NewsBörsenpfl ichtblatt der Börsen München, Stuttgart, Hamburg, Hannover, Berlin und Düsseldorf

www.anlegerPlus.de | Nr. 24 2012 | ISSN 2191-5091Der Newsletter für KapitalanlegerMit Wissen zu Werten.

iNHaLtSVErZEiCHNiS SEitE

Extra

KUrZMELdUNGEN Neuer Vorstandsvorsitzender bei der Kontron AG | Ablaufende Fristen | Stagnation und Erholung der deutschen Konjunktur | Importe teurer | Krank im Urlaub? | Weniger Umsatz in Groß- & Einzelhandel | Rezession im Euroraum | Inflation gesunken

abercrombie & Fitch

Mehr Schein als SeinDie Elch-Marke Abercrombie & Fitch ist derzeit das vor allem bei Teenagern angesagteste Modelabel der Welt. Trotzdem ließ sich mit der Aktie bisher kein Geld verdienen. Im dritten Quartal gab es jedoch einen unerwarteten LichtblickSeite 7

FortEC Elektonic aG

HauptversammlungverschobenDie ursprünglich für den 20.12.2012 geplante Hauptversammlung der FORTEC Elektronik AG wurde auf den 21.2.2013 verschoben. Das ist ärgerlich für die Aktionäre, die noch für dieses Jahr die Dividendenzahlungvon 0,50 Euro je Aktie eingeplant hattenSeite 9

Fresenius SE

deutschedividendenperleDer Gesundheitskonzern Fresenius ist weiter auf Wachstumskurs und hat die Dividende jährlich ununterbrochen erhöht – und das seit 19 JahrenSeite 15

Editorial 3

Kurzmeldungen 4

Unternehmensmeldungen

Abercrombie & Fitch 7

CENIT AG 8

FORTEC Elektronik AG 9

Analyse

Fresenius SE 10

Advertorial Charttechnik 12

SdK Extra

HV-Bericht

Tracom Holding AG 13

SdK Realdepot 14

HV-Termine 16

Impressum 17

24 | 2012UNTERNEHMEN

SdK REALDEPOTErst Liquidation, jetzt Sqeeze outEurokrise abgehakt?

VIELEN DANK FÜR DIE TEILNAHME

an unserem Facebook Gewinnspiel (siehe Seite 4)

2 | AnlegerPlus News 24 | 4.12.2012

MOBOTIXSOLUTIONS

MOBOTIX

HiRes-Video-Komplettlösungenhochauflösend, digital & kosteneffizient aufzeichnen

S14

The HiRes Video Company

MOBOTIX AG • Kaiserstrasse • D-67722 Langmeil • Tel.: +49 6302 9816-0 • Fax: +49 6302 9816-190 • info@mobotix.com • www.mobotix.com

T24

M12 D14 M24D24

Q24

MxDisp

lay

AnlegerPlus News 24 | 4.12.2012 | 3

Auch wenn der US-amerikanische Wahlkampf endlich vorbei ist, kommt Präsident Obama nicht zur Ruhe. Ende des Jahres steht die nächste richtungswei-sende Entscheidung an: Schafft es Obama nicht, sich mit den Republikanern zu einigen, greift ein ruinöses Sparprogramm, das die Wirtschaft abwürgt.

Jahrelanger Streit …Im Kern geht es um die enorme Verschuldung der Amerikaner. Obama fordert seit Langem Steuer- erhöhungen für die Reichen des Landes, um das Haushaltsdefizit zu bekämpfen. Doch er konnte sich mit seiner Forderung bislang nicht durchsetzen, da das US-Repräsentantenhaus von den Republika-nern dominiert wird, die die Zustimmung zu höheren Steuersätzen rigoros ablehnen.

… wird jetzt entschiedenKommt es bis zum Jahresende nicht zu einer Einigung, tritt automatisch eine Regelung in Kraft, die einschneidende Steuererhöhungen und Leistungskürzungen beinhaltet. Dies hatten die Parteien 2011 im Streit um die Schuldenobergrenze ver-einbart, um sich bei der Sanierung der Staatsfinanzen gegenseitig unter Druck zu setzen. In den nächsten neun Jahren sollen die Einsparungen bei insgesamt über 1 Billion US-Dollar liegen, allein zum Jahresbeginn 2013 sollen Budgetkürzungen in Höhe von 65 Mrd. US-Dollar in Kraft treten. Zudem laufen Ende des Jahres Steuer-senkungen aus, die noch aus der Bush-Ära stammen und die Obama 2010 verlän-gert hatte.

Katastrophale FolgenInklusive einer Reihe weiterer Maßnahmen belaufen sich die Einschnitte zum 1.1.2013 auf gigantische 560 Mrd. US-Dollar. Das US-Haushaltsdefizit von 1,3 Bil-lionen US-Dollar würde sich auf einen Schlag fast halbieren. Doch die Kürzungen wären nur auf den ersten Blick ein Segen für den Staatssäckel. Denn so starke Ein-schnitte auf einen Schlag hält selbst die robusteste Konjunktur der Welt nicht aus. Die Einsparungen entsprechen rund 5 % der Jahreswirtschaftsleistung der USA. Sie übertreffen bei Weitem die Sparprogramme, die die Euro-Krisenstaaten wie Grie-chenland sich gerade verordnen. Die enormen Nachfrageausfälle würden die US-Konjunktur blitzartig abwürgen – und damit auch die Steuereinnahmen.

EntspannungssignaleDass derart gravierende Maßnahmen weder im Sinne der Regierung noch der Opposition sein können, liegt auf der Hand. Deshalb ist es auch nicht verwunder-lich, dass – nachdem das Wahlkampfgetöse vorüber ist – erste Annäherungsschritte erzielt wurden. Wie zu hören ist, geben sich die Republikaner verhandlungsbereit. Dass bei einer finalen Einigung auch die Börsen profitieren werden, liegt nahe.

Ihr

Daniel Bauer

Liebe Leserinnen und Leser,

EditoriaL

„Fiscal Cliff“

Jahreskalender von Kindern mit BehinderungJetzt kostenlos reservieren:Tel. 06294 428170E-Mail: kalender@bsk-ev.orgwww.bsk-ev.org

Anzeige

4 | AnlegerPlus News 24 | 4.12.2012

Neuer VorstandsvorsitzenderBei der Kontron aG (iSiN dE0006053952) gibt es Bewe-gung in der Vorstandsriege.

Nach einigen mehr als unglücklich zu bezeichnenden Aktionen wirft der bishe-rige Vorstandsvorsitzende der Kontron AG, Ulrich Gehrmann, das Handtuch. Wie das Unternehmen meldet, scheidet Gehrmann „aus persönlichen Gründen im Einvernehmen mit dem Aufsichtsrat“ zum 31.12.2012 aus. Nachfolger und neuer Vorstandsvorsitzender wird Rolf Schwirz, der zuletzt als CEO bei Fujitsu Techno-logy Solutions tätig war. Das Unterneh-men machte 4,5 Mrd. Euro Umsatz und Schwirz war für mehr als 14.000 Mitarbei-ter verantwortlich.

ablaufende Fristen

das Jahr neigt sich dem Ende zu und auch für Kapitalanleger gibt es noch einiges zu tun.

Anleger, die ihre Kapitalerträge durch das Finanzamt steuerlich veranlagen wollen, müssen dafür ihre Jahressteuerbeschei-nigungen einreichen. Bis zur Einführung der Abgeltungssteuer 2009 erfolgte der Versand der Bescheinigungen durch die Banken noch automatisch. Seit die Abgeltungssteuer gilt, ist solch eine Bescheinigung nur noch erforderlich, wenn der Anleger sämtliche Kapitaler-träge steuerlich veranlagen will. Das ist für Anleger mit einem Abgeltungssteuer-satz von unter 25 % sinnvoll. Die Jahres-steuerbescheinigung wird nun allerdings nicht mehr automatisch versandt, son-

dern muss bei der Bank angefordert wer-den – ebenso die Verlustbescheinigung. Diese benötigen Anleger, die Konten bei mehreren Banken unterhalten, da in die-sem Fall keine automatische Verlustver-rechnung durch die depotführende Bank erfolgen kann. Sowohl die Jahressteuer-bescheinigung für 2012 als auch die Verlustbescheinigung für 2012 können Anleger nur noch bis zum 15.12.2012 bei ihrer Bank beantragen!

Stagnation und Erholungim vierten Quartal 2012 stagniert die deutsche Wirtschaft gegenüber dem Vorquartal, aber Erholung ist in Sicht.

Eine deutliche Abkühlung der Konjunktur zeigt das Konjunkturbarometer des Deut-schen Instituts für Wirtschaftsforschung (DIW): Im laufenden vierten Quartal 2012 stagniert die Wirtschaft gegenüber dem Vorquartal. Die deutsche Wirtschaft leide zurzeit vor allem unter der Nachfrage-schwäche aus dem Euroraum und dem Rest der Welt, erklärt DIW-Konjunktur-chef Ferdinand Fichtner. „Deswegen hal-ten sich die Unternehmen in Deutschland auch mit Investitionen zurück, das belas-tet die Wirtschaft zusätzlich“, beklagt Fichtner. Diese Nachfrageschwäche mache aber vor allem der Industrie zu schaffen, spezifi ziert DIW-Deutschland-experte Simon Junker. „Bei den Dienst-leistungen ist eine starke Abkühlung bisher nicht abzusehen“, sagt Junker. Für die nächsten Monate erwartet das DIW mit einem Rückgang der Beschäftigung und einem leichten Anstieg der Arbeits-losigkeit die Auswirkungen der Nach-frageschwäche auf den Arbeitsmarkt. Trotz allem trägt die Konsumnachfrage der Deutschen weiter kräftig zum Wirt-schaftswachstum bei. Belastend wirkt vor allem die schwache Investitions-tätigkeit. Die insgesamt trotz allem gute Situation auf dem Arbeitsmarkt sowie merkliche Lohnzuwächse dürften die deutsche Konjunktur jedoch weiter stüt-zen, so das DIW. Die Experten erwarten, dass sich die Konjunktur im nächsten Jahr wieder deutlich erholt. Grund dafür sei, dass sich in den großen Schwellen-ländern wie China eine Beschleunigung der Nachfrage abzeichne, erklärt Fichtner.

