ComStage · Kia genießen Weltruhm. Zudem verfügt Südkorea über überdurch- Zudem verfügt...

ComStageSüdkorea Mexiko Indonesien Türkei ETF

Inhalt

Generation Wachstum – SMIT 04Südkorea Mexiko Indonesien Türkei

Der S&P SMIT 40 Index 10

Der ComStage ETF SMIT 40 14

Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise 16

In den letzten zehn Jahren wiesen viele Schwellenländer eine wirtschaftlich rasante Entwicklung auf. Dank der überdurch-schnittlich hohen Wachstumsdynamik verringerte sich der Abstand zu den etablierten Industrienationen deutlich.

Star-Ökonom Jim O’Neill erkannte das Potenzial dieser soge-nannten aufstrebenden Wirtschaften (Emerging Markets) bereits zu Beginn des neuen Jahrtausends. Er prägte für die aussichtsreichsten Länder Brasilien, Russland, Indien und die Volksrepublik China die mittlerweile weithin bekannte Abkür-zung BRIC. Die vier Staaten verzeichneten in der letzten Dekade Zuwächse in ihrer Wirtschaftsleistung, die selbst die optimistischsten Erwartungen übertrafen.

Die „Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung“ (OECD) erwartet in ihren Prognosen, dass sich das hohe Wachstumstempo der BRIC-Staaten in Zukunft nicht mehr aufrechterhalten lässt. Investoren, die nach Schwel-lenländern Ausschau halten, denen eine ähnliche Erfolgs-geschichte vorhergesagt wird, müssen nicht lange suchen. Sie können bei den sogenannten SMIT-Ländern Südkorea, Mexiko, Indonesien und Türkei fündig werden.

SMIT – Generation Wachstum

Generation Wachstum – SMIT I 5

Wirtschaftswachstum in den SMIT-Staaten Reales BIP, Veränderungen ggü. Vorjahr in Prozent

Frühere Wertentwicklun gen sind kein verlässlicher Indikator für die künfti-ge Wert ent wicklung. Quelle: OECD, Stand: November 2012.

Bevölkerungsentwicklung in den SMIT-Staaten in Mio.

Quelle: United Nations; Department of Economics and Social Affairs; Stand: November 2012.

Positive strukturelle Faktoren wie eine marktfreundliche Wirt-schaftspolitik, milliardenschwere Infrastrukturprogramme, solide politische Verhältnisse sowie ein überdurchschnittliches Wirt-schaftswachstum machen SMIT-Staaten für Investoren interes-sant.

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1950 1975 2000 2025 2050

Südkorea Mexiko Indonesien Türkei

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Südkorea Mexiko Indonesien Türkei

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2010 2011 2012* 2013* 2014*

Euroraum

Die weiter stark wachsende Bevölkerung ist in vielen Schwellenländern im Durch-schnitt deutlich jünger als in den Industriestaaten der westlichen Welt. Die steigenden Einwohner-zahlen und eine wachsende, konsumfreudige Mittelschicht bilden die Basis für eine lang-fristig positive Wirtschafts-entwicklung.

6 I Generation Wachstum – SMIT

Südkorea ist die zwölftgrößte Wirtschaftsnation der Welt und liegt damit vor großen Volkswirtschaften wie Australien und Kanada. Die rasante wirtschaftliche Entwicklung der letzten zwanzig Jahre ist darauf zurückzuführen, dass der Staat die Wirtschaft stark unterstützt. Die exportorientierte Wachstumsstrategie legt einen besonderen Schwerpunkt auf die High-Tech Industrie.

Südkorea profitiert grundsätzlich von seiner gut diversifizierten Indus-triestruktur, die sich u.a. auf die Sektoren Automobile, Schiffe, Halb-leiter und Konsumelektronik fokussiert. Der Export macht mehr als die Hälfte der Wirtschaftsleistung des Landes aus, rund ein Drittel der ausgeführten Waren geht nach China. Unternehmen wie der Techno-logiekonzern Samsung Electronics oder die Autobauer Hyundai und Kia genießen Weltruhm. Zudem verfügt Südkorea über überdurch-schnittlich viele hochqualifizierte Arbeitskräfte.

AussichtenSüdkorea verfolgt das Ziel, Handelsknotenpunkt von ganz Nordost-asien zu werden. Investitionen in neue Technologien werden gezieltgefördert, die Forschungsausgaben liegen weit über dem internatio-nalen Durchschnitt. Laut OECD wird Südkorea aufgrund von Frei -handelsabkommen mit den USA und der EU sowie des günstigen Wechselkurses seine globalen Marktanteile weiter ausbauen.

