charts zur marktentwicklung - fonds-for-less.de...Stand: Ende Mai 2018; Quelle: Thomson Reuters...

CHARTS ZUR MARKTENTWICKLUNGJuni 2018

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Erläuterung der verwendeten Begriffe siehe Glossar am Ende dieses Dokumentes / 2

Zeitraum: Ende Dezember 1992 – Ende Mai 2018

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

12/92 12/96 12/00 12/04 12/08 12/12 12/16

5-jährige Staatsanleihen - Deutschland Inflationsrate

Realzins

Quelle: Thomson Reuters Datastream, Statistisches Bundesamt

REALZINS ENTSCHEIDET!

KAPITALERHALT ODER KAUFKRAFTERHALT?

Inflationsrate: Veränderungsrate des VerbraucherpreisindexDie Inflationsrate bildet Veränderungen der Kosten für einen festgelegten Warenkorb ab, der eine repräsentative Auswahl an Waren und Dienstleistungen enthält.

-2,5%

-0,3%

2,2%

Realzins


-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

05/13 05/14 05/15 05/16 05/17 05/18 Umlaufrendite 3-Monats-Euribor

Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.Stand: Ende Mai 2018; Quelle: Thomson Reuters Datastream, Monatsendwerte, Wikipedia

ÜBER 5 JAHRE

UMLAUFRENDITE VS. GELDMARKTSÄTZE

Umlaufrendite:Die Umlaufrendite (auch Umlaufsrendite oder Sekundärmarktrendite) ist die durchschnittliche Rendite aller im Umlauf befindlichen, inländischen festverzinslichen Wertpapiere (Anleihen) erster Bonität, also v. a. Staatsanleihen. Euribor:Euro InterBank Offered Rate ist ein Referenz-Zinssatz für Termingelder in Euro

Tageswert0,22

Tagessatz-0,321

31.05.2018

50

100

150

200

250

300

05/08 05/09 05/10 05/11 05/12 05/13 05/14 05/15 05/16 05/17 05/18

Aktien (DAX) Renten (REXP) Festgeld Goldpreis in Euro


Vergleich beinhaltet Anlagen mit unterschiedlichen Risikoprofilen. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Anlageformen, die höhere Renditen erwarten lassen, bergen in der Regel höhere Risiken als Anlageformen mit niedrigeren erwarteten Renditen.Stand: Ende Mai 2018; Quelle: Thomson Reuters Datastream

AKTIEN, RENTEN, FESTGELD, GOLD

EIN 10 JAHRES-VERGLEICH

95,1%

46,0%

77,6%

6,7%

Wertentwicklung12-Monats-Perioden

05/13 -05/14

05/14 -05/15

05/15 -05/16

05/16 -05/17

05/17 -05/18

Aktien (DAX) 19,1% 14,8% -10,1% 22,9% -0,1%Renten (REXP) 2,8% 3,4% 2,5% 0,1% 0,0%Festgeld 0,3% 0,1% -0,1% -0,3% -0,3%Goldpreis in Euro -15,1% 19,0% 0,5% 3,4% -1,1%


-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

05/13 05/14 05/15 05/16 05/17 05/18

* Erklärungen und Wertentwicklung zu den Indizes auf der FolgeseiteVergleich beinhaltet Anlagen mit unterschiedlichen Risikoprofilen. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.Stand: Ende Mai 2018; Quelle: Thomson Reuters Datastream, in lokaler Währung

IMMOBILIEN, DIVIDENDEN, SCHWELLENLÄNDER- UND HOCHZINSANLEIHEN LIEFERN NOCH REAL-RENDITEN

ANLAGEALTERNATIVEN UNTER INFLATIONSBERÜCKSICHTIGUNG (1/2)

Pfandbriefe: iBoxx Euro Covered*, Unternehmensanleihen erstklassige Bonität: iBoxx Euro Corp. A (All Maturities)*, Unternehmensanleihen EM: JPM Corp. EM*, Unternehmensanleihen High Yield: Barclays Global HY Corporate*, Inflation: Deutschland, MSCI World High Dividend Yield*: Dividendenrendite des Index, grundbesitz europa: Ausschüttung bezogen auf den Anteilwert zu Beginn des Geschäftsjahres, Deutschland: 5-jährige deutsche Staatsanleihe

in %

5-jährige Staatsanleihen -Deutschland

Schwellenländeranleihen

Pfandbriefe

Investment-Grade-Unter-nehmensanleihen Europa

Hochzinsanleihen Global

MSCI World Dividendenrendite

grundbesitz europa

Inflation



Index 05/13 - 05/14

05/14 - 05/15

05/15 - 05/16

05/16 - 05/17

05/17 - 05/18

5-jährige Staatsanleihen - Deutschland

BD BENCHMARK 5 YEAR DS GOVT. INDEX - TOT RETURN IND

2,1% 2,5% 2,1% 0,7% 0,1%

Pfandbriefe IBOXX EURO COVERED - Tot. Rtn Idx Today 4,5% 4,7% 1,8% 0,2% 0,2%

MSCI World Dividendenrendite

MSCI WORLD HIGH DIV YIELD $ - TOT RETURN IND 19,2% -0,1% 0,4% 14,1% 4,9%

Investment-Grade-Unternehmensanleihen

IBOXX EURO CORPORATES A - Tot. Rtn Idx Today 3,9% 4,7% 2,0% 2,2% 0,5%

Schwellenländer-anleihen

JPM EMBI Global Diversified - Index Level 5,8% 2,5% 4,5% 9,8% -0,6%

Hochzinsanleihen Global Barclays Global High Yield Corporate JPY Hedged - Tot rtn inception

7,9% 2,1% -0,8% 11,2% 0,5%

grundbesitz europa RC DB REAL ESTATE INV. GRUNDBESITZ INVEST - TOT RETURN IND

2,8% 2,8% 2,6% 2,5% 2,7%

Berechnung der Wertentwicklung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Individuelle Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.

