Crashkurs Finanzmärkte Slides Teil 1: Wr. Börse

Die Wiener Börse

Facts & Figures

Mag. Martin Wenzl,

Abteilungsleiter Market- & Product

Development, Listing der Wiener Börse AG

Teilnehmer am Kapitalmarkt

Wiener Börse

Der Betrieb von Börsen in Österreich ist konzessionspflichtig. Die

Erteilung der Konzession für die WBAG erfolgte mit Bescheid

vom 3. April 1998.

Die Wertpapierbörsen unterliegen der Aufsicht der FMA

FMA überwacht die Rechtmäßigkeit der Börseorganisation und

der Beschlüsse der Organe des Börseunternehmens => über

den Börsekommissär

FMA überwacht die Ordnungsmäßigkeit des Börsehandels

Die allgemeinen Warenbörsen unterliegen der Aufsicht des

BMWFJ

Wiener Börse in Zahlen

69,80 Milliarden Euro Marktkapitalisierung Inland

94 Mitglieder (davon 55 international)

124 Vendoren

2+1 elektronische Handelssysteme

110 Aktien

3697 Anleihen (Bonds)

2507 Optionsscheine (Warrants) + 3612 Zertifikate

22 ETFs

71 Indizes (54 CEE + CIS-Indizes)

* Geregelte Märkte und 3. Markt als MTF, Stand: Jänner 2012

Quelle: Wiener Börse AG

Marktkapitalisierung Ultimo 2011 in Mrd USD

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Quelle: WFE

Marktkapitalisierung/BIP Europa,

USA und Japan im Vergleich Stand Juni 2011 in Prozent

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Quelle: Bloomberg

Marktkapitalisierung in Mrd. EUR

157,89

53,09

69,80*64,22*

91,86*

77,98*

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2*inklusive inländische Aktien, Genussscheine und Partizipationsscheine

Geregelte Märkte und 3. Markt als MTF


Neues Kapital in Mio. EUR

1.276

6.719

71722

5431.339 764

898

62.532

7.226

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MTF Initial Public Offering Secondary Public Offering Kapitalerhöhungen

Stand: Jänner 2012

Quelle: Wiener Börse AG, Schlusskurs erster Handelstag

Aktienemissionen Ausgewählte Unternehmen 2007 - 2012

IPO/SPO Kapitalerhöhungen

2012 HTI High Tech Industries AG

2011 AMAG Austria Metall AG

Lenzing AG

Sanochemia Pharmazeutika AG OMV AG

Lenzing AG KTM Power Sports AG

Kapsch TrafficCom AG

2010 DO & CO Restaurants & Catering AG KTM Power Sports AG

Warimpex Finanz- und Beteiligungs AG

HEAD N.V.

EVN AG

VERBUND AG

DO & CO Restaurants & Catering AG

2009 KTM Power Sports AG ATB Austria Antriebstechnik AG

Wienerberger AG Warimpex Finanz- und Beteiligungs AG

BKS Oberbank

HTI High Tech Industries AG Allgemeine Baugesellschaft - A.Porr AG

Erste Group Bank AG UNIQA Versicherungen AG

Intercell AG

2008 WIENER STÄDTISCHE Versicherung AG Vienna Insurance Group

HTI High Tech Industries AG

Austrian Airlines AG

UNIQA Versicherungen AG

2007 Warimpex Finanz- und Beteiligungs AG

Teak Holz International AG

Kapsch TrafficCom AG

phion AG (mid market)

Strabag SE

Meinl European Land DO & CO Restaurants & Catering AG

conwert Immobilien Invest AG CA Immobilien Anlagen AG

Immoeast AG ECO Business Immobilien AG

Raiffeisen International Bank-Holding AG Wienerberger AG

Christ Water Technology AG

Stand: Jänner 2012


Börsenumsätze Ultimo 2011 in Mrd USD (Einfachzählung)

