Universe, The CMI Global Network Fund · MANAGEMENT COMPANY AND GLOBAL DISTRIBUTOR...

Universe, The CMI Global Network Fund

AUDITED ANNUAL REPORT as at 30 SEPTEMBER 2017

GEPRUFTER JAHRESBERICHT zum 30. SEPTEMBER 2017CONTENTS Page - SeiteINHALTSVERZEICHNIS

Directors and Administration 2Mitglieder des Verwaltungsrates und der Geschaftsfuhrung

Investment Managers 4Anlageverwalter

Directors’ Report to Shareholders 5Bericht des Verwaltungsrates an die Aktionare

Audit Report 7Prufungsvermerk

Statement of Net Assets 11Nettovermogensaufstellung

Statement of Changes in Number of Shares Outstanding 11Veranderungen der im Umlauf befindlichen Aktien

Statement of Operations and Changes in Net Assets 19Aufwands- und Ertragsrechnung und Veranderung desNettovermogens

Three Year Summary 27Dreijahresubersicht

Notes to the Financial Statements 33Erlauterungen zum Jahresbericht

Portfolio and sector analysis of each Sub-Fund 56Wertpapierbestand und Sektorenaufschlusselung fur dieeinzelnen Teilfonds

Fund Managers’ Market Comments 173Marktkommentare der Fondsberater

Performance in Fund Currency (unaudited) 192Performance in Fondswahrung (ungepruft)

Explanatory Notes 196Erlauterungen

Unaudited Information 197Ungeprufte Informationen

No subscription can be accepted on the basis of the financial reports. Subscriptions are only valid if they are made on the basis of the latest published KeyInvestor Information Documents and prospectus accompanied by the latest Audited Annual Report or by the latest unaudited semi-annual report.

Only the English version of the present Audited Annual Report has been reviewed by the auditor. Consequently, the audit report only refers to the Englishversion of the Annual Report; other versions result from conscientious translations which are the responsibility of the Board of Directors. In case ofdifferences between the English version and the other translations, the English version prevails.

Es konnen keine Zeichnungen auf der Grundlage der Finanzberichte angenommen werden. Zeichnungen sind nur dann gultig, wenn sie auf der Grundlageder zuletzt veroffentlichten wesentlichen Anlegerinformationen und des zuletzt veroffentlichten Prospekts sowie des letzten gepruften Jahresberichts oderdes letzten ungepruften Halbjahresberichts erfolgen.

Der geprufte Jahresberichtes der ‘‘Universe, The CMI Global Network Fund’’ fur das am 30. September 2017 endende Geschaftsjahr und derVerkaufsprospekt sind uber die Dresdner Bank AG, Jurgen-Ponto-Platz 1, D-60301 Frankfurt am Main erhaltlich.

Nur die englische Version des vorliegenden gepruften Jahresberichts wurde vom Abschlussprufer gepruft. Daher bezieht sich auch derPrufungsvermerknur auf die englische Version. Samtliche anderssprachigen Versionen unterliegen der Verantwortung des Verwaltungsrates derGesellschaft. Falls also Unterschiede zwischen der englischen und den ubersetzten Versionen bestehen, ist die englische Version massgebend.

Fur die Teilfonds: CMIG Access 70% Flexible Teilfond, CMIG Access 80% Flexible Teilfond, CMIG Access 90% Flexible Teilfond, CMIG Focus Euro BondTeilfond, CMI Euro Adventurous Managed Teilfond, CMI Euro Balanced Managed Teilfond, CMI Euro Cautious Managed Teilfond, CMI Sterling AdventurousManaged Teilfond, CMI Sterling Balanced Managed Teilfond, CMI Sterling Cautious Managed Teilfond, CMI Dollar Adventurous Managed Teilfond, CMI DollarBalanced Managed Teilfond und CMI Dollar Cautious Managed Teilfond, wurden keine Vertriebsanzeige bei der BaFin eingereicht und dementsprechenddurfen Aktien von diesen Teilfonds in Deutschland nicht offentlich vertrieben werden.


1

Directors and AdministrationMitglieder des Verwaltungsrates und derGeschaftsfuhrung

CHAIRMANVorsitzenderI McGowanHead of Fund Development and AnalysisInvestment Strategy & ExecutionLloyds Banking GroupScottish Widows,69 Morrison Street,Edinburgh, EH3 8YFScotland / Schottland

DIRECTORSMITGLIEDER DES VERWALTUNGSRATES

J ElvingerIndependent directorElvinger, Hoss Prussen Societe Anonyme2, Place Winston Churchill, BP425L-2014 LuxembourgLuxembourg / Luxemburg

W J ClarkeIndependent director1 Manor Drive,FarmhillDouglas,Isle of ManIM2 2PA

J-P ClaessensManaging directorLemanik Asset Management S.A.106, Route d’Arlon,L-8210 MamerLuxembourg / Luxemburg

G AbelIndependent director30 rue de CrecyL-1364Luxembourg / Luxemburg

I Price (from 16 January 2017)Finance DirectorOperations & Investments-InsuranceLloyds Banking Group10 Canons Way,Bristol BS1 5LFGreat Britain / Grossbritannien

REGISTERED OFFICEGESELLSCHAFTSSITZ106, Route d’Arlon,L-8210 MamerLuxembourg / Luxemburg

MANAGEMENT COMPANY AND GLOBAL DISTRIBUTORVERWALTUNGSGESELLSCHAFT UND GLOBALE VERTRIEBSSTELLELemanik Asset Management S.A.106, Route d’Arlon,L-8210 MamerLuxembourg / Luxemburg


2

DEPOSITARY, ADMINISTRATIVE, REGISTRAR ANDTRANSFER AGENTVERWAHRSTELLE, VERWALTUNGS-, REGISTER- UNDTRANSFERSTELLERBC Investor Services Bank S.A.14, Porte de FranceL-4360 Esch-sur-AlzetteLuxembourg / Luxemburg

AUDITORABSCHLUSSPRUFERPricewaterhouseCoopers, Societe cooperative2, rue Gerhard MercatorL-2182 LuxembourgLuxembourg / Luxemburg

LEGAL ADVISERRECHTSBERATERElvinger, Hoss Prussen Societe Anonyme2, Place Winston Churchill, BP425L-2014 LuxembourgLuxembourg / Luxemburg

UK REPRESENTATIVEVERTRETUNG IN GROßBRITANNIENClerical Medical Financial Services Limited33, Old Broad StreetLondon EC2N 1HZEngland / England

GERMAN REPRESENTATIVEVERTRETUNG IN DEUTSCHLANDDeutsche Bank A.G.,Alfred Herrhausen Allee 16-24,D-65760 EschbornGermany / Deutschland


3

Directors and Administration - continuedMitglieder des Verwaltungsrates und derGeschaftsfuhrung - Fortsetzung

INVESTMENT MANAGERSANLAGEVERWALTER

Aberdeen Asset Investments Limited CMI Continental European Equity Sub-FundBow Bells House CMI Japan Enhanced Equity Sub-Fund1, Bread Street CMI Pacific Basin Enhanced Equity Sub-FundLondon EC4M 9HH CMI US Enhanced Equity Sub-FundUnited Kingdom / Großbritannien CMI UK Equity Sub-Fund

Euro Equity Index Tracking Sub-FundJapan Equity Index Tracking Sub-FundUK Equity Index Tracking Sub-FundUS Equity Index Tracking Sub-FundCMI Euro Bond Sub-FundCMI UK Bond Sub-FundCMI US Bond Sub-FundCMI Sterling Currency Reserve Sub-FundCMI US Dollar Currency Reserve Sub-FundCMI Euro Currency Reserve Sub-FundCMI Global Bond Sub-FundCMI Global Mixed Sub-FundCMI Global Equity Sub-FundCMI European Enhanced Equity Sub-FundCMIG Focus Euro Bond Sub-FundCMI Euro Adventurous Managed Sub-FundCMI Euro Balanced Managed Sub-FundCMI Euro Cautious Managed Sub-FundCMI Sterling Adventurous Managed Sub-FundCMI Sterling Balanced Managed Sub-FundCMI Sterling Cautious Managed Sub-FundCMI Dollar Adventurous Managed Sub-FundCMI Dollar Balanced Managed Sub-FundCMI Dollar Cautious Managed Sub-Fund

Insight Investment Management (Global) Limited CMIG Access 80% Sub-Fund160, Queen Victoria Street CMIG Access 70% Flexible Sub-FundLondon EC4V 4LA CMIG Access 80% Flexible Sub-FundUnited Kingdom / Großbritannien CMIG Access 90% Flexible Sub-Fund

HLE Euro-Garant 80 Flex


4

Bericht des Verwaltungsrats an die Anteilsinhaber

Der Verwaltungsrat freut sich, Ihnen den Jahresbericht fur Universe, The CMI Global Network Fund (die „Gesellschaft‘‘) fur das am 30. September2017 endende Geschaftsjahr vorzulegen.

Der Fonds hat am 1. Oktober 2016 fur den Zeitraum vom 1. Oktober 2016 bis 30. September 2017 den Status als Berichtsfonds im VereinigtenKonigreich beantragt.

VERTRIEBAm 1. Oktober 2016 wurde eine Ausschuttung fur alle Aktionare jener Teilfonds-Klassen erklart, die zum 30. September 2016 einenausschuttungsfahigen Nettogewinn aufwiesen. Es wurden keine weiteren Ausschuttungen vorgenommen.

GESAMTRISIKODie ausgewahlte Berechnungsmethode des Gesamtrisikos ist der Commitment-Ansatz fur alle Teilfonds der Gesellschaft.

VERWALTUNGSRATSMITGLIEDERDie wahrend des Geschaftsjahres und am Ende des Geschaftsjahres amtierenden Verwaltungsratsmitglieder der Gesellschaft sind auf Seite 2aufgefuhrt.

UNTERNEHMENSFUHRUNGDer Verwaltungsrat hat die Grundsatze des ALFI Verhaltenskodex vom Juni 2013 („der Kodex‘‘) ubernommen, der einen Rahmen aus hohenGrundsatzen und Empfehlungen furbewahrte Verfahrensweisen zur Fuhrung Luxemburger Anlagefonds bietet.

Der Verwaltungsrat ist der Auffassung, dass er die Grundsatze des Kodex wahrend des Geschaftsjahres zum 30. September 2017 in allenwesentlichen Aspekten eingehalten hat.

Der Verwaltungsrat kommt regelmaßig zusammen, um die Aktivitaten der Gesellschaft zu erortern, und erhalt Berichte uber verschiedeneAktivitaten wie Compliance-Kontrollen und Risikomanagement.

Der Verwaltungsrat hat beschlossen, keinen Prufungsausschuss furdie Prufung des Jahresabschlusses und des externen Revisionsverfahrens(einschließlich der Ernennung und Vergutung des externen Abschlussprufers, vorbehaltlich der Genehmigung durch die Anteilinhaber) sowie diePrufung und Uberwachung der internen Finanzkontroll- und Risikomanagementsysteme, auf die die Gesellschaft angewiesen ist, zu bilden.

Universe, The CMI Global Network FundDer Verwaltungsrat

Luxemburg, den 19. Dezember 2017


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Audit Report

To the Shareholders ofUniverse, the CMI Global Network Fund

Our opinion

In our opinion, the accompanying financial statements give a true and fair view of the financial position of Universe, The CMI Global Network Fundand of each of its sub-funds (the ‘‘Fund’’) as at 30 September 2017, and of the results of their operations and changes in their net assets for theyear then ended in accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the financialstatements.

What we have audited

The Fund’s financial statements comprise:

. the statement of net assets as at 30 September 2017;

. the portfolio of investments as at 30 September 2017;

. the statement of operations and changes in net assets for the year then ended; and

. the notes to the financial statements, which include a summary of significant accounting policies.

Basis for opinion

We conducted our audit in accordance with the Law of 23 July 2016 on the audit profession (Law of 23 July 2016) and with InternationalStandards on Auditing (ISAs) as adopted for Luxembourg by the ‘‘Commission de Surveillance du Secteur Financier’’ (CSSF). Our responsibilitiesunder those Law and standards are further described in the ‘‘Responsibilities of the ‘‘Reviseur d’entreprises agree’’ for the audit of the financialstatements’’ section of our report.

We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.

We are independent of the Fund in accordance with the International Ethics Standards Board for Accountants’ Code of Ethics for ProfessionalAccountants (IESBA Code) as adopted for Luxembourg by the CSSF together with the ethical requirements that are relevant to our audit of thefinancial statements. We have fulfilled our other ethical responsibilities under those ethical requirements.

Other information

The Board of Directors of the Fund is responsible for the other information. The other information comprises the information included in the annualreport but does not include the financial statements and our audit report thereon.

Our opinion on the financial statements does not cover the other information and we do not express any form of assurance conclusion thereon.

In connection with our audit of the financial statements, our responsibility is to read the other information identified above and, in doing so,consider whether the other information is materially inconsistent with the financial statements or our knowledge obtained in the audit, or otherwiseappears to be materially misstated. If, based on the work we have performed, we conclude that there is a material misstatement of this otherinformation, we are required to report that fact. We have nothing to report in this regard.

PricewaterhouseCoopers, Societe cooperative, 2 rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg

T: +352 494848 1, F: +352 494848 2900, www.pwc.lu

Cabinet de revision agree. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n˚10028256)

R.C.S. Luxembourg B 65 477 - TVA LU25482518

7

Jpwc

Responsibilities of the Board of Directors of the Fund and those charged with governance for the financial statements

The Board of Directors of the Fund is responsible for the preparation and fair presentation of the financial statements in accordance withLuxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the financial statements, and for such internalcontrol as the Board of Directors of Hie Fund determines is necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material ,misstatement, whether due to fraud or error.

In preparing the financial statements, the Board of Directors of the Fund is responsible for assessing the Fund's ability to continue as a goingconcern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting unless the Board ofDirectors of the Fund either intends to liquidateathe Fund or to cease operations, or has no realistic alternative but to do so.

Those charged with governance are responsible for overseeing the Fund's financial reporting process.

Responsibilities of the “Réviseur d’entreprises agree” for the audit of the financial statements

The objectives of our audit are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from materialmisstatement, whether due to fraud or error, and to issue an audit report that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level ofassurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with the Law of 23 July 2016 and with lSAs as adopted for Luxembourgby the CSSF will always detect a material misstatement when it eidsts. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if,individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of thesefinancial statements. ~

As part of an audit in accordance with the Law of 23 July 2016 and with lSAs as adopted for Luxembourg by the CSSF, we exercise professionaljudgment and maintain professional scepticism throughout the audit.

We also:

o identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error, design and perform auditprocedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk ofnot detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery.intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control;

o obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to designaudit procedures that are appropriate in the circumstances,but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Fund's internal control;

o evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related disclosures made by theBoard of Directors of the Fund;

o conclude on the appropriateness of the Board of Directors of the Fund's use of the going concern basis of accounting and, based on the auditevidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the Fund's ability tocontinue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our audit report to the relateddisclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the auditevidence obtained up to the date of our audit report. However, future events or conditions may cause the Fund to cease to continue as a goingconcern;

o evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, including the disclosures, and whether the financiastatements represent the underlying transactions and events in a manner that achieves fair presentation. “

We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of the audit and significantaudit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our audit.

PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Luxembourg, 22 December 2017Represented by

Christelle Crépin L

Prufungsvermerk

An die Aktionare derUniverse, the CMI Global Network Fund

Prufungsurteil

Nach unserer Beurteilung vermittelt der beigefugte Abschluss in Ubereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungenund Verordnungen betreffend die Aufstellung des Abschlusses ein den tatsachlichen Verhaltnissen entsprechendes Bild der Vermogens- undFinanzlage der Universe, the CMI Global Network Fund und ihrer jeweiligen Teilfonds (der „Fonds‘‘) zum 30. September 2017 sowie derErtragslage und der Veranderung des Nettovermogens fur das an diesem Datum endende Geschaftsjahr.

Was wir gepruft haben

Der Abschluss des Fonds besteht aus:

. der Nettovermogensaufstellung zum 30.September 2017;

. der Wertpapierbestand zum 30. September 2017;

. der Aufwands- und Ertragsrechnung und Veranderung des Nettovermogens fur das an diesem Datum endende Geschaftsjahr; und

. einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden und anderen erlauternden Informationen (Anhang).

Grundlage fur das Prufungsurteil

Wir fuhrten unsere Abschlussprufung in Ubereinstimmung mit dem Gesetz uber die Prufungstatigkeit (Gesetz vom 23. Juli 2016) und nach den furLuxemburg von der „Commission de Surveillance du Secteur Financier‘‘ (CSSF) angenommenen internationalen Prufungsstandards (ISA) durch.Unsere Verantwortung gemaß dieser Verordnung, diesem Gesetz und diesen Standards wird im Abschnitt „Verantwortung des Reviseurd’entreprises agree‘‘ fur die Abschlussprufung weitergehend beschrieben.

Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prufungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage fur unser Prufungsurteilzu dienen.

Wir sind unabhangig von dem Fonds in Ubereinstimmung mit dem fur Luxemburg von der CSSF angenommenen „International Ethics StandardsBoard for Accountants’ Code of Ethics for Professional Accountants‘‘ (IESBA Code) sowie den beruflichen Verhaltensanforderungen, die wir imRahmen der Abschlussprufung einzuhalten haben und haben alle sonstigen Berufspflichten in Ubereinstimmung mit diesenVerhaltensanforderungen erfullt.

Sonstige Informationen

Der Verwaltungsrat des Fonds ist verantwortlich fur die sonstigen Informationen. Die sonstigen Informationen beinhalten die Informationen, die imJahresbericht enthalten sind, jedoch beinhalten sie nicht den Abschluss oder unseren Prufungsvermerk zu diesem Abschluss.

Unser Prufungsurteil zum Abschluss deckt nicht die sonstigen Informationen ab und wir geben keinerlei Sicherheit jedweder Art auf dieseInformationen.

Im Zusammenhang mit der Prufung des Abschlusses besteht unsere Verantwortung darin, die sonstigen Informationen zu lesen und dabei zubeurteilen, ob eine wesentliche Unstimmigkeit zwischen diesen und dem Abschluss oder mit den bei der Abschlussprufung gewonnenenErkenntnissen besteht oder auch ansonsten die sonstigen Informationen wesentlich falsch dargestellt erscheinen. Sollten wir auf Basis der vonuns durchgefuhrten Arbeiten schlussfolgern, dass sonstige Informationen wesentliche falsche Darstellungen enthalten, sind wir verpflichtet,diesen Sachverhalt zu berichten. Wir haben diesbezuglich nichts zu berichten.

PricewaterhouseCoopers, Societe cooperative, 2 rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg

T: +352 494848 1, F: +352 494848 2900, www.pwc.lu

Cabinet de revision agree. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n˚10028256)

R.C.S. Luxembourg B 65 477 - TVA LU25482518

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Verantwortung des Verwaltungsrates des Fonds und der fur die Uberwachung Verantwortlichen fur den Abschluss

Der Verwaltungsrat des Fonds ist verantwortlich fur die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Abschlusses in Ubereinstimmungmit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Aufstellung des Abschlusses und fur die internen Kontrollen,die er als notwendig erachtet, um die Aufstellung des Abschlusses zu ermoglichen, der frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist,unabhangig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verstoßen resultieren.

Bei der Aufstellung des Abschlusses ist der Verwaltungsrat des Fonds verantwortlich fur die Beurteilung der Fahigkeit des Fonds zur Fortfuhrungder Tatigkeit und, sofern einschlagig, Angaben zu Sachverhalten zu machen, die im Zusammenhang mit der Fortfuhrung der Tatigkeit stehen, unddie Annahme der Unternehmensfortfuhrung als Rechnungslegungsgrundsatz zu nutzen, sofern nicht der Verwaltungsrat des Fonds beabsichtigt,den Fonds zu liquidieren, die Geschaftstatigkeit einzustellen oder keine andere realistische Alternative mehr hat, als so zu handeln.

Die fur die Uberwachung Verantwortlichen sind verantwortlich fur die Uberwachung des Abschlusserstellungsprozesses.

Verantwortung des „Reviseur d’entreprises agree‘‘ fur die Abschlussprufung

Die Zielsetzung unserer Prufung ist es, eine hinreichende Sicherheit zu erlangen, ob der Abschluss als Ganzes frei von wesentlichenunzutreffenden Angaben, entweder aus Unrichtigkeiten oder aus Verstoßen ist, und daruber einen Prufungsvermerk, der unser Prufungsurteilenthalt, zu erteilen. Hinreichende Sicherheit entspricht einem hohen Grad an Sicherheit, ist aber keine Garantie dafur, dass eine Prufung inUbereinstimmung mit dem Gesetz vom 23. Juli 2016 und nach den fur Luxemburg von der CSSF angenommenen ISAs stets eine wesentlicheunzutreffende Angabe, falls vorhanden, aufdeckt. Unzutreffende Angaben konnen entweder aus Unrichtigkeiten oder aus Verstoßen resultierenund werden als wesentlich angesehen, wenn vernunftigerweise davon ausgegangen werden kann, dass diese individuell oder insgesamt die aufder Grundlage dieses Abschlusses getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Adressaten beeinflussen konnten.

Im Rahmen einer Abschlussprufung in Ubereinstimmung mit dem Gesetz vom 23. Juli 2016 und nach den fur Luxemburg von der CSSFangenommenen ISAs uben wir unser pflichtgemaßes Ermessen aus und bewahren eine kritische Grundhaltung. Daruber hinaus:

. identifizieren und beurteilen wir das Risiko von wesentlichen unzutreffenden Angaben im Abschluss aus Unrichtigkeiten oder Verstoßen, planenund fuhren Prufungshandlungen durch als Antwort auf diese Risiken und erlangen Prufungsnachweise, die ausreichend und angemessen sind, umals Grundlage fur unser Prufungsurteil zu dienen. Das Risiko, dass wesentliche falsche Angaben nicht aufgedeckt werden, ist bei Verstoßen hoherals bei Unrichtigkeiten, da Verstoße betrugerisches Zusammenwirken, Falschungen, beabsichtigte Unvollstandigkeiten, irrefuhrende Angabenbzw. das Außerkraftsetzen interner Kontrollen beinhalten konnen;

. gewinnen wir ein Verstandnis von dem fur die Abschlussprufung relevanten internen Kontrollsystem, um Prufungshandlungen zu planen, dieunter den gegebenen Umstanden angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prufungsurteil zur Wirksamkeit des internen Kontrollsystemsdes Fonds abzugeben;

. beurteilen wir die Angemessenheit der durch den Verwaltungsrat des Fonds angewandten Bilanzierungsmethoden, derrechnungslegungsrelevanten Schatzungen und den entsprechenden Anhangsangaben;

. schlussfolgern wir uber die Angemessenheit der Anwendung des Rechnungslegungsgrundsatzes der Fortfuhrung der Tatigkeit durch denVerwaltungsrat des Fonds sowie auf der Grundlage der erlangten Prufungsnachweise, ob eine wesentliche Unsicherheit im Zusammenhang mitEreignissen oder Gegebenheiten besteht, die bedeutsame Zweifel an der Fahigkeit des Fonds zur Fortfuhrung der Tatigkeit aufwerfen konnten.Sollten wir schlussfolgern, dass eine wesentliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, im Prufungsvermerk auf die dazugehorigenAnhangsangaben zum Abschluss hinzuweisen oder, falls die Angaben unangemessen sind, das Prufungsurteil zu modifizieren. DieseSchlussfolgerungen basieren auf der Grundlage der bis zum Datum des Prufungsvermerks erlangten Prufungsnachweise. Zukunftige Ereignisseoder Gegebenheiten konnen jedoch dazu fuhren, dass der Fonds seine Tatigkeit nicht mehr fortfuhren kann;

. beurteilen wir die Gesamtdarstellung, den Aufbau und den Inhalt des Abschlusses einschließlich der Anhangsangaben und beurteilen, ob dieserdie zugrundeliegenden Geschaftsvorfalle und Ereignisse sachgerecht darstellt.

Wir kommunizieren mit den fur die Uberwachung Verantwortlichen, unter anderem den geplanten Prufungsumfang und Zeitraum sowiewesentliche Prufungsfeststellungen einschließlich wesentlicher Schwachen im internen Kontrollsystem, die wir im Rahmen der Prufungidentifizieren.

PricewaterhouseCoopers, Societe cooperative Luxemburg, 22. Dezember 2017Vertreten durch

Christelle Crepin

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Statement of Net Assetsas at 30 September 2017

Nettovermogensaufstellungzum 30. September 2017

Notes

Total - Gesamt CMIContinentalEuropean

EquityErlauterungen EUR EUR

ASSETS VERMOGENInvestment portfolio at market value Wertpapierbestand zum Marktwert 2 2,885,200,885 764,828,054Cash at bank Bankguthaben 12 39,812,001 11,939,896Amounts receivable on sale of investments Forderungen aus Wertpapierverkaufen 30,689,227 -Amounts receivable on subscriptions Forderungen aus Zeichnungen 9,115,515 2,989,000Interests and dividends receivable, net Forderungen aus Zinsen und Dividenden, netto 17 9,654,538 230,270Net unrealised profit on futures Nicht realisierter Netto Gewinn aus

Finanztermingeschaften2, 12 420,803 87,263

Net unrealised profit on forward foreignexchange contracts

Nicht realisierter Netto Gewinn ausDevisentermingeschaften

2, 11 130,028 -

Other assets Sonstige Aktiva 1,310,519 1,215,344

2,976,333,516 781,289,827

LIABILITIES VERBINDLICHKEITENPayable for purchase on investments Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Anlagen (44,664,576) (8,394,780)Bank overdraft Kontokorrentkredite (56,823) -Net unrealised loss on futures Nicht realisierter Nettoverlust aus Futures 2, 12 (2,617) -Net unrealised loss on forward foreignexchange contracts

Nicht realisierter Nettoverlust ausDevisentermingeschaften

2, 11 (390,768) -

Amounts payable on redemptions Zahlbare Betrage aus Rucknahmen (2,912,845) (12,000)Amount payable on distribution fees Zahlbare Betrage aus Vertriebsgebuhren 3 (203,414) -Other liabilities Sonstige Verbindlichkeiten (2,169,862) (572,271)

(50,400,905) (8,979,051)

TOTAL NET ASSETS NETTOVERMOGEN INSGESAMT 2,925,932,611 772,310,776

TOTAL NET ASSETS (EUR) NETTOVERMOGEN INSGESAMT (EUR) 2,925,932,611 772,310,776

Statement of Changes in Number of Shares OutstandingFor the year ended 30 September 2017

Veranderungen der im Umlauf befindlichen AktienFur das am 30. September 2017 endende Geschaftsjahr

Shares Outstandingat 30 September 2016

Aktien im Umlaufam 30. September 2016 28,099,152

Subscriptions during the year Zeichnungen wahrend des Jahres 1,652,173Redemptions during the year Rucknahmen wahrend des Jahres (5,872,783)

Shares Outstandingat 30 September 2017*

Aktien im Umlaufam 30. September 2017* 23,878,542

Class 1 Shares Outstanding Aktien der Klasse 1 im Umlauf 74,793Net asset value per share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 32.300


Class 3 Shares Outstanding Aktien der Klasse 3 im Umlauf 22,913,637Net asset value per share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 32.320


Class 8 Shares Outstanding Aktien der Klasse 8 im Umlauf -Net asset value per share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 -


11

* Any differences in the number of shares outstanding are the result of roundings. - * Abweichungen bei der Anzahl der in Umlauf befindlichen Aktien resultieren aus Rundungen.

The accompanying notes form an integral part of these financial statements. - Die beigefugten Erlauterungen sind integraler Bestandteil dieses Abschlusses.

CMI JapanEnhanced

Equity

CMI PacificBasin Enhanced

Equity

CMI USEnhanced

Equity

CMI UK Equity Euro EquityIndex Tracking

Japan EquityIndex Tracking

UK Equity IndexTracking

JPY USD USD GBP EUR JPY GBP

10,991,176,764 99,289,727 138,389,378 84,877,114 6,898,895 633,522,182 42,736,834475,637,560 886,315 3,508,508 365,910 287,106 11,666,062 293,781

- 469,514 - - - - -181,488,554 154,286 285,836 237,592 - - 1,00085,285,510 360,024 150,877 160,301 3,457 4,505,912 90,66823,118,280 1,911 61,338 - 5,200 626,283 -

- - - - - - -

- - - - 28,324 - -

11,756,706,668 101,161,777 142,395,937 85,640,917 7,222,982 650,320,439 43,122,283

- (2,176) - - - (2,525,100) -- (66,773) - - - - -- - - (2,207) - - (103)- - - - - - -

(77,082,536) (692,193) (99,888) (671,101) - - -- - - - - - -

(6,471,136) (261,728) (79,423) (52,235) (12,049) (1,146,776) (28,710)

(83,553,672) (1,022,870) (179,311) (725,543) (12,049) (3,671,876) (28,813)

11,673,152,996 100,138,907 142,216,626 84,915,374 7,210,933 646,648,563 43,093,470

87,889,544 84,802,394 120,435,810 96,205,253 7,210,933 4,868,749 48,822,940

2,557,014 2,136,434 1,844,110 6,617,166 893,767 2,259,559 2,687,212204,052 184,452 75,693 308,059 37,667 31,015 129,088

(356,023) (405,318) (437,016) (850,751) (600,031) (1,548,745) (424,073)

2,405,043 1,915,568 1,482,787 6,074,474 331,403 741,829 2,392,227

5,923 32,026 11,204 50,341 39,422 61,468 181,7554,773 51.322 94.779 13.977 21.381 875 17.895

36,030 358,773 100,964 827,365 146,191 388,463 1,796,6724,853 51.392 95.755 13.973 21.400 874 17.937

2,291,873 779,028 1,235,511 5,152,897 28,000 47,231 236,2734,852 51.398 95.809 13.973 21.399 874 17.943

71,218 745,741 135,107 43,871 23,758 - 45,5774,900 53.660 97.062 14.799 20.141 - 19.759

- - - - 94,032 244,667 131,951- - - - 22.991 866 18.745


12

Statement of Net Assets - continuedas at 30 September 2017

Nettovermogensaufstellung - Fortsetzungzum 30. September 2017

Statement of Changes in Number of Shares Outstanding - continuedFor the year ended 30 September 2017

Veranderungen der im Umlauf befindlichen Aktien - FortsetzungFur das am 30. September 2017 endende Geschaftsjahr



Notes

US Equity IndexTracking

CMI Euro Bond

Erlauterungen USD EURASSETS VERMOGENInvestment portfolio at market value Wertpapierbestand zum Marktwert 2 34,951,302 14,375,617Cash at bank Bankguthaben 12 1,194,084 155,018Amounts receivable on sale of investments Forderungen aus Wertpapierverkaufen - 78,684Amounts receivable on subscriptions Forderungen aus Zeichnungen 2,000 2,000Interests and dividends receivable, net Forderungen aus Zinsen und Dividenden, netto 17 32,938 126,125Net unrealised profit on futures Nicht realisierter Netto Gewinn aus

Finanztermingeschaften2, 12 22,000 -



2, 11 - -

Other assets Sonstige Aktiva - -

36,202,324 14,737,444

LIABILITIES VERBINDLICHKEITENPayable for purchase on investments Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Anlagen - (78,990)Bank overdraft Kontokorrentkredite - -Net unrealised loss on futures Nicht realisierter Nettoverlust aus Futures 2, 12 - -Net unrealised loss on forward foreignexchange contracts


2, 11 - (12,100)

Amounts payable on redemptions Zahlbare Betrage aus Rucknahmen (3,000) (19,000)Amount payable on distribution fees Zahlbare Betrage aus Vertriebsgebuhren 3 - -Other liabilities Sonstige Verbindlichkeiten (29,745) (17,160)

(32,745) (127,250)

TOTAL NET ASSETS NETTOVERMOGEN INSGESAMT 36,169,579 14,610,194

TOTAL NET ASSETS (EUR) NETTOVERMOGEN INSGESAMT (EUR) 30,630,122 14,610,194


Aktien im Umlaufam 30. September 2016 1,187,344 297,167

Subscriptions during the year Zeichnungen wahrend des Jahres 59,903 57,221Redemptions during the year Rucknahmen wahrend des Jahres (736,313) (57,964)


Aktien im Umlaufam 30. September 2017* 510,934 296,424

Class 1 Shares Outstanding Aktien der Klasse 1 im Umlauf 49,099 12,609Net asset value per share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 70.706 46.076




Class 8 Shares Outstanding Aktien der Klasse 8 im Umlauf 73,753 -Net asset value per share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 68.924 -


13







CMI UK Bond CMI US Bond CMI SterlingCurrencyReserve

CMI US DollarCurrencyReserve

CMI EuroCurrencyReserve

CMI GlobalBond

CMI GlobalMixed

GBP USD GBP USD EUR GBP GBP

17,361,916 81,367,658 49,320,977 31,190,504 204,368,993 11,565,490 50,396,457114,365 213,175 749 627 122,365 75,427 199,640290,690 - - 1,000,000 - - 93,894

- 22,000 - 2,000 523,000 3,200 -90,461 372,925 122,052 37,275 695,079 39,262 109,109

- - - - - - -

114,769 - - - - - -

- 205 - - - - 3,739

17,972,201 81,975,963 49,443,778 32,230,406 205,709,437 11,683,379 50,802,839

(603,113) - (250,000) - (2,051,631) - (73,611)- - - - - (1) (243)- - - - - - -- (14,949) - - - (17,882) -

(75,121) (47,000) - (56,000) (23,000) - -- - - - - - -

(10,502) (40,358) (33,178) (19,015) (109,881) (16,031) (54,473)

(688,736) (102,307) (283,178) (75,015) (2,184,512) (33,914) (128,327)

17,283,465 81,873,656 49,160,600 32,155,391 203,524,925 11,649,465 50,674,512

19,581,379 69,334,510 55,696,722 27,230,716 203,524,925 13,198,313 57,411,915

2,212,049 6,451,304 10,332,292 3,361,095 8,469,641 7,981,603 18,914,857139,751 438,179 1,238,758 348,144 1,351,711 318,686 384,579

(297,687) (869,726) (1,602,828) (492,800) (1,485,805) (1,307,170) (1,674,040)

2,054,113 6,019,757 9,968,222 3,216,439 8,335,547 6,993,119 17,625,396

114,757 21,633 262,352 12,395 1,580 289,208 419,7238.405 13.286 4.930 9.835 24.377 1.717 2.870

1,504,662 230,918 8,499,636 623,731 96,339 5,954,408 17,205,6738.414 13.309 4.932 9.867 24.377 1.722 2.875

434,693 5,581,596 1,206,234 2,537,721 7,932,225 749,504 -8.417 13.311 4.930 9.867 24.373 1.200 -

- 185,610 - 42,592 305,404 - -- 22.716 - 19.685 25.555 - -

- - - - - - -- - - - - - -


14







Notes

CMI GlobalEquity

CMI EuropeanEnhanced

Equity

Erlauterungen GBP EURASSETS VERMOGENInvestment portfolio at market value Wertpapierbestand zum Marktwert 2 17,269,552 16,765,161Cash at bank Bankguthaben 12 234,034 855,439Amounts receivable on sale of investments Forderungen aus Wertpapierverkaufen 8,069 -Amounts receivable on subscriptions Forderungen aus Zeichnungen - -Interests and dividends receivable, net Forderungen aus Zinsen und Dividenden, netto 17 24,523 8,863Net unrealised profit on futures Nicht realisierter Netto Gewinn aus

Finanztermingeschaften2, 12 - 14,479



2, 11 - -

Other assets Sonstige Aktiva 2,345 32,151

17,538,523 17,676,093

LIABILITIES VERBINDLICHKEITENPayable for purchase on investments Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Anlagen - -Bank overdraft Kontokorrentkredite - -Net unrealised loss on futures Nicht realisierter Nettoverlust aus Futures 2, 12 - -Net unrealised loss on forward foreignexchange contracts


2, 11 - -

Amounts payable on redemptions Zahlbare Betrage aus Rucknahmen (115,452) (33,000)Amount payable on distribution fees Zahlbare Betrage aus Vertriebsgebuhren 3 - -Other liabilities Sonstige Verbindlichkeiten (16,782) (18,116)

(132,234) (51,116)




Aktien im Umlaufam 30. September 2016 5,927,909 608,208



Aktien im Umlaufam 30. September 2017* 5,398,973 630,439

Class 1 Shares Outstanding Aktien der Klasse 1 im Umlauf 277,505 -Net asset value per share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 3.224 -

Class 2 Shares Outstanding Aktien der Klasse 2 im Umlauf 5,121,468 -Net asset value per share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 3.224 -

Class 3 Shares Outstanding Aktien der Klasse 3 im Umlauf - -Net asset value per share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 - -

Class 7 Shares Outstanding Aktien der Klasse 7 im Umlauf - 630,439Net asset value per share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 - 27.957



15







CMIG FocusEuro Bond

CMIG Access80%

CMIG Access70% Flexible




CMI EuroAdventurous

Managed Fund

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

849,944,916 55,175,225 13,899,434 126,548,204 4,614,269 16,482,961 656,1044,604,023 3,123,496 2,300,604 2,961,576 756,965 2,361,998 1,699

11,304,072 17,200,000 - 417,159 - - -2,900,000 - 11,000 - 7,000 648,377 -5,198,794 72,123 6,527 820,673 43,339 135,441 -

- - 24,700 31,250 - 6,940 -

- - - - - - -

- - 8,429 18,904 - 301 -

873,951,805 75,570,844 16,250,694 130,797,766 5,421,573 19,636,018 657,803

(14,988,192) (17,580,097) - - - (500,095) -- - - - - - -- - - - - - -

(345,749) - - - - - -

(12,000) (181,000) (31,000) (265,000) (7,000) - -- - - - - (203,414) -

(467,885) (59,385) (16,045) (122,921) (8,237) (37,050) (2,324)

(15,813,826) (17,820,482) (47,045) (387,921) (15,237) (740,559) (2,324)

858,137,979 57,750,362 16,203,649 130,409,845 5,406,336 18,895,459 655,479

858,137,979 57,750,362 16,203,649 130,409,845 5,406,336 18,895,459 655,479

19,959,408 3,157,905 2,968,656 27,232,750 1,443,838 3,042,945 23,6192,312,661 154,345 278,889 2,807,507 49,486 471,184 735

(2,812,641) (766,329) (562,599) (5,388,590) (426,297) (47,736) (4,713)

19,459,428 2,545,921 2,684,946 24,651,667 1,067,027 3,466,393 19,641

- - - - - 3,466,393 -- - - - - 5.451 -

- - - - - - 19,641- - - - - - 33.374

19,459,428 - - - - - -44.099 - - - - - -

- 2,545,921 2,684,946 24,651,667 1,067,027 - -- 22.683 6.035 5.290 5.067 - -

- - - - - - -- - - - - - -


16







Notes

CMI EuroBalanced

Managed Fund

CMI EuroCautious

Managed Fund

Erlauterungen EUR EURASSETS VERMOGENInvestment portfolio at market value Wertpapierbestand zum Marktwert 2 1,953,511 5,141,485Cash at bank Bankguthaben 12 6,611 51,909Amounts receivable on sale of investments Forderungen aus Wertpapierverkaufen - -Amounts receivable on subscriptions Forderungen aus Zeichnungen - -Interests and dividends receivable, net Forderungen aus Zinsen und Dividenden, netto 17 - 4,913Net unrealised profit on futures Nicht realisierter Netto Gewinn aus

Finanztermingeschaften2, 12 - -



2, 11 - -

Other assets Sonstige Aktiva - -

1,960,122 5,198,307

LIABILITIES VERBINDLICHKEITENPayable for purchase on investments Verbindlichkeiten aus dem Kauf von Anlagen - -Bank overdraft Kontokorrentkredite - -Net unrealised loss on futures Nicht realisierter Nettoverlust aus Futures 2, 12 - -Net unrealised loss on forward foreignexchange contracts


2, 11 - -

Amounts payable on redemptions Zahlbare Betrage aus Rucknahmen - (12,700)Amount payable on distribution fees Zahlbare Betrage aus Vertriebsgebuhren 3 - -Other liabilities Sonstige Verbindlichkeiten (4,937) (3,927)

(4,937) (16,627)




Aktien im Umlaufam 30. September 2016 83,160 31,158



Aktien im Umlaufam 30. September 2017* 66,769 218,807







17







CMI SterlingAdventurous

Managed Fund

CMI SterlingBalanced Managed

Fund

CMI SterlingCautious Managed

Fund

CMI DollarAdventurous

Managed Fund

CMI DollarBalanced Managed

Fund

CMI DollarCautious Managed

Fund

GBP GBP GBP USD USD USD

3,364,861 29,965,239 30,109,221 1,304,875 5,760,764 2,449,99810,539 120,406 68,683 1,154 18,111 3,763

- - - - - -- - - - - -

4,316 36,240 49,053 - - 2,884- - - - - -

- - - - - -

- - - - - -

3,379,716 30,121,885 30,226,957 1,306,029 5,778,875 2,456,645

- - - - - -- - - - - -- - - - - -- - - - - -

- - - - - -- - - - - -

(4,118) (17,251) (17,453) (3,829) (5,831) (4,364)

(4,118) (17,251) (17,453) (3,829) (5,831) (4,364)

3,375,598 30,104,634 30,209,504 1,302,200 5,773,044 2,452,281

3,824,399 34,107,180 34,225,993 1,102,765 4,888,889 2,076,708

105,922 892,242 1,115,320 35,623 165,820 74,0262,259 48,807 83,431 319 1,870 2,957

(18,866) (75,331) (124,153) (6,194) (25,353) (6,919)

89,315 865,718 1,074,598 29,748 142,337 70,064

- - - - - -- - - - - -

89,315 865,718 1,074,598 29,748 142,337 70,06437.794 34.774 28.112 43.775 40.559 35.001

- - - - - -- - - - - -

- - - - - -- - - - - -

- - - - - -- - - - - -


18







Statement of Operations and Changes in Net AssetsFor the year ended 30 September 2017

Aufwands- und Ertragsrechnung und Veranderung des NettovermogensFur das am 30. September 2017 endende Geschaftsjahr

NotesErlauterungen

Total - Gesamt CMI ContinentalEuropean Equity

EUR EUR

NET ASSETS AT THE BEGINNING OF THE YEAR NETTOVERMOGEN ZU BEGINN DESGESCHAFTSJAHRES

3,109,258,405 774,057,852

INCOME ERTRAGEDividends, net Dividenden, netto 2 36,846,962 19,853,995Interests on bonds, net Zinsen aus Anleihen, netto 2 21,015,135 -Bank interests, net Zinsen aus Bankguthaben, netto 2 36,778 -Other income Sonstige Ertrage 2,7 1,305,245 361,132Income Equalisation Ertragsausgleich 2 115,406 -

TOTAL INCOME ERTRAGE INSGESAMT 59,319,526 20,215,127

EXPENSES AUFWENDUNGENManagement fees and investment managementfees

Verwaltungsgebuhren undAnlageverwaltungsgebuhren

3 (2,192,396) (522,940)

Distribution fees Vertriebsgebuhren 3 (90,389) -Depositary fees Verwahrstellengebuhr 4 (305,245) (105,873)Audit, printing and publication expenses Revisionskosten, Druck- und

Veroffentlichungskosten(289,481) (74,070)

Taxe d’abonnement Taxe d’abonnement 5 (288,634) (77,360)Other charges Sonstige Aufwendungen 2,17 (2,146,782) (571,038)Expense Equalisation Ertragsausgleich 2 (2,563,341) (879,543)

TOTAL EXPENSES AUFWENDUNGEN INSGESAMT (7,876,269) (2,230,824)

NET INCOME / (LOSS) FROM INVESTMENTS NETTOERTRAG / NETTOAUFWAND AUSANLAGEN

51,443,257 17,984,303

Net realised gain/(loss) on sale of investments Realisierter Nettogewinn / (-verlust) ausWertpapierverkaufen

2 60,713,089 23,939,451

Net realised gain/(loss) on forward foreignexchange

Realisierter Nettogewinn / (-verlust) ausDevisentermingeschaften

170,495 -

Net realised gain/(loss) on futures Realisierter Nettogewinn / (-verlust) ausFinanztermingeschaften

3,744,036 1,359,049

Net realised gain/(loss) on foreign exchange Realisierter Nettogewinn / (-verlust) ausDevisengeschaften

2 (260,717) (88,103)

NET REALISED PROFIT/(LOSS) REALISIERTER NETTOGEWINN / (-VERLUST) 115,810,160 43,194,700Change in net unrealised appreciation/(depreciation) on investments

Veranderung des/der nicht realisiertenWertanstiegs/Wertminderung aus Wertpapieren

113,744,722 101,615,547

Change in net unrealised appreciation/(depreciation) on futures

Veranderung des/der nicht realisiertenWertanstiegs/Wertminderung ausFinanztermingeschaften

689,364 228,683

Change in net unrealised appreciation/(depreciation) on forward foreign exchangecontracts

Veranderung des/der nicht realisiertenWertanstiegs/Wertminderung ausDevisentermingeschaften

(486,919) -

NET INCREASE/(DECREASE) IN NET ASSETSAS A RESULT OF OPERATIONS

NETTOERHOHUNG/NETTOVERMINDERUNGDES NETTOVERMOGENS

229,757,327 145,038,930

EVOLUTION OF THE CAPITAL ENTWICKLUNG DES NETTOVERMOGENSSubscriptions of shares Zeichnungen von Aktien 13 270,505,680 48,691,733Redemptions of shares Rucknahmen von Aktien 13 (580,055,645) (175,066,352)Dividends distributed Ausschuttungen 6 (59,641,409) (21,290,930)Income / Expense Equalisation Ertragsausgleich 2 2,447,935 879,543Currency Translation Wahrungsdifferenz (46,339,682) -

NET ASSETS AT THE END OF THE YEAR NETTOVERMOGEN AM ENDE DESGESCHAFTSJAHRES

2,925,932,611 772,310,776


19


CMI JapanEnhanced Equity

CMI Pacific BasinEnhanced Equity

CMI US EnhancedEquity

CMI UK Equity Euro Equity IndexTracking

Japan Equity IndexTracking


JPY USD USD GBP EUR JPY GBP

9,931,088,073 93,831,237 152,827,753 84,989,280 16,560,789 1,555,829,906 44,693,678

215,959,120 2,929,308 2,376,838 3,238,606 275,660 21,653,357 1,728,850- - - - - 2,879 -- - 4,687 5,124 - - 1,287

2,411,072 8,351 21,701 26,183 4,114 242,224 14,587- - - - - - -

218,370,192 2,937,659 2,403,226 3,269,913 279,774 21,898,460 1,744,724

(6,673,972) (56,176) (79,901) (48,679) (4,980) (488,368) (24,805)

- - - - - - -(688,266) (42,836) (4,858) (1,407) (2,513) (124,586) (543)

(1,085,781) (9,146) (13,637) (8,133) (1,212) (107,525) (4,482)

(1,156,476) (10,121) (14,486) (8,615) (4,428) (425,682) (6,627)(9,763,259) (140,953) (97,767) (63,172) (18,899) (2,155,959) (37,590)(4,650,422) (129,392) (142,620) (117,287) (72,831) (8,533,316) (73,894)

(24,018,176) (388,624) (353,269) (247,293) (104,863) (11,835,436) (147,941)

194,352,016 2,549,035 2,049,957 3,022,620 174,911 10,063,024 1,596,783

573,588,809 3,734,107 11,531,397 3,246,518 2,411,432 143,261,786 2,970,538

- - - - - - -

108,208,051 87,986 539,058 57,685 39,912 3,601,877 33,959

(8,200) (120,823) 324 (393) (107) 19,592 (692)

876,140,676 6,250,305 14,120,736 6,326,430 2,626,148 156,946,279 4,600,5881,780,035,721 12,417,988 8,972,380 3,539,601 624,200 104,965,406 462,050

22,376,345 73,490 117,545 1,151 16,336 909,408 (934)

- - - - - - -

2,678,552,742 18,741,783 23,210,661 9,867,182 3,266,684 262,821,093 5,061,704

861,834,013 8,556,904 6,457,175 3,966,227 646,280 23,816,192 2,163,232(1,626,259,212) (18,790,123) (37,764,586) (11,083,134) (12,849,027) (1,178,905,938) (7,251,361)(176,713,042) (2,330,286) (2,656,997) (2,941,468) (486,624) (25,446,006) (1,647,677)

4,650,422 129,392 142,620 117,287 72,831 8,533,316 73,894- - - - - - -

11,673,152,996 100,138,907 142,216,626 84,915,374 7,210,933 646,648,563 43,093,470


20

Statement of Operations and Changes in Net Assets - continuedFor the year ended 30 September 2017

Aufwands- und Ertragsrechnung und Veranderung des Nettovermogens - FortsetzungFur das am 30. September 2017 endende Geschaftsjahr


NotesErlauterungen


CMI Euro Bond

USD EUR


71,111,431 15,554,860

INCOME ERTRAGEDividends, net Dividenden, netto 2 830,794 -Interests on bonds, net Zinsen aus Anleihen, netto 2 - 287,741Bank interests, net Zinsen aus Bankguthaben, netto 2 1,465 -Other income Sonstige Ertrage 2,7 13,169 2,951Income Equalisation Ertragsausgleich 2 - -

TOTAL INCOME ERTRAGE INSGESAMT 845,428 290,692



3 (23,756) (8,384)

Distribution fees Vertriebsgebuhren 3 - -Depositary fees Verwahrstellengebuhr 4 (2,299) (2,172)Audit, printing and publication expenses Revisionskosten, Druck- und


Taxe d’abonnement Taxe d’abonnement 5 (14,329) (1,712)Other charges Sonstige Aufwendungen 2,17 (46,426) (22,420)Expense Equalisation Ertragsausgleich 2 (293,629) (3,471)

TOTAL EXPENSES AUFWENDUNGEN INSGESAMT (385,762) (39,926)


459,666 250,766


2 22,425,567 (478,391)



- (43,052)


218,253 -


2 84 18,504

NET REALISED PROFIT/(LOSS) REALISIERTER NETTOGEWINN / (-VERLUST) 23,103,570 (252,173)Change in net unrealised appreciation/(depreciation) on investments


(13,717,582) (361,647)



27,188 -



- (11,751)



9,413,176 (625,571)

EVOLUTION OF THE CAPITAL ENTWICKLUNG DES NETTOVERMOGENSSubscriptions of shares Zeichnungen von Aktien 13 3,755,505 2,827,848Redemptions of shares Rucknahmen von Aktien 13 (47,335,049) (2,846,504)Dividends distributed Ausschuttungen 6 (1,069,113) (303,910)Income / Expense Equalisation Ertragsausgleich 2 293,629 3,471Currency Translation Wahrungsdifferenz - -


36,169,579 14,610,194


21




CMI UK Bond CMI US Bond CMI SterlingCurrency Reserve

CMI US DollarCurrency Reserve

CMI Euro CurrencyReserve

CMI Global Bond CMI Global Mixed

GBP USD GBP USD EUR GBP GBP

20,014,730 91,022,430 51,151,727 33,562,180 209,562,925 14,403,778 51,579,186

- - - 9 - - 734,736424,195 1,399,892 445,938 464,051 1,579,744 171,781 236,747

- - 6,988 10,008 - - -13 15,318 2,761 - 10,876 1,978 17,429- - - 9,700 54,000 - -

424,208 1,415,210 455,687 483,768 1,644,620 173,759 988,912

(10,137) (48,154) (28,655) (17,716) (110,405) (7,232) (29,869)

- - - - - - -(344) (3,286) (3,738) (2,090) (18,251) (1,912) (6,587)

(1,748) (8,135) (5,143) (2,997) (18,753) (1,574) (4,988)

(2,203) (8,578) (4,761) (3,005) (18,686) (1,502) (5,677)(15,603) (56,298) (32,982) (26,956) (112,271) (14,088) (37,417)(18,067) (53,014) (9,984) - - (13,034) (34,459)

(48,102) (177,465) (85,263) (52,764) (278,366) (39,342) (118,997)

376,106 1,237,745 370,424 431,004 1,366,254 134,417 869,915

631,569 (1,050,746) (82,257) (153,037) (1,966,425) 693,885 3,153,822

(96,700) (233,323) - - - 89,842 -

- - - - - - -

(36,736) 51,282 309 88 (565) 1,278 (105,775)

874,239 4,958 288,476 278,055 (600,736) 919,422 3,917,962(1,956,453) (2,302,061) 40,156 89,316 232,504 (1,851,693) (342,688)

- - - - - - -

114,769 995 - - - (11,230) -

(967,445) (2,296,108) 328,632 367,371 (368,232) (943,501) 3,575,274

1,183,196 6,069,618 6,085,406 3,595,150 33,375,991 549,686 1,077,580(2,511,421) (11,691,914) (7,877,546) (4,974,710) (36,442,118) (2,198,567) (4,730,344)(453,662) (1,283,384) (537,603) (384,900) (2,549,641) (174,965) (861,643)

18,067 53,014 9,984 (9,700) (54,000) 13,034 34,459- - - - - - -

17,283,465 81,873,656 49,160,600 32,155,391 203,524,925 11,649,465 50,674,512


22




NotesErlauterungen

CMI Global Equity CMI EuropeanEnhanced Equity

GBP EUR


17,191,323 14,055,706

INCOME ERTRAGEDividends, net Dividenden, netto 2 349,810 459,417Interests on bonds, net Zinsen aus Anleihen, netto 2 - -Bank interests, net Zinsen aus Bankguthaben, netto 2 - -Other income Sonstige Ertrage 2,7 3,942 4,258Income Equalisation Ertragsausgleich 2 - 7,331




3 (10,344) (9,602)

Distribution fees Vertriebsgebuhren 3 - -Depositary fees Verwahrstellengebuhr 4 (3,090) (2,083)Audit, printing and publication expenses Revisionskosten, Druck- und


Taxe d’abonnement Taxe d’abonnement 5 (2,139) (1,651)Other charges Sonstige Aufwendungen 2,17 (16,952) (23,341)Expense Equalisation Ertragsausgleich 2 (17,093) -



302,426 432,778


2 974,127 202,603



- -


- 81,199


2 (1,968) (63)

NET REALISED PROFIT/(LOSS) REALISIERTER NETTOGEWINN / (-VERLUST) 1,274,585 716,517Change in net unrealised appreciation/(depreciation) on investments


887,862 2,738,201



- 21,084



- -



2,162,447 3,475,802

EVOLUTION OF THE CAPITAL ENTWICKLUNG DES NETTOVERMOGENSSubscriptions of shares Zeichnungen von Aktien 13 600,251 2,283,498Redemptions of shares Rucknahmen von Aktien 13 (2,264,364) (1,761,200)Dividends distributed Ausschuttungen 6 (300,461) (421,498)Income / Expense Equalisation Ertragsausgleich 2 17,093 (7,331)Currency Translation Wahrungsdifferenz - -


17,406,289 17,624,977


23




CMIG Focus EuroBond

CMIG Access 80% CMIG Access 70%Flexible

CMIG Access 80%Flexible

CMIG Access 90%Flexible

HLE Euro-Garant80 Flex

CMI EuroAdventurous

Managed FundEUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

914,723,926 72,581,285 15,739,996 140,466,524 7,286,084 16,393,285 686,254

- - 327,542 644,472 - 81,324 9,57913,688,450 444,102 61,911 1,632,836 89,534 203,655 -

- - - - - - -274,880 334,900 14,603 57,657 90,363 4,021 -

- - - - - - -

13,963,330 779,002 404,056 2,334,965 179,897 289,000 9,579

(489,971) (119,397) (29,723) (254,047) (11,430) (154,422) (396)

- - - - - (90,389) -(69,367) (5,848) (1,538) (10,626) (719) (2,224) (178)(84,298) (6,288) (1,544) (13,201) (600) (1,691) (74)

(60,241) (6,353) (1,485) (13,055) (540) (8,697) (42)(485,040) (43,598) (19,486) (90,199) (9,357) (19,089) (3,929)(368,946) (84,686) (12,778) (115,071) (27,367) - (1,106)

(1,557,863) (266,170) (66,554) (496,199) (50,013) (276,512) (5,725)

12,405,467 512,832 337,502 1,838,766 129,884 12,488 3,854

(12,858,488) (808,490) 48,482 (2,134,463) (144,531) (231,540) 65,155

418,906 - - - - - -

- - 145,180 396,120 - 61,070 -

42,727 (218) (61) (470) (20) (67) 38

8,612 (295,876) 531,103 99,953 (14,667) (158,049) 69,047(18,103,676) 20,166 1,522,972 3,269,147 19,352 348,333 34,073

- - 24,700 31,250 - 6,940 -

(593,316) - - - - - -

(18,688,380) (275,710) 2,078,775 3,400,350 4,685 197,224 103,120

101,424,991 3,507,628 1,583,000 14,698,000 251,000 2,562,294 23,512(123,038,012) (17,416,099) (3,210,900) (28,270,100) (2,162,800) (257,344) (155,000)(16,653,492) (731,428) - - - - (3,513)

368,946 84,686 12,778 115,071 27,367 - 1,106- - - - - - -

858,137,979 57,750,362 16,203,649 130,409,845 5,406,336 18,895,459 655,479


24




NotesErlauterungen

CMI Euro BalancedManaged Fund

CMI Euro CautiousManaged Fund

EUR EUR


2,290,654 729,163

INCOME ERTRAGEDividends, net Dividenden, netto 2 33,290 25,502Interests on bonds, net Zinsen aus Anleihen, netto 2 - -Bank interests, net Zinsen aus Bankguthaben, netto 2 - -Other income Sonstige Ertrage 2,7 - 152Income Equalisation Ertragsausgleich 2 - 45,861




3 (1,193) (2,603)

Distribution fees Vertriebsgebuhren 3 - -Depositary fees Verwahrstellengebuhr 4 (428) (122)Audit, printing and publication expenses Revisionskosten, Druck- und

Veroffentlichungskosten(603) (432)

Taxe d’abonnement Taxe d’abonnement 5 (64) (122)Other charges Sonstige Aufwendungen 2,17 (6,830) (7,066)Expense Equalisation Ertragsausgleich 2 (5,514) -



18,658 61,170


2 128,386 12,037



- -


- -


2 2,287 503

NET REALISED PROFIT/(LOSS) REALISIERTER NETTOGEWINN / (-VERLUST) 149,331 73,710Change in net unrealised appreciation/(depreciation) on investments


14,686 106,066



- -



- -



164,017 179,776

EVOLUTION OF THE CAPITAL ENTWICKLUNG DES NETTOVERMOGENSSubscriptions of shares Zeichnungen von Aktien 13 130,923 5,357,102Redemptions of shares Rucknahmen von Aktien 13 (610,000) (1,032,400)Dividends distributed Ausschuttungen 6 (25,923) (6,100)Income / Expense Equalisation Ertragsausgleich 2 5,514 (45,861)Currency Translation Wahrungsdifferenz - -


1,955,185 5,181,680


25





Managed Fund

CMI SterlingBalanced

Managed Fund

CMI SterlingCautious Managed

Fund


Managed Fund

CMI DollarBalanced

Managed Fund

CMI DollarCautious Managed

FundGBP GBP GBP USD USD USD

3,586,134 28,715,010 30,493,176 1,325,664 5,948,641 2,415,451

62,215 525,479 460,945 18,094 77,117 29,232- - - - - -- 836 6,148 - - -- - - - - -- - - - - -

62,215 526,315 467,093 18,094 77,117 29,232

(2,106) (17,442) (17,799) (729) (3,228) (1,441)

- - - - - -(489) (3,795) (3,689) (271) (924) (337)(751) (3,535) (3,518) (148) (613) (270)

(161) (1,330) (1,534) (48) (242) (137)(5,851) (18,199) (18,559) (5,965) (8,226) (6,429)(7,594) (12,146) (12,281) (2,595) (9,589) (838)

(16,952) (56,447) (57,380) (9,756) (22,822) (9,452)

45,263 469,868 409,713 8,338 54,295 19,780

341,209 1,488,761 707,086 46,896 189,603 32,865

- - - - - -

- - - - - -

(115) (8,381) 100 (287) (3,817) (720)

386,357 1,950,248 1,116,899 54,947 240,081 51,92565,513 839,385 237,082 157,994 497,733 138,067

- - - - - -

- - - - - -

451,870 2,789,633 1,353,981 212,941 737,814 189,992

79,814 1,629,117 2,300,170 11,766 66,059 97,979(700,000) (2,552,155) (3,444,934) (239,000) (923,000) (230,000)(49,814) (489,117) (505,170) (11,766) (66,059) (21,979)

7,594 12,146 12,281 2,595 9,589 838- - - - - -

3,375,598 30,104,634 30,209,504 1,302,200 5,773,044 2,452,281


26




Three Year SummaryDreijahresubersicht

CMI ContinentalEuropean Equity

CMI JapanEnhanced Equity


EUR JPY USD

as at 30 September 2017 zum 30. September 2017Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 772,311 11,673,153 100,139Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 32.300 4,773 51.322Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 32.317 4,853 51.392Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 32.320 4,852 51.398Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 33.551 4,900 53.660Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 - - -

as at 30 September 2016 zum 30. September 2016Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 774,058 9,931,088 93,831Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 27.515 3,820 43.212Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 27.530 3,884 43.268Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 27.532 3,883 43.273Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 28.580 3,922 45.177Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 - - -

as at 30 September 2015 zum 30. September 2015Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 816,319 8,986,187 73,799Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 27.681 4,047 37.504Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 27.899 4,131 37.734Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 27.949 4,135 37.779Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 29.006 4,174 39.428

CMI USEnhanced Equity

CMI UK Equity Euro EquityIndex Tracking

USD GBP EUR

as at 30 September 2017 zum 30. September 2017Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 142,217 84,915 7,211Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 94.779 13.977 21.381Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 95.755 13.973 21.400Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 95.809 13.973 21.399Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 97.062 14.799 20.141Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 - - 22.991

as at 30 September 2016 zum 30. September 2016Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 152,828 84,989 16,561Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 81.933 12.844 17.687Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 82.761 12.840 17.697Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 82.808 12.840 17.696Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 83.891 13.599 16.656Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 - - 18.960

as at 30 September 2015 zum 30. September 2015Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 151,470 81,885 18,393Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 72.286 11.487 18.477Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 73.328 11.569 18.529Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 73.438 11.589 18.538Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 74.378 12.271 17.443


27


Japan EquityIndex Tracking



JPY GBP USD

as at 30 September 2017 zum 30. September 2017Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 646,649 43,093 36,170Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 875 17.895 70.706Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 874 17.937 70.802Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 874 17.943 70.797Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 - 19.759 72.997Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 866 18.745 68.924

as at 30 September 2016 zum 30. September 2016Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 1,555,830 44,694 71,111Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 693 16.538 60.816Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 693 16.560 60.895Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 692 16.565 60.890Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 - 18.242 62.782Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 687 17.194 59.111

as at 30 September 2015 zum 30. September 2015Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 1,710,895 42,540 64,950Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 742 14.738 53.276Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 744 14.780 53.464Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 744 14.792 53.488Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 - 16.285 55.135

CMI Euro Bond CMI UK Bond CMI US Bond

EUR GBP USD

as at 30 September 2017 zum 30. September 2017Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 14,610 17,283 81,874Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 46.076 8.405 13.286Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 46.472 8.414 13.309Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 46.478 8.417 13.311Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 50.850 - 22.716Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 - - -

as at 30 September 2016 zum 30. September 2016Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 15,555 20,015 91,022Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 48.979 9.039 13.815Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 49.399 9.048 13.839Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 49.405 9.051 13.841Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 54.052 - 23.622Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 - - -

as at 30 September 2015 zum 30. September 2015Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 13,732 18,897 95,887Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 46.534 8.166 13.392Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 47.118 8.207 13.466Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 47.165 8.216 13.480Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 51.587 - 23.000


28

Three Year Summary - continuedDreijahresubersicht - Fortsetzung


CMI SterlingCurrencyReserve

CMI US DollarCurrencyReserve

CMI EuroCurrencyReserve

GBP USD EUR

as at 30 September 2017 zum 30. September 2017Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 49,161 32,155 203,525Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 4.930 9.835 24.377Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 4.932 9.867 24.377Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 4.930 9.867 24.373Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 - 19.685 25.555Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 - - -

as at 30 September 2016 zum 30. September 2016Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 51,152 33,562 209,563Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 4.949 9.836 24.730Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 4.952 9.868 24.730Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 4.949 9.868 24.727Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 - 19.687 25.925Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 - - -

as at 30 September 2015 zum 30. September 2015Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 52,554 36,266 230,353Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 4.946 9.810 24.924Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 4.961 9.866 24.985Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 4.961 9.871 24.994Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 - 19.688 26.198

CMI Global Bond CMI GlobalMixed

CMI GlobalEquity

GBP GBP GBP

as at 30 September 2017 zum 30. September 2017Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 11,649 50,675 17,406Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 1.717 2.870 3.224Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 1.722 2.875 3.224Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 1.200 - -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 - - -Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 - - -

as at 30 September 2016 zum 30. September 2016Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 14,404 51,579 17,191Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 1.867 2.723 2.901Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 1.873 2.728 2.900Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 1.305 - -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 - - -Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 - - -

as at 30 September 2015 zum 30. September 2015Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 12,002 41,903 14,194Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 1.480 2.104 2.219Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 1.494 2.123 2.237Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 1.043 - -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 - - -


29



CMI EuropeanEnhanced Equity

CMIG Focus EuroBond

CMIG Access80%

EUR EUR EUR

as at 30 September 2017 zum 30. September 2017Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 17,625 858,138 57,750Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 - - -Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 - - -Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 - 44.099 -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 27.957 - 22.683Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 - - -

as at 30 September 2016 zum 30. September 2016Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 14,056 914,724 72,581Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 - - -Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 - - -Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 - 45.829 -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 23.110 - 22.985Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 - - -

as at 30 September 2015 zum 30. September 2015Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 19,450 977,614 89,430Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 - - -Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 - - -Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 - 43.353 -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 24.134 - 23.063




EUR EUR EUR

as at 30 September 2017 zum 30. September 2017Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 16,204 130,410 5,406Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 - - -Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 - - -Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 - - -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 6.035 5.290 5.067Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 - - -

as at 30 September 2016 zum 30. September 2016Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 15,740 140,467 7,286Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 - - -Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 - - -Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 - - -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 5.302 5.159 5.046Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 - - -

as at 30 September 2015 zum 30. September 2015Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 17,492 146,668 8,821Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 - - -Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 - - -Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 - - -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 5.433 5.226 5.055


30



HLE Euro-Garant80 Flex

CMI EuroAdventurous

Managed Fund

CMI EuroBalanced

Managed FundEUR EUR EUR

as at 30 September 2017 zum 30. September 2017Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 18,895 655 1,955Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 5.451 - -Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 - 33.374 29.283Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 - - -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 - - -Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 - - -

as at 30 September 2016 zum 30. September 2016Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 16,393 686 2,291Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 5.387 - -Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 - 29.055 27.545Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 - - -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 - - -Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 - - -

as at 30 September 2015 zum 30. September 2015Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 15,741 808 1,957Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 5.552 - -Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 - 27.154 26.296Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 - - -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 - - -

CMI EuroCautious

Managed Fund


Managed Fund

CMI SterlingBalanced

Managed FundEUR GBP GBP

as at 30 September 2017 zum 30. September 2017Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 5,182 3,376 30,105Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 - - -Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 23.682 37.794 34.774Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 - - -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 - - -Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 - - -

as at 30 September 2016 zum 30. September 2016Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 729 3,586 28,715Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 - - -Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 23.402 33.856 32.183Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 - - -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 - - -Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 - - -

as at 30 September 2015 zum 30. September 2015Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 537 3,048 25,036Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 - - -Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 22.639 27.483 27.176Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 - - -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 - - -


31



CMI SterlingCautious

Managed Fund


Managed Fund

CMI DollarBalanced

Managed FundGBP USD USD



as at 30 September 2015 zum 30. September 2015Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 27,965 1,191 5,890Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 - - -Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 24.619 33.647 32.865Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 - - -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 - - -

CMI DollarCautious

Managed FundUSD

as at 30 September 2017 zum 30. September 2017Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 2,452Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 -Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 35.001Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 -Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 -

as at 30 September 2016 zum 30. September 2016Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 2,415Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 -Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 32.630Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 -Net Asset Value per Share Class 8 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 8 -

as at 30 September 2015 zum 30. September 2015Net assets (000’s) Nettovermogen (in Tausend) 2,226Net Asset Value per Share Class 1 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 1 -Net Asset Value per Share Class 2 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 2 29.896Net Asset Value per Share Class 3 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 3 -Net Asset Value per Share Class 7 Nettoinventarwert pro Aktie der Klasse 7 -


32



NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS

1. GENERAL

Universe, The CMI Global Network Fund, (the "Company’’) was incorporated as an investment fund in the Grand Duchy of Luxembourgon 12 April 1990 and commenced its activities on 1 June 1990. The articles of incorporation were amended for the last time by notarial deed of1 January 2015 published in the RESA (Recueil electronique des societes et associations) on 21 February 2015. The Company qualifies as aninvestment company with variable capital (’’Societe d’Investissement a Capital Variable’’ or ‘‘SICAV’’) regulated under the part I of the Luxembourglaw of 17 December 2010, as amended. The Company is established for an undetermined duration. The Company comprises 34 Sub-Funds as at30 September 2017.

2. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

The Financial Statements are presented in accordance with Luxembourg regulations relating to investment funds.

The following is a summary of the significant accounting policies adopted by the Company:

(a) Valuation of Securities:

All securities in the investment portfolios are quoted on a recognised stock exchange, or dealt in on another regulated market. Shortterm certificates of deposit and commercial papers, are valued at cost as it is intended to hold these instruments until maturity. Thedifference between the cost and the maturity value is recognized as interest income over the year. In the event of material changes inmarket conditions, the valuation basis of the investment is adjusted to market yields. In these financial statements, securities andfinancial derivative instruments have been valued using the closing prices on 28 September 2017 for securities listed in Americancontinent’s stock exchanges, the closing prices on 29 September 2017 for securities listed in Asian countries’ stock exchanges and theprices at 1 p.m. (CET) on 29 September 2017 for securities listed in European stock exchanges except for the following Sub-Funds:CMI US Enhanced Equity Sub-Fund, CMI Japan Enhanced Equity Sub-Fund, CMI US Dollar Currency Reserve Sub-Fund, CMI EuroCurrency Reserve Sub-Fund, CMI Sterling Currency Reserve Sub-Fund, US Equity Index Tracking Sub-Fund, Japan Equity Index TrackingSub-Fund for which the securities and financial derivative instruments have been valued using the closing prices on 28 September 2017.It should be noted that the valuation of the investments based on the closing prices for all markets as at 29 September 2017, if used,would have not been materially different.

(b) Currency Rate:

The accounting for the Company as a whole is carried out in EUR.

The exchange rates used at year-end to calculate the combined Statement of Net Assets and the combined Statement of Operationsand Changes in Net Assets are the following:

1 EUR = 0.882648 GBP1 EUR = 132.816173 JPY1 EUR = 1.180850 USD

(c) Translation of Foreign Currencies:

Transactions in foreign currencies are converted into the currency of the Sub-Fund at the exchange rate ruling at the date of thetransactions. Assets and liabilities are converted into the currency of the Sub-Fund at the exchange rate ruling at the balance sheet dateat 12.30 pm (CET), except for the US Equity Index Tracking Sub-Fund, CMI Japan Enhanced Equity Sub-Fund, CMI US Dollar CurrencyReserve Sub-Fund, CMI Euro Currency Reserve Sub-Fund, CMI Sterling Currency Reserve Sub-Fund, US Enhanced Equity Sub-Fund,Japan Equity Index Tracking Sub-Fund for which the assets and liabilities are converted into the currency of the Sub-Fund at theexchange rate ruling at the balance sheet date at 09.10 am (CET).

(d) Cross-Investments:

As at 30 September 2017, the total of cross-Sub-Funds’ investments amounts to EUR 38,589,728 and therefore total combined NAV atyear-end without cross-investments would amount to EUR 2,887,342,883. The Sub-Funds concerned by Cross-Investments are: CMIEuro Adventurous Managed Fund, CMI Euro Balanced Managed Fund, CMI Euro Cautious Managed Fund, CMI Sterling AdventurousManaged Fund, CMI Sterling Balanced Managed Fund, CMI Sterling Cautious Managed Fund, CMI Dollar Adventurous Managed Fund,CMI Dollar Balanced Managed Fund and CMI Dollar Cautious Managed Fund.

(e) Allocation of Expenses:

Each Sub-Fund is charged with the expenses directly attributable to it. Expenses not directly attributable to a particular Sub-Fund areallocated equally based on the net assets of the Sub-Funds.


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2. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES - continued

(f) Income:

Dividends are recognised on an ex-dividend basis, net of withholding taxes in the country of origin. Interest is recognised on an accrualbasis, net of withholding taxes in the country of origin.

Securities lending income is recognised on a cash basis and recorded in the accounts under the heading "Other Income".

(g) Gain or Loss from Sales of Securities:

The realised gain or loss arising on sales of securities is based on the average cost of the securities.

(h) Equalisation:

The Company uses the accounting practice of equalisation, by which a portion of the proceeds from subscriptions and costs ofredemptions of shares, equivalent on a per share basis to the amount of undistributed net investment income on the date of thetransaction, is credited or charged to undistributed income. On payment of a dividend the balance on the equalisation account isincluded in the amount available for distribution. As a result, undistributed net investment income per share is unaffected bysubscriptions and redemptions of shares.

(i) Valuation of futures:

The valuation of futures admitted to an official listing or any other organised market is based on the last known price or, if the futures aretraded on more than one market, on the basis of the last known price in the market on which the contract was concluded by theCompany. Futures that are not listed or traded on a stock exchange or any other organised market will be valued at their probablerealisable value estimated conservatively and in good faith.

(j) Valuation of forward:

Unrealised appreciation (depreciation) resulting from outstanding forward foreign exchange contracts is determined on the valuationdate on the basis of the forward rates applicable on that date and is recorded in the Statement of Net Assets.

