Post on 02-Feb-2021
Donnerstag, 3. September 2020 um 15.30 Uhr
Die Zukunft nach Corona. Was ist die neue Normalität?Unser Blick nach vorne: Konjunkturelle Entwicklung und Fördermaßnahmen der KfW
Web-Seminar
Konjunktur nach (mit) Corona: Zwischen Hoffnung, Erholung und neuen Risiken Dr. Klaus Bauknecht
Agenda3
1 Coronakrise: Der Tiefpunkt in der Realwirtschaft ist überwunden
2 Die Erholung des Verarbeitenden Gewerbes bleibt ein volatiler Weg
3 Euro-Zone: Realitätscheck notwendig
4 (Ab)Normalität auf den Märkten?
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2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Geschäftsklima GeschäftserwartungenBeurteilung der Geschäftslage
Stimmungstief der Unternehmen ist durchschritten, …
Deutschland: ifo Geschäftsklima, 2015 = 100 USA: Stimmungsindikatoren, Jan. 2008 = 100
Quelle: Bloomberg
4
2008 2010 2012 2014 2016 2018 202065
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ISM Manufacturing NFIB
… doch die globale Wirtschaft hat noch einen längeren Weg vor sich
RWI/ISL-Containerindex, 2015 = 1001) Offenheitsgrad Weltwirtschaft, Exporte in % des BIP
Quellen: 1) RWI/ISL 2) EIU
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1981198419871990199319961999200220052008201120142017202030
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2015 2016 2017 2018 2019 202095
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China mag relativ schnell zur Normalität zurückkehren, …
China: Monatliche Pkw-Neuzulassungen, in Stück China: Industrieproduktion, Jan. 2015 = 100
Quelle: Bloomberg
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China: Einkaufsmanager-Index Caixin
2018 2019 202090
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2018 2019 202020
30
40
50
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Composite Industrie Dienstleistungen
Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez0
250.000
500.000
750.000
1.000.000
1.250.000
1.500.000
1.750.000
2.000.000
2.250.000
2.500.000
2018 2019 2020
14.500
15.000
15.500
16.000
16.500
17.000
17.500
18.000
18.500
19.000
19.500
20.000
2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021
Jahresdurchschnitt
+3,5 %
+2,9 %
+1,8 %
-0,1 %
-2,5 %
+2,6 %
1,6 %
+2,3 %
+1,8 %
+2,5 %
+3,1 %
+1,67%
+2,3 %
+3,0 %+2,2 %
+3,3 %
-4,8 %
+6,0 %
Prognose
… während die USA eine neue Normalität vorfindet
USA: BIP in Mrd. US-Dollar, vierteljährlich1) USA: Essensmarkenempfänger, in 1.000 Personen2)
Quellen: 1) Bloomberg 2) US-Dept. of agriculture
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2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 Feb2020
Apr2020
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
50.000
JahresdurchschnittswerteMonats-
werte 2020
USA: Arbeitslosenquote in %1)
02468
10121416
2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019
Dynamik der Weltkonjunktur: Aufholeffekte versus Wachstumsdynamik
Industrieproduktion ohne Bau, 2010 = 100 Reales BIP-Wachstum, in % zum Vorjahr
Quellen: EIU; P = IKB-Prognose, BIP nach KKP = Kaufkraftparitäten
8
Ø 15–19 2018 2019 2020P 2021P
USA 2,5 3,0 2,2 -4,8 6,0
Euro-Zone 1,9 1,9 1,3 -9,4 6,7
Russland 0,6 2,2 1,3 -4,9 3,6
China 6,6 6,6 6,1 2,1 8,9
Indien 6,8 6,1 4,8 -5,3 6,5
Brasilien -0,6 1,3 1,1 -6,3 2,6
Japan 1,0 0,3 0,7 -5,2 3,8
Übrige Welt 2,8 2,7 1,9 -4,5 3,0
Welt 3,4 3,5 2,8 -4,0 5,42000m01 2004m01 2008m01 2012m01 2016m01 2020m0170
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Deutschland Welt
Agenda
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1 Coronakrise: Der Tiefpunkt in der Realwirtschaft ist überwunden
2 Die Erholung des Verarbeitenden Gewerbes bleibt ein volatiler Weg
3 Euro-Zone: Realitätscheck notwendig
4 (Ab)Normalität auf den Märkten?
