Quartalsbericht Oktober Dezember 2017 Dezember...General Mills 01/2020 9 941 000 101,22 10 070...

2017 war ein gutes Jahr für die Weltwirtschaft, auch wenn es geprägt war von schweren Klima-katastrophen, geopolitischen Turbulenzen und berechtigten Sorgen in Bezug auf die Abkehr von der Niedrigzinspolitik. All dies konnte dem Aufwärtstrend an den Finanzmärkten indes we-nig anhaben. Der europäische Aktienindex MSCI Europe (bei Wiederanlage der Dividenden) ver-zeichnete ein Plus von 10,2% und schnitt damit besser ab als der auf Euro lautende weltweite Index, der wegen der Aufwertung der europä-ischen Einheitswährung nur um 7,5% zulegen konnte. Mit einem KGV von 15,2 bzw. 18,5 liegt die Be-wertung des europäischen und vor allem des amerikanischen Marktes mittlerweile deutlich über dem historischen Durchschnitt. Zwar kann man noch nicht von überzogenen Bewertungen sprechen, Vorsicht ist jedoch geboten, zumal die durch Prognosen des IWF und der meisten Volkswirte gestützten Wachstumsaussichten bereits eingepreist sind, aber wenig Spielraum für Aufwärtskorrekturen besteht. Dem US-Markt haftet zudem das Risiko an, dass das von Präsident Trump lancierte Steuerprogramm über den unmittelbaren Mitnahmeeffekt auf die Gewinne 2018 hinaus nicht die erwarteten Auswirkungen auf das Wirtschaftswachstum haben wird.

Die Teilfonds der SICAV konnten zum 31. De-zember 2017 eine ansehnliche Wertentwicklung vorweisen.

Beim Rouvier Patrimoine lag die Priorität nach wie vor auf Kapitalerhalt. Die Anleihekompo-nente verzeichnete ein Plus von 0,5%, wäh-rend der Index weiterhin in negativem Terrain verharrte (-0,4%). Trotz der durch das Sicher-heitsprofil bedingten Reduzierung auf 16% Ende Dezember bescherte die Wertentwicklung der Aktienkomponente (+17%) dem Fonds auf Jahressicht einen Anstieg von 2,4%.

Der Rouvier Valeurs erzielte im Jahresverlauf eine Wertsteigerung von 13,7%, wobei der Akti-enanteil von 87% Ende 2016 auf 81% Ende 2017 reduziert wurde und die Bewertung weiterhin einen Abschlag von mehr als 12% gegenüber dem Fair Value aufweist. Sein abgesichertes Pendant, der Rouvier Évolution, verzeichnete ein Plus von 8%. Die dauerhafte Absicherung erwies sich als kostspieliger als im Vorjahr, ver-schafft dem Fonds jedoch einen zunehmenden Vorteil, je ausgereizter die Bewertungen der Märkte sind.

Hinter dem Rouvier Europe liegt ein schwie-riges Jahr, das ganz im Zeichen der Abwicklung der Banco Popular stand. Insgesamt belief sich die Wertentwicklung auf 8,7%. Zum Jahresende konnte der Fonds an die zu Jahresbeginn ver-zeichnete gute Entwicklung (+9,5% Ende Mai, verglichen mit +8,9% für den Index) anknüpfen und im Dezember 2,1% zulegen, während der Index lediglich ein Plus von 0,8% verzeichnete. Die Bewertung weist weiterhin einen Abschlag von mehr als 18% gegenüber dem Fair Value auf, was mit Blick auf 2018 optimistisch stimmt.

Im neuen Jahr ist Vorsicht das Gebot der Stunde und bietet eine Verbesserung der Fundamental-daten, die in direktem Zusammenhang mit der wirtschaftlichen Entwicklung der Unternehmen steht, heute mehr denn je den besten Schutz für Anleger. Vor diesem Hintergrund setzen wir weiterhin auf die Auswahl von Titeln, die in un-seren Augen langfristig eine angemessene und faire Bewertung versprechen.

Quartalsbericht Dezember 2017

Oktober November Dezember

RouvierPatrimoine (Anteilsklasse C)

58,88 €

RouvierÉvolution (Anteilsklasse C)

127,57 €

RouvierValeurs (Anteilsklasse C)

134,29 €

RouvierEurope (Anteilsklasse C)

320,85 €

2

Investmentstrategie

Das Anlageziel besteht darin, auf einen Zeithorizont von minde-stens zwei Jahren eine Rentabilität oberhalb jener von Staatsan-leihen der Eurozone mit zwei- bis dreijähriger Laufzeit zu erzielen.

