S.A. - Fundsquare

. DB Portfolio Euro Liquidity

DB Portfolio USD Liquidity

DWS Investment S.A.

DWS m 0 0

INVESTMENTS

Deutsche Bank Gruppe

Inhalt

Jahresberichte 2002

vom 1 .I ,2002 bis 31 .I 2.2002

Hinweise

Einführung einer pauschalen Vergütung

Hinweise für österreichische Anleger

Jahresberichte DB Portfolio

DB Portfolio Euro Liauiditv , .

DB Portfolio USD Liquidity 2

Vermögensaufstellungen LU dem Jahresbericht

Ertrags- und Aufwandsrechnungen

Bericht des Abschlußprüfers

Einkommensteuerpflichtige Erträge

. . . . .

4

5

8

19

20

Hinweise

Die in diesem Bericht genannten

Sondervermögen sind Teilfonds des

Umbrellafonds DB Portfolio nach

Luxemburger Recht.

Wertentwicklung

Der Erfolg einer lnvestmentfondsanlage

wird an der Wertentwicklung der

Anteile gemessen. Als Basis für die

Berechnung der Wertentwicklung

werden die Anteilwerte (=Rücknahme-

preise) herangezogen. unter Hinzurech-

nung zwischenzeitlicher Ausschüttun-

gen, die z. B. im Rahmen der Invest-

mentkonten bei der DWS kostenfrei

reinvestiert werden. Angaben zur

bisherigen Wertentwicklung erlauben

keine Prognosen für die Zukunft.

Alle Grafik- und Zahlenangaben geben

den Stand vom 31. Dezember 2002

wieder. Die Texte wurden am

31. Januar 2003 abgeschlossen.

Verkaufsprospekte

Der Kauf von Fondsanteilen erfolgt

auf der Basis des zur Zeit gültigen

Prospekts und Verwaltungsreglements,

ergänzt durch den jeweiligen letzten

geprüften Jahresbericht und zusätzlich

durch den jeweiligen Halbjahres-

bericht, falls ein solcher jüngeren

Datums als der letzte Jahresbericht

vorliegt.

Ausgabe- und Riicknahmepreise

Die jeweils gültigen Ausgabe- und

Rücknahmepreise sowie alle sonstigen

Informationen für die Anteilinhaber

können jederzeit am Sitz der Verwal-

tungsgesellschaft, der Depotbank

sowie bei den Zahlstellen erfragt

werden. Darüber hinaus werden die

Ausgabe- und Rücknahmepreise in

jedem Vertriebsland in geeigneten

Medien (Z.B. Internet, elektronische

Informationssysteme, Zeitungen, etc.)

veröffentlicht.

Einführung einer pauschalen Vergütung

Mehr Transparenz für Anleger: Einführung einer pauschalen Vergütung Die DWS hat für ihre Fonds zum

1.1 2003 eine Vergütung eingeführt.

die das dem Fonds belastete Entgelt

der Fondsverwaltung in Prozent des

durchschnittlichen Fondsvermögens

festlegt. Aus dieser Vergütung werden

insbesondere die Verwaltungsgesell-

schaft, die Administrationsstelle, das

Fondsmanagement, der Vertrieb und

die Depotbank bezahlt.

rechnung der Fonds ausgewiesen.

Die Anleger haben damit eine klar

kalkulierbare Größe für die laufende

Belastung des Fondsvermögens aus

der Geschäftstätigkeit des Fonds

(siehe untenstehende Übersicht).

Nicht Bestandteil dieser Vergütung sind

insbesondere die im Zusammenhang mit

dem Erwerb und der Veräußerung von

Vermögensgegenständen sowie

der taxe d’abonnement entstehenden

Kosten. Details zur neuen Vergütungs-

Struktur sind im Verkaufsprospekt ab

1.1.2003 geregelt.

Fonds Vergütung in % p.a.

DB Portfolio Euro Liquidity* 0.40

DB Portfolio USD Liquidity* 0,55 * Die Fondsgesellschaft erhält bei Übertreffen der Benchmark zusatzlich eine erfolgsabhängige Vergütung wie bisher.

Diese Vergütung wird künftig regel-

mäßig in der Ertrags- und Aufwands-

1

2

.

Hinweise für österreichische Anleger

Zahl- und Vertriebsstelle in Österreich ist die

Deutsche Bank AG Filiale Wien Hohenstaufengasse 4 A-1013 Wien

Bei dieser Stelle können

die Rückgabe der Anteile durchgeführt bzw. Rückgabeanträge eingereicht werden, Sie sämtliche Informationen, wie Verkaufsprospekte samt Vertragsbedingungen, Rechenschafts- und Halbjahresberichte, sowie die Ausgabe- und Rücknahmepreise erhalten und sonstige Angaben und Unterlagen erfragen bzw. einsehen, Zahlungen an die Anteilinhaber verlangt werden.

-. . . . -. . .

Jahresbericht

DB Portfolio Euro Liquidity Geldmarktnaher Fonds in Euro für institutionelle Anleger

Euro-Geldmarkt im Geschäftsjahr

2002

Mit Blick auf die abflauende Konjunktur-

dynamik in Europa hatte die Europäi-

sche Zentralbank (EZB) die geldpoliti-

schen Zügel bereits in 2001 spürbar

gelockert. In 2002 nahm sie zunächst

eine Wartestellung ein und hielt sich

Zinssenkungsspielraum offen. Im De-

zember aber hat die EZB den Haupt-

refinanzierungssatz, den Schlüsselsatz

für die Refinanzierung der Geschäfts-

banken bei der EZB, um einen halben

Prozentpunkt auf 2,75 Prozent gesenkt.

Begünstigt wurde diese Entwicklung

durch die kräftige Kurserholung des

Euro (gegenüber US Dollar: +17,9%)

sowie die Einschätzung, daß die Infla-

tion in 2003 unter die 2-Prozentmarke

und damit auf ein mit Preisstabilität zu

vereinbarendes Niveau absinken wer-

de. Die kurzfristigen Zinsen in Euroland

ermäßigten sich im Jahresverlauf bis

Ende 2002 von 3,3 auf 2,9 Prozent.

DB Podolio Euro Liquidity:

Anlagepolitik

In einem schwierigen Anlageumfeld

erzielte der thesaurierende DB Portfolio

Euro Liquidity aufgrund der Kurzfristig-

keit seiner Anlagen einen erfreulichen

Wertzuwachs von 3,l Prozent je Anteil.

Profitieren konnte der Fonds u.a. von

Engagements in Kurzläufern. die gegen

Ende 2002 entweder fällig bzw. mit

Gewinn wieder veräußert wurden. Dank

der ausgewogenen Anlagestruktur des

Fonds hauptsächlich in EureTiteln von

Emittenten guter bis sehr guter Bonität

wirkten sich Kursrückgänge bei Rating-

DB PORTFOLIO EURO LlQUlDlTY Wertentwicklung: Durchschnittlich +4,0 % p.a. 128 124 120 116 112 108 104 100

12.5.97' 12/97 6/98 12/98 6/99 12/99 6/00 12/00 6/01 12/01 6/02 12/02 = OB Portfolio Euro Liquidity IAnteilwerte) 'aufgelegtam 12.5.1997 = 100 in Euro

DB PORTFOLIO EURO LlQUlDlTY Fokussierung auf den Investment-Grade-Bereich Rating-Struktur der Anleihen im Portefeuille*

AAA 25,3 A4 25.6 A 43,4 BBB m 5,7

0 10 20 30 40 50 Jeweils Anteil in %des Wertpapietvermögens in Anlehnung an Standard & Poors

AAA Exfrem starke Flhigkeitzur Zehlung von Tlnsen und Xlgung I BEB Angemessene FIihigkeitzur Zahlung von Zinsen und AA Sohr starke Fdhigkeif zur Zahlung von Zinsen und Tilgung Tilgung. Ungunstige konjunkfurelle oder branchen- A Starke Filhlgkoit zur Zahlung von Zinsen und Tilgung

Verschlechterungen nur begrenzt aus.

Bei neuen Anleihekäufen bevorzugte

das Fondsmanagement Ttel von

Deutsche Bank, BP und Allianz. Finanz-

werte bildeten auch den Schwerpunkt

des Portfolios, die zur Qualitätsverbes-

serung um Asset Backed Securities

(verbriefte Forderungen) europäischer

Emittenten ergänzt wurden. Als Beimi-

schung dienten kleine Engagements

von Automobil- und Telekommunika-

tionspapieren. Abgerundet wurde das

Fondsportefeuille mit renditestarken

Genußscheinen deutscher Kreditinsti-

tute. Temporäre Fremdwährungsenga-

gements in japanischen Yen und US

I swzifische Verhältnisse kbnnten zu einer Beeintrlch- figung der Refing-Güte fuhren

WKN 986967 ISIN: LU0080237943

Dollar wurden devisenkursgesichert um

Kursrisiken zu begrenzen. Die durch-

schnittliche Restlaufzeit des Fonds ist

von rd. 4 auf rd. 2 Monate verkürzt

worden. Die Durchschnittsrendite belief

sich zuletzt auf 3.2 Prozent.

Die Verwaltungsgesellschaft bietet den

Anlegern eine halbjährlich erneuerte

Garantie. Die zum 30. Dezember 2002

abgegebene Garantie von 62,84 Euro

wurde mit einem Anteilwert von 63,68

Euro übertroffen. Zum 30. Juni 2003

ist die Garantie auf 63.68 Euro neu

festgelegt worden.

4


AAA Extram stark8 Filhlgkeil zur Zahlung von Zinosn und iilgung AA Sohr starka Fithigksi! zur Zahlung von Zinsen und Tilgung A Starke Flhigkelt zur Zahlung von Tlnsen und Tilgung

Geldmarktnaher Fonds in US Dollar für institutionelle Anleger

BEB Angwmwsswnw Fähigkwitzur Zahlung von Zinsen und Tilgung. UngUnstige konjunkturelle oder branchen- spezifische Vwrhültnisse kennten zu einer Beeintrllch- figung der Rsting-Güte fhhren

US-Geldmarkt im Geschäftsjahr 2002

In den USA hat die US-Notenbank (FED)

die Leitzinsen weiter um einen halben

Prozentpunkt auf zuletzt 1,25 Prozent

gesenkt, um eine anhaltende Rezes-

sion zu vermeiden. Gleichzeitig beweg-

ten sich die Geldmarktzinsen in 2002

auf historisch niedrigem Niveau von

1,7 auf zuletzt 1,2 Prozent (Dreimonats-

geld) weiter nach unten. Der US Dollar

notierte gegenüber dem erstarkenden

Euro im Jahresverlauf spürbar schwä-

cher. Ausschlaggebend hierfür waren

das Leistungsbilanzdefizit der USA, der

Vertrauensverlust an der US-Aktienbör-

se sowie der Zins- und Renditevorteil

von EurmAnlagen.

