Robotics Die nächste Stufe · Robotics –Die nächste Stufe Nur für professionelle Anleger...

Robotics – Die nächste Stufe

Nur für professionelle Anleger

Webinar für die MLP AG

21. Oktober 2019

WALTER LIEBE, PICTET ASSET MANAGEMENT



Pictet Asset Management

1.Robotics bietet eine attraktive Investitionsmöglichkeit

2 / 49




PERFORMANCE PICTET-ROBOTICS (ANTEILSKLASSE P-DY EUR, IN EURO)

3 / 49

YTD MTD 1 MONAT 3 MONATE 6 MONATE 1 JAHR SEITAUFLEGUNG*

Pictet-Robotics P dyEUR

29,57% 5,24% 6,36% 4,07% 8,54% 12,71% 80,05%

MSCI World 22,95% 2,86% 4,55% 3,62% 8,48% 8,95% 46,50%

*Fondsauflegung am 07.10.2015

Nur für professionelle Anleger. Die hier gezeigte Wertentwicklung versteht sich in Euro nach Fondskosten. Die Daten enthalten jedoch keine Kauf- oder Verkaufsgebühren, die der Finanzintermediär im Rahmen der im Prospekt genannten Bandbreiten erheben darf. Vergangene Performance ist kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Wertentwicklung. Der Wert dieser Anlage und die Erträge hieraus können schwanken. Der Anleger erhält möglicherweise nicht sein eingesetztes Kapital zurück.

Quelle: Pictet Asset Management, per 30.08.2019

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OKT. 15 APR. 16 OKT. 16 APR. 17 OKT. 17 APR. 18 OKT. 18 APR. 19

Inde

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PICTET-ROBOTICS-P DY EUR MSCI WORLD (EUR)




PICTET-ROBOTICS, RENDITE- / RISIKOPROFIL (3 JAHRE)

Quelle: Pictet Asset Management, rollierende 3-Jahres-Daten nach Kosten für die Anteilsklasse P USD in USD per 30.08.2019

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Industrie

Versorger

Basiskonsumgüter

Zykl. Konsum

Telekommunikation

Finanzen

Grundstoffe

Informationstechnologie

Gesundheit

Energie

Jähr

liche

r Ert

rag

Jährliche Volatilität

Immobilien




BAHNBRECHENDE INNOVATIONEN, WENDEPUNKTE UND DIE REISE ZUM MAINSTREAM

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› Fabrik 1.0Ford Model T Produktionslinie, 1913

› Fabrik 2.0Ford Produktionslinie, 2015




WARUM BEGINNT DIE GROSSE ROBOTIK-REVOLUTION GERADE JETZT?

1996SUPERCOMPUTER ASCI RED SONY PLAYSTATION 3

Rechenleistung: 1 Teraflop (= 1 Billion Rechenopera-

tionen pro Sekunde)

– in 1997 gesteigert auf 1,8 Teraflop

Größe: 100 Schränke auf 150 qm (80% eines

Tennisplatzes)

Kosten: 55 Mio. USD

Stromverbrauch: 800 Kilowatt pro Stunde

Rechenleistung: 1,8 Teraflop

Größe: 0,1 qm

Kosten: 500 USD

Stromverbrauch: 200 Watt pro Stunde

Quelle: Brynolfsson/McAfee: The Second Machine Age, S. 65

Exponentielles Wachstum der Rechnerleistung ermöglicht ganz neue Tätigkeitsfelder

2006

6




BAHNBRECHENDE INNOVATIONEN, WENDEPUNKTE UND DIE REISE ZUM MAINSTREAM

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1. GENERATION ROBOTER 2. GENERATION ROBOTER 3. GENERATION ROBOTER

WAHRNEHMUNGVERFORMUNG/ BEARBEITUNG NAVIGATION WAHRNEHMUNG IM RAUM

Vision

Greifen

Variable Compliance

Mechatronik

Antriebe

Bewegungssteuerung

Wegplanung

Segmentierung

Identifikation

Mapping

Lokalisierung

Künstliche Intelligenz

Menschliche Interaktion

Hardware ROBOTERSYSTEME Software

1960er

Spezialisiert

2000er

Vorteilhaft

Heute

Unumgänglich




2.Die Anlageidee

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WIE WIR ROBOTIK DEFINIEREN

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ROBOTIK AUTOMATISIERUNG KÜNSTLICHE INTELLIGENZ (KI)

Traditionelle Industrieroboter wurden

als Maschinen, die zur automatischen

Ausführung einer oder mehreren

Aufgaben mit Geschwindigkeit und

Präzision konzipiert wurden, definiert.

Durch die schnelle Entwicklung von

Technologie wie z.B. maschinelles

Sehen und Künstliche Intelligenz,

werden Roboter heutzutage immer

unabhängiger und ausgefeilter.

