Richtig veranlagen in Zeiten niedriger...

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Klemens Radek BA / Erste Group / Sales RetailMag. Andrea Kneissl / Erste Asset Management / Sales Retail

Richtig veranlagen in Zeiten niedriger Zinsen11.10.2018

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Fragen der Anleger für 2018:

Macht Sparen noch Sinn? Wie ist Meinung von Herr und Frau Österreicher?

Wie geht es mit der Wirtschaft weiter?Wo sind die Wachstumstreiber?

Sind die Notenbanken nur noch Statisten?Wann können die Zinsen wieder steigen?

Wo können Anleger noch Erträge finden?

Lohnt die Suche nach der Nadel im Heuhaufen?

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Macht Sparen noch Sinn?Wie ist die Meinung von Herr und Frau Österreicher?

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Die Österreicher wollen Sparen

81 % planen Geldanlage 2018

EUR 4.700,- (Durchschnitt)

Aber muss das wirklich alles ohne Zinsen aufs Sparbuch?

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Sparzinsen und Inflation10 Jahre: 2008 - 2017

Spareinlagen tägl.fällig

Spareinlagen mit Bindung bis 2 Jahre

HVPI Inflation in Österreich

Quelle: Österreichische Nationalbank, w w w .oenb.at

Daten mit Stand per Ultimo Dezember 2017

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Was wurde aus EUR 10.000,-?

8.000

8.500

9.000

9.500

10.000

10.500

11.000

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Aus einer täglich fälligen Sparveranlagung in Höhe von EUR 10.000,- wurden im Zeitraum 01/2010 bis 03/2018:

Quelle: OeNB (Sparzinsen), Statistik Austria (Inflation)Stand: 27.03.2018

EUR 10.328,- vor KEST Ø 0,40% p.a.

EUR 10.245,- nach KEST Ø 0,30% p.a.

EUR 8.813,- nach KEST und Inflation Ø -1,55% p.a.

EUR 8.602,- nach Inflation ohne Zinsen Ø -1,85% p.a.

täglich fällige Spareinlage täglich fällige Spareinlage nach KESTInflation Reale Wertentwicklung

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Wie geht es mit der Wirtschaft weiter?Wo sind die Wachstumstreiber?

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Welt-BIP 2017 – 2019 E

Quelle: IMF, Erste Group Research, Marktkommentar 08/2018

Hinweis: Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für künftige Entwicklungen.

2,3

2,8

2,22,4 2,3 2,2

4,8 4,95,1

3,8 3,9 3,9

0

1

2

3

4

5

6

2017 2018E 2019E

in %

USA EA Emerging Markets World

Weltwirtschaft: guter Ausblick für 2018/2019!

Gewinnerwartungen – 2018 E

USA 36,30%Europa 17,70%BRIC* 20,00%

* BRIC = Brasilien, Russland, Indien, China

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Sind die Notenbanken nur noch Statisten?

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EZB Ankaufsprogramm

07/2009: 60 Mrd. €11/2011: 16,4 Mrd. €05/2010: 210 Mrd. € (Gre,Po,It)

03/2015: 60 Mrd. € /Monat04/2016: 80 Mrd. €/ Monat04/2017: 60 Mrd. €/ Monat01/2018: 30 Mrd. €/ Monat09/2018: 15 Mrd. €/ Monat

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EZB WP-Ankäufe

2.550.000.000.0002,55 Billion Euro sind 51 Milliarden 50-Euro-Scheine. Legt man diese 51 Milliarden Scheine alle der Länge nach hintereinander, so kann man das Band 178,5 mal um die Erde wickeln.

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Warum wurde das gemacht?

Quelle: https://www.ecb.europa.eu/explainers/show-me/html/app_infographic.de.html

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Entwicklung der Renditen

Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen

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Realverzinsung


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Zinskurvenvergleich


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Renditeüberblick Staatsanleihen


Land 2 3 4 5 6 7 8 9 10 15 20 30Niederlande 0,57- 0,41- 0,23- 0,04- 0,12 0,27 0,40 0,55 0,65 1,18 USA 0,54- 0,41- 0,24- 0,06- 0,05 0,17 0,31 0,42 0,55 0,80 0,96 1,17 Belgien 0,46- 0,31- 0,10- 0,17 0,27 0,46 0,63 0,78 0,91 1,29 1,54 1,80 Österreich 0,45- 0,32- 0,20- 0,04 0,22 0,39 0,41 0,66 0,75 1,16 1,51 Irland 0,41- 0,44- 0,05- 0,06 0,34 0,57 0,77 1,07 1,54 1,86 Frankreich 0,36- 0,16- 0,04 0,22 0,29 0,46 0,62 0,71 0,89 1,27 1,38 1,74 Spanien 0,15- 0,08 0,29 0,63 0,91 1,15 1,34 1,50 1,63 2,10 2,73 Japan 0,11- 0,09- 0,07- 0,06- 0,01- 0,04 0,07 0,12 0,16 0,41 0,69 0,95 Norwegen 0,80 1,32 1,15 1,65 1,75 1,85 1,93 2,01 2,07 Großbritannien 0,90 0,95 1,13 1,27 1,35 1,41 1,50 1,70 1,85 2,02 2,05 Tschechien 1,58 1,64 1,73 1,85 1,71 2,07 2,12 2,12 2,16 2,29 Italien 1,58 2,20 2,64 2,87 3,20 3,32 3,29 3,49 3,64 3,73 3,93 4,00 USA 2,88 2,98 3,07 3,17 3,23 3,41

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Leitzinsen Wachstumsmärkte

Hinweis: Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investments zu.

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Leitzinsen und Inflation Wachstumsmärkte

Währung

Leitzinsen

Inflation

Hinweis: Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investments zu.

