JULI 2020

Juli 2020

1

ALMONTY INDUSTRIES--SANGDONG PROJEKT--

Diese Präsentation enthält bestimmte Aussagen, die als "zukunftsgerichtete Informationen" im Sinne der geltenden kanadischen Wertpapiervorschriften und als "zukunftsgerichtete Aussagen" imSinne des United States Private Securities Litigation Reform Act von 1995 (zusammen "zukunftsgerichtete Aussagen") angesehen werden können. Alle Aussagen in dieser Präsentation, mitAusnahme von Aussagen über historische Fakten, einschließlich jener, die sich auf zukünftige Erwartungen hinsichtlich der Nachfrage und des Angebots von Wolfram beziehen, sindzukunftsgerichtete Aussagen. Die in diesem Dokument enthaltenen zukunftsgerichteten Aussagen gelten ab dem Datum dieses Dokuments. Sofern nicht anderweitig durch geltende Gesetzegefordert, ist Almonty Industries Inc. ("Almonty" oder das "Unternehmen") seine Tochtergesellschaften, Niederlassungen und jeder ihrer Nachfolger und Bevollmächtigten keine Verpflichtung, diesezukunftsgerichteten Aussagen zu aktualisieren oder zu revidieren, sei es aufgrund neuer Informationen, zukünftiger Ereignisse oder aus anderen Gründen.

Die zukunftsgerichteten Aussagen in diesem Dokument spiegeln die aktuellen Erwartungen, Annahmen oder Überzeugungen des Unternehmens wider, die auf Informationen basieren, die demUnternehmen derzeit zur Verfügung stehen. Hinsichtlich der in diesem Dokument enthaltenen zukunftsgerichteten Aussagen wurden Annahmen getroffen, die sich unter anderem auf dieZuverlässigkeit der von Dritten erstellten und/oder veröffentlichten Informationen beziehen, auf die in diesem Dokument Bezug genommen wird oder auf die sich das Unternehmen bei der Erstellungdieses Dokuments anderweitig verlassen hat. Obwohl das Unternehmen davon ausgeht, dass die Erwartungen, die in solchen zukunftsgerichteten Aussagen zum Ausdruck gebracht werden, aufvernünftigen Annahmen beruhen, sind solche Aussagen keine Garantie für zukünftige Leistungen, und es kann nicht zugesichert werden, dass sich diese Erwartungen als richtig erweisen werden,da die tatsächlichen Ergebnisse oder Entwicklungen erheblich von den in den zukunftsgerichteten Aussagen prognostizierten abweichen können. Zu den Faktoren, die dazu führen könnten, dass dietatsächlichen Ergebnisse wesentlich von denen in den zukunftsgerichteten Aussagen abweichen, gehören unvorhergesehene technologische Veränderungen, die zu einer Verringerung derNachfrage nach Wolfram oder zur Substitution durch andere Metalle oder Materialien führen, die Entdeckung neuer großer, kostengünstiger Wolframvorkommen und das allgemeine Niveau derglobalen Wirtschaftstätigkeit. Die Leser werden davor gewarnt, sich aufgrund der damit verbundenen Ungewissheit in unangemessener Weise auf zukunftsgerichtete Aussagen zu verlassen.

Dieses Dokument/diese Präsentation wurde ausschließlich zu Informationszwecken erstellt und wird dem Empfänger zur Verfügung gestellt. Es ist nicht als Aufforderung zum Kauf oder als Angebotzum Verkauf von Wertpapieren des Unternehmens auszulegen. Nichts hierin stellt eine Anlageberatung dar.

Das Material in dieser Präsentation ist für den alleinigen Gebrauch des Empfängers bestimmt und soll vertraulich behandelt werden.

Die technischen Informationen zum Wolframprojekt Sangdong stammen aus dem Bericht über die Durchführbarkeitsstudie zum Wolframprojekt Sangdong vom 16. Juli 2016, der von Adam Wheelerund Andrew Wells (Saint Barbara Mining Consultants) fertiggestellt wurde (die "Sangdong-Durchführbarkeitsstudie"). Eine Kopie davon ist auf der Website von Almonty auf der Almonty-Korea-Wolfram-Projekt-Seite zu finden, ebenso wie der aktualisierte technische Bericht zum Sangdong-Wolfram-Projekt vom 31. Dezember 2015, der von Adam Wheeler, Bergbau-Berater, fertiggestelltwurde (der "Sangdong-Bericht"). Eine Kopie davon ist auf SEDAR.com unter dem Profil von Almonty Industries Inc. abgelegt.

Die technischen Informationen in Bezug auf die Wolframmine Panasqueira wurden dem technischen Bericht über die Wolframmine Panasqueira vom 31. Dezember 2016 entnommen, der von AdamWheeler, Bergbau-Berater, fertiggestellt wurde (der "technische Bericht Panasqueira"). Eine Kopie davon ist auf Sedar.com unter dem Profil von Almonty Industries Inc. abgelegt.

Die technischen Informationen in Bezug auf das Grundstück Los Santos wurden dem technischen Bericht Los Santos vom 31. Oktober 2015 entnommen, der von Adam Wheeler, Bergbau-Berater,fertiggestellt wurde (der "technische Bericht Los Santos"). Eine Kopie davon ist auf Sedar.com unter dem Profil von Almonty Industries Inc. hinterlegt.

Die technischen Informationen in Bezug auf das Valtreixal-Projekt stammen aus dem technischen Bericht über das Valtreixal-Projekt vom 31. Oktober 2015, der von Adam Wheeler, Bergbau-Berater,fertiggestellt wurde (der "technische Bericht von Valtreixal"). Eine Kopie davon ist auf Sedar.com unter dem Profil von Almonty Industries Inc. abgelegt.

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen wurden weder von der U.S. Securities and Exchange Commission noch von einer Wertpapieraufsichtsbehörde der Provinzen oder Bundesstaatenüberprüft oder genehmigt. Jede gegenteilige Darstellung ist unrechtmäßig. Dieses Dokument enthält keine vollständige Beschreibung des Unternehmens oder eines Angebots. Jedes Angebot vonWertpapieren Almonty wird nur gemäß einer Zeichnungsvereinbarung und den Bestimmungen des anwendbaren Rechts erfolgen. Es wird nicht erwartet, dass irgendwelche Wertpapiere, die vonAlmonty zum Verkauf angeboten werden, in den Vereinigten Staaten unter dem Securities Act oder unter irgendeinem staatlichen Wertpapiergesetz registriert sind.

