1 Wien, 7. März 2006 Das dynamische Wertsicherungskonzept IMMUNO oder: Absolute Return einmal...

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Wien, 7. März 2006

Das dynamische Wertsicherungskonzept IMMUNO

oder: Absolute Return einmal anders

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Übersicht

1 Absolute Return und Wertsicherung – Die Philosophie

2 Absolute Return und Wertsicherung – Unsere Produkte

3 Unsere Referenzen

4 Ihr Ansprechpartner in Deutschland

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Übersicht



3 Unsere Referenzen


4

Symmetrische Konzepte Fundamental geprägter Ansatz auf Basis von Marktanalysen und Prognosen.

Asymmetrische Konzepte

Quantitativ geprägter Ansatz auf Basis von Risikotragfähigkeit und Wertsicherungs konzepten.

Asymmetrisches Ertrags- und Risikoprofil

Asset Management-Konzepte

SymmetrischesErtrags- und Risikoprofil

Das IMMUNO-Konzept ist eine dynamische Absolute Return-Strategie

Asset Management-Konzepte


5

3,85%3,74%

3,59%3,40%

3,17%3,00%

2,71%

2,40%

2,07%1,86%1,89%1,99%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

3,5%

4,0%

3 M

onate

6 M

onate

1 Ja

hr

2 Ja

hre

3 Ja

hre

4 Ja

hre

5 Ja

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6 Ja

hre

7 Ja

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8 Ja

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9 Ja

hre

10 J

ahre

HöhereErgebnissesind nur durchdas Eingehenvon weiterenRisikenmöglich.

Sicherheit hat einen Preis.

typische Renditestrukturkurve von Euro-Anleihen


6

3,05%

1,62%

3,72%

2,64%

1875 - 1914 1925 - 1943 1948 - 2003 1875 - 2003*1875-1914 (Index des Institutes für Konjunkturforschung),1925-1943 (Index der Jahresdurchschnittskurse des Statistischen Reichsamtes),1948-1968 (Index des Statistischen Bundesamtes)1969-2002 (Datastream: RexP) Quelle: Deutsche Bundesbank (Deutsches Geld- und Bankwesen in Zahlen 1876-1975);Datastream

Aktien haben eine Risikoprämie gegenüber Renten.

Risikoprämien deutscher Aktien im Vergleich zu deutschen RentenSimulation im Zeitraum 1875 bis 2003*


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-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

1967

1969

1971

1973

1975

1977

1979

1981

1983

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

* gemessen am DAX

...allerdings bei enormer Abweichung in den Ergebnissen der Einzeljahre.

Jahresperformance deutscher Aktien*(1968 - 2003)


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Es gibt drei Arten, mit dem Portfoliorisiko umzugehen.

1 Die Zeit heilt alle Wunden = Aussitzen

2 Eine Benchmark wählen, die der Risikobereitschaft des Anlegersentspricht = statisches Portfolio, wie z.B. 70/30 Renten/Aktien.

3 Eine Wertuntergrenze vereinbaren und das Risiko aktiv managen= dynamisches Wertsicherungskonzept


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32,0%31,2%34,4%36,8%36,3%33,5%

44,9%

61,3%

73,1%81,9%

-43,9%

-1,3%-1,0%-1,4%-4,0%-7,4%-13,4%-16,1%

-25,4%-32,9%

7,1%7,5%7,3%7,4%7,6%7,9%8,3%8,4%8,0%6,7%

1 Jahr 2 Jahre 3 Jahre 4 Jahre 5 Jahre 6 Jahre 7 Jahre 8 Jahre 9 Jahre 10 Jahre

Anlagehorizont

Maximale Wertentwicklung

Minimale Wertentwicklung

Durchschnittliche Wertentwicklung

*1875-1914 (Index des Institutes für Konjunkturforschung),1925-1943 (Index der Jahresdurchschnittskurse des Statistischen Reichsamtes),1948-1968 (Index des Statistischen Bundesamtes)1969-2003 (Datastream: RexP) Quelle: Deutsche Bundesbank (Deutsches Geld- und Bankwesen in Zahlen 1876-1975);Datastream

1. Zeitliche Diversifikation

Wertentwicklungsspannen deutscher AktienSimulation rollierender Zeiträume von 1875 bis 2003*


10

24,3%

-3,9%

13,8% 13,7%

18,7%

13,2%10,4%

2,5%

-6,9%

14,0%

1,9%

-2,0%

1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 bis27.02.04

Performance p.a. 12/92 - 02/04 =8,52%

2. Auch eine 70/30-Benchmark schützt nicht vor Verlusten (und läßt Chancen ungenutzt)

Jahres-Wertentwicklung 70% deutsche Renten, 30% deutsche Aktien


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Kurs

Gewinn/Verlust

HerkömmlicheAnlage

Wertsicherungskonzept IMMUNO

Wertuntergrenze

Outperformance

3. Dynamische Wertsicherung begrenzt das Risiko einseitig und erhält die Chancen.


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Vermögensabnahme senkt denKundennutzen mit dem

Faktor

2

Vermögenszuwachs steigert den

Kundennutzen mit demFaktor

1

Vermögenszuwachs

Vermögensabnahme

Richtige Prognose

Falsche Prognose

Risikotragwilligkeit: Verlustvermeidung macht den Unterschied im Kundennutzen


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Investment A

Cash Flow: + 3 Mio. €Wahrscheinlichkeit: 100 %



Investment B

22 %78 %

Für welches Gewinninvestment entscheiden sich die meisten Befragten ?

