MMT Global Value Fonds

„Value Aktien stehen am Beginn einer mehrjährigen Stärkephase“

Februar 2017

Dieses Webinar dient ausschließlich der Information von institutionellen und professionellen Anlegern

und richtet sich nicht an Privatkunden!

2

Unternehmen

Value Asset Management ist eine unabhängige, eigentümergeführte Vermögensverwaltungsgesellschaft.Im Mittelpunkt unserer Tätigkeit steht die Verwaltung von privaten und institutionellen Vermögen. ImVordergrund unseres partnerschaftlichen Handelns stehen dabei die Tugenden Verantwortung,Besonnenheit und Beständigkeit.

Der Investmentansatz, den wir im Bereich „Value“ verfolgen, besteht seit nunmehr 80 Jahren. Mit seinemim Jahr 1934 erschienenen Buch „Security Analysis“ gilt Benjamin Graham als Vater des wertorientiertenAnlagestils, dem sogenannten „Value Investing“.

Benjamin Graham, Warren Buffett und auch André Kostolany haben mit exzellenten Ergebnissen denErfolg des klassischen Value-Anlagestils bewiesen.

„Im Einkauf liegt der Gewinn“

Das „Value Investing“ hat verschiedene Facetten. Allen gemein ist jedoch die Suche nach Wertpapieren,die deutlich unter ihrem inneren Wert notieren und damit eine Sicherheitsmarge („margin of safety“)besitzen. Besondere Aufmerksamkeit legen wir auf Unternehmen mit guten, verständlichen undnachhaltigen Geschäftsmodellen, die von fähigen und integren Managern geführt werden.

Investmentansatz

3

Team

Portfoliomanagement

Das Value Team, bestehend aus Felix Schleicher (ehemaliger Geschäftsführerder FIDUKA Depotverwaltung GmbH / mitbegründet durch André Kostolany) undMarkus Walder, arbeitet seit 2001 zusammen und setzt den wertorientiertenAnlagestil gemeinsam bereits über 15 Jahre erfolgreich um.

In der Tradition von André Kostolany

Betreuung professioneller Anleger

Michael Friebe ist für die Beratung und Betreuung von professionellen undinstitutionellen Investoren verantwortlich. Er verfügt über mehr als 25 JahreErfahrung im Bereich Asset Management.

Der Anlagestil des Value Teams berücksichtigt vieleErkenntnisse von André Kostolany. Felix Schleicher hatüber 10 Jahre (1989 bis 1999) mit André Kostolanyzusammengearbeitet und schöpft heute aus demenormen Erfahrungsschatz des Altmeisters.

Philosophie - „Qualität, Unterbewertung, Geduld“

4

Qualitätsaspekt von Warren Buffett:

„Zeit ist der Freund eines guten Unternehmen und der Feind eines schlechten“

Konzept der Sicherheitsmarge von Benjamin Graham:

„Preis unter innerem Wertbietet eine Sicherheitsmarge“

Geduld & Antizyklik von André Kostolany:

„Das meiste Geld an der Börse wird nicht mit dem Kopf,sondern dem Sitzfleisch verdient“

5

Benjamin Graham

Investition nur mitSicherheitspuffer

Sicherheitsmarge

Geduld & Antizyklik

Warren Buffett

Integrität des Managements

Solide Kapitalstruktur

Einfaches und verständliches Geschäftsmodell

.

Qualitätsaspekt

André Kostolany

Antizyklischer Kaufzeitpunkt

Langfristige Haltedauer

Buffett: 2. Qualität

Kostolany: 3. Geduld

Graham: 1.Sicherheits

-marge

Qualitatives Value Investing

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

Quelle: Bloomberg, VAM, VAA, eigene Berechnungen. Stand 12/2016 6

Langfristig herausragender Mehrwert

VAM Value Strategie, Zeitraum 02/1999 bis 05/2008 reale Performance von 50 Kundenportfolios des VAM/VAA Value Teams (Performance nach Kosten). Zeitraum 06/2008 bis 12/2016 VAM Value Strategie im Fonds MMT Global Value und dem Classic Value Global Zertifikat (jetzt: Mundus Classic Value Fonds), gleichgewichtet (Performance nach Kosten).