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Marktmeinung Erste Group Research

ErwartungErste Group Research:

• Steigende Anleihe-Renditen im Jahr 2018 in Deutschland und den USA sinkende Anleihekurse

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Renditen auf einen Blick

Renditen per 30.09.2018Quelle: ERSTE-SPARINVEST

Rendite

Quelle ERSTE-SPARINVEST

Die Fondskennzahl „Rendite“ entspricht der durchschnittlichen Wertpapierrendite der im Fonds gehaltenen Wertpapiere. Ein allfälliges Fremdwährungsrisiko und Kosten aus der Absicherung von Fremdwährungsrisiken sind nicht berücksichtigt; bitte beachten Sie, dass diese Rendite-Kennzahl nicht der Fondsperformance entspricht. Die Performanceübersicht (Wertentwicklung) der Fonds finden Sie auf den Factsheets der angeführten Fonds unter www.erste-am.com. In der „Rendite“ sind auch keine ertragsmindernden Kosten wie die Verwaltungsgebühr oder individuelle Konto– und Depotgebühren berücksichtigt.Die Entwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu.

ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT 0,31%

ESPA BOND COMBIRENT 1,31%

ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD 3,90%

ERSTE BOND EMERGING MARKETS 5,65%

ERSTE BOND EMERGING MARKETS CORPORATE 5,84%

ESPA BOND USA HIGH YIELD 6,67%

Zum Vergleich:Dt. Bund 2Y: - 0,538%Dt. Bund 5Y: - 0,102%Dt. Bund 10Y: 0,540%

AAA AA A BBB BB B

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ERSTE BOND EMERGING MARKETS CORPORATE ACAPL

60,00

70,00

80,00

90,00

100,00

110,00

120,00

130,00

140,00

150,00

160,00

170,00

180,00

190,00

02.07.200726.11.2007

25.04.200822.09.2008

20.02.200922.07.2009

15.12.200918.05.2010

11.10.201010.03.2011

08.08.201105.01.2012

05.06.201202.11.2012

04.04.201302.09.2013

31.01.201402.07.2014

24.11.201428.04.2015

23.09.201523.02.2016

21.07.201616.12.2016

16.05.201711.10.2017

12.03.201809.08.2018

28.09.2018

Bezeichnung | Perf.ges | Diff. | Perf.pa. | Diff.pa. | Perf. Zeitraum -----------------------------------------------------------------------------------------------------------ERSTE BOND EMERGING MARKETS CORPORA | 81,17% | | 5,42% | | 02.07.2007 - 28.09.2018

Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt lt. OeKB Methode. In der Wertentwicklung ist die Verwaltungsgebühr berücksichtigt. Der bei Kauf anfallende einmalige Ausgabeaufschlag in Höhe von bis zu 3,50 % und andere ertragsmindernde Kosten wie individuelle Konto- und Depotgebühren sind in der Darstellung nicht berücksichtigt. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu. Hinweis: Chancen und Risiken des Fonds siehe Anhang. Quelle: ERSTE-SPARINVEST KAG

„TaperTantrum“

Russland-Krise

Griechenland KriseFinanzkrise 2008

ERSTE BOND EMERGING MARKETS CORP.Performance seit Fondsbeginn (02.07.2007)

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ERSTE BOND EMERGING MARKETS CORP.Ausschüttungen

Ausschüttungen (vor Steuer):

2008: EUR 6,502009: EUR 8,002010: EUR 6,002011: EUR 5,752012: EUR 5,502013: EUR 5,002014: EUR 4,802015: EUR 4,302016: EUR 3,802017: EUR 4,402018: EUR 2,48

Sum: EUR 56,53

Daten per 01.10.2018Quelle: ERSTE-SPARINVEST

Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt lt. OeKB Methode. In der Wertentwicklung ist die Verwaltungsgebühr berücksichtigt. Der bei Kauf anfallende einmalige Ausgabeaufschlag in Höhe von bis zu 3,50 % und andere ertragsmindernde Kosten wie individuelle Konto- und Depotgebühren sind in der Darstellung nicht berücksichtigt. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu. Quelle: ERSTE-SPARINVEST KAG

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Hinweis:Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investments zu. Hier handelt es sich um reine Renditeangaben ohne Berücksichtigung von eventuell anfallenden Transaktionsgebühren (Kauf, Verkauf) und anderer ertragsmindernden Kosten wie individuelle Konto- und Depotgebühren

Aktienmärkte – 5 JahreWachstums-Märkte

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Hinweis:Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investments zu. Hier handelt es sich um reine Renditeangaben ohne Berücksichtigung von eventuell anfallenden Transaktionsgebühren (Kauf, Verkauf) und anderer ertragsmindernden Kosten wie individuelle Konto- und Depotgebühren

Aktienmärkte – 5 JahreEntwickelte Märkte

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Wichtiger positiver Faktor:weiter anhaltendes Gewinn- und Umsatzwachstum in den USA für 2018/2019

Outperformance des US Aktienmarktes, vor allem versus Europa, aufgrund der besseren fundamentalen Entwicklung und aufgrund geringerer politischer Unsicherheit

Emerging Markets:Der langfristige Ausblick ist weiter positiv. Allerdings befinden sich einige Schwellenländer in wirtschaftlichen oder politischen Turbulenzen.

Globales Wirtschaftswachstum wird für 2018 und 2019 bei 3,9% erwartet.

Quelle: EG Research/Major Markets $ Credit Research

Das fundamentale Umfeld für Aktien ist gut.

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Risikofaktoren für Aktien

Relative hohe Bewertungen an den Märkten

Politische Ereignisse in der Eurozone:Regierungsbildung in Italien, Brexit-Verhandlungen

USA – politische Einflussfaktoren:Weiterhin Unsicherheit bzgl. Politik von Donald Trump, …

FED- noch weitere Zinserhöhungen für 2018 und 2019 erwartet!

