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Ungeprüfter Halbjahresbericht Credit Suisse Real Estate Fund GlobalAnlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Immobilienfonds» mit Immobilienanlagen ausschliesslich im Ausland30. Juni 2018

Credit Suisse Real Estate Fund Global • Ungeprüfter Halbjahresbericht per 30. Juni 2018

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Inhalt

Wichtiges in Kürze 3Verwaltung und Organe 4Informationen über Dritte 5Vermögensrechnung 6Erfolgsrechnung 7Anhang 8Hypotheken / Kredite / Geschäfte zwischen Fonds 10Käufe und Verkäufe von Grundstücken / Geschäfte mit Nahestehenden / Mietzinseinnahmen pro Mieter grösser als 5% / Immobiliengesellschaften des Fonds / Übersicht Käufe und Verkäufe von Anteilen / Anteile im Umlauf 11Kapitalgewinne und -verluste aus Währungen 12Weitere Angaben zu den Ausserbilanzgeschäften 13Inventar der Liegenschaften in Schweizer Franken / Allgemeine Objektangaben / Objekt-Finanzzahlen / Objektstruktur Wohnungen / Objektstruktur Gewerbe / Objekt-Finanzzahlen in Landeswährung 14Kurzbericht 18Erläuterungen zum ungeprüften Halbjahresbericht 20Bewertungsbericht 21


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Wichtiges in Kürze

Eckdaten 30.6.2018 31.12.2017 31.12.2016 3)

Valorennummer 13 985 167Ausgabe Fondsanteile – – – Rücknahme Fondsanteile – – – Anzahl Anteile im Umlauf 2 985 000 2 985 000 2 985 000Inventarwert pro Anteil (inkl. Ausschüttung) CHF 99.27 99.79 96.57Ausgabepreis pro Anteil CHF 101.00 101.00 98.00Rücknahmepreis pro Anteil CHF 94.00 94.00 91.00Schlusskurs CHF 88.55 87.75 93.50Höchster Kurs (Berichtsperiode) CHF 90.75 98.50 105.70Tiefster Kurs (Berichtsperiode) CHF 86.50 86.50 92.00Börsenkapitalisierung (MV) CHF 264,3 Mio. 261,9 Mio. 279,1 Mio.Disagio –10,80% –12,07% –3,18%

Vermögensrechnung 30.6.2018 31.12.2017 31.12.2016 3)

Verkehrswert der Liegenschaften CHF 378,3 Mio. 380,9 Mio. 358,9 Mio.Gestehungskosten der Liegenschaften CHF 338,2 Mio. 358,8 Mio. 349,5 Mio.Gesamtfondsvermögen (GAV) CHF 412,4 Mio. 401,7 Mio. 393,5 Mio.Fremdfinanzierungsquote: 1)

– in % der Anlagekosten 27,96% 23,38% 24,58%– in % der Verkehrswerte 24,99% 22,03% 23,94%Fremdkapitalquote 28,15% 25,85% 26,74%Verzinsung der Fremdfinanzierungen 2,35% 3,03% 2,96%Restlaufzeit der Fremdfinanzierungen Jahre 3,70 2,66 3,16Nettofondsvermögen (NAV) CHF 296,3 Mio. 297,9 Mio. 288,3 Mio.

Rendite- und Performanceangaben 30.6.2018 31.12.2017 31.12.2016 3)

Ausschüttung CHF n/a 3.40 3.40Ausschüttungsrendite n/a 3,87% 3,64%Ausschüttungsquote n/a 105,33% 97,04%Eigenkapitalrendite (ROE) 2,89% 2) 6,85% 1,39%Rendite des investierten Kapitals (ROIC) 2,48% 2) 5,78% 1,77%Anlagerendite 2,96% 2) 7,07% 1,41%Performance 4,82% 2) –2,75% 0,12%Betriebsgewinnmarge (EBIT-Marge) 64,76% 63,86% 67,16%Fondsbetriebsaufwandquote Gross Asset Value (TERREF GAV) 1,24% 1,25% 1,13%Fondsbetriebsaufwandquote Market Value (TERREF MV) 1,84% 1,75% 1,47%Kurs-/Gewinnverhältnis (P/E Ratio) 15,38 13,26 68,11Kurs-/Cashflowverhältnis –32,96 3 449,40 32,16

Erfolgsrechnung 30.6.2018 30.6.2017 30.6.2016Nettoertrag CHF 4,6 Mio. 4,9 Mio. 4,7 Mio.Realisierte Kapitalgewinne/-verluste CHF –8,8 Mio. –0,1 Mio. –4,4 Mio.Mietzinseinnahmen CHF 9,8 Mio. 9,9 Mio. 10,1 Mio.Mietausfallrate 5,68% 11,24% 7,16%Unterhaltsaufwand CHF 1,0 Mio. 0,9 Mio. 0,7 Mio.1) Maximal zulässige Belastung: Ein Drittel der Verkehrswerte (Art. 65 Abs. 2 KAG / Art. 96 Abs. 1 KKV)2) Berechnung für sechs Monate (1.1.–30.6.2018)3) Kennzahlen wurden an die neue SFAMA-Fachinformation für Immobilienfonds (Stand 13.9.2016) angepasst.


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Verwaltung

und Organe

Verwaltung und Organe

FondsleitungCredit Suisse Funds AG, Zürich

Verwaltungsrat– Dr. Thomas Schmuckli, Präsident– Luca Diener, Vizepräsident– Ruth Bültmann, Mitglied– Gebhard Giselbrecht, Mitglied, Managing Director,

Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG, Zürich– Jürg Roth, Mitglied, Managing Director, Credit Suisse (Schweiz) AG, Zürich– Christian Schärer, Mitglied, Managing Director, Credit Suisse (Schweiz) AG, Zürich– Dr. Christoph Zaborowski, Mitglied

– Petra Reinhard Keller (bis 4. April 2018), Mitglied, Managing Director, Credit Suisse (Schweiz) AG, Zürich

Geschäftsleitung– Thomas Schärer, CEO– Patrick Tschumper, stellvertretender CEO und Leiter Fund Solutions– Gilbert Eyb, Mitglied, Legal– Thomas Federer, Mitglied, Performance & Risk Management– Tim Gutzmer, Mitglied, Fund Services– Hans Christoph Nickl, Mitglied, COO– Thomas Vonaesch, Mitglied, Real Estate Fund Management– Gabriele Wyss, Mitglied, Compliance

DepotbankCredit Suisse (Schweiz) AG, Zürich

PrüfgesellschaftKPMG AG, Zürich


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Informationen über Dritte

Akkreditierte Schätzungsexperten– Pascal Roth, lic. oec. publ., André Roth AG, Baden– Gino Fiorentin, dipl. Architekt HTL, Wüest Partner AG, Zürich– Pascal Marazzi-de Lima, dipl. Architekt ETH, Wüest Partner AG, Zürich

Delegation weiterer TeilaufgabenDie Fondsleitung hat die Anlageentscheide an die Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG, Zürich, als Vermögensverwalterin delegiert. Die Fondsleitung hat verschiedene Teilaufgaben der Fondsadministration an nachfolgende Gruppengesell-schaften der Credit Suisse Group AG delegiert:– Credit Suisse AG, Schweiz: Teilaufgaben in den Bereichen Rechts- und Complianceberatung, Facility

Management und Management Information System MIS.– Credit Suisse (Schweiz) AG, Schweiz: Teilaufgaben in den Bereichen Complianceberatung, Personal-

wesen, Collateral Management, IT Dienstleistungen und First Line of Defense Support (FLDS).– Credit Suisse Asset Management (Schweiz) AG, Schweiz: Real Estate Administration (u. a. Fonds- und

Liegenschaftsbuchhaltung, Liegenschaftenverwaltung).– Credit Suisse Services AG, Schweiz: Teilaufgaben in den Bereichen Complianceberatung, Finanzwesen der

Fondsleitung und Steuerberatung.– Credit Suisse Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxembourg: Teilaufgaben im Bereich der Fondsbuch-

haltung.– Credit Suisse (Poland) Sp.z.o.o., Polen: Teilaufgaben in den Bereichen Fondsbuchhaltung, Information

Management (u. a. Produkt-Masterdaten, Preis-Publikationen, Factsheet-Produktion, KIID-Produktion und Erstellen von Reportings), Legal Reporting sowie weitere Supportaufgaben.

Die genaue Ausführung des Auftrages regelt ein zwischen der Fondsleitung und den genannten Gruppen-gesellschaften abgeschlossener Vertrag. Es besteht die Möglichkeit, den genannten Gruppengesellschaften weitere Teilaufgaben zu delegieren.

Die Liegenschaftenverwaltung und der technische Unterhalt sind an die folgenden Firmen delegiert:Australien CBRE (C) Pty Ltd Chile CBRE Chile S.A.Deutschland STRABAG Property and Facility Services GmbHGrossbritannien BNP Paribas Real Estate Advisory & Property Management UK Ltd.

