BilanzpressekonferenzVorstellung des Jahresabschlusses 2019

München, 21. April 2020

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Es begrüßt Sie die FMS Wertmanagement

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Carola Falkner

Mitglied des Vorstands,

Treasury & Asset Management

Christoph Müller

Sprecher des Vorstands,

CEO

Frank Hessel

Pressesprecher

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Erfolgreiches Geschäftsjahr 2019

▪ Portfolio seit 2010 kumuliert um EUR 106,4 Mrd. auf EUR 69,3 Mrd. reduziert

▪ Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit deutlich über dem Vorjahreswert, beeinflusst durch

Gewinn aus Verkauf DEPFA-Hybridkapitalanleihen sowie Dividendenausschüttung einer britischen

Tochtergesellschaft

▪ Verwaltungsaufwendungen durch Einsparungen in der Portfoliobewirtschaftung weiter gesenkt

▪ Saldo aus Risikovorsorge und Finanzanlageergebnis, geprägt von Bewertungsentscheidungen und

Verkaufsergebnissen, leistet positiven Ergebnisbeitrag

▪ Durch langfristige Refinanzierung in Euro über das Sondervermögen

Finanzmarktstabilisierungsfonds (FMS) und aktives Refinanzierungsmanagement der FMS

Wertmanagement (FMS-WM) konnte die Refinanzierung weiter optimiert werden

▪ Durch die im Geschäftsjahr 2019 durchgeführten Abwicklungsmaßnahmen mit der FMS-WM sank

die Bilanzsumme der DEPFA-Gruppe zum Jahresende 2019 auf EUR 8,9 Mrd., die

Kernkapitalquote (CET 1 Ratio) stieg auf 152,3 %

▪ Aufgrund der noch nicht absehbaren Auswirkungen aus den derzeitigen Turbulenzen an den

Märkten ist eine Ergebnisprognose für 2020 mit Unsicherheiten behaftet und kann daher derzeit

nicht verlässlich getroffen werden.

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Wertmaximierende Abwicklung des Portfolios & der DEPFA-Gruppe (1)

▪ Der Abbau des Portfolios im Geschäftsjahr

2019 belief sich dabei auf EUR 5,0 Mrd.

▪ Unter Berücksichtigung der im

Geschäftsjahr 2019 von Gesellschaften der

DEPFA-Gruppe erworbenen Vermögens-

werten mit einem Nominalvolumen von

EUR 4,0 Mrd. und den Nominalwert des

Portfolios erhöhenden Fremdwährungs-

effekten von EUR 1,3 Mrd. erhöhte sich

das verbleibende Portfolio der FMS-WM

zum Jahresende 2019 auf EUR 69,3 Mrd.

4

43,9

23,1 24,0

86,6

35,0 34,7

18,0

9,5 9,5

27,2

1,4 1,1

Entwicklung des Portfolios der FMS-WM(in EUR Mrd.)

175,7

01.10.2010

69,3

31.12.2019

Commercial Real Estate Infrastructure Public Sector Structured Products

Sämtliche Abbauzahlen und Portfolioeffekte unter Berücksichtigung von Währungseffekten

Kumulierter

Abbau

2010-2018

114,4

7,7

31.12.2018

69,0

3,7

4,0

Effekt aufgrund

des Erwerbs von

Vermögenswerten

der DEPFA-Gruppe

2016-2018

Effekt aufgrund

des Erwerbs von

Vermögenswerten

der DEPFA-Gruppe

2019

Abbau

2019

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Wertmaximierende Abwicklung des Portfolios & der DEPFA-Gruppe (2)

▪ Der Abbau der übernommenen

Vermögenswerte erfolgte bei der FMS-WM

seit 2010 vor allem in den schwächeren

Rating-Klassen

▪ Die FMS-WM hatte Ende 2019 von der

DEPFA-Gruppe erworbene Vermögens-

werte im Nominalwert von EUR 9,0 Mrd.

im Portfolio

▪ Die DEPFA-Gruppe konnte ihr Abbau-

portfolio von EUR 23,8 Mrd. Ende 2014

um 96 % auf EUR 0,9 Mrd. Ende 2019

abbauen

▪ 100 % des verbleibenden Portfolios der

DEPFA-Gruppe sind in den Investment-

Grade-Ratingklassen eingestuft

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Abwicklung des Portfolios

der FMS-WM(Nominalvolumen in EUR Mrd.)

01.10.2010 31.12.2019

Abwicklung des Portfolios

der DEPFA(Nominalvolumen in EUR Mrd.)

31.12.2014 31.12.2019

Entwicklung der Ratingverteilung des Portfolios der FMS-WM(Nominalvolumen in EUR Mrd.)

