Faktor-Zertifikate von Vontobel Jetzt mal richtig aufdrehen · 4 Überproportionale Partizipation...

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Faktor-Zertifikate von Vontobel Jetzt mal richtig aufdrehen

Von

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Bank

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Merkmale von Faktor-Zertifikaten – Optimale Nutzung stabiler (positiver oder

negativer) Kurstrends– Konstanter Hebel (Faktor) über die Laufzeit – Keine Laufzeitbegrenzung (Open End)– Kein Volatilitätseinfluss auf die Preisbildung

des Faktor-Zertifikates– Transparente und nachvollziehbare Struktur

dank des zugrunde liegenden Faktor-Index sowie des speziell eingerichteten Faktor-Index-Portals (https://indices.vontobel.com)

– Umfassende Vontobel-Produktpalette, abrufbar über www.vontobel-zertifikate.de

Einsatzmöglichkeiten:– Steigender Kurspfad: Faktor-Zertifikat (Long)– Fallender Kurspfad: Faktor-Zertifikat (Short)– Abwechselnd steigender und fallender Kurspfad:

Faktor-Zertifikate sind hierfür nicht geeignet.

Investments konstant hebelnMit Faktor-Zertifikaten lässt sich auf einfache und effiziente Weise von stabilen – steigenden oder fallenden – Kurstrends profitieren. Tagesrenditen des Referenz-wertes, beispielsweise einer Aktie oder eines Index, werden dabei gehebelt. An der Kurs entwicklung des Referenzwertes partizipieren Anleger somit überproportional. Der Faktor (Hebel) ist konstant, weswegen das Investment einer Wiederanlage auf täglicher Basis gleicht.

Auf einen Blick

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Überproportionale Partizipation dank eines konstanten FaktorsAnleger partizipieren mit Faktor-Zertifikaten an den gehe-belten Tagesrenditen des Referenzwertes. Es besteht keine Laufzeitbegrenzung (Open End). Das Zertifikat bildet die Wertentwicklung eines zugrunde liegenden Faktor-Index 1:1* ab. Grundlage für die Berechnung des Indexstandes ist dabei die Veränderung des Bewertungskurses gegen-über dem Vortag. Beim Bewertungskurs handelt es sich um den Schlusskurs des Referenzwertes, bezogen auf einen Indexberechnungstag. Der Faktor-Index vollzieht den Hebelmechanismus, er reflektiert also die überproportio - n ale Kursentwicklung des Referenzwertes auf täglicher Basis. Die Wertveränderung des Referenzwertes wird dazu mit einem konstanten Faktor multipliziert. Jedem Faktor-Zerti fikat von Vontobel liegt ein entsprechender Faktor-Index zugrunde. Dank der publizierten detaillierten Index-daten ist ein hohes Maß an Transparenz gewährleistet.

Vontobel-Faktor-Zertifikate – hohe Transparenz, einfacher Zugang Jedem Vontobel-Faktor-Zertifikat liegt ein individuell aufgesetzter Faktor-Index zugrunde. Vontobel berechnet Fak tor-Indizes auf unterschiedlichste Referenzwerte und mit einer Vielzahl von Faktoren in unterschiedlicher Höhe. Um eine gute Orientierung bei der Auswahl der entsprechenden Faktor-Zertifikate zu gewährleisten, werden Informationen wie Produktausgestaltung, tages-aktuelle Kursdaten oder historische Kursverläufe von Vontobel-Faktor-Zertifikaten auf der Vontobel-Webseite für strukturierte Produkte www.vontobel-zertifikate.de veröffentlicht. Verknüpft sind die Daten zudem mit einem

für Vontobel-Faktor-Indizes eingerichteten Indexportal. Über https://indices.vontobel.com lassen sich weitergehende detaillierte Informationen zur Entwicklung und Ausgestal-tung der verschiedenen Faktor-Indizes einfach und schnell abrufen. Da sich so viele relevante Indexinforma tionen schnell finden lassen, sind eine einfache Orientierung und eine gute Nach vollziehbarkeit gewährleistet.

Stabiler Kurstrend und korrekte Markterwartung – die Voraussetzungen für den Anlageerfolg Die Preisbildung von Faktor-Zertifikaten untersteht keinem Volatilitätseinfluss. Gleichzeitig zeichnen sich Faktor- Zertifikate durch eine starke Trendabhängigkeit aus. Das bedeutet: Zwar bieten sie überproportionale Gewinn chancen. Da der Hebel aber in beide Kursrich-tungen wirkt, können auch überproportionale Verluste (bis hin zu einem Totalverlust) entstehen. Dies ist der Fall, wenn sich der Kurs des Referenzwertes entgegen der Markt erwartung in eine für das Faktor-Zertifikat ungüns tige Richtung entwickelt.