Warnhinweis an US-Investoren bezüglich der Ressourcenschätzung:

Die Ressourcenschätzungen in diesem Dokument wurden in Übereinstimmung mit den von der kanadischen Wertpapierverwaltung verabschiedeten National Instrument 43-101 Standards ofDisclosure for Mineral Projects erstellt. Die Anforderungen des National Instrument 43-101 unterscheiden sich erheblich von den Anforderungen der United States Securities and ExchangeCommission (die "SEC"). In diesem Dokument verwenden wir die Begriffe "gemessene", "angezeigte" und "abgeleitete" Ressourcen. Obwohl diese Begriffe in Kanada vorgeschrieben und anerkanntsind, werden sie von der SEC nicht anerkannt. Die SEC erlaubt es amerikanischen Bergbauunternehmen, in ihren bei der SEC eingereichten Unterlagen nur solche Minerallagerstätten offenzulegen,die "Reserven" darstellen. Gemäß den US-Standards darf eine Mineralisierung nicht als Reserve klassifiziert werden, es sei denn, es wurde festgestellt, dass die Mineralisierung zum Zeitpunkt derFeststellung wirtschaftlich und legal abgebaut werden könnte. Investoren in den Vereinigten Staaten sollten nicht davon ausgehen, dass alle oder ein Teil einer gemessenen oder angezeigtenRessource jemals in "Reserven" umgewandelt werden. Darüber hinaus sind "abgeleitete Ressourcen" hinsichtlich ihrer Existenz und der Frage, ob sie wirtschaftlich abgebaut werden können, mitgroßer Unsicherheit behaftet, und US-Investoren sollten nicht davon ausgehen, dass "abgeleitete Ressourcen" existieren oder wirtschaftlich abgebaut werden können oder dass sie jemals in einehöhere Kategorie aufgewertet werden. Die Definition von "Reserven" gemäß National Instrument 43-101 ist nicht die gleiche wie die des SEC-Standards.

Rechtlicher Haftungsausschluss*

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*Übersetzte Version des englischen Disclaimers; welcher rechtlich für das deutsche Dokument relevant ist.

Tagesordnung

Wolfram – eine “gefährdete Spezies”

Ein neues Paradigma

Almonty-Projekte

Der "Stolz Koreas" kehrt zurück

Finanzen und Struktur

Schlussfolgerung

Juli 2020

3

I. Wolfram – eine „gefährdete Spezies“"kritischer Rohstoff" für die EU

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Die EU hat Wolfram zu einem "kritischen Rohstoff" erklärt, einem Rohstoff mit hohem Versorgungsrisiko + hoher wirtschaftlicher Bedeutung

Britischer Geologischer Dienst (U.K. Geological Survey) setzt Wolfram an die Spitze der Liste der Versorgungsrisiken (2012)

Am 7. März 2018 verabschiedete der US-Kongress den "National Strategic and Critical Minerals Production Act" (H.R. 520), der Wolfram als "kritisches Mineral" definiert.

DER WICHTIGSTE UNTER ALLEN ROHSTOFFEN

VERWENDUNG VON WOLFRAM

Automobilindustrie30%

Bergbau 12,5%

Industrie11%

Energie10%

Konstruktion8,5%

Luft- und Raumfahrt

8%

Verbraucher6%

Verteidigung 4%

Andere10%

WIRTSCHAFTLICHE BEDEUTUNG

VE

RS

OR

GU

NG

SR

ISIK

O

NICHT-KRITISCHROHSTOFFE

Quelle: Studie über die Überprüfung der Liste kritischer Rohstoffe, Europäische Kommission 2017

KRITISCHE ROHSTOFFE FÜR DIE EU

Wolfram – eine “gefährdete Spezies”Von der EU als "kritischer Rohstoff" definiert

Antimon

Magnesium Bismut

Niobium

Naturgraphit

Borate

Phosphor

Indium BerylliumPGMs

Bauxit Germanium

Kobalt Wolfram

Helium Vanadium

Hafnium

Silizium-Metall Naturkautschuk

Sapele-Holz

Natürlicher Kork Lithium Chrom Mangan

Eisenerz

Aluminium Pottasche

Nickel

Kupfer

Zinn

Zink Titan

Blei

Silber Magnesit

Talk

Kalkstein

Feldspat

Gips

Gold

-

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

4,00

4,50

5,00

- 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 8,00

Juli 2020

5

KRITISCHE ROHSTOFFE

RANGLISTE DER 5 WICHTIGSTEN MINERALRESSOURCEN

MINERAL-RESSOURCEN

Strategische Bedeutung (A) Marktbedeutung (B)

SUMME (A+B)

Beitrag zu neuen

Geschäften

ZukünftigeWachstums-

wahrscheinlichkeit

Verbindung zur Industrie an

vorderster Front

Zwischen-summe

Ubiquität der Ressourcen

Ubiquität der Produktion

Grad der Ressourcen-erschöpfung

Umfang des Imports

Fluktuation des Importvolumens

Zwischen-summe

Kobalt 12 10 8 30 2 2 2 7,5 8 21,5 51,5

Lithium 12 10 8 30 4 4 0 5 8 21 51

Wolfram 12 5 8 25 3 4 3 5 8 23 48

Nickel 12 2,5 8 22,5 0 0 3 10 8 21 43,5

Mangan 12 2,5 8 22,5 3 3 3 7.5 4 20,5 43

0

100

200

300

400

500

2012 2013 2014 2015 2016 2017

Japan Südkorea Niederlande USA Andere

CHINESISCHE WOLFRAMOXIDEN, -HYDROXIDEN UND -TRIOXIDEN EXPORTECHINA PRODUZIERT ÜBER 80 PROZENT DES WELTWEITEN WOLFRAMS

China82%

Südkorea ist der größte Wolframverbraucher der Welt. Dominanz in der Halbleiter-/LED-/LCD-Industrie.

Quelle: U.S. Geological Survey, Zusammenfassungen von Mineralrohstoffen: Wolfram, Januar 2016-2019.

Wolfram-AusfuhrenKorea nimmt am Rennen teil

Juli 2020

6

Vietnam7%

Russland3%

Österreich1%

Portugal1%

Spanien1%

Andere5%

In $

Mio

.