DB Portfolio USD Liquidity:

Anlagepoliti k

Der thesaurierende DB Portfolio USD

Liquidity wies in einem schwierigen

Umfeld dank der kurzfristigen Ausrich-

tung seiner Rentenanlagen einen Wert-

anstieg von 1,7 Prozent je Anteil auf

(angesichts der deutlichen Euro-Erholung

gegenüber dem US Dollar verzeichneten

Euromientierte Anleger einen Wen-

rückgang von 13,8 Prozent je Anteil).

Das positive Ergebnis auf Dollar-Basis

ist auf die ausgewogene Anlagestru ktur

des Fonds mit Konzentration auf US-

Ttel von Emittenten guter bis sehr

guter Bonität zurückzuführen. Dadurch

wirkten sich Kursrückgänge bei Rating-

Verschlechterungen, von denen u.a.

Emittenten niedriger Bonität betroffen

waren, nur begrenzt aus. Bei neuen

Anleihekäufen bevorzugte der Fonds

DB PORTFOLIO USD LlQUlDlTY Wertentwicklung: Durchschnittlich +5,0 90 p.a. in USD

135 130 125 120 115 110 105 100

+30,3%

11.8.97"12/97 6/98 12/98 6/99 12/99 6/00 12/00 6/01 12/01 6/02 12/02

DB Portfolio USO Liquidity (Anteihvertel "aufgelegt am 11.8.1997 = 1W in USD

DB PORTFOLIO USD LlQUlDlTV Fokussierung auf den Investment-Grade-Bereich Rating-Struktur der Anleihen im Portefeuille*

AAA PA A BBB

- 20,8 44.9

32,l I 2.2

Citigroup sowie die Versicherungsan-

leihen von Monumental Global und

Sun Life. Dazu wurde die Wandelanlei-

he des Hongkonger Mischkonzerns

Hutchison Whampoa weiter aufgestockt.

Das Portefeuille setzte sich hauptsäch-

lich aus Finanzwerten zusammen, die

zur Qualitätsverbesserung um Asset

Backed Securities (verbriefte Forderun-

gen) erstklassiger Emittenten ergänzt

wurden. In geringem Umfang wurden

auch Automobil- und Telekommuni-

kationswerte beigemischt. Temporäre

Fremdwährungsengagements in Euro

wurden vollständig devisenkursgesi-

chen. Die durchschnittliche Restlaufzeit

der Fondsanlagen wurde von 4 auf

3 ' / ~ Monate verkürzt bei einer Durch-

schnittsrendite von 1.8 Prozent.

Die Verwaltungsgesellschaft bietet den

Anlegern eine halbjährlich erneuerte

Garantie. Die zum 30. Dezember 2002

abgegebene Garantie von 129,31 USD

wurde mit einem Anteilwert von

130.26 USD übertroffen. Zum 30. Juni

2003 ist die Garantie auf 130,26 USD

neu festgelegt worden.

5

Vermögensaufstellung und Ertrags- und

Aufwa ndsrec h nu n g zum Jahresbericht

.... .

DB Portfolio Euro Liquidity

Vermögensaufstellung zum 31.12.2002

Wenoapierbezeichnung

Amtlich pehandelte Wertpapiere

Verzinsliche Wertpapiere

3.205 % EARLS Ltd. Ser.lS/Eritish ColumbialMTN) 1996/2004 51

3 67688 Y" EARLS Three 5 12/08 Lux Parts IMTNl 1998/2007 5, . . . . . . . . . . . . .

1998/2003 . . . . . . . . . . . . . . . 4.50

4.50

% General Electrtc Capital Corp. IMTN)

% HVB REAL ESTATE BANK ÖPF R 1072 3,31925 3.8582

% Nordea Bank Danmark AS 1997/2007 5, ,

% Regal Ltd/HVB.DRB,LBBW GS IMTN)

3,395 % Abbey National 2002/2012 5, 4.1 095 ?G Asset Repackaging Trust S 66/AXA IMTN)

4,326 90 Asset Reuackaging Trust S 67/SÜdafrika

3.358 % ABN AMRO Bouwfonds Nederlandse

1.89944 % E-Cars No 3 S.A. C1.A S.3 1999R007 51 , ,

200012017 5 ) . . . . . . . . . . . .

2000/2004 5, , . , , . . . . , . . . , , , , , , , , , ,

Gemeente 2002/2007 5, . . . .

3 426 3,3861 7 % Bauhaus Securities CI A2 2000R052 5, 5 875 2,59449 % Celtic Residential lrish Mortgage Sec

2,61894 % Celtic Residential lrish No 5 CI A

% Banque PSA Finance MTN 2001/2003

British Telecommunications 2001/2004 3)

1999/2031 5,

200012032 3, . . . . . . . . . . . . . 4.3735 % Class S.30/DB Trust MTN 2000/2009 5f , ,

1.51 3,295 % Coca-Cola Erfrischungsgetranke

. . . 4.18 46 Coronets Ltd. Ser 9lEHYP.HVB.LENRW SUB 5, 3,339 % Corsair IJersey) RBOS MTN 2002ROCd 51 3,026 % Corsair INethl BP MTN 2002/2003 5, , . . . ,

3.969 % Corsair INetherlands) Portug Tele MTN 2002/2006 5, . . . . . . . . . . . . , , , , . , , . , . .

3.862 90 Corsair Flnance Ilreland) Baylaba MTN 2002/2009 5, . . . . . . . . . . . .

3,047 % Corsair JerseyIRabobank Nederland MTN 200212003 51 . . . . . . . . . . . . .

3.279 96 Corsair Netherlandshtal Fina S 5 2002/2005 5, . . . . . . . . . . . . .

3.304 % Crediop Overseas Bank MTN 2001/2003 5, 3.284 % Credit Lyonnais IMTNI 200112004 5, , , . , ,

3.744 96 CLASS Ser.391 H d F i n IMTNI 2000/2004 5, . . . . . . . . . . . . .

3,337 % CLASS Ser.42lSiemens IMTNl 2000/2005 5, 0,79814%CORE 1 9 9 9 1 ~ C1.A-3A 1999/20095) , , , , ,

1,02942 96 CORE 19942 CI A5-A Reg S 199912009 5, 3.333 4b Delphinus 2000-ll C1.A 2000/59 51 3,713 % Deutsche Telekom International Finance

2002/2003 5 , . . . . . . . . . . . . . 2.83671 % Dutch MES CI A 2001/2077 5, 2,86795 % Dutch MBS 01-llCI.Al 2001R073 5, , , , , ,

2.939 % E.L.A.N./Allianz Finance MTN 2002/2008 5, 3.559 % E.L.A.N./AIG MTN 2002/2006 5) 3.504 % E.L.A.N./Bayer IMTNI 200112003 5, 3.209 46 E.L.A.N.IBP Finance 200112005 5,

90 Class/Novartis MTN 2002/2005 5)

2001/2004 5, , . . . . . . . . . . . . . , . ,

. . .

3.10 % E.L.A.N.IHoechst,Dsnone MTN 2002/2003 5, . . . . . . . . . . . . .

Sruck bm Vhg, In 1ooo

DM

DM

DM DM DM DM

EUR

EUR

EUR

EUR EUR EUR EUR EUR

EUR

EUR EUR EUR

EUR EUR €UR EUR

EUR

EUR

EUR

EUR EUR EUR

EUR EUR EUR EUR EUR

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

EUR 3.259 3 04 4 247

90 E L A h /n x h s o n MTN 200212004 5r 16 E L A h fle ecom l ia l a 2002/2004 51 % E ue? Fc,r $er 2/Bay& Wesr-B GS [MThi 51

E,R I E.R E,R

4.162 % Eirles One SerXWDEPFA.LEBW BayLE GS 4.36884 9b Eirles One ser 11DB GS (MTNI 5 ) . . . . . 4.563 96 Eirlea One Ser 26/COB.DEXIA.LEBW.DB GS 5) 4,065 '% Eirles Three Ser 5/BayLB,WestLB,COE GS 5, 2.65695 % Emerald Mortgages No 2 CI A 2001/2028 2.99863 % Eurohypo I$ S 278 5) 3) 2,50551 % Eurohypo 2000-1A IS EM 1183 5, . , . , , , . . 3.727 96 EARLS Four Ser.416lSiemena IMTN) 5, . . . . 3.809 % EARLS Four Ser.193lBeloelec Fin. IMTNI

. . . . . . . .

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1999/2004 5, EUR 3 123 % EARLS Four Ser64IlEBV 2002/2010 5, I EUR

Besrend

17 000

38 200

5 000 10000 10000 17 400

3 000

4 850

7 900

6 434 24 450

5 000 5 000 5 000

13 000

10 000 20 000 10 000

5 000 78 340 10 000 10 000

5 000

10 000

10 000

10 000 5 000 5 000

8 000 9 450

15 600 16750 5 000

3 000 5 000 5 000

10 000 10000 10000 8 000

18000 10000

5 000 7 000

10000 29 350 5 000 5 000 4 000 3 564 9 000 a 000

14600 10 000

5 000

3 000

700

600

16424 17900

6 000 5 000

18 000

17 000

20 000

15 100 l O W 0 10 000

5 000

10 000

25 000

10 000

5 700 15 500 10 000 5 000

3 000 20 000 10 000 15000 10 000

15 000

18000 10000 5 000 7 000

10000 11 800 5 000 5 000

8 000

8 000

20 000

4 000

7 000

10000

5 000 5 000 5 000

5 000

18 000

10 000

3 000

15 000

5 000

5 000

24 000

15000 5 000 5 000

5 000 7 000

10000

10 000 10000

%

90

Yb % % %

%

%

96

% % % % %

%

% 90

%

% % % %

%

%

Y0

% % %

% Yb % % %

Y0 % % % % 90 %

% % % 96 % % 90 96 % 46 % 90

% %

99.5966

97.3381

100.585 100.92 99,953 81,1173

98.90

91,3867

99.0851

99,961 53.4294

100,0245 94,505

102.8271

73,1334

76,7656 99.5962 99,8108

99,972 100,0449 99.7217 99,967

100,2985

97.5416

99.9394

100,0982 100.001 100,107

100.0373

25.3458 29.8443

ga.6708

100.07

99.7605 82,6926 83,793 97.7784 98.944 99,9737 99,7527

99.9047 98.6964 98.5878 98.548 96.8863 94,5642 89.5491 94.1 257 82,861 99.99 70.2735 99.6379