Dem Anleger muss darüber hinaus auch bewusst sein, dass ein Faktor-Index in volatilen Seitwärtsphasen des Referenzwertes deutlich an Wert verlieren kann, auch wenn sich der Kurs des Referenzwertes über den gesam-ten Zeitraum gesehen nicht wesentlich geändert hat: Aufgrund der besonderen Berechnungsweise des Faktor-Index können sich also auch bei Seitwärtsbewegungen des Referenzwertes (d. h. der entsprechende Kurs steigt und sinkt abwechselnd) Wert- bzw. Kursverluste des Faktor-Index und damit auch des darauf Bezug nehmenden Faktor-Zertifikates ergeben.

Funktionsweise

Tagesrenditen effektiv hebelnIn Phasen stabiler Kurstrends ermöglichen Faktor-Zertifikate überproportionale Gewinne. Je nach Markterwartung können Investoren auf einen steigenden oder fallenden Kurs des Referenzwertes setzen. Ein konstanter Faktor hebelt die Renditen auf täglicher Basis.

basiert aufbasiert auf

Faktor-Zertifikat auf den 4x Long Index linked to the DAX®

4x Long Indexlinked to the DAX®

DAX®

ReferenzwertFaktor-IndexFaktor-Zertifikat

Der Faktor-Index gewährleistet ein hohes Maß an Transparenz

* Notiert das Zertifikat in einer anderen Währung als der Faktor-Index, kann die Entwicklung des Faktor-Index von der Entwicklung des Faktor-Zertifikates zugunsten oder zuungunsten des Anlegers abweichen. Das Risiko der Wechselkursentwicklung trägt also der Anleger.

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Funktionsweise

www.vontobel-zertifi kate.deAlle Informationen rund um Vontobel-Anlage- und Hebelzertifi kate

Produktmerkmale1 Aktueller Bewertungskurs des

Referenzwertes

2 Schwelle, bei der eine unter tägige Anpassung vorgenommen wird

3 Aktueller Finanzierungsspread

4 Faktor-Index, auf den sich das Faktor-Zertifi kat bezieht mit Direktlink zum Indexportal

5 Referenzwert, auf den sich der Faktor-Index bezieht

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Long oder Short – maßgeblich ist die MarkterwartungEin Faktor-Index (Long) verfolgt eine sogenannte Long-Strategie. Der Indexwert steigt überproportional mit steigendem Kurs des Referenzwertes und fällt überpro-portional, wenn der Kurs des Referenzwertes fällt.

Umgekehrt verhält es sich bei einem Faktor-Index (Short). Er steigt bzw. fällt überproportional, wenn der Kurs des Referenzwertes fällt bzw. steigt. Ein Faktor-Index (Short) vollzieht somit eine zum Referenzwert entgegengesetzte Entwicklung.

Beispiel eines Faktor-Index (Long):Der Faktor-Index (Long) ist in diesem Beispiel mit einem Faktor von 4 ausgestattet. Steigt der Kurs des Referenz-wertes gegenüber der letzten Anpassung um 2 %, so steigt der Faktor-Index um das Vierfache, also 8 %. Fällt der Referenzwert dieses 4 x Faktor-Index (Long) um 2 %, so fällt der Faktor-Index um 8 %, denn der Hebel wirkt in beiden Richtungen (siehe Seite 13 f. für Erklärungen zur Anpassung des Faktor-Index).

Beispiel eines Faktor-Index (Short):Ein Faktor-Index (Short) refl ektiert die inverse Entwicklung seines Referenzwertes. In diesem Beispiel ist der Faktor-Index mit einem Faktor von 6 ausgestattet. Steigt der Kurs des Referenzwertes um 2 %, so fällt der 6 x Faktor-Index (Short) um 12 % und damit um das Sechsfache. Mit einem Faktor-Index (Short) setzt man gezielt auf fallende Kurse: Fällt der Kurs des Referenzwertes um beispielsweise 2 %, so steigt der 6 x Faktor-Index (Short) um 12 %.

Diese Beispiele sind fi ktiv und dienen der Veranschaulichung. Der Einfachheit halber wird nur die Hebelwirkung eines Faktor-Index dargestellt. Die Finanzierungskom-ponente bleibt hier unberücksichtigt. Die Erklärung der Finanzierungskomponente fi nden Sie auf der Seite 13 f.

Faktor-Zertifi kate eignen sich eher für kurzfristige Anlagehorizonte und weniger für eine längerfristige »Buy and hold«-Strategie.

