Die Bank für eine Welt im Wandel

Kostenlose Hotline: 0800 - 0 267 267 www.derivate.bnpparibas.de

Express Zertifikate

Bonitätsrating S&P AA · Moody`s Aa1

Express Zertifikate - Auf direktem Weg zu klaren Renditezielen 3

Was Sie unbedingt wissen müssen 4

Express Zertifikate 6

Best Express Zertifikate 8

Relax Express Zertifikate 12

Der Umgang mit Express Zertifikaten 15

Ihre Vorteile im Überblick 16

Das sollten Sie beachten 17

Die Praxis - So investieren Sie in Express Zertifikate 18

Der Weg Ihrer Order: Börslicher und außerbörslicher Handel 19

Der Emittent - BNP Paribas - Ihr starker Partner 20

Inhalt

Express ZertifikateAuf direktem Weg zu klaren Renditezielen

Hohe Renditen bereits im Seitwärtsmarkt, die Chance auf eine vorzeitige Realisierung der

Gewinne und ein komfortabler Risikopuffer am Laufzeitende – diese schlagkräftigen Argu-

mente haben Express Zertifikate in wenigen Jahren zu einer der beliebtesten Strukturen

am Zertifikatemarkt gemacht.

Nicht nur defensive Anleger schätzen das Konzept

Die klassische Variante der Express-Papiere ist auf festgelegte Renditeziele ausgerichtet.

Wie stark die Wertentwicklung des Basiswertes tatsächlich ausfällt, ist dabei unerheblich.

Zur Gewinnrealisierung kommt es lediglich darauf an, dass sich der zugrunde liegende

Titel an einem von mehreren Stichtagen zumindest auf seinem Startniveau behaupten

kann. Diese eindeutige Zielvorgabe spricht vor allem defensive Investoren an, die den

Märkten eine feste Tendenz zutrauen, sich aber vom Ausmaß des Aufwärtstrends an den

Börsen nicht abhängig machen wollen.

Auch offensive Anleger finden jedoch in Express Zertifikaten attraktive Bestandteile für

ein sinnvoll diversifiziertes Portfolio. Denn einerseits bietet die Aussicht auf hohe Gewinne

schon im Seitwärtsmarkt die Chance auf attraktive Sockelrenditen, wenn die ansonsten

praktizierte Ausrichtung auf steigende Kurse in Konsolidierungsphasen kaum Erträge

liefert. Und zudem wurde das Grundkonzept der Express-Papiere mittlerweile um zahlreiche

Varianten erweitert. So ermöglichen beispielsweise Best Express Zertifikate auch die Teil-

nahme an starken Kursgewinnen des Basiswertes, während Reverse Express Zertifikaten

für seitwärts oder abwärts tendierende Märkte geeignet sind.

Für jede Marktmeinung die passende Struktur

Die Produktfamilie der Express Zertifikate umfasst mittlerweile zahlreiche Abkömmlinge.

Auf den folgenden Seiten werden die verschiedenen Varianten detailliert vorgestellt. Jedes

einzelne Konzept ist dabei auf eine bestimmte Marktmeinung des Anlegers ausgerichtet,

die jeweils einleitend gekennzeichnet ist.

Meist ein Index oder eine Aktie

Pro Zertifikat ist ein Nennwert definiert, in der Regel 100 EUR.

Der pro Zertifikat angegebene Bonusbetrag gilt immer für einen einzelnen Beobachtungs-tag. Würde eine Bonuszahlung zum Beispiel erst am dritten Beobachtungstag erfolgen, so liefert das Zertifikat den dreifachen Bonusbetrag. Der Bonus definiert demnach die Gewinn-chancen. Bei den Best-Varianten sind jedoch darüber hinaus höhere Erträge erzielbar (siehe Ausführungen zu den Varianten).

Die Laufzeit jedes Express Zertifikats endet am Bewertungstag. Aufgrund der speziellen Funktionsweise ist aber schon vorzeitig eine Fälligstellung möglich.

Der Schlusskurs des Basiswertes am Festlegungstag (bei Zeichnungen in der Regel am Ende der Zeichnungsfrist)

An den Beobachtungstagen wird überprüft, welche Wertentwicklung der Basiswert gegenü-ber dem Startkurs aufweist (bei Alpha Express Zertifikaten wird die prozentuale Wertent-wicklungsdifferenz zweier Basiswerte betrachtet). Hier kommt die spezielle Funktionsweise der jeweiligen Express-Struktur ins Spiel, die bestimmte Bedingungen vorgibt (siehe Ausfüh-rungen zu den einzelnen Varianten). Ist die Bedingung (zum Beispiel Kurs des Basiswertes auf oder über dem Startkurs) erfüllt, so erfolgt die vorzeitige Fälligstellung des Zertifikats. Der Anleger erhält dann den Nennwert zuzüglich des mit der Anzahl der vergangenen Beobachtungstage multiplizierten Bonusbetrags ausgezahlt (bei Best-Varianten auch Chan-ce auf mehr, siehe spätere Ausführungen). Die Beobachtungstage sind meistens im jähr-lichen Abstand festgelegt. Längere oder kürzere Zeiträume zwischen den Stichtagen sind jedoch ebenso je nach Zertifikat möglich.

