110419 PKRück GB10 GzD · 2020. 2. 18. · mit ihrem grossen Einsatz zum erfolgreichen Abschluss...

Geschäftsbericht

10Geschäftsbericht

10

1. PKRückaufeinenBlick GeschäftsjahrinKürze� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 4 Vorwort� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 6 OrganederGesellschaft� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 8

2. JahresberichtderGeschäftsleitung� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 12

3. SelbstbildundStrategie� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 22

4. Governance Risiko-undKapitalmanagement� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 28 CorporateGovernance� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 30 InternesKontrollsystem(IKS)� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 34

5. Jahresrechnung Bilanz� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 38 Erfolgsrechnung� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 40

6. AnhangzurBilanzundErfolgsrechnung GrundsätzederRechnungslegung� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 44 ErläuterungenderBilanz� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 46 ErläuterungenderErfolgsrechnung� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 58 SonstigeAngaben� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 60

7. Gewinnverwendung� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 64

8. BerichtderRevisionsstelle� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � 681.

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Inhalt

2 PKRückGeschäftsbericht2010

Gesprächsstoff

Schon bei unserer Gründung im Jahr 2004 war klar: Die PKRück wird nicht einfach eine weitere Versicherung, sondern eine echte Alternative zu den Grossen in der Branche. Wir waren bereit, neue Ideen und Ansätze zu ver wirklichen! Dass wir dabei auch schlafende Hunde wecken und z ementierte Konventionen hinterfragen würden, nahmen wir gerne in Kauf. Und so sind wir heute noch.

AberAusnahmenbestätigendieRegel:WeshalbnichtanbesterLagemiteinemAugenzwinkernfürGesprächsstoffsorgen?SpeziellfürdiesenGeschäftsberichthabenwirbeschlossen,unsaucheinmaleineinternationalePlakat-kampagne*zuleisten�

*SelbstverständlichwurdediePlakatkampagneanunserenStandortenZürich,VaduzundLausannevirtuell–unddamitohnejeglicheWerbekosten–lanciert�

Wirtundas,waswirfürrichtighalten–alsodas,wasdenAnforderungenunsererKundenundVersichertenentsprichtundihnendengrösstmöglichenNutzenbringt�SohatsichdiePKRückzumVersichererentwickelt,derKundennähelebt,aufdieAnliegenderVorsorgeeinrichtungeneingehtundmitbedürfnisgerechtenRückdeckungslösungenundDienst-leistungenüberzeugt�UnddasganzohnemillionenschwereWerbeoffensiven�

PKRückGeschäftsbericht2010� 3


Geschäftsjahr in Kürze

2005

268%

2006

341%

2007

296%

2008

357%

2009

304%

2010

359%

Solvabilitätsdeckung per 31. Dezember Aufteilung der Kapitalanlagen per 31. Dezember 2010TotalCHF311�6Mio�

5%Aktien

9%Geldmarktanlagen

86%Obligationenundanderefestverzins-licheWertpapiere

Entwicklung der JahresergebnisseInCHFMio�

Anzahl Versicherte pro Jahr

2005 2006 2007 2008 2009

–0.3

0.4

1.0

1.4

2.5

3.1

20102005 2006 2007 2008 2009 2010

12’000

33’000

60’000

95’000101’000

111’000


1.P

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Geschäftsjahr in Kürze

In CHF 2010 2009PeriodischePrämien 86’808’530 91’922’626

Einmaleinlagen 1’606’280 4’725’501

ZahlungenfürVersicherungsfälle –10’782’415 –10’361’165

Verwaltungsaufwendungen –8’449’401 –8’373’553

Kapitalanlagen 311’632’318 267’925’702

VersicherungstechnischeRückstellungen 266’383’625 235’100’642

Eigenkapital 36’109’200 32’983’200

Solvabilitätsdeckung 359% 304%

Jahresergebnis 3’126’000 2’486’000

AnzahlVersicherte 111’000 101’000

AnzahlMitarbeitende 45 41

Kernelemente des Geschäftsjahres 2010

Wachstumskurskonntefortgesetztwerden:AnzahlVersicherte+10%,Eigenkapital+9%,Kapitalanlagen+16%,Gewinn+26%

RückgangdereingenommenenperiodischenPrämienwiderspiegeltdieindenletztenJahrenallgemeinsinkendeInvaliditätserwartung

GrossesEngagementderPKRückimBereichderSchadensminderungunddesLeistungsfallmanagementsbeeinflusstdenRisikoverlaufpositiv

SehrerfreulicherVerlaufdesRisikogeschäfts:NachträglichePrämienrückvergütungandieKundeninHöhevondurchschnittlich30%derursprünglichenRisikoprämie

Solvabilitätsquotemit359%imVergleichzuanderenVersicherernsehrkomfortabel NeueVersicherungslösungStop-LossPluserfolgreichimMarktplatziert

Über PKRück

DiePKRückisteineaufPensionskassenundSammelstiftungenspezialisierteLebensversicherungsgesellschaft�SiebietetmassgeschneiderteVersicherungslösungenfürdieDeckungderRisikenInvaliditätundTodanunddieszufairenundkonkurrenzfähigenKonditionen�ErgänztwirddasRisikogeschäftdurcheinumfangreichesDienstleistungspaketinderLeistungsfallbearbeitungsowieimCare-undCaseManagement�DiePKRückwurdeEnde2004gegründetundzähltheuteüber110’000Versicherte�


Aufbauend auf ihrer Unternehmensphilosophie «Von Pensionskassen für Pensionskassen» konnte die PKRück im vergangenen Jahr ein weiteres Rekordjahr erzielen. Ein um 26 Prozent höherer Jahresgewinn, ein Marktanteil von über 10 Prozent und eine Solvabilitätsquote von 359 Prozent sind Ausdruck der Erfolgsgeschichte unserer Ge sellschaft.

SeitihrerGründungim2004hatsichdiePKRückbeachtlichentwickeltundhatihrenErfolgJahrfürJahrweiterausge-baut�AuchfinanziellhatdieGesellschaftdieVorjahresergeb-nissestetsübertreffenkönnen–soauchimGeschäftsjahr2010�DerfinanzielleErfolgstandjedochfürdiePKRücknieimVordergrund�DieIdeebeiderGründungdesUnterneh-menswares,einenVersicherungspoolfürRisikoleistungenzuetablieren,derallenPensionskassen,Sammel-undGe-meinschaftsstiftungenoffensteht�DerPoolsollteesihnenermöglichen,ihreRisikoleistungenaufpartnerschaftlicherBasisundzurisikogerechtenBeiträgenrückzuversichern�NochheutelebtdiePKRückdiesenGemeinschaftsgedanken�

Bewusster Umgang mit dem Risiko Invalidität

SeitihrerGründungwillundkanndiePKRückdankneuenImpulsenundAnsätzenineinemgesättigtenMarktalsechteAlternativeüberzeugenundbestehen�WelcheFähigkeitenundVorraussetzungenbildendieGrundlagediesererfolgrei-chenEntwicklung?

ZumeinenwilldiePKRückdieInvaliditätsrisikennichtnurversichern,sondernauchderenUrsprungundEntstehungergründen�DieAbsichtdabeiistes,durchfrühzeitigeInter-ventionundBegleitungLeistungsfällewannimmermöglichzuverhindern�ZudiesemZweckhatdiePKRückeinKompe-tenzzentrumetabliert,indemSozialversicherungs-undCase-Management-SpezialistensowieFachleutemitjuristischemundmedizinischemHintergrundinterdisziplinärzusammen-arbeiten�DiesistauchinsofernvonBedeutung,alsdieBear-beitungvonLeistungsfällenzunehmendkomplexerwirdundunterschiedlichstesFachwissenvoraussetzt�VieleKunden,

auchgrössereSammelstiftungen,nutzendiesesAngebot,daessichfürsieoftmalsnichtlohnt,eineigenesinterdiszipli-näresTeamfüreineprofessionelleundmoderneLeistungs-fallbearbeitungaufzubauenundzuunterhalten�

Individuelle Versicherungslösungen

Zumanderenwissenwir,dassjedeVorsorgeeinrichtungihreindividuellenBedürfnissehat�DarumstehtbeiderPKRücknichtderVerkaufvonVersicherungsprodukten,sonderndiebedarfsgerechteErarbeitungkundenspezifischerVersiche-rungslösungenimVordergrund�

EineshabenaberalleunsereLösungengemeinsam:JedeVorsorgeeinrichtungprofitiertvoneinempositivenSchaden-verlaufunddamitvonunsererBestrebung,mitInvaliditäts-risikenprofessionellumzugehen�DieserAnsatzzeigtWir-kung�SokonntenwirindenvergangenenJahrenjeweilseinenbeachtlichenAnteilderursprünglichenRisikoprämieanunsereKundenrückvergüten,dadiesefürSchadenszahlun-gennichtbenötigtwurde�

AlleinimGeschäftsjahr2010wurdenPrämienrückvergütun-geninHöhevondurchschnittlich30%derursprünglichenRisikoprämienalsGewinnbeteiligunganunsereKundenzurückgeführt�DererfreulicheRisikoverlaufistzumeinendieFolgederindenvergangenenJahrenallgemeinabnehmen-denAnzahlanInvaliditäts-NeurentenundzumanderendiepositiveAuswirkungdesaktivenLeistungsfallmanagementsderPKRück�Dennoch:EsgiltwachsamzubleibenunddenRespektvordeminhärentenRisikoundseinemoftzyklischenVerlaufnichtzuverlieren�

Vorwort


Fortsetzung des Erfolgskurses

MitvielEngagementkonnteim2010daspositiveErgebnisdervergangenenJahreerneutgesteigertwerden�DamitsetztedieGesellschaftihrenerfolgreichenKursauchimsechstenGeschäftsjahrfort�DieZahlensprechenfürsich:DieAnzahlVersichertestiegum10Prozentaufmehrals110’000,waseinemMarktanteilvonüber10Prozententspricht�DerJahresgewinnkonnteum26Prozentauf3�1MillionenFran-kengesteigertwerden–diesbeigleichzeitigerVerbesserungderSolvabilitätaufeinmit359Prozentweitüberdurch-schnittlichesNiveau�

Ausbau der Kundenberatung und -betreuung

DieintensiveZusammenarbeitmitunserenKundenunddiemassgeschneidertenBeratungsdienstleistungensehenwiralszweiunsererwichtigstenErfolgsfaktoren�Darumhabenwirim2010diepersonellenRessourceninderAb-teilungBeratungverstärkt�Damitwollenwirsicherstellen,dasswirunsereKundenundGeschäftspartnerkünftignochindividuellerbetreuenkönnen�DiesgiltbeispielsweisefürunsereBroker-Kunden�IhnenwerdenwirkünftigeinenaufihreBedürfnisseabgestimmtenServicebietenkönnen�

Mitunseremnun45-köpfigenTeamundderkontinuierlichenProzessoptimierungsindwiraufdaskünftigeGeschäfts-undVersichertenwachstumbestensvorbereitet�

Engagement für innovative Lösungen

DiePKRückmöchteimRückdeckungsmarktmitneuenLö-sungenüberzeugenundentwickeltdaherihrAngebotimmerweiter�DieimVorjahrlancierteRisikoversicherungStop-LossPlushabenwirim2010erfolgreichimMarktetablierenkönnen�Dieszeigt,dassunserEngagementfürneue,innova-tiveLösungennachwievorFrüchteträgt�

EineKernkompetenzderPKRückistderUmgangmitIn-validität�HierwilldiePKRückneueAkzentesetzen�SohabenwiraufAnfang2010einPräventionsprogrammlanciert,dasinseinerArtneuaufdemMarktist�DasProgrammhatzumZiel,dasssichdieunserenPensionskassen-Kundenange-schlossenenBetriebePräventionswissenaufbauen�DamitsolldieZahlderAbsenzenundArbeitsunfähigkeitsfällenach-haltiggesenktwerden�

Vertrauen, Einsatz und Unterstützung

WirdankenunserenKundenundGeschäftspartnernfürdasunsentgegengebrachteVertrauen�DieengeZusammen-arbeit,dergegenseitigeAustausch,diepositiven,teilweiseaberauchkritischenRückmeldungenmotivierenunsimmeraufsNeue,unsereArbeitundunserAngebotweiterzuverbessern�

EbenfallsbedankenwirunsbeiallenMitarbeitenden,diemitihremgrossenEinsatzzumerfolgreichenAbschlussdesGeschäftsjahresbeigetragenhaben�EinbesondererDankgiltauchunserenAktionären,diedurchihreUnterstützungmassgeblichzumErfolgdesUnternehmensbeitragen�

VerwaltungsratundGeschäftsleitungderPKRück

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Organe der Gesellschaft

Verwaltungsrat

Präsident des Verwaltungsrats HerbertBrändliPräsidentdesStiftungsratsderProfondVorsorgeeinrichtungundderAllvorSammelstiftung

Vizepräsidenten des Verwaltungsrats Dr�Hans-UlrichStaufferAdvokat,GeschäftsleiterStiftungAbendrot,Basel

PhilippWangerRechtsanwalt,Vaduz

Mitglieder des VerwaltungsratsDr�WernerC�HugPublizistundBeraterSozialeSicherheit,Bern

ChristianMeyerEhemaligerGeschäftsleiterverschiedenerLebensversicherungs-gesellschaften,Genf

FelixPfeiferStiftungsratundehemaligerGeschäftsleiterNestSammelstiftung,Zürich

JeanWeyGeschäftsleiterPKGPensionskasse,Luzern

HarryZiltenerGeschäftsleiterALSAPKunabhängigeSammelstiftung,Schmerikon

Ausschüsse des Verwaltungsrats

LeitungsausschussHerbertBrändli(Vorsitz)Dr�WernerC�Hug,ChristianMeyerundDr�Hans-UlrichStauffer

AnlageausschussFelixPfeifer(Vorsitz)ArminBraunundBeatriceZwicky

PrüfungsausschussPhilippWanger(Vorsitz)Dr�WernerC�Hug,JeanWeyundHarryZiltener

VergütungsausschussChristianMeyer(Vorsitz)FelixPfeiferundJeanWey


Geschäftsleitung

Vorsitzender der Geschäftsleitung LeiterBeratung&AktuariatHanspeterToblerDr�sc�math�ETH/AktuarSAV

Leiter Finanzen ChristophCurtiuslic�oec�HSG

Leiter LeistungenAndreasHeimerVersicherungswirtschafter

Verantwortlicher Aktuar

RichardSchaller,AktuarSAV

Revisionsstelle

KPMG(Liechtenstein)AGLandstrasse99FL-9494Schaan

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Die PKRück kann auf ein erfolgreiches Geschäftsjahr 2010 zurückblicken. Die Nachfrage nach Versicherungs lösungen und Dienstleistungen war ungebremst. So kann die PKRück einen überaus erfreulichen Zuwachs an Kunden (+ 8 %) und Versicherten (+ 10 %) verzeichnen. Auch der finanzielle Erfolg hält an: Der Jahresgewinn stieg um 26 % auf CHF 3.1 Mio. an.