Automatisierung wird als die Erstellung und

Anwendung von Technologie zur “Überwachung

und Kontrolle der Produktion und der

Zustellung von Produkten und

Dienstleistungen” definiert. Automatisierung ist

Bestandteil in den meisten Industrien und

umfasst alle Unternehmen, die Hardware- und

Softwarelösungen aufbauen, um den

existierenden Prozess zu verbessern oder zu

revolutionieren.

Heutzutage umfasst Automatisierung ein breites

Spektrum an Technologien wie Robotik,

Software, Expertensysteme, Sensoren &

Telemetrie, Kommunikation, Elektro-Optik,

Prozessmessung und –kontrolle, drahtlose

Anwendungen, Systemintegration, Test und

Messung, und viele mehr. Robotik ist ein

Teilsegment von Automatisierung.

Künstliche Intelligenz umfasst Maschinen,

die ihre Umwelt wahrnehmen und

komplexe Datensätze verarbeiten und

unabhängiger agieren können.

KI ist ein wesentlicher Bestandteil für die

Entwicklung fortgeschrittener

Automatisierungs- und Robotiklösungen.

Von grafischen Prozessoren und

Berechnung von Rohdaten über

Bilderkennung und Natural Language

Processing oder Instrumenten zur

Entscheidungsfindung, kann es alles

beinhalten.




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US JAPAN CHINA GERMANY BRAZIL

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SOUTH KOREA

USA

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ROBOT DENSITY PER 10,000 WORKERS IN 2016

AUTOMOBILE OTHER

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2012 2013 2014 2015 2016

In T

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CHINA EU AMERICAS JAPAN SOUTH KOREA

INDUSTRIEAUTOMATISIERUNG WIRD WELTWEIT KRÄFTIG WACHSEN

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Weltweit jährliches Angebot von Industrierobotern (2000-2020E*)

Quelle: IFR, September 2017 E* = Schätzung

Geschätzter operativer Bestand universeller Industrieroboter(am Jahresende)

Quellen: IFR, National Robot Associations, 2017

Dichte der Industrieroboter in verschiedenen Ländern/ Regionen

Quelle: IFR, 2017

Relative Lohnstückkosten (indexiert auf 100 im Jahr 2000)

Quelle: Haver, UBS

China: x 3,5

BRASILIEN

FRANKREICH

CHINA

USA

DEUTSCHLAND

JAPAN

SÜDKOREA

ROBOTERDICHTE PRO 10.000 ARBEITER IN 2016




KÜNSTLICHE INTELLIGENZ: DAS NEUE TECHNOLOGIEPARADIGMA

› KI ist auf dem Vormarsch/ übertrifft teilweise schon die menschliche Leistungsfähigkeit

› Der Wandel zu selbstlernenden Computern wird die meisten Industrien verändern

› Es wird erwartet, dass KI bis 2025* ein Drittel der Jobs ersetzt

› KI wird bis 2020** voraussichtlich auf einen $ 210-Milliarden-Markt wachsen

11 / 49* Quelle: Gartner, Peter Sondergaard, 2017

** Quelle: BAML Data Capital, Global Big Data & AI Primer, 2017




3.Das Anlageuniversum

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ROBOTICS ALS INVESTMENTTHEMA

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Technologische EntwicklungDemographische Entwicklung

Wirtschaftliches Wachstum

Fallende Geburtenraten und eine alternde Gesellschaft

verändern den Arbeitsmarkt. Unternehmen werden

automatisieren müssen, um wettbewerbsfähig zu

bleiben, besonders wenn sie in der Vergangenheit auf

billige Arbeitskräfte gesetzt haben.

Unternehmen erkennen zunehmend,

dass sie aufgrund des Wettbewerbs

automatisieren müssen. Roboter und

Automatisierung werden neue

Geschäftsmodelle schaffen sowie

Unternehmen in Industrieländern

weiterhin wettbewerbsfähig lassen.

Technologischer Fortschritt, der dem

Mooreschen Gesetz unterliegt, ist der

Schlüsseltrend, der allen Megatrends

unterliegt. Verbreitung von Sensoren,

verbesserte UX und zunehmend

intelligente Maschinen treiben das

Wachstum in der gesamten Robotik an.

Höhere Automatisierung/ Nutzung von

Robotern kann die Produktivität

verbessern, die Sicherheit erhöhen

und Abfall reduzieren. Eingesparte

Arbeitsstunden der Mitarbeiter

können für höherwertige Aufgaben

genutzt werden.

Nachhaltigkeit

Robotics

Smart FactoryEin hoher Automatisierungsgrad wird den

Wechsel von einer Massenproduktion zu einer

seriellen Maßanfertigung ermöglichen.

Nach Jahren der Verlagerung in Billigländer

können Unternehmen nun wieder ihre Produktion

zurückverlangen, ihre geschäftliche

Beweglichkeit erhöhen und ihre

Markteinführungszeit verringern.




PICTET-ROBOTICS INVESTMENTUNIVERSUM

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INVESTIERBARES UNIVERSUM*

> USD 5.000 Mrd.