99,8647 100.0152

944833 013.90

8 655 898.61

19011 444.86

2 571 414.69 5 159 957.67 5110515.74 721658334

2 967 000

4 432 254.95

7 827 722.90

6431 493.74 13 063 488.30 5 001 225 4 725 250 6169626

9 507 342

7 676 560 1 9 91 9 240 9 981 080

4 998 600

9 972 170 9 996 700

5 014925

9754160

9 993 940

10009820 3 000 030 5 005 350

8 002 984 9 324 390.60

4 998 920.25 5 003 500

2992815 4 134 630 4189650 9 777 840 9 894 400 9 997 370 7 980 21 6

17 982 846 9 869 640 4 929 390 6 898 360 9 688 630

4 477 455 4 706 285 3 31 4 440 3 564 237.60 6324615 7 971 032

78375442.78

3 953 9 q a o

27 754 592.70

14 580 246.20 10001 520

%.AllIell am Fonds. vermligen

32.97

0.85

1.87

0.25 0.51 0.50 0.71

0.29

0.44

0.77

0.63 1.29 0.49 0.46 0.61

0.94

0.76 1.96 0.98

0.49 7.71 0.98 0.98

0.49

0.96

0.98

0.98 0.49 0.49

0.79 0.92 0.39 0.49 0.49

0.29 0.41 0.41 0.96 0.97 0.98 0.79

1.77 0.97 0.49 0.68 0.95 2.73 0,44 0.46 0.33 0.35 0.62 0.78

1.43 0.98

8


3,732

4.195

3.24

3.275 3,524

3.148 2.9052 3.448 4,445 3,309 3,297 3,212

4.25 3.84

1 .oo

3,442

4.25 3,693

4.00

% EARLS Four Ser653/Allianz (MTNI

% EARLS Four/DsimlerChrysler Ser 479lMTN) 2001/2006 51 . . . . . . . . . . . .

% FABS Luxembourg/Allianz MTN 2002/2006 5, . . . . . . . . . . . . , . , . , , , , , , ,

% FENNICA Ser.4 CI A l 1999/2053 5, %Global Asset Programme GAP/Danone

% Haus 2000-1 C1.A-2 Reg.S 200012037 5, , , ,

% International Endesa IMTN) 2001/2003 5, % Kings Ltd /DB Trust S.6 (MTN) 1999/2009 5, % Kmgs Ltd /Japan S.21 2002/2005 5, . . . . . . % Kings Ltd./RWE Ser.20 MTN 2002/2005 5' 96 Landesbank Baden-Württemberg

% Landesbank Schleswig-Holstein KO R 1054 % Marne st Champagne Finance CI.A2

% Munchener Ruckvers./Allianr Umtauschanl

2002/2022 51 . . . . . . . . . . .

) ' ' 2002/2003 5,

% GELDILUX 01-

MTN IS S 242 5,

2000R007 5, . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . .

2000/2005 . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . Yb Norddeutsch R216 . . . . . .

19W2009 5, . . . . . . . . . . . . % Nykredit Ser.lNK 50 199812004

1,56937 % Osprey Mongage Securities No.10 C1.A

3,609 % Pan-European lndustrial Properties

3.483 % Paragon Auto & Secured Fina

3.13 % ParmDeutsche Telecom MTN 2002/2005 5) 3,047 % ParwNlB Capital Bank MTN 2002/2003 3.24 % ParooNW MTN 2002/2005 5, 4.247 % RealDanmark IMTN) 1999/2007 5, 4,643 % ROCK Ser.12 MTNDCX 2001/2006 3,367 %ROCK Ser.8IMunchener Ruck MTN

2001/2005 5, . . . . . . . . . . . . , , , , , , , , , , , ,

3.196 % ROCK Two Ser.8/Munich Re IMTN) 2000R005 5, . . , . , . . . . . , .

3,608 % ROCWRobert Bosch Ser.8 2001/2006 5, . ,

3,245 % RWE 2002/2004 5, , , . , . . . . . . . . 2.59878 % Saecure 2000-1 E.V. CI.Al 2000/2032 5, . . . 3.44 %Signum Finance IIIlAllianz 2003/2005 5) . . . 3,532 % Slgnum Finance III/E.on Intern. Fin.

3,214 %Signum Finan MTN

3.24 % SignumlAllianr IMTNI 2001/2006 5, . . . . . . . 2.66188 % Smile Securities CI.AlA 2001/2027 5, . . . . . 3,347 Y. SLM Trust A-2Reg.S 1999/2006 5, . . . . . . . .

2000/2072 5, . . . . . . , . . . . , , , , , , , , , , , , .

2001/2011 5) . . . . . . . . . . . .

2000/2031 5, . . . . . . . . . . . . , , , , , .

.

2002/2009 5, . . . . . . . . . . . .

2002/2003 51 . . . . . . . . . . . .

3.545 3,365 3.453 3.75 3,358 % Westfalische Hypothekenbank MTN

2.93 2.93 % Zenith Investmentsflelecom llalia

3.303

0.05625 % Zenith InvestmentslRoche MTN

%Union Bank of Norway IMTN) 2002/2012 5, . % Value Star SICAV 2000/2010 5, . . . . . . . . . . %VOLKSWAGEN Bank IMTNI 2001/2W4 5, . . 4b Westdeutsche Immobilien Bank ÖPF R 33 3,

OPF E 5 ) . . . . . . . . . . . . . . . % Zenith InvestmentslErgo 200112006 5,

2002/2004 5, . . . . . . . . . . . % Zenith InvestmentslUnilever 2001/2003 5 , . .

2001/2005 5, . . . . . . . . . . . .

1.84 2.1 25

Andere Wbltpapiere 4,44813 % HypoVereinsbank Luxembourg Terl

%E.L.A.N/Rmhe MTN 2001/2003 5, . . . . . . . % Morgan Grenfell Group 1986 5) . . . . . . . . . .

1998/2008 5, . . . . .

Stuck bzw wng I" lD00

EUR

EUR

€UR EUR

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

EUR EUR

EUR

EUR

EUR EUR

EUR €UR

EUR

EUR

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

EUR

EUR EUR EUR EUR EUR

EUR

EUR EUR EUR EUR

EUR EUR EUR EUR EUR

EUR EUR

€UR EUR

JPY

USO USD

EUR

Beswnd

6 500

10 500

7 800 5 380

I0 000 10 000 10 000

5 000 13500 10000 17 000

8 000 5 000

7 000

3 000

8 100 5 000

6 000 5 000

9 000

4 000

4 WO 10 000 15 000 14500 9 680 8114

6 200

12 200 9 000 8 500

13 000 5 000

10000

10000 10000 10000 7 420

5 000 5 000 E 000

10 000 10 000

5 000 8 000

12500 8 000

500 000

15213 11 400

7 400

21 500

15 500

9 800 900

10 000 10 000

5 000

5 000 20 000 22 000

8 000

8 100

6 000 10000

5 600 l0OW 15000 24 500 4 030

20 114

5 000

2 000

8 500 10 000 5 000

25 000

10000 5 000

10000 12 420

5 000

10000

12 500 8 000

500 000

1400

1000

15 000

15 000

2 000 5 000

5 000

10000 10000 5 000

5 000

6 000

10000

12 000

13 800

2 000 5 000

15 000

15000 10000 5 000

2 000

10000

Y"

46

% 90

% 90 % % % 46 %

Yb

%

%

%

% 9%

% %

%

%

% % % % % %

%

40 % 40 % 40

%

% % Yb

%

% % % % 46

90 %

% %

%

% %

%

Kurs

92.9855

99,9091

98.8901 100.20

99.9776 99.79 90,1927

100,0005 100 99.8957 99,3675

100.017 100.94

99,4146

102

99,115 100.75

100.01 101.1 15

43.7954

100.03

99.9556 102,5209 99.9394 98.8862

101,0654 100.8165

100,0039

99.6871 100,0161 99.8475 75,5549

100

99.79

99.9341 98,8901 77,4725 99,5686

99.62 99.55

100,0043 100.0555 100.85

99.8202 97,7868

98.5859 100,0486

97.7898

99.7483 86.20

93,2716

Kurswert

€UR n

6044057.50

10490455.50

7 71 3 427.80 5 390 760

9 997 760 9 979 000 9 019 270 5 000 025

13 500 000 9 989 570

16892475

8 001 360 5 047 OW

6 959 022

3 060 000

8 028 315 5 037 500

6 000 600 5 055 750

3 941 586

4 001 200

4 897 824.40 10252090 14 990 910 14 338 499 9 783 130.72 8 181 01 7.02

6200241.80

12 161 826.20 9 001 449 8 487 037.50 9822137 5 000 000

9 979 000

9993410 9 889 01 0 7 747 250 7 387 990.1 2

4 981 000 4 977 500 6 000 258

10 005 550 10 085 000

4991 010 7 822 944

12 323 237.50 8 003 888

3 926 969.39

14561 523.14 9 429 714.71

6 902 986.63

%Anle,l am Fonds. vermhan

0.59

1.03

0.76 0.53

0.98 0.98 0.89 0.49 1.33 0.98 1.66

0.79 0.50

0.68

0.30

0.79 0.50

0.59 0.50

0.39

0.39

0.48 1.01 1,48 1.41 0.96 0.80

0.61

1.20 0.89 0.84 0.97 0.49

0.98

0.98 0.97 0.76 0.73

0.49 0.49 0.59 0.98 0.99

0.49 0.77

1.21 0.79

0.39

1.43 0.93

0.68

9


Wertpaplerbezeichnung

3.715

3,715

Y6 RegallDB 2007 l e r 1 Ser.29 IMTNl 2001/2007 5, . . . . . . . . . .

% Sofinco ( ~ e r 2 ) 2000/2010 5) . . . . . . . , . . . ,

In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere


7.50 % Bayerische Hypo und Vereinsbank , ANL R 41HI , , , , , , , , , , , , , , ,

3.233 Y6 Landesbank Schleswig-Holstein IS S 3887 5'

3.833 % Landesbank Schleswig-Holstein

0.00 4.50

Nichtnotiene Wertpapiere


2001/2011 5' . . . . . , , , . . . . . . . . % Signum II (MTN) 2001/2008 . . . . . . . . . . . % Value Star SICAV 2001/2011 51 . . . . . . . . .