KUrZMELdUNGEN

ViELEN daNK FÜr diE tEiLNaHME!

am 30.11.2012 endete unser aktuelles Gewinnspiel auf Facebook. Wir möchten uns wieder herzlich für

die rege teilnahme bedanken.

Viele unserer Facebook-Fans haben mitgemacht bei unserem Gewinnspiel und einen Tipp abgegeben:

Wie steht der DAX zu Börsenschluss am 28.12.2012 auf Xetra?

Jetzt heißt es abwarten und hoffen, denn der Hauptpreis ist ein iPhone 5!

Doch auch für alle, die nicht ganz richtig getippt haben, gibt es tolle Preise. Als zweiten Preis haben wir einen amazon-

Gutschein im Wert von 25 Euro und als dritten Preis einen Gutschein für apples app-Store über 15 Euro.

Des Weiteren verlosen wir noch Jahresabos unserer Zeitschrift AnlegerPlus sowie das Buch

„Erfolgreiches Value-Investieren“ von Prof. Dr. Max Otte.

Wir drücken jedenfalls allen Teilnehmern die Daumen! Die Gewinner der Hauptpreise werden mit Namen und Wohnort in denAnlegerPlus News 1/2013 veröffentlicht, die am 15.1.2013 erscheinen.

Viel Glück wünscht die AnlegerPlus-Redaktion!

AnlegerPlus News 24 | 4.12.2012 | 5

Zieht die Nachfrage nach deutschen Exporten wieder an, investieren Unter-nehmen auch mehr. Außerdem seien die Finanzierungsbedingungen aktuell außer-ordentlich günstig, meint Fichtner.

Importe teurerIm Oktober 2012 sind die Importprei-se gegenüber dem Vorjahresmonat um 1,5 % gestiegen.

Produkte zu importieren ist für Deutsch-land im Vorjahresvergleich teurer gewor-den: Im Oktober 2012 waren die Preise um 1,5 % höher als im Oktober 2011. Im September 2012 hatte die Verände-rung zum Vorjahresmonat noch +1,8 % betragen, im August 2012 sogar noch +3,2 %. Das teilte das Statistische Bun-desamt (Destatis) mit. Gegenüber Sep-tember 2012 fiel der Importpreisindex im Oktober um 0,6 %. Hauptsächlich liegt der Anstieg gegenüber dem Vorjahr wie-der an der Entwicklung der Importpreise für Energie – sie waren im Oktober 2012 um 3,3 % höher als im Oktober 2011. Im Vergleich zum September 2012 wur-den die Energieimporte jedoch um 1 % billiger. Rechnet man die Energiepreise heraus, hätte der Importpreisindex im Oktober 2012 um 0,4 % über dem Stand von Oktober 2011 gelegen, sagt Desta-tis. Gegenüber September 2012 hätte der Index bei -0,4 % gelegen. Der Index für die Exportpreise lag im Oktober 2012 um 1,7 % über dem Stand von Oktober 2011 – genau wie im September 2012 gegenüber dem Vorjahresmonat. Im August 2012 lag der Index 1,8 % über August 2011. Gegenüber dem Vormonat September 2012 fiel der Exportpreis-index im Oktober 2012 um 0,2 %.

Krank im Urlaub?Ab Januar 2013 fällt der kostenlose weltweite Krankenschutz weg.

Auslandsreisende sollten nächstes Jahr vor Reisebeginn ihren Versicherungs-schutz prüfen, rät der ADAC. Denn die gesetzlichen Krankenkassen dürfen ab dem 1.1.2013 keinen kostenlosen welt-weiten privaten Auslands-Krankenschutz mehr anbieten. Wie viele Versicherte

genau betroffen sind, ist laut Bundesver-sicherungsamt nicht bekannt. Der ADAC geht aber davon aus, dass es vor allem Versicherte von betrieblichen Kranken-kassen treffen wird. Bei Reisen inner-halb Europas oder in Länder, mit denen Deutschland ein Sozialversicherungs-abkommen hat, gibt es an den gesetzli-chen Leistungen keine Änderungen. Der ADAC hält diese aber nicht für ausrei-chend, denn die gesetzliche Krankenver-

sicherung würde innerhalb Europas nur einen Bruchteil der Behandlungskosten übernehmen und außerhalb Europas gar nichts zahlen. Die meist teuerste Leis-tung, der Krankenrücktransport in eine Klinik in Deutschland, ist ebenfalls nicht abgedeckt. So etwas kann bei einem Ambulanz-Sonderflug schon mal meh-rere 10.000 Euro kosten – in Einzelfällen sogar bis zu 100.000 Euro, warnt der ADAC.

KURZMELDUNGEN

Fortsetzung nächste Seite

Anzeige

Webinar-Inhalte: n Struktur in den Chart bringen mit den richtigen Trend-, Widerstands- und

Unterstützungslinienn Die erfolgversprechendsten Kursmustern Das Einmaleins der Kurszielberechnungn Stoploss setzen mit System

+

Melden Sie sich jetzt an! Ihr Gutschein Code: 1WeChEin12http://godmode-trader.de/go/Charttechnik

ACHTUNG,Know-how!Charttechnik-Webinarreihe für Einsteiger

Eine Kooperation von

*Die ersten 50 Teilnehmer sichern sich einen kostenlosen Platz in dieser Webinar-Reihe.

und

Anz Webinare_135x200_Layout 1 29.11.12 18:28 Seite 1

6 | AnlegerPlus News 24 | 4.12.2012

KUrZMELdUNGEN

Weniger Umsatz

im Einzelhandel setzten die Unter-nehmen im oktober 2012 0,8 % weni-ger um als im Vorjahresmonat.

Nach vorläufi gen Ergebnissen des Sta-tistischen Bundesamtes (Destatis) setz-ten die Einzelhandelsunternehmen in Deutschland im Oktober 2012 nominal 1,6 % mehr, aber real 0,8 % weniger um als im Oktober 2011. Im Vergleich zum September 2012 ist der Umsatz im Oktober kalender- und saisonbereinigt nominal um 2,5 % und real um 2,8 % gesunken. Nur im Internet- und Versand-handel wurde nominal und real mehr als im Vorjahresmonat umgesetzt (+2,7 % / +1 %). Auch im Großhandel sind die Umsätze gesunken, wie Destatis weiter mitteilt. Im dritten Quartal 2012 setz-ten die Großhandelsunternehmen nach vorläufi gen Ergebnissen nominal 0,8 % und real 2,4 % weniger um als im drit-ten Quartal 2011. Der Großhandel mit Rohstoffen, Halbwaren und Maschinen (Produktionsverbindungshandel) ist ein Indikator für die Industrieproduktion und den Export. Hier war der Umsatz im dritten Quartal dieses Jahres nomi-nal um 1 % und real um 2,5 % niedriger als im Vorjahresquartal. Im Großhan-del mit Konsumgütern (Konsumtions-verbindungshandel) lagen die Umsätze

nominal (-0,7 %) und real (-2,5 %)unter denen des dritten Quartals 2011.

rezession im Euroraumdurch den drastischen Sparkurs wird der Euroraum in diesem und im kom-menden Jahr in einer hartnäckigen rezession verharren.

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) wird 2012 im Euroraum durchschnittlich um 0,4 % zurückgehen und 2013 um 0,3 % sinken. Das ergab eine neue Gemeinschaftsstu-die, die das Institut für Makroökonomie und Konjunkturforschung (IMK), das Observatoire Français des Conjonctures Economiques (OFCE) und der Economic Council of the Labour Movement (ECLM) durchgeführt haben. Laut der Studie wird das BIP in den Euro-Krisenländern am stärksten zurückgehen: Für Griechenland erwarten die Forscher 2012 einen Rück-gang um 6,2 % und 2013 immer noch ein rückläufi ges BIP um 3,7 %. Doch auch in Nicht-Krisenländern wird die Wirtschaft schrumpfen. Für die Niederlande rechnen die Forscher beim BIP mit einem Rück-gang für dieses Jahr um 0,9 % und für nächstes Jahr um 0,4 %, in Belgien, so die Erwartungen, bleibt das Wachstum dieses und nächstes Jahr bei -0,2 %. Zwar würden die beiden größten Euro-Volkwirtschaften Deutschland und Frank-

reich weiter wachsen, jedoch nur noch so schwach, dass davon wenig Impulse für den Euroraum ausgehen könnten. Die drei Forschungsinstitute führen die fort-gesetzte Wirtschaftskrise wesentlich auf den in fast allen Euroländern gleichzeitig eingeschlagenen Sparkurs zurück.

Infl ation gesunkenDie Infl ationsrate war im November in deutschland etwas niedriger als im gesamten Euroraum.

Nach vorläufi gen Berechnungen des Sta-tistischen Bundesamtes (Destatis) wird im November 2012 die Infl ationsrate in Deutschland bei 1,9 % liegen. Gegenüber Oktober 2012 sinkt der Verbraucherpreis-index dagegen vermutlich um 0,1 %. Für den Euroraum schätzt Eurostat, das sta-tistische Amt der Europäischen Union, die jährliche Infl ationsrate im November 2012 auf 2,2 %. Im Oktober lag sie noch bei 2,5 %. Im Hinblick auf die Hauptkompo-nenten der Infl ation im Euroraum erwartet Eurostat, dass Energie mit 5,8 % (gegen-über 8 % im Oktober) die höchste Rate aufweist, gefolgt von Nahrungsmitteln, Alkohol und Tabak mit 3 % (gegenüber 3,1 %). Dienstleistungen und Industriegü-ter ohne Energie blieben mit 1,7 % und 1,1 % gegenüber Oktober 2012 stabil.

Anzeige

UnisexHandlungsbedarf

für Männer bis 21.12.2012!

Jetzt nochGeld sparen.

