Der Solarmarkt – Chancen auch in der Krise

Referent: Kai Malkwitz, CTO

28. Februar 2009

Aktiencamp Berlin

Solarenergie ist ein weltweiter MarktLeitnationen: Deutschland, Japan, China

Aufstrebend: USA, Italien, Tschechien

Stagnierend: Griechenland

Absteigend: Spanien

Ein junger Markt mit Potential

Aussicht: Da die Preise für konventionelle Brennstoffe explodieren und der Preis für Erneuerbare Energien stetig sinkt, wird das Wachstum der Branche weiter anhalten. • Ziel der Branche ist es, von 2005 bis 2020 insgesamt 200 Mrd. EUR in Anlagen zur Nutzung der Erneuerbaren Energien zu investieren • bis zum Jahr 2020 will die Branche insgesamt 500.000 Menschen beschäftigen

Schatten- und Sonnenseiten

• nicht transparent

• extrem volatil

• stark bottle-neck-dominiert (Rohstoff)

• hoher Finanzbedarf für Großprojekte

• verspricht weiterhin große Wachstumschancen

• viele Staaten fördern Erneuerbare Energie direkt

• indirekt beflügelt von der Öl- und Energiefrage

• Strom-Einspeisung ist in vielen Ländern rentabel

• 60 Länder haben weltweit mittlerweile ein „EEG“

Verlauf der letzten Jahre• Professionalisierung und Internationalisierung

• enorme Lernkurveneffekte

• interessante Geschäftsentwicklungen für Konzerne

• Beispiel Solarworld (Shell), Beispiel Ersol (Bosch)

• Großbanken (DB) steigen zunehmend als Investoren ein

• Aufkommen neuer, günstiger Technologien (Dünnschicht)

• Wandel vom Verkäufer- zum Käufermarkt

• Konsolidierung der Branche, kleine Hersteller gefährdet

• Kostendruck bei Herstellern und Händlern

Überkapazitäten verändern Markt

Neuinstallationen Kapazitäten Neuinstallationen Kapazitäten

2008 2008 2009 2009

D: 1,5 GWp 4 GWp D:1,5-1,8 GWp 9 GWp

ES: 1,5 GWp ES: 0,48 GWp

RoW: 1 GWp RoW: 1,75 GWp

Ges.: 4 GWp Ausgeglichen Ges.: 4 GWp Überhang: +5 GWp

Wer besteht am Markt?• Unternehmen, die kostengünstigen Zugang zu den Rohstoffen haben >> lange Lieferverträge sind Vorteil und Risiko zugleich• Technologieführer, Hersteller von Dünnschicht-Modulen

• International agierende Unternehmen mit gutem Vertrieb

• Kleinere Produzenten, No-Name-Hersteller und unflexible Händler werden es schwer haben

AnlegerstrategienGenerell: alle Vorstufen der Solarfertigung sind interessant,

je weiter vorn in der Wertschöpfungskette, desto attraktiver und solider der Börsenwert!

Also: Hersteller v. Rohsilizium – Ausgangsstoff – top!No-Name-Hersteller und Händler – eher nicht investieren!

• auf Marktführer gehen (Q-Cells, First Solar)• Integratoren (Solarworld, Suntech Power)• Hidden Champions (SMA, Applied Materials, pvXchange)

Hidden Champion ist Online• pvXchange ist weltweit größter Spotmarkt für Solarmodule• Erprobtes und skalierbares Konzept• Zunehmende Integration von handelsbegleitenden Dienstleistungen• weltweit größte Modul-Datenbank (Technik, Preise)• 2009 Relaunch des Portals, Expansion in USA und Italien• strategische Kooperationen innerhalb der Branche

•Ende 2008 Holding gegründet pvXchange international N.V. •Stammkapital: 157.000 EUR•Listing ab Ende 2009•Einstieg für Investoren und Aktionäre, breite Streuung •Strategisches Ziel: B2B-Standard für Handel und Know-how

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