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Funktionsweise

Referenzwert

1 Details bezüglich des Referenzwertes

2 Informationen zum Referenzwert mit historischer Kursentwicklung

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Faktor-Index-Portal von Vontobel

Faktor-Indizes

1 Faktor-Indexnamen mit ISIN

2 Aktueller Faktor-Index-Kurs mit Währung

3 Aktueller Bewertungskurs des Referenzwertes

4 Aktueller Finanzierungsspread

5 Indexgebühr und relevanter Zinssatz für die Finanzierungs-komponente

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Das neue Faktor-Index-Portal von Vontobel gewährleistet dank detaillierter Informationen eine gute Orientierung sowie ein hohes Maß an Transparenz.

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Funktionsweise

Historie des Faktor-Index

1 Alle Indexanpassungen sind transparent und nach vollziehbar abrufbar

Funktionsweise

1 Detaillierte Erklärungen zur Funktionsweise

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Szenario 1:

Szenario 1

Stabiler Kursverlauf – konstant steigende Kursentwicklung Nehmen wir an, der Referenzwert notiert zu Beginn des Betrachtungszeitraumes (Tag 0) bei EUR 100, daraufhin steigt er an den folgenden fünf Tagen um täglich EUR 1. Die unten stehende Grafik veranschaulicht den prozen-tualen Wertzuwachs. Da der Referenzwert während des Betrachtungszeitraumes kontinuierlich steigt, gewinnt auch der Faktor-Index (Long), dem der Referenzwert zugrunde liegt, überproportional und kontinuierlich an Wert.

Grundsätzlich gilt bei steigenden Kursen: Je höher der Faktor, desto größer die Wertsteigerung eines Faktor-Index (Long). Bei Faktor-Indizes (Short) verhält es sich umge-kehrt: Sie verlieren überproportional an Wert, wenn der Referenzwert steigt. Je höher der Faktor, desto größer sind in diesem Fall auch die Verluste.

Kursszenarien zur VeranschaulichungIn Abhängigkeit der Faktorhöhe lassen sich attraktive Renditen erzielen. Die Voraus-setzung ist, dass die Kursentwicklung des Referenzwertes der Markterwartung entspricht und einen für den Faktor-Index günstigen Verlauf nimmt. Da der Faktor in beide Rich tungen wirkt, können Verluste bis hin zum weitgehenden Totalverlust des einge setzten Kapitals entstehen.

Veränderung gegenüber dem Vortag

Referenzwert in EUR

Referenzwert Faktor-Index (Long) Faktor-Index (Short)

Faktor (+ 4) Faktor (+ 6) Faktor (– 4) Faktor (– 6)

Tag 0 100

Tag 1 101 + 1.00% + 4.00% + 6.00% – 4.00% – 6.00%

Tag 2 102 + 0.99% + 3.96% + 5.94% – 3.96% – 5.94%

Tag 3 103 + 0.98% + 3.92% + 5.88% – 3.92% – 5.88%

Tag 4 104 + 0.97% + 3.88% + 5.83% – 3.88% – 5.83%

Tag 5 105 + 0.96% + 3.85% + 5.77% – 3.85% – 5.77%

Gesamtperformance +5.00% + 21.21% + 33.09% – 18.13% – 26.15%

Quelle: Vontobel

Diese Beispiele sind fiktiv und dienen der Veranschaulichung. Der Einfachheit halber wird nur die Hebelwirkung eines Faktor-Zertifikates dargestellt. Die Finanzierungskomponente bleibt hier unberücksichtigt. Die Erklärung der Finanzierungskomponente finden Sie auf der Seite 13 f.

Entwicklung von Faktor-Indizes mit verschiedenen Faktorhöhen im Vergleich zu ihrem Referenzwert (Angaben in Euro)

Tag 0

Referenzwert

6x Faktor-Index (Long)

6x Faktor-Index (Short)

Tag 1 Tag 2 Tag 3 Tag 4 Tag 5



106.00

112.30

118.90

125.83 133.09

104.00101.00 102.00 103.00 104.00 105.0096.00 92.20

88.5885.14

81.87

94.00

100.00

88.4283.21

78.37 73.85

112.36116.72 121.21

108.12

EUR

135

125

115

105

95

85

75

65

Nimmt die Kursentwicklung des Referenzwertes einen für den Faktor-Index günstigen Verlauf, sind entsprechend dem gewählten Faktor erhöhte Gewinne möglich.

