Multi Invest OP - Perpetuum Vita...Multi Invest OP / Jahresbericht zum 31. Oktober 2016 4 steckenden...

Multi Invest OP

A N L A G E F O N D S L U X E M B U R G I S C H E N R E C H T S

J A H R E S B E R I C H T Z U M 3 1 . O K T O B E R 2 0 1 6

____

FONDSVERWALTUNG:

OPPENHEIM ASSET MANAGEMENT SERVICES S .À R.L .

____

1

Multi Invest OP J A H R E S B E R I C H T Z U M 3 1 . O K T O B E R 2 0 1 6

Fondsreport 3

Das Wichtigste in Kürze, Auf einen Blick, Ertrags- u. Aufwandsrechnung, Entwicklung des Nettofondsvermögens, Zusammensetzung des Wertpapierbestandes u.a. 5

Vermögensaufstellung 8

Verwaltungsvergütungssätze für die während der Berichtsperiode in dem Wertpapiervermögen enthaltenen Investmentfondsanteile 10

Angaben zur Mitarbeitervergütung 11

Erläuterungen zum Jahresbericht 14

Bericht des Réviseur d’Entreprises agréé 16

Steuerliche Hinweise für deutsche Anleger 17

Ihre Partner 19

Der Vertrieb von Anteilen des Fonds ist in der Bundesrepu-

blik Deutschland gemäß Paragraph 310 KAGB der Bun-

desanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, Frankfurt, und

in der Republik Österreich gemäß Paragraph 140 InvFG der

Finanzmarktaufsicht, Wien, angezeigt worden.

Der vorliegende Jahresbericht ist kein Angebot und keine

Aufforderung zum Kauf von Anteilen. Aussagen über die zu-

künftige Entwicklung des Fonds können daraus nicht abge-

leitet werden. Der Erwerb von Anteilen erfolgt auf der

Grundlage des aktuell gültigen Verkaufsprospektes und Ver-

waltungsreglements, ergänzt durch den jeweils letzten ge-

prüften Jahresbericht. Wenn der Stichtag des Jahresberichtes

mehr als acht Monate zurückliegt, ist Anteilerwerbern zu-

sätzlich ein Halbjahresbericht auszuhändigen.

Verkaufsprospekte sind bei der Verwaltungsgesellschaft, der

Depotbank sowie den in diesem Bericht genannten Zahl- und

Vertriebsstellen kostenlos erhältlich.

Eine Aufstellung der Wertpapierbestandsveränderungen

im Berichtszeitraum steht am Sitz der Verwaltungsge-

sellschaft sowie den Zahl- und Vertriebsstellen kostenlos

zur Verfügung.

Multi Invest OP / Jahresbericht zum 31. Oktober 2016

3

Kapitalmarktumfeld

Das Geschäftsjahr 2015/2016 stellte sich für Aktienanleger

als recht schwankungsreich heraus. In Summe steht beim

MSCI Welt in EUR ein Minus von 0,5 % zu Buche. Während

sich der amerikanische Markt (S&P 500: ca. +2,25 %) mit

einem Zugewinn behaupten konnte, mussten insbesondere

die Märkte in Europa (Euro Stoxx 50: ca. -11 %) und Japan

(Nikkei in JPY: ca. -9 %) deutliche Verluste hinnehmen.

Mit neuen Hoffnungen auf geldpolitische Lockerungen ver-

sorgte vor allem die Europäische Zentralbank (EZB) im Ok-

tober 2015 die Aktienmärkte, welche für eine Kursrallye bis

etwa Mitte November sorgten. Danach überwogen wieder

Bedenken um die Konjunktur, was auch am stark sinkenden

Ölpreis abzulesen war. Dieser fiel Anfang 2016 bis unter

30 USD pro Fass. Zum Geschäftsjahresende lag er nach einer

zwischenzeitlichen Erholung bis über 50 USD bei rund

45 USD. Wie lange Zeit vorher angekündigt, hat die US-

Zentralbank Federal Reserve (Fed) im Dezember 2015 zum

ersten Mal seit 2006 die Leitzinsen marginal um 25 Basis-

punkte angehoben. Allerdings war dies mehr ein symboli-

scher Akt der Notenbank, Fed-Chefin Janet Yellen hält sich

die Tür für zukünftige Erhöhungen offen. Ob und wann dies

aber 2016 tatsächlich geschieht, bleibt sehr unsicher.

Kaum waren die Zinsen erhöht, führten Anfang des Jahres

erneut negative Neuigkeiten aus China zu einem Kursrutsch,

womit der Start ins Börsenjahr 2016 als einer der schwächs-

ten in die Geschichte einging. Gleichzeitig kühlten sich we-

sentliche Frühindikatoren aus den USA zunehmend ab, was

die Frage aufkommen ließ, ob die Fed mit ihrer Zinsent-

scheidung richtig gehandelt hatte. Zu einer weiteren Zinser-

höhung ist es bis zum Geschäftsjahresende nicht mehr ge-

kommen. Bis etwa Mitte Februar gab der Markt kräftig nach,

danach spekulierten Schnäppchenjäger auf eine Kurserho-

lung. Die Europäische Zentralbank war einmal mehr zur Stel-

le, senkte den Zins im März auf 0 % und öffnete die Geld-

schleusen noch weiter. Jeden Monat investiert sie 80 Milliar-

den Euro in Staatsanleihen und andere Wertpapiere. Seit Juni

2016 weitete die EZB ihr Ankaufprogramm aus und kauft

neben Staatsanleihen nun auch Unternehmensanleihen auf.

Daraufhin stabilisierte sich der Markt.

Den Abschluss des ersten Halbjahres 2016 bildete das Votum

der Briten über den Verblieb Grossbritanniens in der EU und

die Aktienkurse orientierten sich an den Wettquoten der

Buchmacher für einen EU-Verbleib. Als sich dann am

23. Juni für die Buchmacher völlig überraschend die Mehr-

heit der Briten für einen Brexit entschied, kam es in der Fol-

ge zu einer erneuten Ausverkaufsphase, in welcher vor allem

das britische Pfund auf ein 30-Jahres-Tief einbrach. Nach-

dem schon die asiatischen Börsen deutliche Verluste erlitten,

stürzten am folgenden Tag auch die europäischen Aktien-

märkte ab.

Bis Ende August setzte sich das schwankungsanfällige

Marktverhalten mit allerdings geringerer Dynamik fort und

die Kurse erholten sich wieder. Im September und Oktober

sorgten Unsicherheiten um die US-Wahl und grundsätzliche

ökonomische Unwägbarkeiten für schwache und weiterhin

seitwärts tendierende Aktienmärkte.

Multi Invest OP

Das Geschäftsjahr (01.11.2015 bis 31.10.2016) begann für

den Multi Invest OP vollständig abgesichert: So wies der

Fonds eine Geldmarktquote (kurzfristiger Geldmarkt zuzüg-

lich ebenfalls kurzfristige Geldmarktfonds) von rund 53,8 %

auf und 46,2 % waren abgesichert im Aktienmarkt investiert.

Im weiteren Verlauf wurde die Allokation mehrfach ange-

passt und veränderte sich aufgrund deutlicher Marktbewe-

gungen im gesamten Geschäftsjahr.

Bereits im ersten Monat des ersten Quartals (01.11.2015 -

31.01.2016) wurden aufgrund sich stabilisierender Aktien-

märkte die Absicherungen vollständig aufgehoben und weite-

re Positionen aufgebaut. Zum Jahresende lag die Quote offe-

ner Aktienpositionen bei rund 95,9 % während die Geld-

marktquote auf rund 4,1 % sank. Die im letzten Monat des

Quartals einsetzende massive Korrektur an den Weltfinanz-

märkten bewirkte zum Quartalsende einen Anstieg der

Geldmarktquote auf 12,38 %. Die aktive Korrektur zum

Quartalsende bewirkte im Fonds aufgrund der hohen offenen

Aktienposition einen Quartalsverlust von 9,45 %.

Die sich zu Beginn des zweiten Quartals (01.02.2016 -

30.04.2016) fortsetzende Korrektur führte im ersten Monat

zu einem nahezu vollständigen Abbau der Risikopositionen

im Fonds. Zum Ende dieses Monats war die Geldmarktquote

auf rund 29,4 % hochgefahren, rund 57,4 % waren in abgesi-

cherten Aktienpositionen investiert. Lediglich der Bereich

Food & Beverage mit einer Gewichtung in Höhe von

13,15 % war noch unbesichert. Die zwei weiteren Monate

wurde die Allokation nur geringfügig angepasst (eine weitere

offene Aktienposition im Bereich Konsumgüter wurde auf-

gebaut), zum Quartalsende lag die offene Aktienquote bei

rund 33,5 %, rund 16,1 % waren im Geldmarkt investiert und

rund 50,4 % waren in abgesicherten Aktienpositionen inves-

tiert. Die Verluste aus den offenen Aktienpositionen während

der Korrektur des ersten Monats führten im zweiten Quartal

zu einem Verlust 7,63 %.

