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„1. Braunschweiger M&A-Forum“ Begrüßung und Überblick Transaktionsprozess 27.09.2018

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1. Braunschweiger M&A-Forum | 27. September 2018 | 1 von 24

„1. Braunschweiger M&A-Forum“

Begrüßung und Überblick Transaktionsprozess

27.09.2018

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Die i-unit group steht dem Mittelstand seit 18 Jahren mit breitem Erfahrungsschatz zur Seite

Übersicht i-capital und i-unit group

Seit 18 Jahren in regionalen Strukturen verankert

Internationale Projekterfahrung und weltweite Vernetzung

Nachhaltige Begleitung mit regionaler Nähe in Kombination mit internationalem Spezial-Know-how und Marktzugang schafft maximalen Mandantennutzen

Gruppe

~50 Mitarbeiter

Experten in den Bereichen M&A, Strategie, Finanzierung, Restrukturierung, Personal und IT

Standorte

Standorte: Braunschweig, Hannover, Berlin, Magdeburg

Regionale Abdeckung, um Nähe zum Mandanten zu gewährleisten

Netzwerk

Exzellenter Zugang zu Netzwerkpartnern: Spezialisierte Berater, Kapitalgeber, Banken, Verbände und Politik

Zugang zu > 300 Investoren

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Experten in den Bereichen M&A, Strategie, Finanzierung, Restrukturierung, Personal und IT

Übersicht i-capital und i-unit group

M&A-Services

Transaktionsberatung

Screening

Marktanalyse

Commercial Due Diligence

Bewertung

IT-Beratung

IT-Service & -Support

Softwarelizenz-management

Wartung und Support

Softwarelösungen

DDoS-Schutz

Personalberatung

Vermittlung von Fach-und Führungskräften

Outplacement

Fördermittelberatung

Bewerber-management

Reorganisation & Restrukturierung

Optimierung von Wertstromprozessen

Change Management

Sanierung & Restrukturierung

Interimsmanagement

Strategieberatung

Strategie und Unternehmens-

entwicklung

Kaufmännische Prozesse

Finanzierungs-beratung

Projektteams der spezialisierten Gesellschaften werden durch erfahrene Berater und die zentrale Analyse der i-unit group unterstützt.

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Für die einzelnen Unternehmenslebenszyklen bietet die i-unit group passgenaue Lösungen und Beratungsansätze

i-unit group – Passend zu jeder Unternehmensphase

Zeit

Pro

fita

bil

ität

4

Gründung & Übernahme

Aufbau & Wachstum

Restrukturierung& Sanierung

Expansion & Ausstieg

3

2

1

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Der Transaktionsprozess – immer gleich aber auch immer anders

Typischer Ablauf eines Transaktionsprozesses

Christian Stahl Prof. Dr. Diederich Wermser

Dr. Johannes Waitz Dr. Thomas Halberkamp und Guido Lang

Verhandlungen

Verkaufsunterlagen

Persönlicher AustauschDue Diligence

Kaufvertragsverhandlung

Käufersuche Ansprache

Letter of Intent

Signing Closing

Dr. Florian Huber

Dr. Florian Huber

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Programm

16.30 – 16.40 Uhr

16.40 – 17.00 Uhr

17.00 – 17.20 Uhr

17.35 – 17.55 Uhr

17.55 – 18.25 Uhr

18.25 – 19.00 Uhr

Ab 19.00 Uhr

Einleitende Worte und Einführung in den Transaktionsprozess

Ablauf der Käufersuche im Rahmen eines Sell-Side Transaktionsprozesses

Erfahrungsbericht: Ablauf Transaktionsprozess

Aspekte einer Legal Due Diligence

Unternehmenskaufverträge: Theorie und Praxis

Verkaufen ohne Steuern?

Essen & Networking

+ Guido Lang

Prof. Dr. Diederich Wermser

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Quiz-Fragen des Tages…

Bitte geben Sie folgende Adresse in Ihren Browser ein:

slido.com

und geben Sie folgenden PIN in das erscheinende Eingabefeld ein:

#A170

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Investoren interessieren sich in Europa insbesondere für die Sektoren Technologie, Dienstleistungen und Healthcare

In welche Sektoren wird in Europa investiert?

Quelle: Dealogic

Anzahl der Transaktionen

Top-10 der europäischen Zielindustrien nach Inbound Transaktionen 2017

368

165

103 95

63 59 57 54 43 42

FinanzenChemieTechno-logie

Professional Services

Essen und Unterkunft

Health-care

Real Estate

Maschinen-bau

TransportAutomobil

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Die USA, Frankreich, Großbritannien und China sind Haupttreiber des wachsenden Inbound Volumens

Inbound Transaktionen im deutschen Markt in 2017 nach Regionen

Quelle: PwC Destination Deutschland

RegionAnzahl der

Transaktionen

Transaktions-volumen in

Mrd. EUR

Trend seit 2015

158

80

72

55

47

58

1

6

13

6

USA haben den größten Anteil an Deals und das größte Volumen

China & Hong Kong verzeichnen das stärkste Wachstum

Schweiz weist sehr geringes – Transaktionsvolumen auf

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„1. Braunschweiger M&A-Forum“

