Februar 2019 - mmd.gmbh · MMD Index Defensiv Performance Januar 2,55% 2,84% 1,21% 3,35% 3,45%...

Februar 2019

nach einem schwachen Anlagejahr 2018 starteten die Kapitalmärkte weltweit sehr positiv ins neue Jahr. Auf den historisch schlechten Dezember (mit einigen Über-treibungen und schwer nachvollziehbaren Bewegungen der Kapitalmärkte) folgte ein historisch hervorragender Januar.

Als US-Notenbank-Präsident Jerome Powell verkündete, bezüglich weiterer Zinserhöhungen „geduldig“ zu agieren, sahen viele Anleger und Marktteilnehmer das Weltbild dauerhaft niedriger Zinsen bestätigt und investierten wieder verstärkt in Aktien, Unternehmensanleihen und Gold rund um den Globus. Der Stimmungswechsel innerhalb der Notenbank wurde bereits Anfang 2019 deutlich, als zahlreiche Notenbanker der USA ihre zunehmende Zurückhaltung bzgl. weiterer Zins-erhöhungen vor dem Hintergrund von Brexit, ungelöstem Handelskonflikt, Venezuela-Krise und einer zunehmenden Konjunkturschwäche in China zeigten.

Auch im Euroraum rechnen führende Volkswirte nach den jüngsten Äußerungen des Präsidenten der Europäischen Zentralbank (EZB), Mario Draghi, in diesem Jahr nicht mehr mit einer raschen Zinswende. Angesichts einer eingetrübten wirtschaftlichen Lage im Euroraum wird eine Leitzinsanhebung frühestens im Jahr 2020 erwartet. Draghi hatte angedeutet, dass es zumindest bis Oktober keine Zinserhöhung geben wird und der Leitzins somit seit März 2016 auf dem Rekordtief von 0,0 % verbleiben wird. Nach einer achtjährigen Amtszeit wird er im Oktober seine letzte Sitzung als EZB-Präsident leiten. Er wäre der erste EZB-Präsident in der Geschichte, der seine Amtszeit ohne eine einzige Zinsanhebung beenden würde. Ökonomen meinen daher, dass die EZB eine Zinserhöhung weiter hinauszögern wird und aus „über den Sommer“ locker „über den Winter“ werden könnte. Nach Hochrechnungen der Comdirect-Bank und Barkow Consulting kosteten die Niedrigzinsen den deutschen Sparer im Jahr 2018 insgesamt 38,9 Milliarden Euro. Dies entspricht rund 450 Euro pro Kopf. Vergangenes Jahr bekamen Sparer durchschnittlich 0,19 % Zinsen bei einer Inflationsrate von 1,93 %, also einen negativen Realzins.

Nach sechsjährigen Verhandlungen über das weltweit größte Handelsabkommen zwischen der Europäischen Union (EU) und Japan trat zum 01.02.2019 das Japan-EU Free Trade Agreement, kurz Jefta, in Kraft, welches vor allem die Wirtschaft stärken soll.

Zölle und Handelsbeschränkungen sollen nach einer vollständigen Implementierung fast komplett wegfallen und auch nichttarifäre Handelshemmnisse abgebaut werden. Japan ist mit einem Handelsvolumen von rund 129 Milliarden Euro im Jahr 2017 nach Angaben der Europäischen Kommission der zweitgrößte Handels-partner der EU in Asien und der sechstgrößte weltweit - nach den USA, China, der Schweiz, Russland und der Türkei.

Die Aktienmärkte zeigten sich im Januar versöhnlich. Der US-amerikanischen Aktienindex S&P 500 gewann 7,9 %. Der deutschen Aktienindex DAX kletterte um 5,8 % und der japanischen Aktienindex Nikkei 225 verbesserte sich um 3,8 %.

Die Kurse für Staatsanleihen setzten ihren steigenden Trend fort, so dass die Renditen weiter sanken. Die Rendite der 10-jährigen deutschen Bundesanleihe fiel um 6 Basispunkte von 0,24 % auf 0,18 % und die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen fiel um 7 Basispunkte von 2,74 % auf 2,67 %.