Swiss Life Pflege- & VermögensschutzDie Pflegeversicherung, die sich auszahlt

Die wichtigsten Pluspunkte auf einen Blick:

»Geld-zurück-Garantie«

Pflegebedürftigkeit infolge von Demenz ist versichert

Sofortzahlung von sechs Monats-Pflegerenten gemäß Pflegestufe III als Einmalzahlung

Lebenslanger und weltweiter Versicherungsschutz

Sonderkonditionen für SdK-Mitglieder

Kooperation SdK & Swiss Life: versicherungen@sdk.org, Telefon 089-2020846-0

AnlegerPlus News 24 | 4.12.2012 | 7

UNtErNEHMENSMELdUNGEN

Die Firma ist vor allem eins: hip. In den Filialen der Modekette Abercrombie & Fitch (A&F) und ihrem Ableger Hollister wummert Discomusik, der hauseigene Parfumgeruch liegt in der Luft und Jalousien verhindern, dass gar zu viel Licht in die heiligen Ver-kaufshallen dringt. Das Personal besteht zu einem großen Teil aus Models, die weniger für ihre Verkaufstalente bezahlt wer-den, sondern dafür, jung und schön zu sein. Denn A&F verkauft zwar Kleidung, in erster Linie aber ein Lebensgefühl von ewiger Jugend, Schönheit, Makellosigkeit.

Das gilt genauso für die Filialen in Deutschland, wo A&F nach Düsseldorf und Hamburg am 25.10.2012 nun auch eine Filiale in München eröffnet hat. Nur die Bilanzen sahen nicht allzu rosig aus. Und mit der Aktie konnten langfristig orientierte Anleger zuletzt kein Geld verdienen.

aktie fährt achterbahnVon ihrem Allzeithoch im Dezember 2007 bei 84 US-Dollar ist das Papier noch immer weit entfernt. Zwar schoss der Titel Ende 2011 wieder über die Marke von 70 US-Dollar, doch danach ging es beständig bergab. Anfang August dieses Jahres schienen die Anleger der Aktie dann endgültig den Rücken gekehrt zu haben: Das Papier fi el auf 30 US-Dollar.

Mit dieser Flucht bestraften die Anleger die enttäuschenden Zahlen von A&F im zweiten Quartal 2012. Demnach lag der Nettogewinn mit 15,5 Mio. US-Dollar unter dem Vorjahreswert von 32 Mio. US-Dollar. Der Umsatz verbesserte sich zwar auf 951,4 Mio. US-Dollar (Vorjahr 916,8 Mio. US-Dollar), doch ohne die Neueröffnungen von Filialen wären die Erlöse um 10 % gefallen.

Weniger NeueröffnungenDer Konzern zeigte sich mit der Ergebnisentwicklung ebenfalls unzufrieden und verwies neben dem schwachen US-Markt auch auf die schwierige Lage in Europa. Analysten hatten zuvor ein EPS von 17 US-Cent sowie einen Umsatz von 994 Mio. US-Dollar erwartet.

Im Anschluss kündigte der Konzern eine Reihe von Sparmaß-nahmen an. So sollten in diesem Jahr nur noch 30 Niederlassun-gen der Tochter Hollister eröffnen anstatt der angekündigten 40.

Auch will A&F die Zahl der Neueröffnungen im Ausland zurück-fahren und sich hier auf Märkte mit einer geringen Anzahl von Niederlassungen konzentrieren.

Starkes Ergebnisplus Der Plan scheint zu wirken. Als A&F Mitte November seine Bilanz für das dritte Quartal 2012 veröffentlichte, trauten Analysten und Anleger ihren Augen nicht. Umsatz und Ergebnis sind kräftig gestiegen: Der Überschuss kletterte von 50,9 Mio. auf 71,5 Mio. US-Dollar. Der Umsatz stieg von 1,08 Mrd. US-Dollar im Vor-jahresquartal auf nun 1,17 Mrd. US-Dollar. Zudem hat A&F sei-nen Ausblick für das Gesamtjahr angehoben. Das Unternehmen stellt nun einen Gewinn je Aktie zwischen 2,85 und 3,00 US-Dollar in Aussicht statt 2,50 bis 2,75 US-Dollar wie zuvor.

An der New Yorker Börse löste die Nachricht ein Kursfeuerwerk aus. Die A&F-Aktie schnellte am 16.11.2012 um satte 34 % (10 US-Dollar) in die Höhe. Doch trotz dieses Erfolgs bleibt die Performance des Papiers bisher mau. Selbst mit dem jüngsten Kurssprung steht seit Jahresbeginn ein Kursverlust von rund 12 %zu Buche.

Damit liefert Abercrombie & Fitch ein gutes Beispiel dafür, dass sich Anleger vom medialen Hype um ein Unternehmen nicht in die Irre führen lassen sollten.

Stefan Siebert

Quelle: www.wallstreet-online.de / Kurs am 4.12.2012: 34,80 Euro

Abercrombie & Fitch (ISIN US0028962076)

abercrombie & Fitch

Mehr Schein als Sein

Die Elch-Marke Abercrombie & Fitch (ISIN US0028962076) ist derzeit das vor allem bei Teenagern angesagteste Modelabel der Welt. Trotzdem ließ sich mit der Aktie bisher kein Geld verdienen. Im dritten Quartal gab es jedoch einen unerwarteten Lichtblick.

UnisexHandlungsbedarf

für Männer bis 21.12.2012!

Jetzt nochGeld sparen.

Swiss Life Pflege- & VermögensschutzDie Pflegeversicherung, die sich auszahlt

Die wichtigsten Pluspunkte auf einen Blick:

»Geld-zurück-Garantie«

Pflegebedürftigkeit infolge von Demenz ist versichert

Sofortzahlung von sechs Monats-Pflegerenten gemäß Pflegestufe III als Einmalzahlung

Lebenslanger und weltweiter Versicherungsschutz

Sonderkonditionen für SdK-Mitglieder

Kooperation SdK & Swiss Life: versicherungen@sdk.org, Telefon 089-2020846-0

8 | AnlegerPlus News 24 | 4.12.2012

UNtErNEHMENSMELdUNGEN

CENit aG

Potenzieller ÜbernahmekandidatMit der Heiler Software AG und der itelligence AG wurden in den letzten Monaten Firmen aus dem Software- und IT-Bereich übernommen – und das mit enormen Aufschlägen zum Börsenpreis. Ein weiterer potenzieller Übernahmekandidat könnte die CENIT AG (ISIN DE0005407100) sein.

Als Spezialist für Product Lifecycle Management (PLM), Enter-prise Information Management und Application Management Services ist das Unternehmen seit 1988 aktiv. CENIT arbeitet u.a. für Kunden wie Allianz, BMW, Daimler, EADS Airbus, LBS, Metro oder VW – ein Großteil der Kunden kommt aber aus dem Mittelstand, insbesondere aus dem Umfeld der Automobilin-dustrie und dem Maschinenbau wie zum Beispiel Dürr, Georg Fischer oder Leoni.

Umsatz- und ErgebniswachstumDas Geschäft läuft gut: In den ersten neun Monaten 2012 konnte CENIT den Umsatz gegenüber dem gleichen Vorjahreszeitraum um 11 % auf 86,2 Mio. Euro steigern, das Nachsteuerergebnis kletterte sogar um 30 % von 3 Mio. Euro auf 3,95 Mio. Euro. Ursächlich für diese Entwicklung ist die hohe Nachfrage in der Fertigungsindustrie, was zu einer deutlichen Ergebnisverbesse-rung im Bereich Product Lifecycle Management (PLM) führte.Neben einer gesunden Geschäftsentwicklung sticht bei CENIT die äußerst solide Bilanzstruktur ins Auge: Die fi nanzschulden-freie Gesellschaft verfügt per 30.9.2012 über liquide Mittel von 22,5 Mio. Euro. Das entspricht 46 % der Bilanzsumme. Zudem fällt positiv auf, dass CENIT keine eigene Software aktiviert hat, was ein Zeichen für konservative Bilanzierung ist.

Positiver ausblickFür das Gesamtjahr 2012 geht der CENIT-Vorstand von einer Steigerung im Jahresumsatz von rund 7 % sowie im EBIT

zwischen 20 und 25 % aus. Im vierten Quartal 2012 wird im PLM-Bereich ein gemäßigtes Wachstum erwartet, da das Berichtssegment unter anderem stark von den wirtschaftlichen Rahmenbedingungen und Entwicklungen der Branchen Auto-mobil, Aerospace und Maschinenbau abhängig ist.

Auf dem gegenwärtigen Kursniveau von etwa 6,60 Euro wird CENIT mit 55 Mio. Euro bewertet. Diese Bewertung ist vor dem Hintergrund der prall gefüllten Kasse und des etablierten Geschäftsmodells sehr günstig und könnte Übernahmephanta-sien wecken. Die Aktie ist deshalb zum Kauf bis 6,90 Euro inte-ressant, das mittelfristige Kursziel siedeln wir bei 9 Euro an, ein Stop-Loss-Limit sollte bei 5,50 Euro gesetzt werden.

Quelle: TraderFox Börsensoftware, www.traderfox.de / Kurs am 4.12.2012: 6,60 Euro

CENIT AG (ISIN DE0005407100)

© A

ndre

as H

aert

le -

Fot

olia

.com

AnlegerPlus News 24 | 4.12.2012 | 9

Wie eine Rückfrage beim Unternehmen ergab, hatte der Vor-standsvorsitzende Dieter Fischer so viel mit der Abwehr des Übernahmeversuchs durch den Großaktionär TRM Betei-ligungsgesellschaft mbH zu tun, dass bis dato keine Zeit zur Vorbereitung der Hauptversammlung blieb. Die TRM hält aktuell etwa 32 % des Aktienkapitals und hatte den freien Aktionären im Sommer ein Übernahmeangebot zu 8,20 Euro unterbreitet – der Vorstand riet jedoch von einer Annahme des Angebots ab.

Es dürfte spannend werdenOb Arbeitsüberlastung der einzige Grund für die Verschiebung der Hauptversammlung ist, lässt sich schwer verifi zieren. Es steht aber einiges auf dem Spiel. Ausweislich der letztjährigen Hauptversammlungsprotokolle lag die durchschnittliche Prä-senz der Aktionäre bei etwa 30 % und somit sehr niedrig. Es ist deshalb zu vermuten, dass der neue Großaktionär versuchen wird, seine Interessen auch gegen den Willen Fischers durchzu-setzen. Die Hauptversammlung dürfte also spannend werden.Auch wenn bis Februar noch etwas Zeit ist, bleibt den Aktio-nären trotzdem die Vorfreude auf die dann zu beschließende

Dividendenzahlung. Der Aktienkurs hält sich ebenfalls stabil bei etwa 9,60 Euro, das ist 1 Euro mehr als bei unserer Empfehlung im September 2012. Wir halten an unserem mittelfristigen Kurs-ziel von 13 Euro fest, das Stop-Loss-Limit ziehen wir auf 8 Euro nach.

