Assessment of Heavy Metals in Summer & Winter Seasons in River Yamuna Segment Flowing
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Incrementum All Seasons Fund
OGAW nach liechtensteinischem Recht
in der Rechtsform der Treuhänderschaft
Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27. Juni 2019
Asset Manager:
Verwaltungsgesellschaft:
Incrementum All Seasons Fund - 2 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Inhaltsverzeichnis
Inhaltsverzeichnis ....................................................................................................................................................... 2
Verwaltung und Organe ............................................................................................................................................ 3
Tätigkeitsbericht ......................................................................................................................................................... 4
Vermögensrechnung ................................................................................................................................................. 6
Ausserbilanzgeschäfte ............................................................................................................................................... 6
Erfolgsrechnung .......................................................................................................................................................... 7
Veränderung des Nettovermögens ......................................................................................................................... 8
Anzahl Anteile im Umlauf .......................................................................................................................................... 8
Kennzahlen................................................................................................................................................................ 10
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe ........................................................................................................... 12
Ergänzende Angaben .............................................................................................................................................. 18
Spezifische Informationen für einzelne Vertriebsländer ...................................................................................... 25
Incrementum All Seasons Fund - 3 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Verwaltung und Organe
Verwaltungsgesellschaft IFM Independent Fund Management AG
Landstrasse 30
FL-9494 Schaan
Verwaltungsrat Heimo Quaderer
S.K.K.H. Simeon von Habsburg
Hugo Quaderer
Geschäftsleitung Luis Ott
Alexander Wymann
Michael Oehry
Administration und Domizil IFM Independent Fund Management AG
Landstrasse 30
FL-9494 Schaan
Asset Manager, Vertriebsstelle Incrementum AG
und Promoter Im alten Riet 102
FL-9494 Schaan
Verwahrstelle Liechtensteinische Landesbank AG
Städtle 44
FL-9490 Vaduz
Wirtschaftsprüfer Ernst & Young AG
Schanzenstrasse 4a
CH-3008 Bern
Incrementum All Seasons Fund - 4 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Tätigkeitsbericht
Sehr geehrte Anlegerinnen
Sehr geehrter Anleger
Wir freuen uns, Ihnen den Halbjahresbericht des Incremen-
tum All Seasons Fund vorlegen zu dürfen.
Der Nettoinventarwert pro Anteilschein für die Anteilsklasse
-CHF-D- ist seit Liberierung am 06. Juni 2019 von CHF 100.00
auf CHF 99.22 gesunken und reduzierte sich somit um 0.78%.
Der Nettoinventarwert pro Anteilschein für die Anteilsklasse
-EUR-D- ist seit Liberierung am 06. Juni 2019 von EUR 100.00
auf EUR 99.84 gesunken und reduzierte sich somit um 0.16%.
Der Nettoinventarwert pro Anteilschein für die Anteilsklasse
-EUR-I- ist seit dem 31. Dezember 2018 von EUR 84.64 auf EUR
84.26 gesunken und reduzierte sich somit um 0.45%.
Der Nettoinventarwert pro Anteilschein für die Anteilsklasse
-EUR-R- ist seit dem 31. Dezember 2018 von EUR 83.36 auf EUR
82.75 gesunken und reduzierte sich somit um 0.74%.
Der Nettoinventarwert pro Anteilschein für die Anteilsklasse
-USD-D- ist seit Liberierung am 06. Juni 2019 von USD 100.00
auf USD 100.49 gestiegen und erhöhte sich somit um 0.49%.
Am 27. Juni 2019 belief sich das Fondsvermögen für den
Incrementum All Seasons Fund auf EUR 24.6 Mio. und es
befanden sich 18'653.985 Anteile der Anteilsklasse -CHF-D-,
87'617.890 Anteile der Anteilsklasse -EUR-D-, 12'796.091 Antei-
le der Anteilsklasse -EUR-I-, 5'510 Anteile der Anteilsklasse
-EUR-R- und 142'819.038 Anteile der Anteilsklasse -USD-D- im
Umlauf.
Die ursprüngliche Anlagestrategie des Incrementum Perma-
nent Fund (IPF) basierte auf dem von Harry Browne entwi-
ckelten ‘Permanent Portfolio’-Ansatz. Dabei wurden strikt
Anteile von jeweils 25% des Vermögens in Aktien, Anleihen,
Rohstoffen, sowie Absicherungs-Investments bzw. Liquidität
investiert. Der Hauptunterschied zu herkömmlichen Multi-
Asset-Produkten bestand in einer sehr hohen strategischen
Rohstoffallokation sowie Liquiditätshaltung. Im derzeitigen
Kapitalmarkt- und Investmentumfeld, welches stark durch
eine unkonventionelle Notenbankpolitik (Null-/Negativzins-
politik, gekoppelt mit direkten Interventionen durch Wertpa-
pierkäufe) und damit verbunden sehr hohe Bewertungen
geprägt ist, erwies sich diese statische Asset Allokation als
wenig vorteilhaft.
Konsequenterweise wurde eine Adjustierung der Investment-
Management Strategie vorbereitet, die Anfang Juni 2019 in
der Umwandlung des IPF in den Incrementum All Seasons
Fund (IASF) mündete. Ziel der neuen Anlagestrategie ist es,
das Fondsvermögen aktiv und in Anpassung an den sich
entwickelnden Wirtschafts- und Finanzmarktzyklus zu verwal-
ten. Die Anlagephilosophie bleibt geprägt von der Österrei-
chischen Schule der Nationalökonomie. Sie legt zudem gros-
sen Wert auf die Fundamentalanalyse und bevorzugt Direkt-
anlagen gegenüber Derivaten. Letztere werden vor allem
zum Zweck der Risikoverwaltung eingesetzt. Für die Umset-
zung konnte ein neuer Fondsmanager gewonnen werden,
der diese Strategie schon seit mehr als 2 Jahrzehnten erfolg-
reich bei Privatkundenmandaten verfolgt hat und ein signifi-
kantes Co-Investment im Fonds getätigt hat. Der Manager
verfolgt eine globale Investmentstrategie mit dem Ziel einer
nachhaltigen Kaufkraftsteigerung der verwalteten Asset über
den gesamten Finanzmarktzyklus. Dabei wird eine aktivere
und Benchmark unabhängige Anlagepolitik verfolgt.
Seit der Fondsumwandlung konnten deutliche Mittelzuflüsse
verzeichnet werden, die das Fondsvolumen auf ca. 25 Mio.
