Post on 05-Apr-2015
KOOTHS | BiTS: Makroökonomik WS 2013/2014, Teil 3 1
MakroökonomikTeil 3
Dr. Stefan KoothsBiTS Berlin
Wintersemester 2013/2014www.kooths.de/bits-makro
KOOTHS | BiTS: Makroökonomik WS 2013/2014, Teil 3 2
Überblick
1. Einführung: Motivation, Methodik und Überblick
2. Ex-post Analyse: Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung
3. Wachstumsanalyse:Produktionspotenzial und langfristige Entwicklung Produktionsmöglichkeiten Ersparnis, Investitionen und Kapitalstock Langfristige Entwicklung und Wachstumspolitik
4. Monetäre Analyse: Geld und Preisentwicklung
5. Konjunkturanalyse: Kurzfristige Schwankungen der ökonomischen Aktivität
6. Zusammenfassung und Ausblick
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Wachstum und Konjunktur: Potenzial vs. Auslastung (lang- und kurzfristige Analyse)
Produktion
Zeit
Potenzial
tatsächlicheProduktion
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Lebensstandard und Produktivität
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Bestimmungsfaktoren der Produktivität
Kapitalausstattung („Vorleistungsvorrat“)» Sachkapital» Humankapital
Natürliche Ressourcen» Regenerierbar» Nicht-regenierbar
Technologisches Wissen Institutionen (organisatorisches Wissen)
» Verfügungsrechte (property rights)» Wirtschaftspolitischer Rahmen» Politische StabilitätAnreize für ökonomische Aktivität
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Gesamtwirtschaftliche Produktionsfunktion
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Komponenten des Arbeitspotenzials
Bevölkerung Altersaufbau (Erwerbsbevölkerung)
Partizipationsrate „Natürliche“ Arbeitslosenquote
Arbeitszeit je ErwerbstätigenPotenzielles Arbeitsvolumen
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Überblick
1. Einführung: Motivation, Methodik und Überblick
2. Ex-post Analyse: Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung
3. Wachstumsanalyse:Produktionspotenzial und langfristige Entwicklung Produktionsmöglichkeiten Ersparnis, Investitionen und Kapitalstock Langfristige Entwicklung und Wachstumspolitik
4. Monetäre Analyse: Geld und Preisentwicklung
5. Konjunkturanalyse: Kurzfristige Schwankungen der ökonomischen Aktivität
6. Zusammenfassung und Ausblick
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Investitionen und Wachstum
Nettoinvestitionen = Sachkapitalstock» Bruttoinvestitionen …» … abzüglich Abschreibungen (Verschleiß)
Kapitalstock und Produktionspotenzial» Theorie der abnehmenden Grenzerträge» Catching-up Effekte
Inlands- und Auslandsinvestitionen» BIP- vs. BNE-Effekt» Maßstab: Zukünftige Konsummöglichkeiten
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Sparen als Konsum von morgen
Sparen als Reflex der Zeitpräferenz („Saving up for something“)
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Investitionen als Vorleistungen für morgen
Konsumgüter» Einziger Zweck des Wirtschaftens» Finale Verwendung sämtlicher Güter
Investitionsgüter» Zwischenstufen auf dem Weg zum Konsum (Vorleistungen in der Zeit)» Gehen in Form von Abschreibungen in Konsumgüter über
Widerspruch zur VGR („letzte Verwendung“)?» Nein: Periodenabgrenzung!» Aber: Sprachgebrauch oft ungenau/missverständlich
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Zins als Preis der Zeit(Scharnier zwischen Gegenwart und Zukunft)
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Kapitalmarkt: Koordination von Sparern und Investoren
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Finanzmärkte und Finanzintermediäre
Kapital-/Wertpapiermärkte (im institutionellen Sinne)» Aktienmarkt
(Eigenkapital, verbriefte Residualeinkommensansprüche)» Anleihemarkt
(Fremdkapital, verbriefte feste Zahlungsansprüche)» Derivatemarkt
(aus anderen Finanztiteln abgeleitete Zahlungsansprüche)Handelbare Wertpapiere („Effekten“)