Zu Beginn des dritten Quartals (01.05.2016 - 31.07.2016)

musste eine offene Aktienposition aufgrund unsicherer wer-

dender Märkte erneut abgesichert werden und die nachfol-

gende Allokation wurde bis zum Quartalsende nicht mehr ak-

tiv geändert. Die weiterhin in einer Art Seitwärtsphase fest-

Fondsreport


4

steckenden Aktienmärkte bewirkten keine weiteren Alloka-

tionsveränderungen. Am Ende des dritten Quartals war der

Fonds noch mit einer offenen Aktienquote von rund 22,0 %,

rund 16,2 % Geldmarkt und rund 61,8 % in abgesicherten

Aktienpositionen investiert. Der Fonds konnte das Quartal

mit einem Zugewinn von 0,11 % abschließen.

Die mehrheitlich weiterhin in der Seitwärtsbewegung ste-

ckenden Aktienmärkte bewirkten im Schlussquartal

(01.08.2016 - 31.10.2016) keine weiteren Allokationsverän-

derungen. Das letzte Quartal im Geschäftsjahr schloss der

Fonds mit einer offenen Aktienquote von rund 22,8 %, rund

5,1 % waren im Geldmarkt investiert und rund 72,1 % waren

in abgesicherten Aktienpositionen investiert. Im Schlussmo-

nat setze die bevorstehende US-Wahl die offen gehaltenen

Aktienpositionen der Lebensmittel- und Konsumgüterbran-

che unter Druck. Der Fonds verlor daher im Schlussquartal

1,83 %. Im gesamten Geschäftsjahr erlitt der Fonds einen

Kursverlust von 15,3 %* (Anteilklasse R).

Luxemburg, den 30. November 2016

Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

Stephan Rudolph Sascha Steinhardt

*) berechnet gemäß BVI Bundesverband Investment und

Asset Management e.V.

Die Ausführungen zum Kapitalmarktumfeld entsprechen dem

Kenntnisstand zum Zeitpunkt der Berichterstattung. Das

Fondsmanagement behält sich eine Änderung seiner Ein-

schätzung vor.

Darstellung der Value-at-Risk (VaR) Kennzahlen und

Hebelwirkung entsprechend den in Luxemburg gültigen

Bestimmungen (CSSF-Rundschreiben 11/512):

Das Gesamtrisiko des Investmentvermögens Multi Invest OP

wird nach dem relativen Value-at-Risk-Ansatz ermittelt. Der

Value-at-Risk des Fonds ist auf 200 % des Value-at-Risk des

Vergleichsvermögens begrenzt. Die Darstellung bezieht sich

auf den Beobachtungszeitraum des abgelaufenen Geschäfts-

jahres.

Die Zusammensetzung des Vergleichsvermögens:

100 % MSCI World Index

Während des abgelaufenen Geschäftsjahres ergaben sich die

folgenden potenziellen Risikozahlen zum jeweiligen Ermitt-

lungstag. Die Zahlen sind als absolute Auslastung der

200 % - Grenze dargestellt.

Kleinster potenzieller Risikobetrag 25,79 %

Größter potenzieller Risikobetrag 58,39 %

Durchschnittlicher Risikobetrag 43,73 %

Die Verwaltungsgesellschaft erwartet eine Hebelwirkung bis

zu 100 % des jeweiligen Nettofondsvermögens. Dieser Pro-

zentsatz stellt keine zusätzliche Anlagegrenze dar und kann

von Zeit zu Zeit variieren.

Die während des abgelaufenen Geschäftsjahres erreichte

durchschnittliche Hebelwirkung aus der Nutzung von Deriva-

ten betrug 77,66 %.

Die Value-at-Risk-Ermittlung erfolgt über einen Varianz-

Kovarianz-Ansatz, der um Monte-Carlo-Simulationen zur Er-

fassung von asynchronen, nicht linearen Risiken ergänzt

wird. Als statistisches Parameterset wird ein 99 % Kon-

fidenzniveau bei einer 20-tägigen Haltedauer und einem ef-

fektiven, historischen Beobachtungszeitraum von einem Jahr

genutzt. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines deri-

vatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem

Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der un-

günstigen Entwicklung von Marktpreisen für das Netto-

fondsvermögen ergibt.


Die Erläuterungen sind wesentlicher Bestandteil dieser Finanzaufstellungen. 5

DAS WICHTIGSTE IN KÜRZE

Anlagepolitik überwiegend Anteile von

internationalen Aktienfonds

WKN

Anteilklasse (R) 926.200

Anteilklasse (F) 2) A0RL60

Anteilklasse (A) 1) A115NK

ISIN-Code

Anteilklasse (R) LU0103598305

Anteilklasse (F) 2) LU0422659002

Anteilklasse (A) 1) LU1075231388

Fondswährung EUR

Auflegungsdatum 15.11.1999

Geschäftsjahr 01.11. - 31.10.

Berichtsperiode 01.11.2015 - 31.10.2016

erster Ausgabepreis pro Anteil

Anteilklasse (R) 51,50 EUR

(inkl. 3,00 % Ausgabeaufschlag)

Anteilklasse (F) 51,50 EUR


Anteilklasse (A) 1) 52,63 EUR


erster Rücknahmepreis pro Anteil



Anteilklasse (A) 1) 50,00 EUR

Ausgabeaufschlag bis zu 5,25 %

Verwaltungsvergütung p.a.

Anteilklasse (R) und (F) bis zu 1,80 %

Anteilklasse (A) 1) bis zu 0,95 %

(jeweils zzgl. Erfolgshonorar)

Depotbankvergütung p.a. bis zu 0,10 %

Ausschüttung


1,07425 EUR


Anteilklasse (A) 1) keine1) Für die Anteilklasse (A) wurden bisher keine Anteile ausgegeben.2) Sämtliche Anteile wurden mit Wirkung zum 31.03.2016 zurückgegeben.

(22.01.2002)

(12.02.2016)

(12.02.2016)

AUF EINEN BLICK 31.10.2016

Nettofondsvermögen (Mio. EUR) 92,85

Anteile im Umlauf -R- (Stück) 2.629.234,435

Rücknahmepreis -R- (EUR pro Anteil) 35,32

Ausgabepreis -R- (EUR pro Anteil) 37,17

Anteile im Umlauf -F- (Stück) 0,000

Rücknahmepreis -F- (EUR pro Anteil) 3) 33,22

Ausgabepreis -F- (EUR pro Anteil) -

3) zuletzt ermittelter Rücknahmepreis per 31.03.2016

ENTWICKLUNG DES NETTOINVENTARWERTES (IN EUR)

ANTEILKLASSE (R)

Höchster Nettoinventarwert pro Anteil während der

Berichtsperiode 43,49

Niedrigster Nettoinventarwert pro Anteil während der


Wertentwicklung in der Berichtsperiode*) -15,34 %

Wertentwicklung seit Auflegung*) -27,04 %

Wertentwicklung im 3-Jahresvergleich

ENTWICKLUNG DES NETTOINVENTARWERTES (IN EUR)

ANTEILKLASSE (F)

Höchster Nettoinventarwert pro Anteil während der


Niedrigster Nettoinventarwert pro Anteil während der


Wertentwicklung in der Berichtsperiode*) 2) -31,58 %

Wertentwicklung seit Auflegung*) 2) -31,58 %

Wertentwicklung im 3-Jahresvergleich

*) berechnet gemäß BVI Bundesverband Investment und Asset Management e.V.2) Sämtliche Anteile wurden mit Wirkung zum 31.03.2016 zurückgegeben.

Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige

Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme

der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

(03.12.2015)

(31.03.2016)

(31.10.2016)

(03.12.2015)

-5,14%

0,80%

-15,34%

20%

0%

0%

0%

01.11.13 - 31.10.14 01.11.14 - 31.10.15 01.11.15 - 31.10.16

Wertentwicklung*) der Berichtsperioden in %

-5,31%

0,85%

-31,58%

40%

30%

20%

0%

0%

0%

01.11.13 - 31.10.14 01.11.14 - 31.10.15 01.11.15 - 31.03.16

Wertentwicklung*) der Berichtsperioden in %



ENTWICKLUNG DES NETTOFONDSVERMÖGENS (IN EUR)

IN DER ZEIT VOM 01.11.2015 BIS 31.10.2016

Nettofondsvermögen am

Beginn des Geschäftsjahres 132.890.010,64

Ausschüttung aus dem Vorjahr -3.163.039,71

Mittelzuflüsse (R)

Mittelzuflüsse (F) 0,00

Mittelabflüsse (R)

Mittelabflüsse (F)

Mittelzu-/Mittelabflüsse (netto) -17.465.810,24

Ertragsausgleich -190.436,24

Ordentliches Nettoergebnis -1.992.995,13

Realisierte Gewinne/Verluste

aus Wertpapieranlagen 8.087.170,34

aus Devisengeschäften 952.024,69

aus Devisentermingeschäften -854.592,48

aus Futures -13.222.283,56

Nettoveränderung der nicht realisierten

Gewinne/Verluste

aus Wertpapieranlagen -14.414.419,01

aus Devisengeschäften -1.349.773,09

aus Devisentermingeschäften 1.240.054,71

aus Futures 2.337.849,69

Ergebnis des Geschäftsjahres -19.216.963,84

Nettofondsvermögen am

Ende des Geschäftsjahres 92.853.760,61

4.883.457,53

-22.320.129,73

-29.138,04

ENTWICKLUNG DES FONDS IM 3-JAHRESVERGLEICH

WERTE ZUM GESCHÄFTSJAHRESENDE (IN EUR)

Geschäftsjahr Nettofonds-

(R) (F) 2) vermögen

01.11.2012 - 31.10.2013 44,94 52,36 205.895.908,26

01.11.2013 - 31.10.2014 42,63 49,58 162.117.463,32

01.11.2014 - 31.10.2015 42,97 50,00 132.890.010,64

01.11.2015 - 31.10.2016 35,32 - 92.853.760,61

2) Sämtliche Anteile wurden mit Wirkung zum 31.03.2016 zurückgegeben.

Anteilwert

ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG (IN EUR)

IN DER ZEIT VOM 01.11.2015 BIS 31.10.2016

(INKL. ERTRAGSAUSGLEICH)

Erträge

Erträge aus Investmentfondsanlagen 98.404,92

Ertragsausgleich 1.506,44

Erträge insgesamt 99.911,36

Aufwendungen

Bankzinsen -38.957,56

Verwaltungsvergütung -1.916.416,80

Depotbankvergütung -111.436,24

Taxe d'Abonnement -10.173,24

Prüfungskosten -27.178,49

Sonstige Aufwendungen -177.673,96

Aufwandsausgleich 188.929,80

Aufwendungen insgesamt -2.092.906,49

Ordentliches Nettoergebnis -1.992.995,13

Realisierte Gewinne/Verluste -5.037.681,01

Nettoveränderung der nicht realisierten

Gewinne/Verluste -12.186.287,70

Ergebnis des Geschäftsjahres -19.216.963,84

ENTWICKLUNG DER ANTEILE IM UMLAUF IN DER ZEIT

VOM 01.11.2015 BIS 31.10.2016 ANTEILKLASSE (R)

Anzahl der Anteile im Umlauf

zu Beginn der Berichtsperiode 3.092.144,086

Anzahl der ausgegebenen Anteile 132.828,513

Anzahl der zurückgenommenen Anteile -595.738,164

Anzahl der Anteile im Umlauf am

Ende der Berichtsperiode 2.629.234,435

ENTWICKLUNG DER ANTEILE IM UMLAUF IN DER ZEIT

VOM 01.11.2015 BIS 31.10.2016 ANTEILKLASSE (F) 2)

Anzahl der Anteile im Umlauf

zu Beginn der Berichtsperiode 663,640

Anzahl der ausgegebenen Anteile 0,000

Anzahl der zurückgenommenen Anteile -663,640

Anzahl der Anteile im Umlauf am

Ende der Berichtsperiode 0,000

2) Sämtliche Anteile wurden mit Wirkung zum 31.03.2016 zurückgegeben.



ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDES

NACH LÄNDERN

% d. Nettofonds-

vermögens

Luxemburg 85,93

Deutschland 7,11

93,04


NACH DEVISEN

% d. Nettofonds-

vermögens

EUR 48,40

USD 29,36

JPY 15,28

93,04


NACH WERTPAPIERARTEN

% d. Nettofonds-

vermögens

Investmentfondsanteile 93,04

93,04



Sonstige Wertpapiere

Investmentfondsanteile

EUR 6.245 CS Investment Funds 11 12.892.240,45 13,88

Small & Mid Cap Germany -B-

EUR 911.570 Fidelity Funds SICAV France -A-Euro- 13,95 12.716.401,50 13,70

EUR 1.093.388 JPMorgan Funds SICAV 11,64 12.727.036,32 13,71

German Equity Fund -A(dist)EUR-

EUR 64.220 Monega KAG - Equity for Life -I- 102,78 6.600.531,60 7,11

JPY 1.338.630 BlackRock Global Funds SICAV 14.188.784,59 15,28

Japan Flexible Equity Fund -A2-

USD 1.206.485 FTIF SICAV U.S. Opportunities -A(acc)- 11,90 13.145.182,15 14,16

USD 7.333 NN (L) SICAV Food & Beverages -P- 14.120.284,88 15,21

Total Investmentfondsanteile 86.390.461,49 93,04

Total Sonstige Wertpapiere 86.390.461,49 93,04

Wertpapierbestand insgesamt 86.390.461,49 93,04

Bankguthaben 643.368,46 0,69

Sonstige Vermögensgegenstände

Initial Margin 4.045.689,49 4,36

Sonstige Forderungen 2.781.659,63 3,00

Total Sonstige Vermögensgegenstände 6.827.349,12 7,35

Total Vermögen 93.861.179,07 101,08

Verbindlichkeiten

Taxe d'Abonnement -563,30 0,00

Verbindlichkeiten aus Anteilgeschäften -29.611,12 -0,03

Verbindlichkeiten aus Devisentermingeschäften -977.244,04 -1,05

Total Verbindlichkeiten -1.007.418,46 -1,08

Nettofondsvermögen 92.853.760,61 100,00

Anteilklasse (R)

Anteilwert 35,32 EUR

Umlaufende Anteile 2.629.234,435

*) Durch Rundung der Prozent-Anteile können bei der Berechnung geringfügige Rundungsdifferenzen entstehen.

2.064,41

1.220,00

2.103,12

VERMÖGENSAUFSTELLUNG ZUM 31.10.2016

Kurs in Tageswert %*) des

Währung Stück Bezeichnung der Wertpapiere Währung (EUR) Nettofonds-

31.10.2016 vermögens



OFFENE FUTUREKONTRAKTE ZUM 31.10.2016

Anzahl Trade Market Nicht realisiertes

Bezeichnung / Währung Fälligkeit der Price in Price in Ergebnis Commitment

Underlying Kontrakte Währung Währung (EUR) (EUR)

CAC 40 INDEX EUR 18.11.2016 -283 4.518,8834 4.545,5000 -75.325,00 -12.788.440,00

DAX INDEX EUR 16.12.2016 -48 10.363,5000 10.687,0000 -388.200,00 -12.436.200,00

MDAX INDEX EUR 16.12.2016 -121 20.990,7190 21.143,0000 -92.130,00 -12.699.385,00

NIKKEI 225 INDEX JPY 08.12.2016 -92 16.874,0217 17.460,0000 -468.375,47 -13.487.493,32

E-MINI S&P 500 INDEX USD 16.12.2016 -135 2.122,0989 2.123,8000 -10.513,18 -13.114.964,25

-1.034.543,65

Bei den mit Minus gekennzeichneten Kontrakten handelt es sich um verkaufte Positionen.

AUSSTEHENDE DEVISENTERMINGESCHÄFTE ZUM 31.10.2016

Devisen- Nicht realisiertes

termin- Ergebnis Fälligkeit Kontra-

Verkauf Kauf kurs (EUR) (Valuta) hent

USD 30.000.000,00 EUR 26.459.693,07 0,914565 -977.244,04 29.11.2016 1)

-977.244,04

Die o. g. Devisentermingeschäfte wurden mit folgenden Kontrahenten abgeschlossen:

1) Sal. Oppenheim jr. & Cie. Luxembourg S.A. (Mitglied im Deutsche Bank AG Konzern)

Im Geschäftsjahr lagen keine Wertpapierfinanzierungsgeschäfte gemäß der o.g. rechtlichen Bestimmung vor.

