Real-Estate- Asset-Management-Studie 2019 - ey.com · Vorwort Sehr geehrte Damen und Herren, in...

Real-Estate-Asset-Management-Studie2019Kooperation Vonovia/EY Real Estate

Mai 2019

Agenda

Asset-Management-Studie 2019Seite 2 Mai 2019

Vorstellung der Kernergebnisse 5

Vorwort 3

Befragte Unternehmen 10

Design der Studie 8

Schlusswort EY Real Estate 31

Ergebnisse der Studie 15

Vonovia/EY Real EstateAsset-Management-Studie 2019

Digitalisierung im Real-Estate-Asset-Management 27

Seite

Vorwort

Vorwort

Sehr geehrte Damen und Herren,

in diesem Jahr beteiligte sich Vonovia als Partner an der Asset-Management-Studie von EY Real Estate. Rund 40 Asset-Manager haben darin aktuelle Herausforderungen und Trends der Immobilienwirtschaft erläutert. Wir freuen uns sehr,die Ergebnisse der neuesten Studie nun vorlegen zu dürfen.

Als größtes Wohnungsunternehmen Deutschlands verfolgen wir sehr aufmerksam die Entwicklungen im BereichProperty und Asset Management. Wir beobachten, dass die Komplexität der Aufgaben und die Anforderungen anWohnungsunternehmen stetig wachsen. Um den facettenreichen Anforderungen gerecht zu werden, ist es für unsereBranche von enormer Bedeutung, die Trends der Zukunft frühzeitig zu erkennen. Eben diesen Mehrwert liefert dievorliegende Asset-Management-Studie. Sie soll eine Grundlage für Denkanstöße bieten, eine gewinnbringendeDiskussionsgrundlage liefern und eine Orientierungshilfe für die Zukunft bereitstellen.

In diesem Sinne wünschen wir Ihnen eine gute und informative Lektüre sowie viel Erfolg bei der Umsetzung derErkenntnisse.

IhrArnd FittkauGeneralbevollmächtigter Vonovia SE


Vorstellung derKernergebnisse

Kernergebnisse Asset-Management-Studie 2019

1 Durch gemischt genutzte Immobilienändern sich die Anforderungen anAsset Manager. Asset Managerweiten zudem ihr Leistungsspektrumauf Investmentmanagement undeigene Projektentwicklungen aus. 2 Der Trend der Konsolidierung im

Asset-Management-Markt hältweiter an. Es werden weitereFusionen und Akquisitionenerwartet.

3 Die Langfristigkeit von Investmentssteht bei Asset Managern klar imFokus. Exit-Strategien sind kaumabsehbar. 4 Betriebskostenabrechnungen

werden trotz hoher Qualitäts-standards öffentlich kontroversdiskutiert. Gezielte Maßnahmen derAsset Manager sollen die Betriebs-kosten erheblich senken.


Kernergebnisse Asset-Management-Studie 2019

Regulatorische Beschränkungendurch Mietpreisbremse und Moder-nisierungsumlage geraten zumHindernis, um den Qualitätserhaltdes Wohnungsbestandes zu sichern.5 Die Erfüllung regulatorischer Vor-

gaben, Kapazitätsengpässe undanstehende Gesetzesänderungenstellen die größten Herausforde-rungen für Asset Manager dar.6

Asset Manager sehen Digitali-sierungspotenzial bei fast allenUnternehmensprozessen. Intrans-parente Datenstrukturen erweisensich gegenwärtig als deutlichsteHerausforderung.7 Asset Manager sind sich uneinig

über die Renditeentwicklungen inden verschiedenen Assetklassen.Eine weiter sinkende Rendite-entwicklung wird hingegen fürWohnimmobilien erwartet.8


Design der Studie

Design der Studie

Die vorliegende Studie, die in Koopera-tion mit der Vonovia SE entstanden ist,basiert auf Umfrageergebnissen, die imRahmen einer Befragung im erstenQuartal 2019 erhoben wurden.

Befragt wurden leitende Mitarbeiter undGeschäftsführungsmitglieder von Asset-Management-Unternehmen und Be-standshaltern.

Die Antworten von rund 40 Studien-teilnehmern wurden mit standardisiertenFragebögen erfasst und ausgewertet.

► Der diesjährige Fokus der Asset-Management-Studie wurde der Assetklasse Wohnen gewidmet.► Die befragten Unternehmen bilden einen Querschnitt der hiesigen Asset-Management-Landschaft ab.► Überwiegend sind die befragten Unternehmen in Deutschland tätig, knapp ein Drittel auch international.