Die Barriere definiert einen Risikopuffer für jedes Zertifikat. Sie gilt in der Regel am Bewer-tungstag (Laufzeitende) und ist für den Fall relevant, dass der Basiswert an keinem Beo-bachtungstag die Bedingungen des Zertifikats zur Fälligstellung erfüllen konnte. Hat der Basiswert dann wenigstens nicht die Barriere verletzt, so erhält der Anleger immerhin den Nennwert pro Zertifikat ausgezahlt und wird somit vor etwaigen Verlusten (abgesehen von eventuell gezahlten Ausgabeaufschlägen) verschont. Wird die Barriere jedoch verletzt, so drohen Abschläge bei der Nennwertrückzahlung. Die Ausstattungsmerkmale sind bei jedem Zertifikat genau zu beachten. Je nach Papier könnte die Barriere auch an allen Beobach-tungstagen aktiv sein.

Folgende Ausstattungsmerkmale sind allen Express Zertifikaten gemeinsam:

Basiswert:

Nennwert:

Bonus:

Laufzeit / Bewertungstag:

Startkurs:

Beobach-tungstage:

Barriere:

Was Sie unbedingt wissen müssen

Auf Basis der vorangegangenen Informationen kann die Funktionsweise der Expresszertifikate grundsätzlich in einem Ablaufdiagramm veranschaulicht werden. Ausgehend vom Startkurs ist der Verlauf des Basiswertes zwischen den Beobachtungstagen unerheblich. Nur an den Stichtagen wird genau überprüft, ob die Be-dingungen zur vorzeitigen Fälligstellung des Zertifikats erfüllt sind. Sofern dies nicht der Fall ist, verschiebt sich der Blick auf den nächsten Beobachtungstag und so fort, bis im Extremfall das endgültige Laufzeitende (= Bewertungstag = letzter Beobachtungstag) erreicht ist. Hieraus wird deutlich, dass Express Zertifikate auch und gerade für Anleger geeignet sind, die eher „ruhige“ Positionen für ihr Portfolio suchen. Denn zwischen den Beobachtungstagen können keine nennenswerten Ereignisse auftreten. Dennoch sind die Papiere natürlich fortlaufend handelbar, wobei der aktuelle Kurs alle beeinflussenden Marktfaktoren berück-sichtigt. Zwischenzeitliche Kursgewinne und Kursverluste sind also möglich.

Geeignet bei fol-

gender Erwartung

für den Kurstrend

des Basiswertes:

seitwärts und

moderat steigend

Klassische Express Zertifikate

Kurz gefasst:Seitwärts laufende / steigende Kurse des Basiswertes gegenüber dem Startkurs an einem Beobachtungstag führen zur sofortigen Fälligstellung. Daraufhin erfolgt die Auszahlung des Nennwertes plus Bonus multipli-ziert mit der Anzahl der vergangenen Beobachtungstage. Kommt es nicht zur vorzeitigen Fälligstellung, so schützt der Risikopuffer bis zur Barriere vor einer Rückzahlung unter Nennwert am Laufzeitende.

Mit der Grundvariante der Express Zertifkate peilt der Anleger eine klar vorgegebene Zielrendite in einem bestimmten Zeitraum an. Basiswert ist in der Regel ein Index oder eine Aktie. Der Schlussstand des Basis-wertes am Festlegungstag wird als Startkurs fixiert und definiert den Beobachtungslevel. Zudem existieren mehrere Beobachtungstage, die meist im jährlichen Rhythmus auftreten, aber auch über längere oder kürzere Zeitspannen angesetzt werden können.

Liegt der Basiswert am ersten Stichtag auf oder über dem Startkurs, wird das Zertifikat sofort fällig gestellt. Der Anleger bekommt dann den Nennwert plus den bei Emission festge-legten Bonusbetrag ausbezahlt. Wird der Beobachtungslevel hingegen unterschritten, erstreckt sich die Laufzeit des Papiers mindestens bis zum nächsten Beobachtungstag. Dann wiederholt sich das Prozedere von neuem – allerdings verdoppelt sich der in Aussicht stehende Bonusbetrag. Diesen gibt es zusammen mit dem Nennwert zurück, wenn der Basiswert zum zweiten Beobachtungstermin auf oder über dem Startkurs liegt. Ist das wieder nicht der Fall, geht es in die dritte Runde – dieses Mal mit der Chance auf die dreifache Prämie.

Diese Vorgehensweise setzt sich maximal bis zum letzten Beobachtungstag, dem endgültigen Laufzeitende (= Bewertungstag) des Zertifikats, fort. Dieser liegt in der überwiegenden Zahl der Fälle ab Emission drei bis fünf Jahre in der Zukunft. Befindet sich der Basiswert auch am letzten Beobachtungstag unter dem Startkurs, so kommt die Barriere ins Spiel. Sie liegt vielfach 20 bis 35 Prozent oder gegebenenfalls sogar noch tiefer unter dem Startkurs und

wirkt als Risikopuffer. Wird sie am letzten Beobachtungstag (Achtung: Je nach Zertifikat kann die Barriere auch an allen Beobachtungstagen aktiv sein) nicht unterschritten, erhalten Inhaber des Express Zertifikats wenigstens den Nennwert (ohne evtl. gezahlten Ausgabeaufschlag) zurück. Wurde die Barriere aber unter-schritten, zahlt der Emittent nur den Nennwert vermindert um die tatsächliche prozentuale Wertentwicklung des Basiswertes zurück. Anleger würden dann Verluste erleiden. Sogar ein Totalverlust ist möglich, wenn der Basiswert auf null fällt.

