Kristo Durbaku, ETF Research Analyst Guter Jahresauftakt ... Lyxor...1 Lyxor ETF Barometer, Januar...

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Lyxor ETF Barometer, Januar 2019Marlène Hassine Konqui, Leiterin ETF Research Kristo Durbaku, ETF Research Analyst

1,4Mrd.€-208Mio.€

Rohstoffe verlieren

Smart Beta erfährt wieder Zuspruch

Gegenüber dem Dezember 2018 haben sich die Nettomittelzuflüsse im Januar dieses Jahres verdreifacht. Sie erreichten ein Volumen von 7,6 Mrd. Euro. Dank starker Nachfrage nach Aktien-ETFs der Schwellenländer (2,4 Mrd. Euro) konnten Aktien-ETFs insgesamt mit 1,6 Mrd. Euro wieder kräftig zulegen. Aus den Aktienmärkten der Industriestaaten – allen voran der USA – zogen die Anleger netto 2 Mrd. Euro ab.

Mit Nettomittelzuflüssen in Höhe von 6,2 Mrd. Euro erzielten Anleihe-ETFs das beste Ergebnis überhaupt: 2,2 Mrd. Euro flossen in die Industrieländer und 2,4 Mrd. Euro in die Schwellen-länder. Auch mit Smart Beta ging es wieder aufwärts. Entsprechende ETFs sammelten insgesamt 1,4 Mrd. Euro an neuen Mitteln ein. Rohstoff-ETFs hingegen verloren mit -208 Mio. Euro erneut an Boden.

Guter Jahresauftakt am ETF-Markt

Nettomittelzuflüsse verdreifacht

Rasanter Start vor allem für Renten-ETFs 7,6Mrd.€

Der Monat in Kürze

Rekordmonat für Anleihen

1,6Mrd.€ 6,2Mrd.€

Auftrieb für Aktien

Quelle: Monatsdaten vom 1.1.2019 bis zum 31.1.2019, Bloomberg, LyxorDie Angaben beziehen sich auf die Vergangenheit und sind kein verlässlicher Indikator für künftige Entwicklungen. Dieser Bericht basiert auf Zahlen mit Stand 1.1.2019. Die gemachten Angaben können sich mit der Verfügbarkeit neuer Daten ändern.

NUR FÜR QUALIFIZIERTE ANLEGER UND ANLEGERINNEN – Dieses Dokument richtet sichan qualifizierte Anleger und Anlegerinnen und darf ausschliesslich an qualifizierte Anleger undAnlegerinnen im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektive Kapitalanlage vom 23. Juni 2006sowie dessen Verordnung (in der jeweilig gültigen Fassung) herausgegeben werden.

2Ausschließlich für professionelle Investoren

Die wichtigsten Trends

Quelle: Monatsdaten vom 1.1.2019 bis zum 31.1.2019, Bloomberg, LyxorDie Angaben beziehen sich auf die Vergangenheit und sind kein verlässlicher Indikator für künftige Entwicklungen. Dieser Bericht basiert auf Zahlen mit Stand 1.1.2019. Die gemachten Angaben können sich mit der Verfügbarkeit neuer Daten ändern.

Monatliche Nettomittelbewegungen bei Aktien-ETFs in Mio. Euro

Monatliche Nettomittelbewegungen bei Anleihe-ETFs in Mio. Euro

Aktiennachfrage wieder intakt

Rekord bei Anleihe-ETFs 6,2Mrd.€

1,6Mrd.€

2.198Staatsanleihen Industrieländer

1.505Staatsanleihen

Europa

2.380Staatsanleihen

Schwellenländer

135Hochzins-anleihen

-8Geldmarkt

304Inflations-gebundeneAnleihen

625Unternehmens-

anleihen423 US-

Staatsanleihen

-1,288Aktien

Industriestaaten -2.010 US-Aktien -850

Europäische Aktien

2.424Aktien

Schwellenländer

499Aktien Global

408 Aktien Welt

594Asien/Pazifik

Einbruch am US-Markt Europäische

Aktien weiterhin nicht gefragt

Starker Kapitalfluss in die Schwellen-länder

Mittelabflüsse aus Japan gestoppt

Wieder stärkeres Interesse

Ein weiterer guter Monat für Euro- Staatsanleihen

Stärkere Nachfrage

Verdoppelung der Mittelzu-flüsse


Anleger agieren defensivAngesichts der hohen Volatilität in Q4 verstärkten die Anleger ihre defensive Positionierung im Januar. Davon profitieren konnten einige Smart Beta-Strategien. Insgesamt flossen dem Sektor 1,4 Mrd. Euro zu. Eine Milliarde davon entfiel auf die Industriestaaten und 400 Mio. Euro auf die Schwellenländer.

