Vorsicht Wahrnehmungsfalle! - So bleiben Small und Mid Caps im Fokus der Investoren
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Mai 2010 - DIRK-Jahreskonferenz, Frankfurt am Main
Alexandra Hauser, Landesbank Baden-Württemberg
Christian Dose und Gerd Rückel, Cortent Kommunikation
Vorsicht Wahrnehmungsfalle!
So bleiben Small und Mid Caps im Fokus der Investoren
Vorsicht Wahrnehmungsfalle! - DIRK-Konferenz 2010 22
Kleine Werte tun sich zunehmendschwer, die Aufmerksamkeit
der Anleger auf sich zu ziehen.„“
Kay Bommer, DIRK
Die Ausgangslage
Vorsicht Wahrnehmungsfalle! - DIRK-Konferenz 2010 3
Der Weg ins Nirwana…
Kursrückgang, sinkende Marktkapitalisierung
Institutionelle Anleger steigen aus bzw. können nicht mehr neu investieren
Verlust von CoverageSinkende Wahrnehmung am Kapitalmarkt
Private Anleger steigen aus,Umsätze gehen zurück
Vorsicht Wahrnehmungsfalle! - DIRK-Konferenz 2010 44
Breite Datenbasis – valide Aussagen
Drei Viertel der Teilnehmer berichten nach höchsten Transparenzrichtlinien
Auswertung Umfrage: Teilnehmer
9%
28%
26%3%
18%
11%
5%Entry
M-DAX
S-DAX
General
Prime
Tec
sonstige
Vorsicht Wahrnehmungsfalle! - DIRK-Konferenz 2010 5
Size matters…
Transparenzlevel und Indexzugehörigkeit sind entscheidend
Auswertung Umfrage:
Durchschnittliche Anzahl der Analysen nach Segment
0tan28a566028
0tan4a56604
0tan9a56609
0tan14a566014
0tan19a566019
0tan24a566024
Vorsicht Wahrnehmungsfalle! - DIRK-Konferenz 2010 6
Nur ein Drittel der Befragten gewinnt neue Analysten
Wettbewerb um Analysen nimmt zu
Auswertung Umfrage:
Wie hat sich die Coverage ihrer Aktie in den vergangenen zwei Jahren entwickelt?
35%
46%
18%gestiegen
konstant
gesunken
Vorsicht Wahrnehmungsfalle! - DIRK-Konferenz 2010 7
Ein heißes Eisen?
Erst ein knappes Viertel der Teilnehmer beschäftigt sich mit Auftrags-Research
Auswertung Umfrage:
Wie gehen Sie mit Auftrags-Research um?
14%
8%
78%
wird genutzt
geplant
nicht geplant
Vorsicht Wahrnehmungsfalle! - DIRK-Konferenz 2010 8
Ein erstrebenswertes Ziel
Drei Viertel der Unternehmen wünschen sich mehr Coverage
Auswertung Umfrage:
Wünschen Sie sich mehr Coverage?
72%
28%
ja nein
Vorsicht Wahrnehmungsfalle! - DIRK-Konferenz 2010 9
Fünf Wege aus der Wahrnehmungsfalle
I. Segmentwechsel oder Indexmitgliedschaft anstreben
II. Qualität der Information erhöhen
III. Informationsverteilung optimieren
IV. Research als Türöffner nutzen
V. Passende Betreuung durch Banken finden
ZIEL: Erhöhung der Liquidität in der Aktie und Erreichen einer fairen Bewertung
Vorsicht Wahrnehmungsfalle! - DIRK-Konferenz 2010 10
Fünf Wege aus der Wahrnehmungsfalle
I. Segmentwechsel oder Indexmitgliedschaft anstreben
• „Entry Standard“ ist als Sprungbrett gedacht – und sollte auch so genutzt werden
• „Prime Standard“ sollte das Ziel sein
• Segmentzughörigkeit als Qualitätsmerkmal vermarkten
• Mittelfristig Indexzugehörigkeit anstreben, denn Investoren orientieren sich bei ihren Entscheidungen oft an Indizes
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Je höher das Transparenzniveau, umso leichter sind Investoren zu gewinnen!
Vorsicht Wahrnehmungsfalle! - DIRK-Konferenz 2010 11
Fünf Wege aus der Wahrnehmungsfalle
II. Qualität der Information erhöhen
• „Story“ des Unternehmens verständlich aufbereiten
• Geschäftsmodell möglichst einfach und präzise erklären
• Glaubwürdigkeit der Informationen ist entscheidend
• Kontinuität der Informationsversorgung gewährleisten
• Auf Konsistenz der Inhalte achten
• Klare Botschaften vermitteln
• Informationen so konkret wie möglich
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Information muss Mehrwert für die potenziellen Investoren liefern!
Vorsicht Wahrnehmungsfalle! - DIRK-Konferenz 2010 12
Fünf Wege aus der Wahrnehmungsfalle
III. Informationsverteilung/-vermarktung optimieren
• Medienarbeit aktiv gestalten
• Schnelligkeit des Informationsflusses erhöhen
• Unternehmen auf Kapitalmarktkonferenzen präsentieren
• Direkten Kontakt mit Investoren aufbauen (z.B. mit Newsletter)
• Internetauftritt auf Kapitalmarktbedürfnisse zuschneiden
• Aktive Ansprache von potenziellen Investoren
• Auf Roadshow gehen
Schnelle und zielgerichtete Informationsverteilung am Kapitalmarkt ist Pflicht!
Vorsicht Wahrnehmungsfalle! - DIRK-Konferenz 2010 13
Die Analyse und Meinung eines Analysten erhöht die Aufmerksamkeit!
Fünf Wege aus der Wahrnehmungsfalle
IV. Research als Türöffner nutzen
• Darstellung des Geschäftsmodells durch externen Dritten oft hilfreich
• Für viele Investoren ist Research ein Pflichtbaustein für den Einstieg
• Auswahl des Analysten/Researchanbieters muss passen
• Aktive Gestaltung und Pflege der Mailing-List wichtig
• Vermarktung und Unabhängigkeit des Research sollte gewährleistet sein
Vorsicht Wahrnehmungsfalle! - DIRK-Konferenz 2010 14
Fünf Wege aus der Wahrnehmungsfalle
V. Passende Betreuung durch eine Bank finden
• Ist die Bank spezialisiert auf Small Caps?
• Welche Produktpalette bietet die Bank hinsichtlich der Publikationen?
• Wie ist das Sales Team aufgestellt?
• Welche Kundengruppen erreicht die Bank mit den Analysen?
• Kann Research mit Designated Sponsoring verbunden werden?
• Bietet die Bank auch Research gegen Bezahlung an?
Nehmen Sie Ihre Bank in die Pflicht und nutzen Sie alle Ressourcen!
Vorsicht Wahrnehmungsfalle! - DIRK-Konferenz 2010 15
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