Express Zertifikate eignen sich für Anleger, die mit moderat steigenden oder stabilen Märkten rechnen. Der Basiswert darf zwischen den Stichtagen durchaus unter den Startkurs rutschen. Entscheidend ist nur der Stand am Beobachtungstermin. Zur Finanzierung des Express-Mechanismus verzichtet der Anleger auf eventuell anfallende Dividendenzahlungen des Basiswertes.

qnein

jau

Rückzahlungsprofil

FestlegungstagStartkurs (Schlusskurs des Basiswertes am Festlegungstag) und Barriere (im prozentualen Abstand zum Startkurs) werden definiert

1. BeobachtungstagBasiswert >= Startkurs?

vorzeitige FälligstellungRückzahlung Nennwert + Bonus

qnein

jau2. Beobachtungstag

Basiswert >= Startkurs?vorzeitige FälligstellungRückzahlung Nennwert + 2 x Bonus

qnein

jauLetzter Beobachtungstag

(= Bewertungstag)Basiswert >= Startkurs?

Rückzahlung Nennwert + Anzahl derBeobachtungstage x Bonus

qnein

jauBasiswert >= Barriere (je nach Zertifikat:

Basiswert >= Barriere am Bewertungstag oder Basiswert >= Barriere an allen Beobachtungstagen)

Rückzahlung vollständiger Nennwert

Rückzahlung des Nennwertes vermindert entsprechend der negativen Wertentwick-lung des Basiswertes gegenüber dem Startkurs

Geeignet bei fol-gender Erwartung für den Basiswert:Seitwärts und stark steigend

Best Express Zertifikate

Kurz gefasst:Seitwärts laufende / steigende Kurse des Basiswertes gegenüber dem Start-kurs an einem Beobachtungstag führen zur sofortigen Fälligstellung. Daraufhin erfolgt die Rückzahlung des Nennwertes plus Bonus multipliziert mit der Anzahl der vergangenen Beobachtungstage oder falls dies einen größeren Betrag ergibt: Rückzahlung des Nennwertes erhöht um die tat-sächliche prozentuale Wertentwicklung des Basiswertes gegenüber dem Startkurs. An jedem Beobachtungstag kann der Risikopuffer bis zur Barriere am Laufzeitende Nennwertverluste verhindern.

Der Zusatz „Best“ erweitert das Konzept des klassischen Express Zertifikats. Im Gegensatz zu diesem ergibt sich der Vorteil, dass nicht nur limitierte, sondern unbegrenzte Gewinne möglich sind. Das Best Express-Papier funkti-oniert ähnlich wie das „klassische Express Zertifikat“. Der Schlussstand des Basiswertes am Festlegungstag wird als Startkurs fixiert und definiert den Beobachtungslevel.

Übertrifft der Basiswert schon am ersten Beobachtungstag den Startkurs oder ist er identisch mit diesem, wird das Papier fällig gestellt. Anleger bekommen dann mindestens den Nennwert plus Bonusbetrag zurück. Mindestens, weil es anders als bei der Standardvariante beim Best Express auch mehr sein kann. Denn ist der prozentuale Kursanstieg des Referenzwertes gegenüber dem Startkurs größer als der in Prozent des Nenn-wertes angegebene Bonusbetrag, so wird der Nennwert erhöht um den vollen prozentualen Kursgewinn des Basiswertes ausgezahlt. Liegt der Basiswert zum ersten Stichtag aber unter dem Beobachtungslevel, verlän-gert sich die Laufzeit des Zertifikats mindestens um eine Periode. Steht der Basiswert am zweiten Stichtag wenigstens auf Höhe des Startkurses oder darüber, erhalten Best Express-Inhaber mindestens den Nennwert nebst dem doppelten Bonusbetrag ausbezahlt. Auch hier gilt jedoch die Chance auf mehr: Hat der Basiswert gegenüber dem Startkurs einen größeren Wertzuwachs erzielt als den zweifachen, in Prozent des Nennwertes ausgedrückten Bonusbetrag, wird der Nennwert erhöht um den tatsächlichen prozentualen Kursgewinn des Basiswertes gegenüber dem Startkurs ausgezahlt. Unterschreitet dagegen der Basiswert den Beobachtungs-level auch am zweiten Stichtag, geht das Spiel in die nächste Runde – und so weiter.

Liegt der Referenzwert am letzten Beobachtungstag (= Bewertungstag) nach wie vor unter dem Startkurs, erhalten Anleger immerhin den vollen Nennwert zurück. Voraussetzung ist aber, dass die Barriere am Bewer-tungstag nicht durchbrochen wurde (Achtung: Die Unversehrtheit der Barriere kann je nach Zertifikat auch an allen Beobachtungstagen gefordert sein). Ebenso wie bei der Standardvariante der Express Zertifikate rutschen Anleger ins Minus, wenn die Barriere nicht gehalten hat. Der tatsächliche prozentuale Wertverlust des Basiswertes gegenüber dem Startkurs mindert dann den zurückgezahlten Nennwert.

Das Risikoprofil von Best Express- und herkömmlichen Express Zertifikaten ist also identisch – genauso wie der Dividendenverzicht. Nur bei den Ertragschancen unterscheiden sich die beiden Express-Varianten. Zudem ist die Best-Chance natürlich nicht kostenlos zu haben. Beim Bonus muss der Anleger gegenüber klassischen Express-Papieren leichte Abschläge hinnehmen, um die Aussicht auf unbegrenzte Kursgewinne zu erhalten.

