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Aktuelle Entwicklungen am Terminmarkt Strom Ramiro Montufar de los Rios | 27.09.2018

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Aktuelle Entwicklungen am Terminmarkt Strom

Ramiro Montufar de los Rios | 27.09.2018

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FragenMit den Auslaufen der letzten Kernkraftwerke und dem zu erwartenden Kohleausstieg droht in den

2020er Jahren eine Knappheit an steuerbaren Erzeugungsanlagen, die durch

Erzeugungsengpässe in den Nachbarländern (Belgien, Frankreich, …) noch verstärkt werden

könnte. Auch hat die EU den europäischen Emissionshandel verschärft.

• Schlagen sich diese Entwicklungen bereits am Terminmarkt Strom nieder?

• Welche Bedeutung könnte der Terminmarkt Strom bei künftig weiter aussteigenden

Erzeugungskapazitäten aus Kohlekraftwerke haben?

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Agenda

3a. Herkunfts - undGrenzübergangspreis

3b. Preis von Kohle, Erdgas und CO2

2. Wie funktioniert die Strombörse?

1. Entwicklung des Strompreises in DE

4. Ursachen des Strompreisanstiegs

5. Zusammenfassung

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Agenda

3a. Herkunfts - undGrenzübergangspreis

3b. Preis von Kohle, Erdgas und CO2

2. Wie funktioniert die Strombörse?

1. Entwicklung des Strompreises in DE

4. Ursachen des Strompreisanstiegs

5. Zusammenfassung

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1. Entwicklung des Strompreises in DE (Spotmarkt)

Phelix Day Base. 09.2017-

09.2018. 57.96 EUR/MWh

Phelix Day Peak. 09.2017-

09.2018. 60.58 EUR/MWh

Negativer Preis

Quelle: www.eex.com

25

50

25

50

Höhere Spitzen

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1. Entwicklung des Strompreises in DE (Terminmarkt)

Phelix Baseload futures. 09.2017-

09.2018. 57.96 EUR/MWh

Phelix Peakload futures. 09.2017-

09.2018. 57.96 EUR/MWh

Quelle: www.eex.com

35

60

45

75

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Agenda

3a. Herkunfts - undGrenzübergangspreis

3b. Preis von Kohle, Erdgas und CO2

2. Wie funktioniert die Strombörse?

1. Entwicklung des Strompreises in DE

4. Ursachen des Strompreisanstiegs

5. Zusammenfassung

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2. Wie funktioniert die Strombörse?

• Der Marktplatz in Deutschland ist die EEX (Strombörse sitzt in Leipzig)

• Dort wird Strom, Kohle und Erdgaspreis gehandelt, sowie CO2 Emissionrechte

• Kurzfristig im Spotmarkt (Phelix gehandelt) und langfristig im Terminmarkt (bis

zu 6 Jahre)

• Die EEX versichert die Abwicklung und Absicherung für alle Geschäfte

• Kohle notiert im Terminmarkt

Phelix: Physical Electricity Index

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2. Wie funktioniert die Strombörse?

Quelle: www.eex.com

Spotmarkt → Kurzfristig

Terminmarkt → Langfristig

OTC: Over the Counter

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Agenda

3a. Herkunfts - undGrenzübergangspreis

3b. Preis von Kohle, Erdgas und CO2

2. Wie funktioniert die Strombörse?

1. Entwicklung des Strompreises in DE

4. Ursachen des Strompreisanstiegs

5. Zusammenfassung

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3a. Herkunft und GrenzübergangspreisRohöl

• Dominierende Primärenergieträger in Deutschland (34%)

• Führende Grösse bei der Preisgestaltung

• Aus dem Weltmarkt nach Deutschland importiert

• Sein Preis reagiert auf geopolitische Krisen und Unruhen in den

Förderländern

• Starke Schwankungen

• Verstärkte Spekulation

• Die Seefrachtraten spielen eine untergeordnete Rolle

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3a. Herkunft und GrenzübergangspreisSteinkohle

• Zur Stromerzeugung. Diese wird importiert (ca. 67 Mio t in 2017)