Angaben gemäß Verordnung (EU) 2015/2365 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften

(WpFinGesch.) und der Weiterverwendung sowie zur Änderung der Verordnung (EU) Nr. 648/2012 -

Ausweis nach Abschnitt A



VERWALTUNGSVERGÜTUNGSSÄTZE FÜR DIE WÄHREND DER BERICHTSPERIODE IN DEM/ DEN

WERTPAPIERVERMÖGEN ENTHALTENEN INVESTMENTFONDSANTEILE

Bezeichnung der Investmentfondsanteile in % p.a.

Aberdeen Liq Fund (Lux) SICAV- Euro -A-2- 0,050

Allianz Nebenwerte Deutschland 1,800

AXA IM Euro Liquidity 0,060

BlackRock Global Funds SICAV Japan Flexible Equity Fund -A2- 1,500

CS Investment Funds 11 Small & Mid Cap Germany -B- 1,920

DWS Deutschland LC 1,400

DWS Institutional Money plus -IC- 0,100

Fidelity Funds SICAV France -A-Euro- 1,500

FTIF SICAV U.S. Opportunities -A(acc)- 1,000

JPMorgan Funds SICAV German Equity Fund -A(dist)EUR- 1,500

JPMorgan Funds SICAV Global Healthcare -JPM A (acc) USD- 1,500

Monega KAG - Equity for Life -I- 0,950

NN (L) SICAV Food & Beverages -P- 1,500

Pioneer Funds Austria - Austria Stock Thesaurierung 1,500

Threadneedle Investment Funds European Select Retail -1- 1,500

Im Berichtszeitraum wurden keine Ausgabeaufschläge/ Rücknahmeabschläge gezahlt.



Die Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. ist eine

Tochtergesellschaft der Deutsche Bank AG (DB). Die Ge-

schäfte der DB umfassen eine breite Palette von Aktivitäten

im Investment Banking und im Firmen- und Privatkundenge-

schäft sowie in der Vermögensverwaltung. Als in Deutsch-

land ansässiges Kreditinstitut unterliegt die DB der „Capital

Requirements Directive“ (CRD) sowie der „Capital

Requirements Regulation“ (CRR) der Europäischen Union

und fällt in den Zuständigkeitsbereich der Europäischen

Zentralbank als zuständige Aufsichtsbehörde. Die DB ge-

währleistet die Einhaltung der Vergütungsanforderung ge-

mäß CRD IV und CRR für den Konzern sowie für die Toch-

tergesellschaften, die der OGAW-Richtlinie unterliegen, die

Einhaltung der Vergütungsanforderung gemäß der OGAW-

Richtlinie.

Der DB-Konzern ist ein global agierendes Unternehmen, das

in allen Regionen weltweit tätig ist. Im Hinblick auf die

Vergütung lebt und fördert die DB nachdrücklich einen „One

Bank“-Ansatz, um sicherzustellen, dass für die Mitarbeiter

weltweit dieselben Grundsätze, Richtlinien und Prozesse

gelten. So wird ein transparenter, ausgewogener und ge-

rechter Vergütungsansatz gewährleistet.

Der 2015 aus den Bereichen Asset Management und Wealth

Management (AWM) bestehende AWM Bereich bietet eine

breite Palette an traditionellen und alternativen Investment-

Produkten. Die DB-Gesellschaften des AWM-Geschäftsbe-

reichs, die unter die OGAW-Richtlinie fallen, agieren alle

unter dem AWM-Rahmenwerk. In diesem Zusammenhang

unterliegt die Oppenheim Asset Management Services

S.à r.l. drei robusten und strukturierten Rahmenwerken

(DB-Konzernrahmenwerk, AWM-Divisionsrahmenwerk und

Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.-Rahmen-

werk).

Governance-Struktur

In Übereinstimmung mit der im deutschen Aktiengesetz vor-

gesehenen dualistischen Führungsstruktur werden die Ge-

schäfte der DB von einem Vorstand geführt, welcher von

einem Aufsichtsrat überwacht wird. Der Aufsichtsrat der DB

hat in Einklang mit dem deutschen Kreditwesengesetz einen

Vergütungskontrollausschuss gebildet, welcher unter ande-

rem das Vergütungssystem der Mitarbeiter des Konzerns und

dessen Angemessenheit überwacht. Der Vorstand der DB hat

das Senior Executive Compensation Committee (SECC) ein-

gerichtet, welches unter anderem dazu mandatiert ist, nach-

haltige Vergütungsgrundsätze zu errichten und Vorschläge in

Bezug auf die Gesamtvergütung vorzubereiten. Darüber hin-

aus hat die DB einen Vergütungsbeauftragten für den DB-

Konzern ernannt, der unabhängig die Angemessenheit des

Vergütungssystems für die Mitarbeiter fortlaufend über-

wacht.

Als Teil der Governance-Struktur hat die DB außerdem das

Group Compensation Oversight Committee (GCOC) mit

Vertretern der Führungsebenen von Human Resources,

Compliance, Legal und Risk gebildet. Als vom SECC dele-

giertes Committee überprüft das GCOC die divisionalen

Vergütungsrahmenwerke und gewährleistet die Überein-

stimmung der divisionalen Rahmenwerke und Praktiken mit

den Vergütungsprinzipien und -richtlinien des Konzerns so-

wie mit regulatorischen Anforderungen. Das GCOC hat dem

SECC zuletzt im Januar 2016 bestätigt, dass der sub-divisio-

nale und individuelle Verteilungsprozess aller Geschäftsbe-

reiche und Infrastrukturfunktionen in wesentlicher Überein-

stimmung mit dem vorgeschriebenen Vergütungsrahmen-

werk der Gruppe steht. Dieses schließt die Vergütungsprak-

tiken der Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. mit

ein.

Die DB hat eigene Divisional Compensation Committees

(DCCs) für ihre Geschäftsbereiche und Infrastrukturfunktio-

nen eingerichtet. Die DCCs definieren divisionsspezifische

Vergütungsrahmenwerke und operative Prinzipien in Über-

einstimmung mit den DB-Praktiken und Standards. Die

DCCs etablieren außerdem divisionsspezifische Vergütungs-

prozesse, die mit den Rahmenwerken übereinstimmen und

die in die Jahresendprozesse auf globaler Ebene eingebettet

sind. Für den Bereich AWM wurde ebenfalls ein DCC ge-

schaffen. Das AWM DCC überwacht die Vergütungspro-

zesse innerhalb von AWM, einschließlich der Prozesse für

die Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. und ge-

währleistet die Einhaltung der DB-Vergütungspraktiken und

-grundsätze.

Im Jahr 2015 waren der Global Head AWM, der Global

Chief Operating Officer AWM, der Global Head Human

Resources AWM sowie der Global Reward Advisor AWM

stimmberechtigte Mitglieder des AWM DCC. Das AWM

DCC überprüft regelmäßig, mindestens jährlich, das Vergü-

tungsrahmenwerk für AWM, welches das Vergütungsrah-

menwerk für die Oppenheim Asset Management Services

S.à r.l. mitumfasst, und bewertet, ob substantielle Verände-

rungen oder Ergänzungen aufgrund aufgetretener Unregel-

mäßigkeiten vorgenommen werden sollten. Im Verlauf des

letzten Jahres wurden keine Unregelmäßigkeiten festgestellt.

Vergütungsstruktur

Die Vergütung aller Mitarbeiter des DB-Konzerns ein-

schließlich der Oppenheim Asset Management Services

S.à r.l. unterliegt den Vergütungsgrundsätzen und -prinzi-

pien, die vor allem in den Richtlinien „Vergütungsstrategie“

und „Vergütungsrichtlinie“ verankert sind. Beide Richtlinien

werden jährlich überprüft. Im Rahmen der Vergütungsstrate-

Angaben zur Mitarbeitervergütung



gie verfolgt die DB, einschließlich der Oppenheim Asset

Management Services S.à r.l., einen Gesamtvergütungsan-

satz, der fixe und variable Vergütungskomponenten umfasst.

Fixe Vergütung

Die fixe Vergütung dient dazu, die Mitarbeiter entsprechend

ihrer Qualifikation, Erfahrung und Kompetenz sowie der An-

forderungen, der Bedeutung und des Umfangs ihrer Funktion

zu vergüten. Für die Mehrzahl der Mitarbeiter bildet die fixe

Vergütung den wesentlichen Vergütungsbestandteil, und sein

Anteil an der Gesamtvergütung liegt bei weit über 50 %.

Dieser Anteil ist für viele Geschäftsbereiche, einschließlich

AWM, angemessen und wird auch künftig eines der Haupt-

merkmale der Gesamtvergütung sein.