(k) Other charges:

For the year ended 30 September 2017, the amounts included under ‘‘Other charges’’ includes Directors fees, Legal fees, Otheroperating expenses, Oversight fees UCITS V, Administrative Agency fees, Transfer Agency fees, Paying Agency fees, Investmentcompliance fees, Transaction fees / shares, Broker fees, Clearing Brk fees, Regulatory fees, Depositary Oversight fees, RBCIS Bundledfees, Bank Interests and Rounding up / down.

(l) Conversion of the distributive share classes into accumulative share classes:

As from 1 October 2017, the dividend policy has been amended so all the Sub-Funds will no longer distribute income but ratheraccumulate the investment income.

The technical change in the accounting system has been done on 27 September 2017.

3. MANAGEMENT FEES, INVESTMENT MANAGEMENT FEES AND DISTRIBUTION FEES

Lemanik Asset Management S.A., ("LAM") a societe anonyme and UCITS management company authorised in accordance with Chapter 15 of theamended law of 17 December 2010 on undertakings for collective investment (the "2010 Law"), having its registered office at 106, route d’Arlon,L-8210 Mamer, Grand Duchy of Luxembourg has been appointed as management company of the Company.

The Company currently may issue five classes of Shares within each Sub-Fund. These classes are denominated class 1, class 2, class 3, class 7and class 8.


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NOTES TO THE FINANCIAL STATEMENTS - continued

3. MANAGEMENT FEES, INVESTMENT MANAGEMENT FEES AND DISTRIBUTION FEES - continued

Class 1 Shares are available to investors within each Sub-Fund (except the CMIG Access 80% Sub-Fund, CMIG Access 70% Flexible Sub-Fund,CMIG Access 80% Flexible Sub-Fund, CMIG Access 90% Flexible Sub-Fund (all refer as the "CMIG Sub-Funds") and for the CMI Euro AdventurousManaged Sub-Fund, CMI Euro Balanced Managed Sub-Fund, CMI Euro Cautious Managed Sub-Fund, CMI Sterling Adventurous Managed Sub-Fund,CMI Sterling Balanced Managed Sub-Fund, CMI Sterling Cautious Managed Sub-Fund, CMI Dollar Adventurous Managed Sub-Fund, CMI DollarBalanced Managed Sub-Fund, CMI Dollar Cautious Managed Sub-Fund (all refer as the "Managed Sub-Funds")).

Class 2, class 3 and class 7 Shares are restricted to Institutional Investors such as financial institutions and professionals of the financial sectorsubscribing on their own behalf, insurance and reinsurance companies, social security institutions and pension funds, industrial financial groupsand the structures which they put in place to manage their funds ("Institutional Investors").

Class 8 Shares are available to investors within the following Sub-Funds: CMI Continental European Equity, CMI UK Equity, CMI Pacific BasinEnhanced Equity, CMI UK Bond, CMI Sterling Currency Reserve, Japan Equity Index Tracking, Euro Equity Index Tracking, UK Equity IndexTracking, US Equity Index Tracking.

LAM, the Investment Managers and the Administrative Agent are remunerated out of the management, investment management and distributionfees (refer to note 4 for the detail of the administration fees).

LAM is responsible for the day to day management of the company and is entitled to receive a fee, which is payable monthly and is based on thedaily net asset value of each Class of each Sub-Fund.

LAM receives a management fee and risk management fee as follows:- 0.03% p.a. per Sub-Fund until EUR 500 mio.- 0.02% p.a. per Sub-Fund from EUR 500 mio to EUR 1 bio.- 0.01% p.a. per Sub-Fund over EUR 1 bio.

In addition, LAM, as Global Distributor, receives a distribution fee for the HLE Euro-Garant 80 Flex Sub-Fund as defined in the Fee agreement.

The Risk advisor of the HLE Euro-Garant 80 Flex Sub-Fund, BNP Paribas, receives in remuneration of its service 0.5% p.a. payable monthly andbased on the daily net asset value of the Sub-Fund.

The Investment Manager, Insight Investment Management (Global) Limited receives a fee of 0.10% p.a. payable monthly and based on the dailynet asset value of the Sub-Funds under its management.

A minimum aggregate annual fee of EUR 100,000 shall apply in respect of the CMIG Acess 70% Flexible Sub-Fund, CMIG Access 80% FlexibleSub-Fund and CMIG Acess 90% Flexible Sub-Fund with effect from the launch date of such Sub-Funds and each anniversary thereof, being 31March.

A minimum aggregate annual fee of EUR 50,000 shall apply in respect of the HLE Euro-Garant 80 Flex with effect from the launch date of that Sub-Fund and each anniversary thereof.

The Investment Manager, Aberdeen Asset Investments Limited receives a fee for the Sub-Funds under its management in accordance with theAgreement signed with Lloyds Banking Group ("LBG") on 31 March 2014 and is calculated depending on the assets under management of thevarious LBG entities. The remuneration for the year was EUR 583,630 (2016: EUR 537,804). The fees are payable monthly and based on thedaily net asset value of the Sub-Funds.

The management fees paid to LAM and investment managers fees are disclosed in the profit and loss accounts under the caption‘‘Management fees and investment management fees’’.

The Management fees and investment management fees paid by the Company cannot exceed the following rates:

Sub-Funds ShareClass 1

ShareClass 2

ShareClass 3

ShareClass 7

ShareClass 8

EQUITY SUB-FUNDSCMI CONTINENTAL EUROPEAN EQUITY 1.25% 0.33% 0.115% 0.15% 1.25%CMI UK EQUITY 1.25% 0.33% 0.115% 0.15% 1.25%CMI GLOBAL EQUITY 1.25% 0.33% n/a 0.15% n/aCMI GLOBAL MIXED 1.25% 0.33% n/a 0.15% n/aCMI EUROPEAN ENHANCED EQUITY n/a n/a n/a 0.15% n/aCMI US ENHANCED EQUITY 0.75% 0.23% 0.115% 0.15% n/aCMI JAPAN ENHANCED EQUITY 0.75% 0.23% 0.115% 0.15% n/aCMI PACIFIC BASIN ENHANCED EQUITY 0.75% 0.23% 0.115% 0.15% 1.25%BOND SUB-FUNDSCMIG FOCUS EURO BOND n/a n/a 0.115% n/a n/aCMI EURO BOND 0.75% 0.23% 0.115% 0.15% n/aCMI GLOBAL BOND 1.25% 0.33% 0.115% 0.15% n/aCMI UK BOND 0.75% 0.23% 0.115% 0.15% 0.75%CMI US BOND 0.75% 0.23% 0.115% 0.15% n/aCASH SUB-FUNDSCMI EURO CURRENCY RESERVE 0.50% 0.18% 0.115% 0.15% n/aCMI STERLING CURRENCY RESERVE 0.50% 0.18% 0.115% 0.15% 0.50%


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3. MANAGEMENT FEES, INVESTMENT MANAGEMENT FEES AND DISTRIBUTION FEES - continued

Sub-Funds ShareClass 1

ShareClass 2

ShareClass 3

ShareClass 7

ShareClass 8

CMI US DOLLAR CURRENCY RESERVE 0.50% 0.18% 0.115% 0.15% n/aEQUITY INDEX TRACKING SUB-FUNDSEURO EQUITY INDEX TRACKING 0.50% 0.18% 0.115% 0.15% 0.30%JAPAN EQUITY INDEX TRACKING 0.50% 0.18% 0.115% 0.15% 0.30%UK EQUITY INDEX TRACKING 0.50% 0.18% 0.115% 0.15% 0.30%US EQUITY INDEX TRACKING 0.50% 0.18% 0.115% 0.15% 0.30%GA FAMILY SUB-FUNDSHLE EURO-GARANT 80 FLEX 1.85% n/a n/a n/a n/aCMIG ACCESS 70% FLEXIBLE n/a n/a n/a 0.15% n/aCMIG ACCESS 80% FLEXIBLE n/a n/a n/a 0.15% n/aCMIG ACCESS 90% FLEXIBLE n/a n/a n/a 0.15% n/aCMIG ACCESS 80% n/a n/a n/a 0.15% n/aFUND OF FUNDSCMI STERLING CAUTIOUS MANAGED n/a 0.30% n/a n/a n/aCMI STERLING BALANCED MANAGED n/a 0.30% n/a n/a n/aCMI STERLING ADVENTUROUS MANAGED n/a 0.30% n/a n/a n/aCMI DOLLAR CAUTIOUS MANAGED n/a 0.30% n/a n/a n/aCMI DOLLAR BALANCED MANAGED n/a 0.30% n/a n/a n/aCMI DOLLAR ADVENTUROUS MANAGED n/a 0.30% n/a n/a n/aCMI EURO CAUTIOUS MANAGED n/a 0.30% n/a n/a n/aCMI EURO BALANCED MANAGED n/a 0.30% n/a n/a n/aCMI EURO ADVENTUROUS MANAGED n/a 0.30% n/a n/a n/a

4. THE DEPOSITARY AND ADMINISTRATION

The Depositary is responsible for the safekeeping of the Company’s assets. RBC Investor Services Bank S.A. is registered with the LuxembourgCompany Register (RCS) under number B-47192 and has been incorporated in 1994 under the name "First European Transfer Agent". It islicensed to carry out banking activities under the terms of the Luxembourg law of 5 April 1993 on the financial services sector and specialises incustody, fund administration and related services.

RBC Investor Services Bank S.A. is fully owned by RBC Investor Services Limited, a company under the laws of England and Wales that iscontrolled by Royal Bank of Canada, Toronto, Canada. In case of voluntary withdrawal of the Depositary or of its removal by the Company, theDepositary must be replaced within two months. In the meantime, the Depositary shall take all necessary steps for the good preservation of theShareholders’ interests.

The appointment of a new Depositary is subject to the approval of the "Commission de Surveillance du Secteur Financier".

RBC Investor Services Bank S.A. has been appointed as Administrative Agent and Transfer Agent by the Management Company to providetransfer agency and fund accounting services to the Company.

In accordance with Luxembourg law the custody of the Company’s assets are entrusted to the Depositary, RBC Investor Services Bank S.A., forsafekeeping. The Depositary must:

- ensure that the sale, issue, repurchase, redemption and cancellation of Shares effected on behalf of the Fund are carried out in accordance withthe Luxembourg Law and with the Fund’s Articles,- ensure that the value of Shares is calculated in accordance with the Luxembourg Law and the Fund’s Articles,- carry out the instructions of the Fund or the Management Company acting on behalf of the Fund, unless they conflict with the Luxembourg Law orthe Fund’s Articles,- ensure that in transactions involving the Fund’s assets, the consideration is remitted to the Fund within the usual time limits; and(a) ensure that the sale, issue, repurchase, redemption and cancellation of Shares effected by or on behalf of the Company are carried out inaccordance with Luxembourg Law and Articles;(b) ensure that in transactions involving the Sub-Fund’s assets, any consideration is remitted to it within the usual time limits;(c) ensure that the Sub-Funds’ income is applied in accordance with Luxembourg law and the Articles.

The Custodian receives a fee of up to 0.10% of the Net Asset Value. This custodian fee is included in the caption "Custodian fees" which alsoincludes the administrative agent and transfer agent fees, the transaction fees, VAT and compliance fees. Consequently, the total included in thecaption "Custodian fees" could exceed 0.10% of the Net Asset Value.

The Company will pay a fee to RBC Investor Services for the administration and transfer agency functions in accordance with the agreementsigned between the parties and the prospectus.


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5. TAXATION

Under present Luxembourg law and practice, the Company is not liable to any Luxembourg income tax nor are dividends paid by the Companyliable to any Luxembourg withholding tax. The Company in respect of class 1 and class 8 Shares (excluding the Currency Reserve, the CMIG Sub-Funds and for the CMI Managed Sub-Funds) is liable in Luxembourg to a tax of 0.05% per annum of the value of its net assets, such tax beingpayable quarterly on the basis of the value of the net assets of the Company at the end of the relevant calendar quarter. In respect of class 2,class 3 and class 7 Shares, the CMIG Sub-Funds, the CMI Managed Sub-Funds and the three Currency Reserve Sub-Funds, the tax levied will be atthe rate of 0.01% per annum. No stamp duty or other tax is payable in Luxembourg on the issue of Shares except a once and for all initialregistration tax which was paid on incorporation. No Luxembourg capital gains tax is payable on the realised or unrealised capital appreciation ofthe assets of the Company.

The "taxe d’abonnement" is waived for that part of the Company invested in units of other undertakings for collective investment that have alreadypaid ‘‘taxe d’abonnement’’ in accordance with the statutory provisions of the Law.

6. DISTRIBUTIONS

The following interim dividend distributions were declared on 3 October 2016 in respect of the year from 1 October 2015 to 30 September 2016and paid on 17 October 2016. There was no further dividend distributions after that date and for the reporting period.

CMI CONTINENTAL EUROPEAN EQUITY Share Class 1 EUR 0.747 CMI UK BOND Share Class 1 GBP 0.202CMI CONTINENTAL EUROPEAN EQUITY Share Class 2 EUR 0.757 CMI UK BOND Share Class 2 GBP 0.205CMI CONTINENTAL EUROPEAN EQUITY Share Class 3 EUR 0.757 CMI UK BOND Share Class 3 GBP 0.205CMI CONTINENTAL EUROPEAN EQUITY Share Class 7 EUR 0.786 CMI US BOND Share Class 1 USD 0.189CMI JAPAN ENHANCED EQUITY Share Class 1 JPY 66.387 CMI US BOND Share Class 2 USD 0.195CMI JAPAN ENHANCED EQUITY Share Class 2 JPY 69.107 CMI US BOND Share Class 3 USD 0.195CMI JAPAN ENHANCED EQUITY Share Class 3 JPY 69.099 CMI US BOND Share Class 7 USD 0.333CMI JAPAN ENHANCED EQUITY Share Class 7 JPY 69.783 CMI STERLING CURRENCY RESERVE Share Class 1 GBP 0.052CMI PACIFIC BASIN ENHANCED EQUITY Share Class 1 USD 1.059 CMI STERLING CURRENCY RESERVE Share Class 2 GBP 0.052CMI PACIFIC BASIN ENHANCED EQUITY Share Class 2 USD 1.075 CMI STERLING CURRENCY RESERVE Share Class 3 GBP 0.052CMI PACIFIC BASIN ENHANCED EQUITY Share Class 3 USD 1.075 CMI US DOLLAR CURRENCY RESERVE Share Class 1 USD 0.113CMI PACIFIC BASIN ENHANCED EQUITY Share Class 7 USD 1.122 CMI US DOLLAR CURRENCY RESERVE Share Class 2 USD 0.113CMI US ENHANCED EQUITY Share Class 1 USD 1.397 CMI US DOLLAR CURRENCY RESERVE Share Class 3 USD 0.113CMI US ENHANCED EQUITY Share Class 2 USD 1.439 CMI US DOLLAR CURRENCY RESERVE Share Class 7 USD 0.226CMI US ENHANCED EQUITY Share Class 3 USD 1.440 CMI EURO CURRENCY RESERVE Share Class 1 EUR 0.302CMI US ENHANCED EQUITY Share Class 7 USD 1.459 CMI EURO CURRENCY RESERVE Share Class 2 EUR 0.301CMI UK EQUITY Share Class 1 GBP 0.440 CMI EURO CURRENCY RESERVE Share Class 3 EUR 0.301CMI UK EQUITY Share Class 2 GBP 0.444 CMI EURO CURRENCY RESERVE Share Class 7 EUR 0.315CMI UK EQUITY Share Class 3 GBP 0.444 CMI GLOBAL BOND Share Class 1 GBP 0.022CMI UK EQUITY Share Class 7 GBP 0.471 CMI GLOBAL BOND Share Class 2 GBP 0.023EURO EQUITY INDEX TRACKING Share Class 1 EUR 0.547 CMI GLOBAL BOND Share Class 3 GBP 0.016EURO EQUITY INDEX TRACKING Share Class 2 EUR 0.556 CMI GLOBAL MIXED Share Class 1 GBP 0.045EURO EQUITY INDEX TRACKING Share Class 3 EUR 0.556 CMI GLOBAL MIXED Share Class 2 GBP 0.046EURO EQUITY INDEX TRACKING Share Class 7 EUR 0.523 CMI GLOBAL EQUITY Share Class 1 GBP 0.050EURO EQUITY INDEX TRACKING Share Class 8 EUR 0.540 CMI GLOBAL EQUITY Share Class 2 GBP 0.051JAPAN EQUITY INDEX TRACKING Share Class 1 JPY 10.888 CMI EUROPEAN ENHANCED EQUITY Share Class 7 EUR 0.693JAPAN EQUITY INDEX TRACKING Share Class 2 JPY 11.016 CMIG FOCUS EURO BOND FUND Share Class 3 EUR 0.834JAPAN EQUITY INDEX TRACKING Share Class 3 JPY 11.011 CMIG ACCESS 80% Share Class 7 EUR 0.232JAPAN EQUITY INDEX TRACKING Share Class 8 JPY 11.368 CMI EURO ADVENTUROUS MANAGED FUND Share Class 2 EUR 0.149UK EQUITY INDEX TRACKING Share Class 1 GBP 0.611 CMI EURO BALANCED MANAGED FUND Share Class 2 EUR 0.312UK EQUITY INDEX TRACKING Share Class 2 GBP 0.617 CMI EURO CAUTIOUS MANAGED FUND Share Class 2 EUR 0.196UK EQUITY INDEX TRACKING Share Class 3 GBP 0.618 CMI STERLING ADVENTUROUS MANAGED Share Class 2 GBP 0.470UK EQUITY INDEX TRACKING Share Class 7 GBP 0.680 CMI STERLING BALANCED MANAGED Share Class 2 GBP 0.548UK EQUITY INDEX TRACKING Share Class 8 GBP 0.547 CMI STERLING CAUTIOUS MANAGED Share Class 2 GBP 0.453US EQUITY INDEX TRACKING Share Class 1 USD 1.002 CMI DOLLAR ADVENTUROUS MANAGED Share Class 2 USD 0.330US EQUITY INDEX TRACKING Share Class 2 USD 1.029 CMI DOLLAR BALANCED MANAGED Share Class 2 USD 0.398US EQUITY INDEX TRACKING Share Class 3 USD 1.029 CMI DOLLAR CAUTIOUS MANAGED Share Class 2 USD 0.297US EQUITY INDEX TRACKING Share Class 7 USD 1.061US EQUITY INDEX TRACKING Share Class 8 USD 0.817CMI EURO BOND Share Class 1 EUR 0.941CMI EURO BOND Share Class 2 EUR 0.967CMI EURO BOND Share Class 3 EUR 0.967CMI EURO BOND Share Class 7 EUR 1.058


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7. OTHER INCOME

Securities Lending

The Company has signed a contract for securities lending with RBC Investor Services Trust who acts as securities lending agent.

As at year-end, the market value of the securities lent per Sub-Fund is as follows:

Sub-Funds CurrencyLent Assetsin Sub-Fundcurrency

Collateral Valuein Sub-Fundcurrency

Margin(%)

Net Fees(12 months)

Direct andindirect costs

and feesdeducted fromgross securitieslending income

CMI Continental European Equity EUR 112,982,220 118,632,163 105% 361,381 154,878

CMI Japan Enhanced Equity JPY 2,388,122,582 2,507,553,541 105% 2,652,605 1,136,774

CMI Pacific Basin Enhanced Equity USD 5,202,457 5,462,669 105% 5,271 2,259

CMI US Enhanced Equity USD 12,864,698 13,508,117 105% 6,723 2,884

CMI UK Equity GBP 5,492,148 5,766,920 105% 26,717 11,450

Euro Equity Index Tracking EUR 705,524 740,823 105% 4,114 1,763

Japan Equity Index Tracking JPY 73,741,797 77,488,276 105% 267,093 114,488

UK Equity Index Tracking GBP 2,335,817 2,452,874 105% 14,892 6,382

US Equity Index Tracking USD 1,830,679 1,923,324 105% 1,965 844

CMI Euro Bond EUR 2,625,157 2,678,152 102% 2,585 1,108

CMI UK Bond GBP - - - 13 6

CMI US Bond USD 18,457,178 18,826,353 102% 11,819 5,066

CMI Sterling Currency Reserve GBP 908,983 927,163 102% 467 200

CMI Euro Currency Reserve EUR 7,106,643 7,248,768 102% 10,876 4,661

CMI Global Bond GBP 3,148,736 3,212,282 102% 936 402

CMI Global Mixed GBP 7,636,952 7,920,323 104% 5,209 2,232

CMI Global Equity GBP 2,043,919 2,146,118 105% 1,496 641

CMI European Enhanced Equity EUR 1,209,526 1,270,010 105% 4,258 1,825

CMIG Focus Euro Bond EUR 248,175,004 253,138,840 102% 274,880 117,806

CMIG Access 80% EUR - - - 2,611 1,119

CMIG Access 70% Flexible EUR 2,395,574 2,253,728 94% 13,161 7,358

CMIG Access 80% Flexible EUR 31,231,135 32,001,901 102% 37,826 16,211

CMIG Access 90% Flexible EUR - - - 363 156

HLE Euro-Garant 80 Flex EUR 3,712,675 3,785,449 102% 4,021 1,723

CMI Euro Cautious Managed Fund EUR - - - 152 65

The Managed Sub-Funds are out of scope of the Securities Lending program.The collateral is in the form of securities.The Securities Lending revenue amounts are included under the heading "Other income" in the "Statement of Operations and Changes in NetAssets". A Sub-Fund may have income on Securities Lending in the "Statement of Operations and Changes in Net Assets" even without securitieslent at year end.


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7. OTHER INCOME - continued

The counterparties linked to the Securities Lending program are:

Abbey National Treasury Services PLCBanco Santander S.A.Barclays Capital Securities LTDBmo Nesbitt Burns INCBnp Paribas ArbitrageBnp Paribas Prime Brokerage INT LTDBnp Paribas Securities Services SCACibc World Markets INCCitigroup Global Markets LimitedCommerzbank AktiengesellschaftCredit Suisse AG Dublin BranchCredit Suisse DublinCredit Suisse Securities EUR LTDDanske Bank A/SDeutsche Bank AGGoldman Sachs InternationalHSBC Bank PLCJ.P. Morgan securities LLCJefferies International LimitedJP Morgan Securities PLCMacquarie Bank LTDMerrill Lynch InternationalMorgan Stanley & Co. International PLCMufg Securities Emea PLCNational Bank Financial INCNatixisNomura International PLCRBC Dominion Securities INCScotia Capital INCSkandinaviska Enskilda Bkn Ab PublSociete GeneraleState Street Int’l Bank GMBHTd Securities INCThe Bank of Nova ScotiaThe Royal Bank of Scotland PLCThe Toronto-Dominion BankUBS AGUnicredit Bank AGZurcher Kantonalbank

8. RELATED PARTY TRANSACTIONS

There were no significant related party transactions during the year, except the investments done in other Sub-Funds of the Company or in otherfunds of LBG. For further details, please contact LAM.

9. PURCHASE AND SALE OF SECURITIES

A listing of purchases and sales of securities for the year for each Sub-Fund is available upon request at the Company’s registered office andDeutsche Bank A.G., Alfred Herrhausen Allee 16-24, D - 65760 Eschborn Germany.

10. SOFT COMMISSIONS

The Investment Manager, Aberdeen Asset Investment Limited has entered into soft commission/commission sharing arrangements with brokersin respect of which certain goods and services used to support investment decision making were received. The Investment Manager does notmake direct payment for these services but transacts an agreed amount of business with the brokers on behalf of the Company and commissionis paid on these transactions. The goods and services utilized for the Fund include research and advisory services; economic and politicalanalysis, portfolio analysis including valuation and performance measurement, market analysis data and quotation services; computer hardwareand software incidental to the above goods and services and investment related publications.


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11. FORWARD FOREIGN EXCHANGE CONTRACTS

As at 30 September 2017 the following forward foreign exchange contracts and the corresponding unrealised results are outstanding:

Purchases SalesMaturityDate

Unrealised(loss)

(in EUR)

CMI Euro BondEUR 1,167,754 USD 1,395,000 08/11/2017 (11,365)USD 401,000 EUR 339,673 08/11/2017 (735)

(12,100)


Unrealisedgain/(loss)

(in GBP)

CMI UK BondEUR 1,348,000 GBP 1,191,740 06/12/2017 (133)GBP 1,244,554 EUR 1,348,000 06/12/2017 52,868GBP 1,500,213 AUD 2,462,000 06/12/2017 62,034

114,769



(in USD)

CMI US BondAUD 1,895,000 USD 1,498,490 13/10/2017 (13,487)USD 1,113,249 CAD 1,403,000 13/10/2017 (15,762)USD 1,497,732 AUD 1,893,000 13/10/2017 14,300

(14,949)



(in GBP)

CMI Global BondAUD 101,000 NZD 111,514 06/12/2017 (978)AUD 20,000 GBP 12,234 06/12/2017 (549)AUD 202,693 EUR 134,000 06/12/2017 (35)CAD 201,711 EUR 134,000 06/12/2017 2,693CZK 6,918,000 GBP 245,685 06/12/2017 (10,523)DKK 552,000 GBP 68,549 06/12/2017 (2,964)EUR 1,234,000 GBP 1,139,275 06/12/2017 (48,442)EUR 132,000 USD 155,562 06/12/2017 611EUR 133,604 CZK 3,482,000 06/12/2017 (259)GBP 780,274 USD 1,021,608 06/12/2017 18,015GBP 338,825 EUR 381,000 06/12/2017 2,026GBP 350,984 AUD 576,000 06/12/2017 14,513GBP 690,458 JPY 99,239,125 06/12/2017 30,208GBP 571,626 CAD 934,000 06/12/2017 10,665JPY 17,430,000 USD 162,859 06/12/2017 (5,572)JPY 63,886,000 GBP 447,714 06/12/2017 (22,694)NZD 111,514 GBP 61,572 06/12/2017 (1,590)SEK 1,819,000 GBP 177,120 06/12/2017 (10,235)USD 158,849 EUR 132,000 06/12/2017 1,839USD 810,000 GBP 595,976 06/12/2017 8,419CZK 8,245,690 EUR 310,000 27/03/2018 6,487EUR 306,554 CZK 8,245,690 27/03/2018 (9,517)

(17,882)


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11. FORWARD FOREIGN EXCHANGE CONTRACTS - continued



(in EUR)

CMIG Focus Euro BondEUR 19,206,018 USD 22,980,000 06/12/2017 (191,971)EUR 3,758,421 GBP 3,470,000 06/12/2017 (167,255)GBP 296,000 EUR 321,372 06/12/2017 13,477

(345,749)

The counterparty linked to the forward foreign exchange contracts is RBC IS Bank Luxembourg.

12. FUTURES

Commitments for financial futures contracts and the related unrealised profit/(loss) recorded as at 30 September 2017 were as follows:

Sub-FundsNumber ofContracts Maturity Date

UnderlyingExposure

FundCurrency

Notional Valuein instrumentcurrency

FuturesCurrency

UnrealisedGain/(Loss)

CMI Continental EuropeanEquity

174 15/12/2017 Long EURO STOXX 50PR

EUR 6,201,360 EUR 87,263

CMI Japan EnhancedEquity

40 07/12/2017 Long TOPIX INDEX(TOKYO)

JPY 670,000,000 JPY 23,118,280


5 30/10/2017 Long HONG KONGHANG SENGINDICES

USD 6,877,750 HKD 3,714


2 21/12/2017 Long S&P / ASX 200INDEX

USD 283,350 AUD (1,803)

CMI US Enhanced Equity 30 15/12/2017 Long S&P 500 EMINIINDEX

USD 3,761,625 USD 61,338

CMI UK Equity 7 15/12/2017 Long UKX FTSE 100INDEX

GBP 513,065 GBP (2,207)

Euro Equity Index Tracking 8 15/12/2017 Long EURO STOXX 50PR

EUR 285,120 EUR 5,200


10 07/12/2017 Long MINI TOPIXTOKYO SE IDX JP

JPY 16,750,000 JPY 626,283

UK Equity Index Tracking 2 15/12/2017 Long FTSE 250 INDEX GBP 78,804 GBP 920UK Equity Index Tracking 6 15/12/2017 Long UKX FTSE 100

INDEXGBP 439,770 GBP (1,023)

US Equity Index Tracking 10 15/12/2017 Long S&P 500 EMINIINDEX

USD 1,253,875 USD 22,000

CMI European EnhancedEquity


EUR 819,720 EUR 14,479

CMIG Access 70% Flexible 38 15/12/2017 Long EURO STOXX 50PR

EUR 1,354,320 EUR 24,700


EUR 2,316,600 EUR 31,250

HLE Euro-Garant 80 Flex 11 15/12/2017 Long EURO STOXX 50PR

EUR 392,040 EUR 6,940

No collateral have been received in relation with the futures contracts. Related cash balances held as margin against the above positions areincluded in cash at bank.

The counterparties linked to the financial futures contracts are Merrill Lynch International and J.P. Morgan.


41


13. SWING PRICING

This methodology aims to protect investors in the Company from some of the performance dilution they may suffer as a result of significantinflows and outflows in the Sub-Funds of the Company.

Definition of the process

. The NAV of a Sub-Fund is swung or adjusted only when a predetermined net capital activity threshold (i.e. the swing threshold) is exceeded.

. If net subscriptions or redemptions exceed the swing threshold, a Sub-Fund is swung up or down by the swing factor.

. The swing amounts are included under the captions "Subscriptions of shares" and "Redemptions of shares".

The swing threshold

The swing threshold is the net capital flow, expressed in percentage terms of the NAV, required to trigger the NAV swing process. The swingthreshold for all the Sub-Funds is set at 5% for all Sub-Funds.

The swing factor

The swing factor is the amount by which the NAV is swung when the swing pricing process is triggered after net subscriptions or redemptionsexceed the swing threshold. The factors to consider when setting the swinging factor include:

. Cost of trading/slippage

. Net broker commissions paid by the Sub-Fund

. Fiscal charges (e.g. stamp duty and sales tax)

. Exchange fees

Sub-Fund Swing factor rate

CMI Continental European Equity Sub-Fund 0.10%CMI Japan Enhanced Equity Sub-Fund 0.10%CMI Pacific Basin Enhanced Equity Sub-Fund 0.20%CMI US Enhanced Equity Sub-Fund 0.10%CMI UK Equity Sub-Fund 0.10%Euro Equity Index Tracking Sub-Fund 0.10%Japan Equity Index Tracking Sub-Fund 0.10%UK Equity Index Tracking Sub-Fund 0.10%US Equity Index Tracking Sub-Fund 0.10%CMI Euro Bond Sub-Fund 0.05%CMI UK Bond Sub-Fund 0.05%CMI US Bond Sub-Fund 0.05%CMI Sterling Currency Reserve Sub-Fund 0.05%CMI US Dollar Currency Reserve Sub-Fund 0.05%CMI Euro Currency Reserve Sub-Fund 0.05%CMI Global Bond Sub-Fund 0.05%CMI Global Mixed Sub-Fund 0.10%CMI Global Equity Sub-Fund 0.10%CMI European Enhanced Equity 0.10%CMIG Focus Euro Bond Sub-Fund 0.05%CMIG Access 80% Sub-Fund 0.10%CMI Euro Adventurous Managed Sub-Fund 0.10%CMI Euro Balanced Managed Sub-Fund 0.10%CMI Euro Cautious Managed Sub-Fund 0.10%CMI Sterling Adventurous Managed Sub-Fund 0.10%CMI Sterling Balanced Managed Sub-Fund 0.10%CMI Sterling Cautious Managed Sub-Fund 0.10%CMI Dollar Adventurous Managed Sub-Fund 0.10%CMI Dollar Balanced Managed Sub-Fund 0.10%CMI Dollar Cautious Managed Sub-Fund 0.10%

14. GUARANTEED DEALING PRICE

HLE Euro-Garant 80 Flex Sub-Fund. At any time, the dealing price at which investors may redeem their shares cannot fall below 80% of the highestNet Asset Value per share achieved by the Sub-Fund since its launch.

15. DIRECTORS’ FEES

The aggregate directors’ fees for the year ended 30 September 2017 are EUR 49,000 (2016: EUR 50,230).

The directors’ fees is included in the caption ‘‘Other charges".


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16. TRANSACTION COSTS

For the year ended 30 September 2017, in addition to the brokers’ fees for transactions on derivative instruments included in the Statement ofOperations and Changes in Net Assets under the heading "Other Charges", the Company incurred transaction costs relating to the purchase orsale of transferable securities, money market instruments or other assets as follows:

Other transactioncosts

Broker fees onderivatives

CMI Continental European Equity EUR 57,570 7,413CMI Japan Enhanced Equity JPY 335,066 206,400CMI Pacific Basin Enhanced Equity USD 66,810 1,244CMI US Enhanced Equity USD 4,565 1,598CMI UK Equity GBP 129,715 603Euro Equity Index Tracking EUR 600 194Japan Equity Index Tracking JPY 50,199 76,400UK Equity Index Tracking GBP 16,171 306US Equity Index Tracking USD 2,667 389CMI Euro Bond EUR - -CMI UK Bond GBP - -CMI US Bond USD 13 -CMI Sterling Currency Reserve GBP - -CMI US Dollar Currency Reserve USD - -CMI Euro Currency Reserve EUR - -CMI Global Bond GBP 3 -CMI Global Mixed GBP 14,848 -CMI Global Equity GBP 7,084 -CMI European Enhanced Equity EUR 8,736 332CMIG Focus Euro Bond EUR 1 -CMIG Access 80% EUR 1 -CMIG Access 70% Flexible EUR 7,033 591CMIG Access 80% Flexible EUR 10,419 3,361CMIG Access 90% Flexible EUR 1 -HLE Euro-Garant 80 Flex EUR 1,379 302CMI Euro Adventurous Managed EUR - -CMI Euro Balanced Managed EUR - -CMI Euro Cautious Managed EUR 620 -CMI Sterling Adventurous Managed GBP - -CMI Sterling Balanced Managed GBP - -CMI Sterling Cautious Managed GBP - -CMI Dollar Adventurous Managed USD - -CMI Dollar Balanced Managed USD - -CMI Dollar Cautious Managed USD 21 -

These transactions costs are included in the cost of the securities and paid to RBC Investor Services Bank S.A.

Furthermore, in accordance with the practices of the monetary instruments markets, a bid-offer spread is applied to such securities purchase orsale transactions. According to this principle, the selling and buying prices applied by the broker to a given transaction are not identical and thedifference between them constitutes the broker’s remuneration.

17. WITHHOLDING TAX RECLAIM

Withholding tax reclaims have been filed in respect of the withholding tax applied on dividends received during the recent years.

The decision for reclaiming is taken by the Board of Directors based on the analysis of costs to be borne and maximum potential amountrefunded. The costs for pursuing the reclaims are borne only by the Funds potentially entitled to the refunds and recorded under Dividends, net.

Currently it is not possible to assess the likelihood of success of these reclaiming actions. Consequently no receivables with respect to thepotential refunded amounts have been booked in the Financial Statements.

Any proceeds received from these reclaiming actions will be booked in the respective Fund’s Statement of Operations and Changes in Net Assets.

18. TRANSACTIONS WITH CONNECTED PARTIES

All transactions with connected parties were carried out on an arm’s length basis. The Company and its affiliates are counterparties for allsecurities lending activity and for certain forward currency exchange contracts, financial futures contracts and swaps contracts. TheManagement Company, Registrar and Transfer Agent, Global Distributor and Domiciliary Agent, Investment Managers, Depositary, Corporate,Administrative and Listing Agent and other related Agents of the Fund are considered as connected parties as they are affiliated entities of theCompany. In addition Elvinger Hoss Prussen, societe anonyme (of which Mr Jacques Elvinger who is on the Board of Directors of the Fund, is apartner) is compensated for legal services to the Company.


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ERLAUTERUNGEN ZUM JAHRESBERICHT

1. ALLGEMEINES

Universe, The CMI Global Network Fund, SICAV (die "Gesellschaft") wurde am 12. April 1990 im Großherzogtum Luxemburg als Investmentfondsgegrundet und hat ihre Geschaftstatigkeit am 1. Juni 1990 aufgenommen. Die Satzung wurde zuletzt notariell geandert am 1. Januar 2015,publiziert im RESA (Recueil electronique des societes et associations) am 21. Februar 2015. Die Gesellschaft ist als Investmentgesellschaft mitvariablem Grundkapital (’’Societe d’Investissement a Capital Variable’’ oder ‘‘SICAV’’) registriert und unterliegt Teil 1 des Luxemburger Gesetzesvom 17. Dezember 2010 in der jeweils gultigen Fassung. Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Dauer gegrundet. Sie umfasst 34 Teilfonds zum30. September 2017.

2. BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSATZE

Die Abschlusse werden in Ubereinstimmung mit den luxemburgischen Vorschriften fur Investmentfonds erstellt.

Im Folgenden werden die wichtigsten Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsatze der Gesellschaft zusammengefasst:

(a) Bewertung von Wertpapieren:

Alle Wertpapiere des Wertpapierbestandes sind an einer anerkannten Wertpapierborse notiert oder werden an einem sonstigengeregelten Markt gehandelt. Kurzfristige Einlagenzertifikate und Commercial Paper werden zu den Anschaffungskosten angesetzt, dadie Absicht besteht, diese Titel bis zur Falligkeit zu halten. Die Differenz zwischen den Anschaffungskosten und dem Falligkeitswert wirdals Zinsertrag uber das Jahr erfasst. Im Falle von wesentlichen Anderungen der Marktbedingungen wird die Bewertungsgrundlage derInvestitionen an Marktrenditen angepasst. In diesem Abschluss wurden in Amerika notierte Wertpapiere und Derivate mit denSchlusskursen vom 28. September 2017, in asiatischen Landern notierte Wertpapiere und Derivate mit den Schlusskursenvom 29. September 2017 und in Europa notierte Wertpapiere und Derivate mit den Kursen um 13 Uhr (MEZ) am 29. September 2017bewertet, außer bei den folgenden Teilfonds: CMI US Enhanced Equity Sub-Fund, CMI Japan Enhanced Equity Sub-Fund, CMI US DollarCurrency Reserve Sub-Fund, CMI Euro Currency Reserve Sub-Fund, CMI Sterling Currency Reserve Sub-Fund, US Equity Index TrackingSub-Fund, Japan Equity Index Tracking Sub-Fund. Fur diese Teilfonds wurden die Wertpapiere und Derivate mit den Schlusskursen vom28. September 2017 bewertet.

Es ist anzumerken, dass die Bewertung der Anlagen auf der Grundlage der Schlusskurse fur alle Markte zum 29. September 2017, fallsverwendet, nicht wesentlich anders ausgefallen ware.

(b) Umrechnungskurse:

Die Buchhaltung der Gesellschaft erfolgt in EUR.

Die am Jahresende verwendeten Wechselkurse zur Berechnung der kombinierten Nettovermogensaufstellung und der kombiniertenBetriebsergebnisrechnung sowie der Veranderungen des Nettovermogens lauten wie folgt:

1 EUR = 0,882648 GBP1 EUR = 132,816173 JPY1 EUR = 1,180850 USD

(c) Devisenumrechnung:

Fremdwahrungstransaktionen werden zu dem am Transaktionstag geltenden Wechselkurs in die Wahrung des Teilfonds umgerechnet.Vermogenswerte und Verbindlichkeiten werden zu dem am Bilanzstichtag um 12.30 Uhr (MEZ) geltenden Wechselkurs in die Wahrungdes Teilfonds umgerechnet, außer beim Teilfonds US Equity Index Tracking, beim Teilfonds CMI Japan Enhanced Equity, beim TeilfondsCMI US Dollar Currency Reserve, beim Teilfonds CMI Euro Currency Reserve, beim Teilfonds CMI Sterling Currency Reserve, beimTeilfonds US Enhanced Equity, beim Teilfonds Japan Equity Index Tracking, bei dem die Vermogenswerte und Verbindlichkeiten zu demam Bilanzstichtag um 09.10 Uhr (MEZ) geltenden Wechselkurs in die Wahrung des Teilfonds umgerechnet werden.

(d) Gegenseitige Anlagen:

Zum 30. September 2017 belaufen sich die gegenseitigen Anlagen der Teilfonds auf insgesamt EUR 38.589.728, daher wurde derkombinierte Gesamt-NIW am Jahresende ohne gegenseitige Anlagen EUR 2.887.342.883 betragen. Folgende Teilfonds sind vongegenseitigen Anlagen betroffen: CMI Euro Adventurous Managed Fund, CMI Euro Balanced Managed Fund, CMI Euro CautiousManaged Fund, CMI Sterling Adventurous Managed Fund, CMI Sterling Balanced Managed Fund, CMI Sterling Cautious Managed Fund,CMI Dollar Adventurous Managed Fund, CMI Dollar Balanced Managed Fund und CMI Dollar Cautious Managed Fund.

(e) Kostenverteilung:

Jedem Teilfonds werden die ihm unmittelbar zuzuweisenden Kosten belastet. Kosten, die keinem bestimmten Teilfonds zugewiesenwerden konnen, werden basierend auf den Nettovermogen der Teilfonds zugewiesen.


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2. BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSATZE - Fortsetzung

(f) Ertrage:

Dividenden werden auf Ex-Dividenden-Basis abzuglich der Quellensteuern des Ursprungslandes verbucht. Zinsen werden auf derGrundlage der periodengerechten Abgrenzung abzuglich der Quellensteuern des Ursprungslandes verbucht.

Die Ertrage aus Wertpapierleihgeschaften werden auf Barmittelbasis realisiert und unter der Uberschrift „Sonstige Ertrage‘‘ verbucht.

(g) Gewinne und Verluste aus Wertpapierverkaufen:

Die realisierten Gewinne und Verluste aus Wertpapierverkaufen werden auf Basis der durchschnittlichen Kosten des jeweiligenWertpapieres ermittelt.

(h) Ertragsausgleich:

Die Gesellschaft wendet die Bilanzierungspraxis des Ertragsausgleichs (equalisation) an, bei der ein dem anteiligen am Datum derTransaktion nicht ausgeschutteten und saldierten Kapitalertrag entsprechender Teil der Ertrage aus Zeichnungen und der Kosten ausRucknahmen von Aktien den nicht ausgeschutteten Ertragen gutgeschrieben bzw. belastet wird. Bei der Zahlung einer Dividende wirdder Saldo des Ausgleichskontos in den fur die Ausschuttung zur Verfugung stehenden Betrag aufgenommen. Auf diese Weise bleibt dernicht ausgeschuttete und saldierte Kapitalertrag je Aktie von Zeichnungen oder Rucknahmen von Aktien unberuhrt.

(i) Bewertung von Finanztermingeschaften:

Die Bewertung der zum offiziellen Handel oder an einem sonstigen organisierten Markt zugelassenen Futures erfolgt auf der Grundlagedes letzten bekannten Kurses und, falls das betreffende Finanztermingeschaft an mehreren Markten gehandelt wird, auf der Grundlagedes letzten bekannten Kurses auf dem Markt, an dem der entsprechende Kontrakt vom jeweiligen Teilfonds abgeschlossen wurde. Nichtnotierte oder nicht an einer Borse oder einem sonstigen organisierten Markt gehandelte Finanztermingeschafte werden auf derGrundlage des wahrscheinlichen Verkaufswertes bewertet, der nach bestem Wissen geschatzt wird.

(j) Bewertung von Termingeschaften:

Der nicht realisierte Gewinn (Verlust) aus ausstehenden Devisentermingeschaften wird am Bewertungstag auf der Grundlage der andiesem Tag geltenden Terminkurse ermittelt und in der Aufstellung des Nettovermogens ausgewiesen.

(k) Sonstige Aufwendungen:

Fur das Geschaftsjahr zum 30. September 2017 enthalten die Betrage unter „Sonstige Aufwendungen‘‘ Verwaltungsratsgebuhren,Rechtskosten, sonstige Betriebskosten, Aufsichtsgebuhren gemaß OGAW V, Verwaltungsstellen-, Transferstellen- undZahlstellengebuhren, Investment-Compliance-Gebuhren, Transaktionsgebuhren (Anteile), Brokerage-Gebuhren, Brokerage-Gebuhrenfur Clearing, aufsichtsrechtliche Gebuhren, Verwahrstellen-Aufsichtsgebuhren, RBCIS-gebundelte Gebuhren, Bankzinsen und Rundungennach oben und nach unten.

(l) Umstellung der ausschuttenden Anteilsklassen auf akkumulierten Anteilsklassen

Ab dem 1. Oktober 2017 wurde die Ausschuttungspolitik geandert, so das Teilfonds keine Ertrage mehr ausschutten, sondern dieKapitalertrage akkumulieren.

Die technische Anderung in dem Fondsbuchhaltung System wurde am 27. September 2017 durchgefuhrt.

3. VERWALTUNGSGEBUHREN, ANLAGEVERWALTUNGSGEBUHREN UND VERTRIEBSGEBUHREN

Lemanik Asset Management S.A., („LAM‘‘), eine societe anonyme und gemaß Kapitel 15 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 zu Organismenfur gemeinsame Anlagen in der jeweils gultigen Fassung (das „Gesetz von 2010‘‘) zugelassene OGAW-Verwaltungsgesellschaft mit eingetragenemSitz in 106, route d’Arlon, L-8210 Mamer, Großherzogtum Luxemburg wurde als Verwaltungsgesellschaft der Gesellschaft ernannt.

Die Gesellschaft darf momentan funf Aktienklassen in jedem Teilfonds ausgeben. Diese Klassen sind mit Klasse 1, Klasse 2, Klasse 3, Klasse 7und Klasse 8 bezeichnet.


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ERLAUTERUNGEN ZUM JAHRESBERICHT - Fortsetzung

3. VERWALTUNGSGEBUHREN, ANLAGEVERWALTUNGSGEBUHREN UND VERTRIEBSGEBUHREN - Fortsetzung

Aktien der Klasse 1 stehen Anlegern in jedem Teilfonds zur Verfugung, außer im CMIG Access 80% Sub-Fund, CMIG Access 70% Flexible Sub-Fund, CMIG Access 80% Flexible Sub-Fund, CMIG Access 90% Flexible Sub-Fund (zusammen „CMIG-Teilfonds‘‘) und im CMI Euro AdventurousManaged Sub-Fund, CMI Euro Balanced Managed Sub-Fund, CMI Euro Cautious Managed Sub-Fund, CMI Sterling Adventurous Managed Sub-Fund,CMI Sterling Balanced Managed Sub-Fund, CMI Sterling Cautious Managed Sub-Fund, CMI Dollar Adventurous Managed Sub-Fund, CMI DollarBalanced Managed Sub-Fund, CMI Dollar Cautious Managed Sub-Fund (zusammen „verwaltete Teilfonds‘‘)).

Aktien der Klassen 2, 3 und 7 sind institutionellen Anlegern vorbehalten, beispielsweise Finanzinstitute und im eigenen Auftrag zeichnendeGewerbetreibende des Finanzsektors, Versicherungs- und Ruckversicherungsgesellschaften, Sozialversicherungseinrichtungen undPensionskassen, industrielle Finanzgruppen und die Strukturen, die sie zur Verwaltung ihrer liquiden Mittel einsetzen („institutionelle Anleger‘‘).

Aktien der Klasse 8 sind Anlegern der folgenden Teilfonds vorbehalten: CMI Continental European Equity, CMI UK Equity, CMI Pacific BasinEnhanced Equity, CMI UK Bond, CMI Sterling Currency Reserve, Japan Equity Index Tracking, Euro Equity Index Tracking, UK Equity IndexTracking, US Equity Index Tracking.

LAM, die Anlageverwalter und die Verwaltungsstelle werden aus den Verwaltungs-, Anlageverwaltungs- und Vertriebsgebuhrenvergutet (sieheAnmerkung 4 fur ausfuhrliche Details zu den Verwaltungsgebuhren).

LAM ist verantwortlich fur die tagliche Verwaltung der Gesellschaft und es steht ihr ein Honorar zu, das monatlich zu zahlen ist und auf demtaglichen Nettoinventarwert der jeweiligen Klasse jedes Teilfonds basiert.

LAM erhalt eine Verwaltungsgebuhr und eine Risikomanagementgebuhr wie folgt:- 0,03 % p.a. pro Teilfonds bis EUR 500 Mio.- 0,02 % p.a. pro Teilfonds von EUR 500 Mio. bis EUR 1 Mrd.- 0,01 % p.a. pro Teilfonds uber EUR 1 Mrd.

Daruber hinaus erhalt LAM als Global Distributor eine Vertriebsgebuhr fur den HLE Euro-Garant 80 Flex Teilfonds, wie in derGebuhrenvereinbarung festgelegt.

Der Risikoberater des Teilfonds HLE Euro-Garant 80 Flex, BNP Paribas, erhalt fur seine Dienstleistung eine Vergutung in Hohe von 0,5 % p. a., diemonatlich zahlbar ist und auf dem taglichen Nettoinventarwert des Teilfonds basiert.

Der Anlageverwalter, Insight Investment Management (Global) Limited, erhalt eine monatlich zahlbare Gebuhr in Hohe von 0,10 % p. a., die aufdem taglichen Nettoinventarwert der von ihm verwalteten Teilfonds basiert.

Fur die Teilfonds CMIG Acess 70% Flexible Sub-Fund, CMIG Access 80% Flexible Sub-Fund und CMIG Acess 90% Flexible Sub-Fund gilt einejahrliche Mindestgesamtgebuhr von je EUR 100.000 ab dem jeweiligen Auflegungsdatum und zu jedem folgenden 31. Marz.

Fur den Teilfonds HLE Euro-Garant 80 Flex gilt eine jahrliche Mindestgesamtgebuhr von EUR 50.000 ab dem jeweiligen Auflegungsdatum und zujedem folgenden 31. Marz.

Der Anlageverwalter, Aberdeen Asset Investments Limited, erhalt eine Vergutung fur seine Dienstleistungen in Bezug auf die von ihm verwaltetenTeilfonds. Die Hohe der Vergutung entspricht dem mit der Lloyds Banking Group ("LBG") am 31. Marz 2014 unterzeichneten Vertrag und wirdabhangig von den verwalteten Vermogenswerten der verschiedenen LBG-Korperschaften berechnet. Daraufhin betrug die Vergutung EUR583.630 fur das Geschaftsjahr (2016: EUR 537.804). Die Gebuhren sind monatlich zahlbar und basieren auf dem taglichen Nettoinventarwert derTeilfonds.

Die an LAM und die Anlageverwalter gezahlten Verwaltungsgebuhren werden in der Gewinn- und Verlustrechnung unter der Uberschrift„Verwaltungsgebuhren und Anlageverwaltungsgebuhren‘‘ aufgefuhrt.

Die von der Gesellschaft gezahlten Verwaltungs- und Anlageverwaltungsgebuhren durfen folgende Satze nicht uberschreiten:

Teilfonds Aktien-klasse 1

Aktien-klasse 2

Aktien-klasse 3

Aktien-klasse 7

Aktien-klasse 8

AKTIEN-TEILFONDSCMI CONTINENTAL EUROPEAN EQUITY 1,25% 0,33% 0,115% 0,15% 1,25%CMI UK EQUITY 1,25% 0,33% 0,115% 0,15% 1,25%CMI GLOBAL EQUITY 1,25% 0,33% n/a 0,15% n/aCMI GLOBAL MIXED 1,25% 0,33% n/a 0,15% n/aCMI EUROPEAN ENHANCED EQUITY n/a n/a n/a 0,15% n/aCMI US ENHANCED EQUITY 0,75% 0,23% 0,115% 0,15% n/aCMI JAPAN ENHANCED EQUITY 0,75% 0,23% 0,115% 0,15% n/aCMI PACIFIC BASIN ENHANCED EQUITY 0,75% 0,23% 0,115% 0,15% 1,25%RENTEN TEILFONDSCMIG FOCUS EURO BOND n/a n/a 0,115% n/a n/aCMI EURO BOND 0,75% 0,23% 0,115% 0,15% n/aCMI GLOBAL BOND 1,25% 0,33% 0,115% 0,15% n/aCMI UK BOND 0,75% 0,23% 0,115% 0,15% 0,75%CMI US BOND 0,75% 0,23% 0,115% 0,15% n/aCASH-TEILFONDSCMI EURO CURRENCY RESERVE 0,50% 0,18% 0,115% 0,15% n/a


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3. VERWALTUNGSGEBUHREN, ANLAGEVERWALTUNGSGEBUHREN UND VERTRIEBSGEBUHREN - Fortsetzung

Teilfonds Aktien-klasse 1

Aktien-klasse 2

Aktien-klasse 3

Aktien-klasse 7

Aktien-klasse 8

CMI STERLING CURRENCY RESERVE 0,50% 0,18% 0,115% 0,15% 0,50%CMI US DOLLAR CURRENCY RESERVE 0,50% 0,18% 0,115% 0,15% n/aEQUITY INDEX TRACKING-TEILFONDSEURO EQUITY INDEX TRACKING 0,50% 0,18% 0,115% 0,15% 0,30%JAPAN EQUITY INDEX TRACKING 0,50% 0,18% 0,115% 0,15% 0,30%UK EQUITY INDEX TRACKING 0,50% 0,18% 0,115% 0,15% 0,30%US EQUITY INDEX TRACKING 0,50% 0,18% 0,115% 0,15% 0,30%GA-TEILFONDSHLE EURO-GARANT 80 FLEX 1,85% n/a n/a n/a n/aCMIG ACCESS 70% FLEXIBLE n/a n/a n/a 0,15% n/aCMIG ACCESS 80% FLEXIBLE n/a n/a n/a 0,15% n/aCMIG ACCESS 90% FLEXIBLE n/a n/a n/a 0,15% n/aCMIG ACCESS 80% n/a n/a n/a 0,15% n/aDACHFONDSCMI STERLING CAUTIOUS MANAGED n/a 0,30% n/a n/a n/aCMI STERLING BALANCED MANAGED n/a 0,30% n/a n/a n/aCMI STERLING ADVENTUROUS MANAGED n/a 0,30% n/a n/a n/aCMI DOLLAR CAUTIOUS MANAGED n/a 0,30% n/a n/a n/aCMI DOLLAR BALANCED MANAGED n/a 0,30% n/a n/a n/aCMI DOLLAR ADVENTUROUS MANAGED n/a 0,30% n/a n/a n/aCMI EURO CAUTIOUS MANAGED n/a 0,30% n/a n/a n/aCMI EURO BALANCED MANAGED n/a 0,30% n/a n/a n/aCMI EURO ADVENTUROUS MANAGED n/a 0,30% n/a n/a n/a

4. DIE VERWAHRSTELLE UND DIE VERWALTUNG

Die Verwahrstelle ist fur die sichere Verwahrung der Anlagen der Gesellschaft verantwortlich. RBC Investor Services Bank S.A. ist imluxemburgischen Handelsregister (RCS) unter der Nummer B-47192 eingetragen und wurde 1994 unter dem Namen "First European TransferAgent" gegrundet. Sie ist gemaß dem luxemburgischen Gesetz vom 5. April 1993 uber den Finanzdienstleistungssektor zur Fuhrung vonBankgeschaften zugelassen und auf Verwahr-, Fondsverwaltungs- und sonstige damit zusammenhangende Leistungen spezialisiert.

RBC Investor Services Bank S.A. ist eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der RBC Investor Services Limited, einer nach dem Recht vonEngland und Wales konstituierten Gesellschaft, die von der Royal Bank of Canada, Toronto, Kanada, beherrscht wird. Wenn die Verwahrstellefreiwillig zurucktritt oder von der Gesellschaft entlassen wird, muss innerhalb von zwei Monaten eine neue Verwahrstelle bestellt werden. In derZwischenzeit hat die Verwahrstelle alle erforderlichen Maßnahmen zur Wahrung der Interessen der Aktionare zu ergreifen.

Die Bestellung einer neuen Verwahrstelle unterliegt der Zustimmung der "Commission de Surveillance du Secteur Financier".

RBC Investor Services Bank S.A. wurde von der Verwaltungsgesellschaft zur Verwaltungs- und Transferstelle bestellt, um fur die GesellschaftTransferstellen- und Fondsabrechnungsleistungen zu erbringen.

Nach luxemburgischem Recht wurde die Verwahrstelle, RBC Investor Services Bank S.A., mit der sicheren Verwahrung der Anlagen derGesellschaft betraut. Die Verwahrstelle hat Folgendes zu tun:

- sicherzustellen, dass der Verkauf, die Ausgabe, der Ruckkauf, die Rucknahme und die Annullierung von Anteilen im Auftrag des Fonds gemaßLuxemburger Recht und der Satzung des Fonds erfolgen;- sicherzustellen, dass der Wert der Anteile gemaß Luxemburger Recht und der Satzung des Fonds berechnet wird;- die Weisungen des Fonds oder der im Namen des Fonds tatigen Verwaltungsgesellschaft auszufuhren, sofern sie nicht dem Luxemburger Rechtoder der Satzung des Fonds entgegenstehen;- sicherzustellen, dass bei Transaktionen mit den Vermogenswerten des Fonds das Entgelt innerhalb der ublichen Fristen an den Fonds gezahltwird; und(a) sicherzustellen, dass der Verkauf, die Ausgabe, der Ruckkauf, die Rucknahme und die Annullierung von Anteilen durch die Gesellschaft oder inderen Auftrag gemaß Luxemburger Recht und der Satzung erfolgen;(b) sicherzustellen, dass bei Transaktionen, an denen die Vermogenswerte des Teilfonds beteiligt sind, die entsprechende Gegenleistunginnerhalb der ublichen Fristen bei ihr eingeht;(c) sicherzustellen, dass die Ertrage des Teilfonds gemaß Luxemburger Recht und der Satzung verwendet werden.

Die Verwahrstelle erhalt eine Gebuhr von bis zu 0,10 % des Nettoinventarwerts. Diese Verwahrstellengebuhr ist im Abschnitt„Verwahrstellengebuhren‘‘ enthalten, der auch die Verwaltungsstellen- und Transferstellengebuhren, die Transaktionsgebuhren, dieUmsatzsteuer und die Compliance-Gebuhren enthalt. Somit konnte die unter „Verwahrstellengebuhren‘‘ enthaltene Summe 0,10 % desNettoinventarwerts ubersteigen.

Die Gesellschaft zahlt eine Gebuhr an RBC Investor Services fur die Verwaltungs- und Transferstellenfunktionen gemaß dem zwischen denParteien unterzeichneten Vertrag und dem Prospekt.


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5. BESTEUERUNG

Gemaß dem derzeit geltenden Luxemburger Recht und den derzeitigen Rechtsgepflogenheiten unterliegt die Gesellschaft in Luxemburg keinenErtragssteuern und die von der Gesellschaft ausgeschutteten Dividenden unterliegen keiner Quellensteuer. Die Aktien der Klasse 1 und Klasse 8der Gesellschaft (mit Ausnahme der Currency Reserve-, CMIG- und CMI Managed-Teilfonds) unterliegen in Luxemburg einer Steuer in Hohe von0,05% p.a. des Wertes des Nettovermogens, die vierteljahrlich auf der Grundlage des Wertes des Nettovermogens der Gesellschaft zum Endedes jeweiligen Kalenderquartals zahlbar ist. Fur Aktien der Klasse 2, Klasse 3 und Klasse 7 der CMIG-Teilfonds, der CMI Managed-Teilfonds undder drei Currency Reserve-Teilfonds wird eine Steuer in Hohe von 0,01% p.a. erhoben. Bei der Emission der Aktien fallen in Luxemburg mitAusnahme einer einmaligen Registersteuer, die bei der Eintragung ins Handelsregister entrichtet wurde, keine Stempelsteuer oder sonstigenSteuern an. Es werden keine Kapitalertragsteuern auf die realisierte oder nicht realisierte Wertsteigerung des Vermogens der Gesellschafterhoben.

Die „taxe d’abonnement‘‘ wird fur den Teil der Gesellschaft erlassen, der in Anteile anderer Organismen fur gemeinsame Anlagen investiert ist, diebereits die „taxe d’abonnement‘‘ gemaß den gesetzlichen Vorgaben gezahlt haben.

6. AUSSCHUTTUNGEN

Die folgenden Zwischendividendenausschuttungen wurden am 3. Oktober 2016 bezuglich des Geschaftsjahres vom 1. Oktober 2015 bis zum 30.September 2016 erklart und am 17. Oktober 2016 gezahlt. Es gab keine weiteren Dividendenausschuttungen nach diesem Datum und fur denBerichtszeitraum.

CMI CONTINENTAL EUROPEAN EQUITY Aktienklasse 1 EUR 0,747 CMI UK BOND Aktienklasse 1 EUR 0,202CMI CONTINENTAL EUROPEAN EQUITY Aktienklasse 2 EUR 0,757 CMI UK BOND Aktienklasse 2 EUR 0,205CMI CONTINENTAL EUROPEAN EQUITY Aktienklasse 3 EUR 0,757 CMI UK BOND Aktienklasse 3 EUR 0,205CMI CONTINENTAL EUROPEAN EQUITY Aktienklasse 7 EUR 0,786 CMI US BOND Aktienklasse 1 EUR 0,189CMI JAPAN ENHANCED EQUITY Aktienklasse 1 JPY 66,387 CMI US BOND Aktienklasse 2 JPY 0,195CMI JAPAN ENHANCED EQUITY Aktienklasse 2 JPY 69,107 CMI US BOND Aktienklasse 3 JPY 0,195CMI JAPAN ENHANCED EQUITY Aktienklasse 3 JPY 69,099 CMI US BOND Aktienklasse 7 JPY 0,333CMI JAPAN ENHANCED EQUITY Aktienklasse 7 JPY 69,783 CMI STERLING CURRENCY RESERVE Aktienklasse 1 JPY 0,052CMI PACIFIC BASIN ENHANCED EQUITY Aktienklasse 1 USD 1,059 CMI STERLING CURRENCY RESERVE Aktienklasse 2 USD 0,052CMI PACIFIC BASIN ENHANCED EQUITY Aktienklasse 2 USD 1,075 CMI STERLING CURRENCY RESERVE Aktienklasse 3 USD 0,052CMI PACIFIC BASIN ENHANCED EQUITY Aktienklasse 3 USD 1,075 CMI US DOLLAR CURRENCY RESERVE Aktienklasse 1 USD 0,113CMI PACIFIC BASIN ENHANCED EQUITY Aktienklasse 7 USD 1,122 CMI US DOLLAR CURRENCY RESERVE Aktienklasse 2 USD 0,113CMI US ENHANCED EQUITY Aktienklasse 1 USD 1,397 CMI US DOLLAR CURRENCY RESERVE Aktienklasse 3 USD 0,113CMI US ENHANCED EQUITY Aktienklasse 2 USD 1,439 CMI US DOLLAR CURRENCY RESERVE Aktienklasse 7 USD 0,226CMI US ENHANCED EQUITY Aktienklasse 3 USD 1,440 CMI EURO CURRENCY RESERVE Aktienklasse 1 USD 0,302CMI US ENHANCED EQUITY Aktienklasse 7 USD 1,459 CMI EURO CURRENCY RESERVE Aktienklasse 2 USD 0,301CMI UK EQUITY Aktienklasse 1 GBP 0,440 CMI EURO CURRENCY RESERVE Aktienklasse 3 GBP 0,301CMI UK EQUITY Aktienklasse 2 GBP 0,444 CMI EURO CURRENCY RESERVE Aktienklasse 7 GBP 0,315CMI UK EQUITY Aktienklasse 3 GBP 0,444 CMI GLOBAL BOND Aktienklasse 1 GBP 0,022CMI UK EQUITY Aktienklasse 7 GBP 0,471 CMI GLOBAL BOND Aktienklasse 2 GBP 0,023EURO EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 1 EUR 0,547 CMI GLOBAL BOND Aktienklasse 3 EUR 0,016EURO EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 2 EUR 0,556 CMI GLOBAL MIXED Aktienklasse 1 EUR 0,045EURO EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 3 EUR 0,556 CMI GLOBAL MIXED Aktienklasse 2 EUR 0,046EURO EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 7 EUR 0,523 CMI GLOBAL EQUITY Aktienklasse 1 EUR 0,050EURO EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 8 EUR 0,540 CMI GLOBAL EQUITY Aktienklasse 2 EUR 0,051JAPAN EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 1 JPY 10,888 CMI EUROPEAN ENHANCED EQUITY Aktienklasse 7 JPY 0,693JAPAN EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 2 JPY 11,016 CMIG FOCUS EURO BOND FUND Aktienklasse 3 JPY 0,834JAPAN EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 3 JPY 11,011 CMIG ACCESS 80% Aktienklasse 7 JPY 0,232JAPAN EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 8 JPY 11,368 CMI EURO ADVENTUROUS MANAGED FUND Aktienklasse 2 JPY 0,149UK EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 1 GBP 0,611 CMI EURO BALANCED MANAGED FUND Aktienklasse 2 GBP 0,312UK EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 2 GBP 0,617 CMI EURO CAUTIOUS MANAGED FUND Aktienklasse 2 GBP 0,196UK EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 3 GBP 0,618 CMI STERLING ADVENTUROUS MANAGED Aktienklasse 2 GBP 0,470UK EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 7 GBP 0,680 CMI STERLING BALANCED MANAGED Aktienklasse 2 GBP 0,548UK EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 8 GBP 0,547 CMI STERLING CAUTIOUS MANAGED Aktienklasse 2 GBP 0,453US EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 1 USD 1,002 CMI DOLLAR ADVENTUROUS MANAGED Aktienklasse 2 USD 0,330US EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 2 USD 1,029 CMI DOLLAR BALANCED MANAGED Aktienklasse 2 USD 0,398US EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 3 USD 1,029 CMI DOLLAR CAUTIOUS MANAGED Aktienklasse 2 USD 0,297US EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 7 USD 1,061US EQUITY INDEX TRACKING Aktienklasse 8 USD 0,817CMI EURO BOND Aktienklasse 1 EUR 0,941CMI EURO BOND Aktienklasse 2 EUR 0,967CMI EURO BOND Aktienklasse 3 EUR 0,967CMI EURO BOND Aktienklasse 7 EUR 1,058


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7. SONSTIGE ERTRAGE

Wertpapierleihe

Die Gesellschaft hat einen Wertpapierleihevertrag mit RBC Investor Services Trust abgeschlossen, die als Wertpapierleihstelle fungiert.

Zum Jahresende ist der Marktwert der ausgeliehenen Wertpapiere pro Teilfonds wie folgt:

Teilfonds Wahrung

VerlieheneVermogenswerte

in TeilfondsFondswahrung

Wert derSicherheiten in

Teilfondswahrung

Marge(%)

Nettogebuhren(12 Monate)

Direkte undindirekte

Kosten undGebuhren, vomBruttoertrag

derWertpapierleih-

geschafteabgezogen

CMI Continental European Equity EUR 112.982.220 118.632.163 105% 361.381 154.878

CMI Japan Enhanced Equity JPY 2.388.122.582 2.507.553.541 105% 2.652.605 1.136.774

CMI Pacific Basin Enhanced Equity USD 5.202.457 5.462.669 105% 5.271 2.259

CMI US Enhanced Equity USD 12.864.698 13.508.117 105% 6.723 2.884

CMI UK Equity GBP 5.492.148 5.766.920 105% 26.717 11.450

Euro Equity Index Tracking EUR 705.524 740.823 105% 4.114 1.763

Japan Equity Index Tracking JPY 73.741.797 77.488.276 105% 267.093 114.488

UK Equity Index Tracking GBP 2.335.817 2.452.874 105% 14.892 6.382

US Equity Index Tracking USD 1.830.679 1.923.324 105% 1.965 844

CMI Euro Bond EUR 2.625.157 2.678.152 102% 2.585 1.108

CMI UK Bond GBP - - - 13 6

CMI US Bond USD 18.457.178 18.826.353 102% 11.819 5.066

CMI Sterling Currency Reserve GBP 908.983 927.163 102% 467 200

CMI Euro Currency Reserve EUR 7.106.643 7.248.768 102% 10.876 4.661

CMI Global Bond GBP 3.148.736 3.212.282 102% 936 402

CMI Global Mixed GBP 7.636.952 7.920.323 104% 5.209 2.232

CMI Global Equity GBP 2.043.919 2.146.118 105% 1.496 641

CMI European Enhanced Equity EUR 1.209.526 1.270.010 105% 4.258 1.825

CMIG Focus Euro Bond EUR 248.175.004 253.138.840 102% 274.880 117.806

CMIG Access 80% EUR - - - 2.611 1.119

CMIG Access 70% Flexible EUR 2.395.574 2.253.728 94% 13.161 7.358

CMIG Access 80% Flexible EUR 31.231.135 32.001.901 102% 37.826 16.211

CMIG Access 90% Flexible EUR - - - 363 156

HLE Euro-Garant 80 Flex EUR 3.712.675 3.785.449 102% 4.021 1.723

CMI Euro Cautious Managed Fund EUR - - - 152 65

Die verwalteten Teilfonds sind außerhalb des Geltungsbereichs des Wertpapierleihgeschaft-Programms.Sicherheiten werden in Form von Wertpapieren hinterlegt.Die Ertrage aus Transaktionen sind unter „Sonstige Ertrage‘‘ im Abschnitt „Aufwands- und Ertragsrechnung und Veranderung desNettovermogens‘‘ angegeben. Ein Teilfonds kann in der „Aufwands- und Ertragsrechnung und Entwicklung des Nettovermogens‘‘ selbst dannErtrage aus Wertpapierleihgeschaften aufweisen, wenn zum Jahresende keine Wertpapiere verliehen sind.


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7. SONSTIGE ERTRAGE - Fortsetzung

Die Gegenparteien des Wertpapierleihprogramms sind:

Abbey National Treasury Services PLCBanco Santander S.A.Barclays Capital Securities LTDBmo Nesbitt Burns INCBnp Paribas ArbitrageBnp Paribas Prime Brokerage INT LTDBnp Paribas Securities Services SCACibc World Markets INCCitigroup Global Markets LimitedCommerzbank AktiengesellschaftCredit Suisse AG Dublin BranchCredit Suisse DublinCredit Suisse Securities EUR LTDDanske Bank A/SDeutsche Bank AGGoldman Sachs InternationalHSBC Bank PLCJ.P. Morgan securities LLCJefferies International LimitedJP Morgan Securities PLCMacquarie Bank LTDMerrill Lynch InternationalMorgan Stanley & Co. International PLCMufg Securities Emea PLCNational Bank Financial INCNatixisNomura International PLCRBC Dominion Securities INCScotia Capital INCSkandinaviska Enskilda Bkn Ab PublSociete GeneraleState Street Int’l Bank GMBHTd Securities INCThe Bank of Nova ScotiaThe Royal Bank of Scotland PLCThe Toronto-Dominion BankUBS AGUnicredit Bank AGZurcher Kantonalbank

8. GESCHAFTE MIT NAHE STEHENDEN PERSONEN BZW. UNTERNEHMEN

Es gab wahrend des Geschaftsjahres keine signifikanten Transaktionen zwischen verbundenen Parteien, außer die in anderen Teilfonds derGesellschaft oder in anderen Fonds von LBG getatigten Anlagen. Weitere Details erhalten Sie von LAM.

9. AN- UND VERKAUFE VON WERTPAPIEREN

Eine Auflistung der An- & Verkaufe im Geschaftsjahr fur jeden Teilfonds ist auf Anfrage am eingetragenen Sitz der Gesellschaft und uber dieDeutsche Bank A.G., Alfred Herrhausen Allee 16-24, D - 65760 Eschborn Germany /Deutschland erhaltlich.

10. AUSGLEICHSPROVISIONEN

Der Anlageverwalter, Aberdeen Asset Investment Limited hat mit Maklern Soft-Commission-/Commission-Sharing-Vereinbarungen getroffen, inBezug auf die er bestimmte, fur die Unterstutzung von Investitionsentscheidungen benotigte Guter und Dienstleistungen erhalten hat. DerAnlageverwalter nimmt keine direkte Bezahlung fur diese Dienstleistungen vor, sondern setzt im Namen der Gesellschaft einen mit den Maklernvereinbarten Betrag um und die Provision wird in Bezug auf diese Transaktionen gezahlt. Die fur den Fonds verwendeten Guter undDienstleistungen beinhalten Analyse- und Beratungsdienstleistungen, Wirtschafts- und Politikanalysen, Portfolioanalysen einschließlich Bewertungund Performancemessung, Marktanalysedaten und Notierungsdienste; Computer-Hardware und -Software in indirektem Zusammenhang mit denoben genannten Gutern und Dienstleistungen sowie anlagebezogene Veroffentlichungen.