Vergleich beinhaltet Anlagen mit unterschiedlichen Risikoprofilen.Stand: Ende Mai 2018; Quelle: Thomson Reuters Datastream, in lokaler Währung

ANLAGEALTERNATIVEN UNTER INFLATIONSBERÜCKSICHTIGUNG (2/2)


In Punkten

Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.Stand: Ende Mai 2018; Quelle: Thomson Reuters Datastream

VERGLEICH DAX UND VDAX

HOHE VOLATILITÄT IST TYPISCH FÜR PHASEN MIT SCHLECHTER STIMMUNG AN DEN KAPITALMÄRKTEN

VDAX:Der DAX – Volatilitätsindex (VDAX) drückt die vom Terminmarkt erwartete Schwankungsbreite des Aktienindex DAX aus.

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

0

20

40

60

80

100

120

05/08 05/09 05/10 05/11 05/12 05/13 05/14 05/15 05/16 05/17 05/18

VDAX DAX


89

101

113

125

137

149

161

173

0,81

0,93

1,05

1,17

1,29

1,41

1,53

1,65

01/99 01/02 01/05 01/08 01/11 01/14 01/17

YEN

/ EU

RUS

D /

EU

R

US-Dollar Japanischer Yen

Quelle: Thomson Reuters Datastream, Wochenwerte

Zeitraum: Anfang Januar 1999 - Ende Mai 2018

AUSSENWERT DES EURO



0

20

40

60

80

100

120

140

160

12/97 12/99 12/01 12/03 12/05 12/07 12/09 12/11 12/13 12/15 12/17 Ölpreis (Brent)

Quelle: Thomson Reuters Datastream, Wikipedia

PREIS PRO FASS (IN USD)

ÖLPREIS (BRENT)


05/13 -05/14

05/14 -05/15

05/15 -05/16

05/16 -05/17

05/17 -05/18

Öl (Brent) 8,8% -41,8% -22,8% 0,7% 54,8%



-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

12/87 12/91 12/95 12/99 12/03 12/07 12/11 12/15 Geldmarktsatz Geldmarktsatz nach 26,375%* Steuer Inflation Geldmarktsatz bereinigt

* 25 Prozent Abgeltungssteuer + SoliQuelle: Thomson Reuters Datastream

3-MONATSZINSEN NACH ABZUG VON STEUER UND INFLATION

WAS BLEIBT ÜBRIG?


Zeitraum: Januar 1986 – Mai 2018

* Germany Benchmark Bond 10 Years - die langfristigen Zinssätze beziehen sich auf deutsche Staatsanleihen mit einer Restlaufzeit von etwa zehn Jahren ** Germany Interbank 3 Month - Interbanken 3-Monats-Zins DeutschlandQuelle: Thomson Reuters Datastream

IN DEUTSCHLAND

LANGFRISTIGE UND KURZFRISTIGE ZINSEN

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

01/86 01/91 01/96 01/01 01/06 01/11 01/16 langfristige Zinsen* kurzfristige Zinsen**


Zeitraum: Juli 1988 – Mai 2018

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

07/88 08/91 09/94 10/97 11/00 12/03 01/07 02/10 03/13 04/16 US Leitzinsen Rendite US Staatsanleihen 10 Jahre

Quelle: Thomson Reuters Datastream

LEITZINSEN UND STAATSANLEIHEN

USA


05/13 - 05/14 05/14 - 05/15 05/15 - 05/16 05/16 - 05/17 05/17 - 05/18 Was wurde aus 100.000 Euro im KJ 2018

USA DJ Industrial 7,6% 37,3% -0,1% 19,9% 14,5% 102.618 €

Deutschland TecDAX 33,9% 31,0% -0,3% 35,6% 21,7% 110.178 €

Deutschland DAX 19,1% 14,8% -10,1% 22,9% -0,1% 97.579 €

Japan Nikkei 225 0,1% 43,4% -7,6% 13,2% 10,8% 104.017 €

Emerging Markets MSCI EM Free -0,6% 24,9% -18,6% 26,6% 10,2% 100.273 €

Euroland EURO STOXX 22,1% 15,6% -8,7% 21,1% 2,4% 101.113 €

Euroland JPM Gov. Bonds EMU 6,8% 8,4% 3,7% -0,4% 0,6% 99.825 €

USA Government Bonds -3,9% 28,8% 1,7% -1,0% -4,4% 101.670 €

US-Dollar -5,0% 24,5% -1,5% -1,0% -3,7% 102.870 €

Sparbuch* 1,0% 0,7% 0,5% 0,4% #WERT! #WERT!