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Szenario 2:


Tag 0

Referenzwert






106.00112.42

119.31

126.69134.61

104.00100.0099.00 98.00 97.00 96.00

95.0096.00 92.1288.36

84.72

81.19

94.00

88.3082.90

77.77 72.91

112.62117.26

122.15

108.20

EUR

135

125

115

105

95

85

75

65

Szenario 2

Stabiler Kursverlauf – konstant fallende KursentwicklungNehmen wir wieder an, dass der Referenzwert zu Beginn des Betrachtungszeitraumes (Tag 0) bei EUR 100 notiert. Im Gegensatz zu vorigem Beispiel fällt er jedoch um EUR 1 pro Tag. Der prozentuale Wertverlust des Referenzwertes

wird durch unten stehende Grafiken veranschaulicht. Die Gewinne des Faktor-Index (Short) fallen dank des negativen Kurspfades überproportional aus. Grundsätzlich gilt: Je höher der Faktorbetrag eines Faktor-Index (Short), desto höher sind auch die Renditen. Demgegenüber verlieren Faktor-Indizes (Long) entsprechend an Wert, wenn der Referenzwert fällt.


Referenzwert in EUR



Tag 0 100

Tag 1 99 – 1.00% – 4.00% – 6.00% + 4.00% + 6.00%

Tag 2 98 – 1.01% – 4.04% – 6.06% + 4.04% + 6.06%

Tag 3 97 – 1.02% – 4.08% – 6.12% + 4.08% + 6.12%

Tag 4 96 – 1.03% – 4.12% – 6.19% + 4.12% + 6.19%

Tag 5 95 – 1.04% – 4.17% – 6.25% + 4.17% + 6.25%

Gesamtperformance – 5.00% – 18.81% – 27.09% + 22.15% + 34.61%

Quelle: Vontobel

Diese Beispiele sind fiktiv und dienen der Veranschaulichung. Der Einfachheit halber wird nur die Hebelwirkung eines Faktor-Zertifikates dargestellt. Die Finanzierungskomponente bleibt hier unberücksichtigt. Die Erklärung der Finanzierungskomponente finden Sie auf der Seite 13 f.

Der Hebel wirkt in beide Richtungen, sodass auch überproportionale Verluste entstehen können.

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Szenario 3:

Szenario 3

Schwankender Kursverlauf – abwechselnd steigende und fallende KursentwicklungAuch in diesem Szenario startet der Referenzwert zu Beginn des Betrachtungszeitraumes (Tag 0) bei einem Kurs-wert von EUR 100. Daraufhin folgt er keiner stabilen Kursrichtung. Kursgewinne und -verluste wechseln sich auf täglicher Basis ab, der Referenzwert befindet sich somit in einer Seitwärtsphase und schwankt immer leicht um seinen Ausgangswert. Die Faktor-Indizes – Long wie Short –, welche sich auf diesen Referenzwert bezie hen, sind starken Schwankungen unterworfen und weisen ab wechselnd starke Kursgewinne und -verluste auf. Je höher der Verlust des Faktor-Index, desto mehr wird eine potenzielle Kurserholung erschwert, denn sie startet dann von einem niedrigeren Indexwert. Grundsätzlich gilt: In einer Seitwärtsphase des Referenzwertes können innerhalb nur weniger Tage hohe Verluste – bis hin zum Totalverlust – entstehen. Dieses Risiko steigt mit stärker werdenden Kursschwankungen und höherem Faktor.


Referenzwert in EUR



Tag 0 100

Tag 1 103 +3.00% +12.00% +18.00% – 12.00% – 18.00%

Tag 2 99 – 3.88% – 15.53% –23.30% +15.53% +23.30%

Tag 3 100 +1.01% +4.04% +6.06% – 4.04% – 6.06%

Tag 4 96 – 4.00% – 16.00% –24.00% +16.00% +24.00%

Tag 5 102 +6.25% +25.00% +37.50% – 25.00% – 37.50%

Gesamtperformance + 2.00% + 3.35% + 0.31% – 15.12% – 26.39%

Quelle: Vontobel

Diese Beispiele sind fiktiv und dienen der Veranschaulichung. Der Einfachheit halber wird nur die Hebelwirkung eines Faktor-Zertifikates dargestellt. Die Finanzierungskomponente bleibt hier unberücksichtigt. Die Erklärung der Finanzierungskomponente finden Sie auf der Seite 13 f. In diesem schwankenden Szenario ist die Gesamtperformance der Faktor-Indizes (Long) nach fünf Tagen positiv, die der Faktor-Indizes (Short) negativ. Dies muss jedoch nicht immer so sein. Bei schwankenden Kursverläufen des Referenzwertes können auch Faktor-Indizes (Long) zu hohen Verlusten führen.