"Den Chinesen entgeht die Chance... die Theorie besagt, dass China denglobalen Werkzeugmarkt gepackt hat. Zuerst senkt es die Wolframpreise undtreibt die wenigen verbliebenen nicht-chinesischen Produzenten an die Wand,dann erhöht es die Preise, schränkt die Exporte ein, zwingt westliche(hauptsächlich deutsche oder schwedische) Akteure im Werkzeuggeschäft dazu,Fabriken nach China zu verlagern ... durch Verdrängungspreise und voilaglobale Vorherrschaft in einer weiteren Nische.

Die Chinesen rechneten jedoch nicht damit, auf Widerstand zu stoßen. Diewestlichen Endbenutzer im Werkzeugbereich beschlossen, im Bruch mit derOrthodoxie für "sichere" Wolframlieferungen mehr zu zahlen als den von denChinesen festgelegten "Marktpreis". Dies ging einher mit einer spezifischengezielten Unterstützung für aufstrebende Akteure wie... Almonty Industries".

UnternehmenMarkt-

kapitalisierungin Mio. US$

STAND AUSBLICK

Almonty Industries 76,1 Produzent Positiv

Blackheath Resources 0,3 Ex-Produzent Neutral

Happy Creek Mining 7,0 Exploration Neutral

King Island Scheelite 11,4 Ex-Produzent Positiv

Ormonde Mining 4,3Künftiger Produzent

Neutral

Northcliff Resources 3,5 Exploration Neutral

PanEx Resources 1,2 Exploration Neutral

Specialty Metals Intl 38,4Künftiger Produzent

Positiv

Thor Mining 5,0 Exploration Positiv

W Resources 18,4 Produzent Neutral

Masan Resources 644,8 Produzent Neutral

Quelle: Metals Review - Tungsten, Hallgarten & Company, Mai 2019

Marktkapitalisierung aktualisiert am 02.07.2020

LAGERBESTANDSEMPFEHLUNGEN VON WOLFRAMPRODUZENTENWOLFRAM MARKT AUFWÄRTSPOTETNTIAL

( Christopher Ecclestone, 21. Mai 2019)

Das Bergwerk in Sangdong war einst für mehr als 40 Jahre der weltweit führendeWolframproduzent, und jetzt, mit Almonty an der Spitze, hat es das Potenzial, über5% der weltweiten und fast 30% der nicht-chinesischen Produktion abzudecken.

Das koreanische Betriebsumfeld ist hochgradig wettbewerbsfähig, mit relativniedrigen Material- und Arbeitskosten, niedrigen Steuern und keinenLizenzgebühren, was bedeutet, dass die prognostizierten Kapitalkosten deutlichniedriger wären als die der meisten vergleichbaren westlichen Projekte.

SANGDONG-PROJEKT

Die Rückkehr von Sangdong

Juli 2020

7

II.Ein neues ParadigmaIn der Wolframindustrie

Juli 2020

8

95,5 132,5

322,2 370,2

346,3

584,6

669,1 653,7 667,7

600,8 552,2

0

200

400

600

800

2020 F 2021 F 2022 F 2023 F 2024 F 2025 F 2026 F 2027 F 2028 F 2029 F 2030 F

Panasqueira Los Santos Valtreixal Sangdong Base Case Sangdong Pro Forma Extension Case

Zwei produzierende Wolframminen und Bau der größten Wolframmine außerhalb Chinas

Entwicklung zu einem der wichtigsten Produzenten – langjährige Erfahrung des Unternehmens und unübertroffene Expertise auf dem Wolframmarkt

Produktion von Almonty Flagschiffprojekt Sangdong beginnt 2022

Die Produktion von 95.500 MTU WO3 im Jahr 2020 wird sofort um mehr als 200% auf ca. 400.000 MTU WO3 erhöht, sobald Sangdong die Produktion aufnimmt

Sangdong’s ROM und die Kapazitätserweiterung werden das Produktionsprofil von Almonty um ca. 50% auf etwa 700.000 MTU WO3

Mit Sangdong wird Almonty 30 % des gesamten Wolframs außerhalb Chinas und 7-10 % des weltweiten Angebots produzieren

Produzierenden Projekte

Panasqueira, Portugal

Los Santos, Spanien

Baldige Produktion

Sangdong, Südkorea

Entwicklung

Valtreixal, Spanien

Almonty auf einen BlickHohes Wachstumspotenzial in einem gut diversifizierten Portfolio

Juli 2020

9

30+ JAHRE

OPPORTUNISTISCHES PORTFOLIO

JÄHRLICHE KONZERNWEITE WO3-PRODUKTION (in 000 MTUs)

ALMONTY IST EINER DER GRÖSSTEN WOLFRAM-PRODUZENTEN AUSSERHALB CHINAS

UpsideBase Case

ALMONTY TUNGSTEN – S.KOREAERWORBEN: 2015STUFE: PILOT-ANLAGEP&P: 5.822kt @ 0,41% WO3

M&I: 8.029kt @ 0,51% WO3

Inferred: 50.686kt @ 0,43% WO3

ALMONTY MOLY – S.KOREAERWORBEN: 2015STUFE: PRE-FEASIBILITYRESSOURCE: 17.500 kt @ 0,39% Korea Wolfram & Kerne-Bohrdaten

LOS SANTOS – SPANIENERWORBEN: 2011STUFE: PRODUKTIONP&P: 3.582kt @ 0,23% WO3

M&I: 2.208kt @ 0,29% WO3

Inferred: 1.878kt @ 0,25% WO3

VALTREIXAL – SPANIENERWORBEN: 2013 - 2016STUFE: PRE-FEASIBILITYP&P: 2.549kt @ 0,34% WO3

M&I: 2.828kt @ 0,34% WO3

Inferred: 15.419kt @ 0,17% WO3

PANASQUEIRA – PORTUGALERWORBEN: 2016STUFE: PRODUKTIONP&P: 1.951kt @ 0,20% WO3

M&I: 10.027kt @ 0,23% WO3

Inferred: 10.322kt @ 0,24% WO3

1 2 3 4 5

Regionale DiversifizierungEtablierte globale Wolframproduktion in konfliktfreien Regionen

