AXXION FOCUS...R.C.S. Luxembourg B 82 112 Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30. Juni 2010 AXXION...

Verwaltungsgesellschaft

S.A.

R.C.S. Luxembourg B 82 112

Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30. Juni 2010

AXXION FOCUS

Investmentfonds mit Sondervermögenscharakter als Umbrellafonds

(Fonds Commun de Placement à compartiments multiples) gemäß Teil I des geänderten Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002

über Organismen für gemeinsame Anlagen

Keine Zeichnung darf auf der Grundlage dieses Berichtes entgegengenommen werden. Zeichnungen können nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes zusammen mit dem Zeichnungsantragsformular, dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten Halbjahresbericht, falls Letzterer ein späteres Datum als der Jahresbericht trägt, erfolgen.

AXXION FOCUS Investmentfonds (F.C.P.)

Inhaltsverzeichnis

1

Management und Verwaltung .............................................................................................................. 2

Allgemeine Informationen .................................................................................................................... 4

Vermögensaufstellung .......................................................................................................................... 6

AXXION FOCUS - Discount................................................................................................................... 7 Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen ............................................................................. 7 Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes .................................. 10 Wertpapierbestandsveränderungen .................................................................................................. 11

Erläuterungen zum Halbjahresabschluss ......................................................................................... 14


2

Management und Verwaltung

Verwaltungsgesellschaft AXXION S.A. 1B, Parc d’Activité Syrdall L-5365 MUNSBACH Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Vorsitzender Martin STÜRNER Mitglied des Vorstands PEH WERTPAPIER AG Adenauerallee 2 D-61440 OBERURSEL Mitglieder Thomas AMEND

Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A. 1B, Parc d’Activité Syrdall L-5365 MUNSBACH Uwe KRISTEN Direktor PEH WERTPAPIER AG Adenauerallee 2 D-61440 OBERURSEL Stefan MAYERHOFER Mitglied des Vorstands PEH WERTPAPIER AG Nymphenburger Straße 3c D-80335 MÜNCHEN

Geschäftsführung der Thomas AMEND Verwaltungsgesellschaft Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A. 1B, Parc d’Activité Syrdall L-5365 MUNSBACH

Roman MERTES Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A. 1B, Parc d’Activité Syrdall L-5365 MUNSBACH Abschlussprüfer des Fonds und der PRICEWATERHOUSECOOPERS S.à r.l. Verwaltungsgesellschaft 400, Route d‘Esch B.P. 1443 L-1014 LUXEMBURG Depotbank und BANQUE DE LUXEMBOURG Zentralverwaltungsstelle Société Anonyme 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG


Management und Verwaltung (Fortsetzung)

3

Investmentmanager WALLRICH ASSET MANAGEMENT AG Bockenheimer Landstraße 97-99 D-60352 FRANKFURT AM MAIN Vertriebsstelle in Deutschland WALLRICH ASSET MANAGEMENT AG Bockenheimer Landstraße 97-99 D-60352 FRANKFURT AM MAIN Zahlstellen - in Luxemburg BANQUE DE LUXEMBOURG Société Anonyme 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG - in Deutschland MARCARD, STEIN & CO AG Ballindamm 36 D-20095 HAMBURG


4

Allgemeine Informationen

Der Investmentfonds AXXION FOCUS (nachfolgend als "Fonds" bezeichnet) ist ein nach Luxemburger Recht als Umbrellafonds mit der Möglichkeit der Auflegung verschiedener Teilfonds in der Form eines "Fonds Commun de Placement à compartiments multiples" errichtetes Sondervermögen aus Wertpapieren und sonstigen Vermögenswerten. Er wurde nach Teil I des geänderten Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen aufgelegt und erfüllt die Anforderungen der durch die europäischen Richtlinien 2001/107/EG und 2001/108/EG vom 21. Januar 2002 geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611 EWG vom 20. Dezember 1985. Es werden derzeit Anteile des folgenden Teilfonds angeboten:

AXXION FOCUS - Discount in EUR.

(im Folgenden "Discount" genannt)

Werden weitere Teilfonds hinzugefügt, wird der Verkaufsprospekt entsprechend ergänzt. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, innerhalb eines Teilfonds zwei oder mehrere Anteilklassen vorzusehen. Die Anteilklassen können sich in ihren Merkmalen und Rechten nach der Art der Verwendung ihrer Erträge, nach der Gebührenstruktur oder anderen spezifischen Merkmalen und Rechten unterscheiden. Derzeit befinden sich nur thesaurierende Anteile im Umlauf. Der Fonds wird von der AXXION S.A. verwaltet. Die Verwaltungsgesellschaft wurde am 17. Mai 2001 als Aktiengesellschaft unter luxemburgischem Recht für eine unbestimmte Dauer gegründet. Sie hat ihren Sitz in L-Munsbach. Die Satzung der Verwaltungsgesellschaft ist im "Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations" vom 15. Juni 2001 veröffentlicht und ist beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt, wo die Verwaltungsgesellschaft unter der Registernummer B 82 112 eingetragen ist. Eine Änderung der Satzung trat letztmalig mit Wirkung zum 28. Mai 2008 in Kraft und wurde am 3. Juli 2008 im "Mémorial" veröffentlicht und beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt. Die Rechnungslegung für den Fonds und seines Teilfonds erfolgt in Euro. Der Nettoinventarwert wird unter Aufsicht der Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr beauftragten Dritten an jedem Tag, der zugleich Bankarbeitstag in Luxemburg und in Frankfurt am Main ist, berechnet ("Bewertungstag"), es sei denn, im Sonderreglement des jeweiligen Teilfonds ist eine abweichende Regelung getroffen. Das Geschäftsjahr des Fonds endet jedes Jahr am 31. Dezember, erstmals am 31. Dezember 2008. Nach Abschluss jedes Geschäftsjahres sowie nach der ersten Hälfte jedes Geschäftsjahres erstellt die Verwaltungsgesellschaft einen geprüften Jahresbericht bzw. ungeprüften Halbjahresbericht. Der ausführliche Verkaufsprospekt mit Verwaltungsreglement und Sonderreglement, der vereinfachte Verkaufsprospekt sowie die jeweiligen Jahres- und Halbjahresberichte sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank sowie bei den Zahl- und Vertriebsstellen kostenfrei erhältlich. Die jeweils gültigen Ausgabe- und Rücknahmepreise der einzelnen Teilfonds sowie alle sonstigen, für die Anteilinhaber bestimmten Informationen können jederzeit am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank sowie bei den Zahl- und Vertriebsstellen erfragt werden.