Unternehmen, die Robotik und

automatisierte Lösungen

entwickeln, zielen ab auf

Konsumenten- und Service-

anwendungen im Alltag

KONSUMENTEN- UND

SERVICEANWENDUNGEN Gesundheits-wesen

Konsum-/ Haushalts-roboter

Ferngelenkte & autonomeSysteme

Industrie-roboter

Fabrik-automatisierung

Automatisierungder Geschäfts-prozesse

AUTOMATISIERUNG

Unternehmen, die neue

Generationen an Robotern

produzieren, um industrielle

Prozesse weiter zu automatisieren

Unternehmen, die Technologien

anbieten, welche Roboter fühlen,

entwickeln, kommunizieren und

agieren lassen

BASISTECHNOLOGIEN Wahrnehmung Analysedaten Bewegung

Ausschluss von offensiv militärischen Unternehmen (Ausschlusspolitik überwacht von InRate)*gesamteMarktkapitalisierung des investierbarenUniversumsQuelle: Pictet Asset Management, Januar 2018




ANLAGEBEISPIEL INDUSTRIEAUTOMATISIERUNG – FANUC

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INDUSTRIEDYNAMIK GESCHÄFTSMODELL & STRATEGIE

› Starker Aufschwung im globalen

Maschinengeschäft

› Strukturelles Wachstum von

steigender Roboterdichte/

Fabrikautomatisierung in China

› Fanuc dominant im Core CNC Markt

› Robodrills Gegenwind nachlassend

› Unbestrittener Technologieführer in

CNCs, dominante Position in den

USA

› Fanuc wird seine Geräteleistung

während der nächsten Jahre nahezu

verdoppeln

› Fanuc sitzt auf einem Fund

wertvoller Daten von großer

Installationsbasis. R&D hat sich

nahezu verdoppelt, da das

Unternehmen diesen Vorteil

ausnutzt

› Optionalität des Geschäftsmodells

ermöglicht steigende

Softwareinhalte und IoT Potenzial

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FANUC Corp. ist ein Pionier in Robotic- und Fabrikautomatisierung und

weltweiter Führer in Computerised Numerically Controlled (CNC)

Equipment und Industrieroboter. Es hat auch eine führende Position in

Servomotoren, Lasersystemen und Industrierobotern.

Hauptsitz: Yamanishi, Japan

Marktkapitalisierung: USD 34,7Mrd.

5 Jahres Ertragswachstum 10%, EPS Wachstum 14%

Industrieroboter-Dichte in verschiedenen Ländern/ Regionen

Quelle: IFR, 2017

Anzahl weltweit installierter Roboter

Quelle: IFR, BofA Merrill Lynch Global Research Schätzungen




ANLAGEBEISPIEL KONSUMENTEN- /SERVICEANW. – INTUITIVE SURGICAL ( ISRG)

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INDUSTRIEDYNAMIK GESCHÄFTSMODELL & -STRATEGIE

› Robotergesteuerte Operationen

sind auf dem Vormarsch in immer

breiteren Bereichen (Urologie,

Gynäkologie, allgemeine Herz-,

Kopf- und Nackenoperationen)

› Der Komfort der Patienten, Länge

der Krankenhausaufenthalte,

weniger Komplikationen,

Rückfälle und Infektionen

während der OP sind Gründe für

Krankenhäuser, zunehmend auf

Roboterunterstützung zu setzen

› Monopolartige Position, wobei

Intuitive für mindestens die

kommenden 2-3 Jahre keinerlei

Konkurrenten erwarten muss

› ISRG bringt ständig Innovationen und

stellt neue zusätzliche

Funktionalitäten vor, um die Breite der

Anwendungen zu steigern.

Bildsysteme (Imaging) ist ein

strategischer Schwerpunkt, ebenso wie

die Auswertung klinischer Daten

› Hochfahren der neu eingeführten SP

Plattform mit neuen Multifunktions-

Roboterarmen

› Steigerung der installierten Geräte

außerhalb der USA (aktuell 80% der

Einnahmen)

› Generierung von wiederkehrenden

Umsätzen durch Systemdienst-

leistungen und Instrumenten/ Teilen

(derzeit 70%)

Der Technologie-Weltmarktführer bei minimalinvasiven

roboterunterstützten Operationssystemen. Das da Vinci System war das

erste von der FDA zugelassene Roboter-Operationssystem und ist

bereits seit Juli 2000 am Markt.

Hauptsitz: Kalifornien, USA

Marktkapitalisierung: USD 53,7 Mrd.