UNtErNEHMENSMELdUNGEN

FortEC Elektronik aG

Hauptversammlung verschobenDie ursprünglich für den 20.12.2012 geplante Hauptversammlung der FORTEC Elektronik AG (ISIN DE0005774103) wurde auf den 21.2.2013 verschoben. Das ist ärgerlich für die Aktionäre, die noch für dieses Jahr die Dividendenzahlung von 0,50 Euro je Aktie eingeplant hatten.

Quelle: TraderFox Börsensoftware, www.traderfox.de / Kurs am 4.12.2012: 9,74 Euro

FORTEC Elektronik AG (ISIN DE0005774103)

Das Landsberger Unternehmen liefert unter anderem Bauteile für in der Industrie genutzte Embedded PCs – wie zum Beispiel Motherboards.

© n

enov

bro

ther

s -

Foto

lia.c

om

10 | AnlegerPlus News 24 | 4.12.2012

Fresenius ist ein deutsches Medizintechnik- und Gesundheits-unternehmen. Die Geschichte des Konzerns geht auf das Jahr 1912 zurück, als Dr. Eduard Fresenius, Inhaber der Hirsch-Apotheke in Frankfurt am Main, das Pharmazieunternehmen Dr. E. Fresenius gründete.

Ende 1981 erfolgte die Umwandlung in die Fresenius AG. Heute fi rmiert der Konzern als Fresenius SE & Co. KGaA. Die Aktie wurde im Jahr 2009 in den wichtigsten deutschen Börsenindex DAX aufgenommen. Die Tochtergesellschaft Fresenius Medical Care (Anteil 30,3 %) ist dort bereits seit 1999 notiert. In diesem Jahr feiert Fresenius sein 100-jähriges Bestehen.

Neben dem Dialysespezialisten Fresenius Medical Care gehö-ren noch Fresenius Kabi, Fresenius Helios und Fresenius Vamed zum Fresenius-Konzern. Fresenius Medical Care ist der weltweit führende Anbieter von Produkten und Dienstleistungen für Pati-enten mit chronischem Nierenversagen. In 3.135 Dialysekliniken in Nordamerika, Europa, Asien, Lateinamerika und Afrika betreut Fresenius Medical Care über 250.000 Dialysepatienten.

Übernahmekampf um rhön-Klinikum

Fresenius Kabi ist Marktführer in der Infusionstherapie und in der klinischen Ernährung in Europa. Die Helios Kliniken Gruppe ist eines der größten Klinikunternehmen Europas mit insgesamt 72 eigenen Krankenhäusern. Die Klinikgruppe verfügt über mehr als 23.000 Betten und beschäftigt über 43.000 Mitarbeiter.

In diesem Jahr versuchte Fresenius die fränkische Klinikkette Rhön-Klinikum zu übernehmen und mit Helios zu Deutschlands größtem privaten Klinikbetreiber zusammenzuführen. Der Über-nahmeversuch scheiterte aber letztendlich an den Wettbewer-bern Asklepios Kliniken, B. Braun Melsungen und Sana Kliniken, die gleichzeitig Minderheitsaktionäre von Rhön-Klinikum sind.

Vamed, der vierte Unternehmensbereich von Fresenius, ist welt-weit im Projekt- und Managementgeschäft von Gesundheitsein-richtungen tätig. Rund um den Globus sind hier insgesamt über 163.000 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter tätig, davon ein großer Teil in den USA.

Der Gesundheitskonzern Fresenius (ISIN DE0005785604) ist weiter auf Wachstumskurs und hat die Dividende jährlich ununter-brochen erhöht – und das seit 19 Jahren.

Fresenius SE

deutsche dividendenperle

aNaLYSE

Die Wurzeln der Fresenius SE liegen auf der Zeil in Frankfurt am Main: Dieses Foto zeigt die Hirsch-Apotheke von Dr. Eduard Fresenius etwa zur Zeit der Firmengründung.

© F

rese

nius

SE

inkl.

Schwarzbuch

Börse 2012Bestellen Sie AnlegerLand jetzt vor:Schreiben Sie uns, unter Angabe Ihrer Adresse,und bestellen Sie das Sonderheft AnlegerLand unter leserservice@AnlegerPlus.de vor.

Das große Jahressonderheft von AnlegerPluserscheint am 22. Dezember 2012

Ein unverzichtbares Kompendium für alle Kapitalanleger

Preis: 4,50 Euro

AnlegerPlus News 24 | 4.12.2012 | 11

Werner W. RehmetChefredakteur MyDividends.de

www.MyDividends.de

aNaLYSE

Anzeige

inkl.

Schwarzbuch

Börse 2012Bestellen Sie AnlegerLand jetzt vor:Schreiben Sie uns, unter Angabe Ihrer Adresse,und bestellen Sie das Sonderheft AnlegerLand unter leserservice@AnlegerPlus.de vor.

Das große Jahressonderheft von AnlegerPluserscheint am 22. Dezember 2012

Ein unverzichtbares Kompendium für alle Kapitalanleger

Preis: 4,50 Euro

Höchstes Quartalsergebnis der UnternehmensgeschichteDie Fresenius-Maschine läuft auf Volldampf. Im Geschäftsjahr 2011 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 16,5 Mrd. Euro bei einem Ergebnis von 770 Mio. Euro. Ende Oktober wurde das höchste Quartalsergebnis der Unternehmensge-schichte gemeldet. Im Gesamtjahr 2012 erwartet Fresenius ein währungsbedingtes Umsatzplus von 12 bis 14 %. Das Ergebnis soll um 14 bis 16 % zulegen – ebenfalls währungsbereinigt.

Die Bilanz der letzten zehn Jahre ist beeindruckend. Der Umsatz hat sich zwischen 2002 und 2011 mehr als verdoppelt, das ope-rative Ergebnis (EBIT) mehr als verdreifacht und der Gewinn sogar mehr als verfünffacht.

dividendenperle im daXFür das abgelaufene Jahr 2011 erhielten die Aktionäre eine um 10 % erhöhte Ausschüttung von 0,95 Euro (Vorjahr 0,86 Euro). Damit liegt die aktuelle Dividendenrendite beim derzeitigen Börsenkurs von 88,21 Euro bei mauen 1,08 %. Investoren, die eine hohe Dividende suchen, reißt das sicher nicht vom Hocker. Unter dem Gesichtspunkt regelmäßiger Steigerungen der Aus-schüttung (Dividendenkontinuität) ist Fresenius aber Spitzenrei-ter im DAX.

Für das Jahr 1993 wurde erstmals eine Dividende in Höhe von 7 Eurocent ausgeschüttet. Damit beträgt der Anstieg der Divi-dende bis zum heutigen Zeitpunkt rund 1.257 %. Insgesamt erfolgte in diesem Jahr die 19. Dividendenerhöhung in unun-terbrochener Folge. Auch für das Jahr 2012 ist mit einer weite-ren Anhebung der Ausschüttung zu rechnen. Seit Jahresanfang weist die Aktie ein Kursplus von rund 20 % auf. Wer seine Ner-ven schonen will, hat mit einer defensiven Aktie wie Fresenius bisher ein prima Hausmittel zur Hand.

Quelle: TraderFox Börsensoftware, www.traderfox.de / Kurs am 4.12.2012: 88,49 Euro

Fresenius SE (ISIN DE0005785604)

12 | AnlegerPlus News 24 | 4.12.2012

adVErtoriaL

Anleger können an der Börse leicht den Überblick verlieren: Bei welchem Wert kann ich einsteigen? Wann und wie lange/bis wann soll ich meine Position halten? Wo und wie entsteht ein Trend? Wie kann man Kursbewegungen eingrenzen und schnell erkennen, um in einer neuen Aufwärtsbewegung frühzeitig investiert zu sein?

Know-how!Charttechnik-Webinarreihe für Einsteiger

Die Charttechnik kann eine Vielzahl der Fragen, die sich dem Anleger an der Börse stellen, beantworten, wenn man sie beherrscht. In einer dreiteiligen Webinarserie (ab dem 21.1.2013), die AnlegerPlus zusammen mit Godmode-Trader.de für Sie veranstaltet, lernen Sie die wesentlichen Grundlagen, um selbst Kursverläufe interpretieren und bessere Anlageentschei-dungen treffen zu können.

Was bringt Chartanalyse?Die Chartanalyse kann den Blick für Situationen im Kursver-lauf schärfen, an denen besondere Bewegungen, Trends oder Korrekturen entstehen. Sie ist auch die einzige Form der Markt-analyse, die den Anleger beim Timing der Ein- und Ausstiege unterstützt. Und dies in allen Zeitebenen, also im kurzfristigen Bereich ebenso wie beim langfristigen Investment. Letztlich hilft sie, den Kursverlauf so einzugrenzen, dass Anlageentscheidun-gen unter Angabe konkreter Zielbereiche und Verkaufslevel ent-spannter getroffen werden können.

die lukrative Welt der ChartanalyseUnsere Webinarserie beschäftigt sich im ersten Teil kurz mit grundlegenden Fragen zum Börsenhandel. Wie „funktioniert“ die Börse? Wie entsteht ein Aktienkurs? Auf welche Arten lässt sich der Aktienkurs darstellen? Danach steigen wir schon tie-fer in die Materie ein und setzen uns mit der ständigen Abfolge von Trend und Korrektur an den Weltmärkten auseinander: In welche Phasen lässt sich ein Trend gruppieren und mit welchen Methoden spürt man frühzeitig neue Trendphasen auf? Außer-dem klären wir die Frage, an welchen Punkten der Kurs eines Wertpapiers wieder eine andere Richtung einschlagen könnte und wie man selbstständig solche Widerstände und Unterstüt-zungen im Kursverlauf identifi ziert.

Im zweiten Teil des Webinars befassen wir uns intensiv mit Kurs-formationen – wiederkehrende Muster im Verlauf eines Aktien-kurses, mit denen Sie die Fortsetzung eines Trends oder eine Trendwende frühzeitig erkennen und erfolgreich handeln kön-nen. Wohin soll die Reise gehen?

Im dritten und abschließenden Teil werden wir das Thema der Kurszielermittlung und Korrekturzielermittlung unter die Lupe nehmen, um das Timing Ihrer Anlageentscheidungen weiter zu verfeinern.

