draft PBO HJB 2017 v2 - fondsvermittlung24.de filePBO - Vermögensmandat Global ... (seit dem 5....

Verwaltungsgesellschaft

S.A.

R.C.S. Luxembourg B 82 112

Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 28. Februar 2017

PBO

Investmentgesellschaft mit variablem Kapital

luxemburgischen Rechts mit mehreren Teilfonds

R.C.S. Luxembourg B 122 190

Keine Zeichnung darf auf der Grundlage dieses Berichtes entgegengenommen werden. Zeichnungen können nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes zusammen mit dem Zeichnungsantragsformular, den wesentlichen Anlegerinformationen („Key Investor Information Document“), dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten Halbjahresbericht, falls Letzterer ein späteres Datum als der Jahresbericht trägt, erfolgen.

Inhaltsverzeichnis

Management und Verwaltung .............................................................................................................. 1

Allgemeine Informationen .................................................................................................................... 3

Konsolidierte Vermögensübersicht der PBO ..................................................................................... 5

PBO - PBO Trend Portfolio ................................................................................................................... 6

Vermögensübersicht ................................................................................................................................ 6

Vermögensaufstellung ............................................................................................................................. 7

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte ............................................................... 9

Marktdaten ............................................................................................................................................. 10

PBO - PBO Global Portfolio ................................................................................................................ 11

Vermögensübersicht .............................................................................................................................. 11

Vermögensaufstellung ........................................................................................................................... 12

Marktdaten ............................................................................................................................................. 14

PBO - Vermögensmandat Global ....................................................................................................... 15

Vermögensübersicht .............................................................................................................................. 15

Vermögensaufstellung ........................................................................................................................... 16

Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte ............................................................. 18

Marktdaten ............................................................................................................................................. 19

Erläuterungen zum Halbjahresbericht .............................................................................................. 20

PBO Investmentgesellschaft (SICAV)

Management und Verwaltung

Sitz der Gesellschaft PBO Investmentgesellschaft mit variablem Kapital 15, rue de Flaxweiler L-6776 GREVENMACHER Verwaltungsrat Martin STÜRNER Vorstand PEH Wertpapier AG, FRANKFURT AM MAIN Thomas AMEND Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A., GREVENMACHER Dr. Christian TIETZE Axxion S.A., GREVENMACHER Verwaltungsgesellschaft Axxion S.A. 15, rue de Flaxweiler L-6776 GREVENMACHER Eigenkapital per 31. Dezember 2016 EUR 4.741.474,69 Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Vorsitzender Martin STÜRNER Mitglied des Vorstands PEH Wertpapier AG, FRANKFURT AM MAIN Mitglieder Thomas AMEND Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A., GREVENMACHER Uwe KRISTEN Direktor PEH Vermögensmanagement GmbH, FRANKFURT AM MAIN (bis zum 11. November 2016) Geschäftsführung Thomas AMEND der Verwaltungsgesellschaft Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A., GREVENMACHER Pierre GIRARDET Mitglied der Geschäftsführung Axxion S.A., GREVENMACHER


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Depotbank Banque de Luxembourg S.A. 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG Zentralverwaltung / navAXX S.A. Register- und Transferstelle 15, rue de Flaxweiler L-6776 GREVENMACHER (bis zum 4. Dezember 2016) 17, rue de Flaxweiler L-6776 GREVENMACHER (seit dem 5. Dezember 2016) Zahlstelle Großherzogtum Luxemburg Banque de Luxembourg S.A. 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG Informationsstelle Bundesrepublik Deutschland Fondsinform GmbH Rudi-Schillings-Straße 9 D-54296 TRIER Abschlussprüfer KPMG Luxembourg, Société coopérative 39, Avenue John F. Kennedy L-1855 LUXEMBURG Investmentmanager TOP Vermögensverwaltung AG Viktoriastraße 13 D-25524 ITZEHOE Vertriebsstelle TOP Vermögensverwaltung AG Viktoriastraße 13 D-25524 ITZEHOE


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Allgemeine Informationen

PBO (die „Gesellschaft“) ist eine Investmentgesellschaft mit variablem Kapital („société d’investissement à capital variable“, SICAV), welche am 6. Dezember 2006 in Form einer Aktiengesellschaft nach Luxemburger Recht auf unbestimmte Zeit errichtet wurde. Die Gesellschaft unterliegt den Bestimmungen des Gesetzes vom 10. August 1915 über Handelsgesellschaften sowie den Bedingungen gemäß Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen (jeweils einschließlich nachfolgender Änderungen und Ergänzungen). Es werden derzeit Aktien folgender Teilfonds angeboten: PBO – PBO Trend Portfolio in EUR (im Folgenden „PBO Trend Portfolio“ genannt) PBO – PBO Global Portfolio in EUR (im Folgenden „PBO Global Portfolio“ genannt) PBO – Vermögensmandat Global in EUR (im Folgenden „Vermögensmandat Global“ genannt) Werden weitere Teilfonds hinzugefügt, wird der Verkaufsprospekt entsprechend ergänzt. Die Investmentgesellschaft hat die Verwaltung gemäß Richtlinie 2009/65/EG an die Axxion S.A. übertragen. Die Verwaltungsgesellschaft wurde am 17. Mai 2001 als Aktiengesellschaft unter luxemburgischem Recht für eine unbestimmte Dauer gegründet. Sie hat ihren Sitz in L-Grevenmacher. Die Satzung der Verwaltungsgesellschaft ist im „Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations“ vom 15. Juni 2001 veröffentlicht und ist beim Handels- und Gesellschaftsregister des Bezirksgerichtes Luxemburg hinterlegt, wo die Verwaltungsgesellschaft unter Registernummer B-82112 eingetragen ist. Eine Änderung der Satzung trat letztmalig mit Wirkung zum 6. November 2014 in Kraft. Die Hinterlegung der geänderten Satzung beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg wurde am 4. Dezember 2014 im „Mémorial“ veröffentlicht. Die Rechnungslegung für die Gesellschaft und deren Teilfonds erfolgt in Euro. Der Nettoinventarwert pro Aktie wird von der Investmentgesellschaft oder einem von ihr Beauftragten an jedem Bankarbeitstag in Luxemburg mit Ausnahme des 24. Dezember („Bewertungstag“) berechnet. Das Geschäftsjahr der Gesellschaft beginnt am 1. September und endet am 31. August eines jeden Jahres, erstmals am 31. August 2007. Die Gesellschaft veröffentlicht jährlich innerhalb von vier Monaten nach Ablauf eines Geschäftsjahres in der Währung des betreffenden Teilfonds einen Jahresbericht, der den geprüften konsolidierten Jahresabschluss der Investmentgesellschaft und den Bericht des Abschlussprüfers enthält. Darüber hinaus veröffentlicht die Investmentgesellschaft innerhalb von zwei Monaten nach Ablauf eines jeden Halbjahres einen ungeprüften Halbjahresbericht. Die jeweils gültigen Ausgabe- und Rücknahmepreise der einzelnen Teilfonds sowie alle sonstigen, für die Aktionäre bestimmten Informationen können jederzeit am Sitz der Investmentgesellschaft, der Depotbank sowie bei den Zahl- und Vertriebsstellen erfragt werden. Die Wertentwicklung der Aktienpreise der einzelnen Teilfonds wird in den wesentlichen Anlegerinformationen („Key Investor Information Document“) dargestellt, die am Sitz der Verwaltungsgesellschaft oder bei den Vertriebsstellen kostenlos erhältlich sind.


