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WOWPASS제 부 자산기본 및 관리1

기본지식FP고객재무관리1.고객재무관리의 중요성1)생애 소비만족의 극대화 신혼기 융자 노년기 저축 보험: ( ), ( , )①바라는 생활양식의 달성②미래의 불확실성에 대한 대비 구매력감소 재무자원손실: ,③사회경제적 환경의 변화 자산증대 고령과 전문화 물가상승· : , , ,④고객재무관리의 궁극적 목표2)소득과 자산의 극대화① 효율적 소비의 실천②재정적 만족감의 발견③ 재정적 안전감의 달성④노후대비와 상속을 위한 자산 축적⑤재무생애주기3)축적기 세 자산축적이가장요구되는시기 신혼기와가족성장 자(20~35 ) , ,① ：산축적이 필요 현금자산 안전자산 저위험자산, , ,가속기 세 고객소득의절정기 위험회피적태도에서위험감수적(35~55 ) ,② ：태도로 변화 위험자산으로 포트폴리오 변화,보유기 세이후 은퇴준비시작기 위험자산에서안전자산으로포트폴(55 ) ,③ ：리오 변화 현재소득 수준의 자산보전형상품 선택,개인대차대조표 일정시점의 재무상태 지표4) : . Stock자산 현금성자산 부동산 투자자산 개인소유물자산 기타자산: , , , ,①부채 미래 지급할 이자 제외 단기 년 중장기부채: , (1 ),②개인수지상태표 일정기간 동안의 현금수지 지표5) : , Flow수입 소득원천별로 파악:①지출 발생주의 소비가 일어난 시점 기준 변동지출을 조정: ( ),②유동성 비율 재무상태의 안전성을 나타내주는 지표6) ：소득대비소비비율 소비지출가처분소득 미만 권고: / , 1.0①유동성비율 유동성자산월소비지출 초과 권고: / , 3.0②유동성자산연간가처분소득 이상 권고- / , 0.25(1/4)유동성자산순자산 이상을 유동성 지닌 가계로 평가- / , 25%

부채부담비율 유동성자산총부채 이상 권고: / , 10%③총부채순자산 미만 권고- / , 1.0

부채적정성비율 총부채총자산 채무상환능력 측정: / ,④소비자부채비율 부채상환액가처분소득 이내 적정- : / , 20%총부채비율 총부채상환액총소득 이내 적정- : / , 30~35%주택관련부채비율 주택관련부채상환액총소득 이내- : / , 20~25%

자본축적비율 투자자산순자산 정도 권고: / , 20~25%⑤저축비율 저축액수총소득 이상일 때 적정: / , 20%⑥예산편성의 과정7)재무목표 수립 재무목표 달성위한 요구자금 구체적으로 산정:①조직화 현금주의 실제 입출금 기준 발생주의 발생시점 기준: ( ), ( )②의사결정 실행③ ④통제 평가⑤ ⑥신용의 종류8)신용공여 형태 개인금융 현금 판매신용 외상 구매대출: ( ), ( , )①상환방식 할부상환대출 일시상환대출 한도대출 마이너스통장: , , ( )②거래당사자 수 당사자여신형 제 자여신형 소비자리스 팩토링: , 3 ( , )③담보여부 신용대출 담보대출: ,④부채상한선9)고객의 상환능력을 고려하여 빌릴수 있는 최대액①

소득대비 신용대출 비율의 상한선을 로 규정20% rule : 20%②신용비용10)실질이자율 명목이자율에 물가상승율을 감안한 이자율:①실효연이자율 기간당 이자율을 연간 할부금 지급횟수로 복리화한:②이자율 일년에 한번 복리계산한 것으로 표현된 이자율,연이자율 대출금액 기간 상환방법에 관계없이 모든 대출 이자비: , ,③용을 연간기준으로 환산한 이자율신용의 사후관리 방법11)

만기일시상환 원금균등분할상환 원리금균등분할상환 거치기간이, , ,①있는 상환과잉부채 여부를 확인할 수 있는 부채신호등②주택자금 대출 없는 경우 안전 문제심각- : 20%( ) ~ 40%( )주택자금 대출 있는 경우 안전 문제심각- : 40%( ) ~ 60%( )신용의 종류12)민간지원제도 사전채무조정 프리워크아웃 개인워크아웃: ( ),①운영주체 신용회복위원회- :채무범위 개이상 금융회사에 억원 이하- : 2 5대상자 프리워크아웃 일 일 워크아웃 개월- : (30 ~90 ), (3 )절차 간편하고 신속히 진행 연체자로 등록된 자만 신청가능- ,

공적지원제도 개인회생:②운영주체 법원- :채무범위 담보채무 억 무담보채무 억 사채 포함- : 10 , 5 ,대상자 과다채무자- :채무액 범위 넓고 사채 포함 개인파산시 불이익 부여- ,

공적지원제도 파산 채무자의 잔존채무 면책: ,③경제동향 분석 및 예측2.국민소득 면 등가의 원칙1) 3생산국민소득 분배국민소득 지출국민소득= =①

임금 이자 임료 이윤Y (W)+ (N)+ (R)+ (P)② ≡민간소비 투자 정부지출 수출 수입(C)+ (I)+ (G)+ (X)- (M)≡

저축 국내투자 경상수지 흑자 정 의 국외투자> : , (+)③저축 국내투자 경상수지 적자 부 의 국외투자< : , (-)④국민소득의 종류2)국민총소득 국내총소득 국외순수취요소소득(GNI)= (GDI)±①국민순소득 국민총소득 고정자본소모(NNI)= (GNI)-②요소비용국민소득 시장가격국민소득 순간접세= -③실질국민소득 당해연도 생산물 기준연도 가격 물가변동의 영향을= × ,④받지 않으며 생산물 수량의 변동만 나타내는 지표,

디플레이터 명목 실질- GDP = GDP/ GDP×100국민처분가능소득 국민순소득 국외순수취경상이전= (NNI)±⑤국민소득 통계를 이용한 주요 경제지표3)경제성장율 금년도실질 전년도실질 전년도실질: ( GDP- GDP)/ GDP①인당 명목 인구수 국제비교를 위해 미달러화로 표시1 GNI : GNI/ ,②저축률 저축국민총처분가능소득: / ×100③투자율 총투자국민총처분가능소득- = / ×100평균소비성향 평균저축성향- + = 1

노동소득분배율 피용자보수국민소득: / ×100④디플레이터 명목 실질 종합적인 물가지수GDP : GDP/ GDP×100,⑤

조세부담율 조세수입명목: / GNI×100⑥잠재 생산요소를 완전히 고용하여 달성할 수 있는 최대GDP : GDP⑦

갭 실제 잠재 총수요관리정책상 중요 지표- GDP = GDP- GDP,경기변동의 종류4)장기파동 콘트라티에프파동 년 주기 기술혁신 자원개발 등: , 50 , ,①중기파동 주글라파동 년반 주기 설비투자의 내용년수: , 9 ,②단기파동 키친파동 개월 주기 통화공급 물가변동 금리변동: , 40 , , ,③종합경기지표를 이용한 경기분석5)선행지수 구인구직비율 소비자기대지수 순상품교역조건건설(10) : , , ,①수주액 자본재수입액 기계수주액 재고순환지표 금융기관유동성, , , , ,종합주가지수 장단기금리차, ·동행지수 비농가취업자수 산업생산지수 제조업가동률지수 도(8) : , , ,②소매판매액지수 건설기성액 수입액, , , 서비스업활동지수, 내수출하지수후행지수 상용(5) :③ ․임시 근로자수 도시가계소비지출 소비재수입, ,액 생산자제품재고지수 회사채유통수익률, ,설문조사에 의한 경기분석6)기업경기실사지수 의 값(BSI) : 0 ~ 200①

이상이면 긍정적 이하이면 부정적인 경기전망으로 판단- 100 , 100소비자태도지수 의 값(CSI) : 0 ~ 200②

이상이면 긍정적 이하이면 부정적인 경기전망으로 판단- 100 , 100소비자평가지수 개월전과 비교 소비자기대지수 개월후 전망- (6 ), (6 )

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은행FP물가지수7)활용 화폐의 구매력 평가 경기 판단 지표 명목가치를 실질가치: , ,①로 환산하는 디플레이터 수급동향 판단 지표,생산자물가지수 한국은행 일반적인 상품 수급동향 반영( ) :②소비자물가지수 통계청 도시가계의 평균 구매력 측정( ) :③디플레이터 수출입가격 변동까지 반영한 포괄적 물가지수GDP :④

인플레이션8)예상되지 않은 인플레이션 구매력감소 금리인상 경기위축: , ,①예상된 인플레이션 현금보유 조세임금협상 가격교체 비용 발생: , / ,②물가안정정책 총수요관리정책 소득정책 직접적 가격관리정책: , ,③수요견인형 인플레이션 확대통화정책 통화량확대 확대재정정책: ( ),④정부지출증가 세율인하 소득증가 인플레이션 기대심리( , ), ,비용상승형 인플레이션 원자재가격 임금 환율 세금 금융비용: , , , , ,⑤유통비용 부동산임차료 상승,스태그플레이션 물가상승 경제성장률 하락: &⑥통화9)협의통화 현금 요구불예금 수시입출식 저축성예금(M1) : + +①광의통화 년이내정기예적금 시장형상품 실적배당형상(M2) : M1+2 + +②품 금융채+금융기관유동성 년이상 정기예적금 금융기관예수금(Lf) : M2+2 +③광의유동성 정부 및 기업이 발생한 유동성 시장금융상품(L) : Lf+④본원통화 화폐발행액 금융기관의 중앙은행 지급준비예치금: +⑤통화승수10)결정요인 필요지급준비율 중앙은행 초과지급준비율 은행 현금보: ( ), ( ),①유비율 민간경제주체( )세가지 결정요인 상승시 통화승수 하락-

시장이자율 상승 재할인율 상승시 초과지급준비율 하락,②요구불예금이자율 상승 소득 증가시 현금보유비율 하락,③금리결정이론11)고전학파 실질이자율은 실질저축과 실질투자에 의해 결정:①신고전학파의 대부자금설②채권공급 증가 자금수요 증가 채권금리 상승 채권가격 하락- : , ,채권수요 증가 채권가격 상승 채권금리 하락- : ,피셔효과 기대인플레이션 상승시 채권수익율 상승- :

케인즈의 유동성 선호설 개념: Stock③화폐의 수요는 유동성 선호에 의해 결정-금리의 기간구조12)수익률곡선 만기와 이자율의 관계 기간스프레드: ,①기대이론 미래의 단기이자율에 대한 기대에 의해 결정:②금리상승 예상시 우상향 금리하락 예상시 우하향- ,

시장분할이론 단기채권시장과 장기채권시장은 완전히 분리된 독:③립시장으로 체계적 관계 존재하지 않음특정시장선호이론 투자자들의 특정시장 선호에 따라 금리결정:④유동성프리미엄이론 장기채권은 유동성프리미엄만큼 수익률 상승:⑤환율변동요인13)외국돈에 대한 수요 증가 환율 상승:①물가 인상 국내통화 구매력 하락 환율 상승: -②통화량 증가 금리인하 국내통화 가치 하락 환율 상승: - -③경제성장율 증가 신뢰도 상승 국내통화 가치상승 환율 하락: - -④환율상승 수출채산성 호전 수출 증가 수입원자재 가격 상승 물: , , ,⑤가 상승 외채 원리금 상환부담 증가,교역조건14)순상품교역조건 수출 단위로 수입할 수 있는 수입량: 1①총상품교역조건 수출물량과 수입물량의 비율:②소득교역조건 수출총액으로 수입할 수 있는 수입량:③요소교역조건 수출입가격비율과 수출입상품의 생산성비율의 곱:④국제수지 경상수지 자본수지15) : +경상수지 상품수지 서비스수지 소득수지 경상이전수지: , , ,①자본수지 투자수지 기타 자본수지: ,②경상수지 흑자시 여유자금 융자 외채상환으로 자본수지 적자,③경상수지 적자시 부족자금 차입으로 자본수지 흑자④총수요곡선의 변동16)

