Asien ex Japan Small Caps - best-for-finance.de · Quelle: HSBC Global Asset Management, Bloomberg...

Asien ex Japan Small Caps Das Wachstumspotenzial Asiens erschließen

März 2014

Dieses Dokument und alle enthaltenen Informationen sind nicht für

Privatkunden im Sinne des §31a Abs. 3 WpHG bestimmt.

2

Inhaltsverzeichnis

Überblick Asia ex Japan Small Caps

Wertentwicklung der Assetklasse

Asiatische Small Caps als attraktive Assetklasse

Strukturelle Veränderungen eröffnen insbesondere für Small Caps Opportunitäten

Größere Diversifikation der Sektoren bei Small Caps als bei Large Caps

Geringe Abdeckung von Small Caps durch Sell-Side Analysten

Warum kann Ihnen HSBC hier einen Mehrwert leisten?

Fundamentalresearch von Small Caps vor Ort in Asien

Stringenter und transparenter Investmentprozesses

Einer der Top 5 Fonds über 1,3 und 5 Jahre, bewertet mit von Morningstar (Morningstar

Peergroup Equity Asia Pacific ex Japan)

Risikohinweise

Quelle: Morningstar, HSBC Global Asset Management. Stand: 31.01.2014.

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HSBC Asia ex Japan Small Caps Aktien Asien ex Japan Small Caps

Aktien Asien ex Japan Aktien entwickelte Länder

Aktien Emerging Markets

Quelle: Bloomberg. Nettoperformance in USD. Zeitraum: 28.02.2009 – 28.02.2014. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.

Die dargestellte Wertentwicklung basiert auf Netto-Inventarwerten, weitere Gebühren (soweit diese anfallen) sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und wirken sich negativ auf die

Wertentwicklung der Anlage aus. Aktien entwickelte Länder = MSCI World; Aktien Schwellenländer = MSCI Emerging Markets; Aktien Asien ex Japan = MSCI Asien ex Japan; Aktien Asien ex

Japan Small Cap = MSCI Asien ex Japan Small Caps.

Attraktive langfristige Wertentwicklung von Asia ex Japan Small Caps

+ 273,04

+ 183,22

+ 148,59

+ 138,71

+ 118,16

Warum Asia ex Japan Small Caps?

5

Asiatische Small Caps als attraktive Assetklasse

1. Strukturelle Veränderungen eröffnen insbesondere für Small Caps Opportunitäten

2. Größere Diversifikation der Sektoren bei Small Caps als bei Large Caps

3. Geringe Abdeckung von Small Caps durch Sell-Side Analysten

Quelle: HSBC Global Asset Management. Stand: Februar 2014.

6

Umfangreiche Reformmaßnahmen in China

Quelle: HSBC Global Asset Management. Stand: November 2013

Reform der Staatsunternehmen (SOE)

7

… strukturelle Veränderungen eröffnen Opportunitäten

Deutlich höherer Anteil an privaten Unternehmen im Small Cap Index

Quelle: Macquarie Research. Stand: Januar 2014.

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China/HK India Indonesia Singapore Malaysia Thailand

Large cap segment

Small cap segment

Anteil von Staatsunternehmen in Large Caps und Small Caps %

8

Größere Diversifikation der Sektoren bei Small Caps

Relative Gewichtung: MSCI Asia ex JP Small Cap vs. MSCI Asia ex JP

-20 -15 -10 -5 0 5 10 15

Industrials

Consumer Discretionary

Health Care

Consumer Staples

Materials

Utilities

Telecommunication Services

Information Technology

Energy

Financials

Quelle: HSBC Global Asset Management. Stand: Dezember 2013. The above are for illustrative purposes only and does not constitute investment advice.

9

Verborgene Perlen müssen durch Research entdeckt werden

Anzahl der Analysten bei IPOs seit 2010

Quelle: HSBC Global Asset Management. Stand: Januar 2014.

Asia ex Japan Small Caps per 31.Januar 2014

Anzahl der Aktien < 2 Mrd. USD Marktkap. 7,644

Anzahl der Aktien mit Coverage 1,504

% der Small Caps mit Coverage 20%

>6 11%

4-6

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Quelle: Credit Suisse. Stand: Januar 2014.

Broker fokussieren sich auf Large Caps

Geringe Abdeckung von Small Caps

großes Potenzial für aktive Investmentstrategien

10

Aktienselektion mit Hilfe von Fundamentalresearch ist der Schlüsselfaktor für asiatische Small Caps

Kriterien zur Selektion von asiatischen Small Cap Unternehmen:

Quelle: HSBC Global Asset Management. Stand: Februar 2014.

profitabel

guter Ausblick

im Idealfall günstig bewertet

frühzeitige Erkennung

Warum HSBC?

12

Warum kann Ihnen HSBC hier einen Mehrwert bieten?

1. Fundamentalresearch von Small Caps vor Ort in Asien

2. Stringenter und transparenter Investmentprozesses

3. Einer der Top 5 Fonds über 1,3 und 5 Jahre, bewertet mit von Morningstar

(Morningstar Peergroup Equity Asia Pacific ex Japan)


13

HSBC verfügt über eine einzigartige Präsenz in Asien

Chris Cheetham

Global Chief Investment Officer (CIO)

Philip Glaze

CIO UK & Global CIO, Multimanager

Bill Maldonado

CIO Asia Pacific & Global CIO, Aktien

HSBC Retail Banking & Wealth Management Global Asset Management - HSBC Insurance - HSBC Premier

HSBC Global Banking & Markets Global Banking - Global Markets - Global Research

Research Analysten

Global EM

Tony MacNeary

Talib Saifee

Global Thematic

Sally Godley Maynard

Asia Pacific

Hugh Lee

Kwok Wing Cheong

Divya Balakrishnan

Ferdinand Cheuk

Nilang Mehta

Tian Chen

Joy Yuan

Debbie Chan

Alex Kwan

Stanley Chen

Arwen Liu

Zoe Zhu

Dorothy Yu

Global FM

Seki Mutukwa

Global DM

Linda Saitowitz

Latin America

Carlos Lima

Carlos Uema

Raquel Diniz

Aline Cardoso

Fernando Fontoura

Ana Browne

Tatyana Katalan

Aline Penna

Camila Fotopoulos

Anand Kishore

Diego Bottai

Fernando Guerreiro

Sara Tonello

Portfolio Managers

Guillermo Osses

Lisa Chua

Phil Yuhn

Binqi Liu

Abdelak Adiriou

Portfolio Engineers

Vinayak Potti

Hugo Novaro

Jaymeson Kumm

EM Debt (New York)

Research Analysts

Quentin Cao

+ team of 11

Jintrust Fund Management

(Shanghai)**

Asia Pacific

Sanjiv Duggal

Husan Pai

Elina Fung

Mick Dillon

Karma Wilson

Philip Mok (HK)

Mabel Wong (HK)

Mandy Chan (China)

Michael Chiu (China)

Research Analysts

Jafar Khan (Head of

Research)