EUR erhöhten. Aufgrund der UCITS-Positionsrestriktionen konn-
te mit einer aktiveren Anlagepolitik erst in der letzten Juni-
Woche begonnen werden und somit hat der Fonds im Juni
wie auch im gesamten Halbjahr eine stagnierende NAV-
Entwicklung gezeigt. Durch die Vervielfachung der AuM des
Fonds ergaben sich große Verschiebungen in der Asset-
Allokation. Trotz einer sich vollziehenden Anpassung befand
sich zum Halbjahresende noch ca. 38% des Fondsvermögens
in liquiden Anlagen, 14% in kurz- und mittelfristigen Bonds, 8%
in Gold und Silber-ETCs, sowie ca. 40% in Aktien.
Das Aktienportfolio wies ein Übergewicht im High Dividend-
Bereich (ca. 10% des Fondsvermögens) auf, mit Investments
in US MLPs, REITs, Telekom-Aktien, etc. Ein weiterer Schwer-
punkt bestanden im Gold- und Edelmetall-Minensektor (ca.
9%), wo sich der lange überfällige zyklische Aufschwung
abzeichnet, sowie im Schiffahrtssektor (ca. 9%), der in den
vergangenen Jahren ebenfalls zyklische Tiefs erreicht und
durchschritten hat und sich die Auswirkungen von IMO 2020
in den kommenden 12 Monaten positiv bemerkbar machen
sollten. Auch im Raffineriegeschäft, sowie generell bei Roh-
stoff-Titeln werden fürs zweite Halbjahr und in 2020 gute
Chancen gesehen und entsprechende Positionen gehalten.
Zudem plant der Manager Positionen im Managed Futures
Bereich aufzubauen, die zusammen mit dem UCITS-
zulässigen Edelmetall-Exposure als Tail-Risk-Hedge fungieren
sollen, sowie über den Verkauf von Optionen zusätzliche
Portfolio-Cashflows zu generieren und damit die Volatilität zu
reduzieren.
Gekoppelt mit einer hohen Liquiditätsquote sieht sich der
Fondsmanager damit gut gerüstete für ein erwartet heraus-
forderendes zweites Halbjahr an den Finanzmärkten, wel-
ches durch eine nachlassende Konjunkturdynamik belastet
scheint. Zusammen mit dem sinkenden Grenznutzen einer
inzwischen konventionellen «unkonventionellen Geldpolitik»
und einer anhaltenden Polarisierung der internationalen
politischen Handelsbeziehungen erscheint das Risiko einer
ausgeprägteren Korrektur an den Finanzmärkten besonders
hoch.
Incrementum AG
Incrementum All Seasons Fund - 5 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Tätigkeitsbericht (Fortsetzung)
Performance Chart -EUR-I-
Performance Chart -EUR-R-
Top 10
Incrementum All Seasons Fund - 6 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Vermögensrechnung
27. Juni 2019
EUR
Bankguthaben auf Sicht 5'833'702.40
Bankguthaben auf Zeit 1'414'468.39
Wertpapiere und andere Anlagewerte 17'324'096.25
Edelmetalle und Rohstoffe 0.00
Derivate Finanzinstrumente -23'695.97
Sonstige Vermögenswerte 68'799.89
Gesamtfondsvermögen 24'617'370.96
Verbindlichkeiten -43'923.09
Nettofondsvermögen 24'573'447.87
Ausserbilanzgeschäfte
Allfällige, am Ende der Berichtsperiode offene derivative
Finanzinstrumente sind aus dem Vermögensinventar ersicht-
lich.
Allfällige, am Bilanzstichtag ausgeliehene Wertpapiere
(Securities Lending) sind aus dem Vermögensinventar ersicht-
lich.
Am Bilanzstichtag waren keine aufgenommenen Kredite
ausstehend.
Incrementum All Seasons Fund - 7 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Erfolgsrechnung
01.01.2019 - 27.06.2019
EUR
Ertrag
Aktien
23'485.19
Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen
14'139.91
Ertrag Bankguthaben
1'819.95
Sonstige Erträge
0.05
Einkauf laufender Erträge (ELE)
-8'567.00
Total Ertrag 30'878.10
Aufwand
Reglementarische Vergütung an die Verwaltung
22'860.35
Reglementarische Vergütung an die Verwahrstelle
5'496.85
Revisionsaufwand
4'057.52
Passivzinsen
561.11
Sonstige Aufwendungen
6'954.92
Ausrichtung laufender Erträge (ALE)
-912.83
Total Aufwand 39'017.92
Nettoertrag -8'139.82
Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
-59'595.92
Realisierter Erfolg -67'735.74
Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste
38'366.78
Gesamterfolg -29'368.96
Incrementum All Seasons Fund - 8 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Veränderung des Nettovermögens
01.01.2019 - 27.06.2019
EUR
Nettofondsvermögen zu Beginn der Periode
2'229'052.32
Saldo aus dem Anteilsverkehr
22'373'764.51
Gesamterfolg
-29'368.96
Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode 24'573'447.87
Anzahl Anteile im Umlauf
Incrementum All Seasons Fund -CHF-D- 06.06.2019 - 27.06.2019
Anzahl Anteile zu Beginn der Periode 0.000
Neu ausgegebene Anteile 18'653.985
Zurückgenommene Anteile 0.000
Anzahl Anteile am Ende der Periode 18'653.985
Incrementum All Seasons Fund -EUR-D- 06.06.2019 - 27.06.2019
Anzahl Anteile zu Beginn der Periode 0.000
Neu ausgegebene Anteile 87'617.890
Zurückgenommene Anteile 0.000
Anzahl Anteile am Ende der Periode 87'617.890
Incrementum All Seasons Fund -EUR-I- 01.01.2019 - 27.06.2019
Anzahl Anteile zu Beginn der Periode 19'624.091
Neu ausgegebene Anteile 0.000
Zurückgenommene Anteile -6'828.000
Anzahl Anteile am Ende der Periode 12'796.091
Incrementum All Seasons Fund - 9 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Anzahl Anteile im Umlauf
Incrementum All Seasons Fund -EUR-R- 01.01.2019 - 27.06.2019
Anzahl Anteile zu Beginn der Periode 6'814.000
Neu ausgegebene Anteile 0.000
Zurückgenommene Anteile -1'304.000
Anzahl Anteile am Ende der Periode 5'510.000
Incrementum All Seasons Fund -USD-D- 06.06.2019 - 27.06.2019
Anzahl Anteile zu Beginn der Periode 0.000
Neu ausgegebene Anteile 142'819.038
Zurückgenommene Anteile 0.000
Anzahl Anteile am Ende der Periode 142'819.038
Incrementum All Seasons Fund - 10 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Kennzahlen
Incrementum All Seasons Fund 27.06.2019 31.12.2018 31.12.2017