Vergleich beinhaltet Anlagen mit unterschiedlichen Risikoprofilen. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Anlageformen, die höhere Renditen erwarten lassen, bergen in der Regel höhere Risiken als Anlageformen mit niedrigeren erwarteten Renditen. * Einlagen privater Haushalte mit vereinbarter Laufzeit bis 2 Jahre, Daten per Ende März 2018Stand: Ende Mai 2018; Quelle: Thomson Reuters Datastream

ANLAGENMÄRKTE (IN EURO)

MARKTENTWICKLUNGEN


Zeitraum: Ende Mai 2008 – Ende Mai 2018

77,6%

49,2%

139,7%

86,2%

21,4%

DAX

EURO STOXX

S&P 500

Nikkei 225

MSCI-EM Free(in USD)

Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.* Die Rendite in Euro kann von der Rendite in lokaler Währung abweichenQuelle: Thomson Reuters Datastream, Returnindex

AKTIEN IN LOKALER WÄHRUNG IN DEN VERGANGENEN 10 JAHREN

ENTWICKLUNG AN DEN KAPITALMÄRKTEN

Wertentwicklung in den vergangenen12-Monats-Perioden

05/13 - 05/14 05/14 - 05/15 05/15 - 05/16 05/16 - 05/17 05/17 - 05/18

Aktien Deutschland (DAX) 19,1% 14,8% -10,1% 22,9% -0,1%Aktien Europa (EURO STOXX) 22,1% 15,6% -8,7% 21,1% 2,4%Aktien USA (S&P 500) 20,4% 11,8% 1,7% 17,5% 14,4%Aktien Japan (Nikkei 225) 8,0% 42,7% -14,6% 16,2% 15,2%Aktien Emerging Markets (MSCI EM Free in USD) 4,6% 0,3% -17,3% 27,9% 14,4%

Aktien Deutschland

Aktien Europa

Aktien USA*

Aktien Japan*

Aktien Emerging Markets*


Zeitraum: Januar – Mai 2018

-2,4%

1,1%

2,0%

-1,7%

-2,5%

DAX

EURO STOXX

S&P 500

Nikkei 225

MSCI-EM Free(in USD)

Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.* Die Rendite in Euro kann von der Rendite in lokaler Währung abweichenQuelle: Thomson Reuters Datastream, Returnindex

AKTIEN IN LOKALER WÄHRUNG IM KALENDERJAHR 2018


Aktien Deutschland

Aktien Europa

Aktien USA*

Aktien Japan*

Aktien Emerging Markets*


05/13 - 05/14 05/14 - 05/15 05/15 - 05/16 05/16 - 05/17 05/17 - 05/18

Aktien Deutschland (DAX) 19,1% 14,8% -10,1% 22,9% -0,1%Aktien Europa (EURO STOXX) 22,1% 15,6% -8,7% 21,1% 2,4%Aktien USA (S&P 500) 20,4% 11,8% 1,7% 17,5% 14,4%Aktien Japan (Nikkei 225) 8,0% 42,7% -14,6% 16,2% 15,2%Aktien Emerging Markets (MSCI EM Free in USD) 4,6% 0,3% -17,3% 27,9% 14,4%


Zeitraum: Ende Mai 2008 – Ende Mai 2018

55,8%

59,3%

36,9%

-24,9%

46,8%

Dt. Bundesanleihen

JPM EMU Gov. Bonds**

Government Bonds

EUR / USD

Gold (in USD)

Vergleich beinhaltet Anlagen mit unterschiedlichen Risikoprofilen. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.* Die Rendite in Euro kann von der Rendite in lokaler Währung abweichen** J.P. Morgan European Monetary Union Government All Maturities (Euro)Quelle: Thomson Reuters Datastream, Returnindex

RENTEN IN LOKALER WÄHRUNG IN DEN VERGANGENEN 10 JAHREN



05/13 - 05/14 05/14 - 05/15 05/15 - 05/16 05/16 - 05/17 05/17 - 05/18

Renten Deutschland (Dt. Bundesanleihen) 2,5% 7,0% 3,1% -0,7% 0,8%

Renten Euroland (JPM EMU Gov. Bonds) 6,8% 8,4% 3,7% -0,4% 0,6%

Renten USA (Government Bonds) 1,2% 3,5% 3,3% 0,0% -0,8%

Renten Deutschland

Renten Euroland

Renten USA*

EUR / USD

Gold*


Zeitraum: Januar – Mai 2018

1,5%

-0,2%

-1,2%

-2,8%

0,0%

Dt. Bundesanleihen

JPM EMU Gov. Bonds**

Government Bonds

EUR / USD

Gold (in USD)

Vergleich beinhaltet Anlagen mit unterschiedlichen Risikoprofilen.Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.* Die Rendite in Euro kann von der Rendite in lokaler Währung abweichen** J.P. Morgan European Monetary Union Government All Maturities (Euro)Quelle: Thomson Reuters Datastream, Returnindex

RENTEN IN LOKALER WÄHRUNG IM KALENDERJAHR 2018


Renten Deutschland

Renten Euroland

Renten USA*

EUR / USD

Gold*


05/13 - 05/14 05/14 - 05/15 05/15 - 05/16 05/16 - 05/17 05/17 - 05/18

Renten Deutschland (Dt. Bundesanleihen) 2,5% 7,0% 3,1% -0,7% 0,8%

Renten Euroland (JPM EMU Gov. Bonds) 6,8% 8,4% 3,7% -0,4% 0,6%

Renten USA (Government Bonds) 1,2% 3,5% 3,3% 0,0% -0,8%


Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.* 31. Mai 2018** MSCI World weist seit 31.08.2016 den zusätzlichen Sektor Immobilien aus.Quelle: Thomson Reuters Datastream