Weitere geopolitische Unsicherheiten: Iran, Syrien, Türkei, Russland, …

Quelle: EG Research

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Das Wesen der Börse…….

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WICHTIGER Einstiegszeitpunkt UNWICHTIGER

1x ZahlungIn Tranchen

z.B. 12 xoder über 24 Monate

Laufende Einzahlungz.B. monatlich

Wie ist das mit dem Timing?

Wie investieren in unsicheren Märkten und Zeiten?

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ESPA BEST OF WORLD A

43,00

53,00

63,00

73,00

83,00

93,00

103,00

113,00

123,00

133,00

143,00

153,00

163,00

17.05.200109.01.2002

27.08.200214.04.2003

28.11.200322.07.2004

08.03.200521.10.2005

14.06.200601.02.2007

19.09.200709.05.2008

22.12.200814.08.2009

01.04.201017.11.2010

07.07.201122.02.2012

09.10.201206.06.2013

23.01.201410.09.2014

30.04.201515.12.2015

04.08.201621.03.2017

08.11.201729.06.2018

28.09.2018

Bezeichnung | Perf.ges | Diff. | Perf.pa. | Diff.pa. | Perf. Zeitraum -----------------------------------------------------------------------------------------------------------ESPA BEST OF WORLD A | 57,89% | | 2,66% | | 17.05.2001 - 28.09.2018

ESPA BEST OF WORLD – Perf. seit Fondsbeginndurch die Technologieblase und Finanzkrise

Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt lt. OeKB Methode. In der Wertentwicklung ist die Verwaltungsgebühr berücksichtigt. Der bei Kauf anfallende einmalige Ausgabeaufschlag in Höhe von bis zu 4,00 % und andere ertragsmindernde Kosten wie individuelle Konto- und Depotgebühren sind in der Darstellung nicht berücksichtigt. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu. Hinweis: Eine Veranlagung in Investmentfonds birgt Chancen und Risiken. Bitte beachten Sie, insbesondere ein Kapitalverlust ist möglich. (Daten per 28.09.2018)

14.03.03

Einmalerlag:+ 7,67 %

s Fonds Plan: + 42,74 %

Einmalerlag:+ 57,89 %

s Fonds Plan: + 85,56 %

Einmalerlag:- 50,00%

s Fonds Plan: - 33,88%

23.07.2007

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Verlorene Zeit ... ist nicht aufzuholen!

65 Jahre504020100Annahme: s Fonds Plan mit € 30,- pro Monat und 4 % p.a. Verzinsung

€ 25.795wurden ausKarin‘s€ 3.600

Einzahlung von 0 – 10 J.

Karin

Einzahlung von 10 – 20 J.

Vorteil Thomas: € 12.387

Thomas

30

Hinweis: Dieses Rechenbeispiel basiert auf Zahlen, denen kein konkretes Produkt und keine reale Wertentwicklung zugrunde liegen unddient nur zur Veranschaulichung. Die für die finanzmathematische Berechnung anzugebende Rendite versteht sich ohne Berücksichtigungallfälliger Spesen und Steuern, das Ergebnis ist auf 10er-Stellen gerundet. Alle Angaben von Rechenergebnissen erfolgen ohne Gewähr.Hinweis: Prognosen sind kein zuverlässiger Indikator für künftige Entwicklungen. Bitte beachten Sie, dass die Veranlagung in Fonds Risikenbirgt und Kapitalverluste mit sich bringen kann., Quelle: ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.H

€ 38.182wurden ausThomas‘€ 3.600

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ERSTE SMART INVEST GARANTInnovativ investieren. Mit der Garantie der Erste Group.

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Innovativ… global diversifizierter Anlagemix mit nur einer Anl eihe

• Mit dieser Anleihe partizipieren Anleger 1:1 an der positiven Performance des Solactive ERSTE Multi Asset Index 35 VC mit einem Kapitalschutz von 100 % durch die Erste Group zum Laufzeitende.

• Dieser für die Erste Bank und Sparkassen maßgeschneiderte Index investiert vorwiegend mit ETFs weltweit in wichtige Anlageklassen wie Anleihen, Aktien, Rohstoffe, Gold und ggf. in den Geldmarkt.

• Der Aktienanteil des Index liegt bei 35%. Anleihen werden mit 50% und Rohstoffe (inkl. Gold) mit 15% gewichtet*.

• Die Allokation wird quartalsweise auf die angegebenen Zielwerte angepasst.

Aktien -Entwickelte Länder 25%

AktienSchwellen-Länder 10%

Euro-Staats-Anleihen 10%

Emerging Markets

Anleihen 20%

US-Staats-Anleihen

10%

Rohstoffe 5%

Gold 10%

* Aufteilung gilt bei einem Investitionsgrad von 100% zum Zeitpunkt des quartalsweisen Rebalancing

Asset Allocation*

Euro-Unternehmens-Anleihen 10%

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Solactive ERSTE Multi Asset Index 35… der Index im Detail

Solactive ist ein erfolgreicher Anbieter von Finanz-Indizes mit Sitz in Frankfurt. Solactive entwickelt, berechnet und vermarktet maßgeschneiderte Indizes. Mehr als USD 100 Milliarden sind in Produkte investiert, deren Bezugsindex von Solactive kalkuliert wird.**

Es kommen vorranging ETFs von iShares zum Einsatz, die den strengen Selektionskriterien der Erste Group entsprechen. iShares ist europäischer Marktführer bei ETF-Produkten und eine Tochter von BlackRock, der größten Fondsgesellschaft der Welt. Das verwalteten Vermögen beträgt USD 6.290 Mrd.*

