DJE - ING-DiBa Austria · 2013-12-31 · Konsolidierter Jahresabschluss 155 – 156 Erläuterungen...

DJEJahresbericht zum 30. Juni 2014 des DJE mit den Teilfonds

DJE – AbsolutDJE – Alpha GlobalDJE – Renten GlobalDJE – InterCashDJE – Gold & RessourcenDJE – Dividende & SubstanzDJE – Agrar & ErnährungDJE – Asia High DividendDJE – Zins & Dividende

Investmentfonds gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen

DJE Investment S.A. R.C.S. Luxembourg B 90 412

DJE Investment S.A. | DJE Jahresbericht zum 30. Juni 2014

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Inhaltsverzeichnis

Seite

Die Dr. Jens Ehrhardt Gruppe und die DJE Investment S.A. 04

Verwaltung, Vertrieb und Beratung 05

Anlageausschuss 06

Allgemeiner Marktkommentar 07

Risiko-Ertrags-Diagramm 08

Die Teilfonds im Überblick 09 – 10

DJE – Absolut 11 – 28

DJE – Alpha Global 29 – 48

DJE – Renten Global 49 – 64

DJE – InterCash 65 – 80

DJE – Gold & Ressourcen 81 – 92

DJE – Dividende & Substanz 93 – 108

DJE – Agrar & Ernährung 109 – 125

DJE – Asia High Dividend 126 – 138

DJE – Zins & Dividende 139 – 154

Konsolidierter Jahresabschluss 155 – 156

Erläuterungen zum Jahresabschlusszum 30. Juni 2014 157 – 161

Bericht des Réviseur d’Entreprises agréé 162

Besteuerungsgrundlagengemäß § 5 Abs. 1 InvStG zum 30. Juni 2014 163 – 214

Anteilzeichnungen sind nur gültig, wenn sie auf der Basis der neuesten Ausgabe des Verkaufsprospektes (einschließlich seiner Anhänge) in Verbindung mit dem letzten erhältlichen Jahresbericht und dem eventuell danach veröffentlichten Halbjahresbericht vorgenommen werden.

Der Verkaufsprospekt mit integriertem Verwaltungsreglement, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie der Jahres- und Halbjahresbericht des Fonds sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, bei den Zahlstellen, der Vertriebsstelle der jeweiligen Vertriebsländer und bei dem Vertreter in der Schweiz kostenlos per Post, per Telefax oder per E-Mail erhältlich. Weitere Informationen sind jederzeit während der üblichen Geschäftszeiten bei der Verwaltungsgesell-schaft erhältlich.

Die Dr. Jens Ehrhardt Gruppe mit Hauptsitz in Pullach bei München ist seit über 35 Jahren in der Vermögensverwaltung tätig und zählt heute zu den größten bankunabhängigen Vermö-gensverwaltern im deutschsprachigen Raum. Die individuelle Vermögensverwaltung in Einzeltiteln (ab EUR 500.000) und Fonds (ab EUR 150.000) wird ergänzt um eine standardisierte Fondsvermögensverwaltung. Neben dem reinen Retail-Geschäft berät das bankunabhängige Analystenteam eine Reihe von Publikums- und Spezialfonds für in- und ausländische Banken, Versicherungen, Vertriebsgesellschaften und Industrieunterneh-men. Die Dr. Jens Ehrhardt Gruppe hat in Deutschland den ers-ten bankunabhängigen Vermögensverwalter-Aktienfonds, den

ersten Aktienfonds ohne Ausgabeaufschlag und den ersten anlegerfreundlichen Aktienfonds mit Discount-Broker-Spesen aufgelegt. Um ihren Qualitätsanspruch zu sichern und ihren Kunden ein langfristiges Anlagemanagement zu gewährleisten, hat die Dr. Jens Ehrhardt Gruppe Ende 2002gemeinsam mit der DZ PRIVATBANK S.A. in Luxemburg eine eigene Fonds-Verwaltungsgesell-schaft gegründet – die DJE Investment S.A.

Die Dr. Jens Ehrhardt Gruppeund die DJE Investment S.A.

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Verwaltung, Vertrieb und Beratung

VerwaltungsgesellschaftDJE Investment S.A.R.C.S. Luxembourg B 904124, rue Thomas Edison1445 Luxemburg-StrassenLuxemburg

Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft(Stand: 30. Juni 2014)

Vorsitzenderdes VerwaltungsratesDr. Jens EhrhardtVorstandsvorsitzender der DJE Kapital AGPullach bei München

Geschäftsführender stellvertretender VerwaltungsratsvorsitzenderDr. Ulrich Kaffarnik Vorstand der DJE Kapital AGPullach bei München

VerwaltungsratsmitgliederEberhard WeinbergerVorstand der DJE Kapital AGPullach bei München(bis zum 31. Januar 2014)

Dr. Jan EhrhardtVorstand der DJE Kapital AGPullach bei München

Peter Schmitz Vorstand der DJE Kapital AGPullach bei München

Julien Zimmer Generalbevollmächtigter Investmentfonds derDZ PRIVATBANK S.A.Luxemburg-Strassen

Bernhard SingerLuxemburg

Geschäftsführer der VerwaltungsgesellschaftMirko BonoStefan-David GrünDr. Ulrich Kaffarnik

Depotbank, Zentralverwaltung sowie Register- und TransferstelleDZ PRIVATBANK S.A.4, rue Thomas Edison1445 Luxemburg-StrassenLuxemburg

Zahlstelle Großherzogtum LuxemburgDZ PRIVATBANK S.A.4, rue Thomas Edison1445 Luxemburg-StrassenLuxemburg

Zahlstelle Bundesrepublik DeutschlandDZ BANK AGDeutsche Zentral-GenossenschaftsbankFrankfurt am MainPlatz der Republik60265 Frankfurt am MainDeutschland

Zusätzliche Angaben für ÖsterreichKreditinstitut im Sinne des § 141 Abs.1 InvFG 2011Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AGGraben 211010 WienÖsterreich

Stelle, bei der die Anteilinhaber die vorgeschriebenen Informationen im Sinne des § 141 InvFG 2011 beziehen könnenErste Bank der oesterreichischen Sparkassen AGGraben 211010 WienÖsterreich

Inländischer steuerlicher Vertreter im Sinne des § 186 Abs. 2 Z 2 InvFG 2011Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AGGraben 211010 WienÖsterreich

Zahlstelle in der Schweiz für alle Teilfonds außer DJE – InterCash und DJE – Zins & DividendeNPB Neue Privat Bank AGLimmatquai 1 / am Bellevue8022 ZürichSchweiz

Vertreter in der Schweiz für alle Teilfonds außer DJE – InterCash und DJE – Zins & DividendeFirst Independent Fund Service AGKlausstraße 338008 ZürichSchweiz

AnlageberaterDJE Kapital AGPullacher Straße 24 82049 Pullach bei MünchenDeutschland

Abschlussprüfer des Fondsund der VerwaltungsgesellschaftDeloitte AuditSociété à responsabilité limitéeCabinet de Révision agréé560, rue de Neudorf2220 LuxemburgLuxemburg

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Anlageausschuss

Für die Teilfonds DJE – Absolut DJE – Renten GlobalDJE – InterCashDr. Jens EhrhardtVorstandsvorsitzender der DJE Kapital AGPullach bei München

Für den Teilfonds DJE – Gold & RessourcenDr. Jens EhrhardtVorstandsvorsitzender der DJE Kapital AGPullach bei München

Wilhelm PeinemannGeschäftsführer derWilhelm Peinemann VermögensbetreuungGöttingen

Für den Teilfonds DJE – Alpha GlobalDr. Jens EhrhardtVorstandsvorsitzender der DJE Kapital AGPullach bei München

Eckhard G. JessGeschäftsführer der Dahm & Jess GmbHKiel

Für die Teilfonds DJE – Dividende & Substanz und DJE – Zins & DividendeDr. Jens EhrhardtVorstandsvorsitzender der DJE Kapital AGPullach bei München

Dr. Jan EhrhardtVorstand der DJE Kapital AGPullach bei München

Für den Teilfonds DJE – Agrar & ErnährungDr. Jens EhrhardtVorstandsvorsitzender der DJE Kapital AGPullach bei München

Dr. Ulrich KaffarnikVorstand der DJE Kapital AGPullach bei München


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Allgemeiner Marktkommentar

Makroökonomischer RückblickIn der Rückschau sieht die Kursentwicklung der Börsen im Berichtszeit-raum 1. Juli 2013 bis 30. Juni 2014 wie eine wenig volatile Aufwärtsbewe-gung aus. Der Gesamtmarkt gemessen am MSCI World in Euro gewann 15,46 % hinzu. Den größten Zuwachs erzielte Europa (STOXX Europe 600 mit +19,94 %) gefolgt vom US-Markt (S&P 500 in Euro +15,93 %). Japan war bis zum Jahreswechsel 2013 der Aktienmarkt mit dem größ-ten Zuwachs, überzeugte seit dem aber nicht mehr (Topix in Euro +3,73 %). Noch schlechter entwickelte sich die chinesische Börse (Shanghai Comp. in Euro -2,74 %). Obwohl das – konstruktive – Geld-mengenwachstum eine gute Börsenentwicklung zumindest für Europa und USA erwarten ließ, war die Realität deutlich anspruchsvoller. Neben der ungewissen Wirkung des „Taperings“, also der Reduzierung der An-leihenkäufe durch die US-Notenbank, ließen auch eine inzwischen über-durchschnittliche Bewertung vieler Aktien, als auch politische Unwäg-barkeiten die Investoren Vorsicht walten. Zumal die Stimmung an den Börsen in Europa, aber vor allem auch in den USA, immer wieder extremeNiveaus erreichte. Die Kursbelastungen in den von Pessimismus gekenn-zeichneten Phasen, waren aber nur sehr kurzfristig. Günstig bewertete und weniger „geliebte“ Märkte wie Japan und China waren dagegen kaum gefragt. Wesentliche Ursachen für die Kursgewinne am Aktien-markt sind nach wie vor der Anlagenotstand und die extreme Niedrig-zinspolitik. Letztere dürfte voraussichtlich auch noch einige Zeit andau-ern, denn die Staatsschuldenreduzierung ist im Berichtszeitraum kaum vorangekommen. Entsprechend gilt immer noch die Einschätzung, dass deutlich höhere Zinsen kaum tragbar wären. In der Berichtsperiode war zu hohe Infl ation in keiner der wichtigen Anlageregionen ein Thema.

In Japan versuchen Notenbank und Regierung zwar dem Thema Defl ati-on mit extremen geldpolitischen Maßnahmen zu begegnen, und ver-zeichnen auch erste Erfolge, aber in Europa, USA und China gibt es bis-lang keine infl ationären Tendenzen. Zusammen mit dem gestiegenen Vertrauen in das Finanzsystem war dies ein schwieriges Umfeld für die Anlageklasse Gold, denn die Realzinsen sind außer in Japan weltweit wieder deutlich positiv. Unterm Strich verteuerte sich das gelbe Metall aber in US-Dollar gerechnet um 7,71 % und in Euro gerechnet immerhin um 2,23 %, trotz anhaltender Gold-ETF-Verkäufe. Auch der Rohstoffsek-tor insgesamt entwickelte sich schwach. Das lag zum einen an Überka-pazitäten, aber auch an Sorgen um die chinesische Konjunktur. Das dor-tige Wachstum ist zwar absolut immer noch auf hohem Niveau, lässt aber nach und wird belastet von Problemen im Banken- und Immobiliensektor. Auch die Einkaufsmanagerbefragungen gehörten im weltweiten Ver-gleich zu den schwächsten, denn im Rest der Welt stiegen die meisten PMIs (Purchase Manager Index = Einkaufsmanagerindex).

In den USA zeigte sich die Konjunktur dagegen robust und der Arbeits-markt verbesserte sich zusehends. Für 2014 werden höhere Investitionen gefordert. Es bleibt abzuwarten, wie stark sich das auf die Margen auswir-ken wird, die immer noch auf Rekordniveau liegen. In Europa lief abgese-hen von einzelnen Ländern wie Großbritannien die Konjunktur insgesamt sehr verhalten, allerdings zeigten die Länder der Peripherie die stärksten Verbesserungsraten, weil die Vorjahresniveaus extrem schwach waren.

Japans Konjunktur zeigte ebenfalls z. T. deutliche Verbesserungen nach-dem Präsident Abe seine ersten beiden Pfeile (fi skalisch und monetär) abgeschossen hat. Für 2014/15 müssen dringend notwendige Struktur-reformen angestoßen werden, um an der Börse in Tokyo Phantasie zu generieren. Die positive Börsenentwicklung in Europa und USA wurde 2013 zu großen Teilen von Bewertungsausdehnungen getragen, mit der Erwartung, dass die Gewinne in den kommenden Jahren steigen werden. Im ersten Halbjahr 2014 überzeugte die Gewinndynamik bislang aller-dings kaum. Sollte sich dieser Trend fortsetzen, dann führen weitere Kursgewinne wiederum zu Bewertungsausdehnungen, d. h, Aktien wer-den noch teurer. Dies ist zwar nicht auszuschließen und angesichts der geringen Zinsen, also der mangelnden Alternativen, auch vertretbar, aber das Risiko für Aktionäre nimmt damit zu. Im vergangenen Jahr wurden die Gewinne in den drei wichtigen Anlageregionen USA, Europa und Ja-pan zudem durch Sondereffekte positiv beeinfl usst: In den USA halfen enorme Aktienrückkäufe der Gewinnentwicklung, in Europa stammt ein Großteil der Gewinnverbesserung aus dem Bankensektor, der von nicht reproduzierbaren Effekten profi tierte. Und auch in Japan sind die Gewin-ne insbesondere dank des schwachen Yen und des Währungsrücken-windes gestiegen. 2013 war das erste Jahr seit sehr langer Zeit, in dem Anleihen einen Verlust erlitten. Damit war das Sentiment den Anleihen gegenüber zum Jahresstart 2014 extrem schlecht. In den ersten sechs Monaten trat jedoch genau das Gegenteil dessen ein was die Investoren erwarteten. Anleihen gewannen wieder und die Zinsen fi elen. Auch bei den Sektoren gab es Rotationen.

Viele zyklische Sektoren wie Automobil und Industrie entwickeln sich seit dem Jahreswechsel eher schwächer und Sektoren wie Versorger und Öl & Gas legten zu. Das Fondsmanagement erwartet aufgrund günstiger Bewertungen das Fortbestehen dieses Trends und geht auch von stei-genden Kursen im Rohstoffsektor aus, wenn deutlicher wird, dass die Erwartungen für die chinesische Konjunktur zu niedrig sind. Zwar ist der monetäre Rückenwind nicht mehr ganz so stützend wie im abgelaufenen Jahr, dennoch ist in Europa und USA das Wachstum der Überschussli-quidität vorerst noch deutlich positiv. Das sollte mindestens bis zum Jah-resende 2014 helfen. In Japan und China dürfte sich das monetäre Um-feld aufhellen, wenn sich z. B. die japanischen Privatinvestoren angesichts steigender Infl ation vermehrt von ihren Anleihen trennen oder wenn bei anspringender Konjunktur die Mittelzufl üsse aus dem Ausland zuneh-men. In China dürfte die restriktive Geldpolitik zugunsten eines besseren Wachstums früher oder später wieder gelockert werden und damit der monetären Versorgung helfen. Insgesamt erwartet das Fondsmanage-ment eine leicht positive Entwicklung der Weltbörsen, auch wenn die Rahmenbedingungen zunehmend schwieriger und die Bewertungen der Aktien anspruchsvoller geworden sind. Dem wird das Fondsmanage-ment begegnen indem noch konsequenter nach Sektoren und Aktien gesucht wird, die relativ zum Markt günstig bewertet sind.


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Risiko-Ertrags-Diagramm

Ertrag seit Aufl egung

230 %

220 %

210 %

200 %

190 %

180 %

170 %

160 %

150 %

140 %

130 %

120 %

110 %

100 %

90 %

80 %

70 %

60 %

50 %

40 %

30 %

20 %

10 %

0 %

Volatilität p. a.

0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 %

DJE – Intercash I

DJE – Renten Global I

DJE – Absolut I

DJE – Alpha Global I

JP Morgan Global Govt. Bond EMU

DJE – Zins & Dividende I

DJE – Asia High Dividend I

DJE – Agrar & Ernährung I

MSCI World (EUR)

DJE – Dividende & Substanz I

DJE – Gold & Ressourcen I

EURO STOXX 50


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Die Teilfonds im Überblick

DJE – Absolut DJE – Alpha Global DJE – Gold & Ressourcen DJE – Dividende & Substanz

Fondsgesellschaft DJE Investment S.A. DJE Investment S.A. DJE Investment S.A. DJE Investment S.A.

Vetriebszulassung D, LUX, AUT, CH D, LUX, AUT, CH D, LUX, AUT, CH D, LUX, AUT, CH

Fondstyp Aktienfonds weltweit, Schwerpunkt Europa Mischfonds international

Aktienfonds, themenorientiert Gold Aktienfonds allgemein weltweit

Fondsmanager / Anlageberater DJE Kapital AG DJE Kapital AG DJE Kapital AG DJE Kapital AG

Aufl egungsdatum – P (EUR) - - - 27.01.03

Aufl egungsdatum – PA (EUR) 27.01.03 27.01.03 27.01.03 04.01.13

Aufl egungsdatum – I (EUR) 27.01.03 27.01.03 27.01.03 27.01.03

Aufl egungsdatum – XP (EUR) 14.11.05 - - 14.11.05

Aufl egungsdatum – I (H-CHF) - - - 05.07.10

WKN – P (EUR) / PA (EUR) / I (EUR) / XP (EUR) / I (H-CHF) - / 164315 / 164316 / AOF565 / - - / 164317 / 164318 / - / - - / 164323 / 164324 / - / -

164325 / A1J4B6/164326 /AOF567 / A0Q8D2

ISIN Code – P (EUR) - - - LU0159550150

ISIN Code – PA (EUR) LU0159548683 LU0159549145 LU0159550077 LU0828771344

ISIN Code – (I) LU0159550408 LU0159550747 LU0159550820 LU0159551042

ISIN Code – (XP) LU0229080576 - - LU0229080733

ISIN Code – (I CHF) - - - LU0383655254

Mindestanlagesumme – P (EUR) / PA (EUR) / I (EUR) / XP (EUR) / I (H-CHF)

- / - / 75.000 EUR / 3.000.000 EUR / - - / - / 75.000 EUR / - / - - / - / 75.000 EUR/ - / -

- / - / 75.000 EUR / 3.000.000 EUR / CHF 125.000

Sparplan – P (EUR) / PA (EUR) / I (EUR) / XP (EUR) / I (H-CHF) - / 50 EUR / 25.000 / 150.000 / - - / 50 EUR / 25.000 / - / - - / 50 EUR / 25.000 / - / -

50 EUR / 50 / 25.000 / 150.000 / -

Ausgabeaufschlag in % – P (EUR) / PA (EUR) / I (EUR) / XP (EUR) / I (H-CHF) - / 5,00 / 0,00 / 0,00 / - - / 4,00 / 0,00 / - / - - / 5,00 / 0,00 / - / - 5,00 / 5,00 / 0,00 / 0,00 / 0,00

Verwaltungsvergütung max. in % p. a. – P (EUR) / PA (EUR) / I (EUR) / XP (EUR) / I (H-CHF) - / 1,32 / 1,07 / 0,30 / - - / 1,82 / 1,57 / - / - - / 1,32 / 1,07 / - / - 1,32 / 1,32 / 1,07 / 0,30 / 1,07

Depotbank DZ PRIVATBANK S.A. DZ PRIVATBANK S.A. DZ PRIVATBANK S.A. DZ PRIVATBANK S.A.

Preisnotierung Handelsblatt – Frankfurter Allgemeine Zeitung – Süddeutsche Zeitung –

Risikoklasse 3 3 4 3

Fondsvolumen – P (EUR) - - - 484,29 Mio. EUR

Fondsvolumen – PA (EUR) 33,38 Mio. EUR 53,90 Mio. EUR 36,63 Mio. EUR 48,62 Mio. EUR

Fondsvolumen – I (EUR) 117,08 Mio. EUR 76,33 Mio. EUR 13,46 Mio. EUR 407,88 Mio. EUR

Fondsvolumen – XP (EUR) 13,13 Mio. EUR - - 171,59 Mio. EUR

Fondsvolumen – I (H-CHF) - - - 10,89 Mio. CHF

Performance 1.7.2013 – 30.06.2014 – P (EUR) /PA (EUR) / I (EUR) / XP (EUR) / I (H-CHF) - / 8,82 % / 9,16 % / 9,96 % / - - / 5,19 % / 5,47 % / - / - - / 10,19 % / 10,50 % / - / -

11,97 % / 11,93 % / 12,26 % / 13,12 % / 11,85 %

Performance seit Aufl egung –P (EUR) / PA (EUR) / I (EUR) / XP (EUR) / I (H-CHF)

- / 159,17 % / 173,78 % / 15,17 % / - - / 87,92 % / 99,71 % / - / - - / 32,75 % / 39,31 % / - / -

195,21 % / 13,83 % / 217,81 % / 91,91 % / 39,71 %


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DJE – Renten Global DJE – InterCash DJE-Agrar & Ernährung DJE – Asia High Dividend DJE – Zins & Dividende

DJE Investment S.A. DJE Investment S.A. DJE Investment S.A. DJE Investment S.A. DJE Investment S.A.

D, LUX, AUT, CH D, LUX, AUT D, LUX, AUT, CH D, LUX, AUT, CH D, LUX, AUT

Rentenfonds international Rentenfonds Kurzläufer Euroland Themenfonds allgemein weltweitAktienfonds allgemein Asien /

Pazifi k (ohne Japan) Aktienfonds allgemein weltweit

DJE Kapital AG DJE Kapital AG DJE Kapital AG DJE Kapital AG DJE Kapital AG

- - - - -

27.01.03 27.01.03 02.06.08 01.08.08 06.12.10

27.01.03 27.01.03 02.06.08 01.08.08 06.12.10

19.01.07 - 02.06.08 01.08.08 06.12.10

- - - - -

- / 164319 / 164320 / AOF566 / - - / 164321 / 164322 / - / -- / A0NGGC / A0NGGD /

A0NGGE / -- / A0Q5KZ / A0Q5K0 /

A0Q5K1 / -- / A1C7Y8 / A1C7Y9 /

A1C7ZA / -

- - - - -

LU0159549574 LU0159549814 LU0350835707 LU0374456654 LU0553164731

LU0159550580 LU0159551125 LU0350836184 LU0374456811 LU0553169458

LU0229080659 - LU0350836341 LU0374457033 LU0553171439

- - - - -

- / - / 75.000 EUR / 3.000.000 EUR / - - / - / 75.000 EUR / - / -

- / - / 75.000 EUR / 3.000.000 EUR / -

- / - / 75.000 EUR / 3.000.000 EUR / -

- / - / 75.000 EUR / 3.000.000 EUR / -

- / 50 EUR / 25.000 / 150.000 / - - / 50 EUR / 25.000 / - / - - / 50 EUR / 25.000 / 150.000 / - - / 50 EUR / 25.000 / 150.000 / - - / 50 EUR / 25.000 / 150.000 / -

- / 2,00 / 0,00 / 0,00 / - - / 1,00 / 0,00 / - / - - / 5,00 / 0,00 / 0,00 / - - / 5,00 / 0,00 / 0,00 / - - / 4,00 / 0,00 / 0,00 / -

- / 0,87 / 0,72 / 0,25 / - - / 0,52 / 0,37 / - / - - / 1,30 / 1,00 / 0,30 / - - / 1,30 / 1,00 / 0,30 / - - / 1,20 / 1,07 / 0,30 / -

DZ PRIVATBANK S.A. DZ PRIVATBANK S.A. DZ PRIVATBANK S.A. DZ PRIVATBANK S.A. DZ PRIVATBANK S.A.

Börsenzeitung – Wirtschaftsblatt – Der Standard – ZDF Videotext

2 1 3 4 2

- - - - -

41,00 Mio. EUR 103,55 Mio. EUR 63,34 Mio. EUR 26,99 Mio. EUR 5,26 Mio. EUR

158,10 Mio. EUR 163,79 Mio. EUR 61,44 Mio. EUR 90,07 Mio. EUR 24,78 Mio. EUR

6,56 Mio. EUR - 39,49 Mio. EUR 19,65 Mio. EUR 10,89 Mio. EUR

- - - - -

- / 6,88 % / 7,60 % / 8,04 % / - - / 3,87 % / 4,06 % / - / - - / 1,12 % / 1,42 % / 2,11 % / - - / -0,20 % / 0,11 % / 0,81 % / - - / 6,13 % / 6,34 % / 7,06 % / -

- / 61,29 % / 68,97 % / 44,80 % / - - / 35,13 % / 36,87 % / - / -

- / 51,03 % / 59,47 % / 66,07 % / -

- / 42,56 % / 47,01 % / 51,67 % / -

- / 16,80 % / 18,12 % / 21,13 % / -

Die Teilfonds im Überblick

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DJE – Absolut

Die StrategieDer Anlageschwerpunkt des Teilfonds DJE – Absolut liegt auf Wertpapieren europäischer Emittenten. Bei der Wahl der Anlageklasse innerhalb dieser Region ist das Fondsmanagement vollkommen frei. So ist es möglich, sowohl zu 100 % in Aktien zu investieren als auch zu 100 % in Anleihen. Ferner können Instrumente wie Wandelanleihen genutzt werden. Zur Steuerung des Risikos nutzt das Fondsmanagement aktiv die Barquote. Damit können negative Marktent-wicklungen abgefedert werden. Diese Freiheitsgrade sind gerade in Marktphasen, die von einer hohen Volatilität geprägt sind, ein strategischer Vorteil, denn sie ermöglichen dem Management, wie ein Vermögensverwalter zu agieren und sich in unterschiedlichen Marktumfeldern differen-ziert zu positionieren.


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DJE – Absolut

Strategie: Der DJE – Absolut investiert vorwiegend in nationale und internationale Aktien. Daneben kann er auch in festverzinslichen Wertpapieren, Wandel-schuldverschreibungen und Optionsanleihen anlegen, deren Options-scheine auf Wertpapiere lauten. Das Fondsmanagement bevorzugt aller-dings bei der Auswahl überwiegend Wertpapiere europäischer Emittenten.

Entwicklung:Der DJE – Absolut erzielte im Berichtszeitraum vom 1. Juli 2013 bis 30. Juni 2014 eine Wertentwicklung von +9,96 % (XP-Tranche), +9,16 % (I-Tranche) bzw. +8,82 % (PA-Tranche) (ausschüttungsbereinigt).

Die Netto-Aktienquote des Fonds bewegte sich in der zurückliegenden Betrachtungsperiode zwischen 76 % (Tief im Juli 2013) und 100 % (Hoch im Februar 2014).

Das Kursgeschehen an den internationalen Aktienbörsen wurde von poli-tischen Nachrichten stark beeinflusst, die zeitweise zu großen Verunsi-cherungen bei den Anlegern führten. Vor allem im zweiten Halbjahr 2013, als die US-Notenbank ankündigte, ihre Anleihenrückkäufe in absehbarer Zeit zurückzuführen, kam es zu starken Marktschwankungen. Zu diesem Zeitpunkt wurde in einem schwierigen Marktumfeld vorsichtig agiert und das Aktienrisiko im Fonds reduziert. Dazu trugen die Reduzierung der Finanzwerte durch Positionsverkäufe beim deutschen Versicherer Allianz und dem britischen Investmenthaus Schroders sowie temporäre Absiche-rungen über Aktienindex-Futures bei.

Als sich Anfang des 4. Quartals 2013 eine Einigung beim ebenfalls die Diskussionen dominierenden Haushaltsstreit in den USA (sog. Government Shutdown) ergab, hellte sich die Stimmung an den Weltbörsen auf.

Die bis dahin relativ zurückhaltende Investmentstrategie wurde im Zuge einer sich bessernden Marktstimmung überdacht und die allgemeine Aktienquote im Fonds wieder sukzessive erhöht. Dabei bot besonders der europäische Telekomsektor, mit immer wieder in den Fokus der Anleger rückenden Fusionsfantasien, interessante Anlagemöglichkeiten. Die be-stehenden Positionen (Telenor, Deutsche Telekom) lieferten erfreuliche Performance-Ergebnisse. Der italienische Telefonanbieter Telecom Italia konnte sich mit einem Gewinnplus von 27,2 % binnen nur zwei Monaten deutlich hervortun. Im Laufe des 4. Quartals 2013 ergaben sich gute Möglichkeiten, an ausgewählten Aktien-Neuemissionen teilzunehmen.

Sowohl beim französischen Kabelnetzbetreiber Numericable als auch bei Moncler, einem italienischen Hersteller von hochwertigen Bekleidungsar-tikeln, wurden dabei beachtliche Zeichnungsgewinne erzielt (+8,5 % bzw. +59,2 %). Zum Ende des zweiten Halbjahres 2013 bereitete die US-Notenbank die weltweiten Aktienmärkte auf eine Rückführung der Gelddruckprozesse (Tapering) vor. Diese Nachricht wurde von den Marktteilnehmern mit Erleichterung aufgenommen und die einsetzende Jahresendrallye kam dem DJE – Absolut mit seinem hohen Investitions-grad (ca. 95 %) zugute. Zu diesem Zeitpunkt stellte die Quote der In-dustriewerte mit knapp 26 % einen Anlageschwerpunkt im Portfolio dar.

Das 1. Quartal 2014 wurde geopolitisch von der Krimkrise dominiert. Trotz diplomatischer Bemühungen der westlichen Staaten konnte eine Annexion der Schwarzmeer-Halbinsel durch Russland nicht verhindert werden. Da nicht absehbar war, welche weiteren militärischen Spannungen sich dar-aus ergaben und welche wirtschaftlichen Konsequenzen dies haben wür-de, kam es zu Verunsicherung an den Aktienmärkten. In diesem schwieri-gen Marktumfeld wurde durch den Abbau von zyklischen Werten, wie dem deutschen Reifenhersteller Continental und dem Luxusgüterkonzern Burberry, die Aktieninvestitionsquote des Fonds auf ca. 88 % reduziert. Ein sich abzeichnender Favoritenwechsel zu rohstoffabhängigen Unterneh-men wurde vom steigenden Ölpreis und von der relativen Stärke dieses Sektors unterstrichen. Die Gewichtungen von Energieunternehmen und Ölkonzernen (Statoil, Total, Royal Dutch) wurden aufgestockt.

Auch die geldpolitischen Aussagen der EZB und der amerikanischen Fed beeinflussten das Marktgeschehen im ersten Halbjahr 2014. Während die EZB auf absehbare Zeit in Europa keine Zinserhöhungen vornehmen will, sorgte die Ankündigung eines ersten Zinsschrittes im Frühjahr 2015 durch die US-Notenbankpräsidentin Janet Yellen für Nervosität bei den Anlegern.

Erst die hoffnungsvollen Aussagen des EZB-Präsidenten Mario Draghi Mitte des 2. Quartals 2014 über eine Zinssenkung in Europa, die dann im Juni 2014 umgesetzt wurde, beflügelte die internationalen Aktienbörsen. Die freundliche Stimmung wurde genutzt, um die Aktienquote wieder deutlich zu erhöhen (nahe 100 %). Neben aussichtsreichen Aktien-Neu-emissionen (Autozulieferer SFS, Kabelnetzbetreiber Com Hem) fokussier-te sich der Anlageschwerpunkt auf die Rohstoff- und Versorgeraktien, die zum Ende des ersten Halbjahres mit ca. 28 % gewichtet waren.

Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keinen Hinweis auf die zukünftige Entwicklung.


13

DJE – Absolut

AnteilklassenDie Gesellschaft ist berechtigt, Anteilklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Anteile zu bilden.Derzeit bestehen die folgenden Anteilklassen mit den Ausgestaltungsmerkmalen:

Anteilklasse PA (EUR) Anteilklasse I (EUR)

WP-Kenn-Nr.: 164315 WP-Kenn-Nr.: 164316

ISIN-Code: LU0159548683 ISIN-Code: LU0159550408

Ausgabeaufschlag: bis zu 5,00 % Ausgabeaufschlag: keiner

Rücknahmeabschlag: keiner Rücknahmeabschlag: keiner

Verwaltungsvergütung: 1,32 % p. a. zzgl.500 EUR p. M. Fixum


Mindestfolgeanlage: keine Mindestfolgeanlage: 75.000,00 EUR

Ertragsverwendung: ausschüttend Ertragsverwendung: thesaurierend

Währung: EUR Währung: EUR

Anteilklasse XP (EUR)

WP-Kenn-Nr.: A0F565

ISIN-Code: LU0229080576

Ausgabeaufschlag: keiner

Rücknahmeabschlag: keiner


Mindestfolgeanlage: 3.000.000,00 EUR

Ertragsverwendung: thesaurierend

Währung: EUR


14

DJE – Absolut

Geographische und wirtschaftliche AufteilungGeographische Länderaufteilung Wirtschaftliche Aufteilung

Deutschland 32,96 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 18,68 %

Großbritannien 12,12 % Energie 10,18 %

Vereinigte Staaten von Amerika 8,04 % Banken 9,30 %

Schweiz 7,49 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 9,02 %

Frankreich 7,44 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 7,67 %

Hongkong 4,89 % Investitionsgüter 6,22 %

Schweden 4,41 % Versorgungsbetriebe 5,58 %

Spanien 4,39 % Telekommunikationsdienste 5,05 %

Japan 4,29 % Transportwesen 4,56 %

Norwegen 3,53 % Halbleiter & Geräte zur Halbleiterproduktion 3,58 %

Niederlande 3,49 % Software & Dienste 3,31 %

Israel 1,50 % Versicherungen 2,95 %

Finnland 1,41 % Automobile & Komponenten 2,38 %

Italien 1,15 % Immobilien 2,38 %

Österreich 0,98 % Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 2,33 %

Dänemark 0,81 % Diversifi zierte Finanzdienste 2,16 %

Belgien 0,61 % Medien 1,86 %

Kanada 0,42 % Hardware & Ausrüstung 1,67 %

Wertpapiervermögen 99,93 % Gebrauchsgüter & Bekleidung 1,05 %

Bankguthaben 0,07 % Wertpapiervermögen 99,93 %

Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 0,00 % Bankguthaben 0,07 %

100,00 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 0,00 %

100,00 %

Geographische Länderaufteilung

Deutschland 32,96 %

Vereinigte Staaten von Amerika 8,04 %Schweiz 7,49 %

Frankreich 7,44 %

Hongkong 4,89 %

Schweden 4,41 %

Spanien 4,39 %Japan 4,29 %

Norwegen 3,53 %Niederlande 3,49 %

Israel 1,50 %

Finnland 1,41 %

Italien 1,15 %

Österreich 0,98 %

Dänemark 0,81 %

Belgien 0,61 %

Kanada 0,42 %

Großbritannien 12,12 %

Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten(inkl. Bankguthaben) 0,07 %


15

DJE – Absolut

Monatsenddaten, Quelle: DJE Investment S.A.

Janu

ar 0

3

Juni

03

Nov

embe

r 03

April

04

Sept

embe

r 04

Febr

uar 0

5

Juli 0

5

Dez

embe

r 05

Mai

06

Okt

ober

06

Mär

z 07

Augu

st 0

7

Janu

ar 0

8

Juni

08

Nov

embe

r 08

April

09

Sept

embe

r 09

Juli 1

0

Febr

uar 1

0

Mai

11

Dez

embe

r 10

Mär

z 12

Okt

ober

11

Augu

st 1

2

Janu

ar 1

3

Juni

13

April

14

90,00

110,00

130,00

150,00

170,00

190,00

210,00

230,00

250,00

270,00

290,00

Nov

embe

r 13

Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 18,68 %

Energie 10,18 %

Banken 9,30 %

Lebensmittel, Getränke & Tabak 9,02 %

Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 7,67 %Investitionsgüter 6,22 %

Versorgungsbetriebe 5,58 %

Transportwesen 4,56 %

Halbleiter & Geräte zur Halbleiterproduktion 3,58 %

Software & Dienste 3,31 %

Versicherungen 2,95 %

Automobile & Komponenten 2,38 %

Immobilien 2,38 %

Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 2,33 %

Diversifi zierte Finanzdienste 2,16 %

Medien 1,86 %

Hardware & Ausrüstung 1,67 %

Gebrauchsgüter & Bekleidung 1,05 %


Telekommunikationsdienste 5,05 %

Wirtschaftliche Aufteilung

Die Wertentwicklung in Euro seit Aufl egung am 27. Januar 2003 (Anteilklasse I)


16

DJE – Absolut

* Diese Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Verwaltungsgebühren und Anlageberatergebühren.

Entwicklung der letzten 3 Geschäftsjahre

DatumNetto-Teilfondsvermögen

Mio. EURUmlaufende

AnteileNetto-Mittelaufkommen

Tsd. EURAnteilwert

EUR

Anteilklasse PA (EUR)

30.06.2012 34,91 168.268 -4.874,11 207,48

30.06.2013 31,83 133.648 -7.965,25 238,17

30.06.2014 33,38 129.642 -1.032,68 257,51

Anteilklasse I (EUR)

30.06.2012 141,72 650.616 -15.656,79 217,82

30.06.2013 142,56 568.376 -19.063,85 250,81

30.06.2014 117,08 427.631 -36.259,31 273,78


30.06.2012 12,17 134.800 -5.660,01 90,28

30.06.2013 12,57 120.000 -1.793,88 104,74

30.06.2014 13,13 114.040 -554,62 115,17

Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögenszum 30. Juni 2014

EUR

Wertpapiervermögen (Wertpapiereinstandskosten: EUR 145.284.554,68) 163.479.628,98

Bankguthaben 116.764,27

Zinsforderungen 158,84

Dividendenforderungen 205.314,11

Forderungen aus Absatz von Anteilen 21.490,39

Forderungen aus Wertpapiergeschäften 501.626,19

164.324.982,78

Verbindlichkeiten aus Rücknahmen von Anteilen -101.220,54

Nicht realisierte Verluste aus Devisentermingeschäften -44.507,77

Verbindlichkeiten aus Wertpapiergeschäften -344.629,88

Sonstige Passiva * -239.725,83

-730.084,02

Netto-Teilfondsvermögen 163.594.898,76


17

DJE – Absolut

Zurechnung auf die AnteilklassenAnteilklasse PA (EUR)

Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen 33.384.455,32 EUR

Umlaufende Anteile 129.641,788

Anteilwert 257,51 EUR









Veränderung des Netto-Teilfondsvermögensim Berichtszeitraum vom 1. Juli 2013 bis zum 30. Juni 2014

Total

EUR

Anteilklasse PA(EUR)

EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR

Anteilklasse XP(EUR)

EUR

Netto-Teilfondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraumes 186.955.364,60 31.830.576,46 142.556.534,80 12.568.253,34

Ordentlicher Nettoertrag 1.349.007,64 176.745,04 970.980,44 201.282,16

Ertrags- und Aufwandsausgleich -40.088,45 -209,92 -30.555,60 -9.322,93

Mittelzufl üsse aus Anteilverkäufen 10.990.687,58 3.320.589,52 3.408.187,36 4.261.910,70

Mittelabfl üsse aus Anteilrücknahmen -48.837.290,90 -4.353.265,32 -39.667.495,58 -4.816.530,00

Realisierte Gewinne 28.776.031,24 5.614.420,02 21.250.109,64 1.911.501,58

Realisierte Verluste -12.887.461,96 -2.444.168,87 -9.530.108,38 -913.184,71

Nettoveränderung nicht realisierter Gewinne und Verluste -2.502.085,44 -550.966,06 -1.880.833,10 -70.286,28

Ausschüttung -209.265,55 -209.265,55 0,00 0,00

Netto-Teilfondsvermögen zum Ende des Berichtszeitraumes 163.594.898,76 33.384.455,32 117.076.819,58 13.133.623,86


18

DJE – Absolut

Aufwands- und Ertragsrechnungim Berichtszeitraum vom 1. Juli 2013 bis zum 30. Juni 2014

Total

EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR


EUR

Erträge

Dividenden 3.810.114,38 764.868,46 2.772.239,26 273.006,66

Erträge aus Investmentanteilen 108.551,08 20.359,08 80.160,31 8.031,69

Zinsen auf Anleihen 5.391,05 1.145,73 3.934,22 311,10

Erträge aus Quellensteuerrückerstattung 128.082,97 25.733,14 94.347,62 8.002,21

Bankzinsen 2.385,86 438,92 1.777,70 169,24

Bestandsprovisionen 2.797,07 515,94 2.090,03 191,10

Ertragsausgleich -169.839,71 -18.569,06 -172.854,54 21.583,89

Erträge insgesamt 3.887.482,70 794.492,21 2.781.694,60 311.295,89

Aufwendungen

Zinsaufwendungen -454,84 -89,02 -338,58 -27,24

Verwaltungs- und Anlageberatervergütung -2.338.417,81 -541.991,12 -1.727.729,48 -68.697,21

Depotbankvergütung -86.450,56 -16.891,46 -63.778,48 -5.780,62

Zentralverwaltungsstellenvergütung -63.239,72 -12.363,57 -46.648,04 -4.228,11

Taxe d’abonnement -84.314,33 -16.482,84 -62.189,29 -5.642,20

Veröffentlichungs- und Prüfungskosten -63.422,82 -17.825,12 -38.522,73 -7.074,97

Werbeausgaben -23.623,16 -13.888,81 -8.968,42 -765,93

Register- und Transferstellenvergütung -5.864,76 -1.148,72 -4.346,61 -369,43

Staatliche Gebühren -1.629,07 -322,76 -1.216,29 -90,02

Sonstige Aufwendungen 1) -80.986,15 -15.522,73 -60.386,38 -5.077,04

Aufwandsausgleich 209.928,16 18.778,98 203.410,14 -12.260,96

Aufwendungen insgesamt -2.538.475,06 -617.747,17 -1.810.714,16 -110.013,73


Transaktionskosten im Geschäftsjahr gesamt 2) 757.140,08

Total Expense Ratio in Prozent 2) 1,92 1,60 0,86

Entwicklung der Anzahl der Anteile im UmlaufAnteilklasse PA

(EUR)Anteilklasse I

(EUR)Anteilklasse XP

(EUR)

Stück Stück Stück

Umlaufende Anteile zu Beginn des Berichtszeitraumes 133.648,078 568.375,851 120.000,000

Ausgegebene Anteile 13.429,387 12.890,676 38.040,000

Zurückgenommene Anteile -17.435,677 -153.635,452 -44.000,000

Umlaufende Anteile zum Ende des Berichtszeitraumes 129.641,788 427.631,075 114.040,000

1) Die Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus allgemeinen Verwaltungskosten und Lagerstellengebühren.2) Siehe Erläuterungen zu diesem Abschluss. Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.


