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So ändern sich die Zeiten

Der ZweitmarktChancen nutzen

Der Zweitmarkt

Wie sieht der Markt aus

ca. 27 Mrd.

ca. 39 Mrd.

ca. 90 Mrd.

ca. 5 Mrd. ca. 3 Mrd.

Quelle: Loipfinger: Marktanalyse der Beteiligungsmodelle 2006

10,0%

25,4%

28,2%

7,0%

2,1%

10,3%

16,9%

Immo Deutschland

Immo Ausland

Schiff

PE

LV

Energie

Sonstige

Gesamtmarktvolumen 2007: Platziertes Eigenkapital 12,66 Mrd. EUR

Der Zweitmark - Chancen nutzen

Quelle: Stefan Loipfi nger: Marktanalyse der Beteiligungsmodelle 2007, Rosenheim 2007

45,8

150

53,3

150

55,7

150

132,8

200

127,5

150294,9

150

412

200

725

275

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Zweitmarktumsätze (in Mio. €)

Summe der gemeldeten Umsätze Geschätzte Dunkelziffer

Der Zweitmarkt in Österreich

In den letzten 12 Monaten haben 84 Anleger ihre Beteiligungen verkauft

Der Verkaufserlös betrug ca. 7,4 Mio. Euro

Die ursprüngliche Investition hat ca. 6,7 Mio. Euro betragen

Der Mehrertrag betrug somit ca. Ø 10,4% ohne Ausschüttungen

ALLE BRANCHENTilgungsaussetzungAbbau der LiquiditätsreserveFremdfinanzierung in FremdwährungKalkulation der AnschlussfinanzierungVerzinsung der LiquiditätsreserveKalkulation der laufenden Fondskosten

ImmobilienfondsKalkulation der InflationsrateInstandhaltung, Mietausfall, NebenkostenVerzicht auf weitere ReservepositionenWeiteres Disagio/Umstellung ZinszahlungenKaufpreisfaktor bei Verkauf

SchiffsfondsSteigerung der CharterrateAnzahl EinsatztageSchiffsbetriebskostenZinssatz FremdkapitalKalkulation US-DollarKalkulation Veräußerungserlös

Sensitivitätsfaktoren bei der Bewertung von geschlossenen Fonds

Beispiele Zweitmarkttauglichkeit vonSchiffsbeteiligungen

MS Michelangelo Star

Fixcharter von 15 Jahren von 30.975 USD für 10 Jahr, danach 32,375 USD

Kaufoption zum 10., 15. und 20. Jahr

Ca. 120% für Option 10. und 15. Jahr entspricht ca. 40% der Anschaffungskosten

Ca. 60% für Option 20. Jahr entspricht ca. 20% der Anschaffungskosten

Entschuldung in 15 Jahren

Zinsen USD 6,29% und JPY 2,575% ab 2015 4%

Betriebskosten 3% Indexierung

Betriebskosten 6.100 pro Tag (19,7% der Chartereinnahmen)

USD Kalkulation 1,15 über gesamte Betriebsphase

Beispiele Zweitmarkttauglichkeit vonSchiffsbeteiligungen

MS Tosa Sea

Fixcharter von 5 Jahren in der 2/3 des Darlehens getilgt wird

Keine Kaufoptionen

Verkaufserlös von 30% kalkuliert

Zinsen USD 7,5%

Einnahmen Fixcharter 33.766 USD

Anschlusscharter -32% von 23.000 USD

Betriebskosten 3% Indexierung

Betriebskosten 5.500 USD pro Tag (16,3% der Fixcharter), ab 6 .Jahr ca.

6.600 USD pro Tag (27,7% der Anschlusscharter)

USD Kalkulation 1,54 über gesamte Betriebsphase

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HCI:Jula SAustria (City of Xiamen) Shipping Select XIIShipping Select XVShipping Select XVIIShipping Select XXHellespont PromiseHellespont ProtectorHCI Rendite Fonds IV

MPC:Michelangelo StarMiro StarMahler StarRio AdourRio ArdecheMerkur SkyHolland 47Holland 50Holland 51Holland 53Holland 54Holland 57Holland 68

König & Cie:Suezmax-Tanker Flottenfonds ISuezmax-Tanker Flottenfonds IISuezmax-Tanker Flottenfonds IIIAframax-Tanker FlottenfondsMT Cape Baxley

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