Privat Portfolio Plan – Vermögensverwaltung kompakt

M e t z l e r F u n d X c h a n g e

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Privat Portfolio Plan – Vermögensverwaltung kompakt

2. Februar 2006Udo Wedler, Direktor

Metzler Servicegesellschaft für Vertriebspartner mbH

M:\MSV_MAM_UKOM\0_Gehalte Seminare_Veranstaltungen\MSV\2006\Fondskongress\Fondskongress_UW_PPP_020106.ppt2

Eine „einfache“ Frage

9 %6 %


Die Höhe des Endvermögens hängt nicht nur von der mittleren Rendite ab, sondern auch von der Volatilität

0

100

200

300

400

500

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

Performancevergleich

Renten

Aktien

Geldmarkt

Performanceübersicht (in %)Aktien Renten

198719881989199019911992199319941995199619971998199920002001200220032004

MittelwertKum. ErtragGeo. Rendite

Geldmarkt-32,0032,9441,33

-15,106,09

-2,1844,18-5,767,65

21,5839,8818,8435,53-8,99

-17,36-36,8633,92

8,22

9,55210,43

6,50

5,085,230,981,09

11,8713,3315,06-2,6216,80

7,386,28

11,40-2,177,255,149,313,877,44

6,82220,40

6,68

3,954,206,908,279,119,527,505,384,513,333,273,502,864,234,343,302,352,11

4,92136,59

4,90

M:\MSV_MAM_UKOM\0_Standard Praesentationen\Metzler_Fund_Xchange\MFX_Praes_Vorlagen_neu\MFX_Vorlagen_0405_Susanne^\MFX_Vorlage_140405_RZ.ppt4

Falsche Annahmen führenzu Unzufriedenheit

Ein Fondsmanager kann NICHT

gleichzeitig „relativ“ als auch

„absolut“ managen!


Die meisten Anleger haben die gleichen Wünsche an ihre Kapitalanlage

„Ich möchte von den Chancen der Kapitalmärkte in vollem Umfang profitieren

– dabei aber das Risiko im Griff haben.“

„Mein Vermögen soll in jeder Marktphase gut investiert sein – ohne dass ich es

ständig beobachten muss!“

„Ich brauche eine einfache und bequeme Abwicklung – will aber trotzdem

immer bestens informiert sein.“


Das Dilemma:

! Die Vermittlung einer Vermögensverwaltung ist aufsichtspflichtiges Geschäft

! Professionelle Asset-Allokation ist sehr aufwendig, bedarf ständiger Beobachtung und erfordert eine schnelle Umsetzung von Marktmeinungen

! Der Einsatz von Einzeltiteln, Single-Hedgefonds und Derivaten im Kundendepot ist aufsichts-pflichtiges Geschäft

! Im Kundendepot ist die Umsetzung einer Allokationsveränderung aufwendig (bei einer großen Anzahl von Kunden gleichzeitig fast unmöglich)


Die Anforderungen des Vertriebs sind definiert…

Vertriebskompatibilität (auch für „34c-Vermittler“)

Keine außerordentliche aufsichtsrechtliche Anforderungen für den Vermittler

„Outsourcing“ der Allokations- und Re-Allokationsentscheidung

Uneingeschränktes Anlageuniversum

Transparente Gebührengestaltung

attraktive Vertriebsvergütung

Keine steuerlichen Nachteile für den Kunden

Das Anforderungsprofil


KAGG unterscheidet nach:

Wertpapierfonds

Geldmarktfonds

Dachfonds

InvG unterscheidet nach:

Richtlinienkonformen Fonds (Harmonisierter Fonds)

Nicht Richtlinienkonformen Fonds (Gemischtes Sondervermögen)

Investmentrechtliche Regelungen

Das ermöglicht die freie Mischung (im Rahmen definierter Anlagegrenzen) von Fonds, Wertpapieren, Derivaten,Geldmarkt

Harmonisierter Fonds erlaubt:• Aktien• Renten• Zertifikate• Fonds• Derivate

Gemischtes Sondervermögen erlaubt:• Aktien• Renten• Zertifikate• Fonds• Derivate + Immobilienfonds• Hedgefonds

Auf Gesamtportfolioebene haben Immobilien- und Hedgefonds ein risiko- und volatilitätsreduzierenden Effekt.

