Home | Schweizer Geschäftsberichte-Rating 2019 · Von Der f orschung zum meDikament. Actelion...

Die zukunft gestalten.

geschäftsbericht 2010

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2010

Von Der forschung zum meDikament.Actelion heuteActelion ist ein Team von über 2.400 Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern. Wir kommen jeden Tag zur Arbeit, um das Leben von Menschen ein Stück zu verbessern. In kreativer Freiheit entstehen bei uns zukunftsweisende The rapien. Durch die Entdeckungen von heute gestalten wir gemein-sam unsere Welt von morgen.

02 Meilensteine 201005 Aktionärsbrief08 Übersicht über die

Finanzlage12 Langfristige Werte

schaffen

02Actelion HeUte

64 Konsolidierte Jahresrechnung

68 Anhang zur konsolidierten Jahresrechnung

97 Bericht der Geschäftsleitung

98 Bericht der Revisionsstelle

102 Holdingabschluss104 Anhang zum

Holdingabschluss114 Bericht der

Revisionsstelle116 Ansprechpartner

* In englischer Sprache.

62FinAnZBeRicHt*

inHAltsveRZeicHnis Actelion GescHäFtsBeRicHt 2010

19 Erfolg im globalen Massstab

20 Actelions Produkte im Markt

22 Die Produkte24 Vorreiter bei PAH

stRAteGie & opeRAtives GescHäFt

1829 Der Wissenschaft

verpflichtet 30 Die Pipeline34 Fortschritte in der

klinischen Pipeline36 Innovationen optimal

nutzbar machen

FoRscHUnG UnD entWicKlUnG (F&e)

28

41 Gruppenstruktur und Aktionäre

44 Verwaltungsrat50 Geschäftsleitung53 Vergütung,

Beteiligungs-programme und Darlehen

55 Mitwirkungsrechte der Aktionäre

55 Kontrollwechsel und Abwehrmassnahmen

55 Revisionsstelle56 Informationspolitik57 Weitere Informationen

40coRpoRAte GoveRnAnce

59 Verantwortungs- bewusste Forschung

60 Höchsten Standards verpflichtet60 Umweltschutz60 Zugang zu

Arzneimitteln61 Gesellschaftliches

Engagement61 Forschungsethik61 Studienregister &

Datenbanken

58GesellscHAFtlicHe veRAntWoRtUnG

Actelion Geschäftsbericht 2010

STARKES UMSATZWACHSTUM

Der Nettoumsatz erreicht CHF 1.929,0 Millionen – ein Plus von 13 % in lokalen Währungen gegenüber 2009 infolge steigender Produkt-umsätze.

ERTRAGSMAXIMIERUNG IM VISIER

Der EBIT auf Non-GAAP-Basis steigt auf CHF 619,3 Millionen – 19 % mehr als 2009 in lokalen Währungen dank starker Umsatzzuwächse und weiterer Massnahmen zur Ertragsmaximierung.

HÖHERER GEWINN PRO AKTIE

Der Verwaltungsrat genehmigt ein dreijähriges Aktienrückkaufprogramm in Höhe von CHF 800 Millionen zur Stärkung des Aktienwerts bei gleichzeitiger Wahrung der strategischen Flexi-bilität.

TRACLEER – DER GOLDSTANDARD BEI PAH

PAH-Therapie mit dem Ziel einer Symptom-verbesserung bzw. Stabilisierung der Patienten in Funktionsklasse II.

EIN NEUES LEBEN DANK TRACLEER

Über 40.000 Patienten weltweit werden heute mit unserem wichtigsten Produkt behandelt.

VELETRI – NEUES PRODUKT IM MARKT

Das vierte Produkt von Actelion – Veletri, eine verbesserte Formulierung von i.v. Epoprostenol – wird in den USA zur PAH- Behandlung lanciert. Die gängigsten Konzen-trationen sind bei Raumtemperatur stabil, so dass keine ständige Kühlung mehr erfor-derlich ist.

MEILENSTEINE 2010

MITARBEITENDE NACH FUNKTIONEN

MITARBEITENDE NACH REGIONEN

2


20102006 2007 2008 2009

20102006 2007 2008 2009

20102006 2007 2008 2009

VENTAVIS – HÖHERER PATIENTENKOMFORT

Über 70 % der Ventavis-Patienten in den USA verwenden die im 2. Halbjahr 2009 eingeführte höher konzentrierte 20mcg/ml-Formulierung.

MACITENTAN – DEM ZEITPLAN VORAUS

Dank der vorzeitig abgeschlossenen Patienten-rekrutierung könnten schon Anfang 2012 die Ergebnisse einer grossen Phase-III-Morbidi-täts-/Mortalitätsstudie bei PAH vorliegen.

SELEXIPAG – PRÄSENTATION VOR ATS

Präsentation der Phase-II-Ergebnisse auf der internationalen Jahrestagung der American Thoracic Society (ATS) 2010. Patientenrekrutie-rung für Phase-III-Studie bei PAH läuft.

ÜBERNAHMEOPTION FÜR TROPHOS

Durch eine Vereinbarung mit der Trophos SA sichert sich Actelion die Chance zur Verstär-kung der eigenen Pipeline um einen weit fort-geschrittenen Phase-III-Wirkstoff. Olesoxime wird derzeit bei Amyotropher Lateralsklerose erprobt, Studienergebnisse werden Ende 2011 erwartet.

ERSTKLASSIGE FRÜHE PIPELINE

Mit der Aufnahme von Dosisfindungsstudien für fünf neue Substanzen im Jahr 2010 setzt Actelion auf neue Therapiebereiche.

DIVERSE ZUKUNFTSCHANCEN

Ende 2010 befinden sich sechs Wirkstoffe in der präklinischen Entwicklung und rund 25 weitere Projekte in der Forschung.

UNTERNEHMEN DES JAHRES

Die Pulmonary Hypertension Association ernennt Actelion zum Unternehmen des Jahres 2010. Als erstes Unternehmen erhält Actelion diesen Titel schon zum zweiten Mal – ein Ausdruck unseres konstanten Einsatzes zum Wohle der Patienten.

TOTAL PRODUKTUMSATZ

NON-GAAP-EBIT

TOTAL NETTOUMSATZ

CHF Millionen

CHF Millionen

CHF Millionen

945,7

1.317,41.473,5

1.772,61.929,0

619,3

320,4

471,4 476,8

567,9

1.826,3

924,1

1.292,11.428,9

1.698,0

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EINSATZ FÜR RENTABILITÄT

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SEhr GEEhrTE AkTIONärINNEN, SEhr GEEhrTE AkTIONärE

Der Verwaltungsrat und die Geschäftsleitung von Actelion sind stolz, Ihnen für das Geschäftsjahr 2010 starke Fi-nanzergebnisse präsentieren zu können. Zudem hat das Unternehmen wichtige Fortschritte im Hinblick auf seinen langfristigen Erfolg gemacht.

EINSATZ FÜR RENTABILITÄT Ein Reingewinn von CHF 390,6 Millionen und ein voll ver-wässerter Gewinn pro Aktie von CHF 3,22 belegen unser konsequentes Engagement zur Wertschöpfung für unsere Aktionäre. Der Gesamtumsatz stieg 2010 um 13 % in lokalen Währungen auf CHF 1.929,0 Millionen, die Produktumsätze kletterten um 12 % in lokalen Währungen auf CHF 1.826,3 Millionen, und der Betriebsgewinn verbesserte sich um 50 % in lokalen Währungen auf CHF 457,3 Millionen. Dies ist das beste Ergebnis, das Actelion in den 11 Jahren seit dem Börsengang erzielen konnte – und dies trotz der der-zeit allgemein schwierigen Branchenbedingungen für in-ternational tätige Schweizer Unternehmen, die unter dem starken Schweizer Franken leiden.

EINSATZ FÜR PAH – HEUTE UND IN ZUKUNFTActelion ist dank seiner führenden Position bei PAH ein hoch profitables Life-Science-Unternehmen. Unsere drei Produkte Tracleer, Ventavis und Veletri sind für Patienten von grossem Nutzen.

2010 haben wir das bestehende Produktportfolio durch entsprechende Investitionen weiter gestärkt und uns daneben auf zwei weit fortgeschrittene klinische Wirk-stoffe konzentriert, die derzeit für PAH getestet werden – Macitentan und Selexipag. Anhand laufender Studien soll eine signifikante Senkung von Morbidität und Mortalität bei PAH-Patienten belegt werden.

Ein Erfolg dieser beiden Studien, deren Ergebnisse für Anfang 2012 bzw. 2013 erwartet werden, wäre ein weiterer wichtiger Beitrag zur langfristigen Wertschöpfung für Pa-tienten und Aktionäre.

EINSATZ FÜR MEDIZINISCHE INNOVATIONEN 2010 konzentrierten wir uns auf die Umsetzung von Inno-vationen in Arzneimittel. Actelion intensivierte seine prä-

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klinischen und klinischen Aktivitäten, ohne die mit jeder Innovation einhergehenden Risiken aus den Augen zu ver-lieren. Zwei klinische Studien in späten Phasen verfehlten 2010 die Erwartungen, und auch die Entwicklung von Almorexant wurde im Januar 2011 eingestellt. Andere Projekte hingegen machten Fortschritte, so dass sich zum Ende der Berichtsperiode zehn Wirkstoffe in verschiede-nen Phasen der klinischen Entwicklung befanden.

Infolge unserer hohen F&E-Produktivität erwarten wir 2011 Studienergebnisse für vier Projekte in mittleren Ent-wicklungsphasen. Sie alle beziehen sich auf Erkrankun-gen mit hohem medizinischen Bedarf: Clostridium difficile-Infektion, idiopathische pulmonale Fibrose, Autoimmun-erkrankungen sowie Allergien.

EINSATZ FÜR EINE GLOBALE INFRASTRUKTUR Actelion hat 2010 seine globale Infrastruktur weiter aus-gebaut. Mit 29 operativen Niederlassungen ist Actelion in allen wichtigen Pharmamärkten mit eigenen Marketing-, Vertriebs- und Distributionsorganisationen sowie medizi-

nischen und regulatorischen Kompetenzzentren vertre-ten. Auch in Japan ist Actelion als erstes Biotechnologie-Unternehmen bereits seit der Firmengründung präsent.

Ausserdem investierten wir in die bauliche Infrastruk-tur, um unseren Mitarbeitenden ein produktives und moti-vierendes Arbeitsumfeld zu bieten. Ende 2010 wurde in Allschwil bei Basel ein neues Business Center für zentrale Funktionen eröffnet. Ein neues F&E-Gebäude soll dort Ende 2011 in Betrieb genommen werden. Mit diesem En-gagement für eine globale Präsenz und die dafür notwen-dige Infrastruktur wollen wir den langfristigen Erfolg von Actelion sicherstellen.

EINSATZ FÜR WERTSTEIGERNDE PARTNERSCHAFTENUnsere Rentabilität, die starke PAH-Franchise, unser Fo-kus auf Innovationen sowie unsere globale Verankerung machen Actelion zu einem attraktiven Lizenzpartner. Ein gutes Beispiel ist unsere Optionsvereinbarung mit Trophos, deren Ausübung an positive Resultate einer Phase-III-Studie bei Amyotropher Lateralsklerose gebunden ist, für

Robert E. Cawthorn

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die Ende 2011 Ergebnisse vorliegen dürften. Dank unserer Stärken können wir individuelle Partnerschaften mit Un-ternehmen eingehen, mit deren Hilfe wir den Nutzen be-stimmter Entwicklungsprojekte optimieren und die damit verbundenen Risiken reduzieren können.

EINSATZ FÜR UNSERE AKTIONÄREMit Blick auf die guten Aussichten des Unternehmens wird der Verwaltungsrat bei der bevorstehenden ordentlichen Generalversammlung die Aktionäre um Genehmigung bit-ten, die im Rahmen des laufenden Aktienrückkaufpro-gramms erworbenen Aktien zu annullieren. Für das auf drei Jahre angelegte Aktienrückkaufprogramm in Höhe von CHF 800 Millionen setzen wir einen Teil unserer hohen Geldzuflüsse ein, um auf diese Weise die Rendite zu ver-bessern. Das Programm lässt dem Unternehmen volle strategische Flexibilität und ermöglicht ihm weiterhin, auch nach externen Innovationen Ausschau zu halten und diese gegebenenfalls ins eigene Unternehmen zu integrie-ren. Darüber hinaus hat der Verwaltungsrat beschlossen,

die Aktionäre um die Genehmigung einer Dividendenzah-lung von CHF 0,80 je Aktie für das laufende Jahr zu bitten.

EINSATZ FÜR DIE ZUKUNFTDer Verwaltungsrat hat die strategische Ausrichtung von Actelion in seinen regelmässigen Zusammenkünften wei-ter optimiert. Wir werden diese Arbeit fortsetzen und Sie regelmässig über die erzielten Fortschritte informieren.

Wir sind uns bewusst, dass Ihre Unterstützung als Ak-tionäre auch in Zukunft ausschlaggebend für den nachhal-tigen Erfolg von Actelion sein wird.

Jean-Paul Clozel

Jean-Paul ClozelChief Executive Officer

Robert E. CawthornPräsident des Verwaltungsrats

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2010 2009 %

In Millionen CHF

Nettoumsatz 1.929,0 1.772,6 9

Betriebsaufwand 1.471,7 1.433,2 3

Betriebsgewinn 457,3 339,4 35

Non-GAAP-EBIT 619,3 567,9 9

Reingewinn 390,6 311,3 25

Verwässerter EPS in CHF 3,22 2,53 27

Anzahl Aktien zur Berechnung 121.394 122.880 –

Flüssige Mittel 1.445,9 1.343,6 –

Total Aktiven 2.921,0 2.664,9 –

Geldfluss aus operativer

Tätigkeit316,4 424,2 –

Eigenkapital 1.795,2 1.407,7 –

Eigene Aktien 10,458 9,757 –

ÜbErSIChT ÜbEr dIE FINANzLAGE

NETTOUMSATZActelion hat 2010 nicht nur Umsatz und Gewinn weiter ge-steigert, sondern auch seine Infrastruktur ausgebaut und starke Geldzuflüsse generiert. Letztere wurden teils in das weitere Unternehmenswachstum investiert, teils an die Aktionäre ausgeschüttet. Der im Oktober 2010 ange-kündigte Aktienrückkauf in Höhe von CHF 800 Millionen wird zudem den Gewinn pro Aktie (EPS) stärken, ohne da-bei die strategische Flexibilität des Unternehmens einzu-schränken.

Der Nettoumsatz stieg 2010 auf CHF 1.929,0 Millionen, ein Plus von 9 % gegenüber 2009. Das Wachstum in lokalen Währungen, das durch die Aufwertung des Schweizer Frankens überlagert wurde, fiel mit 13 % sogar noch deut-licher aus.

Alle Actelion-Produkte verbuchten eine unvermindert starke Nachfrage, obwohl steigender Preisdruck und Spar-massnahmen im Gesundheitswesen sich im Jahresver-lauf negativ auf die Nutzung von Gesundheitsleistungen auswirkten. Negative Auswirkungen hatte auch das nach wie vor ungünstige Währungsumfeld: US-Dollar und Euro erreichten neue historische Tiefststände gegenüber dem Schweizer Franken.

Actelions wichtigster Leistungsträger ist weiterhin Tracleer mit positiven Zuwachsraten in sämtlichen Märkten. Auch Ventavis konnte sich trotz verstärktem Wettbewerb sehr gut entwickeln, und Veletri, unser jüngstes Produkt im PAH-Bereich, wurde erfolgreich im US-Markt eingeführt. Zavesca verbuchte dank der neu zugelassenen Indikation Niemann-Pick Typ C (NP-C) in Europa ein Umsatzplus.

Die Vertragsumsätze beliefen sich 2010 auf CHF 102,6 Millionen, ein Zuwachs von 38 %. Der Löwenanteil dieses Anstiegs ist auf die endgültige Realisierung der in der S1P1-Kooperation mit Roche erzielten Meilensteine zu-rückzuführen (CHF 77,2 Millionen). Darüber hinaus wurden CHF 18,9 Millionen aus der Almorexant-Kooperation mit GlaxoSmithKline sowie CHF 6,5 Millionen aus weiteren Verträgen erzielt.

BETRIEBSAUFWANDDer Betriebsaufwand betrug 2010 CHF 1.471,7 Millionen gegenüber CHF 1.433,2 Millionen 2009. Dies entspricht einem Anstieg von 3 % in Schweizer Franken bzw. 4 % in lokalen Währungen. Der Betriebsaufwand auf Non-GAAP-Basis betrug CHF 1.309,6 Millionen, ein Anstieg von 10 % in lokalen Währungen gegenüber 2009. Aus dieser Position ausgeschlossen sind Aufwendungen für Mitarbeiter-Akti-enoptionen, Abschreibungen auf materielle und immateri-elle Vermögenswerte sowie sonstige Einmalpositionen, welche die Vergleichsanalyse verzerren würden.

Die Herstellungskosten des Verkaufs betrugen CHF 200,3 Millionen bzw. 11 % vom Umsatz. Dies entspricht ei-nem Rückgang um 0,5 %, der sich aus einer 2009 an Bayer Schering geleisteten Zahlung von USD 10 Millionen ergibt.Der Forschungs- und Entwicklungsaufwand stieg gegen-

FINANZERGEBNISSE IM ÜBERBLICK

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20102006 2007 2008 2009

20102006* 2007* 2008* 2009

* Bereinigt um die Auswirkungen der Übernahme von ASC 470-20 zum 1. Januar 2009

über dem Vorjahr um 4 % von CHF 464,1 Millionen auf jetzt CHF 484,3 Millionen. Die Pipeline von Actelion enthält der-zeit zehn Wirkstoffe in der klinischen Entwicklung, davon drei in Phase III und sechs in der präklinischen Entwick-lung. Die F&E-Ausgaben betrugen 27 % vom Produkt-umsatz, was das Unternehmen als angemessen erachtet. Auf Non-GAAP-Basis stieg der F&E-Aufwand um 3 % auf CHF 428,7 Millionen.

Der Vertriebs- und Verwaltungsaufwand stieg 2010 um 15 % auf CHF 744,1 Millionen. Actelion hat seine geografische Präsenz weiter ausgebaut. Vor allem Schwellenländer er-wiesen sich als starke Umsatztreiber im Bereich „Übrige Länder“. Japan verbucht dank der aufgestockten Vertriebs-mannschaft weiterhin erstklassige Ergebnisse. Die Unter-stützung aller Actelion-Produkte in ihren Absatzmärkten, unverminderte Investitionen in Schulung und Bewusstseins-bildung für bestimmte Krankheiten, die Generierung neuer Phase-IV-Daten in medizinischen Marketing-Studien sowie Produktregister trugen 2010 erheblich zum Wachstum bei.

Actelion freut sich über die weiteren Margenverbesse-rungen bei seinen Vertriebsaktivitäten, auch wenn diese in Schweizer Franken betrachtet aufgrund von Währungsef-fekten nicht erkennbar sind.

Eine zusätzliche Verzerrung ergibt sich durch die ge-stiegenen Rechtskosten aufgrund einer Klage gegen Actelion Ltd und einige Tochtergesellschaften vor einem kalifornischen Superior Court im Zusammenhang mit der CoTherix-Akquisition. Actelion hat die erhobenen Forde-rungen geprüft und widerspricht den faktischen und juris-tischen Behauptungen. Im Rahmen des seit Februar 2011 laufenden Prozesses werden wir uns gegen diese Forde-rungen verteidigen.

Ein weiterer Grund für die gestiegenen Vertriebs- und Verwaltungskosten sind die fortgesetzten Investitionen in unsere Infrastruktur. Ende 2010 beschäftigte Actelion weltweit 2.441 Mitarbeitende, davon über 1.000 am Haupt-sitz in Allschwil. Im Dezember 2010 wurde hier ein neues Business Center für 350 Mitarbeitende eröffnet. Darüber hinaus wird bis Ende 2011 ebenfalls in Allschwil ein neues Gebäude für Forschung und klinische Entwicklung fertig-gestellt, in dem ab 2012 380 Wissenschaftler arbeiten wer-den. Wir halten es weiterhin für die beste Lösung, sämtli-che Forschungsaktivitäten an einem Ort zu zentralisieren. Dies fördert eine offene und transparente Kommunikation zwischen allen Teams und ermöglicht dadurch schnellere Projektfortschritte.

Der Vertriebs- und Verwaltungsaufwand auf Non-GAAP-Basis stieg gegenüber 2009 von CHF 593,5 Millionen auf jetzt CHF 680,6 Millionen.

„2010 haben wir stark in die Verbesserung unserer operativen Effizienz investiert. Daher rechnen wir 2011 mit einem erneuten Anstieg der Margen.“Andrew J. Oakley, CFO

GAAP-EBIT

ERGEBNIS JE AKTIE, VERWÄSSERT

CHF je Aktie

CHF Millionen

1,97

0,88

2,48 2,53

3,22

268,2

142,6

371,4339,4

457,3

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BETRIEBSGEWINN UND BETRIEBSGEWINN AUF NON-GAAP-BASISActelion erzielte 2010 einen Betriebsgewinn von CHF 457,3 Millionen, 35 % mehr als 2009. Auf Non-GAAP-Basis lag der Betriebsgewinn bei CHF 619,3 Millionen gegenüber CHF 567,9 Millionen im Vorjahr. Dies entspricht einer Ver-besserung von 9 % in Schweizer Franken bzw. 19 % in loka-len Währungen. Der bereinigte verwässerte Gewinn pro Aktie auf Non-GAAP-Basis stieg auf CHF 4,54 gegenüber CHF 4,38 im Vorjahr.

BETRIEBSFREMDER ERFOLG UND STEUERNActelion erwirtschaftete 2010 Zinserträge in Höhe von CHF 3,2 Millionen gegenüber CHF 4,4 Millionen 2009. Das Zinsniveau in der Schweiz war weiterhin niedrig, wenn auch etwas höher als im Vorjahr, insbesondere im letzten Quartal 2010. Der Zinsaufwand belief sich auf CHF 2,7 Mil-lionen gegenüber CHF 7,5 Millionen 2009. Da Actelion wei-terhin kein verzinsliches Fremdkapital hält, bezieht sich dieser Zinsaufwand hauptsächlich auf künftige Zahlungen für Veletri, die im März 2009 erworbene verbesserte For-mulierung von intravenösem Epoprostenol.

Die Amortisation von Disagio betrug 2010 CHF 18,7 Mil-lionen gegenüber CHF 17,9 Millionen im Vorjahr. Zum 1. Januar 2009 hat Actelion ASC 470-20 übernommen, wo-durch Wandelanleihen fortan in eine Eigenkapital- und eine Fremdkapitalkomponente aufgeteilt werden und ein nicht zahlungswirksamer Zinsaufwand in Höhe eines für das Unternehmen relevanten „Marktsatzes“ verbucht wird. Der verbuchte Zinsaufwand bezieht sich auf die 2011 fällige Anleihe über CHF 460 Millionen.

Der übrige Finanzertrag für 2010 betrug CHF 1,7 Millio-nen gegenüber CHF 20,0 Millionen 2009. Das aktuelle Währungsumfeld führt zu hohen Volatilitäten beim Gewinn- und Verlustausweis unserer Hedge-Positionen sowie bei der Bewertung unternehmensinterner Forderungen.

Der Ertragssteueraufwand für die Berichtsperiode be-trug CHF 50,3 Millionen gegenüber CHF 27,3 Millionen im Vorjahr. Dies entspricht einem Steuersatz von 11,4 % im Vergleich zu 8 % im Jahr 2009. Wie bereits vorzeitig ange-kündigt, hatte Actelion mit einem leichten Anstieg des Steuersatzes gerechnet, der sich auch in nächster Zukunft in dieser Grössenordnung bewegen dürfte.

„Mit einem Betriebsgewinn von über CHF 450 Millionen steigt 2010 der verwässerte Gewinn pro Aktie um 27 %. Auf dieser Grundlage empfiehlt der Verwaltungsrat die Zahlung einer Jahresdividende.“Andrew J. Oakley, CFO

REINGEWINN UND GEWINN PRO AKTIEDer Reingewinn stieg im Vorjahresvergleich um 25 % von CHF 311,3 Millionen auf CHF 390,6 Millionen im Jahr 2010. Der Gewinn pro Aktie stieg von CHF 2,62 für 2009 auf CHF 3,28 für 2010. Unter Berücksichtigung aller Wandlungs- und Optionsrechte lag der EPS 2010 bei CHF 3,22 gegen-über CHF 2,53 im Vorjahr.

Während des ersten Quartals 2010 wurden 529.271 Ak-tien vom Unternehmen zurückgekauft. Infolgedessen hält

Actelion jetzt 10,5 Millionen eigene Aktien. Im Oktober 2010 wurde bekannt gegeben, dass der Verwaltungsrat ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von CHF 800 Millio-nen über die nächsten drei Jahre genehmigt hat. Darauf-hin wurden im vierten Quartal weitere 186.000 Aktien zu-rückgekauft.

Angesichts der soliden Finanzposition und des starken Geldflusses von Actelion stellt dieses Rückkaufprogramm nach Überzeugung von Verwaltungsrat und Geschäftsfüh-rung eine angemessene Mittelverwendung dar. Es lässt dem Unternehmen ausreichende Flexibilität für künftige F&E-Investitionen, Einlizenzierungen und potenzielle Ak-quisitionen. Der Verwaltungsrat wird 2011 und in den fol-genden Jahren jeweils der Generalversammlung vor-schlagen, die zurückgekauften Aktien zu löschen und das Aktienkapital entsprechend zu reduzieren.

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20102006 2007 2008 2009

20102006 2007 2008 2009

Der Rückkauf erfolgt über eine zweite Handelslinie an der SIX Swiss Exchange, die extra für dieses Aktienrückkauf-programm eingerichtet wurde. Sie wurde am 25. Novem-ber 2010 geöffnet und wird mindestens bis Ende Oktober 2013 bestehen bleiben.

Die über die zweite Handelslinie erworbenen Aktien unterliegen der Eidgenössischen Verrechnungssteuer von 35 %. Diese entfällt auf die Differenz zwischen Rückkauf-preis und Nennwert (CHF 0,50) der Actelion-Aktien und kann von qualifizierten Anlegern zurückgefordert werden.

BILANZ UND GELDFLUSSDie Betriebsaktivitäten von Actelion generieren weiterhin starke Geldflüsse, was auf das stete Umsatzwachstum sowie das umsichtige Management des Betriebskapitals zurückzuführen ist. Der Geldfluss aus operativer Tätigkeit betrug in der Berichtsperiode CHF 316,4 Millionen gegen-über CHF 424,2 Millionen im Vorjahr. Die Bruttoliquidität von Actelion lag per 31. Dezember 2010 bei CHF 1.445,9 Millionen, und darüber hinaus hält das Unternehmen 10,5 Millionen eigene Aktien.

Die gestiegenen Produktumsätze sowie das schwieri-gere Gesundheitsumfeld führten zu einem Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstigen Forderungen auf CHF 520,0 Millionen zum Jah-resende 2010 gegenüber CHF 469,6 Millionen Ende 2009. Die Aussenstandsdauer stieg dementsprechend von 83 Tagen in 2009 auf 91 Tage im Berichtsjahr. Es werden lau-fend neue Massnahmen zur Verbesserung des Inkassos, wie Factoring und/oder Verbriefung, geprüft und umge-setzt.

Die Investitionen in Sachanlagen beliefen sich 2010 auf CHF 127,6 Millionen gegenüber CHF 132,5 Millionen 2009. Ein Grossteil dieser Investitionen floss in den Bau des neuen Hauptsitzes und des neuen Forschungs- und Ent-wicklungszentrums in Allschwil. Die Sachanlagen belie-fen sich zum Jahresende 2010 auf CHF 399,0 Millionen im Vergleich zu CHF 281,2 Millionen Ende 2009.

In diesem von Wachstum geprägten Umfeld gewähr-leistet Actelion seit nunmehr fünf Jahren ein zuverlässi-ges internes Kontrollsystem, so dass für 2010 erneut ein methodisch erstklassiger Jahresabschluss vorliegt. Per 31. Dezember 2010 genügen die internen Kontrollen der Rechnungslegung den Anforderungen des Sarbanes-Ox-ley Act 2002, Sektion 404 (SOX 404).

FORSCHUNGS- & ENTWICKLUNGSAUSGABEN

CHF Millionen

REINGEWINN

CHF Millionen

211,8

292,1

374,5

464,1484,3

239,6

109,8

306,1 311,3

390,6

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LANGFrISTIGE WErTE SChAFFEN.

FUNDAMENT FÜR EINE ERFOLGREICHE ZUKUNFTActelion kann bereits auf eine höchst erfolgreiche Forschungs- und Entwicklungstradition zurück-blicken, durch die nachhaltige Werte für Patienten und Aktionäre gleichermassen geschaffen wurden. Die umfassende Pipeline, eine breit abgestützte Or ga nisation, strategische Partnerschaften, das star - ke Führungs team und die inspirierende Kultur von Actelion bilden ein so lides Fundament, auf dem das Unternehmen auch in Zukunft weiter wachsen und Werte generieren wird.


HOHE RENTABILITÄT

Actelion ist seit seiner Gründung 1997 enorm gewachsen. In nur 13 Jahren haben wir ein profitab-les Biotech-Unternehmen mit einer führenden PAH-Franchise geschaf fen. Infolgedessen ist unser Aktienkurs seit der ersten Notierung im Jahr 2000 um 300 % gestiegen.

Dieses nachhaltige Wachstum basiert auf einer soliden Geschäfts strategie, der konse-quenten Ausrichtung auf Wissenschaft und Innovation, der Vorreiterrolle bei PAH sowie unserer weltweiten Präsenz.

Wir haben in der Vergangenheit bewiesen, dass wir Behand-lungslösungen für seltene Erkran-kungen bieten können, und wir sind fest entschlossen, dies künf-tig fortzusetzen.

VIELVERSPRECHENDE PIPELINE

Unsere aktuelle Pipeline unter-streicht die hohe Produktivität un-serer Firmenphilosophie, die auf Wissenschaft und Innovation

PRODUKTIVE DYNAMIK

innovAtion Als teAMWoRK

Strategie

Die vier strategischen prinzipien von Actelion beschrei-ben die grundlegenden prioritäten bei der verfolgung unseres langfristigen Geschäftsziels – eines der welt-weit führenden Biopharma-Unternehmen zu werden:

1. innovationen freien lauf lassenWir verfolgen, intern wie extern, erstklassige wissen-schaftliche projekte, für die ein medizinischer Bedarf und wirtschaftliches potenzial bestehen.

2. Den Wert von innovationen bewahrenWir entwickeln eigene projekte und gehen zur nut-zungsoptimierung bei Bedarf externe partnerschaften ein.

3. Höchstleistungen in verkauf und Marketing erzielenWir erschliessen mit Hilfe innovativer vermarktungs-ansätze neue Kunden und neue Regionen. Bei strate-gischen Allianzen steht immer das produkt im vordergrund.

4. Unternehmenswerte gemeinsam bewahrenKernelemente unserer Kultur sind innovation, ver-trauen und teamwork, offene Kommunikation und ergebnisorientierung.

baut. Mit derzeit 10 Wirkstoffen in klinischen Studien und rund 30 weiteren Entwicklungsprojekten verfügen wir über eine der reich-haltigsten Pipelines unter den Pharmaunternehmen vergleich-barer Grösse. Fast alle diese Wirkstoffe haben wir in unseren eigenen Forschungslabors ent-deckt.

Unsere F&E-Aktivitäten haben nicht nur erstklassige neue Wirk-stoffe hervorgebracht, wie z.B. einen CRTH2-Rezeptor-Antagonis-ten, sondern auch Verbesserungen für bestehende Therapien, wie z.B. Macitentan. Das Ergebnis ist eine ausgewogene Pipeline in Bezug auf Risiko, Patienten nutzen und Unternehmenserfolg.

Für 2011 erwarten wir mehr Resultate aus unseren klinischen Studien als je zuvor.

STRATEGISCHE PARTNERSCHAFTEN

Die globale Infrastruktur von Actelion stellt einen unserer wich-tigsten Erfolgsfaktoren dar. Mit weltweit 29 operativen Niederlas-

sungen kennen wir die jewei ligen lokalen Bedingungen hinsicht lich Arzneimitteldistribu tion, Zulas-sungsprozess und Geschäftsmen-talität, insbeson dere bei selte - nen Erkrankungen. Durch Einlizen-zierungen oder Produktakqui-sitionen können wir diese lokalen Kenntnisse nutzen und weiter optimieren.

Darüber hinaus schliesst Actelion auch strategische Allianzen mit geeigneten Branchenpartnern, die zusätzliche Kompetenzen, Ent-wicklungs- oder Marketingexper-tise einbringen, um unsere Innovationen optimal nutzbar zu machen und die damit verbunden Risiken einzudämmen.

FÜHRUNGSTEAM UND UNTERNEHMENSKULTUR

Unser nachhaltiges Wachstum in den letzten Jahren war nur dank des erfahrenen Führungs-teams und unserer engagierten Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter möglich. Unabhängig von der Dauer ihrer Unternehmenszuge-hörigkeit bilden Verwaltungs rat und Geschäfts leitung ein vielfälti-

ges, aber in sich geschlossenes Team aus führenden Branchen-kennern und ausgewiesenen Finanzexperten.

Die Mitarbeiterschaft von Actelion setzt sich aus hochqualifizierten Experten zusammen, die sich der Umsetzung der Unternehmens-strategie verschrieben haben. Mit über 2.400 Menschen aus mehr als 50 Ländern kommen Vielfalt und die unterschiedlichsten Fähigkei-ten zum Tragen. Indem jeder seine Erfahrung und Kultur einbringt, werden gute Zusammenarbeit und enge Teamarbeit möglich. Jeder einzelne hat die Möglichkeit, sich bei der Wahrnehmung seiner Auf-gaben unternehmerisch zu ent-falten und so zur Innovations kraft als Basis künftiger Erfolge beizu-tragen.

Entfaltung im Team


dIE zukuNFT GESTALTEN

„Die Architektur verkörpert Innovation, Offenheit und Kommunikation und symboli - siert damit die Kernwerte von Actelion. Das neue Business Center bietet unseren Mitar-beitenden eine innovative, anregende Arbeitsumgebung.“ Jean-Paul Clozel, CEO

Das Actelion Business Center ist das Herzstück des Actelion Centers in Allschwil, Schweiz.

VON BESCHEIDENEN ANFÄNGENEnde 1997 bestand Actelion nur aus den fünf Gründern – Jean-Paul Clozel, Martine Clozel, Walter Fischli, André Mueller und Tom Widman. Inzwischen ist das Unterneh-men auf über 2.400 Mitarbeitende weltweit angewachsen, von denen über 1.000 am Hauptsitz in Allschwil angesie-delt sind. Angesichts dieser raschen Entwicklung brauch-ten wir Platz für unsere wachsende Belegschaft – doch musste dieser Platz spezielle Anforderungen erfüllen.

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Im Interesse einer hohen Funktionalität haben wir auf teure oder luxuriöse Materialien verzichtet, die nur von den Kernprinzipien des Gebäudes abgelenkt hätten.

STOLZE MITARBEITENDEWir haben ein Gebäude geschaffen, auf das Actelion stolz ist – und unsere Mitarbeitenden sind stolz, darin arbeiten zu können.

Das Gebäude, mit dessen Erstellung wir das bekannte Ar-chitekturbüro Herzog & de Meuron beauftragten, sollte den Innovationsgeist und die Innovationskultur von Actelion verkörpern. Es sollte unseren Mitarbeitenden eine opti-male Arbeitsumgebung bieten und im Sinne einer effizien-ten Produktivität den Akzent auf offene Kommunikation und Teamarbeit legen. Zudem musste sich der Bau in die bestehende Umgebung einfügen, um seine Nutzung zu optimieren und den Wert der aktuellen und künftigen In-frastruktur zu erhalten.

Heute haben wir ein Gebäude, das alle diese Anforde-rungen auf ideale Weise erfüllt – es ist ein bedeutender Motivationsfaktor und wird neue talentierte Fachkräfte anziehen.

ANSPRUCHSVOLLE UMSETZUNGDie Umsetzung des Bauprojekts war anspruchsvoller als ursprünglich erwartet. Mit Beharrlichkeit und lösungsori-entiertem Vorgehen haben wir die Herausforderungen gemeinsam mit den Architekten gemeistert.

„Innovationen sind nur möglich, wenn Menschen ihre Ideen austauschen und miteinander kommunizieren. Dies kommt auch in der Struktur unseres Business Centers zum Ausdruck.“Louis de Lassence, Leiter Corporate Services

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STrATEGIE & OpErATIVESGESChäFT ErFOLGrEICh WAChSEN

sichts anfänglicher Negativauswirkungen der US-Gesund-heitsreform ein ausgezeichneter Erfolg.

Auch die europäischen Länder zeigten eine sehr solide Entwicklung. Auf sie entfielen 39 % der Produktumsätze, trotz der auch hier schwierigen Marktbedingungen. Die Finanzkrise führte europaweit zu signifikanten Erstat-tungseinschränkungen und anderen Kostendämpfungs-massnahmen. So wurde in Deutschland beispielsweise im August 2010 eine pauschale Preisreduktion von 10 % vor-genommen. Derartige Massnahmen haben sich auch auf das Verschreibungsverhalten bei Arzneimitteln für seltene Erkrankungen ausgewirkt.

Ende 2010 beschäftigte Actelion 1.006 Mitarbeitende in Vertriebs-, Marketing- und medizinischen Funktionen in 29 Ländergesellschaften. Über 30 weitere Märkte wurden durch Vertriebspartnerschaften abgedeckt.

ERFOLG IM GLOBALEN MASSSTAB

PERFORMANCE NACH REGIONEN

Actelion verbuchte 2010 eine starke Umsatzentwicklung und verbesserte gleichzeitig die operative Effizienz. Die Produktumsätze betrugen CHF 1.826,3 Millionen, was ei-nem Anstieg von 12 % in lokalen Währungen entspricht. Dieses solide Ergebnis wurde trotz der schwierigen Be-dingungen im Gesundheitswesen erzielt. Als wichtigste Umsatztreiber erwiesen sich die hohe Nachfrage nach Tracleer sowie in geringerem Mass auch Preiseffekte in den USA. Auf die USA entfielen 45 % vom Gesamtumsatz bei konstanten Wechselkursen. Dies ist vor allem ange-

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WICHTIGE WACHSTUMSTREIBER

Nach der in früheren Jahren getroffenen Entscheidung zum Ausbau unserer geografischen Präsenz konnte Actelion 2010 die ersten Früchte der Expansionsmassnahmen ern-ten. So hat sich die stärkere Präsenz in Japan, wo das Ver-triebspersonal in den letzten zwei Jahren fast verdoppelt wurde, als sehr erfolgreich erwiesen: Der Beitrag zum Gesamtumsatz und der Betriebsgewinn konnten gestei-gert werden.