Juli 2020

10

Quelle: Argus media

400

300

200

100

0

ALMONTY-MINEN

CHINESISCHE MINEN

ANDERE MINEN, AUßERHALB CHINAS

GLOBALE WOLFRAM-PRODUKTIONSKOSTENKURVE

Staatliche, große Unternehmen in China$205-245/mtu

$ / M

TU

Größe des Blocks - % der gesamten Wolframausgangsleistung

Schätzung

Almonty heuteKostengünstiger Produzent

Juli 2020

11

$0

$100

$200

$300

$400

$500

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

*Hinweis: GJ endet am 30. September bis GJ 2018, GJ 2019 (15 Monate) endet am 31. Dezember

Wichtige FinanzkennzahlenStarke operative Performance

Trotz der schwierigen Marktbedingungen für Wolfram in den letzten Jahren hohes EBITDA und operative Ergebnisse

Effiziente Kostenstruktur und effizientes Produktionsprofil in Verbindung mit einer festen Preisgestaltung werden Almonty helfen, auch in den kommenden Jahren ein positives EBITDA und einen positiven Cashflow zu erzielen, bis Sangdong 2022/2023 mit der Wolframlieferung beginnt.

Trotz niedriger WO3-Preise gelang es Almonty, die Betriebs-kosten zu senken und einen positiven Cashflow zu erzielen

Abnahmevereinbarung mit Mindestpreis und -menge für Sangdong zur Sicherung des starken zukünftigen Cashflows

Juli 2020

12

Finanzkennzahlen* (in C$m)

HISTORISCHER DURCHSCHNITTLICHER APT PREIS

$37,3 $39,0

$65,2

$54,6

$11,0 $6,7

$28,5

$16,4

$-9,2

$0,3 $1,7 $1,8

GJ 2016 GJ 2017 GJ 2018 GJ 2019

Revenue Adj. EBITDA Earnings from mining operationsUmsatz BereinigtesEBIDTA

Einkünfte aus Bergbaubetrieben

k.A.

258

13

126

17

76

350

50

7 2249

179

12

$66$35 $41

$429

$26

$127

0,44%

0,28%

0,18%0,15%

0,90%

0,06%

0,28%

0,78%

0,20%

0,10%

0,18%

0,00%

0,20%

0,40%

0,60%

0,80%

1,00%

-

50,0

100,0

150,0

200,0

250,0

300,0

350,0

400,0

450,0

500,0

Enthaltene Metalle ('000s Tonnen) CAPEX (in Mio. US$) Noten

Metall/Capex-

Ver-hältnis

3,93 0,38 - - 1,83 0,82 - - - 1,92 1,41 -

Projekt-Stand:

EntwicklungFinanzierung, unentwickelt

Exploration, PFS Aug20

UnentwickeltFinanzierung, unentwickelt

FS in 2013 fertiggestellt

Exploration Exploration Exploration Produzent Produzent Exploration

VergleichsgruppenAlmontys Sangdong-Mine mit herausragender Wirtschaftlichkeit

Juli 2020

13

Die Sangdong-Mine von Almonty ist weltweit die einzige Mine in der Entwicklung die zeitnah die Produktion aufnehmen wird

Niedrige CAPEX im Verhältnis zu abbaubarem Material

Almontys Sangdong ist eine perfekte Kombination

Niedrige Capex

Große Lagerstätte

Hohe Gehalte an WO3 im Gestein

UnternehmenMarktkap.

in Mio. US$Almonty Industries 76,1

Blackheath Resources 0,3

Happy Creek Mining 7,0

King Island Scheelite 11,4

Northcliff Resources 3,5

PanEx Resources 1,2

Thor Mining 5,0

W Resources 18,4

Tungsten Mining 52,4

Masan Group 664,8

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

1 7 9 9 94 5 2 86 10k.A. k.A. k.A. k.A. 3k.A.

VERGLEICH VON SANGDONG

SangdongMine

Molyhill MountMulgine

Big hill Dolphin SissonBrook

Watershed Covas BorralaTungsten

La Parilla Nui Phao FoxProperty

Gehalte (WO3)

III.Almonty-Projekte

Juli 2020

14

$-

$5

$10

$15

$20

$25

$30

2020 F 2021 F 2022 F 2023 F 2024 F 2025 F 2026 F 2027 F 2028 F

Revenue EBITDA

88,0

89,0

90,0

2020 F 2021 F 2022 F 2023 F 2024 F 2025 F 2026 F 2027 F 2028 F

Panasqueira

PanasqueiraWO3-Produktion seit mehr als einem Jahrhundert

Projektstandort – Covilha, Portugal

Historische Produktion seit den frühen 1900er Jahren

Aktueller Status – Produktion, bis voraussichtlich 2028

Prognostizierte Jahresproduktion von ca. 89.500 MTU WO3

Panasqueira Deep Zone ist reich an Zinn

Möglichkeit, mehrere in den Abraumhalden enthaltene Metallezurückzugewinnen, insbesondere Wolfram, Zinn und Kupfer werden derzeit untersucht.

Juli 2020

15

Gesamtreserven und Ressourcen von 20.300kt Produktion voraussichtlich bis 2028

M&I-Ressource

Inferred Ressource

0.20%

2,0mt

0.23%

10,0mt

0.24%

10,3mt

Tonnen Erz

WO3-Gehalte

Reserven

JÄHRLICHE WO3-PRODUKTION (in 000 MTUs) UMSATZ vs. EBITDA (in Mio. US$)

Überblick

Umsatz

5,9

35,5 35,5

23,8

-

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

40,0

$-

$5

$10

2020 F 2021 F 2022 F 2023 F

Revenue EBITDA ProductionWO3 Production (in 000s MTU)

10093

67

96

0102030405060708090100

$-

$5

$10

$15

$20

$25

2015 2016 2017 2018

Einnahmen all-in UnterhaltskostenKapitalfluss Produzierte WO3 (in '000er MTU)

Projektstandort – West Spaniens, 50 km von Salamanca entfernt

Aktueller Status – Wartung & Instandhaltung

WO3 Produktion aus frischen Erzen endete 2019, die Gewinnung aus denTailings wirdin Kürze beginnen und voraussichtlich bis 2024 dauern

Prognostizierte Jahresproduktion von ca. 35.500 MTU WO3 in 2021 & 2022

Potenzielle hochgradige Untertage-Ressourcen unter dem Boden der Hauptgrube

Basierend auf den aktuellen Untertage-Ressourcen und Erwartungen des Management wäre ein weiterer Betrieb mit Abbau von 15.000 Tonnen pro Monat möglich

4 Jahre Abbau aus Abraumhalden, anschließend hat die Untertageerschließung das Potenzial, die Lebensdauer der Mine wesentlich zu verlängern

Mine Los SantosTailings-Projekt wird setzt erfolgreichen Betrieb fort

Juli 2020

16

Wiederaufbereitung der Tailings voraussichtlich bis 2024, untertage Produktion könnte weitere 4 Jahre dauern.

