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VOLL UNTER STROM DER WETTLAUF UM DIE SUPERCHIPSSo sieht unsere vernetzte Zukunft aus

INTEL TSMC NVIDIA ASML AMD COMET INFINEON

DOSSIER

FINANCE AND TECHNOLOGY UNPACKED

Ndeg3 JULI 2020 WWWSWISSQUOTECOM CHF 9-

CORONAAufbruchstimmung an der SIX

PORTRAumlT ALCONThink big

ONLINEHANDELEtsy der Profi fuumlr Hobbybastler

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RUE DU RHOcircNE 40 middot 1204 GENEVA middot TEL +41 (0)22 312 59 39 BAHNHOFSTRASSE 28 middot PARADEPLATZ middot 8001 ZURICH middot TEL +41 (0)44 220 11 80

3

Marc Buumlrki CEO von Swissquote

D onald Trump ist kein Geek sondern Immobilienunter-nehmer Wie wichtig die

Halbleiterindustrie ist hat der aktuelle Bewohner des Weissen Hauses aber zweifellos verstanden Ob in Smartphones Rechenzentren vernetzten Alltagsgegenstaumlnden oder Flugzeugen Mikrochips sind allgegenwaumlrtig Mit dem Aufkommen der kuumlnstlichen Intelligenz werden sie fuumlr uns immer mehr Entschei-dungen treffen Autos autonom fahren lassen und Raketen steuern

Kein Wunder also dass die USA die Kontrolle uumlber Entwicklung und Pro-duktion dieser elektronischen Bautei-le behalten wollen Der Sektor wird von US-Firmen beherrscht und der Handelskrieg den Praumlsident Trump gegen den chinesischen Telekom-munikationsausruumlster Huawei fuumlhrt zielt vor allem darauf ab Peking daran zu hindern entsprechende Kompetenzen aufzubauen China mag zwar die Fabrik der Welt sein doch Halbleiter sind nach wie vor eine Schwachstelle Im Februar 2019 be-richtete das Center for Strategic and International Studies (CSIS) dass China nur 16 Prozent der im Land verbauten Halbleiter produziere Das reicht nicht um unabhaumlngig zu sein

Doch der Druck aus Washington wird moumlglicherweise nicht den gewuumlnsch-ten Effekt haben Anstatt sich zu fuumlgen entwickelt China nun seine

eigene Industrie im Schnellverfahren und investiert gewaltige Summen Bis 2020 will die Volksrepublik 40 Prozent bis 2025 sogar 70 Prozent aller Halbleiter die im Land ge-braucht werden selbst herstellen

Die Auswirkungen dieser Politik sind bereits sichtbar HiSilicon die Halbleitersparte von Huawei hat im ersten Quartal 2020 den Sprung in die Top Ten der weltweiten Chip-hersteller geschafft wie jedenfalls das Marktforschungsinstitut IC Insights berichtet Bislang entwi-ckelte HiSilicon nur die Chipsaumltze und elektronischen Bauteile die Produktion erledigte dann der taiwa-nesische Konzern TSMC Inzwischen vergibt HiSilicon seine Fertigungs-auftraumlge jedoch zunehmend an SMIC ein chinesisches Unternehmen

Und welche Rolle spielt Europa In Grossbritannien sitzt der Chip-Spe-zialist ARM in den Niederlanden der Spezialmaschinenbauer ASML und in der Schweiz die Technologiefirma Comet ndash allesamt hochkaraumltige euro-paumlische Unternehmen die wichtige Bereiche der Chipherstellung be-herrschen Doch um eine Fuumlhrungs-rolle uumlbernehmen zu koumlnnen wie sie die USA heute innehaben und China wahrscheinlich in Zukunft einneh-men wird ndash dazu braucht es mehr

Ich wuumlnsche Ihnen eineanregende Lektuumlre

Der Chip-Krieg hat gerade erst begonnen

S 30

S 40

S 62

SWISSQUOTE JULI 2020EDITORIAL

5

SWISSQUOTE JULI 2020SWISSQUOTE JULI 2020

4

30 DOSSIER DIE CHIP-INVASION3 EDITORIAL von Marc Buumlrki

6 SCANS Aktuelles aus

der Wirtschaft

14 TRENDS Manager Maumlrkte

Innovationen

18 PORTRAumlT Alcon wagt sich aus der Deckung

22 DIENSTREISEN Business-Trips ade

24 CORONAVIRUS Aufbruchstimmung

an der Schweizer Boumlrse

CORONAVIRUS

KONSUM

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ONLINEHANDEL

66

22

DIENSTREISEN

REISE

DIE CHIP-INVASION

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ISTO

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AFP

66 0NLINEHANDEL Etsy So macht sich die Hobbyszene in der Krise verdient

68 KONSUM Made in China

Cool

72 REISE Raja Ampat

traumhafte Unterweasserwelt

DOSSIER

36 Ideen statt Fabriken

38 Mikrochips Wer steckt hinter der Produktion

40 Interview mit Heinz Kundert CEO von Comet

44 Die Chip-Giganten

53 Die Mikrochips von morgen

58 Interview mit Eric Baissus CEO von Kalray

62 Halbleiter Chinas Traum von der Marktfuumlhrerschaft

24

30

Erratum In unsere letzte Ausgabe auf Seite 25 hat sich ein Fehler eingeschlichen Die Zahl 36 ist die Zahl der Spitalbetten in der kurativen Versorgung pro 1000 Einwohner in der Schweiz nicht die Zahl der Intensiv-betten Wir entschuldigen uns fuumlr diesen Fehler

INHALT

INHALT

ABONNEMENT CHF 40- pour 6 numeacuteroswwwswissquotechmagazinef

ABONNEMENT CHF 40ndash fuumlr 6 Ausgabenwwwswissquotechmagazined

HERAUSGEBERSwissquoteChemin de la Creacutetaux 331196 Gland ndash SchweizT +41 44 825 88 88wwwswissquotecommagazineswissquotech

ManagerBrigitta Cooper

REDAKTION

ChefredaktorLudovic Chappex

Stellv ChefredaktorBertrand Beauteacute

ArtdirectionNatalie Bindelli und Caroline Fischer CANA atelier graphiqueRoute de Jussy 29 ndash 1226 Thocircnexwwwateliercanach

AutorenBertrand Beauteacute Ludovic Chappex Geacuterard Duclos Raphaeumll Leuba Martin Longet Angeacutelique Mounier-Kuhn Greacutegoire Nicolet Gaeumllle Sinnassamy Julie Zaugg

GestaltungNatalie Bindelli Caroline FischerRomain Guerini (CANA atelier graphique)

CoverGetty Images

FotosThierry Parel AFP Keystone Getty images Istockphoto Newscom Reuters

Schlussredaktion der deutschsprachigen AusgabeZURBONSEN Schweiz

UumlbersetzungTechnicis Finance

DRUCK UND VERTRIEBStaumlmpfli AG Woumllflistrasse 1 3001 Bernwwwstaempflicom

ANZEIGENInfoplus AGTraubenweg 51 8700 Kuumlsnacht hansottoi-plusch

WEMF

2019 53rsquo752 ExAuflage 60rsquo000 Ex

SWISSQUOTE JULI 2020 SWISSQUOTE JULI 2020

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SCANSRANKING

SCANS

12rsquo39 MIO

5 KINGDOM DEATH MONSTER 15 BRETTSPIEL (2017)

12rsquo78 MIO

4 PEBBLE 2 TIME 2SMARTWATCH (2016)

12rsquo97 MIO

3 FROSTHAVEN BRETTSPIEL (2020)

13rsquo29 MIO

2 COOLEST COOLERKUumlHLBOX (2014)

20rsquo34 MIO

1 PEBBLE TIMESMARTWATCH (2015)

DIE FUumlNF ERFOLGREICHSTEN KICKSTARTER-PROJEKTE (Gesamtsumme der zugesagten Gelder in Dollar)

Quelle Kickstarter

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Walt Dohrn der Regisseur von

laquoTrolls 2raquo in guter Gesellschaft kurz

vor der Verbreitung von Covid-19 am

17 Februar in Berlin

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laquoDie Schweiz braucht

jetzt offene Maumlrkte und

keine extremen

politischen Experi-menteraquo Jan Atteslander

Mitglied der Geschaumlftslei-tung von economiesuisse

Im Mai uumlbernahm der Pharmariese Roche fuumlr einen oumlffentlich nicht genann-ten Betrag den US-Spezialisten fuumlr Gensequenzierung Stratos Genomics Der Basler Konzern hatte 2014 bereits 15 Mio Dollar in das Unternehmen aus Seattle investiert Dort sitzt auch Heiner Dreismann der fruumlhere Chef der Roche-Sparte Diagnostics im Verwaltungsrat Mit der Akquisition erhaumllt Roche Zugang

zu den hochentwickelten Verfahren von Stratos Ziel ist es eine DNA-Sequen-zierung auf den Markt zu bringen die schnelle und preisguumlnstige Diagnosen in der Groumlssenordnung von 200 Franken pro Person moumlglich macht wie die Experten der Zuumlrcher Kantonalbank angeben Zur Erinnerung Die ersten kommerziellen DNA-Sequenzierungen kosteten 3 Mio Dollar pro Patient ROG

ROCHE BAUT GENSEQUENZIERUNG AUSPharma

DIE FUumlNF BESTBEZAHLTEN DOTA-2-SPIELER (E-SPORT) DER WELT (in Dollar Stand 8 Mai 2020)

5 TOPSON (TOPIAS ZAAVITSAINEN)

4 CEB (SEacuteBASTIEN DEBS)

3 ANA (ANATHAN PHAM)

647 MIO

60 MIO

2 JERAX (JESSE VAINIKKA)

69 MIO

1 N0TAIL (JOHAN SUNDSTEIN)

55 MIO

54 MIO

Angesichts geschlossener Kinos muumlssen Produktionsstudios ihre Distributions-kanaumlle uumlberdenken In den USA waren einige Spielfilme wie laquoBloodshotraquo oder laquoThe Huntraquo schon wenige Tage nach dem Start auf den Streaming-Platt-formen zu sehen und haben damit das 90-taumlgige Vorrecht das Kinobetreibern uumlblicherweise eingeraumlumt wird einfach uumlbersprungen Die Universal-Produk-tion laquoTroll 2raquo Trolls World Tour wurde sogar noch am Tag des Erscheinens fuumlr 1999 Dollar relativ viel fuumlr ein Leih-

VOD auf den Streaming-Plattformen angeboten Der Erfolg liess nicht lange auf sich warten Laut Universal habe der Film bereits mehr als 100 Mio Dollar eingespielt CEO Jeff Shell erklaumlrte an-schliessend gegenuumlber dem laquoWall Street Journalraquo dass seine Studios auch nach dem Ende der Corona-Krise weiter Filme gleichzeitig in beiden Formaten anbieten wollten Doch nachdem die Kinobetreiber einen Boykott der Universal-Produktio-nen androhten musste das Studio recht schnell zuruumlckrudern CMCSA

DIE PANDEMIE GIBT DEM KINO DEN REST

Streaming

Telekommunikation

Das laquoProject Loonraquo der Alphabet- Tochter X will mit heliumgefuumlllten Stratosphaumlrenballons das Internet bis in die entlegensten Winkel der Welt bringen Uumlber die Ballons die von den USA aus in den Himmel geschickt wurden koumlnnen die Einwohner Kenias jetzt im gesamten Land das 4G-Netz von Telkom Kenya nutzen Es ist die erste kommerzielle Anwendung des Projekts

Zuvor hatte die Alphabet-Tochter X die Ballons allerdings schon in Peru und Puerto Rico getestet wo die Betreiber sie bei Netzausfaumlllen gratis nutzen durf-ten Die Covid-19-Pandemie brachte die kenianische Regierung dazu das Projekt schneller zu genehmigen Mosambik folgte dem Beispiel und schloss einen aumlhnlichen Vertrag mit Betreiber Vodaco

GOOG TKG VOD

LOON-BALLONS IN KENIA

DIE FUumlNF ERFOLGREICHSTEN SMARTPHONE-HERSTELLER (nach Zahl der im ersten Quartal 2020 weltweit ausgelieferten Geraumlte)

248 MIO

5 VIVO

295 MIO

4 XIAOMI

367 MIO

3 APPLE

490 MIO

2 HUAWEI

583 MIO

1 SAMSUNG

Laumlnder bieten inzwischen ein

5G-Netz an

24Quelle Statista

Quelle IDC


SCANS

SCANSSCANS

8 9

KICKSTARTER

MEN

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MOBILISIERTES KAPITAL

USD 2rsquo144rsquo360

MARKTEINFUumlHRUNGSEPTEMBER

2020

Projekte mit mehr als 2 Mio Dollar sind auf der Crowdfunding-Platt-form Mendi selten Das schwedi-sche Start-up scheint also alles richtig gemacht zu haben als es unter anderem mit Unterstuumltzung der Europaumlischen Union eine neue Art von Gehirntraining entwickelte Bisher war dieses spezielle Training Menschen vorbehalten die 15rsquo000 Dollar fuumlr ein paar Sitzungen in Spezialkliniken ausgeben konnten Jetzt bietet das Start-up sein Sys-tem fuumlr 500 Dollar an Es besteht aus einem Stirnband mit Sensoren die die Hirnaktivitaumlt im praumlfrontalen Cortex messen In der dazu pas-senden App wird die Hirnaktivitaumlt in einen Score uumlbersetzt Die Nutzer koumlnnen ein Spiel auf ihrem Mobil-geraumlt spielen um diesen Score bewusst zu kontrollieren und damit letztendlich die Hirntaumltigkeit des praumlfrontalen Cortex zu kontrollie-ren und anzuregen Das verbessert nachweislich Konzentration und Gedaumlchtnisleistung erleichtert das Einschlafen und soll dazu fuumlhren dass man weniger Schlaf benoumltigt

MENDI REAL-BRAIN-TRAINER JOGGING FUumlRS GEHIRN

laquothinspMeine Enkel

fordern mehr

Umwelt-bewusst- sein bei Nestleacuteraquo

Nestleacute-CEO Paul Bulcke

auf RTS

laquothinspKlar ist Die Kunden

wollen Replay Und Loumlsun-gen gegen

die Kunden durchzu-

boxen das funktioniert

nichtraquo

Swisscom-CEO Urs Schaeppi uumlber die geplante Abschaffung der Replay-Funktion

von Seiten der TV-Gesellschaften

Marktanteil haben Bio-Lebensmittel

2019 uumlberschritt das Bio-Sortiment in der Schweiz zum ersten Mal die 10-Prozent-

Schwelle

103

INTEL STOCKT AUF

900 Mio Dollar ndash so viel wird Intel fuumlr die Uumlbernahme eines Start-ups mit 200 Beschaumlftigten ausgeben das im Februar 2018 noch 131 Mio Dollar wert war Denn die Nutzerzahlen der App von Moovit dem jungen israelischen Unternehmen um das es geht sind in den letzten zwei Jahren auf inzwischen fast 800 Millionen explo-diert Die Nahverkehrs-App mit der man in der Grossstadt so effizient wie moumlglich von A nach B gelangen soll ist in 3rsquo200 Staumldten in 103 Laumlndern verfuumlgbar Intel will Moovit mit Mobileye zusammenfuumlh-ren einem anderen israelischen Start-up das der Konzern 2017 aufgekauft hatte Mobileye entwickelt Anti-Kollisions- und moderne Fahrerassistenzsysteme INTC

Geolokalisierung

MO

OV

IT

Waffen wurden im April in den

USA verkauft das sind 71 Prozent mehr als 2019 Im Maumlrz waren es 26 Millionen Waffen ein Plus von 85 Prozent

im Vergleich zum Vorjahr

18 MIO

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AFP

INSTAGRAM PFLEGT SEINE INFLUENCER

Die Facebook-Tochter Instagram bietet Influencern die Moumlglichkeit ihre Live-Video-Auftritte zu monetarisieren Mit dieser neuen Funktion des Onlinediens-tes koumlnnen Nutzer die Verfasser von Inhalten (Creator) ihrer Wahl finanziell unterstuumltzen indem sie eine Pauschal-gebuumlhr von 099 199 oder 499 Dollar zahlen Je nach Betrag werden ein zwei oder drei Icon-Herzen (Badges) neben

dem Account-Namen des Nutzers im Live angezeigt Der Unterstuumltzer wird zum Dank auch in den Kommentaren des jeweiligen Creators angezeigt was wie-derum die Sichtbarkeit in dem sozialen Netzwerk erhoumlht Die Verfasser erhalten ihrerseits eine Liste aller Unterstuumltzer Live-Videos boomen auf Instagram die Views haben von Februar bis Maumlrz um 70 Prozent zugenommen FB

Social Media

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E-EURO DIE BANQUE DE FRANCE EROumlFFNET DEN REIGEN

Am 20 Mai gab die Banque de France uumlber Twitter bekannt dass sie laquoerfolgreich den Einsatz einer Blockchain getestet hat um mit dem Einsatz von digitalem Zentralbankgeld zu experimentie-renraquo Und weiter heisst es dass man in den kommenden Wochen weitere Tests durchfuumlhren wolle Das Projekt wurde in Partner-schaft mit der Bank Socieacuteteacute Geacuteneacuterale realisiert Dabei gab letztere 40 Mio Euro an Finanztiteln in Form von Security-Tokens heraus die uumlber die digitale Euro-Blockchain der Banque de France abge-wickelt wurden

Kryptowaumlhrung

Der Youtube-Gamer und Influencer

Squeezie ist auf Instagram stark

praumlsent Demnaumlchstauch im Bezahl-

Modus


SCANS

10

SCANS

TAMEDIA MACHT DRUCK

Die Internet-Plattformen laquoTribune de Genegraveveraquo und laquo24 heuresraquo wurden kom-plett neu gestaltet laquoTribune de Genegraveveraquo hat jetzt weniger Rubriken und ist damit uumlbersichtlicher Die neue Website von laquo24 heuresraquo wiederum konzentriert sich jetzt auf Nachrichten aus dem Kanton Waadt Die Neuauftritte kommen zu einer Zeit in der das gesamte Pressewesen unter deutlichen Einbussen der Werbe-einnahmen aufgrund der Corona-Pan-demie leidet waumlhrend die Leserzahlen stark steigen TXGN

Medien

SCANS

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AFP

Toronto Smartes Hafenquartier faumlllt ins Wasser

DER FLOP

Die Alphabet-Tochter Sidewalk Labs wollte in einem fuumlnf Hek-tar grossen verlassenen Hafen-gebiet Torontos ein ultramoder-nes Wohngebiet schaffen 2017 stellte man ein ambitioniertes Smart-City-Projekt vor Geplant waren diverse Innovationen wie beheizbare Radwege fuumlr den Winter oder flexible Flaumlchen die je nach Tageszeit unterschied-liche Funktionen erfuumlllen Robo-ter sollten die Paketzustellung

und Muumlllabfuhr uumlbernehmen Doch in den letzten beiden Jah-ren wuchs der lokale Wider-stand vor allem aufgrund der mangelnden Transparenz von Google daruumlber wie die gesam-melten Daten verwendet werden sollten Diesem Widerstand und den neuen coronabedingten Sparmassnahmen bei Google ist das Projekt der Firma aus Mountain View nun schliesslich zum Opfer gefallen GOOG

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QUARANTAumlNE-GEWINNER ANIMAL CROSSING UND NINTENDO

Gaming

Da alle Kleinen (und Grossen) zuhause bleiben mussten war das Timing fuumlr den Release von laquoAnimal Crossing New Ho-rizonsraquo fuumlr Nintendo perfekt Die neuste Ausgabe der beliebten Simulationsserie hatte sofort Erfolg Im Maumlrz war es das meistverkaufte Spiel auf allen Plattfor-men und legte den drittbesten Marktstart in der Firmengeschichte von Nintendo hin Nur laquoSuper Smash Brosraquo laquoUltimateraquo (2018) und laquoSuper Smash Bros Brawlraquo (2008) verkauften sich im ersten Monat

besser Mitten in der Quarantaumlne war die soziale Komponente des Spiels ein entscheidender Erfolgsfaktor Auch der Switch-Absatz ist im selben Zeitraum rasant angestiegen Im Maumlrz 2020 lag er doppelt so hoch wie im Maumlrz 2019 So viel Umsatz hat Nintendo im ersten Quartal seit 2010 mit keiner Konsole mehr gemacht Das japanische Unternehmen hat die Switch-Produktion um 10 Prozent gesteigert um der Nachfrage gerecht zu werden 7974

Dollar nahm die Spieleplattform Roblox bei der letzten Finan-

zierungsrunde ein Mit dem Toptitel Minecraft erreicht das Unterneh-men laut laquoWall Street Journalraquo eine Bewer-

tung von 4 Mrd Dollar

150 MIO

Prozent weniger Passagiere zaumlhlte der

Flughafen Zuumlrich im April 2020 Die

Zahlen brachen mas-siv ein von 1rsquo951rsquo979

Fluggaumlsten 2019 auf heute 20rsquo866

-989

Die Tech-Branche hatte versprochen dass die ersten funktionierenden auto-nomen Fahrzeuge bis 2020 auf der Strasse waumlren doch die Entwicklung der Technologie dauert laumlnger als ge-dacht und die Pandemie hat das Ganze nicht einfacher gemacht Wegen des Social Distancing konnten keine Tests stattfinden da meist zwei Personen im Auto sitzen muumlssen um Unfaumllle zu verhindern Angesichts astronomischer Betriebskosten und ausbleibender Einkuumlnfte entlassen Start-ups massen-haft Mitarbeiter (Zoox Lyft Ike Kodiak Robotics) werden von anderen Firmen uumlbernommen (Driveai von Apple) oder gehen in Konkurs (Starsky Robotics)

Bei der Alphabet-Tochter Waymo wurde die Entwicklung um einige Monate ver-zoumlgert Anfang Mai konnte das kaliforni-sche Unternehmen nach den 225 Mrd Dollar im Maumlrz noch einmal 750 Mio Dollar Kapital auftreiben Auch bei den grossen Autobauern sieht die Lage nicht besser aus Ford verschob den Start seines autonomen Fahrzeugs von 2021 auf 2022 und PSA hat den Sektor schon lange verlassen Nur Cruise stellte unterstuumltzt von GM und Honda ein funktionierendes Modell vor den Cruise Origin Sein Einsatz ist derzeit allerdings noch auf wenige abgeschlossene Stre-cken begrenzt

F UG GM 7267 GOOG

AUTONOME FAHRZEUGE IM LEERLAUFAutomobil

laquoFuumlr mich ist TikTok funda-mental parasi-

taumlr die App houmlrt immer mit Die

Fingerprint-Technologie die

sie verwendt ist furchtein- floumlssend Ich

wuumlrde so eine App nie auf

meinem Handy installierenraquo

Reddit-CEO Steve Huffman bei

der Konferenz Social 2030 Ende Februar

SCHOKOLADE IM 3D-DRUCK REALITAumlT TRIFFT FIKTION

In Folge 136 der Erfolgsserie Elementary druckte Sherlock Holmes zusammen mit einem Zuumlrcher Wissenschaftler und dessen Bruder der in Brooklyn als Chocolatier arbeitete einen Schoko-hasen in 3D Zwei Jahre spaumlter eroumlffnet der Zuumlrcher Konzern Barry Callebaut das erste 3D-Schokoladen-Druckstudio

der Welt Das Unternehmen nutzt diese neue Technologie uumlber laquoMona Lisaraquo seine Marke fuumlr Lebensmitteldekora-tion Im Mona-Lisa-3D-Studio koumlnnen Kuumlchenchefs neue massgeschneiderte Kreationen entwickeln und sie schnell und kostenguumlnstig in grossem Massstab produzieren BARN

Lebensmittel

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Das neue Shuttle-Konzeptfahrzeug Bosch IoT auf dem Automobilsalon in Schanghai 2019

SCANS

SCANS

12

IPO

Waumlhrend die COVID-19-Pandemie die meisten Boumlrsengaumlnge auf Eis legte ist es dem chinesischen Cloud-Computing-Unternehmen Kingsoft Cloud gelungen bei seinem IPO Anfang Mai in den USA mehr als eine halbe Milliarde Dollar einzusammeln Kingsoft Cloud wurde 2012 als Tochter des chine-sischen Softwareriesen Kingsoft Corp gegruumlndet In der IPO-Doku-mentation versicherte man jedoch

das Unternehmen sei inzwischen eigenstaumlndig Neben Alibaba und Tencent gehoumlrt Kingsoft Cloud zu den fuumlhrenden Cloud-Anbietern in China Seine Umsaumltze steigen unaufhoumlrlich zwischen 2017 und 2019 von 1745 auf 557 Mio Dollar Gleiches gilt momentan allerdings auch fuumlr die Verluste die sich zwi-schen 2017 und 2019 von 1005 auf 156 Mio Dollar beliefen

KC

FUumlHRENDER CLOUD-ANBIETER AUS CHINA AN DER NASDAQ

Dollar sammelten Foodtech-Start-ups

2019 ein ein Plus von 250 Prozent innerhalb von fuumlnf Jahren wie

das Unternehmen AgFunder angibt

198 MRD

laquoWir bezahlen bis zu 100rsquo000

Dollar pro Minute fuumlr

unsere langen Formateraquo

Meg Whitman CEO der im April gestarteten

Streaming-App Quibi Das Budget ist vergleichbar mit dem

grosser Produktionen von Netflix Amazon HBO Max

oder Disney+

Robotik

Da Roboter auch in der Pflege von Corona-Patienten eingesetzt wurden haben sie in den letzten Monaten viel von sich reden gemacht ob in China der Lombardei oder in Thailand Die Soft-bank-Tochter Boston Dynamics witterte daraufhin ein gutes Geschaumlft und ruumls-tete ihren Roboterhund Spot kurzerhand zum mobilen Videokonferenzsystem um Ausgestattet mit einem iPad ermoumlglicht er dem Krankenhauspersonal auf Dis-tanz mit wartenden Patienten zu kom-

munizieren sodass eine erste Vordiag-nose ohne Ansteckungsgefahr moumlglich ist Da Spot vier Beine mit Gelenken hat kann er sich zu vielen Bereichen Zutritt verschaffen die anderen Robotern ver-wehrt bleiben In der Stadt Singapur hat man noch eine andere Einsatzmoumlglich-keit fuumlr ihn gefunden Hier patrouilliert er durch die Parks und ruft Buumlrger per Sprachansage dazu auf den richtigen Abstand zueinander einzuhalten 9984

NEUE MISSIONEN FUumlRROBOTERHUND SPOT

Der Roboterhund der US-Firma Boston Dynamics begruumlsst Patienten im Changi Exhibition Centre in Singapur (24 April 2020)

EDG

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SWISSQUOTE JULI 2020

14 15

TRENDS

TRENDS

Innovationen

Laumlnder

2010 wurde Chile in den exklusiven Club der OECD-Laumlnder aufgenom-men im selben Jahr in dem es laut Global Competitiveness Report des World Economic Forums (WEF) als das wettbewerbsfaumlhigste Land Lateinamerikas galt Doch zehn Jahre spaumlter ist Chile das OECD-

Land mit den groumlssten sozialen Ungleichheiten Im Oktober 2019 brachte eine Fahrpreiserhoumlhung der U-Bahn-Tickets in der Hauptstadt die Bombe zum Platzen Das Land erlebte eine nie gekannte Protestwelle die Regie-rung musste sogar die Armee einsetzen um Pluumlnderungen zu verhin-dern Im Maumlrz haumltten die Demonstrationen eigent-lich weitergehen sollen Doch dann traten die ersten Corona-Faumllle auf die Regierung verhaumlngte eine Ausgangssperre und verschob das Referendum uumlber die neue Verfassung auf Oktober 2020 Die alte Verfassung stammt noch aus den Zeiten der Militaumlrdiktatur Die

Pandemie mag die Proteste vorerst gestoppt haben doch der Zorn der Chilenen auf die rechtskonserva-tive Regierung ist ungebrochen

Vom Networking an die Spitze von LinkedIn

Nach mehr als elf Jahren als CEO von LinkedIn tritt Jeff Weiner zuruumlck Am 1 Juni hat Ryan Roslansky das Ruder uumlbernommen der bisherige Senior Vice President Die Bekannt-gabe erfolgte per LinkedIn-Posting wo auch sonst Jeff Weiner schrieb dort dass Ryan Roslansky der Erste war den er 2009 nach seinem Antritt als CEO im Dezember 2008 ein-gestellt hatte Beide kannten sich noch aus ihrer gemeinsamen Zeit

bei Yahoo Waumlhrend ihrer Zusammenarbeit bei LinkedIn stieg die Mitgliederzahl weltweit von 33 Millionen auf 675 Millionen und der Umsatz von 78 Mio Dollar 2008 auf inzwischen 75 Mrd Dollar Es ist der groumlsste Fuumlh-rungswechsel in dem sozialen Netzwerk seit es 2016 fuumlr 262 Mrd Dollar von Microsoft aufgekauft wurde Jeff Weiner verlaumlsst das Unternehmen nicht ganz Er uumlber-nimmt den Vorsitz im Verwaltungsrat von LinkedIn