Ergebnis: Das „Gemischte Sondervermögen“ bietet die breiteste Möglichkeit zur Diversifikation der Risiken in einem Vermögensverwaltungsfonds


Drei Ziele – eine Lösung!

Private Vermögensverwaltung in einem Fonds

Die richtige Vermögens-klassen -Aufteilung …

… unter Berück-sichtigung von Haftung, Administra-tion und Reporting …

zu über-schaubaren Kosten und attraktiven Verdienst-möglich-keiten.

Privat Privat PortfolioPortfolio Plan Plan


Von der Idee zur Umsetzung

Die Grundprinzipien:

1. Risikoprofil des Kunden (strategische Asset-Allokation)


!

Mit der passenden Vermögensstruktur den Grundstein für eine erfolgreiche Anlage legen!

Studien belegen:

Die Entwicklung einer Kapitalanlage wird zu 90 % von der Vermögensstruktur bestimmt

Nur 10 % des Anlageerfolgs sind auf die Auswahl der einzelnen Investments zurückzuführen – also beispielsweise der einzelnen Fonds

Eine falsche Entscheidung bei der Vermögensstruktur lässt sich im Nachhinein kaum korrigieren!


Ertrag sollte die Konsequenz aus eingegangenem Risiko sein

Zwischen 15–25 % des Portfolios werden in Futures, ETFs, Indexzertifikate investiert

Profil 1 Renditeziel Geldmarkt + 250 bp







2. Breite Auswahl an Assetklassen (Multi-Asset-Fähigkeit)



Mit einer Anlage von den Chancen an den weltweiten Kapitalmärkten profitieren!

AktienRenten

Kasse

Immobilienfonds

Aktienfonds

Rentenfonds

Geldmarktfonds

Multi-Manager-FondsHedgefonds

Derivate

ZertifikateExchange-Traded-Funds

Ziel = Optimierung des Chance-Risiko-Verhältnisses






3. Breite Auswahl an Fondsmanagern (Multi-Management-Fähigkeit)


Anlageuniversum

Russell: Europa, UK, Europe SmallCap, US Core, US Growth, US Value, US Small Cap, Japan, Emerging Markets, Pacific Basin, World Equity

ggf. weitere Fonds z. B. Metzler Japanese Equity ETFs und Futures

Russell: Euro Fixed Income, US Bond Hedged, Global Bond Hedged, High Yield

Metzler: Direktinvestment Euro Aggregate, Payden HY Futures

Liquidität, Geldmarktfonds, CashPlus-Produkte

5 - 8 Single-Hedgefonds

2 - 3 offene Immobilienfonds

Multi-Manager Currency Funds, Portable Alpha Product Commodities z. B. GSCI-Zertifikat Wandelanleihenfonds Aktiver Currency Overlay Derivate/Option Overlay

Aktien

Renten

Kasse

Hedgefonds

Immobilienf.

Weitere Assetklassen / Strategien






4. Zugriff auf relevante Marktdaten (taktische Asset-Allokation)



Taktisches Asset-Allokation-Bewertungsmodell

Rendite

RisikoBond-Model

Style-Model

KasseGov. Bonds

Corporates

High Yield

USA AktienJapan Aktien

Emg. Markets

Regional Equity-Model

Size-Model

Bond-Equity Model

Europa Value

Europa Small Cap

Europa Growth

Europa Aktien


Der Prozess der Taktischen Asset-Allokation bei Metzler

Faktoren

Makro

Bewertung

Trend

Investment Szenario

Pros/Cons

Einschätzung

Renten-management

Aktien-management

MakroStrategy Team

Scoreboards Asset- AllokationTeam

PortfolioManager

PPP-Fonds

InstitutionelleGemischtePortfolios







4. Zugriff auf relevante Marktdaten (taktische Asset-Allokation)

5. Dynamisches Risiko-Management


Risikokontrolle:Objektiv und dynamisch

„Von steigenden Märkten profitieren und bei fallenden Märkten abgesichert sein“ – das ist die Idealvorstellung von einer gelungenen Anlagestrategie.

Aber: Wer weiß, wie lange die Kurse steigen oder wann ein Börsen-umschwung tatsächlich eintritt? Wie ist also das richtige Timing?