Kommentar zum 29. Dezember 2017

Zum Monatsende Dezember ist der Fonds zu 71% in auf Euro lau-tende Anleihen mit „Investment Grade“-Rating und einer durch-schnittlichen gewichteten Laufzeit von 1,9 Jahren investiert, womit der Fonds eher auf Sicherheit als auf Rendite setzt. Das An-leihe-Portfolio besteht hauptsächlich aus deutschen Staatsanlei-hen (42%) und Unternehmensanleihen (29%). Im Segment der Un-ternehmensanleihen wurden Positionen in ALD, Crédit Logement und RCI Banque aufgebaut. Im Gegenzug haben wir die Position in Contingent Convertible Bonds von BNP Paribas aufgelöst. Der Ak-tienanteil des Fonds liegt nach der Reduzierung verschiedener Po-sitionen und dem Verkauf von Gemalto angesichts des Übernah-meangebots von Thalès bei 16%. Das Aktienportfolio liefert eine durchschnittliche Rendite von 3,4%. Zum Jahresende belief sich der Anstieg des Nettoinventarwerts der Anteilsklasse C auf 2,4%.

29. Dezember 2017

Eigenschaften - Anteilsklasse C

RouvierPatrimoine (Anteilsklasse C)Schwerpunkt Renten

Entwicklung des Anteilspreises seit 10 Jahren

Performance seit Rouvier Patrimoine Referenzindex

Jahresbeginn 2,4 % -0,4 %

1 Jahr gleitend 2,4 % -0,4 %

3 Jahre gleitend 6,8 % 0,6 %


10 Jahre gleitend 48,6 % -

Annualisiert seit Auflage 5,2 % -

Kumuliert seit Auflage 286,1 % -

Performance und Volatilität Rouvier Patrimoine

Jahresperformance - Anteilsklasse C

Die vergangene Performance ist keine Garantie für zukünftige Performance.

Rechtsform SICAV Luxemburg

Steuerlich Thesaurierender Fonds

Laufende Kosten (2017) 1,04 %(davon 0,90 % Verwaltungsgebühr)

Ausgabeaufschlag 1,0 % (Höchstsatz)

Rückgabe- / Performancegebühr Keine

Depotbank Banque de Luxembourg

NAV Bewertung Täglich

Fonds-Bewerter EFA

Empfohlene Anlagedauer Über 2 Jahre

Datum der Auflage des OGAW 07.06.1991

Absorption des Rouvier Patrimoine FCP durch den Patrimoine Teilfonds der Rouvier SICAV am 09.01.2015Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an professionelle Anleger

Duration0,4

Volatilität Rouvier Patrimoine Referenzindex

3 Jahre (wöchentlich) 2,5 % 0,4 %

5 Jahre (monatlich) 2,3 % 0,7 %

Risikoklasse

1 3 62 54 7

Geringeres Risiko Höheres Risiko

Quelle Rouvier Associés

Performance Rouvier Patrimoine

2017 2,4 %

2016 2,6 %

2015 1,6 %

2014 1,7 %

2013 7,5 %

2012 10,8 %

2011 -1,5 %

2010 3,7 %

2009 11,9 %

2008 0,7 %

60

55

50

45

40

3512/201712/2007 12/2008 12/2009 12/2010 12/2011 12/2012 12/2013 12/2014 12/2015 12/2016

58,88

3

Anteilsklassen

Portfolio von Rouvier Patrimoine am 29. Dezember 2017

Länder mit VertriebszulassungFRANKREICH

SCHWEIZDEUTSCHLAND

BELGIENLUXEMBURGÖSTERREICH

Wichtigste Bewegungen des Quartals

Kauf: ALD FRN 27.11.2020, ALD, Crédit Logement VAR Sub, IBM, RCI Banque FRN 04.11.2024.

Verkauf: Arcadis, Biomérieux, BNP Paribas VAR, Deutsche Post, Elis, Rexel, Vivendi.