Abdulmajeed Alhagbani

+ team of 5

Saudi British Bank (Riyadh)*

Portfolio Managers

Abdullah Shahadah

(CIO)

Abdullah Alhamed

+ team of 5

Portfolio Manager – Regional / Lokal

India

Viresh Mehta

Nilang Mehta

Tushar Pradhan

(CIO)

+ team of 8

Latin America

Natalia Kerkis

Aline Cardoso

Fernando Fontoura

Raquel Diniz (Brazil)

Anand Kishore

(Brazil)

Gabriela Cervantes

(Mexico)

EMEA

Steve Chappell

+ team of 5

Aktienhändler

Asia

James Levy

+ team of 5

Latin America

Nelson Sussumu

+ team of 5

Aktien Produktspezialisten

Global EM

Soren Beck-Petersen

Tanya Chadha

Asia Pacific

Chris Adams

Andrew L M LEE

Global FM

David Wickham

Jake Williams

Indexation & ETFs Carmen Gonzalez Calatayud Brummer Olena Datsenko

Latin America

Victor Arakaki

Nick Timberlake – Head of Equities

Global FM

Andrew Brudenell

Chris Turner

Global DM Angus Parker Ann Hall Graeme Blyth Nick Dowell Se-Ting Frenzel Ben Hubbard Oliver Gottlieb Tobyn Dickinson

Global EM

Douglas Helfer

Stephanie Wu

Lee Ray

Ed Conroy

Helen King

Portfolio Manager - Global

Portfolio Managers

Tom Lin (CIO)

+ team of 8

Quelle: HSBC Global Asset Management. Stand: 31.12.2013.

FM = Frontier Markets, EM = Emerging Markets, DM = Developed Markets

*Joint venture with SABB (Saudi British Bank, an affiliate of the HSBC Group) **Jintrust Fund Management is a joint venture between HSBC Global Asset Management and Shanxi Trust &

Investment Corp

14

Spezialisiertes Small Cap Portfoliomanagement in Hong Kong

Biographie Aufgaben

Seit 1995 in der Investmentbranche

Ehemals CFO bei einem chinesischen

Automobilzulieferer

langjährige Erfahrung im Equity Research

Seit 2007 in unserem Small Cap Team in Hong Kong

Portfoliomanagement

Unternehmensanalyse

Fokus auf China und Hong Kong

Ehemals Ingenieur bei EMC Corp.

B.A. und M.A in Computer Science & Engineering,

University of Michigan.

MBA from the HK University of Science & Technology

Seit 2008 in unserem Small Cap Team in Hong Kong

Portfoliomanagement

Unternehmensanalyse

Fokus auf Taiwan

Elina Fung

Fondsmanager

Associate Director,

Equities

Alex Kwan

Fondsmanager

Associate Director,

Equities

Investmentphilosophie

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Kum. Reales BIP Wachstum (LS ) % Kum. Aktienmarktrenditen (RS) %

BIP Wachstum in den EM lässt keine Schlüsse auf die Wertentwicklung von Aktien der Länder zu

Kumulative Daten – 2000- 2012 (in %)

Quelle: HSBC Global Asset Management, Bloomberg (Aktienrenditen), IMF World Economic Outlook (BIP Wachstum), Dezember 2012. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher

Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.

Erfolgreiches Investieren in EM Aktien setzt erfolgreiche Allokation und Selektion voraus.

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Fundamentale Analyse ist zur Validierung der Profitabilität essentiell und schafft “Value”.

Es gibt eine starke Beziehung zwischen Bewertung (PBV) und Profitabilität (ROE)

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Profitabilität (ROE)

Be

wert

un

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PB

V)

Aktienuniversum Aktienpositionen

Quelle: HSBC Global Asset Management. Nur zu illustrativen Zwecken.

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Ein disziplinierter und fundamentaler Ansatz, der Ausdauer benötigt

Fundamentales

Investieren

erfordert einen

mittelfristigen

Zeithorizont.

Langfristig

führt eine

steigende

Profitabilität zu

Renditen

oberhalb derer

des Marktes.

Diszipliniert

Bewertung

Fundamental

Profitabilität

Zeithorizont

Mittelfristiger Ansatz

Die Bewertung

eines

Unternehmens

folgt seiner

Profitabilität.

Wir suchen die

“Ausreißer”.

Management basiert auf einer Bottom-Up Aktienselektion mit einem Top-Down Risiko


19

Global CIO Equities

Ziel: Wiederholbare Ergebnisse durch einen stringenten und transparenten Investmentprozesses

“Our aim is to identify companies

with attractive valuation and positive

long-term profitability characteristics;

all portfolios are adequately diversified.”

Bill Maldonado, Global CIO Equities

Based in Hong Kong


Investmentprozess

21

Portfoliokonstruktion – 3

Output: Aktienportfolio

4 – Risikomanagement

Output: Überprüfung des Portfolios

Analyse der Aktien – 2

Output: Aktienideen

1 – Analyse des Universums

Output: “Ausreißer”

Investmentprozess


22



Investmentprozess


23

Das Universum wird zusammengesetzt und gefiltert,…


Small Cap Investmentuniversum

Liquidität > 1Mio USD /Tag

Marktkapitalisierung < 2 Mrd USD

Investmentuniversum:

Ca. 830 Unternehmen

Filter wird angewendet

Liquidität

Markt-kapitali-

sierung

Small Cap Investmentuniversum: ca. 7600 Unternehmen

Investmentuniversum ca. 830 Unternehmen

24

… nach Bewertung und Profitabilität sortiert…






Ca. 830 Unternehmen

(1) Bewertung: Price/Book

(2) Profitabilität: ROE

Universum nach Bewertung und Profitabilität

25

…und eine Rangfolge der Top-”Ausreißer” erstellt

Rang Aktie Land Sektor PBV ROE

1 Aktie A Korea Materials 1.9 36.9

2 Aktie B China Financials 1.9 34.3

3 Aktie C China Financials 1.5 30.9

4 Aktie D Korea Industrials 1.2 28.1

5 Aktie E China Materials 1.6 29.6

6 Aktie F Philippines Industrials 3.2 40.7

7 Aktie G China Materials 2.4 34.1

8 Aktie H Indonesia Consumer 6.6 61.0

9 Aktie I China Consumer 0.6 18.6

10 Aktie J China Industrials 2.3 29.3


Output: Top-”Ausreißer” zur fundamentalen Bottom-up Analyse





Ca. 830 Unternehmen



Rangfolge der Aktien aus

Bewertung und Profitabilität

Rangfolge

26

Beispiel: Top-”Ausreißer” Texhong


Output: Top-”Ausreißer” Texhong zur fundamentalen Bottom-Up Analyse





Ca. 830 Unternehmen



Rangfolge der Aktien aus

Bewertung und Profitabilität

Rang Aktie Land Sektor PBV ROE

62 CNBM China Materials 0.90 17.4

63 Texhong Textile

Group

China Consumer Durables

& Apparel

0.70 15.5

64 NIIT Technologies Indien Software & Services 1.44 22.2

65 China Precious Metal

Resources

China Materials 0.89 17.2

Rangfolge am 6. September 2012

Extrakt aus einem HSBC-Finanzmodell. Stand: 06. September 2012.