통화량 증가 소득 증가 총수요 증가 곡선 우측이동: - (AD )①정부지출 증가 소득 증가 총수요 증가 곡선 우측이동: - (AD )②조세 증가 소득 감소 총수요 감소 곡선 좌측이동: - (AD )③노후를 대비한 소비 감소 총수요 감소 곡선 좌측이동: (AD )④기업의 신규시설 투자 증가 총수요 증가 곡선 우측이동: (AD )⑤총공급곡선의 변동17)임금 상승 생산비 증가 총공급 감소 곡선 좌측이동: - (AS )①물가 상승 임금 인상 요구 총공급 감소 곡선 좌측이동: - (AS )②통화정책의 효과18)경기침체시 확대통화정책 통화량 증가 금리하락 투자지출: - - -①소비 증가 총수요 확대 경기회복/ - -유동성효과 통화공급 증가로 초기 금리하락 및 소득증가 효과:②피셔효과 유동성효과 이후 물가상승 금리상승 소득감소 효과: , ,③유동성함정 이자율이 극단적으로 낮을 경우 통화공급 증가에도 금:④리하락 없고 통화정책 효과가 발생하지 않는 경우,환율정책19)외환시장개입 태화개입 본원통화 변화 수반 불태화개입: ( ),①자본통제 가변예치의무제도 한계지준제도 토빈세 인출유예제도: , , ,②커브효과 통화가치 절하 초기에 무역수지가 단기적으로 악화일정J :③기간 경과 후 장기적으로 개선되는 효과글로벌 경제위기 극복을 위한 국제공조20)미국 영국 독일 프랑스 일본 캐나다 이탈리아G7 : , , , , , ,①한국 브라질 러시아 인도 중국 아르헨티나 호주 인도네G20 : G7, , , , , , , ,②

시아 멕시코 사우디아라비아 터키 남아프리카공화국, , , , , EU국제금융시장 통합과 금융불안 증대에 대한 대응방안21)안정적인 외환수급 기조의 유지①환위험관리로 환율변동성 축소②외채구조의 개선③공적준비자산의 재구성④적정 외환보유액의 유지⑤

법 률금융거래 관련 법률1.수신거래와 여신거래1)

증권적 상품과 비증권적 상품의 비교2)구분 성질 예 시 성 립 면책사유비증권적상품

지명채권

기명식예금, 기명식신탁 등

증서 통장의 작성은,예금의 성립요건은아님 증거증권성격( )

선의 무과실/

구 분 거래방식 계약유형 법적효력 법적성질

수신거래

예금

비증권예금

예금수신 통장증, /서교부 증거증권( ,성립요건 아님)

금전소비임치 지명채권 낙성 편무, ,무상 불요식,

증권예금 예금수신 증권매출, 유가증권매매 지시채권

무기명채권요물 편무, ,유상 요식,

신탁 재산신탁,관리 처분 운영/ ( ) 재산관리위탁 신탁 요물,쌍무, 유상,

요식 불요식/

여신거래

협의대출

어음대출

약속어음수신,대출금채권지급 금전소비대차 지시채권 낙성 쌍무, ,

유상 불요식,증서대출

금전소비대차약정서수신 금전소비대차 지명채권 낙성 쌍무, ,

유상 불요식,어음할인 어음배서양도,

할인신청액지급 유가증권매매 지시채권 요물 쌍무, ,유상 요식,

당좌대출 약정한도지급,차액변제수신

준소비대차 지시채권 요물 쌍무, ,

유상 요식,

4

WOWPASS

소멸※구 분 내 용

비증권적 상품∙멸실 분실 도난 등 사고신고 시 본인확인만 하면 됨, , .∙양도나 질권설정 시 금융기관의 승낙 필요∙제 자 대항 위해 확정일자 필요3∙압류 시 금융기관 제 자 채무자로 압류명령을 송달3

증권적 상품∙사고신고 시 제권판결을 얻어야 권리행사 가능∙양도나 질권설정 시 금융기관의 승낙 불요∙압류 시 집행관이 그 증권을 점유해야 함.

신탁상품의 특성3)신탁재산의 소유권은 신탁자 고객 에게 있음( ) .①비영업신탁 신탁법 영업신탁 자본시장과 금융투자업에 관한 법률- , -②신탁상품은 위탁자수탁자수익자의 당사자 관계· · 3③신탁재산의 특성 물상대위성 독립성 상계강제집행상속금지- , ( )④ ․ ․신탁재산의 관리원칙 선관주의 분별관리- ,⑤고지의무4)

① 법적의무 손해배상책임의무 투자위험 고지의무 지급정지사실( ) ,○ ：고지의무 거액예금거래 고지의무 정보제공사실 통지의무, ,

② 고객관리 도의적 책임 타인명의예금 위험성 고지의무 증권류 입( ) ,：금 시 보충권행사 고지의무 부도증권류 권리구제수단 고지의무,거래상대방의 특수문제5)타인명의 예금 금융실명제 하에서도 사법상 효력은 인정:① ：공동명의 예금 상속예금 준공유 실무 준합유 동업자예금 합유: ( , - ), ( )② ：

예금감시목적 특약분할채권( )미성년자명의 예금 법정대리인이 거래 개시 친권자가 예금을 지: ,③ ：급 받는 행위 이해상반행위 법정대리인 친권자 공동의사- ×, ( - ,○공동명의 후견인×, )부도어음 및 수표의 처리6)소구권 행사하기 위해서는 적법한 지급제시 요건을 충족 지급제시(①기간 내 완전어음 지급제시, )타점권 입금 어음 부도 시 발행인에게 부도책임 부담 년간 유효(3 )②입금된 증권류가 부도처리되면 입금인에게 부도사실 통지의무 발생③법적의무-부도통지 및 부도실물 반환의 상대방은 입금인임④변제공탁7)사유 채권자의수령거절 수령불능 과실없이채권자를알수없는: , ,①경우변제공탁의시기 예금을환급할수있는사유가생긴때하는것이:②원칙내용 공탁은변제와같은내용 원리금전액 신의칙상근소액가능: ( , )③방법 채무이행지의 공탁소에 공탁 금융기관의 경우 개설점이 위치: (④한 지방법원에 있는 공탁소)상속예금의 처리8)상속순위 직계비속 배우자 직계존속 배우자 형제자매: + +① → → →촌 내의 방계혈족4상속분 동순위자 균분 원칙이고 배우자만 할 가산한다: 5 .②실무거래 공동지급청구에 따라 지급명의변경 권유함이 타당: /③특수한 경우 상대방이 특수 상속인이 해외거주자 공동지급청: -④ →구 위임가능 외국인 변제공탁 가족지급정지요청 이유, , - ×→압류9)

① 피압류채권의 특정정도 예금주 금융기관명 지점명 예금종류: , ( ×),특정증권적 예금의 압류는 집행관이 점유함으로써 압류②금액 확정부 압류인 경우 송달시점의 잔액에 대해서만 압류의 효력③이 미치므로 그 금액만 별도관리하고 당좌계정을 운용,자기앞수표의 사고처리10)자기앞수표 사고신고의 법률적 성질은 주의 촉구의 관념의 통지①공시최고는 증권의 분실도난멸실의 경우에 할 수 있다· · .②제시기간이 지난 뒤 사고가 발생한 경우 제시기간 내 사고가 발생하,였더라도 그 제권판결에 따른 지급청구 전 지급제시가 없었을 때 제권판결에 따라 지급하더라도 무방하다.소비자금융의 특성11)

여신위험도 여신수익성 여신관리난이도 담보확대 채권회수율, , , , ,↓ ↑ ↑ ↓ ↑법적관리↓

등기제도12)갑구 소유권에관한사항 소유권보존이전 가압류 가처분등기등( , · , , )①을구 소유권 이외의 사항 근저당권 지상권 전세권 임차권 등( , , , , )②청구권보전가등기③ /예고등기/가처분등기 담보활용( ×),가압류등기 담보활용( )○주택임대차보호법13)대상 자연인 단계: , 3①대항요건 주택인도:② +전입신고+확정일자최우선변제권 단계4③ ：상가임대차보호법14)대상 자연인 법인 금액에 따른 적용제한 단계: , , (4 )①대항요건 상가건물의 인도 사업자등록 우선변제권: + ( )②최우선변제권 단계4③ ：근저당제도15)특징 부종성완화 피담보채권 증감변동 채권최고액 등기: , ,①근저당권은당사자사이의합의와등기 최고액필수등기 로성립한다( ) .②등기부상 이해관계 있는 제 자가 없으면 등기 유용 가능하다3 .③피담보채권의 범위 이자 위약금 지연배상금 년 초과분도 포함: , , 1④

저당권 실행비용 불포함(but )연대보증16)

부종성 보충성, ×○공동보증의 경우 분별이익 ×

제 자의 변제제한17) 3채무의 성질상 제한 당사자사이의 특약에 의한 제한 이해관계 없는, ,제 자에 변제제한 이해관계 없는 제 자는 채무자의 의사에 반해서는3 ( 3변제할 수 없다.)이해관계 있는 제 자3※

보증인연대채무자물상보증인담보물의 제 취득자 등 가족 형제 등은/ / / 3 ( ,이해관계자 아님)

보험계약의 성질18)유상 낙성 선의 고지의무 부합 약관에 따른 쌍무 사행계약 보험은, , ( ), ( ), , (투기계약)

약관해석의 원칙19)신의성실 개별약정우선 작성자 불이익 축소해석 객관적 해석, , , ,

보험계약의 성립20)청약의 철회 일 통신매체계약 일 보험료 일 이내 반환15 ( - 30 ), 3① ：승낙 보험자 일 아무 의사 없으면 승낙으로 본다: - 30 , .②

보험계약불성립 계약의 표준이율( + 1%)

증권적상품

지시채권

표지어음, 상업어음매출, 무역어음매출 자기발, CP,행어음매출

증서의 발행 또는교부 계약성립요건( )

선의 경과실/사기 중과( /실이면 면책아님)

무기명채권

무기명정기예CD,금

증서의 발행 계약성(립요건 단 수령인).을 지정하지 않음

선의/무중과실

5

은행FP계약 전 알릴 고지 의무21) ( )당사자 보험계약자 또는 피보험자:①위반요건 고의 또는 중과실에 의한 불고지 또는 부실고지:②

계약 당시 기준 입증책임은 보험자에게 있음, .위반효과 계약을 해지하거나 보장을 제한 할 수 있다: .③보험계약자의 해지권 제한 사유④보험회사의 고의 또는 중과실 위반사실 지득 후 개월 이상경과 또, 1는 보장개시일로부터 지급사유 불발생 상태가 년 이상 경과 계약2 ,체결일로부터 년이 지났을 때 기초자료 건강진단서 사본 등 에 의3 , ( )한 승낙통지 보험설계사의 고지사항 임의 기재,생명보험계약의 무효22)

피보험자의서면에의한동의가없는경우 만 세미만자 심신상실자, 15 , ,심신박약자를 피보험자로 하여 사망을 보험금 지급사유로 하는 경우

보험계약내용의 변경23)보험종목 변경 년 이상 유효한 계약(1 )① ○보험기간의 변경 연장 단축: ×,② ○보험금액의 변경 증액 감액: ×,③ ○보험계약자 수익자의 변경,④ ○자본시장법 특징24)

포괄주의 다양한 금융상품 등장가능 기능별 규율 대규모 금융기업 가( ), (능 투자자보호 선진화 일반투자자 보호 강화), ( )

자본시장법의 구성25)금융상품 원본손실가능성 있음 양도성예금증서 관리신탁은 제외: ( , ).①증권 채무증권 지분증권 수익증권 투자계약증권 파생결합증권( , , , , ,증권예증권 파생상품 선도 옵션 스왑), ( , , )

② 금융투자업 투자매매업 딜링 기업공개 회사채인수 투자중개업: ( , , ),위탁중개 집합투자업 자산운용 투자신탁 신탁업 신탁 인가( ), ( , ), ( ) - /투자자문업 투자상품자문 투자일임업 랩어카운트 등록( ), ( ) -투자자 일반투자자와 전문투자자로 구분하여 투자자 보호강화:③증권신고서26)모집 또는 매출 금액이 억 원 이상인 경우 제출의무 있음10 .①증권신고서 수리 후 효력발생기간이 경과하여야 효력이 발생.②

③ 효력발생기간 일 담보부사채 보증사채 유동화사채 일괄채무증5 ( , , ,：권 일 채무증권 주주 또는 제 자 배정방식의 주식공모 출자자), 7 ( , 3 ,또는 수익자배정방식의환매금지형집합투자기구의 증권 일 환), 10 (매금지형 집합투자기구의 증권 주권상장법인의 공모 일 지분증, ), 15 (권공모 기타공모, )