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Dort sind auch der Verkaufsprospekt und Anhänge in der jeweils aktuellsten Fassung sowie die Jahres- und Halbjahresberichte kostenlos erhältlich; ferner können hier der Depotbankvertrag, der Zentralverwaltungsvertrag, der Investmentmanagementvertrag, der Vertriebsstellenvertrag, die Zahlstellenverträge und die Satzung der Investmentgesellschaft eingesehen werden. Die wesentlichen Anlegerinformationen („Key Investor Information Document“) können auf der Internetseite (www.axxion.lu und www.fondsinform.de) heruntergeladen werden. Ferner wird auf Anfrage eine Papierversion seitens der Verwaltungsgesellschaft oder der Vertriebsstelle zur Verfügung gestellt. Die jeweils gültigen Ausgabe- und Rücknahmepreise werden, soweit gesetzlich gefordert und von der Investmentgesellschaft bestimmt, in jeweils mindestens einer überregionalen Tageszeitung in den Ländern veröffentlicht, in denen Aktien öffentlich vertrieben werden. Das gilt auch für sonstige Informationen, insbesondere Pflichtmitteilungen an die Aktionäre. Die Investmentgesellschaft kann bestimmen, dass Ausgabe- und Rücknahmepreis nur auf der Internetseite (www.axxion.lu) veröffentlicht werden. Aktuell werden Ausgabe- und Rücknahmepreise auf der Internetseite www.axxion.lu veröffentlicht. Hier können auch der aktuelle Verkaufsprospekt, die Jahresberichte und Halbjahresberichte der Investmentgesellschaft zur Verfügung gestellt werden. Mit Wirkung zum 1. Juli 2005 trat die EU-Zinsrichtlinie in Kraft, die generell einen Austausch von Informationen über die Zinserträge von EU-Ausländern (natürliche Personen) vorsieht. Gemäß der Richtlinie 2003/48/EG des Rates vom 3. Juni 2003 im Bereich der Besteuerung von Zinserträgen (EU-Zinssteuerrichtlinie) soll generell ein Austausch von Informationen über Zinserträge erfolgen, die an natürliche Personen gezahlt werden, die in einem anderen EU-Staat steuerlich ansässig sind. Als Zinserträge gelten auch Einkünfte aus Investmentfonds, sofern diese in den Anwendungsbereich der EU-Zinssteuerrichtlinie fallen. Bis Ende 2014 beteiligte sich Luxemburg grundsätzlich nicht an diesem Informationsaustausch, hat aber eine Quellensteuer auf Zinserträge von EU-Ausländern (in Höhe von 35%) erhoben, sofern die Fondsanteile in einem Depot bei einer Luxemburger Bank gehalten wurden und sich der EU-Ausländer nicht ausdrücklich für die Weitergabe der Informationen entschieden hatte. Über eine Vermeidung der Quellensteuer (Vollmacht zur Auskunftserteilung) sollte sich der Interessent beraten lassen. Seit dem 1. Januar 2015 beteiligt sich Luxemburg am Informationsaustausch über Zinserträge im Sinne der EU-Zinssteuerrichtlinie. Ein entsprechendes Gesetz trat am 25. November 2014 in Kraft. Das neue Investmentsteuergesetz in Deutschland, welches zum 1. Januar 2018 in Kraft treten soll, sieht grundsätzlich vor, dass ab 2018 bei Fonds bestimmte inländische Erträge (Dividenden/Mieten/Veräußerungsgewinne aus Immobilien) bereits auf Ebene des Fonds besteuert werden sollen. Auf Ebene des Anlegers sollen Ausschüttungen, Vorabpauschalen und Gewinne aus dem Verkauf von Fondsanteilen grundsätzlich steuerpflichtig sein. Unter bestimmten Voraussetzungen ist eine Teilfreistellung von Ausschüttungen und Gewinnen, die aus dem Verkauf von Anteilen resultieren, möglich. Diese Teilfreistellung soll ein Ausgleich für die Vorbelastung auf Fondsebene sein, sodass Anleger unter bestimmten Voraussetzungen einen pauschalen Teil der vom Fonds erwirtschafteten Erträge steuerfrei erhalten. Dieser Mechanismus gewährleistet allerdings nicht, dass in jedem Einzelfall ein vollständiger Ausgleich geschaffen wird. Zum 31. Dezember 2017 soll, unabhängig vom tatsächlichen Geschäftsjahr des Fonds, für steuerliche Zwecke ein (Rumpf-)Geschäftsjahr als beendet gelten. Hierdurch können ausschüttungsgleiche Erträge zum 31. Dezember 2017 als zugeflossen gelten. Zu diesem Zeitpunkt sollen auch Fondsanteile der Anleger als fiktiv veräußert, und am 1. Januar 2018 als wieder angeschafft gelten. Ein Gewinn, im Sinne des Gesetzes, aus dem fiktiven Verkauf, soll jedoch erst zum Zeitpunkt der tatsächlichen Veräußerung der Anteile bei den Anlegern als zugeflossen gelten.