27

Texhong Textile Group

Texhong Textile Group Ltd (2678 HK)

Produzent von Baumwollgarn

Gegründet 1997, Hauptsitz in Shanghai

Seit 2004 an der Börse in Hong Kong gelistet

Produktion in China und Vietnam

Nur 1 Sell-Side Analyst (Stand: 06.09.2012)

Quelle: Texhong Textile Group Jahresbericht 2012

Quelle: HSBC Global Asset Management, Texhong Textile Group Jahresbericht 2012. Stand: 31.12.2013. Nur zu illustrativen Zwecken.

28


Output: Aktienideen



Investmentprozess


29

Fundamentale Analyse der Aktie

Standardisierter weltweiter Ansatz

Finanzmodell

Profitabilität des

Unternehmens


Analyse des

Sektors

Profitabilität/Risiko

Finanzstärke

Corporate

Governance

Detail-Analyse Empfehlungsdokument

Percentile Rang

Screening Rang

Nachhaltigkeitspunktzahl Empfehlung

30

Aktie wird zur Analyse weitergereicht:

Bestandsaufnahme des Unternehmens: Texhong Textile Group

Small Cap Universum per 06. September 2012

Texhong Textile Group:

Preis/Buchwert (PB): 0,70

Return on Equity (ROE): 15,5

Texhong

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ROE (%)

PB

(x)

Elina Fung

Portfolio Manager

Hong Kong

Spezialist für China Small Caps

Quelle: HSBC Global Asset Management. Extrakt aus einem HSBC-Finanzmodell per 06. September 2012. Stand: Januar 2014. Nur zu illustrativen Zwecken.

Aktuelle Situation des Sektors?

Bestätigt unser Finanzmodell den Konsensus-ROE?

Sonstige Einflussfaktoren?

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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Textilindustrie: Anzahl der Textilunternehmen in China

Detaillierte Analyse des Sektors

Branchenstrukturanalyse nach Porter Deutlich weniger Textilunternehmen in China

Konsolidierung des Sektors

Quelle: HSBC Global Asset Management, CIMB, CEIC, Jentro per Mai 2013 . Nur zu illustrativen Zwecken.

Neue

Wettbewerber

Ersatzprodukte

Lieferanten Kunden Wettbewerber

32

Finanzmodell deckt deutliche Upside zum Konsensus auf

Extrakt aus einem HSBC-Finanzmodell für Texhong, September 2012.


September 2012

Deutliche Upside zum Konsensus:

April 2013

Weiterhin deutlich über Konsensus:

2012: 54%

2013: 27%

2013: 20%

33

Korrelation gebrochen: Kurs/Baumwollpreis

Abkopplung Aktienkurs/Baumwollpreis

Informationsaustausch der Teams

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Texhong Aktienkurs(LHS)

China Zhengzhou grade 328 Baumwollpreis (RHS)

(HKD) (CNY/Tonne)

Quelle: Bloomberg, Stand: Juli 2013. Nur zu illustrativen Zwecken.

Überprüfung weiterer Einflussfaktoren

Skepsis im Markt bezüglich des Aufpreises für

chinesische Baumwolle

Ist die hohe Profitabilität des Werks in Vietnam

daher nachhaltig?

Austausch mit Länder-Team China

Ergebnis: Subventionskürzungen der Regierung für

Baumwolle unwahrscheinlich

34

Texhong Textile Group

Texhong Textile Group Ltd (2678 HK)

Produzent von Baumwollgarn

Gegründet 1997, Hauptsitz in Shanghai

Seit 2004 an der Börse in Hong Kong gelistet

Produktion in China und Vietnam

Nur 1 Sell-Side Analyst (Stand: 06.09.2012)

Quelle: Texhong Textile Group Jahresbericht 2012

Quelle: HSBC Global Asset Management. Stand: 30.06.2013. Nur zu illustrativen Zwecken.

35




Output: Aktienideen



Investmentprozess


36

Bottom-Up Portfoliokonstruktion mit Top-down Risikomanagement

Makroökonomisches und

politisches Umfeld

Themen

Währungsexposure

Land und Sektor

Aktien PORTFOLIOKONSTRUKTION

RISIKOMANAGEMENT

Nicht-Marktrisiken

Thematische Risiken

Währungsrisiken

Land- und Sektorrisiken

Aktienspezifische Risiken

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Aufbau einer Position im Portfolio

Kursentwicklung Texhong Textile

Step four: building a position

Quelle: Bloomberg, HSBC Global Asset Management. Stand: Februar 2014. Nur zu illustrativen Zwecken.

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Sep. 12 Okt. 12 Nov. 12 Dez. 12 Jan. 13 Feb. 13 Mrz. 13 Apr. 13 Mai. 13 Jun. 13 Jul. 13 Aug. 13 Sep. 13 Okt. 13 Nov. 13 Dez. 13 Jan. 14

Aufbau der Position

Aufstockung

Teilverkäufe

Aufstockung

Verkauf restlicher Anteile:

- ROE-Konsensus zu hoch

Teilverkäufe

Kurs in HKD

Wiederaufbu der Position:

- ROE-Konsensus runter

- Bewertung attraktiv

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Wir haben erhebliches Aufwärtspotenzial für Texhong gesehen

Texhong Textiles: PB von 0,7 und Konsensus ROE von 15,5 per 06.September 2012


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Gewinne wurden realisiert

12m forward return on equity (ROE) %

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HSBC ROE-Schätzung ist 54% höher

Ø P/B bei ROE 15,5: ca. 1,6

Ø P/B bei ROE 23: ca. 2,3


14-tägige Bewertung von PB/ROE

6. Sep 2012

39

Gewinnrevisionen führen zu Neubewertungen

Texhong Textiles: PB und Konsensus ROE


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Aufbau der Position

P/B: 0,7

ROE: 15,5

6. Sep 2012



Aufstockung

40

Aktie nach Kursanstieg wieder nahe dem P/B ROE Durchschnitt… … wir haben Gewinne realisiert



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e



Aufbau der Position

6. Sep 2012

Aufstockung

41

ROE vom Konsensus zu hoch geschätzt …daher kompletter Abbau der Position



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Pri

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bo

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alu

e Kompletter Abbau der

Position



Aufbau der Position

6. Sep 2012

Aufstockung

42

ROE-Revisionen führen zu Kursverlusten …erneuter Aufbau einer Position, da die Bewertung wieder attraktiv ist



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alu

e

22. Jan. 2014 Wiederaufbau der

Position



Kompletter Abbau der

Position

Aufbau der Position

6. Sep 2012

Aufstockung

43



4 – Risikomanagement

Output: Überprüfung des Portfolios


Output: Aktienideen



Investmentprozess


44

Zweite Kontrollinstanz

HSBC Global Asset Management’s

Kontroll- und Compliance Team

Mehrere unabhängige Instanzen kontrollieren das Risiko

Portfolio Management

Erste Kontrollinstanz

HSBC Global Asset Management’s

Risikomanagement Team

Dritte Kontrollinstanz

Risikomanagement und Audit der

HSBC Gruppe

Front

Office

HSBC Gruppe

Middle Office


45

Portfolioüberwachung durch permantentes Monitoring

Risikomanagement ist ein integraler Bestandteil unseres Prozesses

Das Team überprüft permanent die Charakteristika mittels eigener und externer Systeme

Performance attributionDecomposition of riskStyle analytics

Positioning through time


46

Charakteristika des Portfolios

Charakteristika per 31.Januar 2014 Portfolio Benchmark

Dividend yield 2.0% 2.3%

Price/earnings 14.8x 16.2x

Price/cash flow 9.8x 9.9x

Price/book 1.6x 1.3x

ROE 17.5% 11.6%

Average mkt cap (USD) 1.1bn 1.1bn

Annualised net turnover ratio 0.68

Quelle: HSBC Global Asset Management. Stand: 31.01.2014. Nur zu illustrativen Zwecken.

