Emissionsmarkt Deutschland...Q1 2016 Q1 2016 Q4 2015 Q4 2015 EU reguliert Deutsche Börse (Prime and...

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Emissionsmarkt Deutschland Q1 2016 www.pwc.de

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Emissionsmarkt Deutschland

Q1 2016

www.pwc.de

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InhaltEmissionsmarkt Deutschland im Überblick – 1. Quartal 2016

IPOs

IPOs im Q1 2016 4

Aftermarket-Performance im Q1 2016 5

Kapitalerhöhungen

Vergleich der Kapitalerhöhungen im Quartal 7

Anzahl und Volumen der Kapitalerhöhungen 8

Kapitalerhöhungen nach Sektoren 9

Kapitalerhöhungen nach Sektoren im Q1 2016 10

Fremdkapitalemissionen

Volumen der Fremdkapitalemissionen nach Quartalen 11

Zinskuponentwicklung der Fremdkapitalemissionen nach Quartalen 12

Volumen Mittelstandsanleihen nach Quartalen 13

Zinskuponentwicklung der Mittelstandsanleihen nach Quartalen 14

Entwicklung VDAX im Quartalsvergleich 15

Entwicklung DAX und VDAX auf Jahresbasis 16

Annex 19

2März 2016Emissionsmarkt Deutschland

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Emissionsmarkt Deutschland im Überblick1. Quartal 2016 zum Vorquartal

IPO AnzahlQ1 2016

Volumen (Mio. €)

AnzahlQ4 2015

Volumen (Mio. €)

Deutsche Börse (Prime und General Standard) 3 287 8 3.987

Deutsche Börse (Entry Standard) - - 1 0

Deutsche Börse Total 3 287 9 3.987

Kapitalerhöhungen AnzahlQ1 2016

Volumen (Mio. €)

AnzahlQ4 2015

Volumen (Mio. €)

Deutsche Börse (Prime und General Standard) 7 99 16 1.097

Deutsche Börse (Entry Standard) 7 48 13 87

Deutsche Börse Total 14 147 29 1.184

Fremdkapitalemissionen AnzahlQ1 2016

Volumen (Mrd. €)

AnzahlQ4 2015

Volumen (Mrd. €)

Gesamt 227 202 185 117

3März 2016Emissionsmarkt Deutschland

Quelle: Börse Frankfurt & Bloomberg

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573 729

1.538

3.987

2870

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3.000

4.000

5.000

0

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4

6

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10

Q12015

Q22015

Q32015

Q42015

Q12016

An

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hl

Vo

lum

en

in

Mio

.€

Volumen Anzahl

IPOs Emissions-erlös (Mio. €)

IPOs Emissions-erlös (Mio. €)

IPOs Emissions-erlös (Mio. €)

Q1 2016 Q1 2016 Q1 2015 Q1 2015 Q4 2015 Q4 2015

EU reguliert

Deutsche Börse(Prime und General Standard)

3 287 2 573 8 3.987

Börsen reguliert

Deutsche Börse (Entry Standard) - - 1 0 1 0

Deutschland Total 3 287 3 573 9 3.987

IPOs im Q1 2016 Ein schwacher Start in das neue Jahr

Quelle: Börse Frankfurt

Im ersten Quartal 2016, mit einer Neuemission, einem technischen Listing und einer Privatplatzierung, konnte ein Gesamtvolumen von rund € 300 Mio. erzielt werden. Das platzierte Volumen im Q1 2016 liegt somit deutlich unter dem aller Quartale in 2015. Q1 2014 hatte allerdings gar kein Emissionsvolumen gehabt. Alle drei IPOs sind im Regulierten Markt (Prime bzw. General Standard) registriert.

