Financial Stability Report 32 - OeNB87ae0a62-3e43-4368-822b-34e... · 2018. 12. 11. · Financial...

Financial Stability Report 32

Gouverneur Univ.-Prof. Dr. Ewald Nowotny

Vize-Gouverneur Mag. Andreas Ittner

Hauptabteilungsdirektorin Dr. Doris Ritzberger-Grünwald

Hauptabteilungsdirektor Mag. Philip Reading

Wien, 5. Dezember 2016

www.oenb.at

www.oenb.at [email protected] - 2 -

Umfangreiche Maßnahmen des Eurosystems zur Lockerung

der Geldpolitik

• Senkung der Leitzinsen auf 0,25%,

0,00% bzw. –0,40%.

• Forward Guidance: die Leitzinsen

werden für längere Zeit und über

März 2017 hinaus auf dem aktuellen

oder einem niedrigeren Niveau

bleiben.

• Gezielte längerfristige Refinanzie-

rungsgeschäfte (TLTRO II) mit einer

Laufzeit von jeweils vier Jahren

(2016/17-2020/21).

• Programm zum Ankauf von

Vermögenswerten (APP) von

monatlich 80 Mrd EUR bis

mindestens März 2017.

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Jän.10Jul.10 Jän.11Jul.11 Jän.12Jul.12 Jän.13Jul.13 Jän.14Jul.14 Jän.15Jul.15 Jän.16Jul.16

Überschussliquidität (rA)Zinssatz im HauptrefinanzierungsgeschäftZinssatz der RefinanzierungsfazilitätZinssatz der EinlagefazilitätEONIA (Übernachtzins)

Überschussliquidiät und EONIA in %

Quelle: EZB, Thomson Reuters.

in Mrd Euro


Steigende Renditen auf dem Markt für langfristige

Staatsanleihen

%

01.Jän.2016 30.Jun.2016 01.Dez.2016

DE 0,63 –0,13 0,28

AT 0,90 0,05 0,57

FR 0,98 0,20 0,79

IT 1,60 1,35 2,02

UK 1,96 1,02 1,49

US 2,27 1,49 2,45

Renditen 10jähriger Staatsanleihen

Quelle: Thomson Reuters .

• Renditenanstieg auf den

globalen Anleihemärkten in

den letzten Wochen,

ausgehend von den USA

• Ausweitung der

Renditeabstände zu

Deutschland im Euroraum,

insbesondere in Italien


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Differenz Peripherie - Kernländer (%-Punkte) HauptrefinanzierungssatzEuroraum Kernländer (DE, FR, NL, AT, FI)Peripherie (ES, GR, IE, IT, PT)

Zinsen für Kredite an nichtfinanzielle Unternehmen (Zinsbindungsfrist bis 1 Jahr)

In %

Quelle: EZB.

Unkonventionelle Maßnahmen verbessern die geldpolitische Transmission

und verringern die Finanzierungskosten für die Realwirtschaft


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1Q10 1Q11 1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16

Österreich gesamt Österreich ohne Wien Wien

WohnimmobilienpreiseVeränderung zum Vorjahr in %

+9,5

+7,2

+2,5

Quelle: Prof. Wolfgang Feilmayr, Department für Raumplanung, TU Wien; OeNB, Deloitte Property Index, Statistik Austria.

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1Q10 1Q11 1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16Einfamilienhäuser

neue Eigentumswohnungen

gebrauchte Eigentumswohnungen (größtes Segment)

Wohnimmobilienpreise in WienVeränderung zum Vorjahr in %

+13,8

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UK FR AT IT BE DE

Preise 2015 für eine neue Wohnungin 1.000 EUR/m2

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Österreich Wien Bundesländerohne Wien

Hauseigentum Wohnungseigentum

Gemeindewohnung Genossenschaftswohnung

Andere Hauptmiete Sonstige

Rechtsverhältnis - Hauptwohnsitzin % 18% - österreichweit niedrigste Eigentümerquote

