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13. Juli 2010 / Pressegespräch Dr. Gerhard Rehor 1

Rück- & Ausblick Kapitalmärkte 2010

Pressegespräch Vorstand Geschäftsgruppe Finanzmärkte

Dr. Gerhard Rehor

Rück- & Ausblick Kapitalmärkte 2010

Pressegespräch Vorstand Geschäftsgruppe Finanzmärkte

Dr. Gerhard Rehor

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13. Juli 2010 / Pressegespräch Dr. Gerhard Rehor 2

Was wurde aus 1000 € im 1. Halbjahr 2010?Was wurde aus 1000 € im 1. Halbjahr 2010?

Aus 1000 EUR am 01.01.10 wurden am 30.06.10

Anleihen:Bundesanleihen, Österreich (AAA), mittlere Laufzeiten 1.050US-Staatsanleihen (AAA), mittlere Laufzeiten 1.192Osteuropa-Staatsanleihen (BBB/BB), auf Euro lautend 1.053Unternehmensanleihen (AA) 1.049Unternehmensanleihen (BB) 1.066

Aktien (total return)Österreich 895Centropa 956Osteuropa (inkl. RU) 999International 1.025

Sparbuch 1.010

Gold 1.253

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13. Juli 2010 / Pressegespräch Dr. Gerhard Rehor 3

Entwicklung EUR/USD seit 1975Entwicklung EUR/USD seit 1975Entwicklung EUR/USD

Source: Reuters EcoWin

76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10

0,6

0,7

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1,0

1,1

1,2

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1,5

1,6

0,6

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Entwicklung der EUR-Zinsen seit 1991Entwicklung der EUR-Zinsen seit 1991

Source: Reuters EcoWin

91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

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%

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10-Jahres-Kapitalmarktzinsen

3-Monats-Euribor

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13. Juli 2010 / Pressegespräch Dr. Gerhard Rehor 5

Goldpreisentwicklung seit 1964 Goldpreisentwicklung seit 1964 Goldpreisentwicklung seit 1964

Source: Reuters EcoWin

64 66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10

0

100

200

300

400

500

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700

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1200

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US

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nz

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1100

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13. Juli 2010 / Pressegespräch Dr. Gerhard Rehor 6

Quelle:Bloomberg

Länder Matrix

Aktien US

Aktien EURAktien Deutschland

Aktien Österreich

Aktien Osteuropa

Aktien J apan

Aktien Emerging Markets Global

Aktien Asien ex J apanAktien China

Aktien Brasilien

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

30,00%

35,00%

40,00%

-50,00% -40,00% -30,00% -20,00% -10,00% 0,00% 10,00%

Unterbewertung (-)/Überbewertung (+)

Ris

iko

(V

ola

tili

tät

p.a

. ü

ber

5J)

KGV: Unter-/Überbewertungen Länder vs. RisikoKGV: Unter-/Überbewertungen Länder vs. Risiko

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Quelle:Bloomberg

Branchen Matrix

Energie

Grundstoffe

Industrie

BauPharma

Finanz

Technologie

Telekommunikation Versorger

Konsumgüter

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

25,00%

30,00%

-60,00% -50,00% -40,00% -30,00% -20,00% -10,00% 0,00% 10,00%

Unterbewertung (-)/Überbewertung (+)

Ris

iko

(V

ola

tili

tät

p.a

. ü

ber

5J)

KGV: Unter-/Überbewertungen Branchen vs. RisikoKGV: Unter-/Überbewertungen Branchen vs. Risiko

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13. Juli 2010 / Pressegespräch Dr. Gerhard Rehor 8

Was wird aus 1000 € im 2. Halbjahr 2010?Was wird aus 1000 € im 2. Halbjahr 2010?

Aus 1000 EUR am 01.07.10 werden bis 31.12.10

Anleihen:Bundesanleihen, Österreich (AAA), mittlere Laufzeiten 1.015US-Staatsanleihen (AAA), mittlere Laufzeiten 1.020Osteuropa-Staatsanleihen (BBB/BB), auf Euro lautend 1.033Unternehmensanleihen (AA) 1.020Unternehmensanleihen (BB) 1.040

Aktien (total return)Österreich 1.040Centropa 1.050Osteuropa (inkl. RU) 1.050International 1.030

Sparbuch 1.008

Gold ?

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13. Juli 2010 / Pressegespräch Dr. Gerhard Rehor 9

Mediterrane Staaten im FokusMediterrane Staaten im Fokus

Griechenland Portugal Spanien Italien

2010 124,9 85,8 64,9 118,22011 133,9 91,1 72,5 118,9

Griechenland Portugal Spanien Italien

2010 -3 0,5 -0,4 0,82011 -0,5 0,7 0,8 1,4

Griechenland Portugal Spanien Italien

2010 11,8 9,9 19,7 8,82011 13,2 9,9 19,8 8,8

Öffentliche Verschuldung (Schuldenstand des Gesamtstaates in % des BIP)

Wirtschaftswachstum (real, %-Änderung zum Vorjahr)

Arbeitslosigkeit (in %)

Quelle: EU-Kommission 5/2010

Verbrauch(Liter pro Kopf)

Griechenland 113.000 322 29,8

Italien 842.000 277 49,3

Portugal 248.000 286 47,9

Spanien 1.180.000 302 33,8

Österreich 52.000 272 29,6

LandWeinbaufläche

(in ha)Durchschnittliche Sonnentage/Jahr

Verbrauch(Liter pro Kopf)

Griechenland 113.000 322 29,8

Italien 842.000 277 49,3

Portugal 248.000 286 47,9

Spanien 1.180.000 302 33,8

Österreich 52.000 272 29,6

LandWeinbaufläche

(in ha)Durchschnittliche Sonnentage/Jahr

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