Praxis Tipp:Mit Best Express Zertifikaten schlagen Investoren gleich drei Fliegen mit einer Klappe: Sie profitieren von stabilen bzw. leicht steigenden sowie von stark anziehenden Kursen des Basiswertes und besitzen zudem einen Teilschutz im Falle von Verlusten. Die Chance auf unbegrenzte Gewinne hat allerdings ihren Preis. Der feste Bonusbetrag ist geringer als bei normalen Express-Papieren. Der Abschlag bewegt sich häufig im Bereich von zwei bis drei Prozent jährlich. Dafür müssen sich Anleger jedoch in Bullenmärkten nicht über entgangene Gewinne grämen.

qnein

jau

Rückzahlungsprofil

FestlegungstagStartkurs (Schlusskurs des Basiswertes am Fest- legungstag) und Barriere (im prozentualenAbstand zum Startkurs) werden definiert

1. BeobachtungstagBasiswert >= Startkurs?

vorzeitige FälligstellungRückzahlung = Nennwert + Bonus, oder falls größer: Rückzahlung = Nennwert erhöht entsprechend der tatsächlichenWertentwicklung des Basiswertes gegenüber dem Startkurs

qnein

jau2. Beobachtungstag

Basiswert >= Startkurs?vorzeitige FälligstellungRückzahlung = Nennwert + 2 x Bonus,oder falls größer: Rückzahlung = Nennwert erhöht entsprechend der tatsächlichenWertentwicklung des Basiswertesgegenüber dem Startkurs

qnein

jauLetzter Beobachtungstag

Basiswert >= Startkurs?Rückzahlung = Nennwert + Anzahl derBeobachtungstage x Bonus, oder falls größer: Rückzahlung = Nennwert erhöhtentsprechend der tatsächlichenWertentwicklung des Basiswertes gegenüber dem Startkurs

qnein

jauBasiswert >= Barriere (je nach Zertifikat:

Basiswert >= Barriere am Bewertungstag oder Basiswert >= Barriere an allen Beobachtungstagen)

Rückzahlung vollständiger Nennwert

Rückzahlung des Nennwertes vermindert entsprechend der negativen Wertentwick-lung des Basiswertes gegenüber dem Startkurs

Geeignet bei

folgender Erwartung

für die Basiswerte:

seitwärts oder

moderat aufwärts

Relax Express Zertifikate

Kurz gefasst:Hat keiner der Basiswerte bisher die Barriere verletzt, erfolgt am aktuellen Beobachtungstag die Auszahlung des Bonusbetrags. Am Bewertungstag wird zudem der vollständige Nennwert erstattet. Sollten aber sogar alle Basiswerte am Beobachtungstag auf oder über dem jeweiligen Startkurs notieren, wird das Relax Express Zertifikat sofort fällig gestellt und in Höhe des Nennwertes plus Bonus zurückgezahlt. Eine Barrieren-Verlet-zung durch mindestens einen Basiswert schaltet hingegen ab sofort de Möglichkeit jeglicher Bonuszahlung aus. Bereits vereinnahmte Zahlungen sind davon unberührt. Am Bewertungstag wird dann der Basiswert mit der schwächsten prozentualen Wertentwicklung gegenüber dem Startkurs registriert und der Nennwert vermindert um diese negative Wertentwicklung wird zurückgezahlt.

Relax Express Zertifikate beziehen sich auf mindestens zwei Basiswerte, deren Wertentwicklung gegenüber dem jeweiligen Startkurs gleichberechtigt für den Erfolg oder Misserfolg des Investments relevant ist. Im Vergleich zu Zertifikaten, die sich nur auf einen Basiswert beziehen, sind die in Aussicht stehenden Bonuszahlungen und/oder

die Risikopuffer bis zur jeweiligen Barriere hier in der Regel attraktiver.

Am ersten Beobachtungstag wird die prozentuale Wertentwicklung jedes Basis- wertes überprüft. Notieren alle Basiswerte auf oder über dem Startkurs und wurde keine Barriere bislang berührt oder unterschritten, so erfolgt die Fällig-stellung. Zur Auszahlung kommt dann der Nennwert zuzüglich des Bonusbe-trags. Wenn aber mindestens einer der Basiswerte unter dem Startkurs liegt, ist dennoch die Bonuszahlung möglich. Dafür darf lediglich keiner der Basiswerte bisher die Barriere verletzt haben. In diesem Fall endet allerdings die Laufzeit des Zertifikats nicht vorzeitig. Trotz Bonuszahlung läuft das Papier weiter. Am zweiten Beobachtungstag erfolgt wieder das gleiche Prozedere. Liegen alle Basiswerte auf oder über dem Startkurs und waren die Barrieren permanent unverletzt, so erfolgt die Fälligstellung mit anschließender Auszahlung des Nennwertes nebst Bonus. Ist diese Bedingung nicht erfüllt, hat aber kein Basis- wert die Barriere bisher verletzt, erfolgt zwar auch die Ausschüttung des Bonus, die Laufzeit endet aber nicht vorzeitig. Dieser Vorgang wiederholt sich maximal

bis zum letzten Beobachtungstag (= Bewertungstag). Selbst bei einer leicht schwächelnden Tendenz der Basis-werte, die jedoch nie eine Barrierenverletzung hervorruft, lassen sich im Laufe der Beobachtungstage also hohe Bonuszahlungen anhäufen. Am Laufzeitende wird zudem der volle Nennwert bei unverletzten Barrieren zurück-gezahlt. Der Gewinnreigen ist jedoch ein für allemal hinfällig, wenn einer der Basiswerte irgendwann während der Lauf- zeit auf oder unter die Barriere rutscht. Von da an kann an keinem der folgenden Beobachtungstage mehr eine Bonuszahlung erfolgen. Und am Bewertungstag zählt dann der Basiswert mit der schlechtesten prozentualen Wertentwicklung gegenüber dem Startkurs. Der Nennwert wird nun vermindert um diese negative Wertent-wicklung zurückgezahlt.Entsprechend dieser Funktionsweise müssen Sie bei Relax Express Zertifikaten nicht zwangsläufig positiv für die Basiswerte gestimmt sein. Alles entscheidend sind die Barrieren.