2010 2019 2010 2019 2010 2019

69,3

175,7

-61 %

9,0

Von der

DEPFA

erworbene

Vermögens-

werte

23,8

0,9

-96 %

-55 %

-84 % -89 %

Non-Investment

GradeDefault

Investment Grade

142,0

25,7 8,0

64,2

4,2 0,9

|

▪ Seit der Übernahme des Portfolios haben die Risiko-

konzentrationen im Portfolio stetig und deutlich

zugenommen

▪ Das Portfolio enthält in größerem Umfang komplexe

langlaufende Finanzierungen mit Fälligkeiten, die teils

bis 2060 oder später reichen

▪ Ein wesentlicher Teil des Portfolios ist

inflationsindexiert. Damit steigen die zum Ende der

Laufzeit zu tilgende Summe und das Ausfallrisiko

▪ Zahlreiche Wertpapiere und Forderungen sind

illiquide. Die Margen entsprechen nicht dem heute

am Markt verlangten Niveau

▪ Nahezu alle Wertpapiere und Forderungen sind mit

Derivaten gekoppelt. Die bei einem vorzeitigen

Verkauf der Forderung durchzuführende Auflösung

dieser Sicherungsgeschäfte kann für die FMS-WM

hohe Verluste verursachen

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Verteilung des Portfolios nach Ländern(in % des Nominalvolumens)

31.12.201901.10.2010

Verteilung des Portfolios nach Laufzeiten(bezogen auf den Nominalwert in EUR Mrd.)

bis

2020

nach

2040

2021-

2030

2031-

2040

USA

Italien

Sonstige

Groß-

britannien

19,2 21,0

15,824,8

11,6

25,5

53,4

28,7

3 %

24 %

46 %

27 %

1,8

16,9

31,6

19,0

Besondere Herausforderungen im Portfolio bleiben bestehen

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▪ Trotz des herausfordernden Marktumfelds konnten

Forderungen und zugehörige Sicherungsgeschäfte

beispielsweise aus dem Segment „Public Sector“ vor

Fälligkeit im Markt verkauft werden, um einen

weiteren Anstieg der Risikokonzentrationen zu

begrenzen

▪ Das Segment „Commercial Real Estate“ konnte

unter anderem durch einen Portfolioverkauf

betreffend deutsche und britische Finanzierungen,

der 2019 initiiert und 2020 umgesetzt wurde, nahezu

vollständig abgebaut werden

▪ Im Segment „Structured Products“ konnten letzte

verbliebene Geschäfte eines hochkomplexen

Teilportfolios, das im Jahr 2010 als US-CMBS-

Handelsstrategie übertragen worden war,

ökonomisch ergebnisneutral abgewickelt werden

▪ Weitere Fortschritte sind bei der Abwicklung der

Kundenderivate erzielt worden, beispielsweise ist es

gelungen, ein sehr komplexes und mit Rechtsrisiken

behaftetes französisches Kundenderivat inklusive des

Absicherungsgeschäftes aufzulösen

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Beispiele erfolgreicher Maßnahmen bei der Abwicklung des Portfolios

Commercial Real Estate

Entwicklung des Nominalvolumens(in EUR Mrd.)

27,2

20,5

16,8

13,4

8,6

5,2

3,12,0 1,4 1,1

2011 2017201620152014201320122010 2018 2019

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Wertmaximierende Abwicklung der DEPFA-Gruppe

▪ Am 19. Dezember 2014 hat die FMS-WM die irische DEPFA BANK plc mit dem Auftrag zur

Abwicklung zu einem Kaufpreis von EUR 323 Mio. (inkl. Nebenkosten) übernommen

▪ Durch die im Geschäftsjahr 2019 durchgeführten Abwicklungsmaßnahmen konnte die

Bilanzsumme der DEPFA-Gruppe weiter reduziert sowie Komplexitäten und Konzentrationsrisiken im

Portfolio der DEPFA-Gruppe weiter abgebaut werden. Aus dem Verkauf der noch im Bestand der

FMS-WM befindlichen Hybridkapitalanleihen mit einem Nominalvolumen in Höhe von EUR 625 Mio.

resultierte ein positiver Ergebnisbeitrag bei der FMS-WM in Höhe von EUR 233 Mio.

▪ Nach den Hybridkapitaltransaktionen wurden nicht mehr benötigte Gesellschaften und

Refinanzierungsvehikel liquidiert bzw. deren Liquidation initiiert, zudem konnte die Banklizenz der

DEPFA International S.A. in Luxemburg zurückgegeben werden

▪ Die Bilanzsumme der DEPFA BANK plc ging seit 2014 um ca. 82 % zurück, die Kernkapitalquote

(CET 1 Ratio) stieg zum Jahresende 2019 nochmals an und beträgt nunmehr 152,3 %

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DEPFA-Gruppe Kernkapitalquote(CET 1 Ratio in %)

DEPFA-Gruppe Bilanzsumme(in EUR Mrd.)