Südkorea

BevölkerungBevölkerung

Wachstum 2011Bruttoinlands-produkt (BIP) BIP pro Kopf

BIP pro Kopf Wachstum 2011

49 Mio. 0,7% 1.116 Mrd. USD 22.424 USD 2,9%

Quelle: DATABANK, Stand: November 2012


Mexiko ist aus den vergangenen zehn Jahren als eines der führenden Schwellenländer hervorgegangen und gilt mittlerweile als Industrie-land. Hinter Brasilien ist Mexiko die zweitgrößte Wirtschaftsmacht in Lateinamerika. Mexiko steht an vierzehnter Stelle der größten Volks-wirtschaften der Erde und ist zwölftgrößte Handelsnation. Unter den Erdölexporteuren nimmt das Land den siebten Platz ein.

Die USA sind der wichtigste Handelspartner für Mexiko. 80 Prozent der Ausfuhren werden mit dem nördlichen Nachbarn abgewickelt und etwa 65 Prozent der Auslandsinvestitionen kommen aus dem nordamerikanischen Raum. Vor allem die Kfz-Industrie und deren Zulieferer spielen eine bedeutende Rolle. Darüber hinaus befinden sich auch die Bergbauindustrie, der Luft- und Raumfahrtsektor, die Pharma- und Medizintechniksparte, die Elektroindustrie sowie der Transportsektor im Aufschwung.

AussichtenStrukturelle Veränderungen, wie beispielsweise Freihandelsab-kommen und eine solide Wirtschaftspolitik haben Mexiko in der Ver-gangenheit vorangebracht. Vor allem das starke Bevölkerungswachs-tum wie auch Investitionen durch amerikanische und neuerdings auch chinesische Firmen, die in Mexiko für den Export in die USA produ-zieren, bilden das Fundament für weiteres wirtschaftliches Wachstum.

Mexiko




109 Mio. 1,2% 1.155 Mrd. USD 10.064 USD 2,7%

Quelle: DATABANK, Stand: November 2012.

8 I Generation Wachstum – SMIT

Indonesien hat sich in den letzten Jahren zur größten Wirtschafts-macht in Südostasien entwickelt. Im Vergleich zu China, Japan oder Korea ist die indonesische Wirtschaftsleistung allerdings noch immer relativ klein. Die soliden politischen Verhältnisse und die Wachstums-perspektiven des Landes führten in den letzten Jahren zu einem immer stärkeren Zustrom an ausländischen Direktinvestitionen.

Die Binnennachfrage ist einer der wichtigsten Wachstumstreiber. 240 Millionen Indonesier profitieren von staatlichen Konjunkturpro-grammen und steigenden Einkommen. Die Stützen der Wirtschaft sind die Einnahmen aus Erdöl und Erdgas, aber auch Kohle, Gummi und Palmöl sind auf den Weltmärkten stark gefragt. Die verarbeitende Industrie wächst stetig, das Wirtschaftswachstum gilt als robust. Der durchschnittliche Anstieg des BIP lag in den letzten fünf Jahren bei knapp 6 Prozent.

AussichtenPositive Faktoren wie die weiter stark anwachsende Bevölkerung, dieniedrige Staatsverschuldung, der Rohstoffreichtum sowie milliarden-schwere infrastrukturelle Investitionen machen Indonesien zu einem aussichtsreichen Wirtschaftsstandort. Indonesien ist laut OECD das einzige Land in Südostasien, dessen BIP in den kommenden fünf Jahren stärker wachsen wird als in den vergangenen fünf Jahren.

Indonesien




235 Mio. 1,0% 846 Mrd. USD 3.495 USD 5,4%

Quelle: DATABANK, Stand November 2012.


Die Türkei gehört neben China und Indien zu den weltweit wachs-tumsstärksten Regionen. Die seit 2002 amtierende wirtschaftsfreund-liche AKP unter Ministerpräsident Erdogan ist der Initiator einer großen wirtschaftspolitischen Erfolgsgeschichte. Von 2001 bis 2011 vervierfachte sich das Pro-Kopf-Einkommen, die Devisenreserven ver-dreifachten sich, das Leistungsbilanzdefizit wurde reduziert. Die Infla-tion fiel von 33 auf unter 10 Prozent.