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11. DEVISENTERMINGESCHAFTE

Zum 30. September 2017 stehen die folgenden Devisentermingeschafte und die entsprechenden nicht realisierten Ergebnisse aus:

Kauf Verkauf Falligkeitstag

Nicht realisierter(Verlust)(in EUR)

CMI Euro BondEUR 1.167.754 USD 1.395.000 08/11/2017 (11.365)USD 401.000 EUR 339.673 08/11/2017 (735)

(12.100)


Nicht realisierterGewinn/(Verlust)

(in GBP)

CMI UK BondEUR 1.348.000 GBP 1.191.740 06/12/2017 (133)GBP 1.244.554 EUR 1.348.000 06/12/2017 52.868GBP 1.500.213 AUD 2.462.000 06/12/2017 62.034

114.769



(in USD)

CMI US BondAUD 1.895.000 USD 1.498.490 13/10/2017 (13.487)USD 1.113.249 CAD 1.403.000 13/10/2017 (15.762)USD 1.497.732 AUD 1.893.000 13/10/2017 14.300

(14.949)



(in GBP)

CMI Global BondAUD 101.000 NZD 111.514 06/12/2017 (978)AUD 20.000 GBP 12.234 06/12/2017 (549)AUD 202.693 EUR 134.000 06/12/2017 (35)CAD 201.711 EUR 134.000 06/12/2017 2.693CZK 6.918.000 GBP 245.685 06/12/2017 (10.523)DKK 552.000 GBP 68.549 06/12/2017 (2.964)EUR 1.234.000 GBP 1.139.275 06/12/2017 (48.442)EUR 132.000 USD 155.562 06/12/2017 611EUR 133.604 CZK 3.482.000 06/12/2017 (259)GBP 780.274 USD 1.021.608 06/12/2017 18.015GBP 338.825 EUR 381.000 06/12/2017 2.026GBP 350.984 AUD 576.000 06/12/2017 14.513GBP 690.458 JPY 99.239.125 06/12/2017 30.208GBP 571.626 CAD 934.000 06/12/2017 10.665JPY 17.430.000 USD 162.859 06/12/2017 (5.572)JPY 63.886.000 GBP 447.714 06/12/2017 (22.694)NZD 111.514 GBP 61.572 06/12/2017 (1.590)SEK 1.819.000 GBP 177.120 06/12/2017 (10.235)USD 158.849 EUR 132.000 06/12/2017 1.839USD 810.000 GBP 595.976 06/12/2017 8.419CZK 8.245.690 EUR 310.000 27/03/2018 6.487EUR 306.554 CZK 8.245.690 27/03/2018 (9.517)

(17.882)


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11. DEVISENTERMINGESCHAFTE - Fortsetzung



(in EUR)

CMIG Focus Euro BondEUR 19.206.018 USD 22.980.000 06/12/2017 (191.971)EUR 3.758.421 GBP 3.470.000 06/12/2017 (167.255)GBP 296.000 EUR 321.372 06/12/2017 13.477

(345.749)

Die Gegenpartei der Devisenterminkontrakte ist RBC IS Bank Luxembourg.

12. FINANZTERMINGESCHAFTE

Die Finanztermingeschafte und die damit verbundenen nicht realisierten Gewinne/(Verluste) stellen sich am 30. September 2017 folgendermaßendar:

TeilfondsAnzahl derKontrakte Falligkeit

ZugrundeliegendesEngagement Beschreibung Fondswahrung

Nominalwertin Wahrung

desInstruments

Finanz-termin-

geschafts-wahrung

Nichtrealisierter

Gewinn/(Verlust)

CMI Continental EuropeanEquity


EUR 6.201.360 EUR 87.263

CMI Japan EnhancedEquity

40 07/12/2017 Long TOPIX INDEX(TOKYO)

JPY 670.000.000 JPY 23.118.280


5 30/10/2017 Long HONG KONGHANG SENGINDICES

USD 6.877.750 HKD 3.714


2 21/12/2017 Long S&P / ASX 200INDEX

USD 283.350 AUD (1.803)

CMI US Enhanced Equity 30 15/12/2017 Long S&P 500 EMINIINDEX

USD 3.761.625 USD 61.338

CMI UK Equity 7 15/12/2017 Long UKX FTSE 100INDEX

GBP 513.065 GBP (2.207)

Euro Equity Index Tracking 8 15/12/2017 Long EURO STOXX 50PR

EUR 285.120 EUR 5.200


10 07/12/2017 Long MINI TOPIXTOKYO SE IDX JP

JPY 16.750.000 JPY 626.283

UK Equity Index Tracking 2 15/12/2017 Long FTSE 250 INDEX GBP 78.804 GBP 920UK Equity Index Tracking 6 15/12/2017 Long UKX FTSE 100

INDEXGBP 439.770 GBP (1.023)

US Equity Index Tracking 10 15/12/2017 Long S&P 500 EMINIINDEX

USD 1.253.875 USD 22.000

CMI European EnhancedEquity


EUR 819.720 EUR 14.479


EUR 1.354.320 EUR 24.700


EUR 2.316.600 EUR 31.250

HLE Euro-Garant 80 Flex 11 15/12/2017 Long EURO STOXX 50PR

EUR 392.040 EUR 6.940

Es wurden keine Sicherheiten in Verbindung mit den Finanztermingeschaften hinterlegt. Zugehorige Kassensalden, die als Marge bezuglich deroben genannten Positionen gehalten werden, sind im Bankguthaben enthalten.

Die Gegenparteien der Finanztermingeschafte sind Merrill Lynch International und J.P. Morgan.


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13. SWING PRICING

Diese Methode zielt darauf ab, Anleger der Gesellschaft vor einem Teil der Performance-Verwasserung zu schutzen, die durch starke Zuflusse indie und Abflusse aus den Teilfonds der Gesellschaft entstehen kann.

Definition des Prozesses

. Der NIW eines Teilfonds wird nur dann per Swing Pricing bereinigt oder bzw. angepasst, wenn ein vorab festgelegter Schwellenwert fur dieNettokapitalbewegungen (d. h. der Swing-Schwellenwert) uberschritten wird.

. Wenn Nettozeichnungen oder -rucknahmen den Swing-Schwellenwert uberschreiten, wird ein Teilfonds durch den Swing-Faktor nach obenoder unten angepasst.

. Die Swing Pricing-Betrage sind in den Rubriken „Zeichnungen von Aktien‘‘ und „Rucknahmen von Aktien‘‘ enthalten.

Der Swing-Schwellenwert

Der Swing-Schwellenwert ist der Nettokapitalfluss, ausgedruckt in Prozent des NIW, der erforderlich ist, um den NIW-Swing-Prozess auszulosen.Der Swing-Schwellenwert fur alle Teilfonds ist auf 5 % festgelegt.

Der Swing-Faktor

Der Swing-Faktor ist der Betrag, um den der Nettoinventarwert nach oben oder unten angepasst wird, wenn der Swing-Pricing-Prozess ausgelostwird, nachdem die Nettozeichnungen oder Nettorucknahmen den Swing-Schwellenwert uberschritten haben. Folgende Faktoren sind beimFestlegen des Swing-Faktors zu berucksichtigen:

. Handelskosten/Abweichungen

. Vom Teilfonds gezahlte Nettoprovisionen fur Makler

. Steuern (z. B. Stempelsteuer und Umsatzsteuer)

. Umtauschgebuhren

Teilfonds Swing-Faktor-Kurs

CMI Continental European Equity Teilfonds 0,10%CMI Japan Enhanced Equity Teilfonds 0,10%CMI Pacific Basin Enhanced Equity Teilfonds 0,20%CMI US Enhanced Equity Teilfonds 0,10%CMI UK Equity Teilfonds 0,10%Euro Equity Index Tracking Teilfonds 0,10%Japan Equity Index Tracking Teilfonds 0,10%UK Equity Index Tracking Teilfonds 0,10%US Equity Index Tracking Teilfonds 0,10%CMI Euro Bond Teilfonds 0,05%CMI UK Bond Teilfonds 0,05%CMI US Bond Teilfonds 0,05%CMI Sterling Currency Reserve Teilfonds 0,05%CMI US Dollar Currency Reserve Teilfonds 0,05%CMI Euro Currency Reserve Teilfonds 0,05%CMI Global Bond Teilfonds 0,05%CMI Global Mixed Teilfonds 0,10%CMI Global Equity Teilfonds 0,10%CMI European Enhanced Equity 0,10%CMIG Focus Euro Bond Teilfonds 0,05%CMIG Access 80% Teilfonds 0,10%CMI Euro Adventurous Managed Teilfonds 0,10%CMI Euro Balanced Managed Teilfonds 0,10%CMI Euro Cautious Managed Teilfonds 0,10%CMI Sterling Adventurous Managed Teilfonds 0,10%CMI Sterling Balanced Managed Teilfonds 0,10%CMI Sterling Cautious Managed Teilfonds 0,10%CMI Dollar Adventurous Managed Teilfonds 0,10%CMI Dollar Balanced Managed Teilfonds 0,10%CMI Dollar Cautious Managed Teilfonds 0,10%

14. GARANTIERTER HANDELSPREIS

HLE Euro-Garant 80 Flex-Teilfonds. Der Handelspreis, zu dem die Anleger ihre Aktien zuruckgeben konnen, kann zu keinem Zeitpunkt unter 80%des hochsten Nettoinventarwerts je Aktie absinken, den der Teilfonds seit seiner Auflegung erreicht hat.


53


15. VERWALTUNGSRATSVERGUTUNG

Die Gesamtvergutung des Verwaltungsrats fur das Geschaftsjahr zum 30. September 2017 betragt EUR 49.000 (2016: EUR 50.230).

Die Verwaltungsratsgebuhren sind unter „Sonstige Aufwendungen‘‘ enthalten.

16. TRANSAKTIONSKOSTEN

Im Berichtsjahr zum 30. September 2017 entstanden der Gesellschaft neben den im Zusammenhang mit Transaktionen mit derivativenInstrumenten anfallenden Brokergebuhren, die in der Aufwands- und Ertragsrechnung und Veranderung des Nettovermogens unter der Rubrik„Sonstige Aufwendungen‘‘ ausgewiesen werden, folgende Transaktionskosten aus dem Kauf bzw. Verkauf von ubertragbaren Wertpapieren,Geldmarktinstrumenten oder anderen Anlagewerten:

SonstigeTransaktionskosten

Maklergebuhren furDerivate

CMI Continental European Equity EUR 57.570 7.413CMI Japan Enhanced Equity JPY 335.066 206.400CMI Pacific Basin Enhanced Equity USD 66.810 1.244CMI US Enhanced Equity USD 4.565 1.598CMI UK Equity GBP 129.715 603Euro Equity Index Tracking EUR 600 194Japan Equity Index Tracking JPY 50.199 76.400UK Equity Index Tracking GBP 16.171 306US Equity Index Tracking USD 2.667 389CMI Euro Bond EUR - -CMI UK Bond GBP - -CMI US Bond USD 13 -CMI Sterling Currency Reserve GBP - -CMI US Dollar Currency Reserve USD - -CMI Euro Currency Reserve EUR - -CMI Global Bond GBP 3 -CMI Global Mixed GBP 14.848 -CMI Global Equity GBP 7.084 -CMI European Enhanced Equity EUR 8.736 332CMIG Focus Euro Bond EUR 1 -CMIG Access 80% EUR 1 -CMIG Access 70% Flexible EUR 7.033 591CMIG Access 80% Flexible EUR 10.419 3.361CMIG Access 90% Flexible EUR 1 -HLE Euro-Garant 80 Flex EUR 1,379 302CMI Euro Adventurous Managed EUR 0 -CMI Euro Balanced Managed EUR 0 -CMI Euro Cautious Managed EUR 620 -CMI Sterling Adventurous Managed GBP - -CMI Sterling Balanced Managed GBP - -CMI Sterling Cautious Managed GBP - -CMI Dollar Adventurous Managed USD - -CMI Dollar Balanced Managed USD - -CMI Dollar Cautious Managed USD 21 -

Diese Transaktionskosten sind in den Kosten der Wertpapiere enthalten und werden an RBC Investor Services Bank S.A. gezahlt.

Daruber hinaus wird in Ubereinstimmung mit der gangigen Praxis der Markte fur monetare Instrumente eine Spanne zwischen Kauf- undVerkaufspreis auf Transaktionen zum Erwerb oder zum Verkauf von Wertpapieren angewendet. Gemaß diesem Prinzip sind die vom Broker fureine bestimmte Transaktion angewendeten Verkaufs- und Kaufpreise nicht identisch und ihr Unterschied legt die Vergutung des Brokers fest.

17. RUCKFORDERUNG VON QUELLENSTEUER

Ruckforderungen von Quellensteuer wurden in Bezug auf die Quellensteuer eingereicht, die auf in den letzten Jahren erhaltene Dividendenerhoben wurde.

Die Entscheidung zur Ruckforderung wird vom Verwaltungsrat auf der Basis der Analyse der zu tragenden Kosten und des maximalen potenziellenRuckzahlungsbetrags getroffen. Die Kosten zur Verfolgung der Ruckforderungen werden nur von den Fonds getragen, die potenziell Anspruch aufRuckerstattungen haben, und werden netto unter Dividenden ausgewiesen.

Derzeit ist es nicht moglich, die Wahrscheinlichkeit des Erfolgs bei solchen Ruckforderungsaktionen zu beurteilen. Folglich wurden keineForderungen in Bezug auf die potenziell ruckerstatteten Betrage im Abschluss verbucht.

Alle Erlose, die aus diesen Ruckforderungen stammen, werden in der Ergebnisrechnung und Entwicklung des Nettovermogens desentsprechenden Fonds verbucht.


54


18. TRANSAKTIONEN MIT VERBUNDENEN PARTEIEN

Alle Transaktionen mit verbundenen Parteien wurden zu Marktbedingungen durchgefuhrt. Die Gesellschaft und ihre verbundenen Unternehmensind Gegenparteien fur alle Wertpapierleihgeschafte und fur bestimmte Devisentermingeschafte, Finanzterminkontrakte und Swap-Kontrakte. DieVerwaltungsgesellschaft, die Register- und Transferstelle, die Globale Vertriebs- und Domizilstelle, die Anlageverwaltungsgesellschaft, dieDepotbank, die Gesellschaft, die Verwaltungs- und Listing-Stelle und andere damit verbundene Vertreter des Fonds gelten als verbundeneParteien, da sie verbundene Unternehmen der Gesellschaft sind. Daruber hinaus wird Elvinger Hoss Prussen, Societe Anonyme (von denen HerrJacques Elvinger, der im Verwaltungsrat des Fonds ist, ein Partner ist) fur juristische Dienstleistungen fur die Gesellschaft entschadigt.


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Portfolio and sector analysis of each Sub-FundWertpapierbestand und Sektorenaufschlusselung fur die einzelnen Teilfonds

CONTENTSINHALTSVERZEICHNIS

Page - Seite

CMI CONTINENTAL EUROPEAN EQUITYPortfolio of investments - Wertpapierbestand 58Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 63

CMI JAPAN ENHANCED EQUITYPortfolio of investments - Wertpapierbestand 64Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 67

CMI PACIFIC BASIN ENHANCED EQUITYPortfolio of investments - Wertpapierbestand 68Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 73

CMI US ENHANCED EQUITYPortfolio of investments - Wertpapierbestand 74Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 77

CMI UK EQUITYPortfolio of investments - Wertpapierbestand 78Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 84

EURO EQUITY INDEX TRACKINGPortfolio of investments - Wertpapierbestand 85Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 86

JAPAN EQUITY INDEX TRACKINGPortfolio of investments - Wertpapierbestand 87Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 91

UK EQUITY INDEX TRACKINGPortfolio of investments - Wertpapierbestand 92Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 100

US EQUITY INDEX TRACKINGPortfolio of investments - Wertpapierbestand 101Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 107

CMI EURO BONDPortfolio of investments - Wertpapierbestand 108Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 110

CMI UK BONDPortfolio of investments - Wertpapierbestand 111Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 112

CMI US BONDPortfolio of investments - Wertpapierbestand 113Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 114

CMI STERLING CURRENCY RESERVEPortfolio of investments - Wertpapierbestand 115Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 117

CMI US DOLLAR CURRENCY RESERVEPortfolio of investments - Wertpapierbestand 118Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 120

CMI EURO CURRENCY RESERVEPortfolio of investments - Wertpapierbestand 121Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 124

CMI GLOBAL BONDPortfolio of investments - Wertpapierbestand 125Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 127


Page - Seite

CMI GLOBAL MIXEDPortfolio of investments - Wertpapierbestand 128Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 131

CMI GLOBAL EQUITYPortfolio of investments - Wertpapierbestand 132Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 134

CMI EUROPEAN ENHANCED EQUITYPortfolio of investments - Wertpapierbestand 135Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 136

CMIG FOCUS EURO BONDPortfolio of investments - Wertpapierbestand 137Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 141

CMIG ACCESS 80%Portfolio of investments - Wertpapierbestand 142Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 143

CMIG ACCESS 70% FLEXIBLEPortfolio of investments - Wertpapierbestand 144Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 146



HLE EURO-GARANT 80 FLEXPortfolio of investments - Wertpapierbestand 152Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 154

CMI EURO ADVENTUROUS MANAGED FUNDPortfolio of investments - Wertpapierbestand 155Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 156

CMI EURO BALANCED MANAGED FUNDPortfolio of investments - Wertpapierbestand 157Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 158

CMI EURO CAUTIOUS MANAGED FUNDPortfolio of investments - Wertpapierbestand 159Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 160

CMI STERLING ADVENTUROUS MANAGEDPortfolio of investments - Wertpapierbestand 161Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 162

CMI STERLING BALANCED MANAGEDPortfolio of investments - Wertpapierbestand 163Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 164

CMI STERLING CAUTIOUS MANAGEDPortfolio of investments - Wertpapierbestand 165Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 166

CMI DOLLAR ADVENTUROUS MANAGEDPortfolio of investments - Wertpapierbestand 167Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 168


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Page - Seite

CMI DOLLAR BALANCED MANAGEDPortfolio of investments - Wertpapierbestand 169Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 170

CMI DOLLAR CAUTIOUS MANAGEDPortfolio of investments - Wertpapierbestand 171Sector Analysis of Portfolio - Aufschlusselung desWertpapierbestandes nach Sektoren 172


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Portfolio and sector analysis of each Sub-FundWertpapierbestand und Sektorenaufschlusselung fur die einzelnen Teilfonds

CMI Continental European EquityPortfolio of Investments as at 30 September 2017

Wertpapierbestand zum 30. September 2017

Quantity -

Anzahl

Description -

Wertpapierbezeichnung

Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Shares -Aktien

Transferable securities admitted to an officialstock exchange listing - Amtlich notierteWertpapiere

Austria - Osterreich 0.549,963 Andritz Ag Graz 485,248 0.06

40,732 Erste Group Bank Ag 1,476,739 0.1919,942 Omv Ag 978,055 0.1320,627 Raiffeisen International

Bank579,000 0.07

15,512 Voestalpine Ag 665,620 0.09

Belgium - Belgien 2.4926,387 Ageas Nv 1,041,891 0.13

101,261 Anheuser-Busch InbevSa /Nv

10,247,613 1.33

20,706 Belgacom Sa 603,166 0.088,356 Etab Colruyt 360,854 0.05

10,922 GBL 970,529 0.1333,961 KBC Groupe Sa 2,425,495 0.3110,033 Solvay Sa 1,262,151 0.167,351 Telenet Group Holding 412,097 0.05

17,116 UCB 1,029,527 0.1312,887 Umicore Sa 897,837 0.12

Denmark - Danemark 3.97510 A.P. Moeller - Maersk

A/S A797,720 0.10

884 A.P. Moeller - MaerskA/S B

1,429,043 0.19

14,482 Carlsberg As B 1,341,808 0.1713,391 Christian Hansen

Holding A/S973,504 0.13

16,084 Coloplast B 1,105,521 0.1499,883 Danske Bank As 3,366,251 0.4419,920 Dong Energy A/S 960,973 0.1225,724 DSV 1,648,171 0.217,760 Genmab A/S 1,454,666 0.199,630 H. Lundbeck A/S 468,320 0.06

22,630 ISS A/S 765,412 0.10252,019 Novo Nordisk A/S B 10,213,911 1.3231,223 Novozymes Shs B 1,363,176 0.1815,054 Pandora A/S 1,258,258 0.16

111,139 TDC 547,204 0.0715,748 Tryg A/S 309,386 0.0429,992 Vestas Wind Systems

As / Reg2,297,247 0.30

16,685 William Demant Hldg 375,551 0.05

Finland - Finnland 2.1119,407 Elisa Corporation A 703,504 0.0960,137 Fortum Corporation 1,012,106 0.1345,687 Kone Oyj B 2,023,934 0.2615,711 Metso Corp 484,213 0.0617,365 Neste Oil Oyj 635,733 0.08

775,185 Nokia Oy 3,883,677 0.5015,818 Nokian Tyres Plc 594,915 0.08

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

14,092 Orion Corp (New)-Shs B 544,515 0.0760,521 Sampo Plc A 2,687,132 0.3574,605 Stora Enso Ab / -R- 885,561 0.1272,257 Upm-Kymmene Corp 1,666,246 0.2220,029 Wartsila Corporation B 1,189,723 0.15

France - Frankreich 21.1325,062 Accor Sa 1,045,336 0.144,063 Aeroports De Paris Adp 558,662 0.07

51,656 Air Liquide 5,795,803 0.7521,006 Alstom 747,499 0.109,196 Arkema 953,165 0.12

12,778 Atos 1,666,251 0.22257,341 Axa 6,524,881 0.84

3,973 BIC 402,068 0.05149,082 Bnp Paribas 10,107,760 1.31121,481 Bollore Sa 513,014 0.0728,827 Bouygues 1,155,242 0.1536,187 Bureau Veritas 785,982 0.1021,755 Cap Gemini Sa 2,150,047 0.2876,784 Carrefour Sa 1,313,774 0.177,733 Casino Guichard-

Perrach386,109 0.05

23,919 Cnp Assurances 473,955 0.06154,124 Credit Agricole Sa.

Paris2,357,327 0.30

345 Dassault Aviation Sa 472,201 0.0617,413 Dassault Systemes Sa 1,488,637 0.1930,281 Edenred 693,889 0.0974,805 Edf 774,232 0.109,951 Eiffage Sa 877,181 0.11

27,534 Essilor International 2,873,173 0.376,065 Eurazeo 457,362 0.06

23,896 EutelsatCommunications Paris

599,192 0.08

4,632 Fonciere Des Regions 404,790 0.05264,976 France Telecom Sa 3,664,618 0.47242,531 Gdf Suez 3,471,831 0.45

6,413 Gecina / Act.Nom. 876,978 0.1178,079 Groupe Danone 5,167,268 0.6764,721 Groupe Eurotunnel

Regroupemt663,390 0.09

4,291 Hermes International 1,828,610 0.244,646 Icade Sa 349,519 0.053,606 Iliad 808,285 0.104,989 Imerys 380,810 0.057,970 Ingenico.Ind.Fin.Ing. 640,947 0.085,076 Ipsen 573,334 0.07

10,367 Jc Decaux Sa 323,917 0.0429,790 Klepierre 980,389 0.1333,479 L Oreal 5,992,741 0.7816,443 Lagardere Sca / Nom. 459,746 0.0636,191 Legrand Holding 2,210,546 0.2937,056 Lvmh Moet Hennessy

Eur 0.38,582,170 1.11

23,159 Michelin B / Nom. 2,827,714 0.37127,454 Natixis 856,873 0.1128,747 Pernod-Ricard 3,353,338 0.4365,771 Peugeot Sa 1,311,803 0.17


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A Statement of changes in the composition of each of the Sub-Funds is available to shareholders on request from the Company’s Registered Office or Deutsche Bank A.G., Alfred Herrhausen Allee 16-

24, D-65760 Eschborn. Eine Aufstellung der Veranderungen im Wertpapierbestand der einzelnen Teilfonds ist fur Aktionare auf Anfrage vom Gesellschaftsitz der Gesellschaft oder uber die Deutsche Bank A.

G., Alfred Herrhausen Allee 16- 24, D-65760 Eschborn erhaltlich.

The accompanying notes form an integral part of these financial statements. Die beigefugten Erlauterungen sind integraler Bestandteil dieses Abschlusses.

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

10,257 Ppr Sa 3,449,942 0.4527,521 Publicis Groupe Sa 1,619,336 0.213,116 Remy Cointreau Sa 309,606 0.04

24,023 Renault Sa 1,966,523 0.2541,385 Rexel Sa 599,462 0.0841,428 Safran Sa 3,556,180 0.4666,328 Saint-Gobain 3,308,772 0.43

150,315 Sanofi-Aventis 12,620,447 1.6374,689 Schneider Electric Sa 5,461,260 0.7123,390 Scor Se 821,223 0.113,146 Seb Sa 487,315 0.06

12,488 Sodexo 1,309,367 0.17101,818 Ste Gen.Paris A 4,997,737 0.6549,824 Suez Environnement

Cie768,535 0.10

14,330 Thales 1,368,228 0.18312,605 Total Sa 14,140,687 1.8313,201 Unibail-Rodamco Se 2,711,485 0.3532,375 Valeo Sa 2,008,545 0.2664,828 Veolia Environnement 1,264,794 0.1666,474 Vinci 5,375,752 0.70

136,789 Vivendi 2,902,663 0.383,866 Wendel 529,255 0.07

27,696 Zodiac Aerospace 677,721 0.09

Germany - Deutschland 20.2524,996 Adidas Namen-Akt 4,767,062 0.6260,701 Allianz Se / Nam.

Vinkuliert11,427,388 1.48

6,765 Axel Springer Se NNamen-Akt.V

365,039 0.05

121,999 Basf Namen-Akt. 10,973,932 1.42109,842 Bayer 12,523,636 1.6213,646 Beiersdorf Ag. 1,236,819 0.167,502 Bmw Ag / Vorzug. 561,600 0.07

44,000 Bmw-Bayer.Motorenwerke

3,733,312 0.48

20,916 Brenntag 983,596 0.13144,112 Commerzbank Akt

Nach Kap1,636,968 0.21

14,893 Continental Ag 3,171,688 0.4115,020 Covestro Ag 1,090,392 0.14

127,807 Daimler Ag / Namen-Akt.

8,508,751 1.10

63,134 Deutsche Ann / Namen 2,262,849 0.29274,807 Deutsche Bank Ag /

Nam.3,969,037 0.51

26,130 Deutsche Boerse Ag /Nam.

2,394,370 0.31

32,599 Deutsche Lufthansa /Nam.

762,817 0.10

131,876 Deutsche Post Ag.Bonn

4,980,561 0.65

435,090 Deutsche Telekom /Nam.

6,830,913 0.88

48,012 Deutsche Wohnen Ag 1,712,684 0.22292,879 E.On - Namen Akt. 2,775,028 0.3622,294 Evonik Industr -Shs- 674,706 0.09

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

5,796 Frankfurt Airport Serv.Worldw.

466,717 0.06

29,113 Fresenius Medical CareAg

2,407,587 0.31

55,152 Fresenius Se & CoKgaa

3,760,980 0.49

9,685 Fuchs Petrolub Vz.A. 481,170 0.0624,669 Gea Group Ag 939,469 0.128,163 Hannover Rueckve. /

Namen Akt825,279 0.11

20,146 Heidelbergcement Ag 1,752,319 0.2324,121 Henkel / Vorzug 2,757,030 0.3614,069 Henkel Ag & Co. Kgaa 1,449,810 0.192,688 Hochtief Ag. 383,731 0.058,772 Hugo Boss 653,207 0.08

153,526 Infineon Technologies /Nam.

3,255,519 0.42

18,949 Innogy Se 710,455 0.0925,858 K & S

Aktiengesellschaft598,354 0.08

9,517 Kion Group 770,877 0.1012,391 Lanxess Ag 824,187 0.1125,143 Linde Ag 4,425,093 0.574,970 Man Ag 473,045 0.06

17,498 Merck Kgaa 1,665,110 0.2220,552 Muenchener Rueckvers

/ Namensakt3,703,943 0.48

11,338 Osram Licht Akt. 752,288 0.1020,730 Porsche A Hldg / Pref 1,102,318 0.1431,544 Prosieben Sat.1 Media 902,316 0.1270,151 Rwe Ag Essen A 1,355,458 0.18

130,505 Sap Ag 12,026,036 1.5623,131 Schaeffler Ag / Pfd 313,448 0.04

101,395 Siemens Ag / Nam. 12,010,339 1.5616,695 Symrise Ag 1,067,261 0.14

104,859 Telefonica DeutschlandHold

500,177 0.06

49,801 Thyssenkrupp AgDuesseldorf

1,244,876 0.16

16,657 United Intern.&Co /Namensakt

878,490 0.11

4,495 Volkswagen Ag 637,953 0.0824,658 Volkswagen Ag /

Vorzug.3,356,324 0.43

15,032 Zalando Se 635,403 0.08

Great Britain - Großbritannien 0.1329,429 Coca-Cola Europ Prntr 1,035,312 0.13

Ireland - Irland 0.96124,913 Bank of Ireland Group

Plc857,028 0.11

110,608 Crh Plc 3,534,479 0.4621,446 Kerry Group A 1,738,842 0.2210,808 Paddy Power Plc 907,115 0.1222,088 Ryanair Holdings Plc 353,850 0.05


59

CMI Continental European EquityPortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued

Wertpapierbestand zum 30. September 2017 - Fortsetzung





Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Italy - Italien 4.57168,942 Assicurazioni Generali

Spa2,647,321 0.34

61,486 Atlantia Spa 1,641,061 0.211,081,261 Enel 5,449,555 0.71337,913 Eni Spa Roma 4,734,161 0.6216,624 Fe New N.V. 1,549,357 0.2054,788 Finmeccanica / Post

Regroup.871,129 0.11

129,926 Intesa Sanpaolo / Risp-Non Conv

365,092 0.05

1,680,962 Intesa Sanpaolo Spa 5,022,715 0.6522,946 Luxottica Group 1,087,182 0.1477,253 Mediobanca Bca

Credito Finanz.700,298 0.09

72,797 Poste Italiane Spa 453,525 0.0627,873 Prysmian Spa 793,544 0.1014,300 Recordati Ind Chimica

/Post Rag557,986 0.07

84,523 Saipem Spa 310,707 0.04308,054 Snam Rete Gas Spa 1,256,244 0.16

1,543,654 Telecom Italia Spa 1,224,118 0.16825,055 Telecom Italia Spa /

Risp.N-Cv525,973 0.07

190,476 Terna- Rete ElettricaNazional

933,713 0.12

270,984 Unicredit Spa 4,877,712 0.63138,012 Unipolsai - Sai Npv Shs 271,746 0.04

Luxembourg - Luxemburg 0.6989,925 Arcelormittal Sa 1,949,124 0.251,494 Eurofins Scientific Sa 799,215 0.109,323 Millicom Intl Cell. /

Swed.Dep.512,736 0.07

5,392 Rtl Group Sa 345,142 0.0549,319 Ses Sa / Fdr 916,101 0.1263,928 Tenaris Sa 770,332 0.10

Netherlands - Niederlande 9.3455,638 Abn Amro Group Nv 1,405,416 0.18

238,731 Aegon Nv 1,182,673 0.1520,283 Aercap Holdings Nv 869,995 0.1134,141 Akzo Nobel Nv (Eur 2) 2,659,925 0.3464,524 Altice Nv 1,096,585 0.1413,023 Altice Nv 221,196 0.0349,583 Asml Holding Nv 7,154,827 0.9312,687 Boskalis Westminster 372,808 0.05

138,258 Cnh Industrial Nv 1,397,788 0.1877,026 Eads.Eur.Aeronaut.

Defence & Sp.6,188,269 0.80

14,797 Exor Holding N.V. 793,859 0.10144,804 Fiat Chrysler

Automobiles Nv2,160,476 0.28

11,207 Gemalto 426,931 0.0615,554 Heineken Holding 1,226,122 0.1635,037 Heineken Nv 2,911,224 0.38

515,178 Ing Group Nv 7,956,924 1.03

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

170,189 Koninklijke AholdDelhaize Nv

2,683,030 0.35

24,562 Koninklijke Dsm Nv 1,696,252 0.22462,501 Koninklijke Kpn Nv / Eur

0.241,338,478 0.17

9,796 Koninklijke Vopak 363,040 0.0540,799 NN Group Nv 1,446,937 0.1946,842 Nxp Semiconductor 4,477,331 0.5829,689 Qiagen Nv 790,173 0.1016,124 Randstand Holding (Eur

0.1)837,158 0.11

130,773 Reed Elsevier Nv 2,342,144 0.30123,482 Roy.Philips Electr. / Eur

0.24,311,374 0.56

86,290 Stmicroelectronics Nv 1,402,212 0.18216,517 Unilever Cert.of Shs 10,806,363 1.4040,872 Wolters Kluwer Nv 1,584,199 0.21

Norway - Norwegen 1.48132,309 Dnb Nor Asa 2,262,941 0.2927,866 Gjensidige Forsikring 411,357 0.0552,046 Marine Harvest Asa 866,901 0.11

182,072 Norsk Hydro As 1,121,023 0.15110,356 Orkla As A 953,131 0.1210,535 Schibsted A 226,268 0.0312,416 Schibsted Asa 241,825 0.03

153,763 Statoilhydro Asa 2,611,877 0.34101,633 Telenor As 1,813,994 0.2424,042 Yara International Asa 911,961 0.12

Portugal - Portugal 0.34541,607 Banco Espirito Santo

Sa / Reg0 0.00

321,777 Edp-Energias DePortugal Sa

1,024,538 0.13

67,862 Galp Energia Sgps Sa BShrs

1,017,591 0.13

34,008 Jeronimo Martins SgpsSa

562,832 0.08

Spain - Spanien 7.2693,858 Abertis Infraestructuras

Sa1,604,503 0.21

32,657 ACS 1,019,878 0.139,138 Aena Sa 1,393,545 0.18

59,408 Amadeus It Holding Sr.A

3,255,558 0.42

2,130,615 Banco Santander Sa /Reg.

12,489,665 1.62

137,924 Bankia S.A. 555,282 0.0791,953 Bankinter Sa 731,854 0.09

888,688 Bco Bilbao Viz.Argentaria / Nam.

6,634,945 0.86

722,285 Bco De Sabadell Sa /Nom.

1,263,276 0.16

485,858 Caixabank 2,038,174 0.2686,738 Distribuidora Intl 428,052 0.0630,944 Enagas 733,218 0.10


60







Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

43,015 Endesa Sa 821,587 0.1165,520 Ferrovial Sa 1,217,689 0.1632,178 Gamesa Corp.

Tecnologica Sa353,958 0.05

47,419 Gas Natural Sdg / SplitIssue

889,818 0.12

40,382 Grifols. Sa 995,012 0.13760,264 Iberdrola Sa 4,962,243 0.64144,838 Inditex 4,587,744 0.5987,068 Int Air Group 588,667 0.08

151,998 Mapfre Sa 416,019 0.0558,601 Red Electrica

Corporacion. Sa1,034,308 0.13

166,945 Repsol Ypf Sa. Madrid 2,570,118 0.33602,431 Telefonica Sa 5,506,219 0.71

Sweden - Schweden 6.1822,871 Ab 486,520 0.0640,063 Alfa Laval Ab 821,055 0.11

135,693 Assa Abloy Ab 2,599,268 0.3490,913 Atlas Copco Ab 3,235,802 0.4252,827 Atlas Copco Ab 1,720,716 0.2237,030 Boliden Ab 1,054,386 0.1432,581 Electrolux Ab B 928,720 0.12

415,542 Ericsson Tel. B 2,026,631 0.2682,378 Essity Aktie- B 1,870,340 0.2427,888 Getinge Ab B 442,473 0.06

128,535 Hennes & Mauritz Ab 2,783,593 0.3635,001 Hexagon Ab B 1,480,391 0.1958,054 Husqvarna Ab B 498,496 0.0611,211 Ica Gruppen Ab 355,516 0.0531,821 Investment Ab Kinnevik 869,084 0.1161,664 Investor Ab B 2,564,610 0.335,295 Lundbergfoeretagen /

B353,021 0.05

26,322 Lundin Petroleum Ab 490,827 0.06411,219 Nordea Bank Ab 4,693,834 0.61152,839 Sandvik Ab 2,231,465 0.2942,313 Securitas Ab B 594,503 0.08

205,650 Skandinav.Ensk.BankenA

2,276,958 0.29

46,041 Skanska B 899,616 0.1251,059 Skf Ab B 935,675 0.12

206,751 SvenskaHandelsbanken Ab

2,623,832 0.34

122,604 Swedbank Ab A 2,848,529 0.3725,560 Swedish Match Ab 756,171 0.1050,396 Tele2 Ak B 484,772 0.06

351,732 Teliasonera Ab 1,396,064 0.18210,398 Volvo B 3,421,153 0.44

Switzerland - Schweiz 17.53269,859 Abb Ltd Zuerich /

Namen.5,611,310 0.73

22,014 Adecco / Act.Nom. 1,432,264 0.186,772 Baloise Holding /

Namen900,710 0.12

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

306 Barry Callebaut Ag /Nam.

393,366 0.05

70,671 Cie FinanciereRichemont Sa

5,421,893 0.70

324,013 Credit Suisse Group /Nom.

4,320,853 0.56

4,821 Dufry Ag Basel 642,901 0.081,112 Ems Chemie Holding

Ag623,944 0.08

5,015 Geberit Ag / Namen-Aktien

2,001,936 0.26

1,250 Givaudan Sa / Reg. 2,292,436 0.3061,626 Holcim Ltd / Nam. 3,016,529 0.3930,301 Julius Baer Grp 1,500,403 0.197,311 Kuehne & Nagel

International1,144,788 0.15

141 Lindt & Spruengli /Partiz.

681,561 0.09

14 Lindt & Spruengli / Reg 823,627 0.1110,084 Lonza group ag /nom. 2,223,628 0.29

421,338 Nestle Sa 29,804,622 3.86302,320 Novartis Ag Basel /

Nam.21,926,761 2.84

5,380 Pargesa Holding Sa 378,691 0.052,350 Partners Group Holding 1,332,954 0.17

95,115 Roche Holding Ag /Genussschein

20,458,858 2.65

2,754 Schindler Hld Sa /Nom.

496,411 0.06

5,511 Schindler Holding /Partic

1,018,871 0.13

740 Sgs Sa / Nom. 1,497,358 0.19291 Sika Sa. Baar 1,825,945 0.24

7,085 Sonova Holding Ag /Nom.

1,011,020 0.13

1,289 Straumann Holding Ag/Nom.

700,745 0.09

4,323 Swiss Life Holding /Nam

1,280,209 0.16

9,754 Swiss Prime Site Ag /Nom.

739,811 0.10

43,875 Swiss Re-Namen 3,322,035 0.433,507 Swisscom / Nam. 1,517,872 0.204,175 The Swatch Group Ag 1,475,563 0.197,778 The Swatch Group Ag/

Nam.525,068 0.07

495,292 UBS Group Ag 7,115,332 0.926,710 Vifor Pharma Ag 667,443 0.09

20,398 Zurich FinancialServices / Nam

5,235,464 0.68

Shares -Aktien

Other transferable securities and moneymarket instruments - Sonstige Wertpapiereund Geldmarktinstrumente

Germany - Deutschland 0.0524,266 Metro Ag 434,410 0.05


61







Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Sweden - Schweden 0.013,984 Getinge Ab 62,632 0.01

TOTAL INVESTMENTPORTFOLIO - SUMMEWERTPAPIERBESTAND

764,828,054 99.03

OTHER NET ASSETS -SONSTIGESNETTOVERMOGEN

7,482,722 0.97

TOTAL NET ASSETS -NETTOVERMOGENINSGESAMT

772,310,776 100.00


62







CMI Continental European Equity

Sector Analysis of Portfolio as at 30 September 2017

Aufschlusselung des Wertpapierbestandes nach Sektoren zum 30. September 2017

SectorSektor

% of Net Assets - % desNettovermogens

Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 12.68Pharmaceuticals and cosmetics -Pharmazeutika und Kosmetik 12.08Chemicals - Chemie 6.98Insurance - Versicherungen 5.74Food and distilleries - Nahrungsmittel,alkoholische Getranke 5.35News transmission -Nachrichtenubertragung 4.76Public services - Energie undWasserversorgung 4.23Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 3.86Petrol - Treibstoff 3.75Electronics and electrical equipment -Elektrotechnik und Elektronik 3.62Automobile industry - Automobilindustrie 3.49Construction, building materials - Bau,Baustoffe 3.13Internet software - Internet, Software 2.88Mechanics, machinery - Maschinen- undApparatebau 2.87Electronic semiconductor - Halbleiter 2.81Tobacco and spirits - Tabak undalkoholische Getranke 2.61Transportation - Verkehr und Transport 2.55Consumer goods - Konsumguter 2.34Retail - Einzelhandel und Warenhauser 2.24Textile - Textil- und Bekleidungsindustrie 2.13Aerospace technology - Luft- undRaumfahrttechnologie 1.99Graphic art, publishing - Grafik undVerlage 1.43Real estate companies - Immobilien 1.35Tyres & rubber - Gummi und Reifen 0.86Mines, heavy industries - Kohlebergbau,Schwerindustrie 0.74Other services - SonstigeDienstleistungen 0.66Biotechnology - Biotechnologie 0.55Forest products and paper industry -Papier und Holz 0.34Clock and watch-making industry - Clock-und Uhrenindustrie 0.26Leisure - Freizeit 0.26Agriculture and fishing - Landwirtschaftund Fischerei 0.23Photography and optics - Foto und Optik 0.14Non-ferrous metals - Nichteisenmetalle 0.12

TOTAL INVESTMENT PORTFOLIO -SUMME WERTPAPIERBESTAND

99.03

OTHER NET ASSETS - SONSTIGESNETTOVERMOGEN

0.97

TOTAL NET ASSETS -GESAMTNETTOVERMOGEN

100.00


63




CMI Japan Enhanced EquityPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value JPY

Marktwert

JPY

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Shares -Aktien


Japan - Japan 94.161,100 Abc Mart Inc 6,534,000 0.067,500 Aisin Seiki Co Ltd 44,475,000 0.38

18,700 Ajinomoto Co. Inc 41,065,200 0.3534,500 Alfresa Hld Corp Tokyo 71,035,500 0.618,100 Alps Electric Co 24,048,900 0.21

44,500 Amada Co.Ltd 54,957,500 0.471,400 Aozora Bank Ltd 5,992,000 0.05

12,500 Asahi Breweries 56,950,000 0.4912,200 Asahi Glass Co. Ltd 50,935,000 0.4474,000 Asahi Kasei Corp 102,490,000 0.8830,030 Ashikaga Holdings Co.

Ltd.13,063,050 0.11

140,100 Astellas Pharma Inc 200,553,150 1.7233,000 Bridgestone Corp 168,498,000 1.4412,900 Brother Industries Ltd 33,772,200 0.29

400 Calbee Inc 1,582,000 0.0146,600 Canon Inc. 179,177,000 1.545,800 Casio Computer Co Ltd 9,187,200 0.085,900 Central Japan Railway

Co116,407,000 1.00

17,000 Chiba Bank 13,685,000 0.1223,200 Chubu Electric Power

C. Jpy 50032,410,400 0.28

10,415 Chuo Mitsui TrustHoldings Inc

42,295,315 0.36

3,100 Coca-Cola WestHoldings Co Ltd

11,315,000 0.10

22,300 Concor 12,401,030 0.1111,000 Credit Saison Co Ltd 25,685,000 0.2216,500 Dai Nippon Printing Co.

Ltd44,434,500 0.38

21,100 Dai-Ichi Life InsuranceCo Ltd

42,600,900 0.37

23,500 Daicel ChemicalIndustries Co.

31,866,000 0.27

50,400 Daiichi Sankyo Co Ltd 127,915,200 1.10600 Daikin Industries Ltd 6,837,000 0.06

18,000 Dainippon SumitomoPharma Co

26,352,000 0.23

8,300 Daito Trust Construct. 170,150,000 1.4621,100 Daiwa H. Industr.Co.Ltd 81,973,500 0.7062,000 Daiwa Securities Group

Inc39,512,600 0.34

4,800 Dena Co Ltd Tokyo 12,105,600 0.106,500 Denso Corp 37,004,500 0.32900 Disco Corp. 20,601,000 0.18

8,400 East Japan Railway Co 87,234,000 0.751,100 Eisai Co.Ltd 6,353,600 0.054,200 Familymart Co Ltd 24,906,000 0.213,500 Fanuc Ltd Jpy 50 79,765,000 0.68900 Fast Retailing Co Ltd 29,871,000 0.26

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value JPY

Marktwert

JPY

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

51,500 Fuji Electric HoldingsCo Ltd

32,136,000 0.28

30,900 Fuji Heavy IndustriesLtd

125,454,000 1.07

27,400 Fujifilm Holdings Corp 119,655,800 1.03106,700 Fujitsu Ltd 89,190,530 0.7626,800 Hakuhodo Dy Hld Inc 39,610,400 0.342,525 Hirose Electric Co.Ltd 39,996,000 0.348,700 Hisamitsu

Pharmaceutical Co46,980,000 0.40

2,010 Hitachi Chemical Co 6,200,850 0.054,168 Hitachi Constr.Machin. 13,900,280 0.12

13,000 Hitachi High-Technologies Corp

53,040,000 0.45

172,000 Hitachi Ltd 136,378,800 1.1781,400 Honda Motor Co.Ltd 271,224,800 2.321,200 Hoshizaki El 11,868,000 0.109,900 Hoya Corp 60,142,500 0.52

16,400 Iida Grp Hldgs / Reit 32,898,400 0.288,200 Isuzu Motors Ltd 12,226,200 0.10

79,300 Itochu Corp 146,149,900 1.2517,200 Japan Air Lines Co. Jpy

5065,497,600 0.56

11,800 Japan Post Bank Co.Ltd.

16,402,000 0.14

5,200 Japan Post HoldingsCo. Ltd.

6,910,800 0.06

32,300 Japan Tobacco Inc. 119,122,400 1.0211,900 Js Group Corp 35,533,400 0.3024,900 Jtekt Corp 38,794,200 0.332,550 Jx Holdings 1,476,195 0.01

36,000 Kajima Corp. 40,248,000 0.3411,000 Kamigumi Co Ltd 28,655,000 0.2510,000 Kaneka Corp. 8,740,000 0.0818,600 Kansai Electric Power

Co. Jpy 50026,774,700 0.23

7,500 Kao Corp. 49,650,000 0.4356,200 Kddi Corp. 166,745,400 1.431,700 Keyence Corp. 101,575,000 0.87

42,400 Kirin Holdings Co Ltd 112,275,200 0.96300 Koito Manufacturing Co

Ltd2,118,000 0.02

15,700 Komatsu Ltd 50,255,700 0.431,700 Konami Corp 9,197,000 0.08

43,500 Konica Minolta HoldingsInc

40,194,000 0.34

300 Kose Corp Tokyo 3,867,000 0.038,800 Kubota Corp 18,000,400 0.157,300 Kuraray Co Ltd 15,359,200 0.137,300 Kurita Water Ind.Ltd 23,725,000 0.20

13,700 Kyocera Corp. 95,653,400 0.822,000 Kyushu Railway

Company6,690,000 0.06

7,200 Lawson Inc 53,640,000 0.467,000 Lion Corp. 14,378,000 0.122,900 Mabuchi Motors 16,327,000 0.143,000 Makita Corp 13,605,000 0.12

75,200 Marubeni Corp. 57,791,200 0.503,800 Maruichi Steel Tube 12,445,000 0.11


64





Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value JPY

Marktwert

JPY

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

35,870 Matsushita Electr.Ind. 58,486,035 0.5070,320 Mazda Motor Corp 121,302,000 1.044,200 Mediceo Paltac

Holdings Co Ltd8,206,800 0.07

1,438 Meiji Holdings Co Ltd 12,826,960 0.1111,200 Miraca Holdings Inc 58,576,000 0.50

135,500 Mitsubishi ChemicalHldgs Corp

145,256,000 1.24

51,200 Mitsubishi Corp 133,913,600 1.1550,600 Mitsubishi Electric Corp 88,954,800 0.763,000 Mitsubishi Estate Co. 5,869,500 0.05

10,000 Mitsubishi GasChemical

26,370,000 0.23

12,000 Mitsubishi HeavyIndustries

53,388,000 0.46

4,500 Mitsubishi TanabePharma Corp

11,610,000 0.10

343,370 Mitsubishi Ufj FinancialGroup

250,900,459 2.15

4,300 Mitsubishi Ufj Lease &Finance

2,562,800 0.02

37,800 Mitsui & Co Ltd 62,861,400 0.5432,400 Mitsui Chemicals Inc. 110,808,000 0.9511,400 Mitsui Fudosan Co 27,816,000 0.243,800 Mixi Inc 20,634,000 0.18

646,940 Mizuho Financial GroupInc

127,511,874 1.09

32,607 Msig Holdings 118,135,161 1.013,700 Murata Manufacturing

Co Ltd61,198,000 0.52

1,200 Nabtesco Corp 5,016,000 0.0413,800 Namco Bandai Hldg 53,268,000 0.4616,600 Nec Corp 50,630,000 0.433,100 Nexon Co Ltd 9,101,600 0.084,300 Nikon Corp. 8,389,300 0.072,400 Nintendo Co.Ltd 99,744,000 0.856,200 Nippon Electric Glass 27,001,000 0.237,600 Nippon Express Co.Ltd 55,708,000 0.48

23,000 Nippon Meat Packers 71,185,000 0.617,100 Nippon Steel Corp 18,342,850 0.16

25,000 Nippon Tel&Tel 128,925,000 1.1032,300 Nissan Motor Co.Ltd 35,998,350 0.316,225 Nisshin Seifun Group

Inc11,734,125 0.10

1,600 Nitori Co Ltd 25,744,000 0.224,900 Nitto Denko Corp 45,971,800 0.39

18,600 Nksj Holdings Inc 81,430,800 0.7010,000 Nok Corp 25,200,000 0.22

115,600 Nomura Holdings Inc 72,828,000 0.623,400 Nomura Real Estate

Hdgs Inc8,153,200 0.07

23,700 Nsk Ltd 35,952,900 0.3185,600 Ntt Data Corp 103,062,400 0.889,100 Ntt Docomo Inc 23,391,550 0.20

48,600 Obayashi Corp. 65,561,400 0.565,300 Omron Corp 30,369,000 0.261,700 Ono Pharmaceutical Co 4,334,150 0.04

99,700 Orix Corp 180,905,650 1.5521,800 Osaka Gas Co Ltd 45,605,600 0.39

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value JPY

Marktwert

JPY

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

4,700 Otsuka Corp 33,887,000 0.296,600 Otsuka Holdings Co Ltd 29,508,600 0.25

41,700 Recruit Holdings Co.Ltd.

101,622,900 0.87

68,000 Resona Holdings Inc 39,304,000 0.3413,900 Ricoh Co.Ltd 15,206,600 0.134,500 Rohm Co.Ltd 43,380,000 0.376,900 Sankyo 24,771,000 0.216,300 Secom Ltd 51,672,600 0.44

33,400 Sega Sammy HoldingInc

52,504,800 0.45

29,400 Sekisui Chemical CoLtd

65,091,600 0.56

36,800 Seven & I Holdings CoLtd

159,896,000 1.37

100 Seven Bank Ltd 40,600 0.008,000 Shimadzu Corp 17,728,000 0.153,800 Shimamura Corp. 51,300,000 0.441,200 Shimano Inc. 17,988,000 0.15

30,000 Shimizu Corp 37,410,000 0.323,500 Shin-Etsu Chemical Co 35,210,000 0.306,100 Shinsei Bank Ltd 10,986,100 0.099,600 Shionogi & Co Ltd 59,049,600 0.511,100 Smc Corp 43,659,000 0.37

19,600 Softbank 178,046,400 1.533,200 Sohgo Security

Services Co16,512,000 0.14

33,200 Sony Corp Jpy 50 138,975,200 1.19107,000 Sumitomo Chemical

Co.Ltd75,221,000 0.64

91,000 Sumitomo Corp. 147,283,500 1.2646,600 Sumitomo Electric

Industries85,650,800 0.73

9,760 Sumitomo HeavyIndustries

44,017,600 0.38

25,800 Sumitomo MitsuiFinancial Gr.

111,456,000 0.96

35,100 Sumitomo Rubber Ind. 72,376,200 0.629,800 Sundrug Co Ltd 45,668,000 0.39

18,900 Suntory B & F 94,689,000 0.812,700 Suruga Bank Ltd 6,550,200 0.06

14,070 Suzuken Co 56,280,000 0.4813,800 Suzuki Motor Corp 81,447,600 0.7013,400 Taisei Corp. 79,060,000 0.685,350 Taisho Pharmaceutical

Holdings45,689,000 0.39

2,200 Takeda PharmaceuticalCo Ltd

13,670,800 0.12

4,300 Teijin Ltd 9,537,400 0.083,200 Terumo Corp. 14,160,000 0.123,200 Thk Co Ltd 12,256,000 0.11

10,200 Toho Co Ltd. Tokyo 40,035,000 0.3424,600 Tokio Marine Holdings

Inc108,289,200 0.93

58,200 Tokyo Electric PowerJpy 500

26,422,800 0.23

4,500 Tokyo Electron Co Ltd 77,760,000 0.673,400 Tokyo Gas Co.Ltd 9,377,200 0.08


65

CMI Japan Enhanced EquityPortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued






Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value JPY

Marktwert

JPY

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

22,700 Tokyo Tatemono CoLtd

32,665,300 0.28

101,000 Tokyu Fudosan HoldingCrp / Reit

68,579,000 0.59

63,000 Toppan Printing Co.Ltd 70,308,000 0.6095,000 Toshiba Corp 29,925,000 0.2610,500 Tosoh Corp 26,628,000 0.2315,600 Toyo Suisan Kaisha 64,506,000 0.558,100 Toyota Industries Corp 52,407,000 0.45

63,525 Toyota Motor Corp. 426,252,750 3.6511,300 Toyota Tsusho Corp. 41,753,500 0.3614,600 Uni-Charm Corp. 37,609,600 0.32

700 West Japan Railway Co 5,475,400 0.0534,500 Yamada Denki Co Ltd 21,217,500 0.1811,000 Yamaguchi Financial

Group Inc14,487,000 0.12

2,800 Yamaha Corp. 11,620,000 0.106,300 Yamato Holdings Co

Ltd14,310,450 0.12

24,200 Yamazaki Baking Co 49,174,400 0.4214,400 Yokogawa Electric

Corp27,590,400 0.24

3,700 Yokohama Rubber CoLtd

8,584,000 0.07


10,991,176,764 94.16


681,976,232 5.84


11,673,152,996 100.00


66

CMI Japan Enhanced EquityPortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued






CMI Japan Enhanced Equity



SectorSektor


Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 16.16Electronic semiconductor - Halbleiter 11.25Automobile industry - Automobilindustrie 10.73Pharmaceuticals and cosmetics -Pharmazeutika und Kosmetik 4.87Chemicals - Chemie 4.18Construction, building materials - Bau,Baustoffe 3.80Other business houses - SonstigeHandelshauser 3.80Mechanics, machinery - Maschinen- undApparatebau 3.54Retail - Einzelhandel und Warenhauser 3.53Transportation - Verkehr und Transport 3.21Food and distilleries - Nahrungsmittel,alkoholische Getranke 3.06Real estate companies - Immobilien 2.90Electronics and electrical equipment -Elektrotechnik und Elektronik 2.88Internet software - Internet, Software 2.85Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 2.81News transmission -Nachrichtenubertragung 2.73Graphic art, publishing - Grafik undVerlage 2.19Tyres & rubber - Gummi und Reifen 2.13Tobacco and spirits - Tabak undalkoholische Getranke 1.51Office equipment, computers -Buroausstattung, Computer 1.45Miscellaneous - Andere 1.26Public services - Energie undWasserversorgung 1.21Other services - SonstigeDienstleistungen 0.87Consumer goods - Konsumguter 0.54Insurance - Versicherungen 0.37Mines, heavy industries - Kohlebergbau,Schwerindustrie 0.27Textile - Textil- und Bekleidungsindustrie 0.06


94.16


5.84


100.00


67




CMI Pacific Basin Enhanced EquityPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Shares -Aktien


Australia - Australien 17.3752,026 Agl Energy Ltd 953,042 0.9511,566 Anz Banking Group 268,354 0.2750,440 Aristocrat Leisure

Limited830,285 0.83

6,855 Bank of Queensland Ltd 69,745 0.0738,233 Bendigo and Adelaide

Bank Ltd347,939 0.35

56,460 Bhp Billiton Ltd 1,140,924 1.1413,616 Bluescope Steel Ltd 117,082 0.121,931 Brambles Ltd 13,623 0.018,314 Caltex Australia Ltd 209,193 0.21

33,453 Challenger Fin.ServicesGroup

326,466 0.33

12,731 Cimic Group Ltd 441,180 0.4447,953 Coca-Cola Amatil Ltd 290,555 0.291,265 Cochlear Limited 157,868 0.16

24,083 Computershare LimitedCpu

273,157 0.27

17,320 Crown Ltd 153,548 0.1516,687 Cwthbk of Australia 984,278 0.987,157 Flight Centre Limited 252,507 0.25

82,920 Fortescue MetalsGroup Ltd

334,084 0.33

2,938 Goodman Group 18,976 0.0253,881 Gpt Group / Stapled

Security209,484 0.21

72,515 Harvey NormanHoldings Ltd

220,543 0.22

212,845 Insurance AustraliaGroup Ltd

1,062,762 1.06

70,600 Lend Lease Corp. 991,689 0.9914,420 Macquarie Group Ltd 1,027,679 1.03

252,924 Medibank Private Ltd 578,903 0.5894,271 Mirvac Group 169,218 0.1751,772 National Australia Bank

Ltd1,278,317 1.28

8,737 Newcrest Mining 143,955 0.147,566 Orica Limited 117,248 0.12

61,815 Qantas Airways Ltd 282,485 0.2852,868 Qbe Insurance Group 414,820 0.41

641 Ramsay Health CareLtd Rhc

31,293 0.03

12,564 Rio Tinto Limited 655,207 0.658,931 Seek Ltd 116,279 0.12

187,750 South32 Ltd 481,239 0.48179,367 Telstra Corporation Ltd 490,683 0.4915,848 Treasury Wine Estates 170,063 0.175,946 Vicinity Centres 12,398 0.01

16,976 Wesfarmers Ltd 549,963 0.5537,543 Westpac Banking Corp 939,344 0.947,303 Woodside Petroleum

Ltd166,582 0.17

4,921 Woolworths 97,243 0.10

Bermuda Islands - Bermudas 2.0816,000 Ck Infrastructure

Holdings Ltd137,683 0.14

Quantity -Anzahl

Description -Wertpapierbezeichnung

MarketValue USDMarktwert

USD

% of NetAssets- % des

Nettover-mogens

164,000 Haier Electronics GroupCo Ltd

399,853 0.40

172,000 Hanergy Thin — Shs 0 0.0042,900 Hongkong Land Hlds

Ltd308,880 0.31

5,000 Jardine MathesonHldgs

316,800 0.32

4,400 Jardine Strategic Hlds. 190,080 0.1974,000 Kerry Properties Ltd 306,546 0.3050,000 Nine Dragons Paper

Hldgs Ltd98,345 0.10

74,097 Nws Holdinds Ltd 144,413 0.1448,000 Yue Yuen Ind Hld Ltd 182,552 0.18

Cayman Islands - Cayman Inseln 13.551,800 58.Com Inc /Sadr 111,996 0.11

13,500 Aac Technologie Shs 226,807 0.2320,100 Alibaba Group Holding

Ltd /Adr3,421,824 3.42

22,700 Asm Pacific TechnologyLtd

327,015 0.33

400 Autohome Inc /Sadr 24,388 0.024,500 Baidu Inc A / Adr 1,085,760 1.088,000 Chailease 19,276 0.02

13,500 China State Constr IntHld Ltd

19,673 0.02

53,538 Ck Asset Hldgs 443,221 0.447,500 Ck Hutchison Holdings

Ltd95,896 0.10

55,000 Country GardenHoldings

87,473 0.09

6,300 Ctrip.Com Internation.Ltd / Sadr

332,766 0.33

18,000 Enn Energy Holdings 130,460 0.13180,000 Geely Automobile Hld

Ltd507,090 0.51

224,000 Hkt Ltd - Stapled 272,210 0.277,300 Jd.Com Inc / Adr 282,145 0.28145 Longfor Ppt 366 0.00

4,000 Melco Crown Ent Sadr 93,840 0.091,900 Momo Inc /Sadr 61,636 0.061,800 Netease Inc / Adr 463,230 0.463,600 New Orientaleducat.

Tech Adr315,828 0.32

2,380 Sina Corporation 270,035 0.2714,000 Sunny Optical

Technology222,659 0.22

4,200 Tal Education Group /Adr

141,162 0.14

86,600 Tencent Holdings Ltd 3,728,253 3.728,600 Vipshop Hldg Sp

Adrrepr 1/5th79,120 0.08

257 Weibo Corp /Sadr A 25,209 0.03424,000 Wh Group Ltd 450,644 0.45

3,800 Yy Incorp/Sadr 326,116 0.33

China - China 11.782,301,000 Agricult Bk China / H -

Shares1,031,275 1.03

1,735,700 Bank of China Ltd H -Shares

855,707 0.85

356,050 Bank ofCommunications Co H -Shares

259,882 0.26


68





Quantity -Anzahl



USD


Nettover-mogens

134,000 Beijing Cap.Intl AirportH - Shares

199,732 0.20

100 Byd Company Limited H- Shares

928 0.00

669,800 China Citic Bk H -Shares

425,419 0.42

290,000 China Communicat.Services H - Shares

149,284 0.15

74,000 China CommunicationsConstr H - Shares

92,390 0.09

1,688,170 China ConstructionBank Corp H - Shares

1,400,815 1.40

22,544 China Merchants Bank /H - Shares

79,243 0.08

493,500 China Minsheng Bk H -Shares

452,470 0.45

958,000 China Petroleum&ChemCorp H - Shares

717,647 0.72

212,000 China Railway ConstrCorp H - Shares

268,758 0.27

382,000 China Railway GroupLtd H - Shares

315,999 0.32

211,500 China Shenhua EnergyCo H - Shares

497,248 0.50

134,000 China Southern AirlinesH - Shares

92,316 0.09

184,000 China Telecom CorpLtd H - Shares

94,247 0.09

23,300 China Vanke H - Shares 76,679 0.0886,000 Chn Huarong Asset /H

144a Regs38,434 0.04

308,000 Chongqing Rural Shs H- Shares

195,230 0.19

40,000 Cn Everbr Bk / H -Shares

18,491 0.02

230,000 Dongfeng Motor H -Shares

303,947 0.30

69,750 Great Wall Motor Co LtdH - Shares

85,744 0.09

212,259 Guangzhou Auto 491,422 0.4937,200 Guangzhou R&F Prop.H

- Shares / New86,221 0.09

78,000 Huaneng Power Intl H -Shares

48,243 0.05

1,101,408 Ind & Com Boc H -Shares

818,024 0.82

160,000 Jiangsu Expressway CoH - Shares

245,042 0.24

518,000 Picc Grp Cn Shs H -Shares

231,497 0.23

262,000 Picc Property &Casualty H - Shares

462,317 0.46

35,500 Ping An Insur. (Grp)CoH - Shares

272,526 0.27

78,000 Shanghai ElectricGroup Co H - Shares

34,359 0.03

17,460 Shanghai Lujiazui Fin. B- Shares

27,657 0.03

124,000 Sinopec EngineeringGrp Co Ltd

109,403 0.11

476,000 Sinopec ShanghaiPetrochem.H - Shares

283,432 0.28

97,600 Sinopharm Group Co H- Shares

429,930 0.43

2,000 Tsingtao Brewery CoLtd H - Shares

7,657 0.01

Quantity -Anzahl



USD


Nettover-mogens

103,280 Weichai Power Co Ltd /H - Shares

113,209 0.11

54,000 Yanzhou Coal Mining CoH - Shares

53,175 0.05

182,000 Zhejiang ExpresswayCo Ltd H - Shares

226,298 0.23

64,160 Zte Corp H - Shares 209,916 0.21

Hong Kong - Hongkong 8.16357,000 Aia Group 2,633,179 2.6317,500 Beijing Enterprises Hld

Ltd94,119 0.09

36,500 Boc Hong KongHoldings Ltd

177,376 0.18

42,000 China Everbright Ltd 96,593 0.10111,000 China Mobile Ltd 1,125,029 1.1245,440 China Overseas

Land&Investment147,796 0.15

24,000 China Resources PowerHoldings

43,333 0.04

37,000 Citic Pacific Ltd 54,676 0.0528,500 Clp Holdings Ltd 292,143 0.29

152,500 Fosun International Ltd 321,432 0.3292,000 Franshion Prop. 46,299 0.0548,000 Galaxy Entertainment

Group338,060 0.34

2,900 H.K.Exchanges andClearing Ltd

77,984 0.08

17,000 Hang Lung Group Ltd 61,062 0.061,100 Hang Seng Bank Ltd 26,819 0.03

16,451 Henderson Land Dev. 109,017 0.1150,000 Hke & Hke Ltd 45,587 0.0516,704 Hongkong Electric


41,086 Hysan Development Co 193,349 0.1928,185 I-Cable

Communications Ltd920 0.00

159,000 Pccw Ltd 86,125 0.0960,000 Shanghai Industrial

Holdings181,707 0.18

43,374 Sino Land Co Ltd 76,203 0.08392,000 Sino-Ocean Land


28,500 Sun Art Retail GroupLtd

26,459 0.03

20,083 Sun Hung KaiProperties Ltd

326,347 0.33

22,200 Swire Properties Ltd 75,334 0.0754,000 Techtronic Industries

Co Ltd288,350 0.29

32,000 Wharf Hld .The 285,200 0.2876,000 Wheelock & Co 534,775 0.53

India - Indien 7.5947,617 Ashok Leyland Ltd /

Demat.89,911 0.09

14,562 Axis Bank Ltd 113,776 0.112,185 Bajaj Auto Ltd 103,992 0.10

20,505 Bharat Petrol. /Dematerialised

149,156 0.15

13,843 Bharti Airtel Ltd /Demat

82,316 0.08

23,279 Bharti Infratel Ltd Shs 141,760 0.14118 Bosch Ltd 37,045 0.04


69

CMI Pacific Basin Enhanced EquityPortfolio of Investments as at 30 September 2017- continued






Quantity -Anzahl



USD


Nettover-mogens

11,421 Dabur India Ltd /Dematerialised

53,380 0.05

1,512 Dr Reddy SLaboratories / Demat

53,962 0.05

40,144 Gail (India) Ltd / Demat. 257,494 0.2619,892 Godrej Consumer Pr /

Demat278,748 0.28

16,910 Hcl Technologies /Demat.

225,670 0.23

2,459 Hero Honda Motors /Demat.

142,408 0.14

71,528 Hindalco Industries /Demat.

263,767 0.26

56,315 Hindustan Petr. /Dematerialised

370,835 0.37

1,338 Hindustan Unilever Ltd 23,966 0.0223,467 Housing Devt Fin Corp 622,417 0.6265,608 Icici Bank Ltd / Dubai 277,805 0.287,359 Indiabulls Housing

Finance Ltd134,784 0.14

9,647 Indian Oil Corp /Dematerialised

59,042 0.06

39,815 Infosys Tech Ltd /Demat

548,145 0.55

49,732 Itc Ltd / Demat 196,378 0.20440 Jsw Steel Ltd 1,681 0.00

16,070 Lic Hsg Finance 154,302 0.1520,424 Marico Ltd / Demat 97,132 0.105,010 Maruti Suzuki India Ltd 612,404 0.61

17,205 Motherson SumiSystems /Demat.

88,581 0.09

157 Nestle India /Dematerialised

17,383 0.02

55,282 Ntpc Ltd /Dematerialised

141,677 0.14

73,154 Oil & Natural Gas CorpLtd

191,904 0.19

48,453 Power FinanceCorporation Ltd

90,636 0.09

27,482 Rural ElectrificationCorp Ltd

64,413 0.06

88,075 Sesa Goa Ltd /Dematerialised

425,203 0.43

167 Shree Cements Ltd 47,377 0.053,253 Shriram Transport

Finance52,606 0.05

22,732 Sun Pharmaceutical —Shs

175,347 0.18

7,419 Tata Consultancy Serv/ Demat.

276,879 0.28

41,469 Tata Motors 256,468 0.2636,497 Tata Power Co Ltd 43,595 0.0423,420 Tech Mahindra Ltd 164,120 0.161,111 Ultra Tech Cement Ltd 65,543 0.072,578 Upl Ltd / Demat. 30,719 0.03

32,572 Wipro Ltd /Dematerialised

139,791 0.14

43,865 Yes Bank Ltd 234,642 0.23

Indonesia - Indonesien 2.611,206,800 Adaro Energy 163,485 0.16174,608 Bk Danamon Indonesia

Tbk A67,398 0.07

524,705 Bk Negara Indo Tbk 288,221 0.2916,000 Charoen Pokphand 3,254 0.00

Quantity -Anzahl



USD


Nettover-mogens

44,200 Matahari Dept Ser A- 30,431 0.03459,900 Pt Astra International

Tbk269,693 0.27

309,600 Pt Bank Central AsiaTbk

466,527 0.47

409,800 Pt Bank RakyatIndonesia

464,657 0.46

32,000 Pt Gudang Garam Tbk /Demat

156,299 0.16

30,700 Pt Surya Citra MediaTbk

4,991 0.00

1,513,800 Pt Telekom IndonPersero Pt

525,889 0.53

73,800 United Tractors 175,301 0.17

Isle of Man - Man Inseln 0.38440,500 Genting Singapore Plc 379,657 0.38

Malaysia - Malaysia 2.61185,700 Airasia Bhd 151,798 0.1535,300 Alliance Financial Gr.

Berhad32,619 0.03

109,600 Ammb Hlds Bhd 113,223 0.1171,600 Astro Malaysia Holdings

Bhd47,841 0.05

23,700 Bumiputra-CommerceHoldings

35,377 0.04

47,000 Genting Berhad 106,350 0.115,777 Hong Leong Financial

Group Bhd22,722 0.02

308,413 Ioi Corporation Bhd 331,761 0.3320,900 Kuala Lumpur Kepong

Bhd121,622 0.12

139,157 Malayan BankingBerhad

314,220 0.31

92,900 Misc Bhd / Local 160,685 0.16225,100 Pet Chem 388,812 0.3917,400 Petronas Dagangan

Bhd100,265 0.10

100 Petronas Gas Bhd 424 0.009,500 Ppb Group Bhd 37,951 0.043,572 Rhb Capital Berhad 4,257 0.00

134,950 Tenaga Nasional 457,881 0.4620,400 Westports Holdings

Bhd18,416 0.02

332,913 Ytl Corp Berhad 107,277 0.11177,896 Ytl Power Intl Bhd 57,746 0.06

New Zealand - Neuseeland 0.1416,704 Contact Energy Ltd 66,336 0.0613,809 Fletcher Building 79,667 0.08

Philippines - Philippinen 1.4261,400 Alliance Global Group

Inc19,391 0.02

22,803 Ayala Corp 435,499 0.43120,600 Ayala Land Inc. 103,290 0.1043,535 Bk of the Philippines

Islands85,245 0.09

528,630 Dmci Holdings Inc 162,368 0.16259,000 Energy Develop Corp 28,659 0.03

1,820 Gt Capital Holdings 41,603 0.0413,250 Intl Container Terminal

Serv.27,131 0.03


70







Quantity -Anzahl



USD


Nettover-mogens

26,720 Jg Summit Holdings Inc 39,457 0.04223,400 Megaworld Corporation 23,004 0.02

1,882,700 Metro PacificInvestments Corp

248,359 0.25

9,498 Metropolitan Bank &Trust

16,176 0.02

16,910 Security Bank Corp. 80,971 0.08159,012 Sm Prime Holdings Inc 107,856 0.11

Singapore - Singapur 3.2797,500 Capitaland Ltd 257,127 0.2628,200 City Developments Ltd 235,364 0.24

160,128 ComfortdelgroCorporation Ltd

245,353 0.24

38,691 Dbs Group Holdings Ltd 593,404 0.592,600 Jardine Cycle &

Carriage Ltd75,347 0.08

76,459 Oversea-Chinese BkCorp

628,569 0.63

15,000 Singapore ExchangeLtd

81,657 0.08

9,100 Singapore Telec /Board Lot 1000

24,669 0.02

38,773 Utd Overseas Bk /Local

671,208 0.67

67,800 Wilmar International Ltd 158,824 0.16284,400 Yangzijiang

Shipbuilding Ltd299,589 0.30

South Korea - Sudkorea 14.251,567 Bgf Retail Co. Ltd. 113,543 0.111,479 Celltrion Inc 183,346 0.18389 Cheil industries inc. 45,846 0.05

1,327 Cheil Worldwide Inc 21,084 0.02646 Cj Corporation 96,155 0.10506 Daelim Industrial Co Ltd 35,383 0.04167 Daum Communication

Corp20,994 0.02

974 E-Mart Co Ltd 177,288 0.1825 Glovis Co Ltd 3,230 0.00

269 GsEngineering&Construct.Corp

6,258 0.01

5,557 Hana Financial GroupInc

229,707 0.23

3,348 Hankook Tire Co Ltd 175,953 0.1839 Hanssem Co Ltd 5,158 0.01

869 Hanwha Chemical Corp 24,618 0.021,224 Hanwha Corporation 47,016 0.05344 Honam Petrochemical

Co Ltd113,518 0.11

14,270 Hynix SemiconductorInc

1,032,744 1.03

2 Hyund Ele 402 0.002 Hyundai Construction

Equipment650 0.00

7,759 Hyundai Developm.Co-Eng.&Cons.

241,818 0.24

8,451 HyundaiEngineering&Constr.Co

282,936 0.28

3,952 Hyundai Fire & MarineIns Co

156,289 0.16

34 Hyundai HeavyIndustries

4,304 0.00

310 Hyundai Mobis 64,951 0.06

Quantity -Anzahl



USD


Nettover-mogens

956 Hyundai Motor / Pref.Non-Vot.

78,117 0.08

1,415 Hyundai Motor Co Ltd 185,912 0.197 Hyundai Robotics Co

Ltd2,603 0.00

658 Hyundai Steel Co 30,330 0.036,266 Industrial Bank of Korea 78,771 0.083,629 Kangwon Land Inc 110,884 0.117,100 Kb Financial Group Inc 347,725 0.35

2 Kcc Corp 654 0.009,053 Kia Motors Corp. 250,138 0.25

11,924 Korea Electric PowerCorp.

