INVESTMENTBERICHT April 2013 - Aalto-Online€¦ · Displays sind gegen jegliche Kratzer, Stöße...

“Nichts ist vor dem Zugriff des Staates sicher, kein Sparkonto, aber auch kein Haus und keine Wohnung.”

INVESTMENTBERICHT April 2013

Zitat: Armin Mahler in "Nichts ist sicher" im Spiegel Nr. 13 vom 25.03.2013, Seite 21


Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Einige Fonds der ACATIS Investment GmbH sind in der Schweiz nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global Fonds UI, ACATIS Fair Value Aktien Global, ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI, ACATIS IfK Value Renten UI, ACATIS Fair Value Bonds UI, ACATIS Aktien Deutschland ELM). Außerdem sind einige Fonds der ACATIS Investment GmbH in Frankreich nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global UI, ACATIS WALLBERG Value Inside, ACATIS Aktien Deutschland ELM, ACATIS Gané Value Event Fonds UI (A), ACATIS IfK Value Renten UI (A)). Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 9. April 2013, 12:00h MEZ.

ACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, D-60325 Frankfurt am Main, Tel: +49 / 69 / 97 58 37-77, Fax: +49 / 69 / 97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis de

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RÜCKBLICK

für den Zeitraum 28.02.2013 bis 31.03.2013

POSITIVE ENTWICKLUNGEN IM ACATIS AKTIEN GLOBAL UI Einzeltitel Hewlett Packard (+21,3%): Allein schon durchschnittliche, leicht rückläu-fige Quartalsergebnisse reichten aus, die Analysten zufriedenzustellen und den Kurssprung auszulösen.

Biofrontera (+18,7%): Zwei wichtige Investoren haben sich im März stärker an Biofrontera gebunden. Die japanische Pharmafirma Maruho hat sich mit 10% an Biofrontera beteiligt, und das Maschmeyer Family Office hat seine Beteiligungsquote auf 15% aufgestockt.

GT Adv. Technologies (+17,1%): GT Advanced profitierte von positiven Nachrichten aus der Sapphire Industrie. Laut Gerüchten soll das neue Google X Phone bereits ein Display aus Sapphire enthalten. Die neuen Displays sind gegen jegliche Kratzer, Stöße etc. resistent und sollten langfristig das Gorilla Glas ablösen. Die Short Interest Quote ist derzeit auf 33% gestiegen, was die Aktie zu einem gefährlichem Spiel für Short Seller macht.

GT Adv. Technologies

Biofrontera

Hewlett Packard

+21,3%

+18,7%

+17,1%

Die besten Einzeltitel im ACATIS Aktien Global UI

Kursentwicklung im Zeitraum 28.02.2013 bis 31.03.2013

BASF

Aurubis

Alstom -6,1%

-5,4%

-5,3%

NEGATIVE ENTWICKLUNGEN IM ACATIS AKTIEN GLOBAL UI Einzeltitel Alstom (-6,1%): Wir können nicht erkennen, welche Nachricht den Kurs von Alstom negativ beeinflusst haben könnte.

Aurubis (-5,4%): Auch bei Aurubis können wir den Kursverlust nicht auf eine spezielle Nachricht zurückführen.

BASF (-5,3%): BASF fiel ohne nennenswerte Unternehmensnachrichten. Das Unternehmen hat zwar seine mittelfristigen Umsatz- und Ergebniszie-le nach unten revidiert. Dies ist jedoch lediglich neuen Rechnungslegungs-standards geschuldet, wonach u.a. die nichtanrechenbare libysche Ölsteu-er eliminiert wurde.

Die schwächsten Einzeltitel im ACATIS Aktien Global UI

Kursentwicklung im Zeitraum 28.02.2013 bis 31.03.2013

Der März war trotz Zypernkrise positiv. Unsere Fonds performten zwischen -1,0% (Datini) und +4,3% (Value Inside). Das neue, allerdings sehr volatile Zertifikat Deep Value legte sogar 4,6% zu. Mehrheitlich blieben wir leicht hinter den Referenzindizes zurück. Die Probleme bei der deutschen Immobi-liengesellschaft IVG richtete in drei sehr unterschiedlichen Fonds (Datini, Gané und IfK Rentenfonds) einen moderaten Schaden an.

Strategien Unsere Strategie Kurs-Buchwert-Verhältnis brachte im März ein Plus von 7,0%. Der beste Titel der Strategie war Biofrontera (+18,7%).

Strategien Unsere Strategie Dividendenrendite brachte im März ein Plus von 1,9%. Der schwächste Titel war Daito Trust Construct (-1,1%).

28.02.2013 31.03.2013 28.02.2013 31.03.2013 0

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Strategie: Dividendenrendite (+1,9%)

Performance im Zeitraum 28.02.2013 bis 31.03.2013

Strategie: Kurs-Buchwert-Verhältnis (+7,0%)

Performance im Zeitraum 28.02.2013 bis 31.03.2013


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NEUE ENTWICKLUNGEN

für den Zeitraum 28.02.2013 bis 31.03.2013 Die Suche nach neuen Titeln wird schwieriger. Im Februar und März haben wir keine neuen Titel in die internationalen Portfolios aufgenommen. Da mehrere Aktien die faire Bewertung erreicht haben und in Kürze verkauft (oder deutlich reduziert) werden müssen, werden wir bald das Portfolio ein wenig stärker konzentrieren, um die durchschnittliche Sicherheitsmarge hoch zu halten. Wir müssen nun aktiv nach verborgenen Qualitäten suchen, die zwar reichlich vorhanden sind, aber mehr analytische Arbeit machen. Die attraktiven Branchen sind abgegrast, die Suche geht in den weniger popu-lären Branchen und in der zweiten Reihe weiter. Da der Technologiesektor bereits reichlich vertreten ist, schauen wir uns schwerpunktmäßig im Ge-sundheitsbereich, bei den Versorgern und in der Chemie um.

VERKÄUFE Verkauf im Deutschlandfonds: • Dr. Hönle AG: Die Dr. Hönle Aktie hat nach einem schönen Kursan-

stieg ihren fairen Kurs erreicht. Verkäufe in den Mischfonds: • Henderson Group: Henderson haben wir verkauft, nachdem der faire

Wert erreicht wurde. Der Asset Manager hat u. a. von der erfreulichen Kursentwicklung an den Finanzmärkten profitiert.

• JPMorgan Chase: Mit Erreichen des Kursziels wurde die Position veräu-ßert.

KÄUFE

Käufe in den Deutschlandfonds: • Gildemeister: Gildemeister ist ein traditionsreiches deutsches Ma-

schinenbauunternehmen. Der Markt bewertet das Unternehmen aktuell nur mit einem EV/EBIT Multiple von 6. Die Überkreuzbeteili-gung mit Mori Seiki eröffnet weiteres Synergiepotenzial bis hin zu einem Zusammenschluss der Unternehmen.

Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Einige Fonds der ACATIS Investment GmbH sind in der Schweiz nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global Fonds UI, ACATIS Fair Value Aktien Global, ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI, ACATIS IfK Value Renten UI, ACATIS Fair Value Bonds UI, ACATIS Aktien Deutschland ELM). Außerdem sind einige Fonds der ACATIS Investment GmbH in Frankreich nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global UI, ACATIS WALLBERG Value Inside, ACATIS Aktien Deutschland ELM, ACATIS Gané Value Event Fonds UI (A), ACATIS IfK Value Renten UI (A)). Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 9. April 2013, 12:00h MEZ


Die Zypernkrise hat Auswirkungen für den Privatanleger.

Seit 2010 versucht die europäische Union, die durch den Euro hervorgerufene Krise zu lösen. Es gibt keinen Masterplan. Die Maßnahmen der Politiker sind kopflos.

Würde man die Probleme beim Namen nennen, könnte man sie lösen. Die Probleme heißen zum Beispiel Schwarzgeld, Steuerhinterziehung, Staats-aufblähung, hohe Löhne, mangelnde Wettbewerbsfähigkeit. Diese Probleme kann man angehen. Stattdessen werden die Probleme bei der EZB abge-laden. Die aber kann fundamentale Wettbewerbsprobleme nicht lösen.

Die Tabus einer freien Marktwirtschaft werden reihenweise gebrochen: Staatshaushalte sind chronisch überschuldet, Stabilitätskriterien werden igno-riert, Staatsanleihen sind nicht mehr sicher, der Staat vergreift sich an den Spareinlagen von Privatanlegern, versucht erstmals den Griff in Pensionskas-sen und schränkt den Kapitalverkehr ein. Versucht man, die Reihe der Sündenfälle fortzuschreiben, so fehlen noch die Folterwerkzeuge Vermögens-steuer, Zwangsanleihe und Immobiliensondersteuer. Aber die werden schon noch kommen.

Der Staat enteignet seine sparenden Bürger. Die bisherige Altersvorsorge wird unsicher. Konsequenz für den Privatanleger ist es, Dinge selbst in die Hand zu nehmen.

Was kann man tun?

• Investiere in Unternehmen, denn die sind als Kapitalnehmer verlässlicher als Staaten und sie zahlen mehr. Unternehmen geben Aktien und Schuld-papiere aus. Aktien rentieren über längere Zeiträume etwa mit 6% pro Jahr, wobei 2-4% als Dividendenrendite ausgeschüttet werden. Auch Un-ternehmensanleihen sind noch attraktiv.

• Kaufe Wertpapiere, denn sie sind geschützt gegen den Konkurs der depotführenden Bank, und sie können zur Not in ein anderes Land transferiert werden.

• Kaufe Fonds, denn sie sind als Wertpapiersondervermögen noch einmal besonders geschützt.

Nachteil von Aktien sind die Kursschwankungen. Langfristig setzen sich allerdings Fundamentaldaten gegenüber den Marktdaten durch. Wir sind zuver-sichtlich, dass Ende des Jahrzehnts der DAX die 15.000er Marke erreichen kann, fundamental durch unternehmerisches Wachstum getrieben. Auf dem Weg dahin wird es viele Höhen und Tiefen geben. Aktienrenditen schlagen jede Anlage in Staatsanleihen.

Alle von ACATIS gemanagten und betreuten Fonds. Eine aktuelle Auswahl haben wir beigefügt. Alle Monatsberichte finden Sie auch auf unserer Website www.acatis.de. Aktienfonds international • ACATIS Aktien Global Fonds UI • WALLBERG ACATIS Value Inside + Sonderbericht Aktienfonds Europa • ACATIS Aktien Europa Fonds UI Aktienfonds Deutschland • ACATIS Aktien Deutschland ELM Dachfonds • ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds • ACATIS Asia Pacific Plus UI • ACATIS New Themes Plus UI Mischfonds international • ACATIS Datini Valueflex Fonds • ACATIS ELM Konzept • ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI + GANÉ Investmentbericht • ACATIS Global Value Total Return UI • ACATIS Value Performer Rentenfonds international • ACATIS IfK Value Renten UI • Next Generation Absolute Return-Secquaero ILS Fund Nachhaltigkeitsfonds • ACATIS Fair Value Aktien Global (Aktien international) • ACATIS Fair Value Bonds UI (Renten) • ACATIS Fair Value Modulor Vermögensverwaltungsfonds


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Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nicht garantiert werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger sollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Einige Fonds der ACATIS Investment GmbH sind in der Schweiz nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global Fonds UI, ACATIS Fair Value Aktien Global, ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI, ACATIS IfK Value Renten UI, ACATIS Fair Value Bonds UI, ACATIS Aktien Deutschland ELM). Außerdem sind einige Fonds der ACATIS Investment GmbH in Frankreich nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global UI, ACATIS WALLBERG Value Inside, ACATIS Aktien Deutschland ELM, ACATIS Gané Value Event Fonds UI (A), ACATIS IfK Value Renten UI (A)). Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS Investment GmbH wird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 9. April 2013, 12:00h MEZ


AUSBLICK

ENTWICKLUNG AN DEN MÄRKTEN

• Im Anhang zum WALLBERG ACATIS Value Inside finden Sie in diesem Monat einen Sonderbericht zu Kohlberg Kravis Roberts Financial Holdings.

• GANÉ-Investmentbericht: Diesen Monat wird im GANÉ-Investmentbericht die Aktie von JPMorgan Chase & Co. vorgestellt.

NEUES

ACATIS AKTIEN GLOBAL FONDS UISTAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTARDie internationalen Aktienmärkte konnten im März ihren Aufwärtstrend weiterfortsetzen. Die Rettung Zyperns in letzter Minute sorgte nur kurzfristig für Unsi-cherheit an den Aktienmärkten. Der MSCI-Weltaktienindex erzielte im Berichts-monat einen Kursanstieg um 3,9%. Der Fonds verzeichnete im gleichen Zeitraumeinen Kurssprung um +3,4%. Beste Titel im Fonds waren Hewlett-Packard, Bio-frontera und GT Advanced Technologies. Hewlett-Packard - nach dem Vormo-nat erneut bester Titel im Fonds - profitiert nach besseren Quartalszahlen alsbefürchtet vom gestiegenen Vertrauen der Anleger. Bei GTAT stieß die Mel-dung über einen neuen Auftrag im Bereich Polysilizium ebenfalls auf Erleichte-rung. Weniger erfolgreich verlief hingegen die Kursentwicklung bei Alstom,Aurubis und BASF. Bei allen drei Aktien erfolgte der Kursrückgang ohne nen-nenswerte Unternehmensnachrichten. Im März gab es keine Veränderungen imFonds.ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIEDas Sondervermögen wird überwiegend in Unternehmen investiert, die aufGrund der traditionellen Aktienanalyse (fundamentale "Bottom-up"- Analyseverschiedener Einzeltitel) ausgewählt wurden. Dabei erfolgt die Selektion derTitel nach den klassischen Shareholder-Value-Aspekten. Es wird in Unternehmeninvestiert, die mindestens nach einem der folgenden Kriterien unterbewertetsind: Unterbewertete Unternehmenssubstanz, hohe Ertragskraft (die sich nichtim Börsenkurs widerspiegelt), überdurchschnittlich hohe Ausschüttungen, ver-nachlässigte Branchen oder Länder, überschätzte Krisen. Wesentlich für die Ent-scheidung sind die Transparenz des Rechnungswesens und die Corporate Go-vernance des Unternehmens. Die Vorauswahl der Aktien erfolgt nach einemquantitativen Screening. Die Entscheidung für einen Kauf fällt dann nach gründ-licher Einzelanalyse der Firmeninformationen, für einen Verkauf, wenn der faireWert erreicht ist.

PRODUKTDATEN

WKN978174 (Kl. A)A0HF4S (Kl. B, Inst.)A0YBNM (Kl. C, Inst.)

ISINDE0009781740(Kl.A)DE000A0HF4S5(Kl.B)DE000A0YBNM4(Kl.C)

Ausschüttungsart Thesaurierend (Kl.A,B)Ausschüttend (Kl.C)

Anlagekategorie Aktien global

Benchmark MSCI Welt

Währung EUR

Fondsvermögen 305,9 Mio. EUR

Rücknahmepreisam 28.03.13

199,18 EUR (Kl.A)128.148,14 EUR (Kl.B)134.165,66 EUR (Kl.C)

Manager UI-Team,Berater: ACATIS

Fondsgesellschaft Universal Investment

Domizil Deutschland

Depotbank Hauck & AufhäuserPrivatbank. KGaA, FFM

Auflagedatum21.05.1997 (Kl. A)02.01.2006 (Kl. B)20.10.2009 (Kl. C)

Geschäftsjahresende 31.12.

