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VERMÖGENSERHALT

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DIESE 4 KERNFRAGEN SOLLTEN SIE IM AUGE BEHALTEN

SORGENFREIER RUHESTAND

WIE REAGIERT DAS PORTFOLIO LANGFRISTIG

EINFLUSS VON ENTNAHMEN

Vermögenserhalt Grüner Fisher Investments Grüner Fisher Investments Vermögenserhalt 32

Für einen Anleger gehört es zu den größten Risiken, dass sein Geld für den sorgenfreien Ruhestand nicht ausreicht. Die Auswirkungen einzelner Fehler in der Planung Ihres Ruhestandes summieren sich. Letztendlich führen sie zu schwerwiegenden Konse-quenzen und Nachteilen.

Die folgenden Informationen sollen Ihnen dabei hel-fen, Ihren Ruhestand besser planen zu können.

Viele Menschen arbeiten ihr Leben lang, um ein ausreichendes Vermögen für einen komfortablen Ruhestand anzusparen. Nicht selten steht am Ende die schmerzhafte Erfahrung, dass diese Mittel nicht ausreichend sind. Um dieses Risiko zu vermeiden, empfiehlt Ihnen Grüner Fisher Investments, die nachfolgenden Kernfragen im Auge zu behalten, wenn Sie Ihren Ruhestand planen:

MEHR STRATEGIE FÜR IHRE ALTERSVORSORGE!

1. WIE LANGE MUSS IHR PORTFOLIO IN DER LAGE SEIN, SIE ZU VERSORGEN?

2. WELCHEN EINFLUSS HABEN ENTNAHMEN UND INFLATION AUF IHR PORTFOLIO?

3. WIE SETZEN SIE IHR PRIMÄRES ANLAGEZIEL FEST?

4. WAS SIND DIE WICHTIGSTEN KOMPROMISSE, DIE SIE MÖGLICHERWEISE EINGEHEN MÜSSEN?


1. DER ZEITFAKTOR WIE LANGE MUSS IHR PORTFOLIO IN DER LAGE SEIN, SIE ZU VERSORGEN?

Die folgende Tabelle zeigt die Lebenserwartung der deutschen Bevölkerung, basierend auf ihrem jewei-ligen Alter. Wir sind der Meinung, dass diese Werte die tatsächliche Lebenserwartung unterschätzen, wenn man den ständigen medizinischen Fortschritt berücksichtigt.

Beachten Sie auch, dass diese Werte die durch-schnittliche Lebenserwartung lediglich annähern. Die eigene Planung nach dem Durchschnitt auszurichten ist nicht empfehlenswert, denn die Lebenserwartung etwa jedes Zweiten liegt über diesem Durchschnitt. Faktoren wie die derzeitige gesundheitliche Situation und erbliche Veranlagung sind weitere Ursachen für eine breite Streuung der Werte.

Welche Schlüsse können Sie hieraus ziehen? Ihr An-lagehorizont könnte sehr viel länger sein, als Sie den-ken. Bereiten Sie sich auf einen langen Lebensabend vor. Und stellen Sie sicher, dass Sie genug Geld zur Verfügung haben, um Ihren Lebensstil aufrecht zu erhalten.

„Die Menschen leben im Durchschnitt wesentlich länger, als sie es selbst oft erwarten.“

AktuellesAlter Lebenserwartung

Männer Frauen

50 80 84

51 80 84

52 80 84

53 80 84

54 80 84

55 80 84

56 81 85

57 81 85

58 81 85

59 81 85

60 81 85

61 82 85

62 82 85

63 82 85

64 82 86

65 82 86

66 83 86

67 83 86

68 83 86

69 84 86

AktuellesAlter Lebenserwartung

Männer Frauen

70 84 87

71 84 87

72 85 87

73 85 87

74 85 87

75 86 88

76 86 88

77 86 88

78 87 88

79 87 89

80 88 89

81 88 90

82 89 90

83 89 90

84 90 91

85 91 91

86 91 92

87 92 92

88 92 93

89 93 94

Quelle: Eurostat Database

DURCHSCHNITTLICHE LEBENSERWARTUNG


2. EINFLUSSFAKTOR INFLATIONWELCHEN EINFLUSS HABEN ENTNAHMEN UND INFLATION AUF IHR PORTFOLIO?

Bei der Festlegung Ihres Anlagehorizonts ist es wich-tig, den Einfluss von Entnahmen auf Ihr Portfolio zu berücksichtigen. Wie viele andere Investoren auch, haben Sie eventuell unrealistische Vorstel-lungen davon, welchen Geldbetrag Sie jährlich in Ihrem Ruhestand gefahrlos entnehmen können.

