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1Vorlesung 07 - Liquiditätsrisiko und Operationelle Risiken, 05.06.07

Vorlesung Gesamtbanksteuerung

Liquiditätsrisiken

Dr. Klaus Lukas

Dr. Bernd Walter


Ziel dieser Vorlesung

In diesem Abschnitt der Vorlesung sollen Sie lernen, was unter Liquiditätsrisiken eines Kreditinstituts verstanden wird, und welche Methoden zur Steuerung der Liquidität es gibt.

Liquiditätssteuerung und Liquiditätsrisiken


Definitionen

Kurzfristige Liquidität

Unter dem kurzfristigen Liquiditätsrisiko oder dem Liquiditätsrisiko im engeren Sinne wird allgemein die Gefahr verstanden, dass ein Institut seinen Zahlungsverpflichtungen nicht mehr uneingeschränkt nachkommen kann.

Bilanzseitig kann man sich das kurzfristige Liquiditätsrisiko als das Fehlen liquider bzw. liquidierbarer Aktiva vorstellen.


Definitionen

Mittel / Langfristige Liquidität und Refinanzierung

Unter dem Refinanzierungsrisiko wird allgemein die Gefahr verstanden, dass die Sparkasse das gewünschte Refinanzierungsniveau, entweder im Kunden- oder im Interbankgeschäft nicht mehr halten kann.

Hiermit eng verbunden ist die Frage, wie teuer die Refinanzierung für ein Institut ist.

Bilanzseitig kann man sich das Refinanzierungsrisiko als das fehlen ausreichender Fremdkapitalien auf der Passivseite vorstellen.


Marktliquiditäts-risiko

Unter dem Marktliquiditätsrisiko wird allgemein

die Gefahr verstanden, dass ein Institut

Vermögensgegenstände, von denen unter

normalen Umständen ein problemloser Verkauf

erwartet werden kann, nicht oder nicht zu einem

akzeptablen Preis verkaufen kann.

Es ist entscheidend, die wechselseitige Abhängigkeit der Risiken voneinander zu berücksichtigen.


Das Liquiditätsrisiko

- Historisch betrachtet spielt die Liquidität nur eineuntergeordnete Rolle, da es einem KI möglich ist, diebenötigte Liquidität – vorrausgesetzt ist eine genügendeBonität - kurzfristig über den Geldmarkt zu beschaffen.

- Nach Stützel: „Die Liquidität folgt der Bonität.“- Es besteht allerdings auch die Möglichkeit, dass die Bonität

der Liquidität folgt.

Aufgabe des Liquiditätsrisiko-Managementsist, Risiken, die sich auf die LiquiditätAuswirken, zu verhindern oder gering zu halten.


Zusammenhang zwischen Erfolgs- und Liquiditätsrisiko

ErfolgsrisikenOriginär Derivativ

Ausfallrisiken

Zinsänderungsrisiken

Währungsrisiken

ErfolgswirksameLiquiditätsrisiken

LiquiditätswirksameErfolgsrisiken

Refinanzierungsrisiko

Terminrisiko

Abrufrisiko

Derivativ OriginärLiquiditätsrisiken


Die goldene Bankregel

- 1854 von Otto Hübner- besagt, dass eine Bank durch Handel mit Leihgeldern

Gewinn erwirtschaften kann- Grundlage bildet das Vertrauen auf die Rückzahlung

der Kredite- Passiv- und Aktivgeschäfte müssen im Betrag, der

Laufzeit und der Qualität kongruent sein.


Die goldene Bankregel

- Problematik:

- Die Nichtrückzahlung, sowie die Ausschöpfungeines Kredits finden keine Beachtung

- In der Praxis ist die Dispositionsregel nie realisiertworden, da die Kreditinstitute enormeRentabilitätseinbußen erfahren müssten, wenn aufBetrags- und Fristentransformation gänzlichverzichtet würde.


Die Bodensatztheorie- 1857 von Adolph Wagner- Grundgedanke geht von einer Differenz zwischen Fälligkeit

und Kündigung einer Einlage aus- Der Kunde hält aus verschiedenen Gründen Einlagen:

Transaktionsmotiv

Sicherheitsmotiv Spekulationsmotiv

Ansammlung vonKapital umregelmäßigeZahlungen, wiebeispielsweiseMietverbindlichkeiten, zubegleichen.

Rüstung für nichtvorhersehbareZahlungen

Gewinnchancerealisierung


Die Bodensatztheorie

- Normalverteilte Schwankungen einzelner Konten gleichenEin- und Auszahlungen aus, dabei entsteht ein stabilerBodensatz.

- Die Bank muss einen Barvorrat bilden, der denSchwankungen über dem Bodensatz entspricht.

- Problematik:

- die Bodensatztheorie beschäftigt sich ausschließlich mit denEinlagen einer Bank. Die Aktiva bleiben unberücksichtigt.