Für den Privat Portfolio Plan gilt deshalb das Prinzip des „dynamischen Risikomanagements“:

Die Kapitalmärkte werden systematisch beobachtet und bewertet. Die Vermögensstruktur wird entsprechend der Analyseergebnisse dynamisch an die jeweilige Situation angepasst – abgestimmt auf die Risikoklasse des jeweiligen Fonds und damit die Risikotragfähigkeit der Anlageklasse.

Objektive Bewertung statt „Glaubensfrage“


Die aktuelle Strategie


Aktuelle Strategie: Aktien Europa vs. Renten EMU

Vermögensklassenallokation Aktien vs. Renten (Europa)

Asset

Aktien Europa

Renten EMU

+

-

+

–

+

–

GesamtRelative StärkeRelative

BewertungMakro-Faktoren

0

0


Aktuelle Strategie: Regionenallokation Aktien

Einflussfaktoren für Regionenallokation Aktien

Region

USA

EMU

GB

Osteuropa

Japan

Pazifik

+

–

–

0

+

0

–

0

–

0

+

–

0

0

0

0

+

–

0

+

0

+

–

0

RelativeStärke

Bewer-tung

Senti-ment

Unter-nehmens-gewinne

ZinsenMakro-

Faktoren

0

0

0

0

0

0

Gesamt

0

0

–

+

+

–

0

0

–

+

+

0


Aktuelle Strategie: Style und Size

Style-Allokation (Growth vs. Value Europa)

Style

Growth

Value

+

–

0

0

+

–

0

0



Size-Allokation (Large Caps vs. Small Caps Europa)

Size

Large Caps

Small Caps

+

–

–

+

0

0

0

0




Aktuelle Strategie:Allokationsentscheidungen

Aktien > Renten

Japan > Eurozone > Europa > USA > Pazifik

Growth > Value

Large Caps > Small Caps


Das Reporting:Hohe Transparenz und umfassende Information


Privat Portfolio Plan - aktuell

Wertentwicklung seit Auflegung (1.8. – 25.01.2006):

Privat Portfolio Plan 1: + 2,21%

Privat Portfolio Plan 2: + 3,98 %

Privat Portfolio Plan 3: + 5,93 %


Risk/Return-Profil – historische Simulation31. Januar 1986 bis 31. Januar 2005

7,5

8,0

8,5

9,0

0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0

Profil 1

Profil 2

Profil 3


Ihre Vorteile auf einen Blick


Umfangreiche Vorteile –ungeahnte Geschäftsmöglichkeiten

Breite Diversifikation mit dem Ziel der Ertragsstabilisierung und Renditeoptimierung bei aktiver Risikokontrolle

Sinnvoller Einsatz aller Instrumente des Kapitalmarktes

Ziel: Absoluter Ertrag bei vorgegebener Schwankungsbreite -> nicht „benchmarkgetrieben“

Produkt und Kunde treffen sich in der gleichen Risikoklasse-> kein „Fondsverkauf“



„Gemischten Sondervermögen“ – die optimale Lösung

= Privat Privat PortfolioPortfolio Plan Plan - - Private Vermögensverwaltung in einem Fonds

Pluspunkte im Überblick

+ Professionelle Vermögensverwaltung in einer „Fondshülle“ – für die wichtigsten Risikoklasse

+ Keine außergewöhnlichen Auflagen für den Fondsvertrieb

+ Keine besonderen Haftungserschwernisse

+ Einfache Administration

+ Umfangreiches und einheitliches Reporting

+ „Vermögensmanagement“ wird erlebbar

+ Faire Preise bei attraktiven Vertriebskonditionen

+ Exklusivität


Eckdaten der Fonds

Fondswährung

Fondsauflegung

Geschäftsjahr

Ertragsverwendung

Fondsgesellschaft

Depotbank

DE000A0D8QJ1DE000A0D8QH5DE000A0D8QG7ISIN

A0D8QJA0D8QHA0D8QGWKN

Privat Portfolio Plan 1 Privat Portfolio Plan 2 Privat Portfolio Plan 3

Euro

1. August 2005

1. November bis 31. Oktober

Thesaurierung

Metzler Investment GmbH

B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA

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