VAM Value Investing +267%

MSCI Welt Value net Div. (in Euro) MSCI Welt net Div. (in Euro)

135%

196%

267%

Warren Buffett:„Die Zeit ist der Freund von guten Unternehmen…“

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen. Stand 12/2016 7

Value Aktien: Beginn einer neuen Stärkephase

Start neuer Value Stärke!

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

Quellen: Studien Dodge & Cox und Templeton, 04/2016 8

Studien: Historische Einstiegsgelegenheiten bei Value-Aktien

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

Quelle: Studie Dodge & Cox 04/2016 9

Historische Einstiegsgelegenheiten bei Value-Aktien

In 80 Jahren nur DREI vergleichbareEinstiegs-Chancen bei Value!

10

Daten sprechen für ein lange Outperformancephase von Value-Aktien

Quellen: Templeton und Dodge & Cox Studien, 04/2016

Chance von über 300% Kursgewinn in 5 Jahren

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

11

… das ist erst der Anfang!

Quelle: Studie Orbis Funds 09/2016

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

Quelle: Der Spiegel 12

Donald Trump

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

Quelle: Bloomberg Kürzel EPUCGLCP, Bloomberg-Studie 2/2017 13

Extrem hohe politische Unsicherheit!

Unsicherheit zum Greifen nah …

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

Quelle: Presseportal.de 14

Unsicherheit und Risiko sind zwei paar Schuhe

Quellen: Spiegel 7/2009, Bloomberg 7/2009 bis 1/2017. 15

AIG + 491 %

Gute Unternehmen antizyklisch kaufen

16

Mytilineos + 260 %

Quellen: Spiegel 5/2012, Bloomberg 5/2012 bis 1/2017.

Gute Unternehmen antizyklisch kaufen

17

MMT Global Value + 87 %

Gute Unternehmen antizyklisch kaufen

Quellen: Spiegel 5/2012, Bloomberg 5/2012 bis 1/2017.

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

Quelle: RiskNET GmbH 18

Risikomanagement ist nicht der Blick in den Rückspiegel

Copyright © RiskNET GmbH, www.risknet.de

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

19

Stoxx Food & Beverage: Die sichersten Aktien der Welt … wirklich?

Quelle: Stoxx

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

20Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen. Stand 12/2016

Stoxx Food & Beverage: Gewinnentwicklung & Bewertung

GewinneBewertungKurs

Bewertungsausweitung (KGV)

Bewertungsausweitung(KGV)

Kursgewinne Steigerung des Gewinns

Stoxx Food & Beverage +42,7% +45% +2,3%

Risiko: Kursgewinne nur durch Bewertungsausweitungen …

Gewinne

Bewertung (KGV)

Kursentwicklung

Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen. Stand 12/2016

DJ Global Titans

21

+52%

-26%

20

… das gilt für viele Indices!

22

Geldfluss in Passive Fonds (ETF) als Haupttreiber für die Aktienindizes

Zuflüsse

vs.

Abflüsse

Quelle: eVestment. Zu-/Abflüsse passive und aktive Investmentfonds, eigene Berechnungen. 2009 - 2016.

Massive Zuflüsse in Passive Fonds unabhängig von Qualität, Bewertung und Gewinnwachstum !

Passive Fonds (ETFs)

Aktive Fonds

23

…. die Illusion von „Sicherheit“ wird teuer erkauft!

Überbewertet! Günstig!

Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen. Stand 12/2016

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

24

Value Comeback 2016: Im Einkauf liegt der Gewinn!

Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen. Stand 1/2017

Start einer neuen Value Stärkephase

„Die sichersten Aktien der Welt“: - 2 %

Value Portfolio: + 18 %

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

Quelle Grafik: VCerial 25

Risikomanagement ist viel mehr eine Frage des Preises

Man kann alles kaufen, wenn der Preis stimmt!