- Ebenfalls nicht berücksichtigt bleiben ungenutzte Kreditlinienund Refinanzierungsspielräume.


Die Shiftability Theory

- Weiterentwicklung der Liquiditätstheorie durch Knies1879

- Basiert auf der Erkenntnis der Charakterumwandlungder Bankfinanzierung durch Schwerpunktverlagerungvon kurzfristigen Handelskrediten zur langfristigenIndustrie- und Staatsfinanzierung,

- Die Kreditrückzahlung wurde durch Verwendung derUnternehmen in Anlagevermögen und somit in nichteinfach liquidierbare Güter erschwert.


Die Shiftability Theory- Neue Erkenntnis; Einzahlungen, die Auszahlungen

ausgleichen, müssen nicht zwingend aus fälligen Anlagenbestehen.

- Vorzeitig abtretbare Aktiva treten in den Vordergrund.Vorraussetzungen für die Abtretbarkeit:

- Bonität der Kreditnehmer muss gegeben sein- Existenz eines für den Handel einer bestimmten Aktiva

bestehenden Marktes- Keine Marktstörung für den Handel in Bankaktiva

- durch diese Abtretbarkeit entsteht eine „fiktive Liquidität“(Sekundärreserve) verzinsliche Anlage, die bei Bedarf in eine

Primärreserve umgewandelt werden kann


Die Maximalbelastungstheorie

- 1959 von Wolfgang Stützel- „Insolvenztheorie“ geht von einem plötzlichen Abzug

der Anlagen einer Bank aus, z.B. durch Gerüchte („Bankrun“).- Bodensatz tendiert gegen Null- Die Fälligkeit der Passiva rückt in den Vordergrund- Das Eigenkapital dient als Puffer und erhält bei dieser

Theorie große Bedeutung als Existenzsicherung derBank

- Die Abzüge dürfen das Eigenkapital nichtüberschreiten.


Die Maximalbelastungstheorie

- Problematik:

- Die Verluste bei einem „Run“ sind schwerabzuschätzen

- Es erscheint realitätsfremd, dasLiquiditätsproblem einer Bank nur aufausreichende Solvabilität zu reduzieren.


Die LiquiditätskoeffizientenGoldeneBankregel +Bodensatztheorie

Liquiditätskoeffizienten

direkte indirekte kombinierteKurzfristige Aktiv- undPassivposten

- Dauerhaft gebundeneAktiv- undPassivpositionen

- Bilanzdarstellungunter den direkten L.

Versuch Eigenkapital undLiquiditätsvorschriften zukombinieren

Verluste dürfenEigenkapital nichtübersteigen, umZahlungsfähigkeitzu gewährleisten.

Stellen horizontale Bilanzrelationen dar, bei denenVerbindlichkeiten Aktivposten gegenübergestelltwerden


Die Liquiditätskoeffizienten

- Problematik:

- Ausschließlich Positionen der Bilanz werden berücksichtigt.Beispielsweise werden Eventualverpflichtungen undKreditlinien nicht miteinbezogen.


MaRisk

- Das Management der Liquiditätsrisiken muss gewährleisten,dass das KI...

- zu jeder Zeit zahlungsfähig ist,- eine ausreichende Diversifikation seiner Liquiditätsquellen

sicherstellt,- eine Liquiditätsübersicht erstellt, die prognostizierte

Zahlungsein- und Zahlungsausgänge vergleicht und für dieseDarstellung hinzugezogene Annahmen (Szenarien) dokumentiertwerden,

- ein Notfallplan erstellt wird, der Handlungsanweisungen beieinem Liquiditätsengpass gibt,

- die Geschäftsleitung regelmäßig über die Liquiditätssituationinformiert wird.

Anforderungen aus den MaRisk


Sound Practices

- Herausgegeben vom Basel Commitee on BankingSupervision im Jahre 2000

- Enthalten Anhaltspunkte für den Aufbau einesLiquiditätsrisiko-Managements

- In Deutschland formal noch nicht gültig, allerdings istes ratsam sie einzubeziehen, da externePrüfungspraxen sie zunehmend anwenden.

- Das Dokument ist in 14 Prinzipien aufgeteilt:

Sound Practices for Managing Liquidity in Banking Organisation


1.–4. Prinzip:Developing a Structure for Managing Liquidity

- Vereinbarung einer Strategie für das alltäglicheLiquiditätsmanagement.