Deutschland: Das Verarbeitende Gewerbe zeigt Erholungstendenzen, …
Produktionsveränderung Juni 2020 zu Dez. 2019, in % Produktion ausgewählter Branchen, Jan. 2020 = 100 %
Quelle: Statistisches Bundesamt
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98,4 %
84,2 %
73,9 %
16,1 %
93,9 %
86,7 %89,9 %
79,1 %
Chemie Elektro Maschinenbau Automotive10 %
20 %
30 %
40 %
50 %
60 %
70 %
80 %
90 %
100 %
April 2020 Juni 2020 Januar 2020 = 100 %
-21,6
-20,9
-19,2
-16,2
-14,2
-13,3
-10,1
-9,6
-9,0
-7,4
-7,2
-6,3
-6,1
-3,0
Metallbearbeitung
Automotive
Metallerzeugnisse
GuK
Glas, Keramik
Elektro
Maschinenbau
Papier
Möbel
Textil
Ernährung
Holz
Chemie
Bauhauptgewerbe
Monat 0 Monat 12 Monat 24 Monat 3665
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Finanzkrise 2008: Aug. 2008 (Monat 0) = 100Coronakrise 2020: Feb. 2020 (Monat 0) = 100
… doch es bleibt ein langer Weg.
Deutsches BIP in Mrd. € vierteljährlich und Jahreswachstum1) Deutschland: Produktion des Verarbeitenden Gewerbes2)
Quellen: 1) Statistisches Bundesamt, IKB-Prognose 2) Statistisches Bundesamt
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Konjunkturpaket I (Nov. 2008)
Konjunkturpaket II (Jan. 2009)
1. Maßnahmenpaket (März 2020)
Konjunkturpaket(Juli 2020)
Index Monat 0 = 100
650
675
700
725
750
775
800
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850
2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021
Jahresdurchschnitt
+3,9 %
+0,8 %
-5,5 %
+3,9 %
+3,7 %+0,6 %
+0,6 %
+2,2 %
+1,5 %
+2,2 %
+2,8 %
+1,6 %
Prognose
+0,6 %
-6,7 %
+3,2 %
+5,3 %
Automotive: Legt sich der perfekte Sturm?Pkw-Neuzulassungen,
Veränderung in % zum Vorjahresmonat1) Automobilindustrie, Produktion 2015 = 1001)
Quellen: 1) VDA (Weltweite Neuzulassungen = EFTA + USA + China + BRIC-Länder); 2) Statistisches Bundesamt; P = IKB-Prognose
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-61,1
-97,3
-88,8
-97,5 -96,5
-49,5
-89,0
-50,3 -49,5
-72,7
-32,3 -34,9
1,2
-23,2
-36,7
Deutschland UK Frankreich Italien Spanien-110
-100
-90
-80
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
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Apr 2020 Mai 2020 Jun 2020
2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021P10
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Prognose Jahresdurchschnitt des monatlichen Index
Agenda13
1 Coronakrise: Der Tiefpunkt in der Realwirtschaft ist überwunden
2 Die Erholung des Verarbeitenden Gewerbes bleibt ein volatiler Weg
3 Euro-Zone: Realitätscheck notwendig
4 (Ab)Normalität auf den Märkten?
Unternehmen in der Euro-Zone: Krisenverhalten durch Corona bestätigt
Euro-Zone: Brutto-Anlageinvestitionen in % zum BIP1) Euro-Zone: reales BIP in Mrd. €, vierteljährlich2)
Quellen: 1) EIU 2) Eurostat (saisonbereinigte Angaben)
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2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 201817
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24
IKB-Kapitalmarkt-News „Coronavirus verursacht nachhaltigen Investitionsstau“, 2. Juni 2020 bzw. Wirtschaftswoche „Denkfabrik“, 14. August 2020
2.300
2.400
2.500
2.600
2.700
2.800
2.900
2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021
Jahresdurchschnitt
+1,8 %
+3,3 %
+3,1%
+0,4 %
-4,5 %
+2,0 %
+1,7 %
-0,8 % -0,2 %
+1,4 %
+2,9 %
+1,9 %
+2,5 %
+1,9 %
+1,2 %+3,6 %
+6,7 %
-9,4 %
Prognose
120
140
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180
200
220
240
260
280
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Euro-Zone USA China Welt
Schuldenthematik der Euro-Zone muss grundsätzlich adressiert werden
Euro-Länder mit kritischen Staatsschulden* in % zum BIP1)
95,5
95,5
98,1
98,6
117,7
134,8
176,6
Spanien
Zypern
Frankreich
Belgien
Portugal
Italien
Griechenland
Private und staatliche Schulden in % zum BIP2)
Quelle: 1) Eurostat (* Staatsschulden Stand: 2019) 2) Bank für internationalen Zahlungsausgleich BIZ (Kredite an nicht-finanziellen Privatsektor und Staat)
15
Handlungsspielraum der Notenbanken begrenzt
Bilanzsummen der Zentralbanken, 1. Jan. 2007 = 100 Leitzinsen in %
Quelle: Bloomberg
16
2007 2009 2011 2013 2015 2017 20190
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1.000
Fed EZB BoJ BoE
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
Fed EZB BoJ BoE
Agenda17
1 Coronakrise: Der Tiefpunkt in der Realwirtschaft ist überwunden
2 Die Erholung des Verarbeitenden Gewerbes bleibt ein volatiler Weg
3 Euro-Zone: Realitätscheck notwendig
4 (Ab)Normalität auf den Märkten?
