GLOBAL LIQUDITY REPORT | 2018. 7. 11

상반기 펀드시장 분석: 사모 펀드 전성 시대

글로벌 유동성 담당 오광영 T.02)2004-9256 oh.gwang-young@shinyoung.com

상반기 국내 집합투자증권 시장은 44조 증가하여 543조 대를 돌파했다.

MMF뿐만 아니라 특히 사모형의 혼합자산형,부동산,특별자산 등의 증가

가 상반기 펀드 설정액 증가를 주도했다. 또한 상반기 국내 주식형 펀드

설정액도 증가를 기록했는데, 이 증가도 사모 펀드가 증가했기 때문으로

나타났다. 공모 펀드 대비 사모 펀드가 점점 더 강세를 보이고 있다.이는

사모 펀드 활성화 정책 등의 효과로 실력 있는 전문사모운용사가 증가하

고 차별화된 운용전략과 그에 따른 성과로 인해 강세를 보인 것으로

판단된다. 하반기에도 국내외 금융환경 변화에 대응함과 동시에 최근의

변동성 장세에 대한 우려로 다양한 운용전략을 갖춘 사모펀드에 대한

관심이 증가하고 있어 사모 펀드 강세가 지속될 것으로 전망된다. 다만

사모 펀드의 경우 펀드운용 관련 정보가 상대적으로 제한적이기 때문에

전문가의 도움이 더욱 필요하다는 점도 꼭 기억하길 바란다.

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2 2

I. 상반기 국내 펀드시장 동향 ...................................................... 3

1. 대부분의 유형이 증가를 보인 국내 펀드시장 ........................................... 3

2. 상반기 국내 주식형 펀드로의 자금 흐름 ..................................................... 5

3. 세부 유형별 펀드 설정액 증감 및 수익률 현황 ...................................... 6

4. 국내 주식형 펀드별 설정액 증감 및 수익률 현황 ................................. 8

5. 해외 펀드 지역별 설정액 증감 및 수익률 현황 ................................... 10

6. 해외 주식형 펀드별 설정액 증감 및 수익률 현황 .............................. 12

7. 운용사별 설정액 현황 및 상반기 증감..................................................... 14

8. 상반기 신규 펀드 설정 현황 및 주요 신규 공모형 펀드 ................. 17

II. 사모 펀드 전성 시대.............................................................. 20

1. 공모 펀드와 격차를 벌이는 사모 펀드 ................................................... 20

2. 사모 중심으로 증가한 국내 주식형 펀드 ................................................ 22

3. 사모 펀드의 강세는 지속될 것 ..................................................................... 24

FUND FLOW

3 3

사모 펀드 전성 시대

상반기 국내 펀드시장 동향

(1) 대부분의 유형이 증가를 보인 국내 펀드시장

국내 집합투자증권(=펀드)시장 전체 설정원본(=설정액)은 상반기 동안 MMF

를 비롯한 혼합자산형, 부동산형 등 채권혼합형을 제외한 모든 유형이 증가

하면서 총 44조 355억 증가하여 543조 대를 돌파했다. 국내에만 투자하는

펀드는 405조, 해외 투자펀드 규모는 138조로 국내 펀드 : 해외 펀드 = 75 :

25의 비중을 보이고 있다.

전문사모 운용사의 증가와 시장의 조정으로 절대성과를 추구하는 헤지펀드에

대한 관심 확대 등의 영향으로 혼합자산형 펀드는 전년말 대비 67.7% 증가

하여 19.9조(+8.0조)를 기록했다. 특히 4월에는 코스닥벤처펀드 출시의 영향

으로 약 1.9조 증가하며 높은 증가율을 기록했다. 부동산형과 특별자산형도

각각 7.0조, 6.5조 증가하며 11% 이상의 높은 증가률을 기록했다. 또한 TDF

펀드 등의 성장으로 재간접형은 3.4조 이상 증가하며 14.6% 증가률을 기록

했다.

도표 1. 상반기말 유형별 펀드 설정액 현황

구분 설정액(20180629) 설정액(20171229)

국내 해외 총합계 국내 해외 총합계

주식형 61,197 20,188 81,385 58,927 18,949 77,876

혼합형 25,021 4,042 29,063 24,553 4,054 28,607

- 혼합주식형 8,196 1,858 10,054 7,287 1,961 9,247

- 혼합채권형 16,825 2,184 19,010 17,266 2,094 19,360

채권형 89,462 8,793 98,255 84,212 11,132 95,344

MMF 105,267 - 105,267 97,342 - 97,342

파생상품 32,378 16,021 48,399 29,604 14,866 44,470

부동산 32,449 34,396 66,846 29,714 30,090 59,805

재간접 1,640 25,262 26,902 1,056 22,409 23,465

특별자산 41,771 23,140 64,911 39,951 18,422 58,374

PEF 2,493 - 2,493 2,269 - 2,269

혼합자산 13,800 6,176 19,976 8,405 3,504 11,909

전체 405,478 138,018 543,496 376,034 123,427 499,461

자료 : 금융투자협회, 신영증권 리서치센터 / 단위: 십억좌

전체 시장 규모:

연초 대비 약 44조 증가하여

543조 대 기록

혼합자산형:

전문사모운용사의 증가와

헤지 펀드에 대한 관심 증가로

약 68% 증가한 19.9조 기록

FUND FLOW

4 4

도표 2. 상반기 유형별 펀드 설정액 증감규모 및 증감률

구분 증감 규모 증감률

국내 해외 총합계 국내 해외 총합계

주식형 2,270 1,238 3,509 3.9% 6.5% 4.5%

혼합형 468 -12 456 1.9% -0.3% 1.6%

- 혼합주식형 909 -102 807 12.5% -5.2% 8.7%

- 혼합채권형 -441 91 -350 -2.6% 4.3% -1.8%

채권형 5,250 -2,339 2,911 6.2% -21.0% 3.1%

MMF 7,925 - 7,925 8.1% - 8.1%

파생상품 2,774 1,155 3,929 9.4% 7.8% 8.8%

부동산 2,735 4,306 7,041 9.2% 14.3% 11.8%

재간접 583 2,854 3,437 55.2% 12.7% 14.6%

특별자산 1,819 4,718 6,537 4.6% 25.6% 11.2%

PEF 224 - 224 9.9% - 9.9%

혼합자산 5,395 2,672 8,067 64.2% 76.3% 67.7%

전체 29,444 14,591 44,035 7.8% 11.8% 8.8%

자료 : 금융투자협회, 신영증권 리서치센터 / 단위: 십억좌

계절성을 보이는 MMF는 반기말 자금 수요에도 불구하고 연초 이후 시중 유

동성이 큰 폭으로 증가하여 연초대비 7.9조 증가한 105조 대를 기록했다. 또

한 국내 주식형 펀드는 연초 긍정적인 증시의 흐름으로 큰 폭의 증가세를 보

였다. 이후 2월 글로벌 증시 조정과 함께 국내 증시가 약세를 보이자 ETF를

중심으로 환매가 증가하며 감소세로 전환되었다. 6월 증시 하락과 함께 저가

매수세가 유입되면서 결국 상반기 동안총 2.2조 증가를 기록했다.

도표 3. 시장 전체 설정액 추이 도표 4. MMF 설정액 추이

자료 : 금융투자협회, 신영증권 리서치센터 자료 : 금융투자협회, 신영증권 리서치센터

300

350

400

450

500

550

600

12.03 13.03 14.03 15.03 16.03 17.03 18.03

(조)

60

70

80

90

100

110

120

130

140

12.03 13.03 14.03 15.03 16.03 17.03 18.03

(조)

MMF:

반기말 자금 수요에도 불구하고

연초 대비 7.9조 증가하여

105조 대 기록

FUND FLOW

5 5

도표 5. MMF 설정액 월별 증감액 도표 6. 주식형 설정액 월별 증감

자료 : 금융투자협회, 신영증권 리서치센터 자료 : 금융투자협회, 신영증권 리서치센터

도표 7. 재간접형, 혼합자산형 설정액 월별 증감 도표 8. 부동산형, 특별자산형 설정액 월별 증감

자료 : 금융투자협회, 신영증권 리서치센터 자료 : 금융투자협회, 신영증권 리서치센터

(2) 상반기 국내 주식형 펀드로의 자금 흐름

국내 주식형 펀드로의 상반기 자금 흐름은 2조 원 가까운 누적 순유입액을

기록했다. 월별로 살펴보면 연초 대규모 자금이 유입되었으나 2월 이후 3개

월 연속 순유출을 보였다. 증시 하락에 6월 들어 저가매수세가 유입되면서

결국 상반기는 순유입으로 마감했다. 이를 ETF와 국내 주식형 펀드(ex-ETF)

로 나누어 살펴보면, ETF는 0.78조 원 이상이 순유입 되었다. 또한 국내 주

식형 펀드(ex-ETF)로의 자금 흐름은 총 1.21조 원 이상의 자금이 순유입 되

었다.

ETF로의 자금 흐름은 지난 2월 글로벌 증시 조정 이후 투자심리 악화로 환

매가 증가하면서 2월부터 4월까지 1.4조 원 이상 순유출을 기록했다. 이후 5

월 순유입으로 전환되었으며 6월 들어 9,500억 이상 자금이 유입되면서 결국

연초 이후 누적 자금흐름은 7,800억 순유입으로 마감했다.

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

'17.06 '17.08 '17.10 '17.12 '18.02 '18.04 '18.06

MMF 월별증감

(조)

-20,000

-10,000

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

'17.06 '17.08 '17.10 '17.12 '18.02 '18.04 '18.06

(억)

국내주식형월별증감

해외주식형월별증감

-5,000

0

5,000

10,000

15,000

20,000

'17.06 '17.08 '17.10 '17.12 '18.02 '18.04 '18.06

(억)

재간접형월별증감

혼합자산형월별증감

-5,000

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

'17.06 '17.08 '17.10 '17.12 '18.02 '18.04 '18.06

(억)

부동산형월별증감

특별자산형월별증감

국내 주식형 펀드(ex-ETF)

로의 자금흐름:

상반기 약 2조 원 순유입

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6 6

국내 주식형 펀드(ex-ETF)로의 자금 흐름은 지난 해 4분기 이후 이어진 위

험자산 선호현상 강화로 17년 11월 이후 18년 3월까지 5개월 연속 순유입을

기록하며 1.98조 원이 순유입 되었다. 하지만 국내 증시가 다시 박스권을 형

성하자 투자자들이 박스권 트레이딩 양상을 보이며 4월 이후 2개월 연속 순

유출을 기록했다. 6월 들어서는 증시 하락과 함께 저가 매수세가 유입되며

868억 원이 순유입 되며 상반기 동안 총 1.21조 원 순유입으로 마감했다.