4März 2016Emissionsmarkt Deutschland

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6

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18

B.R.A.I.N. AG

Pr

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in

€/A

kti

e

Bookbuildingspanne

Emissionspreis

Kurs zum Ende des1. Handelstags

Kurs zumQuartalsende

Aftermarket-Performance im Q1 2016 Die Aktie der B.R.A.I.N. AG legt zum Quartalsende kräftig zu

März 2016Emissionsmarkt Deutschland

5

Quelle: Börse Frankfurt, Stichtag 24.03.2016

Performance zum Ende des 1. Handelstags

1%

-5% -3% 0% 3% 5% 8% 10% 13% 15%

B.R.A.I.N. AG

Performance zum Quartalsende

11%

-5% -3% 0% 3% 5% 8% 10% 13% 15%

B.R.A.I.N. AG

Der Emissionspreis der B.R.A.I.N. AG lag am unteren Ende der Bookbuildingspanneund konnte ein Platzierungs-volumen exklusive Greenshoevon € 31,5 Millionen erzielen. Der Median des Umsatzes in Stück wurde am 10. Handels-tag erreicht. Mittlerweile tendiert das Hadelsvolumengegen Null.

Zum Quartalsende notierte die Aktie der B.R.A.I.N. AG mit einem Kursgewinn von rund 11% höher im Vergleich zum ersten Preis. Bereits am ersten Handelstag konnte die Aktie einen Kursgewinn von über 1% verzeichnen. Der abgebende Aktionär dieser Transaktion ist die MP Beteiligungs-GmbH, die als Family Office auftrat.

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0,1

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#BEZUG!

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6

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10

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Senvion S.A.

Pr

eis

in

€/A

kti

e

Bookbuildingspanne

Emissionspreis

Kurs zum Ende des1. Handelstags

Kurs zumJahresende

Aftermarket-Performance im Q1 2016 Emissionspreis der Senvion S.A. lag inmitten der Spanne

März 2016Emissionsmarkt Deutschland

6

Quelle: Börse Frankfurt, Stichtag 24.03.2016

Performance zum Ende des 1. Handelstags

-1%

-5% -3% 0% 3% 5%

Senvion S.A.

Performance zum Quartalsende

-2%

-5% -3% 0% 3% 5%

Senvion S.A.

Der Emissionspreis der Senvion S.A. lag mittig innerhalb der Bookbuilding-spanne und konnte ein Platzierungsvolumen exklusive Greenshoe von € 255,9 Millionen erzielen. Der Umsatz in Stück lag am 1. Handelstag bei über 5.500.000.

Zum Quartalsende notierte die Aktie der Senvion S.A. mit rund 2% unterhalb des ersten Preises. Zudem verbuchte die Aktie zum Ende des ersten Handelstags einen Kursverlust von rund einem halben Prozent. Diese Privatplatzierung war ausschließlich institutionellen Investoren zugänglich.

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1.000.000

2.000.000

3.000.000

4.000.000

5.000.000

6.000.000

23.03.2016 24.03.2016

Umsatz in Stück

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Kapitalerhöhungen Emissionserlös (Mio. €)

Kapitalerhöhungen Emissionserlös (Mio. €)

Q1 2016 Q1 2016 Q4 2015 Q4 2015

EU reguliert

Deutsche Börse(Prime and General Standard)

7 99 16 1.097

Börsen reguliert

Deutsche Börse (Entry Standard) 7 48 13 87

Deutschland Total 14 147 29 1.184

Vergleich der Kapitalerhöhungen im QuartalWeniger Transaktionen bei sinkenden Volumen

Die Anzahl der Transaktionen im Q1 2016 verringerte sich um mehr als die Hälfte zum Vorquartal auf 14. Darüber hinaus sank der gesamte Emissionserlös um rund 90% im selben Vergleichszeitraum auf knapp € 150 Mio. Das Emissionsvolumen des Vorquartals im Prime und General Standard in Höhe von € 1,1 Mrd. steht ein Volumen von € 100 Mio. im aktuellen Quartal entgegen.