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Quelle: WFE

Umschlagshäufigkeit Aktien Ultimo 2011 in %

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Quelle: WFE

Durchschnittlicher Monatsumsatz inländische Aktien in Mrd. EUR

14,72

3,58*

4,98*

6,07*5,98*

11,74*

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n.1

2* inklusive inländische Aktien, Genussscheine und Partizipationsscheine

Geregelte Märkte und 3. Markt als MTF


Handelsumsätze nationaler und

internationaler Mitglieder in Prozent

63,60

36,40

63,90*67,00*

62,50*

76,24*

69,28*

36,10*33,00*

37,50*

23,76*

30,72*

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Jä

n.1

2

International National

* Geregelte Märkte und 3. Markt als MTF


Top 10 Handelsteilnehmer Xetra Monatsumsätze Jänner 2012


Rang Name

1. Deutsche Bank AG

2. Raiffeisen Centrobank AG

3. Morgan Stanley & Co. International plc.

4. Erste Group Bank AG

5. UBS Limited

6. Instinet Europe Limited

7. Credit Suisse Securities (Europe) Limited

8. Goldman Sachs International

9. Merrill Lynch International

10. ecetra Central European e-Finance AG

ATX – Performance 2.1.2007 – 31.01.2012


0

25

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75

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175

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ATX BUX PX SBI TOP DAX DJI FTSE NIKKEI

ATX – Performance

Index 02-01-2007 31-01-2012 Performance

ATX 4.463,47 2.076,49 -53,48

DJI 12.463,15 12.632,91 1,36

FTSE 6.220,80 5.681,61 -8,67

CAC 40 5.541,76 3.298,55 -40,48

DAX 6.596,92 6.458,91 -2,09

SMI 8.785,74 5.970,49 -32,04

BUX 24.844,32 18.891,07 -23,96

SBI20 1.473,33 597,28 -59,46

PX 1.588,90 971,30 -38,87

NIKKEI 17.225,83 8.802,51 -48,90

Maßnahmen für den Kapitalmarkt

+ Börse als Dienstleistungsunternehmen

+ Leistungsfähige elektronische Handelssysteme

+ Market Maker- und Specialist-System

+ Corporate Governance Code

+ Beauftragter für Kapitalmarktentwicklung und Corporate

Governance

+ Aufbau FMA + Übernahmekommission

- Vermögenszuwachssteuer

- Börsenumsatzsteuer in Diskussion

90 % der ATX Unternehmen sind in

Mittel- und Osteuropa tätig Anteil der Umsätze in % am Gesamtumsatz 2010

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Quelle: Geschäftsberichte und Informationen d. Unternehmen

Marktsegmentierung der Wiener

Börse AG

Indizes der Wiener Börse AG

Fokus auf den österreichischen Markt

Fokus auf CEE Märkte

Fokus auf russische und CIS Märkte

Fokus auf stark wachsende Sektoren

Viele Kooperationsindizes

Österreichische Indizes

*) Auch als Total Return and Net Total Return Version verfügbar

Internationale Indizes


Themen- & Style-Indizes


Derivate an der Wiener Börse

Austrian Products

Stock Options + Single Stock Futures

ATX Futures & Options

ATX five Futures & Options

IATX Futures

CECE Products

CTX Futures

HTX Futures

PTX Futures

RTX Futures

NTX Futures

RDX Futures

CECE Futures

CECExt Futures

CEE Stock Exchange Group –

Neue Holdingstruktur

Holding

CEE Stock Exchange Group*

Wiener Börse

Österreich

Budapest Stock

Exchange

Ungarn

Prague Stock

Exchange

Tschechische Republik

Ljubljana Stock

Exchange

Slowenien

100 % 92,74 % 99,85 % 50,45 %

* Eigentümerstruktur: 52,59 % österreichische Banken, 47,41 % Emittenten der Wiener Börse