Regionale Präsenz

72%

13%

15%

Deutschland Europa Weltweit

Wortlaut der Frage: „In welcher Region ist Ihr Unternehmen vorwiegend präsent?“


Befragte Unternehmen

Einordnung der Unternehmen

Kernaussage► Die befragten Asset-Management-Unternehmen sind größtenteils börsennotiert (31 %), hauptsächlich in Deutsch-

land tätig (72 %) und beschäftigen überwiegend mehr als 100 Mitarbeiter (85 %).

10%

15%

16%

28%

31%

Beteiligung eines Finanzinvestors

Sonstige

Rein inhabergeführt

Öffentliche Unternehmen(z. B. kommunale Wohnungsbau-

gesellschaften)

Börsennotierte Unternehmen

Eigentümerstruktur

Wortlaut der Frage: „Welche Eigentümerstruktur hat Ihr Unternehmen?“Wortlaut der Frage: „Wie viele Mitarbeiter sind in Ihrem Unternehmen derzeit beschäftigt?“

21%

15%

26%

23%

10%5%

Anzahl der Mitarbeiter

> 1.000501–1.000201–500

101–20026–100< 26


Assets under Management – Marktwert und Leistungsspektrum

Marktwert der betreuten Immobilien

24%

10%

37%

16%

13%

Kernaussagen► 71 % der befragten Unternehmen betreuen Immobilien im Gesamtwert über 1 Mrd. €.► Das Leistungsangebot erstreckt sich über viele verschiedene Managementdisziplinen, die in Verbindung mit Asset

Management angeboten werden.

Erbrachte Leistungen

Wortlaut der Frage: „Wie hoch ist der Marktwert der derzeit von Ihrem Unternehmen betreuten Immobilien (Assets under Management)?“Wortlaut der Frage: „Welche der folgenden Leistungen bieten Sie derzeit an?“

> 10 Mrd. €5–10 Mrd. €1–5 Mrd. €

0,5–1 Mrd. €<0,5 Mrd. €

75%

69%

61%

61%

48%

33%

8%

Asset Management

Portfolio Management

Property Management

Projektentwicklung/Revitalisierung

Investment Management

Facility Management

Sonstige


Assets under Management – Assetklassen und Kundengruppen

Betreute Assetklassen Kundengruppen

Wortlaut der Frage: „Welche Assetklassen werden von Ihnen betreut?“Wortlaut der Frage: „Für welche Kundengruppe sind Sie als Asset Manager tätig?“

Kernaussagen► Die Befragten betreuen überwiegend die Assetklassen Wohnen (82 %), Büro (56 %) und Handel (38 %).► 63 % der Asset Manager sind für das eigene Unternehmen tätig, 39 % im Auftrag von institutionellen Investoren,

weitere Kundengruppen sind Fondsgesellschaften, Family Offices, Banken und öffentliche Träger.

82%

56%

38%

28%

28%

21%

15%

5%

Wohnen

Büro

Handel

Logistik

Hotel

Industrie

Gesundheitsimmobilien

Sonstige

63%

39%

24%

21%

13%

11%

5%

Für das eigeneUnternehmen

Institutionelle Investoren

Fondsgesellschaften

Family Offices

Sonstige

ÖffentlicheTrägergesellschaften

Banken


17%

15%

13%

13%

12%

10%

10%

10%

Märkte A-Städte

Assets under Management – Bestand und Lage der Assetklasse Wohnen

Wortlaut der Frage: „Wie viel Prozent Ihres Bestandes können (ungefähr) der Assetklasse Wohnen zugeordnet werden?“Wortlaut der Frage: „In welchen Märkten halten Sie derzeit die Anlageklasse Wohnen?“

Kernaussagen► Etwa zwei Drittel der Befragten haben 76 % bis 99 % der Assets under Management in der Assetklasse Wohnen.► 80 % der Assetklasse Wohnen befinden sich in A-Städten, davon 90 % in den Top 7.► Die größten betreuten Bestände befinden sich in Berlin (17 %), gefolgt von Hamburg (15 %).