Ausgabeaufschlag 5%

Laufende Kosten(Stand: 31.12.2011)

1,47% p.a. (Kl. A)0,96% p.a. (Kl. B)1,16% p.a. (Kl. C)

Vertriebszulassung D, A, CH, FVertreter in der Schweiz 1741 Asset Management AGZahlstelle in der Schweiz Notenstein Privatbank AG

Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keineGarantie für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nichtgarantiert werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnisdes Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokumentkein Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anlegersollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Einige Fonds der ACATIS Investment GmbH sind in derSchweiz nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global Fonds UI, ACATIS Fair Value Aktien Global, ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI, ACATIS IfK Value Renten UI, ACATIS Fair Value Bonds UI, ACATISAktien Deutschland ELM). Außerdem sind einige Fonds der ACATIS Investment GmbH in Frankreich nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global UI, ACATIS WALLBERG Value Inside, ACATIS Aktien Deutschland ELM, ACATIS Gané ValueEvent Fonds UI (A), ACATIS IfK Value Renten UI (A)). Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH sowie beim Vertreterin der Schweiz. Die ACATIS Investment GmbH wird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert Redaktionsschluss: 6. April 2013, 12:00 MESZACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de

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ABC

-D-V

4495

-201

3-03

-31

PERFORMANCE AM STICHTAG*Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez Jahr Index

2013 2,4 3,0 3,4 9,1 10,02012 6,8 -0,2 2,5 -1,2 -3,6 3,4 3,7 1,4 1,0 -2,4 -0,3 -0,1 11,2 11,42011 -2,1 3,5 -1,8 -0,2 0,8 -4,2 -1,8 -10,0 -2,4 7,9 0,1 2,0 -8,8 -4,52010 0,4 3,3 3,5 1,3 -1,0 0,1 -0,6 -0,9 1,5 1,1 1,3 3,2 13,9 17,22009 -7,3 -7,7 11,1 14,6 1,7 4,6 5,5 1,3 0,9 -2,1 2,3 4,2 30,5 23,02008 -3,1 -3,9 -3,4 3,9 1,7 -10,7 -2,3 6,9 -8,9 -2,4 -6,2 -2,9 -28,2 -39,12007 2,0 -0,4 1,2 1,3 3,3 0,7 -1,5 -0,2 -0,7 1,0 -7,3 -4,4 -5,2 -3,42006 5,4 0,4 0,9 -1,0 -9,0 -2,8 2,8 1,0 1,3 4,2 1,2 4,2 7,9 5,52005 2,1 3,3 -2,6 -2,6 7,2 5,7 4,6 0,3 4,9 -4,7 3,8 3,2 27,2 23,92004 7,7 3,4 -1,4 1,3 -1,3 3,2 -1,5 -2,5 1,4 -1,9 3,8 1,9 14,4 4,72003 -4,5 -5,4 1,4 13,6 6,1 6,8 6,1 8,4 -1,5 3,4 1,1 -0,4 39,0 8,8

* alle Angaben in Prozent

Performanceseit Auflage

290,3%

ann.Perfseit Auflage

9,0%

Performance10 Jahre

166,5%

Volatilität10 Jahre

14,7%

Beta10 Jahre

0,9

Alpha10 Jahre

5,9%

SharpeRatio

10 Jahre0,5

Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis * Quelle: Bloomberg, ACATIS Research

PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT INDIZIERT

0%

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100%

150%

200%

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300%

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06/97 06/99 06/01 06/03 06/05 06/07 06/09 06/11

ACATIS Aktien Global Fonds UI MSCI Welt EUR

OUTPERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT

-5

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1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

-2,8%

18,6%

24,0%

17,1%

7,5%

-1,0%

30,2%

9,7%

3,3% 2,4%-1,8%

10,9%7,5%

-3,3%-4,3%-0,2%-0,9%

TOP 10 POSITIONEN

FamilyMart 3,8%

Eli Lilly 3,5%

Lawson 3,5%

Berkshire Hathaway A 3,4%

HP 3,3%

Daito Trust Construct 3,3%

AstraZeneca 3,2%

Chubb 3,2%

ACE 3,1%

William Hill 3,1%

ASSET ALLOKATION - NACH LÄNDERN

Kasse 5,3%

Sonstige 7,3%

Frankreich 4,3%

Russland 4,5%

Italien 4,9%

Schweiz 6,7%

Großbritannien 8,3%

Japan 10,5%

Deutschland 10,7%

USA 37,5%

Aktienfonds Global, offensiv

Lipper Leader Sauren Research Goldmedaillen (B) Feri Fonds Rating Auszeichnung Morningstar Auszeichnung

(Alle Angaben beziehen sich auf die Grafiken der Klasse A)

AUSZEICHNUNGEN

1. Platz im 10-Jahres-RankingKategorie: Aktien GlobalLipper Fund Awards 2009Schweiz

ACATIS AKTIEN GLOBAL FONDS UI Anteilkl. D (CHF)STAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Die internationalen Aktienmärkte konnten im März ihren Aufwärtstrend fortset-zen. Die Rettung Zyperns in letzter Minute sorgte nur kurzfristig für Unsicher-heit an den Aktienmärkten. Der MSCI-Weltaktienindex erzielte im März einenKursanstieg um 3,5%. Die Tranche verzeichnete im gleichen Zeitraum einenKurssprung um +3,8%. Beste Titel im Fonds waren Hewlett-Packard, Biofronteraund GTAT. Hewlett-Packard - nach dem Vormonat erneut bester Titel imFonds - profitiert nach besseren Quartalszahlen als befürchtet vom gestiegenenVertrauen der Anleger. Bei GTAT stieß die Meldung über einen neuen Auftragim Bereich Polysilizium ebenfalls auf Erleichterung. Weniger erfolgreich verliefhingegen die Kursentwicklung bei Alstom, Aurubis und BASF. Bei diesen Aktienerfolgte der Kursrückgang ohne nennenswerte Unternehmensnachrichten. ImMärz gab es keine Veränderungen im Fonds.

ANLAGEZIEL UND –PHILOSOPHIE

Das Sondervermögen wird überwiegend in Unternehmen investiert, die aufGrund der traditionellen Aktienanalyse (fundamentale "Bottom-up"- Analyseverschiedener Einzeltitel) ausgewählt wurden. Dabei erfolgt die Selektion derTitel nach den klassischen Shareholder-Value-Aspekten. Es wird in Unternehmeninvestiert, die mindestens nach einem der folgenden Kriterien unterbewertetsind: Unterbewertete Unternehmenssubstanz, hohe Ertragskraft (die sich nichtim Börsenkurs widerspiegelt), überdurchschnittlich hohe Ausschüttungen, ver-nachlässigte Branchen oder Länder, überschätzte Krisen. Wesentlich für die Ent-scheidung sind die Transparenz des Rechnungswesens und die Corporate Go-vernance des Unternehmens. Die Vorauswahl der Aktien erfolgt nach einemquantitativen Screening. Bei der Schweizer Franken Tranche werden alle Wäh-rungspositionen, die über 5% des Segmentvolumens hinausgehen, systematischund kontinuierlich in Schweizer Franken abgesichert.

PRODUKTDATEN

WKN A1C7DK

ISIN DE000A1C7DK9

Valoren-Nr. 12221193

Ausschüttungsart Thesaurierend


Benchmark MSCI Welt

Währung CHF


Tranchenvermögen 0,2 Mio. CHFam 28.03.13

Rücknahmepreis 10.786,28 CHFam 28.03.13



Domizil Deutschland

DepotbankHauck & AufhäuserPrivatbankiers KGaA,Frankfurt

Auflagedatum 29.12.2010


Ausgabeaufschlag 5%

Laufende Kosten(Stand: 31.12.2011) 4,52% p.a.



MB-

AA

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D-D

-V44

94-2

013-

03-3

1


2013 2,5 3,4 3,8 10,0 10,92012 5,0 -0,4 1,8 -1,8 2,2 3,3 3,6 1,3 1,0 -2,4 1,4 -1,2 14,3 10,62011 0,1 3,4 -0,4 1,3 -1,9 -4,0 -4,7 -8,5 -4,1 9,8 -1,9 -0,8 -12,1 -7,02010 -1,6 -1,6 -2,3


Volatilitätseit Auflage

17,2%


8,7%Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis * Quelle: Bloomberg, ACATIS Research


80%

85%

90%

95%

100%

105%

110%

01/11 07/11 01/12 07/12 01/13

ACATIS Aktien Global Fonds UI D (CHF) MSCI Welt CHF


-5

0

5

2010 2011 2012 2013

0,7%-5,1%

3,7%

-0,9%

TOP 10 POSITIONEN

FamilyMart 3,8%

Eli Lilly 3,5%

Lawson 3,5%


HP 3,3%


AstraZeneca 3,2%

Chubb 3,2%

ACE 3,1%

William Hill 3,1%


Kasse 5,3%

Sonstige 7,3%

Frankreich 4,3%

Russland 4,5%

Italien 4,9%

Schweiz 6,7%


Japan 10,5%

Deutschland 10,7%

USA 37,5%

Aktienfonds Global, offensiv, Schweizer Franken Hedge

Sauren Research Goldmedaillen (B) Feri Fonds Rating Auszeichnung

WALLBERG ACATIS VALUE INSIDESTAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Die internationalen Aktienmärkte konnten im März ihren Aufwärtstrend weiterfortsetzen. Die Rettung Zyperns in letzter Minute sorgte nur kurzfristig für Unsi-cherheit an den Aktienmärkten. Der MSCI-Weltaktienindex erzielte im Berichts-monat einen Kursanstieg um 3,9%. Der Fonds konnte im gleichen Zeitraum ei-nen Kursanstieg um +4,3% verzeichnen. Die Income Trusts konnten dabei um3,1% zulegen. Vier der sechs besten Titel im Berichtsmonat waren IncomeTrusts, allen voran Capstead Mortgage mit einem Anstieg um +10%. Neben denIncome Trusts glänzten noch die Aktien Biofrontera (+23%) und Lundbeck(+15%). Lundbeck profitierte von einer Vertriebs- und Entwicklungsvereinba-rung für ein Medikament gegen Alzheimer, das sich aktuell in Phase 3 befindet.Weniger erfolgreich war hingegen die Kursentwicklung bei Rentech Nitrogen(-11%), Carfinco Financial (-8%) und Permian Basis Royalty Trust (-6%). ImBerichtsmonat wurden keine Veränderungen im Fonds vorgenommen.


Insider (Vorstände, Direktoren, Aufsichtsräte) einer Firma besitzen kurserheb-liche Informationen über ihre Firma und müssen daher ihre Transaktionen offenlegen. In der Mehrzahl der Fälle führt dieses Wissen zu einer besseren Perfor-mance. Das Fondsmanagement macht sich dies zunutze und analysiert Firmen, indenen Insidertransaktionen stattgefunden haben, zusätzlich auf ihre Werthaltig-keit. Es wird in Unternehmen investiert, die mindestens nach einem der folgen-den Kriterien unterbewertet sind: Unternehmenssubstanz, Ertragskraft, Ausschüt-tungen, sowie vernachlässigte Branchen oder Länder oder überschätzte Krisen.Die Aktienauswahl wird in die klassischen sechs Grundstrategien eingeteilt: Divi-dendenrendite, Gewinnrendite, Kurs-zu-Buchwert, Owner's Earnings, EnterpriseValue/Ebit und Turnaround. Das Wissen der Insider gepaart mit der Value-Orientierung des Managements bieten eine doppelte Sicherheit. Auf diese Wei-se wird aus "Insidern" und "Value" "Value Inside". Zudem werden auch IncomeTrusts in den Fonds aufgenommen.

PRODUKTDATEN

WKN 984336

ISIN LU0140872143



Benchmark MSCI Welt

Währung EUR


Rücknahmepreis 64,50 EURam 28.03.13

Manager ACATIS, Frankfurt

Fondsgesellschaft Wallberg Invest S.A.,Luxemburg

Domizil Luxemburg

Depotbank DZ Privatbank S.A.,Luxemburg



Ausgabeaufschlag 5,5%


Sparplan ab 100 EUR

Vertriebszulassung D, A, F, HU, LUX

Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keineGarantie für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nichtgarantiert werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnisdes Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokumentkein Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anlegersollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Einige Fonds der ACATIS Investment GmbH sind in derSchweiz nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global Fonds UI, ACATIS Fair Value Aktien Global, ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI, ACATIS IfK Value Renten UI, ACATIS Fair Value Bonds UI, ACATISAktien Deutschland ELM). Außerdem sind einige Fonds der ACATIS Investment GmbH in Frankreich nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global UI, ACATIS WALLBERG Value Inside, ACATIS Aktien Deutschland ELM, ACATIS Gané ValueEvent Fonds UI (A), ACATIS IfK Value Renten UI (A)). Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS InvestmentGmbH wird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. April 2013, 12:00 MESZACATIS Investment GmbH, mainBuildung, Taunsusanlage 18, 60325 Frankfurt,Tel: +49/69/97 5837-77, FAX: +49/69/97 5837-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de

MB-

AC

G-D

-V44

73-2

013-

03-3

1


2013 2,7 1,3 4,3 8,5 10,02012 4,2 2,9 2,2 0,2 -4,2 0,4 6,3 -2,3 0,3 -1,9 -1,9 -2,0 3,7 11,42011 -1,2 2,2 0,0 -1,0 -0,7 -3,4 0,7 -10,0 -2,1 6,7 -3,3 6,1 -7,0 -4,52010 -0,6 0,1 5,5 2,2 -3,8 1,1 1,5 -1,8 1,0 2,0 -1,0 5,2 11,6 17,22009 -7,5 -8,6 4,2 15,9 7,2 1,8 6,2 5,5 1,3 -1,5 -0,1 4,5 29,9 23,02008 -4,2 -0,8 -5,4 4,7 0,2 -9,4 -4,4 5,2 -11,8 0,2 -7,4 -2,0 -31,1 -39,02007 2,4 -1,0 0,5 1,4 3,3 1,8 -2,7 -1,4 0,7 0,1 -8,3 -2,4 -5,9 -3,42006 6,0 1,3 -0,8 -1,0 -9,1 -0,9 1,7 1,9 1,8 3,6 1,5 3,2 8,7 5,52005 1,4 3,2 -3,0 -2,4 6,2 6,2 6,4 -0,6 7,7 -8,1 7,2 3,3 29,4 23,92004 8,2 3,6 -0,2 -0,4 -2,0 2,8 -4,2 -1,1 0,3 -2,0 5,2 2,4 12,5 4,72003 -2,3 -8,1 3,1 13,1 8,7 8,9 5,5 9,2 -1,8 2,9 0,1 0,6 45,2 8,8


Volatilität1 Jahr

10,5%

Volatilität3 Jahre

11,8%

Volatilität5 Jahre

16,5%

Beta5 Jahre *

0,8

Alpha5 Jahre *

0,6%

Sharpe Ratio5 Jahre *

0,1Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis * Quelle: Bloomberg, ACATIS Research