Rückblick auf die Geschäftsaktivitäten 2010

Überzeugendes GeschäftsmodellSeitihrerGründungimJahr2004hatdiePKRückihreJahres-ergebnissekontinuierlichsteigernkönnen�DiesepositiveEntwicklungzeigt,dassVorsorgeeinrichtungenundderenEntscheidungsträgerderPKRückvertrauenundvomWertdesGeschäftsmodellsüberzeugtsind�DieNachfragenachVersicherungslösungenundDienstleistungenderPKRückwarauchimJahr2010ungebremst�GeradedieKombinationvonfinanziellerAbsicherungundadministrativerEntlastungbeiInvaliditäts-undTodesfällenentsprichtdenBedürfnissenvielerVorsorgeeinrichtungen�

Prämienanpassungen zugunsten der KundenDiePKRückzieltmitihreraktivenLeistungsfallbearbeitungunddemCaseManagementdaraufab,Invaliditätsfällewennimmermöglichzuverhindern�DasEngagementderPKRückzahltsichaus:DieKundenderPKRückprofitierenvoneinempositivenSchadenverlaufinFormeinernachträgli-chenPrämienrückvergütung�DieserUmstand,kombiniertmitderrückläufigenAnzahlanInvaliditäts-Neurenten,hatdazugeführt,dassvieleKundenderPKRückimBerichtsjahrvontieferenPrämienprofitierenkonnten�InderFolgehabensichdiePrämieneinnahmenderPKRückimBerichtsjahrrückläufigentwickelt–unddies,obwohldieAnzahlKundenundVersicherteangestiegenist�

Kontinuierliche Weiterentwicklung des AngebotsDiePKRückbautihrAngebotstetigaus�Im2009hatdiePKRückmitStop-LossPluseineneuartigeVersicherungs-lösungfürVorsorgeeinrichtungenentwickelt,dietraditionel-lerweiseübereineStop-Loss-Versicherungverfügen�ImBerichtsjahrhatsichdieneueLösungerfolgreichimMarktetabliert�

EsgiltabernichtnurneueLösungenzuentwickeln,sondernauchdasbestehendeAngebotregelmässigzuüberprüfenunddiesesproaktivdenMarkt-undKundenbedürfnissenanzupassen�SohatdiePKRückim2010sämtlichebestehen-denVersicherungslösungenanalysiertundwonötigdieerforderlichenAnpassungenvorgenommen�

Investitionsschwerpunkte FirmeninternhatdiePKRückimBerichtsjahrihreRessourcenaufdieweitereOptimierungderProzesse,AbläufeundSyste-mekonzentriert�DerInvestitionsschwerpunktlagdabeiinderWeiterentwicklungderfirmeneigenenInformatik-Lösungen�Zumeinenwurdedasim2009eingeführteIT-System«Sam»,welcheseineeffizientereBearbeitungderLeistungsfällesowiedetaillierteAuswertungenermöglicht,mitneuenFunk-tionenausgeweitet�ZumanderenwurdedieEntwicklungeinesneuenaktuariellenBerechnungstoolsinAngriffgenom-men�

Jahresbericht der Geschäftsleitung


Prämieneinnahmen

DiePKRückhatimvergangenenJahreinensehrerfreulichenZuwachsanKunden(+8%)undVersicherten(+10%)ver-zeichnenkönnen�DiehohennachträglichenPrämienrück-vergütungenundÜberschüssedervergangenJahrehabengezeigt,dassdieallgemeinabnehmendeInvalidisierungSpielraumfürPrämiensenkungbietet�InderFolgehatdiePKRückdiePrämieneinnahmenfüreineVielzahlvonKundendeutlichsenkenkönnen�

InsgesamtkonnteninderBerichtsperiodePrämienein-nahmeninHöhevonCHF88�4Mio�verbuchtwerden�DiePrämieneinnahmensinddamitum8�5%tieferalsimVorjahr�DiesistvornehmlichaufPrämienverbilligungenzurück-zuführen�AufgrundderproaktivenAnpassungderPrämien-einnahmenandieSchadenerwartungwirddiePKRückihrenKundenauchinZukunftkompetitiveundrisikogerechteKonditionenanbietenkönnen�

Gebuchte Bruttoprämien 2010 aufgeteilt nach Prämien-komponentenTotalCHF88�4Mio�

DiePrämieneinnahmenderPKRücksetzensichausdenPeriodischenPrämienunddenEinmaleinlagenzusammen�DiePeriodischenPrämiensinddieausdembestehendenKundenstammjährlichwiederkehrendenPrämieneinnah-men�InsgesamtkonnteninderBerichtsperiodePeriodischePrämieneinnahmeninderHöhevonCHF86�8Mio�verbuchtwerden�DieEinnahmenausdenEinmaleinlagenbeliefensichinderBerichtsperiodeaufCHF1�6Mio�DieEinmalein-lagenentsprechenimModellderPKRückdenEinlagenindiekundenspezifischenRisikoreserven�

Entwicklung der Periodischen BruttoprämienInCHFMio�

DiePrämieneinnahmenwerdensichauchweiterhindyna-mischentwickeln�EinerseitsweistdiezunehmendeNach-fragenachVersicherungslösungenderPKRückaufeinesteigendeAnzahlvonKundenundVersichertenhin�Anderer-seitswerdendierisikogerechtenPrämienfürdieRückdeckungvoraussichtlichweitersinken,sofernauchdieEntwicklungderInvaliditäts-Neurentenweiterhinrückläufigist�

2.J

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9%KostenprämiefürVerwaltungundLeistungsfall-management

76%PrämiefürInvaliditätsrisiken

15%PrämiefürTodesfallrisiken

2009

91.9

2010

86.8


AutonomeSammelstiftungenundfirmeneigenePensions-kassenbildendieKernzielgruppederPKRück�DasKunden-segmentderautonomenSammelstiftungentrugwesentlichzudenPrämieneinnahmenbei�Insgesamtkonnten72%derBruttoprämienausdiesemKundensegmentgeneriertwerden�

Gebuchte Bruttoprämie 2010 nach KundengruppenTotalCHF88�4Mio�

InfolgederFinanzkriseimJahr2008undderdamitverbun-denenBörsenbaissebefandensichvieleSammelstiftungeninUnterdeckung�DieshieltvieleArbeitgeberdavonabeinenWechselderSammelstiftunginBetrachtzuziehen�Mittler-weilehatsichdiefinanzielleSituationdermeistenauto-nomenSammelstiftungenerheblichverbessert,wasdenMarktbzw�derenWachstumwiederbelebthat�

BeidenArbeitgebern,diebisherübereineeigenePensions-kasseverfügten,wirdsichauchaufgrundderzunehmendenRegulierungderDruckverstärken,dieAutonomieaufzuge-benundsicheinerSammelstiftunganzuschliessen�DiesbietetderPKRückdieChance,ausdembestehendenKun-denstammderSammelstiftungenWachstumzugenerieren�

ImKundensegmentderfirmeneigenenStiftungenhabensichdiePrämieneinnahmeninfolgedervorgenommenPrämien-senkungenleichtrückläufigentwickelt�

Kostenprämie

DieEinnahmenausderKostenprämiefürdieVerwaltungunddasLeistungsfallmanagementkonntenum6%aufCHF9�5Mio�gesteigertwerden�DiesesWachstumistzumeinenaufdieZunahmeanNeukundenundzumanderenaufdiesteigendeNachfrageseitensderbestehendenKundennachDienstleistungenimBereichdesLeistungsfallmanage-ments,derPräventionundderRentenverwaltungzurück-zuführen�

Entwicklung der KostenprämieInCHFMio�

DieKostenprämiewirdproportionalzumerwartetenAufwandimBereichdesLeistungsfallmanagementsundderVerwaltungberechnetunderhoben�DarineingeschlossensindnebendemCaseManagementundRegresssämtlicheadministrativenAbklärungenderLeistungsfällefürdieKundenderPKRück�

JahresberichtderGeschäftsleitung

28%Prämien-einnahmenvonfirmeneigenenStiftungen

72%Prämien-einnahmenvonSammelstiftungen

2009 2010

9.09.5


Versicherungstechnisches Ergebnis

BesonderserfreulichverliefimBerichtsjahrdasversiche-rungstechnischeErgebnisderPKRück�DiederPrämien-berechnungzuGrundeliegendeSchadenerwartungwurdebeinahezuallenKundenunterschritten�Diedadurchent-stehendenversicherungstechnischenGewinnekommengemässdemModellderPKRücknichtdenAktionärenzuGute,sondernwerdendenKundenunddamitdenVersichertenrückvergütet�

AufgrundderpositivenEntwicklungprofitiertendieimJahr2008beiderPKRückversichertenVorsorgeeinrichtungenvoneinernachträglichenPrämienreduktionvondurchschnittlich30%derursprünglichenPrämie�DamitkonntedieindervergangenenBerichtsperiodevorgenommenePrämienrück-vergütungvon22%nochmalsgesteigertwerden�

Durchschnittliche nachträgliche Prämienrückvergütung an die Kunden

DieVorsorgeeinrichtungen,welchesichderPKRückan-schliessen,partizipierensomitunmittelbaraneinemgutenSchadensverlauf�DieimRahmendesLeistungsfallmanage-mentsvorgenommenerascheundintensiveBegleitungvon

ArbeitsunfähigkeitsfällenführtzueinerniedrigerenSchaden-belastung�DieBeteiligunganeinerpositivenSchadenent-wicklungfördertzudemdasBewusstseinunddieSelbstver-antwortungderVorsorgeeinrichtungen�

DerRisikogewinnderKundenführtebeieinerVielzahlvonKundendazu,dassdiemaximaleHöhedervonihnenbeiderPKRückdeponiertenRisikoreserveüberschrittenwurde�InderFolgewurdederüberschiessendeBetragdenjeweiligenKundenausbezahlt�InsgesamtwurdeninderBerichtsperiodeGewinnauszahlungenanKundeninHöhevonCHF23�5Mio�vorgenommen�

Auszahlung Risikogewinn an KundenInCHFMio�

Ausblick RisikoverlaufDiebishergemeldetenabernochnichtdefinitivabgewickel-tenVersicherungsfällederPKRückgebenGrundzurVermu-tung,dassauchfürdiejüngerenSchadenperiodendertat-sächlicheSchadensverlaufwesentlichbesserverlaufenwird,alsursprünglichimRahmenderPrämienkalkulationerwartet�

2.J

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2009 2010

22%

30%

2009 2010

21.9

23.5


Kapitalanlagen

Starker Anstieg der KapitalanlagenInfolgedesstarkenNeugeldzuflussesausdemVersiche-rungsgeschäftkonntendieKapitalanlagenum16%aufCHF311�6Mio�gesteigertwerden�

Kapitalanlagen per 31. DezemberInCHFMio�

Hohes Mass an SicherheitImEinklangmitderallgemeinverfolgtenAnlagestrategiewurdendieNeugelderanalogzumbestehendenAnlageport-foliorisikoarminvestiert�DieSicherungeinerhohenSolvabili-tätunddiejederzeitigeZahlungsfähigkeit,insbesondereimHinblickaufSchadenszahlungen,stehenbeiderPKRückimVordergrund�DurchdieverfolgteAnlagestrategiesollendieVermögensschwankungenäusserstgeringgehaltenwerden�

AnlagekategorienDievomVerwaltungsratundderAufsichtsbehördegeneh-migteAnlagestrategiesiehtfolgendeAnlagenvor:–Geldmarktanlagen–Fest-undvariabelverzinslicheWertpapiere–AktienundAktienfonds

InnerhalbdereinzelnenAnlagekategorienwirdeineausge-prägteRisikoverteilungumgesetzt�

Aufteilung der Kapitalanlagen per 31. Dezember 2010TotalCHF311�6Mio�

DasicheinObligationenportfolioinSchweizerFrankennichtausreichenddiversifizierenlässt,verfügtdiePKRückauchübereinenwesentlichenAnteilanObligationeninFremdwährungen�DasdamitverbundeneWechselkursrisikowirdjeweilsmittelsDevisenterminmarkttransaktionenvoll-ständigabgesichert�DadurchwardasAnlageportfolioderPKRückvonderstarkenAbwertung,insbesonderedesEurosunddesUS-DollarsgegenüberdemSchweizerFranken,kaumbetroffen�


2009 2010

267.9

311.6

5%Aktien

9%Geldmarktanlagen

86%Obligationenundanderefestverzins-licheWertpapiere


Anlageergebnis 2010

AuchimJahr2010konntediePKRückeinsehrgutesAnlage-ergebniserzielen�ZusammenmitdemRisikoresultatleistetendieAnlageneinenwesentlichenBeitragzumJahresergebnis�

FürdasGesamtportfoliokonnteeineAnlagerenditevon2�4%bzw�vonabsolutCHF7�4Mio�erreichtwerden�DamitlagderfürdasGesamtportfolioerzielteAnlageertrag0�6%überdemVergleichsindex(Benchmark)�

Anlagerendite 2010 pro Anlagekategorie

Anlageumfeld 2010DieSchuldenkrisedereuropäischenPeripheriestaatengestaltetesichimJahr2010insbesonderefürObligationen-anlegeralsäusserstherausfordernd�DiebisheralssichergeltendeAnlagekategoriederStaatsanleihenerfuhreinewesentlicheNeubeurteilungdurchdieKapitalmärkte�IndiesemZusammenhangwurdeeinesehrvieldifferenziertereEinschätzungderSchuldnerbonitäteinzelnerStaatenvor-genommen�

DiePKRückhatschonimVorfeldderSchuldenkriseaufIn-vestitioneninStaatsanleihenverzichtet�DieInvestitioneninObligationen,diemitAbstandbedeutendsteAnlagekategoriederPKRück,wurdedurcheinbreitdiversifiziertesPortfolioanUnternehmensanleihensichergestellt�

SeitetwadreiJahrenfolgtdiePKRückihrerMarkteinschät-zung,dassdiemitUnternehmensanleihenverbundenenRisikeneingünstigeresRisiko-/Ertragsverhältnisaufweisen,alsdiesbeidenmeistenStaatsanleihenderFallist�InderFolgebliebdasAnlageportfolioderPKRückauchvondenEntwicklungenrundumdieStaatsanleihendersogenanntenPIIGS-Staaten(Portugal,Irland,Italien,GriechenlandundSpanien)weitgehendverschont�

Sicherheit im FokusDieStrukturundZusammensetzungdesObligationenport-foliosderPKRückträgtderErwartungzukünftigsteigenderZinsenRechnung�

DieErwartungsteigenderKapitalmarktzinssätzeunddamitsinkenderObligationenkursebasiertnichtnuraufeinerzunehmendenInflationserwartung,sondernauchaufderhohenStaatsverschuldung,diesichdieIndustrieländermitihrereinmaligenRettungsaktionvonBankenundStaatenauferlegthaben�

ZurBeschränkungdesZinsänderungsrisikosaufdenMarkt-wertderObligationenverfügtdasObligationenportfolioderPKRückübereineäusserstgeringedurchschnittlicheRest-laufzeit�AmBilanzstichtaglagdiedurchschnittlicheRestlauf-zeitdesObligationenportfoliosbeilediglich1�63Jahren�ImWeiterenwurdezurBeschränkungdesZinsänderungsrisikoseinwesentlicherAnteildesObligationenportfoliosauchinvariabelverzinslicheWertpapiereinvestiert�

2.J

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Liquidität/Geldmarkt-

anlagen

Obliga-tionen

Aktien Gesamt-portfolio

0.1%

3.6%

0.4%

2.4%


Eigenkapitalausstattung

InfolgederZunahmedesJahresgewinneserhöhtesichauchdasEigenkapitalderPKRück�ZumBilanzstichtagverfügtediePKRücküberEigenkapitalinHöhevonCHF36�1Mio�,waseinemZuwachsvon9�5%entspricht�

Eigenkapital per 31. DezemberInCHFMio�

SolvabilitätAufdenStichtag31�12�2010warendieSolvabilitätsanfor-derungenmiteinerDeckungvon359%mehralserfüllt�DiesehrkomfortableKapitalausstattungermöglichtesderPKRück,ihrWachstumausreichendmitEigenmittelnzuunterlegenundgleichzeitigweiterhineinederbestenSolvabilitätskenn-zahlenaufdemSchweizerundLiechtensteinerMarktaufzu-weisen�

Aufwendungen für Schadensregulierung undSchadensminderung

AuchimGeschäftsjahr2010hatsichdiePKRückfürdieVermeidungvonInvaliditätsfällensehrengagiert�DieunterdemOberbegriff«Leistungsfallmanagement»gebündeltenMassnahmensollendenKundenderPKRückeinenverbes-sertenSchadensverlaufermöglichen�ImVordergrundstehtdabeidieUnterstützungvonversichertenPersonen,dieganzoderteilweisearbeitsunfähigsindundvoneinerlängerenArbeitsunfähigkeitbetroffensind�Diegesundheitliche,beruf-licheundsozialeReintegrationinsErwerbslebengeniesstdabeihöchstePriorität�ZusammenmitkompetentenundfachkundigenPartnernwirddenbetroffenenVersicherteneinebessereLebensqualitätdurcheineoptimaleRehabilita-tionundReintegrationinsBerufslebenermöglicht�

DiesesgrosseEngagementzeigtsichindenAufwendungenfürSchadensregulierungundSchadensminderung,welchesichaufCHF0�5Mio�beliefen�DieinternenAufwendungenderPKRück,insbesonderediePersonalaufwendungenindiesemBereich,sindindiesemBetragnochnichtberück-sichtigt�

Verwaltungsaufwendungen

DerVerwaltungsaufwanderhöhtesichimBerichtsjahrumCHF0�1Mio�bzw�um1%aufCHF8�4Mio�

DengrösstenAnteilderVerwaltungskostenstelltendiePersonalaufwendungendar,welcheimJahr2010um4%aufCHF5�8Mio�angestiegensind�DerallgemeineVerwaltungs-aufwandbetrugCHF2�4Mio�undbeinhaltetinsbesondereerhöhteAufwendungenfürdieSoftwareentwicklungimBereichderLeistungsfallbearbeitung�DieAbschreibungenaufdenSachanlagenunddenimmateriellenAnlagewertenschlugenmitCHF0�2Mio�zuBuche�


2009 2010

33.0

36.1


Jahresergebnis

DasGeschäftsjahr2010warnichtnuroperativ,sondernauchinfinanziellerHinsichteingrosserErfolg�InsgesamtkonntederJahresgewinnum26%aufCHF3�1Mio�ge-steigertwerden�

JahresgewinnInMio�CHF

Marktposition

DerSchweizerVersicherungsmarktimBereichder2�SäuleistinBewegung�DerMarkteintrittderPKRückhatdenWett-bewerbnachhaltigneubelebt�BereitsnachdemsechstenGeschäftsjahrkanndiePKRückmit111’000VersicherteneinenMarktanteilvonüber10%erreichen�DieBerechnungdesMarktanteilsbasiertaufdenletztenverfügbarenZahlendesBundesamtesfürStatistikundbeziehtsichaufalleVer-sicherteninautonomenoderteilautonomenPensionskassen,dieübereineRisikoversicherung(Invaliditäts-undTodesfall-risiken)verfügen�

Ausblick

ImJahr2011liegtderSchwerpunktinderweiterenStärkungderMarktpositionierungalsechteAlternativezudenetablier-tenAnbietern�

InderAkquisitionmöchtediePKRückdasPotenzialaus-schöpfenundinsbesondereimBereichderautonomenSam-melstiftungenundbeiderZusammenarbeitmitBrokerndeutlicheZuwächseundErfolgeerzielen�

InderKundenbetreuungwirddasJahrimZeichenderwei-terenVerbesserungderEffizienzundQualitätstehen�HierzuwerdendieindieIT-ApplikationengetätigtenInvestitioneneinendeutlichenBeitragleisten�

DiebestehendeErfolgsstrategiemitFokusaufdieVorsorge-einrichtungenundihreVersichertenwirdauchweiterhindieEntwicklungderGesellschaftbestimmen�ImVordergrundstehendieVersicherungderRisikenInvaliditätundTod,dasLeistungsfallmanagementsowiederUnterhalteinesKompe-tenzzentrumsfüreinenökonomischenundmenschlichenUmgangmitInvaliditätsrisiken�Zudemsolldiepartnerschaft-licheArtderLeistungserbringungweiterhingelebtwerdenundklarwahrnehmbarsein�

2.J

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2009 2010

2.5

3.1


Selbstbild und Strategie

Die PKRück wurde gegründet, um im Rückdeckungsmarkt neue Impulse zu setzen. Durch die Art ihrer Leistungs-erbringung will die PKRück ihren Kunden einen echten Mehrwert bieten. Im Zentrum stehen dabei jeweils die Bedürfnisse der Vorsorgeeinrichtungen und deren Versicherten.

Partnerschaftlich und risikogerecht

DieIdeederGründerderPKRückwardieErrichtungeinesVersicherungspoolsfürRisikoleistungen,derallenPensions-kassen,Sammel-undGemeinschaftsstiftungenoffensteht�FürdiePKRückstehtdieserGemeinschaftsgedankeimZentrum�WirwollenesVorsorgeeinrichtungenermöglichen,ihreRisikoleistungenaufpartnerschaftlicherBasisundzurisikogerechtenBeiträgenrückzuversichern�

PartnerschaftlichundrisikogerechtsindfürunskeineSchlagwörter,sonderneinVersprechenanunsereKunden�Partnerschaftlichbedeutet,dasswireinverlässlicherPartnerseinwollenundaufdieBedürfnisseunsererKundeneinge-hen�Partnerschaftlichbedeutetaberauch,dasswirgegen-überunserenAnspruchsgruppenklarundoffenkommunizie-ren�BezüglichPrämienzusammensetzung,Tarifgestaltung,GewinnverwendungundKostengarantierenwirvolleTrans-parenz�Risikogerechtheisst,dasswirjedeStiftunggemässihrerPersonalstrukturundihremvergangenenSchadenver-laufindividuelleinstufenundberechnen�BranchentarifierungundQuersubventionierungsindfürdiePKRückkeinThema�

Die Grundhaltung der PKRück

DiePKRückmöchteimRückdeckungsmarktneueImpulsesetzen�DiesgiltgeradeimUmgangmitInvalidität�SosollendieInvaliditätsrisikennichtausschliesslichbeimeinzelnenMenschenlokalisiertwerden�Vielmehrgiltes,dasgesamteberuflicheundprivateUmfeldzuanalysierenunddiesindieRisikobeurteilungmiteinzubeziehen�

WirstehenzusammenmitunserenPartnernfürlösungs-orientiertes,pragmatischesHandelnein�DiePKRückverstehtsichalsNetzwerkfüraktiveReintegrationunddieVermei-dungvonInvalidität�DabeistehtdieversichertePersonmitihrenBedürfnissenundRessourcenstetsimVordergrund�DieseGrundhaltungistprägendfürallunsereTätigkeitenundistnichtzuletztauchökonomischsinnvoll�


Grundwerte als Basis für den Erfolg

DieGrundhaltungderPKRückunddiedaraufbasierendenunternehmerischenGrundwerteprägenunserVerhaltengegenüberKunden,GeschäftspartnernundderÖffentlich-keit�SiebildendasFundamentderGesellschaftundhabeneinenmassgeblichenEinflussaufdieStrategieunddieUnternehmensziele�

DiefolgendenvierGrundwerteliegendemDenkenundHandelnderPKRückzugrunde:

Eine echte Alternative zu etablierten AnbieternDiePKRückmöchteeineechteAlternativezudenetabliertenLebensversicherungsgesellschaftensein�IhreDienstleis-tungenundinsbesonderedieArtderLeistungserbringungsollenals«andersabermindestensgleichwertig»wahrge-nommenwerden�SoberücksichtigtdiePKRücknichtnurökonomischeKriterien,sondernmisstauchElementenwieSolidaritätundsozialerVerantwortungeinenhohenStellen-wertbei�

Von Pensionskassen für PensionskassenMitderAussage«VonPensionskassen–fürPensionskassen»bekräftigtdiePKRück,dasssiehinterdemKonzeptderberuf-lichenVorsorgestehtundsichfüreinennachhaltigenMehr-wertfürdieVersicherteneinsetzt�DieserAnspruch,allenBeteiligteneinenklarenMehrwertzubieten,liegtauchdenProduktenundDienstleistungenderPKRückzugrunde�

3.S

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Str

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ie

Gewinne fliessen zurückDurchdieRückversicherungderRisikensollenmöglichstkeineGelderdenKreislaufder2�Säuleverlassen�DamitdieGewinnedirektandieVorsorgeeinrichtungenrespektiveandieVersichertenzurückfliessen,könnennurVorsorgeein-richtungenAktionärederPKRücksein�

Reintegration statt InvalidisierungBeiderPKRückfängtdieBearbeitungeinesLeistungsfallsnichterstmitdemEntscheidderInvalidenversicherungan�DankPräventionsmassnahmeninBetriebensollerreichtwerden,dassArbeitsunfähigkeitsfällegarnichterstentste-hen�TritteinArbeitsunfähigkeitsfalldennochein,zieltdasaktiveLeistungsfallmanagementderPKRückdaraufab,woimmermöglichchronischeLeidenzureduzierenundabzu-wenden�

InZusammenarbeitmitexternenCase-Management-PartnernunterstütztdiePKRückdieberuflicheReintegrationarbeits-unfähigerVersicherter�Dankrechtzeitigermedizinischer,sozialerundberuflicherUnterstützungsolleineInvaliditätfrühzeitigabgewendetwerden�


SelbstbildundStrategie

Seit ihrer Gründung im 2004 ist die PKRück kontinuierlich gewachsen. Heute ist die PKRück erfolgreich, profitabel und bilanzstark. Einer der Erfolgspfeiler ist ihre Strategie, welche die PKRück seit ihrer Gründung konsequent und fokussiert verfolgt.

Erfolgsstrategie hat sich bewährt

DieseitderGründungim2004verfolgtestrategischeAus-richtungderGesellschafthatsichalssehrerfolgreicher-wiesen�AuchwennsichseitherdasMarktumfeldunddieKundenbedürfnissegeänderthaben,sohabendieGrund-zügederStrategieihreGültigkeitbehalten�

BeidenstrategischenÜberlegungenundderWeiterent-wicklungdesUnternehmensstehendieVorsorgeeinrich-tungenunddieVersichertenimMittelpunkt�DiesistauchderGrund,weshalbdiePKRückeinepartnerschaftlicheArtderLeistungserbringunglebtundimUmgangmitInvaliditäts-risikensowohlfüreinenökonomischenalsauchmenschli-chenUmgangeinsteht�

Zielerreichung sicherstellen

DiePKRückwillderspezialisierteAnbieterundPartnerfürGesamtlösungenimBereichderberuflichenVorsorgesein�MitihrerStrategiewillsieihreZielerreichungsicherstellen�DaslangfristigeZiel,andemsichdiePKRückorientiert,beinhaltetfolgendeElemente:

QualitätDiePKRückistQualitätsführerimRisikogeschäftundLeistungsfallmanagementunderbringtjederzeitqualitativhochstehendeDienstleistungen�

KompetenzDiePKRückisteinKompetenzzentrumimUmgangmitInvaliditätsrisikenundbeschäftigtinallenBereichenaus-gewieseneSpezialisten�

InnovationDiePKRückwirdalsinnovativerundnachcleverenLösungenstrebenderPartnerwahrgenommen�

VertrauenDiePKRückerhältvonihrenKundeneinehoheWertschät-zungundgrossesVertrauenfürdenvonihrerbrachtenService�DieArtderLeistungserbringungistpersönlichundpartnerschaftlich�


3.S

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Str

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ieDie Grundzüge der Strategie

DiestrategischeAusrichtungderPKRückbasiertauffolgendenGrundzügen:

Spezialisierter NischenanbieterDiePKRückwurdevonautonomenVorsorgeeinrichtungengegründetundistinderPensionskassenweltfestverankert�DaherkennenwirdieWünscheundAnliegenderVorsorge-einrichtungenundkönnenunserAngebotgezieltweiter-entwickeln�WirsindeinspezialisierterNischenanbieterundsehendasalseineunsererStärken�DenFokussetzenwiraufdasRisikogeschäftunddasdamitverbundeneLeistungs-fallmanagement�IndiesenbeidenBereichenwollenwiralsQualitätsführerüberzeugen�

Kundenspezifische LösungenDiePKRückweiss,dassjedeVorsorgeeinrichtungspezifischeAnforderungenhat�DaherbietenwirkeineStandardproduktean,sondernflexibelaufdieindividuellenBedürfnissederVorsorgeeinrichtungangepassteLösungen�Dafürberücksich-tigenwirjeweilsdiereglementarischenRisikoleistungen,denVersichertenbestandunddenSchadenverlaufderVorsorge-einrichtung�SokönnenwirdenBedarfanVersicherungs-undDienstleistungenerkennenundderVorsorgeeinrichtungeinmassgeschneidertesAngebotunterbreiten�

Kompetenzzentrum im Umgang mit InvaliditätsrisikenDiePKRückisteinspezialisierterAnbieterfürdasHandlingvonInvaliditäts-undTodesfallrisiken�AlsKompetenzzentrumbegleitenwirVorsorgeeinrichtungenmitihrenDestinatärenumfassend�DazugehörenMassnahmenimBereichderPrävention,diegesamteAbwicklungvonLeistungsfällenunddieRentenverwaltung�Kompetenzzentrumbedeutetaberauch,dasswirüberMitarbeitendemiteinemumfassendenKnow-howverfügen�WirbeschäftigenSozialversicherungs-undCase-Management-SpezialistenebensowieExpertenmitjuristischemundmedizinischemHintergrund�SosindwirinderLage,unserenKundenumfassendeundqualitativhoch-wertigeDienstleistungenanzubieten�

Wachstum als ErgebnisSeitihrerGründungistdiePKRückkontinuierlichgewach-sen�NichtnurdieAnzahlVersicherte,sondernauchderGewinnistJahrfürJahrangestiegen�WachstumistfürdiePKRückaberkeinZiel�VielmehrwollenwirimVorsorgemarktmitneuenImpulsenundAnsätzenüberzeugenundbestehen�DaheristWachstumfürunsdasErgebniserfolgreichenunternehmerischenHandelns,dasauchimmermiteinemEffizienzgewinneinhergehtunddieGewinnqualitäterhöhensoll�Diesbedeutetauch,dasswirkeineunnötigenRisikeneingehen�DieRisiken–seidiesimVersicherungsgeschäftoderbeidenAnlagen–stehenjederzeitineinemausge-wogenenVerhältniszuunseremEigenkapital�


Risiko- und Kapitalmanagement

Zu einer erfolgreichen Unternehmenspolitik gehört ein vorausschauendes Risiko- und Kapitalmanagement. Die Steuerung von Risiko und Kapital nimmt für das Geschäft der PKRück eine Schlüsselposition ein. Hauptziel ist es, eine kontrollierte Risikoübernahme sicherzustellen und jeder zeit eine adäquate Kapitalausstattung zu gewähr-leisten.

