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GRIECHENLAND

ELA - Jeder druckt Geld fr sich allein

Eigentlich sind die griechischen Banken pleite. Dass Premier Tsipras es dennoch nicht

eilig hat, mit den Geldgebern zu einem Ergebnis zu kommen, liegt an den Notkrediten,

auf die er sich bisher verlassen konnte.

Mitte Februar drehte die Europische Zentralbank dem griechischen Bankensektor den Geldhahn

zu, indem sie erklrte, griechische Staatsanleihen nicht mehr als Sicherheit fr Kredite zu

akzeptieren. Grund dafr war, dass die neue Syriza-Regierung die Vereinbarungen mit den

Geldgebern nach der Machtbernahme aufgekndigt hatte.

Doch die EZB hlt seit Februar den griechischen Banken den Zugang zum Geld durch eine

Hintertr weiter offen. Sie erhht seitdem den Rahmen fr die so genannten ELA-Kredite - zuerst

einmal in der Woche, zuletzt fast tglich, auf inzwischen 90 Milliarden Euro.

ELA steht fr "Emergency Liquidity Assistance", also eine Art Liquidittshilfe im Notfall. Diese

Nothilfe ist sozusagen der Dispokredit eines Landes im Euro-System. Dabei erlaubt der EZB-Rat

Grexit: Was passiert danach?

THEMEN / WIRTSCHAFT

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der nationalen Notenbank, die Notenpresse anzuwerfen, um die Banken im eigenen Land flssig zu

halten.

ELA - ein intransparentes Instrument

Die EZB macht das ELA-Geld teurer als die eigenen Kredite. So liege der ELA-Zins fr griechische

Banken bei 1,55 Prozent, schreiben die Commerzbank-Experten in einer Analyse. Von der EZB

bekommen Banken Geld fr 0,05 Prozent, also umsonst. Ganz sicher sind die Analysten aber nicht,

denn die Sache mit ELA ist nicht wirklich transparent. Die nationalen Notenbanken sind nicht

verpflichtet, den Zinssatz und das genaue Volumen preiszugeben. Es reicht, wenn sie die

ELA-Kredite unter dem Posten "andere Forderungen" verbuchen.

Das hat dazu gefhrt, dass auch andere Lnder bisher bei der Bedienung dieses Instruments nicht

zimperlich waren. So vergab Irland schtzungsweise 50 Milliarden Euro ELA-Kredite in den Jahren

2011 und 2012 an ihre Banken, was eigentlich den Rahmen einer kurzfristigen berbrckung

gesprengt hat. Auch Griechenland kam schon ein Mal in den Genuss der Kredite. Auf dem Gipfel

der Eurokrise 2012 summierten sich die ELA-Kredite fr die griechischen Banken auf rund 100

Milliarden Euro.

Aus Angst vor einem Staatsbankrott heben seit Tagen Menschen in Griechenland massiv Geld von ihren Konten ab

Risiko fr andere Eurolnder

Laut EZB-Statut heit es zwar, dass die nationalen Notenbanken auf eigenes Risiko handeln, aber

wenn Griechenland tatschlich aus dem Euro austritt, bleiben diese Kredite bei den anderen

Eurolndern hngen. Und je lnger sich die Verhandlungen hinziehen, je mehr sich die Notkredite


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Datum 28.06.2015

Autorin/Autor Zhang Danhong

Themenseiten Griechenland, Europische Zentralbank (EZB), Eurokrise

Schlagwrter EZB, ELA-Kredite, Griechenland, Euro, Pleite, Notkredite

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anhufen, desto grer werden die Verlusterisiken fr die anderen Eurolnder.

Mit den ELA-Krediten werden nicht nur die Lcken gefllt, die durch Kapitalflucht bei den Banken

entstanden sind. Damit werden auch fr Athen die flligen Kredite zurckgezahlt. So wird der

griechische Staat vor der Zahlungsunfhigkeit bewahrt - eine indirekte Staatsfinanzierung also, was

der EZB laut Statut nicht gestattet ist.

So macht Bundesbankprsident, Jens Weidmann, keinen Hehl daraus, dass er in den ELA-Krediten

eine Staatsfinanzierung der EZB durch die Hintertr sieht. Ifo-Prsident Hans-Werner Sinn wirft

der EZB Konkursverschleppung vor, da ohne die Notkredite griechische Banken lngst pleite wren.

In der Privatwirtschaft sei das kriminell, die Zentralbank drfe das aber machen, sagt er im

Interview mit der DW.

Eigentlich drfen die ELA-Kredite nur an solvente Banken und nur fr eine begrenzte Zeit vergeben

werden. Im Falle Griechenlands sind all diese Regelungen bereits berdehnt. Bisher fand sich im

EZB-Rat aber keine Zweidrittel-Mehrheit, die diese Praxis stoppen knnte. Denn die

Verantwortung, durch das Aussetzen der Kredite den Zusammenbruch des griechischen

Bankensektors und womglich das Ende der Euromitgliedschaft von Athen einzuluten, will die

Zentralbank nicht tragen.

DIE REDAKT ION EMPFIEHLT

EZB hlt an Notkrediten fr griechische Banken fest

Die Europische Zentralbank dreht Griechenland den Geldhahn doch nicht zu. Die ELA-Notkredite werden in

bisheriger Hhe weiterhin gewhrt. Das ist aber nur ein Tropfen auf den heien Stein. (28.06.2015)

Wie funktionieren Kapitalverkehrskontrollen?

Immer fter ist im Zusammenhang mit Griechenland davon die Rede, den Kapitalverkehr zu kontrollieren. In

Zypern hat man gute Erfahrungen damit gemacht. Knnen solche Kontrollen auch Griechenland aus der Krise

helfen? (27.06.2015)

AUDIO UND VIDEO ZUM T HEMA

Grexit: Was passiert danach?


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EZB hlt an Notkrediten

fr griechische Banken fest

28.06.2015

Die Europische Zentralbank dreht

Griechenland den Geldhahn doch

nicht zu. Die ELA-Notkredite

werden in bisheriger Hhe

weiterhin gewhrt. Das ist aber nur

ein Tropfen auf den heien Stein.

Neue Notkredite fr

Griechenland 24.06.2015

Beinahe im 24-Stunden-Takt

erhht die Europische

Zentralbank inzwischen den

Kreditrahmen fr griechische

Banken. Die Zeit drngt. Dennoch

gibt es vor neuen Krisengesprchen

mit Premier Tsipras weiter groe

Differenzen.

Griechische Banken

bleiben ab Montag

geschlossen 28.06.2015

Die Europische Zentralbank

(EZB) hlt an den Notkrediten fr

griechische Banken in der

bisherigen Hhe fest. Dadurch

drfte sich die Lage der Institute

weiter verschrfen. Banken und

Brse bleiben ab Montag

geschlossen.

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