qnein

jau

Rückzahlungsprofil

FestlegungstagStartkurs (Schlusskurs des jeweiligen Basiswertes am Festlegungstag) und Barriere (im festen prozentualen Abstand vom Startkurs) für jeden Basiswert werden festgelegt.

1. Beobachtungstagalle Basiswerte >= Startkurs und

bisher keine Barrieren-Verletzung

durch einen Basiswert?

vorzeitige FälligstellungRückzahlung Nennwert +

Bonus

qnein

jau1. Beobachtungstag

Keiner der Basiswerte hat bislang

die Barriere verletzt?

vorzeitige FälligstellungRückzahlung Nennwert +

Bonus

jau

Ab sofort keine Bonus-Zahlung

mehr möglich und am Bewertungs-

tag bestimmt der Basiswert mit

der schlechtesten prozentualen

Wertentwicklung gegenüber

dem Startkurs die Minderung

der Nennwert-Auszahlung

Bonus-ZahlungAuszahlung des Bonus nur für

diesen einen Beobachtungstag

2. Beobachtungstagalle Basiswerte >= Startkurs

und bisher keine Barrieren-

Verletzung durch einen

Basiswert?

q

2. BeobachtungstagKeiner der Basiswerte hat

bislang die Barriere verletzt?

qnein

Ab sofort keine Bonus-Zahlung

mehr möglich und am

Bewertungstag bestimmt der

Basiswert mit der schlechtesten

prozentualen Wertentwicklung

gegenüber dem Startkurs die

Minderung der Nennwert-

Auszahlung

qnein

jau

Bonus-ZahlungAuszahlung des Bonus nur für

diesen einen Beobachtungstag

Letzter Beobachtungs-tag (= Bewertungstag)Keiner der Basiswerte hat

bislang die Barriere verletzt?

q

qnein

Basiswert mit der schlechtesten

prozentualen Wertentwicklung

gegenüber dem Startkurs

bestimmt die Minderung der

Nennwert-Auszahlung

Bonus-Zahlung + Auszahlung des vollständigen Nennwertes

jau

Vor dem Kauf eines Express Zertifikats steht die Auswahl des Basiswertes (bzw. mehrerer Basiswerte bei Relax Express Zertifikaten) an, für den Sie eine Erwartung zur künftigen Kursentwicklung haben. Welche Variante der Express-Papiere sich bei welcher Erwartungshaltung für den Basiswert eignet, wurde bei den Erklärungen der einzelnen Strukturen dargestellt.

Das Investment erfolgt am besten direkt zum Emissionszeitpunkt bzw. über den Weg der Zeichnung. Sie sind dann von Anfang an dabei und können die vollständigen Chancen der Struktur nutzen. Die in Aussicht gestellten Renditen und der Risikopuffer entsprechen den aktuellen Marktkonditionen.

Mitunter kann sich jedoch auch der Kauf eines bereits am Markt befindlichen Express Zertifikats lohnen. Wenn sich der Basiswert zunächst ungünstig für die Struktur entwickelt hat, Sie aber eine Wendung erwarten und somit davon ausgehen, dass die Bedingungen zur Fälligstellung am nächsten Beobachtungstag erfüllt sind, können sich günstige Einstiegskurse ergeben. Umgekehrt kann es auch lohnend sein, ein Express Zertifikat zu erwerben, bei dem sich der Basiswert bereits in der gewünschten Richtung entwickelt hat und demnach eine hohe Wahrscheinlichkeit zur Fälligstellung am nächsten Beobachtungstag bietet. Der Zertifikatskurs wird sich dann bereits erhöht haben, so dass die Renditechancen im Vergleich zum Kauf bei Emission etwas geringer ausfallen. Verbunden mit der hohen Erfolgswahrscheinlichkeit kann der verspätete Kauf aber dennoch attraktiv sein.

Der Verkauf eines Express Zertifikats ist grundsätzlich zu jedem beliebigen Zeitpunkt möglich. BNP Paribas stellt täglich von 9:00 bis 20:00 Uhr handelbare Kurse, zu denen Sie ein- und aussteigen können. Die voll-ständigen Chancen des Produktes lassen sich allerdings nur nutzen, wenn die Laufzeit bis zur Fälligstellung an einem Beobachtungstag bzw. bis zum Bewertungstag eingeplant wird.

Der Umgang mit Express Zertifikaten

Ihre Vorteile im Überblick

Gewinne in zahlreichen MarktszenarienUm hohe Gewinne zu erzielen, stellen Express Zertifikate grundsätzlich moderate Anforderungen an die Bewegung des Basiswertes. Ein Seitwärtstrend genügt in der Regel bereits. Zwischen den Beobachtungstagen ist bei klassischen Express Zertifikaten die Entwicklung des zugrunde liegenden Titels sogar völlig unerheblich.