Thesaurierend: C ISIN : LU1100077442 Ticker Bloomberg : ROUVPAT LX NAV: 58,88 € Anteile: 5 618 615

Ausschüttend: D ISIN : LU1100077525 Ticker Bloomberg : ROUVPAD LX NAV: 103,45 € Anteile: 116 858

Institutionell: I ISIN : LU1100077798 Ticker Bloomberg : ROUVPAI LX NAV: 1 080,52 € Anteile: 28 997

Wert Stück Kurs in € Positionswert in € %STAATSANLEIHEN - INVESTMENT GRADE 42,35

Deutschland 4.25% 07/2018 92 200 000 102,51 96 429 308,73 25,77Deutschland 4% 01/2018 36 700 000 100,01 38 149 189,99 10,19Deutschland 3.75% 01/2019 14 500 000 104,51 15 689 148,56 4,19Deutschland 3.5% 07/2019 3 500 000 106,43 3 784 807,23 1,01Deutschland 3% 07/2020 3 000 000 109,04 3 315 075,41 0,89Deutschland 3.25%01/2020 1 000 000 107,88 1 110 720,75 0,30

UNTERNEHMENSANLEIHE - INVESTMENT GRADE 28,57 Deutsche Telekom 04/2020 14 000 000 100,62 14 087 370,50 3,76Safran 06/2021 13 100 000 100,55 13 172 268,70 3,52General Mills 01/2020 9 941 000 101,22 10 070 673,17 2,69Daimler 05/2022 9 200 000 100,49 9 244 896,00 2,47FCE Bank 08/2020 8 000 000 100,61 8 049 656,00 2,15Mylan 05/2020 7 520 000 100,25 7 540 351,00 2,01Gecina 06/2022 6 500 000 100,36 6 523 367,50 1,74RCI Banque 11/2024 6 000 000 100,73 6 046 359,50 1,62TP BNP Paribas 42 644 124,02 5 288 708,88 1,41General Electric 05/2020 5 000 000 100,51 5 025 350,00 1,34ALD 11/2020 4 600 000 100,58 4 627 299,98 1,24Axa VAR EMTN Perpetual 4 965 000 89,86 4 469 641,95 1,19Mc Donald's 08/2019 3 900 000 100,38 3 914 917,50 1,05Société Générale 05/2024 3 000 000 102,51 3 076 857,25 0,82Leaseplan 11/2020 3 000 000 100,67 3 020 808,58 0,81Credit Logement VAR Sub Perpetual 3 000 000 92,20 2 766 750,75 0,74

AKTIEN 16,02CRCAM Ile de France 62 728 80,02 5 019 494,56 1,34Air Liquide 33 645 105,05 3 534 407,25 0,94Veolia Environnement 158 000 21,28 3 361 450,00 0,90IBM 26 000 153,42 3 321 747,10 0,89BNP Paribas 52 300 62,25 3 255 675,00 0,87Société Générale 71 200 43,05 3 065 160,00 0,82CRCAM Atlantique Vendee 25 510 119,99 3 060 944,90 0,82Elis 129 509 23,02 2 980 649,64 0,80CRCAM Brie Picardie 105 345 26,44 2 785 321,80 0,74Credit Suisse 161 456 17,40 2 401 288,05 0,64Page 446 000 4,68 2 348 535,31 0,63Worldline 57 100 40,67 2 322 257,00 0,62CRCAM Sud Rhône Alpes 11 747 184,49 2 167 204,03 0,58Roche Holding 9 900 246,50 2 085 897,39 0,56Atos 16 962 121,35 2 058 338,70 0,55ALD 155 528 12,92 2 008 644,12 0,54Accenture 15 200 153,09 1 937 767,41 0,52STEF 18 728 94,42 1 768 297,76 0,47Edenred 70 831 24,18 1 712 693,58 0,46Rexel 98 200 15,12 1 484 784,00 0,40CRCAM Normandie Seine 10 880 120,00 1 305 600,00 0,35Deutsche Post 31 700 39,75 1 260 075,00 0,34Arcadis 64 653 19,06 1 231 962,92 0,33BioMerieux 13 320 74,69 994 870,80 0,27Euler Hermes 5 462 121,81 665 326,22 0,18CRCAM de l'Ille et Vilaine 7 100 85,00 603 500,00 0,16Vivendi 22 800 22,42 511 176,00 0,14CRCAM Alpes Provence 4 758 99,02 471 137,16 0,13CRCAM de la Touraine Poitou 2 295 95,01 218 047,95 0,06