PositionCEO

Alter42 Jahre

Staats-angehoumlrigkeitAmerikanisch

Klassenprimus kurz vorm Kollaps

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Bosch hat einen kleinen optischen Bausatz namens Smartglasses Light Drive entwickelt der jede normale Brille in eine Datenbrille verwandeln kann So kann man sich mit dem Bosch-System mit freien Haumlnden und ohne veraumlndertes Sichtfeld Navigationsanweisungen anzeigen lassen Anrufe und Nachrichten empfangen aber auch Informationen wie Einkaufslisten Rezepte oder

Montageanleitungen aufrufen Der Vorteil der neuen Technologie ist dass die Privatsphaumlre des Nutzers gewahrt bleibt weil die angezeigten Informationen fuumlr alle anderen un-sichtbar bleiben Denn das Bild wird nicht auf dem Brillenglas erzeugt sondern direkt auf der Netzhaut-oberflaumlche Das deutsche Unterneh-men verspricht jederzeit den vollen Durchblick ob bei praller Sonne oder

in der Nacht Waumlhrend das Design bis-heriger Daten-brillen poten-zielle Kaumlufer oft abschreckt koumlnnten Brillen-hersteller ihren Kunden mit diesem System im Mini-Format sowohl alltagstaugliche wie auch recht stylische Datenbrillen anbieten

Datenbrille mit Stil

Einwohnerzahl18rsquo729rsquo160

(2018)

Pro-Kopf-BIP15rsquo923

Dollar (2018)

Wachstum +1 (Schaumltzung

2019)

Wichtige Wirtschafts-

sektoren Bergbau (Kupfer

Kohle Nitrat) Chemie Holz

Landwirtschaft (Weinbau Fisch-fang Obstanbau)

Hersteller Bosch

Markteinfuumlhrung 2021

Preis noch nicht

bekannt

SMARTGLASSES LIGHT DRIVE


RYAN ROSLANSKY

Manager

1716


ANALYSEDIE MEINUNG DER EXPERTEN

FOKUS

SWISSQUOTE JULI 2020ANALYSE

ANGEacuteLIQUE MOUNIER-KUHN UND BERTRAND BEAUTEacute

Horrortrip im Land des gruumlnen GoldesChronische Uumlberproduktion und ein hartnaumlckiger Schwarzmarkt setzen die Cannabis-Industrie in Kanada unter Druck

die Houmlhe (s laquoSwissquote Magazineraquo vom Mai 2018) Die Aktie von Canopy Growth mit Sitz in Ontario zum Beispiel stieg von 3 kanadischen Dollar 2016 bis September 2018 auf mehr als 60 Dollar Auch die anderen Big Player des Sektors wie Aurora Cannabis Aphria oder Hexo profitierten von der Cannabis- Euphorie Doch inzwischen brechen die Unternehmen die sich auf diese Marktnische gestuumlrzt haben an der Boumlrse von Toronto immer staumlrker ein

Im Schnitt ist die Boumlrsenkapitali-sierung der wichtigsten Branchen-Titel 2019 um nahezu 70 Prozent abgesackt und das obwohl es fuumlr andere kanadische Aktien ein besonders gutes Jahr war (der Index SampPTSX Composite verzeich-nete +19 Prozent) Und nun hat die Corona-Pandemie jede Hoffnung auf eine nachhaltige Erholung zunichte gemacht Nachdem die Canopy- Aktie Mitte Maumlrz mit weniger als 15 kanadischen Dollar ihren abso-luten Tiefpunkt erreichte liegt sie jetzt bei plusminus 25 Dollar kaum houmlher als Ende 2019 laquoDas Problem liegt darin dass sich zu viele Akteure auf diesen Markt ge stuumlrzt haben und auf der Basis ihrer

E s ist ein Strohfeuer Zu Beginn der Covid-19-Krise erlebte der

Absatz von legalem Cannabis in Kanada einen beispiellosen Boom die Konsumenten stuumlrmten die Laumlden um Vorraumlte fuumlr die drohende Ausgangssperre anzulegen Aurora Cannabis ndash eines der gefragtesten Unternehmen auf dem Markt des gruumlnen Golds ndash verkaufte im dritten Quartal seines Geschaumlftsjahrs das am 31 Maumlrz zu Ende ging 12rsquo729 Kilo Cannabis und damit 39 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum Doch der Coronaeffekt hat schnell nachgelassen und mit ihm die Can-nabis-Euphorie Laut Michael Singer Interims-CEO bei Aurora Cannabis ist der Absatz im April wieder auf das Vor-Pandemie-Niveau gefallen Die Unternehmen wurden in dieselbe angespannte Lage zuruumlckkatapul-tiert in der sich die Branche schon vor der Krise befunden hatte

Im Herbst 2018 sah das noch ganz anders aus Die Legalisierung von Marihuana fuumlr den Freizeitkonsum in Kanada hatte einen wahren Hype unter Investoren ausgeloumlst Der sogenannte Green Rush der gruumlne Goldrausch trieb die Aktien der kanadischen Produzenten enorm in

Produktionskapazitaumlten bewertet wurdenraquo erklaumlrt Nikolaas Faes Analyst bei Bryan Garnier amp Co laquoIn den letzten Jahren haben die kanadischen Behoumlrden mehr als 200 Produktionslizenzen vergeben Die Gesamtproduktionskapazitaumlt der Unternehmen liegt bei 2rsquo300 Tonnen waumlhrend sich die globale Nachfrage auf etwa 700 bis 750 Tonnen pro Jahr belaufen duumlrfte von denen 227 also nur rund ein Viertel fuumlr den legalen Konsum gedacht sindraquo

Denn trotz der Legalisierung ist die Gesamtzahl der Konsumenten nicht gestiegen Nach den Angaben von StatisticsStatistique Canada konsu-mieren 18 Millionen Kanadier also knapp 6 Prozent der Bevoumllkerung jeden Tag Cannabis ebenso viele wie vor der Marktoumlffnung Der Schwarz-markt haumllt sich ebenfalls unerwartet hartnaumlckig Laut StatisticsStatis-tique Canada haben 42 Prozent der Konsumenten im zweiten Quartal 2019 bei illegalen Dealern gekauft

Die Folge Fallende Preise und steigende Bestaumlnde Und Exporte alleine werden nicht reichen um die Uumlberkapazitaumlten aufzufangen Obwohl 33 US-Bundesstaaten

inzwischen den medizinischen Konsum und elf auch den Freizeit-konsum erlauben bleibt Cannabis auf nationaler Ebene in den USA verboten die Einfuhr ist somit un-tersagt Europa wiederum bietet nur einen bescheidenen Absatzmarkt auch wenn der medizinische Konsum angetrieben von Deutschland und Italien durchaus Potenzial hat Der legale Konsum duumlrfte sich momentan auf ein Dutzend Tonnen beschraumlnken wie Nikolaas Faes meint Viel zu wenig um den kana-dischen Produzenten zu helfen ihre Restbestaumlnde loszuwerden

Aurora Cannabis jedenfalls verkuumln-dete Anfang Februar einen strikten Sparplan Dieser sieht die Streichung von 500 Stellen (fast 15 Prozent aller Arbeitsplaumltze) eine Umschuldung einen Investitionsstopp und die Pen-sionierung des Gruumlnders und bishe-rigen Geschaumlftsfuumlhrers Terry Booth vor Bisher zahlt sich die aggressive Wachstumsstrategie des vertikal integrierten Unternehmens (mit Anbau Verarbeitung und Vertrieb) die auf eine Reihe kostenintensiver Akquisitionen gesetzt hatte kaum aus Im Ende Dezember 2019 zu Ende gegangenen Quartal verbuchte Aurora Cannabis einen Nettoverlust von 13 Mrd kanadischen Dollar

laquoDie Rationalisierungsmassnahmen duumlrften niemanden uumlberraschen selbst die optimistischsten Investo-ren wussten dass das unvermeidlich warraquo ndash so kommentieren die Ana-lysten der Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC) das Geschehen in einer aktuellen Mitteilung laquoUumlber-raschender ist dass der Kursrutsch praktisch die ganze Branche be-troffen hat Ob hoher Cashflow oder Schulden ohne Ende ob profitabel oder nicht ob an der Seite solider Partner oder als Alleinkaumlmpfer Alle Cannabis-Aktien haben nahezu gleichermassen an Wert verlo-renraquo heisst es bei den Analysten weiter Die Turbulenzen erinnern wenn auch nicht in der gleichen Groumlssenordnung an das Platzen der

Internetblase die im Jahr 2000 die gigantische Welle uumlberbewerteter IPOs in der Tech-Branche brutal gebrochen und gestoppt hat Und dennoch bleibt der Cannabis-Sektor vielversprechend laquoEs wird wei-tere Verluste und Pleiten gebenraquo prognostiziert Nikolaas Faes laquoDoch nur weil eine Blase an der Boumlrse platzt verschwindet der betreffende Markt ja nicht Der legale Markt wird nach und nach die Oberhand uumlber den illegalen Markt gewinnenraquo Das Marktforschungsunternehmen BDS Analytics berichtete Ende April dass der Weltmarkt fuumlr Cannabis 2025 auf 47 Mrd Dollar ansteigen duumlrfte das waumlre ein jaumlhrliches Plus von 21 Prozent gegenuumlber 2019

laquoDie langfristigen Umsatzperspek- tiven fuumlr den Weltmarkt von legalem Cannabis sind nach wie vor hervorragendraquo sagt Roy Bingham Mitgruumlnder und Geschaumlftsfuumlhrer von BDS Analytics laquoDie Cannabis- Industrie koumlnnte schon bald einen

Wendepunkt erreichen wenn die US-Bundesstaaten im Angesicht der weltweit bevorstehenden Rezession die Legalisierung von Marihuana als neue potenziell lukrative Steuerein-nahmequelle entdeckenraquo

Die Schweizer Nationalbank (SNB) sieht das aumlhnlich Die Tageszeitung laquoLe Tempsraquo berichtet die SNB habe in der Coronakrise ihre Anteile an Aurora Cannabis verdoppelt Ende Maumlrz besass sie 42 Millionen Aktien des kanadischen Unternehmens zuvor waren es 24 Millionen

Fuumlr die Unternehmen der Branche koumlnnte am Ende doch noch gruumln-es Licht kommen ndash und zwar von Seiten institutioneller Anleger Denn waumlhrend private Anleger den Can-nabismarkt seit jeher interessiert verfolgen haben Vermoumlgensverwal-ter ihn lange gemieden aufgrund laquozu schwacher Erfolgsbilanzen zu hoher Bewertungen oder interner Restriktionenraquo so die Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC) Die Tatsache dass einige Akteure die operative Rentabilitaumlt (EBITDA) erreicht haben und ab 2021 einen positiven Cashflow verzeichnen duumlrften laquozwingtraquo institutionelle Investoren nahezu sich fuumlr die Branche zu interessieren Fuumlr die Analysten der kanadischen Bank hat der Countdown fuumlr eine Kurs-erholung begonnen

Eines der Gewaumlchshaumluser von HEXO fruumlher bekannt als Hydropothecary in Kanada

Die Turbulenzen erinnern wenn auch nicht in der gleichen Groumlssenordnung an das Platzen der Internetblase

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Alcon kommtaus der Deckung Seit der Abspaltung von Novartis im letzten Jahr profiliert sich der Konzern aus Genf auf dem zukunftstraumlchtigen Markt fuumlr Augenheilkunde Wir haben uns Alcon genauer angesehen

ZAHLEN

5 MRDMenschen koumlnnten

Experten zufolge bis 2050 an Kurzsichtigkeit leiden voraussichtlich die Haumllfte

der Weltbevoumllkerung

22142Beschaumlftigte arbeiten

bei Alcon

736 MRDDollar Umsatz hat Alcon 2019 erzielt ein Plus von

5 Prozent

1945Jahr der Gruumlndung des Unternehmens in Forth Worth im

US-Bundesstaat Texas

JULIE ZAUGG

D ie Trennung erfolgte am 9 April 2019 An diesem Tag gewann Alcon seine Unabhaumlngigkeit wieder

nach 40 Jahren unter dem Dach der Schweizer Grosskonzerne Nestleacute und Novartis Das kleine Unterneh-men das urspruumlnglich aus Texas stammt ist auf sterile Augenpflege-produkte spezialisiert und hat einen ungewoumlhnlichen Weg genommen Zuerst wurde es 1977 von Nestleacute aufgekauft und mauserte sich dann unter der Aumlgide des Lebensmittelrie-sen zu einem der wichtigsten Unter-nehmen auf dem Markt fuumlr Augen-pflege und Augenheilkunde laquoNestleacute hat viel in die Firma investiert und ihr zugleich ausreichend Freiraum gelassen um eigene Produkte und Strategien zu entwickelnraquo sagt Sibylle Bischofberger Analystin bei der Zuumlrcher Kantonalbank

2008 beschloss der Konzern aus Vevey Alcon zu verkaufen und gab das Unternehmen scheibchenweise an Novartis ab Ende 2010 war die Uumlbernahme perfekt Die Beziehung zur Basler Pharmafirma gestaltete sich weniger entspannt laquoNovartis verwendet alle Energie auf die Phar-masparte und vernachlaumlssigt andere Segmente wie Augenheilkunde oder Generikaraquo meint Sibylle Bischofber-ger laquoSo wurde bei Alcon jahrelang viel zu wenig in die Forschungs- und Entwicklungsabteilung in den Ver-trieb und die Fabriken investiert sodass das Unternehmen Marktanteile verloren hatraquo Im zweiten Halbjahr 2015 und auch 2016 rutschte Alcon sogar in die roten Zahlen

Diese schlechten Ergebnisse uumlber-zeugten Novartis Alcon wieder in die Freiheit zu entlassen ndash und zwar im

Rahmen einer Aufspaltung die eine Notierung an der Schweizer und eine an der New Yorker Boumlrse im April 2019 zur Folge hatte Das Unternehmen nutzte die Situation um seinen Haupt-sitz nach Genf zu verlegen Heute liegt der Firmenwert bei 247 Mrd FrankenVon der Belastung durch den Basler Konzern befreit kann sich Alcon jetzt laquoauf seine Wachstumsstrategie fokussieren und mehr Energie in die Einfuumlhrung jedes einzelnen neuen Produktes steckenraquo meint Scott Bardo Analyst bei Berenberg

An der SpitzeDas Unternehmen mit 22rsquo142 Be-schaumlftigten ist in mehr als 180 Laumln-dern taumltig und soll nach den Worten von Sergio Duplan der den nordame-rikanischen Markt betreut laquoagiler und schnellerraquo werden Ein gutes Beispiel fuumlr die neue Agilitaumlt sind die Augentropfen laquoPatadayraquo Es dauerte gerade einmal 17 Tage bis das Me-dikament nach der Zulassung durch die amerikanische Gesundheitsbe-houmlrde auf den Markt kam rechtzeitig zu Beginn der Heuschnupfensaison laquoWir haben unser Schicksal jetzt selbst in der Handraquo sagte Alcon-CEO David Endicott gegenuumlber der US- Finanzpresse Alcon scheint also gut aufgestellt zu sein fuumlr die anstehen-den Herausforderungen laquoMit einem Marktanteil von 40 bis 45 Prozent dominiert Alcon das Segment fuumlr

laquoMit einem Marktanteil von 40 bis 45 Prozent dominiert Alcon das Segment fuumlr AugenchirurgieraquoDaniel Buchta Analyst bei Vontobel

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jetzt eine preisguumlnstige Kontaktlinse mit hohem Wassergehalt namens Precision 1 auf den Markt gebracht und will so Marktanteile zuruumlckerobernraquo erklaumlrt Daniel Buchta von Vontobel

Und noch ein Problem beschaumlftigt Alcon die starke Abhaumlngigkeit vom Segment der Wochen- oder Monats-linsen laquoDiese Produktkategorie wird zunehmend von den Tageslinsen ver-draumlngt die weniger Pflegeaufwand bedeutenraquo berichtet der Analyst Und wenn der Markt schrumpft wird das den Umsaumltzen fuumlr Reinigungs-loumlsungen fuumlr Kontaktlinsen einen kraumlftigen Daumlmpfer verpassen laquoIn diesem Bereich ist Alcon aber sehr starkraquo so Daniel Buchta

Mittelfristig zeichnen sich fuumlr Alcon dennoch gute Perspektiven ab laquoWegen der zunehmenden Alterung der Bevoumll-kerung wird die Nachfrage nach Kata- raktoperationen in den naumlchsten Jah-ren stark steigen vor allem in Europa und in den USAraquo sagt Sibylle Bischof-berger voraus

Auch bei jungen Leuten wir die Kurz-sichtigkeit nach und nach zunehmen da sie immer mehr Zeit vor Bildschir-men verbringen laquoIn China sind bereits 90 Prozent dieser Bevoumllkerungsgruppe betroffenraquo wie sie sagt Eine gute Nachricht fuumlr alle die Kontaktlinsen verkaufen wie Alcon Dazu kommt die steigende Nachfrage aus den Entwick-lungslaumlndern wo gerade erst Katarakt-

Augenchirurgie und liegt weit vor Johnson amp Johnson der Nummer zwei auf dem Weltmarkt die lediglich 11 bis 13 Prozent Marktanteile hatraquo so Daniel Buchta Analyst bei Vontobel Bei Star-Operationen (grauer Star) bei Netzhautabloumlsung und Makuladege-nerationen kommen die Produkte des Unternehmens besonders haumlufig zum Einsatz Alcon besitzt eine eigene bei Aumlrzten bekannte und beliebte Marke fuumlr Chirurgietechnik Implantate und Einwegprodukte fuumlr die Chirurgie Das verschaffe dem Unternehmen einen Wettbewerbsvorteil gegenuumlber der Konkurrenz fuumlgt Daniel Buchta hinzu

Zu den Spitzenprodukten gehoumlrt PanOptix eine Multifokallinse der neuesten Generation Die Kunstlinse fuumlr Kataraktpatienten stelle einen bemerkenswerten Fortschritt dar wie Damien Gatinel Experte fuumlr grauen Star an der Augenklinik Adolphe de Rothschild in Paris erklaumlrt laquoBisher konnte man mit solchen Linsen nur entweder nah (30 bis 45 Zentimeter) oder weit (mehr als einen Meter) gut sehen Bei dem Implantat von Alcon handelt es sich um eine Tri-fokallinse die auch eine gute Sicht im Zwischenbereich von 60 bis 80 Zentimetern ermoumlglicht die man fuumlr den Computerbildschirm brauchtraquo In Europa ist die Innovation bereits seit 2015 auf dem Markt erhaumlltlich jetzt kommt sie auch in den USA in den Handel laquoEs ist das einzige Produkt dieser Art auf dem US-Marktraquo be-merkt Scott Bardo

Positionierung im PremiumsegmentAuch im Kontaktlinsenbereich belegt Alcon als die weltweite Nummer zwei eine Spitzenposition Mit den Dailies Total 1 mit hohem Wassergehalt domi-niert das Unternehmen das Segment fuumlr Premium-Kontaktlinsen Doch genau diese Positionierung wird ihm auch zum Verhaumlngnis Die Konkurren-ten Johnson amp Johnson CooperVision und Bausch amp Lomb haben weniger teure Produkte die beim Massenpub-likum mehr Anklang finden laquoUm diese Schwaumlche wettzumachen hat Alcon

operationen und die Nachfrage nach Kontaktlinsen zunehmen vor allem in der neuen Mittelschicht Schon jetzt er-zielt Alcon 25 Prozent seiner Umsaumltze in Schwellenmaumlrkten und verzeich-net dort jedes Jahr ein zweistelliges Wachstum vor allem in China Brasilien und Russland ALC


laquoWegen der zu-nehmenden Alterungder Bevoumllkerungwird die Nachfrage nach Katarakt-operationen in den naumlchsten zwei Jahren stark steigenraquoSibylle Bischofberger Analystin

bei der Zuumlrcher Kantonalbank

Im Jahr 2019 stieg der Umsatz von Alcon um 5 Prozent auf 736 Mrd Dollar Die Augen-chirurgie ist ein wirtschaft-lich starker Sektor mit einem Wachstum von 7 Prozent auf 42 Mrd Dollar Im Bereich der Implantate liegt das Plus sogar bei 9 Prozent laquoDieses Segment birgt das groumlsste Wachstumspotenzial fuumlr das Unternehmen vor allem durch die Produktperformance von PanOptix auf dem amerika-nischen Marktraquo meint Scott Bardo Analyst bei Berenberg Das wird seiner Meinung nach auch zu houmlheren Gewinnmar-gen fuumlhren 2019 lagen sie bei 172 Prozent doch das Un-ternehmen hofft bis 2023 auf 20 bis 25 Prozent zu kommen

Scott Bardo hat eine laquoBuy- Empfehlungraquo ausgesprochen und haumllt das Schweizer Unternehmen aufgrund seiner dominanten Position auf dem Augenpflegemarkt und der Staumlrke der Marke die fuumlr Qualitaumlt steht mittelfristig fuumlr eine gute Anlage Alcon wird dennoch an weiteren Innova-tionen arbeiten muumlssen um im Wettbewerb mit Konkur-renten wie Carl Zeiss Ab-bott und Bausch amp Lomb im chirurgischen Bereich bzw mit Johnson amp Johnson und CooperVision im Kontaktlin-sensegment nicht an Boden zu verlieren

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kennengelernt die neue Moumlglichkei-ten fuumlr die Zusammenarbeit in ihrem Netzwerk eroumlffnenraquo so Jonathan Normand weiter Er selbst beschloss vor zwei Jahren systematisch alle Einladungen zu Konferenzen im Ausland abzulehnen laquoIch sage den Veranstaltern immer dass sie lieber Leute vor Ort suchen sollen die dasselbe koumlnnen wie ichraquo

Der Experte fuumlr Unternehmensfuumlh-rung und soziale Innovation haumllt es schlicht fuumlr laquogesunden Menschen-verstandraquo den Mehrwert von Dienst-reisen einer der Hauptursachen fuumlr den CO

2-Ausstoss von Unternehmen

gegen digitale Alternativen abzuwauml-gen Zumal die derzeitige Konjunktur-flaute eine guumlnstige Gelegenheit fuumlr eine Neuausrichtung biete Denn Un-ternehmen sind erpicht darauf ihre Ausgaben zu senken Und Geschaumlfts-reisen sind im Dienstleistungssektor oft ein erheblicher Kostenfaktor

DAS DENKEN VERAumlNDERT SICHDoch das Plaumldoyer fuumlr den digitalen Kontakt stoumlsst auch auf Widerstand vor allem in manchen Bereichen des Finanzwesens laquoAus dem Wealth Management sind Dienstreisen nicht wegzudenken Unsere Taumltigkeit basiert auf Vertrauen der persoumln-liche Kontakt mit dem Kunden ist eine Notwendigkeitraquo argumentiert Bernard Schuster Head of Group Communi-cations bei der Union Bancaire Priveacutee (UBP) Als die Privatbank im Maumlrz

gezwungen war alle Auslandsreisen auszusetzen und praktisch die ge-samte Belegschaft ins Homeoffice zu schicken musste sie sich von einem Tag auf den anderen intensiv mit dem Thema Homeoffice auseinanderset-zen Diese mehrwoumlchige Erfahrung hat etwas in Bewegung gesetzt und den Blick auf die Zeit nach der Corona-Krise veraumlndert

laquoWir sollten Reisen den Vorrang einraumlumen die auf eine konkrete wirtschaftliche Entwicklung oder eine Entscheidung abzielen Die persoumln-liche Anwesenheit in Meetings zum Projektstart ist wichtig aber sobald die Roadmap die Rollen und Ver-antwortlichkeiten stehen kann man sehr gut auch von Ferne zusammen-arbeitenraquo erklaumlrt der Unternehmens-sprecher Ein Anzeichen dafuumlr dass eine Veraumlnderung im Gang ist war auch das erste virtuelle Teambuil-ding-Event das die UBP im April mit den Teams aus Asien veranstaltete

L ange galt die Dienstrei-se als kleine Flucht als Moumlglichkeit aus dem Alltag auszubrechen dem Druck in

der Firma und familiaumlren Zwaumlngen zu entfliehen und sich stattdessen nach ein paar Stunden Business Class in die sauberen Laken eines Sterne-hotels kuscheln zu koumlnnen Doch der Mythos der Geschaumlftsreise ist nicht mehr das was er einmal war Aktionaumlre und Kunden fordern von den Unternehmen ihren oumlkologischen Fussabdruck zu reduzieren Und so haben immer mehr Firmen in den letzten Jahren ihre laquoReisepolitikraquo im Licht der Klimakrise uumlberdacht

Jetzt koumlnnte die Covid-19-Pandemie das Ende der Business-Trips und sonstiger Roadshows bedeuten Seit der zuerst in Asien aufgetauchte Virus sich im Rest der Welt verbreitet hat gibt es keine Dienstreisen mehr

DIENSTREISENDIENSTREISEN

Der politische Wille in vielen Laumlndern zu mehr Nachhaltigkeit ist eine Herausforderung fuumlr Unternehmen und ihren Umgang mit Geschaumlftsreisen Jetzt duumlrfte die

Corona-Pandemie so einigen Business-Trips den Rest geben

ANGEacuteLIQUE MOUNIER-KUHN

Business-Trips ade

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laquoWir sollten einen Flashmob machen Ich stand also da und klatschte in die Haumlnde gemeinsam mit Kollegen aus Hongkong und Singapur Das hat Spass gemacht und wir haben uns wieder als Team gefuumlhlt obwohl jeder zuhause warraquo so Bernard Schuster

An der Universitaumlt Genf (UNIGE) kam die Coronazeit einem riesigen Live-Test gleich Vortraumlge Vorlesungen Einladungen ndash in der Wissenschaft wird viel geflogen 2019 kuumlndigte die UNIGE eine neue Reisepolitik an die zum Beginn des Wintersemesters 2020 in Kraft treten sollte Bis 2030 will man verstaumlrkt Zugreisen und Videokonferenzen nutzen um die von den Flugreisen in die Houmlhe getriebene CO

2-Bilanz um 50 Prozent zu senken

im Vergleich zu 2019 Die Corona- Krise kam diesem Zeitplan zuvor

laquoWir haben mehrere Phasen uumlber-sprungenraquo sagt Fabrice Calame der im Rektorat fuumlr nachhaltige Ent-wicklung verantwortlich ist Vor allem Schulungen hatten sich erledigt weil wir alle ins kalte Wasser geworfen wurden Und auch die Kommunika-tionskampagne konnte man sich sparen Bisher fiel das Feedback zu der Technologie in die die Universitaumlt investiert hat insgesamt positiv aus laquoAber wir muumlssen abwarten ob die Zeit gereicht hat um einen echten Kulturwandel einzulaumlutenraquo so Fabrice Calame Jedes Jahr werden an der UNIGE fast 4rsquo000 Flugreisen verbucht

laquoDie Geschaumlftsreise ist das neueste Opfer des Coronavirus der alles auf Eis gelegt hatraquo beklagte die Global Travel Business Association (GTBA) Anfang April Der internationale Lob-byverband gibt an dass der Branche jeden Monat Gewinne in Houmlhe von 1225 Mrd Dollar entgehen da wegen der geschlossenen Grenzen weltweit alle Dienstreisen ausgesetzt wurden 2017 schrieb der Sektor noch einen Umsatz von 1rsquo330 Mrd Dollar

laquoSobald die Gefahr durch das Virus eingedaumlmmt ist koumlnnten Dienst-reisen wieder zu einem Motor der Weltwirtschaft werdenraquo beruhigt die GTBA in ihrer Mitteilung Ein frommer Wunsch laquoReisen die nur fuumlr ein ein-ziges Meeting unternommen werden werden von der Bildflaumlche verschwin-denraquo sagte Paul Hudson CEO von Sanofi und ehemaliger Top-Manager bei Novartis am 3 April im laquoWall