Die jeweils gültigen Ausgabe- und Rücknahmepreise werden in jeweils mindestens einer überregionalen Tageszeitung in den Ländern veröffentlicht, in denen die Anteile öffentlich vertrieben werden. Das gilt auch für sonstige wichtige Informationen an die Anteilinhaber.


Allgemeine Informationen (Fortsetzung)

5

Mit Wirkung zum 1. Juli 2005 trat die EU-Zinsrichtlinie in Kraft, die generell einen Austausch von Informationen über die Zinserträge von EU-Ausländern (natürliche Personen) vorsieht. Luxemburg beteiligt sich grundsätzlich nicht an diesem Informationsaustausch, erhebt aber eine Quellensteuer auf Zinserträge von EU-Ausländern (derzeit 20%, ab dem 1. Juli 2011 35%), sofern die Fondsanteile in einem Depot bei einer Luxemburger Bank gehalten werden und sich der EU-Ausländer nicht ausdrücklich für die Weitergabe der Informationen entschieden hat. Über eine Vermeidung der Quellensteuer (Vollmacht zur Auskunftserteilung) sollte sich der Interessent beraten lassen. Der im Rahmen der Europäischen Richtlinie 2003/48/EG betreffend die Besteuerung der Zinserträge angewandte Steuerstatus, steht den Kunden am Sitz der Verwaltungsgesellschaft zur Verfügung.

Hinweise für Anleger in Deutschland Bei den in diesem Bericht verzeichneten Zahl- und Vertriebsstellen können Anteile gezeichnet, zurückgegeben und umgetauscht werden.

Rücknahmeerlöse, etwaige Ausschüttungen und sonstige Zahlungen an die Anteilinhaber erfolgen

über die Zahlstelle, auf Wunsch der Anteilinhaber auch bar in Euro. Der ausführliche Verkaufsprospekt einschließlich Verwaltungs- und Sonderreglement, der vereinfachte Verkaufsprospekt, Jahres- und Halbjahresberichte sowie Ausgabe- und Rücknahmepreise sind bei den Zahl- und Vertriebsstellen in Deutschland für die Anteilinhaber kostenlos erhältlich. Bei den genannten Stellen können auch die im Prospekt unter Veröffentlichungen genannten Verträge sowie die Satzung der Verwaltungsgesellschaft eingesehen werden. Im Rahmen ihrer Funktion als Vertriebsstelle ist die WALLRICH ASSET MANAGEMENT AG nicht befugt, Zeichnungsgegenwerte von Investoren anzunehmen. Ausgabe- und Rücknahmepreise sowie etwaige Mitteilungen an die Anteilinhaber werden in Deutschland in der Börsen-Zeitung (Frankfurt am Main) veröffentlicht.


Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2010

Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichtes.

6

Konsolidiert Discount (in EUR) (in EUR)

Vermögenswerte

Wertpapierbestand zum Marktwert 9.313.678,05 9.313.678,05 Bankguthaben 1.821.586,82 1.821.586,82 Gründungskosten, netto 17.173,69 17.173,69 Forderungen aus Wertpapiererträgen 123.873,27 123.873,27 Zinsforderungen aus Bankguthaben 161,49 161,49 Rechnungsabgrenzungsposten 1.440,21 1.440,21

Summe der Vermögenswerte 11.277.913,53 11.277.913,53

Verbindlichkeiten

Herausgegebene Optionskontrakte zum Marktwert 1.051.528,00 1.051.528,00 Bankzinsen und sonstige Verbindlichkeiten 26.410,94 26.410,94

Summe der Verbindlichkeiten 1.077.938,94 1.077.938,94

Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 10.199.974,59 10.199.974,59

Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile 212.153,0949 Nettoinventarwert pro Anteil 48,08


Discount

Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen zum 30. Juni 2010

(in EUR)


7

Währung Stückzahl / Nennwert

Bezeichnung Einstandswert Marktwert % des Netto- vermö- gens

Wertpapierbestand

Amtlich notierte Wertpapiere

Aktien

EUR 10.000 BP Plc 68.623,78 37.490,00 0,37 EUR 6.900 Conergy AG 20.740,00 4.885,20 0,05 EUR 30.000 Deutsche Telekom AG Reg 298.321,67 290.850,00 2,85 EUR 6.000 E.On AG 162.818,00 133.440,00 1,31 EUR 7.000 ENI SpA 119.826,31 105.910,00 1,04 EUR 17.000 France Telecom SA 294.426,77 245.565,00 2,41 EUR 4.000 Royal Dutch Shell Plc A 84.489,06 84.440,00 0,83 EUR 2.500 Salzgitter AG 155.282,20 123.625,00 1,21 EUR 5.000 Solarworld AG 54.100,00 46.720,00 0,46

Summe Aktien 1.258.627,79 1.072.925,20 10,53

Basket-Zertifikate

EUR 3.400 Commerzbank AG Certif Daimler AG Reg 27.12.10 53.415,31 79.900,00 0,78 EUR 12.000 Deutsche Bank AG Certif Comdirect Bank AG 01.07.10 49.779,68 58.800,00 0,58 EUR 12.000 Goldman Sachs & Co Wert GmbH Certif Dt Telekom AG