MSCI WORLD INDEX IN EURO

SEKTORENTRENDS

KJ 2018* 2017 2016 2015 2014

MSCI World Index 3,7% 8,1% 11,4% 11,0% 20,1%

Energie 8,7% -7,0% 31,4% -13,3% 1,3%

Finanzdienstleistungen -1,3% 8,4% 16,6% 8,2% 18,1%

Gesundheit 3,4% 5,8% -3,5% 19,3% 35,2%

Immobilien** 1,0% 1,5% -0,9% — —

Industrie 1,9% 10,6% 17,0% 9,7% 15,0%

Informationstechnologie 13,3% 21,9% 15,3% 17,2% 32,8%

Konsum defensiv -5,5% 3,5% 5,3% 19,3% 23,0%

Konsum zyklisch 8,0% 9,1% 6,7% 18,0% 18,9%

Rohstoffe 1,6% 13,7% 26,7% -5,2% 8,6%

Telekommunikation -6,1% -6,2% 9,7% 15,2% 12,6%

Versorger 1,8% 0,7% 10,1% 4,9% 32,4%

WE 12-Monats-Perioden 05/13 - 05/14

05/14 - 05/15

05/15 - 05/16

05/16 - 05/17

05/17 - 05/18

MSCI World Index 13,5% 32,3% -4,9% 15,9% 8,1%

Energie 14,9% 0,9% -13,5% 3,7% 17,3%

Finanzdienstleistungen 10,4% 30,4% -9,9% 20,8% 8,0%

Gesundheit 18,7% 51,7% -7,4% 7,3% 2,9%

Immobilien** — — — — 1,6%

Industrie 15,5% 28,4% -1,9% 19,8% 7,0%

Informationstechnologie 17,3% 38,6% -0,9% 31,9% 21,9%

Konsum defensiv 9,3% 33,3% 6,7% 9,9% -8,7%

Konsum zyklisch 12,8% 39,2% -4,5% 16,3% 11,8%

Rohstoffe 7,3% 39,2% -13,7% 21,2% 13,6%

Telekommunikation 18,4% 24,0% 3,0% 1,8% -9,5%

Versorger 13,2% 24,8% 2,7% 11,5% -4,2%


12,9

-2,1

46,7

-7,1

7,0

28,2

47,1

17,7

39,1

-7,5

-19,8

-43,9

37,1

7,3

27,122,022,3

-40,4

23,916,1

-14,7

29,125,5

2,79,6 6,9

12,5

-2,4

-60

-40

-20

0

20

40

60

1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018Gemessen am DAX in % Durchschnitt

Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.* Annualisierte Rendite über den kompletten ZeitraumStand: Ende Mai 2018; Quelle: Thomson Reuters Datastream

VERGLEICH (DURCHSCHNITTLICHE WERTENTWICKLUNG IM DAX P.A. IN %)

WAS KONNTE MAN MIT DEUTSCHEN AKTIENPRO JAHR VERDIENEN?

WE 12-Monats-Perioden 05/13 - 05/14 05/14 - 05/15 05/15 - 05/16 05/16 - 05/17 05/17 - 05/18

(DAX) 19,1% 14,8% -10,1% 22,9% -0,1%

8,4%*


11,2

13,414,7

-2,5

16,7

7,56,6

11,2

-1,9

6,95,6

9,0

4,1

6,7

4,1

0,3

2,5

10,2

4,94,0

8,3

4,6

-0,5

7,1

0,52,3

-1,0

0,7

-5

0

5

10

15

20

1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018Gemessen am REXP in % Durchschnitt

Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.* Annualisierte Rendite über den kompletten ZeitraumStand: Ende Mai 2018; Quelle: Thomson Reuters Datastream

VERGLEICH (DURCHSCHNITTLICHE WERTENTWICKLUNG IM REXP P.A. IN %)

WAS KONNTE MAN MIT DEUTSCHEN RENTENPRO JAHR VERDIENEN?


REXP 2,8% 3,4% 2,5% 0,1% 0,0%

5,6%*


26,3

4,5 7,1

-1,5

34,1

20,3

31,026,7

19,5

-10,1-13,0

-23,4

26,4

9,03,0

13,6

3,5

-38,5

23,5

12,8

0,0

13,4

29,6

11,4

-0,7

9,5

19,4

1,2

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018Gemessen am S&P in % Durchschnitt

Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.* Annualisierte Rendite über den kompletten ZeitraumStand: Ende Mai 2018; Quelle: Thomson Reuters Datastream, Daten in USD

VERGLEICH (DURCHSCHNITTLICHE USD-WERTENTWICKLUNG IM S&P P.A. IN %)

WAS KONNTE MAN MIT AMERIKANISCHEN AKTIENPRO JAHR VERDIENEN?


S&P 18,0% 9,6% -0,5% 15,0% 12,2%

8,0%*


56,8

15,514,8

-3,2

39,9

22,721,6

39,6

85,6

-39,3

-21,1-31,5

50,0

8,61,4

9,5 9,8

-40,5

44,0

16,9

-1,8

15,9

38,3

13,45,7 7,5

28,2

7,8

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018Gemessen am Nasdaq in % Durchschnitt


VERGLEICH (DURCHSCHNITTLICHE USD-WERTENTWICKLUNG IM NASDAQ P.A. IN %)



Nasdaq 22,8% 19,5% -2,4% 25,3% 20,1%

11,5*


20,3

4,2

13,7

2,1

33,5

26,022,6

16,1

25,2

-6,2-7,1

-16,8

25,3

3,2

-0,6

16,3

6,4

-33,8

18,8

11,05,5 7,3

26,5

7,5

-2,2

13,4

25,1

-1,2

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

1991 1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 2015 2018Gemessen am Dow Jones Industrial in % Durchschnitt


VERGLEICH (DURCHSCHNITTLICHE USD-WERTENTWICKLUNG IM DOW JONES INDUSTRIAL P.A. IN %)



Dow Jones Industrial 10,6% 7,7% -1,2% 18,1% 16,2%

8,5*


-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

3 M 6 M 1 J 2 J 3 J 4 J 5 J 6 J 7 J 8 J 9 J 10 J

Euro Schweiz USA Japan

Stand: 31. Mai 2018; Quelle: Thomson Reuters Eikon

INTERNATIONAL (STAATSANLEIHEN, RENDITEN IN %)

RENDITESTRUKTURKURVEN


-0,75

-0,50

-0,25

0,00

0,25

0,50

0,75

1 J 2 J 3 J 4 J 5 J 6 J 7 J 8 J 9 J 10 J EURO Forward-Kurve

Prognosen basieren auf Annahmen, Schätzungen, Ansichten und hypothetischen Modellen oder Analysen, die sich als nicht zutreffend oder nicht korrekt herausstellen können.Stand: 31. Mai 2018; Quelle: Thomson Reuters Eikon

WELCHE RENDITEN IN % ERWARTET DER MARKT IM NÄCHSTEN JAHR?