5 Jahres Umsatzwachstum 8%, EPS Wachstum 12%

Weltweite Eingriffe durch Intuitive Surgical (in Tausend)

Quelle: Morgan Stanley Research Schätzungen, Unternehmensdaten

Intuitive Surgical strebt danach Operationen effektiver, wenigerinvasiv und einfacher für Operateure & Patienten zu machen




4.Portfolio-Charakteristika

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Bitte beachten Sie, dass diese Strategie benchmarkfrei gemanagt wird; der in diesen Unterlagen angegebene MSCI World Index ist keineBenchmark, sondern lediglich ein Referenzindex als Gradmesser für globale Aktien (andere Vergleichsindizes wie der MSCI AC World, der auch Emerging Markets umfasst, sind ebenso geeignet). Das Anlageuniversum dieser Strategie ist konzentrierter als breite globaleAktienindizes und bezieht sich ausschliesslich auf das Anlagethema. Es können auch Aktien enthalten sein, die nicht Teil des Referenzindex sind, da die Strategie hinsichtlich Marktkapitalisierung und Regionen keinerlei Einschränkungen unterliegt. Referenzindizes beeinflussen die Portfoliokonstruktion nicht.




62%15%

16%

7%

NORTH AMERICA

EUROPE

JAPAN

ROW

CASH

71%

16%

6%

7%

LARGE CAP > USD 10 BN

MID CAP USD 5BN TO 10BN

SMALL CAP < USD 5BN

CASH

24%

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7%

1%

7%

9%

7%

BUSINESS PROCESS AUTOMATION

FACTORY AUTOMATION

INDUSTRIAL ROBOTICS

ANALYTICS

MOTION

PERCEPTION

CONSUMER ROBOTICS

HEALTH CARE ANALYTICS & ROBOTICS

CASH

PORTFOLIO-CHARAKTERISTIKA

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TECHNISCHE DATEN

Anzahl Positionen 43 Positionen

Geringe Überlappung* mit dem MSCI World 3,6%

Active Share 89,2%

Median-Marktkapitalisierung USD 21,35 Mrd.

Hohe thematische Reinheit 78,2%

*Überlappung = Summe aller überlappenden Positionen von Fonds und Index, wobei die jeweils niedrigeren Werte aufaddiert werden

AufteilungMarkt-

kapitalisierung

RegionaleAufteilung

Aufteilungnach

Segmenten

PROZESS-AUTOMATISIERUNGAUTOMATISIERUNG VON FABRIKEN

INDUSTRIEROBOTER

ANALYTIK

BEWEGUNG

WAHRNEHMUNG

KONSUMENTENROBOTER

GESUNDHEITSANALYSEN &-ROBOTER

KASSE

Automatisierung

47%

Basistechnologien

30%

Konsumenten- &

Serviceanwendungen

16%

Kasse

7%




TOP 10 POSITIONEN

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LOGO UNTERNEHMENSNAME LAND PORTFOLIO-GEWICHTUNG

MARKTKAPI-TALISIERUNG(MRD. USD)

REINHEIT SEGMENT

Alphabet Inc USA 6,6% 825 87% Konsumenten- & Serviceanwendungen

Siemens Ag Deutschland 4,9% 84 58% Automatisierung

Intel Corp USA 4,9% 210 44% Basistechnologien

Intuitive Surgical Inc USA 4,4% 60 100% Konsumenten- & Serviceanwendungen

Synopsys Inc USA 4,3% 21 100% Automatisierung

Qualcomm Inc USA 3,9% 95 50% Basistechnologien

Splunk USA 3,4% 17 100% Automatisierung

Nidec Corp Japan 3,4% 39 50% Basistechnologien

NXP Semiconductors Niederlande 3,3% 34 74% Basistechnologien

Kla Corp USA 3,3% 24 100% Automatisierung

Total 42,51%

Pictet Asset Management hat keine Rechte oder Lizenzen erworben, die Handelsmarken, Logos oder Bilder, die in diesem Dokument verwendet werden zu vervielfältigen.

Quelle: Pictet Asset Management, Bloomberg, per 30.08.2019




5.Schlussfolgerung

20 / 49




SCHLUSSFOLGERUNG

Gemanaged von Pictet Asset Management

Über

20 Jahre Erfahrung

in Themeninvestments

Ein unverwechselbarer

Investmentansatz zur

Identifizierung langfristiger

Wachstumsstories, die in

den herkömmlichen

Indizes unterrepräsentiert

sind

Ein erprobter und

Benchmark-unabhängiger

Anlageprozess, angewandt

bei allen Pictet

Themenstrategien

Aktives Management

resultiert in einem gut

diversifiziertem Portfolio

von hoher Überzeugung

Das Robotik-Thema

Wird vermutlich schneller

wachsen als die

Weltwirtschaft

Hilft globale

Herausforderungen zu

lösen

Gewinnt an Breite in

seinen Anwendungen

Durchdringt jeden Bereich

unseres täglichen Lebens

21 / 49




HAUPTRISIKEN

1 2 3 4 5 6 7

Typischerweise höhere ErträgeTypischerweise niedrigere Erträge

Niedrigeres Risiko Höheres Risiko

Risikoindikator

› Die hier gezeigte Risikokategorie basiert auf historischen Daten und ist

nicht notwendigerweise ein zuverlässiger Indikator für das künftige

Risikoprofil der Anteilsklasse.