405,976 0.41

5,304 Korean Air 142,616 0.143,657 Kt Corporation 93,063 0.094,523 Kt&G Corporation 416,575 0.42

9 Kumho Petro Shs 567 0.003,257 Lg Corp 229,175 0.23934 Lg Display Co Ltd 24,910 0.02

3,054 Lg Electronics Inc 219,690 0.22196 Lg Household &

Healthcare Ltd160,157 0.16

31 Lg Household &Healthcare Pref

16,184 0.02

1,370 Lg Innotek Co Ltd 184,186 0.18289 Ncsoft Corporation 117,192 0.12636 Nhn Corporation 413,645 0.4180 Ottogi Corporation 51,263 0.05

3,015 Posco 834,374 0.83675 Samsung Electr. / Pfd

N-Vot.1,215,085 1.21

1,891 Samsung ElectronicsCo Ltd

4,232,761 4.23

233 Samsung Sds Co.Ltd 34,274 0.035,913 Shinhan Financial Group 259,651 0.26438 Sk C&C Co Ltd 110,124 0.11

3,467 Sk Energy 602,312 0.605 Sk Networks Co Ltd 32 0.00

1,039 Sk Telecom Co Ltd 231,297 0.234,273 Woori Bank 66,586 0.073,083 Woori

Investment&Securit.Co36,604 0.04

Taiwan - Taiwan 10.001,000 Asia Pacific Telecom

Shs336 0.00

767,000 Au Optronics Corp 307,165 0.3121,000 Catcher Technology Co

Ltd195,541 0.20

157 Delta ElectronicIndustrial

807 0.00

5,600 Feng Tay Enterprise CoLtd

25,472 0.03

246,985 First Financial HoldingComp.

158,340 0.16

260,000 Formosa Chemicals &Fiber Co

790,141 0.79

85,000 Formosa PetrochemicalCorp

292,776 0.29

124,908 Foxconn TechnologyCo Ltd

360,246 0.36

395,622 Hon Hai Precision Ind.Co Ltd

1,369,210 1.37

1,134,273 Innolux Display Corp 529,023 0.53


71







Quantity -Anzahl



USD


Nettover-mogens

2,101 Largan Precision CoLtd

369,108 0.37

159,793 Lite-On TechnologyCorpor.

228,059 0.23

4,445 Media TekIncorporation

41,683 0.04

223,598 Mega Financial HoldingCompany

174,669 0.17

112,000 Pegatron Corporation 290,532 0.2960,000 Powertech Technology

Inc172,848 0.17

15,000 Siliconware PrecisionIndustr.

23,979 0.02

170,733 Sinopac Holdings 51,098 0.0577,000 Synnex Technology

Internatl.92,383 0.09

113,000 Taiwan Mobile Corp. 402,256 0.40436,481 Taiwan Semiconductor

Manufact.3,114,753 3.11

21,336 Transcend InformationInc

60,269 0.06

310,836 Uni-PresidentEnterprises Corp

650,587 0.65

339,144 Wistron Corp 271,079 0.2731,000 Wpg Holding Co Ltd 41,229 0.04

357 Yulon Motor Co Ltd 305 0.00

Thailand - Thailand 2.0280,000 Airports of Thailand Pcl 141,614 0.14

190,200 Banpu Public Co Ltd 100,436 0.1017,500 Electr.Generating /

Foreign Registered Reg123,387 0.12

21,200 Glow Energy Public CoLtd

56,769 0.06

23,100 Kasikornbank Pub.Comp. / ForeignRegistered

148,317 0.15

11,300 Kasikornbk Pub.Comp.Local Reg

70,180 0.07

10,100 Kce Electronics/Foreign

30,303 0.03

431,400 Krung Thai Bank /Foreign Registered

243,334 0.24

34,775 Ptt Expl.Prod.Public /Foreign Registered

93,380 0.09

54,965 Ptt Global Public CoForei Reg

126,982 0.13

19,700 Ptt Plc Co Ltd / ForeignRegistered

241,152 0.24

10,774 Siam Cement Public Co/ Foreign Registered

161,626 0.16

40,200 Siam Commerc.BkPubl. / ForeignRegistered

184,536 0.19

108,300 Thai Oil Public Co /Foreign Registered

300,563 0.30

United States - Vereinigte Staaten 0.328,113 Yum China Holdings Inc 323,709 0.32

Quantity -Anzahl



USD


Nettover-mogens

InvestmentsFunds -Anlagefonds


Australia - Australien 0.1622,306 Dexus Property Group 166,103 0.16

Ireland - Irland 1.3825,192 Ishs Msci Ac Fa /Ex Tr

Fd Usd1,380,042 1.38

Options,Warrants,Rights -Options-scheine


Thailand - Thailand 0.001,924 Indora Ven Perp Cw / Ivl 263 0.002,410 Minor Intl Warrant Mint /

F221 0.00

Shares -Aktien

Transferable securities and money marketinstruments dealt in on other regulatedmarkets - An einem anderen geregeltenMarkt gehandelte Wertpapiere undGeldmarktinstrumente

Taiwan - Taiwan 0.0634,105 Vanguard Intl.

Semiconduct58,792 0.06


99,289,727 99.15


849,180 0.85


100,138,907 100.00


72







CMI Pacific Basin Enhanced Equity



SectorSektor


Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 15.70Electronic semiconductor - Halbleiter 13.50Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 7.05Insurance - Versicherungen 5.80Real estate companies - Immobilien 5.45Internet software - Internet, Software 4.69News transmission -Nachrichtenubertragung 4.31Graphic art, publishing - Grafik undVerlage 3.79Mines, heavy industries - Kohlebergbau,Schwerindustrie 3.68Other services - SonstigeDienstleistungen 3.63Petrol - Treibstoff 3.13Public services - Energie undWasserversorgung 2.96Automobile industry - Automobilindustrie 2.80Transportation - Verkehr und Transport 2.63Construction, building materials - Bau,Baustoffe 2.21Electronics and electrical equipment -Elektrotechnik und Elektronik 1.94Leisure - Freizeit 1.88Chemicals - Chemie 1.86Food and distilleries - Nahrungsmittel,alkoholische Getranke 1.84Investment funds - Investmentfonds 1.38Pharmaceuticals and cosmetics -Pharmazeutika und Kosmetik 1.25Tobacco and spirits - Tabak undalkoholische Getranke 0.96Non-ferrous metals - Nichteisenmetalle 0.91Healthcare, education and socialservices - Gesundheitsversorgung,Bildung und soziale Einrichtungen 0.74Retail - Einzelhandel und Warenhauser 0.67Office equipment, computers -Buroausstattung, Computer 0.64Photography and optics - Foto und Optik 0.59Agriculture and fishing - Landwirtschaftund Fischerei 0.52Precious metals - Edelmetalle 0.47Mechanics, machinery - Maschinen- undApparatebau 0.41States, provinces and municipalities -Staats- und Kommunalanleihen 0.41Other business houses - SonstigeHandelshauser 0.28Miscellaneous - Andere 0.19Textile - Textil- und Bekleidungsindustrie 0.18Tyres & rubber - Gummi und Reifen 0.18Aerospace technology - Luft- undRaumfahrttechnologie 0.14Mortgage and funding institutions -Hypotheken- und Finanzierungsinstitute 0.14Consumer goods - Konsumguter 0.13Forest products and paper industry -Papier und Holz 0.10

SectorSektor


Package and container industry -Verpackungsindustrie 0.01


99.15


0.85


100.00


73




CMI US Enhanced EquityPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Shares -Aktien


Bermuda Islands - Bermudas 0.461,866 Everest Reinsurance

Group Ltd415,894 0.29

868 Signet Jewelers Ltd 58,243 0.044,749 Xl Group Ltd 185,733 0.13

Ireland - Irland 1.923,273 Accenture Plc 446,175 0.311,088 Allergan Plc 222,039 0.166,683 Eaton Corporation

Public Ltd508,510 0.36

11,790 Ingersoll-Rand Plc Shs 1,039,642 0.731,399 Medtronic Holdings

Limited108,716 0.08

2,021 Pentair Plc 135,751 0.107,058 Seagate Technologie

Plc232,773 0.16

211 Willis Towers Wats Npv 32,817 0.02

Liberia - Liberia 0.374,477 Royal Caribbean

Cruises Ltd529,226 0.37

Netherlands - Niederlande 0.669,047 Lyondellbasell Ind Nv A 902,710 0.631,176 Mylan Nv 36,291 0.03

Netherlands Antilles - Niederlandische Antillen 0.6613,489 Schlumberger Ltd 932,899 0.66

Panama - Panama 0.03705 Carnival Corp 45,381 0.03

Singapore - Singapur 0.392,295 Broadcom Limited 557,547 0.39

Switzerland - Schweiz 1.2912,711 Ace Ltd 1,807,377 1.27

250 Te Connectivity / RegShs

20,658 0.02

United States - Vereinigte Staaten 90.927,932 21st Century -Shs A- 210,674 0.15

12,963 21st Century B 337,168 0.241,252 3m Co 262,357 0.189,022 Abbvie Inc 802,597 0.567,614 Activision Blizzard Inc 483,794 0.341,523 Adobe Systems Inc 223,622 0.16

30,445 Aes Corp. 337,331 0.249,074 Aetna Inc 1,427,340 1.002,811 Aflac Inc. 231,345 0.166,632 Agilent Technologies 424,315 0.30

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

226 Alaska Air Group Inc 17,147 0.011,011 Alliance Data System

Corp223,037 0.16

1,659 Alphabet Inc A 1,600,620 1.131,862 Alphabet Inc C 1,767,969 1.241,551 Amazon Com Inc 1,483,376 1.042,716 American Electric

Power Co.Inc191,478 0.13

1,630 American Express Co. 146,928 0.1012,047 Amgen Inc. 2,234,237 1.573,952 Anthem Inc 750,011 0.532,295 Apache Corp. 105,111 0.07

33,822 Apple Inc 5,184,236 3.659,622 Applied Materials Inc 487,066 0.349,650 Archer-Daniels Midland

Co.412,538 0.29

2,490 Assurant Inc 238,492 0.1728,599 At&T 1,116,505 0.791,859 Avalonbay Communities

Inc.332,017 0.23

3,158 Avery Dennison Corp 315,579 0.2213,404 Baker Hughes A Ge

Company496,350 0.35

43,808 Bank of America Corp 1,114,914 0.784,549 Bank of Ny Mellon Corp

Shs241,143 0.17

1,690 Bard (C.R.) Inc 539,752 0.3822,078 Baxter Intl Inc. 1,376,343 0.97

660 Bb&T Corporation 30,558 0.024,667 Becton Dickinson & Co. 903,531 0.645,349 Berkshire Hathaway B 979,990 0.69

12,387 Best Buy Co Inc. 703,953 0.501,809 Biogen Idec Inc 560,790 0.399,415 Block Inc. H&R 256,465 0.187,783 Boeing Co 1,978,983 1.39

9 Borg Warner Inc 453 0.008,856 Campbell Soup Co. 416,675 0.294,344 Capital One Financial

Corp.365,417 0.26

10,048 Cbre Group A 380,518 0.271,747 Centene Corp. De 167,432 0.12

19,586 Centerpoint Energy Inc 570,932 0.40565 Centurytel 10,854 0.01

7,533 Chevron Corporation 886,031 0.6211,578 Church & Dwight Co Inc 557,133 0.391,675 Cigna Corp. 313,225 0.224,000 Cincinnati Financial

Corp309,520 0.22

41,953 Cisco Systems Inc. 1,399,133 0.9817,433 Citigroup Inc 1,266,507 0.891,708 Citizens Financial Group

Inc63,316 0.04

5,592 Citrix Systems Inc 428,878 0.306,964 Cme Group Inc 946,129 0.679,911 Cognizant Technology

Sol.corp714,980 0.50

1,239 Colgate-Palmolive Co. 90,633 0.0650,093 Comcast Corp / A 1,894,517 1.33


74





Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

14,374 Computer AssociatesIntl Inc

474,486 0.33

4,442 Conagra Foods Inc 150,806 0.111 Conduent Inc 16 0.00

11,952 Conocophillips 597,600 0.4241,822 Corning Inc. 1,252,569 0.883,280 Cummins Inc 552,122 0.39

23,235 Cvs Caremark Corp 1,888,076 1.333,305 Danaher Corp 281,057 0.204,120 Darden Restaurants 325,315 0.23

15,029 Delta Air Lines 726,051 0.512,917 Devon Energy Corp.

(New)106,733 0.08

3,243 Discover Fin Svc 208,719 0.156,724 Discovery Com Inc / A 143,826 0.109,911 Discovery Com Inc /-C- 200,599 0.144,417 Dish Network Corp A 234,145 0.165,448 Dover Corp. 498,546 0.356,734 Dowdupont Inc 465,050 0.336,586 Dr Pepper Snapple

Group Inc581,939 0.41

15,899 Duke Realty Corp 460,276 0.321,659 Dxc Technology

Company140,667 0.10

12,367 E Trade Financial Corp 534,254 0.386,678 Eastman Chemical Co 600,753 0.42

23,341 Ebay Inc 880,656 0.6212,557 Edison International 974,047 0.693,226 Electronic Arts 376,184 0.267,818 Emerson Electric Co. 491,439 0.354,643 Eog Resources Inc. 449,535 0.32

14,613 Exelon Corp 546,526 0.384,249 Expeditors Intl Wash. 253,368 0.18

12,513 Express ScriptsHolding Co

789,195 0.55

5,811 Extra Space StorageInc

459,534 0.32

17,703 Exxon Mobil Corp 1,455,010 1.023,017 F5 Networks Inc. 366,354 0.26

12,786 Facebook Inc A 2,157,382 1.526,426 Fifth Third Bancorp 177,293 0.12

18,242 Firstenergy Corp 548,537 0.395,237 Fluor Corp 220,687 0.16400 Foot Locker Inc 13,944 0.01

117,250 Ford Motor Co 1,402,310 0.99425 Fr Brnd Hom Sec 28,586 0.02

2,686 Franklin Resources Inc. 119,661 0.085,223 General Dynamics Corp 1,070,872 0.75

16,355 General Electric Co 396,445 0.283,735 General Mills Inc 195,191 0.14

26,005 Gilead Sciences Inc. 2,104,065 1.48847 Hasbro Inc. 82,167 0.06

5,495 Hcp Inc 153,036 0.116,059 Hewlett Packard Ent Co 88,280 0.067,263 Hologic Inc 266,189 0.194,650 Home Depot Inc. 754,974 0.532,146 Honeywell International

Inc.301,685 0.21

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

5,054 Hormel FoodsCorporati

160,262 0.11

32,909 Host Hotels & ResortsInc

608,487 0.43

66,338 Hp Inc 1,324,770 0.931,188 Humana Inc. 288,387 0.202,950 Huntington Bancshares

Inc.40,917 0.03

5,305 Ibm Corp 772,726 0.54273 Illinois Tool Works 40,186 0.03

41,237 Intel Corp. 1,559,996 1.1013,167 Interconexch Gr 902,466 0.631,062 Intl Flavors & Fragr. 151,441 0.11371 Intuitive Surgical Inc 380,601 0.27

5,678 Jacobs Engineer.Group 330,289 0.235,330 Jm Smucker Co 560,290 0.39

21,194 Johnson & Johnson 2,743,987 1.9322,425 Jpmorgan Chase & Co 2,138,897 1.5017,664 Juniper Networks Inc. 489,469 0.3411,793 Kimco Realty Corp. 229,728 0.165,506 Kla Tencor Corporation 577,690 0.418,323 Kohl S Corp. 382,359 0.271,418 L3 Technologies Inc 266,414 0.197,279 Lam Research Corp 1,323,468 0.931,465 Lockheed Martin Corp 452,875 0.327,209 Lowe S Companies Inc. 572,755 0.404,346 M&T Bank Corporation 691,970 0.494,782 Marsh & Mc-Lennan

Cos Inc400,062 0.28

1,575 Masco Corp. 61,079 0.042,139 Mckesson Corp 328,807 0.23

14,912 Merck 958,693 0.671,128 Microchip Technology

Inc.100,550 0.07

42,489 Microsoft Corp 3,138,662 2.213,047 Monsanto Co 364,604 0.265,608 Morgan Stanley 270,025 0.19

12,711 Netapp Inc 557,250 0.391,057 Netflix Inc 191,000 0.13

6 Newfield Exploration Co 177 0.0011,596 Newmont Mining Corp. 436,242 0.3112,187 News Corporation A 161,600 0.112,086 Northrop Grumman

Corp593,717 0.42

14,013 Nucor Corp. 777,581 0.553,047 Occidental Petroleum

Corp197,964 0.14

4,610 Omnicom Group Inc. 342,246 0.242,588 Oneok Inc 143,427 0.10

30,504 Oracle Corp 1,466,632 1.032,794 Parker-Hannifin 491,241 0.354,402 Paypal Holdings Inc 281,420 0.20

17,812 Pepsico Inc 1,988,532 1.4037,896 Pfizer Inc. 1,349,098 0.957,952 Pg&E Corp (Holding Co) 541,134 0.388,524 Philip Morris Int. 952,983 0.671,631 Phillips-Van Heusen

Corp204,723 0.14


75

CMI US Enhanced EquityPortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued






Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

1,887 Pioneer NaturalResourc.

278,427 0.20

2,137 Pnc Financial ServicesGroup

287,341 0.20

1,740 Polo Ralph Lauren 154,616 0.111,888 Ppg Industries Inc. 205,509 0.14300 Principal Financial

Group Inc19,200 0.01

11,794 Procter & Gamble Co. 1,071,957 0.758,120 Prudential Financial Inc 860,720 0.61253 Public Storage Inc. 53,826 0.04

10,769 Pulte Homes Inc 290,440 0.207,101 Quanta Services Inc 266,430 0.193,398 Raytheon Company 625,300 0.44

33,235 Regions Financial Corp 499,854 0.355,576 Robert Half Intl Inc. 281,086 0.20350 Rockwell Automation 62,045 0.04

5,443 Ross Stores Inc. 352,706 0.2511,307 S&P Global Shs 1,758,578 1.242,363 Scripps Networks

Interactive Inc202,745 0.14

8,267 Skyworks Solutions Inc 836,951 0.592,634 Snap-On Inc 388,225 0.27

11,741 Southwest Airlines Co 659,492 0.462,474 Stanley Black & Decker

Inc369,912 0.26

4,535 Synchrony Financial 141,447 0.1011,807 Sysco Corp. 638,168 0.4510,945 T Rowe Price Group

Inc.986,473 0.69

15,685 Target Corp 924,003 0.6518,969 Texas Instruments Inc 1,700,571 1.206,070 Time Warner 620,597 0.444,497 Tjx Cos Inc. 332,553 0.23

1 Topbuild Corp 64 0.005,971 Total System Services

Inc388,294 0.27

6,006 Travelers CompaniesInc

737,537 0.52

5,583 Tyson Foods Inc.A 365,407 0.263,193 United Continental


5,172 United TechnologiesCorp

599,124 0.42

9,042 Unitedhealth Group Inc 1,773,136 1.2510,204 Unum Group 521,322 0.376,426 Us Bancorp 343,662 0.24

15,962 Valero Ener. Corp 1,224,924 0.864,110 Varian Medical Systems

Inc409,890 0.29

9,874 Ventas Inc. 645,858 0.45258 Visa Inc A 26,982 0.02

7,814 Vornado Real.Trust 604,022 0.4217,998 Wal-Mart Stores Inc 1,420,942 1.007,696 Walgreens Boots

Alliance Inc596,594 0.42

681 Waters Corporation 121,749 0.093,886 Wells Fargo & Co 210,816 0.15

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

10,070 Welltower Inc /Reit 710,741 0.5022,405 Western Union

Company427,039 0.30

9,848 Westrock Co 559,169 0.39668 Wyndham Worldwide

Corp70,307 0.05

10,020 Xerox Corp 339,277 0.24

Virgin Islands - Virgin Inseln 0.226,450 Michael Kors Holdings

Ltd307,729 0.22



United States - Vereinigte Staaten 0.395,221 Mid-America Apartment

Commun.553,374 0.39


138,389,378 97.31


3,827,248 2.69


142,216,626 100.00


76

CMI US Enhanced EquityPortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued






CMI US Enhanced Equity



SectorSektor


Internet software - Internet, Software 9.78Pharmaceuticals and cosmetics -Pharmazeutika und Kosmetik 8.79Office equipment, computers -Buroausstattung, Computer 8.02Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 5.93Retail - Einzelhandel und Warenhauser 5.76Electronic semiconductor - Halbleiter 5.35Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 5.18Petrol - Treibstoff 4.39Aerospace technology - Luft- undRaumfahrttechnologie 3.95Graphic art, publishing - Grafik undVerlage 3.89Healthcare, education and socialservices - Gesundheitsversorgung,Bildung und soziale Einrichtungen 3.87Biotechnology - Biotechnologie 3.74Food and distilleries - Nahrungsmittel,alkoholische Getranke 3.40Real estate companies - Immobilien 3.19Insurance - Versicherungen 2.78Mechanics, machinery - Maschinen- undApparatebau 2.78Public services - Energie undWasserversorgung 2.71News transmission -Nachrichtenubertragung 1.92Consumer goods - Konsumguter 1.74Chemicals - Chemie 1.45Transportation - Verkehr und Transport 1.16Other services - SonstigeDienstleistungen 1.02Automobile industry - Automobilindustrie 0.99Electronics and electrical equipment -Elektrotechnik und Elektronik 0.83Leisure - Freizeit 0.68Tobacco and spirits - Tabak undalkoholische Getranke 0.67Construction, building materials - Bau,Baustoffe 0.61Mines, heavy industries - Kohlebergbau,Schwerindustrie 0.55Miscellaneous - Andere 0.45Other business houses - SonstigeHandelshauser 0.45Forest products and paper industry -Papier und Holz 0.39Agriculture and fishing - Landwirtschaftund Fischerei 0.33Precious metals - Edelmetalle 0.31Textile - Textil- und Bekleidungsindustrie 0.25


97.31


2.69


100.00


77




CMI UK EquityPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Shares -Aktien


Bermuda Islands - Bermudas 0.4622,299 Hiscox Ltd 285,873 0.3415,529 Lancashire Holdings 103,423 0.12

Canada - Kanada 0.0517,531 Entertainment One Lted 45,037 0.05

Cayman Islands - Cayman Inseln 0.077,925 Phoenix Gr Ho 59,636 0.07

Germany - Deutschland 0.3825,137 Tui Ag 319,994 0.38

Great Britain - Großbritannien 83.3584,656 3i Group Plc 773,756 0.91

955 4imprint Group Plc 17,200 0.02996 A G Barr Shs 6,140 0.01

50,651 Aa Public LimitedCompany

84,435 0.10

15,609 Admiral Group Plc 282,835 0.339,760 African Barrick Gold 18,290 0.024,506 Al Noor 29,312 0.03

53,267 Anglo American Plc 710,582 0.842,169 Arrow Global Group Plc 9,229 0.016,765 Ascential Plc 23,576 0.03

33,900 Ashmore Group Plc 114,819 0.149,060 Ashtead Group Plc 163,533 0.19

18,006 Associated BritishFoods Plc

574,031 0.68

28,915 Assura Plc 18,000 0.0232,751 Astrazeneca Plc 1,612,495 1.90

118,093 Auto Trader Group Plc 462,806 0.553,363 Aveva Group 82,091 0.10925 Avocet Mining Plc 187 0.00303 Avon Rubber Plc 2,829 0.00

2,447 Bank of GeorgiaHoldings Plc

79,723 0.09

424,930 Barclays Plc 816,078 0.9672,789 Barratt Devel.Plc 444,377 0.5216,879 Beazley Plc 80,209 0.095,699 Bellway Plc 186,300 0.226,489 Berkeley Group Hld Plc

/ Units240,417 0.28

110,607 Bhp Billiton Plc 1,463,884 1.721,132 Big Yellow Group 8,558 0.01

91,729 Booker Group Plc 187,861 0.227,514 Bovis Homes Group Plc 81,076 0.10

502,852 Bp Plc 2,407,153 2.8412,410 Brewin Dolphin Hldgs /

Gbp 0.0142,926 0.05

64,655 British AmericanTobacco (25p)

3,030,057 3.57

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

109,457 Bt Group Plc 311,350 0.3713,586 Btg Plc 91,977 0.1120,122 Bunzl Plc 457,373 0.5461,572 Burberry Group Plc 1,085,514 1.28

232 Cairn Energy 445 0.007,203 Capital & Regional Plc 4,034 0.00

12,208 Carnival Plc 582,322 0.69580,039 Centrica Plc 1,085,253 1.28

1,168 Charles Taylor Consult.Plc

3,066 0.00

13,007 Chemring Group Plc 23,413 0.035,704 Chesnara Plc 22,203 0.03

10,383 Civitas Social Housing /Reit

11,525 0.01

480 Clarkson Plc 13,680 0.025,467 Close Brothers Group

Plc80,584 0.10

69,991 Compass Group Plc 1,110,757 1.312,412 Computacenter Plc 23,457 0.031,573 Consort Medical Plc 17,413 0.02

10,401 Convatec GroupLimited

28,332 0.03

854 Costain Group Plc 3,747 0.0010,619 Countrywide Plc Shs 11,415 0.011,739 Cranswick Plc 51,353 0.06

16,284 Cybg Plc 49,194 0.0650,740 D S Smith Plc 251,670 0.30

92 Daejan Holdings Plc 5,373 0.012,917 De La Rue Plc 18,756 0.02

85,617 Debenhams Plc 42,166 0.054,642 Dechra

Pharmaceuticals Plc93,861 0.11

4,664 Development Securities 8,628 0.017,067 Devro Plc 16,908 0.02

57,871 Diageo Plc 1,427,388 1.68743 Dialight Plc 5,684 0.01

1,957 Dignity Plc 44,717 0.056,186 Diploma Plc 65,943 0.08

147,017 Direct Line 538,376 0.6316,571 Drax Group Plc 51,569 0.0627,373 Electrocomponents 169,986 0.2014,986 Elementis Plc 40,342 0.057,227 Ensure Group 20,409 0.02

20,408 Entreprise Inns Plc 28,418 0.039,202 Equiniti Group Plc 26,603 0.034,674 Euromoney Institut.

Investor54,172 0.06

55,032 Evraz 172,635 0.203,021 Fdm Group (Holdings)

Plc29,032 0.03

8,901 Fenner 29,574 0.0447,908 Ferrexpo Plc 139,556 0.162,420 Fidessa Group Plc 53,797 0.063,441 Findel Plc 6,056 0.01

79,013 Firstgroup Plc 93,235 0.117,569 Foxtons Group Plc 5,128 0.011,894 Fuller Smith & Turner A 18,940 0.02

14,009 G4s Plc 38,973 0.052,358 Galiform Plc 10,187 0.01


78





Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

3,767 Galliford Try Plc 50,892 0.063,183 Genus Plc Hampshire 66,047 0.08

180,106 Gkn Plc 624,247 0.74127,333 Glaxosmithkline Plc 1,901,718 2.2411,984 Grainger Plc 31,770 0.0426,123 Greencoat Uk Wind Plc 31,504 0.0410,510 Greggs Plc 130,744 0.154,721 Halfords Group Plc 16,462 0.02

11,631 Halma Plc 129,104 0.1511,433 Hansteen Holdings Plc 15,778 0.0218,409 Hargreaves Lansdown

Plc269,692 0.32

9,004 Hastings GroupHoldings Plc

27,201 0.03

74,514 Hays Plc 142,098 0.172,930 Headlam Group Plc 17,038 0.024,640 Helical Bar Plc 13,908 0.029,190 Hikma Pharmaceuticals

Plc108,258 0.13

4,332 Hill & Smith Holdings 54,063 0.0611,560 Hochschild Mining Plc 26,253 0.033,850 Hogg Robinson Group 2,907 0.001,619 Homeserve Plc 13,470 0.02

592,089 Hsbc Holdings Plc 4,345,933 5.122,028 Hunting Plc 9,639 0.01

26,530 Ig Group Holdings Plc 169,659 0.204,729 Imagination

Technologies Group7,874 0.01

3,465 Imi Plc 42,897 0.0515,909 Impax Environmental

Mkts Plc37,943 0.04

53,927 Imperial TobaccoGroup Plc

1,715,957 2.02

41,267 Inchcape 355,515 0.4291,998 Indivior Plc 312,057 0.3716,269 Inmarsat Plc 103,389 0.123,364 Intermediate Capital

Group Plc31,167 0.04

6,934 International PersonalFi. Plc

14,492 0.02

5,327 Interserve Plc 6,193 0.0110,823 Intertek Group Plc 539,094 0.6438,524 Investec Plc 208,800 0.2514,933 Ip Group Plc 19,502 0.0213,374 Ite Group Plc 24,107 0.034,264 J D Wetherspoon Plc 53,556 0.06

159,964 J.Sainsbury Plc 383,114 0.45864 James Fisher & Sons

Plac13,271 0.02

3,869 Jardine LloydThompson Gr.Plc

47,124 0.06

42,572 Jd Sports Fashion Plc 160,198 0.1912,197 John Laing Group Plc 34,774 0.044,443 John Menzies Plc 31,901 0.046,219 Johnson Matthey Plc 213,250 0.25

47,042 Jupiter / Ipo 257,085 0.306,714 Just Retirement Group

Plc9,937 0.01

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

32,169 Kcom Group Plc 30,963 0.041,288 Keller Group 10,594 0.012,474 Kier Group Plc 28,303 0.03

50,401 Ladbrokes Plc 61,892 0.0710,537 Laird Plc 15,068 0.02

104,944 Legal & General GroupPlc

273,694 0.32

1,326 Liontrust AssetManagement Plc

6,511 0.01

3,418,066 Lloyds Tsb Group Plc 2,307,195 2.7222,293 Lon & Stam Pty Shs 36,828 0.0410,368 Lookers Plc 12,286 0.017,976 Low & Bonar Plc 6,062 0.011,318 Lsl Property Services

Plc3,137 0.00

33,349 Marks and Spencer /New

118,289 0.14

8,405 Marshalls Plc 36,646 0.048,646 Mcbride Plc 18,092 0.02

12,284 Mccarthy & StoneLimited

18,352 0.02

5,139 Mears Group Plc 23,395 0.0360,142 Meggitt Plc 316,046 0.37

611 Metro Bank Plc 20,414 0.0222,330 Micro Focus

International Plc537,036 0.63

3,231 Millennium & CopthorneHotels

14,275 0.02

4,134 Mitchells & Butlers Plc 10,430 0.0136,471 Mitie Group Plc 93,329 0.11

779 Mj Gleeson Plc 5,064 0.014,896 Modwen Propert.Plc.St. 18,277 0.02

52,280 Mondi Plc 1,046,123 1.2336,503 Moneysupermarket.

Com116,919 0.14

5,121 Morgan Crucible Co Plc 15,890 0.021,366 Morgan Sindall Plc 19,288 0.02

37,922 National Express GroupPlc

134,206 0.16

37,625 National Grid Plc 348,821 0.412,174 Nex Group Plc 14,348 0.025,640 Nmc Health Plc 154,931 0.18

10,300 Northgate Plc 44,341 0.051,456 Nostrum Oil & Gas Plc 5,901 0.013,401 Novae Group 24,300 0.03

65,146 Old Mutual Plc 126,123 0.154,555 Onesavings Bank Plc 18,329 0.02

34,281 Ophir Energy Plc 24,939 0.035,569 Oxford Instruments Plc 52,571 0.06970 P2p Global Investment

Plc Ipo7,789 0.01

34,835 Paragon Group ofCompanies Plc

152,159 0.18

1,281 Paypoint Plc 12,189 0.0134,107 Pendragon Plc 10,744 0.0136,331 Persimmon Plc 935,887 1.1010,414 Pets At Home Group

Plc22,671 0.03


79

CMI UK EquityPortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued






Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

11,022 Photo-Me InternationalPlc

19,123 0.02

4,813 Polypipe Group Plc 20,306 0.0213,211 Premier Foods 5,383 0.017,590 Premier Oil Plc 5,199 0.017,771 Prim Health /Reit 9,500 0.015,597 Provident Financial 45,392 0.05

85,019 Prudential Plc 1,518,439 1.79582 Pz Cussons Plc 1,848 0.00

82,212 Qinetic Group Plc 205,037 0.241,336 Rathbone Brothers Plc 34,255 0.04

21,383 Reckitt BenckiserGroup Plc

1,461,956 1.72

17,187 Reed Elsevier Plc 280,492 0.331,204 Renishaw Plc 57,443 0.07

118,972 Rentokil Initial Plc 355,964 0.422,257 Ricardo Plc 18,282 0.028,467 Rightmove Plc 342,659 0.40

65,496 Rio Tinto Plc / Reg. 2,277,951 2.684,506 Rit Capital Partners Plc 87,146 0.103,053 Robert Walters Plc 16,929 0.02

77,465 Rolls Royce Hld 690,988 0.8147,851 Rotork Plc 123,456 0.15

120,539 Royal Dutch Shell / B 2,768,781 3.26157,145 Royal Dutch Shell Plc /

A3,542,048 4.17

147,693 Royal Mail Plc 568,175 0.676,995 Rpc Group Plc 68,271 0.08

13,685 Rps Group Plc 38,831 0.0522,407 Rsa Insurance Group

Plc140,044 0.17

260 S & U Plc 5,395 0.011,151 Safestore Holdings Plc 4,973 0.01

61,777 Saga Plc 121,083 0.14111,459 Sage Grp 777,427 0.9213,484 Savills Plc 124,188 0.1511,484 Schroders Plc 382,532 0.4511,843 Scottish & Southern

Energy Plc165,684 0.20

4,121 Sdl Plc 19,781 0.025,870 Senior Plc 16,225 0.021,042 Servelec Group Plc 2,556 0.007,846 Severfield-Rowen Plc 5,218 0.01

51,084 Sgcln 86,945 0.1025,820 Shanks Group Plc 25,562 0.0355,262 Smith and Nephew Plc 748,247 0.886,705 Smiths Group Plc 105,805 0.12

12,099 Smiths New Plc 12,311 0.0110,064 Soco Intl 11,800 0.012,528 Softcat Plc 10,575 0.016,518 Spectris Plc 156,367 0.18

13,461 Speedy Hire Plc 6,731 0.011,545 Spirax-Sarco

Engineering Plc85,052 0.10

13,192 Spire Healthcare GroupPlc

29,590 0.04

30,262 Spirent CommunicationPlc

28,749 0.03

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

25,519 Ssp Group Plc 138,313 0.1674,795 Standard Chartered Plc 554,306 0.65

893 Standard Life Europ.Private Eq

3,036 0.00

79,967 Standard Life Ord 345,058 0.419,871 Sthree Plc 34,080 0.048,108 Stock Spirits Group Plc 19,459 0.02

64,670 Tate & Lyle Plc 419,062 0.49319,425 Taylor Wimpey Plc 617,449 0.73

688 Ted Baker Plc London 18,074 0.021,747 Telecom Plus Plc 18,955 0.02

341,069 Tesco Plc 639,163 0.752,439 The Go-Ahead Group

Plc41,341 0.05

44,372 Thomas Cook Gp 53,424 0.068,938 Topps Tiles Plc 6,726 0.011,494 Town Centre Securities

Plc4,587 0.01

2,799 Trifast Plc 5,682 0.0111,033 Trinity Mirror Plc 9,488 0.0121,213 Tt Electronics Plc 47,729 0.065,982 Tyman Plc 19,217 0.026,575 Ultra Electronics Hldgs

Plc117,232 0.14

55,339 Unilever Plc 2,396,732 2.828,881 Unite Group Plc 60,346 0.07

40,206 Vectura Group Plc 42,739 0.056,972 Vedanta Resources Plc 60,447 0.07

13,956 Vesuvius Plc 81,712 0.101,173,382 Vodafone Group Plc 2,442,395 2.88

6,052 Volution Group Plc 11,877 0.014,733 Vpc Specialty Lending

Shs3,668 0.00

4,118 Weir Group Plc 80,548 0.1012,062 Wh Smith Plc 247,753 0.29

165,425 William Hill Plc 416,871 0.496,495 Wincanton Plc 15,312 0.02

390,448 Wm MorrisonSupermarkets Plc

923,410 1.09

3,377 Workspace Gp Reit 29,785 0.0483,057 Worldpay Group Plc 338,291 0.402,215 Xaar 10,078 0.01

21,257 Yule Catto&Co Plc 103,798 0.12

Guernsey - Guernsey 0.076,933 Bacit Shs 13,041 0.02

19,302 Raven Russia Plc 9,168 0.012,753 Regional Reit Limited

/Reit2,863 0.00

13,092 Stobart Group Ltd 35,100 0.04

Ireland - Irland 2.1123,952 Crh Plc 675,686 0.795,370 Dcc 387,177 0.46

20,631 Grafton Group Plc /Units

171,237 0.20

712 Paddy Power Plc 52,724 0.06


80







Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

11,378 Smurfit Kappa GroupPlc

268,976 0.32

27,795 United Drug Plc 234,312 0.28

Isle of Man - Man Inseln 0.384,004 Lamprell Plc 3,534 0.00

54,037 Optimal Payments Plc 314,765 0.3722,013 Redefine International -

Shs8,292 0.01

Jersey - Jersey 7.09204,633 Centamin Shs 292,011 0.3480,777 Experian Plc 1,214,886 1.43

362,648 Glencore Intl 1,244,608 1.4754,652 Petrofac Ltd 249,596 0.291,041 Randgold Resources

Ltd76,618 0.09

3,056 Sanne Group Plc 24,555 0.0317,519 Shire Shs 665,634 0.794,968 Wizz Air Holdings Plc 141,191 0.17

22,021 Wolseley Plc 1,077,928 1.2774,947 Wpp Plc Shs 1,029,022 1.21

Singapore - Singapur 0.03794 Xp Power Ltd 21,637 0.03

Spain - Spanien 0.2028,697 Int Air Group 171,321 0.20

Switzerland - Schweiz 0.6321,465 Coca-Cola Hbc 538,771 0.63

Virgin Islands - Virgin Inseln 0.002,063 Gem Diamonds Ltd 1,609 0.00



Bermuda Islands - Bermudas 0.026,119 Utilico Emerging

Markets Ltd13,329 0.02

Cayman Islands - Cayman Inseln 0.013,148 Vietnam Enterprise

Invest.-R-12,284 0.01

Great Britain - Großbritannien 3.143,811 Aberforth Smaller Cos

Trust49,734 0.06

13,217 Alliance Trust Plc 94,279 0.112,597 Baillie Gifford Japan Tr

/ Dis18,828 0.02

1,438 Baillie Gifford Shin Nipp.Plc

10,538 0.01

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

4,198 Bankers Invest.TrustGbp 0.25

34,429 0.04

899 Baring EmergingEurope Ordin.

7,070 0.01

3,390 Blackro Great.Eur.Inv.Trust

11,073 0.01

5,905 Blackrock Smaller CoTrust Plc

73,148 0.09

8,216 Blackrock Wld MiningTrust Plc

29,804 0.03

28,154 Br Front Invt 42,189 0.052,593 Br Thrgmrtn — Shs

Gbp11,513 0.01

3,196 Brit.Empire Secur.and.Gral.Tr.

22,036 0.03

11,213 British Assets Trust Plc 13,463 0.021,076 Caledonia Investments

Plc28,805 0.03

11,931 City of LondonInvestment

50,813 0.06

19,842 Div Inc Trst Gbp-12- 20,169 0.027,447 Edinburgh Dragon Trust

Plc25,612 0.03

7,035 Edinburgh InvestmentTrust Plc

48,826 0.06

478 Edinburgh WorldwideInv.Trust

3,112 0.00

950 Electra Private EquityPlc

15,637 0.02

4,550 Empiric Stu /Reit 4,596 0.01871 F&C Global Small.

Companies Plc11,554 0.01

15,046 Fid China Sp / Gbp 32,484 0.0416,218 Fideli Spec Val Gbp 39,626 0.052,400 Fidelity Asian Values 8,909 0.01

14,819 Fidelity European - Gbp 32,557 0.045,307 Finsbury Growth &

Income Trust39,006 0.05

1,650 Finsbury WorldwidePharmac.Plc

41,778 0.05

1,794 Foreign & ColonialEurotr.Plc

16,476 0.02

19,505 Foreign & ColonialInvest.Tr.

118,005 0.14

826 Fundsm Emer Eq -Gbp-/Cap

9,255 0.01

739 Gartmore European Inv.Trust

10,123 0.01

6,375 Graphite EnterpriseTrust Plc

47,723 0.06

846 Henderson Euro TrustPlc

9,770 0.01

4,785 Henderson SmallerCies Inv.

37,508 0.04

6,475 Henderson Tr PacificInv.Trust

21,303 0.02

5,630 Herald Invest Trust Plc 61,930 0.071,418 Hgcapital Trust Plc 23,170 0.03


81







Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

2,992 Invesco Asia Trust 8,288 0.012,227 Invesco Perpetual Uk

Smaller11,197 0.01

3,159 Jp Morgan IndianInvestment

22,053 0.03

5,241 Jp Morgan JapaneseInves.Trust

19,497 0.02

3,634 Jp Morgan Mid CapInvestm.Trst

40,050 0.05

592 Jpm / Sm.Cies Inv.Trust Plc

5,782 0.01

9,174 Jpm Amer Inv Trust -Gbp

34,759 0.04

6,543 Jpm Eur Sm Co Gbp 25,590 0.0311,036 Jpm Gl Em Mkt Income

Gbp / Dis13,813 0.02

5,105 Jpm Overseas Gbp 15,647 0.027,166 Jpmorgan Asian

Investm. Trust24,877 0.03

3,266 Jpmorgan Emerg.Mark.Inv.Tr.

26,912 0.03

1,168 Jpmorgan Europ.Inv. /Growth Cl.

3,571 0.00

6,627 Jupiter EuropeanOpport.Trust

45,262 0.05

5,304 Law Debenture CorpPlc

31,563 0.04

4,626 Martin Currie Ptf InvTrust

10,757 0.01

2,720 Merchants Trust Plc 13,220 0.027,587 Monks Investment Trust

Plc53,320 0.06

4,952 Montanaro Uk Sml / Dis 27,969 0.038,479 Murray International

Trust Plc108,404 0.13

1,779 Newriver Reit Plc /Reit 5,974 0.01331 North Atlantic Smaller

Co Tr8,659 0.01

4,281 Pacific Assets Trust Plc 10,660 0.012,240 Pantheon Intl Particip.

Plc41,611 0.05

8,244 Perpetual Inc&GwthInvest Tr.

31,410 0.04

30 Personal Assets TrustPlc

12,077 0.01

4,269 Polar Cap Gl Health G&I/Dis

8,538 0.01

18,623 Polar Cap Glob Fin Gbp 25,374 0.0313,482 Schroder Asiapacific Fd

Plc57,705 0.07

1,218 Schroder Japan GrowthFund Plc

2,399 0.00

8,219 Schroder Uk GrowthFund

14,198 0.02

5,351 Schroder Uk Mid CapFd/Gbp

28,013 0.03

47,451 Scott Mort Inv Trst -Gbp

200,575 0.24

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

5,643 Scottish InvestmentTrust Plc

46,780 0.05

1,490 Scottish OrientalSmaller Comp

15,430 0.02

8,234 Standard Lif.Uk Smal.Com.Trust

37,440 0.04

3,771 Temple Bar InvestmentTrust

49,403 0.06

10,048 Templeton EmergingMarkets Inv

75,185 0.09

3,075 The Mercantile Inv.Trust Plc

61,991 0.07

4,693 The Polar CapitalTechnolo.Tr

48,709 0.06

2,173 Tr European GrowthTrust Plc

24,774 0.03

11,334 Tr Property InvestmentTrust

40,530 0.05

6,391 Witan Investment TrustPlc

65,476 0.08

33,527 Woodfor Pat Cap Gbp /Dis

31,968 0.04

Guernsey - Guernsey 0.7745,444 Babcock & Brown Plubl.

Partnsh71,574 0.08

1,081 Bh Global Limited NpvGbp

14,648 0.02

11,658 Bluecrest Allblue FundLtd / Gbp

24,773 0.03

19,175 F&C Commercial PtyTrust Ltd

28,590 0.03

8,748 F&C Uk Rl Es In GbpShs

9,273 0.01

4,623 Genesis EmergingMarkets / Dis

30,882 0.04

63,262 Hsbc Infrastucture Cos 98,183 0.1119,573 Ing Uk Real Estate

Income Tr16,474 0.02

9,597 Invista FoundationProp.Trust

5,878 0.01

26,654 John Laing Infra -Gbp- /Dis

34,397 0.04

4,519 Medicx Fund Ltd 4,090 0.0043,597 Nb Glb Flot Rteredgbp /

Dis41,097 0.05

1,197 Nb Private Eq Prtn /-A-Usd

11,826 0.01

6,938 Per Squ Hol PublicClass Usd /C

66,882 0.08

35,853 Renewables Infr Grp-Gbp-

38,757 0.05

1,061 River Energy Acc Gbp 12,870 0.0121,483 Ruffer Invest Co / Dis 49,609 0.065,656 Schroder Oriental

Income Fund14,174 0.02

16,796 Sequ Econ Infra Gbp 18,912 0.027,888 Sqn Ass Fin Inc Gbp 7,928 0.01


82







Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

4,979 Standard Life Inv.Prop.Income

4,543 0.01

12,428 Starwood European ReFin -Gbp-

13,764 0.02

15,917 Uk Commercial PropReit

14,612 0.02

6,677 Vinacap Viet Op Ac PtgUsd /Cap

19,747 0.02

Isle of Man - Man Inseln 0.011,231 The Biotech Growth

Trust Plc10,199 0.01

Jersey - Jersey 0.0924,388 3i Infrastruct Gbp 47,237 0.0619,668 Gcp Infra Invest Gbp Dis 24,772 0.031,083 Henderson Far East

Income3,959 0.00

Luxembourg - Luxemburg 0.63509 Ab Liq Stg Shs -Z -3-

Gbp /Dis509,132 0.60

17,584 Bilfinger Berger Gl InfraOrd

24,881 0.03

Shares -Aktien


Great Britain - Großbritannien 0.013,800 Cls Holdings Plc 7,581 0.01



Great Britain - Großbritannien 0.4571,536 Scot Wid Uk Smr Com-

X385,510 0.45

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens



Great Britain - Großbritannien 0.001,971 Right Equiniti 16.10.17 1,941 0.00


84,877,114 99.95


38,260 0.05


84,915,374 100.00


83







CMI UK Equity



SectorSektor


Petrol - Treibstoff 10.62Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 10.61Tobacco and spirits - Tabak undalkoholische Getranke 7.29Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 6.74Construction, building materials - Bau,Baustoffe 5.48Investment funds - Investmentfonds 5.25Food and distilleries - Nahrungsmittel,alkoholische Getranke 5.10Insurance - Versicherungen 4.28Non-ferrous metals - Nichteisenmetalle 3.52News transmission -Nachrichtenubertragung 3.50Leisure - Freizeit 3.20Retail - Einzelhandel und Warenhauser 3.18Pharmaceuticals and cosmetics -Pharmazeutika und Kosmetik 2.86Mines, heavy industries - Kohlebergbau,Schwerindustrie 2.61Other services - SonstigeDienstleistungen 2.36Internet software - Internet, Software 2.34Other business houses - SonstigeHandelshauser 2.13Forest products and paper industry -Papier und Holz 2.09Public services - Energie undWasserversorgung 1.97Textile - Textil- und Bekleidungsindustrie 1.92Aerospace technology - Luft- undRaumfahrttechnologie 1.91Consumer goods - Konsumguter 1.76Transportation - Verkehr und Transport 1.43Mechanics, machinery - Maschinen- undApparatebau 1.39Graphic art, publishing - Grafik undVerlage 1.33Healthcare, education and socialservices - Gesundheitsversorgung,Bildung und soziale Einrichtungen 1.27Electronic semiconductor - Halbleiter 0.83Biotechnology - Biotechnologie 0.79Real estate companies - Immobilien 0.57Mortgage and funding institutions -Hypotheken- und Finanzierungsinstitute 0.50Package and container industry -Verpackungsindustrie 0.38Precious metals - Edelmetalle 0.34Chemicals - Chemie 0.17Agriculture and fishing - Landwirtschaftund Fischerei 0.08Environmental services & recycling -Umwelt und Recycling 0.08Various capital goods - VerschiedeneProduktionsguter 0.03Photography and optics - Foto und Optik 0.02Automobile industry - Automobilindustrie 0.01

SectorSektor


Office equipment, computers -Buroausstattung, Computer 0.01


99.95


0.05


100.00


84




Euro Equity Index TrackingPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Shares -Aktien


Belgium - Belgien 2.952,102 Anheuser-Busch Inbev

Sa /Nv212,722 2.95

Finland - Finnland 1.1516,543 Nokia Oy 82,881 1.15

France - Frankreich 32.781,100 Air Liquide 123,420 1.715,896 Axa 149,493 2.073,266 Bnp Paribas 221,435 3.07619 Essilor International 64,593 0.90

5,677 France Telecom Sa 78,513 1.094,928 Gdf Suez 70,544 0.981,772 Groupe Danone 117,271 1.63691 L Oreal 123,689 1.71769 Lvmh Moet Hennessy

Eur 0.3178,100 2.47

1,017 Safran Sa 87,299 1.211,588 Saint-Gobain 79,217 1.103,256 Sanofi-Aventis 273,374 3.791,585 Schneider Electric Sa 115,895 1.612,289 Ste Gen.Paris A 112,356 1.567,088 Total Sa 320,626 4.45283 Unibail-Rodamco Se 58,128 0.81

1,583 Vinci 128,017 1.772,907 Vivendi 61,687 0.85

Germany - Deutschland 31.39519 Adidas Namen-Akt 98,980 1.37

1,274 Allianz Se / Nam.Vinkuliert

239,839 3.32

2,603 Basf Namen-Akt. 234,142 3.252,344 Bayer 267,251 3.71911 Bmw-Bayer.

Motorenwerke77,297 1.07


188,141 2.61

5,278 Deutsche Bank Ag /Nam.

76,230 1.06


102,764 1.42


145,351 2.01

6,239 E.On - Namen Akt. 59,115 0.821,161 Fresenius Se & Co

Kgaa79,172 1.10

439 Muenchener Rueckvers/ Namensakt

79,118 1.10

2,827 Sap Ag 260,508 3.612,409 Siemens Ag / Nam. 285,348 3.96519 Volkswagen Ag /

Vorzug.70,644 0.98

Ireland - Irland 1.052,369 Crh Plc 75,701 1.05

Quantity -Anzahl


MarketValue EURMarktwert

EUR


Nettover-mogens

Italy - Italien 4.6322,016 Enel 110,961 1.547,200 Eni Spa Roma 100,872 1.40

40,818 Intesa Sanpaolo Spa 121,964 1.69

Netherlands - Niederlande 11.601,101 Asml Holding Nv 158,874 2.201,708 Eads.Eur.Aeronaut.

Defence & Sp.137,221 1.90

11,013 Ing Group Nv 170,096 2.363,450 Koninklijke Ahold

Delhaize Nv54,389 0.76

2,667 Roy.Philips Electr. / Eur0.2

93,118 1.29

4,457 Unilever Cert.of Shs 222,449 3.09

Spain - Spanien 10.1245,466 Banco Santander Sa /

Reg.266,522 3.70


141,107 1.96

16,402 Iberdrola Sa 107,056 1.483,154 Inditex 99,903 1.38

12,637 Telefonica Sa 115,502 1.60


6,898,895 95.67


312,038 4.33


7,210,933 100.00


85





Euro Equity Index Tracking



SectorSektor


Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 15.40Chemicals - Chemie 8.67Pharmaceuticals and cosmetics -Pharmazeutika und Kosmetik 7.50Insurance - Versicherungen 6.49News transmission -Nachrichtenubertragung 5.85Petrol - Treibstoff 5.85Electronics and electrical equipment -Elektrotechnik und Elektronik 5.57Public services - Energie undWasserversorgung 4.82Construction, building materials - Bau,Baustoffe 3.92Textile - Textil- und Bekleidungsindustrie 3.84Automobile industry - Automobilindustrie 3.68Internet software - Internet, Software 3.61Electronic semiconductor - Halbleiter 3.49Aerospace technology - Luft- undRaumfahrttechnologie 3.11Consumer goods - Konsumguter 3.09Tobacco and spirits - Tabak undalkoholische Getranke 2.95Retail - Einzelhandel und Warenhauser 2.14Food and distilleries - Nahrungsmittel,alkoholische Getranke 1.63Transportation - Verkehr und Transport 1.42Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 0.98Graphic art, publishing - Grafik undVerlage 0.85Real estate companies - Immobilien 0.81


95.67


4.33


100.00


86




Japan Equity Index TrackingPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value JPY

Marktwert

JPY

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Shares -Aktien


Japan - Japan 97.97100 Abc Mart Inc 594,000 0.09700 Acom Co Ltd Opa 305,200 0.05

1,000 Aeon Co Ltd 1,662,500 0.26200 Aeon Credit Service Ltd 470,200 0.07160 Aeon Mall Co Ltd 320,480 0.05300 Air Water Inc Osaka 622,800 0.10300 Aisin Seiki Co Ltd 1,779,000 0.27900 Ajinomoto Co. Inc 1,976,400 0.31300 Alfresa Hld Corp Tokyo 617,700 0.10200 All Nippon Airways Co

Ltd851,800 0.13

300 Alps Electric Co 890,700 0.14600 Amada Co.Ltd 741,000 0.11200 Aozora Bank Ltd 856,000 0.13700 Asahi Breweries 3,189,200 0.49400 Asahi Glass Co. Ltd 1,670,000 0.26

2,000 Asahi Kasei Corp 2,770,000 0.431,710 Ashikaga Holdings Co.

Ltd.743,850 0.11

300 Asics Corp. 502,800 0.083,520 Astellas Pharma Inc 5,038,880 0.78200 Bank of Kyoto 1,144,000 0.18100 Benesse Corp. 406,000 0.06

1,100 Bridgestone Corp 5,616,600 0.87400 Brother Industries Ltd 1,047,200 0.16100 Calbee Inc 395,500 0.06

1,800 Canon Inc. 6,921,000 1.07300 Casio Computer Co Ltd 475,200 0.07200 Central Japan Railway

Co3,946,000 0.61

1,000 Chiba Bank 805,000 0.121,100 Chubu Electric Power

C. Jpy 5001,536,700 0.24

400 Chugai Pharmaceut.Co.Ltd

1,868,000 0.29

300 Chugoku Bank Ltd 462,600 0.07500 Chugoku Electric Power

Jpy 500597,500 0.09

541 Chuo Mitsui TrustHoldings Inc

2,197,001 0.34

200 Coca-Cola WestHoldings Co Ltd

730,000 0.11

2,100 Concor 1,167,810 0.18300 Credit Saison Co Ltd 700,500 0.11200 Cyberdyne Inc. 299,800 0.05500 Dai Nippon Printing Co.

Ltd1,346,500 0.21

1,800 Dai-Ichi Life InsuranceCo Ltd

3,634,200 0.56

500 Daicel ChemicalIndustries Co.

678,000 0.10

913 Daiichi Sankyo Co Ltd 2,317,194 0.36

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value JPY

Marktwert

JPY

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

400 Daikin Industries Ltd 4,558,000 0.70300 Dainippon Sumitomo

Pharma Co439,200 0.07

100 Daito Trust Construct. 2,050,000 0.321,000 Daiwa H. Industr.Co.Ltd 3,885,000 0.603,000 Daiwa Securities Group

Inc1,911,900 0.30

2 Daiwahse R Inv — Shs 538,800 0.08200 Dena Co Ltd Tokyo 504,400 0.08800 Denso Corp 4,554,400 0.70400 Dentsu Inc Tokyo 1,976,000 0.31200 Don Quijote Co Ltd 841,000 0.13600 East Japan Railway Co 6,231,000 0.96500 Eisai Co.Ltd 2,888,000 0.45200 Electric Power

Development Co565,200 0.09

100 Familymart Co Ltd 593,000 0.09300 Fanuc Ltd Jpy 50 6,837,000 1.06100 Fast Retailing Co Ltd 3,319,000 0.51

1,000 Fuji Electric HoldingsCo Ltd

624,000 0.10

1,000 Fuji Heavy IndustriesLtd

4,060,000 0.63

700 Fujifilm Holdings Corp 3,056,900 0.473,000 Fujitsu Ltd 2,507,700 0.391,000 Fukuoka Financial

Group520,000 0.08

700 Hachijuni Bank Ltd 492,100 0.08400 Hakuhodo Dy Hld Inc 591,200 0.09200 Hamamatsu Photonics 680,000 0.11400 Hankyu Hanshin

Holdings Inc1,708,000 0.26

400 Hino Motors Ltd 550,400 0.0810 Hirose Electric Co.Ltd 158,400 0.02

500 Hiroshima Bank Ltd 455,500 0.07100 Hisamitsu

Pharmaceutical Co540,000 0.08

200 Hitachi Chemical Co 617,000 0.10200 Hitachi Constr.Machin. 667,000 0.10100 Hitachi High-

Technologies Corp408,000 0.06

8,000 Hitachi Ltd 6,343,200 0.98400 Hitachi Metals Ltd 626,400 0.10

2,900 Honda Motor Co.Ltd 9,662,800 1.49100 Hoshizaki El 989,000 0.15700 Hoya Corp 4,252,500 0.66500 Hulic Co Ltd — Shs 551,500 0.09200 Idemitsu Kosan 635,000 0.10300 Ihi Corp 1,173,000 0.18200 Iida Grp Hldgs / Reit 401,200 0.06

1,600 Inpex Holdings IncTokyo

1,912,800 0.30

620 Isetan Mitsukoshi HldLtd

728,500 0.11

900 Isuzu Motors Ltd 1,341,900 0.212,500 Itochu Corp 4,607,500 0.71400 J. Front Retailing Co Ltd 622,000 0.10200 Japan Air Lines Co. Jpy

50761,600 0.12


87





Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value JPY

Marktwert

JPY

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

100 Japan Airport TerminalCo

401,000 0.06

900 Japan Exchange GroupInc

1,791,900 0.28

700 Japan Post Bank Co.Ltd.

973,000 0.15

2,700 Japan Post HoldingsCo. Ltd.

3,588,300 0.55

1 Japan Prime Realty Inv/ Reit

376,000 0.06

2 Japan Real Estate Inv /Reit

1,082,000 0.17

4 Japan Retail Fd Invest. /Reit

807,600 0.12

1,900 Japan Tobacco Inc. 7,007,200 1.08900 Jfe Holdings Inc 1,977,750 0.31400 Jgc Corp. 728,400 0.11500 Js Group Corp 1,493,000 0.23300 Jsr Corp. Tokyo 641,400 0.10400 Jtekt Corp 623,200 0.10

5,210 Jx Holdings 3,016,069 0.472,000 Kajima Corp. 2,236,000 0.35200 Kakaku Com Inc Tokyo 286,800 0.04

1,200 Kansai Electric PowerCo. Jpy 500

1,727,400 0.27

300 Kansai Paint Co LtdOsaka

849,600 0.13

800 Kao Corp. 5,296,000 0.82300 Kawasaki Heavy Ind. 1,119,000 0.17

3,100 Kddi Corp. 9,197,700 1.42200 Keihan Electric Railway

Co Ltd659,000 0.10

500 Keihin Elec.ExpressRailway Co

1,140,500 0.18

200 Keio Corp 928,000 0.14200 Keisei Electric Railway 623,000 0.10126 Keyence Corp. 7,528,500 1.16200 Kikkoman Corp. 692,000 0.11300 Kintetsu Corp 1,255,500 0.19

1,500 Kirin Holdings Co Ltd 3,972,000 0.61500 Kobe Steel Ltd 643,000 0.10200 Koito Manufacturing Co

Ltd1,412,000 0.22

1,600 Komatsu Ltd 5,121,600 0.79200 Konami Corp 1,082,000 0.17800 Konica Minolta Holdings

Inc739,200 0.11

100 Kose Corp Tokyo 1,289,000 0.201,800 Kubota Corp 3,681,900 0.57600 Kuraray Co Ltd 1,262,400 0.19200 Kurita Water Ind.Ltd 650,000 0.10500 Kyocera Corp. 3,491,000 0.54446 Kyowa Hakko Kogyo Co 853,644 0.13700 Kyushu Electr.Power

Co / Jpy 500836,500 0.13

600 Kyushu Financial Group.Inc.

415,200 0.06

300 Kyushu RailwayCompany

1,003,500 0.15

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value JPY

Marktwert

JPY

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

100 Lawson Inc 745,000 0.12100 Line Corp 406,500 0.06400 Lion Corp. 821,600 0.13400 M3 Inc 1,282,000 0.20100 Mabuchi Motors 563,000 0.09400 Makita Corp 1,814,000 0.28

2,800 Marubeni Corp. 2,151,800 0.33300 Marui Group Co Ltd 483,300 0.07100 Maruichi Steel Tube 327,500 0.05

3,760 Matsushita Electr.Ind. 6,130,680 0.951,000 Mazda Motor Corp 1,725,000 0.27100 Mcdonald S Holdings

Co (Japan)498,000 0.08

300 Mediceo PaltacHoldings Co Ltd

586,200 0.09

202 Meiji Holdings Co Ltd 1,801,840 0.28700 Minebea Co Ltd 1,232,000 0.19100 Miraca Holdings Inc 523,000 0.08500 Misumi Group Inc 1,481,500 0.23

2,400 Mitsubishi ChemicalHldgs Corp

2,572,800 0.40

2,600 Mitsubishi Corp 6,800,300 1.053,300 Mitsubishi Electric Corp 5,801,400 0.902,100 Mitsubishi Estate Co. 4,108,650 0.64300 Mitsubishi Gas

Chemical791,100 0.12

500 Mitsubishi HeavyIndustries

2,224,500 0.34

200 Mitsubishi MaterialsCorp

778,000 0.12

1,100 Mitsubishi Motor Corp. 979,000 0.15400 Mitsubishi Tanabe

Pharma Corp1,032,000 0.16

20,410 Mitsubishi Ufj FinancialGroup

14,913,587 2.31

800 Mitsubishi Ufj Lease &Finance

476,800 0.07

2,900 Mitsui & Co Ltd 4,822,700 0.75400 Mitsui Chemicals Inc. 1,368,000 0.21

1,500 Mitsui Fudosan Co 3,660,000 0.57200 Mitsui O.S.K. Lines Ltd

Tokyo682,000 0.11

100 Mixi Inc 543,000 0.0840,960 Mizuho Financial Group

Inc8,073,216 1.25

832 Msig Holdings 3,014,336 0.47300 Murata Manufacturing

Co Ltd4,962,000 0.77

200 Nabtesco Corp 836,000 0.13400 Nagoya Railroad Co Ltd 969,200 0.15300 Namco Bandai Hldg 1,158,000 0.18400 Nec Corp 1,220,000 0.19800 Nec Electronics Corp 980,800 0.15300 Nexon Co Ltd 880,800 0.14400 Ngk Insulators Ltd 843,200 0.13300 Ngk Spark Plug Co Ltd 718,500 0.11400 Nidec Corp 5,528,000 0.85600 Nikon Corp. 1,170,600 0.18200 Nintendo Co.Ltd 8,312,000 1.29


88

Japan Equity Index TrackingPortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued






Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value JPY

Marktwert

JPY

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

2 Nippon Building Fd /Reit

1,122,000 0.17

100 Nippon Electric Glass 435,500 0.07100 Nippon Express Co.Ltd 733,000 0.11300 Nippon Paint Co Ltd 1,147,500 0.18

3 Nippon Prologis Reit 711,300 0.111,300 Nippon Steel Corp 3,358,550 0.521,200 Nippon Tel&Tel 6,188,400 0.96300 Nippon Yusen K K 701,700 0.11200 Nissan Chemical Ind. 792,000 0.12

3,900 Nissan Motor Co.Ltd 4,346,550 0.67315 Nisshin Seifun Group

Inc593,775 0.09

100 Nissin Food ProductsCo.Ltd

684,000 0.11

100 Nitori Co Ltd 1,609,000 0.25300 Nitto Denko Corp 2,814,600 0.44575 Nksj Holdings Inc 2,517,350 0.39200 Nok Corp 504,000 0.08

6,200 Nomura Holdings Inc 3,906,000 0.60200 Nomura Real Estate

Hdgs Inc479,600 0.07

6 Nomura Res /Reit 877,800 0.14226 Nomura Research

Institute Ltd992,140 0.15

700 Nsk Ltd 1,061,900 0.161,000 Ntt Data Corp 1,204,000 0.192,400 Ntt Docomo Inc 6,169,200 0.951,100 Obayashi Corp. 1,483,900 0.23100 Obic Co Ltd Tokyo 708,000 0.11500 Odakyu El.Railway 1,067,500 0.16

1,000 Oji Paper Co Ltd 607,000 0.09500 Olympus Corp 1,905,000 0.29300 Omron Corp 1,719,000 0.27700 Ono Pharmaceutical Co 1,784,650 0.28100 Oracle Corp Japan

Toky884,000 0.14

400 Oriental Land Co Ltd 3,429,600 0.532,200 Orix Corp 3,991,900 0.62600 Osaka Gas Co Ltd 1,255,200 0.19100 Otsuka Corp 721,000 0.11700 Otsuka Holdings Co Ltd 3,129,700 0.48200 Park24 Co Ltd Tokyo 548,000 0.08200 Pola Orbis Holdings Inc 681,000 0.11

1,600 Rakuten Inc Tokyo 1,963,200 0.301,800 Recruit Holdings Co.

Ltd.4,386,600 0.68

3,700 Resona Holdings Inc 2,138,600 0.331,200 Ricoh Co.Ltd 1,312,800 0.20100 Rinnai Corp. 963,000 0.15200 Rohm Co.Ltd 1,928,000 0.30100 Sankyo 359,000 0.06600 Santen Pharmaceutical 1,063,800 0.16370 Sbi Holdings Inc 626,780 0.10400 Secom Ltd 3,280,800 0.51300 Sega Sammy Holding

Inc471,600 0.07

300 Seibu Holdings Inc 576,600 0.09

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value JPY

Marktwert

JPY

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

500 Seiko Epson Corp 1,361,500 0.21700 Sekisui Chemical Co

Ltd1,549,800 0.24

1,000 Sekisui House Ltd 1,896,500 0.291,300 Seven & I Holdings Co

Ltd5,648,500 0.87

1,000 Seven Bank Ltd 406,000 0.06300 Sharp Corp. 1,018,500 0.16400 Shimadzu Corp 886,400 0.14100 Shimano Inc. 1,499,000 0.23

1,000 Shimizu Corp 1,247,000 0.19700 Shin-Etsu Chemical Co 7,042,000 1.09300 Shinsei Bank Ltd 540,300 0.08500 Shionogi & Co Ltd 3,075,500 0.48600 Shiseido Co.Ltd 2,701,200 0.42

1,000 Shizuoka Bank Ltd 1,012,000 0.16300 Showa Shell Sekiyu Kk 388,500 0.06100 Smc Corp 3,969,000 0.61

1,400 Softbank 12,717,600 1.97100 Sohgo Security

Services Co516,000 0.08

2,100 Sony Corp Jpy 50 8,790,600 1.36300 Sony Financial Holding

Inc553,800 0.09

200 Stanley Electric Co Ltd 771,000 0.12300 Start Today 1,069,500 0.17

3,000 Sumitomo ChemicalCo.Ltd

2,109,000 0.33

2,000 Sumitomo Corp. 3,237,000 0.501,300 Sumitomo Electric

Industries2,389,400 0.37

200 Sumitomo HeavyIndustries

902,000 0.14

500 Sumitomo Metal MiningCo.Ltd

1,807,000 0.28

2,300 Sumitomo MitsuiFinancial Gr.

9,936,000 1.54

1,000 SumitomoRealty&Development

3,405,000 0.53

300 Sumitomo Rubber Ind. 618,600 0.10100 Sundrug Co Ltd 466,000 0.07200 Suntory B & F 1,002,000 0.15300 Suruga Bank Ltd 727,800 0.11140 Suzuken Co 560,000 0.09600 Suzuki Motor Corp 3,541,200 0.55300 Sysmex Corp. Kobe 2,154,000 0.33900 T&D Holdings Inc Tokyo 1,470,150 0.23200 Taiheiyo Cement Corp.

Tokyo869,000 0.13

400 Taisei Corp. 2,360,000 0.36100 Taisho Pharmaceutical


200 Taiyo Nip.Sanso Corp 266,400 0.041,000 Takashimaya Co Ltd 1,054,000 0.161,200 Takeda Pharmaceutical

Co Ltd7,456,800 1.15

200 Tdk Corp 1,528,000 0.24300 Teijin Ltd 665,400 0.10


89







Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value JPY

Marktwert

JPY

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

500 Terumo Corp. 2,212,500 0.34200 Thk Co Ltd 766,000 0.12400 Tobu Railway Co.Ltd 1,236,000 0.19200 Toho Co Ltd. Tokyo 785,000 0.12200 Toho Gas Co Ltd 659,000 0.10800 Tohoku Electr.Power

Jpy 5001,144,800 0.18

1,200 Tokio Marine HoldingsInc

5,282,400 0.82

2,500 Tokyo Electric PowerJpy 500

1,135,000 0.18

300 Tokyo Electron Co Ltd 5,184,000 0.80600 Tokyo Gas Co.Ltd 1,654,800 0.26300 Tokyo Tatemono Co

Ltd431,700 0.07

1,000 Tokyu Corp 1,593,000 0.25900 Tokyu Fudosan Holding

Crp / Reit611,100 0.09

1,000 Toppan Printing Co.Ltd 1,116,000 0.172,500 Toray Industries Inc. 2,728,750 0.427,000 Toshiba Corp 2,205,000 0.34500 Tosoh Corp 1,268,000 0.20200 Toto Ltd 948,000 0.15300 Toyo Seikan Kaisha Ltd 564,000 0.09200 Toyo Suisan Kaisha 827,000 0.13100 Toyoda Gosei Co Ltd 265,900 0.04300 Toyota Industries Corp 1,941,000 0.30

4,460 Toyota Motor Corp. 29,926,600 4.63400 Toyota Tsusho Corp. 1,478,000 0.23200 Trend Micro Inc. Tokyo 1,108,000 0.17100 Tsuruha Holding Inc 1,345,000 0.21700 Uni-Charm Corp. 1,803,200 0.28

5 United Urban Inv / Reit 824,000 0.13400 Uss Co Ltd Tokai 908,000 0.14300 West Japan Railway Co 2,346,600 0.36

2,400 Yahoo Japan CorpTokyo

1,281,600 0.20

100 Yakult Honsha 811,000 0.131,100 Yamada Denki Co Ltd 676,500 0.10300 Yamaha Corp. 1,245,000 0.19500 Yamaha Motor Co Ltd 1,685,000 0.26600 Yamato Holdings Co

Ltd1,362,900 0.21

200 Yamazaki Baking Co 406,400 0.06400 Yaskawa Electric Corp. 1,426,000 0.22400 Yokogawa Electric

Corp766,400 0.12

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value JPY

Marktwert

JPY

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

200 Yokohama Rubber CoLtd

464,000 0.07


633,522,182 97.97


13,126,381 2.03


646,648,563 100.00


90







Japan Equity Index Tracking



SectorSektor


Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 14.21Electronic semiconductor - Halbleiter 13.18Automobile industry - Automobilindustrie 11.15Pharmaceuticals and cosmetics -Pharmazeutika und Kosmetik 6.82Mechanics, machinery - Maschinen- undApparatebau 4.80Transportation - Verkehr und Transport 4.73Chemicals - Chemie 4.43Internet software - Internet, Software 3.70Real estate companies - Immobilien 3.40News transmission -Nachrichtenubertragung 3.33Other business houses - SonstigeHandelshauser 3.07Retail - Einzelhandel und Warenhauser 3.03Construction, building materials - Bau,Baustoffe 3.01Electronics and electrical equipment -Elektrotechnik und Elektronik 2.87Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 2.78Public services - Energie undWasserversorgung 1.73Tobacco and spirits - Tabak undalkoholische Getranke 1.57Graphic art, publishing - Grafik undVerlage 1.49Food and distilleries - Nahrungsmittel,alkoholische Getranke 1.32Tyres & rubber - Gummi und Reifen 1.04Office equipment, computers -Buroausstattung, Computer 0.92Consumer goods - Konsumguter 0.75Other services - SonstigeDienstleistungen 0.70Mines, heavy industries - Kohlebergbau,Schwerindustrie 0.67Insurance - Versicherungen 0.56Leisure - Freizeit 0.53Miscellaneous - Andere 0.50Non-ferrous metals - Nichteisenmetalle 0.50Petrol - Treibstoff 0.46Photography and optics - Foto und Optik 0.29Textile - Textil- und Bekleidungsindustrie 0.17Forest products and paper industry -Papier und Holz 0.09Package and container industry -Verpackungsindustrie 0.09Environmental services & recycling -Umwelt und Recycling 0.08


97.97


2.03


100.00


91




UK Equity Index TrackingPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Shares -Aktien


Bermuda Islands - Bermudas 0.255,066 Hiscox Ltd 64,946 0.153,533 Lancashire Holdings 23,530 0.05

10,002 Petra Diamonds Ltd 7,976 0.022,159 Purecircle Ltd.