2014 2015 2016 2017 2014 2015 2016 20172018 2018

48,5

36,7

27,6

18,6 15,48,9

2019 2019

15,5 20,1

42,3

78,9

109,2

152,3

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Jahresabschluss 2019

9

Auszug aus der Bilanz (in EUR Mio.) 31.12.2019 31.12.2018Veränderung

in %

Bilanzsumme 146.489 144.710 +1,2

Eigenkapital 1.751 1.515 +15,6

Forderungen an Kreditinstitute 34.671 36.028 -3,8

Forderungen an Kunden 15.731 13.300 +18,3

Schuldverschreibungen u.a. festverzinsliche Wertpapiere 80.270 82.078 -2,2

- darunter: zurückgekaufte eigene Emissionen 14.851 16.688 -11,0

Eventualverbindlichkeiten und andere Verpflichtungen 2.574 4.294 -40,1

01.01.2019

bis

31.12.2019

01.01.2018

bis

31.12.2018

Veränderung

in %

Zinsergebnis 325 348 -6,6

Provisionsergebnis -5 4 n.a.

Laufende Erträge aus Beteiligungen 49 0 n.a.

Allgemeine Verwaltungsaufwendungen -138 -144 -4,2

Saldo Risikovorsorge und Finanzanlageergebnis 23 -105 n.a.

Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit 253 114 +121,9

Jahresüberschuss 236 115 +105,2

Auszug aus der Gewinn- und Verlustrechnung (in EUR Mio.)

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Jahresergebnis und Ergebnisverwendung

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▪ Der Rückgang des Zinsergebnisses auf EUR 325 Mio. (Vorjahr: EUR 348 Mio.) ist insbesondere

auf den Portfolioabbau und auf die im Vergleich zum Vorjahr deutlich geringeren Sondereffekte

zurückzuführen, die im Zusammenhang mit Vertragsanpassungen von Besicherungsanhängen für

Derivate stehen

▪ Der Saldo aus Zins- und Provisionsergebnis von EUR 320 Mio. (Vorjahr: EUR 352 Mio.)

übersteigt die allgemeinen Verwaltungsaufwendungen auch im Geschäftsjahr 2019 deutlich

▪ Die Allgemeinen Verwaltungsaufwendungen betrugen EUR 138 Mio. und sind im Vergleich zum

Vorjahr (EUR 144 Mio.) um rund 4 % zurückgegangen

▪ In den Allgemeinen Verwaltungsaufwendungen des Geschäftsjahres 2019 sind Aufwendungen für

IT-Projekte enthalten, die die Reduzierung der Anzahl der IT-Applikationen und damit die

Einsparung von Kosten zum Ziel haben

▪ Der Saldo aus den von Bewertungsentscheidungen und Verkaufsergebnissen geprägten Posten

Risikovorsorge und Finanzanlageergebnis von EUR 23 Mio. hat im Geschäftsjahr 2019 einen

positiven Ergebnisbeitrag geleistet (Vj. EUR –105 Mio.), dies ist insbesondere auf die aktive

Abwicklungsarbeit zurückzuführen

▪ Das Geschäftsjahr 2019 konnte mit einem positiven Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit

in Höhe von EUR 253 Mio. (Vorjahr: EUR 114 Mio.) abgeschlossen werden

▪ Der im Geschäftsjahr 2019 erzielte Jahresüberschuss in Höhe von EUR 236 Mio. (Vorjahr:

EUR 115 Mio.) erhöht das Eigenkapital der FMS-WM zum Jahresende 2019 auf EUR 1.751 Mio.

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Bilanzsumme und kostengünstige Refinanzierung

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▪ Die Bilanzsumme hat sich zum Jahresende

2019 auf EUR 146,5 Mrd. erhöht

▪ Die Erhöhung ist im Wesentlichen auf

Währungseffekte und höhere zu stellende

Sicherheiten für Derivate zurückzuführen

▪ Im Januar 2019 fand planmäßig die Übernahme

der langfristigen Refinanzierung in Euro durch

die Bundesrepublik Deutschland –

Finanzagentur GmbH über den FMS statt.

Insgesamt konnte die FMS-WM im

Geschäftsjahr 2019 Refinanzierungsmittel in

Höhe von EUR 25,0 Mrd. vom FMS aufnehmen

▪ Die langfristige Refinanzierung in

Fremdwährungen sowie die kurzfristige

Geldmarktrefinanzierung stellt die FMS-WM

weiterhin eigenständig sicher. So konnte zum

Beispiel die erste auf Sonia referenzierte GBP-

Benchmark-Anleihe in Höhe von GBP 500 Mio.

erfolgreich am Markt platziert werden

2011 2017201620152014201320122010

Aufnahme langfristiger Finanzierungsmittel(in EUR Mrd.)