41,6%

39,1%

6,2%

3,9%

2,3%

2,3%4,6%

CEESEG Warsaw Stock Exchange

Zagreb Stock Exchange Bucharest Stock Exchange

Bulgarian Stock Exchange Belgrade Stock Exchange

Others*


Größte Börsengruppe in der Region Marktkapitalisierung per 30. Dezember 2011

* Dazu zählen: Banja Luka SE, Bratislava SE, Montenegro SE, Sarajevo SE

Quelle: FESE, FEAS


Größte Börsengruppe in der Region Aktienumsätze 2011

* Dazu zählen: Banja Luka SE, Bratislava SE, Montenegro SE, Sarajevo SE

Quelle: FESE, FEAS

49,6%

47,7%

0,2%0,6%

1,4% 0,2%

0,2%

Warsaw Stock Exchange CEESEG

Bucharest Stock Exchange Zagreb Stock Exchange

Belgrade Stock Exchange Bulgarian Stock Exchange

Others*

Ziele und Projekte der

CEE Stock Exchange Group

Ziele

Steigerung der Liquidität der Tochterbörsen

Einfacher Marktzugang für alle nationalen und internationalen

Handelsteilnehmer

Schaffung internationaler Aufmerksamkeit für die Börsen der CEESEG

Aktuelle Projekte

Implementierung des gemeinsamen Handelssystems XETRA

Erleichterte Börsen-Anbindung für nationale und internationale

Handelsmitglieder („Cross Membership“)

Gemeinsames Clearing für alle CEESEG-Börsen („CCP CEE“)

Gemeinsamer internationaler Datenvertriebs für alle vier Börsen

Gemeinsamer internationaler Indexlizenzverkaufs für alle vier Börsen

Gemeinsame Roadshows der vier Märkte

Handel an der Wiener Börse

Mag. Martin Wenzl,

Abteilungsleiter Market- & Product

Development, Listing der Wiener Börse AG

Weg einer Order

Mitglied CCP Filiale

Andere Bank

Inst. Investoren

Börse

Zentrale

Trading Desk

Fax

Telefon

autom. Orderrouting

Matching

Information Orderbuch

Market Maker

Ausführung

AbwicklungOrdererteilung

Orderausführung

Xetra® Handel - Grundprinzipien

Handelsverfahren

Fortlaufender Handel

Einmalige untertägige Auktion

Fortlaufende Auktion

Handel verläuft anonym

Alle Marktteilnehmer haben die selben Informationen

Alle Ordergrößen handelbar

Ein Handelstag in der Gruppe ATX

Was ist ein Market Maker?

Ein Market Maker ist ein Handelsteilnehmer, der sich verpflichtet, in

einem Wertpapier oder Produkt permanent verbindliche Kauf- und

Verkaufsorders in das Handelssystem einzustellen

Die Menge an Aktien („Minimum Size“) sowie die Spanne zwischen

Kauf- und Verkaufspreis („Maximum Spread“), die ein Market Maker

permanent in das Orderbuch zu stellen hat, werden von der Wiener

Börse nach objektiven Kriterien festgelegt

Aus diesem Grund wurden sowohl am Kassamarkt als auch an der

ÖTOB Klassen eingerichtet, die eine Zuordnung der Aktien bzw. der

ÖTOB-Produkte bezüglich „Minimum Size“ und „Maximum Spread“

erleichtert

Risiko des Market Makers

Die Zuordnung einer Aktie in eine der Klassen richtet sich nach

dem Risiko, welches ein Market Maker durch das permanente

Stellen von verbindlichen Kauf- und Verkaufspreisen eingeht

Das Risiko wird durch Parameter wie etwa Volatilität,

kapitalisierter Streubesitz und Umschlagshäufigkeit der

betreffenden Aktie bemessen

Beispiel Telekom Austria AG

Die Market Maker in der Telekom Austria (RCB, Timberhill, Unicredit)

haben sich verpflichtet, permanent 3.000 Stück Aktien im Kauf sowie

3.000 Stück Aktien im Verkauf bei einer maximalen Spanne von 1 %

zwischen dem Kauf- und Verkaufspreis in das Orderbuch zu stellen.