50%

100%

02/02 02/03 02/04 02/05 02/06 02/07 02/08 02/09 02/10 02/11 02/12

ACATIS Value Inside MSCI Welt EUR


-10

0

10

20

30

40

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

-9,9%

36,4%

7,8%5,5%

3,2%-2,5%

7,9% 6,9%

-5,6% -2,5% -7,7% -1,5%

TOP 10 POSITIONEN

Biofrontera 6,7%

Lundbeck 4,1%

Hannover Rück Namen 3,9%

Dorchester Minerals 3,9%

Berkshire Hathaway B 3,9%

Plum Creek Timber 3,9%

Medical Facilities 3,8%

ACE 3,6%

Dundee Real EstateInvestment Trust 3,2%

DirectCash Payments 3,1% ASSET ALLOKATION - NACH LÄNDERN

Kasse 0,3%

Sonstige 5,9%

Norwegen 2,6%

Italien 2,7%

Schweiz 3,6%

Dänemark 4,1%

Russland 4,9%

Deutschland 15,0%

Kanada 21,9%

USA 39,0%

Aktienfonds Global, dividendenstarke Titel

Lipper Leader

WALLBERG ACATIS VALUE INSIDE

Sonderbericht zu Income Trusts April 2013

Innerhalb des ACATIS Value Inside Fonds investieren wir einen Teil des Portfolios (aktuell ca. 40%) in „Income Trusts“, also Gesellschaften, die in Kanada, den USA oder Australien domiziliert sind und ein überdurchschnittliches Wachstum von Umsatz, Mar-gen, Free-Cash-Flow sowie eine hohe Ausschüttung bieten. Diese Unternehmen haben meist die Rechts-form eines Income Trusts, REIT, MLP, LP oder LLP und sind in fast allen Industriezweigen tätig. Langfris-tig wird eine durchschnittliche Ausschüttungsrendite von 10%-14% p.a. erzielt. Die Dividendenzahlungen erfolgen mindestens quartalsweise, oft auch monat-lich. Dadurch kommt das Management nicht auf „dumme Gedanken“ und der Anleger sieht regelmä-ßig reale Wertzuwächse. Durch unser Research gelingt es, diejenigen Unter-nehmen zu finden, die den Aktionär - und damit auch unsere Kunden - fair am Erfolg partizipieren lassen. Kohlberg Kravis Roberts Financial Holdings LLC (KFN) Die Gesellschaft ist in zwei Geschäftsbereichen tätig: 1. Financial Assets

a. High Yield b. Mezzanine c. Special Situations

2. Real Assets a. Natural Resources b. Commercial Real Estate

Im ersten Bereich werden Kapitalfehlallokationen ausgenutzt, welche sich durch die wirtschaftlichen Verwerfungen 2008/ 2009 ergeben haben. Fast unbemerkt von der Öffentlichkeit hat sich z.B. der verarbeitende Sektor der US-Industrie nicht nur erholt, sondern erlebt - erleichtert durch gesunkene Energiekosten - geradezu eine Renaissance. Jedoch sind die Banken in den USA durch neue Richtlinien der Regierung gezwungen, ihr Deleve-raging fortzusetzen, um ihre Bilanzen ins Gleichge-wicht zu bringen. Dadurch werden selbst gesunde Kreditportfolios unter Wert abgestoßen. Diese übernimmt KFN und realisiert damit einen Spread über 10-Jahres US-Anleihen von ca. 800 (Special Situations) bis 1.500 (High Yield) Basispunkten.

Eine entsprechende Diversifizierung verhindert die Abhängigkeit von einzelnen Unternehmen, Regio-nen und Branchen. Das zweite Standbein „Real Assets“ konzentriert sich auf zwei Bereiche: 1. Beteiligungen an Erdgas- und Erdölfeldern, ohne als Betreiber aufzutreten und die damit verbundenen Risiken einzugehen. Auch hier profitiert KFN von Kapitalfehlallokationen: Selbst große Gesellschaften wie ConocoPhillips müssen bereits produzierende Felder abstoßen, um die Investitionen im Shale Gas- und Tight Oil-Bereich finanzieren zu können; trotz-dem werden sie aber als erfahrener Betreiber ver-pflichtet. 2. Commercial Real Estate Investitionen in den USA und Europa in drei Segmenten: Großhandel, Gastro-nomie/ Beherbergung sowie Seniorenwohnanlagen. In allen Fällen werden Verbindlichkeiten von Banken übernommen bzw. diesen gegenüber abgelöst und in eine qualifizierte Kapitalmehrheit umgewandelt. Ein weiterer wichtiger Aspekt ist die langfristige Na-tur der Verbindlichkeiten der Gesellschaft: erst 2017 werden ca. 21% fällig; die übrigen ca. 79% erst ab 2036! Damit ist die quartalsweise gezahlte Dividende von zurzeit über 9% p.a. abgesichert. Trotz dieser beeindruckenden Fakten hat der Markt den vollen Wert von KFN noch nicht erkannt. Wir bei ACATIS sind Value Investoren und suchen für unsere Anleger die Unternehmen, die von den anderen Marktteilnehmern zu niedrig bewertet wer-den. Wir haben weitere dieser bisher unbeachteten Per-len identifiziert und nehmen sie sukzessive in den ACATIS Value Inside auf, damit auch unsere Anleger am Erfolg teilhaben können.

ACATIS AKTIEN EUROPA FONDS UISTAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Die europäischen Aktienmärkte konnten trotz der Rettung Zyperns in letzterMinute sowie der Tatsache, dass Italien einen Monat nach der Wahl noch immerkeine neue Regierung hat, auch im Februar ihren Höhenflug fortsetzen. Der Ver-gleichsindex legte im Berichtsmonat +1,9% zu. Der Fonds verzeichnete im glei-chen Zeitraum einen Kursanstieg um +0,8%. Die höchsten Kurszuwächse ver-zeichneten Biofrontera, Lundbeck und AstraZeneca. Während Lundbeck voneiner Vertriebs- und Entwicklungsvereinbarung für ein Medikament gegen Alz-heimer, das sich aktuell in Phase 3 befindet, profitierte, stieg AstraZeneca nacheiner erneuten Restrukturierungsankündigung. Zu den Kursverlierern zähltenhingegen Intralot, Evotec und Manz. Manz litt unter Gewinnmitnahmen, nach-dem die Aktie im Vormonat um knapp 34% gestiegen war. Im März gab es keineVeränderungen im Fonds.


Der ACATIS Aktien Europa investiert in europäische Aktien von börsen-notierten Gesellschaften mit langfristig erfolgversprechenden Wachstums-aussichten, die auf Grund der traditionellen Aktienanalyse (fundamentaleBottom-up-Analyse verschiedener Einzeltitel) ausgewählt werden. Es werden nurAnlagen in Euro (EUR) oder einer anderen frei konvertierbaren Währunggetätigt. Das Segment eignet sich als langfristige Investition für Anleger, die miteinem gut diversifizierten Aktienportefeuille an der Entwicklung deseuropäischen Aktienmarkts partizipieren wollen.

PRODUKTDATEN

WKN A0HF4P (Kl. A1, Inst.)A1C2XL (Kl. B, Retail)

ISIN DE000A0HF4P1 (A1)DE000A1C2XL6 (B)


Anlagekategorie Aktien Europa

Benchmark MSCI Europa Perf.in EUR

Währung EUR


Rücknahmepreis107.175,90 EUR(Kl.A1)98,37 EUR(Kl.B)am 28.03.13



Domizil Deutschland


Auflagedatum 09.12.2005 (Kl. A1)01.10.2010 (Kl. B)


Ausgabeaufschlag 1% (Kl. A), 5% (Kl. B)


0,95% p.a. (Kl. A1)1,76% p.a. (Kl. B)

Vertriebszulassung D, A

Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keineGarantie für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nichtgarantiert werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnisdes Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokumentkein Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anlegersollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Einige Fonds der ACATIS Investment GmbH sind in derSchweiz nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global Fonds UI, ACATIS Fair Value Aktien Global, ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI, ACATIS IfK Value Renten UI, ACATIS Fair Value Bonds UI, ACATISAktien Deutschland ELM). Außerdem sind einige Fonds der ACATIS Investment GmbH in Frankreich nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global UI, ACATIS WALLBERG Value Inside, ACATIS Aktien Deutschland ELM, ACATIS Gané ValueEvent Fonds UI (A), ACATIS IfK Value Renten UI (A)). Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS InvestmentGmbH wird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. April 2013, 12:00 MESZACATIS Investment GmbH, mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de

MB-

AA

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-V44

98-2

013-

03-3

1


2013 3,0 1,7 0,8 5,6 5,92012 8,5 2,7 -0,1 -2,6 -5,7 5,1 1,9 1,5 1,5 1,8 0,9 4,7 21,2 17,82011 1,0 3,7 -1,9 1,4 -0,9 -3,5 -3,2 -15,2 -5,8 3,7 -4,0 -2,8 -25,5 -7,72010 0,5 -0,4 5,4 2,7 -3,4 0,0 4,6 -2,3 0,9 3,3 -2,5 6,6 15,7 12,02009 -11,3 -5,8 9,3 22,2 6,9 -0,3 7,7 7,3 3,7 -1,5 -0,1 -1,9 37,4 33,22008 -9,0 0,4 -1,2 3,4 1,6 -11,3 -4,5 3,2 -9,3 -5,9 -8,1 0,4 -34,8 -43,32007 1,6 -0,6 2,4 3,4 1,5 0,8 -2,3 -0,7 -0,2 0,6 -8,8 -2,7 -5,3 3,52006 5,8 1,1 1,9 0,9 -6,2 -2,5 3,6 -0,1 0,7 4,1 0,3 5,5 15,6 20,22005 0,8 ** 0,8 1,0

* alle Angaben in Prozent ** 09.12.2005 - 31.12.2005

Volatilität1 Jahr

10,2%

Volatilität2 Jahre

16,4%


17,8%

Betaseit Auflage *

0,8

Alphaseit Auflage *

-0,8%

Sharpe Ratio2 Jahre

-0,2Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis * Quelle: Bloomberg, ACATIS Research

PERFORMANCE VS. INDEX MSCI EUROPA INDIZIERT

70%

80%

90%

100%

110%

120%

130%

01/06 01/07 01/08 01/09 01/10 01/11 01/12 01/13

ACATIS Aktien Europa UI MSCI Europa perf.(gross)

OUTPERFORMANCE VS. INDEX MSCI EUROPA

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

-0,2% -4,6% -8,8%

8,5%

4,2% 3,7%

-17,8%

3,4%

-0,3%

TOP 10 POSITIONEN

Ericsson B-Aktie 3,9%

Nemetschek 3,8%

DCC 3,6%

Ansaldo STS SpA 3,5%

Grenkeleasing 3,5%

OC Oerlikon 3,4%

Hays 3,3%

Alstom Inh. EO 7 3,3%

BASF 3,2%

Lukoil 3,2%

ASSET ALLOKATION - NACH BRANCHEN

Kasse 8,0%

Sonstige 0,2%

Versorgungsbetriebe 2,4%

Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 6,4%

Nicht-Basiskonsumgüter 8,0%

Energie 8,7%

IT 12,0%

Finanzwesen 15,0%

Gesundheitswesen 16,6%

Industrie 22,7%

Aktienfonds Europa, offensiv

(Alle Angaben beziehen sich auf die Grafiken der Klasse A1)

Lipper Leader Morningstar Auszeichnung

ACATIS AKTIEN DEUTSCHLAND ELMSTAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Der deutsche Aktienmarkt konnte trotz der erst in letzter Minute erfolgten Ret-tung Zyperns einen Kursanstieg verzeichnen. Sowohl der Vergleichsindex CDAXals auch der DAX stiegen um +0,4% bzw. +0,6%. Der Fonds konnte sich imgleichen Zeitraum deutlich besser schlagen und erzielte ein Kursplus von +2,4%.Dies ist u.a. auf die starken Kursgewinne bei Nordex, adidas und Cenit zurück-zuführen. Während Cenit und adidas gute Zahlen für das abgelaufene Geschäfts-jahr vorlegten, profitierte Nordex von einer Anhebung seiner Umsatzziele für2013. Weniger gut lief es hingegen bei Evotec, Meyer Burger und Manz. Manzlitt unter Gewinnmitnahmen, nachdem die Aktie im Vormonat um knapp 34%gestiegen war. Neu in den Fonds gekauft haben wir im Berichtsmonat die Aktievon Gildemeister. Verkauft wurde im Gegenzug die Aktie von Dr. Hönle.


ELM steht für: E - hohe Ertragsstärke, L - hohe Unternehmensliquidität, M -starkes Management. Investiert wird in deutsche Aktien stetiger und substanz-haltiger Unternehmen aller Größenklassen. Der Investitionsgrad ist nahe 100%.Das Management verfolgt eine antizyklische Titelauswahl, wobei aktives StockPicking, frei von der Benchmark, betrieben wird. Vorbild ist die Value-Strategievon Warren Buffett, dem erfolgreichsten Investor aller Zeiten.

PRODUKTDATEN

WKN 163701

ISIN LU0158903558


Anlagekategorie Aktien Deutschland

Benchmark CDAX

Währung EUR





Domizil Luxemburg




Ausgabeaufschlag 5,5%


Sparplan ab 100 EUR

Vertriebszulassung D, A, CH, F, HU, LUXVertreter in der Schweiz IPConcept (Schweiz) AG, Zürich

Zahlstelle in der Schweiz DZ Privatbank (Schweiz) AG,Zürich


MB-

ELM

-D-V

4478

-201

3-03

-31


2013 5,2 1,4 2,4 9,2 3,42012 5,0 10,1 1,0 0,4 -5,4 -0,8 6,0 1,8 3,7 0,7 0,7 0,7 25,7 29,32011 3,0 0,0 1,6 2,1 -0,7 -1,8 -1,5 -9,0 -0,2 3,3 -6,9 2,4 -8,3 -14,82010 2,5 1,7 5,3 2,5 -0,8 2,0 0,0 -0,1 0,7 5,2 0,0 3,9 25,3 18,52009 -5,0 -7,2 2,0 15,6 8,6 1,6 2,0 4,1 2,2 -0,5 1,8 3,0 29,7 25,42008 -10,1 4,5 -2,3 5,8 1,2 -7,1 -1,1 0,3 -9,1 -17,7 -0,3 3,2 -30,2 -42,62007 3,7 -0,6 0,4 5,3 2,6 -0,3 -1,9 -1,9 1,2 0,3 -9,9 0,4 -1,6 20,42006 3,6 6,2 3,0 2,2 -4,9 -2,6 1,3 1,8 2,0 4,7 1,4 4,4 24,9 24,12005 5,9 6,1 0,0 -3,3 5,3 3,7 4,9 -1,0 1,8 -3,0 4,3 2,3 29,6 28,22004 8,2 4,3 -2,5 1,4 -2,7 2,4 -4,2 -1,8 -1,4 1,1 4,5 2,5 11,6 8,5


Volatilität1 Jahr

10,2%

Volatilität3 Jahre

12,1%


16,2%

Beta5 Jahre *

0,6

Alpha5 Jahre *

7,5%



PERFORMANCE VS. INDEX CDAX INDIZIERT

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

350%

02/03 02/04 02/05 02/06 02/07 02/08 02/09 02/10 02/11 02/12

ACATIS Aktien Deutschland ELM CDAX

OUTPERFORMANCE VS. INDEX CDAX

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

11,9%

3,1%1,4% 0,8% -22,0%

12,4%

4,3%6,8% 6,5%

-3,6%

5,8%

TOP 10 POSITIONEN

Patrizia Immobilien 4,7%

OHB Teledata 4,6%

Adidas 4,6%

WMF Vorzüge 4,5%

freenet Namens-Aktieno.N. 4,3%

Grenkeleasing 3,8%

Nemetschek 3,7%

MERCK 3,3%

Münchener Rück 3,3%

SAP ST. 3,1%ASSET ALLOKATION - NACH BRANCHEN

Kasse 7,1%

Basiskonsumgüter 0,9%

Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 1,4%

Telekommunikationsdienste 4,3%

Finanzwesen 12,8%

Gesundheitswesen 13,1%

Nicht-Basiskonsumgüter 18,4%

Industrie 20,1%

IT 21,9%

Aktienfonds Deutschland, offensiv

Lipper Leader Euro Fund Award 2013: Platz 3 über 5 Jahre

AUSZEICHNUNGEN

1. Platz in der KategorieAktien DeutschlandNebenwerteMorningstar Fund Awards2010

ACATIS 5 STERNE-UNIVERSAL-FONDSSTAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Die europäischen Aktienmärkte begannen den März schwunghaft, wurden aberdurch die schwache Wirtschaftsdaten und die Bankenkrise in Zypern wieder aufden Boden der Tatsachen zurückgeholt. Inhaber von Girokonten müssen erken-nen, dass sie zukünftig bei Bankenpleiten mit zur Kasse gebeten werden. Diestärksten Märkte waren die USA und Japan, die weiter von der sehr expansivenGeldpolitik getrieben wurden. Positive Beiträge zur Gesamtperformance lieferteu.a. der ValueInvest Japan (+7%), der Nordea Global Value, der Allianz RCM USEquity (je +6%), der Magna EM Dividend und der Mainfirst North America (je+5%). Verlierer waren der Ficecum Contrarian (-5%), der Allianz Eastern Euro-pe, der DWS Russia (je -4%) und der Mainfirst Classic (-2%). Im März gab eskeine Veränderungen in der Fondszusammensetzung. Der Fonds ist im März um+2,0% gestiegen; die Indexperformance belief sich auf +3,9%.