Tag 0

Referenzwert






103.00100.00

99.00

100.00 96.00

102.00

EUR

130

120

110

100

90

80

70

60

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Funktionsweise «extended»

Tägliche Anpassung des Faktor-IndexFür jedes Faktor-Zertifikat existiert ein eigener Faktor-Index. Der Index wird erstmalig am Indexstarttag, der jeweils aktuelle Faktor-Indexstand daraufhin während der Handels zeit des Referenzwertes fortlaufend berechnet. Weil der Bewertungskurs auf täglicher Basis angepasst wird, ist eine Hebelung von Tagesrenditen mit einem festen Faktor möglich. Ein Faktor-Index setzt sich aus einer

Hebel- und einer Finanzierungskomponente zusammen. Die Hebel komponente gewährleistet die überproportionale Parti zipa tion an Kursbewegungen des Referenzwertes, demge genüber nimmt die Finanzierungskomponente in der Regel einen wertmindernden Einfluss auf die Entwicklung des Faktor-Index.

HebelkomponenteDie Hebelkomponente bildet die Wertentwicklung des Referenzwertes ab, wobei Kursbewegungen des Referenz-wertes durch Multiplikation mit dem Faktor vervielfacht werden. Im Index wird dabei die Wertveränderung des Referenz wer tes gegenüber dem letzten Tagesschlusskurs gehebelt wiedergegeben.

Ein Faktor-Index (Long) steigt überproportional mit steigendem Kurs des Referenzwertes und fällt überpropor-tional, wenn der Kurs des Referenzwertes fällt. Bei einem Faktor-Index (Short) verhält es sich genau umgekehrt.

FaktorfinanzierungDie Strategie eines Faktor-Index (Long) bildet eine mehr-fache Investition in den Referenzwert entsprechend des Hebels (Faktors) nach. Bei Finanzierung einer solchen Anlage entstehen Kosten. So hat die Faktorfinanzierung bei einem Faktor-Index (Long) einen wertmindernden Einfluss.

Die Berechnung des Faktor-IndexDer Faktor-Index setzt sich aus einer Hebel- und einer Finanzierungskomponente zusammen. Letztere hat in der Regel einen wertmindernden Effekt auf den Faktor-Index.

basiert auf basiert auf Referenzwert

Faktor-Index

Hebelkomponente

Finanzierungskomponente

+/––

Faktor-Zertifikat

Faktorfinanzierung

Indexgebühr

Berechnungsbeispiel FaktorfinanzierungAls Beispiel wird ein Faktor-Zertifikat auf einen Faktor-Index (Long) und Faktorhöhe 6 veranschaulicht. Beim Referenzwert soll es sich um den DAX®-Index handeln. Dessen Finanzierungsspread weist einen angenom - menen Wert von 0.10% auf. Als Tagesgeldsatz wird der EONIA-OverNight-Zins in EUR herangezogen. Dessen angenommene Höhe liegt beispielsweise bei 0.158% p.a. Im Falle eines Faktor-Index (Long) würden sich die Kosten der Faktorfinanzierung pro Tag auf 0.00358%1 – bei einem Indexstand von 100 EUR sind dies 0.358 Euro-Cent – belaufen. Würde es sich im gleichen Beispiel um einen Faktor-Index (Short) handeln, entstünden hingegen Kosten von 0.00053%2, was bei einem Indexstand von 100 EUR 0.05278 Euro-Cent pro Tag bedeuten würde.

1 Faktorfinanzierung eines Faktor-Index (Long) pro Tag = (Faktor-1)*(Tagesgeldsatz + Finanzierungsspread) *(Tage/360)*(–1)

2 Faktorfinanzierung eines Faktor-Index (Short) pro Tag = ((1-Faktor)*Tagesgeldsatz) + (Faktor*Finanzierungsspread) *(Tage/360)

Das angegebene Berechnungsbeispiel ist fiktiv und dient lediglich der Veranschaulichung.

Das Faktor-Zertifikat reflektiert die Entwicklung des zugrunde liegenden Faktor-Index. Sein Wert bestimmt sich durch eine Hebel- sowie eine Finan zierungskomponente.

Quelle: Vontobel

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Funktionsweise «extended»

Bei einem Faktor-Index (Short) wird der Referenzwert ent-sprechend seines Hebels (Faktors) mehrfach »leer verkauft«. So entstehen in der Regel Erträge, die von der Art des Referenzwertes abhängen (siehe unten stehende Übersicht).

Die Faktorfinanzierung setzt sich aus einem jeweils aktuel len Tagesgeldsatz sowie einem individuellen Kostenteil zusammen (Finanzierungsspread). Dieser kann von Tag zu Tag schwanken und so einen variablen Einfluss auf die Ent wicklung des Faktor-Index nehmen. Beim variablen Tagesgeldsatz kann es sich beispielsweise um den EONIA (Euro OverNight Index Average) handeln. IndexgebührAnleger sollten beachten, dass bei der Indexberechnung auf laufender Basis eine Gebühr für die Verwaltung und Berechnung des Faktor-Index belastet wird. Generell führt der Abzug der Indexgebühr zu einer Wertminderung des Faktor-Index.