도표 9. 국내 주식형 펀드(ex-ETF)자금흐름 추이 도표 10. 국내 주식형 펀드 월별 자금 순유입액

자료 : 금융투자협회, 신영증권 리서치센터 자료 : 금융투자협회, 신영증권 리서치센터

(3) 세부 유형별 펀드 설정액 증감 및 수익률 현황

상반기 가장 설정액이 많이 증가한 유형은 인덱스주식기타로 약 3.5조 증가

했다. 이는 레버리지펀드(ETF포함), 코스닥150ETF, KRX300ETF 등으로 많

은 자금이 유입되었기 때문이다. 또한 금리 인상에 대한 우려 등으로 단기성

자금 운용이 증가하면서 MMF 뿐만 아니라 초단기 채권형 펀드로도 자금이

몰려 1.8조 이상 증가했다. 반면 연초 이후 가장 많은 감소를 보인 유형은 자

산배분형으로 커버드콜 전략 펀드 등에서 차익실현성 환매가 출회되며 6,000

억 이상 감소했다.

유형별 상반기 수익률을 살펴보면, 하이일드혼합 유형이 글로벌 증시의 약세

에도 불구하고 공모주 투자 등에서 우수한 성과를 거두며 3.73% 상승하여

수익률 상위에 올랐다. 국내 주식형 펀드는 KOSPI가 상반기 -5.72% 하락한

영향으로 전반적으로 부진한 성적을 보였다. 세부 유형중 액티브주식테마펀

드 유형은 헬스케어 펀드와 삼성그룹주 펀드가 강세를 보인 영향으로 상반기

수익률이 -0.71%로 상대적으로 선방했다.

1,800

1,900

2,000

2,100

2,200

2,300

2,400

2,500

2,600-1,500

-1,000

-500

0

500

1,000

1,500

'17.01 '17.07 '18.01

(pt)(억원) 국내주식형(ex-ETF)자금순유출입액(5MA)

KOSPI(우,5MA)

-15,000

-10,000

-5,000

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

'17.01 '17.04 '17.07 '17.10 '18.01 '18.04

(억)

국내주식형펀드(ex-ETF)

ETF

인덱스주식기타 유형:

연초 이후 3.5조 증가

하이일드 혼합 유형:

연초 이후 3.73% 상승

FUND FLOW

7 7

액티브주식중소형 펀드는 5월까지는 코스닥 및 중소형주의 강세 영향으로 우

수한 성과를 보였으며, 코스닥 시장활성화 정책 등 정부 정책의 영향 등으로

관련 펀드로의 자금 유입이 이어졌다. 하지만 6월 이후 시장의 급격한 조정

으로 일부 펀드 수익률이 급락한 영향으로 상반기 수익률이 마이너스로 전환

되며 약세로 마감했다.

도표 11. 국내 펀드 세부 유형별 설정액 및 수익률

구분 설정액(억) 수익률(%)

대유형 소유형 20180702 증감 3M 6M 1Y 2Y 3Y 5Y

국내주식형

액티브주식일반 136,797 -3,258 -4.47 -5.16 -1.72 11.00 -0.13 16.61

액티브주식중소형 36,312 3,306 -3.63 -2.58 2.48 4.71 -12.87 28.49

액티브주식배당 53,397 2,038 -4.06 -6.58 -3.95 12.08 10.36 38.03

액티브주식섹터 2,994 -506 -4.69 -2.16 13.49 4.73 -6.94 31.01

액티브주식테마 20,538 -3,867 -3.14 -0.71 6.15 31.47 18.00 18.85

인덱스주식코스피200 93,428 2,182 -4.44 -7.14 -2.03 26.29 24.14 34.19

인덱스주식섹터 37,073 8,535 -5.31 -5.14 3.10 13.27 7.84 28.67

인덱스주식기타 104,094 34,992 -9.41 -8.47 3.72 38.29 29.84 39.78

국내혼합형

자산배분 12,760 -6,231 -1.38 -1.72 -0.33 5.70 3.83 13.41

주식혼합 43,808 4,705 -2.34 -3.68 -1.33 9.02 6.14 18.64

채권혼합 95,018 -2,008 -0.50 -0.16 0.93 3.79 2.29 14.21

채권알파 5,779 -821 0.49 1.24 2.89 3.92 5.41 15.77

하이일드혼합 1,981 -342 1.98 3.73 10.50 13.22 16.60 37.77

국내채권형

국공채권 35,110 -2,837 0.80 1.05 1.02 0.75 4.22 12.68

회사채권 3,455 285 0.97 1.67 2.21 3.34 6.25 14.41

초단기채권 74,094 18,425 0.30 0.81 1.54 2.94 4.54 9.72

일반채권 88,911 12,548 0.75 1.23 1.44 1.47 5.26 14.59

자료 : 국내 공모형 펀드 기준, Fn-spectrum, 신영증권 리서치센터

도표 12. KOSPI VS KOSDAQ 누적수익률 추이 도표 13. KOSPI 대형주 VS 중형주 VS 소형주

자료 : Bloomberg, 신영증권 리서치센터, (2017.12.28 = 0) 자료 : Bloomberg, 신영증권 리서치센터, (2017.12.28 = 0)

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

'17.12 '18.01 '18.02 '18.03 '18.04 '18.05

KOSPI

KOSDAQ

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

'17.12 '18.01 '18.02 '18.03 '18.04 '18.05

대형주

중형주

소형주

FUND FLOW

8 8

(4) 국내 주식형 펀드별 설정액 증감 및 수익률 현황

상반기 국내 주식형 펀드(ex-ETF)의 펀드별 설정액 증감을 살펴보면, NH-

Amundi코리아2배레버리지증권투자신탁[주식-파생형]펀드가 6월 증시의 하

락과 함께 저가매수세가 대거 유입되며 2,571억 증가했다. 또한 FANG을 중

심으로 글로벌 기술주에 대한 관심으로 이와 관련된 펀드로 많은 자금이 유

입되었는데 특히 한국투자한국의제4차산업혁명증권자투자신탁1(주식)펀드는

1,538억 증가하며 설정액 증가 상위에 올랐다. 또한 장기 성과가 우수한 신

영마라톤증권투자신탁(주식)으로도 많은 자금이 유입되어 자금이 유출된 다

른 가치주 펀드와는 차별화된 모습을 보였다.

코스닥활성화 정책과 연초 코스닥 및 중소형주의 강세로 인하여 중소형주 펀

드에 대한 관심이 증가하며 맥쿼리뉴그로쓰증권자투자신탁1(주식), NH-

Amundi Allset성장중소형주증권투자신탁[주식] 등으로 많은 자금이 유입되

었다. 이외에도 코스닥 150지수 관련 인덱스, 레버리지 펀드로도 많은 자금

이 유입되었다.

반면 상반기 설정액이 감소한 펀드를 살펴보면, KB중소형주포커스증권자투

자신탁(주식), 한국투자삼성그룹적립식증권투자신탁2(주식) 등은 우수한 성과

에도 불구하고 차익실현성 환매가 집중되며 설정액 감소 상위를 기록했다.

도표 14. 국내 주식형 펀드 상반기 설정액 증가 Top 10

펀드명 설정일 설정액 증감 6M 1Y 2Y 3Y

NH-Amundi코리아2배레버리지증권투자신탁[주식-파생형] 2013-04-22 7,485 2,481 -15.64 -7.58 49.01 38.17

교보악사파워인덱스증권투자신탁 1(주식-파생형) 2006-03-15 11,315 1,776 -6.63 -1.17 27.60 25.59

한국투자한국의제4차산업혁명증권자투자신탁 1(주식)(모) 2003-12-31 1,905 1,532 -6.73 9.89 27.69 16.76

맥쿼리뉴그로쓰증권자투자신탁 1(주식) 2005-12-02 3,120 1,462 -6.04 6.23 27.94 20.66

KB스타코스닥150인덱스증권자투자신탁(주식-파생형)(운용) 2016-05-17 2,669 1,150 0.05 36.86 44.28 -

NH-Amundi Allset성장중소형주증권투자신탁[주식] 2011-04-20 3,414 1,133 -3.63 -0.43 12.37 5.62

신영마라톤증권투자신탁(주식) 2005-11-30 8,912 959 -5.06 -2.55 24.21 20.32

이스트스프링코리아인덱스증권자투자신탁[주식] 2008-12-09 1,331 939 -7.31 -1.86 26.39 24.68

KB스타코리아레버리지2.0증권투자신탁(주식-파생형)(운용) 2013-04-23 1,935 823 -15.68 -7.88 44.90 32.46

삼성코스닥150 1.5배레버리지증권투자신탁[주식-파생형] 2016-03-14 2,158 802 -3.50 56.48 62.51 -

단위: 억, %, 2018.7.2 기준, 결산재투자 제외

자료: 국내 공모형 펀드 기준, 100억 이상 펀드 대상, ETF제외, Fn-spectrum, 신영증권 리서치센터

NH-Amundi코리아2배

레버리지증권투자신탁

[주식-파생형]:

증시 하락에 따른

저가매수세 유입으로

연초 대비 설정액 증가

최상위 기록

일부 펀드의 경우

우수한 성과에도 불구하고

차익실현성 환매 증가하여

설정액 감소 상위 기록

FUND FLOW

9 9

도표 15. 국내 주식형 펀드 상반기 설정액 감소 Top 10

펀드명 설정일 설정액 증감 6M 1Y 2Y 3Y

KB중소형주포커스증권자투자신탁(주식)(운용) 2011-12-30 4,080 -2,657 7.74 8.38 14.93 -2.09

KB밸류포커스증권자투자신탁(주식)(운용) 2009-11-10 6,153 -2,496 0.72 4.30 10.42 -4.19

멀티에셋코리아베스트다이나믹인덱스증권자투자신탁 1[주식-파생형] 2015-03-23 215 -2,122 -6.53 -1.30 27.79 25.71

한국투자삼성그룹적립식증권투자신탁 2(주식)(모) 2007-10-18 3,636 -2,117 4.01 11.46 47.39 30.46

메리츠코리아증권투자신탁 1[주식] 2013-07-09 7,250 -2,023 -0.49 7.05 0.40 -14.34

한국투자삼성그룹적립식증권투자신탁 1(주식)(모) 2004-11-02 3,287 -1,554 4.15 11.57 47.61 30.39

한국밸류10년투자증권투자신탁 1(주식)(모) 2006-04-19 6,088 -1,109 -4.81 -7.42 1.40 -7.57

이스트스프링베스트그로쓰증권투자신탁 4[주식] 2004-01-05 992 -752 -7.93 -3.37 6.97 0.09

한화Smart++인덱스증권자투자신탁(주식)[운용] 2007-06-12 1,819 -572 -6.68 -1.48 28.54 26.50

한국투자네비게이터증권투자신탁 1(주식)(모) 2007-05-28 3,933 -498 -8.05 -6.08 10.56 11.29

단위: 억, %,2018.7.2 기준, 결산재투자 제외

자료: 국내 공모형 펀드 기준, 100억 이상 펀드 대상, ETF제외, Fn-spectrum, 신영증권 리서치센터,

상반기 펀드별로 성과를 살펴보면 코스닥, 중소형주의 강세로 중소형주 펀드

가 수익률 상위에 다수 포진하는 모습을 보였다. KB중소형주포커스증권자투

자신탁(주식) 펀드가 연초 이후 7.74% 상승하며 수익률 상위에 올랐다. 이외

에도 동양중소형고배당증권자투자신탁1(주식), 한국투자중소성장증권투자신

탁1(주식) 등의 중소형주 펀드가 수익률 상위에 올랐다. 또한 최근의 부진에

도 불구하고 연초 헬스케어주의 강세로 미래에셋한국헬스케어증권자투자신탁

1(주식)펀드도 수익률 상위에 이름을 올렸다.

삼성전기, 호텔신라, 삼성바이오로직스 등 일부 삼성그룹주의 상승으로 한국

투자삼성그룹증권자투자신탁1(주식), 한국투자삼성그룹증권투자신탁1(주식),

한국투자골드적립식삼성그룹증권투자신탁1(주식) 등의 삼성그룹주 펀드가 4%

이상 상승하며 상반기 수익률 상위를 기록했다. 이외에도 JP모간자산운용에

서 한화자산운용으로 이관된 한화한국오퍼튜니티증권자투자신탁(주식)펀드

는 최근 증시 조정기에도 압축 포트폴리오가 효과를 발휘하며 상반기 수익률

상위에 오르는 기염을 토했다.

반면 상반기 동안 KOSPI200이 -7.7% 하락한 영향으로 관련 레버리지 펀드

가 수익률 하위의 대부분을 차지했다. 한화2.2배레버리지인덱스증권투자신탁

(주식-파생재간접형),한국투자두배로증권투자신탁1(주식-재간접파생형),KB

스타코리아레버리지2.0증권투자신탁(주식-파생형),NH-Amundi코리아2배레

버리지증권투자신탁[주식-파생형] 등 레버리지 펀드가 상반기 수익률 하위를

기록했다.

중소형주 펀드:

상반기 수익률 상위

다수 포진

삼성그룹주 펀드:

상반기 수익률 상위 기록

K200 레버리지 펀드:

상반기 수익률 하위 기록

FUND FLOW

10 10

도표 16. 국내 주식형 펀드 상반기 수익률 상위 Top 10

펀드명 설정일 설정액 3M 6M 1Y 2Y 3Y

KB중소형주포커스증권자투자신탁(주식)(운용) 2011-12-30 4,080 1.87 7.74 8.38 14.93 -2.09

동양중소형고배당증권자투자신탁 1(주식) 2005-03-09 1,495 1.17 6.88 16.36 17.44 -2.21

미래에셋한국헬스케어증권자투자신탁 1(주식) 2013-01-30 1,030 -10.71 6.15 53.88 34.26 7.64

한국투자중소성장증권투자신탁 1(주식)(모) 2006-01-16 124 -1.62 5.57 9.40 28.91 25.88

KB퇴직연금배당증권자투자신탁(주식)(운용) 2013-05-23 361 0.78 5.29 6.29 12.77 -2.87

한국밸류10년투자100세행복증권자투자신탁(주식)(모) 2012-03-27 356 -1.94 4.40 5.80 43.07 37.16

한국투자삼성그룹증권자투자신탁 1(주식)(모) 2008-06-17 313 0.17 4.36 11.16 44.95 29.21

한국투자삼성그룹증권투자신탁 1(주식)(모) 2008-08-21 610 -0.10 4.25 10.90 46.18 29.58

한국투자골드적립식삼성그룹증권투자신탁 1(주식)(모) 2007-11-02 216 -0.21 4.20 10.49 45.93 29.34

한화한국오퍼튜니티증권자투자신탁(주식) 2007-06-28 1,218 4.96 4.16 7.22 33.58 19.83

단위: 억, %, 2018.7.2 기준

자료: 국내 공모형 펀드 기준, 100억 이상, 3년 이상 운용 펀드 대상, Fn-spectrum, 신영증권 리서치센터

도표 17. 국내 주식형 펀드 상반기 수익률 하위 Top 10

펀드명 설정일 설정액 3M 6M 1Y 2Y 3Y

한화2.2배레버리지인덱스증권투자신탁(주식-파생재간접형) 2010-12-27 651 -11.05 -18.11 -9.70 52.83 39.66

한국투자두배로증권투자신탁 1(주식-재간접파생형)(모) 2013-05-24 495 -9.84 -16.22 -8.76 47.71 36.15

KB스타코리아레버리지2.0증권투자신탁(주식-파생형)(운용) 2013-04-23 1,935 -9.53 -15.68 -7.88 44.90 32.46

NH-Amundi코리아2배레버리지증권투자신탁[주식-파생형] 2013-04-22 7,485 -9.50 -15.64 -7.58 49.01 38.17

삼성KOSPI200레버리지증권투자신탁 1[주식-파생재간접형] 2012-04-03 154 -9.53 -15.62 -8.34 50.35 38.74

IBK2.0배레버리지인덱스증권투자신탁 [주식-파생] 2014-03-13 246 -9.93 -15.61 -7.88 45.95 34.47

신한BNPP해피라이프연금증권전환형자투자신탁 1[주식] 2008-06-26 1,565 -9.35 -13.12 -10.63 8.86 -6.09

미래에셋그린인덱스증권자투자신탁(주식) 2009-06-08 119 -9.09 -12.92 -7.50 7.57 5.13

NH-Amundi1.5배레버리지인덱스증권투자신탁[주식-파생형] 2009-06-17 2,232 -7.12 -11.47 -4.70 37.70 32.21

하나UBS파워1.5배레버리지인덱스증권투자신탁[주식-파생형] 2010-08-17 925 -7.02 -11.38 -4.18 38.01 32.63

단위: 억, %, 2018.7.2 기준

자료: 국내 공모형 펀드 기준, 100억 이상, 3년 이상 운용 펀드 대상, Fn-spectrum, 신영증권 리서치센터

(5) 해외 펀드 지역별 설정액 증감 및 수익률 현황

상반기 해외 펀드 설정액 증감을 지역별로 살펴보면, 4차 산업 혁명, FANG

등 글로벌 테크주에 대한 관심 증가로 글로벌 펀드 유형이 관련 펀드로 자금

유입이 이어지며 6,916억 증가했다. 또한 지난 해부터 높은 관심을 받았던

베트남 펀드 유형도 많은 자금이 유입되어 6,251억 증가했다. 또한 강한 경

기회복력을 기반으로 글로벌 자금을 흡수하고 있는 북미 펀드 유형으로도 자

금 유입이 이어지며 상반기 동안 2,122억 증가했다.

반면 유럽 펀드, 중국 펀드, 브릭스 펀드 등은 기존의 대형 펀드를 중심으로

환매가 출회되며 감소세를 이어가고 있다.

글로벌펀드, 베트남 펀드:

상반기 설정액 증가

상위 기록

FUND FLOW

11 11

해외 펀드 수익률을 지역별로 살펴보면, 낮은 실업률과 경제지표 개선 추세

지속 등 경기회복력을 바탕으로 한 미국 증시 강세 영향으로 북미 펀드 유

형이 글로벌 증시 조정에도 불구하고 우수한 성과를 기록했다. 또한 글로벌

헬스케어주 및 테크주의 강세로 글로벌 펀드 유형 내 관련 펀드인 글로벌 헬

스케어 펀드, 글로벌 테크펀드, 4차 산업혁명 펀드 등이 상승세를 보인 영향

으로 상반기 성과는 강세를 기록했다.

반면 브라질, 신흥 유럽 등 일부 신흥국은 미국 금리 인상에 따른 경제펀더멘

탈 악화 우려가 확대되는 가운데 외국인 자금 이탈, 환율 약세, 정치 불안 등

으로 증시가 하락세를 보인 영향으로 부진한 성과를 기록했다.

도표 18. 해외 주식형 펀드 지역별 설정액 및 수익률

구분 설정액 수익률(%)

지역/국가 20180702 증감 3M 6M 1Y 2Y 3Y

글로벌 64,840 6,916 2.00 1.40 9.48 22.65 15.63

글로벌이머징 2,168 129 -9.53 -6.52 5.63 22.61 9.05

EMEA 73 -4 -8.94 -7.89 1.40 6.17 -1.66

브릭스 5,971 -1,500 -7.21 -3.82 12.75 37.78 18.43

신흥아시아 6,816 914 -10.40 -6.85 -0.40 12.85 10.91

친디아 3,516 403 1.85 1.62 17.82 47.62 26.02

중국 73,334 -1,659 -6.93 -5.74 9.26 32.26 -0.68

중화권 1,318 -129 -2.91 -1.46 13.07 42.49 13.27

베트남 13,078 6,251 -17.17 -3.98 15.13 31.23 41.41

인도 6,448 -186 -1.77 -9.67 -1.35 19.57 16.20

아시아퍼시픽 722 -79 -0.10 0.91 11.20 30.01 13.39

아시아퍼시픽(ex_J) 10,699 330 0.56 -0.17 11.58 31.38 16.71

일본 4,808 -950 0.79 -2.72 12.58 44.33 14.23

유럽 6,726 -2,045 1.14 -1.71 1.49 23.05 11.55

신흥유럽 1,183 -130 -10.20 -8.49 1.31 23.58 14.73

러시아 4,651 -661 -6.94 -0.93 13.20 33.50 36.48

북미 9,684 2,122 4.25 3.42 13.13 32.72 24.29

중남미 1,068 -254 -19.50 -13.94 -6.81 3.78 -6.03

브라질 1,286 -158 -24.51 -15.65 -2.33 11.39 3.26

중동아프리카 116 -29 -5.25 -2.53 -0.07 10.73 -10.29

자료: 해외 공모펀드형 기준, Fn-spectrum, 신영증권 리서치센터

북미 펀드:

상반기 성과 상위 기록

FUND FLOW

12 12

(6) 해외 주식형 펀드별 설정액 증감 및 수익률 현황

상반기 해외 주식형 펀드(ex-ETF)의 펀드별 설정액 증감을 살펴보면, 한국

투자베트남그로스증권자투자신탁(주식), 유리베트남알파증권자투자신탁[주식],

미래에셋베트남증권자투자신탁1(H-USD)(주식-파생형) 등의 베트남 펀드가

지난 연말에 이어 연초에도 자금이 몰리며 설정액 증가 상위에 올랐다. 이는

베트남 증시가 양호한 경제 펀더멘탈, 외국인의 순매수 지속, 신용잔고의 증

가, 대형주의 IPO 및 상장 등으로 올 1분기까지 강세를 보였기 때문이다. 하

지만 4월 고점을 찍은 이후 베트남 증시는 수급 불균형과 외국인 매도세 등

으로 인해 대형주의 하락이 지속되며 약세로 전환되었다.