Kernaufgabe des Risikomanagements

DasRisikomanagementderPKRückwirdalsintegrierter,bereichsübergreifenderProzessverstanden,derdieChancenundRisikenfrühzeitigidentifiziert,analysiert,misstundadäquateMassnahmenzurRisikostreuungbzw�-kontrolledefiniert�

DasRisikoumfeldderPKRückbeinhaltetgrundsätzlichdreiverschiedeneRisikoklassen:

Risiken im KerngeschäftDasVersicherungs-unddasKapitalmarktrisikosinddiebedeutendstenRisikenimKerngeschäftderPKRück�Ver-sicherungsrisikensindfinanzielleVerlustedurchEreignisseinderLebensversicherung,währendmitFinanzmarktrisikendieVeränderungderRisikofaktorenandenFinanzmärkten,wieinsbesondereZinssätze,Kreditspreads,Aktien-undWechselkurse,umschriebensind�

DieErfahrungenderVersicherungswirtschaftzeigen,dassdieKapitalmarktrisikenoftmalsunterschätztwerden�DieinternenRisikomodellederPKRückzeigeneinausgewogenesVerhältnisderVersicherungs-undderKapitalmarktrisikenauf�

Operationelle RisikenOperationelleRisikenwegenUnzulänglichkeitenvonPro-zessenundMitarbeitendenoderinfolgevonexternenunkontrollierbarenEreignissenwilldiePKRückgeringhalten,ebensodasRisikovonaufsichtsrechtlichenSanktionenaufgrundderNichteinhaltungvonVorschriften�

Sonstige RisikenWeitereRisikenergebensichdadurch,dasskurzfristigefinanzielleVerpflichtungennichterfülltwerdenkönnenodergewisseEreignisseoderVerhaltennegativeAuswirkungenaufdieReputationunddamitaufdieGeschäftstätigkeithabenkönnten�

RisikenimKerngeschäft

VersicherungFinanzmarkt

PersonalProzesseSystemeExterneFaktoren

FinanzierungLiquiditätReputation

OperationelleRisiken SonstigeRisiken

Das Risikoumfeld der PKRück


Kapitalmanagement

DiePKRückmusssichstetsineinersolventenLagebefinden,dieausreichendist,umihreVerpflichtungenVersicherungs-nehmernundanderenParteiengegenüberzuerfüllen�DieeingegangenenRisikenmüssendaherjederzeitausreichendgedecktsein�

Verfügbare EigenmittelDieverfügbarenEigenmittelderPKRück,diegemässdenaufsichtsrechtlichenBestimmungenbezüglichderSolvenzvonVersicherungsgesellschaftenberücksichtigtwerdendürfen,beliefensichzumBilanzstichtagaufCHF105�5Mio�,waseinerSteigerungvon26%gegenüberdemVorjahrent-spricht�DieseEigenmittelsindvollständigzurDeckungderSolvabilitätsspanneverfügbar�

Erforderliche EigenmittelDiePKRückmussmindestensEigenmittelinderHöhederSolvabilitätsspanne(erforderlicheEigenmittel)nachweisen�SiebeliefsichzumBilanzstichtagaufCHF29�4Mio�DieserWertistumdiederRückversicherungabgetretenenRisikenundumdieeinbezahltenrisikotragendenReservenbereinigt�

Erforderliche Eigenmittel und verfügbare Eigenmittel per 31. 12. 2010 InMio�CHF

Solvabilitätsdeckung von 359%

DieSolvabilitätsdeckungerreichtezumBilanzstichtageinenWertvon359%�DamithatdiePKRückauchbezüglichSicher-heiteinenneuenRekordwerterzielt�MiteinerSolvabilitäts-deckungvon359%hatdiePKRückdieinternenundexternenZielvorgabendeutlichübertroffenundweistimVergleichzuihrenMitbewerberneinenderhöchstenSicherheitswerteauf�

Solvabilitätsdeckung per 31. Dezember

MiteinemWertvon359%sinddieverfügbarenEigenmittelmehralsdreimalsohochwiediegemässdenaufsichtsrecht-lichenBestimmungenerforderlichenEigenmittel�

Ausblick

DiePKRückwirdauchinZukunfteinvor-undumsichtigesKapital-undRisikomanagementsicherstellen,umdenKun-denweiterhineinverlässlicherundsichererPartnerzusein�

4.G

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2009 2010

304%

359%

ErforderlicheEigenmittel

VerfügbareEigenmittel

29.4

105.5


Die PKRück versteht Corporate Governance als zentrale Herausforderung. Die Prinzipien qualifizierter, verantwor-tungsbewusster und transparenter Unternehmensführung und -kontrolle sind Teil unserer Unternehmenskultur.

Unternehmenszweck und Aktionariat

WirlegengrossenWertaufeinetransparenteKommunika-tionsowohlnachinnenalsauchnachaussen,aufdieWah-rungderInteressenunsererBezugsgruppensowieaufeinenangemessenenUmgangmitRisiken�WirbetrachtendieseAnforderungenalsunverzichtbareVoraussetzung,umeiner-seitsweiterhindasVertrauenderVersicherten,KundenundAktionäreinunserUnternehmenzustärkenundandererseitsunserenGeschäftserfolglangfristigzusichern�

UnternehmenszweckDiePKRückistaufdieRückdeckungderRisikenInvaliditätundTodundaufdiedamitunmittelbarzusammenhängen-denDienstleistungenimLeistungsfallmanagement,inderSchadenpräventionundimCaseManagementspezialisiert�VersicherungsfremdeGeschäftesindstatutarischausge-schlossen�

DiePKRückisteineAktiengesellschaftmitSitzimFürsten-tumLiechtenstein�InderdeutschenundderfranzösischenSchweizistdiePKRückmitjeeinerBetriebsstätteinZürichundLausannepräsent�

Sitz der GesellschaftPKRückLebensversicherungsgesellschaftfürdiebetrieblicheVorsorgeAGLandstrasse104Postfach559FL-9490VaduzTelefon+4232301930Fax+4232301931www�pkrueck�com

Handelsregisternummer:FL-0002�120�972-1Gründungsdatum:24�November2004

Aktionäre und KapitalstrukturPer31�Dezember2010warendieAnteileamAktienkapitalwiefolgtaufdiefünfAktionäreverteilt:

–ProfondVorsorgeeinrichtung: 32,25Prozent–NestSammelstiftung: 19,35Prozent–PKGPensionskasse: 19,35Prozent–StiftungAbendrot: 16,15Prozent–ALSAPK,unabhängigeSammelstiftung: 12,90Prozent

DiePKRückAGistnichtbörsenkotiert;derErwerbunddieÜbertragbarkeitihrerAktiensindbeschränktunddurcheinenAktionärsbindungsvertragklargeregelt�

SeitGründungderGesellschaftwurdendasAktienkapitalunddieBesitzverhältnissenichtverändert�

Corporate Governance


Verwaltungsrat

MitgliederDieMitgliederundderenberuflicherHintergrundsindinKapitel1«OrganederGesellschaft»aufgeführt�DerVerwal-tungsratbestehtausschliesslichausnichtexekutivenMit-gliedern�DieMitgliederdesVerwaltungsratsübeninnerhalbderGesellschaftkeineweiterenTätigkeitenaus�

Wahl und AmtszeitDieGeneralversammlungwähltdenVerwaltungsrats-präsidentenunddieVerwaltungsrätefüreinedreijährigeAmtsdauer�DieWiederwahlistzulässig�DiefünfGründungs-aktionärehabenAnspruchaufeinenSitzimVerwaltungsrat�AnlässlichderGeneralversammlungvom30�April2009wurdederbisherigeVerwaltungsratfüreineweitereAmts-dauervondreiJahrenwiedergewählt�

Interne Organisation, AusschüsseDerVerwaltungsratträgtdieVerantwortungfürdieFest-legungderGeschäftsstrategieundderOrganisationderGesellschaftsowiefürdieAusgestaltungdesRechnungs-wesens,derFinanzkontrollesowiederFinanzplanung�ErhatdieOberaufsichtüberdieFührungderGeschäfte,insbeson-deredieÜberwachungdermitderGeschäftsführungbetrau-tenPersonen�DazuholterregelmässigBerichteüberdenGeschäftsgangein,überprüftdiegrundlegendenPläneundZieledesUnternehmensundidentifiziertexterneRisikenundChancen�

DerVerwaltungsratistbeschlussfähig,wennmindestensdieHälfteseinerMitgliederanwesendist�ErfasstseineBeschlüssemitderMehrheitderabgegebenenStimmen�BeiStimmengleichheithatderPräsidentdenStichentscheid�ImGeschäftsjahr2010hatderVerwaltungsratvierSitzungendurchgeführt�

DerVerwaltungsratistzuständigfürdieErnennungundAbberufungderMitgliederderGeschäftsleitungsowiederVerwaltungsratsausschüsseundderenVorsitzenden�FolgendevierAusschüssebestehen:

–Leitungsausschuss–Anlageausschuss–Prüfungsausschuss–Vergütungsausschuss

LeitungsausschussDerLeitungsausschussistzuständigfürdieVorbereitungundVorberatungderGeschäfte,dieindenAufgabenbereichdesVerwaltungsratesfallen,sowiefürdieengeBegleitungderGeschäftsleitung�ZudenAufgabendesLeitungsaus-schussesgehöreninsbesondere:

–dieVorbereitungwichtigerSachgeschäftefürdenVer-waltungsrat,

–dieOberaufsichtundständigeÜberwachungvonStrategieundGeschäftsleitungund

–dieUnterstützungderGeschäftsleitungbeiderPflegedesBeziehungsnetzesnachaussen�

PrüfungsausschussDerPrüfungsausschusssetztsichvorwiegendausMitglie-dernzusammen,dieErfahrungimFinanz-undRechnungs-wesenhaben�DerPrüfungsausschussunterstütztdenVerwaltungsratbeiderSicherstellungderQualitätundVer-lässlichkeitvonFinanzinformationen�ZuseinenAufgabengehörendieDarstellungundBewertungderfinanziellenSituationderGesellschaftunddesGesellschaftsrisikossowiederAufbaueinesangemesseneninternenKontrollsystems�

4.G

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VergütungsausschussDerVergütungsausschussbeantragtbeimVerwaltungsratdieFestlegungderHonorierungdesVerwaltungsratspräsidenten,derVerwaltungsratsmitglieder,derMitgliedervonVerwal-tungsratsausschüssenundderenVorsitzenden�ErstelltdemVerwaltungsratzudemAnträgezurEntschädigungderGe-schäftsleitung�

AnlageausschussDerAnlageausschusserarbeitetdasAnlagereglementunddieallgemeinenAnlagerichtlinienundmachtdemVerwal-tungsratVorschlägezurstrategischenAusrichtungundderjährlichenZielsetzung�ImVordergrundstehenSicherheitundmarktgerechteErträge,eineangemesseneVerteilungderRisikenunddieVerfügbarkeitdesVermögensfüreinezeitge-rechteErbringungderLeistungen�

DerAnlageausschusssetztsichausmindestensdreierfahre-nenSpezialistenzusammenundwirdpräsidiertvoneinemMitglieddesVerwaltungsrats�

KompetenzregelungDieKompetenzenundVerantwortlichkeitendesVerwal-tungsratssowiedieKompetenzregelungzwischenihmundderGeschäftsleitungsindimOrganisations-undimGeschäfts-reglementfestgehalten�GrundsätzlichistdieGeschäftslei-tungnachMassgabedesGeschäftsreglementsfürdieopera-tiveFührungderGesellschaftzuständigundverantwortlich�

Informations- und KontrollinstrumenteDerVerwaltungsratwirdvierteljährlichbzw�mindestensimRahmenjederordentlichenSitzungüberdieaktuelleEntwicklunginformiert�ImVordergrundstehendabeisowohldieBeurteilungundderVerlaufdereingegangenenRisikenalsauchdieaktuelleFinanzsituationderGesellschaft�ÜberbesondereEreignissewirdjederzeitsofortberichtet�

Geschäftsleitung

MitgliederDieGeschäftsleitungsetztsichausfolgendenMitgliedernzusammen,dievomVerwaltungsratbestimmtwurden:

–HanspeterTobler(VorsitzenderderGeschäftsleitung)Dr�sc�math�ETH/AktuarSAV

–ChristophCurtius(LeiterFinanzen)lic�oec�HSG

–AndreasHeimer(LeiterLeistungen)Versicherungswirtschafter

DerdurchdenVerwaltungsratbestimmteVorsitzendederGeschäftsleitungerstattetdemPräsidentendesVerwaltungs-ratssowiedemVorsitzendendesLeitungsausschussesperio-dischBerichtüberdieTätigkeitderGeschäftsleitung�

Weitere Tätigkeiten und InteressenbindungenDieMitgliederderGeschäftsleitungübenkeineweiterenTätigkeitenaus,diezuInteressenkonfliktenmitderPKRückführenkönnten�

ManagementverträgeEsbestehenkeineManagementverträgezwischenderPKRückundanderenGesellschaften(odernatürlichenPerso-nen),denenwesentlicheFührungsaufgabenübertragenwurden�

CorporateGovernance


Mitwirkungsrecht der Aktionäre

Stimmrechtsbeschränkungen und -vertretungDieStatutenderGesellschaftenthaltenkeinerleiStimm-rechtsbeschränkungenoderStimmrechtseinschränkungenbezüglichderStimmrechtsvertretung�

DasStimmrechtderParteienanderGeneralversammlung(GV)bemisstsichnachderenBeteiligunganderGesell-schaft,dasheisstnachdenimAktienregistereingetragenenAktienstimmen�

Statutarische QuorenDiestatutarischenQuorenfürBeschlüssederGVentspre-chendengesetzlichenQuoren(Art�293PGRff)�

Einberufung der Generalversammlung, TraktandierungDieordentlicheGVwirdspätestensvierMonatenachAb-schlussdesGeschäftsjahresdurchdieVerwaltungeinberu-fen�EineausserordentlicheGVkannvomVerwaltungsratoderderRevisionsstelleeinberufenwerden�AuchAktionäremiteinemAnteilvonmindestenszehnProzentamGrund-kapitalkönnenunterAngabederTraktandenjederzeitdieEinberufungeinerausserordentlichenGVverlangen�

JedeimAktienregistereingetrageneAktieberechtigtzueinerStimme�BeschlüsseundWahlenwerden–ohneRücksichtaufdieZahlderanwesendenAktionäreunddervertretenenStimmen–mitabsoluterMehrheitdervertretenenAktien-stimmengefasst�BeiStimmengleichheitentscheidetdieStimmedesVorsitzenden�DerPräsidentdesVerwaltungsra-tesleitetdieGV,dieinseinerAbwesenheiteinenTagespräsi-dentenzuwählenhat�

Eintragung im AktienbuchDieEintragunginsAktienregisteristbeimVerwaltungsratschriftlichzubeantragenundvondiesemzugenehmigen�DieserkanndieEintragungverweigern,insbesonderewennderAntragstellereinekonkurrierendeTätigkeitausübtoderdurchdieEintragungdieZwecksetzungoderwirtschaftlicheSelbstständigkeitderPKRückgefährdetwürde�

KontrollwechselAktienkönnenvonDrittennurdannübernommenwerden,wenndiebestehendenAktionäredieihnenzustehendenundnichtveräusserbarenVorhand-,Vorkaufs-oderKaufrechtenichtausüben�

KontrollwechselklauselnzugunstendesVerwaltungsratsoderderGeschäftsleitungexistierennicht�

Revisionsstelle

DauerdesMandatsundAmtsdauerdesleitendenRevisorsDerRechnungsprüferderPKRückistseit2005dieKPMG(Liechtenstein)AG;HansVilsbetreutdasMandatalsleiten-derRevisorebenfallsseit2005�DieRevisionsstellewirdvonderGeneralversammlungjeweilsfüreinJahrgewählt�DieexterneRevisionsstelleführtihreArbeitimRahmendergesetzlichenVorschriftenundnachdenGrundsätzendesBerufsstandsdurch�

RevisionshonorarDasRevisionshonorarderKPMGfürdiePrüfungderJahres-rechnungbetrugCHF39’100�DarineingeschlossensinddiePrüfungderBerichterstattungandieFMA,desGeschäftsbe-richtswieauchBeratungsdienstleistungenimVorfeldderGeneralversammlung�

Aufsichts- und Kontrollinstrumente gegenüber der RevisionDieRevisionsstelleerstellteinenschriftlichenBerichtandenPrüfungsausschuss(ManagementLetter),derdiesenprüftunddemVerwaltungsratAntragzurAnnahmederJahresrechnungstellt�DieserbesprichtdenBericht,fallseresalsnotwendigerachtet,mitdemMandatsleiterderRevisionsstelle�

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Internes Kontrollsystem (IKS)

Das interne Kontrollsystem (IKS) ist ein wesentlicher Bestandteil der Corporate Governance. Die PKRück stellt mit dem IKS sicher, dass die fi nanziellen und operationellen Ziele erreicht und die gesetzlichen Rahmenbedingungen eingehalten werden. Auch im Jahr 2010 hat die PKRück ihr IKS weiter ausgebaut.

Fokus der PKRück

DasIKSderPKRückumfasstallevomVerwaltungsratundderGeschäftsleitungangeordnetenMassnahmen,umeineangemesseneSicherheitinBezugaufdieRisikenderGe-schäftsführungzugewährleisten�DerFokusliegtdabeiaufderWirksamkeitvonGeschäftsprozessen,derZuverlässigkeitderfinanziellenBerichterstattungundaufderstriktenBe-folgungvoninternenundgesetzlichenVorschriften�

Verschärfung der Versicherungsaufsicht

ImZugederUmsetzungdesEWR-RechtswurdedieAufsichtsgesetzgebungimFürstentumLiechtensteinper1�Januar2010verschärft�FürdiePKRückhatdieseVer-schärfungkeinendirektenHandlungsbedarfzurFolge,dabereitsvorhersämtlicheneuenaufsichtsrechtlichenAnforde-rungennichtnurerfüllt,sondernsogarübertroffenwurden�

Risiken frühzeitig erkennen

JedesUnternehmenhatRisiken�DiePKRückhatabereinbesonderesVerhältniszuRisiken,dennalsLebensversiche-rungsgesellschaftgehörtdasprofessionelleManagementvonRisikenzumKerngeschäft�DasWissenunddieSorgfalt,mitdenendiePKRückihretarifärenRisikeneinschätzt,strukturiert,begrenztundrückversichert,wendetsieauchbeidenanderenUnternehmensrisikenan�

EinzentralerPunktistdieFrüherkennungeinersichanbah-nendenVeränderung�JefrühereinUnternehmeneinRisikoerkennt,umsogrösseristderHandlungsspielraum�DerHand-lungsspielraumistalsogrösser,wennmöglicheRisikenpro-aktivangegangenwerden�DerAnpassungsdruckistindieserPhaseentsprechendniedrigodernichtvorhanden�

WennRisikenerstbeiderenEintritterkanntwerden(reaktivePhase),verkleinertsichderHandlungsspielraumprogressiv�JespäterdasRisikoerkanntwird,destogrösserwirdderAnpassungsdruckfürdasUnternehmen�IndieserPhaseistesschwer,dieKontrolleüberdasHandelnzubewahren�

DiePKRückachtetbeiihremRisikomanagementdarauf,VeränderungenunddiesichdadurchergebendenRisikenundChancenmöglichstfrühzuerkennen�

ProaktivePhase ReaktivePhase

Anpassungsdruck

Proaktives vs. reaktives Handeln

JefrühereinRisikoerkanntwird,destogrösseristderHand-lungsspielraum�Handlungsspielraum

Veränderung/Ereignis


Frühwarnsysteme als wichtiges Instrument

DiePKRückhatalleidentifiziertenpotenziellenRisikenin-ventarisiertundquantifiziert�FürRisikenmiteinemgeschätz-tenSchadenpotenzialvonmehralseinerMillionSchweizerFrankenwurdenFrühwarnsystemeeingerichtet,welcheeserlauben,rechtzeitigdienotwendigenMassnahmeneinzulei-ten�DurchdieseMassnahmenwirddieRealisierungdesRisikosverhindertund,fallsdiesnichtmöglichist,derpoten-zielleSchadenbegrenztundwerdendiefürdenSchadenaus-gleicherforderlichenReservenbereitgestellt�

DasFrühwarnsystemzeigtabernichtnurkommendeRisikenauf�DennjedeVeränderungbirgtauchChancen�DiePKRückwächstauchdeshalbstark,weilesihrgelingt,diemitjederVeränderungeinhergehendenChancenzuerkennenundimSinneihrerKundenzunutzen�

Prozessdokumentation stellt hohe Qualität sicher

UmauchbeistarkemWachstumdieEndqualitätfürdieKundensicherzustellen,arbeitetdiePKRücklaufendanderVerfeinerungihrerProzessdokumentation�DerDetaillie-rungsgradverhältsichdabeiumgekehrtproportionalzurErfahrung�ImKerngeschäftkannsichdiePKRückaufMitar-beitendemitsehrvielErfahrunginderberuflicheVorsorgestützen�DieArbeitsanleitungensinddaherbewusstsogestaltet,dassdenFachspezialistenausreichendeFreiräumebleiben,umaufdieBesonderheitenjedesEinzelfallesein-gehenzukönnen�

Sicherstellen des Datenschutzes

AlsLebensversichererimBereichderberuflichenVorsorgearbeitetdiePKRückmitdenSalärdatenunddenGesund-heitsdatenderversichertenPersonen�DabeilegtsiegrösstenWertdarauf,diesehochsensiblenDatenmitdernotwendigenSorgfaltzubehandeln�ImBerichtsjahrwurdendieMitarbei-tendenderPKRückimmerwiederfürdenDatenschutzsensi-bilisiert�Stichprobenhabenergeben,dassdieinternenWei-sungenzumDatenschutzeingehaltenwerden�DiePKRücksiehtdenZielkonfliktzwischeneinemrigorosenDatenschutzundschlankeneffizientenProzessenalseineandauerndeAufgabe,diedasUnternehmenauchimlaufendenJahrherausfordernwird�

Grundwerte und Verhaltensnormen

ImRahmenderFormalisierungdesIKShatdiePKRückihrewichtigstenGrundwerteundVerhaltensnormenineinemVerhaltenskodexzusammengefasst�DieseGrundwertegeltennichtnurinnerhalbderPKRück,sondernbestimmenauchdasVerhaltengegenüberKunden,PartnernundAmtsstellen�DamitalleStakeholderwissen,wassievonderPKRücker-wartendürfen,istderVerhaltenskodexaufderUnterneh-mens-Websiteveröffentlicht�DiePKRückistbereit,sichanihrenZielsetzungenmessenzulassen�

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Aktiven

In CHF Erläuterung 31.12.2010 31.12.2009

A. Immaterielle Anlagewerte 1 577’683 0I� SonstigeimmaterielleAnlagewerte 577’683 0

B. Kapitalanlagen 2 311’632’318 267’925’702I� Aktien,anderenichtfestverzinslicheWertpapiereundAnteileanAnlagefonds 13’758’878 7’870’857

II� SchuldverschreibungenundanderefestverzinslicheWertpapiere 268’875’440 229’400’845

III� EinlagenbeiBanken 28’998’000 30’654’000

C. Andere Forderungen 3 2’454’740 16’122’581I� ForderungenausdemselbstabgeschlossenenVersicherungsgeschäft 1’304’478 8’253’116

II� AbrechnungsforderungausdemRückversicherungsgeschäft 1’122’070 7’841’387

III� SonstigeForderungengegenandereSchuldner 28’192 28’078

D. Sonstige Vermögensgegenstände 7’158’485 5’552’357I� Sachanlagen 4 119’216 181’588

II� LaufendeGuthabenbeiBankenundKassenbestand 7’039’269 5’370’769

E. Rechnungsabgrenzungsposten 5 2’634’971 2’351’336I� AbgegrenzteZinsen 2’593’040 2’115’620

II� SonstigeRechnungsabgrenzungsposten 41’931 235’716

Total Aktiven 324’458’197 291’951’976

Bilanz per 31.12. 2010


Passiven

In CHF Erläuterung 31.12.2010 31.12.2009 A. Eigenkapital 6 36’109’200 32’983’200I� EingefordertesKapital 12’400’000 12’400’000

II� Organisationsfonds 3’100’000 3’100’000

III� Kapitalreserven 12’400’000 12’400’000

IV� GesetzlicheReserven 102’875 78’631

V� Gewinnvortrag 4’980’325 2’518’569

VI�Jahresgewinn 3’126’000 2’486’000

B. Versicherungstechnische Rückstellungen 7 266’383’625 235’100’642I� Deckungsrückstellung 55’625’767 42’199’574

II� RückstellungfürnichtabgewickelteVersicherungsfälle 136’246’926 140’304’787

III� Schwankungsrückstellung 12’453’637 10’459’011

IV� SonstigeversicherungstechnischeRückstellungen 62’057’295 42’137’270

C. Andere Rückstellungen 8 2’798’012 2’561’093I� Steuerrückstellungen 1’677’496 922’774

II� SonstigeRückstellungen 1’120’516 1’638’319

D. Andere Verbindlichkeiten 9 16’048’975 19’244’630I� VerbindlichkeitenausdemselbstabgeschlossenenVersicherungsgeschäft 15’049’827 16’817’982

II� AbrechnungsverbindlichkeitenausdemRückversicherungsgeschäft 605’564 2’048’994

III� SonstigeVerbindlichkeiten 393’584 377’654

E. Sonstige Rechnungsabgrenzungsposten 10 3’118’385 2’062’411I� SonstigeRechnungsabgrenzungsposten 3’118’385 2’062’411

Total Passiven 324’458’197 291’951’976

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Versicherungstechnische Bestätigung

Bericht des verantwortlichen AktuarsDasRisikogeschäftderPKRückumfasstausschliesslichInvaliditäts-undTodesfallrisikenausderRückdeckungvonEinrichtungenderbetrieblichenVorsorge�

Ichbestätige,dassdiedafürnotwendigenRückstellungennachdenhierfürgeltendenVorschriftenundversicherungs-mathematischenGrundlagenberechnetsind�

Vaduz,8�April2011RichardSchaller(AktuarSAV)VerantwortlicherAktuar


Erfolgsrechnung 2010

I. Versicherungstechnische Rechnung für die Lebensversicherung

In CHF Erläuterung 2010 2009 1. Verdiente Prämien für eigene Rechnung 74’145’744 75’945’385a) GebuchteBruttoprämien 11 88’414’810 96’648’127

b) AbgegebeneRückversicherungsprämien –14’269’066 –20’702’742

2. Erträge aus Kapitalanlagen 12’711’077 7’431’375a) LaufendeErträgeausKapitalanlagen 6’565’320 4’333’541

b) GewinneausdemAbgangvonKapitalanlagen 6’145’757 3’097’834

3. Nicht realisierte Gewinne aus Kapitalanlagen 8’766’336 6’115’103

4. Sonstige versicherungstechnische Erträge für eigene Rechnung 12 –29’592 3’845’009

5. Aufwendungen für Versicherungsfälle für eigene Rechnung –7’245’062 –45’770’907a) ZahlungenfürVersicherungsfälle –10’782’416 –10’361’165

Bruttobetrag –14’386’385 –18’650’872

AnteilRückversicherer 3’603’969 8’289’707

b) VeränderungderRückstellungfürnochnichtabgewickelteVersicherungsfälle 4’057’861 –34’610’308

Bruttobetrag 19’742’753 –44’008’461

AnteilRückversicherer –15’684’892 9’398’153

c) AufwendungenfürSchadensregulierungundSchadensminderung –520’507 –799’434

6. Veränderung der übrigen versicherungstechnischen Nettorückstellungen 13 –35’340’844 –10’188’497 7. Aufwendungen für erfolgsabhängige Prämienrückerstattung –23’723’545 –21’919’273

8. Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb –10’456’988 –10’235’365a) Abschlussaufwendungen –2’007’587 –1’861’812

b) Verwaltungsaufwendungen 14 –8’449’401 –8’373’553

9. Aufwendungen für Kapitalanlagen –3’021’127 –705’253a) AufwendungenfürdieVerwaltung –454’881 –627’376

b) VerlusteausdemAbgangvonKapitalanlagen –2’566’246 –77’877

10. Nicht realisierte Verluste aus Kapitalanlagen –11’523’502 –1’551’324 Total I. Versicherungstechnische Rechnung 4’282’497 2’966’253


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II. Nichtversicherungstechnische Rechnung