Nettofondsvermögen in EUR 24'573'447.87 2'229'052.32 3'150'216.68
Transaktionskosten in EUR 9'998.57 10'960.14 65'935.12
Incrementum All Seasons Fund -CHF-D- 27.06.2019
Nettofondsvermögen in CHF 1'850'910.23
Ausstehende Anteile 18'653.985
Inventarwert pro Anteil in CHF 99.22
Performance in % -0.78
Performance in % seit Liberierung am 06.06.2019 -0.78
OGC/TER 1 in % 1.97
Incrementum All Seasons Fund -EUR-D- 27.06.2019
Nettofondsvermögen in EUR 8'747'818.88
Ausstehende Anteile 87'617.890
Inventarwert pro Anteil in EUR 99.84
Performance in % -0.16
Performance in % seit Liberierung am 06.06.2019 -0.16
OGC/TER 1 in % 1.91
Incrementum All Seasons Fund -USD-D- 27.06.2019
Nettofondsvermögen in USD 14'351'952.95
Ausstehende Anteile 142'819.038
Inventarwert pro Anteil in USD 100.49
Performance in % 0.49
Performance in % seit Liberierung am 06.06.2019 0.49
OGC/TER 1 in % 1.84
Incrementum All Seasons Fund -EUR-I- 27.06.2019 31.12.2018 31.12.2017
Nettofondsvermögen in EUR 1'078'243.08 1'661'004.93 2'168'835.57
Ausstehende Anteile 12'796.091 19'624.091 23'243.000
Inventarwert pro Anteil in EUR 84.26 84.64 93.31
Performance in % -0.45 -9.29 -6.22
Performance in % seit Liberierung am 28.01.2016 -15.74 -15.36 -6.69
OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) 2.84 2.81 3.34
Performanceabhängige Vergütung in % 0.00 0.00 0.00
TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) 2.84 2.81 3.34
Incrementum All Seasons Fund - 11 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Kennzahlen
Incrementum All Seasons Fund -EUR-R- 27.06.2019 31.12.2018 31.12.2017
Nettofondsvermögen in EUR 455'956.25 568'047.39 981'381.11
Ausstehende Anteile 5'510.000 6'814.000 10'647.000
Inventarwert pro Anteil in EUR 82.75 83.36 92.17
Performance in % -0.74 -9.56 -6.80
Performance in % seit Liberierung am 28.01.2016 -17.25 -16.64 -7.83
OGC/TER 1 in % (exkl. performanceabhängige Vergütung) 3.38 3.07 3.95
Performanceabhängige Vergütung in % 0.00 0.00 0.00
TER 2 in % (inkl. performanceabhängige Vergütung) 3.38 3.07 3.95
Rechtliche Hinweise
Die historische Wertentwicklung eines Anteils ist keine Garantie für die laufende und zukünftige Performance. Der Wert eines An-
teils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen zudem die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile
erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.
OGC/TER 1 (nachstehend TER genannt)
Sofern Anteile anderer Fonds (Zielfonds) im Umfang von mindestens 10% des Fondsvermögens erworben werden, wird eine synthe-
tische TER berechnet. Die TER des Fonds setzt sich aus Kosten, welche auf Ebene des Fonds direkt angefallen sind und im Falle der
Berechnung der synthetischen TER zusätzlich aus der anteilmässigen TER der einzelnen Zielfonds, gewichtet nach deren Anteil am
Stichtag sowie der effektiv bezahlten Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge der Zielfonds, zusammen.
Incrementum All Seasons Fund - 12 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
WHG Portfolio Bezeichnung Käufe 1) Verkäufe 1) Bestand per Kurs Kurswert % des
27.06.2019 in EUR NIW
WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE
BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE
Aktien
AUD Tassal Group 0 0 9'557 4.94 29'053 0.12%
CAD Cameco Corp. 33'000 0 33'000 13.71 303'433 1.23%
CAD Equinox Gold 100'000 0 100'000 1.20 80'146 0.33%
CAD Hudbay Minerals 0 0 4'203 7.07 19'929 0.08%
CAD Husky Energy 40'000 0 40'000 12.52 335'874 1.37%
CAD Iamgold Corp. 0 0 6'167 4.37 18'075 0.07%
CAD Lundin Mining 0 0 5'513 7.06 26'104 0.11%
CAD Pan American Silver Corp. 23'136 8'036 15'100 16.90 171'150 0.70%
CAD Teck Resources -B- 0 0 1'408 29.93 28'263 0.12%
CAD Wheaton Precious Metals 21'375 0 22'990 31.36 483'534 1.97%
CHF LafargeHolcim Ltd 0 0 762 47.93 32'896 0.13%
CHF Transocean Ltd 12'000 0 12'000 6.16 66'580 0.27%
DKK A.P. Moeller-Maersk 287 0 287 7'950.00 305'627 1.24%
DKK Maersk Drilling 474 0 474 507.50 32'222 0.13%
EUR Daimler AG 5'355 0 5'355 48.30 258'620 1.05%
EUR E.ON AG 3'600 1'300 6'800 9.55 64'933 0.26%
EUR Royal Dutch Shell 20'235 5'252 16'062 28.79 462'425 1.88%
EUR Telefonica SA 55'844 0 55'844 7.21 402'859 1.64%
GBP BT Group 35'000 0 50'000 1.99 110'764 0.45%
GBP Dixons Carphone 200'000 0 200'000 1.11 246'785 1.00%
GBP Glencore plc 94'432 0 94'432 2.64 277'780 1.13%
GBP John Wood Group 3'400 0 3'400 4.47 16'933 0.07%
GBP Royal Dutch Shell 5'252 0 5'252 25.83 151'184 0.62%
HKD China Communications Construction
Company -H-
388'000 0 388'000 7.04 307'482 1.25%
HKD CITIC Telecom 552'000 0 552'000 3.04 188'898 0.77%
HKD Giordano International Ltd. 620'000 0 620'000 3.39 236'596 0.96%
HKD Huaneng Renewables -H- 1'104'000 0 1'104'000 2.13 264'706 1.08%
HKD Pacific Basin Shipping Ltd 2'740'000 0 2'740'000 1.46 450'317 1.83%
JPY Cosmo Eng 1'000 0 1'000 2'470.00 20'167 0.08%
JPY Nippon Yusen KK 21'100 0 21'100 1'716.00 295'627 1.20%
NOK Mowi ASA 0 207 925 200.00 19'102 0.08%
NOK Stolt-Nielsen 39'600 0 39'600 103.80 424'415 1.73%
SGD Singapore Telecommunications Ltd 164'400 0 164'400 3.48 371'864 1.51%
USD CK Hutchison Holdings 17'680 0 17'680 9.80 152'407 0.62%
USD Eagle Bulk Ship 35'750 0 35'750 5.00 157'233 0.64%
USD Genco Shipping 1'500 0 1'500 8.20 10'819 0.04%
USD Hutchison Port Hldgs Trust 2'565'000 0 2'565'000 0.23 507'653 2.07%
USD Marathon Petroleum Corp 800 0 800 54.37 38'260 0.16%
Incrementum All Seasons Fund - 13 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
WHG Portfolio Bezeichnung Käufe 1) Verkäufe 1) Bestand per Kurs Kurswert % des
