Das Jahrzehnt der Aktie… - StarCapital AG · November 2013 Das Jahrzehnt ... Royal Dutch Shell,...
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November 2013
Das Jahrzehntder Aktie…
Das Ganze sehen, die Chancen nutzen.
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November 2013
Unsere langfristige Markteinschätzung vom April 2009
Quelle: StarInvest April 2009
„Wir haben an dieser Stelle bereits mehrfach zum Ausdruck gebracht, dass nach unserer Überzeugung die derzeitige (kombinierte) Kredit-, Immobilien-, Konjunktur-, Liquiditäts-und Vertrauenskrise die besten Investitionschancen in Aktien seit Jahrzehnten eröffnet.“
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Wertentwicklung des Weltaktienindex seit 2006
Quelle: Thomson Reuters Datastream per 14.11.2013
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MSCI World Index in EUR +6,1%
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Börsenentwicklung in Rezessionsphasen
Mittlere Rendite in den 3 Teilphasen einer Rezession
Quelle: Banc One Investment Advisors (S-005).
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1. Drittel 2. Drittel 3. Drittel
Wertentwicklung je Rezessionsphase in %
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Unternehmensgewinne und Kursverlauf USA
Quelle: Robert J. Shiller, Princeton University sowie eigene Berechnungen per September 2013 (A-018).
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S&P 500 Preisindex
S&P 500 Unternehmensgewinne
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2023
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233Bargeld und Einlagen
Ansprüche gegenüberVersicherungen
Investmentzertifikate
Ansprüche ausPensionsrückstellungen
Aktien
Festverzinsliche Wertpapiere
Sonstiges
Geldvermögen deutscher Privathaushalte in Mrd. €
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November 2013
Der Anleger kauft zur falschen Zeit
Durchschnittliche Anlageergebnisse von 1992 bis 2011
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US-Aktien Bonds Internationale Aktien Gold durchschn. Anleger
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Das magische Dreieck der Vermögensanlage
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November 2013
Wichtigste Entscheidungskriterien für eine Geldanlage
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Zunahme: Anteil ausländischer Anleger an DAX-Konzernen
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1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Aktienquote deutscher Lebensversicherer
Aktienquote deutscher Lebensversicherer von 1994-2012
Quelle: GDV (Stat. Taschenbuch der Versicherungswirtschaft 2008-2013), Berechnung direkt über Fonds auf Buchwertbasis zum 31.12.2012 (A-002).
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November 2013
Kumulierte Mittelzu-/Abflüsse (weltweit) seit Januar 2007
Quelle: Morningstar Direct, monatliche Mittelzu-/ Abflüsse in Publikumsfonds (weltweit inkl. ETF‘s), Stand: 30.09.2013, Beträge in Milliarden USD
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Aktienfonds
Rentenfonds
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November 2013
Konjunktur in Euro-Zone nimmt Fahrt auf
Quelle: StarCapital auf Basis eigener Berechnungen (S-019).
Konjunkturzyklus
Aufschwung Aufschwung(Expansion)
Hoch(Boom)
Abschwung(Rezession)
Tief(Depression)
Hoch(Boom)
o AustralienUSA o
Japan o
o Deutschland
o Euro-Zone
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Mai 05 Mai 06 Mai 07 Mai 08 Mai 09 Mai 10 Mai 11 Mai 12 Mai 13 Mai 14
EC Composite PMI Output
Einkaufsmanager Index Euro-Zone
Quelle: Bloomberg per 11.11.2013 (S-017)
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November 2013
Längste Kreditkontraktion: Kreditvergabe sinkt seit 17 Monaten
Quelle: Thomson Reuters Datastream, Europäische Zentralbank per 30.09.2013 (M-010)
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1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
jährliche Veränderung der Kreditvergabe an Unternehmen und private Haushalte im Euro-Raum
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November 2013
EuroStoxx 50 noch immer deutlich unter alten Höchstständen
Quelle: Thomson Reuters Datastream per 14.11.2013 (A-032)
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EuroStoxx 50 Index
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November 2013
Wachstum vs. Substanz
Vergleich zweier unterschiedlicher Portfolios
Quelle: Eigene Zusammenstellung basierend auf Daten von Bloomberg L.P. Unterstellt wurde tägliches Rebalancing ohne Transaktionskosten.
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Portfolio Wachstum
Portfolio Substanz
Aktien im Wachstumsportfolio:Adidas, Diageo, Fresenius, Nestlé, Novartis, Richemont, L‘Oréal
Aktien im Substanzportfolio:Royal Dutch Shell, Saint-Gobain, Rio Tinto, HSBC, Ericsson, Salzgitter, Iberdrola
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November 2013
Gefährlicher Konsens: Investoren sehen nur SmallCap-Chancen
Quelle: BofA Merrill Lynch Global Research November 2013
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EuroStoxx 50 Index / EuroStoxx 600 Index
EuroStoxx: Comeback der LargeCap-Unternehmen
Quelle: Thomson Reuters Datastream per 19.11.2013 (A-034)
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November 2013
Periode hoher Renditen in Staatsanleihen ist vorüber
Zinsentwicklung 10-Jähriger Staatsanleihen seit 1988
Quelle: Thomson Financial Datastream per 31.12.2012 (R-018).
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BD BENCHMARK 10 YEAR DS GOVT. INDEX - INTEREST YIELD
BD BENCHMARK 10 YEAR DS GOVT. INDEX - RED. YIELD
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November 2013
Jährliche reale Erträge und Inflation (1900-2010)
Aktien übertreffen langfristig alle anderen Asset-Klassen
Quelle: CREDIT SUISSE GLOBAL INVESTMENT RETURNS YEARBOOK 2012, alle Angaben inflationsbereinigt und in USD.
Anlageklasse Ertrag im Durchschnitt Standardabweichung Sensitivität zur Inflationsrate
Aktien Global 6,9% 17,70% -0,52
US-Anleihen 2,3% 10,40% -0,74
Cash (US) 1,0% 4,70% -0,62
Gold 2,4% 12,40% 0,26
Wohneigentum Global 1,5% 8,90% -0,2
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November 2013
Langfristiges Kurspotential für deutsche Aktien
Bewertung lässt DAX-Stand von ca. 20.000 Punkten im Jahr 2025 erwarten
Die Szenario-Analyse für den Zeitraum 2010-2025 wurde im Januar 2010 erstellt und basiert auf eigenen Berechnungen (inkl. Dividendenerträgen und
unterstellte Inflation von 3% p.a.). Datenquelle: Thomson Reuters Datastream sowie eigene Berechnungen per 31.10.2013 (A-013).
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1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023
wahrscheinlicher DAX-Korridormittlerer DAX-Verlauf bis 2025 auf Basis HistorieDAX 30 Index
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Auf Basis der fundamentalen Bewertung und historischer Erfahrungswerte erscheint ein DAX-Stand von 20.000 Punkten im Jahr 2025 realistisch.
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November 2013
Historische Zins-Tiefstände aktiv nutzen
30-Jahres-Zyklus beim Zinssatz 10-jähriger US-Staatsanleihen seit 1800
Quelle: Wellenreiter Invest, Thomson Reuters Datastream per Oktober 2013 (R-008).
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30-Jahres-Zyklen
US Zinsen 10-jähriger Staatsanleihen
Tief
TiefTief
Tief?
HochHoch
Hoch
Hoch?
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November 2013
Jährliches Rebalancing DAX-REXP
Quelle: Thomson Reuters Datastream per 12.11.2013 (S-018)
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1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006 2010 2014
DAX 30 Index REXP Index Jährliches Rebalancing
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November 2013
Für Fragen stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung.
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