Die Anlagephilosophie des ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds zielt darauf, lang-fristige Wertzuwächse zu erwirtschaften. Das Fondsvermögen des Fonds setztsich aus drei Hauptkomponenten zusammen: 1. Europäische, nordamerikanischeund internationale Aktienfonds (entwickelte Märkte), die von erfolgreichenvalue-orientierten Managern verwaltet werden. Sie investieren überwiegend inUnternehmen mit hoher Substanz und sollten somit ein sicheres und wachs-tumsstarkes Fundament für langfristig orientierte Anleger bieten. 2. Aktienfondsaus Entwicklungsländern mit hohem Wachstumstempo. Diese Länder- undRegionenfonds repräsentieren relativ zu anderen Regionen ein hohes Wirt-schaftswachstum zu günstigen Kursen. 3. Methodisch anlegende Fonds zur Stil-diversifikation. Global oder regional anlegende Zielfonds, deren Fondsmanagerlangfristig erfolgreich getestete, systematische Investmentansätze verfolgen.

PRODUKTDATEN

WKN 531713

ISIN DE0005317135

Ausschüttungsart Ausschüttend

Anlagekategorie Dachfonds Aktien

Benchmark MSCI Welt

Währung EUR





Domizil Deutschland




Ausgabeaufschlag 5%


Vertriebszulassung D, A, CHVertreter in der Schweiz 1741 Asset Management AGZahlstelle in der Schweiz Notenstein Privatbank AG


MB-

A5S

-D-V

4474

-201

3-03

-31


2013 2,2 2,2 2,0 6,6 10,02012 4,9 3,3 -0,1 -0,5 -3,9 0,5 5,1 0,0 1,3 -1,2 0,7 1,0 11,5 11,42011 -1,5 0,5 -1,5 0,0 -0,5 -2,4 -1,0 -11,4 -4,3 5,8 -4,7 2,1 -18,1 -4,52010 0,1 0,6 5,9 1,6 -3,3 -1,2 1,3 -0,8 3,1 1,5 2,5 4,9 17,1 17,22009 0,6 -5,7 1,0 11,9 6,4 -0,2 5,2 3,1 2,6 -1,4 0,1 4,3 30,2 23,02008 -9,8 0,9 -6,4 4,6 2,4 -8,3 -4,3 0,1 -12,3 -12,3 -5,3 -2,6 -43,1 -39,02007 2,3 -0,9 1,3 3,2 4,1 0,8 0,1 -2,6 2,4 2,4 -6,0 0,6 7,5 -3,42006 6,2 3,0 -0,4 0,6 -9,7 -2,0 1,5 2,4 2,1 4,1 1,0 4,6 13,2 5,52005 1,6 3,4 -1,6 -2,4 6,7 4,5 4,3 0,8 5,7 -4,4 6,6 3,8 32,1 23,92004 4,9 1,5 1,5 -1,0 -4,8 1,4 -1,1 -0,2 1,1 -0,7 2,5 1,9 6,8 4,7


Volatilität1 Jahr

7,6%

Volatilität3 Jahre

11,3%

Volatilität5 Jahre

15,2%

Beta5 Jahre *

0,7

Alpha5 Jahre *

-2,9%


-0,1Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis * Quelle: Bloomberg, ACATIS Research


0%

50%

100%

150%

04/01 04/03 04/05 04/07 04/09 04/11

ACATIS 5-Sterne-Universal-Fonds MSCI Welt EUR


-15

-10

-5

0

5

10

15

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

6,2% 6,6%

13,1%

2,1%

8,2% 7,7%

10,9%

-4,1%

7,2%

-0,1% -13,6% 0,1% -3,4%

TOP 10 POSITIONEN

Squad Value 8,2%

Tweedy Browne IntlValue 7,0%

Loys Global 4,9%

Vontobel-US Value 4,7%

Valueinvest Japan 4,3%

Aberdeen GlobalAustralasian Equity A2 4,1%

Allianz RCM US EquityA EUR 4,1%

FvS Aktien Global P 4,0%

Magna Emerging MarketsDividend Fund 3,8%

Nordea Global Value 3,8% ASSET ALLOKATION - NACH LÄNDERN

Kasse 0,4%

Sonstige 12,3%


Skandinavien 3,7%

Asien-Pazifik 3,8%

Australien 4,1%

Japan 4,3%

USA 17,3%

Europa 20,3%

Welt 30,7%

Dachfonds Aktien Global, offensiv

Lipper Leader Morningstar AuszeichnungDeutscher Fondspreis 2008 (2. Platz über 3 Jahre) Dfa 2009 (1. Platz)

ACATIS ASIA PACIFIC PLUS UISTAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Unbeeindruckt von den Kriegsankündigungen in Korea war der Spitzenperfor-mer im März wieder einmal Japan. Die deutlichen Aussagen von Regierung undNotenbank hinsichtlich Geldvermehrung haben ihre Wirkungen beim Yen undbei den Aktienmärkten nicht verfehlt. Japanische Anleger schichten von Anleihenin Aktien um. Japanfonds hatten daher auch die Nase vorn: UBAM Japan Equity(+10%), DB Platinum Japan (+9%), SSgA Japan (+9%) sowie der ValueInvestJapan (+7%). Dagegen waren unsere Investments in den Nebenmärkten schwä-cher. Verlierer waren der Pioneer AT Russia (-4%), der DWS Russia (-3%), derX-tracker Bangladesh (-2%) und der X-tracker Pakistan (-1%). Der Fonds ist imMärz um +2,8% gestiegen; die Indexperformance belief sich auf +4,8%.


Das aktiv gemanagte Sondervermögen konzentriert sich bei der Auswahl derZielfonds auf die asiatischen Länder und deren Anrainerstaaten, die als Zulieferervom Wachstum dieser Region profitieren. Das eigene Ländermodell liefert, aus-gehend von den Fundamentaldaten aller Aktiengesellschaften, eine Performance-erwartung. Im zweiten Schritt wird durch das Aalto-Managermodell der besteFondsmanager für das entsprechende Land oder die Region gesucht. Als Ver-gleichsindex wird der MSCI Pacific GDR (EUR) herangezogen. Dabei beabsich-tigt das Sondervermögen nicht, den Vergleichsindex nachzubilden, sondern er-zielt den Mehrwert mit konsequenten Abweichungen vom Index.

PRODUKTDATEN

WKN 532030

ISIN DE0005320303



Benchmark MSCI Pacific -gdr-(EUR)

Währung EUR



Manager

UI-Team,Berater: ACATISInvestment GmbH,ZweigniederlassungWalzenhausen, CH


Domizil Deutschland

Depotbank UBS Deutschland AG,Frankfurt



Ausgabeaufschlag 5%


Vertriebszulassung D


MB-

PacP

lus-

D-V

4487

-201

3-03

-31


2013 0,4 4,0 2,8 7,3 13,02012 6,1 2,8 -1,6 -0,9 -3,4 0,8 3,9 -1,2 0,2 -2,2 0,8 0,7 5,7 12,52011 -4,2 -0,7 -1,7 -2,0 0,3 -1,5 2,5 -8,2 -2,8 3,6 -2,7 1,4 -15,4 -10,92010 0,8 1,3 8,0 1,7 -1,6 -0,1 -1,8 0,5 -0,5 -0,3 5,7 3,7 18,6 24,52009 -8,0 6,2 9,5 8,1 -0,1 7,1 1,1 1,3 -0,9 -1,1 7,3 33,3 23,4



10,6%


51,7%

Sharpe Ratioseit Auflage

0,9* Quelle: Bloomberg, ACATIS Research

PERFORMANCE VS. INDEX MSCI PACIFIC (EUR) INDIZIERT

100%

110%

120%

130%

140%

150%

160%

170%

03/09 09/09 03/10 09/10 03/11 09/11 03/12 09/12

ACATIS Asia Pacific Plus UI MSCI Pacific (EUR) indiziert

OUTPERFORMANCE VS. INDEX MSCI PACIFIC (EUR)

-10

-5

0

5

10

15

2009 2010 2011 2012 2013

9,9%

-5,9% -4,5% -6,8% -5,7%

TOP 10 POSITIONEN

SSGA Hong Kong 7,2%

Valueinvest Japan 7,0%

Legg Mason WesternAsset AsianOpportunities Fund

6,8%

JF India Fund A (USD) 6,6%

Lacuna Adamant PacificHealth 5,8%

Fidelity Thailand Fund 5,8%

Fidelity Funds IndonesiaFund 5,6%

Allianz RCM OrientalIncome Fund 5,6%

Aberdeen ChineseEquity 5,1%

SSgA Singapore IndexEquity Fund 5,1%


Kasse 0,4%

Sonstige 26,9%

Singapur 5,1%

Indonesien 5,7%

Thailand 5,8%

Indien 6,6%

Asien 11,5%

Asien-Pazifik 11,5%

Hong Kong 12,3%

Japan 14,2%

Dachfonds Aktien Asien u. Pazifik, flexibel


ACATIS NEW THEMES PLUS UISTAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Die europäischen Aktienmärkte begannen den März schwunghaft, wurden aberdurch die schwache Wirtschaftsdaten und die Bankenkrise in Zypern wieder aufden Boden der Tatsachen zurückgeholt. Inhaber von Girokonten müssen erken-nen, dass sie zukünftig bei Bankenpleiten mit zur Kasse gebeten werden. Diestärksten Märkte waren die USA und Japan, die weiter von der sehr expansivenGeldpolitik getrieben wurden. Auf der Themenseite profitierten Pharma undBiotech. Die besten Performer waren daher der FCP Medical Biohealth (+10%),der Pictet Biotech (+9%), der Lacuna Global Medtech und der Lacuna PacificHealth (je +5%). Patrizia Immobilien stieg um 11% und der Morgan Stanley Glo-bal Brands um 6%. Verluste entstanden lediglich durch die Argentinienanleihe(-4%). Der Fonds ist im März um +3,8% gestiegen; der Vergleichsindex stieg+4,5%.


Das aktiv gemanagte Sondervermögen konzentriert sich bei der Auswahl derZielfonds insbesondere auf die Identifizierung zukunftsweisender und aussichts-reicher Investmentthemen. Diese Investmentthemen werden in langfristige(25%) und kurzfristig zyklische bzw. "heisse" Themen (25%) unterschieden. ZurAuswahl der Zielfonds werden Themenbaskets gebildet und fundamentalbewertet. Danach entscheidet die Bewertungsrangfolge über die Investition ineinen Zielfonds. Daneben bietet der Fonds Platz für Finanzinnovationen (20%).Klassische Valueinvestments bilden 30% des Portfolios. Für das Sondervermögenwird als Vergleichsindex der MSCI World (EUR) herangezogen. Dabei zielt dasSondervermögen jedoch nicht darauf ab, den Vergleichsindex nachzubilden,sondern bildet thematische Schwerpunkte.

PRODUKTDATEN

WKN 532031

ISIN DE0005320311



Benchmark MSCI Welt -gdr-(EUR)

Währung EUR



Manager



Domizil Deutschland




Ausgabeaufschlag 5%




MB-

New

Plus

-D-V

4488

-201

3-03

-31


2013 1,8 2,6 3,8 8,4 11,12012 5,5 2,4 0,3 -0,9 -3,4 0,6 4,5 -0,2 0,4 -1,2 0,2 0,1 8,4 14,42011 -2,2 1,1 -1,4 1,0 1,3 -2,7 -0,4 -8,7 -1,7 3,6 -3,7 3,2 -10,7 -2,02010 0,1 1,4 6,0 1,7 -3,1 -0,5 -0,1 0,6 2,5 1,1 2,5 3,5 16,4 20,42009 -3,0 0,9 9,2 2,1 1,8 5,1 0,6 2,8 -1,1 0,9 5,7 27,4 30,2



10,0%


55,5%



PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT

100%

150%

03/09 09/09 03/10 09/10 03/11 09/11 03/12 09/12

ACATIS New Themes Plus UI MSCI Welt Perf. -gdr-


-10

-5

0

5

10

15

2009 2010 2011 2012 2013

-2,8% -4,0% -8,7% -6,0% -2,7%

TOP 10 POSITIONEN

Lacuna Adamant PacificHealth 10,0%

Perpetual ValueZertifikat (I) 8,8%

FCP OP Medical BioHe(a)lth-Tr. Inh.-Ant. EURo.N.

7,5%

Pioneer Global Ecology 7,1%

Pictet Funds (Lux) -Biotech 6,4%

Lacuna -Adamant GlobalMedtech 6,3%

ACMBernstein-IntlHealth Care A (USD) 6,1%


Sam Smart Energy 5,0%

Squad Value 4,8%

ASSET ALLOKATION - NACH STRATEGIEN

Kasse 2,2%

Sonstige 7,3%

Renten Corporates 2,1%

Immobilien 2,2%

Fonds - Renten 3,8%

Sicherung 4,3%

Alternative Assets 8,8%

Fonds - Value Manager 10,0%

Fonds - Themen langfristig 26,9%

Fonds - Themen kurzfristig 32,4%


Dachfonds Aktien Global, flexibel

ACATIS DATINI VALUEFLEX FONDSSTAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Noch ist die Saat in diesem Jahr nicht aufgegangen. Der Fonds hatte im Märzeine negative Entwicklung von -1%. Hinter dieser moderaten Zahl stecken dra-matische Einzelentwicklungen. So konnte der Call auf US Airways um 96% zu-legen, der auf Hewlett Packard um 65%, der auf Pitney Bowes um 54% und derauf Western Digital um 26%. Genauso extrem aber auch die Verliererseite: Ander Spitze der Deutsche Bank Call mit einem Minus von 65%, die IVG-Anleihefolgte mit einem Verlust von 63%. Sie trug allein mit 1 Prozentpunkt zum Mo-natsverlust bei. Drei Banken (Unicredit, Banco Popolare und die erwähnteDeutsche Bank) brachten zusammen 1,5% negative Prozentpunkte. Die rund 50Positionen des Fonds diversifizieren sehr gut. Im Jahresverlauf sollten die "Stör-geräusche" zurückgehen und sich die fundamentale Attraktivität der Positionendurchsetzen. Wir möchten auf keine Position im Fonds verzichten.