*Quelle: wikipedia.org, Stand per 31.12.2017 ** Quelle: www.solactive.com, Stand per Januar 2017Hinweis: Die im Index enthaltenen ETFs können geändert werden. Alle Details für die Index-Berechnung finden Sie hier: https://www.solactive.com

25%

10%

10%

10%

20%

10%

5%

10%

iShares Core MSCI World UCITS ETF

iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF

iShares Core € Govt Bond UCITS ETF

iShares Core € Corp Bond UCITS ETF

iShares J.P. Morgan EM Local Govt

Bond UCITS ETF

iShares $ Treasury Bond 3-7yr UCITS

ETF

ComStage Commerzbank Commodity

ex-Agriculture EW Index TR UCITS

ETF

iShares Physical Gold ETC

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So funktioniert die Risikosteuerung

• Basis-Index ist der Solactive ERSTE Multi Asset Index 35.

• Die Risikosteuerung des Solactive ERSTE Multi Asset Index 35 VC* erfolgt über eine sog. Volatilitätskontrolle (VC=VolatilityControl ).

• Dazu investiert der VC-Index einerseits in den Basis-Index, aber zusätzlich auch in den Geldmarkt, wenn die Volatilität des Basis-Index eine gewisse Grenze übersteigt.

• In einem „normalen“ Marktumfeld, in dem die Volatilität des Basis-Index unter 7% liegt, ist der VC-Index voll in den Basis-Index investiert.

• Wenn die Volatilität des Basis-Index jedoch über 7% ansteigt, mischt der VC-Index automatisch eine Geldmarkttangente bei (vgl. Abbildung). Je höher die Volatilität, desto mehr Geldmarkt wird beigemischt.

Hinweis zur Grafik: vereinfachte Darstellung. Quelle: eigene Berechnungen. Alle Details zur Index-Methodik finden Sie auf www.solactive.com* Um Anlegern das risikooptimierte Auszahlungsprofil der Anleihe zu ermöglichen, wird bei der Berechnung des VC-Index ein Anpassungsfaktor in Höhe von 1,65% p.a. berücksichtigt, um den die Wertentwicklung des Index gemindert wird.

Volatilitätdes

Basis-Index3,0%4,0%5,0%6,0%7,0%8,0%9,0%10,0%11,0%12,0%13,0%14,0%15,0%

Basis-Index Geld-Markt100,0% 0,0%100,0% 0,0%100,0% 0,0%100,0% 0,0%100,0% 0,0%87,5% 12,5%77,8% 22,2%70,0% 30,0%63,6% 36,4%58,3% 41,7%53,8% 46,2%50,0% 50,0%46,7% 53,3%

Gewichte im VC-IndexVolatilität

desVC-Index

3,0%4,0%5,0%6,0%7,0%7,0%7,0%7,0%7,0%7,0%7,0%7,0%7,0%

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Indexentwicklung und Investitionsgrad

Hinweis: Diese Darstellung ist eine Simulation. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für künftige Wertentwicklungen.

Quelle: Eigene Berechnungen auf Basis der Index-Daten von Solactive ab offziellem Index-Start und rückgerechneter Index-Simulation von BNP Paribas. Der Solactive ERSTE Smart Invest 35 VC startet erst am 28.8.2014, da ab diesem Zeitpunkt Preise für die verwendeten ETFs verfügbar sind. Daten ab dem offziellen Indexstart von www.solactive.com. Die Daten vor diesemZeitpunkt stammen aus einer Simulation der BNP Paribas mit Zeitreihen der den ETFs zugrunde liegenden Finanzmarkt-Indizes. Die Produktkosten der ETFs wurden dabei entsprechend berücksichtigt. Index-Regeln wurden sinngemäßangewendet. Die verwendeten Indizes sindim Anhang auf Seite 13 aufgelistet.

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Ruhig schlafenmit der 100% Rückzahlungs-Garantie der Erste Group

• Mit der ERSTE Smart Invest Garant III Anleihe können Anleger ruhig schlafen.

• Denn trotz einer Veranlagung in weltweite Finanzmärkte hat man am Ende der Laufzeit einen Anspruch auf Rückzahlung von mindestens 100% des Nominalbetrages. Diese schützt die Veranlagung zuverlässig vor möglichen Kursverlusten.

• Die Erste Group ist ein starker Finanzpartner, auf den man sich verlassen kann. Das zeigen auch die soliden externen Ratings*.

Hinweis: Der Anspruch auf Rückzahlung zu 100,00% des Nominalbetrags durch die Erste Group Bank AG besteht nur zur Fälligkeit. Während derLaufzeit sind Kursschwankungen möglich. Ein vorzeitiger Verkauf kann zu Kapitalverlusten führen. * Stand: Mai 2018

S&P

• A

Moody‘s

• A2

Fitch

• A-

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Vorteile und Risiken

• Global diversifizierter Anlagemix mit automatischer Risikokontrolle.

• 1:1 Partizipation an der positiven Wertentwicklung des Solactive ERSTE Multi Asset Index 35 VC.

• Die Erste Group Bank AG stellt während der Laufzeit An- und Verkaufskurse (ist aber gesetzlich nicht dazu verpflichtet).

• Rückzahlung zu mindestens 100,00% des Nominalbetrags zur Fälligkeit und daher Schutz vor eventuellen Kapitalverlusten.

• Der Anspruch auf Rückzahlung zu 100,00% des Nominalbetrags durch die Erste Group Bank AG besteht nur zur Fälligkeit.

• Während der Laufzeit sind Kursschwankungen möglich. Ein vorzeitiger Verkauf kann zu Kapitalverlusten führen.