Zwischen 2003 und 2012 wuchs das BIP um rd. 5,1 Prozent p.a., die Arbeitsproduktivität in der Privatwirtschaft stieg deutlich an. Liberali-sierung und Privatisierungen trugen dazu bei, dass die Türkei von Platz 25 auf Platz 17 der größten Volkswirtschaften kletterte. Für eine Fortsetzung dieser positiven Entwicklung sprechen neben der günsti-gen demografischen Entwicklung u.a. eine Fortsetzung der markt-freundlichen Wirtschaftspolitik sowie große Infrastrukturprogramme.

AussichtenDie mittelfristige Wachstumsstory für die Türkei ist intakt. Dafür sprechen neben der günstigen demografischen Entwicklung u.a. eine Fortsetzung der marktfreundlichen Wirtschaftspolitik sowie große Infrastrukturprogramme. Während die OECD für ihre Mitgliedsländer von 2012 bis 2017 ein durchschnittliches Wirtschaftswachstum von 2,4 Prozent erwartet, kommt die Türkei auf 5,2 Prozent.

Türkei




71 Mio. 1,2% 773 Mrd. USD 10.498 USD 7,2%

Quelle: DATABANK, Stand November 2012.

10 I Der S&P SMIT 40 Index TRN

Der S&P SMIT 40 Index

Der Indexanbieter S&P Dow Jones Indices berechnet das Kursbarometer der Schwellenländer, den „S&P SMIT 40 TRN Index“ – kurz S&P SMIT 40 Index.

Der S&P SMIT 40 Index wird seit dem 28. Sep-tember 2012 berechnet und bildet die Wertent-wicklung von 40 börsennotierten Unternehmen aus den vier Ländern Südkorea, Mexiko, Indone-sien und der Türkei ab. Jedes Land stellt jeweils ein Viertel der Indexgewichtung. Aus jedem Land werden zehn Unternehmen in den Index aufge-nommen, sofern sie die Grundvoraussetzungen erfüllen. Diese sind eine frei verfügbare Markt-kapitalisierung (Free Float) von einer Milliarde US-Dollar sowie eine durchschnittliche tägliche Handelsliquidität von mindestens fünf Millionen US-Dollar in den vergangenen drei Monaten.

Die Aktien der nach Marktkapitalisierung größten zehn Unternehmen pro Land finden Eingang in die Indexberechnung. Jährlich im September wird die Zusammensetzung überprüft und gegebenen-falls angepasst; außerdem findet eine Neugewich-tung statt (Rebalancing). Dabei wird das Gewicht eines jeden Landes auf 25 Prozent festgesetzt und der Anteil eines Unternehmens auf maximal 10 Prozent begrenzt.

Wertentwicklung S&P SMIT 40 Index (in Indexpunkten)

S&P SMIT 40 Index

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2007 2008 2009 2010 2011 2012

Frühere Wertentwicklun gen sind kein verlässli-cher Indikator für die künftige Wertent wick lung. Quelle: Thomson Reuters. Stand: 28.11.2012.

Südkorea Mexiko

Indonesien Türkei

25

2525

25

Zusammensetzung des S&P SMIT 40 Index (in Prozent)

Quelle: S&P Dow Jones Indices, Stand: 28.9.2012.

Der S&P SMIT 40 Index TRN I 11

Top Ten des S&P SMIT 40 Index TRN (in Prozent)

Aktien Länder Gewichtung im Index

Samsung Electronics Co., Ltd. Südkorea 11,37

America Movil S.A.B. de C.V. Mexiko 8,84

Turkiye Garanti Bankasi A.S. Türkei 6,55

Akbank T.A.S. Türkei 5,39

Astra International Tbk Indonesien 4,88

Bank Central Asia Tbk Indonesien 3,94

Fomento Economico Mexico S.A. Mexiko 3,30

Telekomunikasi Indonesia Tbk Indonesien 2,97

Turkcell Iletisim Hizmet A.S. Türkei 2,92

Hyundai Motor Company Südkorea 2,85


Anleger aus dem Euroraum, die in diesen Index investieren, sollten sich bewusst sein, dass die im Index enthaltenen Aktien unterschied-liche Landeswährungen aufweisen. Dies sind der mexikanische Peso, die türkische Lira, der südkoreanische Won und die indonesische Rupiah. Das bedeutet, dass Anleger neben einem Aktienrisiko auch ein Währungsrisiko tragen. Eine Aufwertung beispielsweise des mexi-kanischen Peso wirkt sich für den Euro-Anleger positiv aus, wohin-gegen sich die Abwertung dieser Währung negativ auswirkt. Auf-grund der verschiedenen Landeswährungen ergeben sich deshalb sowohl Chancen als auch Risiken für Euro-Anleger.

