Unternehmensbewertung Thomas Hering ISBN: 978-3-486-72696-1 © 2014 Oldenbourg Wissenschaftsverlag...

UnternehmensbewertungThomas HeringISBN: 978-3-486-72696-1

Abbildungsübersicht / List of Figures

Tabellenübersicht / List of Tables

Abbildung 1-1: Anlässe der Unternehmensbewertung

Abbildung 1-2: Konfliktsituationen der Unternehmensbewertung1

Tabelle 1-1: Daten des Beispiels zur Delegation von Entscheidungen

Tabelle 1-2: VOFI zur Optimallösung bei Endwertmaximierung

Abbildung 2-1: Simulativ geschätzte Dichtefunktion des Ertragswerts

Tabelle 2-1: Daten des Einperiodenbeispiels

Abbildung 2-2: Basisprogramm im Einperiodenfall

Abbildung 2-3: Bewertungsprogramm im Einperiodenfall

Abbildung 2-4: Basisprogramm im Einperiodenfall ohne eigene Mittel

Abbildung 2-5: Bewertungsprogramm im Einperiodenfall ohne eigene Mittel

Tabelle 2-2: Daten des Mehrperiodenbeispiels

Tabelle 2-3: Basisprogramm im Mehrperiodenfall

Tabelle 2-4: Bewertungsprogramm im Mehrperiodenfall

Tabelle 2-5: Basisprogramm im Mehrperiodenfall

Tabelle 2-6: Bewertungsprogramm im Mehrperiodenfall

Tabelle 2-7: Bewertungsprogramm im trivialen Fusionsfall

Tabelle 2-8: Bewertungsprogramm im vereinfachten Fusionsfall

Tabelle 2-9: Bewertungsprogramm im komplexen Fusionsfall

Tabelle 2-10: Bewertungsprogramm im vereinfachten Kapitalerhöhungsfall

Tabelle 2-11: Bewertungsprogramm im komplexen Kapitalerhöhungsfall

Tabelle 2-12: Daten des Zahlenbeispiels

Tabelle 2-13: VOFI des Basisprogramms für w = (4, 3, 2, 1)

Tabelle 2-14: VOFI des Bewertungsprogramms für w = (4, 3, 2, 1)

Tabelle 2-15: VOFI des Basisprogramms für w = (0, 0, 2, 1)

Tabelle 2-16: VOFI des Bewertungsprogramms für w = (0, 0, 2, 1)

Tabelle 2-17: VOFI des Basisprogramms bei komplexer Bewertung

Tabelle 2-18: VOFI des Bewertungsprogramms bei komplexer Bewertung

Tabelle 2-19: VOFI des Basisprogramms bei vereinfachter Bewertung

Tabelle 2-20: VOFI des Bewertungsprogramms bei vereinfachter Bewertung

Tabelle 2-21: Bewertungsprogramm im „vereinfachten“ Fall

Tabelle 2-22: Bewertungsprogramm im „komplexen“ Fall

Tabelle 2-23: Bewertungsprogramm im vereinfachten Kapitaleinlagefall

Tabelle 2-24: Bewertungsprogramm im komplexen Kapitaleinlagefall

Tabelle 2-25: Jungierter Grenzpreis für den Verkauf

Tabelle 2-26: Jungierter Grenzpreis für den Kauf

Abbildung 2-6: Jungierter Entscheidungswert

Abbildung 2-7: Jungierter Entscheidungswert (Ausschnitt)

Tabelle 2-27: Bewertungsprogramm bei Nicht-Übernahme

Abbildung 2-8: Heuristische Investitions- und Finanzierungsplanung

Abbildung 2-9: Approximativ dekomponierte Unternehmensbewertung

Tabelle 2-28: Simulierte Ausprägungen der Zahlungsüberschüsse

Tabelle 2-29: Simulation des Basisprogramms

Tabelle 2-30: Endogene Grenzzinsfüße des Basisprogramms

Tabelle 2-31: Simulation des Bewertungsprogramms

Tabelle 2-32: Endogene Grenzzinsfüße des Bewertungsprogramms

Abbildung 2-10: Relative und kumulierte Häufigkeiten des Endwerts

Abbildung 2-11: Relative Häufigkeiten von I1, I2 und A im Basisprogramm

Abbildung 2-12: Relative Häufigkeiten der Kredite im Basisprogramm

Abbildung 2-13: Relative Häufigkeiten der Finanzanlagen im Basisprogramm

Abbildung 2-14: Häufigkeiten der Grenzzinsfüße im Basisprogramm

Abbildung 2-15: Relative und kumulierte Häufigkeiten des Grenzpreises

Abbildung 2-16: Relative Häufigkeiten von I1, I2 und A im Bewertungsprogramm

Abbildung 2-17: Häufigkeiten der Kreditaufnahmen im Bewertungsprogramm

Abbildung 2-18: Häufigkeiten der Finanzanlagen im Bewertungsprogramm

Abbildung 2-19: Häufigkeiten der Grenzzinsfüße im Bewertungsprogramm

Tabelle 3-1: Ein nicht arbitragefreier Markt

Tabelle 3-2: Ein Markt mit inverser Zinsstruktur

Tabelle 3-3: Arbitrageplan

Tabelle 3-4: Optionsbewertungsbeispiel

Tabelle 3-5: Bewertungsprogramm der Aktienkaufoption

Abbildung 3-1: Wertentwicklung von Aktie und Kaufoption

Abbildung 3-2: Wertentwicklung des absichernden Portefeuilles

Tabelle 3-6: Vollständiger Markt

Tabelle 3-7: Ausgangsbilanz bei Zielkapitalstruktur

Tabelle 3-8: GuV bei Zielkapitalstruktur in t = 1

Tabelle 3-9: Bilanz bei Zielkapitalstruktur in t = 1

Tabelle 3-10: GuV bei Zielkapitalstruktur in t = 2

Tabelle 3-11: Bilanz bei Zielkapitalstruktur in t = 2

Tabelle 3-12: GuV ohne Zielkapitalstruktur in t = 1

Tabelle 3-13: Bilanz ohne Zielkapitalstruktur in t = 1

Tabelle 3-14: GuV ohne Zielkapitalstruktur in t = 2

Abbildung 3-3: Marktanteil-Marktwachstum-Matrix

Tabelle 3-15: Unternehmensintern „vollständiger Markt“

Abbildung 3-4: Inkompatible Prämissen der DCF-Modellbausteine1

Abbildung 4-1: Einheitliche Investitions- und Finanzierungstheorie

Abbildung 4-2: ZGPM bei Vermögensmaximierung

Abbildung 4-3: ZGPM bei arbitragefreier Bewertung

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