27.06.2019 in EUR NIW
USD Newmont Mining Corp. 17'832 0 18'800 38.08 629'726 2.56%
USD Nutrien 0 0 706 53.66 33'324 0.14%
USD Pan American Silver Corp. 10'500 0 10'500 12.90 119'145 0.48%
USD Sibanye-Stillwater 7'800 0 7'800 4.80 32'933 0.13%
USD Steel Dynamics 0 0 818 30.36 21'845 0.09%
USD Transocean Ltd 67'700 12'000 59'186 6.32 329'028 1.34%
8'536'714 34.74%
Anleihen
EUR 3.250% Deutschland 04.01.2020 0 180'000 220'000 102.05 224'501 0.91%
PLN 1.500% Polen 25.04.2020 0 0 580'000 100.15 136'553 0.56%
USD 0.750% USA 15.07.2019 2'500'000 0 2'500'000 99.95 2'197'959 8.94%
USD 4.500% Ensco Rowan 01.10.2024 80'000 0 80'000 75.00 52'777 0.21%
USD 4.875% Brasilien 22.01.2021 0 0 180'000 103.80 164'349 0.67%
USD 5.000% Russische Foederation 29.04.2020 0 0 200'000 101.99 179'426 0.73%
USD 9.000% Transocean 15.07.2023 1'160'000 0 1'160'000 106.00 1'081'585 4.40%
4'037'150 16.43%
Exchange Traded Funds
GBP Blackrock World Mining Trust 257'475 0 257'475 3.72 1'067'628 4.34%
USD ASA Gold and Precious Metals Limited 45'600 0 45'600 11.33 454'456 1.85%
USD Invesco Morningstar US Energy Infrastruc-
ture MLP UCITS ETF
15'640 0 15'640 51.22 704'652 2.87%
2'226'736 9.06%
Hybride, strukturierte Instrumente
EUR ETFS Metal Securities / Silver Commodity
Secured
48'000 0 48'000 12.60 604'608 2.46%
EUR Physical Gold ETFS Commodity Secured 8'773 680 10'000 117.89 1'178'900 4.80%
1'783'508 7.26%
TOTAL BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE 16'584'109 67.49%
Incrementum All Seasons Fund - 14 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
WHG Portfolio Bezeichnung Käufe 1) Verkäufe 1) Bestand per Kurs Kurswert % des
27.06.2019 in EUR NIW
AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE
Aktien
USD Gold Fields Sp ADR 155'500 0 155'500 5.41 739'988 3.01%
739'988 3.01%
TOTAL AN EINEM ANDEREN, DEM PUBLIKUM OFFENSTEHENDEN MARKT GEHANDELTE ANLAGEWERTE 739'988 3.01%
TOTAL WERTPAPIERE UND ANDERE ANLAGEWERTE 17'324'096 70.50%
DERIVATE FINANZINSTRUMENTE
EUR Verbindlichkeiten aus Futures 0 0.00%
EUR Verbindlichkeiten aus Optionen -23'696 -0.10%
TOTAL DERIVATE FINANZINSTRUMENTE -23'696 -0.10%
EUR Kontokorrentguthaben 1'384'644 5.63%
EUR Treuhand-Callgeld 4'449'059 18.11%
EUR Treuhand-Festgeld 1'414'468 5.76%
EUR Sonstige Vermögenswerte 68'800 0.28%
GESAMTFONDSVERMÖGEN 24'617'371 100.18%
EUR Forderungen und Verbindlichkeiten -43'923 -0.18%
NETTOFONDSVERMÖGEN 24'573'448 100.00%
Durch Rundung bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
Fussnoten:
1) Inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung aus Anrechten
2) Vollständig oder teilweise ausgeliehene Wertpapiere (Securities Lending)
Incrementum All Seasons Fund - 15 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Umsatzliste
Geschäfte, die nicht mehr im Vermögensinventar erscheinen:
WHG Portfolio Bezeichnung Käufe Verkäufe
BÖRSENNOTIERTE ANLAGEWERTE
Aktien
CAD Canadian Natural Resources Ltd. 0 1'019
CHF Alcon 68 68
CHF EMS-Chemie Holding AG 0 64
CHF Kühne + Nagel International AG 0 256
CHF Landis+Gyr Group 0 400
CHF Nestle SA 0 550
CHF Novartis AG 0 340
CHF Roche Holding AG 0 130
CHF Swatch Group 0 542
CHF Swiss Prime Site AG 0 630
CHF Valora Holding AG 0 128
CHF Zurich Insurance Group AG 0 120
EUR Deutsche Post AG 0 1'300
EUR Deutsche Telekom 0 2'700
EUR Fielmann AG 0 600
EUR METRO Wholesale & Food Specialist 0 2'700
EUR Orange 0 2'200
GBP Anglo American PLC 0 1'761
USD Exxon Mobil Corp. 0 424
USD Franco-Nevada Corp. 0 350
USD Phillips 66 0 353
Incrementum All Seasons Fund - 16 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Futures
Am Ende der Berichtsperiode offene engagementerhöhende Derivate:
Basiswert Verfall Kauf Verkauf Endbestand
S&P E-Mini 500 Index 20.09.2019 0 9 -9
STOXX Europe 600 EUR 20.09.2019 0 60 -60
Während der Berichtsperiode getätigte engagementerhöhende Derivate:
Basiswert Verfall Kauf Verkauf Endbestand
S&P E-Mini 500 Index 20.09.2019 0 9 -9
STOXX Europe 600 EUR 15.03.2019 98 35 0
STOXX Europe 600 EUR 21.06.2019 59 59 0
STOXX Europe 600 EUR 20.09.2019 0 60 -60
Incrementum All Seasons Fund - 17 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe
Optionen
Am Ende der Berichtsperiode offene engagementerhöhende Derivate:
Basiswert Typ Verfall EXP Kauf Verkauf Endbestand
BT Group P-Opt. 16.08.2019 1.90 0 100 -100
EUR/NOK P-Opt. 24.07.2019 9.71 0 700'000 -700'000
Während der Berichtsperiode getätigte engagementerhöhende Derivate:
Basiswert Typ Verfall EXP Kauf Verkauf Endbestand
BT Group P-Opt. 16.08.2019 1.90 0 100 -100
EUR/NOK P-Opt. 24.07.2019 9.71 0 700'000 -700'000
Während der Berichtsperiode getätigte engagementreduzierende Derivate:
Basiswert Typ Verfall EXP Kauf Verkauf Endbestand
EUR/NOK P-Opt. 24.07.2019 9.70 700'000 700'000 0
Incrementum All Seasons Fund - 18 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Ergänzende Angaben
Basisinformationen
Incrementum All Seasons Fund
Anteilsklassen EUR-I EUR-R EUR-D EUR-P
ISIN-Nummer LI0290966659 LI0290966717 LI0477123629 LI0477123637
Liberierung 28. Januar 2016 6. Juni 2019 offen
Rechnungswährung des Fonds Euro (EUR)
Referenzwährung der Anteilsklassen Euro (EUR)
Rechnungsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember
Erstes Rechnungsjahr vom 28. Januar 2016 bis 31. Dezember 2016
Erfolgsverwendung thesaurierend thesaurierend
Max. Ausgabeaufschlag keiner 3% keiner 3%
Rücknahmeabschlag zu Gunsten des
Fondsvermögens keiner
Umtauschgebühr beim Wechsel von einer
Anteilsklasse in eine andere Anteilsklasse keine
Max. Gebühr für Anlageentscheid und
Vertrieb 0.90% p.a. 1.60% p.a. 1.0% p.a. 1.375% p.a.