Performance

48

Wertentwicklung (netto, in %)

Auflage

1 3 6 YTD 1 3 5 Auflage 2013 2012

Fonds 9,20 6,16 18,23 5,88 21,05 11,23 30,10 12,58 226,30 24,46 26,41

Benchmark 3,81 2,10 10,34 1,90 3,56 1,56 23,13 12,01 210,10 6,89 22,40

Jahre (annualisiert)Monate Kalenderjahre

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HGIF Asia ex Japan Equity Smaller Companies AC MSCI AC Asia ex Japan Small Cap Net

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die dargestellte Wertentwicklung basiert auf Netto-Inventarwerten, weitere Gebühren (soweit

diese anfallen) sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und wirken sich negativ auf die Wertentwicklung der Anlage aus.

Quelle: HSBC Global Asset Management. Nettoperformance in USD. Zeitraum: 09.03.2004 - 28.02.2014

HSBC GIF Asia ex Japan Equity Smaller Companies AC (LU0164939612) über 5 Jahre vom 28.02.2009 bis zum 28.02.2014 (Index = 100)

+ 273,04

+ 183,22

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Group/Investment Return

Peer

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Peer

group

quartile Return

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quartile Return

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Equity Asia Pacific ex Japan

HSBC GIF Asia ex Jap Eq Sm Co A 21,05 1 1 11,25 1 1 30,12 1 1

Anzahl der platzierten Investmentfonds 66 66 58 58 51 51

Nr.1 über 1 Jahr Nr.1 über 3 Jahre Nr.1 über 5 Jahre

01.03.2009

28.02.2014

01.03.2013

28.02.2014

01.03.2011

28.02.2014

Einer der Top 5 Fonds über 1 Jahr,3 Jahre und 5 Jahre Von Morningstar mit 5 Sternen bewertet HSBC GIF Asia ex Japan Equity Smaller Companies

Fundamentalresearch von Small Caps vor Ort in Asien

Stringenter und transparenter Investmentprozesses

Morningstar- Bewertung:

ISIN der thesaurierenden Anteilsklasse: LU0164939612

ISIN der ausschüttenden Anteilsklasse: LU0082770016


Nr.1 in der Morningstar Peergroup Asia Pacific ex Japan über 1Jahr, 3 Jahre und 5 Jahre

50

HSBC GIF Asia ex Japan Equity Smaller Companies Das sollten Sie wissen – Risiken

Aktienfonds bieten die Chance, langfristig eine überdurchschnittliche Wertsteigerung zu erzielen. Ihr

Fondsanteilwert kann jedoch relativ stark schwanken, auch Kursverluste sind möglich. Der Fonds

eignet sich mithin für risikobewusste und langfristig orientierte Anleger.

Anlagen in Schwellenländern können eine volatile Wertentwicklung aufweisen und über eine

geringere Liquidität verfügen und sind damit risikoreich. Bei Investitionen in Schwellenländer können

politische, Glattstellungs-, Liquiditäts-, Devisen- und Verwahrungsrisiken sowie Risiken in Bezug auf

die Rechnungslegungsstandards bestehen.

Der Fonds tätigt auch Anlagen in kleine Unternehmen. Diese können weniger liquide sein als

Anlagen in große Unternehmen und eine erhöhte Volatilität aufweisen. Daher weisen solche Anlagen

ein höheres Risiko auf.

Aufgrund der Konzentration auf wenige Märkte/Wertpapiere hat der Fonds einen geringeren

Diversifikationsgrad und damit ein höheres Risiko.

Der chinesische „B“-Aktienmarkt ist relativ illiquide, sodass die Auswahl an Anlagen im Vergleich zu

derjenigen an größeren internationalen Börsen begrenzt ist.

Dieser Fonds kann in Derivate investieren. Derivate können zu einer wesentlich höheren

Schwankung des Anteilpreises führen als der unmittelbare Erwerb der Basiswerte.

Basiswährung des Fonds ist USD. Der Fonds investiert auch in Instrumente, die in anderen

Währungen denominiert sind. Hieraus folgt ein Wechselkursrisiko. Ist die Heimatwährung des

Anlegers nicht USD, resultiert für ihn hieraus ein zusätzliches Wechselkursrisiko.

51

Übersicht der Fonds für institutionelle Kunden (1) 1. Quartal 2014

Name Wäh-

rung

ISIN

Ausschüttend

ISIN

Thesaurierend

Mngmt

Fee1

Advisory

Fee2

KVG

Gebühr

Admin

Fee3

Perf.

Fee4

Custody

Fee

Aktien Europa

HSBC GIF - Euroland Equity I EUR LU0165075127 LU0165074823 0,75% 0,3750% - 0,25% - -

HSBC GIF - Euroland Equity Smaller Companies I EUR LU0165074401 LU0165074070 0,75% 0,3750% - 0,25% - -

HSBC GIF - Euroland Growth I EUR LU0362711599 LU0362711326 0,75% 0,3750% - 0,25% - -

HSBC GIF - European Equity I EUR LU0149719980 LU0164907411 0,75% 0,3750% - 0,25% - -

HSBC GIF - UK Equity I GBP LU0156333956 LU0164914201 0,75% 0,3750% - 0,25% - -

HSBC Trinkaus German Equity EUR - DE0008489808 1,25% - 0,05% - - 0,05%

HSBC Trinkaus Sector Rotation EUR - DE0009756825 1,25% - 0,05% - - 0,05%

Aktien Europa

HSBC GIF - Global Equity Climate Change I USD LU0323240704 LU0323240613 0,75% 0,3750% - 0,25% - -

HSBC GIF - Global Equity I USD LU0149728544 LU0164942087 0,75% 0,3750% - 0,25% - -