16.12.10 85.455,32 103.680,00 1,02

EUR 11.000 HSBC Trink&Burk AG Certif Aegon NV 29.12.10 42.112,02 45.870,00 0,45 EUR 5.000 UBS AG London Certif Axa SA 02.01.12 54.254,15 59.800,00 0,59 EUR 6.400 UBS AG London Certif Deutsche Telekom AG Reg

02.07.10 50.404,30 61.504,00 0,60

EUR 10.000 Vontobel Fin Products GmbH Certif KPN NV 10.03.11 72.822,70 86.900,00 0,85

Summe Basket-Zertifikate 408.243,48 496.454,00 4,87

Indexgebundene Zertifikate

EUR 6.000 Commerzbank AG Certif DJES 50 Index 02.01.14 109.779,62 118.200,00 1,16 EUR 10.000 Commerzbank AG Certif Lk TecDax Index 23.12.10 31.785,00 39.600,00 0,39 EUR 3.800 LB Baden-Wuerttemberg Certif DJES 50 (EUR 3300)

29.12.10 98.644,50 97.280,00 0,95

Summe Indexgebundene Zertifikate 240.209,12 255.080,00 2,50

Anleihen

EUR 150.000 Aareal Bank AG 2.625% 09/26.03.12 152.278,08 153.680,92 1,51 EUR 150.000 CS London FRN EMTN Sen 09/07.01.13 150.011,86 149.107,50 1,46 EUR 150.000 Caterpillar Intl Fin Plc 2.375% EMTN 10/17.06.13 149.932,00 151.687,50 1,49 EUR 120.000 Celesio Finance B.V. 4.5% 10/26.04.17 119.227,60 117.426,00 1,15 EUR 200.000 DZ Bank Capital Funding Trust FRN 03/11.02.Perpetual 129.129,00 130.100,00 1,28 EUR 300.000 Deutsche Telekom AG FRN EMTN 06/23.05.12 299.377,00 299.220,00 2,93 EUR 100.000 Deutsche Telekom Intl Fin BV 4.375% EMTN Sen

09/02.06.14 100.618,47 106.513,50 1,04

EUR 500.000 Deutschland 1.25% 09/16.09.11 500.910,00 505.009,25 4,95 EUR 50.000 Deutschland VAR Inflation Index 06/15.04.16 49.964,08 57.633,08 0,56 EUR 100.000 E.On Intl Finance BV 2.5% EMTN 09/30.11.11 99.764,62 101.498,05 0,99 EUR 200.000 ENEL SpA FRN EMTN 07/20.06.14 194.522,49 194.460,00 1,91 EUR 150.000 Evonik Industries AG 7% Sen 09/14.10.14 155.103,90 163.590,00 1,60 EUR 170.000 Franz Haniel & Cie 6.75% EMTN Sen 09/23.10.14 170.029,41 183.268,50 1,80 EUR 135.000 Franz Haniel & Cie Step-up 10/01.02.17 134.499,87 137.011,50 1,34 EUR 150.000 GE Capital European Funding 4.75% EMTN 09/30.07.14 150.797,60 159.749,25 1,57 EUR 50.000 Gas Natural Finance 5.25% EMTN 09/09.07.14 50.608,78 52.404,15 0,51 EUR 150.000 HSH Nordbank AG 2.25% EMTN Ser 751 09/23.07.12 149.941,74 153.015,97 1,50 EUR 300.000 HeidelbergCement AG 7.5% EMTN 09/31.10.14 298.005,85 308.025,00 3,02 EUR 200.000 HeidelbergCement AG 8% EMTN 09/31.01.17 200.100,00 200.490,00 1,97 EUR 250.000 HeidelbergCement Finance BV Step-up 08/25.01.12 253.222,50 259.375,00 2,54 EUR 200.000 IKB Deutsche Industriebank AG 2.125% 09/10.09.12 199.787,54 203.545,90 2,00


Discount

Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen (Fortsetzung) zum 30. Juni 2010

(in EUR)


8



EUR 150.000 IKB Deutsche Industriebank AG 4.5% EMTN Sub

03/09.07.13 118.600,00 117.000,00 1,15

EUR 200.000 IVG Finance BV 1.75% Conv 07/29.03.17 139.489,28 136.476,00 1,34 EUR 160.000 Isar Capital Funding I LP VAR 09/30.06.Perpetual 160.160,00 162.880,00 1,60 EUR 400.000 KFW AG FRN EMTN 09/16.07.13 400.430,00 400.860,00 3,93 EUR 200.000 Linde Finance BV 3% EMTN 09/14.08.12 199.955,76 204.000,00 2,00 EUR 160.000 Main Capital Funding LP 5.75% 06/30.06.Perpetual 72.922,80 102.304,00 1,00 EUR 130.000 RWE Finance BV 2.5% EMTN 09/16.09.11 129.534,56 131.674,79 1,29 EUR 200.000 Rallye SA 5.875% Sen 10/24.03.14 199.284,00 204.540,00 2,01 EUR 300.000 SGL Carbon SE FRN Sen 07/16.05.15 258.270,50 267.000,00 2,62 EUR 70.000 Sanofi-Aventis 3.5% EMTN 09/17.05.13 70.489,97 73.206,11 0,72 EUR 100.000 Skandinaviska Enskilda Banken FRN EMTN 09/21.09.12 99.855,71 100.715,00 0,99 EUR 200.000 Stada Arzneimittel AG 4% Sen 10/21.04.15 200.800,00 204.100,00 2,00 EUR 100.000 TeliaSonera AB FRN EMTN Sen 07/07.03.13 99.759,00 99.420,00 0,97 EUR 150.000 ThyssenKrupp AG VAR 09/18.06.14 156.977,16 167.760,38 1,64 EUR 350.000 Vodafone Group PLC FRN EMTN Ser26 Tr1 07/06.06.14 338.452,00 338.135,00 3,31 EUR 150.000 Volkswagen Bank GmbH 2.375% EMTN 10/28.06.13 149.795,50 150.885,00 1,48 EUR 150.000 Wendel 4.875% 07/21.09.15 135.100,00 134.325,00 1,32