19

Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2014

ISIN Wertpapiere

Zugänge (ungeprüft) im

Berichtszeitraum

Abgänge (ungeprüft) im

Berichtszeitraum Bestand KursKurswert

EUR% - Anteil

vom NTFV *

Aktien, Anrechte und GenussscheineBörsengehandelte Wertpapiere

Belgien

BE0974268972 bpost S.A. EUR 54.300 0 54.300 18,4550 1.002.106,50 0,61

1.002.106,50 0,61

Dänemark

DK0010244508 A P Moller-Maersk AS DKK 1.180 445 735 13.500,0000 1.330.754,04 0,81

1.330.754,04 0,81

Deutschland

DE0008404005 Allianz SE EUR 32.200 62.000 30.500 122,0500 3.722.525,00 2,28

DE0006757008 Audi AG EUR 500 200 1.839 627,5000 1.153.972,50 0,71

DE0005909006 Bilfi nger SE EUR 0 78.092 122.000 83,4800 10.184.560,00 6,22

DE0006095003 Capital Stage AG EUR 0 463.892 566.000 3,6300 2.054.580,00 1,26

DE0005439004 Continental AG EUR 24.500 17.900 6.600 167,9000 1.108.140,00 0,68

DE0007100000 Daimler AG EUR 23.650 0 23.650 68,1400 1.611.511,00 0,99

DE0005552004 Dte. Post AG EUR 0 193.500 126.500 26,4400 3.344.660,00 2,04

DE0005557508 Dte. Telekom AG EUR 204.000 314.000 160.000 12,8450 2.055.200,00 1,26

DE000ENAG999 E.ON SE EUR 135.000 65.000 70.000 15,1350 1.059.450,00 0,65

DE000A0LD6E6 Gerresheimer AG EUR 146.500 10.200 136.300 50,2150 6.844.304,50 4,17

DE0006013006 HAMBORNER REIT AG EUR 0 83.596 110.000 7,9090 869.990,00 0,53

DE0006231004 Infi neon Technologies AG EUR 642.000 0 642.000 9,1200 5.855.040,00 3,58

DE0006483001 Linde AG EUR 9.850 23.150 11.700 155,6000 1.820.520,00 1,11

DE000PSM7770 ProSiebenSat.1 Media AG EUR 68.000 30.300 37.700 32,6250 1.229.962,50 0,75

DE0006202005 Salzgitter AG EUR 49.800 0 49.800 30,6700 1.527.366,00 0,93

DE0007164600 SAP AG EUR 8.800 0 8.800 56,5100 497.288,00 0,30

DE0007251803 STADA Arzneimittel AG EUR 37.200 44.500 61.500 34,9450 2.149.117,50 1,31

DE0007274136 STO SE & Co. KGaA -VZ- EUR 0 8.059 30.900 151,1500 4.670.535,00 2,85

DE000SYM9999 Symrise AG EUR 91.600 91.500 55.100 39,6700 2.185.817,00 1,34

53.944.539,00 32,96

Finnland

FI0009003305 Sampo OYJ -A- EUR 15.000 45.400 29.600 36,8400 1.090.464,00 0,67

FI0009005987 UPM-Kymmene Corporation EUR 96.000 0 96.000 12,5800 1.207.680,00 0,74

2.298.144,00 1,41

Frankreich

FR0000131104 BNP Paribas S.A. EUR 45.000 0 45.000 49,6050 2.232.225,00 1,36

FR0000120644 Danone S.A. EUR 112.200 10.000 102.200 54,5000 5.569.900,00 3,40

FR0010613471 Suez Environnement Co. S.A. EUR 53.500 0 53.500 14,2900 764.515,00 0,47

FR0000120271 Total S.A. EUR 47.300 0 47.300 52,7500 2.495.075,00 1,53

FR0000124141 Veolia Environnement S.A. EUR 78.800 0 78.800 14,0300 1.105.564,00 0,68

12.167.279,00 7,44

DJE – Absolut

* NTFV = Netto-Teilfondsvermögen


20

Fortsetzung – Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2014

ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Großbritannien

GB0000282623 AMEC Plc. GBP 355.600 245.500 110.100 12,1600 1.668.649,63 1,02

GB00B1XZS820 Anglo American Plc. GBP 79.400 0 79.400 14,3200 1.417.123,77 0,87

GB0000566504 BHP Billiton Plc. GBP 112.000 0 112.000 18,9000 2.638.299,46 1,61

GB0007980591 BP Plc. GBP 670.900 275.400 395.500 5,1840 2.555.381,48 1,56

GB0031743007 Burberry Group Plc. GBP 238.000 145.000 93.000 14,8600 1.722.447,61 1,05

GB0005405286 HSBC Holdings Plc. GBP 65.000 0 65.000 5,9620 483.002,74 0,30

GB00B03MLX29 Royal Dutch Shell Plc. -A- EUR 158.000 0 158.000 30,2900 4.785.820,00 2,93

GB0004082847 Standard Chartered Plc. GBP 152.500 0 152.500 11,9050 2.262.786,12 1,38

GB00BH4HKS39 Vodafone Group Plc. GBP 491.183 2 491.181 1,9720 1.207.237,54 0,74

JE00B8KF9B49 WPP Plc. ** GBP 270.700 203.200 67.500 12,8000 1.076.856,92 0,66

19.817.605,27 12,12

Hongkong

HK0001000014 Cheung Kong Holding Ltd. HKD 50.000 0 50.000 137,5000 649.548,87 0,40

BMG2759B1072 Digital China Holdings Ltd. *** HKD 2.900.000 1.144.000 1.756.000 7,0000 1.161.346,14 0,71

BMG4069C1486 Great Eagle Holding Ltd. *** HKD 0 0 884.000 28,3500 2.367.796,96 1,45

US6475811070 New Oriental Education & Technical Group ADR **** USD 97.100 0 97.100 26,2500 1.866.514,59 1,14

KYG7082H1276 Pico Far East Holdings Ltd. **** HKD 0 3.180.000 11.426.000 1,8000 1.943.147,89 1,19

7.988.354,45 4,89

Israel

US8816242098 Teva Pharmaceutical Industries Ltd. ADR USD 76.400 13.000 63.400 52,8300 2.452.746,82 1,50

2.452.746,82 1,50

Italien

IT0003128367 Enel S.p.A. EUR 440.000 0 440.000 4,2920 1.888.480,00 1,15

1.888.480,00 1,15

Japan

JP3111200006 Asahi Kasei Corporation JPY 351.000 0 521.000 775,0000 2.916.661,46 1,78

JP3502200003 Daiwa Securities Group Inc. JPY 237.000 117.000 120.000 877,0000 760.199,25 0,46

JP3496400007 KDDI Corporation JPY 23.500 76.500 18.000 6.179,0000 803.410,12 0,49

JP3885780001 Mizuho Financial Group Inc. JPY 332.000 0 332.000 208,0000 498.824,78 0,30

JP3436100006 Softbank Corporation JPY 23.000 0 23.000 7.543,0000 1.253.194,68 0,77

JP3890350006 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. JPY 26.200 0 26.200 4.244,0000 803.199,19 0,49

7.035.489,48 4,29

Kanada

CA4480551031 Husky Energy Inc. CAD 28.800 0 28.800 34,4200 679.605,71 0,42

679.605,71 0,42

DJE – Absolut

* NTFV = Netto-Teilfondsvermögen** Hauptverwaltung in Großbritannien, registriert auf Jersey*** Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Bermudas**** Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Cayman Inseln


21

DJE – Absolut


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Niederlande

NL0010672325 Koninklijke Ahold NV EUR 157.846 0 157.846 13,7050 2.163.279,43 1,32

NL0010395208 Nutreco NV EUR 25.796 65.000 110.000 32,2850 3.551.350,00 2,17

5.714.629,43 3,49

Norwegen

NO0010096985 Statoil ASA NOK 125.000 0 125.000 190,6000 2.841.010,04 1,74

NO0010063308 Telenor ASA NOK 207.000 32.000 175.000 140,3000 2.927.760,72 1,79

5.768.770,76 3,53

Österreich

AT0000743059 OMV AG EUR 48.600 0 48.600 32,9450 1.601.127,00 0,98

1.601.127,00 0,98

Schweden

SE0005999778 Com Hem AB SEK 107.000 0 107.000 63,0000 733.925,34 0,45

SE0000427361 Nordea Bank AB SEK 497.000 0 497.000 94,7500 5.126.998,14 3,13

SE0005999760 Scandi Standard AB SEK 79.100 0 79.100 46,9000 403.902,81 0,25

SE0000193120 Svenska Handelsbanken AB SEK 26.500 0 26.500 328,3000 947.205,72 0,58

7.212.032,01 4,41

Schweiz

CH0012142631 Clariant AG CHF 258.000 0 258.000 17,4100 3.695.834,08 2,26

CH0012829898 Emmi AG CHF 19.900 8.400 11.500 324,2500 3.068.116,27 1,88

CH0012214059 Holcim Ltd. CHF 5.150 0 5.150 78,0000 330.518,54 0,20

CH0012005267 Novartis AG CHF 29.900 13.700 24.000 80,8000 1.595.572,68 0,98

CH0012032048 Roche Holding AG Genussscheine CHF 2.300 14.950 13.050 264,3000 2.837.929,90 1,73

CH0012335540 Vontobel Holding AG CHF 28.700 0 28.700 30,6500 723.779,64 0,44

12.251.751,11 7,49

Spanien

ES0113900J37 Banco Santander S.A. EUR 377.872 0 377.872 7,6230 2.880.518,26 1,76

ES0144580Y14 Iberdrola S.A. EUR 766.400 0 766.400 5,6070 4.297.204,80 2,63

7.177.723,06 4,39



22

DJE – Absolut


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Vereinigte Staaten von Amerika

US0311621009 Amgen Inc. USD 48.800 15.800 33.000 118,5900 2.865.793,29 1,75

US0378331005 Apple Inc. USD 32.200 12.000 23.200 91,9800 1.562.659,09 0,96

US2605431038 Dow Chemical Co. USD 35.400 0 35.400 51,6100 1.337.888,66 0,82

US31428X1063 Fedex Corporation USD 49.900 33.600 16.300 151,4100 1.807.278,23 1,10

US38259P5089 Google Inc. -A- USD 9.000 8.380 4.120 585,6900 1.767.046,09 1,08

US38259P7069 Google Inc. -C-Share- USD 4.220 0 4.220 576,6000 1.781.845,08 1,09

US68389X1054 Oracle Corporation USD 46.300 0 46.300 40,5300 1.374.169,95 0,84

US7170811035 Pfi zer Inc. USD 78.000 113.000 30.000 29,6700 651.810,95 0,40

13.148.491,34 8,04

Börsengehandelte Wertpapiere 163.479.628,98 99,93

Aktien, Anrechte und Genussscheine 163.479.628,98 99,93

Wertpapiervermögen 163.479.628,98 99,93

Bankguthaben - Kontokorrent 116.764,27 0,07

Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -1.494,49 0,00

Netto-Teilfondsvermögen in EUR 163.594.898,76 100,00

DevisentermingeschäfteZum 30. Juni 2014 standen folgende offene Devisentermingeschäfte aus:

Währung Kontrahent Währungsbetrag Kurswert% - Anteil

vom NTFV *

CHF Währungskäufe DZ PRIVATBANK S.A. 405.000,00 333.360,22 0,20

GBP Währungskäufe DZ PRIVATBANK S.A. 4.000.000,00 4.983.014,15 3,05

JPY Währungskäufe DZ PRIVATBANK S.A. 1.000.000.000,00 7.223.619,84 4,42

CHF Währungsverkäufe DZ PRIVATBANK S.A. 14.500.000,00 11.935.119,05 7,30

JPY Währungsverkäufe DZ PRIVATBANK S.A. 1.000.000.000,00 7.223.619,84 4,42



23

DJE – Absolut

Zu- und Abgänge vom 1. Juli 2013 bis 30. Juni 2014 (ungeprüft)Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind.

ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge


China

CNE1000004J3 Travelsky Technology Ltd. HKD 1.180.000 1.180.000

KYG984301047 Yingde Gases Group Co Ltd. * HKD 1.200.000 1.200.000

Dänemark

DK0060548386 OW Bunker A/S DKK 9.500 9.500

Deutschland

DE000BASF111 BASF SE EUR 12.500 12.500

DE0005140008 Dte. Bank AG EUR 25.000 25.000

DE0005810055 Dte. Börse AG EUR 30.900 30.900

DE0008232125 Dte. Lufthansa AG EUR 25.500 25.500

DE000EVNK013 Evonik Industries AG EUR 0 140.000

DE0005785604 Fresenius SE & Co. KGaA EUR 0 55.000

DE000GSW1111 GSW Immobilien AG EUR 25.000 25.000

DE000A0D9PT0 MTU Aero Engines AG EUR 0 27.100

DE0008430026 Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft AG EUR 0 25.000

DE000PAT1AG3 Patrizia Immobilien AG EUR 12.000 132.000

DE0007850000 Renk AG EUR 0 12.000

DE0007037129 RWE AG EUR 54.800 54.800

DE0007170300 Schaltbau Holding AG EUR 0 30.405

DE0007297004 Südzucker AG EUR 0 33.000

DE000TLX1005 Talanx AG EUR 0 70.000

DE0007667107 Vossloh AG EUR 12.500 12.500

Finnland

FI0009004824 Kemira OYJ EUR 73.500 73.500

FI0009003727 Wartsila Corporation EUR 25.000 25.000

Frankreich

FR0011726835 Gaztransport Et Technigaz S.A. EUR 11.000 11.000

FR0011594233 Numericable Group S.A. EUR 18.000 18.000

FR0000130809 Société Générale S.A. EUR 10.300 10.300

Großbritannien

GB0000031285 Aberdeen Asset Management Plc. GBP 437.000 760.000

GB0000456144 Antofagasta Plc. GBP 81.500 81.500

GB00B132NW22 Ashmore Group Ltd. GBP 380.000 380.000

GB00B0H2K534 Petrofac Ltd. GBP 242.500 242.500

GB0007188757 Rio Tinto Plc. GBP 68.000 68.000

GB00BDVZYZ77 Royal Mail Plc. GBP 69.000 69.000

GB0002405495 Schroders Plc. GBP 0 32.443

GB00B16GWD56 Vodafone Group Plc. GBP 900.500 900.500

* Hauptverwaltung in China, registriert auf Cayman Inseln


24

Fortsetzung – Zu- und Abgänge vom 1. Juli 2013 bis 30. Juni 2014 (ungeprüft)


Hongkong

HK0900002681 Aeon Credit Service Co. Ltd. HKD 0 2.000.000

HK0000084183 Aeon Stores Hong Kong Co. Ltd. HKD 0 427.500

HK2778034606 Champion Real Estate Investment Trust HKD 0 1.072.000

HK0941009539 China Mobile Ltd. HKD 200.000 200.000

BMG6901M1010 Giordano International Ltd. * HKD 0 294.000

BMG3939X1002 Glorious Sun Enterprises Ltd. * HKD 0 11.382.000

KYG450481083 Hengdeli Holdings Ltd. ** HKD 0 3.850.000

HK0160011786 Hon Kwok Land Investment Co. Ltd. HKD 0 2.790.000

HK0000051067 Hopewell Holdings Ltd. HKD 0 756.000

KYG525621408 Kingboard Chemicals Holdings Ltd. ** HKD 500.000 500.000

BMG5256W1029 Kingmaker Footwear Holding Ltd. * HKD 0 4.500.000

BMG8770Z1068 Texwinca Holdings Ltd. * HKD 0 1.800.000

KYG9828G1082 Xinyi Glass Holding Co. Ltd. ** HKD 832.000 832.000

Indien

INE748E01018 Piramal Glass Ltd. INR 0 170.000

US8765685024 Tata Motors Ltd. ADR USD 67.400 67.400

Italien

IT0004998065 Anima Holding S.p.A. EUR 61.600 61.600

IT0004965148 Moncler S.p.A. EUR 18.100 18.100

IT0003497168 Telecom Italia S.p.A. EUR 1.500.000 1.500.000

IT0004781412 UniCredit S.p.A EUR 360.000 360.000

Japan

JP3486800000 Daito Trust Construction Co. Ltd. JPY 5.200 5.200

JP3551500006 Denso Corporation JPY 91.000 91.000

JP3788600009 Hitachi Ltd. JPY 75.000 145.000

JP3726800000 Japan Tobacco Inc. JPY 0 21.000

JP3258000003 Kirin Holdings Co. Ltd. JPY 0 128.000

JP3868400007 Mazda Motor Corporation JPY 0 400.000

JP3672400003 Nissan Motor Co. Ltd. JPY 0 200.000

JP3762600009 Nomura Holding Co. Inc. JPY 0 250.000

JP3188220002 Otsuka Holdings Co. Ltd. JPY 0 39.000

JP3866800000 Panasonic Corporation JPY 79.000 79.000

JP3420600003 Sekisui House Ltd. JPY 0 85.000

JP3358000002 Shimano Inc. JPY 0 14.150

JP3402600005 Sumitomo Metal Mining Co. Ltd. JPY 55.000 55.000

JP3409000001 Sumitomo Realty & Development Co. Ltd. JPY 14.000 14.000

JP3336560002 Suntory Beverage & Food Ltd. JPY 0 29.800

JP3397200001 Suzuki Motor Corporation JPY 0 40.000

DJE – Absolut

* Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Bermudas** Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Cayman Inseln


25



Japan

JP3452000007 Taiyo Yuden Co. Ltd. JPY 0 35.000

JP3630400004 Topcon Corporation JPY 122.500 165.000

JP3633400001 Toyota Motor Corporation JPY 54.000 244.000

JP3536150000 Tsuruha Holdings Inc. JPY 0 5.700

JP3274280001 Welcia Holdings Co. Ltd. JPY 0 10.000

Jersey

GB00B01C3S32 Randgold Resources Ltd. GBP 14.500 14.500

US7523443098 Randgold Resources Ltd. ADR USD 20.000 20.000

Luxemburg

SE0001174970 Millicom International Cellular S.A. SDR SEK 12.500 12.500

LU0061462528 RTL Group S.A. EUR 5.000 5.000

Malaysia

MYL1023OO000 CIMB Group Holdings Berhad MYR 0 180.000

MYL5176TO001 Sunway Real Estate Investment Trust MYR 0 3.392.000

Niederlande

NL0000235190 Airbus Group NV EUR 127.300 184.000

NL0006033250 Koninklijke Ahold NV EUR 66.000 402.000

NL0000009827 Koninklijke DSM NV EUR 15.000 15.000

NL0000009538 Koninklijke Philips NV EUR 22.500 22.500

NL0006055329 Royal Imtech NV EUR 600.000 600.000

NL0000009355 Unilever NV EUR 60.000 60.000

Norwegen

NO0003054108 Marine Harvest ASA NOK 0 365.000

Österreich

AT0000746409 Verbund AG EUR 110.000 110.000

Portugal

PTCTT0AM0001 CTT-Correios de Portugal SA EUR 118.000 118.000

Russland

US58517T2096 MegaFon OAO GDR USD 87.200 87.200

US91688E2063 Uralkali GDR USD 20.500 20.500

Schweden

SE0000108656 Telefonaktiebolaget LM Ericsson SEK 85.000 85.000

SE0000667925 TeliaSonera AB SEK 460.000 460.000

Schweiz

CH0012410517 Baloise Holding AG CHF 5.000 5.000

CH0210483332 Cie Financière Richemont AG CHF 12.000 12.000

CH0045039655 Compagnie de Financière Richemont AG CHF 12.000 12.000

CH0025238863 Kühne + Nagel International AG CHF 19.000 19.000

CH0239229302 SFS Group AG CHF 9.300 9.300

CH0008742519 Swisscom AG CHF 2.500 2.500

Singapur

SG0569007446 Super Group Ltd./Singapore SGD 0 393.000

DJE – Absolut


26

DJE – Absolut



Spanien

ES0113902219 Banco Santander S.A. EUR 7.872 7.872

ES06139009I6 Banco Santander S.A. BZR 28.04.14 EUR 370.000 370.000

ES0644580971 Iberdrola S.A. BZR 27.01.14 EUR 259.000 259.000

ES0184262212 Viscofan S.A. EUR 0 35.000

Südkorea

KR7028150001 GS Home Shopping Inc. KRW 0 5.700

Taiwan

US8740391003 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. ADR USD 0 40.000

Thailand

TH0902010014 Thai Beverage PCL SGD 1.587.000 8.100.000


US88554D2053 3 D Systems Corporation USD 9.100 9.100

US00164V1035 AMC Networks Inc. USD 17.000 17.000

US0258161092 American Express Co. USD 0 16.500

US0325111070 Anadarko Petroleum Corporation USD 8.000 8.000

US14170T1016 Carefusion Corporation USD 0 23.000

US1667641005 Chevron Corporation USD 6.000 6.000

US2358252052 Dana Holding Corporation USD 34.400 34.400

US30224P2002 Extended Stay America INC. USD 5.000 5.000

US34988V1061 Fossil Group Inc. USD 6.500 6.500

US3724601055 Genuine Parts Co. USD 9.000 9.000

US4581401001 Intel Corporation USD 26.500 26.500

US5017971046 L Brands Inc. USD 27.500 27.500

US5949181045 Microsoft Corporation USD 0 22.500

US92343V1044 Verizon Communications Inc. USD 23.683 23.683

US9497461015 Wells Fargo & Co. USD 28.000 28.000

US9897741040 Zulily Inc. USD 1.000 1.000

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere

Deutschland

DE000A1X3R56 Deutsche Wohnen AG EUR 63.750 63.750


Nicht notierte Wertpapiere

Deutschland

DE000A1X3TK9 Capital Stage AG BZR 23.10.13 EUR 929.892 929.892

DE000A11Q182 Deutsche Telekom AG BZR 02.06.14 EUR 160.000 160.000

DE000A1X3R49 Deutsche Wohnen AG Inhaber-Teilrechte Umtausch EUR 63.750 63.750

DE000PAT3AG9 Patrizia Immobilien AG BZR 16.08.13 EUR 120.000 120.000

Spanien

ES0144583087 Iberdrola S.A. EUR 7.194 7.194


27

DJE – Absolut



Investmentfondsanteile 1)

Luxemburg

LU0374457033 DJE - Asia High Dividend XP (EUR) EUR 0 12.000

LU0188847478 LuxTopic - PACIFIC -P- EUR 0 40.000

Zertifi kateBörsengehandelte Wertpapiere


DE000A1E0HR8 Dte. Bank ETC Plc./Gold Unze 999 Zert. v.10 (2060) EUR 0 15.700

Optionen

EUR

Put on DAX Performance-Index September 2013/8.200,00 947 947

Terminkontrakte

EUR

DAX Performance-Index Future September 2013 230 277

Dow Jones EURO STOXX Bank Index Future März 2014 213 213

EUREX Dow Jones EURO STOXX 50 Index Future September 2013 2.335 2.547

EUREX Dow Jones EURO STOXX 50 Index Future September 2013 220 220

USD

CME E-Mini S&P 500 Index Future September 2013 322 472

Nikkei 225 Stock Average Index Future September 2013 341 417

1) Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maximalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich.


28

DJE – Absolut

DevisenkurseFür die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum 30. Juni 2014 in Euro umgerechnet.

Währung

Australischer Dollar AUD 1 1,4519

Britisches Pfund GBP 1 0,8023

Dänische Krone DKK 1 7,4563

Hongkong Dollar HKD 1 10,5843

Indische Rupie INR 1 82,0208

Japanischer Yen JPY 1 138,4374

Kanadischer Dollar CAD 1 1,4586

Malaysischer Ringgit MYR 1 4,3832

Norwegische Krone NOK 1 8,3861

Schwedische Krone SEK 1 9,1849

Schweizer Franken CHF 1 1,2154

Südafrikanischer Rand ZAR 1 14,4562

Tschechische Krone CZK 1 27,4547

Ungarischer Forint HUF 1 309,7528

US-Dollar USD 1 1,3656

29

DJE – Alpha Global

Die StrategieDer Teilfonds DJE – Alpha Global richtet seinen Investitionsschwerpunkt auf die beiden Anlage-klassen Aktien und Anleihen aus. Die Anlageausrichtung des Fonds ist international gewählt. Er ist an keine Mindestaktienquote gebunden und kann, ohne die Zusammensetzung eines Referenzindexes nachzubilden, investieren. Die dynamische Vermögensallokation soll die Markt-schwankungen reduzieren. Bei der Aktienauswahl wird auf unabhängiges Research und lang-jährig erprobte Investmentansätze der DJE Kapital AG gesetzt. Im Vordergrund der Anlagepolitik stehen Value-Aktien. Gleichzeitig können aber auch Titel mit überdurchschnittlichen Wachs-tumschancen (Growth-Ansatz) aufgenommen werden.



30


Strategie: Ziel des DJE – Alpha Global ist es, unter Berücksichtigung des Anlagerisi-kos einen angemessenen Wertzuwachs in der Fondswährung zu erzielen. Hierzu investiert der Fonds vorwiegend in nationale oder internationale Aktien, Optionsscheine auf Wertpapiere, variabel oder festverzinsliche Wertpapiere, Zerobonds, Genussscheine sowie Wandel- und Options-anleihen. Der Fonds kann je nach Marktlage und Einschätzung des Fondsmanagements überwiegend in Aktien oder Renten investieren.

Entwicklung:Im Rückblick sieht die Kursentwicklung der Börsen im Berichtszeitraum wie eine wenig volatile Aufwärtsbewegung aus. Die Aktienbörsen in Europa und USA entwickelten sich erfreulich. Allerdings erreichte die Stimmung an den Börsen in Europa, aber vor allem auch in den USA, immer wieder extreme Niveaus. Die Kursbelastungen in den von Pessi-mismus gekennzeichneten Phasen, waren aber nur sehr kurzfristig. Der Wertzuwachs des DJE – Alpha Global lag in der Betrachtungsperiode vom 1. Juli 2013 bis 30. Juni 2014 bei 5,47 % (Anteilklasse I). Die gerings-te Netto-Aktienquote verzeichnete der Fonds im August mit ca. 50 %. US-Wertpapiere wurden sukzessive aufgestockt und der Fonds erreichte unter Einsatz von Derivaten im Januar die im Berichtsverlauf höchste In-vestitionsquote von 110 %. Der Bestand an US-Werten erhöhte sich ins-gesamt von anfänglich 5 % auf knapp 20 % am 30. Juni 2014.

Bei europäischen Aktien erhöhte sich die Quote von 8 % auf 25 %. Sowohl in den USA als auch in Europa fanden Investitionen in günstig bewertete Energieaktien, die von der globalen Konjunkturbelebung pro-fitieren sollten, statt. Die in den Bereichen Mineralöl, Erdgas und Petro-chemie operierende US-Gesellschaft ExxonMobil und das international tätige französische Unternehmen Total wurden erworben. Aufgrund der weltweit gelockerten Geldpolitik und einer deutlichen Yen-Abwertung erhielten im 2. Halbjahr 2013 vor allem japanische Exportwerte positive Impulse. Titel aus der Automobilindustrie, wie Toyota Industries, wurden ins Portfolio aufgenommen, die japanische Währung war zu 100 % abge-sichert. Die höhere Gewichtung in Japan erwies sich im 1. Quartal 2014 allerdings als nachteilig, da der japanische Yen noch nicht nachhaltig abwertete und sich internationale Investoren aus dem japanischen Akti-enmarkt zurückzogen. Hier spielten Befürchtungen über die Erhöhung der Umsatzsteuer zum 1. April 2014 eine wichtige Rolle. Die Anleihen-quote wurde von 9 % auf 13 % erhöht. Aufgestockt wurden ausgewählte Unternehmensanleihen, z. B. von Schaeffler im mittleren Laufzeitbereich. Auch Währungsbonds von supranationalen Emittenten, wie der KfW in AUD oder der EIB in brasilianischen Reais, wurden aufgrund der hohen Zinsdifferenz gegenüber Euroanleihen beigemischt.



31








Verwaltungsvergütung: 1,62 % p.a. zzgl.500 EUR p.M. Fixum






Deutschland 22,41 % Energie 13,37 %

Vereinigte Staaten von Amerika 17,39 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 12,10 %

Japan 13,72 % Investitionsgüter 8,77 %

Hongkong 6,37 % Banken 8,30 %

Frankreich 5,90 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 5,12 %

Niederlande 4,49 % Software & Dienste 4,93 %

Großbritannien 4,09 % Diversifi zierte Finanzdienste 4,91 %

Kanada 2,53 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 4,59 %

Norwegen 2,26 % Versorgungsbetriebe 4,22 %

Russland 2,06 % Automobile & Komponenten 3,81 %

Luxemburg 2,04 % Immobilien 3,67 %

Schweden 1,98 % Transportwesen 3,19 %

Italien 1,93 % Versicherungen 3,16 %

Finnland 1,70 % Telekommunikationsdienste 2,91 %

Thailand 1,54 % Groß- und Einzelhandel 2,90 %

Spanien 1,51 % Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 2,66 %

Polen 1,33 % Hardware & Ausrüstung 2,61 %

Österreich 1,29 % Staatsanleihen 2,04 %

Schweiz 1,17 % Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 1,84 %

Supranationale Institutionen 1,04 % Gebrauchsgüter & Bekleidung 1,82 %

Brasilien 1,01 % Medien 1,76 %

Südkorea 0,80 % Sonstiges 1,04 %

Singapur 0,58 % Verbraucherdienste 0,08 %

Belgien 0,35 % Wertpapiervermögen 99,80 %

Bermudas 0,31 % Optionen 0,07 %

Wertpapiervermögen 99,80 % Terminkontrakte 0,02 %

Optionen 0,07 % Bankguthaben 0,97 %

Terminkontrakte 0,02 % Bankverbindlichkeiten -0,57 %

Bankguthaben 0,97 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -0,29 %

Bankverbindlichkeiten -0,57 % 100,00 %

Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -0,29 %

100,00 %


32




Deutschland 22,41 %

Vereinigte Staaten von Amerika 17,39 %

Japan 13,72 %Hongkong 6,37 %Frankreich 5,90 %

Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten(inkl. Bankguthaben und Optionen) 0,18 %

Niederlande 4,49 %Großbritannien 4,09 %Kanada 2,53 %Norwegen 2,26 %Russland 2,06 %Luxemburg 2,04 %

Schweiz 1,17 %

Belgien 0,35 %Bermudas 0,31 % Terminkontrakte 0,02 %

Österreich 1,29 %

Südkorea 0,80 %Singapur 0,58 %

Polen 1,33 %

Brasilien 1,01 %

Spanien 1,51 %

Supranationale Institutionen 1,04 %

Thailand 1,54 %Finnland 1,70 %Italien 1,93 %Schweden 1,98 %

Energie 13,37 %


Investitionsgüter 8,77 %

Banken 8,30 %

Lebensmittel, Getränke & Tabak 5,12 %Software & Dienste 4,93 %




Immobilien 3,67 %




Groß- und Einzelhandel 2,90 %Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 2,66 %

Hardware & Ausrüstung 2,61 %Staatsanleihen 2,04 %Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 1,84 %Gebrauchsgüter & Bekleidung 1,82 %Medien 1,76 %

Sonstiges 1,04 %Verbraucherdienste 0,08 %Terminkontrakte 0,02 %


Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 4,59 %


33





Mio. EURUmlaufende


Tsd. EURAnteilwert

EUR


30.06.2012 59,15 371.523 -7.326,04 159,22

30.06.2013 55,38 310.014 -10.380,79 178,64

30.06.2014 53,90 287.533 -4.176,93 187,46


30.06.2012 95,97 570.052 -29.204,00 168,35

30.06.2013 87,04 459.667 -19.762,53 189,36

30.06.2014 76,33 382.226 -15.215,46 199,71


90,00

100,00

110,00

120,00

130,00

140,00

150,00

160,00

170,00

180,00

190,00

200,00

210,00

220,00

Janu

ar 0

3

Juni

03

Nov

embe

r 03

April

04

Sept

embe

r 04

Febr

uar 0

5

Juli 0

5

Dez

embe

r 05

Mai

06

Okt

ober

06

Mär

z 07

Augu

st 0

7

Janu

ar 0

8

Juni

08

Nov

embe

r 08

April

09

Sept

embe

r 09

Juli 1

0

Febr

uar 1

0

Mai

11

Dez

embe

r 10

Mär

z 12

Okt

ober

11

Augu

st 1

2

Janu

ar 1

3

Juni

13

Nov

embe

r 13

April

14


34


EUR


Optionen 89.900,00

Bankguthaben 1.262.792,87

Nicht realisierte Gewinne aus Terminkontrakten 26.504,40

Zinsforderungen 293.977,85



Sonstige Forderungen * 5.711,91

132.034.400,64

Bankverbindlichkeiten -744.522,95




Sonstige Passiva ** -240.402,75

-1.799.506,38











* Die Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Forderungen im Zusammenhang mit Terminkontrakten.** Diese Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Verwaltungsgebühren und Anlageberatergebühren.


35



Total

EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR

Netto-Teilfondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraumes 142.424.976,90 55.380.910,52 87.044.066,38

Ordentlicher Nettoertrag 653.878,26 190.375,83 463.502,43

Ertrags- und Aufwandsausgleich -35.073,61 -8.563,71 -26.509,90

Mittelzufl üsse aus Anteilverkäufen 5.289.839,99 3.855.227,96 1.434.612,03

Mittelabfl üsse aus Anteilrücknahmen -24.682.229,49 -8.032.153,50 -16.650.075,99

Realisierte Gewinne 22.815.049,10 9.081.310,98 13.733.738,12

Realisierte Verluste -15.288.756,64 -6.084.414,34 -9.204.342,30

Nettoveränderung nicht realisierter Gewinne und Verluste -805.907,59 -345.241,57 -460.666,02

Ausschüttung -136.882,66 -136.882,66 0,00

Netto-Teilfondsvermögen zum Ende des Berichtszeitraumes 130.234.894,26 53.900.569,51 76.334.324,75


Total

EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR

Erträge

Dividenden 2.808.200,69 1.138.438,72 1.669.761,97

Zinsen auf Anleihen 672.018,13 268.527,42 403.490,71

Erträge aus Quellensteuerrückerstattung 30.434,86 12.228,83 18.206,03

Bankzinsen 2.268,43 888,47 1.379,96

Ertragsausgleich -209.600,88 -52.068,49 -157.532,39

Erträge insgesamt 3.303.321,23 1.368.014,95 1.935.306,28

Aufwendungen

Zinsaufwendungen -1.307,99 -517,88 -790,11

Verwaltungs- und Anlageberatervergütung -2.504.655,72 -1.082.332,72 -1.422.323,00

Depotbankvergütung -97.660,22 -38.877,89 -58.782,33

Zentralverwaltungsstellenvergütung -55.820,37 -22.224,68 -33.595,69

Taxe d’abonnement -70.223,52 -27.946,49 -42.277,03

Veröffentlichungs- und Prüfungskosten -46.783,38 -20.265,08 -26.518,30

Werbeausgaben -43.601,83 -17.319,70 -26.282,13

Register- und Transferstellenvergütung -5.821,81 -2.305,74 -3.516,07

Staatliche Gebühren -1.167,51 -461,57 -705,94

Sonstige Aufwendungen 1) -67.075,11 -26.019,57 -41.055,54

Aufwandsausgleich 244.674,49 60.632,20 184.042,29

Aufwendungen insgesamt -2.649.442,97 -1.177.639,12 -1.471.803,85

Ordentlicher Nettoertrag 653.878,26 190.375,83 463.502,43


Total Expense Ratio in Prozent 2) 2,21 1,96



36


(EUR)Anteilklasse I

(EUR)

Stück Stück

Umlaufende Anteile zu Beginn des Berichtszeitraumes 310.013,796 459.667,111

Ausgegebene Anteile 20.849,411 7.289,680

Zurückgenommene Anteile -43.329,854 -84.730,900

Umlaufende Anteile zum Ende des Berichtszeitraumes 287.533,353 382.225,891


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *


Belgien

BE0974268972 bpost S.A. EUR 25.000 0 25.000 18,4550 461.375,00 0,35

461.375,00 0,35

Bermudas

BMG812761002 Signet Jewelers Ltd. USD 10.300 5.300 5.000 110,2000 403.491,56 0,31

403.491,56 0,31

Deutschland

DE0008404005 Allianz SE EUR 23.000 56.000 7.000 122,0500 854.350,00 0,66

DE0005909006 Bilfi nger SE EUR 0 30.000 110.000 83,4800 9.182.800,00 7,05

DE000A1ML7J1 Dte. Annington Immobilien SE EUR 30.000 0 30.000 21,8700 656.100,00 0,50

DE0005552004 Dte. Post AG EUR 30.000 80.000 140.000 26,4400 3.701.600,00 2,84

DE000ENAG999 E.ON SE EUR 100.000 80.000 20.000 15,1350 302.700,00 0,23

DE0005785604 Fresenius SE & Co. KGaA EUR 0 24.500 12.000 109,3500 1.312.200,00 1,01

DE0007274136 STO SE & Co. KGaA -VZ- EUR 0 7.419 21.500 151,1500 3.249.725,00 2,50

DE000SYM9999 Symrise AG EUR 6.200 0 6.200 39,6700 245.954,00 0,19

DE000TLX1005 Talanx AG EUR 0 32.000 18.000 25,3200 455.760,00 0,35

19.961.189,00 15,33

Finnland

FI0009003305 Sampo OYJ -A- EUR 20.000 50.000 60.000 36,8400 2.210.400,00 1,70

2.210.400,00 1,70

Frankreich

FR0011950732 Elior SCA EUR 20.250 0 20.250 14,8100 299.902,50 0,23

FR0010208488 Gdf Suez S.A. EUR 62.000 0 62.000 20,1250 1.247.750,00 0,96

FR0000131906 Renault S.A. EUR 25.000 0 25.000 67,0300 1.675.750,00 1,29

FR0010613471 Suez Environnement Co. S.A. EUR 90.000 0 90.000 14,2900 1.286.100,00 0,99

FR0000120271 Total S.A. EUR 60.000 0 60.000 52,7500 3.165.000,00 2,43

7.674.502,50 5,90




37


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Großbritannien

GB00B1XZS820 Anglo American Plc. GBP 55.000 25.000 30.000 14,3200 535.437,19 0,41

GB0000566504 BHP Billiton Plc. GBP 105.000 80.000 25.000 18,9000 588.906,13 0,45

GB0007980591 BP Plc. GBP 230.000 0 230.000 5,1840 1.486.062,55 1,14

GB00B03MLX29 Royal Dutch Shell Plc. -A- EUR 90.000 0 90.000 30,2900 2.726.100,00 2,09

5.336.505,87 4,09

Hongkong

HK0900002681 Aeon Credit Service Co. Ltd. HKD 500.000 0 2.752.000 6,4000 1.664.054,46 1,28

BMG3939X1002 Glorious Sun Enterprises Ltd. ** HKD 0 0 6.520.000 1,7000 1.047.214,50 0,80

BMG4069C1486 Great Eagle Holding Ltd. ** HKD 88.000 0 918.000 28,3500 2.458.866,08 1,89

HK0160011786 Hon Kwok Land Investment Co. Ltd. HKD 0 0 1.170.000 2,6800 296.250,97 0,23

US6475811070 New Oriental Education & Technical Group ADR *** USD 25.000 0 25.000 26,2500 480.565,03 0,37

KYG7082H1276 Pico Far East Holdings Ltd. *** HKD 5.400.000 0 9.500.000 1,8000 1.615.605,20 1,24

BMG8770Z1068 Texwinca Holdings Ltd. ** HKD 0 0 1.000.000 7,6800 725.605,14 0,56

8.288.161,38 6,37

Italien

IT0003128367 Enel S.p.A. EUR 450.000 0 450.000 4,2920 1.931.400,00 1,48

IT0004781412 UniCredit S.p.A EUR 160.000 80.000 80.000 6,0900 487.200,00 0,37

2.418.600,00 1,85

Japan

JP3102000001 Aisin Seiki Co. Ltd. JPY 50.000 35.000 15.000 4.030,0000 436.659,49 0,34

JP3111200006 Asahi Kasei Corporation JPY 330.000 0 390.000 775,0000 2.183.297,45 1,68

JP3942400007 Astellas Pharma Inc. JPY 85.800 10.800 75.000 1.331,0000 721.084,09 0,55

JP3519400000 Chugai Pharmaceutical Co. Ltd. JPY 15.000 0 15.000 2.855,0000 309.345,62 0,24

JP3486800000 Daito Trust Construction Co. Ltd. JPY 15.000 0 15.000 11.910,0000 1.290.475,07 0,99

JP3502200003 Daiwa Securities Group Inc. JPY 160.000 0 160.000 877,0000 1.013.599,00 0,78

JP3551500006 Denso Corporation JPY 40.000 28.000 12.000 4.835,0000 419.106,43 0,32

JP3496400007 KDDI Corporation JPY 15.900 15.000 70.000 6.179,0000 3.124.372,68 2,40

JP3258000003 Kirin Holdings Co. Ltd. JPY 180.000 210.000 80.000 1.463,0000 845.436,34 0,65

JP3762600009 Nomura Holding Co. Inc. JPY 0 0 200.000 717,0000 1.035.847,32 0,80

JP3866800000 Panasonic Corporation JPY 110.000 60.000 50.000 1.234,0000 445.688,84 0,34

JP3420600003 Sekisui House Ltd. JPY 50.000 0 120.000 1.389,0000 1.204.009,99 0,92

JP3402600005 Sumitomo Metal Mining Co. Ltd. JPY 365.000 324.000 116.000 1.645,0000 1.378.384,84 1,06

JP3890350006 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. JPY 27.000 0 45.000 4.244,0000 1.379.540,60 1,06

JP3634600005 Toyota Industries Corporation JPY 45.000 33.000 12.000 5.230,0000 453.345,73 0,35

JP3274280001 Welcia Holdings Co. Ltd. JPY 0 0 8.000 6.210,0000 358.862,59 0,28

JP3933800009 Yahoo! Japan Corporation JPY 500.000 300.000 200.000 468,0000 676.117,92 0,52

JP3932000007 YASKAWA Electric Corporation JPY 180.000 115.000 65.000 1.227,0000 576.108,81 0,44

17.851.282,81 13,72


* NTFV = Netto-Teilfondsvermögen** Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Bermudas*** Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Cayman Inseln


38


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Kanada


CA4969024047 Kinross Gold Corporation USD 180.000 90.000 90.000 4,0300 265.601,43 0,20

CA73755L1076 Potash Corporation of Saskatchewan Inc. USD 30.000 0 30.000 37,9400 833.492,00 0,64

CA8911605092 Toronto-Dominion Bank CAD 40.000 0 40.000 54,8200 1.503.324,34 1,15

3.310.340,39 2,53

Luxemburg

LU0269583422 GAGFAH S.A. EUR 5.600 0 5.600 13,0830 73.264,80 0,06

LU0088087324 SES Global S.A. EUR 80.000 0 80.000 28,0000 2.240.000,00 1,72

2.313.264,80 1,78

Niederlande

NL0000235190 Airbus Group NV EUR 123.000 125.000 20.000 48,8650 977.300,00 0,75

NL0010395208 Nutreco NV EUR 22.124 30.000 90.000 32,2850 2.905.650,00 2,23

3.882.950,00 2,98

Norwegen


NO0010063308 Telenor ASA NOK 40.000 0 40.000 140,3000 669.202,45 0,51

2.942.010,48 2,26

Österreich

AT00000FACC2 FACC AG EUR 55.800 0 55.800 9,4900 529.542,00 0,41

529.542,00 0,41

Polen

PLGPW0000017 Warsaw Stock Exchange (WSE) PLN 42.000 0 42.000 38,3200 387.468,61 0,30

387.468,61 0,30

Russland

US46626D1081 Mining and Metallurgical Co. Norilsk Nickel ADR USD 185.000 0 185.000 19,8500 2.689.150,40 2,06

2.689.150,40 2,06

Schweden

SE0005999778 Com Hem AB SEK 7.000 0 7.000 63,0000 48.013,81 0,04

SE0000427361 Nordea Bank AB SEK 230.000 0 230.000 94,7500 2.372.655,07 1,82


2.582.536,38 1,98

Schweiz

CH0012032048 Roche Holding AG Genussscheine CHF 0 3.000 7.000 264,3000 1.522.261,25 1,17

1.522.261,25 1,17

Singapur

SG0569007446 Super Group Ltd./Singapore SGD 460.000 0 920.000 1,4100 760.902,78 0,58

760.902,78 0,58




39


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Spanien

ES0144580Y14 Iberdrola S.A. EUR 130.000 0 130.000 5,6070 728.910,00 0,56

ES0173516115 Repsol S.A. EUR 62.900 0 62.900 19,2850 1.213.026,50 0,93

ES0673516946 Repsol S.A. BZR 04.07.14 EUR 62.900 0 62.900 0,4940 31.072,60 0,02

1.973.009,10 1,51

Südkorea

KR7028150001 GS Home Shopping Inc. KRW 0 0 6.000 241.200,0000 1.047.461,78 0,80

1.047.461,78 0,80

Thailand

TH0902010014 Thai Beverage PCL SGD 1.500.000 0 5.500.000 0,6200 2.000.214,69 1,54

2.000.214,69 1,54


US0311621009 Amgen Inc. USD 20.000 11.000 9.000 118,5900 781.579,99 0,60

US0325111070 Anadarko Petroleum Corporation USD 18.500 6.500 12.000 109,5000 962.228,50 0,74

US0378331005 Apple Inc. USD 23.200 3.300 22.400 91,9800 1.508.774,29 1,16

US0427351004 Arrow Electronics Inc. USD 22.000 0 22.000 60,3200 971.777,56 0,75

US09247X1019 BlackRock Inc. -A- USD 11.000 4.500 6.500 317,0900 1.509.311,06 1,16

US2605431038 Dow Chemical Co. USD 17.000 0 17.000 51,6100 642.488,91 0,49

US2786421030 eBay Inc. USD 10.000 0 10.000 50,0800 366.730,62 0,28

US30231G1022 Exxon Mobil Corporation USD 50.000 0 50.000 101,2100 3.705.751,40 2,85

US38259P5089 Google Inc. -A- USD 4.700 6.600 2.400 585,6900 1.029.347,24 0,79

US38259P7069 Google Inc. -C-Share- USD 2.400 0 2.400 576,6000 1.013.371,61 0,78

US5949181045 Microsoft Corporation USD 50.000 17.000 50.000 42,2500 1.546.961,73 1,19


US7170811035 Pfi zer Inc. USD 150.000 120.000 100.000 29,6700 2.172.703,16 1,67

US8636671013 Stryker Corporation USD 18.000 0 18.000 83,9700 1.106.826,40 0,85

US88076W1036 Teradata Corporation (Del.) USD 48.900 28.900 20.000 40,5100 593.301,02 0,46

US7415034039 The Priceline Group Inc. USD 500 0 500 1.205,4700 441.376,56 0,34

US9497461015 Wells Fargo & Co. USD 78.000 18.000 60.000 52,9000 2.324.287,12 1,78

21.864.005,03 16,80






40


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

AnleihenBörsengehandelte Wertpapiere

AUD

AU0000KFWHR2 6,250 % Kreditanstalt für Wiederaufbau AD-MTN Kangaroo v.11 (2021) 3.500.000 0 3.500.000 114,4020 2.757.899,38 2,12

2.757.899,38 2,12

BRL

US105756BT66 8,500 % Brasilien v.12 (2024) 4.000.000 0 4.000.000 98,3250 1.312.923,43 1,01

XS1014703851 10,500 % Europäische Investitionsbank EMTN v.14 (2017) 2.000.000 0 2.000.000 102,1600 682.065,89 0,52

XS1055095290 10,500 % International Finance Corporation v.14 (2018) 2.000.000 0 2.000.000 102,2030 682.352,98 0,52

2.677.342,30 2,05

EUR

DE000A1RE1Q3 5,625 % Allianz SE FRN v.12 (2042) 0 0 500.000 117,0300 585.150,00 0,45

XS0542428833 4,000 % Asklepios Kliniken GmbH v.10 (2017) 0 0 1.000.000 104,1400 1.041.400,00 0,80

DE000A11QR65 0,000 % Bayer AG Reg.S. EMTN Fix-to-Float v.14 (2075) 285.000 0 285.000 101,1000 288.135,00 0,22

DE000A11QR73 0,000 % Bayer AG Reg.S. Fix-to-Float v.14 (2074) 175.000 0 175.000 101,1200 176.960,00 0,14

XS1048589458 2,875 % Dürr AG v.14 (2021) 710.000 0 710.000 103,3930 734.090,30 0,56

XS0626028566 5,000 % Gerresheimer AG v.11 (2018) 0 0 2.800.000 112,7600 3.157.280,00 2,42

XS0860855930 3,500 % GTech Group S.p.A. v.12 (2020) 0 0 100.000 108,7990 108.799,00 0,08

DE000A1R02E0 3,875 % Hornbach Baumarkt AG v.13 (2020) 0 0 460.000 105,5000 485.300,00 0,37

XS0942100388 3,875 % NASDAQ OMX Group Inc. v.13 (2021) 0 0 700.000 109,3700 765.590,00 0,59

XS0629626663 6,750 % OMV AG FRN Perp. 1.000.000 0 1.000.000 114,0000 1.140.000,00 0,88

XS1067862919 2,750 % Schaeffl er Finance BV S. Reg.S. v.14 (2019) 812.000 0 812.000 100,0100 812.081,20 0,62

XS0923613060 4,250 % Schaeffl er Finance BV v.13 (2018) 0 0 100.000 103,5000 103.500,00 0,08

XS0968913268 3,875 % Volkswagen International Finance NV Perp. 1.000.000 0 1.000.000 105,2500 1.052.500,00 0,81

XS1055940206 7,000 % Wind Acquisition Finance S.A. Reg.S. v.14 (2021) 310.000 0 310.000 108,0100 334.831,00 0,26

10.785.616,50 8,28

PLN

PL0000106670 5,750 % Polen S.1021 v.11 (2021) 4.800.000 0 4.800.000 116,0000 1.340.481,93 1,03

1.340.481,93 1,03


Anleihen 17.561.340,11 13,48





41



ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Optionen **Long-Positionen

EUR

Call on DAX Performance-Index August 2014/10.000,00 145 0 145 89.900,00 0,07

89.900,00 0,07

Long-Positionen 89.900,00 0,07

Optionen 89.900,00 0,07

TerminkontrakteLong-Positionen

HKD

Hang Seng Index Future Juli 2014 12 0 12 126,94 0,00

126,94 0,00

JPY

Tokyo Stock Price (TOPIX) Index Future September 2014 15 0 15 29.905,22 0,02

29.905,22 0,02

USD

Nikkei 225 Stock Average Index Future September 2014 12 0 12 4.833,11 0,00

4.833,11 0,00


Short-Positionen

EUR

DAX Performance-Index Future September 2014 0 22 -22 -5.960,87 0,00

EUREX EURO STOXX 50 Index Future September 2014 0 80 -80 -2.400,00 0,00

-8.360,87 0,00

Short-Positionen -8.360,87 0,00

Terminkontrakte 26.504,40 0,02

Bankguthaben – Kontokorrent 1.262.792,87 0,97

Bankverbindlichkeiten -744.522,95 -0,57

Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -371.745,98 -0,29




vom NTFV *

USD Währungskäufe DZ PRIVATBANK S.A. 21.500.000,00 15.740.813,95 12,09

* NTFV = Netto-Teilfondsvermögen** Durch Optionen erzieltes delta-gewichtetes Nettoexposure pro Basiswert: 2.918.671,07 EUR (DAX Performance Index).