Im Vordergrund standen Quality-ETFs sowie Income-ETFs. Sie konnten insgesamt 1. Mrd. Euro frisches Geld einsammeln. Das meiste davon ging in die Märkte der Industriestaaten; allein 451 Mio. Euro nach Europa. Ein bemerkenswertes Ergebnis angesichts der Tatsache, dass die klassischen

europäischen Aktienmärkte Mittelrückflüsse in Höhe von 1,3 Mrd. Euro hinnehmen mussten. Attraktive Aktienbewertungen sorgten dafür, dass die Anleger trotz Skepsis gegenüber der ökonomischen Lage weiter investiert blieben.

Auch andere defensive Strategien waren gefragt. Minimum Volatility und Low Volatility Faktor-ETFs sammelten 496 Mio. Euro ein, obgleich das meiste davon in die Schwellenländer floss.

Wir gehen davon aus, dass das wieder-erwachte Interesse an Smart Beta aufgrund der anhaltenden Unsicherheit an den Märkten in den kommenden Monaten anhalten wird.

Fokusthema

Quelle: Monatsdaten vom 1.1.2016 bis zum 31.1.2019, Lyxor Cross Asset Research, Lyxor ETF.Die Angaben beziehen sich auf die Vergangenheit und sind kein verlässlicher Indikator für künftige Entwicklungen.

Monatliche Mittelbewegungen europäischer Quality-ETFs vs. Euro Investment Grade Corporate Bond Index*

Mittelbewegungen defensiver Smart Beta-ETFs vs. 60-Tage Historische Volatilität*

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400

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218

223

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216Jan.2018

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Europe Quality ETF flows (lhs) Markit Euro IG corporate bond index (rhs)

Gute Bedingungen am Kreditmarkt sollten Quality-ETFs in Europa helfen

in €M

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Mar-201

6May

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Mar-201

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7Jan

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8May

2018

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p-2018

Nov-201

8Jan

-2019

Steigende Volatilität sollte defensive Smart Beta-Strategie unterstützen

Defensive Smart beta ETF flows (lhs)

Jan.16

März16

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März18

Mai18

Juli18

Sep.18

Nov.18

Jan.19

60 Tage historische Vola SX5E (rhs)

in €M

in %

1,4Mrd.€Smart Beta

*beinhaltet Mittelbewegungen von Income und Quality-ETFs. Quelle: Lyxor ETF, Bloomberg, Daten von 1.1.2018 bis zum 31.1.2019.

*beinhaltet Mittelbewegungen von Min Volatility und Low Volatility-ETFs.Quelle: Lyxor ETF, Bloomberg, Daten von 1.1.2016 bis zum 31.1.2019.


Der Blick aufs Ganze

Quelle: Monatsdaten vom 1.1.2019 bis zum 31.1.2019, Bloomberg, Lyxor.Die Angaben beziehen sich auf die Vergangenheit und sind kein verlässlicher Indikator für künftige Entwicklungen.

Bester Jahresstart

Rohstoffe weiterhin im roten Bereich

Nettomittelaufkommen nach Assetklassen seit Jahresbeginn in Mio. Euro

7,6Mrd.€

AuM seit 2018 um 6,7 Prozent gestiegenKräftige Nachfrage

675Mrd.€

Guter Rutsch ins neue Jahr

Aktien Gesamt

1.635

Aktien Industrie-

länder

-1.288 US- Aktien

-2.010

594Aktien Asien/Pazifik

-850Aktien Europa

625Unter-

nehmens-anleihen

135Hoch- zins-

anleihen

Aktien Welt

408

Aktien Schwellen-

länder

2.424

Aktien Global

499

AnleihenGesamt

6.156

Staatsan-leihen

Industrie-länder

2.198 Europ. Staats-anleihen

1.505

304Inflations-gebundene Anleihen

US-Staats-anleihen

423

Staatsan-leihen

Schwellen-länder

2.380

-8Geld-markt

-208Rohstoffe

Schwacher Start aufder Aktienseite


Anhang: Die Entwicklung in ZahlenNettomittelaufkommen im Jahresvergleich

Aktien Aktien SchwellenländerAktien zu Jahresbeginn wenig gefragt Kumuliertes Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Anleihen RohstoffeVielversprechender Jahresbeginn Kumuliertes Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Nettomittelaufkommen im MonatsvergleichSehr starker Januar für ETFs Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Ordentlicher Jahresauftakt in 2019 Kumuliertes Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Bester Jahresstart seit vier Jahren Kumuliertes Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Anleger kehren Rohstoff-ETFs weiterhin den Rücken Kumuliertes Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 9.0008.0006.000 7.000

Mai 2018

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März 2018

Apr. 2018

Feb. 2018 7.870

1.332

6711.152

794

4.258

2.293

5.849

753

4.037

2.375

7.587 2016 2017 2018 2019

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

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90.000

100.000

Jan. Feb. März Apr. Mai Juni Juli Aug. Sep. Okt. Nov. Dez.