Der Preis des Rohöls der Marke Brent verteuerte sich im Vergleich zum Vormonat um 17,9 % auf 62,21 US-Dollar pro Barrel (=159 Liter). Das Edelmetall Gold kletterte um 3,5 % auf 1.323,25 US-Dollar und der Silberpreis stieg um 3,9 % auf 16,08 US-Dollar (jeweils je Feinunze) an.

Der Euro verlor zum US-Dollar 0,9 % und notierte bei 1,14 EUR/USD und zum britischen Pfund gab er um 3,3 % auf 0,87 EUR/GBP nach. In Relation zum japanischen Yen ging es um 1,0 % auf 124,57 EUR/Yen abwärts. Zum Schweizer Franken gewann der Euro 0,9 % auf 1,14 EUR/CHF.

Wie sich ausgewählte vermögensverwaltende Fonds in den verschiedenen Kategorien entwickelt haben, entnehmen Sie bitte den nachfolgenden Seiten.

Dieser Info Letter wurde mit größter Sorgfalt erstellt. Eine Garantie für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Genauigkeit aller Angaben kann dennoch nicht übernommen werden. Dieses Dokument dient nur zu Informationszwecken und sollte weder als Verkaufsangebot noch als Aufforderung zum Kauf oder als eine Empfehlung zugunsten der ausgewählten Fonds verstanden werden. Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf ähnliche Entwicklungen in der Zukunft zu. Diese sind nicht prognostizierbar. Datenquelle: Mountain-View Data GmbH

Ihr MMD-Team

NEWSLETTER 02/2019

MARKTKOMMENTAR 2

Liebe Leserinnen und Leser,

Impressum

MMD Analyse & Advisory GmbH Geschäftsführer: Klaus-Dieter Erdmann, Karsten Schnapp Lange Wende 31 59755 Arnsberg

E-Mail: [email protected] Internet: www.mmd.gmbh Tel: 02371/919 59 20 Fax: 02371/919 59 21

Aktienindizes Performance

Januar Veränderung

in 2019 (J/A) Veränderung

in 2018 (J/A)

DAX

MDAX

DJ EuroSTOXX 50P

DJ Industrial Average

S&P 500

Nasdaq Composite

Nikkei 225

Hang Seng (Hong Kong)

MSCI / Welt (EUR)

5,82%

9,66%

5,50%

7,17%

7,87%

9,74%

3,79%

8,11%

7,27%

5,82%

9,66%

5,50%

7,17%

7,87%

9,74%

3,79%

8,11%

7,27%

-18,26%

-17,61%

-12,03%

-5,63%

-6,24%

-3,88%

-12,08%

-13,61%

-5,92%

RentenmärktPerformance

Januar Veränderung


in 2018 (J/A)

Rex Performance

ML EMU Corp Bd

0,24%

0,93%

0,24%

0,93%

1,46%

-1,04%

Rohstoffe Performance

Januar Veränderung


in 2018 (J/A)

Gold (USD)

Silber (USD)

Rohöl Brent ($/b)

3,46%

3,94%

17,93%

3,46%

3,94%

17,93%

-0,93%

-8,30%

-20,58%

Zinsen Stand per 31.01.2019

Stand per 31.12.2018


Euribor (3 Monate)