JapanCBRE K.K. EGW Asset Management Inc. Savills Asset Advisory Co., Ltd.

Niederlande Jones Lang LaSalle B.V.USA CBRE Inc.

Cushman & Wakefield of Colorado Inc. Steelwave Inc.

Für Buchführungs-, Steuerberatungs- und Administrationstätigkeiten der Tochtergesellschaften werden die folgenden Dienstleister beigezogen:Alter Domus, CBRE Inc., CBRE Chile S.A., Citco Nederland B.V., Cushman & Wakefield of Missouri Inc., Cushman & Wakefield of Pennsylvania Inc., Ernst & Young S.A., J&A Garrigues S.L.P., Morrison & Foerster, PricewaterhouseCoopers und Savills Asset Advisory Co. Ltd.

Die Ausführung der Aufträge ist in separaten Verträgen geregelt.

Informationen

über Dritte


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Vermögensrechnung per 30. Juni 2018

30.6.2018 31.12.2017

Verkehrswert Verkehrswert CHF CHFAktivenKasse, Post- und Bankguthaben auf Sicht, einschliesslich Treuhandanlagen bei Drittbanken 17 734 047 16 891 836

Grundstücke– Wohnbauten 1 664 782 1 673 455– Kommerziell genutzte Liegenschaften 376 674 109 379 199 310Total Grundstücke 378 338 891 380 872 765

Hypotheken und andere hypothekarisch sichergestellte Darlehen 3 000 000 0Derivative Finanzinstrumente 5 395 022 –906 965Sonstige Vermögenswerte 7 917 917 4 832 223Gesamtfondsvermögen 412 385 877 401 689 859

PassivenKurzfristige Verbindlichkeiten– Kurzfristige verzinsliche Hypotheken und andere hypothekarisch

sichergestellte Verbindlichkeiten 1 070 171 5 500 000– Kurzfristige verzinsliche Darlehen und Kredite 0 0– Kurzfristige sonstige Verbindlichkeiten 9 165 695 9 104 777Total kurzfristige Verbindlichkeiten 10 235 866 14 604 777

Langfristige Verbindlichkeiten– Langfristige verzinsliche Hypotheken und andere hypothekarisch sichergestellte

Verbindlichkeiten 93 490 126 78 398 325Total langfristige Verbindlichkeiten 93 490 126 78 398 325

Total Verbindlichkeiten 103 725 992 93 003 102

Nettofondsvermögen vor geschätzten Liquidationssteuern 308 659 885 308 686 757Geschätzte Liquidationssteuern 12 343 456 10 815 984Nettofondsvermögen 296 316 429 297 870 773

Anzahl Anteile im Umlauf 2 985 000 2 985 000Nettoinventarwert pro Anteil 99.27 99.79Abzüglich Ausschüttung Geschäftsjahr 2017 (Coupon Nr. 6) 0.00 3.40Nettoinventarwert pro Anteil nach Ausschüttung 99.27 96.39

Veränderung des Nettofondsvermögens Nettofondsvermögen zu Beginn des Rechnungsjahres 297 870 773 288 271 692Ausschüttungen –10 149 000 –10 149 000Saldo aus dem Anteilverkehr exkl. des Einkaufs in die laufenden Erträge bei der Ausgabe und der Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen 0 0Gesamterfolg 8 594 656 19 748 081Saldo Einlage/Entnahme Rückstellungen für Reparaturen 0 0Nettofondsvermögen am Ende des Rechnungsjahres 296 316 429 297 870 773

Umrechnungskurse per 30.6.2018 per 31.12.2017EUR/CHF 1.159319 1.170248GBP/CHF 1.310942 1.318294100 JPY/CHF 0.896448 0.865010AUD/CHF 0.733641 0.762213USD/CHF 0.992950 0.974500100 CLP/CHF 0.152492 0.158460100 CLP/USD 0.153575 0.162606UF/CHF 41.414952 42.464333

Angaben früherer JahreNettofondsvermögen Inventarwert pro Anteil

30.6.2018 296 316 429 99.2731.12.2017 297 870 773 99.7931.12.2016 288 271 692 96.57


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Erfolgsrechnung per 30. Juni 2018 (abgeschlossen per 30. Juni 2018)

1.1.2018 1.1.2018 1.1.2017 1.1.2017 bis 30.6.2018 bis 30.6.2018 bis 30.6.2017 bis 30.6.2017

CHF CHF CHF CHFErträgeErträge der Post- und Bankguthaben 37 501 14 842Negativzinsen –5 546 –431Mietzinseinnahmen (erzielte Bruttoerträge) 9 797 212 9 874 835Erträge aus Hypotheken und anderen hypothekarisch sichergestellten Darlehen 37 355 18 733Sonstige Erträge 498 0Einkauf in laufende Nettoerträge bei der Ausgabe von Anteilen 0 0Total Erträge 9 867 020 9 907 979

AufwendungenHypothekarzinsen und Zinsen aus hypothekarisch sichergestellten Verbindlichkeiten 1 160 181 1 218 811 Sonstige Passivzinsen 0 0 Unterhalt und Reparaturen 1 004 792 861 469 Steuern und Abgaben – Gewinn- und Kapitalsteuern 552 967 389 317 Schätzungs- und Prüfaufwand 231 905 270 390 Abschreibungen auf Grundstücken (Mieterausbauten) 104 581 322 434 Reglementarische Vergütungen an – die Fondsleitung 1 205 070 1 377 138 – die Depotbank 44 681 43 241 – die Immobilienverwaltungen 274 929 135 143 Kosten für Rechenschaftsbericht 33 363 24 040 Aufsichtsabgaben 4 500 1 500 Sonstige Aufwendungen 618 922 341 487 Ausrichtung laufender Nettoerträge bei der Rücknahme von Anteilen 0 0 Total Aufwand 5 235 891 5 235 891 4 984 970 4 984 970

Nettoertrag 4 631 129 4 923 009

Realisierte Kapitalgewinne und -verluste aus Anlagen 1 318 871 0Realisierte Kapitalgewinne und -verluste aus Währungen –10 165 944 –91 355Realisierter Erfolg –4 215 944 4 831 654

Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste aus Anlagen 5 993 353 535 503Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste aus Währungen 8 344 719 –1 989 742Veränderung der Liquidationssteuern –1 527 472 –412 936Gesamterfolg 8 594 656 2 964 479

Durchschnittliche Umrechnungskurse vom 1.1.–30.6.2018 vom 1.1.–30.6.2017EUR/CHF 1.165212 1.077530GBP/CHF 1.325000 1.253325100 JPY/CHF 0.890625 0.881657AUD/CHF 0.741405 0.746968USD/CHF 0.966367 0.984942100 CLP/CHF 0.157028 0.149245100 CLP/USD 0.162493 0.151526UF/CHF 42.383034 39.559719


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Anhang per 30. Juni 2018

30.6.2018 31.12.2017

Höhe des Abschreibungskontos CHF 0,0 Mio. 0,0 Mio.Höhe des Rückstellungskontos für künftige Reparaturen CHF 0,6 Mio. 0,6 Mio.Höhe des Kontos der zur Wiederanlage zurückbehaltenen Erträge CHF 0,0 Mio. 0,0 Mio.Gesamtversicherungswert des Vermögens CHF 304,5 Mio. 324,4 Mio.Anzahl der auf Ende des nächsten Rechnungsjahres gekündigten Anteile keine keine

Kennzahlen30.6.2018 31.12.2017

Mietausfallrate 5,68% 9,54%Fremdfinanzierungsquote in % der Verkehrswerte 24,99% 22,03%Ausschüttungsrendite n/a 3,87%Ausschüttungsquote n/a 105,33%Betriebsgewinnmarge (EBIT-Marge) 64,76% 63,86%Fondsbetriebsaufwandquote Gross Asset Value (TERREF GAV) 1,24% 1,25%Fondsbetriebsaufwandquote Market Value (TERREF MV) 1,84% 1,75%Eigenkapitalrendite (ROE) 2,89%1) 6,85%Rendite des investierten Kapitals (ROIC) 2,48%1) 5,78%Disagio –10,80% –12,07%Performance 4,82%1) –2,75%Anlagerendite 2,96%1) 7,07%

1) Berechnung für sechs Monate (1.1.–30.6.2018)

Angaben über Derivate

Für detaillierte Angaben zu den Devisentermingeschäften siehe Seiten 12–13.

Grundsätze für die Bewertung des Fondsvermögens sowie die Berechnung des Netto inventarwerts

Der Inventarwert eines Anteils ergibt sich aus dem Verkehrswert des Fondsvermögens, vermindert um allfällige Verbindlichkeiten des Anlagefonds sowie um die bei der Liquidation des Fondsvermögens wahrscheinlich anfallenden Steuern, dividiert durch die Anzahl der sich im Umlauf befindlichen Anteile.