Tonnen Erz

WO3-Gehalte

0,15%

2,1mt

Tailings

SCHLÜSSELFAKTOREN

….. Tailings – zukünftige Produktion & FinanzkennzahlenFrisches Erz – Lagerstätten durch erfolgreichen Bergbau abgebaut... (in Mio. US$)

0,59%

31 kt

UntertageReserven

UmsatzCashflow WO3 Produktion (in ‘000 MTU)

All-in (AISC) KostenUmsatz Produktion

Projektstandort – Nordwest Spanien, 250 km von der Mine Los Santos entfernt

Almonty erwarb das Projekt von SIEMCALSA, derselben Gruppe, die an der historischen Entwicklung von Los Santos beteiligt war

“Rezoning” kürzlich angekündigt – endgültige Genehmigung für Ende 2020 erwartet

Aktueller Status – Pre-Feasibility veröffentlicht (Oktober 2015)

Erwarteter Produktionsbeginn im Jahr 2025

Erwartete Lebensdauer von 20+ Jahren

Herstellung von Wolfram und Zinn

Umsatz & EBITDA sind inklusive Sn-ProduktionJuli 2020

17

Gesamtreserven & Ressourcen von 18.200kt Produktion voraussichtlich bis 2030+

M&I-Ressource

Inferred Ressource

0,34%

2,5mt

0,34%

2,8mt

0,17%

15,4mt

Tonnen Erz

WO3-Gehalte

Reserven

SCHLÜSSELFAKTOREN

JÄHRLICHE WO3-PRODUKTION (in 000 MTUs) UMSATZ vs. EBITDA (in Mio. US$)

ValtreixalAlmontys Entwicklungsprojekt in konfliktfreier Jurisdiktion

$-

$10

$20

$30

$40

2025 F 2026 F 2027 F 2028 F 2029 F 2030 F

Revenue EBITDA

0

40

80

120

2025 F 2026 F 2027 F 2028 F 2029 F 2030 F

Valtreixal Umsatz

$-

$50

$100

$150

2020 F2021 F2022 F2023 F2024 F2025 F2026 F2027 F2028 F2029 F2030 F

Sangdong Base Case Pro Forma Extension Case

-

200

400

600

2020 F 2021 F 2022 F 2023 F 2024 F 2025 F 2026 F 2027 F 2028 F 2029 F 2030 F

Sangdong Base Case Pro Forma Extension Case

Projektstandort – Südkorea, 187 km südöstlich von Seoul

Eine der größten Wolframvorkommen der Welt

Voraussichtlicher Produktionsstart 2022

Technical Report, 2016

Vorproduktions-CAPEX: 65,6 Mio. US$

Kumulativer Cashflow nach Steuern von 280 Mio. US$

Gesamt Capex inkl. Wiedererhaltungs-CAPEX: 82,0 Mio. USD

13 Jahre Produktionsdauer @ ca. 220.500 MTU WO3 p.a.

Gesamtumsatz 827 Mio. US$ bei 370$/MTU WO3 (durchschnittlich 63 Mio. US$ p.a.)

Pro-Forma-Erweiterungsfall verwendet höhere Mahlkapazität und Rückgewinnung plus 300 $/MTU

Juli 2020

18

Gesamtreserven und Ressourcen von 58.000kt Potentiell 90 Jahre Produktion bei 640kt p.a.

Zusätzliches Moly (koreanische Wolframbohrdaten): 17.500kt @ 0,39% Moly

M&I-Ressource

Inferred Ressource

0,41%

5,8mt

0,51%

8,0mt

0,43%

50,7mt

Tonnen Erz

WO3-Gehalte

Reserven

JÄHRLICHE WO3-PRODUKTION (in 000 MTUs) JÄHRLICHER UMSATZ (in Mio. US$)

SCHLÜSSELFAKTOREN

Almonty Korea WolframSangdong-Mine – Almontys Flagschiffprojekt

Upside Upside

IV. der "Stolz Koreas" kehrt zurück

Juli 2020

19

5,8 8

50,7

P&P Reserves Indicated Resource Inferred Resource

*Quelle: Argus

HÖCHSTE GEHALTE

Einer der höchsten WO3-Gehalte in der Welt.

Mehr als doppelt so hoch wie der chinesische und

der weltweite Durchschnitt

LANGZEITIGE PRODUKTION

Größte Wolframvorkommen der Welt 'Inferred'

basierend auf umfangreichen Bohrungen durch

Korea Tungsten

HÖCHSTE RÜCKGEWINNING

Höchste Rückgewinnung und WO3-Gehalt im

produzierten Konzentrat, nachgewiesen durch

metallurgische Tests, die in einer Vielzahl von

Institutionen durchgeführt wurden

NIEDRIGSTE KOSTEN

Niedrigste Produktionskosten (USD110/MTU); fast

50% der Kosten Chinas*

Nebenprodukte (Moly, Bismut, Au, Ag), Gewinnung

ohne Zusatzkosten Umsatzplus von 5~6%

0,49%

0,19% 0,18%

Sangdong China avg. Welt avg.

85,8 89,6 85,169,6 69,1

61,8

KIGAM I KIGAM II W. Armstrong

110 105

225

WO3 Stand-Alone Nach Nebenprodukten KreditChinesen in Staatsbesitz

In M

t

Zusammenfassung des Sangdong-Projekts (I/III)Einzigartigkeit des Sangdong-Projektes in der Wolframindustrie

Juli 2020

20

WO3 Stand-Alone Abzl. Beiprodukte Chinesische Staatsminen

Wie von The National berichtet (27. April 2018)

Nord- und Südkorea haben sich darauf geeinigt, alle feindlichen

Handlungen über "Land, See und Luft" einzustellen

ENTSPANNUNG –DIE SPANNUNGEN SIND VORBEI

Abbau politischer Spannungen und Entstehung neuer Möglichkeiten

HOCH ENTWICKELTE INFRASTRUKTUR

Eine strategische Investition von über 200 Mio. USD für umfangreiche Bohrungen durch Korea Tungsten und

zugängliche Infrastrukturen wurde abgeschlossen – Straßen, Pilotanlage, Flotations-/Verarbeitungsanlagen,

Belüftung, Wasser, Versorgungseinrichtungen usw.