Risikotoleranz im Gewinnfall


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Investment A

Cash Flow: - 3 Mio. €Wahrscheinlichkeit: 100 %



Investment B

90 %10 %

...und für welches Verlustinvestment entscheiden sich die meisten Befragten ?

Risikotoleranz im Verlustfall


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Die Praxis an den Kapitalmärkten lehrt uns wesentliche Erkenntnisse.

Es gilt das Gesetz der Risikoprämie - langfristig !!!

Anlagehorizonte sind nicht immer lang.

Realisierter Verlust schmerzt stärker als entgangener Gewinn.

Prognosen sind unsicher

Extremmärkte treten auf

1 Investiert sein !!!

2 Asymmetrisch investiert sein !!!


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00000

Geringere Risiken eingehen

Höhere Risiken eingehenGroßes Risikobudget

Kleines Risikobudget

Prognose

Welche Risiken ?In welcher Mischung ?

Prognose

Erwarteter Risikoverbrauch ?

Je höher das Risikobudget desto mehr Risiken können eingegangen werden.

Prinzip


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IMMUNOPortfolio

Asset Allocation Prozess

Risk ResearchCredit Prozess

IMMUNOprozess

CCO Optionen

Rentenprozess

Aktien Prozess

Im Portfolio wird die gesamte Research-Kapazität zusammengeführt


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Übersicht



3 Unsere Referenzen


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UniEuroRenta AbsoluteReturn: Internationaler Rentenfonds mit Wertsicherungskonzept

Quelle: Union Investment

Fondsvolumen ca. 550 Mio. Euro Chancen am Rentenmarkt nutzen, bei

mindest. Kapitalerhalt Disziplinierter Investmentprozess:

Asymmetrisches Konzept mit aktivem, risikokontrolliertem Fondsmanagement

Internationale Renten (90% der Anleihen mit Rating AAA bis A-)

max. 10% Beimischungen in Corporates und Emerging Markets

Indexierte Wertentwicklungvom 31.12.03 bis 30.12.05

100

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Dez03

Mrz04

Jun04

Sep04

Dez04

Mrz05

Jun05

Sep05

Dez05

UniEuroRenta Absolute Return (Kostenbereinigt)

3-Monats-Euribor + 100 BP


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UniEuroRenta AbsoluteReturn :Simulation der Jahresergebnisse 1989-2002

Jährliche Wertentwicklung

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

REXP

Absolute Return Fonds


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UniEuroRenta AbsoluteReturn :Simulation der Jahresergebnisse 1989-2002


0

50

100

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200

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300

350

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

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1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

Absolute Return

REXP

Fokus: Verlustjahre vermeiden

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UniEuroRenta AbsoluteReturn : Aktuelle Struktur

UniRenta High Yield2,05%

Liquidität, Stückzins usw.

3,09%

Bank - SV2,55%

UniRenta Emerging Markets0,24%

Staatsanleihen61,36%

Global Corp Invest1,73%

Pfandbriefe28,98%

Quelle: Union Investment. Stand: 31. Dezember 2005. Die zukünftige Aufteilung kann je nach Marktsituation variieren


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UniEuroRenta AbsoluteReturn: Ausblick 2006

Die 10-Jahres-Bund-Renditen sollten bei ca. 3,70 % die Höchststände erreicht haben. Ab der zweiten Jahreshälfte 2006 erwarten wir wieder tendenziell sinkende Zinsen am langen Kurvenende.

Der Fonds UniEuroRentaAbsoluteReturn soll im Rahmen der Anlagerestriktionen noch breiter diversifiziert werden.

Beimischung von Wandelanleihen

Chancen in osteuropäischen Währungen werden weiterhin genutzt

in Zukunft auch negative Fonds-Duration möglich

2006 sollte ein Mehrertrag gegenüber Geldmarktanlagen von 100 BP erreicht werden.


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InstitutionalBalance-Plus

Fondsprofil

Kurzbeschreibung Mischfonds mit Wertsicherungskonzept.

Anlageuniversum 70-100% Renten: Fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere von EU-Emittenten.0- 30% Aktien: Europäische Standardwerte.

Anlagegrundsatz Flexible Anpassung des Fondsvermögens andie aktuelle Entwicklung der Kapitalmärkte. Sicherstellung des jährlichen Kapitalerhaltes.

Benchmark Keine

Ertragsverwendung Grundsätzlich Ausschüttung ordentlicher Erträge per Ende des Geschäftsjahres (Mitte November).