Eine weit verbreitete – aber falsche – Annahme ist, dass man ohne Probleme jedes Jahr 10 % aus seinem Portfolio entnehmen kann, ohne die Substanz anzu-greifen. Die durchschnittliche historische Rendite der Aktienmärkte liegt schließlich oberhalb von 10 %!*

Nichts könnte weiter entfernt von der Wahrheit sein. Zwar legen die Märkte auf lange Sicht etwas mehr als 10 % pro Jahr zu, die Abweichungen zwischen den einzelnen Jahren sind jedoch beachtlich. Fehlkalku-lierte Entnahmen in einer Abwärtsphase verringern substanziell die Wahrscheinlichkeit, dass Sie Ihren Kapitalstock aufrechterhalten können. Wenn Ihr Portfolio zum Beispiel 20 % tiefer steht und Sie – zu diesem ungünstigen Zeitpunkt – davon 10 % entneh-men, müssen Sie im Folgejahr 39 % aufholen, um wieder zum ursprünglichen Wert zu gelangen.

Die Inflation ist ein weiterer wichtiger Faktor, den es zu beachten gilt. Inflation ist heimtückisch. Mit der Zeit verringert sie die Kaufkraft und vermindert reale Ersparnisse und Renditen. Viele Investoren unter-schätzen, welchen Einfluss die Inflation tatsächlich haben kann.

Seit 1949 liegt die Inflationsrate in Deutschland laut Statistischem Bundesamt bei durchschnittlichen 2,39 Prozent. Wenn dieser Durchschnittswert auch die nächsten Jahre bestehen bleibt, benötigt eine Person mit 50.000 € Lebenshaltungskosten pro Jahr in 20 Jahren mehr als 80.000 € und in 30 Jahren mehr als 100.000 € – nur um die aktuelle Kaufkraft aufrecht zu erhalten (siehe folgende Grafik).

Gleichermaßen gilt: Eine Million Euro, die man heute unter sein Kopfkissen legt, sind in 30 Jahren nur noch rund 500.000 € wert – in heutigen Euro gerechnet.

Schätzung basiert auf einer Inflationsrate von 2,39 %.

NOTWENDIGER INFLATIONSAUSGLEICH

* Quelle: Global Financial Data, Inc. basierend auf durchschnittlich 11,4 % jährlicher Rendite im S&P 500 Total Return Index von 1926 bis 2011.

„Viele Investoren unterschätzen, welchen Einfluss die Inflation tatsächlich haben kann.“


3. ZIELSETZUNGWIE SETZEN SIE IHR PRIMÄRES ANLAGEZIEL FEST?

Anlagehorizont, Entnahmepläne und Inflation sind wesentliche Faktoren, die Sie bei Ihrer Altersvorsorge berücksichtigen müssen. Ebenso essentiell ist es, ein primäres Anlageziel für Ihr Portfolio festzulegen.

Eine präzise Vorgehensweise, um die Anlageziele Ihres Portfolios festzulegen, ist die Definition eines Ziels für den Endwert: Den Betrag, den Sie am Ende des Zeithorizonts Ihres Portfolios zur Verfügung haben wollen.

Mögliche Anlageziele für den Endwert sind:

EndwertmaximierungSie wollen den Wert Ihres Portfolios über den gesam-ten Anlagehorizont so weit wie möglich steigern.

Realer WerterhaltIhr Ziel ist es, die reale Kaufkraft Ihres Portfolios auf-recht zu erhalten.

Werteverzehr Sie wollen den Wert Ihres Portfolios vollständig auf-brauchen.

