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Commerzbank Aktiengesellschaft Sede: Kaiserplatz, 60261 Frankfurt am Main, República Federal da Alemanha

Sociedade constituída nos termos da

Lei Alemã das Sociedades Anónimas

Capital Social registado: EURO 1,415,761,128.60

Registo Comercial número: HRB 32 000

RELATÓRIO E CONTAS ANUAL 2002

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ÍNDICE

CAPÍTULO 1 .................................................................................................................. 3

CONTAS CONSOLIDADAS DO GRUPO COMMERZBANK................................ 3

1.1. Relatório de Gestão............................................................................................... 3

1.2. Demonstração de Resultados ............................................................................. 79

1.3. Balanço................................................................................................................. 81

1.4. Demonstração de movimentos nos capitais próprios....................................... 83

1.5. Demonstrações de Fluxos de Caixa ................................................................... 86

1.8. Notas às Demonstrações Financeiras ................................................................ 88

1.7. Relatório de Auditoria às Contas Consolidadas do Grupo Commerzbank 211

1.8. Relatório do Conselho Fiscal............................................................................ 212

1.9. Conselhos, membros de outros conselhos, directores do Grupo, directores de sucursais e directores de empresas do Grupo ................................................ 216

CAPÍTULO 2 .............................................................................................................. 262

CONTAS INDIVIDUAIS DO COMMERZBANK AG .......................................... 262

CAPÍTULO 3 .............................................................................................................. 263

EXTRACTO DA ACTA DA ASSEMBLEIA GERAL ANUAL DO COMMERZBANK AG REALIZADA NO DIA 30 DE MAIO DE 2003 .............. 263

CAPÍTULO 4 .............................................................................................................. 264

PARTICIPAÇÕES QUALIFICADAS ..................................................................... 264

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CAPÍTULO 1

CONTAS CONSOLIDADAS DO GRUPO COMMERZBANK

1.1. Relatório de Gestão

Análise global do Grupo Commerzbank

A economia mundial: ainda sem uma evolução positiva

Em 2002, o crescimento da economia mundial continuou a ser desanimador. A economia norte-americana, de facto, saiu da recessão mais rapidamente do que se previa, registando uma expansão do PIB de 2,4%, muito superior à taxa do ano anterior. Porém, na Europa Ocidental, a reanimação da actividade económica perdeu o impulso, cifrando-se o crescimento médio apenas nos 1%, em 2002. A crescente tensão no Médio Oriente fez aumentar o prémio de risco sobre o preço do petróleo; desapareceu a confiança na sustentabilidade da recuperação dos EUA e o preço das acções desceu de novo, para o que contribuíram também os escândalos financeiros nos Estados Unidos.

Considerando o ano como um todo, podemos dizer que se manteve a estagnação na Alemanha, iniciada em meados de 2000. O crescimento económico de 0,2% foi novamente inferior ao dos outros países da UE, em grande parte devido à sobrecarga financeira específica resultante da reunificação alemã, e cujo impacto ainda se faz sentir. No ano passado, o investimento na construção diminuiu ainda mais, sendo mesmo inferior ao de 1991. A pesada carga fiscal e de contribuições para a segurança social – apenas em parte resultantes da unificação - não sofreu qualquer alívio. Verificou-se, assim, a perda de 396.000 postos de trabalho durante o ano, tendo o desemprego atingido mais 262.000 pessoas e elevando o número de desempregados para os 4.2 milhões. Simultaneamente, as falências de empresas atingiram um nível recorde de 38.000.

Em 2003, não existem grandes probabilidades de se registar uma melhoria de peso. Uma vez mais, o crescimento económico na Alemanha irá ser inferior a 1%. Só quando tiver desaparecido a incerteza gerada pela crise no Iraque é que as forças do crescimento irão prevalecer. No entanto, é fundamental que sejam efectuadas reformas estruturais mais ambiciosas, nas finanças públicas, nos sistemas de segurança social e no mercado de trabalho, para se obter um maior crescimento e a criação de mais postos de trabalho a médio prazo.

O balanço do Commerzbank reflecte a desconsolidação do Rheinhyp e a redução dos activos ponderados em função do risco

Em 2002, o total do balanço do Grupo Commerzbank foi reduzido em 15,8%, isto é, de €79,2 mil milhões, para €422,1 mil milhões, devido, em grande parte, à desconsolidação do Rheinhyp e das suas subsidiárias. Adicionalmente, a fraqueza do dólar norte-americano provocou uma diminuição no total do balanço de aproximadamente €15 mil milhões.

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No ano passado, também reduzimos sistematicamente os nossos activos ponderados em função do risco, incluindo o risco de mercado, em €43,4 mil milhões, passando para €160,2 mil milhões. Com o ajustamento do Rheinhyp, os créditos interbancários diminuíram em €5,8 mil milhões, situando-se em €54,3 mil milhões; os créditos sobre clientes desceram em €12,2 mil milhões, passando para €148,5 mil milhões – em parte resultante da emissão de títulos securitizados.

O aumento de €21,4 mil milhões de activos detidos para negociação, elevando-os para €117,2 mil milhões, deveu-se exclusivamente aos valores justos positivos dos instrumentos derivados que foram substancialmente mais elevados, graças ao alargamento da margem entre as taxas de juro fixas e variáveis, em consequência da descida das taxas de juro, no ano transacto.

A nossa carteira de investimentos e de títulos sofreu uma redução de €19,9 mil milhões, passando para €84,6 mil milhões. Daquele valor, pelo menos €17,4 mil milhões foram devidos à desconsolidação do Rheinhyp. Pelo contrário, o aumento de €2,7 mil milhões, em investimento em empresas associadas reflecte principalmente a inclusão, pela primeira vez, da EUROHYPO AG, que consolidámos, pelo método de equivalência patrimonial.

Clientes do Grupo Commerzbank

em milhões

O decréscimo na nossa base de clientes, provocada pela desconsolidação do Rheinhyp, foi compensado pela expansão em algumas das nossas subsidiárias, principalmente no BRE Bank.

Crescimento animador nos depósitos de poupança

Enquanto que os empréstimos interbancários aumentaram em 5,4%, passando para €115 mil milhões, as dívidas a clientes – excluindo o Rheinhyp – diminuíram em €6,9 mil milhões, passando para €95,7 mil milhões. É de salientar nestes o aumento de 12,8% em depósitos de poupança, para €12,1 mil milhões. É indubitável que esta forma de aplicação é, actualmente, atractiva para muitos clientes que ficaram desconfiados com a situação no mercado bolsista. Reduzimos drasticamente o passivo titularizado em €97,9 mil milhões, passando para €92,7 mil milhões. Nesta diminuição, o Rheinhyp contribuiu com €53,6 mil milhões.

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Rácios de capital em nível elevado

Enquanto que os passivos subordinados diminuíram, devido à desconsolidação do Rheinhyp e a vencimento de emissões, o saldo dos nossos certificados de participação de lucros mantiveram-se virtualmente ao nível do ano transacto.

No entanto, no final de 2002, os nossos capitais próprios eram 25,1% inferiores aos de um ano antes. Em primeiro lugar, a reserva de reavaliação positiva de €189 milhões passou para um valor negativo de €769 milhões. O maior impacto foi provocado pelos valores justos mais baixos das nossas participações no Banco Santander Hispano, no Banca Intesa e no Generali. A avaliação da cobertura de risco de fluxos de caixa também sofreu uma acentuada alteração negativa, de um valor negativo de €397 milhões para um valor negativo de €1,248 milhões, principalmente devido à descida do nível das taxas de juro.

Apesar do nível mais baixo dos capitais próprios no balanço, registou-se uma acentuada subida nos nossos rácios de capital, sentindo-se aqui o impacto global da redução de activos ponderados em função do risco. De acordo com o BIS, o rácio de capital de base, incluindo o risco de mercado – subiu de 6%, no final de 2001 para 7,3%, no final de 2002. O rácio de fundos próprios passou de 10,3% para 12,3%. A médio prazo, manteremos um rácio de fundos próprios de base não inferior a 7%, enquanto que o rácio de capital total não deverá descer abaixo dos 12%.

A demonstração de resultados reflecte o ambiente difícil

Em breve resumo, a nossa demonstração de resultados relativa a 2002 revela que progredimos muito na nossa ofensiva de contenção de custos e que conseguimos diminuir substancialmente os custos operativos. O que nos falta são proveitos que caíram, sobretudo em consequência do modesto desempenho da economia e da prolongada debilidade nos mercados bolsistas.

Só a margem financeira do Grupo Commerzbank, de €3,1 mil milhões, foi praticamente € 500 milhões mais baixa em 2002 do que no ano anterior. Esta descida deve-se a várias causas: desde que o August Rheinhyp foi integrado no novo EUROHYPO, deixou de ser apresentado nas nossas demonstrações, apesar de até ao mês de Julho ter contribuído com cerca de €38 milhões por mês para os nossos proveitos de juros. Adicionalmente, lançámos programas de títulos securitizados para um volume de crédito de €4,4 mil milhões, o que, embora tivesse reduzido os nossos activos ponderados em função do risco, provocou a descida da nossa margem financeira. Por fim, os proveitos de juros com origem na zona do dólar foram muito mais baixos no último trimestre, devido à valorização do euro.

Em meados do ano, elevámos as provisões para ligeiramente acima de €1,3 mil milhões para o ano inteiro; seguindo uma abordagem bastante prudente, conseguimos manter este nível. Porém, foi quase mais €400 milhões do que em 2001. Sendo um banco de grandes dimensões, com operações em todo o território nacional, não podíamos escapar à tendência geral, o que significa que a onda recorde de falências, verificadas no ano transacto na Alemanha, não deixou de nos afectar também. No entanto, foi animador o facto de, no último trimestre, termos necessitado de um montante inferior em 26% ao do trimestre transacto.

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Perante esta situação, o nosso rácio de provisionamento de 0,77% é bastante aceitável; e mesmo em termos de comparação internacional pode ser considerado uma cifra aceitável.

Participações do Commerzbank no sector não financeiro

Superiores ou iguais a 5% do capital em 31 de Dezembro de 2002

Alno AG Pfullendorf/Baden 29,3% Buderus AG Wetzlar 10.5 2) Heidelberger Druckmaschinen AG Heidelberg 10% 1) Ferrari S.p.A. Modena 10.0% Linde AG Wiesbaden 10% MAN AG Munique 6,8% 1) Neschen AG Bückeburg 6,8% 1) detidas indirecta e directamente; 2) detidas indirectamente

Sucesso na venda de fundos de investimento imobiliário abertos

A redução nas comissões líquidas foi limitada, embora os mercados accionistas estivessem longe de ser fonte de satisfação. Nas operações de títulos, conseguimos grandes êxitos de vendas com o nosso fundo de investimento imobiliário aberto Haus-Invest, quase compensando, assim, o pouco interesse dos nossos clientes em acções. Registaram-se ganhos na actividade comercial estrangeira, operações de pagamentos e comissões de garantias. As operações sindicadas e a actividade de gestão de activos foram, pelo contrário, mais fracas. Em resumo, as comissões líquidas diminuíram €147 milhões, ou seja 6,5%, passando para €2,1 mil milhões.

As taxas de juros mais baixas provocaram um resultado negativo na contabilização dos produtos de cobertura de risco, no valor de €56 milhões, em comparação com um resultado positivo de €63 milhões um ano antes.

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O estado pouco animador do mercado de capitais afectou muito especialmente os nossos lucros de operações financeiras em 2002, ficando os mesmos reduzidos a menos de metade, numa comparação anual, passando para €544 milhões. Só nos Títulos, onde estão actualmente agrupadas todas as nossas actividades com títulos e em divisas, os proveitos desceram praticamente €500 milhões.

No ano passado, o resultado da nossa carteira de investimentos financeiros e de títulos, que apresenta um saldo negativo de €88 milhões, foi afectado por diversos factores extraordinários. Inclui amortizações de T-Online, de vários certificados de fundo de investimento e em investimentos de private-equity. A nota positiva foi o rendimento proveniente da nossa operação Crédit Lyonnais.

Acentuada redução nos custos operativos

Nem mesmo o nosso êxito na contenção de despesas conseguiu compensar a descida dos proveitos de exploração. Mas, de qualquer modo, os nossos custos operativos baixaram em €700 milhões, passando para €5,15 mil milhões, o que significa que ultrapassámos a nossa meta de contenção de custos, uma ofensiva iniciada em 2001, destinada a fazer baixar os custos para valores inferiores a €5,5 mil milhões.

A redução em 12,6% em custos com pessoal deveu-se fundamentalmente à eliminação de postos de trabalho. A nível do Grupo, durante o ano, o quadro de trabalhadores foi reduzido em cerca de 3.000 elementos, passando para 36.566. Adicionalmente, bónus mais baixos em 2002 também teve efeito nos custos, baixando aproximadamente um terço, em média.

Outros custos operativos diminuíram 13,9%, passando para €1,9 mil milhões. O impacto das nossas medidas económicas pode notar-se também na amortização de móveis e equipamento de escritório e imóveis que, em vez de aumentarem, diminuíram 3,1%, passando para €538 milhões.

Estrutura da provisão para riscos de crédito

Grupo Commerzbank, em € milhões 2002 2001 2000 1999 1998

Alemanha 946 555 529 522 395

Estrangeiro 365 325 148 89 394

Provisão global 10 47 8 78 92

Total provisão líquida 1.321 927 685 689 881

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O saldo de outros proveitos e custos de exploração reflecte fortemente os proveitos da nossa operação Rheinhyp em 2002; atingiu os €768 milhões, em comparação com um valor negativo de €104 milhões, no ano anterior. Este saldo inclui também a amortização de €170 milhões na nossa subsidiária Montgomery Asset Management.

A amortização regular do goodwill, que aparece agora como um item separado na demonstração de resultados, desceu ligeiramente 6,9%, passando para €108 milhões.

Tal como fizemos no ano anterior, nas demonstrações financeiras de 2002, reconhecemos as despesas de reestruturação para as nossas diversas medidas estruturais e de pessoal, que atingem os €209 milhões. Além dos €32 milhões indicados no relatório semestral, em 30 de Setembro, para a reestruturação no comdirect bank, inclui igualmente valores substanciais relativos ao nosso novo posicionamento estratégico nas áreas da Banca de Retalho e Títulos. Foram também afectas quantias consideráveis para a reestruturação da organização, gestão das facilidades de negócio e também para as áreas de crédito e do pessoal.

Dividendo proposto de €0,10 por acção

Depois de consideradas as despesas de reestruturação, o saldo de todos os itens de proveitos e custos apresenta um resultado negativo, antes de impostos, de €372 milhões, em 2002. Depois de considerado o imposto sobre lucros de €103 milhões e após os interesses minoritários de €29 milhões, registamos um prejuízo consolidado de €298 milhões.

Apesar deste resultado anual pouco satisfatório, vamos propor à Assembleia Geral Anual, a realizar em 30 de Maio, o pagamento de um dividendo de €0,10 por acção. O valor global de dividendos a pagar ascende a €54 milhões e será realizado a partir do resultado líquido da nossa Empresa-mãe, em conformidade com o Código Comercial Alemão - HGB. Nas demonstrações financeiras consolidadas, este montante deve ser contudo retirado dos resultados transitados. Os titulares dos nossos certificados de participação de lucros irão eventualmente receber uma distribuição integral.

A nossa proposta de dividendo reflecte a nossa confiança em como iremos dar a volta em 2003. Nas demonstrações financeiras de 2002, as provisões foram adequadas, de modo a podermos enfrentar este exercício o mais confortavelmente possível. Esperamos obter mais suporte das medidas da segunda ofensiva de contenção de custos, que estamos presentemente a implementar de forma expedita. O nosso objectivo é limitar os custos operativos para €4,9 mil milhões, em 2003.

Informação segmentada com divisão dos lucros, pela primeira vez

Nas demonstrações financeiras de 2002, adoptamos um novo formato para a informação segmentada. Deixámos de apresentar a rubrica “contributo para os resultados de negócios encaminhados de outros sectores” de cada um dos tipos de negócio; optámos por dividir directamente os proveitos, evitando, desta forma, que sejam apresentados duas vezes. Os valores do exercício transacto foram ajustados em conformidade. A performance de um segmento é medida com base nos resultados operacionais (antes dos

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factores extraordinários, amortização regular do goodwill e despesas de reestruturação), resultado antes de impostos e valores da sua rendibilidade dos capitais próprios e rácio custos/proveitos.

A Banca de Retalho regressou ao negro, após um nítido prejuízo de €243 milhões em 2001. No exercício transacto, os resultados operacionais tinham subido para um valor positivo de €53 milhões, contribuindo para uma rendibilidade de capitais próprios de 3,2%. Temos, no entanto, de considerar aqui as despesas de reestruturação de €97 milhões.

Na Gestão de Activos, conseguimos à justa obter um lucro nas operações financeiras; mas os consideráveis encargos extraordinários, no montante de €247 milhões tinham de ser cobertos. Com a amortização regular do goodwill e as despesas de reestruturação de €10 milhões, registou-se um resultado negativo antes de impostos, de €330 milhões.

O segmento de Empresas e instituições foi negativamente afectado, no ano passado, por encargos com o provisionamento em cerca de €450 milhões mais elevados, facto que reduziu praticamente para metade os resultados operacionais. O contributo de factores extraordinários para a diminuição dos proveitos foi reduzido.

Os valores mobiliários, que passaram agora a incluir as operações em divisas, reflectem claramente o estado depressivo dos mercados accionistas. Depois de um valor positivo de €256 milhões no último exercício, o resultado operacional caiu para um valor negativo de €296 milhões em 2002. Adicionalmente, foram incorridas €52 milhões em despesas de reestruturação para a nova orientação estratégica na banca de investimento.

A Tesouraria do Grupo, que inclui a gestão da liquidez e gestão da estrutura do capital, atingiu os €169 milhões, quando comparados com os €199 milhões em 2001. Não teve de suportar quaisquer encargos extraordinários.

Até ao mês de Julho, o segmento de Bancos Hipotecários incluía o Rheinhyp – para além do Hypothekenbank de Essen e o Erste Europäische Pfandbrief- und Kommunalkreditbank Luxemburg. Desde Agosto que a EUROHYPO AG, onde detemos uma participação de 34,6%, através da integração da nossa subsidiária Rheinhyp Rheinische Hypothekenbank AG, tem sido consolidada pelo método de equivalência patrimonial. O resultado operacional atingiu os €281 milhões, face aos €439 milhões do exercício anterior.

No seio do Grupo como um todo, antes dos factores extraordinários de €247 milhões negativos, da amortização regular do goodwill de €108 milhões e das despesas de reestruturação de €209 milhões, obtivemos um resultado operacional de €192 milhões. Isto traduz uma rendibilidade de capitais próprios de 1,6% e um rácio custos/proveitos de 77,3%, marcando uma ligeira melhoria face a 2001.

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Bancos hipotecários

2002

Capitais próprios aplicados(€ milhões )

1,931

Rendibilidade de exploraçãodos Capitais Próprios

14,6%

Índice custos/proveitos naactividade de exploração

22,4%

Corporate governance

No dia 26 de Fevereiro de 2002, uma comissão governamental apresentou o Código de Corporate Governance alemão. Este código de boas práticas descreve as principais disposições legais para a gestão e supervisão de sociedades alemãs cotadas e engloba normas reconhecidas tanto a nível nacional como internacional sobre um governo eficaz e responsável das sociedades cotadas. O seu objectivo é tornar o sistema de corporate governance alemão transparente e mais fácil de interpretar, bem como promover a confiança junto de investidores, clientes, empregados e o público em geral na gestão e supervisão das sociedades cotadas.

O Commerzbank acolhe com grande prazer e apoia o Código de Corporate Governance alemão, bem como todas as metas e os objectivos nele consagrados. No ano transacto, o Conselho de Administradores Delegados e o Conselho Fiscal apresentaram o Código de Corporate Governance do Commerzbank AG, publicado desde Novembro na internet, na www.commerzbank.de. No futuro, o Banco anunciará anualmente se as recomendações da Comissão foram cumpridas e quais as recomendações não aplicadas – cumprindo rigorosamente o princípio de ”cumprir-ou-explicar”. Esta declaração de conformidade pode também ser consultada na internet e aparece também nas Notas às demonstrações financeiras consolidadas, pág. 168 do relatório anual.

O Banco ainda adaptou os seus estatutos e as normas de procedimento do Conselho de Administradores Delegados e do Conselho Fiscal às regras do Código de Corporate Governance. A Assembleia Geral Anual, a realizar em 30 de Maio de 2003, deliberará sobre as alterações aos estatutos, documentadas na agenda da Assembleia Geral Anual.

Na assembleia do ano passado, o Conselho Fiscal manteve um forte debate sobre o tópico corporate governance; informação pormenorizada sobre esta matéria pode ser consultada no relatório do Conselho Fiscal, págs. 178-182 do relatório anual. Adicionalmente e para garantir uma transparência maior, o Conselho de Administradores Delegados fornece um relatório detalhado sobre o tipo e a composição de sua remuneração, e ainda sobre a remuneração do Conselho Fiscal (nas Notas às demonstrações financeiras consolidadas).

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Resultados trimestrais

Exercício 2002

em € m 1º trimestre 2º trimestre 3º trimestre 4º trimestre Total ano

Margem financeira 873 861 721 678 3,133

Provisão para riscos de crédito –254 –308 –436 –323 –1,321

Margem financeira após provisionamento 619 553 285 355 1,812

Comissões líquidas 575 554 501 490 2,120

Resultado líquido da contabilização de cobertura derisco

–32 51 –21 –54 –56

Lucro de operações financeiras 313 104 36 91 544

Resultado líquido de investimentos e da carteira de

títulos (disponíveis para venda) 92 60 –531 291 –88

Outros resultados de exploração 12 40 884 –168 768

Amortização regular do goodwill 28 29 26 25 108

Resultados 1,551 1,333 1,128 980 4,992

Custos operacionais 1,398 1,308 1,229 1,220 5,155

Lucro da actividade corrente antes de

despesas de reestruturação 153 25 –101 –240 –163

Despesas de reestruturação – – 32 177 209

Lucro da actividade corrente após as

despesas de reestruturação 153 25 –133 –417 –372

Resultado extraordinário – – – – –

Resultado antes de impostos 153 25 –133 –417 –372

Impostos sobre o lucro 52 6 –20 –141 –103

Lucro após impostos 101 19 –113 –276 –269

Lucro/prejuízo atribuível a interesses minoritários –29 –17 –16 33 –29

Resultados líquidos 72 2 –129 –243 –298

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Resultados trimestrais

Exercício 2001

em € m 1º trimestre 2º trimestre 3º trimestre 4º trimestre Total ano

Margem financeira 905 929 859 888 3,581

Provisão para riscos de crédito –152 –177 –242 –356 –927

Margem financeira após provisionamento 753 752 617 532 2,654

Comissões líquidas 613 603 569 482 2,267

Resultado líquido da contabilização de cobertura

de risco 2 11 15 35 63

Lucro de operações financeiras 312 290 58 537 1,197

Resultado líquido da Carteira de investimentos etítulos (disponíveis para venda)

129 50 –74 114 219

Outros resultados de exploração –33 47 26 –144 –104

Amortização regular do goodwill 23 28 31 34 116

Resultados 1,753 1,725 1,180 1,522 6,180

Custos operacionais 1,430 1,479 1,459 1,487 5,855

Lucro da actividade corrente antes de

despesas de reestruturação 323 246 –279 35 325

Despesas de reestruturação – – – 282 282

Lucro da actividade corrente após as

despesas de reestruturação 323 246 –279 –247 43

Resultado extraordinário – – – – –

Resultado antes de impostos 323 246 –279 –247 43

Impostos sobre o lucro 120 92 –104 –222 –114

Lucro após impostos 203 154 –175 –25 157

Lucro/prejuízo atribuível a interesses

Minoritários –27 –28 –16 16 –55

Resultados líquidos 176 126 –191 –9 102

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Pesada responsabilidade

O Commerzbank a favor da Sustentabilidade

O conceito de sustentabilidade foi redefinido nos últimos anos. Já não designa apenas um comportamento amigo do ambiente, em prol das gerações futuras, mas também um comportamento em sintonia com os interesses da sociedade e os benefícios do negócio a longo prazo. Pretendemos referir-nos a essas actividades em seguida, apresentando não só exemplos de sustentabilidade ecológica, mas também outros de tipo social e económico, para ilustrar a sustentabilidade praticada no Commerzbank.

A educação e o conhecimento

A educação e o conhecimento estão destinados a aumentar de importância nos próximos anos. Na Alemanha, sendo um espaço de negócio em especial, este assunto desempenha um papel importante. Também no Commerzbank isso se vem reflectindo desde há muitos anos, em formação básica, formação superior interna e também na promoção de ideias inovadoras.

Esquema de sugestões

Os conhecimentos que possuem os colaboradores de uma empresa, constituem o factor-chave para o êxito desta. Estudos revelaram que os empregados que põem a sua experiência ao serviço do seu posto de trabalho ou que conseguem apresentar ideias novas para melhorar o processo de trabalho estão muito mais motivados e empenhados, podendo, assim, introduzir um novo impulso na empresa. Por isso, em 1998 foi criado o COMIDEE, um esquema interno de sugestões no Commerzbank. Desde então, já foram apresentadas mais de 13.000 ideias e propostas inovadoras. Como recompensa, foram atribuídos aos colaboradores do Banco prémios monetários no valor aproximado de €1,1 milhões. O benefício obtido graças a essas sugestões foi muito superior.

A protecção do ambiente na formação básica

Desde 1998 que o tema da protecção do ambiente faz parte da formação básica. Os nossos formandos têm estudado diversos temos ambientais em numerosos projectos. Os resultados abrangem desde sugestões para melhoria dos processos de trabalho até questões de imagem, motivação e desenvolvimento de novos produtos.

O Gestor do Conhecimento do ano

O prémio “Gestor do Conhecimento do Ano” foi oferecido pela primeira vez em 2002 pelo Commerzbank, com o patrocínio do Ministério da Economia da Alemanha. Entre os cerca de 60 concorrentes, foram atribuídos aos vencedores de três categorias prémios no valor total de €30,000. O novo concurso tem o seu início em Abril de 2003.

Cada vez mais empresas têm a certeza de que a gestão do conhecimento constitui um aspecto de crescente importância para alcançarem êxito contra a concorrência. Quando criámos o prémio, a nossa teoria de que a gestão orientada para o conhecimento estimula o êxito comercial e a capacidade de enfrentar o futuro foi bem confirmada pelos nossos vencedores do prémio.

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“O empenho do Commerzbank na sustentabilidade é muito anterior à sua assinatura da declaração do UNEP, em 1992; de facto, incluímos o empenho da protecção do ambiente nos nossos princípios corporativos básicos, dois anos antes daquela data. Este empenho da nossa parte deu origem a uma diversidade de actividades no nosso Banco.

Continuamos a considerar o tema da sustentabilidade como uma missão importante e um desafio relacionados com a nossa responsabilidade.

Esperamos conseguir uma maior aceitação deste tema global e, principalmente, as necessárias alterações no comportamento das pessoas.”

Klaus-Peter Müller,

Presidente do Conselho de Administradores Delegados

Commerzbank Aktiengesellschaft

13.000 ideias inovadoras através do COMIDEE, o esquema de sugestões internas do Banco

Concessão do prémio ”Gestor do Conhecimento do Ano”

Clube de Informações de Professores

No seguimento do nosso empenho na política da educação, criámos um clube de informações de professores, onde os professores podem obter gratuitamente, através da formação pela internet, dados relativos aos temas Banca e negócio. Para este efeito, o Commerzbank coopera intimamente com a fundação alemã StiftungLesen.

Um projecto de escola

Desde há alguns anos que, para assegurar a admissão de pessoal mais jovem a longo prazo, o Commerzbank vem seguindo vias alternativas ao recrutamento tradicional de pessoal jovem. Uma dessas vias é o projecto “So mobil ist die Schule”. (Mobilidade típica das escolas). Para que os alunos das escolas se interessassem por uma formação bancária, o Commerzbank tem patrocinado este concurso escolar, a nível nacional. Este concurso pretende promover a acção e lições orientadas para o projecto, no grupo etário dos 11 a 13 anos, em toda a Alemanha. Graças ao seu empenho numa política social, o Commerzbank está a ajudar a melhorar a educação escolar em geral e a ensinar aos alunos a assumirem a responsabilidade pelas suas acções, a adquirirem conhecimento por sua própria iniciativa e a pensarem de modo multidisciplinar. São estas as qualidades que pretendemos dos jovens bancários.

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O ambiente de trabalho no Commerzbank

Para nós, um clima de igualdade, transparência e aceitação da responsabilidade constitui a base de uma política sustentável e orientada para o empregado. Foi neste espírito que, nos últimos anos, temos introduzido várias medidas relativas ao pessoal, para criar condições de trabalho em sintonia com as necessidades do nosso pessoal e que constituem simultaneamente a base do nosso êxito corporativo. Mesmo em tempos difíceis, continuamos a seguir este princípio, que é muito importante para nós.

Igualdade de oportunidade

Desde os anos oitenta que nos ocupamos intensamente do tema igualdade de oportunidade, para implementação de uma política de pessoal, no interesse dos nossos colaboradores. Na área da família e da carreira profissional, a mulher no mundo da banca moderna e a diversidade das funções na carreira profissional e na vida privada, criámos uma série de inovações e medidas, que o Commerzbank reuniu na rubrica “consenso”. Há três aspectos especialmente relevantes:

• facilitar a combinação da vida familiar com a carreira profissional

• formar mais mulheres para mais altos cargos específicos e directivos

• desenvolvendo um conhecimento e uma abertura mais ampla para o tema da igualdade de oportunidades dentro do Banco.

É sobretudo a possibilidade de combinar a família com a carreira profissional que representa um esforço central na via para oportunidades iguais. Fizemos um grande progresso na nossa empresa, graças a uma série de diferentes esquemas, que incluem medidas internas para promover a assistência à criança, tais como subsídios para a vigilância dos filhos, regulamentos sobre licenças especiais e provisão de serviços de consulta e agência por organismos especiais (Familienservice). O êxito destas iniciativas foi reconhecido, já que o Commerzbank foi votado como uma empresa amiga da família.

www.commerzbank.de/konzern/

oeffentl/lehrer_club/

Crianças & Co.

Uma novidade no campo do apoio concedido pela empresa na assistência à criança, é Crianças & Co. – uma ideia que, entretanto, foi retomada por muitas outras empresas alemães.

Se os planos normais de assistência à criança falharem ou se surgir incompatibilidade com os compromissos profissionais, muitos pais têm dificuldade em combinar a família com a carreira profissional. Foi por isso que Crianças & Co. – uma cooperação entre o Commerzbank e o Familienservice – se especializou espontaneamente em cuidar dos filhos dos empregados, após solicitação em curto espaço de tempo. Se surgir um problema temporário no lar, uma equipa de peritos pedagógicos ocupa-se de crianças

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entre os seis meses e os doze anos, em estabelecimentos especiais de cuidados de dia. Este é um serviço gratuito para os pais que trabalham no Commerzbank. Este serviço de vigilância de crianças tem-se expandido constantemente, desde que foi criado em Frankfurt; o Familienservice já criou sete estabelecimentos idênticos.

Gestão da mudança

Virtualmente em todos os sectores da economia, processos de reestruturação e mudanças de grande alcance são realidades quotidianas. É de notar que, em muitas empresas, só um reduzido número de mudanças satisfazem as expectativas. As razões são complexas e multifacetadas. A verdade é que muitos processos de transformação fracassam, porque o pessoal não está suficientemente integrado no processo de mudança, pelo que não tem vontade de aceitar a mudança nem desenvolve a capacidade de a enfrentar.

Foi por isso que o Commerzbank se dedicou a estudar intensamente o tema da gestão da mudança durante meia década e atribui grande importância às actividades relacionadas com a mesma. Estas actividades vão desde um aconselhamento estratégico, antes de iniciado o processo, até ao desenvolvimento da arquitectura da gestão da mudança e uma participação activa, durante a fase de implementação. O objectivo é colocar as unidades em posição de formarem, elas próprias, o processo de mudança.

Outros aspectos da nossa filosofia de gestão da mudança são workshops para empregados e executivos, medidas para desenvolver equipas recém-criadas, aconselhamento e preparação, para melhorar o nível de habilitações e ajudar os colaboradores. Graças a estas actividades, conseguimos assegurar a qualidade das medidas relativas às necessárias medidas de reestruturação e também que o nosso pessoal aceitasse de boa mente a mudança, pondo-a em prática com maior êxito.

Distinção do Commerzbank:

Empresa amiga da família

Design do produto

A atenção aos riscos ambientais do negócio e às oportunidades no design do produto é também um contributo para um desenvolvimento sustentado. Deste modo, o negócio tradicional de banca pode mesmo combinar a ecologia e a economia.

O risco torna-se uma oportunidade

Os riscos ambientais de um mutuário representam um risco de crédito para o Banco. Para evitar esse risco, o Commerzbank elaborou o seu próprio sistema de avaliação para sociedades que têm de apresentar informação sobre indicadores ambientais, que se reflectem na sua idoneidade creditícia e reputação de solvabilidade.

No entanto, não é só uma questão de medir e evitar riscos, mas também de aproveitar as oportunidades. As nossas sucursais no Norte da Alemanha especializaram-se no financiamento de estabelecimentos com energia eólica, tornando o Commerzbank o líder nesta área, graças à sua cota de mercado superior a 30%. O centro de

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competências de energias renováveis tornou-se uma interface na divulgação dos conhecimentos técnicos.

O Commerzbank também desempenha um papel determinante, metendo os clientes em contacto com programas governamentais de promoção da protecção do ambiente.

Investir na sustentabilidade

O mercado de investimentos financeiros dedicado à sustentabilidade é ainda um nicho. Resulta, assim, que continua a ser grande a necessidade de informação. É por isso que o Commerzbank suporta a plataforma da internet www.nachhaltiges-investment.org, uma iniciativa do Instituto de Gestão Ambiental e Administração Empresarial da Escola de Comércio Europeia, com o apoio do Ministério da Educação e Pesquisa alemão. A participação do Commerzbank está actualmente representada em três índices de sustentabilidade.

Os nossos fundos de investimento

Com a criação e a comercialização de fundos de investimento ecológicos e éticos, estamos a apoiar empresas com actividades de promoção da sustentabilidade e, simultaneamente, conseguimos oferecer aos nossos clientes produtos de investimento atractivos. A filial do Commerzbank no Reino Unido, a Júpiter Asset Management, beneficia de muitos anos de experiência, nesta área. No final de 2002, geria €853 milhões de fundos. Também na Alemanha aumentou muito o interesse em fundos ecológicos. Sob a forma de ADIG Fund NewPower (código alemão dos valores mobiliários n.º 591 978), oferecemos um fundo baseado em acções, centralizado no desenvolvimento e realização de conceitos de energia renovável. Os seus activos sob gestão atingiram os €18 milhões, no final de 2002. Desde Março de 2002, os clientes na Alemanha podem comprar Jupiter Global SRI Fund (código alemão de valores mobiliários n.º 764 935), um fundo de investimento a nível mundial, aplicando critérios ambientais e éticos.

30% de cota do mercado no financiamento de estabelecimentos com energia eólica

O Commerzbank nos índices de sustentabilidade

ESI – Ethibel Sustainability Index

FTSE4GOOD

Humanix Ethical Index

www.nachhaltiges-investment.org/

Aposta na protecção do ambiente e da natureza

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Protecção da natureza

O Commerzbank é parceiro de parques nacionais alemães desde 1990. Tem sido nossa preocupação prestar apoio à criação de uma maior consciencialização ambiental e a actividades de relações públicas. Graças aos nossos muitos projectos nestas áreas, adoptamos uma abordagem selectiva, que muito contribui para a aceitação e o desenvolvimento de parques nacionais na Alemanha.

O nosso “internato ambiental”, através do qual mais de 60 estudantes contribuem para um crescente entusiasmo de turistas e moradores locais por estas importantes paisagens naturais, tem alcançado grande êxito.

A nossa exposição especial destinada a promover a utilização de energia solar e que pode ser vista nas sucursais do Commerzbank em toda a Alemanha, apresenta a protecção prática do ambiente, mostrando como conservar a energia.

A ecologia a nível da empresa

A nomeação do nosso primeiro empregado amigo do ambiente num grande banco alemão, em 1990, marcou o início das nossas actividades na área da protecção do ambiente, a nível de empresa. O nosso objectivo é economizar recursos e reduzir custos.

Mesmo na construção de edifícios ou na instalação dos respectivos equipamentos, são aplicáveis directivas e normas, regulamentando, por exemplo, materiais e móveis amigos do ambiente. No entanto, os resultados das nossas eco-auditorias levam também a novos contratos de instalações e locais de gestão. A gestão de facilidades avalia o consumo de energia e de água dos grandes edifícios, procurando pontos fracos específicos. Graças a boas técnicas ecológicas, conseguimos um nível de consumo de energia no novo edifício sede do Commerzbank, em Frankfurt am Main, concluído em 1997, de cerca de 35% inferior ao registado nas tradicionais torres de edifícios.

O papel é um dos grandes artigos de consumo numa empresa de indústria de serviços. Graças à utilização da moderna tecnologia de informação, podem ser impressas listas em papel contínuo, de ambos os lados, ou eliminar-se completamente o papel; as listas online, por exemplo, fornecem os dados directamente aos monitores, o que, complementado com o nosso sistema de formulário electrónico, nos permite economizar 95 milhões de folhas de papel e €4 milhões por ano. Neste ano, o consumo diminuirá ainda mais 23 milhões de folhas, graças à utilização de circulares electrónicas.

Uma vasta informação na intranet sobre este e outros temas relativos ao ambiente e à natureza incita o pessoal a ter um comportamento ecologicamente responsável. Existem ainda informações regulares na newsletter Commerzielles do pessoal.

O Commerzbank é apoiado neste domínio pela Bundesdeutscher Arbeitskreis für Umweltbewusstes Management B.A.U.M. (“grupo de trabalho alemão a favor de uma gestão ecologicamente consciente”) em Hamburg, de que o Banco é membro desde 1988.

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É nesta base que queremos dedicar mais atenção à sustentabilidade. Futuramente, um novo centro de competência irá coordenar todas as actividades e desenvolver metas e programas mais ambiciosos.

Este projecto foi distinguido com o Prémio de Patrocínio internacional em 2001 Saldo energético positivo: Menos 35% de consumo na mais alta torre de escritórios da Europa, graças à tecnologia ambiental Medidas para reduzir o consumo de papel: Através de formulários electrónicos, listas online, etc., economizámos 95 milhões de folhas de papel por ano.

A nossa visão

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Estrutura do Grupo Commerzbank

Conselho de Administradores Delegados

Divisões de Corporate

Gestão do Grupo Banca de Retalho e

Gestão de Activos

Corporate e Banca de

Investimento Serviços

Departamentos de pessoal Departamento de Banca Departamentos de serviço

● Contabilidade e Impostos ● Gestão de Activos ● Corporate Banking ● Banca de Investimento

● Instituições Financeiras Operações Globais

● Conformidade e Segurança ● Operações de Crédito de Clientes Particulares ● Operações Globais de Crédito ● Desenvolvimento de TI

● Corporate

Comunicações e Pesquisa ● Private Banking ● Empresas multinacionais ● Banca de Investimento em TI

Económica

● Banca de Retalho ● Imobiliário ● Produção de TI

● Controlo Financeiro

● Títulos ● Suporte de TI

● Tesouraria do Grupo

● Organização

● Recursos Humanos

● Banca de Transacções

● Auditoria Interna

● Serviços Jurídicos

● Controlo do Risco

● Estratégia e Controlo

Rede de balcões nacionais e estrangeiros

Cooperação na área de

bancassurance

Empresas do Grupo e principais participações

● Hypothekenbank in ● COMINVEST ● BRE Bank SA ● Commerz

Essen AG Asset Management GmbH NetBusiness AG

● Commerzbank (Budapest) Rt.

● Erste Europäische ● ADIG-Investment Luxemburg S.A ● pdv.com Beratungs-

Pfandbrief- und ● Commerzbank (Eurasija) SAO GmbH

Kommunalkredit- ● AFINA Bufete de Socios

bank AG Financieros, S.A. ● Commerzbank International ● SOLTRX Solutions

(Ireland) for financial business

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● EUROHYPO AG ● Caisse Centrale GmbH

de Réescompte, S.A. ● Commerzbank (Nederland) N.V.

● Korea Exchange Bank ● TC TrustCenter AG

● Commerz International Capital ● Commerz (East Asia) Ltd.

Management (Japan) Ltd.

● P.T. Bank Finconesia

● Commerzbank Europe (Ireland)

● Banque Marocaine du

● Jupiter International Group plc Commerce Extérieur

● Montgomery Asset ● Unibanco – União de Bancos

Management, LLC Brasileiros S.A.

● comdirect bank AG ● Commerz Grundbesitz-

gesellschaft mbH

● COMMERZ PARTNERBeratungs- ● CommerzLeasing und

gesellschaft für Vorsorge- und Immobilien AG

Finanzprodukte mbH

● CBG Commerz Beteiligungs-

● Commerz Service GmbH gesellschaft Holding mbH

● Commerzbank International S.A. ● Commerzbank Capital

Markets Corp.

● Commerzbank

(South East Asia) Ltd. ● Commerzbank Capital Markets

(Eastern Europe) a.s.

● Commerzbank (Switzerland) Ltd

● Commerz Futures, LLC

● Commerz Securities (Japan) Co.Ltd.

Banca de retalho e gestão de activos

Desde há vários anos que os vários sectores de negócio que compõem a divisão Banca de Retalho e Gestão de Activos enfrentam problemas, devido a alterações nas necessidades dos clientes. A nossa resposta a estas novas exigências foi através de inúmeras medidas de reestruturação que implicavam um forte investimento. Apesar deste processo ainda estar por concluir, estamos no bom caminho de reconquista da rentabilidade sustentada nestas áreas.

Departamentos de Banca de Retalho e Private Banking

Melhoria notável nos resultados, não obstante um clima de mercado persistentemente difícil

O ano de 2002 foi também caracterizado por um ambiente de mercado de capitais muito difícil. O movimento negativo nos mercados accionistas, iniciado em 2000, após um

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mercado altista, acompanhado por taxas de juros em queda e baixa inflação em todo o mundo, serviu de desculpa para uma aversão crescente ao risco. A juntar às previsões de lucros e valorizações revistas, os mercados de valores mobiliários foram afectados por uma forte quebra na confiança por parte dos investidores, despoletada, por exemplo, por escândalos na contabilidade de várias importantes empresas norte-americanas. O índice Dax alemão e o Eurostoxx 50 perderam cerca de 40% do seu valor, entre o período de Janeiro a Dezembro de 2002. Como seria de esperar, esta evolução influenciou directamente os negócios que envolvem os nossos clientes particulares.

A fuga dos investidores para formas de investimento de baixo risco (fundos de mercado monetário) deu origem a outra redução nas comissões recebidas de transacções de valores mobiliários. Contudo, na área dos depósitos, não só foi possível, graças a produtos especiais como “Juros-Extra“, ganhar novos clientes, como aumentar os proveitos de depósitos de poupança em mais de 4%, comparativamente ao ano anterior. Simultaneamente, a redução nos proveitos, que afectou particularmente as transacções de acções, foi, no mínimo, parcialmente equilibrada por um resultado encorajador nos fundos de investimento imobiliário aberto, fundos de investimento e produtos estruturados.

Na nossa actividade creditícia, conseguimos manter os proveitos estáveis e a um nível favorável e as provisões para reavaliação dentro de limites razoáveis, graças a uma política de risco consistente. Esta política permitiu-nos registar um lucro superior a €2 mil milhões nestas áreas de negócio em 2002, malgrado as condições de mercado desfavoráveis.

Melhoria nos resultados operacionais em cerca de €300 milhões

As inúmeras medidas para conseguir manter uma melhoria sustentada nos resultados têm-se demonstrado eficazes, sobretudo no tocante à contenção de custos. Após um prejuízo de €243 milhões antes dos impostos e de despesas de reestruturação em 2001, o segmento de Banca de Retalho registou um resultado operacional de €53 milhões em 2002, representando uma rendibilidade de capitais próprios de 3,2%. A sustentabilidade das medidas é realçada pelo facto de o Commerzbank ter conseguido, na actividade de retalho, e apesar das condições de mercado adversas, obter um resultado operacional positivo em todos os quatro trimestres de 2002. Neste intuito de atingir uma rendibilidade de capitais próprios antes de impostos superior a 17% a médio prazo, acelerámos as medidas tomadas para a ofensiva da contenção de custos e no âmbito do CB 21, tornando possível concluir projectos importantes mesmo até finais de 2002. O impacto total nos resultados será, por conseguinte, já sentido em 2003.

Departamento de banca de retalho

2002

Capitais próprios aplicados (€m) 1,644

Rendibilidade de exploração doscapitais próprios

3,2%

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Rácio custos/proveitos na actividade deexploração

89,8%

Custo mais baixos, através de uma abordagem eficiente e diferenciada à rede de balcões

A acentuada queda nos custos deve-se, em grande parte, à eficácia da nossa rede de balcões. Com as suas 727 sucursais, o Commerzbank possui actualmente uma rede poderosa e eficiente, na Alemanha, cobrindo todas as regiões e grupos-alvo da banca de retalho. Não estão planeados mais encerramentos. Paralelamente, conseguimos implementar a decisão de reduzir o quadro de pessoal mais rapidamente do que o previsto, sem rescisões imediatas e de um modo aceite socialmente.

O êxito, através de consultoria de elevada qualidade e de soluções em linha com as necessidades

O exemplo do Neuer Markt (Novo Mercado), que foi especialmente afectado, realça a importância de uma estrutura de carteira limpa ou ainda mais, no negócio envolvendo clientes particulares. Graças a módulos de consultoria aperfeiçoados, temos agora um dos mais modernos e eficientes sistemas de informação a clientes, permitindo-nos aumentar ainda mais a satisfação e a lealdade do cliente, embora o mercado accionista já não esteja em expansão. Podemos oferecer, em qualquer altura, aos nossos clientes um controlo actualizado da sua conta de custódia; a dotação à conta do cliente é comparada diariamente com o modelo de dotações do Commerzbank para a classe relevante de risco. Com base nos gráficos resultantes, é possível analisar os desvios e, se necessário, corrigi-los.

O nosso êxito no negócio de fundo de investimento deve-se também à nossa abordagem da “melhor escolha” relativamente à consultoria, o que - com base num processo de selecção estruturado e objectivo – selecciona os melhores produtos dos fundos da nossa subsidiária COMINVEST e outras empresas para o cliente. É isto o que entendemos por consultoria objectiva e orientada para o cliente.

Recorrendo a uma arquitectura de fundo aberto, em 2002, não só lançámos fundos ADIG com êxito, mas também mais do que duplicámos as vendas de produtos fora do Grupo em cerca de um terço do afluxo líquido nos fundos (excluindo fundos do mercado monetário). Simultaneamente, o Commerzbank é um dos fornecedores mais inovadores de produtos estruturados da Alemanha. O certificado de o “melhor início”, introduzido em meados de 2002, constitui uma solução para as necessidades de investimento do cliente a retalho, para quem ninguém na concorrência conseguiu, até agora, oferecer algo semelhante.

Vendemos um volume recorde de €1,5 mil milhões no nosso principal produto, o Haus-Invest, o único fundo aberto imobiliário alemão ao qual foram concedidas cinco estrelas pelo Moody’s, o que foi fundamental para o êxito do fundo, atraindo 25% do afluxo global em fundos alemães de propriedade abertos.

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Graças à introdução de instrumentos mecânicos de pontuação, as decisões sobre empréstimos estão a ser mais rápidas e mais fáceis. Este apoio ao pessoal de vendas, orientado para os clientes e que reflecte as suas necessidades, reforçou a posição do Commerzbank no difícil ambiente do mercado e ajudou a estabilizar mais os proveitos da actividade de exploração.

Exigências claramente definidas, relativamente à idoneidade creditícia dos clientes e à rendibilidade do nosso negócio levaram a uma margem média claramente melhorada quanto à nossa actual carteira de empréstimos, reduzindo o volume do novo negócio, em comparação com 2001. Além disso, conseguimos um substancial aumento do negócio em que servimos de intermediários. A nossa carteira de empréstimos ao consumo contraiu-se um pouco, devido à situação económica. Conservámos o mesmo volume de empréstimos a clientes empresariais, conseguindo uma melhoria de qualidade, graças aos respectivos sistemas de aprovação de crédito.

O programa “jogar para ganhar” lançado com êxito

Em Março de 2002 lançámos com êxito o programa “jogar para ganhar”, na banca de retalho, destinado a assegurar um aumento sustentado da rentabilidade. Para o efeito, foram iniciados 15 projectos coordenados, cobrindo não só iniciativas a curto e a médio prazo, no lado do custo e dos proveitos, mas também a expansão estratégica do negócio do Commerzbank ao cliente particular. O nosso objectivo é tornar as actividades do Commerzbank relativamente ao cliente particular como a melhor escolha para as pessoas orientadas para a performance, que pretendam colocar as suas oportunidades financeiras numa aplicação rentável do nosso Banco.

Estamos confiantes que o nosso modelo de negócio nos vai permitir conseguir uma rendibilidade sustentada de capitais próprios, antes de impostos, de 17% e, portanto, um resultado anual de cerca de € 300 milhões no negócio de retalho. Em 2005, o programa “jogar para ganhar” terá um contributo de €150 – 200 milhões, cobrindo as lacunas de rendimentos ainda existentes. Além dos factores que provocaram uma alteração completa nos resultados do exercício transacto, os projectos “jogar para ganhar” constituem a garantia de atracção e de actividades de banca de retalho com sucesso comercial no futuro.

Private banking criada como área de crescimento

Desde 1997 que oferecemos serviços de banking a clientes privados abastados, através de consultores especialmente formados. Instalámos equipas de private banking em 20 agências principais e noutras adequadas. O sucesso destas actividades e os potenciais 40.000 clientes de private-banking calculados entre os nossos actuais clientes, levaram-nos a criar um departamento separado para este grupo.

O Private Banking está mais integrado do que no passado nas actividades do cliente privado das nossas agências. Seguimos uma abordagem holística constante; o gestor da conta de private banking é apoiado por especialistas em títulos e imobiliário, assim como gestores de activos.

commerzbanking.de com um bom pontapé de saída

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Com o lançamento do nosso balcão na internet, em Maio passado, criámos mais um componente na gama multicanal de serviços do Commerzbank. Em www.commerzbanking.de.

Os clientes particulares podem efectuar operações de banca online com toda a facilidade e simplicidade, obter informação vasta sobre produtos, confirmar preços, gráficos e opiniões de analistas independentes e facilitar a sua tomada de decisões, com a ajuda de vários calculadores financeiros.

A homepage customizada oferece um serviço especial. Depois de entrar no sistema, os clientes obtêm uma visão-geral da situação da sua conta corrente e da de custódia, índices e notícias seleccionadas individualmente. Outras funcionalidades, tais como uma newsletter, acesso ao centro de pesquisas do Commerzbank, ao seu centro de impressos e várias oportunidades de entrarem em diálogo e em contacto com o Commerzbank completam a gama de serviços.

A resposta positiva a este novo canal de distribuição está a crescer constantemente, o que é comprovado pelo crescente número de participantes, e que contando com o com comdirect, são agora mais de um milhão.

Os clientes particulares do Grupo Commerzbank em milhares

Actividades de “bancassurance” continuam em expansão

Commerz partner, uma joint venture com o nosso parceiro de bancassurance Aachen-Münchener Versicherung, expandiu a sua actividade com êxito em 2002. Este sucesso traduz-se no emprego actual de 250 funcionários, que oferecem apoio e informação sobre aplicações e financiamento a clientes de terceira idade. E, neste ano, vão-se-lhe juntar mais 150.

Commerzbank AG comdirect bank Empresas de fundos de investimento Banco do BRE

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Juntamente com o Aachen-Münchener, consideramos que existem ainda potencialidades por descobrir no negócio do bancassurance que iremos explorar em conjunto.

Sucesso do comdirect bank em programas vastos virados para o futuro

O comdirect bank consolidou a sua posição no mercado como o maior corretor online na Alemanha, com mais de 622.000 clientes. comdirect ltd, a sua subsidiária britânica, mais que duplicou a sua base de clientes, subindo do oitavo para o quarto lugar na lista dos corretores online mais populares do Reino Unido.

Os resultados do comdirect reflectem a debilidade dos mercados de capitais pelo terceiro ano consecutivo. A relutância dos clientes em colocar ordens de compra levou a uma quebra de 17% nas comissões líquidas, devido, entre outros factores, às taxas mais baixas no mercado monetário, a margem financeira antes das provisões desceu em 13,8%. Apesar de tudo, os resultados antes de impostos e os lucros de actividades correntes do Grupo comdirect bank registaram uma acentuada melhoria no ano anterior.

Os resultados antes de impostos em 2002 foram negativos de €18,6 milhões, em comparação com o valor negativo de €150,5 milhões no mesmo período de 2001. A nível de grupo, o comdirect foi o único corretor online alemão a conseguir lucros das suas actividades correntes – ou seja €4,7 milhões, após uma perda de €52 milhões no ano anterior. Portanto, o comdirect revelou bem que a corretagem online constitui um modelo viável de negócio, mesmo em tempos difíceis.

Esta situação deve-se fundamentalmente ao vasto programa do banco para o futuro, “com one”, tendo as necessárias despesas de reestruturação já sido contabilizadas no terceiro trimestre de 2002. As medidas introduzidas para contenção de custos estão a ter o seu impacto. O centro de serviços em Kiel foi encerrado, a redução de 300 postos de trabalho a tempo inteiro, anunciada em Setembro passado, ficou concluída dois meses antes da data prevista. Simultaneamente, as funções foram integradas e as estruturas corporativas, no seu conjunto, ficaram mais leves. O terceiro componente do com one é a estabilização dos proveitos. Com um modelo de preços na corretagem em sintonia com as condições do mercado e uma carteira equilibrada de produtos mais centralizados em instrumentos financeiros derivados e em produtos de fundos, o comdirect já tinha melhorado a sua margem média no final do ano.

O Quickborn está a desenvolver-se no centro de competência do banking directo do Grupo Commerzbank. Com a transferência para Quickborn do call centre da Commerz Service Gesellschaft (CSG), as instalações de base telefónica para os clientes particulares do Commerzbank, é possível uma melhor utilização dos recursos técnicos existentes no Grupo Commerzbank, sem as partes envolvidas– comdirect e CSG – perderem a sua identidade. Com esta transferência, o CSG continua a existir como empresa independente, realizando as suas actividades de negócio por sua própria conta. Em consequência, a diferença do foco de negócio das duas empresas está documentado dentro e fora do Banco.

Planos ambiciosos para a actividade de retalho

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No ano passado, já tínhamos conseguido 50% da melhoria de resultados planeada para apenas finais de 2004 – sem qualquer ajuda dos mercados. Estão a ser implementadas todas as medidas para contenção de despesas e as destinadas a estimular os proveitos começam a produzir resultados. Todos os nossos funcionários compreenderam o ambicioso programa de “jogar para ganhar” e estão a apoiá-lo. Por tudo isto, estamos confiantes em alcançar a meta de tornar o nosso banco no melhor e mais bem sucedido qualitativamente, no sector de clientes particulares da Alemanha.

Departamento de Gestão de Activos

2002

Capitais próprios aplicados (€m) 799


1,6%


97,4%

Europa: Mercado base

O Departamento de Gestão de Activos geria activos de € 102.5 mil milhões no final do ano passado, representando as sociedades europeias mais de três quartos deste total.

A criação da COMINVEST no exercício passado criou as bases de uma concentração ainda maior no mercado alemão, juntamente com um núcleo de países seleccionados. Esta empresa gere aproximadamente metade dos activos totais sob gestão.

COMINVEST, o novo “guarda-chuva” de protecção

Em Setembro passado, as nossas actividades de gestão de activos na Alemanha foram intensificadas com a criação da COMINVEST Asset Management GmbH. A subsidiária de fundo de retalho, ADIG Allgemeine Deutsche Investment-Gesellschaft mbH, a subsidiária para fundos fechados, Commerzbank Investment Management GmbH, e a Commerz Asset Managers GmbH, a unidade de gestão e pesquisa de carteiras foram agrupadas formando uma nova empresa. Foram também integrados sectores do departamento de Gestão de Activos. A integração de operações de retalho e de institucionais vai permitir ao COMINVEST uma maior rapidez na resposta às necessidades dos clientes. Além disso, os recursos resultantes destas sinergias e da melhor eficiência serão investidos numa expansão selectiva de actividades de marketing e de venda na Europa que irão fortalecer consideravelmente a posição no mercado e a geração de proveitos.

Um ambiente difícil para os fundos de retalho

Num ambiente difícil de mercado, os fundos de retalho vendidos pela ADIG registaram fluxos de resgate superiores às subscrições no ano passado. Os seus fundos, quer os

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geridos de forma activa quer passiva atingiram os €22,7 mil milhões, no final de 2002; o volume do fundo de fundos ADIG situava-se em €1,2 mil milhões, conseguindo aumentar a sua quota de mercado para 7,6%, ficando, mais uma vez, no quinto lugar entre as empresas alemães gestoras de fundos de retalho.

No final do exercício transacto, a Gestão de Activos estava a gerir activos no montante de €102,5 mil milhões, em que as empresas europeias eram responsáveis por mais de três quartos deste valor total.

Numa área de importância crescente como a dos serviços de custódia, a “arquitectura fácil” introduzida à data de 1 de Janeiro de 2003 permitiu negociar também os fundos de outras empresas de investimento numa conta de custódia ADIG. Isto significa que a COMINVEST é a primeira empresa de investimento de capital a oferecer este serviço aos seus parceiros de distribuição.

Quanto a produtos, os fundos garantidos constituirão também um tópico importante, neste ano. A COMINVEST constitui uma fonte primordial de fundos de investimento garantido, na Alemanha, os quais foram introduzidos em 1996, sob o lema “Totalmente garantidos na bolsa de valores”. Actualmente, são geridos €1,3 mil milhões neste segmento, em 17 fundos diferentes; a gama do produto oferece cinco linhas, abrangendo todas as áreas importantes do investimento.

Contratos de consultoria compensam redução no negócio institucional

No final do ano, a secção institucional da COMINVEST estava a gerir um volume total de €25,9 mil milhões em fundos fechados, gestão livre de carteira e fundos de investimento, assim como €2,7 mil milhões em contratos de consultoria. Em 2002, foram adquiridos 18 novos contratos, correspondente a um volume de €942 milhões. Simultaneamente, os contratos existentes aumentaram em €1,2 mil milhões. Devido à difícil situação no mercado de capitais e a uma menor confiança por parte dos investidores institucionais, não se obtiveram os elevados afluxos líquidos como em anos anteriores. Mudanças estruturais no mercado de fundos fechados originaram perdas de volume; estas poderão, no entanto, ser largamente compensadas pela aquisição de novos contratos de consultoria. No final do ano passado, estavam a ser geridos 381 fundos fechados, totalizando €22,5 mil milhões, 30 contratos discricionários, principalmente para clientes institucionais estrangeiros, totalizando €2,5 mil milhões, e 29 contratos de consultoria, totalizando €2,7 mil milhões. No final do ano, os 12 fundos de investimento, com um volume total de €849 milhões, correspondiam a cerca de 1.000 Mittelstand investidores.