Korea Electric Power Corp wird die Installation einer subventionierten exklusiven 10-MW-Linie abschließen

UNTERSTÜTZUNG DURCHREGIERUNG UND GEMEINSCHAFT

Starke Unterstützung von Genehmigungsbehörden Überwältigende Unterstützung der Gemeinde

Staatliche Subventionen, keine NSR, Steuergutschriften.

Bergbausektor mit "bergbaufreundlicher" Politik ins Rampenlicht gerückt

Zusammenfassung des Sangdong-Projekts (II/III)Einzigartigkeit des Sangdong-Projektes in der Wolframindustrie

Juli 2020

21

Juli 2020

22

*Basierend auf den 2018er Jahren Einfuhr von 1.990 metrischen Tonnen WO3

GRÖSSTE WOLFRAM-MINE AUSSERHALB CHINAS

Sangdongs jährliche Basisproduktion von ca. 2,3kt WO3 entspricht dem 1,2x-fachen der jährlichen WO3-Importe Südkoreas Potentialle Produktion umfasst ca. 2,8x jährlicher WO3-Importe*

95 JAHRE POTENTIELLE WO3-PRODUKTION

Der Abbauplan umfasst nur 5,8 mio. Tonnen Reserven bei 640kt pro Jahr.58 mio. Tonnen Gesamtressource könnte die Produktion auf 95 Jahre verlängern

STEUERZAHLUNGEN Jährliche Steuerzahlungen in Südkorea von 6-9 Mio. US$

VOLLSTÄNDIG GENEHMIGT Sangdong ist voll zugelassen und bereit für den Abschluss der Bauarbeiten

SCHAFFUNG VON MEHR ALS 1.100 ARBEITSPLÄTZEN

220 direkte Mitarbeiter

900 indirekte Mitarbeiter

Starker Arbeitgeber in der Region schafft mehr als 1.100 Arbeitsplätze

RISIKOMINIMIERUNG/ FINANZIERUNG VORHANDEN

Die deutsche Staatsbank KfW gewährte einen vorrangig besicherten Kredit über76 Mio. US$ zur Finanzierung der ersten Ausgaben der Investitionsausgaben

UMWELTASPEKTE Alle Anlagen sollen innerhalb des als Industriezone klassifizierten Gebiets gebautwarden und stimmen mit den Normen der IFC/Äquatorialprinzip überein.

Zusammenfassung des Sangdong-Projekts (III/III)Einzigartigkeit des Sangdong-Projektes in der Wolframindustrie

Abmessungen des Sangdong-ErzkörpersMassiver Erzkörper 187km SE von Seoul

Juli 2020

23

N S

LOTTE WORLD TOWER, SEOUL 555m“FOOTWALL” 1-5

OBERE & UNTERE “HANGING WALL”

MINEN PORTAL

1 km

N TOWER,SEOUL 236m

Sangdong – Projektrisiken und Abschwächung (I/III)Mineralisation & Geologie

Nur der zentrale Teil der Hauptader wurde bei einem Cutoff-Gehalt

von 0,5 % ausgebeutet + Testabbau von HW & FW in den letzten

Jahren vor ihrer Schließung

Die viel dickere “Hanging Wall” (20~40m tatsächliche Breite) und die

“Fußwand” (ca. 13m tatsächliche Breite) bleiben praktisch unberührt

Eine der wenigen Untertage-Wolframminen, die kosteneffiziente

moderne Abbaumethoden (Cut & Fill, etc.) anwenden können

Konservativer Abbauplan von 2018 enthält lediglich 5,8mt Erz

Zusätzlich zu den 12,5 Jahren P&P-Reserven werden ca. 58 mt Erz mit einem Gehalt von 0,43~0,51% als “indicated & inferred” klassifiziert - 95 Jahre Produktion bei 640K tpa

0,43~0,51% WO3-Grad ist einer der höchsten in der Welt (vgl. 0,23~0,28% Cut-Off-Grad von Sangdong gegenüber 0,19% Durchschnittsgrad der chinesischen Wolframminen)

Stabile Versorgung der Abnehmer mit konfliktfreiem Material für kommende Generationen

1

2

3

1 2

3

Juli 2020

24

WENIGER ALS 1/3 DER IDENTIFIZIERTEN WOLFRAMLAGERSTÄTTE WURDE BIS ZU IHRER SCHLIESSUNG IM JAHR 1992 ABGEBAUT

GRÖSSTE WOLFRAM-MINE AUSSERHALB CHINAS

2

S N

500 m Gesamtreserven und Ressourcen von 58.000kt Potentiell 90 Jahre Produktion bei 640kt p.a.

M&I-Ressource

Inferred Ressource

0,41%

5,8mt

0,51%

8,0mt

0,43%

50,7mt

Tonnen Erz

WO3-Gehalte

Reserven

Limestone

Fixpreis – Garantie (USD235/MTU, APT) durch einen globalen Wolfram-Major - Plansee-Gruppe• Übersetzt in USD183/MTU, WO3 65% Konzentratpreis• Sichert Ertrag bei Produktionskosten von 106 $/MTU• Entspricht ca. 580 Mio. US$ über 15 Jahre zum aktuellen Preis und mit garantierter Mindestabnahmemenge - 750 C$m

Sangdong – Projektrisiken und Abschwächung (II/III)Preisrisiko

230

275270

220 220

280

325 320

270 270

225215200

330

375370

320 320

235 235 235 235 235 235 235

150

200

250

300

350

400

2016 2017 2019 2021

200-300

250-350

300-400

U$

/mtu

2018

Argus - Niedriger Fall Argus - Basisfall Argus - Upside Sangdong - Benchmark-Bodenpreis