Im Sondervermögen sollen situativ und opportunistisch Investmentgelegenheitengenutzt werden. Der Investitionsgrad ist dabei sehr flexibel und kann zwischenNull und 100 % betragen. Der Value-Gedanke steht im Vordergrund, beziehtsich aber nicht nur auf Aktien, sondern auf alle Anlageklassen. Grundsätzlich solllangfristig investiert werden. Jedoch soll in regelmäßigen Zeitabständen der Aus-blick verschiedener Anlageklassen und Untersegmente geprüft werden. Invest-ments werden dann entweder auf Basis von Zielfonds oder eines Korbes an Ein-zeltiteln umgesetzt. Derivate können zur Verstärkung der Chancen oder zur Risi-koreduzierung eingesetzt werden. Sollten keine klaren Chancen erkennbar sein,kann der Fonds auch längere Zeit eine hohe Liquiditätsquote halten.

PRODUKTDATEN

WKN A0RKXJ (Kl. A)A1H72F (Kl. B)

ISIN DE000A0RKXJ4 (Kl. A)DE000A1H72F1 (Kl. B)

Ausschüttungsart Ausschüttend (Kl. A)Thesaurierend (Kl. B)

Anlagekategorie Mischfonds

Währung EUR


Rücknahmepreis159,03 EUR (Kl. A)45,67 EUR (Kl. B)am 28.03.13

Manager



Domizil Deutschland


Auflagedatum 22.12.2008 (Kl. A)15.04.2011 (Kl. B)


Ausgabeaufschlag 6 %


1,09% p.a. (Kl. A)2,00% p.a. (Kl. B)

Mindestanlage 100.000 EUR (Kl. A)



MB-

Dat

ini-D

-V45

01-2

013-

03-3

1


2013 1,9 -0,8 -1,0 0,12012 12,2 5,1 1,8 -5,2 -8,9 3,4 0,4 6,8 5,2 3,3 -0,2 1,2 26,12011 2,7 2,9 0,1 0,5 0,7 -1,6 -1,8 -12,5 -12,1 10,1 -9,5 -0,8 -21,42010 6,5 0,4 9,1 3,4 -5,7 -1,1 5,7 0,0 3,0 2,7 -4,1 2,2 23,42009 -2,7 0,0 2,5 8,9 5,4 2,9 7,3 4,0 5,2 1,3 -1,9 0,8 38,52008 -0,1 -0,1



12,8


69,4



PERFORMANCE ACATIS DATINI VALUEFLEX FONDS

100%

110%

120%

130%

140%

150%

160%

170%

180%

01/09 07/09 01/10 07/10 01/11 07/11 01/12 07/12 01/13

ACATIS Datini Valueflex Fonds

TOP 10 POSITIONEN

4,500% Banco PopularEspanol 2014 (Wandler) 5,1%

Short Variance NotesS&P 500 Strike 35% 5,1%

5,983% Dt. Postbank2017 4,4%

5,169% RZB FinanceJersey IVErgänzungskapital

4,3%

6,307% Natixis perp. 4,1%

5,000% Old Mutual PLC 4,0%

Exor 3,8%

AAREAL 3,7%

Secquaero ILS Fund EURI Klasse 3,3%

ETFX-BOFAMLIVSTOXX ETF 3,1%

ASSET ALLOKATION - NACH ASSETKLASSEN

Kasse -0,2%

Sonstige 1,3%

REITS 2,9%

Zertifikate 6,1%

Fonds 9,1%

Optionen 11,2%

Aktien 31,5%

Renten 38,1%

Mischfonds Global, offensiv

Lipper Leader Morningstar Auszeichnung FUND AWARD 2011 3. Platz in der Kategorie Mischfonds Aktien und Anleihen für den Zeitraum 1 Jahr


ACATIS ELM KONZEPTSTAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Im Februar stieg der Anteilswert des Fonds um +1,4%. Seit Jahresbeginn konn-ten wir nun schon einen Wertzuwachs von +5,5% erzielen. Wir haben dasPortfolio nur marginal verändert. Unsere Aktienquote liegt weiter bei knapp40%. Zweistellige Kursgewinne erzielten die Aktien von Cenit, Patrizia Immobi-lien und WMF Vorzüge. Cenit und Patrizia Immobilien profitierten dabei vonerfreulichen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr. Zweistellige Kursverlusteverzeichnete die Aktie von PVA Tepla. Dieser Rückgang hatte jedoch nur einegeringe Auswirkung auf den Fonds, da PVA Tepla mit einem Gewicht von weni-ger als 0,3% die geringste Position im Fonds darstellt. Wir haben im Berichts-monat u.a. die Aktie von MS Industrie gekauft. Im Gegenzug wurde Eckert &Ziegler verkauft. Unsere Liquiditätsposition ist unverändert hoch.


Ziel des Acatis ELM Konzept ist es, eine deutlich positive Rendite unabhängigvon Marktbewegungen zu erzielen. Diese Rendite soll bei möglichst sehr gerin-ger Volatilität erreicht werden. Das Fondsvermögen wird in ausgewählte Aktieninvestiert (direkt oder über Discountzertifikate). Der Aktienauswahl sowie derAuswahl der Basiswerte für die Discountzertifikate liegt ein mehrstufiger Invest-mentprozess zugrunde. Des Weiteren investiert der Fonds in Anleihen, die auf-grund der traditionellen Anleiheanalyse ausgewählt werden. Das Managementverfolgt eine antizyklische Titelauswahl, wobei aktives Stock Picking betriebenwird. Vorbild ist die Value-Strategie von Warren Buffett. Abgerundet wird dasPortfolio von Absicherungselementen z. B. Reverse Bonus Zertifikate, die auchbei moderat steigenden Märkten einen positiven Ergebnisbeitrag liefern.

PRODUKTDATEN

WKN A0LGV7

ISIN LU0280778662



Währung EUR





Domizil Luxemburg




Ausgabeaufschlag 3%


Vertriebszulassung D, LUX


MB-

ELM

K-D

-V44

80-2

013-

03-3

1


2013 2,8 1,3 1,4 5,52012 1,9 3,2 0,6 1,3 -0,9 0,6 0,9 -0,2 -0,7 1,2 0,5 0,7 9,32011 1,8 0,8 1,3 -0,4 2,0 -1,5 0,2 0,4 -0,9 0,4 -1,9 0,5 2,62010 2,6 0,6 -0,2 0,2 -0,8 0,9 1,2 0,8 0,0 0,5 -1,0 -0,2 4,82009 -0,7 -2,1 0,5 4,7 2,2 1,3 -0,4 0,2 -0,7 0,9 0,0 -0,3 5,52008 -6,0 1,2 -2,6 3,5 0,2 -2,4 1,1 0,3 -5,4 -10,1 -0,3 1,8 -17,92007 -0,1 -0,3 -1,2 -0,5 1,5 -0,3 -3,6 1,5 -3,0


Volatilität1 Jahr

3,9

Volatilität3 Jahre

4,2


6,7

Sharpe Ratio3 Jahre


PERFORMANCE ACATIS ELM KONZEPT

80%

85%

90%

95%

100%

105%

04/07 01/08 10/08 07/09 04/10 01/11 10/11 07/12

ACATIS ELM KonzeptACATIS ELM Konzept (vor Umstellung Anlagekonzept)

TOP 10 POSITIONEN

db x-trackers Germany1-3 TR Index 6,4%

DAX Reverse BonusCap LZ 19.12.14Barriere 10400

4,5%

CENIT 4,4%

1,750% Bund Schaetze11/13 II 4,2%

Bundesrep.DeutschlandBundesschatzanw. v.12(14)

4,2%

Bundesrep.DeutschlandBundesschatzanw. v.11(13)

4,2%

6,750% Eurogate 2017 4,0%

Fidelity InstitutionalLiquidity Fund 3,9%

OHB Teledata 3,9%

DAX Reverse BonusCap LZ 21.03.14Barriere 9500

3,9%

ASSET ALLOKATION - NACH STRATEGIEN

Kasse 16,6%

Absicherung 9,4%

Renten 34,1%

Aktien 39,9%

Mischfonds, defensiv, marktneutral

Lipper Leader

ACATIS GANÉ VALUE EVENT FONDS UISTAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Der Fonds verzeichnete im März einen Gewinn von +1,7%. Seit Jahresanfang be-trägt der Wertzuwachs +7,6%. Nach den Kurssprüngen bei Grenkeleasing, Ne-metschek und Nestlé reduzierten wir unsere Gewichtung in diesen Unterneh-men. Mit Erreichen des Kursziels veräußerten wir JPMorgan vollständig. BerkshireHathaway, IBM und McDonald's stockten wir weiter auf. Die Unternehmen sindattraktiv bewertet und kaufen unvermindert eigene Aktien zurück. Der Immobi-lienkonzern IVG nimmt Verhandlungen für ein neues Finanzierungskonzept auf.Der Versicherungskonzern Achmea unterbreitete ein Rückkaufangebot für unse-re Anleihe. Aufgrund der verbleibenden Rendite von 6% p.a. bis zum 24. Juni2015 nahmen wir dieses nicht an. Dank unseres Liquiditätspolsters von 36%können wir Investmentchancen jederzeit ergreifen, sofern uns der volatile Kapi-talmarkt attraktive Gelegenheiten bietet.


Bei der Auswahl der Fondspositionen wird die Philosophie des Value-Investingmit dem Ansatz der Event-Orientierung ("Eventdriven Value") kombiniert. DurchFokussierung auf Unternehmen mit hoher Business-Qualität sollen fundamentaleRisiken bei der Auswahl von Fondspositionen reduziert werden. Das Manage-ment versteht unter Business-Qualität Geschäftsmodelle, die sich insbesonderedurch Nachhaltigkeit, die Verteidigbarkeit eines bestehenden Wettbewerbsvor-teils und die Fähigkeit zur Generierung hoher freier Cash-Flows auszeichnen. DasPortfolio soll diversifiziert sein über verschiedene Arten von Events und ver-schiedene Haltedauern. Zinspapiere und Anleihen können dem Portfolio beige-mischt werden.

PRODUKTDATEN

WKN A0X754 (Kl. A)A1C5D1 (Kl. B, Inst.)

ISIN DE000A0X7541 (Kl.A)DE000A1C5D13 (Kl.B)

Ausschüttungsart Thesaurierend (Kl. A)Ausschüttend (Kl. B)


Benchmark50% MSCI Welt Perf. -gdr- EUR,50% EONIA TR

Währung EURFondsvermögen 515,3 Mio. EUR

Rücknahmepreis190,93 EUR (Kl. A)12.807,72 EUR (Kl. B)am 28.03.13


Fondsgesellschaft Universal InvestmentDomizil Deutschland


Auflagedatum 15.12.2008 (Kl. A)15.10.2010 (Kl. B)

Geschäftsjahresende 30.09.Ausgabeaufschlag 5%Laufende Kosten(Stand: 30.09.2012)

1,85% p.a. (Kl. A)1,42% p.a. (Kl. B)



MB-

Gan

e-D

-V44

83-2

013-

03-3

1


2013 3,1 2,6 1,7 7,6 5,42012 3,1 4,2 1,1 -0,4 -1,7 0,8 2,1 0,7 1,4 0,8 0,3 0,2 13,2 7,22011 0,6 1,8 -1,1 0,8 1,5 -0,7 -0,8 -5,5 -2,1 5,2 -1,3 3,9 1,9 -0,22010 1,2 3,1 2,9 0,9 -1,6 2,0 2,2 -0,2 1,3 3,4 -2,1 3,5 17,6 10,22009 -0,6 -3,5 2,3 11,2 5,8 -0,5 4,6 2,2 4,3 -0,9 1,4 2,1 31,5 14,62008 -0,1 ** -0,1 ** -0,2 **

* alle Angaben in Prozent ** seit 15.12.2008

Performanceseit Auflage *

93,4%


8,2


1,9* Quelle: Bloomberg, KAG

PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT (50%), EONIA TR (50%)

100%

150%

200%

01/09 07/09 01/10 07/10 01/11 07/11 01/12 07/12 01/13

ACATIS Gané Value Event Fonds UIMSCI Welt Perf. -gdr- (50%), EONIA TR (50%)

OUTPERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT (50%), EONIA TR (50%)

0

5

10

15

2008 2009 2010 2011 2012 2013

0,1%

16,9%

7,4%

2,1%

6,0%

2,2%

TOP 10 POSITIONEN

IBM Corp. 7,7%


McDonald's 7,1%

TESCO 3,2%


Nemetschek 3,0%

Coca-Cola 2,9%

6,375% Commerzbank2019 2,8%

Wells Fargo 2,7%

Nestlé 2,6%


Kasse 36,6%

Sonstige -0,3%

Renten 13,4%

Aktien 50,3%

Mischfonds Global, flexibel

AUSZEICHNUNGEN

über 1 Jahr Platz 3über 3 Jahre Platz 2

Lipper Leader Sauren Research Goldmedaille MLP Service Award 2011 Morningstar HöchstauszeichnungFondsNote 1


ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI (WKN A0X754) Investmentbericht April 2013 Aschaffenburg, 5. April 2013