Aktien Amerika

HSBC GIF - US Equity I USD LU0149725441 LU0164902883 0,75% 0,3750% - 0,25% - -

HSBC GIF - US Equity A HEUR USD LU0168404597 LU0166156926 1,50% 0,7500% - 0,35% - 0,06%5

Aktien Emerging Markets

HSBC GIF - Brazil Equity I USD LU0196698236 LU0196697857

0,875% 0,4375% - 0,30% - - EUR LU0551370058 LU0551369985

HSBC GIF - BRIC Equity I USD LU0449510295 LU0449509958

0,75% 0,3750% - 0,30% - - EUR LU0551368664 LU0551368318

HSBC GIF - BRIC Markets Equity I USD LU0254984023 LU0254983488 0,75% 0,3750% - 0,25% - -

HSBC GIF - Frontier Markets I USD LU0666200695 LU0666200349

1,25% 0,6250% - 0,30% - - EUR - LU0708055537

HSBC GIF - Global Emerging Markets Equity I USD LU0149718313 LU0164872797 0,75% 0,3750% - 0,30% - -

HSBC GIF - Latin American Equity I USD LU0449512747 LU0449512580

0,75% 0,3750% - 0,30% - - EUR LU0551369639 LU0551369555

HSBC GIF - Mexico Equity I USD - LU0926764712 0,875% 0,4375% - 0,30% - -

HSBC GIF - Russia Equity I USD LU0329931504 LU0329931413 0,875% 0,4375% - 0,30% - -

HSBC GIF - Turkey Equity I EUR LU0213962490 LU0213961922 0,875% 0,4375% - 0,30% - -

1 In der Management Fee sind Advisory Fee, KVG Gebühr und Vertriebsgebühr enthalten. Bei HSBC Global Investment Funds (GIF) besteht die Management Fee jeweils zur Hälfte aus der Advisory

Fee und der Vertriebsgebühr für HSBC Trinkaus / HSBC Global Asset Management.

2 Bei HSBC Global Investment Funds (GIF) und Französischen FCP Fonds ist dies die dem Portfolio Manager zustehende Vergütung. Bei HSBC Global Liquidity Funds enthält die Advisory Fee auch

die KVG Gebühr sowie die laufenden Kosten der Fonds.

3 Die Admin Fee fällt gemäß Prospekt zur Deckung der Betriebs-, Verwaltungs- und Betreuungskosten von HSBC GIF Fonds an. Über-/ Unterdeckungen gleicht die Managementgesellschaft unter

Beteiligung der Vertriebsstellen aus.

4 Bei Fonds erhält HSBC Trinkaus/ HSBC Global Asset Management einen Teil der/ die gesamte Performance Fee, soweit diese gemäß Verkaufsprospekt anfällt.

5 Für die Währungssicherung erhebt die Depotbank eine Gebühr von max. 6 Basispunkten p.a..

52










Name Wäh-

rung

ISIN

Ausschüttend

ISIN

Thesaurierend

Mngmt

Fee1

Advisory

Fee2

KVG

Gebühr

Admin

Fee3

Perf.

Fee4

Custody

Fee

Aktien Asien

HSBC GIF - Asia ex Japan Equity I USD LU0149712548 LU0165193169

0,75% 0,3750% - 0,25% - - EUR - LU0622165149

HSBC GIF - Asia ex Japan Equity Smaller Companies I USD LU0149726845 LU0164939885 0,75% 0,3750% - 0,25% - -

HSBC GIF - Asia Pacific ex Japan Equity High Dividend I USD LU0197774564 LU0197774135

0,75% 0,3750% - 0,25% - - EUR - LU0622165578

HSBC GIF - Chinese Equity I USD LU0149719717 LU0164867441

0,75% 0,3750% - 0,30% - - EUR LU0551367773 LU0551367427

HSBC GIF - China Consumer Opportunities I USD LU0792368705 LU0792368614

0,75% 0,3750% - 0,30% - - EUR - LU0708055297

HSBC GIF - Hong Kong Equity I USD LU0149721614 LU0164880626 0,75% 0,3750% - 0,25% - -

HSBC GIF - Indian Equity I USD LU0149722851 LU0164881350

0,75% 0,3750% - 0,30% - - EUR LU0551367005 LU0551366700

HSBC GIF - Japanese Equity I JPY LU0149724477 LU0164882242 0,75% 0,3750% - 0,25% - -

HSBC GIF - Korean Equity I USD LU0223214635 LU0223214049 0,75% 0,3750% - 0,30% - -

HSBC GIF - Singapore Equity I USD LU0149725011 LU0164909383 0,75% 0,3750% - 0,30% - -

HSBC GIF - Taiwan Equity I USD LU0370498163 LU0370493875 0,75% 0,3750% - 0,30% - -

HSBC GIF - Thai Equity I USD LU0210638945 LU0210638432 0,75% 0,3750% - 0,25% - -

Multi Asset / Mischfonds

HSBC Trinkaus Multi Markets Select EUR DE000A0RAD67 - 1,00% - 0,05% - 20% 0,10%

Strukturierte Fonds

HSBC Trinkaus Aktienstrukturen Europa EUR - LU0154656895 1,25% - 0,07% - - 0,15%

HSBC Trinkaus Discountstrukturen I EUR - DE000A0NA4K9 0,525% - 0,05% - - 0,07%

HSBC Trinkaus Rendite Substanz I EUR - DE000A0NA4J1 0,45% - 0,05% - - 0,07%

HSBC Trinkaus Aktienstrukturen Europa EUR - LU0154656895 1,25% - 0,07% - - 0,15%

Geldmarkt

HSBC GIF - Euro Reserve I EUR LU0165131482 LU0165131300 0,25% 0,1250% - 0,10% - -

HSBC Trinkaus Euro Geldmarktfonds I EUR DE000A0RK8Y5 - 0,08% - 0,05% - - 0,05%

53









6 Bei diesem Prozentsatz handelt es sich um ein Maximum. Der gezahlte Betrag wird in den Halbjahres- und Jahresberichten der Gesellschaft bekannt gegeben.

7 Anteile der Klasse X sind für institutionelle Anleger im Sinne von Artikel 174 des Luxemburgischen Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen zur Umsetzung der

OGAW IV-Richtlinie 2009/65/EG in luxemburgisches Recht erhältlich, die in eine der folgenden Kategorien fallen: Unternehmen oder Pensionsfonds von Unternehmen, Versicherungsgesellschaften,

eingetragene wohltätige Organisationen oder von Körperschaften der HSBC-Gruppe verwaltete oder beratene Fonds und andere vom Verwaltungsrat genehmigte institutionelle Anleger.

8 Mindestanlagesumme beträgt USD 10.000.000.



Name Wäh-

rung

ISIN

Ausschüttend

ISIN

Thesaurierend

Mngmt

Fee1

Advisory

Fee2

KVG

Gebühr

Admin

Fee3

Perf.