• Es gibt keine laufende Verzinsung • Dieses Wertpapier ist von keinerlei

Einlagensicherungssystem gedeckt. Anleger sind dem Risiko ausgesetzt, dass die Erste Group Bank AG ggfs. nicht imstande sein wird, ihren Verpflichtungen aus dem Wertpapier im Falle einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit, Überschuldung) oder einer behördlichen Anordnung (bail-in Regime) nachzukommen. Es besteht die Möglichkeit eines Totalverlusts des eingesetzten Kapitals.

+ -

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AnhangVerwendete Indizes für die Simulation auf Seite 49

Verwendeter Fonds im SolactiveERSTE Multi Asset 35 Index

Index, der in der Simulation zur Abbildung des jeweil igen Fonds verwendet wurde

Bloomberg-Kürzel des Index

iShares J.P. Morgan EM Local Govt Bond UCITS ETF

J.P. Morgan Government Bond Index Emerging Markets Global 10% Cap 1% Floor

GBIE1001 Index

iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF MSCI EM Emerging Markets IMI USD Net MIMUEMRN Index

iShares $ Treasury Bond 3-7yr UCITS ETF ICE U.S. Treasury 3 – 7 Year TR Index IDCOT3TR Index

iShares Physical Gold ETC LBMA Gold Price PM USD GOLDLNPM Index

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Wichtige rechtliche Hinweise

Dieses Finanzprodukt wird in Form einer Daueremission begeben und in Österreich öffentlich angeboten. Ausschließliche Rechtsgrundlage für dieses Finanzprodukt und daher ausschließlichverbindlich sind die bei der österreichischen Finanzmarktaufsicht (FMA) hinterlegten Endgültigen Bedingungen sowie der Basisprospekt nebst allfälligen Nachträgen. Ein Basisprospekt gemäß denBestimmungen der Richtlinie des Europäischen Parlaments und des Rates 2003/71/EG, der Verordnung der Europäischen Kommission (EG) Nr. 809/2004 und § 7 Abs. 4 des Kapitalmarktgesetzeswurde erstellt und von der österreichischen Finanzmarktaufsicht (FMA) gebilligt. Für bestimmte Anlageprodukte - so genannte „verpackte Anlageprodukte“ im Sinne der PRIIPs-Verordnung - istdarüber hinaus ein Basisinformationsblatt („BIB“) gesetzlich vorgeschrieben, in dem die wichtigsten Merkmale des entsprechenden Finanzprodukts dargestellt werden. Die vollständigenInformationen zum jeweiligen Finanzprodukt [Basisprospekt, Endgültige Bedingungen, allfällige Nachträge, ggf. Basisinformationsblatt („BIB“)] liegen am Sitz der Emittentin, Am Belvedere 1, 1100Wien während der üblichen Geschäftszeiten kostenlos auf. Eine elektronische Fassung der Dokumente ist ferner auf der Website der Erste Group Bank AG www.erstegroup.com/emissionenabrufbar. Beachten Sie auch die WAG 2018 Kundeninformation Ihres Bankinstituts.

Es wird darauf hingewiesen, dass die im Basisinformationsblatt angeführten Szenarien auf einer Berechnungsmethodik beruhen, die in einer EU-Verordnung vorgegeben ist. Die Einhaltung dervorgeschriebenen Berechnungsmethodik kann zu unrealistischen Szenarien und Werten führen. Wir sind trotz dieses Umstandes gesetzlich verpflichtet, diese anzuführen und dieBerechnungsmethodik in dieser Form beizubehalten.

Hierbei handelt es sich um eine Werbemitteilung. Die Angaben sind unverbindlich. Druckfehler vorbehalten. Dieses Dokument dient als zusätzliche Information für unsere Anleger und basiert aufdem Wissensstand der mit der Erstellung betrauten Personen zum Redaktionsschluss. Unsere Analysen und Schlussfolgerungen sind genereller Natur und berücksichtigen nicht die individuellenBedürfnisse unserer Anleger hinsichtlich Ertrag, steuerlicher Situation oder Risikobereitschaft. Sie stellen keine Anlageempfehlung dar. Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapiereneben den geschilderten Chancen auch Risiken birgt. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu. Das Finanzprodukt sowie diedazugehörenden Produktunterlagen dürfen weder direkt noch indirekt natürlichen bzw. juristischen Personen angeboten, verkauft, weiterverkauft oder geliefert bzw. veröffentlicht werden, die ihrenWohnsitz/Sitz in einem Land haben, in dem dies gesetzlich verboten ist. Dies gilt insbesondere für folgende Länder: Australien, Großbritannien, Japan, Kanada, und die USA (einschließlich "US-Person" wie in der Regulation S unter dem Securities Act 1933 idjgF definiert).

Das Finanzinstrument wird von der Solactive AG nicht gesponsert, gefördert, verkauft oder auf eine andere Art und Weise unterstützt und die Solactive AG bietet keinerlei ausdrückliche oderstillschweigende Garantie oder Zusicherung, weder hinsichtlich der Ergebnisse aus einer Nutzung des Index und/oder der Index-Marke noch hinsichtlich des Index-Stands zu irgendeinembestimmten Zeitpunkt noch in sonstiger Hinsicht. Der Index wird durch die Solactive AG berechnet und veröffentlicht, wobei sich die Solactive AG nach besten Kräften bemüht, für die Richtigkeit derBerechnung des Index Sorge zu tragen. Es besteht für die Solactive AG – unbeschadet ihrer Verpflichtungen gegenüber dem Emittenten – keine Verpflichtung gegenüber Dritten, einschließlichInvestoren und/oder Finanzintermediären des Finanzinstruments, auf etwaige Fehler in dem Index hinzuweisen. Weder die Veröffentlichung des Index durch die Solactive AG noch die Lizenzierungdes Index sowie der Index-Marke für die Nutzung im Zusammenhang mit dem Finanzinstrument stellt eine Empfehlung der Solactive AG zur Kapitalanlage dar oder beinhaltet in irgendeiner Weiseeine Zusicherung oder Meinung der Solactive AG hinsichtlich einer etwaigen Investition in dieses Finanzinstrument.