Sie steuern einen bestimmten Endwert an. Ihr Ziel ist es, einen ganz bestimmten Wert zu erreichen, den Sie dann beispielsweise spenden oder vererben wollen.

4. NEUE WEGEWAS SIND DIE WICHTIGSTEN KOMPROMISSE, DIE SIE MÖGLICHERWEISE EINGEHEN MÜSSEN?

Wie einige Investoren, planen auch Sie vielleicht im Ruhestand laufende Entnahmen aus Ihrem Portfo-lio zu tätigen. Die Höhe der geplanten Entnahmen in Verbindung mit Ihrem primären Anlageziel erfor-dern gewisse Kompromisse, die Sie eingehen müs-sen, um das Risiko zu minimieren. Möglicherweise müssen Sie verstärkt in Anlagen mit höheren Rendi-ten investieren – und die damit zusammenhängende höhere Schwankungsbreite akzeptieren.

Es ist äußerst wichtig, die Kompromisse zu verste-hen, die verschiedene Strategien erfordern. Nach-folgende Szenarien zeigen, welchen Einfluss unter-schiedliche jährliche Entnahmen aus einem Portfolio mit 1.000.000 € auf unterschiedliche Anlageallokati-onen (Vermögensaufteilungen) haben.

Zusätzlich ist ein Szenario ohne Entnahmen auf-geführt. Die vier Entnahmeraten sind 10 % bzw. 100.000 € p. a.; 7 % bzw. 70.000 € p. a.; 5 % bzw. 50.000 € p. a.; 3 % bzw. 30.000 € p. a. Die hypothe-tischen Szenarien basieren auf einer „Monte Carlo Bootstrap Simulation“, die Entnahmen sind um die Inflation bereinigt, um die ursprüngliche Kaufkraft beizubehalten. *

* Das Bootstrap Resampling-Verfahren ist eine statistische Methode, die auf der Monte Carlo Simulation beruht. Das Verfahren erlaubt das zufällige Aneinanderreihen von historischen Aktien-, Anleihe- und Tagesgeldrenditen unter Berücksichtigung der historischen Inflation. Das Verfahren ist nicht-linear und erlaubt eine Zuordnung von Wahrscheinlichkeiten zu unterschiedlichen Ergebnissen. Alle Ergebnisse werden in Euro wiedergegeben.

Der Analyse liegen unterschiedliche Annahmen zugrunde. Zu den Annahmen gehören unter anderem die Verwendung historischer Renditen eines von Global Financial Data berechneten globalen Total Return Aktienindex und/oder eines globalen Total-Return 10-Jahre-Staatsanleihe- index, um den zukünftigen Wert eines Portfolios oder die Entnahmemöglichkeiten zu projezieren. Es gibt keine Garantie, dass die simulierten Werte erreicht werden. Diese Analyse dient ausschließlich zu Informationszwecken. Die Ergebnisse wurden mit Daten berechnet die Grüner Fisher Investments zur Verfügung gestellt wurden. Diese Daten werden als vertrauenswürdig erachtet. Grüner Fisher Investments ist nicht für die Genauigkeit der Daten verantwortlich. Die Indizes, die für die Analyse benutzt wurden, müssen nicht die Benchmark(s) für die von Grüner Fisher Investments verwalteten Portfolios sein.

„Kompromisse sind abhängig von Ihren Anlagezielen in Kombination mit geplanten Entnahmen.“


1.000.000 € Startwert bei einem Anlagehorizont von 30 Jahren

10 % jährliche Entnahmen

50 % Aktien / 50 % Anleihen

70 % Aktien /30 % Anleihen 100 % Aktien

Wahrscheinlichkeit:Endsumme > 0 € 1,4 % 9,6 % 22,7 %

Wahrscheinlichkeit:Endsumme > 1.000.000 € 0 % 4,9 % 16,5 %

Frühestmögliche Portfolio- erschöpfung in Jahren 8,1 7,4 6,0

Median-Endsumme 0 € 0 € 0 €






Wahrscheinlichkeit:Endsumme > 1.000.000 € 13,0 % 26,3 % 39,7 %


Median-Endsumme 0 € 0 € 139.384 €

SZENARIO 1: JÄHRLICHE ENTNAHME VON 100.000 €

Hier simulieren wir das Ergebnis eines Investors, der jährlich 100.000 € (10 %) aus seinem Portfolio

(Startbetrag 1.000.000 €) über einen Zeitraum von 30 Jahren entnimmt.