Fee4

Custody

Fee

Renten

HSBC Euro Gvt Bond Fund EUR FR0000971301 FR0000971293 0,42% 0,1700% - 0,07% - -

HSBC Euro Short Term Bond I EUR FR0010495051 FR0010495044 0,30% 0,1200% - 0,07% - -

HSBC GIF - Asian Currencies Bond I USD LU0210635842 LU0210635685

0,625% 0,3125% - 0,25% - - EUR LU0643830515 -

HSBC GIF - Brazil Bond I USD LU0254981359 LU0254980898 0,50% 0,2500% - 0,25% - -

HSBC GIF - Euro Bond I EUR LU0165129825 LU0165130088 0,375% 0,1875% - 0,15% - -

HSBC GIF - Euro Credit Bond I EUR LU0165125914 LU0165125831 0,425% 0,2125% - 0,20% - -

HSBC GIF - Euro Credit Bond X 7;8 EUR LU0374601176 LU0374601093 0,40% 0,2000% - 0,15%6 - -

HSBC GIF - Euro Credit Bond Total Return I EUR LU0988493788 LU0988493606 0,45% 0,2250% - 0,20% - -

HSBC GIF - Euro High Yield Bond I EUR LU0165129155 LU0165129072 0,55% 0,2750% - 0,20% - -

HSBC GIF - Euro High Yield Bond X 7;9 EUR LU0404498841 LU0404498767 0,50% 0,2500% - 0,15%6 - -

HSBC GIF - GEM Debt Total Return L1 USD LU0310511695 LU0310511422 0,50% 0,2500% - 0,25% 20% -

HSBC GIF - GEM Debt Total Return L HEUR USD LU0432931250 LU0570051812 0,50% 0,2500% - 0,25% 20% 0,06%5

HSBC GIF - GEM Inflation Linked Bond I USD LU0650952467 LU0630379070

0,50% 0,2500% - 0,25% - - EUR - LU0630380169

HSBC GIF - Global Bond I USD LU0149731258 LU0165191460 0,375% 0,1875% - 0,15% - -

HSBC GIF - Global Emerging Markets Bond I USD LU0149732736 LU0164944026

0,50% 0,2500% - 0,25% - - EUR LU0551370561 LU0551370306

HSBC GIF - Global Emerging Markets Bond I HEUR EUR LU0431287282 - 0,50% 0,2500% - 0,25% - 0,06%5

HSBC GIF - Global Emerging Markets Bond X7;9 USD LU0404503277 LU0404503194 0,50% 0,2500% - 0,20%6 - -

HSBC GIF - Global Emerging Markets Bond X HEUR7;9 EUR LU0473929775 LU0473929692 0,50% 0,2500% - 0,20%6 - 0,06%5

HSBC GIF - Global Emerging Markets Corporate Debt I USD LU0404503947 LU0404503863

0,75% 0,3750% - 0,25% - - EUR LU0622166972 LU0622167434

54









6 Bei diesem Prozentsatz handelt es sich um ein Maximum. Der gezahlte Betrag wird in den Halbjahres- und Jahresberichten der Gesellschaft bekannt gegeben.

7 Anteile der Klasse X sind für institutionelle Anleger im Sinne von Artikel 174 des Luxemburgischen Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen zur Umsetzung der

OGAW IV-Richtlinie 2009/65/EG in luxemburgisches Recht erhältlich, die in eine der folgenden Kategorien fallen: Unternehmen oder Pensionsfonds von Unternehmen, Versicherungsgesellschaften,

eingetragene wohltätige Organisationen oder von Körperschaften der HSBC-Gruppe verwaltete oder beratene Fonds und andere vom Verwaltungsrat genehmigte institutionelle Anleger.

8 Mindestanlagesumme beträgt USD 10.000.000



Name Wäh-

rung

ISIN

Ausschüttend

ISIN

Thesaurierend

Mngmt

Fee1

Advisory

Fee2

KVG

Gebühr

Admin

Fee3

Perf.

Fee4

Custody

Fee

Renten

HSBC GIF - Global Emerging Markets Investment Grade Bond I USD LU0563702777 LU0563702421

0,475% 0,2375% - 0,25% - - EUR LU0622168242 LU0622168168

HSBC GIF - Global Emerging Markets

Local Currency Rates I

USD LU0992596121 LU0992595826 0,625% 0,3125% - 0,25% - -

EUR LU0992597442 LU0992597285


Local Currency Rates I HEUR EUR LU0992599141 LU0992598929 0,625% 0,3125% - 0,25%

- 0,06%5


Local Currency Rates X7;9 USD LU0996084553 LU0996084397 0,60% 0,3000% - 0,20%6 - -

HSBC GIF - Global Emerging Markets Local Debt I USD LU0234594348 LU0234594009

0,625% 0,3125% - 0,25% - - EUR LU0551371965 LU0551371700

HSBC GIF - Global Emerging Markets Local Debt X7;8 USD LU0404505058 LU0404504911 0,60% 0,3000% - 0,20%6 - -

HSBC GIF - Global High Income Bond I USD LU0524292009 LU0524292264 0,625% 0,3125% - 0,20% - -

HSBC GIF - Global High Income Bond I HEUR EUR - LU0807188452 0,625% 0,3125% - 0,20% 0,06%5

HSBC GIF - Global High Yield Bond I USD LU0780246400 LU0780246319 0,55% 0,2750% - 0,20% -

HSBC GIF - Global High Yield Bond I HEUR EUR - LU0850060707 0,55% 0,2750% - 0,20% - 0,06%5

HSBC GIF - Global Inflation Linked Bond I USD LU0518436810 LU0518436737 0,35% 0,1750% - 0,20% - -

HSBC GIF - Global Inflation Linked Bond I HEUR EUR - LU0522826592 0,35% 0,1750% - 0,20% - 0,06%5

HSBC GIF - Global Short Duration High Yield Bond I USD LU0930305593 LU0922810196 0,45% 0,2250% - 0,20% - -

HSBC GIF - Global Short Duration High Yield Bond I HEUR EUR LU0930307888 LU0922810600 0,45% 0,2250% - 0,20% - 0,06%5

HSBC GIF - India Fixed Income I USD LU0780248364 LU0780248281

0,55% 0,2750% - 0,25% - - EUR - LU0780249172

HSBC GIF - Latin American Local Debt I USD LU0571532026 LU0571531994 0,625% 0,3125% - 0,25% - -

55










Name Wäh-

rung

ISIN

Ausschüttend

ISIN

Thesaurierend

Mngmt

Fee1

Advisory

Fee2

KVG

Gebühr

Admin

Fee3

Perf.