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PBO

Konsolidierte Vermögensübersicht zum 28. Februar 2017

Anlageschwerpunkte Tageswertin EUR

% Anteil

I. Vermögensgegenstände 13.900.502,52 100,98

1. Aktien 1.946.996,85 14,14USA 752.918,98 5,47Bundesrep. Deutschland 268.561,40 1,95Südkorea 146.855,55 1,07Schweiz 117.673,21 0,85Dänemark 106.611,75 0,77Frankreich 81.218,75 0,59Großbritannien 80.120,48 0,58Irland 74.814,00 0,54Niederlande 53.544,00 0,39Kanada 49.496,37 0,36Panama 42.264,01 0,31Italien 39.633,60 0,29Finnland 38.101,70 0,28Hongkong 37.836,00 0,27Bermuda 36.242,05 0,26Österreich 21.105,00 0,15

2. Anleihen 452.381,02 3,29

< 1 Jahr 358.138,13 2,60>= 1 Jahr bis < 3 Jahre 94.242,89 0,69

3. Zertifikate 101.949,00 0,74

Euro 101.949,00 0,74

4. Andere Wertpapiere 5,56 0,00Euro 5,56 0,00

5. Investmentanteile 10.181.592,70 73,96

Euro 8.968.079,65 65,15US-Dollar 468.938,22 3,41Britische Pfund 460.715,05 3,35Hongkong Dollar 256.657,23 1,86Japanische Yen 27.202,55 0,20

6. Bankguthaben 1.196.260,56 8,69

7. Sonstige Vermögensgegenstände 21.316,83 0,15

II. Verbindlichkeiten -134.714,76 -0,98

III. Fondsvermögen 13.765.787,76 100,00

Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts.


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PBO - PBO Trend Portfolio

Vermögensübersicht zum 28. Februar 2017


% Anteil am Teilfondsvermögen


1. Aktien 1.483.006,42 37,44Bundesrep. Deutschland 218.530,80 5,52Dänemark 45.690,75 1,15Frankreich 38.876,25 0,98Großbritannien 80.120,48 2,02Hongkong 37.836,00 0,96Irland 45.714,00 1,15Italien 39.633,60 1,00Niederlande 53.544,00 1,35Panama 42.264,01 1,07Schweiz 86.672,75 2,19Südkorea 41.204,80 1,04USA 752.918,98 19,01

2. Anleihen 452.370,52 11,42< 1 Jahr 358.127,63 9,04>= 1 Jahr bis < 3 Jahre 94.242,89 2,38

3. Zertifikate 101.445,00 2,56Euro 101.445,00 2,56

4. Investmentanteile 1.187.955,18 29,99Euro 1.109.813,22 28,02Hongkong Dollar 78.141,96 1,97

5. Bankguthaben 729.490,16 18,42

6. Sonstige Vermögensgegenstände 20.886,32 0,53


III. Teilfondsvermögen 3.960.669,95 100,00



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Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2017

Gattungsbezeichnung ISIN Verpflichtung Stück bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert % desAnteile bzw. 28.02.2017 Zugänge Abgänge in EUR Teilfonds-

Whg. in 1.000 im Berichtszeitraum vermögens

Bestandspositionen EUR 3.224.777,12 81,42

Amtlich gehandelte Wertpapiere EUR 1.879.238,31 47,45

AktienNovartis AG Namens-Aktien SF 0,50 CH0012005267 STK 630 100 CHF 77,850 45.956,75 1,16Apple Inc. Registered Shares o.N. US0378331005 STK 640 EUR 129,488 82.872,32 2,09BASF SE Namens-Aktien o.N. DE000BASF111 STK 600 EUR 87,700 52.620,00 1,33Bayer AG Namens-Aktien o.N. DE000BAY0017 STK 390 60 EUR 104,300 40.677,00 1,03Bayerische Motoren Werke AG Stammaktien EO 1 DE0005190003 STK 480 100 EUR 84,520 40.569,60 1,02Bechtle AG Inhaber-Aktien o.N. DE0005158703 STK 430 EUR 97,780 42.045,40 1,06Carrefour S.A. Actions Port. EO 2,5 FR0000120172 STK 1.750 400 EUR 22,215 38.876,25 0,98China Mobile Ltd. Registered Shares o.N. HK0941009539 STK 3.600 EUR 10,510 37.836,00 0,96Daimler AG Namens-Aktien o.N. DE0007100000 STK 620 620 EUR 68,740 42.618,80 1,08ENI S.p.A. Azioni nom. o.N. IT0003132476 STK 2.760 2.760 EUR 14,360 39.633,60 1,00Medtronic PLC Registered Shares DL -,0001 IE00BTN1Y115 STK 600 EUR 76,190 45.714,00 1,15Nestlé S.A. Namens-Aktien SF -,10 CH0038863350 STK 585 585 EUR 69,600 40.716,00 1,03Novo-Nordisk AS Navne-Aktier B DK -,20 DK0060534915 STK 1.350 1.350 EUR 33,845 45.690,75 1,15Royal Dutch Shell Reg. Shares Class A EO -,07 GB00B03MLX29 STK 1.700 EUR 24,400 41.480,00 1,05Samsung Electronics Co. Ltd. Reg.Shs(GDRs144A/95)1/2/SW5000 US7960508882 STK 52 52 EUR 792,400 41.204,80 1,04Unilever N.V. Cert.v.Aandelen EO-,16 NL0000009355 STK 1.200 EUR 44,620 53.544,00 1,35GlaxoSmithKline PLC Registered Shares LS -,25 GB0009252882 STK 2.000 GBP 16,445 38.640,48 0,98Alphabet Inc. Reg. Shs Cl. A DL-,001 US02079K3059 STK 100 USD 849,670 80.085,77 2,02Bank of America Corp. Registered Shares DL 0,01 US0605051046 STK 3.100 USD 24,570 71.791,32 1,81Berkshire Hathaway Inc. Reg.Shares B New DL -,00333 US0846707026 STK 300 300 USD 170,630 48.248,27 1,22Carnival Corp. Paired Ctf(1Sh.Carn.+1SBI P&O) PA1436583006 STK 800 USD 56,050 42.264,01 1,07Cisco Systems Inc. Registered Shares DL-,001 US17275R1023 STK 1.500 USD 34,260 48.437,72 1,22General Electric Co. Registered Shares DL -,06 US3696041033 STK 1.600 USD 29,940 45.151,99 1,14Intl Business Machines Corp. Registered Shares DL -,20 US4592001014 STK 300 USD 179,400 50.728,12 1,28Johnson & Johnson Registered Shares DL 1 US4781601046 STK 400 USD 122,400 46.147,32 1,17McDonald's Corp. Registered Shares DL-,01 US5801351017 STK 400 400 USD 126,990 47.877,85 1,21PepsiCo Inc. Registered Shares DL -,0166 US7134481081 STK 500 USD 109,270 51.496,30 1,30Pfizer Inc. Registered Shares DL -,05 US7170811035 STK 1.300 USD 34,280 42.003,86 1,06Philip Morris Internat. Inc. Registered Shares o.N. US7181721090 STK 500 500 USD 108,700 51.227,67 1,29Time Warner Inc. Registered Shares New DL -,01 US8873173038 STK 500 USD 98,200 46.279,28 1,17Wal-Mart Stores Inc. Registered Shares DL -,10 US9311421039 STK 600 600 USD 71,740 40.571,19 1,03