ZINSEN: RENDITEERWARTUNGEN

Forward-Kurvenbeschreiben die im Markt eingepreiste und damit erwartete Renditeentwicklung zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft, hier in einem Jahr.



100

500

2.500

12.500

12/70 12/75 12/80 12/85 12/90 12/95 12/00 12/05 12/10 12/15 DAX Deutscher Aktienindex

Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.Quelle: Thomson Reuters Datastream

DAX-INDEX IN LOGARITHMISCHER DARSTELLUNG

Vertrauenskrise und WertewandelDAX IM SOG DER EREIGNISSE


05/13 - 05/14 05/14 - 05/15 05/15 - 05/16 05/16 - 05/17 05/17 - 05/18

Aktien Deutschland (DAX) 19,1% 14,8% -10,1% 22,9% -0,1%

Finanzkrisein Südostasien

LTCM Hedge Fondsbricht zusammen

11. September

Vertrauens-krise

Ausbruchder

1. ÖlkriseAusbruch

der2. Ölkrise

Afghanistan-Konflikt

Börsen-crash

Golf-krise

Brit. Pfundund ital. Lira

verlassenEWS

New Economy

Banken-krise

Downgradingder USAauf AA+


30

35

40

45

50

55

60

65

70

75

80

85

90

95

100

105

110

01/94 09/95 05/97 01/99 09/00 05/02 01/04 09/05 05/07 01/09 09/10 05/12 01/14 09/15 05/17

in Punkten

in P

unkt

en

ifo = deutscher Geschäftsklimaindex (*) (li. Skalierung) ISM = US-amerikanischer Einkaufsmanagerindex (re. Skalierung)

(*) ifo Index: Der ifo-Geschäftsklimaindex ist ein monatlich vom ifo INSTITUT – Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung an der Universität München erstellter Frühindikator für die konjunkturelle Entwicklung in Deutschland. Das ifo Geschäftsklima (ifo Index) wird als geometrischer Mittelwert aus den Ergebnissen zu den Fragen „Aktuelle Geschäftslage“ und Geschäftserwartungen berechnet. Hierbei werden Unternehmen des Verarbeitenden Gewerbes, Bauhauptgewerbes, Großhandels und Einzelhandels befragt, wie sie ihre aktuelle geschäftliche Lage und die nächsten 6 Monate sehen.Prognosen basieren auf Annahmen, Schätzungen, Ansichten und hypothetischen Modellen oder Analysen, die sich als nicht zutreffend oder nicht korrekt herausstellen können.Quelle: Thomson Reuters Datastream

Zeitraum: Januar 1994 – Mai 2018

KONJUNKTURELLE FRÜHINDIKATOREN SIGNALISIEREN STABILISIERUNG


Zeitraum: Dezember 1991 – Mai 2018

70

75

80

85

90

95

100

105

110

115

12/91 12/93 12/95 12/97 12/99 12/01 12/03 12/05 12/07 12/09 12/11 12/13 12/15 12/17 ifo Index (*) ifo aktuelle Lage (*) ifo Erwartung (*)

(*) ifo Index: Der ifo-Geschäftsklimaindex ist ein monatlich vom ifo INSTITUT – Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung an der Universität München erstellter Frühindikator für die konjunkturelle Entwicklung in Deutschland. Das ifo Geschäftsklima (ifo Index) wird als geometrischer Mittelwert aus den Ergebnissen zu den Fragen „Aktuelle Geschäftslage“ und Geschäftserwartungen berechnet. Hierbei werden Unternehmen des Verarbeitenden Gewerbes, Bauhauptgewerbes, Großhandels und Einzelhandels befragt, wie sie ihre aktuelle geschäftliche Lage und die nächsten 6 Monate sehen.Prognosen basieren auf Annahmen, Schätzungen, Ansichten und hypothetischen Modellen oder Analysen, die sich als nicht zutreffend oder nicht korrekt herausstellen können.Quelle: Thomson Reuters Datastream

IM MAI AUF 104,9 GESTIEGEN

VOLKSWIRTSCHAFTLICHE EINSCHÄTZUNG: IFO GESCHÄFTSKLIMAINDEX


Zeitraum: Ende Januar 1981 – Ende Mai 2018

-18%

-12%

-6%

0%

6%

12%

18%

20

30

40

50

60

70

80

01/81 01/87 01/93 01/99 01/05 01/11 01/17

YoY in %

in P

unkt

en

ISM = US-amerikanischer-Einkaufsmanagerindex (li. Skalierung) Industrieproduktion (6-Monats-Verschiebung) (re. Skalierung)