Performance Fee keine
Hurdle-Rate keine
High Watermark ja
Max. Gebühr für Administration 0.20% p.a. zzgl. max. CHF 40'000.-- p.a.
zzgl. CHF 5'000.-- p.a. pro Anteilsklasse ab der 2. Anteilsklasse
Max. Verwahrstellengebühr 0.12% p.a. oder min. CHF 10'000.-- p.a.
sowie eine Service-Fee von CHF 420.-- pro Quartal
Aufsichtsabgabe
Einzelfonds CHF 2'000.-- p.a.
Umbrella-Fonds für den ersten Teilfonds CHF 2'000.-- p.a.
für jeden weiteren Teilfonds CHF 1'000.-- p.a.
Zusatzabgabe 0.0015% p.a. des Nettovermögens des Einzelfonds resp. Umbrellafonds
Errichtungskosten werden linear über 3 Jahre abgeschrieben
Kursinformationen
Bloomberg IPFEURI LE IPFEURR LE IASEURD LE n/a
Telekurs 29.096.665 29.096.671 47.712.362 47.712.363
Reuters 29096665X.CHE 29096671X.CHE 47712362X.CHE 47.712.363X.CHE
Incrementum All Seasons Fund - 19 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Ergänzende Angaben
Incrementum All Seasons Fund
Anteilsklassen CHF-D CHF-P USD-D USD-P
ISIN-Nummer LI0477123645 LI0477123652 LI0477123660 LI0477123678
Liberierung 6. Juni 2019 offen 6. Juni 2019 offen
Rechnungswährung des Fonds Euro (EUR)
Referenzwährung der Anteilsklassen Schweizer Franken
(CHF)
Schweizer Franken
(CHF) US Dollar (USD) US Dollar (USD)
Rechnungsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember
Erstes Rechnungsjahr vom 6. Oktober 2016 bis 31. Dezember 2016
Erfolgsverwendung thesaurierend thesaurierend
Max. Ausgabeaufschlag keiner 3% keiner 3%
Rücknahmeabschlag zu Gunsten des
Fondsvermögens keiner
Umtauschgebühr beim Wechsel von einer
Anteilsklasse in eine andere Anteilsklasse keine
Max. Gebühr für Anlageentscheid und
Vertrieb 1.0% p.a. 1.375% p.a. 1.0% p.a. 1.375% p.a.
Performance Fee keine
Hurdle-Rate keine
High Watermark ja
Max. Gebühr für Administration 0.20% p.a. zzgl. max. CHF 40'000.-- p.a.
zzgl. CHF 5'000.-- p.a. pro Anteilsklasse ab der 2. Anteilsklasse
Max. Verwahrstellengebühr 0.12% p.a. oder min. CHF 10'000.-- p.a.
sowie eine Service-Fee von CHF 420.-- pro Quartal
Aufsichtsabgabe
Einzelfonds CHF 2'000.-- p.a.
Umbrella-Fonds für den ersten Teilfonds CHF 2'000.-- p.a.
für jeden weiteren Teilfonds CHF 1'000.-- p.a.
Zusatzabgabe 0.0015% p.a. des Nettovermögens des Einzelfonds resp. Umbrellafonds
Errichtungskosten werden linear über 3 Jahre abgeschrieben
Kursinformationen
Bloomberg IASCHFD LE n/a IASUSDD LE n/a
Telekurs 47.712.364 47.712.365 47.712.366 47.712.367
Reuters 47712364X.CHE 47712365X.CHE 47712366X.CHE 47712367X.CHE
Incrementum All Seasons Fund - 20 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Ergänzende Angaben
Internet www.ifm.li
www.lafv.li
www.fundinfo.com
Publikationen des Fonds
Der Prospekt, die Wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), der Treuhandvertrag
und der Anhang A „OGAW im Überblick“ sowie der neueste Jahres- und Halbjahres-
bericht, sofern deren Publikation bereits erfolgte, sind kostenlos auf einem dauer-
haften Datenträger bei der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle, bei den
Zahlstellen und bei allen Vertriebsstellen im In- und Ausland sowie auf der Web-Seite
des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband unter www.lafv.li erhältlich.
TER Berechnung Die TER wurde nach der in der CESR-Guideline 09-949 dargestellten und in der CESR-
Guideline 09-1028 festgelegten Methode (ongoing charges) berechnet.
Transaktionskosten
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für
Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direk-
tem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Vermögensgegenständen
stehen.
Bewertungsgrundsätze
Das Vermögen des OGAW wird nach folgenden Grundsätzen bewertet:
1. Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten
verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an mehreren Börsen amt-
lich notiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse massgebend, die der
Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist.
2. Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an
einem dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, werden
zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an verschie-
denen dem Publikum offenstehenden Märkten gehandelt, ist grundsätzlich
der zuletzt verfügbare Kurs jenes Marktes massgebend, der die höchste Li-
quidität aufweist.
3. Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger
als 397 Tagen können mit der Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbs-
preis) und Rückzahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zuge-
schrieben werden. Eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis kann unter-
bleiben, wenn der Rückzahlungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Boni-
tätsveränderungen werden zusätzlich berücksichtigt.
4. Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswer-
te, die nicht unter Ziffer 1, Ziffer 2 und Ziffer 3 oben fallen, werden mit dem
Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung
wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die
Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft oder unter deren Leitung
oder Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird.
5. OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzule-
genden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet, wie ihn
die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein
anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen
auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes fest-
legt.
6. OGAW bzw. Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) werden zum
letzten festgestellten und erhältlichen Nettoinventarwert bewertet. Falls für
Anteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festge-
legt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögens-
werte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsge-
sellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirt-
schaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen festlegt.
Incrementum All Seasons Fund - 21 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Ergänzende Angaben
7. Falls für die jeweiligen Vermögensgegenstände kein handelbarer Kurs ver-
fügbar ist, werden diese Vermögensgegenstände, ebenso wie die sonsti-
gen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert
bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und
nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewer-
tungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Ver-
kaufswertes festlegt.
8. Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich aufgelaufener
Zinsen bewertet.
9. Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine ande-
re Währung als die Währung des OGAW lauten, wird zum letzten Devisen-
mittelkurs in die Währung des OGAW umgerechnet.
Die Bewertung erfolgt durch die Verwaltungsgesellschaft.
Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweise andere adäquate Bewertungs-
prinzipien für das Vermögen des OGAW anzuwenden, falls die oben erwähnten Kri-
terien zur Bewertung auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder un-
zweckmässig erscheinen. Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungs-
gesellschaft die Anteile des OGAW auf der Basis der Kurse bewerten, zu welchen die
notwendigen Verkäufe von Wertpapieren voraussichtlich getätigt werden. In diesem
Fall wird für gleichzeitig eingereichte Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe
Berechnungsmethode angewandt.
Wechselkurse per Berichtsdatum
EUR 1 = AUD 1.6250 AUD 1 = EUR 0.6154
EUR 1 = CAD 1.4910
CAD 1 = EUR 0.6707
EUR 1 = CHF 1.1102
CHF 1 = EUR 0.9007
EUR 1 = DKK 7.4655
DKK 1 = EUR 0.1340
EUR 1 = GBP 0.8971 GBP 1 = EUR 1.1147
EUR 1 = HKD 8.8835 HKD 1 = EUR 0.1126
EUR 1 = JPY 122.4774 JPY 100 = EUR 0.8165
EUR 1 = NOK 9.6851 NOK 1 = EUR 0.1033
EUR 1 = PLN 4.2538 PLN 100 = EUR 23.5083
EUR 1 = SGD 1.5385 SGD 1 = EUR 0.6500
EUR 1 = USD 1.1369 USD 1 = EUR 0.8796
Hinterlegungsstellen
Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main
SIX SIS AG, Zürich
UBS AG, Zürich UBS
Vertriebsländer AT CH DE FL FR GB SWE
Private Anleger
Professionelle Anleger
Qualifizierte Anleger
Risikomanagement
Berechnungsmethode Gesamtrisiko Commitment-Approach
Incrementum All Seasons Fund - 22 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Ergänzende Angaben
Auskünfte über Angelegenheiten besonderer Bedeutung
Prospektänderung
Die IFM Independent Fund Management AG, Vaduz, als Verwaltungsgesellschaft und die Liechtensteinische Landesbank AG,
Vaduz, als Verwahrstelle des rubrizierten Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren, haben beschlossen, den Treu-
handvertrag inklusive teilfondsspezifische Anhänge und Prospekt abzuändern.
Die Änderungen betreffen im Wesentlichen die Umbenennung des OGAW von „Incrementum Permanent Fund“ in
„Incrementum All Seasons Fund“. Die neue ab 20. Mai gültige Anschrift der Verwaltungsgesellschaft wurde bereits im Prospekt und
Treuhandvertrag angeführt. Nachfolgend finden Sie eine Auflistung der vorgenommenen Änderungen:
Prospekt
Ziffer 6.3.9
Anlagegrenzen
Der OGAW darf höchstens 20% seines Vermögens in Anteilen desselben OGAW oder des-
selben mit einem OGAW vergleichbaren Organismus für gemeinsame Anlagen anlegen.
Ziffer 6.5.6
Derivateinsatz, Techni-
ken und Instrumente
Anlagen in Anteile an anderen OGAW oder an anderen mit einem OGAW vergleichba-
ren Organismen für gemeinsame Anlagen
Der OGAW darf gemäss seiner speziellen Anlagepolitik sein Vermögen in anderen OGAW
oder an anderen mit einem OGAW vergleichbaren Organismen für gemeinsame Anlagen
investieren. Diese anderen Organismen für gemeinsame Anlagen dürfen nach ihrem Pros-
pekt bzw. ihren konstituierenden Dokumenten höchstens bis zu 10% ihres Vermögens in
Anteilen eines anderen OGAW oder eines anderen vergleichbaren Organismus für ge-
meinsame Anlagen investieren. Die Anlagegrenzen gemäss Ziffer 6.3 sind zu beachten,
wobei der OGAW keinesfalls mehr als 49% seines Fondsvermögens in die vorgenannten
OGAW investieren darf. Der OGAW weist demnach keine Dachfondsstruktur auf.
Ziffer 8.2
Allgemeine Informatio-
nen zu den Anteilen
[…] Zurzeit bestehen Anteilsklassen mit den Bezeichnungen „EUR-D“, „EUR-P“, „CHF-D“,
„CHF-P“ sowie „USD-D“ und „USD-P“. Anteile der jeweiligen Anteilsklasse „EUR“ werden in
der Rechnungswährung des OGAW, dem Euro, und Anteile der jeweiligen Anteilsklasse
„CHF“ in Schweizer Franken, Anteile der jeweiligen Anteilsklasse „USD“ in US Dollar ausge-
geben und zurückgenommen. Die Währungsrisiken der in „CHF“ und „USD“ aufgelegten
Anteilsklassen können ganz oder teilweise abgesichert werden; dies kann negative Auswir-
kungen auf den NAV der in EUR aufgelegten Anteilsklassen haben. Die allfälligen Kosten
einer Währungsabsicherung der CHF- bzw. USD-Anteilsklassen werden der entsprechenden
Anteilsklasse zugeordnet.
Ziffer 8.3
Berechnung des Netto-
inventarwertes pro
Anteil
auf 0.01 EUR, wenn es sich um den Euro handelt;
auf 0.01 CHF, wenn es sich um den Schweizer Franken; und
auf 0.01 USD, wenn es sich um den US Dollar handelt.
Ziffer 8.4
Ausgabe von Anteilen
[…] Sacheinlagen sind zulässig und anhand objektiver Kriterien von der Verwaltungsge-
sellschaft zu prüfen und zu bewerten. Die übertragenen Anlagen müssen mit der Anla-
gepolitik des OGAW im Einklang stehen und es muss nach Auffassung der Verwal-
tungsgesellschaft ein aktuelles Anlageinteresse an den Titeln bestehen. Die Werthaltig-
keit der Sacheinlage muss durch den Wirtschaftsprüfer geprüft werden. Sämtliche in
diesem Zusammenhang anfallende Kosten (inklusive Kosten des Wirtschaftsprüfers,
anderer Ausgaben sowie allfälliger Steuern und Abgaben) werden durch den betref-
fenden Anleger getragen und dürfen nicht zulasten des OGAW verbucht werden. […]
Ziffer 10
Steuervorschriften
Die EU Zinsbesteuerung wurde zur Gänze gestrichen.