42


BestandVerpfl ichtungen

EUR% - Anteil

vom NTFV *

TerminkontrakteLong-Positionen

HKD

Hang Seng Index Future Juli 2014 12 1.309.717,28 1,01

1.309.717,28 1,01

JPY

Tokyo Stock Price (TOPIX) Index Future September 2014 15 1.367.946,91 1,05

1.367.946,91 1,05

USD

Nikkei 225 Stock Average Index Future September 2014 12 666.529,97 0,51

666.529,97 0,51

Long-Positionen 3.344.194,16 2,57

Short-Positionen

EUR

DAX Performance-Index Future September 2014 -22 -5.422.175,00 -4,16

EUREX EURO STOXX 50 Index Future September 2014 -80 -2.584.800,00 -1,99

-8.006.975,00 -6,15

Short-Positionen -8.006.975,00 -6,15

Terminkontrakte -4.662.780,84 -3,58




43




China

CNE100000Q43 Agricultural Bank of China HKD 2.400.000 2.400.000

KYG126521064 Bosideng International Holdings Ltd.* HKD 2.600.000 2.600.000

CNE1000001Q4 China CITIC Bank Corporation Ltd. HKD 1.700.000 1.700.000

CNE100000HF9 China Minsheng Banking Corporation HKD 1.700.000 1.700.000

US22943F1003 Ctrip.com International Ltd. ADR * USD 20.000 20.000

Dänemark

DK0010244508 A P Moller-Maersk AS DKK 230 230

Deutschland

DE0006766504 Aurubis AG EUR 0 24.000


DE0005190003 Bayerische Motorenwerke AG EUR 5.300 5.300

DE0005227235 Biotest AG -VZ- EUR 0 15.000

DE0007100000 Daimler AG EUR 10.000 10.000


DE000A0LD6E6 Gerresheimer AG EUR 0 40.000

DE0008402215 Hannover Rückversicherung SE EUR 0 12.500

DE0006231004 Infi neon Technologies AG EUR 100.000 100.000

DE0006483001 Linde AG EUR 0 12.500

DE0007257503 METRO AG EUR 25.000 25.000

DE000A0D9PT0 MTU Aero Engines AG EUR 0 23.600

DE0007037129 RWE AG EUR 40.000 40.000

DE0007251803 STADA Arzneimittel AG EUR 0 62.000

DE0007297004 Südzucker AG EUR 0 25.000

Frankreich



FR0000073272 Safran S.A. EUR 37.900 37.900

FR0010411983 SCOR SE EUR 30.000 30.000

Großbritannien

GB0000031285 Aberdeen Asset Management Plc. GBP 0 500.000

GB0000456144 Antofagasta Plc. GBP 65.000 65.000


GB00BDZT6P94 Merlin Entertainments Plc. GBP 53.000 53.000

GB0007188757 Rio Tinto Plc. GBP 90.000 90.000

GB00BDVZYZ77 Royal Mail Plc. GBP 23.000 23.000

GB0002405495 Schroders Plc. GBP 0 15.000

GB00BH4HKS39 Vodafone Group Plc. GBP 152.728 152.728





44



Hongkong

HK0291001490 China Resources Enterprise Ltd. HKD 0 340.000

KYG211461085 Chow Tai Fook Jewellery Group Ltd. * HKD 395.000 395.000

BMG2759B1072 Digital China Holdings Ltd. ** HKD 300.000 300.000

KYG450481083 Hengdeli Holdings Ltd. * HKD 0 1.606.000

HK0000178753 Hon Kwok Land Investment Co. Ltd. BZR 14.01.14 HKD 585.000 585.000

HK0405033157 Yuexiu Real Estate Investment Trust HKD 0 1.300.000

Indien

US45104G1040 ICICI Bank Ltd. ADR USD 27.000 27.000

Italien


IT0001279501 Mediolanum S.p.A. EUR 45.000 45.000

Irland

JE00B3CM9527 Henderson Group Plc. *** GBP 0 170.000

Japan

JP3131430005 AEON Mall Co. Ltd. JPY 18.600 39.600

JP3122800000 Amada Co. Ltd. JPY 0 60.000

JP3788600009 Hitachi Ltd. JPY 195.000 250.000

JP3726800000 Japan Tobacco Inc. JPY 0 16.000

JP3215800008 Kaneka Corporation JPY 100.000 100.000

JP3868400007 Mazda Motor Corporation JPY 0 550.000

JP3899600005 Mitsubishi Estate Co. Ltd. JPY 20.000 20.000

JP3922930007 Monogatari Corporation JPY 0 22.000

JP3672400003 Nissan Motor Co. Ltd. JPY 0 220.000

JP3188220002 Otsuka Holdings Co. Ltd. JPY 0 29.400

JP3358000002 Shimano Inc. JPY 0 6.000

JP3409000001 Sumitomo Realty & Development Co. Ltd. JPY 12.000 28.000


JP3397200001 Suzuki Motor Corporation JPY 0 30.000

JP3442850008 Taisho Pharmac.Holdings Co. Ltd. JPY 5.000 5.000

JP3452000007 Taiyo Yuden Co. Ltd. JPY 0 27.000

JP3457000002 Takata Corporation JPY 70.000 70.000

JP3463000004 Takeda Pharmaceutical Co. Ltd. JPY 0 10.000

JP3587600002 Tokyo Dome Corporation JPY 90.000 90.000


JP3536150000 Tsuruha Holdings Inc. JPY 4.600 9.000

Jersey

US7523443098 Randgold Resources Ltd. ADR USD 40.310 40.310

JE00B8KF9B49 WPP Plc. GBP 30.000 30.000


* Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Cayman Inseln** Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Bermudas*** Hauptverwaltung in Irland, registriert auf Jersey


45


* Hauptverwaltung in Norwegen, registriert auf Bermudas



Kanada

CA0679011084 Barrick Gold Corporation USD 20.000 20.000

CA7751092007 Rogers Communications Inc. -B- CAD 13.000 13.000

CA7751092007 Rogers Communications Inc. -B- USD 15.000 15.000

CA8672241079 Suncor Energy Inc. CAD 16.000 16.000

Luxemburg

LU1014539529 Altice S.A. EUR 9.600 9.600

Malaysia

MYL1023OO000 CIMB Group Holdings Berhad MYR 0 140.000

Niederlande

NL0006033250 Koninklijke Ahold NV EUR 0 191.500

Norwegen

BMG173841013 BW LPG Ltd. * NOK 100.000 100.000

Polen

PLENERG00022 Energa S.A. PLN 164.100 164.100

Portugal

PTCTT0AM0001 CTT-Correios de Portugal S.A. EUR 25.000 25.000

Schweiz

CH0021190902 Acino Holding AG CHF 4.000 4.000

CH0012410517 Baloise Holding AG CHF 4.000 4.000

CH0018294154 PSP Swiss Property AG CHF 0 16.100

Spanien

ES0184262212 Viscofan S.A. EUR 0 11.000

Taiwan

US8740391003 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. ADR USD 0 15.000


US0258161092 American Express Co. USD 0 12.500

US0376123065 Apollo Global Management LLC USD 18.000 18.000

US14170T1016 Carefusion Corporation USD 0 17.000



US30224P2002 Extended Stay America INC. USD 2.100 2.100

US34988V1061 Fossil Group Inc. USD 10.500 10.500


US4599021023 International Game Technology USD 35.000 35.000

US5017971046 L Brands Inc. USD 22.000 22.000

US6285301072 Mylan Inc. USD 75.000 75.000

US9113121068 United Parcel Service -B- USD 4.000 4.000

US9130171096 United Technologies Corporation USD 9.000 9.000



46





AUD

XS1000137544 4,125 % Nestle Holdings Inc. EMTN v.13 (2018) 2.000.000 2.000.000

EUR

XS0875343757 3,875 % Gas Natural Fenosa Finance BV EMTN v.13 (2023) 0 200.000

XS1069522057 2,375 % Jefferies Group LLC EMTN v.14 (2020) 230.000 230.000

XS0801261156 6,750 % Schaeffl er Finance BV v.12 (2017) 0 1.556.000

XS0909788613 3,625 % Ziggo Finance BV v.13 (2020) 0 1.700.000


EUR

DE000A1EWGX1 7,250 % Dürr AG v.10 (2015) 0 540.000

XS0637823864 6,500 % Kabel Deutschland GmbH v.11 (2018) 0 2.200.000

Zertifi kateBörsengehandelte Wertpapiere


DE000A1E0HR8 Dte. Bank ETC Plc./Gold Unze 999 Zert. v.10 (2060) EUR 0 15.000

Optionen

EUR

Call on DAX Performance-Index Juli 2014/9.700,00 350 350

Put on DAX Performance-Index September 2013/8.200,00 750 750

Put on EURO STOXX 50 Index März 2014/3.000,00 1.250 1.250

Terminkontrakte

EUR

CAC 40 Index Future März 2014 32 32

DAX Performance-Index Future Dezember 2013 57 57


DAX Performance-Index Future März 2014 65 65



Dow Jones EURO STOXX Bank Index Future Dezember 2013 617 617

Dow Jones EURO STOXX Bank Index Future März 2014 577 577

Dow Jones Stoxx 600 Banks Index Future Dezember 2013 771 771

Dow Jones Stoxx 600 Banks Index Future September 2013 616 616

Dow Jones STOXX 600 Basic Resources Index (Price) (EUR) Future März 2014 135 135

Dow Jones Stoxx Telecommunication Index (Price) Future Dezember 2013 215 215

Dow Jones Stoxx Telecommunication Index (Price) Future September 2013 215 215

EUREX Dow Jones EURO STOXX 50 Index Future Dezember 2013 320 320


47




EUR

EUREX Dow Jones EURO STOXX 50 Index Future Dezember 2013 94 94



EUREX EURO STOXX 50 Index Future Juni 2014 120 120

EUREX EURO STOXX 50 Index Future März 2014 415 415


FTSE/MIB Index Future März 2014 13 13

Ibex 35 Index Future März 2014 14 14

HKD

Hang Seng Index Future Juni 2014 12 12

Hang Seng Index Future November 2013 39 39

JPY

Japanese Yen Currency Future Dezember 2013 44 44

Japanese Yen Currency Future Juni 2014 30 30

Japanese Yen Currency Future März 2014 134 134

Tokyo Stock Price (TOPIX) Index Future Juni 2014 15 15

USD

CME E-Mini S&P 500 Index Future Dezember 2013 181 181

CME E-Mini S&P 500 Index Future März 2014 146 146

CME E-Mini S&P 500 Index Future September 2013 341 456

FTSE China A 50 Index Future Oktober 2013 610 610

FTSE China A 50 Index Future September 2013 610 610

Nikkei 225 Stock Average Index Future Dezember 2013 373 373

Nikkei 225 Stock Average Index Future Dezember 2013 476 476

Nikkei 225 Stock Average Index Future Juni 2014 87 87

Nikkei 225 Stock Average Index Future März 2014 551 551

Nikkei 225 Stock Average Index Future September 2013 432 545


48



Währung


Brasilianischer Real BRL 1 2,9956







Polnischer Zloty PLN 1 4,1537



Singapur Dollar SGD 1 1,7048

Südkoreanischer Won KRW 1 1.381,6256



49


DJE – Renten Global

Die StrategieDer Teilfonds DJE – Renten Global investiert weltweit in Anleihen. Neben dem internationalen Zinsgefälle können Währungsschwankungen genutzt werden. Das breite Anlageuniversum bie-tet die Möglichkeit, fl exibel auf Marktbewegungen zu reagieren. Das Fondsmanagement legt Wert auf eine ausgewogene Mischung an Anleihen mit dem Ziel, eine angemessene Rendite zu er reichen. Dabei wird eine aktive Steuerung sowohl der Investitionsquote in Unternehmensanlei-hen als auch der Laufzeiten vorgenommen. Fremdwährungsanleihen werden je nach Marktlage abgesichert.


50

Strategie: Der DJE – Renten Global erschließt dem Anleger interessante in- und ausländische Rentenmärkte, wobei er durch die Wahl der Laufzeiten flexibel auf Zinsänderungen reagiert. Zins- und Währungsschwankungen werden aktiv abgesichert. Für das Fondsvermögen werden festverzins-liche Wertpapiere, Genussscheine, Wandel- und Optionsanleihen in- und ausländischer Anbieter erworben.

Entwicklung:Die Entwicklung an den europäischen Rentenmärkten war im Berichts-zeitraum äußerst volatil. In Europa war sie geprägt von immer wieder auf-flammenden Spekulationen, ob und inwieweit die Finanzkrise speziell in den südeuropäischen Ländern überwunden oder noch nicht ausgestan-den ist; in den USA dagegen von den Diskussionen über die Reduktion bzw. Beendigung des Anleihenankaufprogramms der Fed. Einer der strengsten Winter in Amerika beeinflusste die Wirtschaftswachstumser-wartungen ebenfalls negativ. Die Rendite 10-jähriger amerikanischer Staatsanleihen fiel von 2,47 % auf 2,42 %, bei einer Schwankungsbreite von 3 % bis 2,35 %. In Asien sorgten Prognosen über einen Rückgang des Wirtschaftswachstums in China und eine expansive Geldpolitik der japanischen Notenbank für starke Marktschwankungen. Zusätzlich be-lasteten im 1. Quartal 2014 eine Kapitalflucht aus Emerging Markets und damit einhergehende Wechselkursschwankungen die Märkte. Die Streitig-keiten zwischen Russland und der Ukraine um die Krim und angrenzende Gebiete führten ebenfalls zu Kursschwankungen an den Finanzmärkten. Das Rentenbarometer, die Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen, fiel von 1,72 % auf 1,25 %, mit einem zwischenzeitlichen Anstieg auf

2,05 %. Die EZB senkte den Leitzins in 2 Schritten auf derzeit 0,15 % und kündigte eine ultralockere Geldpolitik an, bei der auch Anleihenankauf-programme nicht ausgeschlossen werden. Der starke Euro soll das Wachstum in Europa nicht unnötig bremsen, hieß es von EZB-Seite, und es wird alles getan, um die Eurozone zu stabilisieren, nachdem der Wech-selkurs des Euro im Verhältnis zum US-Dollar im Berichtszeitraum von 1,305 auf 1,369 gestiegen ist. Der Fonds war im Berichtszeitraum schwerpunktmäßig auf weltweit ausgewählte Unternehmensanleihen mittlerer Laufzeit konzentriert. Zusätzlich wurden Währungsanleihen von supranationalen Emittenten wie KfW oder EIB in AUD und brasilianischen Real und Staatsanleihen in polnischen Zloty eingesetzt, die zeitweise währungsgesichert waren. Strategisch fokussierte der Fonds auf den Bereich nachrangiger Unternehmensanleihen, speziell von Versicherungen, wie Hannover Rück, Gothaer Allgemeine Versicherung oder die belgische Ethias, und Industrieunternehmen, wie Bertelsmann, General Electric oder OMV. Diese Anleihen erzielten im Niedrigzinsumfeld höhere Perfor-mancebeiträge als erstrangige Anleihen. Die Gewichtung der Nachrang-anleihen im Fonds wurde auf 28 % erhöht. Cash wurde reduziert und somit die Investitionsquote um ca. 10 % auf 99 % erhöht. Die durch-schnittliche Restlaufzeit wurde von 3,5 auf 3,25 Jahre gesenkt. Neuemis-sionen interessanter Unternehmensanleihen wie Continental AG oder Schaeffler AG wurden gezeichnet und mit Gewinn verkauft. Im Fonds wurde eine aktive Durationssteuerung unter Einsatz von Derivaten umgesetzt.




51



Anteilklasse XP (EUR) Anteilklasse PA (EUR)

WP-Kenn-Nr.: A0F566 WP-Kenn-Nr.: 164319


Ausgabeaufschlag: keiner Ausgabeaufschlag: bis zu 2,00 %




Mindestfolgeanlage: 3.000.000,00 EUR Mindestfolgeanlage: keine

Ertragsverwendung: thesaurierend Ertragsverwendung: ausschüttend



WP-Kenn-Nr.: 164320





Mindestfolgeanlage: 75.000,00 EUR


Währung: EUR


52



Deutschland 20,68 % Banken 14,60 %

Luxemburg 18,04 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 11,33 %

Niederlande 12,64 % Investmentfondsanteile 10,03 %

Frankreich 8,97 % Energie 8,57 %

Supranationale Institutionen 8,16 % Versicherungen 7,65 %

Vereinigte Staaten von Amerika 6,65 % Automobile & Komponenten 7,29 %

Großbritannien 6,39 % Sonstiges 7,03 %

Polen 3,26 % Hardware & Ausrüstung 6,17 %

Österreich 2,96 % Medien 4,75 %

Italien 2,54 % Diversifi zierte Finanzdienste 3,80 %

Irland 2,06 % Investitionsgüter 3,79 %

Belgien 1,76 % Staatsanleihen 3,26 %

Hongkong 1,18 % Versorgungsbetriebe 3,09 %

Cayman Inseln 0,83 % Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 2,63 %

Norwegen 0,67 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 1,34 %

Chile 0,65 % Groß- und Einzelhandel 1,18 %

Brasilien 0,64 % Verbraucherdienste 1,01 %

Ungarn 0,64 % Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 0,67 %

Mexiko 0,57 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 0,58 %

China 0,28 % Immobilien 0,41 %

Wertpapiervermögen 99,57 % Transportwesen 0,39 %

Bankguthaben 1,39 % Wertpapiervermögen 99,57 %

Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -0,96 % Bankguthaben 1,39 %

100,00 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -0,96 %

100,00 %


53




Deutschland 20,68 %

Luxemburg 18,04 %

Niederlande 12,64 %Frankreich 8,97 %Supranationale Institutionen 8,16 %


Großbritannien 6,39 %Polen 3,26 %Österreich 2,96 %

Italien 2,54 %Irland 2,06 %


Banken 14,60 %


Investmentfondsanteile 10,03 %

Energie 8,57 %


Belgien 1,76 %Hongkong 1,18 %Cayman Inseln 0,83 %Norwegen 0,67 %

Chile 0,65 %Brasilien 0,64 %Ungarn 0,64 %Mexiko 0,57 %

China 0,28 %


Sonstiges 7,03 %


Medien 4,75 %



Staatsanleihen 3,26 %



Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 2,63 %


Groß- und Einzelhandel 1,18 %

Verbraucherdienste 1,01 %



Immobilien 0,41 %



54





Mio. EURUmlaufende


Tsd. EURAnteilwert

EUR


30.06.2012 9,21 72.624 2.943,02 126,76

30.06.2013 4,14 30.924 -5.555,08 134,03

30.06.2014 6,56 45.334 1.982,77 144,80


30.06.2012 32,08 221.088 -4.046,76 145,11

30.06.2013 40,02 265.223 6.635,42 150,90

30.06.2014 41,00 262.883 -461,32 155,96


30.06.2012 171,11 1.147.524 30.630,12 149,12

30.06.2013 199,36 1.269.539 18.278,78 157,03

30.06.2014 158,10 935.702 -53.699,08 168,97


90,00

100,00

110,00

120,00

130,00

140,00

150,00

160,00

170,00

Janu

ar 0

3

Juni

03

Nov

embe

r 03

April

04

Sept

embe

r 04

Febr

uar 0

5

Juli 0

5

Dez

embe

r 05

Mai

06

Okt

ober

06

Mär

z 07

Augu

st 0

7

Janu

ar 0

8

Juni

08

Nov

embe

r 08

April

09

Sept

embe

r 09

Juli 1

0

Febr

uar 1

0

Mai

11

Dez

embe

r 10

Mär

z 12

Okt

ober

11

Augu

st 1

2

Janu

ar 1

3

Juni

13

A pril

14

Nov

embe

r 13


55



EUR



Zinsforderungen 3.974.223,51


Forderungen aus Wertpapiergeschäften 2.727.585,08

Forderungen aus Devisengeschäften 3.245.856,35

217.826.536,61

Verbindlichkeiten aus Rücknahmen von Anteilen -3.924.502,94

Verbindlichkeiten aus Wertpapiergeschäften -4.593.287,02

Verbindlichkeiten aus Devisengeschäften -3.244.735,93


-12.161.027,47


Zurechnung auf die AnteilklassenAnteilklasse XP (EUR)












* Diese Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Performancegebühren und Verwaltungsgebühren.


56


Total

EUR


EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR


Ordentlicher Nettoertrag 7.496.527,04 269.159,77 1.290.934,51 5.936.432,76

Ertrags- und Aufwandsausgleich 864.319,44 -28.737,18 67.852,56 825.204,06


Mittelabfl üsse aus Anteilrücknahmen -98.459.641,76 -343.425,00 -11.856.847,65 -86.259.369,11

Realisierte Gewinne 7.167.062,22 195.723,88 1.348.037,74 5.623.300,60

Realisierte Verluste -6.431.802,11 -169.730,24 -1.195.000,10 -5.067.071,77

Nettoveränderung nicht realisierter Gewinne und Verluste 6.580.264,55 170.418,41 1.287.766,34 5.122.079,80

Ausschüttung -1.360.071,10 0,00 -1.360.071,10 0,00



Total

EUR


EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR

Erträge

Erträge aus Investmentanteilen 432.679,11 9.767,19 79.170,02 343.741,90

Zinsen auf Anleihen 10.538.784,43 268.758,48 1.997.942,40 8.272.083,55

Bankzinsen 2.195,71 60,38 426,21 1.709,12

Bestandsprovisionen 55.688,26 1.366,26 10.465,74 43.856,26

Ertragsausgleich -1.123.644,50 32.816,10 -99.254,47 -1.057.206,13

Erträge insgesamt 9.905.703,01 312.768,41 1.988.749,90 7.604.184,70

Aufwendungen

Zinsaufwendungen -1.422,80 -38,40 -275,83 -1.108,57

Performancegebühr -182.746,25 0,00 -182.746,25 0,00

Verwaltungs- und Anlageberatervergütung -1.970.087,20 -22.714,12 -428.974,51 -1.518.398,57



Taxe d'abonnement -96.587,53 -2.460,82 -18.287,08 -75.839,63


Werbeausgaben -60.162,07 -1.194,62 -26.185,77 -32.781,68

Register- und Transferstellenvergütung -7.958,03 -207,68 -1.494,60 -6.255,75

Staatliche Gebühren -1.629,07 -48,48 -318,37 -1.262,22


Aufwandsausgleich 259.325,06 -4.078,92 31.401,91 232.002,07

Aufwendungen insgesamt -2.409.175,97 -43.608,64 -697.815,39 -1.667.751,94

Ordentlicher Nettoertrag 7.496.527,04 269.159,77 1.290.934,51 5.936.432,76



Performancegebühr in Prozent 2) 0,44


1) Die Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Lagerstellengebühren und allgemeinen Verwaltungskosten.2) Siehe Erläuterungen zu diesem Abschluss. Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.


57

Entwicklung der Anzahl der Anteile im UmlaufAnteilklasse XP

(EUR)Anteilklasse PA

(EUR)Anteilklasse I

(EUR)


Umlaufende Anteile zu Beginn des Berichtszeitraumes 30.924,000 265.222,571 1.269.538,660





ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *


AUD

AU3CB0155620 6,000 % Europäische Investitionsbank v.11 (2016) 0 0 3.000.000 112,0640 2.321.767,96 1,13

AU0000KFWHR2 6,250 % Kreditanstalt für Wiederaufbau AD-MTN Kangaroo v.11 (2021) 0 0 3.000.000 114,3200 2.368.508,29 1,15

AU0000KFWHU6 5,500 % Kreditanstalt für Wiederaufbau MTN v.12 (2022) 0 0 6.500.000 109,8610 4.931.605,66 2,40

XS0947397302 4,250 % Linde Finance BV v.13 (2019) 0 0 3.500.000 103,6480 2.505.303,87 1,22

XS1039259327 4,125 % Total Capital International S.A. EMTN v.14 (2019) 4.500.000 0 4.500.000 101,9330 3.167.807,32 1,54

15.294.993,10 7,44

BRL

XS0771413597 7,000 % International Bank for Reconstruction & Development GMTN v.12 (2015) 30.000.000 0 30.000.000 97,6810 9.787.021,58 4,75

XS0811020584 5,000 % International Finance Corporation GMTN v.12 (2015) 15.000.000 0 15.000.000 93,4880 4.683.454,68 2,28

XS0875150871 6,000 % Kreditanstalt für Wiederaufbau v.13 (2016) 9.900.000 0 9.900.000 94,5220 3.125.268,19 1,52

17.595.744,45 8,55

EUR

FR0011965177 3,875 % Air France-KLM Reg.S. v.14 (2021) 800.000 0 800.000 100,6350 805.080,00 0,39

XS0547007764 7,375 % Ardagh Packaging Finance Plc. v.10 (2017) 0 0 1.000.000 105,2500 1.052.500,00 0,51


XS0207825364 6,168 % AXA S.A. EMTN FRN Perp. 1.500.000 0 1.500.000 100,7500 1.511.250,00 0,73



XS0326869665 5,750 % Bayerische Landesbank EMTN v.07 (2017) 1.000.000 0 1.000.000 111,2300 1.112.300,00 0,54

XS0997979249 4,000 % Bharti Airtel International Reg.S. v.13 (2018) 1.000.000 0 1.000.000 107,0000 1.070.000,00 0,52

BE0119806116 4,625 % BNP Paribas Fortis S.A. FRN Perp. 0 0 1.300.000 100,2500 1.303.250,00 0,63




58



ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

EUR

XS0645941419 5,500 % Brenntag Finance BV v.11 (2018) 500.000 0 1.450.000 114,0200 1.653.290,00 0,80

XS1028960174 5,250 % Cemex Finance LLC v.14 (2021) 400.000 0 400.000 104,9000 419.600,00 0,20

FR0010409789 4,750 % CNP Assurances S.A. FRN Perp. 1.100.000 0 1.100.000 104,2500 1.146.750,00 0,56

DE000CB83CE3 6,375 % Commerzbank AG EMTN S. 773 v.11 (2019) 900.000 0 900.000 114,2500 1.028.250,00 0,50

XS0511127689 7,125 % Crown European Holdings S.A. v.10 (2018) 0 0 1.100.000 104,0000 1.144.000,00 0,56

XS0229524128 0,942 % Depfa Bank Plc. EMTN FRN v.05 (2015) 1.000.000 0 1.000.000 94,7500 947.500,00 0,46

DE000A1TNJ22 5,750 % DIC Asset AG v.13 (2018) 800.000 0 800.000 106,0150 848.120,00 0,41

XS0307741917 5,983 % Dte. Postbank Funding Trust IV Perp. Fix-to-Float 0 0 4.100.000 108,5000 4.448.500,00 2,16

XS1048589458 2,875 % Dürr AG v.14 (2021) 1.160.000 0 1.160.000 103,1180 1.196.168,80 0,58

FR0011697010 4,125 % Electricité de France S.A. EMTN Reg.S. Perp. 2.100.000 0 2.100.000 104,6250 2.197.125,00 1,07

XS0253627136 5,252 % ELM BV FRN Perp. 0 0 1.200.000 104,8750 1.258.500,00 0,61

BE0930906947 4,747 % Ethias Vie FRN Perp. 2.400.000 0 2.400.000 97,0000 2.328.000,00 1,13

DE000A1KQXZ0 7,125 % Freenet AG IHS v.11 (2016) 0 4.545.000 2.000.000 109,0000 2.180.000,00 1,06

XS0491212451 4,625 % GE Capital Trust IV FRN v.10 (2066) 500.000 0 1.900.000 104,2500 1.980.750,00 0,96

XS0319639232 5,500 % General Electric Capital Corporation FRN v.07 (2067) 465.000 0 2.815.000 107,5100 3.026.406,50 1,47

XS0269270566 5,527 % Gothaer Allgemeine Versicherungs AG FRN v.06 (2026) 2.200.000 0 2.200.000 104,2500 2.293.500,00 1,12

XS0254095663 8,250 % GTech S.p.A. FRN v.06 (2066) 726.000 0 1.926.000 108,0500 2.081.043,00 1,01

XS0221011454 5,000 % Hannover Finance Luxembourg S.A. FRN Perp. 1.100.000 0 2.300.000 102,6000 2.359.800,00 1,15

XS0930010524 3,750 % Hutchison Whampoa Europe Finance Ltd. Perp. 1.700.000 0 1.700.000 100,8500 1.714.450,00 0,83

XS1069522057 2,375 % Jefferies Group LLC EMTN v.14 (2020) 610.000 0 610.000 101,0730 616.545,30 0,30

XS0997941199 3,125 % K+S AG Reg.S. v.13 (2018) 1.300.000 0 1.300.000 106,0770 1.379.001,00 0,67

XS0889217716 6,750 % KION Finance S.A. v.13 (2020) 1.200.000 0 2.400.000 109,2500 2.622.000,00 1,27

DE000A1H3VN9 7,125 % KTG Agrar AG v.11 (2017) 0 0 750.000 100,2000 751.500,00 0,37

DE000A1ML257 7,250 % KTG Energie AG IS v.12 (2018) 0 0 1.600.000 98,7000 1.579.200,00 0,77

XS0473114543 6,750 % Lafarge S.A. EMTN v.09 (2019) 1.711.000 0 1.711.000 119,7000 2.048.067,00 1,00

XS0801954867 5,875 % Lafarge S.A. EMTN v.12 (2019) 0 0 4.450.000 117,6250 5.234.312,50 2,55

XS0503453275 5,875 % MOL Hungarian OIl and Gas PCL EMTN v.10 (2017) 0 0 1.200.000 109,1875 1.310.250,00 0,64

XS0550774870 8,875 % Nara Cable Funding Ltd. v.10 (2018) 1.000.000 0 1.000.000 107,2600 1.072.600,00 0,52

XS0147306301 6,375 % NN Group NV Fix-to-Float v.02 (2027) 1.000.000 0 1.000.000 111,6250 1.116.250,00 0,54

XS0629626663 6,750 % OMV AG FRN Perp. 0 0 2.000.000 114,0000 2.280.000,00 1,11

XS0885718782 7,875 % OTE Plc. Reg.S. v.13 (2018) 500.000 0 2.000.000 116,7500 2.335.000,00 1,14

XS1001668950 5,163 % Raiffeisen Bank International AG EMTN FRN v.13 (2024) 1.500.000 0 1.500.000 105,0460 1.575.690,00 0,77



59



ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

EUR

XS0149161217 2,413 % RBS Capital Trust A FRN Perp. 1.500.000 0 1.500.000 97,0000 1.455.000,00 0,71

XS0307868744 6,750 % Rexam Plc. FRN v.07 (2067) 0 0 1.200.000 106,0000 1.272.000,00 0,62

XS0542369219 4,000 % Rheinmetall AG v.10 (2017) 2.100.000 0 2.100.000 109,0890 2.290.869,00 1,11

XS1067862919 2,750 % Schaeffl er Finance BV S. Reg.S. v.14 (2019) 1.300.000 0 1.300.000 100,1250 1.301.625,00 0,63

XS0741938624 7,750 % Schaeffl er Finance BV v.12 (2017) 0 1.000.000 7.400.000 114,1350 8.445.990,00 4,11

XS0923613060 4,250 % Schaeffl er Finance BV v.13 (2018) 0 0 600.000 103,5000 621.000,00 0,30

FR0010359687 6,154 % SCOR SE FRN Perp. 1.100.000 0 1.100.000 107,0000 1.177.000,00 0,57

DE000A1PGPF8 3,750 % Sixt SE v.12 (2018) 0 0 1.290.000 107,0080 1.380.403,20 0,67

XS0983704718 4,000 % Standard Chartered Plc. Fix-to-Float v.13 (2025) 2.100.000 0 2.100.000 106,7380 2.241.498,00 1,09

XS0222524372 5,250 % Südzucker International Finance BV Perp. 2.000.000 2.250.000 2.000.000 99,5000 1.990.000,00 0,97

XS0783934911 6,125 % Techem v.12 (2019) 0 0 1.000.000 108,3750 1.083.750,00 0,53

XS0877720986 5,625 % Telekom Austria Perp. 0 0 1.020.000 107,2500 1.093.950,00 0,53

XS0569301327 5,125 % Telemar Norte Leste S.A. v.10 (2017) 1.200.000 0 1.200.000 109,0000 1.308.000,00 0,64

XS0484213268 6,655 % TenneT Holding BV FRN Perp. 0 0 900.000 112,3860 1.011.474,00 0,49

DE000A1R0410 3,125 % ThyssenKrupp AG v.14(2019) 800.000 0 800.000 104,1860 833.488,00 0,41

AT00003426964,625 % Vienna Insurance Group AG Wiener Versicherung Gruppe Fix-To-Float v.05 (2022) 1.100.000 0 1.100.000 103,3750 1.137.125,00 0,55


XS1055940206 7,000 % Wind Acquisition Finance S.A. Reg.S. v.14 (2021) 2.150.000 0 2.150.000 108,0100 2.322.215,00 1,13

XS0560905506 7,375 % Wind Acquisition Finance S.A. v.10 (2018) 0 0 1.200.000 105,7000 1.268.400,00 0,62

106.288.028,30 51,68

GBP

XS0620022128 8,250 % Friends Life Holdings Plc. v.11 (2022) 1.000.000 0 1.000.000 112,9900 1.409.907,66 0,69

1.409.907,66 0,69

PLN

PL0000106670 5,750 % Polen S. 1021 v.11 (2021) 24.000.000 0 24.000.000 116,0200 6.701.193,69 3,26

6.701.193,69 3,26

USD

XS0896113007 7,000 % Aberdeen Asset Management Plc. Perp. 1.200.000 0 2.800.000 107,3740 2.204.319,96 1,07

USG01283AD52 11,500 % Afren Plc. v.11 (2016) 0 0 4.450.000 112,1720 3.659.838,70 1,78

USG2159FAA24 7,875 % China Lesso Group Holdings Ltd. Reg.S. v.11 (2016) 0 753.245 746.755 104,4980 572.141,88 0,28

XS0938722401 2,500 % Glencore Funding LLC DL-Notes Reg.S. v.13(2019) 1.100.000 0 1.100.000 99,5900 803.204,05 0,39



60



ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

USD

XS0875312364 6,250 % Hengdeli Holdings Ltd. EMTN v.13 (2018) 1.200.000 0 3.200.000 103,6250 2.431.263,29 1,18

XS0919502434 3,416 % Lukoil International Finance BV v.13 (2018) 3.000.000 0 3.000.000 99,6500 2.191.876,24 1,07

USG7945EAJ40 5,625 % Seadrill Ltd. v.12 (2017) 0 0 1.800.000 104,2500 1.375.834,01 0,67

XS0630959152 7,500 % TV Azteca SAB de CV v.11 (2018) 0 0 1.500.000 106,7500 1.174.023,02 0,57

14.412.501,15 7,01



EUR

XS0997144505 2,875 % Allied Irish Banks Plc. EMTN v.13 (2016) 940.000 0 940.000 102,0380 959.157,20 0,47

XS1057345651 2,625 % EDP Finance BV EMTN Reg.S. v.14 (2019) 400.000 0 400.000 101,5000 406.000,00 0,20

XS1014997073 5,000 % Enel S.p.A Reg.S. v.14 (2075) 1.100.000 0 1.100.000 105,6300 1.161.930,00 0,56

XS1048568452 4,750 % Fiat Finance & Trade Ltd. EMTN Reg.S. v.14 (2021) 1.200.000 0 1.200.000 104,3000 1.251.600,00 0,61

XS1044496203 2,250 % Heidelberg Cement Finance S.A EMTN Reg.S. v.14 (2019) 4.300.000 0 4.300.000 101,5000 4.364.500,00 2,12

XS0200676160 4,500 % UniCredit S.p.A. EMTN FRN v.04 (2019) 0 400.000 2.000.000 100,1000 2.002.000,00 0,97

10.145.187,20 4,93

USD

US17121EAB39 8,000 % Chrysler Group LLC/CG Co-Issuer Inc. v.11 (2019) 0 0 1.200.000 108,6250 955.715,23 0,46

USP4833JAA45 7,500 % GeoPark Latin America Ltd. Agencia en Chile Reg.S. v.13 (2020) 0 0 1.700.000 107,8750 1.344.581,71 0,65

2.300.296,94 1,11

An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere 12.445.484,14 6,04

Anleihen 174.147.852,49 84,67

Credit Linked Notes

EUR

XS0922296883 2,933 % Gaz Capital S.A./Gazprom OAO CLN/LPN v.13 (2018) 500.000 0 2.290.000 99,2500 2.272.825,00 1,11

XS1084024584 4,000 % GPB Eurobond Finance/ Gazprombank LPN v.14 (2019) 200.000 0 200.000 100,3000 200.600,00 0,10

2.473.425,00 1,21

Credit Linked Notes 2.473.425,00 1,21



61



ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Investmentfondsanteile 1)

Luxemburg

LU0087412390 FI ALPHA - DWS Concept DJE Alpha Renten Global EUR 0 42.200 182.800 112,9100 20.639.948,00 10,03

20.639.948,00 10,03

Investmentfondsanteile 1) 20.639.948,00 10,03

Sonstige verbriefte RechteBörsengehandelte Wertpapiere

EUR

DE0005229942 Bertelsmann SE & Co. KGaA Genussscheine Perp. 0 0 2.527.560 297,5000 7.519.491,00 3,66

7.519.491,00 3,66


Sonstige verbriefte Rechte 7.519.491,00 3,66



Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -1.968.187,49 -0,96


1) Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maximalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich.



62


Zu- und Abgänge vom 1. Juli 2013 bis 30. Juni 2014 (ungeprüft)Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten,einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind.



EUR

DE000A1TNC94 4,250 % Aareal Bank AG v.14 (2026) 210.000 210.000

NL0000168714 6,000 % Achmea BV EMTN FRN Perp. 1.600.000 1.600.000

FR0011374099 6,250 % Air France-KLM S.A. v.12 (2018) 0 500.000

XS0187162325 5,500 % Allianz SE EMTN FRN Perp. 3.000.000 3.000.000

DE000A1RE1Q3 5,625 % Allianz SE FRN v.12 (2042) 500.000 1.200.000

XS1014759648 2,875 % Assicurazioni Generali S.p.A. Reg.S. EMTN v.14 (2020) 250.000 250.000

XS1014670233 3,250 % Bank of Ireland v. 14 (2019) 250.000 250.000

XS0205937336 4,875 % Barclays Bank Plc. EMTN FRN Perp. 1.500.000 1.500.000

XS0552915943 6,125 % Bombardier Inc. v.10 (2021) 0 1.000.000

DE000A1AY2A0 8,500 % Conti-Gummi Finance BV v.10 (2015) 0 4.470.000

DE000A1A1P25 7,125 % Conti-Gummi Finance BV v.10 (2018) 0 2.500.000

XS0953199634 3,000 % Continental AG EMTN v.13 (2018) 5.100.000 5.100.000


XS0848458179 4,500 % Davide Campari-Milano S.p.A. v.12 (2019) 0 1.000.000

DE000A1HNW52 3,125 % Dte. Annington Finance BV v.13 (2019) 1.300.000 1.300.000

FR0011401751 5,375 % Electricite de France S.A. FRN Perp. 1.100.000 2.400.000

XS0783933350 5,875 % EP Energy AS v.12 (2019) 0 1.200.000

XS0861828407 4,375 % Finmeccanica Finance S.A. v.12 (2017) 0 1.700.000

XS0675221419 6,500 % FMC Finance VIII S.A. v.11 (2018) 0 1.000.000

XS0743603358 6,250 % Franz Haniel & Cie. GmbH v.12 (2018) 0 8.500.000

XS0829360923 6,000 % Gas Natural Capital Markets S.A. EMTN v.12 (2020) 1.500.000 1.500.000

GR0114028534 4,750 % Griechenland v.14 (2019) 1.570.000 1.570.000

XS0471074822 5,375 % GTech Group S.p.A. v.09 (2016) 0 1.300.000

XS0458230322 8,000 %HeidelbergCement Finance Luxembourg S.A. EMTN v.09 (2017) 0 4.600.000

DE000A1R02E0 3,875 % Hornbach Baumarkt AG v.13 (2020) 0 770.000

XS0356687219 8,000 % ING Groep NV EMTN Perp. 2.100.000 2.100.000

XS0942100388 3,875 % NASDAQ OMX Group Inc. v.13 (2021) 0 1.280.000

XS0935786789 3,125 % PHÖNIX PHARMAHANDEL GMBH & CO. KG v.13 (2020) 0 500.000

PTOTEOOE0017 3,600 % Portugal v.09 (2014) 4.500.000 4.500.000

PTOTEPOE0016 6,400 % Portugal v.11 (2016) 4.000.000 4.000.000

PTOTEQOE0015 5,650 % Portugal v.13 (2024) 9.200.000 9.200.000

XS0289338609 4,500 % Raiffeisen Zentralbank Österreich AG EMTN FRN v.07 (2019) 1.500.000 1.500.000

XS0542298012 4,625 % RWE AG FRN Perp. 0 1.257.000



XS0954907787 0,000 % Schaeffl er Holding Finance BV v.13 (2018) 130.000 130.000

AT0000A109Z8 3,000 % Strabag SE v.13 (2020) 0 530.000


63




EUR

XS0693940511 7,000 % Telecom Italia S.p.A. EMTN v.11 (2017) 0 1.000.000

XS0842214818 4,710 % Telefonica Emisiones S.A.U. EMTN v.12 (2020) 600.000 1.200.000

XS0466451548 10,750 % TVN Finance Corporation Plc. v.09 (2017) 0 1.100.000

XS0468492219 0,000 % Unitymedia Hessen GmbH & Co. KG v.09 (2017) 0 849.458

XS0214851874 7,000 % Venezuela v.05 (2015) 0 1.200.000

XS0438150160 11,750 % Wind Acquisition Finance S.A. v.09 (2017) 0 2.400.000

XS0909788613 3,625 % Ziggo Finance BV v.13 (2020) 400.000 5.400.000

GBP

XS0652913988 7,000 % RWE AG FRN Perp. 0 800.000

USD

XS0857872500 5,500 % Allianz SE EMTN v.12 (2028) 1.800.000 1.800.000

XS0740631287 7,000 % Cheung Kong Infrastructure (Holdings) Ltd. FRN v.12 (2049) 0 1.500.000

XS0507147725 5,250 % Li & Fung Ltd. v.10 (2020) 0 2.750.000

XS0461926569 7,250 % Lukoil International Finance BV v.09 (2019) 0 2.500.000

USG6542TAE13 6,750 % Noble Group Ltd. v.09 (2020) 0 1.600.000

XS0294364103 5,250 % Petroleos de Venezuela S.A. EMTN v.07 (2017) 0 2.600.000

USP97475AF73 5,750 % Venezuela v.05 (2016) 0 4.000.000


EUR

DE000A0GNPZ3 5,375 % Allianz Finance II BV Perp. 1.000.000 1.000.000

DE000A1ALVC5 9,500 % Dte. Bank Capital Funding Trust XI Perp. 0 6.680.000

DE000A0TU305 8,000 % Dte. Bank Capital Trust IV Perp. 5.000.000 5.000.000

XS0827692269 4,875 % Enel Finance International NV EMTN v.12 (2020) 0 2.250.000

XS0808636244 4,375 % EP Energy AS v.13 (2018) 0 470.000

DE000A1TM5X8 3,875 % HOCHTIEF AG v.13 (2020) 0 250.000

XS0637823864 6,500 % Kabel Deutschland GmbH v.11 (2018) 0 4.700.000

DE000A1E8X87 8,750 % Kuka AG v.10 (2017) 0 4.800.000

PTOTEAOE0021 4,950 % Portugal v.08 (2023) 4.500.000 4.500.000

WandelanleihenBörsengehandelte Wertpapiere

EUR

DE000BC1M3K6 9,500 % Barclays Bank Plc./Allianz SE Reverse CV v.11 (2013) 0 2.500.000


EUR

DE000VT40MW6 12,900 % Vontobel Financial Products/Bilfi nger SE v.12 (2013) 0 2.000.000


64





USD

NO0010637846 3,750 % Golar LNG Ltd. CV v.12 (2017) 0 800.000

Credit Linked Notes

EUR

XS0906946008 3,389 % Gaz Capital S.A./Gazprom OAO CLN/LPN v.13 (2020) 0 2.700.000

Terminkontrakte

EUR

10YR Euro-BTP 6 % Future Dezember 2013 101 101

EUREX 10 YR Euro-Bund Future Dezember 2013 421 421


EUREX 10 YR Euro-Bund Future Juni 2014 161 161

EUREX 10 YR Euro-Bund Future März 2014 45 45


EUREX 10 YR Euro-Bund Future September 2013 139 139

USD

20YR Treasury 6 % Future Dezember 2013 114 114

20YR Treasury 6 % Future März 2014 68 68

30YR Treasury 6 % Future März 2014 185 185

CBT 10YR US T-Bond Note Future Dezember 2013 73 73

CBT 10YR US T-Bond Note Future September 2013 205 205


Währung





Mexikanischer Peso MXN 1 17,7272





Türkische Lira TRY 1 2,8982



65


DJE – InterCash

Die StrategieDer Investitionsschwerpunkt des Teilfonds liegt auf Anleihen in Euro mit kürzeren Laufzeiten. Dabei legt das Fondsmanagement großen Wert auf eine möglichst stabile Wertentwicklung. Durch eine ausgewogene Mischung der Wertpapiere und einen überschaubaren Anlage-horizont sollen größere Schwankungen des Fondspreises vermieden werden.