Was ist ein Webinar und wie funktioniert es?An einem Webinar können Sie bequem von zu Hause aus teilnehmen. Sie benötigen dazu lediglich einen PC und einen Internetanschluss. Über eine Webinarsoftware, die Sie in Ihrem Internetbrowser einfach und sicher starten können und von uns zur Verfügung gestellt bekommen, öffnet sich auf Ihrem Bild-schirm ein Fenster. Darin können Sie nun die Bildschirmansicht des Referenten live sehen und dessen Ton live hören, wie in einem Radiobeitrag mit Videoübertragung. Außerdem haben Sie die Möglichkeit, über ein Textfenster direkt Fragen an den Referenten zu stellen und so genau die Themen anzusprechen, die für Sie von Interesse sind. Die Webinare werden selbstver-ständlich auch aufgezeichnet und stehen Ihnen nach Abschluss weiterhin zum Abruf zur Verfügung. Damit verpassen Sie keinen Themenblock, sollten Sie an einem Termin nicht teilnehmen kön-nen. Gleichzeitig können Sie sich Passagen aus den Webinaren auch zu einem späteren Zeitpunkt ansehen und so Ihr Wissen vertiefen. Thomas May (BörseGo AG)

Melden Sie sich hier für die Charttechnik-Webinarreihe für Einsteiger an:http://godmode-trader.de/go/Charttechnik. Die Kosten hierfür betragen 39,90 Euro. Die ersten 50 Teilnehmer sichern sich einen kosten-losen Platz in dieser Webinarreihe. Den notwendigen Gutscheincode fi nden Sie auf Seite 5.

+

Eine Kooperation von :

AnlegerPlus News 24 | 4.12.2012 | 13

HV-BEriCHt

SQEEZE oUt

Nach der Umfi rmierung im Jahr 2006 versuchten sich wech-selnde Vorstände mehrmals an einer Neuausrichtung der Gesell-schaft. Immer wieder wurden neue Geschäftsideen ausprobiert, bei denen der Misserfolg zumeist schon vorprogrammiert war. Erinnert sei an die absurden Pläne im Bereich Medizintech-nik und Healthcare, die im Schwarzbuch Börse 2007 der SdK Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger e.V. Erwähnung fanden.

Im Juli 2011 beschloss die Hauptversammlung (HV) endlich die Liquidation der Gesellschaft, um zu retten, was noch zu retten ist. Sinnvoller wäre dieser Schritt natürlich schon vor Jahren gewesen – auch darauf hat die SdK im Schwarzbuch Börse hingewiesen. Mittlerweile ist die Liquidation weitgehend abge-schlossen. Es überraschte deshalb, dass auf der Tagesordnung der HV am 29.11.2012 nun auch noch der Squeeze out zu fi n-den war. Natürlich kam in der Debatte die Frage auf, warum die Großaktionärin Midas GmbH diesen Beschluss noch für erfor-derlich hält. Eine Antwort darauf gab es allerdings nicht. Der Abwickler Ludwig Sonderhauser teilte lediglich mit, dass es für einen solchen Beschlussvorschlag keiner sachlichen Rechtfer-tigung bedarf. Die Entscheidung trifft allein die Mehrheitsgesell-schafterin, die mit einer Beteiligung von 95,2 % die rechtlichen Voraussetzungen erfüllt.

Verkauf mit VerlustDas Interesse der Aktionäre war nach vielen Jahren des Miss-erfolgs nur noch gering und zur letzten HV fanden sich nur 20 Aktionäre ein. Der Abwickler Sonderhauser berichtete, dass das Vermögen inzwischen weitgehend liquidiert ist. Als wesentli-ches Asset verblieb zuletzt noch die Beteiligung von 72,42 % an der Hallufi x AG, die sich mit der Entwicklung von medizi-nisch-technischen Produkten insbesondere zur Korrektur von

Zehenfehlstellungen beschäftigt. Bereits im Oktober 2011 hatte Sonderhauser eine M&A-Agentur beauftragt, einen Käufer zu fi nden, was aber nicht gelungen ist. Letztlich blieb mit der Mit-gesellschafterin Euracontact Consulting nur noch ein Interes-sent. Sie bot für die Anteile 2,4 Mio. Euro und übernahm die ausgereichten Darlehen zu nominal, was für Tracom insgesamt einen Mittelzufl uss von 3,3 Mio. Euro bedeutet. Die Transaktion machte jedoch auf den Wertansatz der Hallufi x eine Wertberich-tigung von enormen 5 Mio. Euro erforderlich. Dennoch hält der Abwickler den Preis für angemessen und die HV stimmte dem Verkauf erwartungsgemäß mit großer Mehrheit zu.

Barabfi ndung festgelegtNach dieser Transaktion ist die Abwicklung weitestgehend abgeschlossen. Nach Abzug der noch zu erwartenden Kosten ergibt sich für die Tracom ein Liquidationswert von 5,284 Mio. Euro oder, aufgeteilt auf die 10.265.000 ausstehenden Aktien, ein Betrag von 0,51 Euro. Dieser Preis wurde auch als Barab-fi ndung im Rahmen des Squeeze out festgelegt und von der Treuunion München als angemessen bestätigt. Speziell die Akti-onäre, die noch aus ComRoad-Zeiten engagiert sind, können damit natürlich nicht zufrieden sein. Sie haben den größten Teil ihres Geldes verloren. Es ist aber kein Ansatzpunkt zu erkennen, wie die Abfi ndung wesentlich erhöht werden könnte. Allenfalls die hochdefi zitäre Veräußerung der Hallufi x-Beteiligung könnte nochmals überprüft werden. Auf der HV gab es keine Gegen-wehr. Das Treffen war bereits nach zwei Stunden beendet. Die traurige Geschichte fi ndet so ein nicht minder trauriges Ende.

Matthias Wahler

Die Tracom Holding AG (ISIN DE000A0V9KH4) ist manchen Anlegern vielleicht noch eher unter dem früheren Namen ComRoad ein Begriff. Der Anlegerbetrug durch den damaligen Vorstand der ComRoad AG Bodo A. Schnabel war einer der großen Skan-dale am Neuen Markt. Nun verschwindet das Unternehmen von der Börse.

tracom Holding aG

Erst Liquidation, jetzt

14 | AnlegerPlus News 24 | 4.12.2012

SdK rEaLdEPot

Eurokrise abgehakt?Die Eurokrise beschäftigt Europas Politiker weiterhin. Nach zähem Ringen wurden letzte Woche die nächsten Hilfszahlun-gen für Griechenland freigegeben. Im Zuge dessen wurde auch beschlossen, den Inhabern von griechischen Anleihen ein frei-williges Übernahmeangebot zu unterbreiten. Das Angebot lag zu Redaktionsschluss dieser Ausgabe noch nicht vor, sodass wir aktuell nicht näher darauf eingehen können. Wir erwarten jedoch eher kein für uns akzeptables Angebot, da aus infor-mierten Kreisen bereits durchsickerte, dass das Angebot unter den Börsenkursen von vergangenem Freitag liegen soll. Es wird daher spekuliert, dass das Angebot nur von Banken und Ver-sicherungen vor allem aus Griechenland selbst angenommen werden wird, da diese unter großem politischen Druck stehen,

Griechenland auf die-sem Wege bei der Ent-schuldung zu helfen. Dass in zweiter Konsequenz die Banken selbst dann wieder Löcher in ihren Bilanzen stopfen müssen, und dies nur über weitere Hilfen der Euroländer geschehen kann, wird dabei bisher außer Acht gelassen. Auch aufgrund dieser reinen Zahlenspielereien sehen wir die Eurokrise bisher als noch nicht gelöst an. Interessant ist aber zu beobachten, wie die Märkte mittlerweile auf Nachrichten zur Eurokrise reagieren. Diese nehmen die Nachrichten zwar zur Kenntnis, größere Kurs-sprünge blieben hingegen bei wichtigen Meldungen der letzten Zeit aus. Es scheint also, als würde die Bedeutung der Eurokrise für die Finanzmärkte an Bedeutung verlieren.

Hinweise auf potenzielle Interessenkonfl ikteDie das SdK Realdepot verwaltenden Personen und zur Erstellung des nebenstehenden Artikels beteiligten Personen halten Aktien der Emittenten. Ferner halten die Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger e.V. und Mitglieder des SdK Vorstands, welche nicht an der Erstellung dieser Ausgabe mitgewirkt haben, Aktien der Emittenten. Wir weisen darauf hin, dass Mitarbeiter, Sprecher und/oder Mitglieder der Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger e.V. und/oder diesen nahestehende Dritte Wertpapiere der Emittenten halten können. Diese waren jedoch nicht in die Erstellung des Artikels eingebunden und verfügten über keinerlei Informationen über dessen Publikation. Diese Information stellt keine Beratung im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes und weder Angebot noch Aufforderung zum Kauf, Halten oder Verkauf von Finanzinstrumenten des Emittenten dar. Geschäfte mit Finanzinstrumenten sind generell mit Risiken verbunden, die bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Vermögens und in bestimmten Fällen auch zu einem Verlust über das eingesetzte Vermögen hinaus führen können. Die historische Wertentwicklung ist nicht notwendigerweise ein Hinweis auf zukünftige Resultate. Die verwendeten Parameter und die verwendeten Inhalte stellen die persönliche Meinung der Autoren dar.