관련제도27) M&A공개매수 월 장외 인 주식 등의 대량보유상황보고제도(6 , , 10 , 5%), (5%이상 일 이내 의결권대리행사 권유제도 경영권획득 및 기업지배구, 5 ), (조개선수단으로 활용)

불공정거래행위28)내부자거래 등 제한 내부자거래 제한 단기매매차익 반환제도( , - 6①월 내 매수매도 후 회사에 이익 반환 임원주요주주의 주식소유/ , ·상황 보고의무 시세조종행위 모두 금지 안정조작과 시장조성 예), ( ,외 부정거래행위 등의 금지 부정행위 금지 공매도의 제한), ( , ).미공개정보이용금지 내부자 회사의임직원주요주주 준내부자 회( / ), (② ：사와 관련 있는 변호사 회계사 차 정보수령자 내부자와 준내부, ), 1 (자로부터 정보를직접 받은 자 내부자와 준내부자는 년 미경과자), 1포함투자자 보호제도29)증권시장의 건전한 발전을 위하여 일반투자자 보호 강화①

② 적합성의 원칙 적정성의 원칙 설명의무 도입 모든 금융업자 부당, , ( ),권유금지제도의 도입 투자권유준칙의 법제화 손실보전 등의 금지, , ,투자광고 규제의 도입 계약해제 제도의 도입 일 이해상충 방지, (7 ),제도의 도입 불건전 영업행위 금지 정보교류차단장치의 의무화( , ),건전영업 질서유지행위 규정 신의성실의무 직무관련 정보이용금지( , ,임의매매 금지)

상장회사에 대한 특례30)주식제도 관련특례 자기주식취득특례 의결권 없는 주식 한도: , ( 1/2,①한도계산의 예외 인정 이익소각의 특례),

② 자금조달 관련특례 일반공모증자 이사회결의 우리사주조합원에: ( ),대한 우선배정 범위 액면미달발행 주총 특별결의로 가능(20/100 ), ( ),현물출자 검사인정 사채발행한도 전환 신주인수가능부분은한도( ), ( ,제외 신종사채발행 이익교환부사채 교환사채 등), ( , )배당특례 분기배당 주식배당 초과 가능 공공적 법인의 배당: , (1/2 ),③기타 특례 주식매수선택권 합병 등 특례 주식매수청구권 재무관: , , ,④리기준

세 무국세기본법1.조세의 분류(1)지방세 취득세 등록면허세 재산세 주민세: , , ,①간접세 부가가치세 개별소비세 교통세 주세 증권거래세: , , , ,②목적세 교육세 농어촌특별세 지역자원시설세 지방교육세: , , ,③비례세 부가가치세 취득세 개별소비세: , ,④서류의 송달 정부 납세의무자(2) ( )→교부송달①우편송달②전자송달 신청하는 경우에 한하여( )③공시송달 효력 일이경과해야 납부기한내에송달이불가능하다( 14 )④ ：고 인정되는 때납세의무(3)납세의무의 성립 추상적 납세의무1) ( )과세요건 납세의무자 과세물건 과세 표준 세율: , , ,①납세의무의 성립시기②

구 분 성립시기소득세 법인세 부가가치세ㆍ ㆍ 과세기간이 종료되는 때

상 속 세 상속이 개시되는 때증 여 세 증여에 의하여 재산을 취득하는 때인 지 세 과세문서를 작성하는 때증권거래세 당해 매매거래가 확정되는 때종합부동산세 과세기준일 매년 월 일( 6 1 )가 산 세 가산할 국세의 납세의무가 성립하는 때

원천징수하는 소득세 법인세, 소득금액 수입금액을 지급하는 때,납세의무의 확정 구체적 납세의무2) ( )부과과세 제도 상속세 및 증여세( )⇒ ：

납세의무의 소멸3)사유 납부 충당 부과의 취소 국세부과제척기간의 만료：① ② ③ ④국세징수권의 소멸시효 완성⑤제척기간 비교 소멸시효는 모든 세목 동일하게 년( : 5 )※

구 분 일반조세 상속증여세․사기 등 부정행위로 국세를 포탈 또는 환급받는 경우 년10

년15법정기한 내에 과세표준신고서를 제출하지아니한 경우 년7상속증여세를 허위 누락 신고한 경우, -상속 ․증여신고누락가액이 억원 초과50 - 확인일 후 년1기타의 경우 년5 년10납세의무의 승계(4)합병법인 상속인① ②

6

WOWPASS제 차 납세의무자(5) 2청산인등 출자자 초과과점주주등 법인 사업양수인(50% )① ② ③ ④수정신고와 경정청구 및 기한 후 신고(6)구 분 수정신고 경정청구요건 신고한 자 동일( )사유 미달신고 과다신고

가산세감면 개월 내 년 내6 50%, 1 20%,년 내2 10% 해당 없음

기한 결정 경정하여 통지하기 전, 년 이내3국세우선의 원칙(7)선집행 지방세 등의 체납처분비①강제집행② ․경매 또는 파산절차에 소요된 비용 공익비용( )법정기일 전에 설정된 전세권③ ․질권 또는 저당권에 의해 담보된 채권 다만 그 재산에 부과된 당해세인 상속세와 증여세는 제외( , )주택임대차보호법 또는 상가건물임대차보호법에 의한 우선변제임차④보증금근로기준법에 의한 우선변제임금채권⑤심사와 심판 위법부당과세의 불복절차(8) ( )구 분 이의신청 심사청구 심판청구성 격 임의적 절차 필수적 절차 중복불가 택( : 1)결정기관 세무서장 지방국세청장, 국세청장 조세심판원장청구기간 일 이내90 일 이내90 일 이내90심사※ ․심판 청구절차는 행정소송의 전제 요건이 되어 있어 본 절차를 거치지 아니하고는 행정소송을 제기할 수 없다.소득세법2.납세의무자와 납세의무의 범위(1)구 분 범 위 납세의무의 범위거주자 국내에 주소를 두거나 년 이상1

거소를 둔 개인 국내외의 모든 소득·비거주자 거주자 이외의 개인 국내원천소득소득별 과세방법(2)분류과세 종합소득과 구분하여 각 소득별로 소득세를 과세하는 제:①

도 퇴직소득 양도소득( , )분리과세 :② 종합과세소득의 범위에 속하는 소득으로 법정률원천징수(

세율만을원천징수함으로써종합소득세의납세의무가종료)되므로종합소득과세표준에합산하지아니하는제도

이자소득(3)이자소득의 범위1)환매조건부채권 증권의 매매차익 저축성 보험의 보험차익① ㆍ ②

계약기간 년 미만 직장공제회 초과반환금 비영업대금의( 10 ) ③ ④이익 위 소득과 유사한 소득으로서 금전의 사용에 따른 대가의⑤성격이 있는 것 유형별 포괄주의( )이자소득금액의 계산2) : 총수입금액 필요경비가 인정되지 않음( )이자소득의 수입시기3)•지급일 기준 무기명 보통예금: , ․정기예금 등 저축성보험의 보험,차익 나머지는 약정일 기준( )배당소득(4)배당소득의 범위 유형별 포괄주의1) ( )의제배당의 범위2)감자 해산 합병 분할 대가 취득가액 이익 잉여금의 자, , , : - ( )① ②

본전입 자기주식배정 무상주의 타 주주 취득 시③인정배당3) : 익금산입 또는 손금불산입된 금액 중 출자자에게 귀속

되었다고 인정되는 금액간주배당 과 배당세액 공제4) (Gross-up) ：이중과세 방지•간주배당 배당소득= ×11%

과세표준과 세율(5)과세표준 세 율만원 이하1,200 6%

만원 초과 만원 이하1,200 ~4,600 15%만원 초과 만원 이하4,600 ~8,800 24%

만원 초과8,800 35%억원 초과3 38%

신고와 납부(6)확정신고 납부1) ：다음 연도 월 일부터 일까지 주소지 관할 세5 1 31

무서에 신고 및 납부신고 제외자2)근로소득만 있는 거주자①퇴직소득만 있는 거주자②법정연금소득만 있는 자③원천징수 연말정산하는 사업소득만 있는 자④위 소득만 있는 자,⑤ ① ②위 소득만이 있는 자,⑥ ② ③위 소득만이 있는 자,⑦ ② ④분리과세이자 배당 연금 기타소득만 있는 자⑧ ㆍ ㆍ ㆍ위 에해당하는자로서분리과세이자 배당 연금 기타소득이있는자~⑨ ① ⑦ ㆍ ㆍ ㆍ원천징수세율(7)년 이상 장기채권의 이자와 할인액으로 원천징수의무자에게 분리10①

과세 신청한 경우 30%：비영업대금의 이익 25%② ：기타의 이자소득금액 14%③ ：직장공제회 초과반환금 기본세율④ ：배당소득 14%⑤ ：이자소득 및 배당소득으로서 지급시기까지 지급받는 자의 실지명의⑥가 확인되지 않는 경우 지급자가 금융기관이 아닌 경우( ) 35%：금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률 제 조에 의한 세율이 적용5⑦되는 경우 비실명 금융자산에 대한 소득으로 지급자가 금융기관인(경우) 90%：이자소득과 배당소득의 과세방법(8)무조건 분리과세 금융소득1)분리과세 신청한 장기채권의 이자와 할인액①비실명 이자 배당소득② ㆍ경매보증금 경락대금의 이자,③직장공제회초과반환금④장기보유주식의 배당소득⑤세금우대종합저축이자⑥사회간접자본채권의 이자소득⑦조건부 분리과세 금융소득2)

조건부 분리과세 금융소득 비과세 및 무조건 분리과세분 제외 으로서( )연간 개인 금융소득이 만원 이하인 경우로 원천징수로 과세의무4,000가 종료한다.사업소득 중 부동산 임대소득금액(9)

① 부동산 부동산상의 권리의 대여로 인하여 발생하는 소득,② 공장재단 또는 광업재단의 대여로 인하여 발생하는 소득③ 광업권자 조광권자 또는 덕대가 채굴에 대한 권리를 대여하고, 얻은 소득사업소득금액(10)

무기장자의 사업소득금액계산※기준경비율에 의한 소득금액계산 방법1)소득금액 수입금액 주요경비 매입비용 임차료 인건비= - ( , , )

수입금액 기준경비율- ×단순경비율에 의한 소득금액계산방법2)소득금액 수입금액 수입금액 단순경비율= - ×

7

은행FP기타 소득금액(11)

공익법인이 주무관청의 승인을 얻어 시상하는 상금과 부상①광업권 등의 권리의 양도 및 대여로 인하여 발생하는 소득②지역권 지상권을 대여하고 받는 금품,③주택입주지체상금④문예 학술 미술 음악 또는 사진에 속하는 창작품에 대한 원작자, , ,⑤로서 받는 소득 원고료 저작권 사용료인 인세 미술( , , ․음악 또는 사진에 속하는 창작품에 대하여 받는 대가)인적용역을 일시적으로 대여하고 받는 대가 고용관계 없는 강연(⑥료 등)양도소득세3.양도소득 과세대상(1)

토지 건물 부동산 이용권 지상권, , ( ․전세권 ․등기된 부동산 임차권 부),동산을 취득할 수 있는 권리 특정주식 사업용고정자산과 함께 양도하, ,는 영업권 비상장주식 대주주소유주식 장외거래분, , ,양도로 보는 경우 매매 교환 현물출자 대물변제 부담부증여 중: , , , ,※채무인수액 수용 물납 경매 등, , ,양도로 보지 않은 경우 환지처분 체비지 명의신탁 양도담보 공: ( ), , ,※유물 분할양도소득세의 계산 흐름(2)

양도가액 실지양도가액취득가액(-) 실지취득가액 환산취득가액필요경비(-) 자본적 지출액 등 필요경비개산공제양도차익(=)

장기보유특별공제(-)•요건 토지건물만 년 이상 미등기제외 세대· , 3 , , 1：주택 이상 및 비사업용 토지 제외2

•공제율 세대 주택 씩 한도 나머지: 1 1 8% (80% ),： ：씩 한도3% (30% )

양도소득금액(=)양도소득기본공제(-) 호별 부동산등 주식 등 자산별로 연 만원( , ), 250㉠ ㉡

미등기 제외( )양도소득과세표준(=)

세율ו부동산 년 미만 년 년 년 이상1 (50%), 1 ~2 (40%), 2：기본세율 미등기( ), (70%)

•주식 일반 중소기업 대주주 년 미만(20%), (10%), 1： ․보유(30%)