66

DJE – InterCash

Strategie: Der DJE – InterCash investiert überwiegend in internationale festverzins-liche Wertpapiere (hochwertige Unternehmensanleihen, Staatsanleihen, Pfandbriefe, Schuldtitel oder Schatzwechsel) sowie Wandel- und Options-schuldverschreibungen. Bei der Auswahl werden Wertpapiere von Emittenten guter Bonität bevorzugt.

Entwicklung:Die Entwicklung an den europäischen Rentenmärkten war im Berichts-zeitraum äußerst volatil. In Europa war sie geprägt von immer wieder auf-flammenden Spekulationen, ob und inwieweit die Finanzkrise speziell in den südeuropäischen Ländern überwunden oder noch nicht ausgestan-den ist; in den USA dagegen von den Diskussionen über die Reduktion bzw. Beendigung des Anleihenankaufprogramms der Fed. Einer der strengsten Winter in Amerika beeinflusste die Wirtschaftswachstums-erwartungen ebenfalls negativ. In Asien sorgten Prognosen über einen Rückgang des Wirtschaftswachstums in China und eine expansive Geld-politik der japanischen Notenbank für starke Marktschwankungen. Zu-sätzlich belasteten im 1. Quartal 2014 eine Kapitalflucht aus Emerging Markets und damit einhergehende Wechselkursschwankungen die Märkte. Die Streitigkeiten zwischen Russland und der Ukraine um die Krim und angrenzende Gebiete führten ebenfalls zu Kursschwankungen an den Finanzmärkten. Das Rentenbarometer, die Rendite 2-jähriger deutscher Staatsanleihen, fiel von 0,20 % auf 0,03 %, mit einem zwischen-zeitlichen Anstieg auf 0,33 %. Die EZB senkte den Leitzins in 2 Schritten auf derzeit 0,15 % und kündigte eine ultralockere Geldpolitik an, bei der

auch Anleihenankaufprogramme nicht ausgeschlossen werden. Der starke Euro soll das Wachstum in Europa nicht unnötig bremsen, hieß es von EZB-Seite, und es wird alles getan, um die Eurozone zu stabilisieren, nachdem der Wechselkurs des Euro im Verhältnis zum US-Dollar im Berichtszeitraum von 1,305 auf 1,369 gestiegen ist. Der Fonds war im Berichtszeitraum schwerpunktmäßig auf ausgewählte Investmentgrade-Unternehmensanleihen kurzer bis mittlerer Laufzeit in Euro konzentriert. Aber auch Non-Investment-Grade Unternehmensanleihen kurzer bis mittlerer Laufzeit sind Bestandteil der Anlagestrategie. Als Beimischung wurden Währungsanleihen von supranationalen Emittenten wie KfW oder EIB in AUD und brasilianischen Reais eingestreut, die zeitweise wäh-rungsgesichert waren. Strategisch fokussierte sich der Fonds auf den Bereich nachrangiger Unternehmensanleihen, speziell von Versicherun-gen, wie Hannover Rück oder Ethias S.A., und Industrieunternehmen, wie Volkswagen, Linde oder OMV. Diese Anleihen erzielten im Niedrig-zinsumfeld höhere Performancebeiträge als erstrangige Anleihen. Die Gewichtung im Fonds wurde um ca. 15 % auf 25 % erhöht. Cash wurde reduziert und somit die Investitionsquote um ca. 15 % auf 95 % erhöht. Die durchschnittliche Restlaufzeit wurde von 2,88 auf 2 Jahre gesenkt. Neuemissionen interessanter Unternehmensanleihen wie Aareal Bank AG, K+S AG oder Wind Acquisition wurden gezeichnet. Im Fonds wurde eine aktive Durationssteuerung unter Einsatz von Derivaten umgesetzt.

Der DJE – InterCash erzielte eine Jahresperformance von 3,87 % (PA (EUR)-Tranche) (ausschüttungsbereinigt) und respektive 4,06 % (I (EUR)-Tranche).



67

DJE – InterCash







Verwaltungsvergütung: 0,42 % p.a. zzgl.500 EUR p. M. Fixum

Verwaltungsvergütung: 0,25 % p.a. zzgl.,500 EUR p. M. Fixum





Deutschland 26,82 % Banken 15,66 %

Niederlande 14,32 % Versicherungen 9,12 %

Luxemburg 8,86 % Hardware & Ausrüstung 8,01 %

Italien 6,47 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 7,95 %

Großbritannien 6,06 % Diversifi zierte Finanzdienste 7,58 %

Vereinigte Staaten von Amerika 6,01 % Energie 7,03 %

Frankreich 4,76 % Investitionsgüter 5,45 %

Supranationale Institutionen 4,50 % Automobile & Komponenten 5,32 %

Irland 4,44 % Versorgungsbetriebe 5,06 %

Österreich 3,47 % Sonstiges 4,50 %

Belgien 1,54 % Transportwesen 2,76 %

Hongkong 1,17 % Medien 2,74 %

Spanien 0,87 % Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 2,74 %

Schweden 0,84 % Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 2,19 %

Cayman Inseln 0,76 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 2,02 %

Südafrika 0,75 % Verbraucherdienste 1,67 %

Tschechische Republik 0,66 % Groß- und Einzelhandel 1,47 %

Polen 0,61 % Staatsanleihen 1,14 %

Marokko 0,53 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 0,93 %

Brasilien 0,49 % Immobilien 0,74 %

Ungarn 0,41 % Haushaltsartikel & Körperpfl egeprodukte 0,43 %

Norwegen 0,40 % Software & Dienste 0,43 %

China 0,20 % Wertpapiervermögen 94,94 %

Wertpapiervermögen 94,94 % Bankguthaben 2,61 %

Bankguthaben 2,61 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 2,45 %

Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 2,45 % 100,00 %

100,00 %


68

DJE – InterCash



Deutschland 26,82 %

Niederlande 14,32 %

Luxemburg 8,86 %Italien 6,47 %Großbritannien 6,06 %



Supranationale Institutionen 4,50 %Irland 4,44 %Österreich 3,47 %Belgien 1,54 %

Marokko 0,53 %Brasilien 0,49 %Ungarn 0,41 %Norwegen 0,40 %China 0,20 %

Polen 0,61 %Tschechische Republik 0,66 %Südafrika 0,75 %Cayman Inseln 0,76 %Schweden 0,84 %Spanien 0,87 %Hongkong 1,17 %

Frankreich 4,76 %

Banken 15,66 %




Diversifi zierte Finanzdienste 7,58 %Energie 7,03 %



Sonstiges 4,50 %



Medien 2,74 %



Verbraucherdienste 1,67 %


Staatsanleihen 1,14 %


Immobilien 0,74 %

Haushaltsartikel & Körperpfl egeprodukte 0,43 %





69

DJE – InterCash




Mio. EURUmlaufende


Tsd. EURAnteilwert

EUR


30.06.2012 83,65 661.507 -25.470,38 126,46

30.06.2013 97,73 751.197 11.751,07 130,10

30.06.2014 103,55 799.914 6.460,95 129,46


30.06.2012 162,69 1.274.624 -47.104,43 127,64

30.06.2013 131,41 999.103 -35.578,53 131,53

30.06.2014 163,79 1.196.659 26.491,18 136,87


EUR




Forderungen aus Absatz von Anteilen 3.200.157,85

269.080.965,80




-1.741.137,31


* Diese Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Verwaltungsgebühren und Taxe d’Abonnement.


90,00

95,00

100,00

105,00

110,00

115,00

120,00

125,00

130,00

135,00

140,00

Janu

ar 0

3

Juni

03

Nov

embe

r 03

April

04

Sept

embe

r 04

Febr

uar 0

5

Juli 0

5

Dez

embe

r 05

Mai

06

Okt

ober

06

Mär

z 07

Augu

st 0

7

Janu

ar 0

8

Juni

08

Nov

embe

r 08

April

09

Sept

embe

r 09

Juli 1

0

Febr

uar 1

0

Mai

11

Dez

embe

r 10

Mär

z 12

Okt

ober

11

Augu

st 1

2

Janu

ar 1

3

Juni

13

April

14

Nov

embe

r 13


70







Umlaufende Anteile 1.196.659,323



Total

EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR


Ordentlicher Nettoertrag 10.624.029,12 4.026.294,20 6.597.734,92

Ertrags- und Aufwandsausgleich -597.377,33 30.960,89 -628.338,22





Nettoveränderung nicht realisierter Gewinne und Verluste 2.058.174,62 724.865,16 1.333.309,46

Ausschüttung -4.487.216,89 -4.487.216,89 0,00


DJE – InterCash


71

DJE – InterCash


Total

EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR

Erträge

Zinsen auf Anleihen 11.579.436,05 4.812.548,71 6.766.887,34

Bankzinsen 2.614,50 1.108,42 1.506,08

Ertragsausgleich 676.344,86 -35.768,96 712.113,82

Erträge insgesamt 12.258.395,41 4.777.888,17 7.480.507,24

Aufwendungen

Zinsaufwendungen -148,80 -55,37 -93,43

Verwaltungs- und Anlageberatervergütung -1.000.890,30 -518.120,25 -482.770,05



Taxe d'abonnement -125.618,42 -51.983,29 -73.635,13


Werbeausgaben -23.752,16 -16.593,03 -7.159,13




Aufwandsausgleich -78.967,53 4.808,07 -83.775,60

Aufwendungen insgesamt -1.634.366,29 -751.593,97 -882.772,32

Ordentlicher Nettoertrag 10.624.029,12 4.026.294,20 6.597.734,92





72


(EUR)Anteilklasse I

(EUR)

Stück Stück




Umlaufende Anteile zum Ende des Berichtszeitraumes 799.914,286 1.196.659,323


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *


AUD

AU3CB0134583 6,250 % Europäische Investitionsbank v.09 (2015) 0 0 9.500.000 102,7200 6.721.332,36 2,51

AU0000KFWHP6 6,000 % Kreditanstalt für Wiederaufbau v.11 (2016) 0 0 12.500.000 104,9000 9.031.549,29 3,39

15.752.881,65 5,90

BRL

XS0480029601 10,000 % International Bank for Reconstruction & Development v.10 (2015) 16.000.000 0 16.000.000 99,4400 5.311.247,64 1,99

5.311.247,64 1,99

EUR

XS0463509959 4,500 % A2A S.p.A. v.09 (2016) 0 0 2.100.000 107,9160 2.266.236,00 0,85

NL0000117224 5,125 % Achmea BV Perp. Fix-to-Float 1.200.000 0 2.400.000 102,0000 2.448.000,00 0,92

FR0011965177 3,875 % Air France-KLM Reg.S. v.14 (2021) 800.000 0 800.000 100,6350 805.080,00 0,30

FR0011374099 6,250 % Air France-KLM S.A. v.12 (2018) 0 0 600.000 110,7180 664.308,00 0,25

FR0010161067 4,625 % Allianz France S.A. FRN Perp. 1.600.000 0 1.600.000 102,0000 1.632.000,00 0,61

XS1052677207 1,750 % Anglo American Capital Plc. EMTN Reg.S. v.14 (2018) 3.090.000 0 3.090.000 101,4610 3.135.144,90 1,17

XS0547007764 7,375 % Ardagh Packaging Finance Plc. v.10 (2017) 0 0 1.000.000 105,2500 1.052.500,00 0,39


XS1014759648 2,875 % Assicurazioni Generali S.p.A. Reg.S. EMTN v.14 (2020) 250.000 0 250.000 106,2700 265.675,00 0,10

XS0199879221 5,875 % Atradius Finance BV FRN v.04 (2024) 1.000.000 0 1.000.000 97,3680 973.680,00 0,36

XS0179060974 2,520 % AXA S.A. EMTN FRN v.03 Perp. 1.500.000 0 1.500.000 89,8750 1.348.125,00 0,50



XS0225369403 5,000 % Bayer AG v.05 (2105) 1.200.000 0 1.200.000 103,1500 1.237.800,00 0,46

XS0326869665 5,750 % Bayerische Landesbank EMTN v.07 (2017) 1.000.000 0 1.000.000 111,2320 1.112.320,00 0,42

DJE – InterCash



73


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

EUR

XS0997979249 4,000 % Bharti Airtel International Reg.S. v.13 (2018) 1.300.000 0 1.300.000 107,0000 1.391.000,00 0,52

BE0119806116 4,625 % BNP Paribas Fortis S.A. FRN Perp. 0 0 1.200.000 100,6875 1.208.250,00 0,45

FR0010814558 9,250 % BPCE S.A. Perp. 900.000 0 900.000 105,0000 945.000,00 0,35

XS0645941419 5,500 % Brenntag Finance BV v.11 (2018) 1.500.000 0 1.500.000 114,0200 1.710.300,00 0,64

XS0433216339 6,125 % British Telecommunications Plc. EMTN v.09 (2014) 0 0 3.500.000 100,0000 3.500.000,00 1,31


XS0735784851 5,625 % Clariant Finance (Luxembourg) v.12 (2017) 200.000 0 2.200.000 111,0700 2.443.540,00 0,91

FR0010409789 4,750 % CNP Assurances S.A. FRN Perp. 1.200.000 0 1.200.000 104,2500 1.251.000,00 0,47

DE000CB83CE3 6,375 % Commerzbank AG EMTN S. 773 v.11 (2019) 779.000 0 779.000 114,0000 888.060,00 0,33

XS0953199634 3,000 % Continental AG EMTN v.13 (2018) 4.850.000 0 4.850.000 107,6760 5.222.286,00 1,95

DE000A1TNJ22 5,750 % DIC Asset AG v.13 (2018) 700.000 0 700.000 106,0690 742.483,00 0,28

DE000A1HNTJ5 2,125 % Dte. Annington Immobilien SE v.13 (2016) 1.200.000 0 1.200.000 102,4720 1.229.664,00 0,46

XS0307741917 5,983 % Dte. Postbank Funding Trust IV Perp. Fix-to-Float 0 0 2.550.000 108,0000 2.754.000,00 1,03

XS1048589458 2,875 % Dürr AG v.14 (2021) 1.410.000 0 1.410.000 103,3930 1.457.841,30 0,55

XS0125172972 6,250 % DZ Bank AG EMTN v.01 (2016) 2.000.000 0 2.000.000 108,4300 2.168.600,00 0,81

XS0253627136 5,252 % ELM BV FRN Perp. 0 0 1.200.000 104,8750 1.258.500,00 0,47

XS0842659343 3,625 % Enel Finance International NV EMTN v.12 (2018) 0 0 3.500.000 109,1910 3.821.685,00 1,43

XS0783933350 5,875 % EP Energy AS v.12 (2019) 0 0 1.100.000 113,3750 1.247.125,00 0,47

BE0930906947 4,747 % Ethias Vie FRN Perp. 3.000.000 0 3.000.000 97,0000 2.910.000,00 1,09

DE000A1KQXZ0 7,125 % Freenet AG IHS v.11 (2016) 1.145.000 0 6.995.000 109,0000 7.624.550,00 2,86

XS0777017376 2,875 % G4S International Finance Plc. EMTN v.12 (2017) 0 0 1.300.000 104,4000 1.357.200,00 0,51

XS0491212451 4,625 % GE Capital Trust IV FRN v.10 (2066) 1.200.000 0 2.400.000 104,2500 2.502.000,00 0,94

XS0319639232 5,500 % General Electric Capital Corporation FRN v.07 (2067) 500.000 0 2.600.000 107,3750 2.791.750,00 1,04

XS0269270566 5,527 % Gothaer Allgemeine Versicherungs AG FRN v.06 (2026) 2.700.000 0 2.700.000 104,2500 2.814.750,00 1,05

XS0736100875 4,250 % Grenke Finance Plc. EMTN v.12 (2015) 610.000 0 2.205.000 102,9700 2.270.488,50 0,85

XS1056927061 1,625 % Grenke Finance Plc. EMTN v.14 (2017) 2.280.000 0 2.280.000 100,9070 2.300.679,60 0,86

XS0846775236 3,125 % Grenke Finance Plc. v.12 (2016) 100.000 0 1.300.000 104,1210 1.353.573,00 0,51

XS0787399673 3,750 % Grenke Finance Plc. v.12 (2016) 0 0 2.435.000 103,8500 2.528.747,50 0,95

XS0471074822 5,375 % GTech Group S.p.A. v.09 (2016) 0 0 2.100.000 110,0970 2.312.037,00 0,86

XS0254095663 8,250 % GTech S.p.A. FRN v.06 (2066) 2.000.000 0 2.000.000 108,0500 2.161.000,00 0,81

XS0221011454 5,000 % Hannover Finance Luxembourg S.A. FRN Perp. 1.660.000 0 2.760.000 102,6000 2.831.760,00 1,06

XS0234434222 5,375 % Henkel AG & Co. KGaA v.05 (2104) 1.100.000 0 1.100.000 105,5000 1.160.500,00 0,43

DJE – InterCash



74


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

EUR

DE000A1R02E0 3,875 % Hornbach Baumarkt AG v.13 (2020) 0 0 770.000 105,5000 812.350,00 0,30

XS0930010524 3,750 % Hutchison Whampoa Europe Finance Ltd. Perp. 2.000.000 0 2.000.000 101,0600 2.021.200,00 0,76

XS1069522057 2,375 % Jefferies Group LLC EMTN v.14 (2020) 760.000 0 760.000 101,1340 768.618,40 0,29

XS0246862485 1,475 % JPMorgan Chase & Co. EMTN FRN v.06 (2018) 3.000.000 0 3.000.000 99,7500 2.992.500,00 1,12

XS0997941199 3,125 % K+S AG Reg.S. v.13 (2018) 1.410.000 0 1.410.000 106,1060 1.496.094,60 0,56

XS0889217716 6,750 % KION Finance S.A. v.13 (2020) 2.500.000 0 2.500.000 109,2500 2.731.250,00 1,02

XS0712165355 4,750 % LeasePlan Corp NV EMTN v.11 (2016) 377.000 0 377.000 105,9000 399.243,00 0,15

XS0731124516 4,125 % LeasePlan Corporation NV EMTN v.12 (2015) 0 0 1.200.000 101,9050 1.222.860,00 0,46

XS0829290708 2,500 % LeasePlan Corporation NV EMTN v.12 (2016) 1.200.000 0 1.200.000 103,7150 1.244.580,00 0,47

XS1068092839 2,500 % Mahle GmbH EMTN v.14 (2021) 300.000 0 300.000 101,0040 303.012,00 0,11

XS0546649822 4,500 % Marokko v.10 (2020) 1.300.000 0 1.300.000 108,7500 1.413.750,00 0,53

DE000A0Z2CS9 5,750 % Metro AG EMTN v.09 (2014) 0 0 1.000.000 100,0000 1.000.000,00 0,37

XS0503453275 5,875 % MOL Hungarian Oil and Gas PCL EMTN v.10 (2017) 0 0 1.000.000 109,1875 1.091.875,00 0,41

XS0787483626 3,000 % MTU Aero Engines AG EMTN v.12 (2017) 0 100.000 2.110.000 105,2240 2.220.226,40 0,83

XS0550774870 8,875 % Nara Cable Funding Ltd. v.10 (2018) 1.300.000 0 1.300.000 107,1250 1.392.625,00 0,52

XS0147306301 6,375 % NN Group NV Fix-to-Float v.02 (2027) 1.300.000 0 1.300.000 111,6250 1.451.125,00 0,54

XS0629626663 6,750 % OMV AG FRN Perp. 2.600.000 0 2.600.000 114,0000 2.964.000,00 1,11

XS0885718782 7,875 % OTE Plc. Reg.S. v.13 (2018) 2.400.000 0 2.400.000 116,7500 2.802.000,00 1,05

FR0010871376 4,875 % Pernod-Ricard S.A. v.10 (2016) 0 0 1.200.000 107,1870 1.286.244,00 0,48

XS0835886598 3,250 % Petrobras International Finance v.12 (2019) 1.300.000 0 1.300.000 103,8000 1.349.400,00 0,50

XS0746259323 4,000 % PGNiG Finance AB v.12 (2017) 0 0 2.100.000 107,1250 2.249.625,00 0,84

XS0592703382 5,125 % Pirelli & C. S.p.A. v.11 (2016) 0 0 900.000 106,0260 954.234,00 0,36

XS0498285351 3,750 % Polen v.10 (2017) 0 0 1.500.000 108,8000 1.632.000,00 0,61

NL0006133175 5,375 % PostNL NV v.07 (2017) 3.460.000 0 3.460.000 113,0650 3.912.049,00 1,46

XS1001668950 5,163 % Raiffeisen Bank International AG EMTN FRN v.13 (2024) 1.500.000 0 1.500.000 105,0230 1.575.345,00 0,59

XS0149161217 2,413 % RBS Capital Trust A FRN Perp. 1.500.000 0 1.500.000 100,0000 1.500.000,00 0,56

FR0010871541 5,625 % Renault S.A. EMTN v.10 (2017) 1.200.000 0 1.200.000 110,7830 1.329.396,00 0,50

XS0831370613 4,375 % Repsol International Finance BV EMTN v.12 (2018) 1.200.000 0 1.200.000 111,8080 1.341.696,00 0,50

XS0542369219 4,000 % Rheinmetall AG v.10 (2017) 3.000.000 0 3.000.000 109,1020 3.273.060,00 1,22

XS1067862919 2,750 % Schaeffl er Finance BV S. Reg.S. v.14 (2019) 1.625.000 0 1.625.000 100,0100 1.625.162,50 0,61

XS0741938624 7,750 % Schaeffl er Finance BV v.12 (2017) 0 0 1.000.000 114,0000 1.140.000,00 0,43

FR0010359687 6,154 % SCOR SE FRN Perp. 1.100.000 0 1.100.000 107,0000 1.177.000,00 0,44

DJE – InterCash



75

DJE – InterCash


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

EUR

XS0266838746 5,250 % Siemens Financieringsmaatschappij NV FRN v.06 (2066) 1.100.000 0 1.100.000 107,7500 1.185.250,00 0,44

XS0806449814 5,000 % Snam S.p.A. EMTN v.12 (2019) 2.500.000 0 2.500.000 116,5480 2.913.700,00 1,09

FR0010766857 7,500 % Société des Autoroutes Paris-Rhin-Rhône EMTN v.09 (2015) 0 0 1.000.000 103,7070 1.037.070,00 0,39

FR0011153006 4,375 % Société des Autoroutes Paris-Rhin-Rhône EMTN v.11 (2016) 0 0 1.200.000 105,7480 1.268.976,00 0,47

XS0983704718 4,000 % Standard Chartered Plc. Fix-to-Float v.13 (2025) 2.400.000 0 2.400.000 106,8130 2.563.512,00 0,96

AT0000A109Z8 3,000 % Strabag SE v.13 (2020) 530.000 0 1.060.000 105,9010 1.122.550,60 0,42

XS0222524372 5,250 % Südzucker International Finance BV Perp. 2.500.000 2.200.000 2.500.000 99,5000 2.487.500,00 0,93

XS0877720986 5,625 % Telekom Austria Perp. 800.000 0 1.770.000 107,2500 1.898.325,00 0,71

XS0569301327 5,125 % Telemar Norte Leste S.A. v.10 (2017) 1.200.000 0 1.200.000 109,1000 1.309.200,00 0,49

XS0484213268 6,655 % TenneT Holding BV FRN Perp. 0 0 1.200.000 112,2500 1.347.000,00 0,50

DE000A1R0410 3,125 % ThyssenKrupp AG v.14 (2019) 1.460.000 0 1.460.000 104,1670 1.520.838,20 0,57

XS0102734984 6,460 % UniCredit Bank AG EMTN v.99 (2014) 1.000.000 0 1.000.000 101,0590 1.010.590,00 0,38

AT0000342696 4,625 % Vienna Insurance Group AG Wiener Versicherung Gruppe Fix-To-Float v.05 (2022) 1.650.000 0 1.650.000 103,3750 1.705.687,50 0,64


XS1055940206 7,000 % Wind Acquisition Finance S.A. Reg.S. v.14 (2021) 2.660.000 0 2.660.000 108,0100 2.873.066,00 1,07

174.472.483,00 65,26

USD

XS0896113007 7,000 % Aberdeen Asset Management PLC. Perp. 3.600.000 0 3.600.000 107,6250 2.837.255,96 1,06

USG2159FAA24 7,875 % China Lesso Group Holdings Ltd. Reg.S. v.11 (2016) 0 703.028 696.972 104,7920 534.842,67 0,20

XS0875312364 6,250 % Hengdeli Holdings Ltd. EMTN v.13 (2018) 3.235.000 0 4.135.000 103,2500 3.126.427,96 1,17

US428236BU69 3,300 % Hewlett-Packard Co. v.11 (2016) 0 0 1.500.000 105,2230 1.155.805,59 0,43

XS0919502434 3,416 % Lukoil International Finance BV v.13 (2018) 3.700.000 0 3.700.000 99,6500 2.699.988,28 1,01

USG7945EAJ40 5,625 % Seadrill Ltd. v.12 (2017) 0 0 1.400.000 104,2500 1.068.776,64 0,40

XS0590902325 4,500 % Transnet SOC Ltd. v.11 (2016) 0 0 2.600.000 104,7500 1.994.390,66 0,75

13.417.487,76 5,02




76


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *


EUR

XS0997144505 2,875 % Allied Irish Banks Plc. EMTN v.13 (2016) 940.000 0 940.000 102,0210 958.997,40 0,36

XS0427290357 5,625 % Atlantia S.p.A. EMTN v.09 (2016) 0 0 2.000.000 109,0405 2.180.810,00 0,82

XS1057345651 2,625 % EDP Finance BV EMTN Reg.S. v.14 (2019) 400.000 0 400.000 101,3750 405.500,00 0,15

DE000A1R0RZ5 8,500 % Ekosem-Agrar GmbH v.12 (2018) 350.000 0 350.000 98,5000 344.750,00 0,13

IT0004292683 5,250 % Enel S.p.A. v.07 (2015) 0 0 1.000.000 102,5000 1.025.000,00 0,38

XS0808636244 4,375 % EP Energy AS v.13 (2018) 0 0 470.000 106,7500 501.725,00 0,19

XS0456708212 7,000 % Evonik Industries AG v.09 (2014) 0 0 2.000.000 101,8140 2.036.280,00 0,76

XS0451641285 7,625 % Fiat Finance & Trade Ltd. EMTN v.09 (2014) 1.200.000 0 1.200.000 101,0535 1.212.642,00 0,45

XS0390398344 8,750 % Fresenius U.S. Finance II Inc. Reg.S. v.09 (2015) 0 0 1.000.000 108,1875 1.081.875,00 0,40

XS1044496203 2,250 % HeidelbergCement Finance S.A EMTN Reg.S. v.14 (2019) 5.500.000 0 5.500.000 101,4500 5.579.750,00 2,09

DE000A1MA9X1 5,500 % HOCHTIEF AG v.12 (2017) 0 0 510.000 109,8130 560.046,30 0,21

DE000TD09WC0 0,000 % HSBC Trinkaus & Burkhardt AG FRN v.14 (2018) 7.000.000 0 7.000.000 99,8710 6.990.970,00 2,62

XS0637823864 6,500 % Kabel Deutschland GmbH v.11 (2018) 5.740.000 0 5.740.000 103,3800 5.934.012,00 2,22

DE000A1ELQU9 6,750 % KTG Agrar SE v.10 (2015) 300.000 0 300.000 101,0500 303.150,00 0,11

XS0259604329 7,375 % Linde Finance BV FRN v.06 (2066) 1.100.000 0 1.100.000 111,8000 1.229.800,00 0,46

ES0324244005 5,125 % Mapfre S.A. v.12 (2015) 1.100.000 0 2.200.000 105,9585 2.331.087,00 0,87

XS0200676160 4,500 % UniCredit S.p.A. EMTN FRN v.04 (2019) 0 0 2.200.000 100,1000 2.202.200,00 0,82

IT0004490048 3,750 % UniCredit S.p.A. v.09 (2014) 1.000.000 0 1.000.000 100,4505 1.004.505,00 0,38

35.883.099,70 13,42


Anleihen 244.837.199,75 91,59

Credit Linked Notes

EUR

XS0220790934 5,875 % Gaz Capital S.A./Gazprom OAO CLN/LPN v.05 (2015) 0 0 5.000.000 104,3750 5.218.750,00 1,95

XS0805582011 3,755 % Gaz Capital S.A./Gazprom OAO CLN/LPN v.12 (2017) 300.000 0 800.000 103,4000 827.200,00 0,31

6.045.950,00 2,26

Credit Linked Notes 6.045.950,00 2,26

DJE – InterCash



77

DJE – InterCash


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Sonstige verbriefte RechteAn organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere

EUR

DE000A0B1R64 Landeskreditbank Baden-Württemberg - Förderbank Genussscheine v.04 (2014) 2.700.000 0 2.700.000 108,0000 2.916.000,00 1,09

2.916.000,00 1,09





Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 6.554.876,38 2,45




78

DJE – InterCash




EUR

DE000A1TNC94 4,250 % Aareal Bank AG v.14 (2026) 230.000 230.000

XS0187162325 5,500 % Allianz SE EMTN FRN Perp. 3.000.000 3.000.000

XS0454861096 4,250 % Anglo American Capital Plc. EMTN v.09 (2013) 0 2.000.000

XS1014670233 3,250 % Bank of Ireland v. 14 (2019) 250.000 250.000

XS0205937336 4,875 % Barclays Bank Plc. EMTN FRN Perp. 1.400.000 1.400.000

XS0270148793 3,950 % Citigroup Inc. EMTN FRN v.06 (2013) 0 890.000

DE000A1AY2A0 8,500 % Conti-Gummi Finance BV v.10 (2015) 0 5.750.000

DE000A1A1P09 6,500 % Conti-Gummi Finance BV v.10 (2016) 0 1.000.000


FR0011401751 5,375 % Electricite de France S.A. FRN Perp. 0 1.100.000

XS0402476963 8,125 % Finmeccanica Finance S.A. EMTN v.08 (2013) 5.000.000 7.200.000

XS0743603358 6,250 % Franz Haniel & Cie. GmbH v.12 (2018) 0 4.198.000

XS0829360923 6,000 % Gas Natural Capital Markets S.A. EMTN v.12 (2020) 1.100.000 1.500.000

XS0097245244 4,750 % Generali Finance BV v.99 (2014) 0 500.000

GR0114028534 4,750 % Griechenland v.14 (2019) 1.960.000 1.960.000

XS0478802548 6,500 % HeidelbergCement AG v.10 (2015) 0 2.600.000

XS0458230322 8,000 % HeidelbergCement Finance Luxembourg S.A. EMTN v.09 (2017) 0 1.100.000

XS0171797219 4,500 % IKB Dte. Industriebank AG EMTN IS S.332 v.03 (2013) 0 500.000

XS0356687219 8,000 % ING Groep NV EMTN Perp. 3.100.000 3.100.000

XS0430328525 8,875 % Lafarge S.A. EMTN v.09 (2014) 2.023.000 3.223.000

XS0588041771 3,750 % LeasePlan Corporation NV EMTN v.11 (2013) 0 1.263.000

DE000A1X25B5 7,500 % MIFA AG v.13 (2018) 250.000 250.000

XS0411735300 5,500 % Nokia Corporation v.09 (2014) 500.000 500.000

XS0173549659 5,000 % OTE Plc. v.03 (2013) 0 1.200.000

XS0615771143 7,250 % OTE Plc. v.11( 2014) 1.200.000 1.200.000

XS0467329016 6,375 % Otto (GmbH & Co. KG) v.09 (2013) 0 1.700.000

PTOTEOOE0017 3,600 % Portugal v.09 (2014) 800.000 800.000

PTOTEPOE0016 6,400 % Portugal v.11 (2016) 5.000.000 5.000.000

PTOTEQOE0015 5,650 % Portugal v.13 (2024) 2.300.000 2.300.000

XS0289338609 4,500 % Raiffeisen Zentralbank Österreich AG EMTN FRN v.07 (2019) 1.500.000 1.500.000

XS0293496815 4,625 % Rentokil Initial Plc. EMTN v.07 (2014) 0 1.500.000

XS0172751355 5,000 % Repsol International Finance BV EMTN v.03 (2013) 0 2.500.000

XS0287409212 4,750 % Repsol International Finance BV v.07 (2017) 1.100.000 1.100.000

XS0933604943 2,625 % Repsol International Finance BV v.13 (2020) 0 900.000

XS0542298012 4,625 % RWE AG FRN Perp. 0 2.200.000

DE000A1TNA70 7,750 % Sanha GmbH & Co. KG v.13 (2018) 0 250.000

XS0801261156 6,750 % Schaeffl er Finance BV v.12 (2017) 1.505.000 1.948.000


79



EUR

XS0741939788 8,750 % Schaeffl er Finance BV v.12 (2019) 1.000.000 1.000.000

XS0954907787 0,000 % Schaeffl er Holding Finance BV v.13 (2018) 120.000 120.000

XS0803479442 4,375 % Snam S.p.A. v.12 (2016) 0 2.000.000

XS0194948617 5,125 % Stora Enso OYJ EMTN v.04 (2014) 0 2.700.000

XS0693940511 7,000 % Telecom Italia S.p.A. EMTN v.11 (2017) 0 2.000.000

XS0842214818 4,710 % Telefonica Emisiones S.A.U. EMTN v.12 (2020) 500.000 1.100.000

XS0214851874 7,000 % Venezuela v.05 (2015) 0 3.450.000

XS0438150160 11,750 % Wind Acquisition Finance S.A. v.09 (2017) 0 3.000.000

XS0909788613 3,625 % Ziggo Finance BV v.13 (2020) 2.000.000 6.400.000


EUR

DE000A0GNPZ3 5,375 % Allianz Finance II BV Perp. 1.100.000 1.100.000

DE000A1ALVC5 9,500 % Dte. Bank Capital Funding Trust XI Perp. 0 4.020.000

DE000A0TU305 8,000 % Dte. Bank Capital Trust IV Perp. 0 1.000.000

XS0419185789 6,750 % Dte. Lufthansa AG EMTN IS v.09 (2014) 0 4.590.000

XS0406635333 7,273 % DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank NRI-FLR-MTN E.15022 v.08 (2019) 2.700.000 2.700.000

XS0674277933 7,375 % EnBW Energie Baden-Württemberg AG FRN EMTN v.11 (2072) 0 1.900.000

XS0181557454 5,125 % Evonik Degussa GmbH v.03 (2013) 0 3.400.000

XS0458230082 7,500 % HeidelbergCement Finance Luxembourg S.A. IS v.09 (2014) 0 1.400.000

DE000A1YCRD0 6,250 % Hörmann Finance GmbH v.13 (2018) 500.000 500.000

XS0616432224 7,875 % KION Finance S.A. v.11 (2018) 3.965.000 5.065.000

DE000A1E8X87 8,750 % Kuka AG v.10 (2017) 0 2.000.000

DE000A0JRRL4 5,000 % LEONI AG v.06 (2013) 0 4.000.000

PTOTE3OE0017 3,350 % Portugal v.05 (2015) 4.000.000 4.000.000

PTOTE6OE0006 4,200 % Portugal v.06 (2016) 7.500.000 7.500.000

PTOTEMOE0027 4,750 % Portugal v.09 (2019) 9.000.000 9.000.000

DE0005934426 6,000 % UniCredit Bank AG EMTN v.02 (2014) 1.200.000 1.200.000

Terminkontrakte

EUR

10YR Euro-BTP 6 % Future Dezember 2013 103 103



EUREX 10 YR Euro-Bund Future Juni 2014 206 206




USD

CBT 10YR US T-Bond Note Future Dezember 2013 77 77

CBT 10YR US T-Bond Note Future März 2014 160 160

CBT 10YR US T-Bond Note Future September 2013 197 197

DJE – InterCash


80

DJE – InterCash


Währung






81

DJE – Gold & Ressourcen

Die StrategieDer Investitionsschwerpunkt des Teilfonds liegt auf Aktien von Unternehmen, die im Goldberg-bau tätig sind. Die Aktienquote wird aktiv gesteuert. Der Anteil reiner Goldminenaktien muss mindestens 30 % des Fondsvolumens betragen. Daneben sind Gesellschaften, die im Bereich anderer primärer Ressourcen – z. B. Basismetall-, Öl- und Gas- oder Agrarrohstoffproduzenten – operieren, ein wichtiger Bestandteil des Fonds. Somit ermöglicht der Fonds Anlegern die Chance, am langfristigen Aufwärtstrend sowohl des Goldpreises als auch des breiten Rohstoff-markts teilzuhaben. Die Kombination von Titeln des Gold-, Basismetall-, Energie- und Agrar-sektors schafft einen Diversifi kationseffekt und reduziert für den Anleger das Risiko gegenüber einer Direktanlage.



82


Strategie: Der DJE – Gold & Ressourcen investiert sein Vermögen zu wesentlichen Teilen in Aktien von Gesellschaften, die in der Gewinnung, Verarbeitung und Vermarktung von Gold tätig sind. Darüber hinaus kann der Fonds auch Aktien von Gesellschaften erwerben, die im Bereich der Gewin-nung, Verarbeitung und Vermarktung anderer primärer Ressourcen tätig sind. Primäre Ressourcen sind solche, die physisch vorhanden sind, z. B. Wasser, Metalle, Erdöl, Erdgas und Getreide. Daneben kann der Teilfonds auch Wertpapiere in Form von Inhaberschuldverschreibungen erwerben, d. h. Zertifikate, die an der Entwicklung eines Edelmetalls partizipieren, unter der Bedingung, dass sie keine derivative Komponente enthalten und der Erwerb des Zertifikats nicht zu einer physischen Lieferung führt oder berechtigt.

Entwicklung:Aktien aus dem Rohstoff- und Edelmetallsektor konnten sich in der Be-trachtungsperiode von den hohen Verlusten aus dem Vergleichszeitraum des Vorjahres erholen. Dabei verzeichnete der MSCI World Materials Index einen Kursgewinn (inklusive eingerechneter Dividenden) in Euro in Höhe von 19,13 %. Bei den Goldminenaktien fiel die Erholung etwas moderater aus. In Euro umgerechnet stieg der Kurs des XAU-Goldminen-index (ebenfalls inklusive eingerechneter Dividenden) um 7,91 %. Gold-minenaktien entwickelten sich dabei vor allem in den ersten Monaten des Jahres 2014 positiv, einhergehend mit der Erholung des Goldpreises. Die Wertentwicklung des DJE – Gold & Ressourcen betrug im Berichtszeit-raum +10,50 % (I-Tranche) bzw. +10,19 % (PA-Tranche). Positive Wert-beiträge auf Einzelwertebene lieferten in der Betrachtungsperiode inner-halb des Goldbereichs vor allem höher gewichtete Positionen wie Randgold, Agnico Eagle oder auch Osisko Mining. Osisko profitierte da-bei von Übernahmeangeboten seitens Goldcorp und später von einem gemeinschaftlichen Gebot von Agnico Eagle und Yamana. Letztendlich hatte die Offerte der beiden Letztgenannten Erfolg. Die Gewichtung der

Goldminenaktien lag in der ersten Hälfte der Betrachtungsperiode meist unter 40 %. Zum Jahresbeginn 2014 erhöhte das Fondsmanagement dann allerdings die Gewichtung der Goldminenaktien aufgrund besserer Perspektiven für die zukünftige freie Cashflow-Entwicklung wieder auf über 50 %. Ausgebaut wurden unter anderem die Positionen bei Agnico Eagle, Randgold und Goldcorp. Neu ins Portfolio aufgenommen wurden Anglogold und Newcrest Mining. Demgegenüber standen vor allem Verkäufe bei defensiven Werten, wie beim Katalysatorenhersteller und Edelmetallrecycler Johnson Matthey oder beim Agrarunternehmen Syngenta. Der Goldpreis könnte sich begünstigt durch ansteigende Infla-tionserwartungen in den USA (bedingt durch die gute US-Wirtschafts-entwicklung) und durch eine mögliche Besserung der indischen Nachfrage im 2. Halbjahr 2014 positiv entwickeln. Die Goldminenaktien würden von solch einer Entwicklung profitieren und könnten daher ab dem 2. Halbjahr 2014 stärkere Gewinnsteigerungen ausweisen. Außer-halb des Goldminenbereichs kamen die höchsten Performancebeiträge in der Betrachtungsperiode aus den Positionen beim russischen Roh-stoffkonglomerat Norilsk Nickel und beim nordamerikanischen Palladium-produzenten Stillwater Mining. Enttäuschend verlief dagegen die Entwicklung bei Positionen wie Aurubis oder Antofagasta. Rund 25 % des Fondsvermögens entfallen auf Aktien aus dem Basismetallbereich. Aufgrund der Untergewichtung dieses Sektors und der historisch nicht zu hohen Bewertung erscheint hier das mittelfristige Chance-Risiko-Profil positiv. Auch Aktien aus dem Öl- und Gasbereich entwickelten sich in der Betrachtungsperiode positiv. Der Fonds profitierte dabei vor allem von seinen Positionen bei Royal Dutch Shell und Total. Rund 15 % des Fondsvermögens entfallen auf den Öl- und Gassektor. Auch hier sieht das Fondsmanagement weiter Chancen, da bei den Öl- und Gaskonzernen Kapitaldisziplin verstärkt im Fokus steht und daher mit steigenden freien Cashflows und Dividenden zu rechnen ist.