Dies bedeutet bei dem aktuellen Kursniveau von etwa EUR 7,50 dass ein

Market Maker bei einer maximalen Spanne von EUR 0.075 permanent

einen Wert von EUR 45.000 dem Orderbuch zuführen muss.

Beispiel OMV AG

Die Market Maker in der OMV (Erste Bank, Timberhill, Unicredit) haben

sich verpflichtet, permanent 1.350 Stück Aktien im Kauf sowie 1.350

Stück Aktien im Verkauf bei einer maximalen Spanne von 1 % zwischen

dem Kauf- und Verkaufspreis in das Orderbuch zu stellen.

Dies bedeutet bei dem aktuellen Kursniveau von etwa EUR 25,00.-, dass

ein Market Maker bei einer maximalen Spanne von EUR 0. 25 permanent

einen Wert von EUR 67.500 dem Orderbuch zuführen muss.

Was ist ein Specialist?

Ein Specialist ist eine besondere Form des Market Makers

Der Specialist in einer Aktie oder einem Produkt wird im Rahmen

einer Auktion, die einmal jährlich stattfindet, ermittelt

Als Ausgangspunkt für die Gebote gelten die Market Maker-

Verpflichtungen

Dies bedeutet, dass sich ein Specialist in der Regel für die Dauer

der einjährigen Specialist-Periode verpflichtet, größere Mengen

sowie geringere Spannen zwischen Kauf- und Verkaufspreise

permanent in das Orderbuch zu stellen

Beispiel Telekom Austria AG

Der Specialist in der Telekom Austria (Erste Bank) hat sich für die

Specialist-Periode (April 2011 bis März 2012) verpflichtet,

permanent 8.850 Stück Aktien im Kauf sowie 8.850 Stück Aktien

im Verkauf bei einer maximalen Spanne von 1 % zwischen dem

Kauf- und Verkaufspreis in das Orderbuch zu stellen

Dies bedeutet bei dem aktuellen Kursniveau von etwa EUR 7,50,

dass der Specialist bei einer maximalen Spanne von EUR 0.075

permanent einen Wert von EUR 132.750 dem Orderbuch

zuführen muss.

Dies bedeutet eine Verbesserung von EUR 87.750 bei gleicher

Spanne gegenüber dem Market Maker

Beispiel OMV AG

Der Specialist in der OMV (RCB) hat sich für die Specialist-Periode (April

2011 bis März 2012) verpflichtet, permanent 4.150 Stück Aktien im Kauf sowie

4.150 Stück Aktien im Verkauf bei einer maximalen Spanne von 1 %

zwischen dem Kauf- und Verkaufspreis in das Orderbuch einzustellen

Dies bedeutet bei dem aktuellen Kursniveau von etwa EUR 25,00, dass der

Market Maker bei einer maximalen Spanne von EUR 0,25 permanent einen

Wert von EUR 207.500,- dem Orderbuch zuführen muss

Dies bedeutet eine Verbesserung von EUR 140.000 bei gleicher Spanne

gegenüber dem Market Maker

Specialist / Market Maker

Beispiel OMV Aktie (Kursniveau EUR 25,00)

Specialist: 4.150 Stk @ 1 % Spread

Market Maker: 1.350 Stk @ 1 % Spread

1 Specialist: EUR 25,00 x 4.150 = EUR 103.750

3 Market Maker: EUR 25,00 x 1.350 x 3 = EUR 101.250

Summe: EUR 204.000 pro Seite (Bid/Ask)

Disclaimer

Die Wiener Börse AG weist ausdrücklich darauf hin, dass es sich

bei den in den Charts angeführten Informationen und

Berechnungen um Werte und Zahlenangaben aus der

Vergangenheit handelt, die keinen verlässlichen Indikator für eine

künftige Wertentwicklung darstellen. Es sollten daher aus diesen

Angaben keine Schlüsse auf die zukünftige Indexentwicklung

gezogen werden.

Crashkurs Finanzmärkte Slides Teil 1: Wr. Börse

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