Ausblick auf den globalen Milchmarkt

- Auswirkungen für Milcherzeuger in Europa

Mark Voorbergen Berlin, 18. Januar 2010

Inhalt

Section 1:

Section 2:

Section 3:

Section 4:Kurzer Überblick über die letzten Ereignisse

Mittelfristiger Ausblick – Nachfrage

Mittelfristiger Ausblick – Angebot

Auswirkungen auf die Wertschöpfungskette

Quelle: USDA

Exportpreise für Milchprodukte (f.o.b West-Europe) In USD / Tonne

Schnelle und unerwartete Markterholung

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2004 2005 2006 2007 2008 2009

Butter

SMP

WMP

Molkenpulver

Kurzfristige Folgerungen für den EU-Markt• Die aktuelle Stimmungslage scheint die starken Preisanstiege der jüngsten Vergangenheit

scheinen hauptsächlich getrieben zu haben• Engpässe bei Milch(fett) in der EU ist das Ergebnis von:

– Übermäßige Ankäufe durch die Intervention– Begrenzte Verfügbarkeit auf dem Weltmarkt– “Erinnerungen an 2007”

• Schließen sich die Käsepreise in den kommenden Monaten der Trendwende bei Pulver / Butter an?

• Geringer Einfluss der niedrigen Milchpreise auf die EU Milchmenge, …• … aber eine gewisse Verringerung der Menge würde helfen die Preise in 2010 zu stützen

Inhalt

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Section 2:

Section 3:

Section 4:Kurzer Überblick über die letzten Ereignisse

Mittelfristiger Ausblick – Nachfrage

Mittelfristiger Ausblick – Angebot

Auswirkungen auf die Wertschöpfungskette

Weltweites Wachstum der Nachfrage nach Milchprodukten

• Rückkehr zu soliden Wachstumsraten• Aber weiterhin ‘ein Jahr hinter Plan’

China und Indien stehen für 60% des Mengenwachstums

Absolutes Wachstum 2008 bis 2013

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Section 3:

Section 4:Kurzer Überblick über die letzten Ereignisse

Mittelfristiger Ausblick – Nachfrage

Mittelfristiger Ausblick – Angebot

Auswirkungen auf die Wertschöpfungskette

Wachstumsmengen werden mehrheitlich lokal erzeugt

• China und Indien werden sich weiterhin selbst versorgen können• “Importregionen” bieten noch immer 1.8% jährliches Wachstumspotential (ca. 2 Mrd.

kg p.a)• Wer wird diese Mengen liefern?

Konzentrationsprozess bei der Versorgung der Exportmärkte

Zusätzlich benötigte Mengen für den Export werden aus Regionen mit höheren Produktionskosten stammen

• Auf Grund des derzeit hohen Produktionsniveaus können die USA und die EU die Handelsströme mit verhältnismäßig geringem Wachstumsraten im Gleichgewicht halten

• Aber effiziente Milcherzeuger werden nur in Wachstum investieren, wenn der Milchpreis zumindest die Produktionskosten deckt

Ein kurzer Rückblick auf die Nachhaltigkeit von Preisen

• USD 5,000/T erscheinen nicht nachhaltig− Zu viele Milcherzeuger können in zu vielen Regionen dieser Welt gutes Geld verdienen − Nachfrage wird abgewürgt

• USD 2,000/T erscheinen ebenfalls nicht nachhaltig− Kaum ein Milcherzeuger kann bei diesen Preisen Geld verdienen − US Intervention startet bei USD 1.762t für NFDM (entspricht USD 1.900/t fob)− Nachfrageimpuls von geringerer Bedeutung

Zukünftige Preisspanne irgendwo zwischen USD 2.000 und USD 5.000 bei aktuellen Wechselkursen

Mittelfristige Auswirkungen für einen “globalen” Milchpreis?

• Rabobank’s mittelfristiger Zielkorridor für einen WMP-Preis bewegt sich bei USD 3.300-3.700/T

• Dieser Korridor ergibt sich unter der Annahme, dass die Produktionskosten effizienter Erzeugerregionen hiermit gedeckt sind und somit der Markt mittelfristig im Gleichgewicht ist

Regionale Unterschiede

)

Durchschnittliche Produktionskosten bei 35 ct/Liter oder höher.

<= 1 ton/ha

1 – 3 ton/ha

3 - 5 ton/ha

5 – 7 ton/ha

7 – 9 ton/ha

> 9 ton/ha

Non-agricultural area (nature, wood)

Peri-urban area’s

Urban conglomerates

Boundary

Durchschnittliche Produktionskosten bei 35 ct/Liter oder höher.

Durchschnittliche Produktionskosten 25 – 30 ct/Liter. Potentiell deutlich geringer in Polen

Unterschiedliche Kosten der Milcherzeugung werden das regionale Wachstum oder die Kontrahieren nach 2015 steuern

Kosten der Milcherzeugung in Deutschland vergleichbar mit dem EU-Durchschnitt

Eine Kombination aus sehr guter Marktentwicklung, aggressivem Verhalten von Banken und risikobereiten Unternehmern kann gefährlich werden (z.B. Dänemark)

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Section 1:

Section 2:

Section 3:

Section 4:Kurzer Überblick über die letzten Ereignisse

Mittelfristiger Ausblick – Nachfrage

Mittelfristiger Ausblick – Angebot

Auswirkungen auf die Wertschöpfungskette

Schlussfolgerungen zum Markt

Kurzfristige Verbesserung der Preise, aber Proteinüberschüsse in der EU müssen noch abgebaut werden

Rabobank erwartet mittelfristig höhere Erträge für Milcherzeuger- und Verarbeiter

Nach Beendigung der aktuellen Wirtschaftkrise sollte die Nachfrage zu historischen Wachstumsraten oder etwas

darunter zurückkehren

Weiterhin Wachstumsgrenzen für die Milcherzeugung in traditionellen Exportregionen

Globaler Milchmarkt kann nicht ohne die EU und die USA

Auswirkungen auf Molkereien

Preisvolatilität erfordert ein besseres Verständnis der Fundamentaldaten, kürzere Reaktionszeiten und

mehr Flexibilität bei der Verwendung von Überschussmengen

Verarbeiter werden auf Grund auseinanderlaufenden Preisentwicklungen bei Rohstoffen und Endprodukten

häufiger einem Margendruck ausgesetzt sein

Verarbeiter suchen nach strategischen Alternativen um die Volatilität des Marktes besser abfedern zu können

Genossenschaften in EU-Wachstumsregionen werden ein Gleichgewicht zwischen Mengen- und

Wertsteigerungswachstum finden müssen

Zunahme der Aktivität im Bereich M&A (Fusionen und Übernahmen) in den nächsten 24 Monaten

Strategische Auswirkungen für Milchverarbeiter

Schlossfolgerungen für und Auswirkungen auf Milcherzeuger in Europa

• Milcherzeugung in Europa erscheint nicht sensibel gegenüber Milchpreisänderungen zu sein

• Die Gesamtleistung der Wertschöpfungskette kann durch stärkere und schnellere Anpassungen in der Milcherzeugung verbessert werden

• Eine geringe Fixkostenbasis wird bei der Erreichung dieses Ziels helfen

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