Street Journalraquo und erklaumlrte laquoDas ist nicht nur fuumlr unser Umweltenga-gement wirklich wichtig wir muumlssen auch daran denken dass es um Zeit geht die die Menschen nicht bei ihrer Familie verbringen koumlnnen Wir werden den digitalen Raum staumlrker nutzenraquo

laquoDie Krise treibt die Digitalisierung in den Unternehmen voran Das wird zwangslaumlufig nachhaltige Spuren hinterlassenraquo bestaumltigt Jonathan Normand Schweizer Geschaumlftsfuumlh-rer von B Lab einer internationalen Organisation die Guumltesiegel fuumlr so-ziale und oumlkologische Leistungen an Unternehmen vergibt laquoAlle Firmen die mit Arbeit im Homeoffice vorher noch nicht in Beruumlhrung gekommen waren wurden gezwungen sich umzustellen Neben den Videokon-ferenzen haben sie leistungsstarke Online-Tools wie Miro oder Jumbo

laquoAlle Firmen die mit der Arbeit im Homeoffice vorher noch nicht in Beruumlhrung gekommen waren wurden gezwungen sich umzustellenraquoJonathan Normand Geschaumlftsfuumlhrer

von B Lab Schweiz

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PORTRAIT

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Aufbruchstimmung an der Schweizer Boumlrse Der Swiss Market Index (SMI) hat nach dem Einbruch im Maumlrz wieder fast zu alter Staumlrke zuruumlckgefunden Die Performance der Unternehmen faumlllt jedoch sehr unterschiedlich aus BERTRAND BEAUTEacute

Die Industrie bekommt die Coronakri-se schmerzhaft zu spuumlren laquoFuumlr das zweite Quartal erwarten wir dass das Geschaumlft von ABB durch einen star-ken Nachfrageruumlckgang infolge von Betriebsschliessungen in vielen Tei-len der Welt erheblich beeintraumlchtigt wirdraquo sagte der CEO des Konzerns Bjoumlrn Rosengren bei der Praumlsentation der Unternehmensergebnisse am 28 April Der Industrieroboterhersteller ist nicht das einzige Unternehmen mit Problemen Dem Zementprodu-zenten LafargeHolcim schadet die Schliessung von Baustellen ebenso wie dem Sanitaumlrspezialisten Geberit und dem Hersteller von Kleb- und Dichtstoffen Sika

Ausserhalb des SMI gibt es laquoeinige Schweizer Industrieunternehmen

mit starker Ausrichtung auf den Automobilsektorraquo bemerkt Eleanor Taylor Jolidon UBP-Managerin laquoFuumlr sie koumlnnte sich die Krise laumlnger hin-ziehen denn ich bezweifle dass der Kauf eines Autos fuumlr viele Menschen Prioritaumlt hat nach der Lockerung der Ausgangsbeschraumlnkungenraquo Unter-nehmen wie Tornos oder Autoneum die von den Autoherstellern stark abhaumlngig sind duumlrften dauerhaft von der Pandemie betroffen sein Gemaumlss einer am 26 Mai veroumlffentlichten Medienmitteilung des Dachverbands Swissmem laquodrohen die Auftragsein-gaumlnge in der Schweizer Maschinen- Elektro- und Metallindustrie (MEM- Industrie) massiv einzubrechenraquo Fast drei Viertel der MEM-Firmen (72 Prozent) erwarten fuumlr 2020 einen Verlust oder unzureichende Margen

Eine Belebung wird fruumlhestens im Sommer 2021 erwartet wenn die Kunden wieder vermehrt investieren

laquoDie Schweizer Industrieunterneh-men werden die Krise uumlberwinden weil sie gut gefuumlhrt sind Aber sie werden in Bedraumlngnis geraten und in der Werkzeugmaschinenbranche duumlrfte es zu Entlassungen kom-menraquo prognostiziert Jeacuterocircme Schupp Finanzanalyst bei Prime Partners Andere Unternehmen werden sich hingegen gut behaupten Dies gilt wahrscheinlich fuumlr die VAT Group Inficon und Comet drei Zulieferer fuumlr die Halbleiterindustrie einen Sektor der seinen eigenen Zyklus hat und nicht allzu sehr von der Krise betrof-fen zu sein scheint (s unser Dossier ab S 30)

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N ach dem massiven Ruumlckgang vom Maumlrz hat der SMI ndash der Index der 20 groumlssten Schweizer

Unternehmen ndash wieder Boden gut-gemacht Anfang Juni lag er bereits bei uumlber 10rsquo000 Punkten und damit nur 6 Prozent unter dem Stand von Anfang 2020 Zum Vergleich Der italienische Leitindex MIB fiel im gleichen Zeitraum um 19 Prozent der franzoumlsische CAC 40 um 185 Prozent und der DAX in Deutschland um 9 Prozent laquoDie Schweizer Boumlrse uumlbertrifft alle wichtigen Maumlrkteraquo so Eleanor Taylor Jolidon Co-Leiterin Schweizer amp globale Aktien bei der Union Bancaire Priveacutee (UBP) Woran das liegt laquoUnternehmen aus den USA und der Schweiz erreichen welt-weit die houmlchste Wertschoumlpfungraquo erklaumlrt Taylor Jolidon weiter laquoDas Umfeld ist schwierig fuumlr Unterneh-men die auf ein starkes Wachstum angewiesen sind Dies ist bei den meisten Schweizer Unternehmen nicht der Fall Deshalb erwarte ich dass der hiesige Markt weiterhin eine Outperformance erzielen wirdraquo

Die Schweizer Unternehmen sind bestens aufgestellt um Krisen wie diese zu uumlberstehen laquoSie sind inter-national ausgerichtet So werden konjunkturelle Schwaumlchephasen in einzelnen Regionen durch die

Entwicklung in anderen Laumlndern ausgeglichen Wer auf vielen Maumlrkten praumlsent ist kann Krisen besser abfedernraquo erklaumlrt Jeacuterocircme Schupp Finanzanalyst bei Prime Partners laquoZudem sind Schweizer Unterneh-men haumlufig Marktfuumlhrer oder nehmen eine fuumlhrende Position in ihrem Seg-ment ein sodass man an ihnen nicht vorbeikommtraquo

Doch es ist nicht alles rosig laquoWir sind von einem uumlbertriebenen Pessi- mismus zu einem etwas zu grossen Optimismus uumlbergegangenraquo fuumlgt Jeacuterocircme Schupp hinzu laquoDie Maumlrkte sehen die Pandemie als eine voruumlber-gehende Krise der eine starke Er-holung folgen wird Doch die Schwie-rigkeiten beginnen gerade erstraquo So sieht das auch Eleanor Taylor Jolidon laquoDie Lage der Weltwirtschaft ist aumlus-serst fragil Viele Menschen haben ihre Arbeit verloren ndash fast 40 Millionen allein in den USA ndash und ich bin mir nicht sicher ob sie schnell wieder eine Stelle finden werdenraquo erklaumlrt die UBP-Managerin laquoEs herrscht der-

zeit viel Optimismus an den Maumlrkten ich rechne jedoch mit Korrektur-bewegungen und einigen schmerz-haften Uumlberraschungen gefolgt von erneuter Euphorieraquo

Der aktuelle Optimismus ist unter anderem auf die Unternehmensergeb-nisse fuumlr das erste Quartal 2020 zuruumlckzufuumlhren Sie fielen besser aus als erwartet (s Infografik S 27) laquoDie Maumlrkte sind sehr emotionalraquo so Eleanor Taylor Jolidon laquoMan hat sich die Ergebnisse fuumlr das erste Quartal angeschaut und ist zu dem Schluss gekommen dass doch nicht alles so schlimm ist Das Wichtigste sind je-doch nicht die Zahlen der Vergangen-heit sondern kuumlnftige Entwicklungen Die Ergebnisse fuumlr das erste Quartal zeigen bei Weitem noch nicht das wahre Ausmass der Krise Denn Euro-pa und die USA waren in den ersten drei Monaten des Jahres noch nicht allzu stark von der Pandemie betrof-fen Die vollen Auswirkungen werden an den Zahlen fuumlr das zweite Quartal abzulesen seinraquo

Der SMI nimmt in gewisser Weise eine Sonderstellung ein laquoDieser Index ist nicht repraumlsentativ fuumlr die Schweizer Boumlrse angesichts der drei Schwergewichte Roche Novartis und Nestleacute die sich in der Krise besser als der Gesamtmarkt behauptet

haben und uumlber gute Aussichten verfuumlgenraquo erlaumlutert Jeacuterocircme Schupp laquoWenn man sich die anderen Unter- nehmen im SMI oder saumlmtliche in der Schweiz kotierten Unternehmen ansieht ergibt sich ein gemischteres Bildraquo Der Betreiber von Duty-free-Shops an Flughaumlfen Dufry etwa ist schwer von der Coronavirus-Pande-

mie betroffen seine Einnahmen sind fast auf null gesunken (-94 Prozent im April) Logitech konnte waumlhrend der Corona-Beschraumlnkungen hin-gegen die Verkaumlufe von Webcams um 32 Prozent und von Zubehoumlr fuumlr Videokonferenzen um 60 Prozent steigern Nach Ansicht von Eleanor Taylor Jolidon erfordert die aktuelle

Krise daher ein sehr aktives Manage-ment laquoMan sollte nicht so sehr auf Indizes wie den SMI oder auf ganze Sektoren blickenraquo raumlt die UBP- Managerin laquoIn allen Segmenten gibt es Gewinner und Verlierer der Krise Anleger sollten sich auf solche Unternehmen konzentrieren die Wert schaffenraquo

DIE INDUSTRIE LEIDETWie Covid-19 ABB LafargeHolcim Geberit und Sika zu schaffen macht

Das wahre Ausmass der Krise ist bei Weitem noch nicht absehbar

CORONAVIRUSCORONAVIRUS

Die Coronakrise hat die Arbeit auf Baustellen stark beeintraumlchtigt Diese zwei Arbeiter in Bern halten den richtigen Abstand (20 Maumlrz)

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CORONAVIRUS SWISSQUOTE JULI 2020

Es ist nicht uumlberraschend dass es der Pharmaindustrie in Zeiten einer Gesundheitskrise gut geht laquoDoch die einzelnen Akteure entwickeln sich durchaus unterschiedlichraquo unterstreicht Eleanor Taylor Jolidon Co-Leiterin Schweizer amp globale Aktien bei der Union Bancaire Priveacutee (UBP) laquoRoche ist beispielsweise in einer besseren Lage als Novartisraquo Besonders seine Expertise in der Diagnostik erweist sich im Kampf gegen Covid-19 als entscheidend Das Basler Unternehmen kann zu-dem auf sein Medikament Actemra zaumlhlen das zur Behandlung von Patienten mit schweren Lungen-komplikationen eingesetzt wird Novartis verfuumlgt hingegen kaum uumlber Wirkstoffe gegen das Corona-virus abgesehen von dem umstritte-nen Mittel Hydroxychloroquin das unter anderem von dem Basler Konzern hergestellt wird

Lonza unterschrieb im Mai einen Vertrag mit dem US-Biotechun-ternehmen Moderna Therapeu-tics um bei der Herstellung eines Impfstoffs gegen Covid-19 mit-zuwirken Im Erfolgsfall koumlnnte das Schweizer Chemieunternehmen dessen Umsatz im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um mehr als 74 Prozent gestiegen ist zu einem der Hauptakteure bei der Herstellung des lang erwarteten Coronavirus-Impfstoffs werden Auch Givaudan behauptet sich gut Der Genfer Hersteller von Aromen und Duftstoffen dessen Luxus-parfuumlm-Sparte in Mitleidenschaft gezogen wurde hat fruumlhzeitig einen Teil der Produktion auf die Her- stellung von Desinfektionsmitteln umgestellt Der Nahrungsmittelriese Nestleacute profitierte im ersten Quartal von Vorratskaumlufen der Kunden wegen der Corona-Pandemie


PHARMA- UND LEBENSMITTELINDUSTRIE GUT AUFGESTELLTWarum Nestleacute Novartis Roche Alcon Lonza oder Givaudan profitieren

GEWINNER UND VERLIERERDie Umsaumltze der Unternehmen im SMI wurden im ersten Quartal 2020 unterschiedlich stark durch die Pandemie beeinflusst Hier der Vergleich zum Vorjahresquartal

SGS und Swatch Group veroumlffentlichen keine QuartalsergebnisseDas dritte Quartal endete am 31 Maumlrz 2020

Referenzwerte Schlusskurse vom 30 Dezember 2019 und 29 Mai 2020

VOLATILE ENTWICKLUNGKursentwicklung der Unternehmen im SMI zwischen dem 1 Januar und dem 1 Juni

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Die Schweizer Uhrenbranche steckt in der wohl groumlssten Krise ihrer Geschichte Geschlossene Fabriken und Geschaumlfte aufgrund der Coro-nakrise und das Ausbleiben von Tou-risten haben die Verkaumlufe einbrechen lassen laquoSwatch und Richemont werden noch mindestens bis zum Ende des Jahres unter der Krise leidenraquo erwartet Jeacuterocircme Schupp Finanzanalyst bei Prime Partners laquoDie Abwesenheit von Touristen auf die normalerweise ein erheblicher Teil ihres Umsatzes entfaumlllt duumlrfte ihre Zahlen noch monatelang belastenraquo

In Krisenzeiten verlieren Leiharbeiter als Erste ihren Job Dies bekommt auch der Zeitarbeitsriese Adecco mit voller Wucht zu spuumlren Im ersten Quartal musste das in Zuumlrich ansaumls-sige Unternehmen einen Verlust von 348 Mio Euro hinnehmen verglichen mit einem Gewinn von 133 Mio Euro im Vorjahreszeitraum laquoDer Umsatz ist im April um 40 Prozent gegenuumlber dem Vorjahresmonat zuruumlckgegan-gen und wir rechnen mit einem schwierigen zweiten Quartalraquo so Alain Dehaze CEO von Adecco in einer Pressemitteilung

Beim Genfer Zertifizierungskonzern SGS ist die Situation gemischter Einerseits wird das Unternehmen von der Rezession hart getroffen ande-rerseits startet es vielversprechende Aktivitaumlten wie die Zertifizierung von Desinfektionsverfahren in Un-ternehmen und bei Schutzmasken

DIENSTLEISTER TUN SICH SCHWERAdecco und SGS sind gebeutelt

KUNDEN FUumlR LUXUSGUumlTER BLEIBEN AUSSwatch und Richemont im Minus

Die Roche-Gruppein Basel hat

einen Covid-19-Antikoumlrpertest

entwickelt genannt v-Tac

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Swisscom ist das einzige Digitalun-ternehmen im SMI und kommt gut durch die Krise laquoSwisscom ist ein Einzelfallraquo betont Jeacuterocircme Schupp Finanzanalyst bei Prime Partners laquoDer Bedarf an digitalen Diensten hat angesichts der Corona-Beschraumln-kungen und vor allem aufgrund der vermehrten Arbeit im Home-Office

zugenommen Allerdings ist der Tele-kommunikationsmarkt in der Schweiz gesaumlttigt und das Wachstumspoten-zial der Swisscom begrenztraquo

Deshalb sollte man sich Unternehmen ausserhalb des SMI ansehen zum Beispiel Logitech das stark von der Pandemie profitiert In den ersten

drei Monaten des Jahres steigerte der Spezialist fuumlr Computerzubehoumlr seinen Umsatz um 14 Prozent gegenuumlber dem Vorjahreszeitraum auf 7092 Mio Dollar Der Gewinn hat sich indes verfuumlnffacht Auch fuumlr Softwareunternehmen wie Crealogix und Temenos koumlnnte sich die Krise als vorteilhaft erweisen

DIE DIGITALBRANCHE ALS DER GROSSE GEWINNERGute Stimmung bei Swisscom

UBS und Credit Suisse verbuchten im ersten Quartal einen Gewinnsprung von 40 bzw 75 Prozent im Vergleich zum Vorjahresquartal Beiden Banken kam die erhoumlhte Kundenaktivitaumlt im Wealth Management und Investment-Banking zu Beginn des Jahres zu-gute Dennoch ist weiterhin Vorsicht geboten laquoIn Zeiten der Rezession schiessen die Zahlungsausfaumllle in die Houmlhe Das war waumlhrend der Krise 2008 zu beobachtenraquo sagt Jeacuterocircme Schupp Finanzanalyst bei Prime Partners laquoDaruumlber hinaus werden

die Zinsen niedrig bleiben was die Margen der Banken belastetraquo

Auf die Versicherer kommen hohe Zahlungen fuumlr Schaumlden infolge der Pandemie zu Im ersten Quartal verzeichnete Swiss Re einen Net-toverlust von 225 Mio Dollar nach einem Gewinn von 429 Mio Dollar im Vorjahr Grund fuumlr dieses schlechte Ergebnis sind die Auswirkungen des Coronavirus auf das Geschaumlft des Ruumlckversicherers Das Schlimmste koumlnnte aber erst noch kommen Die

Verschiebung der Olympischen Spiele in Tokio koumlnnte Swiss Re 250 Mio Dollar kosten In einer am 14 Mai veroumlffentlichten Pressemitteilung gab der Versicherer Zurich Insurance bekannt bereits Zahlungen von 280 Mio Dollar fuumlr Schadenersatzfor-derungen im Zusammenhang mit der Pandemie geleistet zu haben Fuumlr das Gesamtjahr 2020 koumlnnten sich die Schadenersatzforderungen auf 750 Mio Dollar belaufen ndash diese Schaumltzung ist nach Angabe des Konzerns jedoch aumlusserst unsicher

VORSICHTIGE BANKEN UND VERSICHERER Credit Suisse UBS SwissLife Swiss Re und Zurich Insurance warten ab

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CORONAVIRUS

Urs Schaeppi CEO von Swisscom bei

der Praumlsentation des Jahresergebnisses

2019 am 6 Februar in Zuumlrich

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DOSSIER

DIE CHIP- INVASIONDer Branche stehen goldene Zeiten bevor Denn Mikrochips werden kuumlnftig in immer mehr Produkten verbaut BERTRAND BEAUTEacute UND LUDOVIC CHAPPEX

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Dossier von Bertrand BeauteacuteLudovic Chappex und Julie Zaugg

HALBLEITER HALBLEITER

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Ideen statt Fabriken

MikrochipsWer steckt hinter der Produktion

Interview mit Heinz Kundert CEO von Comet

Die Chip-Giganten

Die Mikrochips von morgen

Interview mit Eric Baissus CEO von Kalray

Halbleiter Chinas Traum von der Marktfuumlhrerschaft

S ie sind uumlberall in unserem Haus unserem Auto an un-serem Arbeitsplatz und bald sogar unter unserer Haut

laquoSieraquo Seit sie in den 1950er-Jahren erstmals auftauchten haben Mikro-chips weltweit Verbreitung gefunden Chips sind Teil unserer Alltagsgeraumlte Seit 2018 verlassen jedes Jahr mehr als eine Billion Chips die Fertigungs- anlagen ndash riesige Fabriken die Halbleiter fuumlr alle Technologieun-ternehmen herstellen von Apple und Nvidia bis zu Qualcomm und Huawei Und ein Ende ist nicht abzusehen laquoDie Grundtendenz fuumlr die naumlchsten Jahre deutet auf immer mehr Halb- leiter hinraquo sagt Hugo Paternoster Branchenexperte bei AlphaValue laquoJe mehr vernetzte Objekte darunter auch Autos es geben wird desto mehr Chips werden auch gebrauchtraquo

Auch wenn sich am Horizont goldene Zeiten abzeichnen macht der Halb- leitermarkt schwere Zeiten durch Schon vor der Corona-Krise erlebte der Markt 2019 ein enttaumluschendes Jahr in dem die Umsaumltze um 128 Prozent auf 409 Mrd Dollar zuruumlck-gingen

So stark wie in zehn Jahren nicht laquoDie makrooumlkonomische Situation 2019 war schwierig durch das langsamere Wachstum in China den chinesisch-amerikanischen Handelsstreit und den schleppen-den Smartphone-Absatzraquo fasst es Freacutedeacuteric Yoboueacute Branchenanalyst fuumlr die Bank Bryan Garnier amp Co zu-sammen laquoDass die Preise so brutal eingebrochen sind lag auch daran dass die Chiphersteller 2017 als die Halbleiterpreise ganz oben waren

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stark investiert hatten Als dann die Nachfrage Ende 2018 zuruumlck-ging standen sie mit viel zu hohen Chipbestaumlnden und uumlberschuumlssigen Produktionskapazitaumlten da was zu einem starken Preisverfall gefuumlhrt hatraquo

Fuumlr alle Beteiligten sollte 2020 der Aufschwung beginnen Die World Semiconductor Trade Statistics (WSTS) prognostizierte im Dezember 2019 ein Wachstum von 59 Pro-zent fuumlr 2020 und von 63 Prozent fuumlr 2021 Doch dann kam Covid-19 und machte die guten Aussichten zunichte In einer im April publizierten Studie geht die Unternehmensbera-tung McKinsey inzwischen davon aus dass die Nachfrage nach Halbleitern 2020 im Vorjahresvergleich um 5 bis 15 Prozent zuruumlckgehen wird

Zu den Unternehmen die es am haumlr-testen trifft gehoumlren vor allem sol-che die Mikrochips fuumlr Smartphones (Qualcomm MediaTek) oder Autos (Infineon NXP STMicroelectronics) herstellen Sie bekommen den Ein-bruch von Produktion und Konsum mit voller Wucht zu spuumlren So raumlumte die amerikanische Qualcomm am 29 April einen Ruumlckgang der Chipnachfrage von 21 Prozent im ersten Quartal ein Ihre Produkte findet man vor allem in Smartphones Fuumlr die kommenden drei Monate erwartet Qualcomm einen Einbruch

von 30 Prozent Aumlhnlich sieht es bei NXP aus Das niederlaumlndische Un-ternehmen erzielt knapp 50 Prozent seines Umsatzes im Automobilsek-tor Im ersten Quartal verzeichnete es einen Ruumlckgang von 12 Prozent gegenuumlber dem vorangegangenen Quartal Bei NXP rechnet man eben-falls mit dem Schlimmsten und geht von einem Ertragseinbruch von 14 bis 23 Prozent im zweiten Quartal im Vergleich zum Vorjahr aus

laquoDas Coronavirus hat die gesamte Wertschoumlpfungskette getroffen die Produktion durch den Stillstand der Fabriken aber auch den Konsumraquo sagt Freacutedeacuteric Yoboueacute Analyst bei Bryan amp Garnier Co und ergaumlnzt laquoIn einer Gesundheitskrise kaufen die Leute weniger technischen Schnick- schnackraquo

Doch laumlngst nicht alle Unternehmen der Branche teilen dasselbe Schick-sal Manche Firmen scheinen sogar

von der Krise zu profitieren wie diejenigen die die Cloud-Giganten beliefern laquoDurch den Boom beim Homeoffice bei Streaming-Plattfor-men im Onlinehandel und bei allen entmaterialisierten Dienstleistun-gen muumlssen Cloud-Betreiber die Kapazitaumlten ihrer Rechenzentren aufstockenraquo erklaumlrt Julien Leegen-hoek Analyst fuumlr Technologie-Aktien bei der Union Bancaire Priveacutee

DER BOOM BEIM HOMEOFFICEDer E-Commerce-Riese Alibaba gab am 20 Maumlrz bekannt innerhalb der naumlchsten drei Jahre 28 Mrd Dollar in seine Cloud-Infrastruktur inves-tieren zu wollen Der chinesische Konzern rechtfertigt die Entschei-dung mit dem explosiven Anstieg der Arbeit aus dem Homeoffice seit der Covid-19-Pandemie die eine starke Nachfrage nach virtuellen Angeboten mit sich gebracht hat Ein gefunde-nes Fressen fuumlr Speicherhersteller wie die Koreaner SK Hynix und Sam-sung Electronics aber auch fuumlr alle die Mikrochips fuumlr Server herstellen (Intel AMD) SK Hynix vermeldete beispielsweise einen Umsatzanstieg um 6 Prozent auf 54 Mrd Euro im ersten Quartal

Die anderen Cloud-Giganten (Amazon Web Services Google und Microsoft) sind in derselben Situation wie Ali-baba laquoWir haben zwei Jahre digitaler Transformation in zwei Monaten

laquoWir haben zwei Jahre digitaler Transformation in zwei MonatenerlebtraquoSatya Nadella CEO von Microsoft

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HOumlHENFLUumlGE IN DER CHIPINDUSTRIEDie Demokratisierung technischer Objekte treibt die Umsaumltze in der Halbleiterbranche kontinuierlich nach oben - von Rekord zu Rekord

Platzen der Internetblase

Finanzkrise

US-chinesischer Handelskrieg

Quellen World Semiconductor Trade StatisticsStatista McKinsey

Pandemie Covid-19

Umsatzprognose fuumlr die Halbleiterindustrie in einem optimistischen Szenario das von einer Erholung der Weltwirtschaft im vierten Quartal ausgeht


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Michael Faraday entdeckt eine fuumlr die damalige Zeit uumlberraschende Tatsache Die elektrische Leitfauml-

higkeit bestimmter Metalle nimmt mit steigender Temperatur zu Die

Materialien die weder ganz Isolator noch ganz Leiter sind werden

Halbleiter getauft

Von Faraday bis Moore

Der Ingenieur und Intelgruumlnder Gordon E Moore behauptet in der Zeitschrift laquoElectronicsraquo dass

sich die laquoKomplexitaumlt integrierter Schaltkreiseraquo bei minimalen Kompo-nentenkosten jedes Jahr verdopple Diese empirische Gesetzmaumlssigkeit

ist das laquoMooresche Gesetzraquo

US-amerikanische Forscher der Bell-Laboratorien erfinden den Transistor ein Halbleitersystem aus drei Elektroden das Strom

steuern kann

Nach dem Vorbild der Firma Four-Phase Systems arbeiten

mehrere Unternehmen an Prototyp-Mikroprozessoren

Es geht um Siliziumchips mit Transistoren die ein Computerpro-

gramm ausfuumlhren koumlnnen

Der US-Amerikaner Jack Kilby kombiniert mehrere Transistoren

auf einem Halbleiter Damit baut er den ersten integrierten

Schaltkreis anders gesagt den ersten Mikrochip

Intel bringt den ersten Mikropro-zessor auf den Markt laquoIntel 4004raquo

mit 2rsquo300 Transistoren und einer Strukturbreite von 10rsquo000 Nanome-tern (nm) Es siedeln sich Halblei-terfirmen rund um Intel im Tal von Santa Clara an Der Journalist Don Hoefler nennt es laquoSilicon Valleyraquo


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erlebtraquo erklaumlrte Satya Nadella CEO von Microsoft am 29 April Im ersten Quartal machte die Intelli-gent-Cloud-Sparte von Microsoft un-ter die auch die Azure-Plattform fuumlr Unternehmen faumlllt einen Sprung von 27 Prozent gegenuumlber dem Vorjahr auf 123 Mrd Dollar

5G UND AUTONOME AUTOSLangfristig duumlrfte der Halbleiterum-satz insgesamt steigen sobald die Wirtschaft wieder anzieht laquoDer 5G-Ausbau wird der Branche Aufschwung verleihenraquo erklaumlrt Freacutedeacuteric Yoboueacute laquoDie Verbraucher werden Telefone fuumlr den neuen Mobilfunkstandard kaufen wollen was wiederum interessant fuumlr die Halbleiterhersteller ist die nahezu 30 Prozent ihrer Einnahmen mit den Smartphone-Marken erzielenraquo Zumal in 5G-Handys Chips mit houmlherem Mehrwert verbaut sind und man sie daher zu einem houmlheren Preis verkaufen kann

Der naumlchste Sektor der die Halblei-terproduzenten positiv stimmt ist die Automobilindustrie Die Autobauer und ihre Zulieferer sind innerhalb we-niger Jahre zu Grossabnehmern von Chips avanciert Denn ganz gleich ob es sich um die Konnektivitaumlt der Displays im Innenraum oder die Optimierung des Batterieverbrauchs handelt Ohne Mikroprozessoren geht heute nichts mehr

laquo2019 ist der Automobilmarkt zwar um 5 Prozent geschrumpft und auch fuumlr 2020 ist keine Erholung zu erwar-ten Doch gleichzeitig werden immer mehr Mikrochips in den Fahrzeugen verbautraquo erklaumlrt Hugo Paternoster 2018 betrug der durchschnittliche Wert der in einen Verbrenner einge-bauten Chips 370 Dollar im vollelek- trischen Pendant waren es schon 820 Dollar

laquoDie Elektrifizierung der Autoflotten und langfristig ihre Automatisierung sind fuumlr die Halbleiterindustrie eine sehr gute Nachrichtraquo meint der Analyst Julien Leegenhoek Er ist sich sicher laquoAuch wenn uns das heute noch weit weg erscheint so wird es doch irgendwann Realitaumlt sein Autos werden elektrisch und sie werden autonom unterwegs seinraquo Experten sagen bereits voraus dass der durchschnittliche Wert der

in autonomen Fahrzeugen verbauten Chips bei knapp 2rsquo000 Dollar pro Auto liegen werde