Ablauf der Käufersuche im Rahmen eines Sell-Side Transaktionsprozesses

27.09.2018

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Die i-capital GmbH verfügt über langjährige Erfahrung in den folgenden Tätigkeitsbereichen der M&A Branche

Leistungen i-capital

Transaktionsberatung Wachstums- und Turnaround

KapitalNachfolge

ValuationServicesBuy-Side Sell-Side

Strategischer ZukaufUnternehmens-

verkaufBeteiligungskapital /

Venture CapitalStrukturierte

NachfolgeregelungBewertung

(Economic Value)

MBO / MBI Anteiliger VerkaufMezzanine

Finanzierungen

„Matching“ Unternehmen /

Gründer

Systematische Wertsteigerung

Buy-out / BeteiligungCommercial Vendor

Due Diligence

Commercial Due Diligence

Verkauf in Sondersituationen

Marktanalyse: M&A Option-Space

Add-on TargetScreening

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Das i-capital Team verfügt über umfangreiche Erfahrungen in der Transaktionsberatung auf nationaler und internationaler Ebene

Transaktionserfahrung i-capital Team

(1) Statistik beinhaltet nur abgeschlossene Projekte

Teamerfahrung (1) bis 2015

Zusätzlich über 50 Bewertungsprojekte und Kapitaleinwerbungen als eigenständige Projekte oder im Rahmen von Transaktionsprozessen

Sell-Side M&A-Beratung

>20 13

Buy-Side M&A-Beratung

>15 11

Commercial (Vendor) Due Diligence

>25

i-capital (2015 – heute) (1)

Sell-Side M&A-Beratung

Buy-Side M&A-Beratung

Commercial (Vendor) Due Diligence

8

Branchen

Maschinenbau

Industrieautomation

Medizin(-technik)/Pflege

Metallverarbeitung

IT

Automotive

Business ProcessOutsourcing (BPO)

Telekommunikations-dienstleistungen

Mode/Accessoires

E-Commerce/Handel

Etc.

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Im Rahmen der Käufersuche werden unterschiedliche Interessentengruppen definiert

Unterschiedliche Interessentengruppen

Mandant

Direkte/ indirekte Wettbewerber

Weitere

Marktteilnehmer

MBO / MBI Kandiaten

FinanzinvestorenFamily Offices

„Out-of-the-Box“ Ideen

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Die Auswahl relevanter Käufer basiert auf einer detaillierten Analyse des Unternehmens und des Marktumfelds

Typischer Ablauf der Käufersuche

Analyse des Unternehmens1

Marktanalyse – Wertschöpfungskette – M&A-Aktivitäten2

Analyse der Marktteilnehmer – direkte / indirekte Wettbewerber3

Auswahl relevanter Finanzinvestoren und Family Offices4

Auswahl relevanter MBI-Kandidaten (oder auch MBO)5

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Eine zielgerichtete und erfolgreiche Käufersuche basiert auf einer umfangreichen Analyse des Unternehmens

Wichtige Themen bei der Analyse des Unternehmens

1

Analyse des Unternehmens

Art des Geschäfts-

modells

Größe

Historie

Management

Mehrheits-/ Minderheits-

verkauf

Immobilien

Phase des Unter-

nehmens

Für eine zielgerichtete und erfolgreiche Käufersuche ist die umfangreiche Analyse des Unternehmens eine wichtige Voraussetzung.

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Es erfolgt eine detaillierte Analyse der relevanten Wert-schöpfungskette und relevanter aktueller M&A-Aktivitäten

Wie sieht die Wertschöpfungskette aus?

2

Rohmaterial

Recycling

Technologie

Logistik

Kundenbindungsmaßnahmen

Vertrieb / After Sales

Händler

OEM Fabriken

Komponenten und Montage

Zulieferer / Systemanbieter

Reparaturservice

Bestellung bis Lieferung

Downstream

Upstream

WERTSCHÖPFUNGSKETTE

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Die Analyse der Marktteilnehmer bildet die Grundlage für eine gezielte Ansprache

Übliche Kriterien zur Segmentierung der Marktteilnehmer

3

Direkte Wettbewerber

Indirekte Wettbewerber

Weitere Marktteilnehmer

Beispiele

Identisches Produkt- bzw. Leistungsangebot

Übereinstimmende Zielmärkte

Gleiche Zielkunden

Ähnliches Produkt- bzw. Leistungsangebot

Ähnliche Zielmärkte

Ähnliche Zielkunden

Angrenzendes Produkt- bzw. Leistungsangebot

Anliegende Zielmärkte

Anliegende Zielkunden

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Relevante Finanzinvestoren werden auf Basis von Investitionskriterien und Portfoliounternehmen analysiert

Auswahl relevanter Finanzinvestoren

4

Welche Branchen und welche Regionen werden bevorzugt?