Stand: August 2018

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Quelle: Erste Asset Management, Datastream, MSCI, Merrill Lynch, Lyxor, Aktien in EUR, Anleihekategorien (exkl. East. Eu. Gov.) und Alternative Inv. EUR-hedged

Jährliche Performance ausgewählter Assetklassen2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

USA Gov.13,2%

EUR HY Bonds74,9%

Global Equitiy21,1%

USA Gov.10,0%

EUR HY Bonds27,2%

Global Equitiy18,1%

Global Equitiy19,2%

Global Equitiy9,3%

USA HY Bonds15,6%

Global Equitiy9,5%

EMU Gov.9,1%

USA HY Bonds57,6%

USA HY Bonds14,4%

USA Corp. IG8,0%

East. Eu. Gov.20,3%

EUR HY Bonds10,1%

EMU Gov.13,2%

EMU Infl. Linked2,1%

Global Equitiy11,7%

EM Gov.8,3%

US Mortgage8,9%

EM Corp.51,5%

EUR HY Bonds14,3%

EM Gov.6,8%

EM Corp.19,4%

USA HY Bonds7,1%

EUR Corp. IG8,3%

EMU Gov.1,6%

EUR HY Bonds9,1%

EUR HY Bonds6,7%


Global Equitiy31,2%

EM Corp.13,5%

US Mortgage6,7%

EM Gov.17,6%

Alternative Inv.7,0%


US Mortgage1,0%

EM Corp.8,5%

EM Corp.6,4%

EUR Corp. IG-3,3%

EM Gov.27,5%

EM Gov.11,6%

USA HY Bonds4,3%


EM Corp.3,1%

EM Gov.7,5%

EUR HY Bonds0,8%

EM Gov.7,3%

USA HY Bonds5,4%

East. Eu. Gov.-5,1%

USA Corp. IG19,6%

East. Eu. Gov.10,5%

EMU Gov.3,3%

USA HY Bonds15,0%

EUR Corp. IG2,4%

USA Corp. IG7,4%

USA Gov.0,5%

EUR Corp. IG4,7%

East. Eu. Gov.5,1%

USA Corp. IG-7,6%

EUR Corp. IG14,9%

USA Corp. IG9,5%

EM Corp.2,5%

Global Equitiy15,0%

EMU Gov.2,3%

US Mortgage6,0%

EM Gov.0,3%

USA Corp. IG4,2%

USA Corp. IG4,5%

Alternative Inv.-8,4%



EUR Corp. IG2,0%

EUR Corp. IG13,0%

EMU Infl. Linked-0,6%

USA Gov.5,9%



EUR Corp. IG2,4%

EM Gov.-12,4%

East. Eu. Gov.7,2%

USA Gov.5,9%


EMU Gov.11,2%

US Mortgage-1,6%

EUR HY Bonds5,5%

EM Corp.-0,1%

EMU Gov.3,3%


EM Corp.-26,5%

US Mortgage5,8%

US Mortgage5,8%

EUR HY Bonds-2,5%

USA Corp. IG10,1%

USA Corp. IG-1,7%

EM Corp.4,5%

East. Eu. Gov.-0,4%

East. Eu. Gov.1,2%


USA HY Bonds-28,0%


EUR Corp. IG4,8%

East. Eu. Gov.-2,7%


East. Eu. Gov.-2,3%

USA HY Bonds2,3%

EUR Corp. IG-0,4%

US Mortgage0,1%

US Mortgage0,5%

EUR HY Bonds-34,2%

EMU Gov.4,4%

EMU Gov.1,1%

Global Equitiy-3,7%

US Mortgage2,4%

USA Gov.-3,4%


USA Corp. IG-0,9%

USA Gov.-0,4%

USA Gov.0,5%

Global Equitiy-38,8%

USA Gov.-2,8%



USA Gov.2,1%

EM Gov.-4,9%

East. Eu. Gov.-1,2%

USA HY Bonds-5,1%


EMU Gov.0,1%

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Kurzbezeichnung Universum Indexname

Global Equity Globale Aktien MSCI AC World Index (EUR)

EMU Gov. Euro-Staatsanleihen ICE BofAML Euro Government Index (EUR)

EMU Infl. Linked Euro-Staatsanleihen inflationsgesichert ICE BofAML Euro Inflation-Linked Government Index (EUR)

USA Gov. US-Staatsanleihen ICE BofAML US Treasury & Agency Index (EUR-hedged)

US Mortgage US-Hypothekaranleihen ICE BofAML US Mortgage Backed Securities Index (EUR-hedged)

EUR Corp. IG Euro-Unternehmensanleihen Investment-Grade ICE BofAML Euro Corporate Index (EUR)

USA Corp. IG US-Unternehmensanleihen Investment-Grade ICE BofAML US Corporate Index (EUR-hedged)

EUR HY Bonds Euro-Unternehmensanleihen High-Yield ICE BofAML Euro High Yield Index (EUR)

USA HY Bonds US-Unternehmensanleihen High-Yield ICE BofAML US High Yield Index (EUR-hedged)

East. Eu. Gov. Staatsanleihen Osteuropa ICE BofAML Eastern Europe Government Index (EUR)

EM Gov. Schwellenländer Staatsanleihen ICE BofAML Global Emerging Markets Sovereign Plus Index (EUR-hedged)

EM Corp. Schwellenländer Unternehmensanleihen ICE BofAML Emerging Markets Credit Plus Index (EUR-hedged)

Alternative Investments Alternative Investments Lyxor Hedge Fund Index (EUR-hedged)

Jährliche Performance ausgewählter AssetklassenÜbersicht der zugrunde liegenden Referenzindizes

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Zusammengefasst:

1. Positive Realverzinsung = Voraussetzung für Vermöge nsaufbau.

2. Globales Wachstum ist robust, die Gewinne laufen gut!

3. Zinsen haben ihren Tiefpunkt hinter sich.

4. Aktien bieten langfristig höhere Ertragschancen.

5. Breite Streuung als Basis für jedes Investment!

Macht Sparen noch Sinn?