Registered10,671 0.03

Canada - Kanada 0.046,132 Entertainment One Lted 15,753 0.04

Cayman Islands - Cayman Inseln 0.127,001 Phoenix Gr Ho 52,683 0.12

Germany - Deutschland 0.237,738 Tui Ag 98,505 0.23

Gibraltar - Gibraltar 0.023,802 888 Holdings Plc 9,745 0.02

Great Britain - Großbritannien 84.8517,186 3i Group Plc 157,080 0.36

614 4imprint Group Plc 11,058 0.031,765 A G Barr Shs 10,881 0.03

10,807 Aa Public LimitedCompany

18,015 0.04

1,247 Acal Plc 3,760 0.013,571 Admiral Group Plc 64,707 0.153,004 African Barrick Gold 5,630 0.014,280 Aggreko Plc 40,253 0.096,969 Al Noor 45,333 0.113,733 Aldermore Group Plc 8,493 0.021,695 Alfa Fi 8,443 0.024,274 Allied Minds Plc 5,556 0.016,969 Amec Plc 35,646 0.08

19,953 Anglo American Plc 266,173 0.626,331 Antofagasta Plc 59,986 0.143,628 Ao World Plc 3,991 0.013,182 Arrow Global Group Plc 13,539 0.036,994 Ascential Plc 24,374 0.066,954 Ashmore Group Plc 23,553 0.058,977 Ashtead Group Plc 162,035 0.386,215 Associated British

Foods Plc198,134 0.46

29,707 Assura Plc 18,493 0.0422,617 Astrazeneca Plc 1,113,548 2.5817,300 Auto Trader Group Plc 67,799 0.161,141 Aveva Group 27,852 0.06

72,151 Aviva Plc 372,660 0.86527 Avon Rubber Plc 4,920 0.01

8,957 Babcock InternationalGroup

74,701 0.17

56,409 Bae Systems Plc 357,069 0.83

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

12,275 Balfour Beatty Plc 32,934 0.08582 Bank of Georgia

Holdings Plc18,962 0.04

301,679 Barclays Plc 579,375 1.3417,760 Barratt Devel.Plc 108,425 0.2518,511 Bba Aviation Plc 55,366 0.139,334 Beazley Plc 44,355 0.102,180 Bellway Plc 71,264 0.172,293 Berkeley Group Hld Plc

/ Units84,956 0.20

36,993 Bhp Billiton Plc 489,602 1.142,869 Biffa Plc 6,613 0.022,590 Big Yellow Group 19,580 0.052,700 Bloomsbury Publishing

Plc4,266 0.01

3,410 Bodycote Plc 30,980 0.0729,295 Booker Group Plc 59,996 0.142,400 Bovis Homes Group Plc 25,896 0.06

344,080 Bp Plc 1,647,111 3.825,147 Brewin Dolphin Hldgs /

Gbp 0.0117,803 0.04

40,836 British AmericanTobacco (25p)

1,913,779 4.44

18,267 British Land 110,607 0.2618,702 British Sky

Broadcasting Group170,843 0.40

4,466 Britvic Plc 33,316 0.08149,243 Bt Group Plc 424,522 0.99

6,809 Btg Plc 46,097 0.115,984 Bunzl Plc 136,016 0.327,656 Burberry Group Plc 134,975 0.31

10,483 Cairn Energy 20,085 0.052,003 Cambian Group Plc 3,926 0.01

13,143 Cap Count Pty 34,566 0.0811,804 Capita Grp 66,811 0.1610,311 Capital & Regional Plc 5,774 0.014,754 Card Factory Plc 14,238 0.037,932 Carillion Plc 4,501 0.013,255 Carnival Plc 155,263 0.361,084 Carpetright 2,092 0.00

17,745 Carphone WarehouseGroup Plc

33,645 0.08

1,990 Carr S Milling IndustriesPlc

2,826 0.01

98,475 Centrica Plc 184,247 0.431,588 Charles Taylor Consult.

Plc4,169 0.01

6,167 Chemring Group Plc 11,101 0.032,879 Chesnara Plc 11,207 0.033,477 Cineworld Group Plc 23,209 0.053,742 Circassia

Pharmaceutical Plc3,097 0.01

437 City of LondonInvestment Group

1,835 0.00

6,485 Civitas Social Housing /Reit

7,198 0.02

527 Clarkson Plc 15,020 0.031,057 Clipper Logistics Plc 4,141 0.01


92





Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

2,658 Close Brothers GroupPlc

39,179 0.09

2,000 Cmc Markets Plc 3,245 0.0125,309 Coats Group Plc 19,779 0.0542,641 Cobham Plc 62,341 0.145,445 Communisis Plc 3,158 0.01

28,254 Compass Group Plc 448,391 1.041,414 Computacenter Plc 13,751 0.031,046 Consort Medical Plc 11,579 0.03

23,369 Convatec GroupLimited

63,657 0.15

1,630 Costain Group Plc 7,152 0.025,611 Countryside /Reit 19,313 0.043,281 Countrywide Plc Shs 3,527 0.01910 Cranswick Plc 26,872 0.06

4,351 Crest NicholsonHoldings

23,582 0.05

2,322 Croda International Plc 87,609 0.203,231 Custodian Reit Shs 3,683 0.01

15,683 Cybg Plc 47,378 0.1116,752 D S Smith Plc 83,090 0.19

102 Daejan Holdings Plc 5,957 0.012,595 Dairy Crest Group Plc 15,830 0.041,898 De La Rue Plc 12,204 0.03

24,370 Debenhams Plc 12,002 0.031,653 Dechra

Pharmaceuticals Plc33,424 0.08

1,776 Derwent London Plc 49,320 0.112,328 Development Securities 4,307 0.013,663 Devro Plc 8,764 0.023,191 Dfs Furniture Plc 6,924 0.02

43,975 Diageo Plc 1,084,643 2.52576 Dialight Plc 4,406 0.01877 Dignity Plc 20,039 0.05

2,020 Diploma Plc 21,533 0.0524,524 Direct Line 89,807 0.218,880 Domino S Pizza Group

Plc27,244 0.06

7,238 Drax Group Plc 22,525 0.051,886 Dunelm Group Plc 13,240 0.034,431 Easyjet Plc 54,147 0.13537 Edinburgh Us Tracker

Trust Plc6,412 0.01

7,824 Electrocomponents 48,587 0.118,257 Elementis Plc 22,228 0.05

20,209 Enquest Plc 5,507 0.015,429 Ensure Group 15,332 0.048,988 Entreprise Inns Plc 12,516 0.034,082 Equiniti Group Plc 11,801 0.03798 Euromoney Institut.

Investor9,249 0.02

8,815 Evraz 27,653 0.061,867 Fdm Group (Holdings)

Plc17,942 0.04

3,779 Fenner 12,556 0.034,800 Ferrexpo Plc 13,982 0.03693 Fidessa Group Plc 15,405 0.04

4,646 Filtrona Plc MiltonKeynes

25,321 0.06

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

1,102 Findel Plc 1,940 0.0021,476 Firstgroup Plc 25,342 0.063,615 Forterra Plc 9,869 0.025,540 Foxtons Group Plc 3,753 0.013,282 Fresnillo Plc 46,375 0.11686 Fuller Smith & Turner A 6,860 0.02

27,672 G4s Plc 76,984 0.1810,868 Galiform Plc 46,950 0.111,506 Galliford Try Plc 20,346 0.05555 Games Workshop

Group10,850 0.03

1,102 Genus Plc Hampshire 22,867 0.0530,563 Gkn Plc 105,931 0.2586,297 Glaxosmithkline Plc 1,288,846 2.995,502 Gocompare.Com

Group Plc5,695 0.01

7,474 Grainger Plc 19,814 0.055,827 Great Portl /Reit 35,749 0.08

11,836 Greencoat Uk Wind Plc 14,274 0.035,507 Greene King Plc 30,426 0.071,845 Greggs Plc 22,952 0.052,756 Gulf Marine Services

Plc1,309 0.00

3,964 Halfords Group Plc 13,822 0.036,714 Halma Plc 74,525 0.17

13,987 Hammerson Plc 75,040 0.1713,130 Hansteen Holdings Plc 18,119 0.044,314 Hargreaves Lansdown

Plc63,200 0.15

4,996 Hastings GroupHoldings Plc

15,093 0.04

25,537 Hays Plc 48,699 0.111,809 Headlam Group Plc 10,519 0.022,181 Helical Bar Plc 6,538 0.022,099 Henry Boot Plc 6,129 0.012,477 Hikma Pharmaceuticals

Plc29,179 0.07

1,445 Hill & Smith Holdings 18,034 0.041,058 Hilton Food Group Plc 7,903 0.024,708 Hochschild Mining Plc 10,692 0.025,240 Hogg Robinson Group 3,956 0.012,216 Hollywood Bowl Group

Plc3,983 0.01

4,592 Homeserve Plc 38,205 0.091,858 Hostelworld Group Plc 6,596 0.02

358,290 Hsbc Holdings Plc 2,629,849 6.102,418 Hunting Plc 11,493 0.036,843 Ibstock Plc 15,602 0.046,480 Ig Group Holdings Plc 41,440 0.105,175 Imagination

Technologies Group8,616 0.02

4,867 Imi Plc 60,253 0.143,513 Impax Environmental

Mkts Plc8,379 0.02

16,988 Imperial TobaccoGroup Plc

540,558 1.25

7,631 Inchcape 65,741 0.1512,928 Indivior Plc 43,852 0.1014,596 Informa Plc 97,209 0.23


93

UK Equity Index TrackingPortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued






Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

7,989 Inmarsat Plc 50,770 0.123,363 Intercontinental Hotels

Group132,267 0.31

5,165 Intermediate CapitalGroup Plc

47,854 0.11

4,572 International PersonalFi. Plc

9,555 0.02

3,071 Interserve Plc 3,570 0.012,866 Intertek Group Plc 142,755 0.33

11,238 Investec Plc 60,910 0.1410,174 Ip Group Plc 13,287 0.034,884 Ite Group Plc 8,803 0.02

66,767 Itv Plc 115,707 0.271,497 J D Wetherspoon Plc 18,802 0.04

29,826 J.Sainsbury Plc 71,433 0.17803 James Fisher & Sons

Plac12,334 0.03

2,182 Jardine LloydThompson Gr.Plc

26,577 0.06

6,596 Jd Sports Fashion Plc 24,821 0.062,456 Jimmy Choo Plc 5,639 0.016,674 John Laing Group Plc 19,028 0.041,321 John Menzies Plc 9,485 0.023,452 Johnson Matthey Plc 118,369 0.277,427 Jupiter / Ipo 40,589 0.099,868 Just Eat - Shs 66,116 0.159,330 Just Retirement Group

Plc13,808 0.03

4,140 Kazakhmys Limited 31,547 0.0711,265 Kcom Group Plc 10,843 0.031,458 Keller Group 11,992 0.031,649 Kier Group Plc 18,865 0.04

40,225 Kingfisher Plc 120,031 0.2831,449 Ladbrokes Plc 38,619 0.099,253 Laird Plc 13,232 0.03

12,678 Land Sec /Reit 123,864 0.29105,900 Legal & General Group

Plc276,187 0.64

16,719 Liberty International Plc 38,671 0.091,269,689 Lloyds Tsb Group Plc 857,040 1.99

10,852 Lon & Stam Pty Shs 17,928 0.045,763 Lonmin Plc 4,077 0.016,783 Lookers Plc 8,038 0.026,356 Low & Bonar Plc 4,831 0.015,622 Lse Group 214,311 0.501,774 Lsl Property Services

Plc4,222 0.01

27,323 Man Strategic HoldingsPlc

45,520 0.11

28,914 Marks and Spencer /New

102,558 0.24

4,091 Marshalls Plc 17,837 0.0410,900 Marston S Plc 11,772 0.033,885 Mcbride Plc 8,129 0.029,680 Mccarthy & Stone

Limited14,462 0.03

1,554 Mckay Securities Plc 3,364 0.012,154 Mears Group Plc 9,806 0.02

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

1,622 Medica Group Plc 3,212 0.0113,881 Meggitt Plc 72,945 0.1712,656 Merlin Entertainments

Plc56,610 0.13

1,460 Metro Bank Plc 48,779 0.115,457 Michael Page Intl Plc 27,138 0.067,723 Micro Focus

International Plc185,738 0.43

2,561 Millennium & CopthorneHotels

11,315 0.03

4,914 Mitchells & Butlers Plc 12,398 0.036,555 Mitie Group Plc 16,774 0.04954 Mj Gleeson Plc 6,201 0.01

3,629 Modwen Propert.Plc.St. 13,547 0.036,550 Mondi Plc 131,066 0.309,426 Moneysupermarket.

Com30,191 0.07

5,244 Morgan Crucible Co Plc 16,272 0.04827 Morgan Sindall Plc 11,677 0.03

3,163 Mothercare Plc 3,108 0.013,180 N Brown Group Plc 11,232 0.034,525 Nanoco Group Plc 1,312 0.007,518 National Express Group

Plc26,606 0.06

61,196 National Grid Plc 567,348 1.325,084 Ncc Group Plc 10,854 0.03

32,813 New Melrose IndustriesPlc

69,498 0.16

5,466 Nex Group Plc 36,076 0.082,522 Next Plc 132,909 0.311,457 Nmc Health Plc 40,024 0.092,830 Northgate Plc 12,183 0.031,356 Nostrum Oil & Gas Plc 5,496 0.011,331 Novae Group 9,510 0.027,732 Ocado Group 22,608 0.05

84,556 Old Mutual Plc 163,700 0.381,566 On The Beach Group

Plc6,213 0.01

2,927 Onesavings Bank Plc 11,778 0.0314,596 Ophir Energy Plc 10,619 0.0256,376 Oxford Biomedica Ltd 5,209 0.01

986 Oxford Instruments Plc 9,308 0.021,643 P2p Global Investment

Plc Ipo13,193 0.03

5,051 Paragon Group ofCompanies Plc

22,063 0.05

1,283 Paypoint Plc 12,208 0.0314,654 Pearson Plc 89,316 0.2128,696 Pendragon Plc 9,039 0.027,435 Pennon Group Plc 59,108 0.14810 Perform Group Plc 0 0.00

5,455 Persimmon Plc 140,521 0.3361,896 Peter Hambro Mining

Plc4,890 0.01

6,914 Pets At Home GroupPlc

15,052 0.03

3,998 Photo-Me InternationalPlc

6,937 0.02


94







Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

3,777 Polypipe Group Plc 15,935 0.0413,596 Premier Foods 5,540 0.0110,641 Premier Oil Plc 7,289 0.0210,932 Prim Health /Reit 13,364 0.032,634 Provident Financial 21,362 0.05

45,998 Prudential Plc 821,524 1.911,470 Puretech Health Plc 1,896 0.003,712 Pz Cussons Plc 11,786 0.03

10,019 Qinetic Group Plc 24,987 0.063,556 Rank Group Plc 7,720 0.02846 Rathbone Brothers Plc 21,691 0.05

11,077 Reckitt BenckiserGroup Plc

757,334 1.76

3,780 Redrow Plc 22,378 0.0518,896 Reed Elsevier Plc 308,383 0.72

649 Renishaw Plc 30,964 0.075,618 Renold Plc 2,949 0.01

32,617 Rentokil Initial Plc 97,590 0.233,947 Restaurant Group Plc 11,944 0.031,152 Ricardo Plc 9,331 0.021,611 Rightmove Plc 65,197 0.15

21,229 Rio Tinto Plc / Reg. 738,345 1.712,266 Rit Capital Partners Plc 43,824 0.101,448 Robert Walters Plc 8,029 0.02

29,513 Rolls Royce Hld 263,256 0.6115,391 Rotork Plc 39,709 0.0958,421 Royal Bank of Scotland

Group156,627 0.36

66,800 Royal Dutch Shell / B 1,534,396 3.5680,007 Royal Dutch Shell Plc /

A1,803,358 4.18

16,230 Royal Mail Plc 62,437 0.147,391 Rpc Group Plc 72,136 0.174,319 Rps Group Plc 12,255 0.03

18,115 Rsa Insurance GroupPlc

113,219 0.26

3,887 Safestore Holdings Plc 16,796 0.0419,810 Saga Plc 38,828 0.0919,209 Sage Grp 133,983 0.312,319 Savills Plc 21,358 0.052,016 Schroders Plc 67,153 0.16

17,945 Scottish & SouthernEnergy Plc

251,051 0.58

1,779 Sdl Plc 8,539 0.0217,732 Segro Plc / Reit 94,600 0.227,592 Senior Plc 20,984 0.05

19,593 Serco Group Plc 23,041 0.051,450 Servelec Group Plc 3,556 0.016,293 Severfield-Rowen Plc 4,185 0.014,196 Severn Trent Plc 91,557 0.217,507 Sgcln 12,777 0.034,270 Shaftesbury Plc / Reit 43,511 0.10

11,647 Shanks Group Plc 11,531 0.0311,364 Sig Plc 20,205 0.0570,088 Sirius Minerals Plc 17,907 0.0415,072 Sirius Real Estate

Limited9,232 0.02

15,576 Smith and Nephew Plc 210,899 0.49

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

6,992 Smiths Group Plc 110,334 0.265,339 Smiths New Plc 5,432 0.015,150 Soco Intl 6,038 0.012,154 Softcat Plc 9,010 0.024,502 Sophos Group Plc 24,558 0.062,115 Spectris Plc 50,739 0.12

11,366 Speedy Hire Plc 5,683 0.011,302 Spirax-Sarco

Engineering Plc71,675 0.17

5,107 Spire Healthcare GroupPlc

11,455 0.03

11,431 Spirent CommunicationPlc

10,859 0.03

4,998 Sports DirectInternational

20,637 0.05

8,387 Ssp Group Plc 45,458 0.119,244 St.James S Place Plc 106,214 0.25

47,872 Standard Chartered Plc 354,779 0.821,729 Standard Life Europ.

Private Eq5,879 0.01

48,577 Standard Life Ord 209,610 0.492,600 Sthree Plc 8,977 0.023,214 Stock Spirits Group Plc 7,714 0.02929 Supergroup Plc 15,765 0.04

9,556 Talk Talk TelecomGroup Plc

19,819 0.05

8,309 Tate & Lyle Plc 53,842 0.1258,226 Taylor Wimpey Plc 112,551 0.26

596 Tbc Bank Group Plc 9,768 0.02523 Ted Baker Plc London 13,739 0.03

1,185 Telecom Plus Plc 12,857 0.03144,872 Tesco Plc 271,490 0.63

763 The Go-Ahead GroupPlc

12,933 0.03

2,160 The Gym Group Plc 4,493 0.0126,170 Thomas Cook Gp 31,509 0.074,730 Topps Tiles Plc 3,559 0.01456 Town Centre Securities

Plc1,400 0.00

4,456 Travis Perkins Plc 64,968 0.15913 Treatt Plc 4,179 0.01

2,311 Trifast Plc 4,691 0.015,476 Trinity Mirror Plc 4,709 0.013,381 Tt Electronics Plc 7,607 0.029,886 Tullet Prebon Plc 51,209 0.12

24,343 Tullow Oil Plc 45,351 0.113,614 Tyman Plc 11,610 0.031,253 Ultra Electronics Hldgs

Plc22,341 0.05

21,059 Unilever Plc 912,065 2.123,958 Unite Group Plc 26,895 0.06

12,160 United Utilities GroupPlc

104,394 0.24

1,089 Value & Income TrustPlc

2,908 0.01

12,478 Vectura Group Plc 13,264 0.031,656 Vedanta Resources Plc 14,358 0.033,836 Vesuvius Plc 22,460 0.05


95







Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

1,450 Victrex Plc 34,278 0.084,371 Virgin Money Holdings

(Uk) Plc12,492 0.03

473,807 Vodafone Group Plc 986,229 2.293,694 Volution Group Plc 7,249 0.028,008 Vpc Specialty Lending

Shs6,206 0.01

3,900 Weir Group Plc 76,284 0.181,933 Wh Smith Plc 39,704 0.093,254 Whitbread Plc 122,383 0.28

15,490 William Hill Plc 39,035 0.092,302 Wincanton Plc 5,427 0.01

38,601 Wm MorrisonSupermarkets Plc

91,291 0.21

6,590 Wood Group 44,977 0.102,135 Workspace Gp Reit 18,831 0.04

33,554 Worldpay Group Plc 136,665 0.321,638 Xaar 7,453 0.022,312 Xafinity Plc 3,861 0.014,804 Yule Catto&Co Plc 23,458 0.054,453 Zoopla 16,017 0.04

Guernsey - Guernsey 0.114,619 Apax Glob Alpha Shs 6,963 0.027,553 Bacit Shs 14,208 0.039,223 Raven Russia Plc 4,381 0.014,479 Regional Reit Limited

/Reit4,658 0.01

6,006 Stobart Group Ltd 16,102 0.04

Ireland - Irland 1.9414,791 Crh Plc 417,254 0.971,574 Dcc 113,485 0.263,862 Grafton Group Plc /

Units32,055 0.07

12,501 Greencore Group Plc 24,177 0.061,513 Kenmare Resources

Plc5,072 0.01

744 Paddy Power Plc 54,906 0.13717 Paddy Power Plc 53,094 0.12

4,185 Smurfit Kappa GroupPlc

98,933 0.23

4,360 United Drug Plc 36,755 0.09

Isle of Man - Man Inseln 0.265,623 Lamprell Plc 4,963 0.018,553 Optimal Payments Plc 49,821 0.125,243 Playtech Limited 47,764 0.11

25,026 Redefine International -Shs

9,427 0.02

Jersey - Jersey 5.6419,265 Centamin Shs 27,491 0.0616,829 Experian Plc 253,108 0.59

207,950 Glencore Intl 713,684 1.6612,102 Iwg Plc 37,020 0.084,710 Petrofac Ltd 21,511 0.054,637 Polymetal 38,881 0.09

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

1,655 Randgold ResourcesLtd

121,808 0.28

2,272 Sanne Group Plc 18,256 0.0415,838 Shire Shs 601,765 1.401,797 Tarsus Group Plc 5,086 0.016,956 Ubm Plc 47,092 0.11848 Wizz Air Holdings Plc 24,100 0.06

4,499 Wolseley Plc 220,226 0.5122,028 Wpp Plc Shs 302,444 0.70

Luxembourg - Luxemburg 0.1314,267 B&M European Value

Retail Sa.55,385 0.13

Singapore - Singapur 0.02305 Xp Power Ltd 8,311 0.02

Spain - Spanien 0.4230,255 Int Air Group 180,622 0.42

Switzerland - Schweiz 0.203,482 Coca-Cola Hbc 87,398 0.20

Virgin Islands - Virgin Inseln 0.002,326 Gem Diamonds Ltd 1,814 0.00



Bermuda Islands - Bermudas 0.023,262 Utilico Emerging

Markets Ltd7,106 0.02

Cayman Islands - Cayman Inseln 0.044,253 Vietnam Enterprise

Invest.-R-16,595 0.04

Great Britain - Großbritannien 3.21697 Aberdeen Asian Smaller

Cos Inv7,181 0.02

2,740 Aberdeen New DawnInvest Trust

6,055 0.01

1,701 Aberforth Smaller CosTrust

22,198 0.05

506 Allian Techno Gbp ShsGbp

5,321 0.01

6,650 Alliance Trust Plc 47,435 0.111,631 Baillie Gifford Japan Tr

/ Dis11,825 0.03

770 Baillie Gifford Shin Nipp.Plc

5,643 0.01

2,272 Bankers Invest.TrustGbp 0.25

18,633 0.04

389 Baring EmergingEurope Ordin.

3,059 0.01


96







Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

3,090 Bb Hlthc Tr Gbp /Dis 3,507 0.012,254 Blackro Great.Eur.Inv.

Trust7,363 0.02

766 Blackrock Lat.Amer.Inv.

3,660 0.01

1,052 Blackrock Smaller CoTrust Plc

13,032 0.03

3,432 Blackrock Wld MiningTrust Plc

12,450 0.03

3,213 Br Front Invt 4,815 0.011,364 Br Thrgmrtn — Shs

Gbp6,056 0.01

2,429 Brit.Empire Secur.and.Gral.Tr.

16,748 0.04

6,821 British Assets Trust Plc 8,190 0.02407 Brunner Invest Trust Plc 2,928 0.01601 Caledonia Investments

Plc16,089 0.04

5,829 City of LondonInvestment

24,825 0.06

6,491 Div Inc Trst Gbp-12- 6,598 0.013,324 Dunedin Income Grth

Invest.Tr.8,534 0.02

3,528 Edinburgh Dragon TrustPlc

12,134 0.03

3,500 Edinburgh InvestmentTrust Plc

24,292 0.06

692 Edinburgh WorldwideInv.Trust

4,506 0.01

521 Electra Private EquityPlc

8,576 0.02

10,524 Empiric Stu /Reit 10,629 0.02866 F&C Cap. and Income

Inv.Tr.Plc2,754 0.01

1,000 F&C Global Small.Companies Plc

13,265 0.03

2,045 F&C Private EquityTrust Plc

7,094 0.02

7,274 Fid China Sp / Gbp 15,705 0.043,573 Fideli Spec Val Gbp 8,730 0.021,316 Fidelity Asian Values 4,885 0.017,849 Fidelity European - Gbp 17,244 0.042,544 Finsbury Growth &

Income Trust18,698 0.04

818 Finsbury WorldwidePharmac.Plc

20,712 0.05

897 Foreign & ColonialEurotr.Plc

8,238 0.02

9,809 Foreign & ColonialInvest.Tr.

59,344 0.14

413 Fundsm Emer Eq -Gbp-/Cap

4,627 0.01

398 Gartmore European Inv.Trust

5,452 0.01

5,090 Gcp Student Living Plc 7,355 0.021,607 Graphite Enterprise

Trust Plc12,030 0.03

250 Hansa Trust Plc 2,412 0.01

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

3,023 Hen Intl Inc Ts Gbp 4,855 0.01441 Henderson Euro Trust

Plc5,093 0.01

2,331 Henderson High IncomeTrust

4,411 0.01

1,653 Henderson SmallerCies Inv.

12,957 0.03

1,561 Henderson Tr PacificInv.Trust

5,136 0.01

1,133 Henderson Value TrustPlc

3,297 0.01

1,353 Herald Invest Trust Plc 14,883 0.03740 Hgcapital Trust Plc 12,092 0.03869 Intl Biotechnology Trust

Plc5,240 0.01

1,569 Invesco Asia Trust 4,346 0.011,249 Invesco Income Growth

Trust3,683 0.01

876 Invesco Perpetual UkSmaller

4,405 0.01

1,988 Jp Morgan IndianInvestment

13,878 0.03

3,552 Jp Morgan JapaneseInves.Trust

13,213 0.03

495 Jp Morgan Mid CapInvestm.Trst

5,455 0.01

509 Jpm / Sm.Cies Inv.Trust Plc

4,972 0.01

4,744 Jpm Amer Inv Trust -Gbp

17,975 0.04

3,520 Jpm Eur Sm Co Gbp 13,767 0.035,676 Jpm Gl Em Mkt Income

Gbp / Dis7,104 0.02

2,530 Jpm Overseas Gbp 7,754 0.022,103 Jpmorgan Asian

Investm. Trust7,301 0.02

1,208 Jpmorgan ClaverhouseInv.Tr.

8,263 0.02

2,246 Jpmorgan Emerg.Mark.Inv.Tr.

18,507 0.04

1,947 Jpmorgan Europ.Inv. /Growth Cl.

5,953 0.01

1,078 Jpmorgan Jp SmComps Trust Plc

3,962 0.01

1,026 Jpmorgan RussianSecurities

4,990 0.01

2,061 Jupiter EuropeanOpport.Trust

14,077 0.03

326 Keystone InvestmentTrust Plc

5,631 0.01

2,324 Law Debenture CorpPlc

13,830 0.03

591 Lowland Investment Co 8,875 0.022,247 Martin Currie Ptf Inv

Trust5,225 0.01

2,415 Merchants Trust Plc 11,738 0.033,816 Monks Investment Trust

Plc26,818 0.06


97







Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

678 Montanaro Uk Sml / Dis 3,829 0.011,483 Murray Income Trust

Plc11,419 0.03

2,271 Murray InternationalTrust Plc

29,035 0.07

1,260 New India InvestmentTrust Plc

5,524 0.01

4,622 Newriver Reit Plc /Reit 15,521 0.04220 North Atlantic Smaller

Co Tr5,755 0.01

1,831 Pacific Assets Trust Plc 4,559 0.01734 Pantheon Intl Particip.

Plc13,635 0.03

4,354 Perpetual Inc&GwthInvest Tr.

16,589 0.04

29 Personal Assets TrustPlc

11,674 0.03

2,602 Polar Cap Gl Health G&I/Dis

5,204 0.01

3,710 Polar Cap Glob Fin Gbp 5,055 0.013,728 Schroder Asiapacific Fd

Plc15,956 0.04

1,402 Schroder IncomeGrowth Fd Plc

4,031 0.01

2,666 Schroder Japan GrowthFund Plc

5,252 0.01

3,433 Schroder Uk GrowthFund

5,931 0.01

772 Schroder Uk Mid CapFd/Gbp

4,041 0.01

24,447 Scott Mort Inv Trst -Gbp

103,337 0.24

2,911 Scottish Amer.Inv.CoGbp 0.25

10,425 0.02

1,856 Scottish InvestmentTrust Plc

15,386 0.03

695 Scottish OrientalSmaller Comp

7,197 0.02

3,123 Securit.Trust ScotlandRed Shs

5,137 0.01

1,795 Standard Lif.Uk Smal.Com.Trust

8,162 0.02

864 Standard Life EquityInc.Trust

3,946 0.01

1,240 Temple Bar InvestmentTrust

16,245 0.04

5,132 Templeton EmergingMarkets Inv

38,401 0.09

1,642 The Mercantile Inv.Trust Plc

33,102 0.08

2,360 The Polar CapitalTechnolo.Tr

24,494 0.06

1,069 Tr European GrowthTrust Plc

12,187 0.03

5,699 Tr Property InvestmentTrust

20,380 0.05

24,249 Tritax Big Box Reit Plc/Reit

34,385 0.08

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

5,344 Troy Incone Growth-Gbp- /Dis

4,175 0.01

3,280 Witan Investment TrustPlc

33,604 0.08

1,160 Witan PacificInvestment Trust

3,613 0.01

15,806 Woodfor Pat Cap Gbp /Dis

15,071 0.03

Guernsey - Guernsey 0.9222,488 Babcock & Brown Plubl.

Partnsh35,419 0.08

598 Bh Global Limited NpvGbp

8,103 0.02

238 Bh Macro Ltd / GbpClass-

4,689 0.01

2,616 Bluecrest Allblue FundLtd / Gbp

5,559 0.01

6,119 Bluef Sol Inc Gbp Dis 7,159 0.0210,348 F&C Commercial Pty

Trust Ltd15,429 0.04

5,379 F&C Uk Rl Es In GbpShs

5,702 0.01

2,486 Genesis EmergingMarkets / Dis

16,606 0.04

31,782 Hsbc Infrastucture Cos 49,326 0.118,343 Ing Uk Real Estate

Income Tr7,022 0.02

11,397 Invista FoundationProp.Trust

6,981 0.02

3,444 Jhn Lai Env Ass-Gbp/Dis

3,737 0.01

14,378 John Laing Infra -Gbp- /Dis

18,555 0.04

4,813 Jpm Gl Con In -Gbp/Dist 4,789 0.017,657 Medicx Fund Ltd 6,930 0.02

18,773 Nb Glb Flot Rteredgbp /Dis

17,696 0.04

879 Nb Private Eq Prtn /-A-Usd

8,684 0.02

8,819 Nextenergy Sol Red.Ptg Gbp/Dis

9,965 0.02

4,278 Per Squ Hol PublicClass Usd /C

41,240 0.09

16,765 Renewables Infr Grp-Gbp-

18,123 0.04

1,108 River Energy Acc Gbp 13,440 0.033,031 Ruffer Invest Co / Dis 6,999 0.024,802 Schroder Oriental

Income Fund12,034 0.03

13,894 Sequ Econ Infra Gbp 15,645 0.046,956 Sqn Ass Fin Inc Gbp 6,991 0.026,080 Standard Life Inv.Prop.

Income5,548 0.01

5,230 Starwood European ReFin -Gbp-

5,792 0.01

9,011 Twentyfour Income FdGbp Dis

10,628 0.02


98







Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

3,680 Twentyfour Sel Mtly Inc17.02.15

3,663 0.01

13,596 Uk Commercial PropReit

12,481 0.03

4,048 Vinacap Viet Op Ac PtgUsd /Cap

11,972 0.03

Isle of Man - Man Inseln 0.021,041 The Biotech Growth

Trust Plc8,625 0.02

Jersey - Jersey 0.2312,266 3i Infrastruct Gbp 23,758 0.063,478 Aberdeen Asian Income

Fund7,466 0.02

153 City Mer Hig-Shs Gbp 303 0.007,440 Cqs New Ci Hi Shs

Gbp/Dis4,529 0.01

5,362 Foresight Solar FundGbp/Dis

5,898 0.01

12,178 Gcp Infra Invest Gbp Dis 15,338 0.042,355 Henderson Far East

Income8,609 0.02

1,730 Ken Wil Eur Re - Gbp 18,857 0.043,540 Middlefield Canadian

Income3,729 0.01

1,546 Phoenix SpreeDeutschland-Gbp

5,025 0.01

4,626 Target H /Reit 5,447 0.01


Gbp /Dis140,086 0.32

8,027 Bilfinger Berger Gl InfraOrd

11,358 0.03



Guernsey - Guernsey 0.041,470 Hv Gbl Priv A Usd/Dis 17,816 0.04

Shares -Aktien


Great Britain - Großbritannien 0.013,630 Cls Holdings Plc 7,242 0.01

Isle of Man - Man Inseln 0.105,098 Gvc Holdings 41,880 0.10

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens



Great Britain - Großbritannien 0.00874 Right Equiniti 16.10.17 861 0.00


42,736,834 99.17


356,636 0.83


43,093,470 100.00


99







UK Equity Index Tracking



SectorSektor


Petrol - Treibstoff 11.96Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 11.31Tobacco and spirits - Tabak undalkoholische Getranke 8.26Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 6.92Insurance - Versicherungen 5.53Investment funds - Investmentfonds 4.86News transmission -Nachrichtenubertragung 4.32Construction, building materials - Bau,Baustoffe 3.70Food and distilleries - Nahrungsmittel,alkoholische Getranke 3.62Leisure - Freizeit 3.33Public services - Energie undWasserversorgung 3.06Pharmaceuticals and cosmetics -Pharmazeutika und Kosmetik 2.99Non-ferrous metals - Nichteisenmetalle 2.71Aerospace technology - Luft- undRaumfahrttechnologie 2.57Retail - Einzelhandel und Warenhauser 2.43Real estate companies - Immobilien 2.27Other services - SonstigeDienstleistungen 2.08Other business houses - SonstigeHandelshauser 1.95Consumer goods - Konsumguter 1.84Mechanics, machinery - Maschinen- undApparatebau 1.83Internet software - Internet, Software 1.48Mines, heavy industries - Kohlebergbau,Schwerindustrie 1.48Biotechnology - Biotechnologie 1.41Graphic art, publishing - Grafik undVerlage 1.41Healthcare, education and socialservices - Gesundheitsversorgung,Bildung und soziale Einrichtungen 0.88Forest products and paper industry -Papier und Holz 0.85Transportation - Verkehr und Transport 0.83Textile - Textil- und Bekleidungsindustrie 0.65Electronic semiconductor - Halbleiter 0.63Precious metals - Edelmetalle 0.55Chemicals - Chemie 0.44Package and container industry -Verpackungsindustrie 0.36Mortgage and funding institutions -Hypotheken- und Finanzierungsinstitute 0.20Various capital goods - VerschiedeneProduktionsguter 0.13Miscellaneous - Andere 0.10Agriculture and fishing - Landwirtschaftund Fischerei 0.08Environmental services & recycling -Umwelt und Recycling 0.08Automobile industry - Automobilindustrie 0.03

SectorSektor


Office equipment, computers -Buroausstattung, Computer 0.02Photography and optics - Foto und Optik 0.02


99.17


0.83


100.00


100




US Equity Index TrackingPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Shares -Aktien


Bermuda Islands - Bermudas 0.2467 Everest Reinsurance

Group Ltd14,933 0.04

541 Ihs Markit Ltd 23,874 0.07652 Invesco Ltd 22,351 0.06123 Signet Jewelers Ltd 8,253 0.02429 Xl Group Ltd 16,778 0.05

Great Britain - Großbritannien 0.30424 Aon Plc 62,307 0.17543 Nielsen Holdings Plc 22,410 0.06848 Technipfmc Plc 23,608 0.07

Ireland - Irland 1.861,006 Accenture Plc 137,138 0.38161 Allegion Plc 13,807 0.04542 Allergan Plc 110,611 0.31727 Eaton Corporation

Public Ltd55,318 0.15

420 Ingersoll-Rand Plc Shs 37,036 0.101,518 Johnson Ctls Intl Plc

Npv60,811 0.17

2,214 Medtronic HoldingsLimited

172,050 0.48

271 Pentair Plc 18,203 0.05232 Perrigo Company

Limited19,302 0.05

477 Seagate TechnologiePlc

15,732 0.04

206 Willis Towers Wats Npv 32,039 0.09

Jersey - Jersey 0.12436 Delphi Automotive Plc 42,615 0.12

Liberia - Liberia 0.09271 Royal Caribbean

Cruises Ltd32,035 0.09

Netherlands - Niederlande 0.21534 Lyondellbasell Ind Nv A 53,282 0.15744 Mylan Nv 22,960 0.06


Panama - Panama 0.12676 Carnival Corp 43,514 0.12

Singapore - Singapur 0.43649 Broadcom Limited 157,668 0.43

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Switzerland - Schweiz 0.46753 Ace Ltd 107,069 0.30203 Garmin 10,970 0.03574 Te Connectivity / Reg

Shs47,430 0.13

United States - Vereinigte Staaten 92.151,701 21st Century -Shs A

*Opa*45,179 0.13

788 21st Century B 20,496 0.06964 3m Co 202,006 0.56

2,794 Abbott Laboratories Inc 149,870 0.412,577 Abbvie Inc 229,250 0.631,117 Activision Blizzard Inc 70,974 0.20

73 Acuity Brands Inc 12,273 0.03800 Adobe Systems Inc 117,464 0.32124 Advance Auto Parts Inc 12,338 0.03

1,247 Advanced MicroDevices Inc

15,887 0.04

1,113 Aes Corp. 12,332 0.03556 Aetna Inc 87,459 0.2491 Affiliated Managers


650 Aflac Inc 53,495 0.15520 Agilent Technologies 33,270 0.09

1,475 Aig 89,931 0.25352 Air Products &

Chemicals53,272 0.15

289 Akamai TechnologiesInc

13,780 0.04

199 Alaska Air Group Inc 15,098 0.04182 Albemarle Corp 24,082 0.07145 Alexandria Real Estate

Eq.17,035 0.05

363 AlexionPharmaceuticals Inc

50,217 0.14

123 Align Technology Inc 22,514 0.0690 Alliance Data System

Corp19,855 0.05

385 Alliant Energy Corp 16,055 0.04591 Allstate Corp 53,952 0.15483 Alphabet Inc A 466,003 1.29491 Alphabet Inc C 466,204 1.29

3,135 Altria Group 201,236 0.56644 Amazon Com Inc 615,922 1.70391 Ameren Corp 22,819 0.06814 American Airlines


794 American ElectricPower Co.Inc

55,977 0.15

1,224 American Express Co. 110,331 0.31690 American Tower Corp 93,909 0.26288 American Water Works

Co Inc23,360 0.06

249 Ameriprise Financial Inc 36,790 0.10267 Amerisourcebergen

Corp21,624 0.06

370 Ametek Inc 24,254 0.07


101





Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

1,191 Amgen Inc. 220,883 0.61497 Amphenol Corporation

A40,893 0.11

903 Anadarko Petrol.Corp. 44,139 0.12589 Analog Devices Inc 50,442 0.14246 Andeavor 25,210 0.07139 Ansys Inc 16,907 0.05427 Anthem Inc 81,036 0.22613 Apache Corp. 28,075 0.08265 Apartment Inv.&

Manag. A11,618 0.03

8,376 Apple Inc 1,283,873 3.551,745 Applied Materials Inc 88,332 0.24923 Archer-Daniels Midland

Co.39,458 0.11

711 Arconic Inc 18,500 0.0598 Assurant Inc 9,386 0.03

9,928 At&T 387,589 1.07316 Autodesk Inc 35,218 0.10726 Automatic Data Proces. 79,149 0.2246 Autozone Inc 27,015 0.07

222 Avalonbay CommunitiesInc.

39,649 0.11

151 Avery Dennison Corp 15,089 0.04687 Baker Hughes A Ge

Company25,440 0.07

567 Ball Corp. 23,485 0.0615,910 Bank of America Corp 404,909 1.121,677 Bank of Ny Mellon Corp

Shs88,898 0.25

116 Bard (C.R.) Inc 37,048 0.10787 Baxter Intl Inc. 49,062 0.14

1,307 Bb&T Corporation 60,514 0.17381 Becton Dickinson & Co. 73,762 0.20

3,127 Berkshire Hathaway B 572,898 1.58438 Best Buy Co Inc. 24,892 0.07350 Biogen Idec Inc 108,500 0.30196 Blackrock Inc 87,438 0.24366 Block Inc. H&R 9,970 0.03920 Boeing Co 233,928 0.65338 Borg Warner Inc 16,998 0.05249 Boston Properties 30,570 0.08

2,204 Boston Scientific Corp. 63,343 0.18159 Brighthouse Financial

Inc9,608 0.03

2,704 Bristol Myers SquibbCo

170,379 0.47

296 Brown-Forman Corp. B/ Non-Vot.

16,105 0.04

229 C.H.RobinsonWorldwide Inc

17,285 0.05

768 Cabot Oil&Gas Inc. / Cl. 20,598 0.06454 Cadence Design

Systems17,706 0.05

323 Campbell Soup Co. 15,197 0.04777 Capital One Financial

Corp.65,361 0.18

510 Cardinal Health Inc. 34,155 0.09303 Carmax 23,007 0.06

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

948 Caterpillar Inc. 118,718 0.33155 Cboe Holdings Inc 16,635 0.05486 Cbre Group A 18,405 0.05601 Cbs Corp B 34,209 0.09

1,258 Celgene Corp. 179,592 0.50277 Centene Corp. De 26,548 0.07696 Centerpoint Energy Inc 20,288 0.06883 Centurytel 16,962 0.05475 Cerner Corp 33,621 0.09412 Cf Industries Holdings

Inc14,354 0.04

1,963 Charles Schwab Corp 85,646 0.24326 Charter

Communications Inc117,670 0.33

1,347 Chesapeake Energy 5,859 0.023,060 Chevron Corporation 359,917 1.00

47 Chipotle Mexican GrillInc

14,877 0.04

411 Church & Dwight Co Inc 19,777 0.05416 Cigna Corp. 77,792 0.22160 Cimarex Energy Co /

When Issued18,280 0.05

243 Cincinnati FinancialCorp

18,803 0.05

140 Cintas 19,988 0.068,094 Cisco Systems Inc. 269,935 0.754,479 Citigroup Inc 325,399 0.90823 Citizens Financial Group

Inc30,509 0.08

252 Citrix Systems Inc 19,327 0.05208 Clorox Co 27,046 0.07550 Cme Group Inc 74,723 0.21452 Cms Energy Corp. 20,950 0.06453 Coach Inc 18,174 0.05

6,246 Coca-Cola Co. 280,508 0.78984 Cognizant Technology

Sol.Corp70,986 0.20

1,427 Colgate-Palmolive Co. 104,385 0.297,651 Comcast Corp / A 289,361 0.80284 Comerica Inc. 21,448 0.06506 Computer Associates

Intl Inc16,703 0.05

669 Conagra Foods Inc 22,713 0.06240 Concho Resources Inc 31,644 0.09

1,997 Conocophillips 99,850 0.28492 Consolidated Edison Inc 39,709 0.11278 Constellation Brand A 55,405 0.1579 Cooper Companies Inc. 18,296 0.05

1,500 Corning Inc. 44,925 0.12709 Costco Wholesale Corp 116,205 0.32794 Coty Inc - Cl A 12,823 0.04659 Crown Castle Intl Shs 66,256 0.18257 Csra Inc 8,234 0.02

1,497 Csx Corp. 80,374 0.22251 Cummins Inc 42,251 0.12

1,658 Cvs Caremark Corp 134,729 0.37987 Danaher Corp 83,934 0.23201 Darden Restaurants 15,871 0.04253 Davita Inc 14,793 0.04


102

US Equity Index TrackingPortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued






Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

474 Deere & Co. 58,615 0.161,181 Delta Air Lines 57,054 0.16370 Dentsply Sirona Inc 21,915 0.06849 Devon Energy Corp.

(New)31,065 0.09

332 Digital Rlty Tr Inc 38,565 0.11623 Discover Fin Svc 40,096 0.11270 Discovery Com Inc / A 5,775 0.02381 Discovery Com Inc /-C- 7,711 0.02367 Dish Network Corp A 19,455 0.05411 Dollar General

Corporation32,888 0.09

381 Dollar Tree Inc 32,644 0.091,015 Dominion Resources

Inc78,185 0.22

251 Dover Corp. 22,969 0.063,783 Dowdupont Inc 261,254 0.72550 Dr Horton Inc 21,439 0.06296 Dr Pepper Snapple


290 Dte Energy Company 31,221 0.091,131 Duke Energy 95,298 0.26576 Duke Realty Corp 16,675 0.05459 Dxc Technology

Company38,919 0.11

445 E Trade Financial Corp 19,224 0.05237 Eastman Chemical Co 21,321 0.06

1,635 Ebay Inc 61,689 0.17424 Ecolab Inc. 54,810 0.15527 Edison International 40,879 0.11344 Edwards Lifesciences 37,451 0.10498 Electronic Arts 58,072 0.16

1,043 Emerson Electric Co. 65,563 0.18290 Entergy Corp. 22,139 0.06208 Envision Healthcare

Corp9,152 0.03

932 Eog Resources Inc. 90,236 0.25279 Eqt 18,152 0.05193 Equifax Inc 20,529 0.06126 Equinix Inc / Reit 55,657 0.15593 Equity Residential Sbi 39,043 0.11106 Essex Property Trust 26,823 0.07360 Estee Lauder Cos A 38,286 0.11511 Eversource Energy 30,951 0.09

1,497 Exelon Corp 55,988 0.15194 Expedia Inc Del 27,711 0.08291 Expeditors Intl Wash. 17,352 0.05979 Express Scripts

Holding Co61,746 0.17

204 Extra Space StorageInc

16,132 0.04

6,873 Exxon Mobil Corp 564,892 1.56109 F5 Networks Inc. 13,236 0.04

3,829 Facebook Inc 646,067 1.79468 Fastenal 21,402 0.06122 Fed.Realty Inv.Tr./Sbi 15,183 0.04396 Fedex Corp. 88,807 0.25

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

532 Fidelity National InformServ

49,657 0.14

1,213 Fifth Third Bancorp 33,467 0.09714 Firstenergy Corp 21,470 0.06347 Fiserv Inc. 44,489 0.12241 Flir Systems 9,399 0.03231 Flowserve Corp 9,818 0.03235 Fluor Corp 9,903 0.03216 Fmc Corp. 18,999 0.05223 Foot Locker Inc 7,774 0.02

6,309 Ford Motor Co 75,456 0.21486 Fortive Corp 33,981 0.09250 Fr Brnd Hom Sec 16,815 0.05558 Franklin Resources Inc. 24,859 0.07

2,150 Freeport McmoranCopper & Gold

31,003 0.09

289 Gallagher & Co ArthurJ.

17,776 0.05

388 Gap Inc. 11,454 0.03147 Gartner Inc. *Opa* 18,135 0.05460 General Dynamics Corp 94,314 0.26

14,104 General Electric Co 341,881 0.95938 General Mills Inc 49,020 0.14

2,203 General Motors 89,398 0.25240 Genuine Parts Co 22,846 0.06

2,113 Gilead Sciences Inc. 170,963 0.47246 Global Payments Inc 23,109 0.06598 Goldman Sachs Group

Inc.140,811 0.39

421 Goodyear Tire &Rubber

13,918 0.04

91 Grainger Inc.Ww 16,387 0.051,402 Halliburton Co 64,254 0.18639 Hanesbrands Inc 15,649 0.04295 Harley Davidson Inc. 14,499 0.04201 Harris Corp. 26,321 0.07604 Hartford Fin.Serv.

Group33,292 0.09

181 Hasbro Inc. 17,559 0.05468 Hca Holdings Inc 37,019 0.10757 Hcp Inc 21,082 0.06183 Helmerich & Payne 9,591 0.03258 Henry Schein Inc. 20,862 0.06435 Hess Corp 20,245 0.06

2,692 Hewlett Packard Ent Co 39,222 0.11333 Hilton Inc 23,097 0.06451 Hologic Inc 16,529 0.05

1,948 Home Depot Inc. 316,277 0.871,230 Honeywell International

Inc.172,913 0.48

451 Hormel FoodsCorporati

14,301 0.04

1,195 Host Hotels & ResortsInc

22,096 0.06

2,736 Hp Inc 54,638 0.15242 Humana Inc. 58,745 0.16147 Hunt J.B.. Transp. Serv. 16,008 0.04


103







Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

1,754 Huntington BancsharesInc.

24,328 0.07

1,388 Ibm Corp 202,176 0.56143 Idexx laboratories Inc. 22,075 0.06505 Illinois Tool Works 74,336 0.21237 Illumina Inc 47,163 0.13284 Incyte Corporation 32,132 0.09

7,643 Intel Corp. 289,135 0.80963 Interconexch Gr 66,004 0.18665 International Paper Co 37,819 0.10656 Interpublic Group 13,560 0.04129 Intl Flavors & Fragr. 18,395 0.05392 Intuit 55,786 0.1559 Intuitive Surgical Inc 60,527 0.17

410 Iron Mountain Reit Inc /Reit

15,900 0.04

204 Jacobs Engineer.Group 11,867 0.03188 Jm Smucker Co 19,763 0.05

4,385 Johnson & Johnson 567,726 1.575,774 Jpmorgan Chase & Co 550,724 1.52617 Juniper Networks Inc. 17,097 0.05172 Kansas City Southern 18,609 0.05409 Kellogg Co 25,689 0.07

1,734 Keycorp 32,356 0.09575 Kimberly Clark Corp 67,252 0.19719 Kimco Realty Corp. 14,006 0.04

3,104 Kinder Morgan Inc 59,938 0.17253 Kla Tencor Corporation 26,545 0.07298 Kohl S Corp. 13,690 0.04

1,493 Kroger Co. 30,248 0.08389 L Brands Inc 16,548 0.05127 L3 Technologies Inc 23,861 0.07165 Laboratory Corp of

Amer.Hld24,709 0.07

264 Lam Research Corp 48,000 0.13225 Leggett & Platt Inc. 10,753 0.03329 Lennar Corp. A 17,184 0.05547 Leucadia National

Corp.13,735 0.04

473 Level 3Communications Inc

25,400 0.07

1,570 Lilly (Eli) & Co 133,450 0.37364 Lincoln National Corp. 26,692 0.07498 Lkq 17,804 0.05403 Lockheed Martin Corp 124,579 0.34447 Loews Corp 21,384 0.06

1,400 Lowe S Companies Inc. 111,230 0.31250 M&T Bank Corporation 39,805 0.11204 Macerich 11,277 0.03513 Macy S 11,296 0.03

1,370 Marathon Oil Corp. 18,536 0.05853 Marathon Petroleum

Corporation47,316 0.13

508 Marriott Intl Inc. A 55,880 0.15832 Marsh & Mc-Lennan

Cos Inc69,605 0.19

102 Martin MariettaMaterials Inc.

20,910 0.06

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

517 Masco Corp. 20,049 0.061,523 Mastercard Inc. A 213,525 0.59578 Mattel Inc. 8,676 0.02184 Mc-Cormick&Co / N.

Voting18,704 0.05

1,323 Mcdonald S Corp. 208,359 0.58343 Mckesson Corp 52,726 0.15

4,439 Merck 285,383 0.791,757 Metlife Inc 90,169 0.25

43 Mettler Toledo Intl Inc 26,853 0.07782 Mgm Resorts

International25,290 0.07

351 Microchip TechnologyInc.

31,288 0.09

1,675 Micron Technology Inc 63,583 0.1812,491 Microsoft Corp 922,710 2.55

102 Mohawk Industries 25,304 0.07298 Molson Coors Brew B

Non-Vot24,242 0.07

2,468 Mondelez InternationalInc Wi

100,003 0.28

709 Monsanto Co 84,839 0.23651 Monster Beverage

Corp36,117 0.10

269 Moody S Corp 37,286 0.102,323 Morgan Stanley 111,852 0.31591 Mosaic Co 12,588 0.03266 Motorola Soltn / Ex-

Distr22,262 0.06

192 Nasdaq Omx Group Inc 14,905 0.04612 National Oilwell Varco

Inc21,744 0.06

515 Navient Corp 7,684 0.02438 Netapp Inc 19,202 0.05695 Netflix Inc 125,586 0.35780 Newell Rubbermaid Inc. 32,721 0.09336 Newfield Exploration Co 9,929 0.03859 Newmont Mining Corp. 32,316 0.09212 News Corporation /B 2,894 0.01675 News Corporation A 8,951 0.02756 Nextera Energy 111,124 0.31

2,142 Nike Inc B 112,733 0.31546 Nisource Inc 13,923 0.04704 Noble Energy 19,930 0.06201 Nordstrom Inc 9,527 0.03471 Norfolk Southern Corp. 62,544 0.17348 Northern Trust Corp 31,992 0.09282 Northrop Grumman

Corp80,263 0.22

559 Nrg Energy Inc *Ope* 13,919 0.04515 Nucor Corp. 28,577 0.08952 Nvidia Corp. 167,247 0.46149 O Reilly Automotive Inc 32,077 0.09

1,234 Occidental PetroleumCorp

80,173 0.22

379 Omnicom Group Inc. 28,137 0.08580 Oneok Inc 32,144 0.09

4,845 Oracle Corp 232,948 0.64


104







Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

567 Paccar Inc. 41,034 0.11153 Packaging Corp of

America17,688 0.05

216 Parker-Hannifin 37,977 0.11145 Patterson Companies

Inc5,612 0.02

516 Paychex Inc. 31,094 0.091,815 Paypal Holdings Inc 116,033 0.32607 People S United

Financial Inc10,908 0.03

2,307 Pepsico Inc 257,553 0.71185 Perkinelmer Inc 12,643 0.04

9,689 Pfizer Inc. 344,928 0.95819 Pg&E Corp (Holding Co) 55,733 0.15

2,522 Philip Morris Int. 281,960 0.78712 Phillips 66 - Shs 65,354 0.18134 Phillips-Van Heusen

Corp16,820 0.05

186 Pinnacle West Cap.Corp.

15,793 0.04

274 Pioneer NaturalResourc.

40,429 0.11

787 Pnc Financial ServicesGroup

105,820 0.29

100 Polo Ralph Lauren 8,886 0.02416 Ppg Industries Inc. 45,282 0.13

1,099 Ppl Corp 41,960 0.12461 Praxair 65,029 0.1879 Priceline Com Inc 143,124 0.40

432 Principal FinancialGroup Inc

27,648 0.08

4,161 Procter & Gamble Co. 378,193 1.05939 Progressive Corp 45,128 0.12855 Prologis Inc 54,335 0.15694 Prudential Financial Inc 73,564 0.20818 Publ.Serv.Enterprise 37,693 0.10242 Public Storage Inc. 51,485 0.14483 Pulte Homes Inc 13,027 0.04212 Qorvo Inc 14,882 0.04

2,388 Qualcomm Inc. 123,579 0.34267 Quanta Services Inc 10,018 0.03222 Quest Diagnostics Inc. 20,415 0.06223 Quintiles Ims Holdings

Inc21,176 0.06

333 Range Resources 6,567 0.02207 Raymond James Fin.

Inc17,506 0.05

474 Raytheon Company 87,225 0.24288 Red Hat Inc 31,562 0.09246 Regency Centers Corp. 15,286 0.04123 Regeneron Pharma.

Inc.53,519 0.15

1,949 Regions Financial Corp 29,313 0.08372 Republic Services Inc. 24,682 0.07230 Resmed Inc 17,505 0.05226 Robert Half Intl Inc. 11,393 0.03208 Rockwell Automation 36,872 0.10272 Rockwell Collins 35,390 0.10

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

164 Roper Industries 39,640 0.11637 Ross Stores Inc. 41,278 0.11418 S&P Global Shs 65,012 0.18

1,058 Salesforce Com Inc 97,971 0.27195 Sba Communications

Corp /Reit28,033 0.08

239 Scana Corporation 12,187 0.03161 Scripps Networks

Interactive Inc13,814 0.04

323 Sealed Air Corp 13,870 0.04405 Sempra Energy 46,405 0.13131 Sherwin-Williams Co. 46,772 0.13517 Simon Property /

Paired Shs83,542 0.23

299 Skyworks Solutions Inc*Opa*

30,271 0.08

162 SL Green RealtyCorporation

16,323 0.05

239 Smith Corp.. A.O. 14,077 0.0497 Snap-On Inc 14,297 0.04

1,602 Southern Co. 78,402 0.22995 Southwest Airlines Co 55,889 0.15247 Stanley Black & Decker

Inc36,931 0.10

2,356 Starbucks Corp. 128,402 0.36581 State Street Corp 55,666 0.15143 Stericycle Inc 10,256 0.03500 Stryker Corp. 70,110 0.19794 Suntrust Banks Inc. 47,084 0.13

1,000 Symantec Corp. 33,070 0.091,245 Synchrony Financial 38,832 0.11244 Synopsys Inc. 19,491 0.05803 Sysco Corp. 43,402 0.12392 T Rowe Price Group

Inc.35,331 0.10

898 Target Corp 52,901 0.151,616 Texas Instruments Inc 144,874 0.40437 Textron Inc. 23,414 0.06226 The Hershey Co 24,367 0.07965 The Kraft Heinz

Company75,241 0.21

631 Thermo FisherScientific Inc

117,650 0.33

172 Tiffany & Co 15,642 0.041,252 Time Warner 128,004 0.351,054 Tjx Cos Inc. 77,943 0.22183 Torchmark Corp. 14,592 0.04267 Total System Services

Inc17,363 0.05

220 Tractor Supply Co 13,884 0.0480 Transdigm Group Inc 20,284 0.06

452 Travelers CompaniesInc

55,506 0.15

200 Tripadvisor Inc 8,092 0.02464 Tyson Foods Inc. A 30,369 0.08432 Udr Inc /Reit 16,438 0.0594 Ulta Salon Cosmet &

Frag Inc21,328 0.06


105







Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

326 Under Armour Inc 4,913 0.01325 Under Armour Inc A 5,350 0.01

1,316 Union Pacific Corp. 152,617 0.42463 United Continental

Holdings28,317 0.08

137 United Rentals Inc.. 18,902 0.051,212 United Technologies

Corp140,398 0.39

1,554 Unitedhealth Group Inc 304,739 0.84146 Univ.Health Serv.Inc B 16,021 0.04370 Unum Group 18,903 0.05

2,575 Us Bancorp 137,711 0.381,114 Utd Parcel Service Inc

B133,246 0.37

730 Valero Ener. Corp 56,020 0.16152 Varian Medical Systems

Inc15,159 0.04

573 Ventas Inc. 37,480 0.10150 Verisign Inc 15,843 0.04251 Verisk Anlytcs 20,682 0.06

6,589 VerizonCommunications Inc

325,562 0.90

401 Vertex Pharmaceuticals 59,998 0.17535 Vf Corp 33,973 0.09562 Viacom Inc B 15,652 0.04

3,003 Visa Inc A 314,054 0.87277 Vornado Real.Trust 21,412 0.06214 Vulcan Materials Co

(Hold. Co)25,492 0.07

2,435 Wal-Mart Stores Inc 192,243 0.531,492 Walgreens Boots

Alliance Inc115,660 0.32

2,503 Walt Disney / DisneySer.

245,419 0.68

653 Waste ManagementInc.

51,202 0.14

130 Waters Corporation 23,241 0.06510 Wec Energy Group Inc 32,212 0.09

7,279 Wells Fargo & Co 394,886 1.09586 Welltower Inc /Reit 41,360 0.11466 Western Digital Corp. 40,407 0.11804 Western Union

Company15,324 0.04

405 Westrock Co 22,996 0.061,211 Weyerhaeuser Co 41,186 0.11121 Whirlpool Corp. 22,212 0.06

1,334 Williams Companies Inc 40,020 0.11170 Wyndham Worldwide

Corp17,893 0.05

134 Wynn Resorts Ltd 19,347 0.05820 Xcel Energy Inc 38,843 0.11377 Xerox Corp 12,765 0.04402 Xilinx Inc. 28,216 0.08290 Xylem Inc 18,111 0.05543 Yum Brands 39,911 0.11326 Zimmer Holdings Inc 37,705 0.10342 Zions Bancorp 16,053 0.04795 Zoetis Inc A 50,339 0.14

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Virgin Islands - Virgin Inseln 0.04287 Michael Kors Holdings

Ltd13,693 0.04



United States - Vereinigte Staaten 0.18944 Ggp - Registered Shs 20,089 0.06184 Mid-America Apartment

Commun.19,502 0.05

438 Realty Income Corp 25,325 0.07

Shares -Aktien


United States - Vereinigte Staaten 0.001,018 Safeway Inc Casa Ley

Cvr0 0.00

1,018 Safeway Inc Pdc Cvr 17 0.00


34,951,302 96.63


1,218,277 3.37


36,169,579 100.00


106







US Equity Index Tracking



SectorSektor


Internet software - Internet, Software 11.28Pharmaceuticals and cosmetics -Pharmazeutika und Kosmetik 8.89Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 8.07Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 6.13Office equipment, computers -Buroausstattung, Computer 5.92Petrol - Treibstoff 5.56Retail - Einzelhandel und Warenhauser 5.22Electronic semiconductor - Halbleiter 3.66News transmission -Nachrichtenubertragung 3.18Public services - Energie undWasserversorgung 2.99Food and distilleries - Nahrungsmittel,alkoholische Getranke 2.80Aerospace technology - Luft- undRaumfahrttechnologie 2.74Real estate companies - Immobilien 2.72Consumer goods - Konsumguter 2.61Biotechnology - Biotechnologie 2.58Graphic art, publishing - Grafik undVerlage 2.39Insurance - Versicherungen 2.34Healthcare, education and socialservices - Gesundheitsversorgung,Bildung und soziale Einrichtungen 2.18Transportation - Verkehr und Transport 2.08Mechanics, machinery - Maschinen- undApparatebau 1.87Leisure - Freizeit 1.68Tobacco and spirits - Tabak undalkoholische Getranke 1.60Other services - SonstigeDienstleistungen 1.52Electronics and electrical equipment -Elektrotechnik und Elektronik 1.40Chemicals - Chemie 1.20Automobile industry - Automobilindustrie 0.82Agriculture and fishing - Landwirtschaftund Fischerei 0.72Textile - Textil- und Bekleidungsindustrie 0.62Construction, building materials - Bau,Baustoffe 0.45Forest products and paper industry -Papier und Holz 0.35Environmental services & recycling -Umwelt und Recycling 0.24Precious metals - Edelmetalle 0.18Package and container industry -Verpackungsindustrie 0.15Other business houses - SonstigeHandelshauser 0.12Miscellaneous - Andere 0.10Various capital goods - VerschiedeneProduktionsguter 0.10Mines, heavy industries - Kohlebergbau,Schwerindustrie 0.08Non-ferrous metals - Nichteisenmetalle 0.05

SectorSektor


Tyres & rubber - Gummi und Reifen 0.04


96.63


3.37


100.00


107




CMI Euro BondPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Bonds -Anleihen


Austria - Osterreich 3.60221,000 Austria 1.2% 15-

20.10.25235,981 1.61

147,000 Austria 1.95% 12-18.06.19

153,461 1.05

32,000 Austria 2.4% 13-23.05.34

38,273 0.26

34,000 Austria 3.8% 12-26.01.13

55,479 0.38

29,000 Austria 4.15% 06-15.03.37

43,753 0.30

Belgium - Belgien 12.39900,000 Belgium 1.25% 13-

22.06.18912,015 6.24

159,000 Belgium 1.45% 17-22.06.37 Regs

158,979 1.09

370,000 Belgium 2.6% 14-22.06.24

430,362 2.95

97,000 Belgium 3.75%22.06.45 Regs

141,304 0.97

140,000 Belgium 4% 06-28.03.22 S.48

167,245 1.14

Finland - Finnland 1.5629,000 Finland 0.75% 15-

15.04.3128,406 0.20

19,000 Finland 2.625% 12-04.07.42

24,714 0.17

71,000 Finland 3.5% 11-15.04.21

80,878 0.55

90,000 Finnish Gov 0.875% 15-15.09.25

93,833 0.64

France - Frankreich 14.10517,000 France 0% 16-

25.05.22 /Oat521,338 3.57

489,000 France 1% 13-25.05.19

501,929 3.44

426,000 France 1.75% 13-25.05.23 Oat

468,698 3.21

76,000 France 3.25% 12-25.05.45 Oat

101,045 0.69

92,000 France 4% 09-25.04.60 Oat

146,544 1.00

196,000 France 5.75% 01-25.10.32

320,262 2.19

Germany - Deutschland 12.83741,000 Germany 0% 16-

08.10.21754,812 5.17

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

537,000 Germany 0% 17-14.06.19 Regs

543,868 3.72

68,000 Germany 0.25% 17-15.02.27

67,211 0.46

93,000 Germany 2.5% 12-04.07.44

120,269 0.82

6,000 Germany 2.5% 14-15.08.46

7,818 0.05

32,000 Germany 3.25% 10-04.07.42

46,486 0.32

112,000 Germany 4.75% 03-04.07.34

179,958 1.23

74,000 Germany 4.75% 08-04.07.40

129,168 0.88

16,000 Germany 5.5% 00-04.01.31

25,795 0.18

Ireland - Irland 9.99201,000 Ireland 3.9% 13-

20.03.23243,343 1.67

1,156,000 Ireland 4.5% 07-18.10.18 Tbo

1,216,308 8.32

Italy - Italien 18.64714,000 Italy 0.35% 17-

15.06.20 /Btp718,870 4.92

536,000 Italy 1.2% 17-01.04.22 548,290 3.75194,000 Italy 1.25% 16-

01.12.26 /Btp182,843 1.25

233,000 Italy 2.25% 16-01.09.36 /Btp

213,479 1.46

126,000 Italy 2.5% 14-01.05.19/Btp

131,462 0.90

262,000 Italy 2.7% 16-01.03.47/Btp

234,535 1.61

34,000 Italy 3.45% 17-01.03.48 Btp

34,664 0.24

552,000 Italy 4.5% 13-01.03.24 658,757 4.51

Netherlands - Niederlande 2.82122,000 Netherlands 0.25% 15-

15.07.25121,955 0.84

119,000 Netherlands 2.25% 12-15.07.22

133,432 0.91

140,000 Netherlands 3.5% 10-15.07.20

156,159 1.07

Spain - Spanien 16.161,216,000 Spain 1.5% 17-

30.04.271,215,769 8.32

153,000 Spain 2.35% 17-30.07.33 Regs

155,008 1.06

376,000 Spain 4% 10-30.04.20 416,187 2.8591,000 Spain 4.7% 09-

30.07.41124,193 0.85

271,000 Spanish Gov 1.95% 15-30.07.30

270,897 1.85


108





Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

159,000 Spanish Gov 2.75% 14-31.10.24

178,929 1.23

United States - Vereinigte Staaten 5.67983,000 Usa 2.25% 17-

15.08.27 /Tbo828,159 5.67

Bonds -Anleihen


Spain - Spanien 0.6376,000 Spain 2.9% 16-

31.10.4676,626 0.52

15,000 Spain 3.45% 16-30.07.66

15,868 0.11


14,375,617 98.39


234,577 1.61


14,610,194 100.00


109





CMI Euro BondPortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued


CMI Euro Bond



SectorSektor


States, provinces and municipalities -Staats- und Kommunalanleihen 98.39


98.39


1.61


100.00


110




CMI UK BondPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Bonds -Anleihen


Australia - Australien 8.192,437,000 Australia 2.75% 15-

21.11.271,416,208 8.19

Great Britain - Großbritannien 92.2637,000 Uk 1.5% 16-22.07.26 37,757 0.22

1,110,000 Uk 1.5% 16-22.07.47 1,005,649 5.82411,000 Uk 1.75% 12-07.09.22 430,375 2.49

2,260,000 Uk 1.75% 13-22.07.19 2,312,816 13.38125,000 Uk 1.75% 16-07.09.37 121,589 0.70207,000 Uk 1.75% 17-22.07.57

Regs204,841 1.19

260,000 Uk 2% 14-22.07.20 270,631 1.57209,000 Uk 2.5% 15-22.07.65 260,663 1.51

1,080,000 Uk 3.25% 12-22.01.44/ Rpi

1,367,129 7.91

239,000 Uk 3.5% 13-22.07.68Tbo

381,066 2.20

454,000 Uk 3.5% 14-22.01.45 602,581 3.49203,000 Uk 3.75% 09-07.09.19 216,027 1.25906,000 Uk 3.75% 11-07.09.21

Gilt1,016,296 5.88

170,000 Uk 3.75% 11-22.07.52Treasury

253,342 1.47

763,000 Uk 4% 09-07.03.22 Gilt 874,100 5.06264,000 Uk 4% 09-22.01.60 439,853 2.54

1,334,000 Uk 4.25% 06-07.12.27 1,699,716 9.8375,000 Uk 4.25% 10-07.12.40 107,593 0.62

175,871 Uk 4.5% 07-07.12.42 265,901 1.54206,000 Uk 8% 96-07.06.21 261,585 1.51323,000 Uk Tsy 4.25% 03-

07.03.36444,945 2.57

466,000 Uk Tsy 4.25% 06-07.12.46

706,419 4.09

295,000 Uk Tsy 4.5% 08-07.03.19

312,157 1.81

1,216,000 Uk Tsy 4.5% 09-07.09.34

1,699,056 9.83

436,000 Uk Tsy 4.75% 04-07.12.38

653,621 3.78


17,361,916 100.45


(78,451) (0.45)


17,283,465 100.00


111





CMI UK Bond



SectorSektor




100.45


(0.45)


100.00


112




CMI US BondPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Bonds -Anleihen


Canada - Kanada 1.351,521,000 Cnd Gvt 1% 16-

01.06.271,103,829 1.35

Netherlands - Niederlande 1.04852,000 Abn Amro 2.1% 17-

18.01.19 Regs854,309 1.04

United States - Vereinigte Staaten 80.34188,000 Aig Glb 2.15% 17-

02.07.20 Regs187,915 0.23

268,000 Amazon 1.9% 17-21.08.20 Regs

268,306 0.33

501,000 General Motors 2.65%13.04.20

504,377 0.62

457,000 Mor St Frn 17-14.02.20

458,942 0.56

6,108,000 Usa 0.75% 16-15.08.19 /Tbo

6,029,980 7.36

2,009,400 Usa 1.25% 16-31.03.21 /Tbo

1,978,945 2.42

7,627,000 Usa 1.25% 17-31.08.19 /Tbo

7,598,399 9.28

2,449,000 Usa 1.375% 16-30.04.21 /Tbo

2,420,492 2.96

2,672,000 Usa 1.375% 16-30.09.23 /Tbo

2,573,261 3.14

7,841,000 Usa 1.625% 15-30.11.20 /Tbo

7,836,712 9.57

8,326,000 Usa 1.75% 31.05.22/Tbo

8,283,069 10.12

7,576,400 Usa 2.125% 15-15.05.25 / Tbo

7,540,886 9.21

3,725,000 Usa 2.375% 17-15.05.27 /Tbo

3,746,535 4.58

4,551,000 Usa 2.5% 15-15.02.45/Tbo

4,234,563 5.17

3,270,000 Usa 3.75% 13-15.11.43 / Tbo

3,824,878 4.67

5,813,000 Usa 3.875% 10-15.08.40

6,903,846 8.43

1,078,600 Usa 5.25% 98-15.11.28 Tbo

1,385,495 1.69

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Bonds -Anleihen


United States - Vereinigte Staaten 15.5612,683,824 Usa 0.125% 14-

15.04.19 /Infl12,739,316 15.56

Treasury Bills- Schatzbriefe

Financial Instruments - LiquiditatsahnlicheFinanzinstrumente

United States - Vereinigte Staaten 1.09894,000 Usa 0% 17-19.10.17

Tb893,603 1.09


81,367,658 99.38


505,998 0.62


81,873,656 100.00


113





CMI US Bond



SectorSektor


States, provinces and municipalities -Staats- und Kommunalanleihen 96.60Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 1.41Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 1.04Retail - Einzelhandel und Warenhauser 0.33


99.38


0.62


100.00


114




CMI Sterling Currency ReservePortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Bonds -Anleihen


Australia - Australien 12.262,000,000 Anz Bk Frn 16-

11.02.192,011,340 4.09

1,000,000 Cba Frn 14-24.01.18 1,000,880 2.041,000,000 Cba Frn 15-26.10.18 1,005,370 2.041,000,000 Nab Aus 3.625% 10-

08.11.171,003,100 2.04

1,000,000 Nat Aus Bk Frn 16-01.03.19

1,007,150 2.05

Canada - Kanada 16.57700,000 Bmo Frn 16-03.05.18 701,036 1.43500,000 Bmo Frn 17-20.06.19 500,555 1.02807,000 Bmo Frn 17-20.07.20 808,340 1.64

1,000,000 Cibc Frn 15-15.01.18 1,000,890 2.04120,000 Rbc Frn 14-04.06.19 120,392 0.24