DER GRAL DER KUumlNSTLICHEN INTELLIGENZUnd um die Fahrzeuge autonom zu machen muss ihre Kapazitaumlt mit Hilfe kuumlnstlicher Intelligenz (KI) gesteigert werden ndash einem Sektor der in den Augen der Halbleiterin-dustrie das wahre Paradies darstellt Dem Marktforschungsunternehmen IHS Markit zufolge ist zu erwarten dass sich der Umsatz mit Computer-chips fuumlr Systeme kuumlnstlicher Intel-ligenz in allen Bereichen (Informatik Gesundheitswesen Automobil Tele-kommunikation Industrie) in sechs Jahren verdreifacht von 428 Mrd Dollar 2019 auf 1289 Mrd Dollar im Jahr 2025

Der US-Grafikkartenspezialist Nvidia (Graphic Processing Unit GPU) scheint derzeit am besten aufge-stellt zu sein um den jungen Markt zu erobern Und das durch einen Zufall Denn das Unternehmen hatte eigentlich gar nicht auf KI gesetzt Doch 2009 kamen Forscher der Universitaumlt Stanford auf die Idee fuumlr maschinelles Lernen einen Teilbereich der KI Grafikkarten statt Intel-Prozessoren (Central Proces-sing Units bzw CPUs) einzusetzen Der Erfolg liess nicht lange auf sich warten

Seitdem haben sich die GPUs von Nvidia und dem Rivalen AMD dort durchgesetzt wo grosse Datenmen-gen verarbeitet werden muumlssen Nvidia nennt seine GPUs auch nicht mehr laquoGraphic Processing Unitsraquo sondern laquoGeneral Processing Unitsraquo Ein Marketing-Trick der ausdruumlcken soll dass sich seine GPUs jetzt um alles kuumlmmern und die CPUs uumlber kurz oder lang komplett er-setzen werden

Ganz so einfach ist es allerdings nicht Die urspruumlnglich fuumlr Video- spiele entwickelten GPUs sind nicht perfekt auf die kuumlnstliche Intelligenz abgestimmt Und zahlreiche Akteure versuchen neue Chiparchitekturen zu entwickeln die speziell auf die Anforderungen von KI zugeschnitten sind laquoDie kuumlnstliche Intelligenz schafft einen neuen Markt fuumlr Chips die weder GPU noch CPU sindraquo bekraumlftigt Ondrej Burkacky Experte fuumlr Halbleiter bei der Unternehmens-beratung McKinsey laquoEs geht um massgeschneiderte Chips fuumlr der- artige Anwendungen und zwar von Unternehmen wie Googleraquo

Die Firma aus Mountain View hat tatsaumlchlich bereits TPUs (Tensor Processor Units) speziell fuumlr die KI-Technologie auf den Markt ge-bracht Und sie ist nicht die einzige Auch Amazon und Facebook arbeiten an der Entwicklung von Mikroprozes-

laquoDie kuumlnstliche Intelligenz schafft einen neuen Markt fuumlr Chips die weder GPU noch CPU sindraquoOndrej Burkacky Experte fuumlr Halbleiter bei

der Unternehmensberatung McKinsey

Jensen Huang CEO von Nvidia

praumlsentiert den Volta-

Grafikprozessor auf der CIS in Las Vegas

2018 Das in Santa Clara ansaumlssige

Unternehmen ist Spitzenreiter auf dem GPU-Markt

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soren speziell fuumlr das maschinelle Lernen so wie auch zahllose Start-ups Alle traumlumen davon die bishe-rigen Hauptakteure auf dem Markt zu verdraumlngen

Um nicht ins Hintertreffen zu geraten zuumlcken diese auch schon einmal das Scheckbuch Im Maumlrz 2019 machte Nvidia 69 Mrd Dollar locker

und kaufte das israelische Start-up Mellanox Technologies auf Und Intel die Nummer eins unter den Mikropro-zessorherstellern hat im Dezember 2019 das israelische Start-up Habana Labs fuumlr 2 Mrd Dollar uumlbernommen Ein gerade einmal drei Jahre altes Unternehmen Doch Haban Labs hatte sich auf dem vielversprechenden KI-Chipmarkt bereits gut positioniert

SWISSQUOTE JULI 2020 SWISSQUOTE JULI 2020HALBLEITER HALBLEITER

1974 20051975 20161992 2020

Der Franzose Roland Moreno erfindet die Chipkarte einen integrierten Schaltkreis der Informationen speichern kann und in ein Kunst-stoffrechteck eingebettet ist

Diese Erfindung findet zahlreiche Anwendungen die bekanntesten

sind Bank- und SIM-Karten

Das Mooresche Gesetz feiert sein 40-jaumlhriges Jubilaumlum und Mikropro-zessoren haben eine Strukturgroumlsse von nur 65 nm erreicht Gordon Moore

raumlumt ein dass diese Entwicklung laquonicht ewig dauern kannraquo

Gordon Moore praumlzisiert sein Gesetz und stellt fest Die Anzahl der

Transistoren in den Mikroprozesso-ren verdoppelt sich alle zwei Jahre

Zwischen 1971 und 2001 stellte sich diese Prognose als erstaunlich exakt heraus die Transistordichte verdop-

pelt sich alle 196 Jahre

Die Halbleiterindustrie beerdigt das Mooresche Gesetz Der IRTS-Fahr-

plan heisst laquoMore than Mooreraquo und empfiehlt die Chipleistung je nach Nutzung anzupassen statt sie alle zwei Jahre ziellos zu verdoppeln

Die Hauptakteure erstellen eine gemeinsame Entwicklungsplanung die International Technology Road-map for Semiconductors (ITRS) Die Gruppe veroumlffentlicht alle zwei Jah-re einen Fahrplan fuumlr die Industrie

Immer gleiches Ziel im Rahmen des Mooreschen Gesetzes bleiben

Die taiwanische Giesserei TSMC will die Produktion von 5-nm-Chips starten die bis zu 30 Milliarden

Transistoren beherbergen koumlnnten

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IDEEN STATT FABRIKENMit Ausnahme von Intel besitzen die fuumlhrenden Chiphersteller keine eigene Produktion Sie konzentrieren sich vielmehr voll und ganz auf Forschung und Entwicklung (FampE) ndash nach dem sogenannten Fabless-Geschaumlftsmodell

BERTRAND BEAUTEacute

HALBLEITERHALBLEITER

I m Jahr 2015 begann ein neu-es Kapitel in der Geschichte der Halbleiterindustrie IBM trat alle seine Chipfabriken

an den US-Konzern GlobalFoundries ab Das Ende einer Aumlra Denn der 1911 gegruumlndete Konzern mit dem Spitznamen Big Blue galt als Ikone in der Branche Doch als immer neue Akteure auf den Markt draumlngten sah sich der ehrwuumlrdige US-Konzern dazu gezwungen seine Strategie zu aumln-dern und eine schrumpfende Sparte abzustossen die 2013 ganze 700 Mio Dollar Verlust geschrieben hatte

Allerdings zog sich IBM nicht kom-plett aus dem Halbleitergeschaumlft zuruumlck Das Unternehmen entwickelt weiterhin Mikrochips unter anderem die Power-Prozessoren fuumlr Hochleis-tungsserver und Superrechner Die Fertigung machen jedoch andere In-zwischen hat GlobalFoundries diese Aufgabe uumlbernommen Aber nicht nur Big Blue hat die eigene Produktion aufgegeben um sich auf FampE zu kon-zentrieren In der Halbleiterindustrie ist diese Praxis inzwischen zur Norm geworden laquoFablessraquo (fabriklos) ist ein erfolgreiches Geschaumlftsmodell das auch Unternehmen wie Apple

Qualcomm und Nvidia verfolgen laquoDie meisten der weltweit bekannten Chiphersteller mit der bemerkens-werten Ausnahme von Intel sind Fabless-Unternehmenraquo erklaumlrt Freacutedeacuteric Yoboueacute Analyst fuumlr die Halbleiterindustrie bei Bryan Garnier amp Co laquoSie lagern ihre Produktion an riesige Chipfabriken aus und kon-zentrieren sich ganz auf Design und Architektur der Mikrochips Diese

Aufgabenteilung haumlngt mit den ex-orbitanten Kosten fuumlr die Chipher-stellung zusammen Sie rechnet sich nur bei sehr grossen Mengenraquo So kostete die letzte Produktionsein-heit des taiwanesischen Herstellers TSMC der alleine mehr als die Haumllfte aller Mikrochips auf der Welt fertigt stolze 17 Mrd Dollar

Von diesen gigantischen Investitions-summen befreit koumlnnen sich die Chipdesigner jetzt nicht nur ganz auf Forschung und Entwicklung konzen-trieren sondern kommen auch in den Genuss optimaler Fertigungstechno-logien AMD ist ein gutes Beispiel fuumlr diese Strategie Anfang der 2010er-Jahre kriselte der US-Grafikkarten-spezialist und schrieb jahrelang rote Zahlen Daraufhin fasste das Ma-nagement den Beschluss nach dem Fabless-Modell weiterzumachen und stiess seine Fabriken ab aus denen das Unternehmen GlobalFoundries entstand Seitdem gewinnt AMD bei Mikroprozessoren fuumlr PC und Server immer mehr Marktanteile hinzu vor allem dank der Produktionstechnolo-gien von TSMC die als die besten der Welt gelten

Zur gleichen Zeit hat AMDs groumlsster Konkurrent auf diesem Gebiet der Branchenriese Intel der wie gesagt noch immer selbst fertigt mit hart-naumlckigen Schwierigkeiten in seinen Chipfabriken zu kaumlmpfen Waumlhrend Chiphersteller TSMC schon im April 2020 mit der Massenproduktion von Fuumlnf-Nanometer-Chips begann wird Intel erst 2021 die ersten Produkte mit sieben Nanometern Struktur-breite anbieten Bei einer Konfe-renz im vergangenen Maumlrz raumlumte Intel-CFO George Davis ein dass sein Unternehmen zwei Jahre hinter der Konkurrenz zuruumlckliege Ein weiterer Vorteil des Fabless-Modells Es hat

neue Akteure auf den Halbleiter-markt gespuumllt vor allem Start-ups die nicht uumlber die Mittel zum Bau eigener Fabriken verfuumlgen wie das britische Jungunternehmen ARM

laquoEs ist eines der besten Unter-nehmen die ich kenneraquo schwaumlrmt Julien Leegenhoek Er ist Analyst fuumlr Technologieaktien bei der Union Bancaire Priveacutee (UBP) laquoIn weni-gen Jahren avancierte ARM zum FampE-Buumlro der gesamten Halbleiter-industrieraquo

Die Geschichte dieses Unterneh-mens beginnt 1983 in Cambridge mit dem britischen Fabrikanten Acorn der damals einen einfachen und kostenguumlnstigen Prozessor erfand den ARM1 fuumlr Rechner in englischen Schulen und Universitauml-ten Da das Unternehmen nicht uumlber genug Kapital verfuumlgte um den Bau von Fabriken zu finanzieren verkauf-

te es Lizenzen fuumlr seine neue Tech-nologie In den 1990er-Jahren setzte vor allem Texas Instruments damals Chipentwickler fuumlr Nokia-Mobiltele-fone auf die ARM-Architektur Diese Partnerschaft war der erste grosse Erfolg des Unternehmens In den darauffolgenden Jahren reichte das englische Unternehmen zahlreiche Patente ein und sicherte sich das geistige Eigentum an allen Prozesso-ren fuumlr den Telefonmarkt

Die Staumlrke von AMR Das Unterneh-men entwickelt kostenguumlnstigere und energiesparendere Mikrochips als die Konkurrenz allen voran Intel wo man ausschliesslich auf Leistung setzte Die ARM-Kunden zu denen heute Apple Samsung Huawei und auch Qualcomm zaumlhlen kaufen dem Unternehmen praktisch das Nut-zungsrecht fuumlr die Architekturen ab Sie zahlen dem britischen Unterneh-men zwischen 200rsquo000 und Dutzen-

den Mio Dollar (je nach den konkre-ten Bedingungen wie Lizenzdauer oder Exklusivitaumlt) zuzuumlglich Lizenz-gebuumlhren pro verkauftem Mikrochip Die Kaumlufer koumlnnen die Architektur anschliessend personalisieren und mit eigenen Innovationen aufwerten wie beim A13-Chip fuumlr den Apple die ARM-Architektur nutzte fuumlr das iPhone 11 (s Infografik S 38)

Julien Leegenhoek weist darauf hin dass laquomehr als 80 Prozent der welt-weit verkauften Smartphones zurzeit eine ARM-Architektur nutzenraquo Der Internetinvestor Softbank war jeden-falls so nachhaltig beeindruckt dass er 2016 nicht zoumlgerte 31 Mrd Dollar auf den Tisch zu legen um das Unter-nehmen zu kaufen Seitdem versucht ARM sich zu diversifizieren und ent-wickelt Chips fuumlr vernetzte Geraumlte aber auch fuumlr Server und kuumlnstliche Intelligenz Aber nach wie vor ohne eigene Fabrik

laquoARM ist eines der besten Unternehmen die ich kenneraquoJulien Leegenhoek Analyst fuumlr

Technologieaktien bei der Union Bancaire

Priveacutee (UBP)

Eine Fabrik des taiwanesischen

Riesen TSMC der Chips fuumlr

mehrere Fabless-Unternehmen wie

Apple AMD und Nvidia herstellt

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An der Produktion von Prozessoren sind viele Firmen beteiligt wie man hier am Beispiel des A13-Bionic-Chips von Apple sehen kann der im iPhone 11 verbaut ist

MIKROCHIPSWER STECKT HINTER DER PRODUKTION

ARCHITEKTURDie Chiparchitektur hat das britische Unternehmen ARM entworfen und patentieren lassen

DIE PRODUKTIONSKETTE AUF EINEN BLICK

DESIGNFuumlr das Design ist Apple verant-wortlich Der Konzern definiert die Instruktionen die der Chip ausfuumlhren soll und bringt das gesamte System auf den Chip

FERTIGUNGDie Fertigung des A13-Bionic-Chips uumlbernimmt der taiwanesi-sche Chiphersteller TSMC

VERTRIEBDer Chip wird nach China geschickt wo die iPhones gebaut werden die dann in den weltweiten Verkauf gehen

DIE VERSCHIEDENEN AKTEUREChipherstellerSie beschraumlnken sich auf

die Produktion der Mikrochips fuumlr ganz verschiedene Kunden Zu den groumlssten Herstellern gehoumlren TSMC und UMC aus Taiwan sowie GlobalFoundries aus den USA

Fabless-UnternehmenSie besitzen keine Fabriken

und konzentrieren sich allein auf die Entwicklung der Chips Die Produk-tion lagern sie an Chiphersteller aus Nvidia Apple und AMD arbeiten nach dem Fabless-Prinzip

Integrierte HerstellerSie kontrollieren die gesamte

Produktionskette bis zum End-produkt Der groumlsste integrierte Hersteller von Prozessoren ist das US-Unternehmen Intel

SWISSQUOTE JULI 2020HALBLEITER

4140

INTERVIEW

D ie Halbleiterwelt laumlsst sich in vier Kategorien unterteilen Chipdesigner Chiphersteller

Firmen die Produktionssysteme herstellen und schlussendlich die Unternehmen die die kritischen Kom-ponenten fuumlr diese Maschinen liefern Die Comet Group gehoumlrt zu dieser vierten Kategorie einem hochspezia-lisierten Markt der schaumltzungsweise rund 12 Mrd Dollar schwer ist Seit Juni 2019 fuumlhrt Heinz Kundert das Schweizer Unternehmen (s Firmen-portraumlt S 42) das in diesem Segment eine entscheidende Rolle spielt Wir haben mit dem CEO ad interim uumlber die Strukturen und Entwicklungen seiner Industrie gesprochen

Wo sehen Sie innerhalb der naumlchsten fuumlnf Jahre die vielver-sprechendsten Absatzmoumlglich-keiten fuumlr die Halbleiterbranche

Der groumlsste Treiber der Industrie ist die Digitalisierung allen voran die Daten-Center welche die enorme Menge an Daten die wir in Clouds

laquoVERTRAUEN IST EBENSO WICHTIG WIE TECHNOLOGIEraquoHeinz Kundert CEO der Schweizer Comet Group gibt uns im Interview Einblick in die Branche

LUDOVIC CHAPPEXFOTOS THIERRY PAREL

Im Juni 2019 trat Reneacute Lenggen-hager aus persoumlnlichen Gruumlnden von seinem Posten als CEO der Comet Group zuruumlck Auf die Schnelle uumlbernahm Verwaltungs-ratspraumlsident Heinz Kundert das Ruder Man haumltte wohl keinen erfahreneren Manager fuumlr die Funktion des Interims-CEO fuumlr den Freiburger Konzern finden koumlnnen Kaum jemand kennt die Halbleiterindustrie so gut wie er Der heute 68-Jaumlhrige war zehn Jahre lang Vizepraumlsident des glo-balen Halbleiter-Verbands (SEMI) mit Sitz in den USA Ausserdem leitete Heinz Kundert erfolg-reich mehrere Unternehmen der Branche darunter den Unaxis-Konzern (heute OC Oerlikon) und zuletzt den Schweizer Vorzeigebe-trieb VAT Group den er von 2015 bis 2018 vom Familienunterneh-men zu einem Boumlrsenchampion formte und in dem er noch heute als Verwaltungsrat das Geschehen aktiv mitgestaltet

Kundert ist ein Mann der Praxis Der gelernte Maschinenbauer hat die Analysten auf seiner Seite die Kunderts Pragmatismus und seine Erfolgsbilanz an der Spitze von VAT schaumltzen Als laquoCEO ad interimraquo hat er in einem Jahr bereits wichtige strategische Weichenstellungen vorgenom-men ndash vor allem soll sich das Unternehmen wieder auf seine groumlssten Kernkompetenzen bei Plasma-Technologie und Roumlntgen konzentrieren allen voran das Halbleitergeschaumlft von dem alle drei Divisionen profitieren So wurde gleich entschieden die von Anfang an defizitaumlre Ebeam-Sparte (kontaktlose Sterilisations-systeme) abzustossen

Bis spaumltestens 1 Oktober diesen Jahres wird Heinz Kundert den CEO-Posten an den Anglo-Ame-rikaner Kevin Crofton abgeben behaumllt aber den Vorsitz im Ver-waltungsrat

SUPER-CEO AUF ZEIT

SWISSQUOTE JULI 2020 SWISSQUOTE JULI 2020HALBLEITERHALBLEITER

ablegen und in Millisekunden abru-fen koumlnnen speichern und verarbei-ten Daneben sind es das Internet der Dinge das 5G-Netz die Elektri-fizierung der Automobile sowie die kuumlnstliche Intelligenz (KI) Zudem werden noch einige andere Parame-ter zentrale Bedeutung erhalten wie eine hohe Zuverlaumlssigkeit die etwa im Automobilbereich aus Sicher-heitsgruumlnden gefordert wird

Inwiefern betreffen diese Entwicklungen Comet

Was die Chipproduktion angeht sind keine grossen Technologiespruumlnge zu erwarten da geht es eher um fort-laufende Verbesserungen Um einen Chip zu bauen ganz gleich ob es sich um kuumlnstliche Intelligenz oder Speicher handelt kommt das gleiche Verfahren zum Einsatz Und es wird immer Silizium verwendet

In der Herstellung ist also in naumlchster Zukunft keine technolo-gische Revolution zu erwarten

Diese Frage bekommen wir oft zu houmlren Professoren der Stanford University die mit ihren Thesen uumlber technologische Innovationen auf diesem Gebiet insbesondere mit Blick auf Kostensenkungen und Energie-verbrauch fuumlhrend sind befassen sich intensiv damit ob neue Prozesse entstehen werden Aber obwohl wir mehrere Optionen auf dem Tisch haben basieren alle auf den gleichen Herstellungsmethoden wie heute

Wird es ohne Aumlnderung der Her-stellungsverfahren moumlglich sein das Moorersquosche Gesetz einzu-halten demzufolge sich ja die

4342

Das Freiburger Unternehmen Comet ist fuumlr seine Roumlntgen-technik bekannt welche vor allem in der Automobil- und Luftfahrtindustrie fuumlr Mate-rialtests oder in Flughaumlfen fuumlr die Sicherheitsinspektion eingesetzt wird Kaum be-kannt ist in der Oumlffentlichkeit allerdings dass die Schweizer Firma auch Produkte fuumlr Halbleiterhersteller fertigt Dabei generiert Comet mit der dafuumlr zustaumlndigen Sparte Plasma Control Technologies den groumlssten Umsatz Und das duumlrfte noch nicht das Ende der Fahnenstange sein Comet geht davon aus dass die Branche bis 2025 nahezu 70 Prozent des Umsatzes aus-machen wird

Hinter Bezeichnungen wie laquoRF-Generatorraquo oder laquoVaku- umkondensatorraquo verbergen sich Hochleistungs-Module von Comet die fuumlr die Her- stellung der Siliziumchips fuumlr Computer und Smart-phones unverzichtbar sind In der Praxis beliefert Comet eine Handvoll Unternehmen (Lam Research Applied Materials etc) mit diesen Modulen Diese Firmen bauen anschliessend die Produk-tions-Systeme mit denen die groumlssten Chiphersteller (wie Intel Samsung TSMC) ihre Chips fertigen Comet ist damit eines der ersten Glieder in einer langen Kette von Zulie-ferern in der stark konsoli-dierten Halbleiterbranche (s Portraumlts ab S44)

Das Schweizer Unternehmen schlaumlgt sich bestens auf sei-nem Spezialgebiet wie Robin Seydoux Analyst bei Research Partners erklaumlrt laquoComet kontrolliert einen bedeuten-den Anteil des Weltmarkts fuumlr Vakuumkondensatoren und Roumlntgentechnik und die

Nachfrage steigt Uumlbrigens hat Comet auch schon einen neuen Radiofrequenzgenera-tor entwickelt mit dem man nicht nur die US-Firmen Lam Research und Applied Mate-rials sondern wohl auch den japanischen Branchenriesen Tokyo Electron als Kunden gewinnen duumlrfteraquo (Anm d Red Die drei Firmen machen zusammen rund 80 Prozent des Sektors aus) Aumlhnlich optimistisch sieht das auch Vontobel-Analyst Michael Foeth laquoComet ist ganz klar Weltmarktfuumlhrer auf seinem Gebiet Die Produkte die das Unternehmen seinen Kunden anbietet ergaumlnzen und integrieren sich immer mehr Und das neue Feed-back-Loop-Messsystem macht sie noch attraktiverraquo

Trotz des Covid-19-Schocks ist das Auftragsbuch gut gefuumlllt Analysten gehen davon aus dass Comet vom Aufwind der Industrie profitieren kann der mittel- bis langfristig erwartet wird Der Bedarf des Chipherstellers TSMC der 2020 mehr als 10 Mrd Dollar in seine Fabriken investieren will ist nur ein Beleg von vielen fuumlr diesen Trend

Neben dem Halbleitersek-tor setzt Comet mit seiner Roumlntgensparte auf Kompo-nenten und Systeme fuumlr die Pruumlfung von Bauteilen und Materialien in der Halbleiter- Automobil- und Luftfahrtin-dustrie Die Gruppe produ-ziert in Europa China in den USA und ab diesem Jahr auch in Malaysia Im Geschaumlftsjahr 2019 erwirtschaftete das Unternehmen 12 Mio Fran-ken Reingewinn und die EBITDA-Marge stieg auf 108 Prozent Die Mehrheit der Analysten empfiehlt den Kauf der Aktie

GRUumlNDUNG1948

HAUPTSITZFLAMATT (CH)

BESCHAumlFTIGTE1rsquo330

UMSATZ 2019CHF 3716 MIO

COTN

COMET GROUP OHNE DIESEN ZULIEFERER GEHT NICHTS

Anzahl der Transistoren alle 18 Monate verdoppelt

Dieses Gesetz wird weiterhin gelten jedoch zusaumltzlich in neuen Formaten wie etwa Multi-Chip-Modulen

Warum ist der Schritt vom Proto-typ zur breiten Vermarktung so gross und muumlhsam

Es handelt sich um einen langwieri-gen Prozess In unserem Fall dauert es bis zu sieben Jahre bevor ein neues Produkt in die Produktion geht und das gelingt nur in enger Zusam-menarbeit mit unseren Kunden Wir koumlnnen ihnen keine neuen Produkte anbieten die wir nicht mit ihnen ge-meinsam entwickelt haben

Was sind die wichtigsten Innova-tionen bei der Herstellung

Derzeit gewinnt die 3D-NAND- Technologie an Bedeutung bei der Transistoren mehr als 128 mal uumlber-einander gestapelt werden um die Speicherkapazitaumlt zu erhoumlhen Die Technologie wurde 1986 von Toshiba erfunden aber erst 2015 erstmals kommerziell genutzt Man muss sich einmal vorstellen dass es fast 30 Jahre gedauert hat bis daraus ein echter Markt geworden ist Mit unse-ren Produkten werden solche Chips

gefertigt Ein weiterer Trend in der Branche ist die Miniaturisierung der Produktionswerkzeuge Dies ist fuumlr uns eine Moumlglichkeit die Rentabilitaumlt zu steigern mit weniger Komponen-ten besser arbeiten um so am Ende die Maschinen kompakter zu machen Bei Lam Research einem unserer Kunden ist die neueste Maschinen-generation 50 Prozent kleiner als die vorherige ndash bei gleichzeitig houmlherer Produktionsrate

Als ehemaliger Vizepraumlsident des globalen Halbleiter-Verbands SEMI werden Sie wahrschein-lich viele Leute in der Branche kennen

Geschaumltzt arbeiten 13 Millionen Menschen direkt oder indirekt in unserem Sektor mit einem konsoli-dierten Umsatz von geschaumltzten 500 Mrd Franken Aber schlussendlich sind es nur rund 150 Persoumlnlichkei-ten die strategische Entscheidungen treffen da diese Industrie sehr stark konsolidiert ist Diese Unternehmens-leiter treffen sich vier oder fuumlnf Mal pro Jahr Das ist ein wichtiger Aspekt denn im Geschaumlftsleben ist Vertrau-en ebenso wichtig wie die Techno-logie Da unsere Industrie schon sehr stark konsolidiert ist und noch mehr

wird gibt es nur noch eine Handvoll Unternehmen welche in der Lage sind die hochwertigen Produkte fuumlr unsere Kunden herzustellen

In den letzten Monaten haben Sie die Organisation und die Ziele Ihres Unternehmens deutlich ver-einfacht Unter anderem werden Sie sich von der Ebeam-Sparte (kontaktfreie Sterilisation) tren-nen Aus welchem Grund

Die Ebeam-Sparte war das Ergebnis einer gemeinsamen Entwicklung mit einem bedeutenden Kunden (Anm d Red Tetra Pak) die wir 2005 begonnen hatten Es ist eine sehr kostenaufwaumlndige Technologie die anspruchsvoll in der Herstellung ist 15 Jahre spaumlter sind wir noch immer nicht in der Massenproduktion ange-langt Das Geschaumlftsfeld war fuumlr uns zu keinem Zeitpunkt rentabel Grosse Konzerne koumlnnen daraus ein Ge-schaumlft machen Comet eher nicht In unserer Industrie konzentrieren sich die erfolgreichsten Unternehmen auf ihre Kernkompetenzen Das konnte ich in meiner Funktion als Vizeprauml-sident des globalen Halbleiter-Ver-bands vielfach beobachten Diversi-fizierte Unternehmen geraten ins Hintertreffen sie verzetteln sich



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SWISSQUOTE SEPTEMBRE 2019

45

BERTRAND BEAUTEacute UND JULIE ZAUGG

4545

AUCH INTERESSANThellip


SILTRONIC DER WAFER-SPEZIALIST Ein Rohstoff ist unverzichtbar wenn man Mikrochips produzie-ren will Siliziumscheiben die sogenannten Wafers Den Sektor beherrschen wenige Anbieter Shin-Etsu und Sumco (Japan) Siltronic (Deutschland) Global-Wafers (Taiwan) und SK Siltron (Korea) Diese fuumlnf kontrollieren mehr als 90 Prozent des Welt-markts der 2019 bei geschaumltzt 112 Mrd Dollar lag Siltronic hat einen Anteil vom 15 Prozent am Weltmarkt und beliefert auch TSMC und Intel GRUumlNDUNG 1968