83














Kanada 32,43 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 85,31 %

Vereinigte Staaten von Amerika 14,02 % Energie 14,54 %

Großbritannien 12,10 % Investitionsgüter 1,92 %

Jersey 7,96 % Wertpapiervermögen 101,77 %

Südafrika 7,36 % Optionen 0,00 %

Russland 4,82 % Bankguthaben 5,54 %

Japan 3,99 % Bankverbindlichkeiten -4,22 %

Norwegen 3,37 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -3,09 %

Deutschland 2,71 % 100,00 %

Australien 2,63 %

Schweiz 2,44 %

Frankreich 2,35 %

Österreich 2,19 %

Schweden 1,36 %

Spanien 0,90 %

Mexiko 0,59 %

Finnland 0,55 %

Wertpapiervermögen 101,77 %

Optionen 0,00 %

Bankguthaben 5,54 %

Bankverbindlichkeiten -4,22 %


100,00 %


84



Kanada 32,43 %


Großbritannien 12,10 %Jersey 7,96 %

Südafrika 7,36 %

Russland 4,82 %

Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten(inkl. Bankguthaben und Optionen) -1,77 %

Japan 3,99 %

Norwegen 3,37 %

Deutschland 2,71 %

Australien 2,63 %

Schweiz 2,44 %

Finnland 0,55 %

Mexiko 0,59 %

Spanien 0,90 %

Schweden 1,36 %

Österreich 2,19 %

Frankreich 2,35 %


Energie 14,54 %


Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten(inkl. Bankguthaben und Optionen) -1,77 %



85




Mio. EURUmlaufende


Tsd. EURAnteilwert

EUR


30.06.2012 40,07 246.415 -4.982,82 162,61

30.06.2013 28,90 239.917 -593,48 120,47

30.06.2014 36,63 275.942 4.545,51 132,75


30.06.2012 46,36 274.844 -13.483,84 168,69

30.06.2013 37,92 300.781 10.639,67 126,07

30.06.2014 13,46 96.604 -26.501,90 139,31


EUR



Zinsforderungen 32,46




56.286.983,43



80,00

100,00

120,00

140,00

160,00

180,00

200,00

220,00

240,00

260,00

280,00

Janu

ar 0

3

Juni

03

Nov

embe

r 03

April

04

Sept

embe

r 04

Febr

uar 0

5

Juli 0

5

Dez

embe

r 05

Mai

06

Okt

ober

06

Mär

z 07

Augu

st 0

7

Janu

ar 0

8

Juni

08

Nov

embe

r 08

April

09

Sept

embe

r 09

Juli 1

0

Febr

uar 1

0

Mai

11

Dez

embe

r 10

Mär

z 12

Okt

ober

11

Augu

st 1

2

Janu

ar 1

3

Juni

13

April

14

Nov

embe

r 13


86

Fortsetzung – Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens zum 30. Juni 2014

EUR

Optionen -2.380,00

Bankverbindlichkeiten -2.116.196,97





-6.197.530,07











Total

EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR


Ordentlicher Nettoaufwand -24.321,37 -43.092,60 18.771,23

Ertrags- und Aufwandsausgleich 13.974,71 7.416,38 6.558,33





Nettoveränderung nicht realisierter Gewinne und Verluste 13.007.302,24 7.556.834,50 5.450.467,74



* Diese Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Verwaltungsgebühren und Prüfungskosten.


87


Total

EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR

Erträge

Dividenden 1.039.431,17 625.743,35 413.687,82

Zinsen auf Anleihen 25.928,39 11.634,37 14.294,02

Erträge aus Quellensteuerrückerstattung 13.629,08 9.495,98 4.133,10

Bankzinsen 2.446,58 1.265,15 1.181,43

Ertragsausgleich -144.500,14 37.233,35 -181.733,49

Erträge insgesamt 936.935,08 685.372,20 251.562,88

Aufwendungen

Zinsaufwendungen -1.578,49 -875,03 -703,46

Verwaltungs- und Anlageberatervergütung -855.453,81 -537.800,98 -317.652,83



Taxe d'abonnement -26.390,59 -15.625,21 -10.765,38


Werbeausgaben -41.396,03 -27.134,00 -14.262,03




Aufwandsausgleich 130.525,43 -44.649,73 175.175,16

Aufwendungen insgesamt -961.256,45 -728.464,80 -232.791,65

Ordentlicher Nettoaufwand -24.321,37 -43.092,60 18.771,23




(EUR)Anteilklasse I

(EUR)

Stück Stück




Umlaufende Anteile zum Ende des Berichtszeitraumes 275.942,279 96.603,794




88


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *


Australien

AU000000NCM7 Newcrest Mining Ltd. AUD 264.700 83.200 181.500 10,5200 1.315.131,33 2,63

1.315.131,33 2,63

Deutschland

DE0006766504 Aurubis AG EUR 21.400 51.500 19.400 37,8010 733.339,40 1,46

DE000KC01000 Klöckner & Co. SE EUR 21.200 0 21.200 10,9710 232.585,20 0,46

DE000SYM9999 Symrise AG EUR 8.500 19.071 10.000 39,6700 396.700,00 0,79

1.362.624,60 2,71

Finnland

FI0009005987 UPM-Kymmene Corporation EUR 22.000 0 22.000 12,5800 276.760,00 0,55

276.760,00 0,55

Frankreich

FR0000120859 Imerys S.A. EUR 7.300 0 7.300 61,5500 449.315,00 0,90

FR0000120271 Total S.A. EUR 13.800 0 13.800 52,7500 727.950,00 1,45

1.177.265,00 2,35

Großbritannien

GB00B0672758 Afren Plc. GBP 0 415.000 140.000 1,4500 253.011,52 0,51

GB00B1XZS820 Anglo American Plc. GBP 95.100 33.600 61.500 14,3200 1.097.646,25 2,19

GB0000456144 Antofagasta Plc. GBP 26.000 295.000 26.000 7,6400 247.577,38 0,49

GB0008762899 BG Group Plc. GBP 18.200 0 18.200 12,5150 283.887,65 0,57

GB0000566504 BHP Billiton Plc. GBP 43.600 41.700 82.900 18,9000 1.952.812,72 3,90

GB0007980591 BP Plc. GBP 24.000 0 24.000 5,1840 155.067,40 0,31

GB00B2QPKJ12 Fresnillo Plc. GBP 21.500 0 21.500 8,6550 231.926,19 0,46

GB0007188757 Rio Tinto Plc. GBP 40.300 15.100 25.200 31,0900 976.484,88 1,95

GB00B03MLX29 Royal Dutch Shell Plc. -A- EUR 28.500 50.500 23.000 30,2900 696.670,00 1,39

GB0001500809 Tullow Oil Plc. GBP 15.500 0 15.500 8,5950 166.043,49 0,33

6.061.127,48 12,10

Japan

JP3111200006 Asahi Kasei Corporation JPY 292.000 125.000 167.000 775,0000 934.899,16 1,87

JP3215800008 Kaneka Corporation JPY 485.000 372.000 113.000 634,0000 517.504,70 1,03

JP3402600005 Sumitomo Metal Mining Co. Ltd. JPY 14.000 117.000 46.000 1.645,0000 546.600,89 1,09

1.999.004,75 3,99

Jersey

BMG702781094 Petra Diamonds Ltd. ** GBP 0 195.500 317.000 1,9250 760.561,36 1,52

US7523443098 Randgold Resources Ltd. ADR USD 33.800 40.060 52.940 83,3400 3.230.875,95 6,44

3.991.437,31 7,96


* NTFV = Netto-Teilfondsvermögen** Hauptverwaltung in Jersey, registriert auf Bermudas


89



ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Kanada

CA0084741085 Agnico-Eagle Mines Ltd. USD 19.100 43.900 67.000 37,6300 1.846.255,79 3,69

CA0115271086 Alamos Gold Inc. CAD 101.000 71.000 150.000 10,5000 1.079.777,38 2,16

CA05155C1059 Aurico Gold Inc. USD 215.100 276.100 233.000 4,3100 735.387,16 1,47

CA0679011084 Barrick Gold Corporation USD 215.900 132.400 83.500 18,0200 1.101.854,16 2,20

CA2849021035 Eldorado Gold Corporation Ltd. USD 154.600 65.400 291.200 7,5600 1.612.115,00 3,22

CA32076V1031 First Majestic Silver Corporation CAD 14.500 38.200 62.500 11,2500 482.043,47 0,96

CA3809564097 Goldcorp Inc. USD 77.600 95.900 116.700 27,6200 2.360.355,30 4,71


CA4509131088 Iamgold Corporation USD 211.000 185.300 314.000 4,0400 928.953,27 1,85

CA4969024047 Kinross Gold Corporation USD 296.100 299.100 436.000 4,0300 1.286.691,37 2,57

CA6445351068 New Gold Inc. USD 112.100 79.500 312.600 6,2700 1.435.289,03 2,87

CA73755L1076 Potash Corporation of Saskatchewan Inc. USD 23.800 4.600 19.200 37,9400 533.434,88 1,06

CA8283361076 Silver Wheaton Corporation USD 30.900 20.500 33.400 25,8900 633.229,84 1,26

CA98462Y1007 Yamana Gold Inc. USD 206.500 239.500 332.000 8,0500 1.957.117,11 3,91

16.242.636,42 32,43

Mexiko

US1512908898 Cemex S.A.B. de CV ADR USD 30.784 0 30.784 13,2200 298.015,85 0,59

298.015,85 0,59

Norwegen


1.688.696,37 3,37

Österreich

AT0000743059 OMV AG EUR 16.400 0 16.400 32,9450 540.298,00 1,08

AT0000937503 Voest-Alpine AG EUR 16.100 26.700 16.000 34,6300 554.080,00 1,11

1.094.378,00 2,19

Russland

US46626D1081 Mining and Metallurgical Co. Norilsk Nickel ADR USD 93.500 124.500 166.000 19,8500 2.412.967,37 4,82

2.412.967,37 4,82

Schweden

SE0000869646 Boliden AB SEK 12.000 84.000 65.000 96,2500 681.148,26 1,36

681.148,26 1,36

Schweiz

CH0012142631 Clariant AG CHF 24.700 0 24.700 17,4100 353.825,98 0,71

JE00B4T3BW64 Glencore Plc. ** GBP 60.000 0 60.000 3,2600 243.788,44 0,49

CH0012214059 Holcim Ltd. CHF 9.650 36.200 9.650 78,0000 619.321,14 1,24

1.216.935,56 2,44

* NTFV = Netto-Teilfondsvermögen** Hauptverwaltung in der Schweiz, registriert auf Jersey


90


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Spanien

ES0173516115 Repsol S.A. EUR 22.900 0 22.900 19,2850 441.626,50 0,88


452.939,10 0,90

Südafrika

US0351282068 Anglogold Ltd. ADR USD 143.600 0 143.600 16,7600 1.762.427,69 3,52

BMG0440M1284 Aquarius Platinum Ltd.** GBP 1.450.000 545.000 1.630.000 0,2350 477.419,03 0,95

US38059T1060 Gold Fields Ltd. ADR USD 373.000 0 373.000 3,6000 983.318,44 1,96

US4132163001 Harmony Gold Mining Co. Ltd. ADR USD 218.000 0 218.000 2,9200 466.146,25 0,93

3.689.311,41 7,36


US0325111070 Anadarko Petroleum Corporation USD 7.400 1.900 5.500 109,5000 441.021,40 0,88

US1667641005 Chevron Corporation USD 0 17.800 3.000 130,3600 286.383,81 0,57

US2605431038 Dow Chemical Co. USD 22.200 7.500 14.700 51,6100 555.563,94 1,11

US30231G1022 Exxon Mobil Corporation USD 21.400 3.300 18.100 101,2100 1.341.482,01 2,68

US35671D8570 Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. -B- USD 4.700 81.400 50.900 36,0700 1.344.456,57 2,68

US6516391066 Newmont Mining Corporation USD 70.500 40.700 101.800 25,1900 1.877.840,91 3,75

US7802871084 Royal Gold Corporation USD 4.900 0 4.900 74,7700 268.291,13 0,54

US86074Q1022 Stillwater Mining Co. USD 19.200 82.700 72.500 17,0500 905.201,45 1,81

7.020.241,22 14,02




Optionen ***Short-Positionen ****

EUR

Put on Linde AG September 2014/140,00 0 35 -35 -2.380,00 0,00

-2.380,00 0,00

Short-Positionen -2.380,00 0,00

Optionen -2.380,00 0,00


Bankverbindlichkeiten -2.116.196,97 -4,22





vom NTFV *

CHF Währungsverkäufe DZ PRIVATBANK S.A. 1.100.000,00 905.510,77 1,81


* NTFV = Netto-Teilfondsvermögen** Hauptverwaltung in Südafrika, registriert auf Bermudas*** Durch Optionen erzieltes delta-gewichtetes Nettoexposure pro Basiswert: 56.909,02 EUR (Linde AG).**** Der Gesamtbetrag der Verpfl ichtungen der zum Stichtag laufenden geschriebenen Optionen, bewertet mit dem Basispreis, beträgt EUR 490.000,00.


91




Australien

AU000000RRL8 Regis Resources Ltd. AUD 0 155.000

Belgien

BE0003470755 Solvay S.A. EUR 1.800 11.600

BE0003884047 Umicore S.A. EUR 0 44.800

Deutschland


DE0006483001 Linde AG EUR 0 9.200

DE0006202005 Salzgitter AG EUR 7.300 7.300

DE0007297004 Südzucker AG EUR 13.000 26.400

DE0007500001 ThyssenKrupp AG EUR 37.500 37.500

Finnland

FI0009004824 Kemira OYJ EUR 13.000 13.000

Großbritannien

GB00B70FPS60 Johnson Matthey Plc. GBP 5.300 43.500

GB0031192486 Lonmin Plc. GBP 109.000 164.000


JE00B5WLXH36 Polyus Gold International Ltd. * GBP 73.000 238.000

Kanada

CA6882781009 Osisko Mining Corporation CAD 249.300 474.000

CA8672241079 Suncor Energy Inc. USD 9.300 9.300

Luxemburg

LU0323134006 ArcelorMittal EUR 29.200 29.200

Niederlande

NL0000352565 Fugro NV EUR 0 17.800

NL0000009827 Koninklijke DSM NV EUR 0 25.800

Russland

US91688E2063 Uralkali GDR USD 0 29.000

Schweiz

CH0011037469 Syngenta AG CHF 0 2.470

Südafrika

BMG0440M1938 Aquarius Platinum Ltd. BZR 14.05.14 ** GBP 1.450.000 1.450.000


US0091581068 Air Products & Chemicals Inc. USD 1.500 9.900

US0138171014 Alcoa Inc. USD 27.000 162.000

US1252691001 CF Industries Holdings Inc. USD 0 7.200

US2635341090 E.I. du Pont de Nemours & Co. USD 12.500 31.900

US6703461052 Nucor Corporation USD 0 21.000

* Hauptverwaltung in Großbritannien, registriert auf Jersey** Hauptverwaltung in Südafrika, registriert auf Bermudas



92




EUR

FI4000041785 4,000 % Nestle Oil Corporation v.12 (2017) 0 1.000.000

USD

USG01283AD52 11,500 % Afren Plc. v.11 (2016) 0 1.200.000


Währung












93


DJE – Dividende & Substanz

Die StrategieDer Investitionsschwerpunkt des Teilfonds DJE – Dividende & Substanz liegt auf dividenden- und substanzstarken Aktien. Der Fonds investiert international und benchmarkunabhängig, wobei gegenwärtig der Schwerpunkt auf europäischen und asiatischen Aktien liegt. Das Management verfolgt einen aktiven Value-Ansatz, der sich auf die Werthaltigkeit und die Fundamentaldaten der Unternehmen konzentriert. Ergänzend kann auch in fest und variabel verzinsliche Wertpapiere investiert werden. Bei der Auswahl der Einzelwerte analysiert das Fondsmanagement die Unter-nehmen nach quantitativen und qualitativen Kriterien. Dabei stehen nicht nur die Ertragskenn-zahlen im Vordergrund, sondern auch ein umfassendes Spektrum an Bilanzkennziffern, da beide Faktoren für die Auswahl substanzstarker Unternehmen von entscheidender Bedeutung sind.


94


Strategie: Der DJE – Dividende & Substanz investiert in defensive, werthaltige Aktien, die durch hohe Substanz, ausgezeichnete Bilanzqualität und/oder hohe Dividendenrenditen bei möglichst abgesicherter Ertragslage gekenn-zeichnet sind. Dabei legt der Fonds überwiegend in nationalen und inter-nationalen Aktien an. Darüber hinaus kann der Fonds auch in fest oder variabel verzinsliche Wertpapiere investieren.

Entwicklung:Der DJE – Dividende & Substanz konnte im Berichtszeitraum vom 1. Juli 2013 bis 30. Juni 2014 einen Wertzuwachs von 12,26 % (I-EUR-Tranche) ver-buchen. Die Aktienquote bewegte sich im Berichtszeitraum zwischen 94 % und 100 %.

Im Rückblick sieht die Kursentwicklung der Börsen im Berichtszeitraum wie eine wenig volatile Aufwärtsbewegung aus. Die Aktienbörsen in Eu-ropa und USA entwickelten sich erfreulich. Japan war bis zum Jahres-wechsel der Aktienmarkt mit dem größten Zuwachs. Profiteure der welt-weit lockeren Geldpolitik waren vor allem japanische Exportwerte, die von der deutlichen Yen-Abwertung profitierten. Aus diesem Grund wur-de in der 2. Jahreshälfte 2013 die Japan-Aktienquote erhöht. Hier wurde z. B. der japanische Autozulieferer Denso Corp. in das Portfolio aufge-nommen. Wegen der guten Geldmengenversorgung in den USA wurde im Berichtszeitraum die Quote der US-Aktien ebenfalls aufgestockt. Hier wurden z. B. die Aktien von Apple Inc. und des Chemiekonzerns DuPont gekauft. Bei DuPont wurde ein Großteil der Position zwecks Gewinn-realisierung abgebaut. Apple Inc. entwickelte sich ebenfalls erfreulich und lieferte einen sehr guten Performancebeitrag für den Fonds. Auf-grund der historisch hohen Bewertung von deutschen Aktien wurde die Aktienquote in Deutschland im Berichtszeitraum reduziert. Industrie-werte wurden ab gebaut. Beim Spezialmaschinenbauer Gea Group wur-den Kursgewinne realisiert und die Position wurde komplett verkauft. Immer wieder aufkommende geopolitische Unsicherheiten (Krim-/

Ukrainekrise und Syrienkonflikt) ließen bei den Investoren Vorsicht wal-ten. Zumal die Stimmung an den Börsen in Europa, aber vor allem auch in den USA, immer wieder extreme Niveaus erreichte. Die Kursbelastun-gen in den von Pessimismus gekennzeichneten Phasen, waren aber nur sehr kurzfristig. Wesentliche Ursachen für die Kursgewinne am Aktien-markt sind nach wie vor der Anlagenotstand und die extreme Niedrig-zinspolitik der Notenbanken.

Einen sehr guten Performancebeitrag im Berichtszeitraum lieferte u. a. der Telekomsektor. Aktien wie Deutsche Telekom AG und die norwegische Telenor ASA zeigten eine erfreuliche Kursentwicklung. Der Telekomsektor profitierte vor allem von weltweiten Übernahmen bei Telekommunika-tionsunternehmen in den letzten 12 Monaten. Einen ebenso erfreulichen Performancebeitrag lieferte die Deutsche Post AG. Das Unternehmen profitiert weiterhin vom weltweit zunehmenden Onlinehandel. Als Markt-führer bietet das Unternehmen DHL professionelle und weltweite Expressleistungen und Logistiklösungen. Auch Aktien des weltgrößten amerikanischen Vermögensverwalters BlackRock, Inc. wurden im Be-richtszeitraum sukzessive zugekauft. Der Aktienkurs von BlackRock, Inc. entwickelte sich gut und sollte auch weiterhin von der positiven Stimmung an den Aktienmärkten profitieren.

Favorisiert wurden im Berichtszeitraum u. a. Aktien aus dem Öl- und Versorgersektor, z. B. Royal Dutch Plc, ExxonMobil Corp. und Enel SpA, die auch kontinuierlich aufgestockt wurden. Der Öl- und Versorgersektor ist weiterhin relativ günstig und im Verhältnis zum Gesamtmarkt attraktiv bewertet und von Investoren noch nicht übergewichtet. An zahlreichen Aktien-Neu emissionen wurde erfolgreich teilgenommen. Emissionsge-winne wurden unter anderem beim italienischen Winterjackenhersteller Moncler S.p.A. realisiert. Die Aktien wurden mit Kursgewinn verkauft. Zum 30. Juni 2014 betrug die Aktienquote 98 %.



95



Anteilklasse P (EUR) Anteilklasse XP (EUR)

WP-Kenn-Nr.: 164325 WP-Kenn-Nr.: A0F567






Mindestfolgeanlage: keine Mindestfolgeanlage: 3.000.000,00 EUR

Ertragsverwendung: thesaurierend Ertragsverwendung: thesaurierend



WP-Kenn-Nr.: A1J4B6 WP-Kenn-Nr.: 164326









Anteilklasse I (H-CHF)

WP-Kenn-Nr.: A0Q8D2





Mindestfolgeanlage: 125.000,00 CHF


Währung: CHF


96


Vereinigte Staaten von Amerika 21,15 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 11,42 %

Deutschland 17,11 % Energie 9,56 %

Schweiz 7,96 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 9,09 %

Hongkong 7,31 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 8,82 %

Japan 6,93 % Banken 8,54 %

Niederlande 4,71 % Telekommunikationsdienste 8,12 %

Großbritannien 4,54 % Investitionsgüter 5,99 %

Norwegen 4,49 % Immobilien 5,71 %

Schweden 4,13 % Diversifi zierte Finanzdienste 4,49 %

Kanada 3,83 % Versorgungsbetriebe 4,23 %

Frankreich 2,84 % Versicherungen 3,34 %

Russland 2,41 % Transportwesen 3,30 %

Taiwan 2,25 % Halbleiter & Geräte zur Halbleiterproduktion 3,29 %

Italien 2,19 % Hardware & Ausrüstung 2,75 %

Finnland 1,97 % Automobile & Komponenten 2,28 %

Spanien 1,94 % Groß- und Einzelhandel 1,95 %

China 1,24 % Medien 1,67 %

Südkorea 0,84 % Gebrauchsgüter & Bekleidung 1,35 %

Wertpapiervermögen 97,84 % Haushaltsartikel & Körperpfl egeprodukte 1,15 %

Bankguthaben 2,44 % Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 0,49 %

Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -0,28 % Software & Dienste 0,30 %

100,00 % Wertpapiervermögen 97,84 %

Bankguthaben 2,44 %


100,00 %



Deutschland 17,11 %

Hongkong 7,31 %

Schweiz 7,96 %

Japan 6,93 %

Niederlande 4,71 %



Norwegen 4,49 %

Schweden 4,13 %

Kanada 3,83 %

Frankreich 2,84 %

Russland 2,41 %

Südkorea 0,84 %

China 1,24 %

Spanien 1,94 %

Finnland 1,97 %

Italien 2,19 %

Taiwan 2,25 %



97



Energie 9,56 %



Banken 8,54 %Telekommunikationsdienste 8,12 %










Medien 1,67 %


Haushaltsartikel & Körperpfl egeprodukte 1,15 %




Immobilien 5,71 %




90,00

110,00

130,00

150,00

170,00

190,00

210,00

230,00

250,00

270,00

290,00

310,00

330,00

Janu

ar 0

3

Juni

03

Nov

embe

r 03

April

04

Sept

embe

r 04

Febr

uar 0

5

Juli 0

5

Dez

embe

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Mai

06

Okt

ober

06

Mär

z 07

Augu

st 0

7

Janu

ar 0

8

Juni

08

Nov

embe

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April

09

Sept

embe

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Juli 1

0

Febr

uar 1

0

Mai

11

Dez

embe

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Mär

z 12

Okt

ober

11

Augu

st 1

2

Janu

ar 1

3

Juni

13

April

14

Nov

embe

r 13


98


Entwicklung seit Aufl egung


Mio. EURUmlaufende


Tsd. EURAnteilwert

EUR


04.01.2013 Aufl egung - - 100,00

30.06.2013 33,18 326.279 32.865,07 101,70

30.06.2014 48,62 431.815 11.142,05 112,59



Mio. EURUmlaufende


Tsd. EURAnteilwert

EUR

Anteilklasse P (EUR)

30.06.2012 459,38 1.987.383 -20.657,97 231,15

30.06.2013 485,33 1.840.820 -37.747,24 263,65

30.06.2014 484,29 1.640.496 -55.850,55 295,21


30.06.2012 260,98 1.772.612 -89.500,30 147,23

30.06.2013 240,70 1.418.844 -59.319,44 169,65

30.06.2014 171,59 894.119 -93.662,60 191,91


30.06.2012 344,14 1.390.571 -79.266,48 247,48

30.06.2013 397,23 1.403.111 4.536,02 283,11

30.06.2014 407,88 1.283.440 -35.867,67 317,81


Mio. EURUmlaufende


Tsd. EURAnteilwert

EURAnteilwert

CHF *


30.06.2012 58,28 644.788 -2.165,76 90,39 108,58

30.06.2013 9,25 91.404 -58.052,53 101,19 124,91

30.06.2014 8,96 77.926 -1.421,10 114,95 139,71


EUR

Wertpapiervermögen (Wertpapiereinstandskosten: EUR 919.638.138,63) 1.097.121.665,39


Nicht realisierte Gewinne aus Devisentermingeschäften 323.167,82


Dividendenforderungen 2.409.600,18


1.127.648.129,53

* umgerechnet Devisenkurse in Euro. Per 30. Juni 2012: 1 Euro = 1,2013 Schweizer Franken; per 30. Juni 2013: 1 Euro = 1,2344 Schweizer Franken; per 30. Juni 2014: 1 Euro = 1,2154 Schweizer Franken.


99


EUR



Sonstige Passiva * -1.535.210,31

-6.309.619,61

Netto-Teilfondsvermögen 1.121.338.509,92

Zurechnung auf die AnteilklassenAnteilklasse P (EUR)




















Anteilwert 139,71 CHF **


* Diese Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Verwaltungsgebühren und Anlageberatergebühren.** umgerechnet Devisenkurs in Euro. Per 30. Juni 2014: 1 Euro = 1,2154 Schweizer Franken.


100



Total

EUR

Anteilklasse P(EUR)

EUR


EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR

Anteilklasse I(H-CHF)

EUR

Netto-Teilfondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraumes 1.165.695.452,70 485.325.914,55 240.703.700,73 33.182.204,24 397.234.889,27 9.248.743,91

Ordentlicher Nettoertrag 18.949.454,70 7.057.092,95 4.142.911,05 690.567,42 6.914.797,01 144.086,27

Ertrags- und Aufwandsausgleich 1.040.015,53 193.557,11 544.653,64 -2.491,90 301.213,64 3.083,04

Mittelzufl üsse aus Anteilverkäufen 142.984.086,06 46.974.173,24 24.507.155,99 16.466.530,39 54.452.480,22 583.746,22

Mittelabfl üsse aus Anteilrücknahmen -318.643.959,56 -102.824.721,24 -118.169.755,58 -5.324.481,25 -90.320.153,66 -2.004.847,83

Realisierte Gewinne 152.630.650,91 64.766.938,61 25.728.347,20 5.748.134,50 54.984.980,28 1.402.250,32

Realisierte Verluste -43.902.493,94 -18.565.249,51 -7.318.951,40 -1.676.978,39 -15.771.685,35 -569.629,29

Nettoveränderung nicht realisierter Gewinne und Verluste 2.998.557,46 1.360.885,43 1.453.105,44 -53.490,28 87.975,30 150.081,57

Ausschüttung -413.253,94 0,00 0,00 -413.253,94 0,00 0,00

Netto-Teilfondsvermögen zum Ende des Berichtszeitraumes 1.121.338.509,92 484.288.591,14 171.591.167,07 48.616.740,79 407.884.496,71 8.957.514,21


Total

EUR

Anteilklasse P (EUR)

EUR


EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR

Anteilklasse I(H-CHF)

EUR

Erträge

Dividenden 36.677.215,44 15.638.015,47 6.067.883,36 1.433.945,27 13.253.775,04 283.596,30

Zinsen auf Anleihen 100.490,06 43.251,81 15.096,01 4.264,36 37.095,55 782,33

Erträge aus Quellensteuerrückerstattung 1.492.370,40 640.956,48 227.491,38 62.828,83 549.405,26 11.688,45

Bankzinsen 8.100,83 3.412,57 1.537,14 271,60 2.817,47 62,05

Ertragsausgleich -2.272.005,18 -760.725,37 -818.749,46 63.850,74 -746.478,06 -9.903,03

Erträge insgesamt 36.006.171,55 15.564.910,96 5.493.258,43 1.565.160,80 13.096.615,26 286.226,10

Aufwendungen

Zinsaufwendungen -920,99 -393,50 -150,06 -35,72 -334,72 -6,99

Verwaltungs- und Anlageberatervergütung -15.657.234,41 -7.963.906,00 -1.180.131,41 -699.250,26 -5.692.338,93 -121.607,81

Depotbankvergütung -716.123,31 -304.602,04 -121.793,23 -26.753,52 -257.481,16 -5.493,36

Zentralverwaltungsstellenvergütung -309.383,38 -131.588,56 -52.643,07 -11.554,30 -111.224,25 -2.373,20

Taxe d’abonnement -575.255,50 -244.681,40 -97.896,74 -21.484,76 -206.778,28 -4.414,32

Veröffentlichungs- und Prüfungskosten -82.644,22 -29.803,70 -12.992,37 -6.373,62 -26.359,90 -7.114,63

Werbeausgaben -593.921,10 -250.446,21 -100.646,66 -34.432,88 -203.994,07 -4.401,28

Register- und Transferstellenvergütung -26.319,01 -11.226,66 -4.364,68 -987,35 -9.539,32 -201,00

Staatliche Gebühren -2.552,20 -1.089,88 -392,51 -101,37 -949,17 -19,27

Sonstige Aufwendungen 1) -324.352,38 -137.248,32 -53.432,47 -12.260,76 -118.082,87 -3.327,96

Aufwandsausgleich 1.231.989,65 567.168,26 274.095,82 -61.358,84 445.264,42 6.819,99

Aufwendungen insgesamt -17.056.716,85 -8.507.818,01 -1.350.347,38 -874.593,38 -6.181.818,25 -142.139,83

Ordentlicher Nettoertrag 18.949.454,70 7.057.092,95 4.142.911,05 690.567,42 6.914.797,01 144.086,27

Transaktionskosten im Geschäftsjahr gesamt 2) 2.316.544,64

Total Expense Ratio in Prozent 2) 1,86 0,83 1,90 1,60 1,69



101

Entwicklung der Anzahl der Anteile im UmlaufAnteilklasse P

(EUR)Anteilklasse XP


(EUR)Anteilklasse I

(EUR)Anteilklasse I

(H-CHF)

Stück Stück Stück Stück Stück

Umlaufende Anteile zu Beginn des Berichtszeitraumes 1.840.820,302 1.418.843,690 326.279,410 1.403.110,933 91.404,000

Ausgegebene Anteile 169.231,286 137.495,920 155.250,143 181.809,731 5.415,000

Zurückgenommene Anteile -369.555,154 -662.221,015 -49.714,270 -301.480,622 -18.893,000

Umlaufende Anteile zum Ende des Berichtszeitraumes 1.640.496,434 894.118,595 431.815,283 1.283.440,042 77.926,000


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *


China

KYG126521064 Bosideng International Holdings Ltd. ** HKD 14.666.000 22.362.000 34.606.000 1,1600 3.792.700,28 0,34

CNE1000004S4 Zhejiang Expressway Co. Ltd. HKD 0 5.056.000 13.624.000 7,8500 10.104.467,30 0,90

13.897.167,58 1,24

Deutschland

DE0008404005 Allianz SE EUR 44.600 0 44.600 122,0500 5.443.430,00 0,49

DE0005501357 Axel Springer SE EUR 121.500 59.700 61.800 45,3500 2.802.630,00 0,25

DE0005909006 Bilfi nger SE EUR 47.700 179.200 629.700 83,4800 52.567.356,00 4,68

DE0005439004 Continental AG EUR 95.200 75.100 20.100 167,9000 3.374.790,00 0,30

DE0007100000 Daimler AG EUR 272.000 264.700 261.900 68,1400 17.845.866,00 1,59

DE0005810055 Dte. Börse AG EUR 280.000 126.600 153.400 56,4100 8.653.294,00 0,77

DE0005552004 Dte. Post AG EUR 203.000 681.500 931.000 26,4400 24.615.640,00 2,20

DE0005557508 Dte. Telekom AG EUR 1.183.200 778.000 1.092.400 12,8450 14.031.878,00 1,25

DE000A0HN5C6 Dte. Wohnen AG EUR 809.650 0 809.650 15,8100 12.800.566,50 1,14

DE000A0LD6E6 Gerresheimer AG EUR 153.865 133.500 354.000 50,2150 17.776.110,00 1,59

DE0008402215 Hannover Rückversicherung SE EUR 166.500 566.554 100.246 65,8400 6.600.196,64 0,59

DE0006483001 Linde AG EUR 60.900 61.450 30.200 155,6000 4.699.120,00 0,42

DE000PSM7770 ProSiebenSat.1 Media AG EUR 731.000 242.500 488.500 32,6250 15.937.312,50 1,42

DE0007251803 STADA Arzneimittel AG EUR 62.500 516.786 133.214 34,9450 4.655.163,23 0,42

191.803.352,87 17,11

Finnland

FI0009004824 Kemira OYJ EUR 808.501 195.501 613.000 11,6100 7.116.930,00 0,63

FI0009003305 Sampo OYJ -A- EUR 36.000 778.700 407.300 36,8400 15.004.932,00 1,34

22.121.862,00 1,97


* NTFV = Netto-Teilfondsvermögen** Hauptverwaltung in China, registriert auf Cayman Inseln


102



ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Frankreich

FR0010208488 Gdf Suez S.A. EUR 257.600 0 257.600 20,1250 5.184.200,00 0,46

FR0000120578 Sanofi S.A. EUR 15.500 124.400 121.700 78,3600 9.536.412,00 0,85

FR0010613471 Suez Environnement Co. S.A. EUR 386.000 0 386.000 14,2900 5.515.940,00 0,49

FR0000120271 Total S.A. EUR 167.100 0 167.100 52,7500 8.814.525,00 0,79

FR0000130338 Valéo S.A. EUR 50.700 189.000 28.000 98,3900 2.754.920,00 0,25

31.805.997,00 2,84

Großbritannien

GB00B1XZS820 Anglo American Plc. GBP 739.500 189.000 550.500 14,3200 9.825.272,49 0,88

GB0009252882 GlaxoSmithKline Plc. GBP 58.000 246.500 359.000 15,6700 7.011.447,84 0,63

GB00B03MLX29 Royal Dutch Shell Plc. -A- GBP 175.000 0 175.000 24,2950 5.299.064,61 0,47

GB00B03MLX29 Royal Dutch Shell Plc. -A- EUR 695.800 238.500 648.800 30,2900 19.652.152,00 1,75

GB00BH4HKS39 Vodafone Group Plc. GBP 5.249.073 1.557.001 3.692.072 1,9720 9.074.471,36 0,81

50.862.408,30 4,54

Hongkong

BMG2759B1072 Digital China Holdings Ltd. ** HKD 6.999.000 9.717.000 8.594.000 7,0000 5.683.717,98 0,51

BMG4069C1486 Great Eagle Holding Ltd. ** HKD 1.846.000 0 13.952.000 28,3500 37.370.478,77 3,33

KYG450481083 Hengdeli Holdings Ltd. *** HKD 16.272.000 0 101.161.200 1,3500 12.902.886,35 1,15

HK0000051067 Hopewell Holdings Ltd. HKD 437.000 2.976.500 5.776.000 27,0000 14.734.319,39 1,31

BMG8770Z1068 Texwinca Holdings Ltd. ** HKD 3.400.000 0 15.544.000 7,6800 11.278.806,31 1,01

81.970.208,80 7,31

Italien

IT0003128367 Enel S.p.A. EUR 4.064.000 0 4.064.000 4,2920 17.442.688,00 1,56

IT0003132476 Eni S.p.A. EUR 355.000 0 355.000 19,9000 7.064.500,00 0,63

24.507.188,00 2,19

Japan

JP3942400007 Astellas Pharma Inc. JPY 1.567.500 240.100 1.327.400 1.331,0000 12.762.227,03 1,14

JP3486800000 Daito Trust Construction Co. Ltd. JPY 211.400 49.500 161.900 11.910,0000 13.928.527,55 1,24

JP3502200003 Daiwa Securities Group Inc. JPY 516.000 0 516.000 877,0000 3.268.856,77 0,29

JP3551500006 Denso Corporation JPY 389.500 345.300 44.200 4.835,0000 1.543.708,68 0,14

JP3215800008 Kaneka Corporation JPY 1.623.000 2.002.000 2.024.000 634,0000 9.269.287,73 0,83

JP3496400007 KDDI Corporation JPY 284.000 385.600 103.800 6.179,0000 4.632.998,35 0,41

JP3258000003 Kirin Holdings Co. Ltd. JPY 1.646.000 1.227.900 1.539.100 1.463,0000 16.265.138,34 1,45

JP3165650007 NTT Docomo Inc. JPY 991.950 714.740 289.300 1.732,0000 3.619.452,81 0,32

JP3463000004 Takeda Pharmaceutical Co. Ltd. JPY 178.500 203.100 368.200 4.699,0000 12.497.864,92 1,11

77.788.062,18 6,93



103


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Kanada

CA05534B7604 BCE Inc. CAD 259.100 303.500 246.000 48,5600 8.189.689,81 0,73

CA4480551031 Husky Energy Inc. CAD 440.000 0 440.000 34,4200 10.382.865,06 0,93

CA87971M1032 Telus Corporation CAD 40.000 0 40.000 39,9700 1.096.094,02 0,10

CA8911605092 Toronto-Dominion Bank CAD 428.100 0 428.100 54,8200 16.089.328,78 1,43

35.757.977,67 3,19

Niederlande

NL0010672325 Koninklijke Ahold NV EUR 402.462 1 402.461 13,7050 5.515.728,00 0,49

NL0000009827 Koninklijke DSM NV EUR 156.600 337.000 60.600 53,1100 3.218.466,00 0,29

NL0010395208 Nutreco NV EUR 97.088 170.000 905.000 32,2850 29.217.925,00 2,61

NL0000009355 Unilever NV EUR 117.000 685.405 462.500 31,8950 14.751.437,50 1,32

52.703.556,50 4,71

Norwegen

NO0003089005 Fred. Olsen Energy ASA NOK 0 384.271 77.500 172,7000 1.596.003,72 0,14


NO0010063308 Telenor ASA NOK 429.100 575.500 1.936.000 140,3000 32.389.398,55 2,89

50.401.894,70 4,49

Russland

US6778621044 Lukoil ADR USD 50.000 0 50.000 59,5032 2.178.677,23 0,19

US58517T2096 MegaFon OAO GDR USD 299.700 281.462 189.438 31,5200 4.372.563,86 0,39

US46626D1081 Mining and Metallurgical Co. Norilsk Nickel ADR USD 1.690.100 279.673 1.410.427 19,8500 20.501.893,66 1,83

27.053.134,75 2,41

Schweden

SE0000427361 Nordea Bank AB SEK 2.941.300 0 2.941.300 94,7500 30.342.132,13 2,71

SE0000193120 Svenska Handelsbanken AB SEK 315.900 109.000 445.300 328,3000 15.916.630,39 1,42

46.258.762,52 4,13

Schweiz

CH0012142631 Clariant AG CHF 151.000 0 151.000 17,4100 2.163.065,68 0,19

CH0010645932 Givaudan S.A. CHF 2.250 4.440 4.660 1.465,0000 5.617.169,52 0,50

CH0012271687 Helvetia Patria Holding CHF 0 26.944 30.900 407,0000 10.347.772,64 0,92

CH0038863350 Nestle S.A. CHF 42.700 86.000 418.700 68,8000 23.702.021,54 2,11

CH0012005267 Novartis AG CHF 146.500 59.000 189.200 80,8000 12.578.431,30 1,12

CH0012032048 Roche Holding AG Genussscheine CHF 0 49.500 161.000 264,3000 35.012.008,76 3,12

89.420.469,44 7,96

Spanien

ES0144580Y14 Iberdrola S.A. EUR 3.435.000 0 3.435.000 5,6070 19.260.045,00 1,72

ES0173516115 Repsol S.A. EUR 124.800 0 124.800 19,2850 2.406.768,00 0,21


21.728.464,20 1,94




104



ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Südkorea

KR7033780008 KT&G Corporation KRW 19.700 188.010 145.590 89.500,0000 9.431.140,46 0,84

9.431.140,46 0,84

Taiwan

TW0002330008 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. TWD 5.118.000 3.236.000 8.123.000 126,5000 25.193.304,82 2,25

25.193.304,82 2,25


US0311621009 Amgen Inc. USD 36.700 12.800 23.900 118,5900 2.075.529,08 0,19

US0378331005 Apple Inc. USD 408.400 73.900 373.000 91,9800 25.123.786,23 2,24

US0758871091 Becton Dickinson & Co. USD 90.000 111.700 63.300 119,6000 5.543.930,05 0,49

US09247X1019 BlackRock Inc. -A- USD 32.300 0 157.500 317,0900 36.571.768,04 3,26

US1667641005 Chevron Corporation USD 64.100 187.600 60.300 130,3600 5.756.314,53 0,51

US2605431038 Dow Chemical Co. USD 509.900 59.900 450.000 51,6100 17.007.059,27 1,52

US2635341090 E.I. du Pont de Nemours & Co. USD 322.300 227.400 94.900 65,4400 4.547.705,74 0,41

US30231G1022 Exxon Mobil Corporation USD 294.000 0 294.000 101,2100 21.789.818,25 1,94

US4581401001 Intel Corporation USD 516.000 0 516.000 30,9300 11.687.253,77 1,04

US4781601046 Johnson & Johnson USD 67.800 183.300 215.600 104,9900 16.575.992,62 1,48

US4943681035 Kimberly-Clark Corporation USD 50.900 95.000 158.200 111,3700 12.902.015,26 1,15

US5017971046 L Brands Inc. USD 160.100 84.300 208.900 58,4700 8.944.465,36 0,80

US6745991058 Occidental Petroleum Corporation USD 80.000 0 80.000 102,2100 5.987.785,41 0,53


US7170811035 Pfi zer Inc. USD 480.800 295.800 700.000 29,6700 15.208.922,22 1,36

US74144T1088 T. Rowe Price Group Inc. USD 101.800 305.700 31.700 83,8000 1.945.297,97 0,17

US9113121068 United Parcel Service -B- USD 95.000 64.800 30.200 102,7100 2.271.446,56 0,20

US92343V1044 Verizon Communications Inc. USD 315.593 561.593 178.800 49,3200 6.457.634,12 0,58

US9497461015 Wells Fargo & Co. USD 361.300 75.700 862.200 52,9000 33.400.005,86 2,98

237.209.895,44 21,15

Börsengehandelte Wertpapiere 1.089.914.847,23 97,20



105


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *


Kanada

CA87971M9969 Telus Corporation Non-CDN CAD 263.000 0 263.000 39,9700 7.206.818,16 0,64

7.206.818,16 0,64

Nicht notierte Wertpapiere 7.206.818,16 0,64

Aktien, Anrechte und Genussscheine 1.097.121.665,39 97,84

Wertpapiervermögen 1.097.121.665,39 97,84



Netto-Teilfondsvermögen in EUR 1.121.338.509,92 100,00



vom NTFV *

CHF Währungskäufe DZ PRIVATBANK S.A. 14.100.000,00 11.604.317,52 1,03

USD Währungskäufe DZ PRIVATBANK S.A. 90.100.000,00 65.972.957,43 5,88





106


* Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Cayman Inseln** Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Bermudas




Dänemark


Deutschland

DE0006766504 Aurubis AG EUR 85.000 536.100

DE000A11QV10 Dte. Bank AG BZR 24.06.14 EUR 59.500 59.500

DE0005140008 Dte. Bank AG EUR 133.500 133.500

DE000ENAG999 E.ON SE EUR 689.000 1.353.000


DE0006602006 Gea Group AG EUR 0 304.100


DE000A0D9PT0 MTU Aero Engines AG EUR 16.500 88.577

DE0007771172 ProSiebenSat.1 Media AG -VZ- EUR 0 387.000

DE0007850000 Renk AG EUR 0 42.260

DE000SYM9999 Symrise AG EUR 35.500 84.000

Frankreich


FR0011594233 Numericable Group SA EUR 115.000 115.000

Großbritannien

GB0000031285 Aberdeen Asset Management Plc. GBP 2.128.800 3.700.000


GB00B24CGK77 Reckitt Benckiser Group Plc. GBP 22.000 85.700

GB00B16GWD56 Vodafone Group Plc. GBP 4.614.000 11.013.300

Hongkong

HK0941009539 China Mobile Ltd. HKD 1.147.500 2.045.000

KYG5257K1076 Kingboard Laminates Holdings Ltd. * HKD 0 10.285.000

BMG5485F1692 Li & Fung Ltd. ** HKD 8.750.000 8.750.000

HK0016000132 Sun Hung Kai Properties Ltd. HKD 241.000 241.000

Italien


IT0004965148 Moncler S.p.A. EUR 124.300 124.300

Japan

JP3726800000 Japan Tobacco Inc. JPY 124.000 167.000


Luxemburg

LU1048328220 eDreams ODIGEO S.A. EUR 273.900 273.900

Malaysia

MYL1155OO000 Malayan Banking Berhad MYR 0 5.954.000

MYL4863OO006 Telekom Malaysia Berhad MYR 0 4.861.000


107




Niederlande


NL0006294290 Ziggo N.A. EUR 114.200 265.400

Österreich

AT0000938204 Mayr-Melnhof Karton AG EUR 0 51.600

Portugal


Schweden

SE0005999778 Com Hem AB SEK 90.000 90.000

SE0000108656 Telefonaktiebolaget LM Ericsson SEK 371.000 897.000

Schweiz

CH0008207356 BVZ Holding AG CHF 0 9.103

CH0012829898 Emmi AG CHF 0 22.700

CH0039651184 Energiedienst Holding AG CHF 0 273.850

CH0025238863 Kühne + Nagel International AG CHF 68.200 68.200

CH0126881561 Swiss Re AG CHF 55.000 55.000

CH0008742519 Swisscom AG CHF 6.300 51.203

Singapur

SG1L01001701 DBS Group Holding Ltd. SGD 0 1.066.000

SG1T75931496 Singapore Telecommunications Ltd. SGD 1.112.000 5.230.300

Südkorea

KR7030200000 Korea Telecom Corporation KRW 0 263.420


US0091581068 Air Products & Chemicals Inc. USD 61.500 134.800

US0376123065 Apollo Global Management LLC USD 96.800 96.800

US0528001094 Autoliv Inc. USD 58.000 120.000

US26441C2044 Duke Energy Corporation USD 0 89.700

US5324571083 Eli Lilly & Co. USD 31.000 237.500


US4878361082 Kellogg Co. USD 25.400 212.400

US50076Q1067 Kraft Foods Group Inc. USD 0 154.400

US5949181045 Microsoft Corporation USD 196.600 196.600

US7427181091 Procter & Gamble Co. USD 38.400 64.100

US80283M1018 Santander Consumer USA Holdings Inc. USD 5.000 5.000

US88732J2078 Time Warner Cable Inc. USD 120.400 170.200

US9130171096 United Technologies Corporation USD 41.500 41.500


108





Deutschland

DE000A1X3R56 Dte. Wohnen AG EUR 976.650 976.650



Belgien

BE0948572095 Distrigaz S.A. EUR 0 420

Deutschland

DE000A11Q182 Dte. Telekom AG BZR 02.06.14 EUR 1.008.400 1.008.400

DE000A1X3R49 Dte. Wohnen AG Inhaber-Teilrechte Umtausch EUR 976.650 976.650

Terminkontrakte

EUR


Dow Jones STOXX 600 Utilities Index Future März 2014 770 770


Währung













Taiwan Dollar TWD 1 40,7870


109

DJE – Agrar & Ernährung

Die StrategieDer Teilfonds investiert überwiegend in Aktien in- und ausländischer Unternehmen, die direkt oder indirekt in der Agrar- und Nahrungsmittel-Wertschöpfungskette tätig sind. Das Fonds-management agiert dabei unabhängig von einem Vergleichsindex und kann die Investitions-quote in schwierigen Zeiten auf bis zu 51 % reduzieren. Aufgrund der rasant steigenden Welt-bevölkerung und der damit erhöhten Nachfrage nach Nahrungsmitteln sollten sich Agrar- und Ernährungsaktien trotz der zum Teil hohen Schwankungsbreite bei den Preisen der Agrarroh-stoffe längerfristig gut entwickeln.