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-10.000

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000 2016 2017 2018 2019


0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000 2016 2017 2018 2019


4.000

6.000

8.000

10.000

-2.000

2.000

0

2016 2017 2018 2019


2016 2017 2018 2019

3.000

3.500

2.500

2.000

-1.000

-500

1.500

1.000

500

0


Source: Monthly data in EURM from 01/01/2016 to 31/01/2019, Bloomberg, Lyxor. The figures relating to past performances refer to past periods and are not a reliable indicator for future results.


AnleihenBester Monat seit langem (+6,2 Mrd. Euro) Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

RohstoffeSiebter Monat in Folge mit Mittelrückflüssen Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

AktienAktien-ETFs kommen wieder ins Plus Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Das Pendel schlägt in Richtung der Schwellenländer Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Klare Vorteile für Anleihen aus den Industriestaaten Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Vor allem allgemeine Rohstoffe im Nachfragetief Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

0

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6.000

8.000 Industriestaaten Schwellenländer

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1.000 Allgemeine Rohstoffe Edelmetalle

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Aug.2018

Sept.2018

Okt.2018

Nov.2018

Dez.2018

Jan.2019

-1.000

0

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3.000

4.000 Industriestaaten Schwellenländer

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Juni2018

Juli2018

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Sept.2018

Okt.2018

Nov.2018

Dez.2018

Jan.2019

Überblick nach Assetklassen


0

-2.000

-1.000

6.000

2.000

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Nov.2018

Dez.2018

Jan.2019


Spanische und italienische Aktien auf der Verkaufsliste Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Aktien der Eurozone verlieren Boden Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Europäische AktienEin weiterer schlechter Monat für europäische Aktien Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Deutsche Aktien im Negativbereich Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Nachfrage nach Aktien des entwickelten Europas bricht ein Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Finanztitel werden abgestoßen Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Aktien


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-2.000

-3.000

-1.000

0

-4.000

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

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Schwellenländer-Aktien im Aufwind Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Smart Beta nimmt wieder Fahrt auf Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

US-Aktien Aktien Japan

Aktien Schwellenländer

Smart Beta Value

Erneut schlechter Monat für US-Aktien Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Erholung bei japanischen Aktien Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Breit gestreute Schwellenländer-ETFs mit stabil hoher Nachfrage Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Value-ETFs weiter uninteressant Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Fortsetzung Aktien


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Okt.2018

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Nov.2018

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Jan.2019


Inflationsgebundene Anleihen wieder mit Mittelzuflüssen Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Stärkere Nachfrage nach IG-Unternehmensanleihen im Januar Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Europäische Staatsanleihen US-Staatsanleihen

Inflationsgeschützte Anleihen Staatsanleihen Schwellenländer

Unternehmensanleihen Short Bond-Strategien

EU Staatsanleihen weiter stark gefragt Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Achter positiver Monat für US-Staatsanleihen Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Emerging Markets-Staatsanleihen stark erholt Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Weiterhin kein Interesse der Anleger Monatliches Nettomittelaufkommen in Mio. Euro

Anleihen


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IG Unternehmensanleihen Hochzinsanleihen

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Jan.2019


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Dieses Dokument zusammen mit dem Prospekt bzw. allgemeiner alle Informationen oder Dokumenten, die auf den Fonds bezogen sind oder mit dem Fonds in Zusammenhang stehen, stellen kein Verkaufsangebot und keine Aufforderung zur Abgabe eines Verkaufsangebots in einer Rechtsordnung, (i) in der ein solches Angebot oder eine solche Aufforderung unzulässig ist, (ii) in der die Person, die das Angebot oder die Aufforderung abgibt, dazu nicht qualifiziert ist, oder (iii) an eine Person, der gegenüber die Abgabe eines solchen Angebots oder einer solchen Aufforderung rechtswidrig ist, dar. Ferner sind die Anteile nicht gemäss dem Securities Act der Vereinigten Staaten von 1933 registriert und dürfen nicht unmittelbar oder mittelbar in den Vereinigten Staaten (einschliesslich ihrer Territorien und Besitzungen) oder an eine oder zugunsten einer US-Person angeboten oder verkauft werden. Dieses Dokument und allgemeiner alle Dokumente, die auf den Fonds bezogen sind oder mit dem Fonds in Zusammenhang stehen, wurden von keiner Bundes- oder einzelstaatlichen Wertpapieraufsichtsbehörde der Vereinigten Staaten geprüft oder gebilligt. Jede gegenteilige Behauptung ist strafbar.