Wir investieren in Gewinner. Das bedeutet, dass wir in starke Unternehmen investieren, die mit nachhaltigen Geschäftsmodellen, soli-den Bilanzen und hohen Margen einen Mehr-wert für ihre Anteilseigner schaffen. Wir hal-ten die Risiken klein und investieren dann, wenn unser Engagement von einem positiven Ereignis beflügelt wird. Wir nennen das die Kombination aus Value und Event. JPMorgan Chase & Co. Die US-amerikanische Großbank JPMorgan, deren Wurzeln bis in das Jahr 1832 zurückrei-chen, ist gemessen an ihrer Bilanzsumme das größte Finanzinstitut der Welt. Zum 31. De-zember 2012 verantwortete sie 2.359 Mrd. USD an bilanziellen Vermögenswerten. Sie ist eine der wenigen amerikanischen Großban-ken, die in der Finanzkrise 2008 nicht an den Rand des Abgrunds oder darüber hinaus ge-führt wurde. Das Institut machte in den Jah-ren 2008 bis 2011 Gewinne von 6, 12, 17 und 19 Mrd. USD. Der Erfolg ist unmittelbar mit dem Namen des CEO, James Dimon, ver-knüpft. Er widersetzte sich dem Trend und tätigte in den Jahren bis 2007 keine teuren Übernahmen. Stattdessen zog er sich aus strukturierten Kreditprodukten (CDO) zurück und veräußerte Hypotheken geringer Bonität (Subprime). Aus einer starken Position heraus übernahm JPMorgan mit Unterstützung der US-Regierung im Jahr 2008 die kollabierte Investmentbank Bear Stearns sowie die not-leidende Sparkasse Washington Mutual. Trotz immenser Abschreibungen auf insgesamt 700 Mrd. USD an übernommenen Vermögenswer-ten zahlten sich beide Übernahmen aus. Das Siegerimage währte bis zum 10. Mai 2012. An diesem Tag gab die Bank einen Verlust aus einer fehlgeschlagenen Sicherungsstrategie in Höhe von zwei Mrd. USD bekannt. Dieser er-höhte sich bis zum vollständigen Abbau ge-genläufiger Kreditausfallderivate (CDS) auf

sechs Mrd. In wenigen Tagen verlor JPMorgan 40 Mrd. USD an Börsenwert. Die Bank notierte damit unterhalb ihres bereinigten Eigenkapi-tals ("tangible book value"). Auf diesen Betrag erzielt die Bank allerdings eine durchschnitt-liche Rendite von 15% p.a. Wir nutzten die Gelegenheit zum Kauf, nachdem wir das Aus-maß der Handelsposition und den einmaligen Verlust daraus abschätzen konnten. Die Börse missachtete die Größe und Stabili-tät der Zahlungsströme, die JPMorgan durch Zinsen und Gebühren aus dem betreuten Kun-denvermögen (18.835 Mrd. USD), aus Kunden-einlagen (1.194 Mrd.) und gewährten Darle-hen (734 Mrd. USD) erzielt. Die Hypotheken-darlehen haben seit der HARP-Auflage ("Home Affordable Refinance Program") im Jahr 2009 eine vorübergehende, aber doppelte Dyna-mik. Das staatliche Hilfsprogramm unterstützt Hausbesitzer und begrenzt die Kreditausfälle der Banken. Gleichzeitig verdienen diese üp-pig an der Abwicklung der Programme. Zwi-schen 2009 und 2012 betrugen die Aufwen-dungen aus Rückstellungen für Kreditausfälle 32, 17, 8 und 3 Mrd. USD. Parallel verdoppel-ten sich die Hypothekenerträge ("mortgage fees and related income") von 4 Mrd. auf 8 Mrd. USD. Trotz des Handelsverlusts verdiente JPMorgan im Jahr 2012 mehr als 21 Mrd. USD. Wir profi-tierten von dieser erkennbaren operativen Dynamik und veräußerten unsere Aktien, nachdem die Börsenbewertung das 1,3-fache des bereinigten Eigenkapitals erreichte. Mit freundlichen Grüßen

J. Henrik Muhle Dr. Uwe Rathausky

ACATIS GLOBAL VALUE TOTAL RETURN UISTAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Die internationalen Aktienmärkte konnten im März ihren Aufwärtstrend weiterfortsetzen. Die Rettung Zyperns in letzter Minute sorgte nur kurzfristig für Unsi-cherheit an den Aktienmärkten. Der MSCI-Weltaktienindex erzielte im Berichts-monat einen Kursanstieg um 3,8%. Der Fonds verzeichnete im gleichen Zeitraumeinen Kurssprung um +3,6%. Beste Titel im Fonds waren Hewlett-Packard, Bio-frontera und GTAT. Hewlett-Packard - nach dem Vormonat erneut bester Titelim Fonds - profitiert nach besseren Quartalszahlen als befürchtet vom gestiege-nen Vertrauen der Anleger. Bei GTAT stieß die Meldung über einen neuen Auf-trag im Bereich Polysilizium ebenfalls auf Erleichterung. Weniger erfolgreich ver-lief hingegen die Kursentwicklung bei Alstom, Aurubis und BASF. Bei allen dreiAktien erfolgte der Kursrückgang ohne nennenswerte Unternehmensnachrich-ten. Im März gab es keine Veränderungen im Fonds. Der Investitionsgrad zumMonatsende betrug unverändert 110%.


Das Sondervermögen wird - wie auch im ACATIS Aktien Global Fonds UI -überwiegend in Unternehmen investiert, die auf Grund der "Bottom-up"- Ana-lyse verschiedener Einzeltitel ausgewählt wurden. Dabei erfolgt die Selektion derTitel nach den klassischen Shareholder-Value-Aspekten (den sog. Unterbewer-tungskriterien). Wesentlich für die Entscheidung sind die Transparenz des Rech-nungswesens und die Corporate Governance des Unternehmens. Die Voraus-wahl der Aktien erfolgt nach einem quantitativen Screening. Die Entscheidungfür einen Kauf fällt dann nach gründlicher Einzelanalyse der Firmeninformationen,für einen Verkauf, wenn der faire Wert erreicht ist. Eine zusätzliche Investitions-gradsteuerung ("Overlay Management") dient der Vermeidung überhöhter Risi-ken. "Top-Down"-Signale liefern fundamental-ökonomische Daten zur taktischenAllokation. Die aus allen Daten erstellten Prognosen zu den Aktienmärkten bil-den die Basis für den Investitionsgrad. Die wirtschaftliche Investitionsquote wirdmit einer synthetischen Long- oder Short-Position gesteuert.

PRODUKTDATEN

WKN A1JGBX

ISIN DE000A1JGBX4


Anlagekategorie Mischfonds global

BenchmarkMSCI Welt -ndr-(EUR) (90%),Euribor 3M (10%)

Währung EUR





Domizil Deutschland




Ausgabeaufschlag 5%




MB-

AA

TR-D

-V44

96-2

013-

03-3

1


2013 3,0 2,8 3,6 9,7 9,52012 6,6 0,1 2,1 -1,4 -4,2 3,8 3,5 1,3 0,4 -2,6 -0,2 0,1 9,5 12,72011 4,7 -2,9 7,7 1,2 1,1 12,0 15,0



15,3




95%

100%

105%

110%

115%

120%

125%

130%

135%

140%

09/11 12/11 03/12 06/12 09/12 12/12 03/13

ACATIS Global Value Total Return UIMSCI Welt -ndr- (EUR) (90%), Euribor 3M (10%)


-5

0

5

10

15

2011 2012 2013

-3,0% -3,2% 0,2%

TOP 10 POSITIONEN

Eli Lilly 3,6%

HP 3,4%


AstraZeneca 3,2%

Hannover Rück Namen 3,1%

GT AdvancedTechnologies 3,1%

ACE 3,1%

FamilyMart 3,0%

Lawson 2,9%

ENI 2,8%ASSET ALLOKATION - NACH LÄNDERN

Kasse 15,5%

Sonstige 5,3%

Russland 3,9%

Frankreich 4,3%

Italien 5,3%

Schweiz 6,3%


Deutschland 8,9%

Japan 9,2%

USA 33,4%

Mischfonds Global, aktive Allokation, offensiv

ACATIS VALUE PERFORMERSTAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Die europäischen Aktienmärkte begannen den März schwunghaft, wurden aberdurch die schwache Wirtschaftsdaten und die Bankenkrise in Zypern wieder aufden Boden der Tatsachen zurückgeholt. Inhaber von Girokonten müssen erken-nen, dass sie zukünftig bei Bankenpleiten mit zur Kasse gebeten werden. Nach-ranganleihen von Finanzinstituten waren von der Kursschwäche nicht betroffen.Edelmetalle konnten von der Zypernkrise noch nicht profitieren. Die stärkstenMärkte waren die USA und Japan, die weiter von der sehr expansiven Geldpo-litik getrieben wurden. Die höchsten Beiträge zur Performance hatte der Fondsaus Sondersituationen wie Hewlett Packard (+23%) und Lundbeck (+16%) undden Aktien FamilyMart (+13%), AstraZeneca (+11%) und Capstead Mortgage(+10%). Schwächer performten Evotec (-16%), SMA Solar (-13%), Recordati(-7%) und Aareal (-6%). Im März haben wir nach starkem Kursanstieg Hender-son verkauft, einige gute Performer im Gewicht reduziert und den Japananteilüber Fonds und Aufstockungen bei FamilyMart etwas erhöht. Der Fonds ist imMärz um 2,8% gestiegen; ebenso wie die Indexperformance.


Das Fondsvermögen soll eine möglichst hohe Wertentwicklung bei moderatemRisiko erzielen. Der ACATIS Value Performer hat in seiner Anlagekonzeptioneine klare Ausrichtung: Der Fonds investiert in Aktien, Aktienfonds und Zertifi-kate (maximal zu 65%), in Renten oder Rentenfonds sowie Geldmarktprodukte(maximal zu 20%) und in Single-Hedge-Fonds (bis zu 10%). Zu Absicherungs-zwecken vor starken Kursschwankungen und zur effizienten Portfolioverwaltungkann der Fonds auch den Einsatz von Derivaten nutzen (bis zu 5%).

PRODUKTDATEN

WKN A0M80B

ISIN LU0334293981Ausschüttungsart Ausschüttend


Benchmark MSCI Welt (60%),RexP (40%)

Währung EUR





Domizil Luxemburg




Ausgabeaufschlag 5%von dem Ausgabeaufschlag erhält Ihre Bank bis zu 100%

Verwaltungskosten 0,5% p.a.

Kontinuitätsprovision 1%von der Kontinuitätsprovision erhält Ihre Bank bis zu 100%


Sparplan ab 100 EUR

Vertriebszulassung D, A, LUX

Risko risikobereit (3)

EmpfohleneAnlagedauer 3 - 5 Jahre


MB-

AV

P-D

-V44

82-2

013-

03-3

1


2013 1,0 1,3 2,8 5,1 6,32012 4,1 1,2 0,5 -0,6 -1,8 0,5 3,4 0,6 0,3 -1,8 0,1 0,2 6,7 8,82011 -1,0 0,8 0,0 -0,5 0,1 -1,8 0,6 -6,3 -1,4 2,7 -2,3 1,9 -7,3 0,82010 0,4 0,2 2,8 0,6 -1,6 0,2 -0,3 0,8 0,4 0,6 0,3 2,4 7,0 12,02009 -0,6 -5,0 1,5 8,7 5,4 0,4 3,3 2,9 0,4 -1,1 0,6 2,4 19,9 16,12008 -1,0 2,6 1,3 -5,2 -1,4 1,3 -4,7 -3,0 -3,3 -2,2 -14,9 -16,7



8,6%

Betaseit Auflage *

0,7

Alphaseit Auflage *

0,0%

Sharpe Ratioseit Auflage *


PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT (60%), REXP (40%)

80%

85%

90%

95%

100%

105%

110%

115%

120%

125%

04/08 01/09 10/09 07/10 04/11 01/12 10/12

ACATIS Value Performer MSCI Welt (60%), RexP (40%)

OUTPERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT (60%), REXP (40%)

-10

-5

0

5

10

15

2008 2009 2010 2011 2012 2013

1,8%3,8%

-5,0% -8,1% -2,1% -1,2%

TOP 10 POSITIONEN

Vontobel-US Value 3,6%

Perpetual Value Zertifikat(I) 2,7%

Pictet Asian LC Debt 2,6%

Carlson SEK Bond 2,5%

Nordea NorwegianBond 2,5%

Short Variance NotesS&P 500 Strike 35% 2,4%


FvS Aktien Global P 2,3%

Kepler Emerging MktsRentenfds 2,3%

5,983% Dt. Postbank2017 2,1% ASSET ALLOKATION - NACH STRATEGIEN

Kasse 3,1%

Sonstige 33,1%

KGV 4,9%

Turnaround 5,5%

Dividendenrendite 5,7%

Owner's Earnings 5,8%

EV/ EBIT 5,9%

Renten 7,6%

Fonds - Renten 8,8%

Fonds - Value Manager 19,6%

Mischfonds Global, defensiv

ACATIS IFK VALUE RENTEN UISTAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Die Diskussion um die finanzielle Situation in Zypern hat uns in der Bewertungzum Monatsende einen kleinen Rücksetzer gegeben. Dennoch konnten wir denMonat im Plus mit + 0,1% abschliessen. Beides, die Inflation von 1,7% für die EU(1,5% in Deutschland) sowie die Sprachregelung auf der Pressekonferenz derEZB und von Herrn Draghi geben dazu Anlaß, dass weiterhin von strukturell unddauerhaft niedrigen Zinsen auszugehen ist. Im letzten Monat haben wir die KPNHybridanleihe in Britischen Pfund gekauft. Die Währung hat in den letzten 8 Mo-naten um rund 12% nachgegeben, und wir sehen mittelfristig eine Pendelbewe-gung mit entsprechenden Kursgewinnen, die um Zinseinnahmen von 6,875%sich entsprechend erhöhen. Aufgrund der negativen Korrelation ist dies ein wich-tiger Baustein im Portfolio. In Absolut Research, dem führenden Analysehaus fürInstitutionelle Kunden, wurde der Fonds im 3-Jahresvergleich erneut unter denTOP 10 von 218 Fonds(Diversified Bonds) ausgezeichnet. 43 der letzten 51 Mo-nate waren positiv.


Das Fondsvermögen wird überwiegend in Anleihen von Emittenten investiert,die aufgrund der traditionellen Anleihenanalyse ausgewählt werden. Der Focusliegt im Aufspüren von Value Anleihen, die einen besonderen Renditevorsprungim Verhältnis zur Bewertung bieten. Der Fonds investiert somit in ein breitdiversifiziertes Portfolio mit unterbewerteten Bonds und fokussiert sowohl aufAusschüttungen durch Zinsen als auch auf Kursgewinne.

PRODUKTDATEN

WKN A0X758

ISIN DE000A0X7582


Anlagekategorie Renten global

Benchmark JPM GBI GLOBAL TR(EUR)

Währung EUR





Domizil Deutschland




Ausgabeaufschlag 3%




MB-

VRe

nt-D

-V44

84-2

013-

03-3

1


2013 0,2 0,6 0,1 0,8 -0,22012 4,6 1,2 0,0 0,0 -2,2 1,4 2,2 1,8 1,8 1,9 2,5 2,3 18,9 -0,32011 0,5 0,6 0,5 0,2 0,6 -0,4 0,3 -4,2 -2,5 3,5 -4,3 1,8 -3,7 10,82010 2,1 0,4 2,2 1,3 -3,1 2,0 2,4 1,1 1,0 1,8 -1,6 1,7 11,7 13,82009 0,6 -0,7 -1,8 6,1 5,1 1,9 4,4 1,8 4,3 2,2 0,6 0,9 28,0 -1,32008 -0,6 ** -0,6 ** 0,3



64,0%


4,8%



PERFORMANCE VS. INDEX JPM GBI GLOBAL TR (EUR)

100%

110%

120%

130%

140%

150%

160%

01/09 07/09 01/10 07/10 01/11 07/11 01/12 07/12 01/13

ACATIS IfK Value Renten UI JPM GBI Global TR (EUR)

TOP 10 POSITIONEN

6,750% Eurogate 2017 5,7%

0,600% Deutsche Post2019 4,7%

9,000% Delta Lloyd2022 4,4%

8,250% Lottomatica2016 4,1%

8,367% Talanx 2022 4,1%

2,260% Argentina 2038 3,9%

6,875% KPN 2020 3,4%

5,875% MOL 2017 3,1%

9,000% Hapag-Lloyd2015 3,0%

3,500% BundesrepublikDeutschl. 2019 2,8%

KENNZAHLEN

Nominalzins (Durchschnitt) in % 5,5

Effektivverzinsung (Durchschnitt) in % 5,2

Durchschnittliche Restlaufzeit in Jahren 5,9

ASSET ALLOKATION - RENTEN NACH RESTLAUFZEITEN

10 Jahre + 8,7%

7-10 Jahre 18,4%

5-7 Jahre 26,1%

3-5 Jahre 26,0%

0-3 Jahre 20,8%

ASSET ALLOKATION - BONITÄTSSTRUKTUR

Kasse 6,9%

Ohne Rating / Sonstige 9,8%

B- 10,1%

B+ 4,8%

BB 20,3%

BBB 35,4%

A+ 6,8%

AA+ 5,9%

ASSET ALLOKATION - NACH WÄHRUNGEN

EUR 85,8%

Rentenfonds Global, offensiv

AUSZEICHNUNG

über 3 Jahre Platz 3

Morningstar Auszeichnung

ACATIS IFK VALUE RENTEN UI Anteilkl. B (CHF)STAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Die Diskussion um die finanzielle Situation in Zypern hat uns in der Bewertungzum Monatsende einen kleinen Rücksetzer gegeben. Dennoch konnten wir denMonat im Plus mit + 0,1% abschliessen. Beides, die Inflation von 1,7% für die EU(1,5% in Deutschland) sowie die Sprachregelung auf der Pressekonferenz derEZB und von Herrn Draghi geben dazu Anlaß, daß weiterhin von strukturell unddauerhaft niedrigen Zinsen auszugehen ist. Im letzten Monat haben wir die KPNHybridanleihe in Britischen Pfund gekauft. Die Währung hat in den letzten 8 Mo-naten um rund 12% nachgegeben und sehen mittelfristig eine Pendelbewegungmit entsprechenden Kursgewinnen, die um Zinseinnahmen von 6,875% sichentsprechend erhöhen. Aufgrund der negativen Korrelation ist dies ein wichtigerBaustein im Portfolio. In Absolut Research, dem führenden Analysehaus fürInstitutionelle Kunden, wurde der Fonds im 3-Jahresvergleich erneut unter denTOP 10 von 218 Fonds (Diversified Bonds)ausgezeichnet. 19 der letzten 27Monate waren positiv.