Berechnungsbeispiel IndexgebührWird beispielsweise eine jährliche Indexgebühr von 1% p. a. erhoben, entspricht dies einer Belastung von 0.0028% des Indexstandes eines jeweiligen Tages. Würde dieser an einem Tag beispielsweise bei EUR 100 notieren, beliefe sich die Indexgebühr dieses Tages auf 0.28 Euro-Cent pro Zertifikat.

Das angegebene Berechnungsbeispiel ist fiktiv und dient lediglich der Veranschaulichung.

Die Höhe der Indexgebühr wird von der Indexberechnungs-stelle bei Lancierung eines neuen Faktor-Index bestimmt. Wesentlich ist dabei die Art des Referenzwertes. Finanzie-r ungsspread und Indexgebühr werden tagesaktuell auf den Produktdetailseiten, auf www.vontobel-zertifikate.de sowie auf dem Indexportal für jeden individuellen Index https://indices.vontobel.com ausgewiesen.


Aktie1 – Kosten für die Kapitalbeschaffung für den mehrfachen

Kauf des Referenzwertes– Indexgebühr

+ Erträge aus der Anlage des Erlöses aus dem mehrfachen Leerverkauf des Referenzwertes als Tagesgeld

– Kosten für die mehrfache Beschaffung des Referenzwertes über Rückkaufvereinbarungen

– Indexgebühr

Index2 – Kosten für die Kapitalbeschaffung für den mehrfachen

Kauf des Referenzwertes (bzw. seiner Bestandteile)– Indexgebühr



– Indexgebühr

Edelmetall/Rohstoff– Kosten für die Kapitalbeschaffung für den mehrfachen

Kauf des Referenzwertes– Indexgebühr



– Indexgebühr

1 Ausführungen gelten auch für aktienvertretende Wertpapiere (ADRs/GDRs) und sonstige Dividendenpapiere2 Da ein Index nicht selbst erworben werden kann, wäre eine solche Strategie nur durch Erwerb der Indexbestandteile entspechend ihrer Gewichtung im Index umsetzbar. Alternativ wäre eine Nachbildung der Indexentwicklung auch durch ETFs, Partizipationszertifikate oder andere Derivate wie Futures, Optionen oder Swapvereinbarungen in der Praxis umsetzbar.

Übersicht Kosten und Erträge der FinanzierungskomponenteNachfolgende Übersicht stellt die Kosten (–) und Erträge (+), welche im Rahmen der Finanzierungskomponente in die Berechnung von Faktor-Indizes einfließen, in Abhängigkeit der Art des Referenzwertes und des Typs des Faktor-Index dar:

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Untertägige IndexanpassungUm einen Totalverlust zu vermeiden, sind Faktor-Indizes mit einer Schwelle ausgestattet. Sie beschreibt die maxi-mal zulässige negative Kursänderung des Referenzwertes gegenüber seines letzten Bewertungskurses, bevor eine

untertägige Indexanpassung erfolgt. Bei der Schwelle handelt es sich um einen festen Prozentwert des Bewer-tungskurses, ihr absoluter Wert wird täglich festgelegt. Sie ist ein wichtiges Ausstattungsmerkmal. Die tages - aktuel len Schwellenwerte finden Sie auf www.vontobel-zertifi kate.de sowie auch auf https://indices.vontobel.com.

Kommt es zu starken, unvorteilhaften Kursbewegungen des Referenzwertes und berührt dessen Kurs die Schwelle, so wird eine untertägige Indexanpassung vorgenommen. Ein neuer Bewertungskurs wird festgesetzt, und ein neuer Indexberechnungstag beginnt. Auf diese Weise lässt sich ein sofortiger Totalverlust vermeiden. Zu beachten ist jedoch, dass die untertägige Anpassung einer Realisierung der entstandenen Verluste gleichkommt, da die weitere Partizipation an Kursveränderungen des Referenzwertes nun von dem neuen, tieferen Niveau des Faktor-Index (Long) beziehungsweise höheren Niveau des Faktor-Index (Short) aus vollzogen wird.

Keine laufenden ErträgeFaktor-Zertifikate erbringen keine laufenden Erträge wie Zinsen oder Dividenden. Ihre Ertragschancen bestehen einzig und allein in der Kursentwicklung des zugrunde liegenden Faktor-Index.