Summe Anleihen 6.637.708,63 6.782.092,35 66,49

Wertpapiere, die an anderen geregelten Märkten gehandelt werden

Basket-Zertifikate

EUR 1.200 BNP Emissions & Handels GmbH Certif Basket of Share 04.08.10

101.791,64 118.728,00 1,16

EUR 630 BNP Emissions & Handels GmbH Certif Basket of Shs 23.09.10

57.014,81 61.626,60 0,60

Summe Basket-Zertifikate 158.806,45 180.354,60 1,76

Anleihen

EUR 150.000 Cemex Finance Europe BV 9.625% Reg S Sen 09/14.12.17

151.375,00 140.887,50 1,38

EUR 200.000 ThyssenKrupp Fin Nederland BV 6.75% EMTN 09/25.02.13

208.422,76 215.752,00 2,11

Summe Anleihen 359.797,76 356.639,50 3,49

Sonstige Wertpapiere

Aktienbasket-Anleihen

EUR 177.000 BNP Emissions & Handels GmbH 9.3978% Lk Bkt Sh 09/17.06.11

173.082,10 170.132,40 1,67

Summe Aktienbasket-Anleihen 173.082,10 170.132,40 1,67

Summe des Wertpapierbestandes 9.236.475,33 9.313.678,05 91,31

Herausgegebene Optionen

Amtlich notierte Wertpapiere

Optionen auf Wertpapiere

EUR -100 Allianz SE Reg PUT 12/10 DTB 68 -21.650,00 -2.760,00 -0,03 EUR -150 Allianz SE Reg PUT 12/12 DTB 80 -23.950,00 -25.125,00 -0,25 EUR -70 ArcelorMittal SA PUT 06/11 EOE 24 -11.290,00 -33.250,00 -0,33 EUR -40 BASF SE PUT 06/11 DTB 28 -11.030,00 -3.600,00 -0,04 EUR -40 BASF SE PUT 12/11 DTB 40 -18.310,00 -18.000,00 -0,18 EUR -25 Bayer AG Reg PUT 06/11 EUX 32 -10.700,00 -3.150,00 -0,03 EUR -30 Bayer AG Reg PUT 12/11 EUX 50 -19.060,00 -26.790,00 -0,26 EUR -100 Commerzbank AG PUT 09/10 DTB 6 -10.400,00 -5.900,00 -0,06 EUR -30 Deutsche Bank AG Reg PUT 09/10 EUX 50 -8.350,00 -17.400,00 -0,17 EUR -25 Deutsche Boerse AG Reg PUT 06/11 EUX 40 -16.050,00 -7.625,00 -0,07


Discount

Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen (Fortsetzung) zum 30. Juni 2010

(in EUR)


9



EUR -80 Deutsche Lufthansa AG Reg PUT 06/11 DTB 7.2 -9.210,00 -1.680,00 -0,02 EUR -80 Deutsche Post AG Reg PUT 06/11 EUX 8 -10.190,00 -2.480,00 -0,02 EUR -100 Deutsche Post AG Reg PUT 12/11 EUX 12 -17.150,00 -17.900,00 -0,18 EUR -150 Deutsche Telekom AG Reg CALL 06/11 DTB 10.5 -6.400,00 -7.200,00 -0,07 EUR -100 Deutsche Telekom AG Reg PUT 12/11 DTB 9 -19.450,00 -10.400,00 -0,10 EUR -40 E.On AG PUT 12/10 EUX 22 -10.410,00 -6.000,00 -0,06 EUR -120 E.On AG PUT 12/11 EUX 24 -40.240,00 -51.360,00 -0,50 EUR -100 France Telecom SA PUT 03/11 MONEP 14 -10.074,30 -12.700,00 -0,12 EUR -120 France Telecom SA PUT 06/11 MONEP 16 -36.472,00 -38.160,00 -0,37 EUR -80 Hannover Rueckversicherung AG Reg PUT 03/11 EUX 32 -19.056,00 -14.720,00 -0,14 EUR -100 ING Groep NV Certif PUT 09/10 EOE 6.45 -12.495,00 -7.300,00 -0,07 EUR -40 MAN SE PUT 12/11 EUX 56 -23.140,00 -25.120,00 -0,25 EUR -120 Muenchener Rueckvers AG Reg PUT 06/11 EUX 88 -12.922,00 -7.320,00 -0,07 EUR -120 Muenchener Rueckvers AG Reg PUT 12/10 EUX 92 -10.522,00 -3.948,00 -0,04 EUR -80 Muenchener Rueckvers AG Reg PUT 12/12 EUX 100 -27.710,00 -14.424,00 -0,14 EUR -200 Nokia Oyj PUT 03/11 EOE 7 -16.950,00 -22.000,00 -0,22 EUR -20 RWE AG A PUT 06/11 EUX 52 -10.130,00 -11.560,00 -0,11 EUR -25 RWE AG A PUT 12/11 EUX 68 -27.875,00 -45.500,00 -0,45 EUR -40 Royal Dutch Shell Plc A PUT 12/10 EOE 14 -6.720,00 -640,00 -0,01 EUR -20 Salzgitter AG PUT 09/10 EUX 50 -8.250,00 -6.460,00 -0,06 EUR -30 Siemens AG Reg PUT 06/11 EUX 48 -18.730,00 -6.330,00 -0,06 EUR -50 Siemens AG Reg PUT 06/12 EUX 60 -46.910,00 -39.950,00 -0,39 EUR -50 Solarworld AG CALL 12/10 EUX 12 -2.025,00 -800,00 -0,01 EUR -200 Solarworld AG PUT 03/11 EUX 8 -14.398,00 -10.900,00 -0,11 EUR -150 Solarworld AG PUT 09/10 EUX 12 -12.175,00 -21.825,00 -0,21 EUR -100 Telefonica SA PUT 03/11 MEFF 15 -15.345,00 -16.900,00 -0,17 EUR -100 Telefonica SA PUT 06/11 MEFF 17 -20.845,00 -35.400,00 -0,35 EUR -80 ThyssenKrupp AG PUT 06/11 EUX 16 -19.790,00 -9.360,00 -0,09 EUR -40 Total SA PUT 06/12 MONEP 40 -22.368,00 -36.680,00 -0,36 EUR -35 Total SA PUT 12/11 MONEP 36 -18.876,25 -19.320,00 -0,19