• Starke Preisschwankungen

• Preisentwicklung hängt von Angebot und Nachfragemengen,

Seetransportfrachtraten und Wechselkurs ab

• Rohölpreis hat den primären Einfluss auf die Nachfrage

• Frachtkosten spielen eine grosse Rolle→ Fast 50 % des Kohlepreises

• Transportkosten steigen in den Wintermonaten (z.B. von 10 bis ca. 20 US$/t)

Auch durch verstärkte Nachfrage

• Lieferungen aus Südafrika oder Kolumbien dauern ca. 10 Wochen

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3a. Herkunft und GrenzübergangspreisErdgas

• Größtenteils aus Russland und Norwegen importiert

• Der Preis wird zwischen gasexportierenden und importierenden

Gesellschaften geregelt

• Spotmarkt spielt eine untergeordnete Rolle

• Ähnlichkeit mit dem Rohölpreis

• Wenige Preisschwankungen

• Anpassung des Leistungspreises nach dem Prinzip der Anlegbarkeit

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Agenda

3a. Herkunfts - undGrenzübergangspreis

3b. Preis von Kohle, Erdgas und CO2

2. Wie funktioniert die Strombörse?

1. Entwicklung des Strompreises in DE

4. Ursachen des Strompreisanstiegs

5. Zusammenfassung

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3b. Preis von Kohle, Erdgas und CO2Erdgas Steinkohle CO2-Zertifikat

• Ferngastransport und

Verteilungsnetz

• Importation, Transport

(Verteilung limitiert)

• Beide sind abhängig

vom Erdöl Preis

• Höhe Spekulationen

• Preis=28 EUR/MWh

• Transport wird per Binnenschiff zu den

Kraftwerkstandorten realisiert

• Umschlagskosten Hochseefrachter zum

Binnenschiff (4 EUR/t)

• Transportkosten bis zum Kraftwerk -

hängen von der Entfernung und den

Treibstoffpreisen ab

• Bahntransport nur bei Unterbrechungen

• Preis=10 EUR/MWh

• Kontrolle der CO2

Emissionen für EU Länder

• Die Unternehmer und

Vertreiber können die

Zertifikate kaufen oder

verkaufen, je nach

Bedürfnis

• Die Preise werden durch

das Emissionshandelsystem

geregelt

• Preis=21 EUR/tCO2

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Agenda

3a. Herkunfts - undGrenzübergangspreis

3b. Preis von Kohle, Erdgas und CO2

2. Wie funktioniert die Strombörse?

1. Entwicklung des Strompreises in DE

4. Ursachen des Strompreisanstiegs

5. Zusammenfassung

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4. Ursachen des Strompreisanstiegs

• Marktentwicklung der Kohle

• Marktentwicklung des Erdgases

• Marktentwicklung der CO2-Zertifikate

• Strukturierung der Stromerzeugung in Deutschland

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4.1 Marktentwicklung von Kohle

• Anstieg der Transportkosten im letzten Sommer

• Etwa 80 Prozent der deutschen Transportschiffe

verkehren auf dem Rhein

• Bezahlung von "Kleinwasserzuschlag" bei

Niedrigwasser

• Ladung muss auf mehrere Schiffe verteilt

werden

• Die Frachtraten können bis zu 50% des

Kohlepreises betragen

Quelle: Energie Südbayern GmbH

29.9.17

29.8.17

29.10.17

29.11.17

29.12.17

29.1.18

28.2.18

31.3.18

30.4.18

31.5.18

30.5.18

31.7.18

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4.2 Spotmarkt und Terminmarkt für Erdagas in DE

Intraday EUR/MWh

Front month EUR/MWh

Quelle: www.powernext.com

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4.3 Marktentwicklung Emissionszertifikate-Ecarbix (Spotmarkt)