Variable Vergütung

Die variable Vergütung ist auf das Branchenziel der Beibe-

haltung von Kostenflexibilität bei gleichzeitiger Gewinnung

und Bindung der richtigen Talente ausgerichtet. Sie hat dar-

über hinaus den Vorteil, dass sie Leistungsergebnisse diffe-

renzieren und Verhaltensweisen durch geeignete Anreizsys-

teme fördern kann, die wiederum positiven Einfluss auf die

Unternehmenskultur haben. Im Ergebnis ist die variable

Vergütung daher weltweit in vielen Geschäftsfeldern im

Bankenumfeld ein Hauptmerkmal marktüblicher Vergütung.

In Kombination mit der fixen Vergütung führt dies im Er-

gebnis zu einer Gesamtvergütung, die sowohl kosteneffi-

zient, flexibel und leistungsbasiert ist.

Benefits und Altersvorsorge

Im Einklang mit der jeweiligen lokalen Marktpraxis sowie

lokalen Vorschriften und Anforderungen werden Benefits

(einschließlich Leistungen zur betrieblichen Altersvorsorge)

gewährt, die an die Beschäftigung bei der DB, Seniorität

oder Dienstzeiten geknüpft sein können, und nicht direkt an

Leistung gekoppelt sind.

Um die Vergütung noch stärker mit Leistung und Verhalten

in Einklang zu bringen, hat die DB in 2015 ihren Vergü-

tungsansatz überprüft und in 2016 mit der Einführung eines

neuen Vergütungsrahmenwerks begonnen. Dieses wurde

konzipiert, um die Vergütung stärker mit nachhaltiger Leis-

tung auf allen Ebenen der Bank in Einklang zu bringen, in-

dem eine bessere Balance zwischen fixer und variabler Ver-

gütung sowie eine engere Verknüpfung der variablen Ver-

gütung mit dem Konzernergebnis geschaffen werden. Das

neue Vergütungsrahmenwerk sieht für außertarifliche Mitar-

beiter Referenzquoten für das Verhältnis von fixer zu vari-

abler Vergütung je nach Seniorität und Geschäftsbereich

bzw. Infrastrukturfunktion vor.

Zusätzlich besteht die variable Vergütung ab 2016 aus zwei

Komponenten. Die erste, eine Gruppenkomponente, bezieht

sich auf das Konzernergebnis der DB und verknüpft damit

die individuelle Gesamtvergütung enger mit der Gesamt-

leistung des Konzerns. Dies trägt der Tatsache Rechnung,

dass jeder einzelne Mitarbeiter zu den Ergebnissen des Kon-

zerns beiträgt. Die zweite, die individuelle Komponente, ist

diskretionärer und soll die individuelle Leistung im Kontext

der divisionalen Performance, inklusive der Performance der

Oppenheim Asset Management Services S.à r.l., honorieren.

Festlegung der variablen Vergütung und angemessene

Risikoadjustierung

Bei der Ermittlung der Gesamtbeträge für die variable Ver-

gütung werden adäquate Methoden der Risikoanpassung an-

gewendet, die ex-ante- und ex-post-Methoden der Risikoan-

passung beinhalten.

Um den risikoadjustierten Erfolg zu bemessen, werden fi-

nanzielle wie auch risikoadjustierte Kenngrößen über einen

mehrjährigen Zeithorizont zusammen mit nicht-finanziellen

qualitativen Kennzahlen herangezogen. Zur individuellen

Leistungsmessung über einen mehrjährigen Zeitraum, die

dann die Grundlage für die individuelle Zuteilung darstellt,

werden die folgenden Kenngrößen für den Bereich AWM

genutzt (nicht abschließend):

Finanzielle und risikoadjustierte Performance-Kennzah-

len: Erträge, Fondsperformance, verwaltetes Vermögen,

Wachstum oder Erhaltung des Vermögens, Investment-

performance, Nettomittelzuflüsse, Kostenmanagement und

operative Performance.

Nicht-finanzielle qualitative Performance-Kriterien:

Rankings (wie die Steigerung des Marktanteils), Kundenbin-

dung, Beitrag zum Franchise, Einhaltung der Werte und

Überzeugungen, Mitarbeiterführung sowie Förderung von

Diversity.

Darüber hinaus gewährt die DB einen Großteil der variablen

Vergütung in Elementen, die erst nachträglich zur Auszah-

lung oder Lieferung gelangen. Sämtliche nachträglich zur

Auszahlung oder Lieferung kommenden Vergütungselemente

unterliegen dabei Leistungs- und Verfallsbestimmungen.

Diese gewährleisten, dass Awards an zukünftigem Verhalten

und zukünftiger Leistung ausgerichtet sind und ermöglichen

ein angemessenes Back-Testing der ursprünglichen Leis-

tungsbewertung.

Weitere Informationen über das Vergütungssystem des DB-

Konzerns, einschließlich der Vergütungsstrategie, der

Governance-Struktur sowie der Risikoausrichtung können

dem Vergütungsbericht der DB, der Bestandteil des Finanz-

berichts1) ist, entnommen werden.



Vergütung für Risikoträger

Im Einklang mit den Anforderungen an das Gesetz vom

17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anla-

gen (in seiner jeweils gültigen Fassung) in Verbindung mit

entsprechenden Leitlinien und Veröffentlichungen der Euro-

päischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA)

im Bereich Vergütung hat die Oppenheim Asset

Management Services S.à r.l. Mitarbeiter identifiziert, die

einen wesentlichen Einfluss auf das Risikoprofil der

Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. haben (Risi-

koträger). Die Risikoträger unterliegen der gleichen

Deferral-Matrix in Bezug auf den Aufschub von Vergü-

tungselementen wie alle Mitarbeiter mit der Maßgabe, dass

mindestens 40-60 % der variablen Vergütung aufgeschoben

gewährt wird. Darüber hinaus werden mindestens 50 % der

aufgeschobenen Vergütung in Aktien oder aktienbasierten

Instrumenten gewährt. Nähere Informationen wie eine de-

taillierte Darstellung der verschiedenen Vergütungskompo-

nenten können dem Vergütungsbericht der DB entnommen

werden.

Gesamtvergütung für das Geschäftsjahr 2015:


Personalbestand Jahresdurchschnitt 51 Gesamtvergütung der Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. 4.271.907,34 EUR feste Vergütung 3.769.158,72 EUR variable Vergütung 502.748,62 EUR

Gesamtvergütung an die Geschäftsleiter2) 4.217.578,00 EUR

Gesamtvergütung an weitere Risikoträger 0,00 EUR Gesamtvergütung an Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen 209.590,00 EUR

1) https://geschaeftsbericht.deutsche-bank.de/2015/gb/serviceseiten/downloads/files/dbfy2015_verguetungsbericht.pdf 2) Geschäftsleiter sind die Mitglieder der Geschäftsführung der Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. Nicht alle Mitglieder der Geschäftsführung erhalten eine Vergütung von der Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. Die Vergütung, die die betreffenden Mitglieder der Geschäftsführung von anderen Gesellschaften innerhalb des DB-Konzerns erhalten, wurde bei der Ermittlung der Gesamtvergütung einbezogen. Die Mitglieder der Geschäftsführung erfüllen ebenso die Definition als Führungskräfte der Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. Über die Mitglieder der Geschäftsführung hinaus wurden keine weiteren Führungskräfte identifiziert.


14

Die Verwaltungsgesellschaft kann entsprechend den in Lu-

xemburg gültigen Bestimmungen unter eigener Verantwor-

tung und auf ihre Kosten andere Gesellschaften der Oppen-

heim Gruppe mit dem Fondsmanagement oder Aufgaben der

Hauptverwaltung beauftragen.

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden entsprechen

den Anforderungen der luxemburgischen Gesetzgebung.

Der Kurswert der Investmentfondsanteile und Futures (im

Folgenden Wertpapiere genannt) entspricht dem letzt-

verfügbaren Börsen- bzw. Verkehrswert oder Rücknahme-

preis.

Der Anschaffungspreis der Wertpapiere entspricht den ge-

wichteten Durchschnittskosten sämtlicher Käufe dieser

Wertpapiere. Für Wertpapiere, welche auf eine andere Wäh-

rung als die Fondswährung lauten, ist der Anschaffungspreis

mit dem Devisenkurs zum Zeitpunkt des Kaufes umgerech-

net worden.

Die realisierten Nettogewinne und -verluste aus Wertpapier-

verkäufen werden auf der Grundlage des durchschnittlichen

Anschaffungspreises der verkauften Wertpapiere ermittelt.

Während des abgelaufenen Geschäftsjahres wurden für Käu-

fe und Verkäufe von Wertpapieren Transaktionskosten in

Höhe von EUR 123.647,19 gezahlt.