FONDS 1,84ROUVIER Evolution I Cap 104 66271,86 6 892 273,44 1,84

KASSE 42 000 149,27 11,22FONDSVOLUMEN 374 238 204,29 100

Laufzeiten

4,7 % Über 10 Jahre

3,4 % 5 bis 10 Jahre

41,1 % 1 bis 5 Jahre

50,7 % Unter einem Jahr

Währungsexposure

96,8 % Euro

1,4 % Schweizer Franken

1,2 % Dollar

0,6 % Britisches Pfund

Anleihen nach Rating

59,7 % AAA

2,8 % AA

13,8 % A

23,6 % BBB

Zusammensetzung des Fonds

42,3 %Staatsanleihen Investment Grade

28,6 %Unternehmensanleihen Investment Grade

16,0 % Aktien

1,8 % Fonds

11,2 % Kasse in Euro

4

Investmentstrategie

Das Anlageziel besteht darin, auf einen Zeithorizont von 5 Jah-ren ein besseres Rendite-Risiko-Verhältnis zu erzielen als jenes der global führenden Börsenmärkte. Das Aktienportfolio wird hierzu über Derivate systematisch gegen hohe Kursschwankungen abge-sichert.


Ende Dezember betrug die Aktienquote 80% im Vergleich zu 85% Ende September, wobei an einer europäischen Börse notierte Titel mit 70% den überwiegenden Anteil der Titel ausmachen. Zu den Neuzugängen im Portfolio zählten das französische Unternehmen Ingénico, ein weltweit agierender Anbieter von Zahlungslösungen, sowie der Schweizer Betreiber von Duty-free-Läden Dufry. Am deutlichsten aufgestockt wurden die Positionen in GTT und Kion. Die Gewichtungen von Amadeus, Biomérieux und Safran wurden im Gegenzug reduziert und die Position in PayPal vollständig abgestoßen. Von Gemalto haben wir uns nach dem Übernahmeangebot von Thalès, das sich mit unserer eigenen Bewertung deckt, ebenfalls getrennt. 47% des Fonds sind in Titel mit einer Marktkapitalisierung von über 10 Mrd. Euro investiert. Der Nettoinventarwert der Anteilsklasse C erhöhte sich im Quartalsverlauf um 3,5%, woraus sich für das Gesamtjahr ein Wertzuwachs von 8,0% ergibt.

Die Aktienquote des Fonds liegt unter Berücksichtigung von Derivaten bei 59%.

29. Dezember 2017


RouvierÉvolution (Anteilsklasse C)Internationale Aktien mit Absicherung

Entwicklung des Anteilspreises seit Auflage

Performance und Volatilität Rouvier Évolution










Fonds-Bewerter EFA



Absorption des Rouvier Évolution FCP durch den Évolution Teilfonds der Rouvier SICAV am 09.01.2015Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an professionelle Anleger

Risikoklasse

1 3 62 54 7



Performance seit Rouvier Évolution

Jahresbeginn 8,0 %

1 Jahr gleitend 8,0 %



Annualisiert seit Auflage 5,0 %

Kumuliert seit Auflage 27,6 %

Volatilität Rouvier Évolution

3 Jahre (wöchentlich) 7,7 %

5 Jahre (monatlich) 6,3 %

Performance Rouvier Évolution

2017 8,0 %

2016 7,7 %

2015 0,6 %

2014 1,3 %

2013 8,2 %

130

125

120

115

110

105

100

95

127,57

21/12/12 21/12/13 21/12/14 21/12/15 29/12/1721/12/16

5

Anteilsklassen

Portfolio von Rouvier Évolution am 29. Dezember 2017


SCHWEIZDEUTSCHLAND



Kauf: Dufry, GTT, Ingénico, Kion

Verkauf: Amadeus, Biomérieux, Gemalto, PayPal, Safran

Thesaurierend: C ISIN : LU1100077103 Ticker Bloomberg : ROASEVC LX NAV: 127,57 € Anteile: 266 998

Ausschüttend: D ISIN : LU1100077285 Ticker Bloomberg : ROASEVD LX NAV: 105,35 € Anteile: 29 736

Institutionell: I ISIN : LU1100077368 Ticker Bloomberg : ROASEVI LX NAV: 66 191,39 € Anteile: 334

Geographische Verteilung

36,5 % Aktien Frankreich

33,5 % Aktien Europa

8,9 % Aktien Nordamerika

1,3 % Aktien Asien (ex Japan)