Verzinsliche Wertpapiere5,1360 % Gaz Capital S.A. EO-Loan Part.MTN 06(17)GAZPROM XS0276455937 EUR 200 % 100,272 200.544,00 5,063,0000 % European Investment Bank NK-Medium-Term Notes 2012(19) XS0824094089 NOK 800 % 104,374 94.242,89 2,38

ZertifikateCommerzbank AG Fakt.10xShortZ10(10/unl.)BUND DE000CZ33C55 STK 30.500 EUR 0,750 22.875,00 0,58ETFS Commodity Securities Ltd. DT.ZT06/Und. Silver DE000A0KRJ51 STK 4.500 EUR 17,460 78.570,00 1,98

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR 157.583,63 3,98

Verzinsliche Wertpapiere7,7500 % EYEMAXX Real Estate AG Anleihe v.2012(2017) DE000A1MLWH7 EUR 55 % 102,000 56.100,00 1,422,4000 % ING Bank N.V. NK-Medium-Term Notes 2013(17) XS0920904009 NOK 900 % 99,905 101.483,63 2,56



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Investmentanteile EUR 1.187.955,18 29,99

Gruppenfremde InvestmentanteileACATIS AKTIEN GLOBAL FONDS UI Inhaber-Anteile B (inst.) DE000A0HF4S5 ANT 6 EUR 18.916,000 113.496,00 2,86Carmignac Portf.-Commodities Namens-Anteile A EUR acc o.N. LU0164455502 ANT 300 EUR 305,190 91.557,00 2,31Flossb.v.Storch-Global Quality Inhaber-Anteile I o.N. LU0320532970 ANT 410 EUR 254,720 104.435,20 2,64Frankf.Aktienfond.f.Stiftungen Inhaber-Anteile AI DE000A12BPQ2 ANT 860 860 EUR 121,860 104.799,60 2,64Invesco Balanced-Risk All.Fd Act.Nominatives A Acc.EUR o.N. LU0432616737 ANT 10.250 EUR 16,370 167.792,50 4,24LOYS - LOYS Global Inhaber-Anteile I o.N. LU0277768098 ANT 124 EUR 951,330 117.964,92 2,98PFIS ETFs-EO Sh.Mat.Sour.U.ETF Reg. Shares Inc. o.N. IE00B5ZR2157 ANT 2.900 2.900 EUR 101,740 295.046,00 7,45PI Global Value Fund Inhaber-Anteile I o.N. LI0111367715 ANT 760 EUR 150,950 114.722,00 2,90Mont Blanc China Opportunity Inhaber-Anteile o.N. LI0033148425 ANT 1.000 HKD 643,460 78.141,96 1,97

Summe Wertpapiervermögen EUR 3.224.777,12 81,42

Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR 729.490,16 18,42

Bankguthaben EUR 729.490,16 18,42Guthaben bei Banque de LuxembourgGuthaben in Fondswährung

EUR 729.215,69 % 100,000 729.215,69 18,41Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen

USD 291,20 % 100,000 274,47 0,01

Sonstige Vermögensgegenstände EUR 20.886,32 0,53Zinsansprüche EUR 17.583,02 17.583,02 0,45Dividendenansprüche EUR 3.303,30 3.303,30 0,08

Sonstige Verbindlichkeiten EUR -14.483,65 -0,37

Teilfondsvermögen EUR 3.960.669,95 100,00 1)

PBO - PBO Trend Portfolio PAnzahl Aktien STK 47.806,000Ausgabepreis EUR 86,99Rücknahmepreis EUR 82,85

Fußnoten:1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Sofern das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile (Zielfonds) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene der Zielfonds angefallen sein.



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Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: - Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)

Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe VerkäufeWhg. in 1.000 bzw. bzw.

Zugänge Abgänge

Amtlich gehandelte Wertpapiere

AktienBilfinger SE Inhaber-Aktien o.N. DE0005909006 STK 1.250 1.250Citigroup Inc. Registered Shares New DL -,01 US1729674242 STK 700E.ON SE Namens-Aktien o.N. DE000ENAG999 STK 14.300Exxon Mobil Corp. Registered Shares o.N. US30231G1022 STK 600Münchener Rückvers.-Ges. AG vink.Namens-Aktien o.N. DE0008430026 STK 270RWE AG Inhaber-Stammaktien o.N. DE0007037129 STK 6.060Uniper SE Namens-Aktien o.N. DE000UNSE018 STK 1.430 1.430

Verzinsliche Wertpapiere3,7500 % Volkswagen Intl Finance N.V. EO-FLR Notes 2014(21/Und.) XS1048428012 EUR 1005,7500 % DZ BANK AG Deut.Zentral-Gen. ITV v.15(16)CAR DE000DG7P0H6 EUR 256,6000 % DZ BANK AG Deut.Zentral-Gen. ITV v.15(16)GBF DE000DG8K7U8 EUR 509,7500 % DZ BANK AG Deut.Zentral-Gen. ITV v.16(16)BAYN DE000DG0M9G9 EUR 2512,0000 % DZ BANK AG Deut.Zentral-Gen. ITV v.16(16)BMW DE000DG0M9M7 EUR 25

Investmentanteile

Gruppenfremde InvestmentanteileCarmignac Portf.-Emerg.Patrim. Namens-Anteile E EUR acc o.N. LU0592699093 ANT 885Ethna-AKTIV Inhaber-Anteile A o.N. LU0136412771 ANT 1.200Ethna-DYNAMISCH Inhaber-Anteile T o.N. LU0455735596 ANT 1.900F.Temp.Inv.Fds-T.Growth (EUR) Namens-Anteile A (acc.)o.N. LU0114760746 ANT 5.825 5.825Fidelity Fds-Europ. Growth Fd. Reg.Shares A (Glob.Cert.) o.N. LU0048578792 ANT 7.500Lyxor Euro Cash UCITS ETF Actions au Porteur o.N. FR0010510800 ANT 1.500