1,000,000 Rbc Tor Frn 16-11.03.19

1,006,350 2.05

2,000,000 Scotiabk Frn 15-07.08.18

2,005,160 4.08

500,000 Scotiabk Frn 16-14.01.19

502,600 1.02

500,000 Scotiabk Frn 17-14.06.19

500,510 1.02

1,000,000 Toronto Dom Frn 15-19.01.18

1,000,810 2.03

Cayman Islands - Cayman Inseln 1.02500,000 Qnb Fin Frn 17-

28.02.18500,555 1.02

Denmark - Danemark 2.041,000,000 Dsk Bk Frn 16-

04.10.181,002,660 2.04

Finland - Finnland 2.041,000,000 Pohjola Bk Frn 15-

21.05.181,001,370 2.04

Great Britain - Großbritannien 10.15236,000 Barclays Frn 17-

22.05.20236,710 0.48

281,782 Gfund 16- Frn 24.07.582x A1b

283,543 0.58

187,336 Gfund Frn 16-15.02.581x A1b

187,959 0.38

756,393 Lanark Mast Frn22.12.54 2x 2a

758,126 1.54

1,000,000 Lloyds Frn 16-14.01.19 1,004,410 2.04432,000 Lloyds Frn 17-16.01.20 433,845 0.88753,000 Nat Bui Soc Frn 16-

25.04.19757,623 1.54

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

163,000 Nationwide Frn 15-27.04.18

163,155 0.33

338,000 Rbs Plc Frn 17-15.05.20

339,308 0.69

310,000 Santander Frn 17-05.05.20

311,265 0.64

500,000 Ubs Ldn 6.625% 08-11.04.18 Emtn

515,760 1.05

Luxembourg - Luxemburg 0.1155,708 Drvuk 2 A Frn 14-

25.01.23 2 A55,715 0.11

Netherlands - Niederlande 5.49200,000 Bmw Fin Frn 17-

18.01.18199,996 0.40

500,000 Bmw Int Inv Frn 17-15.02.19

499,968 1.02

2,000,000 Ing Nv Frn 14-27.11.17 2,000,720 4.07

New Zealand - Neuseeland 1.63800,000 Asb Finance Frn 17-

22.05.20801,200 1.63

South Korea - Sudkorea 1.02500,000 Eibk 2% 14-07.12.17 501,295 1.02

Sweden - Schweden 2.041,000,000 Swedbk Frn 15-

02.04.181,000,700 2.04



Luxembourg - Luxemburg 6.683,284 Ab Liq Stg Shs -Z -3-

Gbp /Dis3,283,619 6.68

Bonds -Anleihen


Great Britain - Großbritannien 1.15200,000 Asb Fin Frn 15-

01.05.18200,274 0.41

250,000 Demamare Frn 15-19.04.20 1 A1

250,318 0.51

114,066 Ecara 5 A Frn 15-18.04.23 5 A

114,104 0.23


115





Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Certificate ofDeposit -Schatzwech-sel


Belgium - Belgien 2.031,000,000 Bnp Fortis 0% 17-

05.01.18 Cd998,861 2.03

Emirates arabes - Vereinigte ArabischeEmirate

3.05

500,000 Nbaduh 0.65% 17-27.04.18 Cd

500,000 1.02

1,000,000 Nbaduh 0.72% 17-02.02.18 Cd

1,000,000 2.03

France - Frankreich 9.151,000,000 Bfcm 0.63% 17-

03.04.18 Cd1,000,000 2.03

500,000 Credit Agr 0.33% 17-20.11.17 Cd

500,000 1.02

1,000,000 Credit Agri 0.49%25.05.18 Cd

1,000,000 2.03

500,000 Credit Agri 0.53% 17-03.07.18 Cd

500,000 1.02

1,500,000 Socgen 0.74% 17-31.01.18 Cd

1,500,000 3.05

Great Britain - Großbritannien 13.22500,000 Abbey Natl 0.41% 17-

31.01.18 Cd500,000 1.02

2,000,000 Bk Tok 0.765% 16-24.10.17 Cd

2,000,000 4.07

500,000 Cs Ag Ldn 0.52% 17-09.08.18 Cd

500,000 1.02

500,000 Gs Intl 0.535% 17-23.03.18 Cd

500,000 1.02

500,000 Gs Intl 0.785% 17-30.05.18 Cd

500,000 1.02

1,000,000 Gs Intl 0.855% 17-11.05.18 Cd

1,000,000 2.03

500,000 Natbk Abu 0.375% 17-13.11.17 Cd

500,000 1.02

1,000,000 Qatar Nb Ln 0% 17-05.04.18 Cd

995,938 2.02

Japan - Japan 3.051,000,000 Sumi Mit Tr 0.37% Cd 1,000,000 2.03500,000 Sumi Mit Tr 0.38% 17-

24.01.18 Cd500,000 1.02

Netherlands - Niederlande 2.03500,000 Abn Amro 0.53% 17-

06.08.18 Cd500,000 1.02

500,000 Abn Amro Bk 0% 16-24.11.17 Cd

499,451 1.01

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Switzerland - Schweiz 3.051,000,000 Ubs 0% 17-21.02.18

Cd998,336 2.03

500,000 Ubs 0.51% 17-28.08.18 Cd

500,000 1.02

United States - Vereinigte Staaten 1.02500,000 Boa 0.37% 17-

10.01.18 Cd500,000 1.02

CommercialPaper -CommercialPaper


Germany - Deutschland 1.02500,000 Toyota Krbk 0% 17-

11.12.17 Cp499,710 1.02

Bonds -Anleihen


Great Britain - Großbritannien 0.51250,000 Holmes M Frn 17-

15.10.54 1 A1250,000 0.51


49,320,977 100.33


(160,377) (0.33)


49,160,600 100.00


116

CMI Sterling Currency ReservePortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued






CMI Sterling Currency Reserve



SectorSektor


Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 83.27Investment funds - Investmentfonds 6.68Mortgage and funding institutions -Hypotheken- und Finanzierungsinstitute 5.90Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 4.48


100.33


(0.33)


100.00


117




CMI US Dollar Currency ReservePortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Bonds -Anleihen


Canada - Kanada 5.941,000,000 Rbc Frn 16-29.07.19 1,004,750 3.12400,000 Td Bk Frn 16-22.01.19 403,552 1.26500,000 Tor Dom Bk Frn 17-

18.01.19501,505 1.56

France - Frankreich 8.091,000,000 Afd Frn 17-11.07.19 1,001,380 3.11600,000 Afd Frn 17-21.09.19 599,664 1.86500,000 Dexia Clf Frn 16-

23.03.18500,980 1.56

500,000 Dexia Clf Frn 17-15.02.19

500,799 1.56

Great Britain - Großbritannien 1.25400,000 Ubs Ln Frn 17-

07.12.18400,668 1.25

Japan - Japan 4.67500,000 Mizuho Bk Frn 15-

26.03.18501,100 1.56

1,000,000 Sumibk Frn 15-16.01.18

1,001,250 3.11

Netherlands - Niederlande 4.28370,000 Ing Nv Frn 15-16.03.18 370,699 1.15495,000 Ing Nv Frn 15-17.08.18 497,757 1.55500,000 Ing Nv Frn 16-22.03.19 506,335 1.58

Sweden - Schweden 6.241,000,000 Nordea Bank Frn 17-

29.05.20 Regs1,004,400 3.12

500,000 Shb Frn 14-17.06.19 502,055 1.56500,000 Swedish Exp Frn 12-

09.11.17500,235 1.56

United States - Vereinigte Staaten 7.89500,000 Cat Fin Ser Frn 16-

23.02.18501,195 1.56

1,000,000 Qualcomm Frn 17-20.05.19

1,003,930 3.12

1,030,000 Toyota Frn 15-12.01.18

1,030,845 3.21



Luxembourg - Luxemburg 0.87281 Ab Liq L Usd -Z-1- Usd

/Dis280,600 0.87

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Bonds -Anleihen


Japan - Japan 1.56500,000 Mizuho Bk 1.55% 12-

17.10.17500,000 1.56

Netherlands - Niederlande 1.56500,000 Abn Amro Frn 17-

18.01.19502,605 1.56

United States - Vereinigte Staaten 5.92500,000 Anz Us 1.5% 15-

16.01.18499,945 1.55

500,000 Chile Frn 17-20.03.19 500,525 1.56500,000 Ubs Ag St Frn 15-

26.03.18501,495 1.56

400,000 Wells Fargo Frn 16-28.11.18

401,504 1.25



Belgium - Belgien 1.55500,000 Kbc Bk 0% 17-

24.11.17 Cd498,915 1.55

France - Frankreich 3.11500,000 Bred Bp 0% 17-

03.10.17 Cd499,926 1.56

500,000 Bqe Postale 0% 17-22.11.17 Cd

498,950 1.55

Great Britain - Großbritannien 1.55500,000 Sumit Tr Bk 1.38% 17-

14.12.17 Cd500,000 1.55

Netherlands - Niederlande 1.55500,000 Abn Amro 0% 17-

01.12.17 Cd498,755 1.55



Finland - Finnland 1.55500,000 Op Corp 0% 17-

03.01.18 Cp498,002 1.55


118





Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

France - Frankreich 6.222,000,000 Acoss 0% 17-10.10.17

Cp1,999,178 6.22

Germany - Deutschland 9.32500,000 Dgz Dekabk 0% 17-

24.10.17 Cp499,526 1.56

500,000 Dgz Dekabk 0% 17-24.11.17 Cp

498,907 1.55

500,000 Dgz Dekabk 0% 17-30.10.17 Cp

499,420 1.55

1,500,000 Fms Wertman 0% 17-10.10.17 Cp

1,499,424 4.66

Great Britain - Großbritannien 4.631,000,000 Legal Gen 0% 17-

24.01.18 Cp995,310 3.09

500,000 Ubs Ln 0% 17-07.06.18 Cp

494,443 1.54

Hong Kong - Hongkong 1.56500,000 Ocbc 0% 17-06.10.17

Cp499,873 1.56

Luxembourg - Luxemburg 1.55500,000 Dz Private 0% 17-

21.12.17 Cp498,371 1.55

Netherlands - Niederlande 3.10500,000 Schlumb Fin 0% 17-

22.12.17 Cp498,465 1.55

500,000 Unilever 0% 17-19.10.17 Cp

499,640 1.55

New Zealand - Neuseeland 3.101,000,000 Kiwibank 0% 17-

30.11.17 Cp997,649 3.10

Singapore - Singapur 1.56500,000 Ocbc 0% 17-10.10.17

Cp499,793 1.56

Sweden - Schweden 1.55500,000 Kommuninv 0% 17-

18.12.17 Cp498,582 1.55

United States - Vereinigte Staaten 3.72700,000 Zurich Hld 0% 17-

08.01.18 Cp697,303 2.17

500,000 Zurich Hold 0% 17-10.10.17 Cp

499,799 1.55

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Bonds -Anleihen


Australia - Australien 3.111,000,000 Nat Aus Bk Frn 17-

14.05.191,000,500 3.11


31,190,504 97.00


964,887 3.00


32,155,391 100.00


119

CMI US Dollar Currency ReservePortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued






CMI US Dollar Currency Reserve



SectorSektor


Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 65.89Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 9.42Healthcare, education and socialservices - Gesundheitsversorgung,Bildung und soziale Einrichtungen 6.22States, provinces and municipalities -Staats- und Kommunalanleihen 4.66Insurance - Versicherungen 3.72News transmission -Nachrichtenubertragung 3.12Consumer goods - Konsumguter 1.55Petrol - Treibstoff 1.55Investment funds - Investmentfonds 0.87


97.00


3.00


100.00


120




CMI Euro Currency ReservePortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Bonds -Anleihen


Australia - Australien 8.992,190,000 Cba 1.625% 13-

04.02.192,243,370 1.10

846,000 Cba 4.25% 11-06.04.18

866,093 0.43

3,995,000 Macquarie 2.5% 13-18.09.18

4,098,950 2.02

5,000,000 Nat Aus Bk Frn 13-24.01.18

5,007,050 2.46

3,700,000 Nat Aus Bk Frn 15-16.01.18

3,703,959 1.82

2,300,000 Westpac Bk 4.125%11-25.05.18

2,366,907 1.16

Canada - Kanada 4.455,000,000 Rbc Tor Frn 15-

22.10.185,022,850 2.47

4,000,000 Scotiabk Frn 15-14.01.20

4,028,360 1.98

Finland - Finnland 3.802,000,000 Op Corp 1.125% 14-

17.06.192,044,500 1.00

5,642,000 Pohjola Bk 1.25%14.05.18 Regs

5,697,066 2.80

France - Frankreich 3.222,400,000 Bfcm 1.625% 13-

11.01.182,412,960 1.19

1,300,000 Bfcm Frn 16-19.01.18 1,301,404 0.642,300,000 Socgen 2.375% 12-

28.02.182,325,737 1.14

500,000 Total Cap Frn 14-19.03.20

503,250 0.25

Germany - Deutschland 4.561,534,000 Daigr 2.125% 12-

27.06.181,560,891 0.77

3,000,000 Daimler Frn 14-24.06.19

3,017,190 1.48

700,000 Daimler Frn 16-12.01.19

703,353 0.34

4,000,000 Dgz Dekabk Frn 16-01.02.18

4,007,000 1.97

Great Britain - Großbritannien 20.591,676,000 Abbey Natl 2% 14-

14.01.191,722,811 0.85

2,154,000 Abbey Natl Frn 14-13.08.19

2,176,919 1.07

5,000,000 Abbey Natl Frn 16-12.02.18

5,010,600 2.46

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

944,000 Aviva 0.1% 16-13.12.18

945,510 0.46

3,000,000 Barclays Frn 17-09.08.19 Regs

3,013,920 1.48

5,000,000 Cov Bd Soc 2.25% 12-04.12.17

5,022,400 2.47

1,500,000 Cs Ag Ldn 0.375% 16-11.04.19

1,511,790 0.74

2,000,000 Cs Ag Ldn 0.625% 14-20.11.18

2,018,800 0.99

1,026,000 Cs Ag Ldn Frn 15-18.06.18

1,029,365 0.51

3,000,000 Cs Intl 4.75% 09-05.08.19

3,268,890 1.61

1,368,735 Duncan Fd Frn17.04.63 1x A1a

1,371,535 0.67

3,500,000 Hsbc 3.125% 10-15.11.17

3,514,945 1.73

3,000,000 Nat Bui Soc Frn 17-06.06.19

3,022,020 1.48

3,000,000 Nationwide Frn 16-23.03.18

3,009,450 1.48

2,000,000 Smithkline 0.625% 14-02.12.19

2,031,100 1.00

3,214,000 Ubs Ag Lnd Frn 17-05.09.19 Regs

3,242,090 1.59

Ireland - Irland 2.501,000,000 Ge Cap Eur 2.875% 12-

18.06.191,052,400 0.52

4,000,000 Gecc 1.625% 13-15.03.18

4,035,160 1.98

Netherlands - Niederlande 8.971,000,000 Abn Amro Frn 10-

06.11.17999,807 0.49

1,004,000 Bmw Fin 3.25% 12-14.01.19

1,048,487 0.51

1,400,000 Bmw Fin 3.625% 11-29.01.18

1,418,284 0.70

3,100,000 Bmw Fin Frn 17-28.12.18

3,108,928 1.53

3,000,000 Ing Nv Frn 16-19.02.18 3,006,300 1.48244,000 Paccar Fin 0.125% 17-

19.05.20245,118 0.12

2,500,000 Rabobank Ned. 4.75%08-15.01.18

2,537,175 1.25

4,500,000 Rabobk Frn 15-12.10.17

4,500,540 2.21

1,000,000 Rabobk Frn 16-15.01.18

1,001,130 0.49

386,000 Rdsaln 4.375% 09-14.05.18

397,244 0.19

South Korea - Sudkorea 0.741,500,000 Eibk 0.375% 16-

15.03.191,508,460 0.74


121





Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Sweden - Schweden 8.594,000,000 Nordea Frn 16-

22.02.194,024,560 1.98

1,500,000 Seb 4.25% 11-21.02.18

1,526,940 0.75

2,000,000 Shb 2.25% 12-14.06.18

2,036,540 1.00

9,800,000 Swedbank Frn 16-11.03.19

9,902,802 4.86

United States - Vereinigte Staaten 6.164,095,000 Bmw Us Cap Frn 15-

18.03.194,111,339 2.02

5,500,000 Coca Cola Frn 15-09.09.19

5,530,085 2.72

357,000 Coca Cola Frn 17-08.03.19

358,571 0.17

1,290,000 Pfizer Frn 17-06.03.19 1,295,560 0.641,236,000 Toyota Frn 15-

20.07.181,238,805 0.61

Denmark - Danemark 1.092,200,000 Dsk Bk Frn 14-

19.11.182,208,294 1.09

Luxembourg - Luxemburg 0.31625,000 John Deere Frn 17-

15.09.20628,331 0.31



Luxembourg - Luxemburg 1.302,641 Ab Liq L Eur -Z- 3- Eur

/Dis2,640,875 1.30

Bonds -Anleihen


Great Britain - Großbritannien 1.052,126,295 Turbf Frn 16-20.06.23

7 A2 Regs2,129,750 1.05

United States - Vereinigte Staaten 1.974,000,000 Gen Elec Frn 15-

28.05.204,020,160 1.97

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens



Belgium - Belgien 6.883,000,000 Bnp Fortis 0% 16-

23.10.17 Cd3,000,761 1.47

5,000,000 Kbc Bk 0% 17-15.01.18 Cd

5,005,858 2.46

3,000,000 Kbc Bk 0% 17-18.12.17 Cd

3,002,538 1.47

3,000,000 Sumitomo Br 0% 17-11.01.18 Cd

3,003,471 1.48

Great Britain - Großbritannien 4.925,000,000 Mits Ufj Tr 0% 17-

15.11.17 Cd5,002,678 2.46

2,000,000 Mizuho B Ln 0% 17-02.01.18 Cd

2,002,035 0.98

3,000,000 Norin Bk Ln 0% 17-19.01.18 Cd

3,003,925 1.48

Qatar - Qatar 3.938,000,000 Qatar Nat B 0% 17-

05.04.18 Cd8,000,000 3.93



Great Britain - Großbritannien 0.741,500,000 Aviva 0% 17-07.03.18

Cp1,502,057 0.74

Ireland - Irland 1.483,000,000 Cat Int Fin 0% 17-

13.03.18 Cp3,004,613 1.48

Netherlands - Niederlande 0.982,000,000 Ing Nv 0% 17-15.12.17

Cp2,001,586 0.98

Sweden - Schweden 3.194,000,000 Shb 0% 17-05.12.17

Cp4,002,834 1.96


122

CMI Euro Currency ReservePortfolio of Investments as at 30 September 2017- continued






Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

2,500,000 Shb 0% 17-12.12.17Cp

2,501,957 1.23


204,368,993 100.41


(844,068) (0.41)


203,524,925 100.00


123

CMI Euro Currency ReservePortfolio of Investments as at 30 September 2017- continued






CMI Euro Currency Reserve



SectorSektor


Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 74.42Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 14.73Food and distilleries - Nahrungsmittel,alkoholische Getranke 2.89Automobile industry - Automobilindustrie 2.59Electronics and electrical equipment -Elektrotechnik und Elektronik 1.97Investment funds - Investmentfonds 1.30Insurance - Versicherungen 1.20Mortgage and funding institutions -Hypotheken- und Finanzierungsinstitute 0.67Pharmaceuticals and cosmetics -Pharmazeutika und Kosmetik 0.64


100.41


(0.41)


100.00


124




CMI Global BondPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Bonds -Anleihen


Australia - Australien 2.97598,000 Australia 1.75% 14-

21.11.20346,155 2.97

Belgium - Belgien 1.4040,000 Belgium 3.75%

22.06.45 Regs51,432 0.44

126,000 Belgium 0.8% 17-22.06.27 Regs

111,931 0.96

Canada - Kanada 5.0580,000 Canada 5% 04-

01.06.3767,083 0.58

960,000 Cnd Gvt 1% 16-01.06.27

520,758 4.47


25.05.21 /Oat467,967 4.02

44,572 France 1.5% 15-25.05.31 /Oat

41,152 0.35

92,000 France 3.25% 12-25.05.45 Oat

107,963 0.93

Germany - Deutschland 7.3996,992 Germany 0% 16-

08.10.2187,205 0.75

270,000 Germany 0% 17-08.04.22 Regs

242,397 2.08

361,000 Germany 0.25% 17-15.02.27

314,940 2.71

69,000 Germany 2.5% 14-15.08.46

79,359 0.68

96,000 Germany 5.5% 00-04.01.31

136,605 1.17

Great Britain - Großbritannien 7.48169,000 Great-Brit. 4.25% 08-

07.12.49 Tsy Gilt265,352 2.28

262,000 Uk 2% 14-22.07.20 272,713 2.34129,000 Uk 2.75% 14-07.09.24 143,901 1.2489,000 Uk 4.25% 00-07.06.32 118,788 1.0247,000 Uk Tsy 4.75% 04-

07.12.3870,459 0.60

Italy - Italien 2.44150,000 Btps 1.65% 15-

01.03.32 /Btp118,799 1.02

85,000 Italy 1.2% 17-01.04.22 76,745 0.66112,000 Italy 2.7% 16-01.03.47

/Btp88,493 0.76

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Japan - Japan 20.7977,200,000 Japan 0.1% 16-

15.09.18514,274 4.41

12,350,000 Japan 0.4% 15-20.03.25

84,648 0.73

88,850,000 Japan 1.1% 11-20.03.21

614,939 5.28

30,100,000 Japan 1.5% 15-20.03.45

234,031 2.01

86,100,000 Japan 2.1% 09-20.06.29

702,036 6.02

30,600,000 Japan 2.4% 07-20.03.37 N.26

272,400 2.34


15.07.23107,416 0.92

40,000 Netherlands 2.75% 14-15.01.47

47,751 0.41

Spain - Spanien 0.9460,000 Spanish Gov 1.6% 15-

30.04.2555,098 0.47

43,000 Spanish Gov 5.15% 13-31.10.44

54,936 0.47

United States - Vereinigte Staaten 18.5788,000 Usa 1.75% 31.05.22

/Tbo65,438 0.56

1,040,000 Usa 2.125% 15-15.05.25 /Tbo

773,723 6.64

540,000 Usa 2.375% 17-15.05.27 /Tbo

405,966 3.48

624,000 Usa 2.5% 15-15.02.45/Tbo

433,989 3.73

440,000 Usa 3.875% 10-15.08.40

390,604 3.35

98,000 Usa 5.25% 98-15.11.28 Tbo

94,094 0.81

Bonds -Anleihen



15.04.19 /Infl1,700,370 14.60


125





Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens



United States - Vereinigte Staaten 11.021,718,000 Usa 0% 17-19.10.17

Tb1,283,580 11.02


11,565,490 99.28


83,975 0.72


11,649,465 100.00


126

CMI Global BondPortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued






CMI Global Bond



SectorSektor




99.28


0.72


100.00


127




CMI Global MixedPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Shares -Aktien


Bermuda Islands - Bermudas 1.0811,600 Jardine Matheson

Hldgs549,371 1.08

Brazil - Brasilien 1.73108,131 Banco Bradesco / Sadr 878,562 1.73

Canada - Kanada 1.2644,100 Potash Corp

Saskatchewan639,001 1.26

Germany - Deutschland 2.8710,100 Fresenius Medical Care

Ag737,231 1.46

7,100 Henkel / Vorzug 716,295 1.41

Great Britain - Großbritannien 9.0427,100 Bhp Billiton Plc 358,669 0.7113,300 British American

Tobacco (25p)623,304 1.23

14,900 Diageo Plc 367,509 0.7259,700 Rolls Royce Hld 532,524 1.0524,600 Royal Dutch Shell / B 565,062 1.1173,161 Standard Chartered Plc 542,196 1.07

420,400 Vodafone Group Plc 875,063 1.7319,120 Whitbread Plc 719,103 1.42

Guernsey - Guernsey 1.0911,500 Amdocs 551,598 1.09

Hong Kong - Hongkong 2.71124,800 Aia Group 688,049 1.3687,000 Mass Transit Railway

Corp379,723 0.75

42,000 Swire Pacific Ltd A 304,720 0.60

India - Indien 2.2533,200 Housing Devt Fin Corp 658,195 1.30

162,800 Itc Ltd / Demat 480,511 0.95

Ireland - Irland 1.5712,800 Perrigo Company

Limited796,023 1.57

Israel - Israel 1.418,500 Check Point Software

Techno713,940 1.41

Japan - Japan 7.974,700 Daito Trust Construct. 640,307 1.263,400 Fanuc Ltd Jpy 50 514,943 1.02

28,100 Japan Tobacco Inc. 688,705 1.361,800 Keyence Corp. 714,738 1.41

13,200 Shin-Etsu Chemical Co 882,487 1.7412,500 Sysmex Corp. Kobe 596,446 1.18

Quantity -Anzahl


MarketValue GBPMarktwert

GBP


Nettover-mogens

Jersey - Jersey 1.0836,400 Experian Plc 547,456 1.08

Luxembourg - Luxemburg 0.8019,200 Tenaris / Adr 406,431 0.80

Mexico - Mexiko 1.5210,700 Fomento Economico

Mexicano / Adr767,879 1.52


Singapore - Singapur 0.2923,400 City Developments Ltd 145,982 0.29

South Africa - Sudafrika 0.6749,400 Mtn Group Ltd 340,688 0.67

South Korea - Sudkorea 1.46550 Samsung Electr. /Pfd

N-Vot.740,045 1.46

Sweden - Schweden 1.2119,500 Atlas Copco Ab 612,601 1.21

Switzerland - Schweiz 5.8111,100 Nestle Sa 693,048 1.3716,500 Novartis Ag Basel /

Nam.1,056,280 2.08


1,196,080 2.36

Taiwan - Taiwan 2.20209,000 Taiwan Semiconductor

Manufact.1,114,800 2.20

Thailand - Thailand 1.32139,300 Kasikornbank Pub.

Comp. / ForeignRegistered

668,532 1.32

United States - Vereinigte Staaten 19.8510,600 Cognizant Technology

Sol.Corp571,577 1.13

24,100 Comcast Corp / A 681,289 1.3411,700 Cvs Caremark Corp 710,649 1.4017,179 Eog Resources Inc. 1,243,241 2.4512,400 Interconexch Gr 635,270 1.255,700 Johnson & Johnson 551,616 1.099,900 M&T Bank Corporation 1,178,217 2.33

27,800 Oracle Corp 999,084 1.978,300 Pepsico Inc 692,613 1.374,200 Philip Morris Int. 350,981 0.697,200 Praxair 759,152 1.50

10,500 Tjx Cos Inc. 580,390 1.1514,100 Visa Inc A 1,102,200 2.18


128





Quantity -Anzahl



GBP


Nettover-mogens

Bonds -Anleihen


Australia - Australien 0.47392,000 Australia 3.25% 13-

21.04.25238,578 0.47

Belgium - Belgien 0.35101,000 Belgium 0.8% 17-

22.06.27 Regs89,722 0.18

67,566 Belgium 3.75%22.06.45 Regs

86,876 0.17

Canada - Kanada 0.40184,000 Canada 1.25% 12-

01.03.18 S.A 875110,750 0.22

110,000 Canada 5% 04-01.06.37

92,239 0.18


25.05.22 /Oat351,571 0.69

16,000 France 1.5% 15-25.05.31 /Oat

14,772 0.03

147,697 France 3.25% 12-25.05.45 Oat

173,325 0.34

Germany - Deutschland 2.81260,000 Germany 0.25% 15-

16.10.20235,554 0.47

1,106,000 Germany 0.25% 17-15.02.27

964,884 1.90

85,000 Germany 2.5% 14-15.08.46

97,761 0.19

90,000 Germany 5.5% 00-04.01.31

128,067 0.25

Great Britain - Großbritannien 2.26207,800 Great-Brit.4.25% 08-49

Tsy Gilt326,273 0.64

85,816 Uk 2% 14-22.07.20 89,325 0.18169,000 Uk 2.75% 14-07.09.24 188,521 0.37116,000 Uk 4.25% 00-07.06.32 154,825 0.3192,000 Uk Tsy 4.75% 04-

07.12.38137,920 0.27

244,000 Uk Tsy 5% 07-07.03.18

248,975 0.49

Italy - Italien 1.27495,000 Italy 1.2% 17-01.04.22 446,929 0.88146,000 Italy 1.25% 16-

01.12.26 /Btp121,455 0.24

92,000 Italy 2.7% 16-01.03.47/Btp

72,691 0.15

Japan - Japan 5.7879,050,000 Japan 0.4% 13-

20.06.18527,370 1.04

15,850,000 Japan 0.4% 15-20.03.25

108,636 0.22

Quantity -Anzahl



GBP


Nettover-mogens

101,950,000 Japan 1.1% 11-20.03.21

705,606 1.39

39,050,000 Japan 1.5% 15-20.03.45

303,619 0.60

112,450,000 Japan 2.1% 09-20.06.29

916,887 1.81

40,950,000 Japan 2.4% 07-20.03.37 N.26

364,535 0.72

Netherlands - Niederlande 0.2694,000 Netherlands 0.75%

15.07.27 144a84,401 0.17

40,000 Netherlands 2.75% 14-15.01.47

47,751 0.09

Spain - Spanien 1.99986,000 Spain 0.25% 15-

30.04.18873,363 1.72

130,000 Spanish Gov 1.6% 15-30.04.25

119,378 0.24

11,000 Spanish Gov 5.15% 13-31.10.44

14,053 0.03

Sweden - Schweden 0.10500,000 Sweden 2.5% 13-

12.05.2552,692 0.10

United States - Vereinigte Staaten 10.28654,000 Usa 0.75% 16-

15.08.19 /Tbo482,600 0.95

1,497,000 Usa 0.875% 13-31.01.18 Tbo

1,118,042 2.21

952,000 Usa 1.75% 31.05.22/Tbo

707,920 1.40

1,279,000 Usa 2.125% 15-15.05.25 /Tbo

951,530 1.88

1,048,000 Usa 2.375% 17-15.05.27 /Tbo

787,875 1.56

778,900 Usa 2.5% 15-15.02.45/Tbo

541,722 1.07

573,000 Usa 3.875% 10-15.08.40

508,672 1.00

113,000 Usa 5.25% 98-15.11.28 Tbo

108,496 0.21

Bonds -Anleihen



15.04.19 /Infl964,693 1.90


129

CMI Global MixedPortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued






Quantity -Anzahl



GBP


Nettover-mogens



Sweden - Schweden 0.16880,000 Sweden 0% 17-

20.12.17 Tb80,736 0.16


50,396,457 99.45


278,055 0.55


50,674,512 100.00


130

CMI Global MixedPortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued






CMI Global Mixed



SectorSektor


States, provinces and municipalities -Staats- und Kommunalanleihen 29.09Pharmaceuticals and cosmetics -Pharmazeutika und Kosmetik 11.14Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 7.75Tobacco and spirits - Tabak undalkoholische Getranke 6.47Internet software - Internet, Software 5.60Electronic semiconductor - Halbleiter 5.07Petrol - Treibstoff 4.73Chemicals - Chemie 4.50Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 4.01Food and distilleries - Nahrungsmittel,alkoholische Getranke 2.74News transmission -Nachrichtenubertragung 2.40Other services - SonstigeDienstleistungen 2.18Real estate companies - Immobilien 1.55Mines, heavy industries - Kohlebergbau,Schwerindustrie 1.51Leisure - Freizeit 1.42Consumer goods - Konsumguter 1.41Insurance - Versicherungen 1.36Graphic art, publishing - Grafik undVerlage 1.34Mechanics, machinery - Maschinen- undApparatebau 1.21Retail - Einzelhandel und Warenhauser 1.15Aerospace technology - Luft- undRaumfahrttechnologie 1.05Electronics and electrical equipment -Elektrotechnik und Elektronik 1.02Transportation - Verkehr und Transport 0.75


99.45


0.55


100.00


131




CMI Global EquityPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Shares -Aktien


Bermuda Islands - Bermudas 1.475,400 Jardine Matheson

Hldgs255,742 1.47

Brazil - Brasilien 2.4552,480 Banco Bradesco / Sadr 426,399 2.45

Canada - Kanada 1.7621,100 Potash Corp

Saskatchewan305,735 1.76

Germany - Deutschland 4.015,000 Fresenius Medical Care

Ag364,966 2.10

3,300 Henkel / Vorzug 332,926 1.91

Great Britain - Großbritannien 12.6313,600 Bhp Billiton Plc 179,996 1.036,600 British American

Tobacco (25p)309,309 1.78

7,100 Diageo Plc 175,122 1.0130,645 Rolls Royce Hld 273,353 1.5711,500 Royal Dutch Shell / B 264,155 1.5236,400 Standard Chartered Plc 269,760 1.55

197,000 Vodafone Group Plc 410,056 2.358,408 Whitbread Plc 316,225 1.82

Guernsey - Guernsey 1.545,600 Amdocs 268,604 1.54

Hong Kong - Hongkong 3.8463,600 Aia Group 350,640 2.0140,500 Mass Transit Railway

Corp176,768 1.02

19,500 Swire Pacific Ltd A 141,477 0.81

India - Indien 2.8514,300 Housing Devt Fin Corp 283,500 1.6371,850 Itc Ltd / Demat 212,068 1.22

Ireland - Irland 2.186,100 Perrigo Company

Limited379,355 2.18

Israel - Israel 2.124,400 Check Point Software

Techno369,569 2.12

Japan - Japan 11.192,200 Daito Trust Construct. 299,718 1.721,900 Fanuc Ltd Jpy 50 287,763 1.65

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

13,400 Japan Tobacco Inc. 328,422 1.89800 Keyence Corp. 317,661 1.83

6,400 Shin-Etsu Chemical Co 427,872 2.466,000 Sysmex Corp. Kobe 286,294 1.64

Jersey - Jersey 1.4316,500 Experian Plc 248,160 1.43

Luxembourg - Luxemburg 1.2310,100 Tenaris / Adr 213,800 1.23

Mexico - Mexiko 2.024,900 Fomento Economico

Mexicano / Adr351,645 2.02


Singapore - Singapur 0.4312,100 City Developments Ltd 75,486 0.43

South Africa - Sudafrika 0.8722,000 Mtn Group Ltd 151,724 0.87

South Korea - Sudkorea 2.24290 Samsung Electr./ Pfd

N-Vot.390,206 2.24

Sweden - Schweden 1.739,600 Atlas Copco Ab 301,588 1.73

Switzerland - Schweiz 8.445,600 Nestle Sa 349,646 2.018,600 Novartis Ag Basel /

Nam.550,545 3.16


569,562 3.27

Taiwan - Taiwan 3.13102,000 Taiwan Semiconductor

Manufact.544,065 3.13

Thailand - Thailand 1.8366,400 Kasikornbank Pub.

Comp. / ForeignRegistered

318,668 1.83

United States - Vereinigte Staaten 28.195,200 Cognizant Technology

Sol.Corp280,396 1.61

11,200 Comcast Corp / A 316,615 1.825,600 Cvs Caremark Corp 340,140 1.958,200 Eog Resources Inc. 593,433 3.416,000 Interconexch Gr 307,389 1.772,800 Johnson & Johnson 270,969 1.564,800 M&T Bank Corporation 571,257 3.28


132





Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

14,000 Oracle Corp 503,136 2.893,950 Pepsico Inc 329,617 1.892,000 Philip Morris Int. 167,134 0.963,600 Praxair 379,576 2.185,000 Tjx Cos Inc. 276,376 1.597,300 Visa Inc A 570,642 3.28


17,269,552 99.21


136,737 0.79


17,406,289 100.00


133





CMI Global EquityPortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued


CMI Global Equity



SectorSektor


Pharmaceuticals and cosmetics -Pharmazeutika und Kosmetik 15.86Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 10.74Tobacco and spirits - Tabak undalkoholische Getranke 8.88Internet software - Internet, Software 8.16Electronic semiconductor - Halbleiter 7.20Petrol - Treibstoff 6.56Chemicals - Chemie 6.40Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 5.48Food and distilleries - Nahrungsmittel,alkoholische Getranke 3.90Other services - SonstigeDienstleistungen 3.28News transmission -Nachrichtenubertragung 3.22Mines, heavy industries - Kohlebergbau,Schwerindustrie 2.26Real estate companies - Immobilien 2.15Insurance - Versicherungen 2.01Consumer goods - Konsumguter 1.91Graphic art, publishing - Grafik undVerlage 1.82Leisure - Freizeit 1.82Mechanics, machinery - Maschinen- undApparatebau 1.73Electronics and electrical equipment -Elektrotechnik und Elektronik 1.65Retail - Einzelhandel und Warenhauser 1.59Aerospace technology - Luft- undRaumfahrttechnologie 1.57Transportation - Verkehr und Transport 1.02


99.21


0.79


100.00


134




CMI European Enhanced EquityPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Shares -Aktien



Sa /Nv383,953 2.18


France - Frankreich 34.201,483 Air Liquide 166,393 0.94

18,849 Axa 477,916 2.718,981 Bnp Paribas 608,912 3.45348 Essilor International 36,314 0.21

14,803 France Telecom Sa 204,725 1.1621,897 Gdf Suez 313,456 1.782,463 Groupe Danone 163,001 0.922,325 L Oreal 416,175 2.362,477 Lvmh Moet Hennessy

Eur 0.3573,673 3.26

1,781 Safran Sa 152,881 0.876,370 Saint-Gobain 317,767 1.809,184 Sanofi-Aventis 771,089 4.385,562 Schneider Electric Sa 406,693 2.313,855 Ste Gen.Paris A 189,223 1.07

16,973 Total Sa 767,774 4.3678 Unibail-Rodamco Se 16,021 0.09

5,515 Vinci 445,998 2.53



730,249 4.14




328,614 1.86


72,143 0.41


199,976 1.14


327,753 1.86

1,082 Fresenius Se & CoKgaa

73,785 0.42


144,719 0.82

8,269 Sap Ag 761,989 4.326,332 Siemens Ag / Nam. 750,032 4.261,973 Volkswagen Ag /

Vorzug.268,555 1.52


Italy - Italien 2.2728,958 Enel 145,948 0.83

Quantity -Anzahl


MarketValue EURMarktwert

EUR


Nettover-mogens

7,512 Eni Spa Roma 105,243 0.6049,532 Intesa Sanpaolo Spa 148,002 0.84


Defence & Sp.165,500 0.94




369,191 2.10



Reg.677,970 3.85


472,994 2.68

23,107 Iberdrola Sa 150,819 0.8611,534 Inditex 365,339 2.0718,202 Telefonica Sa 166,366 0.94


16,765,161 95.12


859,816 4.88


17,624,977 100.00


135





CMI European Enhanced Equity



SectorSektor


Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 15.35Chemicals - Chemie 9.49Insurance - Versicherungen 7.67Pharmaceuticals and cosmetics -Pharmazeutika und Kosmetik 7.37Electronics and electrical equipment -Elektrotechnik und Elektronik 6.57Construction, building materials - Bau,Baustoffe 6.10News transmission -Nachrichtenubertragung 5.39Petrol - Treibstoff 4.96Internet software - Internet, Software 4.32Textile - Textil- und Bekleidungsindustrie 3.83Consumer goods - Konsumguter 3.80Retail - Einzelhandel und Warenhauser 3.56Public services - Energie undWasserversorgung 3.47Electronic semiconductor - Halbleiter 3.42Tobacco and spirits - Tabak undalkoholische Getranke 2.18Automobile industry - Automobilindustrie 2.16Aerospace technology - Luft- undRaumfahrttechnologie 1.81Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 1.52Transportation - Verkehr und Transport 1.14Food and distilleries - Nahrungsmittel,alkoholische Getranke 0.92Real estate companies - Immobilien 0.09


95.12


4.88


100.00


136




CMIG Focus Euro BondPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Bonds -Anleihen


Australia - Australien 1.08333,000 Ausnet Svcs 1.5% 15-

26.02.27341,768 0.04

4,970,000 Nat Aus Bk 0.25% 17-28.03.22

4,989,035 0.58

3,700,000 Spi Elec 2.375% 13-24.07.20 Regs

3,944,089 0.46

Austria - Osterreich 2.358,582,000 Austria 1.2% 15-

20.10.259,163,774 1.07

5,162,000 Austria 1.95% 12-18.06.19

5,388,870 0.63

1,396,000 Austria 2.4% 13-23.05.34

1,669,644 0.19

1,353,000 Austria 3.8% 12-26.01.13

2,207,731 0.26

1,168,000 Austria 4.15% 06-15.03.37

1,762,208 0.20

Belgium - Belgien 8.991,000,000 Ab Inbev 2% 16-

17.03.281,063,980 0.12

2,800,000 Ab Inbev 2.75% 16-17.03.36

3,046,008 0.36

1,600,000 Ag Insur 3.5% 15-30.06.47

1,709,856 0.20

2,448,000 Belgcoopdom 1.6% 16-22.06.47

2,344,939 0.27

914,000 Belgium 0% 16-22.06.26

948,906 0.11

32,957,000 Belgium 1.25% 13-22.06.18

33,396,976 3.89

6,839,000 Belgium 1.45% 17-22.06.37 Regs

6,838,111 0.80

9,281,000 Belgium 2.6% 14-22.06.24

10,795,102 1.26

2,274,000 Belgium 3.75%22.06.45 Regs

3,312,627 0.39

5,548,000 Belgium 4% 06-28.03.22 S.48

6,627,696 0.77

2,700,000 Kbc 0.75% 16-18.10.23

2,688,660 0.31

4,300,000 Kbc 1% 16-26.04.21 4,403,501 0.51

Finland - Finnland 0.951,775,000 Finland 0.75% 15-

15.04.311,738,648 0.20

654,000 Finland 2.625% 12-04.07.42

850,664 0.10

2,506,000 Finland 3.5% 11-15.04.21

2,854,660 0.34

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

2,565,000 Finnish Gov 0.875% 15-15.09.25

2,674,243 0.31

France - Frankreich 20.985,000,000 Axa 3.875% 14-Perp 5,527,450 0.642,600,000 Axa 5.125% 13-

04.07.433,104,608 0.36

3,900,000 Bfcm 0.375% 17-13.01.22

3,911,856 0.46

3,600,000 Bfcm 3% 14-21.05.24 3,947,004 0.461,700,000 Bnpp 2.625% 14-

14.10.271,816,858 0.21

5,400,000 Bnpp 2.875% 12-24.10.22

6,078,672 0.71

500,000 Bnpp 7.781% 08-Perp 527,600 0.061,600,000 Bpce 2.75% 14-

08.07.261,697,968 0.20

1,300,000 Cte Co Tran 0.875%17-29.09.24

1,298,570 0.15

1,000,000 Cte Co Tran 2.125%17-29.07.32

1,022,980 0.12

2,000,000 Edf 2.75% 12-10.03.23

2,233,980 0.26

800,000 Edf 5% 14-Perp 871,000 0.103,000,000 Edf Frn 13-Pert / Ftf

Emtn3,182,940 0.37

19,306,000 France 0% 16-25.05.22 /Oat

19,467,977 2.27

18,000,000 France 1% 13-25.05.18 Oat

18,185,040 2.12

32,365,000 France 1% 13-25.05.19

33,220,731 3.87

15,891,000 France 1.75% 13-25.05.23 Oat

17,483,755 2.04

5,770,000 France 2.5% 13-25.05.30 / Oat

6,764,113 0.79

9,853,000 France 3.25% 12-25.05.45 Oat

13,099,958 1.53

2,562,000 France 4% 06-25.10.38 Oat

3,735,703 0.44

3,570,000 France 4% 09-25.04.60 Oat

5,686,546 0.66

6,330,000 France 5.75% 01-25.10.32

10,343,157 1.21

2,600,000 Gdf Suez 3.875% 14-Perp

2,853,708 0.33

1,000,000 Orange 5% 14-Perp 1,144,290 0.131,181,000 Rci Bq 0.75% 17-

26.09.221,183,704 0.14

3,000,000 Rte 1% 16-19.10.26 2,983,920 0.351,500,000 Tdf Infrast 2.5% 16-

07.04.261,562,610 0.18

1,200,000 Tdf Infrast 2.875% 15-19.10.22

1,305,600 0.15

2,500,000 Teleperf 1.5% 17-03.04.24 Regs

2,531,475 0.29

2,350,000 Total Sa 2.625% 15-29.12.49

2,380,245 0.28


137





Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

800,000 Total Sa 3.875% 16-Perp

875,512 0.10

Germany - Deutschland 15.881,400,000 Bayer Ag 3% 14-

01.07.751,468,082 0.17

3,000,000 Crh Finance 1.75% 14-16.07.21

3,162,510 0.37

2,300,000 Eurogrid 1.875% 15-10.06.25

2,452,191 0.29

16,405,000 Germany 0% 15-17.04.20

16,683,065 1.94

19,079,000 Germany 0% 16-08.10.21

19,434,633 2.26

21,826,752 Germany 0.1% 12-15.04.23 /Infl

24,733,796 2.88

25,546,596 Germany 0.1% 15-15.04.26 /Infl

28,674,921 3.34

1,535,000 Germany 0.25% 17-15.02.27

1,517,194 0.18

1,121,000 Germany 1.75% 12-04.07.22

1,234,120 0.14

405,000 Germany 2.5% 12-04.07.44

523,750 0.06

4,880,000 Germany 3.25% 10-04.07.42

7,089,078 0.83

4,359,000 Germany 4.75% 03-04.07.34

7,003,910 0.82

2,927,000 Germany 4.75% 08-04.07.40

5,109,108 0.60

2,563,000 Germany 4.75% 98-04.07.28

3,704,970 0.43

2,931,000 Germany 5.5% 00-04.01.31

4,725,241 0.55

1,750,000 Heidlrg 2.25% 16-03.06.24

1,881,758 0.22

1,500,000 Kfw 1.25% 16-04.07.36

1,480,710 0.17

2,500,000 Vw Leas 1.375% 17-20.01.25 Regs

2,499,550 0.29

2,900,000 Vw Leasing 1.125% 17-04.04.24

2,875,437 0.34

Great Britain - Großbritannien 11.145,300,000 Abbey Natl 2.625% 13-

16.07.205,671,848 0.66

1,290,000 Annington F 1.65% 17-12.07.24

1,306,783 0.15

2,800,000 Aviva 3.375% 15-04.12.45

2,953,328 0.34

1,500,000 Aviva 6.125% 13-05.07.43

1,825,575 0.21

3,131,000 Barclays 1.875% 16-08.12.23 Regs

3,276,905 0.38

2,186,000 Barclays 2% 17-07.02.28

2,161,036 0.25

1,700,000 Barclays 6.625% 11-30.03.22

2,096,559 0.24

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

485,000 Barclays Bk 8.25% 08-Perp

599,420 0.07

2,325,000 Bpcm 1.117% 16-25.01.24

2,380,777 0.28

3,680,000 Bpcm 1.953% 16-03.03.25

3,944,077 0.46

1,500,000 Brit Sky Br 2.25% 15-17.11.25

1,589,040 0.19

4,900,000 Ca Indo Ln 1% 17-16.09.24

4,977,126 0.58

2,500,000 Clef 2.706% 17-30.06.50 /Pool

2,561,350 0.30

3,500,000 Cr Agr 0.875% 15-19.01.22

3,590,790 0.42

4,750,000 Experian Fi 1.375% 17-25.06.26

4,732,140 0.55

2,853,000 Fce Bk 1.114% 15-13.05.20

2,920,787 0.34

1,600,000 Fce Bk 1.615% 16-11.05.23

1,651,248 0.19

2,300,000 Hbos Plc 4.5% 05-18.03.30

2,695,301 0.31

2,918,000 Hsbc Hldg 0.875% 16-06.09.24

2,902,651 0.34

822,000 Hsbc Hldg 6.5% 09-20.05.24

1,178,909 0.14

3,600,000 Jag Ld Rov 2.2% 17-15.01.24 Regs

3,627,900 0.42

3,500,000 Lanark Frn 15-22.12.54 1x 2a

3,519,981 0.41

3,500,000 Lloyds Bk 1% 16-09.11.23

3,521,805 0.41

1,880,000 Motability 0.875% 17-14.03.25

1,874,097 0.22

5,399,000 Nationwide 1.125% 15-03.06.22

5,573,874 0.65

3,500,000 Nationwide 4.125%20.03.23 Emtn

3,562,895 0.42

1,900,000 Rbs Plc Frn 17-08.06.20

1,909,044 0.22

2,000,000 Santander 1.125% 16-08.09.23

2,013,780 0.24

970,000 Smiths Grou 2% 17-23.02.27

999,624 0.12

2,600,000 Sse 2.375% 15-Perp 2,670,772 0.312,500,000 Sse Plc 2% 13-

17.06.202,634,475 0.31

4,600,000 Ubs Ag Lond 1.125%15-30.06.20

4,740,760 0.55

2,450,000 Utd Util Wat 4.25% 05-24.01.20

2,689,929 0.31

1,230,000 Wellcome Tr 1.125%15-21.01.27

1,238,831 0.15

Ireland - Irland 1.041,640,000 Fca Bank Ie 1% 17-

15.11.211,667,290 0.20

6,853,000 Ryanair 1.875% 14-17.06.21

7,236,288 0.84


138

CMIG Focus Euro BondPortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued






Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Italy - Italien 1.77520,000 Enel 6.25% 07-

20.06.19639,213 0.08

4,836,000 Eni 1% 17-14.03.25 4,803,309 0.561,800,000 Eni 4.25% 12-03.02.20 1,977,732 0.231,480,000 Intesa San 1.125% 15-

14.01.201,514,972 0.18

4,400,000 Intesa San Frn 15-15.06.20

4,491,124 0.52

1,711,000 Italgas 0.5% 17-19.01.22 Regs

1,724,517 0.20

Japan - Japan 0.453,800,000 Bk of Tokyo 0.875%

15-11.03.223,865,588 0.45

Jersey - Jersey 0.881,390,000 Heathrow 1.875% 17-

12.07.32 Regs1,421,011 0.17

2,100,000 Ubs Grp Fdg 1.25% 16-01.09.26

2,083,347 0.24

3,900,000 Ubs Grp Fdg 1.5% 16-30.11.24

4,036,656 0.47

Luxembourg - Luxemburg 1.291,900,000 Ado Prop 1.5% 17-

26.07.241,903,059 0.22

2,400,000 Gr City 1.375% 17-03.08.26 Regs

2,368,680 0.27

5,000,000 Selp Financ 1.25% 16-25.10.23

4,969,600 0.58

1,666,000 Ses 5.625% (Frn) 16-Perp

1,862,321 0.22

Mexico - Mexiko 0.363,000,000 Amer Movil 5.125%

(Frn) 06.09.733,121,590 0.36

Netherlands - Niederlande 10.772,500,000 Abn Amro 2.875% 15-

30.06.252,646,525 0.31

2,000,000 Abn Amro 2.875% 16-18.01.28

2,158,800 0.25

3,500,000 Abn Amro 4.125% 12-28.03.22

4,101,895 0.48

4,800,000 Allianz Fin 0% 16-21.04.20

4,822,608 0.56

4,300,000 Allianz Fin 5.75% 11-08.07.41

5,058,090 0.59

1,250,000 Asml Hldg 1.375% 16-07.07.26

1,272,038 0.15

2,600,000 Atf Netherl 1.875% 17-19.01.26

2,590,640 0.30

2,100,000 Atf Netherl 2.125% 16-13.03.23

2,184,189 0.25

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

2,390,000 Bmw Fin 0.125% 17-03.07.20 Regs

2,397,600 0.28

2,900,000 Dt An Fin 0.875% 15-30.03.20

2,958,232 0.34

2,900,000 Dt An Fin 1.25% 16-06.12.24 Regs

2,939,382 0.34

1,500,000 Enel Fin 1.966% 15-27.01.25

1,597,665 0.19

300,000 Gen Motors 1.168%16-18.05.20

307,815 0.04

2,042,000 Heineken 1.5% 17-03.10.29 Regs

2,024,949 0.24

2,500,000 Kpn 6.125% 13-Perp 2,626,900 0.311,300,000 Mylan 3.125% 16-

22.11.281,389,479 0.16

5,965,000 Netherlands 0.25% 15-15.07.25

5,962,793 0.69

6,271,000 Netherlands 1.25% 13-15.01.19

6,429,343 0.75

7,244,000 Netherlands 2.25% 12-15.07.22

8,122,552 0.95

5,017,000 Netherlands 3.5% 10-15.07.20

5,596,062 0.65

4,261,000 Rabobank Ned. 4.75%07-06.06.22

5,149,248 0.60

2,600,000 Rabobk 1.25% 16-23.03.26

2,669,394 0.31

3,169,000 Rabobk 4.125% 11-12.01.21

3,592,727 0.42

2,550,000 Tennet 2.995% (Frn)17-Perp Regs

2,621,222 0.31

1,300,000 Teva Pharm 0.375%16-25.07.20

1,288,040 0.15

2,600,000 Vesteda Fin 2.5% 15-27.10.22

2,812,030 0.33

3,700,000 Vw Intl Fin 0.5%30.03.21 Regs

3,711,433 0.43

2,900,000 Vw Intl Fin 2.7% 17-Perp

2,879,439 0.33

500,000 Vw Intl Fin 3.75% 14-Perp

524,405 0.06

Spain - Spanien 0.782,321,000 Fcc Aqualia 1.413% 17-

08.06.222,353,099 0.28

3,400,000 Ibesm 1% 17-07.03.25 3,405,440 0.40883,000 Merl Socimi 1.75% 17-

26.05.25891,539 0.10

Sweden - Schweden 1.033,750,000 Hmso Fstght 1% 16-

09.09.263,616,688 0.42

5,250,000 Shb 0.25% 17-28.02.22 Regs

5,257,927 0.61

Switzerland - Schweiz 0.393,370,000 Cs Gp Cap 1.25% 17-

17.07.253,375,965 0.39


139







Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

United States - Vereinigte Staaten 7.75500,000 Americ Hond Frn 15-

11.03.19501,765 0.06

2,732,000 Apple Inc 1.375% 17-24.05.29

2,733,175 0.32

4,100,000 Apple Inc 2% 15-17.09.27

4,439,685 0.52

850,000 At&T Inc 1.05% 17-04.09.23

858,406 0.10

3,470,000 At&T Inc 2.4% 14-15.03.24

3,755,303 0.44

1,130,000 At&T Inc 3.15% 17-04.09.36

1,138,362 0.13

5,010,000 Att 1.45% 14-01.06.22 5,208,196 0.613,519,000 Bafc Frn 17-21.09.21 3,517,979 0.411,200,000 Brown-For 1.2% 16-

07.07.261,200,408 0.14

1,750,000 Coca Cola 0% 17-09.03.21

1,747,795 0.20

1,200,000 Fidelity Nl 0.4% 17-15.01.21

1,201,104 0.14

1,991,000 Gen Elec 2.125% 17-17.05.37

1,976,087 0.23

2,000,000 General Motors 0.955%07.09.23

1,975,620 0.23

3,790,000 Gs 1.375% 17-15.05.24

3,848,442 0.45

4,224,000 Jpm Chase Co 2.75%12-24.08.22

4,685,599 0.55

400,000 Merr.Lyn &Co 7.75%08-30.04.18

471,006 0.06

3,300,000 Met Life 2.375% 12-30.09.19

3,465,198 0.40

3,600,000 Thermo Fish 1.375%16-12.09.28

3,455,496 0.40

1,150,000 Thermo Fish 1.4% 17-23.01.26

1,152,024 0.13

22,723,000 Usa 2.25% 17-15.08.27 /Tbo

19,143,697 2.23

Bonds -Anleihen


Australia - Australien 0.494,100,000 Apt Pipelin 1.375% 15-

22.03.224,239,687 0.49

Belgium - Belgien 0.453,800,000 Proximus 0.5% 17-

22.03.223,841,610 0.45

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

France - Frankreich 0.232,000,000 Purpl Mast Frn 16-

25.10.28 1 A2,003,340 0.23

Luxembourg - Luxemburg 0.262,200,000 R&B Aut Frn 16-

15.11.27 2 A2,205,588 0.26

Bonds -Anleihen


Australia - Australien 0.12995,000 Transurban 1.75% 17-

29.03.28998,562 0.12



Great Britain - Großbritannien 4.7931,203,617 Bny In Gl Ab Re -W- Gbp

/Cap41,100,577 4.79

Luxembourg - Luxemburg 4.83328,852 Nordea1 Gbp Div Ret

/Bd /Base41,419,088 4.83


849,944,916 99.05


8,193,063 0.95


858,137,979 100.00


140







CMIG Focus Euro Bond



SectorSektor


States, provinces and municipalities -Staats- und Kommunalanleihen 45.02Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 16.17Investment funds - Investmentfonds 9.62Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 7.67News transmission -Nachrichtenubertragung 3.56Insurance - Versicherungen 2.90Public services - Energie undWasserversorgung 2.39Petrol - Treibstoff 1.87Real estate companies - Immobilien 1.69Transportation - Verkehr und Transport 1.45Mortgage and funding institutions -Hypotheken- und Finanzierungsinstitute 1.20Tobacco and spirits - Tabak undalkoholische Getranke 0.86Office equipment, computers -Buroausstattung, Computer 0.84Electronic semiconductor - Halbleiter 0.68Retail - Einzelhandel und Warenhauser 0.55Food and distilleries - Nahrungsmittel,alkoholische Getranke 0.51Other services - SonstigeDienstleistungen 0.44Automobile industry - Automobilindustrie 0.42Aerospace technology - Luft- undRaumfahrttechnologie 0.29Electronics and electrical equipment -Elektrotechnik und Elektronik 0.23Construction, building materials - Bau,Baustoffe 0.22Chemicals - Chemie 0.17Pharmaceuticals and cosmetics -Pharmazeutika und Kosmetik 0.16Internet software - Internet, Software 0.14


99.05


0.95


100.00


141




CMIG Access 80%Portfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Bonds -Anleihen


Germany - Deutschland 25.9715,000,000 Germany 0.5% 12-

13.10.1715,000,900 25.97



France - Frankreich 4.332,500,000 Bpce 0% 17-10.11.17

Cd2,501,139 4.33

Great Britain - Großbritannien 7.802,500,000 Acoss 0% 17-17.10.17

Cp2,501,166 4.33

2,000,000 Ubs Ln 0% 17-15.03.18 Cd

2,003,904 3.47



France - Frankreich 8.662,500,000 Acoss 0% 17-17.10.17

Cp2,500,474 4.33

2,500,000 Bfcm 0% 16-19.10.17Cp

2,500,584 4.33

Germany - Deutschland 4.332,500,000 Dgz Dekabk 0% 17-

19.10.17 Cp2,500,653 4.33

Netherlands - Niederlande 4.332,500,000 Coop Rabo 0% 17-

20.10.17 Cp2,500,599 4.33

Sweden - Schweden 4.332,000,000 Shb 0% 17-03.10.17

Cp2,000,085 3.46

500,000 Shb 0% 17-07.02.18Cp

500,683 0.87



France - Frankreich 25.9915,000,000 France 0% 17-

01.11.17 Btf15,007,650 25.99

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens



Ireland - Irland 9.805,693,542 Ilf Eur Cash -C.2- Eur

Dis5,657,388 9.80


55,175,225 95.54


2,575,137 4.46


57,750,362 100.00


142





CMIG Access 80%



SectorSektor


States, provinces and municipalities -Staats- und Kommunalanleihen 51.96Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 25.12Investment funds - Investmentfonds 9.80Healthcare, education and socialservices - Gesundheitsversorgung,Bildung und soziale Einrichtungen 4.33Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 4.33


95.54


4.46


100.00


143




CMIG Access 70% FlexiblePortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Shares -Aktien



Sa /Nv199,567 1.23




Eur 0.3167,215 1.03

954 Safran Sa 81,891 0.511,488 Saint-Gobain 74,229 0.463,051 Sanofi-Aventis 256,162 1.581,484 Schneider Electric Sa 108,510 0.672,147 Ste Gen.Paris A 105,385 0.656,645 Total Sa 300,587 1.85264 Unibail-Rodamco Se 54,226 0.33

1,483 Vinci 119,930 0.742,715 Vivendi 57,612 0.36



224,779 1.39




176,424 1.09


71,233 0.44


96,079 0.59


136,229 0.84


Kgaa74,126 0.46


74,252 0.46


Vorzug.66,288 0.41

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens





Defence & Sp.128,624 0.80




87,287 0.54



Reg.250,038 1.54


132,245 0.81


11,858 Telefonica Sa 108,382 0.67



France - Frankreich 16.5424,319 E St50 E Uc Etf -Act-

Eur1,327,574 8.19

38,754 Lyxor Etf Dj Eur.Stoxx50

1,352,127 8.35

Germany - Deutschland 8.1336,965 Ishares Dj Euro Stoxx

50 (De)1,317,617 8.13

Ireland - Irland 8.2136,686 Ishares Ii / Dj Euro

Stoxx 501,330,785 8.21

Luxembourg - Luxemburg 8.5136,592 Db X-T Djeur- 1D- 1,378,421 8.51


144





Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Bonds -Anleihen


France - Frankreich 0.0610,000 France 4.25% 07-

25.10.17 Oat10,027 0.06


15.01.18191,035 1.18




08.11.17 Btf10,007 0.06

480,000 France 0% 16-11.10.17 Btf

480,077 2.97

10,000 France 0% 17-04.10.17 Btf (Rbg)

10,000 0.06

10,000 France 0% 17-15.11.17 Btf

10,007 0.06



Luxembourg - Luxemburg 0.09101 Bnp P Insticash Inst. /

Cap14,149 0.09


13,899,434 85.78


2,304,215 14.22


16,203,649 100.00


145

CMIG Access 70% FlexiblePortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued






CMIG Access 70% Flexible



SectorSektor


Investment funds - Investmentfonds 41.48Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 6.41States, provinces and municipalities -Staats- und Kommunalanleihen 4.39Chemicals - Chemie 3.62Pharmaceuticals and cosmetics -Pharmazeutika und Kosmetik 3.12Insurance - Versicherungen 2.72News transmission -Nachrichtenubertragung 2.44Petrol - Treibstoff 2.43Electronics and electrical equipment -Elektrotechnik und Elektronik 2.32Public services - Energie undWasserversorgung 2.01Construction, building materials - Bau,Baustoffe 1.64Textile - Textil- und Bekleidungsindustrie 1.60Automobile industry - Automobilindustrie 1.54Internet software - Internet, Software 1.51Electronic semiconductor - Halbleiter 1.46Aerospace technology - Luft- undRaumfahrttechnologie 1.31Consumer goods - Konsumguter 1.29Tobacco and spirits - Tabak undalkoholische Getranke 1.23Retail - Einzelhandel und Warenhauser 0.89Food and distilleries - Nahrungsmittel,alkoholische Getranke 0.68Transportation - Verkehr und Transport 0.59Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 0.41Graphic art, publishing - Grafik undVerlage 0.36Real estate companies - Immobilien 0.33


85.78


14.22


100.00


146






Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Shares -Aktien



Sa /Nv271,722 0.21




Eur 0.3227,200 0.17

1,297 Safran Sa 111,334 0.092,027 Saint-Gobain 101,117 0.084,158 Sanofi-Aventis 349,106 0.272,022 Schneider Electric Sa 147,849 0.112,921 Ste Gen.Paris A 143,377 0.119,050 Total Sa 409,377 0.31361 Unibail-Rodamco Se 74,149 0.06

2,019 Vinci 163,277 0.123,706 Vivendi 78,641 0.06



305,918 0.23

3,328 Basf Namen-Akt. 299,357 0.232,996 Bayer 341,589 0.261,162 Bmw-Bayer.



240,402 0.18


97,288 0.07


131,014 0.10


185,527 0.14


Kgaa101,062 0.08


100,925 0.08


Vorzug.90,244 0.07

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens





Defence & Sp.175,141 0.13




118,816 0.09



Reg.340,295 0.26


180,125 0.14


16,135 Telefonica Sa 147,474 0.11




Eur2,032,550 1.56


2,867,679 2.20


50 (De)2,852,491 2.19


Stoxx 502,856,765 2.19

Luxembourg - Luxemburg 2.1875,712 Db X-T Djeur- 1D- 2,852,071 2.18


147





Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Bonds -Anleihen


France - Frankreich 11.3814,800,000 France 4.25% 07-

25.10.17 Oat14,839,220 11.38

Netherlands - Niederlande 20.2026,200,000 Netherlands 1.25% 12-

15.01.1826,342,790 20.20



France - Frankreich 46.689,400,000 France 0% 16-

08.11.17 Btf9,406,204 7.21

6,646,532 France 0% 16-11.10.17 Btf

6,647,596 5.10

28,200,042 France 0% 17-04.10.17 Btf (Rbg)

28,201,170 21.63

15,700,000 France 0% 17-15.11.17 Btf

15,711,775 12.05

900,000 France 0% 17-22.11.17 Btf

900,801 0.69



Luxembourg - Luxemburg 1.7115,923 Bnp P Insticash Inst. /

Cap2,230,720 1.71


126,548,204 97.04


3,861,641 2.96


130,409,845 100.00


148

CMIG Access 80% FlexiblePortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued









SectorSektor


States, provinces and municipalities -Staats- und Kommunalanleihen 78.26Investment funds - Investmentfonds 12.03Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 1.09Chemicals - Chemie 0.61Pharmaceuticals and cosmetics -Pharmazeutika und Kosmetik 0.53Insurance - Versicherungen 0.46News transmission -Nachrichtenubertragung 0.41Petrol - Treibstoff 0.41Electronics and electrical equipment -Elektrotechnik und Elektronik 0.39Public services - Energie undWasserversorgung 0.34Construction, building materials - Bau,Baustoffe 0.27Textile - Textil- und Bekleidungsindustrie 0.27Automobile industry - Automobilindustrie 0.26Internet software - Internet, Software 0.26Electronic semiconductor - Halbleiter 0.25Aerospace technology - Luft- undRaumfahrttechnologie 0.22Consumer goods - Konsumguter 0.22Tobacco and spirits - Tabak undalkoholische Getranke 0.21Retail - Einzelhandel und Warenhauser 0.15Food and distilleries - Nahrungsmittel,alkoholische Getranke 0.11Transportation - Verkehr und Transport 0.10Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 0.07Graphic art, publishing - Grafik undVerlage 0.06Real estate companies - Immobilien 0.06


97.04


2.96


100.00


149






Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Bonds -Anleihen


France - Frankreich 14.46780,000 France 4.25% 07-

25.10.17 Oat782,067 14.46


15.01.181,407,630 26.04




08.11.17 Btf310,205 5.74

10,000 France 0% 16-11.10.17 Btf

10,002 0.18

1,590,000 France 0% 17-04.10.17 Btf (Rbg)

1,590,063 29.41

10,000 France 0% 17-15.11.17 Btf

10,007 0.19

10,000 France 0% 17-22.11.17 Btf

10,009 0.19




Cap494,286 9.14


4,614,269 85.35


792,067 14.65


5,406,336 100.00


150








SectorSektor


States, provinces and municipalities -Staats- und Kommunalanleihen 76.21Investment funds - Investmentfonds 9.14


85.35


14.65


100.00


151




HLE Euro-Garant 80 FlexPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Shares -Aktien


Belgium - Belgien 0.25464 Anheuser-Busch Inbev

Sa /Nv46,957 0.25


France - Frankreich 2.76243 Air Liquide 27,265 0.14

1,304 Axa 33,063 0.18720 Bnp Paribas 48,816 0.26137 Essilor International 14,296 0.08

1,254 France Telecom Sa 17,343 0.091,088 Gdf Suez 15,575 0.08391 Groupe Danone 25,876 0.14153 L Oreal 27,387 0.14170 Lvmh Moet Hennessy

Eur 0.339,372 0.21

224 Safran Sa 19,228 0.10350 Saint-Gobain 17,460 0.09719 Sanofi-Aventis 60,367 0.32350 Schneider Electric Sa 25,592 0.14506 Ste Gen.Paris A 24,837 0.13

1,564 Total Sa 70,747 0.3763 Unibail-Rodamco Se 12,940 0.07

350 Vinci 28,304 0.15639 Vivendi 13,560 0.07

Germany - Deutschland 2.64114 Adidas Namen-Akt 21,741 0.12281 Allianz Se / Nam.

Vinkuliert52,900 0.28

575 Basf Namen-Akt. 51,722 0.27518 Bayer 59,060 0.31202 Bmw-Bayer.


624 Daimler Ag / Namen-Akt.

41,543 0.22


16,797 0.09

599 Deutsche Post Ag.Bonn

22,623 0.12


32,075 0.17

1,377 E.On - Namen Akt. 13,047 0.07256 Fresenius Se & Co

Kgaa17,457 0.09


17,482 0.09

625 Sap Ag 57,594 0.31532 Siemens Ag / Nam. 63,016 0.33115 Volkswagen Ag /

Vorzug.15,653 0.08

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Ireland - Irland 0.09521 Crh Plc 16,649 0.09

Italy - Italien 0.394,866 Enel 24,524 0.131,591 Eni Spa Roma 22,290 0.129,009 Intesa Sanpaolo Spa 26,919 0.14

Netherlands - Niederlande 0.98243 Asml Holding Nv 35,065 0.19377 Eads.Eur.Aeronaut.