8,2 % Renten

0,0 % Derivate

11,5 % Kasse

Sektorielle Verteilung

39,9 % Industrie

20,3 % Technologie

11,1 % Finanztitel und Banken

8,2 % Verbraucher

6,8 % Gesundheit

5,8 % Dienstleistungen Verbraucher

4,1 % Öl & Gas

3,8 % Grundstoffe

Marktkapitalisierung

46,8 % Über 10 Milliarden

23,1 % 5 bis 10 Milliarden



19,8 % Kasse

Wert Stück Kurs in € Positionswert in € %AKTIEN 80,21

Atos 21 650 121,35 2 627 228 4,43

IBM 19 141 153,42 2 445 445 4,12

Elis 105 527 23,02 2 428 704 4,10

Worldline 54 597 40,67 2 220 460 3,74

Credit Suisse 149 001 17,40 2 216 048 3,74

Kion Group 28 739 71,98 2 068 633 3,49

Intel 50 951 46,16 1 958 528 3,30

TUI 108 185 17,17 1 857 536 3,13

Amadeus 30 821 60,11 1 852 650 3,12

Arcadis 96 599 19,06 1 840 694 3,10

Air Liquide 17 170 105,05 1 803 709 3,04

Page 336 790 4,68 1 773 460 2,99

BioMerieux 21 674 74,69 1 618 831 2,73

Roche Holding 7 666 246,50 1 615 201 2,72

Rexel 100 103 15,12 1 513 557 2,55

Safran 17 428 85,91 1 497 239 2,52

Accenture 11 729 153,09 1 495 268 2,52

Dassault Systèmes 16 222 88,59 1 437 107 2,42

EasyJet 86 043 14,64 1 418 852 2,39

ALD 97 941 12,92 1 264 908 2,13

BNP Paribas 19 911 62,25 1 239 460 2,09

Ingenico Group 13 433 89,01 1 195 671 2,02

Gazprom 294 569 4,41 1 081 775 1,82

Standard Chartered 119 338 7,80 1 048 600 1,77

Gaztransport et technigaz 20 279 50,10 1 015 978 1,71

Nestlé 14 008 83,80 1 003 370 1,69

Michelin 7 693 119,55 919 698 1,55

Total 18 573 46,05 855 194 1,44

Polo Ralph Lauren 9 816 103,69 847 584 1,43

Hang Seng Bank 38 571 194,00 797 215 1,34

Dufry 4 900 144,90 606 883 1,02

UNTERNEHMENSANLEIHE - INVESTMENT GRADE 8,25

Allemagne 3.75% 01/2019 2 300 000 104,51 2 489 674,70 4,20

Allemagne 4% 01/2018 2 310 000 100,01 2 401 216,05 4,05

Derivate -12 160,10 -0,02

KOUPONS & DIVIDENDEN 14 692 0,02

KASSE 6 840 112,54 11,53

FONDSVOLUMEN 59 299 022 100,00

6

12/2007 12/2008 12/2009 12/2010 12/2011 12/2012 12/2013 12/2014 12/2015 12/2016 12/2017

140

130

120

110

100

90

80

70

60

50

40

134,29

Investmentstrategie

Das Anlageziel besteht darin, auf lange Sicht (mindestens 5 Jahre) eine attraktive positive nominale Performance zu erzielen, indem das Aufwertungspotenzial ausgewählter, börsennotierter Unter-nehmen genutzt wird.


Ende Dezember lag die Aktienquote bei 81% (ggü. 84% zum Mo-natsende September). Titel von an europäischen Börsen notierten Unternehmen machen mit 70% weiterhin den überwiegenden Teil des Portfolios aus. Zu den Neuzugängen im Portfolio zählten das französische Unternehmen Ingénico, ein weltweit agierender An-bieter von Zahlungslösungen, sowie der Schweizer Betreiber von Duty-free-Läden Dufry. Am deutlichsten aufgestockt wurden die Positionen in GTT und Kion. Die Gewichtungen von Amadeus, Bi-omérieux und Safran wurden im Gegenzug reduziert und die Po-sition in PayPal vollständig abgestoßen. Von Gemalto haben wir uns nach dem Übernahmeangebot von Thalès, das sich mit unserer eigenen Bewertung deckt, ebenfalls getrennt. 47% des Fonds sind in Titel mit einer Marktkapitalisierung von über 10 Mrd. Euro in-vestiert. Mit einem im Quartalsverlauf verzeichneten Anstieg des Nettoinventarwerts der Anteilsklasse C um 3,8% (insbesondere dank des Kurssprungs von EasyJet und TUI um fast 20%) beläuft sich der Wertzuwachs auf Jahressicht nun auf 13,7%.