INDUSTRIEPRODUKTION SPRINGT 6 MONATE SPÄTER AN

StabilisierungISM – INDEX UND INDUSTRIEPRODUKTION

∅ 52,0

∅ 2,0%



0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

01/81 01/84 01/87 01/90 01/93 01/96 01/99 01/02 01/05 01/08 01/11 01/14 01/17

Quelle: Thomson Reuters Eikon

LANGFRISTIGER DURCHSCHNITT UND AKTUELL

US KONSUMENTENVERTRAUEN

128,0%

∅ 92,8%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

01/81 01/86 01/91 01/96 01/01 01/06 01/11 01/16





US ARBEITSLOSENQUOTE

3,8%

∅ 6,3%

66%

68%

70%

72%

74%

76%

78%

80%

82%

84%

86%

12/79 12/82 12/85 12/88 12/91 12/94 12/97 12/00 12/03 12/06 12/09 12/12 12/15





US KAPAZITÄTSAUSLASTUNG

78,0%

∅ 79,1%


-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

12/94 02/98 04/01 06/04 08/07 10/10 12/13 02/17 Deutschland Japan USA G7-Staaten*


Zeitraum: Dezember 1994 – April 2018

INFLATIONSRATEN WELTWEIT

* G7-Staaten:die 7 führenden Industrienationen der Welt: USA, Deutschland, Japan, Frankreich, Italien, Großbritannien, Kanada

∅ 1,4%

∅ 0,1%

∅ 2,2%

∅ 1,8%




GOLD

0 EUR

300 EUR

600 EUR

900 EUR

1.200 EUR

1.500 EUR

1.800 EUR

2.100 EUR

0 USD

300 USD

600 USD

900 USD

1.200 USD

1.500 USD

1.800 USD

2.100 USD

12/69 09/76 06/83 03/90 12/96 09/03 06/10 03/17

Gold in USD Gold in EUR

31.05.20181.304,08

USD

31.05.20181.117,16

EUR


05/13 -05/14

05/14 -05/15

05/15 -05/16

05/16 -05/17

05/17 -05/18

Gold in USD -10,6% -4,4% 2,0% 4,4% 2,8%Gold in EUR -15,1% 19,0% 0,5% 3,4% -0,9%


31.05.2008 = 100

Stand: Ende Mai 2018; Quelle: Thomson Reuters Datastream, Wikipedia

ROHSTOFF IST NICHT GLEICH ROHSTOFF (10 JAHRE)

S&P GSCI-SUBINDIZES IN EURO

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

05/08 05/09 05/10 05/11 05/12 05/13 05/14 05/15 05/16 05/17 05/18 Energie Agrarrohstoffe Industrierohstoffe Vieh Rohstoffe gesamt Edelmetalle

- 12,6% p.a.

- 4,2% p.a.

- 0,6% p.a.

- 2,6% p.a.

- 9,1% p.a.

+ 5,6% p.a.

S&P GSCI-Subindizes:Der S&P GSCI (früher Goldman Sachs Commodity Index, GSCI) ist ein Rohstoffindex, der 24 verschiedene Futures umfasst, die an Warenterminbörsen gehandelt werden. Er wurde erstmals 1991 von Goldman Sachs berechnet und 2007 von Standard & Poor’s übernommen.


05/13 -05/14

05/14 -05/15

05/15 -05/16

05/16 -05/17

05/17 -05/18

Rohstoffe gesamt 2,9% -19,6% -27,3% -8,1% 21,2%


-0,2

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

1,6

12/84 06/89 12/93 06/98 12/02 06/07 12/11 06/16 DAX KGV im Verhältnis zum REXP

Stand: Ende Mai 2018; Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH, Thomson Reuters Datastream

VERGLEICH (AKTIEN KGV VS. RENTEN)

BEWERTUNG (FED-MODELL)

Fed-Modell:Bewertungsvergleich von Anleihe- und Aktienmärkten anhand der Kurs-Gewinn-Verhältnisse (KGVs). Dabei wird das Anleihe-KGV als Umkehrwert der Rendite zehnjähriger Staatsanleihen errechnet. Beträgt die Rendite der Anleihe bspw. 2,5%, errechnet sich ein KGV von 40 (100 geteilt durch 2,5). Für die Aktienmärkte dient das KGV des jeweiligen Indizes als Grundlage. Berechnung Fed-Modell: Aktienmarkt-KGV dividiert durch Rentenmarkt-KGV.

∅ 0,66

Aktien günstiger

Anleihen günstiger


50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

550

600

05/03 05/06 05/09 05/12 05/15 05/18

MSCI Emerging Markets Free MSCI World 30% MSCI Emerging Markets Free / 70% MSCI World

Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Stand: Ende Mai 2018; Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH, Thomson Reuters Datastream, Returnindizes in Euro

31.05.2003 = 100

BEIMISCHUNG VON EMERGING MARKETS (SCHWELLENLÄNDERN) INTERESSANT


05/13 -05/14

05/14 -05/15

05/15 -05/16

05/16 -05/17

05/17 -05/18

(1) MSCI EM Free in EUR -0,6% 24,9% -18,6% 26,6% 10,2%(2) MSCI World in EUR 13,5% 32,3% -4,9% 15,9% 8,1%Mischung 30% (1) / 70% (2) 9,2% 30,2% -9,1% 19,1% 8,8%

+ 436,0%

+ 259,6%

+ 314,3%


Quelle: Deutsche Asset Management International GmbH, Deutsche Asset Management Investment GmbH, Wikipedia

GLOSSAR

5-jährige Staatsanleihen - Deutschland Eine Staatsanleihe oder Staatsobligation (englisch sovereign bond oder government bond) ist eine Anleihe, bei der im engeren Sinne ein Staat als Schuldner fungiert oder im weiteren Sinne auch eine unterhalb des Staates organisierte Gebietskörperschaft oder auch ein öffentliches Unternehmen, das seine Anleihen mit einer Staatsgarantie versieht