In welche Unternehmensgröße und –phase wird investiert?

Investitionskriterien

Gibt es Synergien zwischen Portfoliounternehmen und Zielunternehmen?

Sind direkte / indirekte Wettbewerber unter den Portfoliounternehmen?

Bestehendes Portfolio

Welcher Fonds wird investiert?

Ist der Investor kapitalstark genug, um eine Wachstumsstrategie zu unterstützen?

Finanzielle Mittel

Umsatzgröße: 30 Mio.

Branche: Maschinenbau

Beteiligungsart: Mehrheitsbeteiligung

157 relevante Finanzinvestoren

Beispiel

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Erfahrene Manager bilden als MBI-Kandidaten eine relevanteInteressentengruppe im Rahmen der Käufersuche...

Charakteristika von MBI-Kandidaten (oder MBO?)

5

Generell jüngere (ca. 35 – 45) Manager aus größeren Konzernen, die aus dem Konzernleben „raus möchten“ und sich selbstständig

machen möchten

Begrenzte eigene finanzielle Mittel

Viele Finanzierungs- und Fördermöglichkeiten durch unser Netzwerk, insbesondere in den neuen Bundesländer, Private

Equity und Family Offices

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Die Ansprache potenzieller Investoren bzw. Käufergruppen erfolgt in enger Abstimmung mit dem Mandanten

Strategie für die richtige Ansprache

6

Die Entwicklung einer Strategie zur Ansprache potenzieller Investoren erfolgt in enger Abstimmung mit dem Mandanten:

Entwicklung eines Skripts zur Ansprache

potenzieller Investoren

PERSÖNLICHE ANSPRACHE!

Gibt es schon Kontakt zu einem Interessenten?

Welche Risikofaktoren müssen berücksichtigt werden?

Gibt es bereits Favoriten seitens des Mandanten?

Gibt es eine Priorisierung der einzelnen potenziellen Investoren und Käufergruppen?

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Beispiele von i-capital aus der Praxis

„Projekt B“

Situation

„Projekt A“

Ansprachestrategie

Verkauf eines Sondermaschinenbauers

Ansprachestrategie

Situation

Verkauf eines Automotive Dienstleisters

Verkauf aus der Insolvenz Nachfolgeregelung

„Projekt C“

Ansprachestrategie

Situation

Nachfolgeregelung

Selektive Ansprache Pre-Screening von

Interessenten Exklusiver Prozess

Weitgefasste Ansprache von Marktteilnehmern

Großer Zeitdruck Keine Exklusivität

Verkauf eines IT-Service Dienstleisters

Selektive Ansprache Strategen und

Finanzinvestoren Ausschluss von einzelnen

Wettbewerbern

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Beispiele von i-capital aus der Praxis

Verkauf an erfahrenen Manager (MBI)

„Projekt B“

Verkauf an Wettbewerber

„Projekt A“

Verkauf an weitere Marktteilnehmer

Statistik der Ansprache

Verkauf eines Sondermaschinenbauers

Verkauf eines Automotive Dienstleisters

„Projekt C“

Verkauf eines IT-Service Dienstleisters

129 Investoren 99 Strategen 30 Finanz-/Private Investoren

10 strategische Investoren

Statistik der Ansprache Statistik der Ansprache

101 Investoren haben Investmentthese erhalten

Angebot des MBI-Kandidaten war das zweitbeste, aber die „Deal Sicherheit“ war höher

47 Investoren 25 direkte Wettbewerber 22 indirekte Wettbewerber

6 indikative Angebote

16 NDAs 9 Management Meetings 3 Indikative Angebote

Entscheidung, mit einem Wettbewerber in einen exklusiven Prozess einzusteigen

Gestärkter Rücken für Verhandlungen durch weitere Interessenten

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Schlüsselfaktoren für eine erfolgreiche Käufersuche

Zusammenfassung

Umfangreiche Analyse des Unternehmens und klares Verständnis des Wertangebots

Detaillierte Analyse des Marktes zur Identifikation des Rationals potenzieller Käufergruppen

Gezielte Ansprache von relevanten Finanzinvestoren (Buy-and-Build-Ansätze, Synergien, etc.)

Keine Angst vor Ideen „Out-of-the-Box“

Persönliche Ansprache – pauschale Kontaktaufnahme per Mail wenig erfolgsversprechend

Maßgeschneiderter Prozess

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Hier ist der Mittelstand zu Hause.

BraunschweigSteintorwall 338100 BraunschweigTel.: +49 531 / 886 92-0Fax: +49 531 / 886 92-22

HannoverHohenzollernstraße 2630161 Hannover Tel.: +49 511 / 98 63 10-0 Fax: +49 511 / 98 63 10-99

MagdeburgHaeckelstraße 10 39104 MagdeburgTel.: +49 391 / 25 19 08-30 Fax: +49 391 / 25 19 08-59

BerlinFriedrichstraße 17110117 BerlinTel.: +49 30 / 814 534 32-0Fax: +49 30 / 814 534 32-9