양도소득산출세액(=)예정신고기한 •부동산 다다음달 말일까지：

•주식 분기의 다다음달 말일까지：차감납부세액(=)

상속세 및 증여세4.상속세(1)상속재산과 과세가액 유산세 체계1) ( )

증여세(2)납세의무자1) ：재산을 증여받은 자증여재산공제액2)

구 분 금 액배우자 억원6직계존비속 성년 만원 미성년 만원3,000 ( 1,500 )기타친족 만원500

재산의 평가3)∙평가방법 상속 및 증여당시의 시가 원칙( )：신고4)구 분 신고 납부기한,상속세 상속개시일이 속하는 달의 말일로부터 월 국외거주 시 월6 ( 9 )증여세 증여일이 속하는 달의 말일로부터 월3납부5)물납 세액 천만원 초과 시 세무서장의 허가( 1 , ,① 상속 및 증여재산 중부동산과유가증권이 전체재산가액의 를초과50% )분납 세액이 천만원 초과 시 개월 이내에 분납가능 연부연납허가( 1 , 2 )②를 받은경우에는 분납할 수없다.연부연납세액이 천만원초과시 세무서장의허가( 2 , )③증여재산의 반환6)재산의구분 반환시기 증여세과세 여부

당초증여 반 환

금전 외의재산

신고기한 이내 정부결정 전 × ×정부결정 후 ○ ×

신고기한 신고기한부터 월 이내~ 3 ○ ×신고기한부터 월 경과 후3 ○ ○

금 전 반환시기와 무관 ○ ○

지방세 등5.재산세(1)과세대상 토지 건축물 주택 선박 항공기, , , ,① ：과세기준일 매년 월 일6 1② ：납기③

건축물 선박, ,항공기 주택, 월 일 월 일 주택의 경우 상당액7 16 ~7 31 ( 50% )토지 주택, 월 일 월 일 주택의 경우 상당액9 16 ~9 30 ( 50% )

상속재산가액 •상속재산 간주상속재산 보험금 신탁재산 퇴직금+ ( , , )증여재산가액(+) •상속인에게 년이내 상속인이외의자에게 년이내10 , 5

증여한 재산 가액은 증여 당시의 현황에 의하여 평가( )추정상속재산가액(+) • 년 이내 억 이상 년 이내 억 이상1 2 , 2 5과세가액불산입액(-) •공익법인 등 출연재산과세가액공제액(-) •공과금 장례비용 최소 백 한도 천만원 봉안시설, ( 5 , 1 ,

사용비용 백만원 채무5 ),：상속세과세가액(=)기초공제(-)배우자 상속공제(-)기타인적공제(-)

• 억원 가업상속재산 억 한도 영농상속재산2 + (100 ) +억 한도(2 )

•배우자 실제 상속받은 재산 최저 억원 한도 억원( 5 ~ 30 )•최소 억원 공제 일괄공제 억원 배우자단독상속3 ( 5 ,：시 배제)

금융재산상속공제(-)재해손실공제(-)감정평가수수료(-)

•순금융재산 가액의 한도 억원 최대주주보유주20%( 2 )식 제외

•감정평가법인수수료 백만원 한도(5 )상속세과세표준(=) • 만원 미만 시 부과하지 아니함50 .세율(×) • 의 단계 초과누진세율 억 억 억 억10~50% 5 (1 , 5 , 10 , 30 )

•세대생략할증과세(30%)상속세산출세액(=)증여세액공제(-)외국납부세액공제(-)

(-)단기 재상속 세액공제신고세액공제(-)

(-)연부연납 물납신청금액,

•증여재산에 대한 증여세 산출세액•외국상속재산에 대한 외국납부세액• 년 이내 재상속 로 단계적 공제10 (100~10% )• 산출세액 징수유예세액 공제( - ) × 10%

차감납부세액(=)

8

WOWPASS보험설계 및 은퇴설계

위험관리와 보험설계1.위험관리(1)위험1)성립 손해 미래 불확실성 조건 모두 충족 불확실성은 발생 여부 시, , ( ,

기 손실규모 중 하나만이라도 불확실하면 됨, )측정 빈도가 강도가 기대손실규모가 변동성이 발생시기, , , ,↑ ↑ ↑ ↑

가 가까울수록 위험이 더 크다.정태적위험

시간의 경과나 사회 경제 현상의 변화에 따라 변화하지 않는 위,험 지진 홍수 태풍 등ex) , ,

순수위험

손해만 존재 선호하는 사람 없음 개인의 손해가 거시적 손해로, ,귀결 위험관리 용이하여 보험의 부보대상이 됨 반대개념의 위험, (투기위험)→

사전적위험비용

정신적 불안 위험관리비용 발생 자산가치 감소 비효율적 자원, , ,배분이 이루어짐사후적 위험비용은 손실 그 자체를 의미함)→

위험관리과정2)위험요소확인측정평가 위험관리목표설정 위험관리기법 선택/ / → →시행 평가→ →위험관리기법의 선택3)

고빈도 고강도, 위험회피저빈도 고강도, 위험보유 손해강도통제 보험으로 이전하는 것이 바람직함, , .고빈도 저강도, 위험보유 손해빈도통제 자체자금조달, ,저빈도 저강도, 위험보유 자체조달,보험설계(2)보험계약의 성립요건1)위험 존재①손해복구자금에 대한 수요②보험자 및 동질적이고 독립적인 위험에 직면한 다수의 계약자③적정한 보험료 산정④사회경제적 제도로 존재·⑤보험의 개인적 효용2)

심리적 안정 육체적 건강 생산성 제고 소득증대 신용도 제고 소득재, , , , (분배는 거시적 효용임.)보험금 지급조건에 따른 분류3)

생존보험 사망보험 생사혼합 양로 보험, , ( )국민연금4)연혁 년 월 시행1988 1가입대상 세 이상 세 미만의 국민 의무가입18 ~60가입형태 당연 가입 사업장가입자 지역가입자( , ),

임의 가입 임의가입자 임의계속가입자( , )

보험료기준소득월액의 사업장은 사용자 가입자 각각 씩 년9%( , 4.5% ), 10이상 가입하고 세 달하여 연금수령 장애연금은 등급만 등60 , 1~3 (4급은 일시보상금 지급 유족연금은 배우자 사실혼 포함 가 순위), ( ) 1 ,노령연금이나 유족연금을 위한 조건 미충족 시 반환일시금 수령

국민건강보험5)특징 법률에 의한 강제가입 균등한 보험급여 보험료 차등부과, , ,① ：보험료 강제징수현물급여 현금급여 본인부담상한제, ,②고용보험6)사업자 지원 근로자 지원,①구직급여 수급요건 퇴직 전 개월간 일 이상 고용보험가입18 180 ,② ：퇴직사유 합당 자발적 퇴직은 해당 안 됨 근로의사와 능력 개( ), , 12월 내 수급권 신청 퇴직 전 나이와 고용보험 가입 연수에 따라( 90일 일간 급여지급~240 )

생명보험(3)생명보험료 계산기초1)예정위험률 보험료를 계산하는 시점에서 책정되는 위험률 사망률 질병발( ,

생률 통원율 입원율 등, , )예정이자율 보험률의 할인이 적용되는 이자율 실세금리보다 낮은 수준에,

서 결정예정사업비율 미래에 지출될 사업비를 예상하여 책정예정위험률이 올라가면 예정이율이 내려가면 예정사업비율이 올라, ,※가면 보험료가 비싸진다.생명보험료의 구성2)사전적 보험료 또는 영업보험료 사후적 보험료 또는 계약자 배당+①영업보험료 순보험료 저축보험료 위험보험료 부가보험료 신계= ( + ) + (②약비 유지비 수금비, , )보험료 구분3)자연보험료 연령에 따라 매년 증가하는 보험료평준보험료 자연보험료를 전 보험기간에 걸쳐 평준화한 보험료 보험의 저,

축기능 수행 우리나라에서는 평준보험료로 보험료를 산출,보험가입초기에는평준보험료가자연보험료보다더많고 이초과된부분,※이 저축기능 선납 을 수행하며 책임준비금으로 모아 놓아야 한다( ) .책임준비금4)

보험료적립금 지급준비금 계약자 배당준비금 미경과 보험료적립금, , ,해약환급금5)재원 생명보험회사가 해당 보험계약에 대해 적립한 책임준비금① ：해약환급금이 책임준비금보다 적은 사유 미상각 신계약비 공제,② ：위험도 증가에 따른 역선택 해약에 따르는 업무처리 비용 유동성, ,확보에 따른 기회비용 발생생명보험상품6)구분 전통형

생명보험금리연동형생명보험

변액생명보험

유니버셜생명보험

변액유니버셜생명보험

보험금액 고정 고정 변동 변동 변동예정이자율 고정 실세금리에

연동실제투자수익률

실세금리에연동

실제투자수익률

보험료납입 고정 고정 고정 변동 변동

손해보험(4)손해보험의 기본원리1)

위험의 분담 수지상등의 원칙 개인의 입장에서는 급부 반대급부균등, ( ,의 원칙 대수의 법칙 실손보상원칙 이득금지의 원칙), , ,주택화재보험에서 보상하는 손해2)

재산손해 화재 폭발 파열에 의한 직접손해 소방손해 피난손해 비용( , , , , ),손해 잔존물 제거비용 재산손해액의 한도 대위권보전비용 기타( - 10% , ,협력비용)자동차보험3)사회적 기능 개인과 기업의 안정 피해자 보호 직접청구권 강제보, ( ,① ：험제도 사고예방적 역할 할인할증제도 산업자금조성), ( ),자동차손해배상보장법의 특징 운행자가 배상책임 주체 조건부 무,② ：과실책임 가해자 운행자 가 입증책임 강제보험 피해자 직접청구, ( ) , ,권 정보보장사업 대인 대물, , .반의사불벌과 보험특례가 적용되지 않는 경우 항상 처벌 사망사( )③ ：고 뺑소니 사고 중상해시 형사합의 미결 대 중대법규 위반 사, , , 10고 시장기손해보험(5)계약갱신철차로 인한 무보험 상태 방지 보험료 부담 경감 만기환, ,①급금해약환급금 발생 투자자금활용 장기복원 가입금액 이하/ ( ), ( 80%손해 시 기능)

9

은행FP보험기간 년 이내가 원칙 자동복원15 ,② ：통합보험 통합보장 세대별 관리 일생보장 적립특약을 통한 실효, , ,③ ：방지 만기환급금 발생 중복가입 배제를 통한 보험료 절감, ,연금저축손해보험 연금신탁동일 세이상가입 년이상가입( ) 18 , 10④ ：하고 세 이후 년 이상 연금수령 해야 세제적격 연금수령 시 연55 5 ,금소득세 만원 초과 시 종합소득세 과세 중도해지 시 원리금(600 ) ,의 주민세포함 의기타소득세 년이내해지시원금 소득공제22%( ) , 5 (받은 의 해지가산세 징수함) 2.2% .퇴직설계와 연금2.퇴직설계의 필요성(1)

평균수명 증가 고령화 사회 진전 부모부양의식 약화 고용문화 변화, , ,연봉제 단기 근무 퇴직금의 노후소득 기능 약화( , ),퇴직설계와 연금(2)우리나라의 층 보장체계 사회보장 국가 기업 개인이 비용분담3 ( , , ,① ：최저생활 보장 기업보장 개인보장 풍요로운 생활 보장), , ( )국민연금의 반환일시금 수급권 년 미만 가입자가 세에 달한10 60② ：때 국적상실 해외이민 유족연금 수급조건이 안될 때, , ,공무원연금의 가입대상 정규공무원 기타 공무원 선출직은 대상, (③ ：아님)퇴직금 퇴직 시 평균임금 개월 지급률= (3 ) ×④∙평균임금이 통상임금보다 적을 경우 통상임금이 평균임금 퇴직금,은퇴직일로부터 일이내에지급 지연이자율 직접전액지14 ( 20%),급 원칙 대출채권과 상계금지( )

확정기여형형(DC )

노사가 사전에 부담할 기여금 확정 종업원별 운용결과에 따라,연금급여 수준이 달라짐 근로자 추가납입 가능 담보대출 중도, , ,인출가능

확정급여형형(DB )

노사가 사전에 급여의 수준을 확정 법정퇴직금 이상 급여수준,보장 투자성과는 회사부담 담보대출 가능, ,

퇴직연금사업자 업무(3)운용관리 연금계리 제도설계 사무관리, ,① ：자산관리 계좌의 설정 부담금 수령 적립금 보관관리 운용지시, , / ,② ：이행 자금의 입출금 연금급여 지급 등, ,노후생활자금 필요액(4)