In Szenario 1 wird ersichtlich, dass die Überlebens-wahrscheinlichkeit des Portfolios im betrachteten Zeitraum sehr gering ist. Dies gilt für alle drei darge-stellten Allokationen. Das Portfolio mit 100 % Aktien

weist zwar die höchste Überlebenswahrscheinlich-keit auf, jedoch besteht nur eine geringe Chance in Höhe von 22,7 %, dass das Geld im Ruhestand nicht ausgeht – alles andere als erstrebenswert.

Szenario 2 zeigt, dass sich sowohl die Überlebens-wahrscheinlichkeit als auch die Wachstumschancen bei geringeren Entnahmen deutlich erhöhen. Doch

selbst bei einem Portfolio mit 100 % Aktien liegt die Chance, dass das Geld nicht ausgeht, nur bei 52,4 %.








Median-Endsumme 767.622 € 1.207.622 € 1.887.596 €




Szenario 3 zeigt im nächsten Schritt, wie stark sich eine weitere Reduzierung der Entnahmen auf Überlebens-wahrscheinlichkeit und Wachstumschancen eines

Portfolios auswirkt. Bemerkenswert ist hierbei, dass es keine Allokation gibt, die den anderen deutlich überlegen ist.






Wahrscheinlichkeit:Endsumme > 0 € 99,9 % + 99,6 % 96,0 %


Frühestmögliche Portfolio- erschöpfung in Jahren 30 28,6 18,5

Median-Endsumme 2.197.819 € 2.860.860 € 3.688.448 €




Szenario 4 zeigt nochmals eine erhebliche Steige-rung der Überlebenswahrscheinlichkeit und der Wachstumschancen. Bei allen drei Portfolioalloka-

tionen ist der Median der Endwerte größer als der Startwert, die höchsten Wachstumschancen bietet das Portfolio mit 100 % Aktien.





Wahrscheinlichkeit:Endsumme > 0 € 99,9 % + 99,9 % + 99,9 % +

Wahrscheinlichkeit:Endsumme > 1.000.000 € 99,9 % + 99,9 % + 96,4 %

Frühestmögliche Portfolio- erschöpfung in Jahren 30 30 30

Median-Endsumme 4.188.313 € 5.207.181 € 6.493.332 €

Rendite p. a. / Jahre

0,5 % 1,0 % 3,0 % 5,0 % 7,0 %

Start: 1.000.000 €

5 908.301 € 931.122 € 1.027.036 € 1.130.697 € 1.242.563 €

10 825.011 € 866.988 € 1.054.804 € 1.278.475 € 1.543.964 €

15 749.359 € 807.271 € 1.083.321 € 1.445.568 € 1.918.473 €

20 680.644 € 751.668 € 1.112.610 € 1.634.499 € 2.383.824 €

30 561.539 € 651.687 € 1.173.585 € 2.089.666 € 3.680.538 €

SZENARIO 5: KEINE ENTNAHME

Hier simulieren wir das Ergebnis eines Investors, der keine jährlichen Entnahmen aus seinem Portfolio

(Startbetrag 1.000.000 €) über einen Zeitraum von 30 Jahren tätigt.

INFLATIONSBEREINIGTE WERTENTWICKLUNG*

Abhängig von der gewählten Vermögensaufteilung (Aktien / Anleihen / Cash) lassen sich unterschied-liche Erwartungswerte für die Renditen herleiten.

Inflationsbereinigt ergibt sich dann, mit welchen realen Zuwächsen Sie in Ihrem Portfolio rechnen können.

Für Investoren, die nicht auf laufende Entnahmen angewiesen sind, ist die Überlebenswahrscheinlich-keit für alle dargestellten Portfolioaufteilungen aus-

gezeichnet. Wie erwartet ist der Durchschnitt der Endsumme für 100 % Aktien eindeutig am höchsten.