Summe Optionen auf Wertpapiere -677.618,55 -647.937,00 -6,36

Indexoptionen

EUR -5 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 06/11 EUX 2600 -15.445,00 -17.165,00 -0,17 EUR -20 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 06/12 EUX 2100 -53.435,00 -54.160,00 -0,53 EUR -8 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 09/10 EUX 2500 -10.406,00 -10.416,00 -0,10 EUR -5 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 12/10 EUX 2200 -18.580,00 -5.480,00 -0,05 EUR -5 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 12/10 EUX 2400 -9.480,00 -8.175,00 -0,08 EUR -5 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 12/11 EUX 2000 -13.430,00 -9.605,00 -0,09 EUR -10 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 12/11 EUX 2200 -28.920,00 -25.140,00 -0,25 EUR -10 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 12/12 EUX 2900 -48.120,00 -68.830,00 -0,68 EUR -5 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 12/12 EUX 3200 -35.430,00 -44.320,00 -0,43 EUR -5 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 12/13 EUX 3000 -32.430,00 -41.110,00 -0,40 EUR -30 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 03/11 EUX 1900 -23.860,00 -26.070,00 -0,26 EUR -10 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 03/11 EUX 2300 -15.420,00 -17.560,00 -0,17 EUR -20 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 06/11 EUX 1800 -21.490,00 -20.020,00 -0,20 EUR -30 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 09/10 EUX 2100 -20.560,00 -12.480,00 -0,12 EUR -10 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 12/12 EUX 2400 -45.420,00 -43.060,00 -0,42

Summe Indexoptionen -392.426,00 -403.591,00 -3,95

Summe herausgegebener Optionen -1.070.044,55 -1.051.528,00 -10,31

Bankguthaben 1.821.586,82 17,86

Sonstige Nettoaktiva/(-Passiva) 116.237,72 1,14

Gesamt 10.199.974,59 100,00


Discount

Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes zum 30. Juni 2010


10

Wirtschaftliche Aufgliederung

(in Prozent des Nettovermögens)

Sonstige Finanzdienstleistungen 23,02 %

Banken 21,49 %

Telekommunikationsdienstleistungen 12,47 %

Rohstoffe 7,84 %

Investitionsgüter 5,54 %

Staaten und Regierungen 5,51 %

Versorgungsbetriebe 3,27 %

Kommerzielle Dienstleistungen und Versorgung 3,14 %

Arzneimittel und Biotechnologie 2,72 %

Energie 2,70 %

Einzelhandel 2,01 %

Investmentfonds 1,60 %

Gesamt 91,31 %

Geographische Aufgliederung

(nach Sitz des Emittenten) (in Prozent des Nettovermögens)

Deutschland 51,49 %

Niederlande 14,35 %

Großbritannien 7,16 %

Frankreich 6,46 %

Irland 3,06 %

Italien 2,95 %

Jersey 2,60 %

Schweden 1,96 %

Vereinigte Staaten von Amerika 1,28 %

Gesamt 91,31 %


Discount

Wertpapierbestandsveränderungen vom 1. Januar 2010 bis zum 30. Juni 2010

11

Währung Bezeichnung Käufe Verkäufe Andere

Aktien

EUR BP Plc 10.000 0 0 EUR Deutsche Telekom AG Reg 20.000 0 0 EUR E.On AG 6.000 0 0 EUR France Telecom SA 10.000 0 0 EUR Salzgitter AG 2.500 0 0 EUR Solarworld AG 5.000 0 0

Basket-Zertifikate

EUR BNP Emissions & Handels GmbH Certif Vallourec Usine 24.06.10

0 600 0

EUR Commerzbank AG Certif Henkel AG & Co KGaA Pref 25.06.10

0 2.400 0

EUR Royal Bank of Scotland NV Certif EADS 18.06.10 0 3.600 0

Indexgebundene Zertifikate

EUR DZ Bank AG Dt Zent Genosbk Certif DJES 50 Index 25.06.10

0 1.900 0

EUR Westdt Genossens-Zentralbk AG Certif DJES 50 Index 25.06.10

0 4.500 0

Anleihen

EUR ArcelorMittal SA VAR 09/03.06.13 0 50.000 0 EUR Bertelsmann AG 4.375% Sen 06/26.09.12 0 70.000 0 EUR Caterpillar Intl Fin Plc 2.375% EMTN 10/17.06.13 150.000 0 0 EUR Celesio Finance B.V. 4.5% 10/26.04.17 120.000 0 0 EUR Cemex Finance Europe BV 9.625% Reg S Sen

09/14.12.17 150.000 0 0

EUR DZ Bank Capital Funding Trust FRN 03/11.02.Perpetual

200.000 0 0

EUR Deutsche Telekom AG FRN EMTN 06/23.05.12 300.000 0 0 EUR Deutschland 1.25% 09/16.09.11 500.000 0 0 EUR ENEL SpA FRN EMTN 07/20.06.14 200.000 0 0 EUR Franz Haniel & Cie Step-up 10/01.02.17 135.000 0 0 EUR Greece 3.7% EMTN Sen 05/20.07.15 100.000 100.000 0 EUR Greece 4.1% Ser 5Y 07/20.08.12 100.000 100.000 0 EUR HSH Nordbank AG VAR EMTN Ser 238 07/14.02.17 250.000 250.000 0 EUR HeidelbergCement AG 8% EMTN 09/31.01.17 200.000 0 0 EUR HeidelbergCement Finance BV Step-up 08/25.01.12 250.000 0 0 EUR IKB Deutsche Industriebank AG 4.5% EMTN Sub