Gemäss Art. 88 Abs. 2 KAG, Art. 92 und 93 KKV sowie den SFAMA-Richtlinien für die Immobilienfonds werden die Immobilien des Fonds regelmässig von unabhängigen, bei der Aufsichtsbehörde akkreditierten Schätzungsexperten anhand einer dynamischen Ertragswertmethode geschätzt. Die Bewertung erfolgt zum Preis, der bei einem sorgfältigen Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Bei angefangenen Bauten und Bauprojekten erfolgt die Bewertung ebenfalls zu Verkehrswerten. Bei Erwerb oder Veräusserung von Grundstücken im Fondsvermögen sowie auf den Abschluss jedes Rechnungsjahres muss der Ver-kehrswert der Grundstücke im Fondsvermögen durch die Schätzungsexperten überprüft werden. Der Verkehrswert der einzelnen Immobilien stellt einen bei gewöhnlichem Geschäftsverkehr und unter Annahme eines sorgfältigen Kauf- und Verkaufsverhaltens mutmasslich erzielbaren Preis dar. Im Einzelfall werden, insbesondere beim Kauf und Verkauf von Fondsliegenschaften, eventuelle Opportunitäten im Interesse des Fonds bestmöglich genutzt. Dies kann zu Abweichungen zu den Bewertungen führen.

Weitere Ausführungen zu den Verkehrswerten können dem Bewertungsbericht der Immobilienschätzer per Halbjahresabschluss entnommen werden.


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Angaben über die effektiven Vergütungssätze, wo im Fondsreglement Maximalsätze angegeben sind

30.6.2018 31.12.2017Effektiv Maximal Effektiv Maximal

a) Vergütungen an die Fondsleitung– Jährliche Kommission für die Leitung des Immobilienfonds, das Asset Management und

den Vertrieb des Immobilienfonds auf Basis des Gesamtfondsvermögens zu Beginn des Rechnungsjahres 0,60% 1,50% 0,70% 1,50%

– Kommission für die Bemühungen bei der Erstellung von Bauten, bei Renovationen und Umbauten auf Basis der Baukosten 2,00% 3,00% 2,00% 3,00%

– Entschädigung für die Bemühungen beim Kauf und Verkauf von Grundstücken auf Basis des Kauf- bzw. Verkaufspreises, sofern nicht ein Dritter damit beauftragt wird 1,11% 3,00% 0,00% 3,00%

– Entschädigung für die Verwaltung der einzelnen Liegenschaften während der Berichtsperiode auf Basis der Bruttomietzins einnahmen (inkl. Baurechtszinseinnahmen) 2,81% 5,00% 2,69% 5,00%

– Ausgabekommission zur Deckung der Kosten, welche die Platzierung der neuen Anteile verursachte, auf Basis des Nettoinventarwerts der neu emittierten Anteile 0,00% 5,00% 0,00% 5,00%

– Rücknahmekommission zur Deckung der Kosten, welche die Rücknahme von Anteilen verursachte, auf Basis des Nettoinventarwerts der zurückgenommenen Anteile 0,00% 5,00% 0,00% 5,00%

b) Vergütungen an die Depotbank– Kommission für die Aufbewahrung des Fondsvermögens, die Besorgung des Zahlungs-

verkehrs des Immobilienfonds und die sonstigen in § 4 des Fondsvertrages aufgeführten Aufgaben auf Basis des Nettofondsvermögens zu Beginn des Rechnungsjahres 0,03% 0,20% 0,03% 0,20%

– Kommission für die Auszahlung des Jahresertrages an die Anleger 0,00% 0,50% 0,00% 0,50%

Gesamtbetrag der vertraglichen Zahlungsverpflichtungen nach dem Bilanzstichtag für Grundstückkäufe sowie Bauaufträge und Investitionen in Liegenschaften

30.6.2018 31.12.2017

Grundstückkäufe CHF 0,0 Mio. 0,0 Mio.Bauaufträge und Investitionen in Liegenschaften CHF 0,0 Mio. 0,0 Mio.

Langfristige Verbindlichkeiten, aufgeteilt nach Fälligkeit innerhalb von einem bis fünf Jahren und nach fünf Jahren

30.6.2018 31.12.2017

1 bis 5 Jahre CHF 93,5 Mio. 70,7 Mio.> 5 Jahre CHF 0,0 Mio. 7,7 Mio.

Anlagen

30.6.2018 31.12.2017

Anlagen, die an einer Börse kotiert oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden: bewertet zu den Kursen, die am Hauptmarkt bezahlt werden; gem. KKV-FINMA Art. 84 Abs. 2 Bst. a CHF n/a n/aAnlagen, für die keine Kurse gemäss Buchstabe a verfügbar sind: bewertet aufgrund von am Markt beobachtbaren Parametern; gem. KKV-FINMA Art. 84 Abs. 2 Bst. bDetails siehe dazu nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste aus Währungen Seite 13 CHF 5,4 Mio. –0,9 Mio.Anlagen, die aufgrund von am Markt nicht beobachtbaren Parametern mit geeigneten Bewer-tungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten bewertet werden; gem. KKV-FINMA Art. 84 Abs. 2 Bst. cDetails siehe dazu Inventar der Liegenschaften ab Seite 14Details siehe dazu Geschäfte zwischen Fonds Seite 10

CHFCHF

378,3 Mio.3,0 Mio.

380,9 Mio.0,0 Mio.

Total Anlagen CHF 386,7 Mio. 380,0 Mio.

Generelle Bemerkung:Weitere Informationen können bei «Wichtiges in Kürze» entnommen werden.


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HypothekenLaufende Hypotheken und Festvorschüsse (per 30.6.2018) Kreditart von

Laufzeitbis

Währung

Betrag in Fremdwährung

Wechselkurs per 30.6.2018

Betrag in CHF Zinssatz

Rolloverhypothek 1) 31.05.2018 30.06.2019 JPY 119 379 000 0.896448 1 070 171 0,547%Festhypothek 2) 01.12.2017 01.12.2020 USD 15 700 000 0.992950 15 589 315 4,238%Festhypothek 3) 18.03.2016 01.04.2021 USD 21 004 931 0.992950 20 856 846 3,110%Festhypothek 4) 29.04.2016 01.05.2021 USD 9 575 431 0.992950 9 507 924 3,250%Festhypothek 5) 01.02.2013 01.02.2023 CLP 4 846 424 937 0.152492 7 390 410 5,040%Festhypothek 6) 30.03.2018 31.03.2023 JPY 300 000 000 0.896448 2 689 344 0,528%Festhypothek 6) 30.03.2018 31.03.2023 JPY 2 578 300 000 0.896448 23 113 119 0,550%Festhypothek 1) 31.05.2018 31.05.2023 JPY 1 600 000 000 0.896448 14 343 168 0,568%Total laufende Hypotheken und Festvorschüsse 94 560 297

1) Die beiden Hypotheken über total JPY 1 719 379 000 wurden am 31.5.2018 mit dem Kauf der Liegenschaft in Yokohama abgeschlossen. 2) Die Hypothek für die Liegenschaft in Houston wurde am 1.12.2017 über USD 16 000 000 abgeschlossen.

Bis zum Bilanzstichtag wurden USD 300 000 amortisiert, davon USD 300 000 im laufenden Geschäftsjahr.3) Die Hypothek über USD 22 000 000 wurde am 18.3.2016 mit der Belastung der Liegenschaft in Seattle abgeschlossen.

Bis zum Bilanzstichtag wurden USD 995 069 amortisiert, davon USD 235 610 im laufenden Geschäftsjahr.4) Die Hypothek über USD 10 000 000 wurde am 29.4.2016 mit dem Kauf der Liegenschaft in Denver abgeschlossen.

Bis zum Bilanzstichtag wurden USD 424 569 amortisiert, davon USD 104 530 im laufenden Geschäftsjahr.5) Die Hypothek wurde mit der Belastung der Liegenschaft in Santiago de Chile abgeschlossen. Die Hypothek ist in der Rechnungswährung Unidad de Fomento (UF)

abgeschlossen und betrug ursprünglich UF 200 200. Bis zum Bilanzstichtag wurden UF 21 752 amortisiert, davon UF 2 711 im laufenden Geschäftsjahr. Die Umrechnung der Nettoschuld in CLP erfolgt zum Stichtagskurs.

6) Die beiden Hypotheken über total JPY 2 888 000 000 wurden am 30.3.2018 abgeschlossen. Dabei handelt es sich um eine Refinanzierung für die Liegenschaft in Tokio (siehe Fussnote 7). Per 30.6.2018 war erstmals eine quartalsweise Amortisation von JPY 9 700 000 zu leisten. Bis zum Bilanzstichtag wurden JPY 9 700 000 amortisiert, davon JPY 9 700 000 im laufenden Geschäftsjahr.