HAUPTSITZ MUumlNCHEN (DE)

BESCHAumlFTIGTE 3rsquo700

UMSATZ 2019 EUR 13 MRD

WAF

NXP DER AUTOPROFI Die niederlaumlndische NXP ist die Nummer zwei auf dem Weltmarkt fuumlr Automobilchips und erzielt 47 Prozent ihrer Umsaumltze in diesem Segment 21 Prozent im Bereich Telekommunikationsinfrastruk-turen 18 Prozent in der Industrie und 13 Prozent im Mobiltelefon-geschaumlft Im April 2019 kaufte sich das Unternehmen in das franzoumlsische Start-up Kalray ein das intelligente Prozessoren fuumlr Rechenzentren und autonome Fahrzeuge entwickelt GRUumlNDUNG 2006

HAUPTSITZ EINDHOVEN (NL)



NXPI

SAMSUNG DER SPEICHERKOumlNIG Der Mischkonzern Samsung gehoumlrt zu den Big Playern in der Halbleiterindustrie 2019 war er nach Apple der zweitgroumlsste Mikrochip-Kaumlufer weltweit und auch der zweitgroumlsste Chip-hersteller ndash nach Intel Spei-cherchips machen mehr als 80 Prozent des Samsung-Umsatzes im Halbleitergeschaumlft ausGRUumlNDUNG 1938

HAUPTSITZ SEOUL (KR)


UMSATZ 2019 USD 190 MRD

005930

HALBLEITER

DIE CHIP- GIGANTENUS-Unternehmen wie Intel AMD und Nvidia dominieren den Halbleitermarkt Doch es gibt auch weniger bekannte Akteure in Europa und in Asien die die etablierte Rangordnung ins Wanken bringen wollen Hier eine Auswahl

NVI

DIA

GRUumlNDUNG1993

HAUPTSITZSANTA CLARA (US)


UMSATZ 2019USD 1092 MRD

NVDA

Nachdem sie im Februar ein Allzeit- hoch von 315 Dollar erreicht hatte brach die Aktie des Grafikchip- Experten Nvidia Mitte Maumlrz wegen der Coronakrise auf unter 200 Dollar ein Doch zum Leidwesen aller Investoren die auf Schnaumlppchenjagd gehen hat das Papier wieder einen Houmlchstwert erreicht und lag Anfang Juni bei 350 Dollar also houmlher als vor der Pande-mie Das US-Unternehmen scheint recht immun gegenuumlber dem Corona-virus zu sein

Denn mehr als 50 Prozent seines Umsatzes erzielt es im Videospiele- Segment das vom Lockdown stark profitiert Nintendo beispielsweise hat Anfang April seine Zulieferer gebeten das Produktionsvolumen der

Switch um 20 Prozent zu steigern um der wachsenden Nachfrage gerecht zu werden Und bei den GPUs in den Konsolen handelt es sich natuumlrlich um Nvidia-Chips

Ausserhalb des Videospiele-Sek-tors diversifiziert sich Nvidia immer weiter und nimmt die Maumlrkte fuumlr Rechenzentren Superrechner auto-

Mehr als 50 Prozent seines Umsatzes werden im Segment Videospiele erzielt das vom Lockdown stark profitiert

nome Fahrzeuge und kuumlnstliche In-telligenz ins Visier So stellte das Un-ternehmen im vergangenen Dezember beispielsweise den neuen Chip Drive AGX Orin fuumlr autonome Fahrzeuge vor Einige Monate zuvor hatte sich der US-Konzern fuumlr 69 Mrd Dollar das israelische Start-up Mellanox ein-verleibt das auf Multi-Core-Chips KI und Rechenzentren spezialisiert ist

Als sogenanntes Fabless-Unterneh- men laumlsst Nvidia den groumlssten Teil

seiner Chips von TSMC produzie-ren und profitiert dadurch von der modernen Technologie des taiwane-sischen Chipherstellers (s S 50) Derzeit arbeiten die beiden Un-ternehmen an der Entwicklung von Fuumlnf-Nanometer-GPUs wie die taiwanesische Tageszeitung laquoDigiTimesraquo berichtet Diese Entwicklung ist nur natuumlrlich wenn man bedenkt dass 2020 die Sieben-Nanometer-Grafikkarten von Nvidia herauskommen

Nvidia der Experte fuumlrs Gaming

HALBLEITER

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474747

QUALCOMM DER 5G-MARKTFUumlHRER Nachdem Qualcomm sich mit einem Marktanteil von nahezu 50 Prozent bereits die Spitzen-position auf dem Markt fuumlr 4G-Smartphone-Modems gesichert hat will das Unternehmen nun auch Weltmarktfuumlhrer fuumlr 5G-Chips werden (s laquoSwissquote Magazineraquo vom Juli 2019) Doch der Absatzeinbruch bei den Smartphones durch die Pandemie koumlnnte das Ergebnis schmaumllern GRUumlNDUNG 1985

HAUPTSITZ SAN DIEGO (US)



QCOM

SK HYNIX DIE NUMMER ZWEI FUumlR SPEICHERCHIPS Trotz Pandemie schloss der ko-reanische Speicherchipherstel-ler SK Hynix das erste Quartal 2020 mit einem Umsatz von 62 Mrd Dollar ab einem Plus von 4 Prozent Dies ist den guten Verkaufszahlen bei DRAM- und NAND-Flashspeichern fuumlr Daten-server zu verdanken die den Ruumlckgang auf dem Smartphone-Markt wettmachten GRUumlNDUNG 1983

HAUPTSITZ ICHEON (KR)



000660

TOKYO ELECTRON DER EINZELKAumlMPFER Als drittgroumlsster Ausruumlster der Welt wollte Tokyo Electron mit der Nummer eins des Sektors der US-Firma Applied Mate-rials zu einem Mega-Konzern fusionieren Doch der Deal platzte 2015 nach einem laquoNeinraquo seitens der US-Behoumlrden Seit-dem lernt Tokyo Electron alleine klarzukommen Und macht das ziemlich gut Zwischen 2016 und 2019 stieg der Umsatz von unter 6 Mrd Dollar auf 115 Mrd Dollar Die japanische Firma beliefert unter anderen Samsung Intel und SK Hynix mit Maschinen fuumlr die Chip-Produktion

GRUumlNDUNG 1963

HAUPTSITZ TOKYO (JP)



8035 NEW

SCO

M

GRUumlNDUNG1968




INTC

Geschafft Der US-Riese Intel der den Chipmarkt von 1992 bis 2016 regierte hat sich 2019 erneut den Spitzenplatz im Halbleitersegment vor Samsung gesichert Und doch ist den Verantwortlichen nicht zum Feiern zumute In einem Brief an die Angestellten vom 31 Maumlrz dieses Jahres machte Intel-CEO Bob Swan seinem Aumlrger Luft laquoWir muumlssen sicherstellen dass wir die Erwartungen unserer Kunden uumlbertreffen und ihnen zum richti-gen Zeitpunkt das Richtige liefern Und im letzten Jahr war dies nicht immer der Fall Das ist inakzep-tabelraquo

Mit einem Umsatz von 72 Mrd Dol-lar im Jahr 2019 einem Plus von 17 Prozent im Vergleich zum Vor-jahr ist zwar nicht gerade Gefahr im Verzug Aber der US-Champion

scheint von mehreren Seiten uumlbe-rholt zu werden Im Juli 2019 stieg das Unternehmen endguumlltig aus dem Smartphone-Geschaumlft aus Trotz Milliardeninvestitionen die uumlber 15 Jahre flossen ist es nie gelun-gen in diesem Segment erfolgreich zu sein Eine quaumllende Niederlage da Mobiltelefone den wichtigsten Kunden von Intel den Computerher- stellern Umsaumltze abjagen

Schlimmer noch Intel scheint den Anschluss bei Prozessoren fuumlr PC und Server zu verlieren mit denen es sich seinerzeit einen Namen gemacht hatte Im vergangenen Maumlrz begann das Unternehmen mit der Produktion von 10-Nanometer-Chips Die Chip- hersteller Samsung und TSMC die fuumlr die Konkurrenten AMD Nvidia und Qualcomm produzieren starten 2020 allerdings mit Fuumlnf-Nanometer-Chips Diesen Vorsprung kann Intel fruuml-hestens 2022 oder 2023 aufholen

Intel scheint den Anschluss bei Prozessoren fuumlr PC und Server zu verlieren mit denen es sich seinerzeit einen Namen gemacht hatte

Intel der verstimmte Herrscher Selbst der langjaumlhrige Intel-Kun-de Apple wendet sich ab Wie Bloomberg am 23 April bekannt gab wird die Firma mit dem Apfel-Logo ab 2021 keine CPUs von Intel mehr in ihren Compu-tern verbauen Glaubt man den Geruumlchten dann will Apple stattdessen auf AMD-Prozessoren oder intern entwickelte und von TSMC gefertigte Mikrochips mit ARM-Architektur setzen

Eine Situation die laut Bob Swan Umstrukturierungsmassnahmen dringend erforderlich macht weg vom PC-zentrischen Un-ternehmen hin zu mehr Diver-sifizierung 2019 erzielte Intel 52 Prozent seines Umsatzes im PC-Geschaumlft und 33 Prozent im Bereich Rechenzentren 6 Prozent mit Speichern 5 Prozent mit dem Internet der Dinge und nur 1 Pro-zent im Automobilsegment

Zeit fuumlr eine Revanche Lange musste sich AMD im Mikroprozessorengeschaumlft Intel und in der Grafik-prozessorensparte Nvidia geschlagen geben 2017 machte der Konzern endlich wieder Gewinne nachdem er sechs Jahre in Folge rote Zahlen geschrieben hatte Seitdem laumluft es gut fuumlr das US-Unternehmen das alle grossen Namen aus der Elektroindustrie (Amazon Google Microsoft) zu seinen Kunden zaumlhlt aber auch Endverbraucher mit Grafikkarten (GPUs) und Prozes-soren (CPUs) fuumlr PC beliefert AMD bestuumlckt auch die naumlchste Konsolengeneration von Sony die Playstation 5 sowie die Xbox Series X von Microsoft die beide kurz vor Weihnachten auf den Markt kommen sollen Auch in Mac-Pro-Computern von Apple stecken Radeon-Gra-

fikkarten von AMD

Das kaliforni-sche Unter-nehmen steht deshalb so gut dar weil es leistungsstaumlr-kere Produkte als die Wettbe-

werber hat und den Konkurrenten immer mehr Marktan-teile wegschnappen kann (s laquoSwissquote Magazineraquo von November 2019) Im August 2019 brachte AMD die zweite Generation seines Epyc-Prozessors fuumlr Rechenzentren mit einer Strukturbreite von nur sieben Nanometern (nm) auf den Markt waumlhrend die Produkte des Rivalen Intel erst im Laufe des Jahres 2020 die zehn nm knacken werden Die Folge AMD schaffte es mit seinen Epyc-Prozessoren in die Rechenzentren von Microsoft und Amazon Web Services AMD verlaumlsst sich dabei in grossen Teilen auf die Kooperation mit TSMC Denn waumlhrend Intel seine Produkte selbst fertigt konzentriert sich AMD als Fabless-Unternehmen auf die Entwicklung Und vertraut die Produktion zwei Chipherstellern an Die US-Firma GlobalFoundries fertigt Mikrochips ab sieben nm leistungsstaumlrkere Produkte kommen von TSMC Als einer der wichtigsten TSMC-Kunden hat AMD Zugang zu den Innovationen der Chip-Foundry Das Unternehmen aus Kalifornien duumlrfte weltweit das erste sein das 2021 eine Strukturbreite von fuumlnf nm anbieten kann Gleich nach Apple mit dem A14-Bionic-Chip der im iPhone 12 zum Einsatz kommt das fuumlr Ende 2020 erwartet wird

AMD der gefuumlrchtete Rivale

GRUumlNDUNG1969




AMD

Waumlhrend Intel seine Produkte selbst fertigt konzentriert sich AMD als Fabless- Unternehmen auf die Entwicklung

Bob Swan CEO von Intel praumlsentiert die Ergebnisse der Gruppe am 23 April 2020


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494949

GIGADEVICE DER CHINE- SISCHE UNRUHESTIFTER Das Unternehmen mit Sitz in Peking will zusammen mit dem Start-up Changxin Memory Techno-logies DRAM-Chips produzieren die zum Speichern von Daten eingesetzt werden Bis Ende 2020 planen die Partner 40rsquo000 Teile pro Monat herzustellen das entspricht 3 Prozent der weltweiten Produk-tion Genug um die Umsaumltze der Suumldkoreaner Samsung und SK Hynix sowie des US-Herstellers Micron zu sabotieren GRUumlNDUNG 2005

HAUPTSITZ PEKING (CN)

BESCHAumlFTIGTE 500

UMSATZ 2019 CHF 452 MIO

603986

MICRON DER DRAM-EXPERTE Das US-Unternehmen Micron Technology ist auf Speicherchips spezialisiert und gilt weltweit als drittgroumlsster Produzent fuumlr dieses Segment Der Spezialist fuumlr dynamisches RAM (DRAM) einen gaumlngigen Speicherbaustein fuumlr PC und Server koumlnnte seine Umsaumltze durch die Pandemie steigern Denn die Analysten er-warten dass Cloud-Anbieter ihre Speicherkapazitaumlten aufstocken werden und die PC-Umsaumltze auf-grund der Zunahme der Home-office-Arbeit wieder anziehen GRUumlNDUNG 1978

HAUPTSITZ BOISE (US)



MU

AMEC DER CHINESISCHE AUSRUumlSTER Advanced Micro-Fabrication Equipment (AMEC) ist einer der wenigen chinesischen Ausruumlster der Maschinen fuumlr die Chipherstel-lung produzieren kann Er verkauft sie in ganz Asien und in Europa Mit ihnen koumlnnen Mikrochips der neuesten Generation hergestellt werden GRUumlNDUNG 2004

HAUPTSITZ SCHANGHAI (CN)

BESCHAumlFTIGTE 700


688012

STMicroelectronics (ST) ging 1987 aus der Fusion des italienischen Unternehmens SGS mit der fran-zoumlsischen Firma Thomson Semi-conducteurs hervor und verlegte seinen Hauptsitz ins schweizeri-sche Plan-les-Ouates GE agiert aber nach niederlaumlndischem Recht Ein durch und durch europaumlisches Konstrukt Fuumlr diese Verwurze-lung auf dem alten Kontinent tritt Jean-Marc Cheacutery mit Nachdruck ein laquoEuropa darf den Kampf um die Mikrochips nicht verlierenraquo erklaumlrte der CEO von ST 2018 in der franzoumlsischen Zeitung laquoLe Figaroraquo laquoEs ist sehr wichtig diese Indus- trie und ihr Know-how hier bei uns zu haltenraquo legte Cheacutery nach

STMicroelectronics 2019 die Num-mer eins auf dem europaumlischen Halbleitermarkt entwickelt und produziert ihre eigenen Mikrochips

und hat ein paar Asse im Aumlrmel um die Konkurrenz aus Amerika und Asien zu schlagen Zum einen hat das Unternehmen ein breit gestreu-tes Portfolio und ist zugleich in der Automobilbranche im Smartphone-

Segment und in der Industrie taumltig Groumlsster Kunde ist niemand Gerin-geres als Apple in dessen iPhones

mehrere Kernkomponenten von ST verbaut werden Im Automobil-sektor setzt das Unternehmen auf die Produktion von Mikrochips aus Siliziumkarbid Im Vergleich zu den nach wie vor mehrheitlich genutz-ten Silizium- Chips lassen sich mit Siliziumkarbid Komponenten bauen die weniger Batterieleistung ver-brauchen So kann man die Reich-weite von Elektro- oder Hybridfahr-zeugen steigern

Zu den ersten Kunden dieser Technologie zaumlhlt immerhin der US-Autobauer Tesla Doch die Corona- Krise hat die Smartphone- wie die Autoindustrie hart getroffen Im ersten Quartal 2020 blieb ST mit einem Umsatz von 223 Mrd Dollar unter den Erwartungen von 236 Mrd Und das Unternehmen rechnet damit dass das zweite Quartal noch schwieriger wird

INFI

NEO

N

GRUumlNDUNG1999

HAUPTSITZNEUBIBERG (DE)


UMSATZ 2019EUR 8 MRD

IFX

GRUumlNDUNG1987

HAUPTSITZPLAN-LES-OUATES (CH)



STM

laquoEuropa darf den Kampf um die Mikrochips nicht verlieren Es ist sehr wichtig diese Industrie und ihr Know-how bei uns zu haltenraquoJean-Marc Cheacutery CEO von STMicro

Infineon haumltte sich kaum einen schlechteren Zeitpunkt fuumlr die groumlsste Uumlbernahme seiner Firmengeschichte aussuchen koumlnnen Am 16 April gab der deutsche Hersteller der seine Mikrochips selbst produziert mitten in der Pandemie den Abschluss der Uumlbernahme des US-Unternehmens Cypress fuumlr 9 Mrd Euro bekannt Mit diesem Schritt wird das Muumlnchner Unternehmen Infineon das 1999 aus der Abspaltung der Mikro-prozessorsparte des Siemens-Konzerns hervorgegangen ist zum weltweit groumlssten Automo-bil-Chipanbieter ndash noch vor der niederlaumlndischen NXP und der japanischen Renesas wie das Marktforschungsunternehmen IHS Markit angibt

Auf dem Papier scheint sich das Portfolio der beiden Unter-nehmen im Automobilbereich ideal zu ergaumlnzen Infineon ist Experte fuumlr leistungsstarke Elektronikkomponenten die den Energieverbrauch von Industrie-

anlagen und Fahrzeugen regu-lieren Das Unternehmen liefert zum Beispiel Mikrochips fuumlr die Batteriesteuerung von Teslas Model 3 Cypress wiederum ist bekannt fuumlr seine WLAN- und Bluetooth-Komponenten die etwa in der Switch-Konsole von Nintendo oder den Infotain-ment-Systemen von Audi BMW Mercedes-Benz Porsche und Tesla verbaut sind

laquoInfineon ist gut aufgestellt und koumlnnte von den Wachs-tumsaussichten des Automobil-sektors profitieren Denn die Branche braucht wegen der zunehmenden Automatisierung der Fahrzeuge und der Elektrifi-zierung der Motoren immer mehr Mikrochipsraquo sagt Hugo Pater-noster Analyst bei AlphaValue und Experte fuumlr die Halbleiter-industrie

Doch die aktuelle Situation schmerzt Infineon Zu den wich-tigsten Opfern von Covid-19 zaumlhlt ausgerechnet die Auto-industrie Die Ratingagentur Moodyrsquos prognostiziert fuumlr 2020 einen Markteinbruch von 21 Prozent in Europa 15 Prozent in den USA und 10 Prozent in China Das koumlnnte die Ergeb-nisse des deutschen Konzerns belasten Vor der Fusion erzielte er knapp 45 Prozent des Umsat-zes in der Automobilbranche

Das Unternehmen liefert zum Beispiel Mikrochips fuumlr die Batteriesteuerung von Teslas Model 3

Infineon der Auto-Experte

ST der europaumlische Patriot

Waumlhrend des Mobile Weltkongresses 2019 praumlsentierte Infineon den humanoiden Roboter Roboy ausgestattet mit Chips aus eigener Fertigung


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BROADCOM DER SOFT- WARE-INTERESSENT Broadcom ist weltweit fuumlr seine Halbleiter bekannt (85 Prozent da-von produziert der Branchenriese TSMC) interessiert sich aber zu-nehmend fuumlr das Thema Software Im August 2019 gab das US-Unter-nehmen den Kauf von Symantec fuumlr 107 Mrd Dollar bekannt der Mutterfirma der beruumlhmten Norton-Software Ein Jahr zuvor hatte sich Broadcom bereits fuumlr 189 Mrd Dollar den US-Anbieter von Enterprise-Softwareloumlsungen CA Technologies einverleibt GRUumlNDUNG 1961

HAUPTSITZ SAN JOSEacute (US)



AVGO

APPLE DER KOumlNIGSMACHER 361 Mrd Dollar gab Apple 2019 fuumlr Mikrochips aus und war damit noch vor Samsung der weltweit groumlsste Abnehmer so das Markt-forschungsunternehmen Gartner Damit kann Apple im Grunde allein uumlber die Existenz von Zulieferern entscheiden Und fuumlr diese sieht es nicht gut aus Denn die Firma mit dem Apfel-Logo macht keinen Hehl daraus Elektronikbauteile intern entwickeln zu wollen Lieferanten wie Intel Qualcomm Skyworks oder STMicroelectronics haben also allen Grund zur SorgeGRUumlNDUNG 1976

HAUPTSITZ CUPERTINO (US)



AAPL

TEXAS INSTRUMENTS MEHR ALS EIN TASCHENRECHNER In der Oumlffentlichkeit ist Texas Instruments vor allem fuumlr Schul-taschenrechner bekannt Ein Weltmarkt den sich das US-Unter-nehmen mit Casio teilt Aber es ist auch der siebtgroumlsste Chipherstel-ler der Welt und bietet Halbleiter fuumlr saumlmtliche Branchen an vom Automobilsektor uumlber die Industrie bis hin zum Smartphone-Segment GRUumlNDUNG 1930

HAUPTSITZ DALLAS (US)



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Krise Welche Krise Trotz des durch das Coronavirus bedingten weltweiten Abschwungs erzielt der taiwanesische Grosskonzern TSMC Rekordergebnisse Am Donnerstag den 16 April gab das Unternehmen nicht nur ein Umsatzplus von 42 Prozent auf 103 Mrd Dollar im ersten Quartal 2020 bekannt sondern dazu einen Gewinnzuwachs von 90 Prozent im Vergleich zum Vorjahr Auch wenn der Name TSMC (Taiwan Semicon-ductor Manufacturing Company) Laien eher nichts sagt finden sich die Produkte des Konzerns in so gut wie jedem Elektrogeraumlt sei es ein Tablet Smartphone oder ein Auto Er ist der groumlsste Halbleiter-hersteller der Welt mehr als 50 Prozent aller weltweit produzier-ten Chips werden in Fabriken von TSMC gefertigt

Allerdings TSMC verkauft nicht an Endverbraucher und entwickelt auch nicht selbst Die Foundry beschraumlnkt sich darauf die Chips anderer zu produzieren meist von Unternehmen ohne eigene Fabriken (fabless) wie Apple AMD Huawei Broadcom Qual-comm oder Nvidia Dass TSMC die Branche so stark dominiert liegt daran dass der Konzern die leistungsstaumlrksten Foundrys hat Das taiwanesische Unternehmen produziert Sieben-Nanometer-Chips und wird bald auf fuumlnf Na-nometer (nm) umsteigen waumlhrend US-Hersteller Intel es nicht unter die Grenze von zehn nm schafft und GlobalFoundries bei zwoumllf

Nanometern duumlmpelt Mit seinen kleineren und damit energiespa-renderen und leistungsstaumlrke-ren Mikrochips sticht TSMC die Konkurrenz aus Der Einzige der

weltweit mithalten kann ist Sam-sung Electronics Allerdings ist das koreanische Unternehmen auf Speicherchips spezialisiert waumlh-rend TSMC komplexere Produkte wie Grafikprozessoren (GPUs) und Hauptprozessoren (CPUs) baut

Fuumlr das zweite Quartal 2020 rech-net TSMC mit einem Umsatz zwi-schen 101 und 104 Mrd Dollar Zum Vergleich Im ersten Quartal 2019 waren es 1031 Mrd Dollar Zwar wird der Smartphone-Sektor in dem der Konzern 50 Prozent seines Umsatzes erwirtschaftet 2020 sicherlich einbrechen Doch diesen Ruumlckgang duumlrften einer-seits der 5G-Netzausbau fuumlr den viele Elektronikbauteile gebraucht werden und andererseits das Wachstum des Cloud-Computing-Geschaumlfts wettmachen

TSMC produziert Sieben-Nanometer- Chips und wird bald auf fuumlnf Nanometer umsteigen waumlhrend Intel es nicht unter die Grenze von zehn nm schafft

TSMC der verkannte Riese

GRUumlNDUNG1987

HAUPTSITZHSINCHU (TW)



TSM

Als industrielles Flaggschiff Taiwans stellt die TSMC-Gruppe 50 Prozent der weltweit produzierten Chips her darunter auch die iPhone-Prozessoren Hier ein TSMC-Forscher



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Der Wettlauf um die Miniaturisierung elektronischer Komponenten stoumlsst an physische und wirtschaftliche Grenzen Um noch mehr Leistung herauszuholen muumlssen Mikrochips voumlllig neu gedacht werden Eine historische Zaumlsur in der Halbleiterindustrie


HALBLEITER

DIE MIKROCHIPS VON MORGEN

D as Moorersquosche Gesetz wird zu Grabe getragen In dem Bemuumlhen immer kleinere elektronische Komponen-

ten herzustellen stoumlsst die Halb-leiterindustrie allmaumlhlich an ihre Grenzen laquoWir koumlnnen die Groumlsse eventuell noch um wenige Nano-meter verkleinern aber viel weiter werden wir nicht mehr kommen Das derzeitige Modell haumllt sich maximal noch zehn bis 15 Jahreraquo meint auch Mihai Adrian Ionescu Professor im Labor fuumlr nanoelektronische Geraumlte der ETH Lausanne (EPFL)

Es gibt drei Probleme bei der Mini- aturisierung zum einen ein physi-sches Die Groumlsse der Transistoren eine Art Schalter der elektrischen Strom in binaumlre Impulse uumlbersetzt naumlhert sich gefaumlhrlich der Groumlsse eines Atoms Mit einer Strukturbreite von fuumlnf Nanometern sind die derzeit kleinsten Transistoren so gross wie nur wenige Dutzend dicht an dicht stehende Siliziumatome Doch auf atomarer Ebene gelten nicht die Gesetze der klassischen Physik son-dern die der Quantenphysik was die Funktion der Mikrochips beeintraumlch-tigt Zudem gibt es ein thermisches Problem Milliarden von Transistoren die auf jedem Mikrochip sitzen ver-

ursachen immer mehr Waumlrme fuumlr die eine Loumlsung gefunden werden muss Und last but not least gibt es auch eine wirtschaftliche Huumlrde Das Moorersquosche Gesetz hat Elektronik angenehm erschwinglich fuumlr alle ge-macht weil die Leistung der Halblei-ter bei konstanten Preisen gestiegen ist Nur steigen heute aufgrund der zunehmenden Komplexitaumlt die Kosten pro Quadratmillimeter schneller als die Leistung

Vor diesem Hintergrund sei es nicht mehr moumlglich dem Moorersquoschen Gesetz zu folgen verkuumlndete Jensen Huang CEO und Mitbegruumlnder von Nvidia bei der Consumer Electro-nics Show (CES) 2019 in Las Vegas Natuumlrlich ist es nicht das erste Mal dass die beruumlhmte Prophezeiung totgesagt wird Andere wie MediaTek-CFO David Ku sprechen zwar von ei-

nem schwaumlcheren Effekt sehen das Gesetz aber nicht gaumlnzlich ausser Kraft gesetzt Doch am Ende laumluft es auf dasselbe hinaus Das Moorersquosche Gesetz besagt dass sich die Anzahl der Transistoren auf einem normalen Mikrochip alle zwei Jahre bei gleichen Kosten verdoppelt Und das ist nicht mehr der Fall

Um auf einer definierten Flaumlche noch mehr dieser extrem winzigen Komponenten unterzubringen und gleichzeitig die Rechenleistung zu steigern hat man bisher die Bauteil-groumlsse immer weiter reduziert Der erste Mikroprozessor den Intel 1971 auf den Markt brachte hatte 2rsquo300 Transistoren die jeweils 10 Mikro-meter (microm) gross waren also 001 Millimeter Neuste Generationen wie der Apple A13 Bionic aus dem iPhone 11 besitzen mehr als 40 Mil-liarden Transistoren mit einer Strukturbreite von sieben Nanome - tern (s Infografik S 54) Das ist kaum weiterzutreiben weil die Herstellungskosten explodieren

Das Rockrsquosche Gesetz nach dem sich die Kosten der Fabriken zur Herstel-lung der Halbleiter alle vier Jahre verdoppeln scheint das Moorersquosche Gesetz zu verdraumlngen Die Folge Ein Unternehmen nach dem anderen gibt den Wettlauf um die Miniaturisierung auf So haben 2018 der US-Herstel-ler GlobalFoundries der Chips unter anderem fuumlr AMD und IBM produziert aber auch die taiwanesische UMC die Komponenten fuumlr Qualcomm Infineon und MediaTek herstellt das Handtuch geworfen und auf die Entwicklung