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Wertpapierkurse bzw. Marktsätze

Devisenkurse (in Mengennotiz) per 27.02.2017Schweizer Franken (CHF) 1,0672100 = 1 Euro (EUR)Britische Pfund (GBP) 0,8511800 = 1 Euro (EUR)Hongkong Dollar (HKD) 8,2345000 = 1 Euro (EUR)Norwegische Kronen (NOK) 8,8600000 = 1 Euro (EUR)US-Dollar (USD) 1,0609500 = 1 Euro (EUR)



10

PBO - PBO Global Portfolio



% Anteil


1. Aktien 463.990,43 32,42Bermuda 36.242,05 2,53Bundesrep. Deutschland 50.030,60 3,50Dänemark 60.921,00 4,26Finnland 38.101,70 2,66Frankreich 42.342,50 2,96Irland 29.100,00 2,03Kanada 49.496,37 3,46Österreich 21.105,00 1,47Schweiz 31.000,46 2,17USA 105.650,75 7,38

2. Anleihen 10,50 0,00< 1 Jahr 10,50 0,00

3. Zertifikate 504,00 0,04Euro 504,00 0,04

4. Andere Wertpapiere 5,56 0,00

Euro 5,56 0,00

5. Investmentanteile 798.768,21 55,82Euro 771.565,66 53,92Japanische Yen 27.202,55 1,90

6. Bankguthaben 178.468,48 12,47

7. Sonstige Vermögensgegenstände 430,51 0,03





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Amtlich gehandelte Wertpapiere EUR 460.319,32 32,17

AktienEndeavour Silver Corp. Registered Shares o.N. CA29258Y1034 STK 6.000 CAD 5,470 23.616,10 1,65Zurich Insurance Group AG Nam.-Aktien SF 0,10 CH0011075394 STK 120 CHF 275,700 31.000,46 2,17Affine R.E. Actions au Porteur o.N. FR0000036105 STK 1.235 EUR 15,500 19.142,50 1,34AT&S Austria Techn.&Systemt.AG Inhaber-Aktien o.N. AT0000969985 STK 2.100 EUR 10,050 21.105,00 1,47First Majestic Silver Corp. Registered Shares o.N. CA32076V1031 STK 2.600 EUR 8,346 21.699,60 1,52Fresenius SE & Co. KGaA Inhaber-Aktien o.N. DE0005785604 STK 320 EUR 75,430 24.137,60 1,69Kerry Group PLC Registered Shares A EO -,125 IE0004906560 STK 400 EUR 72,750 29.100,00 2,03KONE Corp. (New) Registered Shares Cl.B o.N. FI0009013403 STK 910 EUR 41,870 38.101,70 2,66Novo-Nordisk AS Navne-Aktier B DK -,20 DK0060534915 STK 1.800 EUR 33,845 60.921,00 4,26RATIONAL AG Inhaber-Aktien o.N. DE0007010803 STK 60 EUR 431,550 25.893,00 1,81Société Bic S.A. Actions Port. EO 3,82 FR0000120966 STK 200 EUR 116,000 23.200,00 1,62Ansys Inc. Registered Shares DL -,01 US03662Q1058 STK 200 USD 107,250 20.217,73 1,41Balchem Corp. Reg. Shs Class B DL -,067 US0576652004 STK 300 USD 84,820 23.984,17 1,68Brookfield Infrastr.Partn.L.P. Registered Shares o.N. BMG162521014 STK 1.050 1.050 700 USD 36,620 36.242,05 2,53Calavo Growers Inc. Registered Shares DL -,001 US1282461052 STK 400 USD 58,200 21.942,60 1,53New Mountain Finance Corp. Registered Shares DL -,01 US6475511001 STK 1.699 79 USD 14,850 23.780,72 1,66Stericycle Inc. Registered Shares DL -,01 US8589121081 STK 200 USD 83,420 15.725,53 1,10

ZertifikateCommerzbank AG Fakt.15xShortZ12(12/unl.)OATF DE000CZ35DB6 STK 2.400 EUR 0,210 504,00 0,04

Andere WertpapiereDeutsche Bank AG Call 14.06.17 DAX 17000 DE000DX8NZG7 0,00 STK 5.555 EUR 0,001 5,56 0,00

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR 4.180,67 0,29

AktienHudson Resources Inc. Registered Shares o.N. CA44415F1036 STK 14.000 CAD 0,415 4.180,67 0,29

Nichtnotierte Wertpapiere EUR 10,50 0,00

Verzinsliche Wertpapiere0,0000 % Australian Mining Fin. Lxbg SA EO-Anl. 2004(11) DE000A0DHP96 EUR 50 % 0,010 5,00 0,000,0000 % loginet3 AG Stufz.Inh.-Teilschv.v.05(14) DE000A0EUCD8 EUR 55 % 0,010 5,50 0,00

Sonstige BeteiligungswertpapiereGenerali Deutschland Holding AG Nachbesserungsrecht 07.05.2014 NAV004202038 STK 430 EUR 0,000 0,00 0,00



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Investmentanteile EUR 798.768,21 55,82

Gruppenfremde InvestmentanteileACATIS-GANE VALUE EVENT F. UI Inhaber-Anteile A DE000A0X7541 ANT 290 EUR 230,480 66.839,20 4,67ComSt.-Comm.EONIA Ind.TR U.ETF Inhaber-Anteile I o.N. LU0378437684 ANT 1.200 EUR 102,429 122.914,80 8,59Earth Gold Fund UI Inhaber-Anteile EUR R DE000A0Q2SD8 ANT 363 EUR 65,180 23.660,34 1,65Flossbach v.Storch-Mult.Opp.II Inhaber-Anteile R o.N. LU0952573482 ANT 750 EUR 130,490 97.867,50 6,84GS& P Fonds Family Business Inhaber-Anteile R o.N. LU0179106983 ANT 540 EUR 129,900 70.146,00 4,90iSh.STOXX Europe 600 U.ETF DE Inhaber-Anteile DE0002635307 ANT 565 EUR 36,930 20.865,45 1,46iShare.NASDAQ-100 UCITS ETF DE Inhaber-Anteile DE000A0F5UF5 ANT 120 EUR 49,690 5.962,80 0,42iShares Core DAX UCITS ETF DE Inhaber-Anteile DE0005933931 ANT 305 EUR 103,440 31.549,20 2,21iShs-MSCI World UCITS ETF Registered Shares USD (Dist)oN IE00B0M62Q58 ANT 2.300 EUR 36,880 84.824,00 5,93LOYS - LOYS Global Inhaber-Anteile I o.N. LU0277768098 ANT 65 EUR 951,330 61.836,45 4,32Lyxor Euro Cash UCITS ETF Actions au Porteur o.N. FR0010510800 ANT 1.000 EUR 106,348 106.348,00 7,43M.A.-NYSE Arc.Gold Bgs Ind.ETF Inhaber-Anteile o.N. LU0259322260 ANT 260 EUR 82,610 21.478,60 1,50SSGA S.ETF E.II-M.Eu.Con.Stap. Registered Shares o.N. IE00BKWQ0D84 ANT 332 EUR 172,510 57.273,32 4,00Aberdeen Gl.-Japan.Smaller Cos Actions Nom. Class A-2 o.N. LU0278936439 ANT 2.400 JPY 1.348,113 27.202,55 1,90