Nicht realisierte Gewinne und Verluste, welche sich aus der

Bewertung des Wertpapiervermögens zum letztverfügbaren

Börsen- bzw. Verkehrswert oder Rücknahmepreis ergeben,

sind ebenfalls im Ergebnis berücksichtigt.

Die flüssigen Mittel werden zum Nennwert bewertet.

Die Buchführung des Fonds erfolgt in EUR.

Sämtliche nicht auf EUR lautende Vermögensgegenstände

und Verbindlichkeiten wurden zu den am 28. Oktober 2016

gültigen Devisenmittelkursen in EUR umgerechnet.

Japanischer Yen JPY 115,099964 = EUR 1

US-Dollar USD 1,092200 = EUR 1

Ausstehende Devisentermingeschäfte werden anhand des

Devisenterminkurses für die ausstehende Dauer des Ge-

schäftes bewertet. Die nicht realisierten Gewinne und Ver-

luste werden in der Ergebnisrechnung berücksichtigt.

Die Vergütung der Verwaltungsgesellschaft (Anteilklasse

(R) und (F) bis zu 1,80 % p.a., Anteilklasse (A) bis zu

0,95 % p.a.) wird, ebenso wie das Entgelt für die Depotbank

(bis zu 0,10 % p.a.) auf den bewertungstäglich zu ermitteln-

den Inventarwert abgegrenzt und diese sind am Ende eines

jeden Monats zu berechnen und zu zahlen. Während des Be-

richtszeitraums erhielt die Verwaltungsgesellschaft eine

Vergütung in Höhe von EUR 1.916.416,80 und die Depot-

bank ein Entgelt in Höhe von EUR 111.436,24.

Darüber hinaus kann die Verwaltungsgesellschaft aus dem

Fondsvermögen ein jährliches Erfolgshonorar erhalten. Die-

ses beträgt bis zu 15/100 des Betrages, um den die Anteil-

wertentwicklung des Fonds seit dem letzten abgeschlossenen

Geschäftsjahr 8 % p.a. übersteigt. Die Wertentwicklung des

Fonds in vorangegangenen Rechnungsperioden wird bei der

Ermittlung des Vergütungsanspruchs nicht berücksichtigt.

Finden Ausschüttungen gemäß Artikel 21 des Verwaltungs-

reglements statt, wird der Anteilwert zur Ermittlung des Ver-

gütungsanspruchs um den Betrag der Ausschüttungen korri-

giert. Die erfolgsabhängige Vergütung wird im Rahmen vor-

stehender Bestimmungen an jedem Bewertungstag ermittelt

und, soweit ein Vergütungsanspruch besteht, im Fonds zu-

rückgestellt. Die zurückgestellte Vergütung kann dem

Fondsvermögen am Ende jedes Geschäftsjahres durch die

Verwaltungsgesellschaft entnommen werden. Während des

abgelaufenen Geschäftsjahres wurde kein Erfolgshonorar ge-

zahlt.

Die Total Expense Ratio (TER) gibt an, wie stark das Netto-

fondsvermögen während des abgelaufenen Geschäftsjahres

belastet wurde. Dabei werden alle dem Fonds belasteten

Kosten, ausgenommen der angefallenen Transaktionskosten,

zum durchschnittlichen Nettofondsvermögen ins Verhältnis

gesetzt.

TER exkl. Erfolgshonorar

(in %)Anteilklasse (R) 2,08Anteilklasse (F) (01.11.2015- 31.03.2016) 0,81 TER inkl. Erfolgshonorar

(in %)Anteilklasse (R) 2,08Anteilklasse (F) (01.11.2015- 31.03.2016) 0,81

Daneben können weitere Kosten, Gebühren und Vergütun-

gen auf Ebene der Zielfonds angefallen sein. Investiert der

Fonds mehr als 20 % seines Guthabens in Zielfonds, so wird

eine zusammengesetzte Total Expense Ratio (synthetische

TER) ermittelt.

synthetische TER exkl. Erfolgshonorar

(in %)Anteilklasse (R) 3,78Anteilklasse (F) 0,81

Erläuterungen zum Jahresbericht


15

synthetische TER inkl. Erfolgshonorar(in %)

Anteilklasse (R) 3,78Anteilklasse (F) 0,81

Bei den sonstigen Forderungen innerhalb der Vermögensauf-

stellung i. H. v. EUR 2.781.659,63 handelt es sich um län-

gerfristige Forderungen.

Dem Dachfonds dürfen keine Ausgabeaufschläge und Rück-

nahmeabschläge für Anteile von Zielfonds berechnet wer-

den, die von derselben oder einer durch eine wesentliche

unmittelbare oder mittelbare Beteiligung verbundene Ver-

waltungsgesellschaft verwaltet werden.

Der Fonds legt nicht in Zielfonds an, die einer fixen Ver-

waltungsgebühr von mehr als 2,50 % unterliegen. Darüber

hinaus können die Zielfonds einer zusätzlichen leistungsab-

hängigen Vergütung unterliegen. Dieser Bericht enthält An-

gaben wie hoch der Anteil der Verwaltungsvergütung ist,

welche der Zielfonds berechnet.

Die Steuer auf das Nettofondsvermögen (Taxe

d'Abonnement 0,05 % p.a.) ist vierteljährlich auf das Netto-

fondsvermögen des letzten Bewertungstages zu berechnen

und abzuführen. Im Vermögen des Fonds gehaltene Anteile

an Zielfonds, die ihrerseits bereits der luxemburgischen Taxe

d'Abonnement unterliegen, bleiben bei der Ermittlung des

steuerpflichtigen Nettofondsvermögens außer Ansatz.

In den steuerpflichtigen Erträgen ist ein Ertragsausgleich

verrechnet; dieser beinhaltet die während der Berichtsperi-

ode angefallenen Nettoerträge, die der Anteilerwerber im

Ausgabepreis mitbezahlt und der Anteilverkäufer im Rück-

nahmepreis vergütet erhält.


16

Bericht zum Jahresabschluss

Entsprechend dem uns vom Verwaltungsrat der Verwal-

tungsgesellschaft erteilten Auftrag haben wir den beigefüg-

ten Jahresabschluss des Multi Invest OP geprüft, der aus der

Aufstellung des Nettofondsvermögens, des Wertpapierbe-

stands und der sonstigen Nettovermögenswerte zum

31. Oktober 2016, der Ertrags- und Aufwandsrechnung und

der Entwicklung des Nettofondsvermögens für das an diesem

Datum endende Geschäftsjahr sowie aus einer Zusammen-

fassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden und ande-

ren erläuternden Informationen besteht.

Verantwortung des Verwaltungsrats der Verwaltungs-

gesellschaft für den Jahresabschluss

Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ist verant-

wortlich für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdar-

stellung des Jahresabschlusses in Übereinstimmung mit den

in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und

Verordnungen zur Aufstellung des Jahresabschlusses und für

die internen Kontrollen, die er als notwendig erachtet, um

die Aufstellung des Jahresabschlusses zu ermöglichen, der

frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist, unabhän-

gig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verstössen re-

sultieren.

Verantwortung des Réviseur d’Entreprises agréé

In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unserer

Abschlussprüfung über diesen Jahresabschluss ein Prüfungs-

urteil zu erteilen. Wir führten unsere Abschlussprüfung nach

den für Luxemburg von der Commission de Surveillance du

Secteur Financier angenommenen internationalen Prüfungs-

standards (International Standards on Auditing) durch. Diese

Standards verlangen, dass wir die beruflichen Verhaltens-

anforderungen einhalten und die Prüfung dahingehend pla-

nen und durchführen, dass mit hinreichender Sicherheit er-

kannt werden kann, ob der Jahresabschluss frei von wesent-

lichen unzutreffenden Angaben ist.

Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Durchführung von

Prüfungshandlungen zum Erhalt von Prüfungsnachweisen für

die im Jahresabschluss enthaltenen Wertansätze und Infor-

mationen. Die Auswahl der Prüfungshandlungen obliegt der

Beurteilung des Réviseur d’Entreprises agréé ebenso wie die

Bewertung des Risikos, dass der Jahresabschluss wesentliche

unzutreffende Angaben aufgrund von Unrichtigkeiten oder

Verstössen enthält. Im Rahmen dieser Risikoeinschätzung

berücksichtigt der Réviseur d’Entreprises agréé das für die

Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jahres-

abschlusses eingerichtete interne Kontrollsystem, um die un-

ter diesen Umständen angemessenen Prüfungshandlungen

festzulegen, nicht jedoch, um eine Beurteilung der Wirk-

samkeit des internen Kontrollsystems abzugeben.