Abgelaufene Hypotheken und Festvorschüsse (1.1.–30.6.2018) Kreditart von

Laufzeitbis

Währung

Betrag in Fremdwährung Zinssatz

Festhypothek 7) 03.08.2012 30.03.2018 JPY 1 938 000 000 1,793%Festhypothek 7) 03.08.2012 30.03.2018 JPY 950 000 000 1,793%Festvorschuss 09.02.2018 14.02.2018 CHF 7 000 000 1,700%Festvorschuss 02.02.2018 09.02.2018 CHF 7 000 000 1,700%Festvorschuss 19.01.2018 02.02.2018 CHF 7 000 000 1,700%Festvorschuss 20.11.2017 19.01.2018 CHF 5 500 000 1,700%

7) Die beiden Hypotheken über total JPY 3 040 000 000 wurden am 3.8.2012 mit dem Kauf der Liegenschaft in Tokio abgeschlossen. Bis zum Bilanzstichtag wurden JPY 152 000 000 amortisiert, davon JPY 0 im laufenden Geschäftsjahr. Beide Hypotheken wurden per 30.3.2018 vorzeitig zurückbezahlt.

Die Zinssätze bei den Festhypotheken sind jeweils während der ganzen Laufzeit fix. Der Zinssatz für die Rolloverhypothek wird basierend auf dem Drei-Monats-TIBOR (Tokyo Interbank Offered Rate) angepasst.

KrediteLaufende Kredite (per 30.6.2018) Kreditart von

Laufzeitbis

Währung


Wechselkurs per 30.6.2018


Keine

Abgelaufene Kredite (1.1.–30.6.2018) Kreditart von

Laufzeitbis

Währung

Betrag in Fremdwährung Zinssatz

Keine

Laufende sonstige Anlagen (per 30.6.2018) Kreditart von

Laufzeitbis


Kredit 25.06.2018 13.07.2018 3 000 000 0,525%

Abgelaufene sonstige Anlagen (1.1.–30.6.2018) Kreditart von

Laufzeitbis


Kredit 05.06.2018 25.06.2018 3 000 000 0,525%Kredit 27.04.2018 15.05.2018 25 500 000 0,525%Kredit 17.04.2018 27.04.2018 26 500 000 0,525%Kredit 09.04.2018 17.04.2018 26 500 000 0,525%Kredit 20.03.2018 09.04.2018 26 500 000 0,525%Kredit 20.03.2018 29.03.2018 8 000 000 0,525%Kredit 20.02.2018 20.03.2018 32 500 000 0,525%

Während der ersten sechs Monate des Geschäftsjahres 2018 hat der Credit Suisse Real Estate Fund Global keine Kredite von anderen Immobilienfonds der Credit Suisse Funds AG erhalten.

Geschäfte zwischen FondsWährend der ersten sechs Monate des Geschäftsjahres 2018 hat der Credit Suisse Real Estate Fund Global folgende sonstigen Anlagen (gem. Art. 86 Abs. 3a KKV) beim Immobilienfonds Credit Suisse Real Estate Fund Hospitality getätigt:

Bei den dabei angewandten Zinssätzen handelt es sich um durchschnittliche, marktkonforme Zinssätze zwischen Festvor-schüssen und Festgeldern bzw. vergleichbaren Anlagen. Die Zinssätze sind jeweils während der ganzen Laufzeit fix.


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Käufe und Verkäufe von GrundstückenAufstellung der Käufe und Verkäufe von Grundstücken im Geschäftsjahr 2018 (Stand per 30.6.2018)Käufe Land Gebäudeart Grundstücksfläche m2

Yokohama, Yamashita-cho, Naka-ku Japan Kommerziell genutzte Liegenschaft 1 247

Verkäufe Land Gebäudeart Grundstücksfläche m2

Perth, 45 St Georges Terrace Australien Kommerziell genutzte Liegenschaft 1 826

Geschäfte mit NahestehendenDie Fondsleitung bestätigt, dass keine Übertragung von Immobilienwerten auf/von Nahestehende(n) stattgefunden hat und dass übrige Geschäfte mit Nahestehenden zu marktkonformen Bedingungen abgeschlossen wurden (Ziff. 18 der Richtlinie für Immobi-lienfonds der Swiss Funds & Asset Management Association SFAMA vom 2. April 2008, Stand 13. September 2016).

Mietzinseinnahmen pro Mieter grösser als 5%Mieter Ort der Liegenschaft Anteil in % der MietzinseinnahmenK.K. ESCRIT Tokio 11,10%Karcher Inc. Denver 10,21%Argos Groep B.V. Rotterdam 7,48%Allianz Stuttgart 5,99%Bayern-Invest Kapitalanlagegesellschaft München 5,68%Johnston Publishing Leeds 5,14%

Immobiliengesellschaften des Fondsn REF Global Holding AG, Zugn REF Global Chile Fund Holding AG, Zug

Die beiden Holding-Gesellschaften in Zug sowie deren Ländergesellschaften gehören zu 100% dem Credit Suisse Real Estate Fund Global.

Übersicht Käufe und Verkäufe von AnteilenGem. Fondsvertrag § 8 Ziff. 2 Bst. c in Verbindung mit § 15 Ziff. 4 Bst. d

Während der ersten sechs Monate des Geschäftsjahres 2018 wurden keine Käufe oder Verkäufe von Anteilen an anderen Immo-bilienfonds oder Immobilieninvestmentgesellschaften getätigt.

Anteile im UmlaufStand am 1. Januar 2018 2 985 000 AnteileRücknahmen 0 AnteileAusgaben 0 AnteileStand am 30. Juni 2018 2 985 000 Anteile


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Kapitalgewinne und -verluste aus WährungenRealisierte Kapitalgewinne und -verluste aus WährungenRealisierte Kapitalgewinne und -verluste aus abgeschlossenen Devisentermingeschäften (1.1.–30.6.2018)

Währung Datum Handel

Datum Valuta

Anzahl Verträge


Kaufpreis Anzahl Verträge

Liquidationserlös Währungsgewinn/-verlust

EUR 15.11.2017 19.01.2018 1 EUR 86 770 000 CHF 101 265 362 EUR 16.01.2018 19.01.2018 Total EUR 86 770 000 CHF 101 265 362 1 CHF 102 388 600 CHF –1 123 238

EUR 16.01.2018 20.02.2018 1 EUR 86 770 000 CHF 102 350 855 EUR 16.01.2018 20.02.2018 Total EUR 86 770 000 CHF 102 350 855 1 CHF 102 350 855 CHF –

EUR 16.01.2018 20.03.2018 1 EUR 86 770 000 CHF 102 317 015 EUR 15.03.2018 20.03.2018 Total EUR 86 770 000 CHF 102 317 015 1 CHF 101 442 807 CHF 874 208

EUR 15.03.2018 18.05.2018 1 EUR 86 770 000 CHF 101 369 920 EUR 12.04.2018 18.05.2018 1 EUR 3 030 000 CHF 3 594 519 EUR 15.05.2018 18.05.2018 Total EUR 89 800 000 CHF 104 964 439 2 CHF 107 128 706 CHF –2 164 267

GBP 15.11.2017 19.01.2018 1 GBP 31 140 000 CHF 40 255 830 GBP 16.01.2018 19.01.2018 Total GBP 31 140 000 CHF 40 255 830 1 CHF 41 415 048 CHF –1 159 218

GBP 16.01.2018 20.02.2018 1 GBP 31 140 000 CHF 41 364 757 GBP 16.01.2018 20.02.2018 Total GBP 31 140 000 CHF 41 364 757 1 CHF 41 364 757 CHF –

GBP 16.01.2018 20.03.2018 1 GBP 31 140 000 CHF 41 319 292 GBP 15.03.2018 20.03.2018 Total GBP 31 140 000 CHF 41 319 292 1 CHF 41 098 852 CHF 220 440

GBP 15.03.2018 18.05.2018 1 GBP 31 140 000 CHF 40 994 315 GBP 12.04.2018 18.05.2018 1 GBP 2 730 000 CHF 3 710 127 GBP 15.05.2018 18.05.2018 Total GBP 33 870 000 CHF 44 704 442 2 CHF 45 929 075 CHF –1 224 633

AUD 15.11.2017 19.01.2018 1 AUD 46 320 000 CHF 34 518 822 AUD 16.01.2018 19.01.2018 Total AUD 46 320 000 CHF 34 518 822 1 CHF 35 533 925 CHF –1 015 103

AUD 16.01.2018 20.02.2018 1 AUD 46 320 000 CHF 35 448 696 AUD 16.01.2018 20.02.2018 Total AUD 46 320 000 CHF 35 448 696 1 CHF 35 448 696 CHF –

AUD 16.01.2018 20.03.2018 1 AUD 46 320 000 CHF 35 374 121 AUD 14.02.2018 20.03.2018 1 AUD –45 892 500 CHF –33 609 831 AUD 15.03.2018 20.03.2018 Total AUD 427 500 CHF 1 764 290 2 CHF 317 970 CHF 1 446 320

AUD 15.03.2018 18.05.2018 1 AUD 427 500 CHF 316 299 AUD 12.04.2018 18.05.2018 1 AUD –427 500 CHF –317 381 AUD 12.04.2018 18.05.2018 Total AUD – CHF –1 082 2 CHF – CHF –1 082