Österreich: Immobilienpreisdynamik in Wien schwächt

sich weiter ab


Schuldentragfähigkeit der privaten Haushalte in Österreich

im internationalen Vergleich gut

• Steigender Median im

Immobilienvermögen zwischen

2010 und 2014

• Im internationalen Vergleich relativ

wenige Haushalte mit besicherten

Krediten

• Schuldenlast der privaten Haushalte

gering im internationalen Vergleich

• Fallender Anteil an vulnerablen

Haushalten gemäß zwei von drei

Indikatoren über den Zeithorizont

• Simulationen zeigen relativ geringe

Auswirkungen von

Immobilienpreisänderungen auf

Vulnerabilität der privaten Haushalte

Quelle: HFCS 2010 und 2014, OeNB und ECB.

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Hauptwohnsitz imEigentum

Besicherte Kredite Hauptwohnsitz imEigentum

Besicherte Kredite Hauptwohnsitz imEigentum

Besicherte Kredite

Median (linke Achse) Anteil der Haushalte (rechte Achse)

Immobilienvermögen und besicherte Kreditverbindlichkeiten

Im Vergleich zum Euroraum 2010/2014Anteil der Haushalte (in %)

Median (in Tsd. EUR)

2010 2014

Österreich Euroraum Österreich

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DTA* DSTI** DTA DSTI DTA DSTI

Median (linke Achse) Anteil an vulnerablen Haushalten in Prozent der Haushalte mit besicherten Krediten (rechte Achse)

Schuldenlast und Vulnerabilität von privaten Haushalten

Im Vergleich zum Euroraum 2010/2014

Median (in %) Anteil an vulnerablen Haushalten (in %)

2010 2014

* DTA = Debt to Asset Ratio** DSTI = Debt Service to Income RatioAnmerkung: Die Haushalte werden als vulnerable definiert, wenn die jeweilige Maßzahl folgende Grenzen überschreitet: DTA>100%, und DSTI>40%.

Österreich Euroraum Österreich


Systemische Risiken aus der Immobilienfinanzierung in

Österreich zur Zeit begrenzt

• Hinweis des European Systemic Risk Board (ESRB) auf mittelfristige Risiken

in acht europäischen Ländern, darunter Österreich

• Ergebnis der umfassenden, integrierten OeNB-Systemrisikoanalyse mit Fokus

auf Hypothekarkredit-Exposure und Risikotragfähigkeit der österreichischen

Banken:

Hypothekarkredit-Exposure relativ niedrig (Anteil Fremdwährungskredite:

18%)

Kreditqualität zufriedenstellend (NPL-Quote 1,9% in Q2/2016)

Risikovorsorge überdurchschnittlich

Risikotragfähigkeit der österreichischen Haushalte im internationalen

Vergleich gut

Die OeNB beobachtet die Veränderung systemischer Risiken aus der

Immobilienfinanzierung sehr genau.

Bei Einhaltung nachhaltiger Kreditvergabestandards sind die systemischen

Risiken zur Zeit begrenzt.


Profitabilität der österreichischen Banken durch geringere

Wertberichtigungen verbessert; Operatives Ergebnis bleibt unter Druck

• Gewinn des österreichischen

Bankensystems gestiegen,

Anstieg jedoch maßgeblich von

geringeren Risikokosten

getragen

• Ergebnis aus dem Kern-

geschäft der Banken

rückläufig

• Nachhaltige Profitabilität

durch weitere Konsolidierung

und Strukturreformen stärken


Deutlicher Rückgang von Fremdwährungs- und Tilgungsträgerkrediten,

Banken sollen mit Kreditnehmern individuelle Lösungen anstreben

• Kreditvolumen in Schweizer Franken aufgrund

aufsichtlicher Maßnahmen seit 2008 deutlich

gesunken (-43% bzw. -58% wechselkursbereinigt)

• 21,3 Mrd EUR an Krediten in Schweizer Franken an

österreichische Haushalte ausständig (Sept. 2016)

• Die geschätzte Deckungslücke bei allen

Tilgungsträgerkrediten beträgt ca. 6,2 Mrd EUR

(Ende 2015); rund 75% dieser Kredite haben eine

Restlaufzeit von mehr als 7 Jahren.