2018

333,3 341,8

246,4

187,7 183,6 171,1 177,2157,3 144,7 146,5

2019

Bilanzsumme der FMS-WM(in EUR Mrd. zum Jahresende)

10,21

20,8

34,9

11 11,6 12,3

15,8

19,3

5,7

30,0

Laufzeiten > 1 Jahr

2011 20172016201520142013201220101 2018 2019

Refinanzierung durch Aufnahmen über den FMS (seit 2019) und Kapitalmarkt

1 Rumpfgeschäftsjahr 08.07.-31.12.2010

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Bewirtschaftung des Portfolios

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▪ Der Personalbestand der FMS-WM-Gruppe

hat sich seit der Übernahme des Portfolio-

Servicings durch die FMS-SG im Oktober 2013

und seit der Übernahme der DEPFA-Gruppe

Ende 2014 kontinuierlich verringert

▪ In der gesamten FMS-WM-Gruppe ging die

Zahl der Mitarbeiter seit Ende 2014 um rund 33

% zurück

▪ Im Geschäftsjahr 2019 wurden Maßnahmen

realisiert, um Einsparpotenziale bei den

Verwaltungsaufwendungen zu erzielen. Im

Zuge der nahezu vollständigen Schließung des

CRE-Segments können bisher benötigte IT-

Systeme abgeschaltet werden

▪ Die Verwaltungsaufwendungen bei der DEPFA-

Gruppe sind seit der Übernahme durch die

FMS-WM Ende 2014 um 40 % zurückgegangen

Allgemeine Verwaltungsaufwendungen

(in EUR Mio.)

2011 201720162015201420132012

Mitarbeiter

(Anzahl zum Jahresende)

2011 20172016201520142013201220102018 2018

FMS-WM

DEPFA

1291

348 338 334

245

210

175153 144 138

0 0 0 0

9072 71 62 58 54

20192010

FMS-WM

DEPFA

FMS-SG

18 92133 145 141 138 121 121 112 103

6

339401

363336 317

297 293

209

163

158129

114 107

2019

1 Rumpfgeschäftsjahr 08.07.-31.12.2010

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Ausblick auf 2020

▪ Auch in Zukunft bleiben die besonderen Herausforderungen an die Abwicklungstätigkeit der FMS-WM

bestehen. Insbesondere vor dem Hintergrund des nach wie vor sehr hohen negativen Saldos der

stillen Lasten und Reserven aus Wertpapieren und Derivaten im Portfolio, die einen sofortigen Verkauf

aller Positionen nur mit erheblichen Verlusten zulassen würden, hat die FMS-WM ein mittelfristiges

Zielbild für sich erarbeitet.

▪ Die im Geschäftsjahr 2019 erfolgreich umgesetzten Maßnahmen dienen einer Anpassung des

Betriebsmodells der FMS-WM. Durch eine Reduzierung der Komplexität des Portfolios soll auch

zukünftig eine ausgewogene Balance zwischen erforderlichem (Risiko-)Management, operativ

stabilem Betrieb und kostengünstiger Bewirtschaftung gewährleistet werden. Der konsequenten

Fortsetzung der Maßnahmen werden wir auch im Jahr 2020 mit unserem vollen Einsatz nachgehen.

▪ Bei der Abwicklung der DEPFA-Gruppe konnte die FMS-WM insbesondere durch die erfolgreichen

Kapitalmaßnahmen einen Großteil der identifizierten Werthebel bei der DEPFA realisieren.

▪ Darüber hinaus beschäftigt sich die FMS-WM weiterhin mit einem möglichen Verkauf der DEPFA-

Gruppe im Jahr 2020. Dabei werden die möglichen Erlöse eines Verkaufs der DEPFA-Gruppe den zu

erzielenden Vorteilen einer Fortführung der Abwicklung der DEPFA-Gruppe durch die FMS-WM

gegenübergestellt.

▪ Prognose Jahresergebnis 2020: Der Vorstand erwartet infolge des fortschreitenden Portfolioabbaus

einen weiteren Rückgang des Zinsergebnisses. Hinzu kommt, dass die Ausbreitung des Coronavirus

die erwartete gesamtwirtschaftliche Entwicklung weltweit stark und nachhaltig gefährden könnte.

Aufgrund der noch nicht absehbaren Auswirkungen aus den derzeitigen Turbulenzen an den Märkten

ist eine Ergebnisprognose für 2020 mit Unsicherheiten behaftet und kann daher derzeit nicht

verlässlich getroffen werden.

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