› Die hier gezeigte Risikokategorie ist kein Zielwert und keine Garantie dafür,

dass er sich nicht in der Zukunft ändert.

› Die niedrigste Kategorie bedeutet nicht, dass es sich um ein risikofreies

Investment handelt.

› Aktieninvestments unterliegen großen Kursschwankungen (Schwankung des

Rücknahmepreises der Anteilsklasse) aber können analog zu den

eingegangenen Risiken einen höheren Ertrag abwerfen. Aus diesem Grund

befindet sich die Anteilsklasse in dieser Risikokategorie.

› Der Wert der Anlage wird durch viele Faktoren bestimmt, davon u.a.:

- Der Teilfonds gibt keine Kapitalgarantie ab oder unternimmt

Absicherungsmaßnahmen.

- Der Teilfonds kann in Emerging Markets investieren.

- Diese Anlageklasse unterliegt politischen und wirtschaftlichen Risiken, die

deutliche Auswirkungen auf Performance und Schwankung der Anlage haben.

- Analog zu unserem Anlageprozess kann der Teilfonds Währungsrisiken

beinhalten.

Die Anteilsklasse kann neben den im synthetischen Risikoindikator

bezeichneten Risiken noch folgende Risiken beinhalten:

› Liquiditätsrisiko: Bei ungewöhnlichen Marktverhältnissen oder wenn der

Markt von ausgesprochen niedrigen Handelsvolumina geprägt ist, kann der

Fonds beim Handel mit oder der Bewertung von einzelnen

Fondsbestandteilen in Schwierigkeiten geraten, insbesondere, wenn

zeitgleich größere Rückgaben von Fondsanteilen zu befriedigen sind.

› Operationale Risiken: Der Fonds unterliegt dem Risiko materieller Verluste

durch menschliche Fehler oder Systemfehler oder einer unzutreffenden

Bewertung der enthaltenen Wertpapiere.

› Gegenparteirisiko: Die Nutzung von Derivaten in der Form von Kontrakten

mit Gegenparteien kann zu größeren Verlusten führen, wenn eine

Gegenpartei ausfällt und daher seine Verbindlichkeiten nicht bedienen

kann.

› Anlagen im chinesischen Inlandsmarkt unterliegen Restriktionen durch

lokale Behörden und umfassen unter anderem: tägliche und

marktaggregierte Handelsquoten, Aktiengattungen mit

Zugangsbeschränkung, Kapitalverkehrskontrollen sowie Beschränkungen

hinsichtlich der Aktionärsstruktur.

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TECHNISCHE DATEN

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* I-Anteilsklassen mit anfänglichem Mindestinvestment von EUR 1 Mio., ** Total Expense Ratio (TER), per 30.08.2019Quelle: Pictet Asset Management

Name: Pictet-Robotics

Rechtsform: Teilfonds des Pictet Luxembourg SICAV, UCITS compliant

Referenzwährung: USD

NAV-Berechnung: Täglich, Abwicklung NAV +2

Auflegungsdatum: 07.10.2015

AUM : Fondsvolumen: USD 5.002 Mio. (per 30.08.2019)

Strategie: USD 5.808 Mio. (per 31.05.2019)

Referenzindex: MSCI World (NR)

Anlagehorizont: Der Fonds eignet sich nur für Anleger mit einem Mindestanlagezeitraum von 7 Jahren

Verfügbare Anteilsklassen:

ANTEILSKLASSE ISIN ERTRAGS-VERWENDUNG

VERWALTUNGS-VERGÜTUNG (%)

ADMINISTRATION-/ DEPOTBANKGEBÜHR

TER(%)** ONGOING CHARGES

I USD* LU1279333329 Thesaurierend 0,80 0,21 1,15 1,15

P USD LU1279333675 Thesaurierend 1,60 0,31 1,99 1,99

P dy USD LU1279333758 Ausschüttend 1,60 0,31 1,99 1,99

I EUR* LU1279334053 Thesaurierend 0,80 0,21 1,15 1,16

I dy EUR* LU1279334137 Ausschüttend 0,80 0,21 1,15 1,15

P dy EUR LU1279334301 Ausschüttend 1,60 0,31 1,99 1,99

HI EUR* LU1279334723 Thesaurierend 0,80 0,26 1,19 1,20

HP EUR LU1279334996 Thesaurierend 1,60 0,36 2,04 2,04

P EUR LU1279334210 Thesaurierend 1,60 0,31 1,99 1,99




Anhänge

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BASISTECHNOLOGIEN

25 / 49

Analysedaten Bewegung

Verarbeitung & Berechnung

› Um große Mengen an

verfügbaren Daten

auszuwerten und

Schlüsse daraus zu

ziehen

› Um die Planung von

Aktionen zu einer

gegebenen Aufgabe

zu ermöglichen

Antriebe, Mobilität & Autonomie

› Um mit der physischen

Welt zu interagieren

› Um Antriebe zu

produzieren, die die

gewünschte Aufgaben-

stellung erfüllen

Wahrnehmung

Selbst- & FremdwahrnehmendeSinne

› Um den Standort des

Robotersystems im

Raum zu bestimmen

› Um kontextbezogenes

Bewusstsein gegenüber

der Umwelt anzubieten

BASIS-

TECHNOLOGIEN




INDUSTRIEAUTOMATISIERUNG

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Industrieroboter Fabrikautomatisierung Automatisierung der Geschäftsprozesse