2.5952.846

1.184

147

2319

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10

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30

40

50

Q2 2015 Q3 2015 Q4 2015 Q1 20160

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

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in

Mio

.€

Volumen Anzahl

7März 2016Emissionsmarkt Deutschland

Quelle: Börse Frankfurt

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Anzahl und Volumen der Kapitalerhöhungen

Im Q1 2016 wurde das Volumen im Wesentlichen durch 8 Kapitalerhöhungen im März erzielt. Die Emissionserlöse im März lagen bei € 115 Mio. und machten somit knapp 80 Prozent der insgesamt im ersten Quartal 2016 generierten Emissionserlöse aus. Die bedeutendsten Kapitalerhöhungen wurden von den Unternehmen CANCOM SE (€ 66,2 Mio.), Wild Bunch AG (€ 24,8 Mio.) sowie der Varengold Bank AG (€ 12,6 Mio.) durchgeführt.

1.520

984

91

2.618

26203 77

1.062

45 26 6 115

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1.000

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4.500

5.000

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lum

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in

Mio

. €

Volumen Anzahl

8März 2016Emissionsmarkt Deutschland

Quelle: Börse Frankfurt

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Kapitalerhöhungen nach Sektoren

Sektor Q1 2016 Q4 2015

AnzahlVolumen(in Mio. €) Anzahl

Volumen(in Mio. €)

Bauindustrie - - 1 27

Finanzdienstleistung 4 46 6 467

Handel 1 10 1 1

Industrie 1 2 5 241

Konsumgüter 1 1 2 15

Medien 3 16 5 394

Pharma & Gesundheit 2 5 5 17

Software 2 67 2 20

Technologie - - 1 1

Telekommunikation - - 1 1

Summe 14 147 29 1.184

Quelle: Börse Frankfurt

9März 2016Emissionsmarkt Deutschland

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PwC

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1

1

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1

2

2Finanzdienstleistung

Industrie

Konsumgüter

Medien

Handel

Pharma & Gesundheit

Software

31%

7%

1%1%

11%

3%

46%

Finanzdienstleistung

Handel

Industrie

Konsumgüter

Medien

Pharma & Gesundheit

Software

Kapitalerhöhungen nach Sektoren im Q1 2016 Software und Finanzdienstleistungen am stärksten

Gesamtvolumen: € 147 Mio.

Mit zwei Transaktionen erzielte der Sektor Software 46 Prozent (€ 67,2 Mio.) am Gesamtvolumen und war damit der stärkste Sektor hinsichtlich des Platzierungsvolumens. Der Bankensektor kann mit vier Transaktionen 31 Prozent (€ 45,8 Mio.) am Gesamtvolumen im ersten Quartal 2016 aufweisen. Hervorzuheben ist, dass der Sektor Medien im betrachteten Zeitraum mit drei Transaktionen aufwarten konnte, welche zusammen genommen € 15,7 Mio. (11 Prozent) erlösten.

Volumen in % Anzahl in Stück

10März 2016Emissionsmarkt Deutschland

Quelle: Börse Frankfurt*Andere umfassen die Sektoren Automobil, Bauindustrie, Handel, Nahrungsmittel, Technologie und Telekommunikation.

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Volumen der Fremdkapitalemissionen nach Quartalen

Überblick Q1 2016 Q4 2015 Q3 2015 Q2 2015 Q1 2015

(in Mio. €) (in Mio. €) (in Mio. €) (in Mio. €) (in Mio. €)

Gesamtwert 201.972 117.236 121.569 196.352 183.144

davon MTNs 42.925 19.137 20.596 29.762 32.203

davon Devisen 142.941 89.832 92.837 138.297 122.770

davon USD Anleihen in Euro Gegenwert 138.348 85.771 87.692 134.731 119.715

davon andere ausländische Devisen in Euro Gegenwert 4.593 4.061 5.145 3.566 3.056

Bei steigender Anzahl an Transaktionen von 185 im Vorquartal auf 227 im aktuellen Quartal stieg ebenfalls der Emissionserlös um mehr als 70%. Das Volumen im Q1 2016 mit über € 200 Mio. lag somit auch über den Erlösen aus den Quartalen der 1. Jahreshälfte in 2015. Ähnlich wie in den Vorquartalen im Jahr 2015 erzielten in USD gehandelte Devisen das größte Volumen.