Performance seit Rouvier Valeurs Referenzindex

Jahresbeginn 13,7 % 7,5 %

1 Jahr gleitend 13,7 % 7,5 %




Annualisiert seit Auflage 8,5 % -

Kumuliert seit Auflage 780,6 % -

Volatilität Rouvier Valeurs Referenzindex



29. Dezember 2017


RouvierValeurs (Anteilsklasse C)

Schwerpunkt Internationale Aktien


Performance und Volatilität Rouvier Valeurs










Fonds-Bewerter EFA



Absorption des Rouvier Valeurs FCP durch den Valeurs Teilfonds der Rouvier SICAV am 09.01.2015Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an professionelle Anleger

Risikoklasse

1 32 4 7



5 6

Performance Rouvier Valeurs

2017 13,7 %

2016 10,6 %

2015 6,4 %

2014 4,5 %

2013 17,1 %

2012 22,3 %

2011 -23,9 %

2010 14,6 %

2009 37,7 %

2008 -29,9 %

7




8,9 % Aktien Nordamerika

1,4 % Aktien Asien (ex Japan)

8,2 % Renten

10,9 % Kasse


39,9 % Industrie

20,3 % Technologie



6,8 % Gesundheit

5,8 % Verbraucher

4,1 % Öl & Gas

3,8 % Grundstoffe






19,1 % Renten und Kasse

Anteilsklassen

Portfolio von Rouvier Valeurs am 29. Dezember 2017


SCHWEIZDEUTSCHLAND



Kauf: Dufry, GTT, Ingénico, Kion

Verkauf: Amadeus, Biomérieux, Gemalto, PayPal, Safran

Thesaurierend: C ISIN : LU1100076550 Ticker Bloomberg : ROUVVAC LX NAV: 134,29 € Anteile: 3 789 384

Ausschüttend: D ISIN : LU1100076634 Ticker Bloomberg : ROUVVAD LX NAV: 118,42 € Anteile: 14 551

Institutionell: I ISIN : LU1100076717 Ticker Bloomberg : ROUVVAI LX NAV: 1 233,22 € Anteile: 14 885

Wert Stück Kurs in € Positionswert in € %AKTIEN 80,89

Atos 194 671 121,35 23 623 325,85 4,47

IBM 172 000 153,42 21 974 634,63 4,15

Elis 949 273 23,02 21 847 518,10 4,13

Worldline 491 351 40,67 19 983 245,17 3,78

Credit Suisse 1 340 487 17,40 19 936 672,65 3,77

Kion Group 258 865 71,98 18 633 102,70 3,52

Intel 457 700 46,16 17 593 731,11 3,33

TUI 972 352 17,17 16 695 283,84 3,16

Amadeus 277 400 60,11 16 674 514,00 3,15

Arcadis 868 972 19,06 16 558 261,46 3,13

Air Liquide 154 278 105,05 16 206 903,90 3,06

Page 3 032 985 4,68 15 971 014,30 3,02

BioMerieux 194 926 74,69 14 559 022,94 2,75

Roche Holding 68 977 246,50 14 533 226,72 2,75

Rexel 901 368 15,12 13 628 684,16 2,58

Accenture 105 664 153,09 13 470 543,17 2,55

Safran 156 511 85,91 13 445 860,01 2,54

Dassault Systèmes 145 709 88,59 12 908 360,31 2,44

EasyJet 774 067 14,64 12 764 395,45 2,41

ALD 879 355 12,92 11 356 869,83 2,15

BNP Paribas 178 800 62,25 11 130 300,00 2,10

Ingenico 120 451 89,01 10 721 343,51 2,03

Gazprom 2 653 935 4,41 9 746 307,49 1,84

Standard Chartered 1 072 100 7,80 9 420 331,69 1,78

Gaztransport et technigaz 182 359 50,10 9 136 185,90 1,73

Nestlé 126 000 83,80 9 025 169,91 1,71

Michelin 69 400 119,55 8 296 770,00 1,57

Total 167 284 46,05 7 702 591,78 1,46

Polo Ralph Lauren 88 037 103,69 7 601 745,87 1,44

Hang Seng Bank 349 800 194,00 7 229 933,94 1,37

Dufry 44 300 144,90 5 486 721,73 1,04

Total 167284 0,62 103 716,08 0,02

Polo Ralph Lauren 88037 0 25 659,28 0,00

UNTERNEHMENSANLEIHE - INVESTMENT GRADE 8,23

Deutschland 3.75% 01/2019 21 000 000 104,51 22 731 812,46 4,30

Deutschland 4% 01/2018 20 000 000 100,01 20 789 749,32 3,93

KOUPONS & DIVIDENDEN 129 375,26 0,02

KASSE 57 429 786,16 10,86

FONDSVOLUMEN 528 943 295,42 100,00

8

Investmentstrategie

Das Anlageziel besteht darin, auf lange Sicht (mindestens 5 Jahre) eine attraktive jährliche Performance zu erzielen, die höher als jene europäischer Aktienmärkte ist.