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

26

Guten Unternehmen dann kaufen, wenn diese günstig sind

Murdoch Familie Ronnie Chan

Quellen: Webseiten der Unternehmen

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

Quellen: 20th Century Fox Website 27

Value Aktien Beispiel: 20th Century Fox

20th Century Fox

Gründung 1935

Kapitalisierung 57,3 Mrd. U$

KGV (17) 16,5

Management Murdoch Familie

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen, Stand 1/2017 28

Guten Unternehmen dann kaufen, wenn diese günstig sind

Kaufzeitpunkt

Fundamentale Entwicklung (Umsatz/Aktie)

KGV: - 50 %

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

29

Value Aktien Beispiel: Hang Lung Group

Ronnie C. Chan:„Es gibt nur zwei Sachen, die ich mache:

Wenn unser Kurs fällt, kaufe ich, wenn er steigt, freue ich mich.“

Quelle: Auszug aus dem Bericht für die Aktionäre. Website von Hang Lung.

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

30

Gutes Wachstum, günstige Bewertung

Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen. Stand 12/2016

Kurs-Buch-Wert

Buchwert pro Aktie

31Quelle: Auszug aus dem Bericht für die Aktionäre. Website von Hang Lung

Ist das Wachstumspotential schon ausgeschöpft?

China:

176 Städte > 3 Mio. Einwohner.

Hang Lung ist in 8 Städten vertreten.

Hang Lung gehört zu den Top 5 in China.

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

32

Immobilien Portfolio: Beste Qualität in den Ballungszentren!

Quelle: Auszug aus dem Bericht für die Aktionäre. Website von Hang Lung

VAM Value: Mehrwert durch die qualitative Komponente

33

Niedrige Verschuldung

Quelle: Auszug aus dem Bericht für die Aktionäre. Website von Hang Lung. Stand 6/2016

Ebitda

Nettoschulden

34

Herausragender Mehrwert

Hong Kong Properties Index

Hang Lung

Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen, Stand 12/2016

+ 545 %

+ 239 %

Kaufzeitpunkt

35

MMT Global Value - Top 10: Starke Unterbewertung zum Gesamtmarkt

Kurs/Buchwert

DJ EuroStoxx50 1,5DAX30 1,7Nikkei225 1,8MSCI Welt 2,3S&P500 2,9Food & Beverage 3,7

Mittelwert 2,3

enormes Potentialfür Value!

Unternehmen Gewich-tung in %

K/B

LEUCADIA NATIONAL CORP 4,8% 0,8

NATIONAL OILWELL VARCO INC 4,4% 1,0

AMERICAN INTL GROUP 3,8% 0,8

CK HUTCHISON HOLDINGS 3,8% 0,9

FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES NV 3,7% 1,0

21st CENTRURY FOX B 3,4% 4,0

GENERAL MOTORS CO 3,3% 1,2

CREDIT SUISSE GROUP 3,0% 0,7

HANG LUNG PROPERTIES LTD 3,0% 0,7

CITIGROUP INC. 3,0% 0,8

Mittelwert 1,1

Quelle: Bloomberg, KVG, eigene Berechnungen. Stand 1/2017

36

MMT Global Value: Branchen und Währungen

Quelle: Bloomberg, KVG, cleversoft, eigene Berechnungen. Stand 1/2017

Fokus auf unterbewertete Qualitätsaktien

Aktuelle Situation:

• Zuflüsse in ETFs haben zu großen Bewertungsverzerrungen geführt• Überbewertung von Aktienindizes ist weit fortgeschritten• Massive Unterbewertungen ausgesuchter Value Aktien • Politische Unsicherheiten bieten große Chancen• Zeitpunkt für aktives Stockpicking ist günstig• Studien: Historische Value-Kaufgelegenheit

Außergewöhnliches Performancepotentialin den kommenden Jahren!