Auch in Finnland, Norwegen und Dänemark, wo das Tracleer-Geschäft bisher über einen Partner erfolgte, wur-den eigene Ländergesellschaften gegründet und dadurch die operative Performance der Region „Nordische Länder“ deutlich verbessert.

Die Ländergesellschaften in Brasilien und der Türkei sind schon seit längerem wichtige Leistungsträger bezüg-lich Umsatzbeitrag und Wachstumsraten. Darüber hinaus haben auch der Auf- bzw. Ausbau eigener Niederlassungen in Mexiko, China, Russland und Polen sowie die stärkere Fokussierung auf bestimmte Märkte in Mittel- und Osteu-ropa, dem Nahen Osten und Afrika für wichtige Wachs-tumsimpulse gesorgt.

ACTELIONS PRODUKTE IM MARKT

TRACLEER

GOLDSTANDARD IN DER PAH-BEHANDLUNGIm Jahr 2010 wurden weltweit mehr als 40.000 Patienten mit Tracleer (Bosentan) behandelt. Der Umsatz stieg ge-genüber dem Vorjahr um 13 % in lokalen Währungen auf CHF 1.636,1 Millionen.

Tracleer war die erste orale Therapie zur Behandlung von pulmonaler arterieller Hypertonie (PAH) und ist heute der Goldstandard in der PAH-Behandlung. Zudem birgt das Medikament noch deutliches Wachstumspotenzial bei früher einsetzender Diagnose und Behandlung, vor allem bei Patienten der Funktionsklasse II (FCII). Weitere Wachs-tumsmöglichkeiten für Tracleer sehen wir in einer Aus-weitung des Einsatzes auf Patienten mit schwerer PAH aufgrund angeborener Herzerkrankungen (Eisenmenger-Syndrom).

Die 2009 im European Heart Journal veröffentlichten Richtlinien für die Diagnose und Behandlung von PAH ent-halten klare Vorgaben für die Einschätzung der Schwere der Erkrankung, Stabilität und Prognose bei PAH-Patien-

ten sowie die Ziele einer PAH-Behandlung. Auf Basis die-ser Richtlinien hat Actelion die „Treat to a Target“-Behand-lungsstrategie entwickelt, mit dem Ziel, die Symptome der Patienten auf das Niveau von Funktionsklasse II zu verbes-sern bzw. Patienten in FC II zu stabilisieren. Diese Strategie basiert auf Erkenntnissen aus klinischen Studien mit Tracleer, vor allem der EARLY-Studie, der bislang einzigen randomisierten, plazebokontrollierten Doppelblindstudie bei dieser Patientenpopulation mit leichteren Krankheits-symptomen.

DIE EINZIGE ZUGELASSENE PÄDIATRISCHE FORMULIERUNG GEGEN PAHDie auf die pädiatrische Behandlung zugeschnittene For-mulierung von Tracleer wurde von europäischen PAH-Fachkreisen sehr gut aufgenommen und in weiteren Län-dern eingeführt. Dies ist ein weiterer Beleg dafür, dass sich Actelion für kleinere Patientenpopulationen mit spe-ziellen Bedürfnissen einsetzt.

Eine ergänzende klinische Studie mit an PAH erkrank-ten Kindern wird derzeit mit der FDA erörtert. Diese Stu-die könnte möglicherweise die Grundlage für eine Verlän-gerung der Patentlaufzeit von Tracleer in den USA bilden.

VERSTÄRKTER EINSATZ BEI PATIENTEN MIT DIGITALEN ULZERATIONEN In Europa machte Actelion grosse Fortschritte hinsicht-lich der Ausweitung des Tracleer-Einsatzes zur Reduzie-rung digitaler Ulzerationen bei Patienten mit systemischer Sklerose. Dies erwies sich 2010 als starker Wachstums-treiber für Tracleer. Da für Patienten mit systemischer Sklerose ein erhöhtes Risiko besteht, auch an PAH zu er-kranken, hat sich die Sensibilisierung der entsprechenden Ärztekreise für ein verstärktes PAH-Screening ihrer Pati-enten ausgezahlt.

Flexibel. Offen. Produktiv.

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VENTAVIS

PATIENTENFREUNDLICHERE ANWENDUNGVentavis (Iloprost), das erste inhalative Prostazyklin zur Behandlung von PAH, war 2010 erneut ein wichtiger Um-satzträger in den USA, obwohl es erstmals mit einem Kon-kurrenzprodukt konfrontiert wurde. Der Gesamtumsatz von Ventavis belief sich 2010 auf CHF 118,7 Millionen, ein Rückgang gegenüber 2009 um 10 % in lokalen Währungen.

Ende 2010 verwendeten über 70 % der Ventavis-Patien-ten die höher konzentrierte 20mcg/ml-Formulierung, die wir in der zweiten Jahreshälfte 2009 auf den Markt ge-bracht haben. Diese überragende Akzeptanz ist der be-quemeren Anwendung des Präparats und der positiven Patientenerfahrung zu verdanken.

VELETRI

EPOPROSTENOL-THERAPIE JETZT OHNE STÄNDIGE KÜHLUNGVeletri (Epoprostenol zur Injektion) wurde im April 2010 auf den Markt gebracht. Es handelt sich um eine verbesserte Epoprostenol-Formulierung, die in den gängigsten Konzen-trationen bei Raumtemperatur 24 Stunden lang stabil ist, so dass sie nicht mehr ständig gekühlt werden muss. Als vier-tes Actelion-Produkt im US-Markt ist Veletri ein weiterer Stützpfeiler unserer PAH-Franchise. Die ersten Abnahme-zahlen in den USA sind vielversprechend. In Frankreich und Japan läuft derzeit die Registrierung, und für weitere Länder wird die Zulasung vorbereitet, so dass hier noch zusätzliche Wachstumsimpulse zu erwarten sind.

Des Weiteren konnte durch Fortschritte bei der Cha-rakterisierung der Stabilität von Veletri im Oktober 2010 eine Indikationserweiterung in den USA erreicht werden, so dass Patienten jetzt ihren Medikamentenbedarf bis zu sieben Tage im Voraus präparieren können.

ZAVESCA

SELTENE KRANKHEITEN IM VISIERActelion bietet Zavesca (Miglustat) in zahlreichen Ländern sowohl für die Indikation Niemann-Pick-Krankheit Typ C (NP-C) als auch für Typ 1 Morbus Gaucher (GD1) an. Der Umsatz von Zavesca stieg 2010 auf CHF 68,7 Millionen, ein Plus von 37 % in lokalen Währungen (29 % in CHF). Zurück-zuführen ist dieser Anstieg in erster Linie auf neue Patien-tenkreise in Europa, die mit Zavesca gegen NP-C behan-delt wurden, sowie Morbus-Gaucher-Patienten, die wegen Lieferengpässen bei der Enzymersatztherapie zu Zavesca wechselten. Unser Engagement zur Bewusstseinsbildung und Wissensverbreitung über NP-C wurde in medizini-schen Fachkreisen positiv aufgenommen und hat zu Ver-besserungen bei der Diagnose von NP-C-Patienten ge-führt.

Während Zavesca bereits von mehreren Gesundheits-behörden in der ganzen Welt für NP-C zugelassen wurde, ist Actelion für die US-Zulassung noch im Dialog mit der FDA. Im März 2010 erhielt Actelion einen „Complete Res-ponse Letter“ von der FDA, in dem ergänzende präklinische und klinische Informationen erbeten wurden. Obwohl es schwierig ist, diese Informationen zu erbringen, wird sich Actelion weiter dafür einsetzen, auch NP-C-Patienten in den USA eine bessere Behandlungsmöglichkeit zu bieten.

Ebenfalls 2010 wurde die MAINTENANCE-Studie er-folgreich abgeschlossen, bei der orales Miglustat (Zavesca) an Patienten getestet wurde, die von einer Enzymersatz-therapie zu Zavesca wechselten. Die Studienergebnisse werden demnächst anlässlich wissenschaftlicher Tagun-gen vorgestellt, um die Nutzung dieser oralen Therapie weiter zu optimieren.

BESTEHENDE RESSOURCEN OPTIMAL NUTZEN

Actelion wird den PAH-Markt auch in Zukunft prägen und sich dabei sein profundes Wissen über die in diesem Seg-ment beteiligten Marktkräfte zunutze machen. Trotz der schwierigen Preislandschaft werden wir alles daran set-zen, unsere PAH-Therapien einem wachsenden Patien-tenkreis zugänglich zu machen.

Dank unserer globalen Präsenz und unserer effizien-ten Geschäftsabläufe werden wir unsere Infrastruktur für das aktuelle Produktportfolio weiter optimieren und gleichzeitig den Weg für künftige Wachstumsträger wie Macitentan und Selexipag ebnen.

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ERSTKLASSIGE RESULTATE DANK WISSENSCHAFTLICHER HÖCHSTLEISTUNG

1.636,1In Millionen CHF2009 CHF 1.508,0 Millionen8 % Steigerung13 % Steigerung in lokalen Währungen

2,8In Millionen CHF US-Markteinführung 2010

VELETRI®

– Verbesserte Formulierung für i.v. Epoprostenol, seit April 2010 auf dem Markt.

– Stabilität der gebräuchlichsten Konzentrationen bei Raumtemperatur macht die Verwendung von Eisbeuteln überflüssig.

– Ermöglicht die Vorbereitung des Medikamentenbedarfs für sieben Tage im Voraus.

PRODUKTVERFÜGBARKEIT

INDIKATION – Pulmonale arterielle

Hypertonie Chronische Behandlung von idiopathischer PAH und PAH im Zusammenhang mit systemischer Sklerose bei Patienten der NYHA Klasse III und IV, die nicht auf eine konventionelle Therapie mit ansprechen.

ZUGELASSEN IN DEN USAIn weiteren Ländern ist die Zulassung in Vorbereitung.

TRACLEER®

– Goldstandard in der PAH-Therapie mit aktuell über 40.000 Patienten in Behandlung.

– PAH-Behandlung mit dem Ziel der Symptomverbesserung auf Funktionsklasse II bzw. Stabilisierung in Klasse II.


INDIKATION– Pulmonale arterielle

Hypertonie PAH-Funktionsklasse II, III und IV in den USA und anderen Ländern, PAH-Funktionsklasse II und III in der EU.

ZUGELASSEN IN 58 LÄNDERNdarunter die EU, Schweiz, USA, Kanada, Japan, Südkorea, China, Russland, Australien, Neuseeland, Brasilien und Mexiko.

– Digitale Ulzerationen ZUGELASSEN IN 43 LÄNDERNdarunter die EU, Brasilien, Chile, Kroatien, Island, Israel, Kuwait, Libanon, Liechten-stein, Norwegen, Serbien, Südkorea, die Schweiz, Argentinien, Kasachstan, Russland und Thailand.

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68,7 In Millionen CHF 2009 CHF 53,1 Millionen29 % Steigerung37 % Steigerung in lokalen Währungen

118,7 In Millionen CHF2009 CHF 136,9 Millionen13 % Abnahme10 % Abnahme in lokalen Währungen

ZAVESCA®

– Zavesca ist die einzige krankheitsmodifizierende Therapie zur Eindämmung fortschreitender klinisch relevanter neurologischer Symptome bei NP-C-Patienten.

– Unverminderter Einsatz für Patienten mit Typ 1 Morbus Gaucher.


INDIKATION– Progressive neurologische

Symptome bei Erwachsenen und Kindern mit Niemann-Pick-Typ-C- Erkrankung.

ZUGELASSEN IN 40 LÄNDERNdarunter die EU und EWR-Staaten, Brasilien, Kanada, Südkorea, Russland, Australien, Neuseeland, Türkei, Schweiz, Kolumbien und Mexiko.

– Leichter bis mittelschwerer Typ 1 Morbus Gaucher bei Erwachsenen. Zavesca darf nur zur Behandlung von Patienten verwendet werden, für die eine Enzym ersatztherapie ungeeignet ist.

ZUGELASSEN IN 41 LÄNDERNdarunter die EU und EWR-Staaten, USA, Kanada, Schweiz, Brasilien, Australien, Türkei, Süd korea, Neuseeland sowie Russland, Kolumbien und Mexiko.

VENTAVIS®

– Das erste inhalative Prostazyklin zur Behandlung von PAH.– Die äusserst erfolgreich am Markt eingeführte 20mcg/ml-

Formulierung halbiert die Inhalationszeit.


INDIKATION– Pulmonale arterielle

Hypertonie PAH (WHO-Gruppe I) bei Patienten mit NYHA- Klasse-III- und -IV-Symptomen.

ZUGELASSEN INVertrieb in den USA durch Actelion, in allen übrigen Ländern durch Bayer Schering Pharma.

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VOrrEITEr bEI pAh.

EINSATZ ZUM WOHLE DER PATIENTEN Wer hätte sich träumen lassen, dass die Behandlungs-möglichkeiten für Patienten mit pulmonaler arterieller Hypertonie (PAH) sich in gut zehn Jahren so weit ver-bessern würden? Bis vor kurzem bedeutete eine PAH-Diagnose, dass der Patient nur noch wenige Monate zu leben hatte. Aufgrund der Seltenheit der Erkrankung standen nur wenige Patienten für klinische Studien zur Verfügung, und es gab lediglich eine intravenöse Therapie zur Linderung der Symptome. Inzwischen sind wir einen gewaltigen Schritt weiter. Actelion hat sich mit seiner globalen PAH-Franchise zu einem Vorreiter im Bereich PAH entwickelt und strebt einen weiteren Paradigmenwechsel in der PAH-Behandlung an.

DATENBASIERTE MEDIZIN

tRAcleeR (BosentAn)

Ein paradigmenwechsel

in nur 13 Jahren hat Actelion neue Massstäbe in der pAH-Behandlung gesetzt. Grundpfeiler hierfür sind unsere strategische Ausrichtung auf innovationen, unse-re starke wissenschaftliche Fundierung sowie ein stän-diger Austausch mit den massgeblichen personen – den ärzten, und über sie den betroffenen patienten.

Auf der Grundlage bahnbrechender ergebnis-se unserer endothelin-Forschung wurde tracleer ent wickelt, der weltweit erste und meistverordnete duale endothelin-Rezeptor-Antagonist (eRA). tracleer war nicht nur ein Medikament einer neuen Klasse, son-

dern die erste orale Behandlung für patienten, die bis dahin auf eine intravenöse therapie angewiesen waren.

seither setzt Actelion alles daran, diese ermu-tigenden Fortschritte weiter voranzutreiben. Aus-schlaggebend dafür ist die Weiterentwicklung unseres einschlägigen Know-hows. Actelion arbeitet uner-müdlich daran, die Krankheitsmechanismen von pAH besser zu verstehen, neue und wirksamere Behand-lungsansätze zu entwickeln und durch die verbreitung von Fachwissen das Bewusstsein für die erkrankung in medizinischen Fachkreisen zu schärfen.

„Anfangs wurden wir gewarnt, wie selten diese Krankheit sei. Ausser-dem schien es Ende der neunziger Jahre un-vorstellbar, mit einem oralen Wirkstoff in einer plazebokontrollierten Studie eine Symptom-verbesserung belegen zu können.“C. Pratt, Wissenschaftlicher Beirat

WIE ALLES BEGANN

Actelions klinische Entwicklungs-arbeit in diesem vernachlässigten Bereich begann Ende der 90er Jahre bei Patientengruppen, die bis dahin kaum untersucht wor-den waren. Wir wollten eine orale Therapie entwickeln – was eine erhebliche Verbesserung für Pati-enten bedeutete, die zuvor nur intra venös behandelt werden konnten. Die damals verfügbaren Therapien wurden aufgrund von Stu dien mit geringen Patienten- zahlen zugelassen und bewirkten nur eine Symptomlinderung.

ZEHN JAHRE FORSCHUNGSARBEIT

Die Zulassung von Tracleer erfolgte 2001. Seither wurde dieser Wirk- stoff in mehr klinischen Studien

erfolgreich getestet und weiter-entwickelt als jedes andere PAH-Medikament. Dies ermöglichte den erweiterten Einsatz bei Kindern und Patienten mit frühen Symp-tomen (FC II) bis zu schwerer be-troffenen Patienten (FC IV in den USA). Bei frühzeitiger Behandlung mit Tracleer stabi lisierten sich einige der Patienten in FC II, oder ihr Zustand verbesserte sich sogar von FC III auf FC II. Dies ist entscheidend, um die Lebens-qualität der Patienten zu verbes-sern und langfristig gute Behand-lungsergebnisse zu erzielen. Ärzte sollten abwägen, ob dieser Nutzen das Risiko einer mögli - chen Leberschädigung bei FC-II-Patienten aufwiegt. In einem solchen Fall könnte das Präparat bei fortschreitender Krankheit nicht mehr angewendet werden.

AUSBAU DER PAH-FRANCHISE

Tracleer ist nicht unser einziger Trumpf gegen PAH, sondern unser erster. 2007 erweiterten wir unser Portfolio um Ventavis (Iloprost), 2009 folgte Veletri (Epoprostenol zur Injektion). Diese Präparate zielen auf den Prostazyklin-Signal-weg ab und bieten den Patienten zudem einen höheren Anwendungs-komfort. Darüber hinaus hat Actelion eine höher konzentrierte Formulierung von Ventavis entwi-ckelt, die voraussichtlich die Inhalationszeit verkürzt. Veletri, eine verbesserte Formulierung für intravenöses Epoprostenol, er-möglicht Patienten die Vorbereitung ihres Medikamentenbedarfs für eine Woche im Voraus. Dies ist deutlich bequemer, da die Kühlung mit Eisbeuteln entfällt

WO STEHEN WIR HEUTE?

Die grossen Erfolge, die wir für PAH-Patienten erzielen konnten, sind ermutigend, aber nicht aus-

reichend. Es besteht nach wie vor grosser Bedarf für Verbesserun-gen bei Diagnose und Behandlung von PAH. Wir haben bereits zwei Phase-III-Projekte in unserer Pipeline, deren Resultate Anfang 2012 bzw. 2013 erwartet werden.

Mit Macitentan, einem optimierten Endothelin-Rezeptor-Antagonisten, wollen wir erstmals die Morbidität und Mortalität von Patienten mit symptomatischer PAH reduzieren. Die SERAPHIN-Studie ist mit über 700 Patienten die grösste Doppel-blindstudie, die je für PAH durch-geführt wurde. Bei der Entwicklung von Macitentan stützen wir uns auf Rückmeldungen von Ärzten und unsere umfassende Erfahrung im Bereich PAH. Mit Selexipag möch-ten wir Patienten eine Prostazyklin-behandlung in Tablettenform ermöglichen. Es handelt sich dabei um einen selektiven First-in-Class- IP-Rezeptor-Agonisten. Gemein-sam mit unserem Partner Nippon Shinyaku arbeiten wir daran, Pati-enten die Unannehmlichkeiten der inhalativen und intravenösen The - rapieformen zu ersparen.

LANGFRISTIGER AUSBLICK

Im Interesse der Patienten wollen wir unsere PAH-Franchise weiter ausbauen. Unsere Visionen sind: bessere und frühere Diag nose, der Nachweis einer längeren Lebens-erwartung in klinischen Studien, eine Kombinationstherapie als Be-handlungsstandard und nicht zu-letzt eine veränderte Wahrnehmung von PAH als langsam fortschrei-tende chronische Erkrankung statt einer Krankheit mit raschem tödlichen Verlauf. Wir setzen alles daran, immer neue innovative Wirkstoffe zu entdecken und in hochwertigen klinischen Studien zu erproben. Unser höchstes Ziel ist die optimale Versorgung der Patienten.Suche nach neuen Behandlungsansätzen für PAH


FOrSChuNG & ENTWICkLuNG VOM zAubEr dES uNbEkANNTEN zuM GrEIFbArEN rESuLTAT.

sechs Substanzen in der präklinischen Entwicklung. Ein zweiter S1P1 Rezeptor-Agonist war Ende 2010 in Phase I, ferner liefen Phase II-Studien mit sechs verschiedenen Wirkstoffen für insgesamt acht Indikationen. In Phase III, der letzten Phase vor Beantragung der Marktzulassung, befanden sich drei Wirkstoffe: Macitentan und Selexipag gegen PAH sowie Olesoxime gegen Amyotrophe Lateral-sklerose, ein Beispiel für unsere Suche nach Innovationen mit externen Partnern.

2010 konnte bei zwei Phase III-Studien der primäre Endpunkt nicht eindeutig erreicht werden. Im Januar 2011 einigten sich Actelion und GlaxoSmithKline darauf, die klinische Entwicklung von Almorexant nicht weiter fortzu-setzen.

DER WISSENSCHAFT VERPFLICHTET

Aufbauend auf unserer Führungsposition in der Endothel-Forschung und der Integration wissenschaftlicher und in der medizinischen Praxis erworbener Erkenntnisse haben wir unsere PAH-Franchise geschaffen. Neben der Weiter-entwicklung dieser Franchise konzentriert sich unsere F&E-Strategie inzwischen auf die Entwicklung zukunfts-weisender Therapie-Portfolios für unterschiedliche Krank-heitsbereiche.

Ende 2010 bearbeiteten wir rund 30 laufende Projekte in allen Phasen des Entwicklungsprozesses, darunter

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PONESIMOD

OLESOXIME

KARDIOVASKULÄRE WIRKSUBSTANZ

MACITENTANIDIOPATHISCHE PULMONALE FIBROSEPhase II-Studie: MUSICRekrutierung: 178 Patienten (abgeschlossen)Erwartete Studienergebnisse: 2. Halbjahr 2011

MULTIPLE SKLEROSEPhase II-StudieRekrutierung: 464 Patienten (abgeschlossen)Erwartete Studienergebnisse: 2. Halbjahr 2011

ESSENTIELLE HYPERTONIEPhase II-Studie

Im Einklang mit unserem Auftrag, Patienten mit innovativen Medikamenten zu versorgen, befinden sich in der klinischen Entwicklungspipeline von Actelion derzeit zehn innovative Wirkstoffe, darunter drei in fortgeschrittenen Entwicklungsphasen. Die neuen Substanzen decken ein breites Krankheits-spektrum ab, darunter kardiovaskuläre und immu-nologische Krankheiten, Erkrankungen des zentralen Nervensystems sowie Infektionskrankheiten.

AMYOTROPHE LATERALSKLEROSE Phase III-Studie durchgeführt von Trophos SA mit Übernahmeoption für ActelionRekrutierung: 512 Patienten (abgeschlossen)Erwartete Studienergebnisse: 2. Halbjahr 2011

VON DER INNOVATIVEN IDEE ZUM INNOVATIVEN ARZNEIMITTEL – DIE PIPELINE

Stand: Januar 2011

SELEXIPAG

MIGLUSTAT

PONESIMOD

CRTH2 REZEPTOR-ANTAGONIST

S1P1 REZEPTOR-AGONIST

MACITENTAN

PULMONALEARTERIELLE HYPERTONIEPhase III-Studie: GRIPHONGeschätzte Rekrutierung: 670 PatientenErwartete Studienergebnisse: 2. Halbjahr 2013Partner: Nippon Shinyaku

PULMONALE ARTERIELLE HYPERTONIEPhase III-Studie: SERAPHINRekrutierung: 742 Patienten (abgeschlossen)Erwartete Studienergebnisse: Anfang 2012

MUKOVISZIDOSEPhase II-StudieGeschätzte Rekrutierung: 16 PatientenErwartete Studienergebnisse: 2012

CRTH2REZEPTOR-ANTAGONISTALLERGISCHE RHINITISPhase II-StudieRekrutierung: 579 Patienten (abgeschlossen)Erwartete Studienergebnisse: 1. Halbjahr 2011

PLAqUE-PSORIASISPhase II-StudieGeschätzte Rekrutierung: 320 Patienten Erwartete Studienergebnisse:2012

ANTIBIOTIKUMCLOSTRIDIUM DIFFICILE-INFEKTIONPhase II-StudieGeschätzte Rekrutierung: 92 PatientenErwartete Studienergebnisse: 2. Halbjahr 2011

ASTHMAPhase II-Studie: CONTROLGeschätzte Rekrutierung: 412 PatientenErwartete Studienergebnisse: 1. Halbjahr 2012

IMMUNOLOGIEPhase I-Studie


2000 2002 2004 2006 2008 2010

Präklinik

Im Markt

Klinik

VOM MOLEKÜL ZUM ARZNEIMITTELDank der hochkonzentrierten Arbeit unseres derzeit 387-köpfigen Forschungsteams hat sich die Forschungs-pipeline von Actelion 2010 mit hohem Tempo weiter entwi-ckelt. Insgesamt befinden sich derzeit rund 30 Projekte in verschiedenen Entwicklungsphasen, darunter neue Tar-gets in Frühphasen der Assay-Entwicklung, Projekte, bei denen wir Hochdurchsatzverfahren einsetzen sowie fort-geschrittene Projekte, in denen die vielversprechendsten Wirkstoffe weiter optimiert werden, um anschliessend in die präklinische und klinische Phase zu gelangen. Ein Be-leg für die hohe Produktivität unserer Forschungsorgani-sation sind die sechs neuartigen Wirkstoffe, die sich Ende 2010 in der präklinischen Entwicklung befanden.

KLINISCHE ENTWICKLUNG

2010 haben die klinischen Entwicklungsteams die Pipeline einen grossen Schritt vorangebracht. Bei den am weitesten fortgeschrittenen Projekten wurden Patienten für klinische Studien rekrutiert und eine grosse Zahl von Studienpatien-ten überwacht. Zudem starteten fünf Dosisfindungsstudien für ein breites Spektrum an Erkrankungen: Multiple Skle-rose (MS), Psoriasis, Asthma, jahreszeitlich bedingte al-lergische Rhinitis sowie Clostridium difficile-Infektion.

Daneben wurden auch die Prozesse und Systeme der klinischen Entwicklung weiter verbessert, um die Ent-wicklungsaktivitäten von Actelion auf dem modernsten Stand zu halten und die steigende Projektanzahl bewälti-gen zu können.

FORSCHUNG

DIE FORSCHUNGSSTRATEGIE VON ACTELIONDie Forschungsstrategie von Actelion war von Anfang an auf wirklich innovative Wirkstoffe und Medikamente aus-gerichtet, die auf neuartige Moleküle abzielen oder die Behandlung von Erkrankungen ermöglichen, für die ein hoher medizinischer Bedarf besteht. Letztlich geht es uns darum, die Lebensqualität von Patienten zu verbessern.

Wir konzentrieren uns auf Target-Familien, bei denen wir unser Wissen und unsere Expertise optimal einbringen können. Auf dieser Grundlage erkunden wir verschiedene therapeutische Bereiche, wie Erkrankungen des Herz-Kreislauf- oder des Zentralen Nervensystems, Infektions-krankheiten, Krebs oder Immunerkrankungen. Weiterhin befassen wir uns auch intensiv mit Fibrosen und neurode-generativen Erkrankungen. Wir nähern uns einer Erkran-kung immer parallel über mehrere Mechanismen, um so neuartige, maximal wirksame Therapien zu schaffen.

Ein wichtiger Grundpfeiler unserer Forschungsstrate-gie ist unser zentralisiertes Forschungszentrum, in dem multidisziplinäre Entwicklungsteams eng zusammenar-beiten. Der hier entstehende Ideenaustausch und die ko-operative Atmosphäre fördern die Produktivität und moti-vieren die Forscher, Projekte gemeinsam voranzubringen. Die Teams unterstehen drei Forschungsleitern – für Che-mie, Biologie sowie Pharmakologie & Präklinische Entwick-lung. Dadurch wird jedes Projekt zunächst aus verschiede-nen Perspektiven angegangen, um dann mit gemeinsamen Kräften die optimale Lösung zu finden.

ENTWICKLUNG DES ACTELION-PORTFOLIOS

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ohne Referenzfall, die mit entsprechend höheren Risiken verbunden ist.

SCHRITT FÜR SCHRITT ZUM ZIELBei der Zeitplanung von Entwicklungsprojekten schätzen wir ab, wie lange wir benötigen, um die Wirksamkeit und Sicherheit des betreffenden Wirkstoffs festzustellen. Bei einem Antibiotikum können Infektionsverlauf und Anspre-chen auf eine Therapie im Allgemeinen schnell erfasst werden, während bei Erkrankungen mit variablem Verlauf wie Asthma, MS oder PAH mehr Entwicklungszeit benötigt wird, um die Wirksamkeit einer potenziellen Therapie be-urteilen zu können. Darüber hinaus bewerten wir auch die Vorhersagekraft einer Studie. So können im Fall des Anti-biotikums in der präklinischen und in-vitro-Phase schon zahlreiche Wirksamkeitsdaten gewonnen werden. In jeder Phase muss abgewogen werden, wo wir aktuell stehen und wie weit es noch bis zum Entwicklungsziel ist, wäh-rend zugleich auch die Wettbewerbssituation berücksich-tigt werden muss.

Bei Macitentan gegen PAH - einer Kernkompetenz von Actelion - ist der Entwicklungsweg lang, aber wir stehen bereits kurz vor greifbaren Ergebnissen. In diesem Be-reich können wir auf einen grossen internen Wissensfun-dus zurückgreifen, und auch der regulatorische Weg ist klar vorgezeichnet. Bei Macitentan handelt es sich um ei-nen Endothelin-Rezeptor-Antagonisten - einen Wirkme-chanismus, der von Actelion-Wissenschaftlern entdeckt wurde. Zudem haben wir die notwendige Erfahrung und das wissenschaftliche Know-how, um die zu diesem po-tenten neuen Wirkstoff verfügbaren Vergleichsdaten ef-fektiv analysieren zu können. Dies erklärt, warum wir auf die vielleicht schon Anfang 2012 verfügbaren Studiener-gebnisse zu Macitentan bei PAH besonders gespannt sind.

DIE PIPELINE WEITER VORANBRINGEN

Die 2010 erzielten Fortschritte beflügeln uns, die nächste Etappe in Angriff zu nehmen. In einigen Therapieberei-chen optimieren wir unser Know-how und bauen gleich-zeitig neue klinische Kompetenzbereiche auf, wie z.B. für Infektionskrankheiten. Damit rüsten wir uns für die nächs-ten Innovationen, die wir aus unserer präklinischen Pipe-line erwarten.

Während das Jahr 2010 vom Beginn neuer und dem Fortschreiten laufender Studien geprägt war, erwarten wir für 2011 zahlreiche Studienergebnisse.

DATEN ALS ENTSCHEIDUNGSGRUNDLAGEDas Herzstück eines wissenschaftsorientierten Unter-nehmens wie Actelion sind das gewonnene Fachwissen und die erhobenen Daten. Nur auf Basis zuverlässigster Daten können wir sinnvoll entscheiden, wann und wie un-sere klinischen Projekte voranzubringen sind. Durch die Implementierung neuer Technologien und Strukturen zur Datensammlung, -validierung und -analyse haben wir jetzt die besten Voraussetzungen, um Patientennutzen und po-tenzielle Risiken der Wirkstoffe in unserer Pipeline opti-mal zu untersuchen und zu verstehen.

ANALYSIEREN DER PIPELINE

Um ein ausgewogenes Verhältnis von risikoreichen und risikoärmeren Projekten in unserem Portfolio sicherzu-stellen, konzentrieren wir uns auf Projekte, bei denen wir entweder auf langjährige Erfahrung zurückgreifen können, wie z.B. bei PAH, oder bei denen wir komplettes Neuland betreten. Hierzu gehören Substanzen, deren Wirkmecha-nismus noch unbekannt ist, wie z.B. der CRTH2-Rezeptor-Antagonismus.

Ausserdem berücksichtigen wir den potenziellen Pati-entennutzen und das Geschäftspotenzial für Actelion, wo-bei wir gleichzeitig das mit der Entwicklung eines Wirk-stoffs verbundene Risiko, den Zeitaufwand für seine gründliche Evaluierung sowie die damit verbundenen Kos-ten im Auge behalten.

ABWÄGEN VON RISIKENDer Entwicklungsweg von einem neuen Wirkstoff bis zur neuen Therapie ist komplex. Vor jeder Etappe des Ent-wicklungsprozesses müssen die jeweiligen Erfolgschan-cen sorgfältig abgewogen werden. Risikomindernd wirkt sich aus, wenn wir auf vorliegende Erfahrungen aus eige-nen oder externen Quellen zurückgreifen können. So kom-men uns z.B. bei dem selektiven S1P1 Rezeptor-Agonisten die Erfahrungen mit einem bereits zugelassenen S1P Re-zeptor-Agonisten zu Gute. Die darüber verfügbaren Daten unterstützen die Validität des S1P1-Wirkmechanismus, und die Zulassung des Produkts hat den regulatorischen Weg geebnet. Dies stärkt unsere Zuversicht, dieses inter-essante Konzept weiter zu verfolgen.

Gleichzeitig erforschen wir derzeit auch einen neuarti-gen Wirkstoff gegen Asthma. Generell sind die regulatori-schen Anforderungen bei dieser Indikation sehr eindeutig, allerdings weist unsere Substanz einen neuen Wirkme-chanismus auf, bei dem der CRTH2-Rezeptor antagoni-siert wird. Dadurch handelt es sich um eine Innovation

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FORTSCHRITTE IN DER KLINISCHEN PIPELINE

PHASE IV-PROGRAMM

BOSENTAN (TRACLEER) BEI PAHCOMPASS-2 ist eine doppelblinde, prospektive, ereignis-gesteuerte Studie zur Beurteilung der Wirkung von Tracleer auf das Fortschreiten von PAH. Eine der beiden Patienten-gruppen erhält eine Sildenafil-Monotherapie, die zweite Sildenafil kombiniert mit Bosentan. Bosentan und Silde-nafil sind beides zugelassene PAH-Therapien, die über unterschiedliche pathologische Signalwege wirken.

PHASE III-PROGRAMME

Ende 2010 wurden vier Wirkstoffe in Phase III-Studien un-tersucht: Macitentan und Selexipag bei PAH, Olesoxime bei ALS (im Rahmen der Partnerschaft mit Trophos SA) sowie Almorexant bei Insomnie.

In zwei Phase III-Studien waren die Resultate in Bezug auf die primären Endpunkte statistisch nicht signifikant: einer Studie mit Bosentan bei Patienten mit idiopathischer pulmonaler Fibrose und einer weiteren mit Clazosentan zur Verminderung der Vasospasmus-bedingten Morbidi-tät und Gesamtmortalität bei Patienten mit aneurysmati-scher Subarachnoidalblutung (aSAH), deren Aneurysma mittels Clipping behandelt wurde. In beiden Studien zeig-ten sich tendenziell positive Behandlungsergebnisse, die aber nicht für eine Zulassung ausreichten. Infolgedessen wurde die Patientenrekrutierung für eine zweite Studie mit Clazosentan abgebrochen.

Am 28. Januar 2011 gaben Actelion und GlaxoSmithKline ausserdem den Entwicklungsstopp für den dualen Orexin-Rezeptor-Antagonisten Almorexant in Phase III bekannt. Diese Entscheidung fiel aufgrund von Studiendaten, die das klinische Profil, einschliesslich der Verträglichkeit von Almorexant vervollständigen sollten. GSK und Actelion werden das Potenzial des Orexin- Rezeptor-Antagonismus bei Schlafstörungen und anderen Indikationen weiter un-tersuchen und die im Juli 2008 geschlossenen Orexin-Partnerschaft fortsetzen.

MACITENTAN BEI PULMONALER ARTERIELLER HYPERTONIEDas am weitesten fortgeschrittene Phase III-Programm ist die Studie mit Macitentan bei Patienten mit symptoma-

tischer PAH. In der SERAPHIN-Studie werden Wirksamkeit und Sicherheit dieses hochwirksamen, gewebe spezifischen Endothelin-Rezeptor-Antagonisten über den primären End-punkt der Morbidität und Gesamtmortalität untersucht. Die weltweite Patientenrekrutierung wurde im Dezember 2009 mit insgesamt 742 Patienten abgeschlossen. Es han-delt sich um eine ereignisgesteuerte Studie, die auf den beobachteten Fortschritten basiert. Studienergebnisse werden Anfang 2012 erwartet.

SELEXIPAG BEI PULMONALER ARTERIELLER HYPERTONIE2010 wurde die weltweite Patientenrekrutierung für die GRIPHON-Studie fortgesetzt, eine doppelblinde, plazebo-kontrollierte Multizenterstudie zu Morbidität und Mortali-tät, bei der die Wirksamkeit und Sicherheit von oralem Selexipag bei Patienten mit PAH untersucht wird. Die Stu-dienergebnisse könnten 2013 vorliegen, wobei die Zeitpla-nung bei ereignisgesteuerten Studien immer gewissen Unsicherheiten unterliegt. Die Phase III-Studie basiert auf den ermutigenden Ergebnissen der vorangegangenen Phase II-Studie mit diesem innovativen selektiven IP-Re-zeptor-Agonisten. Darin konnten Sicherheit, Wirksamkeit und Verträglichkeit des Wirkstoffs bei 43 PAH-Patienten, die bereits eine orale PAH-Standardtherapie erhielten, mit statistischer Signifikanz nachgewiesen werden. Die Ergebnisse wurden 2010 anlässlich der Jahrestagung der American Thoracic Society (ATS) präsentiert.

OLESOXIME BEI AMYOTROPHER LATERALSKLEROSEIm Juli 2010 unterzeichneten Actelion und Trophos SA eine Vereinbarung, die Actelion eine Exklusivoption zur Über-nahme des französischen privaten Forschungsunterneh-mens Trophos einräumt. Die Entscheidung über die Aus-übung der Option wird Actelion auf Grundlage der voraussichtlich bis Ende 2011 dauernden Phase III-Studie mit Olesoxime treffen.