No tocante a European Bank for Fund Services GmbH (ebase), a COMINVEST possui uma plataforma de compensação especializada na custódia e serviços de TI. No final de 2002, a ebase geria um total de 865.167 contas de custódia, com um volume global de €3,7 mil milhões. Graças à sua experiência em gerir um grande número de contas de custódia, assim como à sua capacidade técnica em TI, a ebase tem a preparação ideal para enfrentar uma concorrência cada vez maior e assegurar parceiros de cooperação, muitos dos quais ainda não comprometidos numa plataforma específica.

O bom desempenho das subsidiárias europeias

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Também no ano passado, a nossa subsidiária no Reino Unido, a Jupiter International Group plc produziu fortes resultados em áreas relativas a fundos, promovendo, assim, a sua marca. A actividade de fundo de fundos, adquirida a Lazard, foi integrada com êxito em 2002. Foi lançado um outro produto inovador, sob a forma de Fundo de Oportunidades Emergentes na Europa. No final do ano, a Júpiter estava a gerir activos de aproximadamente €14 mil milhões.

A Caisse Centrale de Réescompte (CCR) francesa terminou o ano de 2002 com €12,4 mil milhões. Uma diminuição do volume de fundos baseados em acções e fundos mistos foi compensada por entradas líquidas em fundos do mercado monetário. Na gestão de acções, a CCR beneficiou da sua especialização na abordagem de criação de valor, registando entrada líquida de fundos.

A ADIG-Investment Luxemburg estava a gerir um volume global de €11,5 mil milhões no seu negócio de base, o serviço de fundos, no final de 2002. A empresa assumiu também a administração de mais €1,3 mil milhões, pertencentes associados fora do Grupo. No domínio de serviços a accionistas, tinha a seu cargo 28.608 contas de custódia, envolvendo um volume de €854 milhões. As contas de custódia de bancos e gestores de activos nos países do Benelux atingem actualmente os €233 milhões – um aumento de 65% face a 2001. Quanto à recém-criada Generali Asset Managers S.A., a ADIG-Investment Luxemburg conseguiu comprovar a sua orientação de serviço na qualidade de integrador de negócios. Para o corrente ano, prevê-se aumentar a cooperação com o Grupo Generali.

Apesar dos mercados difíceis, a Afina espanhola manteve a sua estratégia de crescimento em 2002, duplicando os seus activos sob gestão para €400 milhões. Em determinados segmentos, tal como fundos de fundos individuais, a Afina pode ser mesmo considerada um dos gestores com crescimento mais rápido em Espanha.

Retirada dos EUA, reviravolta na Ásia

Com vista à focalização na Europa, foi vendido à Wells Capital Inc., no último trimestre de 2002, a maior parte dos activos geridos pela Montgomery Asset Management, de S. Francisco. Esta transferência só ficará concluída no primeiro semestre do corrente ano, assinalando, assim, a retirada completa dos EUA do grupo de gestão de activos do Commerzbank.

No ano passado, as empresas de gestão de activos na Ásia conseguiram dar um novo rumo aos seus negócios. Os activos que tinham sob gestão aumentaram de 5,7 mil milhões de dólares americanos para 7,5 mil milhões, obtendo um lucro de 2,1 milhões de dólares americanos. A contenção de custos, revisão dos produtos oferecidos e uma maior cooperação entre as empresas asiáticas do Grupo levaram a um aumento de venda de produtos e produziram um aumento de proveitos. Além da redução de custos, este ano o enfoque será principalmente no desenvolvimento das actividades de vendas.

O ano de 2002 foi inteiramente dedicado a um reenfoque na Gestão de Activos. Foram alienadas as empresas que já não se ajustavam à estratégia europeia deste negócio e foram reduzidos os processos e aperfeiçoada a gama de produtos. Portanto, com as

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elevadas despesas extraordinárias incorridas, criou-se, em 2002 uma base sólida para uma futura expansão e um aumento de proveitos superior à média.

Empresas do Grupo e participações financeiras na divisão de Banca de Retalho e Gestão de Activos

Departamento de Banca de Retalho

comdirect bank AG Commerz Service Gesellschaft für Kundenbetreuung mbH

COMMERZ PARTNER Beratungs- gesellschaft für Vorsorge- und Finanzprodukte mbH

Quickborn 58,7%2

Essen 100%

Frankfurt am Main 50%

Departamento de Private Banking

Commerzbank International S.A.

Commerzbank International Trust (Singapore) Ltd.

Commerzbank (South East Asia) Ltd.

Commerzbank (Switzerland) Ltd

Luxemburgo 100%2)

Singapura 100%1)

Singapura 100%

Zurique 100%2)

Hispano Commerzbank (Gibraltar) Ltd.

Gibraltar 50%


COMINVEST Asset Management GmbH

European Bank for Fund Services GmbH (ebase)

ADIG-Investment Luxemburg S.A.

AFINA Bufete de Socios Financieros, S.A.

Frankfurt am Main 100%2)

Munique 100%2)

Luxemburgo 100%1)

Madrid 48,7%

Caisse Centrale de Réescompte, S.A.

Capital Investment Trust Corporation

CICM Fund Management Ltd. Commerz Advisory Management Co. Ltd.

Paris 100%

Taipei 24,3%1)

Dublin 100%2)

Taipei 100%2)

Commerzbank Asset Management Asia Ltd.

Commerzbank Asset Management Italia S.p.A.

Commerzbank Europe (Ireland)

Commerz International Capital Management (Japan) Ltd.

Singapura 100%2)

Roma 96,6%

Dublin 40%

Tokyo 100%2

Jupiter International Group plc

KEB Commerz Investment Trust Management Co. Ltd.

Montgomery Asset Management, LLC3)

Londres 100%2)

Seúl 45%

São Francisco 97.2%

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1) A Empresa-mãe detém parte da participação de forma indirecta. 2) A Empresa-mãe detém a participação de forma indirecta. 3) Grande parte da empresa foi alienada no último trimestre; a transacção ficará concluída no primeiro semestre de 2003.

Corporate e banca de investimento

A divisão de Corporate e Banca de Investimento trata de todas as relações com empresas e instituições, produtos relevantes e actividades comerciais, assim como do negócio de imóveis e de locação financeira do Banco.

A nomeação de directores regionais – quatro na Alemanha, dois na Europa, um na América e outro na Ásia – revelou ser uma decisão acertada. A sua presença melhora o relacionamento com os clientes e cria novos estímulos nas vendas.

O desenvolvimento do nosso segmento de empresas, principalmente de pequenas e médias empresas, continua a ter uma acentuada importância estratégica. Com uma orientação estritamente para o cliente e uma gama de produtos de qualidade, pretendemos apresentar o perfil do banco mais importante no relacionamento com PME ou Mittelstand (médias) de êxito.

Departamento de Corporate

A débil actividade económica, a onda de falências e, por consequência, provisões mais elevadas, dificultaram as condições do nosso negócio com as empresas, reflectido, entre outros, pelo facto de, em virtude de uma procura de crédito de modo geral fraca, os nossos créditos terem baixado. No entanto, nesta área, uma maior titularização de créditos - para aliviar a pressão sobre os capitais próprios regulamentares - também desempenhou um importante papel.

Considerando as condições adversas, foi muito satisfatório o resultado obtido por este sector de negócio. Mas vamos fazer tudo o que nos for possível para reduzir as dotações de provisões nos próximos anos e também para assegurar uma melhoria dos nossos proveitos. Isto inclui uma margem média mais ampla nos nossos créditos e um contributo para os resultados, para tornar mais rentável a relação com o cliente individual. Estamos a abordar estes temas de modo incisivo no diálogo com os clientes.

Para um apoio de vendas, principalmente de modernos produtos típicos da banca de investimento, criámos os chamados centros de engenharia financeira em Berlim, Hamburgo, Dusseldórfia e Frankfurt. Com os gestores empresariais de relacionamento locais, o respectivo pessoal é responsável pela definição das necessidades de produtos financeiros e de mercado de capitais estruturados, oferecendo soluções financeiras “feitas por medida”, juntamente com peritos em banca de investimento.

Consultoria orientada para a notação de risco, destinada às Mittelstand

Desde o Outono passado que, para promover ligações mais fortes com as empresas Mittelstand, estamos a oferecer consultoria qualificada e independente sob a designação “notação de risco do commerzbank: treinador” relativamente a todos os aspectos

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relacionados com a notação de risco da empresa. Numa base remunerada, os nossos peritos analisam os dados empresariais e elaboram uma análise financeira histórica, uma comparação sectorial e uma análise dos pontos fortes e fracos. Deste modo, é possível identificar a tempo as possíveis fragilidades e elaborar estratégias de aperfeiçoamento. Após contacto confidencial com a empresa são apresentadas recomendações específicas e introduzidas contra-medidas, criando, assim, uma nova esfera de acção e activando um potencial não utilizado. Este serviço consultoria, muito bem aceite, assume um maior significado tendo em vista os requisitos e as oportunidades criadas por “Basel II”.

Banca de Empresas e Instituições

2002

Capitais próprios aplicados (€ m) 5,339


8,5%


45,9%

Portal na internet agora também para grandes empresas

Depois de termos introduzido com êxito, em Maio passado, o nosso portal na internet vocacionado para as empresas de média dimensão, “companydirect”, que actualmente conta já com 16.000 utilizadores, lançámos também um portal para grandes empresas, “companyworld”, em Setembro. Através do “companydirect”, empresas de menores dimensões podem negociar produtos normais, tais como pagamentos na Alemanha e transfronteiriços, assim como solicitar produtos bancários, relativos ao investimento de fundos e financiamento. Também têm acesso aos serviços do Grupo e de associados financeiros terceiros, por exemplo, para financiar investimento, através de soluções de locação financeira ou de factoring.

Para as Mittelstand, o “companydirect” constitui um supermercado online, a preço razoável, cobrindo as suas necessidades quotidianas de serviços financeiros. O “company-world”, pelo contrário, é uma especialização virtual, centralizando-se na gestão de tesouraria, negócios em moeda estrangeira, tesouraria, análise de liquidez e gestão de divisas. O nosso objectivo manifesto é virmos a ser o prestador líder de clientes empresariais na Alemanha.

Cada vez se torna mais importante a cobertura de eventualidades

Horários de trabalho mais flexíveis constituem um dos nossos maiores desafios no mercado de trabalho, principalmente em épocas de dificuldades económicas. Com os seus produtos especiais para garantia dos saldos de créditos, provenientes de contas “working-time, o Commerzbank, juntamente com outros parceiros profissionais, orgulha-se de deter uma boa posição no mercado. Verifica-se uma animadora tendência

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ascendente nos saldos garantidos no nosso Banco. Consideramos que existe uma forte potencialidade na expansão deste negócio nos próximos anos.

Financiamento às exportações saudável

No financiamento a médio e longo prazo, manteve-se o desenvolvimento positivo dos últimos anos. Embora se façam sentir as repercussões do 11 de Setembro de 2001, o financiamento à aviação tem corrido bem. Houve uma procura especial de financiamento comercial estruturado em que nós conseguimos melhorar a nossa posição no mercado.

com:pany.news – newsletter para empresas

Introduzimos a com:pany.news como um serviço por tópico e informativo para os nossos clientes empresariais. Trata-se de relatórios em newsletters trimestrais sobre temas práticos relativos à gestão de investimento, financiamento e operações. Principalmente, procura apresentar aos clientes empresariais recomendações concretas que estes possam implementar. A versão online desta newsletter permite um diálogo directo com os nossos clientes. A com:pany.news faz parte da nossa estratégia de marketing e comunicação para reforçar o contacto com os nossos clientes.

Departamento de Instituições Financeiras

A principal função do departamento de Instituições Financeiras é as relações com os bancos e outros prestadores de serviços financeiros, bancos centrais e países. Conseguimos prestar aos nossos clientes nacionais e internacionais amplos serviços feitos à medida das suas necessidades. Esta função acarreta também a responsabilidade dos nossos escritórios de representação em todo o mundo.

Actualmente quota de 17% do comércio externo alemão

Quanto mais exótico for o mercado, mais importante se torna o apoio profissional para as empresas com actividades a nível mundial. Nós formamos a ponte entre os nossos clientes nacionais e os bancos locais na região. Para tal, cooperamos com mais de 6.000 bancos em todo o mundo, virtualmente em todos os países e, em muitos casos, desde há décadas. Esta densa rede, quase única, permite-nos desempenhar um papel efectivo no aspecto financeiro do comércio externo alemão. Os nossos clientes agradecem este serviço e foi por isso que conseguimos, uma vez mais, aumentar a nossa quota de mercado no comércio de importação e exportação, para a considerável percentagem de 17%.

A nossa forte posição no comércio externo reflecte-se não só nas operações de pagamentos em mais de 70 moedas nacionais, mas também em cobrir cartas de conforto e créditos com garantia, assim como uma gama completa de produtos de financiamento do comércio externo. Nas operações de pagamento transfronteiriços, consolidámos a nossa posição como banco europeu líder em operações europeias e como elemento importante nos sistemas de compensação em euro.

Participação recente no Sudeste Europeu

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Embora o enfoque do nosso negócio seja na Europa, possuímos uma rede de vendas global, graças às nossas sucursais no estrangeiro, às empresas do Grupo, aos escritórios de representação e principais participações financeiras. Actualmente, o Commerzbank tem representação directa em 43 países. No ano passado, encerrámos as nossas agências em Varsóvia e no Rio de Janeiro. No entanto, ainda estamos presentes nestes dois países, através da nossa participação no BRE Bank e no Unibanco, respectivamente, e de uma representação em São Paulo.

No Sudeste da Europa reforçámos a nossa posição com a participação em bancos locais de microfinanças. A primeira acção deste tipo, no ano 2000, foi a participação – juntamente com outras instituições bancárias internacionais – no Micro Enterprise Bank Kosovo. Entretanto, adquirimos participações noutras instituições na Sérvia, Bósnia-Herzgovina, Albânia, Bulgária, Roménia e Georgia. Além disso, contribuindo com conhecimentos técnicos e experiência, o Commerzbank, na qualidade de parceiro comercial daqueles organismos, é também responsável pela realização de pagamentos internacionais e operações de comércio externo.

Êxito desigual no estrangeiro

Os contributos dos vários sectores de negócio no estrangeiro foram algo desiguais, marcados por um ambiente muito difícil. As nossas quatro sucursais na América do Norte, por exemplo, conseguiram aumentar o seu lucro após impostos em mais de 40%, alcançando um novo recorde de aproximadamente 250 milhões dólares americanos, o que se traduziu numa rendibilidade de capitais próprios superior a 25%. Este excepcional resultado deveu-se fundamentalmente a uma gestão bem sucedida de activos/responsabilidades e de actividades do mercado secundário; simultaneamente, houve uma contenção de despesas superior a um décimo.

Distribuição geográfica de activos ponderados em função do risco

de acordo com o BIS, Grupo Commerzbank, em € mil milhões

Alemanha Europa América Ásia/África

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A situação era diferente em muitas subsidiárias europeias, particularmente evidente na Polónia, por exemplo, onde o BRE Bank, onde detemos uma participação de 50%, registou perdas, após anos de lucros muito elevados. Consideráveis provisões, amortizações das carteiras de títulos e menores proveitos conduziram a um resultado negativo de €95 milhões. No entanto, estamos confiantes que as medidas de reestruturação que introduzimos irão assegurar, este ano, o regresso aos lucros.

Estamos a expandir sistematicamente o nosso negócio empresarial na Europa Ocidental e Meridional. A nossa meta é uma utilização mais eficiente da nossa rede europeia, principalmente para serviços de gestão de tesouraria e de pagamentos. Simultaneamente, continuamos a concentrar-nos nas empresas grandes e nas multinacionais.

Departamento de títulos

2002

Capitais próprios aplicados (€m) 1,302


-22,7%


136,1%

Após a integração, no ano passado, de parte das actividades de corporate-finance do Banco no departamento de Títulos, em meados de 2002 o departamento de divisas foi também transferido da Tesouraria para essa unidade. O departamento de Títulos pode agora oferecer aos nossos clientes a gama completa dos nossos produtos e serviços no domínio de acções, obrigações e divisas e derivados, assim como consultoria F&A, a partir de uma única plataforma integrada.

O resultado desta linha de negócio foi desanimador, principalmente na área das acções. Nem sequer a mudança do enfoque para sectores rentáveis, tais como rendimento fixo, e a considerável contenção de custos, foram o suficiente para compensar o fraco desempenho das bolsas.

Já se efectuou mais de metade da redução acordada de, pelo menos, 425 elementos do pessoal no front-office na banca de investimento – simultâneo com o recrutamento de 75 novos colaboradores para áreas rentáveis. A redução afectou principalmente as instalações no estrangeiro de Nova Iorque, Tóquio e Singapura, onde algumas gamas de produto foram totalmente suspensas e outras reduzidas ao mínimo necessário para manter as relações comerciais com os clientes empresariais. Uma vez concluída esta reestruturação, o nosso quadro de trabalhadores na banca de investimento

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ficará quase 30% mais pequeno. O animador início de 2003 confirma o sucesso deste nosso reposicionamento das operações.

Orientação sistemática para o cliente

Simultaneamente, iniciámos um processo de harmonização da nossa gama de produtos e serviços de um modo ainda mais sistemático no sentido de uma consultoria sofisticada de risco e estruturação de capital. Os Mercados de Capital, por exemplo, foram posicionados de modo a oferecer amplas soluções financeiras, combinando dívidas, acções, derivados e consultoria F&A, o que criou também ligações mais efectivas com o sector de transacções comerciais, uma das nossas principais metas estratégicas.

Actividade animadora em obrigações e títulos com activos subjacentes

Tal como no exercício anterior, registámos sucesso na actividade de emissões e negociação de títulos de rendimento fixo e empréstimos sindicados. Fomos mandated lead arranger da ThyssenKrupp, Infineon, Vodafone e Bombardier. A nossa aposta neste segmento de Mercado foi reconhecida quando uma publicação líder da indústria nos elegeu European ABS Research House do Ano. Apenas no mês de Dezembro, liderámos três emissões de créditos garantidos por hipotecas com um volume total de €4 mil milhões.

No mercado obrigacionista, as transacções a destacar vão para a Volkswagen, uma oferta de benchmark de €1,5 mil milhões e as primeiras duas emissões pelo Irão desde 1979, com um volume total de € 1 mil milhões. O Commerzbank foi distinguido com o muito desejado Sovereign and EEMEA Bond of the Year para uma destas transacções.

Cooperação em actividades de F&A

O nosso negócio F&A, para a Europa, continua a ser uma característica fundamental do nosso espectro de serviços de banca de investimento. Celebrámos uma aliança exclusiva com a empresa norte-americana Compass Partners International, dedicada à consultoria sobre transacções F&A de média e grandes dimensões nos EUA e na Alemanha. Este serviço vai-nos permitir prestar um grande apoio às actividades dos nossos clientes empresariais alemães, no mercado norte-americano. Os números demonstram que este é, de longe, o mais importante mercado estrangeiro, atraindo mais de 30% de todo o investimento directo alemão.

Derivados cada vez mais importantes

O ano de 2002 foi de sucesso no nosso grupo de derivados. Um factor importante foi a decisão de integrar todos os aspectos de negociação de crédito, tais como swaps para crédito vencido, criando uma plataforma de risco única. Além disso, criámos uma nova equipa de Corporate Trading, que passa a integrar os grupos Negociação de Crédito, Negociação de Derivados de Acções e Obrigações Convertíveis. No Estudo “Thomson Extel Survey 2002”, fomos classificados em primeiro lugar em todas as categorias relativas às nossas actividades com obrigações convertíveis.

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Investigação na Europa

Na área da investigação, estamos a concentrar-nos em acções e obrigações europeias, taxas de juro e divisas, assim como em títulos securitizados. Uma principal área de enfoque consiste na investigação independente, numa base sectorial, especificamente sobre sociedades alemãs.

Em 2002, a integração de estudos sobre capitais próprios e endividamento deu origem ao primeiro relatório de análise multi-activos, sobre a France Telecom, que foi muito bem recebido no mercado. De acordo com a Extel, a nossa análise europeia subiu para o sétimo lugar, melhorando a sua posição pelo quarto ano consecutivo.

Tesouraria do Grupo

A Tesouraria do nosso Grupo foi reorganizada no início do ano transacto. Após a transferência das unidades de Divisas e de Mercados locais para a Banca de Investimento, está agora ainda mais concentrada na gestão de activos e passivos. Tem agora a responsabilidade, a nível do Grupo, pela definição dos riscos de taxas de juros, cambiais e de preço do livro do banco e tem a seu cargo obter fundos no mercado monetário e de capitais, e também assegurar que o Grupo satisfaz os rácios de capitais próprios e possui liquidez suficiente. Frankfurt, Londres e Luxemburgo cobrem todos os locais na Europa, enquanto que Nova Iorque e Tóquio servem as unidades norte-americanas e asiáticas.

Os valores necessários para a orientação do Grupo são definidos pelo Comité de Activos e Passivos (ALCO), cujos membros incluem o presidente do Conselho de Administradores Delegados e os membros do conselho responsáveis pela tesouraria e finanças. Para reflectir melhor os aspectos locais, foram criados ALCOs locais nas unidades mais importantes, a nível mundial.

No Outono passado, a nossa Tesouraria foi confrontada com grandes desafios, quando circularam rumores de que o Commerzbank teria problemas de liquidez. Mas, na realidade, nessa altura tínhamos uma reserva de liquidez muito grande, o que, em última análise, ajudou a tranquilizar os mercados.

Apesar destes problemas, a Tesouraria do Grupo conseguiu obter outro bom resultado líquido, repetindo, assim, os êxitos dos anos anteriores.

Departamento Imobiliário

O nosso departamento Imobiliário abrange a CommerzLeasing und Immobilien AG (CLI), Dusseldórfia, uma das principais empresas de locação financeira alemãs, e a Commerz Grundbesitz Gesellschaft mbH (CGG), Wiesbaden. No ano passado, conseguiu melhorar os resultados em cerca de 50%, para ligeiramente acima dos €100 milhões.

Resultados recordes da CLI

Apesar do ambiente difícil e das incertezas relativas à tributação fiscal, 2002 foi o ano de maior êxito nos mais de 30 anos de história do Grupo CommerzLeasing und

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Immobilien. O grupo é composto pela CLI AG, 13 subsidiárias e participações financeiras, assim como 900 empresas imobiliárias individuais. Com os seus quatro segmentos: Investimentos Estruturados, Investimentos Próprios, Fundos CFB e Leasing Mobiliário, assim como as suas unidades de serviço, assegura a cobertura de todo o espectro do negócio de locação financeira e imobiliário.

Tesouraria do Grupo 2002

2002

Capitais próprios aplicados (€m) 168


100,6%


29,3%

Grupo CommerzLeasing e Imobiliário

Imobiliário Alemanha e estrangeiro

14 escritórios

Bens móveis Alemanha e estrangeiro

Investimentos Estruturados

(Locação financeira de imóveis, bens móveis de

grandes dimensões e financiamento estruturado)

Investimentos próprios Fundos CFB

Bens Móveis

Locação Financeira

Serviço do Investidor

Serviço Imobiliário

Gestão da Construção Gestão de Imóveis Serviço de Bens Móveis

900 empresas individuais de imobiliário

No ano passado, os novos negócios registaram um aumento de praticamente um terço, atingindo €2,4 mil milhões, sendo a quota-parte dos imóveis de €1,8 mil milhões e a dos bens móveis de €0,6 mil milhões. Esta evolução é tanto mais notável, porquanto tanto o investimento global na área de negócios como o investimento na área de locação financeira registaram uma quebra no mesmo período. Grande parte dos novos negócios no imobiliário foi gerada no estrangeiro; mas, na Alemanha, conseguimos um aumento animador de aproximadamente 16%. Na área de bens móveis, o novo negócio subiu um quinto.

São dignas de registo as seguintes importantes transacções, realizadas no ano passado:

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• Investimentos estruturados: um contrato de arrendamento de €370 milhões nos EUA por parte de uma central municipal de esgotos e ainda um financiamento de €120 milhões para instalações completas de produção.

• Integração num fundo CFB de um edifício de escritórios em Nova Iorque, com um volume de 300 milhões dólares americanos e um capital de 107 milhões dólares americanos. Em poucas semanas, a totalidade do fundo do East Building – Nova Iorque foi vendida a mais de 3.000 investidores, aumentando o montante de capitais próprios colocado pelo CFB em fundos de investimento fechado para €3,2 mil milhões.

• O facto digno de nota na locação financeira de bens móveis foi a criação da ComSystems GmbH, no domínio de financiamento de TI, uma joint venture com a DaimlerChrysler.

Commerz Grundbesitz, líder no mercado alemão

Em 2002, o Grupo Commerz Grundbesitz registou também estrondosos êxitos de venda. Na forma de uma holding, o grupo é constituído pela Commerz Grundbesitz-Investmentgesellschaft mbH (CGI), que gere o fundo de investimento imobiliário aberto Haus-Invest e pela Commerz Grundbesitz-Spezial-fondsgesellschaft mbH (CGS), que se ocupa de negócios relacionados com fundos fechados.

No ano passado, perto de €2,9 mil milhões de fundos novos entraram na Haus-Invest - cerca de um quarto de todas as entradas líquidas em fundos de investimento imobiliário abertos alemães. Este afluxo recorde foi imediatamente investido em imóveis atractivos. No final do ano, o fundo estava a gerir bens imóveis em nove países e em 57 cidades; a participação não-alemã nesses activos aumentou novamente, chegando a atingir cerca de 76%. Os activos da Haus-Invest ultrapassam agora os €10 mil milhões, tornando-o o maior fundo deste tipo na Alemanha, com uma quota de mercado de 14%.

O CGS, criado em 2001, lançou dois fundos de investimento imobiliário, especialmente para investidores institucionais, adquirindo para esses fundos um total de 15 imóveis, nos quais investiu cerca de €280 milhões.

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Sociedades do Grupo e participações no capital no Departamento de Corporate e de Banca de Investimento

Departamento de Corporate Banking

BRE Bank SA Commerzbank (Budapest) Rt. Commerzbank (Eurasija) SAQ Commerzbank

(Nederland) N.V.

Varsóvia 50%

Budapeste 100%

Moscovo 100%

Amesterdão 100%2)

Commerzbank International (Ireland)

Commerz (East Asia) Ltd. P.T. Bank Finconesia Banque Marocaine du Commerce Extérieur, S.A.

Dublin 100%2)

Hong Kong 100%

Jacarta 51%

Casablanca 10%

Unibanco – União de Bancos Brasileiros S.A.

São Paulo 8,6%1)

Departamento de títulos

CBG Commerz Beteiligungs-gesellschaft Holding mbH

Commerzbank Capital Markets Corporation

Commerzbank Capital Markets (Eastern Europe) a.s. Commerz Futures, LLC

Bad Homburg v.d.H. 100%

Nova Iorque 100%

Praga 100%

Chicago 100%1)

Commerz Securities (Japan) Company Ltd.

Hong Kong/Tóquio 100%

Departamento Imobiliário Commerz Grundbesitz- gesellschaft mbH

CommerzLeasing und Immobilien AG

Wiesbaden 100%

Dusseldórfia 100%

1) A Empresa-mãe detém parte da participação de forma indirecta. 2) A Empresa-mãe detém a participação de forma indirecta.

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Relatório de recursos humanos e assistência social

O ano fiscal de 2002 caracterizou-se pela necessidade de reduzir substancialmente as despesas com pessoal. Por isso, avançámos com a nossa política de contenção de custos, iniciada no ano anterior, o que provocou inevitavelmente importantes reduções. Um aspecto primordial neste domínio era implementar o mais rapidamente possível todas as medidas necessárias, com a aprovação do sindicato de trabalhadores, de um modo socialmente aceitável.

Apesar de todos os problemas, os nossos colaboradores continuaram a trabalhar com grande empenho em 2002, e queremos aproveitar esta oportunidade para lhes mostrar a nossa gratidão.

Contenção de custos

Já reduzimos consideravelmente as despesas com pessoal, diminuindo as várias gratificações, incluindo a gratificação especial de Natal, renunciando ao aumento linear relativamente a vencimentos negociados individualmente e também diminuindo os benefícios adicionais. Porém, a redução dos benefícios não foi suficiente para assegurar a necessária contenção de custos, já que apenas cerca de 10% das despesas em pessoal podem ser orientadas com flexibilidade. A maioria do pessoal tem vínculo contratual, pelo que só seria possível diminuir mais os gastos, reduzindo substancialmente o quadro de trabalhadores.

Redução de pessoal

Em 2001, no âmbito da nossa ofensiva de contenção de custos, além do congelamento de recrutamento, foi decidido retirar 3.400 elementos do pessoal a tempo inteiro no Grupo. No final de 2002, deviam ser afastados 2.640 colaboradores a tempo inteiro. Este objectivo foi quase atingido, uma vez que ficámos com menos 2.502 colaboradores a tempo inteiro, desde o lançamento da ofensiva de contenção de custos em Junho de 2001. Além disso, o Rheinhyp foi desconsolidado, afastando mais 788 colaboradores a tempo inteiro do quadro de trabalhadores do Grupo.

Um factor importante na implementação da decidida redução de pessoal, segundo este esquema, foi o plano de compensação social acordado com os representantes dos nossos colaboradores. O princípio fundamental era que o Banco não demitia colaboradores, desde que a diminuição do pessoal fosse efectuada dentro do esquema acordado. Em 30 de Junho, 30 de Setembro e 31 de Dezembro, efectuaram-se controlos, aplicando os critérios estabelecidos, para verificar se as reduções estavam a processar-se segundo o plano. Para concretizar as medidas necessárias, mais rapidamente possível, utilizaram-se diversos instrumentos. Além da redução individual e colectiva do horário laboral, uma acentuada reanimação do mercado de emprego interno do Banco e a utilização selectiva da rotatividade natural de pessoal, recorreu-se à reforma antecipada e ao trabalho em regime de horário reduzido para o pessoal mais idoso, bem como a modelos de outplacement. Este novo instrumento oferece a todos os empregados do Banco que aceitem rescindir o contrato de sua livre vontade, a oportunidade de, antes da sua saída da empresa, participarem num curso intensivo de

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cinco dias, proporcionando-lhes uma orientação moderna e preparando-os para o mercado de trabalho.

Alterações no pessoal permanente a tempo inteiro Grupo Commerzbank,

valores trimestrais

Um número elevado de reduções de pessoal foi conseguido logo na nossa primeira ofensiva de corte de custos. Este corte de postos de trabalho, iniciado em 2001, continuou a verificar-se no ano passado, reduzindo o número de pessoal permanente do Grupo Commerzbank em 2.796, para os 31.046 no decurso de 2002. De notar aqui a desconsolidação da Rheinhyp, em Julho de 2002, envolvendo 788 trabalhadores a tempo inteiro.

Dados sobre o pessoal do Commerzbank*)

2002 2001 Variação em %

Total pessoal do Grupo1) 36.566 39.481 –7,4

Pessoal permanente do Grupo2) 33.224 36.053 –7,8

Total pessoal da Empresa-mãe1) 28.343 30.021 –5,6

Incluindo: pessoal colocado no estrangeiro 2.604 2.552 2

Incluindo: formandos 1.530 1.651 –7,3

Pessoal permanente da Empresa-mãe 25.303 26.693 –5,2

Anos de serviço

mais de 10 53,2% 50,8%

mais de 20 21,0% 22,2%

Total pensionistas e dependentes sobrevivos 11.267 10.892 3,4

incluindo: os que se reformarão ainda neste exercício 446 519 –14,1

os que entram na reforma antecipada 291 182 59,9

Pessoal mais idoso em regime de horário reduzido 316 235 34,5

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*) Número real de empregados; 1) incluindo pessoal local de escritórios de representação e pessoal de limpeza ecozinha, excluindo pessoal com baixa de parto e baixa por doença prolongada; 2) empregados, excluindo formandos,pessoal executivo júnior, pessoal temporário, voluntários, pessoal de limpeza e cozinha, pessoal com baixa de parto ebaixa por doença prolongada.

Medidas de reestruturação

Para além de se terem cumprido os requisitos estipulados na ofensiva de contenção de custos, foram empreendidas importantes medidas de reestruturação. A reorganização da área de operações de crédito e de gestão de activos e o reposicionamento na banca de retalho também contribuíram para uma acentuada diminuição do número de trabalhadores.

Graças às medidas atrás referidas – contenção de custos, redução de postos de trabalho e reestruturação - os custos com pessoal no passado ano financeiro diminuíram em €387 milhões, passando para €2.679 milhões, o que representa uma diminuição de 12,6%.

Queremos agradecer ao nosso pessoal

A redução do pessoal só pode ser implementada de forma rápida e respeitando os objectivos através de uma boa cooperação entre a administração e os representantes dos trabalhadores. Gostaríamos de agradecer às comissões de trabalhadores locais, à comissão central de trabalhadores e também à comissão porta-voz do pessoal sénior, aos representantes dos deficientes físicos e do pessoal mais jovem do Banco pelo modo responsável na sua colaboração, apresentando soluções mutuamente aceitáveis, no interesse tanto do Banco como dos empregados.

Formação de directores, em tempos difíceis

É principalmente em épocas económicas difíceis que a qualidade empresarial dos dirigentes desempenha uma função crucial na satisfação das crescentes exigências de um ambiente em constante mudança, o que se reflecte numa rigorosa evolução profissional dos executivos, concretizada na utilização sistemática de processos de selecção e subsequentes círculos de gestão da empresa (A a C). Definem-se os padrões em todos os níveis de direcção e favorece-se o desenvolvimento das potencialidades internas.

No círculo de gestão C, existem actualmente 236 colaboradores a completar a sua qualificação, 102 dos quais começaram no ano passado, após um processo de selecção. No círculo de gestão B, onde vamos recrutar os executivos para a direcção média, 55 eram recém-chegados. Actualmente são constituídos por 119 colaboradores, no total, 22% dos quais são do sexo feminino.

Para assegurar um elevado nível de planeamento na substituição de pessoal, nos últimos dois anos e meio, as funções directivas de topo têm sido preenchidas internamente, exclusivamente com colaboradores do círculo de gestão A, e a prévia

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auditoria de gestão de um dia, conta com participação do conselho de administração. Actualmente, este círculo conta com 28 membros, quatro do sexo feminino.

No ano passado, o círculo de gestão internacional C – equivalente ao círculo de gestão nacional C – entrou na quarta geração e constitui um importante elemento na formação de executivos para cargos internacionais. No final de 2002, 62 jovens executivos passaram nos necessários processos de selecção.

Sistema de Feedback do Commerzbank

O Sistema de Feedback do Commerzbank é um processo normalizado e anónimo, que permite o feedback sobre a avaliação de uma pessoa por empregados, colegas, superiores e clientes. O objectivo é melhorar a comunicação interna, a cooperação e a disponibilidade no atendimento dos nossos clientes internos e externos. No projecto-piloto realizado em Abril passado na nossa principal sucursal em Kiel, participou uma elevada percentagem de 83% do pessoal, reflectindo uma grande aceitação e grandes expectativas, o que é notável, atendendo às difíceis condições. Pensamos continuar com este projecto também noutras áreas, aumentando, assim, gradualmente a sua base.

Formação do pessoal mais jovem

No ano passado, um total de 577 jovens iniciou a sua formação no Commerzbank. Embora este número seja inferior ao do ano anterior, este recrutamento recente salienta o facto de o Commerzbank oferecer formação aos jovens, mesmo em tempos difíceis. Os novos formandos optaram por carreiras de empregados bancários especializados (442), peritos em office-communication (20), cientistas em informação bancária (18), pessoal administrativo (19), ou formação terciária na academia vocacional (67) ou numa universidade especializada em banca (11) 64% dos jovens admitidos eram do sexo feminino.

A elevada qualidade da formação interna do Banco é revelada pelos resultados: no ano passado, mais de 98% dos formandos concluíram o curso com êxito, um terço dos quais com a classificação de bom ou muito bom.

Gestão de cuidados de saúde

Para nós, a saúde dos nossos colaboradores é um bem valioso. No passado ano financeiro, intensificámos a assistência médica prestada pelo Banco. Desde 2001 que o Commerzbank trabalha em conjunto com o prestigiado serviço de medicina do trabalho, a Deutsche Bahn Gesundheitsservice GmbH. Tornou-se assim possível uma acentuada melhoria qualitativa dos cuidados de saúde na empresa e um grau muito maior de cuidados médicos profissionais, sem um aumento significativo de custos.

Da igualdade de oportunidades à diversidade

Na última década, o Commerzbank vem defendendo, com êxito, a igualdade de direitos entre homens e mulheres no local de trabalho. A criação de uma série de instrumentos inovadores contribuiu para facilitar a conjugação da família com a carreira profissional,

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oferecendo às mulheres a oportunidade de acederem sistematicamente a funções especializadas e dirigentes, cada vez mais elevadas.

Foi sempre nosso desejo que os nossos colaboradores mantenham um grande nível de aceitação em relação à vasta gama dos diferentes modos de vida. E esta atitude constitui igualmente a base do nosso novo “Diversidade: viver na variedade”. A variedade de cada personalidade permite encarar os problemas sob diferentes perspectivas, desenvolver soluções criativas e aumentar, assim, a nossa competitividade. A tolerância e o respeito nas relações pessoais constituem um dos componentes fundamentais do êxito da nossa empresa. Com o nosso projecto “Diversidade: viver na variedade”, pretendemos mostrar que consideramos as diferenças de cultura, nacionalidade, idade, sexo, religião e estado físico do nosso pessoal, assim como o seu comportamento e modo de vida constituem um aspecto positivo e de interesse para a nossa empresa.

O esquema de sugestões internas

A riqueza das ideias e a capacidade inovadora dos nossos colaboradores assumem uma importância fundamental na nossa ofensiva de contenção de custos. Quanto mais colaboradores conseguirmos envolver no processo de optimização interna, tanto maior será o êxito e as vantagens para ambas as partes. Esta é a razão pela qual, no ano passado, continuámos a patrocinar o COMIDEE, o esquema de sugestões internas do Commerzbank.

O aumento de 14% no número de sugestões recebidas, passando para 3.670, é a prova de que aumentou consideravelmente a aceitação do COMIDEE por parte dos nossos colaboradores.

Tal como nos anos anteriores, quase 10% das sugestões foram premiadas e, consequentemente, implementadas. No total, foram atribuídos prémios num montante aproximado de €200,000. Despendemos cerca de €60,000 em prémios não pecuniários, atribuídos em sinal de reconhecimento. O maior prémio individual concedido no ano passado atingiu os €25,000. A economia de custos globais obtida foi de praticamente um milhão de euros.

As nossas acções, estratégia e perspectivas

No ano passado, o índice Dax alemão baixou para metade: de mais de 5.155 pontos positivos no início de 2002, caiu até aos 2.519 em Outubro – um nível antes vistos pelos investidores em 1996, quando começaram a surgir os primeiros sinais de um mercado em alta. Em particular as empresas alemãs do sector financeiro registaram uma acentuada baixa de preços, nalguns casos inclusivamente abaixo do seu valor contabilístico.

No primeiro semestre de 2002, as acções do Commerzbank conseguiram reduzir ao mínimo a difícil situação da bolsa; no entanto, no Verão, tornou-se evidente que o ambiente iria deteriorar-se ainda mais. A pressão sobre o Commerzbank aumentou simultaneamente por dois motivos: para além da debilidade da bolsa e da respectiva descida dos lucros de comissões e de transacções, agravou-se também a situação

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económica das empresas alemãs. O cenário macroeconómico não facilitava a situação ao Banco, como demonstra o número recorde de falências. Em consequência, aumentaram-se mais as provisões, à custa dos proveitos. Em reacção à actual situação, desmotivante, dos proveitos, acompanhada pela ausência de melhores perspectivas, os analistas reagiram com a desclassificação das nossas acções nos seus relatórios.

Rumores desagradáveis

A ajudar esta situação, surgiram especulações, nalguns casos, malévolas e relatos aparentemente falsos, deliberadamente veiculados à imprensa financeira londrina em Outubro passado contra o Commerzbank, desprovidos de qualquer fundamento. Afirmavam que o Banco tinha problemas de liquidez, que havia violado as normas internacionais sobre capital, ou que enfrentava graves problemas com os seus produtos derivados de crédito. Quando a situação começou a deteriorar-se, o Bundesbank primeiro e, a Autoridade de Supervisão Financeira da Alemanha (BAFin) depois, intervieram resolutamente, declarando que a liquidez dos bancos alemães não estava em dúvida, nem havia razão de preocupação em relação às mesmas; terminando assim a descida do preço das nossas acções.

361.000 accionistas do Commerzbank

percentagem de capital detido

(em 31 de Dezembro de 2002)

No estrangeiro Alemanha 15,5% Investidores institucionais 14,0% Investidores institucionais 0,8% Intesa 5,5% WCM 1,6% Mediobanca 10,4% Munich Re 3,7% SCH 34,6% Investidores privados 9,9% Generali 4,0% Investidores privados

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Volume de acções do Commerzbank

Valores trimestrais, em € mil milhões

Evolução das acções do Commerzbank

Números de final de mês, Janeiro de 1999 = 100

Acção do Commerzbank CDAX (Bancos) DJ Euro Stoxx Bancos

Mas aquilo que frequentemente se referiu como a “campanha contra o Commerzbank” deixou as suas marcas prejudiciais. Além de o seu prestígio ter ficado consideravelmente abalado - o que se tornou evidente no preço das acções, de €5,04, o preço mais baixo registado pela última vez nos anos 80 – o Banco teve que proceder a um novo aumento nos custos de financiamento, embora o mercado estivesse novamente tranquilo.

Relações de negócio estáveis

Queremos agradecer aos nossos clientes e parceiros comerciais em todo o mundo que não se deixaram impressionar pelos terríveis boatos e mostraram corajosamente a sua lealdade ao Banco.

O dia do Investidor 2002

O Dia do Investidor do Commerzbank, introduzido pela primeira vez em 2002, representou uma animadora mudança relativamente a todas as notícias negativas do ano. Cerca de 80 analistas e gestores de fundos não só da Alemanha como também de outros países aceitaram o convite para virem a Frankfurt para se inteirarem dos últimos desenvolvimentos do Banco, a sua estratégia, o progresso obtido com a ofensiva de contenção de custos e muito mais. A resposta positiva da comunidade financeira, confirmada pelo grande número de debates, dá-nos confiança para o próximo ano e revela também que a confiança no Commerzbank continua bem firme.

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Ofensiva de contenção de custos

O Commerzbank reagiu à mudança na tendência do mercado, tomando uma série de medidas que irão permitir ao Banco apresentar de novo resultados satisfatórios. Realizou-se, primeiro e principalmente, uma acção rápida e directa na contenção de custos. Em consequência, os custos operativos desceram cerca de € 700 milhões, ou seja 12%, em 2002, passando para €5,15 mil milhões, caminhando assim facilmente para a meta de €5,5 mil milhões. Além da desconsolidação do Rheinhyp, os principais factores a contribuir para esta situação consistem nas despesas de pessoal – foi em grande parte realizada a redução do pessoal de 3.400 elementos, ao abrigo da ofensiva de contenção de custos lançada em 2001 – e despesas não de pessoal. As economias conseguidas vão desde a compra de materiais até encargos de arrendamento de instalações e projectos de TI.

A chamada ofensiva de contenção de custos plus, decidida no final do primeiro trimestre de 2003, ultrapassa em muito as medidas referidas; o seu impacto irá sentir-se durante 2003. Os custos serão reduzidos muito abaixo do valor de €5 mil milhões. No final de 2004, esperamos uma base de custos de cerca de €4,5 mil milhões, aproximadamente €1,5 mil milhões inferior à de 2001.

Um programa de cinco pontos para aumentar a eficiência

Ofensiva de contenção de custos implementação melhor do que o planeado

Análise de crédito problemas de crédito identificados e soluções implementadas

Ofensiva de preços primeiros efeitos positivos graças a margens maiores, rescisão de termos e condições especiais

Medidas estruturais e de Pessoal novas contratações para posições-chave

Alienação de participações não-estratégicas

Redução ou venda de interesses em empresas financeiras ou industriais

Comunicação do mercado de capitais

Também no último ano recorremos a todos os instrumentos disponíveis para podermos responder devidamente às crescentes exigências de comunicação e satisfazer as necessidades do mercado de capitais. Entre as iniciativas, além do Dia do Investidor em 2002, contam-se vários encontros com analistas e eventos para os investidores, conferências e espectáculos de rua, assim como debates em grupo e individuais.

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Simultaneamente, tem vindo a aumentar o número de investidores privados que pretendem ser incluídos nas nossas actividades de relação com o investidor. Consideramos esta tendência como uma oportunidade de alargar a base de accionistas do Commerzbank e de satisfazer, mais do que no passado, as exigências deste grupo-alvo. Para tal, utilizamos primariamente os serviços da internet e do e-mail.

Internet

O relançamento da internet no ano passado marcou um novo alargamento e uma melhoria do serviço que fornecemos a analistas e a accionistas. Com o nosso design empresarial e o slogan do Commerzbank “avançar com as ideias”, é agora mais fácil navegar no nosso website e este é mais amigo do utilizador. Deste modo, estamos a procurar, não só estabelecer comunicação com os nossos accionistas, mas também cultivar o diálogo com os nossos investidores privados e institucionais. Neste aspecto, a internet vai tornar-se ainda mais importante. Como revelam os números relativos à participação por internet durante os últimos anos, permanece bem firme a tendência de seguir os encontros com analistas e partes da AGM ao vivo no monitor.

Acções do Commerzbank

Acções ao portador 803 200

Reuters CBKG.DE

Bloomberg CBK GR

ISIN DE0008032004

Calendário financeiro 2003/2004 do Commerzbank 7 de Maio de 2003 Relatório interino em 31 de Março de 200330 de Maio de 2003, 10.00 a.m. Assembleia Geral Anual, Festhalle, Frankfurt am Main6 de Agosto de 2003 Relatório interino em 30 de Junho de 200311 de Novembro de 2003 Relatório interino em 30 de Setembro de 200318 de Fevereiro de 2004 Conferência de imprensa para apresentação dos resultados anuais de 200412 de Maio de 2004 Relatório interino em 31 de Março de 200412 de Maio de 2004 Assembleia Geral Anual, Jahrhunderthalle, Frankfurt am MainPrincípios de Agosto de 2004 Relatório interino em 30 de Junho de 2004Princípios de Novembro de 2004 Relatório interino em 30 de Setembro de 2004

Todos os novos grandes temas do Commerzbank estão também disponíveis em “Investor Relations”, na nossa página em: www.commerzbank.com.

Decisões estratégicas

O ano de 2003 será decisivo para o Commerzbank. Na fase actual, a administração tomou a clara decisão de manter o curso adoptado; o Banco tornar-se-á mais consciente da sua força e concentrar-se-á mais nas suas principais competências, para voltar a níveis de rentabilidade positivos. Este é o motivo pelo qual afirmamos peremptoriamente que todos os factores, sem excepção alguma, que não contribuam

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para atingir o nosso objectivo de uma rendibilidade de 10% sobre o custo de capital em cada área de negócio, serão objecto de escrutínio.

Para além da já referida ofensiva de contenção de custos, é necessário reexaminar a nossa carteira de investimento, em acções industriais e em acções financeiras, e manter estável o nível de activos do Banco ponderados pelo risco, com o objectivo de conservar constante o rácio de capital de base (Tier I), não inferior a 7%.

O Commerzbank continuará activo no mercado interno, a Alemanha, e em regiões da Europa muito prometedoras e, sobretudo em crescimento – contando ainda com algumas unidades rentáveis no estrangeiro, principalmente nos Estados Unidos.

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RELATÓRIO DO RISCO

Estratégia para o risco

A estratégia para o risco do Commerzbank estabelece os princípios para a ponderação profissional do risco. É estabelecida, periodicamente examinada e, se necessário, ajustada pelo Conselho de Administradores Delegados do Commerzbank. A responsabilidade ela implementação da estratégia para o risco fica a cargo do Chief Risk Officer (CRO).

Como componente permanente em todas as actividades de negócio, os riscos implicam, não só potenciais perdas, mas também oportunidades, representando, portanto, um factor essencial na criação de proveitos. Para limitar o risco para o Banco em geral, a apetência global para o risco é determinado por um limite máximo, definido pelo Conselho de Administradores Delegados, tendo em consideração a capacidade do Banco.

Para medir e gerir devidamente o risco, este deve ser identificado de um modo amplo e total. A medição profissional do risco, efectuada nesta base, é sobretudo realizada com a aplicação das técnicas de best-practice, embora adaptadas às necessidades especiais do Commerzbank, e às novas condições do mercado, examinando-se constantemente a adequação e o valor informativo destas técnicas. Os riscos indesejáveis são minimizados, através de uma gestão proactiva e do controlo do risco, e da utilização activa de técnicas e instrumentos para suavização do risco.

O Conselho de Administradores Delegados consegue equilibrar risco e oportunidade, graças a uma transparência regular, ampla e objectiva do risco, que permite também aos intervenientes do mercado avaliarem a actual situação de risco do Banco.

Em termos legislativos e económicos, a utilização de abordagens de poupança de capital no cálculo do capital legal, nos termos do Princípio I da Lei da Banca alemã (KWG) e na futura Basel II, é de importância primordial para o Commerzbank. Além disso, o cálculo e a repartição do capital económico destinam-se a representar o risco global do Banco, assim como o risco inerente num dado sector de negócio ou operação individual. Na gestão do risco e orientada para os proveitos do Banco como um todo, é necessário ter em consideração o capital económico, visto que apenas é possível manter os lucros sustentados no risco e na gestão do Banco orientada para o rendimento, já que só é possível obter lucros sustentados, mantendo uma relação correcta entre o risco e o retorno. O uso optimizado do capital ajuda a aumentar o valor do accionista.

Organização da gestão do risco/controlo do risco

No Commerzbank, a gestão do risco abrange todas as medidas apropriadas para aumentar o valor do Banco no mercado, baseadas numa gestão activa e consciente por parte de todas as unidades de gestão do risco. No entanto, o controlo do risco engloba identificação, medição, limitação e monitorização, bem como a sua divulgação. Com base nas avaliações quantitativas e qualitativas que efectua, a unidade de controlo do

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risco apresenta também recomendações e ideias úteis para uma orientação operacional das unidades envolvidas em actividades de mercado.

As directivas da política de risco são estabelecidas pelo Conselho de Administradores Delegados. O Director Principal de Risco (CRO), membro do conselho, é o responsável pela sua implementação em todo o Grupo. Além de assumir a responsabilidade pelo Departamento de Controlo de Risco (ZRC), o CRO tem também a seu cargo os Departamentos de Operações Globais de Crédito (ZCO) e de Operações de Crédito a Clientes (ZCP).

Organização de gestão do risco/controlo do risco

Foram criados comités especiais para agruparem e supervisionarem as decisões sobre o risco, e estes apoiam o Conselho de Administradores Delegados na sua tomada de decisões. O Comité de Risco (RC), presidido pelo CRO, trata sobretudo de todos os tópicos relacionados com o risco de mercado, o risco operacional e a situação de risco global do Banco.

O Comité de Novos Produtos (NPC), um subcomité do Comité de Risco, é constituído por representantes de várias unidades de negociação e departamentos de

Conselho de Administradores Delegados

Controlo de risco

Gestão do risco

Quantificação do risco

Identificação do risco

Mitigação do risco

Transparência do risco

Controlo independente: Auditoria Interna (ZRev)



Risco de crédito, risco de mercado, risco de liquidez, risco operacionl, risco jurídico, risco comercial, risco de estratégia

Tipos de risco

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serviço e é presidido pelo chefe da ZRC. É responsável pela aprovação da introdução de novos produtos e mercados.

O Comité de Risco Operacional (OpRiskCo), presidido pela ZRC, funciona como um subcomité do Comité de Risco, tratando de assuntos mais amplos, relacionados com o risco operacional.

Dentro da hierarquia global dos órgãos de aprovação de empréstimos, o Comité de Crédito (CC) - igualmente presidido pelo CRO - decide, tendo em consideração o rating, todas as responsabilidades de crédito do Commerzbank, até 2% dos seus capitais próprios e emite pareceres sobre todas as decisões de crédito do Conselho de Administradores Delegados.

O Comité de Administração de Activos (ALCO), presidido pelo membro do conselho de Administração responsável pela tesouraria, determina a estratégia para o risco face aos activos e passivos do Banco.

Organização de controlo do risco

O controlo do risco no Commerzbank é confiado, para todos os tipos de risco, ao ZRC. Com uma estrutura organizativa de orientação global, o departamento de Controlo do Risco desempenha um papel fundamental na implementação da política de risco, definida pelo Conselho de Administradores Delegados.

Para além de tornar as operações de risco transparentes e de controlar o risco global do Grupo Commerzbank, agrupado pelos diferentes tipos, o Controlo do Risco deverá desenvolver uma gestão orientada para o risco e os lucros ainda mais sofisticada para o Banco, na sua globalidade. As funções fundamentais do ZRC no processo de controlo de risco incluem não só o cálculo, a análise e o reporte do risco de mercado, mas também o seu controlo proactivo. Adicionalmente, as suas principais funções englobam a definição de directrizes e procedimentos para o tratamento do risco de mercado, de crédito e operacional, e também a elaboração de métodos para cálculo desses mesmos riscos.

Para além de implementar os requisitos de supervisão (relativos ao risco), o ZRC concentra-se na elaboração de informação para o Conselho de Administradores Delegados e na produção de análises quantitativas de risco e rácios fundamentais para orientação das posições de negociação. O ZRC desempenha simultaneamente uma função consultiva interna sobre todos os assuntos de risco relevantes.

Organização da gestão do risco: a função do crédito

Com o objectivo de atingir uma maior eficiência e os “requisitos mínimos para a actividade de concessão de crédito por parte de instituições de crédito” (Mak), a função de crédito operacional, ou a análise e aprovação de crédito (back office), nos segmentos empresarial e de clientes particulares estão a ser reestruturadas. As unidades de back office para o segmento de empresas a nível mundial estão reunidas no departamento de Operações Globais de Crédito (ZCO), enquanto que as relativas aos clientes particulares

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estão agrupadas no departamento de Operações de Crédito para Clientes Privados (ZCP). Ambos os departamentos reportam directamente ao CRO.

A gestão do ZCO tem a seu cargo quatro unidades back office, agrupadas em três áreas (cada uma delas para a chamada área branca (segmentos de notação de risco de 1.0 a 4.0), tratamento intensivo e banking de Institutos Financeiros/Investimento. Para o ramo de negócios alemão, conta com o apoio de quatro directores de crédito regionais (RCO) e para as operações de crédito fora da Alemanha, conta com três RCOs (um para a Europa, outro para a América e outro para a Ásia). O âmbito geográfico das responsabilidades dos RCOs é idêntico aos dos membros do conselho de administração regional e abrange toda a gama de operações de crédito, incluindo o tratamento intensivo. A revisão de orientação para a elaboração de relatórios foi efectuada na Alemanha em 1 de Janeiro de 2003, as correspondentes alterações na estrutura das unidades no estrangeiro terão lugar durante o ano 2003.

No sector de clientes particulares, foram já processados créditos em 62 instalações regionais. Os analistas de crédito foram responsáveis, tanto pela decisão de empréstimo como pelo subsequente processamento do crédito. A nova organização, aprovada em 2001, concentrou a análise e aprovação de crédito em seis centros de crédito, sob a direcção de seis directores de crédito regionais que reportam à gestão do ZCP.

Tanto no sector empresarial como no de clientes particulares, os órgãos de aprovação de crédito foram revistos e adaptados às novas condições. Foi reforçado o princípio da tomada de posição pela comissão e todas as comissões são presididas por peritos em análise e aprovação de crédito, com direito a vetar as decisões. Abaixo do nível de conselho de administração, não pode ser concedido um crédito, se o representante do back office votar contra. Em cada nível de aprovação, o front-office pode declarar o seu desacordo. A decisão é, então, tomada no nível superior imediatamente a seguir. Esta nova abordagem organizativa garante que as decisões de crédito são independentes da área das vendas, como exigido pelos Requisitos Mínimos para o sector de empréstimos das instituições de crédito, assegurando esta orientação até ao nível do conselho de administração.

Organização da gestão do risco: controlo de risco de exploração

Gestão do risco no sentido restrito – condução do risco – é feita para os vários tipos de risco pelas unidades comerciais relevantes: ZGS (Títulos), ZGT (Tesouraria do Grupo) e ZAM (Gestão de Activos), e ainda ZIPS (Banca de Retalho), ZCB (Banca de Empresas), ZFI (Instituições Financeiras), ZMC (Empresas Multinacionais) e ZIM (Imobiliário). No âmbito das suas actividades, as unidades de gestão do risco têm a responsabilidade imediata pelos riscos e pelos proveitos. No que respeita a sistemas, procedimentos e tecnologia, os departamentos de serviços da sede são responsáveis pela gestão do risco operacional.

Ao departamento de Serviços Jurídicos (ZRA) está confiada a orientação do risco jurídico, enquanto a responsabilidade do risco estratégico cabe ao departamento de Estratégia e Controlo (ZKE).

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Gestão do Banco como um todo

Integrado no cálculo da capacidade de assumir o risco, o risco avaliado actualmente para o Grupo é comparado ao capital de risco. A finalidade desta comparação é determinar se o Banco está em posição de enfrentar perdas potenciais inesperadas, sem efeitos negativos graves para as suas oportunidades de negócio e compensar o seu impacto. Para o distinguir de outros conceitos de capital, utilizados em contabilidade, o risco total computado é também designado por capital económico, por ser economicamente necessário para compensar flutuações inesperadas de resultados.

O capital económico é composto pela quantificação do risco de mercado, risco de crédito e risco operacional. No caso do risco de mercado, distingue-se também entre risco de mercado no livro de trading e no livro do banco, assim como o risco de investimentos estratégicos e não estratégicos. Para todos os tipos de risco, o capital económico é referente a um período de doze meses à data do balanço e a um nível de confiança de 99,80%. Juntando os vários riscos e tomando em consideração os efeitos da diversificação, o capital económico do Grupo Commerzbank era de €3,5 mil milhões, em 31 de Dezembro de 2002.

Capital económico,

por tipo de risco

2,9% Risco de mercado (livro de trading)

7,4% Risco de mercado (livro do banco)

38,2% Risco de mercado (participações financeiras)

38,3%Risco de crédito

13,2%Risco operacional

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O quadro à direita mostra a percentagem dos vários tipos de risco no capital económico global do Banco.

Além de garantir ao Banco uma base de capital adequada ao seu perfil de risco, o objectivo de uma abordagem cobrindo o Banco, no seu todo, é a distribuição dos capitais próprios o melhor possível - por outras palavras, aplicá-los em sectores de negócio, com capacidade para um forte retorno , mesmo tomando o risco em consideração. É possível elaborar uma forma de trabalhar com o risco tendo em conta que aos vários sectores de negócio está atribuído, não só o capital de base legal (Princípio I KWG), mas também o capital económico destinado àqueles.

Definições

É indispensável uma interpretação uniforme do risco, no seio do Banco, para a criação de uma sensibilização a todos os tipos de risco, para os quais apresentamos as seguintes definições:

• Risco de crédito é o risco de perdas ou lucros perdidos em resultado de incumprimentos inesperados ou da deterioração inesperada da capacidade creditícia das contrapartes. Adicionalmente, o risco de crédito cobre sobretudo o risco do emitente, o risco da contraparte e o risco-país.