부부노후생활 자금+배우자의 노후생활자금부부노후생활자금 현재생활비= 70%※배우자노후생활자금 현재생활비= 50%상속계획3.상속계획(1)상속제도의 존재이유1)

사유재산제도와 동일 근거 공동상속인의 생활보장 상속인의 기여분, ,청산 거래의 안전확보,우리나라 상속제도의 특징2)

사망상속 유언상속 우선원칙 균분상속 남녀평등 상속인의 범위를, , ( ), 4촌 이내 방계혈족으로 축소 기여분 특별수익 유류분제도 인정, , ,상속의 개시3)

자연사망 인정사망 추정 실종 간주 보통 년 특별 년 상속개시장, ( ), ( , 5 , 1 ),소는 피상속인의 주소지 동시사망 추정의 경우 상속인과 피상속인 사,이의 상속은 이루어 지지 않으나 대습상속은 이루어짐.상속순위4)순위 직계비속 순위 직계존속 순위 형제자매 순위 촌 이내의1 , 2 , 3 , 4 4：방계혈족 배우자는, 1 ․ 순위와 공동순위2 , 1 ․ 순위 없을 경우 배우자2단독상속직계비속 친생자 양자 실친 양친 모두에 상속 친양자 양친에게, ( , ), (① ：만 상속권 혼외자 인지되어야 상속 태아 살아서 태어나야 상속), ( ), ( ),배우자는 법률혼만 인정

대습상속 상속결격 상속인이 피상속인 보다 선사망 동시사망 추, ,② ：정 상속포기 시 대습상속 안 됨( )상속결격사유5)

피상속인에 대한 부덕행위 피상속인의 유언에 관한 부정행위,특별수익이 있는 상속인6)

특별수익이 법정지분에 모자라는 경우 부족분만 상속 특별수익이 법,정지분을 초과하는 경우는 상속분할 참여금지 지분( )○유류분7)직계비속배우자 법정지분의/ 1/2①직계존속형제자매/ 1/3②청구권 소멸시효는 상속개시일로부터 년 이내 유증이 인지일로10 ,③부터 년 이내임1 .상속의 승인포기8) ·단순승인 피상속인의 권리와 의무를 포괄적으로 승계① ：법정단순승인 사유 상속개시일 월 내 의사표시 안한 경우 상3 ,※ ：속재산 처분 상속재산 부정소비 은닉 재산목록 누락, , ,

한정승인 상속하는 적극적 재산범위 내에서 채무를 승계② ：개월 내에 재산목록 첨부하여 관할 가정법원에 한정승인 신고3 ,※단순승인과 동일한 효력을 가지나 유한책임

상속의 포기 상속 개시된 것을 안 날로부터 개월 내에 신고3③ ：유언과 유증9)자필증서 유언의 법률요건 전문 작성일 서명날인 주소를 자필로, , ,① ：기재 증인 필요 없는 유일한 방식 유언의 효력은 피상속인 사망, (시임)유증 포괄적 유증은 적극적 소극적 재산이 포괄승계 특정유증은, ,② ：적극적 재산만 가능회사분할합병의 효과 고용승계 권리의무의 포괄 승계/ ,③ ：

제 부 자산운용2

자산운용 금융자산( )Ⅰ금융상품1.금융상품별 예금보호대상 여부(1)구 분 보호 대상 비보호 대상

공 통∙개인 법인예금, ∙정부 지방자치단체 한국은, ,

행 금융감독원 및 부보금융기,관의 예금

∙차입금 콜( )은행

농 수협중앙( ·회외은지점·포함)

∙예금 적금 부금 표지어음, , ,∙원금보전형 신탁 개인연금(신탁 노후생활연금신탁, ,근로자퇴직신탁)

∙양도성예금증서 개발신탁(CD),∙은행발행채권 환매조건부채,권 근로자 우대신탁(RP),

∙농수협중앙회의 공제상품·

증권회사∙증권저축 위탁자예수금, ,저축자예수금 수익자 예수,금 현금잔액

∙증권저축계좌의 현금잔액

∙청약자예수금 유통금융대주,담보금

∙수익증권 등 유가증권∙증권사 발행채권 환매조건부,채권(RP)

보험회사∙개인보험계약∙퇴직보험계약 법인( )

∙보증보험계약∙법인보험계약 퇴직보험 제외( )∙재보험계약

종합금융회사

∙발행어음 표지어음 어음, ,관리계좌(CMA)

∙수익증권 종금사발행 채권,∙환매조건부채권(RP)

상호저축은행 ∙예금 적금 부금, , ∙저축은행 발행채권

10

WOWPASS생계형 저축(2)

의의∙노인 장애인 상이자 생활보호대상자 등 저소득자의 생계 안정을, , ,위하여 도입

∙기존상품에 특약형태로 가입

가입대상∙거주자인 세 이상의 노인60∙장애인복지법 제 조 규정에 의하여 등록된 장애인29∙국가유공자 등 예우 및 지원에 관한 법률 제 조 규정에 의해 등록6된 상이자

∙국민기초생활보장법 제 조 제 호에 의한 생활보호대상자2 2

취급기관∙은행 농수협 지역조합 신용협동조합 새마을금고 상호저축은, · , , ,행 우체국 투자신탁회사 증권회사 보험회사 특별법에 의해 설, , , , ,립된 직장공제회

계약기간 ∙제한 없음불입한도 ∙전 금융기관 기준 만원 한도 내 비과세3,000

특성

∙비과세∙중도해지 시나 만기 후 이자에 대하여도 비과세 단 중도해지 이율( ,적용)

∙예금자 보호 여부 가입상품 성격에 따라 결정：∙가입 제외대상 외화예금 특정금전신탁 표지어음 당좌예금, , CD, , ,：기 비과세상품

세금우대종합저축(3)대상상품

∙저축계약기간이 년 이상인 적립식 또는 거치식 저축1∙신탁 공제 저축성보험 증권저축 및 대통령령이 정하는 채권 등, , ,을 포함

세금우대요건

∙저축 가입당시 저축자가 세금우대 적용을 신청할 것∙최초 불입일로부터 해지일까지의 기간이 년 이상일 것1∙비과세상품과 별도로 세금우대 혜택

인당1저축한도

비과세상품 가입한도와는 별도※구 분 가입한도 비 고일반인 만원1,000

노인 및 장애인 상이자 초생활수급자, , 만원3,000 노인 세 이상60：

세율

구 분 일반과세 세금우대이자소득세 14% 9%주민세 1.4% 0

농어촌특별세 0.5%세율 15.4% 9.5%

특별중도해지

특별중도해지 사유 발생 시는 년 미만이라도 세금우대 적용1∙가입자의 사망 ∙해외이주∙천재지변 ∙저축자의 퇴직∙사업장의 폐업∙저축자의 월 이상의 입원치료 또는 요양을 요하는 상해질병의3 ·발생

∙저축취급기관의 영업 정지 영업인가,∙허가의 취소 해산결의 또는 파산선고,

양도성 예금증서(4) (CD)의의 양도성정기예금증서 는 정기예금에 양(CD Certificate of Deposit)：

도성을 부여한 것으로서 무기명 할인식으로 발행가입대상 제한 없음취급기관 은행 발행기관 종합금융회사 증권회사 유통기관( ), , ( )예치기간 일 이상 제한 없음30불입한도 제한 없음 보통 만원 이상( 500 )

특성∙예치기간동안의 액면금액에대한 이자를액면금액에서차감하여 발행한 후 만기지급 시 증서소지인에게 액면금액을 지급 할인식( )

∙중도해지는 불가능∙만기 후에는 별도의 이자 없이 액면금액만을 지급∙예금비보호 상품

환매조건부채권(5) (RP)

의의금융기관이 발행기관으로부터 매입인수한 국공채 등을 근거로·발행한 채권을 일정기간 경과 후 일정가격으로 환매수할 것을 조건으로 매도하는 업무 투자금액과 기간을 자유롭게 선택할 수 있,는 시장금리변동형 확정금리 상품

가입대상 제한 없음.취급기관 은행 종합금융회사 증권회사 한국증권금융 우체국, , , ,불입한도 제한 없음 보통 만원 이상( 500 )

특성∙만기 후 이자 없음∙자본손실위험 없이 자금조달 및 운용이 가능∙중도환매 시에는 당초 약정금리보다 낮은 금리 적용∙예금비보호 상품이나 안정성은 높음∙실세금리 연동형 확정금리

표지어음(6)

의의∙금융기관이 기업으로부터 매입 할인 해 보유하고 있는 상업어음( )이나 외상매출채권을 다시 여러 장으로 쪼개거나 한데 묶어 액면금액과 이자율을 새로이 설정해 발행하는 어음 기명식( )

∙원어음과는 관계없이 금융기관이 지급의무를 부담가입대상 제한 없음 개인 법인( , )취급기관 은행 종합금융회사 상호저축은행, ,불입한도 제한 없음 보통 만원 이상( 500 )

특성∙이자지급 할인식 선이자 지급식( )：∙금리 실세금리 연동형 확정금리：∙금융기관 발행어음 중도해지 불가 만기 후 이자 없음, ,∙예금자보호상품

연금저축과 개인연금의 비교(7)구 분 연금저축 개인연금저축 비과세( )가입대상 만 세 이상 국내거주자18 만 세 이상 국내거주자20

계약기간

적립기간 년 이상10 좌동연금지급기간

적립기간 만료 후 만 세55이후부터 년 이상5 좌동

가입한도 분기 만원 이하300 좌동소득공제

범 위 연간 저축금액의 100% 연간저축금액의 40%한 도 만원400 만원72

소득세 적용세율 연금소득세 원천징수(5.5%) 비과세

적용기준 년 월 일 이후 가입분2001 2 1 년 월 말까지 가입2000 12분 년부터 판매 중지(2001 )

판매수수료와 판매보수의 차이(8)구분 판매수수료 판매보수취득근거 집합투자증권 판매의 대가 투자자에게 지속적으로 제공하는

용역의 대가취득방식 투자자로부터 직접 취득 집합투자기구로부터 취득취득기준 판매금액 환매금액 수수료율( ) × 집합투자재산연평균가액 보수율×부담방법 회성부담 판매 또는 환매 시1 ( ) 지속적으로부담 펀드환매시까지( )기타 장기투자 시 유리

기준가격에 영향 없음.단기투자 시 유리기준가격에 영향을 미침.

11

은행FP해외펀드와 해외투자펀드의 비교(9)구 분 해외펀드

(Offshore Fund)해외투자펀드(Onshore Fund)

운용회사 해외운용회사 국내운용회사법적형태 회사형 투자회사 이 일반적( ) 계약형 투자신탁 이 일반적( )투자통화 외화 원화투자자 전 세계 투자자 국내 투자자투자대상 전 세계 투자시장 및 자산 전 세계 투자시장 및 자산소득세 과세 한시적 비과세 년 말까지(2009 )

장 단점·다양한 상품과 풍부한 경험전문성과 운용능력 리서치( )투자자가 직접 환 위험 관리

고객 접근 용이비과세 혜택·주로 펀드 자체에서 환 헤지상대적 경험운용능력 부족·

판매 관련수수료 선취수수료가 일반적 형태 판매보수가 일반적 형태

일부 선취판매수수료( )외화계정의 구분(10)구 분 개설대상자

대외계정비거주자①개인인 외국인거주자②대한민국 정부의 재외 공관근무자와 동거가족③

거주자계정 을 제외한 거주자,② ③해외이주자계정 해외이주법에 의한 해외이주자 및 재외동포

주식투자2.자본자산가격결정모형1)자본시장선 무위험자산이존재할 때균형상태의 자본시장에(CML) :①서 효율적 포트폴리오 위험과 기대수익의 관계를 나타내는 선ㅏ증권시장선 비효율적포트폴리오와 개별증권을 포함한 자본(SML) :②시장에서 기대수익율과 베타의 관계를 나타내는 선증권시장선 위에 있는 자산이 저평가되어 있어 매수-상승장에서는 베타가 큰 주식 하락장에서는 작은 주식이 유리- ,