• Risiken aus einer weiteren Aufwertung des Schweizer

Frankens und/oder einer ungünstigen weiteren

Entwicklung der Tilgungsträger bleiben bestehen,

daher:

OeNB-Empfehlung an die Banken, gemeinsam mit

Kreditnehmern deren Risikotragfähigkeit zu

evaluieren und gegebenenfalls Maßnahmen zur

Adressierung der Deckungslücke anzustreben.


Präventive Maßnahmen verhindern Aufbau von Systemrisiko

Nachhaltige Kreditvergabestandards in der Immobilienfinanzierung sind

dauerhaft zu beachten

Konservative Beleihungsquoten

Adäquate Verschuldungsquoten und Schuldendienstquoten der Haushalte

müssen Einkommensausfälle und Zinsschocks berücksichtigen

Das FMSG wird die Nachhaltigkeit der Kreditvergabestandards in der

Immobilienfinanzierung weiterhin genau beobachten und gegebenenfalls

quantitative Grenzen für Standards setzen.

Zusätzliche makroprudenzielle Instrumente notwendig

Volle Handlungsfähigkeit, falls Systemrisiko in Zukunft zunimmt

Instrumente: verbindliche Obergrenzen für Beleihungsquoten,

Schuldenquoten und Schuldendienstquoten der Haushalte


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Insgesamt

Laufzeit über 1 Jahr

Kredite an Unternehmen

Veränderung zum Vorjahr in %

Quelle: OeNB.

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Kurzfristige BankkrediteSonstige kurzfristige KrediteHandelskrediteInsgesamt

Kurzfristige Unternehmens-finanzierung

Mrd EUR

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Nicht ausgenützt

Ausgenützt

Insgesamt

Kreditlinien

Mrd EUR

Längerfristige Unternehmenskredite nehmen zu,

kurzfristige Finanzierung durch Banken verliert an Bedeutung


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2011 2012 2013 2014 2015 2016InsgesamtWohnbaukredite

Anteile variabel1 verzinster Kredite an Haushalte in Euro (Neugeschäft)

Anteile in %

1 Zinsbindungsfrist bis 1 Jahr

Quelle: OeNB, HFCS Austria 2014.

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Variabel2 verzinste Kredite nach Einkommensquartilen (Bestand)in % des gesamten variabel verzinsten Kreditvolumens

<-- niedrigstes ... höchstes -->Einkommensquartil

2 Antwort auf die Frage: Ist dies ein Kredit mit variabler Verzinsung? D.h. lässt der Kreditvertrag während der Laufzeit von Zeit zu Zeit

eine Anpassung des Zinssatzes zu?

Variabel verzinste Kredite auf einkommensstarke

Haushalte konzentriert


Haushalts-Stresstest: geringe Stabilitätsrisiken für die

Haushalte aufgrund von Zinsanstiegen

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Baseline Szenarioin % der verschuldeten Haushalte

in % der gesamten Haushaltsschulden

Quelle: HFCS Austria 2014, OeNB. *)Finanzmarge= Einkommen - Lebenshaltungskosten - Schuldendienst

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Szenario: Erhöhung um 1,4 Prozentpunktein % der verschuldeten Haushalte


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1 2 3 4Durch Vermögen ungedeckte Schulden von HH. mit Finanzmarge*<0 (rechte Achse)Durch Vermögen gedeckte Schulden von HH. mit Finanzmarge*<0 (rechte Achse)Haushalte mit Finanzmarge*<0 (linke Achse)

Szenario: Erhöhung um 2,9 Prozentpunktein % der verschuldeten Haushalte


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Szenario: Erhöhung um 3,9 Prozentpunkte

in % der verschuldeten Haushalte



Kapitalausstattung verbessert, aber weiterhin zu stärken

• Seit der Finanzkrise 2008 EUR 17 Mrd an

Kernkapital aufgebaut …

• … unterstützt durch nationale und

internationale aufsichtliche Maßnahmen

(u.a. EBA-Vorgaben, makroprudenzielle

Kapitalpuffer, Nachhaltigkeitspaket)

• Lücke zu den Peer-Groups hat sich

zuletzt deutlich verringert (Lücke zu CESEE Peer-Group 43BP und zu

EU Peer-Group 118BP)

=> Kapitalausstattung ist aber weiter zu

stärken, u.a. aufgrund von steigenden

regulatorischen Anforderungen („Phasing-in“)

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Hartes Kernkapital Kernkapital

Kapitalisierung des österreichischen Bankensektors

Quelle: OeNB.