Bestand der Assetklasse Wohnen

67%76 % bis 99 %

23%0 % bis 10 %

10%11 % bis 50 %

BerlinHamburgDüsseldorfKöln

FrankfurtStuttgartMünchenWeitere A-Städte

80%

60%

45%

15%

A-Städte

B-Städte

C-Städte

Sonstige

Märkte


Ergebnisse der Studie

Anforderungen verändern sich – Asset Manager planen eigene Projektentwicklungen

Trends im Asset Management im Jahr 2019

4%

8%

23%

32%

67%

71%

59%

64%

25%

21%

7%

4%

4%

11%

„Fusionen und Akquisitionen von Real-Estate-Asset-Management-Unternehmen werden in der nächsten Zeit weiter zunehmen.“

„Eine steigende Zahl von Asset Managern wird ihrLeistungsspektrum auf das Investment Management ausweiten.“

„Für die Zukunft planen wir die Wertschöpfungskette durch eigeneProjektentwicklungen zu erweitern.“

„Durch die Zunahme von gemischt genuzten Immobilien(z. B. Co-Working, Wohnen, Hotel) verändern sich die

Anforderungen an das Immobilien-Asset-Management.“

Starke Zustimmung Zustimmung Wenig Zustimmung Keine Zustimmung

Wortlaut der Frage: „Wie stark stimmen Sie den folgenden Aussagen mit Blick auf das Jahr 2019 zu?“

Kernaussagen► Durch gemischt genutzte Immobilien verändern sich die Anforderungen an das Asset Management.► Projektentwicklungen gewinnen zunehmend an Bedeutung.► Das Leistungsspektrum wird in Richtung Investment Management ausgeweitet.► Die Befragten erwarten eine weitere Konsolidierung des Asset-Management-Marktes.


Senkung der Betriebskosten durch gezielte Maßnahmen – erheblicheEinsparpotenziale durch Datenanalysetools erwartet

Trends im Asset Management im Jahr 2019

4%

53%

52%

63%

35%

37%

30%

12%

7%

7%

„Immer mehr Asset-Management-Unternehmen werden Property-und Facility-Management-Leistungen extern vergeben.“

„Durch den gezielten Einsatz von Datenanalysetools erwarten wirerhebliche Einsparpotenziale.“

„Wir werden die Betriebskosten („zweite Miete“) durch gezielteMaßnahmen senken.“


Kernaussagen► Rund zwei Drittel der Befragten beabsichtigen, die Betriebskosten gezielt zu senken.► Datenanalysetools bieten Möglichkeiten, die Betriebskosten zu senken.► Eine leichte Tendenz zur externen Vergabe von Property- und Facility-Management-Leistungen ist erkennbar.

Wortlaut der Frage: „Wie stark stimmen Sie den folgenden Aussagen mit Blick auf das Jahr 2019 zu?“


Lange Haltedauer von Wohnimmobilien – Präferierter Exit durch Privatisierung

Haltedauer Exit-Strategie

Wortlaut der Frage: „Welche strategischen Ansätze verfolgen Sie in der Assetklasse Wohnen hinsichtlich eines Exits?“

0% 14%

86%

45%

23%32%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Haltedauer< 3 Jahre

Haltedauer3-8 Jahre

Haltedauer> 8 Jahre

Exit durchPrivatisierung

Exit durchPortfolioverkauf

Exit durchObjektverkauf

Kernaussagen► Kein kurzfristiger Exit ist geplant, ebenso kaum mittelfristige Exits.► Mehr als die Hälfte der Befragten plant lange Haltedauern.► Die präferierte Variante eines Exits wäre die Privatisierung.


Mietanpassungen überwiegend durch Angleichung an ortsübliche Miete

Mietanpassungsmöglichkeiten

Wortlaut der Frage: „Wo sehen Sie Mietanpassungspotenziale?“

19%

29%

33%

43%

57%

57%

86%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Modernisierung auf Mieterwunsch

Differenzierung duch zusätzliche Services(z. B. möbliertes Wohnen)

Indexierte Mietverträge

Umfassende Gebäudemodernisierung(Leerwohnungen und Gebäude) nach § 559 BGB

Modernisierung bestehender Einheiten (Leerwohnungen)

Modernisierung bestehender Einheiten (Gebäude) nach § 559 BGB

Angleichung an ortsübliche Miete nach § 558 BGB

Kernaussagen► Angleichung an ortsübliche Miete nach § 558 BGB ist die klar präferierte Variante der Mietanpassung.► Modernisierung von Bestandsimmobilien (leerstehend oder vermietet) ist gleichermaßen beliebt.► Mietanpassung durch Differenzierung mit zusätzlichen Services oder durch indexierte Mietverträge spielen eine

nachgeordnete Rolle.