증권시장의 역할2)산업자본조달 기능 자산운용수단 제공① ②소득재분배 자금의 효율적분배③ ④재정금융정책 수단 제공⑤증권시장의 구성3)발행시장 차 종적 간헐적 추상적 시장 매수 다수 매도 인(1 ) : , , , , 1①유통시장 차 횡적 계속적 구체적 시장 매수 다수 매도 다수(2 ) : , , , ,②자본시장법의 주요 내용4)포괄주의 규율체계로 전환 기능별 규율체계 도입① ②업무범위의 확대 투자자 보호제도의 선진화③ ④주식시장 지표5)주가관련지표①단순주가평균 채용종목종가채용종목수 단순 산술평균/ ,수정주가평균 유무상증자 권리락 배당락 액면분할 등 변수를 제거, , ,

가중주가평균상장주식시가총액상장수식수/대형주주가 소형주주가 단순주가평균보다 낮음- < →대형주주가 소형주주가 단순주가평균보다 높음- > →

주가지수 주가평균식 주가지수 시가총액식 주가지수,

유통관련지표②상장주식회전율 거래량상장주식수 높을수록 거래 활발 인기 높은 것/ , ,시가총액회전율 거래대금시가총액 국제간 시장유통성 비교에 적합/ ,

시가총액회전율 상장주식회전율 고주가 매매 활발- > :거래체결율 거래량 매수주문량 매도주문량/( + )/2

투자판단지표③

배당수익율주당배당금주가1 / ×100배당률 배당금액면가액- : / ×100배당지급율 배당금당기순이익 호황시 낮고 불황시 높- : / , ,음 성장업종이 낮고 성숙업종이 높음, ,

주가수익비율 주가주당순이익 인플레이션이 높은 경우 하락/ , PER주가순자산비율 주가주당순자산 재무상태 장부가치 측면에서 주가판단/ , ( )주식의 종류6)권리형태 보통주 우선주 후배주 혼합주: , , ,①누적적 비누적적 우선주 참가적 비참가적 우선주- VS , VS

의결권 유무 의결권주 무의결권주 총수의 상장사: , ( 1/4, 1/2)②주주명부 기재여부 기명주 무기명주: ,③액면기재 여부 액면주 무액면주: ,④보증 및 상환형태 보증주 상환주 전환주: , ,⑤기업공개방법7)공모방법 신주모집 구주매출 모집매출 병행 모집설립 직상장: , , / , ,①공모가액 액면발행 할증발행 기업실적 양호 할인발행: , ( ),②유상증자 배정방법 및 인수방법8)구주주배정 가장 일반적인 형태 발행금액 대규모에 부적합: ,①제 자배정 특정 연고자에 배정 우리사주제도가 대표적3 : ,②공모방식 주주우선공모 일반공모 직접공모 등: , ,③유가증권의 상장효과9)

상장회사 측면 투자자 측면소유 주식의 분산을 촉진-기업 및 생산제품의 홍보-시장성 증대로 자금조달이 용이-대외적인 신인도 증대-세제상 각종 혜택 부여-

높은 시장성으로 환금 용이-높은 담보가치 유지-공정가격 형성 등 투자자 보호-신뢰성 있는 투자자료 입수-

기업공개와 상장의 비교10)구분 기업공개 상장시장 발행시장 유통시장목적 기업의 자금조달 원활한 유통 공정한 가격 형성,성격 주식분산의 한 형태 거래적격 유가증권의 선별규제취지 공시주의 발행당사자( ) 규제주의 상장 적격성여부 심사( )특성 발행기업과 청약자의 이해조화-

발행물량의 소화를 중시-공익과 투자자보호-기업의 계속성 시장성 중시- ,

매매호가11)지정가호가 상장증권의 종목 수량 가격 등을 지정: , ,①시장가호가 가격은 지정하지 않고 시장가로 호가:②조건부지정가호가 장중 지정가호가 장 종료후 시장가호가로 전환: ,③최유리지정가호가 최고 매도가격 최저 매수가격으로 호가: ,④최우선지정가호가 최저 매도가격 최고 매수가격으로 호가: ,⑤가격제한폭 전일 종가 대비 를 가격제한폭으로 지정: 15%⑥매매체결 우선의 원칙12)원칙 가격우선 시간우선 수량우선 위탁매매우선: - - -①동시호가매매 가격 및 수량원칙만 적용 시간우선 적용 배제: ,②우리나라의 결제제도 차감결제 집중결제 수도결제13) : , ,차감결제 매수와 매도를 차감한 잔액 또는 잔량만 결제:①집중결제 한국거래소의 결제기구를 통해 집중적으로 결제:②수도결제 증권과 대금을 실질:③매매거래의 중단 및 제재14)서킷브레이커 전일종가대비 이상하락하여 분간 지속시: 10% 1 20①분간 매매거래를 중단 후 분간 동시호가 매매 재개10일 회 발동 장 종료 분 전 발동 금지- 1 1 , 40

사이드카 기초자산이 기준가 대비 이상 상승 또는 하락하여: 5% 1②분간 지속되는 경우 프로그램 매매의 호가 효력을 분 동안 정지, 5하며 그 이후 접수순서에 따라 매매를 체결,

12

WOWPASS코스닥시장의 특징15)성장기업 중심의 시장①유가증권시장에 대한 경쟁시장②증권회사의 역할과 책임이 중시되는 시장③투자자의 자기책임원칙이 강조되는 시장④주 단위 거래 가능 가격제한폭 증권거래세1 , 15%, 0.3%⑤

의 특징16) ETF일반펀드에 비해 운용보수 낮고 증권거래세 미부과로 비용 저렴,①주식처럼 거래되어 매매체결시점에 확정된 가격으로 매수 환매,②소액으로 지수구성종목 전체에 투자하는 효과③경기지표와 주가17)구분 주가에 대한 영향

경제성장율 경제성장율 상승 기업이익 상승 주가 상승- -통화량 통화량 증가 금리 하락 주식수요 증가 주가 상승- - -물가 물가 상승 금융저축 위축 실물자산 선호 주가 하락- - -

완만한 물가상승은 실물경기 상승으로 주가 상승-금리 금리 상승 요구수익율 상승 주식수요 감소 주가 하락- - -환율 환율 상승 수출 증가 기업이익 증가 주가 상승- - -

완만한 환율 인하 경제 안정 국제수지 흑자 주가 상승- - - -경상수지 경상수지 흑자 기업이익 증가 주식수요 증가 주가 상승- - -부동산 부동산가격 상승 요구수익율 상승 주가 하락- -산업구조 분석18) (Poter)잠재적 진출기업 위험 진입장벽 높을수록 유리:①기존업체 간의 경쟁강도 낮을수록 유리:②제품의 대체가능성 낮을수록 유리:③구매자 또는 공급자의 교섭력 높을수록 유리:④양적 기업분석19)수익성분석①총자산이익율(ROA)

순이익총자산 높을수록 수익성 양호- / ,순이익율 높은데 자산회전율 낮으면 판매활동 부진-순이익율 낮은데 자산회전율 높으면 영업활동 활발-

자기자본이익율(ROE)

순이익자기자본 시중금리보다 높을 때 투자 유인- / ,판매마진 높거나 자산회전율 높은 기업의 높음- , ROE

매출액이익율 매출액경상이익율 경상이익매출액- : /매출액영업이익율 영업이익매출액- : /

손익분기점율 손익분기점의 매출액매출액 낮을수록 채산성 낮음- / ,주당순이익(EPS)

당기순이익가중평균 주식수- / ,규모 다른 기업 수익비교에 용이 계산의 기초- , PER

경제적부가가치 기업의 세후영업이익 투입된 자본에 대한 자본비용-안정성분석②유동비율 유동자산유동부채 이상이면 건전한 상태로 평가/ , 200%부채비율 총부채총자본 이하 표준 채권자는 낮을수록 선호/ , 100% ,고정비율 고정자산자기자본 이하가 양호 제조업이 높음/ , 100% ,이자보상비율 영업이익이자비용 이상이면 추가이익 발생 가능 의미/ , 1주당현금흐름 당기순이익 현금지출 없는 비용 발행주식총수( + )/유보율 자본잉여금 이익잉여금 납입자본금 높을수록 유리( + )/ ,활동성분석③총자본회전율 총자본 매출액 낮을수록 비효율적 투자를 의미/( ÷365),재고자산회전율 매출액재고자산 낮을수록 과다한 재고자산 보유를 의미/ ,성장성분석④매출액증가율 당기매출액전기매출액 기업의 신장세 파악( / )-1,총자본증가율 금기말총자본전기말총자본 기업의 성장규모 파악( / )-1,순이익증가율 금기말당기순이익전기말당기순이익( / )-1

기술적분석의 장단점20)장점 계량화 어려운 심리적 요인 반영 어려운 기본적분석의 한계 보완-

주가변동 패턴을 관찰하여 매매시점을 포착하는데 유용-

단점과거 추세나 패턴이 그대로 반복된다는 가정이 비현실-동일한 주가양상을 놓고도 주가변화의 시발점에 대한 해석차이-시장 변동에만 집착하기 때문에 시장변화 원인 분석 곤란-

다우이론21)

투자자강세 국면 매도3 ( ) 약세 국면 매수3 ( )

제 국면1매집( )

제 국면2마크업( )

제 국면3과열( )

제 국면4분산( )

제 국면5공황( )

제 국면6침체( )

일반 공포(-) 공포(-) 확신(+) 확신(+) 확신(+) 공포(-)전문 확신(+) 확신(+) 공포(-) 공포(-) 공포(-) 확신(+)엘리엇파동이론22)주가변동은 상승 파와 하락 파로 움직이면서 끝없이 순환5 3①번 파동은 절대로 번 파동의 출발점 이하로 내려갈 수 없음2 1②충격파동인 번 파동 중 번 파동은 절대 가장 짧을 수 없음1, 3, 5 3③번 파동은 절대로 번 파동과 겹칠 수 없음4 1④개 파동 중 가장 강력하고 긴 파동은 번 파동5 3⑤세 개의 캔들챠트23)샛별형 몸체 긴 양선이 앞선 음선의 중심부 돌파 상승전환 신호: ,①석별형 몸체 긴 음선이 앞선 양선의 중심부 돌파 하락전환 신호: ,②까마귀형 양선 후 음선이 갭을 메움 천정권에서 주로 발생: ,③추세분석24)상승수평추세선은 저점끼리 하락추세선은 고점끼리 연결/ ,①지지선 하락을 저지하는 최저의 주가수준:②저항선 상승을 저지하는 최고의 주가수준:③이동평균선 정배열 현재 주가 단기 중기 장기: - - -④골든크로스 단기이평선이 장기이평선 상향돌파 매수신호: ,⑤데드크로스 단기이평선이 장기이평선 하향돌파 매도신호: ,⑥패턴분석25)반전형 헤드앤숄더형 원형모형 등: ,①지솔형 삼각형 쐐기형 깃대형 직사각형 등: , , ,②갭 보통갭 돌파갭 계속갭 소멸갭 섬꼴반전 등: , , , ,③삼선전환도26)주가가 이전의 하락선 개를 전환 돌파하는 경우 상승전환하여 매3 ,①입신호로 보고 상승선 개를 전환 돌파하는 경우 하락전환하여 매, 3 ,도신호로 간주

플랜 병용법 주가가 상승 정점에서 이상 하락시 하락전10% : 10%②환이 나타나지 않아도 매도 반대의 경우 매수,

챠트27) P&F정해진 가격 이상으로 주가가 변화할 때만 로 표시, ×① ○시계열이 무시되어 좁은 지면에 자기간의 추세기록 및 파악 가능②배당평가모형 항상평가모형28) ( )현재시점에서의 주식의 이론적 가치①

이론적 주식가치 =요구수익율배당성장율배당수입배당성장율

배당수입이 클수록 요구수익율이 작을수록 배당성장율이 클수록, ,②이론적 주가 상승주식투자전략29)적극적 투자전략 유무상증자 액면분할 현금배당 및 주식배당 소: , , ,①형주 투자전략소극적 투자전략 단순한 매입보유 매입원가평균법 비율계획법: / , , ,②인덱스펀드법채권투자3.채권의 특성 본질1) ( )이자지급증권 확정이자부증권① ②기한부증권 장기증권③ ④

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은행FP채권의 종류2)발행주체 국채 지방채 특수채 통화안정증권 금융채 회사채: , , , , ,①이자지급방법 할인채 복리채 이표채: , ,②보증유무 담보부사채 보증사채 무보증사채: , ,③상환기간 단기채 년 미만 중기채 년 장기채 년 이상: (1 ), (1~5 ), (5 )④모집방법 공모와 사모로 구분:⑤공모 직접모집 간접모집 위탁모집 잔액인수 총액인수- : , ( , , )