Aktien (DAX) Aktie ist ein Wertpapier, das den Anteil an einer Aktiengesellschaft, Kommanditgesellschaft auf Aktien oder Europäischen Gesellschaft verbrieft

Aktien KGV Kurs-Gewinn-Verhältnis, Aktienkurs dividiert durch den Gewinn pro Aktie; bei Aktienindizes: Marktkapitalisierung des Index dividiert durch die Summe der Unternehmensgewinne

Anleihe / Rente Eine Anleihe (auch festverzinsliches Wertpapier, Rentenpapier, Schuldverschreibung oder Obligation, englisch bond oder debenture bond) ist ein zinstragendes Wertpapier. Es handelt sich um ein Wertpapier, das dem Gläubiger das Recht auf Rückzahlung sowie auf Zahlung vereinbarter Zinsen einräumt. Es können auch zusätzliche Rechte vereinbart sein. Typischerweise dienen Anleihen dem Schuldner zur – meist langfristigen – Fremdfinanzierung und dem Gläubiger zur Kapitalanlage. Zur Wertpapiergattung der Anleihen zählen Staatsanleihen (inklusive Kommunalanleihen), Unternehmensanleihen und Pfandbriefe; nicht dazu gehören Kredite wie Privatkredite und Schuldscheindarlehen.

Barclays Global HY Corporate Index, der die Wertentwicklung eines repräsentativen Korbs von hochverzinslichen globalen Unternehmensanleihen abbildet

Brent Europas wichtigste Rohölsorte

DAX Marktkapitalisierungsgewichteter Index, der sich aus den 30 wichtigsten notierten Unternehmen Deutschlands zusammensetzt; im Gegensatz zu den meisten anderen Indizes ist der Dax ein Performanceindex, der Dividendenzahlungen beinhaltet

Deutscher Rentenindex Der Deutsche Rentenindex ist ein Index, der die Wertentwicklung deutscher Staatsanleihen misst. Er wird von der Deutschen Börse als Kursindex (REX) und als Performanceindex (REXP) ermittelt. Beide sind als Marke geschützt.

DJ Industrial Dow Jones Industrial

Dt. Bundesanleihen Häufig verwendete Bezeichnung für deutsche Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 10 Jahren

Emerging Markets Schwellenländer, Länder auf dem Weg zur Industrialisierung

EUR / USD Wechselkursentwicklung 1 Euro ggü. USD

EURO STOXX Aktienindex, der sich aus 50 großen, börsennotierten Unternehmen des Euro-Währungsgebiets zusammensetzt



GLOSSAR

Festgeld Termingeld (Termineinlagen, Termindepositen oder auch Festgeld) sind kurz- bis mittelfristige Geldanlagen bei Kreditinstituten, bei denen die Laufzeit oder Kündigungsfrist mindestens einen Monat beträgt

Future Ein standardisierter Vertrag mit einer Gegenpartei, ein Wertpapier in der Zukunft zu einem heute definierten Preis zu kaufen / verkaufen.

Geldmarkt Auf dem Geldmarkt werden kurzfristige Gelder gehandelt. Der Geldmarkt unterscheidet sich vom Kapitalmarkt durch eine kürzere Frist der Kapitalüberlassung

Geldmarktsatz EURIBOR (European Interbank Offered Rate): Marktzins für kurzfristige Gelder am Terminmarkt bis zu 12 Monaten Laufzeit.

Geldmarktsatz bereinigt Geldmarktsatz nach 26,375% Steuer abzüglich Inflation

Geldmarktsatz nach 26,375% Steuer EURIBOR bereinigt um 25% Abgeltungssteuer und 5,5% Solidaritätszuschlag bezogen auf die Abgeltungssteuer.

Government Bonds Staatsanleihen

grundbesitz europa Offener Immobilienfonds, ISIN: DE0009807008, WKN: 980700

High Yield Hochzinsanleihen, werden von Emittenten mit schlechter Bonität emittiert und bieten in der Regel eine vergleichsweise hohe Verzinsung

iBoxx Euro Corp. A Index der iBoxx-Familie über europäische Unternehmensanleihen der Bonität A

iBoxx Euro Covered Index von in Euro ausgegebenen Pfandbriefen mit gutem Rating.

ifo Geschäftsklimaindex Der ifo-Geschäftsklimaindex ist ein monatlich vom ifo INSTITUT – Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung an der Universität München erstellter Frühindikator für die konjunkturelle Entwicklung in Deutschland. Das ifo Geschäftsklima (Ifo Index) wird als geometrischer Mittelwert aus den Ergebnissen zu den Fragen „Aktuelle Geschäftslage“ und Geschäftserwartungen berechnet. Hierbei werden Unternehmen des Verarbeitenden Gewerbes, Bauhauptgewerbes, Großhandels und Einzelhandels befragt, wie sie ihre aktuelle geschäftliche Lage und die nächsten 6 Monate sehen.

Industrieproduktion (6-Monats-Verschiebung) Unter der Industrieproduktion versteht man aus volkswirtschaftlicher Sicht die Gesamtheit aller Güter, die im sekundären Sektor (produzierendes Gewerbe) erwirtschaftet werden. Der Index der Industrieproduktion wird als ein Indikator unter mehreren gesehen, die anzeigen, ob sich eine Volkswirtschaft im Auf- oder Abschwung (Konjunktur oder Krise) befindet.