HaftungsausschlussDer Haftungsausschluss der Kapital Medien GmbH (Seite 17) gilt für Beiträge der SdK entsprechend. Die Nutzung der Informationen erfolgt insofern auf eigenes Risiko des Nutzers. Der Leser sollte in jedem Fall vor Entscheidung über eine Geldanlage eine anleger- und anlagegerechte Beratung bei einem hierauf spezialisierten Anbieter in Anspruch nehmen. Eine Aktualisierung des Beitrags für die Zukunft fi ndet nicht statt.

angefallene transaktionskosten: 389,95 Euro Stückzinsen***: -26,51 Euro abgeführte Steuern: 2.442,88 Euro Kontostand: 67.646,97 Euro

Gesamtdepotwert: 112.314,35 Euro dEPotVErÄNdErUNG:**** +12,31 %

500 Essanelle Hair Group AG 661031 28.3.2011 8,55 4.272,00 10,50 5.250,00 + 22,9 %

100 Wandelanleihe Gold-Zack AG i. I. 768683 13.4.2011 *8,30 8.300,00 *10,21 10.210,00 + 23,0 %

5 Griechenland Strip** A0LN5U 22.7.2011 *79,40 3.970,00 *25,31 1.265,50 - 68,1 %

50 Repower Nachbesserungsrechte 617703 4.8.2011 0,00 0,00 0,38 19,00 –

800 AGROB Immobilien AG. Vz. 501903 26.06.2012 8,20 6.560,00 9,20 7.360,00 + 12,2 %

8.000 COLEXON Energy AG 525070 31.08.2012 0,67 5.360,00 0,59 4.720,00 - 11,9 %

3.000 Dt. Immobilien Holding AG 747304 8.2.2012 1,88 5.640,00 2,36 7.080,00 + 25,5 %

200 Fernheizwerk Neukölln AG 576790 19.10.2011 30,50 6.099,00 31,60 6.320,00 + 3,6 %

anzahl Wertpapier WKN Kauf- Kauf- Kauf- Kurs am Gesamtwert Kursver- datum kurs summe 4.12.2012 am 4.12.2012 änderung in Euro in Euro in Euro in Euro

SdK rEaLdEPot

*Angaben in %; **Der Griechenland Strip enthält insgesamt 24 Wertpapiere, welche im Zuge des Zwangsumtausches für fünf alte Griechenlandanleihen (A0LN5U) eingebucht wurden; ***Saldo aus gezahlten und erhaltenen Stückzinsen – Startkapital am 27.1.2011 = 100.000,00 Euro; ****Depotveränderung nach Transaktionskosten aber vor Steuern

SdK rEaLdEPot

TICKER TICKER TICKER TICKER TICKER TICKER TICKER

aGroB: NaV unter unseren Erwartungen

Zum Stichtag 31.10.2012 hat die AGROB Immobilien AG eine Neubewertung ihres Immobilienportfolios veranlasst. Dabei ergaben sich vor Einbeziehung der bekannten Risikoabschläge in der Summe Verkehrswerte in Höhe von insgesamt 130,2 Mio. Euro, eine Mehrung von 2,7 Mio. Euro im Vergleich zum Gutachten per 10/2010. Dies entspricht unter Berücksichtigung der Finanz-verbindlichkeiten zum 30.6.2012 einem NAV von 16,13 Euroje Aktie. Der Anstieg ist vor allem auf die neuen Baurechte für die Süderweiterung zurückzuführen. Ohne diese wäre der NAV leicht zurückgegangen, was unsere Erwartungen etwas ent-täuscht. Nichtsdestotrotz halten wir an der Aktie der AGROB AG fest, da uns die Bewertung und Sicherheit der Aktie immer noch attraktiv erscheinen.

Gold-Zack: Neuer Zwischenbericht liegt vor

Aus dem neuen Zwischenbericht des Insolvenzverwalters der Gold-Zack AG geht hervor, dass die Insolvenz nun in 2014 abgeschlossen werden soll. Die Verzögerung um ein Jahr ist auf die Verzögerung im Insolvenzverfahren der Metallbank AG i. I. zurückzuführen, gegen welche noch eine Forderung vonsei-ten der Gold-Zack AG i. l. besteht. Ferner wurde angekündigt, dass der Insolvenzverwalter aktuell überprüft, wie auf die noch ausstehenden Anleihen die Nachzahlung der bereits erfolg-ten Zwischenausschüttungen vorgenommen werden kann. SdK Mitglieder können den Bericht des Insolvenzverwalters gerne per E-Mail unter info@sdk.org oder telefonisch unter 089 2020846-0 anfordern.

Anzeige

Die BayWa Stiftung fördert im In- und Ausland Bildungsprojekte rund um die Land-wirtschaft. Damit vermittelt sie Kindern und Jugendlichen Werte und Wissen über gesunde Ernährung und erneuerbare Energie.

Besuchen Sie unsere Homepage für weitere Informationen: www.baywastiftung.de

Bitte spenden Sie – wir brauchen starke Kinder!

BayWa Stiftung – einfach spenden, doppelt helfen:• 0 % Verwaltungskosten• Jede Spende wird von der BayWa AG verdoppelt

2012013_StiftungAnz_210x138.indd 1 10.08.12 15:49

16 | AnlegerPlus News 24 | 4.12.2012

05.12.2012 KROMI Logistik AG Hamburg 11:00 Uhr05.12.2012 Mox Telecom AG Ratingen 10:00 Uhr06.12.2012 Sektkellerei Schloß Wachenheim AG Neustadt 10:00 Uhr06.12.2012 Sloman Neptun Schiffahrts-AG Bremen 11:30 Uhr10.12.2012 HanseYachts AG Greifswald 09:00 Uhr10.12.2012 Pittler Maschinenfabrik AG i.L. Frankfurt/Main 11:30 Uhr13.12.2012 KWS Saat AG Einbeck 11:00 Uhr13.12.2012 Acazis AG München 11:00 Uhr13.12.2012 Stern Immobilien AG München 15:00 Uhr13.12.2012 ARTEMIS Global Capital SE München 11:00 Uhr14.12.2012 HumanOptics AG Erlangen 10:00 Uhr14.12.2012 Injex Pharma AG Berlin 10:00 Uhr14.12.2012 Franconofurt AG Frankfurt/Main 10:00 Uhr14.12.2012 Hoffmann AHG SE Karlsruhe 14:00 Uhr17.12.2012 Bebra Biogas Holding AG Hamburg 10:30 Uhr17.12.2012 SN Mineral Mining AG Düsseldorf 10:00 Uhr18.12.2012 Hansen Sicherheitstechnik AG München 10:00 Uhr18.12.2012 CANCOM AG München 10:00 Uhr18.12.2012 Mannheimer AG Holding Mannheim 10:00 Uhr18.12.2012 Andreae-Noris Zahn AG Frankfurt/Main 10:00 Uhr18.12.2012 Oceanica AG Hamburg 11:00 Uhr18.12.2012 Conergy AG Hamburg 10:00 Uhr18.12.2012 KWG Kommunale Wohnen AG Hamburg 11:00 Uhr18.12.2012 Varengold AG Hamburg 10:00 Uhr19.12.2012 AIRE GmbH & Co. KGaA Frankfurt/Main 10:00 Uhr

20.12.2012 RWL Solar AG Hamburg 11:00 Uhr20.12.2012 MOBOTIX AG Winnweiler 10:00 Uhr20.12.2012 SinnerSchrader AG Hamburg 10:00 Uhr20.12.2012 IVG REIT-AG Bonn 10:00 Uhr20.12.2012 MVS Miete Vertrieb Service AG Berlin 10:30 Uhr21.12.2012 AREAL AG Essen 10:00 Uhr21.12.2012 Algosys Germany AG München 15:00 Uhr21.12.2012 Cassona SE Frankfurt/Main 11:00 Uhr27.12.2012 Recyc Commodities SE Frankfurt/Main 15:00 Uhr28.12.2012 F. Reichelt AG Hamburg 10:00 Uhr28.12.2012 Gemballa Holding SE Neidlingen 10:00 Uhr03.01.2013 Pandatel AG i.A. München 10:00 Uhr04.01.2013 Girindus AG Hannover 10:00 Uhr09.01.2013 B+S Banksysteme AG München 10:00 Uhr10.01.2013 Jupiter Techn. GmbH & Co. KGaA Schwäbisch Hall 14:00 Uhr10.01.2013 Essential Invest GmbH & Co. KGaA Schwäbisch Hall 09:30 Uhr10.01.2013 Klima Investment GmbH & Co. KGaA Schwäbisch Hall 12:00 Uhr15.01.2013 ESTAVIS AG Berlin 18.01.2013 ThyssenKrupp AG Bochum 21.01.2013 Wincor Nixdorf AG Paderborn 23.01.2013 Siemens AG München 23.01.2013 118000 AG München 10:00 Uhr25.01.2013 VERBIO Vereinigte BioEnergie AG Leipzig30.01.2013 Cloppenburg Automobil SE Düsseldorf

Anzeige

Geschäftsberichte kostenlos direkt nach Hause bestellen.

Soeben eingetroffen:

DUMPcar AG / Geschäftsbericht 2011 IPO.GO AG / Geschäftsbericht 2011P & I Personal & Informatik AG / Geschäftsbericht 2011/2012

Weitere Informationen: Kristina Weber, weber@goingpublic.de

www.geschaeftsbericht-service.de

• Aktuelle Geschäftsberichte von über 400 börsennotierten Aktiengesellschaften

• Kostenlose, einfache Bestellung ohne Anmeldung

• Lieferzeit nur 2 Werktage

• Sammelbestellungen möglich

GoingPublic Media AG • Hofmannstr. 7a • 81379 München • Tel.: +49 (0)89-2000 339-0 • Fax: +49 (0)89-2000 339-39

Anz_GB 210x138_Layout 1 04.10.12 10:50 Seite 1

HV-tErMiNEStand: 4.12.2012, ohne Gewähr

AnlegerPlus News 24 | 4.12.2012 | 17

Geschäftsberichte kostenlos direkt nach Hause bestellen.