• Risco de mercado é a perda potencial que pode resultar de posições detidas pelo Banco em virtude de alterações dos preços ou dos parâmetros que determinam os preços nos mercados financeiros. Faz-se uma distinção entre risco de mercado geral e específico bem como risco de taxa de juro, de moeda, de capital, de mercadorias/metais preciosos e de volatilidade. O risco de mercado específico (risco de spread) é o risco de perda devido a alterações dos preços de cada uma das taxas de juro e instrumentos financeiros baseados em acções relativamente a alterações nos principais índices de mercado - reflectidos pelo risco de mercado geral.

O risco específico é composto pelo risco residual e o risco de ocorrência

‡ Risco residual é o risco de o preço de um instrumento financeiro mudar constantemente no decorrer do tempo, relativamente ao mercado.

‡ Risco de ocorrência reflecte directamente as alterações, sob a forma de uma ocorrência repentina (por ex: mudanças na idoneidade creditícia) “no interior da esfera” do emitente do instrumento financeiro relevante.

• Risco de liquidez é o risco do Banco não conseguir cumprir os seus compromissos com pagamentos actuais e futuros. O risco de liquidez do mercado é o risco do Banco não ser capaz de liquidar ou cobrir o risco das suas posições de negociação, atempadamente e na extensão desejada.

• Risco operacional é o risco de perda que resulta de procedimentos internos, pessoas e sistemas inadequados ou inapropriados, ou de acontecimentos externos. No Commerzbank, define-se risco jurídico como fazendo parte do risco operacional e resulta de contratos inadequados ou da estrutura global legal.

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• Risco de negócio é o risco de uma evolução negativa inesperada nos resultados, que pode ser devido à estratégia de negócio adoptada e a alterações inesperadas no volume de negócio ou nas margens médias em consequência de novas condições globais para o Banco ou dos ciclos de negócio.

• Risco estratégico é o risco de uma evolução negativa inesperada nos resultados, em consequência de decisões básicas. Estas podem ser decisões relativas a sectores de negócio ou a associados de negócio, ou decisões relativas à escolha de uma abordagem estratégica local.

• Risco de reputação é o perigo de perdas ou proveitos inferiores, devido a ocorrências negativas no negócio que o público venha a saber e que prejudicam a confiança no Banco.

Novos requisitos de supervisão: Basel II e MaK

O principal objectivo do novo Acordo de Capital da Basileia - designado abreviadamente por Basel II* - é fomentar e assegurar a estabilidade do sistema bancário e financeiro. O Basel II constitui uma mudança paradigmática no sector bancário, no sentido de uma supervisão bancária com ênfase na qualidade. Por isso, contém requisitos para que os bancos procedam a uma monitorização mais cuidadosa dos riscos assumidos, numa convergência da visão económica e reguladora do risco. A análise do risco, ao nível da carteira, exigido pelo Basel II, torna possível implementar as regras de adequação do capital de modo racional e orientado para o alvo, integradas na gestão de risco, dentro do Banco na sua globalidade.

A equipa do projecto Base II, lançado em 2001 no departamento de Controlo de Risco, prosseguiu as suas actividades no ano passado, em conjunto com os departamentos do banco, departamento de pessoal e subsidiárias, coordenando a implementação dos requisitos em todo o Grupo. Embora, a maior ênfase continue a incidir sobre o 1º pilar, em 2002, iniciaram-se numerosos projectos relacionados com o 2º e o 3º pilares; conseguiu-se atingir todos os marcos visados, tal como a participação bem sucedida no terceiro estudo quantitativo de impacto (QIS 3). Além do trabalho de implementação técnica e especializada, o projecto Basel II está já a investigar o tempo “a seguir”, ou seja, o impacto das novas regras de adequação do capital e está a incitar as actividades relevantes. Quanto a questões relevantes, o Commerzbank desempenha um papel activo em órgãos nacionais e internacionais, tais como o Instituto de Finanças Internacional (IIF) e o comité de política de risco da Bundesverbanddeutscher Banken (Associação de Bancos Alemães).

Em 20 de Dezembro de 2002, as Entidades Federais de Supervisão Financeira publicaram os Requisitos Mínimos para o sector de crédito das instituições de crédito (MaK), definindo as normas qualitativas de organização do negócio de crédito e que entraram em vigor à data de publicação da circular. Simultaneamente, os bancos podem proceder à implementação até 30 de Junho de 2004 (primeira fase de implantação). Os necessários ajustamentos à TI têm de ser implementados até 31 de Dezembro de 2005.

Os requisitos centralizam-se principalmente em assegurar um ambiente adequado de risco, no âmbito do qual pode ser realizado o negócio de crédito. Portanto,

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os bancos são obrigados a criar e implementar internamente as condições gerais para estabelecer a organização e os procedimentos apropriados ao negócio de crédito e também ao desenvolvimento de métodos de identificação, orientação e monitorização do risco de crédito.

Nas condições gerais, destaca-se a elaboração da estratégia de risco de crédito, definindo as actividades de crédito para um período de planeamento adequado, o que deverá reflectir a capacidade de um banco assumir o risco, assim como a análise de uma determinada situação de negócio e uma avaliação dos riscos relacionados com o negócio de crédito.

O requisito fundamental no que toca à organização consiste na separação entre as funções do front e do back-office. A função de controlo do risco de crédito consiste numa monitorização independente do risco, a nível da carteira, e na elaboração autónoma de relatórios.

O Commerzbank já satisfez os principais requisitos, tais como a implementação dos métodos de notação de risco e de padrões de procedimento de aprovação de empréstimo, assim como a separação organizativa entre as funções do front e do back-office.

*) Apresentámos um resumo dos requisitos de Basel II no nosso relatório do risco de 2001.

No ano em análise, foi lançado um projecto Mak, dentro do ZRC, que – em estreita coordenação e cooperação com o projecto Basel II – assegura a implementação dos requisitos do MaK em todo o Grupo.

Procedimento de controlo de risco/gestão de risco

Monitorização e controlo do risco de crédito

Processo de notação de risco e procedimentos de notação de risco

Corporate business

Desde o início dos anos 90 que o Commerzbank tem recorrido aos procedimentos de notação detalhada e pontuação para verificação da capacidade creditícia e padronização nas decisões de crédito, obrigatórios nas nossas filiais e subsidiárias na Alemanha e em todos os outros locais. Os mutuários são classificados segundo dez níveis de notação, desde 1,0 (capacidade creditícia excepcionalmente boa) até 5,5 (capacidade creditícia muito limitada), assim como dois níveis de notação de risco, para empréstimos problemáticos (6,0 e 6,5 para compromissos calculados). A notação para os clientes alemães da Mittelstand é computada com ajuda de uma equipa de especialistas, que analisam os principais valores das demonstrações financeiras, tendo também em conta os dados qualitativos da empresa.

Na validação das notações de risco, os métodos de notação de risco empregues no corporate business foram sujeitos a um exame ainda mais rigoroso, no ano passado. Benchmarking contra Moody’s RiskCalc™, um sistema externo de confirmação da

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idoneidade creditícia e ainda outras análises por agências internacionais de notação de risco salientaram a elevada qualidade e o rigor dos métodos usados, principalmente o método de notação de risco mecânico para empresas de pequena e média dimensão (CODEX). Estabeleceu-se um modelo pré-definido, com base nos números-chave das demonstrações financeiras que podem servir de benchmark para os nossos métodos de notação de risco em corporate business.

Cliente de retalho

No crédito de retalho, o Commerzbank tem aplicado com êxito desde há vários anos, os processos de classificação e métodos de notação de risco para avaliar a capacidade creditícia de mutuários que sejam simultaneamente funcionários do Banco, e a clientes. Todos estes métodos baseiam-se em computador e utilizam processos reconhecidos e altamente fiáveis, predominantemente matemático-estatísticos, para um reconhecimento precoce do risco.

O Commerzbank vem utilizando, há mais de dois anos, um procedimento de classificação do comportamento numa base nacional que – monitorizando os pagamentos internos e o registo de pagamento do cliente – permite uma monitorização e um ajustamento permanentes e totalmente automáticos dos limites possíveis relativamente a mais de um milhão de clientes, mantendo contas de operações de pagamento.

No final de 2001, já dispúnhamos da gama completa dos procedimentos relevantes para as notações de risco, e cuja utilização depende, por exemplo, do grupo de cliente em questão ou da utilização a ser dada ao crédito. No ano passado, o Commerzbank modificou a sua classificação do comportamento, para permitir uma avaliação constante, de base informática, da capacidade creditícia de candidatos a empréstimo, simultaneamente funcionários. Este processo satisfaz, mesmo actualmente, um dos requisitos reguladores que vão entrar em vigor apenas em 2007, quando for implementado o novo Acordo de Capital da Basileia. De modo geral, não é necessário que os mutuários sejam envolvidos neste processo (por ex: apresentar demonstrações de resultados, etc.)

Processo de validação

O Banco está a criar um processo de validação que, tendo em conta os dados disponíveis, permite a verificação da capacidade de cada sistema de notação de risco interno para a devida classificação dos riscos, utilizando métodos adequados. Numa primeira fase, todos os procedimentos de notação do risco foram cuidadosamente analisados a fim de se confirmar a sua capacidade da validação.

Atendendo ao constante progresso nos procedimentos de notação de risco, o principal enfoque consiste, actualmente, no controlo e na documentação profissionais, para assegurar que as notações do risco cubram todas as responsabilidades de empréstimo do Banco e que os procedimentos de notação do risco sejam aplicados uniformemente nas sucursais. Devido às novas regras Basel de adequação do capital, todos os processos de notação de risco estão a ser gradualmente ligados à base de dados central histórica, de forma a que todos os parâmetros relevantes para as notações de

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risco fiquem disponíveis para as necessárias medidas de simulação e validação. Simultaneamente, estão a ser revistos os aspectos técnicos de muitos sistemas de notação do risco.

Na área do risco de crédito, o projecto Basel II está a adoptar todas as medidas de implementação da Abordagem de Fundação IRB (baseado na Notação Interna de Risco). O Commerzbank está ainda a considerar uma alteração, para determinar o necessário capital, por meio da Abordagem Avançada IRB.

Quantificação do risco da carteira de crédito

Entretanto, os modelos de carteira de crédito tornaram-se numa característica regular do controlo interno de muitos bancos e estão a abrir caminho para um futuro reconhecimento pelos legisladores, como base de elaboração do capital necessário para apoiar o risco de crédito (“Basel III”). As solicitações quanto a esse modelo vão desde uma monitorização global das carteiras, a nível de grupo, até à quantificação dos contributos de risco para transacções individuais.

O principal resultado obtido com o modelo de carteira é o que se designa por distribuição da perda, permitindo a conclusão sobre probabilidades no que toca a possíveis perdas nas operações de crédito, de que resulta a perda esperada (custos padrões do risco [SRC]), assim como a perda (valor do crédito em risco [credit VaR]). Num determinado intervalo de confiança, o crédito VaR representa uma estimativa superior do grau em que a potencial perda na carteira de crédito pode ultrapassar a perda esperada. Utiliza-se um intervalo de confiança de 99,80%, relacionado com a análise da capacidade do Banco assumir o risco.

No Grupo Commerzbank, a quantificação do valor do crédito em risco baseia-se no modelo CreditRisk+™, muito utilizado na banca; porém, foi consideravelmente aperfeiçoado e adaptado aos requisitos específicos do Commerzbank. Entre outras possibilidades, o modelo permite também uma redistribuição ajustada ao risco do impacto da carteira e da diversificação entre os sectores de negócio individuais. Deste modo, pode-se determinar a comparticipação relativa do risco global de crédito suportado pelas unidades individuais.

O modelo abrange variados factores de risco. Além de conclusões conservadoras quanto à exposição esperada, em caso de incumprimento e ao reconhecimento do impacto da compensação, inclui também valores estatísticos, tais como percentagem de incumprimento e correlações sectoriais. Os parâmetros de entrada, para cálculo dos riscos são sujeitos a um ajustamento constante às alterações das condições gerais, sendo tomados em consideração os resultados dos métodos de cálculo estatístico, implementados ao abrigo do projecto Base II.

Durante o ano, os ajustamentos combinados com crescentes percentagens de incumprimento e rácios de deterioração de upgrade/downgrade provocaram um aumento geral nos rácios de risco.

O quadro seguinte apresenta os contributos dos vários sectores de negócio para a SRC e o credit VaR do Grupo. No segmento tradicional de Mittelstand, onde se

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desenvolve o principal risco de crédito do Banco, o rácio do risco inesperado em relação ao esperado apresenta-se mais ou menos equilibrado. Porém, no negócio relativo a empresas multinacionais e a áreas de banca de investimento, domina o risco de perda inesperada, ao passo que a perda esperada desempenha um papel importante no negócio de retalho, atendendo ao seu elevado grau de diversificação.

Custos de risco padrão (SRC) e valor em risco do crédito (CvaR)

Decomposição por área de negócio, em € milhões Banca de Empresas, Alemanha Banca de Empresas, no estrangeiro Subsidiárias Cliente Particulares Empresas Multinacionais Títulos Instituições financeiras Tesouraria Gestão de activos

O quadro seguinte (página 68) mostra o contributo de cada uma das indústrias para o risco de crédito da banca comercial. Uma vez mais, surgem aqui os contributos do SRC e do credit VaR, apresentando ainda a sua participação no que se designa por volume de risco. Define-se volume de risco de uma operação individual como a previsão de perda, no caso de incumprimento por parte do cliente (tendo em consideração os factores colaterais e de recuperação); portanto, pode ser interpretado como um volume de crédito, de risco ajustado.

Além da sua função na medição do risco, atrás referida, os custos padrão de risco são utilizados também para calcular o desempenho no negócio do cliente e na gestão da carteira de crédito. No cálculo real dos custos, os custos padrão do risco fornecem ao pessoal de vendas sinais específicos do cliente. Na elaboração da retribuição da equity (RoE), os custos padrão do risco servem de variável de controlo, em diferentes níveis de agregação, desde a transacção individual até sectores de negócio, no seu conjunto. No cálculo preliminar de custos relativamente a créditos novos e complementares, estão incluídos os custos padrão do risco como prémio de seguro, para futuros incumprimentos. A integração sistemática dos custos padrão do risco no cálculo RoE assegura a aplicação de métodos uniformes, tornando o risco de crédito relevante nas decisões sobre empréstimos. Assegura-se, assim, o predomínio da orientação do risco no que toca aos empréstimos e ainda que a capacidade creditícia se encontra reflectida na determinação do preço.

VaR de crédito Custos de risco padrão

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Volume do risco, custos do risco padrão (SRC) e valor em risco do crédito (CvaR)

decomposto por indústria, em percentagem

Produção

Propriedade comercial

Serviços

Reciclagem, remoção de resíduos

Sector público

Transporte e tráfego

Comércio grossista

Comércio retalhista

Construção

Outras indústrias

VaR do crédito

Custos de risco padrão

Volume do risco

Existe aqui um processo vindo das esferas mais baixas da organização, em que o ponto de vendas é responsável pela orientação, tomando consciência do custo.

Órgão de aprovação de crédito

A estrutura de aprovação do crédito no Commerzbank relacionada com a notação do risco constitui a base de gestão óptima do risco de crédito em todo o Banco. As decisões de crédito para mutuários individuais ou grupos de mutuários são tomadas com base numa exposição conjunta, nos termos do Art. 19, (2), Lei da Banca Alemã – KWG (unidade mutuária), ou de uma entidade económica mais ampla. O nível relevante de aprovação de crédito é determinado pela dimensão do crédito e pela notação de risco.

Procedimento de monitorização do limite para actividades de negociação

Utiliza-se um sistema de verificação de limites para controlar se a utilização diária permanece dentro da estrutura definida. O sistema de limites intervém directamente nos sistemas comerciais e assegura que a exposição ao crédito, resultante de actividades comerciais seja monitorizada globalmente, em tempo real, e vinte e quatro horas por dia. Além dessa informação, são fornecidos dados às unidades comerciais, informando sobre a disponibilidade dos limites relevante. Só poderão ser concluídos acordos comerciais, no caso de a designada verificação pré-negocial do limite confirmar a

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disponibilidade de linhas comerciais livres. As ultrapassagens dos limites são relatadas diariamente à administração. Estas ultrapassagens são reconduzidas aos limites, graças a um procedimento escalonado.

Evolução do risco e provisões para riscos

Os riscos de crédito são contabilizados através da constituição das provisões adequadas. Para os riscos latentes, constituímos provisões gerais. Para riscos latentes de capacidade creditícia de mutuários individuais – que são indicados pela notação – a provisão é constituída, através de métodos aplicados pelo Grupo, com base em estimativas de avaliação específicas da dimensão da perda potencial. O montante de provisões exigido será calculado com base no montante da exposição sem garantia de compromissos calculados de créditos com uma notação de 6,0.

Na concessão de crédito internacional, a situação económica e política do país reflecte-se também na avaliação global do mutuário. Para empréstimos a mutuários com um risco-país maior (risco de transferência ou de incumprimento), as provisões são constituídas, se necessário, para os empréstimos sem garantia, reflectindo a notação interna relevante do país, sob a forma de provisão para risco-país ou riscos individuais. Neste caso, atribuímos sempre prioridade ao último tipo de risco.

Os créditos com problemas são classificados pela notação e registados num sistema de TI especial que permite o processamento eficiente de transacções individuais e a supervisão dos riscos. Supervisionamos regularmente as nossas provisões a fim de verificarmos se são adequadas a nível das carteiras. Adicionalmente, com base em estimativas cuidadosas, as provisões que se calculam que sejam necessárias para o Grupo Commerzbank são sempre computadas na Primavera e no Outono.

Risco-país

Em virtude do carácter internacional das actividades do Banco, a supervisão e gestão do risco-país através de notações do país, que são constantemente actualizadas, são particularmente importantes. As notações são computadas independentemente por um grupo na ZKV (Comunicações Empresariais e Investigação Económica).

Há alguns anos, foi introduzido um sistema de “sinalização” que visava indicar-nos sobre a futura direcção da actividade creditícia. O sistema englobou um grupo de países classificados entre 3.0 ou menos, sujeitos a uma determinada exposição mínima. Fazia a distinção entre banca comercial e banca de investimento, por um lado, e exposições de médio/longo prazo do outro.

Os riscos/exposições-país são monitorizados em intervalos mensais. Utiliza-se um sistema de relatórios para possíveis discrepâncias entre as tendências projectadas e a evolução real da exposição do Banco, o que nos permite tomar contra-medidas passíveis de serem rapidamente introduzidas. São elaborados periodicamente relatórios de risco-país que descrevem o desenvolvimento de países e regiões individuais, estabelecendo directrizes para a concessão de crédito no futuro. Desta forma, conseguimos um controlo dos riscos e uma diversificação geográfica da nossa exposição no estrangeiro.

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Reporte

Os CoMKIS, o sistema de informação de gestão de crédito central do Commerzbank, reunem e apresentam os principais parâmetros de orientação e os rácios de risco para a concessão de crédito. Os CoMKIS, como instrumentos de controlo, apresentam importantes estruturas de risco – relativas, por exemplo a indústrias e a notações de risco - permitindo também análises diferenciadas e flexíveis da carteira. Podem definir-se especificamente vários critérios de pesquisa e indicadores de reconhecimento precoce, para análises de pontos fracos.

Risco-país, por grupo de notação de risco

Entre outros aspectos, a informação apresentada no negócio de empréstimo nacional e estrangeiro constitui a base da secção de crédito do relatório de risco mensal, da carteira descentralizada de controlo nas sucursais do Banco e nas suas subsidiárias estrangeiras e também a base de medidas limitativas do risco que tenham de ser implementadas.

Desde 2002 que o sistema de informação da carteira é disponibilizado localmente aos departamentos de crédito das nossas unidades no estrangeiro. Foram também integrados naquele sistema os dados de exposição do país, acessível a um círculo autorizado de utilizadores, através da internet. Além disso, apresentam-se novos indicadores, para medição da qualidade da carteira. Trata-se de análises de migração da notação de risco, incluindo os respectivos rácios de upgrade/downgrade, informação essa que constitui um componente regular do controlo de risco de crédito.

Empréstimo, por estrutura de notação de risco

Empresa-mãe, em 31.12.2002, em percentagem

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Para 2003, estamos a planear um maior aperfeiçoamento dos CoMKIS, integrando mais itens fundamentais, de modo a criar um sistema de informação a nível do Grupo, para o sector de crédito.

O risco de crédito proveniente de transacções comerciais é relatado na base de requisitos mínimos para as actividades de negociação de instituições de crédito (MaH). As ultrapassagens de limites são relatadas diariamente à administração. Além disso, a administração é informada mensalmente sobre os maiores saques efectuados no sector das operações bancárias baseadas em comissões extrapatrimoniais. Além disso, os limites e as exposições são relatados por tipo de negócio, maturidade da transacção, país, classificação de risco e categoria de contraparte. Os relatórios da carteira são elaborados numa base regular, para certos grupos de contrapartes.

Regiões de exposição no estrangeiro

Derivados de crédito

O Commerzbank realiza, com sucesso, transacções de produtos derivados de crédito – fundamentalmente em operações financeiras – como “criador” de mercado, principalmente para credit default swaps (CDS). Adicionalmente, os conhecimentos específicos adquiridos são utilizados selectivamente para utilização de produtos contabilísticos do banco como cobertura e como fazendo parte dos investimentos, para uma diversificação, verdadeiramente consciente, da carteira de créditos por parte do Banco.

Produtos derivados de crédito do livro de trading

Activos de referência, por classe de notação de risco, em € milhões

0,8% África Austral 0,5% América do Sul/Central 1,2% Centros financeiros intern. Caraíbas 0,6% Organizações internacionais

66,2% Europa e Turquia22,2% América do Norte 7,5% Ásia/Pacífico 1% Médio Oriente e Norte de África

Fiador Fideicomissário

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Titularização de activos

A Commerzbank AG é um dos principais emissores de transacções ABS/MBS da Europa. Neste campo, destacam-se:

• titularizações sintéticas (a transferência de risco assume a forma de credit-linked notes e credit default swaps), e

• titularizações de venda verídica (true sale) (integrada no papel comercial securitizado) (ABCP) do programa conduit ”Kaiserplatz Funding Ltd.”).

Os activos subjacentes são fundamentalmente compostos por empréstimos hipotecários, privados e comerciais, assim como créditos empresariais e também letras comerciais. Por outro lado, o Commerzbank investe, em grau razoável, em áreas ABS.

O Commerzbank utiliza titularizações, conforme definidas no novo Acordo de Capital da Basileia (Basel II), como fonte de efeitos de redução do seu capital regulador e de venda consciente e cobertura de futuros riscos de crédito. Em 2002, o Banco aproveitou também a oportunidade de colaborar com o Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW) relativamente a plataformas de “providenciar-e-prometer”.

O quadro seguinte apresenta uma panorâmica dos activos titularizados do Commerzbank (volume nominal dos programas de titularização interna, em 31 de Dezembro de 2002):

Valor nominal em € m

Collateralized loan obligations (CLO)* 6,960 6,960

Residential mortgage-backed securities (RMBS) 6,165

Letras de negociação* 332

13,457

* Uma vez que as CLO e as securitizações de letras de negociação representam igualmente pools rotativos, o volume real securitizado foi, em 2002, respectivamente de €25,553 milhões e €1,530 milhões.

Monitorização e controlo do risco de mercado

O Commerzbank utiliza, desde 2001, um modelo de orientação interna de riscos específicos da taxa de juro. No ano passado, foi um dos primeiros bancos a ser aprovado pelas Entidades de Supervisão Financeira da Alemanha, por elaborar o suporte de capital necessário para riscos específicos da taxa de juro, com base naquele modelo interno, o que permite ao Banco economizar um valor importante, no que respeita a este tipo de risco.

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O Commerzbank utiliza ainda um modelo interno de avaliação do capital necessário para cobrir o risco geral do mercado; este modelo é utilizado pela empresa-mãe e pelas suas sucursais estrangeiras, abrangendo as categorias de capital próprio (incluindo risco residual), taxa de juro e risco de moeda estrangeira.

Política de valor em risco

O método do valor em risco (VaR) é o processo actualmente utilizado na quantificação do risco do mercado pela maioria dos bancos com implantação internacional. O valor em risco indica a perda máxima em valor de uma carteira com um dado grau de probabilidade (intervalo de confiança), pressupondo-se que a composição da carteira permanece inalterada durante o período de detenção. Um valor em risco de €1 milhão, com um intervalo de confiança de 99% e um período de detenção de um dia, significa que só ocorrerá uma perda superior € 1 milhão, num dia, numa probabilidade não superior a 1%, desde que as posições permaneçam inalteradas.

No Commerzbank, utiliza-se o período de detenção de 1 dia e o nível de confiança de 97,5%, para efeitos de orientação interna. Para informações externas - e para cálculo do capital legislador - o grau de confiança utilizado é de 99%. O valor em risco resultante é depois graduado num período de detenção de 10 dias.

Valor em risco do Grupo durante 2002

Máximos e mínimos semanais, em € milhões

Período de detenção de 1 dia; 97,5% grau de confiança

Simulação histórica de risco de mercado geral

Devido à complexidade das carteiras de negociação, o Commerzbank utiliza o método de simulação histórica, a fim de calcular o valor em risco para o risco de mercado geral. As alterações ocorridas no mercado, no ano anterior (ou, mais exactamente, nos últimos 255 dias de actividade comercial), são aplicadas diariamente à carteira actual, e calculada a distribuição dos potenciais ganhos e perdas. As alterações das taxas de juro, moedas, preços de acções e a volatilidade são incluídas na simulação histórica. Uma das

Jan. Fev. Março Abril Maio Junho Julho Agos. Set. Out. Nov. Dez. Médio

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vantagens especiais da simulação histórica é de ser bastante fácil calcular o risco global, com base nos resultados individuais relativos a níveis mais baixos da carteira.

Política de variação-co-variação de risco específico

Nos últimos anos, a negociação de créditos tem assumido uma importância crescente. Contrariamente à situação quanto ao risco geral do mercado, o enfoque neste domínio incide sobre simples instrumentos OTC, para os quais, de modo geral, apenas estão disponíveis limitados dados sobre o mercado (por ex: spreads de crédito). Neste campo, o método da variância - co-variância assume uma importância prática, já que utiliza sempre aproximações simples quanto aos próprios factores de risco e é fixo, em comparação com a simulação prática, no que respeita aos dados históricos do mercado. Este método utiliza a co-variância dos factores de risco e a sensibilidade do valor da carteira relativamente a estes factores de risco, para calcular aproximadamente o valor em risco. Não recorre aos cenários de dados do mercado, como no caso da simulação histórica, mas calcula directamente o risco, sob a forma do valor em risco da carteira.

Valor em risco agregado

O cálculo interno em todo o Grupo quanto ao valor em risco abrange as unidades de negócio ZGS e ZGT, devido à sua reestruturação. A comparação directa com os números do ano anterior só é possível muito limitadamente - assim como os riscos da taxa de juro e da Gestão de Activos e as subsidiárias de bancos hipotecários. O quadro seguinte mostra o valor em risco do Grupo e das unidades de negócio. Os valores máximo e mínimo em risco indicam a margem de flutuação dos números, no corrente ano.

Grupo Unidades de negociação

ZGS ZTD/ZGT

em € m 2002 2001 2002 2001 2002 2001

Máximo 72,835 64,293 18,639 17,360 24,760 27,400

Médio 50,468 46,929 9,919 9,508 15,602 6,538

Mínimo 32,825 32,828 5,220 6,417 9,418 4,753

Valor no final do ano 36,985 54,164 16,234 13,504 14,876 12,964

Back-testing

É examinada periodicamente a fiabilidade dos métodos VaR aplicados, para avaliar a qualidade da previsão do modelo de risco interno para o risco geral do mercado e para o risco específico da taxa de juro, assim como relativamente aos requisitos de supervisão. Procede-se primeiro a uma comparação dos riscos de previsão com os lucros e as perdas que se teriam verificado, supondo-se que as posições ficariam inalteradas (designado

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por ”clean back-testing”). Em conformidade, o VaR – baseado no período de detenção de 1 dia – com uma margem de confiança de 99%, seria ultrapassado por essa perda apenas em 1% de todos os dias de negócio sob análise. A taxa de excepções constitui a base de avaliação dos modelos de risco interno por entidades de supervisão, consequentemente, também para o cálculo do capital regulador.

Percentagem média distribuição do risco de mercado em 31.12.2002

período de detenção de 1 dia; grau de confiança 97,5%

Valor em risco durante 2002

Médias semanais, em € milhões

Período de detenção de 1 dia; Grau de confiança de 97,5%

Jan. Fev. Março Abril Maio Junho Julho Agos. Set. Out. Nov. Dez.

Stress testing e análise da sensibilidade

Como o método do valor em risco, geralmente não toma em consideração os movimentos extremos do mercado, a qualidade e a fiabilidade da quantificação do risco são complementadas por análises adicionais. Além disso, estas análises consistem em

Outros

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testes de stress, e avaliam a escala de perdas, em condições extremas de mercado, como as surgidas em situações de crise no passado. Geralmente, os cenários construídos baseiam-se em estudos de longo prazo e referem-se a todos os mercados relevantes. Nalguns casos, “reconstroem-se” também crises passadas. Os testes de stress utilizados diferem de um sector de negócio para outro, sendo adaptados às carteiras individuais.

Também se efectuam análises de sensibilidade, que revelam a sensibilidade da resposta do desempenho de uma carteira, à mudança nos factores de risco (tais como a taxa de juro). Os resultados ajudam-nos a gerir as posições do negócio.

Stress test durante 2002 Médias semanais, em € milhões

Risco de taxa de juro

O risco da taxa de juro do Grupo Commerzbank resulta tanto das posições do livro de trading como do livro do banco. No livro do banco, os riscos da taxa de juro provêm principalmente das diferentes maturidades do passivo e do activo do Banco – por exemplo, em virtude de financiamento a curto prazo de créditos concedidos a longo prazo. Para calcularmos o risco da taxa de juro, incluímos tanto os itens de rendimento fixo balanço como os produtos derivados com eles relacionados.

Quanto ao livro de trading, o risco de taxa de juro do livro do banco é medido com base numa abordagem do valor actual líquido, segundo o método da simulação histórica (valor em risco); isto permite a comparação do risco de taxa de juro proveniente tanto do livro de trading como do livro do banco e também a apresentação dos resultados numa forma agregada, a nível do Grupo, incluindo os resultados das carteiras.

Procedimento de definição e monitorização de limites

O Commerzbank desenvolveu um sistema global de limites para limitar o risco de mercado. Tem como base os rácios de risco já especificados bem como outros factores tais como rácios de sensibilidade para produtos transaccionados. Os limites de risco do mercado são determinados pelo Conselho de Administradores Delegados ou pelo Comité de Risco. Os limites do risco de mercado globais foram atribuídos a sub-

Jan. Fev. Março Abril Maio Junho Julho Agos. Set. Out. Nov. Dez.

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carteiras específicas das unidades de negócio respectivas e podem apenas ser alterados através de um processo formal de alteração dos limites.

Procedimento de definição de limites

Conselho de Administração

Comité de risco

Overnight

Limites VaR

(97,5% intervalo de confiança)

Overnight

Limite do stress test

Avisos para análise de perdas (sinal de

aviso de perdas)

A monitorização diária do risco de mercado examina os números de risco criados, para apurar a utilização dos limites e as possíveis ultrapassagens. Os controladores de risco, responsáveis pelas várias áreas de negócio, monitorizam constantemente as posições de negócio em aberto e o consequente risco. Além de monitorizar as posições globais, a ZRC examina também todas as transacções de operações financeiras, para assegurar que o preço reflecte as condições do mercado, de acordo com as regras MaH.

Reporte

O reporte de risco no Grupo Commerzbank ocorre a vários níveis de carteira, tanto numa base diária como mensal. Os controladores de risco locais informam todos os responsáveis pela tomada de decisões das unidades de negócio sobre o valor do risco que calcularam. Adicionalmente, os valores do risco são compilados, concentrados e por fim, agregados, formando um número de risco para o Grupo.

O reporte de risco diário adopta a forma de dois relatórios elaborados em alturas diferentes e que também diferem no conteúdo. Como suplemento do flash report, que representa uma forma preliminar de informação, o relatório MaH (final do dia) apresenta valores do risco para todos níveis das carteiras relevantes, incluindo valores do lucro e perdas calculados pela ZBS (Contabilidade e Impostos).

Em estreita coordenação com a empresa-mãe, os bancos hipotecários filiais do Commerzbank e também a comdirect bank AG criaram o seu próprio controlo de risco. Os riscos surgidos nestas subsidiárias são geridos e controlados no próprio local. Os valores do risco que determinam são utilizados pela unidade central de controlo de risco, para computação do risco do Grupo.

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Processo de reporte

Conselho de

Administração Comité de risco

Relatório MaH Relatório mensal

sobre o risco Relátório Flash

ZBS

Controladores de risco centrais

comdirect


Controladores de risco locais

Unidades de negociação

Decisores de unidades de negociação

O relatório mensal sobre o risco contém avaliações e apresentações pormenorizadas de todos os tipos relevantes de risco, e principalmente sobre temas como: capacidade de risco, risco de mercado, risco de crédito e risco de exploração.

Monitorização e controlo do risco de participação nos capitais próprios

Do ponto de vista da organização, a monitorização e orientação do risco dos capitais próprios é gerida por duas unidades diferentes do Banco; a área de actividade de capital de risco/equity privada é gerida pelo Departamento de Títulos, enquanto que o Departamento de Estratégia e Controlo é responsável pelas participações estratégicas e todas as não estratégicas no capital.

Ao mesmo tempo que as medidas de due diligence acima descritos deverão descobrir antecipadamente riscos no caso de novas aquisições de participações, são necessárias outras formas de reconhecimento do risco em investimentos em capital já existentes.

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Quando o Banco se torna accionista é imediatamente instalado um sistema de supervisão baseado em relatórios regulamentares feitos pela empresa na qual o Banco adquiriu a participação.

Para além destas medidas extensivas, é quantificado o risco dos investimentos do Banco em acções cotados na bolsa, assim como se procede ao cálculo das posições de negociação, monitorizadas e relatadas regularmente ao Conselho de Administradores Delegados. Um dos instrumentos de monitorização é o relatório mensal, apresentando os riscos provenientes de investimentos estratégicos e não estratégicos do Grupo Commerzbank, como parte do risco agregado.

Monitorização e controlo do risco de liquidez

Risco de liquidez

A Tesouraria do Grupo (ZGT) é responsável pela gestão do risco de liquidez. A tarefa da gestão de risco é garantir que o Commerzbank esteja sempre solvente, não só em condições normais, mas também em situações de stress. A ZGT elabora saldos de liquidez e previsões de cash-flow, sujeitas a um exame constante, durante o ano. É com base nestas análise que é calculada a necessidade futura de financiamentos. O objectivo é tornar a gestão da liquidez tão eficiente quanto possível através de financiamentos regulares e cobrir o Banco devidamente contra a flutuação do mercado. As medidas adoptadas pela ZGT nesta área estão perfeitamente adaptadas às propostas de Basel II:

• A ZGT prossegue uma política de maturidade do financiamento, harmonizada a longo prazo; ou seja, os créditos a longo prazo são em grande parte financiados a longo prazo.

• A ZGT mantém substanciais carteiras de liquidez nos principais centros monetários.

Para além de créditos (comerciais) e letras de câmbio elegíveis de servirem de garantia, as carteiras são constituídas exclusivamente por títulos de primeira qualidade, que podem ser dados como garantia junto dos bancos centrais, para aumentar a liquidez a curto prazo. No final de 2002, o Banco tinha uma reserva de liquidez (garantias não utilizadas), de €17 mil milhões.

Em conformidade com os requisitos de supervisão (Princípio II), a liquidez de uma instituição é considerada adequada, se os activos líquidos disponíveis para a mesma, num prazo de 30 dias, cobrirem as obrigações de pagamento exigíveis durante esse período. Em 2002 (2001), o coeficiente de liquidez situa-se entre 1.13 (1.13) e 1. 31 (1. 23) e, portanto, sempre acima do valor de 1.0, oficialmente necessário, o que revela que o Commerzbank cumpriu sempre os requisitos de liquidez.

Em 8 de Outubro de 2002, a agência de notação de risco Standard & Poor’s baixou a notação de risco de crédito do Commerzbank AG para o passivo a longo prazo de A para A- (perspectiva negativa) e também para o passivo a curto prazo de A-1 para A-2. Em simultâneo, começaram a circular boatos no mercado relativamente à solvência do Banco.

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As dúvidas quanto à solvência do Commerzbank eram totalmente infundadas. O Banco nunca teve dificuldades de liquidez. A gestão da liquidez funcionou sempre perfeitamente e, mesmo nessa situação adversa, o Banco conseguiu colocar liquidez a curto prazo no mercado.

Avaliação do risco de liquidez

A ZRC lançou um projecto de risco de liquidez em estreita colaboração com a ZGT. As principais metas deste projecto são o cálculo diário do fluxo de caixa esperado, relativamente a todas as posições da Empresa-mãe (na Alemanha e no estrangeiro, excluindo a gestão de activos), tanto em condições normais de mercado, como em condições de stress (”stressado”). São também diariamente trabalhados os activos que possam ser rapidamente convertidos em numerário e que estejam disponíveis para carências de liquidez. Com estes dados e este conjunto de instrumentos, a ZGT fica em posição de gerir ainda mais eficazmente a posição de liquidez do Banco (além dos requisitos do Princípio II). E, não menos importante, a implementação deste projecto, no início de 2003, satisfez os requisitos reguladores de Basel II, relativamente à gestão da liquidez, assegurando também a sua monitorização pelo Controlo de Risco.

Risco de liquidez do mercado

O Commerzbank monitoriza o risco de liquidez do mercado com a ajuda do VaR da liquidez, baseado na simulação histórica. Este VaR da liquidez é definido como a possível perda durante o período no qual a carteira está a ser totalmente liquidada, em termos de risco, num determinado nível de probabilidade (nível de confiança). Ao contrário do VaR de um dia acima descrito, referido no item “Monitorização e controlo de risco do mercado”, tem igualmente em conta o período necessário para ajustar as posições específicas, em termos de risco, o que significa vender, cobri-las ou protegê-las, através das transacções relevantes.

Para a quantificação desse risco, é considerada a liquidez do mercado das transacções subjacente, através de estratégias de venda ou anulação do risco específicas da carteira. Estas estratégias revelam a percentagem de uma carteira que, se necessário, cujo risco poderá ser anulado e o número de dias necessários para efectuar essa mesma anulação. As estratégias de venda são actualizadas regulamente através de consultas feitas aos respectivos departamentos do banco.

Monitorização e controlo do risco operacional

Quadro operacional de gestão do risco operacional

No ano passado, o Commerzbank criou uma estrutura de gestão do risco operacional, definindo as funções e as responsabilidades das várias unidades do Banco para a identificação, quantificação e a introdução de um sistema adequado de reporte e gestão do risco operacional. O elemento central da estrutura organizativa é o recém-criado Comité de Risco Operacional, presidida pela ZRC, que reporta ao Comité de Risco do Banco.

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Com esta estrutura, criámos também as bases de implementação das “Boas práticas de gestão e supervisão do risco operacional”, segundo a Comissão de Basileia de Fevereiro de 2003.

Estrutura de gestão de risco operacional

Métodos de risco operacional

Para além de implementar o quadro operacional de gestão de risco, o ZRC desenvolveu ainda os planos de monitorização do risco operacional. O objectivo é calcular os nossos capitais próprios no futuro, de acordo com Basel II, aplicando a Política de Avaliação Avançada (AMA), um procedimento de avaliação desenvolvido internamente, e que se baseia em dados de perdas históricos e análises de risco qualitativo, reflectindo, deste modo, o perfil de risco do Banco.

Por forma a atingir este objectivo, centralizámo-nos, em termos metodológicos e sistemáticos, na recolha estrutural de dados sobre a perda proveniente do risco operacional, tomando em consideração os requisitos de Basileia anunciados até à data. Além disso, criámos mais abordagens matemático-estatísticas quanto à formação do modelo de riscos, com base nos dados recolhidos, e criámos as condições sistémicas para a sua inclusão na arquitectura global de risco do Banco. Os resultados já disponíveis foram incluídos na recolha de dados de perda, iniciada pelo BIS, integrada no QIS 3 (Estudo de Impacto Quantitativo). Como alguns dos requisitos ainda não estão devidamente especificados nos documentos de consulta do Basel II, estamos também a assegurar a implementação da Abordagem Normalizada. Pela nossa participação nos respectivos organismos nacionais e internacionais, estamos a desempenhar um papel activo no debate dessas questões.

Estratégia de risco operacional

Metodologias e ferramentas

Políticas e directrizes

Processo de gestão de risco operacional

Cultura de risco operacional

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O Banco é também um dos membros fundadores da Operational Riskdata eXchange, Association, Zurich (ORX). Através da ORX, é possível a permuta de dados, tanto para benchmarking com participantes internacionais, como para a formação de modelos de avaliação do risco ou da necessidade de capital.

Contingência do negócio e planeamento da continuidade

A necessidade de um planeamento vasto da contingência e continuidade do negócio, de acordo com as necessidades dos vários sectores de negócio, ficou confirmada pela catástrofe natural ocorrida na Alemanha, no Verão passado.

Através de auto-avaliações regulares, o Banco cria para si próprio uma panorâmica padronizada de medidas de emergência, sendo a sua responsabilidade assumida pelas unidades sujeitas a MaH. Além disso, o Banco efectua numerosos testes de emergência, simulando, por exemplo, a falha de todo o centro de actividade e serviço ou de várias instalações ou sistemas.

Monitorização e controlo do risco jurídico

Compete aos Serviços Jurídicos (ZRA) identificar e gerir o risco jurídico. Com o objectivo de limitar ou eliminar esse risco, os ZRA fazem recomendações, com a participação de outras unidades do Banco. Os ZRA são responsáveis por apresentar directrizes e minutas de contrato, bem como pela sua implementação e monitorização. Compete-lhes ainda aconselhar as sucursais nacionais, os departamentos da sede, vários escritórios e subsidiárias estrangeiros relativamente a questões jurídicas. Cabe ainda aos ZRA informar o Conselho de Administradores Delegados e os departamentos da sede sobre as principais alterações jurídicas e o risco, para além de adaptar, se necessário, as suas próprias directrizes e minutas de contratos padrão a novas situações e condições.

Monitorização e controlo do risco estratégico

O risco estratégico não pode ser medido em termos quantitativos; por outras palavras, não pode ser expresso na forma de uma figura de risco, calculado com ajuda de métodos estatísticos. Portanto, as decisões estratégicas e, consequentemente, o risco, devem ser sujeitas ao controlo qualitativo por parte do Commerzbank. O tratamento de questões estratégicas constitui uma das competências chave da Estratégia e Controlling (ZKE). A responsabilidade final por decisões estratégicas cabe ao Conselho de Administradores Delegados, mas algumas decisões requerem também a aprovação do Conselho Fiscal.

Controlo independente: auditoria interna

Todas as actividades de controlo de risco e gestão de risco estão sujeitas ao exame por parte do Departamento de Auditoria Interna (ZRev). Este controlo constitui parte integrante do sistema de controlo de risco e gestão de risco anteriormente mencionado que, independente das instruções e influências externas, funciona como uma unidade independente dos procedimentos de negócio e tem como objectivo identificar o risco, numa fase inicial e monitorizá-lo. O ZRev incide principalmente na experimentação e avaliação da eficácia das duas medidas de segurança inseridas no método de trabalho e nas verificações internas existentes e no reporte à gestão da empresa, aos departamentos

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do banco e departamento de suporte relacionados, sobre a estrutura, funcionamento e adequação da monitorização do risco.

Os relatórios contêm recomendações e sugerem possíveis melhorias e são disponibilizados à direcção e às unidades de auditoria, que reportam sobre as medidas que adoptaram. Também adquirem a forma de verificações e exames do sistema de TI, do sistema de controlo interno, e documentam o processo de risco. A ênfase principal das auditorias do risco é no reconhecimento, análise, supervisão e reporte da limitação do risco de crédito e do mercado, bem como no reconhecimento e limitação do risco operacional.

O ZRev gere o risco de crédito através da verificação da capacidade creditícia, a nível da transacção individual, ao abrigo dos poderes de aprovação baseados na notação de crédito, e também assegurando que o processo de pontuação está a ser observado. Ao examinar os métodos para limitação do risco de mercado originado na negociação, o ZRev concentra-se especialmente na consistência das transacções de negociação e liquidação (posição legal), em assegurar a conformidade com as condições de mercado e com as transacções a serem coordenadas com as contrapartes, nos parâmetros utilizados para calcular os riscos e resultados, e no reporte e informação baseados nos mesmos.

Pelo menos uma vez por ano, o departamento de Auditoria Interna fornece informação a todas as unidades de negociação relativa à implementação de um sistema de limites e à sua observância, e sobre a forma completa, correcta e rápida do cálculo das suas posições e dos seus resultados entre as unidades de negociação e o sistema de contabilidade do Banco. Na área do risco operacional, o ZRev focaliza a sua atenção nos pontos fracos da liquidação e controlo dos procedimentos de negociação. A este respeito, verifica os planos de emergência (planos de continuação da actividade) nos locais de negociação e avalia a apresentação sistemática de novos produtos (produtos derivados) no Comité de Novos Produtos.

Sumário e perspectivas

Relativamente à gestão de risco de bancos espalhados em todo o mundo, 2002 foi um dos anos mais difíceis de sempre, testando os métodos de quantificação risco ao seu máximo. Os sistemas de gestão do risco do Commerzbank conseguiram, no entanto, confirmar a sua extrema eficácia de funcionamento, pelo que foram julgados positivamente por agências de rating externas. O ano de 2003 irá também apresentar novos desafios em termos de risco e continuaremos apostar na gestão activa do risco.

Em termos de controlo de risco, estamos neste ano a concentrar nos novos requisitos legais impostos a toda a indústria bancária no âmbito do Basel II e MaK. Pelo facto de agirmos numa fase ainda inicial, estamos a cumprir os principais requisitos do Basel II e MaK.

Em termos quantitativos, para além de continuarmos a desenvolver os nossos métodos de cálculo do risco e de políticas ambiciosas de quantificação do risco operacional, apostamos no aperfeiçoamento dos métodos de avaliação do risco complexos (mercado) e de risco de crédito. Entre outros factores, as perdas inesperadas

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na concessão de crédito assumem um maior significado no que respeita à análise da carteira e na orientação das linhas de actividade, a que fornece as bases. Na sequência da validação bem sucedida do nosso método de notação de risco para os clientes Mittelstand, em 2003 a validação da notação de risco será alargada a outras áreas.

Este ano, os nossos esforços na área do risco e orientação do Banco na sua globalidade, para a retribuição, serão centralizados na integração do risco económico na avaliação do desempenho do Commerzbank.

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1.2. Demonstração de Resultados

1.1.–31.12.2002 1.1.–31.12.2001 Variação

Notas € m € m em %

Juros recebidos 18,032 22,571 –20,1

Juros pagos 14,899 18,990 –21,5

Margem financeira (29) 3,133 3,581 –12,5

Provisão para riscos de crédito (11, 30, 48) –1,321 –927 42,5

Margem financeira após provisionamento 1,812 2,654 –31,7

Comissões recebidas 2,416 2,566 –5,8

Comissões pagas 296 299 –1

Comissões líquidas (31) 2,120 2,267 –6,5

Resultado líquido da contabilização de cobertura de risco (32) –56 63 •

Lucro de operações financeiras (33) 544 1,197 –54,6

Resultado líquido da Carteira de investimentos e títulos (disponíveis para venda)

(34) –88 219 •

Custos operacionais (35) 5,155 5,855 –12

Outros resultados operacionais (36) 768 –104 •

Amortização regular do goodwill (37) 108 116 –6,9

Lucro da actividade corrente antes de despesas de reestruturação

–163 325 •

Despesas de reestruturação (38) 209 282 –25,9

Lucro da actividade após as despesas

de reestruturação –372 43 •

Resultado extraordinário – – –

Resultado antes de impostos –372 43 •

Impostos sobre o lucro (39) –103 –114 –9,6

Lucro após impostos –269 157 •

Lucro/prejuízo atribuível a interesses minoritários

–29 –55 –47,3

Perda líquida/lucro líquido (40) –298 102 •

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Apropriação de resultados 2002 2001 Variação

€ m € m em %

Perda líquida/lucro líquido –298 102 •

Transferência de resultados transitados 352 115 •

Resultados consolidados 54 217 –75,1

A transferência dos resultados transitados do Grupo não teve um impacto negativo nos rácios dos capitais próprios do Grupo Commerzbank, ao abrigo da Lei de Actividade Bancária Alemã (KWG). Quando calculado de acordo com o Acordo de Capital da Basileia, a transferência de resultados transitados irá reduzir os capitais próprios.

O lucro consolidado corresponde ao lucro para distribuição da Empresa-mãe, a Commerzbank Aktiengesellschaft. A proposta será apresentada à Assembleia Geral Anual que deliberará sobre o pagamento de um dividendo de €0,10 por acção do lucro líquidos da Empresa-mãe. Com 542.2 milhões de acções em circulação, isto representa um pagamento de dividendos geral de €54 milhões (ano anterior: 541.8 milhões acções, um dividendo de €217 milhões).

Lucro base por acção 2002 2001 Variação

Notas € € em %

Lucro base por acção (40) –0,56 0,19 •

O cálculo da perda/lucro por acção em conformidade com as IAS baseia-se na perda/lucro líquida, deduzido dos interesses minoritários. A perda/lucro diluída por acção é idêntica à perda/lucro por acção, uma vez que – como no ano anterior – não existiam quais direitos de conversão ou opção por exercer à data do balanço.

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1.3. Balanço

Activos 31.12.2002 31.12.2001 Variação


Reservas de caixa (9, 43) 8,466 7,632 10,9

Créditos sobre bancos (10, 44, 46, 47) 54,343 63,392 –14,3

Créditos sobre clientes (10, 45, 46, 47) 148,514 220,315 –32,6

Provisão para riscos de crédito (11, 48) –5,376 –5,648 –4,8

Valores justos positivos de instrumentos derivadosde cobertura de risco

(13) 3,131 3,868 –19,1

Activos detidos para negociação (14, 49) 117,192 95,826 22,3

Carteira de investimentos e títulos (15, 47, 50, 53) 84,558 104,455 –19

Imobilizações incorpóreas (16, 51, 53) 1,151 1,484 –22,4

Imobilizações corpóreas (17, 18, 52, 53) 2,505 3,374 –25,8

Impostos a recuperar (24, 54) 5,995 3,618 65,7

Outros activos (55) 1,655 2,996 –44,8

Total 422,134 501,312 –15,8

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Capitais próprios e passivo 31.12.2002 31.12.2001 Variação


Dívidas a bancos (19, 46, 56) 114,984 109,086 5,4

Dívidas a clientes (19, 46, 57) 95,700 116,398 –17,8

Passivo titlularizado (19, 58) 92,732 190,670 –51,4

Valores justos negativos de instrumentos derivadosde cobertura de risco

(20) 5,696 5,381 5,9

Débitos de actividades de negociação (21, 59) 83,238 47,836 74

Provisões (22, 23, 60) 3,528 3,356 5,1

Impostos a pagar (24, 61) 3,664 2,098 74,6

Outras responsabilidades (62) 3,285 2,859 14,9

Passivo subordinado (25, 63) 9,237 10,524 –12,2

Interesses minoritários 1,262 1,344 –6,1

Capitais próprios (27, 65, 66, 67) 8,808 11,760 –25,1

Capital subscrito (65) 1,378 1,394 –1,1

Reserva de capital (65) 6,131 6,197 –1,1

Resultados transitados (65) 3,268 4,046 –19,2

Reserva de reavaliação (15, 65) –769 189 •

Avaliação de cobertura de riscos de fluxo de caixa (6, 65) –1,248 –397 •

Reserva cambial (7, 65) –6 114 •

Resultados consolidados 54 217 –75,1

Total 422,134 501,312 –15,8

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1.4. Demonstração de movimentos nos capitais próprios

€ m

Capital subscrito

Reserva de capital

Lucros retidos

Reserva de reavaliação

Avaliação de coberturas de

risco de fluxos de

caixa

Reserva cambial

Lucro consolidado

Total

Situação líquida em

1.1.2002 1,394 6,197 4,046 189 –397 114 217 11,760

Emissão de acções para empregados

1 6 7

Transferência de resultados transitados

–352 –352

Distribuição de dividendos –217 –217

Lucro consolidado 54 54

Alteração líquida da reserva de reavaliação

–1,168 –1,168

Alteração líquida de cobertura de risco defluxos de caixa

–847 –847

Aquisição de acções próprias –17 –72 –89

Alteração em empresas incluídas naconsolidação e outras alterações

–426 210 –4 –120 –340

Situação líquida em

31.12.2002 1,378 6,131 3,268 –769 –1,248 –6 54 8,808

Em 31 de Dezembro de 2002, o capital subscrito da Commerzbank Aktiengesellschaft ascendia a €1,410 milhões, de acordo com os Estatutos do Banco; encontra-se dividido em 542.206.626 acções sem valor nominal (valor de referência por acção: €2,60). Após serem deduzidos as 12.263.172 acções próprias detidas pelo Banco em 31 de Dezembro de 2002, o capital subscrito ascende a €1,378 milhões.

O Banco utilizou a autorização aprovada pela Assembleia Geral Anual de 31 de Maio de 2002, para adquirir acções próprias para fins de negociação, em conformidade com o Art. 71, (1), nº 7, da Lei alemã sobre Sociedades Anónimas– AktG. Os ganhos e perdas da negociação das acções próprias do Banco não estão registados na demonstração de resultados.

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Durante o ano de 2002 não foi utilizada a deliberação da Assembleia Geral Anual de 31 de Maio de 2002, que autoriza o Banco a comprar as suas acções próprias, ao abrigo do Art. 71, (1), nº 8, AktG, para fins que não de negociação.

Quaisquer outras alterações da conta de resultados transitados, da reserva de reavaliação e da avaliação de coberturas de risco de fluxos de caixa relacionadas com alterações nos capitais próprios de empresas associadas, em conformidade com a IAS 28, devem ser registadas proporcionalmente sem qualquer efeito sobre os resultados líquidos.

A alteração no grupo de empresas incluídas na consolidação está relacionada com a desconsolidação do Grupo RHEINHYP.

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Alterações nos interesses minoritários

€ m

Interesses minoritários


Valorização da cobertura de

risco de fluxo de caixa

Reserva resultante da

conversão cambial

Ganhos/

perdas

Total


em 1.1.2002 1,131 215 –87 30 55 1,344

Aumentos de capital 1 1

Dotação de lucro líquido 29 29

Distribuições –89 –89

Alteração líquida da reserva de reavaliação 119 119

Alteração líquida de cobertura de risco defluxos de caixa

–45 –45

Alterações em empresas incluídas naconsolidação e outras alterações

–89 –42 34 –97


em 31.12.2002 1,043 334 –132 –12 29 1,262

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1.5. Demonstrações de Fluxos de Caixa 2002 2001

€ m € m

Resultado líquido –298 102

Posições não líquidas no resultado líquido e ajustamentos para reconciliar o resultado líquido com os fluxos decaixa de actividades de exploração:

Amortizações, depreciação, ajustamentos, actualizações de imobilizações corpóreas e outros activos, alterações de provisões e alterações líquidas devidas à contabilização da cobertura de risco

1,114 1,573

Alterações de posições não líquidas:

Valores justos positivos e negativos de instrumentos financeiros derivados

(produtos derivados para cobertura de risco e negociação) 1,607 985

Afectações líquidas a impostos diferidos –867 –499

Lucro da venda de activos 88 –219

Lucro da venda de imobilizações corpóreas –12 –1

Outros ajustamentos (líquido) –3,133 –3,581

Sub-total –1,501 –1,640

Alterações no activo e no passivo de actividades de exploração após correcção para os componentes nãolíquidos:

Créditos sobre bancos 9,049 11,262

Créditos sobre clientes 71,801 4,522

Títulos detidos para negociação 13,424 –12,815

Outros activos de actividades de exploração 2,604 1,165

Dívidas a bancos 5,898 5,550

Dívidas a clientes –20,698 8,744

Passivo titularizado –97,938 10,719

Outros passivos de actividades de exploração – –3,102 –2,567

Juros e dividendos recebidos 18,032 22,571

Juros pagos –14,899 –18,990

Pagamento de impostos –201 –48

Caixa líquida proveniente de actividades de exploração –17,531 28,473

Proveitos da venda de:

Carteira de investimentos e títulos 65,905 14,798

Imobilizações corpóreas 1,955 822

Pagamentos pela aquisição de:

Carteira de investimentos e títulos –47,039 –43,049

Imobilizações corpóreas –738 –1,556

Efeitos das alterações no grupo de empresas incluídas na consolidação

Pagamentos pela aquisição de subsidiárias –238 –11

Caixa líquida aplicada em investimentos 19,845 –28,996

Proveitos de aumentos de capital –82 153

Dividendos pagos –217 –542

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Outras actividades de financiamento (líquido) –1,287 627

Caixa líquida proveniente de actividades de financiamento –1,586 238

Caixa e equivalentes no final do período anterior 7,632 7,895

Caixa líquida proveniente de actividades de exploração –17,531 28,473

Caixa líquida aplicada em investimentos 19,845 –28,996

Caixa líquida proveniente de actividades de financiamento –1,586 238

Efeitos de alterações cambiais sobre a caixa e equivalentes 106 22

Caixa e equivalentes no final do período 8,466 7,632

As alterações na caixa líquida proveniente de actividades de exploração e a caixa líquida aplicada em investimentos devem sobretudo à desconsolidação do Grupo RHEINHYP.

A demonstração de fluxos de caixa revela a estrutura de e as alterações na caixa e equivalentes durante o ano. Está dividida em actividades de exploração, actividades de investimento e actividades de financiamento.

Na rubrica Caixa líquida proveniente de actividades de exploração, são revelados os pagamentos (entradas e saídas) de créditos sobre bancos e clientes e também títulos da carteira de negociação e outros activos. Os aumentos e as diminuições de dívidas a bancos e clientes, do passivo titularizado e de passivo pertencem também às actividades de exploração. Os pagamentos de juros e dividendos, resultantes de actividades de exploração, estão analogamente reflectidos na caixa líquida proveniente de actividades de exploração.

A caixa líquida aplicada em investimentos revela os pagamentos relativos à carteira de investimentos e títulos, bem como as imobilizações corpóreas e os pagamentos pela aquisição de subsidiárias. Regista-se ainda nesta rubrica o impacto das alterações na lista das empresas consolidadas.

A caixa líquida proveniente de actividades de financiamento cobre os proveitos dos aumentos de capital, assim como os pagamentos recebidos e efectuados relativamente ao passivo subordinado. O pagamento de dividendos é igualmente registado nesta rubrica.

Definimos a caixa e equivalentes como sendo o item do balanço caixa e disponibilidades que inclui o numerário disponível, os saldos em bancos centrais bem como a dívida emitida pelos mutuários do sector público e as letras de câmbio a serem redescontadas em bancos centrais. Os créditos à vista sobre bancos não estão incluídos pois são considerados como parte da actividade operacional.

No que respeita a bancos, a demonstração do fluxo de caixa não pode ser considerado muito esclarecedora. Para nós, a demonstração do fluxo de caixa não substitui o plano de liquidez ou o plano de financiamento, nem o consideramos como um instrumento de orientação. No intuito de proporcionar um melhor esclarecimento da posição da nossa liquidez, incluímos nas notas (cfr. Nota 83), a cifra do Princípio II, que deverá ser calculada nos termos do Art. 11, Lei da Banca Alemã – KWG.