EUR Umlaufrendite

10J. Staatsanleihen BRD

10J. Staatsanleihen US

-0,31

0,05

0,18

2,67

-0,31

0,10

0,24

2,74

-0,33

0,28

0,43

2,42

Währungen Stand per 31.01.2019



EUR / USD

EUR / JPY

EUR / CHF

EUR / GBP

1,14

124,57

1,14

0,87

1,15

125,79

1,13

0,90

1,20

135,20

1,17

0,89

NEWSLETTER 02/2019

MARKTSTATISTIK 3


11.173,10

23.674,52

6.542,17

24.999,67

2.704,10

7.281,74

20.773,49

27.942,47

180,52


488,86

270,83


1.323,25

16,08

62,21

Das Mandat stieg im Januar um 2,5 %. Den größten Wertzuwachs mit +3,9 % verbuchte der TBF GLOBAL INCOME FONDS I EUR. Dieser konnte somit seinen Rückgang aus dem Dezember in Höhe von -2,8 % mehr als kompensieren. Der defensive Mischfonds darf maximal 25 % seines Fondsvermögens in Aktien investieren, welche über das hauseigene Risikomodell gesteuert werden. Der Fondsmanager setzt bei Anleihen einen Schwerpunkt im Bereich der internationalen Unternehmensanleihen (max. 75 % des Fondsvermögens). Der Abbau von Liquidität (-11 %) und antizyklische Investitionen zugunsten von Unternehmensanleihen auf aktuell rund 72 % des Fondsvermögens trugen neben den Aktienkursgewinnen zum positiven Monatsergebnis bei.

Rücknahmepreis per 31.01.2019

Performance YTD

Performance 2017

Bellevue Fds (Lux)-BB Gl.Macro I EUR

BRW Balanced Return Direct EUR

CSR Ertrag Plus EUR

Flossbach v.Storch-Mul.As.Def. I EUR

Jyske - Stable Strategy EUR IC (INE)

Multi-Asset Global 5 B EUR

Phaidros Funds-Conservative B EUR

Siemens Balanced EUR

MMD INDEX DEFENSIV

173,60 €

100,16 €

102,41 €

132,48 €

101,32 €

104,40 €

137,85 €

18,13 €

2,55%

2,84%

1,21%

3,35%

3,45%

0,53%

3,19%

2,78%

2,05%

3,45%

n/a

1,35%

3,33%

n/a

2,16%

7,96%

4,02%

1,69%

NEWSLETTER 02/2019

MMD-MANDAT DEFENSIV 4

Performance 2018

-2,18%

n/a

-2,55%

-4,69%

n/a

-2,59%

-6,65%

-2,69%

-4,74%

MMD MANDAT DEFENSIV 2,51% 1,86% -5,43%

Zum Vergl.: 10% Eonia, 65% REXP, 12,5% MSCI Welt, 12,5% EuroSTOXX 50P 1,75% 1,22% -1,33%

Defensiv

MMD-Mandat

StarCapital FCP-Winbonds Plus I EUR

TBF GLOBAL INCOME FONDS I EUR

1.761,86 €

19,37 €

2,40%

3,92%

2,46%

6,55%

-4,63%

-5,76%

97,5

100

102,5

105

Dez 18 Jan 19

Wertentwicklung - MMD Mandat Defensiv

Wertentwicklung % - Monatskurse (31.12.2018 - 31.01.2019)

MMD Mandat Defensiv MMD Index Defensiv

Performance Januar

2,55%

2,84%

1,21%

3,35%

3,45%

0,53%

3,19%

2,78%

2,05%

2,51%

1,75%

2,40%

3,92%

Das Mandat gewann 4,0 %. Der ACATIS Fair Value Modulor Vermögensverwaltungsfonds 1 I EUR setzte sich im Januar mit +6,8 % an die Spitze. In der Selektion der Titel ist der Fonds auf Nachhaltigkeit ausgerichtet. Es werden nur Emittenten ausgewählt, die ethisch-nachhaltige Kriterien erfüllen, sowie hohe Standards in Bezug auf soziale, unternehmerische und ökologische Verantwortung sowie ökologische Nachhaltigkeit einhalten. Der Fonds hat keine geographischen, industrie- oder branchenspezifischen Schwerpunkte. Er investiert weltweit in Aktien, REITS, Renten, Genussscheine und in andere innovative Anlageinstrumente, wie Income Trusts oder Zertifikate, welche Finanzindices, Aktien, Zinsen und Devisen als unterliegenden Basiswert beinhalten.