Für diese von Trophos SA durchgeführte Studie endete im ersten Quartal 2010 die Patientenrekrutierung mit 512 Patienten, die an ALS leiden und derzeit eine Standardthe-rapie erhalten. Es handelt sich um eine 18-monatige ran-domisierte, plazebokontrollierte Doppelblind-Studie in parallelen Gruppen, bei der die Wirksamkeit und Sicher-heit von Olesoxime in Kombination mit der Standardthera-pie im Vergleich zur Standardtherapie alleine untersucht wird. Die Erstellung der Studienprotokolle wurde von der European Medicines Agency (EMA) unterstützt.

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PHASE II-PROGRAMME

2010 wurden fünf Dosisfindungsstudien in Phase II aufge-nommen, die Patientenrekrutierung für die Wirksam- keits studie mit Macitentan bei IPF abgeschlossen sowie eine Wirksamkeitsstudie mit Miglustat bei Mukoviszidose begonnen.

PONESIMOD BEI MULTIPLER SKLEROSE UND PSORIASISActelions selektiver S1P1 Rezeptor-Agonist (Ponesimod) ist derzeit in der Entwicklung als Immunomodulator mit dem Potenzial einer einmal täglichen oralen Dosierung bei verschiedenen Autoimmunerkrankungen. 2010 wurde die Rekrutierung von insgesamt 464 Patienten mit schubför-mig-remittierender MS für eine Dosis-Wirkungs-Studie abgeschlossen. Die Ergebnisse werden für die zweite Jah-reshälfte 2011 erwartet. Die Studie untersucht Wirksam-keit, Sicherheit und Verträglichkeit von drei unterschiedli-chen Dosierungen über einen Zeitraum von 24 Wochen. Zusätzlich startete im November 2010 eine Studie zu Wirksamkeit, Sicherheit und Verträglichkeit von zwei Do-sierungen dieses Wirkstoffs bei Patienten mit mittel-schwerer bis schwerer chronischer Plaque-Psoriasis. An der Studie nehmen voraussichtlich 320 Patienten teil, de-nen das Präparat über 28 Wochen verabreicht wird.

ACTELIONS CRTH2 REZEPTOR-ANTAGONIST BEI ASTHMA UND ALLERGISCHER RHINITISDer CRTH2 Rezeptor-Antagonist von Actelion hemmt die Wirkung von Prostaglandin D2 (PGD2) bei Entzündungen und bremst infolgedessen Fortschreiten und Persistenz allergischer Reaktionen. Aufgrund positver Daten im Rah-men einer Proof-of-mechanism-Studie mit diesem Wirk-stoff bei leichtem Asthma, starteten im vierten Quartal 2010 Phase II-Dosierungsstudien für Asthma und allergi-sche Rhinitis. Die Studie für allergische Rhinitis wird in den USA während der Flugzeit von Zedernpollen von De-zember bis März durchgeführt. Die Patientenrekrutierung ist mit 579 Patienten abgeschlossen, und Studienergeb-nisse werden im ersten Halbjahr 2011 erwartet.

MACITENTAN BEI IDIOPATHISCHER PULMONALER FIBROSEAufgrund unserer Kenntnisse über Endothelin-Rezepto-ren haben wir starke Hinweise darauf, dass diese Rezep-toren wichtige Ziele für künftige Therapien bei idiopathi-scher pulmonaler Fibrose (IPF) sein könnten.

Derzeit führen wir eine Explorationsstudie mit Macitentan durch, deren Patientenrekrutierung Ende Juni 2010 mit insgesamt 178 Patienten abgeschlossen wurde. Die Pati-enten werden ein Jahr lang begleitet, so dass die Studien-ergebnisse für die zweite Jahreshälfte 2011 erwartet wer-den. Auf Basis dieser Ergebnisse und einer Analyse unserer Bosentan-Daten werden wir die Wirkung des du-alen Endothelin-Rezeptor-Antagonismus bei IPF genauer verstehen und daraufhin entsprechende Entwicklungs-entscheidungen treffen.

NEUES ANTIBIOTIKUM BEI CLOSTRIDIUM DIFFICILE-INFEKTIONNach ermutigenden Phase I-Resultaten begann im vierten Quartal 2010 die weltweite Patientenrekrutierung für eine Phase II-Dosisfindungsstudie mit unserem hoch wirksa-men neuen Antibiotikum. Dabei wird das Wirksamkeits-, Sicherheits- und Verträglichkeitsprofil des Wirkstoffs bei Clostridium difficile-Infektion (CDI) untersucht. CDI ist die Hauptursache für Durchfall-Infektionen in Krankenhäu-sern und für Antibiotika-assoziierte Colitis, deren Inzidenz und Mortalität in vielen Ländern zunimmt. Die Defizite der aktuellen CDI-Therapien bestehen in hohen Rückfallquo-ten, geringer Wirksamkeit gegen hypervirulente Stämme sowie dem Risiko einer Selektion von Resistenzen. Dies zeigt den hohen medizinischen Bedarf für eine wirksame-re CDI-Behandlung.

MIGLUSTAT BEI MUKOVISZIDOSEMukoviszidose hängt mit der Fehlfunktion eines Chlorid-kanals zusammen, der den Salzgehalt der Flüssigkeit auf Nasen- und Lungenoberfläche reguliert. Durch Ionen-transport entsteht ein elektrisches Potenzial, das durch einen nicht-invasiven Test in der Nase gemessen werden kann. Ende 2010 startete Actelion eine Phase II-Explorati-onsstudie mit Miglustat bei Mukoviszidose, in der die Wir-kung von Miglustat auf das nasale Potenzialgefälle unter-sucht wird.

KARDIOVASKULÄRE WIRKSUBSTANZEbenfalls 2010 fiel der Startschuss für eine Wirksam-keitsstudie mit unserem neuen kardiovaskulären Wirk-stoff gegen essentielle Hypertonie.

PHASE I-PROGRAMM

Actelion evaluiert derzeit einen zweiten selektiven S1P1 Rezeptor-Agonisten in einer Phase I-Studie.

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INNOVATIONEN OpTIMAL NuTzbAr MAChEN.

GEMEINSAM MEHR ERREICHENUnsere weltweite Infrastruktur, etablierte Landes-gesellschaften in allen grossen und aufstrebenden Märkten sowie enge Beziehungen zu Ärzten und Kostenträgern auf lokaler Ebene machen Actelion zu einem attraktiven Partner für strategische Allianzen und Einlizenzierungen, in denen wir unser wissenschaftliches Innovationspotenzial optimal nutzbar machen können.


STRATEGISCHE PARTNERSCHAFTEN

AlliAnZ ZWiscHen Actelion UnD

Nippon Shinyaku

Actelion und nippon shinyaku sind im April 2008 eine exklusive weltweite partnerschaft zur Kooperation bei selexipag eingegangen, einem langwirkenden, oralen, selektiven prostazyklin-ip-Rezeptor-Agonisten für patienten mit pulmonaler arterieller Hypertonie.

Der Wirkstoff wurde von nippon shinyaku entdeckt und synthetisiert. Dank der Kooperation konnte die entwicklung von selexipag schnell bis zur phase iii vorangebracht werden. Derzeit läuft die weltweite pati-entenrekrutierung für die phase iii-studie GRipHon.Actelion übernimmt die entwicklung und anschlies-sende vermarktung von selexipag ausserhalb Japans, während die entwicklung und vermarktung im japani-schen Markt durch beide Firmen gemeinsam erfolgt.

ZUsAMMenARBeit ZWiscHen Actelion UnD

Trophos SA

im Juli 2010 unterzeichneten Actelion und die trophos sA eine vereinbarung, die Actelion eine exklusivoption zur Übernahme des französischen Forschungsunter-nehmens trophos einräumt.

olesoxime, das Hauptprodukt von trophos, durch-läuft derzeit eine phase iii-studie für Amyotrophe lateralsklerose, eine auch als lou Gehrig's Krank-heit bekannte, seltene erkrankung. nach vorliegen der ende 2011 erwarteten studienergebnisse wird Actelion über die Ausübung seiner Übernahmeopti-on entscheiden.

Zudem vereinbarten die beiden Unternehmen eine Forschungskooperation für das Zns-screeningver-fahren von trophos für substanzen zur Unterbindung neuronaler Degenerationsprozesse. Dieses verfahren ist eine wertvolle ergänzung der Wirkstoff-Bibliothek von Actelion und erweitert unser Know-how auf dem Gebiet neurologischer erkrankungen.

STRATEGISCHE AUSRICHTUNG

Im Einklang mit unserer Unter-nehmensstrategie suchen wir intern wie extern nach innovativen Ansätzen für neue Arzneimittel, die wir im Hinblick auf eine Wert-steigerung weltweit vermarkten.

ERFOLG SPRICHT FÜR SICH

Unsere bisherigen Erfolge bei seltenen Erkrankungen sprechen für sich. Als wir uns Ende der 1990er Jahre erstmals in uner-forschte Gebiete vorwagten, konnten wir uns nicht auf verläss-liche regulatorische Vorgaben für klinische Studien und Zulas-sungsdossiers stützen. Actelion hat diese Hürden gemeistert und ver marktet heute erfolgreich Produkte für seltene Erkrankun-gen in allen grossen und aufstre-benden Märkten der Welt.

Gemeinsam mehr erreichen

KOMPETENZ IN SELTENEN ERKRANKUNGEN

Trotz den Hindernissen, mit denen die Medikamentenentwicklung für seltene Erkrankungen verbun-den ist, darf die Forschungsquali-tät nicht darunter leiden. Actelion verfügt über Kompetenzen, die gerade in diesem Bereich beson-ders wichtig sind: – Konzeption und Durchführung

von klinischen Studien für Patien ten mit seltenen Erkrankungen

– Zusammenstellung der Zulassungsunterlagen

– Intensive Beziehungen zu Ärzten– Lokale Marktkenntnisse

– Erfahrung bei Rückerstattungs- und Preisfragen

– Konzeption und Umsetzung der notwendigen Systeme zur An-wendungsbeobachtung

LOKALE INFRASTRUKTUR FÜR LOKALE AKTIVITÄTEN

Um dieses Fachwissen zu er-werben, arbeiten unsere Nieder-lassungen eng mit lokalen medi zinischen Kreisen zusam-men. Statt uns auf unserem Erfolg auszu ruhen, investieren wir in weitere Innovationen und machen uns das medizinische Fachwissen in verschiedenen Krankheitsgebieten zunutze. Die so gewonnenen Detailkenntnisse unserer Ländergesellschaften tragen zur Ver besserung unseres Zulassungs- und Lifecycle- Managements bei.

Unsere Ländergesellschaften verfügen über die Infrastruktur und den nötigen Freiraum, um die lokalen Bedürfnisse zu identifizie-ren und passende Strategien für den optimalen Einsatz unserer Produkte zu implementieren. Sie entwickeln langfristige Bezie-hungen zur lokalen Ärzteschaft, um das so erworbene Wissen Patienten in aller Welt zugute kommen zu lassen. Die Länder-

gesellschaften werden nicht in globale Schablonen gezwungen, sondern können ihre Infrastruktur optimal einsetzen, um den grösstmöglichen Wert für Actelion und seine Partner zu generieren. Ein Paradebeispiel hierfür ist unsere kanadische Niederlassung: Sie unterhält exklusive lokale Vertriebsvereinbarungen mit Me-dexus für Metoject und mit Basilea für Toctino (Alitretinoin) und hat darüber hinaus noch weitere Partnerschaftsverein barungen im brasilianischen Markt geschlossen.

UNSERE STÄRKEN

Actelion verfügt über eine globale Infrastruktur. Wir haben 29 Toch-tergesellschaften und unterhalten als einziges Biotech-Unternehmen unserer Grösse eine eigene Nie-derlassung in Japan. Actelion hat in allen grossen und aufstreben-den Märkten Beziehungsnetzwerke aufgebaut und eine hohe Glaub-würdigkeit erworben, so dass wir diese Märkte effizient und tief durchdringen können. Auch wenn sich Actelion auf dem Markt etabliert hat, bleiben wir unseren Wurzeln als wendiges, flexibles Biotech-Unternehmen treu. Rasche Entscheidungen und Reaktionen erleichtern die Zusammenarbeit mit externen Partnern.

Heute können wir vor allem unsere Erfahrung bei seltenen Erkran-kungen in die Waagschale werfen und gemeinsam mit Partnern, die ein engagiertes Team zur Nutz-barmachung ihrer Innovationen suchen, Absatzmärkte schaffen, verteidigen und ausbauen.

Unsere Fähigkeit, Partnerschaften individuell zu gestalten, macht beide Parteien zu Gewinnern. Wir schätzen wissenschaftlichen Fortschritt, weil sich daraus neue Möglichkeiten für Patienten er-öffnen. Für Actelion sind Innovatio-nen nicht das Ergebnis kurzfris-tigen Handelns, sondern Teil einer langfristigen Strategie. Wir wählen Partner, die mit uns gemeinsam wachsen und Risiken teilen wollen.


schung und -entwicklung, Zulassung, Produktion, Qualitäts - sicherung, Sicherheit, Marketing, Marketingkoordination sowie die Leitung und Koordination der Actelion-Gruppe sind bei Actelion Pharmaceuticals Ltd in Allschwil ange-siedelt, einer 100-prozentigen Tochtergesellschaft von Actelion Ltd. Darüber hinaus hält Actelion Pharmaceuticals Ltd einige der Immaterialgüterrechte der Gruppe.

Die in London ansässige Actelion Registration Ltd, eben-falls eine 100-prozentige Tochtergesellschaft von Actelion Ltd, hält die Marketinglizenzen für alle von Actelion in der EU vermarkteten Produkte.

Actelion Clinical Research, Inc. in New Jersey, eine 100-prozentige Tochtergesellschaft der Actelion US Hol-ding Company, übernimmt F&E-Projekte für die Gruppe.Weitere klinische Aktivitäten für die Gruppe übernimmt Actelion Pharmaceuticals Israel Ltd in Ramat-Gan, eine 100-prozentige Tochtergesellschaft von Actelion Ltd.

Die Finanzierung der Gruppe wird von Actelion Finance SCA und Actelion Partners SNC, beide in Luxemburg,

Die grundlegenden Corporate Governance-Prinzipien von Actelion sind in unseren Statuten, unserem Organisati-onsreglement (einschliesslich der Reglemente der Ver-waltungsratsausschüsse) und in unserem Ethik-Kodex niedergelegt. Die genannten Dokumente bedinden sich auf unserer Webseite www.actelion.com in englischer Spra-che unter „Our company“, „Corporate responsibility“, „Po-licies & Charters“.

GRUPPENSTRUKTUR UND AKTIONÄRE

GRUPPENSTRUKTUR

OPERATIVE STRUKTUR DER ACTELION-GRUPPEActelion Ltd ist die Holding- und Finanzierungsgesell-schaft der Actelion-Gruppe. Die Bereiche Arzneimittelfor-

COrpOrATE GOVErNANCEOFFENE TÜrEN uNd OFFENEr INFOrMATIONS- AuSTAuSCh.

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BEDEUTENDE AKTIONÄRE

AKTIONÄRSSTRUKTURRegistrierte Aktionäre: Per 31. Dezember 2010 waren 10.619 Aktionäre im Aktienregister eingetragen.

VERTEILUNG DES AKTIENBESITZES

ZUSAMMENSETZUNG DER AKTIONÄRE

Aktionärsstruktur nach Anlegerkategorie (Aktienanzahl) per 31. Dezember 2010

Actelion Participation GmbH in Allschwil, Actelion Cyprus Limited in Nicosia, alle vier 100-prozentige Tochtergesell-schaften von Actelion Ltd, sowie Actelion SARL in Luxem-burg, eine Tochtergesellschaft der Actelion Participation GmbH, durchgeführt. Actelion One SA in Luxemburg, eine 100-prozentige Tochtergesellschaft von Actelion Ltd, hält einen Teil der Immaterialgüterrechte der Gruppe. Actelion Re SA in Luxemburg, eine 100-prozentige Tochtergesellschaft von Actelion Ltd, bietet Versiche-rungslösungen für die Gruppe.an.

Actelion US Holding Company in Wilmington, Delawa-re, eine 100-prozentige Tochtergesellschaft von Actelion Ltd, fungiert als Holdinggesellschaft für alle US-Gesell-schaften der Gruppe.

Areus, Inc. in South San Francisco, USA, eine 100-pro-zentige Tochtergesellschaft der Actelion US Holding Com-pany, hält Grundeigentum der Gruppe.

Die restlichen Gesellschaften der Gruppe dienen als Im-port-, Marketing- und Vertriebsunternehmen von Actelion.

ALLE AUFGEFÜHRTEN GESELLSCHAFTEN GEHÖREN ZUR GRUPPENotiert an der SIX Swiss Exchange Ltd unter dem Kürzel ATLN ISIN CH0010532478Marktkapitalisierung per 31. Dezember 2010: CHF 6.647.018.240

42


WANDELANLEIHEN UND OPTIONEN

WANDELANLEIHENNähere Einzelheiten zu Wandelanleihen finden sich im Finanzbericht in Anmerkung 15, Seite 84 und in Anmer-kung 19, Seite 89.

OPTIONEN/ AKTIENBEZUGSRECHTEDie üblichen Aktienpläne für Mitarbeitende kommen den Interessen des Unternehmens zu Gute, indem Mitarbei-tende und Mitglieder des Verwaltungsrats die Möglichkeit erhalten, ein vermögensrechtliches Interesse an dem Un-ternehmen zu erwerben bzw. auszuweiten. Dies soll ihnen als Anreiz dienen, im Unternehmen zu bleiben und sich dafür einzusetzen, die Interessen von Belegschaft und Ak-tionären in Einklang zu bringen. Die Gewährung von Betei-ligungen erfolgt in der Regel einmal jährlich an die fest angestellten Mitarbeitenden nach Massgabe ihrer Funktion sowie der Erfüllung vorgegebener Leistungskriterien. Auch bei Neueinstellungen können einem neu verpflichteten Arbeitnehmer je nach künftiger Funktion Beteiligungen gewährt werden. Die Anzahl gewährter Beteiligungsrechte wird auf Vorschlag des Compensation Committee (Vergü-tungs-/ Entschädigungsausschuss) vom Verwaltungsrat genehmigt. Sind Optionen einmal gewährt, darf der Ver-waltungsrat die für die Optionen geltenden Bedingungen nur noch mit Genehmigung der Aktionäre ändern.

AKTIENBEZUGSRECHTE IM RAHMEN DER ACTELION SHARE CHALLENGE 2011Die Actelion Share Challenge 2011 ist ein Aktienplan für Aktienbezugsrechte (Restricted stock units, RSU). Durch den Plan sollen die Interessen von Geschäftsleitung und Aktionären stärker in Einklang gebracht und die langfristige Unternehmenszugehörigkeit von Mitarbeitenden honoriert werden. Gebunden ist der Plan an die Erreichung vorgege-bener Leistungsziele der Gruppe per 31. Dezember 2011. Der Plan sieht die einmalige Gewährung von RSU an alle fest angestellten Mitarbeitenden und Verwaltungsrats-mitglieder vor, die am 31. Dezember 2007 in einem aktiven Arbeitsverhältnis mit Actelion standen oder zwischen 1. Januar 2008 und 31. Dezember 2009 neu eingestellt wurden. Die Anzahl gewährter Aktien wird auf Vorschlag des Com-pensation Committee vom Verwaltungsrat genehmigt.

Nähere Einzelheiten finden sich im Finanzbericht in An-merkung 20, Seite 90.

Aktionärsstruktur nach Ländern (Aktienanzahl) per 31. Dezember 2010

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sonstige Aktivitäten und Funktionen: Mitglied des Ver-waltungsrats der kotierten Ascom Holding Ltd (President) sowie der nicht kotierten Unternehmen ArgYou AG und ValCrea AG (President).

CARL FELDBAUM Geburtsdatum: 1. Februar 1944nationalität: US-AmerikanerAusbildung: Bachelor-Abschluss in Biologie der Prince-ton University, USA,Abschluss in Rechtswissenschaften der University of Pennsylvania Law School (USA).Beruflicher Werdegang: Assistent des Sonderstaatsan-walts im Watergate-Verfahren (1973–1975), Generalinspek-tor für Defense Intelligence im US-Verteidigungsministe-rium (1976–1979), Assistent des Energieministers (1979– 1980), Gründer und President der Palomar Corporation (1980–1988), Stabschef unter Senator Arlen Specter (D-PA) in Pennsylvania (1988–1993), President der Biotech-nology Industry Organization (BIO) in Washington, D.C. (1993–2005). sonstige Aktivitäten und Funktionen: Mitglied des Ver-waltungsrats des kotierten Unternehmens Exelexis Inc. in South San Francisco (USA) und Präsident des Verwal-tungsrats von BIO Ventures for Global Health (President).

WERNER HENRICH Geburtsdatum: 3. November 1943nationalität: FranzoseAusbildung: Chemiker und Europäischer PatentanwaltBeruflicher Werdegang: Früherer Leiter des Bereichs Glo-bal Intellectual Property and Licensing bei F. Hoffmann-La Roche Ltd in Basel.sonstige Aktivitäten und Funktionen: Mitglied des Ver-waltungsrats der kotierten Basilea Pharmaceutica AG (Präsident) sowie der nicht kotierten Unternehmen TET Systems AG, PregLem SA (President) und PharmaSens AG, ferner CEO der Pivalor AG. MICHAEL JACOBI Geburtsdatum: 30. Januar 1953nationalität: Deutscher und SchweizerAusbildung: Promotion in Betriebswirtschaftslehre an der Universität St. Gallen, Schweiz, Aufbaustudium an der University of Washington in Seattle, USA, Programm für Management Development an der Harvard Business School in Boston, USA.

VERWALTUNGSRAT

MITGLIEDER DES VERWALTUNGSRATS UND IHRE SONSTIGEN AKTIVITÄTEN UND FUNKTIONEN

ROBERT E. CAWTHORNGeburtsdatum: 28. September 1935nationalität: BriteAusbildung: Bachelor-Abschluss in Agrarwirtschaft von der Cambridge University, England.Beruflicher Werdegang: Präsident von Biogen Inc. (1979–1982), verschiedene Führungspositionen bei Pfizer Inter-national, President und CEO von Rhone-Poulenc-Rorer, Inc. (vormals Rorer-Gruppe; 1985–1996), Managing Director bei Global Health Partners und DLJ Merchant Banking Partners (1997–2001). sonstige Aktivitäten und Funktionen: Mitglied des Ver-waltungsrats bei folgenden nicht notierten Unternehmen: The March Group, Biodesix Inc. (President). JEAN-PAUL CLOZEL Geburtsdatum: 3. April 1955nationalität: FranzoseAusbildung: Medizinstudium in Frankreich, Zusatzausbil-dung in Pharmakologie und Physiologie an der Universität Montreal (Kanada) und an der University of California in San Francisco, USA.Beruflicher Werdegang: Praktizierender Kardiologe (1974–1985), Leiter der Arzneimittelforschung der Kardiovasku-lären Abteilung bei F. Hoffmann-La Roche Ltd (1985–1997), Gründer und CEO von Actelion.sonstige Aktivitäten und Funktionen: Keine

JUHANI ANTTILA Geburtsdatum: 20. April 1954nationalität: FinneAusbildung: Master-Abschluss in Rechtswissenschaften von der Universität Helsinki, Finnland, 1978. Beruflicher Werdegang: Managing Partner bei CA Corpo-rate Advisers in Zürich (1981–1985), Managing Director der Nokia GmbH, Zürich (1985–1988), Geschäftsleitungsmit-glied der Nokia Consumer Electronics Division (1989–1995), Vorsitzender der Geschäftsleitung der Nokia (Deutsch-land) GmbH (1990–1995), President und CEO der Swisslog Holding Ltd (1996–2002), CEO der Ascom Holding Ltd (2003–2004), Managing Partner der ValCrea AG seit 2004.

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1

MARIAN BOROVSKYGroup General Counsel und Corporate Secretary

5

CARL FELDBAUMMitglied des Verwaltungsrats

9

MICHAEL JACOBIMitglied des Verwaltungsrats

2

ARMIN KESSLERMitglied des Verwaltungsrats

6

ELIAS A. ZERHOUNIMitglied des Verwaltungsrats (bis 31. Dezember 2010)

10

JUHANI ANTTILAMitglied des Verwaltungsrats

3

JOSEPH C. SCODARIMitglied des VerwaltungsratsVizepräsident

7

JEAN-PAUL CLOZEL Mitglied des Verwaltungsrats und Gründer

11

JEAN MALOMitglied des Verwaltungsrats

4

WERNER HENRICHMitglied des Verwaltungsrats

8

ROBERT E. CAWTHORNPräsident des Verwaltungsrats

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JOSEPH C. SCODARIGeburtsdatum: 9. Januar 1953nationalität: US-AmerikanerAusbildung: Bachelor-of-Arts-Abschluss der Youngstown State University, Ohio, USA.Beruflicher Werdegang: Verschiedene Führungspositio-nen bei Rhone-Poulenc Rorer und Sterling Drug Inc., Senior Vice President und General Manager Americas bei Rhone-Poulenc Rorer Pharmaceuticals Inc. (1995), President, COO und Mitglied des Verwaltungsrats bei Centocor Inc. (1996–1999), verschiedene Führungspositionen bei Johnson&Johnson (2000–2004), Worldwide Chairman Pharmaceuticals, Mitglied des Executive Committee und Corporate Officer bei Johnson&Johnson (2005–2008), Mit-glied des Verwaltungsrats der Biotechnology Industry Or-ganization (BIO) in Washington, D.C. (2003–2008).sonstige Aktivitäten und Funktionen: Mitglied des Ver-waltungsrats der kotierten Unternehmen Endo Pharma-ceuticals Inc. und Covance, Inc.

ELIAS A. ZERHOUNI(verwaltungsratsmitglied bis 31. Dezember 2010)Geburtsdatum: 12. April 1951nationalität: US-AmerikanerAusbildung: Medizinstudium an der University of Algiers School of Medicine in Algerien, Aufbaustudium am De-partment of Radiology der Johns Hopkins University School of Medicine in Baltimore, Maryland, USA. Beruflicher Werdegang: Spezialisierung auf bildgebende Verfahren und Biomedizintechnik, US Board Certification in Radiologie, Erfahrung als Administrator im Wissen-schafts- und Gesundheitsbereich, Lehrstuhl für Radiolo-gie und Executive Vice Dean an der Johns Hopkins Univer-sity School of Medicine, Baltimore, USA (1996–2002), Director US National Institutes of Health (2002–2008).sonstige Aktivitäten und Funktionen: Mitglied des Ver-waltungsrats der nicht kotierten Danaher Corporation, USA, Vorstandsmitglied folgender Institutionen: Mayo Clinic, Lasker Foundation, Research America sowie King Abdul-lah University of Sciences and Technology, Wissenschafts- und Technologieberater des CEO von Sanofi-Aventis, Be-rater und Vorsitzender des Wissenschaftlichen Beirats der Bill-and-Melinda-Gates-Stiftung, wissenschaftlicher Chefberater der Zeitschrift Science Translational Medicine der American Association for the Advancement of Science, Gesandter des US-Präsidenten für Wissenschaft und Technologie im Jahr 2010.

Beruflicher Werdegang: Ab 1978 beim Ciba-Konzern, ver-schiedene Führungspositionen im Finanzbereich in der Schweiz, Brasilien und den USA, CFO bei Ciba Specialty Chemicals Inc. (1996–2007).sonstige Aktivitäten und Funktionen: Mitglied des Ver-waltungsrats der kotierten Sonova Holding AG sowie der nicht kotierten Hilti AG, ferner Mitglied des Kuratoriums der Martin Hilti Familienstiftung.

ARMIN KESSLER Geburtsdatum: 31. März 1938nationalität: SchweizerAusbildung: Studienabschluss in Physik und Chemie der Pretoria University, Südafrika, Studienabschluss in Ver-fahrenstechnik der University Cape Town, Südafrika, Jura-Promotion an der Seton Hall University, New Jersey, USA, eingetragener Patentanwalt beim US-Patentamt.Beruflicher Werdegang: COO bei F. Hoffmann-La Roche Ltd in Basel, (1990–1995), davor Führungspositionen bei Roche, darunter Leiter der Divisionen Diagnostics und Pharmaceutical, Director of Pharmaceutical Marketing Worldwide bei Sandoz (heute Novartis), President bei San-doz KK in Tokio (Japan), Verwaltungsratsmitglied bei Syn-tex Chemicals, Genentech und F. Hoffmann-La Roche Ltdsonstige Aktivitäten und Funktionen: Mitglied des Ver-waltungsrats bei den kotierten Unternehmen The Medici-nes Co. und Gen-Probe Inc. (Vizepräsident und Lead Di-rector) sowie dem nicht kotierten Unternehmen MedGenesis Therapeutix Inc.

JEAN MALOGeburtsdatum: 16. Juli 1954nationalität: FranzoseAusbildung: MBA von der ESSEC in Cergy Pontoise, Frankreich, 1997.Beruflicher Werdegang: Chartered Financial Analyst, Mitglied der Association for Investment Management and Research sowie der Houston Society of Financial Analysts, Finanzanalyst an der französischen Botschaft in Singapur (1977–1978), Corporate Banker bei der Banque Indosuez in Saudi-Arabien, Houston und New York (1978–1989), Mana-ger von Aktien- und Rentenportfolios bei Daniel Breen and Company in Houston, USA (1989–1997), Chief Investment Officer (CIO) und Aktienportfolio-Manager bei Vaughan Nelson Scarborough and McCullough (1997–2000), Senior Partner und CIO bei Breen Investors LP (2000–2008). sonstige Aktivitäten und Funktionen: Gründungsmitglied von Houston Global Investors, LLC.

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WAHL UND AMTSZEIT

GRUNDSÄTZE DES WAHLVERFAHRENS UND BEGRENZUNG DER AMTSZEITGemäss Artikel 16 der Statuten werden die Mitglieder des fünf- bis elfköpfigen Verwaltungsrats anlässlich der or-dentlichen Generalversammlung für eine Amtszeit von

drei Jahren gewählt. Als ein Amtsjahr gilt der Zeitraum von einer ordentlichen Generalversammlung bis zur nächsten. Ein Drittel des Verwaltungsrats wird jedes Jahr erneuert. Die Amtszeit eines neu gewählten Mitglieds wird zum Zeitpunkt seiner Wahl unter Berücksichtigung dieses Rotationszyklus festgelegt.

JAHR DER ERSTMALIGEN BERUFUNG UND VERBLEIBENDE AMTSZEIT

Exekutivmitglied Erstmalige Wahl bei GV im Jahr Wiederwahl bei GV im Jahr Amtszeit endet bei GV im Jahr

Robert E. Cawthorn Nein 2000 2009 2012

Jean-Paul Clozel Ja 2000 2008 2011

Juhani Anttila Nein 2005 2008 2011

Carl Feldbaum Nein 2005 2008 2011

Werner Henrich Nein 2000 2010 2013

Michael Jacobi Nein 2009 – 2012

Armin Kessler Nein 2004 2010 2013

Jean Malo Nein 2004 2010 2013

Joseph C. Scodari Nein 2009 – 2012

Elias A. Zerhouni Nein 2009 – entfällt

INTERNE ORGANISATIONSSTRUKTUR

AUFGABENVERTEILUNG INNERHALB DES VERWALTUNGSRATSRobert E. Cawthorn: Präsident*Joseph C. Scodari: VizepräsidentJean-Paul Clozel: Delegierter

Compensation Committee Finance and Audit Committee Nominating and Governance Committee

Armin Kessler (Vorsitzender) Michael Jacobi (Vorsitzender) Carl Feldbaum (Vorsitzender)

Werner Henrich Juhani Anttila Armin Kessler

Joseph C. Scodari Jean Malo Joseph C. Scodari

Elias A. Zerhouni (bis 31. Dezember 2010)

* Der Präsident des Verwaltungsrats hat 2010 seine Mitgliedschaften in den Ausschüssen aufgegeben und stattdessen eine frei rotierende Rolle eingenommen, bei der er nach

eigenem Ermessen an beliebigen Ausschusssitzungen teilnimmt, ohne formales Mitglied der Ausschüsse zu sein.

AUFGABEN UND ZUSTÄNDIGKEITSBEREICHE ALLER AUSSCHÜSSEDas Compensation Committee (Vergütungs-/ Entschädigungs-ausschuss) prüft und genehmigt die Vergütungs grund sätze und -komponenten und überwacht die Mitarbeitervergü-tungen sowie die Vergütungsrichtlinien und Personalprak-tiken des Unternehmens. Zudem prüft der Ausschuss die globalen Incentive-Pläne und Jahresziele und gleicht die erbrachten Leistungen gegen diese ab. Er bestimmt die Vergütung des CEO aufgrund der Bewertung seiner Leis-tung im Vergleich zu den verabschiedeten Jahreszielen

und genehmigt die Vergütung des CEO sowie der direkt an ihn berichtenden Geschäftsleitungsmitglieder.

Im Laufe des Berichtsjahrs prüfte der Ausschuss die aktuellen Vergütungsprinzipien von Actelion und bestätig-te ihre Angemessenheit.

Die Geschäftsleitung informiert das Compensation Committee über alle geplanten und implementierten HR-Projekte und -Richtlinien von globaler Reichweite.

Der Ausschuss hat Hewitt Associates als unabhängi-gen externen Berater für Vergütungsfragen eingesetzt. Hewitt Associates und ihre Muttergesellschaft AON stel-

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Audit Committee berichtet in regelmässigen Abständen an den Verwaltungsrat und erarbeitet bei Bedarf Vorschlä-ge für Verwaltungsratsbeschlüsse. 2010 ist das Finance and Audit Committee zu vier Sitzungen von durchschnitt-lich zwei- bis dreistündiger Dauer zusammengetroffen (persönlich oder per Telefonkonferenz). Der Ausschuss-vorsitzende kann nach eigenem Ermessen weitere Perso-nen zur Teilnahme an den Sitzungen einladen. Das Nominating and Governance Committee (Nominierungs- und Leitungs-Ausschuss) prüft Vorschläge für die Zusam-mensetzung des Verwaltungsrats, einschliesslich Mitglie-deranzahl und Auswahlkriterien für die Mitglieder. Er bestimmt, prüft, analysiert und empfiehlt geeignete Kan-didaten für den Verwaltungsrat und seine Ausschüsse. Zudem überprüft der Ausschuss anderweitige Geschäfts-leitungs- und Beratungsmandate der Verwaltungsrats-mitglieder hinsichtlich potenzieller Interessenkonflikte. Darüber hinaus überwacht und empfiehlt der Ausschuss die Corporate Governance-Richtlinien und -Prinzipien, re-gelt Compliance-Fragen, begleitet Social Responsibility-Projekte, führt die Beurteilung des Verwaltungsrats durch, organisiert ein Orientierungsprogramm für neue und ein laufendes Informationsprogramm für die bestehenden Verwaltungsratsmitglieder und unterbreitet dem Verwal-tungsrat diesbezügliche Vorschläge. Der Ausschuss un-terbreitet dem Verwaltungsrat geeignete Empfehlungen im Rahmen seines Zuständigkeitsbereichs und führt sons-tige Aktivitäten durch, die bei Bedarf vom Verwaltungsrat an ihn delegiert werden. Dazu kann der Ausschuss auf Kosten des Unternehmens externe Berater hinzuziehen, deren Unterstützung er für notwendig erachtet. 2010 ist das Nominating and Governance Committee zu vier Sit-zungen von jeweils ca. einstündiger Dauer zusammenge-troffen (persönlich oder per Telefonkonferenz). Der Aus-schussvorsitzende kann nach eigenem Ermessen weitere Personen zur Teilnahme an den Sitzungen einladen.

len Actelion Umfragedaten über Gehaltshöhe und -prakti-ken einer breiten Arbeitnehmerbasis zur Verfügung. Im Jahr 2010 wurden keine Daten bereitgestellt. Weitere Un-terstützung erhielt der Ausschuss vom Leiter Corporate Services und dem Leiter Global Human Resources, die zur Teilnahme an Ausschusssitzungen eingeladen sind, so-fern nicht ihre eigene Vergütung behandelt wird.

Die Vergütung des Verwaltungsrats und des Actelion Executive Committee wird auf Vorschlag des Compensati-on Committee vom Verwaltungsrat festgelegt. Bei der Erarbeitung dieses Vorschlags zieht das Committee Um-fragen über die Vergütung in vergleichbaren Unterneh-men und Funktionen hinzu und lässt sich zudem von einem externen Berater unterstützen. Diese Vergleichsumfra-gen werden regelmässig alle drei Jahre durchgeführt.

2010 ist das Compensation Committee zu vier Sitzun-gen von durchschnittlich dreistündiger Dauer zusammen-getroffen. Der Ausschussvorsitzende kann nach eigenem Ermessen weitere Personen zur Teilnahme an den Sitzun-gen einladen. Die Vergütung des CEO wird nicht in dessen Anwesenheit diskutiert.

Das Finance and Audit Committee (Finanz- und Prüfungsaus-schuss) prüft die internen Kontrollmechanismen und Fi-nanzen der Gruppe nach Massgabe seiner am 30. Novem-ber 2005 verabschiedeten Charta (Charter of the Finance and Audit Committee). Dem Ausschuss obliegen folgende Aufgaben und Pflichten: (i) Bewertung von Vorschlägen der Geschäftsleitung und Erarbeitung von Empfehlungen an den Verwaltungsrat im Hinblick auf die Finanzplanung, (ii) Prüfung von Konzeptvorschlägen für Finanzziele, (iii) Prüfung von Finanzpolitik, Geschäftsabläufen und Risiko-management der Bereiche Treasury, Controlling, Steuern, Versicherung, Investments und Akquisitionen, (iv) Prüfung des Abschlusses nach US-GAAP und der Einzelabschlüs-se vor Vorlage des Jahresabschlusses an den Verwal-tungsrat, (v) Überwachung von Zusammensetzung und Aktivitäten der Internen Revision, Umsetzungskontrolle der Empfehlungen der internen Revision, Genehmigung jährlicher Aufgabenpläne und Überwachung der Zusam-menarbeit zwischen interner Revision und externer Revi-sionsstelle, (vi) Bewertung und Empfehlung der für die Generalversammlung zu nominierenden externen Revisi-onsstelle an den Verwaltungsrat, Bewertung von Engage-ment, Entschädigung, Leistung und Unabhängigkeit der externen Revisionsstelle, Überwachung des Prüfprozes-ses und Erörterung der Ergebnisse mit der Revisionsstel-le sowie (vii) Kontrolle der generellen Einhaltung der gel-tenden Finanz- und Wertpapiergesetze. Das Finance and

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Am 31. Dezember 2010 bestand der Wissenschaftliche Bei-rat aus den folgenden Fachexperten von Weltrang: Prof. Joël Ménard, Prof. Craig Pratt, Prof. Graeme Stewart, Prof. George Talbot, Prof. Richard Tsien und Prof. Peter Wipf.