Das Fondsvermögen wird überwiegend in Anleihen von Emittenten investiert,die aufgrund der traditionellen Anleihenanalyse ausgewählt werden. Der Focusliegt im Aufspüren von Value Anleihen, die einen besonderen Renditevorsprungim Verhältnis zur Bewertung bieten. Der Fonds investiert somit in ein breit di-versifiziertes Portfolio mit unterbewerteten Bonds und fokussiert sowohl aufAusschüttungen durch Zinsen als auch auf Kursgewinne. Bei der SchweizerFranken Tranche werden alle Währungspositionen, die über 5% des Segment-volumens hinausgehen, systematisch und kontinuierlich in Schweizer Frankenabgesichert.

PRODUKTDATEN

WKN A1CS5A

ISIN DE000A1CS5A9

Valoren-Nr. 12221489



Benchmark JPM GBI GLOBAL TR(CHF)

Währung CHF



Rücknahmepreis 106,14 CHFam 28.03.13



Domizil Deutschland




Ausgabeaufschlag 3%




MB-

VRe

nt-B

-D-V

4485

-201

3-03

-31


2013 0,2 0,5 0,1 0,8 0,62012 4,7 1,2 -0,1 -0,1 -2,4 1,5 2,3 1,9 1,9 1,9 2,6 2,2 19,0 -1,02011 0,3 0,5 0,7 0,1 0,0 -0,2 -0,4 -3,9 -2,7 3,1 -4,6 1,4 -5,9 8,02010 -0,5 -0,5 -1,0



4,2%


12,2%* Quelle: Bloomberg, ACATIS Research

PERFORMANCE VS. INDEX JPM GBI GLOBAL TR

90%

95%

100%

105%

110%

01/11 07/11 01/12 07/12 01/13

ACATIS IfK Value Renten UI B (CHF) JPM GBI Global TR (CHF)

TOP 10 POSITIONEN

6,750% Eurogate 2017 5,7%

0,600% Deutsche Post2019 4,7%

9,000% Delta Lloyd2022 4,4%

8,250% Lottomatica2016 4,1%

8,367% Talanx 2022 4,1%

2,260% Argentina 2038 3,9%

6,875% KPN 2020 3,4%

5,875% MOL 2017 3,1%

9,000% Hapag-Lloyd2015 3,0%

3,500% BundesrepublikDeutschl. 2019 2,8%

KENNZAHLEN





10 Jahre + 8,7%

7-10 Jahre 18,4%

5-7 Jahre 26,1%

3-5 Jahre 26,0%

0-3 Jahre 20,8%


Kasse 6,9%


B- 10,1%

B+ 4,8%

BB 20,3%

BBB 35,4%

A+ 6,8%

AA+ 5,9%

ASSET ALLOKATION - NACH WÄHRUNGEN

EUR 85,8%

Rentenfonds Global, offensiv, Schweizer Franken Hedge

NEXT GENERATION ABSOLUTE RETURN - SECQUAERO ILS FUNDSTAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Der Wertzuwachs des Fonds im vergangenen Monat betrug +0,60% und somitfür das erste Quartal +2,1%, was im oberen Bereich des Renditezielbandes liegt.Ähnlich wie im Vormonat war die Rendite breit abgestützt, und die meisten Pa-piere lieferten einen positiven Beitrag. Am besten schnitten mit Skyline Re undCombine Re zwei Position ab, welche zwar mehrere Gefahren abdecken, aberbeide gegenüber Tornados exponiert sind. Historisch gesehen stehen die dreiaktivsten US Tornado Monate unmittelbar bevor. Bisher ist die Saison sehr ruhigverlaufen, dennoch erwägen wir an diesem Punkt - insbesondere nach demstarken Preisanstieg - eine Reduktion unseres Bestandes, da sich die relative At-traktivität der Rendite reduziert hat. Im März ist nun auch die erwartete Erhö-hung der Neuemissionsaktivität eingetreten und nahezu 2 Milliarden USD anBonds wurden frisch platziert.


Die Anlagephilosophie des Fonds zielt auf langfristige, stabile Wertzuwächse miteiner möglichst geringen Korrelation zu traditionellen, alternativen Anlageklassen.Das Fondsvermögen, überwiegend bestehend aus Anleihen, ist in ein abgestütz-tes Portfolio investiert, das gegenüber Versicherungsereignissen exponiert ist undaktiv verwaltet wird. Der Schwerpunkt liegt auf Naturkatastrophen, wie zum Bei-spiel Windstürme oder Erdbeben. Im Zentrum der Titelselektion stehen dabeidie Attraktivität der Risikoprämien sowie eine möglichst optimale Diversifikation.Der geographische Fokus liegt auf Regionen mit hoher Vermögenskonzentrationund entsprechend grosser Versicherungsdichte, wie in den USA, Japan undWesteuropa.

PRODUKTDATEN

WKNA1H5FB (USD)A1H5FA (EUR, hedged)A1H5FC (CHF, hedged)

ISINLU0573649471 (USD)LU0573647004 (EUR, h.)LU0738807691 (CHF, h.)


Anlagekategorie Rentenfonds global

Währung USD

Fondsvermögen 80,6 Mio. USD

Rücknahmepreisam 28.03.13

1.118,13 USD1.111,14 EUR1.090,20 CHF

Manager

ACATIS, FrankfurtBerater:Secquaero Advisors AG,Schweiz

Fondsgesellschaft Lemanik AssetManagement S.A., Lux.

Domizil Luxemburg

DepotbankBanque Privée Edmondde Rothschild Europe,Luxemburg



Ausgabeaufschlag max. 5%


Vertriebszulassung D, A, Lux

Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keineGarantie für künftige Erträge. ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit nichtgarantiert werden. Holdings und Allokationen können sich ändern. Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnisdes Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht. Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokumentkein Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anlegersollten die Fonds nicht direkt kaufen. Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden. Einige Fonds der ACATIS Investment GmbH sind in derSchweiz nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global Fonds UI, ACATIS Fair Value Aktien Global, ACATIS 5 Sterne-Universal-Fonds, ACATIS GANÉ Value Event Fonds UI, ACATIS IfK Value Renten UI, ACATIS Fair Value Bonds UI, ACATISAktien Deutschland ELM). Außerdem sind einige Fonds der ACATIS Investment GmbH in Frankreich nicht zum öffentlichen Vertrieb zugelassen (Ausnahmen: ACATIS Aktien Global UI, ACATIS WALLBERG Value Inside, ACATIS Aktien Deutschland ELM, ACATIS Gané ValueEvent Fonds UI (A), ACATIS IfK Value Renten UI (A)). Produkte und Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden. Verkaufsprospekt, Halbjahres– und Jahresbericht sowie das „KID“ sind kostenlos erhältlich bei ACATIS Investment GmbH. Die ACATIS InvestmentGmbH wird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt reguliert. Redaktionsschluss: 6. April 2013, 12:00 MESZACATIS Investment GMBH mainBuilding, Taunusanlage 18, 60325 Frankfurt am Main, Tel: +49/69/97 58 37-77, Fax: +49/69/97 58 37-99, E-Mail: [email protected], Info: www.acatis.de

MB-

ILS-

D-V

4486

-201

3-03

-31


2013 0,7 0,8 0,6 2,12012 0,6 -0,7 0,0 0,3 0,4 1,7 0,7 1,0 1,3 0,4 0,3 1,3 7,42011 -0,2 0,1 0,4 0,0 0,7 0,1 0,0 0,1 1,3

* alle Angaben in Prozent der EUR-Tranche


11,1



PERFORMANCE

100%

105%

110%

06/11 09/11 12/11 03/12 06/12 09/12 12/12 03/13

Next Generation Absolute Return - Secquaero ILS Fund (EUR)

TOP 10 POSITIONEN

Skyline Re 13-1 A 3,8%

Hoplon 3,3%

Loma Re II 3,2%

MultiCat Mex 12-I C 2,9%

Everglades Re 12-1 A 2,7%

13,750% Pelican Re2015 2,6%

Eurus III 2012-1 A 2,4%

5,250% Kibou 2015 2,3%

Vecta 2011 A 2,2%

Success X E3 2,2%

ASSET ALLOKATION - NACH VERSICHERUNGSTECHNISCHEM RISIKO

Kasse 15,9%

< 1% 20,4%

< 1,5% 10,3%

< 2% 14,7%

< 4% 32,6%

> 4% 6,1%

ASSET ALLOKATION - NACH GEFAHRENQUELLEN UND REGIONEN

Erdbeben Wind Sonstige

US Kalifornien 8%

US Florida 26%

US Northeast 4%

US Mid Atlantic 3%

US Southeast 7%

US Texas 4%

US Golf (ex TX, FL) 7%

US sonstige 4% 9%

Japan 1%

Europa 9%

Welt 18%

Rentenfonds Global, flexibel

ACATIS FAIR VALUE AKTIEN GLOBAL (EUR)STAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Die internationalen Aktienmärkte konnten im März ihren Aufwärtstrend weiterfortsetzen. Die Rettung Zyperns in letzter Minute sorgte nur kurzfristig für Unsi-cherheit an den Aktienmärkten. Der MSCI-Weltaktienindex erzielte im Berichts-monat einen Kursanstieg um 3,9%. Der Fonds verzeichnete im gleichen Zeitraumeinen Kursanstieg um +3,3%. Beste Titel im Fonds waren Atoss Software, Bio-frontera und GT Advanced Technologies. Während Atoss Software nach derbereits Ende Januar erfolgten Ankündigung einer Sonderdividende weiterhin Rü-ckenwind verspürt, sorgte GTAT mit der Meldung über einen neuen Auftrag imBereich Polysilizium für positive Schlagzeilen. Weniger erfolgreich verlief hinge-gen die Kursentwicklung bei Manz, Recordati und Ekornes. Manz litt unter Ge-winnmitnahmen, nachdem die Aktie im Vormonat um knapp 34% gestiegen war.Im März gab es keine Veränderungen im Fonds.


Der ACATIS Fair Value Aktien Global investiert hauptsächlich in Aktien voninternationalen Unternehmen, die dem Prinzip der Nachhaltigkeit Rechnungtragen. Dies sind Unternehmen, welche unter besonderer Berücksichtigung desEthikgedankens (insbesondere Standards in Bezug auf unternehmerische, sozialeund ökologische Verantwortung und ökologische Nachhaltigkeit) ausgewähltwerden. Bei der Auswahl der verschiedenen Einzeltitel verfolgt das Fonds-management einen Value-Ansatz.

PRODUKTDATEN

WKN 964894

ISIN LI0017502381



Benchmark MSCI Welt

Währung EUR




Nachhaltigkeitsberater ACATIS Fair Value,Schweiz

Fondsgesellschaft IFM Independent FundManagement AG, FL

Domizil Liechtenstein (FL)

Depotbank Kaiser PartnerPrivatbank AG

Auflagedatum 10. Mai 2004


Ausgabeaufschlag 5%


Vertriebszulassung D, A, CH, LIVertreter in der Schweiz 1741 Asset Management AGZahlstelle in der Schweiz Notenstein Privatbank AG


MB-

AEE

-D-V

4499

-201

3-03

-31


2013 3,6 3,9 3,3 11,3 10,02012 5,9 1,5 1,9 -1,4 -2,7 1,8 3,4 1,4 0,2 -1,3 -0,7 1,5 11,7 11,42011 -0,3 1,6 -1,6 -0,5 -0,7 -3,6 -2,9 -10,0 -4,1 5,0 -2,2 0,9 -17,6 -4,52010 0,6 -0,5 3,6 0,3 -5,9 -0,1 3,7 -2,4 2,7 2,3 0,7 5,3 10,2 1,12009 -8,0 -10,8 20,7 16,4 9,9 -2,2 4,3 10,4 2,6 -2,6 2,3 -0,7 44,8 28,92008 -8,2 2,0 -5,5 5,0 -0,2 -7,2 -9,2 2,7 -5,2 -16,4 -6,8 3,9 -38,4 -49,22007 1,9 -0,7 0,6 4,6 0,3 0,6 0,3 -4,1 2,0 0,3 -9,8 -2,1 -6,6 -5,22006 1,9 4,9 0,8 1,8 -7,8 -4,8 5,6 1,3 1,1 3,6 0,5 4,7 13,6 18,82005 3,1 2,5 0,3 -2,2 3,6 5,1 3,8 1,8 3,9 -4,8 4,4 3,4 27,9 23,52004 1,9 2,9 -4,4 -1,8 1,2 -1,1 6,5 3,1 8,1 10,9


Volatilität1 Jahr

7,8%

Volatilität3 Jahre

11,4%


17,5%

Betaseit Auflage *

0,7

Alphaseit Auflage *

3,9%



PERFORMANCE VS. INDEX MSCI VALUE EUROPA / MSCI WELT

100%

150%

06/04 06/05 06/06 06/07 06/08 06/09 06/10 06/11 06/12

ACATIS Fair Value Aktien Global (EUR)MSCI Value Europa

MSCI Welt EUR

OUTPERFORMANCE VS. INDEX MSCI VALUE EUROPA / MSCI WELT

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

-2,8%

4,4%

-5,2% -1,4%

10,8%

15,9%

9,1%

-13,1% 0,3% 1,3%

TOP 10 POSITIONEN

Grenkeleasing 4,9%


Nemetschek 4,0%

Chubb 3,6%

WMF Vorzüge 3,5%

ACE 3,4%


FamilyMart 2,9%

Eli Lilly 2,9%

Arbonia-Forster 2,9%


Kasse 4,6%

Sonstige 9,1%

Schweden 2,1%

Russland 2,1%

Italien 2,5%

Frankreich 2,7%

Schweiz 9,6%

Japan 10,2%

USA 28,5%

Deutschland 28,6%

Nachhaltigkeitsfonds Aktien Global, offensiv

GÜTESIEGEL

EuropäischerTransparenzkodex

(bis 30.4.10)(ab 1.5.10)

ACATIS FAIR VALUE AKTIEN GLOBAL (CHF)STAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Die internationalen Aktienmärkte konnten im März ihren Aufwärtstrend weiterfortsetzen. Die Rettung Zyperns in letzter Minute sorgte nur kurzfristig für Unsi-cherheit an den Aktienmärkten. Der Vergleichsindex erzielte im Berichtsmonateinen Kursanstieg um 3,5%. Die Tranche verzeichnete im gleichen Zeitraumeinen Kursanstieg um +2,4%. Beste Titel im Fonds waren Atoss Software, Bio-frontera und GT Advanced Technologies. Während Atoss Software nach derbereits Ende Januar erfolgten Ankündigung einer Sonderdividende weiterhin Rü-ckenwind verspürt, sorgte GTAT mit der Meldung über einen neuen Auftrag imBereich Polysilizium für positive Schlagzeilen. Weniger erfolgreich verlief hinge-gen die Kursentwicklung bei Manz, Recordati und Ekornes. Manz litt unter Ge-winnmitnahmen, nachdem die Aktie im Vormonat um knapp 34% gestiegen war.Im März gab es keine Veränderungen im Fonds.