Defence & Sp.30,288 0.16

2,430 Ing Group Nv 37,531 0.20759 Koninklijke Ahold


588 Roy.Philips Electr. / Eur0.2

20,530 0.11

985 Unilever Cert.of Shs 49,161 0.26


Reg.58,908 0.31


31,133 0.16

3,613 Iberdrola Sa 23,582 0.12696 Inditex 22,046 0.12

2,794 Telefonica Sa 25,537 0.14




Eur149,086 0.79


271,793 1.44


50 (De)261,171 1.38


Stoxx 50262,885 1.39

Luxembourg - Luxemburg 1.356,790 Db X-T Djeur- 1D- 255,779 1.35


152





Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Bonds -Anleihen


France - Frankreich 14.222,680,000 France 4.25% 07-

25.10.17 Oat2,687,102 14.22


15.01.183,267,712 17.30




08.11.17 Btf410,271 2.17

770,000 France 0% 16-11.10.17 Btf

770,123 4.08

3,259,927 France 0% 17-04.10.17 Btf (Rbg)

3,260,057 17.25

2,300,000 France 0% 17-15.11.17 Btf

2,301,725 12.18

800,000 France 0% 17-22.11.17 Btf

800,712 4.24




Cap261,265 1.38


16,482,961 87.23


2,412,498 12.77


18,895,459 100.00


153

HLE Euro-Garant 80 FlexPortfolio of Investments as at 30 September 2017 - continued









SectorSektor


States, provinces and municipalities -Staats- und Kommunalanleihen 71.44Investment funds - Investmentfonds 7.73Banks and financial institutions - Banken,Kreditinstitute 1.29Chemicals - Chemie 0.72Pharmaceuticals and cosmetics -Pharmazeutika und Kosmetik 0.63Insurance - Versicherungen 0.55News transmission -Nachrichtenubertragung 0.50Petrol - Treibstoff 0.49Electronics and electrical equipment -Elektrotechnik und Elektronik 0.47Public services - Energie undWasserversorgung 0.40Construction, building materials - Bau,Baustoffe 0.33Textile - Textil- und Bekleidungsindustrie 0.33Automobile industry - Automobilindustrie 0.31Internet software - Internet, Software 0.31Electronic semiconductor - Halbleiter 0.30Aerospace technology - Luft- undRaumfahrttechnologie 0.26Consumer goods - Konsumguter 0.26Tobacco and spirits - Tabak undalkoholische Getranke 0.25Retail - Einzelhandel und Warenhauser 0.18Food and distilleries - Nahrungsmittel,alkoholische Getranke 0.14Transportation - Verkehr und Transport 0.12Holding and finance companies - Holding-und Finanzgesellschaften 0.08Graphic art, publishing - Grafik undVerlage 0.07Real estate companies - Immobilien 0.07


87.23


12.77


100.00


154




CMI Euro Adventurous Managed FundPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens



Luxembourg - Luxemburg 38.772,936 CMI Continental

European Equity ShareClass 3

94,897 14.48

529 CMI Japan EnhancedEquity Share Class 3

19,320 2.95

225 CMI Pacific BasinEnhanced Equity ShareClass 3

9,813 1.49

1,975 CMI UK Equity ShareClass 3

31,261 4.77

1,218 CMI US EnhancedEquity Share Class 3

98,828 15.08



Great Britain - Großbritannien 61.3329,095 Hbos Europ Gbp-I Gbp/

Dis99,450 15.17

6,080 Sc Wid Eme Mkt -X-Gbp/Cap

16,044 2.45

270 Scottish Widows Eur EqGbp-X-Acc

485 0.07

11,568 Scottish Widows Eur GrGbp -X- Acc

99,200 15.13

17,647 Scottish Widows Us EqGbp-X-Acc

41,327 6.31

10,065 Sw Ftl Idx Em -X- NetGbp/Cap

14,276 2.18

51,324 Sw Fun Id Gl Eq -X- Gbp/Cap

100,363 15.31

18,278 Sw Fun Lv Eqty -X- Gbp/Cap

27,625 4.22

1,818 Sw Fun Lw Vl Id EmgMkt-X-Gbp

3,215 0.49


656,104 100.10


(625) (0.10)


655,479 100.00


155





CMI Euro Adventurous Managed Fund



SectorSektor


Investment funds - Investmentfonds 100.10


100.10


(0.10)


100.00


156




CMI Euro Balanced Managed FundPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens




Gbp /Dis34,751 1.78

7,473 CMI ContinentalEuropean Equity ShareClass 3

241,522 12.35

6,265 CMI Euro Bond ShareClass 3

291,172 14.89

4,715 CMI Euro CurrencyReserve Share Class 3

114,927 5.88

27,622 CMI Global Bond -3- 37,553 1.92855 CMI Japan Enhanced

Equity Share Class 331,244 1.60


16,257 0.83

3,664 CMI UK Bond ShareClass 3

34,938 1.78


59,396 3.04

6,804 CMI US Bond ShareClass 3

76,703 3.92


191,182 9.78



Great Britain - Großbritannien 33.0010,580 Sc Wid Eme Mkt -X-

Gbp/Cap27,917 1.43

12,053 Scottish Widows Eur EqGbp-X-Acc

21,671 1.11

34,699 Scottish Widows Eur GrGbp -X- Acc

297,552 15.22


28,427 1.45


212,866 10.89


51,588 2.64


5,196 0.26

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

Luxembourg - Luxemburg 9.144,051 U Cmign F Eur B-Shs-3-

Eur / Dist178,649 9.14


1,953,511 99.91


1,674 0.09


1,955,185 100.00


157





CMI Euro Balanced Managed Fund



SectorSektor




99.91


0.09


100.00


158




CMI Euro Cautious Managed FundPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value EUR

Marktwert

EUR

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens



Ireland - Irland 34.615,930 Ishs Cr Eu Crp Eur Shs

Etf770,960 14.88

6,303 Ishs Cr Eu Gov Eur ShsEur

767,327 14.80

2,389 Ishs Eur H Yid Co BdUci Dis

255,384 4.93



793,791 15.32


770,930 14.88

28,893 CMI Euro CurrencyReserve Share Class 3

704,211 13.59



Great Britain - Großbritannien 5.90170,042 Scottish Widows Eur Eq

Gbp-X-Acc305,736 5.90

Luxembourg - Luxemburg 14.9217,532 U Cmign F Eur B-Shs-3-

Eur / Dist773,146 14.92


5,141,485 99.22


40,195 0.78


5,181,680 100.00


159





CMI Euro Cautious Managed Fund



SectorSektor




99.22


0.78


100.00


160




CMI Sterling Adventurous Managed FundPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens





196,355 5.82

3,104 CMI Japan EnhancedEquity Share Class 3

100,084 2.97

1,779 CMI Pacific BasinEnhanced Equity ShareClass 3

68,350 2.02


511,381 15.15


505,112 14.96



Great Britain - Großbritannien 58.76252,059 Halifax Ftse All -I- 172,434 5.1135,641 Sc Wid Eme Mkt -X-

Gbp/Cap83,008 2.46

89,496 Scottish Widows Uk AllShare-X-Net Gbp Acc

241,460 7.15

66,060 Scottish Widows UkTracker B Scc

223,744 6.63


141,728 4.20


68,959 2.04


264,677 7.84


69,428 2.06

132,175 Sw Fun Lv Uk -X- NetGbp/Cap

140,105 4.15


20,179 0.60

98,863 Sw Fundamental -X-GbpCap

139,595 4.13

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

301,776 Sw Uk Growth -X- Inc 418,262 12.39


3,364,861 99.68


10,737 0.32


3,375,598 100.00


161





CMI Sterling Adventurous Managed Fund



SectorSektor




99.68


0.32


100.00


162




CMI Sterling Balanced Managed FundPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens




Gbp /Dis1,245,000 4.14


1,148,901 3.82


575,889 1.91

232,014 CMI Global Bond -3- 278,417 0.9213,914 CMI Japan Enhanced



243,541 0.81

359,681 CMI Sterling CurrencyReserve Share Class 3

1,773,226 5.89


1,347,514 4.48


4,548,841 15.11


556,669 1.85


3,099,140 10.29



Great Britain - Großbritannien 48.832,317,536 Halifax Ftse All -I- 1,585,426 5.27271,299 Sc Wid Eme Mkt -X-

Gbp/Cap631,855 2.10


2,214,264 7.35


1,507,665 5.01


721,609 2.40


509,911 1.69


1,547,449 5.14


363,770 1.21

1,103,421 Sw Fun Lv Uk -X- NetGbp/Cap

1,169,626 3.89


133,363 0.44


1,182,227 3.93

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens

2,259,910 Sw Uk Growth -X- Inc 3,132,235 10.40


29,965,239 99.54


139,395 0.46


30,104,634 100.00


163





CMI Sterling Balanced Managed Fund



SectorSektor




99.54


0.46


100.00


164




CMI Sterling Cautious Managed FundPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value GBP

Marktwert

GBP

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens




Gbp /Dis4,480,000 14.83

846,553 CMI Sterling CurrencyReserve Share Class 3

4,173,506 13.81


2,234,283 7.40


4,539,506 15.03



Great Britain - Großbritannien 48.603,294,109 Halifax Ftse All -I- 2,253,500 7.46477,740 Scotisht Widows T/S

Uk Idx Link -I-C1,516,825 5.02

906,394 Scottish Widows T/SUk Fix Int /-I-Cap

2,198,912 7.28


2,274,246 7.53


866,123 2.87

1,088,889 Sw Fun Lv Uk -X- NetGbp/Cap

1,154,222 3.82


1,210,428 4.00

2,314,336 Sw Uk Growth -X- Inc 3,207,670 10.62


30,109,221 99.67


100,283 0.33


30,209,504 100.00


165





CMI Sterling Cautious Managed Fund



SectorSektor




99.67


0.33


100.00


166




CMI Dollar Adventurous Managed FundPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens





159,120 12.22

1,938 CMI Japan EnhancedEquity Share Class 3

83,613 6.42


40,417 3.10


66,658 5.12


195,712 15.03

2,736 CMI US Equity ShareClass 3

193,702 14.88



Great Britain - Großbritannien 43.4410,336 Sc Wid Eme Mkt -X-

Gbp/Cap32,206 2.47

12,675 Scottish Widows Eur EqGbp-X-Acc

26,911 2.07

7,981 Scottish Widows Ov AmAc –X

196,043 15.05


24,417 1.87


26,285 2.02


194,617 14.95


57,917 4.45


7,257 0.56


1,304,875 100.21


(2,675) (0.21)


1,302,200 100.00


167





CMI Dollar Adventurous Managed Fund



SectorSektor




100.21


(0.21)


100.00


168




CMI Dollar Balanced Managed FundPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens




Gbp /Dis26,728 0.46


462,762 8.02


118,065 2.05

32,274 CMI Global Bond -3- 51,814 0.905,170 CMI Japan Enhanced



91,484 1.58


61,779 1.07


406,904 7.05


489,545 8.48


868,408 15.04

33,763 CMI USD CurrencyReserve Share Class 3

333,143 5.77



Great Britain - Großbritannien 45.5115,519 Hbos No Am Gbp-I- 119,714 2.0841,120 Sc Wid Eme Mkt -X-

Gbp/Cap128,125 2.22

28,658 Scottish Widows Ov AmAc –X

703,933 12.19


551,930 9.56


84,255 1.46


816,253 14.14


194,640 3.37

Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens


28,219 0.49


5,760,764 99.79


12,280 0.21


5,773,044 100.00


169





CMI Dollar Balanced Managed Fund



SectorSektor




99.79


0.21


100.00


170




CMI Dollar Cautious Managed FundPortfolio of Investments as at 30 September 2017


Quantity -

Anzahl

Description -


Market

Value USD

Marktwert

USD

% of Net

Assets

- % des

Nettover-

mogens



Ireland - Irland 19.463,101 Ishs Usd Co Bd Ucits

Usd Etf359,530 14.66

947 Ishs Usd Gov Usd-Ac 117,759 4.80

Luxembourg - Luxemburg 43.8327,020 CMI US Bond Share

Class 3359,665 14.67


380,211 15.50

33,940 CMI USD CurrencyReserve Share Class 3

334,890 13.66



Great Britain - Großbritannien 36.6219,324 Hbos No Am Gbp-I- 149,070 6.0815,267 Scottish Widows Ov Am

Ac –X375,004 15.29


373,869 15.25


2,449,998 99.91


2,283 0.09


2,452,281 100.00


171





CMI Dollar Cautious Managed Fund



SectorSektor




99.91


0.09


100.00


172




Fund Managers’ Market Comments twelve months to30 September 2017Marktkommentar der Fondsberater fur den 12-Monatszeitraum zum30. September 2017

CMI Continental European Equity Sub-FundEuropean equity markets turned in a strong performance in local currency terms over the 12 months. At the country level, Poland, Turkey andNorway were among the top performers. Conversely, Belgium, Austria and Denmark disappointed. In terms of sectors, financials and industrialscompanies did well, while consumer services and telecoms lagged behind. The Fund produced a gross return of 20.25% in euro terms.

In mid-March investor sentiment was buoyed by the election results in the Netherlands, which were hailed as a rejection of ‘populism’ in theEurozone. In Germany, Angela Merkel secured a fourth term as chancellor after winning the national election. However, her Christian Democratalliance recorded its worst election result since 1949 and she has been forced to form a three-way coalition government after a surge in supportfor the right-wing AfD party.

In currency news, the euro continued to go from strength to strength, generating some concern for European export-orientated companies.

Recently, investors have taken confidence from further evidence of the Europe’s economic health. Manufacturing data, surveys of consumer andbusiness confidence and inflation figures highlighted the ongoing economic upturn.

Eurozone business activity accelerated, according to the purchasing managers’ index. The September reading topped most estimates, withindividual results from Germany and France also coming in above expectations. There was also robust jobs growth, while hourly labour costsrose, with Romania and Hungary registering the largest increases.

The Eurozone’s recovery is continuing, against the backdrop of currency strength. The euro’s rise does not appear to be impeding the region’seconomy so far, with the latest surveys continuing to point to healthy growth. Surveys of export orders have fallen only modestly, though ananticipated weakening in global trade growth from 2018 points to a similar slowing – to a still-respectable pace – in Eurozone exports.

Teilfonds CMI Continental European Equity FundDie europaischen Aktienmarkte legten in den 12 Monaten in lokaler Wahrung stark zu. Unter den Landern verzeichneten Polen, die Turkei undNorwegen die besten Wertentwicklungen. Enttauschend schnitten dagegen Belgien, Osterreich und Danemark ab. Auf Sektorebene verzeichnetenFirmen im Finanz- und Industriebereich eine gute Wertentwicklung, wahrend Verbraucherdienstleistungen und Telekommunikation ins Hintertreffengerieten. Der Fonds erzielte eine Bruttorendite von 20,25 % in Euro.

Mitte Marz erhielt die Anlegerstimmung durch die Wahlergebnisse in den Niederlanden, die als Ablehnung des Populismus in der Eurozonebegrußt wurden, Auftrieb. In Deutschland gewann Angela Merkel die Bundestagswahlen und sicherte sich eine vierte Amtszeit als Kanzlerin. IhrePartei, die CDU, erzielte jedoch das schlechteste Wahlergebnis seit 1949 und sie war gezwungen, nach einem starken Anstieg der AfD auf demrechten Flugel eine Koalition aus drei Parteien zu bilden.

Bei den Wahrungen wurde der Euro immer starker, was zu einer Besorgnis bei den europaischen Exportfirmen fuhrte.

In jungster Zeit zeigten Anleger aufgrund der gesunden Wirtschaftslage mehr und mehr Vertrauen. Produktionsdaten, Verbraucherumfragen unddas Vertrauen in die Wirtschaft sowie die Inflationsdaten zeugten von dem stetigen wirtschaftlichen Aufschwung.

Die Geschaftstatigkeit der Eurozone nahm nach dem Einkaufsmanagerindex zu. Die Septemberergebnisse waren uber Erwarten gut, wobeiEinzelergebnisse aus Deutschland und Frankreich die Erwartungen ubertrafen. Auch das Beschaftigungswachstum erwies sich bei einem Anstiegder Lohnkosten pro Stunde als robust, wobei Rumanien und Ungarn die großten Zuwachse verzeichneten.

Vor dem Hintergrund einer starken Wahrung halt der Aufschwung der Eurozone an. Bis jetzt scheint der Anstieg des Euro die Wirtschaft derRegion nicht zu gefahrden, wie die jungsten Umfragen zeigen, die weiterhin ein gesundes Wachstum bescheinigen. Nach Erhebungen gingenExportauftrage nur in bescheidenem Maße zuruck, wenn auch eine erwartete Abschwachung des globalen Handelswachstums ab 2018 auf einenahnlichen Ruckgang bei den Exporten der Eurozone hinweist, die jedoch immer noch auf einem respektable Niveau bleiben durften.

CMI Japan Enhanced Equity Sub-FundJapanese equity markets produced a strong return in yen terms over the 12 months, outperforming other developed equity markets. At thesector level, energy resources and electronic appliances & precision instruments did particularly well. Conversely, pharmaceuticals and electricpower & gas made smaller gains over the period. The Fund produced a return of 27.83% in yen terms.

Japan’s economy grew in the third quarter despite second quarter growth being revised down. Improving domestic demand combined withresilient global growth helped drive economic progress. Machinery orders rebounded in July, and exports had the fastest pace of expansion inalmost four years in August.

The positive economic momentum and a fractured opposition drove Prime Minister Shinzo Abe to announce a snap election in October, as helooks to strengthen his grip on power. Abe dissolved the lower house of parliament in order to call the snap election.

At asset level, the Fund benefited from its overweight position in the petrochemical manufacturer Mitsubishi Chemical. Investor speculation over arecovery in operating profits next year pushed the share price higher over the 12 months. The company registered a positive score based on ourmeasures of prudent management. The comparative lack of exposure to Toshiba, which scored poorly according to our trend metrics, also had apositive influence on returns.


173

Conversely, the overweight holding in Mazda Motor had a detrimental effect on performance. Mazda’s share price underperformed the widermarket over concerns about President Trump’s comments on free trade. The company had a positive score based on our measures of analystsentiment.

Teilfonds CMI Japan Enhanced EquityDie japanischen Aktienmarkte erzielten im Zwolfmonatszeitraum eine starke Rendite und uberflugelten die Aktienmarkte anderer Industrielander.Auf Sektorebene schnitten vor allem Energieressourcen, elektronische Gerate und Prazisionsinstrumente gut ab. Dagegen erzielten Arzneimittel,Strom und Gas im Berichtszeitraum schmalere Gewinne. Der Fonds verzeichnete eine Rendite von 27,83 % in Yen.

Die japanische Wirtschaft nahm im dritten Quartal zu, obwohl das Wachstum im zweiten Quartal nach unten korrigiert worden war. Eine steigendeInlandsnachfrage, zusammen mit einem robusten globalen Wachstum, verlieh dem Wirtschaftswachstum Auftrieb. Maschinenauftrage zogen imJuli an und Exporte verzeichneten im August das starkste Wachstum der letzten vier Jahre.

Die gute wirtschaftliche Konjunktur und eine gesplitterte Opposition brachten Premierminister Shinzo Abe dazu, im Oktober Neuwahlenanzukundigen, von denen er sich eine Festigung seiner Macht verspricht. Abe loste das Unterhaus des Parlaments auf und rief Neuwahlen aus.

Bei den Einzelwerten kam dem Fonds eine ubergewichtete Position im petrochemischen Hersteller Mitsubishi Chemical zugute.Anlegerspekulationen uber eine Erholung der Betriebsergebnisse im nachsten Jahr trieben den Aktienpreis im Zwolfmonatszeitraum nachoben. Das Unternehmen schnitt bei unserer Bewertung des vorsichtigen Managements gut ab. Das vergleichsweise geringe Engagement inToshiba, der nach unseren Trendmessungen schlecht abschnitt, wirkte sich ebenfalls positiv auf die Rendite aus.

Dagegen wirkte sich die ubergewichtete Position in Mazda Motor negativ auf die Wertentwicklung aus. Der Aktienpreis von Mazda bliebangesichts der Aussagen von Prasident Trump zum Freihandel hinter dem allgemeinen Markt zuruck. Das Unternehmen schnitt bei unsererBewertung des Analystenklimas gut ab.

CMI Pacific Basin Enhanced Equity Sub-FundEquity markets in the Asia Pacific region made gains over the reporting period. At the country level, China and South Korea were among the topperformers, while New Zealand and the Philippines disappointed. The Fund produced a gross return of 22.47% in US dollar terms.

A slowdown in Chinese fixed-asset investment, factory output and retail sales in August suggested that the economy may be cooling after itsrobust growth in the first half of 2017. Despite that, the weaker figures are unlikely to rattle Beijing as it continues to rein in credit expansion,reduce excess capacity and enforce environmental-related shutdown of activities to reduce pollution.

India and Japan agreed to work together on a variety of wide-ranging issues, such as bilateral relations, defence and security cooperation, and tosupport each other as they bid for a permanent seat in the United Nations’ expanded Security Council. The agreement also includes a $15 billiondeal to build India’s first bullet train.

Elsewhere, tensions continued to escalate between North Korea and the US; fresh UN sanctions targeting Pyongyang’s nuclear weaponsprogramme were imposed, with China ordering the shutdown of North Korea-connected businesses.

At the stock level, Geely Automobiles was a strong performer. The Chinese car manufacturer recorded very strong sales volume in Septemberand a rich model pipeline for 2018. The company scored well according to our measures of prudent management.

By contrast, a relatively underweight position in Ping An Insurance Group had negative influence on performance. The share price performed wellafter the insurance watchdog suggested it would scale back a wide-ranging probe into the industry. Ping An registered a negative scoreaccording to various trend metrics.

China’s 19th Party Congress was primarily a Communist Party set-piece, and as such has not marked a significant shift in Chinese economicpolicymaking. The key messages are that President Xi Jinping has continued to consolidate power around himself, and that stability remains theprimary policy objective. There has been some increased focus on curbing credit growth and financial excesses (particularly speculation in theproperty market), but not at the expense of gross domestic product growth and the state’s significant role in businesses.

Teilfonds CMI Pacific Basin Enhanced EquityDie Aktienmarkte im Asien-Pazifik-Raum verzeichneten im Berichtszeitraum Gewinne. Auf Landerebene gehorten China und Sudkorea zu denTopperformern, wahrend Neuseeland und die Philippinen eine enttauschende Entwicklung aufwiesen. Der Fonds erzielte eine Bruttorendite von22,47 % in US-Dollar.

Ein Ruckgang der Investitionen in Sachanlagen, der Produktion und des Einzelhandels in China im August wies auf eine Abschwachung nach demkraftigen Wachstum in der ersten Jahreshalfte 2017 hin. Dennoch durften die schwacheren Zahlen Peking nicht erschuttern, nachdem China dieKreditausweitung weiterhin zugelt, Uberkapazitaten abbaut und aus Umweltgrunden Tatigkeiten verstarkt einstellt, um die Verschmutzung zuverringern.

Indien und Japan vereinbarten eine Zusammenarbeit in zahlreichen Bereichen, wie z.B. bei den bilateralen Beziehungen, der Verteidigung und derSicherheit sowie der gegenseitigen Unterstutzung bei ihrer Bewerbung fur einen permanenten Sitz im ausgeweiteten Sicherheitsrat der VereintenNationen. Die Vereinbarung umfasst außerdem ein Geschaft in Hohe von 15 Mrd. USD zum Bau des ersten Hochgeschwindigkeitszugs in Indien.


174

Fund Managers’ Market Comments twelve months to30 September 2017 - continuedMarktkommentar der Fondsberater fur den 12-Monatszeitraum zum30. September 2017 - Fortsetzung

An anderer Stelle eskalierten die Spannungen zwischen Nordkorea und den USA weiter; neue UN-Sanktionen, die auf dasNuklearwaffenprogramm von Pjongjang abzielten, wurden verhangt, wobei China die Einstellung des Handels mit Nordkorea forderte.

Auf Aktienebene entwickelte sich Geely Automobiles stark. Der chinesische Automobilhersteller verzeichnete im September hohe Umsatze undannoncierte fur 2018 eine große Modellpalette. Das Unternehmen schnitt gemaß unserer Bewertung des vorsichtigen Managements gut ab.

Dagegen beeintrachtigte eine relativ untergewichtete Position in der Ping An Insurance-Gruppe die Performance. Der Aktienpreis entwickelte sichgut, nachdem die Versicherungsaufsicht angekundigt hatte, eine breite Untersuchung der Branche zuruckzufahren. Ping An wurde nachverschiedenen Trendmessungen negativ bewertet.

Der 19. Parteitag Chinas war in erster Linie eine Inszenierung der kommunistischen Partei und bedeutete als solche keine signifikante Anderungder chinesischen Wirtschaftspolitik. Die wichtigsten Nachrichten sind, dass Prasident Xi Jinping seine Macht um sich selbst weiter konsolidierenkonnte und dass Stabilitat das vorrangige Wirtschaftsziel bleibt. Ein großeres Augenmerk wurde auf die Regulierung des Kreditwachstums undder Finanzexzesse (vor allem der Immobilienspekulationen) gerichtet, jedoch nicht zu Lasten des Wachstums des Bruttoinlandsprodukts und derwichtigen Rolle, die der Staat in der Wirtschaft spielt.

CMI US Enhanced Equity Sub-FundUS equity markets were up over the 12 months in dollar terms. At the sector level, the best performers were financials and technology. Incontrast, telecoms and energy lost ground over the year. The Fund produced a return of 18.21% in US dollar terms.

Geopolitics was a key area of focus for investors over the reporting period. Tensions increased on the Korean peninsula, as rhetoric between theUS and North Korea became more provocative.

US economic policy was also under scrutiny, with the Federal Reserve (Fed) raising US interest rates for the third time in 12 months in June. Thekey rate was hiked by 0.25%, leaving it at a range between 1.0% and 1.25%. While there were no more interest rate rises during the second halfof the reporting period, the Fed did confirm plans to reduce the amount of bonds it holds on its balance sheet.

Investors in US equities seemed unperturbed by the central bank’s pronouncements. Shares in banking and financial companies performedparticularly well – they were popular among investors because higher interest rates usually have a positive effect on their profit margins.

At the stock level, the Fund’s comparatively larger (in relation to the benchmark) position in Lam Research had a positive influence onperformance. Lam’s better-than-expected corporate earnings, which were driven by a rise in 3D NAND memory chip production, pushed the shareprice higher. Lam Research registered a positive score based on our measures of prudent management.

Despite recent natural disasters, the US economy’s underlying annual pace of growth remains around 2%. The growth in employment is slowinggently, with the 12-month moving average of non-farm payroll gains hovering just below 180,000 jobs. This is putting downward pressure on boththe unemployment and under-employment rates, which should support a very gradual strengthening in wage growth.


175


Teilfonds CMI US Enhanced EquityDie US-Aktienmarkte nahmen im Zwolfmonatszeitraum in US-Dollar zu. Auf Sektorebene schnitten Finanzwerte und Technologie am besten ab.Telekommunikation und Energie gingen im Jahresverlauf dagegen zuruck. Der Fonds erzielte eine Rendite von 18,21 % in US-Dollar.

Das Hauptaugenmerk der Anleger galt im Berichtszeitraum der Geopolitik. Die Spannungen auf der koreanischen Halbinsel stiegen mit derzunehmend provokativen Rhetorik zwischen den USA und Nordkorea.

Auch die US-Wirtschaftspolitik geriet in den Blickpunkt, als die Federal Reserve (Fed) die US-Zinsen im Juni zum dritten Mal innerhalb von 12Monaten anhob. Der Leitzins wurde um 0,25 % auf 1,0 bis 1,25 % angehoben. Auch wenn es keine weiteren Zinsanhebungen in der zweiten Halftedes Berichtszeitraums gab, bestatigte die Fed Plane, die Menge der von ihr in der Bilanz gehaltenen Anleihen zu reduzieren.

Die Anleger in US-Aktien schienen von den Ankundigungen der Zentralbank nicht beunruhigt. Aktien in Banken und Finanzunternehmenentwickelten sich uberdurchschnittlich gut - sie waren bei den Anlegern beliebt, da hohere Zinsen sich normalerweise auch positiv auf ihreGewinnmargen auswirken.

Auf Aktienebene wirkte sich die relativ große (im Vergleich zur Benchmark) Position in Lam Research positiv auf die Wertentwicklung aus. Die uberErwarten guten Unternehmensgewinne von Lam, die von dem Wachstum der Produktion des 3D NAND-Speicherchip profitierten, trieben denAktienpreis in die Hohe. Lam Research schnitt bei unserer Bewertung des vorsichtigen Managements gut ab.

Trotz Naturkatastrophen in jungster Zeit belauft sich das zugrunde liegende Wachstum der US-Wirtschaft auf ca. 2 %. DasBeschaftigungswachstum ist leicht rucklaufig, wobei der Zuwachs der nicht in der Landwirtschaft Beschaftigten im Jahresdurchschnitt beiknapp 180.000 Arbeitsplatzen schwankt. Dadurch geraten sowohl die Arbeitslosenquote als auch die Unterbeschaftigungsquote unter Druck,was nach und nach dem Lohnzuwachs zugutekommen durfte.

CMI UK Equity Sub-FundAlthough wider UK equity markets made gains over the 12 months, they were outpaced by their counterparts in other developed countries. At thesector level, basic materials and financials performed well. Conversely, there were disappointing returns from utilities and telecoms. The Fundproduced a gross return of 12.14% in sterling terms.

Sterling dropped sharply in the wake of the snap general election in 2017, falling by more than 2% against the US dollar in the morning after theresult. Aside from benefitting some of the largest companies in the UK, some of which earn the bulk of their profits overseas, the other maineffect of sterling weakness has been a rise in inflation due to the increasing cost of imports. In September, the BoE appeared to edge closer toraising interest rates. Although its rate-setting committee voted against an increase, the minutes of the meeting showed that attitudes hadhardened and that ‘‘monetary policy could need to be tightened by a somewhat greater extent over the forecast period than current marketexpectations’’. After the publication of the minutes, Mark Carney, the central bank’s governor, said that the ‘‘balancing act is beginning to shift’’and the possibility of a rate hike ‘‘has definitely increased’’.

At asset level, the Fund benefited from its relatively overweight position in Glencore, the mining company. Gains in industrial metals and asuccessful restructuring of the company’s balance sheet pushed the share price higher over the 12 months. Glencore scored well on our trendmeasures.

Conversely, the comparatively overweight position in John Wood Group, the provider of oil services, had a negative influence on performance. Theshare price fell after the company issued a cautious outlook for 2017. John Wood Group had recorded a high score according to our financialstrength metrics.

UK consumer spending is under pressure, but higher interest rates are likely to soon be on the cards. We expect inflation to cool in 2018, buthousehold incomes are likely to remain under pressure, in part due to the government’s ongoing welfare reforms.

Teilfonds CMI UK EquityAuch wenn die breiteren britischen Aktienmarkte im Jahreszeitraum Gewinne verzeichneten, sind sie gegenuber denen anderer Industrielander imHintertreffen. Auf Branchenebene wiesen Grundstoffe und Finanzwerte eine gute Wertentwicklung auf. Dagegen waren die Renditen beiVersorgern und der Telekommunikation enttauschend. Der Fonds erzielte eine Bruttorendite von 12,14 % in Pfund Sterling.

Das Pfund brach in der Folge der Neuwahlen 2017 deutlich ein und ging um uber 2 % gegenuber dem US-Dollar am Morgen nach den Wahlenzuruck. Einerseits profitierten einige der großten britischen Unternehmen davon, von denen einige ihre Gewinne zum großen Teil in Uberseeerwirtschaften. Andererseits hatte die Schwache des Pfund Sterling - und dies ist der andere Haupteffekt - aufgrund der steigenden Importkosteneinen Anstieg der Inflation zur Folge. Im September signalisierte die englische Notenbank einen Zinsanstieg. Obwohl der geldpolitische Ausschussgegen eine Erhohung stimmte, zeigte das Sitzungsprotokoll, dass die Stimmung umgeschlagen war und dass „eine geldpolitische Straffung in derkommenden Zeit großer ausfallen konnte, als derzeit an den Markten erwartet wird‘‘. Nach Veroffentlichung des Protokolls meinte Mark Carney,der Leiter der Zentralbank, dass „sich die Balance verschiebt‘‘ und die Chance eines Zinsanstiegs „definitiv großer geworden ist‘‘.

Bei den Einzelwerten kam dem Fonds eine vergleichsweise ubergewichtete Position im Bergbauunternehmen Glencore zugute. Gewinne beiIndustriemetallen und eine erfolgreiche Sanierung der Unternehmensbilanz ließen den Kurz im Zwolfmonatszeitraum ansteigen. Bei unserenTrendmessungen schnitt Glencore gut ab.


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Dagegen ging die vergleichsweise ubergewichtete Position in der John Wood Group, dem Anbieter von Oldienstleistungen, zu Lasten derPerformance. Der Aktienpreis gab nach einer vorsichtigen Prognose des Unternehmens fur 2017 nach. Nach unserer Beurteilung der Finanzkraftschnitt John Wood Group gut ab.

Britische Konsumausgaben sind unter Druck, aber hohere Zinsen sind voraussichtlich bald zu erwarten. Wir gehen davon aus, dass die Inflation2018 zuruckgeht, aber die Haushaltseinkommen werden wahrscheinlich unter Druck bleiben, auch aufgrund der laufenden Reformen derRegierung im Sozialbereich.

Euro Equity Index Tracking Sub-FundEuropean equity markets turned in a strong performance in local currency terms over the 12 months. The Fund produced a gross return of23.85% in euro terms. As at 30 September 2017, the Fund’s tracking error was 0.03%, compared to a maximum tracking error of 0.20%.

In mid-March investor sentiment was buoyed by the election results in the Netherlands, which were hailed as a rejection of ‘populism’ in theEurozone. In Germany, Angela Merkel secured a fourth term as chancellor after winning the national election. However, her Christian Democratalliance recorded its worst election result since 1949 and she has been forced to form a three-way coalition government after a surge in supportfor the right-wing AfD party.


Recently, investors have taken confidence from further evidence of the Europe’s economic health. Manufacturing data, surveys of consumer andbusiness confidence and inflation figures highlighted the ongoing economic upturn.

Eurozone business activity accelerated, according to the purchasing managers’ index. The September reading topped most estimates, withindividual results from Germany and France also coming in above expectations. There was also robust jobs growth, while hourly labour costsrose, with Romania and Hungary registering the largest increases.


Teilfonds Euro Equity Index TrackingDie europaischen Aktienmarkte legten in den 12 Monaten in lokaler Wahrung stark zu. Der Fonds erzielte eine Bruttorendite von 23,85 % in Euro.Zum 30. September 2017 belief sich der Tracking Error des Fonds auf 0,03 %. Im Vergleich dazu betrug der maximale Tracking Error 0,20 %.

Mitte Marz erhielt die Anlegerstimmung durch die Wahlergebnisse in den Niederlanden, die als Ablehnung des Populismus in der Eurozonebegrußt wurden, Auftrieb. In Deutschland gewann Angela Merkel die Bundestagswahlen und sicherte sich eine vierte Amtszeit als Kanzlerin. IhrePartei, die CDU, erzielte jedoch das schlechteste Wahlergebnis seit 1949 und sie war gezwungen, nach einem starken Anstieg der AfD auf demrechten Flugel eine Koalition aus drei Parteien zu bilden.


In jungster Zeit zeigten Anleger aufgrund der gesunden Wirtschaftslage mehr und mehr Vertrauen. Produktionsdaten, Verbraucherumfragen unddas Vertrauen in die Wirtschaft sowie die Inflationsdaten zeugten von dem stetigen wirtschaftlichen Aufschwung.

Die Geschaftstatigkeit der Eurozone nahm nach dem Einkaufsmanagerindex zu. Die Septemberergebnisse waren uber Erwarten gut, wobeiEinzelergebnisse aus Deutschland und Frankreich die Erwartungen ubertrafen. Auch das Beschaftigungswachstum erwies sich bei einem Anstiegder Lohnkosten pro Stunde als robust, wobei Rumanien und Ungarn die großten Zuwachse verzeichneten.

Vor dem Hintergrund einer starken Wahrung halt der Aufschwung der Eurozone an. Bis jetzt scheint der Anstieg des Euro die Wirtschaft derRegion nicht zu gefahrden, wie die jungsten Umfragen zeigen, die weiterhin ein gesundes Wachstum bescheinigen. Nach Erhebungen gingenExportauftrage nur in bescheidenem Maße zuruck, wenn auch eine erwartete Abschwachung des globalen Handelswachstums ab 2018 auf einenahnlichen Ruckgang bei den Exporten der Eurozone hinweist, die jedoch immer noch auf einem respektable Niveau bleiben durften.

Japan Equity Index Tracking Sub-FundJapanese equity markets produced a strong return in yen terms over the 12 months, outperforming other developed equity markets. At thesector level, energy resources and electronic appliances & precision instruments did particularly well. Conversely, pharmaceuticals and electricpower & gas made smaller gains over the period. The Fund produced a return of 27.16% in yen terms.

Recently, there was a small dip in Japanese equities following North Korea’s decision to fire a missile over the country to land in the Pacific Ocean.Japan’s economy grew in the third quarter despite second quarter growth being revised down. Improving domestic demand combined withresilient global growth helped drive economic progress. Machinery orders rebounded in July, and exports had the fastest pace of expansion inalmost four years in August.

The positive economic momentum and a fractured opposition drove Prime Minister Shinzo Abe to announce a snap election in October, as helooks to strengthen his grip on power. Abe dissolved the lower house of parliament in order to call the snap election.


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The outlook for Japanese economic growth is strengthening, but inflation in the country remains muted. Strengthening global demand and arelatively weak yen should continue to support exports and investment. At the same time, solid employment and a boost from public spendingpoint to domestic demand becoming an important driver of growth.

Teilfonds Japan Equity Index TrackingDie japanischen Aktienmarkte erzielten im Zwolfmonatszeitraum eine starke Rendite und uberflugelten die Aktienmarkte anderer Industrielander.Auf Sektorebene schnitten vor allem Energieressourcen, elektronische Gerate und Prazisionsinstrumente gut ab. Dagegen erzielten Arzneimittel,Strom und Gas im Berichtszeitraum schmalere Gewinne. Der Fonds verzeichnete eine Rendite von 27,16 % in Yen.

Vor kurzem ging der Kurs japanischer Aktien nach der Entscheidung Nordkoreas, eine Rakete uber das Land in den Pazifik abzufeuern, leichtzuruck. Die japanische Wirtschaft nahm im dritten Quartal zu, obwohl das Wachstum im zweiten Quartal nach unten korrigiert worden war. Einesteigende Inlandsnachfrage, zusammen mit einem robusten globalen Wachstum, verlieh dem Wirtschaftswachstum Auftrieb. Maschinenauftragezogen im Juli an und Exporte verzeichneten im August das starkste Wachstum der letzten vier Jahre.

Die gute wirtschaftliche Konjunktur und eine gesplitterte Opposition brachten Premierminister Shinzo Abe dazu, im Oktober Neuwahlenanzukundigen, von denen er sich eine Festigung seiner Macht verspricht. Abe loste das Unterhaus des Parlaments auf und rief Neuwahlen aus.

Die Aussichten fur das Wirtschaftswachstum in Japan sind gut, aber die Inflation im Land bleibt verhalten. Eine Starkung der globalen Nachfrageund ein relativ schwacher Yen sollten die Export und Anlage beflugeln. Gleichzeitig stimulieren eine gute Beschaftigungslage und eine Steigerungder offentlichen Ausgaben die Inlandsnachfrage, die ein wichtiger Wachstumsfaktor wird.

UK Equity Index Tracking Sub-FundAlthough wider UK equity markets made gains over the 12 months, they were outpaced by their counterparts in other developed countries. At thesector level, basic materials and financials performed well. Conversely, there were disappointing returns from utilities and telecoms. The Fundproduced a return of 12.00% in sterling terms.

Sterling dropped sharply in the wake of the snap general election in 2017, falling by more than 2% against the US dollar in the morning after theresult. Aside from benefitting some of the largest companies in the UK, some of which earn the bulk of their profits overseas, the other maineffect of sterling weakness has been a rise in inflation due to the increasing cost of imports. In September, the BoE appeared to edge closer toraising interest rates. Although its rate-setting committee voted against an increase, the minutes of the meeting showed that attitudes hadhardened and that ‘‘monetary policy could need to be tightened by a somewhat greater extent over the forecast period than current marketexpectations’’. After the publication of the minutes, Mark Carney, the central bank’s governor, said that the ‘‘balancing act is beginning to shift’’and the possibility of a rate hike ‘‘has definitely increased’’.

UK consumer spending is under pressure, but higher interest rates are likely to soon be on the cards. We expect inflation to cool in 2018, buthousehold incomes are likely to remain under pressure, in part due to the government’s ongoing welfare reforms.

Teilfonds UK Equity Index TrackingAuch wenn die breiteren britischen Aktienmarkte im Jahreszeitraum Gewinne verzeichneten, sind sie gegenuber denen anderer Industrielander imHintertreffen. Auf Branchenebene wiesen Grundstoffe und Finanzwerte eine gute Wertentwicklung auf. Dagegen waren die Renditen beiVersorgern und der Telekommunikation enttauschend. Der Fonds erzielte eine Rendite von 12,00 % in Pfund Sterling.

Das Pfund brach in der Folge der Neuwahlen 2017 deutlich ein und ging um uber 2 % gegenuber dem US-Dollar am Morgen nach den Wahlenzuruck. Einerseits profitierten einige der großten britischen Unternehmen davon, von denen einige ihre Gewinne zum großen Teil in Uberseeerwirtschaften. Andererseits hatte die Schwache des Pfund Sterling - und dies ist der andere Haupteffekt - aufgrund der steigenden Importkosteneinen Anstieg der Inflation zur Folge. Im September signalisierte die englische Notenbank einen Zinsanstieg. Obwohl der geldpolitische Ausschussgegen eine Erhohung stimmte, zeigte das Sitzungsprotokoll, dass die Stimmung umgeschlagen war und dass „eine geldpolitische Straffung in derkommenden Zeit großer ausfallen konnte, als derzeit an den Markten erwartet wird‘‘. Nach Veroffentlichung des Protokolls meinte Mark Carney,der Leiter der Zentralbank, dass „sich die Balance verschiebt‘‘ und die Chance eines Zinsanstiegs „definitiv großer geworden ist‘‘.

Britische Konsumausgaben sind unter Druck, aber hohere Zinsen sind voraussichtlich bald zu erwarten. Wir gehen davon aus, dass die Inflation2018 zuruckgeht, aber die Haushaltseinkommen werden wahrscheinlich unter Druck bleiben, auch aufgrund der laufenden Reformen derRegierung im Sozialbereich.

US Equity Index Tracking Sub-FundUS equity markets were up over the 12 months in dollar terms. At the sector level, the best performers were financials and technology. Incontrast, telecoms and energy lost ground over the year. The Fund produced a return of 18.56% in US dollar terms. As at 30 September 2017,the Fund’s tracking error was 0.03%, compared to a maximum tracking error of 0.20%.

Geopolitics was a key area of focus for investors over the reporting period. Tensions increased on the Korean peninsula, as rhetoric between theUS and North Korea became more provocative.

US economic policy was also under scrutiny, with the Federal Reserve (Fed) raising US interest rates for the third time in 12 months in June. Thekey rate was hiked by 0.25%, leaving it at a range between 1.0% and 1.25%. While there were no more interest rate rises during the second halfof the reporting period, the Fed did confirm plans to reduce the amount of bonds it holds on its balance sheet.


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Investors in US equities seemed unperturbed by the central bank’s pronouncements. Shares in banking and financial companies performedparticularly well – they were popular among investors because higher interest rates usually have a positive effect on their profit margins.

At the stock level, the Fund’s comparatively larger (in relation to the benchmark) position in Lam Research had a positive influence onperformance. Lam’s better-than-expected corporate earnings, which were driven by a rise in 3D NAND memory chip production, pushed the shareprice higher. Lam Research registered a positive score based on our measures of prudent management.

Despite recent natural disasters, the US economy’s underlying annual pace of growth remains around 2%. The growth in employment is slowinggently, with the 12-month moving average of non-farm payroll gains hovering just below 180,000 jobs.

This is putting downward pressure on both the unemployment and under-employment rates, which should support a very gradual strengthening inwage growth.

Teilfonds US Equity Index TrackingDie US-Aktienmarkte nahmen im Zwolfmonatszeitraum in US-Dollar zu. Auf Sektorebene schnitten Finanzwerte und Technologie am besten ab.Telekommunikation und Energie gingen im Jahresverlauf dagegen zuruck. Der Fonds erzielte eine Rendite von 18,56 % in US-Dollar. Zum 30.September 2017 belief sich der Tracking Error des Fonds auf 0,03 %. Im Vergleich dazu betrug der maximale Tracking Error 0,20 %.

Das Hauptaugenmerk der Anleger galt im Berichtszeitraum der Geopolitik. Die Spannungen auf der koreanischen Halbinsel stiegen mit derzunehmenden provokativen Rhetorik zwischen den USA und Nordkorea.

Auch die US-Wirtschaftspolitik geriet in den Blickpunkt, als die Federal Reserve (Fed) die US-Zinsen im Juni zum dritten Mal innerhalb von 12Monaten anhob. Der Leitzins wurde um 0,25 % auf 1,0 bis 1,25 % angehoben. Auch wenn es keine weiteren Zinsanhebungen in der zweiten Halftedes Berichtszeitraums gab, bestatigte die Fed Plane, die Menge der von ihr in der Bilanz gehaltenen Anleihen zu reduzieren.

Die Anleger in US-Aktien schienen von den Ankundigungen der Zentralbank nicht beunruhigt. Aktien in Banken und Finanzunternehmenentwickelten sich uberdurchschnittlich gut - sie waren bei den Anlegern beliebt, da hohere Zinsen sich normalerweise auf positiv auf ihreGewinnmargen auswirken.

Auf Aktienebene wirkte sich die relativ große (im Vergleich zur Benchmark) Position in Lam Research auf die Wertentwicklung positiv aus. Die uberErwarten guten Unternehmensgewinne von Lam, die von dem Wachstum der Produktion des 3D NAND-Speicherchip profitierten, trieben denAktienpreis in die Hohe. Lam Research schnitt bei unserer Bewertung des vorsichtigen Managements gut ab.

Trotz Naturkatastrophen in jungster Zeit belauft sich das zugrunde liegende Wachstum der US-Wirtschaft auf ca. 2 %. DasBeschaftigungswachstum ist leicht rucklaufig, wobei der Zuwachs der nicht in der Landwirtschaft Beschaftigten im Jahresdurchschnitt beiknapp 180.000 Arbeitsplatzen schwankt.

Dadurch geraten sowohl die Arbeitslosenquote als auch die Unterbeschaftigungsquote unter Druck, was nach und nach dem Lohnzuwachszugutekommen durfte.

CMI Euro Bond Sub-FundEuropean politics was a focus for markets as fears for rising populism and Euro-scepticism emerged in the region. Uncertainties going into theFrench Presidential election pushed France and peripheral spreads to their widest levels since 2012. These moves sharply unwound following theelection of pro-European Union (EU) candidate Emmanuel Macron. Uncertainties still remain in the region over the upcoming Italian elections, aswell as Macron’s ability to implement structural reforms in France.

Germany’s Angela Merkel secured a fourth term as chancellor after winning the national election. However, her Christian Democrat alliancerecorded its worst election result since 1949 and she has been forced to form a three-way coalition government after a surge in support for theright-wing AfD party.

The European Central Bank (ECB) announced that it would reduce its monthly asset purchases from E80bn to E60bn in March but extend theprogramme to December. European economic data continued to improve, with Purchasing Managers’ Indices hitting historical highs, promptingspeculation the ECB would start to withdraw stimulus. Speaking at an ECB conference in June, President Mario Draghi noted that as the economycontinues to recover, the parameters of policy need to be adjusted. Markets interpreted the message as hawkish with government bonds sellingoff and the euro strengthening sharply.

The fund underperformed the benchmark over the period. All of this is attributable to the market moves in the fourth quarter of 2016 following theUS election results, when the fund was long interest rate risk. Performance since than has been more positive. A combination of reducedquantitative easing support from the European Central Bank and heightened political risk resulted in underperformance from France and Italy; thisbenefited fund performance relative to benchmark. Southern European risk has been much more neutral in the third quarter, however, as thepolitical risks have reduced somewhat. Duration strategies have been a net positive.

Teilfonds CMI Euro BondDie Markte richteten ihr Augenmerk auf die europaische Politik, nachdem sich Besorgnis aufgrund eines anschwellenden Populismus und Euro-Skeptizismus in der Region breit machte. Unsicherheiten vor den franzosischen Prasidentschaftswahlen fuhrten dazu, dass die Spreads inFrankreich und in den peripheren Staaten den hochsten Stand seit 2012 erreichten. Nach der Wahl der proeuropaischen Kandidaten Emmanuel


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Macron entspannte sich die Lage wieder. Unsicherheiten in der Region uber die bevorstehenden italienischen Wahlen und daruber, ob Macronimstande ist, die Strukturreformen in Frankreich umzusetzen, bleiben.

In Deutschland gewann Angela Merkel die Bundestagswahlen und sicherte sich eine vierte Amtszeit als Kanzlerin. Ihre Partei, die CDU, erzieltejedoch das schlechteste Wahlergebnis seit 1949 und sie war gezwungen, nach einem starken Anstieg der AfD auf dem rechten Flugel eineKoalition aus drei Parteien zu bilden.

Die Europaische Zentralbank (EZB) verkundete, die monatlichen Aufkaufe in Hohe von 80 Mrd. EUR auf 60 Mrd. EUR in Marz zu senken, aber dasAufkaufprogramm bis Dezember zu verlangern. Die europaischen Wirtschaftsdaten verbesserten sich weiter, wobei der Einkaufsmanagerindexhistorische Hohen erreichte, und fuhrten zu Spekulationen, die EZB wurde mit der Beendigung ihres Anreizprogramms beginnen. Auf einer EZB-Konferenz im Juni merkte Prasident Mario Draghi in seiner Rede an, dass die politischen Parameter mit einer weiteren Erholung der Wirtschaft neuausgerichtet werden mussten. Die Markte legten die Mitteilung als Hinweis auf eine restriktivere Politik aus, Staatsanleihen wurden verkauft undes kam zu einem starken Anstieg des Euro.

Im Berichtszeitraum lag der Fonds hinter der Benchmark zuruck. Dies alles ist den Marktbewegungen im vierten Quartal 2016 nach den US-Wahlergebnissen zuzuschreiben, als der Fonds ein Risiko langfristiger Zinsen hatte. Der Wertentwicklung war seitdem besser. Die Kombinationaus dem Zuruckfahren der lockeren Geldpolitik der Europaischen Zentralbank und einem erhohten politischen Risiko fuhrte zu einerunterdurchschnittlichen Wertentwicklung seitens Frankreich und Italien; dies kam der Fondsperformance im Vergleich zur Benchmark zugute. DasRisiko Sudeuropas war jedoch im dritten Quartal eher neutral, nachdem sich die politischen Risiken etwas abschwachten. Durationsstrategienwirkten sich netto positiv aus.

CMI UK Bond Sub-FundIn the final three months of 2016 there was a perceived move from monetary policy to fiscal policy in the core government bond markets. WithinEurope, market rumours persisted that the European Central Bank (ECB) was set to ‘taper’ its quantitative easing (QE) programme. DonaldTrump’s US Presidential election victory raised prospects of a huge expansion in infrastructure spending and fiscal policy in general. In the UKPrime Minister Theresa May also seemed to signal a potential move towards fiscal policy and away from monetary. The result of this overalltheme was a global sell-off in government bonds.

Yields continued to drift higher in January in the expectation of US fiscal stimulus. But as it became clear that Trump’s plans faced obstacles inCongress, the upward move began to reverse. In February’s Quarterly Inflation Report, the Bank of England’s Monetary Policy Committee (MPC)reiterated its neutral stance, causing a re-pricing of interest rate hikes.

In the second quarter of 2017, a surprise early general election resulted in the Conservatives losing their majority and having to seek anagreement with Northern Ireland’s Democratic Unionist Party. At the Bank of England’s June MPC meeting, the final vote was a relatively close-run5-3 against raising interest rates. This, together with comments from the Bank’s chief economist and governor, resulted in gilt yields spiking up to1.26% by the end of June.

In August, an escalation of US tensions with North Korea sparked risk-off moves with ‘safe’ assets rising in price, while assets perceived as riskysold off. As a result, the yield of the benchmark 10-year UK gilt fell sharply to around 1%. The highlight of September came from the Bank ofEngland’s Monetary Policy Committee (MPC). At the close of business on the Friday before its September meeting the 10-year gilt yield stood atjust below 1%; one week later it had climbed to 1.30%. Although the MPC kept interest rates on hold, it indicated that it would start to tightenmonetary policy. The market reacted to the more hawkish tone by pricing a rate hike in November and further hikes in 2018 into the yield curve.

The fund went long duration in mid-October, and this was the key driver of the fund’s under-performance. However, successful duration tradeslater in the review period offset some of the loss from this strategy. A number of long break-even trades over the period (implemented by buyingan inflation-linked bond and selling the corresponding nominal bond) made positive contributions to performance. Numerous curve positions wereadded throughout the period with mixed success. Various cross market positions (into German & Australian government bonds) were also positivefor fund performance.

Teilfonds CMI UK BondIm letzten Quartal 2016 kam es in den wichtigsten Staatsanleihemarkten zu einer Verschiebung von der Geldpolitik hin zur Steuerpolitik. In Europasetzten sich Geruchte am Markt durch, dass die Europaische Zentralbank (EZB) ihre Programm der lockeren Geldpolitik zuruckfahren wurde. DerSieg von Donald Trump in den US-Prasidentschaftswahlen versprach eine starke Ausweitung der Infrastrukturausgaben und allgemein in derSteuerpolitik. Auch die britische Premierministerin Theresa May schien eine mogliche Verlagerung hin zur Steuerpolitik und weg von derGeldpolitik zu signalisieren. Das Ergebnis dieses politischen Wandels war ein allgemeiner Abverkauf von Staatsanleihen.

Die Renditen zogen im Januar in Erwartung steuerlicher Anreize in den USA weiter an. Als sich jedoch zeigte, dass Trump im Kongress aufWiderstand stieß, begann sich der Aufwartstrend umzukehren. In seinem vierteljahrlichen Inflationsbericht im Februar wiederholte dergeldpolitische Ausschuss (MPC) der Bank of England seine neutrale Haltung, was zu einer Neubewertung von Zinsanhebungen fuhrte.

Im zweiten Quartal 2017 verloren die Konservativen ihre Mehrheit in einer uberraschenden vorgezogenen Parlamentswahl und mussten mit dernordirischen DUP (Democratic Unionist Party) zu einer Vereinbarung gelangen. Auf der Sitzung des MPC-Ausschusses der Bank of England wurdemit 5 zu 3 Stimmen relativ knapp gegen eine Zinsanhebung gestimmt. Dies - und die Kommentare des Chefokonoms und Leiters der Bank - fuhrtedazu, dass die britischen Staatsanleihen Ende Juni sprunghaft anstiegen auf 1,26 %.

Im August ließen die eskalierenden Spannungen zwischen den USA und Nordkorea eine Risikoaversion aufkeimen, mit der Folge, dass ‚sichere‘Vermogenswerte im Kurs stiegen, wahrend riskantere Anlagen abgestoßen wurden. Infolgedessen fiel die Rendite des Vergleichsindexes


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britischer 10-Jahres-Staatsanleihen auf ca. 1 %. Der Hohepunkt im September kam vom Monetary Policy Committee (MPC), dem geldpolitischenAusschuss der Bank of England. Bei Handelsschluss am Freitag vor seiner Sitzung im September stand die 10-Jahres-Staatsanleihe bei knapp 1%. Eine Woche spater war sie auf 1,30 % geklettert. Auch wenn der MPC die Zinsen vorlaufig unverandert ließ, kundigte er eine Straffung derGeldpolitik an. Der Markt reagierte auf diese Ankundigung einer restriktiveren Politik durch Einpreisen einer Zinsanhebung im November undweiterer Anhebungen 2018 in die Renditekurve.

Der Fonds setzte Mitte Oktober auf lange Duration. Dies war ausschlaggebend fur die unterdurchschnittliche Performance des Fonds.Erfolgreiche Durationsgeschafte spater im Berichtszeitraum glichen den Verlust aus dieser Strategie teilweise aus. Einige Long-Breakeven-Geschafte im Berichtszeitraum (mit dem Kauf einer inflationsgebundenen Anleihe und dem Verkauf der entsprechenden nominalen Anleihe)erzielten einen positiven Beitrag zur Performance. Zahlreiche Kurvenpositionen mit gemischtem Erfolg wurden im Berichtszeitraumhinzugenommen. Verschiedene Cross-Market-Positionen (in deutschen und australischen Staatsanleihen) wirkten sich positiv auf diePerformance des Fonds aus.

CMI US Bond Sub-FundThe US dollar index (DXY) appreciated sharply in the first half of the period following the election of US President Donald Trump and his campaignpromise of pro-growth policies. However, these moves unwound by the end of the period as the Trump administration struggled to implementhealthcare reforms, leading participants to question his ability to implement fiscally expansive policies. The greenback staged some measure ofrecovery from the first week of September onwards, fuelled by hawkish Fed rhetoric and increasing expectations of fiscal stimulus.

US data continued to improve with the labour market showing signs of tightening. Unemployment fell to a cyclical low of 4.3% although passthrough to wage inflation remained lacklustre. The US Federal Reserve hiked interest rates three times (25 basis points in December, March andJune) leaving it at a range between 1.0% and 1.25%, and signalled balance sheet normalisation – that is, a reduction in the amount of bonds itholds on its balance sheet. Inflation continues to undershoot the target, but we expect the Fed to raise interest rates in December, given that ithas set a low hurdle for a hike. We anticipate two rate hikes during 2018, as a tighter labour market slowly feeds into higher inflation.

In politics, tensions increased on the Korean peninsula, as rhetoric between the US and North Korea became more provocative. US PresidentDonald Trump warned North Korean leader Kim Jong Un that threats of military action against the US would be met with ‘‘fire and fury’’.

The portfolio underperformed relative to the benchmark. The fund’s short duration bias was the main detractor to performance as soft inflationdata and geopolitical tensions pushed yields generally lower over the second half of the review period. The fund’s underweight to shorter datedmaturities versus longer tenors also made a negative contribution in the fourth quarter of 2016 as yield curves steepened aggressively followingthe surprise election of Donald Trump as US President in November. These losses were partially offset by longs in New Zealand and Australiawhich added value. Elsewhere, a long Canada versus US spread marginally detracted in July following the Bank of Canada’s decision to raiseinterest rates.

Teilfonds CMI US BondDer US-Dollar-Index (DXY) verzeichnete in der ersten Halfte des Berichtszeitraums nach der Wahl des US-Prasidenten Donald Trump undangesichts seines Wahlkampfversprechens einer wachstumsfreundlichen Politik einen starken Anstieg. Die Lage anderte sich jedoch Ende desBerichtszeitraums wieder, nachdem die Administration Trump die Gesundheitsreformen kaum durchsetzen konnte, so dass fraglich war, ob erimstande war, eine expansive Fiskalpolitik umzusetzen. Angesichts der Ankundigungen einer restriktiveren Geldpolitik der Fed und steigenderErwartungen an steuerliche Anreize erholte sich der Dollar ab der ersten Septemberwoche.

Die wirtschaftlichen Daten in den USA wurden zunehmend besser und die Lage am Arbeitsmarkt wurde angespannter. Die Arbeitslosenquote sankauf einen zyklischen Tiefstand von 4,3 %, auch wenn der Durchbruch zu großeren Lohnsteigerungen auf sich warten ließ. Die US-Federal Reservehob die Zinsen drei Mal an (25 Basispunkte im Dezember, Marz und Juni), so dass der Leitzins bei 1,0 % bis 1,25 % lag, und signalisierte eineNormalisierung ihrer Bilanz - d.h. eine Verringerung der Menge von Anleihen, die sie in ihrer Bilanz halt. Die Inflation bleibt weiterhin hinter denZielsetzungen zuruck. Wir erwarten jedoch, dass die Fed angesichts der niedrigen Hurde die Zinsen im Dezember anhebt. 2018 erwarten wir zweiZinsanhebungen, wenn eine angespanntere Arbeitsmarktlage allmahlich zu einer hoheren Inflation fuhrt.

Die politischen Spannungen auf der koreanischen Halbinsel stiegen mit der zunehmenden provokativen Rhetorik zwischen den USA undNordkorea. US-Prasident Donald Trump warnte den Machthaber Nordkoreas, Kim Jong Un, dass Drohungen militarischer Aktionen gegen die USAmit „Feuer und Wut‘‘ begegnet wurden.

Das Portfolio blieb hinter der Benchmark zuruck. Die Tendenz des Fonds zur kurzen Duration leistete den großten Negativbeitrag, da dieschwache Inflation und geopolitische Spannungen in der zweiten Halfte des Berichtszeitraums allgemein auf die Rendite druckten. Auch dieUntergewichtung des Fonds in kurzeren Laufzeiten gegenuber langeren beeintrachtigte die Performance im vierten Quartal 2016, als dieRenditekurven nach der uberraschenden Wahl von Donald Trump im November zum Prasidenten der Vereinigten Staaten steil anstiegen. DieseVerluste wurden durch Long-Positionen in Neuseeland und Australien, die sich positiv auswirkten, ausgeglichen. Im Ubrigen druckte ein Long-Spread in Kanada gegenuber USA im Juli nach der Entscheidung der Bank of Canada, die Zinsen 2017 anzuheben, leicht auf die Performance.

CMI Sterling Currency Reserve Sub-fundIn the UK, the government triggered Article 50 the formal process for the UK to leave the EU. Prime Minister Theresa May called a snap generalelection in order to win a larger majority and improve her ability to get Brexit-related policies approved. However, the election resulted in a hungparliament requiring assistance from Northern Ireland’s Democratic Unionist Party. The resultant uncertainty surrounding Brexit caused sterling toweaken further. Latterly, sterling benefited from a newly hawkish tone from the Bank of England. Its indications that interest rates were likely torise soon helped the pound to emerge from a prolonged spell of weakness to outperform the other G10 currencies in September.


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UK consumer spending is under pressure, but higher interest rates are on the cards. Jobs growth remains strong, but wage growth remainsdisappointing. Inflation hit 2.9% in the year to August, as currency weakness works through the economy. We expect inflation to cool in 2018, buthousehold incomes are likely to remain under pressure, in part due to the government’s ongoing welfare reforms. Following hawkish signalling inthe Bank’s latest policy statement, the market now expects a quarter point rate rise in November, followed by two more in 2018.

Over the review period, the Fund produced a return of 0.77%. This compares to the benchmark return of 0.34%.

Teilfonds CMI Sterling Currency ReserveDie britische Regierung loste Artikel 50 aus und setzte den formalen Prozess des Austritts Großbritanniens aus der EU in Gang. PremierministerinTheresa May rief in der Hoffnung, eine großere Mehrheit und mehr Unterstutzung ihrer Brexit-Politik zu gewinnen, Neuwahlen aus. Die Wahlenendeten jedoch mit unklaren Mehrheitsverhaltnissen im Parlament, so dass die Regierung der Unterstutzung der nordirischen Democratic UnionistParty bedurfte. Die daraus resultierende Unsicherheit um den Brexit fuhrte zu einer weiteren Schwachung des Pfund Sterling. In letzter Zeitprofitierte das Pfund von den Ankundigungen einer restriktiveren Geldpolitik der Bank of England. Die Ankundigung, dass die Zinsen bald steigendurften, trug dazu bei, dass sich das Pfund von einer langeren Phase der Schwache erholte und im September die ubrigen G10-Wahrungenuberflugelte.

Britische Konsumausgaben sind unter Druck, aber hohere Zinsen stehen zu erwarten. Das Beschaftigungswachstum ist anhaltend stark, aber dieLohnentwicklung bleibt enttauschend. Die Inflation erreichte 2,9 % im Jahr bis August, da sich die Schwache der Wahrung in der Wirtschaftniederschlagt. Wir gehen davon aus, dass die Inflation 2018 zuruckgeht, aber die Haushaltseinkommen werden wahrscheinlich unter Druckbleiben, auch aufgrund der laufenden Reformen der Regierung im Sozialbereich. Nach der Ankundigung einer restriktiveren Politik der Bankerwartet der Markt jetzt eine Anhebung im November um einen Viertelpunkt und 2018 zwei weitere Anhebungen.

Im Berichtszeitraum erzielte der Fonds eine Rendite von 0,77 %, wahrend seine Benchmark mit 0,34 % rentierte.

CMI US Dollar Currency Reserve Sub-FundThe US dollar index (DXY) appreciated sharply in the first half of the period following the election of US President Donald Trump and his campaignpromise of pro-growth policies. However, these moves unwound by the end of the period as the Trump administration struggled to implementhealthcare reforms, leading participants to question his ability to implement fiscally expansive policies. The greenback staged some measure ofrecovery from the first week of September onwards, fuelled by hawkish Fed rhetoric and increasing expectations of fiscal stimulus.

Recently, US data continued to improve with the labour market showing signs of tightening. Unemployment fell to a cyclical low of 4.3% althoughpass through to wage inflation remained lacklustre. The US Federal Reserve hiked interest rates three times (25 basis points in December, Marchand June) leaving it at a range between 1.0% and 1.25%, and signalled balance sheet normalisation – that is, a reduction in the amount of bonds itholds on its balance sheet. Inflation continues to undershoot the target, but we expect the Fed to raise interest rates in December, given that ithas set a low hurdle for a hike. We anticipate two rate hikes during 2018, as a tighter labour market slowly feeds into higher inflation.

In politics, tensions increased on the Korean peninsula, as rhetoric between the US and North Korea became more provocative. US PresidentDonald Trump warned North Korean leader Kim Jong Un that threats of military action against the US would be met with ‘‘fire and fury’’.

Over the review period, the Fund produced a return of 1.35%. This compares to the benchmark return of 1.13%.

Teilfonds CMI US Dollar Currency ReserveDer US-Dollar-Index (DXY) verzeichnete in der ersten Halfte des Berichtszeitraums nach der Wahl des US-Prasidenten Donald Trump undangesichts seines Wahlkampfversprechens einer wachstumsfreundlichen Politik einen starken Anstieg. Die Lage anderte sich jedoch Ende desBerichtszeitraums wieder, nachdem die Administration Trump die Gesundheitsreformen kaum durchsetzen konnte, so dass fraglich war, ob erimstande war, eine expansive Fiskalpolitik umzusetzen. Angesichts der Ankundigungen einer restriktiveren Geldpolitik der Fed und steigenderErwartungen an steuerliche Anreize erholte sich der Dollar ab der ersten Septemberwoche.

Die wirtschaftlichen Daten in den USA wurden in jungster Zeit zunehmend besser und die Lage am Arbeitsmarkt wurde angespannter. DieArbeitslosenquote sank auf einen zyklischen Tiefstand von 4,3 %, auch wenn der Durchbruch zu großeren Lohnsteigerungen auf sich warten ließ.Die US-Federal Reserve hob die Zinsen drei Mal an (25 Basispunkte im Dezember, Marz und Juni), so dass der Leitzins bei 1,0 % bis 1,25 % lag,und signalisierte eine Normalisierung ihrer Bilanz - d.h. eine Verringerung der Menge von Anleihen, die sie in ihrer Bilanz halt. Die Inflation bleibtweiterhin hinter den Zielsetzungen zuruck. Wir erwarten jedoch, dass die Fed angesichts der niedrigen Hurde die Zinsen im Dezember anhebt.2018 erwarten wir zwei Zinsanhebungen, wenn eine angespanntere Arbeitsmarktlage allmahlich zu einer hoheren Inflation fuhrt.

Die politischen Spannungen auf der koreanischen Halbinsel stiegen mit der zunehmenden provokativen Rhetorik zwischen den USA undNordkorea. US-Prasident Donald Trump warnte den Machthaber Nordkoreas, Kim Jong Un, dass Drohungen militarischer Aktionen gegen die USAmit „Feuer und Wut‘‘ begegnet wurden.

Im Berichtszeitraum erzielte der Fonds eine Rendite von 1,35 %, wahrend seine Benchmark mit 1,13 % rentierte.

CMI Euro Currency Reserve Sub-FundEuropean politics was a focus for markets as fears for rising populism and Euro-scepticism emerged in the region. Uncertainties going into theFrench Presidential election pushed France and peripheral spreads to their widest levels since 2012. These moves sharply unwound following theelection of pro-European Union (EU) candidate Emmanuel Macron. Uncertainties still remain in the region over the upcoming Italian elections, aswell as Macron’s ability to implement structural reforms in France.


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Thus far, there is no evidence that the appreciation of the euro is having an adverse effect on the industrial sector. Indeed, following a soft patchin earlier months, industrial production rebounded strongly in August in many Eurozone economies.

Over the review period, the Fund produced a return of -0.07%. This compares to the benchmark return of -0.35%.

Teilfonds CMI Euro Currency ReserveDie Markte richteten ihr Augenmerk auf die europaische Politik, nachdem sich Besorgnis aufgrund eines anschwellenden Populismus und Euro-Skeptizismus in der Region breit machte. Unsicherheiten vor den franzosischen Prasidentschaftswahlen fuhrten dazu, dass die Spreads inFrankreich und in den peripheren Staaten den hochsten Stand seit 2012 erreichten. Nach der Wahl der proeuropaischen Kandidaten EmmanuelMacron entspannte sich die Lage wieder. Unsicherheiten in der Region uber die bevorstehenden italienischen Wahlen und daruber, ob Macronimstande ist, die Strukturreformen in Frankreich umzusetzen, bleiben.


Gegenwartig gibt es noch keine Anzeichen dafur, dass sich der starkere Euro negativ auf die Industrie auswirkt. Tatsachlich nahm dieIndustrieproduktion nach einer Abschwachung im Vormonat im August in zahlreichen Wirtschaften der Eurozone wieder Fahrt auf.

Im Berichtszeitraum erzielte der Fonds eine Rendite von -0,07 %, wahrend seine Benchmark mit -0,35 % rentierte.

CMI Global Bond Sub-FundFixed income markets experienced pockets of volatility as an improving global economic backdrop was clouded by political risks in the US,Europe and the UK. Global government bond yields generally moved higher with the yield on the 10-year US Treasuries closing the period at2.33%. The US dollar index (DXY) appreciated sharply in the first half of the period following the election of US President Donald Trump and hiscampaign promise of pro-growth policies. However, these moves unwound by the end of the period as the Trump administration struggled toimplement healthcare reforms leading participants to question his ability to implement fiscally expansive policies. The greenback staged somemeasure of recovery from the first week of September onwards, fuelled by hawkish Fed rhetoric and increasing expectations of fiscal stimulus.

US data continued to improve with the labour market showing signs of tightening. Unemployment fell to a cyclical low of 4.3% although passthrough to wage inflation remained lacklustre. The US Federal Reserve hiked interest rates three times (25 basis points in December, March andJune) and signalled balance sheet normalisation.

European politics was a focus for markets as fears for rising populism and Euro-scepticism emerged in the region. Uncertainties going into theFrench Presidential election pushed France and peripheral spreads to their widest levels since 2012. These moves sharply unwound following theelection of pro-European Union (EU) candidate Emmanuel Macron. Uncertainties still remain in the region over the upcoming Italian elections, aswell as Macron’s ability to implement structural reforms in France. The European Central Bank (ECB) announced that it would reduce its monthlyasset purchases from E80bn to E60bn in March but extend the programme to December.

In the UK, the government triggered Article 50 the formal process for the UK to leave the EU. Prime Minister Theresa May called a snap generalelection in order to win a larger majority and improve her ability to get Brexit-related policies approved. However, the election resulted in a hungparliament requiring assistance from Northern Ireland’s Democratic Unionist Party. The resultant uncertainty surrounding Brexit caused sterling toweaken further. Latterly, sterling benefited from a newly hawkish tone from the Bank of England. Its indications that interest rates were likely torise soon helped the pound to emerge from a prolonged spell of weakness to outperform the other G10 currencies in September.

The Bank of Japan (BoJ) announced its new monetary policy package called qualitative quantitative easing with yield curve control. Essentially theBoJ targets purchases at varying maturities to maintain the 10 year Japanese government bond yield close to 0% and will directly intervene if theyield exceeds 0.1%.

Geopolitics was a focus for markets in the second half of the period as tensions escalated in the Korean peninsula; severe weather also took itstoll in the Caribbean and southern United States prompting a risk off rally in US treasuries, pushing yields to 2017 year-to-date low of 2.04% in thefirst week of September. The risk-off rally unwound over the remainder of September as weather-related risks dissipated, and following theFederal Reserve’s (Fed’s) decision to unwind its balance sheet. That sell-off in US Treasuries helped lift global government bond yields higher andsteepened yield curves. Meanwhile, UK and Canadian government bonds underperformed, following hawkish rhetoric from the Bank of Englandand the Bank of Canada’s surprise decision to raise its policy rate – its second such increase during the quarter. At 30 September, the yield onthe 10-year US Treasury was 2.33%, while that of the German bund was 0.46% and the 10-year UK gilt yield was 1.40%.


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The portfolio underperformed relative to the benchmark. Currency returns were the main detractor to performance largely due to the portfolio’soverweight to US dollars (particularly versus the euro). Issues with the Trump administration’s proposed legislative reforms pushed backexpectations of fiscal stimulus; this, combined with tepid inflation, led to fall in the dollar.

Meanwhile, positive data surprises and a sudden change in rhetoric from the European Central Bank led to a sharp appreciation in the euro. Theselosses were partially offset by longs in other European currencies including Swedish krone and Czech koruna, which both performed well. Inrates, the fund’s short duration bias made a negative contribution as weak inflation and geopolitical tensions pushed yields general lower over thesecond half of the review period. A long Canada on spread versus US, UK and Germany also detracted following the Bank of Canada’s decision toraise interest rates twice in 2017. These losses were partially offset by short Italy versus Germany spread positions in the first quarter of 2017,and longs in Australia and New Zealand.

Teilfonds CMI Global BondDie Rentenmarkte verzeichneten einige Volatilitat, als sich die Aussichten des globalen wirtschaftlichen Aufschwungs durch politische Risiken inden USA, Europa und im Vereinigten Konigreich verdusterten. Die globalen Anleiherenditen stiegen allgemein, wobei die Rendite der 10-Jahres-US-Treasuries den Berichtszeitraum mit 2,33 % schloss. Der US-Dollar-Index (DXY) verzeichnete in der ersten Halfte des Berichtszeitraums nach derWahl des US-Prasidenten Donald Trump und angesichts seines Wahlkampfversprechens einer wachstumsfreundlichen Politik einen starkenAnstieg. Die Lage anderte sich jedoch Ende des Berichtszeitraums wieder, nachdem die Administration Trump die Gesundheitsreformen kaumdurchsetzen konnte, so dass fraglich war, ob er imstande war, eine expansive Fiskalpolitik umzusetzen. Angesichts der Ankundigungen einerrestriktiveren Geldpolitik der Fed und steigender Erwartungen an steuerliche Anreize erholte sich der Dollar ab der ersten Septemberwoche.

Die wirtschaftlichen Daten in den USA wurden zunehmend besser und die Lage am Arbeitsmarkt wurde angespannter. Die Arbeitslosenquote sankauf einen zyklischen Tiefstand von 4,3 %, auch wenn der Durchbruch zu großeren Lohnsteigerungen auf sich warten ließ. Die US-Federal Reservehob die Zinsen drei Mal an (25 Basispunkte im Dezember, Marz und Juni) und signalisierte eine Normalisierung ihrer Bilanz.

Die Markte richteten ihr Augenmerk auf die europaische Politik, nachdem sich Besorgnis aufgrund eines anschwellenden Populismus und Euro-Skeptizismus in der Region breit machte. Unsicherheiten vor den franzosischen Prasidentschaftswahlen fuhrten dazu, dass die Spreads inFrankreich und in den peripheren Staaten den hochsten Stand seit 2012 erreichten. Nach der Wahl der proeuropaischen Kandidaten EmmanuelMacron entspannte sich die Lage wieder. Unsicherheiten in der Region uber die bevorstehenden italienischen Wahlen und daruber, ob Macronimstande ist, die Strukturreformen in Frankreich umzusetzen, bleiben. Die Europaische Zentralbank (EZB) verkundete, die monatlichen Aufkaufe inHohe von 80 Mrd. EUR auf 60 Mrd. EUR in Marz zu senken, aber das Aufkaufprogramm bis Dezember zu verlangern.

Die britische Regierung loste Artikel 50 aus und setzte den formalen Prozess des Austritts Großbritanniens aus der EU in Gang. PremierministerinTheresa May rief in der Hoffnung, eine großere Mehrheit und mehr Unterstutzung ihrer Brexit-Politik zu gewinnen, Neuwahlen aus. Die Wahlenendeten jedoch mit unklaren Mehrheitsverhaltnissen im Parlament, so dass die Regierung der Unterstutzung der nordirischen Democratic UnionistParty bedurfte. Die daraus resultierende Unsicherheit um den Brexit fuhrte zu einer weiteren Schwachung des Pfund Sterling. In letzter Zeitprofitierte das Pfund von den Ankundigungen einer restriktiveren Geldpolitik der Bank of England. Die Ankundigung, dass die Zinsen bald steigendurften, trug dazu bei, dass sich das Pfund von einer langeren Phase der Schwache erholte und im September die ubrigen G10-Wahrungenuberflugelte.

Die Bank of Japan (BoJ) kundigte ihr neues geldpolitisches Rahmenprogramm an, die sogenannte quantitative und qualitative geldpolitischeLockerung, mit einer Kontrolle der Renditekurve. Im Wesentlichen will die BoJ Kaufe mit unterschiedlichen Laufzeiten tatigen, um die japanische10-Jahres-Staatsanleihe bei 0 % zu halten, und direkt intervenieren, wenn der Satz 0,1 % ubersteigt.