EUR 178.468,44 % 100,000 178.468,44 12,47Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen

USD 0,04 % 100,000 0,04 0,00

Sonstige Vermögensgegenstände EUR 430,51 0,03Dividendenansprüche EUR 430,51 430,51 0,03



PBO - PBO Global Portfolio PAnzahl Aktien STK 20.406,000Ausgabepreis EUR 73,64Rücknahmepreis EUR 70,13

Fußnoten:

1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Sofern das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile (Zielfonds) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene der Zielfonds angefallen sein.



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Devisenkurse (in Mengennotiz) per 27.02.2017Kanadische Dollar (CAD) 1,3897300 = 1 Euro (EUR)Schweizer Franken (CHF) 1,0672100 = 1 Euro (EUR)Japanische Yen (JPY) 118,9400000 = 1 Euro (EUR)US-Dollar (USD) 1,0609500 = 1 Euro (EUR)



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PBO - PBO Vermögensmandat Global



% Anteil am Teilfondsvermögen


1. Investmentanteile 8.194.869,31 97,86Britische Pfund 460.715,05 5,50Euro 7.086.700,77 84,63Hongkong Dollar 178.515,27 2,13US-Dollar 468.938,22 5,60

2. Bankguthaben 288.301,92 3,44





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Investmentanteile EUR 8.194.869,31 97,86

Gruppeneigene InvestmentanteileSquad Capital - Squad Value Actions au Porteur A o.N. LU0199057307 ANT 245 EUR 386,750 94.753,75 1,13

Gruppenfremde InvestmentanteileAberdeen Global-Emerg.Mkts Eq. Actions Nom. Cl.E2 EUR o.N. LU0498181733 ANT 13.600 EUR 15,453 210.158,08 2,51Alken Fund - Small Cap Europe Inhaber-Anteile EU1 o.N. LU0953331096 ANT 800 800 EUR 161,240 128.992,00 1,54AXA Wld Fds-Framlington Italy Namens-Anteile A (thes.) o.N. LU0087656699 ANT 2.535 320 EUR 178,250 451.863,75 5,40DB x-trackers ATX ETF (DR) Inhaber-Anteile 1C EUR o.N. LU0659579063 ANT 10.000 EUR 42,440 424.400,00 5,07De.Inv.I-Chinese Equities Inhaber-Anteile FC o.N. LU0273146190 ANT 1.870 EUR 221,010 413.288,70 4,94DNCA Inv.-Invest Value Europe Namens-Anteile I o.N. LU0284395984 ANT 735 735 EUR 173,490 127.515,15 1,52DNCA Invest-Europe Growth Namens-Anteile I Cap.EUR o.N. LU0870552998 ANT 700 700 EUR 180,240 126.168,00 1,51DWS Akt.Strategie Deutschl. Inhaber-Anteile LC DE0009769869 ANT 491 EUR 365,130 179.284,85 2,14DWS Russia Inhaber-Anteile o.N. LU0146864797 ANT 1.350 1.350 EUR 232,710 314.158,50 3,75E.I. Sturdza Fds-Str.Eur.Vl.Fd Reg.Shares EUR Inst.o.N. IE00B7TRTL43 ANT 600 600 EUR 177,960 106.776,00 1,28Fidelity Fds-France Fund Reg.Shares A (Glob.Cert.) o.N. LU0048579410 ANT 4.700 EUR 51,160 240.452,00 2,87Fidelity Fds-Iberia Fund Reg. Shares Y Acc. EUR o.N. LU0346389850 ANT 13.775 EUR 14,130 194.640,75 2,32Fidelity Fds-Pacific Fund Registered Shs Y Acc. EUR o.N. LU0951203180 ANT 7.150 7.150 EUR 16,000 114.400,00 1,37HSFC Global Chance Inhaber-Anteile o.N. LI0141146808 ANT 5.051 EUR 83,330 420.940,66 5,03iShs ESTXX Banks 30-15 UC.ETF Inhaber-Anteile DE0006289309 ANT 26.925 EUR 11,425 307.618,13 3,67Jupiter Gl.Fd.-J.Europ.Growth Namens-Ant. I EUR Acc. o.N. LU0260086037 ANT 4.000 EUR 36,220 144.880,00 1,73LOYS - LOYS Global Inhaber-Anteile I o.N. LU0277768098 ANT 400 EUR 951,330 380.532,00 4,54LOYS EUROPA SYSTEM Namens-Anteile I o.N. LU1129459035 ANT 350 EUR 735,470 257.414,50 3,07Lyx.Eas.Eu.(CECE NTR EUR)U.ETF Actions au Porteur C-EUR o.N. FR0010204073 ANT 6.800 EUR 19,065 129.642,00 1,55Lyx.Russ.(D.Jon.Russ.GDR)U.ETF Act.au Port.C-EUR Cap. o.N. FR0010326140 ANT 7.000 EUR 29,840 208.880,00 2,49Lyxor FTSE ATHEX La.Cap U.ETF Actions au Porteur o.N. FR0010405431 ANT 291.000 EUR 0,820 238.620,00 2,85Lyxor NASDAQ-100 UCITS ETF Actions au Port.D-EUR o.N. FR0007063177 ANT 21.700 8.300 EUR 19,804 429.746,80 5,13Max Otte Vermögensbild.fon.AMI Inhaber-Anteile P (t) DE000A1J3AM3 ANT 2.500 EUR 120,190 300.475,00 3,59Melchior Sel.Tr.-Europ.Opp.FD Inhaber-Anteile I1 (EUR) o.N. LU0289523259 ANT 250 250 EUR 229,953 57.488,35 0,69METROPOLE Frontière Europe FCP Actions au Porteur o.N. FR0007085808 ANT 220 220 EUR 380,090 83.619,80 1,00Odey Inv.Fds-European Focus Registered Shares A EUR o.N. IE00BWZMLD48 ANT 10.000 EUR 17,570 175.700,00 2,10Warburg Value Fund Inhaber-Anteile A o.N. LU0208289198 ANT 1.200 EUR 321,000 385.200,00 4,60WHC - Global Discovery Inhaber-Anteile DE000A0YJMG1 ANT 3.000 EUR 104,420 313.260,00 3,74WMF(I)-W.Strat.Europ.Equity Fd Reg.Shares N Acc. Unh.EUR o.N. IE00B9DPD161 ANT 8.400 8.400 EUR 14,980 125.832,00 1,50First St.I.-St.I.Gl.Em.M.Lead. Reg. Acc. Units A o.N. GB0030190366 ANT 20.000 GBP 7,692 180.737,33 2,16First St.I.-Stew.Inv.As.Pac.Fd Reg. Acc. Units A GBP o.N. GB0030183890 ANT 18.729 4.300 GBP 12,725 279.977,72 3,34Schroder ISF HK Equity Namensanteile A Acc o.N. LU0149534421 ANT 4.380 HKD 335,592 178.515,27 2,13Hend.Horiz. Fd-Gl.Technology Actions Nom. A2 (Acc.) o.N. LU0070992663 ANT 8.000 USD 62,190 468.938,22 5,60