Wie geht es mit der Wirtschaft weiter?

Sind die Notenbanken nur noch Statisten?



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Detaillierte Informationen bekommen Sie bei Ihren Betreuerinnen und Betreuern der

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ANHANG

Chancen und Risiken je Fondsim Überblick

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ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT Chancen und Risiken

Vorteile für den Anleger

Für mündelsichere Veranlagungen geeignet.

Gute Sicherheit durch Emittenten mit hoher Bonität.

Chance auf Ertrag in Höhe der Sekundärmarkt-rendite von österreichischen Staatsanleihen.

Für Pensionsrückstellungen geeignet.

Deckungsausmaß für Pensionsrückstellung: EUR 7,27 je Anteilschein

Zu beachtende Risiken

Der Anleger trägt das Bonitätsrisiko der partizipierenden Unternehmen (Gefahr der vorübergehenden oder dauerhaften Zahlungsunfähigkeit einzelner Emittenten).

Steigende Zinsen können zwischenzeitig zu Kursrückgängen führen.

Es sind Jahre mit negativer Wertentwicklung möglich.

Kapitalverlust ist möglich.

Empfohlene Behaltedauer mindestens 6 Jahre.

Der ESPA BOND EURO-MÜNDELRENT beabsichtigt gemäß den von de r Österreichischen Finanzmarktaufsicht genehmigtenFondsbestimmungen mehr als 35 % seines Fondsvermögens in We rtpapieren und/oder Geldmarktinstrumenten von öffentlic hen Emittentenanzulegen. Eine genaue Auflistung dieser Emittenten finden Sie im Prospekt, Abschnitt II, Punkt 12.

Warnhinweise gemäß InvFG 2011

Quelle: ESPA (Stand 30.09.2018)

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ESPA BOND COMBIRENT Chancen und Risiken


Sicherheit durch Anleihen mit einer im Durchschnitt hohen Bonität.

Langfristig Chance auf Ertrag in Höhe der Sekundärmarktrendite (Euro-Staatsanleihen).

Jährliche attraktive Ausschüttungen ca. in Höhe der Rendite von Euro-Staatsanleihen.

Kursgewinne bei fallenden Zinsen möglich.


Steigende Zinsen können zu Kursrückgängen führen.

Eine Änderung der Bonität einzelner Länder sowie des politischen Umfelds kann Auswirkungen auf den Fondspreis (Kursverluste) haben.

Der Anleger trägt das Bonitätsrisiko der europäischen Länder.


Empfohlene Behaltedauer: mindestens 6 Jahre



Der ESPA BOND EURO-RESERVA beabsichtigt gemäß den v on der Österreichischen Finanzmarktaufsicht genehmig ten Fondsbestimmungen mehr als 35 % seines Fondsvermöge ns in Wertpapieren und/oder Geldmarktinstrumenten v on öffentlichen Emittenten anzulegen. Eine genaue Auflistung dieser Emittenten finden Sie im Prospekt, Abschnitt II, Pu nkt 12.

Seite 54

ESPA BOND EUROPE-HIGH YIELD Chancen und Risiken


Breite Streuung im Bereich europäische Hochzins-Anleihen.

Langfristig attraktives Anlagesegment.

Chance auf hohe jährliche Ausschüttungen.

Durch Währungssicherung kein Einfluss von Fremdwährungen.

Investmentfonds sind Sondervermögen


Der Fondspreis kann erheblichen Schwankungen unterliegen.

Kursrückgänge sind insbesondere bei steigenden Risikoprämien (Bonitätsverschlechterung) möglich.

Durchschnittliches bis geringes Bonitätsrating außerhalb Investment Grade, daher erhöhte Möglichkeit von Kreditausfällen.


Empfohlene Behaltedauer mindestens 6 Jahre


Seite 55

ESPA BOND USA HIGH YIELD Chancen und Risiken


Breite Streuung im Bereich US-amerikanische Hochzins-Anleihen.

Langfristig attraktives Anlagesegment.

Chance auf hohe jährliche Ausschüttungen.

Durch Währungssicherung kein Einfluss von Fremdwährungen.


Kursrückgänge sind insbesonders bei steigenden Risikoprämien (Bonitätsverschlechterung) möglich Durchschnittliches und darunter Bonitätsrating außerhalb Investment Grade, daher Möglichkeit von Kreditausfällen (Bonitätsrisiko).

Der Anleger trägt das US-amerikanische Marktrisiko Anleihen aus dem High Yield Bereich haben ein erhöhtes Ausfallsrisiko.

Der Fondspreis kann erheblichen Schwankungen unterliegen, und es besteht das Risiko sinkender Anteilspreise.


Empfohlene Behaltedauer mindestens 6 JahreQuelle: ESPA (Stand 30.09.2018)

Seite 56

ESPA BOND EMERGING-MARKETS Chancen und Risiken


Breite Risikostreuung durch die Auswahl von Anleihen verschiedenster Schwellenländer.

Langfristig hohe Ertragschancen.

Fremdwährungen werden überwiegend gegenüber dem EUR abgesichert.