Ein Unternehmen nach dem anderen gibt im Wettlauf um die Miniaturi-sierung auf

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APPLIED MATERIALS DER TOP-AUSRUumlSTER Mit einem Umsatz von 1461 Mrd Dollar im Jahr 2019 haumllt Applied Materials klar Platz eins auf dem Weltmarkt der Ausruumlster die an die Chiphersteller wie TSMC Intel Samsung GlobalFoundries Maschinen liefern noch vor ASML aus den Niederlanden Die beiden Marktfuumlhrer machen sich jedoch keine direkte Konkurrenz Applied Materials dominiert das Segment fuumlr Sputterdepositionsanlagen und ASML gilt als die weltweite Nummer eins fuumlr Fotolithografie-Maschinen (s Text links) GRUumlNDUNG 1967

HAUPTSITZ SANTA CLARA (US)



AMAT

SMIC DER CHIPFABRIKANT AUS CHINA laquoAuch wenn SMIC der groumlsste Chiphersteller Chinas ist hinken seine Halbleiter denen von TSMC um mehrere Generationen hinter-her auch das Produktionsvolumen ist erheblich geringerraquo sagt Len Jelinek vom Beratungsunter-nehmen Omdia Doch die meisten Experten sind der Meinung dass das Unternehmen seine Rivalen mit Unterstuumltzung der chinesi-schen Regierung uumlber kurz oder lang einholen wirdGRUumlNDUNG 2000

HAUPTSITZ SHANGHAI (CN)



981

LAM DER SCHARFSINNIGE ZULIEFERER Am 26 Februar verkuumlndete der US-Anlagenbauer fuumlr die Halb-leiterindustrie Lam Research gemeinsam mit ASML eine neue Technologie zur Metall-abscheidung und Strukturierung entwickelt zu haben die mit der sogenannten EUV-Fotolithografie kompatibel sei Das Unternehmen duumlrfte daher von dem grossflauml-chigen Einsatz der EUV-Anlagen profitieren GRUumlNDUNG 1980

HAUPTSITZ FREMONT (US)



LRCX

SWISSQUOTE JUILLET 2020

Es kommt eben doch auf die Groumlsse an Um die Zahl der Komponen-ten in jedem Prozessor und damit dessen Leistung zu steigern hat die Halbleiterindustrie einen Miniatu-risierungswettlauf gestartet Das niederlaumlndische Unternehmen ASML das seit Jahren die Maschi-nen fuumlr alle Chiphersteller (Intel Samsung TSMC) baut hat jetzt mit der Entwicklung der Fotolithografie mit extrem ultravioletter Strahlung (EUV) einen Riesensprung nach vorne gemacht

Die Halbleiterindustrie aumltzt mit Hilfe von Lichtstrahlen Leiterbahnen auf Siliziumscheiben ndash ein Verfahren das man als Lithografie bezeichnet Mit dem EUV-System das 2019 in die Massenproduktion ging konnte ASML die Wellenlaumlnge der Licht-strahlen erheblich verkuumlrzen und statt mit ultravioletter mit extrem ultravioletter Strahlung noch filigra-nere Strukturen zeichnen

Dass die taiwanesische Chip-Foun-dry TSMC 2020 sogenannte Fuumlnf-Nanometer-Mikrochips heraus-bringen kann verdankt sie zu einem guten Teil den EUV-Maschinen (zum Vergleich Ein Haar hat einen Durch-messer von 50rsquo000 bis 100rsquo000 Nanometer) Doch ASML kann sich auch ohne EUV-Technologie be-

haupten Das Unternehmen haumllt mit seinen weniger hochentwickelten Lithografie-Maschinen bereits einen Marktanteil von 85 Prozent und be-liefert alle grossen Chiphersteller Mit dem EUV-System verfuumlgt ASML praktisch uumlber eine Monopolstel-lung auf dem Markt

laquoASML ist schlicht und ergreifend das wichtigste Unternehmen der Welt aber keiner weiss esraquo begeis-tert sich Julien Leegenhoek Analyst fuumlr Technologieaktien bei der Union Bancaire Priveacutee laquoWenn ASML auf-houmlrt ist die Welt am Ende Dann gibt es keine Mikrochips mehrraquo Aumlhnlich sieht das Hugo Paternoster der sich als Analyst bei AlphaValue auf Halbleiterwerte spezialisiert hat laquoASML ist wirklich ein Unterneh-men das nicht fehlen darf Auf dem Markt der klassischen Lithografie hat es bereits eine Quasi-Monopol-stellung Alle Chiphersteller auf der Welt werden wenn sie nicht abge-haumlngt werden wollen EUV-Maschi-nen kaufen muumlssenraquo Allerdings sind die vier Meter hohen und acht Meter langen Anlagen die 180rsquo000 Kilo wiegen nicht billig 120 Mio Euro kostet eine Maschine Eine Investition die Chiphersteller selbst in Krisenzeiten nicht abzuschrecken scheint laquoDie Nachfrageprogno-sen sind momentan unveraumlndertraquo stellte Peter Wennink CEO von ASML am 15 April fest Im ersten Quartal 2020 erzielte ASML ein Umsatzwachs-tum im Vergleich zum Vorjahr von 92 Prozent auf jetzt 244 Mrd Euro ndash bei einer Bruttomarge von 45 Prozent

ASML der Platzhirsch

laquoASML ist schlicht und ergreifend das wichtigste Unternehmen der Welt aber keiner weiss esraquoJulien Leegenhoek Analyst fuumlr Technologieaktien bei der Union Bancaire Priveacutee (UBP)

GRUumlNDUNG1984

HAUPTSITZVELDHOVEN (NL)



ASML



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von Produkten mit sieben Nanome-tern Strukturbreite verzichtet Auch IBM das die Chip-Fertigung 2015 an GlobalFoundries verkauft hatte sowie Toshiba und Sony sind aus dem Rennen Im Endeffekt stehen nur noch drei Unternehmen auf der Welt im Wettbewerb Intel Samsung und TSMC Und nur die beiden letzten werden in diesem Jahr die Fuumlnf-Na-nometer-Huumlrde nehmen Denn Intel hat einen Ruumlckstand von fast zwei Jahren (s S 46) Im Vergleich zur Sieben-Nanometer-Technologie lassen sich mit der Strukturbreite von fuumlnf Nanometern laut Samsung der Energieverbrauch um 20 Pro-zent verringern und die Leistung um 10 Prozent steigern

laquoIn der Industrie wird heftig daruuml-ber debattiert ob die Miniaturisie-rung fortgefuumlhrt werden sollteraquo so Julien Leegenhoek Analyst fuumlr Technologieaktien bei der Union Bancaire Priveacutee (UBP) laquoEinige Akteure die offenbar in Ruumlckstand geraten sind betonen dass sie an neuen leistungsfaumlhigeren Archi-tekturen arbeiten Andere versuchen die Miniaturisierung immer weiterzu-treibenraquo TSMC und Samsung wollen 2022 mit der Herstellung von Chips mit drei Nanometern Strukturbreite beginnen Und dann Intel spricht von moumlglichen 14 Nanometern bis 2029 man wird aber technologische Durch-bruumlche brauchen um das zu schaf-fen Und immer mehr Unternehmen glauben dass es sinnvoller waumlre die Elektronik komplett zu uumlberdenken

Die International Technology Road-map for Semiconductors (IRTS) in der die Entwicklungsziele fuumlr die gesamte Halbleiterindustrie geplant werden rief im Maumlrz 2016 das Ende des Moorersquoschen Gesetzes und eine neue Fortschrittsstrategie namens laquoMore than Mooreraquo aus das heisst im Klartext Schluss mit der Minia-turisierung und der Fokussierung allein auf die Leistungssteigerung Und mehr Zeit fuumlr neue Konzepte wie neue Chiparchitekturen und Kapazi-taumltsanpassungen je nach Einsatz-

1971Intel 4004

600 nm1992Motorola PowerPC 601

1998AMD K6-2

1997Intel Pentium II

1985Intel 80386

1979Intel 8088

10 microm

3 microm

1982Intel 80286

15 microm

1 microm

250 nm

350 nm

2000Motorola PowerPC 7447

130 nm

2006Intel Core 2

65 nm

2010Intel Core i3 (Clarkdale)

32nm

2017Intel Core i9 (Skylake-X) 10 nm

7 nm

2014Intel Core M (Broadwell)

2019AMD Ryzen 3000

14 nm

100 nm

10 nm

1 microm

10 microm

19801970 1990 2000 2010 2020

KLEIN KLEINER UNENDLICH KLEINDie Strukturbreite der Halbleiter ist in den letzten Jahrzehnten ausserordentlich klein geworden sodass erheblich mehr Transistoren auf dieselbe Flaumlche passen Der Praumlzisionsgrad ist seit der Erfindung des Intel 4004 des Urvaters eines Mikrochips der 1971 auf den Markt kam um den Faktor 1rsquo500 gestiegen Die Fortschritte sind inzwischen zwar bescheidener geworden Aber die Strukturbreite eines AMD Ryzen 7 fuumlr Desktop-PCs und Laptops liegt inzwischen bei sieben Nanometern das ist 50 Mal weniger als die Strukturbreite des Intel Pentium II von 1997

0001 Millimeter (mm) = 1 Mikrometer (μm) = 1rsquo000 Nanometer (nm)

(Die Grafik verwendet eine logarithmische Skala)

SWISSQUOTE MARS 2016DOSSIERHALBLEITER HALBLEITER

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gebiet laquoWir erleben eine spannende Zeit Jahrzehntelang haben die Ingenieure nur daran gearbeitet eine Technologie zu verbessern die aus den 1950er-Jahren stammtraquo so Mihai Adrian Ionescu von der EPFL laquoJetzt geht es darum neue Architek-turen zu entwickeln Die Elektronik hat eine grosse Zukunft aber alles ist wieder offen muss neu erfun-den werden Bei den klassischen Mikrochips dominieren die USA das Prozessoren- und Asien das Spei-chersegment Der Paradigmenwech-sel den wir derzeit erleben ist eine grosse Chance fuumlr Europa auf dem Elektronikmarkt der Zukunft ganz oben mitzuspielenraquo Es zeichnen sich mehrere Wege ab die dorthin fuumlhren koumlnnten auch wenn sich die Herstel-ler bisher auf keinen davon einigen koumlnnen Ein Uumlberblick

STAPELARCHITEKTURFruumlher wurden Mikrochips als ebene Flaumlchen konstruiert auf denen man immer mehr Transistoren verbaut Um sie immer dichter platzieren zu koumlnnen kamen die Hersteller auf die Idee sie vertikal in Schichten zu stapeln sozusagen in mehreren Etagen wie bei einem Wolkenkratzer Die Speicherindustrie wagte als Erste diesen Schritt Schon 2013 produzier-te Samsung als erster Hersteller 3D-NAND-Flash-Speicher die 24-lagigen sogenannten Vertical NAND Sieben Jahre spaumlter haben die Produkte des koreanischen Mischkonzerns und seines Konkurrenten SK Hynix bereits 128 Lagen Damit ist eine Speicherka-pazitaumlt von 1rsquo000 Gigabit moumlglich Und SK Hynix moumlchte noch weitergehen Das Unternehmen bruumltet bereits uumlber einem Nachfolger mit 176 Schichten Doch was mit Speichern moumlglich ist funktioniert nicht zwangslaumlufig auch mit Mikroprozessoren

laquoDas grosse Problem ist die Waumlrme-ableitungraquo sagt EPFL-Professor Mihai Adrian Ionescu laquoSpeicher verbrauchen nur beim Schreiben und Auslesen von Daten Strom Waumlrme wird nur zeitweise und in geringem

Masse erzeugt Mikroprozessoren da-gegen strahlen sehr viel Waumlrme abraquo Intel scheint allerdings eine Loumlsung fuumlr das Problem gefunden zu haben 2019 stellte das Unternehmen den Prototyp des Lakefield-Mikroprozes- sors vor Dieser stapelt fuumlnf Kerne mit einer Strukturbreite von zehn Nanometern uumlbereinander einen Hochleistungskern und vier sparsame Kerne Eine Weltpremiere

Der Mikroprozessor wird unter ande-rem in den Surface-Neo-Tablets von Microsoft zum Einsatz kommen Der urspruumlnglich fuumlr Ende 2020 geplante Marktstart koumlnnte sich allerdings wegen der weltweiten Pandemie verzoumlgern laquoEs ist ein Zwischen-schrittraquo wiegelt Mihai Adrian Ionescu ab laquoDas wirkliche Ziel ist hetero-gene 3D-Chips zu bauen die Spei-cher Verarbeitungsschaltungen und Funkkomponenten vereinenraquo faumlhrt er fort laquoSolche Produkte duumlrften in den naumlchsten fuumlnf Jahren auf den Markt kommenraquo Seit einigen Jahren schon spricht man uumlber die Einarbei-tung von Mikrochips in Textilien und Kleidung Der Sport- und Gesund-heitssektor hat bereits den Weg fuumlr das Konzept geebnet Mit Sensoren aller Art werden Leistungen uumlber-wacht oder Koumlrperwerte gemessen Ziel ist jedoch Mikrochips biegsam zu machen um sie selbst als Grundstoff fuumlr Kleidung benutzen zu koumlnnen

ROLLBARE MIKROCHIPSSo gelang es 2011 dem EPFL-Labor fuumlr Elektronik und Strukturen im Nano-bereich den ersten Mikrochip aus Molybdaumlnit einem Material mit dessen Hilfe sich die physischen Grenzen von Silizium hinsichtlich Verbrauch und Biegsamkeit uumlberwin-den lassen zu entwickeln Der EPFL zufolge koumlnnte Molybdaumlnit eingesetzt werden um aufrollbare Computer oder Geraumlte zu entwickeln die man auf der Haut anbringen kann Jetzt heisst es nur noch diese Mikrochips zu fertigen und eine Energiequelle zu finden die ohne Batterien auskommt Wie das

gehen soll Indem man Energie nutzt die in der Umgebung zur Verfuumlgung steht Bewegung Waumlrme und Sonnen-einstrahlung laquoIn fuumlnf bis zehn Jahren werden biegsame Chips sicherlich auf den Markt kommenraquo schaumltzt Mihai Adrian Ionescu

Im Zentrum aller Diskussionen steht die kuumlnstliche Intelligenz (KI) Waumlh-rend die Cloud-Giganten bereits KI-Loumlsungen anbieten koumlnnte die wahre Revolution in neuromorphen Chips liegen laquoDabei sollen das mensch-liche Gehirn und vor allem dessen Entscheidungs- und Lernprozesse so weit wie moumlglich imitiert werdenraquo so Mihai Adrian Ionescu Denn trotz seiner beschraumlnkten Kapazitaumlten ist das menschliche Gehirn sehr gut da-rin bestimmte Aufgaben zu erlernen etwa ein und denselben Gegenstand in unterschiedlichen Videos zu erken-nen Zwar sind die heutigen Systeme kuumlnstlicher Intelligenz dazu eben-falls in der Lage Aber so gut sie auch gewaltige Datenmengen verarbeiten koumlnnen so viel Energie verbrauchen

sie auch sodass man uumlber die Cloud gehen muss um ihre Leistung zu nutzen

Googles KI AlphaGo die 2017 die groumlssten Meister in Go besiegte verbraucht beispielsweise 10000 Mal mehr Energie als ein Mensch am selben Spieltisch ndash wie das Centre national de la recherche scientifique (CNRS) mitteilt Ursache ist die Tren-nung zwischen Speicher und Rechen-einheit Um dieses Problem zu loumlsen versucht die Industrie kuumlnstliche Neuronen herzustellen die jeweils eigene Speicher und Rechensysteme besitzen Und die Elektronikkonzerne haben richtig entschieden IBM Intel Qualcomm und Samsung arbeiten in-zwischen an der Entwicklung eigener neuromorpher Chips

So stellte Intel im Maumlrz 2020 seine neue Entwicklerplattform Pohoiki Springs vor die aus 768 neuromor-phen Loihi-Chips besteht und die Funktion von 100 Millionen Neuronen imitiert was dem Hirn eines klei-

nen Nagetiers entspricht Laut Intel verbraucht das System weniger als 500 Watt Im Vergleich dazu liegt ein normaler Buumlrocomputer bei rund 200 Watt pro Stunde Das Unternehmen will Pohoiki Springs fuumlr maschinelles Lernen einsetzen unter anderem auch fuumlr einen moumlglichen Uumlberblick uumlber die Verbreitung des Coronavirus Der US-Konzern raumlumt allerdings ein dass sich die Technologie noch im Entwicklungsstadium befindet und zurzeit noch keine konventionellen IT-Systeme ersetzen soll

HEILIGER GRAL DIEQUANTENCOMPUTERDie Neuigkeit schlug natuumlrlich ein wie eine Bombe Im Oktober 2019 ruumlhmte Google in einem Artikel im renom-mierten Wissenschaftsmagazin laquoNa-tureraquo die ausserordentlichen Leis-tungen seines Quantencomputers Es sei den vorgestellten Ergebnissen zufolge zum ersten Mal gelungen ein Rechenproblem sehr viel schneller zu

loumlsen als es die besten klassischen Superrechner koumlnnen So brauch-te der Quantenprozessor nur drei Minuten und 20 Sekunden um eine extrem komplexe Gleichung zu loumlsen fuumlr die die modernsten Computer unserer Zeit 10rsquo000 Jahre gebraucht haumltten Ein PR-Coup IBM beeilte sich zu reagieren um die Bedeutung des Fortschritts zu relativieren Uumlber seinen Blog erklaumlrte der Konzern mit dem Spitznamen Big Blue die besagte Rechenaufgabe in nur zwei-einhalb Tagen mit einem normalen Rechner geloumlst zu haben Diese Entwicklung zeigt dass der Kampf um den Quantencomputer sehr wohl begonnen hat IBM Google Intel Alle Giganten arbeiten an der Technologie die lange nur Forschungslaboren vor-behalten war

Die 1980 von Physik-Nobelpreistraumlger Richard Feynman erdachten Quan-tencomputer sollten die Informatik revolutionieren Waumlhrend in normalen Mikrochips Informationen in Form von Bits verschluumlsselt werden die nur zwei Werte annehmen koumlnnen 0 oder 1 je nachdem ob Strom durch einen Transistor fliesst oder nicht koumlnnen Quantenbits (bzw Qubits) die Werte 0 und 1 simultan annehmen Dieser ungewoumlhnlichen Eigenschaft verdanken sie ihre unglaubliche Schnelligkeit Quantencomputer sind eine Art Heiliger Gral fuumlr das Loumlsen gigantischer Rechenaufgaben

Man sollte allerdings nicht darauf bauen dass eines Tages zuhause auf dem Schreibtisch ein solches Exemplar stehen wird Quantenchips funktionieren nur bei sehr kalten Temperaturen nahe des absoluten Nullpunkts (-273degC) laquoWir gehen davon aus dass Quantencomputer in der Cloud bleiben werden und man eine Art Quanteninternet braucht damit die ganze Welt in den Genuss der aussergewoumlhnlichen Rechen-leistung kommtraquo erklaumlrt Professor Ionescu von der EPFL laquoAber noch sind wir sehr weit davon entfernt Wir werden mindestens noch 20 bis 30 Jahre Forschung brauchenraquo

Am 27 Mai 2017 schlug AlphaGo ein KI-System von Google den Weltmeister des Go-Spiels Ke Jie

LAR

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Ingenieur Eric Baissus hat acht Jahre bei Texas

Instruments verbracht 2002 gruumlndete er das Start-up Open-

Plug das er bis zur Uumlbernahme durch Alcatel-Lucent im Jahr 2010 leitete Seit 2014 steht er

an der Spitze von Kalray

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INTERVIEW

F uumlr die Halbleiterindustrie kuumlndigt sich mit dem Einsatz kuumlnstlicher Intelligenz (KI) so etwas wie das

Paradies auf Erden an Laut Marktfor-schungsunternehmen IHS Markit wird sich der Umsatz in der Branche in den naumlchsten sechs Jahren verdrei-fachen von 428 Mrd im letzten Jahr auf 1289 Mrd Dollar im Jahr 2025 Bisher teilen vor allem zwei Akteure den Markt unter sich auf Intel und Nvidia Doch die beiden Konzerne be-kommen immer mehr Konkurrenz von etablierten Firmen wie AMD ebenso wie von zahllosen Start-ups die mit innovativen Technologien aufwarten Einer der Neuen auf dem Markt der die alte US-Garde herausfordern will und sein Gluumlck versucht ist Kalray ein noch junges Unternehmen aus Frankreich Nach zehn Jahren For-schung und Entwicklung geht Kalray 2020 mit seinem Coolidge-Prozessor fuumlr intelligente Rechenzentren und zukuumlnftige Autogenerationen in die Produktion

Wie kann sich eine kleine franzoumlsische Firma wie Kalray gegenuumlber den US-Giganten behaupten

Manchmal kommen die Kleinen schneller voran als die Grossen Vor allem da mit der kuumlnstlichen Intelligenz die Karten auf dem Halbleitermarkt voumlllig neu gemischt werden Dadurch erhalten neue Unternehmen am Markt die eine disruptive Technologie entwickelt haben die Chance etablierte Ak-teure zu uumlberholen Denken Sie nur an den Anfang der 2000er-Jahre Damals war Intel unangefochtene Nummer eins in der Prozessortech-nik Und dann kamen die Smart-phones Trotz Fuumlhrungsposition und technologischem Vorsprung hat Intel diese Entwicklung vollkommen verschlafen und so eroberte das englische Start-up ARM den Markt Kuumlnstliche Intelligenz wird zu einer Zaumlsur in der Halbleiterindustrie fuumlh-ren aumlhnlich wie damals die Smart-phones Im Augenblick weiss noch keiner wer sich auf dem riesigen Markt durchsetzen wird

Wie ARM besitzt auch Kalray keine eigene Fabrik Warum haben Sie die Herstellung an die taiwanesi-sche Firma TSMC ausgelagert statt selbst zu produzierenDas ist eine Frage von zehn Mrd Dollar Heute setzen alle in der Hoch-leistungs-Prozessorenindustrie auf das Fabless-Prinzip da der Bau einer Fabrik fuumlr leistungsstarke Mikrochips extrem teuer ist und man nur bei un-geheuren Mengen rentabel produ-zieren kann Fuumlr kleine Unternehmen wie unseres bietet das Fabless-Modell betraumlchtliche Vorteile Wir koumlnnen ohne massive Investitionen in Produktionsmittel schnell Umsatz generieren Derzeit werden unse-re Chips von TSMC gefertigt dem groumlssten Chiphersteller der Welt Wir koumlnnten uns aber genauso gut an Samsung oder GlobalFoundries wen-den Es gibt ausserdem Initiativen zur Entwicklung eigener Produktionska-pazitaumlten in Europa an denen wir uns aktiv beteiligen

Sie entwickeln sogenannte intel-ligente Chips Inwiefern unter-scheiden sich diese von denen die derzeit auf dem Markt sind

Die sogenannten intelligenten Systeme muumlssen einen gigantischen Datenfluss verarbeiten um kritische Entscheidungen in Echtzeit treffen zu koumlnnen Ein autonomes Fahr-zeug produziert beispielsweise ein Gigabyte (GB) Daten pro Sekunde die sehr schnell analysiert werden muumlssen damit festgestellt werden kann welches Manoumlver folgen soll zum Beispiel Gasgeben Lenken oder Bremsen Allerdings verbrauchen

die derzeitigen KI-Algorithmen sehr viel Energie und die Computerpro-zessoren sind nicht dafuumlr gemacht so viele Informationen in so kurzer Zeit zu verarbeiten Es besteht eine echte Nachfrage nach intelligenten Mikrochips die den Beduumlrfnissen der KI tatsaumlchlich gerecht werden Sie muumlssen hochleistungsfaumlhig und energiesparend zugleich sein

Kalray gehoumlrt zu den Pionieren auf diesem Gebiet Seit mehr als zehn Jahren arbeiten wir an einem neuen Chiptyp zur massiv-paralle-len Datenverarbeitung (MPPA fuumlr Massively Parallel Processor Array) der sogenannten Manycore-Tech-nologie Unser Coolidge-Prozessor den wir zurzeit bei unseren Kunden einsetzen besitzt 80 Kerne die 25rsquo000 Milliarden Rechenoperationen pro Sekunde durchfuumlhren koumlnnen verbraucht dabei aber nur fuumlnf bis 25 Watt ndash und ist damit in puncto Leistung mit dem Jetson-Xavier-Pro-zessor von Nvidia vergleichbar dem Benchmark in der Branche Zum Ver-gleich Ein Desktop-PC hat vier Kerne und verbraucht etwa 100 Watt Mit dem Produkt peilen wir zwei Maumlrkte an intelligente Rechenzentren und zukuumlnftige Autogenerationen vor allem autonome Fahrzeuge

Warum versucht man die Anzahl der Kerne in einem Prozessor immer weiter zu erhoumlhen

Das ist ein bisschen so als wuumlrde man mehrere Motoren in ein Auto einbauen Vor 15 Jahren haben die Halbleiterhersteller nur auf die Takt-frequenz geachtet also die Motor-drehzahl Aber inzwischen ist eine Grenze erreicht Ab 35 bis 4 Gigaherz werden die Prozessoren zu heiss Um dieses Problem zu loumlsen haben die Hersteller die Chiparchitektur so uumlberarbeitet dass mehrere Kerne Platz darauf habendvon denen jeder mit einer niedrigeren Taktfrequenz laumluft Die neuesten Smartphones ha-ben zum Beispiel bis zu acht Kerne Aber es gibt eine glaumlserne Decke in der Industrie Ausser Nvidia sind nur wenige Unternehmen in der Lage

Ein autonomes Fahrzeug produziert ein Gigabyte Daten pro Sekunde die sehr schnell analysiert werden muumlssen

laquoBEI KI SIND NEUEINTELLIGENTECHIPS GEFRAGTraquoDas franzoumlsische Start-up Kalray entwickelt intelligente Prozessoren fuumlr Rechenzentren und autonome Fahrzeuge Wir haben mit CEO Eric Baissus uumlber die Zukunftsaussichten seines Unternehmens und der Branche gesprochen


KALR

AY


Produkte mit nahezu 50 Kernen zu bauen Kalray hat diese Grenze uumlber-schritten

Wer sind Ihre KonkurrentenVor allem die alteingesessenen Akteure auf dem Halbleitermarkt Im Bereich der Rechenzentren sind das Broadcom und Intel aus den USA sowie Mellanox aus Israel das Nvidia 2019 fuumlr 69 Mrd Dollar aufgekauft hat In der Autosparte sind wir eine Alternative zu Nvidia dem Markt-fuumlhrer fuumlr kuumlnstliche Intelligenz im Automobilbereich

Die Kalray-Chips haben noch eine Strukturbreite von 16 Nanome-tern waumlhrend Mitbewerber wie Nvidia bereits bei sieben Nanometern angekommen sind Ist das kein Hindernis

Es gibt in der Branche die Tendenz immer kleinere Transistoren zu bauen da man auf diese Weise die Leistung steigern kann So sind Sie-ben-Nanometer-Chips um 30 bis 35 Prozent leistungsfaumlhiger als solche mit 16 Nanometern gleichzeitig verbrauchen sie 25 Prozent weniger Energie Auch wir setzen auf Miniatu-risierung auch wenn wir nicht mit der ersten Welle mitgeschwommen sind Unsere Sieben-Nanometer-Prozesso-ren werden in 18 Monaten auf den Markt kommen Durch diese zeitliche Verzoumlgerung haben wir den Vorteil bewaumlhrte und preisguumlnstigere Tech-nologien nutzen zu koumlnnen Und den Leistungsunterschied wiegt unsere Manycore-Technologie ohnehin auf

Der Automobilsektor ist von der Pandemie besonders stark betroffen Veraumlndert das Ihre Plaumlne fuumlr den Sektor

Wahrscheinlich wird die Autowelt kurzfristig Einbussen spuumlren Da wir unsere Automobilprojekte aber mittel- und langfristig denken sind sie von der Krise nicht unbedingt betroffen Vor allem da wir schon immer sehr vorsichtig und konserva-tiv geplant haben Fuumlr Kalray stellt die Automobilindustrie einen strate-gischen Markt mit hoher Wertschoumlp-

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verfuumlgen Aber unsere finanzielle Lage war auch so gut genug Dass der NXP-Konzern in uns investiert hat so wie es auch schon andere Grossunternehmen wie die Allianz Renault-Nissan-Mitsubishi und die Safran-Gruppe getan haben ist vor allem ein Zeichen dafuumlr dass das Unternehmen sehr an unseren Prozessoren interessiert ist