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AT TOP3 CESEE Peergroup EU Peergroup

Peergroup Vergleich


CESEE-Exposure war auch in der Vergangenheit profitabel,

allerdings mit erhöhtem Risiko behaftet

Rückblick: Substanziellen Gewinnen von mehr

als EUR 25 Mrd (2003-2015) stehen

signifikante Beteiligungsabschreibungen von

EUR 8 Mrd gegenüber.

Lehre aus der Krise: Exzessive Kreditvergabe

führt zu verschlechterter Kreditqualität

(Reaktion: „Nachhaltigkeitspaket“ in 2012)

Status Quo 2016: Zinsmarge unter Druck,

aber sich verbessernde Kreditqualität und

gute Abdeckung notleidender Kredite durch

Wertberichtigungen

Ausblick: Verlangsamtes CESEE-Wachstum

und reduzierte Margen erfordern u.a.: Ertragsdiversifikation

Beibehaltung der Kostendisziplin

Fokus auf risikoadäquat bepreiste Produkte

Weiterer Abbau von notleidenden Krediten

Die Kurzstudie „The profitability of Austrian banking subsidiaries in

CESEE: Driving forces, current challenges and opportunities” finden

Sie im aktuellen Finanzmarktstabilitätsbericht 32.

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CZ RU SK HR RO BG PL RS BA SI UA HU Rest

Gewinn/Verlust Gesamtkapitalrentabilität (RoA, rhs)

Akkumulierte Gewinne/Verluste und Gesamtkapitalrentabilität österr. Tochterbanken in CESEE von 2003 bis 2015

Quelle: OeNB.

in Mrd EUR

8,5 5,9


• NPL-Volumen bei von der EZB

direkt beaufsichtigten Banken

beträgt 955 Mrd EUR

• EZB fordert Banken auf, die

Qualität der Aktiva zu

verbessern und notleidende

Kredite abzubauen

• Bei den österreichischen Banken

liegt der Großteil der NPL-

Portfolien in CESEE

EZB fordert Abbau von notleidenden Krediten in Europa

Quelle: EBA, lokale Notenbanken. Stand: Juni 2016 bzw. letztverfügbar

Quote an notleidenden Krediten

in % der gesamten Kredite


Kreditqualität österreichischer Banken durch Abbau notleidender

Kredite verbessert

• Signifikante Verbesserung der Kreditqualität

bei CESEE-Tochterbanken (u.a. durch

Restrukturierungen bei der ehemaligen Hypo

Group Alpe Adria und der UniCredit Bank

Austria)

• Kreditqualität in Österreich weiterhin gut

• NPL-Ratio für das gesamte österreichische

Bankensystem jedoch weiterhin erhöht

• Coverage Ratio der österreichischen Banken

über dem europäischen Durchschnitt

• Aufsichtliche Tätigkeiten zur Reduktion des

Bestands an notleidenden Krediten im SSM

sollen Kreditqualität weiter verbessern


Die OeNB empfiehlt:

• Vorantreiben von Strukturreformen und Anpassungen des

Geschäftsmodells zur Verbesserung der Profitabilität und Effizienz

• Nachhaltige Kreditvergabe bei der Immobilienfinanzierung

• Weitere Reduktion der notleidenden Kredite

• Rechtzeitiges Adressieren der Deckungslücke bei

Tilgungsträgerkrediten und weitere Einhaltung der aufsichtlichen

Mindeststandards zu Fremdwährungs- und Tilgungsträgerkrediten

• Fortführen der Stärkung der Eigenmittelausstattung

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