Attraktive BonuserträgeBei Erfüllung der moderaten Bedingungen an den Basiswert lassen sich hohe Bonusbeträge realisieren. Bei den Best-Varianten ist sogar eine vollständige Partizipation an der erwünschten Wertentwicklung des Basiswertes möglich.

Chance auf vorzeitige FälligstellungSobald die an den Basiswert gestellte Bedingung an einem der Beobachtungstage erfüllt ist, erfolgt die vorzeitige Fälligstellung des jeweiligen Zertifikats. Zur Auszahlung kommen dann der Nennwert sowie der Bonus. Die tatsächliche Laufzeit kann also mitunter recht kurz ausfallen, so dass Sie Ihr vermehrtes Kapital schon bald wieder in neue Investments stecken können.

Volle FlexibilitätUm die vollständigen Chancen von Express Zertifikaten zu nutzen, sollte grundsätzlich eine Haltefrist bis zum Bewertungstag eingeplant werden. Die Fälligstellung an einem der Beobachtungstage kann jedoch zum vorzeitigen Laufzeitende führen. Außerdem können Sie Express Zertifikate grundsätzlich jederzeit börslich sowie außerbörslich zu aktuellen Marktpreisen kaufen und verkaufen. BNP Paribas stellt börsentäglich zwischen 9:00 und 20:00 Uhr handelbare Kauf- und Verkaufkurse. Sie sind mit einem Investment also an keine Fristen gebunden.

Hohe BonitätMit ihrem hervorragenden, langfristigen Bonitätsrating (S&P AA, Moody’s Aa1) reiht sich BNP Paribas in die Spitzengruppe aller Banken ein.

Das sollten Sie beachten

Kein risikoloses InvestmentExpress Zertifikate bieten durch die Barriere zwar einen Risikopuffer gegen ungünstige Kursentwicklungen des Basiswertes. Wird die Barriere aber verletzt, schlägt sich die unerwünschte Entwicklung des Basiswertes vollständig in Form einer Minderung der Nennwertrückzahlung nieder. Im Extremfall kann eine Auszahlung nach dem Bewertungstag sogar gänzlich ausfallen.

Berücksichtigung der BarriereMeistens ist die Unversehrtheit der Barriere im Falle einer ungünstigen Entwicklung des Basiswertes nur am Bewertungstag relevant. Je nach Zertifikat kann die Barriere aber auch an jedem Beobachtungstag oder sogar permanent (siehe Relax Express Zertifikate) auf dem Prüfstand stehen. Die Funktionsweise des jewei-ligen Papiers sollte daher vor einem Investment immer genau verinnerlicht werden.

Begrenzte vs. Unbegrenzte RenditechancenDie unterschiedlichen Varianten der Express Zertifikate können begrenzte oder unbegrenzte Gewinnchancen bieten. Die Funktionsweise des jeweiligen Papiers sollte daher vor einem Investment immer genau berück-sichtigt werden.

Keine DividendenzahlungenDie während der Laufzeit gegebenenfalls anfallenden Dividendenzahlungen des Basiswertes werden nicht an den Anleger weitergegeben, sondern vom Emittenten zur Finanzierung des Express-Mechanismus verwendet.

Die Praxis So investieren Sie in Express Zertifikate

Wie Sie es von der Aktienanlage gewohnt sind, benötigen Sie zum Kauf von Express Zertifikaten jeglicher Variante lediglich die WKN bzw. die ISIN des gewünschten Papiers. Mit dieser Kennnummer ist der Erwerb über jede Bank und jeden Discount-Broker problemlos möglich. In der Regel werden die Produkte mit einer Zeichnungsfrist versehen. Zeichnungsaufträge können von Ihrer depotführenden Bank dann direkt an BNP Paribas geleitet werden oder ebenso gut über die Börse Frankfurt oder Stuttgart wie ein einfacher Kaufauftrag platziert werden.

Wenn Sie weitere Fragen vor Ihrer ersten Investmententscheidung in Express Zertifikaten haben, stehen Ihnen unsere Experten gerne börsentäglich zwischen 9:00 und 19:00 Uhr unter der gebührenfreien Hotline 0800 0 267 267 zur Verfügung. Die Auswahl des passenden Produkts nehmen Sie am besten über die Webseite der BNP Paribas (www.derivate.bnpparibas.de) vor. Hier finden Sie den aktuellsten Überblick über die verfügbaren Papiere und können die Kurse und Kennzahlen in Echtzeit verfolgen. Zudem bieten wir Ihnen zusammen mit unserem kostenlosen Monatsmagazin WARRANTS UND ZERTIFIKATE

eine komplette Produktübersicht in gedruckter Form an.

Nach der Auswahl des gewünschten Papiers stehen Ihnen als Orderwege der börsliche und der außer-börsliche Handel zur Verfügung. Letzterer besticht durch die unschlagbare Geschwindigkeit und den Vorteil, dass Sie vorab sehen, zu welchem Kurs Ihre Order im Moment der Akzeptierung ausgeführt wird.