Relativ hohe Investitionen für Modernisierungen

Unser Investment liegt …

Wortlaut der Frage: „Fokus Investition/Mietsteigerungen: Welche der folgenden Aussagen trifft auf Ihr Unternehmen zu?“

Kernaussagen► Investitionen für Gebäude- und Leerwohnungsmodernisierungen betragen größtenteils über 200 €/m².► Die wenigsten investieren unter 150 €/m² für Gebäude- und Leerwohnungsmodernisierungen.

87%

42%

7%

42%

6%16%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Gebäude-modernisierungen

Leerwohnungs-modernisierungen





… über 200 €/m² … bei 150–200 €/m² … unter 150 €/m²


Gesetzliche Modernisierungsumlage kaum wirtschaftlich

Modernisierungsmaßnahmen

Wortlaut der Frage: „Wie stark stimmen Sie den folgenden Aussagen zu?“

Kernaussagen► Modernisierungen durch die rechtlich festgesetzte Modernisierungsumlage sind kaum wirtschaftlich darstellbar.► Der Gebrauch von Mieterhöhung nach Modernisierungsmaßnahmen wird überwiegend bejaht.

25%

10%

55%

60%

15%

15%

5%

15%

„Nach Modernisierungsmaßnahmen machen wir von derMöglichkeit einer Mieterhöhung nach § 559 BGB Gebrauch.“

„Die im Mietrecht festgesetzte Modernisierungsumlage von achtProzent ist nicht ausreichend, um Modernisierungen wirtschaftlich

sinnvoll durchzuführen.“



Mietpreisbremse bietet zu wenig Spielraum für Qualitätserhalt desWohnungsbestandes

Mietpreisbremse


Kernaussagen► Die gesetzlichen Anforderungen der Mietpreisbremse sind juristisch klar und weitestgehend umgesetzt.► Mietpreiserhöhungen im Rahmen der Mietpreisbremse werden als nicht ausreichend für die Qualitätssicherung

des Wohnungsbestandes angesehen.

21%

42%

58%

47%

37%

21%

16%

5%

10%

16%

16%

11%

„Der in der Mietpreisbremse gesetzlich festgelegte Spielraum zurMietpreiserhöhung ist nicht ausreichend, um die aktuelle Qualität

des Wohnungsbestandes langfristig zu erhalten.“

„Die juristische Anwendung der Mietpreisbremse nach aktuellemMietrechtsanpassungsgesetz ist uns klar.“

„Wir haben die gesetzlichen Anforderungen der Mietpreisbremsevollständig umgesetzt.“



Betriebskostenabrechnungen öffentlich divers diskutiert

Betriebskosten

Kernaussagen► Der Großteil der Befragten sieht sich bei Betriebskosten einer kontroversen öffentlichen Diskussion ausgesetzt.► Trotz hoher Qualitätsstandards besteht bei Betriebskosten erhöhtes Potenzial für Streit mit Mietern.► Die Befragten sind überwiegend (57 %) davon überzeugt, dass Betriebskostenabrechnungen zunehmend nicht

ausgelagert werden.

15%

25%

33%

50%

45%

24%

25%

15%

43%

10%

15%

„Die Erstellung der Betriebskostenabrechnung wird zunehmendausgelagert.“

„Betriebskosten stellen trotz hoher Qualitätsstandards einStreitpotenzial im Verhältnis zum Mieter dar.“

„Betriebskostenabrechnungen werden in der Öffentlichkeit diversdiskutiert.“


Wortlaut der Frage: „Fokus Betriebskosten: Wie stark stimmen Sie den folgenden Aussagen zu?“


Regulatorische und gesetzliche Vorgaben größte Herausforderungenfür Asset Manager

Seite 24

Kernaussagen► Die Erfüllung regulatorischer Vorgaben, Kapazitätsengpässe und anstehende Gesetzesänderungen stellen die

größten Herausforderungen beim Asset Management dar.► Die Zinsentwicklung und der Wandel vom Vermieter- zum Mietermarkt werden weniger kritisch gesehen.