이외에도 글로벌 성장주, 테크주 등에 대한 관심 증가로 피델리티글로벌테크

놀로지증권자투자신탁(주식-재간접형), AB미국그로스증권투자신탁(주식-재

간접형), 미래에셋글로벌그로스증권자투자신탁 1(주식) 등으로도 많은 자금이

유입되어 설정액 증가 상위에 올랐다.

반면 지난 해 10월까지 대규모 자금이 유입되었던 피델리티글로벌배당인컴증

권자투자신탁(주식-재간접형)은 미국 금리인상에 대한 우려 등으로 투자자들

이 차익실현에 나선 영향으로 약 1,429억이 감소했다. 이외에도 2007년 이

전에 설정되어 한때 대형 해외 펀드로 성장했던 슈로더유로증권자투자신탁

(주식-재간접형), 이스트스프링차이나드래곤AShare증권자투자신탁(UH)[주

식], 미래에셋차이나솔로몬증권투자신탁1(주식) 등의 펀드는 지속적으로 환매

가 출회되며 설정액 감소 상위를 기록했다.

도표 19. 해외 주식형 펀드 상반기 설정액 증가 Top 10

펀드명 설정일 설정액 증감 6M 1Y 2Y 3Y

한국투자베트남그로스증권자투자신탁(주식)(모) 2016-02-17 5,914 2,209 -3.94 19.71 38.37 -

AB미국그로스증권투자신탁(주식-재간접형) 2010-03-30 3,647 1,258 6.37 19.20 43.16 43.27

유리베트남알파증권자투자신탁[주식]_운용 2016-02-26 1,778 1,186 -3.62 13.18 31.48 -

한화중국본토증권자투자신탁H(주식) 2008-07-31 2,465 1,139 -7.10 9.83 34.89 27.63

피델리티글로벌테크놀로지증권자투자신탁(주식-재간접형) 2015-06-17 3,609 834 2.42 17.50 57.64 64.18

KB중국본토A주증권자투자신탁(주식)(운용) 2011-03-23 5,105 739 -7.90 5.67 26.72 4.63

미래에셋베트남증권자투자신탁 1(H-USD)(주식-파생형) 2016-05-09 1,030 691 -1.70 21.41 38.11 -

미래에셋글로벌그로스증권자투자신탁 1(주식) 2014-04-15 2,954 674 7.67 23.12 56.53 34.55

미래에셋친디아컨슈머증권투자신탁 1(주식) 2007-02-12 1,877 637 6.74 25.98 66.59 48.47

피델리티글로벌금융주증권자투자신탁(주식-재간접형) 2008-09-10 1,526 628 -6.08 2.90 28.46 14.49

단위: 억, %,2018.7.2 기준, 결산재투자 제외

자료: 공모형 펀드 기준, 100억 이상 펀드 대상, Fn-spectrum, 신영증권 리서치센터

한국투자베트남그로스증권

자투자신탁(주식):

상반기 설정액 증가

상위 기록

2007년 이전에 설정된

대형 해외 펀드:

올 상반기에도

설정액 감소 상위 기록

FUND FLOW

13 13

도표 20. 해외 주식형 펀드 상반기 설정액 감소 Top 10

펀드명 설정일 설정액 증감 6M 1Y 2Y 3Y

피델리티글로벌배당인컴증권자투자신탁(주식-재간접형) 2013-02-20 4,132 -1,433 -1.57 0.93 10.20 18.30

슈로더유로증권자투자신탁(주식-재간접형) 2007-03-06 2,492 -946 -1.40 3.59 29.95 20.76

이스트스프링차이나드래곤AShare증권자투자신탁(UH)[주식] 2007-05-08 1,784 -871 -6.90 -4.27 6.61 -12.97

미래에셋차이나솔로몬증권투자신탁 1(주식) 2007-05-08 3,535 -767 3.32 29.39 69.18 32.25

한화러시아증권자투자신탁(주식-재간접형) 2007-09-18 2,025 -733 11.30 23.84 42.80 45.48

프랭클린재팬증권자투자신탁(주식) 2006-05-10 890 -679 -3.99 11.20 39.89 7.10

KTB글로벌4차산업1등주증권투자신탁[주식] 2017-05-11 2,226 -633 7.17 24.57 - -

슈로더브릭스증권자투자신탁E(주식-재간접형) 2005-12-13 1,411 -568 -2.23 16.15 46.37 29.34

KTB중국1등주증권자투자신탁[주식](운) 2014-01-02 2,264 -529 2.21 33.99 84.94 41.75

신한BNPP중국의꿈증권자투자신탁 2(H)[주식](종류) 2006-04-05 3,328 -525 0.31 20.90 51.45 19.55

단위: 억, %,2018.7.2 기준, 결산재투자 제외

자료: 공모형 펀드 기준, 100억 이상 펀드 대상, Fn-spectrum, 신영증권 리서치센터,

펀드별로 상반기 성과를 살펴보면, JP모간자산운용에서 한화자산운용으로 이

관된 한화천연자원증권자투자신탁(주식)이 유가 상승 등의 영향으로 강세를

기록했다. 이외에도 미래에셋글로벌헬스케어증권자투자신탁 1(주식), 메리츠

글로벌헬스케어증권투자신탁[주식] 등의 펀드가 글로벌 헬스케어주의 강세

영향으로 상반기 수익률 상위를 기록했다.

반면 중국본토 증시가 미중 무역분쟁, 신용리스크 부각 등으로 약세를 보인

영향으로 중국본토 레버리지 펀드가 가장 부진한 성과를 보였다. 또한 브라

질 펀드는 미국의 금리인상에 따른 경제펀더멘탈 악화 우려 확대, 정치적 불

안 등으로 증시가 부진하여 수익률 하위를 기록했다.

도표 21. 해외 주식형 펀드 상반기 수익률 상위 Top 10

펀드명 설정일 설정액 3M 6M 1Y 2Y 3Y

한화천연자원증권자투자신탁(주식) 2008-02-22 1,592 19.17 14.61 30.13 48.64 35.44

미래에셋글로벌헬스케어증권자투자신탁 1(주식) 2015-02-10 132 9.29 12.47 20.60 28.43 5.56

한화러시아증권자투자신탁(주식-재간접형) 2007-09-18 2,025 5.71 11.30 23.84 42.80 45.48

미래에셋G2이노베이터증권자투자신탁(주식) 2016-12-01 1,909 4.34 10.65 33.54 - -

메리츠글로벌헬스케어증권투자신탁[주식] 2016-01-04 172 5.52 9.35 3.83 11.90 -

삼성일본중소형FOCUS증권자투자신탁UH[주식] 2015-06-15 108 2.59 8.61 26.30 53.90 75.79

미래에셋글로벌그로스증권자투자신탁 1(주식) 2014-04-15 2,954 4.65 7.67 23.12 56.53 34.55

미래에셋베트남&차이나증권투자신탁 1[주식] 2007-01-09 336 -2.67 7.40 33.65 68.90 52.30

에셋플러스글로벌리치투게더연금증권자투자신탁 1[주식] 2013-05-21 701 7.51 7.39 20.13 49.42 45.18

미래에셋아시아퍼시픽소비성장증권자투자신탁 1(주식) 2006-06-02 764 4.15 7.26 21.23 45.81 30.70

단위: 억, %, 2018.7.2 기준

자료: 공모형 펀드 기준, 100억 이상, 1년 이상 운용 펀드 대상, Fn-spectrum, 신영증권 리서치센터

글로벌 헬스케어 펀드:

연초 이후 수익률 상위 기록

중국 본토 레버리지 펀드:

중국 본토 증시 부진으로

상반기 수익률 하위 기록

FUND FLOW

14 14

도표 22. 해외 주식형 펀드 상반기 수익률 하위 Top 10

펀드명 설정일 설정액 3M 6M 1Y 2Y 3Y

KB중국본토A주레버리지증권자투자신탁(주식-파생재간접형)(운용) 2013-03-11 1,124 -16.04 -20.31 -1.05 29.49 -11.57

신한BNPP브라질증권자투자신탁(H)[주식](종류) 2008-01-03 188 -25.31 -19.36 -5.53 7.91 0.09

삼성중국본토레버리지증권자투자신탁 1[주식-파생재간접형] 2013-01-21 1,908 -15.21 -18.93 -0.36 32.86 -9.19

미래에셋인디아인프라섹터증권자투자신탁 1(주식) 2007-07-16 114 -7.62 -18.92 -8.11 17.98 9.10

미래에셋차이나A레버리지1.5증권투자신탁(주식-파생재간접형) 2013-01-23 164 -13.64 -18.16 -6.33 19.31 -22.55

NH-Amundi Allset인도네시아포커스증권투자신탁[주식] 2007-12-26 173 -10.84 -17.80 -19.56 -11.20 -4.43

삼성인도중소형FOCUS증권자투자신탁H[주식-파생형] 2015-11-19 228 -10.06 -17.11 -5.49 16.92 -

IBK인디아인프라증권투자신탁[주식] 2007-08-07 116 -4.20 -16.13 -6.20 16.79 17.22

KB스타중국본토CSI300인덱스증권자투자신탁(주식-파생형)(운용) 2010-03-03 222 -13.83 -15.39 -3.12 14.17 -19.51

삼성중국본토중소형FOCUS증권자투자신탁H[주식] 2014-06-19 2,199 -12.47 -14.86 -10.57 -8.76 -34.08

단위: 억, %, 2018.7.2 기준

자료: 공모형 펀드 기준, 100억 이상, 1년 이상 운용 펀드 대상, Fn-spectrum, 신영증권 리서치센터

(7) 운용사별 설정액 현황 및 상반기 증감

상반기 운용사별 펀드 설정액 현황을 살펴보면, 상반기말 기준 펀드가 설정

되어 설정액 통계정보가 금융투자협회를 통해 제공되는 운용기관은 총 235개

사이다. 이 중 미래에셋자산운용이 68.9조로 설정액이 가장 많은 운용사이며,

삼성자산운용이 68.5조로 근소한 차이로 그 뒤를 따르고 있다. 상위 2개사의

설정액 규모가 전체의 25.3%에 달한다.