Soeben eingetroffen:

DUMPcar AG / Geschäftsbericht 2011 IPO.GO AG / Geschäftsbericht 2011P & I Personal & Informatik AG / Geschäftsbericht 2011/2012

Weitere Informationen: Kristina Weber, weber@goingpublic.de

www.geschaeftsbericht-service.de

• Aktuelle Geschäftsberichte von über 400 börsennotierten Aktiengesellschaften

• Kostenlose, einfache Bestellung ohne Anmeldung

• Lieferzeit nur 2 Werktage

• Sammelbestellungen möglich

GoingPublic Media AG • Hofmannstr. 7a • 81379 München • Tel.: +49 (0)89-2000 339-0 • Fax: +49 (0)89-2000 339-39

Anz_GB 210x138_Layout 1 04.10.12 10:50 Seite 1

Verlag:Kapital Medien GmbH • Hackenstraße 7b • 80331 MünchenTel: 089 2020846-20 • Fax: 089 2020846-21 E-Mail: info@kapitalmedien.de • Internet: www.kapitalmedien.deAmtsgericht München - HRB 188639 • Steuernummer 143/153/30727 ISSN 2191-5091

Pfl ichtblatt an den Börsen:München, Berlin, Düsseldorf, Stuttgart, Hamburg, Hannover

Geschäftsführer: Daniel Bauer, Harald Rotter

Herausgeber: Kapital Medien GmbHRedaktion:Chefredakteur: Harald RotterStellv. Chefredakteur: Daniel BauerAutoren dieser Ausgabe:Daniel Bauer, Maximilian Fischer, Werner W. Rehmet (MyDividends), Stefan Siebert , Harald Rotter, Matthias Wahler, Stephanie WenteLektorat: Petra BonnetGrafi k, Layout, Produktion: Annika ReiterRedaktionsschluss: 4.12.2012Bildnachweise: Titelseite: Kirsty Pargeter@fotolia.com, Realdepot: emu-coffee@fotolia.com, HV-Termine: auris@fotolia.com

Kontakt: Kapital Medien GmbH (Redaktion AnlegerPlus) • Hackenstraße 7b • 80331 München Fax: 089 2020846-21 • E-Mail: redaktion@anlegerplus.deAnrufe an Mitglieder der Redaktion können nicht weitergeleitet werden. Hierfür bitten wir um Verständnis.

Copyright:Alle Rechte vorbehalten. Die Rechte für sämtliche Inhalte liegen bei der Kapital Medien GmbH. Sämtliche Inhalte sind nur für die private Nutzung bestimmt. Eine Vervielfältigung und Verbreitung ist nur mit Zustimmung der Kapital Medien GmbH zulässig. Die Veröf-fentlichung von Leserbriefen behält sich die Redaktion vor, ebenso, diese in gekürzter Form unter Angabe der vollständigen Adresse zu veröffentlichen.

Keine Anlageberatung, wichtige Hinweise:Unsere Beiträge dienen nur zu Informationszwecken und haben keinen Be-zug zu den spezifi schen Anlagezielen, zur fi nanziellen Situation oder zu bestimm-ten Notwendigkeiten jedes einzelnen Empfängers. Unsere Publikationen sollen Informationen zur Verfügung stellen, um Anleger zu unterstützen, ihre eigenen Investitionsentscheidungen zu treffen, jedoch nicht um jedem Investor spezifi sche Anlageberatung zur Verfügung zu stellen. Folglich können die Finanzinstrumente, die hierin behandelt werden, und etwaige Empfehlungen, die hierin ausgesprochen wer-den, möglicherweise nicht für alle Investoren geeignet sein: Leser müssen sich ihr eigenes unabhängiges Urteil hinsichtlich der Eignung solcher Investitionen und Empfehlungen angesichts ihrer eigenen Anlageziele, Erfahrung, der Besteuerungssituation und Finanz-lage bilden.Die Kapital Medien GmbH hält die verwendeten Informationen und Quellen für zuverlässig. Jedoch kann die Kapital Medien GmbH keine Garantie hinsichtlich der Genauigkeit, Zu-verlässigkeit und Vollständigkeit solcher Informationen übernehmen. Die verwendeten Informationen unterliegen fortwährenden Veränderungen ohne vorherige Benachrichti-gung; sie können unvollständig oder zusammengefasst sein und es können möglicher-

weise nicht alle wesentlichen Informationen hinsichtlich der Unternehmen enthalten sein.

Die Kapital Medien GmbH ist nicht verpfl ichtet, die Informationen zu aktualisieren. Geschäfte mit Finanzinstrumenten sind mit Risiken verbunden, d tition schwanken und der Preis oder der Wert der Finanzinstrumente, die direkt oder indirekt in unseren Reports be-schrieben werden, kann steigen oder fallen. Außerdem ist die historische Entwicklung nicht notwendigerweise ein Hinweis auf die zukünftigen Resultate.

Haftungsausschluss:Weder der/die Autor(en) noch die Kapital Medien GmbH haften für einen möglichen Verlust, den ein Anleger mittelbar oder unmittelbar erleidet, weil er seine Anlageentscheidungen auf Veröffentlichungen im Magazin „AnlegerPlus“ gestützt hat.

Hinweis auf potenzielle Interessenskonfl ikte:Mit den nachstehenden Erläuterungen möchten wir Sie auf mögliche Interessenkonfl ikte im Zusammenhang mit unseren Beiträgen in AnlegerPlus NEWS hinweisen. Diese Anga-ben beziehen sich auf den Zeitpunkt der Veröffentlichung. Mögliche Interessenkonfl ikte sind mit den nachfolgenden Ziffern beim jeweiligen Beitrag wie folgt gekennzeichnet: Mögliche Interessenkonfl ikte in Bezug auf die Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger e.V. (SdK) Hinweis: Die SdK hält Finanzinstrumente im Anlagebestand, um ihr Vermögen zu ver-walten. Des Weiteren hält die SdK Aktien von fast allen börsennotierten Emittenten (in der Regel eine Aktie), um eine Hauptversammlungspräsenz der SdK sicherstellen zu können. Die nachfolgenden Angaben unter Ziff. 1 und 2 beziehen sich lediglich auf den Anlagebestand!

1. Die SdK und/oder ein mit der SdK verbundenes Unternehmen halten Finanzinstrumente des Emittenten im Anlagebestand.2. Die SdK und/oder ein mit der SdK verbundenes Unternehmen halten Finanzinstrumente im Anlagebestand, deren Wertentwicklung von der Wertent- wicklung des Emittenten oder von von diesem emittierten Finanzinstrumen- ten abhängt.3. Bei der SdK und/oder einem mit der SdK verbundenen Unternehmen bestehen Verbindungen zum Emittenten Vertretung im Aufsichtsrat o.ä.).4. Die SdK und/oder verbundene Unternehen haben sonstige bedeutende fi nanzielle Interessen in Bezug auf den Emittenten. Mögliche Interessenkonfl ikte in Bezug auf an der Erstellung des Beitrags beteiligte Personen5. An der Veröffentlichung des Beitrags beteiligte Personen halten Finanzinstrumente des Emittenten.6. An der Veröffentlichung des Beitrags beeiligte Personen halten Finanzinstrumente, deren Wertentwicklung von der Wertentwicklung des Emittenten oder von von diesem emittierten Finanzinstrumenten abhängt.7. Zwischen an der Veröffentlichung des Beitrags beteiligten Personen und dem Emittenten bestehen Verbindungen (Vertretung im Aufsichtsrat o.ä.).8. An der Veröffentlichung des Beitrags beteiligte Personen haben sonstige bedeutende fi nanzielle Interessen in Bezug auf den Emittenten.

Erscheinungsweise:

Im zweiwöchentlichen Rhythmus, per E-Mail im PDF-Format Bezug: KostenlosAnmeldung: www.anlegerplus.de/news/

Abmeldung: www.anlegerplus.de/news/abbestellen

iMPrESSUM

Anzeigen-Service

Ansprechpartner:Darius Hupka, AnzeigenleiterTel.: +49 (0)89 2020846-18Fax: +49 (0)89 2020846-21E-Mail: darius.hupka@anlegerplus.deInternet: www.AnlegerPlus.de

Leser-Service

Ansprechpartner:Stephanie WenteTel.: +49 (0)89 2020846-25Fax: +49 (0)89 2020846-21E-Mail: leserservice@anlegerplus.deInternet: www.AnlegerPlus.de

Mitglieder-Service

Ansprechpartner:Gabriele AppelTel.: +49 (0)89 2020846-0Fax: +49 (0)89 2020846-10E-Mail: info@sdk.orgInternet: www.sdk.org

iMPrESSUM iMPrESSUM

iMPrESSUM

Kapital Medien GmbH | info@kapitalmedien.de | +49 (0)89 2020846-20 | www.AnlegerPlus.de

+ AnlegerPlus – Das Magazin für KapitalanlegerDiese Themen und mehr fi nden Sie in unserem Print-Magazin:

FOKUS • Hochspannung für das Depot

Die Atomkatastrophe in Japan und die darauf folgende Energiewende haben bei den Versorgern zu einem massi-ven Kursrutsch geführt. Die Unternehmen der Versorgerbranche scheinen sowohl national als auch international wieder attraktiv zu sein. Wir stellen Ihnen Branchenvertreter sowie ETFs und Fonds aus diesem Bereich vor.

INVESTMENT & STRATEGIE• Dividenden In der Schweiz fi nden sich einige hervorragende Unternehmen mit einer attraktiven Dividendenpolitik.• Unternehmensanleihen Für viele Inhaber von Unternehmensanleihen leider Alltag: die Gläubigerversammlung.

Wir erklären die rechtliche Position der Gläubiger.

MARKT & WERTE• Wertpapierhandel Erkenntnisse aus der Börsenpsychologie können dem Anleger helfen, Fallstricke bei Invest-

mententscheidungen zu umgehen.• Qualitätsaktie Villeroy & Boch Der traditionsreiche Keramikhersteller hat sich gesundgeschrumpft und in der

Bilanz schlummern stille Reserven.