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1.8. Notas às Demonstrações Financeiras

Princípios de contabilidade consolidada

As demonstrações financeiras do Grupo, datadas de 31 de Dezembro de 2002, foram elaboradas em conformidade com as directivas 83/349/CEE (directiva sobre demonstrações financeiras consolidadas) e 86/635/CEE (directiva sobre contas anuais dos bancos), com base nas Normas Contabilísticas Internacionais (IASs) – no futuro: Normas de Reporte Financeiras Internacionais (IFRS) – aprovadas e publicadas pelo Conselho das Normas Contabilísticas Internacionais (IASB) - e com a sua interpretação pelo Comité Permanente de Interpretação (SIC), ou pelo Comité Internacional de Interpretação de Reporte Financeiro (IFRIC). As páginas 95 a 97 do relatório anual apresentam um resumo dos regulamentos que foram aplicados. Deu-se cumprimento à directiva nas contas anuais dos bancos, através da estruturação adequada dos itens no balanço, na demonstração de resultados e das notas. Nos termos do Art. 292a do Código Comercial Alemão (HGB), estas demonstrações financeiras consolidadas, preparadas de acordo com as IAS, isentam o Banco da necessidade de elaborar as demonstrações financeiras em conformidade com os princípios contabilísticos alemães. Nas páginas 109 a 110 do relatório anual, apresentamos as principais diferenças entre as demonstrações financeiras das IAS e as elaboradas segundo as regras contabilísticas alemãs. As demonstrações financeiras consolidadas reflectem também as normas aprovadas pela Comissão de Normas Contabilísticas Alemãs (GASB) e publicadas pelo Ministério da Justiça da Alemanha Federal, nos termos do Art. 342, (2), HGB.

Para além do balanço consolidado e da demonstração de resultados consolidada, as demonstrações financeiras consolidadas incluem igualmente o mapa de alterações na situação líquida e nos interesses minoritários, uma demonstração de fluxos e as notas. O reporte por segmento aparece nas páginas 118 a 126 das notas ao relatório anual.

O relatório separado sobre riscos relacionados com os futuros desenvolvimentos (relatório do risco, nos termos do Art. 315, (1), HGB) aparece nas páginas 58 a 82 do relatório anual.

Todos os valores são expressos em milhões de Euros, salvo indicação em contrário.

Métodos de contabilização e de aferição

(1) Princípios básicos

As demonstrações financeiras consolidadas baseiam-se no princípio da especialização dos exercícios. Os custos e proveitos são registados numa base pro-rata temporis; são mostrados no período ao qual são atribuídas em termos económicos.

Tal como no exercício anterior, a contabilidade da empresa foi efectuada aplicando a IAS 39, juntamente com os princípios de classificação e aferição diferentes aconselhados por esta norma. A fim de reflectir as diferentes regras desta norma, os activos e passivos financeiros foram atribuídos às seguintes categorias:

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1. Empréstimos e créditos originados pelo Banco.

2. Activos financeiros detidos até ao seu vencimento.

3. Activos financeiros detidos para transacções (activos detidos para negociação) e determinados passivos financeiros (débitos de actividades de negociação.

4. Activos financeiros disponíveis para venda.

5. Outros passivos financeiros.

No caso de instrumentos para cobertura de risco de derivados, aplicaram-se as regras pormenorizadas para a contabilização da cobertura de risco (para mais informações, cfr. a nota 6).

Todas as empresas incluídas na consolidação elaboraram as suas demonstrações financeiras à data de 31 de Dezembro de 2002.

Na elaboração das suas demonstrações financeiras, foram aplicados métodos de contabilização e aferição uniformes a todo o Grupo Commerzbank.

(2) Alterações no método de divulgação

Anteriormente, os títulos concedidos em empréstimo eram registados no balanço sob a rubrica Créditos sobre bancos ou clientes. Mas os títulos tomados de empréstimo eram registados sob a rubrica Activos detidos para negociação, e um compromisso idêntico de devolver os títulos aparecia na rubrica Dívidas a bancos e a clientes.

Alterámos este método de divulgação em 31 de Dezembro de 2002 e, de acordo com a prática internacional, continuamos a apresentar os títulos concedidos de empréstimo na nossa carteira de títulos. Registamos os títulos tomados de empréstimo num razão auxiliar; deixaram de aparecer no balanço. Não se introduziu nenhuma alteração no método de aferição. Como as discrepâncias não eram substanciais, não se procedeu a um ajustamento dos números relativos ao ano anterior.

Na demonstração de resultados, apresentamos agora a amortização regular do goodwill como um item separado. Previamente, eram considerados como custos operativos, com comentários referidos nas notas. Procedemos a um ajustamento dos números relativos ao ano anterior.

(3) Aplicação das regras das IAS, SIC, GASB

Normalmente, ocorre um lapso de tempo entre a aprovação de uma IAS ou a interpretação relacionada com a mesma, e a data de entrada em vigor. No entanto, de modo geral, o IASB recomenda a aplicação prévia de normas e interpretações ainda não vigentes, mas já aprovadas.

No Grupo Commerzbank, a nossa contabilidade e aferição baseiam-se em todas as IASs aprovadas e publicadas até 31 de Dezembro de 2002.

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As demonstrações financeiras consolidadas de 2002 baseiam-se na estrutura do IASC e nos seguintes IASs que são relevantes para o Grupo Commerzbank:

IAS 1 Apresentação de demonstrações financeiras

IAS 7 Demonstrações de fluxos de caixa

IAS 8 Lucro líquido ou perda para o ano, erros fundamentais e alterações nas políticas contabilísticas

IAS 10 Acontecimentos posteriores à data do balanço

IAS 12 Impostos

IAS 14 Informação segmentada

IAS 16 Terrenos, edifícios e equipamento

IAS 17 Locação financeira

IAS 18 Resultados

IAS 19 Benefícios dos colaboradores

IAS 21 Efeitos de alterações nas taxas de câmbio

IAS 22 Combinações de actividades

IAS 23 Custos de financiamento obtido

IAS 24 Divulgação de partes conexas

IAS 27 Demonstrações financeiras consolidadas e contabilização de investimentos em subsidiárias

IAS 28 Contabilização de investimentos em associadas

IAS 30 Divulgação nas demonstrações financeiras de bancos e instituições financeiras semelhantes

IAS 31 Reporte financeiro de participações em joint ventures

IAS 32 Instrumentos financeiros: divulgação e apresentação

IAS 33 Lucro por acção

IAS 36 Desvalorização de activos

IAS 37 Provisões, passivos contingentes e activos contingentes

IAS 38 Imobilizado incorpóreo

IAS 39 Instrumentos financeiros: reconhecimento e aferição

IAS 40 Bens imóveis de investimento

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Não aplicámos as IAS 2, 11, 15, 20, 26, 29, 34, 35 e 41, uma vez que não são relevantes para a nossa instituição ou não tinham de ser aplicadas nas demonstrações financeiras consolidadas.

Para além das normas atrás mencionados, às nossas demonstrações financeiras consolidadas foram aplicadas as seguintes interpretações SIC, que consideramos relevantes para nós:

correspondência

SIC-2 Consistência – capitalização dos custos de financiamento obtido IAS 23

SIC-3 Eliminação de lucros e perdas não realizados de transacções com associadas IAS 28

SIC-5 Classificação de instrumentos financeiros – provisões de liquidação contingentes

IAS 32

SIC-6 Custos de modificação de software existente IASC

SIC-7 Introdução do Euro IAS 21

SIC-9 IAS 22

Combinações de actividades – classificação como aquisição ou união de interesses

SIC-12 Consolidação – veículos para fins especiais IAS 27

SIC-15 Locação operacional – incentivos IAS 17

SIC-16 Capital social –acções próprias readquiridas (acções próprias) IAS 32

SIC-17 Capitais próprios – custos de uma transacção de capital IAS 32

SIC-18 Consistência –métodos alternativos IAS 1

SIC-20 Método de equivalência patrimonial – reconhecimento de perdas IAS 28

SIC-21 Impostos – recuperação de activos reavaliados não amortizáveis IAS 12

SIC-24 IAS 33

Lucro por acção –instrumentos financeiros e outros que poderão ser liquidados com acções

SIC-25 Impostos – alterações na tributação de uma empresa ou de seus accionistas IAS 12

SIC-27 Avaliação de transacções sob a forma de locação financeira IAS 1, 17, 18

SIC-28 IAS 22

Combinações de actividades – “data de troca” e valor justo de instrumento de capital

SIC-30 IAS 21, 29

Moeda de reporte – conversão de moeda de aferição para moeda de apresentação

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SIC-32 Imobilizado incorpóreo – custos de construção de web site IAS 38

SIC-33 IAS 27, 28, 39

Método de consolidação e equivalência patrimonial – direitos de voto potenciais

e atribuição de direitos de propriedade

As interpretações SIC ou as interpretações IFRIC 1, 8, 10, 11, 13, 14, 19, 22, 23, 29 e 31 foram irrelevantes para as nossas demonstrações financeiras consolidadas, pelo que não foram aplicadas.

Além disso, nas presentes demonstrações financeiras consolidadas, foram tomadas em consideração as seguintes Normas Contabilísticas Alemãs (GAS), que tinham de ser aplicadas até 31 de Dezembro de 2002, e que foram aprovadas pelo Conselho de Normas Contabilísticas Alemãs (GASB) e que tinham sido anunciadas pela Ministério da Justiça da Alemanha Federal, nos termos do Art. 342, (2), HGB:

GAS 1 Isenção das demonstrações financeiras consolidadas em conformidade com o parág.292a, HGB

GAS 1a

Isenção das demonstrações financeiras consolidadas em conformidade com o parág. 292a, HGB – goodwill e outras imobilizações incorpóreas não correntes

GAS 2 Demonstrações de fluxos de caixa

GAS 2-10 Demonstrações de fluxos de caixa de instituições financeiras

GAS 3 Informação segmentada

GAS 3-10 Informação segmentada de bancos

GAS 4 Método de equivalência patrimonial utilizado nas demonstrações financeirasconsolidadas

GAS 5 Reporte do risco

GAS 5-10 Reporte do risco pelas empresas financeiras

GAS 7 Apresentação dos capitais próprios nas demonstrações financeiras consolidadas

GAS 8 Contabilização de investimentos em associadas

GAS 9 Reporte financeiro de participações em joint ventures

GAS 10 Impostos diferidos e demonstrações financeiras consolidadas

GAS 11 Divulgação de partes conexas

GAS 12 Imobilizações incorpóreas não correntes

GAS 13 Princípio de consistência e correcção de erros

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(4) Empresas consolidadas

As demonstrações financeiras consolidadas incluem, para além das 95 subsidiárias (101 em 2001) da Empresa-mãe, nas quais a Commerzbank AG detém, directa ou indirectamente, mais de 50% do capital ou tem controlo sobre as mesmas. Destas 95 subsidiárias, 44 têm a sua sede legal na Alemanha (44 em 2001) e 51 (57 em 2001) noutros países.

Não foram incluídas 167 subsidiárias e empresas associadas (173 em 2001) de menor importância para o activo, a posição financeira e os resultados do Grupo; foram contudo registadas na rubrica Carteira de investimentos e títulos, como participações em subsidiárias ou investimentos. Em termos do total do balanço global do Grupo, estas empresas representam menos de 0,2% (0,2% em 2001).

O Grupo Commerzbank tem três subgrupos:

• CommerzLeasing und Immobilien AG, Dusseldórfia

• Jupiter International Group plc, Londres

• comdirect bank AG, Quickborn

que apresentaram demonstrações financeiras dos sub-grupos.

As sete seguintes subsidiárias – cinco delas com sede na Alemanha – foram incluídas pela primeira vez na consolidação no ano de 2002:

• COMINVEST Asset Management GmbH, Frankfurt am Main1)

• Commerzbank Inlandsbanken Holding AG, Frankfurt am Main2)

• CommerzBaumanagement GmbH und CommerzImmobilien GmbH GbR – Neubau Molegra, Dusseldórfia

• European Bank for Fund Services GmbH (ebase), Haar, junto de Munique

• Jupiter Asset Managers (Jersey) Limited, Jersey

• Molegra Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH & Co Objekt Projektentwicklungs KG, Dusseldórfia

• Stampen S.A., Bruxelas

Pela primeira vez no exercício de 2002 e segundo as IAS 27 e SIC-12, ou IFRIC 12, além das 95 subsidiárias (101 em 2001), incluímos nas nossas demonstrações financeiras consolidadas os seguintes veículos para fins especiais e fundos fechados:

Veículos para fins especiais

• Four Winds Funding Corporation, Wilmington/Delaware

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• Hanging Gardens 1 Limited, Grand Cayman

Fundos fechados

• ABN AMRO-Credit Spread-Fonds, Frankfurt am Main

• CDBS-Cofonds, Frankfurt am main

• CICO-Fonds I, Frankfurt am Main

• CICO-Fonds II, Frankfurt am Main

• Commerzbank Alternative Strategies-Global Hedge, Luxemburgo

• dbi-Fonds HIE1, Frankfurt am Main

• DEGEF-Fonds HIE 1, Frankfurt am Main

• DEVIF-Fonds Nr. 533, Frankfurt am Main

• GRUGAFONDS, Munique

• HIE-Cofonds I, Frankfurt am Main

• HIE-Cofonds II, Frankfurt am Main

• HIE-Cofonds III, Frankfurt am Main

• HIE-Cofonds IV, Frankfurt am Main

A inclusão, pela primeira vez, de veículos para fins especiais e de fundos fechados, não teve grande impacto na apresentação dos activos, posição financeira e resultados do Grupo.

As seguintes empresas foram retiradas da lista das empresas consolidadas:

• ADIG Allgemeine Deutsche Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main1)

• Berliner Commerz Grundstücks- und Verwaltungs-gesellschaft mbH, Berlim

• Capital Development Limited, Isle of Man

• comdirect S.A., Paris

• comdirect bank S.p.A., Milão

• Commerz Asset Managers GmbH, Frankfurt am Main1)

• Commerzbank Investment Management GmbH, Frankfurt am Main1)

• IF Limited, Bermuda

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• KL Limited i.L., Bermuda

• RHEINHYP-BRE Bank Hipoteczny S.A., Varsóvia

• RHEINHYP Bank Europe plc, Dublin3)

• RHEINHYP Finance, N.V., Amesterdão3)

• RHEINHYP Rheinische Hypothekenbank Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main3)

16 importantes empresas associadas (12 em 2001) – oito das quais com sede na Alemanha – foram aferidas através do método de equivalência patrimonial. A Eurohypo Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main, na qualidade de empresa associada importante, foi adicionada ao grupo de empresas incluídas na consolidação nos capitais própriosl, em 1 de Agosto de 2002. Em resultado da fusão do Grupo RHEINHYP com a Eurohypo AG, passamos a deter uma participação de 34,57% no novo banco (a pág. 108 apresenta informações mais detalhadas sobre a RHEIN-HYP/Eurohypo Aktiengesellschaft ).

Além da Eurohypo Aktiengesellschaft, aparecem, pela primeira vez, nos capitais próprios do ano passado, as seguintes três empresas:

• ILV Immobilien-Leasing Verwaltungsgesellschaft

Düsseldorf mbH, Dusseldórfia

• KEB Commerz Investment Trust Management Co. Ltd., Seúl

• RHEINHYP-BRE Bank Hipoteczny S.A., Varsóvia

A Siebte Commercium Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH, Frankfurt am Main, recebeu a nova denominação de Commerzbank Auslandsbanken Holding AG, Frankfurt am Main; a empresa continua a estar totalmente consolidada. A RHEINHYP-BRE Bank Hipoteczny S.A., Varsóvia, antes totalmente consolidada, aparece nos capitais próprios, desde 1 de Agosto de 2002.

Nas páginas 170-174 do relatório anual, apresenta-se uma lista completa das subsidiárias, empresas associadas, veículos de fins especiais e fundos fechados incluídas nas nossas demonstrações financeiras consolidadas.

(5) Princípios de consolidação

A consolidação das contas do capital baseia-se no método do valor contabilístico, em que o custo histórico da participação na subsidiária é compensado pela participação no capital que foi adquirida nessa altura. Tanto quanto possível, quaisquer diferenças residuais do valor serão atribuídas aos activos e passivos da subsidiária, reflectindo a percentagem de participação do capital detido. Se resultarem algumas diferenças positivas após essa atribuição, estas serão registadas como goodwill na rubrica imobilizações incorpóreas do balanço e são depreciadas para reflectir a sua provável vida económica útil durante um período de 15 anos, recorrendo ao método linear.

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1) As nossas anteriores subsidiárias ADIG Allgemeine Deutsche Investment-Gesellschaft mbH, Commerz Asset Managers GmbH e Commerzbank Investment Management GmbH foram fundidas, prosseguindo a sua actividade sob a denominação de COMINVEST Asset Management GmbH.

2) Anteriormente Zweite StorCom AG, Frankfurt am Main.

3) O subgrupo RHEINHYP Rheinische Hypothekenbank Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main, foi fundido na Eurohypo Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main.

Os créditos e dívidas resultantes de relações de negócio entre as empresas do Grupo, assim como os custos e proveitos foram eliminados como parte dos ganhos da consolidação; os ganhos ou perdas contabilísticos intra-Grupo e registados durante o ano são eliminados, a não ser que tenham muito pouca importância.

As empresas associadas são avaliadas segundo o método de equivalência patrimonial e são registadas como investimento em empresas associadas na rubrica Carteira de Investimentos e títulos. O custo de aquisição destes investimentos e o goodwill são determinados na altura em que são pela primeira vez incluídos nas demonstrações financeiras consolidadas, aplicando-se as mesmas regras utilizadas para as subsidiárias. O valor contabilístico do capital transportado e que é registado ou não na demonstração de resultados, baseia-se nas demonstrações financeiras das empresas associadas, elaboradas pela empresa associada, segundo as regras contabilísticas locais ou em cálculos auxiliares, em conformidade com as regras IAS.

As participações em subsidiárias não consolidadas devido à sua reduzida importância e os investimentos são registados pelo valor justo ou, se este não puder ser definido de forma fiável, pelo custo, na carteira de Investimentos e títulos.

(6) Instrumentos financeiros: reconhecimento e aferição (IAS 39)

Segundo a IAS 39, o balanço deve apresentar todos os activos e passivos financeiros, incluindo também os instrumentos financeiros derivados. Para tal, deve-se decompor toda a carteira em vários grupos e aferi-la segundo a respectiva categoria.

As observações seguintes apresentam uma visão sobre o modo como aplicámos as regras desta norma, dentro do Grupo Commerzbank:

a) Categorização dos activos e passivos financeiros e sua aferição

• Empréstimos e créditos originados pelo Banco:

Os empréstimos concedidos directamente ao mutuário e créditos devidos directamente pelo mutuário são atribuídos a esta categoria. São aferidos pelo custo amortizado. Os prémios e os descontos aparecem no item Margem financeira durante toda a sua vida.

• Activos financeiros detidos até ao seu vencimento:

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Os activos financeiros de produtos não derivados, com um vencimento fixo, podem ser incluídos nesta categoria se não puderem ser atribuídos à categoria de ”Empréstimos e créditos originados pelo Banco”, e se houver intenção e capacidade de os manter até ao vencimento final. São aferidos pelo custo amortizado, com prémios e descontos registados durante toda a sua vida até ao vencimento. O Grupo Commerzbank também não utilizou a categoria ”Activos financeiros detidos até ao seu vencimento” no ano de 2002.

• Activos detidos para negociação e Débitos de actividades de negociação:

Todos os activos financeiros detidos para fins de negociação são atribuídos a esta classe. Incluem instrumentos financeiros originais (principalmente títulos de rendimento fixo, acções e livranças), metais preciosos e instrumentos financeiros derivados, com um valor justo positivo.

Todos os débitos de actividades de negociação são atribuídos a esta classe. Incluem instrumentos financeiros derivados que apresentem um valor justo negativo e obrigações de entrega resultantes de vendas de títulos a descoberto.

Segundo a IAS 39, os instrumentos financeiros derivados são classificados como fazendo parte da carteira de negociação, desde que não sejam qualificados como derivados de cobertura de risco, utilizados em contabilidade de cobertura de risco.

Os activos detidos para negociação e os débitos de actividades de negociação são aferidos pelo valor justo, à data do balanço. Os ganhos e perdas de aferição são incluídos no Lucro de operações financeiras da demonstração de resultados.

• Activos financeiros disponíveis para venda:

Todos os activos financeiros não derivados são atribuídos a esta categoria caso não tenham sido atribuídos às categorias já referidas. Estes são sobretudo títulos de rendimento fixo, acções, promissórias e investimentos. Este grupo é também referido como Carteira disponível para venda.

Inicialmente, são aferidos pelo custo e, subsequentemente, pelo valor justo. Depois de considerados os impostos diferidos, o resultado de aferição é registado com um efeito neutro na demonstração de resultados, num item separado dos capitais próprios (reserva de reavaliação). Se o activo financeiro for vendido, a valorização cumulativa registada previamente na reserva de reavaliação é anulada e registada na demonstração de resultados. Se o valor dos activos apresentar uma desvalorização contínua, a reserva de reavaliação terá de ser reduzida pelo valor de desvalorização, que se reflectirá na demonstração de resultados. Se o valor justo não se puder ser apurado com fiabilidade, procede-se a uma aferição pelo custo amortizado. Os prémios e os descontos aparecem no item Margem financeira de juros toda a sua vida.

• Outros passivos financeiros:

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Inclui todos os passivos financeiros originais, principalmente dívidas a bancos e clientes e também responsabilidades títularizadas. São aferidos pelo custo amortizado. Os prémios e os descontos aparecem no item Margem financeira durante toda a sua vida.

b) Produtos derivados intrínsecos

A IAS 39 também regula o tratamento de produtos derivados intrínsecos. Estes são produtos derivados que fazem parte de um instrumento financeiro original e estão inseparavelmente ligados ao mesmo. Estes instrumentos financeiros são também referidos na IAS 39 como instrumentos financeiros híbridos e incluem reverse convertible bonds (obrigações cujo pagamento pode ser efectuado por meio de acções) ou obrigações com pagamentos de juros indexados. Segundo a IAS 39, os produtos derivados intrínsecos devem ser separados do contrato original, em determinadas condições, e justificados e aferidos em separado, pelo valor justo, como um produto derivado intrínseco. Essa separação deverá ser efectuada se as características e os riscos do produto derivado intrínseco não estiverem intimamente relacionados com os do contrato original. Neste caso, o produto derivado intrínseco tem de ser considerado como fazendo parte da carteira de negociação e ser registado pelo valor justo. As alterações pelo valor justo deverão ser registadas na demonstração de resultados. O contrato original é justificado e aferido aplicando-se as regras da respectiva categoria do instrumento financeiro. No entanto, se as características e os riscos do produto derivado intrínseco estiverem intimamente ligadas aos do contrato original, o produto derivado intrínseco não será separado deste último, e o instrumento financeiro híbrido será avaliado em conformidade com as cláusulas gerais.

c) Contabilização da cobertura de risco

A IAS 39 estabelece regulamentos abrangentes e muito complicados com base nos quais deverá ser feita a contabilização dos instrumentos de cobertura de risco, que se sobrepõem às regras contabilísticas gerais acima descritas para os produtos derivados e também para as operações com produtos não derivados. De acordo com regulamentos gerais, os produtos derivados são classificados como operações de negociação (activos detidos para negociação ou débitos de actividades de negociação), e são aferidos pelo valor justo. O resultado dessa aferição é registado na demonstração de resultados no item Lucro de Operações Financeiras.

Se os produtos derivados forem usados para cobrir riscos de operações que não sejam de negociação, a IAS 39 permite, em determinadas condições, a aplicação de regulamentos especiais ao abrigo da contabilização da cobertura de risco. Existem duas formas principais de contabilização da cobertura de risco:

• Contabilização da cobertura de risco pelo valor justo:

Para produtos derivados destinados à cobertura do risco do valor justo de activos ou passivos reconhecidos (as coberturas de risco do valor justo), a IAS 39 determina a utilização da contabilização da cobertura de risco do valor justo. O risco de uma alteração do valor justo existe sobretudo no caso de crédito e garantias concedidos e passivos com taxa de juro fixa.

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De acordo com os regulamentos para a contabilização da cobertura de risco do valor justo, o produto derivado de cobertura de risco é registado pelo valor justo e as alterações do valor justo aparecem na demonstração de resultados. Quaisquer alterações do valor justo do activo ou do passivo de cobertura de risco, resultantes do risco coberto, também têm de ser reconhecidas na demonstração de resultados. Caso se verifique uma relação de cobertura de risco perfeita, as alterações na aferição reconhecidas na demonstração de resultados para a cobertura de risco e a operação de cobertura de risco, anular-se-ão quase na totalidade.

Se o activo ou o passivo forem reconhecidos pelo custo amortizado, segundo os regulamentos gerais (por ex: um empréstimo prorrogado ou uma obrigação pendente), o valor contabilístico deverá ser ajustado pelas alterações acumuladas no valor justo, resultantes do risco coberto. No entanto, se o activo for reconhecido pelo valor justo (por ex: um título disponível para venda), as alterações do valor justo, resultantes do risco coberto, deverão ser reconhecidas na demonstração de resultados contrariamente à regra geral.

• Contabilização da cobertura de risco do fluxo de caixa:

Para produtos derivados destinados a servir de cobertura de risco de fluxo de caixa futuros (as coberturas de fluxo de caixa), a IAS 39 determina a utilização da contabilização de cobertura de risco de fluxo de caixa. Existe um risco relativo à dimensão do fluxo de caixa futuro, principalmente para empréstimos a taxa variável, garantias e passivos, assim como para operações previstas (por ex: uma angariação de fundos ou investimentos financeiros previstos). Simultaneamente, a IAS 39 também determina a aplicação das regras de contabilização de cobertura de risco do fluxo de caixa para a cobertura de risco de fluxo de caixa futuro de negócios pendentes.

Os instrumentos financeiros derivados utilizados na contabilização de cobertura de risco do fluxo de caixa são registados pelo valor justo. O reconhecimento do ganho ou da perda deverá ser repartido numa parte efectiva e noutra não efectiva. A parte efectiva é a que representa uma cobertura efectiva do risco de fluxo de caixa. Depois de considerados os impostos diferidos, é reconhecida directamente num item separado dos capitais próprios. (Aferição das coberturas de risco do fluxo de caixa). Contrariamente, a parte não efectiva é registada na demonstração de resultados. Para as transacções subjacentes à cobertura de risco do fluxo de caixa, não existe nenhuma alteração nas regras de contabilização gerais atrás referidas.

A aplicação das regras de contabilização da cobertura de risco está ligada a um determinado número de condições adicionais, relacionadas principalmente com a divulgação da relação de cobertura de risco e também com a sua eficácia.

A cobertura de risco deve ser divulgada na altura da sua conclusão. A divulgação abrange sobretudo a identificação do produto derivado para a cobertura de risco e a operação coberta e também informações sobre o risco coberto e o método utilizado para determinar a eficácia da cobertura de risco. A divulgação de uma operação coberta com um produto derivado pode estar relacionada com um activo ou um passivo, um passivo, um negócio pendente ou uma operação prevista ou com uma

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carteira de itens sujeitos a um tratamento contabilístico idêntico. No entanto, não basta divulgar uma posição de riscos líquida a ser coberta.

Além dessa divulgação, a IAS 39 exige prova de uma cobertura de risco eficaz para a aplicação das regras contabilísticas de cobertura de risco. Neste aspecto, eficácia significa a relação entre a alteração do valor justo ou o fluxo de caixa resultante da transacção subjacente protegida e a alteração do valor justo ou o fluxo de caixa resultante da cobertura. Se estas alterações se equilibrarem quase completamente, é porque existe um elevado grau de eficácia. A prova de eficácia exige, por um lado, que futuramente se possa contar com um elevado grau de eficácia numa relação de cobertura (eficácia prospectiva). Por outro lado, quando existe uma relação de cobertura, tem de se demonstrar regularmente que foi altamente eficaz durante o período em análise (eficácia retrospectiva). Existe elevado grau de eficácia retrospectiva, se o rácio de alterações no valor justo ou o fluxo de caixa se situarem entre 0.8 e 1.25. Aqui, é necessário indicar os métodos utilizados na determinação da eficácia.

O Banco cobre o valor justo de um instrumento financeiro contra os riscos resultantes da alteração na taxa de juro de referência, preço da acção e/ou taxa de câmbio, através de uma cobertura de risco do valor justo. Para o efeito, são utilizados principalmente swaps de taxa de juro e swaps taxa de juro/cambial, o que está relacionado primariamente com a actividade de novas emissões do Grupo e com a carteira de títulos utilizada na gestão da liquidez, desde que estes sejam títulos de rendimento fixo. As acções que compõem estas carteiras têm o seu risco coberto por produtos derivados com carácter de opção. O mesmo se aplica aos outros riscos de preço de emissões estruturadas.

Os riscos da taxa de juro, resultantes de posições em taxas de juro abertas, na gestão de activos/passivos, são cobertos por meio de coberturas de risco do fluxo de caixa, utilizando swaps de taxa de juro.

(7) Conversão cambial

Os activos e passivos e também os itens da demonstração de resultados, expressos em moeda estrangeira, assim como as operações cambiais não vencidas, são convertidos à taxa spot, e os contratos cambiais a prazo à taxa a prazo à data do balanço. A conversão cambial para investimentos e participações em subsidiárias, denominadas em moeda estrangeira, é efectuada pelo custo histórico. Os ganhos e perdas provenientes da conversão da consolidação das contas de capital são registados no balanço, na rubrica Capitais Próprios.

Em resultado da sua actividade de negócio, economicamente independente, as demonstrações financeiras das nossas unidades no estrangeiro, preparadas em moeda estrangeira, são convertidas à taxas spot, à data do balanço.

Os custos e proveitos gerados pela conversão dos itens do balanço são reconhecidos na demonstração de resultados. Os proveitos e custos com cobertura de risco são convertidos à taxa de cobertura de risco.

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Aplicam-se as seguintes taxas de conversão para as moedas mais importantes do Grupo Commerzbank (valor por €1 na respectiva moeda):

2002 2001

USD 1.0422 0.8813

JPY 124.27 115.33

GBP 0.6500 0.6085

CHF 1.4548 1.4829

(8) Compensação

Todos os itens são registados pelo seu valor nominal, com excepção da dívida emitida pelos mutuários do sector público, que vem indicada pelo valor justo.

(9) Caixa e disponibilidades

Todos os itens são registados pelo seu valor nominal, com excepção da dívida emitida pelos mutuários do sector público, que vem indicada pelo valor justo.

(10) Créditos

Os créditos sobre bancos e clientes, originados pelo Grupo Commerzbank e não detidos para negócio, foram registados ao seu valor nominal ou pelo custo amortizado. Os prémios e os descontos aparecem no item Margem financeira durante toda a sua vida. Os valores contabilísticos de créditos qualificados para contabilização da cobertura de risco são ajustados pelo ganho ou perda atribuíveis ao risco coberto.

Os créditos não originados pelo Commerzbank – sobretudo livranças - que não façam parte da carteira de negociação, estão incluídos na carteira de Investimentos e títulos.

(11) Provisão para riscos de crédito

Tomamos medidas relativas aos riscos especiais, associados à actividade bancária, constituindo dotações para avaliação individual, dotações para a avaliação do país e dotações para avaliações globais.

A fim de cobrirmos os riscos de concessão de empréstimos representados por créditos sobre bancos e clientes, constituímos dotações para avaliações individuais, segundo as normas uniformes do Grupo. Deverão ser constituídas dotações para avaliação de um empréstimo, se for provável que nem todos os pagamentos de juros e os reembolsos do capital poderão ser efectuados, nos termos do contrato. A dimensão da dotação para avaliação corresponde à diferença entre o valor contabilístico do empréstimo, depois de considerada a garantia suficiente e o valor de caixa do futuro fluxo de caixa esperado, deduzida a taxa de juro efectiva original.

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No caso de crédito concedido a mutuários de países com risco aumentado de transferência (risco-país), a situação económica desse país é avaliada, com base nos dados económicos apropriados. Os resultados são ponderados pela respectiva notação de risco interna do país. Sempre que necessário, são constituídas dotações para avaliação do país.

Cobrimos riscos de crédito potenciais, através de dotações para avaliações globais. Perdas de empréstimos anteriores servem de referência quanto à dimensão das dotações para avaliações globais que irão ser constituídas.

Na medida em que se refere a créditos no balanço, o valor global da provisão para riscos de crédito é registado separadamente dos Créditos sobre bancos e dos Crédidos sobre clientes. No entanto, a provisão para riscos de actividades extrapatrimoniais – garantias, avales prestados, compromissos de empréstimo - é registada como provisão para riscos de crédito.

As contas irrecuperáveis são amortizadas imediatamente. Os montantes recebidos de créditos amortizados são registados na demonstração de resultados.

(12) Acordos de recompra genuínos (repo deals) e actividade de empréstimo de títulos

Os Acordos repo combinam a compra ou venda à vista de títulos com a sua compra ou venda a prazo, sendo a contraparte idêntica em qualquer dos casos. Os títulos vendidos ao abrigo de acordos de recompra (venda à vista) continuam a ser registados e são aferidos no balanço consolidado, como fazendo parte da carteira de títulos. De acordo com a contraparte, a entrada de liquidez, proveniente de uma operação repo, é registada no balanço como dívida a bancos ou a clientes. O pagamento dos juros acordado é contabilizado como juros pagos, reflectindo os diversos vencimentos.

As saídas de liquidez, provocadas por reverse repos, aparecem como créditos sobre bancos ou clientes e são aferidas em conformidade. Os títulos adquiridos ao abrigo de acordos de recompra e que servem de base para a transacção financeira (compra à vista), não são registados no balanço, nem são aferidos. Os juros acordados, resultantes dos reverse repos, são incluídos como proveitos de juros, reflectindo os diversos vencimentos. Os créditos resultantes de reverse repos não são compensados face aos débitos de repos que envolvam a mesma contraparte.

Registamos as transacções de empréstimo de títulos de modo análogo ao dos títulos, em acordos de recompra. Os títulos cedidos como empréstimo continuam na nossa carteira de títulos e são aferidos em conformidade com as regras da IAS 39. Os títulos tomados como empréstimo – se fizerem ainda parte da carteira - não são incluídos no balanço, nem são aferidos. As garantias em dinheiro por nós prestadas no âmbito de operações de empréstimos de títulos são registadas como crédito e garantia rercebida a título de dívida.

(13) Valores justos positivos de instrumentos derivados de cobertura de risco

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Sob esta rubrica, incluímos os instrumentos financeiros derivados, usados para cobertura de risco que se qualificam para a contabilização de cobertura e que têm um valor positivo. Os instrumentos são aferidos pelo valor justo.

Os instrumentos cotados na bolsa são aferidos ao preço de mercado; para os que não estão cotados, utilizam-se modelos de preço internos (modelo de valor actual líquido ou do preço de opção). Os resultados da contabilização da cobertura de risco para coberturas de risco de valores justos são registados na demonstração de resultados, na rubrica Resultado líquido da contabilização de cobertura de risco. Pelo contrário, as partes efectivas de ganhos e perdas de cobertura de risco de fluxo de caixa são reconhecidas na rubrica Aferição de cobertura de riscos de fluxo de caixa, nos capitais próprios.

(14) Activos detidos para negociação

Os títulos detidos para negociação, as livranças e os metais preciosos são registados no balanço pelo valor justo, à data do mesmo. Todos os instrumentos financeiros derivados, não utilizados como instrumentos de cobertura de risco na contabilização de cobertura de risco e que têm um valor justo positivo, são também registados pelo valor justo. No caso dos produtos cotados, utilizam-se os preços de mercado; os produtos não cotados são aferidos com base no método do valor actual líquido ou outros modelos de aferição adequados (por ex: modelos de opção-preço. Todos os ganhos e perdas realizados e também as alterações não realizadas aparecem como parte de Lucro de Operações Financeiras, na demonstração de resultados. Nesta rubrica, estão também incluídos os proveitos de juros e de dividendos das carteiras de negociação, deduzidos dos custos exigidos para o seu financiamento.

As operações à vista são reconhecidas logo que estejam concluídas; surgem no balanço, na altura em que são efectuadas.

(15) Carteira de investimentos e títulos

A nossa carteira de investimentos e títulos inclui todas as obrigações, dívidas sem garantia e outros títulos de rendimento fixo, acções e outros títulos de rendimento variável e todos os investimentos, assim como investimentos em empresas associadas e participações em subsidiárias não consolidadas que não sejam detidas para negociação. Adicionalmente, de acordo com a IAS 39, incluímos nesta rubrica todos os créditos sobre bancos e clientes não originados pelo Banco, em particular as livranças.

Estas carteiras são contabilizadas e aferidas pelo valor justo ou custo amortizado, segundo o método de equivalência patrimonial, no caso de investimentos em empresas associadas. Se não for possível calcular o valor justo de modo fiável, o item é indicado ao valor de custo; isto aplica-se principalmente aos activos não cotados. As variações líquidas são apresentadas - após impostos diferidos - na rubrica Reserva de reavaliação nos capitais próprios. Os ganhos e perdas realizados apenas afectam a demonstração de resultados quando as participações são vendidas. Os prémios e descontos são reconhecidos na Margem financeira durante o tempo de vida do investimento ou do título. No entanto, se existir uma cobertura efectiva com um instrumento financeiro derivado no caso de investimentos, títulos ou créditos não

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originados pelo Banco, essa parte da variação no valor justo atribuível ao risco coberto é apresentada na rubrica Resultado líquido da contabilização de cobertura de risco da demonstração de resultados. No caso de desvalorização contínua, é apresentado o valor recuperável; a necessária amortização é levada à demonstração de resultados.

Na medida em que as razões que levaram à amortização já não se apliquem, procede-se a uma anulação da amortização, afectando o lucro ou a perda líquida, a qual não poderá exceder o montante originalmente amortizado.

(16) Imobilizações incorpóreas

Para além do software especial desenvolvido internamente e dos lugares na Bolsa adquiridos pelo Banco, incluímos nesta rubrica de Imobilizações incorpóreas sobretudo o goodwill adquirido. À data de cada balanço, o goodwill é examinado tendo em vista a sua futura utilidade económica. Se for aparente que a utilidade esperada não se irá concretizar, procede-se a uma depreciação extraordinária. O goodwill é amortizado ao longo de uma vida útil provável de 15 anos, pelo método linear. O software é amortizado ao longo de um período de dois a cinco anos.

Vida provável em anos

Goodwill 15

Software 2 – 5

Outros 2 – 10

(17) Imobilizações corpóreas

Os terrenos e edifícios, par além do mobiliário e equipamento de escritório apresentados sob esta rubrica, são capitalizados ao valor de custo, deduzido da amortização regular. Procede-se a uma amortização extraordinária e a amortizações totais, se o valor apresentar uma desvalorização permanente.

Na determinação da vida útil, são considerados o desgaste físico provável, a obsolescência técnica e também as restrições contratuais e legais. Todas as imobilizações corpóreas são depreciadas ou amortizadas ao longo dos períodos seguintes, utilizando o método linear:

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Vida provável em anos

Edifícios 30 – 50

Mobiliário e equipamento de escritório 2 – 10

Equipamento TI adquirido 2 – 8

De harmonia com o princípio da materialidade, as aquisições de imobilizações corpóreas de baixo valor são imediatamente reconhecidas como custos operativos. Os lucros realizados na alienação de imobilizações corpóreas aparecem na rubrica Outros lucros de exploração e as perdas em Outros custos operativos.

(18) Locação financeira

De acordo com a IAS 17, uma locação financeira é classificada como uma locação operacional, se não transferir substancialmente para o locatário todos os riscos e compensações que são inerentes à posse. As locações financeiras, pelo contrário, são contratos que transferem substancialmente todos os riscos e compensações para o locatário.

– O Grupo como locador –

O negócio das empresas de locação financeira do Grupo Commerzbank envolve locações operacionais em que o locador é uma empresa do Grupo e retém a propriedade económica do objecto do contrato. Os activos locados figuram no balanço consolidado na rubrica Imobilizado. Os objectos locados são registados ao valor de custo ou de produção, deduzido das amortizações regulares durante a sua vida económica útil ou da amortização extraordinária necessária, devido a uma desvalorização contínua. A menos que casos individuais sugiram uma distribuição diferente, os lucros das operações de locação financeira são reconhecidos numa base linear, durante a vigência do contrato, sendo apresentados na rubrica Margem Financeira.

Se forem transferidos para o locatário virtualmente todos os riscos e recompensas relativos à propriedade locada (locações financeiras), o Grupo Commerzbank reconhece um crédito sobre o locatário. O crédito é apresentado pelo valor de investimento líquido no início do contrato. O rendimento recebido é dividido como uma parcela de juros, que é apresentado como proveito de juros e de reembolso. O rendimento é reconhecido como proveito de juros para o respectivo período.

– O Grupo como locatário –

Os pagamentos efectuados ao abrigo de contratos de locação operacional são incluídos na rubrica Custos operativos. Os custos são calculados como um pagamento de uma renda, numa base regular, correspondente à vida útil da propriedade locada. No ano de

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2002, não existiam obrigações contratuais que devessem ser classificadas como locações financeiras.

(19) Dívidas a bancos e clientes e também dívidas tituladas

Os passivos financeiros são contabilizados pelo custo amortizado. Os derivados incluídos nos passivos (derivados intrínsecos), foram separados do seu instrumento de dívida base, avaliados pelo valor justo e apresentados quer na rubrica Activos detidos para negociação quer na Débitos de actividades de negociação. Como parte da contabilização de cobertura de riscos, os passivos cobertos foram ajustads para o ganho ou perda atribuível ao risco coberto.

(20) Valores justos negativos de derivados de cobertura de riscos

Nesta rubrica, apresentamos instrumentos derivados de cobertura com um valor justo negativo que não servem para efeitos de negócio. Os instrumentos financeiros são avaliados ao valor justo, sendo o preço de mercado utilizado como base de avaliação de instrumentos cotados na bolsa; no caso de produtos não cotados, aplicam-se modelos de preço internos (modelos do valor líquido actual ou de preços de opção). O resultado líquido da contabilização da cobertura de risco para os instrumentos classificados como coberturas do valor justo aparece na demonstração de resultados. Apresentamos as parcelas efectivas de ganhos ou perdas das coberturas de fluxo de caixa na rubrica de Aferição de cobertura de riscos de fluxo de caixa em capitais próprios.

(21) Débitos de actividades de negociação

Os instrumentos financeiros derivados com um valor justo negativo, e as obrigações de entrega resultantes da venda a descoberto de derivados são apresentados como Débitos de actividades de negociação. Esses débitos são aferidos pelo valor justo.

(22) Provisões para pensões e encargos similares

Efectua-se uma provisão para as pensões de velhice, quer directamente, quer através de contribuições para a Versicherungsverein des Bankgewerbes a.G. (BVV), Berlim, e para a Versorgungskasse des Bankgewerbes e.V., Berlim, destinada aos empregados da Empresa-mãe e de algumas subsidiárias na Alemanha. O sistema de pensões de velhice baseia-se em pagamentos da Empresa-mãe e de várias das suas subsidiárias e em contribuições pagas à BVV ou à Versorgungskasse. Em várias unidades no estrangeiro, as contribuições são pagas para planos de pensões da indústria bancária. No caso de planos baseados em contribuições, os pagamentos efectuados às instituições de pensões são reconhecidos como despesas do exercício corrente.

O montante das provisões criadas para o sistema de aprovisionamento para a velhice baseado em pagamentos depende do tempo de serviço, do salário elegível e dos escalões actualmente válidos para os subsídios dos empregados.

Todas as provisões para pensões são calculadas com base no método de projected unit credit, em conformidade com a IAS19. Os encargos futuros são elaborados com base em métodos actuariais. Neste cálculo, toma-se em consideração

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não só as actuais pensões e as expectativas de pensão na data do balanço, mas também as taxas de aumento dos salários e das pensões a esperar no futuro. Para determinar o valor dos encargos com pensões, utiliza-se uma taxa de juro em vigor no mercado. Só reconhecemos encargos mais elevados ou mais reduzidos, em resultado dos cálculos actuariais, se estes se situarem para além da banda da flutuação de 10% do valor actuarial calculado.

As hipóteses em que se baseiam os cálculos actuariais são:

31.12.2002 31.12.2001

Taxa de juro de cálculo 5,75% 5,75%

Variação nos salários 2,75% 3,00%

Ajustamento das pensões 1,50% 1,50%

Nos cálculos actuariais, considerou-se os efeitos de um aumento no limiar dos proveitos para as contribuições para o plano de seguro de pensões, que entrou em vigor a 1 de Janeiro de 2003.

Os encargos similares aos das pensões incluem os encargos com esquema de pré-reforma e esquemas de trabalho para pessoal mais idoso, os quais são calculados recorrendo a regras actuariais.

A Empresa-mãe planeia, tanto para ela própria, como para algumas de suas subsidiárias alemãs, manter um seguro através de encargos de pensão na velhice no âmbito de um acordo de trust contratual, não coberto contra a insolvência pela Pension-Sicherungs-Verein (PSV). Neste contexto, o trustee exigido para manter um trust bilateral foi criado na forma de Commerzbank Pension-Trust e.V. Prevê-se para o exercício de 2003 a primeira alocação ao património do trust.

(23) Outras provisões

Formamos as Outras provisões no montante considerado necessário para passivos de valor indeterminado para com terceiros e para perdas antecipadas relacionadas com contratos não vencidos. De acordo com as regras IAS, não estamos autorizados a estabelecer provisões para despesas não relacionadas com um compromisso externo. No exercício de 2002, estabelecemos uma provisão para medidas de reestruturação no valor de €285 milhões. A base para esta provisão foi um plano geral detalhado, coordenado com as administrações das empresas afectadas, fornecendo informação sobre medidas individuais concretas – especialmente, encerramento de balcões e redução de pessoal.

(24) Impostos sobre o lucro

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Os actuais impostos a recuperar e a pagar são calculados aplicando as taxas de imposto aplicáveis, às quais se espera um reembolso por parte de ou um pagamento às autoridades fiscais relevantes.

Os impostos a recuperar e a pagar diferidos derivam de diferenças entre o valor de um activo ou de um passivo, conforme apresentado no balanço, e o valor que lhes foi atribuído, em termos fiscais. No futuro, estas diferenças irão provavelmente fazer aumentar ou diminuir os impostos sobre os lucros (diferenças temporárias). Foram avaliadas às taxas de imposto sobre os lucros específicas, aplicáveis no país onde a empresa em questão tem a sua sede e que se espera que sejam aplicáveis no período em que são realizadas. Os impostos diferidos sobre perdas, até agora não utilizadas, transitadas, são apresentados no balanço, se houver probabilidade de ocorrerem lucros tributáveis, na mesma unidade. Os impostos a recuperar e a pagar diferidos são formados e registados de modo a que - conforme o tratamento do item subjacente - sejam reconhecidos quer como Impostos sobre lucros, na demonstração de resultados, quer sejam compensados com os itens de capital relevantes, sem qualquer impacto na demonstração de resultados.

Os custos ou proveitos dos impostos sobre os lucros, ou proveitos atribuíveis ao lucro de actividades ordinárias, após as despesas de reestruturação, são apresentados na rubrica Impostos sobre os lucros, na demonstração de resultados consolidados e divididos, nas notas, em impostos correntes e diferidos no exercício. Outros impostos, independentes do lucro, estão resumidos na rubrica Outros resultados de exploração. Os impostos correntes e diferidos a receber e a pagar aparecem como itens separados no activo ou no passivo no balanço. No exercício transacto, não houve lugar a impostos sobre os lucros, relativos a actividades extraordinárias.

(25) Passivo subordinado

Na rubrica Passivo subordinado, apresentamos as emissões de certificados de participações nos lucros, assim como passivos subordinados, titulados ou não. Após o seu reconhecimento inicial ao preço de custo, são apresentados pelo custo amortizado. Os prémios e descontos são registados na rubrica Margem financeira durante toda a vida.

(26) Actividade de trust

As actividades de trust relativas à gestão ou colocação de activos por conta de outrem não figuram no balanço. As comissões recebidas dessas actividades são incluídas na rubrica Comissões na demonstração de resultados.

(27) Acções próprias

As acções próprias detidas pela Empresa-mãe na sua carteira na data do balanço são deduzidas directamente dos capitais próprios. Os ganhos e as perdas, resultantes das acções próprias do Banco são compensados contra os lucros retidos, sem qualquer impacto no lucro líquido.

(28) Planos de remuneração do pessoal

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O Grupo aprovou quatro “planos de performance de longo prazo” (PLP) para os seus executivos e outros membros seleccionados do pessoal. Estes planos permitem uma remuneração em numerário ligada à performance da cotação das acções ou do índice; no âmbito da classificação actualmente em vigor, são considerados planos de stock options “virtuais”. Os programas incluem um compromisso de pagamento se as acções do Commerzbank registrarem uma performance acima do índice Dow Jones Euro Stoxx® Bank (PLP 1999, 2000, 2001 e 2002) e/ou se a performance absoluta das acções do Commerzbank for, no mínimo de 25% (PLP 2000, 2001 e 2002).

O PLP 1999 irá ser posto em prática durante três anos que podem ser prorrogados até um máximo de cindo anos, se a meta for atingida (performance superior à do índice). O pagamento ficará ligado a um aumento na performance das acções do Commerzbank relativamente ao índice Dow Jones Euro Stoxx® Bank, num intervalo de 1 a 10 pontos percentuais. O empregado pode receber entre € 10,000 e € 150,000, conforme o seu grupo de função e o seu desempenho aferido na altura em que o plano foi introduzido, e também conforme a percentagem de performance acima da do índice. Se, ao fim de três anos, a meta não tiver sido atingida, o que ocorreu no final do primeiro trimestre de 2002, será efectuada uma nova avaliação ao fim de quatro anos e, pela última vez, ao fim de cinco anos. Se, nessa altura, não se tiver atingido um nível mínimo de performance acima da do índice, caduca o direito ao pagamento, ao abrigo do PLP 1999.

O PLP 2000, 2001 e 2002 requerem que os participantes elegíveis no plano adquiram acções do Commerzbank. A dimensão dessa participação, para o pessoal que não seja membro do Conselho de Administradores Delegados, depende do seu grupo de função (possível participação: entre 100 e 1.200 acções). Os pagamentos ao abrigo destes planos serão determinados por dois critérios:

Para 50% das acções:

• as acções do Commerzbank registam uma performance superior à do índice Dow Jones Euro Stoxx® Bank (pagamento garantido por exceder a performance em, pelo menos, 1 ponto percentual até um máximo de 10 pontos percentuais).

Para 50% das acções:

• um aumento absoluto do preço das acções do Commerzbank (pagamento garantido por um aumento de, pelo menos, 25 pontos percentuais, até um máximo de 52 pontos percentuais).

Caso se registem os níveis máximos dos dois critérios, os participantes elegíveis receberão €100 por acção da sua própria participação, correspondendo às acções do Commerzbank entregues na conta de custódia dos participantes a 50% deste montante bruto.

O pagamento e a entrega das acções dependem da distribuição de dividendos pela Empresa-mãe relativamente ao exercício anterior ao da comparação da performance.

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Em qualquer dos casos, a primeira comparação dos preços de base do primeiro trimestre de 2000 (PLP 2000) ou do primeiro trimestre de 2001 (PLP 2001), ou o primeiro trimestre de 2002 (PLP 2002) com os dados para o período comparável será efectuada ao fim de três anos, para cada caso. Se em nenhum dos critérios os objectivos tiverem sido atingidos após aquele período, procede-se a uma comparação anual com os dados base. Se, decorridos cinco anos, não tiver sido atingido nenhuma das metas de performance, termina o plano.

Calculamos anualmente, segundo o modelo padrão GASB relevante, o valor global pro-rata do PLP, relativamente aos compromissos dos referidos PLPs; sempre que necessário, criamos uma provisão e levamo-la a Custos operativos. Atendendo à performance insatisfatória do preço das acções da Empresa-mãe, não foi necessário criar provisões para o ano exercício de 2002.

No seio do Grupo Jupiter International plc (JIG), existiam dois planos de remuneração do pessoal/stock option, à data de 31 de Dezembro de 2002. Nos termos do chamado Plano de acções B ou de Participação nos Lucros, os membros elegíveis do pessoal recebem um pagamento, garantido por contrato, ligado à participação de acções virtuais e ao respectivo lucro líquido do Grupo Jupiter, no final do ano 2002 até 2004. Cada pagamento é efectuado em três prestações anuais e o valor do pagamento é ajustado aos lucros de 2000. Se, nos anos subsequentes, o lucro líquido for inferior a este valor base, o pagamento também será reduzido. Foram efectuadas as devidas dotações para reservas, no grau necessário, e contabilizadas em custos operativos.

O chamado Plano de acções C ou acções com grande potencial de crescimento - Growth Shares - concede aos colaboradores elegíveis o direito de subscreverem acções da CommerzAsset Management (UK) plc, que ficam também sujeitas à obrigação de compra por parte da Empresa-mãe. O preço destas acções é orientado para a alteração tipificada no valor do Grupo JIG. Os colaboradores elegíveis não recebem um pagamento garantido, já que o número de referência pode sofrer alterações, quer positivas, quer negativas. Os colaboradores têm o direito de propor a entrega de acções anualmente, dentro de certos limites, mas também têm a possibilidade de alienar toda a sua carteira, ao fim de quatro anos. Além da dotação com base na remuneração anual, existem determinados direitos relacionados com uma cláusula de mudança de controlo. À data de 31 de Decembro de 2002, não era necessária nenhuma provisão, devido à alteração do valor do Jupiter International Group.

Além disso, é possível em algumas subsidiárias, incluindo na Gestão de Activos, que alguns colaboradores seleccionados participem, através de modelos de private equity, na performance da respectiva empresa, Nesses casos, o pagamento depende da medida em que os objectivos fixados de performance são atingidos. Estes modelos incluem investimento directo em acções da respectiva empresa; são frequentemente oferecidas a preços reduzidos e combinadas com opções de compra ou de venda. Além disso, são emitidos warrants e direitos de subscrição de acções. São também concedidos prémios que podem ser utilizados analogamente para subscrever acções. A observância de períodos de indisponibilidade e acordos de recompra posterior determinam, se será recebido algum rendimento adicional. Para esses modelos, calculamos anualmente, através de métodos adequados, a necessidade de provisões que são registadas na rubrica Custos operativos.

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Fusão do Grupo RHEINHYP com a nova Eurohypo Aktiengesellschaft

No final de 31 de Julho de 2002, desconsolidámos o Grupo RHEINHYP, quando a RHEINHYP Rheinische Hypothekenbank Aktiengesellschaft, juntamente com as suas subsidiárias foi fundida na nova Eurohypo Aktiengesellschaft. Simultaneamente, foi registada nos nossos livros a nossa participação de 34,75% na Eurohypo Aktiengesellschaft. À data de 1 de Agosto de 2002, estas acções foram avaliadas pelo método de equivalência patrimonial, em conformidade com a IAS 28.

Através da alienação ou permuta das nossas acções na RHEINHYP Rheinische Hypothekenbank Aktiengesellschaft, registámos um lucro de € 721 milhões. Segundo o relatório de um auditor independente, o Grupo RHEINHYP foi avaliado por um valor superior ao valor contabilístico da nossa particaipação na RHEINHYP Rheinische Hypothekenbank Aktiengesellschaft. Este rendimento está apresentado na rubrica Outros proveitos de exploração, na demonstração de resultados. Além disso, criámos uma provisão que cobre totalmente possíveis créditos, ao abrigo da garantia dada no contrato de fusão que nos obriga, em certas condições, a compensar faltas de cumprimento na actual carteira de empréstimos.

A inclusão pela primeira vez da Eurohypo Aktiengesellschaft nos capitais próprios aumentou o goodwill para €284 milhões, que é registado no balanço consolidado na rubrica Investimentos em empresas associadas, sendo amortizado durante um período de 15 anos. Relativamente à consolidação pela primeira vez, tínhamos à nossa disposição o balanço inicial da Eurohypo Aktiengesellschaft. Todos os activos e passivos identificáveis foram reconhecidos e aferidos pelo valor justo.

Principais efeitos da desconsolidação do Grupo RHEINHYP no balanço consolidado e capitais próprios:

€ mil milhões

Créditos sobre banco –3,2

dos quais: empréstimos do sector público –2,6

Créditos sobre clientes –59,6

dos quais: empréstimos do sector público –25,1

empréstimos hipotecários –32

Carteira de investimentos e títulos –17,4

Dívidas a bancos –10,3

Dívidas a clientes –13,8

Dívidas tituladas –53,6

Total balanço consolidado –81,8

Capitais próprios (após consolidação de contas do capital) –0,5

Activos ponderados em função do risco –22,4

Capitais próprios –0,4

Capital suplementar –0,6

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Principais diferenças nos métodos de contabilização, valorização e consolidação: comparação entre as IAS (Normas Internacionais de Contabilidade) e o HGB (Código Comercial alemão)

O objectivo das demonstrações financeiras, baseadas nas IAS, é fornecer informações sobre a posição financeira e os activos, e os resultados do grupo, assim como a sua variação no decorrer do tempo. Por seu lado, as demonstrações financeiras, baseadas no HGB, são orientadas primariamente para a protecção dos investidores e são igualmente influenciados por disposições da lei fiscal, devido ao seu carácter oficial para o balanço elaborado para fins fiscais. Atendendo a estes objectivos diferentes, surgem as seguintes diferenças principais nos métodos de contabilização e valorização entre as IAS e o HGB:

Provisão para riscos de crédito

A provisão para riscos de crédito é apresentada como um débito no lado do activo. Nos termos do Art. 340f, HGB, nas demonstrações financeiras ao abrigo das IAS, não se podem criar reservas ocultas.

Carteira de negociação e instrumentos financeiros derivados

Em conformidade com a IAS 39, os activos financeiros detidos para negociação (Activos detidos para negociação), e certos passivos financeiros (Débitos de actividades de negociação), assim como os instrumentos derivados não detidos para negociação (derivados de cobertura de risco), têm de ser avaliados pelo valor justo. Conforme a classificação destes instrumentos financeiros, todos os ganhos e perdas devem figurar na demonstração de resultados ou na rubrica capitais próprios, sem qualquer impacto nos lucros líquidos, independentemente de serem ou não realizados. No entanto, de acordo com as regras do HGB, os ganhos não realizados não podem ser apresentados.

Carteira de investimentos e títulos

Os investimentos e os títulos, assim como os créditos disponíveis para venda não originados pelo Banco, são avaliados pelo valor justo, em conformidade com a IAS 39 ou, se não for possível apurá-lo de modo fiável, são apresentados ao preço de custo. O resultado da valorização é apresentado com um efeito neutro no lucro e na Reserva de reavaliação. Em conformidade com os princípios contabilísticos alemães, os investimentos fazem parte das imobilizações corpóreas e têm de ser apresentados ao preço de custo. Se for provável que o seu valor irá sofrer uma desvalorização contínua, deverão ser amortizados para o seu valor mais baixo.

Em termos da sua natureza, os títulos da carteira disponíveis para venda são detidos como parte da reserva de liquidez, em conformidade com o HGB, devendo, assim, ser classificados como activos correntes. Em conformidade com as regras do HGB, aplica-se o princípio restrito do “menor dos preços de custo ou de mercado” na valorização das carteiras desses títulos. Segundo as regras contabilísticas alemãs, os créditos não originados pelo Banco, têm de ser reconhecidos pelo custo amortizado, deduzidos das amortizações.