INFORMATIONS- UND KONTROLLINSTRUMENTE GEGENÜBER DER GESCHÄFTSLEITUNGDer Verwaltungsrat erhält monatliche Berichte über die Finanz- und Geschäftslage des Unternehmens sowie re-gelmässige Quartalsberichte vom CEO. Die Quartalszah-len werden vor ihrer Veröffentlichung zusätzlich vom Fi-nance and Audit Committee geprüft und anschliessend vom Verwaltungsrat freigegeben.

Auch im Berichtsjahr wurden die internen Rechnungs-legungskontrollen gemäss Section 404 des Sarbanes-Oxley Act von 2002 eingehalten. In Finanzfragen wird der Verwaltungsrat regelmässig über potenzielle Finanzrisi-ken und entsprechende Massnahmenvorschläge infor-miert.

Die Risikomanagement-Systeme bei Actelion decken primär die Bereiche Produktion, Entwicklung, operatives Geschäft und Finanzen ab. Im Produktionsbereich ge-währleistet ein nach „Good Manufacturing Practices“ kon-zipiertes Qualitätssystem die für den Verkauf erforderli-che Qualität aller Produkte. Interne Kontrollen bei der klinischen Entwicklung gewährleisten die Sicherheit der Produktentwicklung, während die Sicherheit der auf dem Markt befindlichen Produkte durch umfangreiche Anwen-dungsbeobachtungen kontrolliert wird. Die zentrale Qua-litätsmanagement-Funktion prüft die klinische Entwick-lung von Actelion in unabhängigen Qualitätsaudits nach „Good Clinical Practice“. Die Entwicklung von Prüfpräpa-raten erfolgt nach weltweit anerkannten Ethik- und Quali-tätsstandards. Ein spezielles internes Audit-Programm bietet einen systematischen Ansatz zur Bewertung und Verbesserung der unternehmensweiten Geschäftsabläufe für Risikomanagement, Controlling und Governance. Die Überprüfung der Ergebnisse erfolgt durch das Finance and Audit Committee bzw. bedarfsweise durch das Nomi-nating and Governance Committee. Auf Verlangen des Fi-nance and Audit Committee erhält der Verwaltungsrat Zugang zu den internen Prüfberichten, in denen sämtliche Risiken in Bezug auf operativen Geschäftsbetrieb, Compli-ance und interne Rechnungslegungskontrolle detailliert behandelt werden.

ARBEITSMETHODEN DES VERWALTUNGSRATS UND SEINER AUSSCHÜSSEDer Verwaltungsrat ist im Berichtsjahr zu vier Sitzungen zusammengetroffen, bei denen jeweils die Mehrheit oder alle Mitglieder anwesend waren. Die Sitzungen des Ver-waltungsrats dauern in der Regel etwa acht Stunden. Bei Bedarf hält der Verwaltungsrat zusätzliche Ad-hoc-Sit-zungen oder Telefonkonferenzen zur Erörterung spezieller Themen ab. Jedes Mitglied des Verwaltungsrats kann die Einberufung einer Sitzung verlangen. Der CEO ist berech-tigt, an allen Sitzungen des Verwaltungsrats teilzunehmen und sich in seine Diskussionen und Beratungen einzubrin-gen. Ausgenommen hiervon sind Exekutivsitzungen. Zu-dem ist der CEO nicht stimmberechtigt, sofern er nicht selbst Mitglied des Verwaltungsrats ist.

Die Geschäftsleitung präsentiert ihre Themen, und der Verwaltungsrat trifft anstehende Entscheidungen per Mehrheitsbeschluss. Ausgenommen hiervon sind Fälle, in denen der Verwaltungsrat bestimmte Entscheidungen an einen Ausschuss delegiert.

In diesen Fällen trifft der betreffende Ausschuss nach Präsentation des Themas durch die Geschäftsleitung eine vorläufige Entscheidung, die er anschliessend zusammen mit den Einzelheiten der Angelegenheit dem Verwaltungs-rat vorlegt, der die endgültige Entscheidung trifft. Ausge-nommen sind wiederum Fälle, in denen der Verwaltungs-rat einzelne Entscheidungen an einen Ausschuss delegiert.

Für neue Mitglieder des Verwaltungsrats steht ein Ori-entierungsprogramm und für die bestehenden Mitglieder ein laufendes Weiterbildungsprogramm zur Verfügung. Darüber hinaus müssen die Mitglieder des Verwaltungs-rats regelmässig eine Selbsteinschätzung über die Leis-tung des Verwaltungsrats und der Ausschüsse sowie de-ren individuelle Leistung abgeben.

DEFINITION DES ZUSTÄNDIGKEITSBEREICHSDer Verwaltungsrat hat die Leitung des laufenden Ge-schäftsbetriebs des Unternehmens an den Chief Executive Officer (CEO) und das Actelion Executive Committee (AEC) delegiert und dem CEO die Befugnis zur Berufung der Mit-glieder des AEC übertragen.

Der Verwaltungsrat übernimmt die gesetzlich vorgese-henen Aufgaben, alle übrigen Managemententscheidun-gen werden vom AEC getroffen. Die Zuständigkeiten von Verwaltungsrat und AEC sind im Organisationsreglement detailliert geregelt. Die Geschäftsleitung hat einen Wis-senschaftlichen Beirat eingesetzt, der die Fortschritte des Unternehmens in Forschung und klinischer Entwicklung überwacht und neue wissenschaftliche Erkenntnisse mit der Geschäftsleitung erörtert.

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Marketing Director bei Parke-Davis US (Division von Warner Lambert) (1998–2000), President bei Actelion Pharma-ceuticals US (2000–2003), President, North America and Asia Pacific bei Actelion (2001–2005).

LOUIS DE LASSENCEtitel und Funktion: Vice President, Leiter Corporate Services (seit 2001)Geburtsdatum: 3. November 1953nationalität: FranzoseAusbildung: Studienabschlüsse in Rechnungswesen, wei-terführendes Studium an einer Business School in Paris.Beruflicher Werdegang: Externer Wirtschaftsprüfer, ver-schiedene Positionen im Finanz- und Verwaltungsbereich bei Roche (1982–2000), Innenrevisor und Finanzmanager bei Roche in Brüssel, Assistent des Vizepräsidenten des Roche-Konzerns, Finanzmanager bei Pharma International.

ROLAND HAEFELItitel und Funktion: Vice President, Leiter Investor Relations & Public Affairs (seit 2001)Geburtsdatum: 5. September 1964nationalität: SchweizerAusbildung: Studienabschlüsse in Geschichte der Gegen-wart der Universität Bern, Schweiz, und in Politikwissen-schaften der University of North Carolina, Chapel Hill, USA.Beruflicher Werdegang: Ausbildung in Börsenwesen bei einer Schweizer Privatbank, Redaktor und Moderator bei verschiedenen Print- und elektronischen Medien, Dele-gierter des Internationalen Komitees vom Roten Kreuz (IKRK) in Bosnien und Ruanda, Unternehmenssprecher bei F. Hoffmann-La Roche Ltd, Leiter Media Relations bei Serono und anderen Unternehmen.

ISAAC KOBRINtitel und Funktion: Senior Vice President, Chief Medical Officer (seit 2009) Geburtsdatum: 18. Dezember 1947nationalität: IsraeliAusbildung: Studium der Inneren Medizin in Israel, Weiter-bildung im kardiovaskulären Bereich als Fulbright-Stipen-diat an der Ochsner Medical Foundation in New Orleans, USA.Beruflicher Werdegang: Oberarzt und Dozent für innere Medizin am Hadassah-Krankenhaus in Jerusalem, Israel, Gruppenleiter Kardiovaskuläre klinische Entwicklung bei F. Hoffmann-La Roche Ltd (1997–1999), Leiter Clinical De-velopment bei Actelion (1999–2009).

GESCHÄFTSLEITUNG

MITGLIEDER DER GESCHÄFTSLEITUNG

Das Actelion Executive Committee (AEC), das laut Cor-porate Covernance Directive die Geschäftsleitung von Actelion darstellt, bestand am 31. Dezember 2010 aus fol-genden Personen:

JEAN-PAUL CLOZELtitel und Funktion: Chief Executive Officer (seit 1999)Geburtsdatum: 3. April 1955nationalität: FranzoseAusbildung: Medizinstudium in Frankreich, Zusatzausbil-dung in Pharmakologie und Physiologie an der Universität Montreal, Kanada, und der University of California, San Francisco, USA.Beruflicher Werdegang: Praktizierender Kardiologe (1974–1985), Leiter der Arzneimittelforschung der Kardiovasku-lären Abteilung bei F. Hoffmann-La Roche Ltd (1985–1997), Gründer und CEO von Actelion.

GUY BRAUNSTEINtitel und Funktion: Senior Vice President, Leiter Clinical Development (seit 2009)Geburtsdatum: 19. November 1956nationalität: FranzoseAusbildung: Medizinstudium, Pneumologe und Promotion in Life Science an der Universität Paris, Frankreich.Beruflicher Werdegang: Chief Medical Officer bei Merck Serono, Chief Medical Officer International bei Serono, verschiedene Führungspositionen bei Astra, Fisons, Rhône Poulenc Rorer, Glaxo-Wellcome, GSK und Chiron.

SIMON BUCKINGHAMtitel und Funktion: President, Corporate & Business Development (seit 2005)Geburtsdatum: 20. Juli 1962nationalität: AustralierAusbildung: Bachelor-Abschluss in Veterinärmedizin (Ho-nors) von der Universität Sydney, Australien, Promotion in Philosophie an der Universität Melbourne, Australien, Aufbaustudium an der Australian Graduate School of Ma-nagement der University of New South Wales, Australien.Beruflicher Werdegang: Product Marketing Manager und Territory Manager bei F. Hoffmann-La Roche Ltd in Aust-ralien (1990–1995), Global Project Director bei F. Hoff-mann-La Roche Ltd in der Schweiz (1995–1997), Sales and

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1 2 3 4 5 6 7 8 119 1210 1

LOUIS DE LASSENCEVice President, Leiter Corporate Services und Mitglied des Actelion Executive Committee

5

BEAT STEINERVice President, Leiter Drug Discovery, Biology

9

ANDREW J. OAKLEYVice President, Chief Financial Officer und Mitglied des Actelion Executive Committee

2

ROLAND HAEFELIVice President, Leiter Investor Relations & Public Affairs und Mitglied des Actelion Executive Committee

6

MARTINE CLOZELSenior Vice President, Leiterin Drug Discovery Pharmacology & Preclinical Development und Chief Scientific Officer

10

JEAN-PAUL CLOZELChief Executive Officer, Mitglied des Verwaltungsrats und Mitglied des Actelion Executive Committee

3

MARIAN BOROVSKYVice President, Group General Counsel und Corporate Secretary

7

SIMON BUCKINGHAM President, Global Corporate & Business Development und Mitglied des Actelion Executive Committee

11

GUY BRAUNSTEINSenior Vice President, Leiter Clinical Development und Mitglied des Actelion Executive Committee

4

THOMAS WELLERVice President, Leiter Drug Discovery, Chemistry

8

OTTO SCHWARZPresident, Business Strategy & Operations und Mitglied des Actelion Executive Committee

12

ISAAC KOBRINSenior Vice President, Chief Medical Officer & Mitglied des Actelion Executive Committee

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MARTINE CLOZELtitel und Funktion: Senior Vice President, Leiterin Drug Discovery Pharmacology & Preclinical Development (seit 1997) und Chief Scientific Officer (seit 2009).Geburtsdatum: 27. Dezember 1955nationalität: FranzösinAusbildung: Kinderärztin mit Spezialisierung auf neona-tologische Intensivpflege, Studium an der Unversität Nancy, Frankreich, Weiterbildung in Physiologie und Pharma-kologie an der McGill University, Montreal, Kanada, und an der University of California in San Francisco, USA.Beruflicher Werdegang: Assistenzprofessur für Neonato-logie, Wissenschaftsexpertin und Projektleiterin in der Arzneimittelforschung bei F. Hoffmann-La Roche Ltd.

BEAT STEINERtitel und Funktion: Vice President, Leiter Drug Discovery, Biology (seit 2009)Geburtsdatum: 7. Mai 1954nationalität: SchweizerAusbildung: Studienabschluss in Biochemie/Chemie der Universität Bern, Schweiz, Weiterbildung in Molekularbio-logie und Pharmakologie an der University of California in San Francisco, USA.Beruflicher Werdegang: Wissenschaftsexperte mit fast 20-jähriger Erfahrung in der Arzneimittelforschung bei F. Hoffmann-La Roche Ltd, Stellvertretender Leiter Phar-macology and Preclinical Development bei Actelion (2003–2009).

THOMAS WELLERtitel und Funktion: Vice President, Leiter Drug Discovery, Chemistry (seit 1999)Geburtsdatum: 20. Juni 1954nationalität: SchweizerAusbildung: Chemiestudium an der Eidgenössischen Tech-nischen Hochschule (ETH) Zürich, Schweiz, Post-Doc-Aus-bildung in organischer Chemie an der Columbia University in New York, USA.Beruflicher Werdegang: Wissenschaftsexperte und Pro-jektleiter in der Arzneimittelforschung bei F. Hoffmann-La Roche Ltd.

Die Offenlegung der Vergütungen und des Aktien- und Op-tionenbesitzes erfolgt nur für die Mitglieder des AEC, da nur sie gemäss Art. 663ff. des Schweizerischen Obligatio-nenrechts zur Geschäftsleitung des Unternehmens zählen.

ANDREW J. OAKLEYtitel und Funktion: Vice President, Chief Financial Officer (seit 2003)Geburtsdatum: 23. April 1962nationalität: AustralierAusbildung: MBA von der London Business School, Gross-britannien.Beruflicher Werdegang: Mitglied des Australian Institute of Chartered Accountants seit 1987, mehrjährige Tätigkeit für eine grosse Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, vor dem Wechsel zu Actelion leitende Finanzfunktion für die globa-len Holdinggesellschaften von Accenture, davor Füh-rungspositionen in multinationalen Baumaterialfirmen und mehrjährige Tätigkeit als Aktienanalyst bei Banken in Australien, Grossbritannien und den USA.

OTTO SCHWARZtitel und Funktion: President, Business Strategy & Operations (seit 2008)Geburtsdatum: 13. Oktober 1955nationalität: ÖsterreicherAusbildung: Promotion in Pharmazie/Pharmazeutischer Chemie an der Universität Wien, Post-Doc-Studium bei Prof. Katritzky an der University of Florida, Gainesville, USA.Beruflicher Werdegang: Executive Vice President Com-mercial Operations bei Nycomed, Mitglied der Geschäfts-leitung für Business Strategy & Commercial Operations bei der Altana Pharma AG, verschiedene Führungspositio-nen bei Schering Plough in Österreich, Kanada, USA, Deutschland und auf regionaler europäischer Ebene, da-vor Tätigkeiten für Eli Lilly in Österreich und der Schweiz.

Neben den genannten Mitgliedern des AEC gehören noch folgende weitere Personen dem Senior Management an (sie zählen jedoch gemäss Corporate Governance Directive nicht zur Geschäftsleitung):

MARIAN BOROVSKYtitel und Funktion: Vice President, Group General Counsel (seit 2000) und Corporate Secretary (seit 2003)Geburtsdatum: 25. September 1969nationalität: SchweizerAusbildung: Promotion in Rechtswissenschaften an der Universität Basel, Schweiz, in der Schweiz zugelassener Rechtsanwalt und qualifizierter Wirtschaftsmediator.Beruflicher Werdegang: Rechtsanwalt bei einem Versi-cherungsunternehmen, Rechts- und Steuerberater bei PricewaterhouseCoopers sowie Tätigkeit bei einer inter-nationalen Wirtschaftskanzlei in London.

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VERGÜTUNG, BETEILIGUNGSPROGRAMME UND DARLEHEN

INHALT UND VORGEHEN ZUR FESTLEGUNG VON VERGÜTUNGEN UND AKTIENPROGRAMMEN

VERGÜTUNGSPHILOSOPHIEActelion will wettbewerbsfähige Vergütungspakete anbie-ten, mit denen das Unternehmen hoch qualifizierte Füh-rungskräfte motivieren und an das Unternehmen binden kann. Das Ziel ist, attraktive Festgehälter im Vergleich zu anderen Arbeitgebern zu bieten, mit denen Actelion um qua-lifizierte Fachkräfte konkurriert. Als Motivation für beson-dere Leistungen und um diese zu belohnen, gibt es darüber hinaus variable Gehaltsbestandteile in erheblicher Höhe in Form von kurz- und langfristigen Vergütungskomponenten.

VERGÜTUNG DER MITGLIEDER DES VERWALTUNGSRATS

NICHT-EXEKUTIVE MITGLIEDERNicht-exekutive Mitglieder des Verwaltungsrats erhalten (i) ein jährliches Festgehalt (Vorschuss) für ihre Mitglied-schaft im Verwaltungsrat und den verschiedenen Aus-schüssen, (ii) Sitzungsvergütungen nach Massgabe ihrer jeweiligen Sitzungsteilnahme (persönlich oder per Tele-fonkonferenz), (iii) einen pauschal festgelegten Festbetrag in Schweizer Franken zur Zuteilung von Aktien und/oder Aktienoptionen nach Wahl des Empfängers auf Grundlage des DSOP (Director Stock Option Plan) (siehe auch Finanz-bericht, Anmerkung 20, Seite 90).

Etwaige Aktienzuteilungen unterliegen der sofortigen Übertragung und einer einjährigen obligatorischen Sperr-frist. Die Steuern werden zum Gewährungsdatum der Ak-tien fällig. Auch Optionen unterliegen der sofortigen Über-tragung, und die auf sie entfallenden Steuern werden nach Wahl des Optionsempfängers entweder zum Gewährungs- oder zum Ausübungsdatum der Optionen fällig. Je nach Wahl des Steuerzeitpunktes wird die Laufzeit der Optionen auf 10 oder 10,5 Jahre ab dem Gewährungsdatum ange-passt. Der Ausübungspreis der Optionen ist der Schluss-kurs am letzten Handelstag vor dem Gewährungsdatum.

Die Gewährung von Aktien und Optionen an die nicht- exekutiven Verwaltungsratsmitglieder erfolgt ein-mal jährlich.

SONSTIGE LEISTUNGENZusätzlich zu den obigen Leistungen haben die nicht-exe-kutiven Mitglieder im Jahr 2010 Arbeitgeberbeiträge zur Sozialversicherung in Höhe von insgesamt CHF 261.108 erhalten.

Darüber hinaus wurden keine weiteren Vergütungen an die nicht-exekutiven Verwaltungsratsmitglieder geleistet.

EXEKUTIVMITGLIEDDie Vergütung des Exekutivmitglieds entnehmen Sie bitte dem Abschnitt „Vergütung des AEC“.

Die dem Exekutivmitglied gewährten Optionen unter-liegen der sofortigen Übertragung. Die auf sie entfallen-den Steuern werden nach Wahl des Optionsempfängers entweder zum Gewährungs- oder zum Ausübungsdatum der Optionen fällig. Je nach Wahl des Steuerzeitpunktes wird die Laufzeit der Optionen auf 10 oder 10,5 Jahre ab dem Gewährungsdatum angepasst. Der Ausübungspreis der Optionen ist der Schlusskurs am letzten Handelstag vor dem Gewährungsdatum.

Die individuelle Leistung des Exekutivmitglieds des Ver-waltungsrats wird von den nicht-exekutiven Mitgliedern überprüft und genehmigt.

VERGÜTUNG DES AEC

Die Mitglieder des AEC erhalten:

FESTVERGÜTUNGDie Mitglieder des AEC erhalten eine jährliche Festvergü-tung, deren Höhe anhand relevanter Vergleichsdaten fest-gelegt wird. Für die AEC-Mitglieder und Kadermitglieder in speziellen pharmazeutischen Funktionen werden Ver-gleichsdaten einer Gruppe von internationalen Pharmaun-ternehmen beigezogen. Die Vergleichsdaten für leitende Führungskräfte in anderen Funktionen dagegen entstam-men einer Gruppe von relevanten Vergleichsunternehmen verschiedener Branchen in der Schweiz, Europa und den USA. Darüber hinaus berücksichtigt das Compensation Committee auch Daten von anderen börsenkotierten Schweizer Unternehmen vergleichbarer Grösse.

KURZFRISTIGE VERGÜTUNGSKOMPONENTENDie Mitglieder des AEC und bestimmte andere leitende Füh-rungskräfte sind zur Teilnahme an zwei kurzfristigen Ver-gütungskomponenten berechtigt: einem Barvergütungs-plan und einem aufgeschobenen Gewinnbeteiligungsplan.

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BARVERGÜTUNGSPLANDie Gewährung einer Barvergütung ist an die Erreichung vorgegebener Leistungsziele des Mitarbeitenden, der be-treffenden Geschäftseinheit sowie des Unternehmens als Ganzes gebunden. Für den CEO und andere Funktionen mit unternehmensweiten Kompetenzen ist die Gewichtung 50 % Unternehmens- und 50 % individuelle Leistung. Bei Funktionen auf Ebene der Geschäftseinheit ist die Gewich-tung in der Regel 10 % Unternehmensleistung, 40 % Leistung der Geschäftseinheit und 50 % individuelle Leistung.

Als Parameter für die Unternehmensleistung im Ge-schäftsjahr 2010 werden Umsatz, Gewinn und Fortschritte im Projektportfolio herangezogen. Definition und Bewer-tung der Unternehmensleistung erfolgen durch den Ver-waltungsrat, während die Leistung der Geschäftseinhei-ten auf Vorschlag des CEO vom Verwaltungsrat genehmigt wird. Die persönliche Leistung der AEC-Mitglieder wird von ihrem jeweiligen Vorgesetzten bewertet und ebenfalls vom Verwaltungsrat genehmigt.

AUFGESCHOBENER GEWINNBETEILIGUNGSPLANDer aufgeschobene Gewinnbeteiligungsplan besteht aus einem Pool, in den ein bestimmter Prozentsatz des Be-triebsergebnisses einfliesst, dessen Höhe zu Beginn jedes Geschäftsjahres vom Compensation Committee bestimmt wird. Jedem Teilnehmer wird zu Beginn jedes Jahres eine bestimmte Punktzahl des Pools nach Massgabe seines bzw. ihres Dienstgrades zugeteilt. Nach Abschluss des Geschäftsjahres wird ein Vergütungs-Pool gebildet und für ein weiteres Jahr zurückgestellt. Zugeteilte Punkte verfallen, wenn ein Teilnehmer vor Ablauf der Rückstel-lungsperiode aus beliebigen Gründen das Unternehmen verlässt oder ihm gekündigt wird. Am Ende der Rückstel-lungsperiode wird der Pool entsprechend der Punktzahl zwischen den Teilnehmern aufgeteilt und bar ausbezahlt.Im Jahr 2010 erhielten die Mitglieder des AEC Beträge zwischen 28,63 % und 163,82 % ihrer Festvergütung als zusätzliche Barvergütung bzw. aufgeschobene Gewinnbe-teiligung.

LANGFRISTIGE VERGÜTUNGSKOMPONENTENLangfristige Vergütungskomponenten können unseres Erachtens dazu dienen, die Interessen von Unterneh-mensleitung, Belegschaft und Aktionären in Einklang zu bringen, indem ein bedeutender Teil der Bezüge an die Kursentwicklung gekoppelt wird. Actelion unterhält meh-rere Aktienpläne, die allen Mitarbeitenden offen stehen. Diese Pläne werden im Folgenden beschrieben.

Im Rahmen des Employee Share Option Plan (ESOP) und des Employee Share Plan (ESP) erhalten alle Mitarbeiten-den auf jährlicher Basis langfristige Vergütungskompo-nenten. Deren jeweilige Höhe wird vom Compensation Committee auf Basis des aktuellen Marktpreises der In-centives und der Durchschnittsgehälter der verschiedenen Dienstgrade festgelegt. Im Berichtsjahr hatten die Mitglie-der des AEC und die ranghöchsten Kadermitglieder die Wahl, ihre Incentives entweder ausschliesslich in Form von Optionen zum Marktwert (ESOP) oder zu je 50 % in Form von ESOP und als RSU im Rahmen des ESP zu erhal-ten (siehe Finanzbericht, Anmerkung 20, Seite 90).

Die Anzahl gewährter RSU ergab sich durch das Tauschverhältnis von einer RSU je drei Optionen.

SONSTIGE LEISTUNGENDarüber hinaus erhielten die Mitglieder des AEC 2010 Ar-beitgeberbeiträge zur Sozialversicherung und zu Pensi-onsplänen in Höhe von insgesamt CHF 1.096.423 sowie weitere Zusatzleistungen in Höhe von CHF 61.080.

SPEZIELLE ABFINDUNGSVEREINBARUNGENMit einem Mitglied des AEC wurde eine individuelle Abfin-dungsregelung vereinbart, die für den Fall des Ausschei-dens eine Abfindungszahlung von sechs Monatsgehältern vorsieht.

Nähere Informationen zu Vergütungen sowie zu Aktien- und Optionenbesitz der einzelnen Mitglieder von Verwal-tungsrat und AEC finden sich im Finanzbericht in Anmer-kung 11, Seite 108.

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MITWIRKUNGSRECHTE DER AKTIONÄRE

TRAKTANDEN DER GENERALVERSAMMLUNG

Aktionäre, die Aktien im Nominalwert von über CHF 1 Mil-lion halten, sind dazu berechtigt, auf der ordentlichen General versammlung zusätzliche Traktanden einzubrin-gen. Vorschläge an die Generalversammlung müssen bis ca. 40 Tage vor dem Datum der ordentlichen Generalver-sammlung bei Actelion eingegangen sein. Der genaue Ein-sendeschluss für Vorschläge wird jeweils rund zwei Mo-nate vor der Generalversammlung bekannt gegeben.

EINTRAGUNG IM AKTIENREGISTERNur Aktionäre, die ca. 10 Tage vor der ordentlichen Gene-ralversammlung im Aktienregister des Unternehmens ein-getragen sind, sind an der ordentlichen Generalversamm-lung stimmberechtigt. Die genaue Frist zur Eintragung ins Aktienregister wird in der Medienmitteilung anlässlich der Präsentation der Geschäftsjahreszahlen bekannt gegeben.

KONTROLLWECHSEL UND ABWEHRMASSNAHMEN

ANGEBOTSPFLICHT

Die Statuten von Actelion enthalten keine Opting-out- oder Opting-up-Klauseln.

KONTROLLWECHSELKLAUSELNDie Arbeitsverträge von einigen Mitarbeitenden in Schlüs-selpositionen enthalten eine zusätzliche Abfindungsver-einbarung für den Fall, dass sie ihre Position aufgrund eines Kontrollwechsels verlieren.

Insgesamt 85 Mitglieder der Geschäftsleitung und des erweiterten Managements sowie weitere Mitarbeitende in weltweiten Schlüsselpositionen haben Arbeitsverträge mit Kontrollwechselklauseln. Nicht alle Managementpo-sitionen sind gleichzeitig Schlüsselpositionen, so dass eine klare Abgrenzung zwischen erweiterten Management- und Nicht-Management-Positionen schwierig ist.

Diese Beschäftigten erhalten eine Abfindung in Höhe von zwei Jahresgehältern. Die Abfindung ist jedoch nur dann fällig, wenn das Beschäftigungsverhältnis innerhalb von sechs Monaten vor oder zwei Jahren nach Inkrafttreten eines Kontrollwechsels ohne Grund durch den Arbeitge-ber oder aus wichtigem Grund durch den Mitarbeitenden gekündigt wird. (Als wichtiger Grund gilt hierbei entweder (a) eine Reduzierung des Grundgehalts, (b) eine wesentli-che Reduzierung oder eine nachteilige oder beträchtliche Änderung der Kernaufgaben des Mitarbeitenden oder (c) die Notwendigkeit zum Umzug an einen Arbeitsplatz in über 50 Kilometern Entfernung vom aktuellen Hauptsitz des Arbeitgebers).

Die Aktienpläne enthalten ebenfalls Kontrollwechsel-klauseln.

REVISIONSSTELLE

MANDATSDAUER UND AMTSZEIT DES REVISI-ONSLEITERS

Die Ernst & Young AG in Basel wurde erstmals 2006 zur Revisionsstelle von Actelion ernannt und durch Aktionärs-beschluss vom 4. Mai 2010 für das Geschäftsjahr 2010 wiedergewählt.

Die Revisionsleitung obliegt seit 2006 Herrn Jürg Zürcher.

REVISIONSHONORAR

Die Revisionsgebühren für das Berichtsjahr werden peri-odenanteilig abgegrenzt und betrugen:

Revisionsgebühren Ernst & Young: CHF 1.879.917Revisionsbezogene Gebühren Ernst & Young: CHF 72.339

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ZUSÄTZLICHES HONORAR

Zusätzlich zu den oben genannten Gebühren wurden wäh-rend der Berichtsperiode weitere Gebühren in Höhe von CHF 229.622 von Ernst & Young in Rechnung gestellt, die sich primär auf die Einkommenssteuer-Compliance von Actelion und damit verbundene Dienstleistungen beziehen.

ÜBERWACHUNGS- UND KONTROLLINSTRUMENTE GEGENÜBER DER REVISIONSSTELLE

Das Finance and Audit Committee prüft im Rahmen seiner Überwachung von interner Revision und externer Revisi-onsstelle auch die interne Kontrolle von Rechnungslegung und Finanzen des Unternehmens (siehe Seite 48). Zuneh-mend erleichtert wird dieser Prozess durch die höhere Transparenz infolge der verbesserten internen Rech-nungslegungskontrollen sowie der regelmässigen Teil-nahme des Leiters Interne Revision an den Sitzungen des Finance and Audit Committee. Vertreter der Revisions-stelle präsentieren in Sitzungen mit dem Finance and Au-dit Committee ihre Pläne, ihren Aufwand, ihre Prüfmetho-de, ihr Budget und ihre Ergebnisse. Das Finance and Audit Committee prüft diese und beurteilt auf der Grundlage einer Risikoanalyse die Unabhängigkeit der Revisionsstel-le. Ferner legt die Revisionsstelle auf Basis ihres zusam-menfassenden Revisionsergebnisses ihre Stellungnahme sowie den jährlichen Management Letter vor. Das Unter-nehmen sorgt dafür, dass der zuständige Partner der Re-visionsstelle unbeschränkten Zugang zum Vorsitzenden des Finance and Audit Committee erhält und zudem alle Unabhängigkeitskriterien erfüllt. 2010 sind Revisionsstel-le und Finance and Audit Committee mindestens einmal pro Quartal zu einer Sitzung zusammengetroffen.

Zur Auswahl der externen Revisionsstelle prüft das Finance and Audit Committee in unregelmässigen Abstän-den Angebote und Präsentationen von geeigneten, unab-hängigen, externen Wirtschaftsprüfungsgesellschaften und unterbreitet daraufhin dem Verwaltungsrat anhand vorgegebener Service- und Qualitätskriterien eine Emp-fehlung für die Auswahl der Revisionsstelle. Die endgülti-ge Genehmigung der Revisionsstelle erfolgt durch die Aktionäre an der ordentlichen Generalversammlung.

INFORMATIONSPOLITIK

Die Geschäftsleitung gibt gleichzeitig mit Veröffentlichung der Quartalszahlen eine vierteljährliche Stellungnahme zur Entwicklung des Unternehmens ab.

Die Aktionäre erhalten regelmässig Informationen über die Geschäftsentwicklung von Actelion auf der Gene-ralversammlung sowie durch Ad-hoc-Veröffentlichungen, Online-Bekanntmachungen, Roadshows, Nachrichten-agenturen sowie das Schweizerische Handelsamtsblatt.

Für Anfragen von Aktionären oder potenziellen Anle-gern steht zudem die Abteilung Investor Relations & Pub-lic Affairs zur Verfügung.

Die Internetseite des Unternehmens lautet www.acte-lion.com. Sie enthält hilfreiche Informationen für Investo-ren, wie Medienmitteilungen, Finanzberichte und Hinter-grundinformationen über die vermarkteten Produkte, die klinische Pipeline und die Forschungsaktivitäten von Actelion. Ebenfalls auf der Internetseite verfügbar ist die Kommunikationsrichtlinie von Actelion, die unsere Publi-zierungsgrundsätze enthält.

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Abschnitt Weitere Informationen zu diesem Abschnitt in

GRUPPENSTRUKTUR

Zu den konsolidierten Gesellschaften des Emittenten gehörende, nicht börsenkotierte Unternehmen

Finanzbericht, Anmerkung 2, Seite 105

BEDEUTENDE AKTIONÄRE Finanzbericht, Anmerkung 10, Seite 108

KREUZBETEILIGUNGEN Keine

KAPITALSTRUKTUR

Kapital Finanzbericht, Anmerkungen 3-5, Seite 106

GENEHMIGTES UND BEDINGTES KAPITAL

Bedingtes Aktienkapital Finanzbericht, Anmerkung 4, Seite 106, Anmerkung 19, Seite 89 und Artikel 3a der Statuten

Genehmigtes Aktienkapital Finanzbericht, Anmerkung 5, Seite 106, Anmerkung 19, Seite 89 und Artikel 3b der Statuten

KAPITALVERÄNDERUNGEN Finanzbericht, Seite 67Die Daten für 2008 sind dem Geschäftsbericht 2009 zu entnehmen (Seite 66).

AKTIEN UND PARTIZIPATIONSSCHEINE

Aktien Finanzbericht, Anmerkung 3, Seite 106

Partizipationsscheine Keine

GENUSSSCHEINE Keine

BESCHRÄNKUNGEN DER ÜBERTRAGBARKEIT UND NOMINEE-EINTRAGUNGEN

Beschränkungen der Übertragbarkeit nach Aktienkategorien, inkl. Verweis auf statutarische Gruppenklauseln (sofern zutreffend)

Artikel 5 der Statuten

Ausnahmeregelungen Keine

Begründung für Ausnahmeregelungen im Berichtsjahr Nicht anwendbar

Zulässigkeit von Nominee-Eintragungen, inkl. Angaben zu Prozentklauseln (sofern zutreffend) und Eintragungsbedingungen

Artikel 5 der Statuten

Verfahrensweise und Bedingungen zur Aufhebung von statutarischen Vorrechten und Übertragbarkeitsbeschränkungen

Statutarische Vorrechte und Übertragbarkeitsbeschränkungen können mit einer Zweidrittelmehrheit der auf der ordentlichen Generalversammlung repräsentierten Stimmen aufgehoben werden.

VERWALTUNGSRAT

Kreuzverflechtungen Keine

MITGLIEDER DER GESCHÄFTSLEITUNG

Sonstige Aktivitäten und Funktionen Keine

Managementverträge Keine

MITWIRKUNGSRECHTE DER AKTIONÄRE

Stimmrechts- und Vertretungsbeschränkungen Artikel 5 und 11 der Statuten

Beschlussfähigkeitsregeln Artikel 15 der Statuten und Schweizerisches Obligationenrecht

Einberufung der ordentlichen Generalversammlung Artikel 9, 12 und 13 der Statuten und Schweizerisches Obligationenrecht

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GESELL - SChAFT LIChE VErANTWOrTuNGEINSATz FÜr pATIENTEN IN ALLEr WELT.

gesellschaftlicher Verantwortung in einem Konzept zu-sammengefasst und dabei Schwerpunkte gesetzt, für die wir uns besonders engagieren wollen. Im Berichtsjahr haben wir nun Systeme etabliert, um unsere Fortschritte bei der Umsetzung der gefassten Ziele zu messen und zu dokumentieren.

Höchste Standards können wir als Unternehmen nur mit einer engagierten Belegschaft erreichen. Die Mitar-beitenden von Actelion sind der wichtigste Eckpfeiler des Unternehmens. Wir haben grosse Achtung vor ihren viel-fältigen Fähigkeiten und Qualitäten. Die Schaffung einer sicheren und ethisch geprägten Arbeitsumgebung sowie die Sorge um Gesundheit und Wohlbefinden aller Mitar-beitenden zählen zu unseren wichtigsten Anliegen. Dies kommt nicht nur den Mitarbeitenden, sondern dem ge-samten Unternehmen zugute.

DENKEN. HANDELN.

VERANTWORTUNGSBEWUSSTE FORSCHUNG

Unsere gesellschaftliche Verantwortung fusst auf dem Anspruch, innovative Arzneimittel für bislang ungedeckte medizinische Bedürfnisse zu entwickeln. Zu diesem Zweck investieren wir konstant hohe Beträge in unsere For-schungs- und Entwicklungsaktivitäten. Im Berichtsjahr betrugen unsere F&E-Investitionen CHF 484,3 Millionen, was 27 % unserer Produktumsätze entspricht.

Wir sind überzeugt, auf diese Weise allen Interessen-gruppen, vor allem aber den Patienten, am besten zu dienen. Dabei legen wir hohe Massstäbe im Hinblick auf verantwor-tungsbewusstes, respektvolles und ethisch einwandfreies Handeln an. Im Jahr 2009 haben wir unser Verständnis von

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HÖCHSTEN STANDARDS VERPFLICHTETActelion ist der Wissenschaft verpflichtet und hat sich der Suche nach innovativen Therapien verschrieben, die das Leben unserer Patienten verbessern. Diese Reputation wollen wir durch entsprechendes Geschäftsgebaren un-terstreichen.

Wir sind bemüht, unser gesamtes unternehmerisches Handeln nach höchsten Ethikstandards und allen relevan-ten gesetzlichen Vorschriften auszurichten. Dies kommt den Patienten ebenso zugute wie dem Unternehmen und seiner Belegschaft.

Jeder einzelne Mitarbeitende ist verpflichtet, sich mit unserem Verhaltenskodex und allen anderen relevanten Richtlinien vertraut zu machen und sie einzuhalten. Wir arbeiten laufend an der Verbesserung und Schaffung neu-er Richtlinien, um den sich ständig verändernden rechtli-chen und regulatorischen Anforderungen rund um den Globus gerecht zu werden. Durch unser internes Schu-lungssystem stellen wir die schnelle Verbreitung neuer Regelungen in der Belegschaft sicher und bieten gleichzei-tig die Möglichkeit, offene Fragen zu erörtern.