3,239 3,267 % Zenith Investments/Hoechst MTN

Y. CrestlDeutsche Bank Ser 11 200212004 5, . .

2001/2003 5, . . . . . . . . . . . . . . .

lnvestmentanteile

Wertpapier-lnveamentanteile

DWS Delta Fonds (0.30 % +) , ,

Summe Wsrtpapiervsrmögen

Derivate Bei den mit Minus gekennzeichneten Bestanden handelt es sich um verkaufte Posilionen

Devisen-Derivats Forderungeflerbindlichkeiten

Absichemng von Bestlntlen Devisenterminkontraktta IVerkaufl

Offene Positionen

JPY 490.00 Mio. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 25.40 Mio. , , , . . . . , . , , , , , , , , , , , . , , , . , . . . . . Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarlrtfonds

Bankguthsben

Guthaben In sonstigen EUIEWR-Wahrungen . . . . . . . Guthaben in Nicht-EU/EWR.Währungen . . . . . . . . . .

Sonstige Vermögensgegenstinde

Zinsanspruche

Kurrfristige Verbindlichkeiten

Kredite in EUR Sonstige Verbindlichkeiten . . . . , . I . I . . , , , , , , , , , , , ,

Fondrvermagen

Anteilwert

. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . .

Umlaufende Anteile

SfÜCk bm Whg in 1MX)

EUR EUR

DM

EUR

EUR EUR EUR

EUR

EUR

Stuck

EUR

EUR EUR

& s m d

10 990 7 050

20 000

5 000

10000 9 307 4 000

8 000

8 000

1850

9 363 480.04

3 784 950.02 -29 456

Kaufe/ I VerkAulal Zugange Abgangs

tm Berichtszeilrnum

1 000

30 000

5 000

5 000 24 441

1850

2 000

IOOW

5 Ow 151%

7 000

2 ow

Kurs

% %

%

%

Y0 % 90

Y"

96

EUR

%

97,1776 99.51

107.10

99.8052

99.5049 105,1001 2 100.1516

100,0075

99.9143

4 972.95

100

Kurswert

EUR

10 679 818.24 7015455

39 680 785.55

10951 872.10

4 990 260

9 950 490 9 782 099.45 4 006 064

16 993 7 U

8 000 600

7993 144

9 199 957.50

9 199957.50

1 009 707 500.95

968 646

-1 7 841.05 976 486.05

108301,70

108901.70

987.68 107 914.02

9 383 480.04

9 363 480.04

-3 814 406.02 -3 784 950.02

-29 456

1016324 121.67

63.68

15 960 043

%Anteil am Fonds uarmilgen

1.05 0.69

3.40

1.08

0.49

0.98 0.96 0.39

1.57

0.79

0.78

0.91

0.91

9935

0,09

0.00 0.09

0.01

0.01

0.00 0.01

0.92

0.92

-0.37 -0.37 0.00

100.00

10


Dovioonkurso

Vermdgenswerte in fremder Wahrung wurden zu den genannten Devisenkursen in Euro umgerechnet

JapanischeYen . . . . . . . . . . . . . JPY 124.510265 = EUR 1 Deutsche Mark . . . . . . . . . . . . . . DM 1,955830 = EUR 1

US-Dollar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 1,042110 = EUR 1

Erllutrunpon zu don votwondnon Wottp.pio~ur~.n, Devlwnkuwn und Mmrktdtzsn

alle Vermogenswerte Devisenkurse

letztbekannte Kurse bzw. Marktsdtze per 30 12.2002

F u l n " 3) 51 Variabler Zinssatz

Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise verliehen Der Gegenwen der verliehenen Wenpapiere belbuft sich auf EUR 19 754 276.00

Während des Berichtszeitraums abgmchlos8onr OerehMte, soweit sie nicht mehr In drr Venn6qonsaufstsllung erscheinen:

Käufe und Verkäufe in Wertpapieren und Schuldscheindarlehen IMarktzuordnung zum Eerichtsstichtagl:

Stuck K d e Verkaufe Sluck Kaufe Ver kaufe

m 1000 Zugange Abans8 m 1000 Zugange Abgange Werlmo~erbezelchnrina b7wWhg b m bzw wsripaplerbemcnnung bzwWhg. bzw b7W

Amtlich gehandelte Wertpapiere

Verzinsliche Werlpapisrs

1.90385% Horne Loan Invest-2 C1.A 1998/2022 51 . BEF

3,485139b AIG SunAmerica Instit.Fund. II IMTNI DM

0.02719%CORE 1998-1 CIA-2A 1998/20(38 $1 DM 3,395 %EARLS Four S.l/Japan Corp. IMTNI

199812002 5, . , , , . , . , , , , . . , , , , , , , DM 3.61 1 %EARLS Ltd. S.18 1996/2002 5, . . DM 3.59875% EARLS 5.37 Eayerische Hypo. IMTNI

199712002 d, . . . . . . . . . . . . . , , , , , , , DM 3.125 96 General Electric Capital Corp. (MTN)

1998/2002 . . . . . . . . . . . . . . DM 2,375 %General Electric Capital Corp. MTN

1998/2002 . . . . . . . . . . . . . . DM 3,7387546 Griechenland (MTN) 1997/2002 51 DM 4.00 % Landesbank Hessen-Thüringen

DM 4.75 %Tokyo Electric Power 199712002 , . DM 5,375 % Toyota Motor Credit (MTNI 1996D001 DM

199712002 5, . . . . . . . . . . . .

OPF S 743 . . . . . . . . . . . . .

2.90334%Arena 2001-1 CI.Al 200112053 5, , , , , . 3.81 5 % Asset Repackagin TrustJDresdner

Bank 200112011 . . . . . . . . . . . 3.50 % ABB International Finance IMTNI

199912003 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,509 46 Barclays Bank (MTNI 200112003 5, 3,214 % Bayerische Landesbank 2002/2003 5i 3,124 % Bayerische Landesbank IHS

2002/2003 5, . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0.22181 % CommerzbanWResidence 2000-1

C1.A-1 200012010 5, , . , , , , , , , , , , , ,

4.575 % Coronets Ser.7DB (MTNI 2000/2010 5, 4.88 % Crestrrelecom ltalia Ser.5 MTN

2001/2004 51 . . . . . . . . , , , , . , , . , , . 4.00 96 DekaBank DGZ KO R 413 . . . . . . . 5.00 % DekaBank DGZ KO S 397 . . . . . . . . 3.00 % DGZ DekaEank KO R 234 , , , , , , , , ,

€UR

EUR

EUR EUR EUR

EUR

EUR EUR

EUR EUR EUR EUR

3.49563% Dusseldorfer Hypothekenbank OPF E 6 5, . . . . . . . , , , , , , , , , , . . , , EUR

3,267 % E.L.A.N./Hoechst MTN 200112003 5, . . EUR 4.367 96 Eirles On8 Ser.6DSL.WesiLB.

DRB,IKB GS 51 . . . . . . . . . . EUA 2.65 % Eurohypo OPF R 789 . . . , , , , , , , . , , EUR

15 300

4 300

2 200 5 000

8 000

2 000 700

10000

2 000

10 000

600 9 900

120 000

21 760 75 000

36 000 10 500

26 900

6 150

1 700 10300

35 000 2 500 3 000

10000

15 000

15 000 9 200 5 000

8 000

10 000 16 000

2 269 10 000 3112

12 000

10 000 10 000

600 9 900

3,125 % Eurohypo OFF E 1290 5.00 % Eurohypo OPF R 707 3.28 % Europa On0 CI.A3 2000/2036 5). : . . . 3,757 % EARLS Four Ser 380/Siemens ex Conv.

0,2248 Y~ Fast 19941 Ltd. Class A 1999/2008 5) ,

5,625 90 Ford Motor Credit IMTNI 2001/2004 3,50581 Y~ FABS Luxembourg/Allianz 200112003 5)

1959/2002 5) . . . . . . . . . . .

2.93 % Kings Lid. Ser.13 Hutchison Whampoa

4,195 %Kings Ltd. Ser.17 MTNiDaimlerlDB 200112006 5, . . . . . . , , , . , , . . . .

4,036 % Koninklijke Philips Elearonics

4.50 % Landesbank Baden-Wuntemberg

5.00 96 Landesbank Nordrhein-Westfalen

3.39 % Leonardo S nthetic S 1 CI A 200112019 1 . . . . . . . , , , , , , , , , , , , ,

5.25 %Norddeutsche Landesbank KO R 669 3,528 % Northern Rock (MTNI 199912002 5, . . . 4.00 % Nykredit Ser. INK 50 1598/2003 . . . . . 3.17 %NIE Capital Bank IMTNI 2000iZ005 . . 3,707 40 Parw/Aventis IMTN) 200112003 5, . . . . 5,002 %Regal SerZllDB Capital Trust 5 ) . . . . . . .E 3.619 % Rock RepackagedlAllianr MTN

0.01857% RAMS Mongage 7E PTN 1999D032 51 3,324 % Osterreichische Volksbanken

2.349 %Zenith Investments/Allianz.Zurich Int. 5, 2.943 % Zentth InvestmentslAllian

MTN 2000/2005 51 . . . . .

3,524 96 GELDILUX 941 Class A-l ReQ.S

MTN 2000/2003 b 1 . . , . . . . , , ,

2001/2004 5) . . . . . . . . .

ÖPF S 164 . . . . . . . . . . . , . .

ÖPF R 7394 . . . . . . . . . . . . . .

r

200112003 5, . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2000/2005 5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

200112005 5, . . . . . . . . 3,263 % Zenith Investments/Hoechst MTN

200112003 5, , . , , , . . . .

6.25 90 LKB Baden-Wurttemberg (MTNI

3.3912596Toyota Auto Lease Trust 1998 CI. A2 1997/2002 , . . . . . . . . . . . . .

1998/2004 5, , , . . , . , , . . . .

0.37 46 Ford Cradit Australia MTN 200112003 5, 1,0225 % France Telecom lMTNl 200112003 5, . .