110

Strategie: Der DJE – Agrar & Ernährung investiert vorwiegend in Wertpapiere, die von Unternehmen ermittiert werden, die direkt oder indirekt in einem oder mehreren Bereichen der Agrarwertschöpfungskette tätig sind. Hierzu zählen beispielsweise Anbau, Ernte, Tierzucht, Fischzucht, Pro-duktion und Vertrieb von Dünger, Saatgut, Futtermitteln und Tiermedizin, Stalltechnik oder Be- und Verarbeitung in Molkereien, Zuckerfabriken und Kellereien, ebenso wie die Bereiche Backwaren, Fleischwaren, Süß-waren, Getränkeherstellung, Lebensmittel, Energieträger (u. a. Biogas, Biodiesel, Bioethanol etc.). Der Teilfonds konzentriert sich dabei auf Unternehmen, die sowohl in ausgereiften Volkswirtschaften als auch in den Emerging Markets tätig sind.

Entwicklung:Die Wertentwicklung des DJE – Agrar & Ernährung betrug im Berichtszeit-raum +1,42 % (I-Tranche), +1,12 % (PA-Tranche) bzw. +2,11 % (XP-Tranche).

Die Getreidepreise tendierten bis zum Frühjahr 2014 vor dem Hinter-grund guter Ernten in den USA deutlich schwächer. Diese Entwicklung belastete vor allem Düngemittelaktien, die erfahrungsgemäß eine hohe Korrelation mit den Rohstoffnotierungen aufweisen. Für zusätzlichen Druck im Kalidüngersegment sorgte in der 2. Jahreshälfte 2013 die An-kündigung von Uralkali, seine Vertriebsgemeinschaft mit dem bisherigen Partner Belaruskali aufzukündigen. Stattdessen werde man zukünftig eine Strategie der Volumensteigerung verfolgen, bei der man sich bei Kali durchaus einen Preisrückgang von rund 100 US-Dollar/Tonne auf etwa 300 US-Dollar/Tonne vorstellen könne. Der DJE – Agrar & Ernährung war bereits vor dieser Ankündigung in diesem Marktsegment deutlich untergewichtet. Eine marginale Restposition in Potash wurde im Rahmen der Verlustbegrenzungslimits ebenfalls verkauft, sodass die Fondsperfor-mance vom Ausverkauf bei den Düngemittelwerten 2013 nicht nennens-wert tangiert wurde. Auf der anderen Seite fielen im Herbst im Zuge der Diskussion um eine mögliche Straffung der Geldpolitik in den USA eben-falls die Währungen vieler Schwellenländer. Infolgedessen kam es bei der Fondsperformance temporär zu einer höheren Volatilität. Das Fondsma-nagement reduzierte daher Positionen aus Ländern, die ein relativ hohes Leistungsbilanzdefizit und zugleich eine hohe Inflation aufweisen (z. B. Indonesien, Malaysia). Angesichts der politischen Unsicherheiten in Asien (u. a. Unruhen in Thailand, Wahlen in Indonesien und Indien) hielt sich das Fondsmanagement auch bis zum Ende des Berichtszeitraums hier weitgehend mit Neuengagements zurück. Allerdings wurde an der hohen Positionierung in Thai Beverage festgehalten, da der thailändische Getränkekonzern 2014/15 schon allein aufgrund einer nennenswerten Schuldenreduzierung Ertragszuwächse erzielen wird. Die historisch betrachtet relativ hohen Aktienbewertungen bei den US-Filialisten für Biolebensmittel nahm man demgegenüber zum Anlass, in diesem Segment die bestehenden Kursgewinne zu realisieren. Demgegenüber kaufte das

Fondsmanagement Aktien von Unternehmen zu, die maßgeblich von der verstärkten Nachfrage nach natürlichen und gesundheitsfördernden Lebensmitteln profitieren, z. B. der Chr. Hansen Holding, der Glanbia und der Kerry Group. Der teils schwache US-Dollar und Gerüchte um eine größere Akquisition seitens Glanbia verhinderten hier im ersten Halbjahr 2014 allerdings größere Kursavancen. Die Anhebung der mittelfristigen Wachstumsprognosen durch das Glanbia-Management wirkte dennoch zugleich kursunterstützend. Den höchsten Performancebeitrag auf Ein-zeltitelebene lieferte im ersten Halbjahr 2014 die Aktie des kanadischen Molkereikonzerns Saputo. Mit der Übernahme der Mehrheit am austra-lischen Milchverarbeiter Warrnambool Cheese & Butter (WCB) dürfte es nun Saputo deutlich leichter fallen, die Wachstumsmärkte Asiens zu er-schließen. Schließlich wird das Milchdefizit Chinas noch über mehrere Jahre für eine hohe Importnachfrage sorgen. Nachdem Uralkali im Zuge des Gesellschafterwechsels seine reine Volumenstrategie offenkundig aufgegeben hat, zeichnete sich 2014 ferner eine Stabilisierung der Kali-düngemittelpreise ab. Der lange Winter in den USA hatte zudem logisti-sche Probleme in der dortigen Düngemittelversorgung zur Folge. Der hierdurch beschleunigte Lagerabbau im Großhandel festigte die Absatz-preise zusätzlich. Das Fondsmanagement gab daher die Untergewich-tung im Düngemittelsegment auf, indem größere Aktienpositionen bei den Kalidüngemittelproduzenten Uralkali, Potash, Mosaic und Socieded Quimica y Minera de Chile S.A. aufgebaut wurden. Im März geriet dann allerdings die Aktie von Uralkali als russischer Unternehmenswert im Rahmen der Ukraine-Krise massiv unter Druck. Auch im Hinblick auf die hohen US-Dollar-Verbindlichkeiten von Uralkali wurde die Position in den Folgetagen komplett verkauft. Zugleich senkte man vor dem Hintergrund der unkalkulierbaren Risiken eines neuen „Ost-West-Konflikts“ die Akti-eninvestitionsquote zu diesem Zeitpunkt deutlich ab. Die Maßnahmen zur Risikobegrenzung – sowohl die Verlängerung der bestehenden Put-Optionen als auch der Einsatz von weiteren Future-Indexderivaten – be-grenzten zwar in diesem Zeitraum das Verlustrisiko des Mandats, sorgten letztlich aber beim Performanceausweis u. a. über den Prämienaufwand für eine Belastung von etwa 2,5 %. Diese vorsichtige Investitionssteue-rung erklärt denn auch den Großteil der Performancedifferenz zum Refe-renzindex. Letzterer profitierte darüber hinaus von den Kursavancen mehrerer Aktien, die im DJE – Agrar & Ernährung schon allein aus ethisch-moralischen Gründen nicht zum Universum gehören (z. B. Olam, IOI Corp, Monsanto). Nachdem die Präsidentschaftswahlen in der Ukra-ine von Rußland nicht blockiert wurden und die EZB weitere geldpoliti-sche Lockerungsmaßnahmen ankündigte, wurde im Mai die Investitions-quote wieder deutlich angehoben. Hierbei hielt man an der stärkeren Fokussierung im Düngemittelsegment fest, da die spätere US-Aussaat bei Mais die Ernterisiken in den späteren Sommermonaten wesentlich erhöht. Zusätzlich wurde zum Ende des Berichtszeitraums die Positionie-rung beim Trinkwasseraufbereiter Calgon Carbon ausgebaut.




111

AnteilklassenDie Gesellschaft ist berechtigt, Anteilklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Anteile zu bilden. Derzeit bestehen die folgenden Anteilklassen mit den Ausgestaltungsmerkmalen:


WP-Kenn-Nr.: A0NGGE WP-Kenn-Nr.: A0NGGC










WP-Kenn-Nr.: A0NGGD







Währung: EUR



112


Vereinigte Staaten von Amerika 22,27 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 45,38 %

Kanada 10,59 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 19,87 %

Irland 9,65 % Transportwesen 9,43 %

Thailand 8,12 % Investitionsgüter 8,85 %

Norwegen 7,31 % Lebensmittel- und Basisartikeleinzelhandel 3,65 %

Chile 5,07 % Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 2,94 %

Niederlande 4,15 % Hardware & Ausrüstung 2,31 %

Großbritannien 3,60 % Groß- und Einzelhandel 2,08 %

Schweden 3,55 % Software & Dienste 1,40 %

Singapur 3,12 % Verbraucherdienste 1,06 %

Griechenland 3,08 % Gebrauchsgüter & Bekleidung 0,92 %

Spanien 2,87 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 0,78 %

Mexiko 2,64 % Wertpapiervermögen 98,67 %

Dänemark 2,03 % Optionen 0,03 %

Luxemburg 1,91 % Bankguthaben 1,55 %

Schweiz 1,72 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -0,25 %

Finnland 1,37 % 100,00 %

Deutschland 1,23 %

Hongkong 1,08 %

Malaysia 1,03 %

Frankreich 0,75 %

Belgien 0,60 %

Südkorea 0,39 %

Russland 0,30 %

Indonesien 0,24 %


Optionen 0,03 %

Bankguthaben 1,55 %


100,00 %



113





Kanada 10,59 %

Irland 9,65 %

Thailand 8,12 %

Norwegen 7,31 %

Schweden 3,55 %Singapur 3,12 %

Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten (inkl. Bankguthaben und Optionen) 1,33 %

Griechenland 3,08 %Spanien 2,87 %Mexiko 2,64 %Dänemark 2,03 %Luxemburg 1,91 %

Hongkong 1,08 %Deutschland 1,23 %Finnland 1,37 %Schweiz 1,72 %

Malaysia 1,03 %

Frankreich 0,75 %Belgien 0,60 %

Südkorea 0,39 %

Russland 0,30 %

Indonesien 0,24 %

Großbritannien 3,60 %Niederlande 4,15 %Chile 5,07 %


Transportwesen 9,43 %Investitionsgüter 8,85 %


Lebensmittel- und Basisartikeleinzelhandel 3,65 %Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 2,94 %Hardware & Ausrüstung 2,31 %Groß- und Einzelhandel 2,08 %


Software & Dienste 1,40 %Verbraucherdienste 1,06 %Gebrauchsgüter & Bekleidung 0,92 %Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 0,78 %


114

Die Wertentwicklung in Euro seit Aufl egung am 2. Juni 2008 (Anteilklasse I)



Mio. EURUmlaufende


Tsd. EURAnteilwert

EUR


30.06.2012 10,13 74.683 -1.484,54 135,58

30.06.2013 24,39 149.993 11.503,64 162,64

30.06.2014 39,49 237.793 14.544,94 166,07


30.06.2012 16,99 134.178 -1.797,69 126,66

30.06.2013 64,99 435.168 42.707,13 149,35

30.06.2014 63,34 419.420 -2.092,34 151,03


30.06.2012 34,55 261.707 3.739,47 132,00

30.06.2013 63,57 404.320 21.615,83 157,23

30.06.2014 61,44 385.311 -2.621,62 159,47


EUR


Optionen 47.304,74






Mai

08

Okt

ober

08

Mär

z 09

Augu

st 0

9

Janu

ar 1

0

Nov

embe

r 10

Juni

10

April

11

Febr

uar 1

2

Sept

embe

r 11

Juli 1

2

Mai

13

Dez

embe

r 12

Mär

z 14

Okt

ober

13

70,00

80,00

90,00

100,00

110,00

120,00

130,00

140,00

150,00

160,00

170,00


115


EUR




166.646.439,83




-2.367.176,31















Total

EUR


EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR



Ertrags- und Aufwandsausgleich 294.022,67 -17.139,85 85.120,86 226.041,66




Realisierte Verluste -15.454.353,03 -3.276.995,64 -6.150.717,90 -6.026.639,49

Nettoveränderung nicht realisierter Gewinne und Verluste -5.887.114,05 -890.437,93 -2.585.203,04 -2.411.473,08





116


Total

EUR


EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR

Erträge

Dividenden 5.166.079,08 1.044.402,46 2.046.390,02 2.075.286,60

Zinsen auf Anleihen 34.729,42 6.470,05 14.815,85 13.443,52

Erträge aus Quellensteuerrückerstattung 17.669,90 3.577,96 7.229,48 6.862,46

Bankzinsen 27.105,83 5.277,00 11.171,73 10.657,10

Ertragsausgleich -560.195,16 63.885,50 -271.748,00 -352.332,66

Erträge insgesamt 4.685.389,07 1.123.612,97 1.807.859,08 1.753.917,02

Aufwendungen


Verwaltungs- und Anlageberatervergütung -2.285.591,70 -213.444,97 -1.169.713,54 -902.433,19





Werbeausgaben -56.860,72 -18.696,52 -25.027,79 -13.136,41

Register- und Transferstellenvergütung -180.851,56 -33.878,82 -74.707,39 -72.265,35

Staatliche Gebühren -1.629,06 -324,04 -636,79 -668,23


Aufwandsausgleich 266.172,49 -46.745,65 186.627,14 126.291,00

Aufwendungen insgesamt -2.649.782,61 -388.491,23 -1.241.860,79 -1.019.430,59






(EUR)Anteilklasse I

(EUR)









117


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *


Belgien

BE0003562700 Delhaize Group EUR 99.200 132.000 19.800 49,4750 979.605,00 0,60

979.605,00 0,60

Chile

US8336351056 Sociedad Quimica y Minera de Chile S.A. ADR USD 396.500 7.600 388.900 29,2000 8.315.792,55 5,07

8.315.792,55 5,07

Dänemark

DK0060227585 Christian Hansen Holding AS DKK 272.463 198.711 73.752 229,4000 2.269.049,14 1,38

DK0010253921 Schouw & Co. AS DKK 29.551 0 29.551 267,5000 1.060.163,02 0,65

3.329.212,16 2,03

Deutschland

DE0007257503 METRO AG EUR 63.700 0 63.700 31,6250 2.014.512,50 1,23

2.014.512,50 1,23

Finnland

FI0009006381 PKC Group Oy EUR 107.300 0 107.300 20,9700 2.250.081,00 1,37

2.250.081,00 1,37

Frankreich

FR0011950732 Elior SCA EUR 50.140 0 50.140 14,8100 742.573,40 0,45

FR0000054694 Naturex S.A. EUR 7.500 0 7.500 66,5300 498.975,00 0,30

1.241.548,40 0,75

Griechenland

MHY2066G1044 Diana Shipping Inc. ** USD 188.100 0 188.100 10,8600 1.495.896,25 0,91

MHY2109Q1017 DryShips Inc. ** USD 512.400 0 512.400 3,2200 1.208.225,08 0,74

MHY8162K1212 Star Bulk Carriers Corporation ** USD 247.100 0 247.100 12,9500 2.343.286,37 1,43

5.047.407,70 3,08

Großbritannien

GB0002502812 Dairy Crest Group Plc. GBP 298.321 0 298.321 4,6820 1.740.842,57 1,06

GB0002670437 Devro Plc. GBP 204.000 110.500 263.500 2,4633 808.981,63 0,49

GB00B021F836 Majestic Wine Plc. GBP 453.500 0 453.500 4,2100 2.379.598,30 1,45

GB0006043169 William Morrison Supermarkets Plc. GBP 430.000 0 430.000 1,8300 980.762,40 0,60

5.910.184,90 3,60

Hongkong

BMG715071343 C.P. Pokphand Co. Ltd. *** HKD 7.662.000 0 21.122.000 0,8900 1.776.086,76 1,08

1.776.086,76 1,08

Indonesien

ID1000117302 PT Midi Utama Indonesia Tbk IDR 0 0 12.540.000 510,0000 394.930,59 0,24

394.930,59 0,24


* NTFV = Netto-Teilfondsvermögen** Hauptverwaltung in Griechenland, registriert auf Marshall Inseln*** Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Bermudas


118



ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Irland

IE0000669501 Glanbia Plc. EUR 446.000 134.957 962.643 11,0500 10.637.205,15 6,49

IE0003864109 Greencore Group Plc. GBP 410.000 390.629 569.371 2,6210 1.859.972,94 1,13

IE0004906560 Kerry Group Plc. -A- EUR 79.100 61.400 61.200 54,5900 3.340.908,00 2,03

15.838.086,09 9,65

Kanada

CA00847V1085 AgJunction Inc. CAD 560.000 0 4.110.000 0,7600 2.141.455,64 1,30

CA29410K1084 Enwave Corporation CAD 1.880.000 0 4.880.000 1,4000 4.683.834,33 2,85

CA73755L1076 Potash Corporation of Saskatchewan Inc. USD 329.000 117.100 211.900 37,9400 5.887.231,80 3,58

CA8029121057 Saputo Inc. CAD 168.500 60.800 107.700 63,5900 4.695.244,32 2,86

17.407.766,09 10,59

Luxemburg

LU0584671464 Adecoagro S.A. USD 445.344 0 445.344 9,6000 3.130.759,38 1,91

3.130.759,38 1,91

Malaysia

MYL3689OO006 Fraser & Neave Holdings Berhad MYR 114.000 0 405.000 18,3000 1.690.872,89 1,03

1.690.872,89 1,03

Mexiko

MX01CH170002 Grupo Comercial Chedraui S.A. de CV MXN 152.000 135.100 616.900 43,9000 1.527.821,91 0,93

MX01HE010008 Grupo Herdez SAB de CV MXN 246.000 0 658.975 39,0500 1.451.721,88 0,88

2.979.543,79 1,81

Niederlande

NL0010801007 IMCD Group NV EUR 32.100 0 32.100 22,4000 719.040,00 0,44

NL0010395208 Nutreco NV EUR 110.956 94.511 188.689 32,2850 6.091.824,37 3,71

6.810.864,37 4,15

Norwegen

NO0010003882 Cermaq ASA NOK 119.500 247.300 448.700 85,0000 4.547.941,34 2,77

BMG4032A1045 Golden Ocean Group Ltd. NOK 1.368.500 0 1.368.500 10,3700 1.692.245,69 1,03

NO0010691298 Western Bulk ASA NOK 2.914.991 0 2.914.991 11,2000 3.893.095,89 2,37

NO0010208051 Yara International ASA NOK 230.200 179.000 51.200 307,6000 1.878.002,44 1,14

12.011.285,36 7,31

Russland

US71922G2093 Phosagro OAO ADR USD 155.000 99.900 55.100 12,3800 499.522,55 0,30

499.522,55 0,30

Schweden

SE0000103699 Hexagon AB SEK 112.400 74.700 66.100 215,2000 1.548.714,20 0,94

SE0001662230 Husqvarna AB SEK 268.000 326.500 268.000 52,0500 1.518.738,78 0,92


SE0000114837 Trelleborg AB SEK 226.300 336.200 158.200 142,9000 2.461.309,69 1,50

5.836.157,73 3,55



119



ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Schweiz

CH0001931853 Cham Paper Group Holding AG CHF 200 0 5.500 270,0000 1.221.857,17 0,74

CH0021218067 Evolva Holding S.A. CHF 580.000 0 580.000 1,3900 663.340,91 0,40

CH0001752309 Georg Fischer AG CHF 6.310 8.600 910 633,0000 473.957,16 0,29

CH0000816824 OC Oerlikon Corporation AG CHF 256.200 210.700 45.500 12,8500 481.070,26 0,29

2.840.225,50 1,72

Singapur

SG0569007446 Super Group Ltd./Singapore SGD 3.679.000 875.000 6.206.000 1,4100 5.132.785,51 3,12

5.132.785,51 3,12

Spanien

ES0184262212 Viscofan S.A. EUR 91.300 148.400 108.900 43,3550 4.721.359,50 2,87

4.721.359,50 2,87

Südkorea

KYG5307W1015 Kolao Holdings ** KRW 38.910 0 38.910 22.950,0000 646.328,87 0,39

646.328,87 0,39

Thailand

TH0902010014 Thai Beverage PCL SGD 10.922.000 12.200.000 16.200.000 0,6200 5.891.541,44 3,59

TH0450A10Z16 Thai Union Frozen Products PCL THB 2.123.000 1.495.900 4.227.100 64,7500 6.178.517,68 3,77

TH0466A10Z18 Thai-German Products PCL THB 5.685.200 0 34.111.200 0,5500 423.508,07 0,26

TH0535010Z13 Thoresen Thai Angencies PCL -F- THB 920.000 0 1.760.000 20,8000 826.376,58 0,50

13.319.943,77 8,12


US1296031065 Calgon Carbon Corporation USD 329.800 225.000 248.700 22,4600 4.090.424,58 2,49

US1475281036 Casey's General Stores Inc. USD 9.400 0 9.400 69,9500 481.502,37 0,29

US19122T1097 Coca-Cola Enterprises Inc. USD 14.200 0 14.200 47,9200 498.296,69 0,30

US4570301048 Ingles Markets Inc. USD 26.500 10.510 70.990 26,3700 1.370.850,70 0,83

US4571871023 Ingredion Inc. USD 51.300 0 51.300 75,2800 2.828.002,75 1,72

US46121Y1029 Intrepid Potash Inc. USD 232.900 0 232.900 16,6600 2.841.367,04 1,73

US47023A3095 Jamba Inc. USD 182.333 0 258.515 12,1900 2.307.662,57 1,40

US5355551061 Lindsay Corporation USD 18.000 0 18.000 84,4400 1.113.021,57 0,68

US57165B1061 Marrone Bio Innovations Inc. USD 80.700 0 80.700 10,5000 620.505,57 0,38

US5801351017 McDonald's Corporation USD 6.600 0 6.600 101,4600 490.367,46 0,30

US5828391061 Mead Johnson Nutrition Co. USD 24.500 11.400 13.100 92,6700 888.982,70 0,54

US61945C1036 Mosaic Co. USD 210.000 70.700 139.300 49,7000 5.069.794,52 3,09

US73933G2021 Power Solutions International Inc. USD 16.300 0 16.300 70,5600 842.226,75 0,51

US7601131003 Rentech Nitrogen Partners L.P. USD 159.100 0 159.100 17,1600 1.999.264,78 1,22

US7744151033 Rockwood Holdings Inc. USD 25.400 0 25.400 76,2600 1.418.447,84 0,86

US7835491082 Ryder System Inc. USD 34.000 0 34.000 87,1100 2.168.851,33 1,32

MHY7546A1064 Scorpio Bulkers Inc. *** USD 287.700 0 287.700 8,8100 1.856.088,26 1,13

* NTFV = Netto-Teilfondsvermögen** Hauptverwaltung in Südkorea, registriert auf Cayman Inseln*** Hauptverwaltung in Vereinigte Staaten von Amerika, registriert auf Marshall Inseln


120



ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *


US81725T1007 Sensient Technologies Corporation USD 132.300 63.200 69.100 55,2900 2.797.740,89 1,70

US85208M1027 Sprouts Farmers Market Inc. USD 34.400 0 34.400 32,5400 819.707,38 0,50

US8552441094 Starbucks Corporation USD 22.000 0 22.000 77,9400 1.255.642,29 0,76

US98419M1009 Xylem Inc./NY USD 274.100 244.300 29.800 39,2500 856.522,50 0,52

36.615.270,54 22,27



Mexiko

MX01LA040003 Grupo Lala SAB de CV MXN 1.000.000 278.000 722.000 33,4700 1.363.284,05 0,83

1.363.284,05 0,83





USD

Call on AGCO November 2014/60,00 1.080 0 1.080 152.638,44 0,09

Call on John Deere & Co. Dezember 2014/95,00 640 0 640 92.795,74 0,06

245.434,18 0,15


Short-Positionen ***

USD

Put on AGCO November 2014/50,00 0 1.080 -1.080 -65.642,44 -0,04

Put on John Deere & Co. Dezember 2014/87,50 0 640 -640 -132.487,00 -0,08

-198.129,44 -0,12

Short-Positionen -198.129,44 -0,12

Optionen 47.304,74 0,03






vom NTFV *

NOK Währungsverkäufe DZ PRIVATBANK S.A. 50.000.000,00 5.940.375,74 3,62

* NTFV = Netto-Teilfondsvermögen** Durch Optionen erzieltes delta-gewichtetes Nettoexposure pro Basiswert: 2.549.707,51 EUR (AGCO Corp.), 3.008.758,48 EUR (John Deere & Co).*** Der Gesamtbetrag der Verpfl ichtungen der zum Stichtag laufenden geschriebenen Optionen, bewertet mit dem Basispreis, beträgt EUR 8.055.067,37.


121





Argentinien

VGG0457F1071 Arcos Dorados Holdings Inc. * USD 73.300 232.500

China

KYG8116M1087 Shenguan Holdings Group Ltd. ** HKD 1.800.000 5.762.000

KYG9222R1065 Uni-President China Holdings Ltd. ** HKD 1.495.000 4.437.000

Deutschland

DE0006305006 Deutz AG EUR 467.400 467.400

DE0006602006 Gea Group AG EUR 65.000 65.000

DE000KSAG888 K+S AG EUR 34.800 34.800

DE0006335003 Krones AG EUR 13.400 13.400

DE0007297004 Südzucker AG EUR 109.000 109.000

Finnland

FI0009004824 Kemira OYJ EUR 155.700 155.700

Frankreich

FR0010313833 Arkema S.A. EUR 8.500 8.500

Großbritannien

GB0002335270 Croda International Plc. GBP 91.600 91.600

GB0002374006 Diageo Plc. GBP 20.000 20.000

GB0002418548 Elementis Plc. GBP 554.000 554.000

GB0030646508 GKN Plc. GBP 689.000 1.156.000

GB0002568813 Lonrho Plc. GBP 0 11.314.670

GB0031274896 Marks & Spencer Group Plc. GBP 268.000 268.000

GB00B943Z359 Rexam Plc. GBP 143.800 178.200

GB0004835483 SABMiller Plc. GBP 31.000 43.500

Hongkong

BMG6542T1190 Noble Group Ltd. *** SGD 1.370.000 1.370.000

Indonesien

ID1000095706 PT Unilever Indonesia Tbk IDR 0 520.000

Irland

CH0193880173 Pentair Plc. USD 73.000 98.000

Italien

IT0001018362 Valsoia S.p.A. EUR 19.234 19.234

Japan


Kanada

CA0011811068 AG Growth International Inc. CAD 43.400 43.400

* Hauptverwaltung in Argentinien, registriert auf Jungferninseln (GB)** Hauptverwaltung in China, registriert auf Cayman Inseln *** Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Bermudas


122




Malaysia

MYL5201OO008 Oldtown Berhad MYR 0 1.550.000

MYL9059OO006 TSH Resources Berhad MYR 0 3.130.000

Mexiko

MXP001391012 Alsea SAB de CV MXN 0 143.174

Niederlande

NL0010545661 CNH Industrial NV EUR 124.000 124.000


NL0009805613 Ovostar Union NV PLN 0 11.650

Norwegen

NO0003054108 Marine Harvest ASA NOK 345.630 5.816.630

Philippinen

PHY9297P1004 Universal Robina Corporation PHP 0 360.000

Russland

US91688E2063 Uralkali GDR USD 330.000 330.000

Schweden

SE0000310336 Swedish Match AB SEK 21.900 21.900

Schweiz

CH0114405324 Garmin Ltd. USD 16.300 16.300

Südkorea

KR7001800002 Orion Corporation -NEW- KRW 690 1.977

Thailand

TH0101A10Z19 Charoen Pokphand Foods PCL -F- THB 3.024.500 8.122.000


US0010841023 AGCO Corporation USD 0 30.000

US0240611030 American Axle & Manufacturing Holdings Inc. USD 40.000 347.900

US0394831020 Archer-Daniels-Midland Corporation USD 124.000 177.200

BMG169621056 Bunge Ltd. * USD 0 13.700

US1491231015 Caterpillar Inc. USD 601 601

US1252691001 CF Industries Holdings Inc. USD 6.500 6.500

US1940141062 Colfax Corporation USD 12.500 74.500

US2283681060 Crown Holdings Inc. USD 15.000 15.000


US2774321002 Eastman Chemical Co. USD 14.800 69.800

US30603D1090 Fairway Group Holdings Corporation USD 0 66.600

US3434981011 Flowers Foods Inc. USD 0 36.600

US34354P1057 Flowserve Corporation USD 65.000 65.000

US35804H1068 Fresh Market Inc. USD 38.500 137.500

US4052171000 Hain Celestial Group Inc. USD 11.600 52.400

US4404521001 Hormel Foods Corporation USD 87.000 87.000

US4595061015 International Flavors & Fragrances USD 9.000 17.000

US2441991054 John Deere & Co. USD 28.800 28.800

* Hauptverwaltung in Vereinigte Staaten von Amerika, registriert auf Bermudas


123




US4878361082 Kellogg Co. USD 11.000 11.000

US6092071058 Mondelez International Inc. USD 0 43.600

US63888U1088 Natural Grocers by Vitamin Cottage Inc. USD 13.795 57.795

US7415111092 PriceSmart Inc. USD 0 82.000

US83415T1016 Solazyme Inc. USD 42.000 135.900

US8718291078 Sysco Corporation USD 42.100 42.100

US87612E1064 Target Corporation USD 0 23.600

US8962391004 Trimble Navigation Ltd. USD 40.800 40.800

US9202531011 Valmont Industries Inc. USD 14.700 20.200

US9488491047 Weis Markets Inc. USD 2.028 2.028

US9668371068 Whole Foods Market Inc. USD 0 24.000


Italien

IT0001078911 Interpump Group S.p.A. EUR 0 230.000


US22410J1060 Cracker Barrel Old Country Store Inc. USD 0 6.500


Thailand

TH000A1133V0 Thai-German Products PCL BZR 20.06.14 THB 28.426.000 28.426.000

TH000A1W9V89 Thoresen Thai Agencies PCL BZR 03.03.14 THB 1.760.000 1.760.000


USD

US73755LAG23 3,750 % Potash Corporation of Saskatchewan Inc. v.09 (2015) 0 100.000


EUR

DE000A1MLSJ1 8,750 % Ekosem-Agrar GmbH IS v.12 (2017) 0 500.000

DE000A1R0RZ5 8,500 % Ekosem-Agrar GmbH v.12 (2018) 0 250.000



124




Optionen

CAD

Call on Potash Corporation of Saskatchewan Inc. Juli 2014/40,00 9.000 9.000

EUR

Put on DAX Performance-Index Dezember 2013/8.300,00 430 430

Put on DAX Performance-Index Juni 2014/9.100,00 420 420

Put on Delhaize Group Dezember 2013/46,00 370 370

Put on Dow Jones EURO STOXX 50 Index Dezember 2013/2.700,00 590 590

Put on EURO STOXX 50 Index Juni 2014/3.150,00 400 400

Put on EURO STOXX 50 Index März 2014/3.000,00 2.700 2.700

Put on Koninklijke Ahold NV März 2014/12,00 840 840

Put on Südzucker AG Dezember 2013/20,00 420 420

Put on Südzucker AG September 2013/24,00 670 0

USD

Put on S&P 500 Index Dezember 2013/1.690,00 205 205

Put on S&P 500 Index Juni 2014/1.825,00 270 270

Terminkontrakte

EUR

DAX Performance-Index Future Juni 2014 117 117



EUREX EURO STOXX 50 Index Future Juni 2014 193 193


USD

CME S&P 500 Index Future September 2013 22 22


125



Währung





Indonesische Rupiah IDR 1 16.193,7315




Mexikanischer Peso MXN 1 17,7258








Thailändischer Baht THB 1 44,2994

Türkische Lira TRY 1 2,8999


126


DJE – Asia High Dividend

Die StrategieDer Schwerpunkt des Teilfonds DJE – Asia High Dividend liegt auf Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren im pazifi sch-asiatischen Raum, ohne Japan. Mit einem mittel- bis langfristigen Anlagehorizont werden fundamental günstig bewertete Aktien mit überdurchschnittlichen Dividendenrenditen gekauft, von denen zu erwarten ist, dass die Dividende einen hohen und zuverlässigen Anteil zur Gesamtperformance des Fonds beisteuert. Mit dem DJE – Asia High Dividend wird die bewährte DJE-Dividendenstrategie auf Asien konzentriert. Durch unabhängi-ges Research werden frei von Benchmarkvorgaben werthaltige, häufi g familiengeführte Unter-nehmen ermittelt, die auch schwierige Marktbedingungen besser verkraften. Der Fonds wird aktiv ge steuert. Das bedeutet, dass auch hohe Kassenpositionen mit dem Ziel aufgebaut wer-den können, die Wertentwicklung zu stabilisieren.


127

Strategie: Der DJE – Asia High Dividend zielt darauf ab, bei Fokussierung auf Aktien des pazifisch-asiatischen Raums außerhalb Japans langfristig gesehen einen u. a. besonders auf Dividenden beruhenden Ertrag zu erwirtschaften. Dazu wird das Teilfondsvermögen überwiegend in Aktien und aktienähn-liche Wertpapiere investiert, die von Unternehmen ausgegeben werden, die ihren Sitz in einem asiatischen Land außerhalb Japans haben. Eine Anlage in Aktien aus Schwellenländern kann auch indirekt in Form einer Anlage in Depositary Receipts, z. B. ADR (American Depositary Receipts) und GDR (Global Depositary Receipts), Wandel- oder Optionsanleihen, Aktien-, Aktienindex- und Aktienbasketzertifikate, erreicht werden. Der Anlageberater verfolgt bei der Auswahl der Aktien den Value-Ansatz. Hierunter versteht man Aktien, die aus fundamentaler Sicht unterbewer-tet sind und ein dementsprechendes Kurspotenzial aufweisen bzw. eine überdurchschnittliche Dividendenrendite in ihrem Marktsegment besitzen. Anteile an Fonds werden nur bis zu einer Höchstgrenze von 10 % des Teilfondsvermögens erworben.

Entwicklung:Der Berichtszeitraum vom 1. Juli 2013 bis 30. Juni 2014 war durch eine differenzierte Entwicklung der relevanten asiatischen Aktienmärkte ge-kennzeichnet. Positiv entwickelten sich vor allem die Börsen in Südkorea und Taiwan. Demgegenüber standen Verluste an den Leitbörsen von China (Shanghai Composite -2,74 % in Euro) und Thailand (SET-Index -6,71 % in Euro). Moderate Kursgewinne in Euro von bis zu 3 % fielen an den Märkten in Singapur und Malaysia an. Die Wertentwicklung des DJE – Asia High Dividend betrug im Berichtszeitraum +0,81 % (XP-Tranche), +0,11 % (I-Tranche) bzw. -0,20 % (PA-Tranche) (ausschüttungsbereinigt). Die höchsten Wertbeiträge kamen im Betrachtungszeitraum aus hoch ge-wichteten Positionen wie dem chinesischen Logistikkonzern Sinotrans oder dem chinesischen Pharmaunternehmen Sino Biopharmaceutical. Darüber hinaus kamen größere Performancebeiträge aus den Invest-ments beim taiwanesischen Chipproduzenten Taiwan Semiconductor,

beim Telekommunikationswert M1 aus Singapur sowie beim koreani-schen Tabakwaren- und Ginsengproduktehersteller KT&G Corp. Insge-samt lag der Anlageschwerpunkt des DJE – Asia High Dividend in der Betrachtungsperiode weiterhin in der chinesischen Region. Durch-schnittlich waren mehr als zwei Drittel des Fondsvermögens in dieser Region investiert. Belastend wirkte sich hier die Allokation zu Werten des chinesischen Konsumsektors wie Bosideng oder Hengdeli aus. Textilpro-duzenten in China wie Bosideng waren in der Betrachtungsperiode mit Überkapazitäten und fallenden Absatzpreisen konfrontiert. Uhrenhändler wie Hengdeli litten einerseits unter den chinesischen Antikorruptions-maßnahmen und andererseits unter vermehrten Uhrenkäufen chinesi-scher Bürger im Ausland. Trotz der überwiegend sehr niedrigen Bewer-tung dieser Titel kamen die Kurse unter Druck. Die Investitionsquote des Fonds lag im Betrachtungszeitraum meist über 90 %. Dividendenstarke Aktien aus dem asiatisch-pazifischen Raum standen dabei konsequent im Fokus der Anlagepolitik des Fonds. Erhöht wurden unter anderem die Gewichtungen beim chinesischen Wasserversorgungsunternehmen Gu-angdong sowie beim chinesischen Ölwert Petrochina. Insgesamt wurde der Anteil von chinesischen Firmen wie Li & Fung, die von verbesserten Aussichten für Exporte Richtung USA profitieren, erhöht. Reduziert wur-de dagegen der Anteil an Firmen, die überwiegend vom chinesischen Inlandskonsum abhängen. Aufgrund der deutlich gestiegenen Kurse wurden darüber hinaus die Gewichtungen bei Sinotrans und Sino Bio-pharmaceutical reduziert. Zwar verfügen beide Unternehmen nach wie vor über gute Wachstumsperspektiven, die fundamentale Bewertung ist aber nicht mehr günstig. Mit Blick auf 2014/15 erscheint das Chance-Risiko-Verhältnis für den DJE – Asia High Dividend positiv. Defensive Divi-dendenaktien aus dem asiatisch-pazifischen Raum bieten sich weiterhin als solide Anlage an. Die chinesische Börse erscheint aus dem Bewer-tungsblickwinkel attraktiv und bietet wegen der deutlichen Unterinves-tierung der weltweiten Anleger antizyklische Chancen.




128



WP-Kenn-Nr.: A0Q5K1 WP-Kenn-Nr.: A0Q5KZ




Verwaltungsvergütung: 0,30 % p. a. zzgl. 500 EUR p.M. Fixum






WP-Kenn-Nr.: A0Q5K0







Währung: EUR



129


Hongkong 50,08 % Immobilien 13,77 %

China 17,83 % Gebrauchsgüter & Bekleidung 11,75 %

Singapur 7,63 % Groß- und Einzelhandel 11,00 %

Malaysia 4,50 % Hardware & Ausrüstung 8,75 %

Taiwan 4,03 % Banken 8,55 %

Südkorea 3,84 % Transportwesen 7,65 %

Thailand 3,73 % Versorgungsbetriebe 6,08 %

Japan 2,19 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 4,75 %

Kanada 0,83 % Investitionsgüter 4,32 %

Indonesien 0,64 % Halbleiter & Geräte zur Halbleiterproduktion 4,03 %

Wertpapiervermögen 95,30 % Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 3,53 %

Optionen -0,31 % Telekommunikationsdienste 2,60 %

Bankguthaben 5,15 % Energie 2,29 %

Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -0,14 % Diversifi zierte Finanzdienste 2,20 %

100,00 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 1,79 %





Optionen -0,31 %

Bankguthaben 5,15 %


100,00 %


Honkong 50,08 %

China 17,83 %


Singapur 7,63 %

Malaysia 4,50 %

Taiwan 4,03 %

Südkorea 3,84 %

Thailand 3,73 %

Japan 2,19 %

Kanada 0,83 %

Indonesien 0,64 %



130




Juli 0

8

Dez

embe

r 08

Mai

09

Okt

ober

09

Mär

z 10

Augu

st 1

0

Juni

11

Janu

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Nov

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uar 1

3

Sept

embe

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Mai

14

Juli 1

3

Dez

embe

r 13

90,00

100,00

110,00

120,00

130,00

140,00

150,00

160,00

Die Wertentwicklung in Euro seit Aufl egung am 1. August 2008 (Anteilklasse I)

Immobilien 13,77 %




Banken 8,55 %Transportwesen 7,65 %






Energie 2,29 %









131



Mio. EURUmlaufende


Tsd. EURAnteilwert

EUR


30.06.2012 21,27 151.438 -9.618,24 140,49

30.06.2013 37,80 251.231 15.500,10 150,45

30.06.2014 19,65 129.555 -18.290,98 151,67


30.06.2012 40,76 302.597 -3.282,09 134,71

30.06.2013 44,07 308.525 1.081,27 142,85

30.06.2014 26,99 193.158 -15.790,50 139,73


30.06.2012 126,05 912.828 408,77 138,09

30.06.2013 119,26 812.081 -14.677,01 146,85

30.06.2014 90,07 612.712 -28.282,86 147,01


EUR





137.752.671,72

Optionen -430.037,64



Zinsverbindlichkeiten -826,77



-1.040.486,78





132














Total

EUR


EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR


Ordentlicher Nettoertrag 3.009.501,78 559.345,70 506.132,85 1.944.023,23

Ertrags- und Aufwandsausgleich 517.107,30 178.966,37 92.296,81 245.844,12




Realisierte Verluste -21.469.371,35 -3.276.618,35 -4.666.360,17 -13.526.392,83

Nettoveränderung nicht realisierter Gewinne und Verluste -3.767.865,54 -514.048,60 -862.363,77 -2.391.453,17

Ausschüttung -836.017,78 0,00 -836.017,78 0,00



Total

EUR


EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR

Erträge

Dividenden 6.204.210,01 980.047,23 1.302.641,47 3.921.521,31

Erträge aus Quellensteuerrückerstattung 827,53 141,36 186,06 500,11

Bankzinsen 166,10 26,51 35,60 103,99

Ertragsausgleich -1.007.611,84 -236.161,17 -270.520,19 -500.930,48

Erträge insgesamt 5.197.591,80 744.053,93 1.032.342,94 3.421.194,93



133

Fortsetzung – Aufwands- und Ertragsrechnung im Berichtszeitraum vom 1. Juli 2013 bis zum 30. Juni 2014

Total

EUR


EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR

Aufwendungen

Zinsaufwendungen -1.859,06 -253,38 -404,80 -1.200,88

Verwaltungs- und Anlageberatervergütung -2.096.443,10 -154.516,56 -577.167,55 -1.364.758,99





Werbeausgaben -26.528,26 -3.974,73 -5.785,73 -16.767,80



Gründungskosten -99,68 -18,24 -21,74 -59,70


Aufwandsausgleich 490.504,54 57.194,80 178.223,38 255.086,36

Aufwendungen insgesamt -2.188.090,02 -184.708,23 -526.210,09 -1.477.171,70

Ordentlicher Nettoertrag 3.009.501,78 559.345,70 506.132,85 1.944.023,23





(EUR)Anteilklasse I

(EUR)







1) Die Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Lagerstellengebühren und Lieferspesen.2) Siehe Erläuterungen zu diesem Abschluss. Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.