다음으로는 KB자산운용과 한국투자신탁운용이 30조 대 설정액 규모를 기록

했으나 상위 2개사와는 큰 차이를 보였다. 또한 키움투자자산운용, 신한

BNPP자산운용, 한화자산운용이 20조 대 수준의 규모를 기록했다. 10조대

설정액 규모를 가지고 있는 운용사는 NH-Amundi자산운용, 하나UBS자산

운용, 교보악사자산운용, DB자산운용, 흥국자산운용, 동양자산운용, IBK자산

운용, KTB자산운용으로 이 8개사의 합계규모는 전체의 20.1%를 차지했다.

상위 5개사 및 상위 10개사의 설정액 규모는 각각 전체의 43.5%와 61.3%로

전년도 말의 44.7%와 63.1% 대비 소폭 감소했다. 이는 2015년부터 신설 또

는 전환된 전문사모운용사 등 운용기관의 숫자가 증가하고, 이들 운용기관의

설정액 규모가 증가했기 때문으로 분석된다. 참고로 금융투자협회에 따르면

올 상반기 동안 신규로 32개 운용기관이 펀드를 설정하며 통계자료에 등재되

기 시작했으며, 이들 32개의 운용기관의 총 설정액 규모는 2.57조로 전체의

0.47% 수준을 차지했다.

미래에셋자산운용:

펀드 기준 설정액 규모

68.9조로 최상위 기록

FUND FLOW

15 15

도표 23. 운용사별 설정액 상위 Top 40

구

분

회사명 합계 주식 혼합주식 혼합채권 채권 재간접 MMF 파생형 부동산 특별자산 혼합자산 PEF

합계 543,496 81,385 10,054 19,010 98,255 26,902 105,267 48,399 66,846 64,911 19,976 2,493

1 미래에셋 68,918 13,990 2,789 2,345 7,938 23,029 1,842 5,512 7,927 2,804 291 450

2 삼성 68,519 13,833 154 988 7,149 22,815 7,273 14,342 19 1,937 11 0

3 KB 37,157 7,213 516 2,580 4,968 1,285 8,056 2,678 2,170 7,580 112 0

4 한국 35,478 6,946 666 669 6,043 8,067 4,793 3,570 683 2,242 1,800 0

5 키움투자 26,097 2,212 26 249 7,872 1,586 7,044 1,916 2,296 2,325 128 443

6 신한BNPP 25,379 2,571 286 649 3,403 1,325 8,635 3,176 1,272 3,757 306 0

7 한화 21,196 3,740 24 411 2,744 994 5,060 1,573 2,025 4,537 30 59

8 NH-Amundi 18,839 1,937 123 1,181 1,577 511 7,508 3,455 571 1,951 27 0

9 하나UBS 18,346 1,632 464 49 1,510 613 12,945 570 69 479 15 0

10 교보악사 13,215 1,245 44 126 4,940 78 3,324 2,969 0 302 188 0

11 DB 13,127 703 26 49 3,691 67 5,024 1,543 368 1,230 427 0

12 흥국 12,343 890 25 455 2,213 321 4,490 426 471 2,625 404 22

13 동양 11,847 455 78 228 6,863 127 3,189 463 225 220 0 0

14 IBK 11,174 971 3 531 1,279 50 7,978 335 0 14 15 0

15 KTB 10,177 791 468 1,078 2,967 185 924 1,160 2,093 488 11 13

16 이지스 9,970 0 0 0 0 169 0 49 9,738 15 0 0

17 KDB인프라 9,487 0 0 0 0 0 0 0 0 9,487 0 0

18 유진 8,866 186 101 232 3,353 183 2,248 765 874 924 0 0

19 현대

인베스트먼트 8,066 145 84 185 3,065 70 1,824 284 1,948 461 0 0

20 하이 7,996 820 300 430 2,685 257 1,402 284 332 1,402 86 0

21 신영 7,442 5,555 302 1,356 70 22 136 0 0 0 0 0

22 하나대체 6,414 16 0 0 0 0 0 0 4,862 1,536 0 0

23 현대 5,712 279 29 233 244 102 1,405 436 1,934 1,046 5 0

24 멀티에셋 5,613 62 131 149 844 188 1,741 109 645 1,600 145 0

25 이스트스프링 4,962 1,144 32 226 2,175 105 522 533 0 225 0 0

26 메리츠 4,847 1,316 72 302 656 105 0 1,006 0 1,372 19 0

27 DGB 4,630 187 40 204 2,566 0 809 654 171 0 0 0

28 칸서스 4,422 75 1 151 151 9 0 4 147 2,368 165 1,352

29 삼성SRA 4,322 0 0 0 0 0 0 0 4,322 0 0 0

30 유리 4,061 554 36 126 2,832 0 0 377 0 1 135 0

31 HDC 3,533 357 93 191 837 112 761 1,039 15 129 0 0

32 한국밸류 3,476 2,070 3 1,342 61 0 0 0 0 0 0 0

33 제이비 3,335 459 3 0 0 463 0 137 596 1,603 75 0

34 트러스톤 3,133 1,126 107 428 1,208 34 0 146 2 56 26 0

35 비엔케이 3,112 141 28 123 270 30 2,427 1 14 0 79 0

36 플러스 3,094 39 63 59 214 0 2,350 213 97 60 0 0

37 대신 2,670 113 24 49 561 173 351 195 41 62 1,102 0

38 베어링 2,635 1,286 37 127 1,105 36 0 0 0 45 0 0

39 맥쿼리 2,623 0 0 0 0 0 0 0 104 2,519 0 0

40 마이다스 2,520 1,127 62 171 754 46 0 0 163 35 161 0

자료: 금융투자협회, 신영증권 리서치센터 / 단위: 십억, 2018.6.29 기준

FUND FLOW

16 16

운용사별 상반기 설정액 증감을 살펴보면, 삼성자산운용이 MMF, 재간접형,

파생형등이 증가한 영향으로 총 3.88조 증가하며 설정액 증가 최상위에 올랐

다. 한국투자신탁운용은 MMF, 혼합자산형, 재간접형, 채권형 등 전 유형이

고르게 증가하면서 총 3.86조 증가했다.

DB자산운용과 교보악사자산운용은 각각 2.86조, 2.28조 증가했는데 주로

MMF와 채권형이 증가를 했다. 주로 특별자산형과 파생형의 운용규모 증가

로 KB자산운용은 총 2.33조 증가했다. 설정액이 가장 큰 미래에셋자산운용

은 채권형이 크게 감소했음에도 불구하고 재간접형과 부동산형이 큰 폭으로

증가하여 총 2.33조 증가했다.

반면 IBK자산운용은 MMF, 파생형 등이 감소하여 총 1.51조 감소하면서 상

반기 설정액 감소 최상위에 올랐다. 또한 파인아시아자산운용은 MMF, 채권

형, 특별자산형 등이 감소한 영향으로 5,000억 이상이 감소했다.

알파에셋자산운용은 MMF의 감소로, 프랭클린템플턴투자신탁운용은 미국금

리연동특별자산펀드 등의 감소로 4,000억 이상 설정액이 감소했다. 또한 아

람자산운용, 파인트리자산운용, 메리츠자산운용, 슈로더자산운용, HDC자산

운용은 각각 2,000억 이상 설정액이 감소하며 상반기 운용사별 설정액 감소

상위에 올랐다.

도표 24. 운용사별 상반기 설정액 증가 상위 Top 10

회사명 합계 주식 혼합주식 혼합채권 채권 재간접 MMF 파생형 부동산 특별자산 혼합자산 PEF

합계 44,036 3,509 807 -350 2,911 3,437 7,925 3,929 7,041 6,537 8,067 224

삼성 3,881 -334 -31 -1 -529 1,623 1,046 2,023 -2 91 -3 0

한국 3,868 432 61 47 459 599 935 451 155 -44 773 0

DB 2,860 -160 -36 -16 1,297 14 1,648 -214 2 28 297 0

KB 2,334 255 94 -259 -199 431 -294 820 294 1,132 60 0

미래에셋 2,331 230 -142 89 -1,359 1,983 390 169 715 304 125 -173

교보악사 2,286 227 4 -20 285 43 1,626 28 0 76 17 0

NH-Amundi 1,826 578 2 -115 505 250 -932 846 155 510 27 0

한화 1,616 386 -1 46 -754 265 563 -165 130 1,116 30 0

현대

인베스트먼트 1,528 -11 34 -21 195 -6 922 2 477 40 -103 0

유진 1,095 -13 -11 43 890 6 361 -132 -122 74 0 0

자료: 금융투자협회, 신영증권 리서치센터,

단위: 십억, 2018.6.29 기준

삼성자산운용:

MMF, 재간접형, 파생상품형

등이 증가한 영향으로 상반기

동안 총 3.88조 증가

IBK자산운용:

MMF, 파생상품형 등이

감소한 영향으로 상반기

동안 총 1.51조 감소

FUND FLOW

17 17

도표 25. 운용사별 상반기 설정액 감소 상위 Top 10

회사명 합계 주식 혼합주식 혼합채권 채권 재간접 MMF 파생형 부동산 특별자산 혼합자산 PEF

합계 44,036 3,509 807 -350 2,911 3,437 7,925 3,929 7,041 6,537 8,067 224

IBK -1,519 101 0 -126 390 -34 -1,693 -170 0 14 0 0

파인아시아 -508 0 0 3 -180 0 -246 0 7 -104 12 0

알파에셋 -488 -1 -17 0 25 0 -441 0 -53 -1 0 0

템플턴 -406 -57 0 -1 -29 -13 0 0 0 -306 0 0

아람 -261 0 0 0 -262 0 0 0 0 0 0 0

파인트리 -248 0 0 0 0 0 0 0 -32 0 -215 0

메리츠 -219 -242 0 -59 25 52 0 80 0 -82 6 0

슈로더 -213 -537 -287 0 0 611 0 0 0 0 0 0

HDC -202 138 9 14 -429 9 -150 196 0 11 0 0

이스트스프링 -194 -197 32 -3 39 14 -29 64 0 -115 0 0

자료: 금융투자협회, 신영증권 리서치센터,

단위: 십억, 2018.6.29 기준

(8) 상반기 신규 펀드 설정 현황 및 주요 신규 공모형 펀드

상반기 유형별 펀드 신규 펀드 설정 현황을 살펴보면, 총 3,983 개의 신규

펀드가 설정되었으며, 설정 규모는 총 55.91조로 펀드 당 평균 140억 규모의

펀드가 설정되었다. 이를 공모와 사모로 구분해서 살펴보면, 공모 펀드는 펀

드당 평균 115억의 신규 펀드가 총 652개 설정되었으며, 이를 모두 합한 규

모는 총 7.47조 이었다. 또한 사모 펀드는 펀드당 평균 145억의 신규 펀드가

총 3,331개 설정되었으며, 이를 모두 합한 규모는 총 48.43조 이었다.

신규 펀드가 제일 많이 설정된 유형은 ELF가 포함되어 있는 파생상품형으로

총 1,369개의 펀드가 설정되었으며 그 규모는 총 8.56조로 펀드 당 평균 63

억 규모인 펀드가 설정된 셈이다. 또한 채권형의 경우 총 1,012개의 신규 펀

드가 설정되었으며 총 설정 규모는 약 18.6조로 펀드 당 평균 184억 규모의

펀드가 설정되었다.

펀드 당 평균 신규 설정규모가 가장 큰 펀드 유형은 특별자산형으로 펀드 당

평균 371억 수준의 신규 펀드가 총 142개 설정되었으며 그 규모는 총 5.27

조 수준 이었다. 이외에도 부동산형이 총 223개의 펀드가 펀드가 설정되었으

며 설정 규모는 총 7.83조로 펀드 당 평균 351억 규모의 펀드가 설정되었다.

특별자산형과 부동산형은 펀드 특징상 대형 사모 펀드 위주로 설정되었다.

신규 펀드 현황 및 규모:

상반기 3,983개 신규 펀드 론칭,

총 55.91조 설정됨

FUND FLOW

18 18

도표 26. 상반기 유형별 신규 펀드 수 및 설정액

구분 세부

구분

공모 사모 합계

국내 해외 소계 국내 해외 소계

주식형 펀드수 49 20 69 76 11 87 156

설정액 1,559 258 1,817 877 785 1,663 3,480

혼합

주식

펀드수 19 3 22 52 0 52 74

설정액 280 233 513 514 0 514 1,027

혼합

채권

펀드수 1 1 2 83 5 88 90

설정액 29 84 113 1,079 75 1,153 1,267

채권형 펀드수 20 3 23 907 82 989 1,012

설정액 1,212 143 1,355 15,784 1,473 17,257 18,612

재간접 펀드수 18 52 70 26 79 105 175

설정액 250 181 431 151 1,361 1,513 1,944

단기

금융

펀드수 3 0 3 0 0 0 3

설정액 696 0 696 0 0 0 696

파생형 펀드수 372 85 457 623 289 912 1,369

설정액 1,655 650 2,305 4,041 2,223 6,264 8,569

부동산 펀드수 4 1 5 143 75 218 223

설정액 236 0 237 3,806 3,793 7,598 7,835

특별

자산

펀드수 0 0 0 62 80 142 142

설정액 0 0 0 1,256 4,018 5,274 5,274

혼합

자산

펀드수 0 1 1 608 130 738 739

설정액 0 6 6 5,770 1,432 7,202 7,208

합계 펀드수 486 166 652 2,580 751 3,331 3,983

설정액 5,918 1,557 7,475 33,278 15,160 48,438 55,911

자료: 금융투자협회, 신영증권 리서치센터,

단위: 십억, 2018.6.29 기준

신규로 설정된 공모 펀드의 면면을 살펴보면 가장 눈의 띄는 것은 지난 4월

이후 출시된 코스닥벤처펀드이다. 총 12개의 공모형 펀드가 설정되었으며 상

반기말을 기준으로 총 7,800억 규모의 설정액을 기록했다.

또한 목표전환형 펀드가 75개 이상 출시되었는데 이는 시장 레벨에 대한 부

담 등으로 소위 배트를 짧게 잡은 투자자들이 많았던 것으로 추정된다. 하지

만 증시 조정으로 성과가 부진하여 신규 설정 펀드 수는 감소 추세를 보였다.

기관 중심의 사모 펀드 위주의 부동산형이 공모형으로도 다수의 국내외 부동

산 펀드가 출시되어 자금 모집에 성공했다. 또한 최근 기관 투자자들의 많은

관심을 받고 있는 EMP펀드도 다수 출시되었다.

공모형 코스닥벤처펀드:

총 12개 펀드

7,800억 규모 설정됨

공모형 부동산 펀드:

총 5개 펀드

2,370억 규모 설정됨

FUND FLOW

19 19

도표 27. 상반기 신규 주요 공모 펀드

구분 펀드명 설정일 최초설정액 설정액*

1 DB클린법인MMF 4운용 2018-01-22 500 4,620

2 KTB코스닥벤처증권투자신탁[주식혼합](운) 2018-04-09 378 3,842

3 현대신종법인MMF 1 2018-04-19 2,100 2,598

4 하이뉴굿초이스플러스단기증권투자신탁[채권] 2018-04-12 645 2,004

5 하이중국4차산업목표전환형증권투자신탁 3[주식혼합] 2018-01-25 2,033 1,980

6 한국투자벨기에코어오피스부동산투자신탁(파생형)(모) 2018-03-22 1,844 1,844

7 신한BNPP만기투자형증권투자신탁 1[채권] 2018-04-30 1,386 1,380

8 IBK2년만기형증권투자신탁 2[채권] 2018-03-30 1,193 1,192

9 유경공모부동산투자신탁 2 2018-02-09 1,175 1,173

10 멀티에셋2년만기증권투자신탁[채권] 2018-05-31 1,137 1,137

11 IBK2년만기형증권투자신탁[채권] 2018-02-28 1,095 1,093

12 한화법인전용글로벌증권자투자신탁(채권) 2018-02-05 1,054 1,053

13 신한BNPP뉴그로스중소형주목표전환형증권투자신탁 2[주식] 2018-01-29 1,064 1,012

14 키움코스닥SmartInvestor목표전환증권투자신탁 1[혼합-재간접형] 2018-01-31 990 924

15 KTB글로벌4차산업1등주목표전환형증권투자신탁 2[주식](운) 2018-01-15 1,010 821

16 키움더드림2Y증권투자신탁[채권] 2018-06-29 815 815

17 한국투자베트남IPO증권투자신탁(채권혼합)(모) 2018-02-12 841 802

18 유진챔피언코리아만기투자형증권투자신탁 2[채권] 2018-05-31 792 792

19 미래에셋스마트섹터배분목표전환형증권투자신탁 1(주식) 2018-01-29 801 781

20 현대인베스트먼트단기증권투자신탁 1(채권) 2018-04-12 602 747

21 이스트스프링코리아밸류만기투자형증권투자신탁[채권] 2018-01-31 697 695

22 KB중소형고배당목표전환증권투자신탁(주식혼합)(운용) 2018-01-29 687 674

23 유진챔피언코리아중단기채증권투자신탁[채권] 2018-01-31 657 655

24 이지스부동산투자신탁 196 2018-06-11 645 645

25 하나UBS코스닥1등주목표전환증권투자신탁[주식] 2018-01-15 686 631

26 KB스타단기채증권자투자신탁(채권)(운용) 2018-01-15 420 625

27 하나UBS코스닥벤처기업&공모주증권투자신탁[주식혼합-파생형] 2018-04-05 24 621

28 메리츠지수연계트리플플러스증권투자신탁HEN-1[ELS-파생형] 2018-03-26 592 592

29 KB코스닥벤처기업소득공제증권투자신탁 1(주식혼합)(운용) 2018-04-30 580 563

30 브레인코스닥벤처증권투자신탁(주식혼합) 2018-04-05 36 530

31 신한BNPP스마트KRX300인덱스증권투자신탁 1[주식-파생형] 2018-02-08 111 525

32 현대인베스트벤처기업&IPO증권투자신탁 1(주식혼합) 2018-04-05 61 518

33 대신우량단기채증권투자신탁[채권](운용) 2018-05-25 212 503

34 DGB명품회사채증권투자신탁(채권) 2018-04-04 505 502

35 삼성코리아팩터인베스팅증권자투자신탁 1[주식] 2018-03-12 500 501

36 에셋원공모주코스닥벤처기업증권투자신탁[주식혼합-파생형] 2018-04-05 32 484

37 하나UBS블루칩플러스증권자투자신탁[주식] 2018-01-12 0 483

38 KB한국주식EMP솔루션증권투자신탁(주식-재간접형)(운용) 2018-05-29 100 467

39 삼성EMP코리아알파증권자투자신탁 1[주식-재간접형] 2018-04-16 202 458

40 미래에셋차이나그로스목표전환형증권투자신탁 2(주식) 2018-02-19 527 437

자료: Fn-Spectrum, 신영증권 리서치센터, ETF제외, 상반기말 기준 설정액 상위 40개 펀드

단위: 억, * 2018.6.29 기준

FUND FLOW

20 20

사모 펀드 전성 시대

(1) 공모 펀드와 격차를 벌이는 사모 펀드

상반기말 펀드 시장 전체를 살펴보면, 공모 펀드 설정액은 232조, 사모 펀드

는 311조로 사모펀드가 공모형 보다 78.8조 이상 설정액 규모가 크다. 이에

따라 공모 펀드: 사모 펀드 = 43:57의 비중을 보이고 있다.