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Contabilização da cobertura de riscos

Em conformidade com a IAS 39, podem ser estabelecidas relações de cobertura entre um item coberto e um instrumento financeiro derivado, para efeitos de contabilização da cobertura. Os itens cobertos podem ser activos financeiros (por ex: créditos ou títulos) e compromissos (por ex: débitos ou obrigações emitidas). Existem regras pormenorizadas que determinam que o valor justo de um instrumento derivado de cobertura seja apresentado pelo valor bruto tanto relativamente a coberturas do valor justo como para as coberturas de fluxo de caixa. No entanto, em conformidade com os princípios contabilísticos alemães, as transacções de cobertura são consideradas pelo princípio de “menor dos preços de custo ou de mercado compensado” para a valorização dos itens cobertos.

Imobilizações incorpóreas desenvolvidas internamente e goodwill

Embora as imobilizações incorpóreas desenvolvidas internamente não possam ser reconhecidas segundo as regras do HGB, a IAS, pelo contrário, já o exige, caso se verificarem determinadas condições. O goodwill, resultante da consolidação total que, em conformidade com as disposições do HGB pode ser compensada directamente contra lucros transitados nas demonstrações financeiras consolidados, tem de ser reconhecido como um activo e amortizado em conformidade com as regras IAS.

Compromissos com pensões

Em conformidade com as IAS, os compromissos com pensões são calculados pelo método projected-unit-credit. No cálculo, tomam-se em consideração os compromissos futuros, reflectindo os futuros aumentos nos salários e pensões, assim como a inflação. Em conformidade com as regras IAS, o factor de desconto está ligado à taxa de juro de longo prazo. Pelo contrário, a contabilização segundo o HGB orienta-se normalmente para a respectiva regulamentação fiscal em vigor, em particular o método normal de idade de entrada.

Outras provisões

Em conformidade com as IAS, só podem ser criadas provisões, se estas estiverem relacionadas com um compromisso externo. Não são permitidas provisões para despesas, para efeitos de reconhecimento de pagamentos futuros como despesas no exercício anterior, o que é possível ao abrigo do HGB. As regras da IAS exigem dados mais concretos do que o HGB para a criação de provisões para reestruturação, cobrindo, entre outros itens, o desenvolvimento, a adopção e o anúncio de um plano pormenorizado.

Impostos a recuperar e a pagar diferidos

Em conformidade com as regras IAS, os impostos a recuperar e a pagar diferidos são calculados com referência ao balanço. As vantagens provenientes das perdas transitadas têm de ser capitalizadas, se se puder considerar que serão utilizados em data posterior. As taxas do imposto sobre os lucros, utilizadas para medir as diferenças entre os valores inscritos no balanço e os valores para efeitos tributários, são orientadas para o futuro.

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Não existe compensação. Pelo contrário, a abordagem do HGB no reconhecimento de impostos a recuperar e a pagar diferidos está ligada à demonstração de resultados, com a aplicação de taxas de imposto sobre os lucros actualmente em vigor. As diferenças nas abordagens revelam uma tendência para tornar os impostos diferidos mais elevados pelo método das IAS.

Capitais próprios

Nas demonstrações financeiros das IAS, os interesses minoritários são registados no balanço como um item separado. Nos termos do Art. 307 do HGB, as participações detidas por outros accionistas têm de ser apresentadas em separado nos capitais próprios. Com a aplicação das regras da IAS 39, as variações atribuíveis aos investimentos financeiros e carteira de títulos, assim como as partes efectivas dos ganhos e perdas nas cobertura de fluxo de caixa têm de ser apresentadas nos capitais próprios, sem qualquer impacto no lucro líquido.

Este tipo de contabilização sem impacto nos lucros não consta das regras contabilísticas alemãs. Em conformidade com as regras IAS, as acções próprias detidas na data do balanço, são deduzidas aos capitais próprios; os ganhos e perdas atribuíveis às acções própria são compensados contra reservas, sem qualquer impacto no lucro. Em conformidade com as determinações do HGB, a reserva para acções próprias tem de ser constituída por um valor equivalente ao das acções próprias, inscrita no lado do activo do balanço, enquanto que os resultados da valorização e negociação são reflectidos na demonstração de resultados.

Actividade de trust

As actividades de trust que surgem no balanço de acordo com o HGB, ao abrigo das IAS não aparecem.

Avaliação fiscal

De acordo com o chamado princípio autorizado inverso, os princípios de avaliação são aplicados segundo a regulamentação da HGB, cumprindo as disposições da lei fiscal. As demonstrações financeiros elaboradas segundo a regulamentação da IAS não podem conter princípios especiais de depreciação e de avaliação, que são permitidos ao abrigo da regulamentação tributária, na medida em que se desviem das avaliações exigidas pela regulamentação IAS. A partir do ano financeiro de 2003, esta proibição aplica-se também às demonstrações financeiras consolidadas, elaboradas segundo o HGB, devido às alterações legais contidas na legislação alemã sobre transparência e divulgação.

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Notas à demonstração de resultados

(29) Margem Financeira Líquida

2002 2001 Variação

€ m € m Em %

Proveitos de juros de empréstimos e de transacções de mercadomonetário e da carteira de títulos disponíveis para venda

17,681 21,849 –19,1

Dividendos de títulos 84 156 –46,2

Resultado corrente de investimentos 117 246 –52,4

Resultado corrente de investimentos em empresas associadas 58 3 •

Resultado corrente de participações em subsidiárias 3 3 –

Rendimento corrente de locação financeira 89 314 –71,7

Margem financeira 18,032 22,571 –20,1

Juros pagos sobre passivo subordinado 623 667 –6,6

Juros pagos sobre dívidas tituladas 5,318 7,092 –25,0

Juros pagos sobre outras dívidas 8,934 10,949 –18,4

Custos correntes da locação financeira 24 282 –91,5

Custos de juros 14,899 18,990 –21,5

Total 3,133 3,581 –12,5

Margem financeira:

A margem financeira média, baseada na média dos activos ponderados em função do risco nas transacções do balanço de acordo com BIS, foi de 2,16% (ano anterior: 2,22%).

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A provisão para riscos de crédito é a seguinte na demonstração de resultados consolidada:

2002 2001

€ m € m

Variação

em %

Dotação para provisões –1,974 –1,520 29,9

Reposição de provisões 690 651 6

Amortizações directas –99 –96 3,1

Rendimento recebido a título de créditos amortizados 62 38 63,2

Total –1,321 –927 42,5

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(31) Comissões líquidas

2002 2001

€ m € m

Variação

em %

Transacções de títulos 823 913 –9,9

Gestão de activos 511 526 –2,9

Transacções de pagamentos e transacções comerciais estrangeiras 346 333 3,9

Garantias 140 127 10,2

Rendimento de actividades sindicadas 80 122 –34,4

Outras comissões líquidas 220 246 –10,6

Total 2,120 2,267 –6,5

(32) Resultado líquido da contabilização da cobertura de risco

2002 2001

€ m € m

Variação

em %

Resultado líquido sobre derivados usados como instrumentos decobertura de riscos –281 28 •

Resultado líquido sobre itens cobertos 225 35 •

Total –56 63 •

Este item reflecte os lucros e perdas atribuíveis a coberturas de risco efectivas em ligação com a contabilização da cobertura do risco. O resultado de de instrumentos de cobertura de risco e dos itens cobertos relacionados representa apenas a variação na valorização das coberturas do valor justo.

(33) Lucro de operações financeiras

O Lucro das operações financeiras foi divido em duas componentes:

• Resultado líquido das operações financeiras sobre títulos, livranças, metais preciosos e instrumentos derivados.

• Resultado líquido da valorização dos instrumentos financeiros derivados que não formam parte do livro de trading e não se qualificam para a contabilização da cobertura de risco.

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Todos os instrumentos financeiros detidos para negociação são avaliados pelo valor justo. Utilizamos preços de mercado para avaliar os produtos cotados, enquanto que utilizamos modelos de preço internos (valor actual líquido e modelos de preço de opções), na determinação do valor corrente de transacções de negociação não cotadas. Para além dos ganhos e perdas, realizados e não realizados, atribuíveis às actividades de negociação, o Lucro de operações financeiras inclui também os proveitos de juros e dividendos relacionados com essas transacções e também com os seus custos de financiamento.

À medida que redistribuímos as funções entre os sectores de negócio relativos a negociação proprietária, no ano exercício de 2002, ajustámos em conformidade os números do ano anterior, no quadro seguinte.

2002 2001

€ m € m

Variação

em %

Departamento de Títulos 500 981 –49,0

Departamento de Tesouraria1) 25 20 25,0

Outros 40 163 –75,5

Resultado líquido de operações financeiras 565 1,164 –51,5

Resultado líquido de valorização de instrumentos financeiros derivados –21 33 •

Total 544 1,197 –54,6

1) incluindo a gestão de activos/passivos em unidades estrangeiras

(34) Resultado líquido da Carteira de investimentos e títulos (carteira disponível para venda)

Na rubrica de Resultado líquido da carteir de investimentos e títulos, apresentamos as receitas de alienações e o resultado de valorização dos títulos disponíveis para venda, créditos não originados pelo Banco, investimentos, investimentos em empresas associadas e participações em subsidiárias que não foram consolidadas.

- 119 -


€ m € m em %

Resultado de títulos disponíveis para venda e créditos não originadospelo Banco

–127 171 •

Resultado da alienação e avaliação de investimentos,

investimentos em empresas associadas e participações em subsidiárias 39 48 –18,8

Total –88 219 •

Registámos um lucro de €726 milhões na alienação de investimentos, montante este que inclui os proveitos da transacção do Crédit Lyonnais. Todos os investimentos e títulos da carteira disponíveis foram sujeitos a um teste de desvalorização (impairment test) e justificaram amortizações que totalizaram €687 milhões. O item mais elevado dizia respeito à participação na T-Online International AG, que foi reduzido em €506 milhões.

No referido teste de desvalorização, foi necessário recorrer a toda a informação disponível (preços de mercado, demonstrações financeiras, notações de risco, pareceres de analistas, etc.). A desvalorização só seria assumida caso existissem dificuldades económicas fundamentais, envolvendo prejuízos, desgaste nos capitais próprios e fluxos de caixa de exploração negativos. No âmbito do critério por nós criado, uma possível fraqueza do preço da acção em si não conduziria a uma situação de desvalorização. Esta abordagem está em linha com as instruções sobre aplicação da Implementation Guidance Committee da IAS 39.

- 120 -

(35) Custos operacionais

Os custos operativos do Grupo englobam as despesas com pessoal e outros encargos, e a amortização no mobiliário e equipamento de escritório, no imobiliário e ainda outras imobilizações incorpóreas. Comparativamente ao exercício, foram reduzidos em 12%, ou seja, € 5,155 milhões, sobretudo devido às medidas adoptadas no âmbito do projecto de ofensiva de redução de custos. Estes custos dividem-se da seguinte forma:

Custos com pessoal:

2002 2001

€ m € m

Variação

em %

Remunerações e salários 2,113 2,500 –15,5

Contribuições obrigatórias para a segurança social 307 330 –7

Custos com pensões e outros benefícios dos trabalhadores 259 236 9,7

dos quais: contribuições para BVV 53 60 –11,7

plano de pensões da empresa 206 176 17

Total 2,679 3,066 –12,6

Outros custos:


€ m € m em %

Despesas com instalações 604 566 6,7

Custos de TI 527 646 –18,4

Contribuições obrigatórias, outras despesas administrativas elegais

277 340 –18,5

Custos com publicidade, RR e promocionais, consultoria 111 195 –43,1

Custos com os postos de trabalho 247 268 –7,8

Diversos 143 201 –28,9

Total 1,909 2,216 –13,9

- 121 -

Amortização de mobiliário e equipamento de escritório, propriedade imobiliária e outras imobilizações incorpóreas:


€ m € m em %

Mobiliário e equipamento de escritório 511 518 –1,4

Propriedade imobiliária 27 37 –27

Outras imobilizações incorpóreas 29 18 61,1

Total 567 573 –1

(36) Outros resultados de exploração

Para além dos proveitos de €721 milhões (cfr. pág. 108) obtidos da Integração do Grupo RHEINHYP na Eurohypo Aktiengesellschaft, os Outros resultados de exploração englobam fundamentalmente as dotações e as reposições de provisões, assim como custos e proveitos provisórios atribuíveis a acordos de locação financeira-compra. Os custos e proveitos resultantes de comissões de construção e de arquitectura ocorrem no âmbito da gestão de construção do nosso subgrupo CommerzLeasing und Immobilien AG. Outros impostos são igualmente incluídos neste item.


€ m € m em %

Outros principas custos operacionais 358 270 32,6

Venda de activos da Montgomery Asset Management 170 – –

Custos com edifícios e serviços de arquitectos 63 16 •

Dotações para provisões 63 83 –24,1

Custos de locação financeira-compra e despesas de arrendamento provisório 62 119 –47,9

German Business Foundation Initiative – 52 –

Outras principais proveitos de exploração 985 209 •

Lucros da alienação do Grupo RHEINHYP 721 – –

Reposição de provisões 78 44 77,3

Proveitos de locação financeira-compra e proveitos de arrendamento provisório 70 122 –42,6

Proveitos de edifícios e services de arquitectos 69 21 •

- 122 -

Proveitos de alienações de imobilizações incorpóreas 47 22 •

Saldo de outros custos operacionais /proveitos de exploração diversos 141 –43 •

Outros resultados de exploração 768 –104 •

(37) Amortização regular do goodwill

A amortização regular do goodwill totalizou €108 milhões (ano anterior: €116 milhões). Este valor inclui ainda a amortização do goodwill de empresas incluídas nos capitais próprios.

(38) Despesas de reestruturação


€ m € m em %

Despesas de medidas de reestruturação iniciadas 209 236 –11,4

Projecto de balcões nacionais – 46 –

Total 209 282 –25,9

Para as medidas perconizadas no âmbito da ofensiva de redução de custos, a qual inter alia conduzirá à fusão e encerramento de balcões e incluirá igualmente uma redução de pessoal, inclusivamente na sede, foram consideradas despesas de medidas de reestruturação. No exercício de 2002, foram inscritas medidas de reestruturação no montante de €209 milhões na demonstração de resultados. Para além das despesas de reestruturação relativas à comdirect bank Aktiengesellschaft, o supra citado montante foi em grande parte dispendido no reposicionamento estratégico nos departamentos de Banca de Retalho e Valores Mobiliários. Adicionalmente, a reestruturação da organização, gestão de instalações e áreas como crédito e pessoal contribuíram largamente para esse elevado valor.

(39) Impostos sobre lucros

Os impostos sobre os lucros dividem-se da seguinte forma:


€ m € m Em %

Impostos correntes sobre os lucros 356 385 –7,5

Impostos diferidos –459 –499 –8

Total –103 –114 –9,6

- 123 -

Os impostos diferidos no lado dos activos do balanço incluem custos de impostos diferidos no montante de € 26 milhões (ano anterior: € 131 milhões) da actualização de benefícios capitalizados derivados de perdas transitadas, que foram usadas no exercício anterior.

A seguinte apresentação de transição mostra a ligação entre o resultado de exploração e os impostos sobre os lucros no exercício anterior:

2002 2001

€ m € m

Resultado líquido antes dos impostos de acordo com IAS –372 43

Taxa de imposto sobre os lucros do Grupo 40% 39%

Imposto sobre os lucros calculado e pago no exercício –148 17

Efeitos de taxas de impostos diferentes que afectam os lucros durante os períodos em questão

40 60

Efeitos de impostos de exercícios anteriores e reconhecidos no exercíciotransacto

92 –197

Efeitos de custos operacionais não dedutíveis e lucros isentos de impostos –1,021 –141

Amortização regular do goodwill 43 46

Activos com impsotos diferidos não reportados 821 89

Outros efeitos 70 12

Impostos sobre os lucros –103 –114

A taxa de imposto seleccionada como base para a apresentação de transição é composta pela taxa de imposto sobre as sociedades de 25% introduzida na Alemanha a partir de 1 de Janeiro de 2001, através de legislação de redução de impostos, acrescida da taxa de solidariedade de 5,5% e uma taxa média de 18,4% para o imposto sobre os lucros das operações financeiras. Tendo em consideração a possibilidade de dedução do imposto sobre os lucros das operações financeiras, a taxa de imposto sobre os lucros alemã ronda os 40%.

Os efeitos fiscais reflectem a discrepância entre as taxas de imposto efectivas causadas pelas diferenças entre a taxa de imposto sobre os lucros alemã e as dos vários países em que estão sediados membros do Grupo, que variam entre 0% e 46% (10% e 48% respectivamente, no ano anterior), sendo igualmente devidas aos factores de diferimento para multiplicar o imposto municipal sobre operações financeiras na Alemanha.

- 124 -

(40) Lucro base por acção

Lucro/prejuízo por acção 31.12.2002 31.12.2001 Variação

em %

Lucro/prejuízo líquido (€ m) –298 102 •

Número médio de acções ordinárias em circulação (unidades) 533.637.824 536.253.922 –0,5

Lucro/prejuízo por acção (€) –0,56 0,19 •

Lucro/prejuízo por acção antes de despesas de reestruturação (€) –0,28 0,51 •

Lucro/prejuízo por acção antes de despesas de reestruturação e amortizaçãodo goodwill (€)

–0,07 0,74 •

Lucro/prejuízo por acção, calculados de acordo com a IAS 33, tem como base o lucro/prejuízo líquidos excluindo o lucro/prejuízo atribuível a interesses minoritários. O lucro/prejuízo líquidos é dividido pelo número médio de acções ordinárias em circulação.

No exercício anterior e em 31 de Dezembro de 2002, não existiam direitos de conversão ou opção em circulação. O lucro/prejuízo por acção diluídos correspondem, deste modo, ao lucro/prejuízo por acção.

(41) Rácio custos/proveitos

2002 2001

Variação

em %

Rácio custos/proveitos antes de despesas de reestruturação

e amortização do goodwill 80,3 81,1 –1

(42) Informação segmentada

Os resultados das áreas de negócio cobertas pelo Grupo Commerzbank Group são reflectidos na informação segmentada. A base para estes resultados é apresentada nos nossos memorandos de informação de gestão interna, preparados mensalmente de acordo com as regras IAS.

A segmentação em areas de negócio baseia-se na estrutura da organização interna do Grupo, composta por duas divisões desde o dia 1 de Janeiro de 2001: Banca de Retalho e Gestão de Activos, por um lado, e Corporate e Banca de Investimento, por outro.

- 125 -

A divisão de Banca de Retalho e Gestão de Activos cobre o negócio com os clients de retalho e particulares, bem como as actividades de gestão de activos.

A divisão de Corporate e Banca de Investimento engloba as nossas actividades com clientes empresa negócios que evolvem instituições, bem como as secções de operações financeiras da banca de investimento. A gestão de taxas de juros e moedas foi transferida do anterior Departamento de Tesouraria e Produtos Financeiros para o Departamento de Títulos, pertencente a esta divisão. Os valores do exercício anterior foram ajustados em conformidade.

Apresentamos os bancos hipotecários como uma área separada. A Tesouraria do Grupo também é apresentada em separado.

Estrutura das divisões válidas no exercício anterior:

Departamento de Banca de Retalho

Divisão de Banca de Retalho e Gestão de Activos

Departamento de Private Banking


Departamento de Banca de Empresas 1)

Divisão de Corporate e Banca de Investimento

Departamento de Empresas Multinacionais 1)

Departamento de Instituições Financeiras 1)

Departamento de Imobiliário 1)

Departamento de Títulos


1) Agrupados em conjunto na informação segmentada em Clientes empresa e institucionais

- 126 -

O nosso reporte por segmento divide-se nos sete segmentos seguintes, que têm obrigatoriedade de reporte:

• Banca de retalho, que inclui o private banking e a banca directa através de nossa subsidiária comdirect bank Aktiengesellschaft.

• Gestão de activos, essencialmente com COMINVEST Asset Management GmbH, ADIG-Investment Luxemburg S.A., Jupiter International Group plc e Montgomery Asset Management, LLC.

• Clientes empresa e institucionais, com os departamentos de Banca de Empresas, Empresas Multinacionais, e Instituições Financeiras, assim como com o negócio imobiliário e as actividades de clientes empresa das nossas unidades domésticas e estrangeiras.

• Segmento de títulos com todas as actividades de negociação de acções e obrigações, negociação em instrumentos derivados, gestão de taxas de juros e moedas, assim como o negócio de F&A.

• Tesouraria do Grupo, responsável pela gestão da liquidez doméstica e pela gestão da estrutura do Banco.

• Bancos hipotecários, compostos pela Eurohypo Aktiengesellschaft, Hypothekenbank in Essen AG e também o Erste Europäische Pfandbrief- und Kommunalkreditbank den Luxemburgo. A RHEINHYP Rheinische Hypothekenbank Aktiengesellschaft, incluindo as suas subsidiárias, foram desconsolidadas em 31 de Julho de 2002. Na informação segmentada os valores totalmente consolidados são, por conseguinte, registados até ao dia 31 de Julho de 2002, inclusivé; desde Agosto que a Eurohypo Aktiengesellschaft foi consolidada nos nossos capitais próprios.

• O segmento ”outros e consolidação”, inclui as contribuições para o lucro pelas quais cada um dos departamentos do banco não são responsáveis, assim como os itens de custos e proveitos que são necessários para reconciliar as variáveis de controlo da contabilidade interna, apresentadas na informação segmentada dos departamentos operacionais, em linha com os correspondents dados de contabilidade externa.

O resultado gerado pelos segmentos é medido em termos dos proveitos de exploração e do resultado antes de impostos, assim como dos valores utilizados na rendibilidade de exploração dos capitais próprios e no rácio custos/proveitos. Devido à apresentação do resultado antes dos impostos, os interesses minoritários ficam incluídos no resultado e nos capitais próprios médios aplicados. Todos os proveitos relativamente aos quais existe um segmento responsável, é assim, reflectido no lucro antes de impostos. Isto significa que foi eliminada a duplicação dos proveitos, representados pelo contributo do lucro relativo ao negócio do ano anterior. Os números do ano anterior foram ajustados em conformidade.

A rendibilidade operacional dos capitais próprios ou de rendibilidade dos capitais próprios antes de impostos, como uma das variáveis de controlo do Grupo Commerzbank, é calculada a partir da relação entre o lucro de exploração ou lucro

- 127 -

antes de impostos, e os capitais próprios médios aplicados; mostra a retribuição dos capitais próprios investidos num dado sector de negócio.

O rácio custos/proveitos é outra variável de controlo central, reflectindo a rentabilidade dos vários sectores de negócio. O rácio custos/proveitos na actividade de exploração representa o quociente formado pelos custos operativos (excluindo factores extraordinários) e os proveitos antes de provisões.

Os proveitos e os custos operativos são apresentados de modo a reflectirem a unidade originária e aparecem ao preço do mercado, com a taxa de juro do mercado aplicada, no caso de instrumentos de taxa de juro. O juro líquido da respectiva unidade inclui também a respectiva rendibilidade de capitais próprios e o lucro do investimento, como variáveis imputadas. As unidades com capitais próprios ou que foram dotadas de capital são imputadas do juro sobre o seu capital, para assegurar a possibilidade de comparação com as unidades que não têm capitais próprios. O lucro de investimento obtido pelo Grupo sobre os seus capitais próprios é atribuído a várias unidades, de modo a reflectir o valor médio de capital imobilizado. A taxa de juro aplicada corresponde à de um investimento isento de risco no mercado de capitais a longo prazo. Os capitais próprios são calculados em conformidade com o Princípio I da supervisão bancária alemã, com base no valor médio estabelecido dos activos ponderados em função do risco e dos encargos de capital relativos ao risco do mercado (equivalentes a activos ponderados em função do risco).

As despesas directas e indirectas (excluindo os factores extraordinários) representam as despesas de exploração (excluindo os factores extraordinários) apresentadas nos lucros de exploração. São constituídas pelos custos com pessoal, por outras despesas, pela depreciação do imobilizado e por outras imobilizações incorpóreas, excluindo o goodwill. Os custos e os proveitos provenientes de factores extraordinários, da amortização regular do goodwill e das despesas de reestruturação, aparecem em lucro de exploração, no lucro antes de impostos. As despesas de exploração estão atribuídas aos sectores de negócio individuais, com base no princípio de causalidade. As despesas indirectas relativas a serviços internos são imputadas ao beneficiário ou creditados à unidade que executou o serviço. Enquanto no ano anterior, 6,1% dos custos operativos não foram afectados aos sectores de negócio, esta percentagem foi reduzida para 5,7% no último exercício.

O saldo de custos/proveitos de factores extraordinários no segmento de Gestão de activos refere-se a despesas incorridas na venda dos activos da Montgomery Asset Management, assim como a amortizações de investimentos em unidades estrangeiras de gestão de activos.

- 128 -

Decomposição, por área de negócio Exercício 2002

€ m

Banca de retalho

Gestão de activos

Clientes empresa e

instituições

Títulos

Tesouraria do Grupo

Banca hipotecária

Outros e consolida-

ção

Total

Margem financeira 1,156 –19 2,011 95 214 444 –768 3,133

Provisão para riscos de crédito –150 – –1,068 – – –103 – –1,321

Margem financeira após provisionamento 1,006 –19 943 95 214 341 –768 1,812

Comissões líquidas 809 508 606 229 – –32 – 2,120

Resultado líquido da contabilização decobertura de risco

– – –3 – 26 –79 – –56

Lucro de operações financeiras – –6 120 500 –25 12 –57 544

Resultado líquido da Carteira deinvestimentos e títulos

(excl. factores extraordinários) 1 –6 –15 –7 24 128 –136 –11

Outros resultados de exploração (excl.factores extraordinários)

24 17 93 4 – 22 778 938

Resultados 1,840 494 1,744 821 239 392 –183 5,347

Custos operacionais (excl. factoresextraordinários)

1,787 481 1,291 1,117 70 111 298 5,155

Resultados operacionais 53 13 453 –296 169 281 –481 192

Saldo de custos/proveitos – –247 – – – – – –247

Amortização regular do goodwill – 86 5 – – 12 5 108

Despesas de reestruturação 97 10 8 52 – – 42 209

Resultado antes de impostos –44 –330 440 –348 169 269 –528 –372

Média de capitais próprios aplicados 1,644 799 5,339 1,302 168 1,931 688 11,871

Rendibilidade de exploração doscapitais próprios (%)

3,2 1,6 8,5 –22,7 100,6 14,6 – 1,6

Rácio custos/proveitos na actividade deexploração (%)

89,8 97,4 45,9 136,1 29,3 22,4 – 77,3

Rendibilidade de capitais própriosantes de impostos

–2.7 –41.3 8.2 –26.7 100.6 13.9 – –3.1

Pessoal (empregados) (nº médio) 12,159 2,252 9,614 1,510 83 657 10,175 36,450

- 129 -

Decomposição, por área de negócio

Exercício 2001

€ m

Banca de retalho

Gestão de activos

Clientes empresa e

instituições

Títulos

Tesouraria do Grupo

Banca hipotecária

Outros e consolidação

Total

Margem financeira 1,135 35 2,213 85 321 591 –799 3,581

Provisão para riscos de crédito –145 – –622 – – –158 –2 –927

Margem financeira após provisionamento 990 35 1,591 85 321 433 –801 2,654

Comissões líquidas 853 611 538 334 –32 –40 3 2,267

Resultado líquido da contabilização decobertura de risco

1 – –4 – 2 64 – 63

Lucro de operações financeiras 1 13 195 981 –79 16 70 1,197


(excl. factores extraordinários)

–10 –37 55 – 39 94 78 219

Outros resultados de exploração (excl.factores extraordinários)

–14 9 –41 –1 –1 26 –82 –104

Resultados 1,821 631 2,334 1,399 250 593 –732 6,296

Custos operacionais (excl. factoresextraordinários)

2,064 587 1,502 1,143 51 154 354 5,855

Resultados operacionais –243 44 832 256 199 439 –1,086 441

Saldo de custos/proveitos – – – – – – – –

Amortização regular do goodwill 2 99 5 1 – 4 5 116

Despesas de reestruturação 140 10 15 – – – 117 282

Resultado antes de impostos –385 –65 812 255 199 435 –1,208 43

Média de capitais próprios aplicados 1,685 821 6,124 1,495 321 1,564 1,056 13,066

Rendibilidade de exploração doscapitais próprios (%)

–14,4 5,4 13,6 17,1 62 28,1 – 3,4

Rácio custos/proveitos na actividade deexploração (%)

105 93 50,8 81,7 20,4 20,5 – 81,1

Rendibilidade de capitais próprios antesde impostos

–22,8 –7,9 13,3 17,1 62,0 27,8 – 0,3

Pessoal (empregados) (nº médio) 14,121 2,351 10,113 1,439 102 1,011 9,218 38,355

- 130 -

Resultados trimestrais, por área de negócio

1º trimestre 2002

Banca de

retalho

Gestão de

activos

Clientes empresa e

instituições

Títulos

Tesouraria do

Grupo

Banca hipotecária

Outros e consolida-

ção

€ m

Total

Margem financeira 284 2 511 21 58 167 –170 873

Provisão para riscos de crédito –33 – –203 – – –18 – –254

Margem financeira apósprovisionamento 251 2 308 21 58 149 –170 619

Comissões líquidas 237 144 159 50 –1 –12 –2 575

Resultado líquido da contabilizaçãode cobertura de risco – – – – 13 –45 – –32

Lucro de operações financeiras – 3 58 210 –16 28 30 313

Resultado líquido de Carteira deinvestimentos e títulos

(excl. factores extraordinários) – 3 – 1 – 71 17 92

Outros resultados de exploração (excl. factores extraordinários) 1 – 29 2 – 3 –23 12

Resultados 489 152 554 284 54 194 –148 1,579

Custos operacionais (excl. factoresextraordinários) 485 135 357 269 21 38 93 1,398

Resultados operacionais 4 17 197 15 33 156 –241 181


Amortização regular do goodwill – 25 2 – – 1 – 28

Despesas de reestruturação – – – – – – – –

Resultado antes de impostos 4 –8 195 15 33 155 –241 153

- 131 -

2º trimestre 2002

Banca de

retalho

Gestão de activos

Clientes empresa e

instituições

Títulos

Tesouraria do

Grupo

Banca hipotecária

Outros e consolida-

ção

Total

€ m

Margem financeira 296 –9 512 26 35 136 –135 861


Margem financeira apósprovisionamento 243 –9 282 26 35 111 –135 553

Comissões líquidas 215 141 152 47 3 –11 7 554

Resultado líquido da contabilizaçãode cobertura de risco

– 1 –3 – 21 32 – 51

Lucro de operações financeiras 1 –6 1 170 –25 –18 –19 104


(excl. factores extraordinários) – 19 11 – –8 –20 58 60

Outros resultados de exploração(excl. factores extraordinários) 4 8 24 – –1 7 –2 40

Resultados 463 154 467 243 25 101 –91 1,362


Resultados operacionais 9 31 152 –43 5 59 –159 54



Despesas de reestruturação – – – – – – – –

Resultado antes de impostos 9 5 151 –43 5 57 –159 25

- 132 -

3º trimestre de 2002

Banca de

retalho

Gestão de activos

Clientes empresa e

instituições

Títulos

Tesoura-ria do Grupo

Banca hipotecária

Outros e consolida-

ção

Total

€ m




Comissões líquidas 192 118 139 91 –1 –6 –32 501

Resultado líquido da contabilizaçãode cobertura de risco – –1 1 – –9 –12 – –21

Lucro de operações financeiras –1 –9 10 70 38 –16 –56 36


(excl. factores extraordinários) 1 –9 23 – 32 39 –617 –531

Outros resultados de exploração (excl. factores extraordinários) 4 5 72 1 1 2 799 884

Resultados 427 103 418 196 125 23 –138 1,154


Resultados operacionais 3 –17 120 –86 110 2 –207 –75



Despesas de reestruturação 32 – – – – – – 32

Resultado antes de impostos –29 –41 119 –86 110 1 –207 –133

- 133 -

4º trimestre de 2002

Banca de

retalho

Gestão de activos

Clientes empresa e

instituições

Títulos

Tesoura-ria do Grupo

Banca hipotecária

Outros e consolida-

ção

Total

€ m




Comissões líquidas 165 105 156 41 –1 –3 27 490

Resultado líquido da contabilizaçãode cobertura de risco – – –1 – 1 –54 – –54

Lucro de operações financeiras – 6 51 50 –22 18 –12 91


(excl. factores extraordinários) – –19 –49 –8 – 38 406 368

Outros resultados de exploração (excl. factores extraordinários) 15 4 –32 1 – 10 4 2

Resultados 461 85 305 98 35 74 194 1,252


Resultados operacionais 37 –18 –16 –182 21 64 126 32

Saldo de custos/proveitos – –247 – – – – – –247

Amortização regular do goodwill – 11 1 – – 8 5 25

Despesas de reestruturação 65 10 8 52 – – 42 177

Resultado antes de impostos –28 –286 –25 –234 21 56 79 –417

- 134 -

Resultados, por mercado geográfico

A alocação aos segmentos respectivos com base na sede do balcão ou empresa consolidada leva à seguinte divisão:

Exercício 2002

€ m

Alemanha Europa

(excluindo

Alemanha)

América Ásia Outros

países

Total

Proveitos líquidos de juros 2,130 466 379 147 11 3,133

Provisão para riscos de crédito –957 –306 –77 19 – –1,321

Margem financeira após provisionamento 1,173 160 302 166 11 1,812

Comissões líquidas 1,366 526 142 82 4 2,120

Resultado líquido da contabilização decobertura de risco –69 16 –3 – – –56

Lucro de operações financeiras 541 –28 19 12 – 544

Resultado líquido da Carteira deinvestimentos e títulos –173 157 7 –2 –77 –88

Outros resultados de exploração 939 –14 –1532) –4 – 768

Amortização regular do goodwill 28 79 1 – – 108

Custos operacionais 3,787 936 278 150 4 5,155

Resultados de exploração

antes de custos de reestruturação –38 –198 35 104 –66 –163

Activos ponderados em função do risco de acordo com BIS1)

104,257 33,629 13,899 4,140 615 156,540

- 135 -

No anterior exercício, alcançámos os seguintes resultados nos mercados geográficos:

Exercício 2001 Alemanha Europa

(excluindo

Alemanha)

América Ásia Outros

países

Total

€ m

Proveitos líquidos de juros 2,543 583 329 117 9 3,581

Provisão para riscos de crédito –609 –71 –155 –92 – –927

Margem financeira após provisionamento 1,934 512 174 25 9 2,654

Comissões líquidas 1,387 538 238 100 4 2,267

Resultado líquido da contabilização decobertura de risco 67 –9 4 1 – 63

Lucro de operações financeiras 816 284 81 12 4 1,197

Resultado líquido da Carteira deinvestimentos e títulos 132 94 7 –14 – 219

Outros resultados de exploração –78 –24 1 –3 – –104

Amortização regular do goodwill 21 79 16 – – 116

Custos operacionais 4,233 1,042 380 196 4 5,855

Resultados de exploração

antes de custos de reestruturação 4 274 109 –75 13 325

Activos ponderados em função do riscode acordo com BIS1)

133,048 39,959 16,560 5,197 679 195,443

1) excluindo riscos de mercado;

2) dos quais: Montgomery Asset Management –€170milhões

- 136 -

Notas ao balanço

(43) Caixa e disponibilidades

Incluímos os seguintes itens na rubrica Caixa e disponibilidades:

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %

Caixa 898 788 14,0

Disponibilidades em bancos centrais 5,714 5,160 10,7

Dívida emitida por entidades do sector público e letras redescontáveis embancos centrais

1,854 1,684 10,1

Títulos de tesouro e obrigações do tesouro descontáveis, e dívida semelhanteemitida pelo sector público

1,511 1,277 18,3

Letras 343 407 –15,7

Total 8,466 7,632 10,9

As disponibilidades em bancos centrais incluem créditos no Bundesbank (banco central alemão) no total de €4,371milhões (ano anterior: €4,474 milhões). O requisito de reserva mínima a ser cumprido no final de Dezembro de 2002 ascendia a €2,166 milhões (ano anterior: €2,479 milhões).

(44) Créditos sobre bancos

Total à vista outros créditos

31.12.2002 31.12.2001 Variação 31.12.2002 31.12.2001 31.12.2002 31.12.2001

€ m € m em % € m € m € m € m

Bancos alemães 22,226 29,644 –25,0 3,111 6,605 19,115 23,039

Bancos estrangeiros 32,117 33,748 –4,8 10,685 7,220 21,432 26,528

Total 54,343 63,392 –14,3 13,796 13,825 40,547 49,567

Os créditos sobre bancos incluem €6,560 milhões de créditos ao sector público (ano anterior: €8,796 milhões) concedidos pelos bancos hipotecários.

- 137 -

(45) Créditos sobre clientes

Os créditos sobre clientes dividem-se da seguinte forma:

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %

Créditos sobre clientes nacionais 95,843 147,885 –35,2

Créditos sobre clientes estrangeiros 52,671 72,430 –27,3

Total 148,514 220,315 –32,6

Os créditos sobre clientes incluem €25,718 milhões (ano anterior: €58,963 milhões) de créditos garantidos por hipotecas ou outras garantias sobre imobiliário, assim como €19,174 milhões (ano anterior: €44,143 milhões) de créditos do sector público.

- 138 -

(46) Créditos sobre e dívidas às subsidiárias e participações de capital

Os créditos sobre e dívidas a subsidiárias não consolidadas, empresas associadas e empresas onde se detem uma participação de capital são os seguintes:

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %

Créditos sobre bancos 954 102 •

Subsidiárias 18 44 –59,1

Empresas associadas e empresas onde se detem uma participação de capital 936 58 •

Créditos sobre clientes 304 582 –47,8


Empresas associadas e empresas onde se detem uma participação de capital 70 345 –79,7

Obrigações, dívidas não garantidas e outros títulos de rendimento fixo 932 – –

Subsidiárias 30 – –

Empresas associadas e empresas onde se detem uma participação de capital 902 – –

Acções e outros títulos de rendimento variável 358 – –

Empresas associadas e empresas onde se detem uma participação de capital 358 – –

Total 2,548 684 •

Dívidas a bancos 71 128 –44,5



Dívidas a clientes 47 59 –20,3



Total 118 187 –36,9

- 139 -

NOTAS

(47) Total do crédito concedido

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %

Empréstimos a bancos 1) 10,223 15,725 –35

Créditos sobre clientes 1) 139,522 204,737 –31,9

Letras descontadas 347 428 –18,9

Créditos originados pelo Banco 2) 21,379 18,852 13,4

Total 171,471 239,742 –28,5

1) excluindo reverse repos;

2) incluídos nos investimentos financeiros e carteira de títulos

Distinguimos empréstimos a bancos de créditos sobre bancos, por forma a que apenas sejam incluídos como empréstimos a bancos os créditos para os quais foram celebrados acordos de empréstimo especiais com os mutuários. Assim, as transacções do mercado monetário interbancário, por exemplo, não contam como empréstimos a bancos.

- 140 -


A provisão para riscos de crédito é feita de acordo com regras que se aplicam a todo o Grupo e cobre todos os riscos de empréstimos e de país perceptíveis. Com base na experiência do passado, constituímos dotações para a avaliação global de riscos de crédito latentes.

Total

Créditos originados pelo Banco 1)

Dotações para avaliação dos

países

Dotações para a avaliação global

2002 2001 2002 2001 2002 2001 2002 2001 Variação

€ m € m € m € m € m € m € m € m em %

em 1.1. 5,402 5,146 134 146 410 370 5,946 5,662 5

Dotações 1,927 1,422 10 41 37 57 1,974 1,520 29,9

Deduções 1,388 1,198 55 64 27 10 1,470 1,272 15,6

Utilizadas 760 605 20 16 – – 780 621 25,6

Reposições 628 593 35 48 27 10 690 651 6

Alterações nas empresasconsolidadas

–449 –13 – – –101 9 –550 –4 •

Variações/transferências nataxa cambial

–172 45 –18 11 –5 –16 –195 40 •

Provisão para riscos decrédito em 31.12

5,320 5,402 71 134 314 410 5,705 5,946 –4,1

1) incluindo provisões

Tendo em consideração as amortizações directas e o rendimento recebido de créditos amortizados, as dotações e reposições reflectidas na demonstração de resultados levaram a riscos de provisão de €1,321 milhões (ano anterior: €927 milhões).

- 141 -

A provisão para riscos possíveis foi formada para:

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %


Dívidas a clientes 5,293 5,538 –4,4

Provisão para cobertura de itens do balanço 5,376 5,648 –4,8

Garantias, avales prestados, compromissos de crédito 329 298 10,4

Total 5,705 5,946 –4,1

Após a dedução da garantia com um valor conservador no montante de €1,683 milhões, os créditos de valor ajustado que não recebiam juros nem rendimento ascendiam a €5,163 milhões.

A provisão para riscos de crédito divide-se da seguinte forma:

Perdas em empréstimos1)

em 2002

€ m

Dotações para avaliação individual e provisões para crédito

concedido

Dotação líquida2)

para avaliação e provisões para

crédito concedido

Clientes alemães 4,392 404 946

Empresas e trabalhadores por conta própria 3,734 344 885

Indústria 702 48 190

Construção 280 7 56

Serviços de distribuição 487 97 143

Serviços, incl. professões, e outros 2,265 192 496

Outros clientes particulares 658 60 61

Clientes estrangeiros 928 455 353

Bancos 50 1 –

Empresas e clientes particulares 878 454 353

Total 5,320 859 1,299

1) Amortizações directas, dotações de avaliação individual utilizadas e provisões para crédito concedido

2) Dotações menos reposições

- 142 -

Dados sobre a provisão para riscos de crédito:

em % 2002 2001

Rácio de dotação1) 0,77 0,39

Rácio de anulação de crédito2) 0,48 0,28

Rácio de cobertura3) 3,33 2,48

1) Provisões líquidas (novas provisões menos reposições de dotações de provisões e provisões tanto para créditos comerciais como a países e também provisão geral, mais o saldo das amortizações directas e os proveitos recebidos em créditos anteriormente alvo de amortizações) como percentagem do crédito total

2) Incumprimentos (dotações de provisões e provisões utilizadas tanto para créditos comerciais como a países, mais o saldo das amortizações directas e os proveitos recebidos em créditos anteriormente alvo de amortizações) como percentagem do crédito total

3) Provisões existentes (nível de dotações de provisões e provisões para riscos de contraparte em empréstimos comerciais, risco-país e provisão geral) como percentagem do crédito total

Crédito total = volume de empréstimos comerciais e empréstimos a países

- 143 -

(49) Activos detidos para negociação

As actividades de negociação do Grupo incluem a negociação em obrigações, dívidas não garantidas e outros títulos de rendimento fixo, acções e outros títulos de rendimento variável, livranças, câmbios e metais preciosos, para além de instrumentos financeiros derivados. Todos os itens da carteira de negociação são apresentados pelo valor justo.

Os valores justos positivos incluem igualmente instrumentos financeiros que não podem ser utilizados como instrumentos de cobertura de risco na contabilização da cobertura do risco.

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %

Obrigações, dívidas não garantidas e outros títulos de rendimento fixo 35,148 40,419 –13,0

Instrumentos de mercado monetário 983 3,396 –71,1

emitidos pelo sector público 359 354 1,4

emitidos por outros mutuários 624 3,042 –79,5

Obrigações e dívidas não garantidas 34,165 37,023 –7,7

emitidos pelo sector-público 20,916 15,463 35,3

emitidos por outros mutuários 13,249 21,560 –38,5

Acções e outros títulos de rendimento variável 5,412 12,617 –57,1

Livranças detidas para fins comerciais 515 669 –23,0

Valores justos positivos de derivados de cobertura de risco 76,117 42,121 80,7

Transacções em divisas 9,721 7,622 27,5

Transacções de juros 59,197 27,808 •

Outras operações 7,199 6,691 7,6

Total 117,192 95,826 22,3

€35,550 milhões (ano anterior: €49,542 milhões) das obrigações, dívidas não garantidas e outros títulos de rendimento fixo, assim como acções e outros títulos de rendimento variável eram títulos cotados.

- 144 -

(50) Carteira de investimentos e títulos

A Carteira de Investimentos e títulos é composta por créditos não originados pelo Banco, todas as obrigações, dívidas não garantidas e outros títulos de rendimento fixo, acções e outros títulos de rendimento variável não detidos para negociação, assim como investimentos, participações em empresas associadas aferidos segundo os seus capitais próprios e participações em subsidiárias não incluídas na consolidação.

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %

Créditos sobre bancos e clientes não originados pelo Banco 21,379 18,852 13,4

Obrigações, dívidas não garantidas e outros títulos de rendimento fixo 53,400 74,767 –28,6

Instrumentos de mercado monetário 431 2,478 –82,6

emitidos pelo sector público 74 3 •

emitidos por outros mutuários 357 2,475 –85,6

Obrigações e dívidas não garantidas 52,969 72,289 –26,7

emitidas pelo sector público 26,878 36,912 –27,2

emitidas por outros mutuários 26,091 35,377 –26,2

Acções e outros títulos de rendimento variável 1,999 4,351 –54,1

Investimentos 3,629 5,225 –30,5

dos quais: em bancos 1,999 2,780 –28.1

Investimentos em empresas associadas 3,584 852 •

dos quais: em bancos 3,250 439 •

Participações em subsidiárias 567 408 39

da qual: em bancos 60 67 –10,4

Total 84,558 104,455 –19

dos quais: aferidos pelo custo amortizado 1,609 1,318 22,1

- 145 -

Valores justos de investimentos financeiros cotados:

31.12.2002 31.12.2001

€ m Valor justo Valor justo

Obrigações, dívidas não garantidas e outros títulos de rendimento fixo 49,139 66,452

Acções e outros títulos de rendimento variável 811 1,273

Investimentos e investimentos em empresas associadas 5,815 4,456

Total 55,765 72,181

Investimentos em empresas grandes detidas pelo Grupo Commerzbank, de acordo com o Art. 313, (2), nº 4, do HGB:

Designação social Sede

Percentagem de capital detida

31.12.2002 31.12.2001

Al Wataniya Casablanca 9 9,5

Banque Marocaine du Commerce Extérieur, S.A. Casablanca 10 10

Buderus Aktiengesellschaft Wetzlar 10,5 10,5

Compagnie Monégasque de Banque S.A.M. Mónaco – 10,4

Heidelberger Druckmaschinen Aktiengesellschaft Heidelberg 10 9,9

Holsten-Brauerei Aktiengesellschaft Hamburgo 7,2 7,2

Linde Aktiengesellschaft Wiesbaden 10 10,4

MAN Aktiengesellschaft Munique 6,8 6,5

Sachsenring Automobiltechnik AG i.L. Zwickau 10 10

Security Capital Group Inc. Santa Fé – 5,1

Unibanco Holdings S.A. São Paulo 11,5 11,5

Willy Vogel Beteiligungsgesellschaft mbH Berlim 19 19

- 146 -

(51) Imobilizações incorpóreas

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %

Goodwill 1,040 1,380 –24,6

Outras imobilizações incorpóreas 111 104 6,7

Total 1,151 1,484 –22,4

O goodwill é amortizado ao longo de uma vida útil provável de 15 anos, pelo método linear. O goodwill de outras empresas registado nos capitais próprios está incluído nos investimentos em empresas associadas (€341 milhões).

Das outras imobilizações incorpóreas, o software desenvolvido internamente ascendia a €90 milhões (ano anterior: €100 milhões).

(52) Imobilizações corpóreas

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %

Terrenos e edifícios 709 739 –4,1

Mobiliário e equipamento de escritório 1,417 1,846 –23,2

Equipamento em locação financeira 379 789 –52,0

Total 2,505 3,374 –25,8

No âmbito dos novos requisitos de informação sobre a classificação de nossas operações de locação financeira, contabilizámos o montante €0,4 mil milhões para o equipamento em locação financeira, que é apresentado na rubrica Créditos sobre clientes.

- 147 -

(53) Alterações do valor contabilístico das imobilizações corpóreas e dos investimentos

Foram registadas as seguintes alterações para as imobilizações corpóreas e imobilizações incorpóreas e também para os investimentos, investimentos em empresas associadas e subsidiárias no exercício de 2002:

Imobilizações incorpóreas Imobilizações corpóreas

€ m

Goodwill Outras imobilizações incorpóreas

Terrenos e edifícios

Mobiliário e equipamento de

escritório

Valor contabilístico em 1.1.2002 1,380 104 739 1,846

Custo de aquisição/produção

em 1.1.2002 1,700 144 884 3,954

Aumentos em 2002 – 53 254

Alienações em 2002 24 6

92

87 431

Transferências/alterações em empresas consolidadas –79 –13 –22 –52


Em1.12.2002 1,597 178 867 3,725

Anulações em 2002 – – – –

Amortizações cumulativas em 31.12.2001 320 40 145 2,108

Diferenças cambiais –10 – –14

Aumentos em 2002 257 29 511

Alienações em 2002 – 1 261

Transferências/alterações em empresas consolidadas –10 –1

–

27

5

–9 –36

Amortizações cumulativas em 31.12.2002 557 67 158 2,308

Valor contabilístico em 31.12.2002 1,040 111 709 1,417

- 148 -

Imob. corp. Investimento

Participações em subsidiárias

€ m

Equipamento em locação financeira

Investimentos

em empresas associadas

Valor contabilístico em 1.1.2002 789 5,225 852 408


em 1.1.2002 1,335 5,428 886 408

Aumentos em 2002 38 613 2,468 199

Alienações em 2002 217 690 – 3

Transferências/alterações em empresas consolidadas -721 –22 79 –

Transferências/alterações em empresas consolidadas – –923 317 –

Custo de aquisição/produção/valor justo

em 31.12.2002 435 4,406 3,750 604

Anulações em 2002 – 8 – –

Amortizações cumulativas em 31.12.2001 546 203 34 –

Aumentos em 2002 13 582 122 37

Alienações em 2002 217 – – –

Transferências/alterações em empresas consolidadas –286 – 10 –

Amortizações cumulativas em 31.12.2002 56 785 166 37

Valor contabilístico em 31.12.2002 379 3,629 3,584 567

- 149 -

(54) Impostos a recuperar

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %

Impostos actuais a recuperar 704 881 –20,1

Alemanha 607 773 –21,5

Estrangeiro 97 108 –10,2

Impostos diferidos a recuperar 5,291 2,737 93,3

Impostos diferidos a recuperar 4,949 2,668 85,5

Benefícios capitalizados de perdas transitadas não utilizadas 342 69 •

Total 5,995 3,618 65,7

Os impostos diferidos representam a redução potencial nos impostos sobre os lucros devido a diferenças temporárias entre os valores atribuídos a activos e passivos no balanço de acordo com as IAS e os seus valores para efeitos fiscais de acordo com a regulamentação fiscal local de empresas consolidadas.

Os impostos a recuperar e a pagar diferidos foram directamente compensados e totalizaram € 409 milhões em 31 de Dezembro de 2002 (ano anterior: €3 milhões).

Não foram reconhecidos impostos diferidos para perdas transitadas no montante de €2,796 milhões (ano anterior: €632 milhões), dado que actualmente não é certo se irão ser realizados.

- 150 -

Os impostos diferidos a recuperar foram formados no âmbito dos seguintes itens do balanço:

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %

Créditos sobre bancos e clientes 139 102 36,3

Dívidas a bancos e clientes 148 117 26,5

Valor justo de derivados de cobertura de risco 2,050 545 •

Activos detidos para negociação e débitos de actividades enegociação 1,537 1,058 45,3

Passivo titularizado 287 366 –21,6

Provisões 318 129 •

Outros itens do balanço 470 351 33,9

Total 4,949 2,668 85,5

(55) Outros activos

Os outros activos consistem principalmente nos itens seguintes:

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %

Cobranças 284 379 –25,1

Pagamentos adiantados 435 722 –39,8

Diversos, incluindo itens diferidos 936 1,895 –50,6

Total 1,655 2,996 –44,8

- 151 -

(56) Dívidas a bancos

total

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %

Bancos alemães 42,893 26,807 60

Bancos estrangeiros 72,091 82,279 –12,4

Total 114,984 109,086 5,4

dos quais: à vista outros passivos

31.12.2002 31.12.2001 31.12.2002 31.12.2001

€ m € m € m € m

Bancos alemães 3,608 1,841 39,295 24,966

Bancos estrangeiros 9,500 12,150 62,591 70,129

Total 13,108 13,991 101,876 95,095

- 152 -

(57) Dívidas a clientes

As dívidas a clientes consistem em depósitos de poupança, depósitos à ordem e depósitos a prazo, incluindo certificados de poupança.

Depósitos de poupança Outros passivos

À vista

Com prazo de vencimento acordado ou pré-aviso

€ m 31.12.2002 31.12.2001 31.12.2002 31.12.2001 31.12.2002 31.12.2001

Clientes alemães 11,035 9,838 26,857 27,799 31,647 43,413

Empresas 41 38 16,782 16,286 20,885 30,565

Clientes particulares e outros 10,989 9,795 9,684 10,928 7,572 8,259

Sector público 5 5 391 585 3,190 4,589

Clientes estrangeiros 1,038 866 6,251 8,790 18,872 25,692

Empresas e clientes particulares 1,037 865 6,072 8,450 16,522 24,128

Sector público 1 1 179 340 2,350 1,564

Total 12,073 10,704 33,108 36,589 50,519 69,105

Os depósitos de poupança dividem-se da seguinte forma:

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %

Depósitos de poupança com pré-aviso de três meses 11,262 9,773 15,2

Depósitos de poupança com pré-aviso de mais de trêsmeses

811 931 –12,9

Total 12,073 10,704 12,8

- 153 -

(58) Passivo titularizado

O passivo titularizado engloba as obrigações e dívidas não garantidas, incluindo Pfandbriefe hipotecárias e do sector público, instrumentos do mercado monetário (p.ex. certificados de depósito, Euro-notes, papel comercial), certificados de índice, aceites e livranças pendentes.

total

Dos quais: emitidos por bancos hipotecários

31.12.2002 31.12.2001 31.12.2002 31.12.2001

€ m € m € m € m

Obrigações e dívidas não garantidas pendentes 74,905 144,081 53,967 107,275

Instrumentos do mercado monetário pendentes 17,502 46,258 1,477 5,751

Aceites e livranças pendentes 325 331 – –

Total 92,732 190,670 55,444 113,026

A taxa de juros paga em títulos do mercado monetário varia entre 0,10% e 29,1% (ano anterior: 0,50% e 23,75%); para as obrigações e dívidas não garantidas, varia entre 0,05% e 32% (ano anterior: 0,05% e 25,20%). Os períodos de maturidade inicial dos títulos do mercado monetário podem ser de até um ano. Das obrigações e dívidas não garantidas, €54 mil milhões (ano anterior: €101 mil milhões) têm um prazo inicial superior a quatro anos.

- 154 -

A tabela seguinte apresenta as obrigações e dívidas não garantidas mais importantes emitidas em 2002:

Equivalente Moeda Emitente Maturidade

em € m

Taxa de juro

2,000 EUR Hypothekenbank in Essen AG 4,250 2006

1,000 EUR Hypothekenbank in Essen AG 3,240 2004

750 EUR Hypothekenbank in Essen AG 3,537 2004






231 GBP Commerzbank AG 3,940 2003

204 CHF Hypothekenbank in Essen AG 0,727 2005



154 GBP Commerzbank AG 4,270 2003


- 155 -

(59) Débitos de actividades de negociação

Nos Débitos de actividades de negociação são apresentados os valores justos negativos de instrumentos derivados não utilizados como instrumentos de cobertura de risco no âmbito da contabilização da cobertura de risco. As obrigações de entrega resultants de vendas de títulos a descoberto são também incluídas nos Débitos de actividades de negociação.

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %

Transacções baseadas em moedas 10,978 8,357 31,4

Transacções baseadas em taxa de juro 58,982 28,264 •

Obrigações de entrega resultants de vendas de títulos a descoberto 8,131 4,954 64,1

Outras transacções 5,147 6,261 –17,8

Total 83,238 47,836 74,0

(60) Provisões

As provisões dividem-se da seguinte forma:

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %

Provisões para pensões e encargos semelhantes 1,516 1,499 1,1

Outras provisões 2,012 1,857 8,3

Total 3,528 3,356 5,1

- 156 -

As variações nas provisões para pensões foram as seguintes:

em Dotação em

1.1.2002

Pagamentos de pensões

31.12.2002

€ m

Transferências / alterações nas

empresas consolidadas

Pensões de empregados no activo eantigos empregados

821 – 91 –110 802

Pensionistas 612 71 37 64 642

Pessoal pré-reformado 33 15 12 – 30

Trabalho a tempo parcial paraempregados 33 20 30 –1 42

Total 1,499 106 170 –47 1,516

Na sua maioria, as provisões para pensões e compromissos semelhantes representam provisões para compromissos da empresa com pensões de reforma a pagar, com base nos direitos directos de benefícios. O tipo e escala das pensões de reforma para empregados com direito a benefícios são determinados pelos termos do acordo de pensões que se aplica (directrizes de pensões, esquema de pensões, plano de pensões com base em contribuições, compromissos individuais com pensões), que depende essencialmente da data de admissão do empregado no Banco. É com base neste sistema que as pensões são pagas aos empregados que atingem a idade de reforma, ou mais cedo no caso de invalidez ou morte.

Os compromissos com reformas são calculados anualmente por um actuário independente, aplicando o método “projected unit credit”.

O “projected unit credit” para compromissos com pensões em 31 de Dezembro de 2002 era de €1,576 milhões (ano anterior: €1,615 milhões). A diferença de €60 milhões (ano anterior: €116 milhões) entre este número e as provisões para pensões é o resultado de alterações nos parâmetros actuariais e nas bases de cálculo em anos recentes. Os relatórios do actuário tiveram ainda em consideração o aumento no limiar dos proveitos dos pagamentos para o esquema de pensões que entrou em vigor a 1 de Janeiro de 2003.

- 157 -

Em 2002, as dotações para provisões para esquemas de pensões com base em pagamentos do Banco dividem-se da seguinte forma:

2002 2001

€ m € m

– Custo de serviço 40 46

– Custo de juro 91 88

– Custo não-recorrente de pré-reformas e esquema de trabalho a tempo parcialpara empregados idosos 39 31

Dotações para provisões para esquemas para os quais o Banco contribui 170 165

Variações em Outras provisões:

em Utilizadas Anulações em

1.1.2002 31.12.2002

€ m

Dotação/

Variações

em empresas consolidadas

Área de pessoa 676 432 79 364 529

Medidas de reestruturação 203 112 – 194 285

Riscos da concessão de crédito 298 16 63 110 329

Bónus para esquemas especiais de poupança 115 115 – 116 116

Processos legais e recursos 108 13 30 30 95

Diversos 457 243 64 508 658

Total 1,857 931 236 1,322 2,012

As provisões na área de pessoal dizem basicamente respeito a provisões para vários tipos de bónus, a serem pagos a empregados do Grupo no primeiro trimestre de 2003. Foi constituída uma provisão de €194 millhões para as medidas de reestruturação introduzidas e anunciadas no exercício de 2002.

O montante constituído aparece na demonstração de resultados nas Despesas de reestruturação. A provisão para a garantia prestada à Eurohypo AG para compensação de possíveis incumprimentos de crédito está incluída nas Diversas Provisões, por um montante abrangente.