10 2012 AnlegerPlus 19

FOKUS

om Witwen- und Waisenpapier zum Absturzkandidat – ausstieg haben die deutschen Energieversorger schwer durchgeschüttelt.

der Sta-bilität und sicherer Hafen für die Altersvorsorge galten, möchten viele Aktionäre nicht mehr anpacken. Daran kann kein Zweifel bestehen: Die besseren Gelegenheiten bei den Versorgungsunter-

nden sich gegenwärtig jenseits der deutschen Grenzen.Allianz-Chef Michael Diekmann hat dem Handelsblatt jüngst anver-

Allianz-Chef Michael Diekmann hat dem Handelsblatt jüngst anver-

Allianz-Chef Michael Diekmann hat dem Handelsblatt jüngst anvertraut, dass die Allianz in die Betreiber von Strom- und anderen Ver-

traut, dass die Allianz in die Betreiber von Strom- und anderen Ver-

traut, dass die Allianz in die Betreiber von Strom- und anderen Versorgungsnetzen investieren will. Diekmann machte deutlich, dass sich das von ihm geleitete Versicherungsunternehmen in zunehmendem Maße aus den unsicheren und renditeschwachen Anleihen von mas-siv verschuldeten Staaten verabschieden wird. Als bessere Alternative gelten dem großen Versicherer Investments in Infrastrukturnetze wie zum Beispiel Stromnetze. Die Marktregulierer sorgen dort für stabile

Ein wesentliches Kennzeichen solcher Geschäftsmodelle ist auch das relativ hohe Capex (Abkürzung für Capital Expenditure; Ausgaben für längerfristige Anlagegüter). Diesbezüglich schätzen Finanzanalysten für National Grid Belastungen durch ein groß-volumiges Capex-Programm von zwischen 3,5 bis 3,8 Mrd. GBP. Angesichts des großen Interesses von Versicherungsunternehmen und anderen Kapitalsammelstellen an den Netzbetreibern erscheint das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis von National Grid von zwölf vertretbar. Hinzu kommt, dass es sich bei National Grid – anders als etwa die deutsche Stromnetze betreibende TenneT – um einen der wenigen börsengelisteten Strom- und Gasnetzbetreiber han-delt. Gut ist jedenfalls, dass das Unternehmen bereits ein weiteres Jahr solider operativer und �nanzieller Performance in Aussicht ge

nanzieller Performance in Aussicht genanzieller Performance in -

stellt hat. Dennoch sollten Anleger vor dem Einstieg in die Aktie der National Grid PLC die für Dezember 2012 erwartete Verö�ent�ent� -lichung der de�nitiven Regulierungsvorgaben der Ofgem abwar-ten und die dann zu erwartende Kursreaktion in ihre Planung einbeziehen. Sollten die de�nitiven Ofgem-Vorschläge bei Finanz-analysten kritische Kommentare auslösen, könnte eventuell ein verbilligter Einstieg nach einer Kurskorrektur gelingen. Umtriebige BelgierVerglichen mit National Grid erscheint eine Anlage in die Aktie

der belgischen Fluxys eher defensiver Natur. Fluxys betreibt das Gastransportnetz Belgiens sowie weitere Transportnetze außerhalb des Königreiches. Damit operiert das belgische Unternehmen mit-

des Königreiches. Damit operiert das belgische Unternehmen mit-

des Königreiches. Damit operiert das belgische Unternehmen mitten im Herzen des europäischen Gasmarktes – strategisch günsti-

ten im Herzen des europäischen Gasmarktes – strategisch günsti-

ten im Herzen des europäischen Gasmarktes – strategisch günstiger könnte ein Transportnetzbetreiber kaum positioniert sein. Erst im September 2012 hat Fluxys – gemeinsam mit der italienischen Snam – für 118 Mio. Euro weitere 15 % an der Interconnector-Gesellschaft erworben. Interconnector betreibt die Pipelineverbin-

Gesellschaft erworben. Interconnector betreibt die Pipelineverbin-

Gesellschaft erworben. Interconnector betreibt die Pipelineverbindungen, welche das Gasnetzwerk des europäischen Kontinentes an jenes der britischen Inseln anschließen. Neben dem Gastransport ist das Unternehmen auch im Dienstleistungsgeschäft für Energie-

ist das Unternehmen auch im Dienstleistungsgeschäft für Energie-

ist das Unternehmen auch im Dienstleistungsgeschäft für Energieunternehmen aktiv und betreibt zusätzlich ein LNG-Terminal für Flüssiggas. Mit der italienischen Snam als festem Partner plant Fluxys, die Entwicklung weiterer Infrastrukturprojekte in Europavoranzutreiben. Zusammen mit der in Amsterdam ansässigen APX-Endex wird Fluxys eine belgische Gasbörse ins Leben rufen, um die Liquidität und Preistransparenz im Gas-Trading zu erhöhen.Aufgrund der defensiven Ausrichtung und Stabilität des Geschäftes

sollte ein KGV von 18 nicht als Hindernis bei der Investition in das

sollte ein KGV von 18 nicht als Hindernis bei der Investition in das

sollterührige Unternehmen aus Brüssel angesehen werden. Denn es lockt !

Marktkap.** Umsatz 2011** EBIT 2011**5.364

783892341

((-3-5((-387

-355((934-

((13.873--

1-3874931-

.356((137-

((839.-3-5

om Witwen- und Waisenpapier zum Absturzkandidat – die Energiewende und der deutsche Atomausstieg haben die deutschen Energieversorger schwer durchgeschüttelt.

Papiere der Energieversorger, die lange Zeit als Inbegri� der Sta� der Sta�bilität und sicherer Hafen für die Altersvorsorge galten, möchten viele Aktionäre nicht mehr anpacken. Daran kann kein Zweifel bestehen: Die besseren Gelegenheiten bei den Versorgungsunter

nden sich gegenwärtig jenseits der deutschen Grenzen.Allianz-Chef Michael Diekmann hat dem Handelsblatt jüngst anvertraut, dass die Allianz in die Betreiber von Strom- und anderen Versorgungsnetzen investieren will. Diekmann machte deutlich, dass sich das von ihm geleitete Versicherungsunternehmen in zunehmendem Maße aus den unsicheren und renditeschwachen Anleihen von mas-

Maße aus den unsicheren und renditeschwachen Anleihen von mas-

Maße aus den unsicheren und renditeschwachen Anleihen von massiv verschuldeten Staaten verabschieden wird. Als bessere Alternative gelten dem großen Versicherer Investments in Infrastrukturnetze wie zum Beispiel Stromnetze. Die Marktregulierer sorgen dort für stabile ows und Ausschüttungen sicher-

ows und Ausschüttungen sicher-ows und Ausschüttungen sicher

�ema befas-ema befas-ema befassen und sich Investments in Infrastruktur- und Stromnetze einmal genauer ansehen. Außerhalb der deutschen Grenzen locken neben Infrastrukturunternehmen zusätzlich auch attraktiv bewertete Versor-

Infrastrukturunternehmen zusätzlich auch attraktiv bewertete Versor-

Infrastrukturunternehmen zusätzlich auch attraktiv bewertete Versorgerwerte. Außerdem gibt es in diesem Artikel in Italien einen günstig

Die Aktien der National Grid sind sowohl in London als auch kapitalisierung von Mrd. GBP (britisches Pfund) ist National Grid alles andere

als ein Leichtgewicht. In England, Wales und Schottland werden Stromnetze betrieben, während großbritannienweit Gasnetze den Verbraucher versorgen. Ein Stromnetz in den Neuenglandstaaten

ndet sich ebenfalls im Eigentum von National Grid. Die Dividendenrendite des laufenden Jahres dürfte mit 6,4 % zu veranschlagen sein. Auch in den kommenden Jahren werden von Finanzanalysten mehr als 6 % eingeplant. Die Nachteile

story von National Grid sind die relativ hohen Schulden des Unternehmens. Weiterhin besteht einige Unsicher-nalen Vorschläge zur Höhe der

ce of Gas and Electricity Markets) – ein typisches Problem, dem sich die Investoren in der staatlichen Regulierung unterworfenen Infra-

jenes der britischen Inseln anschließen. Neben dem Gastransport ist das Unternehmen auch im Dienstleistungsgeschäft für Energieunternehmen aktiv und betreibt zusätzlich ein LNG-Terminal für Flüssiggas. Mit der italienischen Snam als festem Partner plant Fluxys, die Entwicklung weiterer Infrastrukturprojekte in Europavoranzutreiben. Zusammen mit der in Amsterdam ansässigen APX-Endex wird Fluxys eine belgische Gasbörse ins Leben rufen, um die Liquidität und Preistransparenz im Gas-Trading zu erhöhen.Aufgrund der defensiven Ausrichtung und Stabilität des Geschäftes

sollterührige Unternehmen aus Brüssel angesehen werden. Denn es lockt

Marktkap.**

((-3-5((934-1-387((137-

om Witwen- und Waisenpapier zum Absturzkandidat – die Energiewende und der deutsche Atomdie deutschen Energieversorger schwer durchgeschüttelt.

Papiere der Energieversorger, die lange Zeit als Inbegribilität und sicherer Hafen für die Altersvorsorge galten, möchten viele Aktionäre nicht mehr anpacken. Daran kann kein Zweifel bestehen: Die besseren Gelegenheiten bei den Versorgungsunter

nden sich gegenwärtig jenseits der deutschen Grenzen.Allianz-Chef Michael Diekmann hat dem Handelsblatt jüngst anvertraut, dass die Allianz in die Betreiber von Strom- und anderen Versorgungsnetzen investieren will. Diekmann machte deutlich, dass sich das von ihm geleitete Versicherungsunternehmen in zunehmendem Maße aus den unsicheren und renditeschwachen Anleihen von massiv verschuldeten Staaten verabschieden wird. Als bessere Alternative gelten dem großen Versicherer Investments in Infrastrukturnetze wie zum Beispiel Stromnetze. Die Marktregulierer sorgen dort für stabile ows und Ausschüttungen sicher

�sen und sich Investments in Infrastruktur- und Stromnetze einmal genauer ansehen. Außerhalb der deutschen Grenzen locken neben Infrastrukturunternehmen zusätzlich auch attraktiv bewertete Versorgerwerte. Außerdem gibt es in diesem Artikel in Italien einen günstig

Die Aktien der National Grid sind sowohl in London als auch kapitalisierung von Mrd. GBP (britisches Pfund) ist National Grid alles andere

als ein Leichtgewicht. In England, Wales und Schottland werden Stromnetze betrieben, während großbritannienweit Gasnetze den Verbraucher versorgen. Ein Stromnetz in den Neuenglandstaaten

ndet sich ebenfalls im Eigentum von National Grid. Die Dividendenrendite des laufenden Jahres dürfte mit 6,4zu veranschlagen sein. Auch in den kommenden Jahren werden von Finanzanalysten mehr als 6 % eingeplant. Die Nachteile

story von National Grid sind die relativ hohen Schulden des Unternehmens. Weiterhin besteht einige Unsichernalen Vorschläge zur Höhe der

ce of Gas and Electricity Markets) – ein typisches Problem, dem sich die Investoren in der staatlichen Regulierung unterworfenen Infra

18 AnlegerPlus 10 2012

FOKUS

VERSORGER Deutsche Versicherungskonzerne entdecken die Anlage in Infrastruktur- und

Stromnetzunternehmen. Das kommt nicht von ungefähr. In den Nachbarländern locken nach dem massiven

Kursrutsch wieder attraktiv bewertete Versorgeraktien und diese bieten relativ stabile Anlagemöglichkeiten.

BestellenSie gleich die aktuelle Print-

Ausgabe!