Dieses Dokument dient wirtschaftlichen und nicht aufsichtsrechtlichen Zwecken. Dieses Dokument stellt kein Angebot und keine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots seitens Société Générale, Lyxor Asset Management (zusammen mit ihren verbundenen Unternehmen Lyxor AM) oder ihren jeweiligen Tochtergesellschaften zum Kauf oder Verkauf des in diesem Dokument bezeichneten Produkts dar.

Bei diesem Fonds besteht das Risiko eines Kapitalverlusts. Der Rückzahlungsbetrag in diesem Fonds kann unter dem ursprünglich investierten Betrag liegen. Der Wert des Fonds kann sinken und steigen und die Anlagerendite wird daher zwangsläufig schwanken. Im schlechtesten Fall könnten Anleger einen Totalverlust ihres investierten Kapitals erleiden.

Dieses Material dient Werbezwecken und nicht aufsichtsrechtlichen ZweckenDieses Dokument ist vertraulich und darf ohne die vorherige schriftliche Zustimmung von Lyxor AM oder Société Générale weder Dritten mitgeteilt werden (mit Ausnahme externer Berater, sofern diese sich verpflichtet haben, dieses Dokument vertraulich zu behandeln) noch als Ganzes oder in Teilen vervielfältigt werden.

Die Anwendbarkeit der in diesem Dokument ggf. beschriebenen steuerlichen Vorteile bzw. Besteuerung ist von dem steuerlichen Status jedes Anlegers, der Rechtsordnung, von der aus er anlegt und dem anwendbaren Recht abhängig. Diese Besteuerung kann sich jederzeit ändern. Anleger, die weitere Informationen über ihren steuerlichen Status erhalten möchten, sollten sich an ihren Steuerberater wenden.

Anleger sollten beachten, dass der in diesem Dokument ggf. angegebene Nettoinventarwert nicht als Grundlage für Zeichnungen und/oder Rücknahmen verwendet werden kann. In diesem Dokument dargestellten Marktinformationen beruhen auf zu einem bestimmten Zeitpunkt vorliegenden Daten und können sich jederzeit ändern.

Der Verfasser dieses Dokumentes ist Lyxor Asset Management. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit des Inhalts ist ausschliesslich Lyxor Asset Management verantwortlich.

Dieses Dokument stellt keinen Vertrieb von kollektiven Kapitalanlagen im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektive Kapitalanlage vom 23. Juni 2006 (in der jeweilig gültigen Fassung) oder anderer anwendbaren Gesetze und Bestimmungen dar.

Dieses Dokument darf in der Schweiz ausschliesslich an qualifizierte Anlegerinnen und Anleger im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektive Kapitalanlage vom 23. Juni 2006 und dessen Verordnung (in der jeweilig gültigen Fassung) vertrieben werden.

Jegliche Information in diesem Dokument gilt lediglich zum Zeitpunkt der Abgabe als abgegeben, und wird zu einem späteren Zeitpunkt, falls nicht mehr aktuell, nicht aktualisiert.

Dieses Dokument gilt nur für Informationszwecke und stellt keine Offerte, Einladung zur Offertenabgabe, Werbung oder Empfehlung für eine Investition in ein kollektives Anlageprodukt dar. Dieses Dokument stellt weder einen Prospekt gemäss Artikel 652a oder 1156 des Schweizer Obligationenrechts (in der jeweilig gültigen Fassung), noch ein Kotierungsprospekt gemäss den Richtlinien der SIX Swiss Exchange AG oder einer anderen Börse oder eines regulierten Handelssystems in der Schweiz dar. Es stellt weder einen vereinfachten Prospekt, ein Key Investor Information Dokument noch einen Prospekt im Sinne des Bundesgesetzes über die kollektive Kapitalanlage vom 23. Juni 2006 (in der jeweilig gültigen Fassung) dar.

Eine Investition in kollektive Kapitalanlagen ist mit erheblichen Risiken verbunden, welche im Prospekt bzw. im Werbematerial beschrieben werden. Jede potentielle Anlegerin und jeder potentielle Anleger sollte den ganzen Prospekt bzw. das ganze Werbematerial durchlesen und sollte vor einem Anlageentscheid die Risiken sorgfältig abwägen.

Alle Bezugspunkte / Vergleichszahlen in diesem Dokument werden nur zu Informationszwecken angegeben.

Dieses Dokument stellt kein Ergebnis einer Finanzanalyse dar und fällt daher nicht in den Anwendungsbereich der „Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse“ der Schweizerischen Bankiervereinigung.

Dieses Dokument enthält keine auf einen konkreten Anleger zugeschnittenen Empfehlungen und sollte nicht als Ersatz für eine Anlageberatung durch eine Fachperson verstanden werden.

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