Performance YTD

Performance 2017

ACATIS Fa.Val.Mo.Vermögensv.1 I EUR

Amundi F.II-Global Multi-Asset H

antea InvtAG mvK u.TGV - antea EUR

DJE - Zins & Dividende XP (EUR)

Flossbach v.Storch-Mul.As.Bal. I EUR

LOYS FCP - LOYS GLOBAL L/S I EUR

MFS Mer.-Prudent Wealth Fund WH1 EUR

Nordea 1-Stable Return Fund BC-EUR

MMD INDEX AUSGEWOGEN

6.958,39 €

1.189,57 €

87,56 €

158,51 €

157,10 €

72,40 €

11,35 €

16,87 €

6,83%

3,48%

4,55%

2,82%

4,73%

4,05%

3,65%

2,99%

3,39%

8,63%

6,51%

4,30%

5,70%

6,03%

8,43%

15,38%

3,22%

3,76%

NEWSLETTER 02/2019

MMD-MANDAT AUSGEWOGEN 5

Performance 2018

-13,24%

-5,72%

-8,10%

-3,78%

-5,35%

-7,40%

-2,67%

-5,26%

-7,19%

MMD MANDAT AUSGEWOGEN 4,04% 3,16% -8,75%

Zum Vergl.: 10% Eonia, 40% REXP, 25% MSCI Welt, 25% EuroSTOXX 50P 3,29% 3,33% -3,94%

Ausgewogen

MMD-Mandat

Raiffeisen-Nachhaltigkeit-Mix RZ A EUR

SPSW Glo.Multi Asset Selection B EUR

102,57 €

1.557,08 €

4,38%

3,78%

n/a

15,54%

-3,01%

-12,95%

97,5

100

102,5

105

Dez 18 Jan 19

Wertentwicklung - MMD Mandat Ausgewogen


MMD Mandat Ausgewogen MMD Index Ausgewogen

Performance Januar

6,83%

3,48%

4,55%

2,82%

4,73%

4,05%

3,65%

2,99%

3,39%

4,04%

3,29%

4,38%

3,78%

Der Wert des Mandats erhöhte sich im Januar um 5,4 %. Der LOYS Global MH A (t) EUR trug mit +10,0 % zum Gesamtergebnis bei. Der LOYS Global MH ist ein aktiv gesteuerter Mischfonds, der alle Anlagefreiheiten besitzt, langfristig und international ausgerichtet ist sowie traditionell einen Schwerpunkt bei Aktienanlagen bildet. Das Anlageuniversum ist nicht auf bestimmte Länder, Branchen oder Marktkapitalisierungen beschränkt. Seit seiner Auflegung im Jahr 2006 wird der Fonds von Dr. Christoph Bruns geführt, der zugleich der größte Investor des Fonds ist. Der weltweiten Börsenschwäche im Dezember konnte sich der Fonds nicht entziehen und schloss nach 2011 zum zweiten Mal das Börsenjahr 2018 mit einem Minus ab. Günstig bewertete Aktien wurden in dieser Börsenschwäche antizyklisch aufgestockt oder neu gekauft. Der Fondsmanager hat abermals privat Fondsanteile erworben.


Performance YTD

Performance 2017

ACATIS Datini Valueflex Fonds B EUR

ACATIS GANÉ VALUE EVENT FONDS B

Carmignac Portf.-Investissem. F EUR Acc

Flossbach v.Storch-Mul.As.Gro. I EUR

Frankf.Aktienfond.f.Stiftungen TI EUR

FU Fonds - Multi Asset Fonds I EUR

GANADOR - Spirit Invest B EUR

LOYS Global MH A (t) EUR

MMD INDEX OFFENSIV

98,16 €

17.119,32 €

117,23 €

171,37 €

124,55 €

786,61 €

1.738,43 €

235,27 €

8,85%

2,96%

8,67%

5,28%

2,97%

1,16%

3,44%

9,95%

5,33%

41,83%

9,47%

5,39%

8,16%

14,23%

21,52%

10,01%

21,55%

6,91%

NEWSLETTER 02/2019

MMD-MANDAT OFFENSIV 6

Performance 2018

-23,05%

-0,10%

-13,48%

-7,57%

-12,57%

-0,68%

-6,91%

-19,32%

-9,50%

MMD MANDAT OFFENSIV 5,19% 9,21% -11,91%

Zum Vergl.: 10% Eonia, 10% REXP, 40% MSCI Welt, 40% EuroSTOXX 50P 5,13% 5,86% -7,07%