EUR EUR EUR

EUR EUR EUR EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

UR

EUR EUR

EUR EVA

EUR

EUR

ITL

ITL

J PY J PY

5 000 10000

10000

10 000

10000

10000

800 4 000

10 000 1000

300

10000

7 000

24 000 000

300 000 300 000

5000 10 000 2 wo 9 000

35 750 3 000

10000

2 500

5 000

10 000

10 000

10 000

10 000

800 4 000

10000 10000 7 200

15000 25 300

30 000 12 200

9 000 15 000

17 000

5 000

24 000 000

31 150000

300 000 300 000

11


Stbck Kaufe Verkaufe b2wVhg b2w bzw IPI 1000 Zwange Amanue

0.1 5438% General Motors Acceptance (MTN) 1999/2002 5, . . . . . . . . . . . . JPY

Andere Wertpapiere

4,185 WCresWDeutsche Bank Ser.13 Ter 1 MTN 2002/2009 5 ) . . . . . . . . . . . EUR

In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiers

Verzlnsllche Wertpapiere

4.75 %Deutsche Bank Paris 1997/2002 . . . . . . DM

3.41313% Eurohvpo IS S 237 5, . . . . . . . . EUR 4.25 % HVB Real Estare Bank.PF R 310 . . . . . . EUR 4.75 46 Landesbank Sachsen OPF S 94 . . . . . . EUR 2.40 % Landesbank Schleswig-Holstein

KSA A 1657 . . . . . . . EUR 2.75 "h Landesbank Schleswig-Holstein

KSA A 1656 . . . . . . . EUR 3.25 % Landesbank Schleswig-Holstein

KSAA 1650 . . . . . . . . . EUR 5,375 % Sachsen-Anhalt L Sch.A . . . . . . . EUR

Anders Wertpapiere

0.00 % Aegon -7 10.2002 . . . . . . . . . . EUR 0.00 % BMW Coordination Center

Tr114-15 10.02 . . . . . . . . . . . EUR 0.00 %Deutsche Telekom -10 10.02 . . . . . . . . EUR 0.00 %E.ON-25.11.02. . . . . . . . . EUR 0.00 % HBOS Treasuv Services -14.11.02 . . . . EUR

Nichtnotierte Wertpapiere

Vorzinalichs Wertpapiere

4.261 %ART Ser.76/EHW.HVE SUB 5, . . . . . . . EUR 3,957 % CresWSiemens Ser.10 200112005 5, . . . EUR 3,836 % CresWSiemens Ser.4 (MTN)

0.00 96 Signum II (MTN) 2001/2006 . . . . . . EUR 2001l2005 5 ) . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

100 000

8 ow

2 000

1 200

25000

20 000 10 000 20 000 20 000

300 000

8 000

18000

6 000 5 000 7 000

3 200

2 096

15 000 5 000

25 000

20 000 10000 20 000 20 000

10000 15 000

11 450 28 275

Dorivmte (in 0ponlnp.Tmnsmlrtlonsn umgesetzte Volumins bei Option**cheinm An#abe d r Klut. und Vm-klutol

Volumen in 1000

Terminkontrakte

Zinsterminkontrakte

Gekaufte Kontrakte: (Easiswerte Euro-Schatz-Future)

Verkaufte Kontrakte. (Basiswerte Euro-Schatz-Future)

Absicherung von Bestllnden

Devisenterminkomrakte IVerLaufl

Varkauf von Devisen auf Termin

Japanische Yen US-Dollar

Optlonwschts

Ootionrrochte auf Aktienindex-Derivate

Optionsrechte auf Aktienindicer

Gekaufte Kaufoptionen (Call): [Basiswene DAX (Option))

EUR 90100

EUR 125589

€UR 12791 EUR 113414

EUR 5757

12

....... .. __ . . . . . . . . . . . - .. _ . ... __


Ertrags- und Aufwandsrechnung Entwicklung des Fondsvermögens

lincl. Ertragsausgleich) für den Zeitraum vom 1.1.2002 bis 31.12 2002

Zinsen aus Wertpapieren . . . . EUR 32 357 678.53 Zinsen aus Geldanlagen . . . . . . . . . . . . . EUR 2 583 604.26 Sonsrlge Ertrage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 5 354.43

Erträge insgesamt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 34948637.22

Verwaltungsvergutung . . , , . , . . EUR -4742150.35 Sonstlge Aufwendunge und Prüfungskosten) . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -42 256.00 Depotbankvergutung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -740 961.02 Taxe d'abonnement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -143 168.93

Aufwendungen insgesamt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -5668136.30

Ordentlicher Nettoertrag

Entwicklung im 3Jahres-Vergleich

EV_R_J.- 29278 100.92

Fondsvormbgen am Ende der Gorchldtsjahros 2002 EUR 1016324121,67 2001 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 1123854748.11 2000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 480 002 246.74

Fondsvermögen am Beginn des Geschaftsjahres . . . . EUR 1 123854 748.1 1 Mittelzuflusse aus AnteilscheinverkBufen . . EUR 2518227 167.68 Mittelabflusse aus Anteilscheinrucknahmen . . EUR -2670 161 187.84 Ertragsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . €UR 13107390.92 Ordentlicher Nettoenra . . . . . . . . . . EUR 29278 100.92 Realisierte Gewlnne ") . . . . . . . . . . . EUR 5739222.15 Realisierte Verluste *) . . EUR -1 517454.59 Nettoveranderung der nicht realisierten

. . . . . . . . . . .

GewinneNerluste *) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR -? 203 865.68

Fandsvermi5gen am Ende des Goschhftsjahres **I . . . EUR 1 018 324 121,67

* Nicht realisierte Gewinne und Verluste werden borsentäglich neu berechnet und im Anteilwert berucksichtigt. Die Realisierung von Buchgewinnen/-Verlusten führt daher nicht mehr zu einer Veranderung des Anteilwertes. *+ Eventuelle Ergebnisse aus in Deutschland steuerpflichtigen Termingeschäften sind in den realisterlen Gewinnen bzw. Verlusten beinhaltet.

Antoilwort am Ende des GoschWtsjahror 2002 EUR 63 E8 2001 EUR 61.77 2000 EUR 59 04

13


Vermögensaufstellung zum 31.12.2002

Weripsperbereichnung

Amtlich gshandslts Wertpapiere


3,337 % CLASS Ser4Z/Siemens (MTNI 2000/2005 5,

% SignumIRWE MTN 2002iZ005 5,

2 93 90 Kings Ltd Sei 13lHutchison Whampoa MTN 2000i2003 5,

3,045

0,05625 Y" Zenith Investments/Roche MTN 200112005 5, . , , , , , , , . , , , , .

2.13 Y. Allstate Life Funding MTN 1999i2004 5, . . . 1.52 % AIG SunAmerica lnstitutional Fun.11 MTN

1 W8/2003 5, . . . . . . . . , , , , . . . . . . . . . . . ,

1.155259bARMSIISerEl CIA2 1999120255) . . . . . . . 5,375 %ASlF 111 (Jersey) MTN 199812003 . . . . . . . . . 1,72563 %Bankers Trust 1998/2008 5, , . . . . . . . . . . . . 2,225 9b Barclays Bank 199912009 5) . . . . . . . . . . . . 1.72375 % Barclays Bank MTN 1998/2008 51 . . . . . . . . 1.52 % BMW US Capital Corp. 2@@0/20@3 5, . . . . . . 2,33875 % BNP Parlbas MTN 2001/2011 5, , , . 2.38625 96 BNP Paribas MTN 2002/2012 5, . . . 1.98 % Chrysler Financial (MTNI 1998/2005 . . . . . 1.4925 % Citicorp (MTN) 1997/2004 51 . . . . . . . . 0,39162 % Crusade Euro Trust Reg S 1998120 1.66375 % ClTlGROUP 2001/2004 51 . . . , , . 0,4068 '% CORE 1999.1~ CI A-3B 1999/2009 1.4725 %Deutsche Bank Finance 1998/2003 . . . 1,52563 96 Deutsche Bank Finance 1999/20[36 5, . . . 1,8225 % Deutsche Bank Finance 19W2004 5, 5.50 90 Dexia Municipal Agency (MTN) 200112004 , , 1,945 % Dresdner Finance 1999i2004 51 . . 1,395 % E.L A.N. Deutsche Bank Finance MTN

2.77 % Eirles One 57lSwtss Re MTN 2002/2021 5, 1,741 25 Y. Energy & Metals Finance ReQ S

1,505 2.01 YO General Motors Acceptance Corp

1,605 % Global Asset Programme GAP MTN 51 2.41 %Global Asset Pr. GAP/Hutchison Whampoa 2,875 % Hutchison WhampcaNodafone Reg.S

Wandel 2000/2003 . . . 1.42 Y. ING Bank (MTN) 199812003 5 ) . . 1.90875 % ING Verzekeringen MTN 2002/2005 5i 1.96 90 Jackson National Life Funding 1999/2004 5, 1.81 Y" Jackson National Life Funding IMTN)

6.50 % Landesbank Hessen-Thuringen IS 1999/2003 . . . . . . . . . .

1.80 % Lloyds TSB Bank IMTNl 19W2009 51 5.25 % LBBW Capital Markets (MTNI 2001/2005 . . . 1,95625 Yb Merrill Lynch & Co. MTN 1996/2003 5, . . . . 2,125 90 Morgan Grenfell Group 1986 5, . . . . . . . 1.94 y0 Natlonal Bank of Canada MTN 200112006 5 ) ' 1.875 Yh National Westminster Bank 1985i2005 5, . . 1,8275 % Nordea Bank Danmark AS 1997/2007 5, , . . 1.69 %NIE Capital Bank 1996/2006 5) . . . . . . . . . . 1,56125 % Ouebec (Province ofl lMTNI 199712004 5, . . 3.10 % Regal Ser.17IDB Bank Capital 5, , . , , , , . , ,

1.36423 ?f6 RockJCiticorp Ser9 MTN 2002/2005 5, . . . . 1,62125 % Saks Credit Card Master Trust 2001/2009 51 2.06 % Sun Life of Canada Funding MTN

1,775 96 SLM Trust A-lReg S 1999i2005 5, 2.1 1 % The Royal Bank of Canada (MTN)

2.19 % Union Bank of Norway MTN 1998/2008 5) 1,765 % Zenith InvestmentslAIG (MTNI 200212006 51 1,395 % Zenith InvestmentslBP MTN 2002/2004 51

200112004 5 , . . . . . . . . . . . . .

2000R007 51 , , , . , , . , . . , . . . , , , , , , , . . . General Motors Acceptance 1998/2003 5) , ,

1999/2004 5, . . . . . . . . . . .