EUR 288.301,92 % 100,000 288.301,92 3,44



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PBO - PBO Vermögensmandat Global PAnzahl Aktien STK 73.510,000Ausgabepreis EUR 119,62Rücknahmepreis EUR 113,92

Fußnoten:1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

Sofern das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile (Zielfonds) hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene der Zielfonds angefallen sein.



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Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: - Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag)

Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe VerkäufeWhg. in 1.000 bzw. bzw.

Zugänge Abgänge

Investmentanteile

Gruppenfremde InvestmentanteileBGF - European Focus Fund Act.Nom. Cl. A2 EUR o.N. LU0229084990 ANT 15.900De.Inv.I-Top Euroland Inhaber-Anteile FC o.N. LU0145647722 ANT 1.960De.Inv.II-Asian Top Dividend Inhaber-Anteile FC o.N. LU0781233548 ANT 1.825DWS Deutschland Inhaber-Anteile LC DE0008490962 ANT 1.500



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Devisenkurse (in Mengennotiz) per 27.02.2017Britische Pfund (GBP) 0,8511800 = 1 Euro (EUR)Hongkong Dollar (HKD) 8,2345000 = 1 Euro (EUR)US-Dollar (USD) 1,0609500 = 1 Euro (EUR)



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Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 28. Februar 2017

Erläuterung 1 – Wesentliche Rechnungslegungsgrundsätze a) Darstellung der Finanzberichte

Die Finanzberichte der Gesellschaft sind gemäß den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen über Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) erstellt.

b) Bewertung des Wertpapierbestandes Wertpapiere, die an einer Wertpapierbörse notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Soweit Wertpapiere an mehreren Wertpapierbörsen notiert sind, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse maßgeblich, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist. Wertpapiere, die nicht an einer Wertpapierbörse notiert sind, die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Investmentgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere verkauft werden können. Die flüssigen Mittel werden zu ihrem Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. Festgelder mit einer Ursprungslaufzeit von mehr als 60 Tagen können mit dem jeweiligen Renditekurs bewertet werden, vorausgesetzt, ein entsprechender Vertrag zwischen dem Kredit- oder Finanzinstitut, welches die Festgelder verwahrt, und der Investmentgesellschaft sieht vor, dass diese Festgelder zu jeder Zeit kündbar sind und dass im Falle einer Kündigung ihr Realisierungswert diesem Renditekurs entspricht. Anteile an OGAWs, OGAs und sonstigen Investmentfonds bzw. Sondervermögen werden zum letzten festgestellten verfügbaren Nettoinventarwert bewertet, der von der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft, dem Anlagevehikel selbst oder einer vertraglich bestellten Stelle veröffentlicht wurde. Sollte ein Anlagevehikel zusätzlich an einer Börse amtlich notiert sein, kann die Investmentgesellschaft auch den letzten verfügbaren bezahlten Börsenkurs des Hauptmarktes heranziehen. Exchange Traded Funds (ETFs) werden zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs des Hauptmarktes bewertet. Die Investmentgesellschaft kann auch den letzten verfügbaren von der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft, dem Anlagevehikel selbst oder einer vertraglich bestellten Stelle veröffentlichten Kurs heranziehen. Falls für die vorstehend genannten Wertpapiere bzw. Anlageinstrumente keine Kurse festgelegt werden oder die Kurse nicht marktgerecht bzw. unsachgerecht sind, werden diese Wertpapiere bzw. Anlageinstrumente ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Investmentgesellschaft nach Treu und Glauben festlegt.

c) Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Wertpapierverkäufen Die aus dem Verkauf und der Veräußerung von Wertpapieren realisierten Gewinne und Verluste werden auf der Grundlage der Methode der Durchschnittskosten der verkauften Wertpapiere berechnet.

d) Transaktionskosten

Bei Transaktionen, welche nicht direkt mit der Depotbank abgeschlossen werden, werden die Abwicklungskosten dem Teilfonds monatlich gebündelt belastet. Jedoch enthalten die Transaktionspreise der Wertpapiere separat in Rechnung gestellte Kosten, die in den realisierten und nicht realisierten Werterhöhungen oder -minderungen inbegriffen sind.


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e) Umrechnung von Fremdwährungen Alle nicht auf die jeweilige Teilfondswährung lautenden Vermögenswerte werden zum letzten Devisenmittelkurs in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet. Die Transaktionen, Erträge und Aufwendungen in anderen Währungen als die des jeweiligen Teilfonds werden zu dem Wechselkurs verbucht, der am Tag der Transaktion gültig ist.

f) Einstandswert der Wertpapiere im Bestand

Für Wertpapiere, die auf andere Währungen als die Währung des jeweiligen Teilfonds lauten, wird der Einstandswert auf der Grundlage der am Kauftag gültigen Wechselkurse errechnet.

g) Konsolidierter Abschluss

Der konsolidierte Abschluss stellt die zusammengefasste Finanzlage des Fonds und seiner Teilfonds zum Berichtszeitpunkt dar.

h) Dividendenerträge

Dividenden werden am Ex-Datum gebucht. Dividendenerträge werden abzüglich von Quellensteuer ausgewiesen.

i) Zusätzliche Informationen zum Bericht Dieser Bericht wurde auf Basis des Nettoinventarwertes zum 28. Februar 2017 mit den letzten verfügbaren Kursen zum 27. Februar 2017 erstellt.