- 158 -

(61) Impostos a pagar

31.12.2002 31.12.2001 Variações

€ m € m em %

Impostos sobre os lucros a pagar 278 398 –30,2

Impostos sobre os lucros a pagar a autoridades fiscais 3 33 –90,9

Provisões para impostos sobre lucros 275 365 –24,7

Impostos sobre lucros a pagar diferidos 3,386 1,700 99,2

Impostos diferidos a a pagar sobre os lucros 3,386 1,700 99,2

Total 3,664 2,098 74,6

As provisões para impostos sobre os lucros são impostos a pagar para os quais não foi ainda recebido um aviso de tributação final formal. Os montantes a pagar às autoridades fiscais representam obrigações de pagamento de impostos correntes às autoridades alemãs e estrangeiras. Os impostos diferidos no lado do passivo representam a carga fiscal potencial resultante de diferenças temporárias entre os valores atribuídos aos activos e passivos no balanço consolidado de acordo com as IAS e os seus valores para efeitos fiscais de acordo com as regulamentações fiscais locais das empresas consolidadas.

Os impostos diferidos a pagar sobre os lucros resultaram os seguintes itens:

31.12.2002 31.12.2001 Variações

€ m € m em %

Activos detidos para negociação e débitos de actividades denegociação

777 338 •

Carteira de investimentos e títulos 1,276 834 53

Valores justos de derivados de cobertura de risco 885 – –

Créditos sobre bancos e clientes 259 349 –25,8

Dívidas a bancos e clientes 8 10 –20

Diversos 181 169 7,1

Total 3,386 1,700 99,2

- 159 -

(62) Outros passivos de actividades operacionais

Os outros passivos de actividades operacionais dividem-se da seguinte forma:

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %

Juros diferidos do passivo subordinado 324 381 –15

Efeitos da aferição de itens de passivo subordinado cobertos(IAS 39)

820 230 •

Passivos diversos, incluindo itens diferidos 2,141 2,248 –4,8

Total 3,285 2,859 14,9

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(63) Passivo subordinado

O passivo subordinado divide-se da seguinte forma:

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %

Passivos subordinados 6,845 8,011 –14,6

dos quais: capital tier III, conforme definido no Art. 10, (7), KWG 774 1,175 –34,1

do quais: com maturidade dentro de dois anos 974 1,985 –50,9

Certificados de participação de lucros pendentes 2,392 2,513 –4,8

dos quais: com maturidade dentro de dois anos 266 15 •

Total 9,237 10,524 –12,2

Por forma a cumprir os requisitos legais aplicáveis a esses passivos subordinados, apresentámos os efeitos de aferição de itens cobertos de acordo com a IAS 39 e, ainda os pagamentos de juros diferidos referentes a essas transacções, na rubrica Outros passivos.

Os passivos subordinados são fundos exigíveis conforme definido no Art. 10, (5a), da KWG. Os direitos dos credores ao reembolso destes passivos são subordinados aos dos outros credores. Os emitentes não podem ser obrigados a efectuar reembolsos antecipados. Em caso de falência ou dissolução, os passivos subordinados apenas poderão ser alvo de reembolso após terem sido satisfeitos os direitos de todos os credores seniores.

No final de 2002, as principais emissões de passivos subordinados pendentes eram as seguintes:

Ano de emissão € m Moeda em m Emitente Taxa de juro Data de Maturidade

2000 590 590 EUR Commerzbank AG 6,500 2010



1997 308 200 GBP Commerzbank AG 7,875 2007




1999 231 150 GBP Commerzbank AG 6,625 2019

- 161 -

Durante o exercício em análise, os juros pagos pelo Grupo por passivos subordinados totalizaram €432 milhões (ano anterior: €475 milhões). Este valor inclui €151 milhões (ano anterior: €189 milhões) de encargo de juros diferidos de juris devidos mas ainda não pagos e são registados na rubrica Outros passivos.

Os certificados de participação de lucros pendentes servem para reforçar o capital do Banco de acordo com as disposições da Lei Bancária Alemã (Art. 10, (5), KWG). Eles são directamente afectados pelas perdas do exercício. Os pagamentos dos juros são feitos apenas em caso de distribuição de lucro. O direito dos titulares de certificados de participação de lucros a reembolso do capital está subordinado ao de outros credores.

As principais emissões de certificados de participação de lucros que se encontram pendentes são as seguintes:

Ano de emissão € m Emitente Taxa de juro Data de maturidade

1993 409 Commerzbank AG 7,250 2005

2000 320 Commerzbank AG 6,375 2010

1991 256 Commerzbank AG 9,500 2003

1992 256 Commerzbank AG 9,150 2004

1994 256 Commerzbank AG 4,572 2006

1996 256 Commerzbank AG 7,900 2008

Os juros a pagar no âmbito dos certificados de participação de lucros pendentes para o exercício de 2002 totalizam €191 milhões (ano anterior: €192 milhões). Na rubrica Outros passivos foram registados €173 milhões.

(64) Capital híbrido

Tal como nos anos anteriores, o Grupo Commerzbank aumentou o capital híbrido no exercício de 2002.

- 162 -

(65) Estrutura do capital

31.12.2002 31.12.2001

€ m € m

a) Capital subscrito 1,378 1,394

b) Reserva de capital 6,131 6,197

c) Resultados transitados 3,268 4,046

d) Reserva de reavaliação –769 189

e) Avaliação das coberturas de fluxo de caixa –1,248 –397

f) Reserva de conversão cambial –6 114

g) Lucro/prejuízo consolidado 54 217

Total 8,808 11,760

a) Capital subscrito

O capital subscrito (capital social) da Commerzbank Aktiengesellschaft está dividido em acções sem valor nominal, com um valor nocional de €2,60 cada. As acções são emitidas como acções ao portador.

1.000 unidades

Número de acções em circulação em 1.1.2002 536.051

mais: acções próprias em 31.12. do ano anterior 5.776

Emissão de acções para os empregados 380

Número de acções emitidas em 31.12.2002 542.207

menos: acções próprias 12.263

Número de acções em circulação em 31.12.2002 529.944

Antes das acções próprias serem subtraídas de acordo com o Art. 71, (1), no. 7, AktG, o capital subscrito ascende a €1,410 milhões. Não existem direitos preferenciais no Commerzbank Aktiengesellschaft ou restrições ao pagamento de dividendos.

- 163 -

O valor das acções emitidas, em circulação e autorizadas é o seguinte:

31.12.2002 31.12.2001

€ m 1.000 unidades € m 1.000 unidades

Acções emitidas 1,410 542.207 1,409 541.827

– Acções próprias –32 –12.263 –15 –5.776

= Acções em circulação (capital subscrito) 1,378 529.944 1,394 536.051

+ Acções ainda não emitidas do capital autorizado 493 189.705 414 159.183

Total 1,871 719.649 1,808 695.234

O número de acções autorizadas totaliza 731.912 milhares de unidades (ano anterior: 701.010 milhares de unidades). O montante representado pelas acções autorizadas é de €1,903 milhões (ano anterior: €1,823 milhões).

Em 31 de Dezembro de 2002, tinham sido depositadas 7.891 milhares de acções (ano anterior: 12.106 milhares de unidades) junto do Grupo como garantia. Isto representava 1,5% (ano anterior: 2,2%) das acções em circulação na data do balanço.

b) Reserva de capital

Na reserva de capital registam-se os prémios de emissão de acções. Adicionalmente, a reserva de capital inclui montantes que foram realizados para direitos de conversão e opção, dando o direito aos detentores a adquirirem acções, quando se emitiam obrigações e dívidas não garantidas.

A reserva de capital do Grupo é o montante apresentado para o Commerzbank Aktiengesellschaft menos as acções próprias detidas. Os valores representados pelas subsidiárias na reserva de capital são eliminados como parte da consolidação das contas de capital ou figuram como interesses minoritários.

c) Resultados transitados

Os resultados transitados consistem na reserva legal e outras reservas. A reserva legal inclui as reservas que foram constituídas de acordo com a lei nacional; nas demonstrações financeiras individuais, os montantes atribuídos a esta reserva não podem ser distribuídos. O montante global dos resultados transitados apresentado no balanço é de €3 milhões de reserva legal (ano anterior: €3 milhões) e €3,265 milhões (ano anterior: €4,043 milhões) de outras reservas.

d) Reserva de reavaliação

Os resultados de avaliação da carteira de investimentos e títulos pelo valor justo, se for necessário considerar os impostos diferidos, são atribuídos à reserva de reavaliação. Os

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ganhos ou perdas apenas figuram na demonstração de resultados quando o activo é alienado ou totalmente amortizado.

e) Avaliação das coberturas de fluxo de caixa

Os ganhos ou perdas em coberturas efectivas utilizadas nas coberturas de fluxo de caixa aparecem – depois de considerados os impostos diferidos – neste item do capital.

f) Reserva de conversão cambial

A reserva de conversão cambial refere-se a ganhos e perdas de conversão resultantes da consolidação das contas de capital. Aqui são incluídas diferenças nas taxas de câmbio que resultam da consolidação de subsidiárias e de empresas associadas.

(66) Capital condicionado

O capital condicionado destina-se a ser utilizado para a emissão de obrigações convertíveis ou obrigações com warrants e igualmente certificados de participação de lucros com direitos de conversão ou de opção.

Alterações no capital condicionado do Banco:

Adições Vencimen-

tos

Utiliza-

ções dos quais:

Capital condicionado

Capital Condicionado

1.1.2002 31.12.2002

€ m

capital

condicionado

utilizado

linhas disponíveis

Obrigações convertíveis/

obrigações com warrants 78 – 78 – – – –

Obrigações convertíveis/

obrigações comwarrants/direitos de participação nos lucros 200 – – – 200 – 200

Total 278 – 78 – 200 – 200

Conforme deliberado na Assembleia Geral Anual de 30 de Maio de 1997, o aumento condicional do capital social do Banco para €78,000,000 milhões, expirou a 30 de Abril de 2002.

Conforme deliberado pela Assembleia Geral Anual de 21 de Maio de 1999, o capital social foi aumentado condicionalmente até €200,070,000 Euros. Esse aumento de capital condicionado apenas será efectuado na medida em que os detentores de obrigações convertíveis, de obrigações com warrants ou certificados de participação

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com direitos de opção ou conversão a serem emitidos até 30 de Abril de 2004, quer pelo Commerzbank Aktiengesellschaft ou por empresas em que o Banco detenha, directa ou indirectamente, um interesse maioritário, exerçam os seus direitos de opção ou conversão ou os detentores de obrigações convertíveis ou certificados de participação com direitos de conversão a serem emitidos até 30 de Abril de 2004, quer pelo Commerzbank Aktiengesellschaft ou por empresas em que o Banco detenha, directa ou indirectamente, um interesse maioritário, cumpram a obrigação de exercer os seus direitos de conversão.

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(67) Capital autorizado

Montante original

Utilizado em anos anteriores para aumentos de capital

Utilizado em 2002 para aumentos de capital

Autoriza-

ção expirada

Montante remanescente

Data deliberação da AGA

€ m € m € m € m € m

Data limite da

autorização

30.05.1997 26 10 1 15 – Expirado

21.05.1999 175 – – – 175 30.04.2004

21.05.1999 175 25 – – 150 30.04.2004

21.05.1999 86 13 – – 73 30.04.2004

31.05.2002 30 – – – 30 30.04.2007

31.05.2002 65 – – – 65 30.04.2007

Total 557 48 1 15 493

O Conselho de Administradores Delegados está autorizado a aumentar, mediante aprovação do Conselho Fiscal, o capital da Sociedade até 30 de Abril de 2004, através da emissão de acções sem valor nominal, contra numerário, numa só tranche ou em várias, por um montante máximo de €175,000,000 milhões. O Conselho de Administradores Delegados poderá, mediante a aprovação do Conselho Fiscal, excluir os direitos de subscrição de accionistas na medida necessária para oferecer aos titulares de direitos de conversão ou opção, quer já emitidos ou a emitir pela Commerzbank Aktiengesellschaft ou as suas subsidiárias, direitos de subscrição na medida a que eles teriam direito como accionistas após terem exercido os seus direitos de conversão ou opção. Adicionalmente, quaisquer montantes fraccionados de acções podem ser excluídos dos direitos de subscrição dos accionistas.

O Conselho de Administradores Delegados está autorizado a aumentar, mediante a aprovação do Conselho Fiscal, o capital social da Sociedade até 30 de Abril de 2004, através da emissão de acções sem valor nominal, contra numerário ou contribuições em espécie, numa só tranche ou em várias, por um montante máximo de €149,563,570.80. Em princípio, deverão ser oferecidos aos accionistas direitos de subscriçãos; contudo, o Conselho de Administradores Delegados poderá, mediante aprovação do Conselho Fiscal, excluir os direitos de subscrição dos accionistas na medida em que sejam necessários para oferecer aos detentores de direitos de conversão ou opção, quer já emitidos ou a emitir pelo Commerzbank Aktiengesellschaft ou as suas subsidiárias, direitos de subscrição na medida em que a eles teriam direito como accionistas após terem exercido os seus direitos de conversão ou opção. Adicionalmente, quaisquer montantes fraccionados de acções podem ser excluídos dos direitos de subscrição dos accionistas. Para além disso, o Conselho de Administradores Delegados pode, com a aprovação do Conselho Fiscal, excluir os direitos de subscrição dos accionistas na medida em que o aumento de capital seja feito contra pagamentos em espécie com a finalidade de adquirir empresas ou participações em empresas.

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O Conselho de Administradores Delegados está autorizado a aumentar, mediante a aprovação do Conselho Fiscal, o capital social da empresa até 30 de Abril de 2004, através da emissão de acções sem valor nominal contra pagamentos em numerário, numa só tranche ou em várias, no montante máximo de €73,669,684.60. O Conselho de Administração pode, com a aprovação do Conselho de Supervisão, excluir os direitos de subscrição dos accionistas, se o preço de emissão das novas acções não for substancialmente inferior ao das acções já cotadas oferecendo as mesmas condições.

O Conselho de Administradores Delegados está autorizado a aumentar, mediante a aprovação do Conselho Fiscal, o capital social do banco até 30 de Abril de 2007, através da emissão de novas acções sem valor nominal contra pagamentos em numerário, numa só tranche ou em várias, no montante global de €30,000,000, excluindo, desta forma, os direitos de subscrição de accionistas, para efeitos de emissão destas acções para os empregados do Banco.

O Conselho de Administradores Delegados está autorizado a aumentar, mediante a aprovação do Conselho Fiscal, o capital social da empresa até 30 de Abril de 2007, através da emissão de acções sem valor nominal contra pagamentos em numerário, numa só tranche ou em várias, no montante máximo de €65,000,000. O Conselho de Administradores Delegados poderá, mediante a aprovação do Conselho Fiscal, excluir os direitos de subscrição dos accionistas, se o preço de emissão das novas acções não for substancialmente inferior ao das acções já cotadas oferecendo as mesmas condições.

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(68) A posição em divisas do Banco

Em 31 de Dezembro de 2002, o Grupo Commerzbank tinha os seguintes activos e passivos em moeda estrangeira (excluindo o valor justo dos derivados):

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ m € m em %

USD JPY GBP Outros Total Total

Reservas de caixa 245 801 0 166 1,212 286

Créditos sobre bancos 12,080 3,254 2,839 3,362 21,535 23,323 –7,7

Créditos sobre bancos 29,541 3,936 3,188 6,433 43,098 57,307 –24,8

Activos detidos para negociação 3,724 2,159 1,453 2,127 9,463 14,640 –35,4

Carteira de investimentos e títulos 7,431 852 525 1,321 10,129 19,666 –48,5

Outros itens do balanço 3,854 720 1,303 2,027 7,904 5,361 47,4

Activos em moeda estrangeira 56,875 11,722 9,308 15,436 93,341 120,583 –22,6

Dívidas a bancos 26,303 5,560 5,954 9,110 46,927 61,815 –24,1

Dívidas a clientes 10,591 2,231 4,124 4,133 21,079 27,960 –24,6

Passivo titularizado 10,482 347 6,119 3,138 20,086 53,716 –62,6

Outros itens do balanço 6,660 577 2,398 2,382 12,017 5,344

Passivos em moeda estrangeira 54,036 8,715 18,595 18,763 100,109 148,835 –32,7

Devido às alterações nas taxas de câmbio durante o exercício de 2002, o total do balanço consolidado aumentou cerca de €15 mil milhões; no ano anterior, o aumento foi de cerca de €4 mil milhões.

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Notas aos instrumentos financeiros

(69) Operações com produtos derivados

As tabelas a seguir apresentam os respectivos montantes nominais e valores justos de derivados OTC e produtos derivados transaccionados em bolsa. De modo a reduzir o risco de crédito de contratos de derivados tanto para efeitos económicos como regulamentares, celebrámos acordos-mestre (acordos de compensação bilaterais) com associados nossos (p.ex., em 1992, o Acordo-mestre Trans-fronteiriço Multimoedas ISDA; o Acordo-mestre Alemão sobre Futuros Financeiros). Ao abrigo destes acordos de compensação bilaterais, os valores justos positivos e negativos dos contratos derivativos, incluídos num acordo mestre, podem ser compensados, reduzindo, deste modo, o risco de crédito a um simples crédito líquido de uma das partes do contrato (close-out netting).

Tanto para efeitos de relatórios de entidades reguladores como para a quantificação e monitorização interna dos nossos compromissos de crédito, apenas recorremos a estas técnicas de redução do risco se as considerarmos exequíveis na respectiva jurisdição, caso o nosso parceiro comercial se torne insolvente. Recorremos a pareceres jurídicos de várias sociedades internacionais de advogados sobre os principais sistemas jurídicos para confirmarmos a exequibilidade destas técnicas.

Em analogia com os acordos-mestre temos os acordos colaterais (p.ex. aditamento de colateralização de contratos futuros financeiros, Aditamento a Suporte de Crédito), que celebramos com nossos parceiros comerciais, com o objectivo de garantir o crédito líquido ou a dívida que perdurará após a compensação. Regra geral, a gestão colateral contribui para reduzir o risco através de avaliações frequentes (diárias ou semanais) e ajustamentos das transacções afectadas e da garantia do compromisso.

Atingimos, em média, uma redução em 79% do risco de crédito de contratos de produtos derivados e de garantias cobertas por estas técnicas de redução do risco, poupando assim o capital regulamentar.

Em 31 de Dezembro e 2002 (ano anterior: €17,5 mil milhões) as nossas actividades de negociação de crédito originaram posições de crédito (protecção vendida) que ascendem a €38,8 mil milhões 2002 face aos €43,1 mil milhões (ano anterior: €19,8 mil milhões) de protecção adquirida.

- 170 -

NOTAS

31.12.2002 Montante nominal Valor justo

Prazo de

vencimento residual

inferior a

1 ano

1-5 anos

mais de

5 anos

total positivo negativo

€ milhões

Transacções a prazo em divisas

Produtos OTC 399,133 96,456 38,591 534,180 10,633 12,296

Operações de moeda à vista e a prazo 284,190 19,522 1,366 305,078 6,563 8,141

Swaps de taxas de juro e de moeda 49,270 70,830 36,787 156,887 3,489 3,417

Opções de compra de moeda 33,577 3,417 219 37,213 581 –

Opções de venda de moeda 32,096 2,687 219 35,002 – 738

Outras operações cambiais – – – – – –

Produtos negociados em bolsa 291 72 – 363 – –

Futuros de moeda 289 72 – 361 – –

Opções de moeda 2 – – 2 – –

Total 399,424 96,528 38,591 534,543 10,633 12,296

Transacções de futuros de taxa de juro

Produtos OTC 1,334,628 939,749 762,201 3,036,578 61,276 63,158

Contratos a prazo de taxa de juro 341,578 2,306 – 343,884 361 454

Swaps de taxas de juro 951,349 773,229 632,982 2,357,560 56,863 57,680

Opções de compra sobre futuros de taxas de juro 13,796 56,978 54,341 125,115 3,372 –

Opções de venda sobre futuros de taxas de juro 14,944 66,682 62,237 143,863 – 3,641

Outros contratos de taxa de juro 12,961 40,554 12,641 66,156 680 1,383

Produtos negociados em bolsa 153,362 16,009 6,064 175,435 – –

Futuros de taxas de juro 68,916 8,463 2,521 79,900 – –

Opções de taxas de juro 84,446 7,546 3,543 95,535 – –

- 171 -

Total 1,487,990 955,758 768,265 3,212,013 61,276 63,158

Outras operações a prazo

Produtos OTC 27,411 53,409 58,440 139,260 7,339 5,349

Produtos estruturados de capital ou índices 2,405 4,409 470 7,284 2,472 418

Opções de compra de acções 7,892 12,166 197 20,255 3,648 –

Opções de compra de acções 7,037 11,932 260 19,229 – 3,735

Produtos derivados de crédito 782 24,902 57,513 83,197 1,185 1,137

Contratos de metais preciosos 9,295 – – 9,295 34 59

Outras operações – – – – – –

Produtos negociados em bolsa 23,036 4,204 – 27,240 – –

Futuros de acções 4,666 2 – 4,668 – –

Opções sobre acções 18,370 4,202 – 22,572 – –

Outros futuros – – – – – –

Outras opções – – – – – –

Total 50,447 57,613 58,440 166,500 7,339 5,349

Total das operações a prazo não vencidas

Produtos OTC 1,761,172 1,089,614 859,232 3,710,018 79,248 80,803


Total 1,937,861 1,109,899 865,296 3,913,056 79,248 80,803

- 172 -

Em 31 de Dezembro de 2001, os dados eram os seguintes:

31.12.2001 Montante nominal Valor justo

Prazo de

vencimento residual

inferior a

1 ano

1-5 anos

mais de

5 anos

total positivo negativo

€ milhões

Transacções a prazo em divisas

Produtos OTC 535,441 105,837 31,858 673,136 9,150 8,999

Operações de moeda à vista e a prazo 420,586 30,230 1,293 452,109 5,205 4,943

Swaps de taxas de juro e de moeda 34,526 68,348 30,565 133,439 3,336 3,385

Opções de compra de moeda 39,347 4,091 – 43,438 609 –

Opções de venda de moeda 40,982 3,168 – 44,150 – 671

Outras operações cambiais – – – – – –

Produtos negociados em bolsa 162 – – 162 – –

Futuros de moeda 116 – – 116 – –

Opções de moeda 46 – – 46 – –

Total 535,603 105,837 31,858 673,298 9,150 8,999

Transacções de futuros de taxas de juro

Produtos OTC 1,323,525 816,188 629,648 2,769,361 30,148 33,003

Contratos a prazo de taxa de juro 277,087 1,975 – 279,062 270 248

Swaps de taxas de juro 988,528 664,863 508,414 2,161,805 27,188 30,139

Opções de compra sobre futuros de taxas de juro 22,914 52,240 47,146 122,300 2,185 –

Opções de venda sobre futuros de taxas de juro 28,685 63,931 56,513 149,129 – 2,412

Outros contratos de taxa de juro 6,311 33,179 17,575 57,065 505 204


Futuros de taxas de juro 59,319 2,211 1,060 62,590 – –

Opções de taxas de juro 99,153 2,509 2,098 103,760 – –

Total 1,481,997 820,908 632,806 2,935,711 30,148 33,003

- 173 -

Outras operações a prazo

Produtos OTC 33,640 76,928 4,000 114,568 6,691 6,261

Produtos estruturados de capital ou índices 606 2,412 749 3,767 629 406

Opções de compra de acções 11,350 22,287 238 33,875 5,798 –

Opções de compra de acções 11,513 20,399 562 32,474 – 5,632

Produtos derivados de crédito 3,210 31,666 2,451 37,327 262 223

Contratos de metais preciosos 6,961 164 – 7,125 2 –

Outras operações – – – – – –

Produtos negociados em bolsa 47,752 5,882 – 53,634 – –

Futuros de acções 8,310 146 – 8,456 – –

Opções sobre acções 39,442 5,736 – 45,178 – –

Outros futuros – – – – – –

Outras opções – – – – – –

Total 81,392 82,810 4,000 168,202 6,691 6,261

Total das operações a prazo não vencidas

Produtos OTC 1,892,606 998,953 665,506 3,557,065 45,989 48,263


Total 2,098,992 1,009,555 668,664 3,777,211 45,989 48,263

- 174 -

Divisão das operações com produtos derivados, por grupo mutuário:

31.12.2002

Valor justo

31.12.2001

Valor justo

€ m

positivo negativo positivo negativo

Governos centrais de OECD 308 150 134 76

Bancos da OECD 73,407 74,363 40,029 42,764

Instituições financeiras da OECD 2,197 2,560 2,588 2,884

Outras empresa, particulares 2,790 3,135 2,614 1,860

Bancos fora da OECD 5 46 595 624 679

Total 79,248 80,803 45,989 48,263

Os valores justos aparecem como os totais das somas dos montantes positivos e negativos por contrato, dos quais não foram deduzidas quaisquer garantias penhoradas e não foram tomados em consideração possíveis acordos de compensação. Por definição, não existem valores justos positivos para as opções de venda. Muitas destas operações relacionam-se com a actividade de negociação do Grupo Commerzbank.

(70) Risco de mercado de actividades de negociação

Para a aferição diária e monitorização do risco do mercado, especialmente na negociação financeira, aplicamos métodos matematico-estatísticos para calcular o valor em risco.

Os parâmetros estatísticos subjacentes baseiam-se num período de observação dos últimos 255 dias de negociação, uma exposição de 10 dias e um intervalo de confiança de 99%. Os modelos do valor em risco estão a ser constantemente adaptados às mudanças ambientais.

Com base nos rácios de risco, o Grupo gere o risco de mercado para todas as unidades operacionais por um sistema de limites de risco, principalmente limites para valor em risco e cenários stress test, assim como avisos para a análise de perdas.

A posição de risco da carteira de negociação do Grupo no final do ano mostra os dados do valor-em-risco, divididos por áreas de negócio que efectuam negociação financeira. O valor-em-risco mostra as potenciais perdas que não serão superiores a 99% do grau de probabilidade.

- 175 -

Posição de risco da carteira de negociação (riscos do Princípio I):

31.12.2002 Período de detenção Intervalo de

Carteira confiança

€ m 99%

Grupo 10 dias 49,3 *)

Departamento de títulos 10 dias 50,77

Departamento de tesouraria 10 dias 29,14

*) O valor em risco relativamente baixo no intervalo do Grupo resulta dos fortes efeitos da carteira entre os Departamentos de Títulos e Tesouraria.

31.12.2001 Período de detenção Intervalo de

Carteira confiança

€ m 99%

Grupo 10 dias 41,07

- 176 -

(71) Risco de taxa de juro

O risco de taxa de juro do Grupo Commerzbank resulta dos itens do livro de trading e do livro do banco. Neste último, os riscos de taxa de juro surgem principalmente através do desencontro de maturidade entre os activos e passivos do Banco, isto é, através do financiamento de curto prazo de empréstimos de longo prazo. A avaliação do risco de taxa de juro inclui os itens de rendimento fixo que figuram no balanço e os derivados com eles relacionados.

Os riscos de taxa de juro do livro do banco são avaliados com base numa abordagem de valor presente líquido, aplicando o método de simulação histórica:

31.12.2002 Período de detenção Livro do banco Livro de trading Risco geral de

Carteira Intervalo de taxa de juro

€ m Confiança: 99%

Grupo 10 dias 103.44 46,01 142.04

31.12.2001 Período de detenção Livro do banco Livro de trading Risco geral de

Carteira Intervalo de taxa de juro

€ m Confiança: 99%

Grupo 10 dias 184.36 19,92 197.33

Os dados do valor em risco apresentam a perda potencial em € milhões, ou seja, no período de detenção indicado de 10 dias, não será excedido com uma probabilidade de 99%.

- 177 -

(72) Concentração do risco de crédito

Podem surgir concentrações de riscos de crédito através das relações comerciais com mutuários individuais ou grupos de mutuários que partilham um determinado número de características e cuja capacidade individual para servir a dívida depende na mesma medida de variações em determinadas condições económicas gerais. Estes riscos são geridos pelo departamento de Gestão do Risco de Crédito. O risco de crédito de todo o Grupo é monitorizado através da utilização de limites para cada mutuário individual e unidade mutuária, através da provisão da garantia apropriada e através da aplicação de uma política uniforme de concessão de crédito. Por forma a minimizar o risco de crédito, o Banco conclui um determinado número de acordos de compensação, os quais asseguram o direito a compensar os créditos sobre e os débitos para com um cliente no caso de incumprimento ou falência deste. Adicionalmente, a administração monitoriza regularmente as carteiras individuais. A concessão de empréstimos do Grupo não revela qualquer dependência especial em sectores individuais.

Em 31 de Dezembro de 2002, em termos de valores contabilísticos, os riscos de crédito referentes aos instrumentos financeiros no balanço eram os seguintes:

Créditos

€ milhões 31.12.2002 31.12.2001

Clientes na Alemanha 95,843 14,885

Empresas e trabalhadores por conta própria 46,269 72,348

Indústria 12,612 17,177

Construção 871 1,583

Serviços de distribuição 5,824 9,410

Serviços 24,460 35,921

Outros 2,502 8,257

Sector público 15,658 35,901

Outros clientes particulares 33,916 39,636

Clientes estrangeiros 52,671 72,430

Empresas e clientes particulares 49,155 64,188

Sector Público 3,516 8,242

Sub-total 148,514 220,315

menos dotações de provisões –5,293 –5,538

Total 143,221 214,777

- 178 -

(73) Activos dados em garantia

Activos nos montantes abaixo foram dados em garantia dos seguintes passivos:

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ milhões € milhões em %

Dívidas a bancos 45,993 25,407 81

Dívidas a clientes 10,436 13,252 –21,2

Total 56,429 38,659 46

Os activos seguintes foram dados em garantia dos passivos acima mencionados:

31.12.2002 31.12.2001 Variação


Créditos sobre bancos 582 7,421 –92,2

Créditos sobre clientes 11,346 4,892 •

Activos detidos para negociação e

Carteira de investimentos e títulos 45,904 30,610 50

Total 57,832 42,923 34,7

A prestação de garantia para tomada de fundos emprestados tomou a forma de acordos de recompra de títulos (repos). Ao mesmo tempo, foi prestada garantia para fundos tomados para finalidades específicas e em ligação com operações de empréstimos de títulos.

- 179 -

(74) Vencimentos, por prazo residual

Prazos residuais em 31.12.2002

€ milhões

Exigíveis

à vista

Até

3

meses

De 3 meses

a

1 ano

De 1 ano

a

5 anos

Mais

De

5 anos

Créditos sobre bancos 13,796 26,136 5,670 4,433 4,308

Créditos sobre clientes 17,110 34,124 14,243 32,638 50,399

Obrigações e dívidas não garantidas de activos detidospara negociação

5

2,408

7,128

15,094

10,513

Obrigações, dívidas não garantidas e outros títulos derendimento fixo e ainda créditos não originados peloBanco detidos na Carteira de investimentos e títulos

388

3,411

7,802

30,027

33,151

Total 31,299 66,079 34,843 82,192 98,371

Dívidas a bancos 13,108 76,792 10,703 4,846 9,535

Dívidas a clientes 33,108 47,888 4,549 3,545 6,610

Passivo titularizado 23 20,996 18,094 34,683 18,936

Passivo subordinado – 133 901 2,593 5,610

Total 46,239 145,809 34,247 45,667 40,691

- 180 -

Prazos residuais em 31.12.2001

€ milhões

Exigíveis

à vista

Até

3

meses

De 3 meses

a

1 ano

De 1 ano

a

5 anos

Mais

De

5 anos

Créditos sobre bancos 13,825 28,836 10,458 3,996 6,277

Créditos sobre clientes 17,096 48,356 19,880 47,960 87,023

Obrigações e dívidas não garantidas de activos detidospara negociação 9 3,444 7,207 20,223 9,536

Obrigações, dívidas não garantidas e outros títulos derendimento fixo e ainda créditos não originados peloBanco detidos na Carteira de investimentos e títulos

21

7,000

11,510

33,327

41,761

Total 30,951 87,636 49,055 105,506 144,597

Dívidas a bancos 13,991 59,233 18,603 6,255 11,004

Dívidas a clientes 36,589 57,211 4,192 6,610 11,796

Passivo titularizado 24 35,554 42,955 72,099 40,038

Passivo subordinado 15 213 978 3,599 5,719

Total 50,619 152,211 66,728 88,563 68,557

O prazo residual é definido como o período entre a data do balanço e a maturidade contratual do crédito ou débito. No caso de créditos ou débitos que são pagos em montantes parciais, o prazo residual foi reconhecido para cada montante parcial.

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(75) Valor justo dos instrumentos financeiros

A tabela abaixo compara os valores justos dos itens do balanço com os seus valores contabilísticos. O valor justo é a quantia pela qual os instrumentos financeiros podem ser vendidos ou comprados em termos justos na data de balanço. Nos casos em que estavam disponíveis preços de mercado (por exemplo para títulos), utilizámo-los para a avaliação. Para a maioria dos instrumentos financeiros, na ausência de preços de mercado foram utilizados modelos de avaliação internos envolvendo parâmetros de mercado actuais. Em particular, foram aplicados o método do valor actual líquido e os modelos de preços de opções. Sempre que os créditos sobre e os débitos para com bancos e clientes tinham um prazo remanescente inferior a um ano, considerou-se que o valor justo era o apresentado no balanço.

Valor justo Valor contabilístico Diferença

€ milhões 31.12.2002 31.12.2001 31.12.2002 31.12.2001 31.12.2002 31.12.2001

Activo

Reserva de caixa 8,5 7,6 8,5 7,6 – –

Créditos sobre bancos 54,3 63,6 54,3 63,4 – 0,2

Créditos sobre clientes 150,6 220,2 148,5 220,3 2,1 –0,1

Instrumentos de cobertura de risco 3,1 3,9 3,1 3,9 – –

Activos detidos para negociação 117,2 95,8 117,2 95,8 – –

Carteira de investimentos etítulos 84,6 104,5 84,6 104,5 – –

Passivo

Dívidas a bancos 115,1 109 115 109,1 0,1 –0,1

Dívidas a clientes 95,9 116,8 95,7 116,4 0,2 0,4

Passivo titularizado 93 189,5 92,7 190,7 0,3 –1,2

Instrumentos de cobertura derisco 5,7 5,4 5,7 5,4 – –

Dívida de actividades denegociação 83,2 47,8 83,2 47,8 – –

Outros passivos 9,2 10,8 9,2 10,5 – 0,3

Em termos líquidos, a diferença entre o valor contabilístico e o valor justo, que pode ser considerado uma reserva oculta, totalizou, para todos os itens, €1,5 mil milhões (ano anterior: €0,7 mil milhões) em 31 de Dezembro de 2002. Para cobrir todos estes itens,

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utilizou-se coberturas de risco de fluxo de caixa para grande parte deles. Em 31 de Dezembro de 2002, a avaliação das coberturas de risco do fluxo de caixa totalizou –1,2 mil milhões (ano anterior: -0,4 mil milhões). Quanto às duas datas de 31 de Dezembro de 2002 e 31 de Dezembro de 2001, as reservas ocultas nos activos e passivos com juros foram superiores à avaliação negativa das coberturas de risco do fluxo de caixa.

- 183 -

Outras notas

(76) Activos subordinados

Os activos subordinados a seguir indicados estão incluídos no balanço:

31.12.2002 31.12.2001 Variação


Créditos sobre bancos – 17 –

Créditos sobre clientes 89 63 41,3

Obrigações e dívidas não garantidas 53 188 –71,8

Outros títulos de rendimento variável 388 53 •

Total 530 321 65,1

incluindo: bancos onde existe um investimento emcapitais próprios

358

– –

Os activos são considerados subordinados se os créditos que representarem não forem reembolsados antes dos créditos de outros crededors em caso de liquidação ou insolvência do emitente.

- 184 -

(77) Compromissos extra-patrimoniais

31.12.2002 31.12.2001 Variação


Passivos contingentes 29,057 31,016 –6,3

De letras redescontadas creditadas aos mutuários 4 21 –81

De garantias e acordos de indemnização 29,053 30,995 –6,3

Garantias de crédito 3,144 3,291 –4,5

Outras garantias 15,206 15,769 –3,6

Cartas de crédito 8,052 8,661 –7

Outros itens 2,651 3,274 –19

Compromissos irrevogáveis 45,979 71,511 –35,7

Créditos contabilísticos a bancos 2,523 2,624 –3,8

Créditos contabilísticos a clientes 41,420 66,861 –38,1

Créditos por meio de garantias 673 330 •

Cartas de crédito 1,363 1,696 –19,6

Outros compromissos 27 130 –79,2

A provisão para riscos resultantes de compromissos extrapatrimoniais foi deduzida dos respectivos itens.

- 185 -

(78) Volume de fundos geridos

Por tipo de fundo gerido, os activos que gerimos podem ser divididos da seguinte forma:

31.12.2002 31.12.2001

Número

de

fundos

Activos do fundo

€ milhões

Número

de

fundo

Activos do fundo

€ milhões

Fundos de investimento de retalho 361 42.3 457 58.6

Fundos baseados nos capitais próprios ede acções mistos

243 19.5 315 31.3

Fundos de obrigações 97 10.8 117 14.1

Fundos de mercado monetário 21 12.0 25 13.2

Fundos fechados 1,356 29.1 1,441 41.8

Fundos imobiliários 3 10.6 3 8.1

Total 1,720 82.0 1,901 108.5

Região em que o fundo foi lançado:

31.12.2002 31.12.2001

Número

de

fundos

Activos do fundo

€ milhões

Número

de

fundos

Activos do fundo

€ milhões

Alemanha 499 46,5 537 54,2

Reino Unido 989 12,6 1.005 17,3

Outros países europeus 172 19 240 25,1

América 20 2,1 102 11

Outros países 40 1,8 17 0,9

Total 1,720 82.0 1.901 108,5

- 186 -

Nos valores acima mencionados, a Montgomery Asset Management foi incluída com 16 fundos e €1.4 mil milhões de activos sob gestão em 31 de Dezembo de 2002 (ano anterior: 106 fundos e €8.5 mil milhões de activos sob gestão).

(79) Acordos de recompra genuínos

Ao abrigo dos seus acordos de recompra genuínos, o Grupo Commerzbank vende e compra títulos com a obrigação de os recomprar ou devolver. Os rendimentos que derivam dos acordos de recompra em que o Grupo Commerzbank é um mutuário (compromisso de receber de volta os títulos) são registados no balanço como um débito para com bancos ou clientes. Se empresas do Grupo ou o Banco forem mutuantes (compromisso de devolver os títulos), os contravalores pagos figuram no balanço como créditos sobre bancos ou clientes.

Os acordos de recompra genuínos celebrados até à data do balanço dividem-se da seguinte forma:

31.12.2002 31.12.2001 Variação


Acordos de recompra genuínos, como mutuário

(acordos repo)

Dívidas a bancos 27,913 16,884 65,3

Dívidas a clientes 9,746 10,597 –8

Total 37,659 27,481 37

Acordos de recompra, como mutuante

(acordos reverse repo)

Créditos sobre bancos 21,076 19,196 9,8

Créditos sobre clientes 8,992 13,944 –35,5

Total 30,068 33,140 –9,3

- 187 -

(80) Operações de empréstimo de títulos

As operações de empréstimos de valores mobiliários são efectuadas com outros bancos e clientes por forma a cobrir a nossa necessidade de satisfazer compromissos e para ter capacidade de efectuar acordos de recompra de títulos no mercado monetário. Registamos os títulos emprestados por terceiros (desde que ainda os detenhamos) na rubrica Activos detidos para negociação ou na Carteira de investimentos e títulos, enquanto que um compromisso de devolver os títulos aparece no lado do passivo. Na medida em que as comissões de empréstimo relativas às operações de empréstimo de títulos digam respeito ao exercício anterior, elas são reflectidas na demonstração de resultados.

31.12.2002 31.12.2001 Variação


Títulos concedidos em empréstimos 9,546 7,954 20

Títulos tomados em empréstimos 11,953 13,695 –12,7

- 188 -

(81) Actividade de trust por conta de terceiros

As actividades de trust que não precisam de figurar no balanço totalizaram o seguinte à data do balanço:

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ milhões € milhões Em %

Créditos sobre bancos 27 203 –86,7

Créditos sobre clientes 168 156 7,7

Investimentos em capitais próprios 466 – –

Activos fiduciários por conta de terceiros 661 359 84,1


Dívidas a clientes 605 176 •

Passivos fiduciários por conta de terceiros 661 359 84,1

(82) Activos ponderados em função do risco e rácios de capital, conforme definidos pelo acordo de capital da Basileia (BIS)

À semelhança de outros bancos com presença internacional, o Grupo Commerzbank empenhou-se em satisfazer as exigências de adequação dos capitais, contida no Acordo de Capital da Basileia. Nos termos deste acordo, os bancos são obrigados a um requisito mínimo de 8% de capitais próprios sobro os activos ponderados em função do risco (rácio de fundos próprios). Um requisito mínimo de 4% aplica-se universalmente para o rácio entre o capital and activos ponderados em função do risco (rácio de capital de base).

Os capitais próprios são definidos como o capital envolvido que é constituído por capital Tier I e capital suplementar, mais o capital Tier III capital. O capital Tier I (capital de base) consiste principalmente em capital subscrito, mais reservas e interesses minoritários, deduzidos do goodwill. O capital suplementar compreende os certificados de participação de lucros pendentes e passivos subordinados de longo prazo. O capital Tier III representa os passivos subordinados de curto prazo.

- 189 -

Estrutura do capital do Grupo Commerzbank, de acordo com o BIS:

31.12.2002 31.12.2001 Variação

€ milhões € milhões Em %

Capital Tier I 11,691 12,187 –4,1

do qual: capital híbrido – – –

Capital suplementar 7,762 8,245 –5,9

Capital envolvido 19,453 20,432 –4,8

Capital Tier III 209 466 –55,2

Capitais próprios elegíveis 19,662 20,898 –5,9

- 190 -

em 31.12.2002 Ponderações sobre o capital em % Total

€ m 100 50 25 20 10 4

Actividades do balanço 105,733 6,265 – 10,562 – – 122,560

Actividades extrapatrimoniais tradicionais 5,369 17,061 14 781 325 50 23,600

Actividades com derivados na carteira deinvestimento

– 3,699 – 6,681 – – 10,380

Activos ponderados em função do risco, total 111,102 27,025 14 18,024 325 50 156,540

Posição de riscos de mercado ponderadoconforme o risco multiplicado por 12.5

3,650

Total de itens a serem ponderados em função dorisco

160,190

Capitais próprios elegíveis 19,662

Rácio de capital Tier I (excluindo a posição de riscos de mercado) 7,5

Rácio de capital Tier I (incluindo a posição de riscos de mercado) 7,3

Rácio de capitais próprios (incluindo a posição de riscos de mercado) 12,3

- 191 -

em 31.12.2001 Ponderações sobre o capital em % Total

€ m 100 50 25 20 10 4

Actividades do balanço 129,229 13,973 – 14,078 – – 157,280

Actividades extrapatrimoniais tradicionais 4,060 21,189 199 881 679 60 27,068

Actividades com derivados na carteira deinvestimento

– 5,900 – 5,195 – – 11,095

Activos ponderados em função do risco, total 133,289 41,062 199 20,154 679 60 195,443

Posição de riscos de mercado ponderadoconforme o risco multiplicado por 12.5

8,163

Total de itens a serem ponderados em função dorisco

203,606

Capitais próprios elegíveis 20,898

Rácio de capital Tier I (excluindo a posição de riscos de mercado) 6,2

Rácio de capital Tier I (incluindo a posição de riscos de mercado) 6,0

Rácio de capitais próprios (incluindo a posição de riscos de mercado) 10,3

- 192 -

Reconciliação do capital reportado com o capital elegível, de acordo com o BIS

31.12.2002

€ m

Fundos próprios de base/capitais próprios


Capital suplementar/

subordinado

Capital

Tier III

Total

Reportado no balanço 8,808 1,262 9,237 – 19,307

Reclassificações

Interesses minoritários 1,031 –1,060 –29

Capital Tier III –774 774 –

Lucro líquido –54 –54

Dedução do goodwill, se relevante paraa consolidação Basileia

–217 –217

Alterações nas empresas consolidadas 106 106

Partes do passivo subordinado nãoelegíveis devido a prazo residuallimitado

–910 –910

Reserva de reavaliação e aferição dacobertura de risco do fluxo de caixa

2,017 –202 1,815

Capital não utilizado mas elegível daclasse

–565 –565

Provisões gerais/reservas paraincumprimento

314 314

Outras diferenças –105 –105

Capital elegível 11,691 – 7,762 209 19,662

(83) Rácio de liquidez do Commerzbank AG (Princípio II)

Ao abrigo do Art. 11, KWG, os bancos são obrigados a investir os seus fundos de forma a que esteja permanentente garantida uma liquidez adequada para eventuais pagamentos. Neste contexto, devem comprovar que possuem uma liquidez adequada, na forma de uma análise da liquidez (Princípio II). Os activos ponderados em função da liquidez (créditos, títulos, etc.), estruturados de modo a reflectir o seu respectivo escalão de maturidade, são compensados face a determinados passivos intra e extrapatrimoniais ponderados em função da liquidez (dívidas, compromissos de concessão de crédito), decompostos pelo prazo residual. O rácio entre os fundos no primeiro escalão de

- 193 -

maturidade (prazo residual até um mês) e as obrigações de pagamento que poderão vencer-se durante este período devem atingir um valor em cada dia decorrido. Caso o rácio regista o valor de um, a liquidez será considerada adequada. Em 31 de Dezembro de 2002, o rácio de liquidez da Commerzbank Aktiengesellschaft ascendia a 1.13 (ano anterior: 1.18). A liquidez excessiva ascendia a €14.8 mil milhões (ano anterior: €22.6 mil milhões).

(84) Securitização de crédito

O uso de produtos derivados de crédito (p.ex. swaps por incumprimento de crédito, swaps de retorno total e credit-linked notes) pode reduzir o risco imputado de uma carteira de crédito, em que o efeito de cobertura de risco de um produto derivado de crédito pode dizer respeito a créditos individuais ou a títulos e a todas carteiras de créditos ou títulos. Regra geral, a garantia é dada por meio de um securitização sintética (credit default swap) ou de uma garantia de caixa. As formas de cobertura tradicional (p.ex. alienação de créditos) também são possíveis. Os programas de cobertura de risco lançados pelo Grupo Commerzbank destinam-se a aliviar a pressão existente sobre o capital regulamentarl.

Até ao final do exercício de 2002, a Commerzbank Aktiengesellschaft e duas subsidiárias suas tinham lançado dez programas de securitização, na qualidade de partes securitizadas. Num dos programas, a cobertura era garantida através de uma credit-linked note e não de um credit default swap, enquanto os restantes programas envolviam apenas uma cobertura de risco sintética.

O período de tempo vai de 4 a 32 anos. Em resumo, os créditos a clientes, no montante de €13.1 mil milhões estavam cobertos até finais de Dezembro de 2002, o que permitiu aliviar a pressão sobre os activos ponderados em função do risco no Banco em €9.4 mil milhões.

- 194 -

Nome

da transacção

Ano da

conclusão

Valor do

crédito

Duração da transacção

em anos

Tipo de crédito

Redução de activos

ponderados em função do risco

Entidade garantida

€ m € m

Kaiserplatz 263 1999 4 Crédito empresarial 1,500 1,182Commerzbank AG

Residence 2000-1 2000 32 783 507Commerzbank AG

Crédito habitação particular

(CLN)

Residence 2000-1 2000 32 1,116 500Commerzbank AG


(CDS)



Paneuropean CLO 2001 6 Crédito empresarial 3,784 2,941Commerzbank AG

Paneuropean CLO 2001 6 Crédito empresarial 81 64Commerzbank

(Nederland) N.V.

Paneuropean CLO 2001 6 Crédito empresarial 135 108Commerzbank

International (Ireland)

Promise C 2002-1 2002 8 Crédito empresarial 1,460 1,191Commerzbank AG

Residence 2002-1 2002 31 1,444 1,444Commerzbank AG




13,125 9,412

- 195 -

(85) Número médio de pessoal contratado pelo Banco durante o ano

2002 2001

total homens mulheres total homens mulheres

Grupo 36,450 19,082 17,368 38,355 18,813 19,542

na Alemanha 28,785 14,375 14,410 30,673 15,080 15,593

no estrangeiro 7,665 4,707 2,958 7,682 3,733 3,949

Os números acima indicados incluem tanto pessoal a tempo inteiro como a tempo parcial. O número médio de empregados em formação dentro do Grupo não está incluído nestes dados. O tempo médio de trabalho do pessoal a tempo parcial é de 58% (ano anterior: 57%) do tempo de trabalho standard.

total homens mulheres

2002 2001 2002 2001 2002 2001

Formandos 1,526 1,626 576 617 950 1,009

(86) Remuneração e empréstimos a membros dos Conselhos

Foram pagas as seguintes remunerações aos membros do Conselho de Administradores Delegados e do Conselho Fiscal:

2002 2001

€’’000 €’ 000

Conselho de Administradores Delegados 11,097 13,513

Conselho Fiscal 613 1,677

Administradores reformados e seus dependentes 7,567 5,655

A remuneração do Conselho de Administradores Delegados era composta pelos seguintes componentes:

1. Remuneração de base

No exercício de 2002, a remuneração de base de cada um dos membros do Conselho de Administradores Delegados era de €360,000; o presidente recebeu um prémio adicional. A remuneração de base permaneceu inalterada no exercício anterior.

2. Remuneração variável (bónus)

- 196 -

A remuneração variável recebida por um membro do Conselho de Administradores Delegados baseou-se no sucesso comercial do Grupo e nos objectivos atingidos por cada um dos trabalhadores. Uma vez que a remuneração variável depende da apresentação das demonstrações consolidadas publicadas e auditadas como base para a avaliação do sucesso comercial do Grupo, esta remuneração será paga no actual exercício relativamente aos resultados do exercício anterior e será incluída na remuneração publicada do Conselho de Administração no actual exercício. O montante global da remuneração variável pago no exercício de 2002 aos membros activos do Conselho de Administradores Delegados do Commerzbank Aktiengesellschaft, a título de Empresa-mãe do Grupo, foi de €4.9 milhões, face aos €7.5 milhões no exercício de 2001. Este montante representa um declínio superior a um terço

3. Remuneração em espécie

Aos membros do Conselho de Administradores Delegados foi concedida uma remuneração em espécie na escala habitual.

4. Remuneração dos conselhos de subsidiárias

Por fim, os membros do Conselho de Administradores Delegados receberam uma remuneração adicional em determinados casos, por assumirem funções nos conselhos das subsidiárias.

Os membros activos do Conselho de Administradores Delegados participaram nos planos de performance de longo prazo de 1999, 2000, 2001 e 2002 descritos na nota 28. Neste âmbito, os beneficiários individuais investiram até 5.000 acções do Commerzbank em cada plano, aos preços diários actualmente válidos. Não foram efectuados pagamentos que tenham de ser reportados ao abrigo destes planos no exercício de 2002.

Os membros do nosso Conselho Fiscal receberam uma remuneração fixa total de €76 mil no exercício de 2002 e uma remuneração variável de €537 mil (ano anterior: €76 mil fixa, €1.601 mil variável).

Na data do balanço, o montante agregado de adiantamentos e empréstimos concedidos, assim como os passivos contingentes, era o seguinte:

31.12.2002 31.12.2001

€1,000 €1,000

Conselho de Administradores Delegados 5,231 7,834

Conselhos Fiscais 1,318 1,217

Os membros do Conselho de Administradores Delegados e dos Conselhos Fiscais pagam juros às taxas de mercado normais por todos os empréstimos que lhes são concedidos.

- 197 -

(87) Outros compromissos

Os compromissos com empresas fora do grupo e não incluídos na consolidação por pagamento não devido sobre acções em empresas particulares de responsabilidade limitada emitidas, mas não totalmente pagas, ascedem a €17m (ano anterior: €21m).

O Banco é responsável pelo pagamento de avaliações de até €38 milhões à Liquiditäts-Konsortialbank (Liko) GmbH, Frankfurt am Main, a instituição “salva vidas” da indústria bancária alemã. Cada uma das associações bancárias é igualmente responsável pelo pagamento de avaliações à Liko. Para cobrir essas avaliações, as empresas do Grupo comprometem-se com a Liko a honrar qualquer pagamento a favor de suas respectivas associações.

Ao abrigo do Art. 5, (10) dos estatutos do Fundo de Garantia de Depósito dos bancos alemães, comprometemo-nos a indemnizar a Associações dos Bancos Alemães por quaisquer perdas incorridas através do apoio fornecido a bancos em que o Commerzbank detenha uma participação maioritária. As obrigações para com as bolsas de futuros e opções e também para com centros de compensação, para os quais foram depositados títulos como garantia, ascendem a €1,957milhões (ano anterior: €1,950 milhões).

As nossas subsidiárias Caisse Centrale de Réescompte S.A., Paris e ADIG-Investment Luxemburg S.A., Luxemburgo, forneceram garantias de performance para fundos seleccionados.

As actuais obrigações do Grupo que resultam de acordos de arrendamento e de locação – edifícios, mobiliário de escritório e equipamento – levarão a despesas de €353 milhões em 2003 e €410 milhões por ano, para o período entre 2004-2006, e €433 milhões a partir de 2007.

- 198 -

(88) Carta de conforto

No que respeita às subsidiárias abaixo indicadas e incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas de nosso Banco, garantimos que, excepto em caso de riscos políticos, estas têm capacidade para cumprir os seus compromissos contratuais.


ADIG-Investment Luxemburg S.A. Luxemburgo

Atlas-Vermögensverwaltungs-Gesellschaft mbH Bad Homburg v.d.H.

BRE Bank SA Varsóvia

BRE Leasing Sp. z.o.o. Varsóvia

Caisse Centrale de Réescompte, S.A. Paris

CBG Commerz Beteiligungsgesellschaft Holding mbH Bad Homburg v.d.H.

CBG Commerz Beteiligungsgesellschaft mbH Frankfurt am Main

CCR-Gestion Paris

CICM Fund Management Limited Dublin

comdirect bank Aktiengesellschaft (sub-group) Quickborn

COMINVEST Asset Management GmbH Frankfurt am Main

Commerz (East Asia) Ltd. Hong Kong

Commerz Asset Management (UK) plc Londres

Commerz Asset Management Asia Pacific Pte Ltd. Singapura

Commerz Asset Management Holding GmbH Frankfurt am Main

Commerz Equity Investments Ltd. Londres

Commerz Europe (Ireland), Inc. Wilmington/Delaware

Commerz Futures, LLC. Wilmington/Delaware

Commerz Grundbesitzgesellschaft mbH Wiesbaden

Commerz Grundbesitz-Investmentgesellschaft mbH Wiesbaden

Commerz International Capital Management (Japan) Ltd. Tóquio

Commerz NetBusiness AG Frankfurt am Main

Commerz Securities (Japan) Company Ltd. Hong Kong/Tóquio

- 199 -

Commerz Service Gesellschaft für Kundenbetreuung mbH Essen

Commerzbank (Budapest) Rt. Budapeste

Commerzbank (Eurasija) SAO Moscovo

Commerzbank (Nederland) N.V. Amesterdão

Commerzbank (South East Asia) Ltd. Singapura

Commerzbank (Switzerland) Ltd Zurique

Commerzbank Asset Management Asia Ltd. Singapura

Commerzbank Asset Management Italia S.p.A. Roma

Commerzbank Auslandsbanken Holding AG Frankfurt am Main

Commerzbank Belgium S.A. N.V. Bruxelas

Commerzbank Capital Markets (Eastern Europe) a.s. Praga

Commerzbank Capital Markets Corporation Nova Iorque

Commerzbank Europe (Ireland) Unlimited Dublin

Commerzbank Europe Finance (Ireland) plc Dublin

Commerzbank Inlandsbanken Holding AG Frankfurt am Main

Commerzbank International (Ireland) Dublin

Commerzbank International S.A. Luxemburgo

Commerzbank Overseas Finance N.V. Curaçao

Commerzbank Società di Gestione del Risparmio S.p.A. Roma


Commerzbank U.S. Finance, Inc. Wilmington/Delaware

CommerzLeasing und Immobilien AG (sub-group) Dusseldórfia

Erste Europäische Pfandbrief- und Kommunalkreditbank

Aktiengesellschaft in Luxemburg Luxemburgo

European Bank for Fund Services GmbH (ebase) Haar, junto de Munique

Gracechurch TL Ltd. Londres

Hypothekenbank in Essen AG Essen

Jupiter Administration Services Limited Londres

- 200 -

Jupiter Asset Management (Asia) Limited Hong Kong

Jupiter Asset Management (Bermuda) Limited Bermuda

Jupiter Asset Management (Jersey) Limited Jersey

Jupiter Asset Management Limited Londres

Jupiter Asset Managers (Jersey) Limited Jersey

Jupiter International Group plc Londres

Jupiter Unit Trust Managers Limited Londres

Montgomery Asset Management, LLC São Francisco/Wilmington

NIV Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH Frankfurt am Main

OLEANDRA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH&Co., Objekt Jupiter KG Dusseldórfia

OLEANDRA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH&Co., Objekt Luna KG Dusseldórfia

OLEANDRA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH&Co., Objekt Neptun KG Dusseldórfia

OLEANDRA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH&Co., Objekt Pluto KG Dusseldórfia

OLEANDRA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH&Co., Objekt Uranus KG Dusseldórfia

OLEANDRA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbH&Co., Objekt Venus KG Dusseldórfia

P.T. Bank Finconesia Jacarta

Stampen S.A. Bruxelas

TI Limited i.L. Bermuda

TOMO Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH Frankfurt am Main

Tyndall Holdings Limited Londres

Tyndall International Group Limited Bermuda

Tyndall International Holdings Limited Bermuda

Tyndall Investments Limited Londres

Tyndall Trust International I.O.M. Limited Isle of Man

von der Heydt-Kersten & Söhne Wuppertal-Elberfeld

Zweite Umbra Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH Frankfurt am Main

- 201 -

Declaração de conformidade com o Código Corporate Governance alemão, de acordo com o Art. 161, AktG

Em 11 de Novembro de 2002, o Conselho de Administradores Delegados e o Conselho Fiscal da Commerzbank Aktiengesellschaft emitiram a seguinte declaração conjunta:

“As recomendações da comissão do Código de Corporate Governance alemão, elaboradas pelo governo alemão e que foram anunciadas pelo Ministério da Justiça da Alemanha Federal, na secção oficial do Diário Federal electrónico (Bundesanzeiger) em 20 de Agosto de 2002, foram cumpridas, com excepção das seguintes recomendações.

Em conformidade com a secção 5.3.2 do Código, cabe ao Comité de Auditoria tratar não só as questões de contabilidade e da auditoria das demonstrações financeiras anuais, mas também a gestão de risco do Banco. O Commerzbank incumbiu as questões de gestão do risco ao seu Comité de Risco que desde há anos tem se ocupado do risco de crédito e de mercado do Banco, e não ao Comité de Auditoria. Foram tomadas medidas para que o Comité de Auditoria seja devidamente informado sobre questões de gestão do risco, pelo próprio Presidente do Comité de Auditoria que também é membro do Comité de Risco.