Wortlaut der Frage: „Worin liegen Ihrer Meinung nach die wesentlichen Herausforderungen und Trends im Real-Estate-Asset-Management?“Wortlaut der Frage: „Worin liegen Ihrer Meinung nach die wesentlichen Ergänzungsbausteine der Wertschöpfungskette im Hinblick auf Projektentwicklung?“

Asset-Management-Studie 2019Mai 2019

44%

48%

48%

63%

67%

Neubauprojektentwicklung

Umfassende Modernisierungen

Konversion/Umwidmung vonGewerbe- in Wohnflächen

Nachverdichtung durchNeubebauung auf Brachflächen

vorhandener Grundstücke

Nachverdichtung in Form vonErhöhung der Flächenauslastung

Wesentliche Ergänzungsbausteine

24%

22%

20%

13%

9%

9%3%

Wesentliche Herausforderungen und Trends

Erfüllung regulatorischer VorgabenKapazitätsengpässeFolgen anstehender Gesetzgebung

RenditekompressionZinsentwicklungWandel zum Mietermarkt

Weiterhin Investitionen in die Assetklasse Wohnen geplant

Investitionen


Kernaussagen► Eine Verringerung des Bestandes in der Assetklasse Wohnen kommt für über 90 % der Befragten momentan

nicht infrage.► Nur ein Zehntel der Befragten überlegt, den Bestand in der Assetklasse Wohnen nicht zu erhöhen.► Somit bleibt die Assetklasse Wohnen weiterhin beliebt.

58%

6%

32%

22%

10%

72%„Wir möchten den Bestand in der Assetklasse Wohnen verringern.“

„Wir möchten den Bestand in der Assetklasse Wohnen erhöhen.“



Sinkende Renditeentwicklung in der Assetklasse Wohnen erwartet

Kernaussagen► Die Renditeentwicklung für Wohnimmobilien wird erwartungsgemäß sinken (Steigen 19 % vs. Sinken 38 %).► Eine eher negative Renditeentwicklung wird bei Büroimmobilien erwartet (Steigen 15 % vs. Sinken 27 %).► Uneinigkeit besteht über die Renditeentwicklung in der Assetklasse Handel (Steigen 44 % vs. Sinken 40 %).► Die Befragten erwarten eine eher gleich bleibende Renditeentwicklung bei Industrie- und Hotelimmobilien.

Renditeentwicklung

Wortlaut der Frage: „Welche Renditeentwicklung sehen Sie für die folgenden Assetklassen?“

4%

4%

4%

8%

15%

17%

15%

17%

29%

25%

36%

58%

61%

43%

62%

38%

38%

16%

27%

22%

38%

17%

33%

33%

36% 4%

Büro

Hotel

Wohnen

Industrie

Logistik

Gesundheitsimmobilien

Handel

Stark steigend Steigend Gleich bleibend Sinkend Stark sinkend


Digitalisierung imReal-Estate-Asset-Management

Digitalisierungspotenzial bei fast allen Unternehmensprozessen vorhanden

Digitalisierungspotenzial bei Unternehmensprozessen

Wortlaut der Frage: „Welche der folgenden Unternehmensprozesse werden innerhalb Ihrer Organisation in den kommenden drei Jahren voraussichtlich durch die Digitalisierung (zusätzlich/neu) unterstützt?“

Kernaussagen► Reporting und Controlling sind laut der Umfrage die Themen mit dem größten Digitalisierungspotenzial.► Objektverwaltung, Kundenmanagement und Portfoliomanagement stehen alle an dritter Stelle.► Im Transaktionsmanagement, Personalwesen und Marketing wird die Digitalisierung als weniger interessant

gesehen, mit jeweils weniger als einem Drittel Zustimmung.


Intransparente Datenstrukturen größtes Hindernis der Digitalisierung

Digitalisierungshürden

Wortlaut der Frage: „Welche der folgenden Faktoren stellen in Ihrem Unternehmen wesentliche Digitalisierungshürden dar?“

Kernaussagen► Die mangelnde Struktur und Qualität der Daten erschwert den Digitalisierungsfortschritt maßgeblich.► Fehlende personelle Ressourcen erschweren ebenfalls den Digitalisierungsprozess.► Es sind Schnittstellenprobleme durch veraltete, nicht integrierte Software vorhanden.► Bei neuen Prozessen fehlt die Akzeptanz der Mitarbeiter.► Es ist keine klare Digitalisierungsstrategie vorhanden.