183 196

122 117

202

50

100

150

200

250

Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 Q4 2015 Q1 2016

in M

rd

. €

Gesamtvolumen

11März 2016Emissionsmarkt Deutschland

Quelle: Bloomberg

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3,07

2,93

3,113,19

2,70

2,88 2,85

3,13 3,15

2,30

1,5

2

2,5

3

3,5

Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 Q4 2015 Q1 2016

Durchschnittlicher Zinskupon

Median der Zinskupons

Zinskuponentwicklung der Fremdkapital-emissionen nach Quartalen

Der durchschnittliche Zinskupon sank von 3,19 Prozent im Q4 2015 auf 2,70 Prozent im Q1 2016.

Der Median der Zins-kupons verzeichnete ebenfalls einen deutlichen Rückgang von 3,15 Prozent auf 2,3 Prozent im Q1 2016.

12März 2016Emissionsmarkt Deutschland

Quelle: Bloomberg

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Volumen Mittelstandsanleihen nach Quartalen

Überblick Q1 2016 Q4 2015 Q3 2015 Q2 2015 Q1 2015 Q4 2014

(in Mio. €) (in Mio. €) (in Mio. €) (in Mio. €) (in Mio. €) (in Mio. €)

Gesamtwert- 600 600 360 110 175

Aufteilung aufBörsenplätze*

Frankfurt - Entry Standard- 100 0 60 110 75

Frankfurt - Prime Standard- 500 600 300 0 100

Im Q1 2016 wurden keine Mittelstandsanleihen deutschlandweit durchgeführt.

* Da an den Börsenplätzen Stuttgart, Düsseldorf (Auflösung des Mittelstandsmarkts für Anleihen im Januar 2015), München sowie Hamburg und Hannover seit Q3 2013 keine

Mittelstandsanleihen mehr begeben wurden, wird an dieser Stelle seit Q1 2015 nur noch die Frankfurter Börse betrachtet.

13März 2016Emissionsmarkt Deutschland

Quelle: Börse Frankfurt

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Sorgen um die chinesische Wirtschaft

EZB Leitzinssenkung

Öl Preis (Brent) unter U.S. $ 30 pro Barrel

Internationale Börsen unter Druck

Terror in Brüssel

10

15

20

25

30

35

01.10.2015 01.11.2015 01.12.2015 01.01.2016 01.02.2016 01.03.2016

VDAX IPOs Expon. (VDAX)

Q1 2016Q4 2015

EDAGHapag-Lloyd

Steilmann

Schaeffler

CHORUS Clean Energy

Scout24

Covestro

FED Leitzinswende

Entwicklung VDAX im QuartalsvergleichWenige IPOs in den ersten drei Monaten nach dem Rekordjahr 2015

Das erste Quartal 2016 beendete der VDAX annähernd auf dem Schlussniveau des Vorquartals. Dennoch traten insbesondere zum Jahresanfang und zur Mitte des Quartals erhebliche Volatilitäten im deutschen Aktienmarkt auf, die unter anderem auf globale Einflussfaktoren zurückzuführen sind. Den teilweise großen Schwankungen zum Trotz unternahmen zwei IPOsden Sprung auf das Frankfurter Börsenparkett.

14März 2016Emissionsmarkt Deutschland

Quelle: Bloomberg

B.R.A.I.N. AG

Senvion S.A.

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Entwicklung DAX und VDAX der letzten 12 Monate

15März 2016Emissionsmarkt Deutschland

7.500

8.000

8.500

9.000

9.500

10.000

10.500

11.000

11.500

12.000

12.500

0

5

10

15

20

25

30

35

01.04.2015 30.06.2015 28.09.2015 27.12.2015 26.03.2016

VDAX DAX Expon. (VDAX)

Quelle: Bloomberg

Der DAX verzeichnete zum Quartalsende gegenüber dem Schlusskurs des Vorjahres einen Rückgang von über 8%. Die Bandbreite des DAX im 12 Monatsvergleich liegt zwischen über 12.000 Punkten im Frühling 2015 und bis zu unter 9.000 Punkten im Q1 2016. Zudem stieg der VDAX im Q1 2016 erstmals deutlich über 30 an. Zum Quartalsende sank die Volatilität wieder auf ein Niveau von ca. 20 Punkten.