Actelion hat ein Programm etabliert, bei dem die Mit-arbeitenden auf verantwortungsvolle und effektive Weise berechtigte Bedenken in Bezug auf potenzielles Fehlver-halten im Unternehmen äussern können, ohne negative Auswirkungen befürchten zu müssen.

Das Corporate Compliance Office koordiniert die Ethik- und Compliance-Aktivitäten von Actelion und steht den Mitarbeitenden bei Fragen zu Ethik-Kodex, Richtlinien oder ähnlichen Themen zur Verfügung. Mitarbeitende oder an-dere Personen, die Kenntnis von der Verletzung bestimm-ter Unternehmensgrundsätze erlangen, können dies ih-rem Vorgesetzten oder dem Group Compliance Officer melden. 2010 wurden verschiedene Fälle im Einklang mit unseren internen Richtlinien behandelt. Das Nominating and Governance Committee von Actelion wird in einem Quartalsbericht über jeden einzelnen Fall informiert.

Actelion legt Wert darauf, dass auch unsere externen Lieferanten verantwortungsbewusst handeln und den gleichen hohen ethischen Standards verpflichtet sind. Wir haben 2010 die Prinzipien der Pharmaindustrie für verant-wortungsbewusstes Lieferkettenmanagement übernom-men. Sie enthalten Grundregeln zu den Bereichen Ethik, Arbeit, Umwelt, Gesundheit und Sicherheit sowie Manage-mentsysteme.

UMWELTSCHUTZActelion legt Wert auf nachhaltiges Energiemanagement. Neben Unternehmenswachstum und Rentabilität stehen dabei auch die Umweltauswirkungen unserer Aktivitäten

im Fokus. Wir arbeiten an einer Verbesserung unserer CO2-Bilanz, indem wir unsere Energieeffizienz optimieren und fossile Brennstoffe durch CO2-ärmere Alternativen ersetzen. Das Energiekonzept unserer Unternehmenszen-trale in Allschwil mit über 1.000 Mitarbeitenden, basiert auf einer kombinierten Nutzung von Elektrizität, Erdgas und Solarenergie als erneuerbarer Energieform. Es ist un-ser Ziel, den Bedarf an Heiz- und Kühlenergie weitgehend CO2-neutral und ressourcenschonend zu decken.

Um dies zu erreichen, wurde 2010 eine Umweltrichtli-nie eingeführt. Wir erwarten von allen Mitarbeitenden, dass sie unser Umweltengagement respektieren und aktiv zu einer kontinuierlichen Verbesserung in diesem Bereich beitragen. So nahmen beispielsweise Mitarbeitende der Zentrale 2010 am „National Bike to Work Month“ teil, wo-bei sie über 19.000 Kilometer Arbeitsweg mit dem Fahrrad zurücklegten. In den USA haben wir die Emissionen unse-rer Fahrzeugflotte durch Spenden an The Conservation Fund und carbonfund.org ausgeglichen.

2010 implementierte Actelion ein System zur Messung unserer direkten und indirekten Emissionen. Direkte Emis-sionen resultieren aus Aktivitäten, die das Unternehmen selbst kontrolliert, wie Brennstoffverbrauch auf dem Be-triebsgelände, Emissionen der Produkt- und Prozessferti-gung, Kältemittelverluste und Fahrzeugflottenverbrauch. Indirekte Emissionen dagegen beziehen sich auf vom Un-ternehmen extern zukaufte Ressourcen wie Strom, Hei-zung oder Wasserdampf. Actelion hat seine weltweite CO2-Bilanz für 2010 ermittelt und analysiert auf Basis dieser Daten jetzt Reduktionsziele.

ZUGANG ZU ARZNEIMITTELNWährend die Verantwortung für die Gesundheitsversor-gung der Bevölkerung bei den Regierungen liegt, hält es Actelion für seine Pflicht, seine Arzneimittel medizinisch bedürftigen Menschen unabhängig von ihrer finanziellen Lage zugänglich zu machen. In den USA unterstützen wir Patienten durch Zuzahlungen oder kostenlose Behand-lungsprogramme.

Actelion vermarktet derzeit Medikamente für seltene Erkrankungen. Weil der Einsatz dieser Präparate eine Si-cherheitsüberwachung erfordert, sind sie zur Distribution in Entwicklungsländern nicht geeignet. Für andere Länder, wo unsere Medikamente nicht zugelassen sind oder nicht voll erstattet werden, haben wir Richtlinien entwickelt, nach denen wir unsere Medikamente bereitzustellen ver-suchen, ohne die lokalen Bestimmungen zu verletzen.

Darüber hinaus arbeitet Actelion seit einigen Jahren an der Erforschung von Wirkstoffen gegen Malaria und hat diese Arbeit seit kurzem weiter intensiviert. 2010 haben

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wir zusätzliche Mittel in die Erforschung von Wirkstoffen gegen Parasiten investiert, welche die schwerwiegendste, tödliche Form von Malaria verursachen.

Mit Unterstützung der Geschäftsleitung und von Kolle-gen des Schweizerischen Tropen- und Public Health-Insti-tuts (vormals Schweizer Tropeninstitut, eine Institution von Weltrang für Lehre, Forschung und Dienstleistungen für die internationale Gesundheitsentwicklung) wurden spezielle Teams gebildet, die hoch motiviert an der Weiterentwick-lung erfolgversprechender Substanzen arbeiten. Wir freu-en uns, deren Ergebnisse zu gegebener Zeit zu publizieren.

GESELLSCHAFTLICHES ENGAGEMENTDer gesellschaftliche Einsatz von Actelion konzentriert sich auf zwei Bereiche: die Gesundheit und Lebensqualität von Menschen zu verbessern sowie junge Menschen für die Wissenschaft zu begeistern. Wir konzentrieren uns auf lokale Projekte und motivieren unsere Mitarbeitenden, sich daran zu beteiligen. So können sie einerseits ihr Fachwissen einfliessen lassen und erleben andererseits eine persönliche Bereicherung.

Unsere Mitarbeitenden haben 2010 eine Vielzahl von Projekten rund um den Globus mit Arbeits- und Geldein-satz unterstützt. Einige Beispiele sind die Säuberung von Wäldern von nichtheimischer Vegetation, der Bau von Fahrrädern für unterprivilegierte Kinder oder die Errich-tung von acht Wohnhäusern in den USA in Zusammenar-beit mit Habitat for Humanity.

Die Geschäftsleitung von Actelion hat unter anderem Anfang 2010 die Spenden seiner Belegschaft für die Kata-strophenhilfe in Haiti verdoppelt und verschiedene Spen-denorganisationen für die PAH- und Krebsforschung un-terstützt. Die Mitarbeitenden unserer Hauptverwaltung haben zweimal jährlich die Möglichkeit, sich an Blutspen-den für die lokale Blutbank des Schweizerischen Roten Kreuzes zu beteiligen.

Um junge Menschen stärker für die Wissenschaft zu begeistern, bietet Actelion in Zusammenarbeit mit Schu-len Mini-Sabbaticals für Lehrer naturwissenschaftlicher Fächer an, die dazu beitragen, das Interesse der Schüler für die Wissenschaft zu fördern. Darüber hinaus unter-stützt Actelion ein Hochschulstipendienprogramm für sozial benachteiligte, begabte Studenten und organisiert Besuche von Schulklassen und Studentengruppen in un-seren Forschungseinrichtungen. Um dabei eine Beein-trächtigung der Arbeitsabläufe zu vermeiden, haben wir eine interaktive Labortour aus Filmbeiträgen, 3D-Projek-tionen und Laborbesichtigungen entwickelt, die unsere Forschungsstrategie verdeutlicht und potenzielle Berufs-möglichkeiten aufzeigt.

FORSCHUNGSETHIKBei unseren Forschungsaktivitäten sind wir höchsten ethischen Standards verpflichtet und befolgen streng alle nationalen und internationalen Vorschriften.

2010 hat sich Actelion zusammen mit Interpharma, dem Verband der forschenden pharmazeutischen Unter-nehmen der Schweiz, zu einem noch weitreichenderen Einsatz für den Tierschutz verpflichtet und eine neue, über die gesetzlichen Anforderungen hinausgehende Charta unterzeichnet. Dazu zählt, dass alle mit Tieren arbeiten-den Personen für diese Aufgabe geeignet und speziell ausgebildet sein müssen. Neben den obligatorischen Ins-pektionen durch lokale Behörden unterhalten wir strenge interne Prüfsysteme und fördern unabhängige Assess-ment-Programme. Wir sind an einem offenen Dialog mit allen Interessengruppen interessiert und berichten jähr-lich über die neusten Fortschritte hinsichtlich der Tier-schutz-Charta.

Verantwortungsvolle Forschung im Dienst der Patienten

STUDIENREGISTER UND DATENBANKENActelion fördert die Transparenz klinischer Studien. Im Einklang mit den Branchenbestimmungen bemühen wir uns um eine respektvolle, umfassende und informative Kommunikation mit Patienten und Gesundheitspersonal.

Actelion gewährleistet eine grösstmögliche Informa-tionstransparenz durch den Einsatz öffentlicher Daten-banken sowie der unternehmenseigenen Datenbank „SMADAR“ (Study MetA DAta Registry), in der Patienten, Pflegekräfte und Ärzte geeignete klinische Studien re-cherchieren können.

SMADAR umfasst auch eine integrierte Datenbank, die alle Studienergebnisse dokumentiert. SMADAR wird re-gelmässig aktualisiert und ist über unsere Website www.actelion.com oder direkt über www.trials.actelion.com abrufbar.

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authorized the repurchase of up to CHF 800 million of the company’s common stock over 3 years. This share buy-back program will further enhance EPS growth while leaving the company with full strategic flexibility to con-tinue to pursue outside opportunities.

Actelion ended the year in a strong financial position with over CHF 1.4 billion in cash. In addition, the company holds 10.5 million treasury shares, further enhancing its strategic flexibility.

Based on this strong operational performance and the company’s continued focus on innovation, Actelion is well prepared to successfully master the significant challeng-es that the pharmaceutical industry is facing.

During 2010, Actelion has continued to grow both revenues and profit whilst strengthening its infrastructure and gen-erating cash flow.

Total net revenues for the year amounted to CHF 1,929 million, an increase of 13% in local currencies. Operating income grew to CHF 457.3 million which represents an in-crease of 35% in Swiss francs and 50% in local currencies.

Actelion has continued in 2010 to successfully manage its bottom-line, with Non-GAAP EBIT growing faster than total net revenues. Going forward, Actelion is committed to managing its cost base with continued bottom-line focus. Earnings per share, on a diluted basis grew to CHF 3.22, an increase of 27%. In late 2010, the Board of Directors has

Financial RepoRtDeliVeRinG a SoliD peRFoRMance.

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Actelion Annual Report 2010

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Consolidated FinanCial statements

Consolidated inCome statements

twelve months ended december 31,

(in CHF thousands, except per share amounts) notes 2010 2009

net revenue

Product sales 23 1,826,329 1,697,990

Contract revenue 4/23 102,640 74,574

total net revenue 1,928,969 1,772,564

operating expenses 1

Cost of sales 200,266 194,223

Research and development 484,279 464,136

Selling, general and administration 744,081 645,472

Amortization of acquired intangible assets 43,091 35,614

Litigation settlement 14 – 93,713

total operating expenses 1,471,717 1,433,158

operating income 457,252 339,406

Interest income 3,194 4,423

Interest expense (2,662) (7,450)

Amortization of debt discount and issuance costs (18,650) (17,864)

Other financial income (expense), net 1/8 1,727 20,007

income before income tax expense 440,861 338,522

Income tax expense 5 (50,304) (27,252)

net income 390,557 311,270

Basic net income per share 6 3.28 2.62

Weighted-average number of common shares (in thousands) 119,053 118,702

diluted net income per share 6 3.22 2.53

Weighted-average number of common shares (in thousands) 121,394 122,880

1 includes employee stock option costs as follows:


Selling, general and administration 49,833 42,929

total stock-based compensation 83,212 70,821

The accompanying notes form an integral part of these consolidated financial statements.

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Consolidated BalanCe sheets

(in CHF thousands, except number of shares) notes december 31, 2010 december 31, 2009

assets

Current assets

Cash and cash equivalents 7/8 1,195,945 877,325

Short-term deposits 250,000 466,234

Derivative instruments 8 35,248 11,545

Trade and other receivables, net 9 520,032 469,557

Inventories 10 59,325 61,365

Other current assets 11 43,062 46,916

Deferred tax assets, current portion 5 8,000 4,868

total current assets 2,111,612 1,937,810

Property, plant and equipment, net 13 398,956 281,152

Other non-current assets 19,836 19,443

Intangible assets, net 12 240,554 283,364

Goodwill 12 75,004 77,630

Long-term financial assets 8 26,706 13,149

Deferred tax assets, less current portion 5 48,352 52,369

total assets 2,921,020 2,664,917

liabilities and shareholders' equity

Current liabilities

Trade and other payables 104,275 117,460

Accrued expenses 14 387,345 406,343

Deferred revenue, current portion 21,877 107,599

Other current liabilities 2/8 38,835 48,583

Short-term financial debt 8/15 444,040 426,910

total current liabilities 996,372 1,106,895

Deferred revenue, less current portion 72,301 89,065

Other non-current liabilities 2 20,729 47,794

Pension liability 18 36,071 13,100

Deferred tax liabilities 5 343 412

total liabilities 1,125,816 1,257,266

shareholders' equity 19

Common shares (par value CHF 0.50 per share, authorized

248,019,960 and 248,290,335 shares; issued 129,824,575

and 128,527,224 shares in 2010 and 2009, respectively) 64,912 64,264

Additional paid-in capital 1,209,857 1,098,840

Accumulated profit 1,272,817 882,260

Treasury shares, at cost (592,461) (558,227)

Accumulated other comprehensive income (loss) 21 (159,921) (79,486)

total shareholders' equity 1,795,204 1,407,651

total liabilities and shareholders' equity 2,921,020 2,664,917


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Consolidated statements oF Cash Flowstwelve months ended december 31,

(in CHF thousands) 2010 2009

Cash flow from operating activities

Net income 390,557 311,270

Adjustments to reconcile net income to net cash provided from operating activities:

Depreciation and amortization 78,823 63,995

Stock-based compensation, incl. treasury shares to members of Board of Directors 83,820 71,392

Excess tax benefits from share-based payment arrangements (1,881) (6,970)

Deferred revenue (102,467) (43,278)

(Gains) Losses on derivative instruments (24,296) (7,918)

(Gains) Losses on marketable securities – 9,272

Amortization of debt discount and issuance costs 18,650 17,864

Trade and other receivables (114,681) (105,789)

Inventories 1,975 (10,441)

Other current assets 1,325 (14,875)

Other assets (505) (7,171)

Trade and other payables (2,718) 29,276

Accrued expenses (29,452) 177,893

Other liabilities 1,289 (52,428)

Changes in other operating cash flow items 15,949 (7,941)

net cash flow provided by operating activities 316,388 424,151

Cash flow from investing activities

Purchase of short-term and long-term deposits (749,633) (898,738)

Proceeds from short-term and long-term deposits 965,867 806,321

Purchase of property, plant and equipment (127,598) (132,546)

Purchase of marketable securities – (50,000)

Proceeds from marketable securities – 50,000

Settlement of derivative instruments – (3,795)

Purchase of intangible assets (9,732) (8,058)

Purchase of financial assets (13,445) –

Acquisition of a business, incl. deferred consideration payments (42,933) (57,785)

net cash flow provided by (used in) investing activities 22,526 (294,601)

Cash flow from financing activities

Payments on capital leases (115) (140)

Repayment of financial debts – (193,800)

Proceeds from exercise of stock options, net of expense 27,847 108,042

Purchase of treasury shares (34,959) (115,947)

Proceeds from exercise of options related to own shares – 215,925

Excess tax benefits from share-based payment arrangements 1,881 6,970

net cash flow provided by (used in) financing activities (5,346) 21,050

Net effect of exchange rates on cash and cash equivalents (14,948) (734)

net change in cash and cash equivalents 318,620 149,866

Cash and cash equivalents at beginning of period 877,325 727,459

Cash and cash equivalents at end of period 1,195,945 877,325

supplemental disclosures of cash flow information

Cash paid during the year for:

Interest 714 430

Taxes 49,547 49,372


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Consolidated statements oF Changes in shareholders’ equity

Common sharesadditional

paid- in capital

accumulated profit

treasury shares

accum. other comprehen-sive income

(loss)shareholders’

equity(in CHF thousands, except number of shares) shares amount

at Januar 1, 2009 17,207,367 62,508 700,296 570,990 (442,816) (48,875) 842,103

Comprehensive income (loss) net of tax:

Net Income 311,270 311,270

Other comprehensive income (loss):

Currency translation adjustment (12,525) (12,525)

Not recognized components of net periodic benefit costs (10,129) (10,129)

Unrealized gain (loss) on marketable securities (17,229) (17,229)

Reclassification into earnings 9,272 9,272

Comprehensive income (loss) 280,659

Excess tax benefit and under realization from share-based payment arrangement 5,476 5,476

Exercise of stock options 3,511,617 1,756 106,286 108,042

Transactions in treasury shares (1,948,374) 36 (115,411) (115,375)

Options related to own shares 215,925 215,925

Stock-based compensation expense 70,821 70,821

at december 31, 2009 118,770,610 64,264 1,098,840 882,260 (558,227) (79,486) 1,407,651

Comprehensive income (loss) net of tax:

Net Income 390,557 390,557

Other comprehensive income (loss):

Currency translation adjustment (61,884) (61,884)

Not recognized components of net periodic benefit costs (18,663) (18,663)

Unrealized gain (loss) on marketable securities 112 112

Comprehensive income (loss) 310,122

Excess tax benefit and underrealization from share-based payment arrangement 1,006 1,006

Exercise of stock options 1,297,351 648 27,199 27,847

Transactions in treasury shares (701,534) (118) (34,234) (34,352)

Stock-based compensation expense 82,930 82,930

at december 31, 2010 119,366,427 64,912 1,209,857 1,272,817 (592,461) (159,921) 1,795,204


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its operations, if the voting rights of the equity holders are in disproportion to their risk and rewards or if substan-tially all of the entity’s activities are on behalf of the Group. Variable interest entities, irrespective of their legal struc-ture, are consolidated if the Group has determined to be the primary beneficiary as defined in the Variable Interest Entities Subsection of FASB ASC (“ASC 810-10-25-20 to 59”) and thus has the power to direct the activities that most significantly impact the VIE’s economic performance and will also absorb the majority of the VIE’s expected losses or receive the majority of the VIE’s expected resid-ual returns, or both. Based on these analyses the Group did not identify any changes in its consolidation scope. The adoption of this standard did not have a material impact on the Group’s financial position, results of operations and cash flows.

Principles of consolidationBusinesses acquired or disposed of during the year are included in the consolidated financial statements from the date of acquisition or until the date of disposal. The acqui-sition method of accounting follows the guidance codified in the Business Combinations Topic of the FASB ASC (“ASC 805”). Intercompany transactions and balances are elimi-nated.

Business CombinationsEffective January 1, 2009, the Group prospectively adopted the provisions of the guidance originally issued in FASB Statement No. 141(R), Business Combinations, an amend-ment of FASB Statements No. 141, and codified in the Busi-ness Combinations Topic of the FASB ASC (“ASC 805”) (See Note 2. Acquisitions).

The purchase price is allocated to the assets acquired and liabilities assumed based on their estimated fair values at the date of the acquisition. The excess of the consideration transferred over the fair value of the Group’s share of the identifiable acquired net assets is recorded as goodwill. Acquired in-process research and development projects (“IPR&D”), regardless of whether they have an alternative future use, are recognized as indefinite-lived intangible assets. Impairment charges are immediately reflected in Group’s results of operation. Contingent liabilities as-sumed in a business combination are recognized on the basis of information known at the time of the initial pur-chase price allocation. If the fair value of the contingencies is not determinable at the date of acquisition and till the end of the allocation period, the Group follows the guid-ance of the Contingencies Topic of FASB ASC (“ASC 450”) in respect to these liabilities. Adjustments after the expira-tion of the allocation period are recognized as an element of net income. Acquisition-related costs, except costs re-

notes to the Consolidated FinanCial statements

(CHF thousands, except share and per share amounts)

note 1. desCriPtion oF Business and summary oF signiFiCant aCCounting PoliCies

Actelion Ltd (“Actelion” or the “Group”), a biopharmaceuti-cal company headquartered in Allschwil, Switzerland, discovers, develops and commercializes innovative low molecular weight drugs for high unmet medical needs.

Basis of presentationThe Group’s consolidated financial statements have been prepared under Generally Accepted Accounting Principles in the United States (“US GAAP”). The Financial Account-ing Standards Board (“FASB”) established the Accounting Standards Codification (“ASC” or “Codification”) as the single authoritative source of US GAAP to be applied by non-governmental entities. United States (“US”) Securi-ties and Exchange Commission (“SEC”) rules and inter-pretive releases remain in force for SEC registrants. All amounts are presented in Swiss francs (“CHF”), unless otherwise indicated.

scope of consolidationThe consolidated financial statements include the accounts of the Group and its wholly-owned affiliated companies in which the Group has a direct or indirect controlling finan-cial interest and exercises control over their operations (generally more than 50% of voting interest).

As of January 1, 2010, the Group adopted the accounting guidance issued in Accounting Standard Update (“ASU”) 2009-17, Improvements to Financial Reporting by Enter-prises Involved with Variable Interest Entities (“VIE”) (“ASU 2009-17”), an update to the Consolidation Topic of FASB ASC (“ASC 810”). ASU 2009-17 changed the guidance on determination of a primary beneficiary of a VIE and ex-pands disclosure provisions about a reporting entity’s in-volvement in VIEs. The guidance eliminated the quantitative approach and requires an ongoing qualitative assessment of whether a reporting entity is the primary beneficiary of a VIE and therefore required to consolidate the VIE. ASU 2009-17 became effective for interim and annual reporting periods beginning after November 15, 2009. For determi-nation whether or not an entity is a VIE, the Group consid-ers if the equity at risk for the entity is sufficient to support

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Contract revenueContract revenue includes license fees and milestone pay-ments associated with collaborative agreements with third parties. The Group recognizes revenue from collabo-rative agreements when the services are performed and collectibility is reasonably assured. Revenue from non-refundable, upfront license fees and performance mile-stones where the Group has continuing involvement is recognized ratably over the estimated performance or agreement period, depending on the terms of the agree-ment. The recognition of revenue is prospectively adjusted for subsequent changes in the development or agreement period. Revenue associated with performance milestones where the Group has no continuing involvement or service obligation is recognized upon achievement of the mile-stone. Payments received in excess of amounts earned are classified as deferred revenue until earned.

Following the guidance codified in the Collaborative Ar-rangements Topic of FASB ASC (“ASC 808”) the Group pre-sents the result of activities for which it acts as the principal on a gross basis and reports any payments re-ceived from (made to) other collaborators based on other applicable GAAP. The Group’s accounting policy for its qualifying collaborative agreements (See Note 4. Collabo-rative agreements) is to evaluate amounts due from (owed to) other collaborators based on the nature of each sepa-rate activity.

shipping and handling costsThe Group recognizes expenses relating to shipping and handling costs in cost of sales.

research and development (“r&d”)R&D expense consists primarily of compensation and other expenses related to R&D personnel; costs associated with pre-clinical testing and clinical trials of the Group’s prod-uct candidates, including the costs of manufacturing the product candidates; expenses for research and services rendered under co-development agreements; and facili-ties expenses. All R&D costs are charged to expense when incurred following the guidance codified in the Research and Development Topic of FASB ASC (“ASC 730”).

Payments made to acquire individual R&D assets, includ-ing those payments made under licensing agreements, that are deemed to have an alternative future use or are related to proven products are capitalized as intangible as-sets. Payments made to acquire individual R&D assets that do not have an alternative future use, are expensed as R&D costs. R&D costs for services rendered under collabora-tive agreements are charged to expense when incurred. Reimbursements for R&D activities received from other

lated to the issuance of debt or equity securities, are ex-pensed in the periods in which they are incurred and the services are received.

use of estimatesThe preparation of financial statements in conformity with US GAAP requires management to make judgments, as-sumptions and estimates that affect the amounts and dis-closures reported in the consolidated financial statements and accompanying notes. On an on-going basis, manage-ment evaluates its estimates, including those related to revenue recognition for contract revenue, allowance for doubtful accounts, stock-based compensation, intangible assets, clinical trial accruals, impairment of indefinite lived intangibles including goodwill, provisions, contingent losses and income taxes. The Group bases its estimates on historical experience and on various market-specific and other relevant assumptions that are believed to be reason-able under the circumstances. The results of these esti-mates form the basis for making judgments about the carrying values of assets and liabilities that are not readily apparent from other sources. Actual results may differ sig-nificantly from these estimates.

revenue recognition

Product salesThe Group recognizes revenue from product sales when there is persuasive evidence that a sales arrangement ex-ists, delivery has occurred, the price is fixed and determi-nable, and collectibility is reasonably assured. Provisions for rebates and discounts granted to government agen-cies, wholesalers, retail pharmacies, managed care and other customers are recorded as a reduction of revenue at the time the related revenues are recognized or when the incentives are offered. They are calculated on the basis of historical experience and the specific terms in the indi-vidual agreements. Cash discounts offered to customers to encourage prompt payment are recorded as revenue deductions based on contractual terms, historical utiliza-tion rates and Group’s expectation regarding future utili-zation rates. Accruals for product returns are recorded as revenue deduction if the products are damaged or defec-tive when received by the customer. Estimates on expected returns are based primarily on historical return patterns.

Taxes collected from customers and remitted to govern-mental authorities such as sales taxes and VAT are de-ducted directly from gross sales without recording them in revenue.

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Diluted EPS reflect the potential dilution that could occur if dilutive securities, such as share options or convertible debt, were exercised or converted into common shares or resulted in the issuance of common shares that would participate in net income. Potential dilutive shares result-ing from the assumed exercise of the convertible bond op-tion are included only with the conversion spread into the diluted EPS calculation (See Note 6. Earnings per share and Note 15. Borrowings).

dividendsThe Group may declare dividends upon the recommenda-tion of the Board of Directors and the approval of share-holders at their Annual General Meeting. Under Swiss corporate law, the Holding Company’s right to pay divi-dends may be limited in specific circumstances.

Cash and cash equivalentsThe Group considers all highly liquid investments with an original maturity of three months or less when purchased to be cash equivalents. Additionally, the Group includes all amounts held in money market funds as cash equivalents.

short-term depositsShort-term deposits with maturities greater than three months are separated from cash and cash equivalents and reported in a separate line in the consolidated balance sheet.

marketable securitiesThe Group classifies marketable securities in accordance with guidance primarily codified in the Investments – Debt and Equity Securities Topic of FASB ASC (“ASC 320”) as ei-ther available-for-sale (“AFS”), held-to-maturity (“HTM”) or trading. AFS securities are carried at fair value with unrealized gains and losses recorded as a separate com-ponent of shareholders’ equity. HTM securities are carried at amortized cost. Dividends and interest income are ac-crued as earned. Realized gains and losses are deter-mined on an average cost basis. Trading securities are carried at fair value with unrealized holding gains and losses reported in other financial income (expense).

The Group reviews marketable securities for impairment whenever circumstances indicate that a decline in the fair value of the security below its cost may be other than tem-porary (“other than temporary impairment” or “OTTI”). Debt securities with a fair value below their amortized cost are considered impaired. Such impairments are consid-ered other than temporary if the Group has the intent or can be required to sell the investment or it does not expect recovery of the entire cost basis of the security till matu-rity. If it is unlikely that the Group can be forced to sell the

collaborators are classified as reduction of the Group’s R&D expense (See Note 4. Collaborative agreements).

advertising and promotional costsThe Group expenses the costs of advertising, including promotional expenses, as incurred. Advertising and pro-motional costs were CHF 158.7 million and CHF 159.0 mil-lion in 2010 and 2009, respectively.

legal feesLegal fees related to loss contingencies are expensed as incurred.

Patents and trademarksCosts associated with the filing and registration of patents and trademarks are expensed in the period in which they occur.

taxesThe Group accounts for income taxes applying the liability method in accordance with the Income Taxes Topic of FASB ASC (primarily codified in “ASC 740”). Under this method, deferred tax assets and liabilities are determined based on differences between financial reporting and tax bases of assets and liabilities, and are measured using enacted tax rules and laws that will be in effect when differences are expected to reverse. The Group performs periodic evaluations of recorded tax assets and liabilities and maintains a valuation allowance if deemed necessary. Un-certain tax positions are evaluated for recognition by de-termining if the weight of available evidence indicates that it is more likely than not, that the position will be sustained on tax audit, including resolution of related appeals or liti-gation processes, if any. The recognized tax benefits are measured as the largest benefit of having a greater than fifty percent likelihood of being sustained upon settle-ment. Significant estimates are required in determining income tax expense and benefits. Various internal and ex-ternal factors may have favorable or unfavorable effects on the future effective tax rate, which would directly im-pact the Group’s financial position or results of operations. These factors include, but are not limited to, changes in tax laws, regulations and/or rates, changing interpreta-tions of existing tax laws or regulations, future levels of capital expenditures, and changes in overall levels of pre-tax earnings. Interest and penalties related to uncertain tax positions are recognized as income tax expense.

earnings per share (“ePs”)In accordance with Earnings per Share Topic of FASB ASC (“ASC 260”), basic EPS are computed by dividing net in-come available to common shareholders by the weighted-average common shares outstanding for the fiscal year.

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disclosure requirements and specifies a hierarchy of valu-ation techniques based on the nature of the inputs used to develop the fair value measures. Fair value is defined as the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between mar-ket participants at the measurement date. There are three levels of inputs to fair value measurements – Level 1, meaning the use of quoted prices for identical instruments in active markets; Level 2, meaning the use of quoted prices for similar instruments in active markets or quoted prices for identical or similar instruments in markets that are not active or are directly or indirectly observable; and Level 3, meaning the use of unobservable inputs. Unless otherwise indicated Group’s financial assets and liabilities are carried at fair value. Observable market data is used when available. When a quoted price in an active market for a liability is not available, the Group uses one of the following approaches: a) quoted prices for identical liabili-ties when traded as assets; b) quoted prices for similar liabilities when traded as assets; or c) another valuation technique which is consistent with the principles of ASC 820 like the price which the Group would pay to transfer (or receive to enter into) an identical liability at the measure-ment date. The Group does not consider the existence of contractual restrictions that prevent the transfer of a lia-bility when estimating the fair value of a liability.

As a practical expedient, the net asset value per share is considered fair value for investments in certain entities that calculate net asset value per share or its equivalent and that are part of the pension plan assets of the Group (See Note 18. Pension plans).

As of June 30, 2010, the Group adopted the applicable dis-closure requirements of ASU 2010-06, Improving Disclo-sures about Fair Value Measurements, an update to ASC 820. ASU 2010-06 requires additional disclosures for sig-nificant transfers in and out of Level 1 and Level 2 as well as a detailed reconciliation for fair value measurements using Level 3 inputs. The guidance also provides amend-ments that clarify the required level of disaggregation for each class of assets and liabilities and expands the disclo-sures about inputs and valuation techniques for both re-curring and non recurring fair value measurements that fall in either Level 2 or Level 3. ASU 2010-06 became ef-fective for interim and annual reporting periods beginning after December 15, 2009, except for the disclosures in the roll-forward of activity in Level 3 fair value measurements. These disclosures will be effective and applied by the Group for annual and interim periods beginning after De-cember 15, 2010. The adoption of this ASU did and is not expected to have a material impact on the Group’s finan-cial position, results of operations and cash flows.

debt security, OTTI is split between a credit loss, which relates to collectibility of estimated cash flows to be re-ceived and is immediately recognized in net income, and other losses, not related to collectibility and recognized in other comprehensive income (loss). Equity securities are considered other than temporarily impaired upon analy-ses of certain indicators, like the length of time and the extent to which the market value of the investment has been less than its cost; the financial conditions and the long-term prospects of the issuer as well as Group’s intent and ability to hold the security for a period of time suffi-cient to allow for any anticipated recovery in market value. OTTIs on equity securities are immediately recognized in net income.

derivative instruments and foreign currency exchange riskA significant portion of the Group’s operations is denomi-nated in foreign currencies, principally in US Dollars, Eu-ros and Yen. Exposures to fluctuations in foreign currencies may adversely impact the Group’s net income and net as-sets. The Group uses derivatives to partially offset these risks (See Note 8. Financial assets and liabilities). The Group records all derivatives on the balance sheet at fair value with changes in fair value reported in other financial income (expense), net. The Group’s derivative instruments, while providing economic hedges under the Group’s poli-cies, do not qualify for hedge accounting as defined by the Derivatives and Hedging Topic of FASB ASC (“ASC 815”).

The Group determines the fair value of its derivative con-tracts based on observable inputs, which include foreign exchange rates, counterparty information and other re-lated inputs. Changes in the fair value of all derivative in-struments are recognized immediately in other financial income (expense) in the consolidated income statement. Fair value amounts recognized for the right to reclaim and the obligation to return cash collateral arising from de-rivative instruments recognized at fair value and executed with the same counterparty under a master netting ar-rangement are not offset.

The Group does not regularly enter into agreements con-taining embedded derivatives. However, when such agree-ments are executed, an assessment is made based on the criteria set out in ASC 815 to determine if the derivative is required to be bifurcated and accounted for as a stan-dalone derivative instrument.

Fair value measurementsThe Group follows the guidance included in the Fair Value Measurements and Disclosures Topic of FASB ASC (“ASC 820”). The guidance defines fair value, expands related

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The Group does not generally require collateral on re-ceivables.

The Group accounts for transfers of trade receivables in accordance with the guidance primarily included in the Sales of Financial Assets Subtopic of FASB ASC (“ASC 860-20”). ASC 860-20 requires an entity to recognize the finan-cial and servicing assets it controls and the liabilities it has incurred and to derecognize financial assets when control has been surrendered. At the time the Group meets the criteria of ASC 860-20, the balances are removed from trade receivables and costs associated with the sale of receivables are included in the determination of earnings. Sales or transfers that do not meet the requirements of ASC 860-20 are accounted for as secured borrowings in accordance with the Secured Borrowing and Collateral Sub-topic of FASB ASC (“ASC 860-30”). Additionally, the Group evaluates whether the purchasing entities qualify as VIEs and whether the Group is required to consolidate these entities in accordance with ASC 810-10.

As of January 1, 2010, the Group prospectively applied the provisions of ASU 2009-16, Accounting for Transfers of Fi-nancial Assets (“ASU 2009-16”), an update to the Transfers and Servicing Topic of FASB ASC (“ASC 860”). ASU 2009-16 requires additional disclosures about the transfer of fi-nancial assets, including securitization transactions, and continuing exposure to the risks related to transferred fi-nancial assets. The revised guidance became effective for interim and annual reporting periods beginning after No-vember 15, 2009. The adoption of this standard did not have a material impact on the Group’s financial position, results of operations and cash flows.

In July 2010, the FASB issued ASU 2010-20, Disclosures about the Credit Quality of Financing Receivables and the Allowance for Credit Losses (“ASU 2010-20”), an update to the Receivables Topic of FASB ASC (“ASC 310”). ASU 2010-20 introduces the term financing receivable and requires entities to provide extensive new disclosures about such receivables, including credit risk exposures and the allow-ance for credit losses. Entities with financing receivables are required to disclose, among other things: a roll-for-ward of the allowance for credit losses, credit quality in-formation, impaired loan information, modification information and non-accrual and past due information. Trade receivables with maturities of one year or less that arose from sales of goods or services are excluded from the scope of the new disclosures. Public entities are re-quired to adopt all of the ASU’s provisions related to dis-closures of financing receivables as of the end of a reporting period for interim and annual reporting periods ending on or after December 15, 2010. The financing re-

The Group did not elect to apply the fair value option for any of its financial assets or liabilities.

Financial instruments indexed to own sharesThe costs of contracts indexed to own shares which meet all of the applicable criteria for equity classification as outlined in the Contracts in Entity’s Own Shares Subtopic of FASB ASC (“ASC 815-40”), are classified in shareholder’s equity. The Group applies settlement date accounting to such instruments.

Convertible debtThe Group account for its convertible debt in accordance with the guidance primarily codified in FASB ASC 470-20, Debt with Conversion and other options. Convertible debt with a cash conversion option is separated into a liability and an equity component at initial recognition by (a) re-cording the liability component at the fair value of a similar liability that does not have an associated equity component thus reflecting Group’s nonconvertible debt borrowing rate and (b) attributing the remaining proceeds from issu-ance to the equity component. The resulting discount on the debt is accreted as amortization of debt discount and issuance cost in the income statement. Debt issuance costs are also allocated to a liability and an equity compo-nent in proportion to the allocation of the fair value of the bond. Liability issuance costs are recorded in other cur-rent assets and are being amortized over the life of the bond using the effective interest method.

accounts receivableAccounts receivable are stated at net realizable value after deducting an allowance for doubtful accounts. Due to their short-term nature, the carrying value of accounts receiva-ble approximates their fair value. The Group maintains an allowance for doubtful accounts for estimated losses re-sulting from the inability of its customers to make required payments. If the financial condition of the Group’s custom-ers were to deteriorate, resulting in an impairment of their ability to make payments, an increase to the allowance might be required. Group’s estimates on its allowance for doubtful accounts is determined based on existing contrac-tual obligations, historical payment patterns of the custom-ers and individual customer circumstances, an analysis of days sales outstanding by customer and geographic region and a review of the local economic environment and its po-tential impact on government funding and reimbursement practices. Changes in the estimate of the allowance are rec-ognized as selling, general and administration expense. Historically, the amounts of uncollectible accounts receiva-ble that have been written off have been insignificant and consistent with management’s expectations. See discussion on concentrations of credit risk in Note 22. Concentrations.

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goodwill and intangible assetsGoodwill represents the excess of purchase price over the estimated fair value of net assets acquired in a business combination. Goodwill is not amortized but tested annu-ally for impairment and whenever events and changes in circumstances suggest that the carrying amount may not be recoverable. Recoverability of goodwill is measured at the reporting unit level based on a two-step approach. First, the carrying amount of the reporting unit is com-pared to its fair value. If the carrying value of the reporting unit exceeds its fair value, a second step determines the fair value of the reporting unit’s assets and liabilities and as such the implied fair value of the reporting unit’s good-will. To the extent that the carrying value of the reporting unit’s goodwill exceeds its implied fair value of goodwill, an impairment is recognized.