Eine Abschlussprüfung umfasst auch die Beurteilung der

Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrund-

sätze und -methoden und der Vertretbarkeit der vom Ver-

waltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ermittelten ge-

schätzten Werte in der Rechnungslegung sowie die Beurtei-

lung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses.

Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prü-

fungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als

Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen.

Prüfungsurteil

Nach unserer Beurteilung vermittelt der Jahresabschluss in

Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzli-

chen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Auf-

stellung des Jahresabschlusses ein den tatsächlichen Ver-

hältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanz-

lage des Multi Invest OP zum 31. Oktober 2016 sowie der

Ertragslage und der Entwicklung des Nettofondsvermögens

für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr.

Sonstiges

Die im Jahresbericht enthaltenen ergänzenden Angaben wur-

den von uns im Rahmen unseres Auftrages durchgesehen,

waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlun-

gen nach den oben beschriebenen Standards. Unser Prü-

fungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im

Rahmen der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses haben

uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben.

Luxemburg, den 23. Februar 2017

KPMG Luxembourg, Société cooperative

Cabinet de révision agréé

39, Avenue John F. Kennedy

L – 1855 Luxembourg

Petra Schreiner

Bericht des Réviseur d’Entreprises agréé


17

Steuerliche Hinweise für deutsche Anleger für den Zeitraum vom 01.11.2015 bis 31.10.2016 in EUR pro AnteilMulti Invest OP -R- Privat- Betriebs- Betriebs-

LU0103598305 vermögen vermögen vermögen

InvStG § 5 Abs. 1 (KStG) (EStG)

Nr. 1 a) Betrag der Ausschüttung 0,00000 0,00000 0,00000aa) in der Ausschüttung enthaltene ausschüttungsgleiche Erträge der Vorjahre 0,00000 0,00000 0,00000bb) in der Ausschüttung enthaltene Substanzbeträge 0,00000 0,00000 0,00000

Nr. 1 b) Betrag der ausgeschütteten Erträge 0,00000 0,00000 0,00000Nr. 2) Betrag der ausschüttungsgleichen Erträge 0,00498 0,00498 0,00498

Gesamtbetrag der ausgeschütteten/ausschüttungsgleichen Erträge 0,00498 0,00498 0,00498Nr. 1 c) die in den ausgeschütteten Erträgen enthaltenen

aa) Erträge i.S.d. § 2 Abs. 2 S. 1 InvStG i.V.m. § 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStG - 0,00000 0,00000

bb) Veräußerungsgewinne i.S.d. § 2 Abs. 2 S. 2 InvStGi.V.m. § 8b Abs. 2 des KStG oder § 3 Nr. 40 des EStG - 0,00000 0,00000

cc) Erträge i.S.d. § 2 Abs. 2a InvStG (Zinsschranke) - 0,00000 0,00000dd) steuerfreie Veräußerungsgewinne i.S.d. § 2 Abs. 3 Nr. 1 S. 1

in der am 31. Dezember 2008 anzuwendenden Fassung 0,00000 - -ee) Erträge i.S.d. § 2 Abs. 3 Nr. 1 S. 2 in der am 31. Dezember 2008 anzuwendenden

Fassung, soweit die Erträge nicht Kapitalerträge i.S.d. § 20 EStG sind 0,00000 - -ff) steuerfreie Veräußerungsgewinne i.S.d. § 2 Abs. 3 in der

ab 1. Januar 2009 anzuwendenden Fassung 0,00000 - -gg) Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 1 0,00000 0,00000 0,00000hh) in Doppelbuchstabe gg) enthaltene Einkünfte, die nicht

dem Progressionsvorbehalt unterliegen 0,00000 - 0,00000ii) Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 2, für die kein Abzug nach Abs. 4 vorgenommen wurde 0,00498 0,00498 0,00498jj) in Doppelbuchstabe ii) enthaltene Einkünfte, auf die § 2 Abs. 2 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 2

des KStG oder § 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist - 0,00000 0,00000

kk) in Doppelbuchstabe ii) enthaltene Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 2, die nach einem Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung zur Anrechnung einer als gezahlt geltenden Steuer auf die Einkommensteuer oder Körperschaftsteuer berechtigen 0,00000 0,00000 0,00000

ll) in Doppelbuchstabe kk) enthaltene Einkünfte, auf die § 2 Abs. 2 InvStG i.V.m § 8b Abs. 2des KStG oder § 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist - 0,00000 0,00000

mm) Erträge i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStG - 0,00000 -nn) in Doppelbuchstabe ii) enthaltene Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG, auf die

§ 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStGanzuwenden ist - 0,00000 -

oo) in Doppelbuchstabe kk) enthaltene Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG, auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStGanzuwenden ist - 0,00000 -

Nr. 1 d) den zur Anrechnung von Kapitalertragsteuer berechtigenden Teil der Ausschüttungaa) i.S.d. § 7 Abs. 1 und Abs. 2 0,00000 0,00000 0,00000bb) i.S.d. § 7 Abs. 3 0,00000 0,00000 0,00000cc) i.S.d. § 7 Abs. 1 S. 4, soweit in Doppelbuchstabe aa) enthalten 0,00000 0,00000 0,00000

Nr. 1 f) den Betrag der ausländischen Steuer, der auf die in den ausgeschütteten/ausschüttungsgleichen Erträgen enthaltenen Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 2 entfällt, und

aa) der nach § 4 Abs. 2 InvStG i.V.m. § 32d Abs. 5 oder § 34c Abs. 1 des EStG oder einemAbkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung anrechenbar ist, wenn kein Abzug nach § 4 Abs. 4 vorgenommen wurde 0,00044 0,02367 0,02367

bb) in Doppelbuchstabe aa) enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 2 des KStG oder § 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist - 0,00000 0,02323

cc) der nach § 4 Abs. 2 InvStG i.V.m. § 34c Abs. 3 des EStG abziehbar ist, wenn kein Abzug nach § 4 Abs. 4 dieses Gesetzes vorgenommen wurde 0,00000 0,00000 0,00000

dd) in Doppelbuchstabe cc) enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStGi.V.m. § 8b Abs. 2 des KStG oder § 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m.§ 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist - 0,00000 0,00000

ee) der nach einem Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung als gezahlt gilt und nach § 4 Abs. 2 i.V.m. diesem Abkommen anrechenbar ist 0,00000 0,00000 0,00000

ff) in Doppelbuchstabe ee) enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 2 des KStG oder § 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist - 0,00000 0,00000

gg) in Doppelbuchstabe aa) enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG entfällt,auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist - 0,00000 -

hh) in Doppelbuchstabe cc) enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG entfällt,auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i. V. m. § 8b Abs. 1 desKStG anzuwenden ist - 0,00000 -

ii) in Doppelbuchstabe ee) enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG entfällt,auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i. V. m. § 8b Abs. 1 desKStG anzuwenden ist - 0,00000 -

Nr. 1 g) den Betrag der Absetzungen für Abnutzung oder Substanzverringerung 0,00000 0,00000 0,00000Nr. 1 h) die im Geschäftsjahr gezahlte Quellensteuer, vermindert um die

erstattete Quellensteuer des Geschäftsjahres oder früherer Geschäftsjahre 0,00000 0,00000 0,00000Für Zwecke der Veröffentlichung der Besteuerungsgrundlagen hat uns die KPMG Luxembourg, Société coopérative, Réviseurs d’Entreprises, Luxemburg gemäß§ 5 Abs. 1 Nr. 3 InvStG bescheinigt, dass die Angaben nach § 5 Abs. 1 Nr. 1 und 2 InvStG nach den Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden.