Ende Dezember lag die Aktienquote bei 90% (ggü. 98% zum Mo-natsende September). Neu in das Portfolio aufgenommen wur-de der österreichische Baukonzern Porr, während die Position in Saint-Gobain aufgestockt wurde. Getrennt haben wir uns von den Positionen in Euler Hermes und Gemalto, da für beide Titel Über-nahmeangebote vorgelegt wurden, deren finanzielle Bedingungen unseren Bewertungen entsprechen. Reduziert wurden vor allem die Positionen in Arcadis, Aryzta, Bastide, Peugeot und Rexel. Die stärksten Kursveränderungen in Euro wiesen die Titel von Aryzta (+27%), Bastide (+49%) und Criteo (-38%) auf. 45% des Fonds sind in Titel mit einer Marktkapitalisierung von über 10 Mrd. Euro investiert. Zum Jahresende 2017 belief sich der Anstieg des Netto-inventarwerts der Anteilsklasse C auf 8,7%.

Performance seit Rouvier Europe Referenzindex

Jahresbeginn 8,7 % 10,2 %

1 Jahr gleitend 8,7 % 10,2 %




Annualisiert seit Auflage 8,3 % 7,7 %

Kumuliert seit Auflage 220,9 % 193,8 %

Volatilität Rouvier Europe Referenzindex



29. Dezember 2017








RouvierEurope (Anteilsklasse C)Aktien Europa



Fonds-Bewerter EFA



Absorption des Rouvier Europe FCP durch den Europe Teilfonds der Rouvier SICAV am 09.01.2015Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an professionelle Anleger

Performance und Volatilität Rouvier Europe



Risikoklasse

1 3 62 54 7



Performance Rouvier Europe

2017 8,7 %

2016 4,5 %

2015 5,7 %

2014 3,6 %

2013 23,8 %

2012 26,4 %

2011 -22,0 %

2010 13,5 %

2009 40,5 %

2008 -34,2 %

340

300

260

220

180

140

10012/201712/2007 12/2008 12/2009 12/2010 12/2011 12/2012 12/2013 12/2014 12/2015 12/2016

320,85

9

Thesaurierend: C ISIN : LU1100076808 Ticker Bloomberg : ROUVEUR LX NAV: 320,85 € Anteile: 379 203

Ausschüttend: D ISIN : LU1100076980 Ticker Bloomberg : ROUVEUD LX NAV: 110,22 € Anteile: 7 605

Institutionell: I ISIN : LU1100077012 Ticker Bloomberg : ROUVEUI LX NAV: 1 203,78 € Anteile: 16 935