03/09.07.13 150.000 0 0

EUR KFW AG FRN EMTN 09/16.07.13 100.000 0 0 EUR MAN SE 5.375% EMTN Sen 09/20.05.13 0 58.000 0 EUR Man Group Plc 6% EMTN Sen 10/18.02.15 200.000 200.000 0 EUR Metro AG 5.75% EMTN 09/14.07.14 0 50.000 0 EUR Metro Finance BV Netherlands 4.75% EMTN

07/29.05.12 0 100.000 0

EUR Rallye SA 5.875% Sen 10/24.03.14 200.000 0 0 EUR SGL Carbon SE FRN Sen 07/16.05.15 100.000 0 0 EUR Sandvik AB 6.875% EMTN Sen 09/25.02.14 0 50.000 0 EUR Skandinaviska Enskilda Banken VAR EMTN

10/15.09.Perpetual 0 90.000 0

EUR Stada Arzneimittel AG 4% Sen 10/21.04.15 200.000 0 0 EUR TeliaSonera AB FRN EMTN Sen 07/07.03.13 100.000 0 0 EUR Vodafone Group PLC FRN EMTN Ser26 Tr1

07/06.06.14 200.000 0 0


Discount

Wertpapierbestandsveränderungen (Fortsetzung) vom 1. Januar 2010 bis zum 30. Juni 2010

12


EUR Volkswagen Bank GmbH 2.375% EMTN

10/28.06.13 150.000 0 0

EUR Wendel 4.875% 07/21.09.15 150.000 0 0 EUR WestLB AG 3.5% MTN Sen 09/03.09.12 0 100.000 0

ABS-Anleihen (Asset Backed Securities)

EUR Nykredit Realkredit A/S VAR EMTN 09/01.04.Perpetual

0 80.000 0

Aktienbasket-Anleihen

EUR BNP Emissions & Handels GmbH 9.3978% Lk Bkt Sh 09/17.06.11

177.000 0 0

Optionen auf Wertpapiere

EUR Allianz SE Reg PUT 03/10 DTB 80 100 0 0 EUR Allianz SE Reg PUT 06/10 DTB 60 100 0 0 EUR Allianz SE Reg PUT 12/12 DTB 80 0 150 0 EUR ArcelorMittal SA PUT 06/11 EOE 24 0 70 0 EUR Axa SA PUT 03/10 EUX 12.7 100 0 0 EUR BASF SE PUT 12/11 DTB 40 0 40 0 EUR Bayer AG Reg PUT 12/11 EUX 50 0 30 0 EUR Carrefour SA PUT 03/10 MONEP 28 25 0 0 EUR Deutsche Bank AG Reg PUT 09/10 EUX 50 0 30 0 EUR Deutsche Post AG Reg PUT 12/11 EUX 12 0 100 0 EUR Deutsche Telekom AG Reg CALL 06/11 DTB 10.5 0 150 0 EUR Deutsche Telekom AG Reg PUT 03/10 DTB 10.5 0 200 200 EUR Deutsche Telekom AG Reg PUT 03/10 DTB 8 100 0 0 EUR E.On AG PUT 04/10 EUX 29 0 60 60 EUR France Telecom SA PUT 03/10 MONEP 18 0 100 100 EUR France Telecom SA PUT 03/11 MONEP 14 0 100 0 EUR France Telecom SA PUT 06/11 MONEP 16 0 120 0 EUR Hannover Rueckversicherung AG Reg PUT 03/10

EUX 22 40 0 0

EUR Hannover Rueckversicherung AG Reg PUT 03/10 EUX 32

50 50 0

EUR Hannover Rueckversicherung AG Reg PUT 03/11 EUX 32

0 80 0

EUR Kali und Salz Beteiligungs AG PUT 06/10 EUX 30.34

25 0 0

EUR Linde AG PUT 06/10 EUX 48 20 0 0 EUR MAN SE PUT 12/11 EUX 56 0 40 0 EUR Nokia Oyj PUT 03/11 EOE 7 0 200 0 EUR RWE AG A PUT 03/10 EUX 64 20 0 0 EUR RWE AG A PUT 12/11 EUX 68 0 25 0 EUR Royal Dutch Shell Plc A PUT 12/10 EOE 14 0 40 0 EUR Royal Dutch Shell Plc A PUT 12/10 EUX 14 40 0 0 EUR SAP AG PUT 06/10 EUX 18 80 0 0 EUR Salzgitter AG PUT 06/10 EUX 64 0 25 25 EUR Sanofi-Aventis PUT 06/10 MONEP 36 20 0 0 EUR Siemens AG Reg PUT 06/10 EUX 32 30 0 0 EUR Siemens AG Reg PUT 06/12 EUX 60 0 30 0 EUR Solarworld AG CALL 12/10 EUX 12 0 50 0 EUR Solarworld AG PUT 03/10 EUX 12 0 0 100 EUR Solarworld AG PUT 03/11 EUX 8 0 200 0 EUR Stada Arzneimittel AG PUT 03/10 EUX 15 50 0 0 EUR Telefonica SA PUT 03/11 MEFF 15 0 100 0 EUR Telefonica SA PUT 06/11 MEFF 17 0 100 0 EUR Total SA PUT 03/10 MONEP 32 300 0 0 EUR Total SA PUT 06/12 MONEP 40 0 40 0


Discount

Wertpapierbestandsveränderungen (Fortsetzung) vom 1. Januar 2010 bis zum 30. Juni 2010