Investmentfonds sind Sondervermögen


Erhöhtes Risiko durch Beimischung von Emittenten mit mittlerer bis geringer Schuldnerbonität.

Der Anleger trägt das erhöhte Marktrisiko der teilnehmenden Länder.

Der Fondspreis kann erheblichen Schwankungen unterliegen.





Der ESPA BOND EMERGING-MARKETS kann zu wesentlichen Teilen i n derivative Instrumente (einschließlich Swapsund sonstige OTC-Derivate) iSd § 73 InvFG 2011 investieren.

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ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE Chancen und Risiken


Chancen auf Mehrertrag durch die interessantesten Unternehmensanleihen der Emerging Markets.

Weltweite Streuung in Schwellenländer.

Fremdwährungen überwiegend gegenüber dem Euro abgesichert.

Risikostreuung durch eine Vielzahl von Anleihen verschiedenster Emittenten.


Erhöhtes Risiko durch mittlere bis geringe Schuldnerbonität der partizipierenden Unternehmen.

Emerging Markets unterliegen traditionell hohen Schwankungen.

Größere Kursschwankungen sind sohin möglich.




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ESPA BEST OF WORLDChancen und Risiken

Vorteile für den Anleger Breite Veranlagung in globale Aktienfonds. Diversifizierte Portfolioallokation durch Einsatz

verschiedener Investmentstile. Jederzeitiger Ein- und Ausstieg zum aktuellen Aus-

/Rückgabepreis möglich.

Zu beachtende Risiken Der Fondspreis kann erheblichen Schwankungen unterliegen. Der Wert der Aktien hängt u. a. auch vom Erfolg der

dahinterstehenden Unternehmen ab. Aufgrund der Anlage in Fremdwährungen kann der Fondsanteil

durch Wechselkursänderungen belastet werden. Kapitalverlust ist möglich



Der ESPA BEST OF WORLD kann zu wesentlichen Teilen in Anteile a n Investmentfonds (OGAW, OGA) iSd § 71 InvFG2011 investieren.

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Wichtige rechtliche Hinweise

Hierbei handelt es sich um eine Werbemitteilung. Sofern nicht anders angegeben, Datenquelle ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.H., Erste Asset Management GmbH und ERSTE Immobilien Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. Unsere Kommunikationssprachen sind Deutsch und Englisch. Der Prospekt für OGAW-Fonds (sowie dessen allfällige Änderungen) wird entsprechend den Bestimmungen des InvFG 2011 idgF erstellt und im „Amtsblatt zur Wiener Zeitung“ veröffentlicht. Der vereinfachte Prospekt der ERSTE Immobilien Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. wird entsprechend den Bestimmungen des ImmoInvFG 2003 idjF erstellt und im „Amtsblatt zur Wiener Zeitung“ veröffentlicht. Für die von der ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.H., Erste Asset Management GmbH und ERSTE Immobilien Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. verwalteten Alternative Investment Fonds (AIF) werden entsprechend den Bestimmungen des AIFMG iVm InvFG 2011 „Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG“ erstellt.Der Prospekt, die „Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG“, der vereinfachte Prospekt sowie die Wesentliche Anlegerinformation/KID sind in der jeweils aktuell gültigen Fassung auf der Homepage www.erste-am.com bzw. www.ersteimmobilien.at abrufbar und stehen dem interessierten Anleger kostenlos am Sitz der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft sowie am Sitz der jeweiligen Depotbank zur Verfügung. Das genaue Datum der jeweils letzten Veröffentlichung des Prospekts bzw. des vereinfachten Prospekts, die Sprachen, in denen die Wesentliche Anlegerinformation/KID erhältlich ist sowie allfällige weitere Abholstellen der Dokumente sind auf der Homepage www.erste-am.com bzw. www.ersteimmobilien.at ersichtlich. Diese Unterlage dient als zusätzliche Information für unsere Anleger und basiert auf dem Wissensstand der mit der Erstellung betrauten Personen zum Redaktionsschluss. Unsere Analysen und Schlussfolgerungen sind genereller Natur und berücksichtigen nicht die individuellen Bedürfnisse unserer Anleger hinsichtlich des Ertrags, steuerlicher Situation oder Risikobereitschaft. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zu. Bitte beachten Sie, dass eine Veranlagung in Wertpapieren neben den geschilderten Chancen auch Risiken birgt. Der Wert von Anteilen und deren Ertrag können sowohl steigen als auch fallen. Auch Wechselkursänderungen können den Wert einer Anlage sowohl positiv als auch negativ beeinflussen. Es besteht daher die Möglichkeit, dass Sie bei der Rückgabe Ihrer Anteile weniger als den ursprünglich angelegten Betrag zurück erhalten. Personen, die am Erwerb von Investmentfondsanteilen interessiert sind, sollten vor einer etwaigen Investition den/die aktuelle(n) Prospekt(e) bzw. die „Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG“, insbesondere die darin enthaltenen Risikohinweise, lesen.Zu den Beschränkungen des Vertriebs des Fonds an amerikanische Staatsbürger entnehmen Sie die entsprechenden Hinweise dem Prospekt bzw. den „Informationen für Anleger gemäß § 21 AIFMG“. Druckfehler und Irrtümer vorbehalten.

Präsentationen:In Präsentationen wird ausdrücklich keine Anlageberatung und auch keine Anlageempfehlung erteilt, sondern lediglich die aktuelle Marktmeinung wiedergegeben. Die Präsentationen stellen keine Vertriebsaktivität dar und dürfen somit nicht als Angebot zum Erwerb oder Verkauf von Finanz- oder Anlageinstrumenten verstanden werden. Alle Entscheidungen, die der Anleger möglicherweise aufgrund dieser Präsentation trifft, bleiben ausschließlich in seiner Verantwortung.

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