Der Weg Ihrer Order: Börslicher und außerbörslicher Handel

Börslicher Handel

Beim Kauf oder Verkauf von Express Zertifikaten an der Börse erteilt der Anleger zunächst einen Auftrag über seine Bank. Als Börsenplatz sollte dabei die EUWAX (Stuttgart) oder Scoach (Frankfurt) gewählt werden. Der Makler überprüft nun in kürzester Zeit, ob die Order mit anderen Kauf- bzw. Verkauf-Aufträgen in Einklang zu bringen ist. Ist dies nicht der Fall, wird das Geschäft sofort mit dem Emittenten abgewickelt, der als Market Maker ständig handelbare Kurse zur Verfügung stellt. Die Auftragsausführung ist also immer gewähr-leistet, auch wenn im entsprechenden Zertifikat schon länger kein Umsatz an der Börse zustande gekommen ist.

Anleger depotführendeBank

Börse Emittent

Anleger depotführendeBank

Börse Emittent

Beim außerbörslichen Handel überspringt der Anleger die Börse. Hier handelt der Anleger über seine depotfüh-rende Bank direkt mit dem Emittenten. Nach einer Kursanfrage wird ihm von dort zunächst ein handelbarer Preis übermittelt, den er akzeptieren oder ablehnen kann. Der Anleger sieht also im vorhinein ganz genau, zu welchem Kurs die Order ausgeführt werden kann. Akzeptiert der Anleger den angebotenen Kurs kommt das Geschäft zustande. Kunden von Cortal Consors können für Optionsscheine und Zertifikate der BNP Paribas im außerbörslichen Handel sogar längerfristige Limit- und Stop-Orders platzieren.

Außerbörslicher Handel

Als eine der größten Banken Europas mit mehr als 171.000 Mitarbeitern und weltweiten Aktivitäten bietet Ihnen BNP Paribas das tragfähige Fundament für Ihre Investments in Anlagezertifikaten. In Deutschland ist die BNP Paribas Gruppe unter anderem im Investment Banking, im Corporate Banking und im Online Brokerage (Cortal Consors) tätig und über- zeugt einerseits mit Innovationskraft und Schnelligkeit im heutigen sich ständig wandeln-den Marktumfeld. Ebenso stehen aber die Ertragsstärke und ein solides Geschäftsgebaren klar im Fokus. Dies zeigt sich auch am hervorragenden Bonitätsrating (S&P AA, Moody’s Aa1), mit dem sich BNP Paribas in die Spitzengruppe der europäischen Banken einreiht. Gerade bei Anlagen, die längerfristig ausgerichtet sind und dem systematischen Vermögensaufbau dienen, sollten Sie diesen Bonitätsaspekt immer mit berücksichtigen, um das Emittenten-risiko bei Ihren Zertifikate-Investments so weit wie möglich auszuschließen.

Das Derivate-Team der BNP Paribas erreichen Sie börsentäglich zwischen 9:00 und 19:00 Uhr unter der Hotline 0800 0 267 267 (gebührenfrei aus dem deutschen Festnetz) und per E-Mail an derivate@bnpparibas.com.

Der EmittentBNP Paribas - Ihr starker Partner

www.derivate.bnpparibas.de www.derivate.bnpparibas.de

www.derivate.bnpparibas.de

www.derivate.bnpparibas.de

www.derivate.bnpparibas.de

Equity Derivatives & Structured Products

House of the Year - 2009

www.derivate.bnpparibas.de

Sie erreichen uns börsentäglich zwischen 9:00 und 19:00 Uhr unter der kostenfreien Hotline: 0800 0 267 267. Wir beantworten Ihnen gerne alle Fragen zu Express Zertifikaten und allen weiteren Produkten der BNP Paribas. Natürlich können Sie uns auch jederzeit per E-Mail: derivate@bnpparibas.com oder Fax: 069 - 7193 3499 kontaktieren. Realtime-Kurse unserer Produkte, Infos zu Neuemissionen, unsere Produktbroschüren zum Download und vieles mehr finden Sie auf unserer Website: www.derivate.bnpparibas.de

Bleiben Sie ständig auf dem Laufenden! Unser Kundenmagazin WARRANTS UND ZERTIFIKATE informiert Sie monatlich über neue Produkte, über die Funktionsweise und den Einsatz attraktiver Zertifikate, über Han-delsstrategien mit unseren Produkten und viele weitere interessante Themen.

Abonnieren Sie kostenfreiper gebührenfreier Hotline: 0800 0 267 267per Fax: 069 - 7193 3499per E-Mail: derivate@bnpparibas.comoder postalisch: BNP Paribas Zertifikate und Hebelprodukte Grüneburgweg 14 60322 Frankfurt a. M.

Fragen? Fordern Sie uns! Unsere Experten stehen Ihnen gerne zur Verfügung.

Rolling Discountermit strategischemEinsatzpotenzial

Neue Chancen: Einfach hebelnohne Laufzeitgrenze mitUnlimited Turbos

DAX dailyTrading:Stimmungsmacher

0903

Bonitätsrating BNP Paribas: S&P AA · Moody’s Aa1 www.derivate.bnpparibas.de

WARRANTS UND ZERTIFIKATE

14_030_2009_mag_03_2009_RZ.qxd:magazin_03_2009 11.03.2009 16:54 Uhr Seite 1

Rückenwindim Seitwärts-markt

Clever hebelnmit Sprintern

Anlageprodukt:Den niedrigenMarktzinsentrotzen

0902

Bonitätsrating BNP Paribas: S&P AA · Moody’s Aa1 www.derivate.bnpparibas.de

WARRANTS UND ZERTIFIKATE

•14_010_2009_mag_02_2009_NEU_NEU_RZ.qxd:14_010_09_magazin_02_2009_7.0 13.02.2009 17:46 Uhr Seite 1