Intangible assets with definite lives consist primarily of acquired existing licenses and internally used software, which are amortized on a straight-line basis over the use-ful lives of the respective assets ranging from three to ten years. The Group develops its own assumptions about re-newal or extension options used to determine the amorti-zation period of a recognized intangible asset, consistent with its expected use of the asset. Intangible assets with definite lives are reviewed for impairment when events or changes in circumstances indicate that the carrying amount of such assets may not be recoverable. Intangible assets with indefinite lives are tested for impairment an-nually, or more frequently, if events or changes in circum-stances indicate that the assets might be impaired. Costs incurred to renew or extend the term of a recognized in-tangible asset are expensed and classified as selling, gen-eral and administration.

impairment of long-lived assetsLong-lived assets to be held and used are reviewed for impairment when events or changes in circumstances in-dicate that the carrying amount of such assets may not be recoverable. Potential indicators of impairment include but are not limited to: a significant decrease in the fair value of an asset, a significant change in the extent or manner in which an asset is used or a significant physical change in an asset, a significant adverse change in legal factors or in the business climate that affects the value of an asset, an adverse action or assessment by the US Food and Drug Administration (“FDA”) or another regulator, an accumulation of costs significantly in excess of the amount originally expected to acquire or construct an asset and operating or cash flow losses combined with a history of operating or cash flow losses or a projection or forecast that demonstrates continuing losses associated with an income producing asset. Determination of recoverability is

ceivables disclosures related to activity that occurs during a reporting period are required to be adopted by public entities for interim and annual reporting periods begin-ning on or after December 15, 2010. In January 2011, the FASB deferred, for public entities, the effective date of disclosures required by ASU 2010-20 about troubled debt restructurings. The adoption of this ASU did and is not ex-pected to have a material impact on the Group’s financial position, results of operations and cash flows.

inventoriesInventories are stated at the lower of cost or market value with cost determined by the average cost method. Invento-ries consist of semi-finished and finished products. The Group periodically reviews the composition of its invento-ries in order to identify obsolete, slow-moving or other-wise unsalable items. If unsalable items are observed and there are no alternate uses for the inventory, the Group adjusts inventory to net realizable value.

Property, plant and equipmentProperty, plant and equipment are recorded at historical cost less accumulated depreciation and amortization. Re-pairs and maintenance costs are expensed as incurred.

The estimated useful lives are as follows:

group of assets useful life

Computers 3 years

Furniture and fixtures 5 years

Laboratory equipment 5 years

Leasehold improvements 5 to 10 years

Technical Installations 10 to 20 years

Buildings 20 to 40 years

Depreciation and amortization expense is recorded utiliz-ing the straight-line method over the estimated useful life of the assets to their estimated residual value. Leasehold improvements and assets acquired under capital leases are depreciated using the straight-line method over the shorter of the lease term or the estimated useful life of the asset. Assets acquired under capital leases in which title transfers to the Group at the end of the agreement are re-corded at their estimated fair value and depreciated over the useful life of the assets. Amortization expense of capi-talized leased equipment is included in depreciation ex-pense. If material, capitalized interest on construction in-progress is included in property, plant and equipment.

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award. Stock-based compensation costs related to em-ployees engaged in the production process generally are recognized in a manner similar to all other compensation paid to these employees and are capitalized as part of in-ventory. Due to the immateriality of such cost, no stock-based compensation cost was capitalized in the periods presented. Stock option exercises are settled out of the conditional capital or the treasury shares which the Group purchases on the market.

Pension accountingThe Group accounts for pension assets and liabilities in accordance with the provisions of the Compensation – Re-tirement Benefits Topic of FASB ASC (“ASC 715”), which requires the recognition of the funded status of pension plans in the Group’s balance sheet. The liability in respect to defined benefit pension plans is the projected benefit obligation calculated annually by independent actuaries using the projected unit credit method. The projected ben-efit obligation as of December 31 represents the actuarial present value of the estimated future payments required to settle the obligation that is attributable to employee services rendered before that date. The expense for such pension plans, represented by the net periodic benefit cost, is included in the personnel expenses of the various functions where the employees are engaged. Plan assets are recorded at their fair value. Unvested prior service costs arising from retroactive amendments to pension plans are originally reflected in accumulated other com-prehensive income (loss) and distributed to income over the employees’ remaining service period. Vested prior service costs including those related to retirees are im-mediately recognized in the income statement. Gains or losses arising from plan curtailments or settlements are accounted for at the time they occur. Any net pension asset is limited to the present value of the future economic ben-efits available to the Group in the form of refunds from the plan or expected reductions in future contributions to the plan. In interim periods, a net pension asset reflects Group’s prepayments of annual employee and employer plan contributions. Actuarial gains and losses arising from differences between the actual and the expected re-turn on plan assets are recognized in accumulated other comprehensive income (loss) and amortized over the req-uisite service period.

Comprehensive income (loss)Comprehensive income (loss) is comprised of net income and other comprehensive income (loss). Other compre-hensive income (loss) includes unrealized gains/losses on available-for-sale securities, currency translation adjust-ments, actuarial gains (losses) and prior service costs resulting from retroactive amendments of defined benefit

based on an estimate of undiscounted future cash flows resulting from the use of the asset and its eventual dispo-sition. The cash flow estimates applied in such calcula-tions are based on management’s best estimates, using appropriate and customary assumptions and projections at the time. In the event that such cash flows are not ex-pected to be sufficient to recover the carrying amount of the assets, the assets are written down to their estimated fair values. Long-lived assets to be disposed of are not depreciated and reported at the lower of carrying amount or fair value less cost to sell.

stock-based compensationStock-based compensation follows the guidance codified in the Compensation – Stock Compensation Topic of FASB ASC (“ASC 718”). As such, costs for awards granted after July 1, 2005, are recognized in earnings using the fair-value based method. Compensation costs for unvested stock options and awards that were outstanding at July 1, 2005, are recognized in earnings over the requisite service period based on the grant-date fair value of those options and awards.

Fair values of awards granted under share option plans until December 2004 were estimated at grant or purchase dates using a Black-Scholes option pricing model. Fair value of awards granted after December 2004 is estimated by use of a Binomial Lattice option pricing model. The model input assumptions are determined based on avail-able internal and external data sources. The risk free rate used in the model is based on the 10 year Swiss zero cou-pon rate. The probability of death is derived from data of the Swiss Federal Statistical Office. Expected volatility is based on equal weighting of historic and forward looking data which includes the Group’s historic volatility, average peer group volatility and implied volatility on the longest outstanding convertible debt and traded warrants. Resig-nation, redundancy, retirement and early exercise behav-ior assumptions are based on the Group’s historical headcount data and analyses of historical early exercises of the Group’s employees, respectively. The Group recog-nizes compensation costs considering estimated future forfeiture rates. The latter are reviewed annually or when-ever indicators are present that actual forfeitures differ materially from estimated forfeitures.

Amortization of total compensation costs for the Standard Share Option Plans and for the Employee Share Plan is recognized on a straight-line basis over the requisite ser-vice period for the entire award (See Note 20. Stock-based compensation). The 2011 Actelion Share Challenge Plan’s related expenses are recognized ratably over the requisite service period for each separately vesting portion of the

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segment informationThe Group follows the guidance established in the Seg-ment Reporting Topic of FASB ASC (“ASC 280”) for report-ing information on operating segments in interim and annual financial statements. The Group operates in one segment which primarily focuses on the development and commercialization of human therapeutics for life threat-ening diseases. The majority of the Group’s products have similar economic and other characteristics, including the nature of the products and production processes, type of customers, distribution methods and regulatory environ-ment. The Group’s chief operating decision-makers review the profit and loss of the Group on an aggregate basis and manage the operations of the Group as a single operating segment.

subsequent eventsThe Group evaluates subsequent events in accordance with the Subsequent Events Topic of FASB ASC (“ASC 855”) through the date the financial statements are available to be issued (See Note 25. Subsequent events).

recent accounting pronouncements

ASU 2010-29, Business Combinations, a consensus of the FASB EITFIn December 2010, the FASB issued ASU 2010-29, Disclo-sure of Supplementary Pro Forma Information for Busi-ness Combinations, a consensus of the FASB Emerging Issues Task Force (“ASU 2010-29”), an update to ASC 805. ASU 2010-29 expands the supplemental pro forma disclo-sures under ASC 805 and clarifies the presentation of comparative financial information to include revenue and earnings of the combined entity as of the beginning of the comparable prior annual reporting period only. ASU 2010-29 is effective for business combination occurring during the first reporting period beginning on or after December 15, 2010. Early adoption is permitted. The Group does not expect a material impact on its financial position, results of operations and cash flows upon adoption.

ASU 2010-28, Intangibles – Goodwill and Other, a consensus of the FASB EITFIn December 2010, the FASB issued ASU 2010-28, When to Perform Step 2 of the Goodwill Impairment Test for Re-porting Units with Zero or Negative Carrying Amounts, a consensus of the FASB Emerging Issues Task Force (“ASU 2010-28”), an update to the General Intangibles Other than Goodwill Subtopic of FASB ASC (“ASC 350-20”). ASU 2010-28 modifies step 1 of the goodwill impairment test for re-porting units with zero or negative carrying amounts and requires entities with such reporting units to perform Step 2 of the goodwill impairment test if it is more likely than

plans. The components of comprehensive income (loss) are shown net of related taxes where the underlying as-sets or liabilities are held in jurisdictions that are expected to generate a future tax benefit or liability (See Note 21. Accumulated other comprehensive income (loss)). Com-prehensive income (loss) is reflected in the consolidated statement of changes in shareholders’ equity.

Foreign currenciesThe Group follows the guidance included in the Foreign Currency Matters Topic of FASB ASC (“ASC 830”). The re-porting currency of the Group is the Swiss Franc. Except for certain foreign finance entities, the functional currency of Group’s subsidiaries is generally the respective local currency. A limited number of foreign finance entities use CHF as their functional currency as their cash flows and transactions are primarily denominated in CHF.

Income, expense and cash flows of foreign subsidiaries are translated into the Group’s reporting currency at monthly average exchange rates and the corresponding balance sheets at the period-end exchange rate. Exchange differences arising from the translation of the net invest-ment in foreign subsidiaries and long-term internal finan-cial debt are recorded in currency translation adjustment (“CTA”) in shareholders’ equity. Translation gains and losses accumulated in CTA are included in the income statement when the foreign operation is completely liqui-dated or sold.

Foreign currency transactions are accounted for at the ex-change rates prevailing at the date of the transactions. Gains and losses resulting from the settlement of such transactions and from the translation of monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies are rec-ognized in the subsidiary’s income statements in the cor-responding period. The aggregate transaction loss included in other financial income (expense), net in 2010 amounts to CHF 34.1 million (2009: transaction gain of 14.6 million).

interest rate riskInterest rate risk arises from movements in interest rates, which could have adverse effects on the Group’s net in-come or financial position. Changes in interest rates cause variations in interest income and expenses on interest-bearing assets and liabilities. In addition, they can affect the market value of certain financial assets, liabilities and instruments. The Group may use interest rate swap con-tracts to manage its net exposure to interest rate changes.

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not that a goodwill impairment exists. ASU 2010-28 is ef-fective for public entities for annual and interim reporting periods beginning after December 15, 2010. Early adoption is not permitted. The Group does not expect a material impact on its financial position, results of operations and cash flows upon adoption.

ASU 2009-13, Multiple-Deliverable Revenue Arrangements,a consensus of the FASB EITFIn October 2009, the FASB issued ASU 2009-13, Multiple-Deliverable Revenue Arrangements, a consensus of the FASB Emerging Issues Task Force (“ASU 2009-13”), an update to the Multiple-Element Arrangements Subtopic of FASB ASC (“ASC 605-25”). ASU 2009-13 introduces two significant changes to the existing accounting guidance related to changes in the separability criteria for determi-nation of units of accounting and to changes in methods of allocation of a transaction consideration. It eliminates the requirement that objective and reliable evidence of the fair value for the undelivered items exists in order for a deliv-ered item to be treated as a separate unit of accounting and requires arrangement consideration to be allocated at the inception of the arrangement to all deliverables based on their relative selling price. The revised guidance also significantly expands the disclosures required for multi-ple-element revenue arrangements. ASU 2009-13 is ef-fective for annual reporting periods beginning on or after June 15, 2010, and may be applied retrospectively for all periods presented or prospectively to arrangements en-tered into or materially modified after the adoption date. Early adoption is permitted provided that the revised guid-ance is retroactively applied to the beginning of the year of adoption. The Group is currently evaluating the impact on its financial position, results of operations and cash flows upon adoption.

note 2. aCquisitions

GeneraMedixOn March 11, 2009, the Group acquired from privately-held GeneraMedix Inc. (“GXI”) a new formulation of epopros-tenol sodium with improved thermal stability for the intra-venous treatment of pulmonary arterial hypertension (“PAH”) which met a definition of a business. As such the acquisition has been accounted for as a business combi-

nation in compliance with the requirements of the guid-ance codified in ASC 805. Accordingly, the fair value of the total consideration transferred has been allocated to the assets acquired based on their estimated fair values at the date of the acquisition and goodwill. The aggregate pur-chase price of CHF 150.7 million (USD 130.4 million) con-sisted of cash paid to GXI of CHF 57.8 million (USD 50 million) and the fair value of deferred and contingent con-siderations of CHF 92.9 million (USD 80.4 million). Since denominated in USD, both considerations are revalued at each reporting date.

The deferred consideration is payable for the three con-secutive years following the acquisition date whereas Actelion has the right to not make all or a portion of these deferred payments and thus would forgo its rights to com-mercialize Veletri® (epoprostenol for injection) in various countries. As of December 31, 2010 and 2009, the deferred consideration amounted to CHF 34.9 million (USD 37.1 mil-lion) and CHF 74.4 million (USD 71.6 million), respectively. In 2010, the Group settled CHF 42.9 million (USD 40 mil-lion) of the deferred consideration.

The contingent consideration is related to future patent is-suance events in various markets and thus re-measured at fair value at each reporting date using Level 3 inputs. In determining the fair value the Group considered present value calculations of the expected cash-outflows as well as probabilities of amounts and timing of settlement of the contingencies. At December 31, 2010 and 2009, the Group applied a discount rate of 7.25% and 13.3%, respectively. This discount rate corresponds to the Bloomberg Com-posite US Industrial BB yield, which management believes is equivalent to a market participant’s cost of borrowing. As of December 31, 2010, the fair value of the contingent consideration amounts to CHF 18 million (USD 19.2 mil-lion). Thereof, CHF 12.4 million (USD 13.1 million) included in other current liabilities and CHF 5.6 million (USD 6.1 million) disclosed as other non-current liabilities. Com-pared to December 31, 2009, the fair value of the contin-gent consideration has increased by CHF 2.8 million (USD 2.7 million) due to contingent consideration expense and decreased by CHF 1.9 million due to effects of foreign cur-rency translation, which are included in operating expens-es. The maximum undiscounted amount of the contingency remains unchanged at USD 20 million (CHF 18.8 million) which are expected to be paid in 2011 and 2012.

december 31, 2009 Contingent consideration expenseForeign currency

translation december 31, 2010

USD CHF USD CHF CHF USD CHF

16,467 17,093 2,709 2,812 (1,864) 19,176 18,041

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On November 4, 1998, the Group entered into a license agreement with F. Hoffman-La Roche (“Roche”) for bosen-tan, the active ingredient in the Group’s product, Tracleer® (bosentan). The license grants the Group the exclusive worldwide rights to develop, manufacture, sell any phar-maceutical product with bosentan as its active ingredient for any human therapeutic use, and grant sub-licenses to third parties. The agreement called for the Group to make an initial payment to Roche as well as payments upon the achievement of certain milestones. All payments made to Roche prior to receiving regulatory approval were ex-pensed. Payments of CHF 9 million made to Roche subse-quent to receiving regulatory approval were capitalized as intangible assets and are being amortized over ten years. The agreement also calls for the Group to pay a royalty to Roche based on a percentage of net sales of products with bosentan as the active ingredient (See Note 12. Goodwill and intangible assets).

note 4. CollaBorative agreements

Effective July 12, 2008, the Group entered into an exclusive worldwide collaboration agreement (excluding Japan) with GlaxoSmithKline (“GSK”) to develop and commercial-ize the Group’s almorexant, a dual orexin receptor antago-nist in Phase III development with first-in-class potential as a treatment for primary insomnia. Under the terms of the agreement, GSK will receive exclusive worldwide rights to co-develop and co-commercialize almorexant.

The Group received an upfront payment of CHF 150 million and will be eligible for additional potential milestone pay-ments of up to CHF 415 million in regards to the successful development and approval of almorexant in primary in-somnia. This payment has been deferred and amortized over the development period. As more fully discussed in Note 1. Description of business and summary of significant accounting policies, for the years ended December 31, 2010 and 2009, the Group recognized revenue of CHF 18.9 million and CHF 34.4 million, related to the amortization of the upfront payment over the estimated development pe-riod and received net reimbursements for R&D activities performed under this agreement of CHF 7.6 million and CHF 29.9 million, respectively (See also Note 25. Subse-quent events).

In 2006, the Group entered into an agreement with Roche to jointly develop and commercialize the Group’s selective S1P1 receptor agonist. Following the new alignment of its strategic research portfolio, Roche terminated the agree-

note 3. liCensing agreements

On April 18, 2008, the Group entered into an exclusive li-cense agreement with Nippon Shinyaku Co., Ltd. (“Nip-pon”) on a novel orally available selective IP receptor agonist NS-304 originally discovered and synthesized by Nippon for the treatment of PAH. Under the terms of the agreement, Nippon received from the Group upfront pay-ments of USD 30 million (CHF 30.3 million), which have been expensed and disclosed as R&D costs. Following the successful start of the first phase III study in December 2009, the Group made a milestone payment of USD 20 mil-lion (CHF 20.8 million) in January 2010. As of December 31, 2009, the amount was accrued and disclosed as R&D costs. The Group will make further milestone payments depending on achievement of certain development and ap-proval milestones and sales targets. If the Group is suc-cessful in obtaining regulatory approval, the Group will pay royalties to Nippon on a percentage of net sales of products with NS-304 as the active ingredient.

In conjunction with the acquisition of CoTherix on January 9, 2007, the Group gained access to the license granted from Bayer Schering Pharma AG for Ventavis®. Upon achieve-ment of a contractually predefined performance mile-stone, the Group made a one-time payment of USD 10 million (CHF 10.4 million) in 2009, which was immediately expensed and recognized as cost of sales.

On November 22, 2002, the Group entered into a license agreement with Oxford GlycoSciences (“OGS”) for miglus-tat, the active ingredient of Zavesca® (miglustat). OGS has since been acquired by Celltech Group plc, which was sub-sequently acquired by UCB SA. The Group has been grant-ed exclusive marketing rights to sell Zavesca® (miglustat) in all countries except Israel and the adjacent West Bank and Gaza Strip territories where the Group will ensure the drug supply to Teva Pharmaceutical Industries Ltd., the license holder of Zavesca® (miglustat) in Israel. In addi-tion, in 2005 the Group assumed full responsibility for manufacturing and supply chain, patent-related activities, clinical and pre-clinical activities of Zavesca® (miglustat). Consequently, the Group made payments of EUR 7.5 mil-lion (CHF 11.7 million) to UCB, which were capitalized as an intangible asset and amortized over the remaining patent life of eight years, in exchange for a single-digit royalty rate on future Zavesca® (miglustat) sales in glycosphin-golipid (“GSL”) storage disorders (See Note 12. Goodwill and intangible assets).

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ment effective June 7, 2010. With the termination of the collaboration the unamortized deferred revenue balance of CHF 77.2 million has been recognized over the remaining contractual period, which ended June 7, 2010. The Group continues its research and development efforts to improve medical care for patients with autoimmune disorders.

In December 2003, the Group and Merck formed an exclu-sive worldwide alliance to discover, develop and market new classes of renin inhibitors. This alliance enables the Group and Merck to combine their discovery, development and marketing capabilities with the goal to efficiently pro-vide innovative and better medicines to patients suffering from cardio-renal diseases. Development funding is ini-tially shared by both parties, with Merck fully responsible to fund pivotal Phase III and outcome studies.

Merck will lead and fund commercialization, whereas the Group retains a worldwide option to co-promote any prod-uct resulting from this alliance as a paid-for sales force. From December 2006 till December 2007 Merck made upfront and milestone payments in the total of USD 47 mil-lion (CHF 57.4 million). All payments have been deferred and were recognized over the expected co-development period, which ended December 31, 2009. Consequently, for the year ended December 31, 2010 the Group did not rec-ognize revenue under the agreement. For the year ended December 31, 2009, the Group recognized revenue of CHF 12.2 million related to the collaboration with Merck. The Group will be eligible to receive additional payments of up to USD 225 million for the successful commercialization of the first collaboration product as well as certain mile-stone payments for the successful commercialization of additional products. Merck will pay the Group substantial royalties on the sale of all products resulting from this al-liance.

In December 2000, the Group entered into an agreement with Genentech Inc. (“Genentech”) for the co-exclusive, royalty-bearing right and license to research, develop, manufacture and sell bosentan, the active ingredient in Tracleer®, in the United States. Upon signing the contract the Group received an upfront payment of USD 35 million (CHF 56.4 million), which is being amortized over the life of the agreement. In December 2001, the Group received FDA approval for bosentan in the United States for the treat-ment of PAH and began paying Genentech a royalty on net sales. For each of the years ended December 31, 2010 and 2009, the Group recognized revenue of CHF 4.9 million re-lated to this agreement.

In February 2000, the Group entered into an agreement with Genentech for the co-exclusive, royalty-bearing right and license to research, develop, manufacture and sell tezosentan in the United States. Genentech may elect to co-promote the drug for certain indications in the United States or receive a royalty on net sales of tezosentan in the United States. Upon signing the contract the Group re-ceived an upfront payment of USD 15 million (CHF 24.7 million), which is being recognized over the life of the agreement. For the years ended December 31, 2010 and 2009, the Group recognized revenue of CHF 1.5 million and CHF 2.4 million, respectively, under this agreement.

note 5. inCome taxes

The following table sets forth the income before taxes:

For the twelve months ended december 31,

2010 2009

Switzerland 483,292 410,459

Foreign (42,431) (71,937)

total income before taxes 440,861 338,522

The following table sets forth the current and deferred income tax expense:


2010 2009

Current tax expense


Foreign 19,344 27,248

total current tax expense 50,916 55,213

deferred tax (benefit) expense


Foreign (1,627) (29,122)

total deferred tax (benefit) expense (612) (27,961)

total income tax expense 50,304 27,252

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Reconciliation between the effective income tax expense and expense computed using the Swiss statutory tax rate of 20.6%:

2010 2009

Tax at Swiss statutory tax rate 90,817 69,735

Non deductible expenses 6,941 (806)

Non taxable income (68,734) (47,624)

Tax rates different from the Swiss statutory rate 741 (10,332)

Tax credits (777) 1,181

Tax reserve build (release) (637) 27,260

Change in valuation allowance 30,028 (3,096)

Other items (8,075) (9,066)

effective income tax expense 50,304 27,252

The movements of the uncertain tax positions for 2010 and 2009 are as follows:

2010 2009

Beginning balance 43,157 15,897

Additions based on tax positions related to the current period 13,048 14,521

Additions based on tax positions of prior years 334 20,142

Reductions based on tax positions of prior years (11,863) (7,465)

Foreign Exchange (2,156) 62

Closing Balance 42,520 43,157

Future recognition of this amount would affect the effec-tive tax rate. In 2010 and 2009, the Group recognized tax expense of CHF 1.3 million and CHF 4 million related to interest and penalties on tax positions, respectively. The statute of limitations for assessment in the major jurisdic-tions in which the Group operates is open for the years 2006–2010. The Group has identified tax positions amount-ing to CHF 9.4 million related to closing of tax periods un-der review for which it is reasonably possible that a signifi - cant change will occur during the next twelve months.

Income taxes payable and accrued as of December 31, 2010 and 2009, amounted to CHF 45.4 million and CHF 44.7 million, respectively. Significant components of the Group’s deferred tax assets as of December 31, 2010 and 2009, are shown below. As of December 31, 2010 and 2009, a valua-tion allowance of CHF 46.6 million and CHF 16.5 million, respectively, has been recognized for certain Group com-panies primarily based on their historical cumulative op-erating losses.

deferred tax assets december 31,

2010 2009

Net benefit from operating loss carry forward 70,995 46,180

Deferred revenue 1,225 1,673

Stock compensation expense 29,126 20,737

Accrued expenses 11,958 49,023

Intangible assets 7,275 7,519

Tax credits 8,610 13,343

Long-term financial debt 6,999 6,413

Other temporary differences 9,064 4,808

deferred tax assets 145,252 149,696

Valuation allowance for deferred tax assets (46,552) (16,524)

total deferred tax assets 98,700 133,172

deferred tax liabilities december 31,

2010 2009

Intangible assets 35,265 47,151

Other temporary differences 7,313 29,211

total deferred tax liabilities 42,578 76,362

In 2010 and 2009, total net deferred tax assets amounted to CHF 56.1 million and CHF 56.8 million, respectively.

As of December 31, 2010, the gross value of unused tax loss carry forwards with their expiry dates is as follows:

tax losses

One year 89

Two years –

Three years –

Four years –

Five years –

Six years –

Seven years –

More than seven years 246,123

total tax losses 246,212

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note 6. earnings Per share

Basic and diluted earnings per share are based on weight-ed-average common shares and exclude shares that would have an anti-dilutive effect of 14,846,501 and 9,507,769 for

the years ended December 31, 2010 and 2009, respectively. The following table sets forth the basic and diluted earn-ings per share calculations:

2010 2009

Basic diluted Basic diluted

numerator

Net income 390,557 390,557 311,270 311,270

net income available for earnings per share calculation 390,557 390,557 311,270 311,270

denominator

Weighted-average number of common shares 119,053,356 119,053,356 118,701,919 118,701,919

Incremental shares for assumed conversion:

Convertible bond – 29,769 – 593,410

Share options – 2,310,493 – 3,584,566

total average equivalent shares 119,053,356 121,393,618 118,701,919 122,879,895

earnings per share 3.28 3.22 2.62 2.53

note 7. Cash and Cash equivalents

Cash and cash equivalents consisted of the following at December 31:

2010 2009

Cash 1 1,193,255 873,089

Short-term bank deposits 2,690 4,236

total 1,195,945 877,325

1 Contains CHF 0.5 million pledged for an unused credit line of CHF 5 million (2009: CHF 0.8 million).

note 8. FinanCial assets and liaBilities

The following table states Group’s financial assets and liabilities carried at fair value:

december 31,2010 level 1 level 2

december 31,2009 level 1 level 2

Financial assets carried at fair value: 1

Cash and cash equivalents 1,195,945 1,195,945 – 877,325 877,325 –

Derivative financial instruments 35,248 – 35,248 11,545 – 11,545

Equity securities 13,261 13,261 – 13,149 13,149 –

total 1,244,454 1,209,206 35,248 902,019 890,474 11,545

Financial liabilities carried at fair value: 1

Derivative financial instruments 2 – – – 593 – 593

Contingent consideration See Note 2. Acquisitions

total – – – 593 – 593

1 For the twelve months ended December 31, 2010, no transfers to or from Level 1 and Level 2 took place.

2 Included in other short-term liabilities.

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Derivative financial instrumentsDerivative financial instruments are deployed to manage foreign currency and interest rate exposures and are not used for speculative purposes (See Note 1. Description of a business and summary of significant accounting policies). The following tables reflect the contract or underlying prin-cipal amounts and fair values of derivative financial in-struments analyzed by type of contract as of December 31, 2010 and 2009. Contract or underlying principal amounts indicate the volume of outstanding positions at the balance sheet date and do not represent amounts at risk.

derivative financial instruments not designated as hedging instruments

Contract or underlying

principal amount

location of gain or (loss) recognized

in income on derivatives

amount of gain recognized


amount of (loss) recognized


december 31, 2010

Forward rate contracts 398,550 Other financial income (expense), net 42,734 (6,904)

total 398,550 42,734 (6,904)

december 31, 2009

Foreign currency options – Other financial income (expense), net 4,064 (5,082)

Forward rate contracts 387,548 Other financial income (expense), net 18,208 (1,762)

Interest rate swap – Other financial income (expense), net 3,088 (3,795)

total 387,548 25,360 (10,639)

derivative financial instruments not designated as hedging instruments

asset derivatives liability derivatives

Balance sheet location Fair value Balance sheet location Fair value

december 31, 2010

Forward rate contracts Derivative instruments 35,248 Other current liabilities –

total 35,248 –

december 31, 2009

Forward rate contracts Derivative instruments 11,545 Other current liabilities 593

total 11,545 593

As of December 31, 2010, all foreign currency forwards are privately negotiated OTC contracts with maturities of twelve months or less and entered into with counterpar-ties with a minimum Standard & Poor’s credit rating of A+. The Group determines the fair value of these derivative contracts using an income-based industry standard valu-ation model which utilizes counterparty information and other observable inputs, which include foreign currency spot rates, forwards points and stated maturities.

Derivative financial instruments include gross unrealized gains of CHF 24.3 million related to foreign currency transactions (December 31, 2009: gross unrealized gains of CHF 13.5 million, thereof CHF 10.4 million related to foreign currency transactions and gross unrealized losses of CHF 1.8 million all related to foreign currency transac-tions), which have been recorded in other financial income (expense), net.

Credit and interest rate riskThe Group is exposed to credit loss in the event of nonper-formance by counterparties, which are creditworthy fi-nancial institutions, mainly protected by a state guarantee or owned by public authorities. The Group has not experi-enced any credit loss in the past and believes that the risk of loss related to counterparties in derivative contracts and money market instruments is remote.

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In addition, the Group reviews on an ongoing basis the creditworthiness of counterparties to foreign exchange and interest rate agreements. The Group has not experi-enced and does not expect to incur any significant losses from failure of counterparties to perform under these agreements. There are no significant concentrations of credit risk related to the Group’s investments in money market instruments and derivatives with any individual counterparty (See Note 22. Concentrations).

Marketable securitiesThe Group holds certain equity investments, classified as AFS marketable securities and recorded under long-term financial assets. In 2009, the Group recognized an impair-ment loss of CHF 9.3 million related to these securities, resulting in a new cost basis of CHF 13.2 million. As of De-cember 31, 2010, unrealized holding gains of CHF 0.1 mil-lion are included in other comprehensive income (See Note 21. Other comprehensive income (loss) ).

Purchase option TrophosOn July 19, 2010, the Group obtained, for a consideration of EUR 10 million (CHF 13.4 million), an option to acquire Trophos SA, a French clinical stage pharmaceutical com-pany (“Trophos”) developing drugs for patients with neu-rodegenerative diseases. The option became effective upon payment of the consideration by the Group in July 2010 and will end two months after the Group’s receipt of the results of an ongoing Phase III study with olesoxime, but not later than December 31, 2012. The Group has the right to terminate the agreement at any time during the option period. The acquisition price will be paid in cash and is partially contingent on market approval of olesoxime by the U.S. Food and Drug Administration (“FDA”) as well as overall pipeline progression of other compounds. Conse-quently, the acquisition price might vary between EUR 125 million and EUR 195 million.

In line with the Group’s policy to account for purchase op-tions that do not meet the definition of a derivative as out-lined in the Codification Master Glossary, the Group recognized this purchase option at cost as a long-term fi-nancial asset and subsequently accounts for the option at its original cost, less any recorded impairment losses.

As of December 31, 2010, the aggregate carrying amount of the Group’s cost method investment is CHF 13.4 million. As there has been no information or changes in circum-stance which would indicate a significant adverse effect on the fair value of the investment, the Group has determined that there is no impairment. In accordance with ASC 825-10-50-16 through 19, the fair value of the purchase option has not been estimated for disclosure purposes as the cost to obtain this fair value estimate are excessive con-sidering the materiality of the investment to the Group.

Financial liabilities carried at amortized costAs of December 31, 2010 and 2009, Group’s financial liabil-ities carried at amortized cost amount to CHF 444 million and CHF 426.9 million, which represents the net carrying amount of the liability component of the 2006 convertible bond (See Note 15. Borrowings and Note 1. Description of a business and summary of significant accounting policies).

note 9. trade and other reCeivaBles

Trade and other receivables consisted of the following at December 31:

2010 2009

Trade receivables 493,015 440,238

Other receivables 38,841 33,004

trade and other receivables, gross 531,856 473,242

Allowance for doubtful accounts (11,824) (3,685)

total trade and other receivables, net 520,032 469,557

In 2010 and 2009, the Group transferred EUR 7.6 million (CHF 10.4 million) and EUR 9.3 million (CHF 14.1 million), respectively, of its trade accounts receivable owned by for-eign subsidiaries to third-party financial institutions with-out recourse. None of these financial institutions meets the criteria of a VIE subject to consolidation (See Note 1. Description of a business and summary of significant ac-counting policies). The consideration received was paid in cash. The factoring transactions were accounted for as a sale and the related receivables excluded from the accom-panying consolidated balance sheets. Transaction costs and net gains (losses) realized were not material. For con-centration of credit risk related to Group’s trade receiva-bles – see Note 22. Concentrations.

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note 10. inventories

Inventories consisted of the following at December 31:

2010 2009

Semi-finished products 37,786 45,427

Finished products 21,539 15,938

total 59,325 61,365

Semi-finished products primarily include active pharmaceutical ingredients used in production of finished goods.

note 11. other Current assets

Other current assets consisted of the following at December 31:

2010 2009

Unearned income 758 695

Prepaid expenses 40,888 43,285

Issuance cost convertible bond 1,416 2,936

total 43,062 46,916

note 12. goodwill and intangiBle assets

Except for the effect of foreign currency translation, the net carrying amount of goodwill has not been adjusted in the current reporting period. The following table summarizes the changes in 2010:

Balance at January 1 translation effects Balance at december 31

77,630 (2,626) 75,004

Intangible assets other than goodwill consisted of the following at December 31:

2010 2009

grosscarryingamount

accumulatedamortization

netcarryingamount

grosscarryingamount

accumulatedamortization

netcarryingamount

Acquired licenses 258,678 (92,061) 166,617 273,114 (63,326) 209,788

Acquired IPR&D intangibles 58,305 – 58,305 58,305 – 58,305

Acquired software and other 29,172 (13,540) 15,632 33,646 (18,375) 15,271

total 346,155 (105,601) 240,554 365,065 (81,701) 283,364

In 2010, the Group abandoned fully depreciated intangible assets related to acquired software in the total amount of CHF 10.6 million. The gross carrying amounts of the re-spective asset class and the related accumulated depre-ciation have been reduced correspondingly.

The aggregated amortization expense of intangible assets was CHF 43.1 million and CHF 35.6 million in 2010 and 2009, respectively. The weighted-average amortization period for acquired licenses amounts to 9 years and for acquired software 3 years (See Note 1. Description of a business and summary of significant accounting policies and Note 3. Licensing agreements).

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The expected future annual amortization expense of intan-gible assets other than goodwill and IPR&D assets is as follows:

For the year ending december 31, amortization expense

2011 36,946

2012 36,648

2013 35,126

2014 32,302

2015 11,452

Thereafter 29,775

total expected future amortization 182,249

note 13. ProPerty, Plant and equiPment

Property, plant and equipment consisted of the following at December 31:

2010 2009

At cost:

Land 30,240 37,617

Buildings 40,583 32,886

Furniture and fixtures and lab equipment 118,568 127,661

Computers 27,848 29,501

Other tangible assets 24,809 23,517

Construction in progress 245,058 138,743

Less: Accumulated depreciation (88,150) (108,773)

Property, plant and equipment, net 398,956 281,152

In 2010, the Group abandoned fully depreciated tangible assets related to computers in the total amount of CHF 5.8 million. The gross carrying amounts of the respective as-set class and the related accumulated depreciation have been reduced correspondingly.

For the twelve months ended December 31, 2010 and 2009, the Group invested CHF 155.0 million and CHF 131.9 mil-lion in tangible assets, respectively. As of December 31, 2010 and 2009, CHF 42.6 million and CHF 15.2 million of those were unpaid and appropriately excluded from pres-entation in the consolidated statements of cash flows. De-preciation expense of property, plant and equipment including capital leases was CHF 35.7 million and CHF 28.4 million in 2010 and 2009, respectively. Gains and losses on asset disposals were not material.

note 14. aCCrued exPenses

Accrued expenses consisted of the following at December 31:

2010 2009

Personnel and compensation costs 114,845 108,029

Accrued taxes 47,422 47,653

Rebates and allowances 84,457 44,840


Marketing and royalties 14,903 20,389

Fixed assets 42,013 8,287

Inventory 1,301 2,251

Professional services 17,656 9,099

Other accrued expenses 26,095 116,630

total 387,345 406,343

As of December 31, 2009, other accrued expenses include USD 91 million (CHF 93.7 million), which a Group’s subsidi-ary was obligated to pay to the licensor of fasudil, following a decision of an US arbitration panel from December 2009 (See Note 17. Commitments, contingencies and guaran-tees). In January 2010, the Group satisfied the obligation.

note 15. Borrowings

2006 convertible bondIn November 2006, the Group issued CHF 460 million in convertible bonds (“2006 convertible bond”). The 2006 convertible bond is structured as a zero coupon converti-ble bond with a yield to maturity of zero percent. The con-version price is CHF 54.17 per share, issue and redemption price were set at 100% and is non-callable for life. On or after June 30, 2007, and until the 30th trading day prior to the maturity date on November 22, 2011, the 2006 convert-ible bond is, in accordance with its terms, convertible free of charge into cash up to the principal amount and any con-version value above the principal amount may be settled, at the option of the Group, into cash or shares or a combi-nation of cash and shares. The maximum amount of shares that could be delivered should all bondholders convert is 8,492,099.

Due to the cash conversion option the Group bifurcates the liability and equity components of the bond, applying an effective interest rate of 3.995% to determine the carrying amount of the liability component. As of December 31, 2010 and 2009, the carrying amount of the equity compo-nent, net of debt issuance costs, is recorded in additional paid-in capital and amounts to CHF 80.2 million.

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As of December 31, 2010, the unamortized discount and the net carrying amount of the liability are CHF 16 million and CHF 444 million, respectively. As of December 31, 2009, the unamortized discount and the net carrying amount of the liability were CHF 33.1 million and CHF 426.9 million, respectively.