Conforme a secção 6.6 do Código, os membros do Conselho de Administração ou do Conselho Fiscal deverão informar imeditamente a Empresa de toda e qualquer aquisição ou alienação, por si ou por empresas do Grupo de acções do Banco. A Empresa deve divulgar essa informação sem demora. De acordo com o disposto no Art. 15a, Lei de Transacção de Títulos Alemã – WpHG, esta secção do Código aplica-se sujeita à condição de que as referidas transacções apenas deverão ser notificadas e publicadas caso o montante global das transacções do respectivo membro do Conselho de Administração ou Conselho Fiscal ascender a €25.000 ou mais num prazo de 30 dias.”

- 202 -

Conselhos da Commerzbank Aktiengesellschaft

Conselho Fiscal Dr. h.c. Martin Kohlhaussen

Presidente

Dott. Gianfranco Gutty

até 27 de Outubro de 2002

Dr. Erhard Schipporeit

Hans-Georg Jurkat

Vice-Presidente

Dr.-Ing. Otto Happel Werner Schönfeld

Dott. Sergio Balbinot

desde 5 de Novembro de 2002

Detlef Kayser Prof. Dr.-Ing. Ekkehard Schulz

Heinz-Werner Busch Dieter Klinger Alfred Seum

Oswald Danzer

desde 1 de Maio de 2002

Dr. Torsten Locher Hermann Josef Strenger

Uwe Foullong Klaus Müller-Gebel

desde 31 de Maio de 2002

Prof. Dr. Jürgen F. Strube

Dietrich-Kurt Frowein

até 25 de Maio de 2002

Mark Roach Dr. Klaus Sturany

Horst Sauer

até 30 de Abril de 2002

Dr.-Ing. E.h. Heinrich Weiss

Conselho de Administradores Delegados Klaus-Peter Müller

Presidente

Jürgen Lemmer


Michael Paravicini

até 13 de Dezembro de 2002

Martin Blessing Andreas de Maizière Klaus M. Patig

Mehmet Dalman Klaus Müller-Gebel


Dr. Axel Frhr. v. Ruedorffer

Wolfgang Hartmann

- 203 -

Participações em empresas afiliadas e noutras empresas

Empresas afiliadas incluídas na consolidação

Designação social

Sede

Participação no capital

detido em %

do qual: indirectamente

em %

Capitais

próprios em milhares

ADIG-Investment Luxemburg S.A. Luxemburgo 100 25 € 75,827

Atlas-Vermögensverwaltungs-Gesellschaft mbH Bad Homburg v.d.H. 100 € 1,045,222

TOMO Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH Frankfurt am Main 100 100 € 26

Zweite Umbra Vermögensverwaltungs-

gesellschaft mbH Frankfurt am Main 100 100 € 46

BRE Bank SA Varsóvia 50 ZI 1,551,634

BRE Leasing Sp. z.o.o. Varsóvia 74,9 74,9 ZI 6,813

Caisse Centrale de Réescompte, S.A. Paris 100 € 165,160

CCR-Gestion Paris 96 96 € 5,488

Commerz (East Asia) Ltd. Hong Kong 100 HKD 391,207

Commerz Asset Management (UK) plc Londres 100 £ 185,501

Jupiter International Group plc (sub-group) Londres 100 100 £ 172,707

Jupiter Asset Management Limited Londres 100 100

Jupiter Unit Trust Managers Limited Londres 100 100

Tyndall Holdings Limited Londres 100 100

Jupiter Administration Services Limited Londres 100 100

Tyndall Investments Limited Londres 100 100

Tyndall International Holdings Limited Bermuda 100 100

Jupiter Asset Management (Asia) Limited Hong Kong 100 100

Jupiter Asset Management

(Bermuda) Limited Bermuda 100 100

Jupiter Asset Management (Jersey) Limited Jersey 100 100

Jupiter Asset Managers (Jersey) Limited Jersey 100 100

- 204 -

TI Limited i.L. Bermuda 100 100

Tyndall Trust International I.O.M. Limited Isle of Man 100 100

Tyndall International Group Limited Bermuda 100 100

Commerz Asset Management Holding GmbH Frankfurt am Main 100 € 414,595

COMINVEST Asset Management GmbH Frankfurt am Main 100 100 € 244,263

European Bank for Fund Services GmbH (ebase) junto de Munique 100 100 € 45,953

Commerz Asset Management Asia Pacific Pte Ltd. Singapura 100 100 S$ 32,021

Commerzbank Asset Management Asia Ltd. Singapura 100 100 S$ 6,184

Commerz International Capital

Management (Japan) Ltd. Tóquio 100 100 ¥ 1,090,881

CICM Fund Management Limited Dublin 100 100 € 12,875

CBG Commerz Beteiligungsgesellschaft Holding mbH Bad Homburg v.d.H. 100 € 6,137

CBG Commerz Beteiligungsgesellschaft mbH Frankfurt am Main 100 100 € 6,196

Commerz Equity Investments Ltd. Londres 100 £ 50,014

CFM Commerz Finanz Management GmbH Frankfurt am Main 100 € 310

Commerz Futures, LLC. Wilmington/Delaware 100 1 US$ 13,881

Commerz Grundbesitzgesellschaft mbH Wiesbaden 100 € 103,399

Commerz Grundbesitz-Investmentgesellschaft mbH Wiesbaden 75 75 € 46,054

Commerz NetBusiness AG Frankfurt am Main 100 € 3,899

- 205 -



Participação no capital detido em

%


em %

Capitais próprios em

milhares

Commerz Securities (Japan) Company Ltd. Hong Kong/Tóquio 100 ¥ 12,243,040

Commerz Service Gesellschaft für

Kundenbetreuung mbH Essen 100 € 26

Commerzbank (Budapest) Rt. Budapeste 100 Ft 14,116,472

Commerzbank (Eurasija) SAO Moscovo 100 Rbl 946,451

Commerzbank (South East Asia) Ltd. Singapura 100 S$ 177,741

Commerzbank Asset Management Italia S.p.A. Roma 96,6 € 20,649

Commerzbank Società di Gestione

del Risparmio S.p.A. Roma 100 100 € 1,254

Commerzbank Auslandsbanken Holding AG Frankfurt am Main 100 € 3,560,142

Commerzbank (Nederland) N.V. Amesterdão 100 100 € 242,448

Commerzbank (Switzerland) Ltd Zurique 100 100 sfr 204,335

Commerzbank International S.A. Luxemburgo 100 100 € 2,185,927

Commerzbank International (Ireland) Dublin 100 100 € 171,884

Commerzbank Belgium S.A. N.V. Bruxelas 100 € 119,201

Commerzbank Capital Markets (Eastern Europe) a.s. Praga 100 Kc 398,387

Commerzbank Capital Markets Corporation Nova Iorque 100 US$ 177,745

Commerzbank Europe (Ireland) Unlimited Dublin 40 € 528,211

Commerz Europe (Ireland), Inc. Wilmington/Delaware

100 100 US$ 2

Commerzbank Europe Finance (Ireland) plc Dublin 100 100 € 40

Commerzbank Inlandsbanken Holding AG Frankfurt am Main 100 € 3,006,410

comdirect bank Aktiengesellschaft (sub-group) Quickborn 58,7 58,7 € 527,524

comdirect ltd. Londres 100 100

Commerzbank Overseas Finance N.V. Curação 100 € 1,079

- 206 -

Commerzbank U.S. Finance, Inc. Wilmington/Delaware

100 US$ 10

CommerzLeasing und Immobilien AG (sub-group) Dusseldórfia 100 € 88,779

ALTINUM Grundstücks-

Vermietungsgesellschaft mbH & Co.

Objekt Sonninhof KG i.L. Dusseldórfia 100 100

ASTRIFA Mobilien-Vermietungsgesellschaft mbH Dusseldórfia 100 100

CFB Commerz Fonds Beteiligungsgesellschaft mbH Dusseldórfia 100 100

CFB Verwaltung und Treuhand GmbH Dusseldórfia 100 100

COBA Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH Dusseldórfia 100 100

CommerzProjektconsult GmbH Frankfurt am Main 100 100

Commerz Immobilien GmbH Dusseldórfia 100 100

CommerzBaucontract GmbH Dusseldórfia 100 100

CommerzBaumanagement GmbH Dusseldórfia 100 100

CommerzBaumanagement GmbH und

CommerzImmobilien GmbH GbR

– Neubau Molegra Dusseldórfia 100.0 100

CommerzLeasing Mobilien GmbH Dusseldórfia 100.0 100

CommerzLeasing Auto GmbH Dusseldórfia 100.0 100

CommerzLeasing Mietkauf GmbH Dusseldórfia 100.0 100

FABA Vermietungsgesellschaft mbH Dusseldórfia 95.0 95

- 207 -



Participação no capital detido em %

do qual: indirectament

e em %

Capitais próprios em

milhares

Molegra Grundstücks-Vermietungs-

gesellschaft mbH & Co

Objekt Projektentwicklungs KG Dusseldórfia 99 99

NESTOR GVG mbH & Co.

Objekt ITTAE Frankfurt KG Dusseldórfia 100 95

NOVELLA GVG mbH Dusseldórfia 100 100

SECUNDO GVG mbH Dusseldórfia 100 100

Erste Europäische Pfandbrief- und Kommunal-

kreditbank Aktiengesellschaft in Luxemburg Luxemburgo 75 € 49,371

Gracechurch TL Ltd. Londres 100 £ 19,786

Hypothekenbank in Essen AG Essen 51 € 630,102

Montgomery Asset Management, LLC San Francisco/ 97,2 US$ –57,427

Wilmington

NIV Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH Frankfurt am Main 100 € 30

OLEANDRA Grundstücks-Vermietungs-

gesellschaft mbH & Co., Objekt Jupiter KG Dusseldórfia 100 € 11,768


gesellschaft mbH & Co., Objekt Luna KG Dusseldórfia 100 € 1,995


gesellschaft mbH & Co., Objekt Neptun KG Dusseldórfia 100 € 5,017


gesellschaft mbH & Co., Objekt Pluto KG Dusseldórfia 100 € 18,869


gesellschaft mbH & Co., Objekt Uranus KG Dusseldórfia 100 € 23,708


- 208 -

gesellschaft mbH & Co., Objekt Venus KG Dusseldórfia 100 € 9,560

P.T. Bank Finconesia Jacarta 51 Rp. 149,381,562

Stampen S.A. Bruxelas 99.4 € 66,017

von der Heydt-Kersten & Söhne Wuppertal-Elberfeld

100 € 5,113

- 209 -

Empresas associadas incluídas na consolidação pelo método de equivalência patrimonial


Participação no capital detido em

%


em %

Capitais

próprios em

milhares

Capital Investment Trust Corporation Taipei/Taiwan 243 5 TWD 1,331,865

Clearing Bank Hannover Aktiengesellschaft Hanover 20 € 6,772

Commerz Unternehmensbeteiligungs-

Aktiengesellschaft Frankfurt am Main 40 € 106,144

COMUNITHY Immobilien AG Dusseldórfia 49,9 49,9 € 7,861

Deutsche Schiffsbank Aktiengesellschaft Bremen/Hamburg 40 40 € 349,882

Eurohypo Aktiengesellschaft Frankfurt am Main 34,6 34,6 € 4,625,797

Hispano Commerzbank (Gibraltar) Ltd. Gibraltar 50 £ 7,495

ILV Immobilien-Leasing Verwaltungs-

gesellschaft Düsseldorf mbH Dusseldórfia 50 € 28,124

IMMOPOL GmbH & Co. KG Munique 40 40 € 0

KEB Commerz Investment Trust

Management Co. Ltd. Seúl 45 W 32,817,985

Korea ExVariação Bank Seúl 32,6 W 1,674,888,000

Prospect Poland U.K., L.P. Jersey 39,5 1,6 US$ 7,461

RHEINHYP-BRE Bank Hipoteczny S.A. Varsóvia 50 50 ZI 140,911

Second Interoceanic GmbH Hamburgo 24,8 24,8 € 102,157

The New Asian Land Fund Limited Bermuda 46,8 46,8 £ 230,625

The New Asian Property Fund Limited Bermuda 45,0 45 £ 66,782

- 210 -

Entidades especiais e fundos fechados incluídos na consolidação de acordo com as IAS 27 e SIC-12

Designação social

Sede/participação da empresa gestora

Percentagem de capital detido ou percentagem do investidor no fundo

em %

Capitais próprios ou activos no fundo em

milhares

Entidades especiais

Four Winds Funding Corporation Wilmington/Delaware - US$ –22,650

Hanging Gardens 1 Limited Grand Cayman 0- € 10

Fundos fechados

ABN AMRO-Credit Spread-Fonds Frankfurt am Main 100 € 102,356

CDBS-Cofonds Frankfurt am Main 100 € 99,454

CICO-Fonds I Frankfurt am Main 100 € 96,691

CICO-Fonds II Frankfurt am Main 100 € 217,333

Commerzbank Alternative Strategies-Global Hedge Luxemburgo 99,4 US$ 121,210

dbi-Fonds HIE1 Frankfurt am Main 100 € 56,004

DEGEF-Fonds HIE 1 Frankfurt am Main 100 € 105,422

DEVIF-Fonds Nr. 533 Frankfurt am Main 100 € 153,001

GRUGAFONDS Munique 100 € 100,492

HIE-Cofonds I Frankfurt am Main 100 € 82,825

HIE-Cofonds II Frankfurt am Main 100 € 158,254

HIE-Cofonds III Frankfurt am Main 100 € 158,251

HIE-Cofonds IV Frankfurt am Main 100 € 79,195

- 211 -

Outras empresas importantes não incluídas na consolidação

Designação social

Sede

Percentagem de capital

detido em %


em %

Capitais

próprios em milhares

ALNO Aktiengesellschaft Pfullendorf 29,3 € 25,597

PIVO Beteiligungsgesellschaft mbH Hamburgo 52,0 52 € 17,567

Regina Verwaltungsgesellschaft Munique 25,0 25 € 451,595

Frankfurt am Main, 14 de Março de 2003

O Conselho de Administradores Delegados

1.7. Relatório de Auditoria às Contas Consolidadas do Grupo Commerzbank

Auditámos as demonstrações financeiras consolidadas preparadas pelo Commerzbank Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main, que consistem no balanço, na demonstração dos resultados e nas demonstrações de alterações nos capitais próprios e dos fluxos de caixa, assim como as Notas às demonstrações financeiras para o exercício de 1 de Janeiro a 31 de Dezembro de 2002. A elaboração e o conteúdo destas demonstrações financeiras consolidadas são da responsabilidade do Conselho de Administradores Delegados da Sociedade. A nossa responsabilidade é a de expressarmos uma opinião, baseada na nossa auditoria, sobre se essas demonstrações financeiras consolidadas estão em conformidade com as Normas Internacionais de Contabilidade (IAS).

Conduzimos a nossa auditoria às demonstrações financeiras consolidadas de acordo com as regras de auditoria alemãs e os princípios geralmente aceites para a auditoria a demonstrações financeiras promulgadas pelo Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) e, adicionalmente, tomámos em consideração as Normas Internacionais de Auditoria (ISA). Essas normas requerem que a auditoria seja planeada e executada de forma a obtermos um grau de segurança razoável sobre se as demonstrações financeiras consolidadas contêm, ou não, distorções materialmente relevantes. O conhecimento das actividades de negócio e do enquadramento económico e legal da Sociedade e de avaliações sobre possíveis distorções são tomados em consideração na determinação dos procedimentos de auditoria. A evidência dos suportes aos valores e informações constantes das demonstrações financeiras consolidadas é verificada por amostragem como parte integrante da auditoria. A auditoria inclui a avaliação das demonstrações financeiras das sociedades incluídas nas demonstrações financeiras consolidadas, o âmbito da consolidação, os princípios contabilísticos e de consolidação adoptados e a avaliação das estimativas utilizadas pelo Conselho de Administradores Delegados na apresentação das demonstrações financeiras consolidadas. Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base razoável para a emissão da nossa opinião.

- 212 -

Em nossa opinião, as demonstrações financeiras consolidadas apresentam de forma verdadeira e apropriada os capitais próprios, a posição financeira, os resultados das operações e os fluxos de caixa referentes ao exercício, de acordo com as IAS.

A nossa auditoria, que se estende igualmente ao relatório de gestão do Grupo preparado pelo Conselho de Administradores Delegados para o exercício de 1 de Janeiro a 31 de Dezembro de 2002, não mereceu quaisquer reservas. Na nossa opinião, o relatório de gestão do Grupo, no seu conjunto, oferece uma explicação adequada da posição do Grupo e apresenta adequadamente os riscos do desenvolvimento futuro. Adicionalmente, confirmamos que as demonstrações financeiras consolidadas e o relatório de gestão do Grupo para o exercício de 1 de Janeiro a 31 de Dezembro de 2002 satisfazem as condições requeridas para a isenção do dever da Sociedade de preparar demonstrações financeiras consolidadas e o relatório de gestão do Grupo de acordo com a lei contabilística alemã. Tendo por base a interpretação da 7ª Directiva Europeia efectuada pelo Comité de Normas Contabilísticas Alemão (DRS1), conduzimos a nossa auditoria sobre a consistência contabilística do Grupo com a referida Directiva requerida para a isenção do dever de contabilização consolidada de acordo com a lei comercial alemã.


PwC Deutsche Revision Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

1.8. Relatório do Conselho Fiscal

Apresentamos, de seguida, o relatório do Conselho Fiscal das suas actividades no exercício de 2002. Estão incluídas as alterações nos membros do Conselho Fiscal e do Conselho de Administradores Delegados da Commerzbank AG durante o período em análise e apresentam-se os principais pontos de discussão nas reuniões da sessão plenária e dos comités e, principalmente, apresenta-se o comentário, relativamente pormenorizado, ao resultado da análise das demonstrações financeiras anuais e das demonstrações financeiras anuais consolidadas.

Alterações no Conselho Fiscal e no Conselho de Administradores Delegados

No exercício anterior, ocorreram as seguintes alterações na composição do Conselho Fiscal:

No final do seu mandato ao serviço do Commerzbank, Horst Sauer, representante dos empregados, abandonou o seu cargo a 30 de Abril de 2002. A partir de 1 de Maio de 2002, Mr. Sauer foi substituído por Oswald Danzer, membro substituto eleito.

Dietrich-Kurt Frowein, representante dos accionistas, abandonou o seu cargo no final da Assembleia Geral Anual de 31 de Maio de 2002. Em sua substituição, foi eleito Klaus Müller-Gebel, que saiu do Conselho de Administradores Delegados da Commerzbank AG, para o substituir durante o resto do mandato até completar a idade de 65 anos.

Ocorreram igualmente alterações no Conselho de Administradores Delegados: tal como Klaus Müller-Gebel, Jürgen Lemmer saiu do Conselho de Administradores Delegados,

- 213 -

no final da Assembleia Geral Anual de 31 de Maio de 2002, e Michael Paravicini apresentou a demissão em meados de Dezembro de 2002.

Monitorização e consultoria

Num ambiente económico difícil para a indústria bancária no seu conjunto, o Conselho Fiscal examinou cuidadosamente a situação do Banco no exercício de 2002. Desempenhou as suas funções ao abrigo da lei e dos estatutos do Banco, facultando constantemente os seus conselhos ao Conselho de Administradores Delegados e supervisionando a condução dos negócios do Banco. O Conselho de Administradores Delegados manteve o Conselho Fiscal permanentemente informado, a intervalos regulares e sempre com prontidão, sobre o desenvolvimento económico e financeiro do Banco, assim como sobre os desenvolvimentos importantes do negócio. Em particular, o Conselho de Administradores Delegados consultou o Cosnelho Fiscal em todas as decisões de importância fundamental.

O Presidente do Conselho Fiscal e o Presidente do Conselho de Administradores Delegados realizaram reuniões de trabalho regulares, assegurando, deste modo, um fluxo constante de informações entre os dois organismos. O Presidente do Conselho Fiscal recebeu as actas das reuniões do Conselho de Administradores Delegados juntamente com as deliberações propostas, e foi sempre mantido informado de todas as ocorrências significativas na Empresa-mãe e dentro do Grupo.

Sempre que necessário, o Conselho Fiscal ou os seus comités relevantes concederam a sua aprovação sobre transacções individuais, para as quais era requerida a sua aprovação, conforme exigido por lei, pelos estatutos do Banco ou pelas regras de procedimento. O Conselho Fiscal adoptou deliberações nas sessões plenárias ou dos comités. Em 2002, não foram adoptadas deliberações por circulação de documentos relevantes, em vez de convocação de reunião.

Sessões Plenárias do Conselho Fiscal

No exercício anterior, as sessões plenárias do Conselho Fiscal foram sobretudo dedicadas aos programas de “ofensiva de contenção de custos” e de “ofensiva de contenção de custos mais (plus)”, iniciados pelo Conselho de Administradores Delegados, através dos quais se deviam implementar - e foram-no realmente - as medidas de contenção de custos, tornadas inevitáveis pela difícil situação dos proveitos. O Conselho Fiscal também examinou cuidadosamente a política estratégica do Banco, orientada para a criação de proveitos adicionais e à reestruturação dos departamentos de Banca de Retalho, Banca de Investimento e Gestão de Activos. Em resumo, foram realizadas cinco sessões plenárias.

Dado que as obrigações do Conselho Fiscal foram delegadas aos comités, estes relataram regularmente as suas actividades nas sessões plenárias.

O trabalho dos comités

- 214 -

O Conselho Fiscal criou vários comités, no intuito de desempenhar as suas funções de monitorização e de consultoria com uma maior eficácia, através de uma maior cooperação entre os membros do Conselho Fiscal, funcionando em menores grupos.

O Comité Dirigente foi mantido regularmente informado sobre o progresso das actividades da Empresa-mãe, das suas várias divisões e do Grupo Commerzbank. Para esse fim, o Conselho de Administradores Delegados informou regularmente e em pormenor o Comité Dirigente sobre a performance do negócio. As transacções de elevada importância e a orientação estratégica do Banco foram discutidas com Conselho de Administradores Delegados.

As medidas relativas à ofensiva de contenção de custos e o programa mais (plus) foram também tema de intensa discussão. Além disso, o Comité Dirigente ocupou-se e discutiu assuntos relativos ao pessoal, Conselho de Administradores Delegados, incluindo a remuneração. No exercício de 2002, o Comité Dirigente reuniu-se cinco vezes, uma das quais nas suas funções de comité responsável pela análise das demonstrações financeiras.

A evolução do risco de crédito e da situação de risco global do Banco foram discutidas no Comité de Empréstimos. Visto que este comité passou a monitorizar não só os riscos relativos ao crédito, mas também à posição global de risco do Grupo, foi-lhe dado o novo nome de Comité de Risco. Ocupou-se intensamente da criação de provisões, estudo do risco específico da indústria, além do risco geral de crédito. Também discutiu neste âmbito, o impacto do princípio “Basel II” no Commerzbank. Conforme confirmado pelos auditores ao comité, os preparativos do Banco estão a ser efectuados inteiramente em conformidade com o plano. O Comité de Crédito e de Risco manteve longas reuniões com o Conselho de Administradores Delegados sobre os compromissos relativos a um maior grau de risco e casos especiais no sector do crédito. O comité lidou com os compromissos de crédito que, por lei ou segundo os estatutos do Banco, conforme lhe é exigido. Sempre que necessário, o comité aprovou as transacções que lhe foram apresentadas, incluindo as relativas à detenção de acções. No último exercício, o Comité de Empréstimo/Risco reuniu-se quatro vezes.

O Comité de Assistência Social discutiu assuntos sobre o pessoal e de assistência social de maior importância para os colaboradores do Banco. Neste contexto, foi dada vasta cobertura ao impacto das ofensivas de contenção de custos. Mas o comité ocupou-se ainda de outras medidas tendentes a facilitar a combinação da família com a carreira profissional, assim como de instrumentos de política de pessoal. O Comité de Assistência Social reuniu-se uma vez, em 2002.

O Comité de Conciliação, criado da Lei de Co-Determinação Alemã, não se reuniu em 2002.

Em Novembro passado, foi criada o Comité de Auditoria, ao qual o Comité Dirigente incumbiu a tarefa da análise das demonstrações financeiras.

Evolução do corporate governance

- 215 -

De especial significado para o trabalho do Conselho Fiscal, no ano passado, foi o debate na Alemanha sobre a política de aperfeiçoamento da gestão e supervisão das empresas, designado por corporate governance, e o Código de Governação Empresarial Alemã, elaborado por uma comissão de peritos, nomeados pelo governo alemão. As questões suscitadas nesta área foram discutidas pormenorizadamente e resolvidas pelo Comité Dirigente, reunido em sessões plenárias.

Nos termos do novo regulamento Art. 161, da AktG, o Conselho de Administradores Delegados e o Conselho Fiscal de uma empresa cotada devem declarar que cumpriram as recomendações da Comissão de Código no anterior exercício, ou as recomendações não cumpridas. O resultado do forte debate do Conselho Fiscal sobre o tema de corporate governance está reflectido no Código do Commerzbank. Na sua reunião em 11 de Novembro de 2002, o Conselho Fiscal aprovou os princípios de gestão e supervisão relevantes para o Commerzbank, o Código de Corporate Governance da Commerzbank Aktiengesellschaft, e apresentou a declaração de conformidade, nos ternos do Art. 161, AktG; estes dois documentos estão disponíveis ao público no website da Commerzbank AG (www.commerzbank. com/konzern/governance/index.html).

O Conselho Fiscal comparou a anterior prática de corporate governance do Banco com o actual Código de Corporate Governance da Commerzbank AG. Esta comparação revelou a não necessidade de se introduzirem grandes ajustamentos. No entanto, o Conselho Fiscal – assim como o Conselho de Administradores Delegados – entendeu que, com base nessa comparação, seria necessário rever algumas partes das suas próprias regras de procedimento. Uma das alterações relaciona-se com os comités que deveriam ser criados pelo Conselho Fiscal. Para aumentar a independência daquele órgão, a função de análise das demonstrações financeiras anuais, anteriormente atribuída ao Comité Dirigente, será assumida, no futuro, por um Comité de Auditoria independente. O Comité de Risco que, durante anos, se ocupou do risco de crédito e do mercado, assim como dos compromissos individuais de empréstimo, continuará a ser responsável nos casos de gestão de risco.

O Presidente do Conselho Fiscal é membro e presidente dos outros comités, com excepção do Comité de Auditoria. No exercício transacto, não surgiu nenhum conflito de interesses entre os membros do Conselho Fiscal.

Análise das demonstrações financeiras e das demonstrações financeiras consolidadas

O Comité Dirigente, que assumiu as funções de Comité de Auditoria até Novembro do ano transacto, debateu os principais tópicos relativos ao exercício de 2002 com os auditores, PwC Deutsche Revision Aktiengesellschaft, Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Frankfurt no Meno, e encarregou estes da auditoria.

Os auditores analisaram as demonstrações financeiras e o relatório de gestão da Empresa-mãe (de acordo com o disposto no Código Comercial Alemão - HGB) e também as demonstrações financeiras consolidadas e o relatório de gestão (de acordo com as Normas Contabilísticas Internacionais-IAS), do exercício de 2002. As demonstrações financeiras e o relatório de gestão da Empresa-mãe, juntamente com os

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livros contabilísticos em que aqueles se basearam, receberam a certificação incondicional dos auditores.

Na sua reunião de 28 de Março de 2003, o Comité de Auditoria, e o Conselho Fiscal, em reunião realizada a 31 de Março de 2003, analisaram as demonstrações financeiras e o relatório de gestão da Empresa-mãe e do Grupo, assim como a proposta de apropriação dos resultados. Com grande antecedência em relação à respectiva reunião, foram enviados a todos os membros do Conselho Fiscal os relatórios anuais e os relatórios dos auditores. Além disso, foram enviados a todos os membros do Comité de Auditoria os documentos e as notas relativas aos relatórios dos auditores.

Os auditores participaram nas deliberações do Comité de Auditoria e do Conselho Fiscal sobre as demonstrações financeiras. O Comité de Auditoria e o Conselho Fiscal discutiram as demonstrações financeiras e o resultado da auditoria com os auditores, que explicaram os principais resultados e responderam também a perguntas sobre a auditoria e o resultado desta.

O Conselho Fiscal deu o seu acordo aos resultados da auditoria. No âmbito das disposições legais, o Conselho Fiscal examinou as demonstrações financeiras e os relatórios de gestão da Empresa-mãe e de Grupo, relativos ao exercício 2002, bem como a proposta do Conselho de Administradores Delegados quanto à constituição de reservas ou distribuição dos lucros. Não encontrou qualquer motivo para objecção.

Na reunião de hoje, o Conselho Fiscal aprovou as demonstrações financeiras apresentadas pelo Conselho de Administradores Delegados, pelo que podem ser consideradas como tendo sido adoptadas. O Conselho Fiscal está de acordo com a proposta de apropriação de lucros.


O Conselho Fiscal

Martin Kohlhaussen

Presidente

1.9. Conselhos, membros de outros conselhos, directores do Grupo, directores de sucursais e directores de empresas do Grupo

Conselho Fiscal

Dr. Walter Seipp Presidente Honorário Frankfurt am Main

Dr.-Ing. Otto Happel Luserve AG Lucerna

Prof.Dr.-Ing. Ekkehard Schulz Presidente do Conselho de Administradores DelegadosThyssenKrupp AG Dusseldórfia

- 217 -

Dr.h.c. Martin Kohlhaussen Presidente Frankfurt am Main

Detlef Kayser Commerzbank AG Berlim

Alfred Seum Commerzbank AG Frankfurt am Main

Hans-Georg Jurkat Vice-Presidente Colónia

Dieter Klinger Commerzbank AG Hamburgo

Hermann Josef Strenger Presidente Honorário do Conselho Fiscal Bayer AG Leverkusen

Dott. Sergio Balbinot Director-Geral Assicurazioni Generali S.p.A. Trieste

Dr. Torsten Locher Commerzbank AG Hamburgo

Prof. Dr. Jürgen F. Strube Presidente do Conselho de Administradores DelegadosBASF Aktiengesellschaft Ludwigshafen

Heinz-Werner Busch Membro do Conselho Executivo Nacional E Conselho de Associação Deutscher Bankangestellten-Verband Dusseldórfia

Klaus Müller-Gebel Bad Soden

Dr. Klaus Sturany Membro do Conselho de Administradores DelegadosRWE Aktiengesellschaft Essen

Oswald Danzer Commerzbank AG Frankfurt am Main

Mark Roach ver.di National Administration Berlim

Dr.-Ing. E.h. Heinrich Weiss Presidente do Conselho de Administradores DelegadosSMS Aktiengesellschaft Dusseldórfia

Uwe Foullong Chefe de Coordenação dos Serviços Financeiros ver.di National Administration Berlim

Dr. Erhard Schipporeit Membro do Conselho de Administradores Delegados E.ON Aktiengesellschaft Dusseldórfia

Werner Schönfeld

Commerzbank AG Essen

- 218 -

Comités do Conselho Fiscal Comité Dirigente Dr. h.c. Martin Kohlhaussen,

Presidente Hans-Georg Jurkat Dieter Klinger Hermann Josef Strenger

Comité de Auditoria Klaus Müller-Gebel, Presidente

Hans-Georg Jurkat Dr.-Ing. Otto Happel Dieter Klinger Hermann Josef Strenger

Comité de Risco Dr. h.c. Martin Kohlhaussen,

Presidente Klaus Müller-Gebel Hermann Josef Strenger Dr.-Ing. E.h. Heinrich Weiss

Comité de Previdência Social Dr. h.c. Martin Kohlhaussen,

Presidente Detlef Kayser Klaus Müller-Gebel Werner Schönfeld Alfred Seum Hermann Josef Strenger

Comité de Conciliação (Art. 27, (3), Lei de Co-determinação alemã)

Dr. h.c. Martin Kohlhaussen, Presidente Hans-Georg Jurkat Dr. Torsten Locher Hermann Josef Strenger

Conselho Consultivo Central Dr.-Ing. Burckhard Bergmann Presidente do Conselho de Administradores Delegados Ruhrgas AG Essen Membro do Conselho de Administradores Delegados E.ON Aktiengesellschaft

Prof. Dr.-Ing. E.h. Hans-Olaf Henkel Presidente Leibniz-Gemeinschaft Berlim

Hans Reischl Presidente do Conselho de Administradores DelegadosREWE-Zentral AG Colónia

- 219 -

Dusseldórfia

Dr. Michael E. Crüsemann Membro do Conselho de Administradores Delegados Otto Versand (GmbH + Co KG) Hamburgo

Dr.-Ing. Dr.-Ing. E.h. Hans-Peter Keitel Presidente do Conselho de Administradores Delegados HOCHTIEF AG Essen

Dr. Ernst F. Schröder General Partner Dr. August Oetker KG Bielefeld

Christian R. Eisenbeiss Presidente do Conselho Fiscal Holsten-Brauerei AG Hamburgo

Uwe Lüders Presidente do Conselho de Administradores Delegados Buderus AG Wetzlar

Dr.-Ing. Ulrich Schumacher Presidente do Conselho de Administradores DelegadosInfineon Technologies AG Munique

Dr. Hubertus Erlen Presidente do Conselho de Administradores Delegados Schering AG

Berlim

Friedrich Lürssen Chief Executive Fr. Lürssen Werft (GmbH & Co.)

Bremen

Dr. Walter Thiessen Presidente do Conselho de Administradores DelegadosAMB Generali Holding AG

Aachen

Dietrich-Kurt Frowein Frankfurt am Main

Dr. Siegfried Luther Vice-Presidente do Conselho de Administradores Delegados Bertelsmann AG

Gütersloh

Dr. Klaus Trützschler Membro do Conselho de Administradores DelegadosFranz Haniel & Cie. GmbHDuisburg

Dr. Manfred Gentz Membro do Conselho de Administradores Delegados DaimlerChrysler AG Estugarda

Dr. Jörg Mittelsten Scheid General Partner Vorwerk & Co. KG Wuppertal

Wilhelm Werhahn Membro do Conselho de Administradores DelegadosWilh. Werhahn Neuss

- 220 -

Jürgen Radomski Membro do Conselho de Administradores Delegados Siemens AG Erlangen

- 221 -

Conselho de Administradores Delegados Klaus-Peter Müller Presidente do Conselho de Administradores Delegados Departamentos de Pessoal Comunicações Empresariais e Investigação Económica Estratégia e Controlling

Martin Blessing Departamentos de Banca Private Banking Banca de Retalho Departamentos de serviço Operações Globais Banca de Investimento Tecnologia de Informação: Desenvolvimento de TI Banca de Investimento de TI Produção de TI Suporte de TI Organização Transaction Banking

Klaus M. Patig Departamentos de Pessoal Tesouraria do Grupo Recursos Humanos Serviços Jurídicos Departamento Bancário Gestão de Activos

Andreas de Maizière Departamentos Bancários Banca de Empresas Instituições Financeiras Empresas Multinacionais

Mehmet Dalman Departamento de banca Títulos

Dr. Axel Frhr. v. RuedorfferDepartamentos de Pessoal Contabilidade e Impostos Conformidade e Segurança Controlling Financeiro

Auditoria Interna

Wolfgang Hartmann Departamento de Pessoal Controlo de Risco Departamentos de Banca Operações de Crédito Clientes Particulares Operações de Crédito Global Imobiliário

- 222 -

Membros do Conselho Regional Clientes empresa Hermann Bürger Regiões no estrangeiro EUA, Canadá, América Latina

Burkhard Leffers Principais sucursais Frankfurt, Mainz, Mannheim, Munique, Nuremberga, Estugarda

Clientes particulares Joachim Hübner Principais sucursais Bielefeld, Bremen, Colónia, Dortmund, Dusseldórfia, Essen, Hamburgo, Hanover, Kiel, Wuppertal

Andreas Kleffel Principais sucursais Bielefeld, Colónia, Dortmund, Dusseldórfia,

Essen, Wuppertal

Michael J. Oliver Regiões no estrangeiro

Ásia, Oceania

Wojciech Kostrzewa Regiões no estrangeiro Europa Central e Leste, CIS

Mariano Riestra Regiões no estrangeiro Europa Ocidental

Dr. Dirk Mattes Principais sucursais Berlim, Dresden, Erfurt, Frankfurt, Leipzig, Mainz, Mannheim, Munique,

Nuremberga, Estugarda

Klaus Kubbetat Principais sucursais Berlim, Dresden,

Erfurt, Leipzig

Nicholas R. Teller Principais sucursais Bremen, Hamburgo, Hanover, Kiel Região no estrangeiro Escandinávia

- 223 -

Directores do Grupo Jochen Appell Consultor Jurídico Principal Serviços Jurídicos

Hans-Joachim Hahn Imobiliário

Dr. Thomas Naumann Contabilidade e Impostos

Jürgen Berger Desenvolvimento TI

Dr. Peter Hennig Instituições Financeiras

Ulrich Ramm Comunicações Empresariais e Invstigação Económica

Udo Braun Banca de Investimento em TI

Dr. Bernhard Heye Recursos Humanos

Michael Schmid Operações de Crédito Global

Dr. Thorsten Broecker Controlling Financeiro

Lutz Kirchner Auditoria Interna

Dr. Friedrich Schmitz Gestão de Activos

Peter Bürger Empresas Multinacionais

Wolfgang Kirsch Organização

Thomas Steidle Conformidade e Segurança

Peter Bürger Controlo de Risco

Peter Kraemer Produção de TI

Dr. Eric Strutz Estratégia e Controlling

Dr. Rudolf Duttweiler Tesouraria e Produtos Financeiros

Peter Kroll Banca de Empresas

Roland Wolf Suporte de TI

Klaus-Peter Frohmüller Transaction Banking

Torsten Lüttich Operações de Crédito Clientes Particulares

Martin Zielke Banca de Retalho

- 224 -

Directores das principais sucursais nacionais Berlim Klaus Heyer Jörg Schauerhammer

Erfurt Hans Engelmann Thomas Vetter

Mainz Herbert Enders Michael Sonnenschein

Bielefeld Thomas Elshorst Edwin Kieltyka

Essen Manfred Breuer Manfred Schlaak

Mannheim Klaus Altenheimer Ilse Maria Arnst Dr. Mathias Ullrich

Bremen Carl Kau Wolfgang Schönecker Jürgen Werthschulte

Frankfurt am Main Dr. Franz-Georg Brune Wilhelm Nüse Andreas Schmidt

Munique Franz Jung Hans-Peter Rien

Colónia Dr. Waldemar Abel Michael Hoffmann

Hamburgo François de Belsunce Erhard Mohnen Werner Weimann

Nuremberga Bernd Grossmann René Kaselitz Dieter Kielmann

Dortmund Dieter Brill Dieter Mahlmann Karl-Friedrich Schwagmeyer

Hanover Dirk Dreiskämper Volker Schönfeld

Estugarda Hans-Jürgen Hirner Friedrich Röttger Dr. Gert Wünsche

Dresden Wilhelm von Carlowitz Michael Koch Frank Schulz

Kiel Peter Ahls Andreas Vogt

Wuppertal Paul Krüger Irmgard Röhm

Dusseldórfia Wolfram Combecher Martin Fischedick Wolf Wirsing

Leipzig Wilhelm Plöger Heinrich Röhrs

- 225 -

Directores de Sucursais no Estrangeiro Antuérpia Philippe van Hyfte

Johanesburgo Götz Hagemann Cornelius Obert

Nova Iorque Werner Bönsch Joachim Döpp

Atlanta Harry Yergey

Labuan Geoff Ho

Paris Lionel Caron Ulrich Thomas Bartoszek

Barcelona Alois Brüggemann

Londres Chris Jolly Günter Jerger

Praga Burkhard Dallosch Günter Steiner

Brno Bronislav Hybl

Los Angeles Christian Jagenberg

Xangai Joachim G. Fuchs

Bruxelas Erik Puttemans Felix Rüther

Madrid Rainer Ottenstein Antonio Martínez

Singapura Thomas A. Verlohr

Chicago Timothy J. Shortly

Milão Dr. Antonio Marano Cristina Sironi-Sommer

Tóquio Norio Yatomi

Hong Kong Harald W. A. Vogt

Conselho de Trustees da Fundação Commerzbank Dr. h.c. Martin Kohlhaussen Presidente Frankfurt am Main

Klaus-Peter Müller Frankfurt am Main

Conselho Executivo Ulrich Ramm Dr. Christoph Uhsadel

Prof. Dr. Dr. h.c. mult. Jürgen Mittelstrass Constança

Klaus Müller-Gebel Bad Soden

Hermann Josef Strenger

Leverkusen

- 226 -

Directores de empresas nacionais do grupo CBG Commerz Beteiligungs-gesellschaft Holding mbH Dr. Gert Schorradt

Dr. Armin Schuler

Commerz Grundbesitz-gesellschaft mbH Dr. Rolf-D. Chenu Arnold L. de Haan

Bärbel Schomberg

Commerz NetBusiness AG Dr. Ralf Klinge

comdirect bank AG Dr. Andre Carls Dr. Achim Kassow Hans-Joachim Nitschke

CommerzLeasing und Immobilien AG Eberhard Graf Hans-Joachim Hahn Roland Potthast Günter Ress Hubert Spechtenhauser

Commerz Service Gesellschaft für Kundenbetreuung mbH Alberto Kunze Manfred Stock

COMINVEST Asset Management GmbH Dr. Volker Doberanzke Jürgen Löckener Wolfgang Plum Claus Weltermann

Hypothekenbank in Essen AG Michael Fröhner Harald Pohl Hubert Schulte-Kemper

Erhard Tiemann

- 227 -

Directores de empresas estrangeiras do grupo ADIG-Investment Luxemburg S.A. Luxemburgo Heinrich Echter

Commerzbank International S.A. Luxemburgo Bernd Holzenthal Adrien Ney

Commerzbank Capital Markets (Eastern Europe) a.s. Praga John Vax

Volker Widdel

BRE Bank SA Varsóvia Anton M. Burghardt Krzysztof Kokot Wojciech Kostrzewa Slawomir Lachowski Henryk Okrzeja

Jan Zielin ´ ski

Commerzbank (Nederland) N.V. Amesterdão Gerhard Liebchen Dr. (USA) Rainer H. Wedel

Commerz (East Asia) Ltd. Hong Kong Harald W. A. Vogt

Commerzbank (Budapest) Rt. Budapeste Támas Hák-Kovács

Oliver Sipeer

Commerzbank (South East Asia) Ltd. Singapura Michael J. Oliver

Thomas A. Verlohr

Commerz Securities (Japan) Company Ltd. Hong Kong/Tóquio Masashi Kawasaki

Robert John Windsor

Commerzbank (Eurasija) SAO Moscovo Andreas D. Schwung

Commerzbank (Switzerland) Ltd Zurique Wolfgang Perlwitz Wolfgang Präuner Genebra

Jean-Pierre de Glutz

Caisse Centrale de Réescompte, S.A. Paris Hervé de Boisson Daniel Terminet Pierre Vincent

Commerzbank Europe (Ireland) Dublin John Bowden

Stephan Wurm

Commerzbank Capital Markets Corporation Nova Iorque Bernd Loewen

Ricardo Pascoe

Jupiter International Group plc Londres Jonathan Carey

Edward Bonham Carter

Commerzbank International (Ireland) Dublin John Bowden Stephan Wurm

Montgomery Asset Management, LLC São Francisco Scott F. Tuck

- 228 -

Comités consultivos regionais Baden-Württemberg Heinz Georg Baus Presidente do Conselho de Administração Bauhaus AG, Zurique Mannheim Senador E.h. Hans Brandau Presidente do Conselho de Administradores Delegados Badischer Gemeinde-Versicherungs- Verband Badische Allgemeine Versicherung AG Karlsruhe Dr. Ulrich Brocker Director-Geral SÜDWESTMETALL Verband der Metall- und Elektroindustrie Baden-Württemberg e. V. Estugarda Dr. Gottfried Dutiné Vice-Presidente Executivo Royal Philips Electronics Amesterdão/Países-Baixos Rolf Fehlbaum Presidente do Conselho de Administração Vitra Group Birsfelden/Suíça Manfred Häner Membro do Conselho Executivo do Grupo Micronas Semiconductor Holding AG Zurique/Suíça

Dipl.-Ing. Jörg Menno Harms Presidente do Conselho Executivo Hewlett-Packard GmbH Böblingen Roland Hartung Presidente do Conselho de Administradores Delegados MVV Energie AG, Presidente do Conselho Executivo MVV GmbH Mannheim Prof. Dr. Dr. Ulrich Hemel Chief Executive Officer Paul Hartmann AG Heidenheim Dr. Stefan von HoltzbrinckPresidente do Conselho Executivo Georg von Holtzbrinck GmbH Publishing Group Estugarda Dr. Hermann Jung Membro do Conselho de Administradores Delegados Voith AG Heidenheim Dipl.-Kaufmann Sigmund Kiener Managing Partner InFoScore Management- undBeteiligungs GmbH Baden-Baden

Detlef Konter Director Chefe do Departamento Financeiro e de Contabilidade Robert Bosch GmbH Estugarda Dr. Thomas Lindner Presidente do Conselho Executivo e General Partner GROZ-BECKERT KG Albstadt (Ebingen) Dr. h.c. Adolf Merckle Advogado Proprietário Merckle/ratiopharm Group Blaubeuren Dipl.-Volkswirt Jörg-Viggo Müller Membro do Conselho de Administradores Delegados Hugo Boss AG Metzingen Winfried Paul Vice-Presidente Alcan Holdings Switzerland Ltd. Zurique/Suíça Heino von Prondzynski Membro do Conselho Executivo do Grupo F. Hoffmann-La Roche Ltd. Basileia/Suíça

- 229 -

Dr. Renate Köcher Director-Geral INSTITUT FÜR DEMOSKOPIE ALLENSBACH Allensbach am Bodensee

Bernhard Schreier Presidente do Conselho de Administradores Delegados Heidelberger Druckmaschinen AG Heidelberg

Dipl.-Kaufmann Wolfgang Steinbach Membro do Conselho de Administração Walter Marketing GmbH & Co. KG Ettlingen Georg Weisweiler Membro do Conselho Executivo MAHLE GmbH Estugarda Dr.-Ing. Wendelin Wiedeking Presidente do Conselho de Administradores Delegados Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG Estugarda Dr. Hans-Peter Wild Managing Partner Rudolf-Wild-Werke Eppelheim Kurt Wontorra Director-Geral Corposan Holding GmbH Baden-Baden Baviera Dr. Ferdinand Graf von Ballestrem Membro do Conselho de

Dr. Christoph Bergdolt Presidente do Conselho Executivo Alemanha, Europa Central e CIS SchlumbergerSema Dreieich-Sprendlingen, Director Geral Schlumberger GmbH Ismaning Frank A. Bergner Managing Partner Richard Bergner Holding GmbH & Co. KG Schwabach Dr. sc. pol. Wolfgang Colberg Director-Geral BSH Bosch und Siemens Hausgeräte GmbH Munique Klaus Conrad Partner Conrad Holding GmbH Hirschau Carl Friedrich Eckart Managing Partner ECKART GmbH & Co. KG Fürth (Baviera) Peter J. Fischl Membro do Conselho de Administradores Delegados Infineon Technologies AG

Rainer Hilpert Membro do Conselho de Administradores Delegados GEMA Gesellschaft für musikalische Aufführungs- und mechanische Vervielfältigungsrechte Munique Dipl.-Wirtsch.-Ing. Thomas Kaeser Director Geral KAESER KOMPRESSOREN GmbH Coburg Prof. Dr. Anton Kathrein Managing General Partner KATHREIN-Werke KG Rosenheim Dr. Karl-Hermann Lowe Membro do Conselho de Administradores Delegados Allianz Versicherungs-AG Munique Dipl.-Ing. Thomas Netzsch Managing Partner Erich Netzsch GmbH & Co. Holding KG Selb Prof. Susanne Porsche Produtora mps mediaproductions by susanne porsche GmbH

- 230 -

Administradores Delegados MAN Aktiengesellschaft Munique Dipl.-Betriebswirt Dieter Bellé Membro do Conselho de Administradores Delegados LEONI AG Nuremberga

Munique Dr. Reinhard Fuchs Presidente do Conselho de Administradores Delegados WWK Lebensversicherung a. G. WWK Allgemeine Versicherung AG Munique

S.A.N.set film & fernseh-produktionen GmbH Munique Dr. Lorenz M. Raith Herzogenaurach Dipl.-Ing. Helmuth Schaak Presidente do Conselho Fiscal Leistritz AG Nuremberga

Dr. Hans Seidl Presidente do Conselho Fiscal Vinnolit Kunststoff GmbH & Co. KG Ismaning Dr. Rudolf Staudigl Director-Geral Wacker-Chemie GmbH Munique Klaus Steger Membro do Conselho de Administradores Delegados ERWO Holding AG Nuremberga Dr. Jürgen Terrahe Munique Dr. Klaus Warning Membro do Conselho de Administradores Delegados SGL Carbon AG Wiesbaden

Dr. Peter E. Gutsche Membro do Conselho de Administração Versorgungswerk der Zahnärztekammer Berlin Berlim Dipl.-Ing. Hermann Hauertmann Managing Partner Schwartauer Werke GmbH & Co. Kakao Verarbeitung Berlin Berlim Joachim Hunold Managing Partner Air Berlin GmbH & Co. Luftverkehrs KG Berlim Dipl.-Kaufmann Joachim Klein Managing Partner Umlauf & Klein Group GmbH & Co. Berlim Dipl.-Kaufmann Peter J. Klein Managing Partner Ärzte-Treuhand Vermögensverwaltung GmbH

Joachim Lubitz Membro do Conselho de Administradores Delegados Vattenfall Europe AG Berlim Dr.-Ing. E.h. Hartmut Mehdorn Presidente do Conselho de Administradores Delegados Deutsche Bahn AG Berlim Dipl.-Volkswirt Manfred Neubert Chief Executive Officer Willy Vogel AG Berlim Dipl.-Ing. Jürgen Reuning, MBA Presidente Central & East European Area OTIS International Holdings GmbH Berlim Manfred Freiherr von Richthofen Presidente Deutscher Sportbund Berlim

- 231 -

Berlim Prof. Dr. Peter von Dierkes Chief Executive Officer Berliner Stadtreinigungsbetriebe Berlim Dr. Hans Frädrich Berlim Hans Ulrich Gruber Presidente do Conselho de Administradores Delegados TD TRUMP DEUTSCHLAND AG Berlim

Berlim Dr. Hartmann Kleiner Advogado Director Principal VME Verband der Metall- und Elektro-Industrie in Berlin und Brandenburg e.V. Berlim Universitäts-Prof. Dr. Dr. h.c. mult. Heinz-Georg Klös Membro do Conselho Fiscal Zoologischer Garten Berlin AG Berlim

Ralf Rudolph Chief Executive Officer Anton Schmittlein Bauunternehmung AG Berlim Dr. Uwe Runge Presidente da Igreja Protestante Consistória de Berlim-Brandenburg Berlim

Detlef Schulz Contabilista e Consultor Fiscal Director-Geral alltreu Allgemeine Revisions-und Treuhandgesellschaft mbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Partner Detlef Schulz und Partner Revisores de contas, Advogados, Consultores Fiscais Berlim Dipl.-oec. Felix Strehober Director Natural Gas, Finances and Project Development ZGG-Zarubezhgaz-Erdgashandel-Gesellschaft mbH Berlim

Dr. Rainer Peters Chief Executive Officer E.DIS Aktiengesellschaft Fürstenwalde/Spree Bremen Rita Dubbers-Albrecht Director-Geral Dubbers-Albrecht Holding GmbH & Co. KG Bremen Jürgen Holtermann Director-Geral bremenports GmbH & Co. KG Bremerhaven

Hamburgo Thomas Cremer Managing Partner Peter Cremer Holding GmbH & Co. Hamburgo Kurt Döhmel Presidente do Conselho Executivo Shell Deutschland Holding GmbH Hamburgo Dr. Karin Fischer Accionista Maioritário DKV EURO SERVICE GmbH & Co. KG Hamburgo

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Volker Ullrich Managing Partner Zuckerhandelsunion GmbH Berlim Bernd Voigtländer Managing Partner Trumpf Group Berlim Brandenburg Dipl.-Kaufmann Hubert Marbach Membro do Conselho de Administradores Delegados Vattenfall Europe Mining & Generation AG Berlim e Senftenberg Ministro Hartmut Meyer Ministério de Desenvolvimento Urbano, Habitação e dos Transportes Brandenburg Potsdam

Dipl.-Kaufmann Ulrich Mosel Director-Geral H. Siedentopf GmbH & Co. KG Bremen Dr. Ulrich Josef Nussbaum Managing Partner SLH Sea Life Harvesting Group, Vice-Presidente da Câmara de Comércio e Indústria Secção Bremerhaven Bremerhaven Hillert Onnen Director-Geral BLG LOGISTICS GROUP AG & Co. KG Bremen Bernd Schopf Director-Geral BrainMedia GmbH & Co. KG Bremen

Herbert Fronert Membro do Conselho de Administradores Delegados Volksfürsorge Versicherungsgruppe Hamburgo Hansjoachim Fruschki Chief Executive Deutsche Angestellten-Krankenkasse Hamburgo Mogens Granborg Vice-Presidente Executivo Danisco A/S Copenhaga/Dinamarca Prof. Dr. Ernst Haider Presidente do Conselho Executivo Verwaltungs-Berufs-genossenschaft Hamburgo Horst R. A. Hansen Membro do Conselho Fiscal e do Comité de Accionistas Otto Versand Hamburgo

Steffen Harpøth SHC – Steffen Harpøth Company Londres/Reino Unido Rolf Ide Director-Geral Gestão de Activos Heinrich Bauer Verlag KG Hamburgo

Hans Joachim Oltersdorf Membro do Conselho de Administradores Delegados Fielmann AG Hamburgo Dr. Cletus von Pichler Presidente do Conselho de Administradores Delegados Jungheinrich AG Hamburgo

Prof. Dr. Fritz Vahrenholt Presidente do Conselho de Administradores Delegados REpower Systems AG Hamburgo Dr. Gerd G. Weiland Advogado Hamburgo

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Dr. Thomas Klischan Director Principal NORDMETALL Verband der Metall- und Elektroindustrie e.V. Hamburg, Schleswig-Holstein und Mecklenburg-Vorpommern Hamburgo Prof. Dr. Norbert Klusen Chief Executive Techniker Krankenkasse Hamburgo Hans Jürgen Kuczera Membro do Conselho Executivo Advogado Imtech Deutschland GmbH & Co. KG Hamburgo Ralph P. Liebke Director-Geral Aon Jauch & Hübener Holdings GmbH Hamburgo Dipl.-Ing. Herbert von Nitzsch Presidente do Conselho Executivo Blohm + Voss GmbH Hamburgo, Membro do Conselho de Administradores Delegados ThyssenKrupp Technologies AG Essen

Prof. Jobst Plog Director-Geral Norddeutscher Rundfunk Hamburgo Dr. Walter Richtberg Presidente do Conselho Executivo dpa Deutsche Presse-Agentur GmbH Hamburgo Erck Rickmers Managing Partner Nordcapital Holding Hamburgo Andreas Rost Presidente do Conselho de Administradores Delegados Holsten-Brauerei AG Hamburgo Dipl.-Finanzwirt Albert C. Schmidt Consultor Fiscal Hamburgo Peter-Joachim Schönberg Membro do Conselho de Administradores Delegados Behn Meyer Holding AG Hamburgo Dr. Bernhard von Schweinitz Notário Notariat am Gänsemarkt Hamburgo

Karl Udo Wrede Membro do Conselho de Administradores Delegados Ganske Verlagsgruppe GmbH Hamburgo Dipl.-Kaufmann Hans-Joachim Zwarg Membro do Conselho de Administradores Delegados Phoenix AG Hamburgo Hesse Dipl.-Wirtsch.-Ing. Heinz-Werner Binzel Presidente do Conselho de Administradores Delegados RWE Solutions AG Frankfurt am Main Dr. Erich Coenen Frankfurt am Main Dr. Harald Dombrowski Director-Geral EKF Einkaufskontor Frankfurt GmbH Hofheim-Wallau Norbert Fiebig Director-Geral Deutsches Reisebüro GmbH Frankfurt am Main

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Dr. Rolf-Jürgen Freyberg Chief Executive Officer BGAG Beteiligungsgesellschaft der Gewerkschaften AG Frankfurt am Main Dr. Jürgen W. Gromer Presidente Tyco El ectronics Corporation Bensheim Gerd Grünenwald Director-Geral do Grupo/Presidente do Conselho Executivo Goodyear Dunlop Tires Germany GmbH Hanau Dipl.-Kaufmann Wolfgang Gutberlet Chief Executive Officer tegut… Gutberlet Stiftung & Co. Fulda Dominique Hériard Dubreuil Président du Directoire Rémy Cointreau S.A. Paris Wolf Hoppe Director-Geral HOPPE AG Stadtallendorf Roland D’Ieteren Presidente Director Geral SA D’Ieteren NV Bruxelas

Dr. Dagobert Kotzur Presidente do Conselho Executivo Schunk GmbH Giessen Dipl.-Ing. Roland Lacher Presidente do Conselho de Administradores Delegados Singulus Technologies AG Kahl Jürgen Lemmer Bad Homburg v.d.H. Dr. Edgar Lindermann Membro do Conselho de Administradores Delegados Samson AG Frankfurt am Main Dipl.-Wirtsch.-Ing. Dirk Pietzcker Managing Partner AKG-Gruppe Hofgeismar Aleksander M.C. Ruzicka Chief Executive Officer Europa Central HMS & CARAT Group Wiesbaden Dipl.-Volkswirt Helmut Schnabel Conselho Executivo Swiss Re Asset Management KAG mbH Frankfurt am Main Jürgen Schupp Membro do Conselho Executivo Merck AG, Zug/Suíça Darmstadt

Alexander Wiegand Managing Partner WIKA Alexander Wiegand GmbH & Co. KG Klingenberg Carol Zajac Vice-Presidente Financeiro Process Development Alcan Inc. Montreal Baixa-Saxónia Dr. Dirk Basting Chief Executive Officer Lambda Physik AG Göttingen Kaj Burchardi Director Executivo Sappi International S.A. Bruxelas Claas E. Daun Chief Executive Officer DAUN & CIE. AG Rastede Dr. Heiner Feldhaus Presidente do Conselho de Administradores Delegados Concordia Versicherungs-gesellschaft a.G. Hanover Jens Fokuhl Membro do Conselho de Administradores Delegados Nordzucker AG Brunswick

- 235 -

Norbert Kickum Membro do Conselho de Administradores Delegados Thomas Cook AG Oberursel

Dr. Dieter Truxius Membro do Conselho Executivo Heraeus Holding GmbH Hanau

Klaus Friedland Hemmingen

Dr.-Ing. Heinz Jörg Fuhrmann Membro do Conselho de Administradores Delegados Salzgitter AG Salzgitter Herbert Haas Membro do Conselho de Administradores Delegados HDI Haftpflichtverband der Deutschen Industrie VvaG Hanover Carl Graf von Hardenberg Presidente do Conselho Fiscal Hardenberg-Wilthen AG Nörten-Hardenberg Alfred Hartmann Capitão e Armador Presidente do Conselho de Administradores Delegados Atlas Reederei AG Leer Albrecht Hertz-Eichenrode Chief Executive Officer HANNOVER Finanz GmbH Hanover Dipl.-Kaufmann Axel Höbermann Membro do Conselho de Administradores Delegados Lucia Strickwarenfabrik AG Lüneburg