12 I Der S&P SMIT 40 Index TRN

Indexzusammensetzung nach Branchenin Prozent

35,19

14,73

12,52

12,31

10,14

7,45

4,23

3,44

Finanzwesen

Telekommunikation

Technologie

Gebrauchsgüter

Grundstoffe

Verbrauchsgüter

Energieversorger

Industrie


Total Return Net (TRN)Der Zusatz „TRN“ im Namen des Index steht für „Total Return Net“. Das bedeutet, der Index berücksichtigt alle anfallenden Dividenden und Ausschüttungen nach Abzug gegebenenfalls anfallender Steuern. Dadurch erhöht sich der Indexwert. Die Berechnung des Index erfolgt in Euro.

Der S&P SMIT 40 Index TRN I 13

Wertentwicklung im VergleichDie Grafiken verdeutlichen den starken Kursanstieg des S&P SMIT 40 Index TRN in den letzten fünf Jahren. Die renom mierten Börsen baro-meter Europas (EURO STOXX 50) und der Welt (MSCI World), aber auch der MSCI Emerging Markets Index konnten mit dieser Kursent-wicklung nicht mithalten. Es ist jedoch auch zu erkennen, dass der S&P SMIT 40 Index TRN hohen Schwankungen unterliegt, Wechsel-kursänderungen ausgesetzt ist und spezifischen wirtschaftlichen, auf-sichtsrechtlichen und politischen Risiken unterliegt, die Einfluss auf die Wertentwicklung des Index haben.

S&P SMIT 40 Index MSCI WorldEURO STOXX 50 Index

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2007 2008 2009 2010 2011 2012

S&P SMIT 40 Index MSCI Emerging Markets

20

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120

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2007 2008 2009 2010 2011 2012

Wertentwicklung S&P SMIT 40 Index im Vergleich normiert

Frühere Wertent wicklun gen sind kein verlässlicher Indi kator für die künftige Wert ent wicklung. Quelle: Bloomberg, Stand: 11.1.2013.

Ständig informiertDer Kurs des ComStage ETF wird fortlaufend berechnet und auf der Homepage www.comstage.de veröffentlicht. Dieser sogenannte iNAV (indikativer Net-Asset-Value) gibt jederzeit Auskunft über den Wert des ETFs. Zusätzlich wird einmal täglich der offizielle Netto-Inventar-wert durch die unabhängige Depotbank des Fonds berechnet. Somit können Anleger börsentäglich die Wertentwicklung des ETF mit dem zugrunde liegenden Index vergleichen.

HandelbarkeitComStage ETFs können börsentäglich über die Börsen Xetra, Frank-furt, Stuttgart und SIX Zürich sowie außerbörslich zu aktuellen Kur-sen über Direktbanken gekauft und verkauft werden 1.

ComStage ETF S&P SMIT 40 Index TRN

14 I Der ComStage ETF S&P SMIT 40 Index TRN

ComStage ETFs sind börsengehandelte Index-Investment-fonds (Exchange Traded Funds) ohne Laufzeitbegrenzung. Durch den Einsatz des ComStage ETF S&P SMIT 40 Index

TRN können Anleger kostengünstig an der Entwicklung von vier aussichtsreichen Schwellenländern partizipieren. Dem hier vorgestellten ComStage ETF liegt der Index „S&P SMIT 40 Index TRN“ zugrunde. Ziel des ComStage ETF ist es, möglichst genau den zugrunde liegenden Index abzubilden.

1 Unter normalen Marktbedingungen, technische Störungen vorbehalten.

Der ComStage ETF S&P SMIT 40 Index TRN I 15

Zugrunde liegender Index

Name S&P SMIT 40 Index TRN (Euro)

Indexart Aktienindex

Indexstand 128,91 Punkte (per 6.6.2013)

Homepage www.spdji.com

ETF-Informationen

ETF-Name ComStage ETF S&P SMIT 40 Index TRN

WKN ETF 129

Valor 20158589

ISIN LU 086 082 187 4

Pauschalgebühr 0,60 % p.a.