134


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *


China

CNE1000001Z5 Bank of China Ltd. HKD 4.940.000 870.000 4.070.000 3,4700 1.334.329,28 0,98

KYG126521064 Bosideng International Holdings Ltd. ** HKD 2.480.000 32.508.000 12.468.000 1,1600 1.366.450,53 1,00

KYG2110P1000 China Shineway Pharmaceutical Group Ltd. ** HKD 1.107.000 1.421.000 1.107.000 13,6000 1.422.412,83 1,04

CNE1000002Q2 China Petroleum & Chemical Cor-poration -H- HKD 1.864.000 1.274.000 590.000 7,3900 411.941,53 0,30

US6475811070 New Oriental Education & Technical Group ADR ** USD 125.700 0 125.700 26,2500 2.416.280,99 1,77

KYG695991011 Peak Sport Products Co. Ltd. ** HKD 9.030.000 13.963.000 23.153.000 1,8900 4.134.359,21 3,02

CNE1000003W8 PetroChina Co. Ltd. -H- HKD 1.720.000 0 1.720.000 9,7900 1.590.927,06 1,16

CNE100000593 PICC Property & Casualty Co. Ltd. HKD 1.785.000 0 1.785.000 11,7400 1.979.910,00 1,45

CNE100000494 Sichuan Expressway Co. Ltd. HKD 2.752.000 11.034.000 3.198.000 2,4800 749.323,36 0,55

CNE1000004F1 Sinotrans Ltd. HKD 0 41.218.000 9.242.000 5,0300 4.392.108,70 3,21

CNE1000004J3 Travelsky Technology Ltd. HKD 1.444.000 480.000 964.000 7,1300 649.390,15 0,48

CNE1000004S4 Zhejiang Expressway Co. Ltd. HKD 1.698.000 894.000 5.294.000 7,8500 3.926.383,58 2,87

24.373.817,22 17,83

Hongkong

HK0900002681 Aeon Credit Service Co. Ltd. HKD 2.500.000 50.000 4.976.000 6,4000 3.008.842,65 2,20

HK0023000190 Bank of East Asia Ltd. HKD 90.000 0 90.000 32,1500 273.377,41 0,20

HK0001000014 Cheung Kong Holding Ltd. HKD 651.000 618.000 33.000 137,5000 428.702,26 0,31

BMG2759B1072 Digital China Holdings Ltd. *** HKD 3.143.000 3.991.000 3.692.000 7,0000 2.441.736,88 1,79

HK0000047982 Emperor Watch & Jewellery Ltd. HKD 6.420.000 40.160.000 8.980.000 0,5200 441.183,04 0,32

BMG3939X1002 Glorious Sun Enterprises Ltd. *** HKD 11.382.000 1.250.000 36.230.000 1,7000 5.819.107,58 4,26

BMG4069C1486 Great Eagle Holding Ltd. *** HKD 452.000 400.000 4.180.000 28,3500 11.196.144,01 8,18

HK0270001396 Guangdong Investment Ltd. HKD 5.432.000 964.000 4.708.000 8,9400 3.976.610,95 2,91

KYG450481083 Hengdeli Holdings Ltd. **** HKD 6.970.000 7.000.000 47.934.400 1,3500 6.113.926,24 4,46

HK0160011786 Hon Kwok Land Investment Co. Ltd. HKD 2.790.000 0 8.390.000 2,6800 2.124.398,01 1,55

HK0000051067 Hopewell Holdings Ltd. HKD 615.000 444.000 2.316.111 27,0000 5.908.296,27 4,32

KYG525621408 Kingboard Chemicals Holdings Ltd. **** HKD 737.000 3.550.500 483.500 15,9800 729.982,39 0,53

KYG5257K1076 Kingboard Laminates Holdings Ltd. **** HKD 10.785.000 7.608.500 14.896.500 2,9500 4.151.885,69 3,04

BMG5256W1029 Kingmaker Footwear Holding Ltd. *** HKD 4.500.000 1.744.000 2.756.000 1,4600 380.164,19 0,28

BMG5485F1692 Li & Fung Ltd. *** HKD 2.976.000 2.326.000 3.816.000 11,4800 4.138.942,42 3,03

BMG5800U1071 Man Wah Holdings Ltd. -new- *** HKD 2.961.200 2.611.200 1.022.400 12,3800 1.195.860,76 0,87

BMG6773R1051 Oriental Watch Holdings *** HKD 1.040.000 7.788.000 3.020.000 1,8200 519.298,97 0,38

KYG7082H1276 Pico Far East Holdings Ltd. **** HKD 5.400.000 1.372.000 14.156.000 1,8000 2.407.421,81 1,76

BMG7208D1092 Pou Sheng International Holdings Ltd. *** HKD 0 5.234.000 19.405.000 0,5300 971.692,05 0,71


* NTFV = Netto-Teilfondsvermögen** Hauptverwaltung in China, registriert auf Cayman Inseln*** Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Bermudas**** Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Cayman Inseln


135



ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Hongkong

KYG8167W1380 Sino Biopharmaceutical Ltd. ** HKD 0 11.790.500 1.717.500 6,2800 1.019.050,06 0,75

HK0016000132 Sun Hung Kai Properties Ltd. HKD 367.000 117.000 250.000 106,3000 2.510.801,64 1,84

BMG8770Z1068 Texwinca Holdings Ltd. *** HKD 1.944.000 1.030.000 5.970.000 7,6800 4.331.862,69 3,17

BMG9031M1082 Transport International Holding Ltd. *** HKD 111.000 344.000 1.052.400 14,0000 1.392.028,11 1,02

HK0345001611 Vitasoy International Holding Ltd. HKD 0 1.690.000 1.382.000 9,8900 1.291.348,51 0,94

BMG988031446 Yue Yuen Industrial Holding Ltd. *** HKD 739.500 40.000 699.500 25,9500 1.715.000,35 1,25

68.487.664,94 50,08

Indonesien

ID1000057003 PT Indofood Sukses Makmur Tbk IDR 0 3.252.000 2.120.000 6.700,0000 877.129,52 0,64

877.129,52 0,64

Japan

JP3111200006 Asahi Kasei Corporation JPY 75.000 0 75.000 775,0000 419.864,89 0,31

JP3486800000 Daito Trust Construction Co. Ltd. JPY 55.200 25.300 29.900 11.910,0000 2.572.346,96 1,88

2.992.211,85 2,19

Kanada

CA4480551031 Husky Energy Inc. CAD 48.000 0 48.000 34,4200 1.132.676,19 0,83

1.132.676,19 0,83

Malaysia

MYL1155OO000 Malayan Banking Berhad MYR 0 1.127.000 1.138.000 9,8300 2.552.117,28 1,87

MYL1295OO004 Public Bank Berhad MYR 0 331.500 636.694 19,5800 2.844.122,47 2,08

MYL1295OR007 Public Bank Berhad BZR 18.07.14 MYR 63.669 0 63.669 5,5000 79.890,58 0,06

MYL4863OO006 Telekom Malaysia Berhad MYR 0 650.000 460.000 6,3500 666.402,17 0,49

6.142.532,50 4,50

Singapur

SG1L01001701 DBS Group Holding Ltd. SGD 275.000 393.000 467.000 16,7500 4.588.322,38 3,36

SG1U89935555 M1 Ltd./Singapore SGD 0 538.000 2.248.000 3,5100 4.628.344,27 3,39

SG1T75931496 Singapore Telecommunications Ltd. SGD 176.000 775.000 535.000 3,8500 1.208.194,19 0,88

10.424.860,84 7,63

Südkorea

KR7030200000 Korea Telecom Corporation KRW 79.920 269.500 41.320 30.550,0000 913.652,74 0,67

KR7033780008 KT&G Corporation KRW 11.000 54.800 66.900 89.500,0000 4.333.699,41 3,17

5.247.352,15 3,84

Taiwan

TW0002330008 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. TWD 1.595.000 1.289.000 1.775.000 126,5000 5.505.123,24 4,03

5.505.123,24 4,03

* NTFV = Netto-Teilfondsvermögen** Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Cayman Inseln*** Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Bermudas


136


* NTFV = Netto-Teilfondsvermögen** Durch Optionen erzieltes delta-gewichtetes Nettoexposure pro Basiswert: -1.535.046,79 EUR (Hang Seng Index).


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Thailand

TH0465010013 Electricity Generating PCL -F- THB 0 0 1.385.700 138,5000 4.332.324,61 3,17

TH0554010Z06 Total Access Communication PCL THB 443.000 849.000 300.000 113,0000 765.247,11 0,56

5.097.571,72 3,73



OptionsscheineBörsengehandelte Wertpapiere

Hongkong

HK0000195898 Sun Hung Kai Properties Ltd. WTS v.14 (2016) HKD 13.833 0 13.833 10,1200 13.226,23 0,01

13.226,23 0,01

Börsengehandelte Wertpapiere 13.226,23 0,01

Optionsscheine 13.226,23 0,01



HKD

Put on Hang Seng Index September 2014/9.200,00 263 0 263 -430.037,64 -0,31

-430.037,64 -0,31

Long-Positionen -430.037,64 -0,31

Optionen -430.037,64 -0,31




Devisentermingeschäfte Zum 30. Juni 2014 standen folgende offene Devisentermingeschäfte aus:


vom NTFV *

HKD Währungskäufe DZ PRIVATBANK S.A. 200.000.000,00 18.891.979,72 13,82

HKD Währungsverkäufe DZ PRIVATBANK S.A. 200.000.000,00 18.891.979,72 13,82


137


* Hauptverwaltung in China, registriert auf Cayman Inseln** Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Cayman Inseln*** Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Bermudas




China

CNE100000HF9 China Minsheng Banking Corporation HKD 1.068.000 1.068.000

CNE100000338 Great Wall Motor Co. Ltd. HKD 197.000 331.000

KYG4100M1050 Greentown China Holdings Ltd. * HKD 243.000 243.000

KYG984301047 Yingde Gases Group Co Ltd. * HKD 4.100.000 4.100.000

CNE1000004Y2 ZTE Corporation HKD 1.699.200 3.248.200

Großbritannien

GB0005405286 HSBC Holdings Plc. HKD 229.600 365.600

Hongkong

HK0000069689 AIA Group Ltd. HKD 190.000 190.000

HK2778034606 Champion Real Estate Investment Trust HKD 0 4.380.000

HK0941009539 China Mobile Ltd. HKD 288.000 538.000

HK0291001490 China Resources Enterprise Ltd. HKD 0 564.000

KYG211461085 Chow Tai Fook Jewellery Group Ltd. ** HKD 1.105.000 1.105.000

HK0011000095 Hang Seng Bank Ltd. HKD 0 151.100

HK0000178753 Hon Kwok Land Investment Co. Ltd. BZR 14.01.14 HKD 4.195.000 4.195.000

BMG524401079 Kerry Properties Ltd. *** HKD 280.000 280.000

KYG810431042 Shimao Property Holdings Ltd. ** HKD 695.000 695.000

BMG9400S1329 VTech Holdings Ltd. *** HKD 0 37.900

Japan

JP3116000005 Asahi Group Holdings Ltd. JPY 27.800 142.800

JP3942400007 Astellas Pharma Inc. JPY 22.600 22.600

JP3802600001 FamilyMart Co. Ltd. JPY 0 50.900

JP3215800008 Kaneka Corporation JPY 104.000 104.000

JP3496400007 KDDI Corporation JPY 24.800 74.600

JP3258000003 Kirin Holdings Co. Ltd. JPY 55.000 224.000

JP3740200005 Nippon Road Co. Ltd. JPY 0 333.000

JP3165650007 NTT Docomo Inc. JPY 0 590



JP3463000004 Takeda Pharmaceutical Co. Ltd. JPY 0 52.000


Philippinen

PHY000271056 ABS-CBN Broadcasting Corporation PHP 0 2.760.000

Singapur

SG1W63939514 Sound Global Ltd. SGD 0 2.376.000

SG0569007446 Super Group Ltd./Singapore SGD 0 598.000


138




Taiwan

TW0003034005 Novatek Microelectronics Corporation Ltd. TWD 0 640.000

Thailand

TH0268010Z11 Advanced Info Service PCL -F- THB 63.000 153.600

TH0902010014 Thai Beverage PCL SGD 8.100.000 13.050.000

Terminkontrakte

HKD

Hang Seng Index Future Dezember 2013 94 94

Hang Seng Index Future März 2014 82 82


Währung


Chinesischer Renminbi Yuan CNY 1 8,4667


Indonesische Rupiah IDR 1 16.193,7315




Philippinischer Peso PHP 1 59,6221



Taiwan Dollar TWD 1 40,7870

Thailändischer Baht THB 1 44,2994


139

DJE – Zins & Dividende

Die StrategieDer Teilfonds investiert mindestens 50 % seines Vermögens in Anleihen, wobei Emittenten aus Schwellenländern auf 25 % des Fondsvolumens beschränkt sind. Maximal 50 % werden in Aktien angelegt, wobei auch hier Emittenten aus Schwellenländern auf 25 % des Fonds-volumens beschränkt sind. Das Investment in Indexzertifi kate ist ebenfalls bis zu 25 % des Fondsvermögens möglich. Zielfonds können bis zu 10 % erworben werden.



140

Strategie:Der DJE – Zins & Dividende ist ein weltweit unabhängig von Benchmark-Vorgaben anlegender Mischfonds. Durch aktives Management der Assetklassen Anleihen und dividenden- und substanzstarke Aktien, sollen einerseits stabile Zinseinkünfte generiert sowie andererseits eine möglichst nachhaltige positive Wertentwicklung bei geringer Volatilität erzielt werden. Der flexible Investmentansatz des Fonds ermöglicht eine schnelle Anpassung an die sich stetig verändernden Marktgegeben-heiten. Zur Verringerung des Risikos von Kapitalschwankungen sind mindestens 50 % des Fondsvermögens dauerhaft in Anleihen angelegt. Das Aktienengagement ist auf maximal 50 % begrenzt. Währungsrisiken werden je nach Marktlage abgesichert.

Entwicklung:Der DJE – Zins & Dividende erzielte im Berichtszeitraum vom 1. Juli 2013 bis 30. Juni 2014 eine Performance von +6,34 % (I-Tranche). Während der Aktienanteil im Berichtszeitraum in der 2. Jahreshälfte 2013 um ca. 10 % auf 45 % erhöht wurde, war das 1. Halbjahr 2014 an den internatio-nalen Aktienmärkten von einer hohen Volatilität geprägt. Aufgrund der immer wieder aufkommenden geopolitischen Unsicherheiten (Krim-/Ukrainekrise) und der Sorgen der Investoren um das Wirtschaftswachs-tum in den Emerging Markets wurde die Investitionsquote in Aktien aus Risikogesichtspunkten von 45 % zu Jahresbeginn 2014 bis Ende März auf zwischenzeitlich 41 % abgebaut. Erst ab Mitte April kam es wieder zu einer Aufstockung in Aktien, sodass am Ende des Berichtszeitraums die Quote in Aktien bei rund 46 % lag. Hintergrund waren die Veröffent-lichungen eines besseren US-Einkaufsmanagerindexes, guter US-Arbeitsmarktdaten und einer positiven Entwicklung des US-Haushaltsdefi-zites. Des Weiteren wurde die Nachricht, dass Portugal den Rettungsschirm

verlassen hatte, von den Aktienmärkten positiv aufgenommen. Favorisiert wurden über den gesamten Zeitraum Aktien aus dem Rohstoff- und Öl-sektor. Sukzessive wurden Positionen wie BHP Billiton, Norilsk Nickel und Total aufgebaut. Außerdem wurden Aktien aus dem Versorgersektor neu in das Portfolio aufgenommen, u. a. Enel und Iberdrola. Hintergründe waren die historisch gesehen günstige Bewertung und die allgemeine Untergewichtung bei Investoren in diesem Sektor. Auf europäischer Seite kamen Performancebeiträge u. a. vom international tätigen Pharmaunter-nehmen Roche aus der Schweiz und dem deutschen Automobilkonzern Daimler. Erfreulich entwickelten sich auch die US-Aktien Dana Holding und BlackRock, auch hier kam es zu Gewinnmitnahmen. Zum Ende des Berichtzeitraums zählten zu den Top 10 unter den Aktienpositionen die BVZ Holding (Schweizer Verkehrsdienstleistungskonzern), Danone und Norilsk Nickel mit einer durchschnittlichen Dividendenrendite von über 4 %. Hauptschwerpunkt bei den Regionen, in die investiert wurde, war Ende Juni 2014 Europa mit 31 % vor den USA, Hongkong und Japan mit insgesamt 15 % Gewichtung. Der Anlageschwerpunkt des Rentenport-folios lag auf Anleihen, die auf Euro lauteten. Unter Renditeaspekten favorisierte das Fondsmanagement hochverzinsliche Titel aus dem Non-Investmentgrade-Bereich und höher verzinsliche Nachranganleihen unter Berücksichtigung einer breiten Streuung. Fremdwährungsanleihen in AUD und US-Dollar wurden zur Diversifizierung eingesetzt. Der Fonds nahm aktiv an Zeichnungen von Renten-Neuemissionen am Primärmarkt, schwerpunktmäßig von High-Yield- und Nachranganleihen wie der 5,25 % Cemex Finance (LZ 04/21) oder der 7 % Wind Acquisition (LZ 04/2), teil. Zum 30. Juni 2014 betrug die Investition im Rentenbereich knapp 52 %.




141



WP-Kenn-Nr.: A1C7ZA WP-Kenn-Nr.: A1C7Y8










WP-Kenn-Nr.: A1C7Y9







Währung: EUR



142


Deutschland 14,59 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 19,11 %

Hongkong 14,26 % Transportwesen 9,21 %

Schweiz 11,75 % Energie 7,94 %

Niederlande 11,00 % Automobile & Komponenten 7,74 %

Vereinigte Staaten von Amerika 9,31 % Banken 6,94 %

Österreich 6,60 % Groß- und Einzelhandel 6,74 %

Supranationale Institutionen 4,76 % Investitionsgüter 6,65 %

Frankreich 4,22 % Immobilien 5,22 %

Finnland 3,98 % Hardware & Ausrüstung 5,05 %

Japan 3,56 % Diversifi zierte Finanzdienste 4,87 %

Cayman Inseln 2,96 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 4,52 %

Luxemburg 2,54 % Medien 3,97 %

Russland 2,02 % Versorgungsbetriebe 2,55 %

Schweden 1,69 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 2,42 %

Italien 1,52 % Versicherungen 1,75 %

Großbritannien 1,11 % Telekommunikationsdienste 1,44 %

Spanien 0,53 % Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 0,70 %

Belgien 0,50 % Halbleiter & Geräte zur Halbleiterproduktion 0,51 %

Irland 0,49 % Software & Dienste 0,46 %

Singapur 0,40 % Wertpapiervermögen 97,79 %

Wertpapiervermögen 97,79 % Bankguthaben 1,88 %

Bankguthaben 1,88 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 0,33 %

Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 0,33 % 100,00 %

100,00 %



Deutschland 14,59 %

Hongkong 14,26 %

Schweiz 11,75 %

Niederlande 11,00 %Vereinigte Staaten von Amerika 9,31 %

Österreich 6,60 %


Supranationale Institutionen 4,76 %

Frankreich 4,22 %

Finnland 3,98 %

Japan 3,56 %

Cayman Inseln 2,96 %

Luxemburg 2,54 %


Spanien 0,53 %

Belgien 0,50 %

Irland 0,49 %

Singapur 0,40 %

Italien 1,52 %

Schweden 1,69 %

Russland 2,02 %


143




Nov

embe

r 10

April

11

Sept

embe

r 11

Juli 1

2

Febr

uar 1

2

Mai

13

Dez

embe

r 12

Mär

z 14

Okt

ober

13

90,00

95,00

100,00

105,00

110,00

115,00

120,00



Energie 7,94 %


Banken 6,94 %Groß- und Einzelhandel 6,74 %





Medien 3,97 %









Immobilien 5,22 %

Die Wertentwicklung in Euro seit Aufl egung am 6. Dezember 2010 (Anteilklasse I)


144



Mio. EURUmlaufende


Tsd. EURAnteilwert

EUR


30.06.2012 7,91 77.400 5.019,87 102,15

30.06.2013 11,62 102.695 2.700,62 113,14

30.06.2014 10,89 89.920 -1.521,87 121,13


30.06.2012 0,49 4.848 253,67 100,88

30.06.2013 2,27 20.591 1.720,82 110,06

30.06.2014 5,26 45.096 2.749,73 116,57


30.06.2012 15,25 150.943 8.193,76 101,01

30.06.2013 18,62 167.621 1.789,71 111,08

30.06.2014 24,78 209.783 4.816,13 118,12


EUR


Bankguthaben 769.952,80




41.228.340,27





-299.048,34



* Diese Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Verwaltungsgebühren und Prüfungskosten.


145














Total

EUR


EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR


Ordentlicher Nettoertrag 809.011,55 269.740,46 85.764,97 453.506,12

Ertrags- und Aufwandsausgleich -27.625,52 -14.447,40 -5.250,49 -7.927,63


Mittelabfl üsse aus Anteilrücknahmen -17.046.705,31 -7.418.457,60 -493.208,70 -9.135.039,01

Realisierte Gewinne 2.606.710,76 865.813,20 246.132,41 1.494.765,15

Realisierte Verluste -1.722.715,15 -556.918,00 -169.953,85 -995.843,30

Nettoveränderung nicht realisierter Gewinne und Verluste 719.974,35 230.524,49 89.387,64 400.062,22

Ausschüttung -5.181,21 0,00 -5.181,21 0,00



Total

EUR


EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR

Erträge

Dividenden 549.225,90 157.921,97 62.156,59 329.147,34

Zinsen auf Anleihen 1.057.658,78 320.535,56 110.745,98 626.377,24

Bankzinsen 477,01 146,02 49,14 281,85

Ertragsausgleich 113.175,03 -22.052,76 48.499,88 86.727,91

Erträge insgesamt 1.720.536,72 456.550,79 221.451,59 1.042.534,34



146

Fortsetzung – Aufwands- und Ertragsrechnung im Berichtszeitraum vom 1. Juli 2013 bis zum 30. Juni 2014

Total

EUR


EUR


EUR

Anteilklasse I(EUR)

EUR

Aufwendungen


Performancegebühr -1.435,44 0,00 -1.435,44 0,00

Verwaltungs- und Anlageberatervergütung -410.548,75 -67.652,90 -55.128,96 -287.766,89




Veröffentlichungs- und Prüfungskosten -4.595,20 1.793,87 -2.252,16 -4.136,91

Werbeausgaben -261.152,73 -113.024,78 -18.814,40 -129.313,55




Aufwandsausgleich -85.549,51 36.500,16 -43.249,39 -78.800,28

Aufwendungen insgesamt -911.525,17 -186.810,33 -135.686,62 -589.028,22

Ordentlicher Nettoertrag 809.011,55 269.740,46 85.764,97 453.506,12



Performancegebühr in Prozent 2) 0,04



(EUR)Anteilklasse I

(EUR)







1) Die Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus allgemeinen Verwaltungskosten und Lieferspesen.2) Siehe Erläuterungen zu diesem Abschluss. Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.


147


ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *


Belgien

BE0974268972 bpost S.A. EUR 11.000 0 11.000 18,4550 203.005,00 0,50

203.005,00 0,50

Deutschland

DE0008404005 Allianz SE EUR 3.200 0 3.200 122,0500 390.560,00 0,95

DE0005909006 Bilfi nger SE EUR 2.790 0 2.790 83,4800 232.909,20 0,57

DE0005706535 EUROKAI KGaA -VZ- EUR 3.800 0 3.800 31,9000 121.220,00 0,30

DE000A0Z2ZZ5 freenet AG EUR 12.800 23.800 14.500 23,2300 336.835,00 0,82

DE000A0LD6E6 Gerresheimer AG EUR 11.300 3.800 7.500 50,2150 376.612,50 0,92

DE000A0S8488 Hamburger Hafen und Logistik AG EUR 30.500 10.000 20.500 19,2500 394.625,00 0,96

DE0006231004 Infi neon Technologies AG EUR 81.200 58.200 23.000 9,1200 209.760,00 0,51

DE000SYM9999 Symrise AG EUR 13.400 5.800 7.600 39,6700 301.492,00 0,74

2.364.013,70 5,77

Finnland

FI0009005870 Konecranes OYJ EUR 13.900 0 13.900 23,6900 329.291,00 0,80

FI0009005987 UPM-Kymmene Corporation EUR 42.200 14.000 28.200 12,5800 354.756,00 0,87

684.047,00 1,67

Frankreich

FR0000120644 Danone S.A. EUR 23.200 15.800 18.200 54,5000 991.900,00 2,42

FR0000120271 Total S.A. EUR 14.000 0 14.000 52,7500 738.500,00 1,80

1.730.400,00 4,22

Großbritannien

GB0000282623 AMEC Plc. GBP 13.100 0 13.100 12,1600 198.540,51 0,49

GB00BH4HKS39 Vodafone Group Plc. GBP 152.164 49.164 103.000 1,9720 253.156,10 0,62

451.696,61 1,11

Hongkong

BMG3939X1002 Glorious Sun Enterprises Ltd. ** HKD 0 92.000 1.872.000 1,7000 300.672,63 0,73

BMG4069C1486 Great Eagle Holding Ltd. ** HKD 123.000 0 250.000 28,3500 669.625,84 1,64

KYG450481083 Hengdeli Holdings Ltd. *** HKD 5.010.000 2.600.000 2.850.000 1,3500 363.511,17 0,89

HK0160011786 Hon Kwok Land Investment Co. Ltd. HKD 404.000 0 650.000 2,6800 164.583,87 0,40

1.498.393,51 3,66

Italien

IT0003128367 Enel S.p.A. EUR 145.000 0 145.000 4,2920 622.340,00 1,52

622.340,00 1,52

Japan

JP3111200006 Asahi Kasei Corporation JPY 75.000 195.000 106.000 775,0000 593.409,05 1,45

JP3942400007 Astellas Pharma Inc. JPY 67.000 0 67.000 1.331,0000 644.168,46 1,57

JP3502200003 Daiwa Securities Group Inc. JPY 124.000 89.000 35.000 877,0000 221.724,78 0,54

1.459.302,29 3,56




148



ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *

Österreich

AT0000911805 Flughafen Wien AG EUR 6.000 0 6.000 67,6000 405.600,00 0,99

AT0000743059 OMV AG EUR 6.600 0 6.600 32,9450 217.437,00 0,53

AT0000APOST4 Österreichische Post AG EUR 2.200 0 9.700 35,8400 347.648,00 0,85

970.685,00 2,37

Russland

US46626D1081 Mining and Metallurgical Co. Norilsk Nickel ADR USD 101.000 44.000 57.000 19,8500 828.549,04 2,02

828.549,04 2,02

Schweden

SE0000427361 Nordea Bank AB SEK 67.000 0 67.000 94,7500 691.164,74 1,69

691.164,74 1,69

Schweiz

CH0002432174 Bucher Industries AG CHF 2.300 900 1.400 300,7500 346.439,71 0,85

CH0008207356 BVZ Holding AG CHF 9.507 0 9.507 309,7500 2.422.974,25 5,91

CH0012142631 Clariant AG CHF 14.000 0 14.000 17,4100 200.549,14 0,49

CH0039651184 Energiedienst Holding AG CHF 8.000 0 8.000 31,4000 206.687,22 0,50

CH0003671440 Rieter Holding AG CHF 1.400 0 1.400 222,7000 256.532,41 0,63

CH0012032048 Roche Holding AG Genussscheine CHF 850 0 3.050 264,3000 663.270,97 1,62

CH0012335540 Vontobel Holding AG CHF 48.950 27.300 28.450 30,6500 717.474,94 1,75

4.813.928,64 11,75

Spanien

ES0144580Y14 Iberdrola S.A. EUR 39.000 0 39.000 5,6070 218.673,00 0,53

218.673,00 0,53


US0311621009 Amgen Inc. USD 15.000 10.800 4.200 118,5900 364.737,33 0,89

US09247X1019 BlackRock Inc. -A- USD 2.800 0 3.600 317,0900 835.926,13 2,04

US30231G1022 Exxon Mobil Corporation USD 10.200 0 10.200 101,2100 755.973,29 1,85

US38141G1040 Goldman Sachs Group Inc. USD 2.800 1.000 1.800 166,7800 219.836,26 0,54

US68389X1054 Oracle Corporation USD 6.400 0 6.400 40,5300 189.950,06 0,46

US7170811035 Pfi zer Inc. USD 24.400 16.100 8.300 29,6700 180.334,36 0,44

2.546.757,43 6,22





149



ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *


AUD

AU3CB0122448 6,500 % Europäische Investitionsbank v.09 (2019) 1.500.000 0 1.500.000 113,7100 1.174.807,40 2,87

AU3CB0155620 6,000 % Europäische Investitionsbank v.11 (2016) 1.000.000 0 1.000.000 112,0660 771.881,49 1,89

XS0947397302 4,250 % Linde Finance BV v.13 (2019) 0 0 1.000.000 103,7660 714.713,25 1,75

2.661.402,14 6,51

EUR


DE000A1KQXZ0 7,125 % Freenet AG IHS v.11 (2016) 0 300.000 660.000 109,0000 719.400,00 1,76

XS0221011454 5,000 % Hannover Finance Luxembourg S.A. FRN Perp. 0 0 320.000 102,6000 328.320,00 0,80

XS0930010524 3,750 % Hutchison Whampoa Europe Finance Ltd. Perp. 800.000 0 800.000 101,0600 808.480,00 1,98

XS1067862919 2,750 % Schaeffl er Finance BV S. Reg.S. v.14 (2019) 260.000 0 260.000 100,0100 260.026,00 0,64

XS0741938624 7,750 % Schaeffl er Finance BV v.12 (2017) 300.000 0 1.130.000 114,0000 1.288.200,00 3,15

XS0954907431 6,875 % Schaeffl er Holding Finance BV v.13 (2018) 700.000 0 700.000 105,2500 736.750,00 1,80

XS0754290459 5,500 % Stora Enso OYJ EMTN v.12 (2019) 0 0 840.000 112,6000 945.840,00 2,31

XS0954227210 5,125 % TAG Immobilien AG v.13 (2018) 840.000 0 840.000 107,3920 902.092,80 2,20

XS0877720986 5,625 % Telekom Austria Perp. 0 0 300.000 107,2500 321.750,00 0,79

DE000A1R0410 3,125 % ThyssenKrupp AG v.14 (2019) 350.000 0 350.000 104,1670 364.584,50 0,89

AT0000A0ZHF1 7,125 % Voestalpine AG EMTN FRN Perp. 0 0 565.000 111,7500 631.387,50 1,54

AT0000A069T7 7,125 % Voestalpine AG EMTN FRN v.07 (2049) 0 0 255.000 101,9640 260.008,20 0,64

XS0968913268 3,875 % Volkswagen International Finance NV Perp. 590.000 0 590.000 105,2500 620.975,00 1,52

XS1055940206 7,000 % Wind Acquisition Finance S.A. Reg.S. v.14 (2021) 230.000 0 230.000 108,0100 248.423,00 0,61

8.929.267,00 21,83

USD

XS0875871690 3,750 % Champion MTN Ltd. v.13(2023) 600.000 0 600.000 90,9920 399.794,96 0,98

XS0875312364 6,250 % Hengdeli Holdings Ltd. EMTN v.13 (2018) 450.000 470.000 2.770.000 103,2500 2.094.366,50 5,12

XS0919502434 3,416 % Lukoil International Finance BV v.13 (2018) 1.000.000 0 1.200.000 99,6500 875.671,88 2,14

USG6542TAE13 6,750 % Noble Group Ltd. v.09 (2020) 910.000 0 1.220.000 112,4200 1.004.352,73 2,45

XS0782027857 11,875 % Sound Global Ltd. v.12 (2017) 0 0 200.000 111,5160 163.324,01 0,40

USG9844KAA72 8,125 % Yingde Gases Investment Ltd. Reg.S. v.13 (2018) 1.600.000 0 1.600.000 105,7500 1.239.033,96 3,03

5.776.544,04 14,12




150



ISIN Wertpapiere


Berichtszeitraum



EUR% - Anteil

vom NTFV *


EUR

AT0000A0MS58 4,750 % Voestalpine AG EMTN v.11 (2018) 0 0 465.000 110,6520 514.531,80 1,26

514.531,80 1,26

USD

US87264AAC99 6,464 % T-Mobile USA Inc. v.13 (2019) 1.000.000 0 1.000.000 105,7500 774.396,23 1,89

774.396,23 1,89


Anleihen 18.656.141,21 45,61

Credit Linked Notes

EUR

XS1084024584 4,000 % GPB Eurobond Finance/ Gazprombank CLN/LPN v.14 (2019) 200.000 0 200.000 100,1000 200.200,00 0,49

200.200,00 0,49

USD

XS0708813653 4,950 % Gaz Capital S.A./Gazprom CLN/LPN v.11 (2016) 0 0 600.000 105,1500 462.001,49 1,13

462.001,49 1,13

Credit Linked Notes 662.201,49 1,62

Sonstige verbriefte RechteBörsengehandelte Wertpapiere

EUR

DE0005229942 Bertelsmann SE & Co. KGaA Genussscheine Perp. 60.000 0 546.000 297,5000 1.624.350,00 3,97

1.624.350,00 3,97




Bankguthaben – Kontokorrent 769.952,80 1,88

Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 133.690,47 0,33




vom NTFV *




151





Bermudas

BMG524181036 Kerry Logistics Network Ltd. HKD 190.000 190.000

China

KYG126521064 Bosideng International Holdings Ltd. * HKD 1.052.000 2.400.000

KYG984301047 Yingde Gases Group Co. Ltd. * HKD 225.000 225.000

Curacao

AN8068571086 Schlumberger Ltd. USD 2.700 2.700

Dänemark


Deutschland

DE0006757008 Audi AG EUR 0 500

DE0006766504 Aurubis AG EUR 16.200 16.200

DE0005501357 Axel Springer SE EUR 11.100 11.100

DE0005227201 Biotest AG EUR 4.050 4.050

DE0005419105 Cancom SE EUR 14.300 23.400

DE000CLS1001 Celesio AG EUR 10.000 10.000

DE0005439004 Continental AG EUR 5.700 5.700

DE0007100000 Daimler AG EUR 6.400 6.400

DE0007480204 Dte. Euroshop AG EUR 0 7.020

DE0005552004 Dte. Post AG EUR 8.200 25.400

DE0005772206 Fielmann AG EUR 0 1.200

DE000GSW1111 GSW Immobilien AG EUR 0 15.100

DE000KD88880 Kabel Deutschland Holding AG EUR 0 6.800

DE000PSM7770 ProSiebenSat.1 Media AG EUR 6.500 6.500

DE0007771172 ProSiebenSat.1 Media AG -VZ- EUR 4.800 16.200

DE0007030009 Rheinmetall AG EUR 6.700 6.700

DE0007251803 STADA Arzneimittel AG EUR 0 23.800

DE0008303504 TAG Immobilien AG EUR 20.000 20.000

Frankreich



FR0000131906 Renault S.A. EUR 4.300 10.400

FR0000131708 Technip S.A. EUR 3.100 3.100

FR0000127771 Vivendi S.A. EUR 9.800 9.800



152



Großbritannien

GB00B1XZS820 Anglo American Plc. GBP 20.000 20.000


GB0031743007 Burberry Group Plc. GBP 54.900 54.900

GB00B70FPS60 Johnson Matthey Plc. GBP 5.100 5.100

GB00B03MLX29 Royal Dutch Shell Plc. -A- GBP 6.500 6.500

GB00B03MLX29 Royal Dutch Shell Plc. -A- EUR 0 6.100


Hongkong

BMG2759B1072 Digital China Holdings Ltd. * HKD 180.000 180.000

HK0000178753 Hon Kwok Land Investment Co. Ltd. BZR 14.01.14 HKD 325.000 325.000

KYG525621408 Kingboard Chemicals Holdings Ltd. ** HKD 92.000 92.000

BMG6773R1051 Oriental Watch Holdings * HKD 576.000 1.040.000

KYG7082H1276 Pico Far East Holdings Ltd. ** HKD 0 760.000

Indien

US8765685024 Tata Motors Ltd. ADR USD 11.300 11.300

Israel

US8816242098 Teva Pharmaceutical Industries Ltd. ADR USD 17.600 17.600

Italien


Japan

JP3486800000 Daito Trust Construction Co. Ltd. JPY 2.200 2.200

JP3551500006 Denso Corporation JPY 10.200 10.200

JP3496400007 KDDI Corporation JPY 8.100 12.500

JP3258000003 Kirin Holdings Co. Ltd. JPY 33.000 33.000



Niederlande

NL0006055329 ROYAL IMTECH NV EUR 122.000 122.000

NL0000009355 Unilever NV EUR 0 3.900

NL0006294290 Ziggo N.A. EUR 0 19.400

Norwegen

NO0010003882 Cermaq ASA NOK 0 17.000

NO0010063308 Telenor ASA NOK 0 28.500

Portugal


Schweden

SE0000108656 Telefonaktiebolaget LM Ericsson SEK 0 33.500

SE0000667925 TeliaSonera AB SEK 91.500 91.500


* Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Bermudas** Hauptverwaltung in Hongkong, registriert auf Cayman Inseln


153




Schweiz

CH0034389707 Alpiq Holding AG CHF 980 980

CH0130293662 BKW AG CHF 13.000 13.000

CH0210483332 Cie Financière Richemont AG CHF 6.600 6.600

CH0045039655 Compagnie de Financière Richemont AG CHF 2.600 6.600

CH0114405324 Garmin Ltd. USD 10.500 10.500

CH0010645932 Givaudan S.A. CHF 0 340

CH0012214059 Holcim Ltd. CHF 3.800 3.800

CH0038863350 Nestle S.A. CHF 0 6.000

CH0012255151 Swatch Group CHF 700 700

Spanien

ES0113900J37 Banco Santander S.A. EUR 27.574 27.574

ES0113902219 Banco Santander S.A. EUR 574 574

ES06139009I6 Banco Santander S.A. BZR 28.04.14 EUR 27.000 27.000


US0378331005 Apple Inc. USD 1.500 1.500



US3453708600 Ford Motor Co. USD 25.500 25.500

US38259P5089 Google Inc. -A- USD 1.050 1.050

US46625H1005 JPMorgan Chase & Co. USD 9.300 9.300

US6285301072 Mylan Inc. USD 6.200 6.200

US7512121010 Ralph Lauren Corporation USD 1.400 1.400

US8358981079 Sotheby's Holding Inc. -A- USD 7.500 7.500

US74144T1088 T. Rowe Price Group Inc. USD 9.500 9.500



EUR

XS0843328526 4,000 % Celesio Finance BV EMTN v.12 (2016) 0 100.000

DE000A1A0U37 7,500 % Conti-Gummi Finance BV v.10 (2017) 0 335.000

XS0675221419 6,500 % FMC Finance VIII S.A. v.11 (2018) 0 590.000

XS0736100875 4,250 % Grenke Finance Plc. EMTN v.12 (2015) 0 210.000

XS0846775236 3,125 % Grenke Finance Plc. v.12 (2016) 0 100.000

GR0114028534 4,750 % Griechenland v.14 (2019) 270.000 270.000

XS0356687219 8,000 % ING Groep NV EMTN Perp. 400.000 400.000

XS0942100388 3,875 % NASDAQ OMX Group Inc. v.13 (2021) 0 130.000

XS0194948617 5,125 % Stora Enso OYJ EMTN v.04 (2014) 0 560.000

XS0438150160 11,750 % Wind Acquisition Finance S.A. v.09 (2017) 152.000 452.000

XS0909788613 3,625 % Ziggo Finance BV v.13 (2020) 0 1.000.000


154




NOK

XS0835302513 2,750 % Linde AG EMTN v.12 (2017) 0 6.000.000

XS0801356881 2,500 % Nestlé Holdings Inc. v.12 (2017) 0 5.300.000

USD

XS0906440333 3,625 % Noble Group Ltd. Reg.S. v.13 (2018) 0 400.000


EUR

DE000A1EWGX1 7,250 % Dürr AG v.10( 2015) 0 140.000

IT0004576978 3,500 % Enel S.p.A. v.10 (2016) 0 500.000

XS0637823864 6,500 % Kabel Deutschland GmbH v.11 (2018) 0 750.000

DE000A1E8X87 8,750 % Kuka AG v.10 (2017) 0 284.000

Terminkontrakte

EUR




Währung












155

Zusammensetzung des Netto-Fondsvermögenszum 30. Juni 2014

EUR

Wertpapiervermögen (Wertpapiereinstandskosten: EUR 2.002.033.307,46) 2.232.556.979,17

Optionen 137.204,74


Nicht realisierte Gewinne aus Terminkontrakten 26.504,40



Dividendenforderungen 3.370.275,02

Forderungen aus Absatz von Anteilen 4.433.658,12



Sonstige Forderungen * 5.711,91

2.312.829.450,61

Optionen -432.417,64

Bankverbindlichkeiten -2.860.719,92



Zinsverbindlichkeiten -826,77



Sonstige Passiva ** -3.153.682,55

-32.645.616,29

Netto-Fondsvermögen 2.280.183.834,32

Veränderung des Netto-Fondsvermögensim Berichtszeitraum vom 1. Juli 2013 bis zum 30. Juni 2014

EUR

Netto-Fondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraumes 2.419.364.112,91

Ordentlicher Nettoertrag 44.902.695,18

Ertrags- und Aufwandsausgleich 2.029.274,74

Mittelzufl üsse aus Anteilverkäufen 527.797.173,49

Mittelabfl üsse aus Anteilrücknahmen -846.587.362,06

Realisierte Gewinne 263.217.352,56

Realisierte Verluste -135.329.203,97

Nettoveränderung nicht realisierter Gewinne und Verluste 12.237.680,60

Ausschüttung -7.447.889,13

Netto-Fondsvermögen zum Ende des Berichtszeitraumes 2.280.183.834,32

Konsolidierter Jahresabschluss des DJE mit den TeilfondsDJE – Absolut, DJE – Alpha Global, DJE – Renten Global, DJE – InterCash, DJE – Gold & Ressourcen, DJE – Dividende & Substanz, DJE – Agrar & Ernährung, DJE – Asia High Dividend und DJE – Zins & Dividende

* Die Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Forderungen im Zusammenhang mit Terminkontrakten.** Diese Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Verwaltungsgebühren und Anlageberatergebühren.


156

Konsolidierter Jahresabschluss des DJE mit den TeilfondsDJE – Absolut, DJE – Alpha Global, DJE – Renten Global, DJE – InterCash, DJE – Gold & Ressourcen, DJE – Dividende & Substanz, DJE – Agrar & Ernährung, DJE – Asia High Dividend und DJE – Zins & Dividende


Erträge EUR

Dividenden 56.254.476,67

Erträge aus Investmentanteilen 541.230,19

Zinsen auf Anleihen 24.014.436,31

Erträge aus Quellensteuerrückerstattung 1.683.014,74

Bankzinsen 47.760,85

Bestandsprovisionen 58.485,33

Ertragsausgleich -4.697.877,52

Erträge insgesamt 77.901.526,57

Aufwendungen

Zinsaufwendungen -8.134,30

Performancegebühr -184.181,69

Verwaltungs- und Anlageberatervergütung -29.119.322,80

Depotbankvergütung -1.580.486,17

Zentralverwaltungsstellenvergütung -791.809,07

Taxe d’abonnement -1.166.793,16

Veröffentlichungs- und Prüfungskosten -456.102,82

Werbeausgaben -1.130.998,06

Register- und Transferstellenvergütung -374.266,58

Staatliche Gebühren -14.200,04

Gründungskosten -99,68

Sonstige Aufwendungen 1) -841.039,80

Aufwandsausgleich 2.668.602,78

Aufwendungen insgesamt -32.998.831,39

Ordentlicher Nettoertrag 44.902.695,18

1) Die Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Lagerstellengebühren und allgemeinen Verwaltungskosten.


157

1. Allgemeines

Das Sondervermögen „DJE“ wird von der DJE Investment S.A. entspre-chend dem Verwaltungsreglement des Fonds verwaltet. Das Verwal-tungsreglement trat erstmals am 19. Dezember 2002 in Kraft und wurde am 15. Januar 2003 im „Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations“, dem Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg („Mémorial“) veröffent-licht. Das Verwaltungsreglement wurde letztmalig am 1. Juli 2014 geän-dert und ein Hinweis auf die Hinterlegung beim Handels- und Gesell-schaftsregister in Luxemburg wurde am 4. August 2014 im „Memorial“ veröffentlicht.

Das beschriebene Sondervermögen ist ein Luxemburger Investment-fonds (fonds commun de placement), der gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen („Gesetz vom 17. Dezember 2010“) in der Form eines Umbrella-Fonds mit einem oder mehreren Teilfonds auf unbestimmte Dauer errich-tet wurde.

Die Verwaltungsgesellschaft DJE Investment S.A. wurde am 19. Dezem-ber 2002 als Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg auf unbestimmte Zeit gegründet. Die Satzung der Verwal-tungsgesellschaft wurde am 24. Januar 2003 im Mémorial veröffentlicht. Zum 22. November 2004 wurde die Satzung auf das Gesetz vom 20. Dezember 2002 umgestellt. Eine letzte Satzungsänderung erfolgte am 8. Mai 2014 und ein Hinweis auf die Hinterlegung beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg wurde am 30. Mai 2014 im Mémorial veröffentlicht. Die Verwaltungsgesellschaft ist beim Handels- und Gesellschaftsregister Luxemburg unter der Registernummer R.C.S. Luxembourg B 90412 eingetragen.