Automatischer Informationsaustausch (AIA)
In Bezug auf den OGAW kann eine liechtensteinische Zahlstelle verpflichtet sein, unter
Beachtung des AIA-Abkommens, die Anteilsinhaber an die lokale Steuerbehörde zu
melden bzw. zur entsprechenden gesetzlichen Meldung anderer Abkommen verpflich-
tet zu sein.
Incrementum All Seasons Fund - 23 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Ergänzende Angaben
Ziffer 11.2.3
Kosten und Gebühren
zu Lasten des OGAW
Vom Anlageerfolg abhängige Gebühr (Performance-Fee)
Es kommt keine Performance-Fee zur Anwendung.
Treuhandvertrag
Art 6
Berechnung des Netto-
inventarwertes pro
Anteil
auf 0.01 EUR, wenn es sich um den Euro handelt;
auf 0.01 CHF, wenn es sich um den Schweizer Franken; und
auf 0.01 USD, wenn es sich um den US Dollar handelt.
Art 7
Ausgabe von Anteilen
[…] Sacheinlagen sind zulässig und anhand objektiver Kriterien von der Verwaltungsge-
sellschaft zu prüfen und zu bewerten. Die übertragenen Anlagen müssen mit der Anla-
gepolitik des OGAW im Einklang stehen und es muss nach Auffassung der Verwal-
tungsgesellschaft ein aktuelles Anlageinteresse an den Titeln bestehen. Die Werthaltig-
keit der Sacheinlage muss durch den Wirtschaftsprüfer geprüft werden. Sämtliche in
diesem Zusammenhang anfallende Kosten (inklusive Kosten des Wirtschaftsprüfers,
anderer Ausgaben sowie allfälliger Steuern und Abgaben) werden durch den betref-
fenden Anleger getragen und dürfen nicht zulasten des OGAW verbucht werden. […]
Art. 32
Anlagegrenzen
Absatz 9
Der OGAW darf höchstens 20% seines Vermögens in Anteilen desselben OGAW oder des-
selben mit einem OGAW vergleichbaren Organismus für gemeinsame Anlagen anlegen.
Art 35
Vom Anlageerfolg
abhängige Gebühr
(Performance Fee)
Es kommt keine Performance-Fee zur Anwendung.
Anhang A zum Treuhandvertrag
A. Der OGAW im Überblick
Die Modalitäten des OGAW und der Anteilsklassen wurden in den Anhang A aufge-
nommen.
E. Anlagegrundsätze
des OGAW
Absatz 3, 4, 5, 7, 8
und 10
a) Anlageziel und Anlagepolitik
Nachfolgende Absätze wurden geändert oder neu aufgenommen:
Um das Anlageziel zu erreichen setzt der Asset Manager eine flexible, diversifizierte
Portfolio-Allokation und ein aktives Management ein. Der Asset Manager hat dabei zum
Ziel, den Gesamterfolg durch eine dynamische Allokation zwischen risikolosen und ris-
kanten Assets für den OGAW zu optimieren.
Für die Asset Allocation, d.h. bei der grundlegenden Strukturierung des Fondsvermögens
nach Anlagemöglichkeiten, Wertpapierarten, Währungen, geografischen Lokationen,
Laufzeiten, Branchen usw., bestehen keine prozentualen Beschränkungen. Die Gewich-
tung und Berücksichtigung dieser Asset-Klassen kann variieren und folglich zu einer
deutlichen Über- bzw. Untergewichtung einzelner oder mehrerer Asset-Klassen führen.
Durch die unterschiedliche Gewichtung der dem OGAW zur Verfügung stehenden
Asset-Klassen wird beabsichtigt ein optimales Risiko-Rendite-Verhältnis zu erreichen.
Zur Erreichung des Anlageziels kann das Vermögen je nach Einschätzung der Wirt-
schaftslage und der Börsenaussichten weltweit direkt und/oder indirekt durch Financial-
Futures (Finanzterminkontrakte) in Beteiligungspapiere und Beteiligungswertrechte (Ak-
tien, Genossenschaftsanteile, Partizipationsscheine, Genussscheine, Aktien mit Warrants,
etc.), in fest- oder variabel-verzinsliche Forderungspapiere und Forderungswertrechte
von privaten, gemischt-wirtschaftlichen und öffentlich-rechtlichen Schuldnern (Obliga-
tionen, Renten, Notes, Zerobonds, Floating Rate Notes, Wandel- und Optionsanleihen,
Schuldverschreibungen, etc.), in Einlagen und/oder in Geldmarktinstrumente angelegt
werden.
Incrementum All Seasons Fund - 24 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Ergänzende Angaben
Der OGAW darf gemäss seiner speziellen Anlagepolitik sein Vermögen in andere OGAW
bzw. diesen vergleichbaren Organismen für gemeinsame Anlagen investieren. Diese
anderen Organismen für gemeinsame Anlagen dürfen nach ihrem Prospekt bzw. ihren
konstituierenden Dokumenten höchstens bis zu 10% ihres Vermögens in Anteilen eines
anderen OGAW oder eines anderen vergleichbaren Organismus für gemeinsame An-
lagen investieren. Die Anlagegrenzen sind zu beachten, wobei der OGAW keinesfalls
mehr als 49% in die vorgenannten OGAW investieren darf. Der OGAW weist demnach
keine Dachfondsstruktur auf.
Zur effizienten Verwaltung kann die Verwaltungsgesellschaft zu Absicherungs- und An-
lagezwecken derivative Finanzinstrumente auf Wertpapiere, Aktien- und Rentenindizes,
Währungen und Exchange Traded Funds sowie Devisentermingeschäfte und Swaps
einsetzen, sofern mit solchen Transaktionen nicht vom Anlageziel des OGAW abge-
wichen wird und dabei die „Allgemeine Anlagegrundsätze und –beschränkungen“
gemäss Ziffer V des Treuhandvertrages eingehalten werden.
[…] Die Währungsrisiken der in „CHF“ und „USD“ aufgelegten Anteilsklassen können
ganz oder teilweise abgesichert werden; dies kann negative Auswirkungen auf den
NAV der in EUR aufgelegten Anteilsklassen haben. Die allfälligen Kosten einer Wäh-
rungsabsicherung der CHF- bzw. USD-Anteilsklassen werden der entsprechenden An-
teilsklasse zugeordnet.
c) Profil des typischen Anlegers
Der Incrementum All Seasons Fund eignet sich für Anleger mit einem mittel- bis langfris-
tigen Anlagehorizont, für erfahrene Anleger mit erhöhter Risikobereitschaft und einem
mittel- bis langfristigen Anlagehorizont, die Wert auf ein globales, breit diversifiziertes
Portfolio legen und eine aktive und professionelle Vermögensverwaltung wünschen.