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Über den Emissionsmarkt Deutschland

Im „Emissionsmarkt Deutschland“ erfasst PwC vierteljährlich sämtliche Aktienneu-emissionen sowie Kapitalerhöhungen an der Börse Frankfurt. Darüber hinaus werden Neuemissionen von Unternehmensanleihen an den Börsen Frankfurt, Stuttgart, Berlin, München und Düsseldorf erfasst.

Auf dem Aktienmarkt bleiben Umplatzierungen zwischen verschiedenen Markt-segmenten eines Handelsplatzes ebenso unberücksichtigt wie Emissionen aus einer Mehrzuteilungsoption („Greenshoe“) im Rahmen eines IPO. Die Zahlenangaben der Eigenkapitalinstrumente beruhen ausschließlich auf von den Börsen übermittelten Daten.

Die Angaben der Kapitalerhöhungen im „Emissionsmarkt Deutschland“ basieren auf Informationen der Börse Frankfurt und beinhalten Notierungen bis einschließlich 27. März 2016.

Die Zahlenangaben der Fremdkapitalinstrumente beruhen auf Angaben von Bloomberg und beinhalten Notierungen bis einschließlich 27. März 2016.

Die Angaben bezüglich der Emission von Mittelstandsanleihen beruhen auf von den Börsen übermittelten Daten und beinhalten ebenfalls Notierungen bis einschließlich 27. März 2016.

16März 2016Emissionsmarkt Deutschland

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Ihr Ansprechpartner

Frankfurt am MainTel.: +49 69 [email protected]

WP Christoph GrussPartnerCapital Markets & Accounting Advisory Services

17März 2016Emissionsmarkt Deutschland

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Annex

2016 2015 2014 2013

Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2

IPO 3 9 5 8 3 5 5 7 2 2 2 3

Prime und GeneralStandard

3 8 4 7 2 4 4 5 2 2 2 3

Entry Standard

- 1 1 1 1 1 1 2 0 0 0 0

Kapital-erhöhungen

14 29 19 23 18 32 27 21 21 33 28 25

Prime und GeneralStandard

7 16 13 16 8 18 17 14 15 24 13 14

Entry Standard

7 13 6 7 10 14 10 7 6 9 15 11

Fremdkapital-emissionen

227 185 179 257 259 241 624 598 381 187 87 98

VorErweiterung

358 245 137 187 87 98

NachErweiterung

227 185 179 257 259 241 266 353 244

Anzahl der Transaktionen im Quartalsvergleich

18März 2016Emissionsmarkt Deutschland

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Annex

2015 2015 2014 2013

Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2

IPO(in € Mio.)

287 3.987 1.538 729 573 2.697 10 857 0 30 500 714

Prime und GeneralStandard

287 3.987 1.538 729 573 1.297 10 857 0 30 500 714

Entry Standard

- 0 0 0 0 1.400 0 0 0 0 0 0

Kapital-erhöhungen (in € Mio.)

147 1.184 2.846 2.595 920 1.211 4.426 11.430 893 1.742 576 5.676

Prime und GeneralStandard

99 1.097 2.654 2.547 295 1.146 4.402 11.394 879 1.501 525 5.585

Entry Standard

48 87 192 48 625 65 24 36 14 241 51 91

Fremdkapital-emissionen(in € Mrd.)

202 117 122 196 183 142 265 308 226 92 39 47

VorErweiterung

122 131 83 92 39 47

NachErweiterung

202 117 122 196 183 142 143 177 147

Volumen der Transaktionen im Quartalsvergleich

19März 2016Emissionsmarkt Deutschland

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