37

MMT Global Value

38

MMT Global Value

Über 100% Kurspotential bis zum „Fair Value“! *

Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen. Stand 1/2017

* Fair Value: In der Grafik wird das theoretische Kurspotential des NAV des Fonds gezeigt, welches das Fondsportfolio in der Vergangenheit hatte bzw. nach Einschätzung des Fondsberaters derzeit hat. Voraussetzung für das Eintreffen des prognostizierten Zuwachses ist, dass alle aktuell im Portfolio des Fonds vorhandenen Einzelpositionen gleichzeitig ihren „fairen Wert“ erreichen. Das genannte Kurspotential basiert auf den Einschätzungen und Berechnungen des Fondsberaters. Eine Haftung für das Eintreffen dieser Prognose wird ausgeschlossen. Wertentwicklungen der Vergangenheit und Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

39Quelle: VAM, VWD, Zeitraum 5 Jahre 30.12.2011 bis 31.01.2017. Stand 31.01.2017

MMT Global Value - Ein Stürmer für Ihr Portfolio

2016: + 16,1%

5 Jahre: + 97,3%

MMT Global Value - Investmentansatz

40

Investition in Qualitätsaktien mit

- einer herausragenden Marktposition - verständlichen, nachhaltigen Geschäftsmodellen- einem fähigen und integren Management

Shareholder Value im Fokus des Unternehmens (z.B. hohe Ausschüttungen, Aktienrückkäufe)

Hohe Unterbewertung zum inneren Wert („fair value“)

Überdurchschnittliches Kurspotential

Antizyklisches Nutzen von günstigen Opportunitäten

Weltweites Anlageuniversum (Fokus auf Large Caps)

Konzentriertes Portfolio (ca. 30 Einzelpositionen)

Benchmark-unabhängiges Fondsmanagement

41Quelle: VAM, KVG, Cleversoft. Stand 12/2016

www.mmtglobalvalue.com

MMT Global Value - Online

42

„The best times are yet to come“(„Die besten Zeiten stehen noch bevor“)

Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit

Ronald Reagan

MMT Global Value - Fondsdaten

43

MMT Global Value B MMT Global Value C

WKN / ISIN HAFX19 / LU0346639395 HAFX2A / LU0346639718

Anteilsklasse B (Retail-Tranche) C (Institutionelle Anleger)

Mindestanlage keine Euro 50.000

Preisberechnung täglich täglich

Fondskategorie Mischfonds (Schwerpunkt globale Aktien) Mischfonds (Schwerpunkt globale Aktien)

Fondswährung Euro Euro

Ertragsverwendung ausschüttend ausschüttend

Ausgabeaufschlag bis zu 5,00% bis zu 5,00%

Verwaltungsvergütung bis zu 1,80% p.a. (derzeit 1,64% p.a.) bis zu 1,00% p.a. (derzeit 0,99% p.a.)

Verwahrstellenvergütung bis zu 0,10% p.a. bis zu 0,10% p.a.

Vertriebsländer L, D, A

Fondstyp/Rechtsform UCITS

Fondsdomizil Luxemburg

Verwahrstelle Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA, Niederlassung Luxemburg

KVG/Verwaltungsgesellschaft Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A.

Telefon +352 451314-500, Fax +352 451314-519E-Mail: haig-info@hauck-aufhaeuser.lu

Internet: www.haig.lu

Anlageberater Value Asset Management GmbH Theresienhöhe 13

E-Mail: kontakt@value-am.com 80339 München

Internet: www.value-am.com Tel. +49 89 2441802-10

Informationen zum Fonds www.mmtglobalvalue.com

Quelle: VAM, Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A., Stand 12/2016

44

Kontakt

Value Asset Management GmbH

Theresienhöhe 1380339 München

Tel.: +49 89 244 1802 - 10Fax: +49 89 244 1802 - 29

Felix Schleicher, Markus Walder, Michael Friebe

Email: kontakt@value-am.com und friebe@value-am.com Internet: www.mmtglobalvalue.com

45

Disclaimer

Dieses Dokument dient ausschließlich der Information von institutionellen und professionellen Anlegernund richtet sich nicht an Privatkunden!