Offensiv

MMD-Mandat

M&G(L)IF1-M&G(L)Dyn.Alloc. C Acc EUR

Sauren Global Stable Growth A EUR

9,25 €

24,91 €

5,02%

4,93%

9,37%

9,41%

-9,91%

-6,76%

95

97,5

100

102,5

105

107,5

Dez 18 Jan 19

Wertentwicklung - MMD Mandat Offensiv


MMD Mandat Offensiv MMD Index Offensiv

Performance Januar

8,85%

2,96%

8,67%

5,28%

2,97%

1,16%

3,44%

9,95%

5,33%

5,19%

5,13%

5,02%

4,93%

95

100

105

Dez 18 Jan 19

Das MMD-Strategieportfolio legte 2,0 % zu. Der FvS – Multi Asset – Defensiv R stieg im Januar um 3,3 % und holte sein Minus aus dem Dezember von -2,3 % mehr als auf. Alle Anlageklassen erzielten eine positive Wertentwicklung, wobei die Beiträge aus Aktien und Anleihen am höchsten ausfielen. Im Aktienbereich wurde im Januar neben Richemont und Booking Holdings auch die Aktie des US-Softwareherstellers Red Hat neu aufgenommen. IBM beabsichtigt, das Unternehmen zu übernehmen und rechnet im 2. Halbjahr dieses Jahres mit einem Abschluss der Transaktion. Der gebotene Übernahmepreis (190 US-Dollar) lag um mehr als 10 US-Dollar über dem Kurs der Aktie zum Monatsende. Im Anleihenbereich wurden u.a. Titel von Telefonica und Jaguar Land Rover veräußert. Neu aufgenommen wurden hingegen die Neuemissionen von Immofinanz und Smurfit Kappa. Die Goldquote wurde erhöht und liegt bei 8%.


Performance YTD

Performance 2017

Bantleon Opportunities S PT

DWS Alpha Renten Global

FvS - Multi Asset - Defensive R

Gothaer Comfort Ertrag

Jyske Stable Strategy

Kapital Plus - A - EUR

Star Cap Winbonds+

Veri ETF-Allocation Defensive

MMD INDEX DEFENSIV

108,95 €

121,13 €

128,84 €

119,05 €

175,74 €

61,22 €

163,23 €

10,36 €

0,47%

2,34%

3,27%

1,33%

3,05%

2,49%

2,36%

0,87%

2,05%

-0,78%

2,18%

2,56%

3,47%

5,34%

3,86%

2,06%

2,66%

1,69%

NEWSLETTER 02/2019

MMD-STRATEGIEPORTFOLIO DEFENSIV 7

Performance 2018

-4,09%

-4,88%

-5,40%

-5,51%

-6,76%

-5,73%

-5,00%

-3,52%

-4,74%

MMD STRATEGIEPORTFOLIO DEFENSIV 2,05% 2,62% -5,07%

Zum Vergl.: 10% Eonia, 65% REXP, 12,5% MSCI Welt, 12,5% EuroSTOXX 50P

Defensiv

MMD-Strategieportfolios (MMD-Condor FLV)

Wertentwicklung - MMD Strategieportfolio Defensiv


MMD Strategieportfolio Defensiv MMD Index Defensiv

Performance Januar

0,47%

2,34%

3,27%

1,33%

3,05%

2,49%

2,36%

0,87%

2,05%

2,05%

95

100

105

Dez 18 Jan 19

Das MMD-Strategieportfolio gewann 3,5 %. Der FvS – Multi Asset – Balanced R führte die Gewinnerliste mit 4,7 % an und relativierte so das Minus in Höhe von -3,4 % aus dem Vormonat. Alle Anlageklassen erzielten eine positive Wertentwicklung, wobei die Beiträge aus Aktien und Anleihen auch hier am höchsten ausfielen, da mit abweichenden Quoten die gleiche Strategie wie für den FvS – Multi Asset – Defensiv R verfolgt wird. Die Aktienquote blieb mit 45,7 % nahezu unverändert. Die Anleihenquote reduzierte sich um 2,7 Prozentpunkte auf 40,5 %.