In CHF 2010 2009

1. Ergebnis der versicherungstechnischen Rechnung 4’282’497 2’966’253

2� SonstigeErträgeausdergewöhnlichenGeschäftstätigkeit 0 0

3� SonstigeAufwendungenausdergewöhnlichenGeschäftstätigkeit 0 0

4. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 4’282’497 2’966’253

5� SteuernvomEinkommenundErtrag –1’138’060 –380’540

6� SonstigeSteuern –18’437 –99’713

7. Jahresgewinn 3’126’000 2’486’000


Grundsätze der Rechnungslegung

1. Rechnungslegung

DiePKRückAGerstelltdenJahresabschlussgemässdenRechnungslegungsvorschriftendesliechtensteinischenPersonen-undGesellschaftsrechts(PGR)vom20�Januar1926inderFassungvom13�Dezember2006�ImWeiterenkommtdasGesetzvom6�Dezember1995betreffenddieAufsichtüberVersicherungsunternehmen(Versicherungsauf-sichtsgesetz;VersAGinderFassungvom22�Oktober2009)undderdazuerlassenenVerordnungvom17�Dezember1996(Versicherungsaufsichtsverordnung;VersAVinderVersionvom22�Oktober2009)zurAnwendung,wobeidieKapital-anlagennichtzumNiederstwertprinzip,sondernzuMarkt-wertenbewertetwerden�

2. Bilanzstichtag

BilanzstichtagfürdenJahresabschlussistder31�Dezember�

3. Umrechnung fremder Währungen

DieFremdwährungspositionenderBilanzwerdenzumKursdesBilanzstichtagesinCHFumgerechnet�

Bilanzstichtagskurs 31.12.2010 31.12.2009EUR 1,2505 1,4830

USD 0,9321 1,0340

AlsBilanzstichtagskurswirdjeweilsderAbschlusskursderLiechtensteinischenSteuerverwaltungangewendet�

Währungskursgewinneund-verlustewerdeninderErfolgs-rechnungalsrealisierteGewinnebzw�alsrealisierteVerlusteaufKapitalanlagenausgewiesen�DieFremdwährungspositio-nenwerdenmitdemimBuchungsmonatgeltendenMonats-mittelkurs(gemässdenvonderEidgenössischenSteuerver-waltungmonatlichveröffentlichtenMWST-Wechselkursen)umgerechnet�

4. Bewertungsmethode Kapitalanlagen

FestverzinslicheWertpapiere,Aktien,anderenichtfestver-zinslicheodervariabelverzinslicheWertpapiere,StrukturierteProdukteundAnteileanAnlagefondswerdenzumMarktwertbewertet�

5. Sonstige Bewertungsmethoden

Immaterielle Anlagewerte / Selbstentwickelte SoftwareSelbstentwickelteSoftwareprogrammewerdenalsimmateri-elleAnlagewertebilanziert�DieApplikationenwerdenmitdenAnschaffungskostenerfasst,diesichausdenRech-nungsbeträgenderexternenSoftwareentwicklerergeben�NacherfolgreicherAbnahmeundproduktiverNutzungerfolgtdieplanmässigeAbschreibung�

SoferndieAbnahmeundproduktiveNutzungnochnichterfolgtist,werdendiebereitsgeleistetenZahlungenanexterneLieferantenals«AnzahlungfürselbstentwickelteSoftware»bilanziert�

DieplanmässigejährlicheAbschreibungfürselbstentwickelteSoftwarebeläuftsichauf15%desAnschaffungswertes�

Sonstige Vermögensgegenstände / SachanlagenDieBewertungderSachanlagenerfolgtzudenAnschaf-fungskostenvermindertumdieplanmässigenAbschreibun-gen�DieplanmässigenAbschreibungenerfolgenunterBerücksichtigungdergeschätztenNutzungsdauer,wobeidieSachanlagenindreirespektivefünfJahrenabgeschriebenwerden�GeringwertigeAnlagegüterwerdensofortvollab-geschrieben�


Forderungen aus dem selbst abgeschlossenen Ver sicherungsgeschäftDieForderungenanVersicherungsnehmerund-vermittlersindmitdenNominalbeträgen,vermindertumallfälligeEinzelwertberichtigungen,bewertet�

Sonstige ForderungenDieForderungensindzumNominalwertbewertet�

RechnungsabgrenzungspostenDieRechnungsabgrenzungspostensindzumNominalwertbilanziert�

Versicherungstechnische RückstellungenDieversicherungstechnischenRückstellungenumfassendenversicherungsmathematischerrechnetenWertderVerpflichtungendesVersicherungsunternehmens�IhreBerechnungerfolgtnachdenhierfürgeltendenVorschriftenunddenversicherungsmathematischenGrundlagen�

Andere RückstellungenAndereRückstellungenumfassenallenichtversicherungs-technischenVerpflichtungen,diedemGrundeund/oderderHöhesowiedemZeitpunktnachnochnichtsicherfeststehen�SiewerdenindemGeschäftsjahrgebucht,indemdieVer-pflichtungentstandenist�DieHöhederRückstellungenent-sprichtderHöhedervoraussichtlichenZahlungsverpflichtung�

VerbindlichkeitenDieVerbindlichkeitensindzudenNominalwertenbewertet�

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Erläuterungen der Bilanz

1. Immaterielle Anlagewerte / Software

DieimmateriellenAnlagewertederPKRückenthaltenaktivierteAufwendungenfürselbstentwickelteSoftware�FürdieaktuariellenBerechnungenderPKRückwurdeinderBerichtsperiodeeineentsprechendeSoftwareerfolgreichentwickeltundeingeführt�InderFolgewurdeninderBe-richtsperiodemitderAbschreibungderAnschaffungskostenvoninsgesamtCHF365’840begonnen�

2. Kapitalanlagen

InfolgederhohenPrämieneinnahmeninderBerichtsperiodesinddieKapitalanlagenstarkangestiegen�DerMarktwertderKapitalanlagenbetrugzumStichtagCHF311’632’318�DieStrukturderKapitalanlagenistErgebnisderverfolgten

ImWeiterenwurdeinderBerichtsperiodedieEntwicklungeinerSoftwarefürdieprozessorientierteSchadenabwicklunggestartet�DieimGeschäftsjahr2010bereitsgeleistetenZahlungeninHöhevonCHF266’719wurdenals«AnzahlungselbstentwickelteSoftware»aktiviert�NacherfolgreicherFertigstellungwerdendiesesodannabgeschrieben�

Anlagestrategie,welcheeineunterdurchschnittlicheRisiko-bereitschaftaufweist�InderFolgeistderGrossteilderKapitalanlageninvariabelundfestverzinslicheWertpapiereinvestiert�

In CHF 31.12.2010 31.12.2009

SelbstentwickelteSoftware 365’840 0

AnzahlungselbstentwickelteSoftware 266’719 0

KumulierteAbschreibungenselbstentwickelteSoftware –54’876 0

Total Immaterielle Anlagewerte / Software 577’683 0

In CHF 31.12.2010 31.12.2009

I. Aktien, nicht festverzinsliche Wertpapiere und Anlagefonds 13’758’878 7’870’857 Aktienfonds 8’643’697 7’625’607

StrukturierteProduktemitAktiencharakter 5’115’181 245’250

II. Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 268’875’440 229’400’845 FestverzinslicheWertpapiere/Obligationen 172’621’515 152’869’403

VariabelverzinslicheWertpapiere/Obligationen 86’299’878 66’609’000

StrukturierteProduktemitObligationencharakterundKapitalschutz 9’954’047 9’922’442

III. Einlagen bei Banken 28’998’000 30’654’000 Geldmarktanlagen 28’998’000 30’654’000

Total Kapitalanlagen 311’632’318 267’925’702


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AktienAmBilanzstichtagwurdenkeineDirektanlageninAktiengehalten�AufgrundderGrössedesPortfoliosundderBe-deutungderAnlagekategorieimGesamtkontextistdiePKRückderÜberzeugung,dassihreInvestitioneninAktienameffizientestenüberAktienfondsabgewickeltwerden�

AktienfondsInAktienfondswarenamBilanzstichtagCHF8’643’697bzw�3%derGesamtanlageninvestiert�DieInvestitioneninAn-lagefondssindinetwagleichmässigaufaktiveundpassiveAktienfondsaufgeteilt�BeidenaktivenAktienfondswurdebisherindiebeidenFonds«RaiffeisenFuturaSwissStock»und«RaiffeisenFuturaGlobalStock»investiert�InderBe-richtsperiodewurdendieInvestitioneninAktienfondsumden«TweedyBrownValueFund»undden«AberdeenGlobalEmergingMarketsFund»erweitert�BeidenpassivenAktien-fondswurdealsReferenzindexderMSCIWorld(EquitiesGlobalPassiv)undderMSCISwitzerland(EquitiesCHPassiv)gewählt�

Strukturierte Produkte mit AktiencharakterInStrukturierteProduktemitAktiencharakterwarenamBilanzstichtagCHF5’115’181bzw�2%derGesamtanlageninvestiert�

Festverzinsliche WertpapiereInfestverzinslicheWertpapiere/ObligationenwarenamBilanzstichtagCHF172’621’515bzw�55%derGesamtan-lageninvestiert�DasObligationenportfolioistbreitdiversifi-ziertundenthältvorwiegendschweizerischeundeuropäischeUnternehmensanleihen�InvestitioneninStaatsanleihendersogenannten«PIIGS-Staaten»(Portugal,Irland,Italien,GriechenlandundSpanien)befandensichzukeinemZeit-punktimPortfolioderPKRück�

ZurBeschränkungdesZinsänderungsrisikosaufdenMarkt-wertderObligationenverfügtdasObligationenportfolioübereineäusserstgeringedurchschnittlicheRestlaufzeit�AmBilanzstichtaglagdieDurationdesObligationenportfoliosbeilediglich1,63Jahren�

ZurSicherstellungeinergutenSchuldnerdiversifikationwurdeninderBerichtsperiodenebenObligationeninEuroerstmalsauchObligationeninUS-Dollarerworben�DasmitObligationeninFremdwährungenverbundeneWäh-rungsrisikowirdjeweilsmittelseinerDevisenterminmarkt-transaktionvollständigabgesichert�InderFolgewardasObligationenportfolioderPKRückvonderstarkenAbwertungdesEurounddesUS-DollarsgegenüberdemSchweizerFrankenkaumbetroffen�DerMarktwertderDevisentermin-markttransaktionenlagamBilanzstichtagbeiCHF6’742’739undistimBilanzwertderfestverzinslichenWertpapiere/Obligationenenthalten�

Variabel verzinsliche WertpapiereZurBeschränkungdesZinsänderungsrisikosaufdenMarktwertderObligationenwurdeeinwesentlicherAnteildesObligationenportfoliosauchinvariabelverzinslicheWertpapiereinvestiert�BeidenvariabelverzinslichenWert-papierenwirddieNominalverzinsungzubestimmtenfestvorgegebenenTerminenaneinenReferenzzinssatz(vorwie-gend3-Monats-CHF-Libor)angepasst�

AmBilanzstichtagwarenCHF86’299’878bzw�28%derGesamtanlageninvariabelverzinslicheWertpapiereinves-tiert�DieStrukturundZusammensetzungdesObligationen-portfoliosträgtsomitderErwartungzukünftigsteigenderZinsenRechnung�


Bewertung der KapitalanlagenAusGründenderTransparenzwerdensämtlicheKapital-anlagenderPKRückzuMarktwertenbilanziertundausge-wiesen�SomitentsprichtdiebilanzielleBewertungderKapitalanlagendemzeitnahenWert,undeswerdenkeineStillenReservengeführt�

MitderBilanzierungderKapitalanlagenzuMarktwertenfolgtdiePKRückderallgemeinenOrientierungderRechnungs-legungsstandardszumarktnahenWertenundzumehrTrans-parenz�AuchdievondenmeistenVersicherungsgesellschaf-tenangewandtenBestimmungenderInternationalFinancial

Strukturierte Produkte mit Obligationencharakter und KapitalschutzAlsAlternativeundErgänzungzudenfestverzinslichenAnlagenwurdeeinTeilderfestverzinslichenAnlageninkapitalgeschütztestrukturierteProdukteinvestiert�ZumBilanzstichtagwarenCHF9’954’047bzw�3%dergesamtenKapitalanlageninStrukturierteProduktemitObligationen-charakterundKapitalschutzinvestiert�

ReportingStandards(IFRS)sehendieBilanzierungderKapitalanlagenzumMarktwertvor�DasselbegiltauchfürdieschweizerischenVorsorgestiftungen,welchegemässdenBestimmungenvonFER26zuMarktwertenbilanzieren�

GemässdemliechtensteinischenPersonen-undGesell-schaftsrechtistfürdieBewertungderKapitalanlagenhinge-gendasNiederstwertprinzipanzuwenden,wonachhöchstenszumAnschaffungswertoderzumniedrigerenMarktpreiszubilanzierenist�

GeldmarktanlagenZumBilanzstichtagwarenCHF28’998’000bzw�9%dergesamtenKapitalanlageninGeldmarktanlageninvestiert�

ErläuterungenderBilanz

Prozentuale Aufteilung der Kapitalanlagen 31.12.2010 31.12.2009

I. Aktien, nicht festverzinsliche Wertpapiere und Anlagefonds 5% 3% Aktienfonds 3% 3% StrukturierteProduktemitAktiencharakter 2% 0%II. Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 86% 86% FestverzinslicheWertpapiere/Obligationen 55% 57% VariabelverzinslicheWertpapiere/Obligationen 28% 25% StrukturierteProduktemitObligationencharakterundKapitalschutz 3% 4%

III. Einlagen bei Banken 9% 11% Geldmarktanlagen 9% 11% Total Kapitalanlagen 100% 100%


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DiePKRückerstelltfürjedeRechnungsperiodejeweilseinenGeschäftsbericht,inwelchemdieBewertungderKapital-anlagennachderMarktwertmethodeerfolgt,undeinenGeschäftsberichtgemässderNiederstwertmethode�Imvor-liegendenGeschäftsberichterfolgtdieBewertungderKapi-talanlagenzudenMarktwerten�ImRahmendesbeiderLiechtensteinerFinanzmarktaufsicht(FMA)eingereichtenGeschäftsberichtserfolgtdieBewertungderKapitalanlagenzumNiederstwert�

BeiderBewertungderKapitalanlagenzumNiederstwertistderinderBilanzausgewieseneWertderKapitalanlagentieferalsdertatsächlicheMarktpreisderKapitalanlagen�InderFolgeführtdieAnwendungderNiederstwertmethodezurBildungvonStillenReserven�

DerMarktwertderKapitalanlagenlagamBilanzstichtagbeiCHF311’632’318�UnterAnwendungdesNiederstwert-prinzipsweistdiePKRückamBilanzstichtagKapitalanlageninHöhevonCHF308’161’306aus�DieAnwendungdesNiederstwertprinzipsführtsomitzuStillenReserveninderHöhevonCHF3’471’012�

DasJahresergebnis2010gemässdemMarktwertprinzipunterscheidetsichgegenüberdemJahresergebnisgemässdemNiederstwertprinzipinzweiPunkten�

ZumeinenwerdenbeiderAnwendungdesMarktwert-prinzipsinderErfolgsrechnungdieVeränderungder«NichtrealisiertenGewinneausKapitalanlagen»erfolgswirksamberücksichtigt,welchesichausderVeränderungderStillenReservenergeben�

Zumanderenentsteht,sobalddieStillenReservenineinerzukünftigenPeriodeaufgelöstwerden,einErtrag,welcherdannertragssteuerpflichtigist�DiesealslatenteSteuernbezeichnetenkünftigenSteuereffektewerdenbeimJahres-ergebnisgemässdemMarktwertprinzipberücksichtigt�

BereinigtumdielatentenSteuern,warendieStillenReser-venamEndedesBerichtsjahresumCHF257’581tieferalsamBilanzstichtagdesVorjahres�DasJahresergebnisgemässMarktwertprinzipistdaherumdiesenBetragtieferalsjenesgemässNiederstwertprinzip�

DasJahresergebnis2010gemässNiederstwertprinzipbeläuftsichaufeinenGewinninHöhevonCHF3’383’581�GemässMarktwertprinzipresultierteinGewinninHöhevonCHF3’126’000�

Einfluss der Bewertungsmethode auf das Jahresergebnis 2010

In CHF Jahresergebnis 2010 (gemäss Niederstwertprinzip) 3’383’581 VeränderungderStillenReservennachlatentenSteuern –257’581

Jahresergebnis 2010 (gemäss Marktwertprinzip) 3’126’000


3. Andere Forderungen

Forderungen aus dem selbst abgeschlossenen VersicherungsgeschäftGrundsätzlichwerdendieVersicherungsprämienderPKRückzuBeginndesVersicherungsjahresaufBasisdeszuBeginndesJahresgültigenVersichertenbestandesinRechnunggestellt�AmEndedesVersicherungsjahreserfolgteineAnpassungderPrämieaufgrundderunterjährigenBestandesveränderungdesVersichertenbestandesderVor-sorgeeinrichtungbzw�derVersicherungsnehmer�


In CHF 31.12.2010 31.12.2009

I. Forderungen aus dem selbst abgeschlossenen Versicherungsgeschäft 1’304’478 8’253’116a) GegenVersicherungsnehmer 421’733 5’658’639

b) GegenVersicherungsnehmermitBeteiligungsverhältnis 882’745 2’594’477

II. Abrechnungsforderungen aus dem Rückversicherungsgeschäft 1’122’070 7’841’387a) GegenandereSchuldner 1’122’070 7’841’387

III. Sonstige Forderungen 28’192 28’078a) GegenandereSchuldner 28’192 28’078

Total 2’454’740 16’122’581

DerPosten«ForderungenausdemselbstabgeschlossenenVersicherungsgeschäft»umfasstimWesentlichenPrämienfor-derungendieserArtgegenüberdenVersicherungsnehmern�

Abrechnungsforderung aus dem Rückversicherungs-geschäftDiesebeinhaltetdieamBilanzstichtagnochoffenenAbrech-nungenausderRückversicherung�


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4. Sonstige Vermögensgegenstände / Sachanlagen

DieBewertungderSachanlagenerfolgtzuAnschaffungskostenvermindertumdieplanmässigeAbschreibung�InderBerichts-periodewurdenInvestitioneninBüromobiliarundIT-Hard-wareinHöhevoninsgesamtCHF63’145vorgenommen�

5. Rechnungsabgrenzungsposten

UnterdenaktivenRechnungsabgrenzungspostenwerdennichtvereinnahmteErträgesowiebereitsgeleisteteZahlun-genausgewiesen,dieinzeitlicherHinsichteinemanderenbzw�demnachfolgendenGeschäftsjahrzuzuordnensind�

AufgrundderAbschreibungeninHöhevonCHF125’517reduziertesichderGesamtwertderSachanlagenaufCHF119’216�DerBrandversicherungswertderSachanlagenbeträgtCHF450’000�

DergrössteAnteilandenaktivenRechnungsabgrenzungs-postenbestehtausbereitsverdientenMarchzinsenaufObligationen�

In CHF 31.12.2010 31.12.2009Sachanlagen EinbauteninfremdeGrundstücke 34’625 34’625

Büromobiliarund-geräte 441’585 403’050

Hardware 360’219 335’610

Software 480’560 480’560

KumulierteAbschreibungaufSachanlagen –1’197’773 –1’072’257

Total 119’216 181’588

In CHF 31.12.2010 31.12.2009Rechnungsabgrenzungsposten AbgegrenzteZinsen 2’593’040 2’115’620

SonstigeRechnungsabgrenzungsposten 41’931 235’716

Total 2’634’971 2’351’336



6. Eigenkapital

Zum31�Dezember2010beläuftsichdasEigenkapitalaufCHF36’109’200�DasEigenkapitalsteigtdurchdenJahres-gewinnumCHF3’126’000bzw�um9,5%an�

DasEigenkapitalsetztsichzusammenausdemAktienkapital(EingefordertesKapital)inderHöhevonCHF12’400’000,demOrganisationsfondsinderHöhevonCHF3’100’000unddenKapitalreserveninderHöhevonCHF12’400’000�NebstdeneingebrachtenKapitalienumfasstdasEigenkapitaldieselbsterwirtschaftetenEigenmittel�Dazuzählendiegesetzli-chenReserven,derGewinnvortragundderJahresgewinndesBerichtsjahres�

DasAktienkapital(EingefordertesKapital)undderOrganisa-tionsfondswurdenvondenGründungsaktionärenimJahre2005eingebracht�Ausgehendvoneinemvor-undumsichti-genRisiko-undKapitalmanagementhabendieGründungs-aktionärederPKRückimGeschäftsjahr2008dieEigenkapital-basisderPKRückmittelseinerEinlageindieKapitalreservenerheblichgestärkt�

SomithabendieAktionärederPKRückbisheuteEigenkapitalinHöhevonCHF27’900’000zurVerfügunggestellt�AufgrunddererfolgreichenEntwicklungistdasEigenkapitalbiszumBilanzstichtagumCHF8’209’200aufCHF36’109’200ange-stiegen�

In CHF 31.12.2010 31.12.2009Eigenkapital EingefordertesKapital 12’400’000 12’400’000

Organisationsfonds 3’100’000 3’100’000

Kapitalreserven 12’400’000 12’400’000

GesetzlicheReserven 102’875 78’631

Gewinnvortrag 4’980’325 2’518’569

Jahresgewinn 3’126’000 2’486’000

Total 36’109’200 32’983’200


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DieanderPKRückbeteiligtenSchweizerVorsorgeeinrichtun-genbilanzierengemässSwissGAAPFER26,welchedieRechnungslegungvonPersonalvorsorgeeinrichtungenver-bindlichdefiniert�DurchdieAnwendungvonSwissGAAPFER26solleindentatsächlichenVerhältnissenentsprechen-desBildderVermögens-,Finanz-undErtragslagevermitteltwerden�

DasAktienkapitalderGesellschaftistvollliberiertundein-geteiltin155’000aufdenNamenlautendeAktienzujeCHF80�DieAktionärsstrukturbliebinderBerichtsperiodeunverändert�

DieAktionärederPKRückbewertenihreBeteiligungunterAnwendungvonFER26«zudentatsächlichenWerten»�ZurErmittlungdes«tatsächlichenWertes»wirdnachfolgenddasEigenkapitalbzw�derNettobuchwertderPKRückproAktio-närundAktieausgewiesen�

DerAnteilderAktionäreamOrganisationsfondsundandenKapitalreservenentsprichtjeweilsihremBeteiligungsver-hältnisamAktienkapital�

Anzahl Anteil an der Anteil am Anteil am Anteil an den Aktien Gesellschaft Aktienkapital Organisationsfonds KapitalreservenAktionäre CHF CHFALSAPK,unabhängigeSammelstiftung 20’000 12,9% 1’600’000 400’000 1’600’000

NestSammelstiftung 30’000 19,4% 2’400’000 600’000 2’400’000

PKGPensionskasse 30’000 19,4% 2’400’000 600’000 2’400’000

ProfondVorsorgeeinrichtung 50’000 32,3% 4’000’000 1’000’000 4’000’000

StiftungAbendrot 25’000 16,1% 2’000’000 500’000 2’000’000

Total 155’000 100% 12’400’000 3’100’000 12’400’000

In CHF Anteil am Eigenkapital 31.12.2010 31.12.2009Eigenkapital pro Aktionär ALSAPK,unabhängigeSammelstiftung 12,9% 4’659’252 4’255’897

NestSammelstiftung 19,4% 6’988’878 6’383’845

PKGPensionskasse 19,4% 6’988’878 6’383’845

ProfondVorsorgeeinrichtung 32,3% 11’648’129 10’639’742

StiftungAbendrot 16,1% 5’824’063 5’319’871

Total 100% 36’109’200 32’983’200


DerBuchwertbzw�dasEigenkapitalproAktiekonnteinderBerichtsperiodeum9,5%bzw�umCHF20�17aufCHF232�96gesteigertwerden�

7. Versicherungstechnische Rückstellungen

DiePKRückversichertfürVorsorgeeinrichtungendiejeweili-genreglementarischenLeistungenausdenRisikenInvaliditätundTod�ImTodesfallerbringtdiePKRückihreLeistungeninKapitalform,währendimInvaliditätsfalldieLeistungenwahlweiseinKapital-oderinRentenformerbrachtwerden�ObdiePKRückbeieinemInvaliditätsfalldefinitivleistungs-pflichtigist,wirderfahrungsgemässerstmiteinerzeitlichenVerzögerungvonetwazweiJahrenbekannt�

DeckungsrückstellungDieDeckungsrückstellungenbestehenausdemDeckungs-kapitalfürdielaufendenInvaliden-undHinterlassenen-renten�DieHöhederDeckungsrückstellungenentsprichtdemBarwertderkünftigenRentenleistungenundSparbeitrags-befreiungen,zahlbarbiszumordentlichenSchlussalterderVersicherten�IhreBerechnungerfolgtnachversicherungs-mathematischenMethoden�

BereinigtumdieEinlageindieKapitalreservenimJahre2008erhöhtesichderBuchwertproAktieseitderGründungderGesellschaftumCHF52�96bzw�um53,0%�

DieBerechnungderDeckungsrückstellungenerfolgtmitdentechnischenGrundlagenBVG2000undeinemtechnischenZinssatzvon2,5%�

Rückstellung für nicht abgewickelte VersicherungsfälleImRahmenderRückstellungfürnichtabgewickelteVersiche-rungsfällewerdendiegeschätztenGesamtaufwendungenausgewiesen,dieausderAbwicklungderbiszumEndedesGeschäftsjahresangefallenen–gemeldetenodernichtgemeldeten–Versicherungsfälleentstandensindodernochentstehenwerden,abzüglichderfürdieseFällebereitsbe-zahltenBeiträge�DieRückstellungfürnochnichtabgewickel-teVersicherungsfällebestehtaus:

a)RückstellungfürbekannteVersicherungsfälle,diejedochnochnichtdefinitivabgewickeltsind(«Reportedbutnotyetsettled»;RBNS-Rückstellung)

b)RückstellungfürSpätschäden(«Incurredbutnotreported»;IBNR-Rückstellung)


In CHF 31.12.2010 31.12.2009Eigenkapital pro Aktie Eigenkapital 36’109’200 32’983’200

AnzahlAktien 155’000 155’000

Eigenkapital pro Aktie 232.96 212.79


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SchwankungsrückstellungenSchwankungsrückstellungenwerdengebildet,umSchwan-kungenimSchadensverlaufkünftigerJahreauszugleichenoderbesonderenRisikenRechnungzutragen�SiewerdenzumAusgleichvonSchwankungenimSchadensverlaufkünftigerJahregebildet,umerheblicheAbweichungenderjährlichenAufwendungenzuabsorbieren�MitderRisiko-prämieStop-LosssichertdiePKRückdieKundenrisikoreser-vengegenVerlustab�SiewirdvollständigderSchwankungs-rückstellungzugewiesen�

Sonstige versicherungstechnische Rückstellungen UnterdensonstigenversicherungstechnischenRückstellun-genwerdendieEinmaleinlagenindieKundenrisikoreservebilanziellerfasst�SiewerdennichtfürdieBildungder«Rück-stellungenfürnochnichtabgewickelteVersicherungsfälle»benötigt�SiedienenlediglichzurzusätzlichenAbsicherungderübernommenenRisikenundsindfürdieBedeckungdererforderlichenSolvabilitätsspanneverfügbar�

In CHF 31.12.2010 31.12.2009Versicherungstechnische Rückstellungen

I. Deckungsrückstellung 55’625’767 42’199’574 Bruttobetrag 58’804’610 43’910’231

Davonab:AnteilderRückversicherer(–) –3’178’843 –1’710’657

II. Rückstellung für nicht abgewickelte Versicherungsfälle 136’246’926 140’304’787 Bruttobetrag 169’238’488 188’981’241

Davonab:AnteilderRückversicherer(–) –32’991’562 –48’676’454

III. Schwankungsrückstellung 12’453’637 10’459’011 Bruttobetrag 13’461’397 11’060’011

Davonab:AnteilderRückversicherer(–) –1’007’760 –601’000

IV. Sonstige versicherungstechnische Rückstellungen 62’057’295 42’137’270 Bruttobetrag 62’057’295 42’137’270

Davonab:AnteilderRückversicherer(–) 0 0

Total 266’383’625 235’100’642


DasVersicherungsjahr2008wurdeinderBerichtsperiodebzw�miteinerzeitlichenVerzögerungvonzweiJahrenabge-schlossenunddastechnischeResultatwurdeermittelt�ZudiesemZweckwurdendiegesamten,bisherpauschalgebildetenRückstellungenfürdienochnichtabgewickeltenVersicherungsfälledesJahres2008aufgelöst�ImGegenzugwurdendieRückstellungenfüralleamBilanzstichtagbe-kanntenabernochnichtabgewickeltenVersicherungsfälledesJahres2008aufindividuellerBasisneugebildet�

FürdasJahr2008wurdeeinpositivestechnischesResultaterzielt�DieSchadensummenderabgewickeltenundpen-dentenSchädendesJahres2008warensomittieferalsdieursprünglichderPKRückhierfürentrichteteRisikoprämie�GemässdemVersicherungsmodellderPKRückpartizipierendieKundendirektundunmittelbarampositivenSchadens-verlauf�DienichtfürSchadenszahlungenbenötigtenRisiko-prämiendesJahres2008wurdendenKundenrisikoreserven

8. Andere Rückstellungen

SteuerrückstellungenDieSteuerrückstellungenumfassennochnichtgeleisteteSteuerzahlungenandasFürstentumLiechtensteinunddieSchweiz�FürdasFürstentumLiechtensteinumfassendieSteuerrückstellungendieErtrags-undKapitalsteuern�FürdieSchweizumfasstdieSteuerrückstellungdiedirekteBun-dessteuerunddiekantonalenErtrags-undKapitalsteuern�

gutgeschrieben(«Kundenrisikoreserve–RisikogewinnderKunden»)�InsgesamtkonnteinderBerichtsperiodedenbereitsimJahr2008versichertenVorsorgeeinrichtungeneinBetraginderHöhevonCHF41’829’668inihrerKundenrisiko-reservegutgeschriebenwerden�Zusammenmitdembiszum31�12�2009erzieltentechnischenResultatinHöhevonCHF21’798’313beläuftsichdieBilanzpositionzumStichtagaufCHF63’627’981�

DerhoheRisikogewinnderKundenführtebeieinerVielzahlvonKundendazu,dassdiemaximaleHöhe(99,9%Sicher-heitsniveau)derbeiderPKRückdeponiertenRisikoreserveüberschrittenwurde�InderFolgewurdederüberschiessendeBetragdenjeweiligenVorsorgeeinrichtungenausbezahlt�AlleinimJahr2010konntenGewinnauszahlungenanKundeninHöhevonCHF23’538’202vorgenommenwerden�Insge-samtwurdenbisherGewinnauszahlungenanKundeninHöhevonCHF45’430’239vorgenommen�

Rückstellung für Leistungen zur SchadenabwicklungUnterdiesemPostensindbereitseingenommeneZahlungenfürzukünftigeadministrativeMassnahmenimBereichderVerwaltungvonlaufendenInvaliden-undHinterlassenen-rentenausgewiesen�


In CHF 31.12.2010 31.12.2009Sonstige Versicherungstechnische Rückstellungen a) Kundenrisikoreserve 60’326’550 41’543’216 Kundenrisikoreserve–EinzahlungenvonKunden 42’128’808 41’636’940

Kundenrisikoreserve–RisikogewinnderKunden 63’627’981 21’798’313

Kundenrisikoreserve–AuszahlungRisikogewinnanKunden –45’430’239 –21’892’037

b) Sonstige versicherungstechnische Rückstellung 1’730’745 594’054 Total 62’057’295 42’137’270


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Verbindlichkeiten aus dem selbst abgeschlossenen VersicherungsgeschäftUnterdiesemPostensindamBilanzstichtagnochnichtausbezahlteVergütungenvonÜberschüssen/AuszahlungenvonRisikogewinnenoderSchadenreservenenthalten�Im

10. Sonstige Rechnungsabgrenzungsposten

UnterdenpassivenRechnungsabgrenzungspostenwerdendieamBilanzstichtagnochoffenenZahlungenausgewiesen,diedemGeschäftsjahr2010zuzuordnensind�DergrössteAnteilderpassivenAbgrenzungspostenbestehtausAufwen-

WeiterenumfasstdieBilanzpositionauchVerbindlichkeitengegenüberVerwaltungsgesellschaftenoderVermittlernvonKunden�

dungenimBereichderSchadensminderung(CaseManage-ment,Regress)undAufwendungenimZusammenhangmitdemJahresabschlussunddenGebührenderFinanzmarktauf-sicht(FMA)�

In CHF 31. 12. 2010 31. 12. 2009Andere Rückstellungena) Steuerrückstellungen 1’677’496 922’774

b) SonstigeRückstellungen/RückstellungfürLeistungenzurSchadenabwicklung 1’120’516 1’638’319

Total 2’798’012 2’561’093

9. Andere Verbindlichkeiten

In CHF 31.12.2010 31.12.2009I. Verbindlichkeiten aus selbst abgeschlossenem Versicherungsgeschäft 15’049’827 16’817’982a) GegenüberUnternehmen,mitdeneneinBeteiligungsverhältnisbesteht 4’183’153 8’799’636

b) GegenüberanderenGläubigern 10’866’674 8’018’346

II. Abrechnungsverbindlichkeiten aus dem Rückversicherungsgeschäft 605’564 2’048’994a) GegenüberanderenGläubigern 605’564 2’048’994

III. Sonstige Verbindlichkeiten 393’584 377’654a) VerbindlichkeitenausSteuernundgegenüberanderenGläubigern 393’584 377’654

Total 16’048’975 19’244’630


11. Gebuchte Bruttoprämie

Gebuchte Bruttoprämie nach Prämienart in CHF 2010 2009

Risikoprämie 78’893’035 87’672’456RisikoprämieInvaliditätundTod–periodisch 53’677’287 57’649’511

RisikoprämieInvaliditätundTod–Einmaleinlage 1’606’280 4’725’501

RisikoprämieBeschränkungEinzelschaden(Summenexzedent) 21’208’082 22’700’696

RisikoprämieBeschränkungGesamtschaden(Stop-Loss) 2’401’386 2’596’748

Kostenprämie 9’521’775 8’975’671KostenprämiefürVerwaltungundLeistungsfallmanagement 7’294’950 7’124’789

KostenprämiefürzusätzlicheVerwaltungsdienstleistungen 2’226’825 1’850’882

Total 88’414’810 96’648’127

Gebuchte Bruttoprämie nach Prämienart in CHF 2010 2009PeriodischePrämie 86’808’530 91’922’626

Einmaleinlagen 1’606’280 4’725’501

Total 88’414’810 96’648’127

Gebuchte Bruttoprämie nach Kundenart in CHF 2010 2009Sammel-undGemeinschaftsstiftungen 63’842’752 70’587’230

FirmeneigenePensionskassen 24’572’058 26’060’897

Total 88’414’810 96’648’127

Gebuchte Bruttoprämie nach Land in CHF 2010 2009Schweiz 83’291’449 91’545’892

FürstentumLiechtenstein 5’123’361 5’102’235

Total 88’414’810 96’648’127

Erläuterungen der Erfolgsrechnung


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13. Veränderung der übrigen versicherungstechnischen Nettorückstellungen

Veränderung der versicherungstechnischen Rückstellungen in CHF 2010 2009

I. Veränderung Deckungsrückstellung 13’426’193 16’783’474 VeränderungdesBruttobetrags 14’894’379 17’827’718

Davonab:VeränderungAnteilderRückversicherer(–) –1’468’186 –1’044’244

II. Veränderung Schwankungsrückstellung 1’994’626 3’931’005 VeränderungdesBruttobetrags 2’401’386 3’931’005

Davonab:VeränderungAnteilderRückversicherer(–) –406’760 0

III. Veränderung Sonstige versicherungstechnische Rückstellungen 19’920’025 –10’525’982 VeränderungdesBruttobetrags 19’920’025 –10’525’982

Davonab:VeränderungAnteilderRückversicherer(–) 0 0

Total 35’340’844 10’188’497

14. Aufwendungen für den Versicherungsbetrieb

Verwaltungsaufwendungen in CHF 2010 2009Personalkosten –4’727’526 –4’412’956

SonstigerPersonalaufwand –1’096’799 –1’206’806

AllgemeinerVerwaltungsaufwand –2’409’135 –2’310’368

AbgabenundGebühren –35’548 –43’658

AbschreibungenaufSachanlagenundGründungsaufwand –180’393 –399’765

Total –8’449’401 –8’373’553

DiesonstigenversicherungstechnischenErträgeumfassendieErträgeausRegressundGewinnbeteiligungenausderRückversicherung�Dieper1�1�2010gültigenRückversiche-rungsverträgesehenkeineGewinnbeteiligungderPKRück

mehrvor�DernegativeSaldoderSonstigenversicherungs-technischenErträgeinHöhevonCHF29’592istaufeineimJahr2010vorgenommenedefinitiveGewinnabrechnungdesJahres2009zurückzuführen�

12. Sonstige versicherungstechnische Erträge für eigene Rechnung


Human Resources

Mitarbeitende und GeschäftsleitungDerAufbaueinerVersicherungsgesellschaftwiederPKRückistkomplexundanspruchsvoll�UmdiedamitverbundenenRisikenzuminimieren,entschiedderVerwaltungsrat,dieseAufgabeSpezialistenmitgrosserErfahrunganzuvertrauen�DieMitgliederderGeschäftsleitungebensowiedieMitar-beiterinnenundMitarbeiterderPKRückverfügenalleüberlangjährigeErfahrungundExpertisenimVersicherungs-und/oderPensionskassenwesen�

AmBilanzstichtagwaren45MitarbeiterinnenundMitar-beiterangestellt�AufgrundderniedrigenZahlvonGeschäfts-leitungsmitgliedernwirdgemässArt�1092Ziff�9lit�ddesPersonen-undGesellschaftsrechts(PGR)aufdieAngabederBezügederGeschäftsleitungverzichtet�

VerwaltungsratDieAusgestaltungundFestsetzungderEntschädigungenfürdieMitgliederdesVerwaltungsratsliegenimZuständigkeits-bereichdesGesamtverwaltungsrats,wobeiderVergütungs-ausschussentsprechendeVorschlägeunterbreitet�

InsgesamtentrichtetediePKRückimJahr2010andieachtVerwaltungsräteHonorareundSpesenentschädigungeninderHöhevonCHF123’000�

Steuern

DiePKRückhatsowohlmitdenschweizerischenalsauchmitdenliechtensteinischenSteuerbehördenSteuerverein-barungen(Rulings)abgeschlossen�DieseproaktiveVor-gehensweisegewährtderPKRückPlanungssicherheitinallenwesentlichenSteuerfragen�

Rückversicherung

ImBerichtsjahrverfügtediePKRücküberRückversicherungs-verträgemitderSchweizerischenRückversicherungs-Gesell-schaft(SwissRe)undmitderPartnerReinsuranceEuropeLimited(PartneRe)�

Beidembiszum31�12�2009gültigenRückversicherungsver-trag,dereineGewinnbeteiligungderPKRückvorsah,konntediedefinitiveAbrechnungnochnichterstelltwerden�InderFolgewurdenallfälligezukünftigeErträgeausdiesemVertragnichtberücksichtigt�

Vertragliche Verpflichtungen

DiePKRückhatfünfMietverträgeabgeschlossen,diejeweilsnachvorgängigerAnzeigefristvon6Monaten,jedochfrühes-tensaufden31�12�2011,gekündigtwerdenkönnen�AusdenMietverträgenentsteheninsgesamtVerpflichtungenvonCHF273’456�

Ereignisse nach dem Bilanzstichtag

VorgängevonbesondererBedeutungnachSchlussdesGe-schäftsjahressindnichtzuverzeichnen�

Verfügbarkeitsbeschränkung

EsbestehteineVerfügbarkeitsbeschränkungderDepotbank(UBSAG)zurAbsicherungderGegenparteirisikenimZusam-menhangmitWährungsabsicherungen�AlsSicherheitdientdasWertschriftendepot�

Sonstige Angaben


Betriebsbewilligung

DieLiechtensteinerRegierungerteiltederPKRückam25�November2004dieBetriebsbewilligungalsLebens-versicherung�AufgrunddererteiltenBewilligungkanndiePKRückdiedirekteundindirekteLebensversicherunginallenZweigensowiealledamitzusammenhängendenGe-schäfteanbieten�

DiederPKRückerteilteBetriebsbewilligungenthältkeineEinschränkungen�

Versicherungsaufsicht

DiePKRückunterstehtgrundsätzlichderliechtensteinischenAufsichtsbehörde(Finanzmarktaufsicht,FMA)�AufgrundeinesbilateralenAbkommensistsichergestellt,dassalleliechtensteinischenLebensversicherer,dieimGeschäftmitderberuflichenVorsorgederSchweiztätigsind,nachdenselbenMassstäbenüberwachtundkontrolliertwerden�

DiePKRückstehtsowohlmitderliechtensteinischenalsauchmitderschweizerischenAufsichtsbehördeinengemKontakt�SowurdenbeispielsweisedieAllgemeinenVertragsbestim-mungenderPKRückvonderEidgenössischenFinanzmarktauf-sicht(Finma)geprüftundohneEinwändegutgeheissen�

Sorgfaltspflichtgesetzgebung

AufgrundderrevidiertenSorgfaltspflichtgesetzgebunghatdiePKRückeinenAntragaufBefreiungvomSorgfaltspflicht-gesetzeingereicht�AufgrunddesTätigkeitsgebietesderPKRückunddemmateriellenHintergrunddesSorgfaltsplicht-gesetzessahdieFMAdieBedingungenfürdieAusnahmevomGeltungsbereichdesSorgfaltsplichtgesetzeserfüllt�

DieBefreiungvomSorgfaltspflichtgesetzerfolgteabdemGeschäftsjahr2009�

6.A

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Gewinnverwendung

FürdieGewinnverwendung2010stehtfolgenderGewinnzurVerfügung:

In CHF Zur Verfügung stehender Gewinn 2010

GewinnvortragausdemVorjahr 4’980’325

ErgebnisdesGeschäftsjahres 3’126’000

Bilanzgewinn 2010 8’106’325


DerBilanzgewinn2010wirdwiefolgtverwendet:

In CHF Verwendung des Bilanzgewinns 2010 2010

ZuweisungzurgesetzlichenReserve 169’179

GewinnvortragaufneueRechnung 7’937’146

Bilanzgewinn 2010 8’106’325

7.G

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dung


Bericht der Revisionsstelle an den Verwaltungsrat der PKRück Lebensversicherungsgesellschaft für die betrieb-liche Vorsorge AG, Vaduz

AuftragsgemässhabenwirdieBuchführung,dieJahres-rechnung(Bilanz,ErfolgsrechnungundAnhang;Seiten38bis61)unddenJahresbericht(Seiten12bis19)derPKRückLebensversicherungsgesellschaftfürdiebetrieblicheVor-sorgeAGgeprüft�

FürdieJahresrechnungunddenJahresberichtistderVer-waltungsratverantwortlich,währendunsereAufgabedarinbesteht,diesezuprüfenundzubeurteilen�Wirbestätigen,dasswirdiegesetzlichenAnforderungenhinsichtlichBe-fähigungundUnabhängigkeiterfüllen�

UnserePrüfungerfolgtenachdenGrundsätzendesliechten-steinischenBerufsstandes,wonacheinePrüfungsozuplanenunddurchzuführenist,dasswesentlicheFehlaus-sageninderJahresrechnungundimJahresberichtmitan-gemessenerSicherheiterkanntwerden�WirprüftendiePostenundAngabenderJahresrechnungmittelsAnalysenundErhebungenaufderBasisvonStichproben�FernerbeurteiltenwirdieAnwendungdermassgebendenRech-nungslegungsgrundsätze,diewesentlichenBewertungs-entscheidesowiedieDarstellungderJahresrechnungalsGanzes�WirsindderAuffassung,dassunserePrüfungeineausreichendeGrundlagefürunserUrteilbildet�

GemässunsererBeurteilungvermitteltdieJahresrechnungeindentatsächlichenVerhältnissenentsprechendesBildderVermögens-,Finanz-undErtragslageinÜbereinstimmungmitdenaufSeiten44bis45dargelegtenRechnungslegungs-grundsätzen�

DerJahresberichtstehtimEinklangmitderJahresrechnung�

KPMG(Liechtenstein)AG

HansVils AndreaDörigWirtschaftsprüfer eidg�dipl�WirtschaftsprüferinLeitenderRevisor

Schaan,11�April2011

Bericht der Revisionsstelle

ImpressumInhalt:PKRückKonzept/Gestaltung:ScholtysikNiederbergerKraftDruck:Sihldruck

PKRückLebensversicherungsgesellschaftfür die betriebliche Vorsorge AG

Landstrasse 104 Postfach 559FL-9490 Vaduz

110419 PKRück GB10 GzD · 2020. 2. 18. · mit ihrem grossen Einsatz zum erfolgreichen Abschluss...

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