이를 유형별로 살펴보면, 국내 주식형의 경우에는 공모 주식형: 사모 주식형

= 80 : 20 의 비중으로 ETF를 포함한 공모형 주식형 펀드의 설정액 규모가

사모형 보다 크다. 혼합형의 경우에도 공모형 : 사모형 = 61 : 39로 공모

형 비중이 높다.

하지만 채권형, 부동산형, 특별자산형, 혼합자산형의 경우 기관 또는 거액 투

자자 중심이란 펀드 유형의 특징상 압도적으로 사모의 비중이 높다. 특히

2015년부터 통계정보가 제공되는 혼합자산형의 경우 한국형 헤지펀드 시장

확대, 전문사모운용사 증가 등으로 매년 높은 성장률을 보이고 있다.

도표 28. 상반기말 유형별 펀드 설정액 현황

구분 공모 사모

총합계 국내 해외 소계 국내 해외 소계

주식형 48,892 15,878 64,769 12,306 4,310 16,616 81,385

혼합형 14,971 2,896 17,867 10,050 1,146 11,196 29,063

- 혼합주식형 4,374 1,587 5,961 3,821 271 4,093 10,054

- 혼합채권형 10,597 1,309 11,906 6,228 875 7,103 19,010

채권형 20,823 3,606 24,429 68,639 5,187 73,826 98,255

MMF 87,505 0 87,505 17,761 0 17,761 105,267

파생상품 14,855 5,712 20,567 17,523 10,309 27,832 48,399

부동산 628 1,577 2,205 31,821 32,819 64,640 66,846

재간접 991 10,042 11,033 648 15,221 15,869 26,902

특별자산 2,427 1,235 3,661 39,344 21,905 61,249 64,911

PEF 0 0 0 2,493 0 2,493 2,493

혼합자산 0 300 300 13,800 5,876 19,676 19,976

전체 191,093 41,245 232,338 214,385 96,773 311,158 543,496

자료: 금융투자협회, 신영증권 리서치센터

단위: 십억, 2018-06-29기준

공모형:사모형 = 43:57

사모형이 약 79조 더 많아

FUND FLOW

21 21

도표 29. 에서와 같이 연도별로 살펴보면 사모형의 경우 2012년 이래 지속

적으로 증가세를 보이고 있다. 또한 사모형 설정액 규모가 처음으로 공모형

을 추월한 16년 9월 이후로도 사모형은 지속적으로 증가한 반면 공모형의 경

우 16년, 17년, 감소세를 보이며 사모형과의 차이가 더욱 벌어지게 되었다.

도표 31.에서 보는 바와 같이 국내 펀드 시장은 공모 펀드가 정체 또는 역성

장하는 동안 사모 펀드의 성장과 함께 성장하고 있는 것으로 나타났다.

사모형의 경우 대형 기관, 거액 투자자 중심의 펀드가 주를 이루기 때문에 이

들 투자자가 선호하는 부동산형, 특별자산형, 혼합자산형의 설정액 증가가 사

모형 전체의 증가를 주도 하고 있다.

도표 29. 공모/사모 펀드 설정액 연도별 증감 도표 30. 주요 사모 펀드 유형 연도별 증감

자료 : 금융투자협회, 신영증권 리서치센터 자료 : 금융투자협회, 신영증권 리서치센터

도표 31. 공모형/사모형 설정액 추이

자료 : 금융투자협회, 신영증권 리서치센터

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018.1H

(조)

공모형전체증감

사모형전체증감

0

2

4

6

8

10

12

14

16

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018.1H

(조)

사모부동산형

사모특별자산형

사모혼합자산형

0

100

200

300

400

500

600

04.01 06.01 08.01 10.01 12.01 14.01 16.01 18.01

전체 공모 사모

(조)

사모형 설정액 규모가 공모형을

16년 9월 처음 추월한 이후

지속적으로 격차는 벌어져

FUND FLOW

22 22

상반기 유형별로 설정액 증감 현황을 살펴보면, 공모형의 경우 MMF, 파생상

품형, 채권형 등이 전체 증가를 이끌며 21.1조 증가했다. 반면 사모형의 경

우 MMF를 제외한 모든 유형에서 증가를 보이며 22.9조 증가했는데, 특히

혼합자산형, 특별자산형, 부동산형, 주식형 등이 전체 증가를 주도했다.

MMF의 경우 반기말 자금 수요에도 불구하고 상반기 동안 총 7.9조 증가했

는데, 공모 MMF는 15.3조 이상 증가했으나 연기금 등 기관 전용의 사모

MMF에서 7.4조 이상 감소해서 7.9조 증가에 머무른 것으로 나타났다.

도표 32. 상반기말 유형별 펀드 상반기 증감

구분 공모 사모

총증감 국내 해외 소계 국내 해외 소계

주식형 99 286 386 2,171 952 3,123 3,509

혼합형 30 31 60 439 -43 396 456

- 혼합주식형 451 7 458 458 -109 348 807

- 혼합채권형 -421 24 -398 -19 67 47 -350

채권형 3,309 -1,895 1,414 1,941 -444 1,497 2,911

MMF 15,332 0 15,332 -7,407 0 -7,407 7,925

파생상품 2,640 266 2,907 134 889 1,023 3,929

부동산 236 -18 219 2,499 4,324 6,822 7,041

재간접 385 767 1,152 198 2,086 2,285 3,437

특별자산 -25 -491 -516 1,844 5,208 7,053 6,537

PEF 0 0 0 224 0 224 224

혼합자산 0 165 165 5,395 2,507 7,902 8,067

전체 22,007 -888 21,119 7,437 15,479 22,916 44,035

자료: 금융투자협회, 신영증권 리서치센터

단위: 십억, 2018-06-29기준

(2) 사모 중심으로 증가한 국내 주식형 펀드

상반기 동안 국내 주식형 펀드의 설정액은 2.2조 이상 증가했다. 이를 공모

형과 사모형으로 나눠서 분석을 해보면, 증가의 대부분은 사모형의 증가에

기인했는데 상반기 동안 사모형 국내 주식형 펀드 설정액은 2.17조 증가했다.

자금 흐름을 살펴보면, 연초 이후 약 1.2조 원 이상의 자금이 순유입된 국내

주식형 펀드(ex-ETF)로의 자금 흐름을 공모형과 사모형으로 세분화해서 살

펴보면 다음과 같다. 상반기 동안 국내 주식형 펀드(ex-ETF)로의 자금흐름

중 공모형으로의 자금흐름은총 3,304억 원이 순유출 된 반면 사모형은 총 1

조 5,426억 원이 순유입 되었다.

혼합자산, 특별자산, 부동산

등의 증가가

상반기 사모 펀드

전체 증가를 주도

국내 주식형 펀드 증가도

사모 펀드 증가가 주된 이유

FUND FLOW

23 23

또한 이를 월별로 살펴보면 공모형으로의 자금흐름은 올해 2월을 제외하고는

대부분 순유출을 기록한 반면 사모형은 5월을 제외하고는 대부분 순유입을

기록했다. 특히 공모형의 경우 지난 해에도 6.1조원 이상이 순유출 되는 등

12년 이후 최근 6년 연속 순유출을 기록 중이다.

도표 33. 공/사모 국내 주식형 펀드 설정액 추이

자료 : 금융투자협회, 신영증권 리서치센터

도표 34. 공/사모 국내주식형펀드(ex-ETF) 연도별 순유입액 도표 35. 공/사모 국내주식형펀드(ex-ETF) 월별 순유입액

자료 : 금융투자협회, 신영증권 리서치센터 자료 : 금융투자협회, 신영증권 리서치센터

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

'04.01 '06.01 '08.01 '10.01 '12.01 '14.01 '16.01 '18.01

(조) 국내주식형전체

국내주식형공모

국내주식형사모

-80,000

-60,000

-40,000

-20,000

0

20,000

40,000

11년 12년 13년 14년 15년 16년 17년 18년1H

(억)

국내공모주식형펀드(ex-ETF)

국내사모주식형펀드(ex-ETF)

-15,000

-10,000

-5,000

0

5,000

10,000

'17.01 '17.04 '17.07 '17.10 '18.01 '18.04

(억)

국내공모주식형펀드(ex-ETF)

국내사모주식형펀드(ex-ETF)

공모형 국내 주식형 펀드

(ex-ETF)로의 자금 흐름은

2012년 이후 지속적으로

순유출 기록 중

FUND FLOW

24 24

(3) 사모 펀드의 강세는 지속될 것

그럼 이처럼 사모 펀드가 강세인 이유는 무엇일까?

국내외 금융 환경의 변화에 따라 다양한 전략을 통한 수익 추구 요구가 많았

는데 아무래도 운용에 대한 규제가 상대적으로 적은 사모 펀드에 유리하게

작용했다. 또한 펀드 설정을 위한 제약 요건이 적어 시장환경에 따라 기민하

게 펀드를 설정하여 운용할 수 있었던 점도 사모 펀드에 유리하게 작용했다.

또한 대부분의 사모 펀드는 투자자의 니즈에 따라 운용전략이 구축되고 이를

통해 성과를 추구하기 때문에 투자자에 맞춘 소위 맞춤형 운용이 가능하여

투자자의 니즈 충족이란 점에서 공모 펀드 대비 상대적으로 유리하다.

이와 같은 사모 펀드의 성장은 정책적으로도 뒷받침되었기 때문에 가능했는

데 2015년 10월부터 시행된 ‘사모 펀드 활성화 정책’이 바로 그것이다. 인가

요건 완화 등으로 실력 있는 전문사모운용사가 다수 설립되었으며 이를 통해

한국형 헤지 펀드 시장이 재도약하는 계기가 되었다. 물론 이를 통해 사모 펀

드는 더욱 활성화 되었다.

한국형 헤지 펀드가 주로 포함되어 있는 혼합자산형의 경우 2015년부터 통

계가 제공되었는데 매년 큰 폭의 성장세를 보이며 약 3년여 만에 20조에 육

박하게 성장했다.

일부 사모 운용사의 경우 적정 운용규모가 넘어서면서 새로운 투자자금을 받

지 않고 있다. 운용업의 특성상 운용규모가 회사의 수익과 직결됨에도 불구

하고 운용규모 확대 위주의 경쟁에서 벗어나 운용 전략별 적정한 운용 규모

에 대한 고민을 꾸준히 하면서 성과를 지킨 점 등이 고객에게 신뢰를 주고

있다. 이에 일부 인기 있는 운용사의 사모 펀드에 투자하기 위해 대기 자금을

준비하는 투자자들도 적지 않은 것으로 알려져 있다.