지급이자변동 금리확정부채권 금리변동부채권: ,⑥원리금지급통화 자국통화표시채권 외국통화표시채권: ,⑦원금상환방법 만기상환채권 기중상환채권: ,⑧전환사채3)전환청구기간 발행일부터 개월 후부터 만기일 개월 전: 1 1①전환비율 전환사채 액면당 주식으로 전환을 청구할 수 있는 비율:②만기보장수익율 전환권 미행사시 기회비용을 보상하는 수익율:③전환사채의 장단점④발행회사

일반사채보다 낮은 금리로 발행해 자본조달비용 저렴-전환 이후 자기자본이 되어 재무구조 개선-주식전환에 따른 경영권 지배에 영향 가능-잦은 자금변동으로 사무처리 번잡-

투자자주가상승시 전환하여 수익 주가하락시 확정적인 채권이자 획득- ,한국거래소에 상장되어 언제든지 매도하여 현금화 가능-일반채권보다 낮은 이율-주가하락시 전환권 행사하지 못할 위험 존재-

신주인수권부사채4)권리행사 후에도 사채권 유지하면서 주주 지위 획득 가능①권리행사를 위한 신규 신주인수자금 필요②신주인수권이 분리되어 유통되는 분리형으로 발행가능③교환사채5)발행회사가 보유한 다른 상장주식으로 교환 청구①권리행사 후 발행회사의 재무구조 개선효과 없음-

권리행사시 사채소멸 별도의 인수자금 불필요,②오페라본드 교환대상 주식이 두 종류 이상인 교환사채:③이익참가부사채6)일정한 이자가 지급되는 동시에 이익분배에도 참여 가능①수익사채 확정이자 없이 이익만 받는 사채:②옵션부사채7)수의상환채권 발행자에게 중도상환옵션 부여(Callable) :①발행자에 유리 높은 수익률 낮은 가격에 발행- : ,

수의상환청구채권 투자자에게 중도상환옵션 부여(Putable) :②투자자에 유리 낮은 수익률 높은 가격에 발행- : ,

자산유동화증권의 특성8)자산보유자의 위험보다 자산 자체의 건전성이 더 중요①신용보강절차 등으로 소유자의 신용보다 높은 신용으로 발행②신용등급 상향으로 자본조달 비용 절감③채권 직접발행9)매출발행 발행금액은 확정하지 않고 매출결과에 따라 결정:①회사채는 매출발행식으로 발행 금지-

공모입찰 발행②입찰기준

가격입찰방식 높은 가격부터 순차적으로 낙찰- :수익률입찰방식 낮은 수익률부터 순차적으로 낙찰- :

낙찰기준

입찰자가 제시한 수익률 중에서 낮은 수익률 순으로 발행-컨벤셔널방식 낙찰자마다 서로 다른 복수의 조건으로 발행- :더치방식 가장 높은 수익률을 일률적으로 적용하여 발행- :평균가격입찰방식 입찰수익율의 가중평균 수익률로 발행- :

채권의 간접발행10)위탁모집 잔액인수방식 총액인수방식, ,①현재 회사채의 발행은 대부분 총액인수방식을 이용②채권유통시장의 분류11)채권은 종목수 많고 대량매매 상대매매로 장외거래가 일반적,①직접탐색시장 모든 비용 부담하는 원시적 시장:②브로커시장 주문의 신속한 이행보장이 어려움:③

딜러시장 항시 매매 가능 딜러가 차익을 수수료로 수익: ,④경매시장 거래 많지 않은 채권의 즉각적 주문이행 곤란:⑤채권가격12)채권의 표면이율이 채권수익율과 동일할 경우 액면가격 거래①표면이율 수익률 액면가보다 비싸게 거래 반대는 싸게- > : ( )

채권수익율과 채권의 가격은 역 의 관계(-)②채권수익율의 종류13)만기수익율 시장수익율 요구수익율 내부수익율 일반적 수익률: , , ,①표면이자수입은 물론 재투자수입까지를 감안하여 산출-

경상수익율 단순히 투자금액에 대하여 매년 얻을 수 있는 수익률:②경상수익율 높은 채권은 보유기간 중 표면이자 수입 많음-

실효수익율 총현금수입 즉 유입현금의 미래가치의 연복리증가율: ,③재투자수익율 만기수익율 만기 실효 재투자- > : R < R < R

보유기간수익율 보유기간 동안 수익이 투자원금에 대하여 년당: 1④어느 정도의 비율이 되는가로 계산한 수익율채권수익율의 결정요인14)외적요인①실물경기 경기호황 설비투자증가 채권공급증가 채권금리 상승- - -물가 물가상승 구매력감소 채권수요감소 채권금리 상승- - -통화정책 확장적통화정책 통화량증가 금리하락 채권금리 하락- - -재정정책 확장적재정정책 기업실적개선 채권공급증가 채권금리 상승- - -해외요인 환율상승 수출증대 기업실적개선 채권금리 상승- - -수급동향 채권발행 감소 상환물량 증가 자금사정 원활 채권금리 하락- , , :내적요인②잔존기간 길수록 표면이율 높을수록 채무불이행위험 높을수록- , , ,유동성 낮을수록 채권가격 하락 채권수익율 상승,수익율곡선15)상승형 향후 이자율이 상승할 것으로 예상 경기회복기: ,①하강형 향후 이자율이 하락할 것으로 예상 경기상승 정점 부분: ,②수평형 수익률 변동 없을 것으로 예상 국면전환 시점: ,③낙타형 단기자금사정의 일시적 악화로 단기적으로 금리 상승하지:④만 장기적으로 안정될 것으로 예상채권투자의 위험16)체계적위험 이자율변동위험 가격위험 구매력위험: ( ),①비체계적위험 채무불이행위험 중도상환위험 유동성위험: , ,②채권가격정리17) (Malkiel)채권의 가격은 채권의 수익률과 반대방향으로 움직인다.①잔존기간이 길수록 일정한 수익률변동에 대한 가격변동폭 크다.②수익률변동에 대한 가격변동폭은 잔존기간이 길수록 증가하나 그,③변동률은 체감한다.만기가 일정할 때 시장이자율의 하락은 동일한 율의 시장이자율,④상승보다 채권가격을 크게 변화시킨다.표면이율 높을수록 수익률변동에 대한 채권가격변동율은 작아진다.⑤잔존기간 길수록 표면이율 낮을수록 시장수익율 낮을수록 채권- , ,가격의 변동율 증가듀레이션18)현재가치로 환산된 가중평균상환기간의 개념①가격변동율 듀레이션 수익률변동율 현재 채권가격= (-) × ×②이표채는 잔존기간보다 짧고 할인채는 잔존기간과 동일,③만기 길수록 표면이율 낮을수록 시장금리 낮을수록 듀레이션 김, ,④컨벡시티19)듀레이션으로 분석한 직선과 실제 곡선과의 차이①컨벡시티는 항상 양 의 값 클수록 좋은 채권으로 평가(+) ,②채권투자전략20)소극적 운용전략①만기보유 만기수익율 높고 채무불이행위험 없는 채권 선택,채권인덱싱 매매회전율 낮아 거래비용 및 자문수수료 상대적으로 저렴사다리형만기 매년 일정 수준만큼 상환되어 유동성 확보 가능바벨형 유동성 높은 단기채와 수익성 높은 장기채의 장점을 조화

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WOWPASS적극적 운용전략②수익율예측 수익률 예측에 따른 만기 조절로 가격상승이익 극대화수익육곡선타기 장기영역의 롤링효과 단기영역의 숄더효과 이용,스프레드 스프레드 확대시 수익률 높은 종목으로 교체교체 수익성이 좋다고 판단되는 새로운 채권으로 교체

중립적 운용전략③면역전략 투자기간과 채권 포트폴리오의 듀레이션을 일치현금흐름일치 현금유입과 현금유출을 일치 부채상환을 보장,

파생금융상품4.파생상품 거래의 특징1)부외거래 손익파악의 어려움① ②높은 위험③선물증거금2)개시증거금 주가지수선물의 경우 계약대금의: 15%①유지증거금 거래금액의: 10%②일일정산 당일 포지션 평가하여 손익 정산 필요시 마진콜: ,③추가증거금 마진콜 되면 개시증거금 수준까지 채움:④선물시장 안전장치 선물의 경우3) (KOSPI200 )가격제한폭 전일 종가대비: ±10%①미결제약정 계약 이내에서 위탁자별 차등 적용: 7,500②사이드카 선물가격이 전일 종가대비 이상 변동하여 분이상: 5% 1③지속되는 경우 프로그램매매 호가 분간 중단5서킷브레이커 선물시장 가격이 기준가격 대비 이상 높고 선: 6% ,④물중단 이론가격보다 이상 높은 상태가 동시 분간 지속될 경3% 1우 분간 거래 중단5선물가격의 결정원리4)F = S × {[1+(r - d)] × t/365}①매수차익거래 고평가된 선물 매도 저평가된 주식 매수: ,②매도차익거래 저평가된 선물 매수 고평가된 주식 매도: ,③베이시스 선물가격 현물가격 만기가 가까울수록 에 수렴: - , 0④선물헤지거래5)매입헤지 현물 매도포지션 선물 매수포지션 가격상승위험 제거: , ,①매도헤지 현물 매수포지션 선물 매도포지션 가격하락위험 제거: , ,②옵션6)콜옵션 기초자산가격 행사가격 프리미엄: Max[0, ( - ) - ]①풋옵션 행사가격 기초자산가격 프리미엄: Max[0, ( - ) - ]②옵션의 가치 프리미엄 내재가치 시간가치( ) = +③만기 이전 옵션 상태7)구 분 콜옵션 풋옵션

내가격옵션(ITM) 기초자산가격 행사가격＞ 기초자산가격 행사가격＜등가격옵션(ATM) 기초자산가격 행사가격＝ 기초자산가격 행사가격＝외가격옵션(OTM) 기초자산가격 행사가격＜ 기초자산가격 행사가격＞옵션가격 결정요인 변화에 따른 프리미엄의 변화 방향8)

변 수 프리미엄 변화방향call put

행사가치 기초자산가격(S) 높을수록 비싸다 싸다행사가격(X) 높을수록 싸다 비싸다

시간가치만기까지 기간(t) 길수록 비싸다 비싸다가격변동성( )σ 커질수록 비싸다 비싸다무위험이자율(r) 높을수록 비싸다 싸다

옵션리스크 지표9)

옵션 매수포지션의 리스크 지표10)구분 델타 감마 세타 베가 로

콜옵션매수 + + - + +풋옵션매수 - + - + -이색옵션11)복합옵션 기초자산이 옵션인 옵션 콜옵션의 콜옵션: ( )①시장상황이 불확실하여 예측 곤란 일반옵션보다 저렴한 포지션- ,

버뮤다옵션 만기 전 일정기간에 한번 권리행사 미국과 유럽 중간: ( )②디지털옵션 행사가격 도달시 약정수익 그렇지 않으면: , ‘0’③후급옵션 조건부프리미엄옵션 상태일 때만 프리미엄 지급: , ITM④승수옵션 레버리지옵션 정배수 또는 제곱으로 성과 증폭: ,⑤행사가격연기옵션 권리행사 시점의 기초자산가격을 행사가격으로:⑥사용할 수 있는 등가격옵션이 부여된 옵션선택권옵션 만기 전 특정시점에 콜옵션 풋옵션 중 선택: ,⑦스트래들의 프리미엄보다는 저렴-

특정 범위내인 경우 일정율 만큼 수익 지급Supershares :⑧평균가격옵션 평균기초자산옵션 평균행사가격옵션: ,⑨배리어옵션 낙아웃옵션 낙인옵션 일반옵션보다 가격 저렴: , ,⑩무지개옵션 가장 유리한 기초자산의 가격으로 옵션행사:⑪바스켓옵션 기초자산의 시장가격 가중평균을 시장가격으로 사용:⑫스프레드옵션 두 기초자산 가격 차이에 의해 수익이 결정:⑬콴토 수익은 하나의 기초자산에 의해 결정되지만 노출된 정도나: ,⑭크기는 다른 자산가격에 의해 결정되는 옵션룩백옵션 만기에 뒤돌아보고 가장 유리한 가격으로 행사가격결정:⑮룩백콜옵션 기초자산가격 기초자산의 최저가격- : Max[0, - ]룩백풋옵션 기초자산의 최고가격 기초자산가격- : Max[0, - ]