- Verbreitung dieser Strategie in der ganzen Organisation.- Genehmigung der Strategie und der Politik für das

Liquiditätsmanagement durch den Vorstand.- Überwachung und Steuerung der Gefahren, die zu

Zahlungsunfähigkeit führen

„Entwicklung einer Struktur für die Liquiditätssteuerung“

Sound Practices


- Dem Vorstand, dem gehobenem Management und sonstigem zuständigen Personal sollen regelmäßig Berichte zur Verfügung gestellt werden, um jederzeit darüber informiert zu sein, wie die gegenwärtige Liquiditätssituation der Bank bestellt ist und sofort benachrichtigt werden, sobald wesentliche Änderungen eintreten.

- Das Management muss ein passendes Verfahren entwickeln, dass geeignet ist, die Liquiditätsgefahr zu steuern und begrenzen.

- Eine Bank muss ein ausreichendes Informationssystem für das Messen, die Überwachung, das Steuern und das Berichten der Liquiditätsgefahren haben.

Sound Practices


5.-7. Prinzip:Measuring and Monitoring Net Funding Requirements

- Ein Prozess für die Messung und Kontrolle desNettoliquiditätsbedarfs muss aufgebaut werden und inForm einer „Maturity- Ladder“ dargestellt werden.

- Die benötigte Liquidität kann anhand von Stress-Szenarien festgestellt werden.

- Die Annahmen, die zur Überwachung derLiquiditätssteuerung verwendet werden sollten häufigüberprüft werden, um die Gültigkeit sicherzustellen.

„Messung und Überwachung des Nettofinanzierungsbedarfs”

Sound Practices


8. Prinzip:Managing Market Acces

- Die Bank sollte die gute Beziehung zu potentiellenGläubigern sowie Schuldner aufrechterhalten, um dieDiversifikation von Verbindlichkeiten und den Verkaufvon Aktivposten jederzeit sicherzustellen.

„Offenhalten des Marktzugangs”

Sound Practices


9. Prinzip:Contingency Planning

- Eine Bank soll Notfallpläne bereitstellen, die für dieBehandlung von Liquiditätsrisiken und Cashflow-Ausfällen geeignet sind.

„Notfallplanung”

Sound Practices


10.-11. Prinzip:Foreign Currency Liquidity Management

- Individuelle Analyse der Strategie für jede bedeutendeWährung in angemessenen Zeiträumen.

„Liquiditätssteuerung in Fremdwährung”

Sound Practices


12. Prinzip:Internal Controls for Liquidity Risk Management

- Durchführung regelmäßiger unabhängiger Kontrollen undEffektivitätsbewertungen.

- Umsetzung eventueller Überarbeitungen undVerbesserungen.

- Mitteilung der Ergebnisse an den Vorstand.

„Interne Kontrolle des Liquiditätsrisikomanagements”

Sound Practices


13. Prinzip:Role of Public Disclosure in Improving Liquidity

- Sicherstellung einer Informationspolitik, welche überOrganisation und Bonität des Instituts geeignet externkommuniziert.

„Rolle der Offenlegung bei der Verbesserung der Liquidität”

Sound Practices


14. Prinzip:Role of Supervisors

- Prüfer sollten eine unabhängige Auswertung derStrategien, der Politik, der Verfahren und der Praktikeneiner Bank in Bezug auf das Liquiditätsmanagementdurchführen.

- Sie sollten ein für die Bank wirkungsvolles System zurMessung, Überwachung und Steuerung vonLiquiditätsrisiken fordern.

- Zur Auswertung des Liquiditätsniveaus sollten die Prüferfristgerechte Informationen von jeder Bank erhalten.

„Rolle der Aufsichtsinstanzen”

Sound Practices


Vorgehen in der Kasseler Sparkasse

Messmethodik

Liquiditätsanalyse der Kasseler Sparkassekurzfristig langfristig

Analyse der jederzeitigenZahlungsbereitschaft

Analyse der strukturellenRefinanzierung


Kurzfristige Liquiditätsüberwachung

- Untersuchung historischer Liquiditätsanforderungen unddaraus resultierende Stellung von Anforderungen an dieHaltung kurzfristig liquidierbarer Bestände.

- Täglich ermittelte Liquiditätsabflüsse werden in einerDatenbank bzw. Excel-Tabelle gesammelt und machendaher eine statistische Analyse der Liquiditätsabflüssemöglich.

„Ist die Kasseler Sparkassekurzfristig in der Lageauf sie zukommendenLiquiditätsanforderungen ohneProbleme zu begegnen?“




Real Case

- Kurzfristige Kreditlinien der Kasseler Sparkasse bei anderenKreditinstituten stehen zur Verfügung

- Die Liquidität, welche als Mindestreserve zu halten ist, wirdnicht eingerechnet und stellt einen Puffer dar, der für sehrkurzfristige Ausschläge zur Verfügung steht.

- Im Real Case stehen darüber hinaus alle verfügbaren Mitteldes Worst Case ebenfalls zur Verfügung.

Im Normalfall stellt die Tagesgeldaufnahme kein Problem dar.