Wir gewinnen damit erheblich an Glaubwuumlrdigkeit Wenn ein seit vielen Jahren anerkannter Akteur aus dem Automobil-Chipmarkt mit einem Umsatz von 88 Mrd Euro in unser Unternehmen investiert heisst das dass wir im Besitz einer relevanten Technologie sind Ausserdem koumlnnen wir nun auch unser Geschaumlft aus-bauen Denn wir werden mit NXP ge-meinsam eine Loumlsung entwickeln die helfen soll unsere Technologie auf dem Automobilmarkt zu etablieren

NXP geht bei seiner Beteiligung von einer Firmenbewertung von 80 Mio Euro fuumlr Kalray aus Hal-ten Sie das fuumlr eine angemessene Summe fuumlr Ihr Unternehmen

Diese Bewertung wurde auf Basis eines Kursdurchschnitts ermittelt ndash und zwar in den Tagen vor der Betei-ligung Ohne jetzt eine Prognose uumlber die Entwicklung unserer Bewertung abgeben zu wollen Ich bin natuumlr-lich davon uumlberzeugt dass Kalray mittelfristig sehr viel mehr wert sein koumlnnte wenn wir unser Ziel erreichen und Weltmarktfuumlhrer fuumlr Prozessoren fuumlr neue intelligente Speicherserver werden

fung dar Und trotzdem sind wir vor der Pandemie davon ausgegangen dass wir fruumlhestens 2023 oder 2024 signifikante Umsaumltze in dem Bereich erzielen werden Diese Perspektive hat auch weiterhin Bestand Wir arbeiten nach wie vor mit der Allianz Renault-Nissan-Mitsubishi zusam-men die zu unserem Aktionaumlrskreis gehoumlrt sowie mit Dutzenden anderen wichtigen Akteuren im Automobil-sektor

So stecken unsere Prozessoren zum Beispiel im Symbioz dem autonomen Fahrzeugprototyp von Renault Noch generieren wir natuumlrlich nicht viele Einkuumlnfte mit dem Verkauf von Chips fuumlr Prototypen Aber wenn unsere Kunden eines Tages in die Produktion gehen bedeutet das fuumlr uns poten-ziell mehrere 100 Mio Euro Umsatz pro Jahr

Und wie sieht es bei den Rechenzentren aus

Mit der flaumlchendeckenden Einfuumlhrung schneller Datenspeicher werden Rechenzentren in den naumlchsten Jahren immer mehr Leistung bieten muumlssen und kuumlnstliche Intelligenz benoumltigen Das ist ein neuer Markt der gerade erst entsteht und bis 2022 auf geschaumltzt eine Mrd Euro anwachsen duumlrfte Unser Ziel ist bis 2022 mit einem Marktanteil von 10 Prozent und 100 Mio Euro Umsatz

eine fuumlhrende Rolle in dem Segment zu spielen Wir arbeiten bereits mit Serverherstellern wie dem taiwane-sischen Unternehmen Wistron einem der weltweit groumlssten Hersteller und der franzoumlsischen Firma 2CRSi zusammen

Im Februar hat die Europaumlische Union ein Weissbuch mit Emp-fehlungen zur KI-Regulierung vorgestellt Inwiefern spielt dies eine Rolle

Schon bald wird kuumlnstliche Intelligenz in vielen kritischen Systemen zum Einsatz kommen Nicht nur in auto-nomen Fahrzeugen sondern auch in der Ruumlstung und bei Kernkraftwerken Das ist hochsensibel weil dann die KI Entscheidungen trifft Doch was passiert wenn beispielsweise ein Lieferland einem anderen seine Tech-nologien nicht mehr verkaufen will Das wird alle strategischen Aktivitauml-ten des Bezugslandes betreffen Aus diesem Grund ist es wichtig dass die Europaumlische Union die Kontrolle uumlber die KI behaumllt

Am 2 April mitten in der Pande-mie stieg das niederlaumlndische Unternehmen NXP bei Kalray ein Brauchten Sie Liquiditaumlt um die Krise zu uumlberstehen

Natuumlrlich ist es in unsicheren Zeiten wie diesen gut und beruhigend uumlber einen ausreichenden Cashflow zu

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KALRAY UND DIE KERNLEISTUNG Kalray wurde 2008 gegruumln-det und wagte im Juni 2018 den Schritt an die Boumlrse Das Unternehmen das intelligente Multi-Core-Prozessoren ent-wickelt draumlngt auf den neuen Edge-Computing-Markt und hat dabei zwei Sektoren im Blick intelligente Rechenzen-tren und autonome Fahrzeu-ge laquoAuf beiden Gebieten ist Kalray meiner Meinung nach gut positioniert um in den kommenden Jahren zu einem der fuumlhrenden Anbieter aufzu-steigenraquo meint Eacuteric Baissus CEO des noch jungen Unter-nehmens

2017 befanden sich nahezu 99 Prozent der Hardware fuumlr kuumlnstliche Intelligenz (KI) in der Cloud Doch da immer mehr Alltagsprodukte mit Sensoren gebaut werden veraumlndert sich die Situation allmaumlhlich Der Trend wird die intelligenten Systeme nach und nach in die Netzwerk-Peripherie (Edge Computing) verlagern So wird die KI Ein-zug in Produkte wie Autos me-dizinische Geraumlte und Indus-trieanlagen halten aber auch in Rechenzentren eines neuen Typs die direkt an der Daten-quelle sitzen laquoDurch den Ein-zug des Edge Computing wird sich der Markt fuumlr kuumlnstliche Intelligenz fragmentieren

da CPUs und GPUs fuumlr dieses Segment nicht die effizienteste Hardware darstellenraquo erklaumlrt Freacutedeacuteric Yoboueacute Analyst bei Bryan Garnier amp Co laquoViele Start-ups wie zum Beispiel der britische Hersteller Graph-core die von Intel aufgekaufte Chipfirma Habana aus Israel oder das franzoumlsische Unter-nehmen Kalray die spezielle Chips fuumlr solche Anwendun-gen entwickeln koumlnnten sich in einigen speziellen Segmen-ten Marktanteile sichernraquo Auch wenn man nicht genau vorhersagen koumlnne wer sich am Ende durchsetzen werde so steht fuumlr Freacutedeacuteric Yoboueacute doch fest dass laquoKalray sich bei den ersten Schritten auf dem Edge-Computing-Markt auf strategische Partner wie NXP Renault und den chinesi-schen Internetgiganten Baidu verlassen kannraquo

Nach zehn Jahren Forschung und Entwicklung beginnt das franzoumlsische Unternehmen in diesem Jahr mit der Produk-tion und mit der Implemen-tierung seiner Produkte beim Kunden Das Ziel ist klar Bei Kalray peilt man fuumlr 2022 einen Umsatz von 100 Mio Euro an Alle Finanzanalysten die das Unternehmen verfol-gen empfehlen den Titel zu kaufen

Der Coolidge-Prozessor

kann 25rsquo000 Milliarden

Transaktionen pro Sekunde

durchfuumlhren

GRUumlNDUNG2008

HAUPTSITZMONTBONNOT-

SAINT-MARTIN (FR)

BESCHAumlFTIGTE70

UMSATZ 2019EUR 127 MIO

ALKAL

Das Symbioz-Konzeptfahrzeug von Renault wird von Kalray-Prozessoren gesteuert (IAA Frankfurt 2017)

KALR

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C hina ist zwar im Bereich der neuen Technologien zur Fab-rik der Welt geworden doch es gibt einen Sektor in dem

das Land fast nichts zu bieten hat in der Chipherstellung laquoLediglich 16 Prozent der in China verwendeten Halbleiter werden auch in diesem Land hergestellt Der Rest wird im-portiertraquo erklaumlrt Piero Scaruffi His-toriker aus dem Silicon Valley 2018 hat diese Abhaumlngigkeit dem Reich der Mitte Kosten in Houmlhe von 312 Mrd Dollar beschert

Dieses wirtschaftliche Manko will Peking schon seit langem beseitigen laquoDie Entwicklung einer inlaumlndischen Chipindustrie gehoumlrt seit mindestens einem Jahrzehnt zu den vorrangigen Zielen der chinesischen Regierungraquo erklaumlrt Len Jelinek Halbleiterexper-te bei dem Beratungsunternehmen Omdia Daher hat Peking 2014 einen Fonds mit 150 Mrd Dollar fuumlr die Halbleiterindustrie eingerichtet Ein Jahr spaumlter wurden in dem Programm laquoMade in China 2025raquo genaue Ziele festgelegt Das Land sollte bis 2020 40 Prozent seiner Chips und bis 2025 sogar 70 Prozent selbst herstellen

Tatsaumlchlich kam der Wendepunkt am 16 April 2018 An diesem Tag haben die USA amerikanischen Unterneh-men verboten ihre Chips an ZTE zu

verkaufen ndash einen der wichtigsten chinesischen Telekommunikations-konzerne Man warf dem Unter-nehmen vor Ausruumlstung in den Iran exportiert zu haben Aufgrund der starken Abhaumlngigkeit von Chips aus den USA stand ZTE ploumltzlich kurz vor dem Aus

laquoDen chinesischen Unternehmen wurde damals bewusst dass sie den Zugang zu den amerikanischen Technologien und vor allem zu den Halbleitern jederzeit verlieren koumlnntenraquo sagt Jeffrey Towson US-Experte fuumlr Technologie aus China laquoDie Erkenntnis hat die Regierung zu der Uumlberzeugung gebracht dass man seine eigene Produktionskette fuumlr Halbleiter entwickeln muumlsse um die Abhaumlngigkeit von den USA zu verringernraquo

Diese nationale Anstrengung wurde im Laufe des Jahres 2019 noch dringlicher Denn Washington ver-schaumlrfte seinerzeit seine Sanktionen und verbot US-Unternehmen ihre Produkte an Dutzende chinesische Firmen zu verkaufen darunter auch der Riese Huawei Eine potenzielle wirtschaftliche Katastrophe denn die Chips sind fuumlr die Herstellung der Huawei-Smartphones wie auch der Computerserver und der umwelt-freundlichen Autos die China serien-maumlssig produziert unerlaumlsslich Die Reaktion Im Oktober 2019 wurde ein neuer chinesischer Fonds geschaf-fen um die Halbleiterindustrie zu unterstuumltzen Und dieser Fonds ist mit 29 Mrd Dollar ausgestattet

Die chinesische Strategie beruht auf zwei Saumlulen Zunaumlchst geht es darum mit Hilfe von Zuschuumlssen Steuerverguumlnstigungen und zins-verguumlnstigten Darlehen nationale Champions aus dem privaten Sek-tor heraus zu entwickeln Diese Offensive hat zur Gruumlndung mehrerer aussichtsreicher Firmen gefuumlhrt wie SMIC HiSilicon (Huawei-Tochter) oder des Konzerns Yangtze Memory Technologies Alibaba Tencent und der Konzern Gree im Bereich Klima-anlagen weltweit die Nummer eins haben ausserdem interne Initiativen zur Herstellung von Halbleitern in die Wege geleitet

Die zweite Saumlule der chinesischen Strategie besteht darin eigenes Know-how aufzubauen Ende 2019 kaufte Wingtech Technology mit Sitz in Schanghai den niederlaumlndischen Halbleiterhersteller Nexperia Und Tsinghua Unigroup ein Konglomerat aus Peking uumlbernahm 2018 den franzoumlsischen Hersteller von Chip-komponenten Linxens Peking ist es ausserdem gelungen Samsung und SK Hynix aus Korea Intel und Global-Foundries aus den USA sowie TSMC und UMC aus Taiwan fuumlr sich zu ge-winnen Alle haben auf chinesischem Boden Joint Ventures gegruumlndet oder Werke aufgebaut

Dank dieser massiven Investi-tionen beginnt das Reich der Mitte gegenuumlber den US-amerikanischen Konkurrenten aufzuholen laquoWas das Design der Chips betrifft be-traumlgt der Ruumlckstand Chinas heute weniger als zwoumllf Monateraquo betont Malcolm Penn Chef des Consul-ting-Unternehmens Future Horizons Die Kirin-Chips des Unternehmens HiSilicon die nun fuumlr einen Teil der Smartphones von Huawei verwendet werden kommen den derzeit besten Chips recht nahe Alibaba praumlsentier-te im vergangenen September einen Chip mit dem Namen Hanguang 800 der laut Testplattform MLPerf die fuumlr objektive Benchmarks bekannt ist leistungsfaumlhiger ist als die Pro-dukte von Intel und Nvidia

Beim Chip-Design liegt China nur knapp zwoumllf Monate hinter der Konkurrenz aus den USA zuruumlck

HALBLEITER CHINAS TRAUM

VON DER MARKTFUumlHRERSCHAFT

Nach den Erfahrungen mit US-Sanktionen will Peking seine eigene Chipindustrie aufbauen Ein

schwieriges und kostspieliges Vorhaben das jedoch erste Ergebnisse vorzuweisen hat

JULIE ZAUGG HONGKONG


DONrsquoT BE EVIL HOW BIG TECH BE-TRAYED ITS FOUNDING PRINCIPLES mdash AND ALL OF US Rana Foroohar laquoDonrsquot be evilraquo Das Motto dem sich Google in seinen Anfaumlngen verschrieben hatte versprach eine strahlende Zu-kunft in der Technologie die Welt besser sicherer und intelligenter machen sollte Rund 20 Jahre spaumlter scheinen wir ange-sichts digitaler Uumlberwachung verlorener Privatsphaumlre und Fake News von dieser Utopie weit entfernt zu sein Die US-ame-rikanische Journalistin und Wirtschafts-kolumnistin der laquoFinancial Timesraquo Rana Foroohar die sich auf neue Technologien spezialisiert hat erzaumlhlt wie es so weit kommen konnte und wie wir uns noch dagegen wehren koumlnnen

SWISSQUOTE JULI 2020FREIZEIT

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AMERICAN OLIGARCHS THE KUSHNERS THE TRUMPS AND THE MARRIAGE OF MONEY AND POWER Andrea Bernstein In laquoAmerican Oligarchsraquo untersucht die Investigativ-Reporterin Andrea Bernstein die Familiensaga der Trumps und Kush-ners Anhand von Hunderten Interviews und mehr als 1rsquo000 Originaldokumenten zeichnet die Autorin die neuere Geschichte der beiden Familien minutioumls nach von ihrer Ankunft in den Vereinigten Staaten bis zu ihrem Aufstieg in die houmlchsten Kreise der Macht Ein spannendes Buch das sich wie ein Roman liest und zugleich einen entlar-venden Blick hinter die Kulissen der neuen amerikanischen Oligarchie wirft

LESEN HERUNTERLADEN

INFOMANIAK MEET ETHISCHE SKYPE-VARIANTEInfomaniak Meet ist eine komplett kosten-freie Videokonferenz-App des Genfer Hosting-Providers Infomaniak Sie soll nach Angaben des Herstellers eine laquoAlternative zu amerikanischen Loumlsungenraquo sein also zu Zoom Skype oder auch Google Hangouts Infomaniak Meet basiert auf der freien Software Jitsi Meet und ermoumlglicht einen verschluumlsselten Datenaustausch uumlber Rechenzentren des Providers die in der Schweiz stehen

PLAGUE INC ZEITGEMAumlSSE SIMULATIONSeit dem Ausbruch von Covid-19 ist die Popularitaumlt von Plague Inc explosionsartig angestiegen Das Spiel simuliert wie sich eine Seuche auf der Erde verbreitet die nach und nach die gesamte menschliche Population ausloumlscht Gleichzeitig werden alle Versuche der armen Opfer doch noch rechtzeitig ein helfendes Mittel zu finden vereitelthellip

CORONA SCIENCE DER KAMPF GEGEN DAS VIRUSDie von der Berner Fachhochschule und der Kooperative Midata entwickelte App namens Corona Science soll moumlglichst viele Daten uumlber die Schweizer Bevoumllkerung im Zusammenhang mit Covid-19 sammeln Die Nutzer werden unabhaumlngig davon ob sie mit dem Virus infiziert waren oder nicht gebeten persoumlnliche Daten einzugeben die anonym verarbeitet und den Forschern auf einer frei zugaumlnglichen Plattform zur Verfuumlgung gestellt werden

FOOTEJ CAMERA 2 NOCH MEHR PROFI-FUNKTIONEN Unter den Fotoapps fuumlr Android hatte sich Footej Camera mit seiner Bedienfreundlich-keit und seinem grossen Funktionsumfang einen Namen gemacht Die zweite Version enthaumllt jetzt noch mehr Profi-Funktionen Dazu gehoumlren eine manuelle ISO-Aus-wahl Aufnahmen im RAW-Format und die Unterstuumltzung von HDR+ an kompatiblen Geraumlten

KostenlosGoogle Play

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In-App-Kaumlufe


App Store


App Store

Currency Press 2019

CHF 20ndash

WW Norton Company 2020

CHF 30ndash

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64

Doch auch wenn China mittlerweile in der Lage ist Chips zu entwerfen die es mit der US-Konkurrenz auf-nehmen koumlnnen kann das Land sie noch nicht auf eigenem Boden her-stellen Der Hanguang 800 stammt beispielsweise aus den Werken des taiwanesischen Auftragsfertigers fuumlr Halbleiterprodukte TSMC der rund die Haumllfte der weltweit bestellten Chips produziert einschliesslich der Chips von Apple und Huawei

Im Vergleich zu SMIC Chinas groumlss-tem Halbleiter-Auftragsproduzenten dem es gerade erst gelungen ist 14-Nanometer-Chips herzustellen hat TSMC bereits mit der Fertigung von Fuumlnf-Nanometer-Chips begon-nen laquoDie Halbleiter von SMIC haben gegenuumlber denen von TSMC einen Ruumlckstand von mehreren Generatio-nen Zudem ist auch das Produktions-volumen viel kleinerraquo betont Len Jelinek von Omdia

Jeffrey Towson sieht das ganz aumlhn-lich laquoEin Werk der neuesten Gene-ration aufzubauen ist unglaublich kostspielig und erfordert technisches Know-how uumlber das China nicht ver-fuumlgtraquo Die letzte Produktionsstaumltte von TSMC hat immerhin 17 Mrd Dollar gekostet Doch nicht nur der Preis ist ein Problem China mangelt es vor al-lem an Ausruumlstern laquoDie houmlchst kom-

plexen Maschinen fuumlr die Chipproduk-tion werden ausschliesslich von einer Handvoll Unternehmen hergestellt deren Standorte sich in den USA den Niederlanden und in Japan befindenraquo erlaumlutert Piero Scaruffi Diese Firmen geben aber im Allgemeinen ihren Stammkunden wie Samsung TSMC oder GlobalFoundries den Vorzug die momentan den Loumlwenanteil ihres Umsatzes ausmachen

Zudem unternimmt die Trump-Re-gierung alles um zu verhindern dass China bessere Maschinen fuumlr seine Werke kaufen kann Im letzten Jahr uumlberzeugte sie den niederlaumlndischen Konzern ASML den Verkauf einer seiner Photolithographie-Maschinen an SMIC zu stornieren

Um dieses Problem zu umgehen dringt China in den Markt fuumlr Spei-cherchips vor deren Technologie einfacher zu beherrschen ist als die fuumlr Prozessoren oder Grafikkarten laquoSpeicherchips sind relativ ein-fach in Massen herzustellen was fuumlr Unternehmen die auf einen sehr grossen Markt wie den chinesischen ausgerichtet sind ein Vorteil istraquo erklaumlrt Malcolm Penn Die chinesi-schen Unternehmen Yangtze Memory Technologies und ChangXin Memory Technologies stehen kurz davor mit der Grossproduktion dieser Teile zu

beginnen Bis zum Jahresende wird ihr Anteil an der weltweiten Pro-duktion zwischen 3 und 5 Prozent betragen

laquoChina hat auch gute Karten wenn es um die einfacheren Chips fuumlr Smartphones im Niedrigpreisseg-ment oder um elektrische Haus-haltsgeraumlte des Internets der Dinge gehtraquo meint Jeffrey Towson Bei dem chinesischen Unternehmen Gree entstanden im letzten Juni die ersten Klimaanlagen mit unter-nehmenseigenen Chips Und Unisoc etwa eine Tochter von Tsinghua Unigroup hat sich bei Smartphones unter 100 Dollar zum weltweiten Spitzenreiter entwickelt

Doch Peking verfolgt noch viel ehr-geizigere Ziele laquoChina moumlchte sich bei der Entwicklung von Chips fuumlr kuumlnstliche Intelligenz durchsetzen Da es sich um einen neuen Bereich handelt gibt es noch keine Produk-tionsstandardsraquo so Jeffrey Towson Das Feld ist noch nicht erschlossen was dazu beitraumlgt dass sich neue Akteure positionieren koumlnnen (s S 58) Fuumlr Jeffrey Towson steht fest laquoDie Frage ist nicht ob China eines Tages die Chipindustrie domi-nieren wird sondern ob sich diese Wende in drei oder in zehn Jahren vollziehtraquo

Richard Yu CEO von Huaweis Consumer Division bei der Praumlsentation des neuen 5G-Chips der Gruppe am 6 September 2019 auf der IFA in Berlin Weil die US-Chips weggefallen sind hat Huawei verstaumlrkt in seine technologische Unabhaumlngigkeit investiert

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D er neueste Hit an der Wall Street ist halb Technologiewert halb Schnickschnack- und

Vintage-Fabrik Von Hobbyschreiner Robert Kalin 2005 mit zwei Freunden in Brooklyn gegruumlndet zaumlhlt die Han-delsplattform Etsy heute immerhin 27 Millionen aktive Verkaumlufer Kreati-ve aus allen Bereichen und mehr als 47 Millionen Kaumlufer die auf Handge-machtes und Vintage-Artikel stehen Schmuck Accessoires Geschirr und Tischdekoration Geschenkideen Moumlbel und Kleidung Designersachen und herrlichen Kitsch ndash bei Etsy findet man so ziemlich alles 2019 verkaufte das Unternehmen das mehr als 1rsquo200 Mitarbeiter beschaumlf-tigt Produkte im Bruttowarenwert von 5 Mrd Dollar 265 Prozent mehr als im Vorjahr

Und doch tat sich die seit 2015 am Nasdaq notierte Aktie in den letz-ten Jahren schwer das Interesse der Anleger zu wecken Nach vielen Schwankungen fiel der Etsy-Kurs im Maumlrz sogar auf ein Zweijahrestief und rutschte unter die 30-Dollar-Marke Bis eine Erklaumlrung von Donald Trump die Dynamik umkehrte Im April verbuchte die Aktie ein Plus von fast 69 Prozent weit mehr als der Nasdaq-Composite-Index der im Vergleich um 154 Prozent zulegte Der Titel des Homemade-Imperiums entpuppt sich als einer der grossen Gewinner der Krise Am 3 April emp-fahl das Weisse Haus auf Geheiss der US-Gesundheitsbehoumlrde CDC erstmals das Tragen von Gesichts-masken aus Stoff ndash mangels chirurgi-scher Masken ndash um die Ausbreitung des Virus zu verlangsamen

SWISSQUOTE JULI 2020KONSUM KONSUM SWISSQUOTE JULI 2020

laquoDies muss auf freiwilliger Basis ge-schehenraquo wiegelte der US-Praumlsident sogleich ab laquoIch persoumlnlich glaube nicht dass ich eine tragen werderaquo Aber egal bei Etsy machte man sich bereits an die Arbeit laquoAufruf an alle Verkaumlufer Stellen Sie Masken herraquo lautete der Appell der an alle Ver-kaumlufer des Portals herausging laquoDie Etsy-Community ist in der einzigarti-gen Position in der globalen Gesund-heitskrise dieses grundlegende Be-duumlrfnis zu erfuumlllenraquo liess CEO Josh Silverman in einer Pressemeldung verlautbaren

In einem Grossteil Amerikas war die Quarantaumlne ausgerufen worden und mit dem Anstieg der Arbeitslosigkeit fehlte es nicht an helfenden Haumlnden Mehr als 60rsquo000 Personen folgten dem Aufruf und setzten sich an ihre Naumlhmaschine Der Onlinehaumlndler wiederum programmierte in aller Eile seine Suchfunktion um um den neuen Artikel zu propagieren Resul-tat Im April verkaufte Etsy mehr als zwoumllf Millionen handgefertigte Mas-ken fuumlr 133 Mio Dollar und gewann vier Millionen neue Kunden hinzu Und besser noch Auch der sonstige Umsatz stieg um 79 Prozent Das gesamte Portal profitierte von dem durch die Masken neu generierten Traffic Fans der ersten Stunde be-klagen oft dass das Unternehmen bei dem fruumlher Wohlwollen und Konsens regierten im Lauf der Jahre

Der Onlinehaumlndler aus Brooklyn zaumlhlt zu den grossen Boumlrsengewinnern in Zeiten der Pandemie Etsy punktet mit Menschlichkeit


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und mit jedem neuen CEO immer mehr seine Seele verloren habe Doch auf dem Papier ist die laquoMissionraquo von Etsy nach wie vor dieselbe laquoMehr Menschlichkeit im Handelraquo Entspre-chend sollen Kreative die Chance erhalten in einer nachhaltigen und verantwortungsvollen Umgebung erfolgreiche Geschaumlfte zu machen ndash im Gegensatz zum Massenmarkt der Online-Konkurrenz die ebenfalls von der Pandemie profitiert

laquoAm Beispiel der Masken laumlsst sich sehr gut erkennen was die Plattform und ihre Verkaumlufer leisten koumlnnen Dass sie in der Lage sind einen Be-darf an lebensnotwendigen Guumltern zu stillen Das erweitert ihr Marktpoten-zialraquo so Tom Forte von DA Davidson Fuumlr den Analysten ist diese Episode laquoeiner der schoumlnsten Erfolge in der Firmengeschichteraquo Grund genug die Ergebnisprognosen anzuheben Anfang Mai setzte Etsy die Umsatz-erwartungen fuumlr das zweite Quartal auf 310 bis 340 Mio Dollar (+70 bis +90 Prozent im Vorjahresvergleich) Die Analysten gehen von 213 Mio Dollar aus ETSY

Mehr als 60rsquo000 Menschen setzten sich an ihre Naumlhmaschine

Die New Yorker Investment-bank Oppenheimer stufte die Etsy-Aktie in einem am 7 Mai veroumlffentlichten Research- Bericht auf laquoOutperformraquo hoch und hob das Kursziel von 52 auf 85 Dollar an laquoCovid-19 hat den Gegenwind in Ruumlckenwind ver-wandelt neue Kaumlufer gebracht und alte reaktiviertraquo urteilt der Analyst der die Intention des Unternehmens die guumlnstige Situation verstaumlrkt fuumlr Mar-keting zu nutzen begruumlsst Nichtsdestotrotz weist er auf die Gefahr hin dass sich der makrooumlkonomische Abschwung auch auf die Etsy-Verkaufszah-len niederschlagen koumlnnte da es sich bei den Produkten auf dem Online-Marktplatz um Guumlter handele die nicht dem Basiskonsum dienten

laquoRUumlCKENWINDraquo

ANALYSTENMEINUNG

ETSYSo macht sich die

Hobbyszene in der Krise verdient

Dieses Model wurde von der chinesischen

Marke Masha Ma eingekleidet hier bei

der Pariser Mode-woche Herbst

Winter 20182019

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U nter dem Blitzlichtge-witter der Fotoapparate schreiten die Manne-quins uumlber den Laufsteg

des Hocirctel Salomon de Rothschild im Herzen von Paris Sie tragen Oversize-Trenchcoats teure Daunenjacken und schlicht geschnittene Schulmaumldchen-kleider Die Modenschau des chine-sischen Onlinehaumlndlers Tmall trug den Titel laquoChina Coolraquo und fand im vergangenen Oktober statt Sinn der Veranstaltung war es eine Reihe von chinesischen Modemarken vorzufuumlh-ren die im Reich der Mitte inzwischen Kultstatus erreicht haben

China steht nicht mehr nur fuumlr ein laquoMade in Chinaraquo das billig und minderwertig daherkommt Seit einigen Jahren entstehen im Reich der Mitte Marken die ihren Vorbildern aus dem Westen modisch in nichts nachstehen ndash oder bei den Kunden im Heimatland sogar noch staumlrker gefragt sind

laquoEs begann vor rund zehn Jahren mit den ersten chinesischen Mode-schoumlpfern die grosse europaumlische oder amerikanische Modeschulen besucht hatten wie Masha Ma oder Huishan Zhangraquo berichtet Babette Radclyffe-Thomas eine Modeexpertin aus China laquoUnd in den letzten drei Jahren wurden Precirct-agrave-porter-Marken mit coolem Image bekanntraquo