Handelt es sich beim Referenzwert beispielsweise um eine Aktie oder einen Aktienindex und kommt es zu Dividendenausschüttungen, hat dies Einfluss auf den Aktienkurs beziehungsweise auf den Kurs der im Index enthaltenen Aktie, welche am Tag danach mit einem Dividenden ab schlag notiert. Für die Berechnung des Faktor-Index wird der Kurs der Aktie an einem solchen Tag um die Dividenden ausschüttung korrigiert. Auf diese Weise ist sicher gestellt, dass eine Dividenden-ausschüttung keinen Einfluss auf die Wertentwicklung eines Faktor-Index hat.

Chancen und Risiken

Die untertägige Indexanpassung vermeidet den sofortigen Totalverlust des eingesetzten Kapitals.

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Chancen– Optimale Nutzung von stabilen (positiven oder

negativen) Kurstrends– Konstanter Hebel (Faktor) über die Laufzeit– Einfacher Zugang zu einer breiten Palette an

Referenz werten– Keine Laufzeitbegrenzung (Open End)– Kein Volatilitätseinfluss auf die Preisbildung des

Faktor-Zertifikates– Kein Knock-out: Die eingebaute Schwelle zur Möglich-

keit einer untertägigen Indexanpassung kann Verluste abschwächen und einen möglichen Totalverlust verzögern.

– Transparente und nachvollziehbare Struktur dank des zugrunde liegenden Faktor-Index und ein speziell ein gerichtetes Indexportal (https://indices.vontobel.com)

– Umfassende Vontobel-Produktpalette, abrufbar über vontobel-zertifikate.de

Risiken– Der Hebel wirkt in beide Richtungen, also auch, wenn sich

die Kursentwicklung entgegen der Markterwartung in eine ungünstige Richtung entwickeln sollte.

– Auch Verluste fallen überproportional aus. Ein weitgehender Kapitalverlust bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist möglich.

– Im Falle einer Schwellenberührung und damit verbunde-nen untertägigen Anpassung fällt der Bewertungskurs auf einen tieferen Wert. Vergleichbar ist dies mit einer sofor ti-gen Realisierung des Verlustes.

– Anleger tragen das Währungsrisiko: Notiert das Zertifikat in einer anderen Währung als der Faktor-Index, kann die Entwicklung des Faktor-Index von der Entwicklung des Faktor-Zertifikates zugunsten oder zuungunsten des Anlegers abweichen.

– Die Anlage bringt keine laufenden Erträge wie Dividenden oder Zinsen.

– Anleger tragen das Risiko des Geldverlustes wegen Zahlungsunfähigkeit des Emittenten (Emittentenrisiko).

Chancen und Risiken Faktor-Zertifikate eignen sich für kurzfristige Anlagehorizonte. Vor der Investi tions-entscheidung sollten nicht nur die Chancen, sondern auch die Risiken stets in Betracht gezogen werden.

Faktor-Zertifikate Optionsscheine Turbo-Optionsscheine Open-End-Turbos / Mini-Futures

Hebel konstant variabel variabel variabel

Volatilitätseinfluss nein ja, stark nein nein

Laufzeit Open End limitiert limitiert Open End

Knock-out nein nein ja ja

Faktor-Zertifikate von Vontobel im Vergleich

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Mit strukturierten Produkten von Vontobel können Anleger ihre individuellen Marktmeinungen auf Aktien, Indizes, Währungen, Rohstoffe oder Zinsen gezielt umsetzen. Die Marktanteile und das Produktangebot wachsen stetig.

Zu den Stärken von Vontobel zählen attraktive und faire Preise, eine hohe Handelsqualität und Ausführungs-geschwindigkeit sowie eine hohe Verfügbarkeit bei der Preisstellung. Das bedeutet konkret: Auch wenn es an der Börse turbulent wird, ist Vontobel für Sie im Markt präsent. Dies gilt für einzelne Tage und Stunden – aber auch langfristig über die Jahre. Treue und zufriedene Kunden sowie kontinuierlich zunehmende Marktanteile unterstreichen Vontobels Engagement.

Vontobel legt dabei nicht nur Wert auf neueste Techno-logien, sondern setzt sehr bewusst auch auf den Faktor Mensch. Das Vontobel-Team in Frankfurt steht seinen Kunden mit kompetenten Ansprechpartnern vor Ort zur Verfügung. Auf Messen, Veranstaltungen und Seminaren zeigen die Experten Gesicht, im Tagesgeschäft sind sie telefonisch direkt für Anleger erreichbar, um jederzeit besten Service zu bieten. Denn das ist es, was Anleger von einer Bank wie Vontobel erwarten: In ruhigen wie in turbulenten Börsenzeiten einen zuverlässigen Partner mit langjähriger Erfahrung und Expertise an ihrer Seite zu wissen, der nicht nur innovative Produktideen bietet, sondern zuhört und die gefragten Lösungen schnell und effizient umsetzen kann.