Ihr defensivesPortfoliomit Trading-Dynamik

DAX daily Trading:Vielfalt derMöglichkeiten

Sonderchancen mitExpress-Konzepten

0904

Bonitätsrating BNP Paribas: S&P AA · Moody’s Aa1 www.derivate.bnpparibas.de

WARRANTS UND ZERTIFIKATE

14_041_2009_mag_04_2009_06.qxd:magazin_03_2009 09.04.2009 9:54 Uhr Seite 1

KontaktBNP Paribas Zertifikate und HebelprodukteGrüneburgweg 1460322 Frankfurt am MainFon: 069/7193 2310 Fax: 069/7193 3499Internet: www.derivate.bnpparibas.deReuters: BNPWTS

ImpressumInformationsbroschüre der BNP ParibasGrüneburgweg 1460322 Frankfurt am MainKonzeption: Linking AdvertisingArt Direktion: Veronika BetzGrafik: Daniela RappersRedaktion: Sebastian Schmidt, eveniat GmbHStand 04/2009

Wichtiger HinweisDie in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen weder ein Angebot zur Zeichnung, zum Kauf oder zum Verkauf der betreffenden Wertpapiere dar, noch sind sie als Aufforderung zur Abgabe eines Angebotes zu verstehen. Sie stellen zudem keine Anlageberatung und keine Finanzanalyse gemäß § 34b WpHG dar, sondern dienen ausschließlich der Information und Produkt-werbung und genügen daher auch nicht den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit der Finanzanalyse und unterliegen keinem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen. Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stammen aus Quellen, die öffentlich zugänglich sind und die wir für zuverlässig halten, jedoch nicht selbst verifiziert haben. Für den Inhalt zitierter fremder Quellen übernehmen wir keine Gewähr.

Diese Dokument stellt keinen Prospekt dar. Es beinhaltet keine Finanz-, Rechts- und Steuerberatung. Es enthält Produktbeschreibungen, die durch Beispiele illustriert werden. Gegenüber den verwendeten Beispielen können die konkreten Wertpapiere andere Rendite-Risiko-Strukturen, Laufzeit oder sonstige Merkmale aufweisen. Beispielhafte Szenarien, frühere Wertentwick-lungen, Simulationen und Prognosen sind keine Indikatoren für tatsächliche künftige Wertentwicklungen. Hinsichtlich der den beschriebenen Produkten entsprechenden Wertpapiere sind allein die veröffentlichten Endgültigen Angebotsbedingungen, die in den Basisprospekten gegebenenfalls aktualisiert durch Nachträge einbezogen sind (zusammen der „Prospekt“), rechtlich verbindlich. Der jeweilige Prospekt ist bei der BNP Paribas, Grüneburgweg 14, 60322 Frankfurt am Main, erhältlich. Vor Erwerb eines Wertpapieres sollten Anleger den Prospekt eingehend stu-dieren und insbesondere die Abschnitte zu den Risikofaktoren und etwaigen Interessenkonflikten lesen sowie ein Investment vorab mit ihrem Finanz-, Rechts- und Steuerberater besprechen. Im Vergleich zu einem Direktinvestment in die unterliegenden Basiswerte erhält der Anleger insbesondere keine Dividendenzahlung und trägt zudem das Emittentinrisiko.

Für eine Kapitalanlage ist entscheidend, dass sie zur persönlichen Lebenssituation des Anlegers passt; sein Alter, Beruf, Vermögen, familiäres Umfeld und eine Reihe anderer Faktoren sind wichtig, damit er sich für die richtige Geldanlage entscheidet. Dafür gibt es die professionelle Hilfe Ihrer Bank oder Sparkasse. Das vorliegende Dokument soll dem Anleger nur als Grundlage für Beratungsgespräche dienen. Eine Gewähr auf Vollständigkeit und Gültigkeit kann nicht gegeben werden.

Anleger sollten beachten, dass sie bei einem Verkauf konkreter Wertpapiere eine Gebühr und einen Händlerabschlag bezahlen müssen. Bei Wertpapieren, die seit dem 1.11.2007 begeben wur-den, erhalten Anleger nähere Angaben zu etwaigen Provisionszahlungen, die im Verkaufspreis enthalten sein können, von unseren Vertriebspartnern, über die sie Wertpapiere zeichnen. Diese Publikation richtet sich ausschließlich an Personen, die ihren Wohnsitz in der Bundesrepublik Deutschland haben. Die in dieser Publikation beschriebenen Wertpapiere dürfen nur angeboten und verkauft werden, soweit dies nach den jeweils anwendbaren Rechtsvorschriften zulässig ist. Wertpapiere dürfen nicht in den U.S.A. oder an oder zugunsten von U.S. Personen im Sinne der Regulation S des U.S. Securities Act 1933 angeboten oder verkauft werden. Dieses Dokument darf nicht in den U.S.A. verbreitet werden.

Lizenzerklärung: Die Marke „DAX® 30” (DAX®) ist eingetragene Marke der Deutsche Börse AG. Die Bezeichnung „Dow Jones EURO STOXX® 50 Kursindex” (EURO STOXX® 50) ist eingetragenes Warenzeichen der STOXX LIMITED, Zürich (Schweiz).

Die Bank für eine Welt im Wandel

Kostenlose Hotline: 0800 - 0 267 267 www.derivate.bnpparibas.de GFA-COC-001607