JPY 15.11.2017 19.01.2018 1 JPY 4 117 600 000 CHF 35 970 530 JPY 16.01.2018 19.01.2018 Total JPY 4 117 600 000 CHF 35 970 530 1 CHF 35 889 002 CHF 81 528

JPY 16.01.2018 20.02.2018 1 JPY 4 117 600 000 CHF 35 865 737 JPY 16.01.2018 20.02.2018 Total JPY 4 117 600 000 CHF 35 865 737 1 CHF 35 865 737 CHF –

JPY 16.01.2018 20.03.2018 1 JPY 4 117 600 000 CHF 35 843 708 JPY 15.03.2018 20.03.2018 Total JPY 4 117 600 000 CHF 35 843 708 1 CHF 36 716 639 CHF –872 931

JPY 15.03.2018 18.05.2018 1 JPY 4 117 600 000 CHF 36 675 051 JPY 12.04.2018 18.05.2018 1 JPY 269 400 000 CHF 2 416 591 JPY 15.05.2018 18.05.2018 Total JPY 4 387 000 000 CHF 39 091 642 2 CHF 39 925 648 CHF –834 006

USD 15.11.2017 19.01.2018 1 USD 61 210 000 CHF 60 099 039 USD 16.01.2018 19.01.2018 Total USD 61 210 000 CHF 60 099 039 1 CHF 59 043 166 CHF 1 055 873

USD 16.01.2018 20.02.2018 1 USD 61 370 000 CHF 59 064 943 USD 16.01.2018 20.02.2018 Total USD 61 370 000 CHF 59 064 943 1 CHF 59 064 943 CHF –

USD 16.01.2018 20.03.2018 1 USD 61 370 000 CHF 58 946 499 USD 15.03.2018 20.03.2018 Total USD 61 370 000 CHF 58 946 499 1 CHF 58 019 198 CHF 927 301

USD 15.03.2018 18.05.2018 1 USD 61 380 000 CHF 57 706 714 USD 12.04.2018 18.05.2018 1 USD 3 590 000 CHF 3 435 831 USD 15.05.2018 18.05.2018 Total USD 64 970 000 CHF 61 142 545 2 CHF 64 989 491 CHF –3 846 946

Realisierter Kapitalverlust aus abgeschlossenen Devisentermingeschäften CHF –7 635 754

Realisierter Kapitalverlust aus übrigen Fremdwährungstransaktionen CHF –2 530 190

TOTAL REALISIERTE KAPITALGEWINNE UND -VERLUSTE AUS WÄHRUNGEN CHF –10 165 944


13

Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste aus WährungenNicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste aus offenen Devisentermingeschäften per 30.6.2018

Währung Datum Handel

DatumValuta

Anzahl Verträge


Kaufpreis Anzahl Verträge

Basiswert-äquivalent

Währungsgewinn/-verlust

EUR 15.05.2018 20.07.2018 1 EUR 89 800 000 CHF 107 053 274 1 CHF 104 089 156 CHF 2 964 118

GBP 15.05.2018 20.07.2018 1 GBP 33 870 000 CHF 45 819 370 1 CHF 44 374 611 CHF 1 444 759

JPY 15.05.2018 20.07.2018 1 JPY 4 387 000 000 CHF 39 879 146 JPY 15.05.2018 20.07.2018 1 JPY 1 608 600 000 CHF 14 625 874 JPY 20.07.2018 Total JPY 5 995 600 000 CHF 54 505 020 2 CHF 53 729 929 CHF 775 091

USD 15.05.2018 20.07.2018 Total USD 64 800 000 CHF 64 470 168 1 CHF 64 259 114 CHF 211 054

Nicht realisierter Kapitalgewinn aus offenen Devisentermingeschäften CHF 5 395 022

Nicht realisierter Kapitalgewinn aus der Umrechnung der Vermögens- und Erfolgsrechnungspositionen CHF 2 949 697

TOTAL NICHT REALISIERTE KAPITALGEWINNE UND -VERLUSTE AUS WÄHRUNGEN CHF 8 344 719

Weitere Angaben zu den Ausserbilanzgeschäften

Basiswertäquivalent in CHF30.6.2018

in % des NFV Basiswertäquivalent in CHF31.12.2017

in % des NFVEngagementerhöhende Derivatpositionen:– Währungsrisiko – – – – Total engagementerhöhende Positionen – – – –

Engagementreduzierende Derivatpositonen:– Währungsrisiko 266 452 810 89,92 273 016 548 91,66 Total engagementreduzierende Positionen 266 452 810 89,92 273 016 548 91,66


14

Inventar der Liegenschaften in Landeswährung Objekt-Finanzzahlen

Wohnungen Gewerbe Ort, Adresse

Anzahl

Land Gebäude

Total Miet-

objekte

Total Miet-

fläche (m2)

Grundstücks-

fläche (m2)

Erstellungs-

jahr

Erwerbs-

datum

Eigentums-

verhältnis

Gestehungs-

kosten

Verkehrs-

wert

Soll-

Mietertrag 1)

Mietzinsausfälle 1)

in CHF in %Bruttoerträge

(Nettomietertrag) 1)

Zimmer

1–1,5 2–2,5 3–3,5 4–4,5 5+

Total Wohnungen

Anz. m2 %

Parking

Anz.

Läden

m2

Büros, Praxis- räume usw.

Anz. m2

Kinos / Hotels / Restaurants

Anz. m2

Lagerräume

Anz. m2

Übrige kommer-zielle Räume

Anz. m2

Total Gewerbeobjekte ohne GA/EP/PP

Anz. m2 %WohnbautenStuttgart, Reinsburgstrasse 17 Deutschland 1 9 697 474 1957 01.11.2013 Alleineigentum 788'245 1'664'782 26'316 - - 26'316 - 4 4 - - 8 507 72,74 - - - - - - - 1 190 - - 1 190 27,26 Total I 1 9 697 474 788'245 1'664'782 26'316 - - 26'316 - 4 4 - - 8 507 72,74 - - - - - - - 1 190 - - 1 190 27,26

Kommerziell genutzte Liegenschaften Denver, 4555 Airport Way USA 1 311 8 047 22 951 2008 29.04.2016 Alleineigentum 19 727 882 22 341 375 629 582 – – 629 582 – – – – – – – – 307 – – 4 8 047 – – – – – – 4 8 047 100,00 Houston, 777 Post Oak Boulevard USA 1 626 16 423 4 047 1973 24.10.2012 Alleineigentum 39 747 421 45 328 168 1 819 036 230 206 12,66 1 588 830 – – – – – – – – 588 – – 33 16 423 – – – – 5 – 38 16 423 100,00 Leeds, No 1, 26 Whitehall Road Grossbritannien 1 101 11 302 2 530 2008 13.05.2016 Alleineigentum 45 470 122 47 298 787 1 419 836 220 716 15,55 1 199 120 – – – – – – – – 92 – – 9 11 302 – – – – – – 9 11 302 100,00 München, «Karlshöfe», Karlstrasse 35 Deutschland 1 80 11 574 2 942 2005 31.12.2011 Alleineigentum 56 240 354 66 533 317 1 527 048 16 840 1,10 1 510 208 – – – – – – – – 42 – – 15 10 605 – – – – 23 969 38 11 574 100,00 Perth*, 45 St Georges Terrace Australien 356 237 88 583 24,87 267 654 Rotterdam, «Port City III», Waalhaven Z.z. 11 Niederlande 1 201 6 918 745 2011 30.11.2011 Alleineigentum im Baurecht 22 895 637 19 951 880 811 801 – – 811 801 – – – – – – – – 194 – – 7 6 918 – – – – – – 7 6 918 100,00 Santiago de Chile, «Ombú», Avenida Andrés Bello 2115, Providencia Chile 1 121 3 848 1 069 2012 01.02.2013 Alleineigentum 10 837 204 11 447 093 534 027 33 353 6,25 500 674 – – – – – – – – 103 3 478 9 3 256 – – 6 114 – – 18 3 848 100,00 Seattle, 101 Elliott Avenue West USA 1 242 9 625 4 292 1985 10.02.2016 Alleineigentum 41 925 251 42 895 440 1 230 419 – – 1 230 419 – – – – – – – – 226 – – 8 9 461 – – 4 118 4 46 16 9 625 100,00 Stuttgart, Marienstrassen 50 Deutschland 1 27 3 567 1 289 1999 01.11.2013 Alleineigentum 11 125 535 11 894 613 350 305 – – 350 305 – – – – – – – – 25 – – 1 3 531 – – 1 36 – – 2 3 567 100,00 Stuttgart, Silberburgstrasse 175, 175a, 177 Deutschland 1 96 3 443 2 295 1969/1995 01.11.2013 Alleineigentum 8 845 413 9 476 274 305 379 – – 305 379 – – – – – – – – 94 – – 1 2 861 – – 1 582 – – 2 3 443 100,00 Tokio, «J4», 5-4, 5-5, 5-7, 5-14, 5-15, 5-17, 5-18, 4-chome, Jingumae, Shibuya-ku Japan 1 10 2 724 1 080 2012 03.08.2012 Alleineigentum 52 916 824 69 026 496 1 255 781 – – 1 255 781 – – – – – – – – 6 4 2 724 – – – – – – – – 4 2 724 100,00 Yokohama, Yamashita-cho, Naka-ku Japan 1 84 4 691 1 247 1986 31.05.2018 Alleineigentum 27 670 199 30 480 666 121 143 – – 121 143 – – – – – – – – 61 3 532 12 3 914 – – 4 245 4 – 23 4 691 100,00 Total II 11 1 899 82 162 44 487 337 401 842 376 674 109 10 360 594 589 698 5,69 9 770 896 – – – – – – – – 1 738 10 3 734 99 76 318 – – 16 1 095 36 1 015 161 82 162 100,00