Inflation Nachhaltiger Anstieg des gesamtwirtschaftlichen Preisniveaus

Investment Grade Englischer Oberbegriff für jene Anleihen, die von Kredit-Ratingagenturen als wenig ausfallgefährdet eingeschätzt werden, und somit mindestens eine mittlere Bonität genießen



GLOSSAR

ISM US-amerikanischer Einkaufsmanagerindex

JPM Corp. EM J.P. Morgan Emerging Markets Unternehmensanleihen-Index

JPM EMU gov. Bonds J.P. Morgan European Monetary Union Government All Maturities (Euro) - Staatsanleihenindex

KGV Kurs-Gewinn-Verhältnis, Aktienkurs dividiert durch den Gewinn pro Aktie; bei Aktienindizes: Marktkapitalisierung des Index dividiert durch die Summe der Unternehmensgewinne

MSCI Morgan Stanley Capital Index

MSCI Emerging Markets Free (MSCI_EM Free) Index, der Aktien aus den Schwellenländern abbildet

MSCI World Index für 23 entwickelte Industrienationen, der über 1.600 große und mittelgroße notierte Unternehmen beinhaltet

MSCI World High Dividend Yield Index, der sich aus weltweiten Unternehmen mit großer und mittlerer Kapitalisierung mit überdurchschnittlichen Dividendenrenditen und Qualitätsmerkmalen im Vergleich zum weltweiten Aktienmarkt allgemein zusammensetzt.

Nasdaq Die NASDAQ ist die größte elektronische Börse in den USA, gemessen an der Zahl der gelisteten Unternehmen. Der Name ist ein Akronym für National Association of Securities Dealers Automated Quotations.

Nikkei 225 Preisgewichteter Index, der die 225 wichtigsten notierten Unternehmen Japans abbildet

Pfandbriefe Anleihen, die ähnlich Forderungsbesicherten Wertpapieren u.a. durch Hypothekenpfandbriefe und öffentliche Pfandbriefe abgesichert sind.

Realzins Der Realzins bezeichnet in den Wirtschaftswissenschaften den Zinssatz, der die Wertänderung eines Vermögens unter Berücksichtigung der Inflation angibt. Er berücksichtigt also, dass ein Geldvermögen bei steigendem Preisniveau an Wert oder Kaufkraft verliert oder umgekehrt bei sinkendem Preisniveau an Wert gewinnt.

Der Realzins wird näherungsweise als Differenz von Nominalzins und Inflationsrate errechnet. Er hat Einfluss auf das Sparverhalten von Haushalten, das Investitionsverhalten von Unternehmen und die Finanzierung des Staatshaushalts

Rendite Die Rendite (englisch yield) ist im Finanzwesen der in Prozent eines Bezugswerts ausgedrückte Effektivzins, den ein Anleger bei Finanzprodukten oder ein Investor bei Investitionen innerhalb eines Jahres erzielt. Da sich die Rendite meist auf einen jährlichen Kapitalertrag bezieht, kann sie mit der Kennzahl Rentabilität, welche sich auf einen Unternehmenserfolg bezieht, nicht gleichgesetzt werden.

Renten siehe Anleihen



GLOSSAR

REXP siehe Deutscher Rentenindex

S&P Standard & Poor's, internationale Ratingagentur, welche sich mit der Bewertung und Analyse von Unternehmen und Ländern hinsichtlich ihrer Bonität beschäftigt

S&P 500 Marktkapitalisierungsgewichteter Index, der die 500 führenden börsennotierten Unternehmen der USA abbildet

Schwellenländer Länder auf dem Weg zur Industrialisierung

Spread Renditedifferenz als Indikator für das erhöhte Risiko eines Investments im Vergleich zu Anlagen bester Bonität

TecDAX Der TecDAX ist ein deutscher Aktienindex und wurde am 24. März 2003 eingeführt. Es gibt ihn als Kursindex und als Performanceindex. Er ist der Nachfolger des durch Insidergeschäfte und Bilanzfälschungen in Verruf geratenen Nemax50. Neben dem DAX, dem MDAX und dem SDAX gehört der TecDAX zum Prime Standard der Deutschen Börse AG.

US Leitzinsen Zinssatz der US Notenbank Federal Reserve

YEN / EUR Wechselkursentwicklung 1 Euro ggü. YEN


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DWS (vormals Deutsche Asset Management bzw. Deutsche AM) ist der Markenname unter dem die DWS Group GmbH & Co. KGaA und ihre Tochtergesellschaften, einschließlich Deutsche Asset Management International GmbH ihre Geschäfte betreiben. Die jeweils verantwortlichen rechtlichen Einheiten, die Kunden Produkte oder Dienstleistungen der DWS anbieten, werden in den entsprechenden Verträgen, Verkaufsunterlagen oder sonstigen Produktinformationen benannt.

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Alle Meinungsäußerungen geben die aktuelle Einschätzung der Deutsche Asset Management International GmbH wieder, die sich ohne vorherige Ankündigung ändern kann.

Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Prognosen basieren auf Annahmen, Schätzungen, Ansichten und hypothetischen Modellen oder Analysen, die sich als nicht zutreffend oder nicht korrekt herausstellen können.

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Dieses Dokument und die in ihm enthaltenen Informationen dürfen nur in solchen Staaten verbreitet oder veröffentlicht werden, indenen dies nach den jeweils anwendbaren Rechtsvorschriften zulässig ist. Der direkte oder indirekte Vertrieb dieses Dokuments inden USA sowie dessen Übermittlung an oder für Rechnung von US-Personen oder an in den USA ansässige Personen sind untersagt.

© Deutsche Asset Management International GmbH

Stand: 4. Juni 2018

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charts zur marktentwicklung - fonds-for-less.de...Stand: Ende Mai 2018; Quelle: Thomson Reuters...

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