Ertragsverwendung reinvestierend

Fondswährung EUR

Handelswährung EUR

Bezugsverhältnis 1 / 1

Auflagedatum 23.1.2013

Replikation Swap

Homepage www.comstage.de

Details zum ComStage ETF S&P SMIT 40 Index TRN

KostenBeim Handel des ComStage ETF SMIT 40 über die Börse oder im außer-börslichen Handel wird kein Ausgabeaufschlag in Rechnung gestellt. Es fallen jedoch die üblichen Transaktionskosten der jeweiligen depot-führenden Stelle für Wertpapiergeschäfte an. Die Pauschalgebühr des ETF beträgt 0,60 Prozent pro Jahr. Diese wird täglich vom Fondsver-mögen (NAV) abgezogen.

16 I Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise

Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise

Chancen

•ComStage ETFs zeichnen sich durch eine hohe Liquidität und ein-fache Handelbarkeit aus.

•ComStage ETFs vollziehen die Wertentwicklung eines Index nach.

•ComStage ETFs sind kosteneffizient und transparent.

•ComStage ETFs haben kein Mindestanlagevolumen.

•Dieser ComStage ETF bietet Investoren mit nur einer einzigen Transaktion den Zugang zu vier aussichtsreichen Märkten.

Risiken

•ComStage ETFs sind nicht kapitalgarantiert. Sie sind an einen Index gekoppelt, der sich positiv oder negativ entwickeln kann. Deshalb kann der Wert der Fondsanteile steigen oder fallen. Unter ganz ungünstigen Umständen (zum Beispiel im Falle eines markt-bedingten Wertverlusts aller Indexkomponenten) kann ein Total-verlust des angelegten Kapitals eintreten.

•ComStage ETFs nutzen zum Zwecke der effizienten Indexabbil-dung derivative Finanzinstrumente, wie z.Bsp. Total Return Swaps, aus denen sich spezielle Risiken, wie bspw. das Gegenparteirisko ergeben, das darin besteht, dass die Gegenpartei ausfällt und des-halb ihre Zahlungsverpflichtungen nicht mehr erfüllen kann. Trotz Besicherung dieses Risikos besteht die Möglichkeit, dass der ETF-Anleger bei Ausfall des Geschäftspartners einen Verlust erleidet. Gesetzlich ist das Gegenparteirisiko pro Handelspartner auf 10 Prozent des Fondsvermögens beschränkt.

Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise I 17

•Für Sicherheiten, die vom Handelspartner im Zusammenhang mit Wertpapierleihe- und OTC-Geschäften zur Minimierung des Adres-senausfallrisikos gestellt werden, gelten die gesetzlichen und regu-latorischen Bestimmungen. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass einzelne Sicherheiten beim Eintritt des Verwertungsfalls wert-los sein können bzw. bis zum Zeitpunkt der Verwertung ihren Wert vollständig verlieren.

•Die dem Index zugrunde liegenden Wertpapiere werden in einer anderen Währung als der des Anlegers gehandelt. Daher können Währungsverluste aus Sicht des Anlegers einen negativen Einfluss auf das Ergebnis der Anlage haben.

•Anlagen in Schwellenländer sind mit größeren Risiken verbunden als Investments in Industrieländer. Dies liegt unter anderem an eventueller politischer Instabilität, rechtlichen und regulatorischen Risiken sowie Finanzmarktrisiken aufgrund allgemein geringerer Handelsvolumen und größerer Volatilität.

Eine ausführliche Darstellung der Chancen und Risiken einer Anlage in ETFs ist im Verkaufsprospekt zu finden.

Wichtige HinweiseStandard & Poor’s® und S&P® sind eingetragene Warenzeichen von Standard & Poor´s Financial Services LLC („S&P“) und Dow Jones® ist ein eingetragenes Warenzeichen von Dow Jones Trademark Holdings LLC („Dow Jones“). Diese Warenzeichen wurden lizensiert für S&P Dow Jones Indices LLC. S&P®, Standard & Poor’s® und S&P SMIT 40 TM sind Warenzeichen von S&P und wur-den für die Verwendung für bestimmte Zwecke durch ComStage ETF unterlizensiert. Der S&P SMIT 40 Index (der „Index“) ist ein Produkt von S&P Dow Jones Indices LLC und/oder deren angegliederten Unternehmen und wurde lizensiert zur Verwendung durch ComStage ETF. Die Anteile des Teilfonds werden nicht von S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones, S&P oder einer der diesen Unternehmen angegliederten Unternehmen (zusammengefasst als „S&P Dow Jones Indices“) oder deren Dritt-Lizens-gebern, gesponsert, unterstützt, verkauft oder beworben. Die CME Group Inc. und deren angeschlossene Unternehmen können unabhängig Finanzprodukte emittieren und/oder sponsern, die zwar nicht im Zusammenhang mit dem Teilfonds stehen, die von ComStage kürzlich aufgelegt wurden, die aber dem Teilfonds von ComStage ähnlich und mit diesem konkurrenzfähig sein können. Außerdem können die CME Group Inc. und deren angeschlossene Unternehmen Finanzprodukte handeln, die mit der Performance des S&P SMIT 40 NET TOTAL RETURN EUR INDEX in Verbindung stehen. Es ist möglich, dass diese Handels-aktivität den Wert des Teilfonds beeinflusst.