Davon im Baurecht 22 895 637 19 951 880 811 801 – – 811 801

Gemischte BautenTotal III – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –

Bauland (inkl. Abbruchobjekte) und angefangene BautenTotal IV – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –

BaurechtsgrundstückeTotal V – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – – –

Gesamttotal 12 1 908 82 859 44 961 338 190 087 378 338 891 10 386 910 589 698 5,68 9 797 212 – 4 4 – – 8 507 0,61 1 738 10 3 734 99 76 318 – – 17 1 285 36 1 015 162 82 352 99,39


Ort, Adresse

Land

Gestehungskosten

Landeswährung

Verkehrswert

Landeswährung

Soll-Mietertrag 1)

Landeswährung


in Landeswährung in %

Bruttoerträge (Nettomietertrag) Landeswährung 1)

Japanischer Yen (JPY)Tokio, «J4», 5-4, 5-5, 5-7, 5-14, 5-15, 5-17, 5-18, 4-chome, Jingumae, Shibuya-ku Japan 5 902 944 038 7 700 000 000 141 000 000 – – 141 000 000 Yokohama, Yamashita-cho, Naka-ku Japan 3 086 648 576 3 400 160 000 13 601 971 – – 13 601 971 Total JPY 8 989 592 614 11 100 160 000 154 601 971 – – 154 601 971

Euro (EUR)München, «Karlshöfe», Karlstrasse 35 Deutschland 48 511 543 57 390 000 1 310 532 14 452 1,10 1 296 080 Rotterdam, «Port City III», Waalhaven Z.z. 11 Niederlande 19 749 212 17 210 000 696 698 – – 696 698 Stuttgart, Marienstrassen 50 Deutschland 9 596 612 10 260 000 300 636 – – 300 636 Stuttgart, Reinsburgstrasse 17 Deutschland 679 921 1 436 000 22 585 – – 22 585 Stuttgart, Silberburgstrasse 175, 175a, 177 Deutschland 7 629 835 8 174 000 262 080 – – 262 080 Total EUR 86 167 123 94 470 000 2 592 531 14 452 0,56 2 578 079

Britisches Pfund (GBP)Leeds, No 1, 26 Whitehall Road Grossbritannien 34 685 075 36 080 000 1 071 574 166 578 15,55 904 996 Total GBP 34 685 075 36 080 000 1 071 574 166 578 15,55 904 996

Australischer Dollar (AUD)Perth*, 45 St Georges Terrace Australien 480 489 119 480 24,87 361 009 Total AUD 480 489 119 480 24,87 361 009

US-Dollar (USD)Denver, 4555 Airport Way USA 19 867 951 22 500 000 651 494 – – 651 494 Houston, 777 Post Oak Boulevard USA 40 029 630 45 650 000 1 882 345 238 218 12,66 1 644 127 Seattle, 101 Elliott Avenue West USA 42 222 923 43 200 000 1 273 242 – – 1 273 242 Total USD 102 120 504 111 350 000 3 807 081 238 218 6,26 3 568 863

Chilenische Pesos (CLP)Santiago de Chile, «Ombú», Avenida Andrés Bello 2115, Providencia Chile 7 106 736 000 7 506 684 000 340 084 000 21 240 000 6,25 318 844 000 Total CLP 7 106 736 000 7 506 684 000 340 084 000 21 240 000 6,25 318 844 000

1) Nicht annualisiert* In der Berichtsperiode veräusserte Liegenschaft

Inventar der Liegenschaften in Schweizer Franken (CHF) Allgemeine Objekt-angaben / Objekt-Finanzzahlen / Objektstruktur Wohnungen / Objektstruktur GewerbeAndere Anlagen gem. KKV-FINMA Art. 84 Abs. 2 Bst. c


Anzahl

Land Gebäude

Total Miet-

objekte

Total Miet-

fläche (m2)

Grundstücks-

fläche (m2)

Erstellungs-

jahr

Erwerbs-

datum

Eigentums-

verhältnis

Gestehungs-

kosten

Verkehrs-

wert

Soll-

Mietertrag 1)




Zimmer

1–1,5 2–2,5 3–3,5 4–4,5 5+

Total Wohnungen

Anz. m2 %

Parking

Anz.

Läden

m2


Anz. m2


Anz. m2

Lagerräume

Anz. m2


Anz. m2








Gesamttotal 12 1 908 82 859 44 961 338 190 087 378 338 891 10 386 910 589 698 5,68 9 797 212 – 4 4 – – 8 507 0,61 1 738 10 3 734 99 76 318 – – 17 1 285 36 1 015 162 82 352 99,39


Ort, Adresse

Land

Gestehungskosten

Landeswährung

Verkehrswert

Landeswährung

Soll-Mietertrag 1)

Landeswährung


in Landeswährung in %

Bruttoerträge (Nettomietertrag) Landeswährung 1)

Japanischer Yen (JPY)Tokio, «J4», 5-4, 5-5, 5-7, 5-14, 5-15, 5-17, 5-18, 4-chome, Jingumae, Shibuya-ku Japan 5 902 944 038 7 700 000 000 141 000 000 – – 141 000 000 Yokohama, Yamashita-cho, Naka-ku Japan 3 086 648 576 3 400 160 000 13 601 971 – – 13 601 971 Total JPY 8 989 592 614 11 100 160 000 154 601 971 – – 154 601 971

Euro (EUR)München, «Karlshöfe», Karlstrasse 35 Deutschland 48 511 543 57 390 000 1 310 532 14 452 1,10 1 296 080 Rotterdam, «Port City III», Waalhaven Z.z. 11 Niederlande 19 749 212 17 210 000 696 698 – – 696 698 Stuttgart, Marienstrassen 50 Deutschland 9 596 612 10 260 000 300 636 – – 300 636 Stuttgart, Reinsburgstrasse 17 Deutschland 679 921 1 436 000 22 585 – – 22 585 Stuttgart, Silberburgstrasse 175, 175a, 177 Deutschland 7 629 835 8 174 000 262 080 – – 262 080 Total EUR 86 167 123 94 470 000 2 592 531 14 452 0,56 2 578 079

Britisches Pfund (GBP)Leeds, No 1, 26 Whitehall Road Grossbritannien 34 685 075 36 080 000 1 071 574 166 578 15,55 904 996 Total GBP 34 685 075 36 080 000 1 071 574 166 578 15,55 904 996

Australischer Dollar (AUD)Perth*, 45 St Georges Terrace Australien 480 489 119 480 24,87 361 009 Total AUD 480 489 119 480 24,87 361 009

US-Dollar (USD)Denver, 4555 Airport Way USA 19 867 951 22 500 000 651 494 – – 651 494 Houston, 777 Post Oak Boulevard USA 40 029 630 45 650 000 1 882 345 238 218 12,66 1 644 127 Seattle, 101 Elliott Avenue West USA 42 222 923 43 200 000 1 273 242 – – 1 273 242 Total USD 102 120 504 111 350 000 3 807 081 238 218 6,26 3 568 863

Chilenische Pesos (CLP)Santiago de Chile, «Ombú», Avenida Andrés Bello 2115, Providencia Chile 7 106 736 000 7 506 684 000 340 084 000 21 240 000 6,25 318 844 000 Total CLP 7 106 736 000 7 506 684 000 340 084 000 21 240 000 6,25 318 844 000

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Anzahl

Land Gebäude

Total Miet-

objekte

Total Miet-

fläche (m2)

Grundstücks-

fläche (m2)

Erstellungs-

jahr

Erwerbs-

datum

Eigentums-

verhältnis

Gestehungs-

kosten

Verkehrs-

wert

Soll-

Mietertrag 1)




Zimmer

1–1,5 2–2,5 3–3,5 4–4,5 5+

Total Wohnungen

Anz. m2 %

Parking

Anz.