Worst Case

- Keine Verfügung über weitere Kreditlinien bei anderen Banken.

- Die Sparkasse muss in der Lage sein, Liquiditätsengpässen durch eigene Guthaben, Repo- Geschäfte oder Verkauf von Liquiditätsanforderungen entgegenzutreten.

- Alle hierfür realistisch anrechenbaren Mittel werden den

Liquiditätsanforderungen gegenübergestellt.



Die sich aus der Betrachtung abzuleitetenden Volumina dienen als Basis des kurzfristigen Liquiditätsmanagements.

Es wird ersichtlich, welches Wertpapiervolumen in Depot A gehalten werden muss, um kurzfristige Liquiditätsengpässe überbrücken zu können.

Ertragseinbußen durch übermäßige Liquiditätshaltung werden sichtbar.


Vorgehen der Kasseler SparkasseSumme Bestände im Zeitverlauf

2000 2001 2002 2003 2004 2005

Minimum -106.792.201Maximum 92.155.876Mittelwert -8.245.120Standardabweichung 39.179.93895% -84.756.02699% -98.270.75899,99% -106.066.93699% parametrisch -28.397.44499,99% parametrisch -43.992.488



Histogramm

0

20

40

60

80

100

120

140

Klasse

Häu

fig

keit

„Nullschwelle“Liqui 1. Klasse2. Klasse3. Klasse

99% Konfidenzniveau



Liquidität 1.Klasse

2.Klasse

3.Klasse

z. B. Guthaben, Floater, Kreditlinien

z. B. Festverzinsliche Wertpapiere, evt. Aktien

z. B. Schuldscheindarlehen, Spezialfonds

Könnten im Worst Case entfallen !

Zur Erläuterung:



Langfristige Liquiditätsüberwachung

- Sicherstellung der strukturellen Liquidität.- Als Datenbasis für Analysen dient das System der

Zinsbuchsteuerung.

Dieses System bietet vollständige und integrierteSimulationsmöglichkeiten für die Bilanzen, die esermöglichen, Auswirkungen von Umschichtungenzwischen Finanzarten sowohl in der Bilanz(Umschichtung zwischen Kunden und KI) als auch in derGuV (Ertragseinbußen als Folge der Umschichtung) füreinen Zeitraum von fünf Jahren darzustellen.



- Entscheidend für das langfristige Liquiditätsrisiko sind Margeneffekte und die Entwicklung des Refinanzierungsspreads

Zu beachten sind die Auswirkungen, die sich aus Umschichtungen zwischen dem Kundenpassivgeschäft und Interbanken- Refinanzierung und Prolongationen

von fälligen Interbanken- Verbindlichkeiten zu schlechten Konditionen ergeben.



„Reicht die Liquidität aus dem Kundengeschäft aus oder müssen Interbankengeschäfte abgeschlossen werden, um die Aktivseite in der gewünschten Gestalt zu erhalten?“

Real Case

- Erfassung über turnusmäßige Geschäftsstrukturplanung sowie regelmäßige bilanzorientierten Untersuchungen im Rahmen der Zinsbuchsteuerung.

- Margenverluste durch deutliche Umschichtungen zwischen Kunden- und Interbanken- Refinanzierung werden korrekt

abgebildet. - Untersuchung der Auswirkungen von realistischen

Annahmen bezüglich der Geschäftsstrukturen.



- Problematik:

Interbankenfinanzierung ist teurer als dieFinanzierung mit Kundenmitteln und schlägt sichdadurch auf die Ertragssituation nieder.

- Liquiditätsprobleme entstehen erst dann, wenn dieGeschäftsstrukturplanung der nächsten Jahreaufzeigt, dass so erhebliche Mittel imInterbankenmarkt aufgenommen werden müssen,dass die Sparkasse sich dazu nicht in der Lage sieht.



1. Rückgang der Passiva:Es werden erhebliche Mittelabflüsse aus denKundenpositionen des Passivgeschäftesangenommen

2. Anstieg der Aktiva:Es werden erhebliche Zuwächse im Aktivgeschäftangenommen.

Szenariobetrachtungen zur weiteren Analyse:


Vorgehen in der Kasseler Sparkasse3. Deutliche Abschreibung:

Analyse von erheblichen Abschreibungen imKreditbereich auf die Liquidität.

- Auswertung der Szenarien:

Gegenüberstellung des Gesamtvolumens der Interbanken-Refinanzierung und der eigenen Forderungen an andere KI(inkl. Wertpapiere).Übersteigen die Verbindlichkeiten die Forderung nichtdeutlich, ist die Interbanken- Refinanzierung möglich.Die Auswirkungen auf die Ertragslage der KasselerSparkasse sind zu untersuchen.

„Kann der Finanzierungsbedarf durch Interbankenfinanzierung aufgefangen werden?“

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