Logistikkette

› Schnellere und

fehlerfreie Lieferkette

› Mobile & autonome

Anlieferung/

Auslieferung

Simulation

› Anpassung &

Flexibilität

› Vorproduktions-

Analyse und

Benchmarking

Kollaborative Roboter

› Industrie 4.0/ Smarte

Industrie

› Zusammenarbeit von

Mensch und Maschine

› Jenseits der 4Ds

› Erschwinglich &

Flexibel

AUTOMATISIERUNG




KONSUMENTEN- UND SERVICEANWENDUNGEN

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* UAV = Unmanned Aerial Vehicle = Unbemanntes Flugobjekt

** ROV = Remotely Operated (Underwater) Vehicle = Ferngesteuertes Unterwasserfahrzeug

Gesundheitswesen Konsum-/ Haushaltsroboter

Ferngelenkte & autonomeSysteme

Um das Leben einfacher& angenehmer zu machen

› Hausarbeit

› Smart Home

› Altenpflege &

Erziehung

› Smarter persönlicher

Assistent

Ein neues Mobilitäts- & Transportparadigma

› Fahrerlose Fahrzeuge

› Kommerzielle & der

Erholung dienende

UAVs*

› Untergrund &

Unterwasser ROVs**

› Militärische Drohnen sind von der Anlage ausgeschlossen

Lebensqualität & Kostenreduktion

› Operationsroboter

› Rehabilitation

(Außenskelett –

Exoskelett

› Intelligente Diagnosen

› Nanomedizin

KONSUMENTEN-

UND SERVICE-

ANWENDUNGEN




PICTET-ROBOTICS – INVESTMENTTEAM

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Regelmäßige Treffen zur

Besprechung der

Branchenentwicklung

Prof. Antonio BicchiProfessor für Robotik an der Universität

in Pisa, und Senior Wissenschaftler am

italienischen Institute of Technology in

Genua

Prof. Torsten KrögerDirektor für intelligente

Prozesssteuerung und Labor für Robotik

am Institute of Technology in Karlsruhe

sowie ehemaliger Leiter der Abteilung

für Robotersoftware bei Google

Enrico Krog Iversenwar der ehemalige CEO von Universal

Robots (erworben durch Teradyne) und

ist nun Vorsitzender von Optoforce Ltd

FONDSBEIRAT(ADVISORY BOARD)

Tägliche Meetings und

Ideenaustausch via internem

Chatsystem

IN HOUSE AKTIENRESEARCHEMERGING MARKETS TEAMDEVELOPED MARKETS TEAMSMALL CAP TEAM

INVESTMENT TEAM

Peter LingenSenior Investmentmanager

John Gladwyn, CFASenior Investmentmanager

Francesco PighiniInvestmentmanager

Anjali BastianpillaiSenior Produktspezialistin




PICTET-ROBOTICS INVESTMENTPROZESS

IDENTIFIZIERUNGDES INVESTIER-BAREN UNIVERSUMS

Database Screening

› Identifikation von Unternehmen mitrelevantenthemenbezogenenAktivitäten

› Qualitatives Screening der WeltaktienDatenbasis von 40.000 Unternehmen

› Jährlicher formalerReview des investierbarenUniversums

ca. 320Unternehmen

ca.$6,5 Bio Marktkap.

ERSTELLUNG & ERHALTUNG DES INVESTIERBAREN UNIVERSUMS

Quantitatives Screening

Reinheit: min 20%› >20% Robotics-bezogener

Sales, EBITDA, oderUnternehmenswert

› Entfernung von Segmenten/ Titeln, die nicht Teil des Themas sind

ESG Ausschluss

› Ausschluss von Unternehmen, die im Waffengeschäft oder offensiven militärischen Aktivitäten tätig sind*

ca. 250Unternehmen


RISIKOMANAGEMENT

Reinheit & Portfolio-

konstruktionsfaktoren

Quantitatives

Screening

› Liquidität

› Volatilität

› Reinheit

ca. 200Unternehmen


AKTIVESMANAGEMENT

Unternehmensfaktor,

ESG Score &

Industriefaktor

Qualitative Analyse› Analyse und Scoring des

Geschäftsmodells, Qualität des Managements und Bewertung

› Bewertungsmodell(DCF, Holt)

› ESG Scoring

ca. 200Unternehmenca.$5,0 Bio Marktkap.