30%

33%

37%

41%

44%

56%

63%

Fachkräftemangel

Unkenntnis der Einsatzmöglichkeiten

Keine Digitalisierungsstrategie

Fehlende Mitarbeiterakzeptanz

Veraltete, nicht integrierte Software

Fehlende personelle Ressourcen

Intransparente Datenstruktur


Digitalisierung der Services

Seite 30

Wortlaut der Frage: „Welche der folgenden Services platzieren Sie derzeit am Markt bzw. bieten Sie bereits an?“

Asset-Management-Studie 2019Mai 2019

Beliebteste Services aus Sicht der Asset Manager

Kernaussagen► Mit 57 % Zustimmung der Befragten gehören Elektroladestationen zu den beliebtesten Services.► Eine App für Mieter sowie die Möglichkeit, Objekte virtuell zu besichtigen, teilen sich Platz zwei.► Quartiersangebote werden von weniger als einem Fünftel der Befragten als attraktiver Service angesehen.

SchlusswortEY Real Estate

Schlusswort EY Real Estate


Liebe Leserinnen, liebe Leser,

unsere neue Real-Estate-Asset-Management-Studie 2019 zeigt deutlich: Die Herausforderungen nehmen weiter zu. Das liegt einerseits ander Digitalisierung und der Technologisierung, die in den Unternehmen angestoßen werden und von den Mitarbeitern gemeistert werdenmüssen, andererseits schaffen auch die sich verändernden Kundenanforderungen ein anspruchsvolleres Umfeld. So steigt die Bedeutungvon gemischt genutzten Objekten; doch für das erfolgreiche Management solcher Immobilien ist ein Generalist mit Know-how in allen vor-liegenden Assetklassen vonnöten – und das in unserer hochspezialisierten Branche. Kein Wunder also, dass der Konsolidierungstrend imAsset-Management-Sektor weiter anhält.

Unser diesjähriges Schwerpunktthema Wohnen steht nicht nur im Fokus dieser Befragung, sondern ist auch Gegenstand einer öffentlichhitzig geführten Debatte. Das professionelle Asset Management von Wohnungsbeständen stellt daher eine besondere Aufgabe dar. UnsereUmfrage beweist: Den Asset Managern ist diese besondere Verantwortung bewusst. Und sie arbeiten an der erfolgreichen Bewältigungdieser verantwortungsvollen Aufgabe. So steht etwa die gezielte Senkung von Betriebskosten bei den Befragten weit oben auf der Agenda.Und: Die Assetklasse bleibt weiterhin beliebt, bei einem ganz überwiegend langfristigen Investmenthorizont.

Wir bedanken uns ganz herzlich bei den Unternehmen, die sich an der diesjährigen Befragung beteiligt haben und ohne die dieser aktuelleEinblick in den Asset-Management-Markt nicht möglich gewesen wäre.

Sollten Sie Anregungen oder Bemerkung zum Inhalt unserer Studie haben, freuen wir uns auf einen lebendigen Dialog. Sprechen Sie unsgerne an!

Christian Schulz-Wulkow Dietmar FischerPartner, Leiter Immobiliensektor PartnerDeutschland, Schweiz, Österreich

Diese Publikation ist lediglich als allgemeine, unverbindliche Information gedacht und kann daher nicht als Ersatz für eine detaillierte Recherche oder eine fachkundige Beratung oder Auskunft dienen. Obwohl sie mit größtmöglicher Sorgfalt erstellt wurde, besteht keinAnspruch auf sachliche Richtigkeit, Vollständigkeit und/oder Aktualität; insbesondere kann diese Publikation nicht den besonderen Umständen des Einzelfalls Rechnung tragen. Eine Verwendung liegt damit in der eigenen Verantwortung des Lesers. Jegliche Haftung seitensder Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft und/oder anderer Mitgliedsunternehmen der globalen EY-Organisation wird ausgeschlossen. Bei jedem spezifischen Anliegen sollte ein geeigneter Berater zurate gezogen werden.

Notizen


Ihre EY-Kontakte für Fragen und Feedback zur Studie

Dietmar FischerPartner

Telefon +49 6196 996 24547E-Mail [email protected]

Dr. Alexander HellmuthManager


Nicolas J. SeylerSenior Consultant



Christian Schulz-WulkowLeiter Immobiliensektor Deutschland, Schweiz, Österreich


Ihre Vonovia-Kontakte für Fragen und Feedback zur Studie

Arnd FittkauGeneralbevollmächtigter Vonovia SE

Telefon +49 234 314-1897E-Mail [email protected]

Klaus MarkusLeiter Unternehmenskommunikation


Dr. Lars DittmannLeiter Portfolio- und Mietenmanagement



EY | Assurance | Tax | Transactions | Advisory

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