Finanzintermediäre» Banken (Einlagen- und Kreditgeschäft)» Investmentgesellschaften
(Investmentfonds als Bündel von Aktien- und/oder Anleiheanlagen)
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Zukunft und Risiko
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Überblick
1. Einführung: Motivation, Methodik und Überblick
2. Ex-post Analyse: Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung
3. Wachstumsanalyse:Produktionspotenzial und langfristige Entwicklung Produktionsmöglichkeiten Ersparnis, Investitionen und Kapitalstock Langfristige Entwicklung und Wachstumspolitik
4. Monetäre Analyse: Geld und Preisentwicklung
5. Konjunkturanalyse: Kurzfristige Schwankungen der ökonomischen Aktivität
6. Zusammenfassung und Ausblick
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Das Saysche Theorem
Jean-Baptiste Say (1767—1832)Traité d'économie politique (1803)
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Neoklassisches Wachstumsmodell: Schema
Basismodell
Exogener technischer Fortschritt
L
K
Konsum
s∙Y = Ersparnis = Investitionen = ∆K
ProduktionY = f(L,K)
∆L = n∙L
L
K
Konsum
s∙Y = Ersparnis = Investitionen = ∆K
ProduktionY = A∙f(L,K)
∆L = n∙L
technologischerFortschritt (gA)
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Neoklassisches Wachstumsmodell: Grafische Lösung
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Endogene Wachstumstheorie
Learning-by-doing
Learning-by-schooling („learning-or-doing“)
L
K
Konsum
s∙Y = Ersparnis = Investitionen = ∆K
ProduktionY = f(K∙L,K)
∆L = n∙L
A=K
Learning-by-doing∆A = ∆K
H
K
Konsum
s∙Y = Ersparnis = Investitionen = ∆K
ProduktionY = f(u∙H,K)
∆H ~ (1-u)∙H
u∙H
Learning-by-schooling
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Grenzen des Wachstums?
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Wachstum vs. Vervielfachung
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Qualitative Faktoren und Wachstumspolitik
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Exkurs: Trendwachstum und empirische Bestimmung des Produktionspotenzials
Statistische Glättungsverfahren (z. B. HP-Filter) Schätzung einer gesamtwirtschaftlichen Produktionsfunktion
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Exkurs: Hodrick-Prescott-Filterverfahren (HP-Filter)
Jahreswerte: 100Quartalswerte: 1600Monatswerte: 14400
Abwägung zwischen Anpassung und Glättung als Minimierungsproblem:
» yt : zu glättende Zeitreihe» : gesuchte Trendkomponente» : Glättungsparameter
Beispiel: PBS-HP-Filter.xls
Excel Add-In: www.web-reg.de/hp_addin.html
min!
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Exkurs: Schätzung des Produktionspotenzials für Deutschland
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
1700
1800
1900
2000
2100
2200
2300
2400
2500
2600
2700
2800
1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017
Produktionslücke BIP Potenzial
Jahresdaten, preisbereinigt; Produktionslücke: in Prozent des Produktionspotenzials.Quelle: IfW/ZEW.
Projektion
Mrd. Euro Prozent
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Exkurs:Potenzialwachstum in Deutschland und Wachstumsfaktoren
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
TFP Kapital Arbeit Potenzial
Prozent, Prozentpunkte
Jahresdaten, preisbereinigt, Vorjahresveränderung (Potenzial) und Wachstumsbeiträge (Komponenten).Quelle: IfW/ZEW.
Projektion
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Exkurs:Komponenten des Arbeitsvolumens in Deutschland
-0,6
-0,4
-0,2
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Erwerbsbevölkerung Parizipation NAIRU Arbeitszeit Arbeitsvolumen
Prozent, Prozentpunkte
Jahresdaten, Vorjahresveränderung (Arbeitsvolumen) und Wachstumsbeiträge (Komponenten).Quelle: IfW/ZEW.
Projektion