Bei diesen Informationen bzw. den Fondsporträts handelt es sich um Werbematerial und kein investmentrechtliches Pflichtdokument!

Mit diesem Dokument wird kein Angebot zum Verkauf, Kauf oder zur Zeichnung von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten unterbreitet. Die enthaltenenInformationen und Einschätzungen stellen keine Anlageberatung oder sonstige Empfehlung dar, sondern geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellungwesentlicher Merkmale des Fonds. Alle Angaben wurden sorgfältig zusammengestellt; teilweise unter Rückgriff auf Informationen Dritter. Einzelne Angaben können sichinsbesondere durch Zeitablauf, infolge von gesetzlichen Änderungen, aktueller Entwicklungen der Märkte sowie anderer wesentlicher Umstände ggf. auch kurzfristig alsnicht mehr oder nicht mehr vollumfänglich zutreffend erweisen. Für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität sämtlicher Angaben wird daher keine Gewährübernommen. Die in dieser Information enthaltenen Ausführungen können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. Die Angaben gehen von unsererBeurteilung der gegenwärtigen Rechts- und Steuerlage aus. Die steuerliche Behandlung der Anlage hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden abund kann künftigen Änderungen unterworfen sein. Es wird keine Haftung für etwaige Schäden oder Verluste übernommen, die direkt oder indirekt aus der Verteilungoder der Verwendung dieser Produktinformation oder seiner Inhalte bestehen. Bei der Anlage in Investmentfonds besteht das Risiko von Kurs- und Währungsverlusten,so dass der zukünftige Anteilswert gegenüber dem Erwerbszeitpunkt steigen oder fallen kann. Sofern Aussagen über Marktentwicklungen, Renditen, Kursgewinne odersonstige Vermögenszuwächse sowie Risikokennziffern getätigt werden, stellen diese lediglich Prognosen dar, für deren Eintritt wir keine Haftung übernehmen.Insbesondere sind frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die vollständigen Angabenzum Fonds sind in den wesentlichen Anlegerinformationen und dem Verkaufsprospekt in Ergänzung mit dem jeweils letzten geprüften Jahresbericht und dem jeweiligenHalbjahresbericht, falls ein solcher jüngeren Datums als der letzte Jahresbericht vorliegt, zu entnehmen. Diese Dokumente stellen die allein verbindliche Grundlage desErwerbs dar. Soweit steuerliche oder rechtliche Belange berührt werden, sollten diese vom Adressaten mit seinem Steuerberater bzw. Rechtsanwalt erörtert werden. Dievorgenannten Verkaufsunterlagen erhalten Sie in elektronischer oder gedruckter Form in deutscher Sprache kostenlos in den Geschäftsstellen der Hauck & AufhäuserPrivatbankiers KGaA, Kaiserstraße 24, 60311 Frankfurt am Main bzw. 1c, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach oder der Hauck & Aufhäuser Investment GesellschaftS.A., 1c, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach. Anteile an Fonds dürfen nur in Ländern angeboten werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkaufzulässig ist und/oder eine Genehmigung der örtlichen Aufsichtsbehörde vorliegt. Insbesondere dürfen Anteile dieses Fonds weder innerhalb der USA noch an oder aufRechnung von US-Staatsbürgern oder in den USA ansässigen US-Personen zum Kauf angeboten oder an diese verkauft werden. Dieses Informationsdokument und die inihm enthaltenen Informationen richten sich weder an US-Bürger noch an Personen mit ständigem Wohnsitz in den USA, noch dürfen sie es in den USA verbreitet werden.Die Verbreitung und Veröffentlichung dieses Dokumentes kann darüber hinaus auch in anderen Rechtsordnungen beschränkt sein

Der jüngste Nettoinventarwert (NIW) kann über die Internetseite der Verwaltungsgesellschaft/Kapitalverwaltungsgesellschaft abgerufen werden.

Die historische Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

© 2017 Value Asset Management GmbH. Alle Rechte vorbehalten.