G. Risiken und Risiko-
profile des OGAW
Absatz 3 und 4
a) Fondsspezifische Risiken
Nachfolgende Absätze wurden geändert oder neu aufgenommen:
In Zeiten, in denen keine Anlage die Auswahlkriterien des OGAW erfüllt, ist es dem
OGAW gestattet, sein ganzes Vermögen in Einlagen, Geldmarktinstrumenten und an-
deren fest- oder variabel verzinslichen Anlagen zu halten.
Durch den Einsatz von derivativen Finanzinstrumenten, die nicht der Absicherung die-
nen, kann es zu erhöhten Risiken kommen. Das mit derivativen Finanzinstrumenten ver-
bundene Risiko darf 100% des Nettofondsvermögens nicht überschreiten. Dabei darf
das Gesamtrisiko 200% des Nettofondsvermögens nicht überschreiten. Bei einer gemäss
UCITSG zulässigen Kreditaufnahme darf das Gesamtrisiko insgesamt 210% des Netto-
fondsvermögens nicht übersteigen. Die Verwaltungsgesellschaft verwendet hierbei als
Risikomanagementverfahren den Commitment-Approach als anerkannte Berech-
nungsmethode.
Die Finanzmarktaufsicht (FMA) hat nach Art. 6 UCITSG die Änderung der konstituierenden Dokumente am 10. Mai 2019 genehmigt.
Die Änderungen traten per 1. Juni 2019 in Kraft.
Incrementum All Seasons Fund - 25 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Spezifische Informationen für einzelne Vertriebsländer
Hinweise für Anleger in Österreich
Ergänzende Informationen für österreichische Anleger
Die nachfolgenden Informationen richten sich an potentielle
Erwerber des Incrementum All Seasons Fund in der Republik
Österreich, indem sie den Prospekt einschliesslich Treuhand-
vertrag mit Bezug auf den Vertrieb in Österreich präzisieren
und ergänzen:
1. Zahl- und Informationsstelle sowie Vertreter in Österreich
Zahl- und Informationsstelle sowie Vertreter in Österreich
ist die Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG,
Am Belvedere 1, A-1100 Wien (Telefon 0043 (0) 50100
12139, Fax 0043 (0) 50100 9 12139)
Das vorgenannte Kreditinstitut ist ein Kreditinstitut im Sinne
des § 141 des Bundesgesetzes über die Kapitalanlage-
fonds (InvFG 2011) und hat bestätigt, dass es die Voraus-
setzungen des § 41 Abs. 1 InvFG 2011 erfüllt.
Anteile können über die Zahlstelle erworben und zurück-
gegeben werden. Der Prospekt, der Treuhandvertrag,
die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie der
jeweils neueste Jahresbericht - und sofern nachfolgend
veröffentlicht, auch der neueste Halbjahresbericht kön-
nen bei der vorgenannten Stelle kostenfrei bezogen
werden.
2. Veröffentlichungen
Die Anteilsinhaber („Anleger“) können die vorgeschrie-
benen Informationen im Sinne der § 141 InvFG 2011 bei
der Zahl- und Informationsstelle unter folgender Adresse
beziehen:
Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG
Am Belvedere 1, A-1100 Wien
Telefon 0043 (0) 50100 12139
Fax 0043 (0) 50100 9 12139
Alle Ausgabe- und Rücknahmepreise des OGAW und al-
le übrigen Bekanntmachungen werden auf der Web-
Seite der Verwaltungsgesellschaft unter www.ifm.li sowie
auf der Web-Seite des Liechtensteinischen Anlagefonds-
verbandes (LAFV) unter www.lafv.li publiziert.
Der deutsche Wortlaut des Prospekts, des Treuhandver-
trags sowie der wesentlichen Anlegerinformationen (KIID)
und sonstiger Unterlagen und Veröffentlichung ist mass-
geblich.
Incrementum All Seasons Fund - 26 - Ungeprüfter Halbjahresbericht per 27.Juni 2019
Spezifische Informationen für einzelne Vertriebsländer
Hinweise für Anleger in Deutschland
Die Verwaltungsgesellschaft hat ihre Absicht, Anteile des
OGAW in der Bundesrepublik Deutschland zu vertreiben,
angezeigt und ist seit Abschluss des Anzeigeverfahrens zum
Vertrieb berechtigt.
1. Informationsstelle in der Bundesrepublik Deutschland
Die Funktion der deutschen Informationsstelle hat
Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG
Kaiserstraße 24
D-60311 Frankfurt am Main
übernommen.
In Deutschland können die wesentlichen Anlegerinfor-
mationen, der Verkaufsprospekt, der Treuhandvertrag,
die Jahres-/ Halbjahresberichte sowie sonstige Informati-
onen kostenlos in Papierform über die Informationsstelle
bezogen werden.
Bei der Informationsstelle sind auch alle sonstigen Infor-
mationen erhältlich, auf die Anleger im Fürstentum Liech-
tenstein einen Anspruch haben. Die Ausgabe- und Rück-
nahmepreise sind ebenfalls kostenlos bei der Informati-
onsstelle erhältlich.
2. Rücknahme von Anteilen und Zahlungen an Anleger in
Deutschland
Die Rücknahme von Anteilen sowie Zahlungen an Anle-
ger in Deutschland (Rücknahmeerlöse, etwaige Aus-
schüttungen und sonstige Zahlungen) erfolgen über die
depotführenden Stellen der Anleger. Gedruckte Einzelur-
kunden werden nicht ausgegeben.
3. Veröffentlichungen
Die Ausgabe- und Rücknahmepreise werden in der Bör-
sen-Zeitung veröffentlicht. Sonstige Mitteilungen an die
Anleger werden im Bundesanzeiger veröffentlicht.
In folgenden Fällen werden die Anleger zusätzlich mittels
eines dauerhaften Datenträgers im Sinne von § 167
KAGB informiert:
a) die Aussetzung der Rücknahme der Anteile oder
Aktien eines Investmentvermögens,
b) die Kündigung der Verwaltung eines Investment-
vermögens oder dessen Abwicklung,
c) Änderungen der Anlagebedingungen, die mit den
bisherigen Anlagegrundsätzen nicht vereinbar sind,
die wesentliche Anlegerrechte berühren oder die
Vergütungen und Aufwendungserstattungen be-
treffen, die aus dem Investmentvermögen ent-
nommen werden können, einschließlich der Hinter-
gründe der Änderungen sowie der Rechte der An-
leger in einer verständlichen Art und Weise; dabei
ist mitzuteilen, wo und auf welche Weise weitere In-
formationen hierzu erlangt werden können,
d) die Verschmelzung von Investmentvermögen in
Form von Verschmelzungsinformationen, die ge-
mäß Artikel 43 der Richtlinie 2009/65/EG zu erstellen
sind, und
e) die Umwandlung eines Investmentvermögens in ei-
nen Feederfonds oder die Änderungen eines Mas-
terfonds in Form von Informationen, die gemäß Arti-
kel 64 der Richtlinie 2009/65/EG zu erstellen sind.