DAX: Heiße Luft gibt Auftrieb, …DAX-Abweichung
vom fundamentalen „Fair Value“ in Punkten1) Kurs-Gewinnverhältnis des DAX2)
Quellen: 1) IKB-Berechnung 2) Bloomberg
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2001M07 2004M11 2008M03 2012M11 2016M03 2019M07-3.000
-2.000
-1.000
0
1.000
2.000
3.000
2001 - 2008 2010 - 2020
2010M01 2012M01 2014M01 2016M01 2018M01 2020M015
10
15
20
25
30
35
40
… doch Kreditmärkte bleiben vorsichtigiTraxx Europe Crossover und US-High yield corporate debt
spreads, bps1)Deutsches Verarbeitendes Gewerbe:
Anzahl der Unternehmensinsolvenzen2)
Quellen: 1) Bloomberg 2) Statistisches Bundesamt; IKB-Prognose
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2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020P 2022P200
300
400
500
600
700
800
900
1.000
Szenario: V-VerlaufSzenario: U-VerlaufTatsächliche Zahl der Insolvenzen, vierteljährlich
Jan-2020 Mrz-2020 Mai-2020 Jul-20200
200
400
600
800
1.000
1.200
iTraxx Europe Crossover, Sub-Investment grade corporatesUS High Yield Index corporate debt
EZB hat Staatsanleihen fest im Griff
Risikoprämien ausgewählter Länder, bpsZinsdifferenzial 10-jährige Renditen Deutschland und USA,
bps
Quelle: Bloomberg; Risikoprämien = Aufschlag zehnjähriger Staatsanleihen zu Bundesanleihen
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Jan-2020
Feb-2020
Mrz-2020
Apr-2020
Mai-2020
Jun-2020
Jul-2020
Aug-2020
0
50
100
150
200
250
300
Italien Spanien Portugal
2015 2016 2017 2018 2019 2020-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
USA Deutschland
Zwischen Corona und Klimaschutz: GREEN RECOVERYJens Fröhlich
KfW-Corona-Sonderprogramme: Antragsvolumen per 20.08.2020
Quelle: https://www.kfw.de/KfW-Konzern/Newsroom/Aktuelles/KfW-Corona-Hilfe-2.html
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KfW-Corona-Hilfe
Antragsvolumen (in Mio. €)Gesamt 53.997,6
Anzahl der AnträgeGesamt 83.392
Anzahl der Anträge im Zeitverlauf (wöchentlich)
KfW-SchnellkreditKreditvolumen bis 10 Mio. €
Kreditvolumen bis 800 T€Kreditvolumen bis 100 Mio. €
Kreditvolumen bis 3 Mio. €Kreditvolumen über 100 Mio. €
4.866,9
10.402,97.843,20
4.738
10.102
16.045
Stand 20. August 20200
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
15.039
62.662
4.541782 342 26
Stand 20. August 2020
22
27.247
54.691
70.791
78.23580.73082.292
83.392
März
April
Mai
Juni
Juli
KW 32
KW 33
KW 34
Antragsvolumen und Marktanteile IKB
Anmerkung: Stand 20. August 2020
23
Marktanteil 4,6 % im Antragsvolumen und 4,4 % in den Anträgenbis 100 Mio. €.
Marktanteil 8,3 % im Antragsvolumen und 30,8 % in den Anträgen≥ 100 Mio. €.
Weitere Anträge i.H.v1 Mrd. € in Vorbereitung.
Durch die 2. Coronawelle im Herbst wird es voraussichtlich zu weiteren Anträgen kommen.