사모 펀드의 경우

다양한 운용전략 구축을 위한

운용 규제가 공모 펀드 보다

상대적으로 적어 유리

FUND FLOW

25 25

사모 펀드 강세 원인 중 가장 큰 이유는 차별화된 운용전략과 그에 따른 성

과를 꼽을 수 있다. 일부 사모 펀드의 경우 멀티 스트래티지 또는 멀티 매니

저 전략 등 다양한 운용 전략을 활용하여 최근의 변동성 장세에서도 긍정적

인 성과를 기록하고 있기 때문이다. 하반기에도 미국의 금리 인상, 미중을 중

심으로 한 글로벌 무역분쟁, 신흥국 경제 펀더멘탈 우려 등 넘어야 할 산이

많다. 이런 때 일수록 다양한 운용전략과 기민한 움직임이 가능한 사모 펀드

가 강점을 발휘할 것으로 전망된다.

올 상반기 동안에만 14개사가 신규 또는 투자자문사에서 전환하여 전문사모

운용사가 되었다. 사모 펀드 운용사들은 대부분 각각의 차별화된 운용전략을

개발하여 수익을 추구하는 만큼 사모 펀드 운용사 증가로 투자자 입장에서는

투자 목적에 따라 다양한 선택지를 고를 수 있게 되었다. 하지만 사모 펀드의

경우 펀드 운용관련 정보가 공모 펀드에 비하여 제한적이기 때문에 과거보다

전문가의 도움이 더욱 필요한 점도 꼭 기억해야 할 것이다.

차별화된 운용전략과

그에 따른 성과가 돋보이며

사모 펀드 시장 성장 중

사모 펀드의 경우

펀드 관련 정보가

제한적이기 때문에

전문가의 도움은 필수

FUND FLOW

26 26

<appendix>

1. 국가별 주요 지수 등락률

지수 2018-06-29 1M 대비 3M 대비 6M 대비 1Y 대비

코스피 2,326.13 -5.34 -4.52 -5.73 -2.90

코스피 200 299.66 -5.23 -4.51 -7.72 -4.13

코스닥 818.22 -5.96 -5.52 2.48 22.49

나스닥 종합 7,510.30 1.54 6.33 8.79 22.23

S&P 500 2,718.37 1.06 2.93 1.67 12.34

니케이 225 22,304.51 -0.24 5.41 -2.02 10.31

항셍 28,955.11 -5.02 -3.78 -3.22 11.51

홍콩 H 11,073.00 -7.41 -7.71 -5.43 6.14

상해종합 2,847.42 -8.75 -9.91 -13.90 -10.68

인도 SENSEX 35,423.48 1.36 7.45 4.01 14.80

인도네시아 IDX종합 5,799.24 -4.43 -6.30 -8.75 -0.52

태국 SET 1,595.58 -8.01 -9.70 -9.02 1.11

베트남 호치민 960.78 0.90 -17.67 -2.38 24.49

독일 DAX 12,306.00 -2.85 1.73 -4.73 -0.89

영국 FTSE 100 7,636.93 0.06 8.22 -0.66 3.90

프랑스 CAC 40 5,323.53 -2.11 3.02 0.21 3.28

이탈리아 FTSE MIB 21,626.27 1.29 -3.50 -1.04 4.45

브라질 BOVESPA 72,762.51 -4.35 -14.76 -4.76 16.91

아르헨티나 MERVAL 26,037.01 -8.08 -16.32 -13.40 21.32

러시아 RTS 1,154.16 -0.06 -7.44 -0.02 15.36

*단위: pt, %

**자료: Fn-spectrum, 신영증권리서치센터

2. KRX업종별 상반기 수익률

자료 : KRX, 신영증권 리서치센터

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

건설

유틸리티

건강

기계장비

증권

필수소비재

경기소비재

IT하드웨어

방송통신

운송

은행

에너지화학

반도체

IT소프트웨어

보험

철강

자동차

(%)

FUND FLOW

27 27

3. 주요 금리 등락률

금리 2018-06-29 1M대비 3M대비 6M대비 1Y대비

콜금리(1일물중개거래) 1.57 7.00 9.00 -1.00 30.00

CD유통수익률(91) 1.65 0.00 0.00 -1.00 27.00

CP(91일) 1.81 0.00 0.00 2.00 22.00

회사채(무보증3년AA-) 2.77 -4.70 -3.30 8.80 52.50

회사채(무보증3년BBB-) 8.98 -5.10 -4.00 3.40 49.60

통화안정(364일) 1.85 0.30 -3.40 -1.30 38.00

통안채(2년) 2.06 -4.40 -7.50 -4.40 40.90

금융채(산금채1년) 1.98 -0.10 -2.10 1.30 42.20

국채(국민주택채권1종5년) 2.52 -12.80 -11.70 1.90 46.90

국고1년 1.84 -0.60 -3.60 -3.00 37.00

국고3년(국채관리기금채3년) 2.12 -6.70 -10.50 -1.30 42.20

국고5년(국채관리기금채5년) 2.35 -12.70 -9.20 0.90 45.40

국고10년 2.56 -13.70 -8.60 8.70 37.20

국채금리_미국국채(10년) 2.86 7.00 11.90 45.50 59.30

국채금리_영국국채(10년) 1.28 8.30 -7.20 9.00 2.50

국채금리_일본국채(10년) 0.03 -0.50 -0.80 -1.90 -3.10

국채금리_독일국채(10년) 0.30 4.60 -19.00 -12.40 -14.80

리보(미 달러) 1년 2.76 5.66 10.14 65.71 102.45

*단위: bp, % **자료: Fn-spectrum, 신영증권리서치센터

4. 주요 환율 등락률(WON/각국 통화)

통화 2018-06-29 1M대비 3M대비 6M대비 1Y대비

미국(달러) 1,114.50 3.19 4.55 4.31 -2.54

일본(100엔) 1,007.46 1.62 0.62 6.13 -0.62

홍콩(H.달러) 142.04 3.19 4.57 3.88 -3.03

중국(위안) 168.23 -0.03 -1.00 2.57 -0.05

싱가포르(S.달러) 817.35 1.89 0.54 2.21 -1.25

인도(루피) 16.28 2.20 -0.49 -2.69 -7.92

필리핀(페소) 20.88 1.80 2.40 -2.57 -7.73

인도네시아(100루피아) 7.80 0.78 0.52 -1.14 -9.30

태국(바트) 33.68 0.03 -1.23 2.81 0.15

오스트레일리아(A.달러) 823.17 1.17 0.58 -1.42 -6.00

뉴질랜드(N.달러) 753.40 0.74 -1.87 -0.91 -9.49

EU(유로) 1,297.78 3.81 -1.15 1.23 -0.49

영국(파운드) 1,464.90 2.11 -2.30 1.42 -1.25

스위스(S.프랑) 1,122.53 3.51 0.74 2.49 -5.84

러시아(루블) 17.74 2.66 -4.26 -3.90 -8.32

브라질(레알) 289.09 -0.27 -9.90 -10.38 -16.93

*단위: % **자료: Fn-spectrum, 신영증권리서치센터

FUND FLOW

28 28

5. Global ETF Flow – 주식형

지역 순흐름

지역 순흐름

YTD 1년 3년 YTD 1년 3년

전체 184,385 448,442 1,202,928 노르웨이 26 41 73

미국 58,326 163,113 502,872 네덜란드 20 70 34

일본 35,799 60,560 133,486 파키스탄 13 44 76

중국 9,379 9,559 -8,860 카타르 13 26 35

대한민국 2,483 8,305 8,554 페루 0 -15 -63

멕시코 1,362 1,412 225 루마니아 0 0 0

홍콩 991 944 801 헝가리 0 0 -8

브라질 916 2,199 4,862 U.A.E -1 -7 14

영국 914 1,328 2,601 벨기에 -1 -10 -117

타이완 649 667 -1,299 방글라데시 -2 -4 -7

대중화권* 371 -450 -679 필리핀 -3 -13 -208

캐나다 274 915 7,722 아일랜드 -9 -12 -61

북유럽지역* 253 455 608 나이지리아 -12 -6 31

터키 245 187 133 덴마크 -13 -13 -28

사우디 244 240 255 이집트 -28 -20 -1

프랑스 217 544 1,845 핀란드 -29 14 25

베트남 196 313 118 포르투갈 -32 -29 -68

콜롬비아 86 225 715 아르헨티나 -33 1 139

프랑스 217 544 1,845 말레이시아 -38 20 241

베트남 196 313 118 폴란드 -39 -46 89

콜롬비아 159 275 861 호주 -81 671 4,139

인도네시아 159 194 299 칠레 -87 -36 140

싱가포르 142 229 347 인도 -182 -851 -758

남아공 110 185 248 오스트리아 -259 -159 -191

뉴질랜드 102 108 180 스페인 -277 -325 -781

스위스 91 -406 784 스웨덴 -368 -369 -266

태국 85 50 56 러시아 -753 -629 -729

그리스 71 49 167 이탈리아 -1,263 -1,610 -1,610

이스라엘 33 76 -5,250 독일 -8,784 -2,870 9,300

*단위: 백만달러(usd)

**자료: Bloomberg, 신영증권리서치센터, 2018-07-09기준

FUND FLOW

29 29

6. Global ETF Flow – 채권형

지역 순흐름

YTD 1년 3년

전체 37,791 107,109 296,364

미국 32,255 97,819 272,889

대한민국 2,085 1,124 1,867

영국 710 1,841 3,616

캐나다 647 2,842 13,505

이스라엘 459 464 -579

프랑스 292 1,460 2,620

호주 274 848 1,789

중국 265 -4 -760

독일 251 -1 413

이탈리아 165 525 144

싱가포르 126 2 240

스위스 114 -106 617

일본 112 141 247

스페인 32 156 -425

남아공 6 1 25

러시아 4 8 1

뉴질랜드 3 5 11

홍콩 1 16 -15

터키 -- -- --

스웨덴 -- -- --

태국 -- 0 13

말레이시아 -- -15 156

인도 0 -1 -1

인도네시아 0 0 37

멕시코 -8 -16 -44

*단위: 백만달러(usd)

**자료: Bloomberg, 신영증권리서치센터, 2018-07-09기준

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