Zielgruppe Institutionelle Investoren, Family Office, Fund of Funds, vermögende Privatkunden


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Quelle: Union Investment

InstitutionalBalance-Plus.


Fondsdaten per 31.01.06Fondsvolumen 663,7 Mio. €Anteilwert 53,41 €

Wertentwicklung per 31.01.06Seit Auflegung am 1.Nov. 2002 (absolut) 14,94%Seit Auflegung am 1.Nov. 2002 (p.a.) 4,38%2005 5,63%im laufenden Kalenderjahr 0,25%im Monat Januar 2006 0,25%

Letzte Ausschüttung am 10.11.05absolut 1,27 €in % des Anteilswertes 2,42%

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98

100

102

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116

2002 2003 2004 2005


3-Monats-Festgeld

Quelle: Union Investment, Datastream; eigene Berechnung gem. BVI-MethodeStand: 31. Januar 2006

Indexierte Wertentwicklung seit Auflegung

2003 = 4,10%

2004 = 4,08%

2005 = 5,63%



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Fondspreisentwicklung seit Auflegung im Vergleich

Quelle: Union Investment; Datastream; eigene Berechnung gem. BVI-MethodeStand: 31. Januar 2006

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2002 2003 2004 2005

Anteilspreis

Wertuntergrenze

Wertuntergrenzeab 01.01.06 = 53,28 €



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UniProtect: Europa

Fondsprofil

Kurzbeschreibung Mischfonds mit Wertsicherungskonzept.

Anlageuniversum Renten: Fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere von EU-Emittenten.Aktien: Europäische Standardwerte bis zu 100%

Anlagegrundsatz Flexible Anpassung der Fondsstruktur andie aktuelle Entwicklung der Kapitalmärkte. 95 % Kapitalschutz jährlich

Benchmark Keine

Ertragsverwendung Thesaurierung


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Uniprotect: Europa erreicht Risikoprämie von über 250 BP


99,00

101,00

103,00

105,00

107,00

109,00

111,00

113,00

115,00

30.0

9.20

03

30.1

0.20

03

30.1

1.20

03

30.1

2.20

03

30.0

1.20

04

29.0

2.20

04

30.0

3.20

04

30.0

4.20

04

30.0

5.20

04

30.0

6.20

04

30.0

7.20

04

30.0

8.20

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30.0

9.20

04

30.1

0.20

04

30.1

1.20

04

30.1

2.20

04

30.0

1.20

05

28.0

2.20

05

30.0

3.20

05

30.0

4.20

05

30.0

5.20

05

30.0

6.20

05

30.0

7.20

05

30.0

8.20

05

30.0

9.20

05

30.1

0.20

05

30.1

1.20

05

30.1

2.20

05

30.0

1.20

06

UniProtect: Europa II3-M-Euribor + 250

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Übersicht



3 Unsere Referenzen


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In 240 IMMUNO-Mandaten managen wir ein Volumen von knapp 18 Mrd. Euro.

* inkl. Publikumsfonds, IVV- und Advisory-Mandaten sowie BalancingIMMUNO** Stand: 31. Januar 2006Quelle: Union Investment

3 Unsere Referenzen

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Nutzen des gesamten Know-Hows der Union Investment Gruppe

Langjährige Forschungs- und (Weiter-) Entwicklungsarbeit im Bereich asymmetrischer Produkte

Spezialisten im Fondsmanagement

Ausgeprägte Risiko Management-Kultur

Spezielle EDV-Infrastruktur und Controlling-Prozesse

Über 1000 Mandatsjahre praktische Erfahrung seit 1995 incl. Problemmärkte

Asienkrise 1997, LTCM-Krise 1998, Renten Baisse 1999, „Sägezahn“-Aktienmarkt 2000/2004, Aktien Baisse 2000 / 2001 / 2002, World Trade Center Crash 2001

Weit überdurchschnittliche Kundenzufriedenheit

Deutschlands Marktführerfür Absolute Return

3 Unsere Referenzen

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Union Investment hat derzeit 63 Publikumsfonds in Österreich zum Vertrieb zugelassen.

Davon werden 3 nach dem IMMUNO-Konzept gesteuert.

– UniEuroRenta Absolute Return

– UniProtect: Europa

– UniProtect: Europa II

Union Investment managt einen Publikumsfonds für 3 Banken Generali nach dem IMMUNO-Konzept.

Union Investment verwaltet nach dem IMMUNO-Konzept verschiedene Spezialfondsmandate für Österreichische Institutionelle: u.a. Banken und Stiftungen

Mandate ein Österreich

3 Unsere Referenzen

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Übersicht



3 Unsere Referenzen


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Werner Painsy ist Vertriebsdirektor Österreich

4 Ihr Ansprechpartner

Werner Painsy

Telefon: +43 263 564 394

Fax: +43 263 565 375

Mobile: +43 6644172667

Internet: www.union-investment.at

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