Der DJE bestand zum 30. Juni 2014 aus den Teilfonds DJE – Absolut, DJE – Alpha Global, DJE – Gold & Ressourcen, DJE – Dividende & Substanz, DJE – Renten Global, DJE - InterCash, DJE – Agrar & Ernährung, DJE – Asien High Dividend und DJE – Zins & Dividende.

2. Wesentliche Buchführungs- und Bewertungsgrundsätze

Dieser Jahresabschluss wird in der Verantwortung des Verwaltungsrates der Verwaltungsgesellschaft in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Erstellung und Darstellung von Jahresabschlüssen erstellt.

1. Das Netto-Fondsvermögen des Fonds lautet auf Euro („Referenzwäh-rung“).

2. Der Wert eines Anteils („Anteilwert“) lautet auf die im jeweiligen An-hang zum Verkaufsprospekt angegebene Währung („Teilfondswährung“), sofern nicht für etwaige weitere Anteilklassen im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt eine von der Teilfondswährung abweichende Währung angegeben ist („Anteilklassenwährung“).

3. Der Anteilwert wird von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr Beauftragten unter Aufsicht der Depotbank an jedem Bankarbeitstag in Luxemburg mit Ausnahme des 24. und 31. Dezember eines jeden Jahres („Bewertungstag“) berechnet und bis auf zwei Dezimalstellen gerundet.

Die Verwaltungsgesellschaft kann jedoch beschließen, den Anteilwert am 24. und 31. Dezember eines Jahres zu ermitteln, ohne dass es sich bei diesen Wertermittlungen um Berechnungen des Anteilwertes an ei-nem Bewertungstag im Sinne des vorstehenden Satz 1 dieser Ziffer 3 handelt. Folglich können die Anleger keine Ausgabe, Rücknahme und/oder Umtausch von Anteilen auf Grundlage eines am 24. Dezember und/oder 31. Dezember eines Jahres ermittelten Anteilwertes verlangen.

4. Zur Berechnung des Anteilwertes wird der Wert der zu dem jeweiligen Teilfonds gehörenden Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des jeweiligen Teilfonds („Netto-Teilfondsvermögen“) an jedem Bewer-tungstag ermittelt und durch die Anzahl der am Bewertungstag im Um-lauf befindlichen Anteile des jeweiligen Teilfonds geteilt.

5. Soweit in Jahres- und Halbjahresabschlüssen sowie sonstigen Finanz-statistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften oder gemäß den Regelungendes Verwaltungsreglements Auskunft über die Situation des Fondsver-mögens des Fonds insgesamt gegeben werden muss, werden die Ver-mögenswerte des jeweiligen Teilfonds in die Referenzwährung umge-rechnet. Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:

a) Wertpapiere, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, wer-den zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an meh-reren Wertpapierbörsen amtlich notiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse maßgebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist.

b) Wertpapiere, die nicht an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungs-gesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere verkauft werden können.

c) OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft fest-zulegenden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet.

d) OGAW bzw. OGA werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. Falls für Investmentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten und von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt.

Erläuterungen zum Jahresabschluss zum 30. Juni 2014


158

e) Falls die jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind und falls für andere als die unter a) und b) genannten Wertpapiere keine Kurse festgelegt wurden, werden diese Wertpapiere, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben auf der Grundla-ge des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.

f) Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet.

g) Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine andere Währung als die jeweilige Teilfondswährung lauten, wird zum letz-ten Devisenmittelkurs in die entsprechende Teilfondswährung umge-rechnet. Gewinne und Verluste aus Devisentransaktionen, werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt.

Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen wird um die Ausschüttungen re-duziert, die gegebenenfalls an die Anleger des betreffenden Teilfonds gezahlt wurden.

6. Die Anteilwertberechnung erfolgt nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jeden Teilfonds separat. Soweit jedoch innerhalb eines Teil-fonds Anteilklassen gebildet wurden, erfolgt die daraus resultierende Anteilwertberechnung innerhalb des betreffenden Teilfonds nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jede Anteilklasse getrennt. Die Zu-sammenstellung und Zuordnung der Aktiva erfolgt immer pro Teilfonds.

7. Zwecks Vereinheitlichung der steuerlichen Angaben für deutsche An-leger im Sinne des § 5 Abs. 1 InvStG und der investmentrechtlichen An-gaben werden die während der Haltedauer kumulierten thesaurierten Erträge sowie realisierte Zwischengewinne der Zielfonds, die im Ge-schäftsjahr veräußert wurden, im ordentlichen Ergebnis als Erträge aus Investmentanteilen ausgewiesen. Im Fall von negativen Zwischengewin-nen kann es zum Ausweis von negativen Erträgen aus Investmentanteilen im ordentlichen Ergebnis kommen.

8. Transaktionen zwischen einzelnen Teilfonds des DJE, wurden durch die Anwendung üblicher Konsolidierungsmethoden in der konsolidierten Zusammensetzung des Netto-Fondsvermögens, der konsolidierten Ver-änderung des Netto-Fondsvermögens und der konsolidierten Ertrags- und Aufwandsrechnung eliminiert.

Die in diesem Bericht veröffentlichten Tabellen können aus rechneri-schen Gründen Rundungsdifferenzen in Höhe von +/– einer Einheit (Währung, Prozent etc.) enthalten.

Im Zusammenhang mit dem Abschluss börsennotierter Derivate ist der Fonds verpflichtet, Sicherheiten zur Deckung von Risiken in Form von Bankguthaben oder Wertpapieren zu liefern. Die gestellten Sicherheiten in Form von Bankguthaben betragen:

Fonds-Name Kontrahent

Wäh-rung

Initial Margin

Variation Margin

Traded Option Margin


DZ PRIVATBANK S.A. EUR 0,00 1.560,87 0,00


DZ PRIVATBANK S.A. HKD 866.400,00 116.400,00 0,00


DZ PRIVATBANK S.A. JPY 5.400.000,00 -3.990.000,00 0,00


DZ PRIVATBANK S.A. USD 42.000,00 -18.000,00 0,00


DZ PRIVATBANK S.A. HKD 839.233,00 0,00 4.349.650,05


DZ PRIVATBANK S.A. EUR 20.688,50 0,00 0,00


DZ PRIVATBANK S.A. USD 1.847.740,80 0,00 0,00

3. Besteuerung

Besteuerung des Investmentfonds

Das Fondsvermögen unterliegt im Großherzogtum Luxemburg einer Steu-er, der sog. „taxe d’abonnement“ in Höhe von derzeit 0,05 % p. a., die vier-teljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Netto-Fondsver-mögen zahlbar ist. Soweit das Fondsvermögen in anderen Luxemburger Investmentfonds angelegt ist, die ihrerseits bereits der „taxe d’abonnement“ unterliegen, entfällt diese Steuer für den Teil des Fondsvermögens, welcher in solche Luxemburger Investmentfonds angelegt ist.

Die Einkünfte des Fonds aus der Anlage des Fondsvermögens werden im Großherzogtum Luxemburg nicht besteuert. Allerdings können diese Ein-künfte in Ländern, in denen das Fondsvermögen angelegt ist, der Quellen-besteuerung unterworfen werden. In solchen Fällen sind weder die Depot-bank noch die Verwaltungsgesellschaft zur Einholung von Steuer-bescheinigungen verpflichtet.


159

Besteuerung der Erträge aus Anteilen an dem Investment-fonds beim Anleger

In Umsetzung der Richtlinie 2003/48/EG zur Besteuerung von Zinserträ-gen („Richtlinie“) wird seit dem 1. Juli 2005 im Großherzogtum Luxem-burg eine Quellensteuer erhoben. Diese Quellensteuer betrifft bestimmte Zinserträge, die in Luxemburg an natürliche Personen gezahlt werden, die in einem anderen Mitgliedstaat steuerlich ansässig sind. Diese Quel-lensteuer kann unter bestimmten Bedingungen auch Zinserträge eines Investmentfonds betreffen.

Mit der Richtlinie vereinbarten die EU-Mitgliedstaaten, dass alle Zinszah-lungen nach den Vorschriften des Wohnsitzstaates besteuert werden sol-len. Dazu wurde ein automatischer Informationsaustausch zwischen den nationalen Steuerbehörden vereinbart. Davon abweichend wurde verein-bart, dass Luxemburg für eine Übergangszeit nicht an dem zwischen den anderen Staaten vereinbarten automatischen Informationsaustausch teil-nehmen wird. Stattdessen wurde in Luxemburg eine Quellensteuer auf Zinserträge eingeführt. Diese Quellensteuer beträgt seit dem 1. Juli 2011 35 % der Zinszahlung. Sie wird anonym an die Luxemburger Steuerbehör-de abgeführt und dem Anleger darüber eine Bescheinigung ausgestellt. Mit dieser Bescheinigung kann die abgeführte Quellensteuer voll auf die Steuerschuld des Steuerpflichtigen in seinem Wohnsitzstaat angerechnet werden. Durch Erteilung einer Vollmacht zur freiwilligen Teilnahme am In-formationsaustausch zwischen den Steuerbehörden oder der Beibrin-gung einer vom Finanzamt des Wohnsitzstaates ausgestellten „Bescheini-gung zur Ermöglichung der Abstandnahme vom Quellensteuerabzug“ kann der Quellensteuerabzug vermieden werden.

Hinweis für in Deutschland steuerpfl ichtige Anleger:Die Besteuerungsgrundlagen gemäß § 5 Abs. 1 InvStG werden innerhalb der gesetzlichen Publikationsfrist im Bundesanzeiger www.bundesanzei-ger.de unter dem Bereich „Kapitalmarkt – Besteuerungsgrundlagen“ zum Abruf zur Verfügung gestellt.

4. Verwendung der Erträge

Gemäß Verkaufsprospekt werden die Erträge der Anteilscheinklasse „PA (EUR)“ der jeweilgen Teilfonds ausgeschüttet. Die Ausschüttung erfolgt in den von der Verwaltungsgesellschaft von Zeit zu Zeit bestimmten Ab-ständen.

AusschüttungenFür das abgelaufene Geschäftsjahr wurden für die Anteilscheinklassen „PA (EUR)“ der jeweilgen Teilfonds nachstehende Beträge je Anteil aus-geschüttet:

Name Klasse Währung Betrag Ex-Tag Zahltag

DJE – Absolut PA EUR 1,8397 10.09.2014 12.09.2014

DJE – Alpha Global PA EUR 0,7855 10.09.2014 12.09.2014

DJE – Asia High Dividend PA EUR 3,0364 10.09.2014 12.09.2014

DJE – Dividende & Substanz PA EUR 1,5343 10.09.2014 12.09.2014

DJE – InterCash PA EUR 5,0334 10.09.2014 12.09.2014

DJE – Renten Global PA EUR 4,9663 10.09.2014 12.09.2014

DJE – Zins & Dividende PA EUR 1,7621 10.09.2014 12.09.2014

DJE – Agrar & Ernährung PA EUR 1,4413 10.09.2014 12.09.2014

ThesaurierungDie Erträge der Anteilscheinklassen „I (EUR)“, „I (H-CHF)“, „P (EUR)“ und „XP (EUR)“ der jeweilgen Teilfonds wurden thesauriert.

5. Informationen zu den Gebühren bzw. Aufwendungen

Angaben zu Management- und Depotbankgebühren können dem aktu-ellen Verkaufsprospekt entnommen werden.

6. Total Expense Ratio (TER)

Für die Berechnung der Total Expense Ratio (TER) wurde folgende Berechnungsmethode angewandt:

Gesamtkosten in FondswährungTER = x 100 Durchschnittliches Fondsvolumen (Basis: bewertungstägliches NTFV)

Die TER gibt an, wie stark das Fondsvermögen mit Kosten belastet wird. Berücksichtigt werden neben der Verwaltungs- und Depotbankvergü-tung sowie der „taxe d’abonnement“ alle übrigen Kosten mit Ausnahme der im Fonds angefallenen Transaktionskosten. Sie weist den Gesamtbe-trag dieser Kosten als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolu-mens innerhalb eines Geschäftsjahres aus. (Etwaige performance-abhängige Vergütungen werden in direktem Zusammenhang mit der TER gesondert ausgewiesen.)

Sofern der Fonds in Zielfonds investiert, wird auf die Berechnung einer synthetischen TER verzichtet.


160

7. Transaktionskosten

Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr auf Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abge-rechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder Verkauf von Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten, Derivaten oder ande-ren Vermögensgegenständen stehen. Zu diesen Kosten zählen im We-sentlichen Kommissionen, Abwicklungsgebühren, Lagerstellengebühren und Steuern.

8. Ertragsausgleich

Im ordentlichen Nettoergebnis sind ein Ertragsausgleich und ein Auf-wandsausgleich verrechnet. Diese beinhalten während der Berichtsperi-ode angefallene Nettoerträge, die der Anteilerwerber im Ausgabepreis mitbezahlt und der Anteilverkäufer im Rücknahmepreis vergütet erhält.

9. Risikomanagement (ungeprüft)

Die Verwaltungsgesellschaft verwendet ein Risikomanagementverfahren, das es ihr erlaubt, das mit den Anlagepositionen verbundene Risiko so-wie ihren Anteil am Gesamtrisikoprofil des Anlageportfolios ihrer verwal-teten Fonds jederzeit zu überwachen und zu messen. Im Einklang mit dem Gesetz vom 17. Dezember 2010 und den anwendbaren aufsichts-behördlichen Anforderungen der Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) berichtet die Verwaltungsgesellschaft regelmäßig der CSSF über das eingesetzte Risikomanagementverfahren. Die Verwal-tungsgesellschaft stellt im Rahmen des Risikomanagementverfahrens anhand zweckdienlicher und angemessener Methoden sicher, dass das mit Derivaten verbundene Gesamtrisiko der verwalteten Fonds den Ge-samtnettowert deren Portfolios nicht überschreitet. Dazu bedient sich die Verwaltungsgesellschaft folgender Methode(n):

Teilfonds Angewendetes Risikomanagementverfahren

DJE – Absolut, DJE – Alpha Global

Relativer VaR-Ansatz

DJE – InterCash, DJE – Renten Global, DJE – Gold & Ressourcen, DJE – Dividende & Substanz, DJE – Agrar & Ernährung, DJE – Asia High Dividend, DJE – Zins & Dividende

Commitment Ansatz

VaR-Ansatz Die Kennzahl Value-at-Risk (VaR) ist ein mathematisch-statistisches Kon-zept und wird als ein Standard-Risikomaß im Finanzsektor verwendet. Der VaR gibt den möglichen Verlust eines Portfolios während eines bestimmten Zeitraums (sogenannte Halteperiode) an, der mit einer bestimmten Wahrscheinlichkeit (sogenanntes Konfidenzniveau) nicht überschritten wird.

Relativer VaR-AnsatzBeim relativen VaR-Ansatz darf der VaR des Fonds den VaR eines Referenzportfolios nicht um mehr als maximal das Doppelte übersteigen, wobei für den einzelnen Fonds ein individuelles Risikolimit festgelegt wird, welches das regulatorische Höchstlimit unterschreiten kann. Dabei ist das Referenzportfolio grundsätzlich ein korrektes Abbild der Anlage-politik des Fonds.

Für Fonds, deren Ermittlung des mit Derivaten verbundenen Gesamtrisi-kos durch die VaR-Ansätze erfolgt, ermittelt die Verwaltungsgesellschaft zusätzlich die Summe der Nominalwerte bzw. Äquivalenzwerte aller rele-vanten Derivate und schätzt diesbezüglich einen Grad des erwarteten Durchschnittswerts (Hebelwirkung). Dieser Grad der Hebelwirkung kann in Abhängigkeit von der jeweiligen Marktlage vom tatsächlichen Wert abweichen und über- als auch unterschritten werden. Der Anleger wird darauf hingewiesen, dass sich aus dieser Angabe keine Rück-schlüsse auf den Risikogehalt des Fonds ergeben. Darüber hinaus ist der im Verkaufsprospekt veröffentlichte erwartete Grad der Hebelwirkung explizit nicht als Anlagegrenze zu verstehen.

Relativer VaR-Ansatz für DJE – Absolut und DJE – Alpha Global

DJE – AbsolutIm Zeitraum vom 01.07.2013 bis zum 30.06.2014 wurde zur Überwa-chung und Messung des mit Derivaten verbundenen Gesamtrisikos der relative VaR-Ansatz verwendet. Das dazugehörige Referenzportfolio setzt sich zusammen aus 75 % MSCI Europe und 25 % JPM EMU Government All Mats €-RI. Als interne Obergrenze (Limit) wurde ein zum Referenz-portfolio relativer Wert von 180 % verwendet. Die VaR – Auslastung auf diese interne Obergrenze bezogen, wies im entsprechenden Zeitraum einen Mindeststand von 61,87 %, einen Höchststand von 126,76 % sowie einen Durchschnitt von 103,58 % auf. Dabei wurde der VaR bzgl. der line-aren Risikien mit einem (parametrischen) Varianz-Kovarianz-Ansatz so-wie für die nichtlinearen Risiken mit einem (nicht-parametrischen) Mon-te-Carlo Ansatz berechnet unter Verwendung der Berechnungsstandards eines einseitigen Konfidenzintervalls von 99 %, einer Halteperiode von 20 Tagen sowie einem (historischen) Betrachtungszeitraum von 250 Tagen.

Die Summe der Äquivalenzwerte aller relevanten Derivate (Hebelwirkung) wies im Berichtszeitraum (1. Juli 2013 bis 30. Juni 2014) die folgenden Werte auf:

Kleinste Hebelwirkung: 2,00 %

Größte Hebelwirkung: 46,34 %

Durchschnittliche Hebelwirkung: 12,42 %


161

Die Summe der Nominalwerte aller relevanten Derivate (Hebelwirkung) wies im Berichtszeitraum (1. Juli 2013 bis 30. Juni 2014) die folgenden Werte auf:


Änderungen im Berichtszeitraumkeine

DJE – Alpha GlobalIm Zeitraum vom 01.07.2013 bis zum 30.06.2014 wurde zur Überwa-chung und Messung des mit Derivaten verbundenen Gesamtrisikos der relative VaR-Ansatz verwendet. Das dazugehörige Referenzportfolio setzt sich zusammen aus 75 % MSCI World und 25 % JPM EMU Government All Mats €-RI. Als interne Obergrenze (Limit) wurde ein zum Referenz-portfolio relativer Wert von 180 % verwendet. Die VaR – Auslastung auf diese interne Obergrenze bezogen, wies im entsprechenden Zeitraum einen Mindeststand von 78,59 %, einen Höchststand von 165,58 % sowie einen Durchschnitt von 120,60 % auf. Dabei wurde der VaR bzgl. der linearen Risikien mit einem (parametrischen) Varianz-Kovarianz-Ansatz sowie für die nichtlinearen Risiken mit einem (nicht-parametrischen) Monte-Carlo Ansatz berechnet unter Verwendung der Berechnungs-standards eines einseitigen Konfidenzintervalls von 99 %, einer Halte-periode von 20 Tagen sowie einem (historischem) Betrachtungszeitraum von 250 Tagen.

Die Summe der Nominalwerte bzw. Äquivalenzwerte aller relevanten Derivate (Hebelwirkung) wies im Berichtszeitraum (1. Juli 2013 bis 30. Juni 2014) die folgenden Werte auf:

Kleinste Hebelwirkung: 4,62 %

Größte Hebelwirkung: 54,44 %


Die Summe der Nominalwerte aller relevanten Derivate (Hebelwirkung) wies im Berichtszeitraum (1. Juli 2013 bis 30. Juni 2014) die folgenden Werte auf:


Änderungen im Berichtszeitraumkeine

Commitment AnsatzBei der Methode „Commitment Ansatz“ werden die Positionen aus deri-vativen Finanzinstrumenten in ihre entsprechenden Basiswertäquivalente mittels des Delta-Ansatzes umgerechnet. Dabei werden Netting- und Hedgingeffekte zwischen derivativen Finanzinstrumenten und ihren Ba-siswerten berücksichtigt. Die Summe dieser Basiswertäquivalente darf den Nettoinventarwert des Fonds nicht überschreiten.

Für die Fonds DJE – InterCash, DJE – Renten Global, DJE – Gold & Ressourcen, DJE – Dividende & Substanz, DJE – Agrar & Ernährung, DJE – Asia High Dividend und DJE – Zins & Dividende wurde für den Zeitraum 01.07.2013 – 30.06.2014 der Commitment Ansatz verwendet.

10. Ereignisse im Geschäftsjahr

Herr Eberhard Weinberger hat sein Mandat als Mitglied des Verwal-tungsrates der DJE Investment S.A. zum 31. Januar 2014 niedergelegt.


162

Bericht des Réviseur d’Entreprises agréé

An die Anteilinhaber desDJE4, rue Thomas Edison1445 Luxemburg-StrassenLuxemburg

Entsprechend dem uns erteilten Auftrag haben wir den beigefügten Jah-resabschluss des DJE und seiner jeweiligen Teilfonds geprüft, der aus der Zusammensetzung des Netto-Fondsvermögens und der Vermögensauf-stellung zum 30. Juni 2014, der Aufwands- und Ertragsrechnung und der Veränderung des Netto-Fondsvermögens für das an diesem Datum en-dende Geschäftsjahr sowie aus einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden und anderen erläuternden Informationen besteht.

Verantwortung des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesell-schaft für den Jahresabschluss

Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ist verantwortlich für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jahresabschluss-es in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Aufstellung des Jahresabschluss-es und für die internen Kontrollen, die er als notwendig erachtet, um die Aufstellung des Jahresabschlusses zu ermöglichen, der frei von wesent-lichen unzutreffenden Angaben ist, unabhängig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verstößen resultieren.

Verantwortung des Réviseur d’Entreprises agréé

In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unserer Abschluss-prüfung über diesen Jahresabschluss ein Prüfungsurteil zu erteilen. Wir führten unsere Abschlussprüfung nach den für Luxemburg von derCommission de Surveillance du Secteur Financier angenommenen inter-nationalen Prüfungsstandards (International Standards on Auditing) durch. Diese Standards verlangen, dass wir die beruflichen Verhaltensan-forderungen einhalten und die Prüfung dahingehend planen und durch-führen, dass mit hinreichender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Jahresabschluss frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist.

Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshand-lungen zum Erhalt von Prüfungsnachweisen für die im Jahresabschluss enthaltenen Wertansätze und Informationen. Die Auswahl der Prüfungs-handlungen obliegt der Beurteilung des Réviseur d’Entreprises agréé ebenso wie die Bewertung des Risikos, dass der Jahresabschluss we-sentliche unzutreffende Angaben aufgrund von Unrichtigkeiten oder Ver-stößen enthält. Im Rahmen dieser Risikoeinschätzung berücksichtigt der Réviseur d’Entreprises agréé das für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses eingerichtete interne Kon-trollsystem, um die unter diesen Umständen angemessenen Prüfungs-handlungen festzulegen, nicht jedoch um eine Beurteilung der Wirksam-keit des internen Kontrollsystems abzugeben. Eine Abschlussprüfung umfasst auch die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten

Rechnungslegungsgrundsätze und -methoden und der Vertretbarkeit der vom Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft ermittelten ge-schätzten Werte in der Rechnungslegung sowie die Beurteilung der Ge-samtdarstellung des Jahresabschlusses.

Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsur-teil zu dienen.

Prüfungsurteil

Nach unserer Beurteilung vermittelt der Jahresabschluss in Übereinstim-mung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Aufstellung des Jahresabschlusses ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des DJE und seiner jeweiligen Teilfonds zum 30. Juni 2014 sowie der Ertragslage und der Veränderung des Netto-Fondsvermögens für das an diesem Datum endende Geschäftsjahr.

Sonstiges

Die im Jahresbericht enthaltenen ergänzenden Angaben wurden von uns im Rahmen unseres Auftrags durchgesehen, waren aber nicht Gegen-stand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Standards. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Anga-ben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben.

Für Deloitte Audit,Société à responsabilité limitéeCabinet de Révision agréé

Jan van Delden, Réviseur d’Entreprises agrééPartner

Luxemburg, den 22. Oktober 2014

560, rue de Neudorf2220 Luxemburg


163

1) Die Ausschüttung mit den entsprechenden ausgeschütteten Erträgen gilt zu dem jeweils relevanten Ausschüttungszeitpunkt als zugefl ossen.2) Die ausschüttungsgleichen Erträge gelten gem. § 2 Abs. 1 Satz 3 InvStG zu dem jeweils relevanten Ausschüttungszeitpunkt als zugefl ossen.3) Alle Beträge stellen Bruttowerte vor Berücksichtigung des Teileinkünfteverfahrens (§ 3 Nr. 40 EStG) bzw. des Beteiligungsprivilegs (§ 8b KStG) i.V.m. §§ 2 und 3 InvStG dar.

Für Körperschaften sind aufgrund des Gesetzes zur Umsetzung des EuGH-Urteils vom 20. Oktober 2011 die einem Fonds ab dem 1. März 2013 zufl ießenden Dividenden voll steuerpfl ichtig. Für Anleger in der Rechtsform einer Körperschaft ist daher seit dem 1. März 2013 ein neuer zweiter Aktiengewinn maßgeblich, in den diese Dividenden nicht mehr einbezogen werden. Diesen neu zu ermittelnden Aktiengewinn stellen wir seit dem 1. Juli 2013 zur Verfügung. Die Nachveröffentlichung der Aktiengewinne für den Zeitraum vom 1. März 2013 bis zum 30. Juni 2013 erfolgt bis zum 31. Dezember 2013. Die korrigierten Aktiengewinne fi nden Sie auf der Internet-Seite der KAG.

Die Besteuerungsgrundlagen i.S.d § 5 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 und Nr. 2 InvStG wurden gemäß § 5 Abs. 1 S. 1 Nr. 3 InvStG zusammen mit der erforderlichen Berufsträgerbescheinigung innerhalb der gesetzlichen Fristim Bundesanzeiger veröffentlicht.

Besteuerungsgrundlagen gemäß § 5 Abs. 1 InvStG zum 30. Juni 2014

Geschäftsjahr 1. Juli 2013 bis 30. Juni 2014

DJE – AbsolutAnteilklasse PA (EUR)

ISIN: LU0159548683 / WKN: 164315für die in der Bundesrepublik Deutschland unbeschränkt steuerpfl ichtigen Anteilinhaber

je Anteil in EUR

§ 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. ... InvStG

Privat-vermögen

Kapital-gesellschaften

Personen-gesellschaften

1. Barausschüttung 1,8397 1,8397 1,8397

2. 1 a) Betrag der Ausschüttung 1) 2,8550 2,8550 2,8550

3. 1 a) aa) In der Ausschüttung enthaltene ausschüttungsgleiche Erträge der Vorjahre 0,0000 0,0000 0,0000

4. 1 a) bb) In der Ausschüttung enthaltene Substanzbeträge 0,0000 0,0000 0,0000

5. 1 b) Betrag der ausgeschütteten Erträge 2,8550 2,8550 2,8550

6. 2 Ausschüttungsgleiche Erträge 2) 0,3742 0,3742 0,3742

7. nach-richtlich

den Betrag der nach § 3 Abs. 3 Satz 2 Nr. 2 InvStG nichtabziehbaren Werbungskosten (in den ausschüttungsgleichen Erträgen enthalten) 0,3742 0,3742 0,3742

8. In den ausgeschütteten/ausschüttungsgleichen Erträgen enthaltene

9. 1 c) aa) Erträge i. S. d. § 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG 3) -- 0,0000 3,2292

10. 1 c) mm) Dividenden i.S.d. § 21 Abs. 22 Satz 4 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG 3) -- 0,0274 --

11. 1 c) bb) Veräußerungsgewinne gem. § 8b Abs. 2 KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG 3) -- 0,0000 0,0000

12. 1 c) cc) Erträge i.S.d. § 2 Abs. 2a InvStG (Zinsschranke) -- 0,0000 0,0000

13. 1 c) dd) steuerfreie (Alt-)Veräußerungsgewinne i.S.d. § 2 Abs. 3 Nr. 1 Satz 1 InvStG in der am 31. Dezember 2008 anzuwendenden Fassung 0,0000 -- --

14. 1 c) ee)Erträge i.S.d. § 2 Abs. 3 Nr. 1 S. 2 InvStG in der am 31. Dezember 2008 anzuwendenden Fassung, soweit die Erträge nicht Kapitalerträge i. S. d. § 20 EStG sind (steuerfreie Veräußerungsgewinne von Bezugsrechten auf Freianteile)

0,0000 -- --

15. 1 c) ff) steuerfreie Veräußerungsgewinne aus Immobilien i.S.d. § 2 Abs. 3 InvStG in der ab 1. Januar 2009 anzuwendenden Fassung 0,0000 -- --

16. 1 c) gg) Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 1 InvStG (DBA-befreite ausländische Einkünfte) 0,0000 0,0000 0,0000

17. 1 c) hh) in gg) enthaltene Einkünfte, die nicht dem Progressionsvorbehalt unterliegen 0,0000 0,0000 0,0000

18. Steuerpfl ichtiger Betrag 3,2292 3,2018 1,9375

19. 1 c) ii) Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 2 InvStG, für die kein Abzug nach Abs. 4 vorgenommen wurde 0,9421 0,9421 0,9421

20. 1 c) jj) in ii) enthaltene Einkünfte, auf die § 2 Abs. 2 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 2 KStG oder § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist; 100 % -- 0,0000 0,9421

21. 1 c) nn) in ii) enthaltene Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 Satz 4 InvStG, auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist; 100 % -- 0,0000 --

22. 1 c) kk) in ii) enthaltene Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 2 InvStG, die zur Anrechnung einer als gezahlt geltenden Steuer auf die Einkommensteuer oder Körperschaftsteuer berechtigen 0,0032 0,0032 0,0032

23. 1 c) ll) in kk) enthaltene Einkünfte, auf die § 2 Abs. 2 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 2 KStG oder § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist; 100 % -- 0,0000 0,0032

24. 1 c) oo) in kk) enthaltene Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 Satz 4 InvStG, auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist; 100 % -- 0,0000 --

Datum Ausschüttungsbeschluss: 14.08.2014Ex-Tag: 10.09.2014

Valuta-Tag: 12.09.2014


164

Fortsetzung – Besteuerungsgrundlagen gemäß § 5 Abs. 1 InvStG zum 30. Juni 2014

je Anteil in EUR


Privat-vermögen



25. 1 d) den zur Anrechnung von Kapitalertragsteuer berechtigende Teil der Ausschüttung 0,0000 0,0000 0,0000

26. 1 d) aa) i.S.d. § 7 Abs. 1 und 2 InvStG 5) 3,2292 3,2292 3,2292

27. 1 d) bb) i.S.d. § 7 Abs. 3 InvStG 0,0000 0,0000 0,0000

28. 1 d) cc) i.S.d. § 7 Abs. 1 Satz 4 InvStG, soweit in Doppelbuchstabe aa enthalten 3,2292 3,2292 3,2292

29. 1 e) (weggefallen) -- -- --

30. 1 f) ausländische Steuer, die auf die in den ausgeschütteten/ausschüttungsgleichen Erträgen enthaltenen Einkünfte i. S. d. § 4 Abs. 2 InvStG entfällt und 4) 0,0000 0,0000 0,0000

31. 1 f) aa) die gem. § 4 Abs. 2 InvStG i.V.m. § 32d Abs. 5 oder § 34c Abs. 1 des EStG anrechenbar ist (ohne die unter ee) ausgewiesene fi ktive Quellensteuer) 4) 0,2347 0,6196 0,6196

32. 1 f) bb)die in aa) enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die § 8b Abs. 2 KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anwendbar ist (ohne die unter ff) ausgewiesene fi ktive Quellensteuer) 4)

-- 0,0000 0,6196

33. 1 f) gg)die in aa) enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 Satz 4 InvStG entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist 4)

-- 0,0000 --

34. 1 f) cc) abziehbare ausländische Steuer (§ 34c Abs. 3 EStG) auf Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 2 InvStG 0,0000 0,0000 0,0000

35. 1 f) dd) die in cc) enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die § 8b Abs. 2 KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anwendbar ist -- 0,0000 0,0000

36. 1 f) hh)die in cc) enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 Satz 4 InvStG entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist 4)

-- 0,0000 --

37. 1 f) ee) fi ktive ausländische Quellensteuer auf Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 2 InvStG 4) 0,0008 0,0009 0,0009

38. 1 f) ff) die in ee) enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die § 8b Abs. 2 KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anwendbar ist 4) -- 0,0000 0,0009

39. 1 f) ii)die in ee) enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 Satz 4 InvStG entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist 4)

-- 0,0000 --

40. 1 g) Betrag der Absetzung für Abnutzung/Substanzverringerung nach § 3 Abs. 3 S. 1 InvStG 0,0000 0,0000 0,0000

41. 1 h) die im Geschäftsjahr gezahlte Quellensteuer, vermindert um die erstattete Quellensteuer des Geschäftsjahres oder früherer Geschäftsjahre 1,0153 1,0153 1,0153

Bemessungsgrundlage nach § 5 Abs. 1 S. 1 Nr. 4 InvStG (akkumulierte ausschüttungsgleiche Erträge) 17,7912

4) Bei Anrechnung/Abzug der ausl. Quellensteuer ist auf Privatanlegerebene § 32d Abs. 5 EStG, auf Ebene des sonstigen betrieblichen Anlegers § 34c EStG bzw. auf Ebene der Kapitalgesellschaft § 26 KStG zu beachten.5) Gemäß § 2 Abs. 1 i.V.m. § 7 Abs. 1-3 InvStG sind die Kapitalertragsteuer und der Solidaritätszuschlag auf die ausgeschütteten Erträge sowie auf die ausschüttungsgleichen Erträge vom ausgeschütteten Betrag einzubehalten.




165



DJE – AbsolutAnteilklasse I (EUR)


je Anteil in EUR


Privat-vermögen




2. 1 a) Betrag der Ausschüttung 0,0000 0,0000 0,0000





7. nach-richtlich









0,0000 -- --











1) Die ausschüttungsgleichen Erträge gelten gem. § 2 Abs. 1 Satz 2 InvStG mit Ablauf des Geschäftsjahres als zugefl ossen.2) Alle Beträge stellen Bruttowerte vor Berücksichtigung des Teileinkünfteverfahrens (§ 3 Nr. 40 EStG) bzw. des Beteiligungsprivilegs (§ 8b KStG) i.V.m. §§ 2 und 3 InvStG dar.




166


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,6582


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --



39. 1 f) ii)die in ee) enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 Satz 4 InvStG entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs.1 KStG anzuwenden ist 3)

-- 0,0000 --

40. 1 g) Betrag der Absetzung für Abnutzung / Substanzverringerung nach § 3 Abs. 3 S. 1 InvStG 0,0000 0,0000 0,0000







167



DJE – AbsolutAnteilklasse XP (EUR)

ISIN: LU0229080576 / WKN: A0F565für die in der Bundesrepublik Deutschland unbeschränkt steuerpfl ichtigen Anteilinhaber

je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --












FFür Körperschaften sind aufgrund des Gesetzes zur Umsetzung des EuGH-Urteils vom 20. Oktober 2011 die einem Fonds ab dem 1. März 2013 zufl ießenden Dividenden voll steuerpfl ichtig. Für Anleger in der Rechtsform einer Körperschaft ist daher seit dem 1. März 2013 ein neuer zweiter Aktiengewinn maßgeblich, in den diese Dividenden nicht mehr einbezogen werden. Diesen neu zu ermittelnden Aktiengewinn stellen wir seit dem 1. Juli 2013 zur Verfügung. Die Nachveröffentlichung der Aktiengewinne für den Zeitraum vom 1. März 2013 bis zum 30. Juni 2013 erfolgt bis zum 31. Dezember 2013. Die korrigierten Aktiengewinne fi nden Sie auf der Internet-Seite der KAG.



168


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,2765


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --





FFür Körperschaften sind aufgrund des Gesetzes zur Umsetzung des EuGH-Urteils vom 20. Oktober 2011 die einem Fonds ab dem 1. März 2013 zufl ießenden Dividenden voll steuerpfl ichtig. Für Anleger in der Rechtsform einer Körperschaft ist daher seit dem 1. März 2013 ein neuer zweiter Aktiengewinn maßgeblich, in den diese Dividenden nicht mehr einbezogen werden. Diesen neu zu ermittelnden Aktiengewinn stellen wir seit dem 1. Juli 2013 zur Verfügung. Die Nachveröffentlichung der Aktiengewinne für den Zeitraum vom 1. März 2013 bis zum 30. Juni 2013 erfolgt bis zum 31. Dezember 2013. Die korrigierten Aktiengewinne fi nden Sie auf der Internet-Seite der KAG.



169



DJE – Alpha GlobalAnteilklasse PA (EUR)


je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --

















170


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,4617


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --








171



DJE – Alpha GlobalAnteilklasse I (EUR)


je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich


8. In den ausgeschütteten / ausschüttungsgleichen Erträgen enthaltene







0,0000 -- --















172


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,4915


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --


38. 1 f) ff) die in ee) enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die § 8b Abs. 2 KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anwendbar ist 3)x -- 0,0000 0,0000


-- 0,0000 --








173



DJE – Renten GlobalAnteilklasse PA (EUR)


je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --

















174


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,0062

33. 1 f) gg)die in aa) enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 Satz 4 InvStG entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs.1 KStG anzuwenden ist 4)

-- 0,0008 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --








175



DJE – Renten GlobalAnteilklasse I (EUR)


je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --















176


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,0065


-- 0,0009 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --



Bemessungsgrundlage nach § 5 Abs. 1 S. 1 Nr. 4 InvStG(akkumulierte ausschüttungsgleiche Erträge) 55,5604





177



DJE – Renten GlobalAnteilklasse XP (EUR)


je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --















178


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,0055


-- 0,0007 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --








179



DJE – InterCashAnteilklasse PA (EUR)


je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --

















180


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,0000


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --








181



DJE – InterCashAnteilklasse I (EUR)


je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --















182


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,0000


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --








183



DJE – Gold & RessourcenAnteilklasse PA (EUR)


je Anteil in EUR


Privat-vermögen








6. 2 Ausschüttungsgleiche Erträge 0,0000 0,0000 0,0000

7. nach-richtlich



9. 1 c) aa) Erträge i. S. d. § 3 Nr. 40 des EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG -- 0,0000 0,0000

10. 1 c) mm) Dividenden i.S.d. § 21 Abs. 22 Satz 4 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG -- 0,0000 --

11. 1 c) bb) Veräußerungsgewinne gem. § 8b Abs. 2 KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG -- 0,0000 0,0000




0,0000 -- --














184


je Anteil in EUR


Privat-vermögen




26. 1 d) aa) i.S.d. § 7 Abs. 1 und 2 InvStG 0,0000 0,0000 0,0000



29. 1 e) (weggefallen) -- -- --

30. 1 f) ausländische Steuer, die auf die in den ausgeschütteten/ausschüttungsgleichen Erträgen enthaltenen Einkünfte i. S. d. § 4 Abs. 2 InvStG entfällt und 0,0000 0,0000 0,0000

31. 1 f) aa) die gem. § 4 Abs. 2 InvStG i.V.m. § 32d Abs. 5 oder § 34c Abs. 1 des EStG anrechenbar ist (ohne die unter ee) ausgewiesene fi ktive Quellensteuer) 0,0000 0,0000 0,0000

32. 1 f) bb)die in aa) enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die § 8b Abs. 2 KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anwendbar ist (ohne die unter ff) ausgewiesene fi ktive Quellensteuer)

-- 0,0000 0,0000

33. 1 f) gg)die in aa) enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 Satz 4 InvStG entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist

-- 0,0000 --



36. 1 f) hh)die in cc) enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 Satz 4 InvStG entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist

-- 0,0000 --

37. 1 f) ee) fi ktive ausländische Quellensteuer auf Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 2 InvStG 0,0000 0,0000 0,0000

38. 1 f) ff) die in ee) enthalten ist und auf Einkünfte entfällt, auf die § 8b Abs. 2 KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG oder im Fall des § 16 InvStG i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anwendbar ist -- 0,0000 0,0000

39. 1 f) ii)die in ee) enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 Satz 4 InvStG entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist

-- 0,0000 --







185



DJE – Gold & RessourcenAnteilklasse I (EUR)


je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --















186


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,0000


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --








187



DJE – Dividende & SubstanzAnteilklasse P (EUR)


je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --















188


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,9508


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --








189



DJE – Dividende & SubstanzAnteilklasse XP (EUR)


je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --















190


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,6158


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --








191



DJE – Dividende & SubstanzAnteilklasse PA (EUR)

ISIN: LU0828771344 / WKN: A1J4B6für die in der Bundesrepublik Deutschland unbeschränkt steuerpfl ichtigen Anteilinhaber

je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --

















192


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,3635


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --








193



DJE – Dividende & SubstanzAnteilklasse I (EUR)


je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --















194


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 1,0227


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --








195



DJE – Dividende & SubstanzAnteilklasse I (H-CHF)

ISIN: LU0383655254 / WKN: A0Q8D2für die in der Bundesrepublik Deutschland unbeschränkt steuerpfl ichtigen Anteilinhaber

je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --















196


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,4464

33. 1 f) gg)die in aa) enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 Satz 4 InvStG entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 KStGanzuwenden ist 3)

-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --








197



DJE – Agrar & ErnährungAnteilklasse XP (EUR)

ISIN: LU0350836341 / WKN: A0NGGEfür die in der Bundesrepublik Deutschland unbeschränkt steuerpfl ichtigen Anteilinhaber

je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --















198


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,1450


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --








199



DJE – Agrar & ErnährungAnteilklasse PA (EUR)

ISIN: LU0350835707 / WKN: A0NGGCfür die in der Bundesrepublik Deutschland unbeschränkt steuerpfl ichtigen Anteilinhaber

je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --

















200


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,1324


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --








201



DJE – Agrar & ErnährungAnteilklasse I (EUR)

ISIN: LU0350836184 / WKN: A0NGGDfür die in der Bundesrepublik Deutschland unbeschränkt steuerpfl ichtigen Anteilinhaber

je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --















202


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,1397


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --








203



DJE – Asien High DividendAnteilklasse XP (EUR)

ISIN: LU0374457033 / WKN: A0Q5K1für die in der Bundesrepublik Deutschland unbeschränkt steuerpfl ichtigen Anteilinhaber

je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --















204


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,1074


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --








205



DJE – Asien High DividendAnteilklasse PA (EUR)

ISIN: LU0374456654 / WKN: A0Q5KZfür die in der Bundesrepublik Deutschland unbeschränkt steuerpfl ichtigen Anteilinhaber

je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --

















206


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,0999


-- 0,0000 --



36. 1 f) hh)die in cc) enthalten ist und auf Einkünfte i.S.d. § 21 Abs. 22 Satz 4 InvStG entfällt, auf die § 2 Abs. 2 InvStG in der am 20. März 2013 geltenden Fassung i.V.m. § 8b Abs. 1 KStG anzuwenden ist

-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




4) Bei Anrechnung/Abzug der ausl. Quellensteuer ist auf Privatanlegerebene § 32d Abs. 5 EStG, auf Ebene des sonstigen betrieblichen Anlegers § 34c EStG bzw. auf Ebene der Kapitalgesellschaft § 26 KStG zu beachten.5) Gemäß § 2 Abs. 1 i.V.m. § 7 Abs. 1-3 InvStG sind die Kapitalertragsteuer und der Solidaritätszuschlag auf die ausgeschütteten Erträge sowie auf die ausschüttungsgleichen Erträge vom ausgeschütteten

Betrag einzubehalten.




207



DJE – Asien High DividendAnteilklasse I (EUR)

ISIN: LU0374456811 / WKN: A0Q5K0für die in der Bundesrepublik Deutschland unbeschränkt steuerpfl ichtigen Anteilinhaber

je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --















208


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,1044


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --








209



DJE – Zins & DividendeAnteilklasse XP (EUR)

ISIN: LU0553171439 / WKN: A1C7ZAfür die in der Bundesrepublik Deutschland unbeschränkt steuerpfl ichtigen Anteilinhaber

je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --















210


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,2069


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --








211



DJE – Zins & DividendeAnteilklasse PA (EUR)

ISIN: LU0553164731 / WKN: A1C7Y8für die in der Bundesrepublik Deutschland unbeschränkt steuerpfl ichtigen Anteilinhaber

je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --

















212


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,2000


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --








213



DJE – Zins & DividendeAnteilklasse I (EUR)

ISIN: LU0553169458 / WKN: A1C7Y9für die in der Bundesrepublik Deutschland unbeschränkt steuerpfl ichtigen Anteilinhaber

je Anteil in EUR


Privat-vermögen









7. nach-richtlich









0,0000 -- --















214


je Anteil in EUR


Privat-vermögen







29. 1 e) (weggefallen) -- -- --




-- 0,0000 0,2024


-- 0,0000 --




-- 0,0000 --




-- 0,0000 --







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DJE - ING-DiBa Austria · 2013-12-31 · Konsolidierter Jahresabschluss 155 – 156 Erläuterungen...

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