PICTET-ROBOTICS

ca. 40 - 60Titel

FESTLEGUNG DER

ANFANGSGEWICHTE

ERMITTLUNG

PORTFOLIOGEWICHTUNG

MANAGEMENT DES INVESTMENTPORTFOLIO

ÜberzeugungPortfolio

Hohe thematische Reinheit

Aktives Management

Engagement & Proxy Voting

Verkaufsdisziplin

* Sustainable Board (SB) erstellt eine Liste von Unternehmen, die in Streumunition oder andere umstrittene Waffen involviert sind.

Thematisches Alpha Titelselektionsalpha Thematische Alpha Generierung

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ROBOTICS INVESTMENTPROZESS – PORTFOLIOKONSTRUKTION

Startgewicht

› Benchmarkunabhängigkeit

benötigt systematischen

Ansatz

› Gleichgewichtung bei 5%

vor Einbettung des

Risikofaktors

› Hypothetische

Maximalgewichtung von

9% ist UCITS-konform

Risikomanagement

› Reinheit

Lineare Anpassung für

Reinheit zwischen 20%

und 100%

› Portfoliokonstruktiosfaktor

VolatilitätLineare Anpassung ent-

spr. Historischer Volatili-

tät (Standardabweichung

letzte 90 Handelstage)

LiquiditätLineare Anpassung ent-

spr. Durchschnittl.

Handelsvolumen letzte

90 Handelstage

Unternehmensfaktor

› Geschäftsmodell

• Umsatzwachstum/ -stabilität

• Nachhaltige/ hohe Margen

• Kapitalintensität

› Management Score

• CFROI, M&A, Kapitalstruktur

› ESG Score • ISS for Governance

• Sustainalytics for

Controversies

• CFRA / Holt for Accounting

› Bewertung

• Modell, Peer-Group-

Multiples, Kursziel

• Qualität der Geschäfte,

operationales Momentum

Portfolio

› Ein vollständig

risikogewichtetes

Zielgewicht im

Portfolio

5%

0%

Risikomanagement Aktives Management

5%

Max

. -5

%

0%

bis

5%

+/-

4% 0

% bi

s+9

%

Max

. -1

%

Max

. -5

%

-5%

Startgewicht

Reinheit

Portfolio

Konstruktionsfaktor

Anfangsgewicht

Unternehmens-

& ESG Faktoren

Industriefaktor

› Industriefaktro

Anpassung für

industriespezifische

Events

Industriefaktor

Portfoliogewicht

Geschäftsmodell

Managementscore

ESG Score

Bewertung

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AKTUELLE BEWERTUNGEN IM FONDS

Robotics KGVs auf 12 Monate (Monatsdaten) Robotics EV/EBITDA auf 12 Monate (Monatsdaten)

KGV Prämie/ Discount zum MSCI World EV/EBITDA Prämie/ Discount zum MSCI World

31 / 49

Anmerkung: Daten per 30.08.2019 versus MSCI World in USD Quelle: Pictet Asset Management

10

15

20

25

OCT-15 APR-16 OCT-16 APR-17 OCT-17 APR-18 OCT-18 APR-19

PICTET-ROBOTICS MSCI WORLD AVERAGE

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%


PREMIUM / DISCOUNT TO MSCI WORLD AVERAGE

8

10

12

14

16


PICTET-ROBOTICS MSCI WORLD AVERAGE

5%

15%

25%

35%

45%


PREMIUM / DISCOUNT TO MSCI WORLD AVERAGE




PICTET – ROBOTICS BEWERTUNG

Pictet Robotics Portfoliobewertung vs WachstumEPS LT GROWTH PE 12M PEG EV/EBITDA 12M

Portfolio:

› Gewichteter

Mittelwert

14,6% 20,7x 1,4 11,9x

MSCI World:

10,7% 15,6x 1,5 10,1x

Quelle: Bloomberg, per 30.08.2019

32 / 49




0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

CASH

PACIFIC

EMERGING MARKET

EUROPE

JAPAN

NORTH AMERICA

PICTET ROBOTICS MSCI WORLD

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

CASH

COMMUNICATION SERVICES

UTILITIES

REAL ESTATE

MATERIALS

ENERGY

CONSUMER STAPLES

FINANCIALS

CONSUMER DISCRETIONARY

HEALTH CARE

INDUSTRIALS

INFORMATION TECHNOLOGY

PICTET ROBOTICS MSCI WORLD

PORTFOLIO-CHARAKTERISTIKA

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MSCI Sektorexposure Geographisches Exposure