18

Steuerliche Hinweise für deutsche Anleger für den Zeitraum vom 01.11.2015 bis 31.10.2016 in EUR pro AnteilMulti Invest OP -F- Privat- Betriebs- Betriebs-

LU0422659002 vermögen vermögen vermögen

InvStG § 5 Abs. 1 (KStG) (EStG)

Nr. 1 a) Betrag der Ausschüttung 0,00000 0,00000 0,00000aa) in der Ausschüttung enthaltene ausschüttungsgleiche Erträge der Vorjahre 0,00000 0,00000 0,00000bb) in der Ausschüttung enthaltene Substanzbeträge 0,00000 0,00000 0,00000

Nr. 1 b) Betrag der ausgeschütteten Erträge 0,00000 0,00000 0,00000Nr. 2) Betrag der ausschüttungsgleichen Erträge 0,00000 0,00000 0,00000

Gesamtbetrag der ausgeschütteten/ausschüttungsgleichen Erträge 0,00000 0,00000 0,00000Nr. 1 c) die in den ausgeschütteten Erträgen enthaltenen

aa) Erträge i.S.d. § 2 Abs. 2 S. 1 InvStG i.V.m. § 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStG - 0,00000 0,00000

bb) Veräußerungsgewinne i.S.d. § 2 Abs. 2 S. 2 InvStGi.V.m. § 8b Abs. 2 des KStG oder § 3 Nr. 40 des EStG - 0,00000 0,00000

cc) Erträge i.S.d. § 2 Abs. 2a InvStG (Zinsschranke) - 0,00000 0,00000dd) steuerfreie Veräußerungsgewinne i.S.d. § 2 Abs. 3 Nr. 1 S. 1

in der am 31. Dezember 2008 anzuwendenden Fassung 0,00000 - -ee) Erträge i.S.d. § 2 Abs. 3 Nr. 1 S. 2 in der am 31. Dezember 2008 anzuwendenden

Fassung, soweit die Erträge nicht Kapitalerträge i.S.d. § 20 EStG sind 0,00000 - -ff) steuerfreie Veräußerungsgewinne i.S.d. § 2 Abs. 3 in der

ab 1. Januar 2009 anzuwendenden Fassung 0,00000 - -gg) Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 1 0,00000 0,00000 0,00000hh) in Doppelbuchstabe gg) enthaltene Einkünfte, die nicht

dem Progressionsvorbehalt unterliegen 0,00000 - 0,00000ii) Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 2, für die kein Abzug nach Abs. 4 vorgenommen wurde 0,00000 0,00000 0,00000jj) in Doppelbuchstabe ii) enthaltene Einkünfte, auf die § 2 Abs. 2 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 2

des KStG oder § 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist - 0,00000 0,00000

kk) in Doppelbuchstabe ii) enthaltene Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 2, die nach einem Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung zur Anrechnung einer als gezahlt geltenden Steuer auf die Einkommensteuer oder Körperschaftsteuer berechtigen 0,00000 0,00000 0,00000

ll) in Doppelbuchstabe kk) enthaltene Einkünfte, auf die § 2 Abs. 2 InvStG i.V.m § 8b Abs. 2des KStG oder § 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist - 0,00000 0,00000

mm) Erträge i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStG - 0,00000 -nn) in Doppelbuchstabe ii) enthaltene Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG, auf die

§ 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStGanzuwenden ist - 0,00000 -

oo) in Doppelbuchstabe kk) enthaltene Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG, auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStGanzuwenden ist - 0,00000 -

Nr. 1 d) den zur Anrechnung von Kapitalertragsteuer berechtigenden Teil der Ausschüttungaa) i.S.d. § 7 Abs. 1 und Abs. 2 0,00000 0,00000 0,00000bb) i.S.d. § 7 Abs. 3 0,00000 0,00000 0,00000cc) i.S.d. § 7 Abs. 1 S. 4, soweit in Doppelbuchstabe aa) enthalten 0,00000 0,00000 0,00000

Nr. 1 f) den Betrag der ausländischen Steuer, der auf die in den ausgeschütteten/ausschüttungsgleichen Erträgen enthaltenen Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 2 entfällt, und

aa) der nach § 4 Abs. 2 InvStG i.V.m. § 32d Abs. 5 oder § 34c Abs. 1 des EStG oder einemAbkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung anrechenbar ist, wenn kein Abzug nach § 4 Abs. 4 vorgenommen wurde 0,00000 0,00000 0,00000

bb) in Doppelbuchstabe aa) enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 2 des KStG oder § 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist - 0,00000 0,00000

cc) der nach § 4 Abs. 2 InvStG i.V.m. § 34c Abs. 3 des EStG abziehbar ist, wenn kein Abzug nach § 4 Abs. 4 dieses Gesetzes vorgenommen wurde 0,00000 0,00000 0,00000

dd) in Doppelbuchstabe cc) enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStGi.V.m. § 8b Abs. 2 des KStG oder § 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m.§ 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist - 0,00000 0,00000

ee) der nach einem Abkommen zur Vermeidung der Doppelbesteuerung als gezahlt gilt und nach § 4 Abs. 2 i.V.m. diesem Abkommen anrechenbar ist 0,00000 0,00000 0,00000

ff) in Doppelbuchstabe ee) enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 2 des KStG oder § 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist - 0,00000 0,00000

gg) in Doppelbuchstabe aa) enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG entfällt,auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 des KStG anzuwenden ist - 0,00000 -

hh) in Doppelbuchstabe cc) enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG entfällt,auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i. V. m. § 8b Abs. 1 desKStG anzuwenden ist - 0,00000 -

ii) in Doppelbuchstabe ee) enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 S. 4 InvStG entfällt,auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i. V. m. § 8b Abs. 1 desKStG anzuwenden ist - 0,00000 -

Nr. 1 g) den Betrag der Absetzungen für Abnutzung oder Substanzverringerung 0,00000 0,00000 0,00000Nr. 1 h) die im Geschäftsjahr gezahlte Quellensteuer, vermindert um die

erstattete Quellensteuer des Geschäftsjahres oder früherer Geschäftsjahre 0,00000 0,00000 0,00000Für Zwecke der Veröffentlichung der Besteuerungsgrundlagen hat uns die KPMG Luxembourg, Société coopérative, Réviseurs d’Entreprises, Luxemburg gemäß§ 5 Abs. 1 Nr. 3 InvStG bescheinigt, dass die Angaben nach § 5 Abs. 1 Nr. 1 und 2 InvStG nach den Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden.


19

VERWALTUNGSGESELLSCHAFT UND HAUPTVERWALTUNG:


2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxemburg

Gesellschaftskapital: 2,7 Mio. Euro

(Stand: 1. Januar 2016)

VERWALTUNGSRAT:

Vorsitzender:

Dr. Matthias Liermann

Managing Director

Deutsche Asset Management Investment GmbH,

Frankfurt

Heinz-Wilhelm Fesser (ab 01.04.2016)

Unabhängiges Mitglied

c/o Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.

Florian Alexander Stanienda (ab 01.04.2016)

Managing Director


Frankfurt

Holger Naumann (bis 31.03.2016)

Managing Director


Frankfurt

Dr. Wolfgang Leoni (bis 31.03.2016)

Vorsitzender des Vorstandes

Sal. Oppenheim jr. & Cie. AG & Co. KGaA, Köln

Marco Schmitz (bis 11.02.2016)

Managing Director

Head of White Label GCG EMEA

Sal. Oppenheim jr. & Cie. AG & Co. KGaA, Köln

GESCHÄFTSFÜHRUNG:

Thomas Albert, Sprecher der Geschäftsführung

Ralf Rauch

Stephan Rudolph

Martin Schönefeld

DEPOTBANK:

Sal. Oppenheim jr. & Cie. Luxembourg S.A.


Gesellschaftskapital: 50 Mio. Euro

(Stand: 1. Januar 2016)

ABSCHLUSSPRÜFER:

KPMG Luxembourg, Société coopérative

39, Avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxemburg

ANLAGEBERATER:

Fund Development and Advisory AG

Kellerstrasse 36, CH-6003 Luzern

RECHTSBERATER IN LUXEMBURG:

Arendt & Medernach SA

41A, Avenue John F. Kennedy, L-2082 Luxemburg

ZAHLSTELLEN:

in Luxemburg

Sal. Oppenheim jr. & Cie. Luxembourg S.A.


in der Bundesrepublik Deutschland

Deutsche Bank AG

Taunusanlage 12, D-60325 Frankfurt am Main

in Österreich

Deutsche Bank Österreich AG

Hauptsitz Wien

Stock im Eisen-Platz 3, A-1010 Wien

VERTRIEBSSTELLEN:

in der Bundesrepublik Deutschland

Sal. Oppenheim jr. & Cie. AG & Co. KGaA

Unter Sachsenhausen 4, D-50667 Köln

und deren Geschäftsstellen

in Österreich

Deutsche Bank Österreich AG

Hauptsitz Wien

Stock im Eisen-Platz 3, A-1010 Wien

STEUERLICHER VERTRETER IN ÖSTERREICH:

KPMG Luxembourg, Société coopérative

39, Avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxemburg

Ihre Partner

Oppenheim Asset Management Services S.à r.l. 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxemburg

Luxemburg

Telefon +352 2215 22-1 Telefax +352 2215 22-690

www.oppenheim.lu

Multi Invest OP - Perpetuum Vita...Multi Invest OP / Jahresbericht zum 31. Oktober 2016 4 steckenden...

Documents

Transcript of Multi Invest OP - Perpetuum Vita...Multi Invest OP / Jahresbericht zum 31. Oktober 2016 4 steckenden...