2000/2005 51 . . . . . . . . . .

200212007 5, . . . . . . . . . . . .

200112011 5 ) . . . . . . . . . . . .

Sluck bm whg in 1ooO

EUR

EUR EUR

JPY

USO

USO USD USO USD USD USO USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USO USD

USD USD

USO USD

USD USD USD

USD USD USO USO

USO

USO USO USO USO USO USD USO USO USD USD USD USD USD

USD USD

USD USO USD USO

Bertend

2 000

3 900 19 300

499 380

8 150

800 900

5 000 9 300 2 300 2 300 2 000 2 700

300 3 300

300 1000

10 300 5 300 1450 3 300 1500 3 000 2 000

6 800 4 000

3 500 550

2 000 4 700 9 000

3 500 200

6 000 3 800

5 000

3 000 300

5 000 2 300 3 330 1 600

500 3 000 4 500 3 500

10100 8 322 3 500

a 800 1000

3 000 5 000 8 800 6 000

3 900 19 300

499 380

6 850

1 2 m 5 000 3w

3 000 2 3W

300 100 400

2 000 5 800 1200 1650 3 100

3 000 1100

4 000

3 500

400 1000

3 500 900

6 000

5 000

3 000 10000 5 000

300 300 500

5 000 3 400

8 822 4 000

10 300

3 000 5 000

10 000 7 000

3 000

700

200 1800

500 700

1000 300

300 1100 4 300

500 1 200

200 4 800

1100

5 199

1 000 450

1 300 1 000

700

700

11 700

700 5 850

700 1000

500 500

1 400 500 500

1 500 1 000

1200 1000

%

w Yb

%

"1.

90 % % 90 % Y0

% % Y0 Y0 % Y0

% % 90 % 90 46 %

Y0

90

% Y0

% Y0 90

% % Y0 %

%

96 Y0 % 70 % 96 % % YO Y0

Y0 Y" %

% %

% % Y0 9m

Kurs

98.6708

99.0944 98.979

97.7896

100,051 5

99.9975 69.039

103.42 99,785

100,2266 99.99 99,994

100.15 100,275 97.855 99,8366 20.0209

100,112 25.3433

100.01 55 99.60 93.80

104.1 95 99.8905

99.6527 97,679

99.62 98.827

97.51 75 99.9535 99.7908

100.12 99.9668 99,775 99.80

99.4985

103,7963 100.10 107.018 99.9382 86.20

100.05 99.5045 99.70 98.1 722

100.0009 101,1366 95.98

100,5699

100,2097 99,6859

100.30 99.8701 98,9619 99.9204

Kumwert

USO "

220 143 322.87

2056515.55

4 027 423.34 I 9 907 372,lO

4087 259.58

8 154 197.25

799 980 621 351

5 171 000 9 280 005 2 305 21 1.80 2 299770 1 999 880 2 704 050

300 825 3229215

299 509.80 200 209

10311 536 1343 194.90 1 450 224.75 3 286 800 1 497 000 3 125 850 1997810

6 776 782.21 3907160

3 486 700 543 548.50

1 950 350 4 697 814.50 8981 172

3 504 200

5 986 5CU 3 792 400

4 974 925

3113889 300 300

5 350 900 2 298 578.60 2 870 460 1 600 800

2 991 000 4417749 3 500 031 S O

10214 796.60 7 987 983.49 3519946.50

8818453.60 996 859

3 009 000 4 993 505 8 708 647.20 5 995 224

199933.60

497 522.50

Y-AniWII am Fonds vermmen

82.69

0.77

1.51 7.46

1.53

3.05

0.30 0.23 1.94 3.48 0.86 0.86 0.75 1.01 0.11 1.21 0.11 0.08 3.86 0.50 0.54 1.23 0.56 1.17 0.75

2.5A 1.46

1.31 0.20

0.73 1.76 3.36

1.31 0.07 2.24 1.42

1.86

1.17 0.11 2.00 0.86 1.08 0.60 0.19 1.12 1.66 1.31 3.83 2.99 1.32

3.30 0.37

1.13 1.87 3.26 2.25

14


Wertpapierhmchnung

In organisierte MBrkte einbezogene Wertpapiere

Verzinsliche Wertpaplere

1.30547 %ARMS II %E3 CI A Reg .S 200112032 51 , , ,

6.80 %General Electric Capital Corp. MTN 200012005 . . . . . . . . . . . .

1,705 96 Monumental Global Funding I1 Reg.S 2002/2007 5, . . , , , . , . , , , , , . . . , , , . . ,

2.1 2 % VW Credit 144A MTN 200212005 5, . , , . . , ,

Nichtnotisrts Wertpspiare


1.95688 % Bayefische Landesbank 1996/2006 5,

Summa Wortpapiorrermlgen

Derivate Bei den mlt Mmus gekennzeichneten Bestanden handelt es sich um verkaufte Positionen

Dsviwn-Derivate Forderungen/verbtndllchkeiten

Absicherunp von Bestlnden Deviwntsrminkontrakte IVarkadl

M o n s Positionen

EUR 35 20 Mio JPY 490.00 Mio

Bankguthaben, Geldmarktpaplere und Geldmarktfonds

Bankguthaben

Guthaben in EUIEWR Wahrungen Guthaben in sonstigen Nicht EUIEWR Wahrungen

Geldmsrktfonds

DWS Inv USO Reserve(NC) (0.65%)

Sonstige Vormbponsgogonalnh

Zinsanspruche

Kurzfristige Verbindlichkeiten

Kredlte in USO Sonstige Verbindlichkeiten

Fondsvennögen

Umlaufende Anteile

Stuck h W . w h g In 10M)

USO

USD

USO USO

USD

Stuck

USO

USD USD

Bestand

9 500

5 000

4 750 13500

4 700

5 WO

1160317.16

-110445.61 -9331.46

10 000

5 000

5 000 19 000

5 000

5 000

Deviwnkurw

Vermcgenswerte in fremder Wahrung wurden zu den genannten Devisenkursen in US-Dollar umgerechnet

Euro EUR 0.959592 = USO 1 Japanische Yen JPY 119479004 = USO 1

500

250 5 500

300

Kurs

46

90

% 46

%

USO

%

79,3997

I 11,049

98,5009 100.1 553

100.4848

100,6727

I00

31 295 179.76

7 542 971.50

5 552 450

4 678 792.75 13520965.50

4 722 786.60

4 722 785.60

256 461 288.22

-1 882 352.07

-1 496 064.07 -1 86 288

11 121 9M),b3

10618MB.03

10 578 576.86 39 969.1 7

503 363,50

503 363.50

1140317.18

1140317.16

-119 777.07

-110445.61 -9 331.46

266921 385.77

130.26

2049182

%-Anteil am Fonds- vermtqen

11.72

2.83

2.08

1.75 5.07

1.17

1.77

96.08

-0.83

-0.56 -0.07

418

3.97

3.96 0.01

0.19

0.13

0a3 0.43

-0.04

-0.04 0.00

100.00

15

-. . . . .. . . .. .. .. . . . . . . .. .. .. .- .. - . . .. . . . . . . . .... -

DB Portfolio USO Liquidity

Edliuterungon zu don vomondotan Wmppi.rkurron, Dovlronkuwon und Marht&zen

alle Vsrmögenswerte Devisenkurse

letztbekannte Kurse bzw. Marktsatze pur 30 12.2002

Fulnoton

5) Variabler Zinssatz

Während des Berichtszeitraums abgeschlossene GeJchHte, sowoit sio nicht mehr in der Vm~gonsaufstellung erscheinen:

Kaufe und Verkaufe In Wertpapieren und Schuldschslndarlshsn IMarktzuordnung zum Bsrichtaatichtagl:

Stuck Mufe VerWufe Stuck Kaufe Verklufe

rn 1000 Zugange Abgange In 1000 Zugange Absawe WBi1papisit)tliBILhrlYllg bmWhg bzw b w Wer~cdp~erbezeichnung txwWhy Dzw bzw

Amtlich gshandslte Wertpapiers 2.91 %Global Assst Programme GAP/ABB Fin 2001/2004 51 USD 4 000

2 19875% GELDILUX 941 Class A-2 Reg S

5 125 % internationale Nederlanden Bank

5.25 % Landesbank Baden-Wuerttemberg

6.75 % Landesbank Baden-Wurttemberg

1 7225 4: Monumental Global Funding MTN

1999/2002 5, USD 3 000

1998/2007 5, DM 8 000 1992i2002 5) USD 300 2 300


3 67688% EARLS Three S 12/08 Lux Parts lMTNl

2 903344: Arena 2001 I CI A I 2001i2053 5, EUR 3 000 Capital 1999/2004 USD 5000 7 000 4.1095 Y" Asset Repackagin Trust S 66lAXA

3 3861 7% Bauhaus Securitles CI A2 2000/2052 5, (MTN) 2000/2017a) EUR 2 000 IS R 494 1997i2002 USD 2 c60

EUR 3 000 4 18 YO Coronets Ltd Sei 9/EHYPHVB 2001/2008 5) USD 200 200

4.88 % Crestrrelecom ltalia Ser 5 MTN 1997ROO2 USD 2 Co0 LBNRW SUB 5, EUR 11 000 6.75 % Morgan Guaranty Trus rk

2001/2004 5, EUR 2 100 1 61 % MBNA Master Credit Card D CI A

2002/2003 5, EUR 50CQ 5 000 2 01625% Nationale Investeringsbank N V IMTNl 3,713 9" Deutsche Telekom International Finance l999i2008 5, USD 700 700

3 516 % E L A N /Allian uck MTN 1999i2002 5, USO 4 000 2001/2005 5, EUR 2 000 2 15 % Nationsbank (MTNI 1996/2002 5, USD 500 1030

3 267 % E L A N /Hmc 0035) EUR 10000 10000 0.59854% Puma Finance Ser E21A CI A2 lMTNl 4 36884% Eirles One Ser I/DB GS (MTNI 5, EUR 3 450 1997i2031 5, USD 500 500 4 445 5 000

3 24 % SignurnIAllianz (MTN) 2001/2006 5, EUR 5000 5 000 6 875 96 TotalFinaElf 1997i2004 USD 5000 5 CQO

% Kings Ltd /DB Trust S 6 IMTN) 2 25438% RealDanmark (MTN) 1997/2005 5) 1999/2009 5, EUR 4 000 5.75 % Siemens Financieringsmaatschappij

4,776 YO ROCK Ser Wrelecom ltalia (MTNI 5, EUR 4 000 MTN 1998/2002 USD 2 201

0.4381 3% Westpac Securities Administration 0.07438% Class Ser.l7/Chubu Elec., 1998/2029 5, . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 1 000 1000

Tokyo Gas MTN 5, . . . . . . . . JPY 500 000 1.96 % Zenith InvestmentsiNestle MTN 2001R003 5, . . . . . . USO 4500 14500

7.00 Y. AB6 International Finance IMtN) 2000/2003 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2.33875% AIG SunAmerica lnstitutional Fun.11

0.1 5271 Y" ARMS II Al 2000/2026 5, 6.00 % Baden-Wuntemberg L-Finance

1,835 % Bank of America 1998i2003 5). : : : : : : : 6,625 %Bank Austria Ser.89 MTN 1999i2002 . . 2.19125Y0 Baverische Hypo. U Vereinsbank IMTN)

2.13688% Blue Stripe 19991 I A Reg 5

6.75 1,95125Y0 Chase Manhattan 1997/2002 51 0.21539% Comm 2000 FLl C1.A Reg.S

MTN 1997i2002 5, . . . . . . . . . . . . . . . .