Läden

m2


Anz. m2


Anz. m2

Lagerräume

Anz. m2


Anz. m2








Gesamttotal 12 1 908 82 859 44 961 338 190 087 378 338 891 10 386 910 589 698 5,68 9 797 212 – 4 4 – – 8 507 0,61 1 738 10 3 734 99 76 318 – – 17 1 285 36 1 015 162 82 352 99,39



18

Kurzbericht vom 1. Januar bis 30. Juni 2018

Der Credit Suisse Real Estate Fund Global ist der erste börsenkotierte Immobilienfonds schweizerischen Rechts, der ausschliesslich in internationale Immobilienanlagen investiert. Der Fonds verschafft privaten und institutionellen Investoren den Zugang zu einem international diversifizierten Portfolio qualitativ hochwertiger kommerziell genutzter Liegenschaften. Der Fonds ist seit seiner Lancierung per 29. November 2011 an der Schweizer Börse SIX Swiss Exchange kotiert.

Das globale wirtschaftliche Umfeld blieb im ersten Halbjahr 2018 weiterhin solide, auch wenn sich die Dynamik des Wirtschaftswachstums gegenüber dem zweiten Halbjahr 2017 insbesondere in Europa etwas verlangsamte. Das reale Wirtschaftswachstum blieb in der Eurozone weiterhin im Umfeld von 2% p. a. und wurde durch eine positive Arbeitsmarktentwicklung unterstützt. Irland, Spanien und die Niederlande wach-sen weiterhin überdurchschnittlich, während die reale Wirtschaftsaktivität in Deutschland und Frankreich durch den Binnenmarkt getragen ist. Die Kerninflation blieb im ersten Halbjahr 2018 weiterhin im Umfeld von 1% und damit deutlich unter dem Inflationsziel der Europäischen Zentralbank. Diese kommunizierte demzufolge an ihrem Junimeeting, dass sie nicht beabsichtige, die Zinsen bis mindestens Mitte 2019 zu erhöhen.

Die Entwicklung in Grossbritannien ist weiterhin belastet durch die Unsicherheiten bezüglich der Umsetzung des Brexit, die sich in tieferen aber weiterhin positiven Wachstumsraten äussern.

Die Wirtschaft in den USA befindet sich dagegen in einer Hausse und erlebte eine Beschleunigung der wirtschaftlichen Aktivität. Der Arbeitsmarkt läuft weiter rund und die Stimmung der Unternehmen blieb optimistisch dank den Steuersenkungen, auch wenn gegen Ende des ersten Halbjahres 2018 Unsicherhei-ten hinsichtlich der Auswirkungen des Handelsstreits zwischen den USA und anderen Wirtschaftsräumen entstanden. Das FED erhöhte im ersten Halbjahr 2018 weiterhin die Leitzinsen, die sich nun im Zielband von 1,75% und 2,00% befinden. Die Erwartung ist, dass das FED bis Ende 2018 die Zinsen um weitere 50 Basispunkte erhöhen wird.

In Kanada und Japan war im ersten Halbjahr 2018, ähnlich wie in Europa, eine leichte Abkühlung der Dynamik zu beobachten. Australien und Neuseeland wuchsen im Rahmen des Vorjahres weiter. Während in Kanada ein weiterer Anstieg der Zinsen um 25 Basispunkte bis Ende 2018 erwartet wird, dürften in Japan und Australien die Leitzinsen unverändert bleiben.

Die Ökonomen der Credit Suisse erwarten, dass die Weltwirtschaft 2018 ein solides Jahr zeigen sollte mit einem globalen Wachstum von 3,3%. Die USA dürfte 2018 deutlich stärker wachsen als Europa mit einem prognostizierten realen BIP Wachstum von 2,8%. Für die Eurozone, Grossbritannien und Japan wird für 2018 ein etwas tieferes Wachstum als im Vorjahr erwartet, d. h. 2,2%, 1,3% respektive 1,2%. Für Kanada, Australien und Neuseeland werden 2,0%, 2,8% respektive 2,9% prognostiziert. Chile dürfte 2018 mit einem geschätzten Wirtschaftswachstum von 3,7% mehr als doppelt so stark wachsen wie im letzten Jahr.

Die robuste wirtschaftliche Aktivität in den Anlageländern des Fonds resultierte weiterhin in einer stabilen konjunkturellen Nachfrage nach Büromietflächen. In vielen Städten, wie Seattle und Denver ist der Tech-nologiesektor der Treiber der Flächennachfrage. Zudem gewinnen Anbieter von flexiblen Büroflächen wie WeWork und Spaces an Bedeutung. 10% der Flächennachfrage in London waren im 2017 auf Mieter von flexiblen Büroflächen zurückzuführen. In Kontinentaleuropa lag dieser Wert bei etwa 6%.

Da die Bauaktivität im ersten Halbjahr 2018 tief blieb, war in vielen Städten ein weiterer Rückgang der Leerstände zu beobachten. Das Mietpreiswachstum der Büroflächen hat sich weiter beschleunigt und lag im ersten Halbjahr 2018 global bei geschätzten 2,5% und 3,0% p. a.

Angetrieben von tiefen Zinsniveaus und den positiven Mietmarktperspektiven bleiben Immobilien bei In-vestoren weiterhin stark nachgefragt. Die Nettoanfangsrenditen waren für erstklassige Büroimmobilien an Top-Lagen entweder stabil, wie in den USA, Kanada und UK oder gingen weiter zurück wie in Japan, Kontinentaleuropa und Australien.

Die positiven robusten Renditedifferenzen von Immobilienanlagen gegenüber Staatsanleihen stützen weiter-hin die Entwicklung der Transaktionsmärkte und die Investorennachfrage nach Immobilien. Die Mietmärkte sind global weiterhin in einer ausgezeichneten Verfassung. 2018 dürfte für die Büromärkte ein weiteres Jahr mit einem robusten Mietpreiswachstum und sinkenden Leerständen werden. Politische Risiken in Europa, insbesondere die Situation in Italien sowie der Handelsstreit der USA mit seinen Handelspartnern, sind zurzeit die grössten Risiken.

Anlegerkreis,

Besonderheiten

Internationale

Immobilienmärkte

im ersten Halbjahr

2018


19

Die Währungen in der Vermögensrechnung wurden grösstenteils mittels Devisentermingeschäften abgesi-chert, um die Währungsschwankungsrisiken abzuschwächen. Per Saldo resultiert ein Währungsverlust von CHF 1,82 Mio. (Verlust CHF 2,08 Mio. per 30. Juni 2017), was 0,61% des Nettofondsvermögens per 30. Juni 2018 entspricht. Die Währungsrisiken in der Erfolgsrechnung werden nicht abgesichert.

Im Auftrag der Fondsleitung und in Übereinstimmung mit dem Kollektivanlagengesetz (KAG) wurden die Liegenschaften des Fonds per 31. Dezember 2017 sowie zusätzlich per 30. Juni 2018 von unabhängigen, von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) akkreditierten Bewertungsexperten einzeln bewertet. Für die Endjahresbewertung wurden Hilfspersonen im Ausland beigezogen.

Grundlage für die Schätzungen bilden die «International Valuation Standards». Die Bewertungen selbst erfol-gen nach der Discounted-Cashflow-Methode (DCF-Methode). Der daraus resultierende totale Verkehrswert beträgt per 30. Juni 2018 CHF 378,34 Mio. (380,87 Mio. per 31. Dezember 2017). Der gewichtete Dis-kontierungssatz beträgt durchschnittlich 4,59% (4,92% per 31. Dezember 2017). Ohne Währungseinflüsse resultiert per Saldo eine Aufwertung des Immobilienportfolios von rund 0,86% gegenüber den Werten per 31. Dezember 2017.

Im ersten Halbjahr 2018 wurde je eine Immobilie verkauft und akquiriert.

Im ersten Quartal 2018 wurde die Liegenschaft in Perth (45 St. Georges Terrace) veräussert. Repositionie-rungsmassnahmen vom letzten Jahr sowie der Abschluss eines neuen Mietvertrages haben zu einem attrak-tiven Kaufangebot oberhalb des Verkehrswertes geführt. In Yokohama (JP) erwarb der Fonds eine attraktive Büroimmobilie mit Gastronomienutzung im Erdgeschoss. Diese liegt im traditionellen Geschäftsviertel der zweitgrössten Stadt Japans und ist zum 30. Juni 2018 voll vermietet. Der Übergang von Nutzen und Lasten erfolgte per Ende Mai 2018. Beide Transaktionen haben die Mietausfallrate des Portfolios positiv beeinflusst.

Fremdwährungs-

einflüsse

Halbjahres-

bewertung

Weiterentwicklung

des Portfolios


20

Erläuterungen zum ungeprüften Halbjahresbericht per 30. Juni 2018

Anteile dieses Immobilienfonds dürfen innerhalb der USA und ihren Territorien weder angeboten, verkauft noch ausgeliefert werden. Anteile dieses Immobilienfonds dürfen Bürgern der USA oder Personen mit Wohnsitz oder Sitz in den USA und/oder anderen natürlichen oder juristischen Personen, deren Einkommen und/oder Erträge, ungeachtet der Herkunft, der US-Einkommenssteuer unterliegen, sowie Personen, die gemäss Regulation S des US Securities Act von 1933 und/oder dem US Commodity Exchange Act in der jeweils gültigen Fassung als US-Personen gelten, weder angeboten, verkauft noch ausgeliefert werden.