Ryusho Kutani Consultor de Empresas Sénior Minolta Europe GmbH Langenhagen Dr. Günter Mahlke Presidente do Comité de Gestão Ärzteversorgung Niedersachsen Hanover Andreas Maske Director-Geral Maske AG Hamburgo Dr. Volker von Petersdorff Presidente da Comissão Executiva Altersversorgungswerk der Zahnärztekammer Niedersachsen Hanover Andreas Picolin Membro do Conselho de Administradores Delegados Nordenia International AG Greven Friedrich Popken Presidente do Conselho Fiscal Popken Group Rastede

Dirk Rossmann Managing Partner Dirk Rossmann GmbH Burgwedel Wolfgang Rusteberg Presidente do Conselho Executivo Haendler & Natermann GmbHHannoversch Münden Dr. Peter Schmidt Presidente do Conselho Executivo TROESTER GmbH & Co. KG Hanover Dipl.-Kaufmann Peter Seeger Membro do Conselho Divisional Hotels + Ressorts TUI AG Hanover Bruno Steinhoff Presidente Steinhoff International Holdings Ltd. Joanesburgo/África do Sul Reinhold Stöver Proprietário Stöver Group Wildeshausen

- 236 -

Ingo Kailuweit Chief Executive Kaufmännische Krankenkasse – KKH Hanover Dr. Gernot Kalkoffen Presidente do Conselho Executivo Exxon Mobil Production Deutschland GmbH Hanover

Dipl.-Volkswirt Ernst H. Rädecke Managing Partner C. Hasse & Sohn, Inh. E. Rädecke GmbH & Co. Uelzen Joachim Reinhart Presidente + COO Matsushita Electric Europe (HQ) Ltd. Wiesbaden

Dr. rer. pol. Bernd Jürgen Tesche Director-Geral Solvay Deutschland GmbH Hanover Dipl.-Kaufmann Klaus Treiber Membro do Conselho Administradores Delegados Brauergilde Hannover AG andGilde Brauerei AG Hanover Wilhelm Wackerbeck Presidente do Conselho de Administradores Delegados WERTGARANTIE Technische Versicherung AG Hanover

Mecklenburg – Pomerania Ocidental Prof. Dr. med. Dietmar Enderlein Managing Partner MEDIGREIF GmbH Greifswald Dipl.-Ing. Dietrich Lehmann Director-Geral Partner ME-LE-Holding GmbH & Co. Beteiligungs- und Dienstleistungs KG Torgelow Reno do Norte –Vestefália Jan A. Ahlers Presidente do Conselho de Administradores Delegados

Peter Bagel General Partner A. Bagel Dusseldórfia, Bagel Druck GmbH & Co. KG Ratingen, Karl Rauch Verlag KG Dusseldórfia Dipl.-Kaufmann Michael von Bartenwerffer Presidente do Conselho Executivo Aug. Winkhaus GmbH & Co. KG Telgte Dr. Thomas Beck Membro do Conselho de Administradores Delegados Renault Nissan Deutschland AG

Dipl.-Kaufmann Bernd Jobst Breloer Membro do Conselho de Administradores Delegados RWE Rheinbraun AG Colónia Hans-Jürgen Bremer Membro do Conselho Executivo Kirchliche Zusatzversorgungs-kasse Rheinland-Westfalen Gemeinsame Versorgungskasse für Pfarrer und Kirchenbeamte Dortmund Dr. Joachim Breuer Director Principal Hauptverband der gewerblichen Berufsgenossenschaften

- 237 -

Ahlers AG Herford Theo Albrecht Membro do Conselho de Administração Aldi GmbH & Co. KG’s Essen Werner Andree Membro do Conselho de Administradores Delegados Vossloh AG Werdohl Dipl.-Betriebswirt A. Udo Bachmann Chief Executive Officer GAGFAH Gemeinnützige Aktien-Gesellschaft für Angestellten-Heimstätten Essen

Brühl Dr. Uwe Bilstein Director-Geral UGA-Niederrhein GmbH Straelen Dr. rer. comm. Wolfgang Böllhoff Managing Partner Wilhelm Böllhoff Beteiligungs-gesellschaft mbH & Co. KG Bielefeld Dieter Bongert Chief Town Clerk (reformado) Presidente do Conselho Executivo Ruhrverband Essen Wilhelm Bonse-Geuking Presidente do Conselho de Administradores Delegados Deutsche BP AG Bochum Dipl.-Volkswirt Peter Bosbach Director-Geral Schäfer Werke GmbH Neunkirchen

Sankt Augustin Norbert Brodersen Chief Executive Officer KM Europa Metal AG Osnabrück Holger Brückmann-Turbon Chief Executive Officer Turbon AG Hattingen Dr. Klaus Bussfeld Membro do Conselho de Administradores Delegados RWE Plus AG Essen Rudolph Erbprinz von Croÿ Herzog von Croÿ’sche Verwaltung Dülmen Jörg Deisel Witten

Dr. jur. Hansjörg Döpp Director Principal Verband der Metall- und Elektro-Industrie Nordrhein-Westfalen e.V. e Landesvereinigung der Arbeitgeberverbände Nordrhein-Westfalen e.V. Dusseldórfia

Dr. Hans-Ulrich Günther Membro do Conselho Executivo Deilmann-Montan GmbH Bad Bentheim

Dipl.-Wirtsch.-Ing. Hans-Dieter Honsel Presidente do Conselho Honsel International Technologies S.a.r.l. Luxemburgo

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Klaus Dohle Director-Geral Dohle Handelsgruppe Service GmbH & Co. KG Siegburg Dipl.-Kaufmann Dr. Joachim Dreier Principal Partner and Manager GELCO Bekleidungswerk GmbH & Co. KG Gelsenkirchen Dr. Udo Eckel Director-Geral bofrost* Dienstleistungs GmbH & Co. KG, Omikron Grundstücks-entwicklung- und Beteiligung GmbH & Co. KG Straelen Christian Eigen Membro do Conselho de Administradores Delegados Medion AG Mülheim an der Ruhr Jens Gesinn Membro do Conselho de Administradores Delegados Ferrostaal AG Essen Claes Göransson General Manager Vaillant GmbH Remscheid

Rüdiger Andreas Günther Presidente do Conselho Executivo Claas KGaA Harsewinkel Dieter Gundlach Presidente do Conselho Executivo ARDEX GmbH Witten Margrit Harting Director-Geral e Accionista daHarting KGaA Espelkamp Dr. h.c. Erivan Karl Haub Presidente Presidente do Conselho Consultivo Tengelmann Warenhandelsgesellschaft Mülheim an der Ruhr Dr. Ewald Hilger Advogado Düsseldorf Higher Regional Court Dusseldórfia, Presidente do Conselho Fiscal Ahlers AG Herford Dr. Kurt Hochheuser Dusseldórfia Dr. Hans-Ulrich Holst Director Comercial RTL Television GmbH Colónia

Wilfried Jacobs Chief Executive AOK Rheinland – Die Gesund-heitskasse Dusseldórfia Heiner Kamps Dusseldórfia Dr. Volkmar Kayser Colónia Dr. Gerhard Kinast Vice-Presidente Petro-Canada Londres Dr. Franz Josef King Presidente do Conselho Executivo Saint-Gobain Glass Deutschland GmbH Aachen Dipl.-Ing. Dipl.-Wirtsch.-Ing. Dieter Köster Chief Executive Officer Köster AG Osnabrück Gustav-Adolf Kümpers Partner F. A. Kümpers GmbH & Co. Kümpers GmbH & Co. Rheine Hans-Joachim Küpper

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Dr. jur. Stephan J. Holthoff-Pförtner Advogado e Notário Partner Hopf-Unternehmensgruppe Essen

Principal Partner and Manager Küpper Group Velbert/Heiligenhaus

Kurt Küppers Managing Partner Hülskens GmbH & Co. KG Wesel Assessor Georg Kunze Director-Geral Landesverband Rheinland-Westfalen der gewerblichen Berufsgenossenschaften Dusseldórfia Dipl.-Kaufmann Ulrich Leitermann Membro dos Conselhos de Administradores Delegados SIGNAL IDUNA Group Dortmund/Hamburgo Dr. Dirk Lepelmeier Director-Geral Nordrheinische Ärzteversorgung Dusseldórfia Jyri Luomakoski Vice-Presidente Executivo Uponor Oyj Vantaa/Finlândia Klaus J. Maack Director-Geral ERCO Leuchten GmbH Lüdenscheid

Dipl.-Kaufmann Helmut Meyer Dirctor-Geral G. Siempelkamp GmbH & Co. KG Krefeld Dipl.-Ing. Klaus K. Moll Presidente do Conselho Executivo Demag Cranes & Components GmbH Wetter Friedrich Neukirch Presidente do Conselho Executivo Klosterfrau Deutschland GmbH Colónia Dipl.-oec. Jan Peter Nonnenkamp Director-Geral Leopold Kostal GmbH & Co. KG Lüdenscheid Ulrich Otto Presidente-Director Otto Industries Europe B.V. Maastricht Dipl.-oec. Bernd Pederzani Managing Partner EUROPART Holding GmbHHagen

Hans Reinert Membro do Conselho Consultivo H. & E. Reinert Westfälische Privat-Fleischerei GmbH & Co. KG Versmold Dr. Joachim F. Reuter Director-Geral Gebrüder Trox GmbH Neukirchen-Vluyn Klaus H. Richter Membro do Conselho Executivo Barmer Ersatzkasse Wuppertal Robert Röseler Chief Executive Officer ara Shoes AG Langenfeld Peter Rostock Managing General Partner BPW Bergische Achsen KG Wiehl Dipl.-Kaufmann Albert Sahle Managing Partner SAHLE WOHNEN Greven

- 240 -

Dipl.-Kaufmann Peter Mazzucco Membro do Conselho de Administradores Delegados Edscha AG Remscheid Dipl.-Math. Dietmar Meister Membro do Conselho de Administradores Delegados AMB Generali Holding AG Aachen

Dipl.-Ing. Volkmar Peters Wellkisten- und Papierfabriken Fritz Peters & Co. KG Moers Dipl.-Kaufmann Eberhard Pothmann Vice-Presidente Executivo Vorwerk & Co. KG Wuppertal Dipl.-Kaufmann Ulrich Reifenhäuser Managing Partner Reifenhäuser GmbH & Co. Maschinenfabrik Troisdorf

Hans Schafstall Managing Partner Schafstall Holding GmbH & Co. KG Mülheim an der Ruhr Peter Nikolaus Schmetz Managing Partner Schmetz Capital Management GmbH Aachen Heinz G. Schmidt Membro do Conselho Fiscal Douglas Holding AG Hagen

Dr. Peter Schörner Membro do Conselho de Administradores Delegados RAG Aktiengesellschaft Essen Michael Schröer Presidente do Conselho Fiscal VDN AG Dusseldórfia Dipl.-Betriebswirt Horst Schübel Director-Geral Miele & Cie. GmbH & Co. Gütersloh Reinhold Semer Contabilista e Consultor Fiscal Co-partner Hellweg Group

Hans-Albert Sudkamp Director-Geral Hella KG Hueck & Co. Lippstadt Dipl.-Kaufmann Christian Sutter Managing Partner A. Sutter GmbH Essen Dr. Wolfgang Theis Chief Executive Officer Kiekert AG Heiligenhaus Dipl.-Kaufmann Eugen Timmer Membro do Conselho de Administradores Delegados AVA Allgemeine Handels-

Dipl.-Kaufmann Ulrich Ziolkowski Membro do Conselho de Administradores Delegados ThyssenKrupp Technologies AG Essen Renânia-Palatinado Benoît Claire Chief Executive Officer Allgemeine Kredit-versicherung Coface AG Mainz Dipl.-Kaufmann Folkhart Fissler Managing Partner VESTA GmbH Idar-Oberstein Dr. Heinz Geenen Managing Partner KANN GmbH & Co. KG Baustoffwerke Bendorf

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Die Profi-Baumärkte Dortmund Dipl.-Ing. Walter Siepmann Managing Partner Siepmann-Werke GmbH & Co. KG Warstein Dr. Reiner Spatke Vice-Presidente Automotive Systems Group, Director-Geral Johnson Controls GmbH Burscheid Werner Stickling Proprietário Nobilia-Werke J. Stickling GmbH & Co. Verl Karl-Heinz Stiller Presidente do Conselho Executivo Wincor Nixdorf Holding GmbH Paderborn

gesellschaft der Verbraucher AG Bielefeld Dr. Hans-Georg Vater Membro do Conselho de Administradores Delegados Hochtief AG Essen Michael Willems Membro do Conselho de Administradores Delegados STEAG AG Essen Cônsul Dipl.-Kaufmann Michael Wirtz Managing Partner Grünenthal GmbH, Partner Dalli-Werke Mäurer & Wirtz GmbH & Co. KG Stolberg Horst Wortmann p.h.G. Managing Partner Wortmann Schuh Holding KG Detmold

Andreas Land Managing Partner Griesson – de Beukelaer GmbH & Co. KG Polch Dr. Eckhard Müller Chief Financial Officer BASF Aktiengesellschaft Ludwigshafen Prof. Dr. Marbod Muff Membro da Direcção Divisões de Finanças e Pessoal Boehringer Ingelheim GmbHIngelheim am Rhein Matthäus NiewodniczanskiDirector-Geral Bitburger Getränke Verwaltungsgesellschaft mbH Bitburg

Karlheinz Röthemeier Presidente do Conselho Executivo Verlagsgruppe Rhein Main GmbH & Co. KG Mainz Berta Schuppli Partner Helvetic Grundbesitz-verwaltung GmbH Wiesbaden

Dipl.-Kaufmann Thomas Bruch Managing Partner Globus Holding GmbH & Co. KG St. Wendel Dr. med. Franz Gadomski Presidente Ordem dos Médicos de Saarland Saarbrücken

Günter Errmann Director-Geral NARVA Lichtquellen GmbH & Co. KG Brand-Erbisdorf Dr. Friedrich Josef Glatzel Membro do Conselho de Administradores Delegados envia Mitteldeutsche Energie AG Chemnitz

- 242 -

Hans Joachim Suchan Director Administrativo ZDF Mainz Herbert Verse Chief Executive Officer Eckes AG Nieder-Olm Dr. Roland W. Voigt Membro do Conselho de Administradores Delegados Schott Glas Mainz Dr. Alois Wittmann Membro do Conselho de Administradores Delegados KSB Aktiengesellschaft Frankenthal Dr. jur. Knut Zschiedrich Membro do Conselho de Administradores Delegados Pfalzwerke AG Ludwigshafen Saarland Dipl.-Kaufmann Wendelin von Boch-Galhau Presidente do Conselho de Administradores Delegados Villeroy & Boch AG Mettlach

Hon. Senator Uwe Jacobsen Delegado do Conselho Fiscal Saarbrücker Zeitung Verlag und Druckerei GmbH Saarbrücken Dr. rer. oec. Michael Karrenbauer Membro do Conselho de Administradores Delegados RAG Saarberg AG Saarbrücken Michel Maulvault Presidente do Conselho de Administradores Delegados AG der Dillinger Hüttenwerke Dillingen (Saar) Rainer Schumacher Presidente do Conselho Executivo DSD Dillinger Stahlbau GmbH Saarlouis Dipl.-Volkswirt Dr. Richard Weber Managing Partner Karlsberg Brauerei KG Weber Homburg (Saar) Saxónia Karl Gerhard Degreif Membro do Conselho de Administradores Delegados Stadtwerke Chemnitz AG Chemnitz

Dr. Wolfgang Gross Managing Partner f i t GmbHHirschfelde Cônsul Dr.-Ing. Klaus-Ewald Holst Chief Executive Officer VNG-Verbundnetz Gas AG Leipzig Elvira-Maria Horn Director-Geral Câmara de Comércio e Indústria de Dresden Dresden Hans J. Naumann Director-Geral Niles-Simmons Industrieanlagen GmbH, Managing Partner Niles-Simmons-Hegenscheidt GmbH Chemnitz Director-Geral H.-Jürgen Preiss-Daimler Managing Partner P-D Management Consulting GmbH Preiss-Daimler Group Wilsdruff

Thilo von Selchow Chief Executive Officer ZMD Zentrum Mikroelektronik

Heiner Krieg Director-geral MIBRAG mbH Theissen

Dr. Ernst J. Wortberg Chief Executive Officer L. Possehl & Co. mbH Lübeck

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Dresden AG Dresden Dipl.-Betriebswirtin Angelika Spreng Director-Geral StarragHeckert GmbH Chemnitz Rolf Steinbronn Chief Executive AOK Sachsen Dresden Prof. Hanspeter Stihl Membro do Conselho de Administradores Delegados GESO Beteiligungs- und Beratungs-AG Dresden Dresden Axel F. Strotbek Director-Geral Volkswagen Sachsen GmbH Zwickau Holger Tanhäuser Director Administrativo Mitteldeutscher Rundfunk Leipzig Saxónia-Anhalt Dr.-Ing. Klaus Hieckmann Managing Partner Symacon Engineering Barleben/Magdeburg, Presidente Câmara de Comércio e Indústria de Magdeburg Magdeburg

Schleswig-Holstein Peter Buschmann Chief Executive AOK Schleswig-Holstein Kiel Prof. Dr. Hans Heinrich Driftmann General and Managing Partner Peter Kölln Kommanditgesellschaft auf Aktien Elmshorn Volker Friedrichsen Chief Executive Officer BGZ Beteiligungsgesellschaft Zukunftsenergien AG Husum Dr. jur. Klaus Murmann Presidente Sauer-Danfoss Inc. Neumünster Ames, Iowa/EUA Dr. Lutz Peters Director-Geral AOH Nahrungsmittel GmbH + Co. KG Bad Schwartau Hans Wilhelm Schur Director do Grupo Schur International a/s Horsens/Dinamarca Dipl.-Math. Hans-Artur Wilker Director-Geral Jos. L. Meyer GmbH Papenburg

Turíngia Josef Johr Director-Geral Metall Rohstoffe Thüringen GmbH Erfurt Dr. Hans-Werner Lange Chief Executive Officer TUPAG-Holding AG Mühlhausen Klaus Lantzsch Presidente do Conselho Executivo Managing Partner FER Fahrzeugelektrik GmbH Eisenach Dr.-Ing. Michael Militzer Chief Executive Officer MITEC Automotive AG Eisenach Eugeen Theunis Membro do Conselho de Administradores Delegados Doorwin BV Eindhoven/Países-Baixos Andreas Trautvetter Ministro do Interior Estado Livre de Turíngia Erfurt

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Participações em conselhos fiscais e órgãos semelhantes Membros do Conselho de Administradores Delegados do Commerzbank AG Informação em conformidade com o Art. 285, nº 10, Código Comercial alemão Em 31 de Dezembro de 2002 a) Membros de outros

Conselhos Fiscais legalmente prescritos

b) Membros de órgãos semelhantes

Klaus-Peter Müller a) ABB AG(até 26 de Março

de 2003) *) Goodyear DUNLOP Tires Germany GmbH Ford Deutschland Holding

GmbH Ford-Werke AG Steigenberger Hotels AG ThyssenKrupp Materials

AG b) Agfa-Gevaert N.V. *) (até 29 de Abril de 2003) Assicurazioni Generali

S.p.A. *) Parker Hannifin

Corporation*) dentro do Grupo

Commerzbank: Commerzbank

International S.A. (Presidente) Commerzbank

(Switzerland) Ltd (Presidente)

b) dentro do Grupo Commerzbank: CFM Commerz Finanz Management GmbH (Presidente) COMMERZ PARTNER Beratungs-gesellschaft für Vorsorge- und Finanzprodukte GmbH (Presidente) Commerzbank Inlandsbanken Holding AG (Presidente)

Mehmet Dalman a) EUREX Clearing AG EUREX Frankfurt AG b) EUREX Zürich AG

Tosca Limited (administrador não-executivo) dentro do Commerzbank Group: Commerzbank Capital Markets Corporation (Presidente) Commerzbank Capital Markets (Eastern Europe) a.s. (Presidente) Commerz Securities (Japão)Co. Ltd. (Presidente)

Wolfgang Hartmann a) Adolf Ahlers AG*)

ProSiebenSat1 Media AG*) (Vice-presidente) Vaillant GmbH Viterra AG

b) dentro do Grupo Commerzbank: Commerz Grundbesitz-Investmentgesellschaft mbH(Presidente) Commerz Grundbesitz-gesellschaft mbH (Presidente) Commerz Grundbesitz Spezialfondsgesellschaft mbH (Presidente) CommerzLeasing und Immobilien AG (Presidente)

b) dentro do Grupo

Commerzbank: Commerzbank Belgium S.A. (Presidente) Commerzbank (Nederland) N.V. (Presidente) ILV Immobilien-Leasing Verwaltungsgesellschaft Düsseldorf mbH

Andreas de Maizière a) Borgers AG

MAN AG*) RAG Saarberg AG Rheinische Bodenverwaltung AG (Presidente) RWE Power AG Thyssen Krupp Stahl AG VDN Vereinigte Deutsche Nickel-Werke AG*) dentro do Grupo Commerzbank: Commerzbank Auslandsbanken Holding AG

- 245 -

Martin Blessing a) AMB Generali Holding

AG*) EURO Kartensysteme EUROCARD und eurocheque GmbH EUROHYPO AG*) T-Online International AG*) dentro do Grupo Commerzbank: comdirect bank AG (Presidente)

(Presidente) Hypothekenbank in Essen AG

b) Arenberg-Schleiden GmbH (Presidente)

b) dentro do Grupo

Commerzbank: BRE Bank SA (Vice-presidente) Commerzbank (Budapest) Rt. (Presidente) Commerzbank (Eurasija) SAO (Presidente)

Klaus M. Patig a) Degussa AG*)

Deutsche Börse AG*) Ferrostaal AG G. Kromschröder AG*) (Vice-presidente) VINCI Deutschland GmbH dentro do Grupo Commerzbank: COMINVEST Asset Management GmbH (Presidente) Pensor Pensionsfonds AG (Vice-presidente)

b) Fördergesellschaft für

Börsen und Finanzmärkte in Mittel- und Osteuropa mbH

Dr. Axel Frhr. v. Ruedorffer a) Allgemeine Kredit-

versicherung Coface AG (Vice-presidente) AUDI AG*) Commerz Unternehmens-beteiligungs- AG (Presidente) dentro do Grupo Commerzbank: CommerzLeasing und Immobilien AG (Vice-presidente) Hypothekenbank in Essen AG (Presidente)

b) AKA Ausfuhrkredit-Gesellschaft mbH (2º Vice-presidente) Avis Europe plc*) Crédit Lyonnais S.A. *) Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG*) HANNOVER Finanz GmbH Intesa S.p.A. *) Mediobanca – Banca di Credito Finanziario S.p.A. *)

Anteriores membros do Conselho de Administradores Delegados Jürgen Lemmer a) Buderus AG

Clearing Bank Hannover AG (Deputy chairman) GKN Automotive International GmbH (Presidente) Kolbenschmidt-Pierburg AG

b) ARGOR-HERAEUS S.A.

Banque Marocaine du Commerce Extérieur, S.A. Korea Exchange Bank Majan International Bank SAOC Verlagsbeteiligungs- und Verwaltungsgesellschaft mbH ADIG-Investment Luxemburg S.A. (Presidente) Commerzbank Europe (Ireland) Unlimited (Presidente)

- 246 -

dentro do Grupo Commerzbank: Caisse Centrale de Réescompte, S.A. (Presidente) Commerz Asset Management (UK) plc (Presidente) Jupiter International Group plc (Presidente) Montgomery Asset Management, LLC

Stiebel Eltron-Gruppe (Presidente) Viking Schiffsfinanz AG Viking Ship Finance (Overseas) Ltd. dentro do Grupo Commerzbank: AFINA Bufete de Socios Financieros S.A. Caisse Centrale de Réescompte, S.A. (Vice-presidente) Commerzbank Asset Management Italia S.p.A. Erste Europäische Pfandbrief- und Kommunalkreditbank AG (Presidente) ILV Immobilien-Leasing Verwaltungsgesellschaft Düsseldorf mbH

Commerzbank International (Irlanda) (Presidente)

Klaus Müller-Gebel Cfr. Participações sob ”Membros do Conselho Fiscal da Commerzbank AG” Michael Paravicini a) entory AG

ThyssenKrupp Serv AG dentro do Grupo Commerzbank: Commerz NetBusiness AG (Presidente)

- 247 -

Membros do Conselho Fiscal da Commerzbank AG a) Membros de outros

Conselhos Fiscais legalmente prescritos

b) Membros de órgãos semelhantes

Dr. h.c. Martin

Kohlhaussen a) Bayer AG*)

Heraeus Holding GmbH HOCHTIEF AG*) Infineon Technologies AG*) KarstadtQuelle AG*) Linde AG*) Schering AG*) ThyssenKrupp AG*)

b) Verlagsgruppe Georg von Holtzbrinck

GmbH Dott. Sergio Balbinot a) dentro do grupo:

Aachener und Münchener Lebensversicherung AG Aachener und Münchener Versicherung AG AMB Generali Holding AG Generali Lloyd AG

b) dentro do grupo:

Banco Vitalicio de España, C.A. de Seguros y Réaseguros Europ Assistance Holding Generali España, Holding de

Generali (Schweiz) Holding Generali Sigorta A.S. (Vice-presidente) La Estrella S.A. Migdal Insurance Co. Ltd. Migdal Insurance Holdings Ltd. Migdal Investments Management 2001 ltd. Participatie Maatschappij Graafschap Holland N.V. Transocean Holding Corporation

Heinz-Werner Busch – Oswald Danzer – Uwe Foullong a) DBV-Winterthur Holding

AG*) DBV-Winterthur Lebensversicherung AG

Dr.-Ing. Otto Happel – Hans-Georg Jurkat b) BVV Versicherungsverein

des Bankgewerbes a.G. Detlef Kayser b) BVV Versicherungsverein

des Bankgewerbes a.G. Dieter Klinger

Dr. Torsten Locher – Klaus Müller-Gebel a) comdirect bank AG*)

(Vice-presidente) Deutsche Schiffsbank AG (Vice-presidente) EUROHYPO AG*) Holsten Brauerei AG*)

Mark Roach a) FIDUCIA Informations-

zentrale AG Dr. Erhard Schipporeit a) AXA Colonia Lebens-

versicherung AG (até 24 de Julho de 2002) HDI Privatversicherung AG (desde 24 de Julho de 2002) HDI V.a.G. (desde 24 de Julho de 2002) dentro do grupo: Degussa AG E.ON Energie AG Schmalbach-Lubeca AG (Presidente) (até 19 de Dezembro de 2002) VAW Aluminium AG (até 6 de Março de 2002) VIAG Telecom AG

b) Connect Austria GmbH

dentro do grupo: E.ON Risk Consulting GmbH (Presidente)

- 248 -

Entidades de Seguros, S.A. (Presidente) Generali Finance B.V. Generali France Holding S.A. (Vice-presidente) Generali Holding Vienna AG (Vice-presidente)

–

Werner Schönfeld –

Prof. Dr.-Ing. Ekkehard Schulz a) AXA Konzern AG*)

Deutsche Bahn AG MAN AG*) RAG AG RWE Plus AG TUI AG*) dentro do grupo: ThyssenKrupp Automotive AG (Presidente) ThyssenKrupp Materials AG (Presidente) ThyssenKrupp Steel AG (Presidente)

b) Ev. und Johanniter-Klinikum Duisburg/Dinslaken/Oberhausen gem. GmbH dentro do grupo: ThyssenKrupp Budd Company

Alfred Seum – Hermann Josef Strenger a) Bayer AG

(Presidente) (até 26 de Abril de 2002)

Dr. Klaus Sturany a) Hannover Rück-

versicherungs AG*) HOCHTIEF AG*) RAG AG dentro do grupo: Heidelberger Druckmaschinen AG RWE DEA AG RWE Power AG RWE Solutions AG

b) dentro do grupo:

Innogy Holdings plc. RWE Trading GmbH Thames Water plc.

Dr.-Ing. E.h. Heinrich Weiss a) Bertelsmann AG

(até 30 de Junho de 2002) Deutsche Bahn AG Ferrostaal AG HOCHTIEF AG*) Voith AG dentro do grupo: SMS Demag AG (Presidente)

b) Thyssen-Bornemisza Group

dentro do grupo: Concast AG (Presidente do Conselho de Administração) Concast Holding AG (Presidente do Conselho de

Dott. Gianfranco Gutty a) dentro do grupo:

AMB Aachener und Münchener Beteiligungs-AG (até 12 de Setembro de 2002)

b) Alleanza Assicurazioni S.p.A. dentro do grupo: Banca Generali S.p.A. (Presidente) (até 12 de Setembro de 2002) Banco Vitalicio de España, C.A. de Seguros y Réaseguros (até 12 de Setembro de 2002) BSI – Banca della Svizzera Italiana (até 12 de Setembro de 2002) Fiat S.p.A. (até meados de 2002) Genagricola S.p.A. (até 12 de Setembro de 2002) Generali France Holding S.A. (até 12 de Setembro de 2002) Holding di Partecipazioni Industriali S.p.A. (até 12 de Setembro de 2002)

- 249 -

b) Agfa-Gevaert N.V. (até 30 de Abril de 2002) Prof. Dr. Jürgen F. Strube a) Allianz Lebens-

versicherungs AG*) Bayerische Motorenwerke AG*) Bertelsmann AG Hapag-Lloyd AG HOCHTIEF AG*) Linde AG*)

Administração) Anteriores membros do Conselho Fiscal Dietrich-Kurt Frowein a) Heidelberger

Druckmaschinen AG Schunk GmbH Software AG (até 30 de Novembro de 2002) (Presidente até 30 de Setembro de 2002)

IntesaBCI S.p.A. (Vice-Presidente) (até 12 de Setembro de 2002) Mediobanca – Banca di Credito Finanziario S.p.A. (até 12 de Setembro de 2002) Participatie Maatschappij Graafschap Holland N.V. (até 12 de Setembro de 2002) Santander Central Hispano S.A. (até 12 de Setembro de 2002) Transocean Holding Corporation (até 12 de Setembro de 2002)

Horst Sauer –

*) empresa cotada fora do grupo

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Colaboradores da Commerzbank AG Informação de acordo com o Art. 340a, (4), nº 1, HGB Em 31 de Dezembro de 2002 Jürgen Berger CFM Commerz Finanz Management GmbH Dietmar Binkowska COMINVEST Asset Management GmbH CFM Commerz Finanz Management GmbH CommerzLeasing und Immobilien AG Manfred Breuer Isola AG Bernd Förster SE Spezial Electronic AG Hans-Joachim Hahn Commerz Grundbesitz-Investmentgesellschaft mbH Klaus Hollenbach TNT Express GmbH Herbert Huber Saarländische Investitions-kreditbank AG Günter Jerger CommerzLeasing und Immobilien AG Franz Jung Constantin Film AG

Andreas Kleffel Honsel Management GmbH Wojciech Kostrzewa Hochtief Construction AG (HTC) Peter Kroll COMINVEST Asset Management GmbH Commerz Grundbesitz-Investmentgesellschaft mbH CommerzLeasing und Immobilien AG SchmidtBank KGaA Klaus Kubbetat CommerzLeasing und Immobilien AG Dr. Dirk Mattes CFM Commerz Finanz Management GmbH COMMERZ PARTNER Beratungs-gesellschaft für Vorsorge- und Finanzprodukte mbH MEWA Textil-Service AG Dr. Thomas Naumann Commerzbank Auslandsbanken-Holding AG Commerzbank Inlandsbanken-Holding AG Andreas Schmidt Rasmussen GmbH Dr. Friedrich Schmitz COMINVEST Asset Management GmbH Dr. Gert Schorradt Carmeile AG Frank Schulz Südost Woba Dresden GmbH

Gerhard Schulz Südwest Finanz Holding AG Monika Serreck Spielbanken Niedersachsen GmbH Dr. Eric Strutz comdirect bank AG COMINVEST Asset Management GmbH Commerzbank Auslandsbanken-Holding AG Commerzbank Inlandsbanken-Holding AG Hypothekenbank in Essen AG Dr. Rainer Wedel JC INSITU Beteiligungsges. mbH Günther Wudy WV Energie AG Martin Zielke COMINVEST Asset Management GmbH Commerz Grundbesitz-Investmentgesellschaft mbH Anteriores colaboradores da Commerzbank AG Hans Bayer DFH Eigenheimbank AG Volker Tibi Bioscientia Institut für Laboruntersuchungen Christian Traxel Flender Werft AG

- 251 -

Glossário

Títulos securitizados

Instrumento que transforma os créditos constantes do balanço em títulos negociáveis.

Benchmarks

Números de referência tais como índices, que são usados, por exemplo, na gestão de carteiras. Por um lado, conseguem determinar a direcção de uma estratégia de investimento ao fornecer ao gestor de carteiras orientação para constituir as mesmas. Por outro lado, servem como padrão da performance dos investimentos.

Corporate governance

O Corporate governance estabelece as directrizes para uma gestão e supervisão transparente da empresa. As recomendações do Código de Corporate Governance alemão promovem a transparência e reforçam a confiança numa administração responsável e devem, em particular, proteger os interesses dos accionistas.

Activos detidos para negociação

Incluídos neste item do balanço estão os títulos, livranças, instrumentos cambiais e derivados utilizados para negociação. São registados pelo valor justo.

Planeamento da continuidade do negócio

O plano de emergência de uma empresa que cobre todas as suas unidades.

Índice custos/proveitos

Representa o rácio dos custos operativos antes das provisões, que revela a eficiência dos custos de uma empresa ou de uma das suas unidades de negócio.

Empresa associada

Uma empresa incluída nas demonstrações financeiras consolidadas, não por consolidação global ou parcial, mas de acordo com o método de equivalência patrimonial; contudo, uma empresa que seja incluída na consolidação tem uma influência significativa nas suas políticas financeiras e comerciais.

Cobertura de risco de fluxo de caixa

A cobertura de risco inerente ao pagamento de juros futuros de uma operação a taxa variável, no balanço, através de um swap. É medida pelo valor justo.

VaR do Crédito

O conceito tem origem na aplicação do conceito valor-em-risco para o risco de mercado à área de aferição do risco de crédito. Em termos reais, o VaR do crédito é uma previsão do montante pelo qual as perdas emergentes do risco de crédito podem exceder potencialmente os custos de risco estandardizados esperados dentro de um ano, que foram calculados na margem cobrada (perda inesperada). Esta abordagem baseia-se na ideia de que os custos de risco estandardizados apenas representam o valor médio de longo prazo do incumprimento de empréstimos, que pode diferir (positiva ou negativamente) do incumprimento real de empréstimos para o período.

Disponíveis para venda

Um termo usado para activos financeiros que podem ser alienados.

Demonstração de fluxos de caixa

Esta demonstração mostra a decomposição e alterações na caixa e equivalentes de uma empresa durante o exercício. É decomposta de acordo com as actividades de exploração, de investimento e de financiamento.

- 252 -

Back-testing

Um processo de monitorização da qualidade dos modelos do valor-em-risco. Para o efeito, as perdas potenciais projectadas pela abordagem do VaR são analisadas durante um longo período para avaliar se, retrospectivamente, não foram excedidas muito mais frequentemente do que teria sugerido o intervalo de confiança aplicado.

Acordo colateral

Um acordo que cobre o título ou colateral a ser fornecido.

Intervalo de confiança

Indica a probabilidade de uma perda potencial no âmbito definido pelo valor-em-risco.

DAX 30

O Deutscher Aktienindex (índice de acções alemão), que cobre as 30 maiores blue chips alemãs com o maior volume de negócios na negociação oficial.

Capital económico

O montante que seria suficiente para cobrir o risco global de uma empresa, isto é, o total do risco de mercado, de crédito e operacional. Não é semelhante aos capitais próprios conforme registados no balanço.

Cobertura de risco de valor justo

Este é um item a taxa fixa do balanço (por exemplo, um crédito ou um título) coberto contra o risco de mercado por meio de um swap. É aferido pelo valor justo.

Impostos diferidos

São impostos sobre o lucro a serem pagos ou recebidos no futuro, que resultam de discrepâncias em

valores registados no balanço para fins fiscais e no balanço comercial. Na altura da elaboração das contas,

não representam créditos reais nem dívidas para com as autoridades fiscais.

Produtos derivados intrínsecos

Os produtos derivados intrínsecos compõem um instrumento financeiro original e definitivamente ligado ao último, os chamados instrumentos financeiros híbridos tais como reverse convertible bonds (obrigações cujo pagamento pode ser efectuado por meio de acções). Em termos jurídicos e económicos, estão intrinsecamente ligados.

Instrumentos financeiros

Principalmente os créditos, títulos de rendimento fixo, investimentos em capital, débitos e produtos derivados são classificados sob este título.

Produtos derivados

Instrumentos financeiros cujo valor depende do valor de outro instrumento financeiro. O preço do produto derivado deriva do preço de um objecto subjacente (acções, divisas, taxa de juros, metal precioso, etc.). Estes instrumentos oferecem uma maior possibilidade para orientação e gestão do risco.

Método de equivalência patrimonial

Um método de consolidação na contabilidade de um grupo que cobre as participações em empresas associadas. O lucro/prejuízo líquidos proporcionais da empresa para o período é incluído na demonstração de resultados consolidada como lucro/prejuízo de investimentos em capital.

Goodwill

A diferença entre o preço de compra e o valor dos activos líquidos assim adquiridos, que permanece após as reservas ocultas terem sido divulgadas quando é feito um investimento em capital ou se toma o controlo de uma empresa.

- 253 -

Due diligence

O termo é usado para descrever o processo de análise intensiva da situação económico-financeira de uma empresa por especialistas externos (principalmente bancos, advogados, auditores). Aquando de uma OPV ou de um aumento de capital, a due diligence é necessária antes da compilação de um prospecto de oferta.

Valor justo

O montante pelo qual os instrumentos financeiros podem ser alienados ou adquiridos em condições justas. Para fins de aferição, serão utilizados tanto os preços de mercado (por exemplo, os preços em bolsa) como – se estes não estiverem disponíveis – modelos de aferição internos.

Contabilização da cobertura de risco

A apresentação de discrepâncias entre a alteração no valor de um instrumento de cobertura de risco (por exemplo, um swap de taxa de juro) e o item coberto (por exemplo, um empréstimo). A contabilização da cobertura de risco destina-se a reduzir a influência sobre a demonstração de resultados da aferição e reconhecimento de alterações no valor justo de operações de produtos derivados.

Cobertura de risco

Uma estratégia ao abrigo da qual as operações são efectuadas com o objectivo de fornecer cobertura contra o risco de oscilações desfavoráveis dos preços (taxas de juros, preços, mercadorias).

Normas Contabilísticas Internacionais (IAS)

Os regulamentos contabilísticos aprovados pelo Comité das Normas Contabilísticas Internacionais. O objectivo das demonstrações financeiras elaboradas de acordo com as IAS é fornecer aos investidores informação a fim de os ajudar a tomar uma decisão relativa à posição financeira e dos activos da empresa, bem como à performance dos seus ganhos, incluindo alterações ao longo do tempo. Ao contrário, as demonstrações financeiras de acordo com o HGB (Código Comercial alemão) destinam-se principalmente a proteger o investidor.

Avisos para análise de perdas

Um sinal de aviso de que uma unidade de negociação poderá exceder a sua perda máxima fixada. Se este limite for atingido, serão tomadas as medidas adequadas para se evitarem perdas adicionais.

Opções & futuros

Operações a prazo, isto é, acordos que representam créditos sobre um compromisso a ser cumprido numa determinada data no futuro. No caso de uma opção, o tomador tem o direito sobre o compromisso que, contudo, não precisa de exercer. Por outro lado, a parte que concede uma opção apenas deverá satisfazer o compromisso se o tomador o exigir. A situação é diferente no caso de futuros, onde ambas as partes do contrato são obrigadas a satisfazer o compromisso com a contraparte, numa data fixada.

Relações com os investidores

O termo descreve o diálogo entre uma empresa e os seus accionistas ou credores. As relações com os Investidores são dirigidas para este grupo especial com a intenção de utilizar meios de comunicação para assegurar que o mercado de capitais lhes atribua uma avaliação adequada.

Mark-to-market

Aferição de todas as actividades de operações financeiras

de uma empresa a preços de mercado correntes, incluindo lucros não realizados – sem que sejam considerados os custos de aquisição.

OTC

Abreviatura para ”over the counter”, usada para referir a negociação fora da bolsa.

- 254 -

Carta de conforto

Normalmente, o compromisso de uma empresa-mãe para com terceiros (por exemplo, bancos) para assegurar a gestão correcta da sua subsidiária e a capacidade da última para cumprir os seus compromissos.

Fusões & aquisições

Na banca, F&A representa o serviço de consultoria disponibilizado a empresas envolvidas nessas operações, especialmente a compra e venda de empresas ou partes das mesmas.

Valor justo positivo/negativo

O valor justo positivo/negativo de um instrumento financeiro derivado é a alteração do valor justo entre a conclusão da operação e a data de aferição, que tenha surgido em virtude de condições gerais favoráveis ou desfavoráveis.

Débitos de actividades de negociação

Neste item do balanço, estão incluídos os instrumentos derivados de operações financeiras com um valor justo negativo, bem como as obrigações de entrega resultantes de vendas de títulos a descoberto.

São aferidos pelo valor justo.

Netting

A compensação de itens (montantes ou riscos) que surge nos dois lados do balanço.

Certificado de participação nos lucros

A titularização dos direitos de participação nos lucros e perdas que são emitidos por sociedades de diferentes direitos e que são introduzidos na negociação oficial (bolsa de valores). Em determinadas condições, os certificados de participação nos lucros poderão ser considerados parte do passivo dos bancos.

Banca on-line

Uma gama de serviços bancários, com o apoio de TI, oferecidos a clientes electronicamente (através de linha telefónica).

- 255 -

Agências de notação

Inicialmente nos Estados Unidos e posteriormente na Europa e noutras regiões, foram estabelecidas agências cujo serviço consiste em analisar a capacidade creditícia das empresas. A Standard & Poor’s e a Moody’s são as duas agências mais conhecidas, cujas classificações são mundialmente utilizadas. Com base numa análise de dados importantes do negócio e outra informação, as agências de notação constituem classificações da capacidade creditícia, que vão de AAA (a melhor classificação) a C (a classificação mais fraca). Frequentemente, referem-se especificamente a instrumentos de dívida (tais como obrigações) emitidas por estas empresas; os próprios emitentes solicitam muitas vezes esta classificação.

Para as empresas, as notações mais elevadas ou mais baixas significam custos de financiamento mais ou menos elevados ou até – em casos extremos – a exclusão do mercado de capitais como fonte de financiamento.


Na reserva de reavaliação, surgem as alterações no valor justo dos títulos e investimentos em capital, alterações estas que não afectam a demonstração de resultados.

Valor para o accionista

O valor para o accionista dá prioridade aos interesses dos proprietários ou, no caso de empresas cotadas na bolsa, aos accionistas.

No âmbito desta abordagem, a gestão da empresa compromete-se a aumentar o valor da mesma de longo prazo e, portanto, a aumentar o preço das suas acções. Isto contrasta com uma ”política dos participantes”, cujo objectivo é alcançar um equilíbrio entre os interesses dos accionistas e outros grupos envolvidos, tais como clientes,

colaboradores, fornecedores de fundos externos, bancos, etc.

Um dos principais componentes do princípio do valor para o accionista é igualmente uma política de informação transparente, orientada para o accionista, que sobretudo nas principais empresas cotadas, é confiada às relações com os investidores.

Custos de risco estandardizados

Representam os custos de risco médios esperados para um determinado ano (perda esperada) ou as dotações de provisões em resultado do incumprimento de clientes ou contrapartes.

Stop-loss limit

Este tipo de limite serve para limitar ou impedir perdas, para que, caso o valor justo atinja um valor inferior ao de um nível determinado previamente, a posição de negociação em questão tenha de ser fechada ou o activo vendido.

Stoxx

A ”família” Stoxx de índices é um sistema de índices referenciadas, sectoriais e de blue chips.

O próprio Stoxx Limited é uma joint venture entre a Deutsche Börse AG, Dow Jones & Company, SBF-Bourse

de França e a Bolsa de Valores Suíça.

Acordos repo

Abreviatura para acordos de recompra; são combinações de compras ou vendas de títulos à vista e venda ou recompra simultânea a prazo destes títulos num acordo que envolve a mesma contraparte.

Rendibilidade de capitais próprios

É calculada pelo rácio entre o lucro antes e depois de impostos e o montante médio de capitais próprios conforme registado no balanço; indica o rendimento que a empresa obtém sobre o capital que utiliza.

Spread (diferencial)

O termo spread refere-se ao diferencial entre o preço de compra e de venda. Os factores latentes que influenciam a dimensão do spread incluem custos de transacção, cobertura de risco contra flutuações de preços e um componente de selecção adversa. O último factor oferece protecção à parte que determina o preço da sua contraparte potencial, com base em diferentes níveis de informação.

Stress testing

Os stress tests são usados numa tentativa de regular as perdas originadas por flutuações de mercado extremas, pois estas não podem, em regra, ser apresentadas pelos modelos VaR. Normalmente, os rácios do risco VaR são baseados em flutuações de mercado ”normais” e não em situações extremas muito raras que não podem, em consequência, ser representadas estatisticamente, tais como o crash do mercado accionista de 1987 ou a crise asiática. Os stress tests são, portanto, um complemento racional da análise do VaR, bem como testes exigidos pelas autoridades de supervisão.

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Subsidiária

Uma empresa controlada pela empresa-mãe e globalmente consolidada. Se tiver uma importância pequena, não será incluída na consolidação. Neste caso, a empresa é registada pelo custo amortizado.

Temos como exemplos o swapping de taxas de juro fixas de euros por taxas de juro variáveis de euros (swap de taxas de juro) ou montantes em dólares norte-americanos por montantes em euros (swap de moeda).

Consoante essas transacções afectem o lado do activo ou o lado do passivo do balanço, são designadas swaps activos ou passivos.

Volatilidade

O termo volatilidade é usado para caracterizar a flutuação do preço de um título ou moeda. Frequentemente, esta é calculada a partir da história do preço ou implicitamente, a partir de uma fórmula de determinação do preço sob a forma do desvio padrão. Quanto maior for a volatilidade, mais arriscado será manter o investimento.

Sustentabilidade

A sustentabilidade descreve a gestão dos negócios a longo prazo, de uma forma compatível com as condições aceitáveis actuais e futuras. Os seus princípios orientadores são a responsabilidade pela defesa do ambiente e relações sociais equilibradas.

Swaps

Os swaps são uma das inovações financeiras; representam uma técnica de financiamento na qual duas partes negoceiam taxas de juros ou posições em moeda.

Modelo do Valor-em-risco (VaR)

O VaR refere-se a um método de quantificação do risco. Actualmente, é sobretudo utilizado relativamente ao risco de mercado. O VaR será apenas considerado como informação relevante se o período de detenção (por exemplo,

1 dia) e o intervalo de confiança (por exemplo, 97,5%) forem especificados. O valor do VaR indicará então o limite da perda que não será excedido no período de detenção com uma probabilidade que corresponde ao intervalo de confiança.

- 257 -

Índice

Acções do Commerzbank 19, 52f., 106, 164f.

Accionistas 54, 146

Acções de empregados 146

Actividade creditícia 7, 24f., 34, 47, 61f., 63ff., 68ff., 80, 102, 129, 153

Actividades de negociação 68f., 70, 75, 80, 100, 112

Activos ponderados em função do risco 6f., 55, 111, 119, 160, 163

Amortizações 8f., 37, 103, 109, 113, 120, 129

Assembleia geral anual 9, 11, 54, 88, 90, 145, 178

Auditoria eco 20

Auditoria interna 80

Balanço 6f., 89, 94, 99, 103ff., 108ff., 116, 127-147, 152, 156f., 159f., 175

Balcão 61

Banca de Empresas 34f., 41, 62, 118f.

Banca de investimento 10, 34, 37f., 61, 67, 69, 118, 179

Banca de retalho 9f., 24-28, 31, 51, 61f., 65, 67, 115, 118f. 179

Banca online 26, 35

Bancassurance 21, 27

Bancos hipotecários 10, 73, 76, 108, 118f., 127

Bónus 8, 46, 139

Capitais próprios/capital 7, 10, 34, 38f., 60, 66, 71, 90f., 94, 98f., 101, 103-110, 113, 115, 119, 135, 142ff., 162, 175

Capital económico 59, 62f.

Capital subordinado 7, 39, 105, 141

Carta de conforto 166f.

Certificados de participação de lucros pendentes 7, 142, 160

Datas do Commerzbank 55

Demonstração de fluxo de caixa 92ff., 175

Demonstração de resultados 7-10, 12f., 87f., 94f., 98-106

Depreciação 8, 103f., 110, 114, 119

Derivados 37f., 52, 71, 75, 99ff., 104, 109, 147f., 163, 168

Despesas de exploração 8f., 95, 104

Despesas de pessoal 8, 46f., 114, 119

Distribuição 9, 26, 29, 66, 73

Dividendo 9, 88, 93, 103, 106, 112, 143

Dotações de provisões 24, 34, 69, 102, 129

Empresas consolidadas 90, 93, 97f., 135, 140

Empresas de pequena dimensão (EPDs)

Empresas Multinacionais 62, 67, 118f.

Esquema sugerido 16, 49

Estratégia 30, 35, 52f., 59, 63f., 78

Empregados 8, 11, 16ff., 20, 27, 34, 37, 46-49, 57, 104f., 106f., 138f.

Fundação Commerzbank 2

Fundo de seguro de depósitos 165

Fundos 8, 19, 24f., 28ff., 40, 97f., 158, 165

Fundos imobiliários 8, 24f., 40

Fusões & aquisições 37f., 119

Gestão de activos 8f., 24, 28-31, 47, 62, 73, 107, 118ff., 179

Gestão de risco 59, 61f., 78f., 81, 168, 181

Goodwill, amortização do 9f., 95, 103, 115, 119

Imobiliário 8, 34, 39ff., 62, 114, 118f.

Margem financeira 7, 27, 99f., 102-105, 111, 119

Marketing 28, 35

Maturidades, por prazo residual 155

Métodos contabilísticos 94f., 109

Métodos de aferição 96f., 109

Mittelstand 34f., 67

Notação de risco19, 34, 60, 65f., 68ff., 77, 81, 102, 113

Notas 94-174

Ofensiva de redução de custos 7ff., 24, 46ff., 53ff., 114f., 179f.

Despesas de exploração 8f., 53, 104, 106f., 114, 119

Pagamentos 8, 35ff., 65

Participações em afiliadas e outras empresas 170-175

Pessoal executivo 18, 47f., 106

Princípios de consolidação 98f., 175

Private banking 24, 26, 118f.

Provisão para riscos 8, 10, 27, 34, 37, 52, 69, 102, 109, 111, 119, 129ff., 157, 180

Provisões 104f., 109, 115, 138ff.

Rácio custos/proveitos 10, 119

Rácios de capital 7, 55, 160ff.

Relações com o investidor 54

Reserva de capital 144

Reserva de reavaliação 7, 90, 99f., 103, 109, 144

Reservas 109f., 144, 160

Resultados líquidos 9, 88, 117

Resultados transitados 9, 88, 90, 109, 144

Sistema de limites 68, 75, 80

- 258 -

cfr. Mittelstand

Clientes empresa 10, 19, 34-37, 61f., 65, 118ff.

Comércio externo 36

Comissões líquidas 8, 27, 52, 105, 112

Compromissos com pensões 109, 139

Concorrência 16f., 29

Conselho Fiscal 11, 80, 146, 164f., 168, 178-184

Contabilidade 94f., 100f., 103, 105, 109

Contratos de consultoria 29

Controlo de risco 59ff., 64, 70, 76f., 81

Cooperação 18, 21, 38

Corporate finance 37

Corporate governance 11, 168, 180f.

Corretagem online 27

Custos do risco standard 66f.

Impostos 6, 105, 115f., 140

Impostos diferidos 105, 116, 135

Informação segmentada 10, 94, 118-126

Instituições financeiras 36f., 61, 118f.

Internet 11, 17, 19, 26, 35, 45

Intranet 20, 70

Carteira de investimentos e títulos 8, 93, 97, 99, 102f., 109f., 113, 132, 144, 159

Investimentos em acções/participações 7, 21, 36, 55, 62, 76, 97ff., 103, 109, 113, 132, 144

Investidores 54

Liquidez 10, 35, 39, 52, 60, 63, 77f., 93, 101f., 109, 119, 162

Locação financeira 34f., 39f., 104, 133, 165

Lucro de operações financeiras 8, 52, 99f., 103, 112

Lucro por acção 88, 117

Lugares em outros conselhos 207-211

Subsidiárias 6, 9f., 27ff., 39, 64f., 76, 79, 99, 105, 107f., 119, 144, 146, 163, 165

Sustentabilidade 16-20

Rendibilidade de capitais próprios 10, 24, 36, 119

Tecnologia de informação 20

Tesouraria 10, 35, 37, 39, 60, 62, 77, 118f.

Títulos securitizados (ABS) 6, 38, 71

Transacções em divisas 10, 35, 37

Valor em risco 66, 72ff., 151f.

Valores mobiliários 8ff., 37f., 41, 62, 76, 115, 118f.

- 259 -

Evolução da actividade 1968 –2002*

Volume de negócio

Empréstimos totais

Depósitos

de clientes

Impostos pagos

Dotação para

reservas retirada dos

lucros

Capital próprio

Montante total de

dividendos pagos

Pessoal Balcões

Mil milhões

de EUR

Mil milhões

de EUR

Mil milhões de EUR

Milhões

de EUR

Milhões

de EUR

Milhões de EUR

Milhões

de EUR

1968

8,5

5,4 6,6 33,2 16,1

346

23,9 14.689 691

1969 9,8 6,5 7,1 41,8 16,3 439 32,0 15.630 743

1970 12,5 8,8 8,0 26,1 5,8 463 30,4 16.952 783

1971 15,9 11,4 9,2 39,2 13,0 541 31,5 17.533 800

1972 18,7 12,6 10,7 45,0 14,6 599 34,8 17.707 805

1973 20,5 13,5 11,1 39,2 9,2 656 40,7 18.187 826

1974 23,0 15,1 11,7 54,8 26,7 735 40,7 17.950 834

1975 29,0 18,2 14,1 97,5 42,5 844 48,8 18.749 855

1976 32,6 21,3 15,0 87,5 57,2 993 55,9 20.275 861

1977 38,6 24,0 17,3 128,0 52,3 1.165 55,9 20.429 870

1978 45,3 29,5 20,0 126,4 50,9 1.212 63,1 20.982 875

1979 52,2 34,8 20,4 97,0 20,5 1.403 64,6 21.656 885

1980 52,4 37,4 20,3 53,6 16,6 1.423 - 21.487 880

1981 53,2 38,6 21,0 52,4 12,9 1.414 - 21.130 878

1982 56,8 41,8 22,6 86,8 43,8 1.416 - 21.393 877

1983 59,1 43,3 23,2 121,3 62,3 1.491 51,7 22.047 884

1984 63,9 46,2 26,5 140,8 77,9 1.607 51,7 22.801 882

1985 71,4 48,3 28,0 164,4 89,5 1.756 72,6 24.154 882

1986 77,1 52,5 30,3 169,0 80,2 2.292 95,5 25.653 881

1987 83,8 55,7 33,5 168,0 89,8 2.379 95,7 26.640 882

1988 93,3 61,7 37,8 192,4 120,2 2.670 104,0 27.320 888

- 260 -

1989 99,1 64,7 43,5 252,4 143,7 3.000 115,3 27.631 897

1990 111,4 74,9 50,5 246,7 112,4 3.257 131,6 27.275 956

1991 117,1 80,7 57,2 276,6 120,1 3,420 132,0 28,226 973

1992 120,4 85,0 61,6 283,4 209,0 3.680 134,0 28.722 998

1993 147,1 92,7 68,2 310,8 143,9 4.230 176,8 28.241 1.006

1994 176,1 112,7 68,8 334,5 306,8 5.386 231,2 28.706 1.027

1995 208,1 133,1 73,2 109,4 204,5 6.297 265,8 29.615 1.060

1996 230,6 158,2 82,8 297,1 332,3 6.909 276,3 29.334 1.045

1997 276,0 185,3 93,3 489,2 295,5 8.765 344,2 30.446 1.044

1998 327,4 207,6 93,6 298,1 511,3 10.060 380,5 32.593 1.052

1999 372,1 223,2 91,0 395,6 500,0 11.141 410,8 34.870 1.064

2000 459,7 239,7 107,7 822,7 800,0 12.523 541,8 39.044 1.080

2001 501,3 239,7 116,4 -114,0 -115,0 11.760 216,7 39.481 981

2002 422,1 171,5 95,7 -103,0 -352,0 8.808 54,2 36.566 904

*) a partir de 1997, em conformidade com as IAS

- 261 -

Commerzbank AG

Sede

Kaiserplatz

Frankfurt am Main

Endereço postal:

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- 2 36 17

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[email protected]

O nosso relatório e contas integral e ainda uma versão resumida estão disponíveis nas línguas alemã e inglesa.

ISSN 0414-0443

VKI02041

- 262 -

CAPÍTULO 2

CONTAS INDIVIDUAIS DO COMMERZBANK AG

A Comissão do Mercado de Valores Mobiliários dispensou a inclusão das contas individuais do Commerzbank AG.

- 263 -

CAPÍTULO 3

EXTRACTO DA ACTA DA ASSEMBLEIA GERAL ANUAL DO COMMERZBANK AG REALIZADA NO DIA 30 DE MAIO DE 2003

Ponto 2 da Agenda

Deliberação sobre a aplicação de resultados

Conforme proposto pelo Conselho de Administradores Delegados e pelo Conselho de Supervisão, a Assembleia Geral Anual deliberou num escrutínio de 310.731.122 votos com 310.073.833 a favor (99,87%) e 399.464 contra (0,13%) aplicar o lucro distribuível alcançado no exercício de 2002 de 54.220.662,60 euros ao pagamento de 0,10 euros por acção sem valor nominal com direito a dividendos.

Foram devidamente anunciados e determinados o conteúdo e o resultado desta deliberação pelo Presidente.

Ponto 3 da Agenda

Aprovação da actuação do Conselho de Administradores Delegados durante o exercício de 2002

Conforme proposto pelo Conselho de Administradores Delegados e pelo Conselho Fiscal, a Assembleia Geral Anual deliberou num escrutínio de 310.731.122 votos com 309.786.143 a favor (99,77%) e 712.003 contra (0,23%) aprovar as actuações do Conselho de Administradores Delegados no decorrer do exercício de 2002.


Ponto 4 da Agenda

Aprovação da actuação do Conselho Fiscal durante o exercício de 2002

Conforme proposto pelo Conselho de Administradores Delegados e pelo Conselho Fiscal, a Assembleia Geral Anual deliberou num escrutínio de 310.731.122 votos com 294.159.058 a favor (94,74%) e 16.331.191 contra (5,26%) aprovar as actuações do Conselho Fiscal no decorrer do exercício de 2002.


- 264 -

CAPÍTULO 4

PARTICIPAÇÕES QUALIFICADAS

Nos termos das disposições relevantes da Lei de Negociação de Valores Mobiliários alemã (“Wertpapierhandelsgesetz”) foram notificadas ao Commerzbank AG as seguintes participações em direitos de voto, em 31 de Dezembro de 2002:

Grupo Assicurazioni Generali 9.99 %

MEAG MUNICH ERGO Kapitalanlagegesellschaft mbH 9.03 %

WCM Beteiligungs – und Grundbesitz AG 5.5 %

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