1997/2002 .

1997/2002 5, . . . . . . . . . .

1999/2005 5, . . . . . . . . % British Telecommunications 1997/2002 .

. . . . .

2000/2011 5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.1875 %Credit Lyonnais 1991 5) . . . . . . 2.1 7 % Credit Suisse Financial Products

1997 5 ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

USO

USD USO

USO USD USD

USO

USO USD USO

USO USO

USD

1793

1500 4 300

3 000 1 000

500 500

2 500

4 000 1550 5 550 6000 12000

3 000 2 500 7 000

2 000

Anders Wertpapiers

4.185 Yb CrestDeutsche Bank Ser 13 Ter 1 MTN 2002/2009 51 EUR 15000 15M30

In organisierte Mlrkts slnbsrogsns Wertpapiers

Verzinsliche Werlpapiaro

1 .8568896 Household Finance Corp (MTN) 2001/2003 5, USD 5000 5 000

Andere Wertpapier.

0.00 Y6 Hypothekenbank in Essen Tr 3564 -1 2 03 02 USD 10000 10000

0 00 96 UBS Australia -19 11 02 USD 9000 9 000 0.00 % UBS Australia -05 12 02 USD 9000 9 000 0.00 % UBS Australia -23 04 02 USD 5000 5 000

2 17 % DaimlerCh sler North America Holding Nichtnotierte Werlpnpiere

1 90 %Deutsche Bank Finance 2002/2012 51 USO 10 000 1;;;; Verrlnsllchs Wsrtpap,srs 1 60 % Ford Motor Credit 2000i2003 5, USO 6 00 Y6 Ford Motor Credit 1998/2003 USD 3 000 3 957 % CresWSiemens Ser 10 2W1/2005 5, EUR

1999/2002%) USO 2 000

2 24 W Ford Motor Credit (MTN) 1999i2002 5, USO 1 000 1 000 6 70 Y. Ford Motor Credit Co 1999/2004 USD 3 400 7,125 % OaimlerChryslsr North America 5.75 Y" General Electric Capital Corp IMTN) 2000/2002 USO

1998/2004 USD 5000 5 000

2 000

2 000

16

....


Sruck Kaufe Verkbufe bzwWhg bzw bzw In 1000 Zuabnae Abaanae

2 355 % Nordea Bank Danmsrk AS lW512005 5,

lnvsnmsntantsils

USD 3 000

Geldmarktfonds

DB Funds USD Money plus (0.1 5%) . . . . . . . . . . . . Stuck 50 50

Dorivate (in Opei'iing-Tnn*sktionon um(mrtne Volumlna, b.l O p t f o n ~ i m n Anoabs der K6& und Verk4ufsl

Optionsschsins Zugänge Abgänge

Wsrtpapis~Optionsschsins

Optionsscheine auf Aktien

Gen Re Securitiea 02/01 2003

Termlnkontrakte

Zinsterminkontrakts

Gekaufte Kontrakte.

Ertrags- und Aufwandsrechnung

Stück 200 200

Volumen in 1000

USO 147816

lind Ertragsausgleich) für den Zeitraum vom 1.1.2002 bis 31.12.2002

Zinsen aus Wertpapieren ausländischer Aussteller . , . . , , USO Zinsen aus Geldanlagen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USO Erträge aus lnvestmentzertifikaten . . . . . . . . . . . . . . . . USD

Ertrage insgesamt , , , , , , , , . , , , . , , , . , , . , , , . , , . . , USD

Verwaltungsvergutung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USO Sonstige Aufwendungen (u.a. Veröffentlichungs- und Prüfungskostenl , , . . , , , , , , , , , , , . , , , . , . . , , , , USO Depotbankvergutung. . . . . . . . . . . . . . . . . USO Taxe d'abonnement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USO

8 014 563.04 259300.18

5 923.45

8 279 786.87

-1 51 9 932.97

-1 7 014.45 -152094.74 -28 770.20

Aufwandungen inageasmt USD -1 717 812.36

Ordentlicher Nettoertrag USD 6661 974.31

Entwicklung im 3-Jahres-Vergleich

Fondsvermögen am Ende des Geschhftsjshres 2002 USO 266921 385.77 2001 USD 250 846 669.39 2000 USD 132 306 108 84

Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres 2002 USD 130.26

(Basiswefle: Euro-Bund (Future). Euro-Dollar, Euro-Schatz-Future, T-Note 2yr (Future))

Verkaufte Kontrakte: 1Basiswerte: Euro-Bund IFutureH

Abslchsrung von Beständen

USD 45474

Dsvirentstminkontrals IVsrkaufl

Verkauf von Devisen auf Termin

Euro Japanische Yen

Optionsrochte

Optionrrothto auf Zinsdorivate

Optlonsrechts auf tinasrminkontrakts

Gekaufte Ksufoptionen (Call) IBasiswerte: Eurc-Bund (Option))

Verkaufte Verksufoptionen (Putl: IBasiswerte: Euro-Bund (Option11

Entwicklung b Fondrvermkigens

USO 185344 USO 17658

USO 25

USD 192

Fondsverm6gen am Beginn des Geschaftsjahres . . . . . USD 250846 669.39 Mittelzuflusse aus Anteilscheinverklufen . . . . . . . . . . . . USO 247 51 7 038.10 Mittelabflüsseaus Anteilscheinrücknahmen . . . . . . . . . . USO -236459285.20 Ertragsausgleich . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USO 820 852.88 Ordentlicher Nettoertrag . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USO 6 561 974.31 Realisierte Gewinne "1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USO 1 482 773.70 Realisierte Verluste *I . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USO -4558470.76 Nettoveranderung der nicht realisierten GewinneNerluste *I . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USO 709 833.35

Fondsverm8gen am Ende der Gsschiftsjshms ..I USO 266 921 385.77

" Nicht realisierte Gewinne und Verluste werden bbrsentaglich neu berechnet und im Anteilwert berdcksichtlgt. Die Realisierung von Buchgewinnen/-Verlusten führt daher nicht mehr zu einer Veranderung des Anteilwertes. ** Eventuelle Ergebnisse aus in Deutschland steuerpflichtigen Termingeschäften sind in den realisierten Gewinnen bzw. Verlusten beinhaltet.

2001 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 128.06 2000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 122.39

17

DB Portfolio - 31.12.2002

Zusammensetzung des Fondsvermlgens (in EUR)


1 009 707 500.95 958 645.00 108 901.70

9 363 480.04 -381440602

DB Portfolio USD Liquidity"

246.098.200.49 -1.614.371.59 10.672.495.41 1.094.239.22 -1 14.937.12

DB Portfolio

Wertpaplervermogen

Devlsen-Derivate

Bankyuthahen

Sonsttge Vermogensgegenstande

Kurzlrlstige Verblndlichkeiten

1,255.805.701.44 -655.72659

10.781.397.1 1 10,457.719.26 -3.929.343.1 4

= Fondsvermögen

Ertrags- und Aufwanduechnung (In EUR)

1.272.459.748.08 1.016.324.121.6'1 256.136.826.41


32.357.678.53 2.583.604.26

5.354.43 34.946.637.22

DB Portfolio USD Liquidity.

248,822.38 7.690.710.58

5.684.10

DB Podfolio

Zinsen aus Wertpapieren

Zinsen aus Geldanlagen

Ertrage aus lnvestmentrenifikaten

Sonstige Ertrage

= Ertrage insgesamt

40.048.389.1 1 2.832.426.64

5.684.10 5.354.43

42.891.654.27 7,945.217.05

Verwaltunysvergütung

Sonstige Aufwendungen (u.a. Veröffentl: U. Prufungskosten)

Depotbankvergutung

Taxe d'abonnement

= Aufwendungen insgesamt

-6.200.665.87 -58.582.93 486.909.92 -170.778.58

-7.31 6.935.30

4.742.1 50.35 42.256.00 -740.951.02 -143.168.93

-5.668.536.30

-1.458.515.52 -16.326.93 -145.948.90 -27.607.65

-1.848.394.00

= ordentlicher Nettoertrag

Entwicklung dm PondsvwmBgonr {in EUR)

35.674.918.97 29.278.100.92

. ,


1 123 854 748 1 1

6.288.818,06

DB Portfolio USD Uquidity"

284.039.528.72

DB Portfolio

Fondsvermb;gen am Beginn des Geschäftsjahres

Veränderung aus der Bewertung zum Wahrungskurs

des Geschaftsjahresendes

Mittwlzuflüsse aus AnteilscheinverkBufen

Mittelahflüsse aus Anteilscheinrücknahmen

Ertragsausgleich

Ordentlicher Nettoertrag

Realwerte Gewlnne'

Aealisiene Verluste'

Nettoveränderg d n. realisierten GewinneNerluste

1.407.894.276.83

43.329.071.54 2.755.742.537.30 -2.a97.065.~2~.24

13.635.074.78 35.574.91 8.97 7.182.079.93 -5.891.725.66 -1.522.715.28

2 518.227.167.68 -2.670.161.187.84

13.107.333.92 29.278.100.92 5.739.222.1 5

-1.51 7.454.59 -2.203.865.68

4 3 329.071.54 237.51 5.369.62 -226.W4.438.40

787.683.a6

i .422.857.78 6.296.818.05

4.374.272.07 681.150.40

= Fondsverm6pen a m Ende des GoschMtsjahres** 1.272.468.748.08 1.016.324.121.67

Entwicklung im 3Jahres-Vergleich (in EUR)

DB Portfolio DB Portfolio Euro Liquidity USD Liquidity' DB Portfolio

FOndSvermOgen am Ende des Geschaftqahres

2002 2001 2000

1.272 459 748.08 1.407.844.276.83 619.840.017.94

1016.324 121.67 1 123 854 748.1 1 480 002 246.74

256 135626.41 284 039.528.72 139 837 771.20

Anteilwert am Ende des Geschaftslahres

2002

2001 2000

63.68 61.77 59.04

125.00 145.01 129.36

* Dte Emage. Aufwendungen und Entwicklungen des rondsvermogens des. In US Doliar betriebenen Fonds, DR Portfolio USO Liquidiry wurden zu dem yenanilteri Devisenkurs in Euro umqerechne!