Vontobel bietet Ihnen einfache und trans parente Finanz-instrumente sowie eine hohe Verlässlichkeit. Unser Finanzportal www.vontobel-zertifikate.de bietet auf den ersten Blick die top 20 Neuemissionen, Zugang zu unserer Mediathek und einen Überblick über die spannendsten Investmentthemen.

Vontobel steht für Qualität. Einige besondere Vorteile im Überblick:

AngebotsvielfaltVontobel verfügt als Vollsortimenter über eine umfang-reiche Produktpalette an Aktienanleihen, Zertifikaten und Hebelprodukten. Anlegern wird dadurch ein großes An gebot an Basiswerten und Anlageklassen im Bereich Aktien, Zinsen, Währungen und Rohstoffe offeriert.

WettbewerbsvorteilVontobel bietet attraktive Preise, enge Spreads und sorgt für eine hohe Liquidi tät der Produkte.

InnovationskraftZahlreiche Auszeichnungen und Umfragen bestätigen, dass Anleger die innovative Produktpalette von Vontobel zu schätzen wissen. Dazu zählen insbesondere »Collateral Secured Instru ments«, kurz COSI® und Produkte mit Referenzschuldner. Diese erstmals von Vontobel emittierten Instrumente eignen sich für Anleger, die das Emittenten-risiko von strukturierten Produkten nahezu ausschließen oder risiko-/renditeoptimiert steuern wollen.

Transparenz und Information sind uns ein AnliegenTurbulente Zeiten zeigen, wie entscheidend ein Vorsprung an Information sein kann. Daher legen wir viel Wert auf Transparenz und stellen diese den Anlegern über unser Produktportal www.vontobel-zertifikate.de sowie in zahl reichen Broschüren zur Verfügung. Produktinfor ma-tionsblätter, Termsheets und Wertpapierprospekte sowie ein umfassen des Index reporting bei Partizipations-zertifikaten stehen für hohe Risiko aufklärung, fundierte Dokumentation und Transparenz.

Vontobel-Zertifikate: Erste Wahl für anspruchsvolle AnlegerVontobel gehört in der Schweiz, aber auch in Deutschland seit Jahren zu den führenden Häusern im Bereich Zertifikate, Hebelprodukte und Aktienanleihen.

Haben wir Ihr Interesse geweckt? Informieren Sie sich. Unter der kostenfreien Rufnummer 00800 93 00 93 00 melden sich unsere Experten von 08.00 bis 18.00 Uhr. Sie können Ihre Fragen und Anregungen auch an diese E-Mail-Adresse schicken: [email protected]. Unter www.vontobel-zertifikate.de finden Sie darüber hinaus Broschüren zu verschiedensten Themen und können diverse Newsletter kostenlos abonnieren.

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Weitere Informationen

Diese Publikation ist keine Finanzanalyse i.S.d. § 34b WpHG, sondern dient ausschließlich der Information und Produkt-werbung und genügt daher auch nicht den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit der Finanzanalyse und unterliegt keinem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen.

Die vorliegende Publikation dient lediglich der Information und stellt keine Anlageempfehlung oder Anlageberatung dar und ersetzt nicht die vor jeder Kaufentscheidung notwendige qualifizierte Beratung durch die Hausbank.

Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass frühere Wertentwicklungen, Simulationen einer früheren Wertentwicklung oder Prognosen einer früheren Wertentwicklung eines Finanzinstrumentes nicht notwendigerweise Rückschlüsse auf die zukünftige Wertentwicklung zulassen.

Allein maßgeblich sind die jeweiligen Wertpapierprospekte, die beim Emittenten, Vontobel Financial Products GmbH, Bocken-heimer Landstraße 24, 60323 Frankfurt am Main, kostenlos erhältlich bzw. im Internet unter www.vontobel-zertifikate.de zum Download verfügbar sind. Anleger werden gebeten, die bestehenden Verkaufsbeschränkungen zu beachten.

Näheres über Chancen und Risiken einer Anlage in Zertifikate erfahren Sie in der Broschüre »Basisinformationen über Ver mögensanlagen in Wertpapieren«, welche Ihr Anlageberater Ihnen auf Wunsch gern zur Verfügung stellt.

Im Zusammenhang mit dem öffentlichen Angebot und dem Verkauf der Zertifikate können Gesellschaften der Vontobel-Gruppe direkt oder indirekt Provisionen in unterschiedlicher Höhe an Dritte (z. B. Anlageberater) zahlen. Weitere Informationen erhalten Sie auf Nachfrage bei Ihrer Vertriebsstelle.

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Faktor-Zertifikate von Vontobel Jetzt mal richtig aufdrehen · 4 Überproportionale Partizipation...

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