13


Indexoptionen

EUR Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 06/12 EUX 2100

0 15 0


0 8 0


0 10 0


0 30 0


0 10 0


0 20 0


0 30 0


0 10 0

EUR TECDAX PERFORMANCE INDEX PUT 03/10 EUX 600

15 0 0


Erläuterungen zum Halbjahresabschluss zum 30. Juni 2010

14

Erläuterung 1 - Wesentliche Rechnungslegungsgrundsätze a) Darstellung der Finanzberichte

Die Finanzberichte des Fonds sind gemäß den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen über Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) erstellt.

b) Das Vermögen jedes Teilfonds wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:

Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Soweit Wertpapiere an mehreren Börsen amtlich notiert sind, ist der letzte verfügbare Kurs des entsprechenden Wertpapiers an der Börse maßgeblich, die Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist. Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere verkauft werden können. Falls solche Kurse nicht marktgerecht sind oder falls für andere als die unter den zwei letzten Abschnitten genannten Wertpapiere keine Kurse festgelegt werden, werden diese Wertpapiere ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt. Die flüssigen Mittel werden zu ihrem Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. Festgelder mit einer Ursprungslaufzeit von mehr als 60 Tagen können mit dem jeweiligen Renditekurs bewertet werden, vorausgesetzt, ein entsprechender Vertrag zwischen dem Finanzinstitut, welches die Festgelder verwahrt, und der Verwaltungsgesellschaft sieht vor, dass diese Festgelder zu jeder Zeit kündbar sind und dass im Falle einer Kündigung ihr Realisierungswert diesem Renditekurs entspricht.

c) Umrechnung der Fremdwährungen

Alle nicht auf die jeweilige Teilfondswährung lautenden Vermögenswerte werden zum letzten Devisenmittelkurs in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet. Die Transaktionen, Erträge und Aufwendungen in anderen Währungen als die des jeweiligen Teilfonds, werden zu dem Wechselkurs verbucht, der am Tag der Transaktion gültig ist.

d) Realisierte Nettogewinne/ -verluste aus der Veräußerung von Wertpapieren für den jeweiligen Teilfonds

Die aus dem Verkauf und der Veräußerung von Wertpapieren realisierten Gewinne und Verluste werden auf der Grundlage der Methode der Durchschnittskosten der verkauften Wertpapiere berechnet.

e) Verkauf von geschriebenen Optionen

Beim Verkauf einer geschriebenen Option wird die erhaltene Prämie als Verbindlichkeit verbucht und anschließend zum Marktkurs bewertet. Wird eine geschriebene "Call-Option" ausgeübt, so wird die erhaltene Prämie zum Einstandspreis des zugrundeliegenden Wertpapiers addiert.


Erläuterungen zum Halbjahresabschluss (Fortsetzung) zum 30. Juni 2010

15

f) Konsolidierter Abschluss

Der konsolidierte Abschluss erfolgt in Euro und stellt die zusammengefasste Finanzlage des Fonds und seines Teilfonds zum Berichtsdatum dar.

g) Gründungskosten Die Gründungskosten des Fonds können über längstens 5 Jahre abgeschrieben werden. Werden nach der Gründung des Fonds weitere Teilfonds aufgelegt, so werden diese Kosten dem jeweiligen Teilfonds belastet.

Erläuterung 2 - Gebühren bei Ausgabe, Rücknahme und Umtausch von Anteilen Ausgabepreis ist der Anteilwert zuzüglich einer Verkaufsprovision von bis zu 5%. Der Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen Vertriebsländern anfallen. Rücknahmepreis ist der Anteilwert. Der Umtausch von Anteilen erfolgt auf der Grundlage des Anteilwertes der betreffenden Anteilklassen beziehungsweise der betreffenden Teilfonds. Dabei kann eine Umtauschprovision zugunsten der Vertriebsstelle des Teilfonds erhoben werden, in den getauscht werden soll. Wird eine Umtauschprovision erhoben, so beträgt diese höchstens 1% des Anteilwertes des Teilfonds, in welche(n) der Umtausch erfolgen soll; eine Nachzahlung der etwaigen Differenz zwischen den Verkaufsprovisionen auf die Anteilwerte der betreffenden Teilfonds bleibt hiervon unberührt. Derzeit wird keine Umtauschprovision erhoben. Erläuterung 3 - Verwaltungsvergütung Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, aus dem Vermögen des Teilfonds ein Entgelt von bis zu 1,00% p.a. des Nettoteilfondsvermögens zu erhalten, das auf der Basis des durchschnittlichen Nettoteilfondsvermögens während des entsprechenden Kalendermonats pro rata temporis zu berechnen und monatlich nachträglich auszuzahlen ist. Erläuterung 4 - Betreuungsgebühr Für die Abgeltung der mit der laufenden Betreuung der Anteilinhaber verbundenen Kosten ist die Verwaltungsgesellschaft berechtigt, aus dem Vermögen des Teilfonds eine Betreuungsgebühr von bis zu 0,30% p.a. des Nettoteilfondsvermögens zu erhalten, das auf der Basis des durchschnittlichen Nettoteilfondsvermögens während des entsprechenden Kalendermonats pro rata temporis zu berechnen und monatlich nachträglich auszuzahlen ist. Erläuterung 5 - Depotbankgebühr Die Depotbank erhält aus dem Vermögen des Teilfonds ein Entgelt für die Tätigkeit als Depotbank und Zentralverwaltungsstelle von bis zu 0,19% p.a. des Nettoteilfondsvermögens (mindestens EUR 25.000 p.a.), das auf der Basis des durchschnittlichen Nettoteilfondsvermögens am Ende des entsprechenden Kalendermonats pro rata temporis berechnen und monatlich nachträglich auszuzahlen ist.