Fee4

Custody

Fee

Renten

HSBC GIF - RMB Fixed Income I USD LU0692310633 LU0692310807 0,375% 0,1875% - 0,20% - -

HSBC GIF - RMB Fixed Income I HEUR EUR - LU0782296759 0,375% 0,1875% - 0,20% - 0,06%5

HSBC GIF - US Dollar Bond I USD LU0149734195 LU0165076109 0,375% 0,1875% - 0,15% - -

HSBC Trinkaus Corporate Bonds Europa L EUR DE000A0Q7S32 - 0,30% - 0,05% - 20% 0,05%

HSBC Trinkaus Kurzläufer EUR DE0005324552 - 0,50% - 0,05% - - 0,05%

HSBC Trinkaus Subordinated Credit I EUR DE000A0H0RA1 - 0,25% - 0,05% - - 0,05%

Oblig Inflation World I EUR - FR0000993156 0,35% 0,175% - - - -

Alternative Investmentstrategien

HSBC GIF - Global Macro L1 EUR LU0298501940 LU0298501601 1,00% 0,50% - 0,20% 20% -

Indexfonds

HSBC GIF - Economic Scale Index GEM Equity I USD LU0819121145 LU0819121061 0,30% 0,15% - 0,30% - -

Liquidity Funds

HSBC Canadian Dollar Liquidity Fund CAD IE00B233G129 IE00B233G343 0,20% 0,05% - - - -

HSBC Euro Liquidity Fund EUR IE0030028439 IE0030819498 0,20% 0,05% - - - -

HSBC Sterling Liquidity Fund GBP IE0007966447 IE0030819050 0,20% 0,05% - - - -

HSBC US Dollar Liquidity Fund USD IE0009489620 IE0030819274 0,20% 0,05% - - - -

56

Berechnungsmethodik der Vergütung HSBC Trinkaus/ HSBC Global Asset Management

Berechnungsbeispiele

Eigene Berechnung

Name des Fonds

Management Fee %

./. Advisory Fee %

./. KVG Gebühr %

./. Rabatt der Lagerstelle1 %

= bei HSBC Trinkaus / HSBC Global Asset Management

verbleibende Vertriebsgebühr %

1 Ggf. mit der Lagerstelle individuell zu verhandeln

Name des Kunden

Entgelte und Erlöse, die bei arbeitsteiliger Leistungserbringung im HSBC-

Konzernverbund anfallen, werden in der Regel zwischen den an der jeweiligen

Leistung beteiligten HSBC-Einheiten aufgeteilt.

Name des Fonds

Management Fee 0,50 %

./. Advisory Fee -0,25 %

./. KVG Gebühr -

./. Rabatt der Lagerstelle1 -


verbleibende Vertriebsgebühr 0,25 %

HSBC GIF GEM Debt Total Return (Euro Hedged)

Name des Fonds

Management Fee 0,75 %

./. Advisory Fee 0,3750 %

./. KVG Gebühr -

./. Rabatt der Lagerstelle1 -


verbleibende Vertriebsgebühr 0,3750 %

HSBC GIF Chinese Equity / LU0164867441

1 Ggf. mit der Lagerstelle individuell zu verhandeln

10.02.2014

57

Wichtige Informationen

Diese Präsentation wurde von HSBC Global Asset Management Hong Kong erstellt und von HSBC Global Asset Management

(Deutschland) GmbH angepasst und übersetzt. Dieses Marketingdokument dient dem Vertrieb des in ihm vorgestellten Investmentfonds

und stellt kein(e) unabhängige Finanzanalyse dar. Die gesetzlichen Anforderungen zur Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen sind

nicht eingehalten. Ein Verbot des Handels der besprochenen Finanzprodukte vor der Veröffentlichung dieses Dokuments besteht nicht.

Das Dokument richtet sich nur an Personen mit dauerhaftem Wohnsitz in der Bundesrepublik Deutschland. Es ist nicht für Empfänger in

anderen Jurisdiktionen, insbesondere nicht für US-Bürger, bestimmt und darf in anderen Ländern nicht verbreitet werden. Dieses

Dokument ist nur für den internen Gebrauch beim Empfänger bestimmt. Es darf weder ganz noch teilweise an Dritte weitergegeben oder

ohne schriftliche Einwilligungserklärung verwendet werden. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein

verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Dieser Fonds kann in Derivate investieren. Derivate können zu einer wesentlich

höheren Schwankung des Anteilpreises führen als der unmittelbare Erwerb der Basiswerte. Aufgrund seiner Zusammensetzung kann der

Fonds eine erhöhte Volatilität aufweisen, d. h. die Anteilpreise können erheblichen Schwankungen unterworfen sein. Basiswährung der

Fonds ist USD. Die Fonds investieren auch in Instrumente, die in anderen Währungen denominiert sind. Hieraus folgt ein

Wechselkursrisiko. Ist die Heimatwährung des Anlegers nicht USD, resultiert für ihn hieraus ein zusätzliches Wechselkursrisiko. Die

Informationen in diesem Dokument beruhen auf externen Quellen, die wir für zuverlässig halten, aber keiner neutralen Prüfung unterzogen

haben. Wir übernehmen weder Gewähr noch Haftung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen. Die in diesem Dokument

vertretenen Meinungen stellen ausschließlich die Auffassungen des Autors/ der Autoren und der Redakteure und Gesprächspartner der

HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH dar und können sich jederzeit ändern; solche Meinungsänderungen müssen nicht

publiziert werden. Der Fonds ist nicht für jeden Anleger geeignet. Es ist möglich, dass der Anleger bei Investment in diesen Fonds einen

Verlust, auch bis zur Höhe seines gesamten Investments, erleidet. Die Informationen ersetzen nicht die allein maßgeblichen ausführlichen

Verkaufsprospekte, wesentlichen Anlegerinformationen und aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte. Diese erhalten Sie kostenlos und in

deutscher Sprache bei der HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf sowie unter

www.assetmanagement.hsbc.com/de

Nutzungsdauer: 31.01.2014 – 30.04.2014

Appendix

59

Eine Welt voller ineffizienter Anlagemöglichkeiten

Quelle: HSBC Global Asset Management. * Teil von Jintrust Fund Management Co., ein Joint Venture zwischen HSBC Global Asset Management und Shanxi Trust and Investment Corporation Ltd.

60

Die HSBC Emerging Markets Aktienstrategien Übersicht und Fonds im Fokus

Regionalfonds

HSBC GIF Asia ex Japan Equity

HSBC GIF Asia ex Japan Equity Smaller Companies

HSBC GIF Asia ex Japan Equity High Dividend

HSBC GIF BRIC Equity

HSBC GIF BRIC Markets Equity

HSBC GIF Global Emerging Markets Equity

HSBC GIF Latin America Equity

Sonderthemen

HSBC GIF Climate Change

HSBC GIF Economic Scale Indexation - Emerging Markets

HSBC GIF Frontier Markets

Länderfonds

HSBC GIF Brazil Equity

HSBC GIF China Consumer Opportunities

HSBC GIF Chinese Equity

HSBC GIF Hong Kong Equity

HSBC GIF Indian Equity

HSBC GIF Korean Equity

HSBC GIF Mexico Equity

HSBC GIF Russia Equity

HSBC GIF Singapore Equity

HSBC GIF Taiwan Equity

HSBC GIF Thai Equity

HSBC GIF Turkey Equity

Quelle: HSBC Global Asset Management.

61

Process in action: Texhong Textile Group Step five: ongoing coverage and risk

Stock holding considered within the context of the portfolio’s overall shape and characteristics

Position adjusted according to a combination of conviction and contribution to active risk

Earnings assumptions revisited and adjusted as needed.

Texhong

Textile Group

Date as of 30 June 2013. Source: HSBC. The above are for illustrative purposes only and does not constitute investment advice.