Einige davon sind noch ganz neu auf dem Markt wie der 2017 gegruumlndete Kosmetikkonzern Perfect Diary Bei anderen handelt es sich um etablier-te Modehaumluser die sich geschickt ein neues Image zugelegt haben wie der Sportswear-Fabrikant Li-Ning

Die Marken positionieren sich unterschiedlich Modegeschaumlfte wie Peacebird Bosideng und Urban Revivo kombinieren Fast Fashion agrave la Zara mit traditionellen chinesi-


schen Mustern Roaringwild Hi Panda und Wookong drei Marken die vor weniger als zehn Jahren gegruumlndet wurden orientieren sich dagegen an der Streetwear

Androgyne KosmetiklaquoIn letzter Zeit sind Namen aufge-kommen die mit einem Retro-Image spielen ein ganz neues Phaumlnomen in China wo man in der Regel sehr zu-kunftsgewandt istraquo so Dao Nguyen Geschaumlftsfuumlhrer der Consulting-Fir-ma Essenzia Das sieht man nicht nur an den Turnschuhen im 80er-Look von Li-Ning und an vergessen ge-glaubter Kosmetik von Pechoin son-dern auch an White-Rabbit-Bonbons und Seifen von The Shanghai Soap Co die aus der Zeit vor der Gruumlndung

Chinesische Kunden lieben landeseigene Produkte Manche Modemarken haben inzwischen

Kultstatus erreicht und werden sogar exportiert wie Li-Ning oder Peacebird

JULIE ZAUGG

MADE IN

CHINA COOL

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der Volksrepublik 1949 stammen Im Kosmetiksektor laquounterwerfen sich die Erfolgsmarken dem androgynen Trend der Videospiele- und Cos-play- Plattform Bilibili die bei jungen Chinesen der Generation Z extrem beliebt istraquo sagt Elijah Whaley Experte bei der Agentur Park Lu fuumlr digitales Marketing in China Neben Perfect Diary setzen auch die Marken Kaleidos und Hedone auf den Look aus der Manga-Welt

Ein neuer Trend in China den erst der grosse gesellschaftliche Wandel im Land moumlglich gemacht hat laquoDie Generation die in den 1980er- und 90er-Jahren aufgewachsen ist und das Land nach der Kulturrevolution wiederaufgebaut und China zur

Die Sahnebonbons der Marke White Rabbit

eine Suumlssigkeit mit Kultcharakter aus dem

Jahre 1943 wurden erfolgreich dem

heutigen Geschmack angepasst Hier ein

Geschaumlft in der Stadt Xirsquoan in der Provinz Shaanxi

(2019)

Dwyane Wade bei einem Werbeauftritt in Peking fuumlr die Sportswear-Marke Li-Ning Der legen- daumlre Spieler der Miami Heats (NBA) der kuumlrzlich seine Basketballkarriere beendet hat wird dazu beigetragen haben die Marke in den USA bekannt zu machen

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laquoEine chinesische Kosmetikmarke wird niemals eine Lippenstiftkollek-tion mit Lila- oder Blautoumlnen auf den Markt bringen da das einfach nicht zum asiatischen Teint passtraquo erklaumlrt Babette Radclyffe-Thomas

Und so koumlnnen sich auch die Mode-schoumlpfer auf Daten stuumltzen die Onlinehaumlndler wie Tmall ndash Hauptver-triebskanal der Marken ndash sammeln Sie koumlnnen genau analysieren welche Produkte am besten laufen und ihre naumlchste Kollektion entspre-chend anpassen

Die meisten Marken haben daneben auch auf Social Marketing gesetzt das bei jungen Konsumenten in China sehr gut ankommt Sie sind in sozialen Netzwerken wie WeChat praumlsent investieren in Streaming-Plattformen wie Tik Tok und knuumlpfen Kooperationen mit Influencern die

Werkbank der Welt gemacht hat wird nach und nach von einer Gruppe juumlngerer Konsumenten verdraumlngt die mit weltweiten Trends wohlvertraut sind und ihr Land auf der internatio-nalen Buumlhne glaumlnzen sehen wollenraquo erklaumlrt Dao Nguyen

Dieser Patriotismus hat die Wahr-nehmung des Labels laquoMade in Chinaraquo komplett umgekrempelt laquoDer Begriff steht nicht mehr laumlnger fuumlr minderwertige oder altmodische Warenraquo wie Janet Tsai berichtet die als Expertin fuumlr chinesische Marken bei der Agentur Ogilvy taumltig ist laquoParallel dazu haben die west-lichen Marken in den Augen der chinesischen Verbraucher etwas an Prestige verlorenraquo

Dazu kommt dass die chinesischen Marken sich mit den lokalen Trends und Vorlieben bestens auskennen

Berliner Label Random Identities zu verdanken ist Dessen Produkte werden inzwischen in einer Handvoll exklusiver Laumlden in New York Paris und London verkauft

Peacebird Urban Revivo und Perfect Diary haben wiederum den asiati-schen Markt in den Blick genom-men und planen Geschaumlfte oder Onlineshops in Singapur Malaysia Thailand oder Suumldkorea

Allerdings seien die Marken nicht uumlbermaumlssig am Export interessiert so Babette Radclyffe-Thomas laquoDer chinesische Markt ist einfach gross genugraquo Laut Marktforschungs-unternehmen eMarketer wird China die USA die mit einem Umsatz von umgerechnet 5rsquo800 Mrd Dollar der groumlsste Absatzmarkt der Welt sind bis 2021 abloumlsen

KONSUM KONSUM

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ihre Produkte bewerben Manche gehen noch weiter laquoPerfect Diary hat einen virtuellen Avatar namens Xiao Wanzi kreiert der die Konsu-menten in private Chatrooms einlaumldt und ihnen Produkte exklusiv vorstellt Dort erhalten sie auch Schminktipps und Rabattcodesraquo berichtet Elijah Whaley Diese Form des personali-sierten Marketings schafft seiner Meinung nach eine besonders starke Kundenbindung

Kalter Wind in New York fuumlr Jacken-AnbieterAuch wenn die chinesischen Marken in ihrem Heimatmarkt heute gut da-stehen haben sie Schwierigkeiten sich international durchzusetzen Denn nach wie vor klebt ein nega-tives Image an dem Label laquoMade in Chinaraquo Das Unternehmen Bosideng das sich vor ein paar Jahren nach London und New York gewagt hatte musste das bitter erfahren laquoDie Lauml-den liefen nicht weil die westlichen Verbraucher die Marke nicht kannten und der Markt fuumlr Luxus-Daunen-jacken bereits von der franzoumlsi-schen Marke Moncler besetzt warraquo meint Babette Radclyffe-Thomas 2016 musste die Filiale in New York schliessen

Li-Ning dagegen macht allmaumlhlich auch ausserhalb der Grenzen Chinas von sich reden was vor allem den Kooperationen mit dem US-Bas-ketballer Dwyane Wade und dem

HIPSTER-FAVORIT PEACEBIRD Die Marke Peacebird die ihren Sitz in der Stadt Ningbo hat gibt es schon seit mehr als 25 Jahren Lange war ihr Radius auf kleinere Staumldte in China be-schraumlnkt bevor sie sich vor etwa zwei Jahren neu positionierte und die Hipster der grossen Metropolen des Landes durch verschiedene Kooperationen mit angesagten Modeschoumlpfern fuumlr sich gewann Die neuste Kollektion ist ein Mix aus futuristischer Sportswear und Teilen im Harry-Potter-Style Der Um-satz der an der Boumlrse von Schanghai kotierten Marke stieg 2019 um 3 Pro-zent auf 79 Mrd Yuan (11 Mrd Dollar)HAUPTSITZ NINGBO ZHEJIANG



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SPORTSWEAR-STAR LI-NING Li-Ning wurde 1989 gegruumlndet Das Unternehmen traumlgt den Namen seines Gruumlnders der als Kunstturner eine Olympia-Medaille gewann laquoLange Zeit galt das Unternehmen als billige Sportswear-Marke und nicht gerade als Trendsetterraquo sagt Dao Nguyen Geschaumlftsfuumlhrer der Consulting-Firma Essenzia Doch alles aumlnderte sich 2017 mit der Gruumlndung eines Luxusseg-ments dessen Produkte ausschliess-lich in chinesischen Edel-Laumlden verkauft wurden Es folgten Praumlsen-tationen auf der Fashion Week und der Verkauf der Produkte in angesagten Boutiquen im Westen 2019 stieg der Umsatz um 32 Prozent auf 1387 Mrd Hongkong-Dollar (179 Mrd Dollar) Inzwischen hat die Marke mit Sport-schuhen und Bekleidung im Retro-Look Kultstatus erreichtHAUPTSITZ PEKING



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MONCLER-KONKURRENT BOSIDENG Bosideng wurde 1975 als Daunenlie-ferant fuumlr Marken wie Adidas oder The North Face gegruumlndet Doch Anfang der 2010er-Jahre begann das Unter-nehmen mit Sitz in Hongkong seine eigene Luxus-Daunenkollektion zu vermarkten und eroumlffnete sogar Laumlden in London und in New York In China ist Bosideng inzwischen ebenso an-erkannt und beliebt wie Canada Goose oder Moncler Das liegt vor allem an prestigetraumlchtigen Kooperationen mit Modeschoumlpfern wie Tim Coppens oder Antonin Tron Im Geschaumlftsjahr das Ende Maumlrz 2019 zu Ende ging stieg der Umsatz des Unternehmens um 17 Prozent auf 121 Mrd Yuan (17 Mrd Dollar) Bosideng ist an der Hongkonger Boumlrse (HKEx) kotiertHAUPTSITZ HONGKONG



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laquoViele der Marken sind nicht uumlbermaumlssig am Export interessiert Der chinesische Markt ist einfach gross genugraquoBabette Radclyffe-Thomas Expertin fuumlr

Mode in China

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REISE

JULIE ZAUGG

SWISSQUOTE JULI 2020REISEREISE SWISSQUOTE JULI 2020

Raja Ampat traumhafte

UnterwasserweltVermissen Sie Fernreisen laquoSwissquote Magazineraquo macht Lust

auf Papua ndash in der Hoffnung auf bessere Tage

S chon allein die Anreise nach Raja Ampat ist ein Abenteuer Zuerst muss man Jakarta ansteuern

die Hauptstadt Indonesiens und dann mit dem Flugzeug nach Sorong fliegen einer kleinen staubigen Stadt am westlichen Ende von Papua einer der wildesten Provinzen dieses gigantischen Archipels mit mehr als 17000 Inseln Von hier geht es erst auf die Faumlhre und dann aufs Schnell-boot ndash noch einmal vier Stunden lang

ISTO

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PAPUA- NEUGUINEA

AUSTRALIEN

RAJA AMPAT

JAYAPURA

MERAUKEPORT MORESBY

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DREI EXKLUSIVE HOTELS

TAUCHEN IN RAJA AMPAT Alle Hotels haben eigene Tauchschulen in denen zertifizierte Tauchlehrer arbeiten Die meisten Tauchstellen befinden sich weniger als eine Bootsstunde von den Resorts entfernt Es werden All-inclusive-Pakete mit zwei bis vier Tauchgaumlngen pro Tag ange-boten von denen einer auch bei Nacht stattfinden kann Schnor-chelfans sind ebenfalls bei den Ausfluumlgen herzlich willkommen Die meisten Stellen sind kaum mehr als fuumlnf Meter tief und daher sehr gut zum Schnorcheln geeignet Die Sicht ist uumlberragend ndash ausser von Juni bis Mitte September wenn es windig ist Und die Wassertemperatur liegt das gesamte Jahr uumlber lang bei wohligen 28 bis 30 Grad

Doch sobald man die Insel Yeben (nur 16 Quadratkilometer gross) mit ihrem dichten Dschungel und weissen Sandstraumlnden erreicht hat verfliegt die Reisemuumldigkeit mit einem Schlag Die Kokospalmen wiegen sich sanft in der warmen feuchten Brise Leuchtend orange-farbene Einsiedlerkrebse krabbeln in Seelenruhe uumlber den Strand Und die Voumlgel in den Baumkronen musizie-ren in langen melodischen Lauten Abgesehen von rund zehn Holzbun-galows auf der einen Seite der Insel gibt es hier keine Spur menschlichen Daseins

Doch das eigentliche Spektakel wartet unter Wasser Rund um den Holzsteg tanzen Babyhaie zwischen den Fischschwaumlrmen In der Ferne sind Delfine und fliegende Fische zu sehen Weiter vor der Kuumlste schillert die Unterwasserwelt in allen Farben geradezu wie ein psychedelisches Kaleidoskop Orange und violette Weichkorallen saumlumen weite Felder leuchtend roter Gorgonien unterbro-chen von Anemonen in denen sich Clownfische verstecken Uumlber dem Unterwassergarten ziehen Schwaumlr-me von bunten Fischen ndash gestreift gepunktet oder in Regenbogenmuster ndash durch das glasklare Wasser Von Zeit zu Zeit sieht man eine Schildkrouml-

REISE

te die ein Stuumlck Koralle abknabbert und weiter unten huscht ein Barraku-daschwarm vorbei

Viele der Meeresbewohner sind endemisch in Raja Ampat Andere sind so selten geworden dass die-ser Ort einer der letzten der Welt ist wo man noch sie noch in freier Wildbahn beobachten kann Zu den

spektakulaumlrsten gehoumlren fuumlr uns der Epaulettenhai der mit seinen Flossen uumlber den Meeresboden laquolaumluftraquo die Riesenmuschel die mit ihrer leuchtend blauen Farbe bis zu zwei Meter gross werden kann wie auch das Zwerg-Seepferdchen das seine Farbe an die jeweilige Umge-bung anpassen kann

Nicht zu vergessen die majestauml-tischen Mantarochen Wir finden sie an einem vorgelagerten Felsen den sie fuumlr ihre Reinigung nutzen Schiffe duumlrfen hier nicht ankern daher muss man bis an diese Stelle einige Hundert Meter hinausschwim-men Die Schnorchelmaske kaum auf der Nase haben wir gleich vier Rochen auf einmal gesehen Es ist als tanzten sie Wasserballett sie schlagen mit ihren Fluumlgeln tauchen immer wieder auf und ab vor uns Faszinierend

In Raja Ampat ist die groumlsste marine Artenvielfalt der Welt beheimatet Auf dem Archipel im Dunstkreis Melanesiens findet man 75 Prozent aller weltweit bekannten Koral-len- arten und mehr als 1600 Arten

Cove Eco ResortRund zehn komfortable uumlber die Insel Yeben ver-streute Bungalows sind uumlber einen Holzsteg miteinander verbunden Neben Freiluft-duschen hat jeder seine eigene Terrasse Die Gaumlste werden in Vollpension untergebracht die Mahlzeiten nimmt man gemeinsam an langen Tafeln ein Jeden Tag faumlhrt ein Boot Taucher und Schnorchler an zwei Stellen Mittwochs gibt es einen Ausflug nach Pianemo eine kalkreiche Inselkette mitten im Ozean coveecoresortcom

Misool Eco ResortDas Hotel ganz im Suumlden von Raja Ampat in einem Meeres-schutzgebiet hat nicht nur ein eigenes Korallenriff son-dern auch 25 Tauchstellen weniger als 15 Bootsminuten voneinander entfernt Dort kann man die Geburt von Meeresschildkroumlten beobachten den Sternen-himmel oder paradiesische Lagunen bewundern Gaumlste koumlnnen zwischen Luxusvillen an Land und Uumlberwasser-bungalows waumlhlenmisoolinfo

Sorido Bay ResortDas Hotel wurde vor rund 20 Jahren als eines der ersten in Raja Ampat gebaut Die weissen Mauern der kleinen Haumluser sind mit melanesischen Ornamenten verziert Das Resort punktet damit gut erreichbar zu sein (anderthalb Stunden per Schnellboot von Sorong entfernt) und bietet eine einmalige Lage auf der Insel Kri einer der schoumlnsten der gesamten Region Das Hotel organisiert Ausfluumlge zu den Paradiesvoumlgeln und bietet auch mehreren laquoKuskusraquo Unterkunft den kleinen Beuteltieren mit den grossen Augenpapua-divingcomour-resort

exotischer Fische Ein unglaublicher Reichtum den es seiner Lage im Herzen des Korallendreiecks ver-dankt einem Gebiet zu dem unter anderem Indonesien die Philippinen

und ein Teil Malaysias gehoumlren Raja Ampat liegt ausserdem im Suumldaumlqua-torialstrom einer laquowarmen Meeres-stroumlmung die den Pazifischen und Indischen Ozean von Ost nach West durchzieht und ideale Bedingungen fuumlr Korallen und die Vielfalt der Meerestiere bietetraquo so Marlon Arthur Huwae Experte fuumlr nachhaltigen Tou-rismus an der Universitaumlt von Papua Dazu kommt die Abgeschiedenheit des riesigen Gebiets das sich uumlber 40rsquo000 Quadratkilometer mit zahl-losen Inselchen erstreckt und nur 50rsquo000 Einwohner zaumlhlt

Den Tourismus gibt es hier noch nicht sehr lange Die ersten Ho-tels haben um 2010 aufgemacht nachdem die Regierung eine Reihe von Programmen lanciert hatte um Einheimische in Tourismusberufen auszubilden Zudem wurden Zu-

schuumlsse an Familien gezahlt die ein sogenanntes Homestay bei sich zuhause eroumlffnen wollten

Doch im Gegensatz zu den ande-ren indonesischen Inseln die von Touristen uumlberlaufen sind wie Bali oder die Gili-Inseln haben sich hier weder Restaurants noch Hotelket-ten angesiedelt Stattdessen gibt es in Raja Ampat eine Reihe exklusiver Resorts in denen der Oumlkotourismus im Mittelpunkt steht Sie sind kom-plett aus Holz gefertigt brauchen wegen ihrer luftigen Bauweise keine Klimaanlagen und verwenden weder PET-Flaschen noch Plastikgeschirr Gekocht wird hauptsaumlchlich mit re-gionalen Lebensmitteln wie frischem Fisch und tropischen Fruumlchten

Diese Bemuumlhungen werden von den oumlrtlichen Gemeinden unter-stuumltzt laquoIn Raja Ampat erlegen sich die Fischer jedes Jahr von April bis September ein sechsmonatiges Moratorium auf das sogenannte Sasi laut damit sich die Fischbestaumlnde wieder erneuern koumlnnenraquo berichtet Marlon Arthur Huwae Die Regierung hat die Besucherzahl auf 50rsquo000 pro Jahr beschraumlnkt und mehrere Verbotszonen ausgerufen in denen das Fischen komplett untersagt ist Diese Massnahmen kommen nicht nur der Natur zugute Fuumlr Schwimmer ist die Fortbewegung mit den Fischen ohne auf andere Menschen oder das kleinste Stuumlck Plastik zu treffen ein einzigartiges Erlebnis das leider viel zu selten geworden ist

Den Tourismus gibt es hier noch nicht sehr lange Die ersten Hotels haben um 2010 aufgemacht

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Zertifikat laquoRainbow Rightsraquo

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BRINGEN SIE FARBE IN IHR PORTFOLIO

Feiern Sie den Pride Month mit den LGBT+ friendly UnternehmenInklusion und geschlechtsspezifische Vielfalt gehoumlren aktuell zu den wich-tigsten Themen unserer Gesellschaft Immer mehr Unternehmen ziehen mit und uumlbernehmen eine gesellschaft-liche Rolle fuumlr deren Mitarbeiter und Konsumenten

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BOUTIQUE SWISSQUOTE JULI 2020

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BOUTIQUE

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EIN HAUCH DOWNUNDER

Der Zuger Ausstatter Qloom hat seine neueste Radsportkollektion mit stylischen koumlrperbetonten Schnitten und leichten atmungs-aktiven Materialien mit technischen Finessen aufgepeppt Ein beson-deres Highlight ist das kurzaumlrmlige Lennox-Head-Trikot in Hellblau mit einem Hauch Australien

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KICKEN WIE MESSI Zusammen mit Google und EA Sports bringt Adidas eine smarte GMR-Einlegesohle fuumlr Fussballschuhe auf den Markt in der ein Mikrochip verbaut ist Die Sohle funktio-niert wie ein Tracker und kann die sportlichen Leistungen ihres Traumlgers in das Videospiel laquoFIFA Mobileraquo uumlbertragen Der Sensor erfasst neben Laufdistanz und Geschwindig-keit auch die Anzahl der Paumlsse und Schuumlsse ndash und mit welcher Power sie geschossen wurden

adidasch 3995

SUISSE MADE

Beruumlhmt ist die Firma Scott fuumlr ihre Mountainbikes aber die Schweizer Marke kann auch E-Bikes Bester Beweis ist das neue Stadtmodell das sich Silence eRIDE nennt ins-besondere die luxurioumlse EVO-Ver-sion mit Karbongabel Das uumlberaus wendige Velo besitzt ein integrier-tes leistungsstarkes Tagfahrlicht und einen Bosch-Motor der es auf bis zu 45 Stundenkilometer bringt ndash verlockende Aussichten fuumlr die Post-Pandemie-Zeit scott-sportscomch6rsquo699ndash

VERNETZTES GEWAumlCHSHAUS AUF DEM BALKON

Biogemuumlse zuhause anbauen ndash das will das Start-up Myfood mit vernetzten Gewaumlchshaumlusern seinen Kunden ermoumlglichen In dem 35 Quadratmeter grossen City-Modell kann man durch Kombination aus Permakultur und Aquaponik bis zu 100 Kilogramm Obst und Gemuumlse erzeugen Besonders bequem Uumlber eine App kann jeder Hobby-Landwirt sein Gewaumlchshaus aus der Ferne uumlberwachen und Temperatur Luft-feuchtigkeit und pH-Wert des Bodens einstellen

myfoodeuAb 5000ndash

OumlKO-SURFBRETTER

Das Start-up Yuyo aus Montpellier hat sich auf umweltfreundliche Surfbretter spezialisiert die es fuumlr jeden Kunden einzeln fertigt Der Kern der Boards wird aus Plastikabfaumlllen im 3D-Drucker hergestellt und anschliessend mit umwelt-vertraumlglichen Biomaterialien laminiert Design und technische Daten koumlnnen auf jeden Kundenwunsch zugeschnitten werden

yuyosurfAb 874ndash

SPORTLICH ABER MIT ELEGANZ

Die neue Tag Heuer Connected der dritten Generation setzt auf Vielseitigkeit Optisch erinnert sie an die Chronographen des beruumlhmten Schweizer Uhrenhau-ses und vereint ein hochwertiges Design mit praktischen Funktio-nen fuumlr den Sportleralltag Mit zahlreichen Sensoren und einem integrierten GPS-System misst die Uhr die sportliche Leistung beim Golfen Laufen Radfahren beim Wandern oder auch beim Fitness-Training

tagheuercomAb 1rsquo790ndash

TISCH-BARBECUE

Grillieren einmal anders Der neue Grill von Cookut wird direkt in die Tischmitte gestellt Man kann das kleine tragbare Geraumlt in der passenden Transporttasche ein-fach zum Spaziergang mitnehmen Es hat Platz fuumlr bis zu 20 Wuumlrstchen ein Kotelett oder acht Fleischspiesse Nach nicht einmal zehn Minuten ist der Grill heiss man muss nur etwas Wasser in die untere und Kohle in die obere Schale einfuumlllen

cookutcom105ndash

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Die Gelegenheit etwas zum Kampfgegen das Coronavirus beizutragen

Weltweit setzen Pharmalabors und -unternehmen alles daran Arzneimittel zu entwickeln die Millionen von Menschen helfen koumlnnen Investieren Sie mit dem Zertifikat laquoPharma Opportunityraquo (erhaumlltlich via SIX) mit einem Klick in unser Gemeinwohl

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SWISSQUOTE JULY 2020TEST

TEST

SELBSTVERSUCH ALS BIERBRAUER GEacuteRARD DUCLOS

Wir wollten erstmals Bier in den eigenen vier Waumlnden brauen Chronik eines Desasters

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CKEigenes Bier zu brauen ndash das gehoumlrt zu den Projekten die man vielleicht schon lange vorhat aber dann doch nie

angeht Auch wenn die Aussicht auf eine nie versiegende Bierquelle ver-lockend ist Das macht uns schliess-lich doch Lust das Projekt laquoBier-brauenraquo in Angriff zu nehmen Vor allem in Zeiten wie diesen Auf dem Papier erscheint das Unterfangen jedenfalls erstaunlich simpel Um 20 Liter Bier zu brauen braucht man lediglich einen Gaumlrbehaumllter (es tut ein grosser Plastikeimer) einen Gaumlr-verschluss etwas Hefe Zucker und eine Dose Malzextrakt Und schon kann es losgehen Das Komplett-set gibt es schon fuumlr 60 Franken

Als das Paket nach ein paar Tagen ankommt finden wir beim Aus-packen eine knappe Bedienungs-anleitung Es scheint alles recht einfach zu sein Dann machen wir uns ans Werk Zuerst erhitzen wir den Malzextrakt eine Art braumlunli-che Melasse die man anschlies-send in einen sauberen Braueimer giessen soll Gut ein Topf wird es wohl auch tun beschliessen wir bis uns irgendwann klar wird dass der mitgelieferte Gaumlrbehaumllter gemeint war Wir giessen die Masse also in den Eimer um was komplizierter ist als es sich anhoumlrt weil der Malzex-trakt extrem klebrig ist und ein Teil der Masse im Topf erstmal kleben

bleibt Als Naumlchstes sollen Wasser und Zucker eingearbeitet werden aber bitte in der richtigen Reihen-folge Auch die jeweilige Menge muss exakt eingehalten werden Die Zusammensetzung scheint aus dem Zauberbuch eines Alchemisten zu stammen Denn Zucker- und Wasse-ranteil haumlngen von der verwendeten Malzsorte ab Aber keine Panik die Bedienungsanleitung enthaumllt eine sehr ausfuumlhrliche Tabelle dazu

GENAUIGKEIT GEFRAGTDa wir uns fuumlr das Einsteigerre-zept laquoPilsnerraquo entschieden haben brauchen wir 50 Gramm Zucker pro Liter und 16 Liter Wasser Beim Einruumlhren von Zucker und Wasser kommt es auf houmlchste Genauigkeit an zunaumlchst den Zucker in zwei Liter warmes Wasser einruumlhren dann den Rest des Wassers in den Braueimer geben Jetzt folgt noch die Hefe die wir zuvor in einem halben Glas Wasser aufgeloumlst haben Das warrsquos Wir koumlnnen den Deckel schliessen und den Gaumlrver-schluss aufsetzen Die Prozedur ist beendet jetzt heisst es warten

Uumlbrigens Sie sollten dafuumlr sorgen dass der Eimer auf einer unempfind-lichen Unterlage steht Denn der Behaumllter kann eine hochkonzent-rierte Fluumlssigkeit ausschwitzen die sich nicht mehr wegwischen laumlsst Ihr Parkett und der Lebenspart-

ner bzw die -partnerin werden es Ihnen danken Laut Bedienungs-anleitung soll man das Gefaumlss mindestens sieben bis zehn Tage in einem warmen Raum stehen lassen Dann am gewissermassen schicksalhaften zehnten Tag wagen wir das Gebraumlu zu verkosten

Als wir den Hahn am Braueimer zum ersten Mal oumlffnen steigt die Spannung Welche Aromen wird das goumlttliche Getraumlnk das wir mit unseren eigenen Haumlnden gebraut haben wohl entfalten Wird es das laquoleichte helle und durstloumlschenderaquo Sommerbier fuumlr jeden Tag das die Verpackung des Malzextrakts verspricht Die truumlbe und leicht bernsteinfarbene Fluumlssigkeit fliesst sanft ins Glas wir nippen vorsichtig und Das Gemisch ist absolut ungeniessbar Eine Art saurer bitterer Cidre der nichts mit einem Sommerbier zu tun hat Schwer zu erklaumlren warum das Experiment schiefge-gangen ist Vielleicht lag es an falschen Mengen oder Fehlern bei der Gaumlrtemperatur Unser Trost Da man die Materialien wiederverwen-den kann koumlnnten wir im Prinzip noch einmal von vorn anfangen Dann aber vielleicht mithilfe eines erfahrenen Freundes oder zumindest eines guten Online-Tu-torials Es ist noch kein Brau-meister vom Himmel gefallen

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DOSSIER VOLL UNTER STROM: DER WETTLAUF UM DIE …€¦ · swissquote n°3 juli 2020 voll unter...

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