Detaillierte Angaben zu den Kommissionen siehe dazu «Anhang» ab Seite 8.

Im Zusammenhang mit der steuerlichen Behandlung des Immobilienfonds in Deutschland ist anzumerken, dass die in § 5 Abs. 1 Nummern 1 und 2 des deutschen Investmentsteuergesetzes (InvStG) genannten Angaben im deutschen elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht werden und eine Bescheinigung i.S.v. § 5 Abs. 1 Nummer 3 InvStG einer deutschen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft erstellt wird. Da die Angaben nach den Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden, gilt der Immobilienfonds in Deutschland aus steuerlicher Sicht als «transparent».

Mit Wirkung zum 1. Januar 2018 trat das neue Investmentsteuergesetz (InvStG n.F.) in Kraft. Ordentliche Erträge des Geschäftsjahres 2017 flossen den Anlegern mit Ablauf des 31. Dezember 2017 fiktiv als soge-nannte ausschüttungsgleiche Erträge zu. Aufgrund der Zuflussfiktion haben die Anleger diese Erträge nach der bis zum 31. Dezember 2017 geltenden Rechtslage zu versteuern.

Von den Anlegern gehaltene Anteile an Investmentfonds gelten nach dem InvStG n.F. mit Wirkung zum Ablauf des 31. Dezember 2017 als veräussert und mit Beginn des 1. Januar 2018 als wieder angeschafft. Versteuert wir der daraus resultierende fiktive Veräusserungsgewinn erst bei der tatsächlichen Veräusserung der Anteile. Die in 2017 zu versteuernden ausschüttungsgleichen Erträge mindern den fiktiven Veräusse-rungsgewinn. Dadurch wird eine steuerliche Doppelerfassung vermieden.

Ab dem 1. Januar 2018 gilt gemäss § 16 Abs. 1 Nr. 1 InvStG n.F. jede Ausschüttung des Investmentfonds als durch den Anleger zu versteuernder Investmentertrag. Es ist derzeit noch in Klärung, ob der Credit Suisse Real Estate Fund Global nach dem InvStG n.F. als Fonds mit einer Aktien- oder Immobilienteilfreistellung qualifiziert und die Erträge ab 2018 somit teilweise steuerfrei sind.

Den Anlegern wird empfohlen, bezüglich der persönlichen Steuerfolgen den Steuerberater zu kontaktieren.

Erläuterung 1:

Verkaufs-

restriktionen USA

Erläuterung 2:

Kommissionen

Erläuterung 3:

Steuerliche

Behandlung

in Deutschland


21

Bewertungsbericht

Die Liegenschaften von Schweizer Immobilienfonds sind gemäss Bundesgesetz über die kollektiven Kapi-talanlagen (KAG) jeweils per Abschluss des Geschäftsjahres durch unabhängige Schätzungsexperten zu bewerten. Die Liegenschaften des Credit Suisse Real Estate Fund Global werden zusätzlich per Halbjahres-abschluss des Geschäftsjahres bewertet.

Die Bewertungsexperten waren dabei von der Fondsleitung des Credit Suisse Real Estate Fund Global mit der Bewertung unter Beizug von Hilfspersonen im Ausland beauftragt. Dazu gehört die Koordination des gesamten Bewertungsprozesses mit Datenaufbereitung, Bereitstellung einer Bewertungssoftware sowie Zusammenstellung und Controlling der Ergebnisse der einzelnen Hilfspersonen im Ausland.

Die von der Fondsleitung beauftragten und bei der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) akkredi-tierten Bewertungsexperten sind für die eigentliche Bewertung der jeweiligen Liegenschaften verantwortlich. Die Credit Suisse Funds AG ist verantwortlich für die Beschaffung der Unterlagen.

Die Bewertung erfolgte für sämtliche vom Credit Suisse Real Estate Fund Global gehaltenen Liegenschaften zum Zweck der Rechnungslegung per 30. Juni des Geschäftsjahres 2018.

Das Portfolio umfasst per Stichtag zwölf Bestandsliegenschaften (inkl. Neuzugänge und erstmals bewertete Liegenschaften). Es befindet sich keine Liegenschaft in der Bauphase. Eine Liegenschaft wurde seit dem 31. Dezember 2017 erworben und eine veräussert.

Die für die Bewertungen relevanten Unterlagen wurden durch die Fondsleitung sowie die zuständigen Ver-waltungsgesellschaften aufbereitet. Die Schätzungen basieren einerseits auf der Beurteilung und Analyse dieser Unterlagen, turnusgemässer Besichtigungen vor Ort sowie der Einschätzung der allgemeinen und spezifischen Marktsituation je Liegenschaft. Die bei der FINMA akkreditierten Schätzungsexperten haben das gesamte Mandat in Abstimmung mit der Fondsleitung von der Definition der Bewertungsparameter und der Eingabe der Daten in die Bewertungssoftware über die eigentlichen Bewertungsarbeiten bis zum Cont-rolling und zur Abgabe der Ergebnisse neutral und nur dem Auftrag der unabhängigen Bewertung verpflichtet durchgeführt.

Die Bewertungsexperten bestätigen, dass die Bewertungen den gesetzlichen Vorschriften des Kollektivanla-gengesetz (KAG) und der Kollektivanlagenverordnung (KKV) sowie den Richtlinien der Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA) entsprechen und ferner im Einklang stehen mit den branchenüblichen Bewertungsstandards.

Der Marktwert wurde im Sinne des «Fair Market Value» definiert, d. h. des unter normalen Verhältnissen im aktuellen Marktumfeld wahrscheinlichen Verkaufspreises, wie er in der Schweiz auch unter dem Begriff «Verkehrswert» verstanden wird.

Liegenschaften im Bau werden ebenfalls zum «Fair Market Value» bewertet.

Die Bewertungsexperten folgen bei der Immobilienbewertung den international anerkannten «International Valuation Standards» (IVSC).

Die Bewertungen wurden einheitlich mittels der Discounted-Cashflow-Methode (DCF-Methode) durchge-führt. Ausgenommen davon wären allfällige unbebaute Grundstücke, welche mit der Vergleichswert- und Residualwertmethode bewertet würden. Bei der DCF-Methode wird der Marktwert einer Immobilie durch die Summe aller in Zukunft zu erwartenden, auf den Stichtag diskontierten Nettoerträge bestimmt. Die Diskontierung erfolgt je Liegenschaft marktgerecht und risikoadjustiert, d. h. unter Berücksichtigung ihrer individuellen Chancen und Risiken.

Im Rahmen der Bewertung erfolgt eine detaillierte Analyse und Beurteilung der einzelnen Ertrags- und Kos-tenpositionen. Dem Bewertungsexperten stehen als Grundlagen die Abrechnungswerte je Liegenschaft der vergangenen Jahre, die aktuelle Vermietungssituation sowie umfassende Marktinformationen zur Verfügung. Auf dieser Basis schätzt er die zu erwartenden künftigen Cashflows und legt den Diskontierungssatz fest. Die Bewertungen werden dabei im Sinne der Fortführung der heutigen Nutzung erstellt, d. h. dass allenfalls mög-liche tiefgreifende Umnutzungen, Aufstockungen oder Verdichtungen nicht in die Beurteilung einfliessen.

Auftrag

Bewertungs-

standards

Bewertungs-

methode


22

Per 30. Juni 2018 wird der Marktwert des Gesamtportfolios durch die Experten auf CHF 378,34 Mio. ge-schätzt (Umrechnung der Lokalwährung in Schweizer Franken zum Stichtagskurs per 30. Juni 2018).

Gegenüber dem 31. Dezember 2017 (CHF 380,87 Mio.) sinkt der Wert des Gesamtportfolios um CHF 2,53 Mio. respektive 0,67% (inkl. Wechselkursänderungen).

Die geplanten Sanierungsarbeiten für die nächsten zehn Jahre wurden überprüft. In der Folge wurde sowohl die Terminierung als auch der Investitionsumfang bei einzelnen Liegenschaften neu eingeschätzt und wenn nötig angepasst.

Die in den Bewertungen verwendeten Diskontierungssätze beruhen auf einer laufenden Beobachtung der Immobilienmärkte, insbesondere der in Freihandtransaktionen bezahlten Renditen. Der durchschnittliche Dis-kontierungssatz per 30. Juni 2018 wird mit 4,59% ausgewiesen.

Die akkreditierten Bewertungsexperten bestätigen ihre Unabhängigkeit und garantieren die vertrauliche Be-handlung von Informationen im Zusammenhang mit dem Bewertungsmandat.

Zürich, den 30. Juni 2018

Pascal Marazzi-de Lima Pascal Roth

Bewertungs-

ergebnis

Unabhängigkeit

und Vertraulich-

keit

Credit Suisse Funds AGUetlibergstrasse 231 / SYSU 13CH-8045 Zürich

Tel. 044 332 58 08Fax 044 337 20 82

www.credit-suisse.com/realestatefunds 0755

02D

08

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