Erläuterungen IKB-Marktanteileim KfW-Sonderprogramm
0,5 1,3
7,84,6
9,6
14,7
… 3 Mio. € … 10 Mio. € … 100 Mio. € > 100 Mio. €0,02,04,06,08,0
10,012,014,016,0
Mrd
. €
IKB andere Banken
IKB: Antragsvolumen & Marktanteile
… bis 10 Mio. € … bis 100 Mio. € ≥ 100 Mio. €
Antragsvolumen IKB 103 Mio. € 470 Mio. € 1.326 Mio. €
Final Take IKB 117 Mio. € 577 Mio. € 450 Mio. €
Marktanteil 2,2 % 4,6 % 8,3 %
IKB: Marktanteil nach Anzahl Anträgen
… bis 10 Mio. € … bis 100 Mio. € ≥ 100 Mio. €
Marktanteil IKB 1,7 % 4,4 % 30,8 %
KfW-Sonderprogramm 037 – führende Rolle der IKB
Wirtschaftsstabilisierungsfonds: Aktuelle Entwicklungen24
Staatliche Beteiligungen
Der Wirtschaftsstabilisierungsfonds federt die ökonomischen Auswirkungen der Pandemie auf Unternehmen ab, deren Bestandsgefährdung erhebliche Auswirkungen auf den Wirtschaftsstandort oder den Arbeitsmarkt in Deutschland hätte. Er soll ebenfalls Liquiditätsengpässe beseitigen, die Refinanzierung am Kapitalmarkt unterstützen und vor allem auch die Kapitalbasis von Unternehmen stärken.
Merkblatt veröffentlicht Bislang kaum reale Anträge
Merkblatt veröffentlicht Ca. 15 Anträge gestellt Konditionen werden wahrscheinlich
kurzfristig nachgeschärft
Zielgruppe: Gewerbliche Nicht-KMU und VC
Subsidiär zu KfW-Sonderprogrammen und Landesbürgschaften
Staatsgarantien
KfW-Sonderprogramme
Budget 100 Mrd. € Budget 400 Mrd. €
Budget 100 Mrd. €, noch ca. 45 % frei Zielgruppe: alle gewerbl. Unternehmen
Programme mittlerweile stabilKreditverträge sind bis Ende 2020
abzuschließen
Fließender Übergang von Sonder- zu Konjunkturprogrammen
Beschluss des Bundestags vom 03.06.2020, u. a. Reduktion der Mehrwertsteuer Senkung der EEG-Umlage „Sozialgarantie 2021“ Erleichterungen in der Unternehmensertragsbesteuerung Anpassungen im Insolvenzrechtaber insbesondere „Zukunftspaket“
Fokus auf Innovationsförderung und Klimaschutz, z. B.- Wiederbelegung der Real-Labore- Investitionen in nachhaltige Mobilität- Nationale Wasserstoffstrategie- Ausbau (v. a. öffentlicher) IT-Infrastruktur
Instrumente, v. a.- Steuerliche Anreize- Ausweitung bereits beschlossener Maßnahmen- Vorhandene Förderprogramme werden nachbudgetiert
Die konjunkturellen Maßnahmen stärken insbesondere die Investitionspolitik des Klimaschutzprogramms 2030
25
Die IKB ist Ihr Sparringspartner im Transformationsprozess Klimaschutz
IKB, Ihr Förderspezialist Die IKB ist seit vielen Jahrzehnten führend in der Durchleitung gewerblicher
KfW-Förderung in den Schwerpunkten Innovations-, Umwelt- und Energieeffizienzförderung.
Beratungsschwerpunkt sind Investitionsvorhaben ab einem Volumen von mind. 5 Mio. € in Deutschland.
Dank ihres erfahrenen Spezialistenteams ist die IKB wie keine andere Durchleitungsbank in der Lage, Ihre Investitionsvorhaben bereits in einem frühen Planungsstand auf Förderpotenzial zu prüfen und Ihnen entsprechende Vorschläge zu unterbreiten.
Auf Grund erschlossener Förderung ist im Nachhinein eine kostspieligere Investition/Variante oft nicht nur ökologisch sinnvoller, sondern meist auch wirtschaftlich attraktiver.
Die IKB begleitet Sie von der Investitionsplanung, über die eigentliche Antragsstellung bis hin zum Verwendungsnachweis. Dies gilt sowohl für Förderkredite, Zuschüsse als auch die Kombination von beiden.
26Attraktive (Tilgungs-)Zuschüsse:
Bestehende Förderlandschaft wird erweitert
Stellen Sie sicher, dass Sie diese strategischen Optionen für Ihr Unternehmen richtig einwerten. Hierzu sollten wir schon heute über Ihre Investitionspläne für die kommenden Jahre sprechen.