Preis= 20,75 EUR/tCO2

Volumen= 4.242.000 tCO2

• Berechtigung eine Tonne Kohlendioxid

oder ähnliche Schadstoffe auszustoßen

• Feste Zertifikate Anzahl

• Investition in umweltfreundliche

Technologien bei teuren Preise

• Mit günstigeren Zertifikatspreisen lohnt

sich eine Investition auf neuen

Technologien nicht

Quelle: www.eex.com

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4.4 Ursachen des Strompreisanstiegs

Quelle: www.energy-charts.de Kernenergie Braunkohle Steinkohle Erdgas Wind Solar

SE18 13% 24,7% 14% 7% 18% 10%

SE17 13% 24,3% 14,8% 8,9% 19% 7%

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4.4 Ursachen des Strompreisanstiegs

Braunkohle

Steinkohle

Kernenergie

Erdgas

Wind und Solar

Grundlast-Nachfrage

Spitzenlast-NachfragePumpspeicher

Stromproduktion in DE KW 7 2018

Quelle: www.energy-charts.de

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4.5 Berechnung der Grenzkosten

𝑆𝑇𝑀𝐺𝐶𝑔 =𝑝𝐵𝑆;𝑔

𝑛𝑔+

𝐸𝑀𝐹𝑔

𝑛𝑔. 𝑝𝑐𝑜2 + 𝑐𝑣𝑎𝑟 𝑜𝑡ℎ𝑒𝑟,𝑔

STMGC (EUR/MWh)Änderung

B_P Einfluss CO2 Einfluss

2017 2018 2017 2018 2017 2018

Kernenergie 11,1 12,9 16% 55% 61% 0% 0%

Braunkohle 15,8 34,2 116% 27% 13% 57% 79%

Steinkohle 38,6 60,3 56% 73% 57% 20% 39%

Erdgas 98,6 133,2 35% 93% 87% 6% 12%

ETA EMF

(tCO2/MWh)

Fuel

(€/MWh)

Cvar

(€/MWh)

PCO2

(€/tCO2)

STMGC

(€/MWh)

Erdgas 0,25 0,2 28,91 1 20,75 133,2

Steinkohle 0,3 0,34 10,44 2 20,75 60,3

Braunkohle 0,3 0,4 1,35 2 20,75 34,2

Kernenergie 0,33 0 2,6 5 20,75 12,9

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4.6 Merit Order Effekt• Durch den Braunkohleaustieg

würden wegen des Merit Order

Effekts die Strompreise steigen, da

die Einspeisung von neuen Gas-

und Steinkohlekraftwerke nötig

wäre

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Agenda

3a. Herkunfts - undGrenzübergangspreis

3b. Preis von Kohle, Erdgas und CO2

2. Wie funktioniert die Strombörse?

1. Entwicklung des Strompreises in DE

4. Ursachen des Strompreisanstiegs

5. Zusammenfassung

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5. Zusammenfassung• Der Strompreis steigt durch die Marktentwicklung von Kohle, Erdgas und CO2-Zertifikate an

• Kohle als wichtiger Brennstoff für die Grundlast-Nachfrage

• Der Kohleaustieg würde den Anstieg vom Strompreis hervorrufen (Merit Order Effekt)

Fakten

• Kernenergie Austieg bis 2022

• Kohleenergie Austieg eventuell bis 2035

• Einsetzung neuer GUD Kraftwerken

• Entwicklung neuen Technologien für Abgasreinigung und effizientere Kohlekraftwerken

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Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit!

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Literaturverzeichnis1. Konstantin, P. (2013). Praxisbusch Energiewirtschaft. Energieumwandlung, -transport und

beschaffung im liberalisierten Markt. Heidelberg: Springer.

2. Maubach, K-Dieter. (2015). Strom 4.0. Innovationen für die deutsche Stromwende. Wiesbaden:

Springer.

3. Energie Südbayern ESB. Marktbericht der Energie Südbayern GmbH. 21.08.2018.

4. Kohleausstieg. Zugriff 19, September 2018, unter http://www.spiegel.de/thema/kohleausstieg/

5. Kohleausstieg jetzt einleiten. Sachverständigenrat für Umweltfragen. Abgerufen am 17.

September 2018.

6. www.eex.com

7. www.energy-charts.de

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Rohölpreis 2018