EIN PIONIER BEI THEMATISCHEN AKTIENANLAGEN

Unsere Erfahrung

› Ein Pionier bei thematischen Aktienanlagen seit 1995

› Trotz der Unabhängigkeit von Pictet Asset Management hat die

Nähe zu Pictet Wealth Management die Entwicklung

relevanter Kundenlösungen ermöglicht

› Thematische Aktienanlagen identifizieren Investmentideen

anhand von Wachstumstreibern, die von langfristigen

Megatrends gestützt werden

› Thematische Aktienanlagen kombinieren Liquiditätsvorteile

von gelisteten Aktien mit der Greifbarkeit von “Private Equity”

USD 36 Mrd. AUM

14 Strategien*

39 Anlagespezialisten

* Per 30.08.2019

Pionier in thematischen

Aktienanlagen seit 1995

34 / 49




THEMATISCHES INVESTIEREN BEI PICTET ASSET MANAGEMENT

Langfristiges Wachstum

› Langfristige Wachstumssaussichten – die Themen sitzen an den Schnittpunkten der Megatrends

› Vorhersagbare Werttreiber – Transparenz bei Wachstum & Margen

› Langfristiger Horizont – nutzt Ineffizienzen, die durch kurzfristiges Handeln ausgelöst werden

Benchmarkunabhängig

› Nicht nach Marktkapitalisierung gewichtet – in die Zukunft orientiertes Portfolio

› Geringe Überlappung mit globalen Aktienindizes – abseits des Marktkonsensus & diversifizierend

› Keine Beschränkung – nur Titel mit hoher Überzeugung

Dreischichtiger Fokus

› Konzentriertes thematisches Universum – “we know everything about little” – Wir sind vom Fach

› Reinheit der Geschäftsmodelle – Fokussierte Unternehmen statt Grosskonzerne

› Spezialisierte Investmentteams – kombinierte Fondsmanager- und Analystenfunktionen

Wir glauben, dass ein fokussierter, uneingeschränkter Ansatz für Investitionen in Unternehmen, deren

Werttreiber durch langfristiges Wachstum gestützt werden, die Performance des globalen Aktienmarktes

übertreffen kann.

Für weitere Informationen zu dem thematischen Ansatz, siehe https://www.am.pictet/en/globalwebsite/global-articles/2016/insights/equities/in-depth/thematicstocks-jun2016

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https://www.am.pictet/en/globalwebsite/global-articles/2016/insights/equities/in-depth/thematicstocks-jun2016




THEMEN IDENTIFIZIEREN UND ERHALTEN

2004

1998

2006

1995 2007

1997 2000

20182009Biotech

Water SecurityHealth

Clean Energy Nutrition SmartCityGlobal Environmental OpportunitiesPremium Brands

Digital

Timber

Global Megatrend Selection

2008

2014

2015

Robotics

2016

Global Thematic Opportunities

* Per 30.08.2019. Anmerkung: Strategievolumina in Mrd USD; Premium Brands repositioniert in 2005, Health 2015 repositioniert, Digital 2008 repositioniert; Environmental Opportunities 2014 repositioniert, Nutrition 2017 reositioniert, SmartCity repositioniert in 2018

Themen identifizieren Themen erhalten

Zeitachse der Themenstarts bei Pictet Asset Management*

1,4 6,0 4,0 6,7 8,8 5,8 1,1

1,82,0 1,4 1,91,3 1,5

BEGRENZTE ÜBER-

SCHNEIDUNG

ATTRAKTIVE RISIKO-RENDITE

WIRKUNG

LANGFRISTIGES WACHSTUM

BREITES UNIVERSUM

=

Geht weit über MSCI

World hinaus

Erwartetes

Risiko/Rendite-

Profil besser als

globale Indizes

Wesentliche Verbindung

zwischen Megatrends

und thematischen

Werttreibern

Breites und vielfältiges

Universum an reinen

und liquiden Aktien

1,5

36 / 49




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Verkaufsprospekts, des KIID

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Reglements, des Jahres- und

Halbjahresberichts. Diese

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Kennedy, L-1855 Luxemburg,

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von der Situation der einzelnen

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Laufe der Zeit ändern. Jeder

Anleger sollte unter

Berücksichtigung seiner

Anlageziele und seiner

finanziellen Lage vor jeder

Anlageentscheidung prüfen, ob

die Anlage für ihn geeignet ist

und er über ausreichende

Finanzkenntnisse und

Erfahrung dafür verfügt oder ob

eine professionelle Beratung

erforderlich ist.

Der Wert und die Erträge der

in dieser Unterlage erwähnten

Wertpapiere und

Finanzinstrumente können

sinken oder steigen. Folglich

laufen Anleger die Gefahr, dass

sie weniger zurück erhalten, als

sie ursprünglich investiert

haben. Risikofaktoren werden

im Fondsprospekt aufgeführt

und in dieser Unterlage nicht

vollständig wiedergegeben.

In der Vergangenheit erzielte

Resultate geben keine

zuverlässigen Anhaltspunkte

über die zukünftige

Entwicklung. Bei der Zeichnung

oder Rücknahme belastete

Provisionen/Kommissionen und

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