Das Hauptaugenmerk der Markte galt in der zweiten Halfte des Berichtszeitraums der Geopolitik, nachdem die Spannungen auf der koreanischenHalbinsel eskalierten. Schwere Unwetter forderten ihren Tribut in der Karibik und im Suden der USA und riefen einen Aufwartstrend beirisikoarmen US-Staatsanleihen hervor. Infolgedessen sanken die Anleiherenditen 2017 auf ein Jahrestief von 2,04 % in der erstenSeptemberwoche. Die Risikoaversion ging im Laufe des Septembers mit den schwindenden Wetterrisiken und nach der Entscheidung der FederalReserve, ihre Bilanzsituation zu entspannen, wieder zuruck Dieser Abverkauf von US-Treasuries trug dazu bei, dass die Renditen globalerStaatsanleihen anzogen und die Renditekurven steiler wurden. Inzwischen entwickelten sich britische und kanadische Staatsanleihen nachAnkundigung einer restriktiveren Geldpolitik der Bank of England und der uberraschenden Entscheidung der Bank of Canada, den Leitzins zumzweiten Mal im Quartal zu erhohen, unterdurchschnittlich. Am 30. September betrug die Rendite bei den US-amerikanischen 10-Jahres-Treasuries2,33 %, wahrend die der deutschen Bundesanleihe 0,46 % und die der britischen Staatsanleihe (Gilt) 1,40 % betrug.

Das Portfolio blieb hinter der Benchmark zuruck. Die Wahrungsrenditen lieferten den schwachsten Beitrag zur Performance, vor allem aufgrundder Ubergewichtung des Portfolios im US-Dollar (v.a. gegenuber dem Euro). Schwierigkeiten bei den von der Trump-Administration vorgelegtenGesetzesreformen ließen die Erwartungen an steuerliche Anreize schwinden; dies, zusammen mit einer schwachen Inflation, fuhrte zu einemRuckgang des Dollars.

Dagegen fuhrten uberraschend positive Daten und ein plotzlicher Wechsel in der Gangart der Europaischen Zentralbank zu einer starkenAufwertung des Euro. Die Verluste wurden teilweise durch Long-Positionen in anderen europaischen Wahrungen ausgeglichen, wozu auch dieschwedische Krone und die tschechische Koruna gehorten, die sich beide gut entwickelten. Die Tendenz des Fonds zur kurzen Duration leisteteeinen negativen Beitrag, da die schwache Inflation und geopolitische Spannungen in der zweiten Halfte des Berichtszeitraums auf die Renditedruckten. Nach der Entscheidung der Bank of Canada, die Zinsen 2017 zwei Mal anzuheben, ging ein Long- Spread in Kanada gegenuber USA,UK und Deutschland ebenso zu Lasten der Performance. Diese Verluste wurden durch Short-Spreads in Italien gegenuber Deutschland und durchLong-Positionen in Australien und Neuseeland teilweise ausgeglichen.


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CMI Global Mixed Sub-FundGlobal equity markets performed well in local currency terms over the 12 months. At the regional level, Japan and Europe were the stand-outperformers, while the share prices of UK companies made less pronounced gains.

In Japan, energy resources and electronic appliances & precision instruments companies did particularly well over the review period. Conversely,pharmaceuticals and electric power & gas made smaller gains over the period. Recently, there was a small dip in Japanese equities followingNorth Korea’s decision to fire a missile over the country to land in the Pacific Ocean.

Meanwhile, UK equity markets were up over the 12 months, although they were outpaced by those trading on other developed equity markets. Atthe sector level, basic materials and financials performed well. Conversely, there were disappointing returns from utilities and telecoms. Sterlingdropped sharply in the wake of the snap general election in 2017, falling by more than 2% against the US dollar in the morning after the result.Aside from benefitting some of the largest companies in the UK, some of which earn the bulk of their profits overseas, the other main effect ofsterling weakness has been a rise in inflation due to the increasing cost of imports.

Among European equity markets, Poland, Turkey and Norway did well. Conversely, Belgium, Austria and Denmark disappointed. In terms ofsectors, financials and industrials companies did well, while consumer services and telecoms lagged behind.

Turning to the US, Geopolitics and natural disasters were key areas of focus for investors in recent months. Tensions increased on the Koreanpeninsula, as rhetoric between the US and North Korea became more provocative. Nevertheless, US equity markets were up in dollar terms overthe reporting period. At the sector level, the best performers were financials and technology. In contrast, telecoms and energy lost ground overthe year. Government bonds fell in value while corporate bonds struggled to make progress over the 12 months.

Over the review period the Fund produced a gross return of 13.90% in sterling terms. Strong returns from the equity portion of the portfolio wereoffset by the weak performance of bonds. The Fund slightly underperformed its benchmark, largely due to the negative influence of stockselection among equities.

Teilfonds CMI Global MixedDie globalen Aktienmarkte legten in den 12 Monaten in lokaler Wahrung zu. Auf regionaler Ebene waren Japan und Europa die Spitzenreiter,wahrend die Aktienkurse britischer Unternehmen weniger hohe Gewinne abwarfen.

In Japan entwickelten sich vor allem Unternehmen der Bereiche Energieressourcen und elektronische Gerate und Prazisionsinstrumente imBerichtszeitraum gut. Dagegen verzeichneten Arzneimittel, Strom und Gas im Berichtszeitraum schmalere Gewinne. Vor kurzem ging der Kursjapanischer Aktien nach der Entscheidung Nordkoreas, eine Rakete uber das Land in den Pazifik abzufeuern, leicht zuruck.

Auch wenn die breiteren britischen Aktienmarkte im Jahreszeitraum Gewinne verzeichneten, gerieten sie gegenuber denen andererIndustrielander im Hintertreffen. Auf Branchenebene wiesen Grundstoffe und Finanzwerte eine gute Wertentwicklung auf. Dagegen waren dieRenditen bei Versorgern und der Telekommunikation enttauschend. Das Pfund brach in der Folge der Neuwahlen 2017 deutlich ein und ging umuber 2 % gegenuber dem US-Dollar am Morgen nach den Wahlen zuruck. Einerseits profitierten einige der großten britischen Unternehmen davon,von denen einige ihre Gewinne zum großen Teil in Ubersee erwirtschaften. Andererseits hatte die Schwache des Pfund Sterling - und dies ist derandere Haupteffekt - aufgrund der steigenden Importkosten einen Anstieg der Inflation zur Folge.

Unter den europaischen Aktienmarkten schnitten Polen, die Turkei und Norwegen gut ab. Enttauschend schnitten dagegen Belgien, Osterreichund Danemark ab. Auf Sektorebene verzeichneten Firmen im Finanz- und Industriebereich eine gute Wertentwicklung, wahrendVerbraucherdienstleistungen und Telekommunikation ins Hintertreffen gerieten.

In den USA standen in den letzten Monaten die geopolitische Lage und Naturkatastrophen im Blickpunkt der Anleger. Die Spannungen auf derkoreanischen Halbinsel stiegen mit der zunehmenden provokativen Rhetorik zwischen den USA und Nordkorea. Die US-Aktienmarkteverzeichneten uber den 12-monatigen Berichtszeitraum in Dollar eine gute Entwicklung. Auf Sektorebene schnitten Finanzwerte und Technologieam besten ab. Telekommunikation und Energie gingen im Jahresverlauf dagegen zuruck. Staatsanleihen gingen im Wert zuruck, wahrendUnternehmensanleihen im Jahresverlauf an Boden gewannen.

Im Berichtszeitraum erzielte der Fonds eine Bruttorendite von 13,90 % in Pfund Sterling. Den starken Renditen aus dem Aktienanteil des Portfoliosstand die schwache Performance von Anleihen gegenuber. Der Fonds blieb leicht hinter seiner Benchmark zuruck, vor allem aufgrund dernegativen Auswirkung der Aktienauswahl.

CMI Global Equity Sub-FundGlobal equities extended gains in the year under review. Investors focused on banks’ corporate performance and the growth potential oftechnology firms in Asia and the US, where the weaker currency helped American exporters. In the Eurozone, investors’ sentiment was proppedby the elections of French independent Emmanuel Macron and incumbent Dutch centrist Mark Rutte as leaders of their respective nations.

This counterbalanced rising populist discontent in Germany and a deadlock in Brexit talks. After the UK government triggered Article 50 to kick-start Brexit negotiations, UK Prime Minister Theresa May called for a snap election, which unexpectedly resulted in a hung parliament and reducedher bargaining power. Markets were also worried that US policymakers would be hamstrung by political wrangling in the White House, while thefailure to overhaul healthcare extended doubts over other proposed reforms, including cuts in corporate taxes.


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On the policy front, central bankers in the US and Eurozone were confounded by muted inflation and wage growth, which lagged economic growthand improved unemployment levels. But the Federal Reserve moved to tighten monetary policy and end quantitative easing, while the EuropeanCentral Bank contemplated reducing bond purchases, raising concerns about potential government policy missteps.

The Fund rose by 13.52% during the review period, underperforming the benchmark’s increase of 15.49%, due to asset allocation and stockselection.

At the stock level, Japan Tobacco (JT) detracted because investors were concerned about the potential impact of higher excise taxes and theimplementation of regulations aimed at curbing tobacco consumption. JT was additionally weighed down by concerns that its competitors’ novelnicotine products would cause erosion in its share of the domestic market. Nonetheless, JT remains as the world’s third-largest cigarettecompany, with a track record of sensible acquisitions, and returning excess capital to shareholders. CVS Health also hurt Fund returns after itsmanagement modestly lowered its earnings forecast for its full year. While the company saw an increase in revenue, profitability was flat in itspharmacy benefit manager segment, and retail sales declined. Separately, EOG Resources was hampered by oil price volatility, amid a slew ofnatural calamities and geopolitical tensions. Nonetheless EOG’s continues to uses its innovative technological capabilities to its advantage, tolower its cost of production and remain attractively profitable.

Conversely, earnings news in the IT industry largely exceeded expectations. South Korea’s Samsung Electronics’ record profits for the quarterending June stood out. Growing demand for memory chips and brisk turnover of its Galaxy S8 phone led to a 20% increase in sales. Similarly,Israel’s Check Point achieved better profits and maintained its full-year targets, although a slowdown in billings dampened sentiment slightly.Elsewhere, our holding in Brazil’s Banco Bradesco also benefited the fund, as its second quarter results exceeded market expectations, on theback of lower provisions and a rapid recovery in credit quality, despite lower interest income and slower loan growth.

Global equity markets continue to be buoyed by accommodative central bank policy. However, this momentum could be stymied by geopoliticaltensions, costly natural disasters and government policy missteps. Equity markets are monitoring both the impact of the Federal Reserve’sbalance sheet normalisation, and the outcome of US President Trump’s proposed tax reforms. In addition, EU solidarity and companies’operations may be tested by rising populism, the secessionist referendum in Spain, and the ongoing Brexit talks with the UK. These developmentsaside, volatility is at historical lows and global equity valuations have generally risen for a protracted period. To navigate these markets, wecontinue to manage the fund by investing in good quality companies at attractive valuations: diligently monitoring our holdings’ business andfinancial performance, while maintaining a long-term perspective of their potential.

Teilfonds CMI Global EquityGlobale Aktien konnten ihre Gewinne im Berichtsraum steigern. Die Anleger konzentrierten sich auf die Unternehmensleistung von Banken und dasWachstumspotenzial von Technologiefirmen in Asien und den USA, wo die schwachere Wahrung amerikanische Exporteure begunstigte. In derEurozone erhielt die Anlegerstimmung durch die Wahl des unabhangigen Kandidaten in Frankreich, Emmanuel Macron, und des amtierendenliberalen Mark Rutte in den Niederlanden zum jeweiligen Staats- und Regierungschef Auftrieb.

Diese wog das zunehmende Unbehagen uber den Populismus in Deutschland und den Stillstand bei den Brexit-Gesprachen auf. Nachdem diebritische Regierung Artikel 50 ausgelost hatte, um die Brexit-Verhandlungen in Gang zu setzen, rief die britische Premierministerin Theresa MayNeuwahlen aus, die unerwartet zu unklaren Mehrheitsverhaltnissen im Parlament fuhrten und ihre Verhandlungsmacht schwachten. Die Marktewaren auch besorgt, dass die US-Politik durch das politische Gerangel im Weißen Haus gelahmt wurde, wahrend die gescheiterteGesundheitsreform Zweifel an anderen Reformplanen, wie die Senkung der Unternehmenssteuern, wachsen ließ.

Was die Politik betrifft, so waren die Zentralbanken in den USA und der Eurozone durch die gedampfte Inflation und den geringen Lohnanstieg mitder Folge eines zogerlichen Wirtschaftswachstums und einer niedrigeren Arbeitslosenquote irritiert. Die Federal Reserve entschloss sich zu einerrestriktiveren Geldpolitik, wahrend die Europaische Zentralbank die Anleihekaufe verringern wollte. Dadurch entstanden Bedenken uber eventuellepolitische Fehlentscheidungen.

Der Fonds verzeichnete im Berichtszeitraum einen Anstieg von 13,52 % und blieb damit hinter seinem Vergleichsindex mit 15,49 % zuruck. Grunddafur waren die Asset Allocation und die Aktienauswahl.

Bei den Aktien erwies sich Japan Tobacco (JT) als Verlierer, da die Anleger uber die moglichen Auswirkungen hoherer Verbrauchssteuern und dieEinfuhrung von Vorschriften zur Drosselung des Tabakkonsums besorgt waren. JT geriet vor allem durch die Bedenken unter Druck, dass dieneuen Nikotinprodukte seiner Konkurrenten die Aktie im Inlandsmarkt einbrechen lassen wurde. Dennoch ist JT nach wie vor der drittgroßteZigarettenhersteller, weist eine Erfolgsbilanz vernunftiger Ubernahmen auf und kehrt uberschussiges Kapital an Aktionare aus. Auch CVS Healthging zu Lasten der Fonds-Rendite, nachdem das Management die Gewinnprognosen fur das Gesamtjahr in bescheidenem Maße gesenkt hatte.Wahrend das Unternehmen eine Umsatzsteigerung prognostizierte, war die Rentabilitat im Segment „Pharmacy Benefit Manager‘‘ gering und derEinzelhandel ging zuruck. EOG Resources wiederum litt angesichts von Naturkatastrophen und geopolitischer Spannungen unter denOlpreisschwankungen. Auf der anderen Seite gelingt es EOG weiterhin, seine innovative Technologie zu nutzen, die Produktionskosten zu senkenund attraktive Gewinne zu erzielen. Umgekehrt ubertrafen die Unternehmensergebnisse der IT-Industrie die Erwartungen bei weitem. SamsungElectronics in Sudkorea verzeichnete im zweiten Quartal Rekordgewinne. Ein Anstieg der Nachfrage nach Speicherchips und ein guter Absatz desSmartphone Galaxy S8 fuhrten zu einer Umsatzsteigerung von 20 %. Ahnlich erzielte auch das israelische Unternehmen Check Point einenGewinnzuwachs und hielt seine Gesamtjahresprognosen aufrecht, auch wenn das Absatzvolumen die Stimmung etwas dampfte. Auch unsereAnlage in Brasiliens Banco Bradesco kam dem Fonds zugute. Vor dem Hintergrund geringerer Ruckstellungen und einer raschen Erholung derBonitat ubertrafen die Ergebnisse im zweiten Quartal trotz geringerer Zinsertrage und eines verlangsamten Kreditwachstums dieMarkterwartungen.


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Die globalen Aktienmarkte erhalten weiterhin Auftrieb durch die lockere Zentralbankpolitik. Diese Dynamik konnte jedoch durch geopolitischeSpannungen, kostspielige Naturkatastrophen und politische Fehlentscheidungen zunichte gemacht werden. Die Aktienmarkte spiegeln sowohl dieAuswirkung der Politik der Federal Reserve wider, ihre Bilanz wieder zu normalisieren, als auch die Ergebnisse der von US-Prasident Trumpvorgelegten Steuerreform. Außerdem ist fraglich, wie sich der steigende Populismus, ein Abspaltungsreferendum in Spanien und die laufendenBrexit-Verhandlungen mit Großbritannien auf die EU-Solidaritat und die Ertragslage der Unternehmen auswirken. Abgesehen von diesenEntwicklungen ist die Volatilitat auf einem historischen Tiefstand und die Bewertung globaler Aktien ist uber einen langeren Zeitpunkt generellgestiegen. In dieser Marktlage wird das Fondsmanagement weiterhin durch die Anlage in hochwertigen Unternehmen mit einer attraktivenBewertung gepragt. Wir werden weiterhin die Geschafts- und Ertragslage unserer Anlagen sorgfaltig uberwachen und ihr Potenzial langfristigabschatzen.

CMI European Enhanced Equity Sub-FundEuropean equity markets turned in a strong performance in local currency terms over the 12 months. At the country level, Poland, Turkey andNorway were among the top performers. Conversely, Belgium, Austria and Denmark disappointed. In terms of sectors, financials and industrialscompanies did well, while consumer services and telecoms lagged behind. The Fund produced a gross return of 23.69% in euro terms.

In mid-March investor sentiment was buoyed by the election results in the Netherlands, which were hailed as a rejection of ‘populism’ in theEurozone. In Germany, Angela Merkel secured a fourth term as chancellor after winning the national election.

However, her Christian Democrat alliance recorded its worst election result since 1949 and she has been forced to form a three-way coalitiongovernment after a surge in support for the right-wing AfD party.


Eurozone business activity accelerated, according to the purchasing managers’ index. The September reading topped most estimates, withindividual results from Germany and France also coming in above expectations.

The Fund benefited from its overweight holding in Fiat Chrysler, the car manufacturer. Takeover rumours sent Fiat’s share price soaring. Thestock had registered a positive score according to our value metrics. In addition, the position in the airline Deutsche Lufthansa boostedperformance. As details emerged of Lufthansa’s bid for its insolvent rival, Air Berlin, its share price rose.

Conversely, the relatively smaller position in ASML, a Dutch company that makes semiconductor equipment, had a negative influence on returns.Strong demand from memory makers led to better-than-expected second-quarter results for ASML, pushing the share price up. The stock scoredpoorly according to our measures of value.


Teilfonds CMI European Enhanced EquityDie europaischen Aktienmarkte legten in den 12 Monaten in lokaler Wahrung stark zu. Unter den Landern verzeichneten Polen, die Turkei undNorwegen die besten Wertentwicklungen. Enttauschend schnitten dagegen Belgien, Osterreich und Danemark ab. Auf Sektorebene verzeichnetenFirmen im Finanz- und Industriebereich eine gute Wertentwicklung, wahrend Verbraucherdienstleistungen und Telekommunikation ins Hintertreffengerieten. Der Fonds erzielte eine Bruttorendite von 23,69 % in Euro.

Mitte Marz erhielt die Anlegerstimmung durch die Wahlergebnisse in den Niederlanden, die als Ablehnung des Populismus in der Eurozonebegrußt wurden, Auftrieb. In Deutschland gewann Angela Merkel die Bundestagswahlen und sicherte sich eine vierte Amtszeit als Kanzlerin.

Ihre Partei, die CDU, erzielte jedoch das schlechteste Wahlergebnis seit 1949 und sie war gezwungen, nach einem starken Anstieg der AfD aufdem rechten Flugel eine Koalition aus drei Parteien zu bilden.


Die Geschaftstatigkeit der Eurozone nahm nach dem Einkaufsmanagerindex zu. Die Septemberergebnisse waren uber Erwarten gut, wobeiEinzelergebnisse aus Deutschland und Frankreich die Erwartungen ubertrafen.

Der Fonds profitierte von seiner ubergewichteten Anlage in Fiat Chrysler, dem Automobilhersteller. Ubernahmegeruchte ließen den Aktienkurs vonFiat in die Hohe schießen. Nach unseren Wertmaßstaben wurde die Aktie positiv bewertet. Die Position der Fluglinie Deutsche Lufthansa fuhrteuberdies zu einem Anstieg der Performance. Als Einzelheiten uber das Angebot der Lufthansa fur ihren insolventen Konkurrenten Air Berlinbekannt wurden, stieg ihr Aktienkurs.

Dagegen wirkte sich die relativ kleine Position in ASML, einem deutschen Unternehmen der Halbleitertechnik, negativ auf die Rendite aus. Diestarke Nachfrage von Speicherherstellern fuhrte zu uber Erwarten guten Ergebnissen von ASML im zweiten Quartal und trieb den Aktienkurs nachoben. Die Aktie schnitt gemaß unserer Bewertung des vorsichtigen Managements weniger gut ab.

Vor dem Hintergrund einer starken Wahrung halt der Aufschwung der Eurozone an. Bis jetzt scheint der Anstieg des Euro die Wirtschaft derRegion nicht zu gefahrden, wie die jungsten Umfragen zeigen, die weiterhin ein gesundes Wachstum bescheinigen. Nach Erhebungen gingen


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Exportauftrage nur in bescheidenem Maße zuruck, wenn auch eine erwartete Abschwachung des globalen Handelswachstums ab 2018 auf einenahnlichen Ruckgang bei den Exporten der Eurozone hinweist, die jedoch immer noch auf einem respektable Niveau bleiben durften.

CMIG Focus Euro Bond Sub-FundOver the review period the Fund produced a return of -1.91%. This compares to the benchmark return of -2.12%.

European politics was a focus for markets as fears for rising populism and Euro-scepticism emerged in the region. Uncertainties going into theFrench Presidential election pushed France and peripheral spreads to their widest levels since 2012. These moves sharply unwound following theelection of pro-European Union (EU) candidate Emmanuel Macron. Uncertainties still remain in the region over the upcoming Italian elections, aswell as Macron’s ability to implement structural reforms in France.

Germany’s Angela Merkel secured a fourth term as chancellor after winning the national election. However, her Christian Democrat alliancerecorded its worst election result since 1949 and she has been forced to form a three-way coalition government after a surge in support for theright-wing AfD party.


Geopolitical issues were a primary focus for the European corporate bond market. Donald Trump won a surprise victory in the US presidentialelection, and populist politics looked to be in the ascendancy, notably in France and the Netherlands. Higher spreads and higher government bondyields resulted in negative total returns between October and December. But while that uncertainty and volatility carried through to the new year,credit markets began to react more positively, and yield spreads over government bonds generally tightened for most of 2017.

Teilfonds CMIG Focus Euro BondIm Berichtszeitraum erzielte der Fonds eine Rendite von -1,91 %, wahrend seine Benchmark mit -2,12 % rentierte.

Die Markte richteten ihr Augenmerk auf die europaische Politik, nachdem sich Besorgnis aufgrund eines anschwellenden Populismus und Euro-Skeptizismus in der Region breit machte. Unsicherheiten vor den franzosischen Prasidentschaftswahlen fuhrten dazu, dass die Spreads inFrankreich und in den peripheren Staaten den hochsten Stand seit 2012 erreichten. Nach der Wahl der proeuropaischen Kandidaten EmmanuelMacron entspannte sich die Lage wieder. Unsicherheiten in der Region uber die bevorstehenden italienischen Wahlen und daruber, ob Macronimstande ist, die Strukturreformen in Frankreich umzusetzen, bleiben.

In Deutschland gewann Angela Merkel die Bundestagswahlen und sicherte sich eine vierte Amtszeit als Kanzlerin. Ihre Partei, die CDU, erzieltejedoch das schlechteste Wahlergebnis seit 1949 und sie war gezwungen, nach einem starken Anstieg der AfD auf dem rechten Flugel eineKoalition aus drei Parteien zu bilden.


Der Markt fur europaische Unternehmensanleihen konzentrierte sich in erster Linie auf geopolitische Themen. Donald Trump errang einenuberraschenden Wahlsieg bei den US-Prasidentschaftswahlen und der Populismus war vor allem in Frankreich und den Niederlanden imVormarsch. Hohere Spreads und hohere Renditen von Staatsanleihen fuhrten zwischen Oktober und Dezember zu insgesamt negativen Renditen.Wahrend sich jedoch die Unsicherheit und Volatilitat im neuen Jahr fortsetzten, begannen die Kreditmarkte, positiver zu reagieren undRenditespreads fur Staatsanleihen verengten sich generell fur die meiste Zeit im Jahr 2017.

CMIG Access 80% Sub-FundCMIG Access 70% Flexible Sub-FundCMIG Access 80% Flexible Sub-FundCMIG Access 90% Flexible Sub-FundHLE Euro-Garant 80 Flex Sub-Fund

During the reporting period the Euro Stoxx 50 index returned +19.7% and the total return index returned +22.8%. The big increase in the indexoccurred between December 2016 and April 2017, while the index was trending downwards between May and August 2017 but these losseswere offset by the subsequent rise in the month of September 2017. Realised volatility has been quite low at c. 11% during the reporting period.There were some spikes in November 2016, end of March/ beginning of April 2017 and more recently in August 2017.

The multiplier has been at 3 since 22/08/2016 and subsequently increased to 4 on 28/12/2017. It has not changed since then and this is areflection of the low volatility levels observed during the reporting period.


188


The fund returns between 30 September 2016 and 29 September 2017 are as follows: the CMIG Access 70% Flexible Sub-Fund returned11.92%, the CMIG Access 80% Flexible Sub-Fund returned 0.84%. The performance of each Fund is a reflection of the available risk budget andthe cost of allocation changes intended to preserve the minimum guaranteed value despite market fluctuations. The SICAV fund HLE Euro-Garant80 Flex returned 1.19%. The performance numbers are not identical because each Fund observes a different history. Finally, the CMIG Access80% Sub-Fund and CMIG Access 90% Flexible Sub-Fund, which have no exposure to equity, returned -1.31% and 0.02%, respectively.

Teilfonds CMIG Access 80%Teilfonds CMIG Access 70% FlexibleTeilfonds CMIG Access 80% FlexibleTeilfonds CMIG Access 90% FlexibleTeilfonds HLE Euro-Garant 80 FlexIm Berichtszeitraum verzeichnete der Eurostoxx 50 ein Plus von +19,7 % und der Total-Return-Index rentierte mit +22,8 %. Der Index stiegzwischen Dezember 2016 und April 2017 stark an und sank zwischen Mai und August 2017 wieder. Diese Verluste wurden jedoch durch dennachfolgenden Anstieg im September 2017 wettgemacht. Die realisierte Volatilitat lag mit ca. 11 % im Berichtszeitraum relativ niedrig. Es gabeinige Spitzen im November 2016, Ende Marz/Anfang April 2017 und in jungerer Zeit im August 2017.

Der Multiplikator lag seit dem 22.08.2016 bei 3 und stieg dann am 28.12.2016 auf 4. Seitdem blieb er unverandert. Dies spiegelt die geringeVolatilitat im Berichtszeitraum wider.

Vom 30. September 2016 bis zum 29. September 2017 rentierte der CMIG Access 70% Flexible Teilfonds mit 11,92 % und der CMIG Access80% Flexible Teilfonds mit 0,84 %. Die Wertentwicklung der einzelnen Fonds spiegelt die fur risikoreiche Anlagen verfugbaren Mittel und dieKosten von Umschichtungen, die zum Erhalt des garantierten Mindestwerts trotz Marktfluktuationen vorgenommen werden, wider. Der SICAV-Fonds HLE Euro-Garant 80 Flex verzeichnete eine Rendite von 1,19 %. Die Performanceangaben sind nicht identisch, da jeder Fonds eineunterschiedliche Wertentwicklung aufweist. Schließlich verzeichneten der CMIG Access 80% Teilfonds und der CMIG Access 90% FlexibleTeilfonds, die nicht in Aktien anlegen, eine Rendite von -1.31 % bzw. 0.02 %.

CMI Adventurous Managed Sub-FundsGlobal equity markets performed well in local currency terms over the 12 months. At the regional level, Japan and Europe were the stand-outperformers, while the share prices of UK companies made less pronounced gains.




Turning to the US, Geopolitics and natural disasters were key areas of focus for investors in recent months. Tensions increased on the Koreanpeninsula, as rhetoric between the US and North Korea became more provocative. Nevertheless, US equity markets were up in dollar terms overthe reporting period. At the sector level, the best performers were financials and technology. In contrast, telecoms and energy lost ground overthe year.

The Fund produced a gross return of 14.2% over the 12 months, benefitting from the strong performance of global equity markets. Stockselection – particularly among UK equities – and asset allocation both made positive contributions to returns

Teilfonds CMI Adventurous ManagedDie globalen Aktienmarkte legten in den 12 Monaten in lokaler Wahrung zu. Auf regionaler Ebene Waren Japan und Europa die Spitzenreiter,wahrend die Aktienkurse britischer Unternehmen weniger hohe Gewinne abwarfen.




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In den USA standen in den letzten Monaten die geopolitische Lage und Naturkatastrophen im Blickpunkt der Anleger. Die Spannungen auf derkoreanischen Halbinsel stiegen mit der zunehmenden provokativen Rhetorik zwischen den USA und Nordkorea. Die US-Aktienmarkteverzeichneten uber den 12-monatigen Berichtszeitraum in Dollar eine gute Entwicklung. Auf Sektorebene schnitten Finanzwerte und Technologieam besten ab. Telekommunikation und Energie gingen im Jahresverlauf dagegen zuruck.

Der Fonds profitierte von der guten Entwicklung der globalen Aktienmarkte und erzielte im Zwolfmonatszeitraum eine Rendite von 14,2 %. DieAktienauswahl - vor allem unter den britischen Aktien - sowie die Asset Allocation erzielten einen positiven Beitrag zur Rendite.

CMI Balanced Managed Sub-FundsGlobal equity markets performed well in local currency terms over the 12 months. At the regional level, Japan and Europe were the stand-outperformers, while the share prices of UK companies made less pronounced gains.




Turning to the US, Geopolitics and natural disasters were key areas of focus for investors in recent months. Tensions increased on the Koreanpeninsula, as rhetoric between the US and North Korea became more provocative. Nevertheless, US equity markets were up in dollar terms overthe reporting period. At the sector level, the best performers were financials and technology. In contrast, telecoms and energy lost ground overthe year. Government bonds fell in value while corporate bonds struggled to make progress over the 12 months.

The Fund produced a gross return of 10.57%. The slightly overweight position in Asia Pacific equities had a positive influence on performanceover the period. In contrast, the positions in UK and global government bonds detracted from returns.

Teilfonds CMI Balanced ManagedDie globalen Aktienmarkte legten in den 12 Monaten in lokaler Wahrung zu. Auf regionaler Ebene Waren Japan und Europa die Spitzenreiter,wahrend die Aktienkurse britischer Unternehmen weniger hohe Gewinne abwarfen.




In den USA standen in den letzten Monaten die geopolitische Lage und Naturkatastrophen im Blickpunkt der Anleger. Die Spannungen auf derkoreanischen Halbinsel stiegen mit der zunehmenden provokativen Rhetorik zwischen den USA und Nordkorea. Die US-Aktienmarkteverzeichneten uber den 12-monatigen Berichtszeitraum in Dollar eine gute Entwicklung. Auf Sektorebene schnitten Finanzwerte und Technologieam besten ab. Telekommunikation und Energie gingen im Jahresverlauf dagegen zuruck. Staatsanleihen gingen im Wert zuruck, wahrendUnternehmensanleihen im Jahresverlauf an Boden gewannen.

Der Fonds erzielte eine Rendite von 10,57 %. Die leicht ubergewichtete Position in Aktien des Asien-Pazifik-Raums wirkte sich im Berichtszeitraumpositiv auf die Wertentwicklung aus. Im Gegensatz dazu gingen die Positionen in britischen und weltweiten Staatsanleihen zu Lasten der Rendite.


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CMI Cautious Managed Sub-FundsThe UK stock market performed reasonably well over the period, producing double-digit returns. The market’s gains were partly a consequenceof the fall in the value of the pound, which has boosted the profits of FTSE 100 companies with large global operations.

However, overseas stock markets generally outperformed the UK. In the US, markets reached a series of record highs following Donald Trump’svictory in the country’s presidential election.

Government bonds fell in value while corporate bonds struggled to make progress. A measure of calm returned to global government bondmarkets during July, before a ‘‘flight to safety’’, prompted by escalating tensions on the Korean peninsula. Responding to missile testing by NorthKorea which seemed to threaten the US and its allies, President Trump threatened to meet further provocation with ‘‘fire and fury like the worldhas never seen’’. As bond prices rose, yields on ten-year bonds were sharply lower in the ‘core’ government bond markets during August, almostprecisely reversing the upward movements of the last week of June.

Volatility continued through September, with bond yields moving sharply higher and prices lower in the core government bond markets of the US,Germany and the UK. The increases came as investor expectations solidified over earlier interest rate increases and a move towards a morehawkish stance on monetary policy.

The Fund produced a gross return of 5.5%. Overall, stock selection and asset allocation both had a positive effect on performance over theperiod, but the exposure to government bonds acted as a drag on returns.

Teilfonds CMI Cautious ManagedDer britische Aktienmarkt schnitt im Berichtszeitraum mit einer Rendite im zweistelligen Bereich ziemlich gut ab. Die Marktzuwachse waren zumTeil eine Folge des Wertverlusts des Pfunds, der den Gewinne von weltweit in großem Umfang tatigen Unternehmen des FTSE-100-Index Auftriebverlieh.

Die Aktienmarkte in Ubersee schnitten jedoch allgemein besser als die britischen ab. In den USA verzeichneten die Markte nach dem WahlsiegDonald Trumps in den US-Prasidentschaftswahlen eine Reihe von Rekordhochs.

Staatsanleihen gingen im Wert zuruck, wahrend Unternehmensanleihen an Boden gewannen. Die globalen Staatsanleihemarkte beruhigten sich imJuli, bevor eine Flucht in sichere Hafen aufgrund der eskalierenden Spannungen auf der koreanischen Halbinsel einsetzte. Als Antwort auf dieRaketentests von Nordkorea, mit denen die USA und ihre Alliierten augenscheinlich bedroht wurden, drohte Prasident Trump weitereProvokationen mit „Feuer und Wut zu begegnen, wie es die Welt so noch nie gesehen hat‘‘. Mit dem Anstieg der Staatsanleihen gingen dieRenditen bei den 10-Jahres-Anleihen in den wichtigsten Staatsanleihemarkten im August stark zuruck. Die Aufwartsbewegung der letztenJuniwoche erfuhr so eine fast vollige Umkehr.

Die Volatilitat setzte sich im September fort, wobei die Rendite von Staatsanleihen in den wichtigsten Staatsanleihemarkten der USA,Deutschlands und von UK erheblich stiegen und die Preise sanken. Der Anstieg setzte ein, als sich die Anlegererwartungen hinsichtlich fruhererZinsanhebungen und einer restriktiveren Geldpolitik sich erharteten.

Der Fonds erzielte eine Rendite von 5,5 %. Insgesamt wirkten sich die Aktienauswahl und die Asset Allocation im Berichtszeitraum positiv auf diePerformance aus, das Engagement in Staatsanleihen ging jedoch zu Lasten der Rendite.


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PERFORMANCE IN FUND CURRENCY (UNAUDITED)

Sub-Fund’s Name6 months to30/09/2017

1 year to30/09/2017

3 years to30/09/2017

CMI Continental European Equity 5.31% 20.25% 19.98%

CMI Japan Enhanced Equity 9.88% 27.83% 24.82%

CMI Pacific Basin Enhanced Equity 12.03% 22.47% 13.62%

CMI US Enhanced Equity 6.46% 18.21% 25.28%

CMI UK Equity 3.80% 12.14% 21.68%

Euro Equity Index Tracking 18.36% 23.85% 15.72%

Japan Equity Index Tracking 11.84% 27.16% 20.96%

UK Equity Index Tracking 3.45% 12.00% 14.16%

US Equity Index Tracking 6.73% 18.56% 26.63%

CMI Euro Bond 0.94% (5.93%) 0.31%

CMI UK Bond (1.55%) (7.01%) 6.99%

CMI US Bond 1.62% (3.83%) 0.54%

CMI Sterling Currency Reserve 0.26% 0.77% (0.88%)

CMI US Dollar Currency Reserve 0.65% 1.35% (0.29%)

CMI Euro Currency Reserve (0.14%) (0.07%) (3.11%)

CMI Global Bond (3.59%) (8.03%) 18.25%

CMI Global Mixed 0.46% 13.90% 24.62%

CMI Global Equity 2.03% 13.52% 26.23%

CMI European Enhanced Equity 5.05% 23.69% 12.18%

CMIG Focus Euro Bond 1.19% (1.91%) 1.23%

CMIG Access 80% (0.23%) (1.31%) (2.22%)

CMIG Access 70% Flexible 4.00% 11.92% 6.21%

CMIG Access 80% Flexible 0.57% 0.84% (0.81%)

CMIG Access 90% Flexible (0.41%) 0.02% (0.31%)

HLE Euro-Garant 80 Flex (0.42%) 1.19% (5.04%)

CMI Euro Adventurous Managed 1.33% 14.86% 27.84%

CMI Euro Balanced Managed 0.37% 6.31% 17.50%

CMI Euro Cautious Managed 1.68% 1.20% 6.05%

CMI Sterling Adventurous Managed 2.29% 11.63% 34.06%

CMI Sterling Balanced Managed 1.90% 8.05% 26.10%

CMI Sterling Cautious Managed 1.25% 2.82% 13.94%

CMI Dollar Adventurous Managed 8.89% 17.63% 23.18%

CMI Dollar Balanced Managed 7.46% 13.06% 19.11%

CMI Dollar Cautious Managed 4.24% 7.27% 16.04%

Important Notes

The performance disclosed are stated for the share class 1. If there is no share class 1 in the sub-fund, the performance is based on share class2, 3 or 7.

Unless otherwise stated, the performance of the market indices illustrated is in the Company currency, NAV with gross income reinvested. Unlessother wise stated, the views and opinions expressed are those held by Insight Investment Limited and Aberdeen Asset Investments Limited at thetime of publication.

Past performance is not necessarily a guide to future performance. An investment’s value and the income deriving from it may fall as well as rise,as a result of market fluctuations.You may not get back the amount originally invested.


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Tracking Error Note:

Euro Equity Index Tracking:

European equity markets turned in a strong performance in local currency terms over the 12 months. The Sub-Fund produced a gross return of23.85% in euro terms.

As at 30 September 2017, the tracking error was 0.03%, compared to a maximum tracking error of 0.20%.

Japan Equity Index Tracking:

Japanese equity markets produced a strong return in yen terms over the 12 months, outperforming other developed equity markets. At thesector level, energy resources and electronic appliances & precision instruments did particularly well. Conversely, pharmaceuticals and electricpower & gas made smaller gains over the period. The Sub-Fund produced a return of 27.16% in yen terms.


UK Equity Index Tracking:

Although wider UK equity markets made gains over the 12 months, they were outpaced by their counterparts in other developed countries. At thesector level, basic materials and financials performed well. Conversely, there were disappointing returns from utilities and telecoms. The Sub-Fund produced a return of 12.00% in sterling terms.


US Equity Index Tracking:

US equity markets were up over the 12 months in dollar terms. At the sector level, the best performers were financials and technology. Incontrast, telecoms and energy lost ground over the year. The Sub-Fund produced a return of 18.56% in US dollar terms.


CMI Continental European Equity Tracking:

European equity markets turned in a strong performance in local currency terms over the 12 months. At the country level, Poland, Turkey andNorway were among the top performers. Conversely, Belgium, Austria and Denmark disappointed. In terms of sectors, financials and industrialscompanies did well, while consumer services and telecoms lagged behind. The Sub-Fund produced a gross return of 20.25% in euro terms.



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PERFORMANCE IN FUND CURRENCY (UNAUDITED)

PERFORMANCE IN FONDSWAHRUNG (UNGEPRUFT)

Name des Teilfonds6 Monate bis30.09.2017

1 Jahr bis30.09.2017

3 Jahre bis30.09.2017

CMI Continental European Equity 5,31% 20,25% 19,98%

CMI Japan Enhanced Equity 9,88% 27,83% 24,82%

CMI Pacific Basin Enhanced Equity 12,03% 22,47% 13,62%

CMI US Enhanced Equity 6,46% 18,21% 25,28%

CMI UK Equity 3,80% 12,14% 21,68%

Euro Equity Index Tracking 18,36% 23,85% 15,72%

Japan Equity Index Tracking 11,84% 27,16% 20,96%

UK Equity Index Tracking 3,45% 12,00% 14,16%

US Equity Index Tracking 6,73% 18,56% 26,63%

CMI Euro Bond 0,94% (5,93%) 0,31%

CMI UK Bond (1,55%) (7,01%) 6,99%

CMI US Bond 1,62% (3,83%) 0,54%

CMI Sterling Currency Reserve 0,26% 0,77% (0,88%)

CMI US Dollar Currency Reserve 0,65% 1,35% (0,29%)

CMI Euro Currency Reserve (0,14%) (0,07%) (3,11%)

CMI Global Bond (3,59%) (8,03%) 18,25%

CMI Global Mixed 0,46% 13,90% 24,62%

CMI Global Equity 2,03% 13,52% 26,23%

CMI European Enhanced Equity 5,05% 23,69% 12,18%

CMIG Focus Euro Bond 1,19% (1,91%) 1,23%

CMIG Access 80% (0,23%) (1,31%) (2,22%)

CMIG Access 70% Flexible 4,00% 11,92% 6,21%

CMIG Access 80% Flexible 0,57% 0,84% (0,81%)

CMIG Access 90% Flexible (0,41%) 0,02% (0,31%)

HLE Euro-Garant 80 Flex (0,42%) 1,19% (5,04%)

CMI Euro Adventurous Managed 1,33% 14,86% 27,84%

CMI Euro Balanced Managed 0,37% 6,31% 17,50%

CMI Euro Cautious Managed 1,68% 1,20% 6,05%

CMI Sterling Adventurous Managed 2,29% 11,63% 34,06%

CMI Sterling Balanced Managed 1,90% 8,05% 26,10%

CMI Sterling Cautious Managed 1,25% 2,82% 13,94%

CMI Dollar Adventurous Managed 8,89% 17,63% 23,18%

CMI Dollar Balanced Managed 7,46% 13,06% 19,11%

CMI Dollar Cautious Managed 4,24% 7,27% 16,04%

Wichtige Hinweise

Die Performance-Angaben beziehen sich auf die Aktienklasse 1. Wenn keine Aktienklasse 1 im Teilfonds besteht, beziehen sich die Performance-Angaben auf die Aktienklasse 2, 3 oder 7.

Sofern nicht anderweitig angegeben, wird die Performance der dargestellten Marktindizes in der Wahrung der Gesellschaft, NIW mit reinvestiertenBruttoertragen angegeben. Sofern nicht anderweitig angegeben, sind die hier zum Ausdruck gebrachten Ansichten und Meinungen diejenigen vonInsight Investment Limited und Aberdeen Asset Investments Limited zum Zeitpunkt der Veroffentlichung.

Die bisherige Entwicklung lasst nicht zuverlassig auf die zukunftige Entwicklung schließen. Der Wert der Kapitalanlage sowie die daraus erzieltenErtrage konnen infolge von Markt- und Wahrungsschwankungen steigen und fallen. Sie erhalten moglicherweise nicht den gleichen Betrag zuruck,den Sie ursprunglich investiert haben.


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Hinweis zum Tracking Error:

Euro Equity Index Tracking:

Die europaischen Aktienmarkte zeigten in den vergangenen 12 Monaten in lokaler Wahrung eine starke Performance. Der Teilfonds erzielte eineBruttorendite von 23,85% in Euro.

Zum 30. September 2017 betrug der Tracking Error 0,03%, verglichen mit einem maximalen Tracking Error von 0,20%.

Japan Equity Index Tracking:

Die japanischen Aktienmarkte erzielten in den vergangenen 12 Monaten eine starke Rendite in Yen und ubertrafen damit andere entwickelteAktienmarkte. Auf Sektorebene entwickelten sich vor allem die Bereiche Energieressourcen sowie elektronische Gerate undPrazisionsinstrumente positiv. Dagegen verzeichneten Pharmazeutika sowie Strom und Gas im Berichtszeitraum geringere Zuwachse. DerTeilfonds erzielte eine Rendite von 27,16% in Yen.


UK Equity Index Tracking:

Obwohl die britischen Aktienmarkte in den letzten zwolf Monaten Zuwachse verzeichneten, wurden sie von ihren Pendants in anderenIndustrielandern ubertroffen. Auf Sektorebene entwickelten sich die Grundmaterialien und Finanzwerte positiv. Enttauschend waren hingegen dieRenditen von Energieversorgern und Telekommunikationsunternehmen. Der Teilfonds erzielte eine Rendite von 12,00% in Pfund Sterling.


US Equity Index Tracking:

Die US-Aktienmarkte verzeichneten in Dollar ausgedruckt in den letzten 12 Monaten ein Plus. Auf Sektorebene waren die besten PerformerFinanzwerte und Technologie. Im Gegensatz dazu verloren Telekommunikation und Energie im Jahresverlauf an Boden. Der Teilfonds erzielte eineRendite von 18,56% in US-Dollar.


CMI Continental European Equity Tracking:

Die europaischen Aktienmarkte zeigten in den vergangenen 12 Monaten in lokaler Wahrung eine starke Performance. Auf Landerebene zahltenPolen, die Turkei und Norwegen zu den Spitzenperformern. Belgien, Osterreich und Danemark enttauschten hingegen. Auf Sektorebene habensich die Finanz- und Industrieunternehmen gut behauptet, wahrend Verbraucherdienstleistungen und Telekommunikation hinterherhinkten. DerTeilfonds erzielte eine Bruttorendite von 20,25% in Euro.



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PERFORMANCE IN FONDSWAHRUNG (UNGEPRUFT)

EXPLANATORY NOTES

. Universe, The CMI Global Network Fund, is an authorised Securities Fund formed as an open-ended Investment Company (SICAV).

. It was incorporated in Luxembourg under the laws regulating Collective Investment Schemes on 12 April 1990 and complies with theEuropean Community directive on the cross-border selling of Collective Investment Schemes (UCITS).

. The Company is recognised in the United Kingdom by the Financial Conduct Authority whose rules and regulations are made under theFinancial Services and Markets Act 2000.

. Investors should note that the value of shares and income from them are not guaranteed and may fluctuate from time to time. Pastperformance is not necessarily a guide to future performance.

. Further information, including full terms and conditions, is available from the addresses listed overleaf.

ERLAUTERUNGEN

. Universe, The CMI Global Network Fund ist ein als offene Investmentgesellschaft (SICAV) strukturierter zugelassener Wertpapierfonds.

. Er wurde am 12. April 1990 in Luxemburg gemaß dem Gesetz uber Organismen fur gemeinsame Anlagen in Wertpapieren gegrundet underfullt die Bestimmungen der EG-Richtlinie uber den grenzuberschreitenden Verkauf von Organismen fur gemeinsame Anlagen in Wertpapieren(UCITS).

. Die Gesellschaft untersteht der Aufsicht der Financial Conduct Authority im Vereinigten Konigreich, deren Bestimmungen gemaß dem FinancialServices Act (Finanzdienstleistungsgesetz) von 2000 erlassen werden.

. Anleger sollten beachten, daß der Wert und die Ertrage der Aktien nicht garantiert werden und von Zeit zu Zeit schwanken konnen. Diebisherige Entwicklung lasst nicht zuverlassig auf die zukunftige Entwicklung schließen.

. Weitere Informationen konnen Sie an den Adressen auf der Ruckseite erhalten.


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UNAUDITED INFORMATION

Remuneration policies and practices

The Management Company has established and applies a remuneration policy and practices that are consistent with, and promote, sound andeffective risk management and that neither encourage risk taking which is inconsistent with the risk profiles, rules, the Prospectus or the Articlesnor impair compliance with the Management Company’s obligation to act in the best interest of the Company (the Remuneration Policy).

The Remuneration Policy includes fixed and variable components of salaries and applies to those categories of staff, including seniormanagement, risk takers, control functions and any employee receiving total remuneration that falls within the remuneration bracket of seniormanagement and risk takers whose professional activities have a material impact on the risk profiles of the Management Company, theCompany or the Sub-Funds. Within the Management Company, these categories of staff represents 22 persons.

The Remuneration Policy is in line with the business strategy, objectives, values and interests of the Management Company, the Company andthe Shareholders and includes measures to avoid conflicts of interest.

In particular, the Remuneration Policy will ensure that:

a) the staff engaged in control functions are compensated in accordance with the achievement of the objectives linked to their functions,independently of the performance of the business areas that they control;

b) the fixed and variable components of total remuneration are appropriately balanced and the fixed component represents a sufficientlyhigh proportion of the total remuneration to allow the operation of a fully flexible policy on variable remuneration components, including thepossibility to pay no variable remuneration component;

c) the measurement of performance used to calculate variable remuneration components or pools of variable remuneration componentsincludes a comprehensive adjustment mechanism to integrate all relevant types of current and future risks.

By categories of staff, the following table shows the staff expenses for 2016 of these 22 persons split into fixed and variable remuneration whoare fully or partly involved in the activities of the Company:

Staff expenses split into fixed and variable remunerationWages and salaries

a. Fixedb. Variable

Staff expenses broken down by categories of staff subject to UCITS V pay rules

StaffCode

FixedRemuneration

VariableRemuneration Total

S 1,311,683 371,596 1,683,279

R 585,312 74,500 659,812

C 306,644 14,500 321,144

O 91,000 6,000 97,000

S = Senior Management.R = Risk takers, which includes staff members whose professional activities can exert material influence on UCITS or AIFs managed by LAM.C = Staff engaged in control functions (other than senior management) responsible for risk management, compliance, internal audit and similarfunctions.O = Any other staff member receiving total remuneration that takes them into the same remuneration bracket as senior management and risk-takers, whose professional activities have a material impact on LAM’s risk profile.

Details of the Remuneration Policy, including the persons in charge of determining the fixed and variable remunerations of staffs, a description ofthe key remuneration elements and an overview of how remuneration is determined, is available on the website http://www.lemanikgroup.com/management-company-service_substance_governance.cfm.

A paper copy of the summarised Remuneration Policy is available free of charge to the Shareholders upon request.

No material changes have been made to the remuneration policy.


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REGULATION (EU) 2015/2365 OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL of 25 November 2015on Transparency of Securities Financing Transactions and of Reuse and amending Regulation (EU) N˚648/2012

Global Data in (EUR)

Sub-fund Name CollateralOverall

valuation Total net assets (%) of assets

CMI Continental European Equity 118,632,163 112,982,220 772,310,776 14.63

CMI Japan Enhanced Equity 18,879,881 17,980,661 87,889,545 20.46

CMI Pacific Basin Enhanced Equity 4,626,048 4,405,688 84,802,394 5.20

CMI US Enhanced Equity 11,439,317 10,894,439 120,435,810 9.05

CMI UK Equity 6,533,658 6,222,354 96,205,253 6.47

Euro Equity Index Tracking 740,823 705,524 7,210,933 9.78

Japan Equity Index Tracking 583,425 555,217 4,868,749 11.40

UK Equity Index Tracking 2,778,995 2,646,374 48,822,940 5.42

US Equity Index Tracking 1,628,762 1,550,306 30,630,122 5.06

CMI Euro Bond 2,678,152 2,625,157 14,610,194 17.97

CMI US Bond 15,943,052 15,630,417 69,334,510 22.54

CMI Sterling Currency Reserve 1,050,433 1,029,836 55,696,722 1.85

CMI Euro Currency Reserve 7,248,768 7,106,643 203,524,925 3.49

CMI Global Bond 3,639,369 3,567,375 13,198,313 27.03

CMI Global Mixed 8,973,365 8,652,319 57,411,915 15.07

CMI Global Equity 2,431,454 2,315,667 19,720,533 11.74

CMI European Enhanced Equity 1,270,010 1,209,526 17,624,977 6.86

CMIG Focus Euro Bond 253,138,840 248,175,004 858,137,979 28.92

CMIG Access 70% Flexible 2,253,728 2,395,574 16,203,649 13.25

CMIG Access 80% Flexible 32,001,901 31,231,135 130,409,845 23.95

HLE Euro-Garant 80 Flex 3,785,449 3,712,675 18,895,459 19.55

Total 500,257,593 485,594,111 2,727,945,543

Sub-fund Name Overall valuation

Investmentportfolio at

market value(%) lendable

assets

CMI Continental European Equity 112,982,220 764,828,054 14.77

CMI Japan Enhanced Equity 17,980,661 82,754,807 21.73

CMI Pacific Basin Enhanced Equity 4,405,688 84,083,268 5.24

CMI US Enhanced Equity 10,894,439 117,194,714 9.30

CMI UK Equity 6,222,354 96,161,906 6.47

Euro Equity Index Tracking 705,524 6,898,895 10.23

Japan Equity Index Tracking 555,217 4,769,917 11.64

UK Equity Index Tracking 2,646,374 48,418,887 5.47

US Equity Index Tracking 1,550,306 29,598,427 5.24

CMI Euro Bond 2,625,157 14,375,617 18.26

CMI US Bond 15,630,417 68,906,007 22.68

CMI Sterling Currency Reserve 1,029,836 55,878,422 1.84

CMI Euro Currency Reserve 7,106,643 204,368,993 3.48

CMI Global Bond 3,567,375 13,103,174 27.23

CMI Global Mixed 8,652,319 57,096,891 15.15

CMI Global Equity 2,315,667 19,565,616 11.84

CMI European Enhanced Equity 1,209,526 16,765,161 7.21

CMIG Focus Euro Bond 248,175,004 849,944,916 29.20

CMIG Access 70% Flexible 2,395,574 13,899,434 15.44

CMIG Access 80% Flexible 31,231,135 126,548,204 24.68

HLE Euro-Garant 80 Flex 3,712,675 16,482,961 22.41

Total 485,594,111 2,691,644,271


198

UNAUDITED INFORMATION - continued

Concentration data in (EUR)

Ten largest collateral issuersAmount ofCollateral

FRENCH REPUBLIC 38,530,739

SWITZERLAND (GOVERNMENT OF) 35,751,169

LAND BERLIN 32,059,477

LAND HESSEN (STATE OF HESSE) 30,681,590

UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN ANDNORTHERN IRELAND 30,171,238

STATE OF NORTH RHINE-WESTPHALIA NTH RHINE-W 27,578,323

BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC 26,492,050

NRW BANK 22,254,602

LAND RHEINLAND-PFALZ 20,257,364

USA UNITED STATES OF AMERICA 18,817,788

Top 10 Counterparties Overall valuation

UNICREDIT BANK AG 170,857,106

NATIXIS 67,059,179

ZURCHER KANTONALBANK 34,794,242

BANCO SANTANDER S.A. 25,029,729

RBC DOMINION SECURITIES INC 24,509,757

HSBC BANK PLC 22,369,226

CREDIT SUISSE DUBLIN 18,446,733

DEUTSCHE BANK AG 16,644,893

BANCO SANTANDER SA 11,931,491

NATIONAL BANK FINANCIAL INC. 10,896,760

Aggregate transaction data for each type of SFTs broken down according to the below categories in (EUR)

Type of CollateralAmount ofCollateral

BONDS 362,895,513

EQUITIES 137,362,080

MONEY MARKET -

CASH -

Total 500,257,593

Quality of CollateralAmount ofCollateral

N/A -

Maturity tenor of CollateralAmount ofCollateral

Less than one day 567

One day to one week 1,164,166

One week to one month 2,747,750

One month to three months 26,058,140

Three months to one year 82,402,635

Above one year 250,519,116

Open maturity 137,365,219

Total 500,257,593

Currencies of Cash CollateralAmount ofCollateral

N/A -


199


Currencies of Securities CollateralAmount ofCollateral

EUR 253,146,796

GBP 73,445,409

USD 56,881,127

CAD 54,511,800

CHF 36,440,760

JPY 21,736,857

DKK 1,930,754

AUD 1,621,919

NOK 542,171

Total 500,257,593

Maturity tenor of the SFTsOverall

valuation

Less than one day 17,775,695

One day to one week 5,738,619

One week to one month 694,983

One month to three months 199,401

Three months to one year 265,038

Above one year 461,010,375

Open transaction -

Total 485,684,111

Countries in which the counterparties areestablished

Overallvaluation

AUSTRALIA 979,500

CANADA 32,010,793

DANEMARK 5,317,453

FRANCE 76,658,924

GERMANY 195,020,261

IRELAND 23,444,462

SPAIN 36,961,220

SWEDEN 3,441,389

SWITZERLAND 36,575,069

UNITED KINGDOM 74,787,829

UNITED STATES OF AMERICA 487,211

Total 485,684,111

Settlement and clearingOverall

valuation

Bilateral 485,684,111

Total 485,684,111


200


Data on reuse of Collateral

Reuse of CollateralAmount ofCollateral

Share of collateral received that is reused None

Cash collateral reivestment returns to thecollective investment undertaking None

Safe Keeping of collateral received by the collective investment undertaking as part of SFTs in (EUR)

Name of the Custodian

Amount ofcollateral asset

safe-kept

RBC IS TRUST 500,257,593

Safe Keeping of collateral granted by the collective investment undertaking as part of SFTs in (EUR)

Type of accounts

Segregated accounts

Data on return and cost for each type of SFTs

Sub-fund NameGross

RevenueRBC I&TSRevenue Tax Withheld

ManagementCompanyRevenue

ClientRevenue

(Net of Tax)

CMI Continental European Equity 516,259 129,065 25,813 - 361,381

CMI Japan Enhanced Equity 28,532 7,133 1,427 - 19,972

CMI Pacific Basin Enhanced Equity 6,377 1,594 319 - 4,464

CMI US Enhanced Equity 8,136 2,034 407 2 5,693

CMI UK Equity 43,241 10,810 2,162 - 30,269

Euro Equity Index Tracking 5,877 1,469 294 - 4,114

Japan Equity Index Tracking 2,873 718 144 - 2,011

UK Equity Index Tracking 24,103 6,026 1,205 - 16,872

US Equity Index Tracking 2,379 595 119 1 1,664

CMI Euro Bond 3,693 923 185 - 2,585

CMI UK Bond 21 5 1 - 15

CMI US Bond 14,299 3,575 715 - 10,009

CMI Sterling Currency Reserve 756 189 38 - 529

CMI Euro Currency Reserve 15,537 3,884 777 - 10,876

CMI Global Bond 1,516 379 76 - 1,061

CMI Global Mixed 8,431 2,108 422 - 5,901

CMI Global Equity 2,421 605 121 - 1,695

CMI European Enhanced Equity 6,083 1,521 304 - 4,258

CMIG Focus Euro Bond 392,685 98,171 19,634 - 274,880

CMIG Access 80% 3,729 932 186 - 2,611

CMIG Access 70% Flexible 20,519 5,130 1,026 1,202 13,161

CMIG Access 80% Flexible 54,037 13,509 2,702 - 37,826

CMIG Access 90% Flexible 519 130 26 - 363

HLE Euro-Garant 80 Flex 5,744 1,436 287 - 4,021

CMI Euro Cautious Managed Fund 217 54 11 - 152

Total 1,167,984 291,995 58,401 1,205 816,383


201


UNGEPRUFTE INFORMATIONEN

Vergutungspolitik und -praxis

Die Verwaltungsgesellschaft hat eine Vergutungspolitik und -praxis festgelegt, die mit einem soliden und effizienten Risikomanagement vereinbarund diesem forderlich ist und weder zur Ubernahme von Risiken ermutigt, die mit den Risikoprofilen, Bestimmungen, dem Prospekt oder derSatzung nicht vereinbar sind, noch die Verwaltungsgesellschaft daran hindert, pflichtgemaß im besten Interesse der Gesellschaft zu handeln (dieVergutungspolitik).

Die Vergutungspolitik umfasst feste und variable Bestandteile der Gehalter und gilt fur die Kategorien von Mitarbeitern, darunter dieGeschaftsleitung, Risikotrager, Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen und Mitarbeiter, die sich aufgrund ihrer Gesamtvergutung in derselbenEinkommensstufe befinden wie die Geschaftsleitung und Risikotrager, deren Tatigkeiten einen wesentlichen Einfluss auf die Risikoprofile derVerwaltungsgesellschaft, der Gesellschaft oder der Teilfonds haben. Innerhalb der Verwaltungsgesellschaft gehoren diesenMitarbeiterkategorien 22 Personen an.

Die Vergutungspolitik steht im Einklang mit der Geschaftsstrategie, den Zielen, Werten und Interessen der Verwaltungsgesellschaft, derGesellschaft und der Anteilinhaber und umfasst Maßnahmen zur Vermeidung von Interessenkonflikten.

Die Vergutungspolitik stellt insbesondere Folgendes sicher:

a) Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen werden je nach Erreichung der mit ihren Aufgaben verbundenen Ziele entlohnt, unabhangig von derLeistung der von ihnen kontrollierten Geschaftsbereiche;

b) die festen und variablen Bestandteile der Gesamtvergutung stehen in einem angemessenen Verhaltnis zueinander, wobei der Anteil desfesten Bestandteils an der Gesamtvergutung hoch genug ist, um in Bezug auf die variablen Vergutungskomponenten vollige Flexibilitat zubieten, einschließlich der Moglichkeit, auf die Zahlung einer variablen Komponente zu verzichten;

c) die Erfolgsmessung, anhand derer variable Vergutungskomponenten oder Pools von variablen Vergutungskomponenten berechnetwerden, schließt einen umfassenden Berichtigungsmechanismus fur alle Arten laufender und kunftiger Risiken ein;

Die folgende Tabelle zeigt nach Mitarbeiterkategorien den Personalaufwand dieser 22 Personen fur 2016, die ganz oder teilweise an der Tatigkeitder Gesellschaft beteiligt sind, aufgeteilt in fixe und variable Vergutungen:

Personalaufwand, aufgeteilt in feste und variable VergutungenLohne und Gehalter

a. Festb. Variabel

Personalaufwand, unterteilt nach Mitarbeiterkategorien vorbehaltlich OGAW-V-Zahlungsregeln

Mitarbeiter-Code Feste Vergutung Variable Vergutung Gesamt

S 1.311.683 371.596 1.683.279

R 585.312 74.500 659.812

C 306.644 14.500 321.144

O 91.000 6.000 97.000

S = Geschaftsleitung.R = Risikotrager, unter anderem Mitarbeiter, deren berufliche Tatigkeiten einen wesentlichen Einfluss auf von LAM verwaltete OGAW oder AIFhaben konnen.C = Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen (abgesehen von der Geschaftsleitung), die fur Risikomanagement, Compliance, Innenrevision und ahnlicheAufgaben verantwortlich sind.O = Mitarbeiter, die sich aufgrund ihrer Gesamtvergutung in derselben Einkommensstufe befinden wie die Geschaftsleitung und die Risikotrager,deren Tatigkeiten einen wesentlichen Einfluss auf das Risikoprofil von LAM haben.

Einzelheiten zur Vergutungspolitik, darunter die fur die Festlegung der festen und variablen Vergutungen der Mitarbeiter zustandigen Personen,eine Beschreibung der wichtigsten Vergutungselemente und ein Uberblick daruber, wie die Vergutung festgelegt wird, sind auf der Websitehttp://www.lemanikgroup.com/management-company service_substance_governance.cfm verfugbar. Ein gedrucktes Exemplar derzusammengefassten Vergutungspolitik ist fur die Anteilinhaber auf Anfrage kostenlos erhaltlich.

Ein gedrucktes Exemplar der zusammengefassten Vergutungspolitik ist fur die Anteilinhaber auf Anfrage kostenlos erhaltlich.

An der Vergutungspolitik wurden keine wesentlichen Anderungen vorgenommen.


202

VERORDNUNG (EU) 2015/2365 DES EUROPAISCHEN PARLAMENTS UND DES RATES vom 25. November 2015uber die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschaften und die Weiterverwendung sowie zur Anderung der Verordnung (EU)Nr. 648/2012

Allgemeine Angaben in (EUR)

Name des Teilfonds SicherheitenGesamt-

bewertungGesamtnetto-

vermogen

(%) derVermogens-

werte

CMI Continental European Equity 118.632.163 112.982.220 772.310.776 14,63

CMI Japan Enhanced Equity 18.879.881 17.980.661 87.889.545 20,46

CMI Pacific Basin Enhanced Equity 4.626.048 4.405.688 84.802.394 5,20

CMI US Enhanced Equity 11.439.317 10.894.439 120.435.810 9,05

CMI UK Equity 6.533.658 6.222.354 96.205.253 6,47

Euro Equity Index Tracking 740.823 705.524 7.210.933 9,78

Japan Equity Index Tracking 583.425 555.217 4.868.749 11,40

UK Equity Index Tracking 2.778.995 2.646.374 48.822.940 5,42

US Equity Index Tracking 1.628.762 1.550.306 30.630.122 5,06

CMI Euro Bond 2.678.152 2.625.157 14.610.194 17,97

CMI US Bond 15.943.052 15.630.417 69.334.510 22,54

CMI Sterling Currency Reserve 1.050.433 1.029.836 55.696.722 1,85

CMI Euro Currency Reserve 7.248.768 7.106.643 203.524.925 3,49

CMI Global Bond 3.639.369 3.567.375 13.198.313 27,03

CMI Global Mixed 8.973.365 8.652.319 57.411.915 15,07

CMI Global Equity 2.431.454 2.315.667 19.720.533 11,74

CMI European Enhanced Equity 1.270.010 1.209.526 17.624.977 6,86

CMIG Focus Euro Bond 253.138.840 248.175.004 858.137.979 28,92

CMIG Access 70% Flexible 2.253.728 2.395.574 16.203.649 13,25

CMIG Access 80% Flexible 32.001.901 31.231.135 130.409.845 23,95

HLE Euro-Garant 80 Flex 3.785.449 3.712.675 18.895.459 19,55

Gesamt 500.257.593 485.594.111 2.727.945.543

Name des TeilfondsGesamt-

bewertungAnlageportfoliozum Marktwert

(%) verleihbareVermogens-

werte

CMI Continental European Equity 112.982.220 764.828.054 14,77

CMI Japan Enhanced Equity 17.980.661 82.754.807 21,73

CMI Pacific Basin Enhanced Equity 4.405.688 84.083.268 5,24

CMI US Enhanced Equity 10.894.439 117.194.714 9,30

CMI UK Equity 6.222.354 96.161.906 6,47

Euro Equity Index Tracking 705.524 6.898.895 10,23

Japan Equity Index Tracking 555.217 4.769.917 11,64

UK Equity Index Tracking 2.646.374 48.418.887 5,47

US Equity Index Tracking 1.550.306 29.598.427 5,24

CMI Euro Bond 2.625.157 14.375.617 18,26

CMI US Bond 15.630.417 68.906.007 22,68

CMI Sterling Currency Reserve 1.029.836 55.878.422 1,84

CMI Euro Currency Reserve 7.106.643 204.368.993 3,48

CMI Global Bond 3.567.375 13.103.174 27,23

CMI Global Mixed 8.652.319 57.096.891 15,15

CMI Global Equity 2.315.667 19.565.616 11,84

CMI European Enhanced Equity 1.209.526 16.765.161 7,21

CMIG Focus Euro Bond 248.175.004 849.944.916 29,20

CMIG Access 70% Flexible 2.395.574 13.899.434 15,44

CMIG Access 80% Flexible 31.231.135 126.548.204 24,68

HLE Euro-Garant 80 Flex 3.712.675 16.482.961 22,41

Gesamt 485.594.111 2.691.644.271


203

UNGEPRUFTE INFORMATIONEN - Fortsetzung

Angaben zur Konzentration in (EUR)

Die 10 großten Emittenten von SicherheitenAnzahl derSicherheit

FRENCH REPUBLIC 38.530.739

SWITZERLAND (GOVERNMENT OF) 35.751.169

LAND BERLIN 32.059.477

LAND HESSEN (STATE OF HESSE) 30.681.590

UNITED KINGDOM OF GREAT BRITAIN ANDNORTHERN IRELAND 30.171.238

STATE OF NORTH RHINE-WESTPHALIA NTHRHINE-W 27.578.323

BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC 26.492.050

NRW BANK 22.254.602

LAND RHEINLAND-PFALZ 20.257.364

USA UNITED STATES OF AMERICA 18.817.788

Die 10 großten GegenparteienGesamt-

bewertung

UNICREDIT BANK AG 170.857.106

NATIXIS 67.059.179

ZURCHER KANTONALBANK 34.794.242

BANCO SANTANDER S.A. 25.029.729

RBC DOMINION SECURITIES INC 24.509.757

HSBC BANK PLC 22.369.226

CREDIT SUISSE DUBLIN 18.446.733

DEUTSCHE BANK AG 16.644.893

BANCO SANTANDER SA 11.931.491

NATIONAL BANK FINANCIAL INC. 10.896.760

Gesamt-Transaktionsdaten fur jede Art von Wertpapierfinanzierungsgeschaften, aufgeschlusselt gemaß den nachstehendenKategorien in (EUR)

Art der SicherheitAnzahl derSicherheit

ANLEIHEN 362.895.513

AKTIEN 137.362.080

MONEY MARKET -

BARMITTEL -

Gesamt 500.257.593

Qualitat der SicherheitAnzahl derSicherheit

N/A -

Laufzeit der SicherheitAnzahl derSicherheit

Weniger als ein Tag 567

Ein Tag bis eine Woche 1.164.166

Eine Woche bis zu einem Monat 2.747.750

Ein bis drei Monate 26.058.140

Drei Monate bis zu einem Jahr 82.402.635

Mehr als ein Jahr 250.519.116

Offene Transaktion 137.365.219

Gesamt 500.257.593


204


Wahrungen der BarsicherheitenAnzahl derSicherheit

- -

Wahrungen der WertpapiersicherheitenAnzahl derSicherheit

EUR 253.146.796

GBP 73.445.409

USD 56.881.127

CAD 54.511.800

CHF 36.440.760

JPY 21.736.857

DKK 1.930.754

AUD 1.621.919

NOK 542.171

Gesamt 500.257.593

Laufzeit der WertpapierfinanzierungsgeschafteGesamt-

bewertung

Weniger als ein Tag 17.775.695

Ein Tag bis eine Woche 5.738.619

Eine Woche bis zu einem Monat 694.983

Ein bis drei Monate 199.401

Drei Monate bis zu einem Jahr 265.038

Mehr als ein Jahr 461.010.375

Offene Transaktion -

Gesamt 485.684.111

Land. in dem die Gegenparteien errichtetwurden

Gesamt-bewertung

AUSTRALIEN 979.500

KANADA 32.010.793

DANEMARK 5.317.453

FRANKREICH 76.658.924

DEUTSCHLAND 195.020.261

IRLAND 23.444.462

SPANIEN 36.961.220

SCHWEDEN 3.441.389

SCHWEIZ 36.575.069

VEREINIGTES KONIGREICH 74.787.829

VEREINIGTE STAATEN VON AMERIKA 487.211

Gesamt 485.684.111

Abwicklung und ClearingGesamt-

bewertung

Bilateral 485.684.111

Gesamt 485.684.111


205


Daten zur Wiederverwendung von Sicherheiten

Anteil der erhaltenen Sicherheiten. derweiterverwendet wird Keine

Wiederanlagerendite von Barsicherheiten fur denOrganismus fur gemeinsame Anlagen Keine

Verwahrung von Sicherheiten. die vom Organismus fur gemeinsame Anlagen im Rahmen von Wertpapierfinanzierungsgeschaftenin (EUR) erhalten werden

Name der Verwahrstelle

Betrag derverwahrten

Sicherheiten

RBC IS TRUST 500.257.593

Verwahrung von Sicherheiten, die vom Organismus fur gemeinsame Anlagen im Rahmen von Wertpapierfinanzierungsgeschaftengewahrt wurden, in (EUR)

Art der Konten

Getrennte Konten

Angaben zur Rendite und zu den Kosten jeder Art von Wertpapierfinanzierungsgeschaften in (EUR)

Name des Teilfonds BruttoerlosRBC I&TS-

Erlose Steuerabzug

ErlosederVerwal-

tungs-gesellschaft

Kundener-lose (nachAbzug derSteuern)

CMI Continental European Equity 516.259 129.065 25.813 - 361.381

CMI Japan Enhanced Equity 28.532 7.133 1.427 - 19.972

CMI Pacific Basin Enhanced Equity 6.377 1.594 319 - 4.464

CMI US Enhanced Equity 8.136 2.034 407 2 5.693

CMI UK Equity 43.241 10.810 2.162 - 30.269

Euro Equity Index Tracking 5.877 1.469 294 - 4.114

Japan Equity Index Tracking 2.873 718 144 - 2.011

UK Equity Index Tracking 24.103 6.026 1.205 - 16.872

US Equity Index Tracking 2.379 595 119 1 1.664

CMI Euro Bond 3.693 923 185 - 2.585

CMI UK Bond 21 5 1 - 15

CMI US Bond 14.299 3.575 715 - 10.009

CMI Sterling Currency Reserve 756 189 38 - 529

CMI Euro Currency Reserve 15.537 3.884 777 - 10.876

CMI Global Bond 1.516 379 76 - 1.061

CMI Global Mixed 8.431 2.108 422 - 5.901

CMI Global Equity 2.421 605 121 - 1.695

CMI European Enhanced Equity 6.083 1.521 304 - 4.258

CMIG Focus Euro Bond 392.685 98.171 19.634 - 274.880

CMIG Access 80% 3.729 932 186 - 2.611

CMIG Access 70% Flexible 20.519 5.130 1.026 1.202 13.161

CMIG Access 80% Flexible 54.037 13.509 2.702 - 37.826

CMIG Access 90% Flexible 519 130 26 - 363

HLE Euro-Garant 80 Flex 5.744 1.436 287 - 4.021

CMI Euro Cautious Managed 217 54 11 - 152

Gesamt 1.167.984 291.995 58.401 1.205 816.383


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