62

Buy/sell discipline

Buy Sell

Valuation Attractive relative to sustainable profitability

– Quintile 1 or 2 on PB/ROE Screen

No longer attractive

– Drops out of Quintile 1 and 2

Profitability

Stable or increasing

– Sustained profitability

– Competitive advantage

Decreasing

– Return on capital impaired

– Loss of competitive advantage

Source: HSBC Global Asset Management. For illustrative purposes only.

63

HGIF Asia ex Japan Equity Smaller Companies

Source: HSBC Global Asset Management, as at 31 January 2014. Coverage is the degree of overlap between the index and the portfolio. The information provided is based on un-audited data and is for

reference only.

64

HGIF Asia ex Japan Equity Smaller Companies

Source: HSBC Global Asset Management, as at 31 January 2014. Coverage is the degree of overlap between the portfolio and the benchmark. The information provided is based on un-audited data and is for

reference only.

65

Top 10 absolute holdings

Date as of 31 January 2014. Source: HSBC, Factset. The above are for illustrative purposes only and does not constitute investment advice.

Companies Country Industry Portfolio weight

Varitronix International Hong Kong Information Technology 3.34%

Future Bright Holdings Hong Kong Consumer Discretionary 2.90%

Nam Cheong Limited Malaysia Industrials 2.72%

Beijing Jingneng Clean Energy China Utilities 2.69%

Ezion Holdings Singapore Energy 2.54%

Hyundai Development Korea Industrials 2.44%

Nexteer Automotive Group Hong Kong Consumer Discretionary 2.07%

SAS Dragon Holdings Hong Kong Information Technology 1.97%

Perfect Shape Holdings Hong Kong Consumer Discretionary 1.92%

King Yuan Electronics Taiwan Information Technology 1.89%

% of portfolio 24.05%

Top 10 holdings as at 31 January 2014

66

Investment opportunities Small cap a clear beneficiary of the recently announced China reforms

Reduced government intervention in the economy through deregulation and greater liberalization

Establishment of uniform market entry requirements for both state and private investors. Private investors will be permitted to enter

previously restricted sectors and participate in SOE restructuring

Greater interest rate liberalization to lower the funding costs of small and medium-sized enterprises

Current SOE/private participation by sector: huge

potential for privately-owned companies

Source: HSBC as at December 2013.

For illustrative purposes only and does not constitute any investment recommendation in the above-

mentioned sectors. Past performance is not indicative of future performance.

China’s private sector enjoys higher return on equity

(ROE) than SOEs

ROE (%)

Source: HSBC as at January 2014

67

Investment opportunities ASEAN oil and gas

Oil and gas CAPEX growth is strong within Asia, with Indonesia and Malaysia being the most

prominent examples

Meanwhile, we are investing in companies that will benefit directly and indirectly from the cabotage

rules

Asia oil and gas CAPEX – Development stage (before first oil)

Source: Infeld Systems, UOB Kay Hian, as at October 2013. Any forecast, projection or target contained in this presentation is for information purposes only and is not guaranteed in any

way. HSBC accepts no liability for any failure to meet such forecasts, projections or targets. For illustrative purpose only.

68

Investment opportunities Chinese Textiles

US recovery fuelling textile demand

Sector has undergone upheaval

– ASEAN emerging as competitor to China on cost

– Key customers diversifying supplier base

Winners now emerging from sector consolidation

Trans-Pacific Partnership agreement could see

further opportunities for ASEAN-sourced products

Attractive Chinese companies have diversified

production base to South-East Asia.

One third of Chinese textile companies exited since 2008…

… partly due to competition from South East Asia.

Source: CIMB, CEIC, Jentro as at May 2013.

69

Investment opportunities Environmental

Water conservation

Over 70% of China's water is unfit for human

contact.

Waste water treatment ratio in urban areas is near

82%, but only 1% in rural areas.

The waste waster treatment ratio for China's

manufacturing industries is possibly below 50%.

We like quality turnkey solution providers with

exposure in rural areas and large-scale industrial

parks in China.

Solid waste treatment

Solid-waste treatment in China is dominated by

landfill; incineration only 27% of the total treatment

capacity in 2012

The proportion of incineration capacity is estimated

to grow to 35% in 2015, or 36% CAGR between

2012-15

China: Water quality, grading and usage

Water

quality

Grading Usage

Drinking

water

quality

I Source of water body and national nature reserve

II Centralized drinking water supply, natural habitat for rare species of fish, and

spawning grounds for fish and shrimps

III Centralized drinking water supply, sanctuaries for common species of fish, and

swimming zones

Polluted

IV Water bodies used for general industrial water supply and recreational waters in

which there is no direct human contact with the water

V Water bodies used for agricultural water supply and for general landscape

requirements

Highly

polluted

V+ Essentially useless

Grades I-III;

22,20%

Grade IV; 21,25%

Grade V; 56,55%

Grades I-III;

26,45%

Grade IV; 23,13%

Grade V; 50,42%

China’s water quality

Shallow water (<60m deep) Deep water (>60m deep)

China’s solid waste treatment

Source: Standard Chartered January 2014

70

Investment opportunity Alternative energy

Increased focus on environment – greater transparency on pollution at a provincial level.

To meet PM2.5 reduction target by 2020,

– clean energies should rise to 27% of total consumption by 2020 (2012 - 13%)

– annual coal consumption growth needs to be cut to 0.9%

UK experience: halved coal consumption and halved air pollution from 1950s-70s

Favorable policies to encourage faster capacity installation for solar (solar farm, BIPV) and wind

(wind farm) operators

2012

2020: Old

forecast

2020: New

forecast Revision

Implied

CAGR 12-

20 (old)

Implied

CAGR 12-

20 (new)

Coal 68.4% 61.5% 52.8% -8.7% 2.6% 0.9%

Oil 18.6% 19.5% 20.0% 0.5% 4.4% 4.7%

Wind 0.7% 1.2% 2.5% 1.3% 10.5% 19.9%

Solar 0.02% 0.2% 0.4% 0.2% 31.8% 42.3%

Gas 5.0% 8.5% 12.0% 3.5% 10.1% 14.4%

Nuclear 0.8% 2.0% 3.2% 1.2% 14.8% 21.0%

Hydro 6.5% 7.2% 9.2% 2.0% 5.0% 7.9%

Clean

energy 13.0% 19.1% 27.3% 8.2% 7.9% 11.9%

Total 100% 100% 100%

Source: Deutsche Bank, 2012.

Any forecast, projection or target contained in this presentation is for information purpose only

and is not guaranteed in any way. HSBC accepts no liability for any failure to meet such

forecasts, projections or targets. For illustrative purpose only and does not constitute any

investment recommendation in the above-mentioned sectors.

China’s total primary energy consumption China’s clean energy generation

capacity on the rise

Source: BofA Merrill Lynch Global Research, December 2013.

Any forecast, projection or target contained in this presentation is for information purpose only

and is not guaranteed in any way. HSBC accepts no liability for any failure to meet such

forecasts, projections or targets. For illustrative purpose only and does not constitute any

investment recommendation in the above-mentioned sectors.

Asien ex Japan Small Caps - best-for-finance.de · Quelle: HSBC Global Asset Management, Bloomberg...

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