만기에 가장 유리한 가격으로 기초자산가격 결정Hindsight :⑯콜옵션 기초자산의 최고가격 행사가격- Hindsight : Max[0, - ]풋옵션 행사가격 기초자산의 최저가격- Hindsight : Max[0, - ]

샤우트옵션 행사가격과 재조정시점을 원하는 시점에 선언:⑰클리켓옵션 특정시점 도래시마다 옵션의 내재가치가 지급됨과 동:⑱시에 행사가격 재조정 행사가격 재조정 시점구간 설정( )사다리옵션 기초자산의 가격이 단계별로 정해놓은 행사가격을 넘:⑲어설 때만 행사가격 재조정 행사가격 재조정 가격구간 설정( )스왑의 종류12)통화스왑 통화의 교환이 이루어지는 스왑: (Funded swap)①금리스왑②금리상승 예상 고정금리 지급 변동금리 수취- (long swap) : ,금리하락 예상 고정금리 수취 변동금리 지급- (short swap) : ,

주식스왑 주가지수 변동율과 고정 변동 금리를 교환: ( )③상품스왑 상품시장에서 고정가격과 시장변동가격 간 교환결제:④지수연동예금상품13)선물매입형 예금 주가지수선물 매입 주가상승시 원리금 증가: + ,①선물매도형 예금 주가지수선물 매도 주가하락시 원리금 증가: + ,②콜매입형 예금 콜옵션 매입 주가상승시 원리금 증가: + ,③콜매도형 예금 콜옵션 매도 주가상승시 손실위험 감수: + ,④풋매입형 예금 풋옵션 매입 주가하락시 원리금 증가: + ,⑤풋매도형 예금 풋옵션 매도 주가하락식 손실위험 감수: + ,⑥스프레드형 행사가격이 다른 동일한 옵션을 동시에 매도매입: /⑦불스프레드 낮은 행사가격 매입 높은 행사가격 매도- (bull) +：

- 베어스프레드 낮은행사가격매도 높은행사가격매입(bear) +：스트래들형 행사가격이 동일한 옵션을 동시에 매도매입: /⑧스트래들 매입 주가가 급등하거나 급락시 이익 발생- :스트래들 매도 주가의 변동이 일정 범위 이내일 때 이익발생- :신용파생상품14)합성 고정금리 채권투자와 자산스왑을 결합해 합성 변동금리FRN :①

델타 옵션가격의 변동 기초자산가격의 변동- /- 0 < Call < 1, -1 < Put < 0Δ Δ

감마 델타의 변동 기초자산가격의 변동- /델타의 기울기 감마값은 항상 양 의 값- , (+)

세타 옵션가격의 변동 시간의 변화- /만기에 접근할수록 시간가치 감소 항상 음 의 값- , (-)

베가 옵션가격의 변동 기초자산의 변동성의 변화- /불확실성이 높을수록 옵션가치 커지므로 항상 양 의 값- (+)

로 옵션가격의 변동 금리의 변화- /금리가 오르면 콜옵션에는 호재 풋옵션에는 악재- ,

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은행FP채권에 투자한 것과 같은 효과 실현총수익스왑 고정금리를 수취하는 대신 자산의 운용으로부터 발생:②하는 모든 총수익을 지급신용부도스왑 보유 채권의 부도위험을 헤지하기 위하여 신용도가:③높은 보장매도자에게 프리미엄을 지급하고 보유 채권의 발행자가,부도시 그 손실을 보전하려는 계약신용연계채권 신용도가 낮은 보장매도자가 매수대금을 현금: CLN④으로 납입하고 준거자산이 부도날 경우 손실을 보전하고 부도나지,않을 경우 원금 이자 프리미엄을 지급받는 상품, ,

자산운용 부동산( )Ⅱ부동산의 개념(1)복합적 개념의 부동산1)

∙물리적 개념 측량 설계 시공의 대상으로 부동산을 정의, ,：∙협의의 부동산 자산 자본 생산요소 소비재로서의 부동산: , , ,∙법률적 개념 거래의 대상이 되는 물건으로서 부동산:법률적 개념의 부동산2)

∙협의의 부동산 토지 및 그 정착물 민법 제 조 제 항( 99 1 )：토지의 소유권 정당한 이익이 있는 범위 내에서 토지의 상하에 미① ：친다 민법 제 조( 212 ).지하수 암반 등은 토지의 구성성분으로 보아 지하수 이용권은 토지②의 소유물에 포함지하에 매장된 광물은 소유권이 인정되지 않는다.③주택의 분류 건축법(2) ( )단독주택 단독주택 다중주택 다가구주택 공관, , ,① ：공동주택 아파트 층 이상 연립주택 층 이하 초과 다세(5 ), (4 660 ),② ： ㎡대주택 층 이하 이하 기숙사(4 660 ),㎡토지의 특성(3)토지의 자연적 특성1)부동성 지리적 위치의 고정성( )①

② 영속성 불변성 내구성( , )부증성 비생산성( )③개별성④인접성 연결성( )⑤토지의 인문적 특성2)용도의 다양성 다용도성( )①

② 합병 ․분할의 가능성 분합성 최유효이용을( )： 위한 합필 ․분필이가능사회적③ ․경제적 ․행정적 위치의 가변성(可變性)국토성 공공성( )④수요의 가격탄력성(4)

① 수요의 가격탄력성 가격의 변화율수요량의 변화율

수요의 가격탄력성은 에서부터 무한대까지 존재0②수요의 탄력성의 결정요인③대체재의 존재 및 유용성 용도전환이 용이할수록 탄력성이 증가,㉠주거용 부동산은 상업용 공업용 부동산보다 탄력적,㉡기간이 짧으면 탄력성이 작고 길면 커진다 신제품이 더 탄력적( ).㉢소득수준이 높을수록 수요는 탄력적㉣부동산 중개계약의 유형(5)일반중개계약 다수의 중개업자에게 중개의뢰 후 계약을 성립시키:①는 중개업자에게 수수료 지급독점중개계약 특정한 중개업자에게 중개권한을 독점적으로 부여:②하는 중개계약전속중개계약 중개권한의 전속성의 범위를 중개업자로 한정:③순가중개계약 거래가격을 정해 놓고 중개업자가 그 이상의 가격:④으로 계약을 성립시키는 경우 그 이익을 중개수수료로서 인정하는계약주택임대차보호법과 상가건물임대차보호법의 비교(6)

구 분 주택임대차보호법 상가건물임대차보호법

적용대상 모든 주택임대차상가건물의 임대차로서 환산보증금액이 시행령에서 정하는금액 이하인 경우환산보증금 보증금 월세 부가= + (세 포함)×100

대항요건 주택의 인도와 주민등록 전입 건물의 인도와 사업자등록 신청보증금 최우선

변제∙ 주택가액의 범위 내 보증1/2금 중 일정액

∙ 임대건물가액의 범위 내1/3보증금 중 일정액

최단 임대기간 년 단 임차인 요구 시 년 미2 ( , 2만 계약 가능)

년 단 임차인 요구 시 년 미1 ( , 1만 계약 가능)

임차인계약갱신요구권

없음법정사유가 없으면 총 년간5임대인은 임차인의 계약갱신요구 거절 불가

용도지역 지구 구역(7) , ,용도지역 모든 토지에 지정하며 중복지정 불가능① ：도시지역 주거 상업 공업 녹지 관리지역 계획 생산 보전( , , , ), ( , , ),→농림지역 자연환경보전지역,용도지역별로 건축물 건폐율 건축면적대지면적 용적률 지상연, ( / ), (→면적대지면적 제한/ )

용도지구 필요한 토지에 지정하며 중복지정 가능② ：③ 용도구역 개발제한구역 도시자연공원구역 시가화조정구역 도시, , ,：

자연공원구역시가화조정구역은 계획적 단계적 개발을 위해서 지정하며 년5→ ⋅이상 년 이내의 범위 내에서 지정20수익률과 가치(8)기대수익률 요구수익률 투자채택① ≧ →기대수익률 요구수익률 투자기각<② →투자가치 시장가치 투자채택③ ≧ →투자가치 시장가치 투자기각<④ →레버리지 효과(9)정의 레버리지 기대수익률 차입금금리: >①대출비율을 높이고 만기가 길수록 자기자본 수익률 상승→

부의 레버리지 기대수익률 차입금금리: <②대출비율을 낮추고 만기가 짧을수록 자기자본 수익률 상승→현금수지의 추정(10)

영업의 현금수지 영업수지 운용에 의한 현금흐름1) ( , )가능조소득 잠재총소득( , PGI Potential Gross Income)：

- 공실및불량부채액 공실및대손충당금 일반적으로가능조소득의( ) 5%：+ 기타 소득 주차장 임대수입 자판기 수입 등(OI Other Income) ,： ：= 유효조소득 실제총소득( , EGI)- 영업경비 운영경비( , OE Operating Expenses)：= 순영업소득 순운용소득( , NOI Net Operating Income)：- 부채서비스액 대출금 원리금상환액( , DS)= 세전 현금수지 세전 현금흐름( , BTCF)- 영업소득세= 세후 현금수지 세후 현금흐름( , ATCF)지분복귀액의 현금수지 매도에 의한 현금흐름2) ( )예상되는 매도가격매도경비 매도비용 부동산처분 판매 과 관련되는 중개사 수수료 등- ( ) ( )：순매도액 매도순수익= ( )미상환저당잔금 미상환 저당대출 잔고- ( )세전 지분복귀액 납세 전 수취자기자본= ( )자본이득세 양도소득세- ( )세후 지분복귀액 납세 후 수취자기자본= ( )

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WOWPASS순현가와 내부수익률의 비교(11)

순현가법이 내부수익률법보다 투자결정기준으로 우월한 것으로 평가① 재투자율 재투자율로 순현가법은 요구수익률을 내부수익률법은,：내부수익률을 사용하며 순현가법이 더 현실적부의 극대화 순현가법을 기준으로 투자할 경우 부의 극대화 달성② ：복수의 내부수익률이 발생할 수 있다.③가치가산성의 원리 순현가법만이 만족④ ：

⑤ 상호배타적인투자대안에서기업가치극대화관점에서순현가법이유리청약가점제 항목(12)

무주택기간 점 부양가족수 점 입주자저축가입기간 점(32 ), (35 ), (17 )경매(13)

경매1)강제경매 집행권원을 가진 채권자가 채무자 소유의 재산을 압류한① ：후 매각하는 강제집행임의경매 저당권 등 담보권의 실행을 위한 경매② ：권리분석2)항상 말소되는 권리 압류 가압류 담보가등기 경매개시결정 저① ： ⋅ ⋅ ⋅ ⋅당 및 근저당에 관한 등기항상 인수되는 권리 유치권과 예고등기② ：말소기준 권리 뒤에 존재하는 권리는 모두 매각으로 소멸된다.③인도명령3)명도소송보다 간편한 절차로 소유자가 점유회복①인도명령의 신청자 매수인과 포괄승계인:②인도명령의 상대방 채무자 소유자 대항력 없는 점유자: , ,③부동산 자산관리의 세분화(14)

구분

AssetManagement

PropertyManagement

FacilitiesManagement

단계 종합적 서비스업 성격 중간적 이행적 단계, 부동산관리 도입기

주요업무

∙시장 및 지역경제 분석∙경재요인 및 수요 분석∙증 ․개축을 통한 경쟁력제고방안 검토∙임대전략 임차인유치,∙재무 법무 세무관리, ,

∙경리보고 월 연간( , )∙임대실행 및 임차인관리∙일상적인 건물운영및 관리 시설물 청소( ,보안 경비 등 협력사,관리)

∙건물의 물리적관리∙설비 설계의 운영,∙예방적 유지 보수,∙에너지 관리

중점목표

투자자산의 포트폴리오 관점에서의 종합적 관리 수익성 비용절감, 안정성 단기생산성,

중심

17

은행FP

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최종반:7/24종합반 정규반 최종정리반+ 원387,000문제집이 포함되어 있습니다* .

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일일특강 프리코스 세법용어해+ + +설 원180,000 정규반 진행중최종반 : 9/10

종합반 정규반 최종정리반+ 원144,000문제집이 포함되어 있습니다* .

■ 년 월증권투자상담사 시험대비 할인 마감2012 11 10% (~7/31 )강의명 강의구성 수강료 오픈일정마스터반 정규반 최종정리반+ 원180,000 업데이트완료

종합반 면제정규 면제최종정리++Pre-coure 원144,000 업데이트완료

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