Erläuterung 2 – Gebühren und Aufwendungen Angaben zu Gebühren und Aufwendungen können dem aktuellen Verkaufsprospekt sowie den wesentlichen Anlegerinformationen („Key Investor Information Document“) entnommen werden. Erläuterung 3 – Kapitalsteuer („taxe d’abonnement“) Der Fonds unterliegt gemäß den Luxemburger Gesetzen einer vierteljährlichen Steuer in Höhe von 0,05% des Nettovermögens, die vierteljährlich zu zahlen ist und auf der Grundlage des Nettovermögens der Gesellschaft am Ende des betreffenden Quartals berechnet wird. Gemäß Artikel 175 (a) des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 ist der Teil des Nettovermögens, der in OGAW angelegt ist, die bereits zur Zahlung der Kapitalsteuer verpflichtet sind, von dieser Steuer befreit.


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Erläuterung 4 – Ertragsverwendung Die vereinnahmten Dividenden- und Zinserträge sowie sonstige ordentliche Erträge werden nach Maßgabe des Verwaltungsrates grundsätzlich thesauriert. Auf gesonderten Beschluss des Verwaltungsrates können neben den ordentlichen Nettoerträgen die realisierten Kapitalgewinne, die Erlöse aus dem Verkauf von Bezugsrechten und/oder die sonstigen Erträge nicht wiederkehrender Art sowie sonstige Aktiva jederzeit ganz oder teil-ausgeschüttet werden, sofern das Nettovermögen aufgrund der Ausschüttung nicht unter die Mindestgrenze nach Artikel 11 Absatz 2 der Satzung fällt. Erläuterung 5 – Verwaltungsgebühren von Zielfonds Die Verwaltungsgebühren der von den Teilfonds erworbenen Zielfondsanteile betragen maximal 3,50% p.a. Im Berichtszeitraum war das Nettovermögen des Teilfonds PBO - Vermögensmandat Global unter anderem in von Axxion S.A. verwalteten Investmentfonds (Zielfonds) investiert. Hierbei wurde in Zielfonds investiert, deren maximale jährliche Verwaltungsvergütungssätze aus der nachfolgenden Aufstellung ersichtlich sind. Daneben können andere Kosten und Gebühren auf der Ebene der Zielfonds entstanden sein. Generell wurden für die Investition in Zielfonds keine Ausgabeaufschläge oder Rücknahmeabschläge erhoben. Währung Bezeichnung Verwaltungs-

vergütungssatz

EUR Squad Capital - Squad Value Actions au Porteur A o.N. 1,50% Erläuterung 6 – Rückerstattung von Gebühren Rückerstattungen von Gebühren eines Zielfonds werden den Teilfonds abzüglich einer Bearbeitungsgebühr gutgeschrieben. Erläuterung 7 – Angaben zur Mitarbeitervergütung der EU-AIF-Verwaltungsgesellschaft Der homogenen und auf einen einzigen wesentlichen Erfolgsfaktor, der Verwaltung von OGA für Dritte, ausgerichteten Leistungsstruktur der Axxion S.A. entsprechend, hat der Verwaltungsrat der Gesellschaft bereits vor mehreren Jahren das Netto-Gesamtergebnis der Axxion S.A. als Ausgangspunkt der Erfolgsbeteiligung aller Mitarbeiter festgesetzt. Die hierfür herangezogenen Grundsätze finden sich in der Vergütungsrichtlinie der Axxion S.A. wieder. Das Vergütungssystem der Axxion S.A. umfasst fixe und variable Vergütungselemente sowie monetäre und nichtmonetäre Nebenleistungen. Durch Festlegung von Bandbreiten und Richtwerten für die Gesamtzielvergütung ist gewährleistet, dass keine signifikante Abhängigkeit von der variablen Vergütung besteht und dass ein angemessenes Verhältnis von variabler zu fixer Vergütung besteht. Die geltenden Bandbreiten und Richtwerte variieren in Abhängigkeit von der Vergütungshöhe und werden auf ihre Marktüblichkeit und Angemessenheit überprüft. Darüber hinaus gilt für alle Mitarbeiter eine einheitliche maximale Obergrenze für den Gesamtbetrag der variablen Vergütung.


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Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr 2016 (Zeitraum vom 1. Januar 2016 bis zum 31. Dezember 2016) der Axxion S.A. gezahlten Mitarbeitervergütung: TEUR 2.108 davon feste Vergütung: TEUR 1.808 davon variable Vergütung: TEUR 300 Die Personalkosten setzen sich aus einem fixen und einem variablen Bestandteil zusammen. Durchschnittliche Zahl der Mitarbeiter der Verwaltungsgesellschaft: 29 (inkl. Geschäftsleitung) Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr 2016 (Zeitraum vom 1. Januar 2016 bis zum 31. Dezember 2016) der Axxion S.A. gezahlten Vergütungen an Risktaker: Vergütung: TEUR 1.109 davon Führungskräfte: TEUR 1.109 Ergebnis der jährlichen Überprüfung der Vergütungspolitik Einmal jährlich wird die Einhaltung der Vergütungsgrundsätze einschließlich deren Umsetzung geprüft. Es ergaben sich keine Feststellungen, die eine Anpassung erfordert hätten. Angaben zu wesentlichen Änderungen der festgelegten Vergütungspolitik Im abgelaufenen Geschäftsjahr ergaben sich keine wesentlichen Änderungen an der festgelegten Vergütungspolitik. Erläuterung 8 – Angaben gemäß der Regulation on Transparency of Securities Financing Transactions and of Reuse (EU) 2015/2365 Zum Berichtszeitpunkt und während der Berichtsperiode hat der Fonds bzw. Teilfonds keine Wertpapierfinanzierungsgeschäfte entsprechend der Verordnung (EU) 2015/2365 des europäischen Parlaments und des Rates vom 25. November 2015 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften und der Weiterverwendung sowie zur Änderung der Verordnung (EU) Nr. 648/2012 abgeschlossen.


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