Der ACATIS Fair Value Aktien Global investiert hauptsächlich in Aktien voninternationalen Unternehmen, die dem Prinzip der Nachhaltigkeit Rechnungtragen. Dies sind Unternehmen, welche unter besonderer Berücksichtigung desEthikgedankens (insbesondere Standards in Bezug auf unternehmerische, sozialeund ökologische Verantwortung und ökologische Nachhaltigkeit) ausgewähltwerden. Bei der Auswahl der verschiedenen Einzeltitel verfolgt das Fonds-management einen Value-Ansatz.

PRODUKTDATEN

WKN A1H70D

ISIN LI0123466802

Valoren-Nr. 12.346.680



Benchmark MSCI Welt

Währung CHF



Rücknahmepreis 95,80 CHFam 28.03.13



Fondsgesellschaft IFM Independent FundManagement AG, FL

Domizil Liechtenstein (FL)

Depotbank Kaiser PartnerPrivatbank AG



Ausgabeaufschlag 5%


Vertriebszulassung D, A, CH, LIVertreter in der Schweiz 1741 Asset Management AGZahlstelle in der Schweiz Notenstein Privatbank AG


MB-

AEE

-CH

F-D

-V45

00-2

013-

03-3

1


2013 6,4 2,1 2,4 11,2 10,92012 5,9 2,3 1,6 -1,9 -5,6 2,6 2,1 2,6 1,0 -0,8 -0,3 2,4 11,9 10,62011 -0,2 -0,5 0,4 -3,3 -3,5 -5,2 -8,7 -6,1 6,3 -3,4 -0,9 -23,0 -11,5



-4,2%


15,8%* Quelle: Bloomberg, ACATIS Research

PERFORMANCE VS. INDEX MSCI WELT

80%

85%

90%

95%

100%

105%

03/11 09/11 03/12 09/12 03/13

ACATIS Fair Value Aktien Global (CHF) MSCI Welt CHF


-15

-10

-5

0

5

10

15

2011 2012 2013

-11,5%1,3%

0,3%

TOP 10 POSITIONEN

Grenkeleasing 4,9%


Nemetschek 4,0%

Chubb 3,6%

WMF Vorzüge 3,5%

ACE 3,4%


FamilyMart 2,9%

Eli Lilly 2,9%

Arbonia-Forster 2,9%


Kasse 4,6%

Sonstige 9,1%

Schweden 2,1%

Russland 2,1%

Italien 2,5%

Frankreich 2,7%

Schweiz 9,6%

Japan 10,2%

USA 28,5%

Deutschland 28,6%

Nachhaltigkeitsfonds Aktien Global, offensiv, Schweizer Franken Hedge

GÜTESIEGEL


ACATIS FAIR VALUE BONDS UISTAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Der vergangene Monat stand ganz im Zeichen der Bemühungen um eine Lösungzur Vermeidung einer Insolvenz Zyperns. Ungewissheit, ob sich die Geldgeber-und nehmer einigen könnten, führte zu kräftigen Ausschlägen an den Renten-märkten. So pendelte die Rendite der 10 jährigen Bundesanleihe zwischen 1,3und 1,55 Prozent. Gleichzeitig stiegen die Renditeaufschläge von Anleihen ausden Peripheriestaaten. Während die Creditspreads von Unternehmensanleihenangesichts dieser Volatilität relativ konstant blieben, waren die Aktivitäten amNeuemissionsmarkt erneut begrenzt. Wir haben uns im Verlauf des letzten Mo-nats die Laufzeitenstruktur leicht verlängert. Die Performance des Fonds stieg imvergangenen Monat um 0,1%; der Vergleichsindex stieg im gleichen Zeitraumum 0,6%.


Der Fonds investiert überwiegend in Anleihen von Emittenten, die aufgrund dertraditionellen Anleiheanalyse ausgewählt werden und nach Möglichkeit unterbe-wertet sind. Bevorzugt wird in Euro-Anleihen investiert. Dabei wird sowohl re-gional als auch nach Art des Emittenten diversifiziert.Es werden nur Emittenten ausgewählt, die ethisch-nachhaltige Kriterien (insbe-sondere hohe Standards in Bezug auf soziale, unternehmerische und ökologischeVerantwortung und ökologische Nachhaltigkeit) erfüllen. Dabei wird ACATISInvestment GmbH von der ACATIS Fair Value Investment AG unterstützt.Voraussetzung für jegliches Engagement ist neben der Nachhaltigkeit der Anlagedie gute Bonität des jeweiligen Schuldners. Weiterhin achtet das Managementauf eine noch weitere Diversifizierung der Emittenten im Sondervermögen, ummögliche Klumpenrisiken zu verringern.

PRODUKTDATEN

WKN 976984

ISIN DE0009769844



Benchmarkseit 01.05.2010:iBoxx EUR Corp (50%)iBoxx EUR Sov. (50%)

Währung EUR



Manager

UI-Team,Berater: ACATIS,Frankfurt,seit 01.05.2010

Nachhaltigkeitsberater ACATIS Fair Value,CH, seit 01.05.2010


Domizil Deutschland




Ausgabeaufschlag 5%




MB-

Whi

te-D

-V44

90-2

013-

03-3

1


2013 -0,6 0,7 0,1 0,2 0,52012 2,2 0,8 -0,5 -0,2 -0,2 -0,2 2,3 0,8 0,7 0,9 0,7 0,8 8,4 12,32011 0,7 0,1 -0,1 -0,1 0,9 -0,4 0,0 -0,7 -2,4 0,7 -3,5 0,9 -3,8 2,62010 0,5 1,0 0,7 -0,5 0,0 -0,7 1,8 1,4 0,1 0,1 -3,6 0,0 0,5 7,12009 2,9 0,6 -0,1 -0,8 -2,9 0,9 -0,8 -0,3 0,9 0,4 0,8 -0,7 0,8 -1,32008 2,2 -0,6 -0,8 -1,6 -0,6 -1,2 0,3 3,9 2,8 8,4 0,4 -2,3 11,0 17,82007 0,1 0,7 -0,5 -1,2 0,2 -0,3 0,4 0,7 -1,0 -0,5 0,3 -1,5 -2,6 -0,12006 -0,6 0,9 -3,4 -1,1 -0,5 -0,9 0,9 -0,1 0,5 0,1 -0,6 -0,6 -5,3 -5,22005 1,4 -0,5 0,0 1,1 1,9 1,9 -0,4 0,2 0,5 -1,2 1,1 0,5 6,7 7,2


Performance3 Jahre

2,7

Volatilität3 Jahre

4,3

Sharpe Ratio3 Jahre

0,0Volatilitätsberechnung auf monatlicher Basis Quelle: Bloomberg, ACATIS Research

PERFORMANCE VS. BENCHMARK

100%

150%

200%

11/97 11/99 11/01 11/03 11/05 11/07 11/09 11/11

ACATIS Fair Value Bonds UIJPM GBI Global TR (EUR)iBoxx EUR Corporate (50%), iBoxx EUR Sovereign (50%)

TOP 10 POSITIONEN

4,600% Irland 2016 6,5%

5,000% Czech Republic2018 6,1%

4,000% Santander IntlDebt 2020 5,9%

4,875% Assicurazioni2014 5,3%

3,875% MOL 2015 5,0%

3,875% Catalunya 2015 4,9%

4,350% Republic ofAustria 2019 4,8%

3,375% European Union2019 4,7%

4,125% Freistaat Bayern2017 4,5%

5,500% Hochtief 2017 4,3%

KENNZAHLEN





10 Jahre + 0,6%

7-10 Jahre 3,6%

4-6 Jahre 32,4%

0-3 Jahre 63,4%



B 0,6%

BB 10,1%

BBB 26,6%

A 14,0%

AA 18,2%

AAA 26,1%

ASSET ALLOKATION - NACH BRANCHEN

Kasse 5,4%Nicht geratet 4,4%

Sonstige 25,4%Corp Emerging Markets 8,4%Pfandbrief 8,5%Staaten beste Bonität 8,8%Supranationale 9,0%Banken 9,1%Versicherung 9,7%

Gebietskörperschaft 11,3%

Nachhaltigkeitsfonds Renten Global, defensiv

GÜTESIEGEL


Morningstar Auszeichnung ECOreporter: Fonds des Jahres 2008

ACATIS FAIR VALUE MODULOR VERMÖGENSVERWALTUNGSFONDSSTAND: 31.03.2013

MARKTKOMMENTAR

Es ist eine Freude, über die gute Performance des Fonds im März zu berichten.Die Wertsteigerung betrug 2,4%. Nach der Dividendenausschüttung in Höhevon ca. 4% lag der Monatsendwert dann niedriger als im Vormonat. Dieses guteErgebnis wurde trotz der Zypernkrise erzielt. Die positivsten Beiträge kamen ausdem Aktiensegment, das konzeptionsbedingt nicht hoch gewichtet ist. Allein 6Aktien konnten eine zweistellige Kursentwicklung zeigen. An der Spitze JapanReal Estate, gefolgt von der Biofrontera und Lundbeck. Aber auch die stärkstenVerlierer waren Aktien: MTN, Oracle und Ekornes waren die schwächsten Posi-tionen. Das Schwergewicht des Fonds liegt auf Zinspapieren: der Mix aus hochgewichteten hochwertigen und schwächeren Rentenpapieren stabilisierte imBerichtsmonat den Fonds.


Der Fonds hat die Anlagepolitik amerikanischer Universitäten und Colleges zumVorbild. Für den Fonds können, dem Grundsatz der Risikostreuung folgend,weltweit, einschließlich der Schwellenländer, Anteile von Aktienfonds, Index-fonds, Zertifikatefonds, Wandelanleihenfonds, Rentenfonds, Immobilienfonds,Genussscheinfonds und Rohstoffonds, Aktien, notierte und nicht-notierte Zertifi-kate, REITS, Income Trusts, Renten und Genussscheine erworben werden. ImÜbrigen darf der Fonds zur Umsetzung der Anlagestrategie auch abgeleitete Fi-nanzinstrumente des Fonds sowohl zur Absicherung als auch zum effektivenPortfoliomanagement einsetzen. Gemäß seiner Neuausrichtung auf Nachhaltig-keit wird die Selektion nach Einzeltiteln (Aktien) verstärkt.

PRODUKTDATEN

Klasse A - Privatkundenausschüttend

ISIN LU0278152516NAV 62,65 EURRNP am 28.03.13

Klasse B - Privatkundenthesaurierend

ISIN LU0313800228NAV 82,90 EUR

Klasse I - Institutionelleausschüttend

ISIN LU0278152862NAV 6.718,90 EUR

Klasse S - gemein-nützige Institutionenausschüttend

ISIN LU0278153084NAV 656,70 EUR


Währung EUR




FondsgesellschaftHauck & AufhäuserInvestment Gesell-schaft, Lux.

Domizil Luxemburg

Depotbank Hauck & AufhäuserBanquiers, Lux.



Ausgabeaufschlag bis zu 5% (Klassen A,B)bis zu 0,5% (Klassen I,S)

Mindestanlage 100.000 EUR (I)10.000 EUR (S)


3,21% (Kl. A)3,43% (Kl. B)2,96% (Kl. I)2,05% (Kl. S)

Vertriebszulassung D, A, LUX


MB-

AM

CF-

D-V

4481

-201

3-03

-31


2013 0,9 1,0 2,4 4,32012 4,9 3,5 -0,4 -1,2 -1,2 0,4 3,4 0,5 1,6 0,3 -0,1 1,2 13,72011 -0,4 -0,3 0,8 -2,0 -0,6 -4,1 0,4 -9,5 -6,9 5,4 -5,2 3,0 -18,62010 0,4 3,3 5,4 2,3 -5,7 -0,9 0,8 -0,2 2,7 3,2 2,1 4,1 18,82009 -1,8 -9,4 1,0 9,1 4,6 3,7 6,2 1,6 1,3 -1,5 1,7 4,7 25,22008 -6,1 1,3 -5,1 1,2 2,2 -7,5 -2,2 2,6 -6,9 -6,3 -13,2 -5,9 -35,72007 -4,0 -1,2 1,4 1,9 2,0 -0,3 -3,7 0,7 0,5 -0,1 -5,7 -1,7 -10,2


Performance6 Monate *

5,8%


-17,2%

Volatilität6 Monate *

3,4%

Volatilitätseit Auflage *

11,9%

Sharpe Ratioseit Auflage *

-0,3* Quelle: KAG, ACATIS Research

PERFORMANCE ACATIS MODULOR COLLEGE FONDS

50%

60%

70%

80%

90%

100%

02/07 11/07 08/08 05/09 02/10 11/10 08/11 05/12

ACATIS Modulor College Fonds

TOP 10 POSITIONEN

1,000% EFSF T-Bill 2014 6,9%

6,875% City of Warsaw2014 6,4%

5,270% OTP Bank 2016 5,0%

Pictet Funds (Lux) -Convertible Bonds 4,0%

11,500% Europcar 2017 3,8%

5,125% Telecom Italia2016 3,7%

Amundi Funds Volatility 3,5%

Brookfield RenewableEnergy 3,1%

Dundee Real EstateInvestment Trust 3,1%

5,983% Dt. Postbank2017 3,1%


Kasse 1,4%

Sonstige 1,0%

Total Return 3,0%

Rohstoffe/Energie 3,1%

Wälder 4,1%

Absicherung 4,4%

Income Trusts - Immobilien 7,0%

Listed Private Equity 6,4%

Aktien 29,8%

Anleihen 39,8%

Nachhaltigkeits-/ Stiftungsfonds, Mischfonds Global, flexibel

AUSZEICHNUNG

Vormals ACATIS MODULOR COLLEGE FONDS

INVESTMENTBERICHT April 2013 - Aalto-Online€¦ · Displays sind gegen jegliche Kratzer, Stöße...

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