For the twelve months ended December 31, 2010 and 2009, the Group recognized interest expense of CHF 17.1 million and CHF 16.4 million, respectively, which relate to the amortization of the discount on the liability component. The discount is being amortized till maturity date of the bond.

The fair value of the bond at December 31, 2010, (CHF 501.9 million) is 109.1% of the principal amount. The if-converted value of the bond is below its principal amount by CHF 25.2 million.

As the 2006 convertible bond is convertible since June 30, 2007, for cash up to the principal amount and there are no contingencies to be met for the bondholders to be able to convert, the 2006 convertible bond is classified as short-term debt.

Credit facilitiesAt December 31, 2010, the Group had a credit line of CHF 10 million as margin cover for over-the-counter trades, a credit line of CHF 5 million deployable for issuance of let-ters of credit and senior mortgage certificates in the total amount of CHF 15.9 million. All credit facilities were un-used as of December 31, 2010.

note 16. lease Commitments

operating leasesThe Group has several operating leases for its office space, R&D facilities and various equipment. The leases expire between 2011 and 2055, most of them with options to extend for one to ten years. The aggregate of the minimum annual operating lease payments are expensed on a straight-line basis over the term of the related lease. The amount by which straight-line rent expense differs from actual lease payments is recognized as either prepaid rent or deferred rent liability and is amortized in later years.

Future minimum payments under non-cancelable operat-ing and capital leases at December 31, 2010, are as follows:

For the year ending december 31,operating

leasesCapital leases

2011 33,196 73

2012 24,643 4

2013 18,561 0

2014 13,737 0

2015 10,865 0

Thereafter 45,077 0

total minimum payments 146,079 77

Less amounts representing interest (3)

Present value of future lease payments 74

Less current portion of lease payments (70)

non-current portion of lease payments 4

Rent expense under operating leases was CHF 35 million and CHF 33.2 million for the years ended December 31, 2010 and 2009, respectively.

note 17. Commitments, ContingenCies and guarantees

CommitmentsIn the context of its ongoing facility expansion, the Group has entered into capital commitments totaling CHF 38.3 million (2009: 49.4 million), with the majority of this amount expected to be paid during 2011.

In the ordinary course of business the Group has entered into purchase commitments related to long-term manu-facturing and supply agreements in the total amount of CHF 5.4 million for 2011, CHF 3.7 million for 2012, CHF 2.8 million for 2013, CHF 3.7 million for 2014 and CHF 4.4 mil-lion for 2015.

ContingenciesThe Group records accruals for loss contingencies to the extent that their occurrence is deemed to be probable and the related damages are estimable. If a range of liability is probable and estimable and some amount within the range appears to be a better estimate than any other amount within the range, the Group accrues that amount. If a range of liability is probable and estimable and no amount within the range appears to be a better estimate than any other amount within the range, the Group accrues the minimum of such probable range. Litigation claims that the Group is involved in involve highly complex issues which are subject to substantial uncertainties and, therefore, the probability of loss and an estimation of damages are difficult to ascer-tain. Consequently, the Group cannot reasonably estimate

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the maximum potential exposure or the range of possible loss in excess of amounts accrued for these contingencies. These assessments can involve a series of complex judg-ments about future events and can rely heavily on estimates and assumptions (See Note 1. Description of business and summary of significant accounting policies: Use of esti-mates). The Group’s assessments are based on estimates and assumptions that have been deemed reasonable by management. Litigation is inherently unpredictable, and excessive verdicts do occur. Although we believe we have substantial defenses in these matters, we could in the fu-ture incur judgments or enter into settlements of claims that could have a material adverse effect on our results of operations in any particular period.

On November 19, 2008, plaintiff Asahi Kasei Pharma Corpo-ration (“Asahi”) filed a complaint at the State Court in Cali-fornia, US, against Actelion Ltd and its subsidiaries Actelion Pharmaceuticals US Inc., Actelion Pharmaceuticals Ltd, Actelion US Holding Company, CoTherix, Inc. (“CoTherix”) and three individual officers. The action arises from a dis-pute involving the license and development agreement be-tween Asahi and CoTherix for the drug compound fasudil that has been terminated upon the acquisition of CoTherix in 2007. In its Third Amended complaint Asahi asserted claims for interference with contract, interference with prospec-tive economic advantage, breach of confidentiality agree-ment, breach of common law duty of confidence, claims under California’s false advertising statute, and violations of California’s Cartwright Act, and violations of California’s unfair competition law. Asahi voluntarily dismissed the claim under the false advertising statute. The Court grant-ed summary adjudication on the Cartwright Act claims and granted CoTherix summary adjudication on all claims against it. Asahi filed an interlocutory appeal against CoTh-erix’s summary adjudication. The trial began in February 2011 at the State Court in San Mateo County, California.

In September 2010, a Group’s subsidiary received a sub-poena from the US Attorney’s Office for the Northern Dis-trict of California, requesting documents relating, among others, to marketing and sales practices of Tracleer® (bosentan) in the United States. As of December 31, 2010, the investigation is ongoing.

GuaranteesIn order to secure its obligations from derivative trading, cash pooling and forward transactions in foreign curren-cies, the Group has issued guarantees and a letter of in-demnity to various financial institutions in the total amount of CHF 72.4 million.

In the ordinary course of business the Group has entered into certain guarantee contracts and letters of credit amounting to CHF 7.7 million. The guarantees primarily relate to operating leases and credit lines for subsidiaries in foreign jurisdictions. Due to the nature of these ar-rangements, the Group has never been required to make payments under these contracts and does not expect any potential required future payments to be material.

note 18. Pension Plans

Swiss Employee Pension PlanThe Group maintains a pension plan (the “Basic Plan”) cov-ering all of its employees in Switzerland. The Plan insures remuneration up to a maximum annual base salary of CHF 150,000 as well as additional cash incentives paid volun-tarily by the Group to its employees. In addition to retire-ment benefits, the Basic Plan provides benefits on death or long-term disability of its employees.

The Basic Plan is organized under the legal form of a pen-sion foundation. The Group and its employees pay retire-ment contributions, which are defined as a percentage of the employees’ covered salaries. Interest is credited to the employees’ accounts at the minimum rate provided in the Basic Plan, payment of which is guaranteed by the insur-ance contract, which represents the Basic Plan’s primary asset. In 2010, the guaranteed interest rate for withdrawal benefits amounted to 2% for the mandatory portion of the contributions paid and 1.5% for the non-mandatory por-tion of the contributions paid. Future benefit payments are managed by the insurance company. The foundation en-tered into an insurance contract with a third party insur-ance company to minimize the risk associated with the pension obligation. This investment strategy was adopted as a means to reduce the uncertainty and volatility of the Basic Plan’s assets for the Group. Investment strategy and policies are determined by the insurance company. The foundation council’s decision power in relation to invest-ment strategies and asset allocation is limited to the amount of available unappropriated foundation reserves as determined by Swiss pension law. The targeted alloca-tion for these funds (if any) is as follows:

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asset category

targeted allocation

Ranges in %

Cash and notes receivable issued by banks or insurance companies 0–100%

Equity securities Switzerland including funds 0–20%

Equity securities foreign issuers including funds 0–15%

Debt securities in CHF including funds 50–100%

Debt securities in foreign currencies including funds 0–15%

Real estate including funds 0–15%

Mortgages including funds 0–15%

Swiss Management Pension PlanThe Group also maintains a defined benefit plan (“the Swiss Management Pension Plan”) that also provides retirement benefits and risk insurance for death and disability for components of remuneration in excess of the maximum insurable amount of base salary described in the previous paragraph. The Swiss Management Pension Plan insures base salary above CHF 150,000, and annual incentives, up to an aggregate maximum of CHF 820,800. It is funded through contributions by the Group and its employees.

The targeted allocation for plan assets is as follows:

asset category

targeted allocation

Ranges in %

Cash and notes receivable issued by Swiss banks or insurance companies 0–100%

Equity securities Switzerland including funds 8–18%

Equity securities foreign issuers including funds 8–18%

Swiss debt securities in CHF including funds 29–48%

International debt securities in CHF including funds 10–22%

Debt securities in foreign currencies including funds 4–12%

Real Estate Switzerland including funds 0–10%

In addition, the Group maintains other pension plans out-side Switzerland, which are insignificant to the Group. The Group uses a measurement date of December 31 for all pension plans.

Net periodic benefit costs for the Group’s defined benefit pension plans include the following components:


2010 2009

Service cost 15,651 11,711

Interest cost 6,142 5,437

Expected return on plan assets (4,525) (4,519)

Amortization of net actuarial (gain) loss 198 23

net periodic benefit cost 17,466 12,652

The following table provides the weighted average as-sumptions used to calculate net periodic benefit cost and the actuarial present value of projected benefit obligations as of December 31:

weighted average assumptions to determine net cost 2010 2009

Discount rate for all defined benefit plans of the Group 2.53% 3.33%

Salary increase 2.51% 2.53%

Long-term rate of return on assets 3.10% 3.20%

The expected long-term rate of return on plan assets rep-resents a weighted average of expected returns per asset category. It considers historical and estimated future risk-free rates of return as well as risk premiums for the rel-evant investment categories. The expected risk premiums per asset category are verified with the historical yields based on publicly available information from various in-deces like SPI, MSCI Word in CHF, HFRI etc. The Group has utilized an expected long-term rate of 3% for determina-tion of the expected return on the Basic Plan’s assets and 7% for equity securities, 3% for debt securities in CHF, 3.5% for debt securities in foreign currencies, 4.5% for Swiss real estate, 5% for hedge funds and 2% for liquidity for determination of the expected long-term rate of return of the Swiss Management Plan’s assets, thus arriving at an overall expected long-term rate of return on plan as-sets of 3.1%.

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The following tables set forth the change in present value of obligations and change in fair value of plan assets at December 31, for the Group’s pension plans:

2010 2009

Change in present value of obligations

Projected benefit obligation at beginning of year

171,141 130,125

Service cost 15,651 11,711

Interest cost 6,142 5,437

Plan participants' contribution 11,168 9,693

Benefits paid (378) (243)

Premiums paid (4,742) (3,976)

Net transfer in/out 6,956 1,689

Actuarial loss (gain) 24,908 16,754

Foreign currency exchange rate changes (619) (49)

Projected benefit obligation at end of year 230,227 171,141

Change in plan assets

Fair value of plan assets at beginning of year 158,041

121,295

Actual return on plan assets 8,734 10,335

Employer contributions 14,587 19,252

Plan participants' contributions 11,168 9,693

Benefits paid (378) (243)

Premiums paid (4,742) (3,976)

Net transfer in/out 6,956 1,689

Adjustments – –

Foreign currency exchange rate changes

(210) (4)

Fair value of plan assets at end of year 194,156 158,041

accumulated benefit obligation 216,451 161,370

The following table provides information about the fair value of the plan assets per asset category as of December 31:

asset category 2010 2009

in ChFas % of total plan

assetslevel 2 in ChF in ChF

as % of total plan assets

level 2 in ChF

Basic Plan (Insurance contract) 174,516 89.88% 174,516 140,380 88.82% 140,380

Equity security funds 5,910 3.04% 5,910 4,796 3.03% 4,796

Debt securitiy funds 12,287 6.33% 12,287 10,874 6.88% 10,874

Real estate funds 1,389 0.72% 1,389 796 0.50% 796

Other 54 0.03% 54 1,195 0.77% 1,195

total plan assets 194,156 100.00% 194,156 158,041 100.00% 158,041

Fair value of the Basic Plan’s assets is the estimated cash surrender value of the insurance contract at the respective balance sheet date. The cash surrender value consists of the withdrawal benefits of the Basic Plan’s members deter-mined in accordance with the requirements of the Swiss pension law, benefits derived from surplus sharing by the insurance company of CHF 3.6 million and premiums paid in excess to premiums owed by the Group of CHF 6.5 million.

The fair value of the Swiss Management Pension Plan’s assets has been estimated using the net asset value per share of the investments. As of December 31, 2010 and 2009, the investments in all asset classes can be redeemed at any time without a notice or waiting period.

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The debt security funds primarily invest in bonds of obli-gors with a minimum rating of A+ with a limitation for indi-vidual investments at 15% and limited exceptions for obligations of the Swiss Federation and countries with a minimum credit quality of AA. The equity security funds

primarily invest in Swiss and foreign large caps with re-spective limitations of 25% and 15% per individual invest-ment within the portfolio. The strategy of the real estate funds is to primarily invest in private rent property from 50% to 100% and in office lease space from 25% to 50%.

The movement in the net asset or liability and the amounts recognized in the balance sheet as of December 31, were as follows:

2010 2009

Present value of obligations (230,227) (171,141)

Fair value of plan assets 194,156 158,041

Funded status (36,071) (13,100)

Changes in other comprehensive income (loss)

Components of net periodic benefit costs – beginning of year (17,318) (7,189)

Net gain (loss) arising during the period (20,698) (10,938)

Amortization of net gain (loss)1 198 23

Foreign currency exchange rate changes 455 (2)

Taxes 1,382 788

total included in other comprehensive income (loss) end of year (35,981) (17,318)

1 In financial year 2011, the Group expects an amortization of not recognized components of net periodic benefit costs of CHF 1.6 million.

As of December 31, 2010, an amount of CHF 36.0 million net of tax related to the pension plans has been recognized in other comprehensive income (2009: CHF 17.3 million). In principle, this represents not yet recognized components of net periodic benefit costs such as not amortized actu-arial gains (losses) and, if applicable, not recognized prior year service costs or transition obligations that arise at initial adoption of changed authoritative guidance.

The expected future cash flows to be paid by the Group in respect of the pension plans as of December 31 were as follows:

expected employer contributions

2011 (estimated) 15,947

expected future benefit payments

2011 205

2012 1,979

2013 2,483

2014 3,049

2015 3,005

Next 5 years thereafter 24,370

Certain of the Group’s subsidiaries sponsor defined con-tribution plans with Group’s contributions fixed at 2% to 15% of the employee’s annual salary. These plans are structured as saving schemes without further obligation of the Group. Total expense of these defined contribution plans was CHF 6.8 million and CHF 6.1 million in 2010 and 2009, respectively.

Significant concentrations of riskThe Group is exposed to a credit loss in the event of non-performance by the insurance company which is currently rated from Standard & Poor’s with a stable BBB+. A sig-nificant portion of this credit risk is mitigated by a Swiss Federal Institution (“Sicherheitsfonds”) stipulated by Swiss pension law. In the event of default of a Swiss pen-sion plan this institution will cover the minimum benefits mandatorily required by Swiss pension law.

note 19. shareholders’ equity

authorized capitalThe Annual General Meeting on April 24, 2009, authorized the creation of authorized share capital to be used for stra-tegic and/or financial business purposes. The Board of Di-rectors is authorized to increase the Group’s share capital to an amount of not more than CHF 31 million by issuance of not more than 62 million fully paid-in registered shares with a nominal value of CHF 0.50 per share until April 24, 2011.

Conditional capitalSince inception, the Group has created conditional capital for the establishment of share option plans, convertible bonds and similar forms of financing. The Annual General Meeting on April 24, 2009, approved the creation of addi-tional conditional capital for issuance of convertible bonds and similar forms of financing. At December 31, 2010, the

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Group had conditional capital of CHF 28.1 million of which CHF 11.9 million relate to share option plans and CHF 16.2 million to convertible bonds and similar forms of financing.

Movements in conditional capital are as follows:

January 1, 2009 26,423

Creation of conditional capital for convertible bonds and similar forms of financing 4,300

Forfeited Challenge Award options (85)

Exercise of options (1,756)

december 31, 2009 28,882


Exercise of options (649)

december 31 , 2010 28,098

treasury sharesAt December 31, 2010, the Group held 10,458,148 treasury shares including those acquired via the share repurchase program (2009: 9,756,614). The average purchase price of all treasury shares held amounts to CHF 56.65 (2009: 57.22).

Treasury shares acquired viathe Share Repurchase Program (“SRP”)On October 21, 2010, the Group announced the repurchase of up to CHF 800 million of the Company’s common stock over the next three years. The buyback is carried out via a second trading line on the SIX Swiss Exchange, which was established on November 25, 2010, and will be maintained no later than October 31, 2013. At the subsequent Annual General Meeting, the Board of Directors will propose to cancel the shares bought through this program and to re-duce the issued share capital accordingly. Actelion’s Board of Directors and senior management believe that the share repurchase program represents an appropriate use of the Group’s cash, while allowing sufficient flexibil-ity for continued investments in R&D, in-licensing and potential M&A opportunities. As at December 31, 2010, the Group had acquired 186,000 treasury shares through the SRP at an average price of CHF 53.54.

Treasury shares bought on the first trading lineAt December 31, 2010, the Group held 10,272,148 treasury shares mainly acquired on the first trading line on the SIX Swiss Exchange (2009: 9,756,614) at an average price of CHF 56.71 (2009: 57.22). During 2010, the Group acquired 529,271 treasury shares at an average price of CHF 47.23 and mem-bers of the Board of Directors received 13,737 treasury shares at an average price of CHF 52.83 as compensation.

Treasury shares are deducted from equity at their cost value and are shown as a separate component of share-holders’ equity. Except for the shares acquired through the SRP, the Group intends to use the repurchased stock to

offset dilution caused by the issuance of shares related to the Group’s share-based payment plans and shares is-sued upon conversion of the convertible bond.

Call optionsIn 2009, the Group unwounded option contracts on own shares and received a net payment of CHF 215.9 million which is disclosed as exercise of options related to own shares in the 2009 consolidated statement of changes in shareholders’ equity.

In connection with the 2006 convertible bond, the Group used a portion of the proceeds to purchase call spread options on its own shares from an international financial institution to mitigate the exposure to potential dilution from conversion of the 2006 convertible bond. The total premium paid was CHF 20.6 million, which has been recorded as a reduction in shareholders’ equity. The number of options purchased is 8.5 million with a lower strike price at CHF 54.17 and an upper strike price at CHF 58.92. The call spread will expire in tranches during November and December 2011.

dividendsThe Board of Directors will propose a cash dividend for 2010 of CHF 0.80 per share to the shareholders at the An-nual General Meeting on May 5, 2011. The distribution is subject to shareholder’s approval at the Annual General Meeting.

note 20. stoCk-Based ComPensation

share-based payment arrangementsThe Group has several share-based payment plans for em-ployees and members of the Board of Directors. Total com-pensation costs recognized in the consolidated financial statements with respect to these plans were CHF 83.0 mil-lion and CHF 70.8 million in 2010 and 2009, respectively. Total related tax benefits of CHF 10.4 million and CHF 8.9 million were recognized in 2010 and 2009, respectively.

The following assumptions have been applied in the valu-ation model:


2010 2009

Expected term 6 years 6 years

Interest rate 1.67% 2.15%

Volatility 37.6% 42.60%

Expected dividend yield – –

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standard share option Plans (“ssoP”)The SSOP include the employee share option plan (“ESOP”) and the director’s share option plan (“DSOP”). ESOP condi-tions are regularly reviewed and modified by the Board of Directors. Consequently, vesting conditions of standard share options granted to employees and directors may dif-fer depending on the timing of option allocation and the re-sults of the Board’s review of the ESOP conditions. Options granted till March 31, 2009, generally vest over a four-year period with 25% of the options becoming exercisable each year. Options granted since April 1, 2009, generally vest and become exercisable three years after the grant date.

Standard share options granted to members of the Board of Directors out of the DSOP vest immediately. Each option entitles the holder to one share. Options generally expire between ten and ten and a half years after the grant date.

The following table summarizes activities under the SSOP for the twelve months ended December 31:

2010 2009

share optionsweighted average

exercise price share optionsweighted average

exercise price

Outstanding, beginning of year 12,905,611 42.35 13,991,624 37.50

Granted 2,277,582 47.65 2,146,392 52.55

Forfeited (429,817) 52.51 (431,472) 50.39

Exercised (1,297,351) 21.84 (2,800,933) 24.69

outstanding, end of year 13,456,025 44.90 12,905,611 42.35

Exercisable, end of year 7,940,986 7,293,800

The following is a summary of options outstanding and exercisable under the SSOP at December 31, 2010:

share options outstanding share options exercisable

Range of exercise pricesshare options

outstanding

weighted average remaining

contractual life in years

weighted average

exercise priceshare options

exercisable

weighted average remaining

contractual life in years

weighted average

exercise price

5.01 – 15.00 505,473 1.6 11.77 505,473 1.6 11.77

15.01 – 25.00 544,504 3.0 21.11 543,504 3.0 21.11

25.01 – 35.00 2,726,613 5.1 27.38 2,442,248 5.1 27.46

35.01 – 45.00 227,357 9.6 43.35 179,957 9.5 43.95

45.01 – 55.00 6,760,075 8.6 51.58 2,063,556 7.8 53.49

55.01 – 65.00 2,688,003 6.9 57.02 2,202,998 6.8 56.86

65.01 – 75.00 4,000 7.2 67.00 3,250 7.2 67.00

total 13,456,025 7,940,986

The Group recorded stock-based compensation expense for the SSOP of CHF 57.8 million and CHF 55.2 million for the years ended December 31, 2010 and 2009, respectively, which is being amortized over the vesting periods of the related options. The total intrinsic value of options exer-cised during the years ended December 31, 2010 and 2009, was CHF 36.0 million and CHF 97.6 million, respectively. The aggregate intrinsic value of options outstanding and options exercisable at December 31, 2010, was CHF 109.6 million and CHF 95.7 million, respectively. The fair value of

options vested was CHF 39.1 million and CHF 55.8 million in 2010 and 2009, respectively. In total, 12,650 options with a weighted average exercise price of CHF 17.68 expired during 2010.

The weighted-average grant date fair values of options granted during the years ended December 31, 2010 and 2009, were CHF 17.01 and CHF 20.78, respectively.

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A summary of the status of non-vested share options dis-tributed under SSOP and changes during the year is pre-sented below:

2010

share options

weighted average grant

date fair values

Outstanding non-vested, beginning of year 5,091,196 22.28

Granted 2,277,582 17.01

Forfeited (287,877) 21.60

Vested (1,851,227) 21.13

outstanding non-vested, end of year 5,229,674 20.43

As of December 31, 2010, there was CHF 61.7 million of total unrecognized compensation cost related to non-vested options which is expected to be recognized over a weighted average period of 0.95 years.

Challenge awardIn 2004, the Group initiated a special one-time incentive plan (“Challenge Award”) linked to specific market and performance conditions to be achieved. On March 31, 2007, all conditions have been met and no further options have been distributed under the plan. Upon achievement, granted options vested and became exercisable in four equal installments between April 2, 2007, and October 2, 2008. The exercise price of all options granted under the Challenge Award was CHF 57.20. These options expire ten and a half years after the grant date. There were no expi-rations during the periods presented.

The following table summarizes activities under the Chal-lenge Award for the twelve months ended December 31:

2010 2009

share options

share options

Outstanding, beginning of year 5,777,322 6,658,876

Forfeited (270,375) (170,870)

Exercised – (710,684)

outstanding, end of year 5,506,947 5,777,322

Exercisable, end of year 5,506,947 5,777,322

Weighted average remaining contractual life for options outstanding and exercisable at December 31, 2010, is 4.71 years. The total intrinsic value of options exercised during the years ended December 31, 2010 and 2009, was zero and CHF 3.3 million, respectively.

Since the Challenge Award is fully vested since October 2, 2008, all compensation costs related to the Challenge Award have been fully recognized. The aggregate intrinsic value of options outstanding and exercisable at December 31, 2010 was zero.

the 2011 actelion share Challenge PlanIn 2008, the Group implemented the Actelion Share Chal-lenge 2011 Plan (“the Plan”). Under the Plan, the Group allocated restricted stock units (“RSUs”) of its publicly traded shares to all permanent employees who joined the Group by the end of 2009 at the latest. The last options granted under the Plan were distributed in the first quar-ter of 2010. No further RSUs will be granted under the Plan in future.

An RSU corresponds to a right of one Group share. The Plan is intended to promote a long-term perspective on managing business in alignment with shareholder inter-ests and to reward long-term employee dedication. The Plan is based on three performance criteria, which relate strictly to the Group’s performance in the area of revenues and product development.

If the three performance criteria are achieved on or before December 31, 2011, 100% of the allocated RSUs will vest, be converted into Group’s shares and be transferred to the employees (Full Achievement). If only one or two of the three goals are achieved by December 31, 2011, the allo-cated RSUs will partially vest and be transferred to the participants on January 2, 2012, whereas the unvested portion of the allocated RSUs will become null and void (Partial Achievement).

During 2010, one of the performance conditions has been met and the related share equivalents appropriately in-cluded in the calculation of dilutive EPS (See Note. 6 Earn-ings per share). Management believes that the remaining two conditions will be achieved by December 31, 2011.

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The following table summarizes activities under the Plan for the twelve months ended December 31:

2010 2009

rsu

weighted average grant date fair values rsu

weighted average grant date fair values

outstanding, beginning of year 835,655 52.93 795,565 52.26

Granted 28,260 55.20 102,750 58.43

Forfeited (64,425) 53.54 (62,660) 53.41

outstanding, end of year 799,490 52.96 835,655 52.93

Exercisable, end of year – – – –

As of December 31, 2010, no shares vested under the Plan. The weighted average exercise price of RSUs granted, outstanding and forfeited is zero.

The Group recorded stock-based compensation expense for the Plan of CHF 9.8 million and CHF 10.3 for the years ended December 31, 2010 and 2009, respectively. As of December 31, 2010, total unrecognized compensation costs related to non-vested RSUs amount to CHF 10.8 million. These costs are expected to be recognized during 2011.

employee share Plan (“esP”)In 2009, the Group initiated a new stock-based compensa-tion award – the Employee Share Plan (“the ESP”). Under the ESP, the Group allocated RSUs of its’ publicly traded shares to all permanent employees in addition to options distributed under SSOP. At the time of grant members of senior management can elect to receive the equivalent of their allocated RSUs under ESP in options under SSOP. An RSU corresponds to a right of one Group share. RSUs granted under the ESP vest on the third anniversary of the grant date.

The following table summarizes activities under the ESP for the twelve months ended December 31:

2010 2009

rsu

weighted average grant date

fair values rsu

weighted average grant date

fair values

outstanding, beginning of year 485,395 52.18 – –

Granted 672,726 47.91 497,320 52.17

Forfeited (48,820) 50.47 (11,925) 51.95

outstanding, end of year 1,109,301 49.67 485,395 52.18

Exercisable, end of year – – – –

At December 31, 2010, no RSUs vested under the Plan. The weighted average exercise price of RSUs granted, out-standing and forfeited is zero.

The Group recorded stock-based compensation expense for the ESP of CHF 15.3 and CHF 5.3 million for the years ended December 31, 2010 and 2009, respectively. As of De-cember 31, 2010, total unrecognized compensation costs related to non-vested RSUs amount to CHF 31.5 million. These costs are expected to be recognized over 1.1 years.

At December 31, 2010, 3,708,452 conditional shares were available for grant of future share options and RSUs under SSOP and ESP. In 2010 and 2009, no additional conditional capital has been approved to be used in connection with SSOP and similar stock-based compensation awards.

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note 21. aCCumulated other ComPrehensive inCome (loss)

Accumulated other comprehensive income (loss) consists of the following for the years ended:

Pre-tax income tax after tax

december 31, 2010

Foreign currency translation adjustments 1 (124,052) – (124,052)

Not recognized components of net periodic benefit costs (38,675) 2,694 (35,981)

Unrealized gains (losses) on available-for-sale securities 2 112 – 112

total accumulated other comprehensive income (loss) (162,615) 2,694 (159,921)

december 31, 2009

Foreign currency translation adjustments 1 (62,168) – (62,168)

Not recognized components of net periodic benefit costs (18,630) 1,312 (17,318)

total accumulated other comprehensive income (loss) (80,798) 1,312 (79,486)

1 Income taxes are not provided for foreign currency translation relating to permanent investments in international subsidiaries.

2 Income taxes are not provided for unrealized gains on available-for-sale securities because these gains are taxed at zero percent.

In 2009, CHF 9.3 million loss related to OTTI of available-for-sale securities has been realized and reclassified from other comprehensive income into earnings (See Note 8. Financial assets and liabilities).

note 22. ConCentrations

Cash and cash equivalents, short-term deposits, market-able securities, derivatives and accounts receivable are financial instruments, which potentially subject the Group to concentrations of credit risk.

The Group invests its excess cash in deposits with major banks and other high quality money market instruments. The majority of the financial institutions is either protected by a state guarantee or owned by public authorities. De-posits and other money market investments mature on average within seven months and the Group has not in-curred any related losses.

In addition, the Group reviews on an ongoing basis the creditworthiness of counterparties to foreign exchange and interest rate agreements. The Group has not experi-enced and does not expect to incur any significant losses from failure of counterparties to perform under the agree-ments. There are no significant concentrations of credit risk related to the Group’s investments in money market instruments and derivatives with any individual counter-party (See Note 8. Financial assets and liabilities).

For the years ended December 31, 2010 and 2009, one dis-tributor accounted for approximately 25% and 28% respec-tively, of total sales. At December 31, 2010 and 2009, CHF 40.1 million and CHF 24.5 million, respectively, of trade ac-counts receivables related to this distributor. Management believes other distributors could be identified which would purchase the Group’s products on comparable terms; how-ever, the establishment of new distributor relationships could take several months. The Group performs ongoing credit evaluations of its customers’ financial condition.

As of December 31, 2010 and 2009, approximately 51% and 55% of trade accounts receivables are due from public institutions funded by governmental agencies in certain Southern European countries. The Group monitors the economic conditions and the associated impact on the fi-nancial markets and its business, taking into considera-tion the global economic downturn and debt crisis impacting these countries. Based on its review of the local economic environment, of the historical payment patterns and on analyses of days sales outstanding in these coun-tries, the Group believes that the deterioration of the credit and economic conditions as well as the inherent variability of timing of cash receipts have resulted and may further result in an increase in the average length of time that it takes to collect the accounts receivables outstand-ing in these countries.

In late December 2010, the Greek government initiated a program to settle outstanding hospital debt for the years 2007 to 2009 with zero coupon bonds and maturities from December 2011 to December 2013. The program follows a Greek law issued in August 2010 applicable to pharmaceu-

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tical companies and health-care providers. The Group decided to participate in the program and follows a prede-fined certification process on identification of qualifying receivables. As of December 31, 2010, there were no bonds in possession of the Group. The bonds can be settled in cash at any time till maturity at the prevailing market rate at the time of sale. The Group adjusted its allowance for doubtful accounts upon consideration of the expected dis-counts on the bonds.

The Group is dependent upon toll manufacturers to manu-facture its products. For the year ended December 31, 2010, one supplier accounted for approximately 38% of total purchases, while in 2009 another supplier accounted for approximately 29% of total purchases. Management believes other suppliers could provide similar products on comparable terms. A change in suppliers, however, could cause a delay in fulfillment of customer orders and a pos-sible loss of sales, which could adversely affect operating results. Management believes that the Group maintains sufficient inventory levels to minimize the impact that a change in suppliers would have on operating results.

The detailed disclosures regarding risk management pro-cess that are required by Swiss Company Law are included in the accompanying statutory financial statements of Actelion Ltd, Allschwil (“Holding Company Statements”).

note 23. segment and geograPhiC inFormation

The Group operates in one segment of discovering, devel-oping and commercializing drugs for unmet medical needs. The chief operating decision-makers, which are comprised of the Group’s executive committee, review the profit and loss of the Group on an aggregated basis and manage the operations of the Group as a single operating unit. The Group currently derives product revenue mainly from sales of Tracleer® (bosentan), Zavesca® (miglustat), Ventavis® (iloprost) and Veletri® (epoprostenol for injec-tion). Contract revenue is derived from collaboration and service agreements with third parties. Product revenue attributable to individual countries is primarily based on location of the customer.

The Group’s geographic information is as follows:

switzerland united states europe other total

december 31, 2010

Product revenue from external customers 23,497 816,632 681,806 304,394 1,826,329

Contract revenue from external customers 102,454 0 0 186 102,640

Property, plant and equipment 347,930 41,289 4,156 5,581 398,956

december 31, 2009

Product revenue from external customers 23,133 763,481 679,262 232,114 1,697,990

Contract revenue from external customers 74,548 – – 26 74,574

Property, plant and equipment 232,764 38,227 5,589 4,572 281,152

note 24. related Party transaCtions

During 2010, Board members held a Board seat with Cov-ance Inc., a provider of clinical development services, Leerink Swann Strategic Advisors (“LSSA”), an independ-ent market research and consulting company with a pri-mary focus on the healthcare industry, and Mayo Clinic, a provider of clinical trial services. During 2009, Board members held a Board seat with Covance, LSSA and Pharmaceutical Research Associates International Inc. (“PRA”), a clinical research organization. In the ordinary course of business the Group entered into arm’s-length transactions with Covance, LSSA and Mayo Clinic in the total amount of CHF 7.4 million in 2010. For the twelve months ended December 31, 2009, PRA, LSSA and Cov-

ance provided services to the Group amounting to CHF 8.3 million. As of December 31, 2010 and 2009, outstanding receivables from or payables to related parties are not material. In addition, the Group leases certain assets from related parties. The total lease payments in 2010 and 2009 were not material.

The detailed disclosures regarding executive remunera-tion that are required by Swiss Company Law are included in the Holding Company Statements.

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note 25. suBsequent events

The Group has evaluated subsequent events through Feb-ruary 15, 2011, which represents the date the consolidated financial statements were available to be issued.

On January 28, 2011, the Group and GSK announced that clinical development of the Phase III investigational dual orexin receptor antagonist, almorexant, has been discon-tinued. This decision followed a review of data from addi-tional clinical studies, which were conducted to further establish the clinical profile of almorexant, including the tolerability profile. Both companies will continue to work on the discovery and development of new orexin receptor antagonist therapies based on the orexin alliance formed in July 2008 (See Note 4. Collaborative agreements). As of February 15, 2011, the Group is in the process of evaluating the financial effect of this subsequent event.

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rePort oF aCtelion management on internal Control over FinanCial rePorting

Actelion’s Board of Directors and Management of the Group are responsible for establishing and maintaining adequate internal control over financial reporting. Actelion’s internal control system was designed to provide reasonable assurance to Actelion’s Management and Board of Directors regarding the reliability of financial reporting and the preparation and fair presentation of its pub lished consolidated financial statements. All internal control systems no matter how well de-signed, have inherent limitations. Therefore, even those systems determined to be effective may not prevent or detect misstatements and can provide only reasonable assurance with respect to financial statement preparation and presentation. Also, projections of any evaluation of effective-ness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequate because of changes in conditions, or that the degree of compliance with the policies or procedures may dete-riorate.

Actelion Management assessed the effectiveness of the Group’s internal control over financial re-porting as of December 31, 2010. In making this assessment, it used the criteria established within Internal Control – Integrated Framework issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO). Based on our assessment Management has concluded that, as of December 31, 2010, Actelion’s internal control over financial reporting is effective based on those criteria.

Ernst & Young AG, Switzerland, an independent registered public accounting firm, has issued an opinion on the effectiveness of the Group’s internal control over financial reporting which is in-cluded in this Annual Report on page 98.

Dr. Jean-Paul Clozel CEO

Andrew J. OakleyCFO

Allschwil, February 15, 2011

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rePort on internal Control over FinanCial rePorting

To the Board of Directors and Shareholders of Actelion Ltd and its subsidiaries

We have audited Actelion Ltd’s internal control over financial reporting as of December 31, 2010, based on criteria established in Internal Control – Integrated Framework issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (the COSO criteria). Actelion Ltd’s Board of Directors and management are responsible for maintaining effective internal control over finan-cial reporting, and for its assessment of the effectiveness of internal control over financial report-ing included in the accompanying Management’s Report on Internal Control Over Financial Reporting. Our responsibility is to express an opinion on the company’s internal control over financial report-ing based on our audit.

We conducted our audit in accordance with the standards of the Public Company Accounting Over-sight Board (United States). Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether effective internal control over financial reporting was main-tained in all material respects. Our audit included obtaining an understanding of internal control over financial reporting, assessing the risk that a material weakness exists, testing and evaluating the design and operating effectiveness of internal control based on the assessed risk, and per-forming such other procedures as we considered necessary in the circumstances. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion.

A company’s internal control over financial reporting is a process designed to provide reasonable assurance regarding the reliability of financial reporting and the preparation of financial statements for external purposes in accordance with generally accepted accounting principles. A company’s internal control over financial reporting includes those policies and procedures that (1) pertain to the maintenance of records that, in reasonable detail, accurately and fairly reflect the transactions and dispositions of the assets of the company; (2) provide reasonable assurance that transactions are recorded as necessary to permit preparation of financial statements in accordance with generally accepted accounting principles, and that receipts and expenditures of the company are being made only in accordance with authorizations of management and directors of the company; and (3) provide reasonable assurance regarding prevention or timely detection of unauthorized acquisition, use, or disposition of the company’s assets that could have a material effect on the fi-nancial statements.

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Because of its inherent limitations, internal control over financial reporting may not prevent or detect misstatements. Also, projections of any evaluation of effectiveness to future periods are subject to the risk that controls may become inadequate because of changes in conditions, or that the degree of compliance with the policies or procedures may deteriorate.

In our opinion, Actelion Ltd maintained, in all material respects, effective internal control over financial reporting as of December 31, 2010, based on the COSO criteria.

We also have audited, in accordance with Swiss law, Swiss Auditing Standards and the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States), the 2010 consolidated finan - cial statements of Actelion Ltd and our report dated 15 February 2011, expressed an unqualified opinion thereon.

Ernst & Young AG

Jürg ZürcherLicensed Audit Expert (Auditor in charge)

Pramit MehtaLicensed Audit Expert

Basel, February 15, 2011

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rePort oF the statutory auditors on the Consolidated FinanCial statements

To the General Meeting of Actelion Ltd, Allschwil

As statutory auditor, we have audited the consolidated financial statements of Actelion Ltd, which comprise the consolidated balance sheets as of December 31, 2010, and December 31, 2009, and the related consolidated income statements, statements of cash flow, statements of changes in stockholders’ equity, and notes thereto (pages 64 to 96), for the years then ended.

Board of Directors’ ResponsibilityThe Board of Directors is responsible for the preparation and fair presentation of the consolidated financial statements in accordance with accounting principles generally accepted in the United States and the requirements of Swiss law. This responsibility includes designing, implementing and maintaining an internal control system relevant to the preparation and fair presentation of consolidated financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error. The Board of Directors is further responsible for selecting and applying appropriate account ing policies and making accounting estimates that are reasonable in the circumstances.