* Schätzung basiert auf einer Inflationsrate von 2,45 %.

„Die jährlichen Entnahmen und die Portfolioallokation prägen die

Überlebenswahrscheinlichkeit und die Wachstumschancen.“


IHRE INDIVIDUELLE PLANUNGWELCHES SZENARIO UND WELCHE PORTFOLIOAUFTEILUNG VERMITTELT IHNEN DAS BESTE GEFÜHL?

Es gibt mehrere richtige Antworten auf diese Frage – aber nur eine richtige Antwort passt speziell für Sie. Wenn Sie primär die Endwertmaximierung verfol-gen, könnte ein Portfolio mit 100 % Aktien am sinn-vollsten für Sie sein.

Wenn Sie jedoch mehr Wert auf den Erhalt der Kaufkraft bei geringerer Schwankungsbreite legen,

könnten eine Aktienquote von 70 % und eine Anleihe- quote von 30 % für Sie passender sein. Ein klar defi-niertes Anlageziel ist hilfreich bei der Entscheidung, welche Strategie Ihren Vorstellungen am besten ent-spricht.

PLANEN SIE IHREN RUHESTAND MIT GRÜNER FISHER INVESTMENTS

Haben Sie noch weitere Fragen? Sind Sie sich nicht sicher, was das Beste für Sie ist? Brauchen Sie Unterstützung, um das Thema anzupacken? Wir haben bereits Tausenden von Investoren geholfen, ihren Ruhestand zu planen – jeder davon mit individu-ellen Anforderungen und Zielen.

Kontaktieren Sie Grüner Fisher Investments und fin-den Sie heraus, wie wir Ihnen behilflich sein können – dass Sie Ihren komfortablen Ruhestand, für den Sie gearbeitet und gespart haben, erreichen können.

„Sie erreichen die Berater von Grüner Fisher Investments unter +49 6374 9911-0. Wir freuen uns auf Ihren Anruf!“

WICHTIGE HINWEISE / DISCLAIMER

Da uns Ihre Anlageziele, Ihre finanziellen Verhält-nisse sowie Ihre Kenntnisse und Erfahrungen nicht bekannt sind, beinhalten die vorstehend aufge-führten Informationsunterlagen keine Beratung, Empfehlung oder Aufforderung zum Abschluss eines Vermögensverwaltungsvertrages bzw. zur Festle-gung einer diesbezüglichen Anlagestrategie oder zum Kauf bzw. Verkauf von Finanzinstrumenten. Die Informationen sind lediglich dazu bestimmt, Interessenten einen allgemeinen Überblick über die Anlagemöglichkeiten beim Abschluss einer Ver-mögensverwaltung mit Grüner Fisher Investments zu geben; sie können ein individuelles Beratungs- gespräch nicht ersetzen. Die Entscheidung über den Abschluss einer entsprechenden Vermögensverwal-tung oder sonstigen Geldanlage sollte ausschließlich auf der Grundlage eines persönlichen Beratungs- gespräches erfolgen.

In der Vergangenheit erzielte Erfolge bieten keine Gewähr für künftige Entwicklungen. Grüner Fisher

Investments übernimmt keine Garantie oder Haf-tung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der in dieser Veröffentlichung enthaltenen Informationen, auch wenn sorgfältig darauf geachtet wurde, dass diese zum Zeitpunkt der Veröffentlichung nicht falsch oder irreführend sind. Einschätzungen, Mei-nungen und Bewertungen reflektieren ausschließ-lich die Auffassung des jeweiligen Verfassers zum Zeitpunkt der Erstellung. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung eines Produkts erlauben keine Pro-gnosen für die Zukunft.

Die in unseren Publikationen zum Ausdruck gebrach-ten Meinungen, Einschätzungen und Sichtweisen können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Diese Informationen unterliegen dem Urheberrecht; ihre Vervielfältigung, Verbreitung und Veröffent- lichung zu jeglichen Zwecken durch Dritte bedarf der vorherigen Zustimmung von Grüner Fisher Invest-ments. Alle Rechte sind vorbehalten.

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