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Fusion & Akquisition

In Frankreich und in Deutschland

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Fusion & Akquisition

I. Einführung: Definition Fusion/Akquisition

II. Wie kann man eine Fusion oder eine Akquisition durchführen?

III. Was ist die Entwicklungstendenz in Frankreich und in Deutschland?

IV. Die Erfolgsfaktoren einer Fusion-Akquisition

V. Die Misserfolgsfaktoren einer Fusion-Akquisition

VI. Schlussfolgerung

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Einführung

Fusionsformen:• die horizontale Fusion• die vertikale Fusion• die konglomerate Fusion

Fusionsgeschäfte:• die Fusion durch Absorption• die Fusion mit der Gründung einer neuen

Gesellschaft

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Durchführung einer Fusion & Akquisition

Mögliche Fusionsfälle:

ÜBERNEHMENDER TRAGENDER

KollG KommG AG KAG GmbH Genoss Genoss# Verein Stiftung VE

KollGKommGAGKAG

ÜBERTRAGENDER GmbHRECHTSTRÄGER Genoss

Genoss#VereinStiftungVE

Quelle: www.fusg.ch

Durchführung – Entwicklungstendenzen – Erfolgsfaktoren – Misserfolgsfaktoren

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Durchführung einer Fusion & Akquisition

Durchführung – Entwicklungstendenzen – Erfolgsfaktoren – Misserfolgsfaktoren

Fusionsmotive:• Geäußerte Motive:- eine Marktmacht erwerben- neue Märkte erobern- das Gesamtwert steigern- vom Fachwissen des Partners profitieren- Effizienz gewinnen

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Durchführung einer Fusion & Akquisition

- die Kosten dank der Synergiewirkung reduzieren

- die Produktpalette diversifizieren• Verdeckte Motive:- die Unternehmensführungskräfte

umstrukturieren- die Shareholder zufriedenstellen- Prestige gewinnen

Durchführung – Entwicklungstendenzen – Erfolgsfaktoren – Misserfolgsfaktoren

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Durchführung einer Fusion

Fusionsprozess:

Durchführung – Entwicklungstendenzen – Erfolgsfaktoren – Misserfolgsfaktoren

Quelle: www.psychologie.uni-mannheim.de

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Entwicklungstendenzen

In Frankreich:

• 60er Jahren: Entwicklung• 90er Jahren: starkes Abnehmen der

Fusionen• 2004: Rückgang• 2006: vermutliche Zunahme

Durchführung – Entwicklungstendenzen – Erfolgsfaktoren – Misserfolgsfaktoren

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Entwicklungstendenzen

In Deutschland:

• 2004: starkes Rückgang • Wichtigkeit der ausländischen

Nachfrage

Durchführung – Entwicklungstendenzen – Erfolgsfaktoren – Misserfolgsfaktoren

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Entwicklungstendenzen

Französischen und deutschen Akquisitionen

• Motivationen der Käufer• Deutsche Markt immer

interessant für den französischen Anleger

Durchführung – Entwicklungstendenzen – Erfolgsfaktoren – Misserfolgsfaktoren

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Erfolgsfaktoren

Wichtigkeit der Synergie

Wille der Geschäftsführungen zusammenzuarbeiten

Motivation der Mitarbeiter

Durchführung – Entwicklungstendenzen – Erfolgsfaktoren – Misserfolgsfaktoren

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Erfolgsfaktoren

Vereinbarkeit der Betriebskultur

Relevanz der industriellen oder strategischen Projekte

Investition rasch gewinnbringend anlegen

Durchführung – Entwicklungstendenzen – Erfolgsfaktoren – Misserfolgsfaktoren

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Erfolgsfaktoren

Durchführung – Entwicklungstendenzen – Erfolgsfaktoren – Misserfolgsfaktoren

Beispiele:

• (aus Hoechst und Rhône-Poulenc)

• (aus DASA und Aérospatiale-Matra)

• (aus Siemens AG und Framatome) Areva NP

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Misserfolgsfaktoren

Unterschätzung der Fusionskosten

Fehleinschätzungen der Partner

Mangelnde Analyse und Planung der Integration

Vernachlässigung der Geschäftsfelder

Durchführung – Entwicklungstendenzen – Erfolgsfaktoren – Misserfolgsfaktoren

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Misserfolgsfaktoren

Verunsicherung, Demotivation der Mitarbeiter

Keine strategischen Entscheidungen

Machtkämpfe und Konflikte auf oberster Ebene

Durchführung – Entwicklungstendenzen – Erfolgsfaktoren – Misserfolgsfaktoren

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Misserfolgsfaktoren

Kultur als Hauptgrund des Scheiterns

Beispiel:

• France Télécom und Deutsche Telekom

Durchführung – Entwicklungstendenzen – Erfolgsfaktoren – Misserfolgsfaktoren

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Schlussfolgerung Wichtigkeit der Deutsch-Französische Wirtschaftsbeziehungen

Schwierigkeiten gegen der Fusionen & Akquisitionen

2006: Ausbau der begleitenden Maßnahmen der Fusionen & Akquisitionen

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Vielen Dank für Ihre

Aufmerksamkeit