2020 2022-2026

PREISSZENARIEN

100%

100%

50%

21%

Faktoren hinter der 'beispiellosen' Mindestpreisgarantie

• Almontys Erfolgsbilanz bei der Einhaltung bestehender Abnahmevereinbarungen

• Einblicke von Marktinsidern in die Wolframpreise und das Verständnis für die verzerrten LMB-Wolframpreise,die in der Vergangenheit durch "Chinas Beute" verursacht wurden

STRUKTUR DER OFFTAKER-GRUPPE

Juli 2020

25

Argus – Low Case Argus – Basis Szenario

Sangdong – Benchmark-Mindestpreis

Bergbaukonzessionen und Explorations-

genehmigungen einschließlich Exklusiv-

nutzungsgenehmigung für Berggebiete

Genehmigung für Entwicklungsaktivitäten

Genehmigung für die Umleitung von

Wasserstraßen und Straßen und für die

Nutzung öffentlicher Gewässer

Räumung von Hindernissen für das

archäologische oder kulturelle Erbe

Frei von allen koreanischen Wolfram-

Altlasten, z.B. alte Abraumdämme (in den

Händen von Mine Reclamation Corp.)

Alle Einrichtungen sollen innerhalb des

als Industriezone klassifizierten Gebiets

gebaut werden.

ÉIA abgeschlossen, obwohl das

Umweltministerium bestätigt hat, dass für

das Projekt "keine EIA erforderlich" ist

Anlagen & Einrichtungen stimmen mit

Normen der IFC/Äquatorialprinzip überein

Fertigstellungs- und Leistungstests, die

vom EPC-Auftragnehmer garantiert

werden (feste Pauschalgarantie von

POSCO E&C, einem hochrangigen

Generalunternehmer in Korea und

hundertprozentige Tochtergesellschaft

des viertgrößten Stahlwerks der Welt)

Installation & Inbetriebnahme garantiert

von Ausrüstungslieferanten (Metso &

DH Tech)

UMWELTASPEKTE

LIZENZEN &GENEHMIGUNGEN

KONSTRUKTIONS-RISIKEN

Sangdong – Projektrisiken und Abschwächung (III/III)Soziale, politische und bauliche Risiken

Juli 2020

26

Miguel Pinto – Construction Supervision

13 Jahre Erfahrung in Minenmanagement undBauüberwachung

Bauleitung von Los Santos/Panasqueira

Lewis Black – Director, President und CEO

Über 10 Jahre Erfahrung in der Wolframbergbauindustrie

Ehemaliger Chairman und CEO von Primary Metals

Ehemaliger Vizepräsident der InternationalenVereinigung der Wolframindustrie (ITIA)

Antonio Correa de Sa – Vice Chairman

47 Jahre Erfahrung im Bergbau mit 24 Jahren in

Wolframminen

CEO, Bergwerk Panasqueira (Beralt)

Projektleiter

Nuno Alves – Director of Mining

Bergbauingenieur mit mehr als 20 Jahren Erfahrung im Untertage- und Tagebaubetrieb

Orchestrierung und Überwachung von Bergbauplänen

Emil Corfu – Director of Plant Management

20+ Jahre Erfahrung im Bau von Bergwerksanlagenund Betrieb; ex-Metso

Verantwortlich für Planung, Bau und Betrieb vonVerarbeitungsanlagen

Eduardo Crespo – Director of Metallurgy

Mehr als 15 Jahre Erfahrung in der scheelit-flotation

Professor für Metallurgie an der Universität

Verantwortlich für Processing und Metallurgie

Paulo Ferraz – Director of Geology

20+ Jahre Erfahrung in Geologie

Beaufsichtigung der Sangdong-Exploration undRessourcenmodellierung

Sangdong-Projektmanagement-TeamStarkes und erfahrenes Team mit der Fähigkeit, eine Mine zu bauen

Juli 2020

27

Standort-Räumungsvertrag

mit

Miso Industry CO., LTD.

Einschließlich

Abbrucharbeiten

Minenentwicklung seit

November 2018 im Gange

EPC

Vertrag

mit

Technik-Beschaffung-

Konstruktion

Technische Lizenzierung

Vereinbarung

mit

über Flotationstechnologie

& Pilotanlagen-Subvention

Stromversorgungs-

abkommen

mit

Abnahme

Vereinbarung

mit

15 Jahre, ca. 600 Mio. U$

zum vorherrschenden Preis

und 750 C$m garantiertes

Volumen mit einem Mindest-

preis von U$235 (APT)

DEZEMBER 2017 MÄRZ 2018 APRIL, 2018 JULI 2018 MAI, 2019

I II III IV V

Sangdong-Projekt – Jüngste EntwicklungenWichtige Verträge sind unterzeichnet

Juli 2020

28

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

2020 2021 2022

ANLAGENBAU

FERTISTELLUNG &KOMMISIONIERUNG

12-MONATIGESRAMP-UP

BERGWERKSENTWICKLUNG & ERDARBEITEN

BEGINN DER BERGBAUAKTIVITÄTEN

INANSPRUCHNAHMEN & KARENZZEIT

TILGUNG

KfW SENIOR LOAN

Bergbau &Bergwerk-

entwicklung

Anlagenbau

EntwicklungMittel

Sangdong-Projekt – AusblickWichtige Meilensteine

Juli 2020

29

V.Finanzen und Struktur

Juli 2020

30

1.9%

12.7%

15.0%

2.0%

STREUBESITZ& ANDERE

19.5% LEWIS BLACK ALMONTY PARTNER LCC

VORSTANDS-MITGLIEDER

48.9%

Gesamtzahl der Aktien 183,4 Mio.Stand: 30. Juni 2020

AktionärsstrukturStrategische Bindung & Unterstützung von langfristigen Aktionären

An der Börse von Toronto (TSX) notiert

AKTIONÄRSINFORMATIONEN

Gegründet 2009 Gehandelt als TSX: AII

Juli 2020

31

Handelbar in Frankfurt/ Xetra –WKN A1JSSD

July 2020

32

STAATLICHEGARANTIE

Finanzierung durch eine deutsche Staatsbank

Sehr hohe Standards an die ökologische und kommerzielle Robustheit des Projekts

Attraktiver niedriger Zinssatz, insgesamt 2-3%

15 JAHRE MINDEST-PREISGARANTIE

KFW Finanzierung & AbnehmervereinbarungProjektqualität durch Partner bestätigt

KFW-Projektfinanzierung, garantiert durch OeKB (Österreichische Kontrollbank AG)über Export-Kreditversicherung