S&P Dow Jones Indices und deren Dritt-Lizensgeber garantieren nicht die Angemessenheit, Genauigkeit, Aktualität und / oder die Vollständigkeit des Index oder der sonstigen damit verbundenen Daten oder jeder diesbezüglicher Kommunikation; einschließlich mündlicher und schriftlicher Kommunikation (einschließlich elektronischer Kommunikation). S&P Dow Jones Indices und deren Dritt-Lizensgeber übernhmen keinerlei Haftung für darin enthaltene Fehler, Auslassungen oder Unterbrechungen.

Bei dieser Information handelt es sich um eine Werbemitteilung im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Die in der Ausarbei-tung enthaltenen Informationen wurden sorgfältig zusammengestellt. Wesentliche Informationsquellen für diese Ausarbeitung sind Informationen, die die Commerzbank AG für zuverlässig erachtet. Eine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch nicht übernommen werden. Einschätzungen und Bewertungen reflektieren die Meinung des Verfassers im Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung. Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden. Die genannten Finanzinstrumente werden lediglich in Kurzform beschrieben. Eine Anlageentscheidung sollte deshalb nicht auf Basis dieser Darstellung, sondern auf Grundlage des Verkaufsprospekts, den darin enthaltenen allein maßgeblichen vollständigen Emissionsbedingungen und der wesentlichen Anlegerinformationen (KIIDs) getroffen werden. Diese Dokumente sind bei den nachfolgend aufgeführten Stellen kostenlos erhältlich: Deutschland: ComStage ETF, Commerz-bank AG, Abteilung CM-EMC, Kaiserplatz, 60311 Frankfurt am Main, agiert als Informationsstelle; Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A-1010 Wien, agiert als Zahlstelle und steuerlicher Vertreter in Österreich; Schweiz: Commerzbank AG, Frankfurt am Main, Zweigniederlassung Zürich, Utoquai 55, CH-8034 Zürich, agiert als Zahlstelle und Vertreter in der Schweiz und Luxemburg: Verwaltungsgesellschaft Luxemburg: Commerz Funds Solutions S.A., 25, rue Edward Steichen, 2540 Luxemburg. Bei ComStage ETF handelt es sich um einen Luxemburger Investmentfonds (SICAV), der als Umbrella-Fonds den Bestimmungen der europäischen Fondsregulierung bezüglich UCITS IV unterliegt. Anlegern wird darüber hinaus empfohlen, sich vor Erwerb von Anteilen an dem in dieser Werbemitteilung beschriebenen ETF mit ihrem Steuer-, Finanz-, Rechts- oder sonstigen Berater in Verbindung zu setzen und mögliche wirtschaftliche sowie steuerliche Konsequenzen aus dem Anteilerwerb individuell zu klären. Die Commerzbank AG, ihre Geschäftsleitungsorgane, leitenden Angestellten oder Mitarbeiter übernehmen keinerlei Haftung für Schäden, die gegebenenfalls aus der Verwendung dieses Dokuments, seines Inhalts oder in sonstiger Weise entstehen. Die Commerzbank AG agiert als Market Maker für die genannten Fondsanteile oder handelt mit Finanzinstrumenten, die mit Fondsanteilen oder Derivaten wirtschaftlich verbunden sind. Handels- und / oder

18 I Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise

Hedgingaktivitäten der Commerzbank AG können Auswirkungen auf die Preisbildung in Bezug auf Transaktionen in Fondsantei-len haben. Eine Änderung des regulatorischen Umfelds für ComStage ETFs kann sich auf die Anlagepolitik und die derivativen Techniken auswirken, die das Erreichen des Anlageziels sicherstellen sollen. Derartige gesetzliche Änderungen können Einfluss auf den Wert der Fondsanteile haben.Die Commerzbank AG unterliegt der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).

Stand: 19. Juni 2013

Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise I 19

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