Energieeffizient Bauen & Sanieren
Energieeffizienz in der Wirtschaft (vorm. Abwärme)
Wettbewerb Energieeffizienz
Umweltinnovationsprogramm
Nationales Dekarbonisierungsprogramm
more to come, z. B. Masterplan Ladeinfra-struktur, Masterplan Binnenschifffahrt,
KfW wird zur transformativen Förderbank weiterentwickelt Gemäß Erklärung der Bundesregierung soll der KfW eine tragende Rolle bei der Unterstützung der Transformation von Wirtschaft und Finanzmarkt
für eine treibhausgasneutrale Zukunft zukommen. Um dieser Rolle gerecht zu werden, sollen die Kapazität und das Instrumentarium im Bereich der Energieeffizienz und Umweltförderung der KfW
erweitert werden. Die KfW arbeitet daran, ihre Förderung kurzfristig noch attraktiver auszugestalten.
KfW Klimaschutzprogramm
Weiterführende Informationsquellen27
Regelmäßige Informationen zur Investitionsförderung für große Unternehmen, auch als Abonnement über LinkedIn oder Xing
https://www.ikb-blog.de/foerdermittel-und-finanzierungen
Klimaschutzprogramm 2030 https://www.bundesregierung.de/resource/blob/975226/1679914/e01d6bd855f09bf05cf7498e06d0a3ff/2019s-10-09-klima-massnahmen-data.pdf?download=1
https://www.bmwi.de/Redaktion/DE/Downloads/E/eckpunktepapier-corona-folgen-bekaempfen.pdf?__blob=publicationFile&v=6Konjunkturprogramm
Nationale Wasserstoffstrategie https://www.bmwi.de/Redaktion/DE/Publikationen/Energie/die-nationale-wasserstoffstrategie.pdf?__blob=publicationFile&v=16
https://www.ikb-blog.de/foerdermittel-und-finanzierungenhttps://www.bundesregierung.de/resource/blob/975226/1679914/e01d6bd855f09bf05cf7498e06d0a3ff/2019-10-09-klima-massnahmen-data.pdf?download=1https://www.bmwi.de/Redaktion/DE/Downloads/E/eckpunktepapier-corona-folgen-bekaempfen.pdf?__blob=publicationFile&v=6https://www.bmwi.de/Redaktion/DE/Publikationen/Energie/die-nationale-wasserstoffstrategie.pdf?__blob=publicationFile&v=16
Donnerstag, 3. September 2020 um 15.30 Uhr
Die Zukunft nach Corona. Was ist die neue Normalität?Unser Blick nach vorne: Konjunkturelle Entwicklung und Fördermaßnahmen der KfW
Web-Seminar
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Ansprechpartner in der IKB Deutsche Industriebank AG40474 DüsseldorfWilhelm-Bötzkes-Straße 1Telefon +49 211 8221-0
VolkswirtschaftTelefon +49 211 8221-4492
2020
Herausgeber: IKB Deutsche Industriebank AG Rechtsform: Aktiengesellschaft Sitz: Düsseldorf Handelsregister: Amtsgericht Düsseldorf, HR B 1130 Vorsitzender des Aufsichtsrats: Dr. Karl-Gerhard EickVorstand: Dr. Michael H. Wiedmann (Vorsitzender), Claus Momburg
Foliennummer 1Konjunktur nach (mit) Corona: Zwischen Hoffnung, Erholung und neuen Risiken Foliennummer 3Stimmungstief der Unternehmen ist durchschritten, …… doch die globale Wirtschaft hat noch einen längeren Weg vor sich China mag relativ schnell zur Normalität zurückkehren, … … während die USA eine neue Normalität vorfindet Dynamik der Weltkonjunktur: Aufholeffekte versus Wachstumsdynamik Coronakrise: Der lange Weg zurück zur neuen Normalität �(Dr. Klaus Bauknecht, Chefvolkswirt)Deutschland: Das Verarbeitende Gewerbe zeigt Erholungstendenzen, …… doch es bleibt ein langer Weg. Automotive: Legt sich der perfekte Sturm?Foliennummer 13Unternehmen in der Euro-Zone: Krisenverhalten durch Corona bestätigt Schuldenthematik der Euro-Zone muss grundsätzlich adressiert werden Handlungsspielraum der Notenbanken begrenztFoliennummer 17DAX: Heiße Luft gibt Auftrieb, …… doch Kreditmärkte bleiben vorsichtigEZB hat Staatsanleihen fest im GriffZwischen Corona und Klimaschutz: GREEN RECOVERYKfW-Corona-Sonderprogramme: Antragsvolumen per 20.08.2020KfW-Sonderprogramm 037 – führende Rolle der IKBWirtschaftsstabilisierungsfonds: Aktuelle EntwicklungenFließender Übergang von Sonder- zu KonjunkturprogrammenDie IKB ist Ihr Sparringspartner im Transformationsprozess KlimaschutzWeiterführende InformationsquellenFoliennummer 28Disclaimer