OeKB unterstüzt österreichsche Unternehmen wie Plansee bei Exportfinanzierungen

Plansee und die Tochter GTP werden das Wolfram Material abnehmen

Beispiellose Mindestpreisgarantie untermauert strategische Bedeutung des Projekts

75% DER CAPEX FINANZIERT

$28m

$76m

Equity or Hybrid Senior PF Loan

75% DER CAPEX GESICHERT DURCH PROJEKTFINANZIERUNGWELTKLASSE-KONSORTIUM VON STAATLICHEN BANKEN UND ABNEHMERN

BIS ZU 28 MIO: USD DURCH ANLEIHEN &

EIGENKAPITAL

Eigenkapital oder Hybrid

$80

$24 Total Capex (Incl.Contigency)

DSRA, IDC, ECA Premium &Financing Costs

$28

$76

Equity or Hybrid

Senior PF Loan

Die KfW ist ein starker Partner, der nurherausragende Projekte mit einemstarken technischen Umfeld, kommer-zieller Robustheit und niedrigen Kostenfinanziert

Projektfinanzierungsdarlehen über76 Mio.US$ gesichert

Commitment Letter erhalten und veröffentlicht (23. Januar 2020)

Exportkreditgarantie ausgestellt vonOeKB (24. Februar 2020)

MITTELHERKUNFT (in Mio. US$)

AbnahmeVereinbarung

Zahlung des Abnahmepreises

EIGENKAPITAL ODER HYBRID

OeKB (ECA-Deckung)

SANGDONG PROJEKTKONTO

Sangdong-Mine – Stand der FinanzierungWeitere Risikoreduzierung eines Vorzeigeprojekts

MITTELVERWENDUNG (in Mio. US$)

Juli 2020

33

SENIOR PROJECT FINANCE LOAN

HÖHE 76 Millionen US$

ZINSEN 3-M LIBOR + 2,5 %

TILGUNGS-FREIE ZEIT 2-Jahres-Karenzzeit

TILGUNG6,25 Jahre Ratenzahlungen

INVESTITIONEN

~28 Mio. US$

MITTELHERKUNFT

76 Mio. US$

~28 Mio. US$

~$107 Mio. US$

FINANZIERUNGSÜBERSICHT

Senior ProjectFinance Loan

Gesamte Investitions-ausgaben (inkl. Kontingenz)Eigenkapital oder

HybridDSRA, IDC, ECA Prämie & Finanzierungskosten

-25

0

25

50

75

100

125

150

175

2002020 F 2021 F 2022 F 2023 F 2024 F 2025 F 2026 F 2027 F 2028 F 2029 F 2030 F 2031 F

Revenues EBITDA Net Proft after tax

mU

SD

-50

0

50

100

1502020 F 2021 F 2022 F 2023 F 2024 F 2025 F 2026 F 2027 F 2028 F 2029 F 2030 F 2031 F

-2 -1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Revenue EBITDA Free Cash Flow (After Tax) Total Capital Costs

mU

SD

10 JAHRE PRO FORMA – ALMONTY KONZERNWEIT

Sangdong-Projekt – FinanzausblickPro-Forma – Expansion

10 JAHRE PRO FORMA – SANGDONG-MINE (1,2 MIO. TPA_ERWEITERUNG)

Juli 2020

34

Umsatz Free Cashflow (nach Steuern) Investitionsausgaben

Umsatz Jahresüberschuss nach Steuern

VI.Highlights

Juli 2020

35

Investment Highlights5 Gründe, in Almonty Industries zu investieren

Juli 2020

36

Größter Produzentaußerhalb Chinas

Almonty wird mit der Fertigstellung der Sangdong-Mine zum größten Wolframproduzenten außerhalb Chinas und damit enorme strategische Bedeutung erlangen, die sich in der Finanzierungsstruktur und den Regierungsgarantien widerspiegelt

Finanzierung durchdie KfW

Projektfinanzierungsdarlehen (76 Mio. US$) bei der deutschen KfW-Ipex-Bank gesichert. Die KfW ist ein erstklassiger und erfahrener Bergbaufinanzierer, der ausschließlich Projekte höchster Qualitätmit außergewöhnlichen ökologischen, technischen und kommerziellen Merkmalen finanziert.

Wolframspezialist Der Abbau und die Verarbeitung von Wolfram ist sehr komplex. Almontys Schlüssel zum erfolgreichen Betrieb mehrerer Minen ist ein einzigartiges Team von Bergleuten, Geologen und Metallurgen, die Wolframminen gebaut und betrieben haben und zusammen über hunderte von Jahren Erfahrung mit Wolfram verfügen

Vollständig genehmigt Das Flaggschiff-Projekt Sangdong ist voll zugelassen, und der Bau wird 2022 abgeschlossen sein

Sangdong-MineBau des größten Bergwerks außerhalb Chinas mit potenzieller Produktion von über 90 Jahren. Der Minenplan umfasst nur 5,8 Mio. Tonnen Reserven 95 Jahren Produktionspotenzial bei 640 ktp.a. - ca. 58 Mio. Tonnen zu 0,43 bis 0,51% des von Korea Wolfram identifizierten Erzgehalts werden als “indicated & inferred" eingestuft.

2. Investitions-gelegenheit

Entdeckung

Exploration Euphorie

Genehmigungen, Studien & Metallurgie

Finanzierung & pre-Konstruktion

Minenentwicklung und -bau

1. Investitions-gelegenheit

Höchstes Risiko - hohes Potenzial

100% der Explorationsprojekte

Almontys hohes PotenzialKlassisches Muster von Bergbauaktien

STUFE 1: EXPLORATION

Mittleres Risiko - geringes Potenzial

~35% bestehen diese Phase

STUFE 2: ENTWICKLUNG

Geringstes Risiko - hohes Potenzial

~12% erreichen langfristige Produktion

STUFE 3: PRODUKTION

Juli 2020

37

Almonty Industries Inc.100 King Street West

Suite 5700

Toronto, ON Kanada

M5X 1C7

Büro:

Fax:

E-Mail:

+1 (647) 438.9766

+1 (416) 628.2516

info@almonty.com

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