18

Bericht des Abschlußprüfers

An die Anteilinhaber.

Wir haben die Jahresberichte und die in ihnen enthaltenen Vermögensaufstellungen. die Ertrags- und Aufwandsrechnungen, die Entwicklungen der Fondsvermögen, die Wertpapierbestände und die anderen Vermögenswerte sowie die Erläuterungen zu den Aufstellungen des Fonds DB Portfolio und seiner Teilfonds DB Portfolio Euro Liquidity und DB Portfolio USD Liquidity für das am 31. Dezember 2002 abgelaufene Geschäftsjahr geprüft. Die Erstellung der Jahresberichte liegt in der Verantwortlichkeit des Verwaltungsrats der DWS Investment S.A. In unserer Verantwortung liegt es, als Ergebnis unserer Prüfungshandlungen, den Jahresberichten ein Testat zu erteilen.

Wir führten unsere Prüfung nach international anerkannten Prüfungsgrundsätzen durch. Diese Grundsätze verlangen, die Prüfung so zu planen und durchzuführen, daß mit hinreichender Sicherheit festgestellt werden kann, ob die Jahresberichte frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist. Eine Abschlußprüfung besteht in der stichprobenweisen Prüfung der Grundlagen der in den Jahresberichten enthaltenen Zahlen und Angaben. Sie umfaßt des Weiteren die Beurteilung der vom Verwaltungs- rat der Verwaltungsgesellschaft in den Jahresberichten angewendeten Rechnungs- legungsgrundsätze und -methoden und der wesentlichen von ihm vorgenommenen Bewertungen sowie die Würdigung der Jahresberichte im Ganzen. Wir betrachten unsere Abschlußprüfung als angemessene Grundlage für die Erteilung unseres Testats.

Nach unserer Auffassung entsprechen den beigefügten Jahresberichten und die in ihnen enthaltenen Aufstellungen des Fonds DB Portfolio und seiner Teilfonds DB Portfolio Euro Liquidity und DB Portfolio USD Liquidity den gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen in Luxemburg. Sie vermitteln ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage der Sondervermögen zum 31. Dezember 2002 sowie der Ertragslage und der Veränderung der Fondsvermögen für das am 31. Dezember 2002 abgelaufene Geschäftsjahr.

Die in den Jahresberichten enthaltenen ergänzenden Angaben wurden von uns im Rahmen unseres Auftrags durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Grundsätzen. Das Testat bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung der Jahresberichte haben uns diese Angaben keinen Anlaß zu Bemerkungen gegeben.

Luxembourg, den 19. Februar 2003

KPMG Audit RBviseurs d'entreprises

19

Einkommensteuerpflichtige Erträge 2002

Einkommensteuerpflichtige Ettrigs 2002 fiir in Doutschland ansässige private und betrieblichr Anlwgw* (Betrige je Anteil)

Wtlhrunp

Steuerpflichtiger Ertrag

Zuflußtag

DB Portfoiio Euro Liquidity

EUR 1.84

31 12.2002


USD”

3.22 31 12 2002

Hinweise zur einkommensteuerlichen Behandlung thesaurierter Erträge aus Fondsanteilen der DWS Investment S.A. für in Deutschland ansässige private und betriebliche Anleger.

Fur in Deutschland unheschrankt steuerpflichtige Privatanleger sind die vom DWS Investment S A. Fonds orzioltm ordentlichen Enrage [Zinsen. Dividenden. tiewinne oder Verluste aus Iertningeschaften in1 51nrne des 5 23 hbs 1 Satz 1 Ni 4 EStG und andere Einnahmen) einkommensteuerpflich1,g Die thesaurienen Erlrage sind beim Anteilinhabßr in dsm Jahr stcucrlch zu erfassen. In dem das betreffen- dc Ccschaftsiahr des Fonds endet Bei auslandischen thesaurierender, Fonds wird die Zinsabsshlagsteuer auf die Ertragsthesauiterung zeitnah nicht erhoben Werden dle Inveslinentanteile in Deutschland veraußert, wird die Zinsabschlag?teuer nacherhoben und zwar qrundsatzich auf die wahrßnd der Haltedauer thesaurierten Ertrage

DNe von1 Fonds eriieltan VerauDerungs- und Auslosungsgew#nne sowle i3e7ugsrechtserlose sind fur Privatanleger stmmrfrßi Wardon die Fondsanteile im Betriebsverniogeri getidlten. bleiben dlese Ertrage machst etmlalls sieuert~e~ ibts zur erwagen spateren Ausschunung b7w bis 7ur RuckgabeNerauRerung der Fondsanfeiißt

Fur Dividendenwerte des Fonds findet fur private und betiiebliche Anleger das Halbe~nkunfteverlahren keine Anwendung iauch keine Steuerfrßihmt gsm 6 8b KStGi

Fur unbeschrankt sleuerpllchtige Anleger sind dai uber hinaus die bei einer Verauherung oder Ruckgabe der Fondsanteile erzielten Zwischengcwinne cinkommensteuerpflichtlg Zur ErmittlurNg des steuer- pflictitigeri ZwisLtar,gewlriris Ist d t i zum VerduReiungstay bekanntgegebene Zwischengewinn p10 Anteil In,! dei Anzahl der veraukrren tondsanieilP zu miiltiplizinron Dar beim Kauf der Fondsariteile gezahltn Zwischsnqewinn ist im .Jahr dnr Zahliina steusrlrh abzugsfahig Ein Anlngnr in Fonds ist somit winschaftlich einem Direktanleger gletctlgeslellt Dei Zwlschengewinn wlrd borsentaglich ermittelt und rul‘dmmen mit dem Ausgabe- urid Rucknahrnepreis von dei OWS Investment S A veiuflentlcht. In Deutschland unrerliegen die veretnnahmton Zwischengewinne ebenfalls der Zinsabsclilagsteuei zzgl Solidaiitat~zub~til~g Gtzdt,Itt Zwisctieriyewiririe sirid herbei gruridsatzl~ch IAusnahrne U a b e Eigenverwahrungl m t z,nsabschlagsteuerpfIrht,gnn Enraqpn vnrrochcnhar

Dze sttueipflictntiye Ertra?stlnesaurierung Ihies Fonds finden Sie iin dei Tabelle aufgefuhrt Zur Beiechnung des individuellen steuerpflichtigen Kapitalenraqs i?t dor fur dnn hetrcffenden Fonds ariyegebene steuerptlichtige Lnrag je Anteil mit dem am 1 hesaurierungstag ILufluRtag) gehalienen Uestand an Anteilen ?U multiplizißmn

20

Verwaltungsgesellschaft

DWS Investment S A 2, Boulevard Konrad Adenauer L-1115 Luxemburg Eigenkapital per 31.12.2002. 199 Mio. EUR

Verwakungsrat

Ud0 Behrenwaldt Frankfun am Main

Oliver Behrens

Geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied der DWS Investment S.A.. Luxemburg

Axel-G. Benkner Geschaftsfuhrer der DWS Investment GmbH. Frankfun am Main

Ernst Wilhelm Contzen Geschaftsfuhrendes Verwaltungsratsmitglied der Deutsche Bank Luxembourg S.A.. Luxemburg

Klaus-Michael Vogel Mitglied der Geschäftsleitung der

Deutsche Bank Luxembourg S A., Luxemburg

Geschäftsführung

Oliver Behrens Geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied

Abschlußprüfer

KPMG Audit 31, Allee Scheffer, L-2520 Luxemburg

Depotbank

Beratender Anlageausschuß

Vorsitzender Udo Behrenwaldt Frankfurt am Main

Axel-G Benkner Geschäftsführer der DWS Investment GmbH.

Frankfurt am Main

Klaus Kaldemorgen Geschaftsfuhrer der DWS Investment GmbH. Frankfurt am Main

Herberl Michel Geschäftsführer der Deutsche Asset Management Investmentgesellschaft mbH. Frankfurt am Main

Rudolf Symmank Geschäftsführer der DWS Finanz-Service GmbH, Frankfurt am Main

Klaus-Michael Vogel Mitglied der Geschäftsleitung der Deutsche Bank Luxembourg S.A., Luxemburg

Reinhold Weisenfeld Direktor der Deutsche Bank Luxembourg S.A.. Luxemburg

Oliver Behrens

Geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied der DWS Investment S.A, Luxemburg

Vertriebs-, Zahl- und Informationsstellen

LUXEMBURG Deutsche Bank LuxembOufg S.A 2, Boulevard Konrad Adenauer L-1115 Luxemburg

DEUTSCHLAND

Deutsche Bank AG Taunusanlage 12. 060325 Frankfurt am Main und deren Filialen

Deutsche Bank Saar AG Kaiserstrasse 29 -31, D-66111 Saarbrücken und deren Filialen

Deutsche Bank Lübeck AG vormals Handelsbank Kohlmarkt 7 -15, D-23552 Lübeck

und deren Filialen

Deutsche Bank Privat- und Geschäftskunden AG UlmenstraDe 37-39 D60325 Frankfurt am Main und deren Filialen

OSTERREICH Deutsche Bank AG Filiale Wien

Hohenstauffengasse 4

A-l 01 0 Wien

IRLAND Deutsche International Corporate Services (Ireland) Limited 5 Harbourmaster Place International Financial Service Centre Dublin 1

lreland

Deutsche Bank Luxembourg S.A 2, Boulevard Konrad Adenauer L-1115 Luxemburg

DWS INVESTMENTS

Deutsche Bank Gruppe

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