Auditor’s ResponsibilityOur responsibility is to express an opinion on these consolidated financial statements based on our audits. We conducted our audit in accordance with Swiss law, Swiss Auditing Standards and the standards of the Public Company Accounting Oversight Board (United States). Those standards re-quire that we plan and perform the audits to obtain reasonable assurance whether the consoli-dated financial statements are free from material misstatement.

An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the consolidated financial statements. The procedures selected depend on the auditor’s judg-ment, including the assessment of the risks of material misstatement of the consolidated financial statements, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor con-siders the internal control system relevant to the entity’s preparation and fair presentation of the consolidated financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances. An audit also includes evaluating the appropriateness of the accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made, as well as evaluating the overall presentation of the consolidated financial statements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion.

100


OpinionIn our opinion, the financial statements referred to above present fairly, in all material respects, the consolidated financial position of Actelion Ltd as of December 31, 2010, and December 31, 2009, and the consolidated results of its operations and its cash flows for the years then ended, in accordance with accounting principles generally accepted in the United States and comply with Swiss law.

Report on Other Legal and Regulatory Requirements

We confirm that we meet the legal requirements on licensing according to the Auditor Oversight Act (AOA) and independence (article 728 Code of Obligations (CO) and article 11 AOA) and that there are no circumstances incompatible with our independence.

In accordance with article 728a paragraph 1 item 3 CO and Swiss Auditing Standard 890, we confirm that an internal control system exists, which has been designed for the preparation of consolidated financial statements according to the instructions of the Board of Directors.

We recommend that the consolidated financial statements submitted to you be approved.

We also have audited, in accordance with the standards of the Public Company Accounting Over-sight Board (United States), Actelion Ltd’s internal control over financial reporting as of December 31, 2010, based on criteria established in Internal Control – Integrated Framework issued by the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO), and our report dated February 15, 2011, expressed an unqualified opinion on the effectiveness of Actelion Ltd’s internal control over financial reporting.

Ernst & Young AG




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holding ComPany statements

BalanCe sheet

(in CHF thousands, except number of shares) december 31, 2010 december 31, 2009

assets

Current assets

Cash and cash equivalents 415,658 362,561

Derivative instruments 9,726 –

Other receivables 525 341

Other receivables with group companies 748,231 502,648

Prepayments and accrued income 565 676

total current assets 1,174,705 866,226

non-current assets

Investments in subsidiaries 778,367 791,995

Derivative instruments – 17,006

Treasury shares 111,605 106,052

Long-term loans to subsidiaries 360,265 299,907

Long-term financial assets 13,445 –

total non-current assets 1,263,682 1,214,960

total assets 2,438,387 2,081,186

liabilities and shareholders’ equity

Current liabilities

Trade and other payables 44 34

Trade and other payables with group companies 78,629 41,261

Other current liabilities with group companies 38,000 –

Accrued expenses 937 2,813

total current liabilities 117,610 44,108

non-current liabilities

Other non-current liabilities with group companies – 81,822

total non-current liabilities – 81,822

total liabilities 117,610 125,930

shareholders’ equity

Common shares (par value CHF 0.50 per share, authorized 248,019,960 and 248,290,335 shares; issued 129,824,575 and 128,527,224 shares in 2010 and 2009, respectively) 64,912 64,264

General legal reserve

Capital contribution reserve 984,975 936,645

Other legal reserve 110 110

Treasury shares reserve 592,461 558,186

Accumulated profit 678,319 396,051

total shareholders’ equity 2,320,777 1,955,256

total liabilities and shareholders’ equity 2,438,387 2,081,186

102


inCome statement

twelve months ended december 31,

(in CHF thousands) 2010 2009

Financial income 464,347 371,828

total income 464,347 371,828

Administrative expense (3,603) (7,514)

Valuation adjustment investments (38,563) –

Financial expense (105,558) (40,644)

total expense (147,724) (48,158)

income before taxes 316,623 323,670

Income taxes (80) (1,278)

income after taxes (net income) 316,543 322,392

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notes to the FinanCial statements 2010

1. aCCounting PrinCiPles

The financial statements of Actelion Ltd (the “Company”) have been prepared in accordance with the accounting principles as prescribed by Swiss Company Law.

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2. material investments1

Company Country locationownership

interestConsolida-

tion method Function share capital

Actelion Pharmaceuticals Australia Pty Ltd Australia Sydney 100% Full Sales AUD 2,016,667

Actelion Pharmaceuticals Austria GmbH Austria Vienna 100% Full Sales EUR 35,000

Actelion Pharmaceuticals do Brasil Ltda Brazil Rio de Janeiro 100% Full Sales BRL 13,861,708

Actelion Pharmaceuticals Canada Inc. Canada Laval 100% Full Sales CAD 100,000

Actelion Pharmaceuticals France SAS France Paris 100% Full Sales EUR 12,200,000

Actelion Pharmaceuticals Deutschland GmbH Germany Freiburg 100% Full Sales EUR 1,000,000

Actelion Pharmaceuticals Hellas SA Greece Athens 100% Full Sales EUR 421,500

Actelion Pharmaceuticals Italia S r l Italy Milan 100% Full Sales EUR 15,000

Actelion Pharmaceuticals Japan Ltd Japan Tokyo 100% Full Sales JPY 95,000,000

Actelion Pharmaceuticals Nederland BV Netherlands Woerden 100% Full Sales EUR 50,010

Actelion Pharmaceuticals Espana SL Spain Barcelona 100% Full Sales EUR 127,100

Actelion Pharmaceuticals Sverige AB Sweden Danderyd 100% Full Sales SEK 1,000,000

Actelion Ilac Ticaret L.S. Turkey Istanbul 100% Full Sales TRY 4,357,375

Actelion Pharmaceuticals Ltd (CH) Switzerland Allschwil 100% FullR&D, Production, Marketing, Sales CHF 614,610

Actelion Pharmaceuticals UK Ltd United Kingdom London 100% Full Sales GBP 250,000

Actelion Registration Ltd United Kingdom London 100% FullHolder marketing authorization EU GBP 1

Actelion Pharmaceuticals US Inc. United StatesSouth San Francisco 100% Full Sales USD 5,000

Actelion Pharma Schweiz AG Switzerland Baden 100% Full Marketing CHF 100,000

Actelion Clinical Research, Inc. United StatesCherry Hill, New Jersey 100% Full Clinical Development USD 1,000

Actelion Finance SCA Luxembourg Luxembourg 100% Full Financing CHF 62,000

Actelion Partners SNC Luxembourg Luxembourg 100% Full Financing USD 1,000

Actelion Luxembourg S.à.r.l Luxembourg Luxembourg 100% Full Financing EUR 12,500

Actelion Participation GmbH Switzerland Allschwil 100% Full Financing CHF 20,000

Actelion Pharmaceuticals Israel Ltd Israel Ramat-Gan 100% Full Clinical Development ILS 100

Actelion Pharmaceuticals Portugal Portugal Lisboa 100% Full Sales EUR 5,000

Actelion Pharmaceuticals Belgium NV Belgium Mechelen 100% Full Sales EUR 600,000

Actelion Pharmaceuticals Korea Ltd South Korea Seoul 100% Full Sales KRW 100,000,000

Actelion US Holding Co. United States Delaware 100% Full US Holding USD 1

CoTherix Inc. United StatesSouth San Francisco 100% Full Sales USD 1

Actelion Cyprus Ltd Cyprus Nicosia 100% Full Financing CHF 81,400

Actelion Pharmaceuticals Singapore PTE Ltd Singapore Singapore 100% Full Sales SGD 2

Actelion Pharmaceuticals Mexico S.A. De C.V. Mexico Mexico City 100% Full Sales MXN 11,000,000

Actelion Pharmaceuticals (Shanghai) Company Ltd China Shanghai 100% Full Sales CNY 1,370,545

Actelion Pharmaceuticals India Private Ltd India Mumbai 100% Full Clinical Development INR 500,000

Actelion One SA Luxembourg Luxembourg 100% Full Holder IP rights CHF 55,000

Actelion Pharma Polska Sp. z.o.o. Poland Warsaw 100% Full Sales PLN 50,000

Actelion Pharmaceuticals RUS LLC Russia Moscow 100% Full Marketing RUB 10,000

Areus, Inc. USASouth San Francisco 100% Full Real Estate Holding USD 10,876,000

Actelion Re SA Luxembourg Luxembourg 100% Full Insurance Solutions CHF 6,000,000

Actelion Pharmaceuticals CZ, s.r.o. Czech Republic Prague 100% Full Sales CZK 200,000

Actelion Pharmaceuticals SK, s.r.o. Slovak Republic Bratislava 100% Full Sales EUR 5,000

1 Unchanged to prior year

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Treasury shares acquired via the Share Repurchase Program (“SRP”)On October 21, 2010, the Company announced the repur-chase of up to CHF 800 million of the Company’s common stock over the next three years. The buyback is carried out via a second trading line on the SIX Swiss Exchange, which was established on November 25, 2010, and will be main-tained by no later than October 31, 2013. At the subsequent Annual General Meeting, the Board of Directors will propose to cancel the shares bought through this program and to reduce the issued share capital accordingly. As at December 31, 2010, the Company had acquired 186,000 treasury shares through the SRP at an average price of CHF 53.54.

Treasury shares bought on the first trading lineAt December 31, 2010, the Company and its affiliates held 10,272,148 treasury shares mainly acquired on the first trading line on the SIX Swiss Exchange (2009: 9,756,614) at an average price of CHF 56.71 (2009: 57.22). During 2010, the Company acquired 529,271 treasury shares at an average price of CHF 47.23 and members of the Board of Directors received 13,737 treasury shares at an average price of CHF 52.83 as compensation. The treasury shares are consid-ered as long-term investment and therefore valued at lower of cost or market.

7. derivative instruments

In connection with the 2006 convertible bond, the Company used a portion of the proceeds to purchase call spread op-tions on its own shares from an international financial in-stitution to mitigate the exposure to potential dilution from conversion of the 2006 convertible bond. The total premi-um paid was CHF 20.6 million, which was originally re-corded as a long-term derivative instrument. The number of options purchased is 8.5 million with a lower strike price at CHF 54.17 and an upper strike price at CHF 58.92. The call spread expires in tranches during November and De-cember 2011. As of December 31, 2010, the unamortized portion of the premium paid has been disclosed as a short-term derivative instrument.

3. share CaPital

At December 31, 2010, the issued share capital amounts to CHF 64,912,288 (2009: 64,263,612) consisting of 129,824,575 (2009: 128,527,224) common shares, including 10,458,148 treasury shares (2009: 9,756,614) with a nominal value of CHF 0.50 each. The shares are registered and fully paid-up. Each share is entitled to one vote.

4. Conditional CaPital

Since inception the Company has created conditional capi-tal for the establishment of share option plans, convertible bonds and similar forms of financing. At December 31, 2010, the Company has conditional capital of CHF 28.1 mil-lion of which CHF 11.9 million relate to share option plans and CHF 16.2 million to convertible bonds and similar forms of financing.

Movements in conditional capital are as follows (in CHF thousands):

January 1, 2009 26,423

Creation of conditional capital 4,300


Exercise of options (1,756)

december 31, 2009 28,882


Exercise of options (649)

december 31, 2010 28,098

5. authorized CaPital

The Annual General Meeting on April 24, 2009, authorized the creation of authorized share capital to be used for stra-tegic and/or financial business purposes. The Board of Directors is authorized to increase the share capital to an amount of not more than CHF 31 million by issuance of not more than 62 million fully paid-in registered shares with a nominal value of CHF 0.50 per share until April 24, 2011.

6. treasury shares

At December 31, 2010, the Company and its affiliates held 10,458,148 treasury shares including those acquired via the share repurchase program (2009: 9,756,614). The aver-age purchase price of all treasury shares held amounts to CHF 56.65 (2009: 57.22).

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8. long-term FinanCial assets

On July 19, 2010, the Company obtained, for non-refund-able consideration of EUR 10 million (CHF 13.5 million), an option to acquire Trophos SA, a French clinical stage phar-maceutical entity developing drugs for patients with neu-rodegenerative diseases. The option became effective upon payment of the consideration by the Company in July 2010 and will end two months after the Company’s receipt of the results of an ongoing Phase III study with olesoxime, but not later than December 31, 2012. The Company has the right to terminate the agreement at any time during the option period. The acquisition price will be paid in cash and is partially contingent on market approval of olesoxime by the U.S. Food and Drug Administration as well as overall pipeline progression of other compounds. Consequently, the acquisition price might vary between EUR 125 million and EUR 195 million. The Company recognized the pay-ment at cost as a long-term financial asset.

9. guarantees and Commitments

In 2010, the Company has increased the first demand guarantee to Deutsche Bank Mortgage Capital, USA, for securing the rent obligations of Actelion Clinical Research, USA, from USD 640,030 to USD 2,468,998.

In 2010, the Company has cancelled a stand-by letter of credit securing office equipment lease obligations of Acte-lion Pharmaceuticals Japan Ltd. due to expiration of the lease. Another stand-by letter of credit amounting to JPY 67,958,145 is further securing office rent obligations of Actelion Pharmaceuticals Japan Ltd.

In order to secure its obligations from derivative trading, cash pooling and forward transactions in foreign curren-cies, in 2010 the Company has issued or renewed guaran-tees and a letter of indemnity to various financial institutions in the total amount of CHF 72.3 million. In addition, the Company carries a joint obligation with a Company’s sub-sidiary to financial institutions to secure lines of credit amounting to CHF 15 million in total. As of December 31, 2010, these credit facilities have not been utilized.

In addition, as of December 31, 2010, other guarantees in the amount of CHF 705,909 (2009: 690,706) exist.

In November 2006, Actelion Finance SCA issued a CHF 460 million convertible bond (the “Bond”). Under the guaran-tee agreement signed on November 22, 2006, the Company unconditionally guarantees the due payment of the amounts payable by Actelion Finance SCA pursuant to the

terms of the Bond, or, upon conversion of the Bond, the due delivery of the shares and/or cash payment for fractions.

The Company also guarantees that Actelion Finance SCA will earn both before and after conversion of the Bonds into shares and irrespective of an effective on-lending of the proceeds of the Bond, on all Group Financing except loans granted to Actelion Partners SNC a net spread of 12.5 basis points in respect of such Group Financing.

In addition, the Company guarantees long-term loans pro-vided by a Group financing subsidiary to certain operating entities of the Company in the total amount of CHF 61.1 mil-lion.

The Company guarantees financial support to an operat-ing entity to meet its financial obligations in the total amount of CHF 53 million.

In 2003, the Company has issued a first demand guarantee of up to EUR 1,100,000 to Deutsche Bank for their credit facility with Actelion Pharmaceuticals Germany GmbH.

The Company belongs to the Swiss value-added tax (VAT) group of Actelion Pharmaceuticals Ltd, and thus carries joint liability to the Swiss federal tax authority for value-added tax.

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10. signiFiCant shareholders

According to the information available to the Board of Directors the following shareholders held a significant percentage of shares:

2010 2010 2009 2009

Percentage of share capital

Percentage of voting rights

Percentage of purchase

positionsPercentage of sale positions

Percentage of share capital

Percentage of voting rights

Percentage of purchase

positionsPercentage of sale positions

Members of the Board of Directors, the AEC and Senior Management >5% >5% <3% – >5% >5% <3% –

Actelion Ltd >5% >5% >5% – >5% >5% >5% –

Rudolf Maag <5% <5% – – >3% >3% – –

BB Biotech Invest SA1 <5% <5% – – >5% >5% – –

BNY Mellon Asset Management >3% >3% – – >3% >3% – –

Elliott Advisors (UK) Ltd1 >3% >3% – – – –

Lazard Asset Management LLC1 >3% >3% – – – –

FMR LLC1 <3% <3% – – >5% >5% – –

MFS Investment Management1 <3% <3% – – >3% >3% – –

Orbis Investment Management Limited1 <3% <3% – – – – – –

BlackRock, Inc.1 <3% <3% – – >3% >3% – –

Barclays Plc – – – – <3% <3% – –

Credit Suisse Group – – – – <3% <3% – –

1 According to shareholders’ disclosure notifications to SIX Swiss Exchange. For more information, please refer to http://www.six-swiss-exchange.com/shares/companies/major_shareholders_en.html

11. ComPensation and shareholdings oF the memBers oF the Board oF direCtors and aeC

Only members of the Actelion Executive Committee (AEC) are members of the management within the relevant meaning of Art 663bbis of the Swiss Code of Obligations (SCO) and as such disclosed in the following tables. All compensation amounts reflect the effective grant or pay-ment date and not the related service period.

Compensation Board of directors

Total compensation In 2010 and 2009, the 9 non-executive members and 1 for-mer member of the Board of Directors received a total compensation of CHF 1,995,159 and CHF 1,954,970 respec-tively, consisting of the following:

2010 2009

Cash compensation 617,000 555,000

Social security contribution 261,108 58,737

Option allotment 509,740 774,774

Share allotment 607,311 509,324

RSU allotment – 57,135

total (ChF) 1,995,159 1,954,970

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name Functionstotal com-pensation

remu- neration1 options (dsoP)2 shares

restricted share units 4

(ChF) (ChF) total

number

grant date fair

value (ChF) 3

total number

grant date fair

value (ChF) 5

total number

grant date fair

value (ChF) 3

robert e. Cawthorn

2010 Chairman 302,263 149,188 13,741 11.14 – – – –

2009 ChairmanMember of the Compensation CommitteeMember of the Nominating & Governance Committee 256,570 90,545

11,842 14.02 – – – –

Juhani anttila

2010 MemberMember of the Finance & Audit Committee 206,744 71,771 – – 3,053 44.21 – –


Carl Feldbaum

2010 MemberChairman of the Nominating & Governance Committee 172,527 70,759 9,160 11.11 – – – –

2009 MemberChairman of the Nominating & Governance Committee 171,947 61,273 7,894 14.02 – – – –

werner henrich

2010 MemberMember of the Compensation Committee 202,534 67,561 – – 3,053 44.21 –

2009 MemberMember of the Compensation Committee 188,589 61,258 – – 2,631 48.40 – –

michael Jacobi

2010 MemberChairman of the Finance & Audit Committee 200,718 82,211 4,582 11.14 1,526 44.21 – –

2009 Member (since 24 April 2009)Chairman of the Finance & Audit Committee 252,942 67,872

11,842 14.02 – – 335 56.85

armin kessler

2010 MemberChairman of the Compensation CommitteeMember of the Nominating & Governance Committee 215,140 80,167 – – 3,053 44.21 – –

2009 MemberChairman of the Compensation CommitteeMember of the Nominating & Governance Committee 204,347 77,016 – – 2,631 48.40 – –

Jean malo

2010 MemberMember of the Finance & Audit Committee 173,585 71,817 9,160 11.11 – – – –


Joseph C. scodari 2010

Vice-Chairman Member of the Compensation Committee Member of the Nominating & Governance Committee 213,324 94,817 4,582 11.14 1,526 44.21 – –

2009 Member (since 24 April 2009)Member of the Compensation Committee 238,095 53,025

11,842 14.02 – – 335 56.85

elias a. zerhouni

2010 Member (until 31 December 2010)Member of the Nominating & Governance Committee 175,383 56,876 4,582 11.14 1,526 44.21 – –

2009 Member (since 24 April 2009)Member of the Nominating & Governance Committee 235,974 50,904

11,842 14.02 – – 335 56.85

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name Functionstotal com-pensation

remu- neration1 options (dsoP)2 shares

restricted share units 4

(ChF) (ChF) total

number

grant date fair

value (ChF) 3

total number

grant date fair

value (ChF) 5

total number

grant date fair

value (ChF) 3

andré J. müller

2010 Member (until 24 April 2009) 132,9416 132,9416 – – – – – –

2009 Vice-Chairman (until 24 April 2009)Chairman of the Finance & Audit CommitteeMember of the Nominating & Governance Committee 12,505 12,505

Jean-Paul Clozel Delegate See Section “Highest total compensation”

2010 total (excl. Jean-Paul Clozel) 1,995,159 878,108 45,807 – 13,737 – – –

2009 total (excl. Jean-Paul Clozel) 1,954,970 613,737 55,262 – 10,524 – 1,005 –

1 Remuneration includes cash compensation and social security contributions.

2 The Company has a share-based payment plan for the Board of Directors (DSOP). Options granted to members of the Board out of the Company’s Director Share Option Plan vest immediately. Each option entitles the holder to one share. Options generally expire between ten and ten and a half years after the plan issuance date. Each director can decide if part of his compensation should be paid out in options (out of the DSOP) or in shares.

3 The fair value of the options and restricted stock units (RSUs) is estimated by the use of a Binomial Lattice option pricing model. The model input assumptions are determined based on available internal and external data sources.

4 In 2007, the Company initiated the Actelion Share Challenge 2011 Plan (the Plan). Under the Plan, the Group allocates RSUs of its publicly traded shares to all permanent employees. Granted RSUs vest upon achievement of specific performance conditions as of December 31, 2011. Each RSU entitles the holder to one share.

5 The grant date fair value of the shares has been discounted for the effect of trade restrictions.

6 Social security contributions generated by equity transactions.

aeC compensation

Total cash and other compensationIn 2010 and 2009, the executive member of the Board of Directors and the members of the AEC received the following compensation:

Benefits short-term incentives

Fixed remuneration Pension

other benefits 1

social security

contribution Cash Bonus

deferred Profit

sharing total

Jean-Paul Clozel* 2010 1,050,000 175,509 0 146,113 1,290,000 430,124 3,091,746

2009 1,000,000 170,102 280 134,775 1,187,501 476,365 2,969,023

Other Executive Committee Members (total)

2010 3,130,693 392,138 61,080 382,663 1,738,915 2,029,762 7,735,251

2009 2,822,525 342,760 46,760 293,889 1,329,717 1,865,764 6,701,415

total (ChF) 2010 4,180,693 567,647 61,080 528,776 3,028,915 2,459,886 10,826,997

2009 3,822,525 512,862 47,040 428,664 2,517,218 2,342,129 9,670,438

* Highest paid executive

1 Cash benefits includes transportation allowances, car allowances and child allowances

Long-Term IncentivesThe following tables set out the awards under the various schemes operated by Actelion to the executive member of the Board of Directors and the other members of the AEC1..

Standard Share Option Plans (SSOP)Standard share options granted to members of the AEC under the employee share option plan (ESOP) and to the executive member of the Board under the Directors share options plan (DSOP).

110


date of award Plan

number of options

Fair value on the date

of award(ChF)

Jean-Paul Clozel*

2010 DSOP 120,000 11.14

2009 DSOP 115,000 14.02


2010 ESOP III 138,825 17.47

ESOP II 40,000 23.15

2009 ESOP III 131,700 21.11


Employee Share Plan (ESP)

date of award

number of rsus


of award(ChF)

Jean-Paul Clozel*

2010 – –

2009 – –


2010 39,075 47.97

2009 21,350 51.95


The 2011 Actelion Share Challenge Plan (the Plan)

date of award

number of shares


of award(ChF)

Jean-Paul Clozel*

2010 – –

2009 – –


2010 1,670 55.20

2009 – –


Highest total compensationIn 2010 and 2009, Jean-Paul Clozel, Chief Executive Officer and member of the Board of Directors, received the high-est total compensation amounting to CHF 4,428,546 and

CHF 4,581,323 respectively, which is composed of the fol-lowing:

2010 2009

Cash remuneration 2,770,124 2,664,146

Social security contribution/ pension 321,622 304,877

Options allotment (DSOP) 1,336,800 1,612,300

total (ChF) 4,428,546 4,581,323

Number of options allocated (DSOP) 120,000 115,000

Fair Value at grant date 11.14 14.02

This compensation relates to both functions (Chief Execu-tive Officer and member of the Board of Directors) and cannot be distinguished.

loans and other payments to members of the Board of directors, the aeC and related parties

Loans No loans were granted to current or former members of the Board of Directors, of the AEC or to “Related Parties” as per Article 663bbis SCO during 2010 and 2009. No such loans were outstanding as of December 31, 2010.

Other payments During 2010 and 2009, no payments (or waivers of claims) other than those set out above were made to current members of the Board of Directors, of the AEC or to “Re-lated Parties” as per Article 663bbis SCO.

Payments to former members of the Board of Directors During 2010, no payments (or waivers of claims) other than those set out above were made to former members of the Board of Directors, of the AEC or to “Related Parties” as per Article 663bbis SCO.

Investments owned by the members of the Board of Directors as of December 31, 2010 and 2009:

name Functionsnumber of shares

(related voting rights 2)number of option rights

(related potential voting rights 2)number of rsu

(related voting rights 2)

2010 2009 2010 2009 2010 2009

robert e. Cawthorn1

Chairman 820,187 (0.63%)

822,887(0.64%)

105,795(<0.1%)

119,554(<0.1%)

1,500(<0.1%)

1,500(<0.1%)

Jean-Paul Clozel1

Delegate 5,228,720 (4.03%)

5,328,720(4.15%)

954,915 (0.74%)

815,565(0.63%)

20,450(<0.1%)

14,000(<0.1%)

Juhani anttila

MemberMember of the Finance & Audit Committee

3,053(<0.1%)

2,631(<0.1%)

10,000(<0.1%)

10,000(<0.1%)

1,000(<0.1%)

1,000 (<0.1%)

Carl Feldbaum

MemberChairman of the Nominating & Governance Committee

1,100(<0.1%)

1,100(<0.1%)

36,424(<0.1%)

27,264(<0.1%)

1,000(<0.1%)

1,000 (<0.1%)

werner henrich

MemberMember of the Compensation Committee

5,874(<0.1%)

8,121(<0.1%)

32,475(<0.1%)

32,475(<0.1%)

1,000(<0.1%)

1,000(<0.1%)

michael Jacobi

Member Chairman of the Finance & Audit Committee

3,526(<0.1%)

2,000(<0.1%)

16,424(<0.1%)

11,842(<0.1%)

335(<0.1%)

335(<0.1%)

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2010 2009 2010 2009 2010 2009

armin kessler

MemberChairman of the Compensation CommitteeMember of the Nominating & Governance Committee

19,164(<0.1%)

16,111(<0.1%)

15,000(<0.1%)

15,000(<0.1%)

1,000(<0.1%)

1,000(<0.1%)

Jean malo MemberMember of the Finance & Audit Committee

4,296(<0.1%)

4,296(<0.1%)

52,410(<0.1%)

43,250(<0.1%)

1,000(<0.1%)

1,000(<0.1%)

Joseph C. scodari

Vice-ChairmanMember of the Compensation CommitteeMember of the Nominating & Governance Committee

1,776(<0.1%)

– 16,424(<0.1%)

11,842(<0.1%)

335(<0.1%)

335(<0.1%)

elias a. zerhouni

Member (until 31 December 2010) Member of the Nominating & Governance Committee

1,526(<0.1%)

– 16,424(<0.1%)

11,842(<0.1%)

335(<0.1%)

335(<0.1%)

andré J. mueller Member (until 24 April 2009)

– 2,490(<0.1%)

– 94,880(<0.1%)

– 1,000(<0.1%)

total 6,089,222 (4.69%)2

6,188,356(4.81%)2

1,256,291 (0.97%)2

1,193,514 (0.93%)2

27,955 (<0.1%)2

22,505(0.02%)2

1 Including Related Parties.

2 Share of the Company’s issued capital.

Investments owned by the members of the AEC as of December 31, 2010 and 2009:





2010 2009 2010 2009 2010 2009

guy Braunstein

Head Clinical Development – – 59,350 (<0.1%)

40,000 (<0.1%)

8,120 (<0.1%)

––

simon Buckingham

Head Corporate and Business Development 160,095 (0.12%)

181,370(0.14%)

214,965 (0.17%)

195,615 (0.15%)

17,550 (<0.1%)

11,100(<0.1%)

louis de lassence

Head Corporate Services 112,200 (<0.1%)

112,200 (<0.1%)

165,650 (0.13%)

154,850 (0.12%)

7,600 (<0.1%)

4,000 (<0.1%)

roland haefeli

Head Investor Relations and Public Affairs – – 209,895 (0.16%)

268,055 (0.21%)

4,000 (<0.1%)

4,000 (<0.1%)

isaac kobrin

Chief Medical Officer – ––

245,210 (0.19%)

242,860 (0.19%)

17,550 (<0.1%)

11,100 (<0.1%)

andrew J. oakley

Chief Financial Officer – ––

229,950 (0.18%)

210,600 (0.16%)

10,450 (<0.1%)

4,000 (<0.1%)

otto schwarz

Head Business Strategy and Operations – ––

96,475 (<0.1%)

67,450 (<0.1%)

22,160 (<0.1%)

12,485 (<0.1%)

Jean-Paul Clozel

Chief Executive OfficerSee table “Investments owned by the members of the Board of Directors”

total (excluding Jean-Paul Clozel) 272,295(0.21%)1

293,570 (0.23%)1

1,221,495 (0.95%)1

1,179,430 (0.92%)1

87,430(0.07%)1

46,685(0.04%)1

1 Share of the Company’s issued capital.

12. risk assessment

In 2007, the Board of Directors evaluated the Company’s risk profile and concluded on appropriate actions to ad-dress identified material exposures. In compliance with Article 663b pt 12 SCO the Board of Directors regularly reviews the results of the Company’s risk assessment and the implementation of corrective measures. Based on its latest review from December 1, 2010, the Board of Direc-tors concludes that all identified material risks have been appropriately addressed.

13. Changes in Presentation (artiCle 662a sCo)

Following a change in tax law, in 2010, the Company changed its presentation of the legal reserves within the equity sec-tion in the balance sheet. 2009 comparatives have been correspondingly adjusted.

In 2010, the Company also changed its presentation of the compensation of the members of the Board of Directors and AEC. 2009 comparatives have been correspondingly adjusted.

112


ProPosed aPProPriation oF availaBle earnings

2010 2009

Retained earnings at beginning of the year 396,051 189,029

Reserves for own shares (34,275) (115,370)

Net income for the year 316,543 322,392

total accumulated profit 678,319 396,051

Transfer from capital contribution reserve to accumulated profit 95,493 –

total available earnings 773,812 396,051

Contribution to other legal reserve (40,000) –

Dividend to be paid (0.80 CHF per share) (95,493) –

Balance to be carried forward 638,319 396,051

The gross dividend of CHF 95.5 million is to be distributed out of the capital contribution reserve.

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rePort oF the statutory auditor on the FinanCial statements

To the General Meeting of Actelion Ltd, Allschwil

As statutory auditor, we have audited the financial statements of Actelion Ltd, which comprise the balance sheet, income statement and notes (pages 102 to 113) for the year ended December 31, 2010.

Board of Directors’ responsibilityThe Board of Directors is responsible for the preparation of the financial statements in accordance with the requirements of Swiss law and the company’s articles of incorporation. This responsi-bility includes designing, implementing and maintaining an internal control system relevant to the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error. The Board of Directors is further responsible for selecting and applying appropriate accounting policies and making accounting estimates that are reasonable in the circumstances.

Auditor’s responsibilityOur responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with Swiss law and Swiss Auditing Standards. Those standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance whether the financial statements are free from material misstatement.

An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the financial statements. The procedures selected depend on the auditor’s judgment, including the assessment of the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditor considers the internal control system relevant to the entity’s preparation of the financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity’s internal control system. An audit also includes evaluating the appro-priateness of the accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion.

114


OpinionIn our opinion, the financial statements for the year ended December 31, 2010, comply with Swiss law and the company’s articles of incorporation.

Report on other legal requirements

We confirm that we meet the legal requirements on licensing according to the Auditor Over-sight Act (AOA) and independence (Art. 728 Code of Obligations (CO) and Art. 11 AOA) and that there are no circumstances incompatible with our independence.

In accordance with article 728a paragraph 1 item 3 CO and Swiss Auditing Standard 890, we confirm that an internal control system exists, which has been designed for the preparation of financial statements according to the instructions of the Board of Directors.

We further confirm that the proposed appropriation of available earnings complies with Swiss law and the company’s articles of incorporation. We recommend that the financial statements submitted to you be approved.

Ernst & Young AG




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actelion Pharmaceuticals Canada inc.2550 Daniel-Johnson Blvd., Suite 701Laval (Quebec) H7T 2L1CanadaPhone: +1 450 681 1664Fax: +1 450 681 9545

actelion Pharmaceuticals shanghai Co., ltd.Suite 1601-1602, Cross Tower, 318 Fu Zhou RoadShanghaiChina 200001Phone: +86 21 5118 3700Fax: +86 21 5118 3710

actelion Pharmaceuticals Cz, s.r.o.Londynska 506/411200 00 Prague 2Czech RepublicPhone: +420 221 968 011Fax: +420 221 968 012

actelion Pharmaceuticals France sas21 Bd de la Madeleine75001 ParisFrancePhone: +33 1 58 62 32 32Fax: +33 1 58 62 32 22

actelion Pharmaceuticals deutschland gmbhBasler Strasse 63-6579100 FreiburgGermanyPhone: +49 761 45 64 0Fax: +49 761 45 64 45

actelion Pharmaceuticals hellas s.a.6-8 Agisilaou str.“Blue Land Center”GR151 23 Agios ThomasMarousi, AthensGreecePhone: +30 210 675 25 00Fax: +30 210 675 25 32(also representing Cyprus)

ContaCts

actelion Pharmaceuticals ltdGewerbestrasse 164123 AllschwilSwitzerlandPhone: +41 61 565 65 65Fax: +41 61 565 65 00

actelion Pharma schweiz agStadtturmstrasse 55400 BadenSwitzerlandPhone: +41 56 200 29 40Fax: +41 56 200 29 41

actelion Pharmaceuticals australia Pty ltdSuite 613B Narabang Way BelroseNSW 2085AustraliaPhone: +61 2 9486 4600Fax: +61 2 9986 1344

actelion Pharmaceuticals austria gmbhSaturn TowerLeonard-Bernstein-Straße 101220 WienAustriaPhone: +43 1 505 45 27Fax: +43 1 505 45 62 actelion Pharmaceuticals Belgium n.v.Bedrijvenlaan 12800 MechelenBelgiumPhone: +32 15 284 777Fax: +32 15 284 779

actelion Pharmaceuticals do Brasil ltda.Praia de Botafogo, 501 - 1º andar - Torre CorcovadoBotafogo - Rio de Janeiro - RJCep: 22.250-040BrasilPhone: + 0800 727 02 07Fax: +55 21 3266 6213

116


nordic countries

actelion Pharmaceuticals sverige aBSvärdvägen 3AS-182 33 DanderydSwedenPhone: +46 8 54 498 250Fax: +46 8 54 498 269

local offices in:

actelion Pharmaceuticals sverige aB Filial norgeC.J. Hambros Plass 2c0164 OSLONorwayPhone: +47 22480370Fax: +47 22480371 actelion Pharmaceuticals sverige aB Filial FinlandKeilasatama 3FI- 02150 ESPOOFinlandPhone: +358 9 2510 7720Fax: +358 9 2510 7721 actelion danmark, Filial of actelion Pharmaceuticals sverige aB, sverigeTuborg Boulevard 122900 HellerupDenmarkPhone: +45 3694 4595Fax: +45 3694 4510

actelion Pharma Polska sp. z.o.o.ul. Nowogrodzka 2100-511 WarsawPolandPhone: +48 22 262 31 00Fax: +48 22 262 31 01

actelion Pharmaceuticals Portugal, lda.Praça Marquês de Pombal, 15 - 8º.1250-163 LisboaPortugalPhone: +35 121 358 61 20Fax: +35 121 358 61 29

actelion israel ltd3 Hayezira St.Ramat-Gan 52521IsraelPhone: +972 3 612 55 00Fax: +972 3 612 66 00

actelion Pharmaceuticals italia s.r.l.via Lasie, 10/L40026 Imola (BO)ItaliaPhone: +39 0542 648711Fax: +39 0542 648734

actelion Pharmaceuticals Japan ltd1-1-39 Hiroo shibuya-ku Tokyo Japan 150-0012Ebisu Prime Square TowerJapanPhone: +81 3 5774 4151Fax: +81 3 5774 5114

actelion Pharmaceuticals korea ltd6F Gangnam Finance Center737 Yeoksam-dongSeoul, 135-984KoreaPhone: +82 2 2112 2833Fax: +82 2 2112 2835

actelion luxembourg sarlBedrijvenlaan 12800 MechelenBelgiumPhone: +32 2 709 21 60Fax: + 32 2 709 23 61

actelion Pharmaceuticals méxico, s. a. de C. v.Insurgentes Sur No. 670, Piso 3Col. del Valle, México, D.F.C.P. 03100Phone: +52 55 42 12 50 60Fax: +52 55 42 12 50 61

actelion Pharmaceuticals nederland B.v.Beneluxlaan 2B3446 GR WoerdenThe NetherlandsPhone: +31 348 435 950Fax: +31 348 420 904

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llC actelion Pharmaceuticals rusNovoslobodskaya str. 23Moscow 127055RussiaPhone: +74 95 258-3594Fax: +74 95 258-3595

actelion Pharmaceuticals singapore ltdSingapore Science Park II,41 Science Park RoadThe Gemini, #04-09Singapore 117610Phone +65 6507 0707Fax +65 6507 0700

actelion Pharmaceuticals sk, s.r.o.Klariska 781103 BratislavaSlovak RepublicPhone : +420 221 968 011Fax: +420 221 968 012

actelion Pharmaceuticals españa, s.l.u.Vía Augusta, 281-3°-B08017 BarcelonaSpainPhone: +34 932 531 064Fax: +34 934 186 097

actelion ilac ltd. sti.Kurucesme Cad. Kirbac Sok. No. 17/4Kurucesme 34345 IstanbulTurkeyPhone: +90 212 362 10 00Fax: +90 212 257 02 67

actelion Pharmaceuticals uk ltdBSI Building 13th floor389 Chiswick High RoadLondon W4 4ALUKPhone: +44 208 987 33 33Fax: +44 208 987 33 22

actelion Pharmaceuticals us, inc.5000 Shoreline Court, Suite 200South San Francisco, CA 94080USAPhone: +1 650 624 69 00Fax: +1 650 589 15 01

actelion Clinical research, inc.1820 Chapel Avenue West, Suite 300Cherry Hill, NJ 08002USAPhone: +1 856 773 4300Fax: +1 856 773 4246

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