16

Erläuterung 6 - Herausgegebene Optionen

Zum 30. Juni 2010 bestanden folgende Verpflichtungen durch herausgegebene Optionen:

AXXION FOCUS - Discount Währung Anzahl Bezeichnung Verpflichtung

(in EUR)

Optionen auf Wertpapiere EUR 100 Allianz SE Reg PUT 12/10 DTB 68 68.000,00 EUR 150 Allianz SE Reg PUT 12/12 DTB 80 120.000,00 EUR 70 ArcelorMittal SA PUT 06/11 EOE 24 168.000,00 EUR 40 BASF SE PUT 06/11 DTB 28 112.000,00 EUR 40 BASF SE PUT 12/11 DTB 40 160.000,00 EUR 25 Bayer AG Reg PUT 06/11 EUX 32 80.000,00 EUR 30 Bayer AG Reg PUT 12/11 EUX 50 150.000,00 EUR 100 Commerzbank AG PUT 09/10 DTB 6 60.000,00 EUR 30 Deutsche Bank AG Reg PUT 09/10 EUX 50 150.000,00 EUR 25 Deutsche Boerse AG Reg PUT 06/11 EUX 40 100.000,00 EUR 80 Deutsche Lufthansa AG Reg PUT 06/11 DTB 7.2 57.600,00 EUR 80 Deutsche Post AG Reg PUT 06/11 EUX 8 64.000,00 EUR 100 Deutsche Post AG Reg PUT 12/11 EUX 12 120.000,00 EUR 150 Deutsche Telekom AG Reg CALL 06/11 DTB 10.5 157.500,00 EUR 100 Deutsche Telekom AG Reg PUT 12/11 DTB 9 90.000,00 EUR 40 E.On AG PUT 12/10 EUX 22 88.000,00 EUR 120 E.On AG PUT 12/11 EUX 24 288.000,00 EUR 100 France Telecom SA PUT 03/11 MONEP 14 140.000,00 EUR 120 France Telecom SA PUT 06/11 MONEP 16 192.000,00 EUR 80 Hannover Rueckversicherung AG Reg PUT 03/11 EUX 32 256.000,00 EUR 100 ING Groep NV Certif PUT 09/10 EOE 6.45 64.500,00 EUR 40 MAN SE PUT 12/11 EUX 56 224.000,00 EUR 120 Muenchener Rueckvers AG Reg PUT 06/11 EUX 88 105.600,00 EUR 120 Muenchener Rueckvers AG Reg PUT 12/10 EUX 92 110.400,00 EUR 80 Muenchener Rueckvers AG Reg PUT 12/12 EUX 100 80.000,00 EUR 200 Nokia Oyj PUT 03/11 EOE 7 140.000,00 EUR 20 RWE AG A PUT 06/11 EUX 52 104.000,00 EUR 25 RWE AG A PUT 12/11 EUX 68 170.000,00 EUR 40 Royal Dutch Shell Plc A PUT 12/10 EOE 14 56.000,00 EUR 20 Salzgitter AG PUT 09/10 EUX 50 100.000,00 EUR 30 Siemens AG Reg PUT 06/11 EUX 48 144.000,00 EUR 50 Siemens AG Reg PUT 06/12 EUX 60 300.000,00 EUR 50 Solarworld AG CALL 12/10 EUX 12 30.000,00 EUR 200 Solarworld AG PUT 03/11 EUX 8 80.000,00 EUR 150 Solarworld AG PUT 09/10 EUX 12 90.000,00 EUR 100 Telefonica SA PUT 03/11 MEFF 15 150.000,00 EUR 100 Telefonica SA PUT 06/11 MEFF 17 170.000,00 EUR 80 ThyssenKrupp AG PUT 06/11 EUX 16 128.000,00 EUR 40 Total SA PUT 06/12 MONEP 40 160.000,00 EUR 35 Total SA PUT 12/11 MONEP 36 126.000,00 5.153.600,00 Indexoptionen EUR 5 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 06/11 EUX 2600 130.000,00 EUR 20 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 06/12 EUX 2100 420.000,00 EUR 8 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 09/10 EUX 2500 200.000,00 EUR 5 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 12/10 EUX 2200 110.000,00 EUR 5 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 12/10 EUX 2400 120.000,00 EUR 5 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 12/11 EUX 2000 100.000,00 EUR 10 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 12/11 EUX 2200 220.000,00 EUR 10 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 12/12 EUX 2900 290.000,00 EUR 5 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 12/12 EUX 3200 160.000,00 EUR 5 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 12/13 EUX 3000 150.000,00 EUR 30 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 03/11 EUX 1900 570.000,00 EUR 10 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 03/11 EUX 2300 230.000,00 EUR 20 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 06/11 EUX 1800 360.000,00 EUR 30 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 09/10 EUX 2100 630.000,00 EUR 10 Euro Stoxx 50 EUR (Price) Index PUT 12/12 EUX 2400 240.000,00 3.930.000,00 9.083.600,00



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Erläuterung 7 - Kapitalsteuer ("taxe d’abonnement") Der Fonds unterliegt dem luxemburgischen Gesetz. Der Fonds unterliegt gemäß den Luxemburger Gesetzen einer jährlichen Steuer von 0,05% des Nettovermögens des Fonds, welche vierteljährlich zu zahlen ist und auf der Grundlage des Nettovermögens jedes Teilfonds am letzten Tag des jeweiligen Quartals berechnet wird. Gemäß Artikel 129 (3) des geänderten Gesetzes vom 20. Dezember 2002 ist der Teil des Nettovermögens, der in OGAW (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren) angelegt ist, die bereits zur Zahlung der Kapitalsteuer verpflichtet sind, von dieser Steuer befreit. Erläuterung 8 - Ertragsverwendung Die vereinnahmten Dividenden- und Zinserträge sowie sonstige ordentliche Erträge werden nach Maßgabe der Verwaltungsgesellschaft thesauriert.

AXXION FOCUS...R.C.S. Luxembourg B 82 112 Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30. Juni 2010 AXXION...

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