Anteilsklassen

Portfolio von Rouvier Europe am 29. Dezember 2017


SCHWEIZDEUTSCHLAND

BELGIENLUXEMBURG


Kauf: Porr, Saint-Gobain

Verkauf: Arcadis, Aryzta, Bastide, Euler Hermes, Gemalto, Peugeot, Rexel




9,8 % Kasse






6,9 % Unter 1 Milliarde

9,8 % Renten & Kasse


38,4 % Industrie



8,2 % Verbraucher

7,6 % Technologie

3,7 % Grundstoffe

2,6 % Dienstleistungen Öffentlichkeit

2,2 % Gesundheit

Wert Stück Kurs in € Positionswert in € %

BNP Paribas 149 072 62,25 9 279 732,00 6,49

Atos 63 162 121,35 7 664 708,70 5,36

Société Générale 169 939 43,05 7 315 873,95 5,12

Page 1 281 792 4,68 6 749 627,30 4,72

Credit Suisse 402 703 17,40 5 989 284,41 4,19

Elis 256 144 23,02 5 895 154,16 4,13

Arcadis 301 831 19,06 5 751 389,71 4,03

Rexel 335 348 15,12 5 070 461,76 3,55

Peugeot 297 978 16,96 5 052 216,99 3,54

Gaztransport et technigaz 99 452 50,10 4 982 545,20 3,49

Air Liquide 44 966 105,05 4 723 678,30 3,31

Crédit Agricole 329 177 13,80 4 542 642,60 3,18

Amundi 63 474 70,65 4 484 438,10 3,14

Banca Transilvania 9 238 835 2,13 4 218 807,38 2,95

TUI 236 074 17,17 4 053 390,58 2,84

EasyJet 243 777 14,64 4 019 892,37 2,81

Cie de Saint-Gobain 73 003 45,98 3 356 677,94 2,35

Veolia Environnement 157 146 21,28 3 343 281,15 2,34

ALD 242 812 12,92 3 135 916,98 2,19

Aryzta 91 434 38,65 3 020 633,54 2,11

Bastide Le Confort Medical 49 600 56,23 2 789 008,00 1,95

Bouygues 59 720 43,31 2 586 473,20 1,81

Akka Technologies 53 482 46,30 2 476 216,60 1,73

SAF Holland 137 996 17,94 2 474 958,26 1,73

Palfinger 69 451 34,05 2 364 459,30 1,65

Carrefour 129 271 18,04 2 332 048,84 1,63

STEF 24 228 94,42 2 287 607,76 1,60

Criteo 97 000 26,03 2 102 602,32 1,47

Haulotte Group 122 593 16,13 1 977 425,09 1,38

SOMFY 18 005 82,37 1 483 071,85 1,04

Porr 51 880 27,84 1 444 339,20 1,01

Beter Bed Holding 91 693 13,24 1 214 015,32 0,85

CRCAM Brie Picardie 28 953 26,44 765 517,32 0,54

KASSE 13 942 461,54 9,76

FONDSVOLUMEN 142 890 557,72 100,00

ISINLU1100077442

Laufende Kosten (2017)1,04 % (davon 0,90 % Verwaltungsgebühr)

Ausgabeaufschlag1,0 % (Höchstsatz)

Rückgabe- / PerformancegebührKeine

DepotbankBanque de Luxembourg

NAV BewertungTäglich

Fonds-BewerterEFA

Empfohlene AnlagedauerÜber 2 Jahre

SteuerlichThesaurierender Fonds

Datum der Auflage des OGAW07.06.1991

ISINLU1100077103






Fonds-BewerterEFA



Auflage des OGAW21.12.2012

RouvierÉvolution (Anteilsklasse C)RouvierPatrimoine (Anteilsklasse C)

ISIN Codes

* C : Thesaurierend D : Ausschüttend I : Institutionell/Thesaurierend

Nameder SICAV

Anteils-klasse*

Namedes Teilfonds

ISIN

Rouvier CÉvolution LU1100077103

Rouvier CValeurs LU1100076550Rouvier DValeurs LU1100076634Rouvier IValeurs LU1100076717

Rouvier DEurope LU1100076980Rouvier IEurope LU1100077012

Rouvier DPatrimoine LU1100077525Rouvier IPatrimoine LU1100077798

Rouvier DÉvolution LU1100077285

Rouvier CPatrimoine LU1100077442

Rouvier IÉvolution LU1100077368

Rouvier CEurope LU1100076808

ISINLU1100076550






Fonds-BewerterEFA




ISINLU1100076808

Laufende Kosten (2017) 2,00 % (davon 1,80 % Verwaltungsgebühr)





Fonds-BewerterEFA


SteuerlichThesaurierender Fonds / Sparplan PEA


RouvierValeurs (Anteilsklasse C) RouvierEurope (Anteilsklasse C)

Internationale Zahlstellen der SICAV

Frankreich

CM-CIC SECURITIES6, avenue de ProvenceF-75009 Paris

Schweiz

BANQUE CANTONALE DE GENEVE17, Quai de l’IleCH-1204 Genf

Rechtliche Vertretung Schweiz

CARNEGIE FUND SERVICES SA20, rue du Conseil GénéralCH-1211 Genf 11

Belgien

CACEIS Belgium SAAvenue du Port 86 C b320B-1000 Bruxelles

Deutschland

MARCARD, STEIN & Co AGBallindamm 36,D-20095 Hamburg

Österreich

ERSTE BANKAm Belvedere 11100 Wien

LAUSANNE

PARIS

BONN

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Marc de Roüalle Thibault du PavillonNicolas Jordan Philippe Lang Michel Legros

Guillaume Brisset Olivier Delooz Elizabethde Saint Leger

Marilou Goueffon Nikolay Marinov Patrick Linden

Quartalsbericht Oktober Dezember 2017 Dezember...General Mills 01/2020 9 941 000 101,22 10 070...

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