Performance YTD

Performance 2017

antea V

Bantleon Family & Friends PT

DJE Goldport Stabilitätsfonds (P) *

FvS - Multi Asset - Balanced R

Invesco Pan Eu. High Income A

JPM - Global Income A - EUR

Nordea - 1 Stable Return BP - EUR

UniStrategie: Ausgewogen

MMD INDEX AUSGEWOGEN

52,68 €

99,77 €

103,80 €

149,49 €

21,10 €

131,82 €

16,27 €

59,39 €

4,54%

1,90%

3,24%

4,65%

2,98%

3,45%

2,91%

4,23%

3,39%

5,02%

5,87%

5,04%

5,25%

5,89%

6,56%

2,63%

6,29%

3,76%

NEWSLETTER 02/2019

MMD-STRATEGIEPORTFOLIO AUSGEWOGEN 8

Performance 2018

-8,08%

-6,70%

-6,16%

-6,05%

-6,52%

-7,15%

-5,78%

-6,86%

-7,19%

MMD STRATEGIEPORTFOLIO AUSGEWOGEN 3,46% 5,52% -6,48%

* Fondswährung in CHF - Angabe auf EUR-Basis

Wechselkurs 0,877773:1

Ausgewogen


Wertentwicklung - MMD Strategieportfolio Ausgewogen


MMD Strategieportfolio Ausgewogen MMD Index Ausgewogen

Performance Januar

4,54%

1,90%

3,24%

4,65%

2,98%

3,45%

2,91%

4,23%

3,39%

3,46%

95

100

105

110

Dez 18 Jan 19

Das MMD-Strategieportfolio stieg 3,9 %. Den größten Anstieg verzeichnete Loys Global N mit einem Zuwachs von 8,2 %. Hintergrund ist, dass der Fonds mit einer Nettoaktienquote von 99 % in das neue Jahr gestartet ist und so von den kräftigen Aktienkurssteigerungen profitieren konnte. Die internationale Anlagestrategie zielt auf Grundlage einer fundamentalen Unternehmensanalyse vornehmlich auf die Ausnutzung von möglichst signifikant unterbewerteten Aktienwerten ab und ist dabei nicht auf bestimmte Länder oder Branchen beschränkt. Werden nicht ausreichend viele oder keine attraktiven Investitionsmöglichkeiten gesehen, wird dementsprechend Kasse gehalten.


Performance YTD

Performance 2017

Deutsche Multi Opportunities LD

DJE Concept I

FvS - Multi Asset - Growth R

Franklin Glo. Funda. Strats. A

Loys Global N

STARS Flexible R

UniRBA Welt 38/200

Walser Portfolio German Select

MMD INDEX OFFENSIV

113,33 €

257,17 €

163,48 €

8,72 €

26,08 €

11,60 €

118,63 €

211,65 €

3,86%

4,10%

5,21%

5,44%

8,22%

0,69%

-0,02%

3,41%

5,33%

-0,84%

15,84%

7,36%

6,91%

13,92%

8,33%

-0,60%

5,59%

6,91%

NEWSLETTER 02/2019

MMD-STRATEGIEPORTFOLIO DYNAMISCH 9

Performance 2018

-6,67%

-13,82%

-8,25%

-12,39%

-15,96%

-8,35%

-7,05%

-6,58%

-9,50%

MMD STRATEGIEPORTFOLIO DYNAMISCH 3,88% 7,06% -10,29%

Zum Vergl.: 10% Eonia, 65% REXP, 12,5% MSCI Welt, 12,5% EuroSTOXX 50P

Dynamisch


Wertentwicklung - MMD Strategieportfolio Dynamisch


MMD Strategieportfolio Dynamisch MMD Index Offensiv

Performance Januar

3,86%

4,10%

5,21%

5,44%

8,22%

0,69%

-0,02%

3,41%

5,33%

3,88%

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